穗-20200930
錯誤2020Q30000912593十二月三十一日00009125932020-07-012020-09-3000009125932020-01-012020-09-30Xbrli：共享00009125932020-10-15Iso4217：美元00009125932020-09-3000009125932019-12-310000912593Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-09-300000912593Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-12-310000912593Sui:PreferredEquityMandatorilyRedeemableMember2020-09-300000912593Sui:PreferredEquityMandatorilyRedeemableMember2019-12-310000912593Sui:AspenSeriesB3PreferredOperatingPartnershipUnitsMember2020-09-300000912593Sui:AspenSeriesB3PreferredOperatingPartnershipUnitsMember2019-12-310000912593隋：系列DPferredOPUnitsMember2020-09-300000912593隋：系列DPferredOPUnitsMember2019-12-310000912593隋：系列FPReferredOPUnitsMember2020-09-300000912593隋：系列FPReferredOPUnitsMember2019-12-310000912593隋：系列GPReferredOPUnitsMember2020-09-300000912593隋：系列GPReferredOPUnitsMember2019-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享00009125932019-07-012019-09-3000009125932019-01-012019-09-300000912593隋：系列B3首選OPUnitsMember2020-01-012020-09-300000912593隋：系列B3首選OPUnitsMember2019-01-012019-09-300000912593美國-GAAP：SeriesAPferredStockMember2020-01-012020-09-300000912593美國-GAAP：SeriesAPferredStockMember2019-01-012019-09-3000009125932018-12-3100009125932019-09-300000912593隋：CommonStockAndOPUnitsMember2020-01-012020-09-300000912593隋：CommonStockAndOPUnitsMember2019-01-012019-09-300000912593美國-GAAP：債務成員2020-01-012020-09-300000912593美國-GAAP：債務成員2019-01-012019-09-300000912593美國-GAAP：SeriesDPferredStockMember2020-01-012020-09-300000912593美國-GAAP：SeriesDPferredStockMember2019-01-012019-09-300000912593UI：SeriesEPferredOPUnitsDomain2020-01-012020-09-300000912593UI：SeriesEPferredOPUnitsDomain2019-01-012019-09-300000912593隋：系列FPReferredOPUnitsMember2020-01-012020-09-300000912593隋：系列FPReferredOPUnitsMember2019-01-012019-09-300000912593隋：系列GPReferredOPUnitsMember2020-01-012020-09-300000912593隋：系列GPReferredOPUnitsMember2019-01-012019-09-300000912593隋：延期責任成員2020-01-012020-09-300000912593隋：延期責任成員2019-01-012019-09-300000912593美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310000912593US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310000912593Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2019-12-310000912593Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-12-310000912593US-GAAP：非控制性利益成員2019-12-310000912593美國-GAAP：股權成員2019-12-310000912593美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310000912593US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-3100009125932020-01-012020-03-310000912593美國-GAAP：股權成員2020-01-012020-03-310000912593US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember隋：CommonOpUnitsMember2020-01-012020-03-310000912593US-GAAP：非控制性利益成員隋：CommonOpUnitsMember2020-01-012020-03-310000912593Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2020-01-012020-03-310000912593US-GAAP：非控制性利益成員2020-01-012020-03-310000912593Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-01-012020-03-3100009125932020-03-310000912593美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310000912593US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310000912593Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2020-03-310000912593Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-03-310000912593US-GAAP：非控制性利益成員2020-03-310000912593美國-GAAP：股權成員2020-03-310000912593美國-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300000912593US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300000912593US-GAAP：非控制性利益成員2020-04-012020-06-3000009125932020-04-012020-06-300000912593美國-GAAP：股權成員2020-04-012020-06-300000912593美國-GAAP：CommonStockMember隋：CommonOpUnitsMember2020-04-012020-06-300000912593US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember隋：CommonOpUnitsMember2020-04-012020-06-300000912593US-GAAP：非控制性利益成員隋：CommonOpUnitsMember2020-04-012020-06-300000912593Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2020-04-012020-06-300000912593Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-04-012020-06-3000009125932020-06-300000912593美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300000912593US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300000912593Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2020-06-300000912593Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-06-300000912593US-GAAP：非控制性利益成員2020-06-300000912593美國-GAAP：股權成員2020-06-300000912593US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300000912593美國-GAAP：股權成員2020-07-012020-09-300000912593US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember隋：CommonOpUnitsMember2020-07-012020-09-300000912593US-GAAP：非控制性利益成員隋：CommonOpUnitsMember2020-07-012020-09-300000912593Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2020-07-012020-09-300000912593Us-gaap:AociIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-07-012020-09-300000912593US-GAAP：非控制性利益成員2020-07-012020-09-300000912593美國-GAAP：母公司成員2020-07-012020-09-300000912593美國-GAAP：CommonStockMember2020-09-300000912593US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-09-300000912593Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2020-09-300000912593Us-gaap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美國證券交易委員會
華盛頓特區20549

形式10-Q

☒ 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的截至該季度的季度報告2020年9月30日.
 
或

☐ 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條進行的過渡

Sun社區公司.
(註冊人的確切姓名，詳見其約章)

馬裏蘭州1-1261638-2730780
(法團成立狀態)佣金檔案編號(國際税務局僱主識別號碼)
富蘭克林路27777號200號套房，索斯菲爾德密西根 48034
(主要行政辦事處地址) (郵政編碼)
(248) 208-2500
(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
普通股，面值0.01美元隋國紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。是☒編號：☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交併張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒編號：☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。(勾選一項)：
大型加速濾波器加速文件管理器非加速文件管理器小型報表公司新興成長型公司
☒☐☐☐☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易所法案”第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐編號：☒

普通股數量，每股面值0.01美元，截至2020年10月15日已發行：98,280,096


索引
  
第一部分-財務信息
 
第1項合併財務報表
 
截至2020年9月30日(未經審計)和2019年12月31日的合併資產負債表
1
 
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的合併營業報表(未經審計)
2
 
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益表(未經審計)
3
 
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的合併現金流量表(未經審計)
4
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合權益表(未經審計)
5
 合併財務報表附註：
7
第二項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
34
項目3.關於市場風險的定量和定性披露。
51
項目4.控制和程序：
51
第II部分-其他資料
 
第1項法律訴訟：
52
第1A項風險因素：
52
第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用
58
第6項展品：
59
 簽名：
60



Sun Community，Inc.
第一部分

項目1.報告合併財務報表

綜合資產負債表
(以千為單位，每股金額除外)
(未經審計)
2020年9月30日2019年12月31日
資產  
土地$1,441,372 $1,414,279 
土地改善及樓宇7,119,163 6,595,272 
出租房屋及其改進649,004 627,175 
傢俱、固定裝置及設備338,236 282,874 
投資性物業9,547,775 8,919,600 
累計折舊(1,900,306)(1,686,980)
投資財產，淨額(包括#美元)385,296及$344,300有關2020年9月30日和2019年12月31日的合併VIE；請參閲注7)
7,647,469 7,232,620 
現金、現金等價物和限制性現金115,529 34,830 
有價證券；(見附註14)107,083 94,727 
成品住宅庫存情況48,130 62,061 
票據和其他應收款淨額191,508 157,926 
其他資產，淨額(包括#美元24,651及$23,894有關2020年9月30日和2019年12月31日的合併VIE；請參閲注7)
225,998 219,896 
總資產$8,335,717 $7,802,060 
負債  
應付按揭貸款(包括$)46,197及$46,993有關2020年9月30日和2019年12月31日的合併VIE；請參閲注7)
$3,191,380 $3,180,592 
優先股-Sun NG RV Resorts LLC-強制贖回(完全歸因於合併VIE；見注7)35,249 35,249 
優先操作單元-可強制贖回34,663 34,663 
信用額度和其他債務79,321 183,898 
應付分配79,600 71,704 
預訂金和租金146,909 133,420 
應計費用和應付帳款140,848 127,289 
其他負債(包括#美元21,380及$13,631有關2020年9月30日和2019年12月31日的合併VIE；請參閲注7)
83,952 81,289 
負債共計3,791,922 3,848,104 
承付款和或有事項(見附註15)
D系列首選操作單元50,034 50,913 
F系列首選操作單元8,930 — 
G系列首選操作單元26,072 — 
股權-NG Sun LLC和NG Sun Whitewater LLC(完全歸因於合併的VIE；見注7)27,513 27,091 
股東權益  
普通股，$0.01票面價值。授權：180,000已發行及已發行股份：98,2802020年9月30日及93,1802019年12月31日
983 932 
額外實收資本5,851,380 5,213,264 
累計其他綜合損失(2,226)(1,331)
超過累積收益的分配(1,491,338)(1,393,141)
太陽社區公司股東權益總額4,358,799 3,819,724 
非控制性利益  
常用和首選運算單元61,350 47,686 
合併VIE(完全歸因於合併VIE；見注7)11,097 8,542 
總非控股權益72,447 56,228 
股東權益總額4,431,246 3,875,952 
總負債、臨時股權與股東權益$8,335,717 $7,802,060 

請參閲合併財務報表附註。
1

Sun Community，Inc.
合併業務報表
(千，每股金額除外)(未經審計)

 三個月截至9個月
 2020年9月30日2019年9月30日2020年9月30日2019年9月30日
營業收入  
不動產收入$284,373 $251,163 $753,642 $689,890 
房屋銷售收入47,662 49,805 126,779 136,665 
租賃房收入16,171 14,444 46,611 42,827 
輔助收入43,803 37,259 66,373 67,157 
利息收入2,624 4,770 7,609 14,489 
經紀佣金和其他收入淨額5,881 5,002 13,068 11,190 
總收入400,514 362,443 1,014,082 962,218 
費用  
物業運維90,647 79,095 219,908 202,892 
房地產税17,442 15,399 52,341 46,455 
房屋銷售成本36,237 36,318 95,450 100,030 
出租屋運維5,949 6,444 16,128 16,453 
輔助費用20,023 18,752 35,731 38,333 
房屋銷售費用3,652 3,972 10,508 10,922 
一般和行政費用27,243 22,946 79,493 68,530 
災害性天氣相關費用，淨額14 341 54 1,302 
折舊攤銷88,499 76,532 259,453 229,241 
債務清償損失(見附註8)— 12,755 5,209 13,478 
利息支出30,214 32,219 94,058 99,894 
可強制贖回的優先運營單位/股本的利息1,047 1,216 3,130 3,491 
總費用320,967 305,989 871,463 831,021 
優先於其他項目的收入79,547 56,454 142,619 131,197 
重新計量有價證券的損益(見附註14)1,492 12,661 (2,636)16,548 
外幣換算損益4,664 (3,046)(2,441)35 
處置財產的收益5,595 — 5,595 — 
其他費用，淨額(2,524)(1,362)(3,378)(1,524)
應收票據重新計量損失(見附註4)(445)— (2,311)— 
來自非合併附屬公司的收入(見附註6)1,204 513 1,348 1,380 
重新計量對非合併關聯公司的投資損失(見附註6)(446)— (1,505)— 
當期税收優惠/(費用)(見附註12)
107 (420)(462)(906)
遞延税項優惠/(費用)(見附註12)562 (349)804 (36)
淨收入89,756 64,451 137,633 146,694 
減去：優先回報至優先運營單位/權益1,645 1,599 4,799 4,640 
減去：可歸因於非控股權益的收入6,907 5,422 8,806 9,048 
太陽社區公司的淨收入。81,204 57,430 124,028 133,006 
減去：優先股分配— 428 — 1,288 
太陽社區公司普通股股東的淨收入$81,204 $57,002 $124,028 $131,718 
加權平均已發行普通股-基本97,542 89,847 95,270 87,499 
加權平均已發行普通股-稀釋97,549 90,332 95,273 87,500 
基本每股收益(見附註13)$0.83 $0.63 $1.29 $1.49 
稀釋後每股收益(見附註13)$0.83 $0.63 $1.29 $1.49 

請參閲合併財務報表附註。
2

Sun Community，Inc.
綜合全面收益表
(千)(未經審計)

 三個月截至9個月
 2020年9月30日2019年9月30日2020年9月30日2019年9月30日
淨收入$89,756 $64,451 $137,633 $146,694 
外幣折算損益調整2,146 (1,717)(1,282)1,771 
綜合收入總額91,902 62,734 136,351 148,465 
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益(6,804)(5,346)(8,419)(9,140)
太陽社區公司的綜合收入。$85,098 $57,388 $127,932 $139,325 

請參閲合併財務報表附註。


3

Sun Community，Inc.
綜合現金流量表
(千)(未經審計)
 截至9個月
 2020年9月30日2019年9月30日
經營活動  
經營活動提供的淨現金$464,458 $398,293 
投資活動  
物業投資(401,976)(412,092)
財產購置，扣除取得的現金後的淨額(256,359)(403,889)
資產處置收益和房屋折舊收益淨額37,389 43,157 
處置財產所得收益12,612 — 
簽發票據和其他應收款(35,188)(30,186)
票據和其他應收款的償還2,713 3,249 
對非合併附屬公司的投資(33,390)(42,896)
來自非合併附屬公司的分配8,491 43,406 
用於投資活動的淨現金(665,708)(799,251)
籌資活動  
發行普通股、運營單位和優先運營單位，淨額619,793 441,871 
B-3系列首選操作單元的贖回— (2,675)
信用額度借款1,221,980 2,681,980 
按信用額度付款(1,328,440)(2,669,348)
發行其他債券所得款項230,000 523,721 
其他債務的償付(220,288)(372,219)
抵押定期貸款的提前還款罰金(6,226)(12,610)
退還預付遞延融資成本所得收益— 1,618 
分配給股東、運營單位持有人和優先運營單位持有人(231,500)(205,639)
支付遞延融資成本(3,322)(6,568)
融資活動提供的淨現金281,997 380,131 
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響(48)291 
現金、現金等價物和限制性現金淨變化80,699 (20,536)
期初現金、現金等價物和限制性現金34,830 62,262 
現金、現金等價物和受限現金，期末$115,529 $41,726 

截至9個月
2020年9月30日2019年9月30日
補充資料  
支付利息的現金(扣除資本化利息#美元7,169及$5,673分別)
$100,047 $99,925 
為強制可贖回債務利息支付的現金$3,130 $3,132 
繳納所得税的現金$1,069 $818 
非現金投融資活動  
減少擔保借款餘額$— $14,062 
已宣佈和未完成的分配的變化$7,861 $6,442 
常用運算單元和首選運算單元的轉換$793 $1,411 
A-4系列優先股的轉換$— $337 
收購-發行的普通股和運營單位$10,114 $— 
收購-債務$— $3,900 
收購-D系列優先權益$— $51,930 
收購-E系列優先權益$9,000 $— 
收購-F系列優先權益$9,000 $— 
收購-G系列優先權益$26,071 $— 
收購-託管$— $1,395 
收購-遞延負債$— $12,597 

請參閲合併財務報表附註。
4

Sun Community，Inc.
合併權益表
(千)(未經審計)
臨時股權股東權益
 普普通通
股票		額外實收資本超過累積收益的分配累計其他綜合損失非控制性權益股東權益總額總計
權益
2019年12月31日的餘額$78,004 $932 $5,213,264 $(1,393,141)$(1,331)$56,228 $3,875,952 $3,953,956 
發行普通股和普通股運營單位，淨額— 1 (7,141)— — — (7,140)(7,140)
運算單元的轉換— — 446 — — (446)— — 
股權-NG Sun LLC和NG Sun Whitewater LLC98 — — (85)— — (85)13 
基於股份的補償-攤銷和沒收— — 4,928 93 — — 5,021 5,021 
發行E系列首選操作單元— — 181 — — 8,819 9,000 9,000 
外幣折算— — — — (6,994)(306)(7,300)(7,300)
應收票據和權益法投資的重新計量(見附註17)
— — — 1,953 — — 1,953 1,953 
淨收益(虧損)(1,195)— — (14,514)— 231 (14,283)(15,478)
分佈(457)— — (73,730)— (2,918)(76,648)(77,105)
2020年3月31日的餘額$76,450 $933 $5,211,678 $(1,479,424)$(8,325)$61,608 $3,786,470 $3,862,920 
發行普通股和普通股運營單位，淨額— 49 628,506 — — 10,114 638,669 638,669 
運算單元的轉換— 1 130 — — (131)— — 
股權-NG Sun LLC和NG Sun Whitewater LLC(641)— — (67)— — (67)(708)
F系列優先操作單元的發行8,965 — — — — — — 8,965 
基於股份的補償-攤銷和沒收— — 7,284 92 — — 7,376 7,376 
外幣折算— — — — 3,850 22 3,872 3,872 
淨收入(300)— — 60,492 — 3,163 63,655 63,355 
分佈(492)— — (77,635)— (2,971)(80,606)(81,098)
2020年6月30日的餘額$83,982 $983 $5,847,598 $(1,496,542)$(4,475)$71,805 $4,419,369 $4,503,351 
發行普通股和普通股運營單位，淨額— — (1,622)— — — (1,622)(1,622)
運算單元的轉換— — 216 — — (216)— — 
股權-NG Sun LLC和NG Sun Whitewater LLC67 — — (67)— — (67)— 
發行G系列優先操作單元26,071 — — — — — — 26,071 
基於股份的補償-攤銷和沒收— — 5,188 63 — — 5,251 5,251 
外幣折算— — — — 2,249 (103)2,146 2,146 
淨收入2,958 — — 82,849 — 3,949 86,798 89,756 
分佈(529)— — (77,641)— (2,988)(80,629)(81,158)
2020年9月30日的餘額$112,549 $983 $5,851,380 $(1,491,338)$(2,226)$72,447 $4,431,246 $4,543,795 

5

Sun Community，Inc.
合併權益表
(千)(未經審計)
股東權益
 臨時股權普普通通
股票		額外實收資本超過累積收益的分配累計其他綜合損失非控制性權益股東權益總額總股本
2018年12月31日的餘額$63,592 $864 $4,398,949 $(1,288,486)$(4,504)$60,499 $3,167,322 $3,230,914 
發行普通股和普通股運營單位，淨額— 1 (4,322)— — — (4,321)(4,321)
運算單元的轉換— — 280 — — (280)— — 
股權-NG Sun LLC256 — — (65)— (191)(256)— 
基於股份的補償-攤銷和沒收— — 3,719 74 — — 3,793 3,793 
發行D系列操作裝置51,930 — — — — — — 51,930 
外幣折算— — — — 1,498 77 1,575 1,575 
淨收入178 — — 36,086 — 863 36,949 37,127 
分佈(528)— 15 (65,214)— (2,954)(68,153)(68,681)
2019年3月31日的餘額$115,428 $865 $4,398,641 $(1,317,605)$(3,006)$58,014 $3,136,909 $3,252,337 
發行普通股和普通股運營單位，淨額— 37 447,704 — — — 447,741 447,741 
運算單元的轉換(112)5 242 — — (135)112 — 
A-4系列優先股的轉換(337)— 337 — — — 337 — 
股權-NG Sun LLC117 — — (308)— 191 (117)— 
基於股份的補償-攤銷和沒收— — 4,414 84 — — 4,498 4,498 
外幣折算— — — — 1,822 91 1,913 1,913 
淨收入15 — — 42,531 — 2,570 45,101 45,116 
分佈(558)— (15)(68,494)— (2,642)(71,151)(71,709)
2019年6月30日的餘額$114,553 $907 $4,851,323 $(1,343,792)$(1,184)$58,089 $3,565,343 $3,679,896 
發行普通股和普通股運營單位，淨額— — (1,549)— — — (1,549)(1,549)
運算單元的轉換— — 884 — — (884)— — 
股權-NG Sun LLC和NG Sun Whitewater LLC3,192 — — (93)— — (93)3,099 
外幣折算— — — — (1,641)(76)(1,717)(1,717)
淨收入2,533 — — 59,028 — 2,890 61,918 64,451 
分佈(627)— — (68,439)— (2,625)(71,064)(71,691)
2019年9月30日的餘額$119,651 $907 $4,854,958 $(1,353,214)$(2,825)$57,394 $3,557,220 $3,676,871 

請參閲合併財務報表附註。
6
Sun Community，Inc.

