美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-K

(馬克一)

截至的財政年度2020年6月27日

從2010年開始的過渡期                    從現在到現在                    

佣金檔案編號001-37578

績效食品集團公司

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)節登記的證券：無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。☐    不是的  ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒*☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第2913(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所的財務報告內部控制的有效性進行了評估。☒

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐*☒

截至2019年12月27日，也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日，非關聯公司持有的普通股總市值為$4,705,584,147(以該日普通股在紐約證券交易所的收盤價計算)。

132,739,975截至2020年8月5日，普通股已發行。

以引用方式併入的文件

目錄

關於前瞻性陳述的特別説明

除歷史信息外，本Form 10-K年度報告(本“Form 10-K”)可能包含1933年“證券法”(下稱“證券法”)和1934年“證券交易法”(下稱“交易法”)第29A節(“證券法”)所指的“前瞻性陳述”，它們受這些條款所創造的“避風港”的約束。除本10-K表格中包含的有關歷史事實的陳述外，其他所有陳述，包括有關我們的計劃、目標、目標、信念、業務戰略、未來事件、業務狀況、我們的經營結果、財務狀況、我們的業務前景、業務趨勢和其他信息的陳述，均為前瞻性陳述。諸如“估計”、“預期”、“考慮”、“將”、“預期”、“項目”、“計劃”、“打算”、“相信”、“預測”、“可能”、“應該”等詞語以及此類詞語或類似表述的變體旨在識別前瞻性陳述。前瞻性陳述不是歷史事實，是基於我們目前的預期、信念、估計和預測以及各種假設，其中許多假設本質上是不確定的，超出了我們的控制範圍。我們的期望、信念、估計和預測都是真誠表達的，我們相信它們是有合理基礎的。然而，不能保證管理層的期望、信念、估計和預測一定會產生或實現，實際結果可能與前瞻性陳述中表達或表明的內容大不相同。

存在許多風險、不確定性和其他重要因素，其中許多是我們無法控制的，這些因素可能會導致我們的實際結果與本10-K表格中包含的前瞻性陳述大不相同。這些風險、不確定因素和其他可能導致實際結果不同的重要因素，除其他外，包括第一部分第1A項規定的風險、不確定因素和因素。危險因素在本10-K表格中，由於此類風險因素可能會在我們提交給美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的定期文件中不時更新，並可在證券交易委員會的網站上查閲，網址為Www.sec.gov，還包括以下內容：

1

我們提醒您，上述風險、不確定因素和其他因素可能不包含對您重要的所有風險、不確定因素和其他因素。此外，我們不能向您保證，我們將實現我們預期或預期的結果、利益或發展，或者即使實質上實現了，也不能保證它們將以預期的方式導致後果或影響我們或我們的業務。不能保證(I)我們是否正確衡量或識別了影響我們業務的所有因素或這些因素可能影響的程度，(Ii)關於該等分析所基於的這些因素的現有信息是否完整或準確，(Iii)該等分析是否正確，或(Iv)我們的戰略(部分基於該分析)是否成功。本10-K表格中的所有前瞻性陳述僅適用於本10-K表格報告發表之日或截止日期，除非適用法律另有要求，否則我們不承擔公開更新任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

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第一部分

第一項：業務

Performance食品集團公司(“我們”、“本公司”或“PFG”)通過其子公司，從109個配送中心向全美20多萬個客户地點營銷和分銷20多萬種食品和食品相關產品。我們的20,000多名員工為各種各樣的客户提供服務，從獨立餐廳和連鎖餐廳到學校、商業和工業場所、醫院、自動售貨機分銷商、辦公咖啡服務分銷商、零售商、便利店和劇院。我們從不同的供應商處採購我們的產品，為我們的供應商提供接觸我們廣泛客户基礎的機會，從而成為他們的重要合作伙伴。除了我們為客户提供的產品外，我們還通過讓我們的客户受益於我們在產品選擇和採購、菜單開發和運營戰略領域的行業知識、規模和專業知識來提供增值服務。

Performance Food Group Company於2002年9月23日根據特拉華州的法律成立。

2019年12月30日，本公司從Reyes Holdings，L.L.C.手中收購了萊因哈特，交易價值為1美元2.010億美元，約合1,000,000美元1.720億美元的淨額，估計給公司帶來的税收優惠約為$265百萬$2.0億美元的購買價格資金來自於464.7在這項計劃下的百萬借款2019年12月31日第四次修訂和重新簽署的信貸協議(“ABL貸款”)，淨收益為$1,033.7來自新的高級無擔保人員的百萬美元5.500% 2027年到期的票據(“2027年到期的票據”)和淨收益#美元490.6從發行公司普通股中獲得100萬美元。對萊因哈特的收購擴大了公司在關鍵地區的分銷足跡，擴大了公司的業務範圍，公司相信這將有助於實現其長期增長目標。對萊因哈特的收購在食品服務部門進行了報道。

2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎疫情為全球大流行。針對這一聲明和新冠肺炎在全國範圍內的迅速傳播，聯邦、州和地方政府採取了各種手段來減緩病毒的傳播。這些措施包括隔離、居家或原地避難令、學校關閉、旅行限制、關閉非必要的企業，以及其他手段。這些措施已經對經濟產生了重大不利影響，但新冠肺炎的影響範圍到底有多大不得而知。

作為該國食品供應鏈的重要組成部分，該公司一直在繼續運營所有的配送中心。儘管公司繼續運營，但針對新冠肺炎的強制性和自願性遏制措施對外出就餐行業產生了重大影響。許多餐廳已經關門，正在限制他們一次服務的顧客數量，或者只提供外賣或送貨選擇。這些限制也影響了整個經濟中的企業，包括劇院、零售運營、學校和我們向其提供產品和服務的其他企業。此外，未來的任何經濟衰退都可能對我們的行業產生不利影響，因為消費者外出就餐的頻率和金額可能會影響我們的客户，因此也會影響我們的銷售。

在2020財年第三季度末和2020財年第四季度，我們看到了新冠肺炎對我們運營的影響，包括銷售額大幅下降。儘管有這些困難，我們已採取措施確保穩健的財政狀況，包括與雜貨店建立新的合作伙伴關係，支持餐廳顧客過渡到更高數量的外賣和送貨量，以及其他方式。我們採取的行動是為了保持財務流動性和靈活性，包括停止非必要的資本支出活動，管理成本，暫停我們的股票回購計劃，暫時停職或裁員，以及向食品雜貨零售合作伙伴提供聯營公司貸款，以幫助維持食品供應。*我們已經從ABL貸款機制下公司30億美元的循環信貸額度中提取了4.00億美元，並簽訂了ABL貸款機制的第一修正案，以提供1.1億美元的364天到期貸款，這筆貸款的級別低於其他義務。*我們已經從ABL融資機制下的30億美元循環信貸額度中提取了4.00億美元，並簽訂了ABL融資機制的第一修正案，以提供1.1億美元的364天到期貸款，這筆貸款的級別低於其他義務此外，我們發行和出售了15,525,000股公司普通股，淨收益為3.375億美元，併發行和出售了2025年到期的6.875%優先債券(“2025年到期債券”)的本金總額275.0美元。

我們繼續評估經濟形勢，評估減輕新冠肺炎對我們經營的不利影響的措施，但不能確定這些措施，或我們已經採取的措施，是否能成功緩解新冠肺炎帶來的風險。我們預計新冠肺炎將繼續對我們未來公佈的業績產生實質性的不利影響。不過，新冠肺炎會在多大程度上影響我們的運營和業績，變數很大，目前還不能合理估計。

客户與市場營銷

我們通過兩個可報告的細分市場分別為不同類型的客户提供服務。我們的餐飲服務部門向獨立餐廳、連鎖餐廳和其他機構提供食品和食品相關產品的市場營銷和分銷。

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“家”的位置。我們的Vistar部門向自動售貨機和辦公咖啡服務分銷商、零售商、影院、便利店和酒店提供商等分銷。我們認為，客户選擇經銷商的依據是產品的廣度、一致的產品質量、及時準確的訂單交付、增值服務和價格。此外，我們相信，我們的一些較大的獨立和連鎖客户通過與數量有限的餐飲服務分銷商打交道來提高運營效率。在財年2020，一個客户，Speedway LLC，佔我們總淨銷售額的10.2%，而沒有一個客户的佔有率超過10%佔我們本財年總淨銷售額的比例2019或財政2018.

獨立客户。我們的餐飲服務部門服務於我們的獨立客户，主要包括家庭用餐、酒吧和燒烤、披薩和意大利式餐廳以及快速休閒餐廳。我們尋求增加我們對獨立客户的總銷售額的組合，因為它們通常每箱產生更高的毛利潤，這足以抵消我們為這些客户服務所產生的普遍較高的供應鏈成本。獨立客户使用更多的增值服務，特別是在產品選擇和採購、市場趨勢、菜單開發和運營戰略方面。此外，獨立客户還更多地使用我們的自有品牌產品(“Performance Brands”)，這是我們利潤率最高的產品。我們的餐飲服務部門擁有一支由銷售和營銷代表、客户服務代表和產品專家組成的團隊，為獨立客户的銷售提供支持。我們的銷售代表親自、通過電話和互聯網為客户服務，接受和處理訂單，檢查庫存和賬户餘額，傳播新產品信息，並在適當的情況下提供業務幫助和建議。這些代表通常使用最新的技術來幫助客户輸入訂單，檢查產品可用性，並實時定價和開發菜單規劃想法。

連鎖客户。我們的餐飲服務部門也為連鎖顧客提供服務。連鎖客户是擁有五個或更多分店的多單位餐廳，包括精緻餐飲、家庭和休閒用餐、快速休閒和快速服務餐廳，以及酒店、醫療設施和其他多單位機構客户。我們的餐飲服務連鎖客户包括需要短途航線的地區性企業，如不同地點的Blaze Pizza、Chuy‘s、Marco’s Pizza、Mlow蘑菇、Pollo Tropical、Shake Shack、賽百味、Wingstop、Zaxby‘s等。餐飲服務部門還為需要長途路線的國家企業提供服務，包括許多最知名的家庭和休閒餐飲連鎖店，如Chili‘s、Cracker Barrel、O’Charley‘s、Outback牛排館、紅龍蝦、Ruby Tuesday和TGI Five’s。餐飲服務還為PDQ等快速休閒連鎖店提供服務。向連鎖客户銷售的毛利率通常較低，但與向獨立客户銷售相比，交付的金額更大。專職客户代表負責管理整個鏈條客户關係，包括確保完整的訂單履行和客户滿意度。高級管理層成員協助識別潛在的新連鎖店客户並管理長期客户關係。

Vistar客户。我們的Vistar部門向多個不同的渠道分銷糖果、零食、飲料、香煙、其他煙草產品、保健品和美容產品。自動售貨機運營商構成了Vistar最大的渠道。我們向操作員的倉庫分銷種類繁多的自動售貨機產品，他們從那裏分銷產品和備貨機。我們是向連鎖影院提供這些產品的領先分銷商，Vistar的客户包括AMC、Cinemark、Galaxy Theaters、Regal Cinemas等。我們通常將訂單直接送到各個大區地點。我們是辦公室咖啡服務渠道的領先分銷商。Vistar還向零售商分銷，特別是在衝動購買地點購買糖果、零食和飲料。我們的客户包括Dollar Tree、家得寶、史泰博等零售商。Vistar向其他渠道分銷糖果、零食、飲料、香煙和其他煙草產品，包括便利店、酒店供應商、特許經營商、大學書店、酒店和機場禮品店、懲戒設施等。分銷模式還包括“分揀打包”功能，它利用第三方運營商和Vistar的SKU品種向訂單規模太小而無法由我們的配送網絡有效服務的客户銷售。Vistar還經營Merchant‘s Marts門店，這是一種現金自運運營商，客户通常會提貨，而不是送貨。

