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美國
證券交易委員會
華盛頓特區,郵編:20549
形式10-Q
(馬克一)
☒根據1934年證券交易法第13或15(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年9月30日
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告
在由至至的過渡期內
佣金檔案編號001-11294
Unum組
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
| | | | | |
特拉華州 | 62-1598430 |
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區) | (國際税務局僱主識別號碼) |
| |
1噴泉廣場 查塔努加,田納西州 | 37402 |
(主要行政機關地址) | (郵政編碼) |
| |
(423) 294-1011 | |
(註冊人電話號碼,包括區號) | |
| |
不適用 | |
(前姓名、前地址和前財政年度,如果自上次報告以來發生變化) | |
根據該法第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | |
每一類的名稱 | 交易代碼 | 每間交易所的註冊名稱 |
普通股,面值0.10美元 | UNM | 紐約證券交易所 |
6.250釐次級債券,2058年到期 | UNMA | 紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是[X]不是的[]
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是[X]不是的[]
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
(勾選一項):
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服務器 | x | | 加速文件管理器 | ☐ |
| | | | |
非加速文件管理器 | ¨ | | 規模較小的報告公司。 | ☐ |
| | | | |
| | | 新興成長型公司 | ☐ |
| | | | |
如果是新興成長型公司,用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。 | | | | ☐ |
| | | | |
| | | | |
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是☐沒有☒
203,662,044截至2020年10月26日,註冊人的普通股已發行。
目錄
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| | | 頁 |
| | 關於前瞻性陳述的警告性聲明 | 1 |
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| | 第一部分-財務信息 | |
| | | |
第1項 | | 財務報表(未經審計): | 2 |
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| | 截至2020年9月30日和2019年12月31日的合併資產負債表 | 2 |
| | | |
| | 截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合收益表 | 4 |
| | | |
| | 截至2020年和2019年9月30日止三個月和九個月的綜合全面收益表 | 5 |
| | | |
| | 截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的股東權益合併報表 | 6 |
| | | |
| | 截至2020年和2019年9月30日的9個月合併現金流量表 | 7 |
| | | |
| | 合併財務報表附註 | 8 |
| | | |
第二項。 | | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 67 |
| | | |
項目3. | | 關於市場風險的定量和定性披露 | 109 |
| | | |
項目4. | | 管制和程序 | 109 |
| | | |
| | 第II部分-其他資料 | |
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第1項 | | 法律程序 | 110 |
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第1A項 | | 危險因素 | 110 |
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第二項。 | | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 111 |
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第6項 | | 陳列品 | 112 |
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| | 簽名 | 113 |
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關於前瞻性陳述的警告性聲明
“1995年私人證券訴訟改革法”(“該法”)提供了一個“安全港”,鼓勵公司提供前瞻性信息,只要這些陳述被確認為前瞻性陳述,並伴隨着指出可能導致實際結果與前瞻性陳述中包含的重要因素大不相同的重要因素的有意義的警告性陳述。本季度報告10-Q表格中包含的某些信息(包括綜合財務報表和相關説明以及管理層討論和分析中的某些陳述),或我們在與金融界溝通時所作的任何其他書面或口頭陳述,或在提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件中包含的任何其他書面或口頭陳述中包含的某些信息,可能被視為該法案定義中的前瞻性陳述。前瞻性陳述不是基於歷史信息,而是與我們的前景、未來運營、戰略、財務結果或其他發展有關。前瞻性陳述僅説明截止日期。我們不承擔更新這些聲明的義務,即使這些聲明在我們的網站上提供或以其他方式提供。這些陳述可以直接在本文件中作出,也可以通過參考我們提交給證券交易委員會的其他文件而成為本文件的一部分,這種做法被稱為“通過引用合併”。您可以通過在本文中或在本文中結合的文檔中查找諸如“將”、“可能”、“應該”、“可能”、“相信”、“期望”、“預期”、“估計”、“計劃”、“假設”、“打算”、“項目”、“目標”或類似的表述,找到許多這樣的陳述。
這些前瞻性陳述受到許多假設、風險和不確定性的影響,其中許多是我們無法控制的。我們提醒讀者,除了不時提及的其他因素外,以下因素可能會導致實際結果與前瞻性陳述中預期的結果大不相同:
•新冠肺炎疫情對我們的業務、財務狀況、經營業績、流動性和資金來源,以及整體業務運營的影響。
•持續的低利率時期。
•由於索賠發生率、回收率、死亡率和發病率以及保單利益抵消的變化,保險準備金負債和索賠支付的波動。
•不利的國內和國外經濟或商業條件,可能導致銷售額、保費或持續性下降,以及不利的索賠活動。
•法律法規的變化、解釋或執行。
•網絡攻擊或其他安全漏洞可能導致未經授權獲取機密數據。
•在發生自然災害、網絡攻擊或其他事件時,我們的業務恢復和事件管理流程無法恢復我們的業務運營。
•投資結果,包括但不限於利率的變化、違約、信用利差的變化、減值,以及在市場上缺乏與我們的負債相匹配的適當投資。
•由於行業整合、新進入我們市場的公司或其他因素,來自其他保險公司和金融服務公司的競爭加劇。
•我們的財務實力和信用評級的變化。
•我們開發數字能力或執行我們的技術系統升級或更換的能力。
•在我們眾多產品中的實際經驗與我們在定價、承保和準備金中使用的假設相背離。
•市場上是否有再保險,以及我們的再保險人是否有能力履行他們對我們的義務。
•能夠產生足夠的內部流動資金和/或獲得外部融資。
•除其他因素外,由於監管調查、法律訴訟、外部事件和/或內部控制和程序不充分或失敗而對我們的聲譽造成的損害。
•我們的風險管理計劃的有效性。
•意外事件和訴訟的水平和結果。
•由於經濟環境變化、交易對手風險、評級下調、資本市場波動、利率變化和/或監管,我們的衍生品對衝計劃無效。
•外幣匯率的波動。
•無形資產、長期資產和遞延税項資產的賬面價值的可回收性和/或變現。
有關可能導致實際結果與前瞻性陳述中包含的結果不同的風險和不確定性的進一步討論,請參閲我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K的第1部分1A項和本季度報告10-Q的第II部分1A項。
歸因於我們或代表我們行事的任何人的所有後續書面和口頭前瞻性聲明,其全部內容均明確地受到本節所含或提及的警告性聲明的限制。
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
綜合資產負債表
Unum集團及其子公司
| | | | | | | | | | | |
| 九月三十日 | | 十二月三十一日 |
| 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬美元) | | |
| (未經審計) | | |
資產 | | | |
| | | |
投資 | | | |
固定到期日證券-按公允價值計算(攤銷成本為#美元41,239.4; $41,079.3;信貸損失撥備#美元12.5; $—) | $ | 49,270.2 | | | $ | 47,443.7 | |
按揭貸款(扣除信貸損失準備金#美元)。14.6; $—) | 2,406.5 | | | 2,397.0 | |
政策性貸款 | 3,669.1 | | | 3,779.5 | |
其他長期投資 | 931.0 | | | 844.2 | |
短期投資 | 2,086.7 | | | 1,294.5 | |
總投資 | 58,363.5 | | | 55,758.9 | |
| | | |
其他資產 | | | |
現金和銀行存款 | 103.8 | | | 84.1 | |
應收賬款和保費(扣除信貸損失準備金#美元41.1; $10.3) | 1,577.9 | | | 1,602.9 | |
可收回的再保險(扣除信貸損失準備金#美元)1.8; $—) | 4,895.9 | | | 4,780.7 | |
應計投資收益 | 676.9 | | | 693.0 | |
遞延收購成本 | 2,291.2 | | | 2,324.0 | |
商譽 | 350.6 | | | 351.7 | |
財產和設備 | 508.8 | | | 534.1 | |
| | | |
其他資產 | 847.4 | | | 884.0 | |
| | | |
總資產 | $ | 69,616.0 | | | $ | 67,013.4 | |
請參閲合併財務報表附註。
合併資產負債表-續
Unum集團及其子公司
| | | | | | | | | | | |
| 九月三十日 | | 十二月三十一日 |
| 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬美元) | | |
| (未經審計) | | |
負債與股東權益 | | | |
| | | |
負債 | | | |
保單和合同福利 | $ | 1,801.6 | | | $ | 1,745.5 | |
未來政策和合同利益準備金 | 48,844.3 | | | 47,780.1 | |
未賺取的保費 | 404.3 | | | 363.9 | |
其他投保人的資金 | 1,626.6 | | | 1,599.7 | |
應付所得税 | 395.1 | | | 256.7 | |
遞延所得税 | 210.5 | | | 95.4 | |
短期債務 | — | | | 399.7 | |
長期債務 | 3,378.6 | | | 2,926.9 | |
投資抵押品的應付款項 | 64.5 | | | 24.0 | |
其他負債 | 1,998.3 | | | 1,856.5 | |
| | | |
負債共計 | 58,723.8 | | | 57,048.4 | |
| | | |
承付款和或有負債--附註11 | | | |
| | | |
股東權益 | | | |
普通股,$0.10帕爾 | | | |
授權:725,000,000股票 | | | |
發佈:306,465,302和305,813,326股票 | 30.7 | | | 30.6 | |
額外實收資本 | 2,371.3 | | | 2,348.1 | |
累計其他綜合收益 | 477.6 | | | 37.3 | |
留存收益 | 11,192.3 | | | 10,728.7 | |
庫存股-按成本計算:102,876,514股票 | (3,179.7) | | | (3,179.7) | |
| | | |
股東權益總額 | 10,892.2 | | | 9,965.0 | |
| | | |
總負債和股東權益 | $ | 69,616.0 | | | $ | 67,013.4 | |
請參閲合併財務報表附註。
合併損益表(未經審計)
Unum集團及其子公司
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | 截至9月30日的9個月 | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬美元,共享數據除外) | | | | | | |
| | | | | | | |
營業收入 | | | | | | | |
保費收入 | $ | 2,318.1 | | | $ | 2,331.2 | | | $ | 7,058.2 | | | $ | 7,013.0 | |
淨投資收益 | 613.2 | | | 599.4 | | | 1,767.2 | | | 1,819.0 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
已實現投資淨收益(虧損) | 4.4 | | | (26.2) | | | (105.8) | | | (32.4) | |
其他收入 | 60.6 | | | 55.6 | | | 169.0 | | | 164.7 | |
總收入 | 2,996.3 | | | 2,960.0 | | | 8,888.6 | | | 8,964.3 | |
| | | | | | | |
福利和費用 | | | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 1,888.6 | | | 1,871.5 | | | 5,626.2 | | | 5,614.9 | |
佣金 | 258.3 | | | 277.9 | | | 810.5 | | | 852.4 | |
利息和債務費用 | 49.4 | | | 46.1 | | | 142.6 | | | 130.8 | |
與提前償還債務相關的成本 | — | | | 25.2 | | | — | | | 25.2 | |
推遲購置費用 | (134.9) | | | (160.6) | | | (446.8) | | | (504.6) | |
遞延收購成本的攤銷 | 149.7 | | | 146.3 | | | 466.6 | | | 468.5 | |
| | | | | | | |
補償費用 | 253.3 | | | 226.5 | | | 726.0 | | | 676.9 | |
其他費用 | 232.3 | | | 227.7 | | | 724.2 | | | 695.5 | |
福利和費用總額 | 2,696.7 | | | 2,660.6 | | | 8,049.3 | | | 7,959.6 | |
| | | | | | | |
所得税前收入 | 299.6 | | | 299.4 | | | 839.3 | | | 1,004.7 | |
| | | | | | | |
所得税費用 | | | | | | | |
電流 | 45.1 | | | 42.3 | | | 173.3 | | | 170.6 | |
遞延 | 23.4 | | | 15.1 | | | 8.4 | | | 30.0 | |
所得税費用總額 | 68.5 | | | 57.4 | | | 181.7 | | | 200.6 | |
| | | | | | | |
淨收入 | $ | 231.1 | | | $ | 242.0 | | | $ | 657.6 | | | $ | 804.1 | |
| | | | | | | |
每股普通股淨收入 | | | | | | | |
基本型 | $ | 1.13 | | | $ | 1.16 | | | $ | 3.23 | | | $ | 3.81 | |
假設稀釋 | $ | 1.13 | | | $ | 1.16 | | | $ | 3.23 | | | $ | 3.81 | |
請參閲合併財務報表附註。
綜合全面收益表(未經審計)
Unum集團及其子公司
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | 截至9月30日的9個月 | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
| | | | | | | |
淨收入 | $ | 231.1 | | | $ | 242.0 | | | $ | 657.6 | | | $ | 804.1 | |
| | | | | | | |
其他全面收益(虧損) | | | | | | | |
調整前證券未實現淨收益的變化(扣除税費淨額#美元126.6; $209.5; $344.0; $815.6) | 481.4 | | | 800.4 | | | 1,322.4 | | | 3,093.2 | |
對遞延購置費用和未來保單和合同福利準備金的調整變動,扣除再保險淨額(扣除税收優惠淨額#美元89.9; $172.6; $219.7; $619.3) | (340.0) | | | (665.2) | | | (833.8) | | | (2,358.7) | |
套期保值淨收益變動(扣除税收優惠淨額#美元6.7; $3.7; $7.2; $12.3) | (27.5) | | | (13.7) | | | (29.1) | | | (46.3) | |
外幣換算調整變動(扣除税費(收益)$(1.9); $0.8; $(1.1); $1.2) | 34.5 | | | (37.6) | | | (32.1) | | | (40.0) | |
未確認養卹金和退休後福利費用變動(扣除税費#美元0.4; $0.8; $3.4; $2.8) | 2.0 | | | 5.4 | | | 12.9 | | | 12.8 | |
其他綜合收入合計 | 150.4 | | | 89.3 | | | 440.3 | | | 661.0 | |
| | | | | | | |
綜合收益 | $ | 381.5 | | | $ | 331.3 | | | $ | 1,097.9 | | | $ | 1,465.1 | |
請參閲合併財務報表附註。
合併股東權益報表(未經審計)
Unum集團及其子公司
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | 截至9月30日的9個月 | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
普通股 | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 30.6 | | | $ | 30.6 | | | $ | 30.6 | | | $ | 30.5 | |
普通股活動 | 0.1 | | | — | | | 0.1 | | | 0.1 | |
期末餘額 | 30.7 | | | 30.6 | | | 30.7 | | | 30.6 | |
| | | | | | | |
額外實收資本 | | | | | | | |
期初餘額 | 2,364.1 | | | 2,335.6 | | | 2,348.1 | | | 2,321.7 | |
普通股活動 | 7.2 | | | 6.7 | | | 23.2 | | | 20.6 | |
期末餘額 | 2,371.3 | | | 2,342.3 | | | 2,371.3 | | | 2,342.3 | |
| | | | | | | |
累計其他綜合收益(虧損) | | | | | | | |
期初餘額 | 327.2 | | | (242.5) | | | 37.3 | | | (814.2) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
其他綜合收益 | 150.4 | | | 89.3 | | | 440.3 | | | 661.0 | |
期末餘額 | 477.6 | | | (153.2) | | | 477.6 | | | (153.2) | |
| | | | | | | |
留存收益 | | | | | | | |
期初餘額 | 11,019.2 | | | 10,308.9 | | | 10,728.7 | | | 9,863.1 | |
調整採用會計準則更新-附註2 | — | | | — | | | (18.9) | | | (3.4) | |
調整後的期初餘額 | 11,019.2 | | | 10,308.9 | | | 10,709.8 | | | 9,859.7 | |
淨收入 | 231.1 | | | 242.0 | | | 657.6 | | | 804.1 | |
向股東派息(每股普通股:$0.285; $0.285; $0.855; $0.805) | (58.0) | | | (59.4) | | | (175.1) | | | (172.3) | |
| | | | | | | |
期末餘額 | 11,192.3 | | | 10,491.5 | | | 11,192.3 | | | 10,491.5 | |
| | | | | | | |
庫存股 | | | | | | | |
期初餘額 | (3,179.7) | | | (2,979.5) | | | (3,179.7) | | | (2,779.3) | |
購買庫存股 | — | | | (100.1) | | | — | | | (300.3) | |
期末餘額 | (3,179.7) | | | (3,079.6) | | | (3,179.7) | | | (3,079.6) | |
| | | | | | | |
期末股東權益總額 | $ | 10,892.2 | | | $ | 9,631.6 | | | $ | 10,892.2 | | | $ | 9,631.6 | |
請參閲合併財務報表附註。
合併現金流量表(未經審計)
Unum集團及其子公司
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月 | | |
| 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬美元) | | |
經營活動的現金流 | | | |
淨收入 | $ | 657.6 | | | $ | 804.1 | |
將淨收入調整為經營活動提供的淨現金 | | | |
Oracle Receivables中的更改 | 163.2 | | | 7.1 | |
遞延購置成本的變動 | 19.8 | | | (36.1) | |
保險準備金及負債的變動 | 129.2 | | | 302.6 | |
所得税的變化 | 162.0 | | | 215.3 | |
其他應計負債的變動 | (1.5) | | | (29.9) | |
淨投資收益的非現金部分 | (111.3) | | | (178.9) | |
已實現投資淨虧損 | 105.8 | | | 32.4 | |
折舊 | 85.6 | | | 82.6 | |
其他,淨額 | 68.4 | | | 57.6 | |
經營活動提供的淨現金 | 1,278.8 | | | 1,256.8 | |
| | | |
投資活動的現金流 | | | |
出售固定期限證券所得款項 | 499.7 | | | 862.5 | |
固定期限證券到期收益 | 1,594.2 | | | 1,392.3 | |
其他投資的銷售收益和到期日 | 163.9 | | | 272.0 | |
購買固定期限證券 | (2,229.5) | | | (2,866.9) | |
購買其他投資 | (289.6) | | | (354.9) | |
短期投資淨買入 | (769.8) | | | (306.2) | |
投資抵押品應付款淨增(減) | 40.5 | | | (97.5) | |
| | | |
財產和設備淨購入額 | (99.5) | | | (107.5) | |
其他,淨額 | — | | | 0.3 | |
投資活動使用的淨現金 | (1,090.1) | | | (1,205.9) | |
| | | |
融資活動的現金流 | | | |
短期償債 | (400.0) | | | — | |
發行長期債券 | 494.1 | | | 841.9 | |
長期償債 | (45.0) | | | (381.5) | |
與提前償還債務相關的成本 | — | | | (24.1) | |
普通股的發行 | 3.3 | | | 4.7 | |
普通股回購 | — | | | (297.2) | |
支付給股東的股息 | (173.8) | | | (170.3) | |
其他,淨額 | (47.6) | | | (41.4) | |
融資活動使用的淨現金 | (169.0) | | | (67.9) | |
| | | |
| | | |
| | | |
現金和銀行存款淨增(減) | 19.7 | | | (17.0) | |
| | | |
年初現金和銀行存款 | 84.1 | | | 94.0 | |
| | | |
期末現金和銀行存款 | $ | 103.8 | | | $ | 77.0 | |
請參閲合併財務報表附註。
合併財務報表附註(未經審計)
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注1-陳述依據
隨附的Unum集團及其子公司(本公司)綜合財務報表是根據美國中期財務信息公認會計原則(GAAP)以及表格10-Q和S-X條例第10條的説明編制的。因此,它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。有關詳細信息,請參閲我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的合併財務報表和腳註。
我們認為,所有被認為是公平列報所必需的調整(包括正常的經常性應計項目)都已包括在內。中期業績不一定反映全年業績,特別是考慮到與2019年冠狀病毒病(新冠肺炎)相關的風險和不確定性,以及它可能對我們的財務狀況、運營業績、流動性和資本資源以及整體業務運營產生的影響。
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注2-會計發展
2020年採用的會計更新:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
會計準則編碼(ASC) | | 描述 | | 收養日期 | | 對財務報表的影響 |
| | | | | | |
ASC 350“無形資產-商譽和其他” | | 這次更新取消了計算商譽隱含公允價值的要求(當前兩步測試的第二步)來衡量商譽減值費用。相反,實體應通過將報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較來進行商譽減值測試,並確認賬面金額超過公允價值的減值費用,損失不超過分配給該報告單位的商譽總額。本指南適用於採用期間。 | | 2020年1月1日 | | 採用這一更新對我們的財務狀況或經營結果沒有影響。 |
| | | | | | |
ASC 820“公允價值計量” | | 這次更新修改了公允價值計量指南,刪除或澄清了某些現有的披露要求,同時也增加了新的披露要求。具體地説,這一更新刪除了與第1級和第2級轉移相關的某些披露,並刪除了有關第3級公允價值計量的估值過程的討論。最新修訂了與某些計算資產淨值的實體的投資有關的指導意見,明確要求披露被投資人資產清算的時間和贖回限制的時間。最新情況增加了關於報告期末持有的經常性3級投資的其他全面收益中未實現損益變化的披露,並增加了有關3級公允價值計量中某些不可觀察到的輸入的披露。根據更新的具體要求,該指南既有追溯性的,也有前瞻性的。 | | 2018年12月31日用於刪除和修改某些披露,2020年1月1日用於添加某些披露。 | | 採用這一更新修改了我們的披露,但對我們的財務狀況或經營結果沒有影響。 |
| | | | | | |
ASC 326“金融工具-信貸損失” | | 這一更新修訂了關於金融工具減值的指導意見。更新增加了一個被稱為當前預期信貸損失模型的減值模型,該模型基於預期損失而不是發生的損失,通常將導致更早確認損失準備。目前的預期信用損失模型適用於抵押貸款、分類為持有至到期的固定期限證券和某些應收賬款等金融工具。此次更新還修改了用於可供出售的固定到期日證券的非臨時性減值模型,以便將信貸損失確認為津貼,而不是證券攤銷成本的減少。在特定情況下,允許沖銷先前確認的可供出售的固定期限證券的信用損失。還需要披露更多信息,包括用於制定損失撥備的信息。該指南採用修正的追溯法,對截至採納期開始時的留存收益進行累積效應調整。對於可供出售的固定到期日證券,更新是前瞻性應用的。在更新之前確認的可供出售的固定到期日證券上確認的非臨時性減值損失不能逆轉。本指南適用於採用期間。 | | 2020年1月1日 | | 請參閲下面的彙總表,瞭解這一採用對我們2020年1月1日財務報表行項目的財務報表影響,以及對我們重要會計政策的必要更新。此外,請參閲本項目1所載“合併財務報表附註”的附註4,瞭解更新要求的額外披露。 |
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合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注2-會計發展-續
2020年採用的會計更新對財務報表的影響摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日的餘額 | | 餘額為 2020年1月1日 | | 更改的效果 |
| (單位:百萬美元) | | | | |
因ASC 326而進行的調整 | | | | | |
合併資產負債表 | | | | | |
資產 | | | | | |
按揭貸款 | $ | 2,397.0 | | | $ | 2,388.7 | | | $ | (8.3) | |
可追討的再保險 | 4,780.7 | | | 4,778.9 | | | (1.8) | |
應收帳款和保費 | 1,602.9 | | | 1,589.4 | | | (13.5) | |
| | | | | |
負債 | | | | | |
遞延所得税 | 95.4 | | | 90.4 | | | (5.0) | |
其他負債 | 1,856.5 | | | 1,856.8 | | | 0.3 | |
| | | | | |
股東權益 | | | | | |
留存收益 | 10,728.7 | | | 10,709.8 | | | (18.9) | |
根據2020年1月1日實施的會計準則編纂(ASC)326“金融工具-信貸損失”的更新,我們在我們的重要會計政策中增加了以下關於我們關於當前預期信貸損失準備的會計政策的討論。
當期預期信貸損失撥備:我們為我們某些金融資產的當前預期信貸損失設立撥備,從適用投資的攤銷成本和適用應收賬款總額中扣除,以表示我們預計從這些金融資產上收取的淨金額。這項津貼是前瞻性的,是基於對歷史事件和未來預期的考慮而計算的。津貼的定期變化通過收入記錄。
我們應收保費的津貼主要是根據賬齡分析以及按業務分類的歷史失誤和拖欠率確定的,並根據可能影響我們未來保費收入預期的關鍵因素進行調整,例如客户人口統計、商業慣例、經濟狀況和產品供應的變化。當確定無法收回時,我們會註銷應收保費金額,這是基於各種因素,包括超過到期日的應收保費的賬齡以及與客户的具體溝通。截至2020年1月1日和2020年9月30日,保費應收賬款預期信用損失撥備為1美元。23.8300萬美元和300萬美元41.1毛保費應收賬款分別為2000萬美元543.0百萬美元和$597.6分別為百萬美元。2020年1月1日的津貼包括之前在2019年12月31日確定的金額。津貼減少了#美元。6.4在截至2020年9月30日的三個月內,主要是由於應收保費餘額下降,應收保費年齡改善,以及保費到期沖銷。津貼增加了$。17.3截至二零二零年九月三十日止九個月,主要由於保費到期餘額增加,以及新冠肺炎的影響帶來收款的不確定性,惟部分被保費到期沖銷所抵銷。在確定額外津貼時考慮的主要因素是最近失業水平的上升,州一級關於賬單和行政住宿的要求,以及圍繞我們一些客户財務狀況的普遍不確定性。
我們的再保險可收回餘額的撥備是使用違約概率方法確定的,該方法結合了有關保險公司歷史清算利率、交易對手信用評級和收到的抵押品的關鍵輸入和假設。清盤利率是根據評級機構對國內保險公司的研究得出的,並根據各自的信用評級基於歷史清算趨勢。在計算我們的津貼時,我們將這些清算率應用於我們的信用風險淨額,這將考慮信用證等抵押品安排。我們每季度評估用於確定我們津貼的因素,以考慮我們假設的重大變化並進行調整。
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2020年9月30日
注2-會計發展-續
因此。在2020年1月1日和2020年9月30日,再保險可收回項目的預期信貸損失撥備為#美元。1.82000萬。
關於我們的商業抵押貸款的當期預期信用損失撥備和我們的可供出售的固定期限證券的信用損失撥備的討論見附註4。
2019年採用的會計更新對財務報表的影響摘要:
自2019年1月1日起,我們根據ASC 842通過了一項更新,更改了租賃的會計和披露要求,要求承租人在其資產負債表上報告大多數租賃,無論租賃是歸類為融資租賃還是經營租賃。對於承租人,初始租賃負債等於租賃付款的現值,並記錄了經某些項目調整後的相應資產。承租人的費用確認與以前對資本和經營租賃的會計要求類似。對於出租人,指導意見修改了銷售類型和直接融資租賃的分類標準和會計處理。該指南採用修正的追溯法,通過累積效應減少留存收益#美元。3.4在認養期開始時就有600萬美元。此外,適用於在通過之日之前開始的租約可用的一攬子實際權宜之計。
未完成的會計更新:
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ASC | | 描述 | | 收養日期 | | 對財務報表的影響 |
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ASC 715“補償-退休福利” | | 這一更新通過刪除或澄清某些現有的披露要求,同時也增加了新的披露要求,對固定收益養老金和其他退休後福利指導進行了修正。具體地説,這一更新取消了披露假設的醫療成本趨勢變化一個百分點的影響的要求,以及披露預計將被確認為下一年淨定期福利成本一部分的累積其他全面收入金額的要求。此更新增加了描述與期間福利義務變化相關的重大損益原因的要求。更新還澄清,對於PBO或ABO超過計劃資產的計劃,預計福利義務(PBO)和累積福利義務(ABO)以及計劃資產的公允價值將予以披露。該指南將追溯適用,並允許及早採用。 | | 2020年12月31日 | | 採用這一更新將修改我們的披露,但不會對我們的財務狀況或經營結果產生影響。 |
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ASC 740“所得税” | | 本次修訂簡化了所得税的會計核算,取消了指導意見中與以下有關的某些例外情況:1.當其他項目有收入時,持續經營中的虧損;2.外國子公司成為權益法投資,反之亦然;3.年初至今的中期虧損超過了本年度的預期虧損。(2)在其他項目有收入的情況下,繼續經營的虧損;2.外國子公司成為權益法投資,反之亦然;3.年初至今的中期虧損超過全年預期虧損。修正案還簡化了與以下有關的所得税會計:1.部分以收入為基礎的特許經營税;2.加強商譽計税基礎;3.將税費分配給不納税的實體;4.制定過渡期税法或税率的變化;5.員工持股計劃和對符合條件的保障性住房項目的投資採用權益法核算。 | | 2021年1月1日 | | 採用這一更新不會對我們的財務狀況或經營結果產生實質性影響。 |
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注2-會計發展-續
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ASC | | 描述 | | 收養日期 | | 對財務報表的影響 |
ASC 944“金融服務-保險” | | 這一更新大大修改了對長期保險合同的會計和披露要求。這些變化包括要求至少每年審查並在必要時更新用於衡量傳統和有限支付合同未來政策福利負債的現金流假設,並在收益中確認變化。此外,一個實體將被要求在每個報告日期使用反映中上級固定收益工具的收益率更新貼現率假設,並在其他全面收益中確認變化。這些變化導致取消了不利偏差風險和保費不足(或損失確認)測試的撥備。更新還要求實體以公允價值衡量與存款合同相關的所有市場風險收益,並在收益中確認變化,但可歸因於特定於工具的信用風險變化的部分除外,該部分將在其他全面收益中確認。這一更新還通過要求在相關合同的預期期限內按固定水平攤銷,簡化了遞延收購成本的攤銷。對於意外的合同終止,需要註銷遞延收購成本,但不再接受減值測試。還將需要大量的額外披露,其中包括某些負債餘額的分類前滾,以及關於預期現金流的定性和定量信息的披露,估計, 和假設。本指南的應用將根據更新的具體要求而有所不同,但通常會採用修改後的追溯方法或完全追溯方法,其中應用的更改自提出的最早時期開始時就已應用。允許提前收養。
*財務會計準則委員會(FASB)已經確認了一項將生效日期推遲到2023年1月1日的提議,預計將在2020年晚些時候發佈最終修正案。 | | 2022年1月1日* | | 我們目前正在評估更新的影響,預計採用更新可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性影響。此次更新還將大大擴大我們的披露範圍。 |
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ASC 848“參考匯率改革” | | 本次更新中的修訂在有限的時間內提供了可選的指導,以減輕核算和確認參考匯率改革對財務報告的影響的潛在負擔。該指南允許在將GAAP應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易時,如果滿足某些標準,可以採取各種實際的權宜之計和例外情況。具體地説,指導意見為合同修改、公允價值對衝和現金流對衝提供了一定的實際便利,也提供了與套期保值關係關鍵條款變化相關的某些例外情況。該指導意見還允許一次性選舉,出售或轉讓在2020年1月1日之前都被歸類為持有至到期的債務證券,並參考受改革影響的利率。 | | 允許從過渡期開始時開始採用,過渡期包括2020年3月12日(更新的發佈日期),或此後的任何日期,直到2022年12月31日,屆時指南將日落。 | | 如果我們選擇採用這一指導方針,我們還沒有確定對我們的財務狀況或運營結果的影響。 |
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附註3-金融工具的公允價值
按公允價值列賬的金融工具的公允價值計量
我們報告固定到期日證券,這些證券在我們的綜合資產負債表中按公允價值分類為可供出售證券、衍生金融工具和不受限制的股權證券。我們按照合夥企業每股資產淨值或其等價物(NAV)的份額報告我們對私募股權合夥企業的投資,這是公允價值的實際權宜之計。
用於計量金融工具公允價值的判斷程度通常與定價的可觀察性水平相關。具有現成活躍報價或可根據活躍市場活躍報價計量其公允價值的金融工具通常具有更多的定價可觀察性,而較少用於計量公允價值的判斷。活躍的金融工具市場是指資產或類似資產的交易以足夠的頻率和交易量進行,以提供持續的定價信息的市場。活躍市場中的報價提供了公允價值最可靠的證據,只要有,就應該用來衡量公允價值。相反,很少交易或沒有報價的金融工具的可觀測性較差,並使用需要更多判斷的估值技術按公允價值計量。定價的可觀測性通常受到許多因素的影響,包括金融工具的類型、該金融工具是否是市場上新推出的和尚未建立的、交易特有的特徵以及整體市場狀況。
我們根據估值投入的可觀測性,按照由三個級別組成的公允價值層次對金融工具進行分類:
•第1級-公允價值層次分類中的最高類別,其中投入未經調整,代表在計量日期相同資產或負債在活躍市場的報價。
•第2級-使用可直接或間接觀察到的投入(第1級所包括的價格除外),通過與計量日期的市場數據和工具預期壽命的相關性,對資產或負債進行估值。
•第3級-公允價值層次中的最低類別,反映管理層對市場參與者在計量日期將使用什麼為資產或負債定價的判斷。歸類為第三級的金融資產和負債通常是使用不可觀察的投入外推估計公允價值進行估值的資產和負債。
按公允價值計量的金融工具的估值方法
按公允價值核算的資產和負債的估值技術一般分為三類。市場法使用涉及相同或可比資產或負債的市場交易的價格和其他相關信息。收益法將未來的金額(如現金流或收益)轉換為單個現值或貼現金額。成本法基於當前替換資產服務能力所需的金額,或當前的重置成本。
我們使用的估值技術適用於當時的情況,並且可以獲得足夠的數據,而不需要付出不必要的成本和努力。在某些情況下,單一的估值技術將是合適的(例如,當使用活躍市場中相同資產或負債的報價對資產或負債進行估值時)。在其他情況下,多種估值技術將是合適的。如果我們使用多種估值技術來計量公允價值,我們會適當地評估和權衡結果,並考慮這些結果所示範圍的合理性。公允價值計量是指在該範圍內最能代表公允價值的點。
選擇適用的估值方法要考慮退出價格的定義,並取決於被估值的資產或負債的性質。對於按公允價值入賬的資產和負債,我們通常使用與市場法一致的估值方法,較少使用收益法。我們認為,考慮到我們持有的投資類型,市場法比收益法提供了更多可觀察到的數據。根據估值技術和可用的投入,我們的公允價值計量可能會有很大不同。在使用定價服務時,我們會獲取供應商的定價文檔,以確保我們瞭解他們的方法。我們定期審查和批准我們的
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附註3-金融工具的公允價值-續
為供應商定價,以確保我們與他們當前的方法保持一致。當市場不那麼活躍時,經紀人可能會更多地依賴模型,這些模型的投入基於只有經紀人才能獲得的信息。我們的內部投資管理專業人員,包括投資組合經理和分析師,監控經紀人定價的證券,並根據現有的一級和二級市場信息進行基準比較,評估其價格的合理性。在衡量經紀人報價作為公允價值的投入時,我們對不反映市場交易結果的報價的依賴程度較低。我們還會考慮報價的性質,特別是報價是出價還是市場報價。如果不活躍市場的價格不反映相同或類似資產的當前價格,可能需要進行調整以達到公允價值。當沒有相關市場數據時(市場不明朗時期可能會出現這種情況),收益法在適當情況下可以提供更合適的公允價值。在2020年期間,我們在一致的基礎上將估值方法和技術應用於類似的資產和負債,並與2019年底使用的方法和技術保持一致。
固定到期日和股票證券
我們使用可觀察和不可觀察的投入來衡量我們的固定到期日證券和股權證券的公允價值。對於分類為1級的證券,公允價值等於活躍的交易報告和合規引擎(TRACE)定價或未經調整的經紀做市商價格。對於分類為2級或3級的證券,在任何給定時間段對每類證券進行估值時可能使用的輸入信息披露如下。用於確定公允價值的實際投入在每個報告期將有所不同,這取決於投入的可用性,而投入有時可能會受到缺乏市場流動性的影響。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2級 | | 第3級 |
儀表 | | | 可觀測輸入 | | 不可觀測的輸入 |
| | | | | |
美國政府和政府機構及當局 | | | | | |
| 計價方法 | | 主要是市場方法 | | 不適用 |
| | | | | |
| 估值技術/投入 | | 從外部定價服務獲得的價格 | | |
| | | | | |
州、市和政治分區 | | | | | |
| 計價方法 | | 主要是市場方法 | | 主要是市場方法 |
| | | | | |
| 估值技術/投入 | | 從外部定價服務獲得的價格 | | 對類似債券的分析,根據可比性進行調整 |
| | | 分析師和評級機構出具的相關報告 | | |
| | | 經審計的財務報表 | | |
| | | | | |
外國政府 | | | | | |
| 計價方法 | | 主要是市場方法 | | 主要是市場方法 |
| | | | | |
| 估值技術/投入 | | 從外部定價服務獲得的價格 | | 對類似債券的分析,根據可比性進行調整 |
| | | 非約束性經紀人報價 | | |
| | | 催繳條款 | | |
| | | | | |
公用事業 | | | | | |
| 計價方法 | | 主要是市場和收入方法 | | 主要是市場和收入方法 |
| | | | | |
| 估值技術/投入 | | 從外部定價服務獲得的價格 | | 基準參考中的更改 |
| | | | | |
| | | | | |
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附註3-金融工具的公允價值-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2級 | | 第3級 |
儀表 | | | 可觀測輸入 | | 不可觀測的輸入 |
| | | | | |
公用事業-續 | | | | | |
| | | 非約束性經紀人報價 | | 對類似債券的分析,根據可比性進行調整 |
| | | 基準收益率 | | 大小折扣--流動性不足 |
| | | 新股發行和二級市場交易的交易數據 | | 信貸波動性 |
| | | 證券現金流和結構 | | 缺乏適銷性 |
| | | 最近的發行/供應 | | |
| | | 經審計的財務報表 | | |
| | | 安全級別和發行方級別的價差 | | |
| | | 擔保債權人評級/到期日/資本結構/選擇權 | | |
| | | 公共契諾 | | |
| | | 比較債券分析 | | |
| | | 分析師和評級機構出具的相關報告 | | |
| | | | | |
抵押貸款/資產支持證券 | | | | | |
| 計價方法 | | 主要是市場和收入方法 | | 主要是市場方法 |
| | | | | |
| 估值技術/投入 | | 從外部定價服務獲得的價格 | | 對類似債券的分析,根據可比性進行調整 |
| | | 非約束性經紀人報價 | | 從外部定價服務獲得的價格 |
| | | 證券現金流和結構 | | |
| | | 基礎抵押品 | | |
| | | 提前還款速度/貸款履約情況/拖欠 | | |
| | | 分析師和評級機構出具的相關報告 | | |
| | | 經審計的財務報表 | | |
| | | | | |
所有其他公司債券 | | | | | |
| 計價方法 | | 主要是市場和收入方法 | | 主要是市場和收入方法 |