合併財務報表附註
(未經審計)


1.      陳述的基礎

Sun Communities，Inc.是馬裏蘭州的一家公司，以及所有全資或多數股權的控股和控股子公司，包括Sun Communities Operating Limited Partnership(以下簡稱“Operating Partnership”)和Sun Home Services，Inc.(以下簡稱“SHS”)，在此稱為“公司”、“我們”、“我們”和“我們的”。

我們遵循財務會計準則委員會(“FASB”)制定的會計準則。FASB確立了美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)，我們遵循這些原則是為了確保我們一致地報告我們的財務狀況、經營結果和現金流。這些腳註中對財務會計準則委員會發布的GAAP的引用是指FASB會計準則編纂(“ASC”)。

這些未經審計的綜合財務報表是根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)關於中期財務信息的規則和規定並根據公認會計準則編制的。根據證券交易委員會的規則和規定，我們提供臨時披露以及某些信息和腳註披露。因此，未經審計的合併財務報表不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。管理層認為，隨附的未經審計綜合財務報表反映了公平列報中期財務報表所需的所有調整，包括正常和經常性的調整。所有的公司間交易在合併中都已取消。為符合本期列報，對上期財務報表進行了某些重新分類。

當前財務報告過程中固有的估計不可避免地涉及對未來事件的假設。自2019年12月以來，一種新的冠狀病毒株，被稱為新冠肺炎病毒，已經傳播到我們開展業務的國家。新冠肺炎已經成為一場全球性的流行病。從2020年3月開始，我們酒店所在司法管轄區的當局已經發布了對旅行和可能繼續經營的業務類型的限制。我們的物業網站數量包括65居民和居民的製造住房百分比(“MH”)35客人的休閒車(“房車”)百分比。我們所有的房車度假村現在都開放了，但政府法規可能會限制任何給定公園的便利設施。旅行和商務限制的範圍和持續時間將對編制財務報表時使用的估計數產生影響。這包括我們長期資產減值測試中的營業淨收入假設、由於新冠肺炎對居民和客人財務狀況的影響而向他們支付的租金的最終應收性，以及我們選擇按公允價值計量的金融資產的公允價值計量變化。

中期的經營結果不一定代表任何其他中期或全年的預期結果。這些未經審計的綜合財務報表應與我們於2020年2月20日提交給SEC的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告(我們的“2019年年度報告”)中包含的綜合財務報表及其附註一起閲讀。這些報表是在與我們2019年年度報告中應用的會計原則基本一致的基礎上編制的。






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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
2. 營業收入
收入的分類

下表按主要來源詳細介紹了我們的收入(以千為單位)：

三個月
2020年9月30日2019年9月30日
房地產經營房屋銷售和租賃固形房地產經營房屋銷售和租賃固形
營業收入
不動產收入$284,373 $— $284,373 $251,163 $— $251,163 
房屋銷售收入— 47,662 47,662 — 49,805 49,805 
租賃房收入— 16,171 16,171 — 14,444 14,444 
輔助收入43,803 — 43,803 37,259 — 37,259 
利息收入2,624 — 2,624 4,770 — 4,770 
經紀佣金和其他收入淨額5,881 — 5,881 5,002 — 5,002 
總收入$336,681 $63,833 $400,514 $298,194 $64,249 $362,443 

截至9個月
2020年9月30日2019年9月30日
房地產經營房屋銷售和租賃固形房地產經營房屋銷售和租賃固形
營業收入
不動產收入$753,642 $— $753,642 $689,890 $— $689,890 
房屋銷售收入— 126,779 126,779 — 136,665 136,665 
租賃房收入— 46,611 46,611 — 42,827 42,827 
輔助收入66,373 — 66,373 67,157 — 67,157 
利息收入7,609 — 7,609 14,489 — 14,489 
經紀佣金和其他收入淨額13,068 — 13,068 11,190 — 11,190 
總收入$840,692 $173,390 $1,014,082 $782,726 $179,492 $962,218 

收入確認政策和業績義務

2018年1月1日，我們採用了FASB會計準則更新(“ASU”)2014-09“與客户簽訂合同的收入和其他相關的ASU和法典修正案(統稱為“ASC606”)。ASC 606的核心原則是，實體應確認收入，以描述向客户轉讓承諾的商品或服務的金額，其金額應反映實體預期有權獲得的對價，以換取這些商品或服務。需要五步交易分析來確定如何以及何時確認收入。ASC 606適用於與客户簽訂的所有合同，但屬於FASB會計準則編纂中其他主題範圍的合同除外。

作為一家房地產所有者和運營商，我們的大部分收入來自根據ASC 842入賬的土地和房屋租賃。“租約.“對於ASC 606範圍內的交易，當商品或服務控制權轉移給客户時，我們確認收入，金額為我們預期因轉讓商品或提供服務而收到的金額。採用ASC 606沒有導致收入確認的時間和模式發生任何變化。因此，沒有必要追溯適用於前幾個時期或累計追趕調整。

不動產收入-我們社區的居民租賃他們的家所在的土地，並擁有或租賃他們的家。居民租約的期限一般為一年或按月，通過我們與居民之間的相互協議，或在某些情況下，根據司法法規的規定，可以續簽。場地和房屋的租賃收入屬於ASC 842的範圍，並作為直線確認的經營租賃入賬。房地產收入包括每年房車居民的土地租約收入、每年房車居民的土地租約收入和臨時房車居民的土地租金收入。我們的場地租賃合同中的非租賃部分，主要是提供公用事業服務，根據ASC 842作為單一租約與場地租賃一起入賬。此外，我們還包括從房地產收入中向居民徵收的房地產税。
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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
房屋銷售收入*-我們的應税REIT子公司SHS向我們社區的現有和潛在居民銷售製造住房。我們根據ASC 606確認房屋銷售收入。“與客户簽訂合同的收入“人造房屋是有形的個人財產，可以位於任何地塊上。人造房屋不是永久性固定裝置，也不是對基礎房地產的改進，因此不受ASC 360-20中的指導。“房地產銷售“由我們負責。根據ASC 606的核心原則，我們在房屋控制權轉移到客户手中時，在成交時確認房屋銷售收入。銷售交易完成後，我們沒有剩餘的履約義務。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們擁有20.8百萬美元和$20.9來自與客户的合同的應收賬款分別為百萬美元，其中包括房屋銷售收益，並作為票據和其他應收賬款的組成部分在我們的綜合資產負債表上淨額列示。這些應收賬款是對我們之前完成的人造房屋銷售履約義務所欠我們的餘額。

租賃房收入-由租賃協議組成，根據該協議，我們將房屋出租給我們社區的居民。我們根據ASC 842核算這些收入。
輔助收入-主要由我們房車社區的餐廳、高爾夫、商品和其他活動的收益組成，幷包括在ASC 606的範圍內。當商品或服務的控制權轉移給客户，並且我們的履行義務得到履行時，收入在銷售點確認。此外，短期度假屋租賃包括在輔助收入中，屬於ASC 842的範圍。我們在進行創收活動的同時徵收的銷售税和其他税不包括在交易價格中。
利息收入-主要是從我們的應收票據賺取的，其中包括我們從貸款發起人購買的製造房屋的分期付款票據應收賬款和從房地產開發商購買的應收票據。該等應收賬款的利息收入是根據相關貸款的未償還本金餘額在貸款有效期內按水平收益率計算應計。利息收入不在ASC 606的範圍內。有關附加信息，請參閲附註4“附註和其它應收款”。
經紀人佣金和其他收入，淨額-主要由製造房屋銷售的經紀佣金組成，在那裏我們擔任代理，並安排第三方將製造房屋轉讓給我們社區內的客户。經紀佣金收入在交易完成和我們的履約義務履行後，在成交時按淨額確認。


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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
3.      房地產收購和處置

2020年的收購

在截至2020年9月30日的9個月內，我們收購了以下社區：

社區名稱類型場址開發場地狀態獲取的月份
科德角(1)
房車230 — 馬英九一月
水母天然橋房車299 — VA二月
森林泉(2)
mh372 — 鈣可能
皇冠別墅房車123 — 或六月
火烈鳥湖房車421 — fl七月
木煙房車300 — fl九月
水母孤星房車344 — 泰克斯九月
埃爾卡皮坦和海洋臺地(3)(4)
房車266 109 鈣九月
高地綠色莊園&特洛伊別墅(4)
mh1,162 — 米九月
總計3,517 109 
(1) 在收購的同時，我們發佈了E系列優先操作單元。截止到2020年9月30日，90,000E系列首選操作單元表現突出。
(2) 在收購的同時，我們發行了F系列優先操作單元和普通操作單元。截止到2020年9月30日，90,000系列F首選運算單元和82,420針對此次收購的普通行動單位表現突出。
(3)在收購的同時，我們發行了G系列優先操作單元。截止到2020年9月30日，260,710G系列首選操作單元表現突出。
(4)含二社區。

下表彙總了截至2020年9月30日的9個月的收購資產淨額、在收購日承擔的負債和為完成的收購支付的對價(單位：千)：

在收購日期考慮
物業投資成品住宅庫存情況就地租賃和其他無形資產其他資產/(負債)，淨額收購的可識別資產總額扣除承擔的負債現金和第三方託管臨時和永久權益總對價
科德角$13,350 $— $150 $(295)$13,205 $4,205 $9,000 $13,205 
水母天然橋11,364 — 80 (391)11,053 11,053 — 11,053 
森林泉51,949 1,337 2,160 (107)55,339 36,260 19,079 55,339 
皇冠別墅16,792 — — (230)16,562 16,562 — 16,562 
火烈鳥湖34,000 — — (155)33,845 33,845 — 33,845 
木煙26,000 — — (461)25,539 25,539 — 25,539 
水母孤星21,000 — — (703)20,297 20,297 — 20,297 
埃爾卡皮坦和海洋臺地59,500 — — (1,321)58,179 32,108 26,071 58,179 
高地綠色莊園&特洛伊別墅63,134 1,501 — 47 64,682 64,682 — 64,682 
總計$297,089 $2,838 $2,390 $(3,616)$298,701 $244,551 $54,150 $298,701 

截至2020年9月30日，我們已產生4.5已在上述各類別之間分配的額外資本化交易成本百萬美元。

在截至2020年9月30日的3個月和9個月的綜合經營報表中包括的與2020年完成的收購相關的收入和淨收入總額如下表所示(以千為單位)：

三個月截至9個月
2020年9月30日2020年9月30日
總收入$5,714 $7,055 
淨收入$2,186 $2,400 
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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
以下未經審計的備考財務信息展示了我們在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的運營結果，就好像2020年收購的物業是在2019年1月1日收購的一樣。未經審計的預計結果反映了對預計不會產生持續影響的項目的某些調整，例如對發生的交易成本、管理費和採購會計的調整。

以下提供的信息僅用於比較目的，並不旨在指示未來的運營結果或如果收購於2019年1月1日完成將實際發生的運營結果(單位為千，每股數據除外)：

三個月截至9個月
2020年9月30日2019年9月30日2020年9月30日2019年9月30日
總收入$422,130 $393,218 $1,035,698 $992,993 
太陽社區公司普通股股東應佔淨收益$85,822 $65,087 $128,646 $139,803 
Sun Communities，Inc.普通股股東每股淨收益-Basic$0.90 $0.74 $1.35 $1.60 
Sun Communities，Inc.普通股股東每股淨收益-稀釋後$0.89 $0.74 $1.34 $1.59 

於二零二零年九月二十九日，吾等連同全資附屬公司Sun SH LLC(“合併子公司”)與安全港碼頭、安全港有限責任公司(“安全港”)及若干其他各方訂立合併協議(“合併協議”)。合併協議設想吾等將透過合併附屬公司合併為安全港而收購安全港及其物業(“安全港物業”)，而安全港為合併的存續實體(“合併”)。根據某些調整，包括淨營運資本調整，合併的總對價約為$2.11000億美元。收購價格將通過承擔安全港公司所欠債務、經營夥伴公司發行普通股和優先股以及現金相結合的方式支付。

我們需要第三方同意，才能通過我們對安全港的間接擁有權，獲得合併後的某些安全港物業。關於這些財產中的四個，它們的總價值為#美元。112.6按雙方在合併協議中共同同意的金額，倘於合併完成時仍未收到任何此等同意書，則受影響物業(“延遲同意物業”)將由安全港業主的聯屬公司保留。我們將於合併完成時支付的現金代價將減去延遲同意物業的協定價值。如果在合併完成後的兩年內獲得延遲同意物業所需的第三方同意，我們將通過我們對安全港的間接擁有權，以等於其協定價值的現金對價收購該延遲同意物業。如果延遲同意物業的第三者同意在該兩年期限屆滿前仍未收到，我們將無權取得延遲同意物業。

關於其中11個避風港物業，總價值為#美元。260.2根據雙方在合併協議中達成的共同協議，如於合併完成時仍未收到任何該等第三方同意，則受影響物業(“延遲結業物業”)可由安全港業主的聯屬公司保留至不遲於2020年11月30日，吾等選擇該等物業(“延遲成交物業”)可由安全港業主的聯屬公司保留至不遲於2020年11月30日。我們將在合併完成時支付的現金代價將減去延遲關閉物業的協定價值。即使在2020年11月30日之前沒有獲得延遲成交物業所需的第三方同意，我們也有義務在該日通過我們對安全港的間接所有權，以等於其協定價值的現金對價收購所有延遲成交物業。

我們預計合併將不晚於2020年10月30日完成。合併的完成取決於慣常的成交條件。如果這些條件沒有得到滿足或放棄，或者合併協議按照其條款以其他方式終止，那麼收購將不會完成。因此，不能保證實際完成合並，或合併完成的時間。

處置

2020年7月1日，我們出售了位於蒙大拿州的一個製造住宅社區，包含226網站，價格為$12.62000萬。從出售房產中獲得的收益約為$。5.6百萬


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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
2019年收購

在截至2019年12月31日的一年中，我們收購了以下社區：

社區名稱類型場址開發場地狀態獲取的月份
滑石露營地房車193 — UT十二月
潘迪昂嶺房車142 351 艾爾十一月
詹森投資組合(1)
mh5,230 466 五花八門十月
格倫·埃利斯房車244 40 氨九月
休閒點度假村(2)
MH/RV502 — 德九月
留尼汪湖房車202 69 拉七月
河流人工林房車309 — 全氮可能
梅西的落地房車房車291 — 德二月
謝爾比屬性 (3)
mh1,308 — 米二月
布埃納·維斯塔mh400 — AZ二月
鄉村屋村(4)
mh518 — 或一月
Hid‘n Pines房車房車321 — 我一月
裏約熱內盧莊園MH(年齡限制)730 — fl一月
總計10,390 926 
(1) 含31社區分佈在CT、GA、MD、NH、NJ、NY、NC和SC。在收購的同時，我們發佈了1,972,876普通股，扣除以現金支付的零碎股份後的淨額。
(2) 含201MH網站和301房車地點。
(3) 含二MH社區。
(4) 在收購的同時，我們發行了D系列優先操作單元。截至2019年12月31日，488,958D系列首選操作單元表現突出。

下表彙總了收購日承擔的負債和為2019年完成的收購支付的對價後的淨收購資產金額(單位：千)：

在收購日期考慮
物業投資成品住宅庫存情況就地租賃和其他無形資產其他資產/(負債)，淨額收購的可識別資產總額扣除承擔的負債現金和第三方託管承擔的債務臨時和永久權益總對價
滑石露營地$8,250 $— $— $8 $8,258 $8,258 $— $— $8,258 
潘迪昂嶺19,070 — — (92)18,978 18,978 — — 18,978 
詹森投資組合374,402 3,605 7,752 3,938 389,697 18,306 58,000 313,391 389,697 
格倫·埃利斯5,955 — — (79)5,876 1,976 3,900 — 5,876 
休閒點度假村43,632 18 850 (678)43,822 43,822 — — 43,822 
留尼汪湖23,493 — — (1,153)22,340 22,340 — — 22,340 
河流人工林22,589 75 — — 22,664 22,664 — — 22,664 
梅西登陸36,250 — 220 (446)36,024 36,024 — — 36,024 
謝爾比屬性85,969 2,011 6,520 (1,015)93,485 93,485 — — 93,485 
布埃納·維斯塔20,221 439 1,590 (93)22,157 22,157 — — 22,157 
鄉村村落62,784 — 2,020 31 64,835 12,905 — 51,930 64,835 
隱藏的松林10,680 — 70 (233)10,517 10,517 — — 10,517 
裏約熱內盧莊園111,971 15 3,280 (237)115,029 115,029 — — 115,029 
總計$825,266 $6,163 $22,302 $(49)$853,682 $426,461 $61,900 $365,321 $853,682 
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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
供擴建/發展的土地

於截至2019年12月31日止年度內，我們收購了四幅地塊，分別位於得克薩斯州新布朗菲爾斯、密歇根州佩託斯基、得克薩斯州Uhland及佛羅裏達州哈德遜，總代價為$7.7百萬其中兩個地塊與現有社區相鄰。

土地契約

2019年8月，我們收購了弗吉尼亞州欽科蒂格島的欽科蒂格島KOA房車度假村(“欽科蒂格”)，總對價為$19.5百萬欽科蒂格的賣家繼續經營這處房產。有關會計處理的披露，請參閲附註16，“租賃”。

2019年4月，我們以總代價$收購了位於新罕布夏州斯特拉福德的Strafford/Lake Winnipesaukee South KOA房車度假村(“Strafford”)2.7百萬斯特拉福德的賣家繼續經營這處房產。有關會計處理的披露，請參閲附註16，“租賃”。

2019年3月，我們與聖地亞哥港簽訂了為期四年的臨時佔用和使用許可證，以運營位於加利福尼亞州丘拉維斯塔的房車度假村，直到我們在該地區建設新的房車度假村。在交易的同時，我們以#美元的價格從房車度假村的前所有者手中購買了有形的個人財產。0.3百萬隨後，在2019年9月，我們簽訂了為期66年的臨時入住和使用許可證，在丘拉維斯塔建設和運營一個新的房車度假村。有關會計處理的披露，請參閲附註16，“租賃”。

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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
4.      票據和其他應收款

下表列出了有關票據和其他應收賬款的某些信息(以千計)：

 2020年9月30日2019年12月31日
製造房屋應收分期付款票據，淨額$88,327 $95,580 
房地產開發商應收票據51,487 18,960 
其他應收賬款，淨額51,694 43,386 
票據和其他應收款合計，淨額$191,508 $157,926 

成品住宅應收分期付款票據

由於採用了ASU 2016-13，“金融工具--信貸損失“(主題326)金融工具信貸損失的計量，自2020年1月1日起，應收分期付款票據根據我們選擇的公允價值選項按公允價值計量。應收分期付款票據餘額為#美元。88.32000萬美元(扣除公允價值調整淨額#美元)1.3百萬美元)和$95.6百萬美元(扣除津貼$淨額)0.6百萬)，分別截至2020年9月30日和2019年12月31日，由人造房屋抵押。這些票據代表着對主要位於我們社區的人造房屋購買者的融資，需要每月支付本金和利息。票據的加權平均淨利率(扣除服務成本)和到期日為7.9百分比和15.3截至2020年9月30日的年份，以及8.0百分比和15.8分別截至2019年12月31日。有關更多細節，請參閲附註14，“金融工具的公允價值”和附註17，“最近的會計聲明”。

分期付款應收票據彙總餘額變動情況如下(單位：千)：

截至9個月截至年終的一年
2020年9月30日2019年12月31日
應收分期付款票據期初餘額$96,225 $113,495 
融資出售人造房屋3,226 341 
我們客户的本金支付和收益(6,452)(8,710)
收回房屋的本金減少(3,352)(8,901)
應收分期付款毛票期末餘額89,647 96,225 
分期付款應收票據損失準備期初餘額(645)(697)
對損失準備的調整— 52 
初始公允價值期權調整(見附註17)
645 — 
應收分期付款票據期末損失準備餘額— (645)
初始公允價值期權調整(見附註17)991 — 
公允價值調整(2,311)— 
應收分期付款票據總額的公允價值調整(1,320)— 
應收分期付款票據期末餘額淨額$88,327 $95,580 

房地產開發商應收票據

截至2020年9月30日和2019年12月31日，應收票據餘額為$51.5300萬美元和300萬美元19.0分別為1.2億美元，主要由向房地產開發商提供的建設貸款組成。由於貸款及/或票據由相關抵押品及/或個人擔保作抵押，票據的賬面價值一般與其公平市價相若。來自房地產開發商的應收票據的淨加權平均利率和到期日分別為5.8百分比和1.4截至2020年9月30日的年份，以及7.0百分比和1.3分別截至2019年12月31日。截至2020年9月30日，房地產開發商總共擁有10.5他們的貸款上有1.8億美元的未提取資金。有關更多細節，請參閲附註14，“金融工具的公允價值”和附註17，“最近的會計聲明”。
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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
其他應收款，淨額

截至2020年9月30日，其他應收賬款包括：居民租金、水電費、手續費和其他直通費#美元。10.0百萬美元(扣除津貼$淨額)6.3百萬美元)，房屋銷售收入為$20.8百萬，保險應收賬款為$8.3700萬美元，其他應收賬款為$12.6百萬截至2019年12月31日，其他應收賬款包括：居民租金、水電費、手續費和其他直通費#美元。7.8百萬美元(扣除津貼$淨額)2.2百萬美元)，房屋銷售收入為$20.9百萬美元，保險和其他應收賬款$9.9百萬美元和其他應收賬款4.8百萬

在2020年6月期間，我們與Rezlot簽署了一份可轉換擔保本票，Rezlot是一家非合併附屬公司，我們在該公司擁有50百分比所有權權益。這張票據的本金金額最高可達$。10.0300萬美元，在三年內提取，利率為3.0%，並由Rezlot的所有資產擔保。未付餘額為#美元。0.5截至2020年9月30日，收入為100萬美元，並記錄在綜合資產負債表上的票據和其他應收賬款淨額項目中。有關我們的非合併附屬公司的更多信息，請參閲附註6，“對非合併附屬公司的投資”。

5.    無形資產

我們的無形資產包括就地租賃、特許經營協議和其他無形資產。這些無形資產計入其他資產，在綜合資產負債表中淨額。根據FASB ASC主題842，以下市場租賃現在被歸類為使用權資產。

賬面總額和累計攤銷情況如下(單位：千)：

2020年9月30日2019年12月31日
無形資產使用壽命總賬面金額累計攤銷總賬面金額累計攤銷
就地租約7年份$129,380 $(85,307)$127,313 $(74,548)
特許經營協議和其他無形資產
7 - 20年份
16,944 (3,374)16,943 (2,760)
總計$146,324 $(88,681)$144,256 $(77,308)

與無形資產相關的攤銷費用總額如下(單位：千)：

三個月截至9個月
無形資產攤銷費用2020年9月30日2019年9月30日2020年9月30日2019年9月30日
就地租約$3,727 $3,781 $10,758 $11,253 
特許經營費和其他無形資產205 205 614 614 
總計$3,932 $3,986 $11,372 $11,867 

我們預計未來五年我們無形資產的攤銷費用如下(以千計)：
年
剩餘的2020年2021202220232024
預計費用$3,927 $15,446 $10,871 $7,496 $5,133 
15
Sun Community，Inc.

