美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式
(標記一)
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告 |
關於截至的季度期間
或
根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
由_至_的過渡期
佣金檔案編號
(章程中規定的註冊人的確切姓名) |
| ||
(州或其他司法管轄區) |
| (I.R.S.僱主 |
(主要行政機關地址)
(
(登記人的電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券:
每一類的名稱 | 交易代碼 | 每間交易所的註冊名稱 |
普通股,每股面值0.01美元 | 皮膚 | 納斯達克資本市場 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司還是較小的報告公司。請參閲“交易法”第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”和“較小報告公司”的定義。(勾選一項):
大型加速文件管理器 | ☐ | ☒ | |
非加速文件管理器 | ☐ | 規模較小的新聞報道公司 | |
|
| 新興成長型公司* |
如果是新興成長型公司,請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是
截至2020年8月7日,有
Kingstone Companies,Inc.
索引
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| 頁 | ||
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第一部分-財務信息 | 2 | |||
項目1-- | 財務報表 |
| 2 |
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| 截至2020年6月30日(未經審計)和2019年12月31日的簡明合併資產負債表 |
| 2 |
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| 截至2020年6月30日(未經審計)和2019年(未經審計)三個月和六個月的簡明綜合經營報表和全面收益表 |
| 3 |
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| 截至2020年6月30日(未經審計)和2019年(未經審計)三個月和六個月的股東權益簡明合併報表 |
| 4-5 |
|
| 截至2020年6月30日(未經審計)和2019年(未經審計)六個月簡明合併現金流量表 |
| 6 |
|
| 簡明合併財務報表附註(未經審計) |
| 7 |
|
項目2-- | 管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 |
| 39 |
|
項目3-- | 關於市場風險的定量和定性披露 |
| 75 |
|
項目4-- | 管制和程序 |
| 75 |
|
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第II部分-其他資料 | 77 | |||
項目1-- | 法律程序 |
| 77 |
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項目11A-- | 危險因素 |
| 77 |
|
第2項-- | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 |
| 79 |
|
第3項-- | 高級證券違約 |
| 79 |
|
項目4-- | 礦場安全資料披露 |
| 79 |
|
項目5-- | 其他資料 |
| 79 |
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第6項-- | 陳列品 |
| 80 |
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簽名 |
|
前瞻性陳述
本季度報告包含1995年“私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性陳述。“本季度報告中包含的前瞻性陳述中描述的事件可能不會發生。通常,這些陳述與業務計劃或戰略、我們計劃或戰略的預測或預期結果、我們將進行的收購的預測或預期結果,或涉及預期收入、收益、成本或我們經營結果的其他方面的預測有關。”“可能”、“將”、“預期”、“相信”、“預期”。“計劃”、“打算”、“估計”和“繼續”,它們的對立面和類似表述旨在識別前瞻性陳述。“我們提醒您,這些陳述不是對未來業績或事件的保證,受到許多不確定性、風險和其他影響,其中許多是我們無法控制的,這可能會影響陳述的準確性和陳述所依據的預測。可能導致實際結果和結果與前瞻性陳述中包含的內容大不相同的因素包括:但不限於我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告第I部分第1A項和本季度報告第II部分第1A項中討論的風險和不確定性。
任何一個或多個這些不確定性、風險和其他影響都可能對我們的經營結果以及我們所作的前瞻性陳述是否最終被證明是準確的產生重大影響。“我們的實際結果、表現和成就可能與這些前瞻性陳述中明示或暗示的內容大不相同。”我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述,無論是來自新信息、未來事件還是法律要求以外的其他方面。
1 |
目錄 |
第一部分:財務信息
第1項財務報表.
Kingstone Companies,Inc.及附屬公司 | ||||||||
簡明綜合資產負債表 |
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| 六月三十日, |
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| 十二月三十一日, |
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| 2020 |
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| 2019 |
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| *(未經審計) |
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*資產價格: |
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持有至到期的固定到期日證券,攤銷成本(公允價值) |
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$ |
| $ |
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| $ |
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固定期限證券,可供出售,以公允價值計算(攤銷成本為 |
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$ |
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| ||
股權證券,按公允價值計算(成本為#美元 |
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$ |
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其他投資 |
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總投資: |
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現金和現金等價物: |
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應收保費淨額 |
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再保險應收賬款淨額 |
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遞延保單收購成本 |
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無形資產 |
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財產和設備,淨額 |
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遞延所得税,淨額 |
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其他資產: |
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總資產 |
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| $ |
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負債: |
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虧損和虧損調整費用準備金 |
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未賺取的保費。 |
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預付保費 |
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應付再保險餘額: |
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遞延讓渡佣金收入 |
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應付賬款、應計費用和其他負債。 |
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遞延所得税,淨額 |
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長期債務,淨額 |
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總負債: |
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承擔和或有事項(附註11) |
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股東權益 |
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優先股,$ |
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普通股,$ |
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在2020年6月30日和 |
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超過面值的資本 |
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累計其他綜合收入 |
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留存收益: |
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國庫股,按成本價計算, |
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和 |
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| ( | ) |
股東權益總額 |
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總負債和股東權益 |
| $ |
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| $ |
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見簡明合併財務報表附註。
2 |
目錄 |
Kingstone Companies,Inc.及附屬公司 | ||||||||||||||||
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| ||||
簡明綜合經營和全面收益表(未經審計) |
| |||||||||||||||
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| 在截至的三個月內 |
|
| 在截至以下日期的六個月內 |
| ||||||||||
|
| 六月三十日, |
|
| 六月三十日, |
| ||||||||||
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| 2020 |
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| 2019 |
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| 2020 |
|
| 2019 |
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收入: |
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淨保費收入: |
| $ |
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| $ |
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| $ |
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| $ |
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放棄佣金收入: |
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淨投資收益: |
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| ||||
投資的淨收益(虧損)。 |
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| ( | ) |
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其他收入 |
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總收入: |
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費用: |
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虧損和虧損調整費用。 |
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| ||||
佣金費用 |
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| ||||
其他承保費用。 |
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| ||||
其他運營費用。 |
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折舊攤銷 |
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利息支出: |
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總費用: |
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所得税前營業收入(虧損)。 |
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| ( | ) | ||
所得税費用(福利) |
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| ( | ) |
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| ( | ) | ||
淨收益(損失) |
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| ( | ) |
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| ( | ) | ||
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其他綜合收益,扣除税後的淨額 |
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未實現收益的總變化 |
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論可供出售證券 |
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收益的重新分類調整 |
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計入淨收益(虧損) |
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未實現收益的淨變化。 |
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與項目相關的所得税費用 |
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其他綜合收益的 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
其他綜合收益,扣除税後的淨額 |
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綜合收益 |
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| $ |
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| $ |
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| $ |
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普通股每股收益(虧損): |
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基本型 |
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| $ |
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| $ | ( | ) |
| $ | ( | ) | ||
稀釋 |
| $ |
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| $ |
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| $ | ( | ) |
| $ | ( | ) | ||
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加權平均已發行普通股 |
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基本型 |
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稀釋 |
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宣佈和支付的每股普通股股息 |
| $ |
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| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
見簡明合併財務報表附註。
3 |
目錄 |
Kingstone Companies,Inc.及附屬公司 | ||||||||||
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|
股東權益簡明合併報表(未經審計) |
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| ||
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月 |
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| 累積的數據 |
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| *資本 |
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| 其他 |
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| *優先股 |
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| *普通股 |
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| 成本過高 |
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| *全面 |
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| 保留的數字 |
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| *庫存股 |
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| 中國股票 |
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| 金額: |
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| 中國股票 |
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| 金額: |
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| 標準桿的 |
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| 個人收入 |
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| 年度收益 |
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| 中國股票 |
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| 金額: |
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| *總計 |
| ||||||||||
餘額,2019年4月1日 |
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| - |
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| $ |
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| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
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| $ | ( | ) |
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以股票為基礎的薪酬 |
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| - |
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限制性股票獎勵的歸屬 |
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| ( | ) |
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| - |
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| |||||||
從限制性股票獎勵中扣除的股票,用於支付預扣税 |
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| - |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| - |
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| ( | ) | ||||
股票期權的行使 |
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| - |
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分紅 |
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| - |
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| ( | ) |
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| - |
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| ( | ) | |||||
淨收入 |
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| - |
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可供出售證券未實現收益的變動,税後淨額 |
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| - |
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| - |
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|
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|
| - |
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| |||||||
餘額,2019年6月30日 |
|
| - |
|
| $ |
|
|
|
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
|
|
|
| $ | ( | ) |
| $ |
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
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| 累積的數據 |
|
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| ||||||||||
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|
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|
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| *資本 |
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| 其他 |
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| ||||||||||
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| *優先股 |
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| *普通股 |
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| 成本過高 |
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| *全面 |
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| 保留的數字 |
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| *庫存股 |
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| 中國股票 |
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| 金額: |
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| 中國股票 |
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| 金額: |
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| 標準桿的 |
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| 營業收入(虧損) |
|
| 年度收益 |
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| 中國股票 |
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| 金額: |
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| *總計 |
| ||||||||||
平衡,2020年4月1日 |
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| - |
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| $ |
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|
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ | ( | ) |
| $ |
|
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| $ | ( | ) |
| $ |
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以股票為基礎的薪酬 |
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| - |
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| - |
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| - |
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限制性股票獎勵的歸屬 |
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| - |
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| ( | ) |
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|
|
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|
| - |
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|
|
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| |||||||
從限制性股票獎勵中扣除的股票,用於支付預扣税 |
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| - |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| - |
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| ( | ) | ||||
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| ( | ) |
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| ( | ) | ||||||
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| ( | ) |
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| ( | ) | |||||
淨收入 |
