美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-Q

(馬克一)

根據1934年證券交易法第13或15(D)節提交的截至2020年8月31日的季度報告

或

☐	根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告 從_到_的過渡期

委員會檔案第000-05131號

藝術之路製造有限公司。

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

	特拉華州	42-0920725
	(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)	(國際税務局僱主識別號碼)

5556號高速公路9號 愛荷華州阿姆斯特朗，郵編：50514

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(712) 864-3131

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每一類的名稱	交易代碼	每間交易所的註冊名稱
普通股面值0.01美元	ARTW	納斯達克股票市場有限責任公司

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是，否，☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是，否，☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器☐	加速文件服務器☐
非加速文件管理器	小型報表公司
	新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。

☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是，☐否

截至2020年10月6日已發行普通股數量：4,431,691股

藝術之路製造有限公司。

指數

		頁碼
第一部分-財務信息		1
第1項	財務報表	1
	簡明合併資產負債表2020年8月31日和2019年11月30日	1
	截至2020年8月31日和2019年8月31日止三個月和九個月的簡明綜合經營報表	2
	截至2020年8月31日和2019年8月31日止三個月和九個月股東權益簡明合併報表	3
	截至2020年8月31日和2019年8月31日的9個月現金流量表簡併報表	4
	簡明合併財務報表附註	5
第二項。	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析	21
項目3.	關於市場風險的定量和定性披露	26
項目4.	管制和程序	26
第II部分-其他資料		27
第1項	法律程序	27
第1A項	危險因素	27
第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用	27
項目3.	高級證券違約	27
項目4.	礦場安全資料披露	27
第五項。	其他資料	27
第6項	陳列品	27
	簽名	28

		(未經審計)
		2020年8月31日				2019年11月30日
資產
流動資產：
現金		$	4,200			$	3,145
應收賬款-客户，扣除壞賬準備後，2020年和2019年分別為42,542美元和22,925美元			1,723,492				1,679,975
庫存，淨額			9,022,598				8,778,507
超出賬單的成本和利潤			122,289				726,667
銷售型租賃淨投資，當期			47,854				148,005
其他流動資產			167,799				70,931
流動資產總額			11,088,232				11,407,230
財產、廠房和設備、淨值			5,389,801				5,362,907
持有以供租賃的資產，淨額			521,516				713,782
遞延所得税			2,222,740				1,786,048
銷售型租賃的淨投資，長期			-				5,782
其他資產			97,389				71,189
總資產		$	19,319,678			$	19,346,938
負債與股東權益
流動負債：
應付帳款		$	1,428,993			$	1,205,313
客户存款			122,335				105,363
超出成本和利潤的賬單			404,725				88,931
應付所得税			6,400				6,400
應計費用			1,200,321				1,132,826
信用額度			1,767,530				2,578,530
長期債務的當期部分			91,632				85,401
流動負債總額			5,021,936				5,202,764
長期負債
經營租賃負債的長期部分			20,776				-
長期債務，不包括本期債務			3,976,781				2,350,592
總負債			9,019,493				7,553,356
承諾和或有事項
股東權益：
非指定優先股-面值0.01美元。2020和2019年授權50萬股；2020和2019年發行0股。			-				-
普通股-面值0.01美元。2020和2019年授權9,500,000股；2020年發行4,465,004股，2019年發行4,321,087股			44,650				43,211
額外實收資本			3,444,310				3,250,087
留存收益			6,884,819				8,547,342
庫存股，按成本計算(2020年為33,313股，2019年為18,842股)			(73,594	)			(47,058	)
股東權益總額			10,300,185				11,793,582
總負債和股東權益		$	19,319,678			$	19,346,938

		三個月								截至9個月
		2020年8月31日				2019年8月31日				2020年8月31日				2019年8月31日
銷貨		$	6,464,854			$	5,503,622			$	16,936,510			$	15,375,104
銷貨成本			5,539,974				4,498,800				14,039,752				12,806,444
毛利			924,880				1,004,822				2,896,758				2,568,660
費用：
工程學			128,813				116,153				361,258				380,139
賣			370,236				378,811				1,227,144				1,119,428
一般和行政			939,125				814,702				3,215,963				2,466,073
總費用			1,438,174				1,309,666				4,804,365				3,965,640
營業收入(虧損)			(513,294	)			(304,844	)			(1,907,607	)			(1,396,980	)
其他收入(費用)：
利息支出			(73,422	)			(89,208	)			(233,942	)			(274,649	)
其他			58,847				24,082				72,744				61,997
其他收入(費用)合計			(14,575	)			(65,126	)			(161,198	)			(212,652	)
所得税前收入(虧損)			(527,869	)			(369,970	)			(2,068,805	)			(1,609,632	)
所得税費用(福利)			(104,258	)			(80,754	)			(406,282	)			(358,442	)
淨收益(虧損)			(423,611	)			(289,216	)			(1,662,523	)			(1,251,190	)

