SYY-20200627
0000096021六月二十七日2020財年假象334,81028,176111,500,0001,500,000無無112,000,000,0002,000,000,000765,174,900765,174,900256,915,825252,297,926美國-GAAP：AccountingStandardsUpdate201602成員1.411.531.7421030310372.560.4542.602.502.601.253.553.655.653.753.307.163.256.502.405.955.3756.6256.604.854.504.456.603.302.1254.534.995.6505.9506.6006.600US-GAAP：PropertyPlantAndEquipmentNetUS-GAAP：LongTermDebtCurrentUS-GAAP：LongTermDebtNoncurrent00000960212019-06-302020-06-270000096021美國-GAAP：CommonStockMember2019-06-302020-06-270000096021SYY：老年人注意事項1.25Due2023成員2019-06-302020-06-27iso4217：美元00000960212019-12-28xbrli：共享00000960212020-08-070000096021Srt:RevisionOfPriorPeriodReclassificationAdjustmentMember2018-07-012019-06-290000096021Srt:RevisionOfPriorPeriodReclassificationAdjustmentMember2017-07-022018-06-3000000960212020-06-2700000960212019-06-29iso4217：美元xbrli：共享00000960212018-07-012019-06-2900000960212017-07-022018-06-300000096021美國-GAAP：CommonStockMember2017-07-010000096021US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2017-07-010000096021美國-公認會計準則：保留未分配的成員2017-07-010000096021Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-07-010000096021美國-GAAP：SecuryStockMember2017-07-0100000960212017-07-010000096021美國-公認會計準則：保留未分配的成員2017-07-022018-06-300000096021Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2017-07-022018-06-300000096021Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員2017-07-022018-06-300000096021US-GAAP：現金流量對衝成員2017-07-022018-06-300000096021Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember美國-GAAP：NetInvestmentHedgingMember2017-07-022018-06-300000096021美國-GAAP：NetInvestmentHedgingMember2017-07-022018-06-300000096021美國-GAAP：SecuryStockMember2017-07-022018-06-300000096021US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2017-07-022018-06-300000096021美國-GAAP：CommonStockMember2018-06-300000096021US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-06-300000096021美國-公認會計準則：保留未分配的成員2018-06-300000096021Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-06-300000096021美國-GAAP：SecuryStockMember2018-06-3000000960212018-06-300000096021美國-公認會計準則：保留未分配的成員2018-07-012019-06-290000096021Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-07-012019-06-290000096021Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員2018-07-012019-06-290000096021US-GAAP：現金流量對衝成員2018-07-012019-06-290000096021Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember美國-GAAP：NetInvestmentHedgingMember2018-07-012019-06-290000096021美國-GAAP：NetInvestmentHedgingMember2018-07-012019-06-290000096021美國-GAAP：SecuryStockMember2018-07-012019-06-290000096021US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-07-012019-06-290000096021美國-GAAP：CommonStockMember2019-06-290000096021US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-290000096021美國-公認會計準則：保留未分配的成員2019-06-290000096021Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-290000096021美國-GAAP：SecuryStockMember2019-06-290000096021美國-公認會計準則：保留未分配的成員2019-06-302020-06-270000096021Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-302020-06-270000096021Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberUS-GAAP：現金流量對衝成員2019-06-302020-06-270000096021US-GAAP：現金流量對衝成員2019-06-302020-06-270000096021Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-公認會計準則：保留未分配的成員2019-06-290000096021Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-06-290000096021美國-GAAP：SecuryStockMember2019-06-302020-06-270000096021US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-302020-06-270000096021美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-270000096021US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-270000096021美國-公認會計準則：保留未分配的成員2020-06-270000096021Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-270000096021美國-GAAP：SecuryStockMember2020-06-27SYY：客户SYY：設施0000096021SYY：PacificStarReportingUnitMember2019-12-292020-03-280000096021SYY：CakeReportingUnitMember2019-12-292020-03-280000096021SYY：FinanceGroupReportingUnitMember2020-03-292020-06-270000096021SYY：FreshDirectReportingUnitMember2020-03-292020-06-27SYY：報告單位xbrli：純0000096021SRT：最小成員數2020-03-292020-06-270000096021SRT：最大成員數2020-03-292020-06-270000096021美國-GAAP：ShippingAndHandlingMember2019-06-302020-06-270000096021美國-GAAP：ShippingAndHandlingMember2018-07-012019-06-290000096021美國-GAAP：ShippingAndHandlingMember2017-07-022018-06-300000096021SRT：最小成員數2019-06-302020-06-270000096021美國-GAAP：AccountingStandardsUpdate201602成員2019-06-300000096021SYY：美國餐飲服務運營成員SYY：FreshAndFrozenMeats1成員2019-06-302020-06-270000096021SYY：國際食品服務運營成員SYY：FreshAndFrozenMeats1成員2019-06-302020-06-270000096021SYY：FreshAndFrozenMeats1成員SYY：SygmaSegmentMember2019-06-302020-06-270000096021SYY：FreshAndFrozenMeats1成員美國-GAAP：所有其他部門成員2019-06-302020-06-270000096021SYY：FreshAndFrozenMeats1成員2019-06-302020-06-270000096021SYY：美國餐飲服務運營成員SYY：CannedAndDryProducts1成員2019-06-302020-06-270000096021SYY：國際食品服務運營成員SYY：CannedAndDryProducts1成員2019-06-302020-06-270000096021SYY：CannedAndDryProducts1成員SYY：SygmaSegmentMember2019-06-302020-06-270000096021SYY：CannedAndDryProducts1成員美國-GAAP：所有其他部門成員2019-06-302020-06-270000096021SYY：CannedAndDryProducts1成員2019-06-302020-06-27000009602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美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
________________
形式10-K
(馬克一)
☑根據1934年證券交易法令第13或15(D)條提交的年報
截至的財政年度 2020年6月27日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

佣金檔案編號1-6544
________________
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/96021/000009602120000100/syy-20200627_g1.jpg
Sysco公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
特拉華州
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)
 
74-1648137
(國際税務局僱主識別號碼)
飛地大道1390號
休斯敦, 德克薩斯州
(主要行政機關地址)
77077-2099
(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號：
(281) 584-1390
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易符號每間交易所的註冊名稱
普通股，面值1.00美元SYY紐約證券交易所
債券利率1.25%，2023年6月到期SYY 23紐約證券交易所
根據該法第12(G)條登記的證券：無
用複選標記表示註冊人是否為證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人。是☑表示沒有☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是。不是的 ☑

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☑表示沒有☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每個互動數據文件。是☑：沒有☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器 ☑
☐中的加速文件管理器
非加速文件管理器-☐
規模較小的報告公司：☐
新興成長型公司：☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法☐第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所的財務報告內部控制的有效性進行了評估。☑

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則12b-2所定義)。*是☐**沒有☑

註冊人持有的有表決權股票的總市值約為#美元，這些股票由不是註冊人的關聯公司的股東持有(根據證券交易委員會的規定)。41,443,388,035截至2019年12月28日(以《華爾街日報(西南版)》報道的2019年12月27日紐約證券交易所綜合磁帶收盤價計算)。截至2020年8月7日，註冊人已發行和未償還的總金額為508,535,623其普通股的股份。





通過引用併入的文件：

本10-K表格涵蓋的會計年度結束後不遲於120天提交給證券交易委員會的公司2020年委託書的部分內容通過引用併入第三部分。




目錄

  
 第一部分頁碼
第1項
業務
1
第1A項
危險因素
7
第1B項。
未解決的員工意見
18
第二項。
特性
19
項目3.
法律程序
19
項目4.
礦場安全資料披露
19
第二部分
第五項。
註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券
20
第6項
選定的財務數據
22
第7項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
22
第7A項。
關於市場風險的定量和定性披露
56
第8項。
財務報表和補充數據
59
第9項
會計與財務信息披露的變更與分歧
118
第9A項。
管制和程序
118
第9B項。
其他資料
119
 
第三部分
第10項。
董事、高管與公司治理
120
第11項。
高管薪酬
120
第12項。
某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜
120
第13項。
某些關係和相關交易，以及董事獨立性
120
第14項。
主要會計費用及服務
120
 
第四部分
第15項。
陳列品
120
第16項。
表格10-K摘要
126
簽名



第一部分

第1項 國際商務

除非本10-K表格另有説明或上下文另有要求，否則本表格10-K中使用的術語“我們”、“Sysco”或“本公司”均指Sysco公司及其合併的子公司和部門。

概述

Sysco Corporation通過其子公司和部門開展行動，是主要面向餐飲服務或外出就餐行業的最大食品及相關產品全球分銷商。在2020財年，我們為超過62.5萬個客户地點提供產品和相關服務，包括餐廳、醫療和教育設施、住宿機構和其他餐飲服務客户。

Sysco成立於1969年，1970年3月開始作為一家上市公司運營，當時有9家公司的股東將他們的股票換成了Sysco的普通股。“自我們成立以來，通過內部擴展現有業務和收購，我們的年銷售額從1.15億美元增長到529億美元。

Sysco的財年在最接近6月30日的週六結束。這導致2020財年截至2020年6月27日的財年為52周，2019年財年為2019年6月29日，2018財年為2018年6月30日。2021財年，我們將有一個53周的年份，截至2021年6月26日。

SYSCO公司是根據特拉華州的法律成立的。我們執行辦公室的地址和電話是德克薩斯州休斯敦飛地公園大道1390Enclave Parkway，郵編：77077-2099年，電話：(281)584-1390.本10-K表格年度報告以及Sysco根據修訂後的1934年證券交易法(交易法)第13(A)或15(D)節提交或提交的所有其他報告均可在Sysco的網站上免費獲得，網址為：Www.sysco.com在以電子方式提交給美國證券交易委員會(SEC)或提供給證券交易委員會(SEC)後，應在合理可行的情況下儘快提交。

報告細分市場

Sysco向餐廳、醫療和教育設施、住宿機構和其他餐飲服務客户分銷食品和相關產品。我們的主要業務位於北美和歐洲。*根據與披露企業部門相關的會計條款，我們將某些運營部門彙總為三個可報告的部門。“其他”財務信息歸因於我們的其他運營部門沒有達到量化披露門檻。

•美國餐飲服務業務-主要包括美國寬線業務，分銷全系列食品，包括定製切肉、海鮮、特產、特產進口和各種非食品類產品；
•國際餐飲服務業務-包括在美洲和歐洲的業務，分銷全系列食品和各種非食品產品。美洲地區主要包括在加拿大、巴哈馬、墨西哥、哥斯達黎加和巴拿馬的業務，以及我們向國際客户分銷的業務。我們的歐洲業務主要包括在英國、法國、愛爾蘭和瑞典的業務；
•Sygma-我們在美國的定製分銷子公司；以及
•其他-主要是我們的酒店供應業務。

寬線運營公司向傳統和連鎖餐廳客户、醫院、學校、酒店、工業餐飲公司和其他提供餐飲服務產品的場所分銷全系列食品和種類繁多的非食品產品；Sygma運營公司向某些連鎖餐廳客户位置分銷全系列食品和種類繁多的非食品產品。我們每個可報告部門的選定財務數據以及與地理區域有關的財務信息可以在第8項合併財務報表附註中的附註22“業務部門信息”中找到。
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客户和產品

Sysco在餐飲服務行業的客户包括餐廳、醫院和療養院、學校和大學、酒店和汽車旅館、工業餐飲公司和其他提供餐飲服務產品的類似場所。我們為客户提供的服務由類似的物理設施、車輛、物料搬運設備和技術以及管理和操作人員提供支持。

我們經銷的產品包括：
•全系列冷凍食品，如肉類、海鮮、完全準備好的主菜、水果、蔬菜和甜點；
•全系列罐頭和乾貨；
•新鮮肉類和海鮮；
•乳製品；
•飲料產品；
•進口特產；以及
•新鮮農產品。
我們還供應各種非食品類物品，包括：
•一次性餐巾、盤子、杯子等紙製品；
•瓷器、銀器等餐具；
•鍋碗瓢盆等炊具；
•餐廳和廚房設備及用品；以及
•清潔用品。

主要產品類別在過去三年的銷售組合比較如下：

主要產品類別202020192018
鮮肉和冷凍肉19 %19 %20 %
罐頭和乾貨16 17 17 
冷凍水果、蔬菜、麪包店等15 15 15 
家禽10 10 10 
乳製品10 10 10 
新鮮農產品9 8 8 
紙張和一次性用品7 7 7 
海鮮5 6 6 
飲料產品4 4 3 
其他(1)
5 4 4 
總計100 %100 %100 %

(1)其他銷售與非食品類產品有關，包括我們酒店供應業務的紡織品和便利設施，我們Sysco實驗室業務的設備和訂閲銷售，以及其他清潔產品、醫療用品和小件用品。

我們的配送中心，我們稱之為運營公司，分銷品牌商品，以及以我們的自有品牌包裝的產品。以我們的自有品牌包裝的產品是根據我們的質量保證團隊制定的規格為Sysco生產的。此外，我們的質量保證團隊對包裝這些產品的製造和加工廠進行認證，執行我們的質量控制標準，並確定滿足我們要求的供應來源。

我們相信，及時準確地交付訂單、有競爭力的定價、客户服務以及提供全方位的產品和服務以幫助客户進行餐飲服務運營的能力，對於向我們的客户營銷和分銷餐飲服務產品至關重要。我們的運營公司向某些客户地點提供每日送貨服務，並有能力在短時間內遞送特殊訂單。通過Sysco和我們的運營公司的銷售和營銷代表和支持人員，我們隨時瞭解客户的需求，並讓他們熟悉新的產品和服務。我們的運營公司還提供與餐飲服務相關的輔助服務。
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此外，我們還可以為客户提供更廣泛的分銷服務，例如向客户提供產品使用報告和其他數據、菜單規劃建議、食品安全培訓和庫存控制方面的協助，以及獲得旨在為客户業務增值的各種第三方服務。

在截至2020年6月27日的財年中，沒有單一客户佔Sysco總銷售額的10%或更多。

我們估計，在過去三個會計年度中，我們按客户類型劃分的銷售額如下：

客户類型202020192018
餐飲業62 %62 %62 %
醫療保健9 8 9 
教育、政府8 9 8 
旅行和休閒7 9 8 
其他(1)
14 12 13 
總計100 %100 %100 %

(1)其他包括不是獨立餐廳的自助餐廳、麪包店、餐飲公司、教堂、公民和兄弟會組織、自動售貨機分銷商、其他分銷商和國際出口，以及食品零售和物流服務。這些類型的客户作為一個整體，在提供信息的任何年份都沒有超過總銷售額的5%。

新冠肺炎大流行的影響

從2020財年第三季度開始，我們的工商業受到新冠肺炎疫情的負面影響。為了應對新冠肺炎疫情，在我們開展業務的許多國家，以及我們的客户和供應商開展業務的許多國家，政府當局強制關閉，尋求自願關閉，並對旅行、商業運營和公共集會或互動施加限制或提供建議。除其他事項外，這些行動已要求或強烈敦促各提供餐飲服務產品的場所，包括食肆、學校、酒店和郵輪，減少或停止經營，這對餐飲服務行業的需求，包括對我們的產品和服務的需求產生了負面影響。我們的行業被認為是一項重要的服務，所以我們繼續經營。危機爆發後，Sysco立即採取行動，確保流動性，降低可變和結構性成本，並將我們的業務重心轉移到最大限度地提高銷售額，以期在業務中斷期間實現最大限度的銷售。

在2020財年第三季度的最後幾周，我們的業務較新冠肺炎大流行發出避難所到位訂單時大幅下降。我們對大多數客户的銷售額都出現了下降，但醫療保健領域的某些客户除外。然而，在2020財年第四季度，隨着餐廳內用餐的重新開業，我們經歷了連續的每週改善。與2019年財年末相比，截至2020財年末，我們銷售額的“退出率”下降了約30%。2020年7月，隨着新冠肺炎案件在某些地區開始增加，業務復甦趨於平緩；但到了2020年8月，我們的銷售額再次出現了每週的改善。

供應來源

我們從數以千計的國內和國際供應商採購，其中沒有一家單獨佔我們採購量的10%以上。這些供應商通常由銷售品牌和自有品牌商品的大公司以及獨立的區域品牌和自有品牌加工商和包裝商組成。我們還提供從中小型生產商到中小型生產商的特產和季節性產品，以滿足日益增長的本地來源產品的需求。我們的本地採購產品，包括農產品、肉類、奶酪和其他產品，有助於區分我們客户的產品，滿足對新產品的需求，並支持當地社區。採購通常通過集中開發的國內和國際採購計劃和由我們各運營公司建立的直接採購計劃來進行。

我們管理一個統一的產品採購計劃，旨在開發、獲得並確保一致的食品和非食品產品質量。該計劃涵蓋品牌商品的採購和營銷，以及來自多家國家品牌供應商的產品，基本上涵蓋了所有產品線。我們的一些產品在全球採購中心內進行國際採購，以便與國際供應商建立戰略關係，並優化我們的供應鏈網絡。Sysco的運營公司從參與這些合併計劃的供應商和其他供應商購買產品，儘管Sysco品牌產品僅對運營公司可用
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通過這些整合的計劃。我們還專注於通過降低運營成本和降低總庫存水平來提高盈利能力，這將減少我們專線運營公司未來的設施擴展需求，同時為我們的供應商和客户提供更大的價值。

營運資金實踐

我們的增長資金來自運營現金流、商業票據發行和長期借款。見項目7“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源”中關於我們的流動性、財務狀況以及資金來源和用途的討論。基於我們的資產負債表和運營現金流，我們繼續處於強勁的財務狀況；然而，由於新冠肺炎疫情導致的銷售額下降，我們的流動性和資本資源受到了重大負面影響。由於需求減少，我們的營運資金需求已經減少，並繼續下降，我們正在積極與客户合作，以接收應收賬款，優化我們的庫存水平，並最大限度地提高我們與供應商的付款條件。我們相信，這些行動將有助於部分抵消新冠肺炎疫情對我們運營現金流的不利影響。

我們根據對每個客户的信用評估，延長客户的信用期限，從貨到付款到30天或更長時間不等。我們監控每個客户的賬户，必要時將暫停發貨。

我們的大部分銷售訂單都是在客户下訂單後24小時內完成的。我們手頭一般都有庫存，以滿足客户的需求。手頭的庫存水平將根據產品的保質期、供應商訂單履行提前期和客户需求而有所不同。我們還根據供應或定價機會額外購買某些產品。

我們在適當的情況下利用供應商的現金折扣，否則我們通常會從供應商那裏收到從每週到65天不等的付款條件。

公司總部

我們的公司員工為我們的運營公司提供大量服務，併為員工、供應商和客户提供支持活動。該小組成員在客户和供應商合同管理、會計和財務、財務、法律、信息技術、薪資和員工福利、風險管理和保險、銷售和營銷、商品銷售、入境物流、人力資源、戰略和税務合規服務等領域擁有豐富的經驗和專業知識。公司辦事處還提供供應鏈方面的專業知識，如倉儲和配送服務，這些專業知識在運營最佳實踐方面提供幫助，包括空間利用、節能、車隊管理和工作流程。

基本建設改善

在2020財年、2019年和2018財年，分別在設施、交付車隊、技術和其他資本資產增強方面投資了7.204億美元、6.924億美元和6.878億美元。我們不時在正常業務過程中處置資產；我們認為這些資產出售的收益可以抵消資本支出。2020財年、2019年和2018財年，扣除出售資產收益後的資本支出分別為6.917億美元、6.715億美元和6.666億美元。2020財年、2019年和2018財年，扣除資產銷售收益後的資本支出佔銷售額的百分比分別為1.3%、1.1%和1.1%。為了在應對新冠肺炎危機時保持我們的流動性，我們通過取消我們的業務不迫切需要的和沒有重大進行的資本項目來降低我們的預期資本支出。在截至2020年6月27日的三年中，資本支出主要由內部產生的資金、我們的商業票據計劃以及銀行和其他借款提供資金。我們預計2021財年的資本支出將來自相同的來源。

僱員

截至2020年6月27日，我們約有57,000名員工，其中約24%由工會代表，主要是法國和瑞典的國際卡車司機兄弟會(International Brotherhood Of Teamsters)和工會。合同談判由每家單獨的運營公司處理。*大約24%的工會員工受到已經到期(或將在2021財年到期)並需要重新談判的集體談判協議的覆蓋。*自2020年6月27日以來，已經進行了7次合同重新談判。我們認為我們的勞資關係令人滿意。

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競爭

大量公司從事向餐飲服務業分銷食品和非食品產品。我們的客户也可以選擇直接從批發或零售網點購買產品，包括俱樂部、現貨自運和雜貨店、在線零售商，或者直接與我們的供應商談判價格。雖然我們主要與當地和地區的分銷商競爭，但也有一些組織在多地區的基礎上與我們競爭。此外，這些當地、地區和多地區的分銷商可以創建採購合作社和營銷小組，通過擴大產品組合、提高購買力和擴大地理能力來增強競爭力。我們相信，餐飲服務業的主要競爭因素是有效的能夠在及時可靠的基礎上提供範圍廣泛的優質產品和相關服務，價格具有競爭力。我們的客户習慣於同時從多個供應商和渠道採購。產品需求、服務要求和價格只是他們在決定在哪裏購買時評估的幾個因素。顧客可以從許多寬線餐飲服務分銷商、專注於特定類別的專業分銷商(如農產品、肉類或海鮮)、其他批發渠道、俱樂部商店、現金自運商店、雜貨店和眾多在線零售商中進行選擇。由於轉換成本非常低，客户可以非常迅速地更改供應商和渠道。進入市場的門檻很少。現有的餐飲服務競爭對手可以相對較快地延長運輸距離，增加卡車路線和倉庫，以服務於新的市場或客户。

我們估計，在美國每年約3100億美元的餐飲服務市場中，我們提供的服務約佔16%。基於截至2019年日曆底的測量，基於從Technics，Inc.獲得的行業數據。我們還為某些大小和市場佔有率不同的國際地理位置提供服務。根據行業貿易數據，我們相信，在2020財年，我們對美國和加拿大外出食品行業的銷售額是所有餐飲服務分銷商中最高的。雖然沒有全面的行業統計數據，但我們相信，在大多數情況下，我們在美國和加拿大的業務是向這些貿易地區的餐飲服務客户提供食品和相關非食品產品的領先分銷商。我們相信我們的競爭優勢包括：我們的銷售顧問；我們多樣化的產品基礎，包括質量有保證的Sysco品牌產品；我們為客户提供的一整套服務，如商業評論和菜單分析；以及我們在北美和歐洲的多地區業務，這減輕了未來可能發生的地區性經濟衰退的一些影響。

新冠肺炎疫情導致餐飲服務市場內的消費大幅減少，並可能造成客户需求的長期變化，因為購買更多地轉向零售食品雜貨渠道。由於大流行，外出食品市場佔食品購買總支出的比例降至32%的低點，但自那以來，截至2020年6月，已回升至約43%。我們預計2020年美國餐飲服務市場的實際銷售增長將為負。

我們相信，我們的流動性和獲得資本的渠道使我們有能力不斷投資於業務改善。在美國，有少數幾家公司通過公開交易的股權在外出食品行業展開競爭。雖然我們的上市公司地位為我們提供了比許多競爭對手更多的優勢，包括獲得資本的機會，但我們認為這也使我們處於劣勢，因為我們的大多數競爭對手沒有面臨與遵守適用於上市公司的監管要求相關的義務和額外成本。

政府監管

我們的公司被要求遵守，我們的政策是遵守我們開展業務的眾多國家和地區的所有適用法律和法規。

在美國，作為食品的營銷商和分銷商，我們必須遵守“聯邦食品、藥物和化粧品法”及其由美國食品和藥物管理局(FDA)頒佈的法規。FDA通過各種法定和監管任務來監管食品安全和質量，包括通過良好的製造實踐法規對食品的製造和持有要求，對某些食品的危害分析和關鍵控制點(HACCP)要求，以及食品和色素添加劑的批准程序。該機構亦為某些食品指明身份標準、訂明食品標籤上所需的資料格式和內容、規管食物接觸包裝和物料，以及設立一個可申報的食物登記處，讓業界在某項食物有合理機會對健康造成嚴重不良後果時作出報告。對於某些產品系列，我們還必須遵守“聯邦肉類檢驗法”、“家禽產品檢驗法”、“易腐爛農產品法”、“包裝和堆場法”以及美國農業部(USDA)頒佈的法規來解釋和實施這些法定條款。美國農業部通過聯邦肉類和家禽檢驗計劃實施產品安全、質量和衞生標準。美國農業部審查和批准這些產品的標籤，併為我們供應商的產品發貨的分級和商業驗收建立標準。我們還受2002年“公共衞生安全和生物恐怖主義防備和應對法案”的約束，該法規定了某些登記和記錄保存要求。
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關於生產、加工、包裝或持有供人或動物食用的食品的設施，以及由國土安全部負責的食品防禦。

“食品安全現代化法案”(FSMA)極大地擴展了我們的食品安全要求。我們已經建立並繼續在整個食品供應鏈中保持全面的、基於預防的控制，這些控制都經過了驗證和驗證，這是FDA實施FSMA的規定所要求的。FSMA進一步對進口到美國的食品提出了要求，並向FDA提供了強制性召回權力。

我們和我們的產品也受到州和地方的監管，例如我們的設施的許可；州和地方衞生機構對我們產品的州和地方標準的執行；以及對我們產品銷售相關的貿易行為的監管。我們的設施受美國勞工部根據美國職業安全與健康法案發布的法規的約束。這些法規要求我們遵守特定的製造、健康和安全標準，以保護我們的員工免受事故的影響，並建立危險溝通計劃，以傳輸有關我們分銷的產品中存在的某些化學品的危險的信息。我們還受“國家勞動關係法”的約束，該法規定了僱主和僱員之間的集體談判過程，並保護了僱主和僱員在工作場所的權利。

我們的加工和分銷設施必須每兩年向FDA註冊一次，並接受FDA和美國農業部的定期政府機構檢查。我們的設施通常至少每年由聯邦和/或州當局檢查一次。我們還必須建立通信程序，以傳輸有關我們分銷的某些產品中存在的某些化學物質的危害的信息。

我們的客户包括聯邦政府的幾個部門，包括國防部和退伍軍人事務部設施，以及某些州和地方實體。這些客户關係要求我們遵守適用於政府承包商的額外規定。

我們還受眾多聯邦、州和地方監管機構的監管，包括但不限於為工人制定就業實踐標準的美國勞工部、美國交通部及其機構、地面運輸委員會、聯邦公路管理局、聯邦汽車承運人安全管理局和國家公路交通安全管理局，這些機構通過監管運營、安全、保險和危險材料來共同監管我們的卡車運輸業務。我們必須遵守聯邦汽車運營商安全管理局頒佈的安全和健身規定，包括與藥物和酒精測試以及服務時間有關的規定。設備的重量和尺寸等問題也受聯邦和州的規定。我們受聯邦航空管理局有關空運物品的規定的約束。此外，我們還受美國“虛假索賠法”和類似的州法規的約束，這些法律禁止向政府提交虛假的付款索賠，並禁止明知保留多付款項。

美國《反海外腐敗法》(FCPA)禁止賄賂公職人員以獲取或保留在外國司法管轄區的業務。“反海外腐敗法”還要求我們保持準確的賬簿和記錄，並保持內部會計控制，以發現和防止賄賂，並確保交易得到適當授權和記錄。我們已經實施並將繼續制定一項強有力的反腐敗合規計劃，該計劃適用於我們的全球業務，以發現和防止賄賂，並在我們開展業務的國家遵守這些和其他反腐敗法律。

我們的業務受我們運營的各個司法管轄區的競爭法約束，包括謝爾曼反托拉斯法以及美國相關的聯邦和州反壟斷法。這些法律和法規一般禁止競爭對手操縱價格、抵制競爭對手或從事其他不合理地限制競爭的行為。在許多司法管轄區，遵守這些競爭法對我們特別重要，由於我們在這些司法管轄區的競爭地位，我們的運作可能會受到競爭法主管部門的特別審查。

在美國以外，我們的業務受到許多類似的法律和法規以及其他法律和監管要求的約束。舉例來説，我們須遵守歐洲聯盟(“歐盟”)以及我們經營業務的歐盟國家(包括英國、愛爾蘭、法國和瑞典)的法律和規管規定，這些規定涉及的事項包括競爭、產品組合、包裝、標籤、廣告(包括營養和健康聲稱)、食品安全，以及僱員的健康、安全和工作條件。我們受歐盟隱私法的約束，包括“一般數據保護條例”(GDPR)，該法規要求公司在處理個人數據時必須滿足某些要求。此外，我們的業務受英國2015年現代奴隸法的約束，該法案要求在英國運營的某些公司準備一份報告，描述他們為確保其供應鏈或業務中不發生奴隸制和人口販運而採取的步驟。我們的業務還受英國“2010年反賄賂法案”的約束，這是一部反腐敗法，將公司未能阻止他人犯罪的行為定為刑事犯罪。
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禁止與該公司有關聯的政府官員或非政府人員向政府官員或非政府人員行賄，以獲取或保留公司的業務或商業優勢，以及限制向政府官員和非政府人員或從政府官員和非政府人員行賄、行賄或收受賄賂。

我們公司在美國和世界其他地方的所有設施和其他業務都必須遵守各種環保法規和法規，包括美國和歐盟的法規，這些法規涉及：(1)水資源的使用和廢水的排放；(2)向空氣中排放污染物，包括車輛排放；(3)固體廢物和危險廢物的正確處理、處理和處置；以及(4)防止泄漏和排放，並進行適當的調查和補救。此外，我們的大部分分銷設施都設有以氨水為基礎的製冷系統和儲油箱，用以儲存柴油和其他石油產品，這些系統和儲油箱須受法例規管(包括調查和補救與使用地下儲油箱有關的泥土和地下水污染)。見“第1A項。風險因素-商業和運營風險-我們可能會因遵守環境法律法規而招致重大成本，我們可能會因不遵守而受到鉅額罰款、處罰或第三方索賠。“

一般信息

我們有許多非常重要的商標，包括Sysco®和Brakes®商標，以及包括這些商標的我們的自有品牌產品商標。這些商標及其使用的自有品牌在餐飲服務行業內得到廣泛認可。我們的美國和歐洲商標的有效期均為10年，除非某個特定商標不再使用，否則我們通常會在到期日期之前續簽我們的商標。我們相信，失去Sysco®商標將對我們的運營結果產生重大不利影響。我們沒有任何實質性的專利或許可證。

我們不從事與開發新產品或改進現有產品相關的材料研究和開發活動。

我們的銷售額一般不會在季節性的基礎上有很大的波動，因此，我們的業務不被認為是季節性的。

截至2020年6月27日，我們在北美和歐洲運營了326個分銷設施。

第1A項危險因素

以下關於“風險因素”的討論確定了可能對我們的業務、運營、財務狀況或未來財務業績產生不利影響的最重要的因素。閲讀本信息時應結合管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析，以及本報告所載的合併財務報表和相關説明。以下關於風險的討論並非包羅萬象，但旨在強調我們認為在評估業務時需要考慮的最重要因素。這些因素可能導致我們的未來結果與我們在“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中確定的前瞻性陳述中表達的預期不同，也與歷史趨勢不同。

行業和一般經濟風險

全球衞生發展和新冠肺炎疫情帶來的經濟不確定性已經並將繼續對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

公共衞生危機、流行病和流行病，如最近爆發的新冠肺炎疫情，已經直接影響到我們的運營，預計將繼續直接影響我們，或者可能繼續擾亂我們業務合作伙伴、供應商和客户的運營，從而可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。對此類事件的恐懼可能會進一步改變消費者的信心、行為和消費模式，並可能對許多國家(或全球)的經濟和金融市場造成不利影響，導致經濟低迷，從而影響客户對我們產品的需求。

為了應對最近新冠肺炎的爆發和發展成為一場流行病，我們開展業務的許多國家(我們的客户和供應商都在其中開展業務)的政府當局強制關閉，尋求自願關閉，並對旅行、商業運營和公共集會或互動施加限制或提供建議。除其他事項外，這些行動要求或強烈敦促提供餐飲服務產品的各個場所，包括餐館、學校、酒店和郵輪，減少或停止運營，
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這已經並將繼續對餐飲服務行業的需求產生不利影響，包括對我們產品和服務的需求。此外，一些消費者由於感覺到與新冠肺炎相關的感染風險和健康風險而選擇呆在家裏，這對餐飲行業的需求產生了不利影響，包括對我們產品和服務的需求。

這些事件已經並可能繼續對我們的業務、財務狀況和經營結果的多個方面產生不利影響，包括但不限於，我們的增長、產品成本、供應鏈中斷和庫存破壞的可能性、勞動力短缺、物流約束、客户對我們產品的需求和行業總體需求、收回應收賬款的困難以及我們壞賬敞口的相應增加、消費者支出、我們的流動性、與此相關的證券和交易市場的價格、我們進入資本市場的能力，以及全球經濟和金融市場的總體狀況。長期或更嚴重的經濟低迷對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響，可能會影響我們通過信貸市場獲得額外流動性的能力。信用評級的大幅下調或資本市場的不利狀況可能會增加我們的借貸成本，或限制我們獲得資金的機會。因此，我們可能無法繼續遵守專門針對我們的循環信貸安排的債務契約，這可能會導致違約事件。我們可能會看到客户破產增加，這可能會導致2021財年錄得的壞賬支出增加。我們經歷了逾期應收賬款的增加，並確認了2020財年因新冠肺炎疫情而產生的3.234億美元的額外壞賬費用。2020年財年的壞賬支出總額為404.2美元。此外，這些事件導致我們在2020財年下半年產生了7030萬美元的遣散費，這與通過實施凍結招聘、休假和其他裁員以及2.032億美元商譽減損費用來裁員的行動有關。

我們根據疾病控制和預防中心和世界衞生組織的指導，在我們所有的供應鏈設施中實施了員工安全措施，包括適當的衞生、社交距離、口罩使用和體温篩查。這些措施可能不足以防止新冠肺炎在我們員工中傳播。生病、旅行限制、缺勤或其他勞動力中斷可能會對我們的供應鏈、分銷或其他業務流程產生負面影響。我們未來可能會面臨更多的生產中斷，這可能會限制我們及時分銷產品的能力，或者可能會增加我們的成本。

新冠肺炎對我們的業務、財務狀況和經營業績的最終影響程度將在很大程度上取決於未來的發展，包括疫情在美國和歐洲的持續時間和蔓延，以及對消費者信心和支出的相關影響，所有這些都具有高度的不確定性，目前無法確切預測。即使在新冠肺炎疫情消退之後，我們也可能會感受到對我們業務的長期影響，例如與一個或多個地區提高健康、安全和衞生要求相關的成本，以應對未來的疫情爆發，或者提供餐飲服務產品的場所重新開放的速度很慢和/或重新開放後客户流量減少。

新冠肺炎疫情的影響可能會改變我們按司法管轄區劃分的收益組合，並增加了在我們某些司法管轄區內可能發生的運營虧損的風險，如果這些虧損持續時間超過我們目前的預期，可能導致未來針對某些遞延税項資產確認估值津貼。這將對我們的所得税支出、淨收益和資產負債表產生負面影響。

對我們公司、某些供應商和客户的持續不利影響也可能影響我們未來對某些資產的估值，因此，可能會增加與這些資產(包括商譽、長期無形資產、財產和設備、庫存、應收賬款、税項資產和其他資產)相關的減值費用、註銷或準備金的可能性。

如果新冠肺炎疫情繼續對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響，它還可能增加本Form 10-K年度報告中描述的許多其他風險，例如與我們的債務水平有關的風險，並可能對我們的普通股價格產生不利影響。

我們行業的特點是利潤率低，嚴重或長期的通脹或通貨緊縮會影響我們的產品成本，並可能對我們的盈利能力造成負面影響。

餐飲配送行業的特點是庫存週轉率相對較高，利潤率相對較低。不穩定的食品價格對我們的行業有直接影響。如果我們不能及時將產品成本增加的全部或部分轉嫁給我們的客户，產品成本大幅上漲的時期可能會對我們的運營結果產生不利影響。此外，通脹迅速上升的時期可能會對我們的業務造成不利影響，這是因為這種通脹對消費者的可自由支配支出產生了影響，而且在目前競爭激烈的情況下，我們提高價格的能力有限。
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環境。相反，我們的業務可能會受到產品成本通貨緊縮時期的不利影響，因為我們很大一部分銷售額是基於我們銷售的產品成本加上百分比利潤率的價格。因此，即使我們的毛利率百分比可能保持相對不變，但在產品成本通縮期間，我們的運營業績可能會受到不利影響。

北美和歐洲的不利宏觀經濟狀況，以及特別是當地市場的不利條件，可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

餐飲服務行業的特點是利潤率相對較低，因此，我們的經營業績容易受到地區、國家和國際經濟趨勢和不確定性的影響。經濟狀況對我們的影響有以下幾個方面：

•不利的條件可能會壓低特定市場的銷售額和/或毛利率。
•消費者經歷的食品成本和燃料成本上漲會導致外出就餐的頻率和外出購買食品的金額減少，這可能會減少對我們產品的需求，從而對我們的業務產生負面影響。
•金融市場的高度不確定性對消費者信心和可自由支配支出產生了負面影響，這可能會導致我們的客户和供應商受到幹擾。
•流動性問題以及我們的客户無法持續進入信貸市場以獲得現金以支持其運營，可能會導致我們進行涉及向此類客户收取資金的日常交易的能力暫時中斷。
•流動性問題以及我們的供應商無法持續進入信貸市場以獲得現金來支持其運營，都會導致我們暫時中斷以我們要求的數量和價格獲得所需的餐飲服務產品和供應的能力。

從歷史上看，北美和歐洲不時經歷經濟狀況惡化和金融市場不確定性加劇的情況，包括在新冠肺炎疫情期間，這對受影響地區的企業和消費者信心和支出產生了不利影響，並抑制了資本投資和經濟活動。如果未來出現類似的不利經濟狀況，或者最近金融市場和全球經濟的波動持續下去，我們的經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

經濟和政治的不穩定以及國際市場法律法規的潛在不利變化可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們的國際經營使我們面臨一定的風險，包括經濟和政治不穩定，以及我們經營的國際市場法律法規可能出現的不利變化。例如，英國於2020年1月31日退出歐盟(俗稱“英國退歐”)，英國與歐盟和歐盟以外國家的關係(以及影響它們之間商業往來的法律、法規和貿易協議)可能會擾亂英國和歐盟的整體經濟增長或穩定，否則將對我們的歐洲業務產生負面影響。

英國和歐盟之間的退出協議確立了英國離開的條款，其中規定，有一個持續的過渡期，根據過渡期，英國在2020年12月31日之前仍然是歐盟海關和監管區域的一部分。在此期間，英國和歐盟正在就未來的貿易關係進行談判，根據英國政府目前的政策，這種關係預計將採取自由貿易協定的形式。因此，過渡期結束後，英國將繼續與歐盟進行貿易的條款仍然存在重大不確定性。英國退歐可能會導致我們的英國和歐盟業務受到截然不同且可能相互衝突的法律、法規或關税的約束，這可能需要代價高昂的新合規舉措，或者改變法律實體結構或運營實踐。此外，如果過渡期在沒有達成協議的情況下到期(“無協議英國退歐”)，可能會對英國與歐盟或歐盟以外國家之間的移民和貿易產生額外的不利影響。這些影響可能會直接增加我們的成本，或通過對餐廳或餐飲服務分銷行業的其他客户的業務造成不利影響，從而減少對我們商品和服務的需求。

英國退歐的完成也可能對我們以歐元和英鎊計價的資產和債務的價值產生不利影響。自從英國宣佈退出歐盟以來，與英鎊相關的匯率波動更大，未來這種波動可能會繼續下去。未來英鎊與我們供應商的當地貨幣之間的匯率波動可能會增加我們在英國銷售的商品的成本，這可能會增加我們可能無法轉嫁給客户的成本。圍繞英國退歐的不確定性導致了英國經濟最近的波動，並可能經歷未來的中斷。此外，英國退歐可能導致金融和資本市場
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這可能會導致英國或歐盟內外的金融緊縮，從而對我們的業務融資能力產生負面影響，並可能導致消費者信心和支出大幅下降，從而對餐飲服務分銷行業產生負面影響。這些影響中的任何一個都可能對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

作為政治不穩定的一個例子，在2020財年，法國反對燃油税增加、養老金改革和法國政府的“黃背心”抗議活動對我們在法國的銷售產生了負面影響。同樣，未來的勞工中斷或糾紛可能會擾亂Brake France和Davigel與Sysco France的整合，以及我們在法國和歐盟的總體業務。此外，如果英國、法國或歐盟其他地區的法律法規發生變化，影響商品、服務和工人的流動，無論是英國退歐還是其他方面，我們的歐洲業務也可能受到負面影響。

競爭和GPO的影響可能會降低我們的利潤率，使我們很難保持市場份額、增長率和盈利能力。.

餐飲服務分銷行業是支離破碎的，競爭非常激烈，有當地的、地區的和多地區的分銷商和專業競爭對手。當地和地區性公司通常通過採購合作社和營銷集團與其他較小的分銷商結盟，目的是增強它們的地理覆蓋面、自有品牌產品、整體購買力、成本效益和滿足客户分銷需求的能力。這些供應商也可能依賴當地的存在作為競爭優勢的來源，而且由於地理上的臨近，他們可能具有較低的成本和其他競爭優勢。此外，新競爭對手的進入門檻很低，或者現有競爭對手的地理或產品線擴張門檻很低。此外，來自非傳統來源(如成本結構較低的俱樂部商店和商業批發店)、在線食品直接批發商和現貨自運業務的競爭加劇，進一步增加了行業利潤率的壓力，行業內持續的利潤率壓力可能會對我們的運營業績產生重大不利影響。

此外，我們的一些客户通過團購組織或“GPO”向我們購買產品，以努力降低這些客户在餐飲服務訂單上支付的價格。GPO在醫療保健、住宿和餐飲服務管理客户羣中佔有相對較大的份額。如果這些GPO能夠將大量客户添加為我們的成員，則可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生負面影響。

最後，對外出就餐產品的需求是不穩定的，對價格敏感，這限制了我們的客户吸收成本增加的能力。新的和不斷增加的競爭來源可能會導致更加關注定價和限制價格上漲，或者可能需要更多的折扣或其他讓步。這種競爭或其他行業壓力可能會導致利潤率下降和/或使我們難以吸引和留住客户。

如果我們不能有效地從競爭對手中脱穎而出，我們的經營結果可能會受到不利影響。此外，即使我們能夠有效地差異化自己，我們也可能只能通過增加支出或降低價格來做到這一點，這也可能對我們的運營結果產生不利影響。

我們可能無法完全補償燃料成本的增加，而旨在遏制燃料成本的燃料對衝安排可能導致高於市場的燃料成本。.

不穩定的燃油價格對我們的行業有直接影響。我們的運輸車輛需要大量的燃料，並面臨與燃料市場價格波動相關的風險。燃料的價格和供應可能會根據國際、政治和經濟環境以及其他我們無法控制的因素而大幅波動，例如石油輸出國組織(OPEC)和其他石油和天然氣生產國的行動、地區生產模式、天氣條件和環境問題。燃料成本影響我們為產品支付的價格，以及我們向客户交付產品所產生的成本。儘管我們過去通過我們的燃油附加費計劃等將增加的燃油成本的一部分轉嫁給了我們的客户，但不能保證我們將來也能這樣做。如果未來燃料成本增加，我們在將全部或部分成本轉嫁給客户時可能會遇到困難，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們經常簽訂燃料對衝安排，包括燃料衍生品，以對衝我們對燃油價格波動的敞口。不過，我們的燃油對衝交易未必能有效保障我們免受燃油價格變動的影響，如果燃油價格大幅下調，這些對衝安排會令我們為部分柴油支付高於市價的成本。此外，我們未來使用燃料衍生品將使我們面臨我們的任何交易對手無法履行其義務的風險，無論是由於其破產還是其他原因，這可能導致財務損失。

業務和運營風險
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我們無法控制的情況可能會中斷我們的供應，增加我們的產品成本，並削弱我們向客户提供產品和服務的能力。.