產品及服務

我們經銷20多萬種食品和食品相關產品。這些產品包括全系列冷凍食品，如肉類、準備充分的開胃菜和主菜、水果、蔬菜和甜點；全系列罐頭和幹食品；鮮肉；乳製品；飲料產品；進口特產；新鮮農產品；以及糖果、小吃和其他產品。我們還供應各種各樣的非食品，包括紙製品，如披薩盒、一次性餐巾、盤子和杯子；餐具，如瓷器和銀器；炊具，如鍋、盤和用具；餐廳和廚房設備和用品；香煙和其他煙草產品；以及清潔用品。在提供全方位分銷服務的正常過程中，我們還為我們的客户提供如下所述的增值服務。

性能品牌。我們為客户提供廣泛的自有品牌產品。我們為我們的專線分銷業務提供雨傘品牌。Ridgecrest為眼光敏鋭的廚師提供最高水平的質量和一致性。West Creek提供了我們認為達到或超過國家品牌產品的質量、一致性和價值水平。銀源公司在滿足客户規格的同時，提供物有所值的核心產品。我們也有一些特產品牌，如勇敢心100%黑安格斯牛肉，帝國寶藏海鮮，華晨優質酥油和油，

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遺產烤箱烘焙食品、鄉村花園沙拉醬、賓館優質茶和可可、匹克新鮮農產品、效忠優質豬肉、Ascend飲料等。我們還擁有廣泛的產品系列，用於披薩店和意大利餐飲業，名為Piancon、Roma、Assolti等。我們相信這些 產品是競爭優勢的主要來源。我們打算繼續基於供應商建議、客户偏好和使用我們的數據倉庫的數據分析來增強我們的產品供應。我們的性能品牌使我們能夠在廣泛的產品和價位上為客户提供與同類國家品牌不同的選擇，我們相信這也會提高客户忠誠度。我們的Performance Brands產品是根據我們的質量保證團隊制定的規格為我們製造的。此外，我們的質量保證團隊對包裝這些產品的製造和加工廠進行認證，執行我們的質量控制標準，並確定滿足我們要求的貨源。

民族品牌。我們為客户提供廣泛的民族品牌產品選擇。我們相信，這些品牌對連鎖店、獨立品牌和其他在其運營中尋求公認的國家品牌的客户具有吸引力。我們相信，分銷國家品牌加強了我們與許多國家供應商的關係，這些供應商為我們提供了重要的銷售和營銷支持。這些銷售與我們Performance品牌產品的銷售相輔相成。

客户品牌。我們的一些連鎖客户，特別是那些在全國分銷的客户，直接與供應商開發獨家SKU規格，併為這些SKU打上品牌。我們直接從供應商那裏購買這些SKU，並將它們接收到我們的配送中心，在那裏它們與其他SKU混合在一起並交付到連鎖客户的位置。

增值服務。我們相信，快速準確的訂單交付，與客户的密切聯繫，以及提供全套產品和服務的能力，以幫助客户進行餐飲服務運營，是餐飲服務分銷中最重要的。我們的運營公司每週向某些客户地點提供多次送貨服務，並有能力在短時間內交付特殊訂單。通過我們的銷售和營銷代表和支持人員，我們監控客户的需求，並讓他們熟悉新的產品和服務。我們的運營公司還提供與餐飲服務分銷相關的輔助服務，例如為客户提供電子訂單、支付和其他基於互聯網的服務、各種報告和其他數據、菜單規劃建議、食品安全培訓和庫存控制協助，以及獲得旨在為客户的業務增值的各種第三方服務。

請參閲註釋19。段信息第二部分第8項所列合併財務報表附註--“財務報表和補充數據“(“第8項”)為本公司過去三個會計年度每年的主要產品和服務類別的銷售組合。

供貨商

我們從不同的供應商處採購我們的產品，為我們的供應商提供接觸我們廣泛客户基礎的機會，從而成為他們的重要合作伙伴。我們的許多供應商向兩個可報告的細分市場提供產品，而其他供應商只向一個細分市場銷售產品。我們的供應商主要由銷售他們的國家品牌和我們的性能品牌的大公司組成，有時兩者兼而有之。我們也從較小的供應商那裏採購，特別是在地區基礎上，特別是那些專門生產農產品和其他易腐商品的供應商。我們的許多供應商為我們購買的產品提供銷售材料和銷售電話支持。

定價

我們對客户的定價要麼是通過與客户的合同確定的，要麼是在訂貨時定價的。如果價格是合同價格，那麼它要麼基於成本的百分比加價，要麼基於單位的固定加價，單位可以用箱或磅來表示。如果定價是在訂購時設定的，則定價由我們的銷售助理和客户商定，並且通常基於每週或更頻繁波動的產品成本。

如果合同是以單位或英鎊的固定加價為基礎的，那麼我們的客户在合同有效期內承擔成本波動的風險。在固定加價百分比的情況下，我們通常承擔成本通縮的風險或成本上漲的好處。如果定價是在訂購時設定的，我們的庫存中有當前的商品成本，通常會將成本的增加或減少轉嫁給客户。我們通常不鎖定或以其他方式對衝商品成本或銷售商品的其他成本，除非在某些客户合同內，客户承擔成本波動的風險。我們相信，我們的定價機制為我們提供了顯著的隔離，使我們不受我們銷售的商品成本波動的影響。我們的庫存平均大約每三週半週轉一次，這進一步保護了我們免受成本波動的影響。

我們通過減少燃料使用量和採取行動抵消燃料價格上漲的影響，力求將柴油成本上漲的影響降至最低。我們通過設計更高效的卡車路線，通過監控和調整怠速時間和最高速度的車載計算機，以及通過其他技術來增加每加侖汽油的里程，從而減少使用量。在我們的餐飲服務和Vistar細分市場中，我們尋求

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通過向客户收取柴油附加費和使用免費套圈來管理燃油價格。自.起2020年6月27日，我們把衣領放在適當的位置大約33我們預計在接下來的12個月中使用的加侖的百分比2020年6月27日。由於附註9中討論的原因，這些燃料環不符合套期保值會計處理的條件。衍生工具和套期保值活動合併財務報表附註列於第8項。因此，這些項圈以公允價值計入資產負債表中的資產或負債。公允價值的任何變動在變動期間記錄為燃油對衝工具的未實現收益或虧損。

競爭

餐飲服務分銷行業競爭激烈。我們的某些競爭對手比我們擁有更多的財政和其他資源。此外，還有兩家更大的專線分銷商，Sysco和US Foods，它們都在全國範圍內開展業務。此外，還有眾多的地區性、地方性和專業性分銷商。這些較小的分銷商通常通過採購合作社和營銷集團與其他較小的分銷商結盟，以增強其地理覆蓋面、自有品牌產品、整體購買力、成本效益，併為全國或多地區分銷組裝配送網絡。我們通常沒有與客户簽訂獨家服務協議，如果其他分銷商能夠提供更低的價格、差異化的產品或被認為是卓越的客户服務，我們的客户可能會轉向這些分銷商。我們認為，餐飲服務行業的大多數採購決策都是基於產品的質量和價格，以及分銷商完全、準確地完成訂單並及時送貨的能力。

我們相信，通過在採購和採購方面的規模經濟，我們擁有相對於地區和本地專線分銷商的競爭優勢，這使得我們能夠以具有競爭力的價格向客户提供種類繁多的產品(包括我們的專有性能品牌)。我們的客户從我們為他們提供廣泛的地理覆蓋範圍的能力中受益，因為他們不斷增長。我們相信，我們還能從供應鏈效率中獲益，包括不斷增長的入站物流回程網絡，該網絡利用我們的集體分銷網絡跨業務部門交付入站產品；倉儲、運輸和風險管理方面的最佳實踐；我們能夠從非轉售項目(如卡車、建築材料、保險、銀行關係、醫療保健和材料搬運設備)的採購規模中獲益；以及優化我們的網絡以使客户從最高效的配送中心獲得服務的能力，從而將交付成本降至最低。我們相信，當與增量固定成本優勢相結合時，這些效率和規模經濟將為提高我們的運營利潤率提供機會。

季節性

從歷史上看，外出就餐和餐飲服務配送行業是季節性的，每個日曆年的第一季度和第三季度利潤較低。因此，我們通常在第一財季和第三財季的營業利潤較低，這取決於收購的時機(如果有的話)。新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行的影響導致歷史季節性趨勢暫時中斷。

商標和商號

我們有許多非常重要的商標和商號，包括West Creek、Silver Source、BraveHeart100%Black Angus、帝國寶藏、華晨、Heritage Ovens、鄉村花園、賓館、Piancon、Luigi‘s、Ultimo、Corazo、Assolti、Peak Fresh Products、Roma、First Mark、Nature’s Best Dairy和Liberty。雖然這些商標和商號合計對我們的運營結果至關重要，但我們認為商標或貿易的損失本公司沒有任何實質性專利或許可。

僱員

截至2020年6月27日，我們擁有2萬多名全職員工。截至2020年6月27日，工會代表了我們大約1200名員工。我們已經與加入工會的員工簽訂了13項集體談判和類似的協議。我們相信，我們與工會和非工會員工都有良好的關係，我們努力在我們運營的社區中獲得良好的聲譽。在過去的五年裏，我們沒有發生過任何實質性的停工或停工。我們與工會員工的協議將在2027年之前的不同時間到期。

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調節

我們的業務受到州和地方衞生部門、美國農業部(USDA)和美國食品和藥物管理局(FDA)的監管，這些部門通常會制定產品質量和衞生標準，並負責管理影響餐飲業的生物恐怖主義立法。這些政府機構對我們產品的加工、包裝、儲存、分銷、廣告和標籤等進行監管。2010年，FDA食品安全現代化法案(“FSMA”)頒佈。FSMA要求FDA在整個食品供應鏈上實施全面的、以預防為基礎的控制，進一步監管進口到美國的食品，並賦予FDA強制性召回權力。FSMA要求FDA承擔大量的規則制定和發佈大量的指導性文件，以及報告、計劃、標準、通知和其他任務。因此，立法的實施正在進行中，可能需要幾年時間。我們的海鮮業務也受到聯邦和州法律的具體監管，包括那些由國家海洋漁業局管理的法律，國家海洋漁業局是為保護某些海洋生物物種而設立的，包括魚類和貝類。我們的加工和分銷設施必須每兩年向FDA註冊一次，並接受政府機構的定期檢查。州和/或聯邦當局一般至少每年檢查我們的設施。聯邦易腐爛農產品法案，該法案規定了農產品的銷售、運輸、檢驗和拒收的標準, 管理我們與我們的生鮮食品供應商之間的關係，涉及產品發貨的分級和商業驗收。我們的稱重和測量裝置的準確性也受到國家當局的監管。我們的供應商也受到類似的監管要求和監督。

未能遵守適用的法規要求，除其他事項外，可能會導致行政、民事或刑事處罰或罰款、強制性或自願的產品召回、警告或無標題信件、針對不符合規定的運營的停止令、設施或運營的關閉、任何現有許可證、許可證、註冊或批准的丟失、吊銷或修改，或未能在我們打算開展業務的新司法管轄區獲得額外的許可證、許可證、註冊或批准，任何這些都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。這些法律法規在未來可能會發生變化，我們在努力遵守當前或未來的法律法規或任何所需的產品召回時可能會產生物質成本。