| | | | | |
| 估值技術/投入 | | 從外部定價服務獲得的價格 | | 基準參考中的更改 |
| | | 非約束性經紀人報價 | | 大小折扣--流動性不足 |
| | | 基準收益率 | | 信貸波動性 |
| | | 新股發行和二級市場交易的交易數據 | | 缺乏適銷性 |
| | | 證券現金流和結構 | | 從外部定價服務獲得的價格 |
| | | 最近的發行/供應 | | |
| | | 安全級別和發行方級別的價差 | | |
| | | 擔保債權人評級/到期日/資本結構/選擇權 | | |
| | | | | |
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Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註3-金融工具的公允價值-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2級 | | 第3級 |
儀表 | | | 可觀測輸入 | | 不可觀測的輸入 |
| | | | | |
所有其他公司債券-續 | | | | | |
| | | 公共契諾 | | |
| | | 比較債券分析 | | |
| | | 分析師和評級機構出具的相關報告 | | |
| | | 經審計的財務報表 | | |
| | | | | |
可贖回優先股 | | | | | |
| 計價方法 | | 主要是市場方法 | | 主要是市場方法 |
| | | | | |
| 估值技術/投入 | | 非約束性經紀人報價 | | 財務報表分析 |
| | | 基準收益率 | | |
| | | 比較債券分析 | | |
| | | 催繳條款 | | |
| | | 分析師和評級機構出具的相關報告 | | |
| | | 經審計的財務報表 | | |
| | | | | |
永久優先證券和股票證券 | | | | | |
| 計價方法 | | 主要是市場方法 | | 主要是市場和收入方法 |
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| 估值技術/投入 | | 從外部定價服務獲得的價格 | | 財務報表分析 |
| | | 非約束性經紀人報價 | | |
我們投資組合的管理包括制定定價政策和審查制定定價時使用的來源和投入的合理性。我們以超出資產類型正常市場範圍的閾值審查多個定價供應商之間的所有價格差異。*如果我們收到的供應商市場價格根據我們的市場分析似乎不合理,我們可能會對價格提出質疑,並要求提供有關供應商用來為證券定價的假設和方法的進一步信息。/如果我們收到的供應商的市場價格根據我們的市場分析看起來不合理,我們可能會對價格提出質疑,並要求提供有關供應商用來為證券定價的假設和方法的進一步信息。我們可能會根據更好的數據來源(如實際交易)來更改賣方價格。我們還審查了所有與前一個月沒有變化的價格,以確保這些價格在我們的預期之內。確定公允價值的整個估值過程可能包括對從我們的定價來源獲得的估值進行調整,當它們不代表有效的退出價格時。根據我們的判斷,並考慮到我們對發行人經營的財務狀況和行業的瞭解,金融工具的某些特徵要求對最初從我們的定價來源獲得的價值進行調整時,可能會進行這些調整。這些特徵可能包括金融工具的複雜性、金融工具的交易市場、交易對手信用風險、信用結構、集中度或流動性。此外,對從模型得出的價格的調整通常反映了我們對按公允價值計量的金融工具市場的其他參與者在為同一金融工具定價時將考慮的投入的判斷。在出售資產的情況下, 我們測試由我們的估值技術確定的公允價值的有效性,方法是將出售價格與緊接前一個月末報告期為該資產確定的公允價值進行比較。
我們的某些投資沒有容易確定的市場價格和/或可觀察到的投入,或者有時可能會受到市場流動性不足的影響。對於這些證券,我們使用內部準備的估值,包括基於對未來盈利能力的估計的估值,以估計公允價值。此外,我們可能會從獨立的第三方經紀人那裏獲得價格,以幫助建立某些此類證券的估值。我們用來確定公允價值的主要假設
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2020年9月30日
附註3-金融工具的公允價值-續
這些證券包括無風險利率、風險溢價、相關抵押品(如有)的表現,以及其他涉及重大假設的因素,這些假設可能反映活躍市場的假設,也可能反映活躍市場的假設。
用於驗證證券價格的參數和投入可能會根據對風險和當前市場狀況的假設按季度進行調整,因為某些功能可能是定價時更重要的估值驅動因素。估值投入的變化不是估值方法的變化;相反,投入被修改以反映市場狀況變化對資產類別的直接或間接影響。
在2020年9月30日,大約18.5我們固定到期日證券的百分比是使用跟蹤定價或經紀做市商價格的活躍交易進行估值的,該特定證券的當前市場活動(相當於收到一個有約束力的報價)。獲得的價格沒有調整,資產被歸類為1級。
其餘81.5我們固定到期日證券的百分比是基於非約束性報價或其他可觀察和不可觀察的輸入進行估值的,如下所述:
•68.4我們固定到期日證券的百分比是基於定價服務的價格進行估值的,這些定價服務通常在其估值技術中使用可觀察到的輸入,如證券價格或活躍市場中的可比證券。這些資產被歸類為2級。
•8.8我們固定到期日證券的百分比是基於一個或多個非約束性經紀人報價進行估值的,如果得到可觀察到的市場數據的驗證的話。當只有一個價格可用時,如果觀察到的輸入和分析確認它是合適的,就使用它。這些資產,我們能夠使用其他可觀察到的市場數據驗證其價格,被歸類為2級。
•4.3我們固定到期日證券的百分比是基於可比證券的價格、內部模型或定價服務或其他沒有其他可觀察到的市場數據的非約束性報價進行估值的。這些資產被歸類為2級或3級,分類取決於是否有其他可觀察到的市場數據。他説:
衍生物
經修改的共同保險安排中嵌入衍生品以外的衍生品的公允價值基於市場報價或定價模型,表示如果截至期間最後一天合同已結算或成交,我們將支付或收到的現金淨額。在確定信用風險對我們衍生品公允價值的影響時,我們分析信用違約互換利差相對於設定LIBOR的辛迪加內的平均信用利差。如果衍生品資產的淨交易對手信用風險被確定為重大風險,並且沒有充分反映在從我們的定價來源獲得的基於LIBOR的公允價值中,我們將調整從我們的定價來源獲得的估值。為了評估交易對手淨風險,我們根據在當前市場條件下,在計量日期市場參與者之間的有序交易中出售淨多頭頭寸或轉移特定風險敞口的淨空頭頭寸將收到的價格來計量一組金融資產和金融負債的公允價值。關於我們自己的信用風險部分,當我們從定價來源獲得的基於LIBOR的衍生品估值沒有有效地包括足夠的信用部分來應對我們自己的信用風險時,我們調整了衍生品負債的估值,即交易對手面臨我們的信用風險。
我們在經修訂的共同保險安排中嵌入的衍生工具的公允價值是使用內部定價模型估計的,並代表經修訂的共同保險安排中隱含的資產和負債期限錯配、利率風險和第三方信用風險的假設值。
我們認為非活躍市場的交易不太能代表公允價值。我們在計量公允價值時使用所有可用的可觀察到的輸入,但當使用重大的不可觀察到的輸入時,我們將這些資產或負債歸類為3級。
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附註3-金融工具的公允價值-續
私募股權合夥企業
我們的私募股權合作伙伴關係代表着主要投資於私人信貸、私募股權和實物資產的資金,如下所述。從基金收到的分派來自標的投資產生的收入以及標的投資的清算。這些投資通常沒有公開市場。
下表提供了有關我們的私募股權合作伙伴關係的更多信息,包括對可能獲得資金或可能不獲得資金的額外投資的承諾:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 | | | | | | |
投資類別 | | 公允價值 | | 贖回期限/贖回通知 | | 資金不足的承付款 | | |
| | (單位:百萬美元) | | | | (單位:百萬美元) | | |
私人信貸 | (a) | $ | 221.0 | | | 不可贖回 | | $ | 193.3 | | | |
| | | | | | | | |
| | 40.1 | | | 每項新投資的初始2年鎖定/2年後的季度鎖定,90天通知 | | — | | | |
私人信貸總額 | | 261.1 | | | | | 193.3 | | | |
| | | | | | | | |
私募股權 | (b) | 198.5 | | | 不可贖回 | | 204.6 | | | |
| | 2.1 | | 每項新投資的初始2年鎖定/2年後的季度鎖定,90天通知 | | 37.8 | | |
私募股權總額 | | 200.6 | | | | 242.4 | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
不動產 | (c) | 171.8 | | | 不可贖回 | | 186.6 | | | |
| | 55.1 | | | 季度/90天通知 | | — | | | |
總實際資產 | | 226.9 | | | | | 186.6 | | | |
| | | | | | | | |
合夥企業總數 | | $ | 688.6 | | | | | $ | 622.3 | | | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註3-金融工具的公允價值-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年12月31日 | | | | |
投資類別 | | 公允價值 | | 贖回期限/贖回通知 | | 資金不足的承付款 |
| | (單位:百萬美元) | | | | (單位:百萬美元) |
私人信貸 | (a) | $ | 223.6 | | | 不可贖回 | | $ | 152.6 | |
| | | | | | |
| | 39.6 | | | 每項新投資的初始2年鎖定/2年後的季度鎖定,90天通知 | | 0.1 | |
私人信貸總額 | | 263.2 | | | | | 152.7 | |
| | | | | | |
私募股權 | (b) | 149.3 | | | 不可贖回 | | 166.8 | |
| | | | | | |
不動產 | (c) | 173.8 | | | 不可贖回 | | 130.6 | |
| | 30.4 | | | 季度/90天通知 | | 25.0 | |
總實際資產 | | 204.2 | | | | | 155.6 | |
| | | | | | |
合夥企業總數 | | $ | 616.7 | | | | | $ | 475.1 | |
(a)私人信貸-這一類別中描述的有限合夥企業採用各種投資策略,通常提供直接貸款或其他形式的債務融資,包括第一留置權、第二留置權、夾層和次級貸款。有限合夥企業對北美多個行業(包括製造、醫療保健、能源、商業服務、技術、材料和零售)內的企業、實物資產和/或金融資產有信貸敞口,在較小程度上也包括北美以外的行業。截至2020年9月30日,不允許贖回的投資的估計剩餘壽命在未來3年約為40%,3至5年約為41%,5至10年約為16%,10至15年約為3%。
(b)私募股權-此類別中描述的有限合夥企業採用各種策略,通常直接投資於各行業(包括製造、醫療保健、能源、商業服務、技術、材料和零售)的公司和/或資產的控股或少數股權頭寸,主要投資於北美境內的私人市場,其次是北美以外的私人市場。截至2020年9月30日,不允許贖回的投資的估計剩餘壽命在未來3年約為22%,3至5年約為37%,5至10年約為40%。在10年至15年期間,利率為1%。
(c)不動產-這一類別中描述的有限合夥企業採用各種戰略,包括投資於有形資產的股權和/或債務融資,包括北美、歐洲、南美和亞洲的基礎設施(能源、電力、水/廢水、通信)、交通(包括機場、港口、收費公路、飛機、火車)和房地產。截至2020年9月30日,不允許贖回的投資的估計剩餘壽命在未來3年約為12%,3至5年期間約為23%,5至10年期間約為65%。
我們在淨投資收入中記錄我們在合夥企業資產淨值中所佔份額的變化。根據我們的會計政策,我們通常會在一個季度後收到與我們在合夥企業中的投資有關的財務信息。
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註3-金融工具的公允價值-續
下表列出了根據所用投入的可觀測性,按公允價值水平按公允價值經常性計量的金融工具的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年9月30日 | | | | | | | | |
| 1級 | | 2級 | | 第3級 | | NAV | | 總計 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | |
資產 | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | | |
美國政府和政府機構及當局 | $ | — | | | $ | 1,249.9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,249.9 | |
州、市和政治分區 | 18.5 | | | 3,897.1 | | | 14.4 | | | — | | | 3,930.0 | |
外國政府 | — | | | 1,093.4 | | | 21.7 | | | — | | | 1,115.1 | |
公用事業 | 550.0 | | | 7,104.2 | | | 361.8 | | | — | | | 8,016.0 | |
抵押貸款/資產支持證券 | — | | | 1,344.3 | | | 87.8 | | | — | | | 1,432.1 | |
所有其他公司債券 | 8,556.3 | | | 24,260.9 | | | 700.4 | | | — | | | 33,517.6 | |
可贖回優先股 | — | | | 9.5 | | | — | | | — | | | 9.5 | |
固定期限證券總額 | 9,124.8 | | | 38,959.3 | | | 1,186.1 | | | — | | | 49,270.2 | |
| | | | | | | | | |
其他長期投資 | | | | | | | | | |
衍生物 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
遠期 | — | | | 0.1 | | | — | | | — | | | 0.1 | |
外匯合約 | — | | | 38.0 | | | — | | | — | | | 38.0 | |
*信用違約互換(CDS) | — | | | 0.2 | | | — | | | — | | | 0.2 | |
總導數 | — | | | 38.3 | | | — | | | — | | | 38.3 | |
永久優先證券和股票證券 | 19.3 | | | 0.2 | | | 4.6 | | | — | | | 24.1 | |
私募股權合夥企業 | — | | | — | | | — | | | 688.6 | | | 688.6 | |
其他長期投資總額 | 19.3 | | | 38.5 | | | 4.6 | | | 688.6 | | | 751.0 | |
按公允價值列賬的金融工具資產總額 | $ | 9,144.1 | | | $ | 38,997.8 | | | $ | 1,190.7 | | | $ | 688.6 | | | $ | 50,021.2 | |
| | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | |
其他負債 | | | | | | | | | |
衍生物 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
外匯合約 | $ | — | | | $ | 34.0 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 34.0 | |
| | | | | | | | | |
改進的共同保險安排中的嵌入導數 | — | | | — | | | 53.7 | | | — | | | 53.7 | |
總導數 | — | | | 34.0 | | | 53.7 | | | — | | | 87.7 | |
按公允價值列賬的金融工具負債總額 | $ | — | | | $ | 34.0 | | | $ | 53.7 | | | $ | — | | | $ | 87.7 | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註3-金融工具的公允價值-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | | |
| 1級 | | 2級 | | 第3級 | | NAV | | 總計 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | |
資產 | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | | |
美國政府和政府機構及當局 | $ | 412.8 | | | $ | 988.9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,401.7 | |
州、市和政治分區 | — | | | 3,321.6 | | | 41.8 | | | — | | | 3,363.4 | |
外國政府 | — | | | 995.9 | | | 21.8 | | | — | | | 1,017.7 | |
公用事業 | 171.1 | | | 7,546.5 | | | 14.6 | | | — | | | 7,732.2 | |
抵押貸款/資產支持證券 | — | | | 1,444.6 | | | 34.1 | | | — | | | 1,478.7 | |
所有其他公司債券 | 4,114.4 | | | 27,695.5 | | | 600.5 | | | — | | | 32,410.4 | |
可贖回優先股 | — | | | 39.6 | | | — | | | — | | | 39.6 | |
固定期限證券總額 | 4,698.3 | | | 42,032.6 | | | 712.8 | | | — | | | 47,443.7 | |
| | | | | | | | | |
其他長期投資 | | | | | | | | | |
衍生物 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
外匯合約 | — | | | 27.0 | | | — | | | — | | | 27.0 | |
信用違約互換(CDS) | — | | | 0.5 | | | — | | | — | | | 0.5 | |
總導數 | — | | | 27.5 | | | — | | | — | | | 27.5 | |
永久優先證券和股票證券 | — | | | 28.0 | | | 4.6 | | | — | | | 32.6 | |
私募股權合夥企業 | — | | | — | | | — | | | 616.7 | | | 616.7 | |
其他長期投資總額 | — | | | 55.5 | | | 4.6 | | | 616.7 | | | 676.8 | |
按公允價值列賬的金融工具資產總額 | $ | 4,698.3 | | | $ | 42,088.1 | | | $ | 717.4 | | | $ | 616.7 | | | $ | 48,120.5 | |
| | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | |
其他負債 | | | | | | | | | |
衍生物 | | | | | | | | | |
利率互換 | $ | — | | | $ | 0.6 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 0.6 | |
外匯合約 | — | | | 34.0 | | | — | | | — | | | 34.0 | |
| | | | | | | | | |
改進的共同保險安排中的嵌入導數 | — | | | — | | | 22.8 | | | — | | | 22.8 | |
總導數 | — | | | 34.6 | | | 22.8 | | | — | | | 57.4 | |
按公允價值列賬的金融工具負債總額 | $ | — | | | $ | 34.6 | | | $ | 22.8 | | | $ | — | | | $ | 57.4 | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註3-金融工具的公允價值-續
使用重大不可觀察到的投入(第3級)按公允價值經常性計量的資產和負債變動如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允價值期初 | | 已實現總金額 和未實現的 1月份投資收益為(虧損)%。 | | | | | | | | 3級轉賬 | | | | 公允價值期末 | | 所包括的期末持有的證券的未實現收益(虧損)的變化 | | |
| | | 收益 | | 保監處1 | | 購貨 | | 銷貨 | | vt.進入,進入 | | 離開 | | | | 保監處1 | | 收益 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
州、市和政治分區 | $ | 13.8 | | | $ | — | | | $ | 0.6 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 14.4 | | | $ | 0.1 | | | $ | — | |
外國政府 | 22.0 | | | — | | | (0.3) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 21.7 | | | (0.2) | | | — | |
公用事業 | 309.2 | | | — | | | 2.8 | | | — | | | — | | | 128.1 | | | (78.3) | | | 361.8 | | | 2.9 | | | — | |
抵押貸款/資產支持證券 | 174.3 | | | — | | | (1.0) | | | — | | | — | | | — | | | (85.5) | | | 87.8 | | | (0.9) | | | — | |
所有其他公司債券 | 546.5 | | | — | | | 11.4 | | | 60.0 | | | (1.0) | | | 208.3 | | | (124.8) | | | 700.4 | | | 10.2 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券總額 | 1,065.8 | | | — | | | 13.5 | | | 60.0 | | | (1.0) | | | 336.4 | | | (288.6) | | | 1,186.1 | | | 12.1 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
股權證券 | 4.5 | | | 0.1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4.6 | | | — | | | 0.1 | |
改進的共同保險安排中的嵌入導數 | (67.8) | | | 14.1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (53.7) | | | — | | | 14.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
1 其他全面收益(虧損)
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註3-金融工具的公允價值-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允價值期初 | | 年已實現和未實現投資收益(虧損)合計 | | | | | | | | 3級轉賬 | | | | 公允價值期末 |
| | | 收益 | | 保監處 | | 購貨 | | 銷貨 | | vt.進入,進入 | | 離開 | | |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | | | | | | | | |
州、市和政治分區 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 13.1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 13.1 | |
外國政府 | 31.9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 31.9 | |
公用事業 | 189.1 | | | — | | | 3.6 | | | — | | | — | | | 84.2 | | | (180.7) | | | 96.2 | |
抵押貸款/資產支持證券 | — | | | — | | | (0.8) | | | — | | | — | | | 62.0 | | | — | | | 61.2 | |
所有其他公司債券 | 1,014.1 | | | — | | | 2.7 | | | 19.8 | | | (1.4) | | | 76.5 | | | (690.0) | | | 421.7 | |
可贖回優先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
固定期限證券總額 | 1,235.1 | | | — | | | 5.5 | | | 32.9 | | | (1.4) | | | 222.7 | | | (870.7) | | | 624.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
股權證券 | 4.6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4.6 | |
改進的共同保險安排中的嵌入導數 | (26.4) | | | (11.1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (37.5) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註3-金融工具的公允價值-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允價值年初 | | 已實現總金額 和未實現的 1月份投資收益為(虧損)%。 | | | | | | | | 3級轉賬 | | | | 公允價值期末 | | 所包括的期末持有的證券的未實現收益(虧損)的變化 | | |
| | | 收益 | | 保監處 | | 購貨 | | 銷貨 | | vt.進入,進入 | | 離開 | | | | 保監處 | | 收益 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
州、市和政治分區 | $ | 41.8 | | | $ | — | | | $ | 1.1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (28.5) | | | $ | 14.4 | | | $ | 1.4 | | | $ | — | |
外國政府 | 21.8 | | | — | | | (0.1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 21.7 | | | (0.1) | | | — | |
公用事業 | 14.6 | | | — | | | 7.0 | | | — | | | — | | | 340.2 | | | — | | | 361.8 | | | 7.1 | | | — | |
抵押貸款/資產支持證券 | 34.1 | | | — | | | (1.8) | | | — | | | (7.0) | | | 62.7 | | | (0.2) | | | 87.8 | | | (1.8) | | | — | |
所有其他公司債券 | 600.5 | | | — | | | 7.3 | | | 105.0 | | | (29.1) | | | 183.0 | | | (166.3) | | | 700.4 | | | 11.3 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券總額 | 712.8 | | | — | | | 13.5 | | | 105.0 | | | (36.1) | | | 585.9 | | | (195.0) | | | 1,186.1 | | | 17.9 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
股權證券 | 4.6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4.6 | | | — | | | — | |
改進的共同保險安排中的嵌入導數 | (22.8) | | | (30.9) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (53.7) | | | — | | | (30.9) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註3-金融工具的公允價值-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允價值年初 | | 年已實現和未實現投資收益(虧損)合計 | | | | | | | | 3級轉賬 | | | | 公允價值期末 |
| | | 收益 | | 保監處 | | 購貨 | | 銷貨 | | vt.進入,進入 | | 離開 | | |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | | | | | | | | |
州、市和政治分區 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 13.1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 13.1 | |
外國政府 | 31.4 | | | — | | | 0.5 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 31.9 | |
公用事業 | 84.7 | | | — | | | 0.8 | | | — | | | — | | | 87.5 | | | (76.8) | | | 96.2 | |
抵押貸款/資產支持證券 | — | | | — | | | (1.2) | | | — | | | — | | | 62.4 | | | — | | | 61.2 | |
所有其他公司債券 | 1,495.8 | | | — | | | 15.5 | | | 35.2 | | | (48.6) | | | 146.5 | | | (1,222.7) | | | 421.7 | |
可贖回優先股 | 21.1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (21.1) | | | — | |
固定期限證券總額 | 1,633.0 | | | — | | | 15.6 | | | 48.3 | | | (48.6) | | | 296.4 | | | (1,320.6) | | | 624.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
股權證券 | 4.6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4.6 | |
改進的共同保險安排中的嵌入導數 | (31.1) | | | (6.4) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (37.5) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
上表中列出的已實現和未實現投資損益僅代表適用金融工具被歸類為3級期間的損益。級別之間的轉移主要是由於用於確定轉讓證券公允價值的三個投入的可觀測性發生變化:(1)新發行和二級交易的交易數據,(2)經紀商/交易商報價和定價,主要與市場活動水平的變化和市場是否被認為有序有關,以及(3)用於進行分析的可比債券指標。對於轉入或轉出第3級的金融工具的公允價值計量,我們在期初使用公允價值反映轉移。我們認為這可以提高透明度,因為在轉讓報告期內出現的所有公允價值變化都作為我們第三級對賬的組成部分進行披露。
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註3-金融工具的公允價值-續
下表提供了有關從內部模型得出的第3級公允價值計量中使用的重大不可觀察投入的量化信息。固定期限證券的不可觀測投入按證券的公允價值加權。由於我們獲取外部定價來源使用的基礎投入的能力有限,分類為3級的某些證券不包括在下表中。
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| 2020年9月30日 | | | | | | |
| 公允價值 | | 計價方法 | | 不可觀察的輸入 | | 極差/加權平均 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | |
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公用事業 | $ | 111.6 | | | 市場法 | | 缺乏適銷性 | (a) | 0.12% - 1.27% / 0.76% |
| | | | | | | |
所有其他公司債券-私人債券 | 45.9 | | | 市場法 | | 信貸的波動性 | (b) | 0.50% - 15.42% / 2.43% |
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股權證券-私募證券 | 4.6 | | | 市場法 | | 市場慣例 | (c) | 按成本或所有者權益定價 |
改進的共同保險安排中的嵌入導數 | (53.7) | | | 貼現現金流 | | 預計負債現金流 掉期曲線的加權價差 | (d) | 精算假設
1.3% |
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| 2019年12月31日 | | | | | | |
| 公允價值 | | 計價方法 | | 不可觀察的輸入 | | 極差/加權平均 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | |
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所有其他公司債券-私人債券 | $ | 119.2 | | | 市場法 | | 缺乏適銷性 信貸的波動性 市場慣例 | (a) (b) (c) | 4.56% - 4.56% / 4.56% 0.35% - 17.68% / 2.2% 按面值定價 |
| | | | | | | |
股權證券-私募證券 | 4.6 | | | 市場法 | | 市場慣例 | (c) | 按成本或所有者權益定價 |
改進的共同保險安排中的嵌入導數 | (22.8) | | | 貼現現金流 | | 預計負債現金流 掉期曲線的加權價差 | (d) | 精算假設
0.8% |
(a)表示由於投資流動性不足而應用折扣的基點調整t
(b)表示信貸特定因素的基點調整。
(c)表示在可用數據有限的情況下根據面值、成本或所有者權益定價的決定
(d)表示推導負債現金流所需的各種精算假設。嵌入衍生品的公允價值通常是由支持假設貸款的資產的加權平均信用利差到掉期曲線的變化驅動的。
市場慣例以外的不可觀察投入的單獨增加將導致較低的公允價值計量,而單獨的減少將導致較高的公允價值計量。市場慣例的不可觀測投入對投入變動不敏感。在我們的第3級嵌入衍生工具的公允價值計量中使用的預計負債現金流是基於預期的索賠支付。如果索賠金額增加,預計負債現金流將增加,導致嵌入衍生品的公允價值減少。預計負債現金流的減少將導致嵌入衍生工具的公允價值增加。
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註3-金融工具的公允價值-續
非按公允價值列賬的金融工具的公允價值計量
對非按公允價值列賬的金融工具公允價值的估算方法和假設討論如下:
按揭貸款:公允價值是使用貼現現金流分析和目前為具有類似信用評級和期限的借款人提供的類似貸款而提供的利率來估計的。出於計算的目的,將具有類似特徵的貸款彙總在一起。
保單貸款:保單貸款的公允價值,扣除轉讓的再保險後,使用貼現現金流分析和目前向擁有類似保單的投保人提供的利率來估計。轉讓保單貸款的賬面金額,相當於$3,669.1百萬美元和$3,490.6截至2020年9月30日和2019年12月31日,分別為大約公允價值和毛數,分別在我們的合併資產負債表中報告。轉讓保單貸款利率的變動不會影響我們的財政狀況,因為利益和風險已完全讓渡給再保險交易對手。
雜項長期投資:税收抵免合夥企業的賬面金額等於我們合同承諾的未攤銷餘額和大約公允價值。我們的FHLB普通股按成本計價,接近公允價值。
長期債務:長期債務的公允價值是根據類似類型借款安排的當前遞增借款利率,從獨立定價服務或貼現現金流分析中獲得的。
聯邦住房貸款銀行(FHLB)融資協議:與FHLB的融資協議代表用於投資固定到期日證券的現金預付款。賬面金額接近公允價值。
對投資夥伴關係的無資金承諾:無資金的股本承諾是指我們承諾為某些投資夥伴關係提供資金的金額。這些承諾具有法律約束力,但須受符合特定條件的合夥企業的制約。這些金融工具的賬面價值接近公允價值。
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註3-金融工具的公允價值-續
下表列出了我們不按公允價值計量的金融工具的賬面價值和估計公允價值,並根據所用投入的可觀測性顯示了估計公允價值計量的公允價值等級:
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| 2020年9月30日 | | | | | | | | |
| 估計公允價值 | | | | | | | | |
| 1級 | | 2級 | | 第3級 | | 總計 | | 賬面價值 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | |
資產 | | | | | | | | | |
按揭貸款 | $ | — | | | $ | 2,623.3 | | | $ | — | | | $ | 2,623.3 | | | $ | 2,406.5 | |
政策性貸款 | — | | | — | | | 3,819.2 | | | 3,819.2 | | | 3,669.1 | |
其他長期投資 | | | | | | | | | |
雜項長期投資 | — | | | 21.7 | | | 36.6 | | | 58.3 | | | 58.3 | |
未按公允價值列賬的金融工具資產總額 | $ | — | | | $ | 2,645.0 | | | $ | 3,855.8 | | | $ | 6,500.8 | | | $ | 6,133.9 | |
| | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | |
長期債務 | $ | 2,561.0 | | | $ | 1,203.5 | | | $ | — | | | $ | 3,764.5 | | | $ | 3,378.6 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
為聯邦住房貸款銀行(FHLB)融資協議的抵押品支付 | — | | | 30.2 | | | — | | | 30.2 | | | 30.2 | |
其他負債 | | | | | | | | | |
資金不足的承付款 | — | | | 1.8 | | | — | | | 1.8 | | | 1.8 | |
| | | | | | | | | |
未按公允價值列賬的金融工具負債總額 | $ | 2,561.0 | | | $ | 1,235.5 | | | $ | — | | | $ | 3,796.5 | | | $ | 3,410.6 | |
| | | | | | | | | |
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合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註3-金融工具的公允價值-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | | |
| 估計公允價值 | | | | | | | | |
| 1級 | | 2級 | | 第3級 | | 總計 | | 賬面價值 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | |
資產 | | | | | | | | | |
按揭貸款 | $ | — | | | $ | 2,556.3 | | | $ | — | | | $ | 2,556.3 | | | $ | 2,397.0 | |
政策性貸款 | — | | | — | | | 3,911.4 | | | 3,911.4 | | | 3,779.5 | |
其他長期投資 | | | | | | | | | |
雜項長期投資 | — | | | 18.5 | | | 58.4 | | | 76.9 | | | 76.9 | |
| | | | | | | | | |
未按公允價值列賬的金融工具資產總額 | $ | — | | | $ | 2,574.8 | | | $ | 3,969.8 | | | $ | 6,544.6 | | | $ | 6,253.4 | |
| | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | |
長期債務 | $ | 1,712.8 | | | $ | 1,526.2 | | | $ | — | | | $ | 3,239.0 | | | $ | 2,926.9 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
其他負債 | | | | | | | | | |
資金不足的承付款 | — | | | 1.9 | | | — | | | 1.9 | | | 1.9 | |
未按公允價值列賬的金融工具負債總額 | $ | 1,712.8 | | | $ | 1,528.1 | | | $ | — | | | $ | 3,240.9 | | | $ | 2,928.8 | |
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由於金融工具的短期性質,短期投資、現金和銀行存款、應收賬款和保費、應計投資收入、證券借貸協議和短期債務等金融工具的賬面價值接近公允價值。因此,這些金融工具不包括在上面的圖表中。
投資合同以外的保險合同的公允價值不需要披露。不過,我們在全面管理利率風險時,會考慮所有保險合約下負債的公允價值,透過將投資到期日與保險合約的到期金額配對,儘量減少利率變動所帶來的風險。
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注4-投資
固定期限證券
在2020年9月30日和2019年12月31日,所有固定期限證券均被歸類為可供出售。按證券類別劃分的證券攤餘成本和公允價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年9月30日 | | | | | | | | |
| 攤銷 成本 | | 前交叉韌帶(1) | | 毛 未實現 利得 | | 毛 未實現 損失 | | 公平 價值 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | |
美國政府和政府機構及當局 | $ | 1,032.0 | | | $ | — | | | $ | 217.9 | | | $ | — | | | $ | 1,249.9 | |
州、市和政治分區 | 3,321.6 | | | — | | | 612.0 | | | 3.6 | | | 3,930.0 | |
外國政府 | 860.9 | | | — | | | 255.6 | | | 1.4 | | | 1,115.1 | |
公用事業 | 6,359.9 | | | — | | | 1,662.7 | | | 6.6 | | | 8,016.0 | |
抵押貸款/資產支持證券 | 1,317.1 | | | — | | | 115.2 | | | 0.2 | | | 1,432.1 | |
所有其他公司債券 | 28,338.3 | | | 12.5 | | | 5,313.7 | | | 134.4 | | | 33,517.6 | |
可贖回優先股 | 9.6 | | | — | | | — | | | 0.1 | | | 9.5 | |
固定期限證券總額 | $ | 41,239.4 | | | $ | 12.5 | | | $ | 8,177.1 | | | $ | 146.3 | | | $ | 49,270.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | |
| 攤銷 成本 | | 毛 未實現 利得 | | 毛 未實現 損失 | | 公平 價值 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
美國政府和政府機構及當局 | $ | 1,246.1 | | | $ | 156.0 | | | $ | 0.4 | | | $ | 1,401.7 | |
州、市和政治分區 | 2,863.1 | | | 507.6 | | | 7.3 | | | 3,363.4 | |
外國政府 | 843.5 | | | 175.2 | | | 1.0 | | | 1,017.7 | |
公用事業 | 6,436.7 | | | 1,303.7 | | | 8.2 | | | 7,732.2 | |
抵押貸款/資產支持證券 | 1,377.8 | | | 101.3 | | | 0.4 | | | 1,478.7 | |
所有其他公司債券 | 28,273.1 | | | 4,211.2 | | | 73.9 | | | 32,410.4 | |
可贖回優先股 | 39.0 | | | 0.6 | | | — | | | 39.6 | |
固定期限證券總額 | $ | 41,079.3 | | | $ | 6,455.6 | | | $ | 91.2 | | | $ | 47,443.7 | |
(1) 信貸損失準備
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注4-投資-續