我們幾乎所有的餐飲服務和相關產品都是從第三方供應商那裏獲得的。雖然我們的採購量可以在與供應商打交道時提供好處，但供應商可能無法按我們要求的數量和價格提供我們需要的餐飲服務產品和用品。由於我們無法控制的情況，我們還會受到生產中斷和產品成本增加所造成的延誤的影響。這些條件包括我們供應商的合格勞動力短缺、工作放緩、工作中斷、供應商員工的罷工或其他工作行動、短期天氣條件或更長時間的氣候變化、作物和其他農業條件、缺水、運輸中斷、燃料不可用或燃料成本上漲、產品召回、競爭需求、內亂或社會動盪(如最近北美幾個城市發生的抗議和社會運動)、恐怖襲擊或國際敵對行動以及自然災害、流行病、流行病(如新冠肺炎大流行)或其他人類活動。許多我們無法控制的情況也會削弱我們向客户提供產品和服務的能力，或者增加這樣做的成本。

此外，增加極端天氣條件的頻率或持續時間也可能損害生產能力，擾亂我們的供應鏈，或對我們產品的需求產生不利影響。在任何時候，我們銷售的大部分產品的投入成本都可能在很長一段時間內增加。此外，我們從美國以外的供應商採購產品，我們受到與政治或金融不穩定、貿易限制、關税、貨幣匯率、運輸能力和成本以及其他與對外貿易有關的因素的風險， 包括與流行病和流行病相關的健康和安全限制，如新冠肺炎大流行，任何或所有這些限制都可能推遲我們收到產品或增加我們的投入成本。

我們無法獲得充足的餐飲服務和相關產品供應和/或無法及時提供我們的產品和服務並履行我們對客户的其他義務，無論是由於上述任何因素還是其他原因，這都可能意味着我們無法履行對客户的義務，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響，因為我們的客户可能會求助於其他分銷商。

此外，作為餐飲服務分銷商，我們有必要保持產品庫存。從我們從供應商購買產品到將產品出售給客户期間，產品定價水平的下降可能會降低我們的庫存利潤率，對我們的運營結果產生不利影響。

對我們的負面宣傳或對我們的產品缺乏信心可能會對我們的聲譽造成負面影響，並減少收益。.

對我們分銷的產品的安全保持良好的聲譽和公眾信心對我們的業務至關重要。Sysco的品牌名稱、商標和徽標以及我們的聲譽是強大的銷售和營銷工具，我們投入大量資源來推廣和保護它們。任何損害我們的聲譽或公眾對我們產品的信心的事情，無論是否合理，包括對我們產品的質量、安全、可持續性或完整性的負面宣傳，或者與我們的員工、供應商或代理商的非法或不道德活動有關，都可能損害我們的聲譽，降低我們品牌的價值，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

有關食源性疾病(例如大腸桿菌、禽流感、牛海綿狀腦病、甲型肝炎、旋毛蟲病、沙門氏菌、李斯特菌或豬流感)或因食物篡改而引致受傷的報道，不論是否屬實，亦可能嚴重損害我們的聲譽或減低公眾對我們產品的信心。如果我們餐廳的顧客因食源性疾病而生病，我們的顧客可能會被迫暫時關閉餐廳門店，這將對我們的銷售和盈利產生不利影響。此外，食源性疾病或食品篡改或其他健康問題(即使是那些與使用Sysco產品無關的事件)或公眾對我們產品安全的擔憂，都可能導致對食品服務分銷行業的負面宣傳，並對我們的經營業績產生重大負面影響。

對我們聲譽的損害和品牌資產的損失可能會減少對我們產品和服務的需求。需求的減少，加上為維護我們的聲譽所需的時間和費用的投入，將對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響，並需要額外的資源來重建我們的聲譽和恢復我們的品牌價值。如果我們的公眾形象或聲譽因負面宣傳(包括通過印刷、廣播或社交媒體或其他形式的互聯網傳播)而受損，我們的業務前景、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。有關針對我們的監管或法律行動的負面宣傳可能會損害我們的聲譽和形象，削弱我們客户對我們的信心，並減少對以下產品的短期或長期需求
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我們的產品和 即使監管或法律行動是沒有根據的或對我們的運營沒有實質性影響，我們也不承擔任何責任。這些事件中的任何一個都可能對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們與長期客户的關係可能會大幅減少或終止。

我們與我們的許多客户有着長期的關係，其中許多客户可以隨時單方面終止與我們的關係或大幅減少與我們的業務量。市場競爭、客户要求、客户財務狀況以及通過合併或收購進行的客户整合也可能對我們繼續或擴大這些關係的能力產生不利影響。我們可能無法保留或續簽現有協議，無法以可接受的條款與我們的任何客户保持關係，或者根本無法收回破產客户可能欠我們的金額。我們的客户協議通常可以在我們或客户書面通知的情況下終止，這為我們的客户提供了以不太有利的條款與我們重新談判合同或將更多業務授予我們的競爭對手的機會。失去一個或多個主要客户可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們預期的本地管理客户與多單位客户組合的變化可能會降低我們的毛利率和運營利潤率。

我們的多單位客户的毛利率通常低於我們本地管理的客户，因為我們通常向這些客户銷售更多的產品，並提供相對較低水平的增值服務，而我們向本地管理的客户提供的增值服務水平相對較低。如果對我們本地管理的客户的銷售額沒有以與對我們的多單元客户的銷售額相同(或更高)的速度增長，我們的營業利潤率可能會下降。與此同時，新冠肺炎疫情對多單位客户的負面影響普遍小於當地管理的客户。這為Sysco創造了增加對多單位客户的銷售額的機會，這代表了Sysco正在積極推行的一項戰略，即在2021財年同時增加銷售額和毛利潤。

此外，由於我們對多單位客户的銷售額增長速度快於對我們當地管理的客户的銷售額的增長速度，我們將更加依賴多單位客户，因為他們開始佔我們總銷售額的更大比例，因此，未來銷售損失到這些多單位客户中較大的一個可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大負面影響。此外，由於我們更加依賴這些客户，他們可能會迫使我們降低價格和/或以相同的價格提供擴展或額外的服務。在這種情況下，如果我們無法實現額外的成本節約來抵消這些降價和/或成本增加，我們的運營結果可能會受到實質性的不利影響。我們可能無法足夠快地改變我們的成本結構和定價做法，以便在這樣的環境中成功競爭。

消費者飲食習慣的改變可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的負面影響。

消費者飲食習慣的改變(例如離家消費食物的減少，份量的減少，或者對非我們顧客的餐廳偏好的轉變)可能會減少對我們產品的需求。消費者的飲食習慣可能會受到許多因素的影響，包括對飲食和健康態度的改變，或者關於食用某些食品對健康影響的新信息。消費者越來越青睞可持續的、有機的和當地種植的產品，並轉向從經過人道治療和不含抗生素的動物中提取的植物性蛋白和/或動物蛋白。

由於代際更迭，消費者的飲食習慣也會發生變化。千禧一代是消費方面最大的人口羣體，他們尋求新的和不同的，以及更多的種族，菜單選項和菜單創新。如果消費者的飲食習慣發生重大改變，我們可能會被要求修改或停止銷售我們產品組合中的某些項目，隨着我們的供應商適應新的飲食偏好，我們可能會遇到與我們努力適應這些變化相關的更高成本和/或供應短缺。改變消費者的飲食習慣可能會減少消費者外出就餐的頻率。此外，消費者飲食習慣的改變可能會導致制定或修訂影響我們食品成分和營養含量的法律法規，或要求我們披露食品營養含量的法律法規。遵守這些法律和法規，以及其他有關我們食品成分和營養含量的法律和法規，可能是昂貴和耗時的。我們可能無法有效地應對消費者健康觀念的變化或由此產生的新法律或法規，也無法調整我們提供的菜單以適應飲食習慣的趨勢。

此外，為了應對新冠肺炎疫情和相關的經濟低迷，許多消費者更願意在家裏吃飯，而不是離家消費食物。如果這些偏好持續下去，消費者繼續
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避免在公共場所聚集成大羣人，對我們產品和服務的需求可能會受到不利影響。此外，一旦政府取消所有限制，目前還不清楚顧客多快能恢復到以前的飲食習慣，這可能是由於對安全的持續擔憂，或者由於不利的經濟狀況，包括失業，導致消費者情緒低迷。

向國際市場和互補業務線擴張是一項獨特的挑戰，我們在國際業務和互補業務線方面的擴張努力可能不會成功。.

我們戰略的一個要素包括進一步擴大進入國際市場的業務和建立國際採購組織。我們在國際市場成功運營的能力可能會受到我們目前開展業務或打算在未來開展業務的國家或地區的政治、經濟和社會條件、公共衞生危機、流行病和流行病(如新冠肺炎大流行)、當地法律和習俗以及法律和監管限制(包括遵守適用的反腐敗和貨幣法律法規)的不利影響。我們現有的和未來的國際業務所固有的風險還包括管理國際業務的成本和困難、識別和接觸當地供應商的困難、税法變化或税收評估或審計的不利解決方案可能帶來的不利税收後果、保持產品質量以及執行知識產權的更大困難。此外，外幣匯率及其波動可能會對我們國際業務的財務結果產生不利影響。

我們戰略的另一個要素包括擴展到與我們的核心食品服務分銷業務密切相關或互補(但目前不是其中一部分)的業務。我們在這些互補的業務市場中成功運營的能力可能會受到法律和監管限制的不利影響，包括遵守我們所受的監管計劃。擴展到這種互補市場的固有風險還包括管理我們核心業務以外的運營的成本和困難，這可能需要額外的技能和能力，以及在新市場尋找和接觸供應商或客户的困難。

適用税收法律或法規的變化以及税務糾紛的解決可能會對我們的財務業績產生負面影響。

作為一家跨國公司，我們在美國和各個外國司法管轄區都要繳納所得税和非所得税。在確定我們在全球範圍內的所得税和其他納税義務撥備時，需要做出重大判斷。税法或税收規則的改變可能會對我們的有效税率產生重大的不利影響。例如，美國和我們開展業務的許多歐盟國家正在積極考慮或最近頒佈了相關税收、會計和其他法律、法規和解釋的修改，包括修改適用於跨國公司的税法。

此外，在全球業務的正常過程中，有許多公司間交易和計算，如果税法或税收裁決被修改，最終的税收決定可能會發生變化。在美國和各個外國司法管轄區，我們還必須繳納非所得税，如工資税、銷售額税、使用税、增值税、淨值税、財產税、商品和服務税。雖然我們認為我們的所得税和非基於收入的税收估計是適當的，但不能保證最終確定的税務審計或税務糾紛將不會與我們的歷史所得税撥備和應計項目中反映的不同。

考慮到美國或外國税收法律法規可能進一步變化的不可預測性及其潛在的相互依存關係，很難預測這些税收法律法規對我們的經營業績和現金流的累積影響，但這些法律法規(及其變化)可能會對我們的財務業績產生不利影響。

如果我們分銷的產品被指控造成傷害或疾病，或未能遵守政府規定，我們可能需要召回我們的產品，並可能面臨產品責任索賠。

與任何其他餐飲服務分銷商一樣，如果我們分銷的產品被指控造成傷害或疾病、貼錯標籤、貼錯品牌、摻假或違反適用的政府法規，我們可能會受到產品召回的影響，包括自願召回或撤回。我們也可以選擇自願召回或撤回我們認為不符合我們質量標準的產品，無論是味道、外觀還是其他方面，以保護我們的品牌和聲譽。未來的任何產品召回或撤回都可能對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。這些召回或撤回會導致大量和意外的支出、產品庫存的破壞、我們的聲譽受損和/或由於產品在一段時間內不可用而造成的銷售損失。

如果使用Sysco銷售的產品被指控造成傷害或疾病，我們還面臨產品責任索賠的風險。我們不能保證今後食用我們的產品不會導致與健康相關的疾病。
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或我們不會受到與該等事宜有關的索償或訴訟的影響。此外，即使產品責任索賠不成功或沒有得到全面追究，圍繞我們產品導致疾病或傷害的任何斷言的負面宣傳也可能對我們在現有和潛在客户中的聲譽以及我們的公司和品牌形象造成不利影響。我們為產品責任索賠提供的保護傘責任保險可能不會繼續以合理的成本提供，或者如果有，可能不足以覆蓋我們的所有債務。我們通常向提供我們產品的各方尋求合同賠償和保險範圍，但實際上，這種賠償或保險範圍僅限於賠償方的信譽和供應商提供的任何保險的保險限額。如果我們沒有足夠的保險或合同賠償，與缺陷產品相關的產品責任可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

如果我們不遵守適用法律或其他政府法規的要求，我們可能會受到訴訟、調查和其他責任，並對我們的業務產生重大和不利的影響。.

我們在經營業務所在國家的許多方面，如食品安全和衞生、道德商業行為、運輸、最低工資、加班、工資支付、工資和工時歧視、移民、人類健康和安全，以及我們提供的與政府資助的福利計劃相關的服務，都受到我們所在國家的各個聯邦、州、省、地區和地方政府的監管。有關本公司業務所受法律法規的詳細討論，請參閲本年報10-K表格第I部分第1項的“企業-政府監管”。

聯邦和州政府機構不時對我們的賬單做法進行審計，作為根據政府合同或其他方式對服務提供商進行調查的一部分。我們還收到政府機構要求提供與這些審計有關的信息的請求。雖然我們試圖遵守所有適用的法律法規，但我們可能無法始終完全遵守所有適用的法律法規或對這些法律法規的解釋；此外，我們可能無法遵守未來的所有法律、法規或對這些法律法規的解釋。

如果我們未能遵守適用的法律和法規，或在遵守政府法規(包括上述法規)的合同方面遇到分歧，我們可能會受到調查、刑事制裁或民事補救，包括罰款、禁令、禁止出口，或扣押或禁止與該政府簽訂合同。合規成本或不合規的後果，包括除名，可能會對我們的運營結果產生不利影響。此外，政府單位可能會改變我們運營的監管框架，這可能要求我們大幅增加成本，以遵守這些法律和法規。

我們可能會因遵守環境法律和法規而產生鉅額成本，並且我們可能會因不遵守而受到鉅額罰款、處罰或第三方索賠。

我們的業務受我們開展業務的各個國家與環境保護有關的各種聯邦、州、省、地區和地方法律、規則和法規的約束，包括那些規定：

•向空氣、土壤和水中排放污染物；
•固體和危險材料及廢物的管理和處置；
•員工暴露在工作場所的危險中；以及
•對石油產品和其他受管制材料泄漏造成的污染的調查和補救。

在我們的運營過程中，我們運營、維護和為車隊車輛加油；將燃料儲存在現場上方和地下的儲油罐中；操作製冷系統；以及使用和處置危險物質和食物垃圾。我們可能會因違反環境或工作場所安全法律法規或向環境中釋放受管制材料而招致鉅額成本，包括罰款或罰款以及第三方財產損失或人身傷害索賠。此外，我們可能會在我們目前或以前擁有或經營的物業發生與環境狀況相關的調查、補救或其他費用。

舉例來説，我們大部分的分銷設施都設有以氨水為基礎的製冷系統和儲存箱，以儲存柴油和其他石油產品，這些系統和儲存箱須受法例規管(包括調查和補救與使用地下儲存箱有關的土壤和地下水污染)。歐盟的某些法律和法規可能會對污染(可能是實質性的)的調查或補救費用施加責任，而不管最初處置的過錯或合法性如何，即使存在這種污染也是如此。
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在我們在現場開始運營之前，並不是由我們的活動引起的。此外，我們的許多設施都有丙烷和電池供電的叉車。建議或最近通過的法律規定，例如要求逐步淘汰某些消耗臭氧層物質的規定，以及管制温室氣體排放的建議，可能會要求我們升級或更換設備，或可能會增加我們的運輸或其他運營成本。

如果我們不能有效地融資和整合收購的業務，我們的每股收益可能會受到實質性的不利影響。.

從歷史上看，我們的增長有一部分來自收購。如果我們不能成功整合收購的業務或及時實現預期的經濟、運營和其他效益和協同效應，我們的每股收益可能會受到實質性的不利影響。例如，我們在2019財年努力整合與Brakes Group收購相關的兩項法國業務時遇到了運營挑戰，整合努力對我們推動銷售增長的能力產生了不利影響。當我們在一個專業知識有限的市場上收購一家企業，或者在與Sysco不同的文化中收購一家企業時，整合被收購的企業可能會更加困難。

我們的業務和運營在地理或規模上的顯著擴張可能會給我們的行政和運營資源帶來壓力。重大收購還可能需要發行大量額外的債務或股權，這可能會大幅改變我們的債務權益比，增加我們的利息支出，降低每股收益，並使我們難以為其他收購或資本投資獲得有利的融資。此外，我們未能對重大收購業務的財務報告和披露控制及程序實施有效的內部控制，可能會導致重大弱點和/或未能及時向美國證券交易委員會提交定期報告。

我們需要借入資金才能實現增長，而我們在債務下的任何違約都可能對我們的現金流和流動性產生實質性的不利影響。.

從歷史上看，我們的增長很大一部分是收購和資本擴張的結果。我們預計未來會有更多的收購和資本擴張。因此，我們無法通過借入資金為收購和資本支出融資，這可能會限制我們的擴張能力。此外，管理我們債務的文件下的任何違約都可能對我們的現金流以及我們普通股的市場價值產生重大不利影響。

我們的負債水平和負債條款可能會對我們的業務和流動資金狀況產生不利影響。.

正如合併財務報表附註8中附註13“債務和其他融資安排”所述，截至2020年6月27日，我們的總負債約為144億美元。這一金額包括我們的循環信貸安排下的優先票據和借款，該安排支持我們的美國商業票據計劃，允許我們發行總額不超過20億美元的短期票據，計劃於2024年6月28日到期，以及根據英國一項新的無關商業票據計劃的發行，允許公司發行總額不超過6億GB的短期無擔保票據。我們還提供了一項364天的信貸安排，金額為7.5億美元，定於2021年5月19日到期，以及其他各種較小的銀行安排。

我們信貸安排下的某些契約限制了我們對普通股可能採取的一些行動。2020年5月，我們對我們的循環信貸協議進行了修訂，其中包括增加了一項新的契約，限制(1)增加Sysco的定期季度股息和(2)回購Sysco的股權，在這兩種情況下，直至2022年9月較早的日期或Sysco的綜合利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)與合併利息支出達到一定比例的日期。

我們的負債水平可能會對我們產生重要影響，包括：

•如果需要，限制我們獲得額外融資的能力，用於營運資金、資本支出、收購、償債要求或其他目的；
•增加我們面對不利的經濟、工業或競爭發展的脆弱性；
•限制了我們在規劃或應對業務和行業變化方面的靈活性；以及
•與負債較少的競爭對手相比，我們處於競爭劣勢。

由於各種原因，我們的負債可能會進一步增加，包括經營業績、營運資金需求、資本支出、潛在收購、合資企業和/或股票回購計劃的波動。我們不斷增加的負債水平和這種負債的最終成本可能會對我們的流動性產生負面影響，成本
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未來的債務融資和財務業績，我們的信用評級可能會因為產生額外的債務而受到不利影響。將來，我們的現金流和資本資源可能不足以支付我們債務的利息和本金，任何可用的替代融資措施可能不會成功，也可能不允許我們履行預定的償債義務。

改變確定倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的方法，或以替代參考利率取代LIBOR，可能會對與未償債務相關的利息支出產生不利影響。

根據我們選擇的還款方式，我們在循環信貸安排下提取的金額可能會承擔與倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)相關的利率。此外，我們的某些未償還利率掉期協議與3個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)相關的利率是浮動的。2017年7月27日，英國金融市場行為監管局宣佈，將在2021年底前逐步淘汰倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)作為基準。目前還不清楚是否會建立新的計算LIBOR的方法，使其在2021年之後繼續存在。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)正在考慮用一種新創建的指數取代美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，該指數名為廣泛的國債融資利率，是根據一系列由國債支持的短期回購協議計算得出的。如果LIBOR不復存在，我們可能需要重新協商信貸安排和任何2021年後到期的利率互換協議，而且可能無法以對我們有利的條款這樣做。整體融資市場可能會因為LIBOR的逐步淘汰或替換而被打亂。金融市場的中斷或無法以優惠條款重新談判信貸安排或我們的利率互換協議，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

我們的業務依賴於技術，任何網絡安全事件、其他技術中斷或新技術實施延遲都可能對我們的業務和我們與客户的關係產生負面影響.

我們在業務運營的幾乎所有方面都使用技術，我們最有效地為客户服務的能力取決於我們技術系統的可靠性。我們使用軟件和其他技術系統來生成和選擇訂單，裝載和安排卡車路線，進行採購，管理我們的倉庫，以及監控和管理我們的日常業務。我們還使用移動設備、社交網絡和其他在線平臺與我們的員工、供應商、業務合作伙伴和客户聯繫。此外，我們的業務涉及存儲和傳輸眾多類別的敏感和/或機密信息和知識產權，包括客户和供應商的個人信息、員工的私人信息以及有關公司和我們的業務合作伙伴的財務和戰略信息。

這些技術系統及其使用很容易受到我們無法控制的環境的幹擾，包括火災、自然災害、停電、系統故障、安全漏洞、間諜活動、網絡攻擊、病毒、盜竊和無意中的信息泄露。特別是，我們已經並將繼續在我們的系統和我們的第三方供應商的系統中遇到網絡安全威脅和漏洞，包括針對我們的信息技術系統和網絡的病毒和攻擊。

由於我們的員工、承包商和其他公司合作伙伴遠程工作，持續的新冠肺炎疫情正在帶來額外的網絡安全風險。由於遠程勞動力的增加，我們必須越來越依賴不受我們直接控制的信息技術系統。這些系統可能容易受到基於網絡的攻擊和安全漏洞的攻擊。此外，網絡犯罪分子正在增加對個別員工的攻擊，利用對與流行病相關的信息的興趣，增加旨在誘騙受害者轉移敏感數據或資金，或竊取危及信息系統的憑證的商業電子郵件泄露騙局。

到目前為止，這些網絡安全威脅還沒有對我們的財務狀況、運營結果或流動性產生實質性影響。然而，未來重大網絡安全攻擊的潛在後果包括業務中斷；系統中斷；敏感和/或機密信息或知識產權(包括違反一項或多項隱私法的個人信息)的盜竊、破壞、丟失、腐敗、挪用或未經授權發佈；聲譽和品牌損害；以及潛在的責任，包括針對我們的訴訟或其他法律行動，或政府當局施加的懲罰、罰款、費用或責任，這反過來可能導致我們招致的網絡安全保護和補救成本大幅增加以及客户流失。

到目前為止，我們已經實施和正在實施的行動和控制，或者我們試圖導致或已經導致第三方服務提供商實施的行動和控制，可能不足以保護我們的系統、信息或其他知識產權。此外，我們預計將投入大量額外資源全面升級我們的安全措施，包括我們用來保護個人信息免受這些網絡安全威脅的措施。

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由於這些網絡安全威脅的演變性質，無法確切地預測未來任何事件的潛在影響，但此類事件可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響，特別是如果我們維持的保險金額不足以支付與事件相關的索賠或責任。

此外，隨着我們追求通過收購實現增長的戰略，以及尋求改善我們的運營和成本結構的新舉措，我們還在擴大和改進我們的信息技術，從而產生更大的技術存在和相應的網絡安全風險敞口。如果不能充分評估和識別與收購和新舉措相關的網絡安全風險，將增加我們對此類風險的脆弱性。

Sysco努力防止安全漏洞和網絡安全事件，並實施有效的災難恢復計劃，可能不能完全有效地使我們免受技術中斷的影響，因為技術中斷可能會對我們的運營結果造成不利影響。此外，資訊科技系統不斷髮展，為了保持競爭力，我們必須及時和有效率地採用新技術。如果我們的競爭對手比我們更快或更成功地實施新技術，與我們相比，這些競爭對手可能能夠提供更低的成本或更高質量的增強型服務，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

此外，數據隱私受到頻繁變化的規章制度的約束，這些規章制度有時會在我們開展業務的各個司法管轄區和國家之間發生衝突。例如，歐盟通過了2018年5月生效的新規定GDPR，要求公司滿足處理個人數據的某些要求。我們正在努力遵守GDPR和其他適用於我們的這一領域的法律和法規，例如2020年1月1日生效的加州消費者隱私法，我們預計需要投入大量額外資源來遵守這些法律和法規。我們未能成功實施或遵守適當的流程，以遵守GDPR和該領域其他法律法規的要求，可能會導致鉅額罰款或處罰，並可能承擔法律責任，並可能損害我們的聲譽。

在多僱主固定收益養老金計劃下，我們可能被要求支付大筆金額。.

我們根據涵蓋工會代表的員工的集體談判協議下的義務，向幾個多僱主固定福利養老金計劃繳費。我們現有的美國員工中約有11%是此類多僱主計劃的參與者。在2020財年，我們對這些計劃的總捐款約為4740萬美元。近年來，通過此類計劃提供福利的成本有所增加。我們對這些多僱主計劃所需供款的任何增加或減少將取決於許多因素，包括集體談判的結果、管理計劃的受託人採取的行動、政府法規、計劃中持有的資產的實際回報，以及如果我們選擇退出，可能支付的提取責任。根據我們從計劃管理員那裏獲得的信息，我們認為這些多僱主計劃中有幾個資金不足。這些計劃的無資金負債可能會導致我們和其他參加計劃的僱主未來支付的金額增加。資金不足的多僱主養老金計劃可能會徵收附加費，要求額外繳納養老金。如果這些資金不足計劃中的任何參與僱主因資不抵債而退出計劃，並且無法提供足夠的資金來為與計劃參與者相關的無資金支持的債務提供資金，我們增加付款的風險可能會更大。如果我們參加某一特定計劃的員工人數在一段時間內減少到一定百分比，我們也可以被視為部分退出了這些計劃之一。參與這些計劃的員工數量可能會因為我們業務運營的變化而減少, 例如設施關閉或整合。根據計劃管理員提供的最新信息，我們估計截至2020年6月27日，我們在我們參與的多僱主計劃中的總提取負債份額可能高達1.608億美元。資金需求的大幅增加可能會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生不利影響。

如果金融市場未來下跌，我們對公司贊助的合格養老金計劃的資金需求可能會增加。.

2012財年末，我們決定自2012年12月31日起，凍結所有美國受薪和非工會小時工在公司贊助的合格養老金計劃(美國退休計劃)下的未來福利應計。自2013年1月1日起，這些員工有資格根據增強的固定繳款計劃獲得額外繳費。雖然這些行動將有助於限制我們養老金負債的未來增長，但截至2020年6月27日，我們有相當大的養老金義務為50億美元；因此，金融市場因素可能會影響我們的資金需求。有關美國退休計劃資金狀況的討論，請參閲項目8綜合財務報表附註中的附註15，“公司贊助的員工福利計劃”。

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我們每年向“美國退休計劃”繳款的金額取決於“美國退休計劃”的資產回報率和用於計算該計劃負債的貼現率等。在2018財年，我們向美國退休計劃提供了3.8億美元的自願捐款，使我們能夠制定一項投資戰略，使美國退休計劃的資產期限與其負債期限更緊密地保持一致。因此，我們的美國退休計劃持有更多的固定收益證券投資，但也持有股權證券。資產價值的波動可能會導致我們對該計劃的預期未來繳款金額增加。美國退休計劃的預計負債將受到公開市場高質量債券利率波動的影響，因為這些是確定我們最低資金要求的投入。具體地説，這些利率的下降已經並可能繼續對我們的融資義務產生不利影響。如果金融市場未來大幅下跌，和/或公開市場高質量債券的利率下降，我們未來幾年的所需供款可能會隨着我們的資金狀況下降而增加，這可能會對我們的財務狀況產生不利影響。

如果不能成功地重新談判工會合同，可能會導致停工.

截至2020年6月27日，我們約有57,000名員工，其中約24%由工會代表，主要是法國和瑞典的國際卡車司機兄弟會(International Brotherhood Of Teamsters)和工會。合同談判由每個單獨的運營公司負責。我們大約24%的工會員工受集體談判協議的覆蓋，這些協議已經到期(或將在2021財年到期)，需要重新談判。如果我們的運營公司不能有效地重新談判這些合同，可能會導致停工。儘管我們的運營子公司到目前為止還沒有經歷任何重大的勞資糾紛或停工，我們相信它們與工會的關係令人滿意，但由於多個運營子公司未能重新談判工會合同而導致的停工可能會對我們產生實質性的不利影響。

合格勞動力的短缺可能會對我們的業務產生負面影響，並使我們的收入大幅減少。.

我們業務的未來成功，包括我們戰略目標的實現，取決於我們的能力，以及我們所依賴的第三方供應和交付產品的能力，以及識別、招聘、培養和留住合格人才的能力，而任何合格勞動力的短缺都可能對我們的業務產生重大不利影響。我們和/或此類第三方進行的員工招聘、發展和留住努力可能不會成功，從而導致未來合格人員短缺。任何此類短缺都可能降低我們有效服務客户和實現戰略目標的能力。這種短缺還可能導致員工工資上漲(或購買此類第三方服務的成本上升)，並相應降低我們的運營業績。

我們的授權優先股提供的反收購利益可能不會被視為對股東有利。.

根據我們重申的公司註冊證書，Sysco董事會有權在沒有股東批准的情況下發行最多1,500,000股優先股。發行這些股票可能會使任何人在沒有董事會批准的情況下收購Sysco變得更加困難，這取決於所發行股票的權利和偏好。此外，如果任何人試圖在未經Sysco董事會批准的情況下收購Sysco，這種未指定優先股的存在可能允許董事會在沒有獲得股東批准的情況下通過股東權利計劃，這可能會導致潛在收購者的股權被大幅稀釋。因此，可能導致收購Sysco的敵意收購企圖可能會被阻止，否則這可能會給我們的股東帶來財務上的好處。

項目1B。 未解決的員工意見

沒有。

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第二項： 特性

下表顯示了截至2020年6月27日，Sysco在每個國家佔用的配送設施數量以及用於冷藏和幹儲的總面積。
定位設施數量平方英尺
(千)
服務的細分市場(1)
巴哈馬2 276 I
比利時1 200 I
加拿大32 4,256 I、O
哥斯達黎加(2)
1 495 I
法國25 2,420 I
愛爾蘭和北愛爾蘭9 851 I
墨西哥7 299 I
巴拿馬1 44 I
西班牙1 5 I
瑞典10 1,026 I
英國65 3,044 I
美國及其領土(3)
172 40,254 U、I、S、O
總計326 53,170 

(1)提供服務的細分市場包括美國食品服務(U)、國際食品服務(I)、SYGMA(S)和其他(O)。
(2)哥斯達黎加設施計數不包括4個倉庫和儲存設施以及16個現金自運設施。
(3)加利福尼亞州、佛羅裏達州和得克薩斯州分別佔美國設施總數的19、17和14。

我們擁有約40,619,000平方英尺的配送設施(佔總面積的76.4%)，其餘部分根據2021財年至2063財年不同日期到期的租約佔用，不包括續簽選項。

我們在德克薩斯州休斯敦擁有約639,000平方英尺的總部辦公綜合體。此外，我們在德克薩斯州賽普拉斯擁有約654,000平方英尺的綜合體，該綜合體容納了共享的商業服務和其他企業服務。在2021財年，我們計劃在德克薩斯州休斯頓的總部執行所有公司和共享服務運營，並計劃出售位於德克薩斯州塞普拉斯的綜合體。

我們目前正在為美國的各種配電設施進行擴建或擴建。各運營公司合計佔2020財年銷售額的3%。

截至2020年6月27日，我們的車隊約有14,000輛送貨車輛，包括拖拉機和拖車組合、麪包車和板式卡車，其中大部分是全部或部分冷藏的，用於運輸冷凍或易腐爛的食品。“我們擁有這些車輛中的大約87%，其餘的將出租。

項目3. *法律訴訟

根據不定期的調查，我們可能是正常業務過程中出現的法律訴訟的一方。我們不相信有任何懸而未決的法律程序，無論是個別的還是整體的，都不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

項目4.修訂礦場安全資料披露

不適用。
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第二部分-財務信息

第五項。 註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

Sysco普通股(SYY)的主要市場是紐約證券交易所。截至2020年8月7日，Sysco普通股的創紀錄所有者數量為8,356人。

我們目前預計，未來將繼續支付可比季度現金股息；然而，未來股息的宣佈以及未來記錄和支付日期的確定取決於我們董事會的最終決定。

我們在2020財年購買了1110萬股票，截至2020年6月27日，我們計劃下的剩餘授權約為21億美元。此外，根據我們當時的未完成計劃，在2019財年回購了14,963,189股票。在2020年3月期間，我們停止了該計劃下的股票回購，並且，由於我們信貸協議修正案對Sysco的20億美元長期循環信貸安排施加了某些限制，我們將不會在2021財年進行任何進一步的回購。有關信貸協議修正案的更多信息，見項目7“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--流動性和資本資源--債務活動和借款可用性”。

股票表現圖表

以下績效圖表和相關信息不應被視為“徵集材料”，也不應向證券交易委員會“存檔”，也不應通過引用將此類信息納入根據修訂後的1933年“證券法”或“交易法”提交的任何未來文件中，除非符合以下條件： Sysco 明確地將此類信息通過引用併入此類申請中。

下面的股票表現圖表比較了Sysco的普通股與標準普爾500指數和標準普爾500食品/主食零售指數在Sysco過去五個會計年度的表現。

該圖假設在2015財年的最後一個交易日，我們普通股、標準普爾500指數和標準普爾500食品/主食零售指數的投資價值為100美元，所有股息都進行了再投資。Sysco、標準普爾500指數和標準普爾500食品/主食零售指數的業績數據是截至我們過去五個財年每年最後一個交易日的數據。
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https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/96021/000009602120000100/syy-20200627_g2.jpg
6/27/20157/2/20167/1/20176/30/20186/29/20196/27/2020
Sysco公司$100$137$139$193$204$155
標準普爾500指數100102120138152159
標準普爾500食品/主食零售指數10010199107126134

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第6項 *選定的財務數據

 財政年度
 
2020 (1)
2019 (1)
2018 (1)
2017 (1)
2016 (1)(2)
 (除每股數據外，以千為單位)
銷貨$52,893,310 $60,113,922 $58,727,324 $55,371,139 $50,366,919 
營業收入(3)
749,505 2,330,150 2,314,056 2,054,616 1,841,875 
所得税前收益293,384 2,005,836 1,956,224 1,766,230 1,433,007 
所得税77,909 331,565 525,458 623,727 483,385 
淨收益$215,475 $1,674,271 $1,430,766 $1,142,503 $949,622 
淨收益：    
基本每股收益$0.42 $3.24 $2.74 $2.10 $1.66 
稀釋後每股收益0.42 3.20 2.70 2.08 1.64 
宣佈的每股股息$1.74 $1.53 $1.41 $1.30 $1.23 
總資產$22,628,266 $17,966,522 $18,070,404 $17,756,655 $16,721,804 
資本支出720,423 692,391 687,815 686,378 527,346 
長期債務的當期到期日$1,542,128 $37,322 $782,329 $530,075 $8,909 
長期債務12,902,485 8,122,058 7,540,765 7,660,877 7,336,930 
長期債務總額14,444,613 8,159,380 8,323,094 8,190,952 7,345,839 
股東權益1,158,613 2,502,603 2,506,957 2,381,516 3,479,608 
總市值$15,603,226 $10,661,983 $10,830,051 $10,572,468 $10,825,447 
長期債務與債務的比率
資本化		92.6 %76.5 %76.9 %77.5 %67.9 %

(1)我們的經營結果受到某些項目的影響，這些項目在公認會計原則(GAAP)的基礎上導致收益減少。參見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中的“非GAAP調整”，瞭解這些項目和我們在調整基礎上的結果(不包括某些項目)的説明。
(2)Sysco的財年將在最接近6月30日的週六結束。這導致2016財年截至2016年7月2日的財年為53周。
(3)在2019年財年，Sysco通過了會計準則更新2017-07，其中要求僱主報告營業收入以外的養老金和退休後福利的所有組成部分，服務成本組成部分除外。這是有追溯力的，因此，該公司重報了上一年的金額，將淨定期收入(費用)包括在以前包括在運營費用中的其他收入(費用)中。

項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

我們下面對業績的討論包括某些非GAAP財務指標，我們認為這些指標對潛在的業務趨勢提供了重要的視角。除了自由現金流之外，任何非GAAP財務指標都將被表示為調整後的指標，並受到重組和轉型項目成本的影響，這些成本包括：(1)與我們的各種轉型計劃相關的費用；(2)遣散費和設施關閉費用；以及(3)重組費用。2020財年、2019財年和2018財年所有被指定為某些項目的收購相關成本都與2017財年收購Cucina Lux Investments Limited(Brakes收購)有關。其中包括與收購相關的無形攤銷費用。2020財年的經營業績也受到新冠肺炎疫情成本的負面影響，其中最重要的包括(1)超額壞賬支出，(2)商譽和無形資產減值費用，(3)固定資產減值費用。這些是唯一已調整為特定項目的項目。我們調整後的業績尚未正常化，無法排除新冠肺炎疫情對我們業務的全面影響。
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因此，Sysco沒有針對銷售損失、庫存沖銷或其他與新冠肺炎疫情相關的成本調整業績。由於政府要求關閉或採取其他社交疏遠措施，Sysco的許多客户，包括餐廳、酒店和教育領域的客户，都已關閉或大幅減少了業務量。其中一些客户已經停止支付他們的未付應收賬款，這給他們的收款能力帶來了不確定性。我們經歷了逾期應收賬款的增加，並確認了額外的壞賬費用。在新冠肺炎大流行之前，我們的津貼主要是根據歷史損失經驗得出的。自危機開始以來，我們的核銷百分比不僅基於歷史損失經驗，也基於我們在局部和地區性災難期間遭受損失的經驗。此外，在2020財年第四季度，我們包括了該公司目前的收藏體驗，這一體驗受到了新冠肺炎疫情的影響。我們預計在2021財年繼續採用這種方式。與影響我們業務的歷史災難相比，新冠肺炎大流行的範圍更廣，持續時間更長，2021財年實際無法收回的金額可能會有所不同，可能需要額外收費。雖然Sysco傳統上會產生壞賬費用，但自2020年3月以來，我們經歷的此類費用的規模並不表明我們的正常運營。

2019財年運營業績受到愛荷華州溢價有限責任公司(Iowa Premium，LLC)2019財年第四季度銷售收益的影響。此外，2019財年的運營結果受到特定於Brakes收購的收購相關整合成本的影響，以及確認外國税收抵免的影響。2018財年的運營結果還受到多僱主養老金計劃(MEPP)提取費用的影響。這些2020財年、2019財年和2018財年的項目統稱為“某些項目”。我們海外業務的結果可能會受到適用於將當地貨幣兑換成美元的匯率變化的影響。我們在不變貨幣的基礎上衡量我們的國際餐飲服務運營結果。我們下面對結果的討論包括某些非GAAP財務衡量標準，我們認為這些衡量標準對潛在的業務趨勢提供了重要的視角。除自由現金流之外，任何非GAAP財務衡量標準都將被表示為調整後的衡量標準，不包括某些項目的影響，某些衡量標準是在不變貨幣的基礎上陳述的。

管理層認為，調整營業費用、營業收入、其他(收益)費用、淨收益和稀釋每股收益以剔除這些特定項目，為我們的基本業務趨勢和結果提供了一個重要的視角，並向管理層和投資者提供了有意義的補充信息，這些信息(1)指示公司基礎業務的表現，(2)便於按年進行比較，(3)剔除那些難以預測、經常是意想不到的項目，因此很難包括在分析師中。

該公司在評估其財務結果時使用這些非GAAP衡量標準，也用於內部規劃和預測目的。這些財務衡量標準不應用來替代GAAP衡量標準來評估公司在報告期間的經營業績。對任何非GAAP財務指標的分析應與根據GAAP提出的結果結合使用。因此，在下表中，列報的每個期間都根據上述影響進行了調整。*在下表中，由於四捨五入，稀釋每股收益的個別組成部分可能不會加到列報的總額中。*調整後的稀釋後每股收益是用調整後的淨收益除以稀釋後的流通股來計算的。

本節中稱為“調整”的任何指標都將反映某些項目的適用影響。有關使用這些衡量標準和與GAAP數字對賬的更多信息，請參見“非GAAP對賬”。

在2020財年第四季度，Sysco修訂了美國餐飲服務運營部門的業績評估方式。由於這一變化，該公司公司辦公室為美國食品服務運營部門可報告部門提供直接支持職能而產生的費用已從公司費用重新分類到美國食品服務可報告部門。2020財年披露的分部信息反映了報告結構的這種變化，上一年的金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。以下討論包括我們2020財年和2019財年的運營、流動性和資本資源結果的比較。我們的美國餐飲服務運營和公司費用包括了對2018財年至2019年財年運營結果變化的討論。下面的“概述”和合並財務報表附註中第8項中的附註22“業務分部信息”中描述了有關分部報告的這一變化的信息。本10-K表中省略了關於2018財年至2019年財年運營結果變化的所有其他討論，但可以在2019年8月26日提交給美國證券交易委員會的10-K表中的第7項“管理層對截至2019年6月29日的財年財務狀況和運營結果的討論和分析”中找到。在合併財務報表附註中的第8項中，我們省略了關於2018財年至2019年財年運營結果變化的所有其他討論，但可以在2019年8月26日提交給證券交易委員會的10-K表中的第7項“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”中找到

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概述

Sysco向餐廳、醫療和教育機構、住宿機構和其他餐飲服務客户分銷食品和相關產品。我們的主要業務位於北美和歐洲。該公司已將某些運營部門聚合為三個可報告的部門。“其他”財務信息歸因於我們的其他運營部門沒有達到量化披露門檻。

•美國餐飲服務業務-主要包括美國寬線業務，分銷全系列食品，包括定製切肉、海鮮、特產、特產進口和各種非食品類產品；
•國際餐飲服務業務-包括在美洲和歐洲的業務，分銷全系列食品和各種非食品產品。美洲地區主要包括在加拿大、巴哈馬、墨西哥、哥斯達黎加和巴拿馬的業務，以及我們向國際客户分銷的業務。我們的歐洲業務主要包括在英國、法國、愛爾蘭和瑞典的業務；
•Sygma-我們在美國的定製分銷子公司；以及
•其他-主要是我們的酒店供應業務。

在2020財年第四季度，Sysco修訂了美國餐飲服務運營部門的業績評估方式。作為這一變化的結果，該公司為向美國食品服務運營部門可報告部門提供直接支持職能而發生的公司費用已從公司費用重新分類到可報告部門。2020財年披露的分部信息反映了報告結構的這種變化，2019財年和2018財年的業績反映了#美元。201.0百萬美元和$197.0百萬美元的公司費用重新分類，以符合本年度的列報。

根據從技術公司獲得的行業數據，我們估計，在美國每年約3100億美元的餐飲服務市場中，我們提供的服務約佔16%。技術公司可能會不時修訂用於計算餐飲服務市場規模的方法，因此，我們的百分比不僅會根據我們的銷售業績發生變化，而且還會因此類修訂而發生變化。我們還為某些大小和市場佔有率不同的國際地理位置提供服務。

據業內消息人士透露，截至2019年底，餐飲服務或外出就餐市場約佔美國消費者層面食品購買總支出的53%。業內消息人士估計，美國整個餐飲服務市場在2019年經歷了約0.9%的實際銷售額增長，在2018年經歷了1.2%的實際銷售額增長。*實際銷售額變化不包括通脹或通縮的影響。新冠肺炎疫情導致餐飲服務市場內的消費大幅減少，並可能造成客户需求的長期變化，因為購買更多地轉向零售食品雜貨渠道。由於大流行，外出食品市場佔食品購買總支出的比例降至32%的低點，但自那以來，截至2020年6月，已回升至約43%。我們預計2020年美國餐飲服務市場的實際銷售增長將為負。

主要業績指標

Sysco尋求通過不斷衡量其關鍵績效指標的成功來實現其戰略目標，這些指標通過銷售增長以及資本分配和部署來推動利益相關者的價值。我們相信以下是我們最重要的績效指標：

•調整後的營業收入增長和調整後的營業收入槓桿(非GAAP)；
•調整後稀釋後每股收益增長(非GAAP)；
•美國專線運營的案例數量按客户類型增長；
•Sysco品牌在美國廣播線業務中的滲透；
•自由現金流(非GAAP)；以及
•調整後的投資資本回報率(非GAAP)。

我們使用這些財務指標和相關計算，以及銷售額和毛利增長來評估我們的業務，並計劃近期和長期的運營和戰略決策。我們認為，向投資者提供與我們內部使用的相同的財務信息，以比較我們的歷史經營業績，識別我們基本經營業績的趨勢，並評估我們的業務，這是很有用的。