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| |||||||
可供出售證券未實現收益的變動,税後淨額 |
|
| - |
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
|
| |||||||
平衡,2020年6月30日 |
|
| - |
|
| $ |
|
|
|
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
|
|
|
| $ | ( | ) |
| $ |
|
見簡明合併財務報表附註。
4 |
目錄 |
Kingstone Companies,Inc.及附屬公司 | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股東權益簡明合併報表(未經審計) |
|
|
|
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| ||
截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月 |
|
|
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|
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|
| 累積的數據 |
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|
|
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| |||||||||||||||||||
|
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| *資本 |
|
| 其他 |
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|
|
|
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| ||||||||||||||||||
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| *優先股 |
|
| *普通股 |
|
| 成本過高 |
|
| *全面 |
|
| 保留的數字 |
|
| *庫存股 |
|
|
| ||||||||||||||||||||
|
| 中國股票 |
|
| 金額: |
|
| 中國股票 |
|
| 金額: |
|
| 標準桿的 |
|
| 營業收入(虧損) |
|
| 年度收益 |
|
| 中國股票 |
|
| 金額: |
|
| *總計 |
| ||||||||||
餘額,2019年1月1日 |
| - |
|
| $ |
|
|
|
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ | ( | ) |
| $ |
|
|
|
|
| $ | ( | ) |
| $ |
| ||||||||
以股票為基礎的薪酬 |
|
| - |
|
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|
|
| - |
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|
|
|
|
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|
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|
| - |
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| |||||||
限制性股票獎勵的歸屬 |
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| - |
|
|
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|
|
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|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
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| |||||||
從限制性股票獎勵中扣除的股票,用於支付預扣税 |
|
| - |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||||
股票期權的行使 |
|
| - |
|
|
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|
|
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|
| - |
|
|
|
|
|
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| ||||||||
分紅 |
|
| - |
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| - |
|
|
|
|
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| ( | ) | |||||
淨損失 |
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| - |
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| - |
|
|
|
|
|
| ( | ) | |||||
可供出售證券未實現收益的變動,税後淨額 |
|
| - |
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
|
| |||||||
餘額,2019年6月30日 |
|
| - |
|
| $ |
|
|
|
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
|
|
|
| $ | ( | ) |
| $ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 累積的數據 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
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| *資本 |
|
| 其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||||
|
| *優先股 |
|
| *普通股 |
|
| 成本過高 |
|
| *全面 |
|
| 保留的數字 |
|
| *庫存股 |
|
|
| ||||||||||||||||||||
|
| 中國股票 |
|
| 金額: |
|
| 中國股票 |
|
| 金額: |
|
| 標準桿的 |
|
| 個人收入 |
|
| 年度收益 |
|
| 中國股票 |
|
| 金額: |
|
| *總計 |
| ||||||||||
平衡,2020年1月1日 |
| - |
|
| $ |
|
|
|
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
|
|
|
| $ | ( | ) |
| $ |
| |||||||||
以股票為基礎的薪酬 |
|
| - |
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|
|
|
|
| - |
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|
|
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|
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| - |
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限制性股票獎勵的歸屬 |
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| - |
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|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
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| |||||||
從限制性股票獎勵中扣除的股票,用於支付預扣税 |
|
| - |
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
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| - |
|
|
|
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| ( | ) | ||||
收購庫存股 |
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| - |
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| - |
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|
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|
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|
|
|
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|
|
| ( | ) |
|
| ( | ) | ||||||
分紅 |
|
| - |
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|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| - |
|
|
|
|
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| ( | ) | |||||
淨損失 |
|
| - |
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
| - |
|
|
|
|
|
| ( | ) | |||||
可供出售證券未實現收益的變動,税後淨額 |
|
| - |
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| - |
|
|
|
|
|
|
| |||||||
平衡,2020年6月30日 |
|
| - |
|
| $ |
|
|
|
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
|
|
|
| $ | ( | ) |
| $ |
|
見簡明合併財務報表附註。
5 |
目錄 |
Kingstone Companies,Inc.及附屬公司 | ||||||||
|
|
|
|
| ||||
現金流量表簡明合併報表(未經審計) |
|
|
|
| ||||
截至6月30日的六個月, |
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||
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| ||
來自經營活動的現金流: |
|
|
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|
| ||
淨損失 |
| $ | ( | ) |
| $ | ( | ) |
調整以調節淨虧損與經營活動提供的淨現金流量(用於): |
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|
|
|
|
|
|
|
出售投資的淨收益。 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
股權投資未實現淨虧損(收益) |
|
|
|
|
| ( | ) | |
其他投資的未實現淨虧損(收益) |
|
|
|
|
| ( | ) | |
折舊和攤銷。 |
|
|
|
|
|
| ||
壞賬 |
|
|
|
|
|
| ||
債券溢價攤銷淨額 |
|
|
|
|
|
| ||
攤銷長期債務的貼現和發行成本 |
|
|
|
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|
| ||
以股票為基礎的薪酬 |
|
|
|
|
|
| ||
遞延所得税費用(福利) |
|
|
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|
| ( | ) | |
經營性資產(增加)減少:--報載 |
|
|
|
|
|
|
|
|
應收保費淨額 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
再保險應收賬款淨額 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
遞延保單收購成本 |
|
|
|
|
| ( | ) | |
其他資產: |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
營業負債增加(減少):增加(減少) |
|
|
|
|
|
|
|
|
虧損和虧損調整費用準備金。 |
|
| ( | ) |
|
|
| |
未賺取的保費 |
|
| ( | ) |
|
|
| |
預付保費 |
|
|
|
|
|
| ||
應付再保險餘額: |
|
| ( | ) |
|
|
| |
遞延讓渡佣金收入 |
|
| ( | ) |
|
|
| |
應付賬款、應計費用和其他負債。 |
|
| ( | ) |
|
|
| |
經營活動提供的淨現金流量(用於) |
|
| ( | ) |
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
來自投資活動的現金流: |
|
|
|
|
|
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|
購買固定期限持有至到期證券 |
|
| ( | ) |
|
|
| |
可供出售的購買固定期限證券 |
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| ( | ) |
|
| ( | ) |
購買股權證券 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
出售和贖回-持有至到期的固定期限證券 |
|
|
|
|
|
| ||
出售或到期的可供出售的固定期限證券 |
|
|
|
|
|
| ||
出售權益證券 |
|
|
|
|
|
| ||
購置財產和設備 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
用於投資活動的淨現金流。 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
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|
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|
|
|
|
融資活動的現金流: |
|
|
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|
|
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|
行使股票期權所得收益 |
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|
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對既有的退還股票獎勵支付的預扣税 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
購買庫存股 |
|
| ( | ) |
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|
| |
支付的股息 |
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| ( | ) |
|
| ( | ) |
用於融資活動的淨現金流。 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
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|
|
|
|
現金和現金等價物減少。 |
| $ | ( | ) |
| $ | ( | ) |
期初現金和現金等價物 |
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|
| ||
期末現金和現金等價物 |
| $ |
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| $ |
| ||
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現金流量信息的補充披露: |
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繳納所得税的現金 |
| $ |
|
| $ |
| ||
支付利息的現金 |
| $ |
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| $ |
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見簡明合併財務報表附註。
6 |
目錄 |
*Kingstone Companies,Inc.和子公司。
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
附註1-業務性質及呈報基礎
Kingstone Companies,Inc.建石保險有限公司(以下簡稱“建石”或“公司”)透過其全資附屬公司“建石保險公司”(“KICO”),只透過零售及批發代理及經紀承保財產及意外傷害保險。KICO是紐約州、新澤西州、羅德島州、馬薩諸塞州、賓夕法尼亞州、康涅狄格州、緬因州和新罕布夏州的持牌保險公司。KICO目前在紐約、新澤西、羅德島、馬薩諸塞州和康涅狄格州提供財產和意外傷害保險產品。儘管新澤西州、羅德島州、馬薩諸塞州和康涅狄格州仍是該公司的增長市場,
隨附的未經審計簡明綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的。“簡明中期財務信息原則”並不要求包含GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。因此,這些簡明綜合財務報表應與截至2019年12月31日及截至2019年12月31日年度的綜合財務報表及其附註一併閲讀,幷包括在公司於2020年3月16日提交給美國證券交易委員會(SEC)的Form 10-K年度報告中。隨附的簡明綜合財務報表沒有按照美國上市公司會計監督委員會的標準由獨立註冊的公共會計師事務所審計,但管理層認為,這些財務報表包括所有調整,只包括正常的經常性調整,這對於公平展示公司的財務狀況和經營結果是必要的。截至2020年6月30日的六個月的運營結果可能不能表明截至2020年12月31日的一年可能預期的結果。
注2-會計政策
預算的使用
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設,以影響合併財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露,以及報告期內的收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計和假設不同,這些估計和假設包括損失準備金和損失調整費用,並由於預測將在多年期間報告和結算的最終索賠金額的固有不確定性而受到估計誤差的影響。此外,與或有讓渡佣金收入相關的再保險合同下應收賬款的估計和假設需要管理層做出判斷。管理層不斷地重新評估其假設和計算這些估計數的方法。實際結果可能與編制合併財務報表時使用的估計和假設大不相同。
7 |
目錄 |
鞏固原則
隨附的簡明綜合財務報表由Kingstone及其全資子公司組成:(1)KICO及其全資子公司CMIC Properties,Inc。(2)COSI,這兩家公司共同擁有KICO運營所在的土地和樓房,以及(2)COSI(15 Joys Lane,LLC)和15 Joys Lane,LLC(“15 Joys Lane”),它們共同擁有KICO運營所在的土地和建築。所有重要的公司間賬户餘額和交易都已在合併中消除。
會計變更
本公司已確定,它不受任何在截至2020年6月30日的6個月內生效的新會計聲明的約束。
會計聲明
2016年6月,財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了會計準則更新(“ASU”)2016-13年度-金融工具-信貸損失(主題326):金融工具信貸損失的計量(“ASU 2016-13”)。修訂後的會計準則要求根據歷史經驗、當前狀況以及合理和可支持的預測來衡量報告日期持有的金融資產的所有預期信貸損失,並要求加強披露與估計信貸損失時使用的重大估計和判斷有關的信息,以及組織投資組合的信用質量和承保標準。此外,ASU 2016-13年度對信用惡化的可供出售債務證券和購買的金融資產的信用損失進行了修正。ASU 2016-13將於2023年1月1日對公司生效。該公司目前正在評估最新的指導方針將對其簡明綜合財務報表產生的影響。
2019年12月,FASB發佈了ASU 2019-12,所得税-簡化所得税會計(ASU 2019-12)。在其他項目中,ASU 2019-12年的修正案簡化了對過渡期税法變更和年初至今虧損的會計處理。但是,對於生效日期延遲的税法有一個例外。在目前的指導下,在税法生效之前,實體不得調整其税法變更的年度有效税率。*ASU 2019-12刪除了這一例外,從而規定税法變更的所有影響都在頒佈期間得到確認,包括對估計的年度有效税率的調整。關於過渡期的年初至今虧損,一個實體被要求在每個中期結束時估計其整個會計年度的年度有效税率,並使用該税率在年初至今的基礎上計算其所得税。然而,當前的指導意見規定了一個例外,即當中期虧損超過該年度的預期虧損時,所得税優惠僅限於如果年初至今虧損是全年預期虧損時將確認的金額。ASU 2019-12取消了這一例外,並規定,在這種情況下,如果年初至今的虧損是全年的預期虧損,所得税優惠將被限制為將確認的金額。ASU 2019-12取消了這一例外,並規定,在這種情況下,如果年初至今的虧損是全年的預期虧損,則所得税優惠限於將確認的金額。ASU 2019-12取消了這一例外,並規定,在這種情況下,實體將根據其估計的年度有效税率計算每個過渡期的所得税優惠。ASU 2019-12財年在2020年12月15日之後的財年有效,包括這些年度內的過渡期。允許提前收養。該公司目前正在評估這一指導方針對其財務狀況和經營結果的影響。
公司已確定,最近發佈的所有其他會計聲明不會對其綜合財務狀況、運營結果和現金流產生實質性影響,或不適用於其運營。
8 |
目錄 |
注3-投資計劃
固定期限證券
截至2020年6月30日和2019年12月31日,分類為可供出售的固定期限證券投資的攤餘成本、估計公允價值和未實現損益摘要如下:
|
| 2020年6月30日 |
| |||||||||||||||||||||
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 網 |
| |||||||||||
|
| 成本或 |
|
| 毛 |
|
| 未實現虧損總額 |
|
| 估計數 |
|
| 未實現 |
| |||||||||
|
| 攤銷 |
|
| 未實現 |
|
| 少於12 |
|
| 多於12個 |
|
| 公平 |
|
| 增益/ |
| ||||||
類別 |
| 成本 |
|
| 收益 |
|
| 月份 |
|
| 月份 |
|
| 價值 |
|
| (虧損) |
| ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||
固定期限證券: |
|
|
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|
| ||||||
美國國債和 |
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|
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| ||||||
美國政府的義務 |
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| ||||||
公司和機構 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| ||||||
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國家的政治劃分, |
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領土和財產 |
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| ||||||
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公司債券和其他債券 |
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工業和雜項 |
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| ( | ) |
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住宅按揭及其他 |
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資產支持證券(1) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | |||
總計 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ | ( | ) |
| $ | ( | ) |
| $ |
|
| $ |
|
(1) | KICO已將某些住宅抵押貸款支持證券作為合格抵押品存放在與其在紐約聯邦住房貸款銀行(“FHLBNY”)的成員資格有關的指定託管賬户(見附註7)。如果Kico從FHLBNY信貸額度中提取預付款,符合條件的抵押品將被質押給FHLBNY。截至2020年6月30日,符合條件的投資的估計公允價值約為6993,000美元。如果作為抵押品質押,KICO將保留所有證券的所有權利。截至2020年6月30日,FHLBNY信貸額度沒有未償還餘額。 |
9 |
目錄 |
|
| 2019年12月31日 |
| |||||||||||||||||||||
|
|
|
|
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|
|
|
|
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| ||||||||||||
|
| 成本或 |
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| 毛 |
|
| 未實現虧損總額 |
|
| 估計數 |
|
| 網 |
| |||||||||
|
| 攤銷 |
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| 未實現 |
|
| 少於12 |
|
| 多於12個 |
|
| 公平 |
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| 未實現 |
| ||||||
類別 |
| 成本 |
|
| 收益 |
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| 月份 |
|
| 月份 |
|
| 價值 |
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| 收益 |
| ||||||
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|
|
|
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| ||||||||||||||||
固定期限證券: |
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美國國債和 |
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美國政府的義務 |
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公司和機構 |
| $ |
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| $ |
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| $ |
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| $ |
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| $ |
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| $ |
| ||||||
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國家的政治劃分, |
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領土和財產 |
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| ( | ) |
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公司債券和其他債券 |
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工業和雜項 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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住宅按揭及其他 |
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資產支持證券(1) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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總計 |
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| $ |
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| $ | ( | ) |
| $ | ( | ) |
| $ |
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| $ |
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(1) | KICO已將某些住宅抵押貸款支持證券作為合格抵押品存放在與其在FHLBNY的成員資格相關的指定託管賬户(見注7)。如果Kico從FHLBNY信貸額度中提取預付款,符合條件的抵押品將被質押給FHLBNY。截至2019年12月31日,符合條件的投資的估計公允價值約為7,284,000美元。如果作為抵押品質押,KICO將保留所有證券的所有權利。截至2019年12月31日,FHLBNY信貸額度沒有未償還餘額。 |
截至2020年6月30日和2019年12月31日,公司按合同到期日劃分的可供出售固定到期日證券投資的攤餘成本和估計公允價值摘要如下:
|
| 2020年6月30日 |
|
| 2019年12月31日 |
| ||||||||||
|
| 攤銷 |
|
| 估計數 |
|
| 攤銷 |
|
| 估計數 |
| ||||
剩餘到期時間 |
| 成本 |
|
| 公允價值 |
|
| 成本 |
|
| 公允價值 |
| ||||
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| ||||||||
不到一年 |
| $ |
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| $ |
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| $ |
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| $ |
| ||||
一到五年 |
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| ||||
五到十年 |
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| ||||
10年以上 |
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| ||||
住宅抵押貸款和其他資產支持證券 |
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| ||||
總計 |
| $ |
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| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
實際到期日可能與合同到期日不同,因為某些借款人有權催繳或預付債務,包括罰款或不罰款。
10 |
目錄 |
股權和證券
截至2020年6月30日和2019年12月31日,股權證券投資的成本和估計公允價值以及未實現損益總額如下:
| 2020年6月30日 | |||||||||||||||
|