下面的圖表顯示了我們的固定到期日證券處於未實現總虧損頭寸的時間長度。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年9月30日 | | | | | | |
| 少於12個月 | | | | 12個月或更長時間 | | |
| 公平 價值 | | 毛 未實現 損失 | | 公平 價值 | | 毛 未實現 損失 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
| | | | | | | |
州、市和政治分區 | $ | 0.1 | | | $ | — | | | $ | 275.0 | | | $ | 3.6 | |
外國政府 | — | | | — | | | 29.1 | | | 1.4 | |
公用事業 | 24.2 | | | 2.2 | | | 108.5 | | | 4.4 | |
抵押貸款/資產支持證券 | 0.1 | | | — | | | 21.4 | | | 0.2 | |
所有其他公司債券 | 186.2 | | | 50.5 | | | 1,435.1 | | | 83.9 | |
可贖回優先股 | — | | | — | | | 9.5 | | | 0.1 | |
固定期限證券總額 | $ | 210.6 | | | $ | 52.7 | | | $ | 1,878.6 | | | $ | 93.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | |
| 少於12個月 | | | | 12個月或更長時間 | | |
| 公平 價值 | | 毛 未實現 損失 | | 公平 價值 | | 毛 未實現 損失 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
美國政府和政府機構及當局 | $ | 110.2 | | | $ | 0.4 | | | $ | — | | | $ | — | |
州、市和政治分區 | 331.0 | | | 7.3 | | | 0.3 | | | — | |
外國政府 | 69.4 | | | 1.0 | | | — | | | — | |
公用事業 | 168.3 | | | 2.6 | | | 37.0 | | | 5.6 | |
抵押貸款/資產支持證券 | 47.0 | | | 0.4 | | | 3.1 | | | — | |
所有其他公司債券 | 579.1 | | | 29.1 | | | 379.8 | | | 44.8 | |
| | | | | | | |
固定期限證券總額 | $ | 1,305.0 | | | $ | 40.8 | | | $ | 420.2 | | | $ | 50.4 | |
以下為固定期限證券的到期日分佈情況。到期日尚未針對可能的催繳或預付款進行調整。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年9月30日 | | | | | | | | |
| 攤銷成本,扣除ACL後的淨額 | | 未實現的利潤增加了頭寸 | | | | 未實現虧損和頭寸 | | |
| | | 毛利 | | 公允價值 | | 毛利損失 | | 公允價值 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | |
1年或以下 | $ | 1,037.7 | | | $ | 17.8 | | | $ | 1,014.5 | | | $ | 2.1 | | | $ | 38.9 | |
超過1年至5年 | 6,811.8 | | | 629.0 | | | 6,994.9 | | | 52.9 | | | 393.0 | |
超過5年至10年 | 12,880.8 | | | 2,189.8 | | | 14,384.6 | | | 45.7 | | | 640.3 | |
超過10年 | 19,192.0 | | | 5,225.3 | | | 23,376.4 | | | 45.4 | | | 995.5 | |
| 39,922.3 | | | 8,061.9 | | | 45,770.4 | | | 146.1 | | | 2,067.7 | |
抵押貸款/資產支持證券 | 1,317.1 | | | 115.2 | | | 1,410.6 | | | 0.2 | | | 21.5 | |
固定期限證券總額 | $ | 41,239.4 | | | $ | 8,177.1 | | | $ | 47,181.0 | | | $ | 146.3 | | | $ | 2,089.2 | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注4-投資-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | | |
| 攤銷成本 | | 未實現的利潤增加了頭寸 | | | | 未實現虧損和頭寸 | | |
| | | 毛利 | | 公允價值 | | 毛利損失 | | 公允價值 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | |
1年或以下 | $ | 821.5 | | | $ | 14.5 | | | $ | 832.6 | | | $ | 0.2 | | | $ | 3.2 | |
超過1年至5年 | 6,286.2 | | | 456.5 | | | 6,423.4 | | | 41.7 | | | 277.6 | |
超過5年至10年 | 13,570.8 | | | 1,688.3 | | | 14,881.3 | | | 14.6 | | | 363.2 | |
超過10年 | 19,023.0 | | | 4,195.0 | | | 22,152.6 | | | 34.3 | | | 1,031.1 | |
| 39,701.5 | | | 6,354.3 | | | 44,289.9 | | | 90.8 | | | 1,675.1 | |
抵押貸款/資產支持證券 | 1,377.8 | | | 101.3 | | | 1,428.6 | | | 0.4 | | | 50.1 | |
固定期限證券總額 | $ | 41,079.3 | | | $ | 6,455.6 | | | $ | 45,718.5 | | | $ | 91.2 | | | $ | 1,725.2 | |
下圖描述了截至2020年9月30日投資級和投資級以下類別之間的固定到期日證券投資組合的分析:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 未實現總虧損 | | |
| 公允價值 | | 未實現毛利 | | 金額 | | 未實現虧損總額佔總虧損的百分比 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
投資級 | $ | 45,668.1 | | | $ | 7,987.3 | | | $ | 32.7 | | | 22.4 | % |
低於投資級 | 3,602.1 | | | 189.8 | | | 113.6 | | | 77.6 | % |
固定期限證券總額 | $ | 49,270.2 | | | $ | 8,177.1 | | | $ | 146.3 | | | 100.0 | % |
投資級固定期限證券的未實現虧損主要與收購證券後發生的利率變化或市場或行業信用利差變化有關。低於投資級的固定期限證券通常比投資級證券更容易產生信用擔憂。於2020年9月30日,我們的投資級別以下固定到期日證券的未實現虧損一般是由於某些行業或部門的信用利差,在較小程度上是由於與特定證券相關的信用擔憂。對於每一種處於未實現虧損頭寸的特定證券,我們相信存在緩解信貸擔憂的積極因素,我們沒有記錄信貸損失的證券將恢復價值。我們有能力和意圖繼續持有這些證券,直到收回攤銷成本,並相信沒有發生信貸損失。
截至2020年9月30日,我們舉辦了87個人投資級固定期限證券和61處於未實現虧損狀態的低於投資級的固定到期日證券,其中4投資級固定到期日證券和15投資級別以下的固定期限證券連續一年以上處於未實現虧損狀態。
在確定公允價值低於固定到期日證券攤銷成本代表信用損失的情況時,我們評估以下因素:
•我們是否期望收回證券的全部攤銷成本基礎
•我們是否打算出售該證券,還是將被要求在收回其攤銷成本基礎之前出售該證券。
•本金和利息支付的擔保是否有效
•價值下降的意義
•當前和未來的業務前景和收益趨勢
•證券標的抵押品的估值
•與其歷史週期相關的行業狀況和趨勢
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注4-投資-續
•市況
•評級機構與政府行為
•買賣價格和交易活動水平
•證券化投資的估計現金流的不利變化
•資產負債表日後公允價值的變動
•其他相關安全的關鍵措施
雖然確定是否存在信用損失是一個判斷領域,但我們利用一個正式、定義明確和紀律嚴明的流程來監控和評估我們的固定收益投資組合,並在每個期末的發行人特定研究和文檔的支持下進行評估。這一過程導致對有問題的投資進行徹底評估,並對被確定有信用損失的投資及時記錄信用損失。我們根據預期將收取的最佳現金流估計的現值計算固定到期日證券的信貸損失撥備,並使用收購日證券隱含的實際利率進行貼現。在估計未來現金流時,我們會分析發行人的資產負債表實力、債務和近期融資安排、現金流和流動性、其核心業務的盈利能力、可出售以增加流動性的可銷售資產的可用性、其行業基本面和監管環境,以及其進入資本市場的機會。截至2020年9月30日,對於確認了信貸損失撥備的固定期限證券,我們不打算出售這些證券,我們也不太可能被要求在收回我們的估計價值之前出售這些證券。
下表顯示了可供出售的固定期限證券在2020年9月30日的信用損失撥備的前滾情況,這些證券在上表中均被歸類為“所有其他公司債券”:
| | | | | | | | | | | |
| 三個月 | | 截至9個月 |
| | | |
| (單位:百萬美元) | | |
期初餘額 | $ | 29.8 | | | $ | — | |
| | | |
先前未記錄信用損失的證券的信用損失 | — | | | 55.6 | |
因持有證券至到期日的意向改變而更改的免税額 | (16.9) | | | (37.7) | |
有價證券的津貼與上期記錄的津貼的變動 | (0.4) | | | (5.4) | |
| | | |
| | | |
| | | |
期末餘額 | $ | 12.5 | | | $ | 12.5 | |
截至2020年9月30日,我們承諾的金額為185.3100萬美元,為私募固定到期日證券提供資金,其中的金額可能會也可能不會獲得資金。
可變利息實體
我們投資於由可變利益實體發行的可變利息。這些投資包括税收抵免合夥企業、私募股權合夥企業和特殊目的實體。對於那些沒有在我們的財務報表中合併的可變利益,我們不是主要受益者,因為我們既沒有權力指導對經濟表現最重要的活動,也沒有責任吸收大部分預期損失。我們是否為主要受益人的決定是在我們最初投資時和隨後每個報告期的日期進行的。
截至2020年9月30日,我們未在財務報表中合併的可變利益實體投資的賬面價值為$725.2百萬美元,其中包括$36.6百萬美元的税收抵免合作伙伴關係和688.6數以百萬計的私募股權合夥企業。截至2019年12月31日,我們未在財務報表中合併的可變利益實體投資的賬面價值為美元。675.1100萬美元,其中包括美元58.4百萬美元的税收抵免合作伙伴關係和616.7數以百萬計的私募股權合夥企業。*這些可變利益實體投資在我們的綜合資產負債表中報告為其他長期投資。
該公司投資於税收抵免合夥企業,主要是為了獲得所得税抵免和從投資的被動損失中獲得的税收優惠。綜合損益表中確認的金額如下:
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注4-投資-續
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| 截至9月30日的三個月 | | | | 截至9月30日的9個月 | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
所得税抵免 | $ | 8.3 | | | $ | 9.5 | | | $ | 24.9 | | | $ | 28.3 | |
攤銷,税後淨額 | (5.4) | | | (6.1) | | | (16.4) | | | (19.0) | |
所得税優惠 | $ | 2.9 | | | $ | 3.4 | | | $ | 8.5 | | | $ | 9.3 | |
從合同上講,我們是這些税收抵免夥伴關係的有限合夥人,我們面臨的最大損失限制在我們投資的賬面價值,其中包括$1.8截至2020年9月30日,無資金無條件承諾達100萬。有關為私募股權合作伙伴關係提供資金的承諾,請參閲附註3。
按揭貸款
我們的抵押貸款組合按地理區域和物業類型進行了很好的多元化,以降低集中風險。我們所有的抵押貸款都是以商業房地產為抵押的。在發放新貸款時,我們的一般政策是不超過75%的貸款價值比率,即貸款餘額與基礎抵押品估計公允價值的比率。我們每筆貸款最少每三年更新一次按揭成數,而物業最少每兩年進行一次一般檢驗。我們對新發放貸款的一般政策是,在正常化的25年攤銷期限內,償債覆蓋率大於1.25倍。我們每年更新我們的償債覆蓋率。
我們採用了新的會計準則,要求我們估計從2020年1月1日起計提的預期信貸損失撥備。我們以攤銷成本減去預期信貸損失準備金的方式發放抵押貸款。我們按揭貸款的攤銷成本為$。2,421.1百萬美元和$2,397.0分別於2020年9月30日和2019年12月31日達到100萬。預期信貸損失撥備為#美元。14.6截至2020年9月30日,為100萬。利息收入在貸款本金的基礎上根據貸款的合同利率應計。我們在綜合資產負債表上將按揭貸款的應計利息收入報告為應計投資收入,應計收入金額為#美元。8.1百萬美元和$8.3分別於2020年9月30日和2019年12月31日達到100萬。
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按物業類別及地區劃分的按揭貸款賬面金額如下。
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| 2020年9月30日 | | | | 2019年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| 賬面金額 | | 佔總數的百分比 | | 賬面金額 | | 佔總數的百分比 | | | | | | | | | | | | | | |
財產類型 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公寓 | $ | 635.6 | | | 26.4 | % | | $ | 608.8 | | | 25.4 | % | | | | | | | | | | | | | | |
工業 | 602.7 | | | 25.1 | | | 623.6 | | | 26.0 | | | | | | | | | | | | | | | |
辦公室 | 522.8 | | | 21.7 | | | 549.3 | | | 22.9 | | | | | | | | | | | | | | | |
零售 | 598.6 | | | 24.9 | | | 567.5 | | | 23.7 | | | | | | | | | | | | | | | |
其他 | 46.8 | | | 1.9 | | | 47.8 | | | 2.0 | | | | | | | | | | | | | | | |
總計 | $ | 2,406.5 | | | 100.0 | % | | $ | 2,397.0 | | | 100.0 | % | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
區域 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
新英格蘭 | $ | 40.5 | | | 1.7 | % | | $ | 28.9 | | | 1.2 | % | | | | | | | | | | | | | | |
大西洋中部 | 204.4 | | | 8.5 | | | 184.5 | | | 7.7 | | | | | | | | | | | | | | | |
東北中 | 341.8 | | | 14.2 | | | 329.2 | | | 13.7 | | | | | | | | | | | | | | | |
西、北、中 | 201.6 | | | 8.4 | | | 215.4 | | | 9.0 | | | | | | | | | | | | | | | |
南大西洋 | 509.6 | | | 21.2 | | | 509.2 | | | 21.2 | | | | | | | | | | | | | | | |
東南中區 | 110.9 | | | 4.6 | | | 114.3 | | | 4.8 | | | | | | | | | | | | | | | |
中西偏南 | 259.0 | | | 10.8 | | | 246.6 | | | 10.3 | | | | | | | | | | | | | | | |
高山 | 252.6 | | | 10.5 | | | 268.2 | | | 11.2 | | | | | | | | | | | | | | | |
太平洋 | 486.1 | | | 20.1 | | | 500.7 | | | 20.9 | | | | | | | | | | | | | | | |
總計 | $ | 2,406.5 | | | 100.0 | % | | $ | 2,397.0 | | | 100.0 | % | | | | | | | | | | | | | | |
我們抵押貸款組合的風險主要與空置率有關。影響借款人確保物業入住率的經濟條件等事件或發展,可能會對我們的按揭貸款組合產生負面影響,特別是當我們的組合集中在受影響的地區或物業類型的情況下。空置率的增加增加了違約的可能性,這將對我們抵押貸款組合的預期損失產生負面影響。
我們單獨評估我們的每一筆抵押貸款的減值,並根據用於評估貸款信用風險的綜合評級系統,對其進行內部信用質量評級。我們用來得出內部信用評級的因素可能包括以下因素:
•按揭成數
•基於當期營業收入的償債覆蓋率
•物業位置,包括區域經濟、趨勢和人口統計
•樓齡、狀況和建築質量
•財產的當前佔有率和歷史佔有率
•相對於市場的租賃條款
•租户規模和財務實力
•借款人的財務實力
•交易中的借款人權益
•附加抵押品(如果有)
雖然我們的分析考慮了所有可用和適用的因素,但貸款價值比率和償債覆蓋率是決定我們是否最初發放貸款以及分配價值和確定減值的最關鍵因素。我們使用內部評級標準AA(最高質量)到B(最低質量)對每筆貸款進行總體評級
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質量)。我們每年都會按需要檢討和調整我們的內部信貸質素評級。對於被認為有較高拖欠風險的抵押貸款,這一審查過程執行得更頻繁。
我們使用違約概率法估計我們預計在抵押貸款期限內發生的信用損失準備金。對於每筆貸款,我們估計貸款在到期前違約的概率(違約概率)和如果貸款違約的損失金額(假設違約的損失)。這兩個因素導致預期損失百分比,該百分比應用於每筆貸款的攤銷成本,以確定預期的信貸損失。由於我們是抵押貸款的原始承銷商,攤銷成本一般等於貸款本金。我們衡量抵押貸款違約的損失,是指在我們取消貸款抵押品贖回權的情況下,抵押貸款的超額攤銷成本超過標的抵押品的公允價值,或者如果我們保留抵押貸款直到償還,超過貸款預期未來現金流的超額攤銷成本。我們不購買現有信用減值的抵押貸款。
在估計違約概率時,我們考慮了歷史經驗、當前市場狀況,以及對未來市場狀況的合理和可支持的預測。我們將我們的歷史貸款經驗與大型第三方行業數據庫相結合,在一段時間內根據貸款到期日和提前還款經驗,與我們貸款的平均壽命保持一致。我們的模型利用了基於我們的實際投資組合特徵(如貸款價值比、償債範圍、抵押品類型、地理位置和逾期付款歷史)的歷史損失經驗的行業數據庫。此外,由於我們積極管理我們的投資組合,我們可能會在某些情況下延長貸款期限,並將相應地延長違約概率估計中的到期日。在估計違約造成的損失時,我們主要考慮抵押品的類型和價值,其次是預期的清算成本和追回時間。
我們在對未來市場狀況的預測中考慮的主要市場因素是國內生產總值、失業率、利率、通貨膨脹、商業地產價值、家庭組成和零售額。我們還預測了某些貸款特定因素,如按物業類型劃分的抵押品公允價值和淨營業收入的增長。我們包括了我們對這些因素在兩年期間和貸款剩餘估計壽命的估計,並根據估計的提前還款進行了調整。在超過兩年的預測期後,我們將在貸款的第五年結束時按比例恢復到歷史假設,之後我們只使用歷史假設。
我們利用各種情景來估計我們的預期損失額度,範圍從反映正常市場狀況的基本情況情景到反映不利市場狀況的嚴重情況情景。我們將在每個時期調整我們的津貼,以利用最能反映我們對當前市場狀況的看法的情景或情景權重。
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下表按適用的信貸質素指標列出有關按揭貸款的資料:
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| 2020年9月30日 | | | | 2019年12月31日 | | |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
| 賬面金額 | | 佔總數的百分比 | | 賬面金額 | | 佔總數的百分比 |
內部評級 | | | | | | | |
A | $ | 466.3 | | | 19.4 | % | | $ | 485.6 | | | 20.3 | % |
血腦屏障 | 1,894.4 | | | 78.7 | | | 1,911.4 | | | 79.7 | |
bb | 29.4 | | | 1.2 | | | — | | | — | |
B | 16.4 | | | 0.7 | | | — | | | — | |
總計 | $ | 2,406.5 | | | 100.0 | % | | $ | 2,397.0 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | |
按揭成數 | | | | | | | |
| $ | 1,250.1 | | | 51.9 | % | | $ | 1,215.1 | | | 50.7 | % |
> 65% | 1,053.7 | | | 43.8 | | | 1,053.0 | | | 43.9 | |
> 75% | 45.5 | | | 1.9 | | | 91.4 | | | 3.8 | |
> 85% | 57.2 | | | 2.4 | | | 37.5 | | | 1.6 | |
總計 | $ | 2,406.5 | | | 100.0 | % | | $ | 2,397.0 | | | 100.0 | % |
以下內容G表載列於2020年9月30日按發放年份劃分的按揭貸款攤銷成本及信貸質素指標:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2016年前 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 總計 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | | | | | |
內部評級 | | | | | | | | | | | | | |
A | $ | 233.0 | | | $ | 104.5 | | | $ | 52.7 | | | $ | 60.3 | | | $ | 17.1 | | | $ | — | | | $ | 467.6 | |
血腦屏障 | 515.2 | | | 290.1 | | | 281.5 | | | 333.5 | | | 353.5 | | | 133.7 | | | 1,907.5 | |
bb | 29.6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 29.6 | |
B | 16.4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 16.4 | |
攤銷總成本 | 794.2 | | | 394.6 | | | 334.2 | | | 393.8 | | | 370.6 | | | 133.7 | | | 2,421.1 | |
信貸損失撥備 | (2.8) | | | (2.6) | | | (1.8) | | | (3.1) | | | (3.1) | | | (1.2) | | | (14.6) | |
賬面金額 | $ | 791.4 | | | $ | 392.0 | | | $ | 332.4 | | | $ | 390.7 | | | $ | 367.5 | | | $ | 132.5 | | | $ | 2,406.5 | |
| | | | | | | | | | | | | |
按揭成數 | | | | | | | | | | | | | |
| $ | 652.1 | | | $ | 245.4 | | | $ | 146.8 | | | $ | 78.1 | | | $ | 83.3 | | | $ | 48.5 | | | $ | 1,254.2 | |
>65 | 65.2 | | | 121.8 | | | 187.4 | | | 315.7 | | | 287.3 | | | 85.2 | | | 1,062.6 | |
>75% | 18.9 | | | 27.4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 46.3 | |
>85% | 58.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 58.0 | |
攤銷總成本 | 794.2 | | | 394.6 | | | 334.2 | | | 393.8 | | | 370.6 | | | 133.7 | | | 2,421.1 | |
信貸損失撥備 | (2.8) | | | (2.6) | | | (1.8) | | | (3.1) | | | (3.1) | | | (1.2) | | | (14.6) | |
賬面金額 | $ | 791.4 | | | $ | 392.0 | | | $ | 332.4 | | | $ | 390.7 | | | $ | 367.5 | | | $ | 132.5 | | | $ | 2,406.5 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
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2020年9月30日
注4-投資-續
下表顯示了按貸款與價值比率劃分的預期信貸損失撥備的前滾:
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| 截至2020年9月30日的三個月 | | | | | | | | |
| 期初 | | 本期規定 | | 核銷 | | 恢復 | | 期末 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | |
按揭成數 | | | | | | | | | |
| $ | 3.9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3.9 | |
>65 | 7.9 | | | 1.2 | | | — | | | — | | | 9.1 | |
>75% | 1.0 | | | (0.3) | | | — | | | — | | | 0.7 | |
>85% | 0.4 | | | 0.5 | | | — | | | — | | | 0.9 | |
總計 | $ | 13.2 | | | $ | 1.4 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 14.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日的9個月 | | | | | | | | |
| 年初 | | 本期規定 | | 核銷 | | 恢復 | | 期末 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | |
按揭成數 | | | | | | | | | |
| $ | 2.8 | | | $ | 1.1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3.9 | |
>65 | 4.6 | | | 4.5 | | | — | | | — | | | 9.1 | |
>75% | 0.5 | | | 0.2 | | | — | | | — | | | 0.7 | |
>85% | 0.4 | | | 0.5 | | | — | | | — | | | 0.9 | |
總計 | $ | 8.3 | | | $ | 6.3 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 14.6 | |
我們對2020年第三季度和前九個月預期虧損的估計增加,主要是由於新冠肺炎的預期影響,特別是對潛在商業房地產價值的影響,並反映了2020年9月30日的市場狀況。
有不是的截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月期間的問題債務重組。在2020年9月30日和2019年12月31日,我們舉辦了不是的在本金和/或利息支付方面逾期超過90天的抵押貸款。
我們有不是的截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的貸款喪失抵押品贖回權。
在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏,我們有不是的減值抵押貸款。我們對不良抵押貸款的平均投資是零及$0.8截至2019年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。在截至2020年或2019年9月30日的三個月和九個月內,我們沒有確認減值後抵押貸款的任何利息收入。
在2020年9月30日,我們有$26.9數以百萬計的承諾為商業抵押貸款提供資金。與我們確定每個期間我們有資金抵押貸款的當前預期信用損失的估計方式一致,我們估計尚未獲得資金但我們承諾在每個期間結束時提供資金的貸款的預期信用損失。在2020年9月30日,我們有$0.2預計信貸損失中有數百萬與我們綜合資產負債表上的無資金承諾有關。
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2020年9月30日
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金融資產的轉讓
為了更有效地管理我們的現金狀況,我們可能會與非關聯的金融機構簽訂回購協議。我們通常使用回購協議作為購買投資資產的融資手段,或用於短期一般業務目的,直到我們的業務或現有投資獲得預計現金流。我們的回購協議通常以低於30幾天。我們通過回購協議交易提交抵押品,交易對手承諾購買證券,並簽訂協議,在晚些時候將其轉售給我們。所貼抵押品的公允價值一般為102收到現金的百分比。
我們的投資政策還允許我們在短期證券借貸協議中向非關聯金融機構借出固定期限的證券。這些協議以最小的風險增加了我們的投資收入。我們的證券借貸政策要求至少102出借證券的公允價值的百分比應保留為抵押品。根據這些協議,我們可能會收到現金和/或證券作為抵押品。作為抵押品收到的現金通常再投資於短期投資。如果證券是作為抵押品收到的,我們不允許出售或轉貼。
我們有不是的截至2020年9月30日的未償還證券借貸協議。截至2019年12月31日,根據我們的證券借貸計劃借給第三方的固定到期日證券的賬面價值為$176.4百萬美元,為此我們收到了#美元證券形式的抵押品。186.5百萬我們有不是的2020年9月30日或2019年12月31日的未償還回購協議。
我們的某些美國保險子公司是地區性FHLB的成員。會員資格要求我們購買最低數量的FHLB普通股,我們從這些普通股上獲得股息,這為我們提供了獲得低成本資金的途徑。從FHLB收到的預付款用於購買短期投資或固定期限證券。根據我們從FHLB借入的資金數額,可能需要額外購買普通股。普通股所擁有的賬面價值、抵押品的過賬和收到的預付款的賬面價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
| | (單位:百萬美元) | | |
FHLB普通股的賬面價值 | | $ | 21.7 | | | $ | 18.5 | |
FHLB的進展 | | $ | 30.2 | | | $ | — | |
| | | | |
過帳到FHLB的抵押品的賬面價值 | | | | |
固定期限證券 | | $ | 970.4 | | | $ | 182.1 | |
商業按揭貸款 | | 1,099.7 | | | 164.4 | |
過帳到FHLB的抵押品的總賬面價值 | | $ | 2,070.1 | | | $ | 346.5 | |
金融工具的抵銷
我們與我們的每一家衍生品交易對手簽訂主淨額結算協議。這些協議規定了在發生提前終止事件時有條件的抵銷權。提前終止事件被認為是違約事件,它允許非違約方將其虧損頭寸的合同抵銷任何因違約方而獲得的頭寸或付款。根據我們的協議,違約類型事件被定義為未能按照合同約定的方式付款或交付、虛假陳述、破產或未經假設的合併。有關與我們的衍生工具合約有關的抵押品的進一步討論,請參閲附註5。
我們與非附屬金融機構簽訂了證券借貸協議,這些機構向我們提供抵押品,以換取我們使用固定期限證券。存在抵銷權,允許我們保留和運用在交易對手違約時收到的抵押品。如果交易對手未能按照合同約定歸還從我們借來的證券,通常會發生證券借貸協議內的違約。此外,如果我們因不歸還收到的抵押品而違約,交易對手有權抵銷我們的證券或任何其他欠我們的金額。
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2020年9月30日
注4-投資-續
下面顯示的是我們的金融工具,它們要麼符合允許它們在我們的資產負債表中抵消的會計要求,要麼受到可強制執行的總淨額結算安排或類似協議的約束。我們的會計政策是不沖銷資產負債表中的這些金融工具。以下披露的淨金額已減去質押給我們的交易對手或從我們的交易對手那裏收到的抵押品金額。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 | | | | | | | | | | |
| | 總金額 | | | | | | 總額註釋 | | | | |
| | 已被認可的 | | 總金額 | | 淨額 | | 資產負債表中的抵銷 | | | | |
| | 財務 | | 偏移位置 | | 提交於 | | 財務 | | 現金 | | 網 |
| | 儀器 | | 資產負債表 | | 資產負債表 | | 儀器 | | 抵押品 | | 金額 |
| | (單位:百萬美元) | | | | | | | | | | |
金融資產: | | | | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 38.3 | | | $ | — | | | $ | 38.3 | | | $ | (4.2) | | | $ | (34.1) | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
財務負債: | | | | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 34.0 | | | $ | — | | | $ | 34.0 | | | $ | (33.4) | | | $ | — | | | $ | 0.6 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2019年12月31日 | | | | | | | | | | |
| | 總金額 | | | | | | 總額註釋 | | | | |
| | 已被認可的 | | 總金額 | | 淨額 | | 資產負債表中的抵銷 | | | | |
| | 財務 | | 偏移位置 | | 提交於 | | 財務 | | 現金 | | 網 |
| | 儀器 | | 資產負債表 | | 資產負債表 | | 儀器 | | 抵押品 | | 金額 |
| | (單位:百萬美元) | | | | | | | | | | |
金融資產: | | | | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 27.5 | | | $ | — | | | $ | 27.5 | | | $ | (4.0) | | | $ | (23.5) | | | $ | — | |
證券借貸 | | 176.4 | | | — | | | 176.4 | | | (176.4) | | | — | | | — | |
總計 | | $ | 203.9 | | | $ | — | | | $ | 203.9 | | | $ | (180.4) | | | $ | (23.5) | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | |
財務負債: | | | | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 34.6 | | | $ | — | | | $ | 34.6 | | | $ | (31.3) | | | $ | — | | | $ | 3.3 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注4-投資-續
淨投資收益
在我們的綜合損益表中報告的淨投資收入如下所示。某些前期金額已重新分類,以符合本期列報。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | 截至9月30日的9個月 | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
固定期限證券 | $ | 560.8 | | | $ | 546.7 | | | $ | 1,643.1 | | | $ | 1,656.3 | |
衍生物 | 18.7 | | | 19.1 | | | 59.6 | | | 55.0 | |
按揭貸款 | 26.1 | | | 25.4 | | | 83.1 | | | 77.0 | |
政策性貸款 | 5.1 | | | 5.0 | | | 14.9 | | | 14.5 | |
其他長期投資 | | | | | | | |
永久優先證券1 | (0.2) | | | 0.1 | | | (6.7) | | | 4.8 | |
私募股權合夥企業2 | 11.3 | | | 4.7 | | | (9.6) | | | 19.5 | |
其他 | 0.4 | | | 0.2 | | | 5.3 | | | 2.8 | |
短期投資 | 1.3 | | | 8.7 | | | 10.1 | | | 22.4 | |
總投資收益 | 623.5 | | | 609.9 | | | 1,799.8 | | | 1,852.3 | |
減少投資費用 | 7.2 | | | 7.3 | | | 23.3 | | | 23.6 | |
參保基金賬户資產投資收益減少 | 3.1 | | | 3.2 | | | 9.3 | | | 9.7 | |
| | | | | | | |
淨投資收益 | $ | 613.2 | | | $ | 599.4 | | | $ | 1,767.2 | | | $ | 1,819.0 | |
1 截至2020年9月30日的三個月和九個月的淨投資收益中確認的與截至2020年9月30日仍持有的永久優先證券相關的未實現淨收益(虧損)分別為80萬美元和870萬美元。截至2019年9月30日的三個月和九個月的淨投資收益中確認的與2019年9月30日仍持有的永久優先證券相關的未實現淨收益(虧損)分別為30萬美元和330萬美元。
2截至2020年9月30日的三個月和九個月的淨投資收益中確認的與2020年9月30日仍持有的私募股權合夥企業相關的未實現淨收益(虧損)分別為850萬美元和(2710萬)美元。截至2019年9月30日的三個月和九個月的淨投資收益中確認的與2019年9月30日仍持有的私募股權合夥企業相關的未實現淨收益(虧損)分別為110萬美元和260萬美元。有關私募股權合夥企業的進一步討論,請參見附註3。
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注4-投資-續
已實現的投資損益
已實現投資損益情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | 截至9月30日的9個月 | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | |
銷售毛利 | $ | 3.3 | | | $ | 11.3 | | | $ | 8.3 | | | $ | 22.5 | |
銷售毛損 | (2.8) | | | (5.7) | | | (7.6) | | | (30.5) | |
| | | | | | | |
信用損失 | — | | | (20.8) | | | (59.3) | | | (20.8) | |
抵押貸款和其他投資資產 | | | | | | | |
銷售毛利 | 0.9 | | | 0.6 | | | 1.2 | | | 4.5 | |
銷售毛損 | (0.2) | | | — | | | (0.4) | | | (0.1) | |
減值損失 | (8.4) | | | — | | | (8.4) | | | — | |
信用損失 | (1.6) | | | — | | | (6.2) | | | — | |
改進的共同保險安排中的嵌入導數 | 14.1 | | | (11.1) | | | (30.9) | | | (6.4) | |
所有其他派生工具 | (0.6) | | | (0.1) | | | (2.3) | | | (0.7) | |
外幣交易 | (0.3) | | | (0.4) | | | (0.2) | | | (0.9) | |
已實現投資淨收益(虧損) | $ | 4.4 | | | $ | (26.2) | | | $ | (105.8) | | | $ | (32.4) | |
注5-衍生金融工具
衍生工具的目的
我們面臨着與我們正在進行的業務運營相關的某些風險。使用衍生工具管理的主要風險是利率風險、與資產負債匹配期限相關的風險、外幣風險和信用風險。 從歷史上看,我們使用過現貨和遠期利率掉期、現貨和遠期貨幣掉期、遠期基準利率鎖定、貨幣遠期合約、特定固定收益證券的遠期合約和信用違約掉期。對衝利率風險的交易主要與我們的個人和團體長期護理以及個人和團體殘疾產品有關。所有其他產品組合都會定期審查,以確定套期保值策略是否適合風險管理目的。我們不會將衍生金融工具用於投機目的。
被指定為現金流對衝並用於降低我們的利率和期限風險敞口的衍生品如下:
•利率掉期用於對衝利率風險,提高資產負債匹配性。利率互換是指我們與其他各方達成協議,以規定的時間間隔交換固定利率和可變利率之間的差額。我們使用利率掉期來對衝預期購買的固定期限證券,從而保護我們免受利率下降對相關政策儲備的潛在不利影響。我們還利用利率互換來對衝利率上升的潛在不利影響,因為預期將發行固息長期債券。
•遠期基準利率鎖定用於將與預期購買或處置固定期限證券或債務相關的利率風險降至最低。遠期基準利率鎖定是一種沒有初始投資的衍生品合約,我們和交易對手同意在未來某個日期以預先確定的價格購買或出售特定的基準利率固定到期日債券。
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Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註5-衍生金融工具-續
被指定為公允價值對衝並用於降低我們的利率和期限風險敞口的衍生品如下:
•利率掉期用於有效地將我們的某些固定利率證券轉換為浮動利率證券,用於為我們的浮息長期債務融資。根據這些互換協議,我們收取浮動利率,支付固定利率。此外,我們使用利率掉期將某些固定利率的長期債務有效地轉換為浮動利率的長期債務。根據這些互換協議,我們收取固定利率,支付浮動利率。
被指定為現金流或公允價值對衝並用於降低我們的外幣風險敞口的衍生品如下:
•外幣利率掉期用於對衝某些外幣計價的固定到期日證券的貨幣風險,這些證券是為投資組合多樣化而擁有的。根據該等掉期協議,吾等同意於指定時間間隔支付以外幣計價的固定利率本金及利息付款,以換取以經營分部的功能貨幣支付的固定利率付款。
未被指定為套期保值工具的衍生工具,用於降低我們對所擁有證券的外幣風險敞口和信用損失的衍生工具如下:
•外幣利率掉期以前被指定為對衝的是用來對衝某些外幣計價的固定到期日證券的貨幣風險,這些證券是為投資組合多樣化而擁有的。這些衍生品在更新給新的交易對手之前是有效的對衝。在創新的同時,這些衍生品被取消了套期保值的指定。我們同意在指定的時間間隔內支付以外幣計價的固定利率本金和利息,以換取以經營部門本位幣支付的固定利率付款。我們持有抵銷掉期,其中我們同意以經營部門的功能貨幣支付固定利率本金和利息,以換取以固定利率外幣計價的付款。
•信用違約互換(CDS)被用作信用風險的經濟套期保值,但不符合套期保值會計的條件。信用違約互換是一種協議,在該協議中,我們與另一方達成協議,以特定的時間間隔支付固定利率的費用,以換取針對特定投資的信用事件的保險。如果發生規定的信用事件,我們的交易對手可以向我們支付淨現金結算,或者我們可以向他們交出具體投資,以換取等於掉期全額名義金額的現金。信用事件通常包括破產、無法償還或某些類型的債務重組等事件。
•外幣遠期合約是用來將外幣風險降至最低的。外幣遠期是一種沒有初始投資的衍生品,我們和交易對手同意在特定的日期以特定的匯率兑換特定數量的貨幣。我們使用這些遠期合約來對衝外幣計價證券產生的貨幣風險。
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附註5-衍生金融工具-續
衍生風險
與衍生工具相關的基本風險類型有市場風險(衍生工具的價值將受到市場變化的不利影響,主要是利率和匯率的變化)和信用風險(交易對手不會根據合同條款履行)。衍生品的市場風險一般應抵消與對衝的金融工具或負債相關的市場風險。為了幫助限制衍生品的信用風險,我們與交易對手簽訂了總淨額結算協議,根據該協議,處於收益頭寸的合同可以抵消處於虧損頭寸的合同。我們通常還與交易對手簽訂雙邊交叉抵押協議,以幫助限制衍生品的信用敞口。這些協議要求處於虧損狀態的交易對手在淨虧損頭寸達到或超過商定金額的情況下,向另一交易對手提交可接受的抵押品。衍生品的信用敞口僅限於持有淨收益頭寸的那些合約的價值,包括應計應收利息減去持有的抵押品。截至2020年9月30日,我們對衍生品的信用敞口是微不足道的。在2019年12月31日,我們有不是的衍生品的信用風險敞口。下表彙總了從我們的衍生品交易對手收到並過帳給我們的抵押品的性質和金額。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
| | (單位:百萬美元) | | |