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主要財務定義

•銷售額-銷售額等於總銷售額，減去(1)銷售退貨和(2)我們向某些客户提供的銷售激勵，例如預付款和折扣。我們的銷售是由箱量的變化、反映在我們產品定價中的產品通脹以及銷售的產品組合推動的。
•毛利-毛利等於我們的淨銷售額減去銷售成本。貨物銷售成本主要包括庫存成本(扣除供應商的考慮)和入站運費。售出商品的成本通常會隨着供應商成本的提高或降低以及客户和產品組合的變化而變化。

調整後的營業收入、調整後的營業收入槓桿和調整後的稀釋每股收益增長

調整後的營業收入代表我們的綜合營業收入，經我們認為不能代表我們基本業績的某些項目的影響進行了調整。調整後的營業收入槓桿代表我們的毛利增長財務指標(按百分比計算)和我們調整後的運營費用增長(按百分比計算)之間的差異，其中管理層預計毛利增長將超過調整後的運營費用增長。調整後稀釋每股收益代表我們的綜合稀釋每股收益，經我們認為不能代表我們基本業績的某些項目的影響進行了調整。Sysco管理層認為這些指標的增長是衡量運營效率和盈利能力的有用指標，因為它們通過提供對影響我們業務的經常性因素和趨勢的衡量，促進了不同時期之間一致的業績比較。

按客户類型劃分的美國專線運營案例數量增長

案例數量表示在一段時間內向客户銷售的產品數量，此指標的改進是Sysco營收業績的主要驅動因素。我們專門為我們的美國專線業務定義一個箱子，即從我們的倉庫銷售的最低級別的包裝產品，一個箱子可能包含幾件散裝的產品。由於我們倉庫的設計，箱子的大小通常不會因地點或時期的不同而變化。案例數量增長的計算方法是將案例銷量的同比變化除以上一年的案例銷量。Sysco管理層認為，其美國專線業務內的案例量增長是一種衡量標準，可以為管理層和投資者提供有用的信息，評估銷售業績，並作為毛利率業績的指標。管理層按客户類型監控案例數量增長，本地客户和全國客户之間存在差異，因為這提供了每個客户類型所附帶的定價策略所帶來的毛利表現的衡量標準。本地客户主要是街頭客户，如沒有長期合同的獨立餐廳，或本地管理的客户，如當地連鎖餐廳，而全國客户是從以客户為中心的角度要求覆蓋全國的多單位客户，並從公司辦公室進行集中管理。Sysco管理層尋求為當地客户推動更高的案例數量增長，這將為我們的美國專線業務提供更優惠的定價條件，並因此產生更高的毛利率。全國客户受益於購買力，因為他們能夠跨多個業務協商定價協議，從而降低了我們的毛利潛力，但也降低了我們每箱的總成本, 因為全國客户有更大的水滴尺寸。雖然總案例數量的增長反映了銷售增長的一個關鍵組成部分，但本地客户案例的增長提供了圍繞毛利潤表現的額外背景。

Sysco品牌在美國廣播線業務中的滲透

Sysco管理層認為，Sysco品牌滲透率是向管理層和投資者提供有用信息的一種措施，可以評估該公司美國廣播線業務的毛利表現。Sysco提供各種各樣的Sysco品牌產品，可以與自有品牌產品區分開來，這使我們能夠通過管理和利用針對優質食品和非食品的綜合產品採購計劃來實現更高的毛利率。由於成本效益，Sysco品牌產品產生的毛利高於其他自有品牌產品的銷售額。我們將Sysco品牌滲透率定義為銷售給美國BREADLINE客户的SYSCO品牌手提箱數量佔銷售給美國BREADLINE客户的所有手提箱數量的百分比。這一業績指標也是在客户類型層面(包括當地和全國客户)衡量的，其推動因素是向更多客户和更多地區分銷品牌產品的增長，以及通過創新和推出新產品增加品牌產品。

自由現金流

自由現金流是指經營活動提供的淨現金，減去購買廠房和設備，加上出售廠房和設備的收益。Sysco管理層認為自由現金流是一種非GAAP流動性衡量標準，它向管理層和投資者提供有關在購買和銷售建築物、車隊、設備和技術後業務產生的現金數量的有用信息，這些現金可能被用於支付現金的戰略用途，包括股息支付、股票回購和收購。然而，自由現金流可能
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不能用於可自由支配的支出，因為我們可能需要用它來支付強制性償債或其他付款。自由現金流應該被視為綜合淨收入的補充，而不是替代，作為衡量我們業績的指標，以及由經營活動提供的淨現金作為衡量我們的流動性的指標。有關GAAP指標的討論，請參閲“流動性和資本資源”，其中包括經營活動提供的淨現金以及我們對這一非GAAP財務指標的調整。

調整後的投資資本回報率

儘管調整後的投資資本回報率(ROIC)被認為是一種非GAAP財務指標，但Sysco管理層認為調整後的ROIC是一種向管理層和投資者提供有用信息的指標，可以評估公司長期資本投資的效率和效果，並且一直是長期激勵薪酬的組成部分。我們計算調整後淨收益為調整後淨收益除以(1)股東權益，計算為年初和年內每個會計季度末調整後股東權益的平均值；以及(2)長期債務，計算為年初和年內每個會計季度末的長期債務的平均值。(1)股東權益，計算為調整後股東權益的平均值；(2)長期債務，計算為年初和年內每個會計季度末的長期債務的平均值。隨着管理層平衡長期戰略舉措與可能的短期影響，ROIC的趨勢可能會隨着時間的推移而波動。

新冠肺炎大流行最新商業動態

在2020財年第三季度的最後幾周，我們的業務較新冠肺炎大流行發出避難所到位訂單時大幅下降。我們對大多數客户的銷售額都出現了下降，但醫療保健領域的某些客户除外。然而，在2020財年第四季度，隨着餐廳內用餐的重新開業，我們經歷了連續的每週改善。與2019年財年末相比，截至2020財年末，我們銷售額的“退出率”下降了約30%。2020年7月，隨着新冠肺炎案件在某些地區開始增加，業務復甦趨於平緩；但到了2020年8月，我們的銷售額再次出現了每週的改善。

隨着形勢的發展，我們密切關注新冠肺炎疫情的發展，我們正在不斷修改我們的方法，以創建新的流程和指南，以確保員工和客户的安全，同時仔細考慮與相關衞生當局的指導保持一致。

•支持員工-我們制定並實施了保護員工健康和安全的程序，同時確保業務連續性和我們為客户提供服務的能力。我們允許員工在任何可能的情況下遠程工作，併為我們的非遠程工作的員工安裝了每日體温檢查和健康檢查的協議。我們還提供了在辦公室和倉庫進行深度清潔和適當社交距離的指導方針，並實施了員工在不遠程工作時佩戴面罩的要求。
•服務客户-我們已經實施了限制司機和客户員工之間接觸的程序，並開發了避免收集客户發票簽名的替代流程和安全接受客户退貨的指導方針。
•幫助我們的社區-自3月中旬以來，我們已在8個國家捐贈了3000萬份餐食，作為我們社區應對這一流行病戰略的一部分。這些捐款價值超過1億美元，其中包括近1600萬磅的新鮮農產品和大約600萬磅的新鮮乳製品。此外，我們還支持900多個社區組織努力解決飢餓和糧食不安全問題，方法是向糧食銀行和其他飢餓救濟組織提供直接運送服務，借出冷藏卡車和設施儲存空間，以提高當地糧食分發的能力，併為流動分發工作提供志願人員和工作人員支助。

危機爆發後，Sysco立即採取行動，確保流動性，降低可變和結構性成本，並將我們的業務重心轉移到最大限度地提高銷售額，以期在業務中斷期間實現最大限度的銷售。

首先，我們通過(I)在我們的循環信貸安排下借款16億美元，(Ii)發行40億美元的無擔保債券，(Iii)建立6億GB的英格蘭銀行商業票據計劃，以及(Iv)新的7.5億美元364天信貸安排，增加了流動性。由於這些措施，截至2020年8月7日，該公司擁有超過80億美元的現金和可用流動性。在這個艱難的經營環境中，這種流動性為我們提供了財務靈活性，並使我們能夠在危機期間和之後投資於我們的業務，以改造公司。

第二，我們通過降低成本，迅速穩定了業務。我們已經降低了開支，以適應較低的銷售量，因此，我們正在採取適當的措施，在經濟低迷期間管理成本。我們
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2020財年第四季度從業務中削減了約5億美元的費用，這在一定程度上反映了通過臨時休假和永久性裁員減少了我們的人員配備水平。我們從2020財年第四季度開始意識到這些變化的好處，預計這些永久性變化將帶來約3.5億美元的年化收益。

第三，我們創造了新的收入來源，包括來自現有餐廳客户的收入。這些措施包括幫助我們大約16,000名客户在他們的就餐區建立“彈出式商店”。我們還幫助客户制定了重新開放的計劃，如庭院和户外用餐選項，以及更短、更有針對性的菜單，以及創建網站的技術能力。我們已經幫助客户連接到首選的送貨合作伙伴，併為他們的“外賣”產品設置外賣菜單和其他支持。在目前的環境下，快餐業繼續蓬勃發展，因為“外賣”和免下車訂單量獲得了穩定的勢頭。

最後，我們提供清潔、衞生和個人防護產品，不受幹擾，使我們的客户可以繼續經營，並將銷售轉移到零售雜貨渠道。在新冠肺炎大流行之前，美國大約有50%的食物消費是在户外進行的，其餘的都是在家裏進行的。新冠肺炎疫情改變了平衡，將更多的購買轉移到零售食品雜貨渠道。因此，我們調整了分銷模式，將零售、雜貨商和新的供應鏈合作伙伴關係包括在內，這些行業在新冠肺炎危機之前基本上沒有得到我們的服務。這建立了與規模較小的地區性零售雜貨商的長期關係，我們可以通過優質蛋白質和新鮮農產品等商品增加價值，從長遠來看，我們的購買優勢對他們有幫助。

亮點和趨勢

我們2020財年的業績受到新冠肺炎疫情的重大影響。我們迅速做出反應，加強了我們的資產負債表，增加了新的不同類型的客户，並戰略性地投入資源，為最終的需求回升做好計劃。

以下是2020財年至2019財年的業績對比：
•銷售：
◦下降12.0%，即72億美元，至529億美元；
•營業收入：
◦減少67.8%，或16億美元，至7.495億美元；
◦調整後的營業收入下降了37.4%，即10億美元，降至17億美元；
•淨收益：
◦減少87.1%，即15億美元，降至2.155億美元；
◦調整後的淨收益下降了44.4%，即8.248億美元，降至10億美元；
•基本每股收益：
◦下降87.0%，或2.82美元，從上年可比金額每股3.24美元降至0.42美元；
•稀釋後每股收益：
◦下降86.9%，或2.78美元，從上年可比金額每股3.20美元降至0.42美元；以及
◦2020財年調整後的稀釋後每股收益為2.01美元，比上一財年的可比數字3.55美元下降了43.4%。

趨勢

經濟及行業趨勢分析

新冠肺炎疫情對經濟和行業趨勢產生了重大負面影響，主要表現為失業率上升和外出食品市場活動水平顯著下降。然而，在2020年5月和6月，我們在我們運營的國家和州的經濟重新開放的同時，經歷了穩定和持續的周比銷售增長。2020年7月，隨着新冠肺炎案件在某些地區開始增加，業務復甦趨於平緩；但到了2020年8月，我們的銷售額再次出現了每週的改善。我們認為，消費者正經歷着對家裏食物的疲憊，並準備重新與餐廳接觸；然而，重新參與的速度和步伐將取決於對該行業施加的限制。只要有安全的方式獲得餐廳質量的餐飲，我們相信消費者已經準備好外出就餐。

銷售及毛利趨勢

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我們的銷售和毛利表現會受到多種因素的影響，包括價格、產量、產品組合和新冠肺炎疫情的影響。我們的大部分銷售對象是當地管理的客户和全國客户。與全國客户相比，我們當地管理的客户，包括獨立餐廳客户，在我們的盈利能力中所佔的比例更大。我們當地管理的專線業務的案例增長對於推動毛利美元增長非常重要。我們面向全國客户的銷售額，包括連鎖餐廳和多地點餐廳，也佔我們總銷售額的很大一部分。我們向全國客户銷售的毛利率通常低於向其他類型客户銷售的毛利率，這是因為我們向這些客户銷售的數量較高。在美國，在新冠肺炎疫情之前，我們有更多的客户與當地管理的客户組合；然而，在危機期間，我們的全國客户經歷了更大的消費需求，這改變了我們的銷售組合，導致毛利率下降。我們也經歷過客户關閉，這對我們的客户組合產生了影響；然而，根據行業數據，與整個餐飲服務行業相比，Sysco經歷了較低的客户流失率。Sysco有能力將重點轉移到整個餐飲服務行業的所有細分市場，無論是當地的還是全國的。自大流行開始以來，我們每年新增10億美元的全國客户業務。

新冠肺炎疫情的另一個影響是需要利用降價來轉移庫存，以避免變質。這些降價在2020財年第四季度初更為普遍，隨着本季度的進展，降價的使用量有所下降。我們預計毛利率將繼續反映我們的銷售組合變化，但在其他方面將在2021財年保持穩定。

其他項目影響了我們的銷售和毛利潤表現，包括2019年財年第四季度剝離愛荷華州保費和匯率的負面影響。美元走強對Sysco 2020財年的總銷售額增長產生了0.3%的負面影響，對我們的國際餐飲業務2020財年的銷售額增長產生了1.7%的負面影響，因為我們由於外幣匯率的變化而換算了我們的海外銷售額。部分抵消了這些下降，我們經歷了Sysco品牌組合滲透率的持續增長和產品價格上漲。我們的Sysco品牌產品對美國專線當地客户的銷售佔售出箱子的46.8%。在2020財年，我們經歷了1.8%的通貨膨脹率，主要是牛肉和乳製品類別。我們預計2021財年的銷售額將強於2020財年的退出速度，即使復甦起伏不定。

運營費用趨勢

與2019財年相比，2020財年總運營費用增長了0.8%。增加的最大貢獻者是我們因新冠肺炎疫情而產生的壞賬撥備的額外費用。由於政府要求關閉或採取其他社交疏遠措施，Sysco的許多客户，包括餐廳、酒店和教育領域的客户，都已關閉或大幅減少了業務量。其中一些客户已經停止支付他們的未付應收賬款，這給他們的收款能力帶來了不確定性。我們經歷了逾期應收賬款的增加，並確認了額外的壞賬費用。在2020財年，我們記錄了總計4.042億美元的應收賬款損失準備金，我們認為其中約3.234億美元是由於新冠肺炎疫情對我們客户的影響，計算方法是將我們6月份的撥備結果與新冠肺炎疫情之前的平均結果進行比較，超出的金額是對2020財年壞賬準備的合理估計，如果沒有新冠肺炎疫情的影響。

商譽減值

在2020財年下半年，該公司經歷了宏觀經濟狀況的顯著惡化和股權估值的下降，以及為應對新冠肺炎疫情而實施的監管限制。在2020財年第三季度，該公司確定某些報告單位對這些下降比其他報告單位更敏感，公司使用貼現現金流和收益或收入倍數模型的組合對這些報告單位進行了中期量化商譽減值測試。作為第四財季年度測試的一部分，該公司進行了進一步的定量商譽減值測試，在必要時更新了第三財季測試中應用的大流行造成的長期影響的估計和假設。因此，在2020財年第三季度，該公司記錄了太平洋之星和蛋糕報告部門的商譽減值，分別為3490萬美元和3420萬美元，這代表了這些報告部門的商譽全部餘額。在2020財年第四季度，該公司為法國集團和Fresh Direct Reporting部門記錄了商譽的部分減值，分別為108.7美元和2,540萬美元，2020財年的減值費用總額為203.2美元。

成本削減措施

新冠肺炎危機迫使我們採取行動降低成本，根據客户需求的減少減少可變費用，根據當前的銷售趨勢調整庫存，僅將資本支出減少到緊急項目和
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嚴格管理應收賬款。這些行動在2020財年第四季度產生了節省。我們通過在整個組織範圍內臨時和永久裁員來減少與薪酬相關的費用，其中大部分裁員發生在2020財年第三季度末。這些行動導致2020財年下半年遣散費增加。

我們相信，到目前為止實施的成本削減已經從業務中消除了大約3.5億美元的結構性年化成本。

供應鏈中斷和設施關閉的狀況

儘管我們的業務繼續面臨與新冠肺炎危機直接相關的客户需求減少和成本增加的挑戰，但到目前為止，我們還沒有經歷過供應鏈的任何重大中斷、重大分銷設施的關閉或重要資產或業務線的處置。在2020財年，我們評估了持有的待售資產的價值，主要是土地和建築，並確認了5590萬美元的減記費用。這筆費用的大部分與我們的共享服務中心有關，並制定了出售這處房產的計劃，並將這些業務合併到我們的公司辦公室。餐飲服務分銷行業被認為是一個重要的行業，因此，我們預計我們的供應鏈和設施將在當前環境下以及在宏觀經濟狀況因長期低迷而惡化的情況下繼續保持和運營。

所得税趨勢

我們的所得税規定主要反映了在美國各個聯邦和州以及外國司法管轄區賺取和納税的收入的組合。税法變化、賬面與税基差異的增加或減少、未確認税收優惠或估值免税額的應計項目或調整，以及我們在這些徵税管轄區收益組合方面的變化，都會影響整體有效税率。新冠肺炎疫情的影響可能會改變我們按司法管轄區劃分的收益組合，並增加了在我們某些司法管轄區內可能發生的運營虧損的風險，如果這些虧損持續時間超過我們目前的預期，可能導致未來針對某些遞延税項資產確認估值津貼。這些影響將對我們的所得税支出、淨收益和資產負債表產生負面影響。

我們的有效税率一直受到離散事件的影響，例如税法變化和可歸因於股權補償活動的超額税收利益，如合併財務報表第8項附註20“所得税”中所討論的。在2021財年，我們預計我們的有效税率約為24%。

併購

我們繼續將重點放在併購上，作為我們戰略的一部分。我們在2020財年在我們的美國餐飲服務業務中完成了以下收購：

•在2020財年第一季度，我們收購了J.Kings食品服務專業公司，這是一家紐約直銷分銷商，年收入約為1.5億美元。
•在2020財年第二季度，我們收購了阿姆斯特朗農產品和庫拉農產品，這是一家總部位於夏威夷的寬線生鮮農產品批發商和分銷商，年收入合計約為1.55億美元。

戰略

2020財年是我們在2018財年制定的三年計劃中的第三年，該計劃包括我們到2020財年的戰略和財務目標。在2020財年下半年，由於新冠肺炎的持續傳播，公司經歷了客户需求的大幅減少。由於新冠肺炎疫情對我們財務業績的快速變化影響，以及與其持續時間相關的不確定性，我們撤回了對截至2020年財年的三年計劃的指導。

為了應對目前的環境，我們確定了四個重點領域，作為我們在短期內管理業務，併為一旦新冠肺炎危機平息後公司復甦做好準備的四個重點領域。第一，我們採取行動增強整體流動性。第二，我們專注於通過降低成本來穩定業務。第三，我們正在通過幫助我們的餐廳客户在大流行條件下取得成功來創造新的收入來源。第四，我們提供清潔、衞生和個人防護產品，不受幹擾，使我們的客户可以繼續他們的業務運營。

雖然我們對新冠肺炎疫情的反應一直是我們的主要關注點，但我們也加快了轉型計劃，旨在改善我們為客户提供服務的方式，使SYSCO從競爭對手中脱穎而出，並改變行業。首先，我們加快工作，成為一家更加數字化的公司。我們正在投資以改善我們的
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數字訂單錄入平臺，Sysco商店。我們還在部署數字定價工具，這將幫助我們增加銷售額，擴大利潤率，併為客户提供更多的透明度。其次，我們正在轉變我們的銷售模式，使客户更容易與Sysco做生意，並提高我們銷售團隊的效率。我們將銷售隊伍的激勵措施與我們的業務目標以及增加多個業務線的銷售團隊合作伙伴關係的目標更緊密地結合在一起。第三，我們正在將我們在美國的業務區域化。通過區域化，我們希望作為一家公司更有效率，決策更靈活，我們將能夠更有效地執行戰略。區域化是我們美國專線業務的一種新的領導結構，因為我們將從由76家運營公司組成的6個市場轉移到由大約30個地區組成的4個市場，每個市場由2到3個運營地點組成。我們不會因為這一變化而關閉任何實體店，我們將保留我們當地的司機、倉庫助理和銷售人員來支持我們的客户。第四，我們正在從我們的業務中消除結構性固定成本，併成為一家更有效率的公司。我們已經確定並實施了行動，以在2021財年從業務中削減約3.5億美元的年化永久成本。我們已經確定了預計將在2022財年及以後產生節省的額外成本機會。這些共同努力統稱為我們的企業現代化。

有關調整後的營業收入和調整後的投資資本回報率的解釋，請參閲下面的“非GAAP調整”，這些都是非GAAP財務衡量標準。


結果 運營部

下表列出了我們綜合經營結果的組成部分，以所示時期的銷售額百分比表示：
 20202019
銷貨100.0 %100.0 %
銷售成本81.3 81.0 
毛利18.7 19.0 
運營費用17.3 15.1 
營業收入1.4 3.9 
利息支出0.8 0.6 
其他費用(收入)，淨額0.1 (0.1)
所得税前收益0.5 3.4 
所得税0.1 0.6 
淨收益0.4 %2.8 %

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下表列出了我們合併後的運營結果的組成部分的變化，與上一年同期相比，以百分比的形式增加或減少：
 2020
銷貨(12.0)%
銷售成本(11.7)
毛利(13.2)
運營費用0.8 
營業收入(67.8)
利息支出13.3 
其他費用(收入)，淨額(1)
(232.7)
所得税前收益(85.4)
所得税(76.5)
淨收益(87.1)%
基本每股收益(87.0)%
稀釋後每股收益(86.9)
平均流通股(1.3)
稀釋後的已發行股份(1.8)

(1)其他費用(收入)，2020財年淨支出4790萬美元，2019財年收入3610萬美元。

細分結果

以下是按可報告細分市場劃分的我們的業績：
 截至2020年6月27日的52週期間
 美國餐飲服務運營國際餐飲服務運營Sygma其他公司固形
總計
 (單位：千)
銷貨$36,774,146 $9,672,190 $5,555,926 $891,048 $— $52,893,310 
銷售額增加(減少)(10.9)%(15.8)%(11.0)%(18.1)%(12.0)%
佔總數的百分比69.5 %18.3 %10.5 %1.7 %100.0 %
營業收入(虧損)$2,003,159 $(371,407)$36,880 $(21,361)$(897,766)$749,505 
營業收入(虧損)增(減)(33.0)%NM32.8 %(159.6)%(67.8)%
總細分市場百分比121.6 %(22.5)%2.2 %(1.3)%100.0 %
營業收入佔銷售額的百分比5.4 %(3.8)%0.7 %(2.4)%1.4 %

NM表示百分比變化沒有意義。

 截至2019年6月29日的52週期間
 美國餐飲服務運營國際餐飲服務運營Sygma其他公司固形
總計
 (單位：千)
銷貨$41,288,188 $11,493,040 $6,244,328 $1,088,366 $— $60,113,922 
銷售額增加(減少)4.2 %(0.2)%(4.8)%7.8 %2.4 %
佔總數的百分比68.7 %19.1 %10.4 %1.8 %100.0 %
營業收入$2,991,794 $125,443 $27,780 $35,848 $(850,715)$2,330,150 
營業收入增加(減少)4.6 %(35.3)%14.2 %(9.2)%0.7 %
總細分市場百分比94.1 %3.9 %0.9 %1.1 %100.0 %
營業收入佔銷售額的百分比7.2 %1.1 %0.4 %3.3 %3.9 %

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根據合併財務報表第8項附註22“業務部門信息”中的信息，2020財年，美國餐飲業務和國際餐飲業務分別佔Sysco總銷售額的69.5%和18.3%，而2019年分別為68.7%和19.1%。在2020年財政年度，美國餐飲服務業務約佔總部門營業收入的121.6%。在2019年財年，美國餐飲服務運營部門和國際餐飲服務運營部門分別約佔部門總營業收入的94.1%和3.9%。這表明，與其他可報告的部門相比，這些部門佔我們總部門業績的絕大部分。

銷售成本主要包括我們的產品成本，扣除供應商的考慮後，還包括入境運費。運營費用包括設施成本、產品搬運成本、交貨成本、銷售成本以及一般和行政活動成本。燃油附加費反映在銷售額和毛利中；燃料成本反映在運營費用中。與銷售額一樣，營業收入也是評估部門業績和分配資源的最相關指標，因為營業收入包括銷售商品的成本，以及倉儲和交付商品的成本，這些成本在評估分銷業務時是重要的和相關的成本。

美國餐飲服務業務的業績

在2020年財政年度，美國食品服務運營部門的經營業績約佔Sysco總銷售額的69.5%，佔Sysco報告部門總營業收入的121.6%。與其他經營部門相比，有幾個因素導致了這些較高的經營業績。“我們在這一部門的資產、經營方法、技術和管理專業知識上投入了大量資金。由於其銷售隊伍的廣度、分佈區域的地理覆蓋範圍和購買力，這一部門能夠產生相對更強勁的經營業績。

下表彙總了營業收入的構成部分和調整後的營業收入，以百分比表示，比上一年增加或減少：

 20202019兑換美元20%的變化
 (單位：千)
銷貨$36,774,146 $41,288,188 $(4,514,042)(10.9)%
毛利7,254,722 8,249,027 (994,305)(12.1)
運營費用5,251,563 5,257,233 (5,670)(0.1)
營業收入$2,003,159 $2,991,794 $(988,635)(33.0)%
毛利$7,254,722 $8,249,027 $(994,305)(12.1)%
調整後的運營費用(非GAAP)5,010,764 5,257,233 (246,469)(4.7)
調整後營業收入(非GAAP)$2,243,958 $2,991,794 $(747,836)(25.0)%

20192018兑換美元20%的變化
(單位：千)
銷貨$41,288,188 $39,642,263 $1,645,925 4.2 %
毛利8,249,027 7,900,276 348,751 4.4 
運營費用5,257,233 5,040,464 216,769 4.3 
營業收入$2,991,794 $2,859,812 $131,982 4.6 %
毛利$8,249,027 $7,900,276 $348,751 4.4 %
調整後的運營費用(非GAAP)5,257,233 5,038,764 218,469 4.3 
調整後營業收入(非GAAP)$2,991,794 $2,861,512 $130,282 4.6 %

銷貨

下表列出了銷售額比上年增加或減少的百分比和美元價值，以説明變化的原因和程度。
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增加(減少)
20202019
(單位：百萬)
變更的原因百分比美元百分比美元
病例量(11.3)%$(4,679.0)1.8 %$727.2 
通貨膨脹率1.9 773.3 1.6 637.1 
收購0.6 256.4 0.7 283.5 
其他(1) (2)
(2.1)(864.7)0.1 (1.9)
銷售額的總變化(10.9)%$(4,514.0)4.2 %$1,645.9 

(1)案例數量不包括我們的定製肉類和海鮮公司對數量的影響，這些公司沒有衡量案例數量。這些操作對卷的任何影響都包含在“其他”中。
(2)在2020財年的這一減少中，約有4.39億美元是由於Sysco在2019年第四季度出售了其在愛荷華州保費公司的權益。

2020財年的銷售額比2019財年下降了10.9%。下降的最大原因是我們美國專線業務的病例量大幅下降，因為新冠肺炎疫情迫使我們的一些客户關閉，許多其他客户的業務量大幅減少。與2019年相比，該公司在美國的寬線業務(包括過去12個月內的收購)的案例數量在2020財年下降了11.2%，其中包括當地管理的客户案例增長下降了9.6%，以及包括連鎖餐廳和多地點餐廳在內的全國客户案例數量下降了13.0%。過去12個月內收購的銷售額有利地影響了當地管理的客户銷售額1.0%；因此，不包括收購的本地有機案例數量下降了10.6%。

2019財年的銷售額比2018財年高出4.2%。增長的最大驅動因素是我們美國專線業務的案例數量增長和產品成本上漲的影響。該公司美國寬線業務的案例數量(包括過去12個月內的收購)在2019財年比2018財年增長了2.7%，其中包括當地管理的客户案例增長3.1%，以及包括連鎖餐廳和多地點餐廳在內的全國客户案例數量增長2.3%。過去12個月內收購的銷售額有利地影響了當地管理的客户銷售額0.9%；因此，不包括收購的本地有機案例數量增長了2.2%。

營業收入

2020財年的營業收入比2019財年下降了33.0%，因為我們毛利潤的下降超過了運營費用的下降。

與2019財年相比，2020財年的毛利潤美元下降了12.1%，這主要是由本地案例的下降推動的，但通脹上升和Sysco品牌產品的增長部分抵消了這一影響。對於我們的美國專線業務，2020財年產品成本(衡量通脹或通縮的內部指標)的估計變化是1.8%。在2020財年，產品成本的這種變化主要是由肉類和乳製品類別的通脹推動的。我們的Sysco品牌在2020財年對當地客户的銷售額下降了大約24個基點。毛利率(毛利率佔銷售額的百分比)在2020財年為19.73%，比2019年19.98%的毛利率下降了25個基點，這主要是由於當前運營環境和價格下調導致客户組合暫時發生變化，以幫助移動庫存和避免變質。

與2019財年相比，2020財年的運營費用下降了0.1%，即570萬美元。我們2020財年運營費用的下降主要是由永久性成本削減和生產率措施推動的，但由於新冠肺炎疫情對客户支付未付應收賬款能力的影響，壞賬費用的增加在很大程度上抵消了這一影響。這些業務也經歷了獎勵薪酬支出的減少，因為公司在2020財年管理激勵計劃下的業績指標方面的財務業績低於目標。在調整後的基礎上(這是上面提供了對賬的非GAAP財務指標)，2020財年的運營費用比2019年下降了4.7%，即2.465億美元。

2019財年營業收入比2018財年增長4.6%，因為我們的毛利潤與運營費用同步增長。

33

與2018財年相比，2019財年的毛利潤美元有所增加，主要原因是Sysco品牌產品的銷售額增長，入境貨運的同比有利程度以及持續的類別管理工作。2019財年，我們面向當地客户的Sysco品牌銷售案例增長了50個基點。此外，我們的客户組合繼續改善，因為我們本地案例的增長速度快於總案例的增長速度。產品成本(衡量通脹或通縮的內部指標)的變化估計為2019財年我們美國專線業務的通貨膨脹率為1.5%。2019年財政年度的通脹主要發生在冷凍類別，主要是冷凍土豆，以及罐頭和乾燥、紙張和一次性用品以及農產品類別。

與2018財年相比，2019財年的運營費用有所增加，主要原因是勞動力市場緊張以及季節性招聘司機和倉庫員工導致運輸和倉庫成本增加，這推動了單位單位運營成本的增加，因為2019財年第四季度銷量疲軟。我們應收賬款損失撥備的增加也導致了運營費用的增加，這主要是由於2018財年與2019年財年相比，之前註銷的應收賬款在收款和收回方面的表現更好。

國際餐飲服務經營業績

在2020財年，國際餐飲業務的經營結果約佔Sysco總銷售額的18.3%。

下表彙總了營業收入的構成部分和調整後的營業收入，以百分比表示，比上一年增加或減少：
 20202019兑換美元20%的變化
 (單位：千)
銷貨$9,672,190 $11,493,040 $(1,820,850)(15.8)%
毛利1,955,190 2,392,179 (436,989)(18.3)
運營費用2,326,597 2,266,736 59,861 2.6 
營業(虧損)收入$(371,407)$125,443 $(496,850)(396.1)%
毛利$1,955,190 $2,392,179 $(436,989)(18.3)%
調整後的運營費用(非GAAP)1,847,152 2,037,354 (190,202)(9.3)
調整後營業收入(非GAAP)$108,038 $354,825 $(246,787)(69.6)%

銷貨

下表列出了銷售額比上年同期增加或減少的百分比和美元價值，以説明變化的原因和幅度。
增加(減少)
2020
(單位：百萬)
變更的原因百分比美元
通貨膨脹率1.0 %$108.9 
收購0.3 32.0 
外幣(1.7)(198.4)
其他(1)
(15.4)(1,763.4)
銷售額的總變化(15.8)%$(1,820.9)

(1)銷量作為國際業務銷售額增長的一個組成部分的影響包括在“其他”中。我們海外業務的業務量包括各國不同的業務量指標，不能在一致的可比基礎上進行彙總。

34

與2019年相比，2020財年的銷售額下降了15.8%，這主要是由於我們的歐洲和加拿大業務量大幅下降，因為新冠肺炎疫情迫使我們的一些客户關閉，許多其他客户的業務量大幅減少。我們在歐洲的業務大幅減少，因為各國政府發佈了“呆在家裏”的命令，導致餐廳客流量下降。加拿大的餐廳銷售額有所下降，因為消費者正在採取隔離措施，以保護健康和安全。對我們拉美業務來説，新冠肺炎的影響最突出的是墨西哥，那裏的銷售額下降得比較快。在哥斯達黎加，我們的現貨自運商店正在幫助抵消餐廳銷售額的下降。

營業收入

與2019年相比，2020財年的營業收入減少了4.969億美元，這是由於我們的客户業務因新冠肺炎疫情而減少，以及我們正在進行的歐洲業務的重組和整合工作以及我們加拿大業務的設施整合導致的業務下降。我們在法國的業務繼續經歷着我們的整合努力帶來的運營挑戰。重組和業務轉型費用也對我們的英國業務產生了負面影響，因為我們繼續努力實現業務現代化，擴大客户基礎。在調整後的基礎上，2020財年的營業收入比2019財年減少了2.468億美元，降幅為69.6%。外匯匯率對營業收入產生了0.7%的負面影響，因此，調整後的營業收入在不變貨幣基礎上下降了70.3%。

與2019財年相比，2020財年的毛利潤美元下降了18.3%，這主要是由於銷售額下降。外匯匯率的變化對毛利產生了1.8%的負面影響，導致調整後的毛利在不變貨幣基礎上增長了16.5%。

與2019財年相比，2020財年的運營費用增加了2.6%，即5990萬美元，這主要是由於法國發生的重組和整合費用增加。2020財年，我們產生了1.919億美元的重組費用，主要與法國和英國的重組和整合以及我們加拿大業務基本完成的設施整合有關，而2019財年的重組費用為1.529億美元。此外，我們發生了8,830萬美元的超額壞賬支出，與新冠肺炎疫情有關。2020財年，在調整後的基礎上，運營費用比2019財年下降了9.3%，即1.902億美元。用於將我們的對外營業費用換算成美元的外匯匯率的變化對同期的營業費用產生了積極的影響，下降了2.2%，導致在不變貨幣基礎上調整後的營業費用減少了7.1%。

Sygma和其他細分的結果

與2019年相比，SYGMA在2020財年的銷售額下降了11.0%，這主要是因為新冠肺炎疫情導致客户需求減少，導致案例數量下降，儘管與其他餐廳類型相比，SYGMA提供的快速服務和免下車餐廳繼續經歷較少的低迷。與2019年相比，SYGMA在2020財年的運營收入增加了910萬美元，這是因為我們專注於通過業務和路線優化來降低費用。這一業績反映了Sygma在整個危機期間獲得新客户並高效運營的能力。

對於歸入其他類別的業務，2020財年的營業收入比2019財年減少了5720萬美元。在2020財年，由於新冠肺炎疫情對酒店業的重大影響，該業務面臨挑戰，客房供應毛利潤下降了20.9%。

公司費用

與2019年財年相比，2020財年的企業支出增加了4,700萬美元，增幅為5.5%，這主要是由於與新冠肺炎危機的業務影響相關的成本，包括與永久裁員相關的遣散費和商譽減損費用。專業費用和其他業務轉型計劃的費用、增加的責任索賠以及與我們最近的領導層更迭相關的費用也是導致增長的原因之一。這些增長被獎勵薪酬支出的減少部分抵消，因為公司在2020財年管理激勵計劃下的業績指標方面的財務業績低於目標。與2019財年相比，調整後的公司費用減少了220萬美元，降幅為0.3%。

包括在公司費用中的某些項目在2020財年總計2.203億美元，而2019年為1.711億美元。影響2020財年和2019年財年的某些項目主要是與我們的各種轉型計劃相關的費用、新冠肺炎疫情產生的遣散費和商譽減損費用。

35

與2018財年相比，2019財年的企業支出增加了6320萬美元，增幅為8.1%，這主要是由於與我們的業務技術計劃相關的費用增加，包括我們不再使用的某些企業資源規劃(ERP)系統和軟件平臺的加速折舊，以及與薪酬相關的費用增加，部分原因是遣散費和搬遷費用增加。與2018財年相比，調整後的公司費用減少了1690萬美元，降幅為2.5%。

利息支出

與2019年相比，2020財年的利息支出增加了4780萬美元，主要原因是固定債務量增加，但部分被較低的浮動利率所抵消。

淨收益

與上一年相比，2020財年的淨收益下降了87.1%，這主要是由於上面提到的營業收入和利息支出的項目，以及綜合財務報表附註8中註釋16“所得税”中討論的影響我們所得税的項目。不包括某些項目的調整後的淨收益在2020財年下降了44.4%，這主要是因為銷售額大幅下降，與上一年相比，有利的税費支出部分抵消了這一影響。

每股收益

2020財年每股基本收益為0.42美元，比上年同期的3.24美元下降了87.0%。2020財年稀釋後每股收益為0.42美元，比上一財年同期的3.20美元下降了86.9%。2020財年，不包括某些項目的調整後稀釋後每股收益為2.01美元，比上一財年同期的3.55美元下降了43.4%。這些結果主要歸因於上文討論的與2020財年淨收益相關的因素。


36

非GAAP調整

Sysco 2020財年、2019財年和2018財年的運營結果受到重組和轉型項目成本的影響，這些成本包括：(1)與我們的各種轉型計劃相關的費用；(2)遣散費和設施關閉費用；以及(3)重組費用。2020財年、2019財年和2018財年所有被指定為某些項目的收購相關成本都與Brakes收購有關。其中包括與收購相關的無形攤銷費用。2020財年的經營業績也受到新冠肺炎疫情成本的負面影響，其中最重要的包括(1)超額壞賬支出，(2)商譽和無形資產減值費用，(3)固定資產減值費用。這些是唯一已調整為特定項目的項目。我們調整後的業績尚未正常化，無法排除新冠肺炎疫情對我們業務的全面影響。因此，Sysco沒有針對銷售損失、庫存沖銷或其他與新冠肺炎疫情相關的成本調整業績。由於政府要求關閉或採取其他社交疏遠措施，Sysco的許多客户，包括餐廳、酒店和教育領域的客户，都已關閉或大幅減少了業務量。其中一些客户已經停止支付他們的未付應收賬款，這給他們的收款能力帶來了不確定性。我們經歷了逾期應收賬款的增加，並確認了額外的壞賬費用。在新冠肺炎大流行之前，我們的津貼主要是根據歷史損失經驗得出的。自危機開始以來，我們的核銷百分率一直是基於歷史損失經驗，而不僅僅是基於歷史損失經驗。, 而且還根據我們在當地和地區性災難期間遭受損失的經驗。與影響我們業務的歷史災難相比，新冠肺炎大流行的範圍更廣，持續時間更長，2021財年實際無法收回的金額可能會有所不同，可能需要額外收費。我們通過將我們6月份的撥備結果與新冠肺炎疫情爆發前一段時間的平均結果進行比較，估計了可歸因於新冠肺炎疫情對我們客户的影響的金額，超出的金額是對如果沒有新冠肺炎疫情的影響，2020年財年壞賬撥備準備金的合理估計。由於新冠肺炎疫情比影響我們業務的歷史災難更廣泛、持續時間更長，因此在2021財年，實際無法收回的金額可能會有所不同，可能需要額外收費。儘管Sysco傳統上會產生壞賬費用，但自2020年3月以來，我們經歷的此類費用的規模並不表明我們的正常運營。2019財年的運營結果包括愛荷華州溢價的銷售收益和確認外國税收抵免的影響。2018財年的運營結果還受到多僱主養老金計劃(MEPP)提取費用的影響。這些2020財年, 2019財年和2018財年項目統稱為“某些項目”。我們海外業務的結果可能會受到適用於將當地貨幣兑換成美元的匯率變化的影響。我們在不變貨幣的基礎上衡量我們的國際餐飲服務運營結果。我們下面對結果的討論包括某些非GAAP財務指標，我們認為這些指標對潛在的業務趨勢提供了重要的視角。除自由現金流外，任何非GAAP財務指標都將被表示為調整後的指標，不包括某些項目的影響，某些指標是在不變貨幣基礎上陳述的。
由於將當地貨幣兑換成美元時適用的匯率變化，我們的海外業務結果可能會受到影響。我們在不變貨幣的基礎上衡量我們的國際餐飲服務運營結果。不變貨幣經營結果是通過將本期當地貨幣經營結果與用於換算上一年可比期間財務報表的貨幣匯率折算來計算的，以確定如果貨幣匯率與可比上年同期沒有變化，本期美元經營結果將是什麼。
管理層認為，調整其運營費用、運營收入、其他(收益)支出、淨收益和稀釋每股收益以剔除這些特定項目，並在不變貨幣基礎上公佈其國際餐飲服務運營業績，為我們的基本業務趨勢和結果提供了一個重要的視角，並向管理層和投資者提供了有意義的補充信息，這些信息(1)表明公司基礎運營的表現，便於進行同比比較，(2)剔除了那些難以預測的、經常是意想不到的項目，以及(2)刪除了那些難以預測且經常出乎意料的項目，如很難具體地包含在分析師的財務模型和我們投資者的預期中。
儘管Sysco有通過收購實現增長的歷史，但Brakes Group的規模明顯大於Sysco歷史上收購的公司，對Sysco合併財務報表的影響按比例更大。因此，Sysco在相關期間的非GAAP財務措施中僅排除了與Brakes收購有關的那些收購成本。我們認為，這種方法大大增強了Sysco 2020財年、2019財年和2018財年業績的可比性。
37

以下陳述的是銷售額、營業費用、營業收入、利息支出、淨收益和稀釋後每股收益與這些指標在本報告期間的調整結果的對賬。由於四捨五入的原因，稀釋後每股收益的各個組成部分的總和可能與所列總數不符。調整後的稀釋後每股收益是用調整後的淨收益除以稀釋後的流通股來計算的。



 20202019兑換美元%變化
 (以千為單位，不包括每股和每股數據)
運營費用(GAAP)$9,152,159 $9,078,837 $73,322 0.8 %
重組和轉型項目成本的影響(1)
(371,088)(325,300)(45,788)14.1 
收購相關成本的影響(2)
(64,793)(77,832)13,039 (16.8)
超額壞賬費用的影響(323,403)— (323,403)NM
商譽減值的影響(203,206)— (203,206)NM
針對某些項目調整的運營費用(非GAAP)$8,189,669 $8,675,705 $(486,036)(5.6)%
營業(虧損)收入(GAAP)$749,505 $2,330,150 $(1,580,645)(67.8)%
重組和轉型項目成本的影響(1)
371,088 325,300 45,788 14.1 
收購相關成本的影響(2)
64,793 77,832 (13,039)(16.8)
超額壞賬費用的影響323,403 — 323,403 NM
商譽減值的影響203,206 — 203,206 NM
經某些項目調整的營業(虧損)收入(非GAAP)$1,711,995 $2,733,282 $(1,021,287)(37.4)%
其他(收入)費用(GAAP)$47,901 $(36,109)$84,010 (232.7)%
減值對持有待售資產的影響(46,968)— (46,968)NM
收益對愛荷華州保費銷售的影響— 66,309 (66,309)NM
其他(收入)費用(非GAAP)$933 $30,200 $(29,267)(96.9)%
淨收益(GAAP)$215,475 $1,674,271 $(1,458,796)(87.1)%
重組和轉型項目成本的影響(1)
371,088 325,300 45,788 14.1 
收購相關成本的影響(2)
64,793 77,832 (13,039)(16.8)
超額壞賬費用的影響323,403 — 323,403 NM
商譽減值的影響203,206 — 203,206 NM
減值對持有待售資產的影響46,968 — 46,968 NM
收益對愛荷華州保費銷售的影響— (66,309)66,309 NM
重組和轉型項目成本的税收影響(3)
(90,683)(81,722)(8,961)11.0 
與收購相關的成本對税收的影響(3)
(13,641)(19,553)5,912 (30.2)
超額壞賬支出的税收影響(3)
(76,864)— (76,864)NM
減值對持有待售資產的税收影響(3)
(12,644)— (12,644)NM
收益對愛荷華州保費銷售的税收影響(3)
— 18,119 (18,119)NM
法國、英國和瑞典税法變化的影響924 — 924 NM
外國税收抵免優惠的影響— (95,067)95,067 NM
法國、英國和瑞典税法變化的影響— 6,464 (6,464)NM
美國過渡税的影響— 17,516 (17,516)NM
經某些項目調整後的淨收益(非GAAP)$1,032,025 $1,856,851 $(824,826)(44.4)%
稀釋後每股收益(GAAP)$0.42 $3.20 $(2.78)(86.9)%
重組和轉型項目成本的影響(1)
0.72 0.62 0.10 16.1 
38

