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06-302019-09-280000102729US-GAAP：運營細分市場成員VMI：灌溉分段成員2019-12-292020-09-260000102729US-GAAP：運營細分市場成員VMI：灌溉分段成員2018-12-302019-09-280000102729US-GAAP：運營細分市場成員2020-06-282020-09-260000102729US-GAAP：運營細分市場成員2019-06-302019-09-280000102729US-GAAP：運營細分市場成員2019-12-292020-09-260000102729US-GAAP：運營細分市場成員2018-12-302019-09-280000102729VMI：工程支持結構分段成員US-GAAP：部門間消除成員2020-06-282020-09-260000102729VMI：工程支持結構分段成員US-GAAP：部門間消除成員2019-06-302019-09-280000102729VMI：工程支持結構分段成員US-GAAP：部門間消除成員2019-12-292020-09-260000102729VMI：工程支持結構分段成員US-GAAP：部門間消除成員2018-12-302019-09-280000102729VMI：公用事業支持結構分段成員US-GAAP：部門間消除成員2020-06-282020-09-260000102729VMI：公用事業支持結構分段成員US-GAAP：部門間消除成員2019-06-302019-09-280000102729VMI：公用事業支持結構分段成員US-GAAP：部門間消除成員2019-12-292020-09-260000102729VMI：公用事業支持結構分段成員US-GAAP：部門間消除成員2018-12-302019-09-280000102729VMI：CoatingsSegmentMemberUS-GAAP：部門間消除成員2020-06-282020-09-260000102729VMI：CoatingsSegmentMemberUS-GAAP：部門間消除成員2019-06-302019-09-280000102729VMI：CoatingsSegmentMemberUS-GAAP：部門間消除成員2019-12-292020-09-260000102729VMI：CoatingsSegmentMemberUS-GAAP：部門間消除成員2018-12-302019-09-280000102729VMI：灌溉分段成員US-GAAP：部門間消除成員2020-06-282020-09-260000102729VMI：灌溉分段成員US-GAAP：部門間消除成員2019-06-302019-09-280000102729VMI：灌溉分段成員US-GAAP：部門間消除成員2019-12-292020-09-260000102729VMI：灌溉分段成員US-GAAP：部門間消除成員2018-12-302019-09-280000102729US-GAAP：部門間消除成員2020-06-282020-09-260000102729US-GAAP：部門間消除成員2019-06-302019-09-280000102729US-GAAP：部門間消除成員2019-12-292020-09-260000102729US-GAAP：部門間消除成員2018-12-302019-09-280000102729VMI：工程支持結構分段成員2020-06-282020-09-260000102729VMI：工程支持結構分段成員2019-06-302019-09-280000102729VMI：工程支持結構分段成員2018-12-302019-09-280000102729VMI：公用事業支持結構分段成員2020-06-282020-09-260000102729VMI：公用事業支持結構分段成員2019-06-302019-09-280000102729VMI：公用事業支持結構分段成員2018-12-302019-09-280000102729VMI：CoatingsSegmentMember2019-06-302019-09-280000102729VMI：CoatingsSegmentMember2018-12-302019-09-280000102729VMI：灌溉分段成員2020-06-282020-09-260000102729VMI：灌溉分段成員2019-06-302019-09-280000102729VMI：灌溉分段成員2018-12-302019-09-280000102729US-GAAP：物料對帳項目成員2020-06-282020-09-260000102729US-GAAP：物料對帳項目成員2019-06-302019-09-280000102729US-GAAP：物料對帳項目成員2019-12-292020-09-260000102729US-GAAP：物料對帳項目成員2018-12-302019-09-28

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

___________________________________

表格：10-Q

(馬克一)

☒    根據“證券條例”第13或15(D)條提交的季度報告

根據1934年頒佈的“國際交易法”(The Exchange ACT Of 1934)

關於截至的季度期間2020年9月26日

或

☐    根據“證券條例”第13或15(D)節提交的過渡報告

根據1934年頒佈的“國際交易法”(The Exchange ACT Of 1934)

從開始的過渡期____________ 至

佣金文件編號：1-31429

_____________________________________

瓦爾蒙特工業公司(Valmont Industries，Inc.)

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

特拉華州						47-0351813
(述明或其他司法管轄權 公司或組織)						(I.R.S.僱主 識別號碼)
瓦爾蒙特廣場一號
奧馬哈,			內布拉斯加州			68154-5215
*(主要行政辦公室地址)						地址(郵政編碼)

(402) 963-1000

(註冊人電話號碼，包括區號)

(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)

________________________

根據該法第12(B)節登記的證券：

每一類的名稱

交易代碼

每間交易所的註冊名稱

普通股面值1.00美元

VMI

紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是x不是的o

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規則要求提交的每個交互數據文件。是x不是的o

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”規則第312B-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速濾波器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件管理器

☐

規模較小的新聞報道公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。o

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐

不是的x

21,252,810

截至2020年10月22日的普通股流通股

1

---

瓦爾蒙特工業公司。

表格10-Q的索引

						頁碼
			第一部分財務信息
第(1)項。			財務報表(未經審計)：
			第十三和三十九年度簡明綜合收益表
			截至2020年9月26日和2019年9月28日的一週			3
			第十三年度簡明綜合損益表
			截至2020年9月26日和2019年9月28日的39周			4
			截至2020年9月26日和12月28日的簡明綜合資產負債表，
			2019			5
			截至三十九周的簡明合併現金流量表
			2020年9月26日和2019年9月28日			6
			年度和年度股東權益簡明綜合報表
			截至2020年9月26日和2019年9月28日的39周			7
			簡明合併財務報表附註			9
第二項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			24
項目3.			關於市場風險的定量和定性披露			34
項目4.			管制和程序			34
			第二部分：其他資料
第1A項			危險因素			36
第二項。			未登記的股權證券銷售和收益的使用			36
第6項			陳列品			36
簽名						38

2

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瓦爾蒙特實業公司(Valmont Industries，Inc.)及附屬公司

第一部分財務信息

簡明合併收益表

(千美元，每股除外)

(未經審計)

			十三週結束了												三十九周結束
			九月二十六日， 2020						9月28日 2019						九月二十六日， 2020						9月28日 2019
產品銷售			$	657,703					$	605,439					$	1,874,199					$	1,829,919
服務銷售			76,267						84,901						222,779						253,431
淨銷售額			733,970						690,340						2,096,978						2,083,350
產品銷售成本			494,812						460,549						1,392,595						1,398,775
銷售服務成本			48,411						56,504						143,450						168,485
銷售總成本			543,223						517,053						1,536,045						1,567,260
毛利			190,747						173,287						560,933						516,090
銷售、一般和行政費用			129,268						112,223						372,481						338,950
*商譽和商號減值			—						—						16,638						—
營業收入			61,479						61,064						171,814						177,140
其他收入(費用)：
利息支出			(10,454)						(9,976)						(30,566)						(29,971)
利息收入			430						969						1,931						2,815
投資收益(未變現)			900						402						1,102						4,754
其他			233						768						1,349						1,938
			(8,891)						(7,837)						(26,184)						(20,464)
所得税前收益			52,588						53,227						145,630						156,676
所得税費用(福利)：
電流			14,968						11,675						42,922						31,668
遞延			(2,884)						1,388						(3,750)						7,098
			12,084						13,063						39,172						38,766
未合併子公司權益前收益			40,504						40,164						106,458						117,910
非合併子公司虧損中的權益			(276)						—						(755)						—
淨收益			40,228						40,164						105,703						117,910
減去：可歸因於非控股權益的收益			(886)						(2,119)						(825)						(4,042)
可歸因於Valmont Industries，Inc.的淨收益。			$	39,342					$	38,045					$	104,878					$	113,868
每股收益：
基本型			$	1.85					$	1.76					$	4.91					$	5.24
稀釋			$	1.84					$	1.75					$	4.89					$	5.22

見簡明合併財務報表附註。

3

---

瓦爾蒙特實業公司(Valmont Industries，Inc.)及附屬公司

簡明綜合全面收益表

(千美元)

(未經審計)

			十三週結束了												三十九周結束
			九月二十六日， 2020						9月28日 2019						九月二十六日， 2020						9月28日 2019
淨收益			40,228						40,164						105,703						117,910
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
外幣換算調整：
未實現的翻譯收益(損失)			14,391						(23,781)						(16,102)						(20,466)
*：
*淨投資對衝*淨投資對衝			—						2,580						7,284						3,360
現金流對衝			(26)						—						344						—
計入利息費用的攤銷成本			(16)						(16)						(48)						(48)
*大宗商品套期保值			—						(21)						—						(2,130)
*實現了收益中記錄的大宗商品對衝收益			—						1,329						—						1,329
*交叉貨幣掉期			(3,725)						5,443						570						3,771
其他綜合收益(虧損)			10,624						(14,466)						(7,952)						(14,184)
綜合收益			50,852						25,698						97,751						103,726
可歸因於非控股權益的全面收益			(1,358)						(1,297)						(1,785)						(3,390)
可歸因於Valmont工業公司的全面收入。			$	49,494					$	24,401					$	95,966					$	100,336

見簡明合併財務報表附註。

4

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瓦爾蒙特實業公司(Valmont Industries，Inc.)及附屬公司

壓縮合並資產負債表

(千美元)

(未經審計)

			九月二十六日， 2020						十二月二十八日， 2019
資產
流動資產：
現金和現金等價物			$	443,055					$	353,542
*應收賬款，淨額			502,004						480,000
盤存			448,088						418,370
合同資產			113,254						141,322
預付費用和其他資產			51,745						32,043
*可退還所得税			—						6,947
*流動資產總額			1,558,146						1,432,224
物業、廠房和設備，按成本計算			1,295,639						1,245,261
減去累計折舊和攤銷			722,286						687,132
淨財產、廠房和設備			573,353						558,129
商譽			421,947						428,864
其他無形資產，淨額			167,681						175,742
其他資產			202,783						212,257
總資產			$	2,923,910					$	2,807,216
負債和股東權益
流動負債：
長期債務的本期分期付款			$	1,922					$	760
應付給銀行的票據			14,227						21,774
應付帳款			269,113						197,957
應計僱員薪酬和福利			114,310						83,528
合同責任			116,470						117,945
其他應計費用			97,539						83,736
應付所得税			724						—
*應付股息。			9,614						8,079
流動負債總額			623,919						513,779
遞延所得税			51,280						58,906
長期債務，不包括本期分期付款			779,788						764,944
固定收益養老金負債			113,380						140,007
經營租賃負債			77,705						85,817
遞延補償			42,587						45,114
其他非流動負債			45,587						8,904
股東權益：
普通股$1面值-
授權75,000,000股份；27,900,000已發佈			27,900						27,900
額外實收資本			8,493						—
留存收益			2,219,182						2,173,802
累計其他綜合損失			(322,334)						(313,422)
庫存股			(770,802)						(743,942)
**道達爾·瓦爾蒙特工業公司(Total Valmont Industries，Inc.)股東權益			1,162,439						1,144,338
合併子公司的非控股權益			27,225						45,407
股東權益總額			1,189,664						1,189,745
總負債和股東權益			$	2,923,910					$	2,807,216