從交易對手收到的抵押品的賬面價值 | | | | |
現金 | | $ | 34.3 | | | $ | 24.0 | |
過帳給交易對手的抵押品的賬面價值 | | | | |
固定期限證券 | | $ | 30.4 | | | $ | 28.6 | |
| | | | |
| | | | |
有關我們的主淨額結算協議的進一步討論,請參見附註4。
我們的大多數衍生工具都包含要求我們維持特定發行人信用評級和財務實力評級的條款。如果我們的評級低於這些指定的水平,我們將違反規定,我們的衍生品交易對手可以終止我們的合同,並要求立即付款。所有具有信用風險相關或有特徵的衍生工具的公允價值合計為負債。34.0百萬美元和$34.6分別於2020年9月30日和2019年12月31日達到100萬。
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Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註5-衍生金融工具-續
衍生品交易
下表按名義金額彙總了每類衍生品的活動。名義金額代表我們的交易對手支付和接收金額的計算基礎。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 掉期 | | | | | | | | | | | |
| | | 收納 固定/支付 固定 | | 收納 固定/支付 變量 | | 信用違約 | | 遠期 | | | | 總計 |
| | (單位:百萬美元) | | | | | | | | | | | |
2019年6月30日的餘額 | | | $ | 558.8 | | | $ | 250.0 | | | $ | 10.9 | | | $ | — | | | | | $ | 819.7 | |
加法 | | | 22.0 | | | — | | | — | | | 358.9 | | | | | 380.9 | |
終止合同 | | | 13.5 | | | — | | | — | | | 256.0 | | | | | 269.5 | |
外幣 | | | — | | | — | | | (0.3) | | | — | | | | | (0.3) | |
2019年9月30日的餘額 | | | $ | 567.3 | | | $ | 250.0 | | | $ | 10.6 | | | $ | 102.9 | | | | | $ | 930.8 | |
| | | | | | | | | | | | | |
2018年12月31日的餘額 | | | $ | 538.2 | | | $ | 250.0 | | | $ | 11.0 | | | $ | — | | | | | $ | 799.2 | |
加法 | | | 121.6 | | | — | | | — | | | 382.4 | | | | | 504.0 | |
終止合同 | | | 92.5 | | | — | | | — | | | 279.1 | | | | | 371.6 | |
外幣 | | | — | | | — | | | (0.4) | | | (0.4) | | | | | (0.8) | |
2019年9月30日的餘額 | | | $ | 567.3 | | | $ | 250.0 | | | $ | 10.6 | | | $ | 102.9 | | | | | $ | 930.8 | |
| | | | | | | | | | | | | |
2020年6月30日的餘額 | | | $ | 663.1 | | | $ | 250.0 | | | $ | 10.7 | | | $ | 7.6 | | | | | $ | 931.4 | |
加法 | | | 40.4 | | | — | | | — | | | 2.7 | | | | | 43.1 | |
終止合同 | | | 3.3 | | | 250.0 | | | — | | | — | | | | | 253.3 | |
外幣 | | | — | | | — | | | 0.4 | | | — | | | | | 0.4 | |
2020年9月30日的餘額 | | | $ | 700.2 | | | $ | — | | | $ | 11.1 | | | $ | 10.3 | | | | | $ | 721.6 | |
| | | | | | | | | | | | | |
2019年12月31日的餘額 | | | $ | 611.1 | | | $ | 250.0 | | | $ | 11.4 | | | $ | 8.9 | | | | | $ | 881.4 | |
加法 | | | 92.4 | | | — | | | — | | | 2.7 | | | | | 95.1 | |
終止合同 | | | 3.3 | | | 250.0 | | | — | | | 1.3 | | | | | 254.6 | |
外幣 | | | — | | | — | | | (0.3) | | | — | | | | | (0.3) | |
2020年9月30日的餘額 | | | $ | 700.2 | | | $ | — | | | $ | 11.1 | | | $ | 10.3 | | | | | $ | 721.6 | |
現金流對衝
截至2020年9月30日和2019年12月31日,我們有$210.2百萬美元和$213.5百萬名義金額接收固定、支付固定、未平倉的本期和遠期外幣利率掉期,以對衝固定收益外幣計價的證券。
在2019年第三季度,我們達成了一項350.0為對衝與投標要約及提早贖回若干債務證券有關的現金流相關的利率風險,本公司可鎖定百萬名義遠期基準利率。我們終止了$256.02019年第三季度投標的債務證券的利率鎖定名義上為100萬美元,並確認了#美元的損失。0.6與美元一起報告的百萬美元3.82019年第三季度投標溢價為100萬英鎊,作為與我們損益表中提前償還債務相關的成本。
截至2020年9月30日,我們預計攤銷約美元72.8未來12個月衍生工具的淨遞延收益為百萬美元。這一金額將從累積的其他全面收益中重新分類為收益,並在與對衝項目相同的收益錶行項目上報告。將受影響的損益表行項目
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Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註5-衍生金融工具-續
這筆攤銷包括淨投資收入、利息和債務支出。可從累積的其他全面收益重新分類為收益以抵消套期項目外幣換算對收益影響的額外金額不可估計。
截至2020年9月30日,我們正在對衝與2045年之前預測交易相關的未來現金流的可變性。
公允價值對衝
截至2020年9月30日和2019年12月31日,我們有$341.8百萬美元和$249.4收到固定、支付固定、開放的本期和遠期外幣利率掉期合約,以對衝固定收益外幣計價證券的名義金額為1.5億美元。
截至2019年12月31日,我們有$250.0百萬名義金額的接收固定,支付浮動利率掉期,以對衝某些固定利率長期債務的公允價值變化,這些債務與對衝債務一起於2020年第三季度到期。這些掉期有效地將相關的固定利率長期債務轉換為浮動利率債務,併為我們的短期投資提供了更好的利率匹配,這些投資經常進行類似於浮動利率證券的利率重置。
下表彙總了與我們的公允價值對衝相關的套期保值資產和負債的賬面金額以及相關的累計基數調整:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 套期保值資產(負債)賬面金額 | | | | 計入套期資產(負債)賬面金額的公允價值套期調整累計金額 | | |
| 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 | | 2020年9月30日 | | 2019年12月31日 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
固定期限證券: | | | | | | | |
| | | | | | | |
收取固定本幣利息,支付固定外幣利息 | $ | 290.6 | | | $ | 239.4 | | | $ | 7.9 | | | $ | 1.1 | |
| | | | | | | |
長期債務 | $ | — | | | $ | (249.2) | | | $ | — | | | $ | 0.6 | |
截至2020年9月30日的三個月和九個月,(10.2)百萬元及$14.1衍生工具的損益分別有100萬美元被排除在對衝有效性的評估之外。截至2019年9月30日的三個月和九個月,$(0.6)百萬元及$0.9衍生工具的損益分別有100萬美元被排除在對衝有效性的評估之外。有不是的在某些情況下,由於被對衝的公司承諾不再符合公允價值對衝的資格,我們停止了公允價值對衝會計。
未被指定為對衝工具的衍生工具
截至2020年9月30日和2019年12月31日,我們持有美元148.2收取固定、支付固定、外幣利率掉期的名義金額為百萬。該等衍生工具並未指定為套期保值,因此,與該等衍生工具相關的公允價值變動於盈利中作為已實現投資淨收益或虧損的組成部分呈報。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,我們持有美元11.1百萬美元和$11.4分別是單一名稱信用違約互換(CDS)的名義金額。我們進行這些互換是為了減輕與所擁有的特定證券相關的信用風險。
截至2020年9月30日和2019年12月31日,我們持有美元10.3百萬美元和$8.9分別為名義外幣遠期金額,以減輕與所擁有的特定證券相關的外幣風險。
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註5-衍生金融工具-續
我們在修改後的共同保險安排中嵌入了衍生品,我們在已實現的投資收益和損失中包括了一個計算方法,旨在估計我們的再保險交易對手取消與我們的再保險合同的選擇權的價值。不過,除因監管監管、拖欠訴訟或其他直接監管行為導致的極端情況外,任何一方均不能單方面終止再保險協議。在再保險合同期間或在再保險合同終止時,任何時候都不需要與這種嵌入衍生品相關的現金結算或抵押品。沒有與信貸相關的交易對手觸發因素,隨着再保險業務的結束,任何累積的內嵌衍生品收益或損失隨着時間的推移都會減少到零。
衍生金融工具的位置和金額
下表概述了我們綜合資產負債表中報告的衍生金融工具的位置和公允價值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年9月30日 | | | | | | |
| 衍生資產 | | | | 衍生負債 | | |
| 資產負債表 定位 | | 公平 價值 | | 資產負債表 定位 | | 公平 價值 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
指定為對衝工具 | | | | | | | |
現金流對衝 | | | | | | | |
| | | | | | | |
外匯合約 | 其他L-T投資 | | $ | 23.6 | | | 其他負債 | | $ | 5.3 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
公允價值對衝 | | | | | | | |
| | | | | | | |
外匯合約 | 其他L-T投資 | | 14.4 | | | 其他負債 | | 4.6 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
指定為套期保值工具的合計 | | | $ | 38.0 | | | | | $ | 9.9 | |
| | | | | | | |
未指定為套期保值工具 | | | | | | | |
信用違約互換(CDS) | 其他L-T投資 | | $ | 0.2 | | | 其他負債 | | $ | — | |
| | | | | | | |
遠期 | 其他L-T投資 | | 0.1 | | | 其他負債 | | — | |
外匯合約 | 其他L-T投資 | | — | | | 其他負債 | | 24.1 | |
改進的共同保險安排中的嵌入導數 | 其他L-T投資 | | — | | | 其他負債 | | 53.7 | |
未指定為套期保值工具的合計 | | | $ | 0.3 | | | | | $ | 77.8 | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註5-衍生金融工具-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | |
| 衍生資產 | | | | 衍生負債 | | |
| 資產負債表 定位 | | 公平 價值 | | 資產負債表 定位 | | 公平 價值 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
指定為對衝工具 | | | | | | | |
現金流對衝 | | | | | | | |
| | | | | | | |
外匯合約 | 其他L-T投資 | | $ | 19.4 | | | 其他負債 | | $ | 6.6 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
公允價值對衝 | | | | | | | |
**利率互換 | 其他中外合資企業投資 | | — | | | 其他資產負債 | | 0.6 | |
外匯合約 | 其他L-T投資 | | 7.6 | | | 其他負債 | | 5.0 | |
總公允價值對衝 | | | 7.6 | | | | | 5.6 | |
| | | | | | | |
指定為套期保值工具的合計 | | | $ | 27.0 | | | | | $ | 12.2 | |
| | | | | | | |
未指定為套期保值工具 | | | | | | | |
信用違約互換(CDS) | 其他L-T投資 | | $ | 0.5 | | | 其他負債 | | $ | — | |
| | | | | | | |
外匯合約 | 其他L-T投資 | | — | | | 其他負債 | | 22.4 | |
改進的共同保險安排中的嵌入導數 | 其他L-T投資 | | — | | | 其他負債 | | 22.8 | |
未指定為套期保值工具的合計 | | | $ | 0.5 | | | | | $ | 45.2 | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註5-衍生金融工具-續
下表彙總了我們綜合收益表中報告的被指定為對衝工具的衍生金融工具的損益位置。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | | | | | | | |
| 2020 | | | | | | 2019 | | | | |
| 淨投資收益 | | 已實現投資淨收益(虧損) | | 利息和債務費用 | | 淨投資收益 | | 已實現投資淨收益(虧損) | | 利息和債務費用 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | | | |
合併損益表中列報的收入和費用總額,其中記錄了套期項目 | $ | 613.2 | | | $ | 4.4 | | | $ | 49.4 | | | $ | 599.4 | | | $ | (26.2) | | | $ | 46.1 | |
| | | | | | | | | | | |
現金流套期保值關係的損益 | | | | | | | | | | | |
利率互換: | | | | | | | | | | | |
套期保值項目 | 72.1 | | | — | | | 7.3 | | | 74.5 | | | 1.7 | | | 7.7 | |
指定為對衝工具的衍生工具 | 18.6 | | | — | | | 0.4 | | | 18.8 | | | 5.3 | | | 0.6 | |
外匯合約: | | | | | | | | | | | |
套期保值項目 | 2.4 | | | (0.1) | | | — | | | 3.3 | | | (0.8) | | | — | |
指定為對衝工具的衍生工具 | 0.8 | | | 0.1 | | | — | | | (0.3) | | | 0.7 | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
公允價值套期保值關係損益 | | | | | | | | | | | |
利率互換: | | | | | | | | | | | |
套期保值項目 | — | | | 0.6 | | | 2.9 | | | — | | | (0.6) | | | 3.5 | |
指定為對衝工具的衍生工具 | — | | | (0.6) | | | (0.6) | | | — | | | 0.6 | | | 0.6 | |
外匯合約 | | | | | | | | | | | |
套期保值項目 | 1.8 | | | 9.7 | | | — | | | 0.6 | | | (4.8) | | | — | |
指定為對衝工具的衍生工具 | (0.1) | | | (9.7) | | | — | | | 0.5 | | | 4.8 | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註5-衍生金融工具-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月 | | | | | | | | | | |
| 2020 | | | | | | 2019 | | | | |
| 淨投資收益 | | 已實現投資淨收益(虧損) | | 利息和債務費用 | | 淨投資收益 | | 已實現投資淨收益(虧損) | | 利息和債務費用 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | | | |
合併損益表中列報的收入和費用總額,其中記錄了套期項目 | $ | 1,767.2 | | | $ | (105.8) | | | $ | 142.6 | | | $ | 1,819.0 | | | $ | (32.4) | | | $ | 130.8 | |
| | | | | | | | | | | |
現金流套期保值關係的損益 | | | | | | | | | | | |
利率互換: | | | | | | | | | | | |
套期保值項目 | 218.1 | | | 0.1 | | | 21.9 | | | 222.0 | | | (1.2) | | | 23.1 | |
指定為對衝工具的衍生工具 | 57.5 | | | 0.4 | | | 1.7 | | | 54.4 | | | 9.3 | | | 1.8 | |
外匯合約: | | | | | | | | | | | |
套期保值項目 | 8.5 | | | (0.1) | | | — | | | 11.6 | | | 1.1 | | | — | |
指定為對衝工具的衍生工具 | 2.1 | | | 0.1 | | | — | | | (0.9) | | | (1.0) | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
公允價值套期保值關係損益 | | | | | | | | | | | |
利率互換: | | | | | | | | | | | |
套期保值項目 | — | | | (0.6) | | | 10.1 | | | — | | | (4.2) | | | 10.7 | |
指定為對衝工具的衍生工具 | — | | | 0.6 | | | (0.9) | | | — | | | 4.2 | | | 2.1 | |
外匯合約 | | | | | | | | | | | |
套期保值項目 | 5.0 | | | 6.8 | | | — | | | 1.5 | | | (4.0) | | | — | |
指定為對衝工具的衍生工具 | 2.0 | | | (6.8) | | | — | | | 1.2 | | | 4.0 | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
下表彙總了我們的綜合全面收益(虧損)表中報告的被指定為現金流量對衝工具的衍生金融工具的損益位置。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月 | | | | 截至9月30日的9個月 | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | (單位:百萬美元) | | | | | | |
衍生工具其他綜合收益(虧損)確認的損益 | | | | | | | | |
利率掉期和遠期 | | $ | — | | | $ | (0.1) | | | $ | — | | | $ | (0.2) | |
| | | | | | | | |
外匯合約 | | (5.6) | | | 6.7 | | | 6.0 | | | (4.0) | |
| 總計 | $ | (5.6) | | | $ | 6.6 | | | $ | 6.0 | | | $ | (4.2) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註5-衍生金融工具-續
下表彙總了我們的綜合收益表中報告的未指定為對衝工具的衍生品的損益位置。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月 | | | | 截至9月30日的9個月 | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | (單位:百萬美元) | | | | | | |
已實現投資淨收益(虧損) | | | | | | | | |
| 信用違約互換(CDS) | $ | (0.3) | | | $ | 0.2 | | | $ | (0.4) | | | $ | (0.4) | |
| | | | | | | | |
| 外匯合約 | (0.3) | | | (0.2) | | | (1.9) | | | (0.3) | |
| 改進的共同保險安排中的嵌入導數 | 14.1 | | | (11.1) | | | (30.9) | | | (6.4) | |
| 總計 | $ | 13.5 | | | $ | (11.1) | | | $ | (33.2) | | | $ | (7.1) | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註6-累計其他全面收益(虧損)
我們累積的其他綜合收益(虧損)、税後和相關變化的組成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 證券未實現淨收益 | | 對衝的淨收益 | | 外幣折算調整 | | 未確認的養老金和退休後福利成本 | | 總計 |
| | (單位:百萬美元) | | | | | | | | |
2020年6月30日的餘額 | | $ | 963.1 | | | $ | 186.2 | | | $ | (348.2) | | | $ | (473.9) | | | $ | 327.2 | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | | 141.3 | | | (12.9) | | | 34.5 | | | (1.9) | | | 161.0 | |
從累計其他全面收益或虧損中重新分類的金額 | | 0.1 | | | (14.6) | | | — | | | 3.9 | | | (10.6) | |
淨其他綜合收益(虧損) | | 141.4 | | | (27.5) | | | 34.5 | | | 2.0 | | | 150.4 | |
2020年9月30日的餘額 | | $ | 1,104.5 | | | $ | 158.7 | | | $ | (313.7) | | | $ | (471.9) | | | $ | 477.6 | |
| | | | | | | | | | |
2019年6月30日的餘額 | | $ | 286.9 | | | $ | 218.0 | | | $ | (307.6) | | | $ | (439.8) | | | $ | (242.5) | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | | 118.8 | | | 4.3 | | | (37.6) | | | 1.3 | | | 86.8 | |
從累計其他全面收益或虧損中重新分類的金額 | | 16.4 | | | (18.0) | | | — | | | 4.1 | | | 2.5 | |
淨其他綜合收益(虧損) | | 135.2 | | | (13.7) | | | (37.6) | | | 5.4 | | | 89.3 | |
2019年9月30日的餘額 | | $ | 422.1 | | | $ | 204.3 | | | $ | (345.2) | | | $ | (434.4) | | | $ | (153.2) | |
| | | | | | | | | | |
2019年12月31日的餘額 | | $ | 615.9 | | | $ | 187.8 | | | $ | (281.6) | | | $ | (484.8) | | | $ | 37.3 | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | | 441.7 | | | 15.5 | | | (32.1) | | | 1.4 | | | 426.5 | |
從累計其他全面收益或虧損中重新分類的金額 | | 46.9 | | | (44.6) | | | — | | | 11.5 | | | 13.8 | |
淨其他綜合收益(虧損) | | 488.6 | | | (29.1) | | | (32.1) | | | 12.9 | | | 440.3 | |
2020年9月30日的餘額 | | $ | 1,104.5 | | | $ | 158.7 | | | $ | (313.7) | | | $ | (471.9) | | | $ | 477.6 | |
| | | | | | | | | | |
2018年12月31日的餘額 | | $ | (312.4) | | | $ | 250.6 | | | $ | (305.2) | | | $ | (447.2) | | | $ | (814.2) | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | | 704.8 | | | 0.5 | | | (40.0) | | | 1.5 | | | 666.8 | |
從累計其他全面收益或虧損中重新分類的金額 | | 29.7 | | | (46.8) | | | — | | | 11.3 | | | (5.8) | |
淨其他綜合收益(虧損) | | 734.5 | | | (46.3) | | | (40.0) | | | 12.8 | | | 661.0 | |
2019年9月30日的餘額 | | $ | 422.1 | | | $ | 204.3 | | | $ | (345.2) | | | $ | (434.4) | | | $ | (153.2) | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注6-累計其他全面收益(虧損)-續
證券未實現淨收益(虧損)由以下部分組成:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 更改時間:2020年9月30日 | | |
| | 九月三十日 | | 六月三十日 | | 十二月三十一日 | | 三個月 | | 九個月 |
| | 2020 | | 2020 | | 2019 | | 告一段落 | | 告一段落 |
| | (單位:百萬美元) | | | | | | | | |
固定期限證券 | | $ | 8,030.8 | | | $ | 7,422.8 | | | $ | 6,364.4 | | | $ | 608.0 | | | $ | 1,666.4 | |
遞延收購成本 | | (75.2) | | | (69.4) | | | (62.7) | | | (5.8) | | | (12.5) | |
未來政策和合同利益準備金 | | (6,971.3) | | | (6,459.8) | | | (5,803.1) | | | (511.5) | | | (1,168.2) | |
可追討的再保險 | | 551.9 | | | 464.5 | | | 424.7 | | | 87.4 | | | 127.2 | |
所得税 | | (431.7) | | | (395.0) | | | (307.4) | | | (36.7) | | | (124.3) | |
總計 | | $ | 1,104.5 | | | $ | 963.1 | | | $ | 615.9 | | | $ | 141.4 | | | $ | 488.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 更改時間:2019年9月30日 | | |
| | 九月三十日 | | 六月三十日 | | 十二月三十一日 | 三個月 | | | 九個月 |
| | 2019 | | 2019 | | 2018 | | 告一段落 | | 告一段落 |
| | (單位:百萬美元) | | | | | | | | |
固定期限證券 | | $ | 6,645.3 | | | $ | 5,635.4 | | | $ | 2,736.5 | | | $ | 1,009.9 | | | $ | 3,908.8 | |
遞延收購成本 | | (64.7) | | | (57.0) | | | (27.9) | | | (7.7) | | | (36.8) | |
未來政策和合同利益準備金 | | (6,334.2) | | | (5,455.7) | | | (3,220.3) | | | (878.5) | | | (3,113.9) | |
可追討的再保險 | | 434.1 | | | 385.7 | | | 261.4 | | | 48.4 | | | 172.7 | |
所得税 | | (258.4) | | | (221.5) | | | (62.1) | | | (36.9) | | | (196.3) | |
總計 | | $ | 422.1 | | | $ | 286.9 | | | $ | (312.4) | | | $ | 135.2 | | | $ | 734.5 | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注6-累計其他全面收益(虧損)-續
從累積的其他全面收益(虧損)中重新分類的金額在我們的綜合損益表中確認如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三個月 | | | | 截至9月30日的9個月 | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | (單位:百萬美元) | | | | | | |
證券未實現淨收益 | | | | | | | | |
已實現投資淨虧損 | | | | | | | | |
證券銷售虧損 | | $ | (0.1) | | | $ | — | | | $ | (0.1) | | | $ | (16.8) | |
固定期限證券的信貸損失 | | — | | | (20.8) | | | (59.3) | | | (20.8) | |
| | (0.1) | | | (20.8) | | | (59.4) | | | (37.6) | |
所得税費用(福利) | | — | | | (4.4) | | | (12.5) | | | (7.9) | |
總計 | | $ | (0.1) | | | $ | (16.4) | | | $ | (46.9) | | | $ | (29.7) | |
| | | | | | | | |
對衝的淨收益 | | | | | | | | |
淨投資收益 | | | | | | | | |
利率掉期和遠期的收益 | | $ | 18.2 | | | $ | 19.0 | | | $ | 55.9 | | | $ | 54.0 | |
外匯合約損益 | | 0.5 | | | (0.1) | | | 1.5 | | | (0.3) | |
已實現投資淨收益(虧損) | | | | | | | | |
利率掉期收益 | | — | | | 4.4 | | | 0.4 | | | 8.8 | |
外匯合約損失 | | 0.2 | | | 0.8 | | | 0.2 | | | (1.0) | |
利息和債務費用 | | | | | | | | |
利率掉期損失 | | (0.4) | | | (0.6) | | | (1.5) | | | (1.6) | |
遠期虧損 | | — | | | (0.6) | | | — | | | (0.6) | |
| | 18.5 | | | 22.9 | | | 56.5 | | | 59.3 | |
所得税費用 | | 3.9 | | | 4.9 | | | 11.9 | | | 12.5 | |
總計 | | $ | 14.6 | | | $ | 18.0 | | | $ | 44.6 | | | $ | 46.8 | |
| | | | | | | | |
未確認的養老金和退休後福利成本 | | | | | | | | |
其他費用 | | | | | | | | |
精算損失淨額攤銷 | | $ | (4.9) | | | $ | (4.6) | | | $ | (14.8) | | | $ | (13.9) | |
先服務信用攤銷 | | 0.1 | | | 0.1 | | | 0.2 | | | 0.2 | |
| | (4.8) | | | (4.5) | | | (14.6) | | | (13.7) | |
所得税費用(福利) | | (0.9) | | | (0.4) | | | (3.1) | | | (2.4) | |
總計 | | $ | (3.9) | | | $ | (4.1) | | | $ | (11.5) | | | $ | (11.3) | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註7-未付索賠的責任和索賠調整費
未付索賠負債和索賠調整費變動情況如下:
| | | | | | | | | | | |
| 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬美元) | | |
1月1日的餘額 | $ | 23,076.7 | | | $ | 23,149.0 | |
*可收回的再保險較少 | 2,246.8 | | | 2,227.3 | |
1月1日的淨餘額 | 20,829.9 | | | 20,921.7 | |
| | | |
招致的與以下事項有關的費用 | | | |
*本年度最新數據 | 4,716.9 | | | 4,588.9 | |
五年前的幾年 | | | |
* | 774.0 | | | 793.9 | |
* | (314.3) | | | (228.1) | |
*外幣 | (50.3) | | | (68.3) | |
已發生的總金額 | 5,126.3 | | | 5,086.4 | |
| | | |
已支付與以下內容相關的費用 | | | |
*本年度最新數據 | (1,817.2) | | | (1,721.3) | |
五年前的幾年 | (3,532.4) | | | (3,570.6) | |
支付總額 | (5,349.6) | | | (5,291.9) | |
| | | |
9月30日的淨餘額 | 20,606.6 | | | 20,716.2 | |
可追回的保費加再保險 | 2,261.7 | | | 2,241.8 | |
9月30日的餘額 | $ | 22,868.3 | | | $ | 22,958.0 | |
大部分淨餘額與具有長尾支付的殘疾索賠有關,其資產支持負債賺取的利息是定價和準備金的組成部分。上一年準備金的應計利息是根據期初準備金餘額減去該期間相對於上一年的索賠付款的一半,按我們各自期間的平均準備金貼現率計算的。
上圖所示的“與前幾年相關的已發生--所有其他已發生”主要受該期間相對於準備金反映的長期預期的索賠解決水平的影響。我們在確定準備金時使用的索賠解決率假設是我們對我們在業務塊生命週期中將經歷的解決率的預期,與任何一個時期的實際經驗都會有所不同,無論是有利的還是不利的。
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註7-未付索賠的責任和索賠調整費-續
和解
綜合資產負債表中報告的保單和合同福利以及未來保單和合同福利準備金與未付索賠負債和索賠調整費用的對賬如下:
| | | | | | | | | | | |
| 九月三十日 | | |
| 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬美元) | | |
保單和合同福利 | $ | 1,801.6 | | | $ | 1,720.5 | |
未來政策和合同利益準備金 | 48,844.3 | | | 48,060.8 | |
總計 | 50,645.9 | | | 49,781.3 | |
更少: | | | |
中國人壽為未來的政策和合同福利預留資金 | 8,327.8 | | | 8,396.2 | |
中國事故與健康現役人壽預備役 | 12,478.5 | | | 12,092.9 | |
與未實現投資損益相關的調整 | 6,971.3 | | | 6,334.2 | |
未付索賠的責任和索賠調整費 | $ | 22,868.3 | | | $ | 22,958.0 | |
與未實現投資損益相關的調整反映瞭如果與相應的可供出售證券相關的未實現投資損益已經實現,投保人負債將需要發生的變化。這一調整的變化作為其他全面收益或虧損的組成部分報告。
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注8-細分市場信息
我們有三主要經營業務部門:聯合美國公司、聯合國際公司和殖民地人壽。我們的其他部分是封閉街區和公司。
段信息如下:
上一年的某些金額被重新分類,以符合本年度的列報方式。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | 截至9月30日的9個月 | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
保費收入 | | | | | | | |
| | | | | | | |
UNUM美國 | | | | | | | |
羣體殘疾 | | | | | | | |
團體長期殘疾 | $ | 450.5 | | | $ | 453.6 | | | $ | 1,374.5 | | | $ | 1,363.7 | |
團體短期傷殘 | 196.2 | | | 194.4 | | | 603.0 | | | 570.7 | |
羣體生活與意外死亡與肢解 | | | | | | | |
團體生活 | 406.3 | | | 415.0 | | | 1,235.4 | | | 1,249.4 | |
意外死亡與肢解 | 39.7 | | | 41.5 | | | 123.1 | | | 124.2 | |
補充和自願 | | | | | | | |
個人殘疾 | 117.7 | | | 109.2 | | | 340.3 | | | 328.4 | |
自願福利 | 212.2 | | | 226.2 | | | 666.6 | | | 689.2 | |
牙科和視力 | 60.8 | | | 62.0 | | | 190.9 | | | 182.7 | |
| 1,483.4 | | | 1,501.9 | | | 4,533.8 | | | 4,508.3 | |
| | | | | | | |
UNUM國際公司 | | | | | | | |
Unum UK | | | | | | | |
團體長期殘疾 | 92.2 | | | 84.8 | | | 272.0 | | | 262.3 | |
團體生活 | 27.3 | | | 27.9 | | | 83.3 | | | 83.9 | |
補充性 | 25.4 | | | 21.6 | | | 73.9 | | | 65.7 | |
UNUM波蘭 | 20.5 | | | 18.0 | | | 57.9 | | | 53.0 | |
| 165.4 | | | 152.3 | | | 487.1 | | | 464.9 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
殖民生活 | | | | | | | |
事故、疾病和殘疾 | 238.9 | | | 243.0 | | | 738.4 | | | 727.6 | |
生命 | 91.9 | | | 86.7 | | | 282.5 | | | 262.6 | |
癌症與危重疾病 | 89.1 | | | 90.2 | | | 272.3 | | | 269.9 | |
| 419.9 | | | 419.9 | | | 1,293.2 | | | 1,260.1 | |
| | | | | | | |
封閉區塊 | | | | | | | |
長期護理 | 167.7 | | | 163.6 | | | 498.2 | | | 489.2 | |
個人殘疾 | 80.0 | | | 91.4 | | | 240.1 | | | 283.9 | |
所有其他 | 1.7 | | | 2.1 | | | 5.8 | | | 6.6 | |
| 249.4 | | | 257.1 | | | 744.1 | | | 779.7 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
總保費收入 | $ | 2,318.1 | | | $ | 2,331.2 | | | $ | 7,058.2 | | | $ | 7,013.0 | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注8-細分市場信息-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| UNUM美國 | | UNUM國際公司 | | 殖民生活 | | 封閉區塊 | | 公司 | | 總計 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | | | |
截至2020年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
保費收入 | $ | 1,483.4 | | | $ | 165.4 | | | $ | 419.9 | | | $ | 249.4 | | | $ | — | | | $ | 2,318.1 | |
淨投資收益 | 190.7 | | | 26.3 | | | 43.7 | | | 351.2 | | | 1.3 | | | 613.2 | |
其他收入 | 42.0 | | | 0.2 | | | 0.3 | | | 17.8 | | | 0.3 | | | 60.6 | |
調整後的營業收入 | $ | 1,716.1 | | | $ | 191.9 | | | $ | 463.9 | | | $ | 618.4 | | | $ | 1.6 | | | $ | 2,991.9 | |
| | | | | | | | | | | |
調整後營業收入(虧損) | $ | 188.2 | | | $ | 21.4 | | | $ | 92.2 | | | $ | 70.8 | | | $ | (54.1) | | | $ | 318.5 | |
| | | | | | | | | | | |
截至2019年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
保費收入 | $ | 1,501.9 | | | $ | 152.3 | | | $ | 419.9 | | | $ | 257.1 | | | $ | — | | | $ | 2,331.2 | |
淨投資收益 | 184.2 | | | 24.3 | | | 36.9 | | | 347.3 | | | 6.7 | | | 599.4 | |
其他收入 | 34.8 | | | — | | | 0.9 | | | 18.9 | | | 1.0 | | | 55.6 | |
調整後的營業收入 | $ | 1,720.9 | | | $ | 176.6 | | | $ | 457.7 | | | $ | 623.3 | | | $ | 7.7 | | | $ | 2,986.2 | |
| | | | | | | | | | | |
調整後營業收入(虧損) | $ | 261.4 | | | $ | 24.2 | | | $ | 87.2 | | | $ | 26.9 | | | $ | (48.9) | | | $ | 350.8 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| UNUM美國 | | UNUM國際公司 | | 殖民生活 | | 封閉區塊 | | 公司 | | 總計 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | | | |
截至2020年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
保費收入 | $ | 4,533.8 | | | $ | 487.1 | | | $ | 1,293.2 | | | $ | 744.1 | | | $ | — | | | $ | 7,058.2 | |
淨投資收益 | 547.2 | | | 79.1 | | | 118.2 | | | 1,013.6 | | | 9.1 | | | 1,767.2 | |
其他收入 | 117.5 | | | 0.4 | | | 0.9 | | | 49.7 | | | 0.5 | | | 169.0 | |
調整後的營業收入 | $ | 5,198.5 | | | $ | 566.6 | | | $ | 1,412.3 | | | $ | 1,807.4 | | | $ | 9.6 | | | $ | 8,994.4 | |
| | | | | | | | | | | |
調整後營業收入(虧損) | $ | 681.9 | | | $ | 55.9 | | | $ | 264.2 | | | $ | 137.2 | | | $ | (158.1) | | | $ | 981.1 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
截至2019年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
保費收入 | $ | 4,508.3 | | | $ | 464.9 | | | $ | 1,260.1 | | | $ | 779.7 | | | $ | — | | | $ | 7,013.0 | |
淨投資收益 | 550.4 | | | 93.9 | | | 111.0 | | | 1,048.3 | | | 15.4 | | | 1,819.0 | |