我們的運營受到各種聯邦、州和地方法律和其他要求的約束，包括美國勞工部為工人制定的就業實踐標準，以及與保護環境以及人員和公眾的安全和健康有關的標準。這些要求包括使用、儲存和處置固體和危險材料和石油產品，包括食品加工廢物，向空氣和水中排放污染物，以及工人安全和健康做法和程序。為了符合環境、健康和安全要求，我們可能需要花錢監控、維護、升級或更換我們的設備；為某些突發事件計劃；獲取或維護環境許可；向監管機構提交定期報告；或調查和清理污染。我們運營和維護車隊，我們的一些配送中心已經對柴油和其他石油產品的地下和地上儲油罐進行了監管。我們運作的一些司法管轄區設有影響貨車車隊組成和運作的法例，例如限制柴油廢氣排放和引擎空轉。我們的許多設施都有基於氨或氟里昂的製冷系統，如果意外泄漏，可能會造成傷害或環境破壞，我們的許多配送中心都有丙烷或電池供電的叉車。建議或最近通過的法律規定，例如要求逐步淘汰某些消耗臭氧層物質的規定，以及管制温室氣體排放的建議，可能會要求我們升級或更換設備，或可能會增加我們的交通或其他運營成本。到目前為止，我們遵守環境、健康的成本, 而且安全要求並不是實質性的。如果發現我們要負責的污染、任何受管制材料的意外泄漏、新法律法規的頒佈或現有要求執行方式的改變，都可能要求我們招致額外成本或承擔意想不到的責任，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

地面運輸委員會和聯邦公路管理局管理我們的卡車運輸業務。此外，州際機動承運人的運營受到美國交通部和其他相關聯邦和州機構規定的安全要求的約束。設備的重量和尺寸等事項也受聯邦和州法規的約束。我們相信，我們基本上遵守了與我們的機動承運人業務相關的適用法規要求。不遵守適用的汽車承運人法規可能會導致鉅額罰款或吊銷我們的運營許可證。

我們的細分市場

餐飲服務。餐飲服務部門向獨立餐廳、連鎖餐廳和其他機構的“外出就餐”地點營銷和分銷食品和與食品相關的產品。餐飲服務提供一系列“廣泛的”產品，包括定製的肉類和海鮮，以及針對我們客户菜單要求的產品。FoodService運營着一個由74個配送中心組成的網絡，每個配送中心都由一個瞭解當地市場和其

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以及誰有權就如何最好地為他們提供服務做出決定。這一段發球超過110,000客户位置超過155,000食品和食品相關產品。

我們為我們的客户提供廣泛的產品種類，從“餐盤中心”項目(如牛肉、豬肉、家禽和海鮮)、冷凍食品、冷藏產品和幹雜貨，到客户使用的一次性用品、清潔和廚房用品以及相關產品，不一而足。除了我們提供的產品外，我們還通過使我們的客户受益於我們在產品選擇和採購、菜單開發和運營戰略領域的行業知識、規模和專業知識來提供增值服務。

我們將我們的客户分為兩大類：獨立的和多單元的“連鎖店”。連鎖客户是指擁有五個或更多地點的多單位餐廳，其中包括精緻餐飲、家庭和休閒用餐、快速休閒和快速服務餐廳，以及酒店、醫療設施和其他多單位機構客户。獨立客户更多地利用我們的增值服務，特別是在產品選擇和採購、市場趨勢、菜單開發和運營戰略方面。與向連鎖客户銷售相比，獨立客户購買通常每箱產生更高的毛利。

此外，Foodservice是家庭和休閒餐飲渠道的領先全國分銷商，擁有為我們的客户提供定製供應鏈解決方案的配送中心。我們的全國配送中心網絡是圍繞我們的客户發展起來的，處於戰略地位，可以提供跨入站和出站物流的高效供應鏈。我們為許多最知名的家庭和休閒餐飲連鎖店提供服務，包括Cracker Barrel、Red Lobster、TGI星期五餐廳、Outback牛排館、O‘Charley’s、Chili‘s和Ruby Tuesday。

我們的產品包括性能品牌，以及國家品牌產品和帶有客户品牌的產品。與其他品牌相比，我們的Performance Brands通常每箱產生更高的毛利。

Vistar。Vistar是向自動售貨機和辦公咖啡服務分銷商、零售商、影院、便利店和酒店提供商提供糖果、零食、飲料、香煙和其他煙草產品的全國領先分銷商。該細分市場從我們的35個Vistar OpCos和6個Merchant‘s Marts分店網絡向90,000多個客户分店提供大約45,000種不同SKU的糖果、零食、飲料和其他商品的全國分銷。商家超市是現貨自運的運營商，顧客通常會提貨，而不是送貨。Vistar在這些渠道的規模增強了我們為客户採購各種產品的能力。Vistar OpCos向自動售貨機和辦公咖啡服務分銷商提供服務，並直接向大多數影院和其他一些地點提供服務。分銷模式還包括“分揀打包”功能，它利用第三方運營商和Vistar的SKU品種向訂單規模太小而無法由我們的配送網絡有效服務的客户銷售。我們相信，這些能力，再加上我們庫存的廣度，正在使我們脱穎而出，使我們能夠為許多不同的客户類型提供服務。Vistar成功地在我們的國家平臺上拓寬了我們提供服務的渠道，包括酒店場所、特許經營商、機場禮品店、大學書店、懲戒設施以及家得寶(Home Depot)、Dollar Tree、史泰博(Staples)等大型零售商的衝動地點。

請參閲註釋19。段信息項目8中包括的合併財務報表附註，以瞭解我們分部的財務信息。

可用的信息

我們向證券交易委員會提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。我們向證券交易委員會提交的文件可在證券交易委員會網站www.sec.gov上向公眾查閲。公眾也可以通過我們的網站www.pfgc.com的“投資者”欄目免費獲取這些文件。我們向證券交易委員會提交的信息或我們公司網站或我們可能維護的任何其他網站上包含或可通過其訪問的信息並未通過引用併入本10-K表格中，也不屬於本10-K表格的一部分。

網站和社交媒體披露

我們使用我們的網站(www.pfgc.com)和我們的公司Facebook帳户作為發佈公司信息的渠道。我們通過這些渠道發佈的信息可能會被認為是重要的。因此，投資者除了關注我們的新聞稿、SEC文件以及公開電話會議和網絡廣播外，還應該關注這些渠道。此外，當您通過訪問我們網站的“電子郵件提醒”部分註冊您的電子郵件地址時，可能會自動收到有關PFG的電子郵件提醒和其他信息，網址為Investors.pfgc.com。但是，我們網站和社交媒體渠道的內容不是本10-K表格的一部分。

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項目71A。RISK因子

與我們的工商業有關的風險

新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)疫情對全球市場、餐飲業和我們的業務的影響已經並預計將繼續對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

最近的新型冠狀病毒(新冠肺炎)全球大流行已經並預計將繼續對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。2019年末，新冠肺炎首次被發現。2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為全球流行病，世界各地的政府當局已經實施了減少新冠肺炎傳播的措施，包括旅行禁令和限制、隔離、避難所到位令、關閉和社會距離要求。這些措施對勞動力、供應商、客户、消費者情緒、經濟和金融市場都產生了不利影響，加上消費者支出的減少，導致了我們許多市場的經濟低迷。

作為該國食品供應鏈的重要組成部分，該公司一直在繼續運營所有的配送中心。儘管公司繼續運營，但針對新冠肺炎的強制性和自願性遏制措施對外出就餐行業產生了重大影響。許多餐廳已經關門，正在限制他們一次服務的顧客數量，或者只提供外賣或送貨選擇。這些限制還影響了整個經濟中的業務，包括劇院、零售業務、學校和我們向其提供產品和服務的其他業務，這些業務共同對我們的運營結果產生了不利影響。

在2020財年第三季度末和2020財年第四季度，我們看到了新冠肺炎對我們運營的影響，包括銷售額大幅下降。儘管存在這些困難，但我們已經採取了一些措施，我們相信這些措施將支持我們的財務狀況，包括與雜貨店建立新的合作伙伴關係，支持餐廳客户過渡到更高數量的外賣和送貨量，以及其他方式。為了保持財務流動性和靈活性，我們採取的行動包括停止非必要的資本支出活動，管理成本，暫停我們的股票回購計劃，暫時停職或取消我們整個組織的職位，以及向食品雜貨零售合作伙伴提供聯營公司貸款，以幫助維持食品供應。我們已經從ABL融資機制下公司30億美元的循環信貸額度中提取了4.00億美元，並簽訂了ABL融資機制的第一修正案，以提供1.1億美元的額外初級貸款。此外，我們發行和出售了15,525,000股公司普通股，淨收益為3.375億美元，發行和出售了2025年到期的票據本金總額275.0美元。

儘管我們相信我們已經採取了謹慎的措施來維持我們的金融流動性和支持我們的業務，但新冠肺炎的影響已經並預計將繼續對我們業務的多個方面、財務狀況和運營結果產生不利影響，包括但不限於我們的增長、產品成本、供應鏈中斷、勞動力短缺、物流約束、客户對我們產品的需求和總體行業需求、消費者支出、我們的流動性、我們證券和交易市場的價格、我們進入資本市場的能力，以及全球經濟和金融市場的總體需求。我們無法預測新冠肺炎大流行的持續時間，或未來因新冠肺炎疫情持續或未來可能通過的政府法規或立法。*儘管本公司之前或未來採取了行動，但新冠肺炎的持續影響以及額外的政府法規和限制的頒佈可能會進一步對全球經濟、餐飲業和我們的業務產生具體的不利影響。

我們行業的競爭很激烈，我們可能無法成功競爭。

餐飲服務分銷行業競爭激烈。我們的某些競爭對手比我們擁有更多的財政和其他資源。此外，還有兩家更大的專線分銷商，Sysco和US Foods，它們都在全國範圍內開展業務。此外，還有眾多的地區性、地方性和專業性分銷商。這些較小的分銷商通常通過採購合作社和營銷集團與其他較小的分銷商結盟，以增強其地理覆蓋面、自有品牌產品、整體購買力、成本效益，併為全國或多地區分銷組裝配送網絡。我們通常沒有與客户簽訂獨家服務協議，如果其他分銷商能夠提供更低的價格、差異化的產品或被認為是卓越的客户服務，我們的客户可能會轉向這些分銷商。我們認為，餐飲服務行業的大多數採購決策都是基於產品的質量和價格，以及分銷商完全、準確地完成訂單並及時送貨的能力。我們不能向您保證，我們現有或潛在的競爭對手不會提供可與我們提供的產品或服務相媲美或優於我們的產品或服務，也不會比我們更快地適應不斷髮展的趨勢或不斷變化的市場需求。因此，我們不能向您保證，我們將能夠有效地與當前和未來的競爭對手競爭，競爭加劇可能會導致降價、毛利率下降和市場份額損失，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

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我們在一個低利潤率的行業運營，這可能會增加我們運營結果的波動性。

與其他以轉售為主的行業類似，分銷行業的特點是利潤率相對較低。這些低利潤率往往會增加我們報告的淨收入的波動性，因為我們淨銷售額的任何下降或我們成本的增加(相對於我們的總淨銷售額或成本來説很小)可能會對我們的淨收入產生很大影響。例如，新冠肺炎對我們客户的影響導致有機箱量和淨銷售額大幅下降，因此，公司報告了2020財年的淨虧損。

成本膨脹或通貨緊縮可能會影響我們的庫存價值和我們的財務結果。

我們很大一部分銷售額是基於我們銷售的產品成本加上百分比加價的價格。因此，不穩定的食品成本可能會直接影響我們的盈利能力。在產品成本通縮期間，我們的利潤水平可能會受到負面影響，即使我們的毛利率百分比可能保持相對不變，甚至增加。長期的產品成本上漲也可能對我們的利潤率和收益產生負面影響，因為客户對價格上漲的抵抗力不會將這種產品成本增長轉嫁到客户身上。此外，我們的商業模式要求我們保持產品庫存，從我們從供應商那裏獲得庫存到將庫存出售給客户之間的價格水平變化可能會導致對我們產品的需求發生意外變化，或者可能要求我們以較低的利潤或虧損出售庫存。此外，產品成本上漲可能會對我們客户機構內的消費者可自由支配支出決策產生負面影響，這可能會影響我們的銷售。我們不能迅速應對通貨膨脹和通貨緊縮的成本壓力，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

我們的許多客户沒有義務繼續向我們購買產品。

我們的許多客户根據個人訂單向我們購買，我們通常不與這些客户簽訂長期協議。由於這些客户沒有義務繼續向我們購買產品，我們不能向您保證我們客户的訂單量和/或數量將保持不變或增加，或者我們將能夠保持現有的客户基礎。我們的客户訂單數量和/或數量的大幅減少，或者我們無法留住或發展我們現有的客户基礎，都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。由於新冠肺炎對我們客户的影響，與2019年相比，2020財年的有機案例數量下降了10%.