		普通股								附加								庫存股
		數量								付清				留用				數量
		股票				面值				資本				收益				股票				金額				總計
餘額，2018年11月30日			4,225,050			$	42,250			$	3,055,632			$	9,966,928				9,286			$	(27,735	)		$	13,037,075
基於股票的薪酬			91,037				911				159,134				-				8,589				(17,398	)			142,647
淨額(虧損)			-				-				-				(1,251,190	)			-				-				(1,251,190	)
餘額，2019年8月31日			4,316,087				43,161				3,214,766				8,715,738				17,875				(45,133	)			11,928,532

		普通股								附加								庫存股
		數量								付清				留用				數量
		股票				面值				資本				收益				股票				金額				總計
餘額，2019年11月30日			4,321,087			$	43,211			$	3,250,087			$	8,547,342				18,842			$	(47,058	)		$	11,793,582
基於股票的薪酬			143,917				1,439				194,223				-				14,471				(26,536	)			169,126
淨額(虧損)			-				-				-				(1,662,523	)			-				-				(1,662,523	)
平衡，2020年8月31日			4,465,004				44,650				3,444,310				6,884,819				33,313				(73,594	)			10,300,185

		截至9個月
		2020年8月31日				2019年8月31日
運營現金流：
持續經營的淨(虧損)		$	(1,662,523	)		$	(1,251,190	)
將淨(虧損)調整為經營活動提供的現金淨額：
基於股票的薪酬			195,662				160,045
(收益)處置財產、廠房和設備的損失			(47,169	)			(10,000	)
折舊及攤銷費用			648,084				774,068
壞賬支出(回收)			20,009				(1,402	)
遞延所得税			(436,692	)			(362,834	)
遞延債務付款的應計利息			3,330				-
資產負債變動情況：
(增加)減少：
應收帳款			(63,526	)			(963,875	)
盤存			(244,091	)			494,188
銷售型租賃淨投資			105,933				87,465
其他資產			(96,868	)			(109,422	)
增加(減少)：
應付帳款			223,680				233,195
進行中的合同(淨額)			920,172				1,149,423
客户存款			16,972				114,368
應付所得税			-				-
應計費用			58,088				62,613
淨現金(用於)經營活動			(358,939	)			376,642
投資活動的現金流量：
購買房產、廠房和設備			(614,443	)			(367,450	)
出售資產的淨收益			182,881				899,713
投資活動提供(用於)的現金淨額			(431,562	)			532,263
籌資活動的現金流量：
信貸額度淨變動			(811,000	)			(596,000	)
定期債務收益			1,692,900				-
償還定期債務			(63,808	)			(293,974	)
普通股回購			(26,536	)			(17,398	)
融資活動提供(用於)的現金淨額			791,556				(907,372	)
現金淨增(減)額			1,055				1,533
期初現金			3,145				3,512
期末現金		$	4,200			$	5,045
現金流量信息的補充披露：
期內支付的現金用於：
利息		$	205,409			$	253,140
所得税		$	30,394			$	3,855

1)

公司簡介

除非另有説明，否則本季度報告中使用的“我們”、“Art‘s-Way”和“公司”等術語是指總部位於愛荷華州阿姆斯特朗的特拉華州公司Art’s-Way製造有限公司及其全資子公司。

該公司於1956年作為一家農業設備製造商開始運營。從那時起，它已經成為全球主要的農業設備製造商。它的主要製造工廠位於愛荷華州的阿姆斯特朗。

該公司已將其業務分成三個經營部門。管理層單獨評估每個部門的財務結果，因為每個部門都是一個戰略業務單位，提供不同的產品，需要不同的技術和營銷戰略。農產品部門製造和銷售農用設備和相關的替換部件，並使用Art‘s-Way製造標籤和私人標籤。模塊化建築部門製造和安裝用於動物圍護和各種實驗室用途的模塊化建築，而工具部門製造鋼製切削工具和鑲件。

2)

重要會計政策摘要

報表列報

本公司上述簡明綜合財務報表未經審核，並反映管理層認為為公平呈報本公司中期財務狀況及經營業績所需的所有調整(僅包括正常經常性調整)。財務報表應與公司截至2019年11月30日的財政年度Form 10-K年度報告中包含的財務報表及其註釋一起閲讀。截至2020年8月31日的三個月和九個月的運營結果不一定表明截至2020年11月30日的財年的預期結果。