其他收入 | 106.1 | | | 0.3 | | | 2.2 | | | 53.5 | | | 2.6 | | | 164.7 | |
調整後的營業收入 | $ | 5,164.8 | | | $ | 559.1 | | | $ | 1,373.3 | | | $ | 1,881.5 | | | $ | 18.0 | | | $ | 8,996.7 | |
| | | | | | | | | | | |
調整後營業收入(虧損) | $ | 768.0 | | | $ | 84.0 | | | $ | 256.8 | | | $ | 91.6 | | | $ | (138.1) | | | $ | 1,062.3 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注8-細分市場信息-續
| | | | | | | | | | | |
| 九月三十日 | | 十二月三十一日 |
| 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬美元) | | |
資產 | | | |
UNUM美國 | $ | 18,910.0 | | | $ | 18,586.3 | |
UNUM國際公司 | 3,974.7 | | | 3,869.1 | |
殖民生活 | 4,771.7 | | | 4,629.0 | |
封閉區塊 | 38,158.3 | | | 37,008.7 | |
公司 | 3,801.3 | | | 2,920.3 | |
總資產 | $ | 69,616.0 | | | $ | 67,013.4 | |
我們根據“調整後的營業收入”和“調整後的營業收入”或“調整後的營業虧損”來衡量和分析我們部門的業績,這些不同於我們的綜合收益表中顯示的總收入和所得税前收入,原因是不包括已實現投資淨損益和以下調節中規定的某些其他項目。我們相信,調整後的營業收入和調整後的營業收入或虧損是更好的業績衡量標準,是我們業務收入和盈利能力以及潛在趨勢的更好指標。這些業績衡量標準符合GAAP部門報告指南,但不應被視為總收入、所得税前收入或淨收入的替代品。“
已實現的投資收益或虧損取決於市場狀況,並不一定與我們部門的基本業務決策有關。我們的投資重點是投資收益,以支持我們的保險責任,而不是產生已實現的投資收益或損失。雖然我們可能會經歷實際的投資收益或虧損,這將影響未來的收益水平,但長期關注是必要的,以保持業務生命週期內的盈利能力,因為我們的基礎業務本質上是長期的,我們需要賺取計算負債時假設的利率。
在其他時候,我們可能會將某些其他項目排除在我們對財務比率和指標的討論之外,以便加強對我們的運營業績和基本基本面的理解和可比性。我們剔除這些項目是因為我們認為它們在性質上不常見或不尋常,但這種剔除並不表明類似項目可能不會再次發生,也不會取代淨收益或淨虧損作為衡量我們整體盈利能力的指標。請參閲本項目1所載“合併財務報表附註”附註12,以進一步討論與組織設計更新相關的成本、與我們的一項辦公空間運營租賃相關的使用權資產減值損失,以及與提前償還債務相關的成本,請參閲本項目1“合併財務報表附註”中的附註12,以進一步討論與組織設計更新相關的成本、與我們的一項辦公空間運營租賃相關的使用權資產減值損失,以及與提前償還債務相關的成本。
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注8-細分市場信息-續
收入總額與“調整後的營業收入”、所得税前收入與“調整後的營業收入”的對賬如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | 截至9月30日的9個月 | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
總收入 | $ | 2,996.3 | | | $ | 2,960.0 | | | $ | 8,888.6 | | | $ | 8,964.3 | |
不包括: | | | | | | | |
已實現投資淨收益(虧損) | 4.4 | | | (26.2) | | | (105.8) | | | (32.4) | |
調整後的營業收入 | $ | 2,991.9 | | | $ | 2,986.2 | | | $ | 8,994.4 | | | $ | 8,996.7 | |
| | | | | | | |
所得税前收入 | $ | 299.6 | | | $ | 299.4 | | | $ | 839.3 | | | $ | 1,004.7 | |
不包括: | | | | | | | |
已實現投資淨收益(虧損) | 4.4 | | | (26.2) | | | (105.8) | | | (32.4) | |
與組織設計更新相關的成本 | (23.3) | | | — | | | (23.3) | | | — | |
ROU資產減值損失 | — | | | — | | | (12.7) | | | — | |
與提前償還債務相關的成本 | — | | | (25.2) | | | — | | | (25.2) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
調整後的營業收入 | $ | 318.5 | | | $ | 350.8 | | | $ | 981.1 | | | $ | 1,062.3 | |
附註9-僱員福利計劃
固定收益養老金和其他退休後福利(OPEB)計劃
我們為我們的員工發起了幾個固定收益養老金和OPEB計劃,包括不合格的養老金計劃。美國合格和不合格的固定收益養老金計劃構成了我們總福利義務和福利成本的大部分。在我們的英國業務中,我們為符合條件的員工維護單獨的固定福利計劃。美國的固定福利養老金計劃於2013年12月31日對新進入者關閉,OPEB計劃於2012年12月31日對新進入者關閉,英國計劃於2002年12月31日對新進入者關閉。
美國養老金計劃年金購買
2020年1月2日,我們購買了一份團體年金合同,該合同將我們在美國的合格固定收益養老金計劃義務的一部分轉移給了第三方。根據這項由計劃資產提供資金的交易,我們轉移了大約600名退休人員或他們的受益人的養老金福利和年金管理責任,他們每月從該計劃獲得350至500美元的福利付款。這次轉移使我們2020年的美國合格固定收益養老金計劃義務減少了大約$44.0百萬
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注9-僱員福利計劃-續
下表提供了固定福利養老金和OPEB計劃的定期福利淨成本(貸項)的組成部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | | | | | | | |
| 養老金福利 | | | | | | | | | | |
| 美國的計劃 | | | | 英國計劃 | | | | OPEB | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | | | |
服務成本 | $ | 2.8 | | | $ | 2.8 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
利息成本 | 18.2 | | | 20.8 | | | 1.3 | | | 1.4 | | | 1.0 | | | 1.4 | |
計劃資產的預期回報率 | (26.7) | | | (24.8) | | | (2.4) | | | (2.1) | | | (0.1) | | | (0.1) | |
攤銷: | | | | | | | | | | | |
**淨精算虧損(收益) | 4.7 | | | 5.0 | | | 0.2 | | | 0.3 | | | — | | | (0.7) | |
**優先服務積分 | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.1) | | | (0.1) | |
期間收益淨成本合計(貸方) | $ | (1.0) | | | $ | 3.8 | | | $ | (0.9) | | | $ | (0.4) | | | $ | 0.8 | | | $ | 0.5 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月 | | | | | | | | | | |
| 養老金福利 | | | | | | | | | | |
| 美國的計劃 | | | | 英國計劃 | | | | OPEB | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | | | | | |
服務成本 | $ | 8.3 | | | $ | 8.2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
利息成本 | 54.7 | | | 62.5 | | | 3.7 | | | 4.5 | | | 3.1 | | | 4.0 | |
計劃資產的預期回報率 | (80.0) | | | (74.5) | | | (7.1) | | | (6.6) | | | (0.4) | | | (0.4) | |
攤銷: | | | | | | | | | | | |
**淨精算虧損(收益) | 14.0 | | | 15.1 | | | 0.8 | | | 0.7 | | | — | | | (1.9) | |
**優先服務積分 | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.2) | | | (0.2) | |
期間收益淨成本合計(貸方) | $ | (3.0) | | | $ | 11.3 | | | $ | (2.6) | | | $ | (1.4) | | | $ | 2.5 | | | $ | 1.5 | |
定期養老金淨額和退休後福利成本(信用)的服務成本部分作為補償費用的組成部分包括在我們的綜合損益表中。定期養老金淨額和退休後福利費用的所有其他組成部分都包括在其他費用中。
合併財務報表附註-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註10-股東權益和普通股每股收益
普通股每股收益
普通股每股淨收益的確定方法如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | 截至9月30日的9個月 | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬美元,共享數據除外) | | | | | | |
分子 | | | | | | | |
淨收入 | $ | 231.1 | | | $ | 242.0 | | | $ | 657.6 | | | $ | 804.1 | |
| | | | | | | |
分母(000s) | | | | | | | |
加權平均普通股-基本 | 203,761.3 | | | 208,097.8 | | | 203,564.7 | | | 211,131.5 | |
假定行使股票期權和非既得股票獎勵的攤薄 | 117.8 | | | 18.2 | | | 71.4 | | | 65.7 | |
加權平均普通股-假設稀釋 | 203,879.1 | | | 208,116.0 | | | 203,636.1 | | | 211,197.2 | |
| | | | | | | |
每股普通股淨收入 | | | | | | | |
基本型 | $ | 1.13 | | | $ | 1.16 | | | $ | 3.23 | | | $ | 3.81 | |
假設稀釋 | $ | 1.13 | | | $ | 1.16 | | | $ | 3.23 | | | $ | 3.81 | |
我們通過將淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數來計算每股基本收益。在計算假設稀釋的每股收益時,我們包括稀釋的潛在普通股(那些降低每股收益的股票)。我們使用庫存股的方法來考慮流通股期權、非既得性限制性股票單位和非既得性績效股票單位對計算稀釋每股收益的影響。根據這一方法,當Unum Group普通股在期內的平均市場價格超過股票期權的行權價和非既有限制性股票單位的授予價格時,來自股票期權和非既有限制性股票單位的潛在普通股將各自產生攤薄效應,這是單獨衡量的。未償還股票期權的行權價為#美元。24.25而非既得性限制性股票單位的授予價格從#美元到#美元不等。12.45至$55.26。由於業績條件的實現是在歸屬期間逐步實現的,基於業績的股份單位的潛在普通股將產生稀釋效應。潛在普通股不包括在稀釋後每股收益的計算中,因為其影響將是反稀釋的,是近似的2.0百萬和1.6截至2020年9月30日的三個月和九個月的潛在普通股為100萬股。大約有1.2在截至2019年9月30日的三個月和九個月內,有100萬股潛在普通股是反稀釋的。
普通股
在2019年第二季度,我們的董事會授權回購高達$750.0通過UNUM集團的已發行普通股2020年11月23日。此授權取代了之前$的授權。750.0原定於2019年11月24日到期的100萬美元。新計劃下的剩餘回購金額為#美元。516.2截至2020年9月30日,為100萬。
普通股回購採用成本法核算,並歸類為庫存股,直至報廢。在截至2019年9月30日的三個月和九個月內,我們回購了3.4百萬和9.0百萬股,成本為$100.1百萬美元和$300.3分別為100萬美元,其中包括#美元的佣金0.1300萬美元和300萬美元0.3截至2019年9月30日的三個月和九個月為100萬。有不是的在截至2020年9月30日的三個月或九個月內回購的股票。
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注10-股東權益和普通股每股收益-續
優先股
Unum集團擁有25.0百萬股授權優先股,面值為$0.10每股。不是的到目前為止,已經發行了優先股。
附註11--承付款和或有負債
或有負債
我們是一些在正常業務過程中出現的訴訟事項的被告,包括下面討論的事項。此外,州保險監管當局和其他聯邦和州當局定期就我們是否遵守適用的保險和其他法律法規進行詢問和調查。鑑於我們訴訟和監管事項的複雜性和範圍,我們無法預測所有懸而未決的調查或法律程序的最終結果,也不可能對潛在損失提供合理的估計,除非與特定事項相關的説明。
在其中一些問題上,沒有要求具體的金額。在另一些案件中,主張數額非常大或不確定,包括懲罰性賠償和三倍損害賠償。對於金錢損害賠償的請求,美國法院允許的訴狀做法有很大的不同,包括一些法院不要求具體金額,而另一些法院只允許原告聲明所要求的金額足以援引該法院的管轄權。此外,一些司法管轄區允許原告聲稱的損害賠償遠遠超過合理可能的判決。根據我們和業內其他人士在較長一段時間內提起訴訟或通過和解解決索賠的豐富經驗,我們認為,訴訟或索賠中主張的金錢損害賠償與案件的是非曲直或可能的處置價值關係不大。因此,沒有説明所尋求的具體貨幣救濟。
除非在下面的描述中另有説明,否則沒有為訴訟和或有事件建立準備金。如果很可能已經發生了負債,並且可以合理估計損失的金額,則應計估計損失。
申索處理事宜
在我們的正常業務過程中,我們和我們的保險子公司在因拒絕或終止福利而產生糾紛的情況下,會進行索賠訴訟。最典型的情況是,這些訴訟是代表單個索賠人或投保人提起的,在其中一些個人訴訟中,要求懲罰性賠償,例如聲稱在處理保險索賠時不守信的索賠。對於我們的一般索賠訴訟,我們根據經驗保留準備金,以滿足正常過程中的判決和和解。我們預計,在考慮了所保留的準備金後,與一般索賠訴訟有關的最終責任(如果有的話)對我們的綜合財務狀況不會是實質性的。不過,鑑於訴訟本身的不可預測性,在某些涉及懲罰性賠償的索償訴訟中,若出現不利結果,可能會不時對我們在某段期間的綜合經營結果造成重大不利影響,這視乎該特定期間的經營結果而定。
當索賠人或投保人聲稱代表更多處境相似的個人時,有時會提起集體訴訟指控。由於每項保險索賠都是根據其本身的是非曲直進行評估的,因此很少有單一的行為或一系列的訴訟可以通過集體訴訟得到適當的解決。不過,我們會密切監察這些個案,並在提出指控的地方作出適當的辯護。
雜項事宜
與其他保險公司類似,我們也是代表多個州財務主管的第三方就我們是否遵守參與州的無人認領財產法進行審查的對象。我們全力配合這次審查,2017年第四季度,我們啟動了與第三方就審查結算達成全球解決協議的進程,並於2018年1月敲定。根據協議條款,代表簽字國行事的第三方將保險數據與社會保障管理局的死亡總檔案進行比較,以確定尚未提出有效索賠的已故被保險人和合同持有人。在#年第四季度
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註11--承付款和或有負債--續
2017年,我們建立了準備金,反映了我們對執行和解條款時預計將支付的責任的估計。我們還在與涉及同一問題的特拉華州市場行為審查合作,該審查目前處於非活躍狀態。圍繞無人認領死亡撫卹金的法律和監管環境繼續發展。其他州司法管轄區目前的和解和/或類似調查可能導致向受益人支付款項、根據州法律支付被遺棄的資金和/或行政處罰,其總額可能超過已建立的準備金。
證券集體訴訟:針對Unum集團和個人被告提起的三起涉嫌證券集體訴訟如下:
•2018年6月13日,一起據稱的證券集體訴訟,名為Cynthia Pittman訴Unum Group,Richard McKenney,John McGarry和Daniel Waxenberg是在田納西州東區的美國地區法院提起訴訟的。原告尋求代表Unum Group在2018年1月31日至2018年5月2日期間上市交易證券的購買者。原告稱,該公司未能披露有關長期護理保單終止率和長期護理索賠發生率的信息,從而導致關於資本管理計劃和長期護理準備金的誤導性陳述,導致其股票交易處於人為高位。起訴書根據1934年證券交易法第10(B)和20(A)條及其第10b-5條提出索賠,並要求補償性損害賠償,金額有待審判證明。該公司強烈否認這些指控,並將積極為訴訟辯護。
•2018年7月13日,一起據稱的證券集體訴訟,名為Scott Cunningham訴Unum Group,Richard McKenney,John McGarry和Daniel Waxenberg是在田納西州東區的美國地區法院提起訴訟的。指控、上課時間和要求的損害賠償反映了皮特曼物質。該公司強烈否認這些指控,並將積極為訴訟辯護。
•2018年7月25日,一起據稱的證券集體訴訟,名為泰勒市警察和消防退休系統訴Unum Group,Richard McKenney,John McGarry,Steve Zabel和Daniel Waxenberg是在田納西州東區的美國地區法院提起訴訟的。原告尋求代表Unum Group在2016年10月27日至2018年5月1日期間上市交易證券的購買者。索賠的指控和損害與皮特曼物質。該公司強烈否認這些指控,並將積極為訴訟辯護。
2018年11月9日,法院合併了皮特曼, 坎寧安,及泰勒市警察和消防退休系統案件歸結為一件事,題為在Re Unum集團證券訴訟中,指定了一名主要原告和主要原告律師,並指示原告提交一份合併的經修正的起訴書。2019年1月15日,原告提交了一份合併的修訂起訴書,聲稱根據1934年證券交易法第10(B)和20(A)條及其規則10b-5提出索賠,並要求補償性損害賠償,金額有待審判證明,以及費用、費用和律師費。2019年3月18日,本公司提出動議,駁回合併修改後的申訴。2019年11月4日,法院聽取了對該動議的口頭辯論。 2020年6月1日,法院批准了本公司的動議,並以偏見駁回了這些案件。2020年6月26日,原告向第六巡迴上訴法院提出上訴通知書。
上訴還處於非常初步的階段,結果還不確定。我們認為上訴和相關索賠缺乏可取之處,也沒有為這些事項建立準備金,因為我們無法估計合理可能的損失範圍。然而,根據任何裁決的性質、範圍和金額,這些行動中的一個或多個的不利結果可能會對我們在一段時間內的綜合運營結果產生實質性的不利影響。
合併財務報表附註(未經審計)-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
注12-其他
債款
在2020年9月,我們的美元400.05.625%的優先無抵押票據到期。
在截至2020年9月30日的9個月中,我們支付了本金$45.0我們的高級擔保無追索權票據由Northwind Holdings,LLC(Northwind Holdings)發行,金額為100萬美元。2020年10月,Northwind Holdings正式提交了2020年12月贖回其高級擔保無追索權票據剩餘3500萬美元本金的意向。贖回資金存放在Northwind Holdings的償債覆蓋賬户中。
2020年5月,我們發行了$500.02025年到期的4.500%的優先債券。這些票據可按面值或高於面值贖回,並與我們所有其他無擔保和無從屬債務具有同等的兑付權。
於2019年9月,根據現金投標要約,吾等購買及註銷(I)由一級公積金融資信託基金(該信託)發行的2038年到期的7.405%資本證券的2,020萬美元清算總額,導致Unum Group向信託發行的2038年到期的7.405%次級債務證券的相應本金減少;(Ii)2028年到期的7.190%中期票據的本金總額3,030萬美元;(Iii)2028年到期的7.250%優先票據的本金總額3,000萬美元;和(Iv)2021年到期的3.000%優先債券的本金總額為2.56億美元。在投標報價方面,我們因提前清償債務而產生了2520萬美元的成本。
截至2020年9月30日,我們的信貸安排已簽發了總計60萬美元的信用證,但有不是的未償還的借款金額。信貸安排下的借款用於一般企業用途,並受慣常的金融契約、負面契約和違約事件的約束。兩個主要的金融契約包括基於我們的槓桿率和綜合淨值的限制。我們還受到限制附屬債務的契約的約束。信貸安排以最優惠利率或倫敦銀行同業拆借利率為基礎提供借款。
與組織設計更新相關的成本
在2020年第三季度,我們重新調整了組織結構的某些部分,將資源轉移到加速增長、為優先投資提供資金以及簡化和改進我們的業務實踐。與此更新相關的費用為$23.32000萬美元,主要包括員工遣散費和福利費用以及與終止租賃和處置某些固定資產有關的某些成本。這些成本被記錄在綜合收益表中的補償費用或其他費用中,幷包括在我們的公司部門中。這一更新沒有導致我們的任何業務線退出或出售,我們預計未來不會有與此更新相關的重大額外成本。
監管考試
關於2020年第二季度末關閉的美國聯合人壽保險公司(Unum America)的財務審查,緬因州保險局(MBOI)得出結論,截至2018年12月31日,即檢查期的財務報表日期,聯合美國的長期護理法定準備金存在21億美元的缺口。MBOI於2020年5月1日批准Unum America在從2020年底到2026年底的七年內分階段實施額外的法定準備金。2020年分階段投入的金額估計在2億至2.5億美元之間。這一加強將通過我們的精算師將明確商定的保證金納入我們用於年度法定儲備充足性測試的現有假設中來實現。這些行動將為Unum America的最佳估計假設增加利潤率。我們的長期護理儲備和根據公認會計原則報告的財務結果不受MBOI考試結論的影響。我們計劃用預期的現金流為額外的法定儲備提供資金。如果允許的做法沒有得到MBOI的批准,以分階段實施這些額外的法定儲備,對基於風險的資本比率的影響將引發監管事件。
合併財務報表附註-續
Unum集團及其子公司
2020年9月30日
附註12-其他-續
ROU資產減值損失
在2020年第二季度,我們確認了減值虧損$12.7ROU資產上的1000萬美元與我們的一個辦公空間運營租賃相關,我們不打算繼續使用該租賃來支持我們的一般運營。減值損失是由於ROU資產的公允價值比其賬面價值有所下降而記錄的。ROU資產的公允價值是基於折現現金流模型確定的,該模型利用分租租金的估計市場利率。減值損失計入綜合損益表中的其他費用,並計入我們的公司分部。
所得税
2020年7月22日,通過了2019-21年度財政法案,導致英國税率從17%提高到19%,追溯到2020年4月1日,這導致930萬美元在2020年第三季度,通過持續運營對我們的税收資產和負債進行重估,我們將減少額外的税收支出。
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
執行摘要
Unum Group是特拉華州的一家綜合商業公司,其保險和非保險子公司與Unum Group統稱為本公司,在美國、英國、波蘭以及在有限程度上在某些其他國家開展業務。在美國的主要運營子公司是美國Unum人壽保險公司、普羅維登人壽和意外保險公司、Paul Revere人壽保險公司、殖民地人壽和意外保險公司、斯塔蒙特人壽保險公司,在英國是Unum有限公司,在波蘭是Unum Zycie Tuir S.A.(Unum波蘭)。我們是美國和英國領先的金融保護福利提供商。我們的產品包括殘疾、生命、意外、危重疾病、牙科和視力等相關服務。我們主要通過工作場所銷售我們的產品。
我們有三個主要的運營業務部門:聯合美國,聯合國際和殖民地人壽。我們的其他部分是封閉式和公司部分。在本文第2項中包括的“細分結果”一節中更全面地討論了這些細分。
我們提供的福利通過在最需要的時候提供支持,幫助人們免受疾病、傷害或生命損失的經濟困難。作為領先的員工福利提供商之一,我們通過工作場所提供廣泛的產品和服務組合。
具體地説,我們提供團體、個人、自願、牙科和視力產品,並提供一定的收費服務。這些產品和服務可以單獨銷售,也可以與其他保險組合銷售,幫助各種規模的僱主吸引和留住更強大的勞動力,同時保護員工的收入和生計。我們相信,僱主贊助的福利是為工人提供保護其財務穩定所需的信息和選擇的最有效方式。勞動人民及其家庭,特別是中低收入者,可能是當今經濟中最脆弱的羣體,但往往被許多金融服務和產品提供商忽視。對於這些人中的許多人來説,僱主贊助的福利是抵禦死亡、疾病或傷害帶來的潛在災難性後果的主要防禦措施。
我們已經建立了與我們的產品提供的社會價值相一致的企業文化。因為我們看到了我們對所有利益相關者的義務之間的重要聯繫,我們非常強調為我們社區的積極變化做出貢獻。因此,我們不僅致力於滿足依賴我們的客户的需求,而且通過健全和一致的業務實踐、強有力的內部合規計劃和全面的風險管理戰略,以誠信的方式運營,並對我們的行為負責。
本討論和分析應結合本表格10-Q所載第一部分第1項中的綜合財務報表及其附註,以及目錄下包含的“有關前瞻性陳述的警示聲明”,以及我們截至2019年12月31日的年度報告中第I部分第1項和1A項以及第II部分第6、7、7A和8項中的討論、分析和合並財務報表及其附註來閲讀。在閲讀本討論和分析時,應考慮到本表格10-Q所載第一部分第1項中的綜合財務報表及其附註,以及目錄下包含的“有關前瞻性陳述的警示聲明”,以及截至2019年12月31日的年度報告中第I部分第1項和第1A項中的討論、分析和合並財務報表及其附註。
經營業績與資本管理
年第三季度2020, wE公佈的淨收入為2.311億美元,或每股稀釋後普通股1.13美元,而2019年第三季度淨收入為2.42億美元,或每股稀釋後普通股1.16美元。在#年的前9個月2020, wE公佈的淨收入為6.576億美元,或每股稀釋後普通股3.23美元,而2019年同期淨收入為8.041億美元,或每股稀釋後普通股3.81美元。淨收入包括已實現的投資淨收益和淨虧損。我們2020年第三季度和前九個月的業績包括與組織設計更新相關的成本,税前2330萬美元,税後1860萬美元,或2020年第三季度和前九個月稀釋後普通股每股0.09美元。也包括在我們#年前9個月的業績中2020是與我們的一項經營租賃有關的使用權(ROU)資產的減值損失,税前1270萬美元,税後1000萬美元,或稀釋後普通股0.05美元。我們2019年第三季度和前九個月的業績包括與提前償還債務相關的成本,税前和税後分別為2520萬美元和1990萬美元,或2019年第三季度和前九個月的稀釋後普通股分別為0.10美元和0.09美元。經這些項目調整後,2020年第三季度税後調整後的營業收入為2.459億美元,或每股稀釋後普通股1.21美元,而2019年同期為2.827億美元,或每股稀釋後普通股1.36美元。2020年前9個月,税後調整後的營業收入為7.701億美元,或每股稀釋後普通股3.78美元,而2019年前9個月為8.499億美元,或每股稀釋後普通股4.02美元。關於這些項目的對賬,見本項目2所載“非公認會計準則和其他財務措施的對賬”。
與2019年同期相比,我們的Unum美國部門報告2020年第三季度和前9個月調整後的運營收入分別下降了28.0%和11.2%,原因是不利的福利體驗,特別是在團體生活產品線,以及更高的運營費用。與2019年同期相比,影響2020年第三季度比較的還有保費收入下降和淨投資收入增加。2020年第三季度和前九個月,我們Unum US部門的福利比率分別為70.9%和67.8%,而2019年第三季度和前九個月分別為67.2%和66.7%。與2019年同期相比,Unum美國銷售額在2020年第三季度和前9個月分別下降了18.5%和11.9%。與去年同期相比,總體持久度較低。
我們的Unum International部門報告稱,與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月調整後的營業收入(以美元計算)分別下降了11.6%和33.5%。以當地貨幣衡量,我們的Unum UK業務線報告,與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月調整後的營業收入分別下降了18.7%和38.1%,原因是不利的福利體驗,部分被保費收入的增長所抵消。與2019年同期相比,2020年前9個月調整後的營業收入下降的另一個原因是淨投資收入下降。2020年第三季度和前9個月,我們Unum UK業務線的受益率分別為77.1%和80.0%,而2019年同期分別為73.4%和76.5%。與2019年同期相比,Unum International以美元計算的銷售額在2020年第三季度和前九個月分別下降了9.7%和0.3%。以當地貨幣衡量的Unum UK銷售額在2020年第三季度下降了20.7%,但與2019年同期相比,2020年前9個月增長了0.4%。與去年同期相比,持續性較低。
我們的殖民地人壽部門報告稱,與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月調整後的營業收入分別增長了5.7%和2.9%,原因是淨投資收入增加和運營費用降低,但部分被不太有利的福利體驗所抵消。與去年同期相比,2020年前9個月調整後的營業收入增長的另一個原因是保費收入的增長。2020年第三季度和前9個月,殖民地人壽的福利比率分別為52.2%和51.8%,而2019年同期分別為51.4%和51.3%。與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的殖民地人壽銷售額分別下降了27.6%和27.3%。與去年同期相比,持久度略有上升。
我們的封閉式部門報告,與2019年同期相比,2019年第三季度和前九個月的調整後營業收入分別增長了163.2%和49.8%,這主要是由於長期護理產品線的有利福利體驗,但被個人殘疾產品線的不利福利體驗部分抵消了。影響比較的還有淨投資收入,2020年第三季度的淨投資收入高於2019年同期,但2020年前9個月的淨投資收入低於2019年同期。與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的長期護理福利體驗是有利的,目前低於我們的長期預期,在滾動12個月的基礎上,利息調整損失率為75.6%。與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的個人殘疾福利體驗是不利的,目前略高於我們的預期範圍。
我們的淨投資收益收益繼續受到低利率環境的壓力,因為我們在投資的資產組合中保持了一致的信貸質量。截至2020年9月30日,我們固定到期日證券的未實現淨收益為80億美元,而截至2019年12月31日,未實現淨收益為64億美元,增加的主要原因是美國國債利率下降。我們投資組合的賬面收益在2020年前9個月為4.73%,而2019年全年的收益率為5.00%。
我們相信我們的資本和財務狀況都很強勁。截至2020年9月30日,我們傳統美國保險子公司的基於風險的資本(RBC)比率,使用NAIC公司行動水平公式按加權平均計算,約為380%,符合我們的預期。我們在2020年前9個月沒有回購股票。假設稀釋,我們的加權平均流通股在2020年和2019年第三季度分別為2.039億股和2.081億股,2020年和2019年前9個月分別為2.036億股和2.112億股。截至2020年9月30日,Unum集團和我們的中間控股公司持有短期固定到期日證券、短期投資和11.78億美元的現金。
與組織設計更新相關的成本
在2020年第三季度,我們重新調整了組織結構的某些部分,將資源轉移到加速增長、為優先投資提供資金以及簡化和改進我們的業務實踐。與此次更新相關的費用為2330萬美元,其中主要包括員工遣散費和福利成本,以及與終止租賃和處置某些固定資產相關的成本。這一更新沒有導致我們的任何業務線退出或出售,我們預計未來不會有與此更新相關的重大額外成本。有關組織設計更新費用的進一步信息,見本文第1項所載“合併財務報表附註”附註12。
ROU資產減值損失
在2020年第二季度,我們確認了1,270萬美元的ROU資產減值損失,該損失與我們的一項辦公空間運營租賃有關,我們不打算繼續使用該租賃來支持我們的一般運營。減值損失是由於ROU資產的公允價值比其賬面價值有所下降而記錄的。關於與ROU資產相關的減值損失的進一步信息,請參閲本文第1項“合併財務報表附註”的附註12。
冠狀病毒病2019年(新冠肺炎)
2020年3月11日,世界衞生組織將新冠肺炎的傳播確定為大流行。新冠肺炎對全球經濟造成了重大破壞,對我們公司和整個保險業都產生了不利影響。由於這些事件的性質史無前例,以及目前這種環境的變化速度,目前我們無法完全估計新冠肺炎疫情的最終影響。我們正在密切關注與我們的業務相關的幾個關鍵因素,這些因素已經並可能繼續產生不利影響。
運營結果
福利體驗
雖然我們還沒有完全確定新冠肺炎與我們的福利體驗之間的相關性,但我們已經在我們的某些產品中發現了與歷史經驗不符的活動,這可能部分歸因於新冠肺炎和相關環境。特別是,由於我們的索賠流程中斷,我們的壽險產品線出現了較高的索賠發生率,而Unum UK集團的長期殘疾產品線的索賠解決方案較低。相反,在2020年上半年,由於居家訂單和一般檢疫措施的影響,我們的牙科和視力產品的索賠利用率較低,但在2020年第三季度的利用率較高。就我們的長期護理產品線而言,我們經歷了較高的索賠死亡率和較低的提交發病率。
我們繼續監測我們所有產品的益處體驗,尋找可能與新冠肺炎相關的趨勢。有關我們每個運營業務部門的收益體驗的進一步討論,請參閲本項目2中的“部門結果”。
淨投資收益
在2020年前9個月,由於當前的經濟狀況,我們經歷了淨投資收益的下降。最重要的是,我們的合夥投資在2020年第二季度的資產淨值下降(反映了2020年第一季度的市場狀況),導致淨投資收入約為3000萬美元的虧損。相反,我們的合夥投資資產淨值在2020年第三季度有所改善,反映了2020年第二季度的市場狀況,帶來了約1100萬美元的收入。2020年第三季度,由於新冠肺炎的影響,美國股票和信貸市場從2020年第一季度的嚴重下滑中繼續改善,儘管我們的合作投資與這些市場沒有直接相關,但它們的業績受到了積極影響,應該會推動更高的資產公允價值,我們預計這將反映在我們2020年第四季度的業績中。除了我們的合作投資活動外,目前的經濟狀況也維持了低利率環境,這已經並將繼續影響我們投資資產的收益率,特別是與新現金流投資有關的收益。我們還與某些要求臨時延期付款的商業抵押貸款借款人進行了合作,但這些情況並未導致大量延期貸款,也沒有對我們的淨投資收入產生重大影響。有關我們投資組合的更多信息,請參閲本文第2項中的“投資”和本文第1項中“合併財務報表附註”中的附註3和4。
保費收入和保費應收賬款
由於一些潛在的新客户推遲了他們的購買決定,考慮到當前的經濟環境,以及我們為傳統上親自銷售的保單與潛在的新客户會面的能力方面的挑戰,我們經歷了與我們的某些產品線相關的銷售活動中斷。如果我們繼續經歷這種幹擾,我們的保費收入可能會進一步下降。此外,在我們的某些產品線中,當客户在當前環境中導航時,他們投保的人壽保險數量也在下降。雖然我們沒有經歷從客户那裏收取到期保費的實質性下降,但我們已經增加了保費應收餘額中的信貸損失準備金,以考慮到更高的失業率、州一級關於賬單和行政安排的要求,以及關於我們客户財務狀況的普遍不確定性。我們繼續與我們的客户合作,瞭解他們各自的財務狀況,並在個案的基礎上開發解決方案,以允許額外的支付靈活性,以提高收取保費的可能性,並避免保險中斷。然而,情況可能會迅速惡化,這可能會導致短期內持續性水平和銷售增長的下降,如果目前的情況持續下去,可能會持續更長時間,這可能會通過繼續增加我們的信貸損失撥備和較低的保費收入,對我們的運營業績產生重大影響。
有關我們的信貸損失準備的進一步信息,請參閲本文第1項所載“合併財務報表附註”的附註1和2。
財務狀況
投資
關於我們的固定期限證券組合,目前的經濟狀況增加了資本市場的波動性,並對許多公司的盈利能力造成了重大壓力。今年早些時候經歷的油價大幅下跌和2020年第一季度開始的新冠肺炎導致的需求減少,也給能源領域的公司盈利帶來了壓力。我們在2020年第一季度錄得信貸虧損,主要與能源行業公司發行的固定期限證券有關,但在2020年第二季度和第三季度與能源證券相關的信貸損失微乎其微,這主要是由於油價的改善。我們對因新冠肺炎相關停工而承壓的消費週期類股的敞口只佔我們投資組合的一小部分,對航空和餐飲等其他承壓行業的敞口微乎其微。我們繼續定期監測資本市場活動,如果與我們固定期限證券的發行人相關的持續波動和評級下調,我們可能會經歷進一步的信貸損失,違約增加,以及我們的保險子公司需要額外的資本。然而,我們仍然對我們投資組合的整體實力和信用質量充滿信心。
其他
如果我們在上述重點領域繼續出現不利趨勢,我們可能會遇到與持續性下降相關的遞延收購成本攤銷增加的情況。如果我們的業務整體盈利能力下降,市值進一步下降,我們還可能被要求註銷或減損某些無形/長期資產,如收購的業務價值和商譽。此外,如果我們的業務盈利能力下降,我們還可能被要求就我們的遞延税項資產的變現建立估值免税額。
流動性與資本資源
我們通過採取行動加強了我們的流動性狀況,例如保持更高水平的短期投資,以及將我們某些美國保險子公司的額外抵押品張貼到地區聯邦住房貸款銀行(FHLB)。因此,我們相信我們擁有適當的流動性和獲得資本的渠道,以避免對我們的運營造成重大幹擾。我們尚未體驗到收取保費和提交索賠活動對我們的流動資金造成的重大影響,但我們會繼續關注這些項目的發展。
截至2020年9月30日,我們已經通過我們在地區FHLB的會員資格借入了3020萬美元的資金,這些資金用於投資短期投資或固定期限證券,但如果需要,可能會用於流動性。此外,我們還可以在不同的貸款人銀團下獲得兩項無擔保循環信貸安排,使我們能夠借入總計6億美元的資金。目前,這些貸款沒有未償還的借款,但如果我們未來選擇借款,我們仍將遵守所需的公約。2020年5月,我們還發行了價值5.0億美元、利率為4.500的2025年到期優先債券,增強了我們的流動性,並展示了我們在當前環境下籌集資金的能力。
繼我們的本金總額5.625%的無擔保票據於2020年第三季度到期,並於2019年第二季度通過發行債券籌集資金後,我們在2024年之前沒有即將到來的重大債務到期日。我們繼續履行目前債務協議和信貸安排中所載的金融公約,我們預計在隨後的時期內,我們將繼續履行這些公約。
如果我們的流動性開始受到重大影響,我們可能會出售高流動性的投資資產,或者通過我們的信貸安排借入資金,以滿足運營現金流要求。
業務運作
除了我們某些產品線的銷售流程中斷外,我們的運營流程沒有受到重大幹擾,因為我們能夠成功實施業務持續計劃,以適應員工和客户安全的遠程工作安排。我們也沒有經歷過新冠肺炎事件對我們的財務報告系統以及財務報告和披露控制程序的內部控制造成的重大破壞。為了員工和客户的安全,我們實施了旅行限制,但預計這些限制不會嚴重擾亂我們的運營。
英國公投
2020年1月31日,英國正式通過了一項正式退出歐盟的法案。該法案批准了11個月的過渡期,至2020年12月31日,以便就未來關係的細節進行進一步談判。 我們預計我們英國業務的基本運營不會受到英退的重大影響,但我們可能會看到英國的增長繼續受到一些抑制,以及由於英國經濟目前的中斷和不確定性而導致的收益波動。我們在英國和歐盟發行人的投資公允價值可能也會出現波動,但我們認為這種波動不會影響我們持有這些投資的能力。目前沒有跡象表明我們英國業務的資本要求將會改變,但由於英國退出而導致的經濟狀況的變化可能會導致我們償付能力比率的進一步波動。我們報告的綜合財務業績可能會繼續受到英鎊對美元匯率波動的影響。進一步的討論將在本項目2的“Unum International Segment”中進行。
綜合公司展望
我們相信,我們在工作場所提供金融保護產品的紀律嚴明的做法使我們處於有利地位。我們提供的產品和服務對僱主、員工和他們的家人來説從未像現在這樣重要,特別是考慮到新冠肺炎疫情的出現。我們繼續履行我們的企業宗旨,通過在人們需要的時候為他們提供優質的服務,幫助工作世界在生活的各個時刻蓬勃發展。我們的戰略仍然集中在發展我們現有的業務,擴大我們的覆蓋範圍,並投資於我們的運營和技術,以預測和響應客户不斷變化的需求。
考慮到最近的新冠肺炎疫情,在短期內,我們預計營收增長將具有挑戰性,我們還可能繼續經歷索賠波動性增加的情況。低利率環境繼續對我們的利潤率造成壓力,因為它影響了淨投資收益以及我們保險負債的潛在貼現率。我們還預計,通過淨投資收入,我們還將經歷進一步的投資波動,特別是我們投資組合中的合夥企業資產淨值變化和評級遷移,這可能會影響我們的資本狀況。作為我們持續的定價紀律和儲備方法的一部分,我們不斷監測新出現的利率經驗,並酌情調整我們的定價和準備金貼現率。
我們的業務因地理位置、行業敞口和案例規模而非常多樣化,我們繼續分析和採用我們相信將幫助我們駕馭當前環境的戰略。這些戰略使我們能夠保持財務靈活性,以支持我們的業務需求,同時還能將資本返還給我們的股東。我們擁有強大的核心業務,有產生大量資本的記錄,我們將繼續投資於我們的業務,並擴展到新的領域,在這些機會重新出現時,我們可以最好地利用我們的專業知識和能力來捕捉市場增長機會。從長遠來看,我們相信,一致的經營業績,加上戰略舉措的實施和資本的有效部署,將使我們能夠實現我們的財務目標。
非GAAP與其他財務指標的對賬
我們使用非GAAP財務指標來分析我們的業績。非GAAP財務計量是對公司業績、財務狀況或現金流的數字計量,它不包括通常不包括在根據GAAP計算和呈報的最直接可比計量中的金額。非GAAP財務計量“税後調整後營業收入”與我們根據GAAP編制的綜合經營業績和損益表中的淨收入不同,這是因為不包括已實現投資淨損益和以下調節中規定的某些其他項目。我們相信,税後調整後的營業收入是更好的業績衡量標準,也是我們業務盈利能力和潛在趨勢的更好指標。
已實現的投資收益或虧損取決於市場狀況,並不一定與我們部門的基本業務決策有關。我們的投資重點是投資收益,以支持我們的保險責任,而不是產生已實現的投資收益或損失。雖然我們可能會經歷實際的投資收益或虧損,這將影響未來的收益水平,但長期關注是必要的,以保持業務生命週期內的盈利能力,因為我們的基礎業務本質上是長期的,我們需要賺取計算負債時假設的利率。
在其他時候,我們可能會將某些其他項目排除在我們對財務比率和指標的討論之外,以便加強對我們的運營業績和基本基本面的理解和可比性。我們剔除這些項目是因為我們認為它們在性質上不常見或不尋常,但這種剔除並不表明類似項目可能不會再次發生,也不會取代淨收益或淨虧損作為衡量我們整體盈利能力的指標。有關與組織設計更新相關的成本、與我們的辦公空間運營租賃相關的ROU資產減值損失以及與提前清償債務相關的成本,請參閲本文第1項“合併財務報表附註”的附註12。
GAAP財務指標與我們的非GAAP財務指標的對賬如下:
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| 截至9月30日的三個月 | | | | | | |
| 2020 | | | | 2019 | | |
| (百萬) | | 每股** | | (百萬) | | 每股** |
淨收入 | $ | 231.1 | | | $ | 1.13 | | | $ | 242.0 | | | $ | 1.16 | |
不包括: | | | | | | | |
已實現投資淨收益(虧損)(扣除税費(收益)淨額0.6美元;(5.4美元)) | 3.8 | | | 0.01 | | | (20.8) | | | (0.10) | |
| | | | | | | |
與組織設計更新相關的成本(扣除税收優惠淨額4.7美元;$-) | (18.6) | | | (0.09) | | | — | | | — | |
與提前償還債務有關的成本(扣除税收優惠淨額-美元;5.3美元) | — | | | — | | | (19.9) | | | (0.10) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
税後調整後營業收入 | $ | 245.9 | | | $ | 1.21 | | | $ | 282.7 | | | $ | 1.36 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月 | | | | | | |
| 2020 | | | | 2019 | | |
| (百萬) | | 每股** | | (百萬) | | 每股** |
淨收入 | $ | 657.6 | | | $ | 3.23 | | | $ | 804.1 | | | $ | 3.81 | |
不包括: | | | | | | | |
已實現投資虧損淨額(扣除税收優惠淨額21.9美元;6.5美元) | (83.9) | | | (0.41) | | | (25.9) | | | (0.12) | |
與組織設計更新相關的成本(扣除税收優惠淨額4.7美元;$-) | (18.6) | | | (0.09) | | | — | | | — | |
ROU資產減值損失(扣除税收優惠淨額2.7美元;-) | (10.0) | | | (0.05) | | | — | | | — | |
與提前償還債務有關的成本(扣除税收優惠淨額-美元;5.3美元) | — | | | — | | | (19.9) | | | (0.09) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
税後調整後營業收入 | $ | 770.1 | | | $ | 3.78 | | | $ | 849.9 | | | $ | 4.02 | |
| | | | | | | |
*假設稀釋 | | | | | | | |
我們根據“調整後的營業收入”和“調整後的營業收入”或“調整後的營業虧損”來衡量和分析我們部門的業績,這些不同於我們的綜合收益表中顯示的總收入和所得税前收入,原因是不包括已實現投資淨損益和以下調節中規定的某些其他項目。這些業績衡量標準符合GAAP部門報告指南,但不應被視為總收入、所得税前收入或淨收入的替代品。“
收入總額與“調整後的營業收入”、所得税前收入與“調整後的營業收入”的對賬如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | 截至9月30日的9個月 | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬美元) | | | | | | |
總收入 | $ | 2,996.3 | | | $ | 2,960.0 | | | $ | 8,888.6 | | | $ | 8,964.3 | |
不包括: | | | | | | | |
已實現投資淨收益(虧損) | 4.4 | | | (26.2) | | | (105.8) | | | (32.4) | |
調整後的營業收入 | $ | 2,991.9 | | | $ | 2,986.2 | | | $ | 8,994.4 | | | $ | 8,996.7 | |