見簡明合併財務報表附註。

5

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瓦爾蒙特實業公司(Valmont Industries，Inc.)及附屬公司

簡明合併現金流量表

(千美元)

(未經審計)

			三十九周結束
			九月二十六日， 2020									9月28日 2019
來自經營活動的現金流：
淨收益			$	105,703								$	117,910
將淨收益與運營淨現金流進行調整：
折舊攤銷			61,523									60,424
證券交易中的非現金損失(收益)			39									(48)
財產、廠房和設備的減值			2,811									—
商譽和無形資產減值			16,638									—
以股票為基礎的薪酬			8,736									8,889
固定收益養老金計劃福利			(5,401)									(382)
對固定收益養老金計劃的供款			(17,398)									(17,426)
*出售物業、廠房和設備可獲得更多收益。			(60)									(465)
非合併子公司的權益虧損			755									—
遞延所得税			(3,750)									7,098
資產負債變動情況：
應收賬款			(26,298)									(21,117)
盤存			(32,992)									9,502
預付費用和其他資產			(19,157)									(14,451)
合同資產			28,597									(7,850)
應付帳款			63,627									(19,256)
應計費用			61,122									10,928
合同責任			(1,475)									118,973
其他非流動負債			20,982									(4,563)
應付/可退還的所得税			9,044									(8,936)
經營活動的現金流量淨額			273,046									239,230
投資活動的現金流量：
購置房產、廠房和設備			(70,960)									(71,981)
出售資產所得收益			911									1,325
收購，扣除收購的現金後的淨額			(15,862)									(81,841)
**淨投資套期保值的最終結算			11,983									11,184
其他，淨			2,543									2,117
投資活動的淨現金流			(71,385)									(139,196)
籌資活動的現金流量：
短期協議收益			4,251									14,392
關於短期協議的付款			(10,713)									(5,108)
長期借款收益			88,872									31,000
長期借款的本金支付			(76,417)									(10,578)
支付的股息			(27,316)									(24,554)
向非控股權益派發股息			(5,642)									(6,549)
購買非控制性權益			(55,916)									(27,845)
購買庫藏股			(28,006)									(55,172)
根據股票計劃行權所得收益			980									3,211
購買普通股庫存股-股票計劃執行			(77)									(1,456)
融資活動的現金流量淨額			(109,984)									(82,659)
匯率變動對現金及現金等價物的影響			(2,164)									(3,385)
現金和現金等價物淨變化			89,513									13,990
現金、現金等價物和限制性現金-年初			353,542									313,210
現金、現金等價物和受限現金-期末			$	443,055								$	327,200

見簡明合併財務報表附註。

6

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瓦爾蒙特實業公司(Valmont Industries，Inc.)及附屬公司

簡明合併股東權益表

(千美元)

(未經審計)

			普普通通 股票						附加 付清 資本						留用 收益						累積 其他 全面 收入(虧損)						財務處 股票						非控制性 對…感興趣 固形 子公司						總計 股東的 權益
2019年6月29日餘額(1)			$	27,900					$	—					$	2,123,754					$	(303,072)					$	(728,680)					$	45,272					$	1,165,174
淨收益			—						—						38,045						—						—						2,119						40,164
其他綜合收益(虧損)			—						—						—						(13,645)						—						(821)						(14,466)
宣佈的現金股息($0.375每股)			—						—						(8,085)						—						—						—						(8,085)
向非控股權益派發股息			—						—						—						—						—						(2,090)						(2,090)
購買庫藏股；126,734收購的股份			—						—						—						—						(16,822)						—						(16,822)
股票計劃演練；4,403收購的股份			—						—						—						—						(629)						—						(629)
行使股票期權；12,586已發行股份			—						(2,514)						2,190						—						1,791						—						1,467
股票期權費用			—						600						—						—						—						—						600
股票獎勵；223已發行股份			—						1,914						—						—						5						—						1,919
2019年9月28日餘額(1)			$	27,900					$	—					$	2,155,904					$	(316,717)					$	(744,335)					$	44,480					$	1,167,232
2020年6月27日的餘額			$	27,900					$	—					$	2,194,916					$	(332,486)					$	(763,495)					$	25,867					1,152,702
淨收益			—						—						39,342						—						—						886						40,228
其他綜合收益(虧損)			—						—						—						10,152						—						472						10,624
宣佈的現金股息($0.45每股)			—						—						(9,614)						—						—						—						(9,614)
購買庫藏股；60,645收購的股份			—						—						—						—						(7,525)						—						(7,525)
股票計劃演練；580收購的股份			—						—						—						—						(72)						—						(72)
行使股票期權；2,616已發行股份			—						5,461						(5,462)						—						257						—						256
股票期權費用			—						686						—						—						—						—						686
股票獎勵；253已發行股份			—						2,346						—						—						33						—						2,379
2020年9月26日的餘額			$	27,900					$	8,493					$	2,219,182					$	(322,334)					$	(770,802)					$	27,225					$	1,189,664

(1) 留存收益餘額已從之前因庫存估值方法改變而報告的金額進行了修正，從傳統的後進先出法改為先進先出法。有關其他信息，請參閲註釋1。

見簡明合併財務報表附註。

瓦爾蒙特實業公司(Valmont Industries，Inc.)及附屬公司

簡明合併股東權益表

(千美元)

(未經審計)

			普普通通 股票						附加 付清 資本						留用 收益						累積 其他 全面 收入(虧損)						財務處 股票						非控制性 對…感興趣 固形 子公司						總計 股東的 權益
2018年12月29日餘額(1)			$	27,900					$	—					$	2,067,811					$	(303,185)					$	(692,549)					$	75,761					$	1,175,738
淨收益			—						—						113,868						—						—						4,042						117,910
其他綜合收益(虧損)			—						—						—						(13,532)						—						(652)						(14,184)
宣佈的現金股息($1.125每股)			—						—						(24,424)						—						—						—						(24,424)
向非控股權益派發股息			—						—						—						—						—						(6,549)						(6,549)
採用ASC 842的影響			—						—						(8,886)						—						—						—						(8,886)
購買非控制性權益			—						277						—						—						—						(28,122)						(27,845)
購買庫藏股；433,463收購的股份			—						—						—						—						(55,172)						—						(55,172)
股票計劃演練；10,499收購的股份			—						—						—						—						(1,456)						—						(1,456)
行使股票期權；28,493已發行股份			—						(7,756)						7,535						—						3,432						—						3,211
股票期權費用			—						2,056						—						—						—						—						2,056
股票獎勵；10,550已發行股份			—						5,423						—						—						1,410						—						6,833
2019年9月28日餘額(1)			$	27,900					$	—					$	2,155,904					$	(316,717)					$	(744,335)					$	44,480					$	1,167,232
2019年12月28日餘額(1)			$	27,900					$	—					$	2,173,802					$	(313,422)					$	(743,942)					$	45,407					$	1,189,745
淨收益			—						—						104,878						—						—						825						105,703
其他綜合收益(虧損)			—						—						—						(8,912)						—						960						(7,952)
宣佈的現金股息($1.35每股)			—						—						(28,837)						—						—						—						(28,837)
向非控股權益派發股息			—						—						—						—						—						(5,642)						(5,642)
購買非控制性權益			—						—						(30,661)						—						—						(19,450)						(50,111)
增加非控制性權益			—						—						—						—						—						5,125						5,125
購買庫藏股；251,136收購的股份			—						—						—						—						(28,006)						—						(28,006)
股票計劃演練；617收購的股份			—						—						—						—						(77)						—						(77)
行使股票期權；4,100已發行股份			—						244						—						—						736						—						980
股票期權費用			—						1,909						—						—						—						—						1,909
股票獎勵；8,957已發行股份			—						6,340						—						—						487						—						6,827
2020年9月26日的餘額(1)			$	27,900					$	8,493					$	2,219,182					$	(322,334)					$	(770,802)					$	27,225					$	1,189,664

(一)留存收益餘額由此前因存貨計價方法由原來的先進先出法改為先進先出法而報告的金額修正為先入先出法、後進先出法、先進先出法。有關其他信息，請參閲註釋1。

見簡明合併財務報表附註。

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瓦爾蒙特實業公司(Valmont Industries，Inc.)及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(千美元，每股除外)

(未經審計)

(1) 重要會計政策摘要

簡明合併財務報表

截至2020年9月26日的簡明綜合資產負債表、截至2020年9月26日和2019年9月28日的13周和39周的簡明綜合收益、全面收益和股東權益表，以及截至2019年9月28日的39周的簡明綜合現金流量表均由本公司編制，未經審計。管理層認為，已經進行了所有必要的調整(包括正常的經常性調整)，以公平地列報截至2020年9月26日的財務報表和列報的所有期間的財務報表。

按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的財務報表中通常包括的某些信息和腳註披露已被濃縮或省略。這些簡明綜合財務報表應與公司截至2019年12月28日財年的Form 10-K年度報告中包含的財務報表及其附註結合閲讀。這些中期財務報表中遵循的會計政策和計算方法與截至2019年12月28日的年度財務報表中遵循的會計政策和計算方法相同，只是改變了某些存貨的會計方法，以前是按後進先出法核算，因此現在所有存貨都按先進先出法計價。此外，本公司還採用了ASU 2016-13號文件。金融工具--信貸損失(主題326) 以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)發佈的關於擔保證券及其附屬公司的擔保人和發行人的早期財務披露，其證券抵押登記人的證券將在腳註1的末尾進一步討論。截至2020年9月26日的經營業績不一定表明全年的經營業績。

    盤存

存貨按先入先出(FIFO)法或市場確定的成本中較低者計價。產成品和製成品庫存包括獲得的原材料和相關工廠勞動力的成本，以及將原材料轉換為製成品和製成品所需的間接費用。

庫存包括以下內容：

			九月二十六日， 2020						十二月二十八日， 2019
原材料和外購件			$	153,708					$	158,314
在製品			25,335						38,088
產成品和製成品			269,045						221,968
			448,088						418,370

從2019年12月29日起，也就是2020財年的第一天，該公司改變了其某些庫存的會計方法，以前是以後進先出為基礎核算的，因此現在所有庫存都以先進先出為基礎進行估值。公司認為這一變化是可取的，因為它使成本與貨物的實物流動更好地匹配，更準確地反映了公司簡明綜合資產負債表上顯示的庫存的當前價值，並使公司的庫存估值方法標準化。