 20202019兑換美元%變化
 (以千為單位，不包括每股和每股數據)
收購相關成本的影響(2)
0.13 0.15 (0.02)(13.3)
超額壞賬費用的影響0.63 — 0.63 NM
商譽減值的影響0.40 — 0.40 NM
減值對持有待售資產的影響0.09 — 0.09 NM
收益對愛荷華州保費銷售的影響— (0.13)0.13 NM
重組和轉型項目成本的税收影響(3)
(0.18)(0.16)(0.02)12.5 
與收購相關的成本對税收的影響(3)
(0.03)(0.04)0.01 (25.0)
超額壞賬支出的税收影響(3)
(0.15)— (0.15)NM
減值對持有待售資產的税收影響(3)
(0.02)— (0.02)NM
收益對愛荷華州保費銷售的税收影響(3)
— 0.03 (0.03)NM
外國税收抵免優惠的影響— (0.18)0.18 NM
法國、英國和瑞典税法變化的影響— 0.01 (0.01)NM
美國過渡税的影響— 0.03 (0.03)NM
根據某些項目調整的稀釋每股收益(非GAAP) (4)
$2.01 $3.55 $(1.54)(43.4)%

(1)
2020財年包括與重組、遣散費和設施關閉費用有關的2.65億美元，其中9900萬美元與遣散費有關。2020財年還包括與各種轉型計劃成本相關的1.06億美元，主要包括對我們業務技術戰略的更改。2019財年包括1.74億美元與歐洲、加拿大和公司的遣散費、重組費用和設施關閉費用有關，其中6100萬美元與我們的法國重組(即我們將Brake France和Davigel整合到Sysco France)有關，1.51億美元與各種轉型計劃成本有關，其中1800萬美元與更換的軟件加速折舊有關。
(2)
2020財年和2019財年分別包括6500萬美元和7700萬美元，分別與收購Brakes的無形攤銷費用相關，這筆費用包括在2019財年國際餐飲服務和整合成本的結果中。
(3)
某些項目的調整對税收的影響是通過將每個特定項目的税前影響乘以發生該特定項目的每個司法管轄區的有效法定税率來計算的。
(4)
由於四捨五入的原因，稀釋後每股收益的各個組成部分的總和可能與所列總數不符。每股攤薄收益總額的計算方法是調整後的淨收益除以攤薄後的流通股。
NM表示百分比變化沒有意義。

39


以下是按實際運營費用和運營收入分段與所列期間這些措施的調整結果進行的對賬(以千美元為單位)：
20202019兑換美元%變化
美國餐飲服務運營
運營費用(GAAP)$5,251,563 $5,257,233 $(5,670)(0.1)%
重組和轉型項目成本的影響(1)
(10,145)— (10,145)NM
超額壞賬費用的影響(230,654)— (230,654)NM
針對某些項目調整的運營費用(非GAAP)$5,010,764 $5,257,233 $(246,469)(4.7)%
營業收入(GAAP)$2,003,159 $2,991,794 $(988,635)(33.0)%
重組和轉型項目成本的影響(1)
10,145 — 10,145 NM
超額壞賬費用的影響230,654 — 230,654 NM
經某些項目調整的營業收入(非GAAP)$2,243,958 $2,991,794 $(747,836)(25.0)%
國際餐飲服務運營
銷售額(GAAP)$9,672,190 $11,493,040 $(1,820,850)(15.8)%
貨幣波動的影響(2)
198,422 — 198,422 (1.7)
使用不變貨幣基礎的可比銷售額(非GAAP)$9,870,612 $11,493,040 $(1,622,428)(14.1)%
毛利潤(GAAP)$1,955,190 $2,392,179 $(436,989)(18.3)%
貨幣波動的影響(2)
43,076 — 43,076 (1.8)
使用不變貨幣基礎的可比毛利潤(非GAAP)$1,998,266 $2,392,179 $(393,913)(16.5)%
毛利率(GAAP)20.21 %20.81 %-60 bps
貨幣波動的影響(2)
(0.03)— -3 bps
使用不變貨幣基礎的可比毛利率(非GAAP)20.24 %20.81 %-57 bps
運營費用(GAAP)$2,326,597 $2,266,736 $59,861 2.6 %
重組和轉型項目成本的影響(3)
(191,900)(152,852)(39,048)25.5 
收購相關成本的影響(4)
(64,793)(76,530)11,737 (15.3)
超額壞賬費用的影響(88,271)— (88,271)NM
商譽減值的影響(134,481)— (134,481)NM
針對某些項目調整的運營費用(非GAAP)1,847,152 2,037,354 (190,202)(9.3)
貨幣波動的影響(2) *
45,630 — 45,630 (2.2)
使用不變貨幣基礎調整某些項目的可比運營費用(非GAAP)$1,892,782 $2,037,354 $(144,572)(7.1)%
營業(虧損)收入(GAAP)$(371,407)$125,443 $(496,850)NM
重組和轉型項目成本的影響(3)
191,900 152,852 39,048 25.5 
收購相關成本的影響(4)
64,793 76,530 (11,737)(15.3)
超額壞賬費用的影響88,271 — 88,271 NM
商譽減值的影響134,481 — 134,481 NM
經某些項目調整的營業收入(非GAAP)108,038 354,825 (246,787)(69.6)
貨幣波動的影響(2) *
(2,554)— (2,554)0.7 
使用不變貨幣基礎調整某些項目的可比營業收入(非GAAP)$105,484 $354,825 $(249,341)(70.3)%
40

Sygma
運營費用(GAAP)$446,614 $477,858 $(31,244)(6.5)%
重組和轉型項目成本的影響(5)
(5,793)(2,609)(3,184)122.0 
針對某些項目調整的運營費用(非GAAP)$440,821 $475,249 $(34,428)(7.2)%
營業收入(GAAP)$36,880 $27,780 $9,100 32.8 %
重組和轉型項目成本的影響(5)
5,793 2,609 3,184 122.0 
經某些項目調整的營業收入(非GAAP)$42,673 $30,389 $12,284 40.4 %
其他
運營費用(GAAP)$240,245 $236,849 $3,396 1.4 %
超額壞賬費用的影響(4,478)— (4,478)NM
商譽減值的影響(11,660)— (11,660)NM
針對某些項目調整的運營費用(非GAAP)$224,107 $236,849 $(12,742)(5.4)%
營業(虧損)收入(GAAP)$(21,361)$35,848 $(57,209)(159.6)%
超額壞賬費用的影響4,478 — 4,478 NM
商譽減值的影響11,660 — 11,660 NM
經某些項目調整的營業(虧損)收入(非GAAP)$(5,223)$35,848 $(41,071)(114.6)%
公司
運營費用(GAAP)$887,140 $840,161 $46,979 5.5 %
重組和轉型項目成本的影響(6)
(163,249)(169,838)6,589 (3.9)
收購相關成本的影響(7)
— (1,302)1,302 NM
商譽減值的影響(57,066)— (57,066)NM
針對某些項目調整的運營費用(非GAAP)$666,825 $669,021 $(2,196)(0.3)%
營業虧損(GAAP)$(897,766)$(850,715)$(47,051)5.5 %
重組和轉型項目成本的影響(6)
163,249 169,838 (6,589)(3.9)
收購相關成本的影響(7)
— 1,302 (1,302)NM
商譽減值的影響57,066 — 57,066 NM
經某些項目調整的營業虧損(非GAAP)$(677,451)$(679,575)$2,124 (0.3)%

41

(1)
包括與重組和業務轉型項目相關的費用。
(2)
表示持續的貨幣調整，消除了外幣波動對本年度業績的影響。
(3)
包括歐洲和加拿大的重組、遣散費和設施關閉成本。
(4)
2020財年和2019財年分別包括6500萬美元和7700萬美元，與收購Brakes的無形攤銷費用相關。
(5)
包括與設施關閉相關的費用和其他重組費用。
(6)
2020財年和2019財年包括各種轉型計劃成本，主要包括我們業務技術戰略的變化和與重組相關的遣散費。2020財年還包括因應新冠肺炎疫情而產生的遣散費。2019財年包括1800萬美元的更換軟件加速折舊，以及與重組相關的遣散費。
(7)
2019財年包括收購Brakes的整合成本。
*
上表中報告的2020財年“匯率波動的影響”反映了與Sysco根據2020年8月11日的8-K表格提交的2020財年第四季度收益新聞稿中報告的相應金額相比的非實質性變化。有關反映這一非實質性變化的收益新聞稿的更正副本，請參見Sysco的投資者關係網站。除非通過引用明確併入本報告，否則我們網站上包含的或通過本網站提供的信息不屬於本報告的一部分。
NM表示百分比變化沒有意義。

20192018兑換美元%變化
美國餐飲服務運營
運營費用(GAAP)$5,257,233 $5,040,464 $216,769 4.3 %
MEPP收費的影響— (1,700)1,700 NM
針對某些項目調整的運營費用(非GAAP)$5,257,233 $5,038,764 $218,469 4.3 %
營業收入(GAAP)$2,991,794 $2,859,812 $131,982 4.6 %
MEPP收費的影響— 1,700 (1700)NM
經某些項目調整的營業收入(非GAAP)$2,991,794 $2,861,512 $130,282 4.6 %
公司
運營費用(GAAP)$840,161 $776,929 $63,232 8.1 %
重組和轉型項目成本的影響(1)
(169,838)(72,857)(96,981)NM
收購相關成本的影響(2)
(1,302)(18,132)16,830 (92.8)
針對某些項目調整的運營費用(非GAAP)$669,021 $685,940 $(16,919)(2.5)%
營業虧損(GAAP)$(850,715)$(803,423)$(47,292)5.9 %
重組和轉型項目成本的影響(1)
169,838 72,857 96,981 NM
收購相關成本的影響(2)
1,302 18,132 (16,830)(92.8)
經某些項目調整的營業虧損(非GAAP)$(679,575)$(712,434)$32,859 (4.6)%

(1)
2019財年和2018財年包括各種轉型計劃成本，主要包括對我們業務技術戰略的更改。2019財年包括1800萬美元的被更換軟件的加速折舊，以及與重組相關的遣散費。
(2)
2019財年和2018財年分別包括100萬美元和1800萬美元，與收購Brakes的整合成本相關。

流動性與資本資源

亮點

以下是2020財年至2019財年現金流的比較：
•2020財年運營現金流為16億美元，而2019財年為24億美元；
42

•2020財年淨資本支出總計6.917億美元，而2019財年為6.715億美元；
•2020財年自由現金流為9.27億美元，而2019年為17億美元(關於這一非GAAP財務衡量標準的解釋，見下文“自由現金流”標題下的“非GAAP對賬”)；
•2020財年用於收購業務的現金為1.428億美元，而2019財年為1.066億美元；
•2019財年，出售一家企業的現金收益為1.499億美元；
•2020財年商業票據發行和銀行淨借款為6.167億美元，而2019財年商業票據發行和銀行淨借款為1.321億美元；
•2020財年支付的股息為8.563億美元，而2019財年為7.754億美元；以及
•2020財年用於庫藏股票回購的現金為8.447億美元，而2019年為10億美元。

此外，我們在2020財年發行了總計50億美元的新優先票據。
為了應對持續的新冠肺炎疫情及其對我們營運資本的影響，以及我們近期產生現金流能力的不確定性，我們在2020財年下半年通過長期循環信貸安排總共借入了18億美元。截至2020年6月27日，根據這一安排，有7.0億美元的未償還借款。2020財年，Sysco在英國實施了一項新的非相關商業票據計劃，允許該公司發行總額不超過6.0億GB的短期無擔保票據。截至2020年6月27日，根據這一商業票據計劃，有6.0億GB的未償還借款。Sysco還建立了一項364天的信貸安排，金額為7.5億美元，定於2021年5月19日到期。截至2020年6月27日，這一信貸安排下沒有借款。在2020財年，未償還商業票據發行總額、我們長期循環信貸安排下的借款和短期銀行借款從約1840萬美元到約19億美元不等。在2020財年第三季度，Sysco暫停了庫存股回購，並減少了資本支出。在2020財年第四季度，我們對我們的長期循環信貸安排進行了一項修正案，如下所述，該修正案規定了新的債務契約，並要求我們暫停股票回購和股息增加，直到2022年9月初或Sysco實現了合併EBITDA與合併利息支出的一定比例的日期。截至2020年8月7日，該公司擁有約80億美元的現金和可用流動性。

現金的來源和用途

Sysco的戰略目標包括對我們業務的持續投資；這些投資由運營現金和從金融市場獲得資本相結合提供資金。我們的運營歷史上產生了可觀的現金流。運營產生的現金通常分配給：

•營運資金要求；
•設施、系統、船隊、其他設備和技術的投資；
•現金股利；
•收購符合我們的整體增長戰略；
•償還債務；以及
•股票回購，目前根據我們長期循環信貸安排的修正案暫停。

運營產生的任何剩餘現金都可以投資於高質量的短期工具。作為我們持續戰略分析的一部分，我們定期評估商業機會，包括潛在的資產和業務的收購和出售，以及我們的整體資本結構。這些評估產生的任何交易都可能對我們的流動性、借款能力、槓桿率和資本可用性產生重大影響。

43

基於我們的資產負債表和運營現金流，我們繼續處於強勁的財務狀況；然而，由於新冠肺炎疫情導致的銷售額下降，我們的流動性和資本資源受到了重大負面影響。由於需求減少，我們的營運資金需求已經減少，並繼續下降，我們正在積極與客户合作，以接收應收賬款，優化我們的庫存水平，並最大限度地提高我們與供應商的付款條件。我們相信，這些行動將有助於部分抵消新冠肺炎疫情對我們運營現金流的不利影響。

我們根據對每個客户的信用評估，延長客户的信用期限，從貨到付款到30天或更長時間不等。在正常的業務過程中，客户會定期就貿易應收賬款的延期付款條件進行談判。公司可能會利用與第三方金融機構的購買安排，在無追索權的基礎上轉移部分我們的貿易應收賬款餘額，以便為客户延長期限，而不會對我們的現金流產生負面影響。這些安排符合轉讓的應收款作為銷售入賬的要求。更多信息見合併財務報表附註8中的附註1“會計政策摘要”。

截至2020年6月27日，我們擁有61億美元的現金和現金等價物，其中約14%由我們的國際子公司持有，這些現金和現金等價物來自我們的國際業務收益。如果這些收入在不同國家之間轉移或匯回美國，這些金額可能需要預扣和額外的外國税收義務。此外，Sysco公司還向其某些國際子公司提供公司間貸款，當支付利息和本金時，其中一些現金將轉移到美國。

我們全資擁有的專屬自保保險子公司(自保)必須保持足夠的流動性水平，為未來的準備金支付提供資金。截至2020年6月27日，被捕者在限制性投資組合中持有1.163億美元的固定收益有價證券和3610萬美元的限制性現金和限制性現金等價物，以滿足償付能力要求。我們在2020財年購買了1140萬美元的有價證券，並在此期間從出售有價證券中獲得了2050萬美元的收益。

我們相信，以下來源將足以滿足我們至少在未來12個月的預期現金需求，同時保持正常運營目的的充足流動性：

•我們來自運營的現金流；
•在我們的循環信貸安排和銀行信貸額度的支持下，在我們現有的商業票據計劃下是否有額外的資本可用；以及
•我們有能力從金融市場獲得資本，包括髮行債務證券，無論是私下還是根據我們提交給證券交易委員會的貨架登記聲明。

由於我們雄厚的財務狀況，我們相信，如果有必要，我們將繼續能夠有效地進入商業票據市場和長期資本市場。

現金流

經營活動

我們在2020財年和2019財年的運營現金流分別為16億美元和24億美元。2020財年反映了較低的經營業績，以及費用和應計所得税方面的同比不利比較，但部分被營運資本方面的有利比較所抵消。

應計費用的負比較主要是由於我們的客户賺取的批量購買獎勵減少導致的客户回扣付款比較不利，上一年度獎勵付款超過本年度應計費用導致的獎勵付款比較不利，以及與業務技術項目相關的付款增加所致。

我們的應計所得税同比出現負比較，主要是由於我們在2020財年下半年因新冠肺炎疫情導致收益下降而導致税負下降。

營運資本的變化對同期運營的現金流產生了2.679億美元的積極影響。應收賬款和存貨有有利的比較，但部分被應收賬款的不利比較所抵消。應收賬款、應付賬款和存貨都有所減少，主要原因是
44

由於新冠肺炎疫情的影響，2020財年的銷售額大幅下降。我們正在積極調整我們的庫存補充，以適應較低的數量，同時仍然保持當前大流行環境中迫切需要的適當水平的產品。由於政府要求關閉或採取其他社交疏遠措施，Sysco的許多客户，包括餐廳、酒店和教育領域的客户，都已關閉或大幅減少了業務量。其中一些客户已經停止支付他們的未付應收賬款，這給他們的收款能力帶來了不確定性。在2020財年，我們記錄了總計4.042億美元的應收賬款損失準備金，我們認為其中約3.234億美元是由於新冠肺炎疫情對我們客户的影響，計算方法是將我們6月份的撥備結果與截至新冠肺炎大流行之前的平均結果進行比較，超額金額是對2020財年如果沒有新冠肺炎大流行的影響，壞賬準備準備金的合理估計。我們正在與我們的客户合作，包括通過使用付款計劃來收集逾期餘額。我們也已停止對逾期餘額收取利息。我們認為，我們在2021財年將繼續面臨與壞賬相關的風險；不過，我們預計到2021年財年第一季度末，我們將收回新冠肺炎危機爆發前持有的無準備金應收賬款餘額。

我們在2020財年第四季度開始認識到冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(CARE Act)條款中提供的好處，因為我們已將美國社會保障税推遲到未來財年，這對我們的運營現金流產生了有利影響。我們還實施了某些類型的薪酬，主要是針對我們的倉庫和送貨員工，根據CARE法案的規定，隨着時間的推移，這些員工將產生額外的工資税抵免。

我們不打算尋求，自大流行開始以來也沒有尋求過美國政府的幫助；但是，我們鼓勵我們的客户在適當的時候尋求幫助。

投資活動

2020財年資本支出包括：

•建築和建築改進；
•艦隊更替；
•對技術的投資；以及
•倉庫設備。

2019財年資本支出包括：

•建築和建築改進；
•技術投資；
•更換船隊；以及
•倉庫設備。

與2019年相比，2020財年的資本支出總額增加了2800萬美元。

為了在應對新冠肺炎危機時保持我們的流動性，我們通過取消我們的業務不迫切需要的和沒有重大進行的資本項目來降低我們的預期資本支出。

在2020財年，該公司支付了1.428億美元的現金進行收購，扣除收購的現金，包括收購J.Kings Food Service Professionals、Armstrong Production和Kula Production。

在2019年財年，該公司支付了1.066億美元的現金進行收購，扣除收購的現金，包括沃夫食品公司(Waugh Foods，Inc.)、強生批發肉類公司(J&M Wholesale Meats)和帝國食品公司(Imperio Foods，Inc.)。在美國餐飲服務業務中，經典飲料和愛荷華州溢價的剩餘權益，使之前合併的實體成為全資子公司，隨後於2019年第四季度出售。

在2019年財年，該公司從出售一項業務中獲得了1.499億美元的收益。這些處置產生了6630萬美元的確認收益，這筆收益包括在綜合經營業績的其他收入中。

自由現金流

45

與2019財年相比，我們2020財年的自由現金流減少了8.128億美元，降至9.27億美元，主要原因是運營現金流減少，資本支出同比增加。

非GAAP對賬

自由現金流不應被用來替代最具可比性的GAAP衡量標準，用於評估公司在報告期間的流動性。對任何非GAAP財務衡量標準的分析都應與根據GAAP公佈的結果結合使用。有關這一非GAAP財務指標的進一步討論，請參閲“關鍵績效指標”。在下表中，列報的每個期間的自由現金流量與經營活動提供的淨現金進行了核對。
 20202019兑換美元%變化
 (單位：千)
經營活動提供的淨現金(GAAP)$1,618,680 $2,411,207 $(792,527)(32.9)%
增加廠房和設備(720,423)(692,391)(28,032)4.0 
出售廠房和設備所得收益28,717 20,941 7,776 37.1 
自由現金流(非GAAP)$926,974 $1,739,757 $(812,783)(46.7)%

籌資活動

股權交易

2020財年和2019財年，行使基於股票的薪酬獎勵的收益分別為2.276億美元和2.531億美元。行使期權的水平，以及因此而獲得的收益，將在不同時期有所不同，在很大程度上取決於我們股票價格的變動和期權授予到期前的剩餘時間。

我們經常進行股票回購計劃，以使Sysco能夠繼續抵消根據公司福利計劃發行的股票造成的稀釋，並進行機會性回購。2017年11月，我們的董事會批准了一項回購計劃，授權到2020財年末回購公司普通股不超過15億美元。2019年8月，我們的董事會批准了一項單獨的回購計劃，授權在2021年財年結束前回購不超過25億美元的公司普通股。我們在2020財年以8.447億美元的價格回購了1110萬股票，而2019年以10億美元的價格回購了1500萬股票。在2020年3月期間，我們停止了根據該計劃進行的股票回購，並且根據下文“債務活動和借款可用性”中描述的對我們的長期循環信貸安排的修正案，我們預計在2021財年之前不會進行任何進一步的回購。截至2020年6月27日，我們的剩餘授權約為21億美元。

自公司成立以來，我們在每個財年都向股東支付股息。2020財年支付的股息為8.563億美元，合每股1.68美元，2019財年支付的股息為7.754億美元，合每股1.50美元。在2020年5月，我們宣佈2020財年第四季度的定期季度股息為每股0.45美元，該股息於2020年7月支付。儘管我們預計將繼續支付季度股息，但我們預計2021財年我們的股息不會繼續增長。

2018年8月，我們向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份通用貨架登記聲明，根據該聲明，我們作為一家知名的經驗豐富的發行人，有能力發行和出售金額不確定的各種類型的債務和股權證券。我們根據本註冊聲明發行的任何證券的具體條款將在適用的招股説明書附錄中提供。

2000年11月，我們向證券交易委員會提交了一份擱置登記聲明，涵蓋3000萬股普通股，與收購相關，將不時提供。截至2020年8月7日，根據本註冊聲明，仍有29,477,835股可供發行。

46

債務活動和借款可獲得性

我們的債務活動，包括髮行和償還，以及我們的借款可獲得性在合併財務報表附註8的附註13“債務和其他融資安排”中進行了描述。*我們在2020年6月27日的未償還借款以及自2020財年結束以來的償還活動在這些附註中披露。*在2020年8月7日更新的金額包括：

•支持我們的美國商業票據計劃的信貸安排未償還的7.0億美元；
•在我們的美國商業票據計劃下沒有未償還的借款；以及
•我們的美國和英國商業票據項目的未償還金額為6.0億GB。

我們的商業票據發行和短期銀行借款總額在2020財年的加權平均利率為1.99%，在2019年的加權平均利率為2.47%。

未來12個月，將有7.5億美元的長期債務到期。我們預計將在2021財年第一季度償還這些優先票據，並用運營現金流以及發行商業票據和長期債務的收益為這些償還提供資金。

債務融資的可獲得性受到許多因素的影響，包括我們的盈利能力、自由現金流、債務水平、信用評級、債務契約以及經濟和市場狀況。例如，我們的信用評級大幅下調或資本市場的不利狀況可能會增加我們的借貸成本，或限制我們獲得資金的機會。到目前為止，我們還沒有遇到進入信貸市場的困難。截至2020年8月7日，該公司擁有約80億美元的現金和可用流動性；我們相信這一數額將足以維持我們的運營很長一段時間，包括經歷比我們目前經歷或預期的更嚴重的影響。

在2020財年第四季度，Sysco對其20億美元的長期循環信貸安排進行了修訂，該安排將於2024年6月28日到期。修正案修改了現有的信貸協議，以(1)調整要求Sysco保持一定EBITDA與綜合利息支出比率的契約；(2)包括要求Sysco在2022年9月初或Sysco實現綜合EBITDA與綜合利息支出一定比率的日期之前保持一定流動性水平的契約；(3)包括額外的定價水平和0.75%的利率下限；以及(4)包括一項限制(A)增加Sysco的定期季度股息和(B)回購Sysco股權的新契約，在這兩種情況下，直至2022年9月較早的日期或Sysco達到一定的綜合EBITDA與綜合利息支出比率的日期為止。截至2020年6月27日，Sysco遵守了所有債務契約。

擔保人財務信息摘要

2011年1月19日，Sysco Corporation全資擁有的美國BREADLINE子公司分銷全系列食品和各種非食品產品，當時對Sysco Corporation所有已發行的優先票據和債券進行了全面和無條件的擔保。當前擔保人的名單包含在本表格10-K的附件22中。隨後在美國發行的所有優先票據和債券以及公司20億美元長期循環信貸安排下的借款也都得到了這些子公司的擔保，如合併財務報表附註8中附註13“債務和其他融資安排”所述。截至2020年6月27日，Sysco在長期循環信貸安排下總共有132億美元的優先票據、債券和借款由這些子公司擔保人擔保。我們剩餘的合併子公司(非擔保人子公司)不承擔優先票據契約、債券契約或我們的長期循環信貸安排下的義務。

所有子公司擔保人均為母公司100%所有，所有擔保均為全額無條件擔保，所有擔保均為連帶擔保。擔保與各自擔保人現有和未來的所有其他無擔保和無從屬債務具有同等和按比例排列的償還權。

Sysco公司的資產主要由其子公司的股票組成。因此，Sysco公司的權利及其債權人在清算、資本重組或其他方面參與任何子公司資產的權利將受制於該子公司債權人的優先債權，除非Sysco公司本身的債權和/或這些債權人本身的債權可能被承認為該子公司的債權人債權。此外，Sysco公司償還債務和其他債務的能力取決於其子公司的收益和現金流，以及向其分配或以其他方式支付這些收益或現金流的情況。如果Sysco公司的任何子公司破產，該子公司的直接債權人將優先要求其資產。Sysco Corporation的權利及其債權人的權利，包括優先票據持有人作為債務證券所有者的權利，將是
47

除非Sysco Corporation或該票據持有人(如果該票據持有人的債務證券由該附屬公司擔保)也是該附屬公司的直接債權人。

任何附屬擔保人對一系列優先票據或債券的擔保，在某些習慣情況下可以解除。如果我們對任何系列的優先票據或債券行使我們的失效選擇權，那麼關於該系列的任何附屬擔保人實際上都將被解除。此外，每個附屬擔保將保持全面效力，直至(1)適用的附屬擔保人與Sysco公司或Sysco公司的任何繼承人合併或合併，或(2)Sysco公司或Sysco公司的任何繼承人與適用的附屬擔保人合併或合併的日期(如果有)中最早發生的日期為止。

財務信息彙總的編制依據

下表包括Sysco Corporation(發行人)和某些全資擁有的美國寬線子公司(擔保人)(合計為義務人集團)的財務信息摘要。債務人集團的彙總財務信息是在合併的基礎上列報的，剔除了債務人集團中各實體之間的公司間餘額和交易。我們的非擔保人子公司(不是債務人集團的成員)的投資和收益權益已從彙總的財務信息中剔除。

債務人集團的應付金額、應付金額和與非擔保子公司的交易，如果對債務人財務具有重大意義，則單獨列示。
合併母公司和擔保子公司彙總資產負債表2020年6月27日
(單位：千)
資產
非債務人子公司應收賬款$133,195 
流動資產8,644,084 
流動資產總額$8,777,279 
非債務人子公司應收票據$671,500 
其他非流動資產4,036,312 
非流動資產總額$4,707,812 
負債
應付非債務人子公司的應付款項$48,923 
其他流動負債2,200,422 
流動負債總額$2,249,345 
應付給非義務人子公司的票據$233,158 
長期債務12,478,453 
其他非流動負債1,356,781 
非流動負債總額$14,068,392 

合併母子公司和擔保子公司經營業績彙總2020
(單位：千)
銷貨$33,619,427 
毛利6,355,756 
營業收入1,317,614 
非債務人子公司的利息支出21,240 
淨收益838,505 

表外安排

我們沒有表外安排。

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合同義務

下表列出了截至2020年6月27日有關我們未來合同付款義務和承諾的某些信息：
 按期到期付款
     多過
 總計1-3年3-5年5年
 (單位：千)
記錄的合同義務：     
長期債務的本金支付$14,360,420 $1,490,284 $1,511,098 $2,314,538 $9,044,500 
經營租賃730,697 120,815 167,600 99,226 343,056 
資本租賃111,740 37,219 46,805 20,614 7,102 
遞延補償 (1)
113,007 7,747 12,112 8,477 84,671 
國際養老金計劃138,364 11,831 24,610 27,549 74,374 
SERP和其他退休後計劃(2)
309,835 31,601 63,459 63,262 151,513 
未確認的税收優惠和利息(3)
7,191 7,191 — — — 
未記錄的合同義務：
與債務有關的利息支付(4)
8,176,017 564,782 1,076,389 1,018,283 5,516,563 
購買義務(5)
6,524,740 4,106,214 2,112,683 302,982 2,861 
合同現金債務總額$30,472,011 $6,377,684 $5,014,756 $3,854,931 $15,224,640 

(1)根據高管遞延薪酬計劃和管理層儲蓄計劃，對未來付款時間的估計涉及使用某些假設，包括退休年齡和支出期限。
(2)包括對無資金支持的高管補充退休計劃(SERP)和其他退休後福利計劃的估計繳款，根據精算假設，到2030年為這些計劃中既得參與者的福利支付提供資金所需的金額。
(3)未確認税收優惠涉及根據會計準則記錄的與不確定税收狀況相關的不確定税收狀況。截至2020年6月27日，我們為所有税收管轄區的未確認税收優惠負債2,310萬美元，以及可能導致現金支付的相關利息負債410萬美元，其中720萬美元可以現金結算。我們無法合理估計付款的時間或負債會隨時間增減的金額，因此，有關結餘並未反映在表內“按期間支付”一欄內。
(4)包括基於2020年6月27日的利率的浮動利率債務的支付，假設金額在到期前保持不變，以及基於到期日的固定利率債務的支付。我們的未償還固定利率到浮動利率掉期對固定利率債務利息支付的影響也包括在2020年6月27日生效的浮動利率的基礎上。
(5)就本表而言，採購義務包括在正常業務過程中購買產品的協議，所有重要條款均已確認，包括我們的類別管理流程產生的最低數量。上表所列的這些數額是根據估計數計算的，採購債務還包括與各種第三方服務提供商承諾的2026財政年度前提供信息技術服務的數額(見合併財務報表附註第8項“承付款和或有事項”附註21“承付款和或有事項”下的討論)。購買義務不包括沒有規定最低購買量的電力合同的全部要求。

某些收購涉及或有對價，通常只有在實現某些經營業績或解決某些未解決的或有事項時才支付。截至2020年6月27日，未償還的或有對價總額約為2600萬美元。此金額不包括在上表中。

關鍵會計政策和估算

按照公認會計原則編制財務報表要求我們做出影響隨附財務報表中報告的資產、負債、銷售和費用金額的估計和假設。Sysco採用的重要會計政策在財務報表附註中列出。

49

關鍵會計政策和估計是那些對描述我們的財務狀況和經營結果最重要的政策和估計。這些政策需要我們做出最主觀或最複雜的判斷，經常使用對本質上不確定的事情的影響的估計。我們已與董事會審計委員會一起審查關鍵會計政策和估計的制定和選擇以及本次相關披露。我們最重要的會計政策和估計涉及商譽和無形資產、壞賬準備、所得税、基於股份的薪酬和公司發起的養老金計劃。

商譽與無形資產

我們使用收購會計方法對被收購的企業進行會計核算，這要求一旦獲得企業的控制權，收購的資產和承擔的負債應100%在收購之日按其各自的公允價值入賬。我們使用多種估值方法來確定收購的資產和承擔的負債的公允價值。對於無形資產，我們通常使用收益法，它使用與每項資產相關的預期未來淨現金流量的預測。然後，通過應用反映與現金流相關的風險因素的適當貼現率，將這些現金流調整為現值。收益法或其他方法中固有的一些更重要的估計和假設包括預測的未來現金流量的金額和時間，以及為衡量未來現金流量固有的風險而選擇的貼現率。確定無形資產的使用壽命也需要判斷，因為不同類型的無形資產會有不同的使用壽命。收購價格超過所收購淨資產的估計公允價值的任何部分都記錄為商譽。有關我們收購的更多信息可以在項目8的合併財務報表附註中的附註5“收購”中找到。

每年在我們的第四財季，我們通過確定公允價值是否超過這些資產的賬面價值來評估商譽和無限期無形資產的可回收性。如果發生的事件或情況包括宏觀經濟狀況、行業和市場考慮因素、成本因素、整體財務表現、其他相關實體特定事件、影響報告單位的特定事件或股價持續下跌，則會在我們的年度審查時間框架之外進行減值審查。我們的測試可以使用定性或定量評估來執行；但是，如果執行了定性評估，並且我們確定報告單位的公允價值更有可能(即超過50%的可能性)低於其賬面金額，則將執行定量測試。

在使用定量測試時，我們結合使用貼現現金流和收益或收入倍數模型來得出對公允價值的估計。然後，對每個模型的結果進行加權，併合併成每個報告單位的公允價值的單一估計。與收益倍數模型相比，我們對貼現現金流估值使用了更高的權重，因為作為分析基礎的預測經營結果納入了管理層的前景和與市場參與者一致的業務的預期變化。這些不同模型中使用的主要假設包括行業內可比收購的估計收益倍數，包括控制溢價、Sysco過去完成的收購的收益或收入倍數、報告單位的未來現金流估計(取決於內部預測和預計增長率)、加權平均資本成本以及營運資本和資本支出要求。如果可能，我們在我們的模型中使用可觀察到的市場投入來得出報告單位的公允價值。

與美國BREADLINE、加拿大BREADLINE或SYGMA報告單位相比，某些報告單位的商譽記錄到估計公允價值的比例更高。這主要是因為這些業務是最近收購的，因此有機增長的歷史少於美國BREADLINE、加拿大BREADLINE和SYGMA報告單位。因此，如果這些報告單位的業務大幅下滑，未來減值的風險更大。

在2020財年下半年，該公司經歷了宏觀經濟狀況的顯著惡化和股權估值的下降，以及為應對新冠肺炎疫情而實施的監管限制。在2020財年第三季度，該公司確定某些報告單位對這些下降比其他報告單位更敏感，公司使用貼現現金流和收益或收入倍數模型的組合對這些報告單位進行了中期量化商譽減值測試。作為第四財季年度測試的一部分，該公司進行了進一步的定量商譽減值測試，在必要時更新了第三財季測試中應用的大流行造成的長期影響的估計和假設。因此，在2020財年第三季度，該公司記錄了太平洋之星和蛋糕報告部門的商譽減值，分別為3490萬美元和3420萬美元，這代表了這些報告部門的商譽全部餘額。在第四季度，該公司為法國集團和Fresh Direct Reporting部門記錄了商譽的部分減值，分別為108.7美元和2,540萬美元，2020財年的減值費用總額為203.2美元。

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在2020年財年評估中，如果我們對公允價值的估計減少17%至29%，則減值費用將適用於兩個報告單位，截至2020年6月27日，這些報告單位的商譽總額為369.5美元。

該公司使用貼現現金流和收益或收入倍數模型相結合的方式估計了這些報告單位的公允價值。就貼現現金流量模型而言，公允價值乃根據估計未來現金流量的現值釐定，並按適當的風險調整比率貼現。報告單位截至2020年6月27日的公允價值結論對收益法中使用的假設的變化高度敏感，這些假設包括預測收入、永久增長率和長期貼現率等，所有這些都需要管理層做出重大判斷。因此，報告單位的公允價值是使用重大不可觀察的輸入或公允價值層次結構中的第三級來確定的。該公司使用最近的歷史業績、當前預測的財務信息以及基礎廣泛的行業和經濟統計數據作為基礎，估計貼現現金流模型中使用的關鍵假設。這些關鍵假設本質上是不確定的，需要高度的估計和判斷，可能會根據未來的變化、行業和全球經濟和地緣政治條件以及當前戰略舉措的實施時機和成功程度而發生變化。新冠肺炎疫情對估計的未來現金流的影響是不確定的，將在很大程度上取決於未來事件的結果，這可能會導致未來進一步的商譽減損。

壞賬準備

我們評估應收賬款的可回收性，並根據綜合因素確定適當的壞賬準備。吾等利用特定準則釐定須予註銷的不良應收賬款，包括客户是否已申請或已進入破產程序、是否有轉介予外部人士收取的帳户或是否有逾期未付的帳户已超過指定期間。在這些情況下，會記錄特定的壞賬準備，以將應收賬款減少到合理預期收回的淨額。根據對註銷和收回的歷史趨勢的分析，記錄所有其他應收款的備抵。

接近2020年3月底時，我們的業務從避難所就位訂單發佈之時開始大幅下滑。這導致我們的許多客户關閉或運營的數量大幅減少。對於已經關閉的客户，在許多情況下，不清楚哪些關閉是暫時的還是永久性的；但是，我們經歷了逾期應收賬款的增加，並確認了2020財年因新冠肺炎疫情而產生的3.234億美元的額外壞賬費用。在新冠肺炎大流行之前，我們的津貼主要是根據歷史損失經驗得出的。自危機開始以來，我們的核銷百分比不僅基於歷史損失經驗，也基於我們在局部和地區性災難期間遭受損失的經驗。此外，在2020財年第四季度，我們包括了該公司目前的收藏體驗，這一體驗受到了新冠肺炎疫情的影響。我們預計在2021財年繼續採用這種方式。雖然新冠肺炎大流行比影響我們業務的歷史災難更廣泛、持續時間更長，但實際無法收回的金額可能會有所不同，可能需要在2021財年收取額外費用。截至2020年6月27日，我們的壞賬準備餘額為3.348億美元。我們需要判斷其中某些項目和其他因素對我們應收賬款最終變現的影響。

所得税

我們在釐定入息税撥備時，需要作出重大判斷、使用估計數字，以及解釋和應用複雜的税法。我們的所得税規定主要反映了在美國各個聯邦和州以及外國司法管轄區賺取和納税的收入的組合。税法變化、賬面與税基差異的增加或減少、未確認税收優惠或估值免税額的應計項目或調整，以及我們在這些徵税管轄區收益組合方面的變化，都會影響整體有效税率。新冠肺炎疫情的影響可能會改變我們按司法管轄區劃分的收益組合，並增加了在我們某些司法管轄區內可能發生的運營虧損的風險，如果這些虧損持續時間超過我們目前的預期，可能導致未來針對某些遞延税項資產確認估值津貼。這將對我們的所得税支出、淨收益和資產負債表產生負面影響。

我們對未確認税收優惠的負債包含不確定性，因為管理層在估計與我們的各種申報頭寸相關的風險時需要做出假設並做出判斷。我們相信這裏討論的判斷和估計是合理的；但是，實際結果可能不同，我們可能面臨重大損失或收益。如果我們在已確定負債或支付的金額超過記錄負債的事項中佔上風，我們在特定財務報表期間的實際所得税税率可能會受到重大影響。不利的税收結算通常需要使用我們的現金，並可能導致在解決期間我們的有效所得税税率上升。有利的税收結算可以被認為是在解決期間我們的有效所得税率的降低。
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基於股份的薪酬

Sysco根據幾項基於股票的支付安排向員工和非員工董事提供薪酬福利，包括各種員工股票期權計劃、非員工董事計劃和2015年員工股票購買計劃(ESPP)。

截至2020年6月27日，與基於股份的薪酬安排相關的未確認薪酬成本總額為7,930萬美元，預計這一成本將在1.9年的加權平均期間確認。

每個期權獎勵的公允價值是在授予之日使用Black-Scholes期權定價模型估計的。預期波動率基於Sysco股票的歷史波動性、Sysco股票交易期權的隱含波動率和其他因素。我們利用歷史數據來估計估值模型中的期權行使和員工離職行為；出於估值的目的，具有相似歷史行使行為的不同員工羣體被單獨考慮。預期股息收益率是根據股息的歷史模式和期權授予前一年的平均股價估計的。期權預期期限的無風險利率以授予時生效的美國公債收益率曲線為基礎。

每項授予股息等值的限制性股票單位獎勵和業績股單位獎勵的公允價值以截至授予日公司股價為準，對於沒有授予股息等價物的限制性股票單位和業績股單位，公允價值減去歸屬期間預期股息的現值。績效股單位獎勵確認的費用隨後根據與計劃目標相比的預測業績進行調整，直到業績期結束，並知道績效股單位歸屬時將收到的Sysco普通股的實際數量。

根據員工持股計劃發行的股票的公允價值按股票價格和員工購買價格之間的差額計算。

授予僱員或非僱員董事的限制性股票的公允價值是以授予日的股價為基礎的。*限制性股票授予的公允價值是否適用折扣取決於每個單獨授予的股票是否包含歸屬後的限制。

與這些以股份為基礎的獎勵相關的補償成本在必要的服務期內確認。必需的服務期通常是要求員工提供服務以換取獎勵的期間。與員工根據ESPP購買股票而發行股票有關的補償成本在扣留員工工資的季度確認。

我們以股份為基礎的獎勵通常在服務期內進行分級歸屬。“我們將在整個獎勵所需的服務期內以直線方式確認補償成本。

此外，我們的某些基於股票的獎勵規定，如果獲獎者在退休時達到一定的年齡和服務年限，獎勵將繼續授予，就像獲獎者繼續是員工或董事一樣。在該等情況下，吾等將於授予日期至僱員或董事首次符合資格退休之日止期間確認該等獎勵的補償成本，並在退休後繼續授予選擇權。

我們的期權授予包括符合所得税目的的激勵性股票期權。在記錄與激勵性股票期權相關的補償成本期間，由於假設我們不會獲得與該等激勵性股票期權相關的税項扣減，因此不記錄相應的税收優惠。如果獎勵股票期權被取消資格處置，我們可能有資格在隨後的期間享受減税。在該等情況下，吾等會記錄與扣税有關的税項優惠，金額不得超過有關特定選擇的財務報表所記錄的相應累積補償成本乘以法定税率。

公司發起的養老金計劃

財務報表中確認的與固定福利計劃有關的金額是在精算基礎上確定的。精算計算中比較關鍵的兩個假設是確定計劃福利現值的貼現率和計劃資產的預期回報率。我們的美國退休計劃在很大程度上被凍結了，只對一小部分員工開放。我們的SERP已凍結，不向任何員工開放。這些計劃對特定於我們經營結果的貼現率的變化都不是很敏感，但這種變化可能會影響我們的資產負債表，因為
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我們的資金狀況發生了變化。由於我們的退休計劃中在職員工的水平較低，我們對未來薪酬增長率的假設不是一個關鍵的假設。

美國退休計劃2020財年計劃資產的預期長期回報率為5.00%，與2019財年一致。*對未來回報的預期來自於數學資產模型，該模型納入了對各種資產類別回報的假設，反映了歷史業績分析和金融市場對債券收益率、主要股市的歷史回報和另類投資回報的前瞻性觀點的結合。回報率假設每年檢討一次，並在認為適當時作出修訂。

計劃資產的預期回報影響養老金淨成本的記錄金額。2021財年，美國退休計劃的計劃資產預期長期回報率下降25個基點，至4.75%，原因是預期長期回報率較低。2021財年計劃中的假設回報率增加(減少)50個基點將使Sysco 2021財年由公司贊助的養老金淨成本減少(增加)約3100萬美元。

