美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-K

截至2020年6月30日的財年

在從中國到日本的過渡期內，中國將從中國過渡到中國，從中國過渡到中國，從中國到中國的過渡期將持續。

委員會檔案號：第001-32942號

演化型石油公司

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

得克薩斯州休斯頓市阿什福德路1155號425號套房，郵編：77079

(主要執行機構地址和郵政編碼)

(713) 935-0122

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)節登記的證券：

無

(班級名稱)

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規則中定義的知名經驗豐富的發行人。*是：*☐：**否：*

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法案的第13節或第15(D)節提交報告。*是：*☐*否：*

用複選標記表示註冊人(1)是否已在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第F13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直符合此類提交要求。*是：*否：*☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。*是：☐；否：：

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見《交易法》規則第312B-2條中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所的財務報告內部控制的有效性進行了評估。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。*是：*☐*否：*

根據紐約證券交易所美國證券交易所(NYSE American)2019年12月31日5.47美元的收盤價，在2019年12月31日，也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日，非附屬公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值為122,253,472美元。

截至2020年9月1日，註冊人普通股的流通股數量為32,956,469股，面值為0.001美元。

以引用方式併入的文件

將在本報告涵蓋的會計年度結束後120天內提交的與註冊人2020年股東年會相關的委託書部分通過引用併入本報告第III部分。

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演進石油公司及其子公司

《Form 10-K》2020年度報告

目錄

我們使用術語“EPM”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”來指代Evolution Petroleum Corporation，除非上下文另有要求，否則指其全資子公司。

前瞻性陳述

本10-K表格和本文引用的信息包含符合1995年“私人證券訴訟改革法案”、1933年“證券法”第27A節和1934年“證券交易法”第221E節含義的前瞻性陳述。“計劃”、“預期”、“項目”、“估計”、“假設”、“相信”、“預期”、“打算”、“預算”、“預測”、“預測”和其他類似表述旨在識別前瞻性陳述。這些陳述出現在許多地方，包括有關我們的計劃、信念或當前預期的陳述，包括我們高級管理人員和董事的計劃、信念和期望。當考慮任何前瞻性陳述時，您應該牢記可能導致我們的實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的風險因素。可能導致實際結果與本文前瞻性陳述中的表述大不相同的重要因素包括第一部分第1A項“風險因素”和本報告其他部分描述的石油和天然氣商品價格變化的時間和幅度、運營風險和其他風險因素，也可能在我們提交給證券交易委員會的未來報告中不時描述。您應該在閲讀本報告中的綜合財務報表和相關説明以及“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”的同時閲讀這些信息。還可能有其他我們無法預料或本報告中沒有描述的因素，通常是因為我們目前並不認為它們是實質性的。這些因素可能會導致結果與我們的預期大不相同。

前瞻性聲明僅在聲明發表之日起發表，我們不承諾除法律要求外對這些聲明進行更新。不過，我們建議您查看我們在提交給美國證券交易委員會的定期文件中就相關主題所作的任何進一步披露。

石油行業精選術語詞彙表

*此定義可能是SEC在S-X法規第4-10(A)條中定義的完整定義的簡略版本。

第一部分

第一項：商業銀行業務

注：請參閲第頁開始的精選石油行業術語詞彙表

一般信息

進化石油公司是一家石油和天然氣公司，致力於通過擁有、管理和開發生產石油和天然氣資產，為股東提供可持續的股息收益。該公司的長期目標是主要通過收購建立一個多元化的石油和天然氣資產組合，同時通過對其資產的選擇性開發、增產和其他開發努力尋找維持和提高產量的機會。

我們的生產資產包括我們在路易斯安那州東北部德里油田德里霍爾特-布萊恩特單位的權益，一家公司₂此外，我們還擁有提高採收率項目的權益，以及我們在位於懷俄明州温泉縣的Hamilton Dome油田的權益，該油田是一個利用注水井為儲層加壓的二次採油區，並凌駕於德克薩斯州兩口陸上油井的特許權使用費權益之上。

我們在德里油田的權益包括23.9%的工作權益、19.0%的相關收入利息和7.2%的獨立最高特許權使用費和礦產權益，總淨收入利息為26.2%。該油田由Denbury Resources，Inc.的子公司Denbury Onshore LLC(“Denbury”)運營。

2019年11月1日，本公司收購了Hamilton Dome油田的非運營工作權益，包括23.5%的工作權益，以及相關的19.7%的收入權益(包括小額凌駕於特許權使用費的權益)。該油田由私人石油和天然氣公司Merit Energy Company(“Merit”)運營，該公司擁有Hamilton Dome油田剩餘工作權益的絕大多數。我們在Hamilton Dome的收購權益與公司增加長期、低遞減儲備的戰略保持一致，預計這將在長期內支持我們的股息。

2020財年的重大活動

我們的儲量：德里油田-提高石油採收率-路易斯安那州陸上

我們的獨立油藏工程公司D&M將截至2020年6月30日的估計儲量淨額分配給我們在德里的利益；我們擁有870萬桶總探明石油當量儲量。下表彙總了D&M分配的儲量：

德里油田提高採收率的發展歷史-路易斯安那州陸上

我們在德里油田的工作和特許權使用費權益是我們目前最大的生產資產。Holt-Bryant Unit(“Unit”)的面積約為13,636英畝，自20世紀40年代中期發現以來，通過一次開採和有限的二次開採作業，已有總計約1.95億桶石油的多產生產歷史。在我們2003年購買該油田時，該單位的產量很低。我們於二零零六年五月以5,000萬美元將我們在該油田的工作權益轉讓給Denbury，以便在該油田安裝一個提高採油率(“EOR”)項目。根據買賣協議的定義，我們在項目支付時保留23.9%的復原性工作權益。自2010年3月開始提高採收率以來，該裝置已生產了超過2150萬桶石油。

在2006年5月的運輸之後，作為運營商的登伯裏最初計劃了六個主要階段的CO安裝₂德里田野的洪水氾濫。截至2020年6月30日，這六個階段中已經完成了四個階段，還有兩個階段尚未開發。其餘兩期中的一期(第V期)在我們目前的儲量報告中被反映為已證實的未開發，另一期(第VI期)已從已探明儲量中刪除，因為根據SEC的當前定價指導方針，它不被認為是經濟的。

第一階段開始CO₂2009年11月注射。2010年3月發生了第一次石油生產反應，到2010年12月，該油田的石油日產量增加到約1000桶。

第二階段的實施規模是第一階段的兩倍多，從增加CO開始₂2010年12月底注射。第二階段的首次石油生產反應發生在二零一一年三月，至二零一一年六月，油田總產量增至每天逾4,000桶石油。

第三階段最初安裝，隨後在2011年日曆期間擴大。第三階段的首次石油生產反應發生在二零一一年六月，油田總產量隨後於二零一一年十二月增至每天5,000桶以上。

第四階段是在2012年日曆的前六個月安裝的。2013年初，運營商根據生產結果和新的地質填圖(包括過去幾年採集的地震數據結果)，加強了先前重新開發的油田西側的開發。第四階段的首次石油生產反應發生在二零一二年八月，至二零一三年二月，油田總產量增至每天7,500桶以上。

2013年6月，在發生了一次不利的液體釋放事件，包括CO的不受控制的釋放₂，水，天然氣和少量石油，來自油田西南部之前堵塞的一口井，操作員暫停了CO₂ 在田地西南端的大部分地區注射。操作員已經完全修復了受影響的區域，並用水幕隔離了該區域，從而將該區域從CO中移除₂洪水氾濫。

NGL提煉廠於2015年2月開工建設，2016年12月竣工並開始加工。植物從CO中提取甲烷和NGL₂ 循環流。天然氣提煉廠生產的甲烷和部分乙烷用於發電，供野外使用。提取的NGL在現場出售給購買者，購買者用卡車將其運送到工廠進行進一步加工。除了這些烴類產品的價值外，CO純度的提高₂重新注入現場的水流給CO帶來了運營效益₂洪水氾濫。到目前為止，我們已經為該工廠產生了大約2740萬美元的淨資本成本，包括自投產以來的資本升級。

在2014年11月我們的工作權益歸還給我們之後，運營商開始了CO的第五期擴建工作₂洪水淹沒了田地未開發的東部地區。當運營商因油價下跌而大幅削減資本支出時，這些業務在迴歸後不久就暫停了。由於當前油價較低，運營商將資金分配給德里的其他項目，主要是對NGL工廠的鉅額投資，以及各方一致認為，如果在NGL工廠建成後實施，第五階段項目的經濟性將得到提高，因此這項工作的恢復被推遲。

加密鑽井計劃於2018年3月開始，目標是油田已開發地區中CO沒有有效掃蕩的產油區₂在2019年財政期間，12口井加密計劃，包括10口生產井和2口CO₂注水井，已完工。已探明未開發儲量536MBOE轉為已探明開發儲量。

此外，在2019年財政期間，六井水幕計劃中的一個墊子已經完成，並在2019年下半年開始注水。該項目於2017財年末NGL工廠完工後開始，2018財年鑽探一口注水井，隨後鑽三口注水井。在2019年財政期間，運營商鑽探了剩餘的兩口注水井，並繼續進行完井和注水管線工作。第一個PAD在2019財年開始運營，第二個PAD在2020財年第二季度開始注入。

截至2020年6月30日，我們在德里的總探明儲量為8.7MMBOE，據我們獨立的石油工程公司估計，其中包括6.7MMBOE的石油和2.0MMBOE的NGL。下表列出了我們截至2020年6月30日的估計探明儲量。有關更多準備金信息，請參閲我們合併財務報表第8項下的附註21。

*當量石油儲量的定義是6MCF的天然氣和42加侖的天然氣液體與一桶石油的轉換率，反映的是能源等價性，而不是價格等效性。每MCF的天然氣價格和每桶NGL的價格往往與等量的石油有很大的不同。

2020財年，德里的平均石油總產量為5632桶/天，1106桶/天(6738桶/天)。購買的總CO₂2020財年的成交量為19BCF。2020年2月，CO₂通往德里的購物線被管道運營商關閉進行大修。無CO₂是從關閉日期到2020年6月購買的。回收設施繼續照常運行，提供大約80%的注入CO₂將產量轉移到德里，由於注入量較低，產量有所減少。根據與登伯裏的通信，CO₂線路目前正在維修中，預計將在2021財年第二季度初完工。

我們的保護區：懷俄明州漢密爾頓穹頂-温泉縣

我們的獨立油藏工程公司D&M將截至2020年6月30日的估計儲量淨額分配給我們在Hamilton Dome的利益；我們擁有150萬桶總探明石油當量儲量。下表彙總了D&M分配的儲量：

2019年11月1日，本公司從Merit手中收購了Hamilton Dome油田的若干礦產權益，Merit擁有該油田剩餘開採權益的絕大多數。漢密爾頓穹頂油田位於懷俄明州西北部大角盆地的西南部，距離温泉縣的薩莫波利斯西北約20英里。

我們的權益包括23.5%的工作權益和19.7%的相關收入權益(包括一小部分凌駕於版税之上的權益)。漢密爾頓穹頂油田在過去的100年裏生產了超過160 MMBO；Merit在過去的25年裏一直在運營該油田。該油田的產量為100%石油，目前平均降幅為個位數。

懷俄明州温泉縣漢密爾頓穹頂球場的發展歷史

1918年9月，紐約石油公司通過地面測繪首次在大角盆地內的哈密爾頓穹頂油田的柯蒂斯/楚格沃特儲油層發現了石油。此後不久，分別於1919年和1929年發現了磷光地層和天幕休眠地層。該油田是背斜褶皺的一部分，具有一條向南延伸的斷層，位移約為4500-5000英尺，因此提供了一個構造圈閉。兩個主要的產層是坦斯萊普(砂巖)和磷灰巖(石灰巖)儲層。柯蒂斯/楚格沃特(砂巖)、阿姆斯登(砂巖)、麥迪遜(石灰巖)和大角(白雲巖)地層還有其他的現代和歷史成果。這些地層的生產深度約為1,500至3,600英尺，歷史上的生產速度超過25,000毛防噴器。該油田的生產性表面積約為2500英畝。取代六個生產油層的原始石油估計至少為5億桶。在過去的100年裏，該油田已經生產了超過1.6億桶石油。