團購組織可能會在我們的行業中變得更加活躍，並加大努力將我們的客户增加為這些組織的成員。

我們的一些客户，特別是我們的較大客户，通過團購組織(“GPO”)向我們購買產品，以努力降低這些客户在食品服務訂單上支付的價格，我們經歷了來自這些採購商的一些定價壓力。這些GPO還努力將規模較小的獨立餐廳包括在內。如果這些GPO能夠增加大量我們的客户作為會員，我們可能會被迫降低向這些客户收取的價格，以保留他們的業務，這將對我們的業務、財務狀況或運營結果產生負面影響。此外，如果我們不能或不願意將我們產品的價格降低到GPO滿意的水平，我們可能會失去那些屬於這些組織的客户的業務，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

消費者飲食習慣的改變可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的負面影響。

消費者飲食習慣的改變(例如離家消費食物的減少，份量的減少，或者對非我們顧客的餐廳偏好的轉變)可能會減少對我們產品的需求。消費者的飲食習慣可能會受到許多因素的影響，包括對飲食和健康態度的改變，或者關於食用某些食品對健康影響的新信息。如果消費者的飲食習慣發生重大變化，我們可能會被要求修改或停止銷售我們產品組合中的某些項目，而且我們可能會遇到與實施這些變化相關的更高成本。改變消費者的飲食習慣可能會減少消費者外出就餐的頻率。

針對新冠肺炎的強制性和自願性遏制措施對外出就餐行業產生了重大影響。許多餐廳已經關門，正在限制他們一次服務的顧客數量，或者只提供外賣或送貨選擇。該公司正在支持餐廳客户向更高數量的外賣和送貨量過渡，然而，在2020財年下半年，我們經歷了有機箱量和淨銷售額的大幅下降。此外，針對新冠肺炎的強制性和自願性遏制措施也影響了整個經濟領域的業務，包括劇院、零售運營、學校和我們向其提供產品和服務的其他企業，所有這些都對我們的運營結果產生了不利影響。*我們無法預測新冠肺炎的任期或相關的強制性和自願性遏制措施。此外，目前還不清楚最近

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外出就餐行業是暫時的，或者是長期轉型的開始。此外，消費者飲食習慣的改變可能會導致制定影響我們食品成分和營養含量的法律法規，或要求我們披露食品營養含量的法律法規。遵守這些法律和法規，以及其他有關我們食品成分和營養含量的法律和法規，可能是昂貴和耗時的。我們無法有效應對外出就餐的消費者趨勢、消費者健康觀念或由此產生的新法律或法規的變化，或無法根據飲食習慣的趨勢調整我們提供的菜單，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

極端天氣條件和自然災害可能會中斷我們的業務或我們客户的業務，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

我們的許多設施和我們客户的設施都位於可能會受到極端和偶爾延長的天氣條件影響的地區，包括颶風、暴風雪和酷熱或寒冷。這種極端的天氣條件可能會中斷我們的運營，並減少訪問我們客户在這些地區設施的消費者數量。此外，這種極端天氣條件可能會中斷或阻礙使用我們客户的設施，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

我們依賴第三方供應商，我們的業務可能會受到供應中斷或產品成本增加的影響。

我們幾乎所有的餐飲服務和相關產品都是從第三方供應商那裏獲得的。我們通常與供應商沒有長期合同。雖然我們的採購量有時可以在與供應商打交道時提供優勢，但供應商可能無法按要求的數量和價格提供我們所需的餐飲服務產品和用品。我們的供應商還可能受到採購或生產和運輸食品成本上升的影響，以及他們轉嫁給客户的其他相關費用，這可能會導致他們供應給我們的產品成本上升。由於我們不能控制我們銷售的大多數產品的實際生產，我們還會受到材料供應鏈中斷、生產中斷造成的延誤以及產品成本增加的影響，包括因產品召回或需要尋找替代材料或供應商而增加的成本，這取決於我們無法控制的條件。這些情況包括工作放緩、工作中斷、罷工或供應商員工的其他工作行動、天氣狀況或更長時間的氣候變化、作物狀況、水資源短缺、運輸中斷、燃料不可用或燃料成本增加、競爭需求、黴菌、細菌或其他污染物污染，以及自然災害或其他災難性事件，包括但不限於大腸桿菌或類似食源性疾病或生物恐怖主義在美國的爆發。此外，o我們的供應商可能會受到新冠肺炎的不利影響。如果我們供應商的員工無法工作，無論是因為生病、檢疫、旅行限制還是與新冠肺炎有關的其他政府限制，我們銷售的產品可能會面臨短缺，我們的運營和銷售可能會受到此類供應中斷的不利影響。由於上述任何因素或其他原因，我們無法獲得充足的餐飲服務和相關產品供應，這可能意味着我們無法履行我們對客户的義務，因此，我們的客户可能會轉向其他分銷商。我們無法通過未來的採購和採購實踐預測和應對不斷變化的食品成本，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

我們面臨着與勞動關係、勞動力成本和合格勞動力供應相關的風險。

截至2020年6月27日，我們擁有20,000多名員工，其中約1,200人是與國際卡車司機兄弟會(International Brotherhood Of Teamsters)或其他工會有關聯的當地工會成員。雖然我們的勞動合同談判過去通常是與當地工會代表進行的，但我們可能會面臨更多的努力，讓我們參與多單位談判，這可能會使我們面臨多地點勞資糾紛或停工的風險，這將使我們面臨更大的風險，使我們受到勞資糾紛的實質性不利影響。此外，勞工組織活動可能會導致更多的員工加入工會，這可能會導致更高的勞動力成本。雖然我們在最近的歷史中沒有經歷過任何重大的勞資糾紛或停工，而且我們相信我們與員工(包括工會成員)的關係令人滿意，但由於我們未能重新談判工會合同而增加工會或停工可能會對我們產生實質性的不利影響。

我們要支付範圍很廣的勞動力成本。由於我們的勞動力成本佔淨銷售額的百分比高於許多其他行業，我們可能會受到勞動力成本上升的嚴重損害。此外，勞動力是我們在美國外出就餐行業的許多客户的一項重要成本。他們勞動力成本的任何增加，包括由於提高最低工資要求而導致的任何成本增加，都可能降低我們客户的盈利能力，並減少對我們產品的需求。

我們嚴重依賴我們的員工，特別是司機，任何合格勞動力的短缺都可能嚴重影響我們的業務。我們招聘和留住員工的努力以及提高生產率的努力可能不會成功，未來我們可能會遇到合格司機短缺的問題。任何這樣的短缺都會降低我們為客户提供有效服務的能力。這樣的短缺也可能導致僱員的工資上漲，並相應地降低我們的盈利能力。

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此外，我們繼續評估我們的醫療福利成本。儘管我們努力控制成本，同時仍為我們的員工提供有競爭力的醫療福利，但醫療成本仍在大幅增加，我們不能保證我們在這一領域的成本控制努力將是有效的。我們的分銷商和供應商也可能受到更高的最低工資和福利標準的影響，這可能會導致向我們供應的商品和服務的成本更高。如果我們無法提高價格或削減其他成本來支付這筆費用，這種費用的增加可能會大幅減少我們的營業利潤。

此外，如果我們的大量員工被診斷出患有新冠肺炎，我們配送中心的運營可能會中斷。如果我們很大一部分員工無法工作，無論是因為疾病、檢疫、旅行限制或其他與新冠肺炎相關的政府限制，我們的運營可能會受到負面影響，潛在地對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

燃料成本和其他運輸成本的波動可能會損害我們的業務。

高昂的燃料成本可能會對消費者的信心和可自由支配的支出造成負面影響，從而減少消費者在我們的客户機構內外出用餐的頻率和金額。高昂的燃油成本和其他與運輸相關的成本，如通行費、燃油税、執照和註冊費，也會增加我們為產品支付的價格，以及我們向客户交付產品所產生的成本。此外，燃料價格和供應都是不可預測的，根據我們無法控制的事件而波動，包括地緣政治發展、石油和天然氣的供求、石油輸出國組織(Organization of Petroleum Exporting Countries，簡稱歐佩克)和其他石油和天然氣生產國的行動、產油國和地區的戰爭和動亂、地區生產模式以及環境問題。這些因素反過來可能對我們的銷售額、利潤率、運營費用或運營結果產生實質性的不利影響。

我們可能會不時作出安排，以管理我們所承受的燃料成本。然而，這樣的安排可能不會有效，並可能導致我們為一部分燃料支付比市場成本更高的費用。此外，雖然我們過去在實施燃油附加費以抵銷燃油成本增加方面做得很成功，但將來可能做不到。

此外，遵守當前和未來有關碳排放和全球變暖影響的環境法律法規預計將對我們的運輸成本產生重大影響，並可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

如果我們的一個或多個競爭對手實施較低的成本結構，他們可能會向客户提供較低的價格，而我們可能無法調整成本結構來進行有利可圖的競爭。

在過去的幾十年裏，零售食品行業發生了重大變化，沃爾瑪(Wal-Mart)和好市多(Costco)等公司開發了更低的成本結構，為客户羣提供日常低成本的產品。作為一家大型餐飲服務分銷商，我們也有類似的戰略，通過降低成本結構來保持市場競爭力。然而，如果我們在餐飲服務分銷行業的一個或多個競爭對手採用日常低價策略，我們可能會面臨降低客户價格的壓力，並需要實現額外的成本節約，以抵消這些削減。我們可能無法足夠快地改變我們的成本結構和定價做法，以便在這樣的環境中成功競爭。

如果我們不能增加利潤最高的業務部分的銷售額，我們的盈利能力可能會受到影響。

分銷是一個利潤率相對較低的行業。分銷行業內最賺錢的客户通常是獨立客户。此外，我們最賺錢的產品是我們的性能品牌。我們通常為獨立客户提供更高水平的服務，並能夠從向獨立客户的銷售中賺取更高的運營利潤率。獨立客户也更有可能購買我們的性能品牌。我們繼續滲透到這一關鍵客户類型的能力對於實現更高的運營利潤至關重要。獨立客户購買行為的改變或我們向獨立客户銷售的減少或我們業績品牌銷售的減少可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。收購萊因哈特擴大了與獨立客户的業務，導致2020財年獨立案例較上一年增長約9.9%。然而，剔除萊因哈特的影響，由於新冠肺炎對餐飲業和我們的獨立客户的影響，2020財年獨立案例較上一年下降5.1%，這對我們的運營業績產生了不利影響。