養老金會計準則要求在財務狀況表中確認我們的固定福利計劃的資金狀況，並對累計的其他綜合收益進行相應的調整，扣除税後。截至2020年6月27日，由於貼現率和預期資產回報率的下降，與確認我們的固定福利計劃的資金狀況相關的累計其他綜合虧損中反映的金額為13億美元。截至2019年6月29日，與確認我們的定義福利計劃的資金狀況相關的累計其他綜合虧損中反映的金額為13億美元。12億美元。

前瞻性陳述

本文中所作的某些及時展望或表達管理層對未來事件的期望或信念的陳述是根據“1995年私人證券訴訟改革法”作出的前瞻性陳述。前瞻性陳述基於某些假設提供對未來事件的當前預期，包括與任何歷史或當前事實沒有直接關係的任何陳述。前瞻性陳述也可以通過諸如“未來”、“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預測”、“將”、“將”、“可能”、“可以”、“可能”、“預計”、“繼續”、“持續”這些術語的變體以及表示預期或預期發生或結果的類似術語和短語來識別。前瞻性陳述的例子包括但不限於有關以下方面的陳述：

•新冠肺炎疫情的影響、影響、潛在持續時間或其他影響，以及我們對此可能抱有的任何期望，包括我們抵禦危機的能力；
•對為應對新冠肺炎大流行而採取的節約成本措施的影響的期望；
•隨着新冠肺炎疫情的消退，人們對我們的業務和經濟復甦普遍抱有期望，包括對未來客户活動的信心；
•我們對供應鏈和設施保持到位和運營能力的期望；
•我們關於轉型計劃的計劃，包括數字技術的部署和我們在美國業務的區域化，以及這些計劃的預期效果；
•我們相信我們在2021財年將繼續面臨與壞賬有關的風險，我們對壞賬水平的預期，以及我們對新冠肺炎危機爆發前的無準備金應收賬款餘額收回時間的預期；
•我們相信，我們為收取應收賬款所採取的行動將有助於部分影響新冠肺炎疫情的不利影響；
•我們的可用流動資金是否足以維持我們多年的運營；
•對CARE法案給我們帶來的好處的期望；
53

•我們不打算在CARE法案之外向美國政府尋求援助；
•對法律訴訟結果的估計；
•季節性趨勢對我們自由現金流的影響；
•我們對運營產生的剩餘現金使用的期望；
•關於我們的資本支出和資本支出的資金來源的估計；
•我們對潛在收購和出售資產對我們的流動性、借款能力、槓桿率和資本可獲得性的影響的預期；
•我們對美國餐飲服務市場實際銷售增長的預期；
•我們對農產品市場趨勢的預期；
•我們對調整後的投資資本回報率、調整後的營業收入、調整後的淨收益和調整後稀釋後每股收益的計算預期；
•我們對未來某些項目對我們預測的未來非GAAP和GAAP結果的影響的預期；
•我們對2021財年有效税率的期望；
•我們管理營運資本和競爭壓力的機制是否足夠，以及我們對這些機制的影響的信念；
•我們滿足未來現金需求的能力，包括有效進入金融市場的能力，包括髮行債務證券的能力，以及保持充足流動性的能力；
•我們對未來股息支付和股息增長的預期；
•我們對股票回購計劃下未來活動的預期；
•未來遵守我們循環信貸安排下的契約；
•我們有能力有效地進入商業票據市場和長期資本市場；
•預期贖回7.5億美元未來12個月到期的長期債務；
•我們打算用手頭的現金、經營的現金流、商業票據的發行、優先票據的發行或兩者的組合來償還我們的長期債務。

這些陳述是基於管理層目前的預期和估計；實際結果可能會大不相同，部分原因是以下列出的風險因素以及本文件第I部分第1A項中的風險因素：

•包括但不限於我們的增長、產品成本、供應鏈、勞動力供應、物流能力、客户對我們產品的需求以及整個行業的需求、消費支出、我們的流動性、證券和交易市場的價格、我們進入資本市場的能力，以及全球經濟和金融市場的總體狀況，這些不利影響包括但不限於我們的增長、產品成本、供應鏈、勞動力可獲得性、物流能力、客户對我們產品的需求和整個行業的需求、消費者支出、我們的流動性、我們證券和交易市場的價格、我們進入資本市場的能力，以及全球經濟和金融市場總體上的需求；
•如果我們當地管理的客户的銷售額沒有以與多個單位客户的銷售額相同的速度增長，我們的毛利率可能會下降；
54

•我們不太可能長期預測通貨膨脹的風險，較低的通貨膨脹率可能會產生較低的毛利；
•嚴重或長期的通貨膨脹或通貨緊縮及其對我們的產品成本和一般盈利能力的影響；
•我們為降低出境運輸成本而修改卡車路線的努力，包括我們的小卡車倡議，可能不會成功；
•我們可能無法加速和/或確定額外的行政成本節約以彌補任何毛利潤或供應鏈成本槓桿挑戰的風險；
•與北美和歐洲不利條件相關的風險及其對我們經營業績和財務狀況的影響；
•與我們實施轉型計劃和實現其他長期戰略目標的努力相關的風險，包括這些努力可能無法在我們的預期時間框架內提供預期的收益(如果有的話)，並且可能被證明比預期的成本更高；任何計劃的實際成本可能比目前預期的更高或更低的風險；如果過去和未來的業務以及與我們業務相關的變化被證明不具有成本效益，或者沒有產生我們預期的成本節約和其他好處的水平，則對我們產生不利影響的風險；
•基於管理層對我們整體業務需求的主觀評估，未來意外變化對我們業務計劃的影響；
•任何業務計劃的實際成本可能高於或低於當前預期的風險；
•我們行業的競爭和GPO的影響可能對我們的利潤率和留住客户的能力產生不利影響，並使我們難以保持市場份額、增長率和盈利能力的風險；
•我們與長期客户的關係可能大幅減少或終止的風險；
•消費者飲食習慣的改變可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生實質性不利影響的風險；
•適用税收法律法規的變化和税務糾紛的解決可能對我們的財務業績產生負面影響的風險；
•我們可能無法完全補償燃料成本增加的風險，以及旨在遏制燃料成本的遠期購買承諾可能導致高於市場的燃料成本；
•由於我們無法控制的情況導致供應中斷和產品成本增加的風險；
•負面宣傳或對我們的產品缺乏信心對我們的聲譽和收益的潛在影響；
•與當地管理的客户與公司管理的客户的組合發生不利變化相關的風險；
•我們可能無法從降低運營成本的努力中實現預期收益的風險；
•成功拓展國際市場和補充業務的困難；
•產品責任索賠的潛在影響；
•我們未能遵守適用法律或政府法規規定的風險；
•與我們有效融資和整合收購業務的能力相關的風險；
•與我們獲得借款以實現增長有關的風險，以及我們在債務下的任何違約，可能對現金流和流動性產生重大不利影響；
•我們的負債水平和負債條款可能會對我們的業務和流動性狀況產生不利影響；
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•各種舉措的實施、收購的時間安排和成功完成、施工時間表以及其他現金需求可能導致資本支出延遲或取消的風險；
•剝離我們的一項或多項業務可能不會對我們的運營產生預期影響的風險；
•英國於2020年1月31日退出歐盟(通常稱為英國退歐)可能對我們在英國的業務(包括剎車集團的業務)造成不利影響的風險；
•未來的勞工中斷或糾紛可能會擾亂Brake France和Davigel整合到Sysco France以及我們在法國和歐盟的總體業務的風險；
•管理層無法控制的因素，包括股票市場的波動，以及管理層未來對公司需求的主觀評估，將影響股票回購的時機的風險；
•由於我們對技術的依賴，任何技術中斷或延遲實施新技術都可能對我們的業務產生實質性的負面影響；
•網絡安全事件和其他技術中斷可能對我們的業務和我們與客户的關係產生負面影響的風險；
•根據我們的多僱主固定收益養老金計劃，可能需要支付大量金額；
•如果金融市場未來下跌，我們對公司贊助的合格養老金計劃的資金需求可能會增加；
•勞工問題，包括工會合同的重新談判和合格勞動力的短缺；
•資本支出可能會根據業務計劃的變化和其他因素而有所不同，包括與實施各種舉措有關的風險、收購的時間和成功完成、施工時間表以及其他現金需求可能導致資本支出延遲或取消的可能性；以及
•我們的優先股提供的反收購利益可能不會被視為對股東有利的風險。

項目7A.關於市場風險的定量和定性披露

我國市場風險包括利率風險、外幣匯率風險、燃油價格風險和投資風險。

利率風險

我們不將金融工具用於交易目的。我們對債務的使用直接使我們面臨利率風險。浮動利率債務，即利率定期波動，使我們面臨市場利率的短期變化。固定利率債務，即利率在工具的有效期內是固定的，使我們面臨反映在債務公允價值中的市場利率變化，以及我們可能需要用更高利率的新債務對到期債務進行再融資的風險。

我們管理我們的債務組合，以實現固定和浮動利率的總體預期地位，並可能利用利率掉期作為實現這一地位的工具。利率衍生品的主要風險包括影響此類工具公允價值的利率變化，由於浮動利率的市場增加而可能增加的利息支出，以及此類交易中交易對手的信譽。

截至2020年6月27日左右，在我們的美國商業票據計劃下，沒有未償還的商業票據發行，在我們的英國商業票據計劃下，我們有6.0億GB的未償還票據。截至2020年6月27日，總債務為144億美元，其中約79%為固定利率，包括我們利率互換協議的影響。

截至2019年6月29日，未償還商業票據發行總額為1.321億美元。截至2019年6月29日，總債務為78億美元，其中約70%為固定利率，包括我們利率互換協議的影響。
56


截至2020年6月27日，我們未完成的掉期協議詳情如下：
掉期到期日名義價值對衝債務的固定票面利率掉期浮動利率浮動利率重置條款公允價值在資產負債表中的定位公允價值
資產(負債)的百分比
(千)
2020年10月1日$750,000,000 2.60 %三個月期倫敦銀行同業拆息每三個月預付一次其他流動資產$1,388 
2021年7月15日$500,000,000 2.50 三個月期倫敦銀行同業拆息每三個月預付一次其他長期資產$4,962 
2023年6月23日€500,000,000 1.25 3個月期EURIBOR每三個月預付一次其他長期資產$9,294 
2025年3月15日$500,000,000 3.55 三個月期倫敦銀行同業拆息每三個月預付一次其他長期資產$55,526 

我們每半年收取或支付這些利率互換協議的金額。

下表顯示了我們截至2020年6月27日的利率狀況。所有的金額都是用等值的美元表示的。

 截至2020年6月27日的利率狀況
 按預期到期日列出的本金金額
 平均利率
 20212022202320242025此後總計公允價值
 (千美元)
美元計價：        
固定利率債務$— $450,000 $— $— $750,000 $9,044,500 $10,244,500 $10,153,608 
平均利率— %2.60 %— %— %5.65 %4.83 %4.80 % 
浮動利率債務 (1)
$750,000 $500,000 $— $700,000 $500,000 $— $2,450,000 $2,502,371 
平均利率2.60 %2.50 %— %2.13 %3.55 %— %2.64 % 
英鎊計價：
固定利率債務$740,284 $— $— $— $— $— $740,284 $740,226 
平均利率0.45 %— %— %— %— %— %0.45 %
歐元計價：        
浮動利率債務(1)
$— $— $561,098 $— $— $— $561,098 $568,011 
平均利率— %— %1.25 %— %— %— %1.25 % 
加元計價：
固定利率債務$— $— $— $— $364,538 $— $364,538 $362,785 
平均利率— %— %— %— %3.65 %— %3.65 %

(1)包括已通過利率互換協議轉換為浮動利率債務的固定利率債務。

 截至2020年6月27日的利率狀況
 按預期到期日列出的名義金額
 平均利率互換利率
 20212022202320242025此後總計公允價值
 (千美元)
利率互換
與債務相關的：
支付可變/接收固定$750,000 $500,000 $561,098 $— $500,000 $— $2,311,098 $71,170 
支付的平均可變費率：
A加費率1.12 %1.13 %1.10 %— %0.75 %— %1.04 %— %
接收的固定速率2.60 %2.50 %1.25 %— %3.55 %— %2.46 %— %
利率A-3個月期LIBOR

57

外幣匯率風險

我們的大多數外國子公司使用當地貨幣作為其功能貨幣。但是，如果業務交易不是以外國子公司的功能貨幣計價，我們就會面臨外幣匯率風險。我們還會因為我們的財務報表從外幣換算成美元而在我們的股東權益中產生損益。我們最大的貨幣敞口是加元、英鎊和歐元。我們的損益表趨勢可能會受到我們外國子公司損益表換算成美元的影響。與2019財年相比，用於將我們的海外銷售額換算成美元的匯率對2020財年的銷售額產生了0.3%的負面影響。與2018財年相比，用於將我們的對外銷售額換算成美元的匯率對2019年的銷售額產生了0.8%的負面影響。淨收益和每股收益在2020財年或2019財年並不重要。*2020財年加權年初至今匯率的10%不利變化及其對我們財務報表的影響將對2020財年的銷售額產生1.4%的負面影響，不會對我們的營業收入、淨收益和每股收益產生實質性影響。*我們不會定期達成重大協議來對衝外幣匯率風險。

我們對海外業務的投資和貸款創造了額外的外匯風險敞口。在2017財年，我們指定2016年6月發行的5億歐元紙幣作為我們在歐元計價的外國業務中的一部分淨投資的對衝，以降低與這些業務投資相關的外幣風險。由於基礎匯率對美元匯率的波動而導致的這些項目價值的變化在累積的其他全面收益(虧損)中記錄為外幣換算調整。我們還進行了各種交叉貨幣互換，以減輕公司間貸款的匯率變化風險，這些貸款不是我們子公司的功能貨幣。這些已被指定為現金流對衝，變動記錄在外幣換算調整中，記錄在累計其他全面收益(虧損)中。

燃油價格風險

由於我們分銷業務的性質，我們面臨燃油價格潛在波動的風險。*柴油的價格和可獲得性會因產量、季節性和其他市場因素的變化而波動，通常不是我們所能控制的。燃料成本增加可能會對我們在三個方面的運營結果產生負面影響。第一，燃料成本高會對消費者信心和可自由支配支出產生負面影響，從而減少消費者外出購買食物的頻率和金額。第二，燃料成本高可能會提高我們為產品購買支付的價格，我們可能無法將這些成本完全轉嫁給客户。第三，燃料成本增加會影響我們向客户遞送產品所產生的成本。與向外交付相關的燃料成本約佔2020財年、2019財年和2018財年銷售額的0.5%。

我們降低燃料成本的活動包括以減少行駛里程為目標的路線優化，通過調整空轉時間和最高速度來提高車隊利用率，以及使用主要跟隨燃油市場價格變化的燃油附加費。我們使用柴油掉期合約來確定我們預計的月度柴油需求的一部分價格。*截至2020年6月27日，我們進行了柴油掉期交易，截至2021年12月，名義總金額約為5400萬加侖。這些掉期合約預計將鎖定我們2021財年預計燃料採購需求的約60%的價格。我們剩餘的燃料購買需求將按市場價格進行，除非以固定價格簽訂合同或在以後進行對衝。使用目前公佈的柴油季度市場價格預測和燃料消耗量估計，柴油價格與市場價格相差10%的不利變化將導致我們的非合同數量的燃料成本潛在增加約340萬美元。

投資風險

我們的美國退休計劃持有各種投資，包括公共和私人股本、固定收益證券和房地產基金。我們每年對該計劃的供款金額取決於該計劃的資產回報率和用於計算該計劃負債的貼現率等。資產價值的波動可能會導致我們對該計劃的預期未來貢獻額增加，並可能導致截至財年末我們資產負債表上的股東權益減少，這是衡量該計劃的資金狀況的時候。此外，該計劃的預計負債將受到公開市場優質債券利率波動的影響。如果金融市場經歷下滑，我們預期的未來繳費和資金狀況將受到未來幾年的影響。*在計劃的財年結束時(2019年12月31日)，我們公司贊助的退休計劃持有的投資價值發生10%的不利變化，不會對我們2021財年的預期未來繳款產生實質性影響；然而，這種不利的變化將使我們2021財年的養老金支出增加3630萬美元，並將使截至2020年6月27日的資產負債表上的股東權益減少4.409億美元。
58

項目8.修訂財務報表和補充數據

Sysco 公司 及附屬公司
合併財務報表索引
 頁
合併財務報表： 
財務報告內部控制管理報告
60
獨立註冊會計師事務所財務報告內部控制報告
61
獨立註冊會計師事務所關於合併財務報表的報告
61
合併資產負債表
64
綜合運營結果
65
綜合全面收益表
66
合併後股東權益的變動
67
合併現金流
68
合併財務報表附註
70

所有的附表都被省略，因為它們不適用，或者信息列在合併財務報表或附註中。
59

財務報告內部控制管理報告

Sysco公司(以下簡稱“Sysco”)管理層負責建立和維護對公司財務報告的充分內部控制。Sysco的內部控制系統旨在為財務報告的可靠性以及已公佈財務報表的編制和公允列報提供合理的保證。“所有的內部控制系統，無論設計得多麼好，都有固有的侷限性。”因此，即使是那些被確定為有效的系統，也只能就財務報表的編制和列報提供合理的保證。

Sysco管理層評估了截至2020年6月27日Sysco財務報告內部控制的有效性。在進行此評估時，管理層使用了#年特雷德韋委員會贊助組織委員會制定的標準。內部控制-集成框架 (2013). 基於這一評估，管理層得出結論，截至2020年6月27日，Sysco對財務報告的內部控制基於這些標準是有效的。

審計本報告所列公司合併財務報表的獨立註冊會計師事務所安永有限責任公司(Ernst&Young LLP)發佈了一份關於Sysco截至2020年6月27日財務報告內部控制有效性的審計報告。
60

報告 獨立註冊會計師事務所

致Sysco公司的股東和董事會
財務報告內部控制之我見
我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的“內部控制-綜合框架(2013年框架)”(COSO標準)中確立的標準，對Sysco Corporation及其合併子公司(“本公司”)截至2020年6月27日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，根據COSO標準，截至2020年6月27日，Sysco公司和合並子公司在所有實質性方面都保持着對財務報告的有效內部控制。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準對公司2020年綜合財務報表和我們2020年8月25日的報告進行了審計，並對此發表了無保留意見。

意見依據

聲明稱，公司管理層負責對財務報告保持有效的內部控制，並負責對隨附的《財務報告內部控制管理報告》中財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的職責是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定是否在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的界定及其侷限性
        
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持記錄，合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置；(2)提供合理保證，記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收支僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。此外，對未來期間的任何有效性評估的預測也存在這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/安永律師事務所

休斯敦，得克薩斯州
2020年8月25日


61

報告 獨立註冊會計師事務所

致Sysco公司的股東和董事會

對財務報表的意見

本公司已審計隨附的Sysco Corporation及其合併子公司(“貴公司”)於2020年6月27日及2019年6月29日的綜合資產負債表、截至2020年6月27日止三個年度各年度的相關綜合經營業績、全面收益表、股東權益及現金流量變動及相關附註(統稱“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2020年6月27日和2019年6月29日的財務狀況，以及截至2020年6月27日的三年中每年的運營結果和現金流，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會保薦組織委員會發布的“內部控制-綜合框架(2013年框架)”中確立的標準，對公司截至2020年6月27日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2020年8月25日發佈的報告對此發表了無保留意見。

意見依據

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯誤陳述的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估所使用的會計原則和管理層所作的重大估計，以及評估財務報表的整體呈報。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

關鍵審計事項

下文傳達的關鍵審計事項是指已傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，而吾等亦不會透過傳達以下關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨意見。

商譽的評估
對該事項的描述截至2020年6月27日，該公司的商譽為37億美元。正如財務報表附註1所述，公司管理層在第四季度至少每年對商譽進行減值測試，除非在整個會計年度的其他方面有減值跡象。商譽在報告單位層面進行減值測試。在截至2020年6月27日的會計年度中，該公司記錄了2.03億美元的商譽減值費用。

審計管理層的商譽減值測試是複雜和高度判斷的，由於確定報告單位公允價值所需的重大估計，因此需要估值專家的參與。特別是，公允價值不顯著超過其賬面價值的報告單位的公允價值估計對諸如預計現金流、加權平均資本成本和終端增長率的變化等假設很敏感。所有這些假設都對預期的未來市場或經濟狀況以及特定於公司的定性因素敏感並受其影響。
62

我們是如何在我們的審計中解決這個問題的我們對本公司商譽減值審核程序的控制進行了瞭解、評估設計並測試了其操作有效性，包括對管理層審核上述重大假設的控制。我們還測試了對管理層審查其估值模型中使用的數據的控制。

為了測試公司報告單位的估計公允價值，我們執行了審計程序，其中包括評估方法和測試上文討論的重大假設和公司在分析中使用的基礎數據。我們將預測的現金流與公司的歷史現金流和其他現有的行業信息進行了比較。我們邀請我們的估值專家協助審查估值方法，並測試加權平均資本成本和終端增長率。我們評估了管理層估計的歷史準確性，並對重大假設進行了敏感性分析，以評估假設變化將導致的報告單位公允價值的變化。此外，我們還測試了管理層對報告單位的公允價值與公司市值的核對情況。
壞賬準備
對該事項的描述截至2020年6月27日，公司的應收賬款總額為29億美元，扣除壞賬準備後為3.35億美元。如財務報表附註1所述，本公司評估應收賬款的可收款性，並根據一系列因素(包括(其中包括)歷史沖銷經驗、客户破產和轉至外部催收機構的賬户)確定適當的壞賬撥備。由於新冠肺炎大流行，除上述因素外，撥備還包括本公司在局部和地區性災難期間的歷史沖銷百分比和本公司在大流行期間的當前收款趨勢。

審計管理部門對壞賬準備的估計具有主觀性，因為估計依賴於行業和經濟因素。特別值得一提的是，新冠肺炎疫情對Sysco餐飲業客户的信用造成了重大和不利的影響，估計用於壞賬準備計算的撇賬百分比具有高度的主觀性。
我們是如何在我們的審計中解決這個問題的
我們瞭解了公司壞賬準備審查流程的控制措施，評估了設計並測試了控制措施的操作有效性，包括對管理層審查本地和地區性災難期間的歷史沖銷百分比以及大流行期間的當前收集趨勢的控制。我們還測試了對管理層審查其計算中使用的數據的控制。

為了測試預計的壞賬撥備，我們進行了審計程序，其中包括測試公司的沖銷百分比和公司在計算時使用的數據。我們將計算中使用的註銷百分比與公司在當地和地區性災難期間經歷的歷史註銷百分比進行了比較。我們對大流行期間公司目前的收款趨勢進行了分析，並獲得了轉介給外部收款機構或申請破產的客户的選定賬户的證據。此外，在評估管理層估計的合理性時，我們評估了資產負債表日期之後的事件。


/s/安永律師事務所

自2002年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

休斯敦，得克薩斯州
2020年8月25日
63

Sysco公司及其合併子公司
綜合資產負債表
(單位為千，共享數據除外)
 2020年6月27日2019年6月29日
資產
流動資產  
現金和現金等價物$6,059,427 $513,460 
應收賬款，減去334,810美元和28,176美元的津貼2,893,551 4,181,696 
盤存3,095,085 3,216,034 
預付費用和其他流動資產192,163 210,582 
應收所得税108,006 19,733 
流動資產總額12,348,232 8,141,505 
廠房和設備按成本計算，減去累計折舊4,458,567 4,501,705 
其他長期資產  
商譽3,732,469 3,896,226 
無形資產，較少攤銷780,172 857,301 
遞延所得税194,115 80,760 
經營性租賃使用權資產淨額603,616 — 
其他資產511,095 489,025 
其他長期資產總額5,821,467 5,323,312 
總資產$22,628,266 $17,966,522 
負債和股東權益
流動負債  
應付票據$2,266 $3,957 
應付帳款3,447,065 4,314,620 
應計費用1,616,289 1,729,941 
應計所得税2,938 17,343 
流動經營租賃負債107,167 — 
長期債務的當期到期日1,542,128 37,322 
流動負債總額6,717,853 6,103,183 
長期負債  
長期債務12,902,485 8,122,058 
遞延所得税86,601 172,232 
長期經營租賃負債523,496 — 
其他長期負債1,204,953 1,031,020 
長期負債總額14,717,535 9,325,310 
承諾和或有事項
非控股權益34,265 35,426 
股東權益  
優先股，每股面值1美元，授權發行1,500,000股，未發行— — 
普通股，每股面值$1授權發行2,000,000,000股，已發行765,174,900股765,175 765,175 
實收資本1,506,901 1,457,419 
留存收益10,563,008 11,229,679 
累計其他綜合損失(1,710,881)(1,599,729)
按成本計算的庫存股，256,915,825股和252,297,926股(9,965,590)(9,349,941)
股東權益總額1,158,613 2,502,603 
總負債和股東權益$22,628,266 $17,966,522 
請參閲合併財務報表附註
64

Sysco公司及其合併子公司
綜合經營成果
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
 截至年終的一年
 2020年6月27日2019年6月29日2018年6月30日
(除每股和每股數據外，以千為單位)
銷貨$52,893,310 $60,113,922 $58,727,324 
銷售成本42,991,646 48,704,935 47,641,933 
毛利9,901,664 11,408,987 11,085,391 
運營費用9,152,159 9,078,837 8,771,335 
營業收入749,505 2,330,150 2,314,056 
利息支出408,220 360,423 395,483 
其他費用(收入)，淨額47,901 (36,109)(37,651)
所得税前收益293,384 2,005,836 1,956,224 
所得税77,909 331,565 525,458 
淨收益$215,475 $1,674,271 $1,430,766 
淨收益：
基本每股收益$0.42 $3.24 $2.74 
稀釋後每股收益0.42 3.20 2.70 
平均流通股510,121,071 516,890,581 522,926,914 
稀釋後的已發行股份514,025,974 523,381,124 529,089,854 

請參閲合併財務報表附註
65

Sysco公司及其合併子公司
綜合全面收益表
(單位：千)
 截至年終的一年
 2020年6月27日2019年6月29日2018年6月30日
(單位：千)
淨收益$215,475 $1,674,271 $1,430,766 
其他綜合(虧損)收入：   
外幣折算調整(112,215)(119,126)(22,987)
税後淨額列示的項目：   
現金流套期保值的攤銷8,620 8,620 8,240 
淨投資套期保值的變動43,529 43,839 5,791 
現金流套期保值的變動(7,257)(4,062)14,343 
先前服務費用攤銷5,712 6,400 6,905 
精算損失攤銷38,934 26,116 25,110 
精算損失(92,743)(155,074)52,511 
有價證券的變動4,268 2,827 — 
其他綜合(虧損)收入合計(111,152)(190,460)89,913 
綜合收益$104,323 $1,483,811 $1,520,679 

請參閲合併財務報表附註
66

Sysco公司及其合併子公司
合併股東權益的變動
(單位為千，共享數據除外)

 普通股實繳
資本		留用
收益		累積
其他綜合
損失		庫房股票 
 股份金額股份金額總計
 (除共享數據外，以千為單位)
截至2017年7月1日的餘額765,174,900 $765,175 $1,327,366 $9,447,755 $(1,262,737)235,135,699 $(7,896,043)$2,381,516 
淨收益   1,430,766    1,430,766 
將累計其他綜合虧損重新分類為留存收益(1)
236,445 (236,445)— 
外幣折算調整    (22,987)  (22,987)
現金流套期攤銷税後淨額    8,240   8,240 
現金流套期變動，税後淨額    14,343   14,343 
淨投資對衝變動，税後淨額    5,791   5,791 
養老金和其他退休後福利計劃的重新分類相當於扣除税收後的淨收益    32,015   32,015 
養老金基金狀況調整，税後淨額   52,511 52,511 
宣佈的股息(普通股每股1.41美元)   (735,266) (735,266)
購買國庫股17,473,973 (956,502)(956,502)
增加子公司的所有權權益(31,072)(31,072)
以股份為基礎的薪酬獎勵  56,253   (8,076,424)271,349 327,602 
截至2018年6月30日的餘額765,174,900 $765,175 $1,383,619 $10,348,628 $(1,409,269)244,533,248 $(8,581,196)$2,506,957 
淨收益   1,674,271    1,674,271 
外幣折算調整    (119,126)  (119,126)
現金流套期攤銷税後淨額    8,620   8,620 
現金流套期變動，税後淨額    (4,062)  (4,062)
淨投資對衝變動，税後淨額43,839 43,839 
養老金和其他退休後福利計劃的重新分類相當於扣除税收後的淨收益    32,516   32,516 
養老金基金狀況調整，税後淨額    (155,074)  (155,074)
有價證券變動，税後淨額2,827 2,827 
宣佈的股息(普通股每股1.53美元)   (793,220)   (793,220)
購買國庫股14,960,390 (1,021,881)(1,021,881)
增加子公司的所有權權益(54,877)(54,877)
以股份為基礎的薪酬獎勵  128,677   (7,195,712)253,136 381,813 
截至2019年6月29日的餘額765,174,900 $765,175 $1,457,419 $11,229,679 $(1,599,729)252,297,926 $(9,349,941)$2,502,603 
淨收益   215,475    215,475 
外幣折算調整    (112,215)  (112,215)
現金流套期攤銷税後淨額    8,620   8,620 
現金流套期變動，税後淨額(7,257)(7,257)
淨投資套期保值變動(税後淨額)43,529 43,529 
養老金和其他退休後福利計劃的重新分類相當於扣除税收後的淨收益    44,646   44,646 
養老金基金狀況調整，税後淨額    (92,743)  (92,743)
有價證券變動，税後淨額4,268 4,268 
採用ASU 2016-02，租賃(主題842)，税後淨額1,978 1,978 
宣佈的股息(普通股每股1.74美元)   (884,124)   (884,124)
購買國庫股11,030,287 (843,251)(843,251)
以股份為基礎的薪酬獎勵  49,482   (6,412,388)227,602 277,084 
截至2020年6月27日的餘額765,174,900 $765,175 $1,506,901 $10,563,008 $(1,710,881)256,915,825 $(9,965,590)$1,158,613 

(1)由於提前採用2018-02年度會計準則更新(ASU)，2017年減税和就業法案(税法)導致滯留在累計其他全面收入(AOCI)中的遞延税款被重新分類為留存收益。

請參閲合併財務報表附註
67

Sysco公司及其合併子公司
合併現金流
(單位：千)
 截至年終的一年
 2020年6月27日2019年6月29日2018年6月30日
來自經營活動的現金流：  
淨收益$215,475 $1,674,271 $1,430,766 
將淨收益與經營活動提供的現金進行調整：  
基於股份的薪酬費用42,234 104,904 93,841 
折舊攤銷805,765 763,935 765,498 
經營租賃資產攤銷108,376 — — 
債務發行攤銷和其他與債務有關的成本22,663 21,382 28,474 
商譽減值203,206 — — 
持有待售資產的減值55,942 — — 
出售業務的收益— (66,309)— 
債務清償損失— — 53,104 
遞延所得税(191,317)(126,719)187,908 
應收賬款損失準備金404,158 62,946 21,448 
其他非現金項目(525)(3,172)3,986 
某些資產和負債的額外變動，扣除所收購業務的影響：
應收賬款減少(增加)915,717 (203,458)(37,457)
庫存的減少(增加)114,563 (114,667)(89,737)
預付費用和其他流動資產的減少(增加)9,835 (18,535)(19,643)
應付帳款(減少)增加(834,118)246,420 76,897 
(減少)應計費用增加(139,891)137,517 47,105 
經營租賃負債(減少)(124,040)— — 
應計所得税增加(減少)(102,678)4,929 (10,652)
其他資產減少(增加)20,666 (21,346)(81,104)
其他長期負債增加(減少)92,649 (50,891)(315,054)
經營活動提供的淨現金1,618,680 2,411,207 2,155,380 
投資活動的現金流量：
增加廠房和設備(720,423)(692,391)(687,815)
出售廠房和設備所得收益28,717 20,941 22,255 
收購業務，扣除收購的現金後的淨額(142,780)(106,616)(248,105)
出售業務所得收益— 149,879 — 
購買有價證券(11,424)(116,440)— 
出售有價證券所得款項20,532 — — 
其他投資活動69,071 1,772 3,252 
用於投資活動的現金淨額(756,307)(742,855)(910,413)
籌資活動的現金流量：
銀行和商業票據借款淨額616,657 132,100 (119,700)
其他債務借款6,783,562 388,180 1,000,599 
其他債務償還(1,119,232)(790,250)(552,036)
優先債券的投標及贖回溢價— — (281,762)
行使股票期權所得收益227,602 253,135 268,751 
購買國庫股(844,699)(1,022,033)(978,901)
支付的股息(856,312)(775,430)(722,158)
其他融資活動(87,778)(22,976)(25,262)
融資活動提供(用於)的現金淨額4,719,800 (1,837,274)(1,410,469)
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響(18,848)(14,677)11,844 
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)額5,563,325 (183,599)(153,658)
期初現金、現金等價物和限制性現金532,245 715,844 869,502 
期末現金、現金等價物和限制性現金$6,095,570 $532,245 $715,844 
現金流量信息的補充披露：
期內支付的現金用於：
利息$325,308 $346,670 $301,672 
所得税376,609 531,103 268,384 

請參閲合併財務報表附註
68

Sysco公司及其合併子公司
合併財務報表附註

除非本10-K表格另有説明或上下文另有要求，否則本表格10-K中使用的術語“我們”、“Sysco”或“本公司”均指Sysco公司及其合併的子公司和部門。

1.  會計政策摘要

業務和整合

Sysco Corporation通過其子公司和部門(Sysco或該公司)開展業務，主要面向餐飲服務或外出就餐行業，從事各種食品和相關產品的營銷和分銷。這些服務的執行時間超過625,000客户來自326分銷設施遍佈北美和歐洲。

Sysco的財年將在最接近6月30日的週六結束這導致2020財年截至2020年6月27日的年度為52周，2019財年截至2019年6月29日，2018財年截至2018年6月30日。

隨附的財務報表包括Sysco及其合併子公司的賬户，所有重大的公司間交易和賬户餘額均已沖銷。

按照公認會計原則編制財務報表，要求管理層作出影響報告的資產、負債、銷售和費用金額的估計，實際結果可能與使用的估計不同。

現金和現金等價物

現金包括現金存款、定期存款、存單、商業票據、優質貨幣市場基金等現金等價物，以及所有原始到期日在三個月或以下的高流動性工具，均按公允價值記錄。

應收賬款，減去備抵

應收賬款主要由來自客户的貿易應收賬款和來自供應商的用於營銷或激勵計劃的應收賬款組成。Sysco根據與每個客户的合同條款確定貿易應收賬款的逾期狀態。Sysco評估應收賬款的可收回性，並根據一系列因素確定適當的可疑賬款準備金。該公司利用特定的標準來確定要註銷的不可收回應收賬款，包括客户是否已申請或被置於破產程序，是否已將賬款轉介給外部機構收款，或是否已有賬款逾期超過指定期限。在這些情況下，會記錄特定的壞賬準備，以將應收賬款減少到合理預期收回的淨額。根據對註銷和收回的歷史趨勢的分析，記錄所有其他應收款的備抵。

該公司利用安排，在無追索權的基礎上將其部分貿易應收賬款出售給第三方金融機構。這些安排符合轉讓的應收款作為銷售入賬的要求。銷售收入在扣除談判折扣後報告為淨額，並在公司綜合資產負債表中記為未付應收賬款的減少額，在公司綜合現金流量表中記為經營活動的現金流量。在截至2020年6月27日的財年中，與這些安排相關的折扣和費用並不重要。在截至2020年6月27日的財年中，Sysco無追索權地銷售了$3.6這些安排下的應收賬款達10億美元。

在某些情況下，Sysco在轉讓後繼續參與，僅限於代表指定貿易應收賬款的購買者提供某些服務和收款行動。截至2020年6月27日，已取消確認的未償還應收賬款本金總額為$205.8百萬Sysco繼續在無追索權的基礎上為轉讓後的應收款提供服務，沒有參與利息。這些安排下的轉讓被視為銷售，並計入貿易應收賬款的減少，因為協議將應收賬款的實際控制權轉讓給買方。

69

盤存

主要由產成品組成的存貨包括食品及相關產品和為轉售而持有的住宿產品，以成本(先進先出法)和可變現淨值中的較低者計價。成本要素包括產品的採購價格和將產品運往公司倉庫的運費，並扣除從供應商收到的某些現金(見“供應商對價”)。

廠房和設備

資本增加、改善和主要更換被歸類為廠房和設備，並按成本計價。折舊採用直線法記錄，即在每項資產的估計使用年限內等額減去賬面價值，並計入綜合經營業績中的營業費用，所有的維護、維修和少量更換在發生時計入收益。在處置資產時，其累計折舊從原始成本中扣除，任何收益或損失都反映在當期收益中。

長期資產

每當事件或環境變化顯示賬面值可能無法收回時，管理層便會審閲長期資產(包括有限年期無形資產)的減值指標。相關資產預期產生的現金流在資產使用年限內根據未貼現基礎上的最新預測進行估計。對於持有供使用的資產，Sysco將資產和負債分組在現金流可以單獨識別的最低水平。如果評估顯示資產的賬面價值可能無法收回，潛在減值將使用公允價值計量。待處置資產的減值損失(如有)以預計將收到的收益減去處置成本計算。

商譽與無限期無形資產

商譽表示取得的淨資產的成本超出公允價值。具有無限期壽命的商譽和無形資產不攤銷。商譽被分配給預計將從業務合併的協同效應中受益的報告單位。商譽和無限期壽命無形資產的可回收性每年進行評估，或者在發生表明賬面價值減值的事件或變化時根據需要更頻繁地評估，方法是確定適用報告單位的公允價值是否超過其賬面價值。該年度測試可以使用定性或定量評估來執行；但是，如果執行了定性評估並且確定報告單位的公允價值更有可能(即，超過50%的可能性)小於其賬面金額，則執行定量測試。

在2020財年，該公司對某些報告單位進行了定性評估。對於其餘的報告單位，Sysco使用收入和市場方法的組合進行了定量測試。公允價值的評估需要在進行貼現現金流分析時使用對業務未來業績的預測、估計和假設，以及將在可比收購中應用的有關銷售和收益倍數的假設。該公司認為，分析中使用的估計值在未來不太可能發生重大變化；然而，新冠肺炎疫情對估計的未來現金流的影響是不確定的，將在很大程度上取決於未來事件的結果，這可能會導致未來進一步的商譽減值。

在2020財年第三季度，該公司記錄了太平洋之星和蛋糕報告單位的商譽減值為美元。34.9300萬美元和300萬美元34.22000萬美元，這代表了這些報告單位商譽的全部餘額。在2020財年第四季度，該公司記錄了法國集團和Fresh直接報告單位商譽的部分減值為$108.7300萬美元和300萬美元25.4分別為2000萬美元，2020財年減值費用總額為$203.22000萬美元，這些費用包括在綜合運營業績的運營費用中。

在2020財年第四季度的年度評估中，減值費用將適用於二報告單位如果我們對公允價值的估計減少了17%至29%，商譽為$369.5截至2020年6月27日，這些報告單位總共記錄了2000萬美元。

衍生金融工具

所有衍生工具在綜合資產負債表內按其毛值的公允價值確認為資產或負債。被指定為公允價值套期保值的衍生金融工具的收益或虧損立即在綜合經營業績中確認，同時確認與被套期保值項目相關的抵銷收益或虧損。
70


被指定為現金流量對衝的衍生金融工具的損益自對衝開始時作為股東權益的單獨組成部分記錄，並在確認相關對衝項目時重新分類為綜合經營業績。

對於淨投資對衝，重新計量損益計入累計的其他全面收益，並將在被對衝的淨投資出售或大量清算時重新分類為淨收益。

對公司擁有的人壽保險的投資

對公司擁有的人壽保險(COLI)保單的投資按其在每個資產負債表日期的現金退還價值記錄。期內現金退回價值的變動記為營業費用內的損益。Sysco有能力和意圖將其某些Coli保單持有到到期；因此，該公司不記錄與這些保單的現金退還價值損益相關的遞延税金餘額。該公司投資於與其高管遞延薪酬計劃和補充高管退休計劃(SERP)相關的COLI保單。與公司對COLY保單的投資有關的總金額為#美元，包括在綜合資產負債表中的其他資產。162.9百萬美元和$168.4分別於2020年6月27日和2019年6月29日達到100萬。

庫房股票

該公司按成本價記錄庫存股購買情況。從庫房撤出的股票採用平均成本法按成本價計價。

外幣折算

所有外國子公司的資產和負債均按當前匯率換算。相關的折算調整被記錄為AOCI(損失)的一個組成部分。

收入確認

2018年7月1日，Sysco採用了修改後的追溯法，採用了會計準則編碼(ASC)主題606，對其財務狀況或運營結果沒有重大影響。截至2018年7月1日，沒有未完成的合同。2018年7月1日之後報告期的結果顯示在ASC主題606下，而前期金額沒有重述，並繼續根據我們的歷史會計在ASC主題605，收入確認下報告。由於採用ASC主題606，截至2018年7月1日，Sysco沒有對期初留存收益進行調整。應用ASC主題606對2020財年或2019財年的收入沒有實質性影響。以下是會計政策和其他披露，以及附註4“收入”中分類收入的披露。

該公司在履行履約義務時確認收入，這是承諾的商品或服務的控制權轉移給客户的時候，金額反映了Sysco預計有權獲得的對價，以換取這些商品或服務。對於Sysco的大多數客户安排，控制權在貨物交付的時間點轉移給客户，因為這通常是當產品/服務的合法所有權、實物所有權以及風險和報酬轉移給客户時。履行義務的履行時間不受重大判斷。雖然合同中可能會確定某些額外的服務，但我們得出的結論是，在與客户簽訂的合同中，這些服務單獨是無關緊要的，因此不會被評估為履行義務。

向客户收取的銷售税不包括在收入中，而是記錄為各自税務機關的負債。運輸和搬運成本包括與選擇產品和向客户交付相關的成本，幷包括在運營費用中。

產品銷售收入

Sysco的收入主要來自向客户分銷和銷售食品和相關產品。基本上所有收入都在產品交付給客户的時間點確認。公司給予客户某些銷售獎勵，如回扣或折扣，這些都被視為可變對價。可變對價是基於履行義務履行時已知的金額，因此需要最低限度的判斷。
71


合同餘額

在完成Sysco的履約義務後，該公司有權無條件地對其與客户簽訂的合同進行對價。根據相關付款條款，Sysco的客户應收賬款一般將在30天內收回。包括在應收賬款中的客户應收賬款減去綜合資產負債表中的備抵金額為#美元。2.710億美元和3.9分別截至2020年6月27日和2019年6月29日。

Sysco有某些客户合同，其中預付款支付給客户。這些付款已經成為行業慣例，與客户業務的融資無關。它們與客户提供的任何不同的商品或服務無關，因此被視為交易價格的降低。所有預付款都在其他資產中資本化，並在合同期限或與客户的預期關係期限內以直線方式攤銷。截至2020年6月27日，Sysco的合同資產並不顯著。Sysco沒有支付直接可歸因於獲得特定合同的重大佣金。

供應商注意事項

Sysco確認在與收到的款項相關的服務完成以及相關產品已由Sysco銷售時，從供應商那裏收到的對價是銷售成本的降低。o在許多情況下，供應商對價的形式是每箱或每磅的具體金額。在這些情況下，Sysco會將供應商的考慮確認為產品銷售時銷售成本的降低。 

運費和搬運費

運輸和搬運成本包括與選擇產品和交付給客户相關的成本。*包括在運營費用中的是運輸和搬運成本約為#美元3.0億美元，3.510億美元和3.62020財年、2019財年和2018財年分別為10億美元。

保險計劃

Sysco維持着一項自我保險計劃，涵蓋部分工人賠償、一般和車輛責任以及財產保險費用。超出自保水平的金額由第三方保險公司全額投保。Sysco擁有一家全資擁有的專屬自保保險子公司(專屬自保保險公司)，主要目的是通過向Sysco提供在非零售保險市場談判保險費的機會，增強Sysco的風險融資戰略。被捕者必須保持足夠的現金水平，為未來的準備金支付提供資金，並確保保險公司對工人賠償、一般責任和汽車責任計劃的義務。被捕者持有受限資產以滿足償付能力要求，包括已歸類並核算為可供出售的可銷售固定收益證券的受限投資組合，以及現金存款賬户中持有的現金和受限現金等價物。此外，Sysco有信用證可用來抵押未被限制性現金、限制性現金等價物和有價證券覆蓋的剩餘債務。該公司還維持着完全自我保險的團體醫療計劃。與這些風險相關的負債部分是通過考慮歷史索賠經驗、醫療成本趨勢、人口因素、嚴重程度因素和其他精算假設來估計的。