合併財務報表附註-(續)
(未經審計)


6.增加對非合併附屬公司的投資

合營企業的投資沒有合併，也沒有按成本入賬的，按照財務會計準則委員會第323主題中規定的權益會計方法核算。“投資--權益法和合資企業。”對非合併關聯公司的投資計入其他資產，淨額記入合併資產負債表。權益收入和損失記錄在合併經營報表上的非合併關聯公司收入行項目中。

RezPlot Systems LLC(“Rezlot”)
在2020年9月30日和2019年12月31日，我們有一個50RezPlot是一家房車預訂軟件技術公司，於2019年1月收購。

Sungenia合資公司(“Sungenia JV”)
在2020年9月30日和2019年12月31日，我們有一個50Sungenia JV是我們和雌駝龍社區集團於2018年11月成立的合資企業，目的是在澳大利亞建立和發展一個人造住房社區發展項目。

GTSC有限責任公司(“GTSC”)
在2020年9月30日和2019年12月31日，我們有一個40GTSC的百分比所有權權益，GTSC從事直接或間接獲得、持有和出售由位於我們社區的製造房屋擔保的貸款。

Origen Financial Services，LLC(“OFS”)
在2020年9月30日和2019年12月31日，我們有一個22.9擁有OFS(一種端到端在線居民篩選和文檔管理套件)的百分比所有權。

SV Lift，LLC(“SV Lift”)
在2020年9月30日和2019年12月31日，我們有一個50SV Lift擁有、運營和租賃飛機的百分比所有權權益。

各非合併子公司的投資餘額如下(單位：千)：

投資2020年9月30日2019年12月31日
對RezPlot的投資$3,784 $4,184 
對Sungenia合資公司的投資15,688 11,995 
對GTSC的投資23,364 18,488 
對OFS的投資282 148 
對SV Lift的投資3,663 2,961 
總計$46,781 $37,776 

各非合併附屬公司的收入/(虧損)如下(以千為單位)：

三個月截至9個月
非合併附屬公司的收入/(虧損)2020年9月30日2019年9月30日2020年9月30日2019年9月30日
RezPlot權益收益/(虧損)$5 $(356)$(1,150)$(804)
Sungenia合資公司股權收益/(虧損)51 (127)198 (185)
GTSC權益收入1,263 914 2,723 2,177 
OFS權益收入54 82 134 192 
SV Lift股權損失，淨額(169)— (557)— 
非合併關聯公司的總收入$1,204 $513 $1,348 $1,380 
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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)


GTSC投資餘額變動情況如下(單位：千)：
截至9個月截至年終的一年
2020年9月30日2019年12月31日
期初餘額$18,488 $29,780 
損失撥備的調整— 144 
初始公允價值期權調整(見附註17)317 — 
現金捐助14,555 33,143 
分佈(11,214)(47,382)
股權收益2,723 2,803 
公允價值調整(1,505)— 
期末餘額$23,364 $18,488 

7.      合併可變利息實體

經營夥伴關係
我們在FASB ASC主題810中提出的指導下鞏固運營合作伙伴關係“合併。”ASU 2015-02修改了有限合夥企業和類似法人實體是可變利益實體(“VIE”)還是有表決權的利益實體的評估。我們評估了亞利桑那州立大學2015-02年度的應用情況，結論是運營夥伴關係符合VIE的標準。我們的重要資產是我們對經營合夥企業的投資，因此，我們幾乎所有的資產和負債都代表經營合夥企業的資產和負債。我們是唯一的普通合夥人，通常有權管理和完全控制經營合夥企業，並有義務承擔其虧損或獲得其利益的權利。

Sun NG RV Resorts LLC(“Sun NG Resorts”)；Rudgate Village SPE，LLC，Rudgate Clinton SPE，LLC和Rudgate Clinton EStates SPE，LLC(統稱為“Rudgate”)；Sun NG Whitewater RV Resorts LLC
我們在FASB ASC主題810中闡述的指導下整合Sun NG Resorts、Rudgate和Sun NG Whitewater RV Resorts LLC“合併。”我們的結論是，它們中的每一個都是VIE，我們是主要受益者，因為我們有權指導每個實體的重大活動，吸收重大損失，並從每個實體獲得重大利益。有關Sun NG Resorts和Sun NG Whitewater RV Resorts LLC的更多信息，請參閲附註8“債務和信用額度”和附註9“股權和臨時股權”。

下表彙總了Sun NG Resorts、Rudgate和Sun NG Whitewater RV Resorts LLC在抵銷後包括在我們的綜合資產負債表中的資產和負債(單位：千)：
2020年9月30日2019年12月31日
資產
投資物業，淨額$385,296 $344,300 
其他資產，淨額24,651 23,894 
**總資產$409,947 $368,194 
負債和其他權益
債款$46,197 $46,993 
優先股-Sun NG Resorts-強制贖回35,249 35,249 
其他負債21,380 13,631 
*--總負債102,826 95,873 
股權-NG Sun LLC和NG Sun Whitewater LLC27,513 27,091 
非控制性利益11,097 8,542 
總負債和其他權益$141,436 $131,506 

除經營合夥企業外，與合併VIE相關的投資財產、淨資產和其他資產淨額約包括4.9百分比和4.7分別佔我們截至2020年9月30日和2019年12月31日合併總資產的百分比。債務、優先股和其他負債約佔2.7百分比和2.5分別佔我們截至2020年9月30日和2019年12月31日合併總負債的百分比。按絕對值計算，與合併VIE有關的股權及非控股權益所佔比例少於1.0分別佔我們截至2020年9月30日和2019年12月31日合併總股本的百分比。
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Sun Community，Inc.

合併財務報表附註-(續)
(未經審計)


8.      債務和信用額度

下表列出了有關債務的某些信息，包括保費、折扣和遞延融資成本(除統計信息外，以千為單位)：
 賬面金額加權平均
離到期日還有幾年		加權平均
利率
 2020年9月30日2019年12月31日2020年9月30日2019年12月31日2020年9月30日2019年12月31日
抵押定期貸款-壽險公司$1,665,445 $1,710,408 16.617.13.989 %4.012 %
定期抵押貸款(簡寫為FNMA)887,161 697,589 8.67.03.402 %3.659 %
抵押定期貸款(簡寫為CMBS)268,601 397,868 3.13.14.789 %5.103 %
定期抵押貸款(簡寫為FMCC)370,173 374,727 4.14.93.854 %3.856 %
抵押定期貸款總額3,191,380 3,180,592 
優先股-Sun NG Resorts-強制贖回35,249 35,249 2.02.86.000 %6.000 %
優先操作單元-可強制贖回34,663 34,663 5.44.05.932 %6.500 %
信用額度和其他債務79,321 183,898 2.83.51.321 %2.710 %
債務總額$3,340,613 $3,434,402 11.411.13.863 %4.026 %

抵押定期貸款

在截至2020年9月30日的9個月和截至2019年12月31日的年度內，我們償還了以下抵押定期貸款(除統計信息外，以千為單位)：
三個月還款金額固定
利息
率		成熟性
日期		(收益)/債務清償損失
2020年6月30日$52,710 
(1)
5.980 %
(4)
2021年3月1日
2021年7月11日
2021年12月1日		$1,930 
2020年3月31日$99,607 5.837 %2021年3月1日$3,403 
$19,922 
(2)
5.830 %
(4)
2020年7月1日$(124)
2019年12月31日$17,048 5.620 %2020年3月1日$(84)
$127,282 5.100 %2021年11月1日$3,274 
$21,527 
(3)
6.240 %
(4)
2020年3月1日
2020年4月1日		$(163)
2019年9月30日$134,021 4.300 %2023年5月1日$12,755 
2019年3月31日$186,815 3.830 %2030年1月1日$653 
(1) 包括四筆有擔保的定期貸款，兩筆將於2021年3月1日到期，一筆將於2021年7月11日到期，另一筆將於2021年12月1日到期。
(2) 包括四筆將於2020年7月1日到期的擔保定期貸款。
(3) 包括四筆有擔保的定期貸款，三筆將於2020年3月1日到期，一筆將於2020年4月1日到期。
(4) 該利率代表有擔保定期貸款的加權平均利率。

在截至2020年9月30日的9個月和截至2019年12月31日的年度內，我們簽訂了以下抵押定期貸款(除統計信息外，以千為單位)：
三個月貸款金額術語
(以年為單位)		利息
率		成熟性
日期
2020年3月31日$230,000 152.995 %2035年4月1日
2019年12月31日$400,000 
(1)
21
(1)
4.026 %2039年12月15日
2041年12月15日
2019年9月30日$250,000 102.925 %2029年10月1日
2019年3月31日$265,000 254.170 %2044年1月15日
(1)包括兩筆有擔保的定期貸款，一筆將於2039年12月15日到期，另一筆將於2041年12月1日到期。

抵押定期貸款總額為$3.2截至2020年9月30日，179由以下各項組成的屬性71,644代表大約$的站點3.110億美元的賬面淨值。
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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)


優先股-Sun NG Resorts-強制贖回

關於對Sun NG Resorts的投資，$35.3800萬股強制可贖回優先股(“優先股-Sun NG Resorts”)由無關第三方購買。優先股-Sun NG Resorts的優先回報率為6.0每年的百分比。優先股-Sun NG Resorts有七年的期限，可以根據持有人的選擇在2022年第四季度贖回。優先股-截至2020年9月30日的Sun NG Resorts為$35.22000萬。有關更多信息，請參閲附註7，“綜合可變利息實體”和附註9，“股本和臨時股本”。

優先運營單位-可強制贖回

2020年9月30日和2019年12月31日的首選運營單位包括$34.7運營夥伴關係發行的數百萬個Aspen優先運營單位。自2020年9月30日起，這些單位可間接轉換為408,152我們普通股的股份。

2020年1月，我們在某些Aspen優先運營單位持有人的選舉中修訂了運營夥伴關係的合作伙伴協議。該修正案延長了自動贖回日期，並降低了270,000Aspen首選操作單元(“擴展單元”)。在符合某些限制的情況下，在2024年1月1日之前(或關於擴展單元的2034年1月1日之前)的任何時間，每個Aspen優先操作單元的持有人可以選擇將該Aspen優先操作單元轉換為：(A)如果我們普通股在之前10個交易日的平均收盤價為#美元，則Aspen優先操作單元的持有者可以選擇將該Aspen優先操作單元轉換為：(A)如果我們的普通股在之前10個交易日的平均收盤價為$68.00每股或更少，0.397普通操作單位；或(B)如果10日平均收盤價大於$68.00每股，公共運算單元的數量通過(I)除以(A)$的和來確定27.00加(B)2510日平均收盤價超過$的百分比68.00每股，減去(Ii)10日平均收盤價。當前的首選分配率為3.8擴展單元的百分比和6.5所有其他Aspen首選操作單元的百分比。在2024年1月2日(對於擴展單元，2034年1月2日)，我們需要贖回所有尚未轉換為普通OP單元的Aspen優先OP單元作為現金。截止到2020年9月30日，270,000擴展單位及1,013,819其他Aspen首選的單位也表現出色。

信用額度和其他債務

信貸協議-2019年5月，我們修改並重申了我們與花旗銀行，N.A.(“花旗銀行”)和某些其他貸款人的信貸協議。根據信貸協議，我們與花旗銀行及若干貸款人訂立了一項金額為#元的高級信貸安排。750.0百萬美元，其中包括$650.0百萬循環貸款，最高可使用$100.0100萬澳元預付款，以及1美元100.0百萬定期貸款(“A&R貸款”)。A&R信貸協議的期限為四年2023年5月21日，可延長兩個額外的六個月期限，但須滿足信貸協議中定義的某些條件。信貸協議還規定不超過#美元的額外承諾額。350.0百萬這些額外承諾的撥款須符合若干條件，包括取得貸款人的同意，其中一些條件並非我們所能控制。如根據任何此等額外承擔而作出額外借款，A&R貸款機制下的總借款限額可提高至最高$1.1十億。

A&R貸款以浮動利率計息，浮動利率基於歐洲美元利率或銀行票據掉期投標利率，外加根據我們根據信貸協議計算的槓桿率確定的保證金，保證金可以從1.20百分比至2.10循環貸款的百分比，以及1.20百分比至2.05定期貸款的百分比。截至2020年9月30日，基於我們槓桿率的利潤率為1.2循環貸款的百分比，以及1.2定期貸款的百分比。我們有$28.1截至2020年9月30日，循環貸款和定期貸款分別為100萬筆和無借款。我們有$123.6截至2019年12月31日，循環貸款有100萬筆借款，定期貸款沒有借款。

A&R設施為我們提供了開立信用證的能力。我們開出的信用證不會增加我們信用額度下未償還的借款，但會減少可用的借款金額。在2020年9月30日和2019年12月31日，我們大約有2.9300萬美元和300萬美元2.8分別是百萬未付信用證。

樓層平面圖-我們有一美元12.0在我們的貸款人給我們至少12個月的通知，他們打算終止協議之前，我們可以無限期地續簽100萬套製造的房屋平面圖設施。利率是100較最優惠利率中較高者為高的基點，如華爾街日報在每個月的第一個工作日或5.0百分比。截至2020年9月30日，實際利率為6.0百分比。未付餘額為#美元。3.6截至2020年9月30日的百萬美元和3.3截至2019年12月31日，達到100萬。這些餘額記錄在綜合資產負債表的信貸額度和其他債務項目內。

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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)


其他-2019年10月，我們與花旗銀行承擔了一項定期貸款安排，金額為$58.0與一次收購有關的100萬美元。這筆定期貸款的期限為四年，截至2023年10月29日，以歐洲美元利率或最優惠利率為基礎的浮動利率計息。未付餘額為#美元。47.5在2020年9月30日為2000萬美元，57.0截至2019年12月31日，分別為100萬。這些餘額記錄在綜合資產負債表的信貸額度和其他債務項目內。

契諾

抵押定期貸款和信用額度受各種金融和其他契約的約束。最具限制性的是根據A&R貸款的條款，包括最低固定費用覆蓋率和淨值要求，以及最高槓杆率、分派比率和可變利率負債。截至2020年9月30日，我們遵守了所有公約。

此外，我們的某些子公司借款人擁有擔保貸款的房產。這些子公司合併在我們隨附的綜合財務報表中，然而，這些子公司的資產和信貸不能用於償還我們的債務和其他義務，我們的任何其他子公司或任何其他個人或實體。

表外安排-未合併的附屬公司債務

GTSC-在2019年9月，GTSC，一家我們擁有40百分比所有權權益，進入倉庫信貸額度，最高貸款額為$125.02000萬。在2020年9月期間，最高限額增加到#美元。180.02000萬。截至2020年9月30日，GTSC產生的債務賬面總額(包括我們和我們合作伙伴的份額)約為$154.72000萬美元(其中我們的比例份額約為#美元)61.9(億美元)。該債務以倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加碼為基礎，以浮動利率計息。1.65年利率，2023年9月15日到期。截至2019年12月31日，GTSC產生的債務賬面總額(包括我們和我們合作伙伴的份額)約為$123.42000萬美元(其中我們的比例份額約為#美元)49.4(億美元)。

Sungenia JV-2020年5月，Sungenia JV，一家我們擁有50百分比所有權權益，簽訂了債務融資協議，最高貸款額為27.0百萬澳元，或$19.32000萬美元，按2020年9月30日的匯率兑換。截至2020年9月30日，Sungenia合資公司產生的債務賬面總額(包括我們和我們合作伙伴的份額)約為$1.42000萬美元(其中我們的比例份額約為#美元)0.7(億美元)。這筆債務以澳大利亞銀行票據互換投標利率(BBSY)加碼為基礎，以浮動利率計息2.05年利率為百分之百，有效期至少為三年。

9.提供股權和臨時股權。

公開發行股票

於二零二零年九月三十日，我們訂立了兩項遠期銷售協議(“遠期銷售協議”)，內容與承銷的註冊公開發售有關。9,200,000我們普通股的公開發行價為#美元。139.50每股。此次發行於2020年10月5日結束。我們最初沒有從出售我們發行的普通股中獲得任何收益。我們預計將在不遲於2021年10月5日的一個或多個遠期結算日期實物結算遠期銷售協議(通過交付我們普通股的股份)，並從出售我們普通股的這些股份中獲得收益。如果我們認為這樣做符合我們的最佳利益，我們也可以選擇現金結算或淨股份結算我們在遠期銷售協議下的全部或部分債務。如果我們選擇現金結算或淨結算遠期銷售協議，我們可能得不到任何收益。如果我們完全實物結算遠期銷售協議，我們預計將收到大約#美元的淨收益。1.23十億。

我們評估了FASB ASC主題480項下的遠期銷售協議的會計處理。“區分負債與股權“和FASB ASC主題815”衍生工具與套期保值“並確定遠期銷售協議與我們自己的權益掛鈎，符合ASC 815-40-25對權益分類的要求。因此，遠期銷售協議被歸類為股權，因此不受衍生工具會計的約束。我們在開始時以公允價值記錄遠期銷售協議，我們確定該公允價值為零。根據權益分類，不需要對公允價值進行後續更改。


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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)


遠期銷售協議實物結算時可發行普通股股份的攤薄效應反映在我們根據庫存股方法計算每股攤薄收益中。根據這一方法，用於計算稀釋每股收益的普通股股數被視為增加了遠期銷售協議全額實物結算時將發行的普通股股數超過(根據期內平均市價)可使用全額實物結算時的應收收益(基於報告期末的調整遠期銷售價格)在市場上購買的普通股股數(如果有的話)之後的數額，而普通股股數則被視為超出(如果有)遠期銷售協議全部實物結算時將發行的普通股股份數量，超過可使用全額實物結算時的應收收益(基於報告期末的調整後遠期銷售價格)在市場上購買的普通股股份數量。如果我們以實物或淨股份結算遠期銷售協議，交付我們的普通股將導致已發行普通股的數量增加，並稀釋我們的每股收益。

2020年5月，我們完成了承銷的註冊公開發行4,968,000普通股。此次發行的收益為#美元。633.1扣除與此次發行相關的費用後，為100萬美元。我們用此次發行的淨收益償還了我們優先信貸安排下循環貸款項下的未償還借款。我們打算將此次發行的剩餘淨收益用於未來可能的收購，用於營運資金和一般公司用途。

2019年5月，我們完成了承銷的註冊公開發行。3,737,500購買普通股。此次發行的收益為美元。452.1扣除與此次發行相關的費用後，為100萬美元。我們用此次發行的淨收益償還了我們優先信貸安排下循環貸款項下的未償還借款。

在市場發售銷售協議

於二零一七年七月，吾等與若干銷售代理(統稱“銷售代理”)訂立於市場發售銷售協議(“銷售協議”)，據此吾等可發售本公司普通股股份，總髮行價最高可達$。450.0萬元，不定期通過銷售代理。銷售代理有權獲得不超過協議金額的賠償。2.0根據銷售協議出售的任何股份的每股毛價的百分比。到2020年9月30日，我們已經出售了普通股的股票，總收益為$163.8銷售協議下的100萬美元。截至2020年9月30日止九個月或截至2019年12月31日止年度，並無根據銷售協議發行普通股。

普通股和普通股運營單位的發行

2020年5月，關於收購Forest Springs社區，我們發佈了82,420通用操作單元。

2019年10月，關於收購Jensen投資組合，我們發佈了1,972,876普通股，扣除以現金支付的零碎股份後的淨額。

發行E系列優先操作單元

2020年1月，我們發佈了90,000與收購科德角RV度假村相關的E系列首選操作單元。E系列優先操作單元的聲明發行價為#美元。100.00每個運算器，並攜帶首選返回值5.25至發行日兩週年為止。從發行日期的兩週年開始，E系列優先操作單元的優先回報率為5.50百分比。從發行日的一週年開始，在一定的限制下，每個E系列優先操作單元可以交換為我們的普通股，等同於通過除法獲得的商數100.00按$145.00(因為這樣的比率可能會根據某些資本事件進行調整)。截止到2020年9月30日，90,000E系列首選操作單元表現突出。有關更多信息，請參閲附註3，“房地產收購和處置”。

臨時權益：

發行G系列優先操作單元-2020年9月，我們發佈了260,710與收購El Capitan&Ocean Mesa度假村相關的G系列首選運營單位。G系列優先操作單元的聲明發行價為$100.0每個運算單元為0，並攜帶首選返回值3.2百分比。在符合某些限制的情況下，在G系列發行日期之後的任何時間，每個G系列優先操作單元都可以交換為相當於通過除以$獲得的商數的我們普通股的數量100.00按$155.00(該比率可能會因某些資本事項而有所調整)，由持有人自行選擇。持有人可以在G系列發行日五週年之後或在持有人去世時要求以現金贖回。截止到2020年9月30日，260,710G系列首選操作單元表現突出。有關更多信息，請參閲附註3，“房地產收購和處置”。


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Sun Community，Inc.