新冠肺炎的影響

雖然新冠肺炎疫情對公司2020財年第一季度的運營業績影響很小，但它確實影響了2020財年第二季度和第三季度的運營業績，而且在可預見的未來，這種影響可能會繼續下去。從2020年3月23日至2020年5月18日，除關鍵運營支持外，公司所有三個部門的大多數辦公室員工都在遠程工作。在最初爆發的高峯期，由於自我隔離，該公司的員工減少了約17%。截至2020年5月底，公司全體員工已返回，運營繼續正常，並採取了額外的安全預防措施。未來幾個月，本公司將繼續積極監測新冠肺炎疫情對運營、流動性和資本資源的影響。

估計數

按照美國普遍接受的會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響截至2020年8月31日的三個月和九個月期間報告的資產和負債額、或有資產和負債以及報告的收入和費用數額。實際結果可能與這些估計不同。

收入確認

根據ASC 606，收入是基於與客户的合同中規定的對價來衡量的，並在公司履行每份合同中規定的履行義務時確認。農產品和工具部門的主要收入來源是農用設備、與農用設備相關的服務部件以及鋼製切割工具和刀片。農產品和工具部門通常執行短期合同，這些合同包含單一的履行義務-向公共承運人交付產品。該公司確認生產和銷售農用設備、與農用設備相關的服務部件以及裝運貨物時的鋼切削工具和嵌件的收入。貨物裝運是所有權和所有權風險轉移給買方的時間點。所有的銷售都是給授權經銷商，他們的經銷商資格申請已經被批准，並且他們已經被告知了一般的銷售政策。本公司條款的任何變更都記錄在最新發布的價目表中。定價是固定的，並可根據公司公佈的設備和零部件價目表確定。售出的所有設備和部件的所有權在交付給承運人時轉移給買方，不受客户承兑條款的約束。所有權轉移的證明由承運人代表在交付收據上簽字證明。裝運後義務僅限於對設備或部件狀況的任何索賠。農產品和工具部分通常都需要在裝運日期後30天內全額付款。為了利用計劃折扣，一些客户提前支付押金。收到的任何存款都被認為是未賺取的收入，並增加了合同負債。

在某些情況下，根據客户的書面要求，公司可以在生產完成和貨物準備發貨時確認收入。應買方要求，公司將在完成所有履約義務後，但在裝運前向買方開具帳單。買方要求公司按照其指示從公司的製造設施裝運貨物，這是此類協議的慣例，以便將運輸成本降至最低。與客户的書面協議規定，貨物將按客户確定的時間表交貨，並有最終指定的交貨日期，公司將把貨物從其庫存中分離出來，使其無法滿足其他訂單。本協議還規定，買方必須購買根據本協議生產的所有貨物。根據客户協議，當貨物完成並準備裝運時，貨物所有權將轉移給買方。在所有權轉讓時，所有權的所有風險均已轉移給買方，買方同意對尚未裝運的製成品繼續投保。該公司多年來一直採用票據經營，並與某些客户簽訂了協議，對買賣雙方都取得了一致的滿意結果。本協議的信用條款與所有其他銷售的信用條款一致。一切損失風險由買方承擔，買方接受並支付這些製成品的承諾沒有例外。

模塊化建築部門屬於建築業，其主要收入來源是模塊化建築銷售。模塊化樓房的銷售一般採用輸入法確認，以完工百分比法衡量履行履約義務的進展情況。收入和毛利是根據完工時發生的實際成本和總估計成本之間的關係進行工作時確認的。合同成本包括合同的直接成本，包括人工、材料、付給分包商的金額，以及與合同履行有關的間接成本，如設備成本、保險和員工福利。合同成本被記錄為已發生的，合同收入和成本估算的修訂在已知的會計期間反映出來。未完成合同的估計損失撥備是在確定此類損失的期間計提的。噹噹前對合同總收入和合同成本的估計表明出現損失時，就確認合同損失。估計合同成本包括可適當分配給合同的任何和所有成本。這些合同損失的準備金將是估計合同成本超過估計合同收入的部分。工作績效、工作條件和估計盈利能力的變化，包括合同變更單引起的變化, 處罰條款和最終合同結算可能導致成本和收入的修訂，並在確定修訂的期間確認。公司使用重大判斷來確定整個項目生命週期內的估計合同成本和完工百分比。庫存模塊化建築銷售也會發生，並在通過實質性完成履行履行義務的時間點確認。通過客户對竣工建築的驗收，實現了實質性的完工。模塊化建築部門執行與客户簽訂的合同，這些合同可以是短期的，也可以是長期的。這些合同可以有多個履約義務，根據合同的性質，這些合同的收入可以隨時間或在某個時間點確認。模塊化建築部分的付款條件因合同而異，但通常在合同有效期內使用預付款和分期付款。模塊化建築部門的付款條件對公司的合同應收賬款、合同資產和合同負債影響最大。模塊化建築部分的項目發票增加了合同應收賬款，並通過超出成本和估計毛利和預付款的賬單對合同負債產生影響。合同資產餘額通常由成本餘額和超出賬單的估計毛利組成。超出開單金額的成本和利潤被歸類為流動資產，超出成本和利潤的開單被歸類為流動負債。