基於股份的薪酬

Sysco根據授予的獎勵的公允價值確認其基於股票的薪酬的費用。績效股單位獎勵的公允價值是根據普通股的目標股數和公司在授予日的股價確定的，隨後根據與計劃目標相比的實際和預測業績進行調整。股票期權的公允價值在授予日使用Black-Scholes期權定價模型進行估算，期權定價方法要求輸入高度主觀的假設，包括預期的股價波動率；限制性股票和限制性股票單位獎勵的公允價值以授予日公司股價為基礎；計量的補償成本在相關股票補償獎勵的授權期內按比例確認；股票期權公允價值的估算方法在過去三年中沒有改變。

在歸屬期間，Sysco根據對每年回顧的歷史趨勢的分析，減少了估計沒收的基於股份的補償費用。Sysco對沒收的估計適用於贈款級別。在每個歸屬期間結束時，沒收的估計與實際沒收相符。

72

所得税

Sysco根據可歸因於現有資產和負債賬面金額與其各自税基之間差異的估計未來税收後果確認遞延税項資產和負債。遞延税項資產和負債根據税法使用預期適用於預計收回或結算這些臨時差額的年度的應税收入的税率來計量。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包含制定日期的期間的收入中確認。估值免税額在必要時設立，以將遞延税項資產減少到更有可能變現的金額。額外的美國(美國)作為全球無形低税收入制度的結果，聯邦税收負擔被計入階段性成本。

確定公司的所得税撥備需要判斷、使用估算，以及對複雜税法的解釋和應用。公司的所得税撥備主要反映了在美國各個聯邦和州以及各個外國司法管轄區賺取和納税的收入的組合。司法管轄區税法的變化、賬面和税目之間永久性差異的增加或減少、税收或有事項或估值免税額的應計項目或調整，以及公司從這些徵税管轄區獲得的收益組合的變化，都會影響整體有效税率。

收購

企業的收購採用收購會計方法核算，財務報表包括收購日起收購業務的結果。

被收購實體的收購價根據收購日的估計公允價值初步分配給收購淨資產和承擔的負債，任何超出收購淨資產(包括無形資產)公允價值的成本均確認為商譽。初步金額的後續變化是前瞻性的。 

陳述的基礎

財務報表包括合併資產負債表、合併經營業績、合併全面收益表、合併股東權益變動和合並現金流量。管理層認為，除另有披露外，為公平呈列各呈列期間的財務狀況、經營業績、全面收益及現金流量所需的所有調整(包括正常經常性調整)均已作出。

Sysco在墨西哥、巴拿馬和瑞典的各種共同擁有的餐飲服務業務中擁有權益，並對這些業務的結果進行合併；因此，這些公司的財務狀況、運營結果和現金流已包括在Sysco的合併財務報表中。由於投資協議的某些特點，每個實體的非控股權益的價值被認為是可以贖回的，因此在綜合資產負債表中作為永久權益以外的夾層權益列示。可歸因於非控制性權益的收入位於綜合經營業績中的其他費用(收入)淨額內，因為這一數額不是實質性的。非控股權益價值變動的非現金回補位於合併現金流量的其他非現金項目內。

重新分類

上一年的金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。

補充現金流信息

在合併現金流量表中，某些項目已歸類為其他融資活動。這些主要包括為預扣的股票支付的現金，以支付基於股票的薪酬和債務發行成本的税款。

下表列出了公司對合並現金流量表中報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬情況，這些現金、現金等價物和限制性現金的總和與合併資產負債表中顯示的相同金額之和相同：

73

2020年6月27日2019年6月29日2018年6月30日
(單位：千)
現金和現金等價物$6,059,427 $513,460 $552,325 
限制性現金(1)
36,143 18,785 163,519 
現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額$6,095,570 $532,245 $715,844 
(1)限制性現金主要是指被捕者的現金和現金等價物，被限制用於確保保險公司對工人賠償、一般責任和汽車責任計劃的義務。限制性現金位於每個合併資產負債表的其他資產內。

2.  會計上的變更

擔保人報告

2020年3月，SEC發佈了最終規則，關於擔保證券的擔保人和發行人以及其證券抵押注冊人證券的關聯公司的財務披露，這簡化了S-X規則3-10下與註冊證券有關的披露要求。該規則以提供發行人和擔保人的摘要財務信息的要求取代了提供簡明綜合財務信息的要求。它還要求對有關擔保人、擔保條款和條件以及可能影響付款的因素的信息進行定性披露。這些披露可能在公司合併財務報表的腳註之外提供。Sysco在2020財年第四季度提前採納了該規則的報告要求，並選擇在項目7“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”中提供這些披露。

租約

2016年2月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2016-02，租賃(主題842)，指定租賃的會計，它取代主題840租賃中的租賃要求。專題842的目的是確立承租人和出租人應適用於向財務報表使用者報告有關租賃產生的現金流量的數額和時間的有用信息的原則。修訂後的指引要求在資產負債表上確認目前歸類為經營租賃的租賃資產和租賃負債。此外，主題842擴大了租賃安排的披露要求。Sysco在修改後的追溯方法下，於2019年6月30日(2020財年第一天)通過了本ASU和相關修正案，並選擇了過渡指南允許的某些實際權宜之計，包括保留歷史租賃分類，以及免除將所有類別的租賃對價分離和分配到協議的租賃和非租賃部分。對於需要進行指數或費率調整的租賃，最新的指數或費率調整包括在採用時的經營租賃義務計量中。

本ASU和相關修正案的通過導致Sysco確認#美元。647.2百萬美元和$657.9截至2019年6月30日，經營租賃使用權(ROU)資產和經營租賃負債分別為百萬美元。該公司的合併財務報表沒有受到其他重大影響。由於採用本ASU而更新的會計政策和額外的租賃披露在附註14“租賃”中進行了説明。

3.  新會計準則

金融工具--信貸損失

2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2016-13年，金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信貸損失的計量，其中引入了一種基於預期損失的前瞻性方法，以估計包括貿易應收賬款在內的某些類型金融工具的信貸損失。對預期信貸損失的估計將要求各實體納入對歷史信息、當前信息以及合理和可支持的預測的考慮。這個ASU還擴大了披露要求，使財務報表的使用者能夠理解實體估計預期信貸損失的假設、模型和方法。此指導適用於財年，以及2019年12月15日(Sysco 2021財年第一季度)之後開始的財年內的過渡期，允許提前採用。

74

該公司已基本上完成了對第326主題所要求的會計的評估。Sysco預計新標準的實施不會對公司的財務報表產生實質性影響。該公司將在2021財年第一季度採用該標準，採用修改後的追溯法。

雲計算安排中產生的實施成本

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-15《客户對雲計算安排(即服務合同)中發生的實施成本的會計處理》，將雲計算安排(即服務合同)中發生的實施成本的會計處理與與開發或獲取內部使用軟件相關的成本資本化指導相一致。該指南修訂了會計準則編碼(ASC)350，以在其範圍內包括作為服務合同的雲計算安排的實施成本，並澄清客户應應用ASC 350來確定在這種雲計算安排中應資本化哪些實施成本。本指導適用於2019年12月15日(Sysco的2021財年第一季度)之後的財年和這些財年內的過渡期，並允許提前採用。

該公司已經基本完成了對ASU 2018-15年度所需會計的評估。Sysco預計新標準的實施不會對公司的財務報表產生實質性影響。該公司將在2021財年第一季度前瞻性地採用該標準。

4. 收入

銷售數據的分解

下表列出了公司主要產品類別在報告期間的銷售額，按可報告部門和銷售組合分類：

截至2020年6月27日的52週期間
美國餐飲服務運營國際餐飲服務運營Sygma其他總計
(單位：千)
主要產品類別
鮮肉和冷凍肉$7,276,675 $1,339,340 $1,509,375 $— $10,125,390 
罐頭和乾貨6,603,902 1,940,506 121,646 — 8,666,054 
冷凍水果、蔬菜、麪包店等5,019,696 1,831,950 979,480 — 7,831,126 
乳製品3,885,771 1,021,195 545,985 — 5,452,951 
家禽3,749,786 718,753 774,629 — 5,243,168 
新鮮農產品3,425,558 834,056 236,408 — 4,496,022 
紙張和一次性用品2,616,184 336,199 646,920 57,159 3,656,462 
海鮮2,186,208 407,179 102,082 — 2,695,469 
飲料產品940,534 413,315 540,545 68,393 1,962,787 
其他(1)
1,069,832 829,697 98,856 765,496 2,763,881 
總銷售額$36,774,146 $9,672,190 $5,555,926 $891,048 $52,893,310 

(1)其他銷售與非食品類產品有關，包括我們酒店供應業務的紡織品和便利設施，我們Sysco實驗室業務的設備和訂閲銷售，以及其他清潔產品、醫療用品和小件用品。

75

截至2019年6月29日的52週期間
美國餐飲服務運營國際餐飲服務運營Sygma其他總計
(單位：千)
主要產品類別
鮮肉和冷凍肉$8,422,126 $1,627,392 $1,520,907 $— $11,570,425 
罐頭和乾貨7,344,015 2,326,584 270,651 — 9,941,250 
冷凍水果、蔬菜、麪包店等5,708,030 2,074,991 1,194,944 — 8,977,965 
乳製品4,265,320 1,243,773 604,624 — 6,113,717 
家禽4,121,367 833,844 892,316 — 5,847,527 
新鮮農產品3,801,828 1,022,503 241,602 — 5,065,933 
紙張和一次性用品2,797,521 369,329 731,511 61,908 3,960,269 
海鮮2,550,524 717,703 113,746 — 3,381,973 
飲料產品1,127,701 531,247 563,401 86,845 2,309,194 
其他(1)
1,149,756 745,674 110,626 939,613 2,945,669 
總銷售額$41,288,188 $11,493,040 $6,244,328 $1,088,366 $60,113,922 

(1)其他銷售與非食品類產品有關，包括我們酒店供應業務的紡織品和便利設施，我們Sysco實驗室業務的設備和訂閲銷售，以及其他清潔產品、醫療用品和小件用品。

截至2018年6月30日的52週期間
美國餐飲服務運營國際餐飲服務運營Sygma其他總計
(單位：千)
主要產品類別
鮮肉和冷凍肉$8,123,565 $1,666,247 $1,523,029 $— $11,312,841 
罐頭和乾貨7,093,691 2,367,921 327,785 — 9,789,397 
冷凍水果、蔬菜、麪包店等5,327,020 2,538,265 1,160,369 — 9,025,654 
乳製品4,136,973 1,260,354 640,482 — 6,037,809 
家禽4,020,340 833,917 1,125,085 — 5,979,342 
新鮮農產品3,642,247 1,031,796 255,192 — 4,929,235 
紙張和一次性用品2,639,280 400,345 739,074 59,166 3,837,865 
海鮮2,449,741 726,010 104,459 — 3,280,210 
飲料產品1,107,574 196,379 576,359 84,868 1,965,180 
其他(1)
1,101,832 497,331 105,199 865,429 2,569,791 
總銷售額$39,642,263 $11,518,565 $6,557,033 $1,009,463 $58,727,324 

(1)其他銷售與非食品類產品有關，包括我們酒店供應業務的紡織品和便利設施，我們Sysco實驗室業務的設備和訂閲銷售，以及其他清潔產品、醫療用品和小件用品。

信用風險

Sysco可能會受到應收賬款方面的集團信用風險的影響，因為該公司的大量貿易應收賬款集中在北美和歐洲各地外出就餐行業的客户身上。新冠肺炎疫情導致Sysco客户業務長期中斷，給公司帶來了額外的壞賬風險。關於壞賬準備的補充披露，見附註8，“壞賬準備”。


76

5.  收購

在2020財年，該公司支付了美元的現金142.8百萬美元用於收購。這些收購併未對公司的經營業績、現金流或財務狀況產生實質性影響。某些收購涉及或有對價，可能包括溢價協議，這些協議通常在長達三年在取得一定經營成果的情況下。截至2020年6月27日，未償還的或有對價總額為$26.0百萬美元，其中$23.0100萬美元被記錄為獲利負債。溢價負債是使用不可觀察的輸入來衡量的，這些投入被認為是第三級衡量標準。

6.  公允價值計量

公允價值被定義為在測量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的價格(即退出價格)。會計指導包括公允價值層次結構，該層次結構對用於測量公允價值的估值技術的輸入進行了優先排序。公允價值層次結構的三個層次如下：
•第1級-活躍市場中相同資產或負債的未調整報價；
•第2級-對於基本上在資產或負債的整個期限內可直接或間接觀察的相同資產和負債，在活躍市場上的報價以外的投入；以及
•第3級-資產或負債的不可觀察的輸入，包括管理層自己對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設的假設，包括對風險的假設。
Sysco的政策是隻投資優質投資，現金等價物主要包括現金存款、定期存款、存單、商業票據、優質貨幣市場基金，以及所有原始到期日在三個月或以下的高流動性工具。

以下是對按公允價值計量的資產和負債所使用的估值方法的説明：
•現金等價物中包含的現金存款按攤銷成本計價，接近公允價值。這些都包括在現金等價物中，作為下表中的一級衡量標準。
•現金等價物中包括的定期存款和商業票據按攤銷成本計價，接近公允價值。這些計入現金等價物中，作為下表中的二級計量。
•貨幣市場基金按基金保薦人從交易活躍的交易所報告的收盤價估值。這些基金包括在現金等價物中，作為下表中的1級衡量標準。
•固定收益證券使用基於可觀察到的市場信息彙編或非活躍市場中的經紀人報價的評估出價進行估值。所使用的投入因證券類型而異，但包括利差、收益率、利率基準、預付款率、現金流、評級變化以及抵押品表現和類型。
•利率掉期協議使用掉期估值模型進行估值，該模型利用收益方法，使用可觀察到的市場輸入，包括利率、LIBOR掉期利率和信用違約掉期利率。
•外幣掉期協議，包括交叉貨幣掉期，使用掉期估值模型進行估值，該模型利用收益法，應用可觀察到的市場輸入，包括利率、美元、加拿大元、英鎊和歐元貨幣的LIBOR掉期利率，以及信用違約掉期利率。
•外幣遠期是根據國內和外國銀行對類似工具所報的匯率進行估值的。
•燃料掉期合約根據遠期商品價格的可觀察市場交易進行估值。

該公司有價證券的公允價值都是使用被認為是二級計量的投入來計量的，因為它們依賴於在整個資產期限內交易不活躍或可觀察到的投入的市場報價。公司綜合資產負債表中的有價證券的位置和公允價值在附註7“有價證券”中披露。該公司衍生工具的公允價值均採用被視為二級計量的投入計量，因為它們交易不活躍，並使用使用可觀察到的市場報價的定價模型進行估值。在綜合資產負債表中指定為套期保值的衍生資產和負債的位置和公允價值在附註11“衍生金融工具”中披露。

77

下表顯示了公司截至2020年6月27日和2019年6月29日的按公允價值經常性計量的資產：
 截至2020年6月27日按公允價值計量的資產和負債
 1級2級第3級總計
 (單位：千)
資產：    
現金等價物    
現金和現金等價物$5,245,487 $300,200 $— $5,545,687 
其他資產(1)
36,143 — — 36,143 
按公允價值計算的總資產$5,281,630 $300,200 $— $5,581,830 

(1)代表合併資產負債表中記錄在其他資產內的受限現金餘額。

 截至2019年6月29日按公允價值計量的資產和負債
 1級2級第3級總計
 (單位：千)
資產：    
現金等價物    
現金和現金等價物$72,824 $200 $— $73,024 
其他資產(1)
18,785 — — 18,785 
按公允價值計算的總資產$91,609 $200 $— $91,809 

(1)代表合併資產負債表中記錄在其他資產內的受限現金餘額。

由於短期到期日，應收賬款和應付賬款的賬面價值接近其各自的公允價值。-Sysco總債務的公允價值是根據相同或類似問題的報價市場價格或與現有債務相同期限的新債務向公司提供的當前利率估計的，被視為二級衡量標準。-總債務的公允價值約為 $16.310億美元和8.6截至2020年6月27日和2019年6月29日，總債務賬面價值分別為2019年6月27日和2019年6月29日。14.410億美元和8.2分別截至2020年6月27日和2019年6月29日。

7. 有價證券

Sysco將我們全資擁有的專屬自保保險子公司持有的部分資產投資於可銷售的固定收益證券的有限投資組合，這些證券已被歸類並計入可供出售的賬户。該公司將12個月內到期的固定收益證券計入預付費用和其它流動資產，並將12個月以上到期的固定收益證券計入相應的綜合資產負債表中的其他資產。公司按公允市價記錄金額，公允市價是根據報告期末的市場報價確定的。有價證券的未實現損益計入累計
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其他綜合損失。下表列出了該公司截至2020年6月27日和2019年6月29日的可供出售有價證券：

2020年6月27日
攤餘成本法未實現毛利未實現虧損總額公允價值短期有價證券長期有價證券
(單位：千)
固定收益證券：
公司債券$78,651 $4,064 $— $82,715 $18,233 $64,482 
政府債券28,633 4,919 — 33,552 — 33,552 
總有價證券$107,284 $8,983 $— $116,267 $18,233 $98,034 

2019年6月29日
攤餘成本法未實現毛利未實現虧損總額公允價值短期有價證券長期有價證券
(單位：千)
固定收益證券：
公司債券$87,540 $1,734 $— $89,274 $12,006 $77,268 
政府債券28,900 1,845 — 30,745 — 30,745 
總有價證券$116,440 $3,579 $— $120,019 $12,006 $108,013 

截至2020年6月27日持有的固定收益證券的有效到期日從一年到大約十年。在2020財年，有價證券沒有重大的已實現收益或虧損。

8.  壞賬準備

Sysco根據與每個客户的合同條款確定應收貿易賬款的逾期狀態，評估應收賬款的可收款性，並確定待核銷的可疑賬款或無法收回的應收賬款的適當準備金。由於政府要求關閉或採取其他社交疏遠措施，Sysco的許多客户，包括餐廳、酒店和教育領域的客户，都已關閉或大幅減少了業務量。其中一些客户已經停止支付他們的未付應收賬款，這給他們的收款能力帶來了不確定性。在2020財年，Sysco記錄了總額為#美元的應收賬款損失準備金。404.2其中很大一部分與新冠肺炎大流行對其客户的影響有關。為了計算截至2020年6月27日所需的期末準備金，該公司根據歷史損失經驗(包括當地和地區災難期間的損失經驗和公司目前的收集經驗)應用沖銷百分比估計了無法收回的金額。與影響我們業務的歷史災難相比，新冠肺炎疫情影響的範圍更廣，持續時間更長，實際無法收回的金額可能會有所不同。

壞賬準備的活動摘要如下：
 202020192018
 (單位：千)
期初餘額$28,176 $25,768 $31,059 
計入成本和費用404,158 62,946 21,448 
客户賬户核銷，扣除回收後的淨額(83,915)(64,219)(27,120)
其他調整(13,609)3,681 381 
期末餘額$334,810 $28,176 $25,768 

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9.  廠房和設備

廠房和設備的彙總，包括相關的累計折舊，如下所示：
 2020年6月27日2019年6月29日估計使用壽命
 (單位：千) 
按成本計算的廠房和設備：   
土地$493,694 $498,180  
建築物及改善工程4,854,307 4,545,099 10-30年
船隊和設備3,561,500 3,697,008 3-10年
計算機硬件和軟件1,258,980 1,213,942 3-7年
按成本計算的廠房和設備總數10,168,481 9,954,229  
累計折舊(5,709,914)(5,452,524) 
總廠房和設備，淨額$4,458,567 $4,501,705  

折舊費用，包括資本租賃攤銷費用為#美元。705.22020年為100萬美元，656.62019年為100萬美元，614.82018年將達到100萬。

截至2020年6月27日，Sysco擁有八位於得克薩斯州、印第安納州、佛羅裏達州、路易斯安那州和伊利諾伊州的有資格被歸類為持有待售的房產(土地和設施)。這些物業的賬面值被確定為高於公允價值，並減記為公允價值減去出售成本，導致減值虧損#美元。55.92020財年在其他費用(收入)內報告的淨額為100萬。截至2020年6月27日，持有待售資產的總賬面淨值為美元。30.9百萬

在2020財年，Sysco確認了74.4由於歐洲的重組以及某些企業資源規劃(ERP)系統和軟件平臺，包括設施和設備在內的加速折舊將減少600萬歐元。在2019財年，Sysco確認了$39.3由於歐洲的重組以及某些ERP系統和軟件平臺的重組，包括設施和設備在內的加速折舊減少了100萬美元。

10.  商譽和其他無形資產

本年度按可報告分部劃分的商譽賬面金額變動情況如下：

 美國餐飲服務運營國際餐飲服務運營Sygma其他總計
 (單位：千)
截至2018年6月30日的賬面金額$1,260,900 $2,440,821 $32,607 $221,157 $3,955,485 
年內取得的商譽10,428 9,127 — — 19,555 
貨幣換算/其他(5,843)(74,016)— 1,045 (78,814)
截至2019年6月29日的賬面金額$1,265,485 $2,375,932 $32,607 $222,202 $3,896,226 
年內取得的商譽90,477 — — — 90,477 
損損— (169,007)— (34,199)(203,206)
貨幣換算/其他2,162 (53,164)— (26)(51,028)
截至2020年6月27日的賬面金額$1,358,124 $2,153,761 $32,607 $187,977 $3,732,469 

2020財年收購的可攤銷無形資產為39.9百萬美元，加權平均攤銷期限為6.0幾年。2020財年期間收購的可攤銷無形資產按類別劃分為客户關係和競業禁止條款#美元。26.6百萬美元和$13.3百萬美元，加權平均攤銷期限為7.0年和5.0分別是幾年。

80

全額攤銷無形資產已在下表全額攤銷期間剔除，該表按類別列出了公司應攤銷無形資產總額如下：
 2020年6月27日2019年6月29日
 總賬面金額累計攤銷網總賬面金額累計攤銷網
 (單位：千)
客户關係$1,048,702 $(434,262)$614,440 $1,052,608 $(358,592)$694,016 
競業禁止協議23,252 (10,182)13,070 11,827 (8,556)3,271 
商標13,691 (5,816)7,875 14,785 (5,736)9,049 
其他— — — 185 (148)37 
全額攤銷無形資產
資產		$1,085,645 $(450,260)$635,385 $1,079,405 $(373,032)$706,373 

下表按類別列示該公司的無限期無形資產：
 2020年6月27日2019年6月29日
 (單位：千)
商標$143,820 $149,962 
執照966 966 
無限期居住的無形資產總額$144,786 $150,928 

2020、2019年和2018年的攤銷費用為$95.3百萬，$92.3百萬美元和$114.7分別為100萬人。截至2020年6月27日，未來5個財年未償還無形資產的未來攤銷費用預估如下：
 金額
 (單位：千)
2021$96,877 
202295,042 
202391,867 
202488,022 
202579,739 

商譽減值

該公司大約有$3.7截至2020年6月27日，商譽價值10億美元。公司在我們的第四財季每年測試商譽是否減值，如果事件或情況表明商譽可能減值，則更頻繁地測試商譽。潛在減值指標包括(但不限於)宏觀經濟狀況、行業和市場考慮因素、成本因素、整體財務表現、其他相關實體特定事件、影響報告單位的具體事件或股價持續下跌。

在2020財年下半年，該公司經歷了宏觀經濟狀況的顯著惡化和股權估值的下降，以及為應對新冠肺炎疫情而實施的監管限制。在2020財年第三季度，該公司確定某些報告單位對這些下降比其他報告單位更敏感，公司使用貼現現金流和收益或收入倍數模型的組合對這些報告單位進行了中期量化商譽減值測試。作為第四財季年度測試的一部分，該公司進行了進一步的定量商譽減值測試，在必要時更新了第三財季測試中應用的大流行造成的長期影響的估計和假設。因此，在2020財年第三季度，該公司記錄了太平洋之星和蛋糕報告單位的商譽減值美元。34.9300萬美元和300萬美元34.22000萬美元，這代表了這些報告單位商譽的全部餘額。在第四財季，該公司為法國集團和Fresh直接報告單位記錄了商譽的部分減值為#美元。108.7300萬美元和300萬美元25.4分別為2000萬美元，2020財年減值費用總額為$203.22000萬美元，這些費用包括在綜合運營業績的運營費用中。

81

在2020財年年度評估中，如果我們對公允價值的估計減少以下範圍，則減值費用將適用於兩個報告單位。17%至29%，商譽為$369.5截至2020年6月27日，這些報告單位總共記錄了2000萬美元。

該公司使用貼現現金流和收益或收入倍數模型相結合的方式估計了這些報告單位的公允價值。就貼現現金流量模型而言，公允價值乃根據估計未來現金流量的現值釐定，並按適當的風險調整比率貼現。報告單位截至2020年6月27日的公允價值結論對收益法中使用的假設的變化高度敏感，這些假設包括預測收入、永久增長率和長期貼現率等，所有這些都需要管理層做出重大判斷。因此，報告單位的公允價值是使用重大不可觀察的輸入或公允價值層次結構中的第三級來確定的。該公司使用最近的歷史業績、當前預測的財務信息以及基礎廣泛的行業和經濟統計數據作為基礎，估計貼現現金流模型中使用的關鍵假設。這些關鍵假設本質上是不確定的，需要高度的估計和判斷，可能會根據未來的變化、行業和全球經濟和地緣政治條件以及當前戰略舉措的實施時機和成功程度而發生變化。新冠肺炎疫情對估計的未來現金流的影響是不確定的，將在很大程度上取決於未來事件的結果，這可能會導致未來進一步的商譽減損。

11.  衍生金融工具

Sysco使用衍生金融工具來制定對衝策略，以降低風險；然而，該公司不會將衍生金融工具用於交易或投機目的。套期保值策略用於管理利率風險、外匯風險和燃油價格風險。

利率風險套期保值

Sysco不時通過利率互換來管理其債務組合，以實現固定和浮動利率的總體理想狀況。

外匯風險套期保值

Sysco簽訂交叉貨幣掉期合約，以對衝某些公司間貸款的外幣交易風險。這些掉期沒有與信用風險相關的或有特徵，這些掉期被指定為現金流對衝。該公司使用歐元債券計價債務來對衝我們在某些海外業務中淨投資的外幣風險。在2020財年第三季度，Sysco結算了一些以前持有的用於淨投資對衝的交叉貨幣掉期合約，這導致了#美元的收益。56.7在其他綜合收益(虧損)中記錄的百萬美元。此外，Sysco在歐洲的業務有以功能貨幣以外的貨幣計價的庫存採購，如歐元、美元、波蘭茲羅提和丹麥克朗。這些庫存購買導致每個實體的功能貨幣與這些貨幣之間的外幣風險敞口。該公司簽訂外幣遠期掉期合約，出售適用實體的功能貨幣，併購買與庫存購買相匹配的貨幣，這些貨幣作為公司以外幣計價的庫存購買的現金流對衝。

燃油價格風險的套期保值

Sysco使用燃料商品掉期合約來對衝預期未來購買的柴油價格變化的風險。這些掉期被指定為現金流對衝。

82

該公司的對衝工具都不包含與信用風險相關的或有特徵。截至2020年6月27日未平倉套期保值工具詳情如下：

套期保值工具到期日貨幣/計量單位名義價值
(單位：百萬)
利率風險套期保值
2020年10月美元750
2021年7月美元500
2023年6月歐元500
2025年3月美元500
外匯風險套期保值
各種(2020年6月29日至2020年8月)瑞典克朗133
各種(2020年7月至2021年2月)英鎊，英鎊14
2021年7月英鎊，英鎊234
2023年6月歐元500
燃油風險套期保值
各種(2020年6月30日至2021年12月)加侖54

截至2020年6月27日和2019年6月29日，綜合資產負債表中指定為套期保值的衍生工具的位置和公允價值如下：
 派生公允價值
 資產負債表位置2020年6月27日2019年6月29日
(單位：千)
公允價值對衝：
利率掉期其他流動資產$1,388 $— 
利率掉期其他資產69,782 37,396 
利率掉期其他長期負債— 9,285 
現金流對衝：
燃料互換其他流動資產$233 $154 
外幣遠期其他流動資產1,063 624 
燃料互換其他資產1,173 136 
交叉貨幣掉期其他資產19,614 8,592 
燃料互換其他流動負債28,242 6,537 
外幣遠期其他流動負債222 162 
燃料互換其他長期負債— 239 
淨投資對衝：
外幣掉期其他資產$— $18,614 
外幣掉期其他長期負債— 9,973 

83

現金流套期保值關係的綜合經營業績中確認的收益或虧損，在列示的每個期間都不顯著。在税前基礎上列報的各時期公允價值套期保值關係的綜合經營業績中確認的收益或虧損的位置和金額如下：


2020年6月27日2019年6月29日
在記錄了公允價值套期保值影響的綜合經營業績中列示的收入和費用行項目總額$408,220 $360,423 
公允價值套期保值關係的損益：
利率互換：
套期保值項目$(101,255)$(143,711)
指定為對衝工具的衍生工具44,489 68,689 

上表披露的與被套期保值項目相關的公允價值套期保值關係虧損包括以下各列示期間的組成部分：
2020年6月27日2019年6月29日
利息支出$(58,244)$(62,443)
增加債務公允價值43,011 81,268 
套期保值項目$(101,255)$(143,711)



現金流和淨投資對衝會計在截至2020年6月27日和2019年6月29日的財政年度綜合全面收益表中的位置和影響在税前基礎上列報如下：

2020
在衍生工具的其他全面收益中確認的損益金額從累計其他全面收入中重新分類為收入的損益地點從累計的其他全面收入中重新分類為收入的損益金額
(單位：千)(單位：千)
現金流套期保值關係中的衍生品：
燃料互換$(16,586)運營費用$(22,058)
外幣合約6,755 銷售成本/其他收入3,626 
總計$(9,831)$(18,432)
淨投資對衝關係中的衍生品：
外幣合約$51,354 不適用$— 
外幣計價債務7,402 不適用— 
總計$58,756 $— 

84

2019
在衍生工具的其他全面收益中確認的損益金額從累計其他全面收入中重新分類為收入的損益地點從累計的其他全面收入中重新分類為收入的損益金額
(單位：千)(單位：千)
現金流套期保值關係中的衍生品：
燃料互換$(22,100)運營費用$8,180 
外幣合約16,706 銷貨成本/其他收入509 
總計$(5,394)$8,689 
淨投資對衝關係中的衍生品：
外幣合約$42,488 不適用$— 
外幣計價債務15,650 不適用— 
總計$58,138 $— 

截至2020年6月27日，綜合資產負債表中對衝負債的位置和賬面金額如下：
2020年6月27日
套期保值資產(負債)賬面金額計入套期保值資產(負債)賬面金額的公允價值套期保值調整累計金額
(單位：千)
資產負債表位置：
長期債務的當期到期日$(749,924)$(1,388)
長期債務(1,563,636)(70,239)

截至2019年6月29日，綜合資產負債表中對衝負債的位置和賬面金額如下：
2019年6月29日
套期保值資產(負債)賬面金額計入套期保值資產(負債)賬面金額的公允價值套期保值調整累計金額
(單位：千)
資產負債表位置：
長期債務$(2,311,636)$(28,616)

85

12.  自保負債

Sysco維持着一項自我保險計劃，涵蓋部分工人補償、一般和車輛責任以及財產保險成本。超過自我保險水平的金額由第三方保險公司全額保險。此外，該公司還維持一項完全自我保險的團體醫療計劃。自保負債活動摘要如下所示：

 202020192018
 (單位：千)
期初餘額$297,817 $270,986 $245,811 
計入成本和費用502,315 492,411 461,867 
付款(470,484)(465,580)(436,692)
期末餘額$329,648 $297,817 $270,986 

自保責任餘額的長期部分為#美元。205.6百萬美元和$183.6分別截至2020年6月27日和2019年6月29日。

86

13.  債務和其他融資安排

Sysco的債務包括以下內容：
 2020年6月27日2019年6月29日
 (單位：千)
美國商業票據，利率為2.56%，截至2019年6月29日$— $132,081 
英國商業票據，利率0.454,2021年財政年度到期740,226 — 
高級票據，利率為2.60%，2021財年到期(1)(2)
751,312 744,034 
高級票據，利率為2.50%，2022財年到期(1)(2)
504,352 494,814 
高級票據，利率為2.60%，2022財年到期(1)(2)
448,336 447,509 
高級票據，利率為1.25%，2023財年到期 (1)(2)
568,011 576,771 
高級票據，利率為3.55%，2025財年到期 (1)(2)
551,756 521,490 
高級票據，利率為3.65%，2025財年到期(1)
362,785 379,658 
高級票據，利率為5.65%，2025財年到期(1)(2)
745,241 — 
高級票據，利率為3.75%，2026財年到期 (1)(2)
747,727 747,330 
高級票據，利率為3.30%，2027財年到期 (1)(2)
993,978 993,084 
債券，利率為7.16%，2027財年到期 (2)(3)
44,273 44,272 
高級票據，利率為3.25%，2028財年到期 (1)(2)
744,046 743,304 
債券，利率6.50%，2029財年到期 (2)(3)
162,416 162,150 
高級票據，利率為2.40%，2030財年到期(1)(2)
495,273 — 
高級票據，利率為5.95%，2030財年到期(1)(2)
1,239,439 — 
高級票據，利率為5.375,2036財年到期。(1)(2)
382,190 382,250 
高級票據，利率6.625,2039年財政年度到期(1)(2)
199,390 199,198 
高級票據，利率為6.60%，2040財年到期(1)(2)
740,188 — 
高級票據，利率為4.85%，2046財年到期 (1)(2)
496,017 495,860 
高級票據，利率為4.50%，2046財年到期 (1)(2)
494,338 494,215 
高級票據，利率為4.45%，2048財年到期(1)(2)
492,662 492,579 
高級票據，利率為6.60%，2050財年到期(1)(2)
1,233,666 — 
高級票據，利率為3.30%，2050財年到期(1)(2)
494,428 — 
長期循環信貸安排，利率為2.125%，2024年財政年度到期(2)
694,951 — 
應付票據、資本租賃和其他債務，截至2020年6月27日的平均利息為4.53%，在截至2019年6月29日的2046財年的不同日期到期，截至2019年6月29日的不同日期到期的利息為4.99%119,878 112,738 
債務總額14,446,879 8,163,337 
較少的當前長期債務到期日(1,542,128)(37,322)
減去應付票據(2,266)(3,957)
長期淨負債$12,902,485 $8,122,058 

(1)代表無抵押的優先票據，不受任何償債基金要求的約束，幷包括贖回條款，允許Sysco在到期前的任何時間按面值加應計利息或旨在確保債權證和票據持有人不會因提前贖回而受到懲罰的金額，以較大者為準註銷債權證和票據。
(2)代表公司長期循環信貸安排下的優先票據、債券和借款，這些票據、債券和借款由Sysco公司的某些全資擁有的美國寬線子公司擔保，如第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源”中討論的那樣。
(3)該債券不受任何償債基金要求，到期前不再可贖回。



87

截至2020年6月27日，未來五個會計年度需要支付的總債務本金(不包括應付票據)如下：
 金額
(單位：千)
2021$1,490,284 
2022950,000 
2023561,098 
2024700,000 
20251,614,538 

該公司有一美元2.02024年6月28日到期的10億長期循環信貸安排，可延期。截至2020年6月27日，700.0在這項貸款下未償還的借款為百萬美元。2020年5月20日，Sysco對信貸協議進行了修訂，規定了長期循環信貸安排。修正案修改了現有的信貸協議，以(1)調整要求Sysco保持一定的綜合利息、税項、折舊及攤銷前收益(EBITDA)與綜合利息支出的比率的契約；(2)包括要求Sysco在2022年9月初或Sysco達到綜合EBITDA與綜合利息支出的一定比率的日期之前保持一定流動性水平的契約；(3)包括額外的定價水平和0.75%利率下限；及(4)包括一項限制(A)增加Sysco的定期季度股息及(B)回購Sysco的股權的新契約，在這兩種情況下，直至2022年9月較早的日期或Sysco達到綜合EBITDA與綜合利息開支的一定比率之日為止。

Sysco有一個商業票據計劃，允許公司發行總金額不超過$的短期無擔保票據。2.0十億。截至2020年6月27日，有不是的根據這一美國計劃發行的未償還商業票據。任何未償還的金額都被歸類為長期債務，因為該計劃得到了長期循環信貸安排的支持。

從2020年5月4日起，Sysco的英國子公司Brake Bros Limited建立了一個單獨的商業票據計劃，目的是發行短期、無擔保的英鎊計價票據，這些票據有資格根據HM財政部和英格蘭銀行Covid公司融資機制購買，總金額不超過GB600.0百萬截至2020年6月27日，有1個GB600.0根據這一商業票據計劃，未償還票據的本金總額為100萬美元。這些票據的利息為0.454%，將於2021年5月7日到期。

自2020年5月20日起，Sysco建立了一個364天金額為#美元的信貸安排750.0100萬將於2021年5月19日到期。截至2020年6月27日，有不是的這項信貸安排下的借款。

在2020財年，未償還商業票據發行總額、我們長期循環信貸安排下的借款和短期銀行借款約為#美元。18.4百萬美元到大約300萬美元1.9十億。

高級票據提供

2020年4月2日，Sysco發行了總額為$的優先票據(高級票據)4.0為提高公司的流動資金狀況，以應對新冠肺炎疫情，公司將本金總額提高至20億美元。高級債券詳情如下：

到期日面值
(百萬)		票面利率定價
(面值百分比)
2025年4月1日(2025年到期的優先債券利率5.650%)$750 5.65 %99.931 %
2030年4月1日(2030年到期的5.950釐優先債券)1,250 5.95 99.792 
2040年4月1日(2040年到期的6.600釐優先債券)750 6.60 99.802 
2050年4月1日(2050年到期的6.600釐優先債券)1,250 6.60 99.767 

Sysco將發行所得淨收益的一部分用於償還商業票據借款和其他一般公司用途。該公司預計將使用發售淨收益的額外部分來贖回2020年10月到期的7.5億美元高級債券本金總額。高級票據最初由Sysco的直接和間接全資子公司提供全面和無條件的擔保，這些子公司為Sysco的其他優先票據提供擔保。高級債券的利息將由二零二零年十月一日開始，每半年派息一次，分別於四月一日及十月一日派息一次。在…
88

根據Sysco的選擇權，任何或所有高級票據都可以在到期前的任何時間全部或部分贖回。如Sysco選擇贖回(1)2025年到期的優先票據一個月在到期日之前，(2)於2030年到期的優先票據三個月在到期日之前，(3)於2040年到期的優先票據六個月在到期日之前或(4)於2050年到期的優先票據六個月在到期日之前，Sysco將支付相當於以下金額中較大者的金額100將贖回的高級債券本金的%，或將贖回的高級債券的剩餘預定本金及利息的現值之和，而該等優先債券若於上述適用日期到期將會到期。如果Sysco選擇在前一句所述的適用日期或之後贖回一系列高級票據，Sysco將支付相當於100將贖回的高級債券本金的百分之百。Sysco將為贖回至贖回日的高級債券支付應計利息和未付利息。如果穆迪投資者服務公司、麥格勞-希爾公司旗下的標準普爾評級服務公司(Standard&Poor‘s Ratings Services)其中一家公司將不時調整每個系列高級債券的應付利率，則每一系列優先債券的應付利率將會不時調整。或惠譽評級(或在任何一種情況下，均為替代評級機構)，下調(或隨後上調)分配給高級債券的評級，如發行高級債券的補充契約所述。

於二零二零年二月十三日，Sysco發行總值為$的優先票據(以下簡稱“票據”)。1.0十億。債券詳情如下：

到期日面值
(百萬)		票面利率定價
(面值百分比)
2030年2月15日(2030年債券)(1)
$500 2.40 %99.647 %
2050年2月15日(2050年債券)500 3.30 99.811 
(1) 此次發行的淨收益已經並將全部或部分用於資助“符合條件的項目”。“合格項目”是指Sysco在新項目和在2030年票據發行前三年內獲得資金的項目上的投資和支出，這些項目符合以下一類或多類合格標準：(1)可再生能源；(2)能源效率；(3)清潔交通；(4)減少廢物；(5)可持續水和廢水管理；(6)生物自然資源和土地使用/糧食安全的環境可持續管理；(7)水生生物多樣性養護/糧食安全；以及(8)社會經濟進步和賦權。

票據最初由Sysco的直接和間接全資子公司提供全面和無條件的擔保，這些子公司為Sysco根據管理票據的契約發行的其他優先票據或Sysco的任何其他債務提供擔保。由二零二零年八月十五日開始，該批債券的利息將於二月十五日及八月十五日每半年支付一次。根據Sysco的選擇權，任何或全部債券可以在到期前的任何時間全部或部分贖回。如果Sysco選擇在以下日期之前贖回(1)2030年票據三個月在到期日之前或(2)在該日期之前的2050年票據六個月在到期日之前，Sysco將支付相當於以下金額中較大者的金額100將贖回的債券本金的百分之百或將贖回債券的剩餘預定本金及利息的現值之和。如果Sysco選擇在前一句所述的適用日期或之後贖回一系列票據，Sysco將支付相當於100將贖回的債券本金的百分之百。Sysco將為贖回至贖回日的票據支付應計利息和未付利息。

自.起2020年6月27日和2019年6月29日、信用證概況Nding是$233.2百萬和$226.0分別為百萬美元。

14.  租契

Sysco租賃其某些分銷和倉庫設施、辦公設施、車隊車輛以及辦公室和倉庫設備。公司在開始時就確定一項安排是否為租賃，如果存在租賃，則在合併資產負債表中確認融資或經營租賃負債和使用權(ROU)資產。租賃負債根據開始日租賃期內未來最低租賃付款的現值確認。如果租賃中隱含的借款利率不容易確定，Sysco將根據開始日期可獲得的信息使用其遞增借款利率來確定未來付款的現值。

租賃期被定義為租賃的不可取消期限加上當合理確定公司將行使其中一項選擇權時延長或終止租約的任何選擇權。初始租期為12個月或以下的租約不記錄在Sysco的綜合資產負債表中，該公司在租賃期內以直線方式確認這些租約的費用。不依賴於指數或税率的可變租賃付款(如保險和財產税)不計入租賃負債的計量，並在產生支付義務時確認為可變租賃成本。對於合併了租賃和非租賃組件的租賃，變量租賃
89

費用包括公共區域維護、水電費以及維修和維護等費用。Sysco的租約不包含重大剩餘價值擔保，也不施加重大限制或契約。

下表顯示了截至2020年6月27日融資租賃ROU資產和租賃負債在公司綜合資產負債表中的位置：

 合併資產負債表位置 2020年6月27日
(單位：千)
融資租賃使用權資產廠房和設備按成本計算，減去累計折舊$99,918 
流動融資租賃負債長期債務的當期到期日33,670 
長期融資租賃負債長期債務68,942 


下表列出了截至2020年6月27日的每個列示期間的租賃成本：
綜合運營結果地點2020
(單位：千)
經營租賃成本運營費用$123,269 
融資租賃成本：
使用權資產攤銷運營費用38,285 
租賃義務利息利息支出4,667 
可變租賃成本運營費用7,606 
短期租賃成本運營費用13,602 
淨租賃成本$187,429 

截至2020年6月27日的財年，現有的不可取消運營和融資租賃協議下的未來最低租賃義務如下：
經營租約融資租賃
(單位：千)
2021$120,815 $37,218 
202291,755 26,889 
202375,845 19,916 
202452,480 12,786 
202546,746 7,828 
此後343,056 7,102 
未貼現租賃債務總額730,697 111,739 
扣除的計入利息(100,034)(9,127)
租賃義務的現值$630,663 $102,612 

90

與租賃協議有關的其他資料如下：
2020
為計入負債計量的金額支付的現金：(千美元)
營業租賃的營業現金流$124,040 
融資租賃的營業現金流4,666 
融資租賃的融資現金流34,145 
租賃負債的非現金補充信息：
以經營租賃義務換取的資產$64,968 
以融資租賃義務換取的資產17,019 
租賃期限和折扣率：
加權-平均剩餘租賃年限(年)：
經營租賃11.54年份
融資租賃4.03年份
加權平均折扣率：
經營租賃2.37 %
融資租賃4.24 %