我們供應商定價方式的改變可能會對我們的盈利能力產生負面影響。

傳統上，分銷商從供應商支付的促銷津貼中獲得了相當大比例的毛利。促銷津貼是供應商根據分銷商通過採購規模和市場營銷專業知識向供應商提供的效率而支付的款項。促銷津貼是供應商對分銷商的標準做法，對我們和我們的競爭對手來説是一個重要的盈利來源。如有任何更改，

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這種導致減少或取消促銷津貼的做法可能會對我們和整個行業造成幹擾，並可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

我們的增長戰略可能達不到預期的效果。

我們未來的成功將取決於我們發展業務的能力，包括通過增加我們的獨立銷售額，擴大我們的性能品牌，進行戰略性收購，以及在我們繼續擴大和多樣化客户基礎的同時實現更高的運營效率。我們的增長和創新戰略需要大量的管理資源和資本投資，我們的淨銷售額可能不會以我們預期的速度增長，甚至根本不會增長。因此，我們可能無法收回開發新項目和計劃所產生的成本，或無法實現其預期或預計的收益，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。這個2020財年收購萊因哈特擴大了公司在關鍵地區的分銷足跡，擴大了公司的業務範圍，公司相信這將有助於實現其長期增長目標；然而，正如“-”中所述。我們可能無法將萊因哈特的業務與我們的業務成功整合，無法實現收購萊因哈特的預期收益” 下面，有關將萊因哈特整合到我們現有業務中的風險依然存在。

我們可能無法實現收購的好處，也無法成功整合我們收購的業務。

我們不時地收購業務，以擴大我們的客户基礎，和/或提高我們的能力和地理覆蓋範圍。如果我們不能成功整合收購的業務，或不能及時實現預期的經濟、運營和其他效益和協同效應，我們的盈利能力可能會受到不利影響。當我們在一個專業知識有限或公司文化與我們不同的市場上收購一項業務時，整合被收購的業務可能會更加困難。我們的業務和運營在地理或規模上的顯著擴張可能會給我們的行政和運營資源帶來壓力。此外，我們可能無法留住被收購公司聘用的合格管理層和其他關鍵人員，也可能無法在新市場建立被收購公司的網絡。與我們現有的市場相比，我們在這些市場上可能會面臨來自大線餐飲服務分銷商的更大競爭。

我們還定期評估收購其他公司的機會。就我們未來的增長包括收購而言，我們不能向您保證，我們將能夠為此類收購獲得任何必要的融資，有效、有效和高效地完成此類潛在收購，整合任何被收購的實體，或成功擴張到新市場。

我們的收益可能會因為與未來收購相關的攤銷費用而減少。

在我們完成收購後，我們必須在未來期間攤銷與被收購公司相關的任何可識別的無形資產。我們還必須攤銷我們直接獲得的任何可識別的無形資產。我們對這些金額的攤銷減少了我們在受影響時期的未來收益。

我們的業務受到政府的嚴格監管，與這些要求相關的成本或索賠可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的業務受到州和地方衞生部門、美國農業部和FDA的監管，這些部門通常會實施產品質量和衞生標準，並負責管理最近影響餐飲業的生物恐怖主義立法。這些政府機構對我們產品的加工、包裝、儲存、分銷、廣告和標籤等進行監管。FSMA要求FDA在整個食品供應中實施全面的、以預防為基礎的控制，進一步監管進口到美國的食品，並賦予FDA強制性召回權力。我們的海鮮業務也受到聯邦和州法律的具體監管，包括那些由國家海洋漁業局管理的法律，國家海洋漁業局是為保護某些海洋生物物種而設立的，包括魚類和貝類。我們的加工和分銷設施必須每兩年向FDA註冊一次，並接受政府機構的定期檢查。州和/或聯邦當局一般至少每年檢查我們的設施。聯邦易腐爛農產品法案規定了農產品的銷售、裝運、檢驗和拒收的標準，管理着我們與我們的生鮮食品供應商在產品發貨的分級和商業驗收方面的關係。我們的稱重和測量裝置的準確性也受到國家當局的監管。此外，地面運輸委員會和聯邦公路管理局管理我們的卡車運輸業務, 州際機動承運人的運營受到美國交通部和其他相關聯邦和州機構規定的安全要求的約束。我們的供應商也受到類似的監管要求和監督。我們已經擴大了我們Vistar部門的產品線，包括根據2018年農場法案授權的基於大麻的CBD產品。某些以大麻為基礎的CBD產品在一些司法管轄區被禁止銷售，FDA和某些州和地方政府可能會頒佈法規，限制此類產品的營銷和使用。在FDA或州和地方政府對CBD產品實施法規的情況下，

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我們不知道這會對我們的產品產生什麼影響，以及與此類法規相關的成本、要求和可能的禁令。*未能遵守適用的法規要求可能導致行政、民事或刑事處罰或罰款；強制性或自願產品召回；警告或無標題信件；針對不符合規定的運營的停止和停止令；關閉設施或運營；丟失、吊銷或修改任何現有的許可證、許可證、註冊或批准；或未能在我們打算開展業務的新司法管轄區獲得額外的許可證、許可、註冊或批准，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。這些法律法規在未來可能會發生變化，我們在努力遵守當前或未來的法律法規或任何所需的產品召回時可能會產生物質成本。

此外，我們的運營在許多業務領域均受各種聯邦、州和地方法律法規的約束，例如，最低工資、加班、工資支付、工資和工時與就業歧視、移民、人類健康和安全以及與環境保護有關的法律和法規，包括那些管理向空氣、土壤和水中排放污染物的法規；固體和危險材料及廢物的管理和處置；員工在工作場所暴露於危險之中；以及調查和補救石油產品和其他受監管材料泄漏造成的污染。在我們的運營過程中，我們操作、維護和為車隊車輛加油；將燃料儲存在現場上方和地下儲油罐中；操作製冷系統；以及使用和處置危險物質和食物垃圾。我們可能會因違反環境或工作場所安全法律法規或向環境中釋放受管制材料而招致鉅額成本，包括罰款或罰款以及第三方財產損失或人身傷害索賠。此外，我們可能會招致調查、補救或其他與我們目前或以前擁有或經營的物業的環境狀況相關的費用。此外，對氣候變化的擔憂，包括全球變暖的影響，已導致美國和國際社會做出重大立法和監管努力，以限制温室氣體排放。加強對温室氣體排放的監管，特別是柴油發動機排放，可能會給我們帶來巨大的成本。這些成本包括我們購買的燃料和其他能源成本的增加，以及與過早更新或更換我們的車輛相關的資本成本。

最後，我們在2019年第四季度收購了Eby-Brown Company LLC(“Eby-Brown”)，這是一家便利業預包裝糖果、零食、特色飲料和煙草產品的分銷商，我們開始接受有關香煙、煙草和替代尼古丁產品的營銷、分銷、銷售、税收和使用方面的立法、法規和其他事項的約束。舉例來説，多個司法管轄區已通過或正考慮通過法例和規例，限制展示和銷售煙草及另類尼古丁產品、提高擁有或購買煙草及另類尼古丁產品的最低年齡、要求披露製造煙草及另類尼古丁產品所用的成分，以及對公眾吸煙和蒸發施加限制。此外，fda還被授權監管煙草和替代尼古丁產品(包括雪茄、煙鬥和電子煙產品)中使用的尼古丁產量和化學品和香料的變化，要求煙草和替代尼古丁產品上顯示配料表，禁止使用某些可能吸引年輕人或誤導使用者使用煙草和替代尼古丁產品所涉及的風險的術語，以及通過要求額外的標籤或警告來限制或以其他方式影響煙草和替代尼古丁產品的營銷，這些標籤或警告必須事先獲得批准。這樣的立法和相關的監管可能會繼續對煙草和替代尼古丁產品的市場造成不利影響，從而影響我們這類產品的銷售。同樣，香煙和煙草產品也要繳納高額消費税。 已提議或頒佈大幅增加與捲煙相關的税收和/或費用，並可能繼續由美國境內的各個徵税管轄區提議或頒佈。這些增税對消費產生負面影響，並可能導致銷售從高端品牌轉向折扣品牌、非法渠道或煙草替代品，如電子煙，因為吸煙者尋求價格更低的選擇。此外，徵税管轄區有能力更改或取消目前為我們代表他們收取的税款匯款延長的抵免條款。如果這些消費税大幅增加，或者信貸條款大幅減少，可能會對我們的流動性產生負面影響。

我們的銷售量有一部分依賴於香煙和其他煙草產品的銷售，而這些產品的銷售普遍在下降。

在收購Eby-Brown之後，我們預計我們銷售額的很大一部分將取決於香煙和其他煙草產品的分銷。由於捲煙價格上漲、捲煙製造商營銷和促銷受到限制、捲煙監管和消費税增加、健康問題、反煙草團體的壓力加大、包括電子煙等替代尼古丁產品在內的煙草替代品受歡迎程度上升等因素，美國的捲煙消費在過去幾十年裏一直在逐漸下降。在許多情況下，煙草替代品，如電子煙，不像銷售傳統香煙或其他煙草產品那樣需要繳納聯邦、州和地方消費税。我們預計合法捲煙產品的消費趨勢將繼續受到上述因素的負面影響。如果我們不能銷售其他產品來彌補捲煙銷量的下降，我們的經營業績可能會受到影響。

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如果我們分銷的產品被指控造成傷害或疾病，或不符合政府規定，我們可能需要召回我們的產品，並可能面臨產品責任索賠。

我們分銷的產品如果被指控造成傷害或疾病，或者被指控貼錯標籤、貼錯品牌、摻假或違反政府規定，可能會受到產品召回的影響，包括自願召回或撤回。我們也可以自願召回或撤回我們認為不符合我們質量標準的產品，無論是味道、外觀還是其他方面，以保護我們的品牌和聲譽。如果未來由於產品一段時間內不可用而導致大量和意外支出、產品庫存破壞、聲譽受損和銷售損失，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到重大不利影響。

如果消費或使用我們的產品被指控導致傷害或疾病，我們也可能受到產品責任索賠的影響。雖然我們承保產品責任保險，但我們的保險可能不足以覆蓋我們可能因產品責任索賠而招致的所有責任。例如，懲罰性賠償可能不在保險範圍之內。此外，我們可能無法繼續維持我們現有的保險，無法以合理的費用獲得可比保險(如果有的話)，或者無法獲得額外的承保範圍，這可能會導致未來的產品責任索賠未投保。如果有針對我們的產品責任判決或與產品責任索賠相關的和解協議，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們的業務嚴重依賴技術，任何技術中斷或延遲實施新技術都可能對我們的業務產生不利影響。

餐飲服務分銷行業是交易密集型行業。我們是否有能力控制成本、最大化利潤，以及有效地為客户提供服務，都有賴於我們的信息技術系統和相關數據錄入過程的可靠性。我們依靠軟件和其他技術系統(其中一些由第三方服務提供商管理)來管理我們業務的重要方面，包括採購、處理訂單、管理我們的倉庫、以最高效的方式裝載卡車以及優化存儲空間的使用。如果我們的信息技術系統未能按照我們的預期運行，可能會擾亂我們的業務，並可能導致交易錯誤、處理效率低下以及銷售和客户流失，從而影響我們的業務和運營結果。此外，我們的資訊科技系統可能容易受到非我們所能控制的情況的損害或幹擾，包括火災、自然災害、停電、系統故障、保安漏洞、網絡攻擊和病毒。雖然我們已經並將繼續投資於技術安全計劃和災難恢復計劃，但這些措施不能完全使我們免受技術中斷的影響，因為技術中斷可能會對我們的運營和利潤造成不利影響。