該公司將模塊化建築出租給某些客户，並將這些交易作為經營型或銷售型租賃進行核算。這些租約的期限長達36個月，並以相關模塊化建築的擔保權益為抵押。對於銷售型租賃，承租人在租期結束時有討價還價的購買選擇權。最低應收租賃額是在大樓基本完工時扣除未賺取利息收入和銷售利潤後入賬的。與出售建築物有關的利潤在公司履行對承租人的義務時入賬。在經營租賃中，當承租人擁有資產所有權的所有權利和利益時，公司確認租金。

農產品部分根據參與年度預購計劃的情況，以折扣的形式提供可變的對價。這一可變對價被分配給銷售安排中所有產品的交易價格，而不取決於未來的結果。農產品部分不提供回扣或積分。工具部分提供數量折扣，一旦實現數量中斷，這些折扣將分配給每種產品的交易價格。工具部分不提供回扣或積分。模塊化建築部分不提供折扣、回扣或積分。

該公司的退貨政策允許退回新的和可銷售的部件，但要經過檢查和重新進貨費用，這筆費用包括在淨銷售額中。整件貨物不能退貨。向客户收取的運費包括在淨銷售額中。所發生的運費包括在售出貨物的成本中。客户存款包括客户以現金形式預付的款項，用於下一年確認的收入。

有關適用於ASC 606的產品保修的信息，請參閲註釋9“產品保修”。

最近發佈的會計公告

最近採用的會計準則

租約

2016年2月，財務會計準則委員會發布了ASU 2016-02《租賃(主題842)》，要求承租人在資產負債表上確認12個月或更長期限的所有租賃的使用權資產和租賃負債。本指南適用於2018年12月15日之後的財年，包括這些財年內的過渡期。該公司在2020財年採用了修改後的追溯方法，包括該報告期內的過渡期。根據經修訂的追溯法，本公司並無調整過往比較期間。本公司有適度的租賃活動，主要作為辦公設備的承租人和模塊化建築的出租人。作為採用的結果，該公司在資產負債表上確認34316美元為使用權資產，34316美元為其租賃的辦公設備的租賃負債。公司作為出租人的活動將基本不受本指南的影響。該公司的其他披露可能包括但不限於：

	●	其租約性質
	●	使用的重要假設和判斷
	●	有關尚未開始的租約的資料
	●	關聯方租賃交易
	●	關於短期租賃的會計政策選擇
	●	融資、運營、短期和可變租賃成本
	●	經營租賃付款、租賃應收賬款和租賃義務到期日分析
	●	租賃相關收入的表格披露
	●	租賃淨投資的組成部分
	●	關於與剩餘資產相關的風險管理的信息

3)

收入的分類

下表按外部客户的可報告部門顯示了收入，並按主要來源分類。該公司認為，按這些類別進行分類描述了收入和現金流的性質、數量、時間和不確定性如何受到經濟因素的影響。

4)

合同應收款、合同資產、合同負債

下表提供了簡明綜合資產負債表中包括的合同應收賬款總額、合同資產和與客户簽訂的合同負債的相關信息。

截至2019年11月30日，2020財年前9個月確認的合同負債收入約為89,000美元，而2019年同期為185,000美元。上文反映的合同應收賬款的重大變化是由於模塊化建築部分未結合同的進度賬單。合同資產較2019年11月30日大幅下降，因為模塊化建築部分的賬單在這九個月內趕上了成本。模塊化建築部分還有一些合同目前收費過高，導致2020年8月31日的合同負債與2019年11月30日相比有所增加。

該公司利用實際的權宜之計例外情況來報告履約義務，並且將只報告超過一年的履約義務。截至2020年8月31日，公司沒有原始預期持續時間大於一年的履約義務。

5)

普通股每股淨收益(虧損)

普通股每股基本淨收入(虧損)是根據已發行普通股的加權平均數計算的。普通股每股攤薄淨收益(虧損)是根據已發行普通股加上等值股份的加權平均數計算的，假設行使了股票期權。具有反稀釋作用(即增加每股收益或減少每股虧損)的潛在普通股不計入稀釋後每股淨收益(虧損)的計算。