根據ASC 250，會計變更和糾錯但是，某些存貨核算方法的這一改變已追溯到列報的最早時期。由於追溯變化，截至2018年12月29日和2019年12月28日對留存收益的累計影響是增加了$40,215及$32,854分別為。這一變化不影響該公司以前報告的經營、投資或融資活動的現金流。

8

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瓦爾蒙特實業公司(Valmont Industries，Inc.)及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(千美元，每股除外)

(未經審計)

後進先出改為先進先出對公司截至2019年9月28日止十三週及三十九周的簡明綜合收益表及全面收益表的影響如下：

			十三週結束了												三十九周結束
(單位：000，不包括每股收益)			正如之前報道的那樣			追溯調整			調整，調整						正如之前報道的那樣			追溯調整			調整，調整
銷售成本			514,254			517,053			2,799						1,561,721			1,567,260			5,539
營業收入			63,863			61,064			(2,799)						182,679			177,140			(5,539)
所得税費用			13,763			13,063			(700)						40,151			38,766			(1,385)
歸因於Valmont Industries，Inc.的淨收益			40,144			38,045			(2,099)						118,022			113,868			(4,154)
綜合(虧損)收益			27,797			25,698			(2,099)						107,880			103,726			(4,154)
稀釋後每股淨收益			1.85			1.75			(0.10)						5.41			5.22			(0.19)

該公司將這一變化追溯到提交的最早時期。對截至2019年12月28日的簡併資產負債表產生的影響如下：

			2019年12月28日
合併資產負債表			正如之前報道的那樣			調整，調整			追溯調整
盤存			374,565			43,805			418,370
遞延所得税負債			47,955			10,951			58,906
留存收益			2,140,948			32,854			2,173,802

所得税

截至2020年9月26日和2019年9月28日的13周和39周的所得税前收益如下：**

			十三週結束了												三十九周結束
			2020						2019						2020						2019
美國			$	33,610					$	42,098					$	141,347					$	128,878
外方			18,978						11,129						4,283						27,798
			$	52,588					$	53,227					$	145,630					$	156,676

    

養老金福利

本公司產生與Delta養老金計劃(“DPP”)相關的費用。民進黨是在2010財年收購達美航空(Delta Plc)的過程中被收購的，沒有活躍員工的成員。為了衡量費用和相關的福利義務，進行了各種假設，包括用於評估義務的貼現率、用於為這些費用提供資金的計劃資產的預期回報率以及估計的未來通貨膨脹率。這些假設是基於歷史

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瓦爾蒙特實業公司(Valmont Industries，Inc.)及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(千美元，每股除外)

(未經審計)

經驗以及當前的事實和情況。精算分析用於衡量與養老金福利相關的費用和負債。

截至2020年9月26日和2019年9月28日的13周和39周的定期養卹金(福利)費用淨額構成如下：

			十三週結束了												三十九周結束
定期(福利)費用淨額：			2020						2019						2020						2019
利息成本			$	3,285					$	4,075					$	9,569					$	12,602
計劃資產的預期收益			(5,887)						(4,815)						(17,149)						(14,893)
精算損失攤銷			748						617						2,179						1,909
定期(福利)費用淨額			$	(1,854)					$	(123)					$	(5,401)					$	(382)

    庫存計劃

公司維持股東批准的股票薪酬方案，規定董事會人力資源委員會可以授予激勵性股票期權、非限制性股票期權、股票增值權、限制性股票獎勵、限制性股票單位和普通股獎金。2020年9月26日，1,189,407根據該計劃，普通股仍可供發行。

根據計劃，每個期權的行使價格等於授予日的收盤價。期權從授權日的一週年起授予，金額等同於三年至六年了或者是在撥款五週年的時候。授權書的到期日是七年了自授予之日起生效。限制性股票單位和獎勵通常以等額分期付款的方式授予三年從撥款一週年開始。

公司在截至2020年9月26日和2019年9月28日的13周和39周分別與股票期權和限制性股票相關的薪酬支出(包括銷售、一般和行政費用)和相關所得税優惠如下：

			十三週結束了												三十九周結束
			2020						2019						2020						2019
補償費用			$	3,065					$	2,519					$	8,736					$	8,889
所得税優惠			766						630						2,184						2,222

公允價值

本公司適用會計準則編碼820的規定，公允價值計量(“ASC820”)定義了公允價值，建立了公允價值計量框架，並擴大了關於公允價值計量的披露。ASC820的規定適用於要求或允許公允價值計量的其他會計聲明。根據ASC 820的定義，公允價值是在計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的價格。

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簡明合併財務報表附註

(千美元，每股除外)

(未經審計)

ASC820根據截至計量日期的資產或負債估值投入的透明度，建立公允價值計量的三級層次結構。投入廣義上指的是市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設，包括關於風險的假設。按公允價值列賬的金融資產和負債將按下列三類之一分類和披露：

一級：相同資產或負債的活躍市場報價。

二級：市場數據印證的可觀察到的基於市場的投入或不可觀察的投入。

第三級：未經市場數據證實的不可觀察到的投入。

估值層次結構內的分類基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。以下是對按公允價值計量的資產和負債所使用的估值方法的説明。

交易證券：於2020年9月26日在Valmont遞延補償計劃中記錄的投資的資產和負債為$33,709 ($36,2902019年12月28日)代表共同基金，投資於債務和股權證券，根據會計準則編纂(“ASC”)分類為交易證券320，債權證券和股權證券某些投資的會計處理，考慮到員工隨時改變其遞延薪酬的投資分配的能力。公司對Delta EMD Pty股份的所有權。股份有限公司(日本證券交易所代碼：DTA)也被歸類為證券交易。這些股票的價值為$。172及$210分別截至2020年9月26日和2019年12月28日，為預估公允價值。在活躍的市場中，這些證券的報價是可用的，因此被歸類為一級投入。

衍生金融工具：外幣和商品遠期合約以及交叉貨幣合約的公允價值基於一個估值模型，該模型對合約價格與基於市場的遠期匯率之間的差額產生的現金流進行貼現。

									公允價值計量使用：
			賬面價值2020年9月26日						報價在 活躍的市場 對於相同的 資產(第1級)						重要的其他人 可觀測 輸入量 (二級)						意義重大 看不見的 輸入量 (第三級)
資產：
證券交易			$	33,881					$	33,881					$	—					$	—
衍生金融工具，淨額			3,548						—						3,548						—

									公允價值計量使用：
			賬面價值2019年12月28日						報價在 活躍的市場 對於相同的 資產(第1級)						重要的其他人 可觀測 輸入量 (二級)						意義重大 看不見的 輸入量 (第三級)
資產：
證券交易			$	36,500					$	36,500					$	—					$	—
衍生金融工具，淨額			3,247						—						3,247						—

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簡明合併財務報表附註

(千美元，每股除外)

(未經審計)

長期資產

**本公司其他非金融資產包括商譽及其他無形資產，分類為三級項目。作為年度減值測試的一部分，這些資產在非經常性基礎上按公允價值計量。這些簡明合併財務報表的附註4包含與2020財年確認的商譽和無形資產減值相關的額外信息。

綜合收益(虧損)

全面收益(虧損)包括淨收益、貨幣換算調整、某些與衍生產品相關的活動以及養老金計劃的淨精算損益變化。外國子公司的經營業績以期內平均匯率換算。資產和負債按資產負債表日的有效匯率折算。截至2020年9月26日和2019年12月28日的累計其他綜合收益(虧損)包括：

			外幣折算調整						套期保值活動的收益						固定收益養老金計劃						累計其他綜合損失
2019年12月28日的餘額			$	(232,575)					$	14,076					$	(94,923)					$	(313,422)
當期綜合收益(虧損)			(17,062)						8,150						—						(8,912)
2020年9月26日的餘額			$	(249,637)					$	22,226					$	(94,923)					$	(322,334)

    收入確認

    公司通過分析與客户簽訂的每份合同或安排的類型、條款和條件，為我們的合同確定適當的收入確認。與所有業務客户的合同都是固定價格的，營收中不包括銷售税，也不包括可變對價。 與客户簽訂的合同中包括的折扣，通常是提前支付的折扣，記錄為確認銷售期間的淨銷售額減少。當履行義務與貨物製造有關時，合同收入被歸類為產品。當履行義務是服務的履行時，合同收入被歸類為服務。服務收入主要與塗料部門有關。

然而，客户驗收條款僅存在於我們產品的設計階段，在項目製造並交付給客户之前，需要客户接受設計。本公司無權僅根據產品的設計獲得任何補償，也不確認與設計階段相關的收入。收入確認有一項績效義務。一旦產品交付，客户不享有一般退貨權利，並且公司制定了估計保修條款。本公司不銷售其任何產品的延長保修。

與銷售相關的其他運輸和裝卸成本記為售出貨物成本。當相關客户合同的收入隨着時間的推移得到確認時，公司選擇使用將運費視為履行義務而不是單獨的履行義務的實際權宜之計，並在製造結構時按比例確認運費費用。除了公用事業部門和無線通信結構產品線之外，該公司的庫存可以為每個部門的各種客户互換。公司選擇實際權宜之計，在合同原預期期限為一年或以下的期限結束時不披露部分已履行的履約義務。此外，本公司選擇實際權宜之計，如果預期在貨物或服務控制權轉讓後12個月內付款，則不調整任何重要融資部分在合同中應收到的對價金額；本公司預計所有對價將在合同開始時一年或更短時間內收到。

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簡明合併財務報表附註

(千美元，每股除外)

(未經審計)

細分市場和產品線收入確認

據報道，全球公用事業部門的收入來自北美公用事業行業的製造鋼和混凝土結構，以及美國以外用於能源發電和配電的海上和其他複雜結構。鋼和混凝土公用事業結構是按照客户規範設計的，如果訂單在生產開始後被取消，那麼向不同客户銷售結構的能力就會受到限制。控制權的持續轉移可以通過合同終止條款或我們獲得迄今完成的工作的付款加合理利潤的權利來證明，因為產品對公司沒有替代用途。由於控制權是隨着時間的推移而轉移的，因此收入是根據完成履約義務的進展程度確認的。選擇衡量完成進度的方法需要判斷。對於我們的鋼鐵和混凝土公用事業和無線通信結構產品線，我們通常在投入的基礎上確認收入，使用迄今為止每個訂單產生的總生產小時數佔預計生產訂單總小時數的百分比。完工百分比應用於訂單的總收入和總預計成本，以確定報告的收入、銷售成本和毛利潤。訂單一旦開始生產，通常會在三個月內完成。近海和其他複雜結構業務的收入也是使用輸入法確認的。, 根據迄今發生的費用與履行義務完成時的估計費用總額的比率計算。在某些鋼鐵和混凝土結構的銷售中使用外部銷售代理；本公司選擇使用實際的權宜之計，通過在製造貨物時按比例確認欠第三方的估計佣金，從而支出這些佣金。