15.  公司發起的員工福利計劃

Sysco為其員工提供由公司發起的固定福利和固定繳費退休計劃。此外，公司還為符合條件的退休人員及其家屬提供一定的醫療福利。

固定繳款計劃

公司將固定繳費401(K)計劃作為安全港計劃運營，該計劃根據美國國税法第401(K)和401(M)條，在計劃內平等對待所有員工的福利，涉及非工會員工和其工會採用安全港計劃條款的工會員工。*公司將在每個支付期提供等於3參賽者薪酬的%。此外，公司將對50參與者第一次税前繳費的百分比6參與者貢獻的參與者補償的%。某些員工也有資格獲得過渡性貢獻，公司也可以酌情貢獻。*對於不採用安全港計劃條款的工會成員，該計劃規定，在某些情況下，公司可以做出最多50第一個的百分比6參與者薪酬的%。

該公司還為參與管理激勵計劃(MIP)的關鍵管理人員提供了一項不合格、無資金的管理儲蓄計劃(MSP)。所有參與者最多可以50年薪的%，最高可達90他們年度獎金的%。公司將在每個支付期支付相當於以下金額的非選擇性繳費3參賽者薪酬的%。此外，公司將對50參與者第一次税前繳費的百分比6*某些員工也有資格獲得過渡性繳費，公司也可以酌情繳費。*公司對MSP的所有繳費都受到公司對參保人401(K)賬户的繳費金額的限制。

Sysco與其固定繳款計劃相關的費用為#美元。151.42020財年為100萬美元，150.42019財年為100萬美元，151.02018財年為100萬。

固定福利計劃

Sysco維護着各種合格的養老金計劃，這些計劃在退休時向參與員工支付福利，採用基於參與者服務年限和薪酬的公式，凍結所有美國受薪和非工會的小時工的美國養老金計劃(U.S.退休計劃)，因為這些員工有資格根據公司的固定繳款401(K)計劃獲得福利。各種固定收益養老金計劃涵蓋某些員工，主要是在英國、法國
91

和瑞典；但是，英國養老金計劃(U.K.退休計劃)對新的計劃參與者和未來的福利應計項目是凍結的。每個計劃的資金政策都符合政府相關法律法規的要求。

除了根據公司的美國退休計劃在退休時獲得福利外，參加MIP計劃的某些關鍵管理人員還有權根據補充高管退休計劃(SERP)獲得福利。此計劃是一個無限制、無資金的補充性退休計劃。此計劃對所有參與者凍結，當前的MIP參與者有資格參與MSP。

該公司還為符合條件的退休人員及其家屬提供一定的醫療福利。這些醫療福利代表了Sysco沒有資金支持的其他退休後醫療計劃。該計劃的福利義務為#美元。10.9截至2020年6月27日的100萬美元和10.8截至2019年6月29日，達到100萬。

資金狀況

根據養老金福利的義務衡量的累計養老金資產代表給定計劃的資金狀況。下表列出了Sysco公司發起的固定福利計劃的資金狀況。下表中的標題“美國養老金福利”包括美國退休計劃和SERP。由於Sysco 2020財年的年末是2020年6月27日，該公司利用了一個實際的權宜之計，允許Sysco衡量截至最接近財年末的月末的固定收益計劃資產和債務，並使用2020年6月30日作為本文披露的計劃資產和債務的計量日期。
 美國的養老金福利國際養老金福利
 2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
 (單位：千)
福利義務的變更：  
年初的福利義務$4,537,648 $4,043,011 $406,697 $399,000 
服務成本15,532 13,977 2,800 2,790 
利息成本164,756 172,213 8,681 10,637 
修正(2,077)— 661 3,050 
削減開支— — (4,012)— 
計劃組合— — — 173 
精算(收益)損失，淨額464,475 439,082 21,157 20,783 
總支付額(140,616)(130,635)(11,155)(14,398)
匯率變動— — (10,723)(15,338)
年終福利義務5,039,718 4,537,648 414,106 406,697 
計劃資產變更： 
年初計劃資產公允價值3,984,154 3,666,408 264,746 258,028 
計劃資產的實際回報率533,676 418,789 35,594 23,765 
僱主供款31,525 29,592 7,141 7,612 
總支付額(140,616)(130,635)(11,155)(14,398)
匯率變動— — (8,135)(10,261)
計劃資產年末公允價值4,408,739 3,984,154 288,191 264,746 
年終資金狀況$(630,979)$(553,494)$(125,915)$(141,951)

截至2020年6月27日和2019年6月29日，SERP的福利義務為$474.9百萬美元和$468.0分別為百萬美元。為了履行SERP規定的部分義務，Sysco擁有一個拉比信託基金，該信託基金投資於企業擁有的人壽保險保單，涉及參與者的生命和企業擁有的房地產資產的權益。這些資產不包括在上表和下表的計劃資產或資金狀況金額中。*關於參與者人壽保險的保單賬面價值為#美元。94.0截至2020年6月27日的100萬美元和97.7截至2019年6月29日，SSysco為此類保單的唯一所有者和受益者。

92

在Sysco合併資產負債表中確認的與其公司發起的固定福利計劃相關的金額如下：
 美國的養老金福利國際養老金福利
 2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
 (單位：千)
非流動資產(其他資產)$— $— $— $— 
當前應計福利負債(應計費用)(31,121)(31,652)(1,359)(1,285)
非流動應計福利負債(其他長期負債)(599,858)(521,842)(124,556)(140,666)
確認淨額$(630,979)$(553,494)$(125,915)$(141,951)

截至2020年6月27日的累計其他綜合虧損(收入)由以下金額組成，截至當日，這些金額尚未在淨福利成本中確認：
 美國的養老金福利國際養老金福利總計
 (單位：千)
前期服務成本$1,176 $781 $1,957 
精算損失(收益)1,687,105 29,733 1,716,838 
總計$1,688,281 $30,514 $1,718,795 

截至2019年6月29日的累計其他綜合虧損(收入)由以下金額組成，截至當日，這些金額尚未在淨福利成本中確認：
 美國的養老金福利國際養老金福利總計
 (單位：千)
前期服務成本$10,790 $588 $11,378 
精算損失(收益)1,599,539 33,008 1,632,547 
總計$1,610,329 $33,596 $1,643,925 

累計福利義務，不考慮美國退休計劃中其餘在職工會員工的任何加薪，為$5.430億美元和30億美元4.9分別截至2020年6月27日和2019年6月29日。

累計福利義務/總福利義務超過計劃資產公允價值的計劃信息如下：
 
美國的養老金福利(1)
國際養老金福利
 2020年6月27日2019年6月29日2020年6月27日2019年6月29日
 (單位：千)
累計福利義務/總福利義務$5,025,168 $4,524,513 $407,181 $399,966 
計劃資產年末公允價值4,408,739 3,984,154 288,191 264,746 

(1)截至2020年6月27日和2019年6月29日的養老金福利信息包括美國退休計劃和SERP。

93

淨效益成本和其他綜合收益的構成

每個財政年度由公司贊助的養卹金費用淨額構成如下：
 202020192018
 美國的養老金福利國際養老金福利美國的養老金福利國際養老金福利美國的養老金福利國際養老金福利
 (單位：千)
服務成本$15,531 $2,800 $13,977 $2,790 $14,514 $3,219 
利息成本164,756 8,681 172,213 10,637 173,827 10,667 
計劃資產的預期收益(196,249)(10,819)(180,624)(11,072)(233,987)(11,653)
攤銷先前服務成本(貸方)7,537 597 8,380 (202)9,460 (2,003)
精算損失攤銷39,483 157 35,537 (98)35,696 (67)
削減損失(收益)— (4,166)— — — — 
已確認結算損失(收益)— — 109 — 16 
養老金(福利)淨成本$31,058 $(2,750)$49,483 $2,164 $(490)$179 

公司贊助的養老金淨成本部分不包括服務成本部分，在合併經營業績內的其他費用(收入)淨額中報告。

每個會計年度與公司發起的養老金計劃相關的其他全面收益(虧損)中確認的計劃資產和福利義務的其他變化如下：
 202020192018
 美國的養老金福利國際養老金福利美國的養老金福利國際養老金福利美國的養老金福利國際養老金福利
 (單位：千)
攤銷先前服務成本(貸方)$7,537 $422 $8,380 $(202)$9,460 $(2003)
精算損失(收益)攤銷39,483 157 35,537 11 35,696 (51)
本年度產生的前期服務成本(積分)2,077 (661)— (3,050)— 4,624 
匯率對AOCI金額的影響— 784 — 1,163 — (583)
本年度產生的精算損益(127,048)3,640 (163,588)(8,090)51,318 10,406 
養老金淨成本(收入)$(77,951)$4,342 $(119,671)$(10,168)$96,474 $12,393 

截至2020年6月27日的累計其他綜合虧損(收入)中預計將在2021財年確認為公司贊助的福利成本淨額的金額為：
 美國的養老金福利國際養老金福利總計
 (單位：千)
攤銷先前服務成本(貸方)$729 $(67)$662 
精算損失(收益)攤銷42,288 237 42,525 
總計$43,017 $170 $43,187 

94

僱主供款

該公司向其公司贊助的養老金計劃提供了現金捐助，金額為#美元。38.7百萬美元和$37.22020財年和2019年分別為100萬。2020財年沒有為美國退休計劃做出貢獻，因為在2020財年沒有必要的捐款來滿足ERISA的最低資金要求。在2021財年，美國退休計劃不需要繳納任何資金來滿足ERISA的最低資金要求。該公司對SERP計劃的貢獻是為本年度的福利支付提供資金所需的金額。據估計，2021財年為SERP計劃的福利支付提供的資金總額為#美元。31.1百萬為國際退休計劃的福利支付提供資金的2021財政年度捐款估計為#美元。7百萬

估計的未來福利支付

根據精算假設，對既得利益參與人的未來福利付款估計如下：
 美國的養老金福利國際養老金福利
 (單位：千)
2021$157,780 $11,831 
2022167,694 12,127 
2023178,050 12,483 
2024188,214 13,312 
2025197,783 14,237 
隨後的五年1,120,130 74,274 

假設

截至年底，用於確定福利義務的加權平均假設為：
 2020年6月27日2019年6月29日
貼現率-美國退休計劃2.94 %3.70 %
貼現率-SERP2.91 3.62 
貼現率-英國退休計劃1.60 2.30 
薪酬增長率-美國退休計劃2.56 2.56 

由於SERP和英國退休計劃下的福利應計被凍結，截至2020年6月27日或2019年6月29日，在確定福利義務時不預測未來的工資。

用於確定每個財年公司贊助的養老金淨成本的加權平均假設為：
 202020192018
貼現率-美國退休計劃3.70 %4.28 %4.19 %
貼現率-SERP3.62 4.41 4.08 
貼現率-英國退休計劃2.30 2.85 2.60 
預期回報率-美國退休計劃5.00 5.00 7.00 
預期回報率-英國退休計劃4.55 4.55 4.55 
薪酬增長率-美國退休計劃2.56 2.62 2.62 

為了指導確定美國固定福利計劃的貼現率，Sysco計算了假設的高質量固定收益投資組合的隱含回報率，這些投資組合的現金流出時間和金額接近於公司贊助的養老金計劃的估計支出。Sysco使用年化公司債券收益率曲線來估計養老金福利可以有效結算的比率，以估計英國退休計劃的貼現率。貼現率假設每年更新一次，並根據需要進行修訂。*用於計算2021財年美國退休計劃和英國退休計劃的公司贊助福利淨成本的貼現率為。2.94%和1.60用於計算2021財年公司贊助的SERP淨福利成本的貼現率為2.91%.
95


退休計劃的預期長期計劃資產回報率假設為淨資產回報率假設，即總資產回報率減去資產管理費用。具體到美國退休計劃，行政費用也不包括在資產總回報中。美國退休計劃的預期回報是從一個數學資產模型推導出來的，該模型結合了對各種資產類別回報的假設，反映了嚴格的歷史業績分析和金融市場對債券收益率、主要股票市場的歷史回報和另類投資回報的前瞻性觀點的結合。“美國退休計劃”的預期回報是從一個數學資產模型中推導出來的，該模型結合了各種資產類別的回報假設，反映了嚴格的歷史業績分析和金融市場對債券收益率、主要股票市場的歷史回報和另類投資回報的前瞻性觀點。英國退休計劃的預期回報是根據該計劃當前的資產配置和歷史結果，根據預期回報調整後的長期掉期收益率時間範圍得出的。回報率假設每年都會進行審查，並在認為合適的情況下進行修訂。美國退休計劃和英國退休計劃在計算2021財年公司贊助的淨福利成本時將使用的預期長期回報率為4.75%和2.55%。

計劃資產

投資策略

該公司對美國退休計劃的總體戰略投資目標是為未來的福利支付保留資本，並利用一種將美國退休計劃的資產期限與其負債期限緊密結合起來的投資戰略，平衡與計劃負債估值持續變化相稱的風險和回報。為了實現這些目標，該公司監督美國退休計劃的投資目標和政策設計，決定適當的計劃資產類別戰略和結構，監督計劃投資經理和投資基金的表現，並確定養老金計劃繳款的適當投資分配。該戰略產生的資產組合與負債的行為更匹配，從而降低了美國退休計劃資金狀況的波動性。這種結構確保了美國退休計劃的投資在每個資產類別內是多樣化的，除了在資產類別之間多樣化，目的是建立資產類別投資組合，這些資產類別投資組合的結構不存在戰略偏見，針對每個資產類別內的任何子類別。該公司還為美國退休計劃的投資經理創建了一套投資指南，以具體説明被禁止的交易，包括借入房地產以外的資金。私募股權或對衝基金組合，其中槓桿是投資策略的關鍵組成部分，並在投資的管理文件中被允許，即以保證金購買證券，除非以現金或現金等價物完全抵押，或以任何證券的賣空、質押、抵押或質押，但完全抵押的證券的貸款除外。, 市場時機交易和直接購買Sysco或投資經理的證券。購買或出售用於投機或槓桿化的衍生品也是被禁止的；不過，只要不增加經理人投資組合的風險狀況或槓桿率，投資經理就可以使用衍生品證券。

截至2020年6月27日，美國退休計劃的目標和實際投資分配如下：
美國退休計劃
 目標資產配置實際資產分配
成長型資產30 %28 %
負債對衝資產70 72 
  100 %

Sysco的美國退休計劃投資策略通過平衡和專業化投資經理、被動型投資基金和主動管理型投資基金的組合來實施，成長型資產包括但不限於旨在產生高於負債增長率的回報的股票、另類投資、房地產和成長型固定收益。負債對衝資產將主要由固定收益投資組成，包括利率和信用衍生品，旨在減少由於利率和信用利差變化而導致的資金狀況波動，同時產生與預期負債增長率一致的回報。美國退休計劃的投資組合包括根據各基金聲明的投資策略選擇的投資基金，以配合Sysco的整體投資目標組合，實際資產配置會定期檢討，並在認為適當時定期重新平衡至目標配置。

英國退休計劃資產的日常管理已由計劃受託人委託給償付能力經理，後者根據計劃受託人的目標並在與受託人商定的特定投資指導方針內決定資產組合的構成。英國退休計劃的主要目標是提供足夠的資產來支付到期的福利。在2020財年，英國退休計劃的回報目標是實現計劃資產回報率為2.3在五年滾動期間，超過負債基準回報率的百分比。在……裏面
96

2021財年，此回報目標旨在實現計劃資產回報率為2.1在五年滾動期間，超過負債基準回報率的百分比。負債基準是金邊債券的投資組合，這是英國政府發行的債券，與英國退休計劃的負債狀況最匹配。投資目標包括一份風險陳述，其目標是將投資跟蹤誤差水平與負債基準進行比較，使其低於10每年%。隨着投資組合的組成和市場風險水平的變化，目標的實際跟蹤誤差可能會隨着時間的推移而波動。英國退休計劃的受託人和償付能力經理尋求通過投資於適當多樣化的資產組合來實現該計劃的投資目標。英國退休計劃使用遠期、期貨、掉期和期權等衍生品進行風險管理，並有效實施投資戰略。

截至2020年6月27日，英國退休計劃的目標和實際投資分配如下：
英國退休計劃
 目標資產配置實際資產分配
共同合同基金60 %52 %
負債對衝資產40 48 
 100 %

英國退休計劃的投資戰略主要通過一個共同的合同投資基金和負債對衝資產來實施，這兩個基金都由償付能力管理人管理。集合投資基金由以下投資類型組成：(1)覆蓋一系列地區的股權投資，包括持有多頭和空頭頭寸的投資經理和私募股權投資；(2)包括全球投資級和高收益債券、貸款和其他債務和衍生證券在內的信貸投資；(3)包括全球直接或間接持有房地產在內的房地產投資。(4)宏觀導向型基金，尋求通過在各種市場做多和做空來產生回報，操作策略側重於市場而不是個股，經常使用衍生品而不是實物資產；(5)多策略基金，將一系列不同的信貸、股票和宏觀導向理念結合起來，跨資產類別動態配置資金，定期審查實際資產配置，並在認為合適時定期將其重新平衡到目標配置。

如上所述，退休計劃對股票、債務工具和另類投資的投資提供了一系列回報，也使該計劃面臨投資風險。“然而，受託人和償付能力管理人制定的投資政策確保了計劃資產在發行人、行業和國家之間的多元化。”

計劃資產的公允價值

公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間有序交易中為出售資產而收取的價格或為轉移負債而支付的價格(即退出價格)。有關公允價值層次的説明，請參閲附註6，“公允價值計量”，公允價值層次將輸入用於計量公允價值的估值技術。以下是對Sysco退休計劃所使用的按公允價值計量的資產和負債的估值方法的説明。

現金和現金等價物：按攤餘成本估值，由於這些投資的短期到期日，這一價值接近公允價值。現金和現金等價物作為1級和2級衡量標準包括在下表中。

股權證券：按交易所市場報告的收盤價估值。如果一隻股票沒有在公共交易所上市，如美國存託憑證或一些優先股，則根據可觀察到的市場信息的彙編，使用評估的出價對該股票進行估值。使用的投入包括收益率、標的證券“最佳價格”、對公司行動的調整以及同一發行人的標的和普通股的交易所價格。*在交易所市場上報告的收盤價估值的股權證券在下表中被歸類為一級衡量標準。

固定收益證券：在非活躍市場中，使用基於可觀察市場信息彙編或經紀人報價的評估投標價格進行估值。所使用的投入因證券類型而異，但包括利差、收益率、利率基準、預付款率、現金流、評級變化以及抵押品表現和類型。所有固定收益證券都作為二級衡量標準包括在下表中。

投資基金：代表集合信託和持有債務、股權、對衝基金、私募股權基金、交易所交易房地產證券和共同合同基金的基金，這些基金的估值為每隻基金經理提供的資產淨值(NAV)。美國和英國退休計劃內基金的資產淨值計算方法為基金擁有的基礎淨資產除以流通股數量。資產淨值是以基礎資產的公允價值為基礎的。
97

基金內的證券。非交易所交易房地產基金根據美國退休計劃持有的比例權益進行估值，該比例權益基於每個基金持有的標的房地產投資的估值。*每項房地產投資的估值基於貼現現金流方法。所使用的投入包括來自市場參與者對房地產作為租賃財產的最高和最佳利用的未來租金收入、費用和剩餘價值。私募股權基金根據美國退休計劃持有的比例權益進行估值，該比例權益基於各基金持有的標的私募股權投資的估值，而對衝基金的估值則基於對衝基金在標的私募投資基金的普通合夥人所確定的標的私募投資基金淨資產中的比例份額進行估值。間接持有的投資利用基金組合投資提供的最新財務報告進行估值。直接持有的投資最初基於交易價格進行估值，並利用現有的市場數據和特定於投資的因素進行調整，例如對清算價值的估計、同一或類似發行人最近的交易價格、目前的經營業績和對特定投資的未來預期、市場前景的變化和融資環境。

衍生品：估值方法因衍生品證券類型而異。

•信用違約和利率互換：使用基於可觀察市場信息彙編的評估投標價格進行估值。用於信用違約互換的輸入包括價差曲線和關於交易對手信用質量的交易數據。用於利率互換的輸入包括基準收益率、掉期曲線、現金流分析和交易商間經紀人利率。信用違約和利率互換作為二級衡量標準包括在下表中。
•外幣合同：使用標準化插值模型進行估值，該模型利用標準長度遠期外幣合同的報價，並根據正在估值的合同的剩餘未償還期限進行調整。下表中包括外幣合同作為二級衡量標準。
•期貨和期權合約：以交易所交易的期貨和期權市場報告的收盤價估值。場外期權使用基於可觀察到的市場信息的定價模型進行估值。交易所交易的期貨和期權作為一級衡量標準包括在下表中；場外期權作為二級衡量標準計入。

下表顯示了截至2020年6月27日按主要資產類別劃分的美國退休計劃資產的公允價值：
 截至2020年6月27日按公允價值計量的資產
 1級2級第3級
在NAV上測量(6)
總計
 (單位：千)
現金和現金等價物$34,475 $67,468 $— $— $101,943 
增長型資產：
美國股票(1)
— — — 575,035 575,035 
國際公平(1)
— — — 252,687 252,687 
基金的對衝基金(2)
— — — 233,792 233,792 
房地產基金(3)
— — — 87,730 87,730 
私募股權基金(4)
— — — 74,631 74,631 
負債對衝資產：
公司債券— 2,220,702 — — 2,220,702 
美國政府和機構證券(1)
— 293,643 — 540,751 834,394 
其他(5)
— 27,825 — — 27,825 
按公允價值計算的總投資$34,475 $2,609,638 $— $1,764,626 $4,408,739 

(1)包括對股權證券和公允價值按資產淨值計量的投資基金的直接投資。確實有不是的截至2020年6月27日的無資金承諾。剩餘的投資可在提前書面通知的情況下每天贖回一次，並受適用的限額限制。
(2)有不是的截至2020年6月27日的無資金承諾，截至2020年6月27日沒有贖回限制。這筆投資可以每季度贖回一次。
98

(3)對於這一類別所列基金的投資，截至2020年6月27日的未到位資金承諾總額為#美元。2.0百萬大致5%的投資不能贖回。這些基金的清算期預估從2020年到2021年不等。剩餘的投資可在提前書面通知的情況下按季度贖回，並受適用限額的限制。
(4)截至2020年6月27日，這一類別中列出的基金的未出資承諾總額為#美元。16.2百萬這些投資不能贖回，但基金將通過清算進行分配。從2020年到2031年，每隻基金的清算期預估各不相同。
(5)包括外國政府以及州和市政債券。
(6)包括某些使用資產淨值實際權宜之計以公允價值計量的投資，但這些投資並未歸類於公允價值等級。此表中列示的公允價值金額旨在允許將公允價值層次結構與綜合資產負債表中列示的金額進行協調。

下表顯示了截至2020年6月27日按主要資產類別劃分的英國退休計劃資產的公允價值：
 截至2020年6月27日按公允價值計量的資產
 1級2級第3級
在NAV上測量(3)
總計
 (單位：千)
負債對衝資產：
現金和現金等價物$2,510 $— $— $— $2,510 
英國政府證券— 135,318 — — 135,318 
衍生工具，淨值(1)
— 123 — — 123 
投資基金：
共同合同基金(2)
— — — 150,240 150,240 
按公允價值計算的總投資$2,510 $135,441 $— $150,240 $288,191 

(1)包括利率互換和零息互換。資產頭寸的公允價值總計為#美元。6.8百萬美元；負債頭寸的公允價值總計為$6.6百萬
(2)一共有$14.9截至2020年6月27日，無資金承諾為100萬，截至2020年6月27日，沒有贖回限制。這筆投資每月可以贖回兩次。
(3)包括某些使用資產淨值實際權宜之計以公允價值計量的投資，但這些投資並未歸類於公允價值等級。此表中列示的公允價值金額旨在允許將公允價值層次結構與綜合資產負債表中列示的金額進行協調。

下表顯示了截至2019年6月29日按主要資產類別劃分的美國退休計劃資產的公允價值：
 截至2019年6月29日按公允價值計量的資產
 1級2級第3級
在NAV上測量(6)
總計
 (單位：千)
現金和現金等價物$39,981 $41,266 $— $— $81,247 
增長型資產：
美國股票 (1)
— — — 468,923 468,923 
國際公平 (1)
95,296 — — 107,197 202,493 
基金的對衝基金(2)
— — — 226,409 226,409 
房地產基金(3)
— — — 93,592 93,592 
私募股權基金(4)
— — — 84,266 84,266 
負債對衝資產：
公司債券— 1,987,964 — — 1,987,964 
美國政府和機構證券(1)
— 298,629 — 522,489 821,118 
其他(5)
— 18,142 — — 18,142 
按公允價值計算的總投資$135,277 $2,346,001 $— $1,502,876 $3,984,154 

99

(1)包括對股權證券和公允價值按資產淨值計量的投資基金的直接投資。確實有不是的截至2019年6月29日的無資金承諾。剩餘的投資可在提前書面通知的情況下每天贖回一次，並受適用的限額限制。
(2)有不是的截至2019年6月29日無資金承諾，截至2019年6月29日沒有贖回限制。這筆投資可以每季度贖回一次。
(3)對於在這一類別中列出的基金的投資，截至2019年6月29日的未到位資金承諾總額為#美元10.3百萬大致15%的投資不能贖回。這些基金的清算期預估從2019年到2021年不等。剩餘的投資可在提前書面通知的情況下按季度贖回，並受適用限額的限制。
(4)截至2019年6月29日，未出資承諾總額為$17.6百萬這些投資不能贖回，但基金將通過清算進行分配。2019年至2031年，每隻基金的清算期預估各不相同。
(5)包括外國政府以及州和市政債券。
(6)包括某些使用資產淨值實際權宜之計以公允價值計量的投資，但這些投資並未歸類於公允價值等級。此表中列示的公允價值金額旨在允許將公允價值層次結構與綜合資產負債表中列示的金額進行協調。

下表顯示了截至2019年6月29日按主要資產類別劃分的英國退休計劃資產的公允價值：
 截至2019年6月29日按公允價值計量的資產
 1級2級第3級
在NAV上測量(3)
總計
 (單位：千)
負債對衝資產：
現金和現金等價物$13,372 $— $— $— $13,372 
英國政府證券— 63,363 — — 63,363 
衍生工具，淨值(1)
— 575 — — 575 
投資基金：
共同合同基金(2)
— — — 187,436 187,436 
按公允價值計算的總投資$13,372 $63,938 $— $187,436 $264,746 

(1)包括利率互換和零息互換。資產頭寸的公允價值總計為#美元。9.3百萬美元；負債頭寸的公允價值總計為$8.7百萬
(2)一共有$13.9截至2019年6月29日，無資金承諾100萬，截至2019年6月29日，沒有贖回限制。這筆投資可以每週贖回一次。
(3)包括某些使用資產淨值實際權宜之計以公允價值計量的投資，但這些投資並未歸類於公允價值等級。此表中列示的公允價值金額旨在允許將公允價值層次結構與綜合資產負債表中列示的金額進行協調。

16.  多僱主僱員福利計劃

固定收益養老金計劃

Sysco參與了美國(美國)的幾個多僱主固定福利養老金計劃基於集體談判協議下涉及工會代表員工的義務。這筆費用在做出貢獻時確認。Sysco不直接管理這些多僱主計劃，這些計劃通常由董事會管理，其中一半由工會任命，另一半由為該計劃做出貢獻的僱主任命。11截至2020年6月27日，Sysco在美國的現有員工中有%參與了此類多僱主計劃。

參加這些多僱主計劃的風險與單一僱主計劃在以下幾個方面有所不同：
•一個僱主為多僱主計劃貢獻的資產可用於向其他參與僱主的僱員提供福利。
•如果參加計劃的僱主停止向該計劃供款，該計劃的資金不足的義務可能由其餘參加計劃的僱主承擔。
100

•如果Sysco選擇停止參加其在美國的一些多僱主計劃，Sysco可能需要根據計劃的資金不足狀態向這些計劃支付一筆金額，稱為提取負債。

根據計劃管理人提供的信息，管理層認為這些多僱主計劃中有幾個資金不足。此外，美國與養老金相關的立法要求資金不足的養老金計劃在規定的間隔內根據資金不足的水平提高資金比率。因此，Sysco預計未來對這些計劃的繳費將增加。此外，如果美國多僱主定義的福利計劃未能滿足某些最低資金要求，美國國税局(Internal Revenue Service)可能會對累計資金數額徵收5%的不可抵扣消費税然而，根據現行法律，這項消費税不太可能適用，因為經歷累積資金短缺的多僱主養老金計劃被認為是“危急”或“危急且正在下降的”，而且消費税不適用於處於危急或危急和下降狀態的養老金計劃。根據關於多僱主定義福利計劃的現行法律，計劃的終止、Sysco的自願退出或所有繳費僱主從任何資金不足的多僱主定義福利計劃中大規模退出，都將要求Sysco向該計劃支付Sysco在該多僱主計劃的無資金支持的既有負債中按比例分攤的款項。

計劃供款

Sysco對多僱主固定福利養老金計劃的繳費情況如下：
 202020192018
 (單位：千)
個別意義重大的計劃$31,683 $31,669 $30,460 
所有其他計劃15,762 16,876 15,915 
捐款總額$47,445 $48,545 $46,375 

個別意義重大的計劃

以下信息與Sysco已確定對公司具有個別重要意義的多僱主固定福利養老金計劃相關。如下所述，該公司只確定了一項計劃-西部卡車司機養老金計劃-目前對公司具有單獨的重大意義。為了確定單獨的重大計劃，公司評估了幾個因素，包括Sysco在員工和繳費方面對計劃的重要性，計劃的資金狀況，以及如果公司自願退出該計劃，公司可能承擔的退出責任的規模。

下表提供了有關單個重要計劃的資金狀況的信息：
•“EIN-PN”欄提供僱主識別碼(EIN)和三位數計劃編號(PN)。
•“養老金保護法案區域狀態”列提供了每個計劃可用的兩個最新的養老金保護法案區域狀態。區域狀態基於公司從計劃管理人員那裏收到並由每個計劃的精算師認證的信息，以及每個計劃提交給美國勞工部的年度報表/報告中包含的信息。除其他因素外，紅色區域中的計劃一般不到65%的資金來源，橙色區域中的計劃都不到80%的資金來源，並且存在累積的資金不足或預計在任何情況下都存在資金不足的情況。其他因素中，紅色區域的計劃通常不到65%的資金，橙色區域的計劃都不到80%的資金，並且存在累積的資金不足或預計在任何黃區的計劃資金不足80%，綠區的計劃至少有80%的資金。2014年的“多僱主保護法”(Multiployer Protection Act)設立了一個名為“危急和衰退”的新區域。如果計劃預計在15年內資不抵債，那麼它們通常被認為是“關鍵的和衰落的”。
•“FIP/RP狀態”列表示黃色/橙色區域計劃的財務改善計劃(FIP)或紅色區域計劃的恢復計劃(RP)是在本年度待定，還是在本年度實施，還是在上一年實施。“待定”狀態表示FIP/RP已獲批准，但FIP/RP所涵蓋的實際期間尚未開始。“已實施”狀態是指FIP/RP所涵蓋的期間從本年度開始或正在進行。
•“已徵收的附加費”列指明公司對紅區內每個計劃的貢獻在最近年度期間是否支付了附加費。“如果公司當前與計劃的集體談判協議(CBA)滿足未決但尚未實施的RP的要求，則不需要支付附加費，”否“將反映在此列中。”“如果公司當前具有計劃的CBA尚未滿足未決但尚未實施的RP的要求，則需要支付附加費。”
101

   養老金保護法
區域狀態		      
養老基金EIN-PN 截至12/31/20 截至19年12月31日 FIP/RP
狀態		 附加費
強加的		 期滿
日期
(個)的CBA
西部卡車司機養老金計劃會議91-6145047-001 綠色 綠色 不適用 不適用 
2026年9月26日至2026年2月15日(1)

(1)Sysco是23需要向西部卡車司機養老金信託會議捐款的CBA。每個協議涵蓋的範圍從1%至17Sysco需要支付基金的總供款的%。

下表提供了有關該公司對個別重要計劃的貢獻的信息：

•“Sysco繳費”欄將提供基於Sysco會計年度的捐款金額，這可能與計劃的會計年度不一致。

•“Sysco計劃繳費總額的5%”欄表明Sysco是否在計劃最近提交的表格5500s的附表R中列出，因為它提供了超過計劃總繳費的5%，並註明了計劃年終。
 Sysco投稿Sysco 5%的
計劃供款總額
養老基金20202019201820192018
 (單位：千)  
西部卡車司機養老金計劃會議$31,683 $31,669 $30,460 不是的不是的

對於上表所列計劃，在商定的合同率之外的最低繳費不是必需的。

17.  每股收益

下表列出了基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法：
 202020192018
 (以千為單位，不包括每股和每股數據)
分子：  
淨收益$215,475 $1,674,271 $1,430,766 
分母： 
加權平均基本流通股510,121,071 516,890,581 522,926,914 
以股份為基礎的獎勵的稀釋效應3,904,903 6,490,543 6,162,940 
加權平均稀釋流通股514,025,974 523,381,124 529,089,854 
基本每股收益$0.42 $3.24 $2.74 
稀釋後每股收益$0.42 $3.20 $2.70 

未計入稀釋後每股收益計算的證券數量，因為其影響是反攤薄的，所以大約有以下幾種。4,833,000, 2,338,000和2,303,000分別為2020財年、2019年和2018財年。

宣佈的股息為$884.1百萬，$793.2百萬美元和$735.32020財年、2019年和2018財年分別為100萬。在每年宣佈的股息中，包括已宣佈但在年終尚未支付的股息約為$。228.7百萬，$200.0百萬美元和$187.42020財年、2019年和2018年分別為100萬。

102

18.  其他綜合收益

全面收益是指淨收益加上直接計入股東權益的某些其他項目，如外幣換算調整、有價證券的變化、與某些對衝安排相關的金額以及與養老金和其他退休後計劃相關的金額。$104.3百萬， $1.510億美元和1.52020財年、2019年和2018財年分別為10億美元。

各期其他綜合收益(虧損)的構成和相關税收影響摘要如下：

  2020
 費用地點
(收入)已確認
在淨收益中		税前
金額		税收税後淨額
金額
  (單位：千)
養老金和其他退休後福利計劃：    
重新分類調整前的其他綜合收益：
本年度產生的淨精算收益(虧損)$(125,214)$(32,471)$(92,743)
重新分類調整：    
先前服務費用攤銷其他費用，淨額7,620 1,908 5,712 
精算損失攤銷淨額其他費用，淨額49,284 10,350 38,934 
改敍調整總額56,904 12,258 44,646 
外幣折算：
外幣折算調整不適用(112,215)— (112,215)
有價證券：
有價證券的變動 (1)
不適用5,403 1,135 4,268 
套期保值工具：
重新分類調整前的其他綜合收益(虧損)：
現金流套期保值的變動
運營費用(2)
(9,831)(2,574)(7,257)
淨投資套期保值的變動(3)
不適用58,756 15,227 43,529 
改敍調整前的其他綜合收入合計48,925 12,653 36,272 
重新分類調整：
現金流套期保值的攤銷利息支出11,496 2,876 8,620 
其他綜合損失合計$(114,701)$(3,549)$(111,152)

(1)有價證券的已實現收益或虧損在其他(收入)支出中列報，淨額計入綜合經營業績；然而，2020財年沒有實現重大收益或虧損。

(2)金額部分影響作為現金流對衝計入的燃料掉期的運營費用。

(3)淨投資對衝的變化包括終止一些淨投資對衝，如附註11“衍生金融工具”所述。

103

  2019
 費用地點
(收入)已確認
在淨收益中		税前
金額		税收税後淨額
金額
  (單位：千)
養老金和其他退休後福利計劃：    
重新分類調整前的其他綜合收益：
本年度產生的淨精算收益(虧損)$(200,144)$(45,070)$(155,074)
重新分類調整：    
先前服務費用攤銷其他費用，淨額8,532 2,132 6,400 
精算損失攤銷淨額其他費用，淨額34,824 8,708 26,116 
改敍調整總額43,356 10,840 32,516 
外幣折算：    
外幣折算調整不適用(119,126)— (119,126)
有價證券：
有價證券的變動不適用3,579 752 2,827 
套期保值工具：    
重新分類調整前的其他綜合收益(虧損)：    
現金流套期保值的變動
運營費用 (1)
(5,394)(1,332)(4,062)
淨投資套期保值的變動不適用58,138 14,299 43,839 
重新分類調整前的其他綜合收益(虧損)合計52,744 12,967 39,777 
重新分類調整：    
現金流套期保值的攤銷利息支出11,492 2,872 8,620 
其他綜合損失合計$(208,099)$(17,639)$(190,460)

(1)金額部分影響作為現金流對衝計入的燃料掉期的運營費用。

104

2018
費用地點
(收入)已確認
在淨收益中		税前
金額		税收税後淨額
金額
(單位：千)
養老金和其他退休後福利計劃：
重新分類調整前的其他綜合收益：
本年度產生的淨精算收益(虧損)$69,476 $16,965 $52,511 
重新分類調整：
先前服務費用攤銷其他費用，淨額9,636 2,731 6,905 
精算損失攤銷淨額其他費用，淨額35,044 9,934 25,110 
改敍調整總額44,680 12,665 32,015 
外幣折算：
外幣折算調整不適用(22,987)— (22,987)
套期保值工具：
重新分類調整前的其他綜合收益(虧損)：
現金流套期保值的變動
運營費用 (1)
23,872 9,529 14,343 
淨投資套期保值的變動不適用(2,443)(8,234)5,791 
改敍調整前的其他綜合收入合計21,429 1,295 20,134 
重新分類調整：
現金流套期保值的攤銷利息支出11,499 3,259 8,240 
其他綜合收益合計$124,097 $34,184 $89,913 

(1)金額部分影響作為現金流對衝計入的燃料掉期的運營費用。

105

下表彙總了本報告期間累計其他綜合(虧損)收入(AOCI)的變化情況：

 養老金和其他退休後福利計劃，
税後淨額		外幣折算套期保值，税後淨額有價證券總計
 (單位：千)
截至2017年7月1日的餘額$(974,232)$(148,056)$(140,449)$— $(1,262,737)
以前的其他全面收益
*重新分類調整		52,511 (22,987)20,134 — 49,658 
從累計中重新分類的金額
*其他全面虧損		32,015 — 8,240 — 40,255 
重新分類為留存收益的金額(1)
(205,353)— (31,092)— (236,445)
截至2018年6月30日的餘額(1,095,059)(171,043)(143,167)— (1,409,269)
以前的其他全面收益
*重新分類調整		(155,074)(119,126)39,777 — (234,423)
從累計中重新分類的金額
*其他全面虧損		32,516 — 8,620 — 41,136 
重新分類為留存收益的金額(1)
— — — 2,827 2,827 
截至2019年6月29日的餘額(1,217,617)(290,169)(94,770)2,827 (1,599,729)
以前的其他全面收益
*重新分類調整		(92,743)(112,215)36,272 — (168,686)
從累計中重新分類的金額
*其他全面虧損		44,646 — 8,620 — 53,266 
有價證券的變動— — — 4,268 4,268 
截至2020年6月27日的餘額$(1,265,714)$(402,384)$(49,878)$7,095 $(1,710,881)

(1)由於提前採用2018-02年度會計準則更新，由於税法的原因，滯留在AOCI的遞延税款被重新分類為留存收益。

19.  基於股份的薪酬

Sysco根據幾項基於股票的支付安排向員工提供補償福利，包括各種長期員工股票激勵計劃和2015年員工股票購買計劃(ESPP)。

股票激勵計劃

2018年11月，Sysco的綜合激勵計劃(2018計劃)通過並預留至51,500,000Sysco普通股，用於向員工、非員工董事和關鍵顧問提供基於股票的獎勵。51,500,000授權股份，全部51,500,000股票可作為期權或股票增值權發行，最高可達17,500,000股票可以作為限制性股票、限制性股票單位或其他類型的基於股票的獎勵發行。到目前為止，Sysco已經根據2018年計劃發行了期權、限制性股票單位和績效股票單位。*2018計劃下獎勵的歸屬要求因個人授予而異，可能包括基於時間的歸屬或基於時間的歸屬，但至少在財務期內基於業績標準的加速一年*根據2018年計劃授予的所有期權的合同期限現在和將來都不會大於十年。截至2020年6月27日，有46,728,773根據2018年計劃授權和可供出讓的剩餘股份總數，其中全部46,728,773股票可以作為期權或股票增值權發行，也可以作為最多15,640,344可以作為限制性股票、限制性股票單位或者其他類型的股票獎勵發行的股票，其餘的可以作為期權或股票增值權發行。

Sysco還根據之前的幾個員工股票期權計劃授予了員工期權，截至2020年6月27日，這些計劃之前授予的期權仍未償還。*沒有新的期權 將根據之前的任何計劃發放，因為未來將通過2018年計劃或隨後採用的計劃向員工發放獎金。*這些計劃下的獎勵以時間為基礎進行授予，授予期限因個別授予而異。根據這些計劃授予的所有期權的合同期限為十年。Sysco的政策是在股票期權行使或股份單位轉換時利用庫存股發行股票。

106

績效共享單位

在2020財年和2019年期間，680,230和581,174分別授予員工績效股票單位(PSU)。根據員工居住的司法管轄區，其中一些PSU被授予可沒收的股息等價物。*每個授予股息等價物的PSU獎勵的公允價值基於授予日期公司的股價。對於沒有股息等價物的PSU，公允價值減去歸屬期間預期股息的現值。*2020財年和2010財年期間授予的每個績效股票單位的加權平均授予日期公允價值73.37及$74.86授予的PSU將在業績期末授予並轉換為Sysco普通股，業績期末分別在2022財年末和2021財年末結束，財務業績目標由Sysco每股收益的複合年增長率和調整後的投資資本回報率平均組成。

股票期權

Sysco的期權獎勵在必要的服務期內進行分級授予，並在獎勵期間的必要服務期內以直線方式確認補償成本。

此外，Sysco的某些期權規定，如果期權接受者在退休時達到一定的年齡和服務年限，期權將繼續授予，就像期權接受者繼續擔任員工或董事一樣。*在這些情況下，Sysco將確認從授予日期到員工或董事首次有資格退休之日這段時間內此類獎勵的補償成本，期權在退休後繼續授予。

每個期權獎勵的公允價值是在授予之日使用Black-Scholes期權定價模型估計的。預期股息收益率是根據股息的歷史模式和期權授予前一年的平均股價估計的。預期波動率基於Sysco股票的歷史波動率、Sysco股票交易期權的隱含波動率和其他因素，期權預期期限的無風險利率基於授予時生效的美國公債收益率曲線。Sysco利用歷史數據在估值模型中估計期權行使和員工終止行為；具有類似歷史行使行為的不同員工羣體在確定獎勵的預期壽命時被單獨考慮，以進行估值。

有關期間的加權平均假設如下表所示：
 202020192018
股息率2.4 %2.5 %2.6 %
預期波動率18.3 %16.9 %17.5 %
無風險利率1.5 %2.8 %2.0 %
預期壽命7.0年份7.0年份7.0年份

以下摘要提供了有關截至2020年6月27日的未償還期權的信息，以及在隨後結束的財年中與所有股票激勵計劃下的期權有關的變化：
 期權下的股票每股加權平均行權價加權平均剩餘合同期限(年)聚合內在價值
(千)
截至2019年6月29日的未償還金額14,989,277 $50.36 
授與3,286,943 73.15 
已行使4,518,342 44.19 
沒收1,809,674 62.52 
過期— — 
截至2020年6月27日的未償還款項11,948,204 $57.12 6.98$45,574 
已歸屬或預計將於2020年6月27日歸屬5,762,300 $65.83 8.22$9,400 
自2020年6月27日起可行使6,083,923 $48.67 5.77$36,012 

授予的員工期權總數為3,286,943, 2,609,755和4,042,415分別在2020財年、2019年和2018財年。

107

在2020財年，1,554,566和1,732,377期權被授予12高級管理人員和大約174其他關鍵員工分別。在2019年財政期間，657,341和1,952,414期權被授予9高級管理人員和大約179其他關鍵員工分別。在2018財年，955,344和3,087,071期權被授予10行政官員和181其他關鍵員工分別。

2020財年、2019財年和2018財年授予的期權的加權平均授予日期公允價值為#美元。10.57, $11.70及$7.08分別。*2020財年、2019年和2018財年期間行使的期權的內在價值總額為$11.6百萬，$14.0百萬美元和$17.7分別為百萬美元。