合併財務報表附註-(續)
(未經審計)


F系列優先操作單元的發行-2020年5月，我們發佈了90,000與收購Forest Springs相關的F系列首選操作單元。F系列優先操作單元的聲明發行價為$100.00每個運算單元，並攜帶優選的返回值3.0百分比。在符合某些限制的情況下，在F系列發行日期之後的任何時間，每個F系列優先操作單元都可以交換相當於通過除以$獲得的商數的我們普通股的股票數量100.00按$160.00(該比率可能會因某些資本事項而有所調整)，由持有人自行選擇。持有者可以在F系列發行日五週年之後或在持有者去世時要求以現金贖回。截止到2020年9月30日，90,000F系列首選操作單元表現突出。有關更多信息，請參閲附註3，“房地產收購和處置”。

股權-NG Sun Whitewater LLC-2019年8月，關於白水地產的土地投資，吳新白水有限責任公司購買了$2.4持有Sun NG Whitewater RV Resorts LLC(簡稱“股權-NG Sun Whitewater LLC”)百萬股普通股權益。股權-NG Sun Whitewater LLC沒有固定的到期日。在某些事件發生時，NG Sun Whitewater LLC或我們的子公司Sun NG LLC可能會觸發一個過程，要求我們從NG Sun Whitewater LLC購買股權-NG Sun Whitewater LLC。有關更多信息，請參閲附註7，“合併可變利息實體”。

發行D系列優先操作單元-2019年2月，我們發佈了488,958與收購Country Village EStates有關的D系列首選運營單元。D系列優先運營單位的聲明發行價為#美元。100.00每個運算器，並攜帶首選返回值3.75至發行日兩週年為止。從發行日期的兩週年開始，D系列優先操作單元的優先回報率為4.0百分比。從發行日期的一週年開始，每個D系列優先操作單元可以交換為我們的普通股，該普通股等於通過除以$獲得的商數100.00按$125.00(該比率可能會因某些資本事項而有所調整)，由持有人自行選擇。持有者可以在D系列發行日五週年之後或在持有者去世時要求以現金贖回。截止到2020年9月30日，488,958D系列首選操作單元表現突出。有關更多信息，請參閲附註3，“房地產收購和處置”。

股權-NG Sun LLC-2018年6月，關於對Sun NG Resorts的投資，無關的第三方購買了美元6.5B系列優先股權益為100萬美元，美元15.4百萬元於Sun NG Resorts的普通股權益(本文統稱為“權益-NG Sun LLC”)。2020年4月和9月，關於收購Glen Ellis房車公園和孤星房車公園，$3.0B系列優先股權益中的1.5億轉換為普通股權益。B系列優先股權的優先回報率在任何時候都等於Sun NG Resorts當時的債務利率。目前的收益率為。5.0百分比。股權-NG Sun LLC沒有固定的到期日，可以根據持有人的選擇在2024年、2025年和2026年第四季度贖回。我們的子公司Sun NG LLC有權在每年的特定時期選擇購買NG Sun LLC的權益，無論是否有理由，或在任何時候。在2022年的有限期限內，NG Sun LLC有權將其權益交給Sun NG LLC。若任何一方行使選擇權，物業管理協議將會終止，吾等須按公允價值購買吳新有限責任公司的剩餘權益及物業管理協議。有關更多信息，請參閲附註7，“綜合可變利息實體”和附註8，“債務和信用額度”。

系列A-4首選操作單元-於2019年12月13日，我們的所有流通股6.50A-4系列累計可轉換優先股的百分比，以及運營夥伴關係的所有A-4系列優先運營單位分別轉換為普通股和普通運營單位。全1,031,747A-4系列優先股的股票轉換為458,541普通股股份(扣除現金支付的零碎股份後的淨額)。全405,656系列A-4首選操作單元轉換為180,277共同運營單位(現金支付的零碎單位淨額)。A-4系列優先股和單位是向我們在2014年和2015年收購的美國土地租賃投資組合的賣家發行的。


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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)


轉換

轉換為普通股-在一定的限制下，持有者可以隨時將某些系列股票和運營單位轉換為我們普通股的股票。以下是截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內的轉換活動：

截至9個月截至9個月
2020年9月30日2019年9月30日
系列轉換率換算單位/股份
普通股(1)
換算單位/股份
普通股(1)
公共運算單元1.0000 29,886 29,886 443,158 443,158 
A系列-1首選操作單元2.4390 10,614 25,884 15,732 38,363 
系列A-4首選運算單元0.4444 — — 4,708 2,092 
A-4系列優先股0.4444 — — 11,288 5,016 
C系列首選運算單元1.1100 1,485 1,648 4,014 4,455 
(1) 由於上述數字中包含四捨五入，計算可能會產生微小差異。

分紅

截至2020年9月30日的三個月公佈的分配情況如下：
現金分配記錄日期付款日期每股分派總分發(千)
普通股、普通股運營單位和限制性股票9/30/202010/15/2020$0.79 $79,594 

10.      基於股份的薪酬

截至2020年9月30日，我們擁有二基於股份的薪酬計劃：Sun Communities，Inc.2015年股權激勵計劃(“2015股權激勵計劃”)和第一次修訂和重新修訂的2004年非員工董事期權計劃(“2004非員工董事期權計劃”)。我們相信，授予股權獎勵將為某些高管、關鍵員工和董事提供額外的激勵措施，通過提供機會獲得或增加這些個人在我們業務和未來的直接所有權利益，促進我們的財務成功，並促進員工和董事的留住。

D在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內，股票授予如下：

授權期類型平面圖已授予的股份授予日期每股公允價值歸屬類型歸屬週年紀念日百分比
2020關鍵員工2015年股權激勵計劃1,500 $143.20 
(1)
基於時間的
20.0每年超過%5年份
2020關鍵員工2015年股權激勵計劃51,790 $162.42 
(1)
基於時間的
20.0每年超過%5年份
2020執行幹事2015年股權激勵計劃46,000 $165.97 
(1)
基於時間的
20.0每年超過%5年份
2020執行幹事2015年股權激勵計劃69,000 
(2)
$125.47 
(2)
市場行情第三100.0 %
2020董事2004非員工董事期權計劃10,200 $147.97 
(1)
基於時間的第三100.0 %
2019執行幹事2015年股權激勵計劃44,000 $115.39 
(1)
基於時間的
20.0每年超過%5年份
2019執行幹事2015年股權激勵計劃66,000 
(3)
$115.39 
(3)
市場行情第三100.0 %
2019董事2004非員工董事期權計劃18,000 $113.68 
(1)
基於時間的第三100.0 %
2019關鍵員工2015年股權激勵計劃55,770 $120.01 
(1)
基於時間的
20.0每年超過%5年份
2019關鍵員工2015年股權激勵計劃6,000 $142.03 
(1)
基於時間的
20.0每年超過%5年份
(1) 授予的公允價值是通過使用我們普通股在股票發行日期的平均收盤價來確定的。
(2) 有市場條件的限制性股票獎勵的基於股票的薪酬是根據預計將授予的股票的估計來衡量的。我們使用蒙特卡羅模擬方法估計了有市場條件的限制性股票股票薪酬的公允價值。在授予日，我們的普通股價格為美元。165.97。基於我們預期的蒙特卡羅模擬。75.63%的人69,000購買要授予的股份。
(3) 有市場條件的限制性股票獎勵的基於股票的薪酬是根據預計將授予的股票的估計來衡量的。我們使用蒙特卡羅模擬方法估計了有市場條件的限制性股票股票薪酬的公允價值。在授予日，我們的普通股價格為美元。115.39。基於我們預期的蒙特卡羅模擬。75.13%的人66,000購買要授予的股份。


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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)


歸屬

的歸屬要求256,380和223,781在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月內，分別向我們的高管、董事和員工授予的限制性股票得到了滿足。

11.     細分市場報告

我們將我們的運營部門劃分為提供類似產品和服務的可報告部門。每個運營部門都有離散的財務信息，由我們的首席運營決策者在評估和評估業績時定期進行評估。我們有二應報告的類別：(I)房地產業務和(Ii)房屋銷售和租賃。房地產運營部門擁有、運營、擁有投資組合的權益，並開發MH社區和RV社區，並從事收購、運營和擴展MH和RV社區的業務。房屋銷售和租賃部分為我們社區的租户和潛在租户提供製造房屋銷售和租賃服務。

我們部門之間的交易在合併中被取消。臨時房車收入包括在房地產運營部門的收入中。瞬時收入為$25.3截至2020年3月31日的第一季度，百萬美元21.0截至2020年6月30日的第二季度為100萬美元，60.52020年9月30日，第三季度為100萬美元。瞬時收入為美元121.5截至2019年12月31日的一年為100萬美元。我們認出了他。20.1第一季度增長了20%，比去年同期增長了2%。23.2第二季度增長了20%，比去年同期增長了2%。40.3在第三季度下降了2%，而在第三季度下降了5%。16.4去年第四季度增長了百分之二十五。

分部財務信息的表述摘要如下(以千為單位)：

 三個月
2020年9月30日2019年9月30日
 房地產經營房屋銷售和租賃固形房地產經營房屋銷售和租賃固形
營業收入$328,176 $63,833 $392,009 $288,422 $64,249 $352,671 
運營費用/銷售成本128,112 42,186 170,298 113,246 42,762 156,008 
淨營業收入/毛利200,064 21,647 221,711 175,176 21,487 196,663 
調整以達到淨收益/(虧損)
利息收入2,624 — 2,624 4,770 — 4,770 
經紀佣金和其他收入淨額5,881 — 5,881 5,002 — 5,002 
房屋銷售費用— (3,652)(3,652)— (3,972)(3,972)
一般和行政費用(23,589)(3,654)(27,243)(19,966)(2,980)(22,946)
災害性天氣相關費用，淨額(14)— (14)(341)— (341)
折舊攤銷(66,497)(22,002)(88,499)(56,568)(19,964)(76,532)
債務清償損失(見附註8)— — — (12,755)— (12,755)
利息支出(30,209)(5)(30,214)(32,214)(5)(32,219)
可強制贖回的優先運營單位/股本的利息(1,047)— (1,047)(1,216)— (1,216)
重新計量有價證券的收益1,492 — 1,492 12,661 — 12,661 
外幣換算損益4,658 6 4,664 (3,045)(1)(3,046)
處置財產的收益5,595 — 5,595 — — — 
其他費用，淨額(2,524)— (2,524)(1,356)(6)(1,362)
應收票據重新計量損失(445)— (445)— — — 
來自非合併附屬公司的收入(見附註6)— 1,204 1,204 — 513 513 
重新計量非合併關聯公司投資的損失— (446)(446)— — — 
當期税收優惠/(費用)261 (154)107 (328)(92)(420)
遞延税項優惠/(費用)(見附註12)562 — 562 (349)— (349)
淨收益/(虧損)96,812 (7,056)89,756 69,471 (5,020)64,451 
減去：優先回報至優先運營單位/權益1,645 — 1,645 1,599 — 1,599 
減去：可歸因於非控股權益的收入/(虧損)7,194 (287)6,907 5,642 (220)5,422 
Sun Communities，Inc.的淨收入/(虧損)87,973 (6,769)81,204 62,230 (4,800)57,430 
減去：優先股分配— — — 428 — 428 
太陽社區公司普通股股東應佔淨收益/(虧損)$87,973 $(6,769)$81,204 $61,802 $(4,800)$57,002 
24
Sun Community，Inc.

合併財務報表附註-(續)
(未經審計)


截至9個月
 2020年9月30日2019年9月30日
 房地產經營房屋銷售和租賃固形房地產經營房屋銷售和租賃固形
營業收入$820,015 $173,390 $993,405 $757,047 $179,492 $936,539 
運營費用/銷售成本307,980 111,578 419,558 287,680 116,483 404,163 
淨營業收入/毛利512,035 61,812 573,847 469,367 63,009 532,376 
調整以達到淨收益/(虧損)
利息收入7,609 — 7,609 14,489 — 14,489 
經紀佣金和其他收入淨額13,068 — 13,068 11,190 — 11,190 
房屋銷售費用— (10,508)(10,508)— (10,922)(10,922)
一般和行政費用(70,600)(8,893)(79,493)(59,922)(8,608)(68,530)
災害性天氣相關費用，淨額(54)— (54)(1,294)(8)(1,302)
折舊攤銷(195,392)(64,061)(259,453)(171,867)(57,374)(229,241)
債務清償損失(見附註8)(5,209)— (5,209)(13,478)— (13,478)
利息支出(94,039)(19)(94,058)(99,880)(14)(99,894)
可強制贖回的優先運營單位/股本的利息(3,130)— (3,130)(3,491)— (3,491)
重新計量有價證券的損益(2,636)— (2,636)16,548 — 16,548 
外幣換算損益(2,438)(3)(2,441)33 2 35 
處置財產的收益5,595 — 5,595 — — — 
其他費用，淨額(3,379)1 (3,378)(1,513)(11)(1,524)
應收票據重新計量損失(2,311)— (2,311)— — — 
來自非合併附屬公司的收入(見附註6)— 1,348 1,348 — 1,380 1,380 
重新計量非合併關聯公司投資的損失— (1,505)(1,505)— — — 
當期税收優惠/(費用)(3)(459)(462)(629)(277)(906)
遞延税項優惠/(費用)(見附註12)804 — 804 (36)— (36)
淨收益/(虧損)159,920 (22,287)137,633 159,517 (12,823)146,694 
減去：優先回報至優先運營單位/權益4,799 — 4,799 4,640 — 4,640 
減去：可歸因於非控股權益的收入/(虧損)9,722 (916)8,806 9,641 (593)9,048 
Sun Communities，Inc.的淨收入/(虧損)145,399 (21,371)124,028 145,236 (12,230)133,006 
減去：優先股分配— — — 1,288 — 1,288 
太陽社區公司普通股股東應佔淨收益/(虧損)$145,399 $(21,371)$124,028 $143,948 $(12,230)$131,718 

 2020年9月30日2019年12月31日
 房地產經營房屋銷售和租賃固形房地產經營房屋銷售和租賃固形
可識別資產      
投資物業，淨額$7,040,869 $606,600 $7,647,469 $6,651,275 $581,345 $7,232,620 
現金、現金等價物和限制性現金37,400 78,129 115,529 (8,346)43,176 34,830 
有價證券107,083 — 107,083 94,727 — 94,727 
成品住宅庫存情況— 48,130 48,130 — 62,061 62,061 
票據和其他應收款淨額173,090 18,418 191,508 142,509 15,417 157,926 
其他資產，淨額159,142 66,856 225,998 167,804 52,092 219,896 
總資產$7,517,584 $818,133 $8,335,717 $7,047,969 $754,091 $7,802,060 

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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)


12.  免徵所得税

我們已選擇作為房地產投資信託基金(“REIT”)根據1986年修訂的“國內收入法”(下稱“守則”)第856(C)節徵税。為了讓我們有資格成為房地產投資信託基金，至少95我們任何一年的總收入的百分比都必須來自合格的來源。此外，房地產投資信託基金必須每年至少分配一次。90支付給股東的房地產投資信託基金應納税所得額的百分比(支付的股息不扣除任何費用，不包括資本利得)，並符合其他條件。

作為房地產投資信託基金的資格涉及滿足根據高度技術性和複雜的“守則”條款建立的許多要求(按年度和季度計算)，對這些要求的司法或行政解釋有限，並涉及對不完全在我們控制範圍內的各種事實事項和情況的確定。此外，房地產投資信託基金(REIT)的税收領域發生了頻繁的變化，這要求我們持續監測我們的税收狀況。我們分析了各種REIT測試，並確認在截至2020年9月30日的季度裏，我們繼續有資格成為REIT。

作為房地產投資信託基金，我們一般不受美國(“美國”)的約束。對我們作為股息分配給股東的普通應税收入徵收公司層面的聯邦所得税。如果我們在任何納税年度都沒有資格成為房地產投資信託基金，我們的應税收入可能會按正常的公司税率繳納美國聯邦所得税。即使我們有資格成為房地產投資信託基金，我們也可能需要繳納某些州和地方所得税，以及我們未分配收入的美國聯邦所得税和消費税。此外，通過應税REIT子公司管理的非REIT活動的應税收入需繳納聯邦、州和地方所得税。由於2016年收購了位於加拿大的某些物業，我們還需要繳納加拿大當地的所得税。我們不為加拿大子公司的未分配收益預扣税，因為這些收益進行了再投資，並將繼續無限期地再投資於美國境外。但是，我們在雌駝龍社區集團的投資中的分配需要繳納澳大利亞預扣税。

遞延税項資產和負債反映財務報告的資產和負債額與税法計量的此類資產和負債基礎之間的暫時性差異的影響。如有必要，遞延税項資產在考慮了所有可獲得的證據後，按更有可能實現而不是不確定的金額減值。我們的暫時性差異主要與我們加拿大投資的淨營業虧損結轉、折舊以及税金和美國公認會計準則之間的基數差異有關。我們擁有全額估值津貼的遞延税項資產與我們的應税REIT子公司業務相關。遞延税金淨負債1美元19.3百萬美元和美元21.0截至2020年9月30日和2019年12月31日，加拿大實體的百萬美元與公司實體相關，幷包括在我們綜合資產負債表的其他負債中。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的合併資產負債表中沒有包括美國聯邦遞延税資產或負債。

我們有不是的截至2020年9月30日和2019年9月30日，未確認的税收優惠。我們預計在2020年9月30日的一年內，税收狀況不會發生重大變化，導致未確認的税收優惠。

在截至2020年9月30日的三個月裏，我們記錄了聯邦、州和加拿大所得税以及澳大利亞預扣税的當前税收優惠。$的税金0.1百萬F或者，在截至2020年9月30日的9個月中，我們記錄了聯邦、州和加拿大所得税以及澳大利亞預扣税的當期税費 $0.52000萬。在截至2019年9月30日的三個月和九個月裏，我們記錄了聯邦、州和加拿大所得税的當期税費為$0.4百萬美元和$0.9分別為2000萬人。

在截至2020年9月30日的3個月和9個月內，我們記錄了遞延税金收益T(共$)0.6300萬美元和300萬美元0.8百萬，分別。截至2019年9月30日的三個月和九個月，我們記錄了遞延税費$0.3300萬美元和300萬美元36分別是一千個。


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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)


13.     每股收益

每股收益的計算方法是，在基本攤薄的基礎上，將淨收入除以期內已發行普通股的加權平均數。計算稀釋後每股收益的方法是庫存股法和兩類法中稀釋程度較高的一種。

我們的潛在攤薄證券包括與我們的遠期銷售協議相關的潛在普通股、我們的已發行股票期權、我們的未歸屬限制性普通股，以及我們的運營合夥企業已發行的普通股、A-1系列優先運營單元、A-3系列優先運營單元、C系列優先運營單元、D系列優先運營單元、E系列優先運營單元、F系列優先運營單元、G系列優先運營單元和Aspen優先運營單元，這些如果轉換或行使，可能會影響稀釋。