據報道，全球ESS部門的收入來自制造和分銷工程金屬、用於照明和交通以及道路安全的複合材料結構和部件、工程接入系統以及無線通信。對於照明、交通和道路安全產品線，收入將根據合同條款在發貨或交付給客户時確認，這與向客户開單的時間點相同。對於Access Systems，收入通常在向客户交付貨物時確認，這與向客户開單的時間點相同。無線通信產品線擁有龐大的區域客户，他們對通信結構有獨特的產品規格。如果客户合同包括取消條款，要求他們為完成的工作支付費用，如果訂單被取消，則需要支付合理的保證金，收入將根據工作小時數作為完成生產的總估計小時數的百分比隨時間確認。對於剩餘的無線通信產品線客户，其不提供合同權利以對在取消訂單上完成的工作進行計費，收入在向客户發貨或交付貨物時確認，這與向客户計費的時間點相同。

據報道，全球塗料部門的收入來自為客户的產品提供塗料服務，包括鍍鋅、陽極氧化和粉末塗料。一旦塗層服務已經完成，並且貨物準備好提貨或交付給客户，也就是向客户開賬單的同時，收入就會確認。

據報道，全球灌溉部門的收入來自為農業行業製造農業灌溉設備和相關零部件和服務，以及為工業客户製造管材產品。灌溉部門的收入確認通常是在貨物發貨給客户時進行的，這與向客户開具賬單的時間點相同。遠程監控訂閲服務主要按年計費，收入在隨後的12個月內以直線方式確認。

我們在細分腳註中披露了按產品線細分的收入。截至2020年9月26日和2019年9月28日的13周和39周，按時間段和時間點確認的收入細分如下：

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簡明合併財務報表附註

(千美元，每股除外)

(未經審計)

			時間點						隨着時間的推移						時間點						隨着時間的推移
			截至2020年9月26日的13周						截至2020年9月26日的13周						截至2020年9月26日的39周						截至2020年9月26日的39周
公用設施支撐結構			$	43,287					$	229,192					$	56,830					$	667,070
工程支撐結構			244,785						10,160						697,491						33,693
塗裝層			68,698						—						199,955						—
灌水			133,999						3,849						430,729						11,210
**總計：			$	490,769					$	243,201					$	1,385,005					$	711,973

			時間點						隨着時間的推移						時間點						隨着時間的推移
			截至2019年9月28日的13周						截至2019年9月28日的13周						截至2019年9月28日的39周						截至2019年9月28日的39周
公用設施支撐結構			$	3,418					$	200,778					$	43,642					$	612,821
工程支撐結構			252,501						13,993						713,574						38,454
塗裝層			76,922						—						228,242						—
灌水			139,093						3,635						436,907						9,710
**總計：			$	471,934					$	218,406					$	1,422,365					$	660,985

公司截至2020年9月26日和12月的合同資產R 28,2019年是$113,254和 $141,322,

分別。鋼鐵和混凝土公用事業客户通常在將貨物裝運或交付到客户指定的地點時開具發票，很少有客户支付預付款或預付款。離岸和複雜的鋼結構業務以多種方式向客户開具發票，包括預付款開票、進度開票和裝船開票。

*截至2020年9月26日和2019年12月28日，隨着時間的推移，確認的收入的合同負債為$153,619及$117,945分別為。截至2020年9月，$116,470記錄為合同負債和$37,149在簡明綜合資產負債表中記為其他非流動負債。在截至2020年9月26日的13周和39周內，公司認識到 $16,333和 $55,610截至2019年12月28日，負債中包括的收入。在截至2019年9月28日的13周和39周內，公司確認了$314及$2,242截至2018年12月29日，負債中包括的收入。確認的收入是由於使用為該期間完成的履約義務收到的預付款。

最近採用的會計公告和擔保人披露

自2016年6月開始，FASB發佈了ASU No.2016-13，金融工具--信貸損失(主題326)，金融工具信用損失的計量。該標準用一種反映其範圍內工具(包括應收貿易賬款)預期信用損失的方法取代了現行美國GAAP中的已發生損失減值方法。此次更新旨在為財務報表使用者提供更多有關預期信貸損失的決策有用信息。該公司在2020年第一季度採用了該ASU。採用ASU第2016-13號並未對簡明合併財務報表產生重大影響。

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簡明合併財務報表附註

(千美元，每股除外)

(未經審計)

本公司很早就採納了美國證券交易委員會(SEC)於2020年3月2日發佈的有關擔保證券及其關聯公司的擔保人和發行人的財務披露，這些規則簡化了S-X規則第3-10條和第13-01條下與公司由某些子公司擔保的註冊債務證券相關的披露要求。最終規則允許在公司綜合財務報表的腳註中或在管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中提供簡化的披露。本公司已選擇在管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中提供簡化的披露。

(2) 收購

    在……上面 2020年5月29日，公司收購55巴西能源太陽能公司(“Solbras”)的百分比為$4,308。大約$646購買價格的多少取決於賣方的陳述和保修，這些將在收購日期的12個月內解決。Solbras是農業太陽能解決方案的領先供應商。在初步購進價格分配中，商譽為$3,341和客户關係3,718均已記錄，其餘為淨營運資本。商譽不能從税項中扣除，客户關係將在以下時間內攤銷8好多年了。收購位於巴西的Solbras，使該公司能夠擴大其在灌溉領域的產品供應，不僅包括支點，而且還包括一種可持續和低成本的能源，為機組提供電力。該公司預計在2020年第四季度敲定收購價格分配。形式上的披露被省略，因為這項業務對公司的財務結果沒有重大影響。

2019年5月13日，公司以$收購Connect-It Wireless，Inc.(“Connect-It”)的資產6,034現金。CONNECT-它在佛羅裏達州運營，是無線站點組件和安全產品的製造商和分銷商。在購買價格分配中，商譽為$3,299和客户關係828均已記錄，其餘為淨營運資本。出於納税目的，商譽的一部分可以扣除。CONNECT-它包括在ESS部門，被收購是為了擴大公司的無線組件分銷網絡。本公司於2019年第四季度敲定收購價格分配。

*自2019年2月11日起，本公司收購了塗料服務提供商聯合鍍鋅(“聯合”)的流通股，協議收購價為1美元。28,000，附$2,000視賣方陳述和保修情況而定，這些陳述和保修已於2020年第一季度達成協議，金額為$1,522。2018年12月31日，本公司收購了行業領先的無線電信市場建築和偽裝隱蔽解決方案提供商Larson Couflage(“Larson”)的資產，協議收購價為$34,562同10在2020年第一季度達成和解的賣方陳述和保修扣留%，金額為$3,481.

收購非控制性權益

*在2020年2月，公司收購了剩餘的股份49它不擁有的AgSense的%股份，價格為$43,983，其中包括$#的預扣付款。2,200這是在2020年第二季度做出的。公司最終確定了所有權的會計核算100在2020年第二季度佔AgSense的百分比，這導致確認了一項約為#美元的遞延税項資產7,700。在2020年第一季度，公司收購了16剩餘的%25它不擁有轉換意大利的%，現金支付$11,750。購買協議還結算了公司在收購之日支付的託管資金。2019年4月，本公司收購了剩餘的4.8它不擁有的Valmont SM的%股份，價格為$4,763.

由於這些交易是為了在沒有控制權變化的情況下收購合併子公司的全部或部分剩餘股份，它們被記錄在股東權益中，並作為一項融資活動記錄在簡明綜合現金流量表中。

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簡明合併財務報表附註

(千美元，每股除外)

(未經審計)

(3) 重組活動    

**公司正在執行一項重組計劃，重點是某些地區性重組活動(“2020計劃”)，金額最高可達美元20,000預計所有細分市場都將出現這種情況，以降低就業水平(包括美國針對行政員工的提前退休計劃)，並退出表現不佳的地點。

    2020年第三季度確認了以下税前費用：

						埃斯						效用						塗裝層						公司						總計
遣散費						$	—					$	—					$	289					$	—					$	289
其他現金重組費用						—						267						564						—						831
資產減值						—						312						241						—						553
**銷售總成本						—						579						1,094						—						1,673
遣散費						—						—						30						—						30
其他現金重組費用						902						—						160						145						1,207
*銷售、一般和行政費用總額						902						—						190						145						1,237
*合併總數						$	902					$	579					$	1,284					$	145					$	2,910

*在2020年前9個月，公司確認了以下税前重組費用：

						埃斯						效用						塗裝層						公司						總計
遣散費						$	399					$	—					$	424					$	—					$	823
其他現金重組費用						48						1,070						596						—						1,714
資產減值						—						2,570						241						—						2,811
**銷售總成本						447						3,640						1,261						—						5,348
遣散費						242						613						85						221						1,161
其他現金重組費用						1,675						—						160						145						1,980
*銷售、一般和行政費用總額						1,917						613						245						366						3,141
*合併總數						$	2,364					$	4,253					$	1,506					$	366					$	8,489

    重組計劃的負債記錄如下：

						已確認重組費用						已支付或以其他方式解決的訟費						2020年9月26日的餘額
遣散費						$	1,984					$	1,984					$	—
其他現金重組費用						3,694						2,891						803
*總計						$	5,678					$	4,875					$	803

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(千美元，每股除外)

(未經審計)

(4) 商譽和無形資產

攤銷無形資產

2020年9月26日和2019年12月28日的已攤銷無形資產構成如下：

			2020年9月26日
			毛 攜載 金額						累積 攤銷						加權 平均值 生命
客户關係			$	232,511					$	148,198					13年份
專利權和專有技術			25,240						7,699						14年份
其他			7,492						6,553						4年份
			$	265,243					$	162,450

			2019年12月28日
			毛 攜載 金額						累積 攤銷						加權 平均值 生命
客户關係			$	237,626					$	149,720					13年份
專利權和專有技術			24,068						6,358						14年份
其他			8,054						7,035						5年份
			$	269,748					$	163,113

截至2020年9月26日和2019年9月28日的13周和39周無形資產攤銷費用如下：

十三週結束了												三十九周結束
2020						2019						2020						2019
$	4,518					$	4,484					$	13,621					$	13,506