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| 毛 |
|
| 毛 |
|
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| ||||
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|
|
|
| 未實現 |
|
| 未實現 |
|
| 估計數 |
| ||||
類別 |
| 成本 |
|
| 收益 |
|
| 損失 |
|
| 公允價值 |
| ||||
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| ||||||||
股權證券: |
|
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| ||||
優先股 |
| $ |
|
| $ |
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| $ | ( | ) |
| $ |
| |||
普通股,共同基金, |
|
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|
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|
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|
|
和交易所交易基金(ETF) |
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|
|
| ( | ) |
|
|
| |||
總計 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ | ( | ) |
| $ |
|
|
| 2019年12月31日 |
| |||||||||||||
|
|
|
| 毛 |
|
| 毛 |
|
|
| ||||||
|
|
|
| 未實現 |
|
| 未實現 |
|
| 估計數 |
| |||||
類別 |
| 成本 |
|
| 收益 |
|
| 損失 |
|
| 公允價值 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||
股權證券: |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
優先股 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ | ( | ) |
| $ |
| |||
普通股,共同基金, |
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
和交易所交易基金(ETF) |
|
|
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|
| ( | ) |
|
|
| |||
總計 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ | ( | ) |
| $ |
|
其他投資項目
截至2020年6月30日和2019年12月31日,本公司其他投資的成本和估計公允價值以及未實現收益總額如下:*。
|
| 2020年6月30日 |
|
| 2019年12月31日 |
| ||||||||||||||||||
|
|
|
| 毛 |
|
|
|
|
|
| 毛 |
|
|
| ||||||||||
|
|
|
| 未實現 |
|
| 估計數 |
|
|
|
| 未實現 |
|
| 估計數 |
| ||||||||
類別 |
| 成本 |
|
| 收益 |
|
| 公允價值 |
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| 成本 |
|
| 收益 |
|
| 公允價值 |
| ||||||
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| ||||||||||
其他投資: |
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| ||||||
對衝基金 |
| $ |
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| $ |
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| $ |
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| $ |
|
| $ |
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| $ |
| ||||||
總計 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
11 |
目錄 |
持有至到期證券
截至2020年6月30日和2019年12月31日,持有至到期固定期限證券投資的成本或攤餘成本和估計公允價值以及未實現毛利和虧損摘要如下:
|
| 2020年6月30日 |
| |||||||||||||||||||||
|
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|
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| ||||||||||||
|
| 成本或 |
|
| 毛 |
|
| 未實現虧損總額 |
|
| 估計數 |
|
| 網 |
| |||||||||
|
| 攤銷 |
|
| 未實現 |
|
| 少於12 |
|
| 多於12個 |
|
| 公平 |
|
| 未實現 |
| ||||||
類別 |
| 成本 |
|
| 收益 |
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| 月份 |
|
| 月份 |
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| 價值 |
|
| 收益 |
| ||||||
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| ||||||||||||||||
持有至到期證券: |
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| ||||||
美國國債 |
| $ |
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| $ |
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| $ |
|
| $ |
|
| $ |
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| $ |
| ||||||
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國家的政治劃分, |
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|
領土和財產 |
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| ||||||
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|
公司債券和其他債券 |
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工業和雜項 |
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|
| ( | ) |
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|
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| |||||
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|
總計 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ | ( | ) |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
|
| 2019年12月31日 |
| |||||||||||||||||||||
|
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| ||||||
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| 成本或 |
|
| 毛 |
|
| 未實現虧損總額 |
|
| 估計數 |
|
| 網 |
| |||||||||
|
| 攤銷 |
|
| 未實現 |
|
| 少於12 |
|
| 多於12個 |
|
| 公平 |
|
| 未實現 |
| ||||||
類別 |
| 成本 |
|
| 收益 |
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| 月份 |
|
| 月份 |
|
| 價值 |
|
| 收益 |
| ||||||
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| ||||||||||||||||
持有至到期證券: |
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| ||||||
美國國債 |
| $ |
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| $ |
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| $ |
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| $ |
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| $ |
|
| $ |
| ||||||
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國家的政治劃分, |
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領土和財產 |
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| ||||||
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公司債券和其他債券 |
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工業和雜項 |
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| ( | ) |
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| |||||
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|
總計 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ | ( | ) |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
根據各州的最低資金要求,持有至到期的美國國債是以信託形式持有的。
12 |
目錄 |
截至2020年6月30日和2019年12月31日,按合同到期日計算的公司持有至到期證券投資的攤餘成本和估計公允價值摘要如下:
|
| 2020年6月30日 |
|
| 2019年12月31日 |
| ||||||||||
|
| 攤銷 |
|
| 估計數 |
|
| 攤銷 |
|
| 估計數 |
| ||||
剩餘到期時間 |
| 成本 |
|
| 公允價值 |
|
| 成本 |
|
| 公允價值 |
| ||||
|
|
|
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|
|
|
| ||||||||
不到一年 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| ||||
一到五年 |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
| ||||
五到十年 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
| ||||
10年以上 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
總計 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
實際到期日可能與合同到期日不同,因為某些借款人有權催繳或預付債務,包括罰款或不罰款。
投資收益
公司投資淨收益的主要類別彙總如下:
|
| 截至三個月 |
|
| 截至六個月 |
| ||||||||||
|
| 六月三十日, |
|
| 六月三十日, |
| ||||||||||
|
| 2020 |
|
| 2019 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
收入: |
|
|
|
|
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| ||||
固定期限證券 |
| $ |
|
| $ |
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| $ |
|
| $ |
| ||||
股權證券 |
|
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| ||||
現金和現金等價物 |
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| ||||
總計 |
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| ||||
費用: |
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投資費用 |
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| ||||
淨投資收益 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
出售和贖回持有至到期的固定期限證券的收益為-
出售或到期可供出售的固定期限證券的收益為#美元。
出售股權證券的收益為#美元。
13 |
目錄 |
本公司投資淨收益(虧損)彙總如下:
|
| 截至三個月 |
|
| 截至六個月 |
| ||||||||||
|
| 六月三十日, |
|
| 六月三十日, |
| ||||||||||
|
| 2020 |
|
| 2019 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
已實現(虧損)收益 |
|
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|
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| ||||
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固定期限證券: |
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已實現毛利 |
| $ |
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| $ |
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| $ |
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| $ |
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已實現總虧損 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) | |
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股權證券: |
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已實現毛利 |
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| ||||
已實現總虧損 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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| ||||
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已實現(虧損)淨收益 |
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| ( | ) |
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未實現收益(虧損) |
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股權證券: |
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毛利 |
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總損失 |
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| ( | ) |
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| ( | ) |
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其他投資: |
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|
毛利 |
|
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| ||||
總損失 |
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| ( | ) |
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| |||
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| ( | ) |
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| |||
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未實現淨收益(虧損) |
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| ( | ) |
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| |||
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投資淨收益(虧損) |
| $ |
|
| $ |
|
| $ | ( | ) |
| $ |
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減值審查
當市場跌破成本被認為是非暫時性的時,投資證券的減值會導致對運營的費用。該公司定期審查其固定到期日證券,以評估是否有必要為投資估計公允價值的非暫時性下降記錄減值損失。在評估潛在減值時,GAAP規定:(I)如果本公司無意在收回之前出售債務證券,以及(Ii)很可能不需要在收回之前出售該債務證券,則除非出現信用損失,否則該證券不會被視為非暫時性減值。當本公司不打算出售該證券,並且本公司很可能不需要在收回其成本基礎之前出售該證券時,它將在收益中確認債務證券的非臨時性減值(“OTTI”)的信用部分,並在全面收益中確認剩餘部分。在收益中確認的信用損失部分被確定為根據現金流預測在證券剩餘期限內預計不會收到的本金現金流的金額。對於持有至到期的債務證券,前一次OTTI的非信貸部分在綜合損失中記錄的OTTI金額在證券剩餘壽命內預期攤銷,其基礎是
OTTI虧損計入簡明綜合經營報表,全面虧損記為投資已實現淨虧損,並導致相關投資的成本基礎永久減少。OTTI的確定是一個主觀過程,不同的判斷和假設可能會影響損失變現的時機。截至2020年6月30日和2019年12月31日,佔未實現總虧損的固定期限證券分別為30和39只。該公司確定,在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月內,其投資組合中沒有任何未實現虧損被視為OTTI。影響本公司確定未實現虧損是暫時性的重大因素包括與每種證券成本相關的未實現虧損的規模、投資的性質以及管理層將投資保留一段時間的能力,以便能夠將估計公允價值收回到公司的成本基礎上。
14 |
目錄 |
該公司持有的可供出售證券的未實現虧損代表着截至2020年6月30日被認為是暫時的下降,具體如下:
|
| 2020年6月30日 |
| |||||||||||||||||||||||||||||
|
| 少於12個月 |
|
| 12個月或以上 |
|
| 總計 |
| |||||||||||||||||||||||
|
| 估計數 |
|
|
|
| 不是的。的 |
|
| 估計數 |
|
|
|
| 不是的。的 |
|
| 估計數 |
|
|
| |||||||||||
|
| 公平 |
|
| 未實現 |
|
| 職位 |
|
| 公平 |
|
| 未實現 |
|
| 職位 |
|
| 公平 |
|
| 未實現 |
| ||||||||
類別 |
| 價值 |
|
| 損失 |
|
| vbl.持有 |
|
| 價值 |
|
| 損失 |
|
| vbl.持有 |
|
| 價值 |
|
| 損失 |
| ||||||||
|
|
|
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|
|
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| ||||||||||||||||||||||
固定期限證券: |
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| ||||||||
美國國債 |
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| ||||||||
和美國的義務 |
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| ||||||||
政府公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
和代理機構 |
| $ |
|
| $ |
|
|
|
|
| $ |
|
| $ |
|
|
|
|
| $ |
|
| $ |
| ||||||||
|
|
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|
|
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政治上的劃分 |
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|
國家、地區和 |
|
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|
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|
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|
|
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財產 |
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|
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| ||||||||
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|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
公司和其他 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
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|
|
|
|
|
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|
|
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|
工業債券和工業債券 |
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|
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|
|
|
|
|
|
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|
雜類 |
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| ( | ) |
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|
|
|
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| ( | ) | ||||||
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|
住宅按揭及其他 |
|
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資產支持證券 |
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| ( | ) |
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|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
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| ( | ) | |||||
|
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|
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|
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|
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|
|
總固定到期日 |
|
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有價證券 |
| $ |
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| $ | ( | ) |
|
|
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| $ |
|
| $ | ( | ) |
|
|
|
| $ |
|
| $ | ( | ) |
15 |
目錄 |
本公司持有截至2019年12月31日被視為暫時下降的未實現虧損的可供出售證券如下:
|
| 2019年12月31日 |
| |||||||||||||||||||||||||||||
|
| 少於12個月 |
|
| 12個月或以上 |
|
| 總計 |
| |||||||||||||||||||||||
|
| 估計數 |
|
|
|
| 不是的。的 |
|
| 估計數 |
|
|
|
| 不是的。的 |
|
| 估計數 |
|
|
| |||||||||||
|
| 公平 |
|
| 未實現 |
|
| 職位 |
|
| 公平 |
|
| 未實現 |
|
| 職位 |
|
| 公平 |
|
| 未實現 |
| ||||||||
類別 |
| 價值 |
|
| 損失 |
|
| vbl.持有 |
|
| 價值 |
|
| 損失 |
|
| vbl.持有 |
|
| 價值 |
|
| 損失 |
| ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||||||||
固定期限證券: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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| ||||||||
美國國債 |
|
|
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|
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|
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|
|
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| ||||||||
和美國的義務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
政府公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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| ||||||||
和代理機構 |
| $ |
|
| $ |
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|
| $ |
|
| $ |
|
|
|
|
| $ |
|
| $ |
| ||||||||
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|
|
|
政治上的劃分 |
|
|
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|
|
|
|
|
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|
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國家、地區和 |
|
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財產 |
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| ( | ) |
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| ( | ) | ||||||
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|
|
|
|
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|
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|
公司和其他 |
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
工業債券和工業債券 |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
雜類 |
|
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| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
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| ( | ) | |||||
|
|
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|
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|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
住宅按揭及其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
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|
|
|
資產支持證券 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | |||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總固定到期日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
有價證券 |
| $ |
|
| $ | ( | ) |
|
|
|
| $ |
|
| $ | ( | ) |
|
|
|
| $ |
|
| $ | ( | ) |
16 |
目錄 |
附註4-公允價值計量
下表列出了公司在2020年6月30日和2019年12月31日按公允價值經常性計量的投資信息,顯示了公司用來確定此類公允價值的估值投入的公允價值層次:
|
| 2020年6月30日 |
| |||||||||||||
|
| 1級 |
|
| 2級 |
|
| 第3級 |
|
| 總計 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||
可供出售的固定期限證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