儘管坦斯萊普水庫在1929年被發現，但直到第二次世界大戰之前，它基本上都沒有被開發。坦斯萊普水庫的活躍開發發生在1944年到1960年之間。麥迪遜和達爾文水庫分別於1948年和1959年被發現。這兩個油藏是從1950年到1970年代零星開發的。1970年，也就是油田發現52年後，柯蒂斯/楚格沃特油藏實施了注水。1973年，磷水庫被合併，以實施水庫的注水，該單元仍在原地，佔地約3160英畝。在20世紀70年代初，坦斯普的產量被縮小到5英畝，並在70年代末實施了孤立的坦斯萊姆注水。到1981年，坦斯萊普油藏的產量已超過1.47億桶。柯蒂斯/楚格沃特油藏的最後一次活躍開發發生在1978年水驅結束時。麥迪遜水庫在20世紀90年代初得到進一步開發。

優點能源於1995年收購了該油田，並已運營該油田25年；該油田於1996年合併。1996年，磷酸鹽水庫和坦斯普雷水庫也被允許無限制地混合。1997年，Merit開始了一項資本修井計劃，將磷礦水庫的空間縮小到10英畝，此外還改善了坦斯普和磷礦的注水情況，並取消了混合生產。

在美力特的運營下，哈密爾頓穹頂油田的油井是通過電動潛水泵(ESP)和有杆泵生產的。現場的典型修井工作包括杆件修復、電除塵器修復、注入器酸液作業和井筒清理。

截至2020年6月30日，EPM在Hamilton Dome的總已探明淨儲量為1.47MMBOE，據我們獨立的油藏工程公司估計，該儲量全部由石油組成。下表列出了我們截至2020年6月30日哈密爾頓穹頂油田的估計已探明儲量。有關更多準備金信息，請參閲我們合併財務報表第8項下的附註21。

*當量石油儲量的定義是6MCF的天然氣和42加侖的天然氣液體與一桶石油的轉換率，反映的是能源等價性，而不是價格等效性。每MCF的天然氣價格和每桶NGL的價格往往與等量的石油有很大的不同。

收購於2019年11月後，截至2020財年末，平均毛產量為2,048 BOPD。從2020年3月至6月，由於油價下跌導致61口井關閉，產量受到估計870毛BOPD(約38%)的負面影響。

預計石油和天然氣儲量和預計未來淨收益

SEC為石油和天然氣公司制定了與儲量估計和披露要求相關的規則。這些規定要求按重要地理區域披露油氣探明儲量，使用過去12個月的平均價格，

它是按照報告所述期間結束前12個月內每個月的月初第一天價格的未加權算術平均數計算的，而不是年終價格，並允許使用新技術來確定已探明儲量，前提是這些技術經經驗證明能夠得出關於儲量的可靠結論。除有限的例外情況外，規則還要求，只有在通過了一項開發計劃，表明計劃在五年內鑽探的情況下，已探明的未開發儲量才可被歸類為此類儲量。

估計已探明儲量的數量存在許多固有的不確定性，隨着更多有關資產的數據可用，儲量數量和價值的估計必須被視為可能會發生重大變化。

截至2020財年油氣儲量彙總

我們在2020年6月30日的探明儲量是由我們獨立的油藏工程師DeGolyer and MacNaughton估計的，使用6 MCF的天然氣和42加侖的天然氣液體與一桶石油的轉化率以當量桶計價，DeGolyer和MacNaughton成立於1936年。D&M已經在100多個國家完成了23,000多個項目。D&M被選為評估儲量的主要原因是他們在CO方面的專業知識₂-提高採收率項目，並確保與德里油田運營商的一致性。他們程序的範圍和結果總結在公司的一封信中，這封信作為本年度報告的附件99.1以Form 10-K的形式包括在內。

下表列出了我們截至2020年6月30日的估計探明儲量。有關更多儲備信息，請參閲我們合併財務報表第8項中的附註21。紐約商品交易所用於計算估計收入的前12個月未加權算術平均月初價格為每桶原油47.37美元。每桶NGL的淨價為9.00美元，沒有任何可比的參考指數價格。NGL價格是基於收到的歷史價格。對於沒有歷史價格信息的時期，我們使用地理區域的可比定價。根據每個物業和產品的質量、加工、運輸、位置和其他定價方面應用了定價差異。

截至2020年6月30日的儲量

*當量石油儲量的定義是6MCF的天然氣和42加侖的天然氣液體與一桶石油的轉換率，反映的是能源等價性，而不是價格等效性。每MCF的天然氣價格和每桶NGL的價格往往與等量的石油有很大的不同。

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下表在同等MBOE數量的基礎上，按主要屬性對我們已探明儲量的變化進行了對賬。

按主要財產調整探明儲量變動情況

(A)德里油田412MBOE的積極修訂反映了調整後的NGL預測方法，該方法獨立於我們獨立油藏工程公司的石油產量預測。

(A)負修正為1,856 MBOE是由於自2019年11月收購油田以來油價下跌的影響，以及隨後產量下降的影響。為了應對油價下跌，該運營商在3月份關閉了不經濟的油井，以優化油田的現金流。儘管隨着價格改善，一些油井恢復生產，但截至2020年6月30日，約25%的油井仍處於關閉狀態。由於歷史產量曲線下調和SEC平均價格下降，導致該油田比收購日估計已探明儲量時更早達到經濟極限。

儲量估算過程的內部控制和監督公司整體儲量估算過程的技術人員的資格

我們關於儲量估計的內部控制政策要求此類估計由一家獨立的石油工程公司在我們的總裁兼首席執行官Jason Brown的監督下編制，他在能源行業擁有20多年的經驗，是德克薩斯州的註冊專業工程師(石油)。他在塔爾薩大學獲得化學工程學士學位，在聖母大學門多薩商學院獲得工商管理碩士學位。這樣的儲量估計符合SEC制定的普遍接受的石油工程和評估原則、定義和指導方針。

本文件中的儲量信息基於我們的獨立石油工程公司D&M準備的估計，該公司成立於1936年，已在100多個國家完成了23,000多個項目。負責與D&M一起準備儲量報告的人是德克薩斯州的註冊專業工程師和該公司的副總裁。他於1984年獲得德克薩斯大學石油工程理學學士學位，在能源行業擁有超過35年的經驗，是石油工程師協會和石油評估工程師協會的成員。

我們向D&M提供我們的財產權益、產量、當前運營成本、當前生產價格和其他信息，以便準備儲量估計。在提交給D&M之前，我們的總裁兼首席執行官、指定的運營人員和其他管理人員會審核這些信息，以確保數據的準確性和完整性。D&M程序的範圍和結果以及他們的專業資格彙總在本年度報告附件99.1的10-K表格中。

已探明未開發儲量

截至2020年6月30日，我們已探明的未開發儲量為1,864億MBOE，相關的未來開發成本約為860萬美元，這與德里油田的第五期開發相關。本公司並無任何已探明未開發儲量與其於2019年11月收購的Hamilton Dome油田相關。

在截至2020年6月30日的年度內，我們已探明的未開發儲量變化如下：

價格下跌導致一小部分石油儲備在2020年6月30日從PDP重新分類為PUD。價格下跌導致目前生產的油井在比先前估計更早的時間點變得不經濟。然而，當與PUD儲量一起預測時，油田的整體經濟壽命延長了。由於德里的提高採收率單位性質，此次PDP削減將這些儲量轉移到我們的PUD石油儲量，因為它們被認為已探明，並預計將因我們第五期的開發而被開採。NGL儲量向下修正了25MBbls，主要是由於調整後的方法，即獨立於石油產量預測NGL數量，將它們轉移到已開發的NGL數量中。加密計劃，由10口生產井和2口CO組成₂注水井於2019年竣工，使463MBbls的石油和73MBOE的天然氣從已探明的未開發儲量轉化為已探明的已開發儲量。自2018年3月該項目啟動以來，其淨資本支出總計460萬美元。

德里油田已探明的未開發儲量的初步分配是在2010年6月30日進行的，其中包括一個大規模的二氧化碳強化採油項目。運營商對該油田的開發計劃基本保持不變，原計劃在2015年6月30日之前完成，也就是自最初記錄此類已探明儲量起計的五年內完成。然而，由於二零一三年六月該油田發生不利的流體釋放事件，以及由此導致我們恢復工作興趣的延遲，該油田的開發並未按原定計劃進行。在我們於二零一四年底恢復工作權益後，二氧化碳溢流開始擴展至油田其餘未開發的東部部分。我們發生了380萬美元的資本支出，之後運營商有選擇地推遲了這個項目，這是由於油價大幅下跌導致其現金流和資本支出減少的結果。隨着我們於2015年2月開始NGL回收廠油田的工作，該項目被進一步選擇性地推遲。據確定，天然氣廠建成後，油田東部剩餘部分的開發經濟性將得到顯著改善。

在2015財年，我們批准了NGL工廠項目，從該財年晚些時候到2017年1月NGL開始生產，我們產生了2600萬美元的相關資本支出。NGL工廠於2016年12月竣工，我們在2017財年將約1,377MBOE的已探明未開發儲量轉換為已探明已開發儲量。

自工廠建成以來，我們已經恢復了2014年底暫停的工作，並進一步推遲到NGL回收工廠完工。截至2020年6月30日，我們累計花費了370萬美元，包括2020財年和2019年分別為60萬美元和160萬美元，用於第五期開發之前所需的六口井水幕計劃和相關基礎設施。截至2020年6月30日，我們已經鑽完了所有注水井，包括2019財年的四口總注水井，並開始運營該計劃的一個墊地。該方案被配置為兩個襯墊，每個襯墊有兩個注水井和一個水源井。第二個PAD在2020財年完成，並在2020財年第二季度開始注入。

截至2020年6月30日，我們估計未來淨資本支出總額約為860萬美元，用於油田東部剩餘的窗簾基礎設施和第五期開發，根據我們與運營商的討論，我們預計將於2021年5月開始。第五期開發的時間取決於油田運營商的可用資金以及其物業組合中的資本支出計劃和優先事項。

我們相信，在目前的油價環境下，這個項目是經濟的，我們預計它將在未來四個財年內完成。我們一直在不斷開發德里油田，在2014年11月恢復我們的工作權益後，已經花費了超過4800萬美元。鑑於二氧化碳提高採收率開發項目的長期性，我們認為，德里油田剩餘的未開發儲量滿足繼續被視為已探明未開發儲量的條件，因為(1)我們於2010年初步制定了德里油田的開發計劃，並繼續遵循該計劃，經過調整，納入了2016年底NGL工廠的完工和與2013年不利液體釋放事件有關的延遲；(2)我們在該項目有重大的持續開發活動，根據預算和目前的支出，反映了剩餘資本支出的相當大和足夠的一部分，用於(三)經營者有完成可比長期項目開發的歷史記錄。

截至2020年6月30日，由於我們未來發展計劃的當前經濟和其他技術方面的原因，沒有已探明儲量歸因於(A)東北部德里小鎮有人居住部分下的區域和(B)油田東部剩餘的兩個未開發地點(第六期)最東邊的兩個剩餘未開發地點。此外，由於我們計算儲量時使用的油價較低，目前沒有已探明儲量歸因於該單位內三個較小的油藏，這些油藏位於類似的地層中，具有相似的生產歷史。我們也沒有任何與我們在Mengel Sand的權益相關的已探明儲量，Mengel Sand是該裝置內的一個單獨區段，目前沒有生產，但過去曾生產過石油。

銷售量、平均銷售價格和平均生產成本

下表顯示了該公司在所指時期收到的原油、天然氣液體和天然氣的銷售量和平均銷售價格：

*當量石油儲量的定義是6MCF的天然氣和42加侖的天然氣液體與一桶石油的轉換率，反映的是能源等價性，而不是價格等效性。每MCF的天然氣價格和每桶NGL的價格往往與等量的石油有很大的不同。

鑽探活動

在截至2020年6月30日的過去三個財年中，我們在德里油田的生產性鑽探活動僅限於2019財年鑽探並完成的5口總(1.2淨)生產井，以及2018財年完成的另外5口(1.2淨)生產井。我們完成了一(0.239淨額)CO₂2019年的注水井，完成了一口(0.239淨額)CO₂2018財年注水井。在過去的三個財年中，沒有鑽過乾井。

為了在五期場地開發之前建立六口井的水幕，在2019財年，我們鑽了兩口井(淨額0.48口)，完成了三口(淨額0.72口)井。在2018年財年，我們鑽了3口井(淨額0.72口)，在2017年財年鑽了1口井(淨額0.239口)。一個PAD由一個總水源井和兩個總注水井組成。完成的三口井組成了水幕計劃的北墊，該計劃於2019年財政年度開始注入。南停機坪在2020財年第二季度末全面投入運營，當時完成工作的資本支出結束。