資訊科技系統發展迅速，為了有效競爭，我們必須及時和具成本效益地整合新技術。如果競爭對手先於我們實施新技術，允許這些競爭對手提供比我們提供的服務價格更低或質量更好的增強型服務，這可能會對我們的運營和利潤產生不利影響。

網絡安全事件或其他技術中斷可能會對我們的業務和我們與客户的關係產生負面影響。

我們依賴信息技術網絡和系統來處理、傳輸和存儲電子信息，並管理或支持我們幾乎所有的業務流程和活動。我們還使用移動設備、社交網絡和其他在線活動與員工、供應商、業務合作伙伴和客户聯繫。這些使用會帶來網絡安全風險，包括安全漏洞、間諜活動、系統中斷、盜竊和信息意外泄露。我們的業務涉及存儲和傳輸眾多類別的敏感和/或機密信息和知識產權，包括客户和供應商的個人信息、員工的私人信息以及有關我們和我們的業務合作伙伴的財務和戰略信息。我們已經採取措施防止安全漏洞和其他網絡事件，到目前為止，我們的信息技術網絡和系統中斷的情況很少發生，也沒有對我們的運營產生實質性影響。*然而，由於網絡攻擊日益複雜和頻繁，我們的預防措施和事件應對努力可能並不完全有效。此外，在COVID-19年期間，我們的大部分公司員工使用智能手機、平板電腦和其他無線設備進行遠程工作，這可能會進一步增加這些風險和其他運營風險。盜竊、破壞、丟失、挪用、泄露敏感和/或機密信息或知識產權，或幹擾我們所依賴的信息技術系統或第三方技術系統，可能會導致業務中斷、負面宣傳、品牌損害、違反隱私法、客户流失、潛在責任和競爭劣勢。

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我們可能會受到與我們經銷的產品相關的產品責任索賠的影響。

與任何其他食品銷售商一樣，如果使用我們銷售的產品導致傷害或疾病，我們可能會面臨產品責任索賠。雖然我們相信我們在產品責任索賠方面有足夠的主要和超額保護傘責任保險，但我們不能向您保證，我們的限額足以覆蓋我們的所有債務，或者我們將能夠按可比條款獲得替換保險，並且任何替換保險或我們現有的保險可能不會繼續以合理的成本提供，或者，如果有，可能不足以覆蓋我們的所有債務。我們通常向向我們提供產品的各方尋求合同賠償和保險範圍，但實際上，這種賠償或保險範圍僅限於賠償方的信譽和供應商提供的任何保險的保險限額。如果我們沒有足夠的保險或合同賠償，與缺陷產品相關的產品責任可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

我們在正常業務過程中可能涉及的法律程序導致的不利判決或和解可能會減少我們的利潤或限制我們經營業務的能力。

在我們正常的業務過程中，我們涉及到各種法律訴訟。這些訴訟的結果是無法預測的。如果這些訴訟中的任何一項對我們不利，或發生涉及支付一大筆錢的和解，可能會對我們的利潤或經營我們的業務的能力造成重大不利影響。此外，我們可能成為第三方未來索賠的對象，包括我們的員工；供應商、客户和其他交易對手；我們的投資者；或監管機構。任何重大的不利判決或和解都會減少我們的利潤，並可能限制我們經營業務的能力。此外，我們可能會產生與索賠相關的費用，我們有適當的第三方賠償，但這些第三方未能履行其合同義務。

對我們的負面宣傳、對我們的產品或服務缺乏信心，以及其他風險可能會對我們的聲譽造成負面影響，並影響我們的業務。

對我們經銷的產品或提供的服務的安全保持良好的聲譽和公眾信心對我們的業務至關重要，特別是對於銷售我們的Performance Brands產品。任何損害我們的聲譽或公眾對我們的產品、服務、設施、送貨車隊、運營或員工的信心的事情，無論是否正當，包括對我們產品的質量、安全或完整性的負面宣傳，都可能很快影響我們的淨銷售額和利潤。關於食源性疾病或有害細菌(如大腸桿菌、牛海綿狀腦病、甲型肝炎、旋毛蟲病、李斯特菌或沙門氏菌)和食品篡改造成的傷害的報道，無論是真是假，也可能嚴重損害我們的聲譽或負面影響公眾對我們產品的信心。如果我們的產品摻假了，我們可能需要召回它們。如果食肆顧客因食源性疾病患病，我們的顧客可能會被迫暫時關閉食肆，而我們的銷售額亦會相應減少。此外，食源性疾病、食品篡改或其他健康問題，如流感流行或其他流行病(包括新冠肺炎)，甚至與我們產品的使用無關的事件，或公眾對我們產品安全的擔憂，都可能導致對食品服務分銷行業的負面宣傳，並導致我們的銷售額大幅下降。此外，大範圍的健康流行(如新冠肺炎)或食源性疾病，無論是否與我們產品的使用有關，以及恐怖事件，都可能導致消費者避免前往餐館等公共聚會場所，或以其他方式改變他們的飲食行為。健康問題和負面宣傳可能會損害我們的運營結果，損害公司的聲譽，或導致不接受, 我們的產品或我們攜帶的品牌或我們提供的服務。

我們過去因為無法收回應收賬款而遭受損失，如果我們的客户無法在到期時向我們償還債務，未來此類損失可能會增加。

我們的某些客户不時會經歷破產、資不抵債和/或無力償還到期債務的情況。如果我們的客户遭遇重大財務困難，他們可能無法及時或根本無法償還債務，這可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。為了應對新冠肺炎對我們客户的影響，公司增加了壞賬準備。根據破產法或其他規定，客户可能會對其對我們的合同義務提出異議。重大客户破產可能會進一步對我們的淨銷售額產生不利影響，並需要更多的壞賬費用撥備，從而增加我們的運營費用。此外，即使我們與這些客户的合同沒有爭議，如果客户不能及時履行他們的義務，也可能對我們收回應收賬款的能力造成不利影響。此外，在這種情況下，我們可能不得不與這些客户協商大幅折扣和/或延長融資條款。如果我們不能及時有效地收回到期應收賬款，我們的業務、財務狀況或經營業績可能會受到實質性的不利影響。

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經濟困難時期和金融市場不確定性加劇會影響消費者信心，這可能會對我們的業務造成不利影響。

餐飲服務業對國家和地區的經濟狀況很敏感。不斷惡化的經濟狀況和金融市場的高度不確定性，比如全球經濟目前因新冠肺炎而面臨的不確定性，對消費者的信心和可自由支配的支出產生了負面影響。這導致了外出就餐的頻率和消費者離家購買食品的金額的減少。而這些狀況反過來又對我們在這些時期的業績產生了負面影響。如果這些或類似的經濟狀況在未來持續下去，或者由於這些狀況而導致消費者的就餐習慣永久改變，都可能對我們的經營業績產生負面影響。

聯邦、州和地方税規則的改變以及税務糾紛的解決可能會對我們的財務業績產生負面影響。

我們在美國以及各個州和地方司法管轄區都要繳納所得税和其他税，税收法律或法規或税收裁決的變化可能會對我們的有效税率產生不利影響。美國和我們開展業務的許多州和地方司法管轄區最近已經頒佈或正在積極考慮修改相關的税收、會計和其他法律、法規和解釋，其中一些可能具有追溯效力，並影響當前或未來的税收優惠。考慮到美國聯邦、州和地方税收法律法規可能發生變化的不可預測性，很難預測它們對我們的運營結果和現金流的累積影響。但是，新的和變化的法律和法規可能會對我們的運營結果產生不利影響。“我們還受到美國國税局(IRS)和其他州和地方税務當局和政府機構對我們的納税申報單和其他税務事項的審查，我們會定期評估不利結果的可能性。如果這些審查的最終結果是我們所欠的税款超過了以前應計的金額，我們的財務狀況、經營業績和現金流可能會受到不利影響。

保險和索賠費用可能會顯著降低我們的盈利能力。

我們未來的保險和索賠費用可能會超過歷史水平，這可能會降低我們的盈利能力。我們維持高免賠額保險計劃，涵蓋一般責任和車輛責任以及工人賠償的一部分。超出免賠額的金額由第三方保險公司承保，受某些限制和排除。我們還維持自負盈虧的團體醫療保險。

我們為預期的損失和費用預留，並定期評估和調整我們的索賠準備金，以反映我們的經驗。然而，最終結果可能與我們的估計不同，這可能導致超過我們預留金額的損失。

雖然我們相信我們的總保險限額應足以支付合理預期的索償費用，但一宗或多宗的索償金額可能會超過我們的總承保限額。保險公司已經提高了我們行業內許多業務的保費，包括我們的業務。因此，我們的保險和索賠費用可能會增加。如果(1)總索賠成本大大超過我們的承保限額，(2)如果我們遇到超出承保限額的索賠，(3)如果我們的保險公司未能支付保險索賠，(4)如果我們遇到沒有提供承保範圍的索賠，或(5)大量索賠可能導致我們免賠額下的成本與歷史平均水平不同，我們的運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

我們可能無法將萊因哈特的業務與我們的業務成功整合，無法實現收購萊因哈特的預期收益。

此前完成的萊因哈特收購能否成功，在一定程度上取決於我們能否成功地將以前作為獨立公司運營的萊因哈特與我們的業務相結合，並從合併中實現預期的好處，包括協同效應、成本節約、創新和運營效率。這種融合已經並將繼續受到新冠肺炎大流行的影響。如果我們不能在預期的時間框架內實現這些目標，或者根本不能實現這些預期的利益，那麼預期的利益可能不會完全實現，或者可能需要比預期更長的時間才能實現，我們的普通股的價值可能會受到損害。

收購萊因哈特涉及萊因哈特與我們現有業務的整合，這是一個複雜、昂貴和耗時的過程。我們之前沒有完成過規模或範圍可與萊因哈特收購相媲美的交易。萊因哈特與我們業務的持續整合可能會帶來實質性的挑戰，包括但不限於：

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其中許多因素將不在我們的控制範圍之內，其中任何一個因素都可能導致延誤、成本增加、預期收入減少以及管理層的時間和精力轉移，這可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大影響。

與我們的負債有關的風險

我們的巨大槓桿可能會對我們籌集額外資本為我們的運營提供資金的能力產生不利影響，限制我們對經濟或行業變化的反應能力，使我們面臨可變利率債務的利率風險，並阻止我們履行債務義務。

我們的槓桿率很高。截至2020年6月27日，我們有25.729億美元的債務，包括融資租賃義務。此外，我們在ABL設施下有17.122億美元的可用資金

在139.6,000,000美元的未償還信用證和6,490萬美元的貸款人準備金生效後。

我們的高槓杆率可能會對我們產生重要影響，包括：

我們的債務很大一部分是浮動利率債務。如果利率上升，即使借款金額不變，我們對這類債務的償債義務也會增加，我們的淨收入和現金流，包括可用於償還債務的現金，將相應減少。我們可選擇訂立利率掉期合約，以減低對浮息的風險，詳情見下文“-我們可能會利用衍生金融工具，以減低我們因浮動利率負債的利率變動而面對的市場風險，而我們亦會面對與交易對手信譽或不履行這些工具有關的風險。.“然而，我們可能不會就我們所有的可變利率債務維持利率掉期，我們簽訂的任何掉期可能不會完全緩解我們的利率風險。