美國國債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
和美國的義務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
政府公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
和代理機構 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
政治上的劃分 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
國家、地區和 |
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
財產 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司和其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
工業債券和工業債券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
雜類 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
住宅抵押貸款支持證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
總固定到期日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
股權證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
總投資 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
|
| 2019年12月31日 |
| |||||||||||||
|
| 1級 |
|
| 2級 |
|
| 第3級 |
|
| 總計 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||
可供出售的固定期限證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
美國國債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
和美國的義務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
政府公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
和代理機構 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
政治上的劃分 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
國家、地區和 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
財產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司和其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
工業債券和工業債券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
雜類 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
住宅抵押貸款支持證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
總固定到期日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
股權證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
總投資 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
17 |
目錄 |
下表列出了截至2020年6月30日和2019年12月31日,公司對對衝基金的投資,以每股資產淨值(NAV)衡量。本公司按公允價值經常性計量這項投資。*使用每股資產淨值的公允價值如下:
類別 |
| 2020年6月30日 |
|
| 2019年12月31日 |
| ||
其他投資: |
|
|
|
|
|
| ||
對衝基金 |
| $ |
|
| $ |
| ||
總計 |
| $ |
|
| $ |
|
投資一般可於最少45天前書面通知贖回。對衝基金投資由本公司以有限合夥方式入賬。收入是根據公司在合夥企業未實現損益變化中分配給合夥人的份額而賺取的。這些金額已記錄在簡明綜合經營報表和投資淨收益(虧損)內的全面虧損中。
本公司截至2020年6月30日和2019年12月31日的長期債務的估計公允價值和公允價值層次水平未按公允價值計量如下:
|
| 2020年6月30日 |
| |||||||||||||
|
| 1級 |
|
| 2級 |
|
| 第3級 |
|
| 總計 |
| ||||
長期債務 |
|
|
|
|
|
| ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
2022年到期的優先債券 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
|
| 2019年12月31日 |
| |||||||||||||
|
| 1級 |
|
| 2級 |
|
| 第3級 |
|
| 總計 |
| ||||
長期債務 |
|
|
|
|
|
| ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
2022年到期的優先債券 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
附註5-金融工具和房地產的公允價值
本公司截至2020年6月30日和2019年12月31日的金融工具和房地產的估計公允價值如下:
|
| 2020年6月30日 |
|
| 2019年12月31日 |
| ||||||||||
|
| 攜載 |
|
| 估計數 |
|
| 攜載 |
|
| 估計數 |
| ||||
|
| 價值 |
|
| 公允價值 |
|
| 價值 |
|
| 公允價值 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
固定期限證券-持有至到期 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| ||||
現金和現金等價物 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| ||||
應收保費淨額 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| ||||
再保險應收賬款淨額 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| ||||
房地產,扣除累計折舊後的淨值 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| ||||
應付再保險餘額 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
18 |
目錄 |
附註6-財產和意外傷害保險活動
賺取的保費
承保保費、分得保費及賺取保費如下:
|
| 直接 |
|
| 假設 |
|
| 割讓 |
|
| 網 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
截至2020年6月30日的6個月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
所寫的保費 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ | ( | ) |
| $ |
| |||
未賺取保費的變動 |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
| |||
賺取的保費 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ | ( | ) |
| $ |
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2019年6月30日的6個月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所寫的保費 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ | ( | ) |
| $ |
| |||
未賺取保費的變動 |
|
| ( | ) |
|
|
|
|
|
|
|
| ( | ) | ||
賺取的保費 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ | ( | ) |
| $ |
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2020年6月30日的三個月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
所寫的保費 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ | ( | ) |
| $ |
| |||
未賺取保費的變動 |
|
| ( | ) |
|
|
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賺取的保費 |
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截至2019年6月30日的三個月 |
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所寫的保費 |
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未賺取保費的變動 |
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賺取的保費 |
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| $ |
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保單生效日期前的保費收入記錄為預付保費。截至2020年6月30日和2019年12月31日的預付保費餘額為$
19 |
目錄 |
虧損及虧損調整費用準備金
下表對未付損失和損失調整費用(“LAE”)準備金的期初和期末餘額進行了對賬:
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| 截至六個月 |
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| 六月三十日, |
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| 2020 |
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| 2019 |
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期初餘額 |
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再保險可收回金額減少 |
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期末餘額 |
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發生的損失和LAE是扣除再保險合同下的再保險賠償淨額#美元。
前一年發生的虧損和LAE發展是基於按業務線和事故年份進行的估計。截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月內發生的上一年虧損和LAE開發為$
損失和LAE準備金
損失準備金和LAE準備金規定了公司在特定時間點對發生的所有損失和LAE的最終未付成本(包括結算和管理損失)的最佳估計,並基於當時已知的事實和情況,包括已發生但尚未報告的損失。這一過程依賴於標準的精算準備金方法、與最終索賠嚴重程度和頻率估計相關的判斷、損失發展到最終水平之前的時間長度(“尾部”因素),以及法律變化或公司無法控制的其他外部因素的可能性。幾種精算準備金方法被用來估計所需的損失準備金。這一過程產生由管理層根據精算師的最佳估計設定的附帶準備金,是按業務線、事故年份、損失和LAE作出的最佳估計的累積組合。個別已報告索賠的損失金額和LAE準備金(“案例準備金”)由索賠部門確定,並隨着新信息的收集而隨時間變化。這些信息對於審查適當的IBNR準備金至關重要,其中包括對保險適用性、被保險人的比較責任、傷害嚴重程度、財產損失、重置成本估計,以及任何其他被認為與估計索賠風險相關的信息的審查。未報告索賠和已知索賠發展的損失金額和LAE準備金(IBNR準備金)是使用根據當前情況調整後按保險類別彙總的歷史信息確定的。因為這個過程產生管理層根據精算師的最佳估計設定的損失準備金, 在進賬損失準備金中沒有明示或隱含的不確定性撥備。
20 |
目錄 |
由於與保留過程相關的固有不確定性,最終責任可能與最初的估計有很大不同。定期審查和更新這些估計數,由此產生的任何調整都包括在本期結果中。儲備金受到密切監測,並使用關於報告的索賠的最新信息和各種統計技術定期重新計算。該公司至少每季度一次按業務部門審查現有儲備、新索賠、現有案例儲備的變化以及與本期和上期相關的已支付損失。為了選擇估計的期末損失準備金,使用了幾種方法,根據行業和事故年份的不同而有所不同。這些方法包括:
有償虧損的發展-支付損失發展的歷史模式被用來預測未來支付損失的出現,以便估計所需準備金。
已發生虧損的發展-已發生損失發展的歷史模式,既反映了已支付的損失,也反映了情況準備金的變化,用於預測未來出現的已發生損失,以估計所需的準備金。
付費Bornhuetter-Ferguson(“BF”)-確定特定事故年的估計損失率,並根據歷史已支付損失發展模式,將其與事故年索賠中已支付的部分進行加權。所需準備金的估計假設特定事故年的剩餘未支付部分將以與該年的估計損失率一致的比率支付。如果在索賠發展過程的早期階段存在異常高或低的已支付損失金額,此方法可能會很有用。
已發生的Bornhuetter-Ferguson(“BF”)-確定特定事故年的估計損失率,並根據歷史已發生損失的發展模式,將其與事故年已報告的索賠部分進行加權。所需準備金的估計假設特定事故年的剩餘未報告部分將以與該年的估計損失率一致的比率支付。如果在索賠發展過程的早期階段存在異常高或低的報告損失金額,此方法可能會很有用。
基於增量索賠的方法-審查了不同發展階段遞增發生的損失和支付的LAE的歷史模式,並對應用於剩餘索賠庫存的平均損失和LAE發展做出了假設。這些方法更恰當地反映了索賠關閉速度的變化,以及不同發展階段案件準備金水平的相對充分性。這些方法可能會為剩餘未結索賠相對較少但最近發生了重大結算活動的行業提供更準確的IBNR估計。
基於頻率/嚴重性的方法-對於大多數索賠已報告和/或已結案的較成熟事故年份,對索賠頻率和平均支付索賠規模(嚴重性)的歷史測量進行審查。*這些歷史平均值被前移到較近的時段,以便估計尚未完全發展的較新事故年份的最終損失。*這些方法適用於具有緩慢和/或波動的虧損發展模式的業務線,例如,與個別案件相關的信息可能在很多年內都不完全瞭解的負債線。*較早時段的索賠頻率和嚴重性信息隨後可以用作合理的衡量標準。*這些方法適用於具有緩慢和/或不穩定的虧損發展模式的行業,例如,與個別案件相關的信息可能在很多年內都不完全清楚的負債線。*較早時期的索賠頻率和嚴重性信息隨後可以用作合理的衡量標準
21 |
目錄 |
管理層對所需準備金的最佳估計通常基於上述方法的平均值,並根據預計的業務線和事故年份對方法進行適當的加權。在某些情況下,採用其他方法或來自行業來源的歷史數據來補充由上述方法得出的預測。
對損失準備金的估計有重大影響的三個關鍵假設是BF方法中使用的當前事故年的損失率估計、損失發展方法中使用的損失發展因子選擇,以及上述頻率/嚴重程度方法中使用的損失嚴重程度假設。BF方法中使用的損失率估計是在審查了根據比率變化、趨勢和業務組合進行調整的歷史事故年損失率之後選擇的。頻率/嚴重程度方法中使用的嚴重性假設是通過審查較早、較成熟的事故期間(趨勢為較不成熟的事故期間)的歷史平均索賠嚴重程度來確定的。
本公司並不知悉任何已出現或將會導致未來不利發展的索賠趨勢,而這些趨勢在釐定目前的進賬儲備水平時並未考慮到。
在紐約州,疏忽訴訟受到一定的限制,必須在事故發生之日起三年內提起,否則將被禁止。因此,公司在2017年6月30日及之前的事故日期對未報告的索賠(“純”IBNR)的風險敞口是有限的,儘管報告的索賠仍存在不利發展的可能性(“案例開發”IBNR)。*在某些極少數情況下,各州已追溯修訂了訴訟時效。“本公司不知道有任何此類努力會對公司的業績產生實質性影響。”
以下是截至2020年6月30日,扣除再保險後已發生和已支付索賠發展的信息,以及按事故年份累計報告的索賠,以及截至2020年6月30日的IBNR準備金總額,包括淨髮生損失和分攤費用金額。截至2011年12月31日至2019年12月31日年度的已發生和已支付索賠發展的歷史信息作為未經審計的補充信息提供。
22 |
目錄 |
所有業務領域 |
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(單位為千,報告的索賠數據除外) |
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| 自.起 |
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| 已發生損失和已分配損失調整費用,扣除再保險後的淨額 |
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| 2020年6月30日 |
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| 截至12月31日止年度, |
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| 截至六月底的六個月 |
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| 報告的意外索賠累計數量 |
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事故年 |
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| 2012 |
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| 2013 |
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| 2014 |
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| 2015 |
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| 2016 |
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| 2017 |
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| 2018 |
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| 2019 |
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| 30, 2020 |
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| IBNR: |
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| 年 |
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| (2011-2019年未經審計) |
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| (未經審計) |
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2011 |
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| $ |
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2012 |
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| (1) | |||||||||||
2013 |
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2014 |
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2015 |
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2019 |
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2020 |
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| 總計 |
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(1) | 2012年報告的事故索賠包括3406起超級風暴桑迪的索賠。 |
所有業務領域 |
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(千) |
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| 累計已付損失和分攤損失調整費用,扣除再保險後的淨額 |
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| 截至12月31日止年度, |
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| 在截至以下日期的六個月內 六月三十日, |
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事故年 |
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| 2012 |
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| 2013 |
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| 2014 |
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| 2015 |
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| 2016 |
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| 2017 |
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| 2018 |
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| 2019 |
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| 2020 |
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| (2011-2019年未經審計) |
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| (未經審計) |
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| $ |
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2012 |
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2019 |
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所列事故年度未付損失和分攤損失調整費用的淨負債 | $ |
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2011年前所有未償負債,扣除再保險後的淨額 |
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
損失負債和分攤損失調整費用,扣除再保險後的淨額 | $ |
|
報告的索賠計數是按事件或按事件衡量的。*單個索賠事件可能導致多個損失類型或索賠人;但是,無論涉及多少索賠人或索賠特徵,公司都會將發生級別的索賠視為單一索賠。
23 |
目錄 |
已發生淨虧損和已支付虧損發展表與綜合資產負債表中的虧損準備金和LAE準備金的對賬情況如下:
| 自.起 |
| ||
(千) |
| 2020年6月30日 |
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損失和損失調整費用的負債,扣除再保險後的淨額 |
| $ |
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就未付損失可追討的再保險總額 |
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未分配虧損調整費用 |
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總損失負債和LAE準備金 |
| $ |
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再保險
截至2019年6月30日,公司的配額股份再保險條約的期限為7月1日至6月30日財年。自2019年12月15日起,本公司為其個人系列業務簽訂了配額份額再保險條約,主要由房主保單組成,涵蓋時間為2019年12月15日至2020年12月31日(“2019/2020條約”)。本公司在截至2019年6月30日的六個月內生效的個人系列業務配額份額再保險條約涵蓋於2017年7月1日至2019年6月30日的兩年期間(“2017/2019年條約”)。截至2019年6月30日的6個月內生效的條約涵蓋2018年7月1日至2019年6月30日的條約年(“2018/2019年條約年”)。
自2019年7月1日起,2017/2019年條約和商業保護傘條約在決選基礎上到期;這些條約沒有續簽。該公司簽訂了新的超額損失和巨災再保險條約,自2020年7月1日起生效。下表所示各條約年度有效的再保險條約的具體條款如下:
24 |
目錄 |
條約年 | ||||||||||
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| 2019年12月15日 |
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| 2019年7月1日 |
| 2018年7月1日 |
| ||
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| 至 |
|
| 至 |
| 至 |
| ||
業務線 |
| 十二月三十一號, 2020 |
|
| 十二月十四日 2019 |
| 六月三十日, 2019 |
| ||
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|
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|
| ||
個人專線: |
|
|
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|
|
|
| ||
房主,住宅火災和 |
|
|
|
|
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|
|
| ||
以及警犬的法律責任 |
|
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| ||
配額份額條約: |
|
|
|
|
|
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| ||
讓渡百分比 |
|
| % |
| 無 |
|
| % |
條約年 | ||||||||||||||||||||
|
| 2021年1月1日 |
|
| 2020年7月1日 |
|
| 2019年12月15日 |
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| 2019年7月1日 |
|
| 2018年7月1日 |
| |||||
|
| 至 |
|
| 至 |
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| 至 |
|
| 至 |
|
| 至 |
| |||||
*業務範圍 |
| 六月三十日, 2021 |
|
| 十二月三十一號, 2020 |
|
| 六月三十日, 2020 |
|
| 十二月十四日 2019 |
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| 六月三十日, 2019 |
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| |||||
個人專線: |
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| |||||
房主,住宅火災和 |
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| |||||
以及警犬的法律責任 |
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| |||||
配額份額條約: |
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初始風險保留 |
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| |||||
*100萬美元的損失 |
| NA(7) |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| |||||
按發生主體計算的損失 |
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增加配額份額 |
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*再保險承保範圍 |
| NA(7) |
|
| $ |
|
| $ |
|
| 無 |
|
| $ |
| |||||
*到期日期 |
|
|
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| |||||||
超出損失承保範圍和 |
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一種兼職設施 |
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新聞報道(1) |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| |||||
|
| 費用超過 |
|
| 費用超過 |
|
| 費用超過 |
|
| 費用超過 |
|
| 費用超過 |
| |||||
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| |||||
*再保險總覆蓋範圍 |
|
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|
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每次發生2個(7個) |
| 8,000,000 |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| |||||
按發生主體計算的損失 |
|
|
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|
|
對再保險承保範圍的承諾 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ | 10,000,000 |
|
| $ | 10,000,000 |
| |||
*到期日(7) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||
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|
|
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|
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巨災再保險: |
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*最初的損失以個人損失為準 |
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|
|
|
|
|
|
三條線路配額股份條約 |
| $ | NA(7) |
|
| $ |
|
| $ |
|
| 無 |
|
| $ |
| ||||
每場災難保留的風險 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
事件(2)(7) |
| $ | 10,000,000 |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| ||||
*巨災損失保險 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
費用超過 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
配額份額覆蓋率(3)(7) |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| |||||