哈密頓穹頂場被認為是完全發展起來的。2020財年沒有鑽探任何油井，2021財年也沒有鑽探油井的計劃。

當前活動

該運營商目前正在完成一個SCADA(監控和數據採集)油井監控資本項目，該項目將改善信息流，並協助德里油田的實時管理。在預計將於2021財年第四季度開始的第五階段開發之前，沒有重大的鑽探計劃。

進一步討論見項目7下的“2020財政年度要點”和“資本支出”。

交付承諾

截至2020年6月30日，我們沒有承諾根據現有協議提供固定和可確定數量的石油、NGL或天然氣，我們目前也不打算達成任何此類協議。

如果油價保持在32.00美元以上，我們有財務承諾，因為我們簽訂了NYMEX WTI石油掉期合約，覆蓋2020年4月至2020年12月期間每月約42,000桶，固定掉期價格為每桶32.00美元。

生產井

下表列出了截至2020年6月30日，我們擁有工作權益的生產油氣井數量。

種植面積數據

下表列出了截至2020年6月30日我們已開發和未開發租賃面積的某些信息。已開發面積是指鑽井或完成油井的面積，達到了允許商業數量生產石油和天然氣的程度。未開發面積是指尚未鑽探或完成油井的面積，無論該面積是否包含已探明儲量，都可以進行商業數量的石油和天然氣生產。

(1)只要該單位維持持續生產，所有種植面積，包括任何未開發、非生產或未鑽探的種植面積，均由現有生產持有。

(2)本表不包括可歸因於保留在德州吉丁斯場區內各地層的小額凌駕性專營權權益所佔的面積。除了De Mini生產在2019年晚些時候開始於兩個租約之外，目前沒有一個這樣的面積在生產，如果租約不由其他人維護或商業生產沒有建立，我們的利益就會到期。目前看來，我們不太可能從這些權益中獲得任何重大價值，也沒有為吉丁斯的任何權益分配任何儲備。

當本公司於二零零三年收購德里油田時，該油田已透過一次及二次開採而全面開發，所有該等面積均反映為已開發面積。隨着油田中二氧化碳提高採收率項目的增加，某些面積現在被反映為使用三次採油操作未開發。我們估計，我們的已開發面積目前包括德里油田的9,126英畝(淨額2,180英畝)，其中約4,510英畝(淨額1,077英畝)歸因於該油田東部剩餘的未開發區域。我們在這一領域擁有23.9%的工作權益，以及某些礦產和特許權使用費權益。我們不是提高採收率項目的運營商。

我們的興趣包括從地球表面到巨型酸酐頂部的所有深度，包括德里霍爾特·布萊恩特單元(目前正處於二氧化碳氾濫之下)和蒙格爾砂巖段(位於油田邊界內，但目前沒有生產)。由於德里油田是根據路易斯安那州保護部第96-G-5號令進行單位化的，所以只要該單元保持連續生產，所有種植面積，包括任何未開發、非生產或未鑽探的種植面積，都將由現有生產持有。

當本公司於2019年11月1日收購Hamilton Dome油田時，該油田已通過一次開採全面開發，所有面積均反映為已開發面積。1996年，在Merit Energy收購該油田後，Tensept和Phophoria獲準混合和合並。該公司估計，我們的已開發面積包括漢密爾頓穹頂油田的5,908英畝(淨額為1,389英畝)，沒有可歸因於未開發的英畝。“我們在該油田擁有23.5%的工作權益，以及少量凌駕於特許權使用費的權益。由於漢密爾頓穹頂是單元化的，只要該單元保持連續生產，所有的種植面積都由現有的生產持有。我們不是哈密爾頓穹頂場的運算符。

有關本年度活動(包括原油和天然氣生產)的更完整信息，請參閲第(7)項。

市場和客户

我們的產品以符合行業慣例的方式向第三方銷售。在我們經營的美利堅合眾國市場，原油和天然氣液體很容易運輸和銷售。我們目前沒有將我們從德里或哈密爾頓穹頂生產的原油份額與運營商的產量份額分開銷售。雖然我們有權將我們的工作權益用於實物生產，但我們目前正在根據現場運營商的銷售合同中的交貨和定價條款通過他們銷售我們的產品。在這樣的安排下，我們通常不知道生產買家的身份，除了德里油田的情況，那裏有一個唯一的石油買家，另一個是NGL的買家。

來自德里的石油目前是通過管道從油田運輸的，這導致了比卡車運輸的替代方案更好的淨定價。德里原油生產以路易斯安那州輕糖(“LLS”)定價出售，通常交易價格高於西德克薩斯中質(“WTI”)原油定價。截至2020年6月30日的財年，LLS墨西哥灣沿岸較WTI的正平均價差(紐約商品交易所(NYMEX)每日報價)約為每桶0.77美元，而上一財年為每桶4.11美元。在本財年，差額受到本財年下半年的市場狀況以及在銷售管道進行維修期間發生的幾個月的卡車運輸費用的影響。天然氣生產被出售給一家中游加工公司，該公司對溪流進行分餾，並出售產生的碳氫化合物。

2019年11月1日，Evolution收購了懷俄明州漢密爾頓穹頂油田的非運營權益。該油田的所有產量都是含硫重質原油，這是該油田儲量的唯一組成部分。原油主要通過管道運輸給懷俄明州卡斯珀的買家。由於運輸差異、高硫含量和低API重力，這種原油的交易價格比WTI低，在過去8個月裏平均低17.62美元。雖然我們可以選擇以實物形式生產，但我們已經選擇讓運營商銷售我們的生產份額。我們實現的價格是扣除運輸和營銷成本的淨價。

下表列出了我們的石油和天然氣液體產量在指定年份的購買者：

德里或漢密爾頓穹頂油田失去一名買家或這些油田的管道運輸中斷可能會對我們的淨實現定價和潛在的近期產量水平產生不利影響。

市況

原油、天然氣和天然氣液體的銷售和我們收到的價格受到許多我們無法控制的因素的影響，這些因素的確切效果很難預測。這些因素包括供需變化、市場價格、政府監管和主要外國生產商的行動。

過去幾年油價波動劇烈，波動極大。例如，過去幾個財年，WTI原油的日均價格從每桶74美元的高位到每桶負38美元的低位不等。從2014年第四季度開始，每桶石油價格大幅下降，並持續到2017年，2018年末有所回升，然後在2019年再次走弱，由於新冠肺炎大流行和地緣政治因素的影響，2020年油價大幅下降。全球衞生流行病、地緣政治、國際貿易中斷和關税、宏觀經濟、供需、煉油產能、石化生產和衍生品交易等世界性因素影響原油價格。當地因素也影響原油價格，包括產量趨勢增減、質量差異、某些產區和儲油層特有的監管和運輸問題。

競爭

石油和天然氣行業在前景、種植面積和資本方面都具有很強的競爭力。我們的競爭對手包括大型綜合原油和天然氣公司、眾多獨立的原油和天然氣公司、個人以及鑽探和收入項目。我們的許多競爭對手都是實力雄厚的大型公司，運營人員和資本資源都要多得多。競爭對手的範圍是全國性、區域性或地方性的，並以財力、技術實力或當地知識為基礎進行競爭。我們行業的主要競爭因素是特定地理區域和地質系統的專業知識，以及有效開展業務、獲得技術優勢、識別和獲得經濟上可生產的儲量，以及以允許經濟投資的比率獲得資本的能力。

風險管理

衍生工具有時被用來對衝我們對價格波動的風險，並減少與預期未來石油和天然氣生產銷售相關的現金流的可變性。我們設計了一項風險管理政策，以便在價格異常波動期間以及需要此類工具時不時使用衍生工具，以確保本公司能夠履行當前的股息政策，為其資本支出承諾提供資金，並保持流動性。我們根據我們對當前和未來市場狀況的看法，確定衍生品頭寸的持續期，以近似預期的波動期和我們要對衝的產量的百分比。我們不會以投機交易為目的訂立衍生工具合約。

雖然有許多不同類型的衍生品可供選擇，但我們通常使用固定價格掉期和無成本的套頭來試圖管理價格風險。固定價格掉期協議要求根據期間石油或天然氣的指數價格是高於還是低於根據固定價格掉期協議為合同期間確定的固定價格，向交易對手付款或從交易對手獲得收入。無成本領子協議是一種看跌期權和看漲期權，用於在一定時間段內為固定的生產量確定最低和最高商品價格。所有無成本的領子協議都規定，如果協議下的和解價格超過上限，則向交易對手付款，如果協議下的和解價格低於下限，則由交易對手付款。

我們簽訂了NYMEX WTI石油掉期合約，在2020年4月至2020年12月期間每月覆蓋約42,000桶原油，固定掉期價格為每桶32.00美元。在未來，我們可能會增加額外的掉期或其他衍生品頭寸，涵蓋我們預期未來產量在後續時期的可變部分。

我們的政策是隻與管理層認為有能力及具競爭力的市場莊家的信譽良好的金融機構訂立衍生工具合約。截至2020年6月30日，我們沒有在任何衍生品合約下提供抵押品，因為它們是無擔保交易。我們將在未來繼續評估使用衍生品的好處。有關更多信息，請參閲我們合併財務報表項目8中的項目7A和附註19。

政府監管

許多聯邦和州的法律和法規管理着石油和天然氣行業，包括環境法律和法規。這些法律法規往往會隨着政治或經濟環境的變化而變化。遵守這種不斷變化的監管環境通常是困難和昂貴的；不遵守可能會招致重大處罰。據我們所知，我們遵守適用於我們業務的所有聯邦和州一級法律法規。遵守適用於我們運營的規定的未來年度資本成本為

這是不確定的，並將受到幾個因素的制約，包括未來監管要求的變化是不可預測的。我們目前預計，繼續和未來遵守現有法律法規不會對我們的綜合財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

見項目1A中標題為“政府對石油和天然氣業務的監管和法律責任以及環境事項可能對我們的業務和業務結果產生不利影響”的討論。

保險

我們為我們的石油和天然氣財產和運營提供風險保險，並按照行業慣例的金額投保。這種保險包括一般責任、超額責任、油井控制、運營商額外費用、傷亡、欺詐和董事，以及高級人員的責任保險。並非所有損失都已投保，我們通過免賠額、限額和自留額保留一定的損失風險。我們不承保利潤損失保險，也不承保由此造成的損失。

就業

截至2020年6月30日，我們有四名全職員工，不包括合同人員和外包服務商。該公司的員工目前都沒有工會代表，該公司認為它與員工的關係很好。我們的團隊在石油和天然氣運營、開發、收購和融資方面經驗豐富。我們遵循的戰略是將我們的大部分財產會計、人力資源、行政和其他非核心職能外包出去。

附加信息

我們向美國證券交易委員會(SEC)提交Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告和其他報告。我們向證券交易委員會提交的報告可通過我們的網站免費向公眾索取，網址為www.evolutionPetroleum.com。這些報告在提交給證券交易委員會或提交給證券交易委員會後，可在合理可行的情況下儘快在我們的網站上查閲。本年度報告Form 10-K和我們的其他文件也可以通過聯繫：公司祕書，地址：德克薩斯州休斯敦425號乳業阿什福德路1155號，郵編：77079，或致電9350122.這些報告也可在證券交易委員會公共資料室查閲，郵編：20549，郵編：20549。市民可致電證券交易委員會(電話：1-800-SEC-0330)索取有關公眾資料室運作的資料。SEC還在www.sec.gov上維護一個網站，其中包含報告、委託書和信息聲明以及有關以電子方式向SEC提交的發行人的其他信息。

項目11A.評估風險因素

我們的業務風險很高。如果以下任何風險或本年度報告中以Form 10-K格式描述的任何風險實際發生，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到影響。下面描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險也可能對我們產生不利影響。

與油氣行業和我公司相關的風險

油價大幅或持續下跌可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果以及我們履行資本支出義務和財務承諾的能力產生不利影響。

我們收到的石油價格對我們的收入、盈利能力、獲得資本的渠道和未來的增長率都有很大影響。石油是一種商品，其價格會因供需的相對較小的變化而出現較大的波動。例如，過去幾個財年，WTI原油的日均價格從每桶74美元的高位到每桶負38美元的低位不等。從歷史上看，石油和天然氣液體市場一直不穩定，未來這些市場可能會繼續波動。我們收到的產品價格取決於許多我們無法控制的因素，包括但不限於以下因素：

我們幾乎所有的產品都以基於市場的價格以短期(不到12個月)的合同出售給買家。石油和天然氣液體價格的下降將降低我們的現金流、借款能力、我們儲備的現值，以及我們開發未來儲備的能力。我們可能無法以令人滿意的條件獲得所需的資本或融資。較低的石油和天然氣液體價格也可能減少我們可以經濟地生產的石油和天然氣液體的數量，這可能導致我們的石油和天然氣液體儲量的下降。由於截至2020年6月30日，我們已探明儲量中約80%為原油儲量，20%為天然氣液體儲量，因此我們受到原油價格走勢的嚴重影響，原油價格走勢也會影響天然氣液體價格。在一定程度上，如果我們沒有用衍生品合約或固定價格合約來對衝我們的生產，石油和天然氣液體價格的任何重大和持續的下跌都可能對我們的財務狀況產生不利影響。