| | | | | | | |
所得税前收入 | $ | 299.6 | | | $ | 299.4 | | | $ | 839.3 | | | $ | 1,004.7 | |
不包括: | | | | | | | |
已實現投資淨收益(虧損) | 4.4 | | | (26.2) | | | (105.8) | | | (32.4) | |
與組織設計更新相關的成本 | (23.3) | | | — | | | (23.3) | | | — | |
ROU資產減值損失 | — | | | — | | | (12.7) | | | — | |
與提前償還債務相關的成本 | — | | | (25.2) | | | — | | | (25.2) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
調整後的營業收入 | $ | 318.5 | | | $ | 350.8 | | | $ | 981.1 | | | $ | 1,062.3 | |
關鍵會計估計
我們根據公認會計準則編制財務報表。按照公認會計原則編制財務報表要求我們做出影響財務報表和附註中報告金額的估計和假設。隨着更多信息的披露,估計和假設在未來可能會發生變化,這可能會影響我們財務報表中報告和披露的金額。
被認為對我們的財務狀況和經營結果最重要的會計估計是與政策和合同福利準備金、遞延收購成本、投資估值、養老金和退休後福利計劃、所得税和或有負債有關的估計。從2020年1月1日起,我們採用了新的會計準則,估計與我們的商業抵押貸款投資相關的預期信貸損失,並記錄與我們的可供出售的固定到期日證券相關的信貸損失。在截至2020年9月30日的9個月中,我們的關鍵會計估計沒有其他重大變化。
有關更多信息,請參閲我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K的第II部分第8項“合併財務報表附註”附註1和第II部分第7項“關鍵會計估計”中的重要會計政策。
會計發展動態
有關會計發展的進一步信息,請參閲本文第1項所載“合併財務報表附註”的附註2。
綜合經營結果
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:百萬美元) | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | | | 截至9月30日的9個月 | | | | |
| 2020 | | 更改百分比: | | 2019 | | 2020 | | 更改百分比: | | 2019 |
營業收入 | | | | | | | | | | | |
保費收入 | $ | 2,318.1 | | | (0.6) | % | | $ | 2,331.2 | | | $ | 7,058.2 | | | 0.6 | % | | $ | 7,013.0 | |
淨投資收益 | 613.2 | | | 2.3 | | | 599.4 | | | 1,767.2 | | | (2.8) | | | 1,819.0 | |
已實現投資淨收益(虧損) | 4.4 | | | (116.8) | | | (26.2) | | | (105.8) | | | N.M. | | (32.4) | |
其他收入 | 60.6 | | | 9.0 | | | 55.6 | | | 169.0 | | | 2.6 | | | 164.7 | |
總收入 | 2,996.3 | | | 1.2 | | | 2,960.0 | | | 8,888.6 | | | (0.8) | | | 8,964.3 | |
| | | | | | | | | | | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 1,888.6 | | | 0.9 | | | 1,871.5 | | | 5,626.2 | | | 0.2 | | | 5,614.9 | |
佣金 | 258.3 | | | (7.1) | | | 277.9 | | | 810.5 | | | (4.9) | | | 852.4 | |
利息和債務費用 | 49.4 | | | 7.2 | | | 46.1 | | | 142.6 | | | 9.0 | | | 130.8 | |
與提前償還債務相關的成本 | — | | | (100.0) | | | 25.2 | | | — | | | (100.0) | | | 25.2 | |
推遲購置費用 | (134.9) | | | (16.0) | | | (160.6) | | | (446.8) | | | (11.5) | | | (504.6) | |
遞延收購成本的攤銷 | 149.7 | | | 2.3 | | | 146.3 | | | 466.6 | | | (0.4) | | | 468.5 | |
| | | | | | | | | | | |
補償費用 | 253.3 | | | 11.8 | | | 226.5 | | | 726.0 | | | 7.3 | | | 676.9 | |
其他費用 | 232.3 | | | 2.0 | | | 227.7 | | | 724.2 | | | 4.1 | | | 695.5 | |
福利和費用總額 | 2,696.7 | | | 1.4 | | | 2,660.6 | | | 8,049.3 | | | 1.1 | | | 7,959.6 | |
| | | | | | | | | | | |
所得税前收入 | 299.6 | | | 0.1 | | | 299.4 | | | 839.3 | | | (16.5) | | | 1,004.7 | |
所得税 | 68.5 | | | 19.3 | | | 57.4 | | | 181.7 | | | (9.4) | | | 200.6 | |
| | | | | | | | | | | |
淨收入 | $ | 231.1 | | | (4.5) | | | $ | 242.0 | | | $ | 657.6 | | | (18.2) | | | $ | 804.1 | |
| | | | | | | | | | | |
N.M.=不是一個有意義的百分比 | | | | | | | | | | | |
匯率的波動,特別是我們英國業務中英鎊和美元之間的波動,對我們的綜合財務業績產生了影響。在英鎊相對於上一時期走軟的期間,將英鎊兑換成美元會使本期業績相對於上一時期減少。在英鎊走強的時期,將英鎊兑換成美元會增加與上一時期相比的本期業績。
我們Unum UK業務線的加權平均英鎊/美元匯率在截至2019年9月30日和2019年9月30日的三個月分別為1.289和1.230,在截至2019年9月30日和2019年9月30日的九個月分別為1.274和1.276。如果我們英國業務的2019年業績按2020年的匯率換算,我們調整後的營業收入和按部門劃分的調整後營業收入在2019年第三季度將分別增加約700萬美元和100萬美元,並在2019年前9個月保持一致。但是,重要的是要區分轉換和轉換外幣。除了數量有限的交易外,我們實際上不把英鎊兑換成美元。因此,我們將外幣換算視為財務報告項目,而不是反映在英國的運營或盈利能力。
與上年同期相比,2020年第三季度我們主要運營業務部門的保費收入略有下降,這主要是由於Unum美國保費收入下降,主要被Unum International的增長所抵消。Unum美國公司保費收入下降的主要原因是銷售額和持續性水平下降。與2019年同期相比,2020年前9個月我們每個主要運營業務部門的保費收入都有所增長。正如預期的那樣,我們的封閉式區塊的保費收入繼續下降。
淨投資收益增加了與2019年同期相比,2020年第三季度由於投資資產水平上升和雜項投資收入增加,部分被投資資產收益率下降所抵消,但
2020年前9個月與2019年同期相比有所下降,主要原因是投資資產收益率下降,我們私募股權合夥企業的資產淨值整體下降,p部分地被投資資產水平的增加所抵消。
計入#年已實現投資淨收益和淨虧損這個前九個月2020年曾經是固定期限證券5930萬美元的信貸損失。2020年第三季度,固定期限證券的信貸損失降至最低。我們在第三季度在已實現投資損益淨額中確認了2080萬美元的固定期限證券信貸損失。前九個月2019年的。淨已實現投資損益還包括修改後的共同保險安排中嵌入衍生品的公允價值變化,這導致2020年第三季度和2019年第三季度的已實現收益(虧損)分別為1410萬美元和1110萬美元,2020年和2019年前9個月的已實現收益(虧損)分別為3090萬美元和640萬美元。嵌入衍生品的變化主要是由整個投資市場的信用利差變動推動的。有關真實的進一步信息,請參閲本文第1項所載“合併財務報表附註”中的附註4ZED投資損益。
其他收入主要由Unum US部門的收費服務產品組成,其中包括休假管理服務和僅限行政服務(ASO)業務和聯合國後勤基地。若干類別的個人傷殘再保險業務的業績及相關淨投資收益。
與2019年同期相比,2020年第三季度的整體福利體驗是不利的,但與2019年同期相比,2020年前9個月的整體福利體驗是有利的。我們每個經營業務部門的收益體驗將在“部門業績”中進行更全面的討論,如下所示。
佣金和購置費用的延期是較低的%d與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的主要驅動因素是我們的Unum美國志願福利產品線和殖民地人壽部門的銷售額較低。2020年第三季度和前九個月的遞延收購成本攤銷與2019年同期大體一致。
利息和債務支出E增加與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的未償債務水平較高。
與提前償還債務相關的成本包括與購買和償還與2019年9月現金投標要約相關的未償還資本和債務證券的3.365億美元總清算/本金相關的成本。見本文所載的“流動資金和資本資源”i在本項目2中瞭解更多信息。
其他費用,包括co補償費用,第三季度和第一季度都有所增加九幾個月來2020與相同時期的2019由於與組織設計更新和我們收費服務產品增長相關的成本。也會影響第一個九幾個月來2020與去年同期相比20192020年第二季度ROU資產的減值虧損與辦公空間的經營租賃以及保費應收餘額的預期信貸損失撥備增加有關。
我們2020年第三季度和前9個月的有效所得税税率分別為所得税前收入的22.9%和21.6%,而去年同期分別為19.2%和20.0%。我們的有效所得税税率與美國法定税率不同,主要是由於優惠的税收抵免,這些税率在2020年和2019年第三季度和前九個月有效。影響2020年第三季度和前九個月有效税率與美國法定税率之間差異的還有英國税率上調的不利影響。請參見N本文第1項所載“合併財務報表附註”的第12條關於英國税率上調的進一步討論。
合併銷售結果
下面顯示的是我們三個主要運營業務部門的銷售結果。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬) | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | | | 截至9月30日的9個月 | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 | | 2020 | | 更改百分比: | | 2019 |
UNUM美國 | $ | 131.7 | | | (18.5) | % | | $ | 161.6 | | | $ | 582.8 | | | (11.9) | % | | $ | 661.7 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
UNUM國際公司 | $ | 17.7 | | | (9.7) | % | | $ | 19.6 | | | $ | 71.7 | | | (0.3) | % | | $ | 71.9 | |
| | | | | | | | | | | |
殖民生活 | $ | 87.3 | | | (27.6) | % | | $ | 120.6 | | | $ | 258.9 | | | (27.3) | % | | $ | 356.3 | |
上圖顯示的銷售額通常代表新銷售的年化保費收入,我們預計這些新銷售將在報告銷售的初始季度之後或從該季度開始的未來12個月內收到並報告為保費收入,具體取決於新銷售的生效日期。銷售額與根據公認會計原則報告為收入的保費收入不對應。這是因為新的年化銷售保費反映了當前的銷售業績和我們預計將在12個月內確認的保費收入,而我們財務報表中報告的保費收入是在“賺取”的基礎上報告的,而不是年化基礎上報告的,還包括前幾年有效保單的續簽和持續性以及當前的新銷售。
銷售額、現有業務的持續性、就業和工資增長,以及續簽計劃的有效性是保費收入增長的指標。新銷售的趨勢,以及現有的市場份額,也表明了我們各自市場的增長潛力,以及市場對價格水平和新產品供應的接受程度。由於案例大小和提交銷售的時間不同,銷售結果可能會有很大波動。鑑於新冠肺炎疫情帶來的不確定性,我們預計2020年我們的銷售活動將進一步中斷。
有關按細分市場銷售的討論,請參閲“細分結果”,如下所示。
細分結果
我們的報告部門由以下幾個部分組成:聯合美國公司、聯合國際公司、殖民地人壽、封閉街區和公司。
Unum US細分市場
Unum美國分部由團體殘疾保險組成,其中包括長期和短期殘疾產品、醫療止損產品、收費休假管理服務和ASO業務、團體人壽和意外死亡及肢解產品,以及補充和自願業務系列(包括個人殘疾、自願福利以及牙科和視力產品)。
Unum US運營業績
下面顯示的是Unum US部門的財務結果。在接下來的幾節中,還介紹了該部門主要業務部門的財務業績和主要比率。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(除比率外,以百萬美元為單位) | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | | | 截至9月30日的9個月 | | | | |
| 2020 | | 更改百分比: | | 2019 | | 2020 | | 更改百分比: | | 2019 |
調整後的營業收入 | | | | | | | | | | | |
保費收入 | $ | 1,483.4 | | | (1.2) | % | | $ | 1,501.9 | | | $ | 4,533.8 | | | 0.6 | % | | $ | 4,508.3 | |
淨投資收益 | 190.7 | | | 3.5 | | | 184.2 | | | 547.2 | | | (0.6) | | | 550.4 | |
其他收入 | 42.0 | | | 20.7 | | | 34.8 | | | 117.5 | | | 10.7 | | | 106.1 | |
總計 | 1,716.1 | | | (0.3) | | | 1,720.9 | | | 5,198.5 | | | 0.7 | | | 5,164.8 | |
| | | | | | | | | | | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 1,052.2 | | | 4.3 | | | 1,009.2 | | | 3,073.6 | | | 2.2 | | | 3,007.0 | |
佣金 | 146.3 | | | (5.5) | | | 154.8 | | | 455.0 | | | (4.3) | | | 475.6 | |
推遲購置費用 | (68.2) | | | (15.7) | | | (80.9) | | | (223.3) | | | (11.4) | | | (251.9) | |
遞延收購成本的攤銷 | 82.1 | | | 2.2 | | | 80.3 | | | 261.8 | | | (1.9) | | | 266.8 | |
其他費用 | 315.5 | | | 6.6 | | | 296.1 | | | 949.5 | | | 5.6 | | | 899.3 | |
總計 | 1,527.9 | | | 4.7 | | | 1,459.5 | | | 4,516.6 | | | 2.7 | | | 4,396.8 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
調整後的營業收入 | $ | 188.2 | | | (28.0) | | | $ | 261.4 | | | $ | 681.9 | | | (11.2) | | | $ | 768.0 | |
| | | | | | | | | | | |
營運比率(保費收入的百分比): | | | | | | | | | | | |
效益比 | 70.9 | % | | | | 67.2 | % | | 67.8 | % | | | | 66.7 | % |
| | | | | | | | | | | |
其他費用比率 | 21.3 | % | | | | 19.7 | % | | 20.9 | % | | | | 19.9 | % |
| | | | | | | | | | | |
調整後的營業收入比率 | 12.7 | % | | | | 17.4 | % | | 15.0 | % | | | | 17.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
UNUM美國集團殘疾人經營業績
下面顯示的是Unum US團體殘疾的財務結果和關鍵績效指標。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(除比率外,以百萬美元為單位) | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | | | 截至9月30日的9個月 | | | | |
| 2020 | | 更改百分比: | | 2019 | | 2020 | | 更改百分比: | | 2019 |
調整後的營業收入 | | | | | | | | | | | |
保費收入 | | | | | | | | | | | |
團體長期殘疾 | $ | 450.5 | | | (0.7) | % | | $ | 453.6 | | | $ | 1,374.5 | | | 0.8 | % | | $ | 1,363.7 | |
團體短期傷殘 | 196.2 | | | 0.9 | | | 194.4 | | | 603.0 | | | 5.7 | | | 570.7 | |
總保費收入 | 646.7 | | | (0.2) | | | 648.0 | | | 1,977.5 | | | 2.2 | | | 1,934.4 | |
淨投資收益 | 105.4 | | | 5.9 | | | 99.5 | | | 295.3 | | | (1.0) | | | 298.4 | |
其他收入 | 39.2 | | | 19.9 | | | 32.7 | | | 111.4 | | | 12.2 | | | 99.3 | |
總計 | 791.3 | | | 1.4 | | | 780.2 | | | 2,384.2 | | | 2.2 | | | 2,332.1 | |
| | | | | | | | | | | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 479.3 | | | (0.2) | | | 480.5 | | | 1,450.8 | | | 0.7 | | | 1,441.1 | |
佣金 | 47.6 | | | (2.1) | | | 48.6 | | | 145.6 | | | (1.2) | | | 147.3 | |
推遲購置費用 | (11.6) | | | (7.9) | | | (12.6) | | | (36.1) | | | (3.5) | | | (37.4) | |
遞延收購成本的攤銷 | 13.2 | | | 1.5 | | | 13.0 | | | 39.7 | | | 3.9 | | | 38.2 | |
其他費用 | 189.8 | | | 13.2 | | | 167.7 | | | 558.9 | | | 13.2 | | | 493.7 | |
總計 | 718.3 | | | 3.0 | | | 697.2 | | | 2,158.9 | | | 3.6 | | | 2,082.9 | |
| | | | | | | | | | | |
調整後的營業收入 | $ | 73.0 | | | (12.0) | | | $ | 83.0 | | | $ | 225.3 | | | (9.6) | | | $ | 249.2 | |
| | | | | | | | | | | |
營運比率(保費收入的百分比): | | | | | | | | | | | |
效益比 | 74.1 | % | | | | 74.2 | % | | 73.4 | % | | | | 74.5 | % |
其他費用比率 | 29.3 | % | | | | 25.9 | % | | 28.3 | % | | | | 25.5 | % |
調整後的營業收入比率 | 11.3 | % | | | | 12.8 | % | | 11.4 | % | | | | 12.9 | % |
| | | | | | | | | | | |
持久性: | | | | | | | | | | | |
團體長期殘疾 | | | | | | | 90.3 | % | | | | 90.7 | % |
團體短期傷殘 | | | | | | | 87.5 | % | | | | 89.9 | % |
2020年第三季度的保費收入與2019年同期大體一致,但2020年前9個月與2019年同期相比有所增長,原因是前期銷售額增加導致有效區塊增長,但部分被較低的持續性所抵消。與2019年同期相比,2020年第三季度淨投資收入增加,原因是雜項投資收入增加,但部分被投資資產收益率下降所抵消。與2019年同期相比,2020年前9個月的淨投資收入略有下降,原因是投資資產的收益率和水平都有所下降,主要被更高的雜項投資收入所抵消。由於我們的收費服務產品持續增長,2020年第三季度和前9個月的其他收入與2019年同期相比有所增長。
2020年第三季度的福利體驗與2019年同期大體一致,與2019年同期相比,2020年前9個月的福利體驗較為有利,這是因為我們集團長期殘疾產品線的索賠回收率較高,但部分被短期殘疾產品線較高的索賠發生率所抵消。
與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的佣金和收購成本延期較低,主要原因是今年迄今的銷售額較低。與2019年同期相比,2020年第三季度和前九個月遞延收購成本的攤銷增加,原因是遞延收購成本水平增長
資產。與2019年同期相比,我們2020年第三季度和前9個月的其他費用比率有所上升,主要是由於與我們收費服務產品管理相關的費用增加,由於目前的新冠肺炎環境,我們的收費服務產品經歷了更高的業務量。費用比率較高的另一個原因是我們業務的運營投資增加,這與我們繼續關注費用管理和運營效率取得了平衡。
聯合美國團體人壽和意外死亡與肢解經營業績
下面顯示的是Unum US團體生活和意外死亡和肢解的財務結果和關鍵業績指標。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(除比率外,以百萬美元為單位) | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | | | 截至9月30日的9個月 | | | | |
| 2020 | | 更改百分比: | | 2019 | | 2020 | | 更改百分比: | | 2019 |
調整後的營業收入 | | | | | | | | | | | |
保費收入 | | | | | | | | | | | |
團體生活 | $ | 406.3 | | | (2.1) | % | | $ | 415.0 | | | $ | 1,235.4 | | | (1.1) | % | | $ | 1,249.4 | |
意外死亡與肢解 | 39.7 | | | (4.3) | | | 41.5 | | | 123.1 | | | (0.9) | | | 124.2 | |
總保費收入 | 446.0 | | | (2.3) | | | 456.5 | | | 1,358.5 | | | (1.1) | | | 1,373.6 | |
淨投資收益 | 25.2 | | | (6.7) | | | 27.0 | | | 74.2 | | | (6.8) | | | 79.6 | |
其他收入 | 1.0 | | | 42.9 | | | 0.7 | | | 2.0 | | | — | | | 2.0 | |
總計 | 472.2 | | | (2.5) | | | 484.2 | | | 1,434.7 | | | (1.4) | | | 1,455.2 | |
| | | | | | | | | | | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 372.2 | | | 13.2 | | | 328.8 | | | 1,067.5 | | | 8.0 | | | 988.5 | |
佣金 | 35.0 | | | (3.6) | | | 36.3 | | | 108.3 | | | (3.0) | | | 111.7 | |
推遲購置費用 | (8.4) | | | (12.5) | | | (9.6) | | | (26.3) | | | (8.7) | | | (28.8) | |
遞延收購成本的攤銷 | 9.6 | | | 4.3 | | | 9.2 | | | 29.3 | | | 5.0 | | | 27.9 | |
其他費用 | 49.9 | | | (2.3) | | | 51.1 | | | 152.2 | | | (3.3) | | | 157.4 | |
總計 | 458.3 | | | 10.2 | | | 415.8 | | | 1,331.0 | | | 5.9 | | | 1,256.7 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
調整後的營業收入 | $ | 13.9 | | | (79.7) | | | $ | 68.4 | | | $ | 103.7 | | | (47.8) | | | $ | 198.5 | |
| | | | | | | | | | | |
營運比率(保費收入的百分比): | | | | | | | | | | | |
效益比 | 83.5 | % | | | | 72.0 | % | | 78.6 | % | | | | 72.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
其他費用比率 | 11.2 | % | | | | 11.2 | % | | 11.2 | % | | | | 11.5 | % |
| | | | | | | | | | | |
調整後的營業收入比率 | 3.1 | % | | | | 15.0 | % | | 7.6 | % | | | | 14.5 | % |
| | | | | | | | | | | |
持久性: | | | | | | | | | | | |
團體生活 | | | | | | | 88.6 | % | | | | 90.8 | % |
意外死亡與肢解 | | | | | | | 87.8 | % | | | | 90.1 | % |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的保費收入較低,原因是今年迄今的銷售額和持續性較低。與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的淨投資收入較低,原因是投資資產的收益率和水平都有所下降,但部分被更高的雜項投資收入所抵消。
與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的福利體驗不利,主要原因是團體人壽產品線的索賠發生率較高,這可能是新冠肺炎的影響造成的。
與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的佣金和收購成本的延期較低,原因是今年迄今的銷售額較低。由於遞延資產水平的增長,2020年第三季度和前9個月的遞延收購成本攤銷比2019年同期有所增加。2020年第三季度的其他費用比率與2019年同期一致,由於我們繼續關注費用管理和運營效率,2020年前9個月的其他費用比率低於2019年同期。
UNUM美國補充和自願運營結果
下面顯示的是Unum US補充性和自願性產品線的財務結果和關鍵績效指標。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(除比率外,以百萬美元為單位) | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | | | 截至9月30日的9個月 | | | | |
| 2020 | | 更改百分比: | | 2019 | | 2020 | | 更改百分比: | | 2019 |
調整後的營業收入 | | | | | | | | | | | |
保費收入 | | | | | | | | | | | |
個人殘疾 | $ | 117.7 | | | 7.8 | % | | $ | 109.2 | | | $ | 340.3 | | | 3.6 | % | | $ | 328.4 | |
自願福利 | 212.2 | | | (6.2) | | | 226.2 | | | 666.6 | | | (3.3) | | | 689.2 | |
牙科和視力 | 60.8 | | | (1.9) | | | 62.0 | | | 190.9 | | | 4.5 | | | 182.7 | |
總保費收入 | 390.7 | | | (1.7) | | | 397.4 | | | 1,197.8 | | | (0.2) | | | 1,200.3 | |
淨投資收益 | 60.1 | | | 4.2 | | | 57.7 | | | 177.7 | | | 3.1 | | | 172.4 | |
其他收入 | 1.8 | | | 28.6 | | | 1.4 | | | 4.1 | | | (14.6) | | | 4.8 | |
總計 | 452.6 | | | (0.9) | | | 456.5 | | | 1,379.6 | | | 0.2 | | | 1,377.5 | |
| | | | | | | | | | | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 200.7 | | | 0.4 | | | 199.9 | | | 555.3 | | | (3.8) | | | 577.4 | |
佣金 | 63.7 | | | (8.9) | | | 69.9 | | | 201.1 | | | (7.2) | | | 216.6 | |
推遲購置費用 | (48.2) | | | (17.9) | | | (58.7) | | | (160.9) | | | (13.4) | | | (185.7) | |
遞延收購成本的攤銷 | 59.3 | | | 2.1 | | | 58.1 | | | 192.8 | | | (3.9) | | | 200.7 | |
其他費用 | 75.8 | | | (1.9) | | | 77.3 | | | 238.4 | | | (3.9) | | | 248.2 | |
總計 | 351.3 | | | 1.4 | | | 346.5 | | | 1,026.7 | | | (2.9) | | | 1,057.2 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
調整後的營業收入 | $ | 101.3 | | | (7.9) | | | $ | 110.0 | | | $ | 352.9 | | | 10.2 | | | $ | 320.3 | |
| | | | | | | | | | | |
營運比率(保費收入的百分比): | | | | | | | | | | | |
福利比率: | | | | | | | | | | | |
個人殘疾 | 48.6 | % | | | | 49.5 | % | | 51.1 | % | | | | 50.9 | % |
自願福利 | 45.6 | % | | | | 44.2 | % | | 40.3 | % | | | | 40.6 | % |
| | | | | | | | | | | |
牙科和視力 | 76.8 | % | | | | 74.0 | % | | 59.0 | % | | | | 71.2 | % |
其他費用比率 | 19.4 | % | | | | 19.5 | % | | 19.9 | % | | | | 20.7 | % |
| | | | | | | | | | | |
調整後的營業收入比率 | 25.9 | % | | | | 27.7 | % | | 29.5 | % | | | | 26.7 | % |
| | | | | | | | | | | |
持久性: | | | | | | | | | | | |
個人殘疾 | | | | | | | 89.8 | % | | | | 90.1 | % |
自願福利 | | | | | | | 72.7 | % | | | | 72.5 | % |
牙科和視力 | | | | | | | 82.4 | % | | | | 84.1 | % |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的保費收入較低,自願福利產品線的下降被個人殘疾產品線的增長部分抵消。與2019年同期相比,影響2020年前9個月的還有牙科和
VISION產品線由於前期銷售導致有效區塊的增長。與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的淨投資收入較高,原因是雜項投資收入增加,但部分被投資資產收益率的下降所抵消。
由於有利的索賠恢復,個人殘疾產品線的福利體驗在2020年第三季度與2019年同期相比是有利的,但與2019年同期相比,2020年前9個月的福利體驗是不利的,因為索賠發生率較高,部分被有利的索賠恢復所抵消。與2019年同期相比,2020年第三季度自願福利的福利體驗不利,主要原因是壽險產品線的索賠發生率較高,這可能是新冠肺炎的影響造成的。與2019年同期相比,2020年前9個月自願福利的福利體驗是有利的,主要是因為2020年第一季度的政策終止水平較高,主要被較高的索賠發生率所抵消。與2019年同期相比,2020年第三季度牙科和視力產品線的福利體驗不利,原因是索賠發生率較高,但與2019年同期相比,2020年前9個月的福利體驗仍然有利,原因是新冠肺炎的影響導致2020年第二季度的索賠發生率較低。
與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的佣金和收購成本推遲較低,主要原因是自願福利產品線的銷售額較低。與2019年同期相比,2020年第三季度遞延收購成本的攤銷增加,主要是由於保單終止水平較高,但由於遞延資產水平下降,2020年前9個月的攤銷與2019年同期相比有所下降。我們在2020年第三季度的其他費用比率與2019年同期大體一致,但2020年前9個月的其他費用比率低於2019年同期,這是因為與銷售相關的費用下降,以及我們繼續關注費用管理和運營效率,以平衡我們業務的運營投資。影響2020年前9個月其他費用比率的還有保費應收餘額的預期信貸損失撥備增加。
銷貨
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:百萬美元) | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | | | 截至9月30日的9個月 | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 | | 2020 | | 更改百分比: | | 2019 |
按產品分類的銷售額 | | | | | | | | | | | |
團體殘疾、團體生活與AD&D | | | | | | | | | | | |
團體長期殘疾 | $ | 29.8 | | | 25.2 | % | | $ | 23.8 | | | $ | 116.4 | | | 6.4 | % | | $ | 109.4 | |
團體短期傷殘 | 15.2 | | | (25.9) | | | 20.5 | | | 59.0 | | | (24.4) | | | 78.0 | |
團體生活與AD&D | 31.3 | | | 1.3 | | | 30.9 | | | 116.0 | | | (7.4) | | | 125.3 | |
小計 | 76.3 | | | 1.5 | | | 75.2 | | | 291.4 | | | (6.8) | | | 312.7 | |
補充和自願 | | | | | | | | | | | |
個人殘疾 | 17.0 | | | (37.3) | | | 27.1 | | | 53.9 | | | (4.8) | | | 56.6 | |
自願福利 | 29.9 | | | (35.8) | | | 46.6 | | | 205.5 | | | (18.8) | | | 253.0 | |
牙科和視力 | 8.5 | | | (33.1) | | | 12.7 | | | 32.0 | | | (18.8) | | | 39.4 | |
小計 | 55.4 | | | (35.9) | | | 86.4 | | | 291.4 | | | (16.5) | | | 349.0 | |
總銷售額 | $ | 131.7 | | | (18.5) | | | $ | 161.6 | | | $ | 582.8 | | | (11.9) | | | $ | 661.7 | |
| | | | | | | | | | | |
按市場部門劃分的銷售額 | | | | | | | | | | | |
團體殘疾、團體生活與AD&D | | | | | | | | | | | |
核心市場( | $ | 46.7 | | | (14.8) | % | | $ | 54.8 | | | $ | 178.5 | | | (4.6) | % | | $ | 187.1 | |
大型箱體市場 | 29.6 | | | 45.1 | | | 20.4 | | | 112.9 | | | (10.1) | | | 125.6 | |
小計 | 76.3 | | | 1.5 | | | 75.2 | | | 291.4 | | | (6.8) | | | 312.7 | |
補充和自願 | 55.4 | | | (35.9) | | | 86.4 | | | 291.4 | | | (16.5) | | | 349.0 | |
總銷售額 | $ | 131.7 | | | (18.5) | | | $ | 161.6 | | | $ | 582.8 | | | (11.9) | | | $ | 661.7 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
與2019年同期相比,集團銷售額在2020年第三季度有所增長,原因是大病例市場的新客户和現有客户銷售額較高,以及我們的醫療止損產品的增長,這主要被核心市場對新客户和現有客户的銷售額下降所抵消,我們將核心市場定義為員工人數少於2,000人的員工羣體。與2019年同期相比,2020年前9個月的集團銷售額有所下降,原因是對我們核心市場的新客户和我們大箱市場的現有客户的銷售額下降,但部分被我們的大箱市場對新客户的銷售增加和我們的醫療止損產品的增長所抵消。2020年前9個月,集團市場部門的銷售組合在核心市場約為61%,在大型案例市場約為39%。
主要集中在多壽險市場的個人殘疾銷售在2020年第三季度和前9個月與2019年同期相比有所下降,原因是對新客户和現有客户的銷售額都有所下降。與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的自願福利銷售額有所下降,原因是核心和大型案例市場對新客户和現有客户的銷售額都有所下降。與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的牙科和視力銷售額下降,主要原因是對新客户和現有客户的銷售額下降。
我們認為,與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的銷售水平較低是由新冠肺炎的影響推動的,這導致了更高的失業率和圍繞我們客户財務狀況的普遍不確定性,以及我們銷售流程的中斷。關於新冠肺炎的進一步討論載於本項目2的“執行摘要”中。
細分市場展望
我們仍然致力於在工作場所為消費者提供廣泛的金融保障福利產品。在2020年間,我們將繼續通過重新設計我們的流程以及提高數字功能和技術的利用率來提高註冊人數,從而繼續投資於由簡單性、同理心和深厚的行業專業知識定義的獨特客户體驗。
承保和索賠處理。此外,我們將繼續專注於擴大我們的產品組合。特別值得一提的是,我們相信,我們在假期管理服務方面的重大投資將帶來巨大的增長機會,特別是與規模更大的僱主的合作,以及我們核心產品的更強持久性。對於規模較小的僱主,我們將繼續改進我們的分銷模式,提供全面的以消費者為中心的產品。我們相信,在強大的風險管理的支撐下,我們產品線上積極的客户管理和差異化的集成客户體驗將繼續使我們能夠長期增長我們的市場。
鑑於新冠肺炎疫情帶來的不確定性,我們預計2020年我們的銷售活動、持續性以及最終保費收入將進一步中斷。我們還可能繼續經歷索賠波動,特別是在我們的短期殘疾、休假管理和團體人壽產品方面,以及我們整體索賠處理活動的潛在中斷,這可能會導致短期不利的體驗。低利率環境繼續對我們的利潤率造成壓力,因為它影響了淨投資收益以及我們保險負債的潛在貼現率。我們的淨投資收入可能會繼續受到雜項投資收入波動的不利影響。作為我們持續的定價紀律和儲備方法的一部分,我們不斷監測新出現的利率經驗,並酌情調整我們的定價和準備金貼現率。我們持續監測關鍵指標以評估我們的風險,並嘗試相應地調整我們的業務計劃。
UNUM國際分部
Unum International部門由我們在英國和波蘭的業務組成。我們的Unum UK產品包括團體長期殘疾保險、團體人壽保險和補充業務,包括牙科、個人殘疾和危重疾病產品。我們的UNUM波蘭產品包括意外和健康騎手的個人和團體人壽保險。Unum International的產品主要通過現場銷售人員、獨立經紀人和顧問銷售。
經營業績
下面顯示的是Unum International部門的財務結果和關鍵業績指標。上一年的某些金額被重新分類,以符合本年度的列報方式。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(除比率外,以百萬美元為單位) | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | | | 截至9月30日的9個月 | | | | |
| 2020 | | 更改百分比: | | 2019 | | 2020 | | 更改百分比: | | 2019 |
調整後的營業收入 | | | | | | | | | | | |
保費收入 | | | | | | | | | | | |
Unum UK | | | | | | | | | | | |
團體長期殘疾 | $ | 92.2 | | | 8.7 | % | | $ | 84.8 | | | $ | 272.0 | | | 3.7 | % | | $ | 262.3 | |
團體生活 | 27.3 | | | (2.2) | | | 27.9 | | | 83.3 | | | (0.7) | | | 83.9 | |
補充性 | 25.4 | | | 17.6 | | | 21.6 | | | 73.9 | | | 12.5 | | | 65.7 | |
UNUM波蘭 | 20.5 | | | 13.9 | | | 18.0 | | | 57.9 | | | 9.2 | | | 53.0 | |
總保費收入 | 165.4 | | | 8.6 | | | 152.3 | | | 487.1 | | | 4.8 | | | 464.9 | |
淨投資收益 | 26.3 | | | 8.2 | | | 24.3 | | | 79.1 | | | (15.8) | | | 93.9 | |
其他收入 | 0.2 | | | N.M. | | — | | | 0.4 | | | 33.3 | | | 0.3 | |
總計 | 191.9 | | | 8.7 | | | 176.6 | | | 566.6 | | | 1.3 | | | 559.1 | |
| | | | | | | | | | | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 124.5 | | | 14.1 | | | 109.1 | | | 377.9 | | | 9.1 | | | 346.4 | |
佣金 | 12.4 | | | 6.9 | | | 11.6 | | | 36.8 | | | 4.5 | | | 35.2 | |
推遲購置費用 | (2.8) | | | (3.4) | | | (2.9) | | | (8.9) | | | (6.3) | | | (9.5) | |
遞延收購成本的攤銷 | 1.8 | | | — | | | 1.8 | | | 5.3 | | | (1.9) | | | 5.4 | |
其他費用 | 34.6 | | | 5.5 | | | 32.8 | | | 99.6 | | | 2.0 | | | 97.6 | |
總計 | 170.5 | | | 11.9 | | | 152.4 | | | 510.7 | | | 7.5 | | | 475.1 | |
| | | | | | | | | | | |
調整後的營業收入 | $ | 21.4 | | | (11.6) | | | $ | 24.2 | | | $ | 55.9 | | | (33.5) | | | $ | 84.0 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
N.M.=不是一個有意義的百分比 | | | | | | | | | | | |
外幣折算
Unum UK和Unum波蘭的功能貨幣分別為英鎊和波蘭茲羅提。保費收入、淨投資收入、索賠和費用均以本位幣收取或支付,我們持有以本位幣計價的資產,以支持以本位幣計價的保單儲備和負債。我們將功能貨幣計價的財務報表項目轉換為美元,用於我們的合併財務報告。我們使用報告期內的平均匯率來換算損益表項目,並在期末使用匯率來換算資產負債表項目。我們在合併資產負債表中報告累計其他綜合收益中的未實現外幣換算損益。
匯率波動會對Unum International的報告財務業績和我們的綜合財務業績產生影響。在本位幣相對於上一期間走強的期間,換算會增加當期
相對於上一期間的期間結果。在本位幣走弱的期間,換算會相對於上一期間減少本期結果。
Unum UK經營業績
下面顯示的是Unum UK產品系列的財務結果和關鍵績效指標(以本位幣表示)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:百萬英鎊,比率除外) | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | | | 截至9月30日的9個月 | | | | |
| 2020 | | 更改百分比: | | 2019 | | 2020 | | 更改百分比: | | 2019 |