限售股單位

在2020財年、2019財年和2018財年，704,732, 617,685和660,923限制性股票單位分別授予員工，其中大部分將按比例授予超過三年期期間。其中一些限制性股票單位授予股息等價物。每個授予股息等價物的限制性股票單位獎勵的公允價值以公司截至授予日的股價為基礎。*對於沒有股息等價物的限制性股票單位獎勵，公允價值減去截至授予日期的預期股息現值。*2020財年、2019年和2018財年授予的限制性股票單位每股加權平均授予日公允價值為$71.01, $63.91及$55.81在2020財年、2019年和2018財年期間，歸屬的限制性股票單位的公允價值總額為美元。30.4百萬，$35.3百萬美元和$40.4分別為百萬美元。2020財年、2019年和2018財年期間行使的期權的內在價值總額為$35.7百萬，$49.8百萬美元和$56.4分別為百萬美元。

非僱員董事獎

在2020財年、2019財年和2018財年，27,431, 30,870和35,672限制性股權獎勵分別授予非僱員董事(NED)，這將授予超過一年期期間。NED可以選擇以限制性股票的形式接受這些獎勵，這些股票將在獎勵聲明的歸屬期限結束時歸屬，或者作為遞延單位在NED選擇的獎勵聲明的歸屬日期之後的日期轉換為Sysco普通股的股票。*受限獎勵的公允價值基於公司截至授予日期的股票價格。2020財年、2019年和2018財年授予的股票的加權平均授予日期公允價值為$74.17, $66.22及$54.10在2020財年、2019年和2018財年期間，既有和遞延分配的限制性股票的公允價值總額為$。2.0百萬，$2.0百萬美元和$2.9限制性股票在其歸屬日期估值。已歸屬遞延單位在其隨後的轉換和分配日期估值。

NeDS可以選擇接收最多100每年或遞延支付他們在Sysco普通股中的年度董事費用的%。*由於這樣的選舉，總共4,187, 10,672和21,478加權平均授予日期公允價值為$的股票75.46, $67.45及$54.69每股分別在2020財年、2019年和2018財年以完全既得普通股或遞延單位的形式發行。*2020財年、2019年和2018財年因選舉股和遞延單位分配而發行的普通股公允價值總額為$0.2百萬，$0.7百萬美元和$1.2普通股在其歸屬日期進行估值。既得遞延單位在其隨後的轉換和分配日期進行估值。

截至2020年6月27日，有81,066完全歸屬的已發行遞延單位，這些單位將在各自的NED選擇的日期轉換為Sysco普通股。

股票期權以外的權益工具摘要

以下摘要介紹了截至2020年6月27日的未完成非既得性獎勵的信息，以及股票激勵計劃下這些獎勵在隨後結束的會計年度內的變化。所代表的獎勵類型包括授予員工的限制性股票單位、授予非員工董事的限制性獎勵和PSU。
 股份加權平均授予日期每股公允價值
截至2019年6月29日的非既得利益者3,287,741 $58.40 
授與1,505,605 72.28 
既得(1,367,165)54.44 
沒收(583,552)64.97 
截至2020年6月27日的非既得利益2,842,629 $66.31 
108


2015年員工購股計劃

Sysco ESPP允許員工通過定期扣減工資的方式投資於Sysco普通股，折扣為15每個日曆季度最後一個營業日收盤價的%。根據ESPP可以出售的股票總數不得超過79,000,000股份，其中5,149,259截至2020年6月27日仍然可用。為提升公司流動性狀況以應對新冠肺炎疫情，SYSCO將暫時將適用於普通股的折價幅度降至5從2021財年開始。

在2020財年，1,089,296參與者購買了Sysco普通股的股票，與986,631在2019財年購買的股票，以及1,078,5972018財年購買的股票。*根據ESPP發行的員工股票購買權的加權平均公允價值為$10.03, $10.17及$8.38分別在2020財年、2019年和2018財年期間每股。股票購買權的公允價值按發行當日的股票價格與員工購買價格之間的差額計算。

所有以股份為基礎的付款安排

綜合經營業績中的營業費用中包括的以股份為基礎的薪酬總成本為#美元。42.2百萬，$104.9百萬美元和$93.8分別為2020財年、2019年和2018財年。*公司與PSU相關的費用下降，因為績效指標要麼導致2020財年的付款低於目標，要麼傾向於低於尚未支付的獎勵的目標。基於股份的薪酬安排的所得税優惠總額為#美元。7.0百萬，$21.7百萬美元和$19.42020財年、2019年和2018財年分別為100萬。

截至2020年6月27日，79.3未確認的基於股份的薪酬成本總額的百萬美元，預計將在#年的加權平均期間確認1.91好多年了。

從期權行使和ESPP參與中收到的現金為$227.6百萬，$253.1百萬美元和$268.82020財年、2019年和2018財年分別為100萬美元。*期權行使的減税實際實現的税收優惠總額為$25.4百萬，$32.4百萬美元和$38.42020財年、2019年和2018財年分別為100萬。

20.  所得税

所得税規定

就財務報告而言，所得税前收益(虧損)包括以下內容：
 202020192018
 (單位：千)
美國$742,332 $1,910,549 $1,765,793 
外方(448,948)95,287 190,431 
總計$293,384 $2,005,836 $1,956,224 

每個會計年度的所得税撥備包括以下內容：
 202020192018
 (單位：千)
美國聯邦所得税$128,576 $262,940 $399,254 
州和地方所得税8,529 73,835 62,670 
外國所得税(59,196)(5,210)63,534 
總計$77,909 $331,565 $525,458 

每個會計年度所得税撥備的當期和遞延部分如下：
109

 202020192018
 (單位：千)
電流$269,226 $458,284 $337,550 
遞延(191,317)(126,719)187,908 
總計$77,909 $331,565 $525,458 

遞延税項撥備乃受本年度遞延税項資產及負債淨變動的影響，而遞延税項資產及負債乃因財務報告資產及負債賬面值與用於所得税用途的金額之間的暫時性差異而產生。

遞延税項資產和負債

Sysco遞延税項資產和負債的重要組成部分如下：
 2020年6月27日2019年6月29日
 (單位：千)
遞延税項資產： 
淨營業虧損結轉$379,620 $274,231 
養卹金184,616 157,670 
應收賬款99,540 17,383 
遞延補償31,603 29,694 
股份薪酬21,296 39,218 
盤存17,069 12,139 
自保負債3,409 16,496 
其他41,820 34,366 
未計估值免税額的遞延税項資產778,973 581,197 
估值免税額(137,862)(127,807)
遞延税項資產總額641,111 453,390 
遞延税項負債：  
商譽和無形資產329,940 358,847 
超額税收折舊與資產基差169,920 163,123 
其他33,737 22,892 
遞延税項負債總額533,597 544,862 
遞延税金淨資產(負債)合計$107,514 $(91,472)

截至2020年6月27日和2019年6月29日，公司淨營業虧損結轉的遞延税項資產包括國家和外國淨營業税結轉。截至2020年6月27日未結轉的國家淨營業虧損將在2021至2039財年到期。國外淨營業虧損結轉期因司法管轄區不同而不同，從17年限到無限。

該公司在每期評估其遞延税項資產的可收回程度時，會考慮是否更有可能全部或部分遞延税項資產無法變現。該公司在決定是否需要估值津貼時，會考慮所有可獲得的證據(包括正面和負面)。根據該公司的分析，得出的結論是，截至2020年6月27日，估值津貼為#美元。137.9應根據可歸因於某些外國和美國(美國)的遞延税項資產部分建立百萬美元州政府的損失。在重新評估實現淨營業虧損結轉的可能性時，公司將繼續監測事實和情況。

實際税率

每個財政年度的法定聯邦所得税税率與有效所得税税率的對賬如下：
110

 202020192018
美國法定聯邦所得税税率21.00 %21.00 %28.00 %
州和地方所得税，扣除任何適用的聯邦所得税優惠5.69 3.35 2.48 
外國所得税(2.46)(1.42)0.07 
不確定的税收狀況(1.44)(0.31)(0.22)
股權薪酬的税收優惠(9.77)(2.07)(2.66)
不可抵扣的減值費用17.65 — — 
美國税制改革的影響— (4.64)0.13 
其他(4.12)0.62 (0.95)
有效所得税率26.55 %16.53 %26.85 %

的實際税率26.552020財年受以下因素影響的百分比可歸因於股權補償活動的税收優惠。我們的海外業務需要按照與我們國內税率不同的税率對他們的收入徵税，以及抵免、當地永久性差異和其他最低税率，這導致實際税率淨下降。 不可抵扣的資產減值費用有不利影響。“其他”包括美國司法管轄區某些不可扣除費用的影響，以及美國税收抵免、應計調整回報和美國税收對外國收益的影響。

的實際税率16.532019年財政年度的%受到美國和某些外國司法管轄區法定税率下調的有利影響，股權補償活動帶來的超額税收優惠，以及#美元的有利影響95.1在美國税制改革的影響下，包括了數百萬的外國税收抵免。這些抵免完全抵消了我們的過渡税負擔，以及美國和某些外國司法管轄區法定税率的降低。按照與我國國內税率不同的税率徵税的外國收入，有降低有效税率的影響。

的實際税率26.852018財年的百分比受到採用2016-09年度會計準則更新的有利影響，員工股份支付會計的改進(主題718)，以及降低美國和某些外國司法管轄區的法定税率。按照與我們國內税率不同的税率徵税的外國收入有提高有效税率的影響。

不確定的税收狀況

未確認的税收優惠總額的期初和期末金額(不包括利息和罰款)的對賬如下：
 20202019
 (單位：千)
年初未確認的税收優惠$26,109 $12,195 
增加與前幾年有關的税務職位— 20,508 
與前幾年相關的税收頭寸減少額(2,974)(6,086)
因與税務機關達成和解而減少的費用— (508)
年底未確認的税收優惠$23,135 $26,109 

截至2020年6月27日，與未確認税收優惠相關的應計利息和罰款的負債總額為#美元。4.1百萬截至2019年6月29日，與未確認的税收優惠相關的應計利息和罰款的負債總額為#美元。4.6記錄的與未確認的税收優惠相關的利息和罰款費用在任何提出的年度都不是實質性的。在未來12個月內，該公司某些未確認税務職位的未確認税收優惠金額有可能增加或減少。目前，無法估計合理可能的變化範圍。

如果Sysco確認截至2020年6月27日記錄的所有未確認的税收優惠，約為$22.4其中百萬美元23.1百萬儲備金將降低實際税率。如果Sysco確認截至2019年6月29日記錄的所有未確認的税收優惠，約為$24.8其中百萬美元26.1100萬準備金將降低實際税率。與公司某些未確認的税收有關的未確認的税收優惠的金額有合理的可能性
111

在接下來的12個月裏，職位將增加或減少，要麼是因為Sysco的職位在審計中保持不變，要麼是因為公司同意不允許這些職位。可能導致未確認税收優惠發生變化的項目主要包括考慮各個司法管轄區的各種申報要求，以及在税收司法管轄區之間分配收入和費用。此外，由於不同司法管轄區特定年份的訴訟時效到期，未來12個月內確認的未確認税收優惠金額可能會減少；但是，司法管轄區可能會在法規頒佈之前的這些年中的某一年開始審計。Sysco預計，由於法規失效，儲備金在12個月內將出現非實質性的減少。

Sysco 2018年及隨後納税年度的聯邦納税申報單有限制法規，仍可供審計。自2020年6月27日起，Sysco在大多數州以及地方和重大外國司法管轄區的納税申報單在2012年前的幾年內不再接受審計。

其他

Sysco打算將其海外業務的收入進行無限期再投資，因此，沒有就未匯出收益的税收影響進行應計，包括外部基差、預扣税的影響，任何分配都可能需要繳納或剩餘的美國所得税(如果有的話)。由於美國的減税和就業法案，在該法案生效日期之前未匯出的收入必須繳納美國所得税。任何剩餘的税收影響對財務報表都是無關緊要的。

公司所得税撥備的確定需要判斷，需要使用估計，需要解釋和應用複雜的税法。該公司的所得税撥備反映了在美國各個聯邦和州以及外國司法管轄區賺取和納税的收入。税法的變化、永久賬面與税基差異的增加或減少、未確認税收優惠或估值免税額的應計項目或調整，以及公司在這些徵税轄區收益組合方面的變化，都會影響整體有效税率。

21.  承諾和或有事項

法律程序

Sysco正在進行各種已發生但尚未完全判決的法律訴訟。根據或有會計文獻中的定義，這些法律訴訟的損失可能性從很小到合理可能到很可能不等。*當可能和合理估計時，損失已經累積。雖然法律訴訟的最終結果不能確切地預測，但根據與這些事項相關的潛在損失範圍的估計，管理層不相信這些訴訟的最終解決方案，無論是個別的還是總體的，都不會產生實質性的不利影響。

其他承諾

Sysco已承諾彙總產品採購以供轉售，以便從集中採購方式中受益。*這些協議中的大多數在一年內到期；但某些協議的條款一直持續到2024財年。*這些協議承諾公司在各種定價條款下的最低數量，包括固定定價、可變定價或兩者的組合。截至2020年6月27日，承諾的最低金額約為$6.110億美元。按年承諾的最低金額如下：
 金額
 (單位：千)
2021$3,927,035 
20221,402,700 
2023533,739 
2024253,533 
2025— 

Sysco與多家第三方服務提供商簽訂了接受信息技術服務的合同。這些服務的承諾期一直持續到2026財年，並可能延長。*截至2020年6月27日，預計這段時間內服務的總剩餘成本約為$321.7如果Sysco使用的資源少於估計的資源，則此承諾金額的一部分可能會減少，而如果Sysco使用的資源超過估計的資源，則可以增加此承諾金額的一部分。某些協議允許對通貨膨脹進行調整。Sysco還可以取消提供的部分或全部服務，但必須滿足以下條件
112

終止費隨着時間的推移而降低。如果Sysco在2021財年終止所有服務，預計2021財年產生的終止費約為$37.9百萬

22.  業務細分信息

該公司已將其某些運營部門彙總為三可報告的細分市場。“其他”財務信息歸因於該公司其他不符合量化披露門檻的經營部門。

•美國餐飲服務業務-主要包括美國寬線業務，分銷全系列食品，包括定製切肉、海鮮、特產、特產進口和各種非食品類產品；
•國際餐飲服務業務-包括在美洲和歐洲的業務，分銷全系列食品和各種非食品產品。美洲地區主要包括在加拿大、巴哈馬、墨西哥、哥斯達黎加和巴拿馬的業務，以及該公司向國際客户分銷的業務。該公司的歐洲業務主要包括在英國、法國、愛爾蘭和瑞典的業務；
•Sygma-該公司在美國的定製分銷子公司；以及
•其他-主要是其酒店供應業務。

這些部門的會計政策與Sysco為其合併財務報表披露的會計政策相同。公司費用一般包括公司辦公室和Sysco共享服務中心的所有費用，這些費用還包括所有以股份為基礎的薪酬成本。在2020財年第四季度，Sysco修訂了美國餐飲服務運營部門的業績評估方式。由於這一變化，該公司的公司和共享服務中心為美國食品服務運營可報告部門提供直接支持功能而產生的費用已從公司費用重新分類到美國食品服務可報告部門。2020財年披露的分部信息反映了報告結構的這種變化，2019財年和2018財年的業績反映了#美元。201.0百萬美元和$197.0百萬美元的公司費用重新分類，以符合本年度的列報。

下表列出了Sysco業務部門的某些財務信息。
113

財政年度
 202020192018
銷售：(單位：千)
美國餐飲服務運營$36,774,146 $41,288,188 $39,642,263 
國際餐飲服務運營9,672,190 11,493,040 11,518,565 
Sygma5,555,926 6,244,328 6,557,033 
其他891,048 1,088,366 1,009,463 
總計$52,893,310 $60,113,922 $58,727,324 
財政年度
202020192018
營業收入(虧損)：(單位：千)
美國餐飲服務運營$2,003,159 $2,991,794 $2,859,812 
國際餐飲服務運營(371,407)125,443 193,864 
Sygma36,880 27,780 24,318 
其他(21,361)35,848 39,485 
總分段數1,647,271 3,180,865 3,117,479 
公司(897,766)(850,715)(803,423)
營業總收入749,505 2,330,150 2,314,056 
利息支出408,220 360,423 395,483 
其他費用(收入)，淨額47,901 (36,109)(37,651)
所得税前收益$293,384 $2,005,836 $1,956,224 
財政年度
202020192018
折舊和攤銷：(單位：千)
美國餐飲服務運營$373,889 $342,277 $348,041 
國際餐飲服務運營279,475 248,914 258,156 
Sygma34,785 35,473 36,367 
其他12,072 10,868 9,599 
總分段數700,221 637,532 652,163 
公司105,544 126,403 113,335 
總計$805,765 $763,935 $765,498 
財政年度
202020192018
資本支出：(單位：千)
美國餐飲服務運營$263,943 $327,005 $262,887 
國際餐飲服務運營217,694 249,527 157,139 
Sygma23,657 36,396 45,132 
其他21,000 25,003 11,406 
總分段數526,294 637,931 476,564 
公司194,129 54,460 211,251 
總計$720,423 $692,391 $687,815 

114

 財政年度
202020192018
資產：(單位：千)
美國餐飲服務運營$6,647,288 $7,238,309 $7,039,354 
國際餐飲服務運營6,258,382 5,888,275 6,112,666 
Sygma685,184 624,720 662,290 
其他458,316 477,038 452,426 
總分段數14,049,170 14,228,342 14,266,736 
公司8,579,096 3,738,180 3,803,668 
總計$22,628,266 $17,966,522 $18,070,404 

有關地理區域的資料如下：
 財政年度
 202020192018
 (單位：千)
銷售：   
美國$42,803,700 $48,257,385 $46,812,297 
加拿大4,105,236 4,660,030 4,661,615 
英國2,481,712 3,133,793 3,176,069 
法國1,222,742 1,581,663 1,625,407 
其他2,279,920 2,481,051 2,451,936 
總計$52,893,310 $60,113,922 $58,727,324 
長期資產：   
美國$3,340,920 $3,361,629 $3,448,164 
加拿大331,196 334,177 318,410 
法國308,983 329,923 240,507 
英國255,153 270,613 319,664 
其他222,315 205,363 194,915 
總計$4,458,567 $4,501,705 $4,521,660 

按部門劃分的主要產品類別的銷售組合在附註4“收入”中披露。

115

23.  季度業績(未經審計)

Sysco的會計年度包括四個季度，每個季度由13周組成。在截至2020年6月27日和2019年6月29日的財年中，每個13週期間的財務信息如下：
 2020財年季度結束 
 9月28日12月28日三月二十八日六月二十七日財政年度
 (除每股數據外，以千為單位)
銷貨$15,303,005 $15,025,042 $13,698,699 $8,866,564 $52,893,310 
銷售成本12,359,635 12,196,643 11,134,459 7,300,909 42,991,646 
毛利2,943,370 2,828,399 2,564,240 1,565,655 9,901,664 
運營費用(1)
2,275,052 2,275,906 2,503,966 2,097,235 9,152,159 
營業收入(虧損)668,318 552,493 60,274 (531,580)749,505 
利息支出83,335 76,762 83,854 164,269 408,220 
其他費用(收入)，淨額(2)
3,112 (807)5,200 40,396 47,901 
所得税前收益581,871 476,538 (28,780)(736,245)293,384 
所得税128,090 93,128 (25,483)(117,826)77,909 
淨收益(虧損)$453,781 $383,410 $(3,297)$(618,419)$215,475 
每股：
基本淨收益(虧損)(3)
$0.88 $0.75 $(0.01)$(1.22)$0.42 
攤薄後淨收益(虧損) (3)
0.87 0.74 (0.01)(1.22)0.42 
宣佈的股息0.39 0.45 0.45 0.45 1.74 

(1) Sysco在2020財年第三季度和第四季度的業績包括與新冠肺炎大流行相關的費用，如美元。323.4百萬美元的超額壞賬支出和203.2百萬商譽減值。
(2) Sysco 2020財年第四季度的業績包括55.9持有待售資產減值100萬英鎊。
(3) 由於四捨五入，季度基本每股收益(虧損)和稀釋後每股收益(虧損)金額加起來可能不等於整個會計年度的總額。每股基本收益(虧損)和稀釋後收益(虧損)的計算方法是將淨收益(虧損)分別除以基本流通股和稀釋後流通股。

116

 截至2019財年季度 
 9月29日12月29日三月三十日六月二十九日財政年度
 (除每股數據外，以千為單位)
銷貨$15,215,279 $14,765,707 $14,658,074 $15,474,862 $60,113,922 
銷售成本12,311,494 11,993,995 11,903,776 12,495,670 48,704,935 
毛利2,903,785 2,771,712 2,754,298 2,979,192 11,408,987 
運營費用2,275,645 2,319,817 2,224,713 2,258,662 9,078,837 
營業收入628,140 451,895 529,585 720,530 2,330,150 
利息支出89,016 87,113 94,514 89,780 360,423 
其他費用(收入)，淨額(1)
1,132 10,197 4,120 (51,558)(36,109)
所得税前收益537,992 354,585 430,951 682,308 2,005,836 
所得税(2)
106,950 87,205 (9,132)146,542 331,565 
淨收益$431,042 $267,380 $440,083 $535,766 $1,674,271 
每股：     
基本淨收益 (3)
$0.83 $0.52 $0.86 $1.04 $3.24 
攤薄後淨收益(3)
0.81 0.51 0.85 1.03 3.20 
宣佈的股息0.36 0.39 0.39 0.39 1.53 

(1)Sysco 2019財年第四季度的業績包括66.3出售愛荷華州溢價有限責任公司(Iowa Premium，LLC)獲得100萬美元的收益。
(2)Sysco 2019財年第三季度的業績包括確認$95.12018財年末，Sysco的海外業務分配給Sysco產生了1.8億美元的外國税收抵免。見附註20，“所得税”。
(3) 由於四捨五入，季度基本每股收益(虧損)和稀釋後每股收益(虧損)金額加起來可能不等於整個會計年度的總額。每股基本收益(虧損)和稀釋後收益(虧損)的計算方法是將淨收益(虧損)分別除以基本流通股和稀釋後流通股。

項目9.會計與財務信息披露的變更與分歧

沒有。

第9A項。 管理控制和程序

Sysco的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2020年6月27日我們的披露控制和程序的有效性。根據交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)的定義，術語“披露控制和程序”是指公司的控制和其他程序，旨在確保公司在根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在證券法規定的期限內得到記錄、處理、彙總和報告披露控制和程序包括但不限於旨在確保公司根據“交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息被積累並酌情傳達給公司管理層(包括其主要高管和主要財務官)的控制和程序，以便及時做出關於所需披露的決定。管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作得多麼好，都只能為實現其目標提供合理的保證，管理層在評估可能的控制和程序的成本-效益關係時必須運用其判斷。Sysco的披露控制和程序旨在為實現其目標提供合理的保證。根據對我們截至2020年6月27日的披露控制和程序的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至該日期，Sysco的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。

管理層關於財務報告內部控制的報告載於財務報表第61頁。

在截至2020年6月27日的第四季度期間，我們對財務報告的內部控制(該術語在外匯法案下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

117

第9B項。  其他資料

沒有。

118

第三部分

第10項。 董事、高管與公司治理

本項目要求的信息將包括在我們2020年股東年會的委託書中，標題如下：“公司治理”、“高管”、“拖欠第16(A)條的報告”、“審計委員會報告”和“董事會事項”。

第11項。 *高管薪酬

本項目要求的信息將包括在我們2020年股東年會的委託書中，標題如下：“薪酬討論和分析”、“薪酬和領導力發展委員會報告”、“董事薪酬”和“高管薪酬”。

第12項。 *某些實益所有者和管理層的擔保所有權以及相關股東事項

本項目要求的信息將包括在我們2020年股東年會的委託書中，標題如下，並通過引用將其併入本文：“股票所有權”和“股權補償計劃信息”。

第13項。 *某些關係和相關交易，以及董事獨立性

本項目要求的信息將包括在我們2020年股東年會的委託書中，標題如下，並通過引用將其併入本文：“公司治理-某些關係和相關人交易”和“公司治理-董事獨立性”。

第14項。 *主要會計費用及服務

本項目要求的信息將包括在我們2020年股東年會的委託書中，標題如下，並通過引用將其併入本文：“支付給獨立註冊會計師事務所的費用”。

第四部分

第15項。  展品、財務報表明細表

(a)以下文件作為本表格10-K的一部分存檔，或通過引用併入本表格：

1.所有財務報表。請參閲本表格10-K第60頁的合併財務報表索引。

2.所有財務報表明細表均因不適用或信息載於合併財務報表或附註第8項“財務報表及補充數據”中而略去。

3.展品。

下列展品索引中列出的展品作為本年度報告10-K表的一部分進行歸檔或提供。

119

展品索引

展品。
3.1—
重述的公司註冊證書，通過引用附件3(A)併入截至1997年6月28日的10-K表格(檔案號1-6544)。
3.2—
重新註冊證書的修訂證書增加授權股份，通過引用附件3(E)併入截至2003年12月27日的10-Q表格(文件編號1-6544)。
3.3—
經修訂的A系列初級參與優先股指定、優先和權利證書表格，通過引用附件3(C)併入截至1996年6月29日的表格10-K(文件編號1-6544)。
3.4—
2016年8月26日修訂和重新制定的Sysco公司章程，通過引用於2016年8月31日提交的Form 8-K(文件號1-6544)的附件3.2併入。
4.1—
高級債務契約，日期為1995年6月15日，由Sysco公司和北卡羅來納州第一聯合國民銀行受託人之間的，通過引用1995年6月6日提交的表格S-3註冊聲明(檔案編號33-60023)附件4(A)合併而成。
4.2—
根據由Sysco的美國寬線子公司執行的附件4.1至4.6項下的Sysco公司的債務擔保表格，該表格通過引用附件4.1併入2011年1月20日提交的8-K表格(文件號1-6544)。
4.3—
第十三份補充契約，包括初始擔保表格，日期為2012年2月17日，由Sysco Corporation作為發行人、受託人和初始擔保人簽署，通過參考2012年2月17日提交的表格S-3的註冊聲明附件4(O)合併而成(文件號：S1-6544)。
4.4—
Sysco Corporation和Sysco International Co.(Sysco Corporation的全資子公司Sysco International Co.、美國銀行全國協會和紐約銀行信託公司，N.A.)於2007年2月13日簽署的辭職、任命和接受協議，通過引用2008年2月6日提交的表格S-3註冊聲明的附件4(H)合併而成(文件第333-149086號)。
4.5#—
Sysco Corporation證券説明。
10.1—
截至2019年6月28日，Sysco Corporation、Sysco Canada，Inc.、Sysco EU II S.àR.L.、作為行政代理的JP摩根大通銀行(JP Morgan Chase Bank，N.A.)與其某些貸款人和擔保方之間的信貸協議，通過參考2019年7月3日提交的8-K表格的附件10.1併入(文件號1-6544)。
10.2—
Sysco Corporation，Sysco Canada，Inc.，Sysco EU II S.àR.L.Sysco Corporation，Sysco Canada，Inc.，Sysco EU II S.àR.L.Sysco Corporation，Sysco Canada，Inc.，Sysco EU II S.àR.L.(Sysco Corporation，Sysco Canada，Inc.，Sysco EU II S.àR.L.，其附屬擔保人一方，JP摩根大通銀行(JP Morgan Chase Bank，N.A.)作為行政代理，以及其貸款方，日期為2019年6月28日的信貸協議修正案，通過引用2020年5月22日提交的Form 8-K的附件10.2合併(文件號1-6544)。
10.3—
截至2020年5月20日的信貸協議，由Sysco Corporation(其附屬擔保方)、美國銀行(N.A.)作為行政代理、德意志銀行證券公司(Deutsche Bank，Inc.)、高盛銀行(美國)、多倫多道明銀行紐約分行和富國銀行全國協會(Wells Fargo Bank，National Association)作為辛迪加代理，以及美國銀行證券公司(BofA Securities，Inc.)、德意志銀行證券公司(Deutsche Bank Securities，Inc.)、高盛銀行(Goldman Sachs Bank(USA))、道明證券(美國)有限責任公司(TD Securities(USA)LLC)和富國銀行(Wells Fargo Bank通過引用附件10.1併入2020年5月22日提交的Form 8-K(文件號1-6544)。
10.4—
Sysco Corporation和美國銀行全國協會之間的發行和支付代理協議，日期為2014年10月31日，通過引用附件10.1併入2015年2月2日提交的截至2014年12月27日的10-Q表格(文件號1-6544)。
10.5—
修訂和重新簽署的商業票據交易商協議，日期為2014年10月31日，由發行人Sysco Corporation和交易商摩根大通證券有限責任公司(JPMorgan Securities LLC)達成，通過引用附件10.2併入2015年2月2日提交的截至2014年12月27日的10-Q表格(文件號1-6544)。
10.6—
商業票據交易商協議，日期為2014年10月31日，由作為發行人的Sysco Corporation和作為交易商的高盛公司達成，通過引用附件10.3併入2015年2月2日提交的截至2014年12月27日的10-Q表格(文件號1-6544)。
10.7—
商業票據交易商協議，日期為2017年1月18日，由作為發行人的Sysco Corporation和作為交易商的富國銀行證券有限責任公司(Wells Fargo Securities，LLC)達成，通過引用附件10.5併入2017年8月30日提交的截至2017年7月1日的10-K表格(文件號1-6544)。
10.8—
商業票據交易商協議，日期為2017年2月3日，由作為發行人的Sysco Corporation和作為交易商的美林，皮爾斯，芬納和史密斯公司達成，通過引用附件10.6併入2017年8月30日提交的截至2017年7月1日的10-K表格(文件編號1-6544)。
120

10.9—
作為發行方的Brake Bros.Limited和作為發行和支付代理的德意志銀行倫敦分行於2020年4月30日簽署的發行和支付代理協議，通過引用附件10.1併入2020年5月6日提交的截至2020年3月28日的10-Q表格(文件號1-6544)。
10.10—
作為發行方的Brake Bros.Limited和作為安排方的巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)以及作為交易商的巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)於2020年4月30日簽署的交易商協議，通過引用附件10.2併入2020年5月6日提交的截至2020年3月28日的10-Q表格(文件號1-6544)。
10.11—
SFS Canada I，LP和多倫多道明銀行之間於2011年6月30日簽署的即期融資協議，通過引用附件10.7併入2011年8月30日提交的截至2011年7月2日的10-K表格(文件號1-6544)。
10.12—
Sysco公司和多倫多道明銀行於2011年6月30日簽署的擔保協議，通過引用附件10.8併入2011年8月30日提交的截至2011年7月2日的10-K表格(文件編號1-6544)。
10.13†—
第六次修訂和重新啟動的Sysco公司高管遞延薪酬計劃，通過引用附件10.3併入2010年11月9日提交的截至2010年10月2日的10-Q表格(文件號1-6544)。
10.14†—
第六次修訂和重新啟動的Sysco Corporation高管遞延薪酬計劃的第一修正案，通過引用附件10.2併入2012年5月8日提交的截至2012年3月31日的Form 10-Q季度(文件號1-6544)。
10.15†—
第七次修訂和重新啟動的Sysco公司高管遞延薪酬計劃，通過引用附件10.3併入2013年2月4日提交的截至2012年12月29日的10-Q表格(文件號1-6544)。
10.16†—
修訂和重新啟動了Sysco Corporation高管遞延薪酬計劃，自2013年6月29日起生效，通過引用附件10.11併入2013年8月27日提交的Form 10-K截至2013年6月29日的年度(文件號1-6544)。
10.17†—
2015-1修訂和重新啟動的Sysco Corporation高管延期薪酬計劃修正案，通過引用附件10.16併入2015年8月25日提交的Form 10-K截至2015年6月27日的年度(文件號1-6544)。
10.18†—
第十次修訂和重新啟動的Sysco公司高管補充退休計劃，通過引用附件10.4併入2010年11月9日提交的截至2010年10月2日的10-Q表格(文件號1-6544)。
10.19†—
第十修正案修訂和重新啟動的Sysco公司補充高管退休計劃，通過引用附件10.15併入2011年8月30日提交的Form 10-K截至2011年7月2日的年度(文件號1-6544)。
10.20†—
第十修正案修訂和重新啟動的Sysco公司補充高管退休計劃，通過引用附件10.1併入2012年5月8日提交的截至2012年3月31日的10-Q表格(文件號1-6544)。
10.21†—
第十一次修訂和重新啟動的Sysco公司補充高管退休計劃，通過引用附件10.2併入2013年2月4日提交的截至2012年12月29日的10-Q表格(文件號1-6544)。
10.22†—
修訂和重訂的Sysco Corporation補充高管退休計劃，包括修訂和重訂的Sysco Corporation MIP退休計劃，作為附錄I，自2013年6月29日起生效，通過引用附件10.16併入2013年8月27日提交的截至2013年6月29日的10-K表格(文件號1-6544)。
10.23†—
修訂和重新啟動的Sysco公司高管補充退休計劃的第一修正案，通過引用附件10.2併入2014年5月6日提交的截至2014年3月29日的10-Q表格(文件號1-6544)。
10.24†—
修訂和重新啟動了Sysco Corporation MIP退休計劃，自2013年6月29日起生效，通過引用附件10.17將其併入2013年8月27日提交的截至2013年6月29日的10-K表格(文件號1-6544)。
10.25†—
修訂和重新啟動的Sysco Corporation MIP退休計劃的第一修正案，通過引用附件10.3併入2014年5月6日提交的截至2014年3月29日的Form 10-Q季度(文件號1-6544)。
10.26†—
Sysco公司管理儲蓄計劃，通過引用附件10.4併入2013年2月4日提交的截至2012年12月29日的Form 10-Q(文件號1-6544)。
121

10.27†—
修訂和重新啟動了Sysco公司管理儲蓄計劃，自2013年6月29日起生效，通過引用附件10.19併入2013年8月27日提交的截至2013年6月29日的10-K表格(文件號1-6544)。
10.28†—
修訂和重新啟動的Sysco公司管理儲蓄計劃的第一修正案，通過引用附件10.1併入2014年5月6日提交的截至2014年3月29日的Form 10-Q季度(文件號1-6544)。
10.29†—
2016-1修訂和重新啟動的Sysco公司管理儲蓄計劃修正案，於2016年11月15日通過，通過引用附件10.1併入2017年2月7日提交的截至2016年12月31日的Form 10-Q(文件號1-6544)。
10.30†—
2018年1月1日生效的Sysco Corporation Management Savings Plan修正案2018-1，通過引用附件10.1併入2018年2月6日提交的截至2017年12月30日的Form 10-Q(文件號1-6544)。
10.31†—
2018年5月25日生效的Sysco Corporation Management Savings Plan修正案2018-2，通過引用將其併入截至2018年6月30日的10-K表格中的附件10.27(文件號1-6544)。
10.32†—
Sysco Corporation 2013長期激勵計劃，在2013年11月15日提交的S-8表格(文件號1-6544)中引用附件99.1併入。
10.33†—
Sysco Corporation 2013長期激勵計劃修正案2017-1，通過引用附件10.30併入2017年8月30日提交的截至2017年7月1日的10-K表格(文件1-6544)。
10.34†—
根據Sysco Corporation 2013長期激勵計劃向高管發放的股票期權授予協議表格，該計劃通過引用附件10.3併入2014年2月4日提交的截至2013年12月28日的10-Q表格(文件1-6544)。
10.35†—
根據Sysco Corporation 2013長期激勵計劃為高管提供的股票期權授予協議表(2016財年)，該計劃通過引用附件10.2併入2016年2月2日提交的截至2015年12月26日的10-Q表格(文件號1-6544)。
10.36†—
根據Sysco Corporation 2013長期激勵計劃為高管提供的股票期權授予協議表(2017財年)，該計劃通過引用附件10.3併入2016年11月7日提交的截至2016年10月1日的10-Q表格(文件1-6544)。
10.37†—
根據Sysco Corporation 2013長期激勵計劃為高管提供的股票期權授予協議表格(2018財年)，該計劃通過引用附件10.3併入2017年11月9日提交的截至2017年9月30日的10-Q表格(文件1-6544)。
10.38†—
根據Sysco Corporation 2013長期激勵計劃為高管提供的股票期權授予協議表格(2019年)，該計劃通過引用附件10.3併入2018年11月6日提交的截至2018年9月29日的10-Q表格(文件號1-6544)。
10.39†—
Sysco Corporation 2013長期激勵計劃下高管的業績分享單位授予協議表格(2018財年)，該協議通過引用附件10.2併入2017年11月9日提交的截至2017年9月30日的10-Q表格(文件1-6544)。
10.40†—
Sysco Corporation 2013長期激勵計劃下高管的業績分享單位授予協議表格(2019年)，該協議通過引用附件10.2併入2018年11月6日提交的截至2018年9月29日的10-Q表格(文件號1-6544)。
10.41†—
Sysco保護契約協議表格於2016年8月25日通過，就2013年長期激勵計劃下的業績分享單位授予協議向高管發放，該協議通過引用附件10.4併入2016年11月7日提交的截至2016年10月1日的10-Q表格(文件號1-6544)。
10.42†—
Sysco Corporation Fiscal 2020財年針對符合企業MIP獎金資格職位的管理激勵計劃(MIP)於2019年8月19日生效，通過引用附件10.1併入2019年11月5日提交的截至2019年9月28日的10-Q表格(文件編號1-6544)。


10.43†—
Sysco Corporation 2018綜合激勵計劃，通過引用2018年10月5日提交的Sysco Corporation委託書(文件號1-6544)附錄II併入。
10.44†—
Sysco Corporation 2018綜合激勵計劃(通過引用附件10.41併入截至2019年6月29日的財政年度10-K表格(第1-6544號文件)下的高管股票期權授予協議表格(2020財年)。
122

10.45†—
Sysco Corporation 2018綜合激勵計劃(Sysco Corporation 2018綜合激勵計劃下的高管業績分享單位贈款協議表格(2020財年)，通過引用附件10.42併入截至2019年6月29日的財政年度表格10-K(第1-6544號文件)。
10.46†—
根據Sysco Corporation 2018綜合激勵計劃針對董事的限制性股票獎勵協議表格，該計劃通過引用附件10.2併入2019年2月5日提交的截至2018年12月29日的10-Q表格中。
10.47†—
根據Sysco Corporation 2018綜合激勵計劃(適用於根據2009年董事會股票延期計劃選擇推遲收到股票的董事)的董事限制性股票獎勵協議表格，該協議通過引用附件10.3併入2019年2月5日提交的截至2018年12月29日的10-Q表格中。
10.48†—
Sysco公司高管搬遷費用報銷政策説明，該政策通過引用附件10.3併入2011年2月8日提交的截至2011年1月1日的10-Q表格(文件編號1-6544)。
10.49†—
Sysco Corporation非僱員董事股票選擇政策，通過引用附件10.1併入2019年5月7日提交的截至2019年3月30日的Form 10-Q(文件號1-6544)。
10.50†—
2009年非僱員董事股票計劃，通過引用2009年10月8日提交的Sysco公司委託書(文件編號1-6544)附件A併入。
10.51†—
於二零一一年五月十日提交的截至二零一一年四月二日的10-Q表格(檔案號1-6544)中，根據2009年非僱員董事股票計劃，為選擇延遲收取2009年董事會股票延遲計劃下股份的個人而訂立的限制性股票授出協議表格，按附件10.2併入本公司內，並於二零一零年五月十日提交至二零一一年四月二日止的10-Q表格(檔案編號1-6544)。
10.52†—
第二次修訂和重新啟動了Sysco Corporation 2005董事會遞延薪酬計劃，該計劃通過引用附件10.59併入2008年8月26日提交的Form 10-K截至2008年6月28日的年度(文件號1-6544)。
10.53†—
第二次修訂和重新啟動的Sysco Corporation 2005董事會遞延薪酬計劃的第一修正案，該計劃通過引用附件10.3併入2012年5月8日提交的截至2012年3月31日的10-Q表格(文件號1-6544)。
10.54†—
2009年董事會股票延期計劃，通過引用附件10.1併入2010年2月2日提交的截至2009年12月26日的10-Q表格(文件編號1-6544)。
10.55†#—
與非僱員董事的薪酬安排説明。
10.56†—
與非僱員董事的賠償協議表，於二零零八年八月二十六日提交的10-K表格(檔案編號1-6544)參考附件10.61併入截至二零零八年七月二十八日的表格10-K。
10.57—
執行副總裁離職信協議表，通過引用併入2020年7月17日提交的Form 8-K(文件號1-6544)附件10.1。
10.58—
Sysco保護契約協議表，通過參考附件10.2併入2020年7月17日提交的Form 8-K(文件號1-6544)。
10.62†—
信件協議，日期為2020年1月10日，由Kevin P.Hourican和Sysco Corporation之間簽署，通過引用附件10.1併入2020年1月16日提交的Form 8-K(文件號1-6544)。
10.63†—
分離協議，日期為2020年1月12日，由Thomas L.Bené和Sysco Corporation簽訂，通過引用附件10.2併入2020年1月16日提交的Form 8-K(文件號1-6544)。
21.1#—
註冊人的子公司。
22.1#—
擔保證券的附屬擔保人和發行人。
23.1#—
獨立註冊會計師事務所同意。
31.1#—
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條進行的CEO認證。
31.2#—
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條頒發的CFO證書。
32.1#—
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條的首席執行官認證。
32.2#—
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條頒發的CFO證書。
101.SCH#—內聯XBRL分類和擴展架構文檔
123

101.CAL編號—擴展計算鏈接庫文檔的內聯XBRL分類
101.定義編號—內聯XBRL分類和擴展定義Linkbase文檔
101.LAB編號—內聯XBRL分類和擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE編號—內聯XBRL分類和擴展演示文稿Linkbase文檔
104#封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
_________
†根據S-K條例第601(B)(10)(Iii)(A)條作出高管薪酬安排
隨函提交的#號文件

注：Sysco Corporation及其子公司定義長期債務持有人本金金額不超過Sysco Corporation合併資產10%的權利的債務工具已被省略，並將應要求提供給美國證券交易委員會(SEC)。

124

項目16.表格10-K摘要

沒有。
125

簽名

根據1934年證券交易法第13或15(D)節的要求，Sysco公司已正式促使本10-K表格於2020年8月25日由正式授權的下列簽名者代表其簽署。

Sysco公司 
依據：/s/Kevin P.Hourican
 凱文·P·胡裏肯
 總裁兼首席執行官

根據1934年證券交易法的要求，以下代表Sysco公司在上述日期以上述身份簽署了本報告。

主要行政人員、財務及會計人員：

/s/Kevin P.Hourican總裁兼首席執行官
凱文·P·胡裏肯(首席執行官)
  
/s/*Joel T.GRADE執行副總裁兼首席財務官
喬爾·T·格雷(首席財務官)
/s/安妮塔·A·齊林斯基(Anita A.Zielinski)高級副總裁兼首席會計官
安妮塔·A·齊林斯基(首席會計官)

董事：

/s/s丹尼爾·J·布魯託(Daniel J.Brutto)/s/s漢斯-約阿希姆·科伯(Hans-Joachim Koerber)
丹尼爾·J·布魯託漢斯-約阿希姆·柯伯
/s/約翰·M·卡薩迪(John M.Cassaday)/s/s斯蒂芬妮·A·倫德奎斯特
約翰·M·卡薩迪斯蒂芬妮·A·倫德奎斯特
 
/s/s約書亞·D·弗蘭克(Joshua D.Frank)/s/s南希·S·紐科姆(Nancy S.Newcomb)
約書亞·D·弗蘭克南希·S·紐科姆
/s/a拉里·C·格拉斯考克(Larry C.Glasscock)/s/n納爾遜·佩爾茨(Nelson Peltz)
拉里·C·格拉斯考克納爾遜·佩爾茨
/s/s布拉德利·M·哈爾弗森(Bradley M.Halverson)愛德華·D·雪莉(Edward D.Shirley)
布拉德利·M·哈爾弗森愛德華·D·雪莉(Edward D.Shirley)
/s/約翰·M·欣肖(John M.Hinshaw)/s/希拉·G·塔爾頓(Sheila G.Talton)
約翰·M·欣肖(John M.Hinshaw)希拉·G·塔爾頓
/s/a凱文·P·胡裏肯(Kevin P.Hourican)
凱文·P·胡裏肯

126