我們的收入集中在兩項資產上，產量的相關下降或其他我們無法控制的事件可能會對我們的經營業績和財務業績產生實質性的不利影響。

我們的收入來自路易斯安那州德里油田和懷俄明州漢密爾頓穹頂油田的特許權使用費、礦產和工作權益，因此我們目前的收入高度集中在這些油田。產量、石油和天然氣價格的任何重大下滑，或其他我們無法控制的影響這些油田的事件，都可能對我們的運營業績和財務業績產生重大不利影響。我們不是這些油田的運營商，我們的收入和未來的增長在很大程度上依賴於我們無法控制的運營的成功。

石油和天然氣生產的經營業績可能會下降；我們可能無法獲得和開發維持業務運營所需的額外石油和天然氣儲量。

一般來説，隨着儲量的枯竭，原油和天然氣屬性的產量會下降，下降的速度取決於儲集層的特徵。除非我們取得更多含有已探明儲量的物業，或進行成功的發展活動，或兩者兼而有之，否則我們的已探明儲量將會下降。我們的生產在很大程度上依賴於我們在德里油田2010年3月開始的提高採收率生產方面的利益，以及我們新獲得的在

懷俄明州的漢密爾頓穹頂球場。環境或運營問題，或在這些油田缺乏長期的未來投資，都可能導致我們的石油和天然氣液體淨產量隨着時間的推移大幅下降，這可能會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。在2020財年，我們的生產受到了這兩個油田運營商的影響。德里的產量受到負面影響，原因是Denbury面臨財務壓力，而且除了購買的CO外，他們缺乏對該領域項目的投資，包括推遲我們的第五階段₂線路正在關閉維修。在哈密爾頓穹頂油田，Merit暫時關閉了部分產量，因為在歷史低價下這是不經濟的。“截至2020年6月30日，這些油井中的一些已經恢復生產，我們繼續監測它們的表現；但是，不能保證長期關閉或缺乏投資不會對未來的產量產生負面影響。

我們對我們不經營的物業的活動控制有限。

實質上，我們所有的物業權益並非由本公司經營，亦涉及其他第三方工作權益擁有人。因此，我們影響或控制該等物業的經營或未來發展的能力有限，包括遵守環境、安全及其他規例，或我們須為該等物業提供資金的資本開支數額。這些物業的經營者可能會以不符合我們最佳利益的方式行事。此外，我們亦依賴這類計劃的其他營運權益擁有人，為他們在合約上分擔的這類計劃的資本開支提供資金。這些限制以及我們在這些項目上對運營商和其他工作權益所有者的依賴可能會導致我們產生意想不到的未來成本，導致產量下降，並對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們主要資產的成功運營在很大程度上依賴於我們的運營商，這些資產包括我們在德里和漢密爾頓穹頂油田的權益。我們運營商財務狀況的重大負面變化可能會對這些領域的運營(或其時機)產生負面影響，從而對我們從這些領域獲得的收入(或其時機)以及我們在這些領域的權益價值產生負面影響。

我們位於路易斯安那州東北部德里油田的特許權使用費、礦產和工作權益是我們的主要生產資產。我們大約90%的收入來自德里的利益，因此我們目前的收入高度集中在這一領域。影響德里油田的任何重大產量下降或其他我們無法控制的事件都可能對我們的運營結果和財務結果(或其時機)產生實質性的不利影響。我們不是德里機場的運營商。它由Denbury Resources Inc.的一家子公司運營。(“DNR”)，一家獨立的石油和天然氣公司，專門從事與CO的三次開採₂。因此，我們的收入和未來的增長在很大程度上依賴於我們無法控制的業務的成功。

此外，我們的CO₂ -提高採收率(“CO”)₂德里油田的“提高採收率”)項目需要大量的CO₂儲量和技術專長，其來源已由經營者承諾。要充分開發這個項目，進一步提高產量，最大限度地實現這一資產的價值，還需要投入額外的資本。操作員未能管理這些和其他技術、環境、運營、戰略、財務和後勤事項可能會導致最終從計劃的CO中實現更高的回收₂ -提高採收率項目在數量和/或時間上低於我們的預期。這種情況可能會對我們以及我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

2020年2月22日，DNR的CO出現壓力損失₂購買管道導致立即關閉。DNR將故障管道的一段切下，送去分析故障原因和修復程序。分析結果與政府管理機構協商，建議修復損壞的管道段。DNR已通知公司本項目的準備工作正在進行中，CO₂採購線應於2020年10月1日恢復運營。

因此，我們的經濟成功在很大程度上取決於德里現場操作員的能力：(I)交付足夠數量的CO₂從它在傑克遜穹頂來源的儲備中，(Ii)確保其所需的資本份額，以資助與該油田有關的開發和運營承諾，以及(Iii)成功地管理相關的技術、運營、環境、戰略和後勤風險，以及其他事項。“

2020年7月，Denbury宣佈，它已與持有100%循環信貸安排貸款、約67.2%的第二留置權票據和約70.8%的可轉換票據的持有人簽訂了重組支持協議(RSA)，以消除21億美元的債券債務，並隨後根據美國破產法第11章向德克薩斯州南區法院提交了自願重組請願書。登伯裏隨後於9月3日宣佈^研發其消除21億美元債券債務的計劃已得到法院的確認，這將大幅減少其債務，加強其資產負債表，並使Denbury能夠再次釋放資本投資於德里等房地產。

我們關注的資源類型存在很大的操作風險。

我們的業務計劃側重於收購和開發部分枯竭油藏、天然裂縫性油藏或低滲透油藏中的已知資源。我們的德里和漢密爾頓穹頂的資產是從相對較淺的油藏生產的；我們未來可能會追求從較深的油藏生產的資產。淺層儲層通常壓力較低，這通常意味着儲量較低。較深的儲層壓力更高，通常儲量也更大，但捕獲這些儲量往往會增加鑽井和完井成本和風險。低滲透油藏需要更多的井和大量的增產措施才能開發商業化生產。天然裂縫性油藏需要穿透足夠的未耗盡裂縫才能建立商業生產。枯竭的油藏需要成功地應用較新的技術來增加儲量。

我們的CO₂-德里油田的提高採收率項目，由Denbury Resources Inc.的一家子公司運營，需要大量的CO₂儲量、開發資金和技術專長，其來源迄今已由運營商承諾。雖然初始CO₂注資於2009年11月在德里開始，初步的石油生產反應於2010年3月開始，資本預算的很大一部分已經用完。還需要投入額外的資本，以全面開發提高採收率項目，進一步提高產量，實現資產價值的最大化。操作員未能管理這些風險和其他技術、環境、運營、戰略、財務和物流風險可能會導致最終從計劃的CO中實現更高的回收₂-提高採收率項目在數量和/或時間上低於我們的預期。該等事件將對本公司、其經營業績及財務狀況造成重大不利影響。

原油和天然氣的開發，從一個儲集層到另一個儲集層的重新完井，恢復生產，以及鑽探和完成新的油井都是投機活動，涉及大量風險和大量不確定的成本。

我們的增長將在很大程度上取決於我們未來發展計劃的成功。鑽探原油和開採天然氣液體以及重新開採現有油井涉及許多風險。最大的風險是不會遇到具有商業產量的原油或天然氣儲集層。鑽井、完井和操作油井的成本是巨大的和不確定的；鑽井作業可能會由於各種我們無法控制的因素而減少、推遲或取消，這些因素包括但不限於：

鑽探或返工是一項投機性很強的活動。即使充分和正確地利用，現代完井技術，如水平鑽井或CO₂儘管我們有大量的原油和/或天然氣注入，但不能保證我們將在我們的油井中找到並生產經濟數量的原油和/或天然氣。我們未來的鑽探活動可能不會成功，如果不成功，這種失敗將對我們未來的運營結果和財務狀況產生不利影響。我們不能保證我們的整體鑽井成功率不會下降。

我們還可以通過一些方法來識別和開發前景，其中一些方法可能包括水平井或三次注入劑，而另一些方法可能未經證實。這些前景的鑽探和結果可能特別不確定。我們不能向您保證，這些項目能夠成功開發，或者所討論的油井如果鑽探，將遇到具有商業產量的原油或天然氣儲集層。

失去一個石油和天然氣的大買家可能會降低我們生產的競爭力。

在截至2020年6月30日的一年中，一個買家約佔我們總石油收入的87%。我們目前沒有銷售我們在德里或漢密爾頓穹頂油田生產的原油份額。雖然我們有權將我們的工作利益用於實物生產，但我們目前正在接受運營商協議下的石油交付和定價條款。我們的石油生產失去了一個大買家，可能會對我們獲得的收入產生負面影響。我們不能保證我們可以隨時為我們的石油和天然氣生產找到其他買家。此外，德里和哈密爾頓穹頂油田的原油生產是通過管道運輸的；如果這兩條管道中的任何一條中斷，我們被迫使用替代運輸方式，我們的淨實現定價和潛在的近期產量水平可能會受到不利影響。

我們的原油和天然氣儲量只是估計，可能被證明是不準確的。

在估計原油和天然氣儲量及其估計值時，存在許多固有的不確定性。由於這些固有的不明朗因素，我們的儲備只是估計數字，可能會被證明是不準確的。油藏工程是估計地下原油和天然氣儲量的主觀過程，這些儲量並不總是可以精確測量的。經濟上可採原油和天然氣儲量的估計取決於許多可變因素。這些因素包括該地區的歷史產量與其他可比產區產量的比較、對政府機構監管效果的假設、未來原油和天然氣產品價格、未來運營成本、遣散費和消費税、開發成本、修井成本和補救成本。估計儲備量時使用的這些假設中的一些或全部可能與實際結果大不相同。由於這些原因，對儲量的經濟可採數量的估計、基於開採風險對該等儲量的分類以及對來自儲備的未來淨現金流的估計可能會因編制儲量估計的時間和時間和不同的工程師而有很大差異。

相應地，儲備估算可能會受到下調或上調的影響。與我們儲量相關的實際產量、收入和支出可能會與估計有所不同，這種差異可能是實質性的。本報告中包含的有關貼現未來淨現金流量的信息不應被視為可歸因於我們物業的估計原油和天然氣儲量的當前市場價值。已探明儲量的估計貼現未來現金流量是基於12個月平均價格(按報告期末前12個月內每個月的月初1日價格的未加權算術平均值計算)和截至估計日期的成本計算的，而實際未來價格和成本可能大幅高於或低於實際價格和成本。未來實際淨現金流還將受到實際產量和時間、原油和天然氣供求、消費增減以及政府法規或税收變化等因素的影響。此外，10%的貼現率不一定是最合適的貼現率，SEC要求該貼現率用於計算貼現的未來淨現金流，以便進行報告。實際上，根據與美國或整個石油和天然氣行業相關的風險，實際利率會有所不同。標準化的衡量標準並不一定與市場價值相對應。

監管和會計要求可能要求大幅減少報告已探明儲量。

我們定期根據各監管機構(包括SEC)的適用規則審查我們的原油和天然氣資產的賬面價值。根據我們採用的全成本會計方法，我們的石油和天然氣資產的税後賬面價值可能不會超過來自已探明儲量的估計未來税後現金流量淨值的現值，折現率為10%。應用這一“上限”測試需要按之前12個月平均月初價格對未來收入進行定價，如果超過上限，則需要為會計目的減記賬面價值。將來，當原油和天然氣價格低迷或異常波動時，我們可能會被要求減記原油和天然氣資產的賬面價值。我們是否要收取這樣的費用，部分取決於前一段時間的原油和天然氣價格，以及在這段時間內增儲或修訂儲備和資本支出的效果，這將在一定程度上取決於這段時間的原油和天然氣價格，以及這段時間內增儲或修訂儲備和資本支出的效果。如果需要減記，將導致我們的收益計入當期費用，但不會影響我們目前來自經營活動的現金流。大規模減記可能會對我們遵守我們信貸安排下的現行金融契約產生不利影響，可能會限制我們根據該安排獲得未來借款，或者需要償還當時可能尚未償還的任何金額。