截至2020年8月31日和2019年8月31日，每股基本和稀釋後淨收益(虧損)計算如下：

6)

盤存

庫存的主要類別包括：

7)

應計費用

應計費用的主要組成部分包括：

8)

持有待租資產

待租資產的主要組成部分包括：

截至2020年8月31日的三個月和九個月，從綜合經營報表銷售中包括的租賃資產確認的租金分別為0美元和318,227美元，而截至2019年8月31日的三個月和九個月的租金分別為164,508美元和512,017美元。銷售中確認的租金與租賃模塊化建築相關，作為模塊化建築部門正常業務運營的一部分。

根據合同，該公司截至2020年8月31日持有的租賃資產沒有未來的最低租賃收據。

9)

產品保證

本公司根據客户購買協議的具體產品和條款，向客户提供不同期限的保修。保修期平均為自購買之日起一年。本公司的保修要求其在保修期內免費維修或更換有缺陷的產品。產品保修包括在產品價格中，並保證產品將按照商定的規格運行。它不代表ASC 606項下的單獨履行義務。本公司記錄了在其保修範圍內可能發生的估計成本的責任。成本是根據歷史經驗和已確定的任何特定保修問題估算的。雖然歷史保修成本一直在預期之內，但不能保證未來的保修成本不會超過歷史金額。本公司定期評估其記錄的保修責任的充分性，並根據需要調整餘額。應計保修餘額包括在應計費用中，如附註7“應計費用”所示。本公司截至2020年8月31日和2019年8月31日的三個月和九個月的產品保修責任變化如下：

10)

貸款和信貸協議

該公司與中西部銀行保持着兩個循環信貸額度和兩個定期貸款。該公司此前還與西聯第一國民銀行保持定期貸款。

中西部銀行循環信用額度和定期貸款

本公司與中西部銀行維持一項信貸安排，由5,000,000美元循環信貸額度(“2017信貸額度”)和2037年10月1日到期的2,600,000美元定期貸款(“定期貸款”)組成。截至2020年8月31日，2017年信貸額度餘額為1,767,530美元，剩餘3,232,470美元，這可能受到借款基數計算的限制。2017年信用額度借款基數等於應收賬款餘額(應收賬款賬齡貼現)的75%，加上存貨的50%，減去2017年信用額度上的任何未償還貸款餘額。2020年8月31日，2017年度授信額度不受借款基數計算的限制。2017年信貸額度上借入的任何未償還本金每年都會按浮息計算利息，浮動利率相當於比《華爾街日報》貨幣利率欄目公佈的《華爾街日報》利率高出1.00%。利率下限定為年息4.25%，目前利率為年息4.25%。2017年的信貸額度最近一次續簽是在2020年3月30日。2017年的信用額度將於2021年3月30日到期，需要每月只支付利息。

這筆定期貸款在前60個月按5.00%的利率計息。此後，定期貸款將以每年相當於華爾街日報貨幣利率部分公佈的華爾街日報利率0.75%的浮動利率計息。利率下限定為每年4.15%，中西部銀行每五年只能調整一次利率。每月需要支付17,271美元的本金和利息。這筆定期貸款還由美國農業部(USDA)擔保，美國農業部要求預付62,400美元的擔保費，並要求支付未償還餘額的0.5%的年費。作為美國農業部擔保要求的一部分，擁有20%以上股份的股東必須親自擔保部分定期貸款，擔保金額與其持股比例相等。董事會副主席小J·沃德·麥康奈爾(J.Ward McConnell Jr.)是一名持有該公司20%以上流通股的股東，他為大約38%的定期貸款提供擔保，年費為個人擔保金額的2%。初始擔保費將在定期貸款期限內攤銷，年費和個人擔保金額按月支出。

2019年2月13日，公司與中西部銀行開立了一筆400萬美元的循環信貸額度(“2019信貸額度”)，與公司履行大型模塊化實驗室建設項目的擔保義務相關。2019年信貸額度下的資金將未支付給公司，並將由中西部銀行持有，與中西部銀行為該項目簽發的不可撤銷信用證有關。2019年信貸額度每年按浮息計息，相當於比《華爾街日報》貨幣利率欄目公佈的《華爾街日報》利率高出1.00%。利率下限定為年息4.25%，目前利率為年息4.25%。2019年信用額度最近於2020年2月13日續簽。2019年的信貸額度由中西部銀行按需支付。如果沒有提前提出要求，未償還的本金和應計利息將於2021年2月13日到期一次支付。截至2020年8月31日，2019年信貸額度上的資金仍未支付，由中西部銀行持有。