調整後的營業收入 | | | | | | | | | | | |
保費收入 | | | | | | | | | | | |
團體長期殘疾 | £ | 71.3 | | | 3.6 | % | | £ | 68.8 | | | £ | 213.9 | | | 3.8 | % | | £ | 206.0 | |
團體生活 | 21.1 | | | (7.0) | | | 22.7 | | | 65.5 | | | (0.8) | | | 66.0 | |
補充性 | 19.7 | | | 12.6 | | | 17.5 | | | 58.2 | | | 12.8 | | | 51.6 | |
總保費收入 | 112.1 | | | 2.8 | | | 109.0 | | | 337.6 | | | 4.3 | | | 323.6 | |
淨投資收益 | 18.9 | | | 3.3 | | | 18.3 | | | 58.1 | | | (16.5) | | | 69.6 | |
其他收入 | 0.1 | | | N.M. | | — | | | 0.1 | | | — | | | 0.1 | |
總計 | 131.1 | | | 3.0 | | | 127.3 | | | 395.8 | | | 0.6 | | | 393.3 | |
| | | | | | | | | | | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 86.4 | | | 8.0 | | | 80.0 | | | 270.2 | | | 9.2 | | | 247.5 | |
佣金 | 6.9 | | | (1.4) | | | 7.0 | | | 21.1 | | | 2.4 | | | 20.6 | |
推遲購置費用 | (0.9) | | | (18.2) | | | (1.1) | | | (3.2) | | | (20.0) | | | (4.0) | |
遞延收購成本的攤銷 | 1.3 | | | (7.1) | | | 1.4 | | | 3.9 | | | (4.9) | | | 4.1 | |
其他費用 | 22.2 | | | 4.2 | | | 21.3 | | | 64.8 | | | 4.3 | | | 62.1 | |
總計 | 115.9 | | | 6.7 | | | 108.6 | | | 356.8 | | | 8.0 | | | 330.3 | |
| | | | | | | | | | | |
調整後的營業收入 | £ | 15.2 | | | (18.7) | | | £ | 18.7 | | | £ | 39.0 | | | (38.1) | | | £ | 63.0 | |
| | | | | | | | | | | |
加權平均英鎊/美元匯率 | 1.289 | | | | | 1.230 | | | 1.274 | | | | | 1.276 | |
| | | | | | | | | | | |
營運比率(保費收入的百分比): | | | | | | | | | | | |
效益比 | 77.1 | % | | | | 73.4 | % | | 80.0 | % | | | | 76.5 | % |
其他費用比率 | 19.8 | % | | | | 19.5 | % | | 19.2 | % | | | | 19.2 | % |
調整後的營業收入比率 | 13.6 | % | | | | 17.2 | % | | 11.6 | % | | | | 19.5 | % |
| | | | | | | | | | | |
持久性: | | | | | | | | | | | |
團體長期殘疾 | | | | | | | 87.2 | % | | | | 88.9 | % |
團體生活 | | | | | | | 81.0 | % | | | | 88.3 | % |
補充性 | | | | | | | 90.3 | % | | | | 92.3 | % |
| | | | | | | | | | | |
N.M.=不是一個有意義的百分比 | | | | | | | | | | | |
與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的保費收入較高,這是由於有效羣體的增長以及集團長期殘疾產品線費率上調的影響。
與2019年同期相比,2020年第三季度的淨投資收入較高,原因是通脹指數掛鈎債券的投資收入增加,但部分被固定利率債券收益率下降所抵消。淨投資收益為
2020年前9個月低於2019年同期,原因是2019年債券贖回水平高於正常水平導致雜項投資收入下降,固定利率債券收益率下降,以及通脹指數掛鈎債券的投資收入下降。 我們對通脹指數掛鈎債券的投資支持與某些集團政策相關的索賠準備金,這些政策規定了與通脹掛鈎的福利增加。可歸因於這些與指數掛鈎的債券的淨投資收入的變化通常被與通脹指數掛鈎的集團長期傷殘和團體壽險保單相關的未來索賠支付準備金的變化所抵消。
與上年同期相比,2020年第三季度和前九個月的整體福利體驗不利,這是由於與新冠肺炎相關的索賠流程持續中斷和整體索賠發生率上升導致集團長期殘疾產品線的索賠解決方案較低。與2019年同期相比,影響2020年第三季度和前九個月比較的還有與我們集團產品相關的福利方面與通脹掛鈎的經歷的影響,這一數字在2020年第三季度較高,但在2020年前九個月較低。
2020年第三季度和前9個月的佣金與去年同期大體一致。與去年同期相比,2020年第三季度和前9個月的收購成本延期較低,原因是可推遲費用較低。2020年第三季度和前9個月遞延收購成本的攤銷與去年同期大體一致。2020年第三季度和前九個月的其他費用比率與上年同期大體一致,與新冠肺炎相關的某些費用被我們繼續專注於費用管理和運營效率所抵消。
銷貨
以下某些上年金額已重新分類,以符合本年度的列報方式。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:百萬美元和英鎊) | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | | | 截至9月30日的9個月 | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 | | 2020 | | 更改百分比: | | 2019 |
Unum國際銷售額(按產品) | | | | | | | | | | | |
Unum UK | | | | | | | | | | | |
團體長期殘疾 | $ | 8.1 | | | 2.5 | % | | $ | 7.9 | | | $ | 29.7 | | | 4.2 | % | | $ | 28.5 | |
團體生活 | 4.3 | | | (14.0) | | | 5.0 | | | 16.1 | | | (10.1) | | | 17.9 | |
補充性 | 1.5 | | | (61.5) | | | 3.9 | | | 16.5 | | | 1.9 | | | 16.2 | |
UNUM波蘭 | 3.8 | | | 35.7 | | | 2.8 | | | 9.4 | | | 1.1 | | | 9.3 | |
總銷售額 | $ | 17.7 | | | (9.7) | | | $ | 19.6 | | | $ | 71.7 | | | (0.3) | | | $ | 71.9 | |
| | | | | | | | | | | |
按市場部門劃分的Unum國際銷售額 | | | | | | | | | | | |
Unum UK | | | | | | | | | | | |
羣體長期殘疾與羣體生活 | | | | | | | | | | | |
核心市場( | $ | 7.6 | | | (13.6) | % | | $ | 8.8 | | | $ | 26.9 | | | (1.1) | % | | $ | 27.2 | |
大型箱體市場 | 4.8 | | | 17.1 | | | 4.1 | | | 18.9 | | | (1.6) | | | 19.2 | |
小計 | 12.4 | | | (3.9) | | | 12.9 | | | 45.8 | | | (1.3) | | | 46.4 | |
補充性 | 1.5 | | | (61.5) | | | 3.9 | | | 16.5 | | | 1.9 | | | 16.2 | |
UNUM波蘭 | 3.8 | | | 35.7 | | | 2.8 | | | 9.4 | | | 1.1 | | | 9.3 | |
總銷售額 | $ | 17.7 | | | (9.7) | | | $ | 19.6 | | | $ | 71.7 | | | (0.3) | | | $ | 71.9 | |
| | | | | | | | | | | |
Unum UK銷售額(按產品) | | | | | | | | | | | |
團體長期殘疾 | £ | 6.2 | | | (3.1) | % | | £ | 6.4 | | | £ | 23.4 | | | 4.9 | % | | £ | 22.3 | |
團體生活 | 3.3 | | | (17.5) | | | 4.0 | | | 12.7 | | | (9.3) | | | 14.0 | |
補充性 | 1.2 | | | (61.3) | | | 3.1 | | | 13.0 | | | 3.2 | | | 12.6 | |
總銷售額 | £ | 10.7 | | | (20.7) | | | £ | 13.5 | | | £ | 49.1 | | | 0.4 | | | £ | 48.9 | |
| | | | | | | | | | | |
按市場部門劃分的Unum英國銷售額 | | | | | | | | | | | |
羣體長期殘疾與羣體生活 | | | | | | | | | | | |
核心市場( | £ | 5.8 | | | (17.1) | % | | £ | 7.0 | | | £ | 21.1 | | | (0.9) | % | | £ | 21.3 | |
大型箱體市場 | 3.7 | | | 8.8 | | | 3.4 | | | 15.0 | | | — | | | 15.0 | |
小計 | 9.5 | | | (8.7) | | | 10.4 | | | 36.1 | | | (0.6) | | | 36.3 | |
補充性 | 1.2 | | | (61.3) | | | 3.1 | | | 13.0 | | | 3.2 | | | 12.6 | |
總銷售額 | £ | 10.7 | | | (20.7) | | | £ | 13.5 | | | £ | 49.1 | | | 0.4 | | | £ | 48.9 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
以下關於銷售結果的討論僅與Unum UK產品線有關,並基於本位幣。
與2019年同期相比,集團2020年第三季度的長期殘疾銷售額較低,主要原因是對核心市場新客户和現有客户的銷售額下降,我們將核心市場定義為員工人數少於500人的員工羣體,但大案例市場對新客户和現有客户的銷售額增加部分抵消了這一影響。與2019年同期相比,2020年前9個月集團長期殘疾銷售額較高,這是因為大型箱體市場對新客户的銷售額較高,但部分被核心市場對新客户和現有客户的銷售額下降所抵消。
與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的團體人壽銷售額下降,主要原因是核心和大型案例市場對新客户的銷售額下降,但核心和大型案例市場對現有客户的銷售額上升部分抵消了這一影響。
與2019年同期相比,2020年第三季度的補充銷售額較低,原因是集團危重疾病和牙科產品線的銷售額都較低。與2019年同期相比,2020年前9個月的補充銷售額較高,原因是集團危重疾病銷售額較高。
細分市場展望
我們致力於推動Unum International部門的增長,並將在我們相信將在長期內為我們的業務帶來增長和盈利的能力的基礎上再接再厲。在我們的Unum UK業務線內,擴大我們集團的長期殘疾市場地位仍然是當務之急。此外,我們將繼續專注於提高參與水平,同時開發新的分銷和服務,以接觸到新的小案例客户。我們還將繼續實施加價,並將保持我們有紀律的銷售方式。在我們的Unum波蘭業務線內,我們將利用我們在美國和英國的專業知識來擴大現有的分銷渠道,並擴大我們目前的產品供應。我們繼續投資於數字能力、技術和產品增強,我們相信這些將推動長期的可持續增長。
考慮到新冠肺炎疫情帶來的不確定性,以及最近英國退出歐盟後正在進行的談判,我們預計2020年我們的財務業績將受到進一步的影響。銷售活動可能會減少,我們的團體人壽和殘疾產品線也可能繼續經歷索賠波動。英國經濟的不確定性可能會在短期內繼續給我們的增長預期帶來壓力,並可能導致索賠貼現率下降。然而,我們相信,隨着經營環境的改善,我們處於有利地位,可以利用未來的增長機會。作為我們持續的定價紀律和儲備策略的一部分,我們不斷監測新出現的利率經驗,並酌情調整我們的定價和準備金貼現率。由於英國通貨膨脹水平的波動,我們的淨投資收入和我們的福利比率可能會繼續波動;然而,我們預計這不會對調整後的營業收入產生重大影響。最近的經濟狀況導致我們用來監測資本充足率的償債能力比率出現了波動。目前沒有跡象表明,由於英國最近退出歐盟,我們英國業務的資本要求將發生變化。我們不斷監測關鍵指標,以評估我們的風險,並嘗試相應地調整我們的業務計劃,以應對外部挑戰。
殖民生活片段
殖民地人壽部分包括意外、疾病和殘疾產品的保險,其中包括我們的牙科和視力產品、人壽產品、癌症和危重疾病產品,這些產品主要由殖民地人壽和意外保險公司發行,並通過獨立的承包商機構銷售隊伍和經紀人在工作場所以團體和個人的形式向員工銷售。
經營業績
下面顯示的是殖民地人壽部門的財務業績和關鍵業績指標。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(除比率外,以百萬美元為單位) | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | | | 截至9月30日的9個月 | | | | |
| 2020 | | 更改百分比: | | 2019 | | 2020 | | 更改百分比: | | 2019 |
調整後的營業收入 | | | | | | | | | | | |
保費收入 | | | | | | | | | | | |
事故、疾病和殘疾 | $ | 238.9 | | | (1.7) | % | | $ | 243.0 | | | $ | 738.4 | | | 1.5 | % | | $ | 727.6 | |
生命 | 91.9 | | | 6.0 | | | 86.7 | | | 282.5 | | | 7.6 | | | 262.6 | |
癌症與危重疾病 | 89.1 | | | (1.2) | | | 90.2 | | | 272.3 | | | 0.9 | | | 269.9 | |
總保費收入 | 419.9 | | | — | | | 419.9 | | | 1,293.2 | | | 2.6 | | | 1,260.1 | |
淨投資收益 | 43.7 | | | 18.4 | | | 36.9 | | | 118.2 | | | 6.5 | | | 111.0 | |
其他收入 | 0.3 | | | (66.7) | | | 0.9 | | | 0.9 | | | (59.1) | | | 2.2 | |
總計 | 463.9 | | | 1.4 | | | 457.7 | | | 1,412.3 | | | 2.8 | | | 1,373.3 | |
| | | | | | | | | | | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 219.0 | | | 1.5 | | | 215.8 | | | 669.4 | | | 3.6 | | | 646.2 | |
佣金 | 79.9 | | | (12.2) | | | 91.0 | | | 260.0 | | | (7.2) | | | 280.3 | |
推遲購置費用 | (63.9) | | | (16.8) | | | (76.8) | | | (214.6) | | | (11.8) | | | (243.2) | |
遞延收購成本的攤銷 | 65.8 | | | 2.5 | | | 64.2 | | | 199.5 | | | 1.6 | | | 196.3 | |
其他費用 | 70.9 | | | (7.1) | | | 76.3 | | | 233.8 | | | (1.3) | | | 236.9 | |
總計 | 371.7 | | | 0.3 | | | 370.5 | | | 1,148.1 | | | 2.8 | | | 1,116.5 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
調整後的營業收入 | $ | 92.2 | | | 5.7 | | | $ | 87.2 | | | $ | 264.2 | | | 2.9 | | | $ | 256.8 | |
| | | | | | | | | | | |
營運比率(保費收入的百分比): | | | | | | | | | | | |
效益比 | 52.2 | % | | | | 51.4 | % | | 51.8 | % | | | | 51.3 | % |
| | | | | | | | | | | |
其他費用比率 | 16.9 | % | | | | 18.2 | % | | 18.0 | % | | | | 18.8 | % |
| | | | | | | | | | | |
調整後的營業收入比率 | 22.0 | % | | | | 20.8 | % | | 20.4 | % | | | | 20.4 | % |
| | | | | | | | | | | |
持久性: | | | | | | | | | | | |
事故、疾病和殘疾 | | | | | | | 74.2 | % | | | | 73.4 | % |
生命 | | | | | | | 83.4 | % | | | | 83.6 | % |
癌症與危重疾病 | | | | | | | 81.4 | % | | | | 81.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
2020年第三季度的保費收入與2019年同期持平,2020年前9個月的保費收入略高於去年同期,這是由於前期銷售增長和穩定的持續性導致有效區塊的增長。與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的淨投資收入有所增加,原因是雜項投資收入增加和投資資產水平上升,但投資資產收益率下降部分抵消了這一增長。
與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的福利體驗是不利的,壽險產品線的不利體驗可能是由新冠肺炎的影響造成的,部分抵消了癌症和危重疾病以及意外、疾病和殘疾業務線的有利體驗。
由於銷售額下降,2020年第三季度和前9個月的佣金和收購成本的延期與2019年同期相比有所下降。與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月遞延收購成本的攤銷增加,這是由於前期銷售增長導致遞延資產水平的增長。與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的其他費用比率較低,原因是銷售相關費用下降,以及我們繼續關注費用管理和運營效率。
銷貨
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:百萬美元) | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | | | 截至9月30日的9個月 | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 | | 2020 | | 更改百分比: | | 2019 |
按產品分類的銷售額 | | | | | | | | | | | |
事故、疾病和殘疾 | $ | 55.3 | | | (29.6) | % | | $ | 78.6 | | | $ | 165.2 | | | (28.8) | % | | $ | 232.0 | |
生命 | 19.5 | | | (17.7) | | | 23.7 | | | 56.3 | | | (18.9) | | | 69.4 | |
癌症與危重疾病 | 12.5 | | | (31.7) | | | 18.3 | | | 37.4 | | | (31.9) | | | 54.9 | |
| | | | | | | | | | | |
總銷售額 | $ | 87.3 | | | (27.6) | | | $ | 120.6 | | | $ | 258.9 | | | (27.3) | | | $ | 356.3 | |
| | | | | | | | | | | |
按市場部門劃分的銷售額 | | | | | | | | | | | |
商品化 | | | | | | | | | | | |
核心市場( | $ | 57.3 | | | (22.4) | % | | $ | 73.8 | | | $ | 170.8 | | | (24.6) | % | | $ | 226.6 | |
大型箱體市場 | 8.7 | | | (47.6) | | | 16.6 | | | 30.6 | | | (39.9) | | | 50.9 | |
小計 | 66.0 | | | (27.0) | | | 90.4 | | | 201.4 | | | (27.4) | | | 277.5 | |
公營部門 | 21.3 | | | (29.5) | | | 30.2 | | | 57.5 | | | (27.0) | | | 78.8 | |
總銷售額 | $ | 87.3 | | | (27.6) | | | $ | 120.6 | | | $ | 258.9 | | | (27.3) | | | $ | 356.3 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
新冠肺炎的影響導致了更高的失業率和圍繞我們客户財務狀況的普遍不確定性,以及我們銷售過程的中斷。因此,與2019年同期相比,我們每個產品線和市場部門在2020年第三季度和前九個月的銷售額都有所下降。與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的新賬户數量分別下降了27.9%和31.9%。2020年第三季度和前9個月,平均新案件規模分別下降了3.2%和2.1%。
細分市場展望
我們將繼續致力於為員工及其家人提供簡單、現代和個人福利解決方案。 在2020年期間,我們將繼續專注於通過壯大和發展我們的代理銷售隊伍以及發展有效的經紀人合作伙伴關係來擴大我們的分銷系統。 我們還將繼續投資於新的解決方案和數字功能,以支持增長、改善客户體驗和提高工作效率。我們相信,我們的分銷系統、客户服務能力、數字和虛擬工具,以及為所有市場規模提供服務的能力,都為我們未來的長期增長奠定了良好的基礎。
鑑於新冠肺炎疫情帶來的不確定性,我們預計2020年我們的銷售活動、持續性以及最終的保費收入將進一步中斷。 較低的利率環境將繼續對我們的利潤率產生不利影響,雜項投資收益的波動可能會持續。雖然我們相信我們的基本盈利能力將保持強勁,但目前的經濟狀況和自願工作場所市場日益激烈的競爭被視為實現我們商業計劃的外部風險。我們持續監測關鍵指標以評估我們的風險,並嘗試相應地調整我們的業務計劃。
閉合塊段
封閉區段包括團體和個人長期護理、個人殘疾和其他不再積極營銷的保險產品。我們在2009年停止提供個人長期護理,並在2012年停止提供團體長期護理。這一細分市場中的個人殘疾通常包括我們在20世紀90年代中期之前銷售的保單,並在2004年完全停止銷售。其他保險產品包括團體養老金、個人人壽保險和公司所有的人壽保險、再保險池和管理業務,以及其他雜項產品線。
經營業績
下面顯示的是Closed Block部門的財務結果和關鍵業績指標。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(除比率外,以百萬美元為單位) | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | | | 截至9月30日的9個月 | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 | | 2020 | | 更改百分比: | | 2019 |
調整後的營業收入 | | | | | | | | | | | |
保費收入 | | | | | | | | | | | |
長期護理 | $ | 167.7 | | | 2.5 | % | | $ | 163.6 | | | $ | 498.2 | | | 1.8 | % | | $ | 489.2 | |
個人殘疾 | 80.0 | | | (12.5) | | | 91.4 | | | 240.1 | | | (15.4) | | | 283.9 | |
所有其他 | 1.7 | | | (19.0) | | | 2.1 | | | 5.8 | | | (12.1) | | | 6.6 | |
總保費收入 | 249.4 | | | (3.0) | | | 257.1 | | | 744.1 | | | (4.6) | | | 779.7 | |
淨投資收益 | 351.2 | | | 1.1 | | | 347.3 | | | 1,013.6 | | | (3.3) | | | 1,048.3 | |
其他收入 | 17.8 | | | (5.8) | | | 18.9 | | | 49.7 | | | (7.1) | | | 53.5 | |
總計 | 618.4 | | | (0.8) | | | 623.3 | | | 1,807.4 | | | (3.9) | | | 1,881.5 | |
| | | | | | | | | | | |
福利和費用 | | | | | | | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 492.9 | | | (8.3) | | | 537.4 | | | 1,505.3 | | | (6.8) | | | 1,615.3 | |
佣金 | 19.7 | | | (3.9) | | | 20.5 | | | 58.7 | | | (4.2) | | | 61.3 | |
利息和債務費用 | 0.4 | | | (66.7) | | | 1.2 | | | 1.9 | | | (54.8) | | | 4.2 | |
其他費用 | 34.6 | | | (7.2) | | | 37.3 | | | 104.3 | | | (4.4) | | | 109.1 | |
總計 | 547.6 | | | (8.2) | | | 596.4 | | | 1,670.2 | | | (6.7) | | | 1,789.9 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
調整後的營業收入 | $ | 70.8 | | | 163.2 | | | $ | 26.9 | | | $ | 137.2 | | | 49.8 | | | $ | 91.6 | |
| | | | | | | | | | | |
利息調整損失率: | | | | | | | | | | | |
長期護理 | 67.4 | % | | | | 89.8 | % | | 71.8 | % | | | | 88.6 | % |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
個人殘疾 | 86.6 | % | | | | 79.0 | % | | 87.0 | % | | | | 80.1 | % |
| | | | | | | | | | | |
營運比率(保費收入的百分比): | | | | | | | | | | | |
其他費用比率 | 13.9 | % | | | | 14.5 | % | | 14.0 | % | | | | 14.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
調整後的營業收入比率 | 28.4 | % | | | | 10.5 | % | | 18.4 | % | | | | 11.7 | % |
| | | | | | | | | | | |
持久性: | | | | | | | | | | | |
長期護理 | | | | | | | 95.0 | % | | | | 95.5 | % |
個人殘疾 | | | | | | | 88.5 | % | | | | 88.1 | % |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
長期護理保費收入與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月的增長主要是由於利率上升,主要被政策終止所抵消。我們繼續向各州保險部門申請提高某些個人和團體長期護理保單的保費費率,這些保單反映了截至提交申請之日的假設。在提交併批准提高費率的州,我們通常會為客户提供可能適合其當前財務和保險需求的保險範圍更改或其他方法的選擇。由於持續的保單終止和到期,2020年第三季度和前9個月的個人殘疾保費收入與2019年同期相比有所下降。2020年前9個月保費收入下降的另一個原因是2020年第一季度與一小部分保單相關的一次性再保險成本。
與2019年同期相比,2020年第三季度的淨投資收入略有上升,主要原因是我們的私募股權合作伙伴關係的資產淨值(NAV)有所改善,投資資產的水平上升,但部分被投資資產收益率的下降所抵消。與2019年同期相比,2020年前9個月的淨投資收入較低,主要原因是我們私募股權合作伙伴關係的資產淨值下降,以及投資資產收益率下降。與2019年同期相比,2020年前9個月的投資資產水平上升,部分抵消了這一下降。
其他收入,主要包括個人殘疾再保險業務某些板塊的基本業績和相關淨投資收入,由於預期的終止和到期而繼續下降。
與2019年同期相比,2020年第三季度和前9個月長期護理的利息調整損失率是有利的,這主要是由於索賠人死亡率較高。與2019年同期相比,影響2020年前9個月比較的還有提交的索賠減少。在過去12個月中,長期護理的利息調整損失率為75.6%。在整體不利索賠活動的推動下,2020年第三季度和前9個月的個人傷殘福利經歷與2019年同期相比是不利的。正如之前討論的那樣,2020年前9個月不利經歷的另一個原因是2020年第一季度一次性再保險成本的影響。
與2019年同期相比,2020年第三季度的其他費用比率較低,主要是由於我們繼續關注費用管理和運營效率。2020年前9個月的其他費用比率與2019年同期一致,我們繼續專注於費用管理和運營效率,抵消了個人殘疾保費收入的下降。
細分市場展望
我們將繼續執行我們明確的戰略,即提高長期護理保費費率,提高資本管理效率,改進財務分析,提高運營效率。我們將繼續探索結構性方案,以增強財政靈活性。儘管我們的長期護理業務的保費費率持續預期上升,但我們預計,隨着這些關閉的業務塊的逐步結束,總體保費收入和調整後的營業收入將隨着時間的推移而下降。由於雜項投資收入的波動,以及長期護理產品線投資組合中對另類資產(主要是私募股權合夥投資)的配置增加,我們可能會經歷淨投資收入的波動。我們在淨投資收入中記錄了我們在合夥企業資產淨值中所佔份額的變化。根據我們的會計政策,我們通常會在一個季度後收到與我們在合夥企業中的投資有關的財務信息。由於這些資產淨值具有波動性,可能會隨着市場內經濟狀況的波動而大幅波動,因此在未來一段時間內,隨着狀況的變化,可能會出現重大的上下波動。我們持續監測關鍵指標以評估我們的風險,並嘗試相應地調整我們的業務計劃。
我們長尾產品的盈利能力受到與死亡率和發病率、解決方案、投資回報、保費費率上升和持續性相關的索賠經驗的影響。“我們相信,長期護理和個別殘疾業務的利息調整損失率將相對持平,但這些產品線可能會繼續經歷季度波動,特別是在短期內,因為我們的索賠塊到期,隨着我們繼續實施提高保費費率,我們的長期護理產品系列尤其如此。具體到我們的長期護理業務線,該業務線處於虧損確認中,應該報告與報告的毛保費相等的福利加上運營費用水平,我們預計長期利息調整後的損失率將在85%至90%的範圍內,並有一些季度波動性。索賠解決率衡量的是恢復、死亡、和解和福利到期索賠的解決情況,對運營和外部因素非常敏感,可能會波動。我們在確定準備金時使用的索賠解決率假設是我們對整個業務生命週期中將經歷的解決率的預期,與任何一個時期的實際經驗都會有所不同。我們的任何儲備假設(包括但不限於利率、死亡率、發病率、決議、保費增加、福利變化選舉和持續性)的可變性可能會對我們儲備的充分性造成實質性影響,包括對根據虧損確認建立的儲備的調整。
考慮到最近的新冠肺炎疫情和相關影響,我們預計我們的封閉區段可能會在多種風險因素上暫時經歷比正常水平更大的波動。具體到我們的長期護理業務,我們預計我們可能會經歷死亡率的上升以及發病率和利率的下降。對於我們個人的殘疾業務線,我們預計我們可能會經歷死亡率和發病率的增加,以及持續性和索賠解決的減少。
企業細分市場
公司分部包括未特別分配給某一業務部門的公司資產的投資收入、除無追索權債務以外的公司債務的利息支出,以及未分配給某一業務部門的某些其他公司收入和費用。
經營業績
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:百萬美元) | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | | | | 截至9月30日的9個月 | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 | | 2020 | | 更改百分比: | | 2019 |
調整後的營業收入 | | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | $ | 1.3 | | | (80.6) | % | | $ | 6.7 | | | $ | 9.1 | | | (40.9) | % | | $ | 15.4 | |
其他收入 | 0.3 | | | (70.0) | | | 1.0 | | | 0.5 | | | (80.8) | | | 2.6 | |
總計 | 1.6 | | | (79.2) | | | 7.7 | | | 9.6 | | | (46.7) | | | 18.0 | |
| | | | | | | | | | | |
利息、債務和其他費用 | 79.0 | | | (3.4) | | | 81.8 | | | 203.7 | | | 12.4 | | | 181.3 | |
| | | | | | | | | | | |
所得税前虧損和已實現投資淨損益 | (77.4) | | | (4.5) | | | (74.1) | | | (194.1) | | | (18.9) | | | (163.3) | |
與組織設計更新相關的成本 | 23.3 | | | N.M. | | — | | | 23.3 | | | N.M. | | — | |
ROU資產減值損失 | — | | | — | | — | | | 12.7 | | | N.M. | | — | |
與提前償還債務相關的成本 | — | | | (100.0) | | | 25.2 | | | — | | | (100.0) | | | 25.2 | |
調整後的營業虧損 | $ | (54.1) | | | (10.6) | | | $ | (48.9) | | | $ | (158.1) | | | (14.5) | | | $ | (138.1) | |
| | | | | | | | | | | |
N.M.=不是一個有意義的百分比 | | | | | | | | | | | |
由於投資資產收益率下降,2020年第三季度和前9個月的淨投資收入與2019年同期相比有所下降。
與2019年同期相比,2020年第三季度的利息、債務和其他費用較低,但2020年前9個月的利息、債務和其他費用較高。利息、債務和其他費用包括與2020年第三季度組織設計更新相關的成本、2020年第二季度ROU資產減值損失以及2019年第三季度提前償還債務。剔除這些項目,2020年第三季度的利息、債務和其他費用與2019年同期大體一致,但2020年前9個月高於2019年同期,原因是未償債務水平較高導致的利息支出較高,但被2020年較低的養老金成本部分抵消。關於與組織設計更新相關的成本、ROU資產減值損失以及與提前清償債務相關的成本,見本文第1項“合併財務報表附註”附註12。
細分市場展望
我們預計,通過保險子公司的法定收益,我們將繼續每年產生超額資本,並相信我們處於有利地位,可以靈活地保持我們的資本實力,同時將資本返還給我們的股東。
投資
概述
投資活動是我們業務不可分割的一部分,盈利能力受到投資結果的重大影響。我們將我們投資的資產細分為支持我們各種產品線的投資組合。一般來説,我們投資組合的投資策略是將有效的資產現金流和持續期與相關的預期負債現金流和持續期相匹配,以一致地滿足我們業務的負債資金需求。我們尋求賺取投資收益,同時以審慎和選擇性的方式承擔信用風險,受質量、流動性、多樣化和監管方面的限制。我們的整體投資理念是投資於優質資產組合,提供與我們保險產品定價假設一致的投資回報。資產主要投資於固定期限證券。利率的變化可能會影響現金流的數量和時機。
我們管理我們的資產和負債現金流匹配,以及我們的資產和負債期限匹配,以管理利率風險。必要時,我們可能會在不同的業務部門之間重新分配投資,以調整資產組合的現金流和/或持續期,以更好地匹配負債組合的現金流和持續期。資產和負債投資組合建模每季度更新一次,並用作整體利率風險管理策略的一部分。有效資產和負債組合的現金流按當前利率水平和反映利率上升和下降的水平進行預測,以獲得不同利率情景下的一系列預測現金流。這些結果使我們能夠評估利率潛在變化導致的現金流和持續時間預計變化的影響。在各種利率情景下測試資產和負債組合,使我們能夠選擇我們認為最合適的投資策略,並限制不利結果的風險。儘管作為建模的一部分,我們測試了各種利率情景下的資產和負債組合,但我們與保險合同相關的大部分負債對利率並不敏感。, 因此,我們對政策退出風險的敞口最小。我們投資策略的決定依賴於長期措施,如儲備充足率分析,以及支持我們各種產品線的投資組合收益率與儲備中嵌入的總貼現率假設之間的關係。我們還利用這一分析來確定套期保值策略,並利用衍生金融工具來管理利率風險和與資產和負債匹配期限相關的風險。我們不會將衍生金融工具用於投機目的。
我們的投資組合按投資類型和行業進行了很好的多元化。我們已經制定了一項投資戰略,我們相信這將為運營提供充足的現金流,並使我們能夠在公允價值大幅下降的時期持有我們的證券。我們相信,我們在投資組合中對風險管理的重視使我們處於有利地位,總體上降低了業績的波動性。
新冠肺炎
目前的經濟狀況增加了資本市場的波動性,對許多公司的盈利能力造成了重大壓力。油價在今年早些時候經歷的大幅下跌,以及2020年第一季度開始出現的新冠肺炎導致的需求不足,也給能源領域的公司盈利帶來了壓力。我們在2020年第一季度錄得信貸虧損,主要與能源行業公司發行的固定期限證券有關,但在2020年第二季度和第三季度與能源證券相關的信貸損失微乎其微,這主要是由於油價的改善。我們對消費週期產品的固定收益敞口,由於新冠肺炎相關的關閉而受到壓力,約佔我們投資組合的3%。我們對航空公司和餐館等其他壓力較大的行業的敞口微乎其微,分別佔我們投資組合的0.2%。在2020年前9個月,我們有大約6.72億美元的投資級證券降級至高收益或低於投資級,這導致我們持有的低於投資級證券的持有量從2019年12月31日的7.5%增加到2020年9月30日的8.5%(減去信貸損失撥備)。在公允價值基礎上,2020年9月30日,我們低於投資級證券的比例為7.3%,而2019年12月31日為6.7%。
我們繼續定期監測資本市場活動,如果與我們固定期限證券的發行人相關的持續波動和評級下調,我們可能會經歷進一步的信貸損失,違約增加,以及我們的保險子公司需要額外的資本。然而,我們仍然對我們投資組合的整體實力和信用質量充滿信心。由於目前的經濟狀況,淨投資收入可能會下降,因為目前的低利率環境將繼續影響我們投資資產的收益率,特別是與新現金流投資有關的收益。有關進一步討論,請參閲本項第二項所載的“固定期限證券”。
2020年第三季度,我們合作投資的資產淨值(NAV)有所改善,反映了2020年第二季度的市場狀況,帶來了約1100萬美元的淨投資收入。2020年第三季度,由於新冠肺炎的影響,美國股票和信貸市場從2020年第一季度的嚴重下滑中繼續改善,儘管我們的合作投資與這些市場沒有直接相關,但它們的業績受到了積極影響,應該會推動更高的資產公允價值,我們預計這將反映在我們2020年第四季度的業績中。除了我們的合作投資活動外,目前的經濟狀況也維持了低利率環境,這已經並將繼續影響我們投資資產的收益率,特別是與新現金流投資有關的收益。我們還與我們的某些商業抵押貸款借款人合作,這些借款人要求臨時延期付款,但並未導致大量延期貸款或對我們的淨投資收入產生重大影響。有關進一步討論,請參閲本項目2所載“抵押貸款”和“私募股權合夥企業”。
有關新冠肺炎在本項目2中的影響的更多信息,請參見“執行摘要”。
固定期限證券
按行業分類,我們固定期限證券投資組合的公允價值和相關的未實現損益如下:
固定期限證券-按行業分類
截至2020年9月30日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:百萬美元) | | | | | | | | | | | | |
分類 | | 公允價值 | | 未實現淨收益 | | 未實現損失總額固定期限證券的公允價值 | | 未實現總虧損 | | 未實現收益總額固定期限證券的公允價值 | | 未實現毛利 |
基礎產業 | | $ | 3,513.3 | | | $ | 467.2 | | | $ | 208.7 | | | $ | 12.4 | | | $ | 3,304.6 | | | $ | 479.6 | |
資本品 | | 4,568.1 | | | 745.9 | | | 88.9 | | | 4.4 | | | 4,479.2 | | | 750.3 | |
通信 | | 3,196.2 | | | 631.6 | | | 161.8 | | | 12.2 | | | 3,034.4 | | | 643.8 | |
消費週期性 | | 1,610.1 | | | 230.9 | | | 93.8 | | | 3.8 | | | 1,516.3 | | | 234.7 | |
消費者非週期性 | | 7,922.5 | | | 1,454.4 | | | 185.3 | | | 11.1 | | | 7,737.2 | | | 1,465.5 | |
能量 | | 4,442.3 | | | 525.2 | | | 631.4 | | | 69.6 | | | 3,810.9 | | | 594.8 | |
金融機構 | | 3,885.7 | | | 532.7 | | | 44.3 | | | 0.5 | | | 3,841.4 | | | 533.2 | |
抵押貸款/資產擔保 | | 1,432.1 | | | 115.0 | | | 21.5 | | | 0.2 | | | 1,410.6 | | | 115.2 | |
主權國家 | | 1,115.1 | | | 254.2 | | | 29.1 | | | 1.4 | | | 1,086.0 | | | 255.6 | |
技術 | | 1,945.7 | | | 224.8 | | | 27.1 | | | 7.2 | | | 1,918.6 | | | 232.0 | |
交通運輸 | | 2,443.2 | | | 366.5 | | | 189.5 | | | 13.3 | | | 2,253.7 | | | 379.8 | |
美國政府機構和市政當局 | | 5,179.9 | | | 826.3 | | | 275.1 | | | 3.6 | | | 4,904.8 | | | 829.9 | |
公用事業 | | 8,016.0 | | | 1,656.1 | | | 132.7 | | | 6.6 | | | 7,883.3 | | | 1,662.7 | |
總計 | | $ | 49,270.2 | | | $ | 8,030.8 | | | $ | 2,089.2 | | | $ | 146.3 | | | $ | 47,181.0 | | | $ | 8,177.1 | |
以下兩個表格顯示了截至2020年9月30日和前四個季度末,我們的投資級和投資級以下固定到期日證券投資組合處於未實現總虧損頭寸的時間長度。當前公允價值與攤餘成本的關係不一定表明證券在整個期間處於未實現虧損狀態時的公允價值與攤餘成本的關係,也不一定表明這種關係。公允價值與攤餘成本的關係不一定表示證券在整個期間處於未實現虧損狀態的公允價值與攤餘成本的關係,也不一定表示這種關係。2020年9月30日之後的船舶。2020年第三季度固定到期日證券的未實現虧損減少,主要是由於信貸利差減少。
投資級固定期限證券未實現虧損
未實現虧損部位的時間長度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:百萬美元) | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2020 | | | | | | 2019 | | | | |
| | | 九月三十日 | | 六月三十日 | | 三月三十一日 | | 十二月三十一日 | | 九月三十日 | | |
公允價值=攤銷成本的70% | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | $ | 10.1 | | | $ | 18.0 | | | $ | 499.4 | | | $ | 13.8 | | | $ | 4.3 | | | |
> 90 | | | 4.7 | | | 45.7 | | | 0.1 | | | 2.0 | | | 1.9 | | | |
> 180 | | | 14.9 | | | 1.9 | | | — | | | — | | | — | | | |
>270天 | | | 0.7 | | | 0.1 | | | 0.3 | | | — | | | 3.1 | | | |
>1年 | | | 2.3 | | | 2.4 | | | 1.8 | | | 3.8 | | | 6.6 | | | |
>2年 | | | — | | | — | | | 3.2 | | | 2.8 | | | 1.5 | | | |
>3年 | | | — | | | — | | | — | | | 0.8 | | | — | | | |
小計 | | | 32.7 | | | 68.1 | | | 504.8 | | | 23.2 | | | 17.4 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
公允價值=攤銷成本的40% | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | — | | | — | | | 145.2 | | | — | | | — | | | |
> 90 | | | — | | | — | | | — | | | 0.3 | | | — | | | |
> 180 | | | — | | | — | | | 0.2 | | | — | | | — | | | |