*恢復保險費 |
|
|
|
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|
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安全保障(4)(5)(6) |
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(1) | 對於個人線路,包括增加一個自動兼職設施,允許KICO獲得總保險價值高達10,000,000美元的房主單一風險保險,其中包括從3,500,000美元到10,000,000美元的直接損失。 |
(2) | 加上超過巨災承保範圍的損失。從2020年7月1日起,配額份額限制為750萬美元與第一層1000萬美元巨災保險之間的250萬美元缺口不再投保(見下文註釋7)。 |
(3) | 每年的巨災覆蓋範圍被限制在每次發生金額的兩倍以內。暴風、冰雹、龍捲風、颶風、氣旋災害發生的連續168小時。 |
(4) | 自2018年7月1日起,為超過500萬美元的災難保險提供2.1億美元的恢復保費保護。 |
(5) | 自2019年7月1日起,為292,500,000美元的災難保險提供超過7,500,000美元的恢復保費保護。 |
(6) | 自2020年7月1日起,為超過1,000萬美元的災難保險提供70,000,000美元的恢復保費保護。 |
(7) | 配額份額於2020年12月31日到期;2021年1月1日至2021年6月30日的再保險範圍僅限於超額損失和巨災再保險。 |
25 |
目錄 |
|
| *條約年 |
| |||||||||
|
| 2020年7月1日 |
|
| 2019年7月1日 |
|
| 2018年7月1日 |
| |||
|
| 至 |
|
| 至 |
|
| 至 |
| |||
業務線 |
| 2021年6月30日 |
|
| 2020年6月30日 |
|
| 2019年6月30日 |
| |||
|
|
|
|
|
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|
|
|
| |||
個人專線: |
|
|
|
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|
| |||
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|
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|
|
|
| |||
個人雨傘 |
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| |||
配額份額條約: |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
讓出百分比-第一次承保金額為1,000,000美元 |
|
| % |
|
| % |
|
| % | |||
讓渡百分比-超過1,000,000美元的承保範圍 |
|
| % |
|
| % |
|
| % | |||
保留風險 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| |||
每次事故的總再保險承保範圍 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| |||
每次事故損失受配額份額再保險承保範圍的限制 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| |||
到期日 |
|
|
|
|
|
| ||||||
|
|
|
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|
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|
商業線路: |
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|
一般責任商業保險單 |
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|
|
|
|
|
|
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|
配額份額條約 |
| 無 |
|
| 無 |
|
| 無 |
| |||
保留風險 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| |||
超過留存風險的超額損失承保範圍 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| |||
|
| 超過 |
|
| 超過 |
|
| 超過 |
| |||
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| |||
每次事故的總再保險承保範圍 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| |||
再保險承保範圍內的每宗事故損失 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商用傘 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
配額份額條約: |
| 無 |
|
| 無 |
|
|
|
|
| ||
讓出百分比-第一次承保金額為1,000,000美元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| % | |
讓渡百分比-超過1,000,000美元的承保範圍 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| % | |
保留風險 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| $ |
| |
每次事故的總再保險承保範圍 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| $ |
| |
每次事故損失受配額份額再保險承保範圍的限制 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| $ |
| |
到期日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司的再保險計劃的結構使公司能夠增加保費,同時將監管資本和其他財務比率總體上保持在或低於用於監管目的的預期範圍內。再保險計劃還提供收入,因為割讓根據配額份額再保險合同賺取的佣金。本公司參與再保險安排並不解除本公司對投保人的責任。
割讓佣金收入
本公司根據其配額份額再保險協議賺取轉讓佣金收入的依據是:(I)賺取臨時割讓佣金的固定臨時佣金費率,以及(Ii)根據這些協議獲得或有割讓佣金所依據的再保險保單佣金費率和最終條約年度損失率的浮動比例。浮動比例表包括與指定最終損失率相關的最低和最高佣金率。佣金率和或有割讓佣金隨着估計最終損失率的下降而增加,反之,佣金率和或有割讓佣金隨着估計最終損失率的增加而減少。
26 |
目錄 |
本公司在截至2020年6月30日的三個月和六個月期間生效的條約的估計最終條約年損失率(“損失率”)可歸因於2019/2020年條約下的合同。截至2019年6月30日的三個月和六個月的有效條約損失率可歸因於2018/2019年條約年度的2017/2019年條約下的合同,該合同於2019年6月30日到期,未續簽。
根據2019/2020條約和2018/2019年條約年度的2017/2019年條約,公司收到了不受浮動比例或有調整影響的預先固定的臨時割讓佣金率。除了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月內生效的條約外,前幾年條約的損失率可能會發生變化,因為這些時期發生的損失增加或減少,導致佣金率和或有割讓佣金收入的增加或減少。
讓渡佣金收入由以下部分組成:
|
| 截至三個月 |
|
| 截至六個月 |
| ||||||||||
|
| 六月三十日, |
|
| 六月三十日, |
| ||||||||||
|
| 2020 |
|
| 2019 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
賺取的臨時割讓佣金 |
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
| ||||
或有割讓佣金賺取 |
|
|
|
|
| ( | ) |
|
|
|
|
| ( | ) | ||
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
| $ |
|
臨時割讓佣金按月結算。根據配額股份條約的或有割讓佣金,再保險公司應支付的餘額每年根據6月30日結束的每個條約年度的損失率進行結算。如上所述,前幾年條約的損失率可能會隨着這些時期發生的損失的增加或減少而變化,從而導致佣金率和或有割讓佣金收入的增加或減少。截至2020年6月30日和2019年12月31日,根據所有條約應支付給再保險人的或有割讓佣金淨額約為#美元。
附註7-債務
聯邦住房貸款銀行
2017年7月,Kico成為紐約聯邦住房貸款銀行(FHLBNY)的成員,並對其進行了投資。投資於有股息普通股的總公允價值為$。
27 |
目錄 |
長期債務
2017年12月19日,公司發行美元
|
| 六月三十日, |
|
| 十二月三十一號, |
| ||
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||
|
|
|
|
|
|
| ||
5.50%高級無抵押票據 |
| $ |
|
| $ |
| ||
折扣 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
發行成本 |
|
| ( | ) |
|
| ( | ) |
長期債務,淨額 |
| $ |
|
| $ |
|
票據為本公司的無抵押債務,並不是本公司任何附屬公司的債務或由其擔保。債券的付款權優先於本公司現有和未來的任何債務,即根據其條款明確從屬於或低於債券的付款權。債券具有與公司現有和未來所有優先債務同等的支付權,但實際上將從屬於任何有擔保債務,但在擔保該等有擔保債務的抵押品價值的範圍內,實際上將從屬於該等有擔保債務。此外,債券在結構上將從屬於公司子公司的債務和其他義務。本公司可隨時全部或不時贖回債券,贖回價格相等於以下兩者中較大者:(I)將贖回的債券本金的100%;及(Ii)假若債券於適用贖回日期到期(不包括適用贖回日期的應計利息),則將於半年贖回日期折現的將贖回債券的剩餘本金及利息現值之和,以較大者為準:(I)將贖回的債券本金的100%;及(Ii)假若債券於適用贖回日期到期將到期的債券本金及利息現值的總和(不包括適用贖回日期應計的利息)
該公司總共使用了$
附註8-股東權益
宣佈和支付的股息
普通股宣佈和支付的股息為$
28 |
目錄 |
股票期權
自2014年8月12日起,公司通過了2014年參股計劃(“2014計劃”),根據該計劃,最多
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月的運營結果包括股票期權的基於股票的薪酬支出,總額約為美元。
在截至2020年6月30日的六個月內授予的股票期權的加權平均估計公允價值為每股2.40美元。“在截至2019年6月30日的六個月內沒有授予任何期權。”授予日的股票期權的公允價值是使用Black-Scholes期權定價模型估計的。
以下加權平均假設用於以下期間的贈款:
|
| *截至六個月的時間 |
| |||||
|
| 六月三十日, |
| |||||
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||
|
|
|
|
|
|
| ||
股息收益率 |
|
| % |
|
| 不適用 |
| |
波動率 |
|
| % |
|
| 不適用 |
| |
無風險利率 |
|
| % |
|
| 不適用 |
| |
預期壽命 |
|
|
|
| 不適用 |
|
Black-Scholes期權定價模型是為了估計交易期權的公允價值而開發的,這些期權沒有歸屬限制,可以完全轉讓。此外,期權定價模型需要輸入高度主觀的假設,包括預期股價波動率。由於該公司的股票期權具有與交易期權顯著不同的特點,而且主觀投入假設的變化可能會對公允價值估計產生重大影響,管理層認為,現有模型不一定對公司股票期權的公允價值提供可靠的單一衡量標準。
29 |
目錄 |
截至2020年6月30日的6個月,公司2014年計劃下的股票期權活動摘要如下:
股票期權 |
| 股份數 |
|
| *加權平均每股行使價格 |
|
| *加權平均剩餘合同期限 |
|
| *合計內在價值 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
在2020年1月1日未償還 |
|
|
|
| $ |
|
|
|
|
| $ | - |
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
授與 |
|
|
|
| $ |
|
|
|
|
| $ |
| ||||
已行使 |
|
|
|
| $ |
|
|
|
|
| $ |
| ||||
沒收 |
|
| ( | ) |
| $ |
|
|
|
|
| $ |
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在2020年6月30日未償還 |
|
|
|
| $ |
|
|
|
|
| $ | - |
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
於2020年6月30日歸屬並可行使 |
|
|
|
| $ |
|
|
|
|
| $ | - |
|
截至2020年6月30日,未償還期權和可行使期權的內在價值合計為行權價低於美元的期權的行權價與公司普通股市場價格之間的差額。
二零一四年計劃參與者可全部或部分行使其尚未行使的既有期權,方法是讓本公司減少若干公平市值與行使中的購股權的行使價相等的股份(“淨行使”),或交換若干擁有超過一年、公平市值等於行使中的期權的行使價格的股份(“換股”),以減少本公司原本可發行的股份數目(“淨行權”),或換取若干擁有超過一年且公平市值等於行使中的購股權的行使價格的股份(“換股”)。
截至2020年6月30日,與未歸屬股票期權獎勵相關的未攤銷補償成本的估計公允價值約為1美元。
截至2020年6月30日,有
30 |
目錄 |
限制性股票獎
截至2020年6月30日的6個月,公司2014年計劃下的限制性普通股活動摘要如下:
限制性股票獎 |
| 股份 |
|
| *加權平均授予日期每股公允價值 |
|
| *合計公允價值 |
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
2020年1月1日的餘額 |
|
|
|
| $ |
|
| $ |
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
授與 |
|
|
|
| $ |
|
| $ |
| |||
既得 |
|
| ( | ) |
| $ |
|
| $ | ( | ) | |
沒收 |
|
| ( | ) |
| $ |
|
| $ | ( | ) | |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2020年6月30日的餘額 |
|
|
|
| $ |
|
| $ |
|
公允價值是使用公司普通股在授予日的收盤價計算的。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月裏,這些贈款的基於股票的薪酬約為#美元。
附註9--所得税
該公司提交了一份綜合的美國聯邦所得税申報單,其中包括所有全資子公司。根據適用的法律,州納税申報單是在合併或單獨申報的基礎上提交的。本公司在確認與往年税項有關的調整期間(一般在提交納税申報表時)記錄與往年税項有關的調整。*這些調整對本期間和前一期間(差異產生的期間)的影響是根據定量和定性因素進行評估的,並與各自期間的合併財務報表作為一個整體加以考慮。
遞延税項資產及負債以適用於預期收回暫時性差額期間的制定税率釐定。因此,制定新税率可能會影響當期所得税撥備。資產負債表上的遞延所得税淨額反映了用於財務報告目的的資產和負債的賬面價值與所得税目的之間的臨時差異,根據臨時差異是否繳納聯邦税、州税或兩者兼而有之,按不同的税率徵税。
31 |
目錄 |
公司遞延税金資產和負債的重要組成部分如下:
|
| 六月三十日, |
|
| 十二月三十一日, |
| ||
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||
|
|
|
|
|
|
| ||
遞延税項資產: |
|
|
|
|
|
| ||
淨營業虧損結轉(1) |
| $ |
|
| $ |
| ||
索賠準備金貼現 |
|
|
|
|
|
| ||
未賺取保費 |
|
|
|
|
|
| ||
遞延讓渡佣金收入 |
|
|
|
|
|
| ||
其他 |
|
|
|
|
|
| ||
遞延税項資產總額 |
|
|
|
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
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|
|
遞延税項負債: |
|
|
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|
|
|
|
對KICO的投資(2) |
|
|
|
|
|
| ||
遞延收購成本 |
|
|
|
|
|
| ||
無形資產 |
|
|
|
|
|
| ||
折舊攤銷 |
|
|
|
|
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| ||
可供出售證券的未實現淨收益 |
|
|
|
|
|
| ||
遞延税項負債總額 |
|
|
|
|
|
| ||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
遞延所得税(負債)淨資產 |
| $ | ( | ) |
| $ |
|
| (1) | 淨營業虧損結轉(“NOL”)中的遞延税項資產如下: |
|
| 六月三十日, |
|
| 十二月三十一號, |
|
| ||||
NOL類型 |
| 2020 |
|
| 2019 |
|
| 期滿 | |||
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
僅限聯邦政府,本年度 |
| $ |
|
| $ |
|
| (A) | |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
僅限州(B) |
|
|
|
|
|
|
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估值免税額 |
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僅限國家,扣除估價免税額後的淨額 |
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淨營業虧損結轉的遞延税項資產總額 |
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(A)2020年3月27日,冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(CARE)法案簽署成為法律,允許2019年NOL的五年結轉。公司將在其2019年聯邦所得税申報單上選擇將2019年NOL結轉至2014和2015納税年度。2014年和2015年的企業税率為34%,而2019年的企業税率為21%。
(B)Kingstone為國家用途而產生經營虧損,並備有上年度的NOL。截至2020年6月30日和2019年12月31日的州NOL約為$
32 |
目錄 |
(2) 遞延税項負債--對KICO的投資
二零零九年七月一日,本公司完成收購KICO(前身為商業相互保險公司(“CMIC”))100%的已發行及已發行普通股,原因是CMIC由預付保費合作社轉為股票財產及意外傷害保險公司。根據轉換計劃,公司收購了一家
在評估遞延税項資產估值時,本公司會考慮部分或全部遞延税項資產是否更有可能無法變現。遞延税項資產的最終變現取決於這些暫時性差額成為可扣除期間未來應税收入的產生情況。除了NOL限制外,沒有建立任何遞延税項資產的估值津貼,因為公司認為遞延税項資產更有可能根據KICO的歷史應納税收入變現,或者通過抵消遞延税項負債來實現。
該公司沒有重大的未確認税收優惠,也不需要對負債或業務進行調整。截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月,沒有與所得税相關的應計或確認利息或罰款。如果確認了,這些就會在所得税支出中報告。
一般來説,税務機關可以審查本公司自提交之日起三年的納税申報單。“本公司截至2016年12月31日至2019年12月31日的年度的納税申報單仍有待審查。本公司截至2016年12月31日的年度的聯邦所得税申報單已經美國國税局審查,並已備案。”
附註10-普通股每股收益/(虧損)
普通股每股基本淨收益/(虧損)是通過普通股股東可獲得的收入/(虧損)除以已發行普通股的加權平均股數來計算的。稀釋每股普通股收益/(虧損)反映在具有稀釋效應的期間,可發行的普通股在行使股票期權和非既得限制性股票獎勵時的影響。在計算每股普通股稀釋收益/(虧損)時,不包括那些行使價格超過本公司普通股在報告期間的平均市場價格的期權。
在計算每股普通股攤薄收益/(虧損)時,不包括行使此類期權將具有反攤薄作用的未償還期權。截至二零二零年六月三十日止六個月,計算每股普通股攤薄收益(虧損)時並無計入期權,因為該等期權在相關期間屬反攤薄性質,因此用於計算每股普通股攤薄收益的普通股加權平均數並未因該等期權的影響而作出調整。
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目錄 |
在計算普通股基本收益(虧損)和稀釋收益(虧損)時使用的普通股加權平均股數的對賬如下:
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| *截至三個月的時間 |
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| *截至六個月的時間 |
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| 六月三十日, |
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| 六月三十日, |
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| 2020 |
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| 2019 |
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| 2020 |
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加權平均流通股數 |
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稀釋證券、普通股等價物的影響: |
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股票期權 |
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限制性股票獎勵 |
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用於計算稀釋後每股收益 |
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附註11--承付款和或有事項
訴訟
本公司在日常業務過程中不時涉及各種法律程序。例如,如果第三方在針對特定保單承保的本公司的一名被保險人的訴訟中提出索賠,本公司可能有責任針對索賠為被保險方辯護。這些索賠可能涉及人身傷害、財產損失或保險單中規定的其他可賠償傷害。這類訴訟程序在估計損失和LAE費用的責任時被考慮在內。
2019年6月12日,菲利普·伍爾加(Phillip Woolgar)提起訴訟,將公司和某些現任或前任高管和董事列為被告,標題為伍爾加訴金斯通公司等人案。,19 cv 05500(S.D.N.Y.),根據交易法第10(B)節及其頒佈的證券交易委員會規則10b-5和交易法第20(A)節提出索賠。原告尋求代表在2018年3月14日至2019年4月29日期間購買Kingstone證券的一類個人或實體,並指控與公司4月29日的交易違反了聯邦證券法。2019年有關冬季災難事件相關損失的公告。訴訟稱,公司未能披露其沒有充分遵循與索賠處理相關的行業最佳實踐,因此沒有記錄足夠的索賠準備金,因此,被告對公司業務、運營和前景的積極陳述誤導了投資者。原告要求支付數額不詳的金錢損害賠償,其中包括公司認為訴訟沒有法律依據。本公司並未就此事項建立應計項目,因為虧損並不被認為是可能及合理估計的。管理層在徵詢法律顧問意見後認為,目前已知的事實並不表明該等訴訟會對本公司的經營業績、財務狀況或現金流造成重大不利影響。2020年8月10日,法院批准了公司駁回訴訟中修改後的申訴的動議。法院已允許原告修改起訴書,試圖糾正法院在其意見中指出的不足之處(只要原告有善意的基礎這樣做)。修改後的申訴(如果有)需要在2020年9月11日之前提交。
寫字樓租賃
本公司訂立房地產租賃協議,該房地產主要用於正常業務過程中的辦公場所。這些租賃被計入經營性租賃,因此租賃費用在租賃期內以直線基礎確認。
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目錄 |
該公司是2015年3月27日其位於紐約Valley Stream的KICO辦公設施的不可撤銷運營租約的一方,該租約將於2024年3月31日到期。
2019年7月8日,本公司根據一項不可撤銷的經營租賃,為位於紐約州Valley Stream的COSI簽訂了額外辦公設施的租賃協議。租期為七年零兩個月,2026年12月31日到期。
除了基本租金成本外,入住權租賃協議通常還規定,由於房地產税和其他費用的分攤增加,租金將會上漲。
有關本公司寫字樓營運租約的其他資料如下:
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| 三個月後結束 |
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| *截至六個月的時間 |
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租賃費 |
| (2020年6月30日) |
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| (2020年6月30日) |
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經營租賃 |
| $ |
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短期租約 |
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總租賃成本(1) |
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有關經營租約的其他資料 |
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計入租賃計量的現金付款 |
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經營性現金流中報告的負債 |
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貼現率 |
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| % | ||
剩餘租期(以年為單位) |
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| (1) | 包括在簡明綜合經營報表和全面收益中,包括KICO的其他承銷費用和COSI的其他運營費用。 |
下表列出了截至2020年6月30日公司租賃負債的合同到期日:
在這一年裏 |
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最後的結局 |
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十二月三十一日, |
| *總計 |
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2020年剩餘時間 |
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2021 |
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2022 |
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2023 |
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2024 |
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之後的幾天 |
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*未貼現的租賃付款總額 |
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減去:現值調整 |
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*經營租賃責任 |
| $ |
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截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月的租金支出為$
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目錄 |
僱傭協議
巴里·戈爾茨坦(Barry Goldstein),董事會總裁、首席執行官兼執行主席
2019年10月14日,本公司與本公司總裁、首席執行官兼董事會執行主席巴里·B·戈爾茨坦訂立第二份經修訂並重新簽署的僱傭協議(“經修訂僱傭協議”)。“經修訂僱傭協議自2020年1月1日起生效,至2022年12月31日屆滿。”經修訂僱傭協議將對戈爾茨坦先生有效的僱傭協議的到期日由2021年12月31日延長至2022年12月31日。
根據經修訂的僱傭協議,戈爾茨坦先生有權領取#美元的年基本工資。
根據修訂後的就業協議,戈爾茨坦先生於2020年1月收到
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目錄 |
戴爾·A·撒切爾
自2019年7月19日(“離職日期”)起,戴爾·A·撒切爾退休並辭去本公司和KICO首席執行官兼總裁的職務,此時,他還辭去了在本公司和KICO各自董事會的職務,並在撒切爾先生離職後生效,董事會任命前首席執行官兼董事會執行主席巴里·B·戈爾茨坦擔任本公司和KICO各自的首席執行官和總裁一職。戈爾茨坦先生曾於2001年3月至2018年12月31日擔任公司首席執行官兼總裁,並於2012年1月至2018年12月31日擔任KICO首席執行官兼總裁。
關於撒切爾先生的離職,公司和KICO各自與撒切爾先生簽訂了一份協議和全面離職協議(“離職協議”)。根據離職協議,公司和KICO將共同向撒切爾先生提供以下付款和福利,以全額支付根據現有僱傭協議條款在撒切爾先生離職時應支付給他的所有付款和福利和其他金額:
首席運營官梅麗爾·戈爾登(Meryl Golden)
2019年9月16日,本公司與梅麗爾·戈爾登訂立僱傭協議(“黃金僱傭協議”),據此,戈爾德女士擔任本公司首席運營官,戈登女士同時擔任KICO首席運營官。《黃金就業協議》自2019年9月25日起生效,2021年12月31日到期。
根據“黃金僱傭協議”,戈登女士有權領取#美元的年薪。
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目錄 |
新冠肺炎
最近爆發的冠狀病毒,也被稱為“新冠肺炎”,已經蔓延到全球,並正在影響世界範圍內的經濟活動。冠狀病毒周圍的情況繼續迅速演變,政府當局已實施緊急措施,以減緩病毒的傳播。此次疫情和相關的緩解措施已經並將繼續對全球經濟狀況以及本公司的業務活動產生重大不利影響。新冠肺炎可能在多大程度上影響本公司的業務活動,將取決於未來的事態發展,如疾病的最終地理傳播、疫情持續時間、旅行限制、業務中斷,以及美國和其他國家採取的遏制和治療疾病的行動的有效性。這些事件具有很高的不確定性,因此,本公司目前無法確定它們的財務影響。“這些精簡綜合財務報表中報告的金額沒有因此而進行任何調整。
附註12--延期補償計劃
2018年6月18日,本公司採用Kingstone Companies,Inc.遞延補償計劃(“遞延補償計劃”)。遞延補償計劃提供給一個選定的羣體(“參與者”),由管理層和高薪員工組成,作為認可和留住這些參與者的一種方法。延期補償計劃允許符合條件的參與者選擇延期至
注13-後續事件
本公司評估了2020年6月30日之後發生的事件,直至這些精簡合併財務報表發佈之日,以確定這些精簡合併財務報表中需要披露或調整的事項。
再保險
自2020年7月1日起,公司簽訂了新的超額損失和巨災再保險條約(見附註6-財產和意外傷害保險活動“再保險”)。
上午7點最佳
2020年7月10日,KICO的A.M.Best財務實力評級由A-(優秀)降至B++(良好),其長期發行人信用評級(“Long-Term ICR”)由“a-”降至“BBB”。同時,A.M.Best亦將公司的長期ICR評級由“BBB-”降至“BB”。
高管聘任
2020年7月20日,本公司與本公司首席財務官兼財務總監、執行副總裁兼KICO董事Victor J.Brodsky達成協議,Brodsky先生將於2020年9月30日終止受僱於本公司和KICO,而Brodsky先生的終止僱傭是其為追求其他利益而作出的自願決定,Kico和Brodsky先生還同意布羅德斯基先生在此期間擔任本公司和KICO的顧問。
熱帶風暴伊薩亞斯
2020年8月4日,東北,也就是
宣佈的股息
2020年8月5日,公司董事會批准季度分紅$
參股計劃
2020年8月5日,公司股東批准了對2014年計劃的修訂,包括將根據2014年計劃授權使用的公司普通股最高股份增加到1,400,000股。
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目錄 |
項目2. 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析.