2020年4月20日，本公司從美國中西部銀行獲得1,242,900美元的貸款，用於美國小企業管理局的Paycheck保護計劃(“PPP貸款”)。PPP貸款的一部分可以根據公司根據Paycheck保護計劃的要求將PPP貸款的收益用於其工資成本和其他費用而免除。如果購買力平價貸款不能完全免除，本公司仍有責任按時足額支付未償還本金餘額以及應計和未付利息。該公司預計PPP貸款的全部或很大一部分將被免除。PPP貸款的應計利息年利率等於1.00%，未償還本金餘額加上應計和未付利息將於2022年4月20日到期。購買力平價貸款是無擔保的。PPP貸款可以在到期日之前的任何時間預付，不會有提前還款的處罰。

2017年的信貸額度和定期貸款均受公司與中西部銀行簽訂的日期為2017年9月28日的單獨本票條款的管轄。2019年信貸額度受公司與中西部銀行簽訂的日期為2019年2月13日的本票條款管轄。PPP貸款受公司與中西部銀行簽訂的日期為2020年4月20日的本票條款管轄。

關於2017年信貸額度，本公司、Art‘s-Way Science Inc.和俄亥俄州金屬加工產品/Art’s-way Inc.分別於2017年9月28日與中西部銀行簽訂了一項商業擔保協議，根據該協議，各自向中西部銀行授予某些庫存、設備、賬户、動產紙、票據、信用證和其他資產的優先擔保權益，以擔保公司在信貸額度下的義務。Art‘s-Way Science Inc.和俄亥俄州金屬加工產品/Art’s-Way Inc.還同意根據2017年9月28日的商業擔保中規定的2017年信貸額度為公司的義務提供擔保。2019年的信貸額度也由這些現有的安全文件提供擔保。

為了進一步確保2017年的信貸額度，公司向Bank Midwest提供了俄亥俄州金屬加工產品/Art‘s-Way Inc.持有的俄亥俄州坎頓房產的抵押。2019年的信貸額度也以俄亥俄州坎頓房產的抵押為擔保。這筆定期貸款由該公司位於愛荷華州阿姆斯特朗和愛荷華州莫諾納的房產抵押。每項抵押貸款都受日期為2017年9月28日的單獨抵押貸款條款的管轄，每項物業還必須接受日期為2017年9月28日的單獨租金轉讓。

如果公司或其子公司(根據“商業擔保”作為擔保人)對本票發生違約事件，並且未能或不能補救該違約，中西部銀行可以立即終止向公司提供額外貸款的義務(如果有)，並可能加速公司在本票項下的義務。中西部銀行還應享有統一商法典以及任何其他適用法律和各種貸款協議規定的所有其他違約權利和補救措施。此外，如果發生違約，中西部銀行可能會取消抵押財產的抵押品贖回權。

對中西部銀行契約的遵守情況在每年11月30日進行衡量。中西部銀行貸款協議的條款要求該公司保持最低營運資本比率為1.75，同時保持最低510萬美元的營運資本。此外，必須維持1：1的最高債務價值比，有形資產負債表權益至少為40%，如有變動，須經雙方同意。公司還被要求保持最低償債覆蓋率為1.25，容忍度為0.10。公司還必須獲得銀行批准，每年購買或銷售超過10萬美元的設備，並保持合理的工資和業主補償。在截至2020年8月31日的9個月裏，該公司獲得了購買價值超過10萬美元的設備的必要批准。截至2019年11月30日，除償債覆蓋率外，該公司遵守了所有契約。中西部銀行發佈了一份豁免，原諒了違規行為，沒有發生違約事件。下一次測量日期是2020年11月30日。

SBA經濟傷害災難貸款

鑑於新冠肺炎疫情對本公司業務的影響，本公司於2020年6月18日和2020年6月24日執行了美國小企業管理局根據其經濟傷害災難貸款援助計劃提供的貸款所需的標準貸款文件。2020年6月18日執行了兩筆貸款，每筆本金為15萬美元，第三筆貸款於2020年6月24日執行，本金為15萬美元。這些EIDL的收益正用於營運資本目的。利息按3.75%的年利率計息，自投保之日起累計。分期付款，包括本金和利息，從2021年6月18日(自EIDL之日起12個月)和2021年6月24日開始每月到期，金額為每EIDL 731美元。本金和利息的餘額自EIDL日期起30年內支付。EIDL由公司所有資產的擔保權益擔保。每個EIDL受公司或適用子公司之間簽訂的日期為2020年6月18日或2020年6月24日(視情況適用)的單獨本票的條款管轄。