我們的衍生產品活動可能導致財務損失或減少我們的收入。

為了實現更可預測的現金流，並減少我們受到石油和天然氣液體價格不利波動的影響，我們已經並可能在未來就我們的部分石油和天然氣液體產量達成衍生品安排。衍生品安排可能包括無成本項圈和固定價格掉期。我們並無指定任何衍生工具作為會計上的對衝，並將所有衍生工具按公允價值記錄在我們的資產負債表上。我們衍生工具的公允價值變動在收益中確認。因此，我們的收益可能會因衍生工具公允價值的變化而大幅波動。在某些情況下，衍生工具安排也使我們面臨財務損失的風險，包括但不限於以下情況：

此外，其中一些類型的衍生品安排限制了我們從石油和天然氣液體價格上漲中獲得的好處，並可能使我們面臨現金保證金要求。

我們可能難以管理未來的增長和對資源的相關需求，也可能難以實現未來的增長。

雖然我們計劃通過收購和開發活動實現增長，但任何此類增長都可能給我們的財務、技術、運營和行政資源帶來巨大壓力。我們的增長能力將取決於許多因素，包括但不限於以下因素：

我們不能向您保證我們將能夠成功地增長或管理任何此類增長。

我們的業務可能需要大量資本，可能需要額外融資，以繼續我們的開採活動，包括履行潛在的未來鑽探義務。

我們儲備的現金流可能不足以在任何時候為我們正在進行的活動提供資金。我們有時可能需要額外的資金來進行我們的石油和天然氣收購、開採和開發活動。我們未開發的租賃面積中的某些部分可能會到期，除非建立生產。如果我們的儲備收入因石油和天然氣價格下降或其他原因而減少，這將影響我們花費必要的資本來取代我們的儲備或維持目前的產量的能力。如果我們的運營現金流不足以滿足我們的資本支出要求，就不能保證會有額外的債務或股權融資來滿足這些要求或以優惠的條件向我們提供。

我們將面臨與收購相關的風險，重大收購的整合可能很困難，可能涉及意外成本或延誤。

我們定期評估似乎符合我們整體業務戰略的儲量、物業、前景、租賃和其他戰略交易的收購。成功收購生產型物業需要評估幾個因素，包括但不限於：

這些評估的準確性本質上是不確定的。與這些評估相關的是，我們對我們認為與行業實踐大體一致的科目屬性進行了審查。我們的審查不會揭示所有現有或潛在的問題，也不會允許我們充分熟悉這些物業，以全面評估其不足之處和潛在的可開採儲量。並不是每口井都要進行檢查，即使進行檢查也不一定能觀察到環境問題。即使發現了問題，賣方也可能不願意或不能針對全部或部分問題提供有效的合同保護。此外，如果發生這樣的收購，我們最終可能會對與收購相關的未知義務承擔責任，這可能會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。

重大收購和其他戰略交易可能涉及其他風險，包括但不限於：

整合資產的過程可能會導致我們的業務活動中斷或失去動力。我們的高級管理層成員可能需要在這一整合過程中投入大量時間，這將減少他們管理我們業務的時間。如果我們的高級管理層不能有效地管理整合過程，或者如果任何重要的業務活動因整合過程而中斷，我們的業務可能會受到影響。此外，即使我們成功整合在收購中收購的資產，也可能無法實現我們在估計已探明儲量、產量、運營協同效應節省的成本、收購預期的其他好處方面可能預期的全部好處，或在預期時間框架內實現這些好處。

政府對石油和天然氣運營以及環境問題的監管和責任可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

原油和天然氣作業受到廣泛的聯邦、州和地方政府法規的約束，這些法規可能會不時改變。受監管的事項包括鑽井作業的排放許可、鑽井保證金、有關作業的報告、井間距、財產的單位化和合並以及税收。為了節約原油和天然氣供應，監管機構不時通過限制低於實際產能的油井原油和天然氣的流速，對生產實施價格管制和限制。聯邦、州和地方法律法規主要與保護人類健康和環境有關，適用於原油和天然氣及其副產品的開發、生產、搬運、儲存、運輸和處置，以及CO的排放。₂或其他温室氣體，以及與原油和天然氣作業有關生產或使用的其他物質和材料。這些法律和法規可能會影響我們運營的成本、方式和可行性，並要求我們做出重大支出才能遵守。此外，我們可能會繼承由我們購買或租賃物業的前業主或從附近物業造成的環境損害責任，無論是實際的還是非實際的。因此，不遵守這些法律法規可能會對第三方或政府實體造成重大責任。此外，我們亦須遵守範圍廣泛的不斷改變的税法，其影響是無法預測的。實施新的或修改現有的法律或法規可能會對我們產生實質性的不利影響，例如通過立法制定擬議的新處罰、罰款和/或碳排放税來減少對我們產品的需求，這可能會提高最終用户的價格。

我們的業務可能會受到安全威脅的負面影響。網絡攻擊或類似事件可能會導致信息被盜、數據損壞、運營中斷、我們的聲譽受損和/或財務損失。

石油和天然氣行業越來越依賴數字技術來進行某些勘探、開發、生產、加工和金融活動。我們依靠數字技術來估計石油和天然氣儲量，管理運營，處理和記錄財務和運營數據，分析地震和鑽井信息，並與我們的員工和第三方合作伙伴進行溝通。我們的技術、系統、網絡、地震數據、儲備信息或其他專有信息，以及我們的運營商、供應商、供應商、客户和其他業務合作伙伴的技術、系統、網絡、地震數據、儲備信息或其他專有信息，都可能成為網絡攻擊或信息安全漏洞的目標。網絡攻擊或信息安全漏洞可能導致未經授權發佈、收集、監控、誤用、丟失或破壞專有信息和其他信息，或者可能導致我們的業務運營中斷或我們勘探或生產運營中的其他運營中斷。網絡攻擊正變得越來越複雜，某些網絡事件，如監控，可能會在很長一段時間內保持不被檢測到，並可能導致關鍵系統中斷或未經授權發佈機密或其他受保護的信息。這些事件可能會導致補救行動造成的財務損失、業務損失、運營中斷、對我們聲譽的損害或潛在的責任。此外，計算機控制着美國和國外幾乎所有的石油和天然氣分配系統。要將我們的石油和天然氣產品運往市場，計算機是必不可少的。針對石油和天然氣分銷系統的網絡攻擊可能會破壞關鍵的分銷和儲存資產或環境。, 推遲或阻止向市場交付產品，並使準確核算生產和結算交易變得困難或不可能。網絡事件增多，美國政府發出警告，表明能源資產可能成為網絡安全威脅的具體目標。我們防範網絡安全風險的系統和保險覆蓋範圍可能不夠。此外，由於網絡

如果攻擊繼續演變，我們可能需要花費大量額外資源來繼續修改或增強我們的保護措施，或者調查和補救任何易受網絡攻擊的漏洞。

我們的保險可能不能為我們的業務所面臨的所有經營風險提供保障。

原油和天然氣業務涉及許多經營風險，如井噴、機械故障、爆炸、原油、天然氣或井液無法控制的流動、火災、異常壓力地層、颶風、洪水、污染、有毒氣體釋放和其他環境危害和風險，這些危害和風險可能導致(一)損壞或摧毀油井和/或生產設施；(二)損壞或破壞地層；(三)人員傷亡；(四)人員傷亡；(五)財產、環境或自然損失。雖然我們承擔一般責任、控制油井和運營商的額外費用，這在我們的行業中是典型的，但我們並沒有為我們的業務附帶的所有風險投保全額保險。類似於2013年6月在德里現場經歷的環境事件可能會推遲收入、增加運營成本和/或增加維護和維修資本支出。

關鍵人員的流失可能會對我們造成不利影響。

我們在很大程度上依賴於某些關鍵管理人員的服務，包括我們的行政人員。失去一名或多名關鍵人員可能會對我們的運營產生實質性的不利影響。特別是，我們未來的成功有賴於董事會主席羅伯特·赫林、總裁兼首席執行官傑森·布朗和高級副總裁、首席財務官、財務主管兼公司祕書大衞·喬尋找、評估和完成交易、籌集資金以及監督我們的開發活動和運營的能力。目前，本公司不是任何關鍵人物人壽保險的受益人。

油田服務和材料價格可能會上漲，這些服務和材料的供應可能不足以滿足我們的需要。

我們開發或再開發原油和天然氣資源的業務計劃需要第三方油田服務供應商和各種材料供應商，而這不是我們所控制的。我們還依賴第三方承運人運輸和分銷我們的石油和天然氣生產。隨着我們產量的增加，我們對這些服務和材料的需求也在增加。一般來説，我們與我們的服務和材料供應商沒有長期協議。因此，我們的任何服務提供商都有可能因任何原因停止為我們的原油和天然氣田提供服務，或者我們可能無法獲得所需的材料。在尋找、建立關係和培訓我們的來源方面的任何延誤都可能導致生產短缺和維護問題，從而導致我們的收入損失。此外，如果這些服務和材料的成本增加，可能會使我們的某些或所有項目變得不經濟，而不是與我們在決定重新開發新購買的或現有的物業時可能假設的早先價格相比。執行和完成重建計劃所需的籌備時間往往很長，可能會造成進一步的不良經濟後果。

如果沒有第三方的幫助，我們無法銷售我們生產的原油和天然氣。

我們生產的原油和天然氣的可銷售性取決於我們的儲備是否接近設施和第三方服務，包括原油和天然氣收集系統、管道、卡車運輸或碼頭設施，以及使產品適合最終用途所需的加工設施，以及這些設施的能力。此類服務和設施的不可用或能力不足可能導致生產井關閉或物業開發計劃延遲或中斷。關閉、延遲或停產可能會對我們的財務狀況產生不利影響。

我們面臨着來自大型石油和天然氣公司的激烈競爭。

我們的競爭對手包括大型綜合原油和天然氣公司、眾多較大的獨立原油和天然氣公司、個人以及鑽探和收入項目。我們的許多競爭對手都是實力雄厚的大型公司，運營人員和資本資源都要多得多。在這個競爭激烈的環境中，我們可能無法成功地開展業務、評估和選擇合適的物業或完善交易。具體地説，這些較大的競爭對手可能能夠為開發項目和生產性原油和天然氣資產支付更高的價格，並可能能夠定義、評估、競標和購買比我們的財政或人力資源允許的更多數量的資產和前景。此外，這些公司可能會花費更多的資源僱傭合同服務提供商，獲得油田設備，並獲得我們認為對在我們的行業取得成功越來越重要的現有和不斷變化的技術。

我們已經並在未來可能會捲入與我們在德里的利益或其他財產或業務相關的法律程序，因此，可能會產生與這些程序相關的鉅額費用。

我們有時可能是各種訴訟的被告或原告。我們的業務性質使我們在未來可能面臨進一步的訴訟索賠。*存在這樣的風險，即訴訟中的任何問題都可能被做出不利的決定，而不管我們的信仰、意見和立場，這可能會對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生實質性的不利影響。訴訟可能非常昂貴，與辯護訴訟相關的費用也可能對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。不利的訴訟決定或裁決可能會損害我們的財務狀況。*訴訟可能非常昂貴，與訴訟相關的費用也可能對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。不利的訴訟決定或裁決可能會損害我們的財務狀況

我們石油、天然氣和礦產生產的所有權取決於對我們財產的良好所有權。

對我們的石油、天然氣和礦產的良好和明確的所有權對我們的業務很重要。雖然所有權審查通常會在購買大多數石油、天然氣和礦產生產物業或開始鑽探油井之前進行，但此類審查不能保證所有權鏈中不會出現不可預見的缺陷來推翻我們的索賠。這可能會導致我們從這類物業獲得的收入減少或消失。

我們無法控制的事件，包括傳染病的大流行或大範圍爆發，如2019年底發現的一種新型冠狀病毒株(“新冠肺炎”)在全球持續爆發，可能會對我們的業務產生重大不利影響。

我們面臨着與大流行、疫情或其他公共衞生事件相關的風險，這些風險超出了我們的控制範圍，可能會嚴重擾亂我們的運營，並對我們的財務狀況產生不利影響。2019年12月，在中國武漢發現了一種新的冠狀病毒株新冠肺炎。該病毒繼續在全球傳播，包括在美利堅合眾國。這些行動和其他行動可能會影響我們員工和承包商履行職責的能力，由於延長和全公司範圍的遠程辦公而導致技術和安全風險增加，並導致我們的許可活動和關鍵業務關係中斷。此外，新冠肺炎疫情和政府限制嚴重影響了經濟活動和市場，大幅減少了對石油和天然氣的當前和預期需求，對我們的生產價格產生了不利影響。目前新冠肺炎疫情的嚴重程度和持續時間以及未來爆發的可能性都是不確定的，也很難預測。