我們通過我們的全資子公司Kingstone Insurance Company(“KICO”)向個人提供財產和意外傷害保險產品。KICO的承保人主要位於紐約州北部,包括紐約市、長島和威徹斯特縣,儘管我們正積極在新澤西州、羅德島、康涅狄格州和馬薩諸塞州開展業務。我們在紐約州、新澤西州、羅德島州、康涅狄格州、馬薩諸塞州、賓夕法尼亞州、緬因州和新罕布夏州都有執照。在截至2020年6月30日的三個月和六個月裏,KICO的直接書面保費分別有79.5%和81.0%來自紐約保單。
*此外,通過我們的子公司COSI代理,Inc.(“COSI”)是一家擁有多個州執照的總代理機構,我們可以使用其他分銷渠道。通過COSI,我們有機會與名牌運營商合作,並進入全國保險機構。有關我們的分銷渠道的討論,請參閲下面的“分銷渠道”。COSI從KICO那裏獲得佣金收入,因為它與其他公司簽訂了保單,並向這些機構支付佣金。COSI保留收到的佣金收入和支付的佣金費用之間的利潤,COSI收入計入其他收入,COSI相關費用計入其他運營費用。COSI業務不包括在我們的獨立保險承保業務中,因此,其收入和費用不包括在我們的綜合比率的計算中,如下所述。
我們幾乎所有的收入都來自KICO,其中包括賺取的保費收入,配額份額再保險的割讓佣金,其投資組合產生的淨投資收入,以及投資證券的淨已實現損益。KICO的所有保單期限均為一年。賺取保費是指從被保險人那裏收到的保費,在提供保險的一段時間內被確認為收入(即在保單的一年期限內按比例計算)。從收到保險費到支付保險索賠可能需要相當長的一段時間。在此期間,KICO投資保費,賺取投資收入,併產生投資的已實現和未實現投資淨收益和淨虧損。我們的控股公司從其持有的現金中獲得投資收益,並可能在未來的投資中產生已實現和未實現的淨投資損益。
我們的費用包括KICO的保險承保費用和其他運營費用。保險公司總費用的很大一部分來自投保人遭受的損失,這些損失被稱為索賠。在處理這些索償時,會招致各種損失調整費用,例如保險理算員費用和法律費用。此外,保險公司還會產生保單收購成本。保單收購成本包括支付給生產商的佣金、保費税和其他與承保過程相關的費用,包括員工補償和福利。
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目錄 |
其他運營費用包括我們作為控股公司的公司費用和COSI的運營費用。這些公司費用包括法律和審計費用、高管僱傭成本,以及與上市公司直接相關的其他成本。COSI的運營費用主要包括支付給經紀人的佣金、僱傭成本和諮詢成本。
產品線
我們的產品線包括:
個人專線:我們最大的業務是個人業務,包括房主、住宅火災、合作/共管公寓、租户和個人保護傘保單。
*商業責任:到2019年7月,我們為企業主提供的保單主要包括小企業零售、服務和辦公風險,財產風險敞口有限。我們還為勞動力規模較小的小型獨立承包商撰寫了工匠責任保單。此外,我們還為更大、更專業的企業主風險,包括那些住宅風險敞口有限的企業主,撰寫了專門的多重風險保單。此外,我們提供的商業保護傘政策寫在我們的支持商業路線政策之上。
2019年5月,由於這條線路表現不佳,我們在進一步審查這項業務的同時,暫停了新的商業線路和新的商業雨傘提交。2019年7月,由於這些線路業績持續不佳,我們決定不再承保商業線路或商業保護傘風險。這些線路的現行政策在其當前的年度期限結束時不再續簽。在截至2020年6月30日的三個月和六個月,這些保單分別約佔淨保費收入的3.0%和4.6%,截至2020年6月30日,佔扣除再保險可收回金額後的損失和LAE準備金的41.7%。請參閲下面“其他財務信息”下的討論。
制服物理損壞: 我們為租賃車、汽車服務車和出租車投保僅限物理損害的保險單。這些保單隻為這類車輛投保實物損害部分,不包括責任保險。
其他:支持我們撰寫犬隻法律責任保單,並少量參與強制性的州聯合承保協會。
關鍵措施
我們在分析保險承保業務的業績時,採用了以下關鍵指標:
淨損失率:淨虧損率是衡量保險公司業務承保盈利能力的指標,以百分比表示,這是淨虧損和已發生的LAE與所賺取淨保費的比率。
淨承保費用比率:淨承保費用比率是衡量保險公司經營管理業務效率的指標。以百分比表示,這是收購成本(最重要的是支付給我們的生產商的佣金)和其他承保費用減去讓渡佣金收入減去其他收入與淨保費收入之和的比率。
淨合併比率:因此,淨合併比率是衡量一家保險公司整體承保利潤的指標。這是淨虧損和淨承保費用比率之和。如果淨合併比率在100%或以上,保險公司沒有投資收益就不能盈利,如果投資收益不足,保險公司也可能無利可圖。
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目錄 |
承保收入:承保收入是指我們的保險承保業務在投資活動前的税前淨收入。它不包括淨投資收入、投資淨實現收益以及折舊和攤銷(合併比率中包括的淨保費收入減去費用)。承保收入是衡量保險公司未計投資收入、折舊攤銷、利息費用和所得税等項目前的整體經營盈利能力。
分銷渠道
2019年期間,我們通過COSI(“Alternative Distribution”)發起了另類分銷計劃。該計劃的目標是加強我們的個人線路分銷渠道,包括全國知名的名牌運營商以及全國呼叫中心和數字保險機構。雖然仍處於開發的早期階段,但這一計劃的影響可以通過新保費與總保費的比較來衡量,其中包括我們獨立機構網絡的續簽。下表顯示了由分銷渠道為我們的房主和個人線路的住宅火災組件撰寫的保費。
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| 截至三個月 |
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| 截至三個月 |
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| 截至六個月 |
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| 截至六個月 |
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(千美元) |
| 2020年6月30日 |
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| 2019年6月30日 |
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| 2020年6月30日 |
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| 2019年6月30日 |
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直接書面記錄 |
| 金額 |
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| 百分比 |
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| 金額 |
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| 百分比 |
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| 金額 |
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| 百分比 |
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| 金額 |
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| 百分比 |
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| ||||||||
與核心無關 |
| $ | 31,282 |
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| 75.5 | % |
| $ | 30,746 |
|
|
| 80.9 | % |
| $ | 58,427 |
|
|
| 77.1 | % |
| $ | 57,281 |
|
|
| 84.2 | % |
獨立於擴展(1) |
|
| 8,100 |
|
|
| 19.5 | % |
|
| 6,272 |
|
|
| 16.5 | % |
|
| 13,342 |
|
|
| 17.6 | % |
|
| 9,492 |
|
|
| 14.0 | % |
另類分佈 |
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|
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|
通過COSI |
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| 2,078 |
|
|
| 5.0 | % |
|
| 964 |
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|
| 2.5 | % |
|
| 4,057 |
|
|
| 5.4 | % |
|
| 1,243 |
|
|
| 1.8 | % |
總計 |
| $ | 41,460 |
|
|
| 100.0 | % |
| $ | 37,982 |
|
|
| 100.0 | % |
| $ | 75,826 |
|
|
| 100.0 | % |
| $ | 68,016 |
|
|
| 100.0 | % |
(1) 紐約以外的地方
(由於四捨五入,百分比分量的總和可能不等於總數)
在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月裏,另類分銷分別佔我們房主和個人線路住宅火災部分直接書面保費的5.0%和2.5%。如上所述,2020年7月10日,KICO的A.M.最佳財務實力評級從A-(優秀)下調至B++(良好),我們相信,這一行動將導致COSI的業務大幅下降,COSI是一家擁有多個州執照的總代理,曾與名牌航空公司合作,後者要求其合作伙伴給予A.M.最佳評級A-(優秀)。
關鍵會計政策和估算
我們的簡明合併財務報表包括Kingstone Companies,Inc.的賬目。以及所有控股和控股的子公司。按照公認會計原則編制財務報表要求我們的管理層在某些情況下作出估計和假設,這些估計和假設會影響我們的簡明綜合財務報表和相關附註中報告的金額。在編制此等簡明綜合財務報表時,本公司管理層已利用過往歷史、行業標準、當前經濟環境及其他因素等資料,對簡明綜合財務報表所包含的若干金額作出估計及判斷,並充分考慮其重要性。我們的管理層在制定這些財務報表中的估計時所預期的最終結果可能不會實現。關鍵會計政策的應用涉及對未來不確定性的判斷和假設的使用,因此,實際結果可能與這些估計不同。此外,其他公司可能使用不同的估計,這可能會影響我們的運營結果與類似公司的可比性。
41 |
目錄 |
我們認為,最關鍵的會計政策與報告損失準備金和LAE有關,包括已發生但在報告日期之前未報告的損失、可從第三方再保險公司追回的金額、遞延讓渡佣金收入、遞延保單收購成本、遞延所得税、投資證券減值、無形資產以及基於股票的補償估值。有關最新會計政策的信息,請參閲簡明合併財務報表附註2-“會計政策”。
綜合運營結果
截至2020年6月30日的6個月與截至2019年6月30日的6個月
*下表彙總了我們的運營結果在指定時期內的變化(以千為單位):
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| 截至6月30日的六個月, |
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(千美元) |
| 2020 |
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| 2019 |
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| 變化 |
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| 百分比 |
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營業收入 |
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直接書面保費 |
| $ | 79,347 |
|
| $ | 82,310 |
|
| $ | (2,963 | ) |
|
| (3.6 | ) % |
假定的書面保費 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
| 不適用 | % | |
|
|
| 79,347 |
|
|
| 82,310 |
|
|
| (2,963 | ) |
|
| (3.6 | )% |
讓渡的書面保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
割讓給配額股份條約 |
|
| 15,600 |
|
|
| 5,963 |
|
|
| 9,637 |
|
|
| 161.6 | % |
割讓給超額損失條約 |
|
| 947 |
|
|
| 833 |
|
|
| 114 |
|
|
| 13.7 | % |
割讓給災難條約 |
|
| 11,519 |
|
|
| 8,532 |
|
|
| 2,987 |
|
|
| 35.0 | % |
放棄的承保保費總額 |
|
| 28,066 |
|
|
| 15,328 |
|
|
| 12,738 |
|
|
| 83.1 | % |
淨書面保費 |
|
| 51,281 |
|
|
| 66,982 |
|
|
| (15,701 | ) |
|
| (23.4 | ) % |
未賺取保費的變動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
直接和假設 |
|
| 5,377 |
|
|
| (6,456 | ) |
|
| 11,833 |
|
|
| 不適用 | % |
割讓給配額股份條約 |
|
| (3,080 | ) |
|
| 271 |
|
|
| (3,351 | ) |
|
| 不適用 | % |
淨未賺取保費的變動 |
|
| 2,297 |
|
|
| (6,185 | ) |
|
| 8,482 |
|
|
| 不適用 | % |
賺取的保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
直接和假設 |
|
| 84,724 |
|
|
| 75,854 |
|
|
| 8,870 |
|
|
| 11.7 | % |
割讓給再保險條約 |
|
| (31,146 | ) |
|
| (15,057 | ) |
|
| (16,089 | ) |
|
| 106.9 | % |
賺取的淨保費 |
|
| 53,578 |
|
|
| 60,797 |
|
|
| (7,219 | ) |
|
| (11.9 | )% |
放棄佣金收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
排除災難的影響 |
|
| 7,311 |
|
|
| 1,953 |
|
|
| 5,358 |
|
|
| 274.3 | % |
災難的影響 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
| 不適用 | % | |
割讓佣金總收入 |
|
| 7,311 |
|
|
| 1,953 |
|
|
| 5,358 |
|
|
| 274.3 | % |
淨投資收益 |
|
| 3,278 |
|
|
| 3,343 |
|
|
| (65 | ) |
|
| (1.9 | )% |
投資淨(虧損)收益 |
|
| (3,746 | ) |
|
| 2,714 |
|
|
| (6,460 | ) |
|
| (238.0 | )% |
其他收入 |
|
| 1,313 |
|
|
| 696 |
|
|
| 617 |
|
|
| 88.6 | % |
總收入 |
|
| 61,734 |
|
|
| 69,503 |
|
|
| (7,769 | ) |
|
| (11.2 | )% |
費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
虧損和虧損調整費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
直接和假設: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不包括巨災影響的損失和損失調整費用 |
|
| 37,081 |
|
|
| 46,164 |
|
|
| (9,083 | ) |
|
| (19.7 | )% |
災害損失(1) |
|
| 2,338 |
|
|
| 7,264 |
|
|
| (4,926 | ) |
|
| (67.8 | )% |
直接和假定虧損及虧損調整費用合計 |
|
| 39,419 |
|
|
| 53,428 |
|
|
| (14,009 | ) |
|
| (26.2 | )% |
讓渡虧損和虧損調整費用: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不包括巨災影響的損失和損失調整費用 |
|
| 9,592 |
|
|
| 5,859 |
|
|
| 3,733 |
|
|
| 63.7 | % |
災害損失(1) |
|
| 628 |
|
|
| 763 |
|
|
| (135 | ) |
|
| (17.7 | )% |
讓與虧損和虧損調整費用合計 |
|
| 10,220 |
|
|
| 6,622 |
|
|
| 3,598 |
|
|
| 54.3 | % |
淨虧損和虧損調整費用: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不包括巨災影響的損失和損失調整費用 |
|
| 27,489 |
|
|
| 40,305 |
|
|
| (12,816 | ) |
|
| (31.8 | )% |
災害損失(1) |
|
| 1,710 |
|
|
| 6,501 |
|
|
| (4,791 | ) |
|
| (73.7 | )% |
淨虧損和虧損調整費用 |
|
| 29,199 |
|
|
| 46,806 |
|
|
| (17,607 | ) |
|
| (37.6 | )% |
佣金費用 |
|
| 15,750 |
|
|
| 14,153 |
|
|
| 1,597 |
|
|
| 11.3 | % |
其他承保費用 |
|
| 13,087 |
|
|
| 11,552 |
|
|
| 1,535 |
|
|
| 13.3 | % |
其他運營費用 |
|
| 2,984 |
|
|
| 2,069 |
|
|
| 915 |
|
|
| 44.2 | % |
折舊攤銷 |
|
| 1,360 |
|
|
| 1,230 |
|
|
| 130 |
|
|
| 10.6 | % |
利息支出 |
|
| 913 |
|
|
| 913 |
|
|
| - |
|
| - | % | |
總費用 |
|
| 63,294 |
|
|
| 76,723 |
|
|
| (13,430 | ) |
|
| (17.5 | )% |
税前虧損 |
|
| (1,560 | ) |
|
| (7,220 | ) |
|
| 5,660 |
|
|
| (78.4 | ) % |
所得税優惠 |
|
| (724 | ) |
|
| (1,524 | ) |
|
| 800 |
|
|
| (52.5 | )% |
淨損失 |
| $ | (836 | ) |