西聯第一國民銀行定期貸款

2010年5月1日，該公司獲得130萬美元的貸款，用於購買位於愛荷華州西聯和的額外設施，用作Art‘s-Way品牌某些產品的配送中心、倉庫設施和製造工廠。根據公司與西聯匯款第一國民銀行之間日期為2010年5月1日的抵押、擔保協議、租賃和租金轉讓以及固定設備融資聲明，這筆貸款以公司的西聯匯款貸款為抵押。

2018年12月14日，公司全額償還了與出售愛荷華州西聯匯款設施相關的這筆貸款。

本公司定期債務摘要如下：

以下是截至11月30日的幾年的定期債務最低到期日摘要：

11)

所得税

所得税按資產負債法核算。遞延税項資產及負債確認可歸因於現有資產及負債的賬面值與其各自税基及營業虧損之間的差額所導致的估計未來税項後果。

12)

關聯方交易

於截至2020年8月31日及2019年8月31日止三個月及九個月內，本公司並無確認任何與關聯方進行交易的收入，亦無應收關聯方的應收賬款餘額金額。公司不時從相關方購買各種供應品，這些相關方是公司董事會副主席J.Ward McConnell，Jr.擁有的公司。該公司董事會主席馬克·麥康奈爾(Marc McConnell)也擔任這些公司的總裁。小J·沃德·麥康奈爾作為持有公司流通股20%以上的股東，必須根據美國農業部對公司定期貸款的擔保，為公司的部分定期貸款提供擔保。J·沃德·麥康奈爾(J.Ward McConnell Jr.)每月支付一筆保證費。在截至2020年8月31日的三個月和九個月中，公司確認與關聯方交易的費用分別為4865美元和14767美元，而2019年同期分別為6624美元和21,273美元。2020年8月31日，應計費用包含欠關聯方的餘額1,527美元，而2019年8月31日為1,581美元。

13)

銷售型租賃

本公司將模塊化建築租賃給某些客户作為銷售型租賃。這些租約的期限長達36個月，並以相關模塊化建築的擔保權益為抵押。承租人在租賃期結束時有討價還價的購買選擇權。在公司對承租人的義務完成時，最低應收租賃記錄為扣除未賺取利息收入和銷售利潤後的淨額。與出售建築物有關的利潤在公司履行對承租人的義務時入賬。

模塊化建築部分出租的模塊化建築按成本入賬。每個模塊建築的攤銷是在建築的使用壽命內計算的。預計使用壽命為三到五年。租賃收入在相關租賃協議期限內按直線法核算。模塊化建築的租賃收入包括在綜合經營報表的銷售中。

2020年8月31日和2019年11月30日的銷售型租賃相關構成如下：

截至2020年8月31日和2019年8月31日的三個月和九個月，沒有與銷售型租賃相關的銷售活動。

未來銷售類型租賃的最低租賃收據如下：

14)

經營租約

公司在合同開始時確定一項安排是否為租賃。本公司目前的經營租賃性質為辦公設備，主要是複印機，租期為12至60個月。經營租賃作為綜合資產負債表上的經營租賃使用權(“ROU”)資產計入其他資產，而流動租賃負債作為應計費用計入。經營租賃負債的長期部分在簡明綜合資產負債表上顯示為長期負債。

ROU資產代表本公司在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表本公司支付租賃所產生的租賃款項的義務。經營租賃ROU資產及負債於開始日按租賃期內的現值付款確認。由於本公司大部份租約並無提供隱含利率，本公司一般以生效日期租賃付款類似期限的抵押借款估計利率為基礎，採用遞增借款利率。租賃條款可能包括在合理確定公司將行使選擇權時延長或終止租約的選擇權。租賃付款的租賃費用在租賃期內以直線方式確認。

本公司與租賃和非租賃組成部分簽訂了複印機租賃協議，並已選擇實際權宜之計，不將這一資產類別的租賃和非租賃組成部分分開。該公司還選擇不確認短期租賃的租賃負債和ROU資產。本公司確認變動成本，這些變動成本在發生時取決於損益中的使用情況。

截至2020年8月31日簡明綜合資產負債表的經營租賃組成部分如下：

該公司將30,182美元的經營租賃ROU資產計入其他資產，9,406美元的經營租賃負債的當前部分計入應計費用，20,776美元的長期經營租賃負債計入綜合資產負債表的長期負債部分。在截至2020年8月31日的三個月和九個月裏，該公司分別記錄了4208美元和17,840美元的運營租賃成本，其中包括與使用相關的可變成本。公司的經營租賃加權平均租期為37個月，加權平均折扣率為5.50%

經營租賃負債未來到期日如下：

15)