償還我們的債務將需要大量的現金。我們產生足夠現金的能力取決於許多因素，其中一些因素不在我們的控制範圍之內。

我們償還債務的能力和為計劃中的資本支出提供資金的能力，將取決於我們未來產生現金的能力。這在一定程度上受到一般經濟、金融、競爭、立法、監管等我們無法控制的因素的影響。如果我們不能產生足夠的現金流來償還債務和償還其他債務

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我們可能需要重組或再融資我們的全部或部分債務，出售重要資產或業務，或籌集額外的債務或股權資本。我們可能無法以商業上合理的條款及時影響這些行動中的任何一項，而且這些行動可能不足以滿足我們的資本要求。此外，對我們的債務進行任何再融資都可能以更高的利率進行，而我們現有或未來債務安排的條款可能會限制我們實施任何這些替代方案。我們未能就我們的債務支付所需的利息和本金，將導致根據管理此類債務的協議發生違約事件，這可能導致我們的部分或全部未償債務加速。

儘管我們的負債水平很高，但我們和我們的子公司仍將能夠產生大量額外債務，這可能會進一步加劇與我們鉅額債務相關的風險。

我們和我們的子公司在未來可能會產生大量的額外債務。雖然規管我們負債的協議對產生額外債務作出限制，但這些限制是受多項重要的規限和例外情況所規限的，而在某些情況下，遵守這些限制所可能招致的債務數額可能相當龐大。

管理我們未償債務的協議包含限制我們經營業務靈活性的限制。

管理我們未償債務的協議包含各種限制我們從事特定類型交易的能力的公約。這些公約限制了我們子公司的能力，其中包括：

由於這些限制，我們在如何經營我們的業務方面受到限制，我們可能無法籌集額外的債務或股權融資來有效競爭或利用新的商業機會。我們未來可能產生的任何債務的條款可能包括更具限制性的契約。我們不能向你保證，我們將來能夠繼續遵守這些公約，如果我們不能做到這一點，我們將能夠從貸款人那裏獲得豁免和/或修改這些公約，我們不能向你保證，我們將來能夠繼續遵守這些公約，如果我們不能這樣做，我們將能夠從貸款人那裏獲得豁免和/或修改這些公約。

違反這些契約中的任何一項都可能導致一個或多個這些協議下的違約，包括交叉違約條款的結果，在我們的ABL融資的情況下，允許貸款人停止向我們提供貸款。

我們可能會利用衍生金融工具來降低我們因浮動利率債務的利率變化而面臨的市場風險，我們將面臨與交易對手信用或不履行這些工具相關的風險。

我們可能會進行固定支付利率掉期，以限制我們對可變利率變化的風險敞口。如果利率下降到低於我們的固定利率承諾的水平，這類工具可能會導致經濟損失。我們將面臨與信貸相關的損失，一旦利率掉期交易對手的信用發生變化或無法履行，利率掉期公允價值出現波動時，我們可能會影響運營結果。在此情況下，我們將承擔與信貸相關的損失，這可能會影響利率掉期公允價值因利率掉期交易對手的信用變化或不履行而出現波動時的運營結果。

項目1B。未解決的員工意見

無

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第2項：屬性

截至2020年6月27日，我們在兩個可報告的細分市場運營了109個配送中心。在我們的109個設施中，我們擁有58個設施，其餘51個設施是租賃的。我們的餐飲服務部門運營着74個配送中心，每個設施的平均面積約為20萬平方英尺。我們的Vistar部門運營着35個配送中心，每個設施的平均面積約為15萬平方英尺。

我們的餐飲服務“寬線”客户通常距離我們的配送設施不超過200英里，而全國連鎖客户通常距離我們的配送設施不超過450英里。在74個餐飲服務配送中心中，10個設有肉類切割業務，提供定製肉製品，兩個設有海鮮加工業務，為我們的客户和其他配送中心提供定製的包裝海鮮。除了Vistar運營的35個配送中心外，Vistar還擁有6個現金自運的Merchant‘s Mart設施。客户訂單通常在我們的配送設施中組裝，然後分揀，放在託盤上，然後按發貨順序裝載到卡車和拖車上。交貨一般用我們通常租用的大型拖拉機拖車。我們使用集成的計算機系統來設計和跟蹤有效的路線序列，以交付我們的產品。

我們配送中心的租期平均為15.2年。我們租約的租金通常是每年固定的，按月支付。

我們的物業還包括位於弗吉尼亞州里士滿的公司辦事處和餐飲服務部門的綜合總部設施；位於科羅拉多州的Vistar綜合支持服務中心和總部設施；以及位於美國的其他支持服務中心和公司辦事處。

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項目3.法律訴訟

我們是各種索賠、訴訟和其他法律程序的當事人，這些索賠、訴訟和其他法律程序是由我們的正常業務過程和行為引起的。我們有承保某些潛在損失的保險單，在這種承保範圍內是符合成本效益的。對於以下未具體討論的事項，雖然我們作為一方的索賠、訴訟和其他法律程序的結果目前無法確定，但我們認為，我們在解決索賠和訴訟時可能產生的超出已累計金額的任何額外責任，預計不會單獨或總體上對我們的綜合財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。

美國平等就業機會委員會訴訟。2009年3月，巴爾的摩平等就業機會委員會(“EEOC”)外地辦事處向公司送達了全公司範圍(但不包括我們的Vistar和Roma餐飲業務)傳票，涉及涉嫌違反“同工同酬法”和“民權法”第七章(“第七章”)的行為，要求提供從2004年1月1日至2009財年第一季度特定日期的某些信息。2009年8月，平等就業機會委員會在馬裏蘭州的聯邦法院提出強制執行傳票的行動，該公司反對這項動議。2010年2月，法院裁定，與“同工同酬法”調查相關的傳票可在全公司範圍內執行，但數據範圍比最初尋求的傳票要窄(法院裁定傳票僅適用於公司專線配送中心的運輸、物流和倉庫職能，而不適用於公司的PFG定製配送中心)。該公司與平等就業機會委員會在信息生產方面進行了合作。2011年9月，平等就業機會委員會通知本公司，平等就業機會委員會將終止對涉嫌違反“同工同酬法”的調查。在平等就業機會委員會於2012年9月發佈的關於平等就業機會委員會進行全公司調查所依據的指控的裁決中，平等就業機會委員會得出結論，2013年6月，該公司存在一種模式，即拒絕招聘和提拔一類女性申請者和員工進入公司專線部門的運輸、物流和倉庫職能部門的某些職位，這違反了第七條。, 平等就業機會委員會在巴爾的摩的聯邦法院對該公司提起訴訟。這起訴訟涉及兩個問題：(1)公司是否非法從事持續存在的未能聘用女性申請者擔任運營職位的模式和做法；(2)公司是否因為性別而非法未能提拔向平等就業機會委員會提出指控的三名個人中的一人。平等就業機會委員會在訴訟中尋求以下救濟：(1)永久禁止公司因性別而拒絕女性申請者的就業，不得因性別而拒絕女性員工的晉升；(2)法院命令，強制公司制定和執行為女性提供平等就業機會的政策、程序、做法和計劃；(3)向一名前女性僱員和所謂的一類受屈女性申請者退還工資，並支付預判利息和補償性賠償；(4)懲罰性賠償；以及(5)。法院將訴訟分成兩個階段。在第一階段，陪審團將決定該公司是否存在基於性別的歧視模式和做法，以及一名前員工的個人索賠。如果平等就業機會委員會在第一階段的所有指控上都獲勝，將不會判給任何金錢救濟，可能除了個人的索賠，這將是無關緊要的。其餘的個人索賠將在第二階段審理。在訴訟程序的這個階段，公司既不能估計在訴訟的第二階段可能發生的個別審判的數量，也不能估計這些索賠的價值。由於這些原因，公司無法估計在訴訟的第一和第二階段出現不利裁決時的任何潛在損失或損失範圍。

2018年5月，平等就業機會委員會對公司提出制裁動議，指控我們在2004-2009年間未能保存某些紙質就業申請和電子郵件。在制裁動議中，平等就業機會委員會尋求一系列補救措施，包括但不限於對公司的違約判決，或者禁止公司就平等就業機會委員會的模式和實踐索賠提交簡易判決的命令。法院在2019年6月駁回了平等就業機會委員會的動議，但保留了對某些文件的不可用是否會損害平等就業機會委員會在審判中提供專家證詞的能力的裁決。

雙方提交了即決判決的交叉動議，2020年3月18日，法院駁回了雙方的動議，這意味着該案將開庭審理。法院尚未確定庭審日期，並已通知當事人，因新冠肺炎的緣故，不確定何時可以立案。與此同時，由於公司的招聘做法在過去幾年中發生了重大變化，公司和平等就業機會委員會進行了初步討論，以確定訴訟是否可以在雙方同意的條件下得到解決。本公司已累計一筆被認為對與潛在和解付款相關的綜合財務報表無關緊要的金額。公司不能保證平等就業機會委員會會同意和解提議，也不能保證將來不需要增加或支付額外的金額。如果這些討論不能解決此案，該公司將繼續積極為自己辯護。

Juul Labs，Inc.市場營銷實踐，以及產品責任訴訟。自2019年10月以來，為了集中對Juul Labs，Inc.提起訴訟，啟動了一項多地區訴訟行動(MDL)。美國加州北區地區法院起訴JUUL(“JUUL”)和其他與JUUL電子煙及相關設備和部件有關的各方。2020年3月11日，原告律師和原告指導委員會在MDL提交了一份主起訴書，其中包括JUUL、奧馳亞集團、菲利普莫里斯美國公司、奧馳亞客户服務有限責任公司、奧馳亞集團分銷公司、奧馳亞企業有限責任公司、JUUL的某些管理層和/或個人投資者、各種E-Liquid製造商和各種零售商。包括本公司的子公司Eby-Brown為被告。*主起訴書還點名了JUUL產品的其他分銷商(與Eby-Brown統稱為“分銷商被告”)。*主起訴書包含各種州法律索賠，並聲稱分銷商被告：(1)未披露JUUL的尼古丁含量或相關風險；(2)推介專為青年市場設計的產品；(3)與JUUL合作策劃和營銷

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它的產品在某種程度上該計劃旨在最大限度地提高JUUL產品的流量；(4)與加州舊金山的JUUL管理層會面，以促進這些業務交易；以及(5)獲得營銷和高效銷售方面的獎勵和業務發展資金。個體p執法人員也可以單獨提交縮寫的投訴(“證監會”)，將指控併入總投訴中。他説：JUUL和Eby-Brown是一份日期為2020年3月10日的國內批發分銷協議的締約方，JUUL已同意根據該協議的條款為Eby-Brown辯護和賠償，並正在直接支付Eby-Brown的外部法律顧問費用。

2020年5月29日，JUUL提交了駁回訴訟的動議，理由是聯邦法律先發制人，並提出動議擱置/駁回訴訟，該動議基於食品和藥物管理局(FDA)監管電子煙和相關蒸發產品的主要管轄權，以及等待FDA對JUUL的上市前煙草申請(PMTA)進行審查。2020年6月29日，Eby-Brown和其他分銷商被告一起提出了類似的動議，合併了Juul的立論動議將於2020年9月25日開庭審理。在此期間，雙方將繼續就發現範圍和相關的保存問題，以及證詞、保密性、電子存儲信息的協議，以及選擇潛在領頭羊原告的程序進行會面和磋商。*目前，公司無法預測FDA是否會批准JUUL的PMTA，也無法估計如果訴訟中對其不利的裁決，公司是否會批准JUUL的PMTA，也無法估計任何潛在的損失或損失範圍。公司將繼續大力自衞。