| $ | (5,696 | ) |
| $ | 4,860 |
|
|
| (85.3 | )% |
(1) | 截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月包括巨災損失,巨災損失的定義是保險服務辦公室(ISO)財產索賠服務(PCS)部門已經發布巨災公告和相關序列號的事件造成的損失。PCS巨災公告是針對導致總保險損失超過2500萬美元並影響到相當數量的投保人和保險公司的事件發佈的。 |
42 |
目錄 |
|
| 截至6月30日的六個月, |
| |||||||||||||
|
| 2020 |
|
| 2019 |
|
| 百分比變化 |
|
| 5%的變化 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
密鑰比率: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
淨損失率 |
|
| 54.5 | % |
|
| 77.0 | % |
|
| (22.5 | ) |
|
| (29.2 | )% |
承保費用淨額比率 |
|
| 39.2 | % |
|
| 38.0 | % |
|
| 1.2 |
|
|
| 3.2 | % |
淨合併比率 |
|
| 93.7 | % |
|
| 115.0 | % |
|
| (21.3 | ) |
|
| (18.5 | )% |
直接書面保費
截至2020年6月30日的6個月(“2020年6個月”)的直接書面保費為79,347,000美元,而截至2019年6月30日的6個月(“2019年6個月”)的直接書面保費為82,310,000美元。減少2,963,000美元,或3.6%,主要是由於我們在2019年7月決定不再承保這一業務,我們的商業系列業務的保費減少了8,580,000美元。我們個人線路業務2020個月的直接書面保費為75,958,000美元,比2019年6個月的68,147,000美元增加了7,811,000美元,增幅為11.5%。
從2017年開始,我們開始在新澤西州起草房主政策。到2019年,我們將業務擴展到羅德島、馬薩諸塞州和康涅狄格州。我們將紐約業務稱為“核心”業務,將紐約以外的業務稱為“擴展”業務。我們擴張業務的直接保費在2020年的6個月內為15095,000美元,而在2019年的6個月內為9,529,000美元。
淨書面保費和賺取的淨保費
截至2019年6月30日,我們的配額份額再保險條約的期限為7月1日至6月30日財年。自2019年12月15日起,我們為我們的個人線路業務簽訂了涵蓋2019年12月15日至2020年12月31日期間的配額份額再保險條約(“2019/2020條約”)。我們的個人額度份額再保險條約有效期為2019年6個月,涵蓋在2017年7月1日至2019年6月30日期間的兩年期間(“2017/2019年條約”)。2019年6個月內生效的條約涵蓋2018年7月1日至2019年6月30日條約年(“2018/2019年條約年”)。下表介紹了根據2019/2020條約和2017/2019年條約分別在2020年6個月和2019年6個月期間每個條約年有效的配額份額再保險割讓費率。此表應與以下關於淨書面保費、淨保費收入、讓渡佣金收入和淨虧損及虧損調整費用的討論一起參考。
|
| 截至6月30日的六個月, |
| |||
|
| 2020 |
| 2019 |
| |
|
| (《2019/2020年條約》) |
| (“2018/2019年條約年”) |
| |
|
|
|
|
|
| |
配額份額再保險費率 |
|
|
|
|
| |
個人專線 |
| 25% | (2) |
| 10% | (1) |
| (1) | 2017/2019年條約涵蓋的2018/2019年條約年以決選方式到期,從2019年7月1日起至2020年6月30日止(“2019年決選”)。 |
|
|
|
| (2) | 2019年/2020年條約於2019年12月15日生效,配額份額再保險率為25%。 有關2019年12月15日、2019年7月1日和2018年7月1日生效的個人額度配額份額條約的更改,請參閲下面的“再保險”。 |
43 |
目錄 |
2020年6個月內,淨承保保費下降了15,701,000美元,降幅為23.4%,從2019年6個月的66,982,000美元降至51,281,000美元。淨承保保費包括直接保費和假定保費,減去根據我們的再保險條約放棄的承保保費金額(配額份額、超額損失和巨災)。2020年6個月淨書面保費下降的原因是2019年12月15日2019年/2020年條約生效,以及不受配額份額條約約束的商業線路保費下降。在2020年的6個月內,我們根據配額股份條約轉讓的保費比2019年6個月的可比讓出保費增加了9,637,000美元。我們的個人線路業務受2018/2019年條約年度(截至2019年6月30日)的2017/2019年條約的約束。在2019年6月30日之後,仍然有效的保單的任何賺取保費和相關索賠將繼續根據10%的配額分攤率進行讓渡,直到此類保單在下一年到期(決選)。2019年決選期間為2019年7月1日至2020年6月30日,根據這一安排,未賺取的保費不會退還。
超額損失再保險條約
保險費的增加將增加根據我們的超額損失條約所放棄的保險費。在2020年的6個月中,我們割讓的超額損失再保險保費比2019年6個月的可比割讓保費增加了11.4萬英鎊。增加的原因是超額損失再保險的保費增加。
巨災再保險條約
我們個人保單項下的大部分保費也受我們的災難條約的約束。我們個人業務的增加會帶來更多的財產風險,這增加了我們面臨巨災風險的風險;因此,我們在巨災條約下放棄的保費將會增加。這會導致根據我們的巨災條約放棄的保費增加,前提是再保險費率穩定或正在上升。在2020年的6個月裏,我們根據巨災條約轉讓的保費比2019年6個月的可比割讓保費增加了298.7萬美元。這一變化是由於提高了我們購買的巨災限額,由於我們的個人線路業務持續增長,巨災再保險的保費增加,以及從2019年7月1日起提高了再保險費率。我們割讓的巨災保險費是根據巨災再保險條約規定的直接保費總額支付的。
賺取的淨保費
2020年6個月內,淨保費收入從2019年6個月的60,797,000美元下降至53,578,000美元,降幅為7,219,000美元,降幅為11.9%。減少的原因是2019年12月15日2019年/2020年條約生效,以及不受配額份額條約約束的商業線路保費的減少。
44 |
目錄 |
割讓佣金收入
下表彙總了所示期間割讓佣金收入組成部分的變化(以千為單位):
|
| 截至6月30日的六個月, |
| |||||||||||||
(千美元) |
| 2020 |
|
| 2019 |
|
| 變化 |
|
| 百分比 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
賺取的臨時割讓佣金 |
| $ | 7,161 |
|
| $ | 2,681 |
|
| $ | 4,480 |
|
|
| 167.1 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
或有割讓佣金賺取 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
或有割讓佣金收入,不包括 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
災難的影響 |
|
| 150 |
|
|
| (728 | ) |
|
| 878 |
|
|
| 不適用 | |
災難對割讓佣金收入的影響 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 不適用 |
|
或有割讓佣金賺取 |
|
| 150 |
|
|
| (728 | ) |
|
| 878 |
|
|
| 不適用 | |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
割讓佣金總收入 |
| $ | 7,311 |
|
| $ | 1,953 |
|
| $ | 5,358 |
|
|
| 274.3 | % |
2020年6個月的割讓佣金收入為7,311,000美元,而2019年6個月的佣金收入為1,953,000美元。增加535.8萬美元,即274.3%,原因是臨時割讓佣金收入和或有割讓佣金收入都有所增加。臨時割讓佣金的增加是由於配額份額再保險費率自2019年12月15日起提高(有關賺取的臨時割讓佣金和或有割讓佣金的討論見下文)。
臨時割讓佣金賺取
我們收到一筆臨時讓渡佣金,這筆佣金是以讓渡的書面保險費為基礎的。臨時割讓佣金收入增加4,48萬美元,主要是由於2019年12月15日生效的配額份額割讓率從2019年6個月生效的10%提高到25%。與2019年6個月相比,2020年可用於賺取割讓佣金的6個月的割讓保費有所增加,原因是配額份額割讓費率的變化,以及受配額份額限制的個人線路直接書面保費的增加。
臨時割讓佣金賺取
2019年/2020年條約和2017/2019年條約結構要求更高的預付臨時割讓委員會,根據這些條約,沒有機會賺取額外的臨時割讓委員會。根據我們前幾年的配額股份條約,我們有資格獲得的或有割讓佣金金額可能會根據與事故日期在2017年7月1日之前的索賠相關的損失而發生變化。根據我們前幾年的配額份額條約,我們收到了一筆臨時割讓佣金,該佣金是根據我們的配額份額條約造成的損失按滑動比例計算的。讓渡損失率越低,我們收到的或有佣金就越多。
淨投資收益
2020年6個月的淨投資收入為3,278,000美元,而2019年的6個月為3,343,000美元,減少了65,000美元,降幅為1.9%。截至2020年6月30日,投資資產的平均收益率為3.53%,而截至2019年6月30日的平均收益率為3.64%。截至2020年6月30日和2019年6月30日,投資資產税前等值收益率分別為3.09%和3.43%。
45 |
目錄 |
截至2020年6月30日,現金和投資資產為218,739,000美元,而截至2019年6月30日的現金和投資資產為212,130,000美元。現金和投資資產增加6,608,000美元,主要是由於2019年6月30日之後的運營現金流增加。
投資淨損益
2020年6個月投資淨虧損為3,746,000美元,而2019年6個月淨收益為2,714,000美元。2020年6個月我們的股權證券和其他投資的未實現虧損為4,022,000美元,而2019年6個月的未實現收益為2,713,000美元。2020年6個月的投資銷售未實現收益為275,000美元,而2019年6個月的未實現收益為1,000美元。2020年6個月的未實現虧損是由於與新冠肺炎大流行相關的市場波動。
其他收入
2020年6個月其他收入為1,313,000美元,而2019年6個月為696,000美元。增加617,000美元,增幅為88.6%,主要是由於COSI的佣金收入。
淨虧損和LAE
2020年6個月的淨虧損和LAE為29,199,000美元,而2019年6個月的淨虧損和LAE為48,806,000美元。2020年6個月的淨虧損率為54.5%,而2019年的6個月淨虧損率為77.0%,提高了22.5個百分點。
46 |
目錄 |
下圖彙總了各指標期內淨虧損率各組成部分的變動情況,以及剔除商業線業務的可比組成部分:
(由於四捨五入,各組成部分的總和可能不等於總和)
在2020年6個月期間,損失率提高了22.5個百分點,從2019年6個月的77.0%提高到2020年6個月的54.5%。損失率的改善歸功於幾個因素,包括冬季天氣災難的影響降低,上年損失發展的影響減少,以及影響個人線路和汽車物理損害的索賠頻率降低推動的核心損失率的提高。
2020年6個月的上年發展略有有利,對整體虧損率的有利影響為0.3個百分點。與2019年6個月的不利影響相比,2019年6個月的有利虧損發展為10.0個點,這主要與目前正在流失的商業線路業務的不利虧損發展有關。與去年同期相比,2020年6個月的上年發展影響增加了10.3個百分點。
2020年6個月巨災損失的影響比上年同期小得多。2020年前6個月冬季巨災事件對損失率的影響比2019年6個月小得多。2020年前6個月的巨災事件對損失率的影響為3.2個百分點,而2019年6個月巨災事件的影響為10.7個百分點,即巨災事件的影響比上年同期下降了7.5個百分點。
47 |
目錄 |
2020年6個月的基礎損失率(不包括災難和上年發展的影響的損失率)為51.6%,比2019年6個月的56.3%的基礎損失率下降了4.7個百分點。*這一改善主要是由於個人線路的核心索賠頻率降低,以及汽車實物損壞線路的索賠頻率降低。*不包括商業線路,基礎損失率提高了3.5個百分點,從2019年6個月的53.1%下降到2020年6個月的49.6%。
見下表“其他財務信息”,彙總了各行業的淨虧損率。
佣金費用
2020年6個月的佣金支出為15,750,000美元,佔直接賺取保費的18.6%。2019年6個月的佣金費用為14,153,000美元,佔直接賺取保費的18.7%。增加1,597,000美元的主要原因是,與2019年6個月相比,2020年6個月的直接賺取保費有所增加。
其他承保費用
2020年6個月的其他承保費用為13,087,000美元,而2019年6個月的其他承保費用為11,552,000美元。增加1,535,000元,增幅為13.3%,主要是由於與個人直接保費及薪金增長有關的開支所致。與個人線路直接保費增加直接相關的費用主要包括承保費用、軟件使用費和州保費税。與個人直接保費增加間接相關的支出主要包括工資以及相關的其他僱用費用。
我們其他承保費用中最大的單一組成部分是工資和僱傭成本,2020年6個月的成本為5,342,000美元,而2019年6個月的成本為4,899,000美元。443,000美元的增幅,即9.0%,低於個人直接保費11.5%的增幅。僱傭成本的增加歸因於增聘了經驗豐富的管理層,但被裁員所抵消。
48 |
目錄 |
我們2020年6個月的淨承保費用比率為39.2%,而2019年6個月的淨承保費用比率為38.0%。下表顯示了所示期間我們的淨承保費用比率的各個組成部分:
|
| *截至六個月的時間 |
|
|
| |||||||
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| (6月30日) |
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| 百分比 |
| ||||||
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| 2020 |
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| 2019 |
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| 點數更改 |
| |||
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| |||
其他承保費用。 |
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| |||
僱傭成本 |
|
| 10.0 | % |
|
| 8.1 | % |
|
| 1.9 |
|
承銷費(檢查/數據服務) |
|
| 3.0 |
|
|
| 2.4 |
|
|
| 0.6 |
|
其他費用 |
|
| 11.4 |
|
|
| 8.5 |
|
|
| 2.9 |
|
其他承保費用合計 |
|
| 24.4 |
|
|
| 19.0 |
|
|
| 5.4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
放棄佣金收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
暫定 |
|
| (13.4 | ) |
|
| (4.4 | ) |
|
| (9.0 | ) |
或有條件 |
|
| (0.3 | ) |
|
| 1.2 |
|
|
| (1.5 | ) |
割讓佣金總收入 |
|
| (13.7 | ) |
|
| (3.2 | ) |
|
| (10.5 | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
| (0.9 | ) |
|
| (1.1 | ) |
|
| 0.2 |
|
佣金費用 |
|
| 29.4 |
|
|
| 23.3 |
|
|
| 6.1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承保費用淨額比率 |
|
| 39.2 | % |
|
| 38.0 | % |
|
| 1.2 |
|
臨時割讓佣金收益總體增加9.0個百分點,完全是由於我們的配額份額割讓率的變化及其對臨時割讓佣金收入的影響,因為從2019年12月15日開始,從2019年/2020年條約開始留存減少,導致臨時割讓佣金增加。我們的淨承保費用比率的組成部分與其他承保費用、其他收入和佣金相關,由於從2019年12月15日2019年12月15日開始減少留成,所有類別的淨承保費用比率都有所增加,導致淨承保費用比率總體上升1.2個百分點。
其他運營費用
其他運營費用,與我們控股公司和COSI的費用相關,2020年6個月為2,983,000美元,而2019年6個月為2,069,000美元。與2019年6個月相比,2020年6個月增加了914,000美元,增幅為44.2%,這主要是由於股權薪酬、COSI產生的佣金和專業費用的增加。股權薪酬的增加是由於根據與我們首席執行官巴里·B·戈爾茨坦(Barry B.Goldstein)的僱傭協議獲得的年度限制性股票獎勵。
折舊及攤銷
2020年6個月的折舊和攤銷為1,36萬美元,而2019年6個月的折舊和攤銷為1,230,000美元。折舊和攤銷增加13萬美元,或10.6%,主要是由於我們用於處理以擴展狀態編寫的業務的新系統平臺的折舊,用於升級我們的系統基礎設施的新購買的資產,以及我們運營所在的紐約金斯敦總部大樓的改進。
49 |
目錄 |
利息支出
2020年6個月和2019年6個月的利息支出均為913,000美元。我們在2017年12月發行了3000萬美元的長期債務,產生了利息支出。
所得税優惠
2020年6個月的所得税優惠為72.4萬美元,有效税收優惠比率為46.4%。2019年6個月的所得税優惠為1,524,000美元,有效税收優惠比率為21.1%。2020年6個月税前虧損為1,56萬美元,而2019年6個月税前虧損為7,220,000美元。2020年3月27日,冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(CARE)法案簽署成為法律,允許2019年淨額結轉五年。我們將在2019年聯邦所得税申報單上選擇將2019年722.2萬美元的淨額結轉到2014和2015納税年度。2014年和2015年的企業税率為34%,而2019年的企業税率為21%。
淨虧損
2020年6個月淨虧損836,000美元,而2019年6個月淨虧損5,696,000美元。淨虧損減少4,860,000美元是由於上述情況,這導致我們的淨虧損率下降,讓出佣金收入和其他收入增加,但被我們淨保費收入的減少以及投資、其他承保和運營費用以及折舊和攤銷淨虧損的增加部分抵消。
50 |
目錄 |
截至2020年6月30日的三個月與截至2019年6月30日的三個月
*下表彙總了我們的運營結果在所示時期的變化(以千為單位):
|
| 截至6月30日的三個月, |
| |||||||||||||
(千美元) |
| 2020 |
|
| 2019 |
|
| 變化 |
|
| 百分比 |
| ||||
收入: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
*直接書面保費 |
| $ | 42,650 |
|
| $ | 44,821 |
|
| $ | (2,171 | ) |
|
| (4.8 | )% |