新冠肺炎對我們業務的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展高度不確定，無法預測，包括可能出現的有關冠狀病毒嚴重程度的新信息，以及遏制冠狀病毒或治療其影響的行動等。我們無法預測新冠肺炎對我們業務的最終不利影響，這將取決於眾多不斷髮展的因素和未來的發展，包括大流行持續的時間長度，其對石油和天然氣需求的持續影響，以及政府放鬆限制後整體經濟和金融市場的反應。

糟糕的總體經濟、商業或行業狀況可能會對我們的運營結果、流動性和財務狀況產生實質性的不利影響。

在過去幾年中，對通貨膨脹、能源成本、石油和天然氣價格下跌、地緣政治問題、信貸可獲得性和成本、美利堅合眾國抵押貸款市場、歐洲主權債務的不確定性、中國、區域或全球大型新興市場和發展中市場經濟增長放緩、關税上調或其他貿易限制等問題的擔憂，增加了經濟不確定性，降低了人們對全球經濟的預期。對全球經濟狀況的擔憂對國內外金融市場和大宗商品價格產生了重大不利影響。如果美國或國外不確定或糟糕的經濟、商業或行業狀況持續存在，對石油產品的需求可能會減少或停滯不前，生產成本可能會增加。這些情況可能會影響我們出售石油、天然氣和NGL的價格，影響我們的供應商、供應商和客户繼續運營的能力，並最終對我們的運營結果、流動性和財務狀況產生不利影響。

與我們的股票相關的風險

我們的股票價格一直不穩定，而且可能會繼續波動。

我們的普通股成交量相對較低，市場價格一直並可能繼續波動。例如，在截至2020年6月30日的財年中，我們在紐約證券交易所美國交易所的交易價格從2.16美元到7.05美元不等。我們股票價格的變化使得很難準確地預測投資者能夠買賣我們普通股的股票價格。由於我們無法控制的因素，我們普通股的市場價格可能會出現波動，例如：

我們普通股的主要所有權集中在少數股東手中，他們可能會影響我們董事選舉的結果以及提交給我們股東批准的所有其他事項。

截至2020年6月30日，我們的高管和董事總共實益擁有約270萬股，約佔我們實惠普通股基礎的8.2%。貝萊德基金顧問公司(BlackRock Fund Advisors)等人控制着約340萬股或我們已發行普通股的約10.2%，Arrowmark Colorado Holdings，LLC控制着約260萬股或我們已發行普通股的約7.8%，Renaissance Technologies，LLC控制着約240萬股或我們已發行普通股的約7.3%，Consulting Research，Inc控制着約150萬股或我們已發行普通股的約4.5%，JVL Advisors，LLC控制着約150萬股或我們已發行普通股的約4.5%。因此，這些股東中的任何一個都可能對提交給我們的股東批准的事項(包括選舉和罷免董事以及我們所有或幾乎所有資產的任何合併、合併或出售)施加重大影響。這種所有權集中可能會延遲、推遲或阻止我們公司控制權的變更，阻礙涉及我們公司的合併、合併、收購或其他業務合併，或者阻止潛在收購者提出收購要約或以其他方式試圖獲得對我們公司的控制權，這反過來可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們普通股的市場是有限的，可能不會提供足夠的流動性。

我們的普通股在紐約證券交易所美國交易所交易。與2019財年相比，我們2020財年的交易量略有下降。與大公司相比，我們普通股的交易量相對較低。在截至2020年6月30日的財年中，我們普通股的日交易量從最低的42,300股到最高的931,500股不等，平均日交易量為155,610股，而2019財年的日均交易量為180,353股。我們的持股人可能會發現，如果他們願意的話，根據當時我們股票的交易量和價格相對於要出售的股票數量，他們可能會發現更難出售他們的股票。

如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究報告，或者如果他們下調了我們的股票評級，我們普通股的價格可能會下降。

相對默默無聞的小公司可以通過行業或證券分析師發佈的研究和報告，在交易市場上獲得知名度。據我們所知，我們公司有三名獨立分析師。獨立證券分析師發佈的報告數量有限，可能會限制人們對我們普通股的興趣，並對我們的股價產生負面影響。我們對這些分析師發佈的研究和報告沒有任何控制權，也無法控制它們是否會發表。如果任何跟蹤我們的分析師下調了我們的股票評級，我們的股價可能會下跌。如果任何分析師停止對我們公司的報道或未能定期發佈關於我們的報告，我們可能會失去在金融市場的可見度，這反過來可能導致我們的股價下跌。

增發普通股和優先股可能稀釋現有股東。

我們目前有一份有效的註冊聲明，允許公司公開發行高達5億美元的額外證券，包括債務、普通股、優先股和認股權證。在任何時候，我們都可以私募我們的證券。擱置登記的目的是為公司提供更大的靈活性，使其在融資、增長或改變我們的資本結構方面具有更大的靈活性。我們被授權發行最多100,000,000股普通股。在這種授權範圍內，我們的董事會有能力在不尋求股東批准的情況下，在未來發行額外的普通股，代價是我們的董事會認為足夠的對價。未來增發普通股將降低目前已發行普通股的比例所有權和投票權。我們還被授權發行最多5,000,000股優先股，這些優先股的權利和優先權可能由我們的董事會連續指定。任何新的優先股系列的這種指定都可以在沒有股東批准的情況下進行，並可能創造比目前已發行的普通股更具股息和清算優先權的額外證券。優先股東可能通過以下方式對普通股持有人的權利產生不利影響：

我們普通股的股息支付已經過去了，未來可能會減少或取消。

我們的董事會在2013年12月首次宣佈了普通股的現金股息，自那時以來，我們已經宣佈並支付了季度現金股息。不過，未來董事會是否會宣佈分紅並不確定。未來我們普通股的任何現金股利支付將取決於合法可用資金數額、我們的收益(如果有的話)、我們的財務狀況、我們的商業計劃、當前或未來債務工具中包含的限制、我們可能簽訂的合同契約或安排、我們預期的資本要求，以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。雖然我們的意圖是為股東保持穩定的股息，但不能保證我們能夠做到這一點。例如，在2020年會計年度第三季度，我們將季度股息從每股普通股0.1美元降至每股0.025美元。因此，不能保證我們將能夠或選擇繼續為我們的普通股支付現金股息。

項目1B：未解決的工作人員意見

沒有。

項目2.酒店物業

有關本公司物業的資料載於上文第1項及本公司綜合財務報表附註6第8項，該等資料在此併入作為參考。

項目3.第三項法律訴訟

有關任何法律程序的説明，請參閲我們合併財務報表第8項中的附註16，在此併入作為參考。

第二項第四項：煤礦安全信息披露

不適用。

第二部分

第五項：登記人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

普通股

我們的普通股目前在紐約證券交易所美國證券交易所交易，股票代碼是“EPM”。下表顯示了截至2020年6月30日和2019年6月30日的財年每個季度，紐約證券交易所美國人報道的EPM的最高和最低銷售價格。

紐約證券交易所美國人：EPM

未償還股份和持有人

截至2020年6月30日，已發行和已發行普通股為32,956,469股。截至2020年9月1日，我們普通股的註冊股東約為213人。

分紅

我們從2013年12月開始為普通股支付季度現金股息。在過去兩個會計年度中，該公司進行了以下每股現金股息：

`

截至2020年6月30日，我們的普通股已經連續27個季度分紅。2020年8月，該公司宣佈於2020年9月30日支付每股0.025美元的股息。未來有關股息支付的任何決定將由董事會酌情決定，並將取決於我們未來的收益、財務狀況、經營結果、適用的股息限制、資本要求以及董事會認為相關的其他因素。根據我們目前的循環信貸安排，我們繼續支付普通股股息的能力取決於遵守協議中定義的與償債範圍相關的某些財務契約。

性能圖表

下圖顯示了2015年6月30日至2020年6月30日期間我們普通股累計總回報的年度百分比變化與標準普爾500指數和標準普爾500指數的累計總回報的比較

同期上市公司油氣勘探生產指數。該圖假設2015年6月30日以本期初的收盤價以及其他兩個指數的收盤價投資於我們的普通股100美元，以及所有股息(如果有的話)的再投資。該圖表是根據SEC的要求繪製的。告誡股東不要從其中包含的數據中得出任何結論，因為過去的業績不一定預示着未來的財務表現。

根據股權補償計劃獲授權發行的證券

(1)2016年12月，公司通過《股權激勵計劃》(簡稱《2016計劃》)，授權發行110萬股普通股。截至2020年6月30日，公司已根據2016年計劃授予709,511項獎勵，未來仍有390,489股普通股可供授予。

發行人購買股票證券

截至2020年6月30日止第四季度，本公司並無根據先前宣佈的股份回購計劃在公開市場購買任何普通股，其員工亦無交出任何普通股以支付其因歸屬限制性股票而產生的工資税份額。

第六項：精選財務數據

下文所列選定的綜合財務數據應與項目7和項目8一併閲讀。

項目七、財務管理部門對財務狀況和經營成果的討論分析

高管概述

流動性與資本資源

運營結果

關鍵會計政策

高管概述

一般信息

進化石油公司是一家專注於通過擁有、管理和開發石油和天然氣資產為股東提供可持續股息收益的石油和天然氣公司。為了支持這一目標，該公司的長期目標是主要通過收購建立一個多元化的石油和天然氣資產組合，同時通過對其資產的選擇性開發、增產和其他開發努力尋找維持和提高產量的機會。

我們的生產資產包括我們在路易斯安那州東北部德里油田德里霍爾特-布萊恩特單位的權益，一家公司₂此外，我們還擁有提高採收率項目的權益，以及我們在位於懷俄明州温泉縣的Hamilton Dome油田的權益，該油田是一個利用注水井為儲層加壓的二次採油區，並凌駕於德克薩斯州兩口陸上油井的特許權使用費權益之上。

我們在德里油田的權益包括23.9%的工作權益、19.0%的相關收入利息和7.2%的獨立最高特許權使用費和礦產權益，總淨收入利息為26.2%。這個油田是由登伯裏經營的。

於2019年11月1日，本公司收購Hamilton Dome油田的礦產權益，包括23.5%的工作權益，以及19.7%的相關收入權益(包括小額凌駕於特許權使用費的權益)。該油田由私人油氣公司Merit運營，該公司擁有Hamilton Dome油田剩餘工作權益的絕大多數。我們在這一領域獲得的權益與公司增加長期、低遞減準備金的戰略相一致，預計這將在長期內支持我們的股息。

2020財年的重點內容和運營更新

石油和天然氣液體儲量(基於SEC截至2020年6月30日的NYMEX WTI平均油價每桶47.37美元)

下表是我們截至2020年6月30日和2019年6月30日的探明儲量摘要：

額外的財產和項目信息包括在我們的合併財務報表的附註6和附註21的項目1中和項目8下，以及本表格附件99.1中的10-K中。

德里球場

已探明儲量總量為8.7MMBOE，而上年為9.0MMBOE。與去年同期相比，油價下降，CO暫時減少₂自2020年2月以來的購買導致已探明石油儲量出現0.2 MMBOE或2%的負修正。獨立於石油產量的預計NGL儲量調整導致NGL儲量出現0.6MMBOE或46%的正修正。

德里2020財年第四季度的總產量為6,082 BOEPD，與第三財季的6,597 BOEPD相比下降了8%。石油產量為4985桶，比第三財季的5499桶下降了9%。NGL第四季度的產量為1097 BOEPD，與上一季度的產量幾乎持平。石油產量受到大幅降低的CO的顯著影響₂當CO購買時₂德里油田上游的購買管道在整個2020財年末於2月下旬關閉維修。運營商已經開始修復管道，預計2020年10月投入使用。CO的損失₂購買，加上油價下跌，導致運營商選擇凍結非必要資本項目至2020財年結束。

Evolution在2020財年第四季度實現的平均油價為23.74美元，而上一季度為47.27美元，下降了50%。Evolution在2020財年第四季度實現的平均NGL價格為每桶2.11美元，而上一季度為9.56美元，降幅為78%。這一下降歸因於第四財季所有已實現商品價格的下降。新冠肺炎疫情，再加上歐佩克+部分成員國之間的市場份額爭奪，繼續對大宗商品需求造成不利影響，

這造成了全球石油供需失衡，導致基準油價極度波動，在我們的第四財季，價格從每桶37.63美元的負價格低位到每桶40.46美元的高位不等。

雖然我們歷來受益於德里油田石油在路易斯安那州輕質甜(“LLS”)定價下銷售的溢價，但與更廣為人知的西德克薩斯中質原油(“WTI”)價格相比，在第四財季，該油田實現了比WTI低4.26美元的折扣。德里油田生產的石油通過管道直接運往市場，管道是油田最有效的運輸方式。我們收到的用於特許權使用費生產的NGL價格由資本回收費用承擔，這大部分被我們反映為租賃運營費用減少的工作利息份額所抵消。