與有限年限無形資產相關的年度攤銷費用估計如下：

			估計數 攤銷 費用
2020			$	17,687
2021			15,005
2022			13,027
2023			11,086
2024			9,446

分配給有限壽命無形資產的使用年限包括考慮一些因素，如公司過去和預期的客户保留率經驗、導致確認無形資產的基礎安排的剩餘法律或合同期限以及公司對無形資產的預期使用。

未攤銷無形資產

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(千美元，每股除外)

(未經審計)

壽命無限期的無形資產不攤銷，僅由商號組成。商品名稱在2020年9月26日和2019年12月28日的賬面價值如下：

			九月二十六日， 2020						十二月二十八日， 2019						獲得的年份
紐馬克			$	11,111					$	11,111					2004
Webforge			7,489						9,143						2010
轉換意大利S.p.A			8,721						8,378						2018
Valmont SM			8,317						7,966						2014
英格爾EPS/英格爾民用產品			7,261						7,454						2010
Walpar			3,500						3,500						2018
莎士比亞			4,000						4,000						2014
其他			14,489						17,555
			$	64,888					$	69,107

本公司在釐定該等無形資產為無限期生命期時，已考慮該無形資產的預期未來用途、可能影響該無形資產的使用年限或價值的法律、法規、技術及競爭因素，以及維持該無形資產價值的預期成本等因素。公司預計這些無形資產將無限期地保持其價值。因此，這些資產不會攤銷。    

該公司的商號在2020年第三季度進行了減值測試。每個商標名的價值都是使用免版税的方法確定的。根據這個評估，不是的商標名被認定為受損。在進行2020年第二季度中期商譽減值測試的同時，注意到需要進行中期減值測試的Webforge和Locker商標的減值指標。因此，減值費用約為1美元。3,900都被認為是與這些東西相牴觸的二2020財年的商標名。

商譽

截至2020年9月26日和2019年12月28日按分部劃分的商譽賬面金額如下：

			工程化 支持 構築物 線段						效用 支持 構築物 線段						塗裝層 線段						灌水 線段												總計
總餘額2019年12月28日			$	228,634					$	130,594					$	93,747					$	25,136											$	478,111
**累計減值損失			(18,670)						(14,355)						(16,222)						—												(49,247)
2019年12月28日的餘額			209,964						116,239						77,525						25,136												428,864
*收購*			—						1,100						—						5,038												6,138
資產減值			(12,575)						—						—						—												(12,575)
外幣折算			(1,605)						1,629						(409)						(95)												(480)
2020年9月26日的餘額			$	195,784					$	118,968					$	77,116					$	30,079											$	421,947

本公司的年度商譽減值測試是在2020年第三季度進行的，主要使用貼現現金流量法。我們所有報告單位的估計公允價值都超過了它們各自的賬面價值，因此不是的商譽受損。

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簡明合併財務報表附註

(千美元，每股除外)

(未經審計)

2020年4月，每桶石油價格開始大幅下跌，各種經濟預測顯示，較低的油價將持續到未來幾年。這一較低的油價和與執行的重組活動一起進行的對澳大利亞市場的修訂評估要求公司重新評估Access Systems報告部門的財務預測。這導致該報告部門的預計淨銷售額、營業收入和現金流較低，因此需要進行中期減值測試。測試結果顯示，報告單位的賬面價值高於其估計的公允價值。因此，公司記錄了#美元。12,5752020年第二季度接入系統商譽減值。

(5) 現金流量補充信息

因此，本公司將購買時原始到期日為三個月或以下的所有高流動性臨時現金投資視為現金等價物。截至2020年9月26日和2019年9月28日的39周的利息和所得税現金支付(扣除退款後)如下：

			2020						2019
利息			$	20,298					$	19,440
所得税			35,803						39,850

(6) 每股收益

下表提供了基本每股收益(EPS)和稀釋後每股收益(EPS)之間的對賬：

			基本每股收益						稀釋劑 vt.影響，影響 股票 選項						稀釋每股收益
截至2020年9月26日的13周：
可歸因於Valmont Industries，Inc.的淨收益。			$	39,342					$	—					$	39,342
加權平均流通股(000股)			21,309						107						21,416
每股金額			$	1.85					$	(0.01)					$	1.84
截至2019年9月28日的13周：
可歸因於Valmont Industries，Inc.的淨收益。			$	38,045					$	—					$	38,045
加權平均流通股(000股)			21,556						128						21,684
每股金額			$	1.76					$	(0.01)					$	1.75
截至2020年9月26日的39周
可歸因於Valmont Industries，Inc.的淨收益。			$	104,878					$	—					$	104,878
加權平均流通股(000股)			21,358						95						21,453
每股金額			$	4.91					$	(0.02)					$	4.89
截至2019年9月28日的39周：
可歸因於Valmont Industries，Inc.的淨收益。			$	113,868					$	—					$	113,868
加權平均流通股(000股)			21,725						101						21,826
每股金額			$	5.24					$	(0.02)					$	5.22

*截至2020年9月26日和2019年9月28日，有296,966和177,153行權價格超過普通股市價的已發行股票期權，分別不計入稀釋後每股收益的計算。

19

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瓦爾蒙特實業公司(Valmont Industries，Inc.)及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(千美元，每股除外)

(未經審計)

(7) 衍生金融工具

此外，本公司管理與外國子公司的外幣交易和投資相關的利率風險、商品價格風險和外幣風險。視情況，本公司可利用衍生金融工具管理這些風險。一些衍生金融工具按市價計價，並記錄在公司的綜合收益表中，而其他衍生金融工具可能被計入公允價值、現金流量或淨投資套期保值。衍生金融工具具有信用風險和市場風險。該公司通過監控對可承擔風險的類型和程度的限制，以及通過與公認的、穩定的跨國銀行的交易對手進行交易，來管理衍生工具的這些風險。

    衍生工具在2020年9月26日和2019年12月28日的公允價值如下：

指定為對衝工具的衍生工具：			資產負債表位置						2020年9月26日						2019年12月28日
外幣遠期合約			預付費用和其他資產						$	1,021					$	2,119
交叉貨幣互換合約			預付費用和其他資產						2,527						1,128
									$	3,548					$	3,247

    截至2020年9月26日和2019年9月28日的13周和39周的精簡綜合收益表中確認的衍生品收益(虧損)如下：

									十三週結束了												三十九周結束
			盈利地點表						2020年9月26日						2019年9月28日						2020年9月26日						2019年9月28日
商品遠期合約			產品銷售成本						$	—					$	(1,329)					$	—					$	(1,425)
外幣遠期合約			其他收入						116						123						146						827
外幣遠期合約			產品銷售						1,017						—						1,169						—
利率對衝攤銷			利息支出						(16)						(16)						(48)						(48)
交叉貨幣互換合約			利息支出						649						769						2,111						2,096
									$	1,766					$	(453)					$	3,378					$	1,450

    

現金流對衝

從2019年1月開始，本公司簽訂了熱軋鋼卷(HRC)遠期合約，這些合約有資格作為未來鋼材採購所致現金流變化的現金流對衝。遠期合約名義金額為#美元。12,128購買3,5002019年5月至2019年9月每個月短噸。結算時實現的損益計入平均存貨週轉率簡明合併收益表的產品銷售成本。遠期合約在2019年第三季度結清。

據報道，2020年5月，一家使用雷亞爾本位幣的巴西子公司簽訂了外幣遠期合同，以緩解與以歐元購買組件的客户訂單相關的外幣風險。遠期合約具有現金流對衝的資格，最終到期日為2020年12月，名義上有買入的金額。4,500歐元換取一定數量的巴西雷亞爾。2020年3月，一家使用歐元功能貨幣的子公司簽訂了外幣遠期合約，以降低與以美元計價的大客户訂單相關的外幣風險。該遠期合約具有現金流對衝的資格，最終到期日為2021年6月，名義金額為1美元。27,500以換取一定數額的歐元。

**淨投資對衝

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瓦爾蒙特實業公司(Valmont Industries，Inc.)及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(千美元，每股除外)

(未經審計)

自2020年第二季度以來，公司提前結算了以澳元計價的遠期貨幣合同，並獲得了#美元的收益。11,983。2019年第二季度，所有現有淨投資對衝提前結算，公司獲得收益#美元。11,184。該等和解所得收益/收益將保留在其他全面收益(保監處)內，直至有關附屬公司出售或基本上完全清盤為止。

*2019年第二季度，本公司簽訂了二固定-固定交叉貨幣掉期(“CCS”)，將其部分資產的美元本金和利息互換5.002044年到期的丹麥克朗(DKK)和歐元計價付款的優先無擔保票據的百分比。訂立CCS是為了減輕公司歐元和丹麥克朗投資的外幣風險，並減少利息支出。利息每年交換兩次，分別為4月1日和10月1日。

    兩個CC的關鍵條款如下：

通貨			名義金額			終止日期			掉期利率			設置結算金額
丹麥克朗(DKK)			$	50,000		2024年4月1日			2.68%			DKK333,625
歐元			$	80,000		2024年4月1日			2.825%			€71,550

**本公司指定全數名義金額為二容器服務($130,000)作為根據現貨法對某些丹麥和歐洲子公司的淨投資的對衝，CCS公允價值的所有變動(因現貨匯率引起的變動)計入有效性評估中，記錄為保監局的累計外幣換算，並將保留在保監局，直到相關子公司出售或基本上完全清算為止。淨利息收入將記錄為CCS使用期限內利息支出的減少。

(8) 業務細分

*四基於其管理結構的可報告細分市場。每個部門都是全球性的，有一位經理負責部門的經營業績和部門內的資本分配。公司費用淨額是扣除某些服務相關費用後的淨額，這些費用一般是根據員工人數分配給業務單位的。

可報告的細分市場如下：

美國設計的支撐結構：這一細分市場包括製造和分銷用於照明、交通和無線通信市場的工程金屬和複合杆、塔和組件、工程接入系統、智能城市集成結構解決方案以及高速公路安全產品；

更新公用事業支持結構：該部門包括公用事業輸電、配電、變電站和可再生能源發電設備的工程鋼和混凝土結構的製造；

*塗料：這部分包括鍍鋅、噴漆和陽極氧化服務，以保存和保護金屬產品；以及

水利工程、水利工程、水利工程：這一細分市場包括農業灌溉設備、零部件、服務和管狀產品的製造，水管理解決方案，以及精準農業的技術。

**公司根據營業收入和投資資本評估其業務部門的表現。該公司不將利息支出、營業外收入和扣除或所得税分配給其業務部門。

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瓦爾蒙特實業公司(Valmont Industries，Inc.)及附屬公司

簡明合併財務報表附註

(千美元，每股除外)

(未經審計)