股權激勵計劃與股權薪酬

2020年2月25日，公司董事會(以下簡稱董事會)授權通過了《藝術之路製造股份有限公司2020股權激勵計劃》(《2020計劃》)。2020年計劃於2020年4月30日由股東批准。2020計劃取代了Art‘s-Way製造有限公司2011股權激勵計劃(“2011計劃”)，並在根據股權獎勵為發行預留的股票數量上增加了額外的500,000股。根據2011年計劃或其他先前計劃，將不再授予進一步的股票期權。根據2020年計劃對董事和高管的獎勵由董事會批准的協議形式管理。在2020年2月25日之前授予的股票期權受適用的先前計劃和根據該計劃通過的協議形式的約束。

2020計劃允許計劃管理員向員工(包括高級管理人員)、董事和顧問授予不合格股票期權、激勵性股票期權、限制性股票獎勵、限制性股票單位、績效獎勵和股票增值權。董事會已批准一項董事薪酬政策，根據該政策，非僱員董事每年或最初當選為董事會成員時，將自動獲授1,000股完全歸屬普通股的限制性股票獎勵，並於每個會計季度的最後一個營業日再授予另外1,000股完全歸屬普通股。在截至2020年8月31日的9個月內，向各員工、董事和顧問發行了128,750股限制性股票獎勵，這些股票在未來三年內歸屬；作為董事薪酬政策的一部分，向董事發行了20,000股限制性股票獎勵，該政策在授予時立即授予。相比之下，在2019財年的前9個月，向各種員工、董事和顧問發行了72,437股限制性股票獎勵，這些股票從發行之日起三年內授予，作為董事薪酬政策的一部分，向董事發行了21,000股限制性股票獎勵。在2020財年的前9個月，員工離職時沒收了4833股限制性股票，而2019年同期沒收了2400股限制性股票。

基於股票的補償費用反映了在授予日計量並在相關歸屬期間確認的基於股票的獎勵的公允價值。該公司使用Black-Scholes期權估值模型估計每個基於股票的期權獎勵在計量日期的公允價值，該模型結合了有關股價波動性、期權的預期壽命、無風險利率和股息率的假設。預期波動率是基於公司股票的歷史波動性和其他因素。該公司使用歷史期權行使和終止數據來估計期權預期未償還的預期期限。無風險利率以授予時生效的美國國債收益率曲線為基礎。預期股息收益率是根據歷史股息金額和期權發行日的股票價格計算的。在截至2020年8月31日的9個月內或2019財年同期，沒有授予任何股票期權。在截至2020年8月31日的三個月和九個月裏，公司的限制性股票獎勵的股票薪酬支出總額分別為42,910美元和195,662美元，而2019年同期的限制性股票獎勵的股票薪酬支出分別為40,601美元和160,045美元。在截至2020年8月31日的三個月和九個月裏，公司分別以庫存股的形式從員工手中回購了0股和14,471股，作為代表員工支付的工資税的對價，而2019年財年同期分別回購了0股和8,589股。截至2020年8月31日的9個月，扣除庫存股回購後的股票薪酬淨額為169,126美元，而2019年同期為142,647美元。

16)

關於金融工具公允價值的披露

金融工具的公允價值被定義為該工具在有意願的各方之間當前交易中可以交換的金額。於2020年8月31日和2019年11月30日，賬面金額接近現金、應收賬款、銷售型租賃淨投資、應付賬款、應付銀行票據以及其他流動和長期負債的公允價值。由於這些工具的到期日較短，流動資產和負債的賬面價值接近公允價值。銷售型租賃的淨投資的公允價值也接近記錄價值，因為這是基於按租賃中隱含的利率對未來現金流量進行貼現。租賃中隱含的費率與當前的市場費率沒有實質性差異。本公司應付定期貸款的公允價值也接近記錄價值，因為貸款條款下收取的利率與當前利率沒有實質性差異。

17)

段信息

該公司有三個需要報告的部門：農產品、模塊化建築和工具。農產品部門製造和銷售農用設備和相關的替換部件，並使用Art‘s-Way製造標籤和私人標籤。模塊化建築部門製造和安裝各種用途的模塊化建築，通常是動物隔離和研究實驗室。刀具部門生產鋼製切削工具和刀片。

用於確定分部信息的會計政策與重要會計政策摘要中描述的會計政策相同。管理層根據所得税前營業利潤或虧損(不包括非經常性損益)評估每個部門的業績。

關於應報告分部的大致財務信息如下。

*表中的綜合總額是分部數字的總和，由於四捨五入的原因，可能與簡明綜合財務報表中的實際數字不相關。

18)

後續事件

管理層評估了本公司的所有其他活動，並得出結論，沒有發生需要在簡明綜合財務報表中確認的後續事件。