我們今年的整體提升成本為每個京東方16.50美元，比前一年的每個京東方19.31美元下降了14.6%。總CO₂2020財年的採購量費率平均為每天51.9MMcf，而上一年為每天85.2MMcf，由於德里CO的原因，下降了39%₂購買關閉管道進行維修。這一下降加上每mcf價格降低14%，導致CO減少了48%₂與前一年相比的成本。我們購買CO的成本₂，是德里運營成本中最大的單一組成部分，與德里油田出售的石油價格直接相關。與上一財年相比，2020財年的其他租賃運營費用下降了5.6%，主要是由於燃料氣、零部件和修井費用下降。

2020財年，我們的NGL總產量為1106 BOEPD，平均售價為每桶9.59美元，而上一財年BOEPD的總產量為1171 BOEPD，我們實現了每桶21.87美元。NGL工廠的產品由卡車運輸到德克薩斯州東部的一家加工廠，因此承擔了材料運輸費。我們目前的產品組合非常豐富，含有價值更高的NGL，如戊烷和丁烷。NGL價格已從2018年末的峯值大幅回落，以應對全球供需。從歷史上看，NGL的需求具有季節性模式，價格在一年中較涼爽的月份往往會更高。因此，NGL價格和WTI之間的關係隨着時間的推移而波動，我們預計這種波動將在未來繼續下去。

NGL工廠包括一個電動渦輪機，將工廠加工的甲烷和部分乙烷轉化為電力。該渦輪機主要為NGL工廠發電，並向CO提供多餘的電力₂回收設施。NGL裝置正在實現其主要目標，即去除較輕、較小的鏈狀碳氫化合物(即甲烷和乙烷)，從而提高CO的純度₂循環流與提高CO效率₂ 洪水淹沒了整個田野。隨着時間的推移，NGL工廠預計將增加並提高油田原油的採收率。NGL工廠不僅為電動渦輪機提供原料，還生產大量更高價值的NGL出售給市場。

在第五階段，我們已探明的未開發儲量的剩餘估計資本支出約為每個京東方6.38美元。展望未來，繼續開發德里油田東部的計劃的時間取決於運營商在其投資組合中的資本分配時間表。未量化產量的發展取決於加工廠內過剩產能的時機和油價。我們仍然相信，這個高質量和經濟可行的項目將按計劃執行，受油價波動的影響。

哈密爾頓穹頂

截至2020年6月30日，我們的總探明儲量為1.5MMBOE，據我們獨立的石油工程公司D&M估計，這些儲量全部由石油組成。

漢密爾頓穹頂2020財年第四季度的石油總產量為1,642 BOPD，與第三財季的2,328 BOPD相比下降了29%，這主要是由於運營商在極低的油價下關閉了不經濟的油井。在2020財政年度，該領域的資本支出有限，主要原因是油價下跌。大多數項目都側重於維護，但在2020年3月，在STEEP Scale 117中安裝了更大、更高效的ESP，這導致了自5BOPD完成以來平均產量的增加。Evolution在第四季度實現的平均油價為16.12美元，而上一季度為30.23美元，下降了47%。該油田的產量通過管道運輸到加拿大西部精選市場的客户；價格從WTI打折。在第四季度，我們的實現價格比WTI價格每桶低11.88美元。在本財年，在我們收購之後，我們在漢密爾頓穹頂的提升成本平均為每桶28.93美元。

地緣政治因素的影響與新冠肺炎大流行

2020年3月11日，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為流行病，2020年3月13日，美利堅合眾國宣佈新冠肺炎為全國緊急狀態。該病毒繼續在美利堅合眾國和國外傳播。國家、州和地方當局建議社會疏遠，實施隔離和隔離措施，以及強制關閉大部分人口的企業。這些措施雖然旨在保護人的生命，但預計將對國內外經濟產生嚴重的不利影響，其嚴重程度和持續時間都不確定。穩定經濟的努力，包括政府向受影響的公民和行業支付款項，其有效性尚不確定。

新冠肺炎疫情的性質使其對公司業務和運營的影響極難預測。然而，大流行可能帶來的整體經濟影響被視為對總體經濟，特別是石油和天然氣行業具有高度負面影響。在截至2020年6月30日的6個月中，主要受新冠肺炎疫情和歐佩克+行動的推動，西德克薩斯中質原油基準價格大幅下跌。儘管全球產量可以調整以支持大宗商品定價水平，但該公司預計原油價格在短期內將保持波動。沙特和俄羅斯等外國產油國未來行動的不確定性，以及他們採取行動延長或加劇當前原油供應過剩局面的風險，也是導致近期油價下跌的原因之一。

目前，本公司的所有財產權益並非由本公司運營，涉及其他第三方工作權益所有者。因此，本公司影響或控制該等物業的營運或未來發展的能力有限。考慮到目前的價格和經濟環境，該公司繼續積極與其第三方運營商合作，審查支出並適當改變計劃。

該公司專注於維護其運營和遠程控制系統，並已實施其業務連續性計劃，以使其員工能夠在家中安全地工作。該公司能夠在最小程度的中斷的情況下過渡其業務運營，並保持其內部控制和程序系統。

流動性與資本資源

於2020年6月30日，我們擁有1,970萬美元的現金及現金等價物，主要受2019年11月以930萬美元收購Hamilton Dome油田某些礦產權益的影響，而截至2019年6月30日的現金及現金等價物為3,160萬美元。

此外，本公司擁有一項以高級擔保儲備為基礎的信貸安排(“該安排”)，最高限額為5,000萬美元，但須受貸款人根據我們的石油及天然氣資產價值而釐定的借款基數所規限。截至2020年6月30日，該基金擁有2700萬美元的借款基礎。然而，我們獲得借款基礎的能力也受到我們遵守某些金融契約的限制，包括下文所述的償債比率契約。由於油價下跌對我們計算償債比率的EBITDA產生了不利影響，到2020年6月30日，我們的借款將被限制在約800萬美元。該安排將於2021年4月11日到期，沒有未償還的借款。該設施由與德里油田相關的幾乎所有儲量保障。

任何未來借款須按倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)加2.75%或貸款定義的最優惠利率加1.0%的利率計息(由本公司選擇)。貸款包含要求維持(I)總槓桿率不超過3.0至1.0，(Ii)償債覆蓋率不低於1.1至1.0，及(Iii)綜合有形資產淨值不少於5,000萬美元(各不少於貸款)的契諾。該機制還包含其他慣常的肯定和否定公約以及違約事件。截至2020年6月30日，本公司遵守了設施中包含的所有契約。

該公司歷來通過運營現金和營運資本為運營提供資金。現金的主要來源是銷售生產的石油和天然氣液體。這些現金流的一部分用於為資本支出提供資金。該公司預計將在其運營現金流和現有營運資本的範圍內管理德里油田的未來開發活動以及Hamilton Dome油田的有限資本維護需求。

該公司正在通過收購和其他交易尋求新的增長機會。除了手頭的現金外，公司在其高級擔保信貸安排下獲得未提取借款基礎的機會有限，此外，公司還向證券交易委員會提交了有效的擱置登記聲明，根據該聲明，公司可以發行最多5億美元的新債務或股本證券。

在截至2020年6月30日的會計年度中，公司用運營產生的現金為運營、資本支出和現金股息提供資金，導致現金減少1190萬美元。現金用途包括收購漢密爾頓穹頂油田(930萬美元)、普通股現金股息(1070萬美元)和根據回購計劃回購股票(250萬美元)。截至2020年6月30日，營運資金為2,100萬美元，較2019年6月30日的營運資金3,240萬美元減少930萬美元。

董事會於2013年12月對我們普通股的股票制定了應付現金股息。自那以後，該公司已連續27個季度支付股息。通過現金紅利分配超出運營和資本需求的現金流的很大一部分是公司財務戰略的優先事項。然而，由於目前低迷的價格環境，以及希望保留現金以潛在地尋求隨時間增加股息的機會，董事會認為，從截至2020年6月30的季度開始，將季度股息率從每股0.1美元降至每股0.025美元，符合公司的最佳利益。降低的股息率將繼續獎勵股東，按當前股價水平計算，收益率約為3%。該公司打算適當提高股息水平。

2015年5月，董事會批准了一項股票回購計劃，涵蓋至多500萬美元的公司普通股。該公司監控其股票價格，並希望在市場條件被認為合適的時候機會性地購買其普通股。在截至2020年6月30日的一年中，該公司以每股5.51美元的平均成本購買了440,666股股票，使其以每股5.72美元的平均價格購買了706,858股普通股，使其總成本達到400萬美元。

2020年3月初，油價快速下跌。由於2020年4月6日前所未有的大宗商品價格波動和不確定性，公司選擇在2020年4月至2020年12月期間每月進行約42,000桶的NYMEX WTI石油掉期交易，固定掉期價格為每桶32.00美元。固定價格掉期合同將大大降低該公司近期實現的石油價格和由此產生的收入的波動性，從而支持其目前的業務計劃和目標。該公司預計至少在未來12個月內將有足夠的流動資金滿足其確定的所有現金需求。

資本支出

截至2020年6月30日的年度，我們在資本項目上產生了1,180萬美元，其中930萬美元用於收購Hamilton Dome油田，90萬美元用於與Hamilton Dome資產報廢義務相關的非現金資產增加，150萬美元用於德里油田(主要用於NGL工廠和水幕完工)，以及10萬美元用於Hamilton Dome的資本修繕。

根據與德里和漢密爾頓穹頂運營商的討論，我們預計將繼續執行一致性修復項目，並可能產生額外的維護資本支出，主要是在德里現場。這一數額尚不清楚或未獲批准，但我們預計未來12個月的支出將在75萬至100萬美元之間。此外，我們還計劃在2021財年第四季度產生約190萬美元的德里第五階段開發支出。第五階段開發支出預計總計860萬美元，其中370萬美元將在2022財年發生，其餘將在未來兩年發生。

截至2020年6月30日，我們已探明的未開發儲量包括1.86MMBOE儲量和與油田東部第五期開發相關的約860萬美元的未來開發成本。這樣的發展需要運營商和公司的共同參與。根據我們與運營商的討論，我們預計鑽探將於2022財年開始，但第五階段的時間也部分取決於油田運營商的可用資金和資本支出計劃，以及其物業組合中的優先事項。

我們未來24個月的預期資本支出的資金預計將由運營現金流和目前的營運資本支付。

全成本池上限測試

截至2020年6月30日的年度，我們的油氣資產資本化成本低於全部成本估值上限；然而，如果當前價格水平持續或惡化，我們可能會經歷減值。油價下跌的趨勢降低了本季度我們估值上限相對於資本化成本的超額或緩衝，並可能對未來幾個季度的上限測試產生不利影響。我們不能保證將來不需要減記資本化的石油和天然氣資產。根據全成本會計方法，油氣物業的資本化成本，扣除累計DD&A及相關遞延税項後，限於已探明石油及天然氣儲量的估計未來現金流量淨額，折現率至少為10%，加上經相關所得税影響調整後的未探明物業的成本或公允價值較低者(估值“上限”)。如果資本化成本超過全部成本上限，超出的部分將作為超額發生的季度石油和天然氣資產的減記計入費用。季度上限測試計算要求我們使用

在截至資產負債表日期的12個月期間，我們的石油產品的每月第一天的平均價格。我們在2020年6月30日計算上限測試時使用的價格是每桶石油47.37美元和每桶天然氣液體9.00美元。從這些價格大幅下降可能會導致上限測試減損費用。

現金流量活動概覽

下表比較了我們截至2020年6月30日和2019年6月30日的年度合併現金流量表摘要。

與2019財年相比，本年度運營活動提供的現金減少了1170萬美元。出現差異的主要原因是，由於已實現的商品價格下降，淨收益減少了940萬美元，而營業資產和負債使用的現金增加了320萬美元。2019財年、2018財年和2017財年所得税申報單上申請的增強石油回收抵免導致應收所得税退款，這有助於運營活動使用現金。

用於投資活動的現金減少了430萬美元，主要是由於2019年11月收購了Hamilton Dome油田。由於已實現的大宗商品價格下降，2020財年資本支出減少，部分抵消了這一減少。

用於融資活動的現金同比相對持平，因為用於現金股息的現金減少被公司2020財年的普通股回購計劃所抵消。該公司將2020財年第四季度的季度股息率從每股0.1美元降至0.025美元。該公司總共花費250萬美元，以5.51美元的平均價格購買了440,666股普通股。