稀釋每股收益考慮潛在稀釋證券的影響，除非潛在普通股具有反稀釋作用。我們的非既得性限制性股票普通股包含接受不可沒收股息的權利，並就已發行或宣佈的股息與普通股平等參與，因此是參與證券，需要採用兩級計算每股收益的方法。兩級法通過將分配給普通股股東的分配收益和分配給普通股股東的未分配收益之和除以當期已發行普通股的加權平均股數來確定每股收益。在計算兩類法時，未分配收益根據期間內已發行的加權平均股數分配給普通股和參與證券。剩餘的潛在稀釋性普通股不包含股息權，並計入稀釋後每股收益的計算中。

基本每股收益和稀釋後每股收益的計算如下(單位為千，每股數據除外)：

三個月截至9個月
2020年9月30日2019年9月30日2020年9月30日2019年9月30日
分子
太陽社區公司普通股股東的淨收入$81,204 $57,002 $124,028 $131,718 
減去：分配給限制性股票獎勵536 437 821 1,020 
基本收益-分配給限制性股票獎勵後普通股股東應佔淨收益$80,668 $56,565 $123,207 $130,698 
向限制性股票獎勵添加分配— 437 — — 
稀釋收益-分配給限制性股票獎勵後普通股股東應佔淨收益 (1)
$80,668 $57,002 $123,207 $130,698 
分母    
加權平均已發行普通股97,542 89,847 95,270 87,499 
補充：遠期銷售的稀釋普通股6 — 2 — 
添加：稀釋股票期權1 1 1 1 
添加：稀釋性限制性股票— 484 — — 
稀釋加權平均普通股和證券 (1)
97,549 90,332 95,273 87,500 
普通股股東分配後的每股收益    
基本每股收益$0.83 $0.63 $1.29 $1.49 
稀釋後每股收益 (1)
$0.83 $0.63 $1.29 $1.49 
(1) 截至2020年9月30日的三個月和九個月，以及截至2019年9月30日的九個月，稀釋每股收益是使用兩級法計算的，因為應用這種方法在這兩個時期產生了更具攤薄的每股收益。截至2019年9月30日的三個月的稀釋每股收益是使用庫存股方法計算的，因為應用這種方法導致同期的稀釋每股收益更高。

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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)


我們將某些可轉換證券從稀釋每股收益的計算中剔除，因為將這些證券計入將在所述期間具有反攤薄作用。下表列出了截至2020年9月30日和2019年9月30日在計算稀釋後每股收益時未計入的已發行證券(單位：千)：

自.起
2020年9月30日2019年9月30日
公共運算單元2,473 2,282 
A-1首選操作單元299 316 
A-3首選操作單元40 40 
A-4首選操作單元— 406 
Aspen首選操作單元1,284 1,284 
A-4系列優先股— 1,052 
C系列首選操作單元309 310 
D系列首選操作單元489 489 
E系列首選運算單元90 — 
F系列首選操作單元90 — 
G系列首選操作單元261 — 
總證券5,335 6,179 
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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)


14.  評估金融工具的公允價值

我們的金融工具主要包括現金、現金等價物和限制性現金、有價證券、票據和其他應收賬款、應付賬款和債務。

ASC主題820“公允價值計量和披露，“要求披露資產和負債的公允價值的確定，並建立一個層次結構，根據可觀察或不可觀察的投入的重要水平，這些資產和負債必須按照該層次進行分組。可觀察到的輸入反映了從獨立來源獲得的市場數據，而不可觀察到的輸入反映了我們的市場假設。此層次結構需要使用可觀察到的市場數據(如果可用)。這兩種類型的投入創建了以下公允價值層次結構：

第1級-活躍市場中相同工具的未調整報價；

第2級-活躍市場中類似工具的報價，不活躍市場中相同或類似工具的報價，以及所有重要投入和重要價值驅動因素在活躍市場中均可觀察到的基於模型的估值；以及

3級-從估值技術中得出的估值，其中一個或多個重要輸入或重要價值驅動因素不可觀察。

我們使用公允價值計量來記錄對某些資產和負債的公允價值調整，並確定公允價值披露。為了估算每一類金融工具的公允價值，使用了以下方法和假設，對這些金融工具的公允價值進行估算是可行的：

有價證券

我們持有並根據ASC 321入賬的有價證券。“投資股權證券“均按公允價值計量。公允價值的任何變化都在根據ASU 2016-01重新計量有價證券的綜合經營報表中確認。“金融工具--總體(825-10分專題)：金融資產和金融負債的確認和計量.“公允價值按活躍市場(一級)隨時可得的報價未經調整股價計量。

有價證券餘額變動情況如下(單位：千)：
截至9個月截至年終的一年
2020年9月30日2019年12月31日
期初餘額$94,727 $49,037 
額外購買11,757 8,995 
公允價值計量變動(2,636)34,240 
外幣折算調整1,264 816 
股息再投資，税後淨額1,971 1,639 
期末餘額$107,083 $94,727 

成品住宅應收分期付款票據

製造房屋的應收分期付款票據按公允價值記錄，並使用可觀察到的投入(包括違約率、利率和回收率(第2級))使用模型導出的指示性定價進行計量。有關更多詳細信息，請參閲附註4“附註和其他應收款”和附註17“最近的會計聲明”。

房地產開發商應收票據

來自房地產開發商的應收票據按公允價值記錄，並按現行市場利率(第2級)計量。票據的賬面價值一般接近其公平市場價值，原因是票據和/或票據的性質由相關抵押品和/或個人擔保擔保。有關更多詳細信息，請參閲附註4“附註和其他應收款”和附註17“最近的會計聲明”。

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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)


長期債務和信用額度

長期債務的公允價值基於管理層的估計和當前報價的利率、當前可比貸款的現行利率以及可比期限的工具(第2級)。有關更多信息，請參閲附註8，“債務和信用額度”。

金融負債

我們根據使用市場利率對未來現金流的貼現以及對負債剩餘期限內的不履行風險進行調整來估計或有對價負債的公允價值(第2級)。

其他金融工具

由於這些工具的短期性質，現金和現金等價物、其他應收賬款和應付賬款的賬面價值可能接近其公平市場價值。

下表列出了我們的金融資產和負債(以千計)，這些資產和負債要求在2020年9月30日的經常性基礎上披露公允價值。下表列出了我們的金融工具截至2020年9月30日和2019年12月31日的賬面價值和公允價值，這些工具是使用上述估值技術計量的。該表不包括其他金融工具，如現金和現金等價物、其他應收賬款和應付賬款，因為由於這些工具的到期日不到一年，與這些工具相關的賬面價值接近其公允價值。

截至9個月截至年終的一年
 2020年9月30日2019年12月31日
金融資產賬面價值公平
價值		賬面價值公平
價值
有價證券$107,083 $107,083 $94,727 $94,727 
製造房屋應收分期付款票據，淨額88,327 88,327 95,580 95,580 
房地產開發商應收票據51,487 51,487 18,960 18,960 
總計$246,897 $246,897 $209,267 $209,267 
金融負債   
債款$3,261,292 $3,306,279 $3,250,504 $3,270,544 
信用額度和其他債務79,321 79,321 183,898 183,898 
其他負債(或有對價)6,828 6,828 6,134 6,134 
總計$3,347,441 $3,392,428 $3,440,536 $3,460,576 

15.    承諾和或有事項

法律程序

我們參與了在正常業務過程中產生的各種法律訴訟。所有這些訴訟加在一起，預計不會對我們的運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)


16.    租約

承租人會計
在我們是承租人的情況下，截至2020年9月30日的9個月，不可取消租賃項下的未來最低租賃付款包括：
租賃負債的到期日(千)
經營租約融資租賃總計
2020年(不包括截至2020年9月30日的九個月)$821 $97 $918 
20212,842 120 2,962 
20222,863 120 2,983 
20232,993 120 3,113 
20243,300 4,060 7,360 
此後32,774 — 32,774 
租賃付款總額$45,593 $4,517 $50,110 
減去：推定利息(20,218)(382)(20,600)
租賃負債現值$25,375 $4,135 $29,510 

使用權(ROU)資產和租賃負債包括在我們的綜合資產負債表中的融資和經營租賃如下(以千為單位)：
描述財務報表分類2020年9月30日2019年12月31日
租賃資產
為換取新的融資租賃負債而獲得的淨資產其他資產，淨額$4,135 $4,081 
為換取新的經營租賃負債而獲得的淨資產其他資產，淨額$24,365 $23,751 
相對於低於市價的經營租賃獲得的淨資產其他資產，淨額$27,802 $28,366 
租賃負債
融資租賃負債其他負債$4,135 $4,081 
經營租賃負債其他負債$25,375 $24,222 

包括在我們的綜合經營報表中的融資和經營租賃的租賃費用如下(以千為單位)：
三個月截至9個月
描述財務報表分類2020年9月30日2019年9月30日2020年9月30日2019年9月30日
融資租賃費用
ROU資產攤銷利息支出$(18)$(18)$(54)$(55)
租賃負債利息利息支出26 26 77 77 
經營租賃成本一般和行政費用、物業運營和維護費用973 794 2,925 2,598 
可變租賃成本物業運維431 468 1,220 1,214 
租賃總費用$1,412 $1,270 $4,168 $3,834 


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(未經審計)


融資和經營租賃的租期、折扣率和附加信息如下：

租期和貼現率

2020年9月30日
加權-平均剩餘租賃期限(年)
融資租賃3.75
經營租賃25.97
加權平均貼現率
融資租賃2.50 %
經營租賃4.12 %
其他資料(千)
截至9個月
2020年9月30日2019年9月30日
為計入租賃負債的金額支付的現金
經營性租賃產生的經營性現金流$1,836 $1,504 
融資租賃產生的融資現金流23 23 
租賃負債已支付現金總額$1,859 $1,527 

關聯方租賃：行政辦公樓租賃。加里·A·希夫曼(Gary A.Shiffman)和他的某些家庭成員間接擁有大約28.1在美國中心有限責任公司(American Center LLC)中，我們從該實體租賃辦公空間，用於我們的主要執行辦公室。布萊恩·M·赫爾梅林(Brian M.Hermelin)、羅納德·A·克萊因(Ronald A.Klein)和阿瑟·A·韋斯(Arthur A.Weiss)各自間接擁有美國中心有限責任公司不到1Shiffman先生是我們的首席執行官兼董事會主席。Hermelin先生、Klein先生和Weiss先生均為本公司董事。根據這項協議，我們租用了大約103,100永久空間的可出租平方英尺。初始租期至2026年10月31日，目前平均毛基租金為$18.95在2020年10月31日之前每平方英尺，此後逐步增加租金。我們簽訂了一份額外的辦公空間運營租約，該租約於2020年1月開始生效。根據這項協議，我們租用了大約20,087永久空間的可出租平方英尺。初始租期至2026年10月31日，平均毛基租金為$。18.95每平方英尺至2020年10月31日，此後逐步提高租金。Shiffman先生、Hermelin先生、Klein先生和Weiss先生各自可能就其作為我們高級管理人員和/或董事的義務以及他在American Center LLC的所有權權益存在利益衝突。
出租人會計
截至2020年9月30日，我們不是任何融資租賃的出租人。在我們作為出租人的情況下，超過95%的經營租賃按月或在一段時間內不超過一年。*截至報告日期，未來最低租賃付款不會超過12個月。同樣，我們超過95%的投資物業、綜合資產負債表上的淨額和相關折舊金額與我們作為經營租賃出租人的資產有關。

17.  **最近的會計聲明

最近的會計聲明-通過

2020年4月，財務會計準則委員會發布了一份工作人員問答(Q&A)，澄清與新冠肺炎的影響相關的租約特許權是否需要適用美國會計準則委員會第842號專題下的租約修改指導。租約“。倘經修訂租賃協議所需的總現金流與原始租賃所需的現金流總額實質相同，且租賃的變更並未導致出租人的權利或承租人的義務大幅增加，則該問答允許各公司不將租約修訂指引應用於導致遞延租金的租金特許權，而修訂後的租賃協議所需的總現金流與原始租賃所需的現金流總額實質相同，而租賃的變更並未導致出租人的權利或承租人的義務大幅增加。

我們在截至2020年6月30日的三個月內通過了關於符合條件的住宅租賃優惠的指導意見。符合問答標準的租賃特許權被視為當事人在現有租賃合同下可強制執行的權利和義務的一部分。受問答影響的租金寬減金額並不重大，而此項採用對我們的綜合經營業績或財務狀況並無重大影響。


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合併財務報表附註-(續)
(未經審計)


2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13“金融工具--信貸損失(專題326)：金融工具信貸損失的計量”(“CECL”)。這次更新用一種反映預期信貸損失的方法取代了現行GAAP中的已發生損失減值方法，並需要考慮更廣泛的合理和可支持的信息，以便為信貸損失估計提供信息。此更新中的修正案在2019年12月15日之後的財年生效，包括這些財年內的過渡期。截至2020年1月1日，我們對我們在製造住宅上的分期付款應收票據和GTSC合資企業內的應收票據採用了公允價值選項，導致公允價值調整為#美元。1.6百萬美元和$0.3分別為百萬美元。我們還對房地產開發商的應收票據採用了公允價值期權。由於貸款的短期性質和/或票據由相關抵押品和/或個人擔保擔保，該等票據的賬面價值一般接近其公平市場價值。CECL的採用對我們在CECL範圍內剩餘的金融工具產生了無形的影響。有關更多細節，請參閲附註4“票據和其他應收賬款”和附註6“對非合併附屬公司的投資”。

18.    後續事件

在截至2020年9月30日的季度之後，我們獲得了一筆新的2.6億美元定期貸款，以11處物業為抵押。貸款期限為12年，利率固定為2.64%。這筆貸款將於2032年到期。

自本10-Q表格發佈之日起，我們已針對後續事件對我們的合併財務報表進行了評估。


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第二項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論分析

以下對綜合財務狀況和運營結果的討論和分析應與綜合財務報表和附註一起閲讀，並與我們的2019年年度報告一起閲讀。

概述

我們是一家完全整合、自我管理和自我管理的房地產投資信託基金。截至2020年9月30日，我們擁有並運營或持有位於美國32個州和加拿大一個省的432個已開發物業組合的權益，其中包括268個MH社區、130個RV社區和34個同時包含MH和RV地點的物業。

自1975年以來，我們一直從事收購、運營、發展和擴大MH和RV社區的業務。我們向客户出租有公用設施通道的單獨場地，用於放置製造的房屋和房車。我們還通過SHS參與向我們社區當前和未來的居民銷售、銷售和租賃新房和二手房。SHS的運營支持並提高了我們的入住率、物業表現和現金流。

新冠肺炎的衝擊

截至2020年9月30日，我們所有的MH社區和房車度假村都開放了。我們運營和財務計劃的執行幫助減輕了新冠肺炎對我們業務的影響。

我們繼續使用社交疏遠技術和最低限度的接觸來提供基本服務。為了促進社會距離，我們鼓勵我們的居民使用我們的在線租金支付門户和其他支付方式。我們在我們的社區和我們的主要辦公室制定了許多健康和安全措施，以確保團隊成員的安全。這些措施包括在入口處安裝紅外温度計來監測團隊成員的體温，增加共享空間的清潔和衞生，以及整個足跡範圍內的社交距離協議。我們密切監控和跟蹤聯邦、州和地方當局的訂單，並與我們的運營和總部領導團隊定期舉行狀態電話會議。我們已經實施並繼續鼓勵在可能的情況下遠程工作的安排，以確保我們的團隊成員的安全，併為促進社會距離盡我們的一份力量。

正如預期的那樣，隨着就地避難所任務和其他旅行限制的取消，我們社區的交通流量正在增加，並收到了比前一年更多的在我們社區居住的申請。隨着旅行者尋求駕車前往度假目的地，在那裏他們可以更好地控制個人住宿，並能夠享受户外、社交距離的活動，對短期房車地點的需求有所增加。

4、5月份，我們為因新冠肺炎經濟困難的居民提供了臨時困難救助。這項艱苦計劃從2020年7月1日開始，將4月和5月租金的支付推遲了12個月。當該計劃在6月份結束時，我們已經向我們社區中大約4%的居民提供了440萬美元的延期救濟，包括自住場地和出租房屋場地。截至2020年9月30日，困難項目資金已償還40%以上。我們曾暫停增加每月租金一段時間，但現在已恢復加租。

我們所有的房車度假村目前都是開放的，但室內和室外活動僅限於政府法規允許的範圍內，並鼓勵社交距離。

我們仍然致力於幫助那些正在租地或買房的個人，同時保持健康和安全協議，包括遵守嚴格的社交距離。正在利用房屋的虛擬視圖來避免或最大限度地減少接觸。

重大會計政策

我們已經確定了重要的會計政策，這些政策由於基本會計標準和業務的判斷、不確定性和複雜性，可能導致我們的財務狀況或運營結果在不同條件下或使用不同假設時發生重大變化。有關重要會計政策的詳細信息，請參見我們的2019年年報。




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非GAAP財務指標

除了根據GAAP在下面的“經營業績”中報告的結果外，我們還提供了關於淨營業收入(“NOI”)和來自經營的資金(“FFO”)的信息，作為補充的業績衡量標準。我們認為NOI和FFO是適當的措施，因為它們被跟蹤房地產行業的投資者和分析師廣泛使用並具有相關性。NOI提供了租賃業務的衡量標準，不包括折舊、攤銷和非財產特定費用，如一般和行政費用。FFO反映了房地產價值隨市場狀況上升或下降的假設，主要根據GAAP房地產資產折舊/攤銷的影響進行調整。此外，NOI和FFO通常用於各種比率，定價倍數/收益率和回報，以及用於衡量財務狀況、業績和價值的估值計算。

NOI是由收入減去財產運營費用和房地產税得出的。NOI是一種非GAAP財務指標，我們認為作為經營業績的補充指標對投資者是有幫助的，因為它是房地產投資回報的指標，並提供了一種比較一段時間房地產業績的方法。在評估特定屬性和/或屬性組的性能和增長時，我們使用NOI作為關鍵衡量標準。NOI的主要限制是它不包括折舊、攤銷、利息費用和非財產特定費用，如一般和行政費用，所有這些都是重要的成本。因此，NOI是衡量我們物業經營業績的指標，而不是衡量公司整體業績的指標。

我們認為，GAAP淨收益(虧損)是與NOI最直接的可比指標。NOI不應被視為GAAP淨收入(虧損)的替代指標，以表明我們的財務業績或經營活動的GAAP現金流，以衡量我們的流動性；也不應表明可用於我們現金需求的資金，包括我們進行現金分配的能力。由於計入了利息、折舊和攤銷等項目，GAAP淨收益(虧損)作為業績衡量標準的使用受到限制，因為這些項目可能不能準確反映物業市值的實際變化，在折舊和利息的情況下，可能不一定與房地產資產的經營業績掛鈎，因為它通常發生在母公司層面，而不是房地產層面。

全美房地產投資信託協會(“NAREIT”)將FFO定義為GAAP淨收益(虧損)，不包括出售可折舊的營業財產的收益(或虧損)，加上與房地產相關的折舊和攤銷，以及對未合併的合夥企業和合資企業進行調整後的淨收益(或虧損)。FFO是一種非GAAP財務衡量標準，管理層認為它是我們經營業績的有用補充衡量標準。通過剔除與銷售以前折舊的經營性房地產資產、減值和不包括房地產資產折舊和攤銷有關的損益(根據歷史成本會計和使用年限估計，相同資產的所有者在類似條件下可能有所不同)，FFO提供了一種業績衡量標準，當與同期進行比較時，它反映了入住率、租賃率和運營成本趨勢對運營的影響，提供了從GAAP淨收益(虧損)中不太明顯的視角。管理層認為，FFO的使用有利於提高投資公眾對REITs經營業績的瞭解，並使REIT經營業績的比較更有意義。我們還使用FFO，不包括管理層認為與我們核心業務的運營和財務業績無關的某些損益項目(“核心FFO”)。我們認為，Core FFO為投資者對期間業績的評估提供了更強的可比性。

我們認為，GAAP淨收益(虧損)是與FFO最直接的可比指標。FFO的主要侷限性是，它不能取代GAAP淨收益(虧損)作為業績衡量標準，也不能取代GAAP運營現金流作為流動性衡量標準。由於FFO排除了GAAP淨收益(虧損)的重要經濟組成部分，包括折舊和攤銷，FFO應作為GAAP淨收益(虧損)的補充，而不是替代。此外，FFO並不是用來衡量房地產投資信託基金滿足債務本金償還和其他現金需求的能力，也不是用來衡量營運資本的。FFO是根據我們對NAREIT建立的標準的解釋來計算的，這可能無法與以不同方式解釋NAREIT定義的其他REITs報告的FFO進行比較。
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行動結果