>270天 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.3 | | | |
>1年 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | |
小計 | | | — | | | — | | | 145.4 | | | 0.3 | | | 0.3 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
總計 | | | $ | 32.7 | | | $ | 68.1 | | | $ | 650.2 | | | $ | 23.5 | | | $ | 17.7 | | | |
投資級別以下固定到期日證券的未實現虧損
未實現虧損部位的時間長度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位:百萬美元) | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2020 | | | | | | 2019 | | | | |
| | | 九月三十日 | | 六月三十日 | | 三月三十一日 | | 十二月三十一日 | | 九月三十日 | | |
公允價值=攤銷成本的70% | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | $ | 13.8 | | | $ | 16.1 | | | $ | 167.0 | | | $ | 0.5 | | | $ | 5.1 | | | |
> 90 | | | 4.5 | | | 77.1 | | | 0.7 | | | 3.1 | | | 10.3 | | | |
> 180 | | | 40.0 | | | 0.4 | | | 0.8 | | | 5.1 | | | 1.5 | | | |
>270天 | | | 0.2 | | | 5.5 | | | 4.4 | | | 0.9 | | | 0.9 | | | |
>1年 | | | 6.4 | | | 8.1 | | | 0.8 | | | 17.5 | | | 31.0 | | | |
>2年 | | | 4.1 | | | 11.7 | | | 12.1 | | | 1.3 | | | 0.3 | | | |
>3年 | | | 8.1 | | | 7.9 | | | 11.5 | | | 13.7 | | | 5.2 | | | |
小計 | | | 77.1 | | | 126.8 | | | 197.3 | | | 42.1 | | | 54.3 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
公允價值=攤銷成本的40% | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | — | | | — | | | 114.6 | | | — | | | — | | | |
> 90 | | | — | | | 5.2 | | | 2.7 | | | — | | | 12.0 | | | |
> 180 | | | 1.0 | | | 3.8 | | | 12.8 | | | 15.1 | | | — | | | |
>270天 | | | 3.8 | | | — | | | 12.5 | | | — | | | — | | | |
>1年 | | | 9.8 | | | 13.6 | | | 5.7 | | | — | | | — | | | |
>2年 | | | 8.1 | | | — | | | 1.2 | | | — | | | 12.7 | | | |
>3年 | | | 13.8 | | | 13.9 | | | 10.6 | | | 10.5 | | | 21.6 | | | |
小計 | | | 36.5 | | | 36.5 | | | 160.1 | | | 25.6 | | | 46.3 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
公允價值 | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | — | | | — | | | 9.6 | | | — | | | — | | | |
> 180 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | |
>270天 | | | — | | | — | | | 15.7 | | | — | | | — | | | |
>1年 | | | — | | | — | | | 8.5 | | | — | | | — | | | |
>2年 | | | — | | | — | | | 9.0 | | | — | | | — | | | |
>3年 | | | — | | | — | | | 16.8 | | | — | | | — | | | |
小計 | | | — | | | — | | | 59.6 | | | — | | | — | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
總計 | | | $ | 113.6 | | | $ | 163.3 | | | $ | 417.0 | | | $ | 67.7 | | | $ | 100.6 | | | |
截至2020年9月30日,我們在能源領域持有兩隻低於投資級的固定到期日證券,未實現虧損總額超過1000萬美元。這兩種證券的公允價值合計為1.474億美元,未實現虧損總額為2500萬美元。我們有能力並打算繼續持有這些證券,以收回攤銷成本,並相信沒有發生信貸損失。
在2020年第一季度,我們確認了以下超過1000萬美元的信貸損失:
•2,080萬美元,由一家石油和天然氣生產商發行的固定到期日證券。該公司的盈利能力受到油價下跌的影響。考慮到目前的環境,近期債務到期日可能很難再融資。
•1,710萬美元,由一家石油和天然氣生產商發行的固定到期日證券。該公司的盈利能力受到油價下跌的影響,該公司的債務水平很高。該公司一如預期於2020年4月初申請破產。
•1020萬美元,由一家造紙公司發行的固定期限證券,其木材和其他產品的銷售受到經濟放緩的影響。
我們在2020年第三季度沒有個人因固定期限證券減值而實現的投資虧損1000萬美元或更多,也沒有個人在2020年第三季度或前9個月因出售固定期限證券而實現投資虧損1000萬美元或更多。
截至2020年9月30日,我們的抵押貸款/資產支持證券的平均壽命為3.6年,有效存續期為2.8年,加權平均信用評級為AAA。抵押貸款/資產支持證券使用作為這些證券交易商的經紀公司提供的估值以及獨立的定價服務按月進行估值。投資於按揭/資產支持證券的其中一個風險是,由於提前償還本金,相關貸款的現金流時間不確定,可能會在較低的利率環境下將資金再投資。我們使用包含經濟變量和未來可能的利率情景的模型來預測未來的提前還款利率。提前還款現金流的時間也可能會導致我們對投資收益的確認出現波動。我們根據標的貸款的預計預付款和證券的估計經濟壽命,使用恆定的有效收益率確認這些證券的投資收入。我們定期審查實際預付款經驗,並在最初預計的預付款與實際收到的和當前預計的預付款之間出現差異時重新計算有效收益率。有效收益率以追溯方式重新計算,調整後反映在淨投資收益中。
截至2020年9月30日,我們的投資級以下固定到期日證券的攤餘成本扣除信貸損失撥備和公允價值後的淨額分別為35.259億美元和36.021億美元。低於投資級的證券本質上比投資級證券風險更高,因為從定義上看,債券評級顯示出發行人違約的風險更高。此外,某些低於投資級的債券的二級市場可能流動性極差。評級可能會進一步下調,但我們預計我們對低於投資級證券的投資不會導致任何流動性問題,也不會對我們持有其他投資至到期的能力產生不利影響。
固定期限證券-能源部門
我們的投資組合對那些業務受到石油和天然氣價格下跌負面影響的公司有敞口。其中包括勘探和生產公司、煉油廠、中游管道公司和油田服務業務。2020年一季度開始出現的因新冠肺炎導致的能源價格大幅下跌和需求減少,給這些業務的盈利和現金流帶來壓力。油價在2020年第二季度確實有所改善,並在2020年第三季度繼續小幅改善;不過,我們繼續密切關注這一領域。一家企業受能源價格影響的程度可能會有很大差異,這主要取決於其能源部門、地理位置、成本結構靈活性、資本結構和對衝政策等。
截至2020年9月30日,我們對能源行業的敞口中,約有48%由中游(管道)子行業代表,該行業往往與產品量銷售的相關性更大,而不是與大宗商品價格的相關性更大。我們大約26%的風險敞口在石油和天然氣獨立勘探和生產部門,該部門對產品的需求與石油和天然氣價格高度相關。我們大約17%的風險敞口在綜合部門,該部門由大型高評級公司組成。我們持有的能源行業大部分是投資級固定到期日證券。
截至2020年9月30日,能源行業投資級固定到期日證券的公允價值為37.365億美元,未實現收益總額為5.888億美元,未實現虧損總額為520萬美元。能源行業低於投資級的固定到期日證券的公允價值為7.058億美元,未實現收益總額為600萬美元,未實現虧損總額為6440萬美元。下表顯示了與我們在能源部門所持股份相關的其他信息。
固定期限證券-能源部門
截至2020年9月30日
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(單位:百萬美元) | | | | | | | | | | | | |
分類 | | 公允價值 | | 未實現淨收益 | | 未實現損失總額固定期限證券的公允價值 | | 未實現總虧損 | | 未實現收益總額固定期限證券的公允價值 | | 未實現毛利 |
中游 | | $ | 2,152.9 | | | $ | 230.1 | | | $ | 213.9 | | | $ | 17.7 | | | $ | 1,939.0 | | | $ | 247.8 | |
獨立於石油和天然氣 | | 1,175.8 | | | 108.7 | | | 389.8 | | | 43.2 | | | 786.0 | | | 151.9 | |
油田 | | 79.8 | | | 4.1 | | | 8.3 | | | 4.2 | | | 71.5 | | | 8.3 | |
集成機油 | | 743.7 | | | 143.7 | | | 19.4 | | | 4.5 | | | 724.3 | | | 148.2 | |
煉油--煉油 | | 254.3 | | | 37.8 | | | — | | | — | | | 254.3 | | | 37.8 | |
其他能源 | | 35.8 | | | 0.8 | | | — | | | — | | | 35.8 | | | 0.8 | |
總計 | | $ | 4,442.3 | | | $ | 525.2 | | | $ | 631.4 | | | $ | 69.6 | | | $ | 3,810.9 | | | $ | 594.8 | |
固定期限證券-外國敞口
我們對外國發行人的投資是出於特定的投資組合管理目的,包括跨地域和跨行業的資產和負債管理以及投資組合多元化,以將非市場風險降至最低。在我們投資固定期限證券的方法中,對經批准的國家和行業內的特定投資進行評估,以確定其市場地位以及特定的優勢和潛在的劣勢。*對於每種證券,我們都會考慮發行人註冊和運營的主權實體的政治、法律和金融環境。註冊國是基於發行人總部的考慮,以及資產所在地和大部分銷售和收益的派生國家。“我們沒有外幣風險敞口,因為這些投資的現金流要麼以貨幣計價,要麼以貨幣進行對衝,以匹配相關負債。”“我們沒有外幣風險敞口,因為這些投資的現金流要麼以貨幣計價,要麼以貨幣對衝,以匹配相關負債。我們不斷評估我們的外國投資風險敞口。
按揭貸款
我們按揭貸款組合的賬面價值為24.065億元。及二十三億九千七百萬元2020年9月30日和2019年12月31日。我們對抵押貸款的投資是以攤銷成本減去信貸損失準備金進行的。我們的按揭貸款組合全部由商業按揭貸款組成。我們的按揭貸款組合在地理上和不同的物業類型之間都有很好的多樣化。由於承保保守,問題抵押貸款和喪失抵押品贖回權活動的發生率繼續較低。截至2020年9月30日或2019年12月31日,我們沒有持有減值抵押貸款。自2020年1月1日起,我們採用了新的會計準則,要求估計預期信貸損失撥備,截至2020年9月30日為1,460萬美元。有關我們的按揭貸款組合和預期信貸損失撥備的進一步討論,請參閲本文第1項“綜合財務報表附註”中的附註2和4。
私募股權合夥企業
截至2020年9月30日和2019年12月31日,我們在私募股權合夥企業中投資的賬面價值分別為6.886億美元和6.167億美元。這些夥伴關係本質上是被動的,代表着主要投資於私人信貸、私人股本和實物資產的資金。合夥企業的賬面價值是基於我們在合夥企業資產淨值中的份額,賬面價值的變化被記錄為淨投資收入的一個組成部分。根據我們的會計政策,我們通常會在一個季度後收到與我們在合夥企業中的投資有關的財務信息。2020年第三季度,我們為合作伙伴記錄了總計1130萬美元的淨投資收入,反映了2020年第二季度的市場狀況。我們在合夥企業中的大部分投資是不可贖回的。從基金獲得的分配來自基礎投資產生的收入以及基礎投資的清算,這些投資通常沒有公開市場。截至2020年9月30日,我們有6.223億美元的承諾用於對合作夥伴關係的額外投資,這些投資可能會也可能不會獲得資金。有關我們的私募股權合夥企業的進一步討論,請參閲本文第1項“合併財務報表附註”中的附註3。
衍生金融工具
我們主要使用衍生金融工具來管理再投資、存續期、外幣和信用風險。從歷史上看,我們利用了當前和遠期利率掉期以及遠期利率掉期和美國國債利率的期權,本期和遠期貨幣掉期,遠期國庫鎖,貨幣遠期合約,特定固定收益證券的遠期合約,以及信用違約掉期。衍生品的信用敞口僅限於持有淨收益頭寸的那些合約的價值,包括應計應收利息減去持有的抵押品。截至2020年9月30日,我們在衍生品上沒有信用敞口。截至2020年9月30日,我們從交易對手那裏持有3430萬美元的淨現金抵押品。截至2020年9月30日,作為抵押品發佈給我們交易對手的固定期限證券的賬面價值為3040萬美元。我們相信,通過使用多個交易對手(所有交易對手都具有投資級信用評級)以及使用交叉抵押協議,我們的信用風險得到了緩解。
其他
截至2020年9月30日和2019年12月31日,我們對非流動投資(定義為拖欠利息和/或本金的喪失抵押品贖回權的房地產和投資資產)的公允價值敞口分別為1860萬美元和3050萬美元。
有關進一步信息,請參閲本公司截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K第I部分第1項中的“投資”和第II部分中的“關鍵會計估計”和“投資”第7項,以及本文第1項所載“合併財務報表附註”的附註3、4和5。
流動性與資本資源
概述
我們的流動資金需求主要由運營提供的現金流滿足,主要是我們的保險子公司提供的現金流。保費和投資收入,以及投資資產的到期日和出售,提供了主要的現金來源。債券和/或證券發行提供了額外的流動性來源。現金用於支付政策福利、收購新業務的成本(主要是佣金)、運營費用和税收,以及購買新投資。
我們已經制定了一項投資戰略,我們相信這將為運營提供充足的現金流。我們試圖將我們的資產、現金流和持續期與預期的負債、現金流和持續期相匹配,以滿足我們業務的資金需求。然而,信貸市場的惡化可能會推遲我們及時出售某些固定期限證券頭寸的能力,並對我們收到的此類證券的價格產生不利影響,這可能會對我們的現金流產生負面影響。此外,如果我們的保險子公司的投資組合中持有的證券出現違約,這將對法定資本造成負面影響,這可能會降低我們的保險子公司向我們的控股公司支付股息的能力。減少對控股公司的股息可能會迫使我們尋求外部融資,以避免削弱我們向股東支付股息或履行債務和其他支付義務的能力。
我們的保單福利主要是以索賠支付的形式,我們對與存款產品(如個人人壽保險或年金)相關的保單提取風險的敞口最小。對我們保險產品的需求減少,或者新索賠的發生率或現有索賠的持續時間增加,都可能對我們的運營現金流產生負面影響。然而,我們的收益支付給收入的歷史模式總體上是一致的,即使在經濟低迷的週期中也是如此,這有助於將流動性風險降至最低。
控股公司Unum Group的流動性要求包括普通股股息、利息和債務償還,以及對我們業務的持續投資。Unum Group和我們的中間控股公司持有的資產、主要來自我們保險子公司的股息、普通股、債務或其他資本證券的發行以及從現有信貸安排的借款,根據需要滿足了Unum Group的流動性要求。截至2020年9月30日,Unum集團和我們的中間控股公司持有固定到期日證券、短期投資和11.78億美元的現金。固定期限證券主要包括平均期限為1.1年的抵押貸款/資產支持證券。短期投資主要包括公司債券和商業票據。我們使用或獲取任何美國或外國中間控股公司的資金的能力沒有重大限制。從我們的外國子公司匯回的股息有資格獲得100%的美國所得税豁免,但可能需要繳納預扣税和/或外幣損益税。
作為我們資本部署戰略的一部分,我們根據董事會的授權回購Unum集團的普通股。我們目前的股票回購計劃於2019年5月獲得董事會批准,並授權在2020年11月之前回購最多7.5億美元的普通股,回購活動的速度取決於各種因素,如可用現金水平、現金的替代用途以及我們的股價。我們在2020年前9個月沒有回購股票,也不希望通過我們目前授權的回購計劃的剩餘部分恢復回購。截至2020年9月30日,根據當前回購計劃剩餘的股票美元價值約為5.16億美元。見本文第1項“合併財務報表附註”附註10。
流動性和資本資源考量--新冠肺炎
我們通過採取行動加強了我們的流動性狀況,例如保持更高水平的短期投資,以及將我們某些美國保險子公司的額外抵押品張貼到地區FHLB。因此,我們相信我們擁有適當的流動性和獲得資本的渠道,以避免對我們的運營造成重大幹擾。我們尚未體驗到收取保費和提交索賠活動對我們的流動資金造成的重大影響,但我們會繼續關注這些項目的發展。
截至2020年9月30日,我們已經通過我們在地區FHLB的會員資格借入了3020萬美元的資金,與我們之前的預付款類似,這些資金用於投資短期投資或固定期限證券,但如果需要,可能會用於流動性。此外,我們還可以在不同的貸款人銀團下獲得兩項無擔保循環信貸安排,使我們能夠借入總計6億美元的資金。目前,這些貸款沒有未償還的借款,但如果我們未來選擇借款,我們仍將遵守所需的公約。2020年5月,我們還發行了價值5.0億美元、利率為4.500的2025年到期優先債券,增強了我們的流動性,並展示了我們在當前環境下籌集資金的能力。
我們的本金總額為5.625%的無擔保票據於2020年第三季度到期,並於2019年第二季度通過發行債券獲得資金,在此之後,我們在2024年之前沒有即將到來的重大債務到期日。我們繼續履行目前債務協議和信貸安排中所載的金融公約,我們預計在隨後的時期內,我們將繼續履行這些公約。
如果我們的流動性開始受到重大影響,我們可能會出售高流動性的投資資產,或者通過我們的信貸安排借入資金,以滿足運營現金流要求。
關於我們的債務安排、信貸安排以及本項目2中所包含的FHLB安排的進一步討論,請參閲“債務”和“金融資產的轉移”。有關新冠肺炎影響的主要考慮因素的進一步討論,請參見本項目2中的“執行摘要”。
可從子公司獲得的現金
Unum集團及其某些中間控股公司子公司依賴子公司的付款向股東支付股息,支付債務,和/或支付費用。由我們的保險和非保險子公司支付的這些款項可能採取股息、運營和投資管理費和/或母公司向子公司支付貸款的利息的形式。
適用的州保險法的限制限制了在任何12個月期間,在沒有監管機構事先批准的情況下,保險子公司可以向母公司支付的股息金額。對於在美國註冊的人壽保險公司,根據註冊州的不同,這一限制通常等於保險公司截至上一年年底相對於投保人的法定盈餘的10%,或上一年的法定經營淨收益(不包括已實現的投資收益和損失)。壽險子公司支付給母公司的股息一般進一步限制在未分配資金的金額內。
我們的某些國內保險子公司將大部分業務割讓給Northwind再保險公司(Northwind Re)和Fairwind保險公司(Fairwind),這兩家公司都是在美國註冊的附屬專屬再保險子公司,Unum Group是最終母公司。Northwind Re和Fairwind向各自母公司支付股息的能力將取決於它們是否滿足適用的監管要求,以及Northwind Re和Fairwind再保險業務的表現。
Unum集團及其某些中間控股公司子公司繼續從其保險子公司獲得股息的能力還取決於其他因素,如加拿大皇家銀行比率和資本充足率和/或償付能力要求,為附屬公司水平的增長目標提供資金,以及保持適當的資本充足率以支持預期的評級。截至2020年9月30日,我們美國保險子公司的RBC比率與我們的預期一致,遠遠高於需要州監管行動的水平。
關於2020年第二季度末結束的Unum America人壽保險公司(Unum America)的財務審查,緬因州保險局(MBOI)得出結論,截至2018年12月31日,即檢查期的財務報表日期,Unum America的長期護理法定準備金存在21億美元的缺口。MBOI於2020年5月1日批准Unum America在從2020年底到2026年底的七年內分階段實施額外的法定準備金。2020年分階段投入的金額估計在2億至2.5億美元之間。這一加強將通過我們的精算師將明確商定的保證金納入我們用於年度法定儲備充足性測試的現有假設中來實現。這些行動將為Unum America的最佳估計假設增加利潤率。我們的長期護理儲備和根據公認會計原則報告的財務結果不受MBOI考試結論的影響。我們計劃用預期的現金流為額外的法定儲備提供資金。
Unum集團和/或其某些中間控股公司子公司也可能從我們的英國子公司獲得股息,這些股息的支付可能受到英國適用的保險公司法規和資本指導的約束。Unum Limited受歐盟指令Solvency II的要求,該指令規定了歐洲保險業的資本要求和風險管理標準。我們的歐洲控股公司也受到與保險控股公司相關的償付能力II要求的約束,而其子公司,包括Unum Limited,則受到Solvency II下的集團監管。Unum Limited獲得了英國審慎監管局的批准,可以使用自己的內部模型來計算監管資本,並且隨着償付能力II資本制度的繼續實施,還獲得了包括過渡性減免在內的某些相關監管許可的批准。
目前沒有跡象表明Unum有限公司的資本要求會因英國退出歐盟而改變。最近的經濟狀況導致我們用於監測資本充足率的償付能力比率出現波動。
我們子公司向母公司支付股息也需要得到個別子公司董事會的批准。
在2020年,我們打算將我們保險子公司的資本水平保持在高於適用的資本充足率要求和最低償付能力利潤率的水平。
保險監管限制並不限制可從非保險附屬公司分派的股息金額,除非非保險附屬公司由保險附屬公司直接或間接持有,且僅由Unum Group間接持有。
為僱員福利計劃提供資金
在截至2020年9月30日的9個月內,我們向美國和英國的固定繳款計劃分別提供了5080萬美元和280萬GB的捐款,預計在2020年剩餘時間內還將提供約2400萬美元和100萬GB的額外捐款。在截至2020年9月30日的9個月裏,我們對我們的美國合格固定收益養老金計劃的繳費金額很低,對我們的英國固定福利養老金計劃沒有繳費。我們預計在2020年期間不會對這兩個計劃做出任何進一步的貢獻。我們已經滿足了“僱員退休收入保障法”規定的所有最低養老金資金要求。我們已經根據2006年的養老金保護法和適用的英國法律估計了我們未來的資金需求,我們不認為未來的任何資金需求會對我們的流動性造成實質性的不利影響。
債款
截至2020年9月30日,我們的長期債務餘額為33.786億美元,扣除遞延債務發行成本3680萬美元,主要由有擔保和無擔保的優先票據和次級債務證券組成。
2020年9月,我們的4.0億美元5.625%的優先無擔保票據到期。
Northwind Holdings,LLC(Northwind Holdings)在截至2020年9月30日的9個月中,為其浮動利率、優先擔保的無追索權票據支付了4500萬美元的本金。2020年10月,Northwind Holdings正式提交了2020年12月贖回其高級擔保無追索權票據剩餘3500萬美元本金的意向。贖回資金存放在Northwind Holdings的償債覆蓋賬户中。
2020年5月,我們發行了5.0億美元,利率為4.500的優先債券,2025年到期。這些票據可按面值或高於面值贖回,並與我們所有其他無擔保和無從屬債務具有同等的兑付權。
我們可以使用兩個獨立的無擔保循環信貸安排,每個貸款機構都有不同的銀團。我們的一項信貸安排是根據一項為期五年的協議提供的,有效期至2024年4月。這項協議的條款規定借款能力為5.0億美元,並有權最多增加到7.0億美元。我們還可以在最多兩種情況下要求將貸款人的承諾終止日期延長一年。信貸安排規定在某些條款和限制下開立信用證。截至2020年9月30日,該信貸安排已簽發總計60萬美元的信用證,但沒有未償還的借款金額。
我們的另一項信貸安排是一項為期三年的協議,有效期至2022年4月。這項協議的條款規定借款能力為1.00億美元,並有權增加到1.4億美元。我們還可以要求將貸款人的承諾終止日期延長一年。信貸安排規定在某些條款和限制下開立信用證。截至2020年9月30日,信貸安排沒有簽發信用證,也沒有未償還的借款金額。
我們沒有與任何未償債務相關的重要金融契約。我們不斷監測我們對債務契約的遵守情況,並繼續遵守。我們的信貸安排包括對我們的槓桿率和綜合淨值施加限制的金融契約。信貸安排還包括限制附屬債務的契約。我們沒有觀察到任何會導致我們的任何債務或信貸安排被違反的當前趨勢。
聖約。請參閲本公司截至2019年12月31日止年度報告Form 10-K第II部分第7項及第8項所載“合併財務報表附註”的“債務”及附註8以作進一步討論。
承付款
截至2020年9月30日,我們有180萬美元的無條件承諾,用於資助税收抵免夥伴關係投資和1,260萬元至為購買可轉讓的州税收抵免提供資金。這些承諾在我們的綜合BALA中確認為負債NCE表,並分別對其他長期投資和其他資產進行相應確認。此外,我們還承諾為私募固定到期日證券的某些投資提供1.853億美元的資金,併為某些私募股權合作伙伴關係提供6.223億美元的資金。截至2020年9月30日,我們有2690萬美元的商業抵押貸款承諾。
關於我們的承諾和表外安排,請參閲我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K第II部分第7項“承諾”下的討論。在2020年前9個月,我們的承諾、合同義務或其他表外安排沒有實質性變化,除了這裏提到的變化。
金融資產的轉讓
我們的投資政策允許我們放貸。在短期證券借貸協議中將到期證券固定給獨立的金融機構,這將以最小的風險增加我們的投資收入。我們將所有的證券借貸協議和回購協議作為擔保借款入賬。截至2020年9月30日,我們沒有持有任何證券借貸協議的現金抵押品。2020年前9個月的平均現金抵押品餘額為以德·米尼斯的身份。截至2020年9月30日,我們沒有持有任何以我們既不允許出售也不被控制的證券為抵押的表外證券借貸協議。2020年前9個月這些表外交易的平均餘額為5120萬新元,以及在任何月底的最高未償還金額2.343億新元。
為了更有效地管理我們的現金狀況,我們可能會與非關聯的金融機構簽訂回購協議。我們通常使用回購協議作為購買投資資產的融資手段,或用於短期的一般業務目的,直到我們的業務或現有的inve獲得預計的現金流。支架。截至2020年9月30日,我們沒有未完成的回購協議,2020年前9個月我們也沒有利用任何回購協議。我們對回購協議和證券借貸協議的使用可以在任何給定的時期內波動,這將取決於我們的流動性狀況,符合我們購買標準的長期投資的可用性,以及我們的一般業務需求。
我們的某些美國保險子公司是地區性FHLB的成員。截至2020年9月30日,我們擁有2170萬美元的FHLB普通股,地區FHLB的未償還預付款為3020萬美元。
詳情見本文第1項“合併財務報表附註”附註4。
合併現金流
| | | | | | | | | | | | | | |
(單位:百萬美元) | | | | |
| | 截至9月30日的9個月 | | |
| | 2020 | | 2019 |
經營活動提供的淨現金 | | $ | 1,278.8 | | | $ | 1,256.8 | |
投資活動使用的淨現金 | | (1,090.1) | | | (1,205.9) | |
融資活動使用的淨現金 | | (169.0) | | | (67.9) | |
現金和銀行存款淨變動 | | $ | 19.7 | | | $ | (17.0) | |
營業現金流
營業現金流主要歸因於保費和投資收入的收入,但被索賠、佣金、費用和所得税的支付所抵消。保費收入的增長不僅取決於新的銷售額,還取決於保單續簽和現有業務的增長、續訂價格上漲和持續性。投資收入的增長取決於支持我們保險儲備和資本的基礎資產的增長,以及賺取的收益。佣金和運營費用的水平可歸因於與新業務相關的銷售水平和第一年收購費用,以及現有業務的維護費用。已支付索賠的水平部分受到業務部門增長和老化的影響,也受到一般經濟的影響,正如之前在分部門的經營業績中所討論的那樣,支付索賠水平受到業務部門增長和老化的部分影響,也受到一般經濟狀況的影響。
投資現金流
投資現金流入主要包括投資銷售和到期日的收益。投資現金流出主要包括購買投資的付款。*我們的投資戰略是將我們資產的現金流和持續時間與我們的現金流和負債的持續時間相匹配,以滿足我們業務的資金需求。當市場機會出現時,我們可能會出售選定的證券,並將所得資金再投資,以提高我們投資組合的收益率和信用質量。我們有時也可能出售選定的證券並將收益再投資,以改善我們資產和負債的期限匹配和/或重新平衡我們的投資組合。因此,到期前的銷售可能會因時期而異。短期投資的買賣受到從FHLB融資預付款、發行債務、我們的證券借貸計劃收到的收益的影響,以及有時在短期投資中持有的現金數量的影響,以促進現金的可用性,為購買適當的長期投資提供資金,償還到期債務,和/或為我們的資本部署計劃提供資金。
詳情見本文第1項“合併財務報表附註”附註4。
融資現金流
融資現金流主要包括借款和償還債務、回購普通股以及支付給股東的股息。
2020年9月,我們的4.0億美元5.625%的優先無擔保票據到期。
2020年5月,我們發行了5.0億美元2025年到期的利率為4.500的優先債券,總收益為4.941億美元。
在2020和2019年的前9個月,我們為Northwind Holdings發行的高級擔保無追索權票據支付了4500萬美元的本金。
2019年9月,我們發行了4.5億美元2049年到期的4.50%優先票據,總收益為4.46億美元。
同樣在2019年9月,根據現金投標要約,我們購買並註銷了3.365億美元的未償還資本和債務證券的清算/本金總額,包括2410萬美元的債務回購成本,現金流出總額為3.606億美元。
2019年6月,我們發行了4.00億美元2029年到期的4.00%優先票據,總收益為3.959億美元。
2019年前9個月,用於回購Unum Group普通股股票的現金為2.972億美元。在2020和2019年的前9個月,我們分別向Unum Group普通股持有人支付了1.738億美元和1.703億美元的股息。
詳情見本文件第1項“合併財務報表附註”附註10和12以及本項2所載“債務”。
收視率
AM Best、惠譽評級(Fitch)、穆迪投資者服務公司(Moody‘s)和標準普爾評級服務公司(S&P)等第三方對Unum Group進行了發行人信用評級,並對我們的保險子公司進行了財務實力評級。發行人信用評級反映了一家機構對一家公司履行優先債務義務的整體財務能力的看法。財務實力評級特定於每個保險子公司,反映了每個評級機構對保險實體的整體財務實力(資本水平、收益、增長、投資、業務組合、經營業績和市場地位)及其履行對投保人義務的能力的看法。發行人信用評級和財務實力評級都包含了評級機構的定量和定性分析,並定期進行審查和更新。
我們的競爭在一定程度上是基於評級機構提供的財務實力評級。可以預計,我們財務實力評級的下調將對我們產生不利影響,其中可能會對我們與產品和服務分銷商的關係以及我們銷售隊伍的留住產生不利影響,對持續性和新銷售產生負面影響,特別是大案例羣體銷售和個人銷售,並通常對我們的競爭能力產生不利影響。可以預期,分配給Unum Group的發行人信用評級下調將對我們的資本成本或我們籌集額外資本的能力產生不利影響。
下表反映了Unum Group的前景以及發行人信用評級,以及截至本文件提交日期我們每個傳統保險子公司的財務實力評級。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| AM Best | | 惠譽 | | 穆迪 | | 標準普爾 |
展望 | 負性 | | 負性 | | 負性 | | 穩定 |
| | | | | | | |
發行人信用評級 | 血腦屏障 | | BBB- | | Baa3 | | 血腦屏障 |
| | | | | | | |
財務實力評級 | | | | | | | |
公積金人壽及意外保險公司 | A | | A- | | A3 | | A |
公積金人壽保險公司 | A | | A- | | 天然橡膠 | | 天然橡膠 |
美國聯合人壽保險公司 | A | | A- | | A3 | | A |
第一聯合人壽保險公司 | A | | A- | | A3 | | A |
殖民地人壽及意外保險公司 | A | | A- | | A3 | | A |
保羅·裏維爾人壽保險公司 | A | | A- | | A3 | | A |
斯塔蒙特人壽保險公司 | A- | | 天然橡膠 | | 天然橡膠 | | 天然橡膠 |
聯合保險公司 | A- | | A- | | A3 | | 天然橡膠 |
UNUM有限公司 | 天然橡膠 | | 天然橡膠 | | 天然橡膠 | | A- |
NR=未評級
我們與評估我們的四家評級機構保持着持續的對話,以便向他們通報我們在戰略目標和財務計劃以及其他相關問題上取得的進展。我們溝通的一個重要組成部分是我們與這四個機構各自舉行的年度審查會議。我們全年都會就我們的業務召開其他會議,包括但不限於季度更新。
2020年4月16日,惠譽將我們評級的國內保險子公司的財務實力評級從A下調至A-,將我們優先債務義務的發行人信用評級從BBB下調至BBB-原因是對我們的長期護理敞口和這些準備金的充分性的持續擔憂。此外,惠譽在評級下調後還維持負面前景,原因是擔心目前的新冠肺炎疫情及其可能對我們的財務狀況和經營業績產生的影響,特別是在涉及投資回報和索賠發生率的情況下。
2020年5月4日,穆迪將我們評級的國內保險子公司的財務實力評級從A2下調至A3,將我們優先債務的發行人信用評級從Baa2下調至Baa3,原因是擔心與我們長期護理儲備未來資金需求相關的資本靈活性。此外,出於對當前新冠肺炎疫情及其可能對我們的財務狀況和經營業績的影響的擔憂,穆迪將其前景從穩定上調至負面。
同樣在2020年5月4日,標普確認了他們對我們評級的保險子公司的評級和展望,以及我們優先債務義務的發行人信用評級。
2020年5月27日,AM Best將其前景從穩定修訂為負面,同時確認了我們國內保險子公司的財務實力評級和我們優先債務義務的長期發行人評級。負面前景反映了與支持我們的長期護理儲備所需的未來資本貢獻有關的擔憂,以及當前經濟狀況對我們的經營業績和投資組合的影響。
在本文件提交日期之前,評級機構的展望或評級在2020年期間沒有其他變化。
機構評級不是針對我們證券的持有者,也不是建議買入、賣出或持有我們的證券。每一評級均可由指定評級機構隨時修改或撤銷,每一評級均應視為獨立評估,不以任何其他評級為條件。鑑於評級過程的動態性質,這些或其他評級機構的變化可能會在短期內發生,也可能不會發生。我們正在與評級機構就我們的保險風險狀況、我們的財務靈活性、我們的經營業績以及我們投資組合的質量進行對話。評級機構提供具體的標準,並根據我們相對於這些標準的表現,決定未來評級機構的負面或正面行動。
有關我們的債務和財務實力評級以及與評級變化相關的風險的詳細信息,請參閲我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨各種市場風險,包括利率風險和匯率風險。關於我們的市場風險敞口,請參閲截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告第2項“投資”和Form 10-K年度報告第II部分第7A項中“投資”項下的討論。在2020年前9個月,我們的市場風險或對這一風險的管理沒有實質性變化。
項目4.控制和程序
在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督下,我們評估了截至本報告所述期間結束時,我們披露控制和程序的有效性,這些控制和程序符合1934年證券交易法(經修訂)規則13a-15(E)的定義。我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會的2013年內部控制-綜合框架對這些控制進行了評估。基於這一評估,這些官員得出結論,截至2020年9月30日,我們的披露控制和程序是有效的。
在截至2020年9月30日的季度內,我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化,這一變化在1934年證券交易法(經修訂)下的規則13a-15(F)中定義,這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響,或有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生了重大影響。
第II部分-其他資料
項目1.法律程序
有關法律程序的信息,請參閲“合併財務報表附註”第一部分第1項附註11。
第1A項。危險因素
除了本報告中列出的其他信息外,還應考慮我們在截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中第1A項“風險因素”中披露的信息,以及我們就冠狀病毒病(新冠肺炎)的影響添加的以下風險因素,這些因素再次強調了我們之前披露的風險因素,解決了某些新的風險,並提供了當前環境下的具體背景。
新冠肺炎疫情正在對我們業務的某些方面產生負面影響,根據嚴重程度和持續時間的不同,可能會對我們的財務狀況、運營業績、流動性和資本資源以及整體業務運營產生實質性的不利影響。
新冠肺炎疫情對全球經濟造成了重大破壞,可能對我們公司和整個保險業造成不利影響。由於這些事件的性質史無前例,以及目前這種環境的變化速度,目前我們無法完全估計新冠肺炎大流行的持續時間或最終影響。更多我們無法控制的事件,例如新冠肺炎病例的進一步蔓延或激增,或出現新的冠狀病毒株,以及政府當局和企業的相關應對措施,可能會增加新冠肺炎的影響,帶來額外的風險。我們正在密切關注與我們的業務相關的幾個關鍵風險,這些風險可能會對我們的業務產生不利影響。
由於失業水平上升、經濟狀況惡化以及客户財務狀況普遍不明朗,我們向集團和個人客户收取保費的能力可能會大幅惡化或延遲。此外,某些州和其他管理機構已批准延長投保人的保費支付期限,同時仍要求保險公司支付索賠,如果繼續或擴大這一要求,可能會在短期內給我們的流動性和資本狀況帶來重大壓力。我們正在與我們的客户密切合作,以瞭解他們各自的財務狀況,如有必要,我們可能會根據具體情況制定解決方案,以實現更大的支付靈活性。然而,我們可能無法與一些客户實現大幅提高保費可收集性的可能性的解決方案,或者此類解決方案可能會對我們的業務產生其他負面影響。因此,我們可能會經歷重大的失誤活動,這可能會給我們的流動性和資本狀況帶來壓力,也可能導致保費收入和持續性的下降,特別是如果客户在失誤後最終沒有返回的話。此外,不利的經濟狀況可能會對現有或潛在客户的可自由支配支出產生不利影響,這可能會導致銷售額下降或客户購買模式發生其他負面變化。
根據當前經濟不確定性的持續時間和嚴重程度,我們可能會經歷因新冠肺炎相關索賠而導致的索賠發生率增加,也可能會由於經濟不確定性與索賠發生率之間的歷史相關性而經歷不利的索賠趨勢。這些因素的不利發展可能會對我們的流動性和資本狀況以及我們的準備金保證金和整體盈利能力產生不利影響。
雖然我們可以獲得大量資金,包括信貸安排、FHLB安排,以及清算某些投資的能力,但如果我們不遵守借款安排所規定的契諾,或聯繫的貸款人無法提供資金,這些資金可能是不夠的,甚至是無法獲得的。此外,如果投資市場變得缺乏流動性或嚴重受損,我們可能無法及時清算我們的投資。
2020年4月16日,惠譽下調了我們評級的國內保險子公司的財務實力評級和我們優先債務義務的發行人信用評級,主要是因為對我們歷史上的長期護理敞口和準備金充分性的持續擔憂,並將我們置於負面前景,這在很大程度上是由於新冠肺炎大流行的影響。2020年5月4日,穆迪下調了我們的財務實力和發行人信用評級,原因是擔心與我們長期護理儲備未來資金需求相關的資本靈活性,並由於擔心新冠肺炎疫情及其可能對我們的財務狀況和經營業績的影響,將我們置於負面前景。2020年5月27日,AM Best將其前景從穩定修訂為負面,原因是擔心支持我們長期護理儲備所需的未來資本貢獻,以及當前經濟狀況對我們的經營業績和投資組合的影響。如果我們的財務實力或信用違約評級因新冠肺炎疫情造成的幹擾而進一步下調,我們的業務可能會受到負面影響,包括我們與分銷合作伙伴的關係、我們的競爭能力以及我們的資金成本和籌集額外資本的能力。
關於我們的財務狀況和經營結果,目前的經濟混亂可能會對我們未來的盈利能力和增長造成不利影響,也可能改變我們全面業務擴張計劃的時間和規模。如前所述,由於銷售額和持續性的下降,我們可能會經歷保費增長放緩甚至保費收入下降的情況。為因應新冠肺炎大流行的破壞性經濟效應,聯儲局已採取減息行動,新冠肺炎對經濟狀況的影響,放大了持續低息環境的潛力。利率進一步下降或繼續維持低利率,可能會對我們的利潤率及用以計算保險負債的貼現率構成重大壓力。此外,目前的經濟狀況可能導致公司無法為其債務證券或我們為投資目的而持有的按揭貸款支付利息和本金。因此,儘管我們對整體投資策略保持嚴謹的態度,但我們仍可能遭受重大損失,這可能導致我們的投資組合的淨投資收入下降和/或信貸損失大幅增加。就我們的福利經驗而言,如前所述,我們可能會遇到與新冠肺炎索賠直接相關的較高索賠發生率,以及與經濟低迷相關的一般較高索賠發生率。我們可能遇到的其他潛在不利影響包括無形/長期資產的註銷或減值,如DAC、收購的業務價值和商譽,或建立關於實現我們的遞延税項資產的估值津貼。
從運營角度看,我們的員工、銷售人員、經紀人和分銷合作伙伴,以及我們的供應商、服務提供商和交易對手的員工,也可能受到新冠肺炎疫情或緩解疫情努力的不利影響,包括政府強制停工、要求或命令員工遠程工作,以及其他社會疏遠措施。社交疏遠措施可能會對我們開展業務的能力造成不利影響,包括我們銷售保單的能力,包括傳統上親自銷售的保單,以及我們及時裁決和支付索賠的能力。此外,我們的絕大多數員工目前都在遠程工作,而且已經這樣做了很長一段時間。這種工作環境是史無前例的,可能會讓我們面臨各種額外的風險,從我們的員工適應新的工作環境可能導致的低效增加,到更具體的風險,如大規模遠程使用我們的公司網絡導致的網絡安全漏洞增加,以及我們對財務報告的內部控制的有效性的風險。
有關進一步討論,請參閲本文第1部分第2項“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”中的“執行摘要”、“分部經營業績”和“流動性和資本資源”。
就新冠肺炎疫情對我們的業務、財務狀況、經營業績、流動性和資本資源以及整體業務運營造成不利影響的程度而言,它可能也會加劇我們在提交給證券交易委員會的截止至2019年12月31日的10-K表格年度報告、後續的10-Q表格季度報告和我們提交給證券交易委員會的其他文件中披露的1A“風險因素”中披露的許多其他風險。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
2019年5月,我們的董事會授權回購至多7.5億美元的Unum Group普通股,直至2020年11月23日。2020年第三季度沒有購買任何股票。截至2020年9月30日,根據該計劃可能購買的股票的大約美元價值為5.162億美元,然而,我們預計不會通過我們目前授權的回購計劃的剩餘部分恢復回購。
項目6.展品
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展品索引 | | |
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(4.1) | | Unum Group和紐約梅隆銀行信託公司(Unum Group)與紐約梅隆銀行信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company,N.A.)於2020年8月20日簽署的高級債務證券第一補充契約(通過引用Unum Group於2020年8月20日提交的S-3ASR表格註冊聲明(註冊號333-248208)附件4.4合併而成)。 |
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(10.1) | | 與美國員工簽訂的成功激勵計劃現金成功單位和股票成功單位協議的表格(通過引用Unum Group於2020年8月26日提交的Form 8-K的附件10.1合併而成)。 |
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(10.2) | | 與英國員工簽訂的成功激勵計劃現金成功單位和股票成功單位協議的表格(通過引用Unum Group於2020年8月26日提交的Form 8-K的附件10.2合併而成)。 |
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(31.1) | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條頒發首席執行官證書。 |
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(31.2) | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席財務官。 |
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(32.1) | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350條對首席執行官的認證。 |
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(32.2) | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350條對首席財務官的認證。 |
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(101) | | 實例文檔不會出現在交互式數據文件中,因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
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(104) | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中)。 |
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簽名
根據1934年證券交易法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名者代表其簽署。
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| Unum組 | |
| (註冊人) | |
日期:2020年10月28日 | 依據: | /s/Steven A.Zabel |
| | 史蒂文·A·扎貝爾 |
| | 執行副總裁兼首席財務官 |
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日期:2020年10月28日 | 依據: | /s/切麗·A·帕什利(Cherie A.Pashley) |
| | 切麗·A·帕什利 |
| | 高級副總裁兼首席會計官 |