合同義務和其他承諾

下表提供了截至2020年6月30日，我們根據合同義務和承諾有義務支付的未來付款時間的估計。我們希望用手頭的現金和運營產生的現金為這些合同義務提供資金。

運營結果

截至2020年和2019年6月30日的年度

營業收入

與上一財年相比，2020財年收入下降了31.5%，原因是已實現商品價格下降了32.1%。產量的微幅增長部分抵消了這一下降。下表彙總了總產量、日產量、平均實現價格和收入：

沒有意義。

衍生品合約的(收益)損失

我們定期利用大宗商品衍生品金融工具來減少對原油價格波動的風險敞口。這一金額代表(I)(收益)與我們未平倉或未實現的衍生合約的公允價值調整相關的虧損和(Ii)(收益)已結算或已變現頭寸的衍生合約結算虧損。

沒有意義。

生產成本

生產成本(也稱為租賃運營費用)分兩部分列示：(I)CO₂德里油田的成本和(Ii)德里和漢密爾頓穹頂油田的其他生產成本。總生產成本減少80萬美元是由於CO減少了47.5%₂費用。其他生產成本增加31.8%，部分抵消了這一減少。

(A)根據我們與運營商的合同，購買了CO₂根據合同條款，價格為油田實現石油價格的1%(每MCF)，另加銷售税和運輸費。

CO減少320萬美元₂ 成本下降的原因是採購量下降了39.1%，每立方英尺價格下降了14.4%，與較低的已實現石油價格相關。供應CO的上游管道₂到德里油田的油井在2020年2月22日關閉，當時檢測到壓力損失。公司₂在我們的財政年度結束時，採購暫時停止。公司₂採購約佔現場注入量的20%，現場的回收設施提供其餘80%。在採購管道暫停期間，回收設施繼續照常運行。該管道由Denbury Resources擁有和運營，該公司對正在維修的管道部分沒有任何所有權。運營商預計管道將於2020年10月恢復服務。

與2019財年相比，主要由於在2019年11月收購了漢密爾頓穹頂油田，“其他生產成本”增加了31.8%。由於油價走低，受成本控制措施的影響，德里油田的“其他生產成本”略微下降了5.6%。

與2019年財年相比，德里現場成本下降了15%，降至每BOE 16.50美元，這主要是由於CO降低₂成本，如上所述。

2020財年，每個京東方的漢密爾頓穹頂油田成本為28.93美元。

損耗、折舊及攤銷(“DD&A”)

與去年同期相比，由於石油和天然氣DD&A攤銷比率下降了8.7%，DD&A總支出下降了7.9%；兩個時期之間的數量變化非常小。漢密爾頓穹頂資產的整合有助於降低每BOE的綜合DD&A比率。

一般和行政費用

2020財年的一般和行政費用總額比去年同期增加了20萬美元，增幅為3.7%，達到530萬美元。增加的主要原因是，與聘用一名新高管相關的新贈款增加了40萬美元的非現金股票薪酬，以及增加了10萬美元的諮詢費用，但獎金支出減少了30萬美元，部分抵消了這一增加。

其他收入和費用

其他收入和支出(淨額)下降的主要原因是2019年財年收到的非經常性Enduro交易分手費收入。於2018年5月，本公司訂立買賣協議，以“跟蹤馬”的身份從Enduro Resource Partners LLC(“Enduro”)的一間聯屬公司收購若干油氣資產，收購價為2,750萬美元，惟須視乎Enduro的破產法第11章程序的結果而定。2019年第一季度，當投標過程中首次出現出價更高的投標人時，公司獲得了押金連同相關賺取的利息的償還。利息收入較低，原因是投資餘額減少，加上利率下降。

淨收入

截至2020年6月30日的財年，普通股股東可獲得的淨收入與上一財年相比減少了940萬美元，降幅為61%，至590萬美元。由於上述收入和費用差異，税前收入減少。我們的所得税撥備減少的主要原因是税前收入減少，因為我們的有效所得税税率與去年同期相比相對沒有變化。在本財年，我們在2019財年、2018財年和2017財年的所得税申報單上記錄了與增強石油開採抵免相關的280萬美元所得税優惠。

關鍵會計政策和估算

根據美國普遍接受的會計原則編制財務報表要求我們選擇某些會計政策，並作出影響截至資產負債表日期的資產、負債、或有資產和負債的報告金額以及報告期內收入和費用的報告金額的估計和假設。這些政策，加上我們的估計，對我們的合併財務報表有重大影響。我們的重要會計政策包括在我們的綜合報表第8項的附註2中。以下是對我們在編制綜合財務報表過程中固有的最重要的會計估計、判斷和不確定性的討論。

石油和天然氣屬性.從事石油和天然氣生產的外國公司被要求遵循石油和天然氣行業獨有的會計規則。我們對我們的石油和天然氣屬性應用SEC法規和S-X規則4-10規定的全成本會計方法。在這種會計方法下，不成功和成功的勘探和開發活動的成本被資本化為財產和設備。這包括與財產收購、勘探和開發活動直接相關的任何內部成本，但不包括與生產、一般公司管理費用或類似活動相關的任何成本。出售或以其他方式處置石油及天然氣資產的損益不會確認，除非損益會顯着改變資本化成本與已探明儲量之間的關係。石油和天然氣屬性包括不包括在耗盡或攤銷成本之外的成本。不包括石油和天然氣財產成本是指對未評估財產的投資。在房產評估之前，我們不計入這些費用。評估屬性時，成本將轉移到全部成本池。截至2020年6月30日，我們沒有未評估的物業成本。包括的石油及天然氣資產成本指與租賃或鑽探權益及勘探鑽探成本相關的非生產租賃權、地質及地球物理成本。。

已探明儲量預估.表示，已探明石油和天然氣儲量的預估數量對基礎財務報表有重大影響。已探明儲量的估計數量用於計算損耗費用，與該等已探明儲量相關的估計未來現金流量淨額是根據季度上限測試計算確定減值的基礎。估計石油和天然氣儲量的過程非常複雜，需要在評估所有可用的地質、地球物理、工程和經濟數據時做出重大決定。根據可獲得的額外信息，估計儲量經常會受到未來的修訂，這可能是巨大的；這包括油藏動態、額外的開發活動、新的地質和地球物理數據、額外的鑽探、技術進步、價格變化和其他經濟因素。因此，對現有儲量預估進行重大修訂的情況可能時有發生。儘管我們已盡一切合理努力確保由我們的第三方獨立工程師編制的報告儲量估計數儘可能代表最準確的評估，但主觀的決定和物業現有數據的差異使這些估計值通常不如我們財務報表中包括的其他估計值準確。儲量估計的重大修訂和/或大宗商品價格的重大變化可能會對我們已探明儲量的估計未來淨現金流產生重大影響。這些變化可能會影響我們的季度上限測試計算，並可能顯著影響我們的損耗率。截至2020年6月30日，用於確定我們已探明儲量的大宗商品價格下降10%，不會導致我們的石油和天然氣資產減值。保持所有其他因素不變, 公司於2020年6月30日的探明儲量預估下調5%、10%和15%，將分別影響折舊、損耗和攤銷費用約29萬美元、61.2萬美元和97萬美元。

2008年12月31日，SEC發佈了關於報告油氣儲量現代化的最終規則。該規則允許在評估儲量時考慮新技術，一般將已探明儲量的指定限制為那些預計將在此類儲量首次確認之日起五年內鑽探的項目，允許公司向投資者披露其可能和可能的儲量，要求使用基於前12個月未加權算術平均月初價格而不是年終價格的平均價格報告油氣儲量，修訂油氣業務的披露要求，並修訂對全成本公司資本化成本限制的核算。

遞延税項資產的估值。我們在為財務報告目的確定我們的所得税費用時，會做出某些估計和判斷。這些估計和判斷髮生在某些税收資產和負債的計算中，這些資產和負債是由於税收和財務報告的收入和費用在時間和確認上的差異而產生的。我們的聯邦和州所得税申報單通常不是在編制或提交合並財務報表之前編制或提交的；因此，我們估計每個期末我們資產和負債的計税基礎，以及税率變化、税收抵免和淨營業虧損的影響，並結轉和結轉。與這些估計相關的調整在我們提交所得税申報單的期間記錄在我們的税收撥備中。此外，我們必須評估我們能夠收回或利用我們的遞延税項資產(主要是我們的淨營業虧損)的可能性。如果復甦的可能性不大，我們必須為我們預計不會收回的金額記錄這類遞延税項資產的估值免税額；這將導致我們的所得税支出增加。截至2020年6月30日，我們已為美國國税局第382條限制的淨營業虧損部分記錄了估值撥備。

管理層在評估遞延税項資產的最終變現時，會考慮遞延税項負債的預定沖銷、預計的未來應税收入和税務籌劃策略。根據遞延税項資產可扣除期間的歷史應納税所得額和對未來應納税所得額的預測，我們認為，在本報告發表時，公司更有可能實現遞延税項淨資產的收益。如果我們對我們利用遞延税項資產的能力的估計和判斷髮生變化，我們的税收撥備將在確定不可能收回的期間增加。

基於股票的補償。本公司基於市場的獎勵的公允價值和預期歸屬期限是使用蒙特卡洛模擬確定的。該技術使用具有定義變量的幾何布朗運動模型，並通過多次試驗隨機生成每個變量的值。可變因素包括股價波動、預期的獎勵期限、預期的無風險利率以及公司股票的預期股息收益率。使用的無風險利率是與授予日的預期獎勵期限相匹配的債券的美國國債收益率。基於市場的獎勵的授予是基於公司的普通股總回報，與我們行業中市值相當的其他公司的同行相比，對於某些獎勵，公司的股價達到了設定的目標。

近期會計公告。有關財務會計準則委員會最近發佈的會計公告的討論，請參閲我們的合併財務報表附註2第8項“合併財務報表和補充數據”。

表外安排

截至2020年6月30日，公司沒有表外安排。

第7A項包括關於市場風險的定量和定性披露

利率風險

我們很容易受到利率變化的影響。利率的變化會影響我們的現金和現金等價物賺取的利息。根據我們目前的政策，我們不會使用利率衍生工具來管理利率變動帶來的風險敞口。

衍生工具與套期保值活動

我們面臨各種風險，包括能源大宗商品價格風險，如NYMEX大宗商品價格與我們生產銷售地點的指數價格之間的價差。當石油、天然氣和天然氣液體價格大幅下降時，我們為資本預算和運營提供資金的能力可能會受到不利影響。我們預期能源價格會繼續波動和難以預測，因此我們會監察商品價格，以確定是否有需要使用衍生金融工具，以提供部分保障，以防範油價下跌。我們不會訂立衍生合約作投機交易之用。2020年3月初，油價快速下跌。由於2020年4月6日前所未有的大宗商品價格波動和不確定性，我們選擇在2020年4月至2020年12月期間簽訂NYMEX WTI石油掉期合約，每月覆蓋約42,000桶原油，固定掉期價格為每桶32.00美元。固定價格掉期合約將大大降低我們近期實現的石油價格和由此產生的收入的波動性，從而支持我們目前的業務計劃和目標。

我們的未平倉衍生品合約與我們的交易對手潛在的不履行有關，我們面臨市場風險。我們的政策是隻與管理層認為具競爭力的市場莊家、信譽良好的機構訂立衍生工具合約。截至2020年6月30日，我們沒有在我們的衍生品合同下發布抵押品，因為這是一種無擔保交易。我們根據ASC 815衍生工具和套期保值條款(“ASC 815”)對我們的衍生產品活動進行會計處理。ASC815規定會計和報告規定，每一種衍生工具都應在資產負債表上作為資產或負債記錄，並按公允價值計量。有關更多細節，請參閲我們的合併財務報表附註20。

第8項：合併財務報表及補充數據

合併財務報表索引

獨立註冊會計師事務所報告

致董事會和股東：美國銀行。

演化型石油公司

對財務報表的意見

 

本公司已審核所附Evolution Petroleum Corporation及其附屬公司(“貴公司”)於2020年6月30日及2019年6月30日的綜合資產負債表、截至該日止年度的相關綜合經營報表、現金流量及股東權益變動，以及相關附註(統稱“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重大方面都公平地反映了本公司截至2020年6月30日和2019年6月30日的綜合財務狀況，以及截至該日止年度的綜合經營業績和現金流量，符合美國公認的會計原則。

它是意見的基礎

 

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的合併財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。該公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

/s/*Moss Adams LLP

休斯敦，得克薩斯州

2020年9月10日

我們自2017年以來一直擔任本公司的審計師。

演進石油公司及其子公司

合併資產負債表