第294項礦山安全信息披露

不適用

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第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

普通股行情與價格區間

我們的普通股在紐約證券交易所上市，代碼是“PFGC”。

普通股股東的大概數量

截至2020年8月5日收盤，我們普通股的登記持有者約為153人。這一持股人數字不包括由銀行、經紀商和其他金融機構登記在冊的持股人人數。

分紅

我們目前沒有為我們的普通股支付股息的計劃。此外，我們支付股息的能力受到管理我們現有債務的協議中的契約的限制，並可能受到我們或我們的子公司未來產生的其他債務的協議的進一步限制。見第II部分，第7項。-“管理層對經營-流動資金和資本資源-融資活動的財務狀況和結果的探討與分析.“未來宣佈和支付股息的任何決定將由我們的董事會自行決定，並將取決於我們的運營結果、現金需求、財務狀況、合同限制和董事會認為相關的其他因素。由於我們是一家控股公司，沒有直接業務，我們只能從從子公司獲得的資金中支付股息。

最近出售的未註冊證券

沒有。

發行人購買股權證券

下表提供了我們在2020會計年度第四季度購買公司普通股的相關信息。

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股票表現圖表

下面的業績圖表將公司普通股自2015年10月1日(公司普通股開始在紐約證交所交易之日)以來的累計股東總回報與同期標準普爾500指數和標準普爾400中型股指數的累計總回報進行了比較。該圖表假設在我們普通股和截至2015年10月1日收盤時每個指數的投資為100美元，以及股息的再投資。本公司、標準普爾500指數和標準普爾400中型股指數的業績數據是截至我們過去四個會計年度每年的最後一個交易日提供的。股價表現圖並不一定預示着未來的股價表現。

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項目6.選定財務數據

精選2020、2019年和2018財年的運營報表數據，以及截至2020和2019年的財年的相關精選資產負債表數據，均取自我們第8項中包含的經審計的合併財務報表。精選的2017財年和2016財年的歷史合併運營報表數據，以及截至2018、2017和2016財年的精選資產負債表數據，均源自我們未包括在本10-K表中的合併財務報表。我們的歷史結果不一定代表未來任何時期的預期結果。

你應該閲讀以下選定的綜合財務數據，連同我們的審計綜合財務報表，包括項目8中的相關附註，以及第二部分第7項中的“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”。

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項目七、財務狀況及經營成果的管理研討與分析

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與第二部分第六項一併閲讀。 —除歷史綜合財務信息外，本討論還包含前瞻性陳述，這些陳述反映了我們的計劃、估計和信念，涉及許多風險和不確定性，包括第1A項中描述的風險和不確定性。本表格10-K的風險因素。實際結果可能與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。您應仔細閲讀本10-K表格中的“有關前瞻性陳述的特別説明”。

以下包括我們2020財年和2019年財年的綜合運營結果、我們的部門業績和財務狀況的比較。有關我們2019年和2018年財年的綜合運營結果、部門業績和財務狀況的比較，請參閲我們於2019年8月16日提交給證券交易委員會的Form 10-K財年年度報告中第二部分的第7項，即管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析。

我公司

我們向美國各地的客户營銷和分銷20多萬種食品和與食品相關的產品，從大約109個分銷機構到“出門在外的食品”行業的20多萬個客户地點。我們為我們的客户提供種類繁多的產品，包括我們的自有品牌產品，國家品牌產品，以及帶有客户品牌的產品。我們的產品種類從“餐盤中心”(如牛肉、豬肉、家禽和海鮮)、冷凍食品和雜貨到糖果、零食、飲料、香煙和其他煙草產品，應有盡有。我們還銷售一次性用品，清潔和廚房用品，以及客户使用的相關產品。除了我們為客户提供的產品外，我們還通過讓我們的客户受益於我們在產品選擇和採購、菜單開發和運營戰略領域的行業知識、規模和專業知識來提供增值服務。

該公司有兩個需要報告的部門：食品服務部門和Vistar部門。我們的餐飲服務部門經銷廣泛的國家品牌、客户品牌，以及我們的自有品牌食品和食品相關產品，或稱“性能品牌”。餐飲服務銷售給獨立的和多個單位的“連鎖”餐廳和其他機構，如學校、醫療設施、商業和行業場所以及零售機構。我們的連鎖客户是擁有五家或更多分店的多單位餐廳，其中包括一些最知名的家庭和休閒餐飲連鎖餐廳。我們的Vistar部門專門在全國範圍內向自動售貨機、辦公室咖啡服務、劇院、零售、招待、便利和其他渠道分銷糖果、零食、飲料、香煙、其他煙草產品和其他物品。我們相信，我們的各個細分市場都有很大的協同效應。跨部門協同效應包括採購、運營最佳實踐(如使用新的生產力技術)、供應鏈和網絡優化，以及共享的公司職能，如會計、財務、税務、法律、信息系統和人力資源。

本公司的會計年度將在最接近6月30日的星期六結束.這導致2020財年、2019財年和2018財年為52周。提及的“2020財年”是指截至2020年6月27日的52週期間，提及的“2019財年”是指截至2019年6月29日的52週期間，提及的“2018財年”是指截至2018年6月30日的52週期間。

影響我們業務的關鍵因素

我們認為，我們的短期業績已經並預計將繼續受到新冠肺炎疫情的影響。

2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎疫情為全球大流行。針對這一聲明和新冠肺炎在全國範圍內的迅速傳播，聯邦、州和地方政府採取了各種手段來減緩病毒的傳播。這些措施包括隔離、居家或原地避難令、學校關閉、旅行限制、關閉非必要的企業，以及其他手段。這些措施已經對經濟產生了重大不利影響，但新冠肺炎的影響範圍到底有多大不得而知。

作為該國食品供應鏈的重要組成部分，該公司一直在繼續運營所有的配送中心。儘管公司繼續運營，但針對新冠肺炎的強制性和自願性遏制措施對外出就餐行業產生了重大影響。許多餐廳已經關門，正在限制他們一次服務的顧客數量，或者只提供外賣或送貨選擇。這些限制也影響了整個經濟中的企業，包括劇院、零售運營、學校和我們向其提供產品和服務的其他企業。此外，未來的任何經濟衰退都可能對我們的行業產生不利影響，因為消費者外出就餐的頻率和金額可能會影響我們的客户，因此也會影響我們的銷售。

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在2020財年第三季度末和2020財年第四季度，我們看到了新冠肺炎對我們運營的影響，包括銷售額大幅下降。儘管有這些困難，我們已採取措施確保穩健的財政狀況，包括與雜貨店建立新的合作伙伴關係，支持餐廳顧客過渡到更高數量的外賣和送貨量，以及其他方式。我們採取的行動旨在保持財務流動性和靈活性，包括停止非必要的資本支出活動，管理成本，暫停我們的股票回購計劃，暫時停職或取消整個組織的職位，以及將合夥人借給食品雜貨零售合作伙伴，以幫助維持食品供應。我們已經提取了400美元.0從公司在ABL貸款項下的30億美元循環信貸額度中提取了30億美元，並簽訂了ABL貸款第一修正案，以提供110億美元.0百萬額外的初級貸款。此外，我們發行和出售了1552.5萬股公司普通股，淨收益為3.375億美元，發行和出售了2025年到期的債券本金總額2.75億美元。

我們繼續評估經濟形勢，評估減輕新冠肺炎對我們經營的不利影響的措施，但不能確定這些措施，或我們已經採取的措施，是否能成功緩解新冠肺炎帶來的風險。我們預計新冠肺炎將繼續對我們未來公佈的業績產生實質性的不利影響。不過，新冠肺炎會在多大程度上影響我們的運營和業績，變數很大，目前還不能合理估計。關於這一事項的進一步討論，請參閲“項目1A。本報告第一部分中的“風險因素”。

我們認為，我們的長期業績主要受以下關鍵因素影響：

我們如何評估我們的業務表現

在評估業務業績時，我們會考慮各種業績和財務指標。下面討論我們管理層使用的關鍵措施。下面顯示的結果的百分比是根據四捨五入的數字計算的。

淨銷售額

淨銷售額等於總銷售額；加上消費税；減去銷售回報；減去我們向客户提供的銷售激勵措施，如與總銷售額相抵銷的回扣和折扣；以及某些其他調整。我們的淨銷售額是由箱量的變化、反映在我們產品定價中的產品通脹以及銷售的產品組合推動的。

毛利

毛利等於我們的淨銷售額減去銷售成本。貨物銷售成本主要包括庫存成本(扣除供應商的考慮)和入站運費。售出商品的成本通常會隨着供應商成本的提高或降低以及客户和產品組合的變化而變化。

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EBITDA和調整後的EBITDA

管理層根據我們的EBITDA衡量經營業績，定義為扣除利息支出、利息收入、所得税和折舊及攤銷前的淨收入。EBITDA不是根據美國公認會計原則(“美國GAAP”)定義的，也不是根據美國GAAP公佈的營業收入、經營業績或流動性的衡量標準，受到重要限制。我們對EBITDA的定義可能與其他公司使用的類似標題的衡量標準不同。

我們相信，EBITDA的公佈增強了投資者對我們業績的瞭解。我們使用這一衡量標準來評估我們細分市場的表現，並用於業務規劃目的。我們提出EBITDA是為了提供我們認為與本報告其他部分包括的綜合財務報表的讀者相關的補充信息，這些信息並不意味着取代或取代美國公認會計準則的衡量標準。

此外，我們的管理層使用調整後的EBITDA，定義為扣除利息支出、利息收入、所得税和特許經營税以及折舊和攤銷前的淨收入，進一步調整，以排除我們不認為是核心經營業績一部分的某些項目。此類調整包括某些非常、非現金、非經常性、成本降低和在計算我們的信貸ABL貸款和契約項下的契約遵從性時允許的其他調整項目(不包括我們的ABL貸款允許的某些預計調整和管理2024年到期票據(定義見下文“-融資活動”)、2025年到期票據和2027年到期票據的有關收購日期前被收購實體或企業的調整後EBITDA貢獻的票據)。根據我們的ABL貸款和契約，我們從事某些活動的能力，如招致某些額外債務、進行某些投資和進行限制付款的能力，取決於基於調整後EBITDA的比率(如我們的ABL貸款和契約中所定義的)。我們對調整後EBITDA的定義可能與其他公司使用的類似標題的衡量標準不同。

調整後的EBITDA不是根據美國公認會計準則定義的，受到重要限制。我們相信，調整後EBITDA的列報對投資者是有用的，因為證券分析師、投資者和其他相關方經常使用它來評估與我們類似行業的公司的經營業績，其中包括我們ABL貸款機制下的貸款人和我們2024年到期的票據、2025年到期的票據和2027年到期的票據的持有者。此外，基於調整後EBITDA的目標是我們用來評估管理層業績的指標之一，目的是根據我們的激勵計劃確定他們的薪酬。

EBITDA和調整後的EBITDA作為分析工具有重要的侷限性，您不應孤立地考慮它們，也不應將其作為根據美國GAAP報告的我們結果分析的替代品。例如，EBITDA和調整後的EBITDA：

在計算經調整的EBITDA時，我們將某些非現金、非經常性和我們的ABL貸款和契約允許或要求的其他調整項目加回。調整後的EBITDA等：

我們已經包括了所列期間的EBITDA和調整後EBITDA的計算。

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運營業績、EBITDA和調整後的EBITDA

下表概述了我們在所示時期的運營結果、EBITDA和調整後的EBITDA(百萬美元，每股數據除外)：