按業務分類的摘要

			十三週結束了												三十九周結束
			九月二十六日， 2020						9月28日 2019						九月二十六日， 2020						9月28日 2019
銷售額：
工程支撐結構部分：
照明、交通和公路安全產品			$	181,571					$	191,262					$	534,585					$	530,021
*通訊產品			50,677						48,391						139,759						138,710
接入系統			23,408						28,405						65,439						88,363
工程支撐結構段			255,656						268,058						739,783						757,094
公用事業支持結構部分：
鋼			156,082						153,433						482,430						460,309
混凝土			39,215						28,011						120,653						88,415
工程太陽能跟蹤器解決方案			43,287						3,418						56,830						43,642
近海和其他複雜的鋼結構			35,809						20,096						71,265						66,343
公用設施支撐結構部分			274,393						204,958						731,178						658,709
塗料段			87,886						92,957						255,976						278,142
灌溉區段：
歐洲和北美			75,803						82,840						281,397						294,127
中國國際航空運輸協會(International)			63,406						61,340						165,171						158,054
*灌溉部門			139,209						144,180						446,568						452,181
總計			757,144						710,153						2,173,505						2,146,126
細分市場間銷售額：
工程支撐結構段			711						1,564						8,599						5,066
公用設施支撐結構部分			1,914						762						7,278						2,246
塗料段			19,188						16,035						56,021						49,900
灌溉段			1,361						1,452						4,629						5,564
總計			23,174						19,813						76,527						62,776
淨銷售額：
工程支撐結構段			254,945						266,494						731,184						752,028
公用設施支撐結構部分			272,479						204,196						723,900						656,463
塗料段			68,698						76,922						199,955						228,242
灌溉段			137,848						142,728						441,939						446,617
總計			$	733,970					$	690,340					$	2,096,978					$	2,083,350
營業收入：
工程支撐結構段			$	25,434					$	21,825					$	46,183					$	55,152
公用設施支撐結構部分			25,881						20,362						75,255						61,443
塗料段			12,416						13,865						33,618						39,037
灌溉段			14,687						18,204						60,701						59,868
公司			(16,939)						(13,192)						(43,943)						(38,360)
總計			$	61,479					$	61,064					$	171,814					$	177,140

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項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

管理層的討論和分析包含1995年“私人證券訴訟改革法”意義上的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述是基於管理層根據公司所在行業的經驗以及管理層對歷史趨勢、當前狀況、預期未來發展和其他被認為在這種情況下合適的因素的看法而做出的假設。這些聲明不是性能或結果的保證。它們涉及風險、不確定因素(其中一些不是本公司所能控制的)和假設。管理層認為，這些前瞻性陳述是基於合理的假設。許多因素可能會影響公司的實際財務結果，使它們與前瞻性陳述中預期的大不相同。這些因素包括但不限於新冠肺炎疫情的持續和發展影響，包括疫情對總體經濟的影響，對公司業務、客户和供應商的具體影響，公司在提交給美國證券交易委員會的報告中不時描述的風險因素，以及未來的經濟和市場情況、行業狀況、公司業績和財務業績、經營效率、原材料的可獲得性和價格、新產品的可獲得性和市場接受度、產品定價、國內外競爭環境，以及國內外政府的行動和政策變化。

閲讀本討論時應結合財務報表及其附註，以及公司截至2019年12月28日財年的Form 10-K年度報告中包含的管理層的討論和分析。下表和其他地方的部門淨銷售額是扣除部門間銷售額後的淨額。有關部門銷售和部門間銷售的更多信息，請參閲我們的精簡合併財務報表附註8。

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行動結果(百萬美元，每股除外)    

			十三週結束了																		三十九周結束
			2020年9月26日						2019年9月28日						%增量(12月)						2020年9月26日						2019年9月28日						%增量(12月)
固形
淨銷售額			$	734.0					$	690.3					6.3		%				$	2,097.0					$	2,083.4					0.7		%
毛利			190.7						173.3						10.0		%				560.9						516.1						8.7		%
作為銷售額的百分比			26.0		%				25.1		%										26.7		%				24.8		%
SG&A費用(1)			129.3						112.2						15.2		%				389.1						$	339.0					14.8		%
作為銷售額的百分比			17.6		%				16.3		%										18.6		%				16.3		%
營業收入			61.5						61.1						0.7		%				171.8						177.1						(3.0)		%
作為銷售額的百分比			8.4		%				8.9		%										8.2		%				8.5		%
淨利息支出			10.0						9.0						11.1		%				28.6						27.2						5.1		%
實際税率			23.0		%				24.5		%										26.9		%				24.7		%
淨收益			$	39.3					$	38.0					3.4		%				$	104.9					$	113.9					(7.9)		%
稀釋後每股收益			$	1.84					$	1.75					5.1		%				$	4.89					$	5.22					(6.3)		%
工程支撐結構(ESS)
淨銷售額			$	255.0					$	266.5					(4.3)		%				$	731.2					$	752.0					(2.8)		%
毛利			71.3						62.4						14.3		%				201.4						177.8						13.3		%
SG&A費用			45.8						40.5						13.1		%				155.2						122.6						26.6		%
營業收入			25.5						21.9						16.4		%				46.2						55.2						(16.3)		%
公用事業支持結構(公用事業)
淨銷售額			$	272.5					$	204.2					33.4		%				$	723.9					$	656.5					10.3		%
毛利			54.7						44.0						24.3		%				156.1						133.6						16.8		%
SG&A費用			28.8						23.7						21.5		%				80.8						72.2						11.9		%
營業收入			25.9						20.3						27.6		%				75.3						61.4						22.6		%
塗裝層
淨銷售額			$	68.7					$	76.9					(10.7)		%				$	200.0					$	228.3					(12.4)		%
毛利			22.6						24.0						(5.8)		%				64.2						71.7						(10.5)		%
SG&A費用			10.2						10.1						1.0		%				30.6						32.7						(6.4)		%
營業收入			12.4						13.9						(10.8)		%				33.6						39.0						(13.8)		%
灌水
淨銷售額			$	137.8					$	142.7					(3.4)		%				$	441.9					$	446.6					(1.1)		%
毛利			42.2						42.9						(1.6)		%				139.2						133.0						4.7		%
SG&A費用			27.5						24.7						11.3		%				78.5						73.1						7.4		%
營業收入			14.7						18.2						(19.2)		%				60.7						59.9						1.3		%
淨公司費用
SG&A			$	17.0					$	13.2					28.8		%				$	44.0					$	38.4					14.6		%
營業虧損			(17.0)						(13.2)						(28.8)		%				(44.0)						(38.4)						(14.6)		%

(1)截至2020年9月26日的39周包括商譽減值和無形資產減值。

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概述

在綜合基礎上，與2019年同期相比，2020年第三季度和前三季度的淨銷售額較高，這是因為公用事業部門的銷售額較高，但部分被ESS、塗料和灌溉部門的較低銷售額所抵消。與2019年同期相比，2020財年第三季度和前三季度淨銷售額變化情況如下：

			第三季度
			總計			埃斯			效用			塗裝層			灌水
銷售額-2019年			$	690.3		$	266.5		$	204.2		$	76.9		$	142.7
體積			60.0			(17.2)			83.2			(8.9)			2.9
定價/組合			(16.8)			2.5			(17.2)			—			(2.1)
收購/(資產剝離)			2.3			—			1.7			—			0.6
貨幣換算			(1.8)			3.2			0.6			0.7			(6.3)
銷售額-2020			$	734.0		$	255.0		$	272.5		$	68.7		$	137.8

    

			年初至今
			總計			埃斯			效用			塗裝層			灌水
銷售額-2019年			$	2083.4		$	752.0		$	656.5		$	228.3		$	446.6
體積			50.9			(20.8)			76.2			(22.3)			17.8
定價/組合			(16.2)			5.7			(11.9)			(3.6)			(6.4)
收購/(資產剝離)			4.6			2.6			3.5			—			(1.5)
貨幣換算			(25.7)			(8.3)			(0.4)			(2.4)			(14.6)
銷售額-2020			$	2,097.0		$	731.2		$	723.9		$	200.0		$	441.9

產量效應是基於實物生產或銷售的衡量標準來估計的。由於我們銷售的產品在本質上是不統一的，所以定價和組合與銷售價格的變化和所售產品的屬性相結合。因此，定價和組合的變化不一定會導致營業收入的變化。

與2019年相比，2020年第三季度和前三季度北美和中國熱軋卷板和鋼板的平均鋼價均低於2019年，這有助於降低銷售成本和提高毛利潤。

    

**公司收購了以下業務：

•在2020年第一季度，我們收購了公司未擁有的AgSense剩餘49%的股份 (灌溉)。

•在2020年第一季度，我們收購了公司不擁有的Convert Italia剩餘25%股份中的16%(公用事業公司)。

•巴西能源公司(“Solbras”)於2020年第二季度與領先的農業(灌溉)太陽能解決方案供應商Energia Solar do Brasil(“Solbras”)達成協議。

新冠肺炎對財務業績和流動性的影響

我們被認為是一項必不可少的業務，因為我們提供的產品和服務服務於世界各地許多政府定義的關鍵基礎設施部門。截至2020年9月26日，我們所有的製造設施都已開放並全面投入運營。由於政府的要求，我們在阿根廷、法國、馬來西亞、新西蘭、菲律賓和南非的製造設施在2020年上半年的部分時間內暫時關閉。我們繼續持續監測新冠肺炎的發病情況，特別是在報告最近感染增加的地區。為了保護

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員工、客户、供應商和社區的安全、健康和福祉，疾控中心和世衞組織的指導方針在所有設施中都得到了遵守。

我們在2020年前三個季度從經營活動中產生了強勁的現金流，預計2020財年全年來自經營活動的現金流(扣除資本支出)將超過淨收益。我們的主要重點是保持流動性，以支持我們運營的營運資金需求，並保持我們的投資級信用評級。

新冠肺炎的最終規模，包括它對公司的財務和經營業績、現金餘額和我們信貸額度的可用借款的影響程度，將取決於疫情持續的時間長短，對公司產品和服務和供應鏈的需求的影響，以及為應對大流行而實施的政府法規的影響。

    

貨幣換算

在2020年第三季度和前三個季度，與2019年相比，我們實現了營業利潤的下降，部分原因是美元對大多數外幣走強帶來的貨幣兑換影響。這項影響的細分如下：

    

			總計			埃斯			效用			塗裝層			灌水			公司
第三季度			$	(1.4)		$	—		$	(0.2)		$	0.1		$	(1.3)		$	—
年初至今			$	(2.7)		$	(0.6)		$	—		$	(0.2)		$	(1.9)		$	—