我們從兩個部分報告經營業績：房地產業務和房屋銷售和租賃。房地產運營部門在美國和加拿大擁有、運營、開發或擁有MH和RV社區的投資組合，並從事收購、運營和擴大MH和RV社區的業務。房屋銷售和租賃部分為我們社區的租户和潛在租户提供MH和RV公園模式的銷售和租賃服務。我們根據NOI和毛利來評估部門的經營業績。有關更多信息，請參閲我們隨附的合併財務報表中的註釋11，“分部報告”。

運營總結報表

新冠肺炎大流行對我們的業務、財務狀況和財務結果的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有很高的不確定性，無法有信心地預測，包括大流行的範圍、嚴重程度和持續時間，為遏制大流行或減輕其影響而採取的行動，以及大流行和遏制措施的直接和間接經濟影響等。這種情況的不確定性排除了對新冠肺炎大流行的全面不利影響的任何預測。

下表將Sun Communities，Inc.普通股股東的淨收入與NOI進行了核對，並彙總了我們截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的綜合財務結果(單位：千)：

三個月截至9個月
2020年9月30日2019年9月30日2020年9月30日2019年9月30日
太陽社區公司普通股股東的淨收入$81,204 $57,002 $124,028 $131,718 
利息收入(2,624)(4,770)(7,609)(14,489)
經紀佣金和其他收入淨額(5,881)(5,002)(13,068)(11,190)
房屋銷售費用3,652 3,972 10,508 10,922 
一般和行政費用27,243 22,946 79,493 68,530 
災害性天氣相關費用，淨額14 341 54 1,302 
折舊攤銷88,499 76,532 259,453 229,241 
債務清償損失(見附註8)— 12,755 5,209 13,478 
利息支出30,214 32,219 94,058 99,894 
可強制贖回的優先運營單位/股本的利息1,047 1,216 3,130 3,491 
重新計量有價證券的(收益)/虧損(見附註14)(1,492)(12,661)2,636 (16,548)
(收益)/外幣折算虧損(4,664)3,046 2,441 (35)
處置財產的收益(5,595)— (5,595)— 
其他費用，淨額2,524 1,362 3,378 1,524 
應收票據重新計量損失(見附註4)445 — 2,311 — 
來自非合併附屬公司的收入(見附註6)(1,204)(513)(1,348)(1,380)
重新計量對非合併關聯公司的投資損失(見附註6)446 — 1,505 — 
當期税收優惠/(費用)(見附註12)(107)420 462 906 
遞延税項優惠/(費用(見附註12))(562)349 (804)36 
優先回報至優先運營單位/權益1,645 1,599 4,799 4,640 
可歸因於非控制性權益的收入6,907 5,422 8,806 9,048 
優先股分配— 428 — 1,288 
噪聲/毛利$221,711 $196,663 $573,847 $532,376 


36

Sun Community，Inc.
三個月截至9個月
 2020年9月30日2019年9月30日2020年9月30日2019年9月30日
房地產噪聲$176,284 $156,669 $481,393 $440,543 
房屋銷售噪聲/毛利11,425 13,487 31,329 36,635 
租賃計劃噪音29,323 25,270 86,182 77,700 
輔助噪音/毛利23,780 18,507 30,642 28,824 
租賃計劃的場地租金(包括在房地產NOI中)(1)
(19,101)(17,270)(55,699)(51,326)
噪聲/毛利$221,711 $196,663 $573,847 $532,376 
(1) 承租人的每月付款包括場地租金和房屋租賃的金額。場地租金反映在房地產運營部門的收入中。出於管理分析的目的，網站租金包括在租賃計劃收入中，以評估與實施租賃計劃相關的增量收入收益，並評估租賃計劃的整體增長和業績以及對我們運營的財務影響。

截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的比較

房地產經營--總投資組合

下表反映了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月，我們的總投資組合的某些財務和其他信息(除統計信息外，以千為單位)：

三個月截至9個月
2020年9月30日2019年9月30日變化%變化2020年9月30日2019年9月30日變化%變化
財務信息
不動產收入$284,373 $251,163 $33,210 13.2 %$753,642 $689,890 $63,752 9.2 %
物業運營費用
薪金及福利27,961 25,425 2,536 10.0 %70,014 66,393 3,621 5.5 %
法律、税收和保險2,631 2,968 (337)(11.4)%8,470 7,716 754 9.8 %
公用事業34,723 29,384 5,339 18.2 %85,030 77,462 7,568 9.8 %
供應品和修理費12,490 10,966 1,524 13.9 %29,094 27,049 2,045 7.6 %
其他(1)
12,842 10,352 2,490 24.1 %27,300 24,272 3,028 12.5 %
房地產税17,442 15,399 2,043 13.3 %52,341 46,455 5,886 12.7 %
物業運營費用108,089 94,494 13,595 14.4 %272,249 249,347 22,902 9.2 %
房地產噪聲$176,284 $156,669 $19,615 12.5 %$481,393 $440,543 $40,850 9.3 %
(1)包括新冠肺炎在截至2020年9月30日的三個月和九個月的個人防護設備費用分別為1,280美元和2,375美元。

 自.起
2020年9月30日2019年9月30日變化
其他資料
物業數量432 389 43 
MH入住率96.4 %
房車入住率100.0 %
MH和RV混合入住率(1)
97.2 %96.7 %0.5 %
可供發展的地點10,130 10,557 (427)
每個場地的月基本租金-MH$586 $574 $12 
每個場地每月基本租金-房車(2)
$444 $421 
(3)
$23 
每個場地的月基本租金-合計$554 $539 
(3)
$15 
(1) 整體入住率包括馬鞍山及每年的房車用地，但不包括暫時性的房車用地。
(2) 月度基本租金與年度房車地點有關，不包括暫時性房車地點。
(3) 截至2020年9月30日的三個月和九個月內包括的加拿大貨幣數據已按2020年平均匯率換算。
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Sun Community，Inc.
與2019年同期相比，房地產NOI增加了1,960萬美元，其中包括來自相同社區的830萬美元(詳見下文)，以及截至2020年9月30日的三個月來自最近購買的物業的1,130萬美元。

與2019年同期相比，房地產NOI增加了4,090萬美元，其中包括來自相同社區的1,960萬美元(如下所述)和截至2020年9月30日的9個月來自最近購買的物業的2,130萬美元。

房地產運營-相同的社區

評估我們物業的業績和增長時使用的一個關鍵管理工具是對我們相同的社區進行比較。相同的社區數據包括我們自2019年1月1日以來連續擁有和運營的所有物業，不包括最近完工或在建的物業，以及管理層確定的其他物業。根據收購、處置、管理裁量權、重大交易或獨特情況，相同的社區數據可能會不時發生變化。為了評估相同社區的增長情況，管理層對某些項目進行了與我們的GAAP聲明不同的分類。我們的GAAP報表和我們相同的社區投資組合之間的重新分類差異是將供水和下水道收入從不動產收入重新分類為公用事業收入。我們的公用事業收費中有很大一部分是重新計入居民手中的。

下表反映了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月我們同一社區的某些財務和其他信息(除統計信息外，以千為單位)。
三個月截至9個月
2020年9月30日2019年9月30日變化%變化2020年9月30日2019年9月30日變化%變化
財務信息
不動產收入$243,373 $230,983 $12,390 5.4 %$661,984 $642,809 $19,175 3.0 %
物業運營費用
薪金及福利23,720 23,642 78 0.3 %60,457 63,255 (2,798)(4.4)%
法律、税收和保險2,385 2,829 (444)(15.7)%7,690 7,432 258 3.5 %
公用事業21,269 19,102 2,167 11.3 %49,814 49,290 524 1.1 %
供應品和修理費10,920 10,617 303 2.9 %25,223 26,227 (1,004)(3.8)%
其他(1)
9,774 8,626 1,148 13.3 %21,607 21,276 331 1.6 %
房地產税15,937 15,066 871 5.8 %47,920 45,610 2,310 5.1 %
物業運營費用84,005 79,882 4,123 5.2 %212,711 213,090 (379)(0.2)%
房地產噪聲$159,368 $151,101 $8,267 5.5 %$449,273 $429,719 $19,554 4.6 %
(1)包括新冠肺炎於截至2020年9月30日止三個月及九個月的個人防護裝備開支分別為1,130美元及2,065美元。

 自.起
2020年9月30日2019年9月30日變化
其他資料
物業數量366 366 — 
MH入住率97.2 %
房車入住率100.0 %
MH和RV混合入住率 (1)
97.8 %
調整後的MH入住率(2)
98.4 %
*房車入住率(2)
100.0 %
調整後的MH和RV混合入住率(1) (2)
98.8 %96.8 %2.0 %
每個場地的月基本租金-MH$594 $576 $18 
每個場地每月基本租金-房車(3)
$444 $420 $24 
每個場地的月基本租金-合計$559 $539 $20 
(1) 2019年的入住率已進行調整，以反映從充滿的MH擴展站點到臨時RV站點到年度RV站點的一段時間內的增量增長。
(2) 經調整的入住率包括馬鞍山和每年的房車用地，但不包括最近落成但空置的擴建用地和臨時房車用地。
(3) 月度基本租金與年度房車地點有關，不包括暫時性房車地點。
38

Sun Community，Inc.
上表中的金額反映了用於比較的不變貨幣。截至2019年9月30日的三個月和九個月內包括的加拿大貨幣數據已按2020年平均匯率換算。我們已對截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月的供水和下水道收入進行了重新分類，分別為1010萬美元和890萬美元，截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月分別為2840萬美元和2580萬美元，以反映扣除復甦後與我們相同的社區投資組合相關的公用事業費用。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月裏，NOI增長了830萬美元，增幅為5.5%，主要是由於房地產收入增加了1240萬美元，增幅為5.4%，但房地產運營費用增加了410萬美元，增幅為5.2%，部分抵消了這一增長。房地產收入增加，原因是與2019年同期相比，每個場地的月度基本租金總額增加了3.6%，入住率增加了2.0%。物業經營費用增加，主要是水電費、房產税和新冠肺炎個人防護用品費用增加所致。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，NOI增長了1,960萬美元，增幅為4.6%，主要是由於房地產收入增加了1920萬美元，增幅為3.0%，房地產運營費用下降了40萬美元，增幅為0.2%。房地產收入增加，原因是與2019年同期相比，每個場地的月度基本租金總額增加了3.6%，入住率增加了2.0%。物業營運費用減少主要是由於工資福利及用品及維修費用減少，全部受新冠肺炎業務經營限制的影響，但部分被房地產税增加所抵銷。
39

Sun Community，Inc.
房屋銷售摘要

我們從貸款人、經銷商和以前的居民那裏購買新房，並從貸款人、經銷商和以前的居民那裏購買二手和收回的製造住房，通常位於我們的社區內，以出售或租賃給現在和未來的居民。

下表反映了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月我們的房屋銷售計劃的某些財務和統計信息(單位為千，平均售價和統計信息除外)：

三個月截至9個月
2020年9月30日2019年9月30日變化%變化2020年9月30日2019年9月30日變化%變化
財務信息
新居
新房銷售$23,734 $19,775 $3,959 20.0 %$58,536 $51,860 $6,676 12.9 %
新房銷售成本19,294 16,761 2,533 15.1 %47,611 44,740 2,871 6.4 %
NOI/毛利-新房$4,440 $3,014 $1,426 47.3 %$10,925 $7,120 $3,805 53.4 %
毛利率%-新房18.7 %15.2 %3.5 %18.7 %13.7 %5.0 %
平均售價-新房$153,123 $118,413 $34,710 29.3 %$141,391 $120,325 $21,066 17.5 %
二手房
二手房銷售$23,928 $30,030 $(6,102)(20.3)%$68,243 $84,805 $(16,562)(19.5)%
二手房銷售成本16,943 19,557 (2,614)(13.4)%47,839 55,290 (7,451)(13.5)%
NOI/毛利-二手房$6,985 $10,473 $(3,488)(33.3)%$20,404 $29,515 $(9,111)(30.9)%
毛利率%-二手房29.2 %34.9 %(5.7)%29.9 %34.8 %(4.9)%
平均售價-二手房$43,114 $40,636 $2,478 6.1 %$40,864 $38,548 $2,316 6.0 %
房屋銷售總額
房屋銷售收入47,662 49,805 (2,143)(4.3)%126,779 136,665 (9,886)(7.2)%
房屋銷售成本36,237 36,318 (81)(0.2)%95,450 100,030 (4,580)(4.6)%
NOI/毛利-房屋銷售$11,425 $13,487 $(2,062)(15.3)%$31,329 $36,635 $(5,306)(14.5)%
統計信息 
新房銷售量155 167 (12)(7.2)%414 431 (17)(3.9)%
二手房銷售量555 739 (184)(24.9)%1,670 2,200 (530)(24.1)%
房屋總銷售量710 906 (196)(21.6)%2,084 2,631 (547)(20.8)%

毛利-新房
在截至2020年9月30日的三個月裏，毛利潤增長了140萬美元，增幅為47.3%，這主要是由於與2019年同期相比，新房平均售價上漲了29.3%，推動新房銷售毛利率增長了3.5%。

在截至2020年9月30日的9個月裏，毛利潤增長了380萬美元，增幅為53.4%，這主要是17.5%的結果新房平均售價的上漲推動了與2019年同期相比，新房銷售毛利率增長5.0%。

毛利-二手房
在截至2020年9月30日的三個月裏，毛利潤下降了350萬美元，降幅為33.3%，這主要是由於與2019年同期相比，二手房銷售量下降24.9%，二手房毛利率下降5.7%。

截至2020年9月30日的9個月，毛利潤下降910萬美元，降幅為30.9%，主要是由於與2019年同期相比，二手房銷售量下降了24.1%，二手房毛利率下降了4.9%。
40

Sun Community，Inc.
租賃計劃摘要

下表反映了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月，我們的租賃計劃的某些財務和其他信息(除統計信息外，以千為單位)：

三個月截至9個月
2020年9月30日2019年9月30日變化%變化2020年9月30日2019年9月30日變化%變化
財務信息
營業收入
租賃房收入$16,171 $14,444 $1,727 12.0 %$46,611 $42,827 $3,784 8.8 %
租賃計劃中的場地租金(1)
19,101 17,270 1,831 10.6 %55,699 51,326 4,373 8.5 %
租賃計劃收入35,272 31,714 3,558 11.2 %102,310 94,153 8,157 8.7 %
費用
維修和翻新3,414 4,080 (666)(16.3)%8,623 9,317 (694)(7.4)%
税費和保險費2,059 1,940 119 6.1 %6,078 5,631 447 7.9 %
其他476 424 52 12.3 %1,427 1,505 (78)(5.2)%
租賃計劃運營和維護5,949 6,444 (495)(7.7)%16,128 16,453 (325)(2.0)%
租賃計劃噪音$29,323 $25,270 $4,053 16.0 %$86,182 $77,700 $8,482 10.9 %
其他資料  
已售出的出租房屋數量225 317 (92)(29.0)%581 859 (278)(32.4)%
租期結束時佔用的租金數量11,729 11,170 559 5.0 %
租住房屋投資，期末$625,922 $570,053 $55,869 9.8 %
月末加權平均租金$1,032 $987 $45 4.6 %
(1) 承租人的每月付款包括場地租金和房屋租賃的金額。場地租金反映在房地產運營部門的收入中。出於管理分析的目的，網站租金包括在租賃計劃收入中，以評估與實施租賃計劃相關的增量收入收益，並評估租賃計劃的整體增長和業績以及對我們運營的財務影響。

與2019年同期相比，租賃計劃NOI增加了410萬美元，截至2020年9月30日的三個月增長了16.0%。這一增長主要是由於租賃計劃收入增加了360萬美元，或11.2%，以及費用減少了50萬美元或7.7%。

與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月，租賃計劃NOI增加了850萬美元，增幅為10.9%。這一增長主要是由於租賃計劃收入增加了820萬美元，增幅為8.7%。收入增長的部分原因是，與2019年同期相比，截至2020年9月30日的9個月，加權平均月租率增加了4.6%，入住率增加了5.0%。

41

Sun Community，Inc.
其他項目-操作説明書(1)

下表彙總了截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的其他收入和支出(單位：千)：
三個月截至9個月
2020年9月30日2019年9月30日變化%變化2020年9月30日2019年9月30日變化%變化
輔助收入，淨額$23,780 $18,507 $5,273 28.5 %$30,642 $28,824 $1,818 6.3 %
利息收入$2,624 $4,770 $(2,146)(45.0)%$7,609 $14,489 $(6,880)(47.5)%
經紀佣金和其他收入淨額$5,881 $5,002 $879 17.6 %$13,068 $11,190 $1,878 16.8 %
房屋銷售費用$3,652 $3,972 $(320)(8.1)%$10,508 $10,922 $(414)(3.8)%
一般和行政費用$27,243 $22,946 $4,297 18.7 %$79,493 $68,530 $10,963 16.0 %
災害性天氣相關費用，淨額$14 $341 $(327)(95.9)%$54 $1,302 $(1,248)(95.9)%
折舊攤銷$88,499 $76,532 $11,967 15.6 %$259,453 $229,241 $30,212 13.2 %
債務清償損失(見附註8)$— $12,755 $(12,755)(100.0)%$5,209 $13,478 $(8,269)(61.4)%
利息支出$30,214 $32,219 $(2,005)(6.2)%$94,058 $99,894 $(5,836)(5.8)%
可強制贖回的優先運營單位/股本的利息$1,047 $1,216 $(169)(13.9)%$3,130 $3,491 $(361)(10.3)%
重新計量有價證券的損益(見附註14)$1,492 $12,661 $(11,169)(88.2)%$(2,636)$16,548 $(19,184)(115.9)%
外幣換算損益$4,664 $(3,046)$7,710 N/M$(2,441)$35 $(2,476)N/M
處置財產的收益$5,595 $— $5,595 不適用$5,595 $— $5,595 不適用
其他費用，淨額$(2,524)$(1,362)$(1,162)85.3 %$(3,378)$(1,524)$(1,854)121.7 %
應收票據重新計量損失(見附註4)$(445)$— $(445)不適用$(2,311)$— $(2,311)不適用
來自非合併附屬公司的收入(見附註6)$1,204 $513 $691 134.7 %$1,348 $1,380 $(32)(2.3)%
重新計量對非合併關聯公司的投資損失(見附註6)$(446)$— $(446)不適用$(1,505)$— $(1,505)不適用
當期税收優惠/(費用)(見附註12)$107 $(420)$527 (125.5)%$(462)$(906)$444 (49.0)%
遞延税項優惠/(費用)(見附註12)$562 $(349)$911 N/M$804 $(36)$840 N/M
優先回報至優先運營單位/權益$1,645 $1,599 $46 2.9 %$4,799 $4,640 $159 3.4 %
可歸因於非控制性權益的收入$6,907 $5,422 $1,485 27.4 %$8,806 $9,048 $(242)(2.7)%
優先股分配$— $428 $(428)N/M$— $1,288 $(1,288)N/M
(1) 下面僅解釋管理層確定為重要的、感興趣的或上述時期獨有的項目。
N/M=百分比更改沒有意義。

輔助收入，淨額 -在截至2020年9月30日的三個月和九個月，增長主要是由於取消了與新冠肺炎相關的各種旅行限制，導致更多的客人預訂度假出租屋和在房車度假村進行輔助購買。

利息收入-截至2020年9月30日的三個月和九個月，下降的主要原因是我們的應收票據餘額較低，以及2019年11月取消確認擔保應收票據。

一般及行政開支-截至2020年9月30日的三個月和九個月，增加的主要原因是遞延補償攤銷、法律費用和諮詢費較2019年同期增加，以及2019年不存在的新冠肺炎個人防護裝備費用。

42

Sun Community，Inc.
折舊和攤銷-在截至2020年9月30日的三個月和九個月裏，由於2019年至2020年期間的房地產收購，增長了。有關更多信息，請參閲我們隨附的合併財務報表中的附註3，“房地產收購”。

債務清償損失- 在截至2020年9月30日的9個月中，下降的主要原因是與2019年同期相比，與債務和融資活動相關的提前還款罰款減少。在截至2020年9月30日的三個月裏，沒有債務清償。有關更多信息，請參閲我們隨附的合併財務報表中的附註8，“債務和信用額度”。

利息支出- 截至2020年9月30日的三個月和九個月，與2019年同期相比，主要是由於當前利率下降和我們信貸額度的未償還餘額減少。有關更多信息，請參閲我們隨附的合併財務報表的附註8，“債務和信用額度”。

重新計量有價證券的收益/(虧損)-截至2020年9月30日的三個月，與2019年同期的1270萬美元收益相比，我們獲得了150萬美元的收益，這是我們對有價證券投資的重新計量收益。在截至2020年9月30日的9個月裏，重新計量有價證券出現了260萬美元的虧損，而2019年同期的收益為1650萬美元。有關更多信息，請參閲我們隨附的合併財務報表中的附註14，“金融工具的公允價值”。