毛利潤、SG&A和營業收入

在綜合水平上，2020年第三季度和前三個季度的毛利潤佔銷售額的百分比高於2019年同期，這是因為整個公司的原材料成本降低，我們基礎設施業務的銷售價格提高，以及灌溉部門的數量和相關固定成本的運營槓桿有所改善。與2019年相比，2020年第三季度，ESS和公用事業的毛利潤較高，但塗料和灌溉的毛利潤較低。在今年到目前為止的基礎上，2020年ESS、公用事業和灌溉部門的毛利潤有所改善，但由於銷售量下降，塗料部門的毛利潤較低。

與2019年同期相比，2020年第三季度和前三季度的銷售SG&A費用有所增加。這一增長是由於Access Systems業務的商譽和商號部分減損、與薪酬相關的成本(包括北美基礎設施業務的銷售佣金)增加、運營改善帶來的激勵增加以及重組活動造成的。這些增長被較低的差旅成本、外幣換算影響以及2020年前三季度SG&A遞延薪酬支出的減少部分抵消(由其他費用相同金額的增長所抵消)。

*2020年第三季度，與2019年第三季度相比，公用事業和ESS部門的營業收入較高，灌溉和塗料部門的營業收入較低。第三季度營業收入的整體增長可以歸因於公用事業銷售量的增加，以及2019年某些接入系統項目確認的約700萬美元的虧損，這些虧損沒有再次發生。與2019年同期相比，2020年前三個季度的營業收入下降，這是由於Access Systems業務的商譽和商號減值、某些重組活動以及塗料業務的銷量下降。這一下降被灌溉和公用事業部門原材料成本的降低和銷售量的改善部分抵消。

淨利息支出和債務

    

預計2020年第三季度和前三季度的淨利息支出高於2019年同期。與2019年相比，2020年第三季度和前三季度的利息收入較低，原因是利率較低。

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其他收入/支出

此外，與2019年相比，2020年第三季度和前三季度其他收入/支出的變化是由於遞延補償資產的估值變化，導致其他收入分別增加50萬美元和減少370萬美元。這一數額在簡明綜合收益表上顯示為“投資收益(未實現)”。與遞延補償資產相關的變化被SG&A費用中相同金額的相反變化所抵消。其餘的變化是由於2020年不太有利的外幣交易損益的波動。

所得税費用

    

據瞭解，我們在2020年第三季度和前三季度的有效所得税税率為23.0%和26.9%，而2019年第三季度和前三季度的有效所得税税率為24.5%和24.7%。在年初至今的基礎上，有效税率的增加是Access Systems業務商譽和商號部分減值的結果，這一部分商譽和商號不能完全扣税。從2020年第三季度起，英國公司税率的提高提供了150萬美元的一次性遞延税收優惠，降低了實際税率。

與2019年相比，2020年第三季度和前三季度可歸因於非控股權益的淨收益有所下降。該減少可歸因於於2020年第一季度收購了AgSense剩餘的非控股權益和部分收購了Convert的非控股權益。

運營現金流

**我們的運營提供的現金流是 $273.02020財年前三個季度為239.2美元，而2019年前三季度運營提供的資金為239.2美元。與2019年相比，2020年前三季度運營現金流有所增加，原因是營運資金管理有所改善。營運資本較高，主要是因為現金餘額增加。

ESS段

與2019年相比，2020年第三季度和前三季度的淨銷售額有所下降，主要原因是銷售量下降。與2019年相比，2020年第三季度照明、交通和高速公路安全產品銷售和接入系統的銷售量較低，而通信產品的銷售量較高。2020年前三個季度，照明、交通、高速公路安全和通信產品業務的銷售額較高，接入系統的銷售額較低。

與2019年同期相比，2020年第三季度和前三季度全球照明、交通和高速公路安全產品的銷售額略有下降，分別下降了970萬美元和增加了460萬美元。2020年第三季度北美的銷售量下降，這是由於我們的一家設施在2019年初從洪水事件中恢復過來，導致2019年第三季度出貨量增加。今年到目前為止，由於運輸市場的強勁積壓，北美的銷售量有所增加。歐洲第三季度和前三季度的銷售額較低，原因是摩洛哥的業務停止，工廠暫時關閉，以及由於新冠肺炎的影響，法國市場持續放緩，以及不利的外幣兑換影響。與2019年相比，2020年第三季度和前三季度亞太地區的照明、交通和高速公路安全產品銷售額下降，主要原因是新冠肺炎在印度的市場持續疲軟。

與2019年同期相比，2020年第三季度和前三季度通信產品線銷售額分別增加了230萬美元和110萬美元。由於英國的銷量增加，歐洲的通信產品銷售有所改善，亞太地區的銷售量略有增加。在北美，由於對通信組件的需求下降，2020年第三季度和前三季度通信產品銷售量下降。

與2019年相比，Access Systems產品線2020年第三季度和前三季度的淨銷售額分別下降了500萬美元和2290萬美元。產品線退出了銷售拘留中心繫統和部分工業產品線，這導致了銷售額的下降，同時也帶來了不利的外幣兑換效果。2020年上半年，澳大利亞低迷的建築支出也導致了銷售量的下降。

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與2019年相比，2020年第三季度和前三季度的毛利潤較高，這是由於整個部門的原材料成本較低，以及2019年第三季度確認的某些接入系統項目約700萬美元的虧損，這些虧損沒有重現。與2019年相比，2020年第三季度的SG&A支出更高，原因是北美業務的改善帶來了更高的銷售佣金和激勵措施。2020年前三季度，SG&A也有所增加，原因是Access Systems業務記錄了1660萬美元的部分商譽和商號減值，2020年前三季度的營業收入由於Access Systems業務的商譽和商號減值而下降，部分被所有業務的原材料成本下降和2019年第三季度某些Access系統項目記錄的虧損所抵消。

*公用事業部門

    在公用事業部門，與2019年相比，2020年第三季度和前三季度的銷售額有所增長，這是由於國際太陽能跟蹤解決方案產品線的大型項目工作以及北美鋼鐵和混凝土結構銷售量的提高。我們在北美的許多銷售合同都包含將銷售價格與客户發出採購訂單時公佈的鋼材指數定價捆綁在一起的條款。這導致我們的鋼公用事業結構產品線在2020年第三季度和前三季度的平均售價與2019年相比有所下降。

與2019年相比，中國離岸和太陽能跟蹤解決方案在2020年第三季度和前三季度的銷售額有所增長，原因是第三季度的銷售量大幅增長。這兩項業務的增長都可以歸因於2020年第三季度的大型項目。

與2019年相比，2020年第三季度和前三季度的毛利潤有所增長，原因是銷售量增加及其相關的固定成本運營槓桿。此外，該業務在2019年發生了約300萬美元的檢查成本，以最終敲定2015年商業和解的要求。部分抵消了2019年的費用是2020年一項設施的280萬美元減值，該設施被歸類為持有待售資產。與2019年相比，2020年第三季度和前三季度的SG&A費用較高，原因是北美經營業績改善帶來的激勵增加，以及2020年第三季度確認的270萬美元國際應收賬款津貼。與2019年相比，2020年第三季度營業收入增加，主要是由於銷售量增加。與2019年相比，2020年營業利潤率的提高也歸因於紀律嚴明的產品定價；毛利率上升，因為較低的原材料成本略高於較低的平均售價對淨銷售額的影響。    

塗料段

與2019年同期相比，中國塗料部門2020年第三季度和前三季度的銷售額有所下降，原因是北美和亞洲的銷量較低，鋅成本降低導致銷售定價下降，以及不利的外幣兑換。與2019年相比，2020年第三季度和前三季度北美的銷售量有所下降，主要原因是工業生產下降，這主要歸因於新冠肺炎的經濟影響。在亞太地區，澳大利亞的銷量有所改善，但這被亞洲銷量的下降所抵消，後者受到新冠肺炎經濟影響導致的持續放緩的影響。由於鋅成本和客户組合的降低，亞太地區的銷售價格也有所下降。

與2019年相比，歐洲SG&A費用在第三季度持平，2020年前三季度較低，原因是與2019年法律和解相關的一次性費用。與2019年同期相比，2020年第三季度和前三季度的營業收入較低，原因是北美和亞洲的銷售量下降，以及相關的固定成本運營去槓桿化。

*灌溉區段；*灌溉區段

    與2019年相比，灌溉部門2020年第三季度和前三季度的淨銷售額下降，主要是由於不利的外幣換算影響(主要是巴西雷亞爾)，但國際市場的銷售量改善部分抵消了這一影響。隨着對Solbras的收購，巴西、澳大利亞和阿根廷推動了國際灌溉銷售額的增長，這部分被疲軟的巴西雷亞爾和南非蘭特帶來的不利貨幣兑換影響所抵消。在北美，系統銷售量略有上升，但被包括工業管材在內的其他產品銷售量的下降所抵消。2020年前三季度，隨着種植者繼續採用技術來降低成本和提高盈利能力，與技術相關的產品和服務的銷售額繼續增加。

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與2019年相比，2020年第三季度和前三季度的營業收入SG&A更高，原因是產品開發費用增加。由於產品開發費用增加和不利的貨幣兑換影響，該部門第三季度的營業收入下降。由於原材料成本降低和國際市場銷售量增加，2020年前三個季度的營業收入比2019年有所增長。

    淨公司費用

與2019年相比，2020年第三季度和前三季度的企業SG&A費用更高。第三季度的增長歸因於與業務業績改善相關的更高的激勵應計項目。2020年前三個季度的增長是由於激勵費用增加，但被遞延薪酬資產估值的變化部分抵消，導致費用減少370萬美元。遞延薪酬計劃資產的變化被其他收入/支出的相同金額所抵消。

流動性與資本資源

現金流

營運資金和營運現金流-截至2020年9月26日，淨營運資本為9.342億美元，而截至2019年12月28日為9.184億美元。2020年淨營運資本增加歸因於現金餘額增加。2020年前三季度，運營提供的現金流為2.73億美元，而2019年前三季度為2.392億美元。與2019年相比，2020年運營現金流增加，主要是營運資本管理得到改善的結果。

投資現金流-2020財年前三個季度的資本支出為7100萬美元，而2019年同期為7200萬美元。與2019年相比，2020年前三個季度投資現金流出減少，這可以歸因於收購支付的現金減少。我們預計2020財年的資本支出將在8,500萬美元至9,500萬美元之間。

融資現金流-截至2019年9月26日，我們的有息債務總額為7.959億美元，截至2019年12月28日，我們的有息債務總額為787.5美元。2020和2019年前三季度，融資現金流出分別為1.1億美元和8270萬美元。與2019年相比，2020年前三個季度融資現金流出的增加是由於購買非控股權益支付的金額較高，淨借款較低。

擔保人財務信息摘要

我們根據規則S-X的規則3-10和規則13-01，就我們的兩批高級無擔保票據提供以下信息。所有優先票據均由本公司若干現時及未來的直接及間接境內及境外附屬公司(統稱為“擔保人”)共同、個別、全面及無條件地擔保(受若干慣常豁免條款的規限，包括出售附屬擔保人，或出售其全部或實質全部資產)。家長是票據的發行者，併合並所有擔保人。

發行人和擔保人的財務信息在合併的基礎上列報，剔除了發行人和擔保人之間的公司間餘額和交易。 發行人或擔保人的應付金額、應付金額以及與非擔保人子公司的交易均單獨披露。

綜合財務信息如下：

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補充合併的父母和擔保人財務信息

截至2020年9月26日和2019年9月28日的13周和39周

			十三週結束了												三十九周結束
千美元			2020年9月26日						2019年9月28日						2020年9月26日						2019年9月28日
淨銷售額			$	438,947					$	433,533					$	1,377,294					$	1,314,108
毛利			115,116						114,538						385,314						340,645
營業收入			35,261						44,846						149,866						137,343
淨收益			13,760						24,083						87,235						82,349
可歸因於Valmont工業公司的淨收益。			13,759						24,083						87,249						82,349

補充合併的父母和擔保人財務信息

2020年9月26日和2019年12月28日

千美元			2020年9月26日						2019年12月28日
流動資產			$	777,934					$	728,457
非流動資產			374,796						354,173
流動負債			295,544						312,984
非流動負債			1,121,280						1,076,491
合併子公司的非控股權益			1,585						—

包括在非流動資產中的是截至2020年9月26日和2019年12月28日非擔保人子公司的應收賬款83,977美元和54,915美元。非流動負債中包括一筆應付非擔保人子公司的款項，截至2020年9月26日和2019年12月28日，應付金額分別為262,680美元和249,056美元。

融資與資本

董事會於2018年10月授權購買2.5億美元無到期日的公司股票。購買股票的資金將來自可用的營運資金和短期借款，並將根據市場和經濟狀況進行。我們沒有義務根據股份回購計劃進行任何股份回購，我們可以隨時終止股份回購計劃。作為保持流動性的預防措施，股票回購在2020年第一季度末暫時暫停，直到2020年9月。在2020年前三個季度，我們通過股票回購計劃以約2800萬美元收購了251,136股庫存股。截至2020年9月26日，根據這一授權，我們有大約1.764億美元的未平倉資金，用於未來回購股票。

*我們的資本配置哲學公告包括我們打算管理我們的資本結構，以保持我們的投資級債務評級。我們最近的評級是穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Services，Inc.)的Baa3，惠譽評級服務公司(Fitch Rating Services)的BBB-評級，以及標準普爾評級服務公司(Standard and Poor’s Rating Services)的BBB+評級。我們預計將保持一個槓桿率，這將支持我們目前的投資級債務評級。

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截至2020年9月26日，我們的債務融資主要是長期債務，包括：

•4.5億美元面值(4.365億美元賬面價值)的優先無擔保票據，年息5.00%，2044年10月到期。

•面值3.05億美元(賬面價值2.976億美元)的無擔保票據，年息5.25%，2054年10月到期。

•我們被允許以指定的預付溢價回購票據。這些票據的兩部分都由我們的某些子公司提供擔保。

截至2020年9月26日和2019年12月28日，根據我們的循環信貸協議，我們分別有4190萬美元和2900萬美元的未償還借款。循環信貸協議包含某些金融契約，可能會限制我們在該協議下的額外借款能力。截至2020年9月26日，在考慮了與某些保險義務和國際銷售承諾相關的1,550萬美元的備用信用證後，我們有能力根據這一安排借入542.6美元。我們還維持着總計134.2美元的某些短期銀行信貸額度，其中120.0美元截至2020年9月26日尚未使用。

我們的優先無擔保票據和循環信貸協議都包含交叉違約條款，如果我們對導致或允許該等其他債務加速的其他債務違約，則允許我們加速欠他們的債務。

債務協議包含要求我們保持一定承保比例的契約，並可能限制我們在某些商業活動方面的限制，包括資本支出。債務協議允許我們增加收購業務在我們不擁有收購業務期間的估計EBITDA。債務協議還規定，在某些限制的情況下，對非經常性的非現金費用或收益進行EBITDA調整。

我們的主要債務契約如下：

•槓桿率-有息債務不得超過前四個季度調整後EBITDA的3.5倍(或某些重大收購後調整後EBITDA的3.75倍)；以及

•賺取利息比率-前四個季度調整後的EBITDA必須至少是我們同期利息支出的2.5倍。

截至2020年9月26日，我們遵守了與債務協議相關的所有公約。截至2020年9月26日的關鍵公約計算如下(以千為單位)：

有息債務			$	795,937
調整後的EBITDA-最後四個季度			344,627
槓桿率			2.31
調整後的EBITDA-最後四個季度			$	344,627
利息支出-過去四個季度			40,748
賺取利息比率			8.46

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調整後EBITDA-最後四個季度(2019年10月29日至2020年9月26日)的計算如下。截至2020年9月26日的最後四個季度信息的計算方法是，取截至2019年12月28日的整個財年，減去截至2019年9月28日的前三個季度，再加上截至2020年9月26日的前三個季度。

運營淨現金流			$	341,430
利息支出			40,748
所得税費用			50,613
財產、廠房和設備的減值			(2,811)
商譽和無形資產減值			(16,638)
投資的變化			85
遞延所得税優惠			6,908
非控股權益			(2,481)
以股票為基礎的薪酬			(11,434)
養老金計劃費用			5,532
對退休金計劃的供款			18,433
資產和負債的變動			(112,236)
其他			1,351
EBITDA			319,500
現金重組費用			5,678
商譽和無形資產減值			16,638
財產、廠房和設備的減值			2,811
調整後的EBITDA			$	344,627

可歸因於Valmont工業公司的淨收益。			$	144,778
利息支出			40,748
所得税費用			50,613
折舊及攤銷費用			83,361
EBITDA			319,500
現金重組費用			5,678
商譽和無形資產減值			16,638
財產、廠房和設備的減值			2,811
調整後的EBITDA			$	344,627

我們的業務是週期性的，但從產品、客户和地理角度來看，我們的市場具有多樣性。我們已經證明瞭在商業週期中有效管理和維持流動性的能力。我們產生的運營現金流一直超過我們的資本支出。基於我們可用的信貸安排、最近發行的高級無擔保票據以及我們過去的正運營現金流，我們相信我們有足夠的流動性來滿足我們的需求。

**截至2020年9月26日，我們的現金餘額為4.431億美元，約2.217億美元存放在我們的非美國子公司。如果我們分配我們的外匯餘額，某些税是適用的。截至2020年9月26日，我們的外國預扣税和美國州所得税的負債分別為330萬美元和80萬美元。

財務義務和財務承諾

    在截至2019年12月28日的財年，我們的財務義務和財務承諾沒有實質性變化，如我們的Form 10-K表第34-35頁所述。

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表外安排

截至2019年12月28日的財年，我們在Form 10-K表中第35頁所述的表外安排沒有實質性變化。

關鍵會計政策

在截至2020年9月26日的9個月內，我們在截至2019年12月28日的財年的Form 10-K中第37-40頁描述的關鍵會計政策沒有變化，除了改變了以前以後進先出為基礎核算的某些存貨的會計方法，因此現在所有庫存都以先進先出為基礎進行估值。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

該公司表示，在截至2020年9月26日的季度內，該公司的市場風險沒有實質性變化。有關更多信息，請參閲截至2019年12月28日的財年Form 10-K中的“風險管理”部分。

項目4.控制和程序

本公司在包括本公司首席執行官和首席財務官在內的本公司管理層的監督下，在包括本公司首席財務官在內的參與下，根據證券交易法規則13a-15對本公司披露控制程序和程序的設計和操作的有效性進行了評估。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告所述期間結束時，公司的披露控制和程序有效，可提供合理保證，公司根據1934年“證券交易法”提交或提交的報告中要求公司披露的信息：(1)積累並傳達給管理層，包括公司首席執行官和首席財務官，以便及時決定所需披露的內容；(2)在委員會的規則和表格規定的時間內，記錄、處理、彙總和報告信息。

**本報告所涵蓋季度內，本公司財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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第二部分：其他資料

項目1A--風險因素

與公司之前在Form 10-K年度報告中披露的風險因素相比，沒有發生重大變化。請參閲公司截至2019年12月28日的年度報告Form 10-K和截至2020年3月28日的季度報告Form 10-Q的季度報告第I部分第1A項下對公司風險因素的討論。

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第二部分：其他資料

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用

發行人購買股票證券

期間						總人數 購買的股份						平均價格 按股支付						總人數 購買的股份 作為公開活動的一部分 已宣佈的計劃或 節目						根據本計劃可能尚未購買的最大股數的近似美元值(1)
2020年6月28日至2020年7月25日						—						$	—					—						$	176,445,000
2020年7月26日至2020年8月29日						—						—						—						176,445,000
2020年8月30日至2020年9月26日						60,645						124.08						60,645						176,445,000
總計						60,645						$	124.08					60,645						$	176,445,000

(一)2014年5月13日，我們宣佈了新的配資理念，其中包括股份回購計劃。特指, 董事會授權在12個月內通過公開市場或私下協商的交易，以現行市場價格不時購買最多5億美元的公司已發行普通股。2015年2月24日和2018年10月31日，董事會分別授權額外購買最多2.5億美元的公司已發行普通股，沒有規定的到期日。截至2020年9月26日，我們已根據此股票回購計劃以約8.236億美元收購了6173,590股票。

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項目6.展品

(一)件展品

展品編號：						描述
22.1						發行人和擔保人子公司名單。本文件作為公司截至2020年3月28號的10-Q季度報告(委員會檔案號為001-31429)的附件22.1提交，並通過引用併入本文。
31.1*						第302節行政總裁證書
31.2*						第302節首席財務官證書
32.1*						第906節首席執行官和首席財務官的證書
101						以下財務信息來自Valmont公司截至2020年9月26日的季度報告Form 10-Q，格式為內聯XBRL(可擴展商業報告語言)：(I)簡明綜合收益表，(Ii)簡明全面收益表，(Iii)簡明綜合資產負債表，(Iv)簡明現金流量表，(V)簡明股東權益綜合報表，(Vi)簡明綜合財務報表附註和(Vii)文件和實體信息。
104						封面交互文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

_____________________________________________

*隨函提交的文件。

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簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告以其名義簽署，並由下列簽署人正式授權簽署。

			瓦爾蒙特實業公司(Valmont Industries，Inc.) (註冊人)
			/s/Avner M.Applbaum
			阿夫納·M·阿普鮑姆 執行副總裁兼首席財務官

日期是2020年10月27日。

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