外幣折算損益-截至2020年9月30日的三個月，與2019年同期的虧損300萬美元相比，收益為470萬美元，這主要是由於加拿大和澳大利亞計價貨幣的匯率波動。在截至2020年9月30日的9個月裏，與2019年同期的名義收益相比，虧損了240萬美元。

處置財產的收益-截至2020年9月30日的三個月，收益為560萬美元。截至2019年9月30日的9個月內沒有財產處置。請參閲註釋3, “房地產收購和處置，“在我們隨附的合併財務報表中提供更多信息。

重新計量應收票據的損失-代表我們內部融資應收票據投資組合的調整，我們於2020年1月1日選擇了公允價值選項。有關更多信息，請參閲我們隨附的合併財務報表中的附註4，“票據和其他應收款”和附註14，“金融工具的公允價值”。

重新計量非合併附屬公司投資的損失-代表我們對GTSC的股權投資的調整，我們於2020年1月1日選擇了公允價值期權。請參閲附註6， “如需瞭解更多信息，請參閲我們隨附的合併財務報表中的“對非合併關聯公司的投資”。

可歸因於非控股權益的收入-截至2020年9月30日的三個月，與2019年同期相比有所增長，主要是由於本公司及其綜合VIE的財務業績改善。截至2020年9月30日的9個月，累計下降主要是由於我們基於房車的合資企業與2019年同期相比業績下降。業績下降歸因於新冠肺炎對2020年第一季度和第二季度房車度假村預訂的影響。
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Sun Communities，Inc.普通股股東應佔淨收益與FFO的對賬

下表對截至2020年9月30日和2019年9月30日的3個月和9個月的Sun Communities，Inc.普通股股東的淨收入與FFO進行了核對(除每股金額外，以千計)：

三個月截至9個月
 2020年9月30日2019年9月30日2020年9月30日2019年9月30日
太陽社區公司普通股股東的淨收入$81,204 $57,002 $124,028 $131,718 
調整數
折舊攤銷88,495 76,692 259,543 229,698 
非合併附屬公司折舊9 — 28 — 
重新計量有價證券的損益
(1,492)(12,661)2,636 (16,548)
重新計量非合併關聯公司投資的損失446 — 1,505 — 
應收票據重新計量損失445 — 2,311 — 
可歸因於非控制性權益的收入6,196 4,839 7,725 7,720 
優先返回到首選操作單元498 530 1,498 1,594 
Aspen優先操作單元的利息支出514 — 1,542 — 
A-4系列優先股的優先分配— 428 — 1,288 
處置財產的收益(5,595)— (5,595)— 
資產處置收益，淨額(5,511)(7,334)(15,251)(21,083)
太陽社區公司普通股股東和稀釋性可轉換證券的FFO(1)

165,209 119,496 379,970 334,387 
調整數
其他收購相關成本 (2)
402 375 1,291 902 
債務清償損失— 12,755 5,209 13,478 
災害性天氣相關費用，淨額15 363 54 1,339 
收入損失-與災難性天氣相關(3)
(300)(377)— — 
(收益)/外幣折算虧損(4,664)3,046 2,441 (35)
其他費用，淨額2,524 1,362 3,378 1,524 
其他調整(4)
(562)349 (504)36 
太陽社區公司普通股股東和稀釋性可轉換證券的核心FFO(1)
$162,624 $137,369 $391,839 $351,631 
加權平均已發行普通股-基本97,542 89,847 95,270 87,499 
增列
遠期銷售協議對普通股的稀釋效應6 — 2 — 
股票期權轉換後可發行的普通股1 1 1 1 
限制性股票390 484 395 431 
公共運算單元2,476 2,284 2,445 2,498 
轉換Aspen優先運營單位後可發行的普通股408 — 408 — 
轉換A-3系列優先操作單元后可發行的普通股75 75 75 75 
轉換A-1系列優先操作單元后可發行的普通股730 780 737 792 
A-4系列優先股轉換後可發行的普通股— 467 — 467 
加權平均未償還普通股-全部稀釋101,628 93,938 99,333 91,763 
可歸因於Sun Communities，Inc.普通股股東和每股稀釋可轉換證券的FFO-完全稀釋$1.63 $1.27 $3.83 $3.64 
可歸因於Sun Communities，Inc.普通股股東和每股稀釋可轉換證券的核心FFO-完全稀釋$1.60 $1.46 $3.94 $3.83 

(1) 某些反稀釋可轉換證券的影響不包括在這些項目中。
(2) 這些成本是指使最近收購的物業達到我們的運營標準所發生的費用，包括不符合我們資本化政策的項目，如修剪樹木和粉刷成本。
(3) 調整代表超過與我們的三個佛羅裏達羣島社區相關的適用業務中斷可扣除的估計收入損失，這些社區受到颶風伊爾瑪的損害，但尚未收到我們的保險公司的通知。
(4) 調整包括退休後遞延薪酬攤銷和遞延税金(福利)/費用。
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流動性和資本資源

從歷史上看，我們的主要流動資金需求一直是，預計將繼續是向我們的股東和經營合夥企業的單位持有人分配、物業資本改善、購買新的和二手房、物業收購、物業的開發和擴建以及償還債務。

視乎市場情況，我們打算繼續尋找機會，以擴展我們的發展渠道，並收購現有的社區。我們通過可用現金、擔保融資、利用我們的信用額度、承擔現有的房地產債務和發行股權證券來為收購融資。我們將繼續評估符合我們標準的收購機會。有關最近社區收購的信息，請參閲我們隨附的合併財務報表中的附註3“房地產收購和處置”。

我們還打算通過專注於我們的核心基本面來繼續加強我們的資本和流動性狀況，這些基本面正在從運營中產生正的現金流，保持適當的債務水平和槓桿率，並控制間接成本。我們打算通過可用現金餘額、運營產生的現金流、利用我們的信用額度以及根據我們的貨架登記表使用債務和股權來滿足我們的流動性要求。有關更多信息，請參閲我們隨附的合併財務報表中的附註8，“債務和信用額度”和附註9，“股本和臨時股本”。

資本支出

我們的資本支出包括擴建場地和開發建設成本、地塊修改、經常性資本支出和租房購買。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，擴建和開發活動分別為1.977億美元和2.039億美元，主要涉及場地建設成本和完成主頁改善所需的其他成本。

在截至2020年和2019年9月30日的9個月中，批次修改支出分別為2180萬美元和2220萬美元。這些支出改善了我們社區的資產質量，並在拆除現有住宅併為新住宅(通常是多分區住宅)做好場地準備時發生。這些活動是由嚴格的製造商安裝要求和州建築規範規定的，包括新的基礎、車道和公用事業升級等項目。

截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月，經常性資本支出分別為1740萬美元和1690萬美元，與我們對物業維護的持續承諾有關。

我們投資於購買打算用於租賃計劃的房屋。這些投資的支出取決於收回和新房銷售以及出租房屋的市場狀況。我們用價值1200萬美元的製造房屋平面圖設施為我們的某些新購房提供資金。我們購買房屋以供出售或出租的能力可能受到我們房屋銷售的第三方融資、可用製造房屋平面圖融資和我們信用額度上可用營運資金的限制。




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現金流活動

我們的現金流活動摘要如下(以千為單位)：
截至9個月
2020年9月30日2019年9月30日
經營活動提供的淨現金$464,458 $398,293 
用於投資活動的淨現金$(665,708)$(799,251)
融資活動提供的淨現金$281,997 $380,131 
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響$(48)$291 

現金、現金等價物和限制性現金增加了8070萬美元，從截至2019年12月31日的3480萬美元增加到截至2020年9月30日的1.155億美元。

經營活動 - 經營活動提供的淨現金從截至2019年9月30日的9個月的3.983億美元增加到截至2020年9月30日的9個月的4.645億美元，增加了6620萬美元。

我們持續經營活動所帶來的現金流淨額可能會受到以下因素的不利影響：(A)我們目前市場的整體市場和經濟狀況，特別是我們目前市場的大都市地區；(B)我們物業的入住率和租金下降；(C)運營成本增加，如工資和福利成本、保險費、房地產税和公用事業費用，這些成本不能轉嫁給租户；(D)製造住宅銷售減少；(E)當前經濟狀況和金融市場的波動；以及(F)新冠肺炎疫情的影響。請參閲我們2019年年報第I部分第1A項、截至2020年3月31日的季度報告Form 10-Q第II部分第1A項和本報告第II部分第1A項。

投資活動-截至2020年9月30日的9個月，用於投資活動的淨現金為6.657億美元，而截至2019年9月30日的9個月為7.993億美元。有關更多信息，請參閲我們隨附的合併財務報表中的附註3，“房地產收購和處置”。

籌資活動-截至2020年9月30日的9個月，融資活動提供的淨現金為2.82億美元，而截至2019年9月30日的9個月，融資活動提供的淨現金為3.801億美元。有關更多信息，請參閲我們隨附的合併財務報表中的附註8，“債務和信用額度”和附註9，“股本和臨時股本”。

財務靈活性

於二零二零年九月三十日及二零二零年十月一日，吾等訂立兩項遠期銷售協議(“遠期銷售協議”)，內容有關以每股139.50美元公開發售9,200,000股本公司普通股的包銷登記公開發售。此次發行於2020年10月5日結束。我們最初沒有從出售我們發行的普通股中獲得任何收益。我們預計將在不遲於2021年10月5日的一個或多個遠期結算日期實物結算遠期銷售協議(通過交付我們普通股的股份)，並從出售我們普通股的這些股份中獲得收益。如果我們認為這樣做符合我們的最佳利益，我們也可以選擇現金結算或淨股份結算我們在遠期銷售協議下的全部或部分債務。如果我們選擇現金結算或淨結算遠期銷售協議，我們可能得不到任何收益。如果我們完全實物結算遠期銷售協議，我們預計將獲得約12.3億美元的淨收益。如下所述，我們打算使用遠期銷售協議實物結算的淨收益為收購安全港收購的購買價格的現金部分提供資金。

2020年5月，我們完成了496.8萬股普通股的承銷登記公開發行。在扣除與發行相關的費用後，此次發行的收益為633.1美元。我們用此次發行的淨收益償還了我們優先信貸安排下循環貸款項下的未償還借款。我們打算將此次發行的剩餘淨收益用於未來可能的收購，用於營運資金和一般公司用途。


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於二零一七年七月，吾等與若干銷售代理(統稱“銷售代理”)訂立市場發售銷售協議(經修訂，“銷售協議”)，據此，吾等可不時透過銷售代理髮售合共發行價高達4.5億美元的普通股股份。銷售代理有權就根據銷售協議出售的任何股票獲得不超過每股總價2.0%的商定金額的補償。截至2020年9月30日，根據銷售協議，我們已經出售了普通股股票，總收益為1.638億美元。在截至2020年9月30日的三個月或截至2019年12月31日的年度內，並無根據銷售協議發行普通股。

2019年10月，我們與花旗銀行(Citibank)就一項收購承擔了5800萬美元的定期貸款安排。這筆定期貸款的期限為四年，截至2023年10月29日，以歐洲美元利率或最優惠利率為基礎的浮動利率計息。截至2020年9月30日，未償還餘額分別為4750萬美元，截至2019年12月31日，未償還餘額為5700萬美元。

2019年5月，我們修改並重申了與花旗銀行和某些其他貸款機構的信貸協議。根據信貸協議，吾等與花旗銀行及若干貸款人訂立一項金額為7.5億美元的優先信貸安排，包括一筆6.5億美元循環貸款(可使用最多1,000萬美元澳元墊款)及一筆1，00百萬美元定期貸款(“A&R貸款”)。A&R信貸協議的期限為四年，截至2023年5月21日，如果滿足信貸協議中定義的某些條件，可以再延長兩個6個月的期限。信貸協議還規定不超過3.5億美元的額外承諾額。這些額外承諾的撥款須符合若干條件，包括取得貸款人的同意，其中一些條件並非我們所能控制。如果根據任何這類額外承擔而作出額外借款，應收賬款貸款機制下的總借款限額可提高至11億元。

A&R貸款的利息是基於歐洲美元利率或銀行票據掉期投標利率的浮動利率，加上根據信貸協議計算的槓桿率確定的保證金，循環貸款的保證金可以從1.20%到2.10%，定期貸款的保證金可以從1.20%到2.05%。截至2020年9月30日，基於我們槓桿率的利潤率循環貸款為1.2%，定期貸款為1.2%。截至2020年9月30日，我們的循環貸款和定期貸款分別為2810萬美元，沒有借款。截至2019年12月31日，我們有1.236億美元的循環貸款借款，沒有定期貸款借款。

A&R設施為我們提供了開立信用證的能力。我們開出的信用證不會增加我們信用額度下未償還的借款，但會減少可用的借款金額。截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們分別擁有約290萬美元和280萬美元的未償還信用證。

根據A&R設施的條款，我們必須遵守各種財務和其他公約。我們目前正在遵守這些公約，預計不會因為新冠肺炎對我們業務的影響而在短期內無法履行這些公約。A&R融資機制最具限制性的財務契約如下：

聖約要求截至2020年9月30日
最高槓杆率24.1%
最低固定費用覆蓋率>1.403.19
最低有形淨值>$3,731,946$6,437,695
最高股息支付率68.5%
最大浮動利率負債0.6%

如果安全港收購完成，我們的短期流動性要求包括需要以現金支付很大一部分收購價格。對安全港的收購預計將於2020年10月30日完成。在2020年9月29日執行收購協議時，我們估計收購價格的現金部分約為11.7億美元。收購價格的實際現金部分將取決於各種因素，可能會大大高於或低於這一估計。我們打算用遠期銷售協議實物結算的淨收益為購買價格的現金部分提供資金。這筆交易的實物結算淨收益可能高達12.3億美元。我們打算使用遠期銷售交易實物結算的任何淨收益，超過購買價格的現金部分，為未來可能的物業收購提供資金，並用於營運資金和一般公司用途。

我們預計將通過發行某些債務或股權證券和/或我們的物業抵押來滿足我們的長期流動性要求，如預定的債務到期日、大型物業收購、社區的擴張和發展，以及運營合夥單位的贖回。

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截至2020年9月30日，我們手頭有大約1.024億美元的無限制現金，並用5月份股權融資收益的一部分來償還我們信貸額度的餘額。截至2020年9月30日，信貸額度上約有719.0美元的剩餘產能。截至2020年9月30日，我們還有157處未擔保房產，估計資產價值約為29億美元，可用於擔保潛在的抵押貸款債務。

我們還可能不時發行我們的股本，在我們的運營合夥企業中發行股權單位，獲得債務融資，或出售選定的資產。我們以這種方式為長期流動資金需求融資的能力將受到當時影響MH和RV社區行業的眾多經濟因素的影響，包括新冠肺炎疫情的影響、抵押債務的可獲得性和成本、我們的財務狀況、物業的運營歷史、債務和股票市場的狀況，以及全國、地區和當地的總體經濟狀況。當我們有必要接近信貸市場時，這些新興市場的波動可能會使借款更難獲得，成本更高，或者實際上無法獲得。請參閲我們2019年年報第I部分第1A項、截至2020年3月31日的季度報告Form 10-Q第II部分第1A項和本報告第II部分第1A項。如果我們不能以可接受的條件獲得額外的債務或股權融資，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到不利影響。

截至2020年9月30日，我們的淨債務與企業價值之比約為18.3%(假設將所有普通運營單元、A-1系列優先運營單元、A-3系列優先運營單元、C系列優先運營單元、D系列優先運營單元、E系列優先運營單元、F系列優先運營單元和G系列優先運營單元轉換為普通股)。我們的債務加權平均期限約為11.4年，加權平均利率為3.86%。

表外安排

我們的表外投資包括未合併的附屬公司。這些投資都有不同的所有權結構。由於我們有能力對這些合資公司的經營和財務決策施加重大影響，但不能控制，因此我們幾乎所有的非合併關聯公司都按照權益會計方法核算。有關我們資產負債表外投資的更多信息，請參閲隨附的合併財務報表中的附註6“對非合併附屬公司的投資”和附註8“債務和信用額度”。

非合併附屬公司負債

GTSC-2019年9月，廣交會簽訂了最高貸款額為125.0美元的倉庫信貸額度。在2020年9月期間，最高金額增加到180.0美元。截至2020年9月30日，GTSC產生的債務賬面總額(包括我們和我們合作伙伴的份額)約為154.7美元(其中我們的比例份額約為6,190萬美元)。這些債務以倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)加1.65%的年利率為基礎，以浮動利率計息，將於2023年9月15日到期。有關我們的非合併附屬公司的更多信息，請參閲附註6，“對非合併附屬公司的投資”。

Sungenia JV-2020年5月，Sungenia JV簽訂了一項債務融資協議，最高貸款額為2700萬澳元，或按2020年9月30日的匯率折算為1930萬美元。截至2020年9月30日，Sungenia JV產生的債務賬面總額(包括我們和我們合作伙伴的份額)約為140萬美元(其中我們的比例份額約為70萬美元)。這些債務以澳大利亞BBSY加2.05%的年利率為基礎，以可變利率計息，有效期至少為三年。有關我們的非合併附屬公司的更多信息，請參閲附註6，“對非合併附屬公司的投資”。
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關於前瞻性陳述的警告性聲明

本報告包含各種“前瞻性陳述”，符合修訂後的“1933年證券法”(“證券法”)和修訂後的1934年“證券交易法”(“交易法”)的含義，我們打算使這些前瞻性陳述受到由此產生的安全港的影響。為此，本文件中包含的任何與預期、信念、預測、未來計劃和戰略、趨勢或預期事件或發展以及與非歷史事實有關的類似表述均被視為前瞻性表述。諸如“預測”、“打算”、“目標”、“估計”、“估計”、“預期”、“項目”、“預計”、“預測”、“計劃”、“預測”、“潛在”、“尋求”、“預期”、“預期”、“應該”、“可能”、“可能”等詞語，“將”、“旨在”、“可預見的未來”、“相信”、“預定”、“指導”和類似的表述旨在識別前瞻性表述，儘管並不是所有的前瞻性表述都包含這些詞語。這些前瞻性陳述反映了我們目前對未來事件和財務表現的看法，但涉及已知和未知的風險和不確定因素，既有一般性的，也有具體到本文件中討論的事項的。這些風險和不確定因素可能導致我們的實際結果與此類前瞻性陳述中明示或暗示的任何未來結果大不相同。除了我們在2019年年報中“風險因素”項下披露的風險外，在我們提交給證券交易委員會的截至2020年3月31日的10-Q表格季度報告中以及在我們提交給證券交易委員會的其他文件中，此類風險和不確定性包括但不限於：
•疾病爆發，包括新冠肺炎大流行，以及相關的居家命令、檢疫政策和對旅行、貿易和商業活動的限制；
•經濟總狀況、房地產業和我們經營的市場的變化；
•我們成功評估、融資、完成和整合收購(包括安全港收購)、開發和擴張的能力存在困難；
•我們的流動性和再融資需求；
•我們獲得或再融資到期債務的能力；
•我們有能力繼續遵守債務安排所載的公約；
•資金的可獲得性；
•外幣匯率的變化，包括美元與加元和澳元之間的匯率變化；
•我們有能力維持租金和入住率水平；
•我們未能對財務報告和披露控制程序保持有效的內部控制；
•提高利率和經營成本，包括保險費和房地產税；
•與颶風、地震、洪水和野火等自然災害有關的風險；
•資本市場的普遍波動性和我國股本股票的市場價格；
•未能保持房地產投資信託基金的地位；
•房地產和區劃法律法規的變化；
•立法或監管方面的變化，包括修改管理REITs徵税的法律；
•訴訟、判決或和解；
•競爭激烈的市場力量；
•購買建造房屋和船隻的人獲得融資的能力；以及
•製造房屋和船隻貸款人的收回水平。


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告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性聲明，它們只反映了聲明發表之日的情況。除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新或修改本文件中引用的任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件、我們預期的變化或其他原因。

雖然我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證未來的結果、活動水平、業績或成就。歸因於我們或代表我們行事的人的所有書面和口頭前瞻性陳述，其全部內容均受這些警告性聲明的限制。
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第三項。  關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指由於利率、外幣匯率、商品價格和股票價格等市場因素的變化而造成的損失。

利率風險

我們的主要市場風險敞口是利率風險。我們通過保持審慎的槓桿率，將資本成本和利息支出降至最低，同時持續評估所有可用的債務和股權資源，並遵循既定的風險管理政策和程序(包括定期使用衍生品)來緩解這一風險。我們訂立衍生工具合約的主要策略，是儘量減少利率變動對我們未來現金流的影響。我們不時使用衍生品工具，有效地將我們的部分可變利率債務轉換為固定利率債務。我們不會為投機目的而訂立衍生工具。

截至2020年9月30日和2019年9月30日，我們的浮動利率債務總額分別為7930萬美元和1.406億美元，並按最優惠利率或各種LIBOR利率計息。如果Prime或LIBOR增加或減少1.0%，那麼在截至2020年9月30日和2019年9月30日的9個月裏，我們的利息支出將分別增加或減少約170萬美元和200萬美元，這是基於我們可變利率債務安排下的平均未償還餘額分別為2.311億美元和2.702億美元。

外幣匯率風險

外幣匯率風險是指貨幣對美元匯率的波動將對我們的經營結果產生負面影響的風險。由於我們加拿大物業的資產和負債以及我們的澳大利亞股權投資和合資企業重新計量並換算成美元，我們面臨外幣匯率風險。因此，外幣匯率的波動會對我們的經營結果造成波動，並可能對我們的財務狀況產生不利影響。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的股東權益分別包括來自我們加拿大子公司和澳大利亞股權投資的2.129億美元和2.025億美元，分別佔股東權益總額的4.8%和5.2%。根據我們的敏感性分析，截至2020年9月30日和2019年12月31日，美元兑加拿大元和澳元升值10.0%將導致我們的總股東權益分別減少2130萬美元和2020萬美元。

項目4.安全控制和程序

對披露控制和程序的評價

我們維持披露控制和程序，旨在提供合理的保證，確保根據交易所法案提交的報告中要求披露的信息在指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並在適當情況下積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關要求披露的決定。

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，於2020年9月30日評估了我們的披露控制和程序(根據交易法第13a-15(E)或15d-15(E)條)的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年9月30日，我們的披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

截至二零二零年九月三十日止三個月內，我們的財務報告內部控制並無任何重大影響，或合理地可能會對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
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Sun Community，Inc.
第II部分-其他資料

項目1.提起法律訴訟

請參閲我們隨附的合併財務報表第1部分-第1項-附註15“承諾和或有事項”中的“法律訴訟”。

項目1A：各種風險因素

我們的前景受到一些不確定因素和風險的影響。由於某些風險因素，我們未來的結果可能與目前的結果大不相同，我們的實際結果可能與前瞻性陳述中預測的結果大不相同。除本報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮以下因素：我們的2019年年報第1部分第1A項“風險因素”、我們截至2020年3月31日的10-Q季度報告第1A項“風險因素”以及我們提交給證券交易委員會的其他文件。

與合併相關的風險

我們可能不會完成合並。

我們預計不晚於2020年10月30日完成合並。然而，成交取決於合併協議中規定的成交條件的滿足情況，包括遵守哈特-斯科特-羅迪諾法案和其他反壟斷法。如果不符合或放棄這些條件，或合併協議和其他與合併有關的最終協議根據各自的條款以其他方式終止，則合併將不會完成。如果我們沒有完成合並，我們的普通股將不會反映在避風港物業的任何權益；如果延遲關閉，這一權益將不會在延遲期內反映出來；如果合併進行重組，這一權益是否會受到不利影響是不確定的。此外，我們普通股的價格可能會下降到這樣的程度，即我們普通股的當前市場價格反映了市場對合並將完成的假設，以及我們將實現收購安全港的某些預期利益的程度。

即使合併完成，如未收到某些第三方同意，吾等將被要求收購部分或全部延遲成交物業，可能沒有經營權，這可能會對我們的財務狀況、運營業績或現金流產生重大不利影響。

這11處延遲關閉物業由避風港的附屬公司租用。分配給延遲成交物業的合併對價部分為260.2-10萬美元。延遲成交物業的土地租約須徵得出租人同意，吾等才能在合併中收購該等物業。根據合併協議，如果在合併結束時(預計不晚於2020年10月30日)沒有獲得所需的出租人同意，在我們的選舉中，安全港所有者的一家附屬公司將保留對這些子公司的所有權，直到不遲於2020年11月30日。即使在2020年11月30日之前沒有獲得延遲成交物業所需的第三方同意，我們也有義務在該日以等於其協定價值的現金對價收購所有延遲成交物業。若吾等未經出租人同意而收購該等附屬公司，以及其他可能的補救措施，出租人將有權終止租約，在此情況下，吾等將無法經營該等物業。任何無法經營這些物業的行為都可能對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

如果我們無法經營這些物業，我們可能會尋求出售適用的安全港子公司的股權或資產。如果租約已經終止，我們將無法將子公司的業務作為持續經營的企業出售，我們可能在任何出售中獲得很小的價值。即使租約尚未終止，若物業運作中斷或發生其他不可預見的事件，附屬公司或其資產的價值可能會受到重大不利影響。不能保證我們能夠出售任何這類子公司的業務或資產，或者如果我們能夠完成出售，我們不能保證我們將獲得不低於我們收購該物業的價格的代價。


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倘延遲成交物業於合併完成時由安全港業主的聯屬公司保留，吾等預期安全港在其信貸額度下的借款能力將會減少，因為各延遲成交物業均支持信貸額度下的借款基數。倘吾等在未取得所需同意的情況下收購延遲成交物業，吾等預期避風港在其信貸額度下的借款能力不會增加。地面租約的違約或終止也可能造成適用的安全港子公司或另一安全港實體是其中一方的其他協議的違約。上述事件中的任何一項都可能對我們經營避風港物業的能力或我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

合併的預期利益可能無法實現。

此次合併給我們正在進行的業務帶來了風險，其中包括：
•高級管理層的注意力可能會從管理我們MH和RV業務的日常運營轉移到安全港物業的整合上；
•與我們的交易保險不包括的任何未披露的或潛在的負債相關的成本和費用；
•避風港物業的表現未必如預期般理想；及
•要將新的碼頭業務，特別是避風港物業，全面納入我們現有的公司架構，可能會出現無法預見的困難。
由於上述原因，我們不能向您保證合併會在短期內或根本不會增加我們的收益。此外，如果我們不能實現安全港物業的預期收益，我們普通股的市場價格可能會下降到反映這些收益的程度。

我們將在合併中承擔大量債務，這與我們的其他債務一起，可能會限制我們的運營靈活性，或者以其他方式對我們的財務狀況產生不利影響。

如果合併完成，我們將間接承擔安全港目前所欠的約808.0美元債務，這些債務將於2024年10月到期(假設不行使延期選擇權)。此外，截至2020年9月30日，我們的未償債務總額約為33億美元，其中約32億美元由179處物業的抵押留置權擔保，沒有債務由擔保應收賬款擔保，也沒有無擔保債務。截至2020年9月30日，我們在優先信貸安排下的循環貸款項下有2810萬美元的未償還款項。如果我們未能履行我們的擔保債務下的義務，包括我們在合併中承擔的任何債務，貸款人將有權取消所有或部分擔保此類債務的抵押品的抵押品，這可能對我們和我們進行預期分配的能力產生重大不利影響，並可能威脅到我們的持續生存能力。

我們面臨通常與債務融資相關的風險，包括以下風險：
•我們的現金流可能不足以支付所需的本金和利息，或者需要我們將很大一部分現金流用於償還債務和與債務相關的利息，而不是用於其他業務領域；
•我們現有的負債可能會限制我們的經營靈活性，因為財務和其他限制性公約，包括對招致額外債務的限制；
•我們將來可能更難獲得額外的融資，用於我們的運營、營運資金要求、資本支出、償債或其他一般要求；
•在不利的經濟和行業狀況或業務下滑的情況下，我們可能更容易受到影響；
•與負債較少的競爭對手相比，我們可能處於競爭劣勢；
•隨着我們的債務到期，我們可能根本無法再融資，也可能無法以優惠的條件進行再融資。

如果發生上述任何風險，我們的財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。


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與經營安全港物業有關的風險

通過向擁有和經營碼頭的業務擴張，我們將面臨各種風險。

收購安全港將標誌着我們進入擁有和運營碼頭的業務。我們進入碼頭運營部門的風險包括，但不限於，需要額外的資本和其他資源來擴展到這一新的業務領域，以及財務報告和信息技術系統和控制的潛在低效整合。此外，我們收購的避風港業務可能有未知或或有負債，包括未能遵守海事和其他法律法規的責任、環境責任、工傷賠償責任和税收責任。儘管我們通常試圖通過合併協議項下的陳述、擔保和賠償權利以及交易保險來管理這些風險，但我們仍可能對安全港過去的活動承擔重大責任。進入碼頭業務還將使我們受到我們不熟悉的新法律法規的約束，並可能導致訴訟和監管風險增加。碼頭還將受到各種法規和政府法規的影響，這些法規和政府法規管理着河流、湖泊和其他水道的使用和建設。暴露在碼頭行業可能會讓我們暴露在某些天氣事件和風險中，而這些事件和風險是我們以前從未接觸過的。此外，在感染控制、設施和工作現場准入或其他相關問題方面，碼頭業務可能會以不同於我們現有的MH和RV業務的方式受到影響，或者受到新冠肺炎疫情的影響，程度可能比我們現有的MH和RV業務受到的影響更大。

我們將依靠有碼頭業務經驗的關鍵員工。

我們現有的管理層沒有擁有或運營碼頭的經驗。安全港物業的成功運營將取決於我們是否有能力留住在碼頭業務方面有經驗的關鍵員工，包括安全港首席執行官巴克斯特·安德伍德(Baxter Underwood)。失去安德伍德先生或其他關鍵員工的服務可能會對我們運營安全港的能力產生實質性的不利影響。雖然安德伍德先生已經簽訂了一份僱傭和競業禁止協議，該協議將在合併完成後生效，但在某些情況下，他將有權通過放棄某些補償和其他福利來取消競業禁止協議。我們不打算為安全港的任何關鍵員工購買任何“關鍵人”人壽保險。

許多安全港物業位於經歷極端天氣條件的地區。

極端天氣或與天氣相關的情況，包括颶風、山洪暴發或海平面上升，可能會中斷碼頭運營，損壞安全港物業，並減少在受影響地區使用安全港物業的客户數量。我們打算在合併中收購的許多避風港物業都位於海岸線上，這些海岸線容易受到颶風季節、山洪暴發和海平面上升的影響。如果安全港物業因極端天氣或與天氣有關的情況而長時間中斷，我們的經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

雖然我們將維持保險範圍，以承保因極端天氣或與天氣有關的情況對避風港物業的影響而導致的某些成本和收入損失，但我們的保險範圍將受到免賠額和最高福利的限制。我們不能向您保證，我們將能夠完全收集(如果有的話)因極端天氣或與天氣有關的條件而導致的任何索賠。如果任何避風港物業受損，或其營運因未來的極端天氣或與天氣有關的情況而中斷，或如果極端天氣或與天氣有關的情況對避風港物業所在地區或其顧客所在地區的一般經濟或其他情況造成不利影響，我們的業務、財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響。

碼頭行業的週期性和季節性可能會導致我們的經營業績波動。

由於季節性模式，碼頭行業可能會經歷增長和衰退的週期，任何一個時期的運營結果都可能不能預示未來時期的結果。夏季幾個月，隨着客户與夏季划船季節簽約，對濕條存儲的需求增加，這也推動了非存儲收入流，如服務、燃料和內部餐廳或便利存儲。冬季對乾式存儲的需求增加，因為季節性天氣模式要求船東將船隻存放在幹船塢和有蓋的貨架內。


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碼頭可能不容易適應其他用途。

碼頭是特定用途的特性，可能包含替代用途有限的功能或資源。這些屬性還可能具有涉及特定程序和培訓的不同操作功能。如果任何避風港物業的經營因行業競爭、經營執行或其他原因而變得無利可圖，則經營該物業作其他用途可能並不可行，而該物業所使用的某些特色或資產，或該物業本身的價值可能會受損。如果這些事件發生，我們的財務狀況、經營業績和現金流可能會受到不利影響。

碼頭運營受到各種聯邦、州和地方法律法規的監管，這可能會使我們面臨巨大的成本和責任。

碼頭運營受到各種聯邦、州和地方法律法規的監管。遵守規範碼頭運營的法律和法規可能需要支出和修改開發計劃和運營，這可能會對安全港物業的運營以及我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。不能保證法律、法規或政策的實施或此類法律、法規和政策的變更不會對任何安全港財產產生有害影響。

碼頭作業受各種有關環境的聯邦、州和地方法律的監管。

碼頭業務涉及使用、處理、儲存和承包危險或有毒物質或廢物的回收或處置，包括但不限於環境敏感材料，如除草劑、殺蟲劑、化肥、機油、廢機油和過濾器、變速箱油、防凍液、氟利昂、廢漆、油漆、油漆稀釋劑、電池、溶劑、潤滑油、脱脂劑、汽油和柴油以及污水。因此，碼頭的運營受到聯邦、州和地方政府當局的監管，這些當局制定了調查和健康和環境質量標準，包括關於合法處理和處置碼頭作業中使用和產生的危險物質的法律。此外，某些安全港物業設有石油產品儲存罐。儲罐受聯邦、州和/或地方法律法規的約束，這些法規通常要求對儲罐進行測試和升級，並修復因儲罐泄漏而造成的受污染的土壤和地下水。

在運作“安全港物業”時，我們可能需要調查及清理位於“安全港物業”上、“安全港物業”內或從“安全港物業”排放的某些危險或有毒物質或石油產品。這些法律經常施加責任，而不考慮所有者是否知道或對危險物質的釋放負有責任。我們還可能要求政府實體或第三方承擔與污染相關的財產損失以及調查和清理費用。此外，一些環境法對受污染的場地設立了留置權，有利於政府賠償與污染有關的損害和費用。其他環境法規定以前的財產所有人在以前的所有權期間存在危險或有毒物質的程度上承擔責任。財產的轉讓不能免除所有人的這種責任。此外，我們亦不能肯定：(I)日後的法律、條例或規例不會施加任何重大的環境責任；或(Ii)遊艇碼頭現時的環境狀況不會受物業的租户和佔用人、遊艇碼頭附近的土地或作業情況(例如有沒有地下儲水缸)或無關的第三者影響。我們可能產生的環境負債可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

我們可能無法獲得、續期或維持經營“安全港物業”所需的許可證、執照和批准。

美國陸軍工程兵團(U.S.Army Corps Of Engineers)、海岸警衞隊(Coast Guard)和其他政府機構控制着位於許多安全港物業下方和周圍的大部分土地，並將這些土地出租給安全港，租期通常為5至50年。因此，我們不大可能取得這些避風港物業上或附近土地的簡單收費業權。如果這些政府機構中的任何一個終止、未能續簽、續簽或解釋運營安全港物業所需的任何許可證、執照和批准的方式對其不利，我們的財務狀況、運營結果和現金流可能會受到不利影響。

一些安全港必須不時疏浚，以清除聚集在港區的淤泥，以確保船隻安全進入港口。疏浚和處置疏浚材料的費用可能非常高，需要獲得各種政府當局的許可。如果在取得安全港物業後，不能及時取得所需的許可證以疏浚遊艇碼頭或處置疏浚物料，或疏浚工程不切實際或費用過高，便會對該等安全港物業的運作造成重大和不利的影響。
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碼頭業務高度分散，但競爭激烈，這可能會減少合適的收購機會。

安全港在一個高度分散的行業中運營。安全港目前服務的市場和它可能進入的新市場都存在競爭。安全港有全國性和地區性的碼頭競爭對手。我們預計，安全港將與其他公司和投資者競爭，包括房地產投資信託基金(REITs)、房地產合夥企業、銀行和保險公司，爭奪它尋求收購的碼頭物業。競爭可能會減少可獲得的合適收購機會的數量。

碼頭業務受到通常與房地產投資相關的風險的影響。

避風港物業受到通常與房地產投資相關的風險的影響。該等風險包括安全港物業可能會以低於預期的利率收取租金及資本增值(如有的話)，或所產生的回報會低於其他投資的回報率。避風港物業的收入可能會受到許多因素的不利影響，包括對划船感興趣的人數減少、惡劣的天氣條件、政府監管或税收的變化、國家或地方經濟惡化以及消費者品味的變化。

在一次交易中收購或嘗試收購多個物業可能會對我們的運營產生不利影響。

安全港對碼頭的業務和收購戰略可能包括在一次交易中收購多個物業。投資組合收購比單一資產收購更為複雜，投資組合收購不會結束的風險可能比單一資產收購更大。此外，沒有完成的投資組合收購的成本通常比沒有完成的單一資產收購的成本更高。如果避風港未能完成一個或多個投資組合收購，那麼我們將產生沒有相應投資回報的成本。

與投資組合收購相關的另一個風險是，賣家可能要求將一組資產打包購買，即使投資組合中的一項或多項資產不符合避風港的投資標準，或者位於地理上與當前主體市場相距較遠的市場。在這種情況下，安全港可能會購買資產組合，意圖隨後處置那些不符合投資標準的資產。如果安全港打算處置我們不想擁有的資產，我們不能保證我們能夠及時或按對我們有利或滿意的條款出售或交換該等資產或資產。


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影響我們MH和RV業務的風險一般也適用於碼頭業務。

雖然碼頭是與我們現有的MH和RV業務分開的一條業務線，但這兩項業務都存在共同的風險，包括與以下相關的風險：
•新冠肺炎大流行；
•一般經濟狀況；
•房產在地理區域的集中；
•競爭；
•當地市場情況；
•成本增加，勞動力短缺；
•週期性和季節性；
•新資產和擴張活動的整合和融資；
•税收；
•法規遵從性；
•法律或其他政府法規的變更；
•環境責任；
•網絡安全漏洞和其他幹擾；
•超出保險範圍的損失；以及
•氣候變化。

這些風險以及我們2019年年報第I部分第1A項和截至2020年3月31日的Form 10-Q季度報告第II部分第1A項中討論的“房地產和運營風險”標題下討論的其他風險也適用於碼頭業務。

如果發生上述任何風險，我們的財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。
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第二項股權證券的未登記銷售和收益使用

在截至2020年9月30日的三個月裏，我們運營單位的持有者轉換了以下單位：

三個月
2020年9月30日
系列轉換率換算單位/股份
普通股(1)
公共運算單元1.0000 3,781 3,781 
A系列-1首選操作單元2.4390 1,500 3,658 
C系列首選操作單元1.1100 1,485 1,648 
(1) C由於上述數字中包含四捨五入，計算可能會產生微小差異。

上述所有普通股都是根據證券法第4(A)(2)節(包括根據證券法頒佈的條例D)以私募方式發行的。沒有承銷商參與任何此類發行。

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項目6.所有展品
證物編號：描述提交文件的方法
2.1
由Safe Harbor Marinas，LLC，Sun Communities，Inc.，Sun Communities Operating Limited Partnership，Sun SH LLC和Safe Harbor Marinas II，LLC分別以賣方代表身份(如本文定義)於2020年9月29日簽署的合併協議和計劃
引用Sun Communities，Inc.於2020年9月29日提交的Form 8-K當前報告作為參考
3.1
Sun Community，Inc.重述文章
引用Sun Communities，Inc.於2018年2月22日提交的Form 10-K年度報告作為參考
3.2
第三次修訂及重新制定附例
引用Sun Communities Inc.於2017年5月12日提交的Form 8-K當前報告作為參考
4.1
Sun Communities，Inc.與合併證券的某些持有人之間的註冊權協議的格式
引用Sun Communities，Inc.於2020年9月29日提交的Form 8-K當前報告作為參考
10.1
僱傭協議，日期為2020年9月29日，但在Baxter Underwood和International Marina Group I，LP之間的合併完成時有效
引用Sun Communities，Inc.於2020年9月29日提交的Form 8-K當前報告作為參考
10.2
2020年9月30日“太陽社區經營有限合夥企業有限合夥協議第四次修訂和重新修訂”第六修正案
引用Sun Communities，Inc.於2020年10月6日提交的Form 8-K當前報告作為參考
10.3
太陽社區經營有限合夥有限合夥協議第七修正案格式


引用Sun Communities，Inc.於2020年9月29日提交的Form 8-K當前報告作為參考
31.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的證券交易法規則13a-14(A)/15(D)-14(A)對首席執行官的認證。
在此存檔
31.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的證券交易法規則13a-14(A)/15(D)-14(A)對首席財務官的認證。
在此存檔
32.1
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18篇第1350節的認證。
在此存檔
101.INSXBRL實例文檔
實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCHXBRL分類擴展架構文檔在此存檔
101.CALXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔在此存檔
101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔在此存檔
101.PREXBRL分類擴展演示文稿鏈接庫文檔在此存檔
101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔在此存檔
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Sun Community，Inc.
簽名


根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽署人代表其簽署。
 
日期：2020年10月22日依據：/s/凱倫·J·德林
  
卡倫·J·迪林，首席財務官兼祕書
(妥為授權的人員及主要財務人員)

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