*假設書面保費 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
| 不適用 | % | |
|
|
| 42,650 |
|
|
| 44,821 |
|
|
| (2,171 | ) |
|
| (4.8 | )% |
*放棄書面保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
被割讓給配額股份條約 |
|
| 8,502 |
|
|
| 3,304 |
|
|
| 5,198 |
|
|
| 157.3 | % |
它被讓給了超額虧損條約 |
|
| 452 |
|
|
| 429 |
|
|
| 23 |
|
|
| 5.4 | % |
他們屈服於災難條約 |
|
| 5,606 |
|
|
| 4,467 |
|
|
| 1,139 |
|
|
| 25.5 | % |
*放棄的書面保費總額 |
|
| 14,560 |
|
|
| 8,200 |
|
|
| 6,360 |
|
|
| 77.6 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨保費:書面保費淨額 |
|
| 28,090 |
|
|
| 36,621 |
|
|
| (8,531 | ) |
|
| (23.3 | )% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*未賺取保費的變動 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
“直接”和“假定” |
|
| (527 | ) |
|
| (5,828 | ) |
|
| 5,301 |
|
|
| (91.0 | )% |
被割讓給配額股份條約 |
|
| (926 | ) |
|
| 408 |
|
|
| (1,334 | ) |
|
| 不適用 | % |
*未賺取淨保費的變化 |
|
| (1,453 | ) |
|
| (5,420 | ) |
|
| 3,967 |
|
|
| (73.2 | )% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*賺取的保費: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
“直接”和“假定” |
|
| 42,123 |
|
|
| 38,993 |
|
|
| 3,130 |
|
|
| 8.0 | % |
被割讓給再保險條約 |
|
| (15,486 | ) |
|
| (7,792 | ) |
|
| (7,694 | ) |
|
| 98.7 | % |
*淨保費收入為美元 |
|
| 26,637 |
|
|
| 31,201 |
|
|
| (4,564 | ) |
|
| (14.6 | )% |
放棄佣金收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*排除災難的影響 |
|
| 3,480 |
|
|
| 675 |
|
|
| 2,805 |
|
|
| 415.6 | % |
災難的影響 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
| 不適用 | % | |
*割讓佣金收入總額 |
|
| 3,480 |
|
|
| 675 |
|
|
| 2,805 |
|
|
| 415.6 | % |
*淨投資收益: |
|
| 1,612 |
|
|
| 1,719 |
|
|
| (107 | ) |
|
| (6.2 | )% |
*投資淨收益: |
|
| 2,698 |
|
|
| 679 |
|
|
| 2,019 |
|
|
| 297.3 | % |
*其他收入 |
|
| 683 |
|
|
| 330 |
|
|
| 353 |
|
|
| 107.0 | % |
*總收入: |
|
| 35,110 |
|
|
| 34,604 |
|
|
| 506 |
|
|
| 1.5 | % |
費用: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*虧損和虧損調整費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
“直接”,並假設: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*不包括巨災影響的損失和損失調整費用 |
|
| 15,109 |
|
|
| 19,521 |
|
|
| (4,412 | ) |
|
| (22.6 | )% |
*災難造成的損失(1) |
|
| 2,057 |
|
|
| 1,637 |
|
|
| 420 |
|
|
| 25.7 | % |
*直接和假定虧損及虧損調整費用合計。 |
|
| 17,166 |
|
|
| 21,158 |
|
|
| (3,992 | ) |
|
| (18.9 | )% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已放棄的虧損和虧損調整費用: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*不包括巨災影響的損失和損失調整費用 |
|
| 3,808 |
|
|
| 3,287 |
|
|
| 521 |
|
|
| 15.9 | % |
*災難造成的損失(1) |
|
| 545 |
|
|
| 199 |
|
|
| 346 |
|
|
| 173.9 | % |
*讓渡虧損和虧損調整費用合計。 |
|
| 4,353 |
|
|
| 3,486 |
|
|
| 867 |
|
|
| 24.9 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*淨虧損和虧損調整費用: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*不包括巨災影響的損失和損失調整費用 |
|
| 11,301 |
|
|
| 16,234 |
|
|
| (4,933 | ) |
|
| (30.4 | )% |
*災難造成的損失(1) |
|
| 1,512 |
|
|
| 1,438 |
|
|
| 74 |
|
|
| 5.1 | % |
淨虧損和虧損調整費用。 |
|
| 12,813 |
|
|
| 17,672 |
|
|
| (4,859 | ) |
|
| (27.5 | )% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
佣金支出: |
|
| 7,851 |
|
|
| 7,300 |
|
|
| 551 |
|
|
| 7.5 | % |
*其他承保費用。 |
|
| 6,325 |
|
|
| 5,416 |
|
|
| 909 |
|
|
| 16.8 | % |
*其他運營費用。 |
|
| 1,420 |
|
|
| 1,097 |
|
|
| 323 |
|
|
| 29.4 | % |
*折舊和攤銷 |
|
| 673 |
|
|
| 628 |
|
|
| 45 |
|
|
| 7.2 | % |
*利息支出 |
|
| 456 |
|
|
| 456 |
|
|
| - |
|
| - | % | |
*費用總額: |
|
| 29,539 |
|
|
| 32,569 |
|
|
| (3,031 | ) |
|
| (9.3 | )% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*税前收入表 |
|
| 5,571 |
|
|
| 2,035 |
|
|
| 3,536 |
|
|
| 173.8 | % |
扣除所得税費用 |
|
| 963 |
|
|
| 396 |
|
|
| 567 |
|
|
| 143.2 | % |
淨收入 |
| $ | 4,608 |
|
| $ | 1,639 |
|
| $ | 2,969 |
|
|
| 181.1 | % |
(1)截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月包括巨災損失,巨災損失的定義是保險服務處(ISO)財產索賠服務部(PCS)已發佈巨災公告和相關序列號的事件造成的損失。PCS巨災公告是針對導致保險損失總額超過2500萬美元並影響到相當數量的投保人和保險公司的事件發佈的。
51 |
目錄 |
|
| 截至6月30日的三個月, |
| |||||||||||||
|
| 2020 |
|
| 2019 |
|
| 百分比變化 |
|
| 5%的變化 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
密鑰比率: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
淨損失率 |
|
| 48.1 | % |
|
| 56.6 | % |
|
| (8.5 | ) |
|
| (15.0 | )% |
淨承保費用比率 |
|
| 39.2 | % |
|
| 37.5 | % |
|
| 1.7 |
|
|
| 4.5 | % |
淨合併比率 |
|
| 87.3 | % |
|
| 94.1 | % |
|
| (6.8 | ) |
|
| (7.2 | )% |
直接書面保費
截至2020年6月30日的三個月(“2020三個月”)的直接書面保費為42,650,000美元,而截至2019年6月30日的三個月(“2019年三個月”)的直接書面保費為44,821,000美元。減少2,171,000美元,或4.8%,主要是由於我們在2019年7月決定不再承保這一業務,我們的商業系列業務的保費減少了3,866,000美元。我們個人系列業務2020個月的直接書面保費為41,523,000美元,比2019年三個月的38,048,000美元增加了3,475,000美元,增幅為9.1%。
從2017年開始,我們開始在新澤西州起草房主保單。到2019年,我們將業務擴展到羅德島、馬薩諸塞州和康涅狄格州。我們將紐約業務稱為“核心”業務,將紐約以外的業務稱為“擴展”業務。我們擴張業務的直接保費在2020年的三個月內為8,760,000美元,而2019年的三個月為6,297,000美元。
淨書面保費和賺取的淨保費
截至2019年6月30日,我們的配額份額再保險條約的期限為7月1日至6月30日財年。自2019年12月15日起,我們為我們的個人線路業務簽訂了涵蓋2019年12月15日至2020年12月31日期間的配額份額再保險條約(“2019/2020條約”)。我們2019年生效的個人額度配額份額再保險條約為期三個月,涵蓋在2017年7月1日至2019年6月30日的兩年期間(“2017/2019年條約”)。2019年三個月內生效的條約涵蓋2018年7月1日至2019年6月30日條約年(“2018/2019年條約年”)。下表介紹了根據2019/2020條約和2017/2019年條約分別在2020年三個月和2019年三個月期間每個條約年有效的配額份額再保險割讓費率。此表應與以下關於淨書面保費、淨保費收入、讓渡佣金收入和淨虧損及虧損調整費用的討論一起參考。
| 截至6月30日的三個月, | ||
| 2020 |
| 2019 |
| ("2019/2020 條約“) |
| ("2018/2019 條約年“) |
|
|
|
|
配額份額再保險費率 |
|
|
|
*個人專線 | 25% (2) |
| 10% (1) |
| (1) | 2017/2019年條約涵蓋的2018/2019年條約年以決選方式到期,從2019年7月1日起至2020年6月30日止(“2019年決選”)。 |
|
|
|
| (2) | 2019年/2020年條約於2019年12月15日生效,配額份額再保險率為25%。有關2019年12月15日、2019年7月1日和2018年7月1日生效的個人額度配額份額條約的更改,請參閲下面的“再保險”。 |
52 |
目錄 |
2020年三個月內,淨承保保費從2019年三個月的36,621,000美元下降至28,090,000美元,降幅為8,531,000美元,降幅為23.3%。淨承保保費包括直接保費和假定保費,減去根據我們的再保險條約放棄的承保保費金額(配額份額、超額損失和巨災)。2020年三個月淨書面保費下降的原因是2019年12月15日2019年/2020年條約生效,以及不受配額份額條約約束的商業線路保費下降。在2020年的三個月內,我們根據配額份額條約轉讓的保費比2019年三個月的可比讓出保費增加了5198,000美元。我們的個人線路業務受2018/2019年條約年度(截至2019年6月30日)的2017/2019年條約的約束。在2019年6月30日之後,仍然有效的保單的任何賺取保費和相關索賠將繼續根據10%的配額分攤率進行讓渡,直到此類保單在下一年到期(決選)。2019年決選期間為2019年7月1日至2020年6月30日,根據這一安排,未賺取的保費不會退還。
超額損失再保險條約
保險費的增加將增加根據我們的超額損失條約所放棄的保險費。在2020年的三個月裏,我們割讓的超額損失再保險保費比2019年三個月的可比割讓保費增加了23,000美元。增加的原因是超額損失再保險的保費增加。
巨災再保險條約
我們個人保單項下的大部分保費也受我們的災難條約的約束。我們個人業務的增加會帶來更多的財產風險,這增加了我們面臨巨災風險的風險;因此,我們在巨災條約下放棄的保費將會增加。這會導致根據我們的巨災條約放棄的保費增加,前提是再保險費率穩定或正在上升。在2020年的三個月裏,我們根據巨災條約轉讓的保費比2019年三個月的可比割讓保費增加了114萬美元。這一變化是由於提高了我們購買的巨災限額,由於我們的個人線路業務持續增長,巨災再保險的保費增加,以及從2019年7月1日起提高了再保險費率。我們割讓的巨災保險費是根據巨災再保險條約規定的直接保費總額支付的。
賺取的淨保費
2020年三個月的淨保費收入從2019年的31,201,000美元下降到26,637,000美元,降幅為4,564,000美元,降幅為14.6%。減少的原因是2019年12月15日2019年/2020年條約生效,以及不受配額份額條約約束的商業線路保費的減少。
53 |
目錄 |
割讓佣金收入
下表彙總了所示期間割讓佣金收入組成部分的變化(以千為單位):
|
| 截至6月30日的三個月, |
| |||||||||||||
(千美元) |
| 2020 |
|
| 2019 |
|
| 變化 |
|
| 百分比 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
賺取的臨時割讓佣金 |
| $ | 3,441 |
|
| $ | 1,363 |
|
| $ | 2,078 |
|
|
| 152.5 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
或有割讓佣金賺取 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*或有割讓佣金收入,不包括 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*災難的影響 |
|
| 39 |
|
|
| (688 | ) |
|
| 727 |
|
|
| 不適用 | |
災難對割讓佣金賺取的影響 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 不適用 |
|
*臨時割讓佣金賺取 |
|
| 39 |
|
|
| (688 | ) |
|
| 727 |
|
|
| 不適用 | |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
割讓佣金總收入 |
| $ | 3,480 |
|
| $ | 675 |
|
| $ | 2,805 |
|
|
| 415.6 | % |
2020年三個月內割讓佣金收入為348萬美元,而2019年三個月的佣金收入為67.5萬美元。增加2,805,000美元,增幅為415.6%,原因是臨時割讓佣金收入和或有割讓佣金收入均有所增加。臨時割讓佣金的增加是由於配額份額再保險費率自2019年12月15日起提高(有關賺取的臨時割讓佣金和或有割讓佣金的討論見下文)。
臨時割讓佣金賺取
我們收到一筆臨時讓渡佣金,這筆佣金是以讓渡的書面保險費為基礎的。臨時割讓佣金收入增加2,078,000美元,主要是由於2019年12月15日生效的配額份額割讓率從2019年三個月生效的10%提高到25%。與2019年的三個月相比,2020年三個月可用於賺取割讓佣金的割讓保費有所增加,原因是配額份額割讓費率的變化,以及受配額份額限制的個人線路直接書面保費的增加。
臨時割讓佣金賺取
2019年/2020年條約和2017/2019年條約結構要求更高的預付臨時割讓委員會,根據這些條約,沒有機會賺取額外的臨時割讓委員會。根據我們前幾年的配額股份條約,我們有資格獲得的或有割讓佣金金額可能會根據與事故日期在2017年7月1日之前的索賠相關的損失而發生變化。根據我們前幾年的配額份額條約,我們收到了一筆臨時割讓佣金,該佣金是根據我們的配額份額條約造成的損失按滑動比例計算的。讓渡損失率越低,我們收到的或有佣金就越多。
54 |
目錄 |
淨投資收益
2020年三個月的淨投資收入為1,612,000美元,而2019年的三個月為1,719,000美元,減少了107,000美元,降幅為6.2%。截至2020年6月30日,投資資產的平均收益率為3.53%,而截至2019年6月30日的平均收益率為3.64%。截至2020年6月30日和2019年6月30日,投資資產税前等值收益率分別為3.09%和3.43%。
截至2020年6月30日,現金和投資資產為218,739,000美元,而截至2019年6月30日的現金和投資資產為212,130,000美元。現金和投資資產增加6,608,000美元,主要是由於2019年6月30日之後的運營現金流增加。
投資淨損益
2020年三個月的投資淨收益為269.7萬美元,而2019年的三個月為67.9萬美元。我們的股權證券和其他投資在2020年三個月的未實現虧損為2,732,000美元,而2019年三個月的未實現收益為628,000美元。我們銷售投資的未實現虧損在2020三個月為35,000美元,而在2019年三個月為50,000美元。
其他收入
2020年三個月的其他收入為68.3萬美元,而2019年的三個月為33萬美元。增加353,000元,即107.0%,主要是由於中科院的佣金收入。
淨虧損和LAE
2020年三個月的淨虧損和LAE為12,813,000美元,而2019年三個月的淨虧損和LAE為17,672,000美元。2020年三個月的淨虧損率為48.1%,而2019年三個月的淨虧損率為56.6%,提高了8.5個百分點。
55 |
目錄 |
下圖彙總了各指標期內淨虧損率各組成部分的變動情況,以及剔除商業線業務的可比組成部分:
(由於四捨五入,各組成部分的總和可能不等於總和)
在2020年三個月期間,損失率提高了8.5個百分點,從2019年三個月的56.6%提高到48.1%。由於影響個人線路和汽車實物損害的索賠頻率降低,以及上年損失發展的影響降低,損失率有所改善。這部分被截至2020年6月30日的季度巨災損失影響的增加所抵消。
2020年三個月的上年發展略有有利,對整體虧損率的有利影響為0.2個百分點。這是連續第三個季度穩定的上年虧損發展。與2019年三個月的不利影響相比,2020年三個月的有利虧損發展為5.0個百分點,這主要與目前正在流失的商業線業務的不利虧損發展有關。與去年同期相比,2020年三個月的上年發展影響增加了5.2個百分點。
56 |
目錄 |
與2019年三個月相比,2020年三個月巨災損失的影響略大。在2020年的三個月裏,4月份發生了幾起小型CAT事件和一次較大的風力事件。這些事件對本季度的損失率產生了5.7個百分點的影響。相比之下,2019年三個月巨災事件的影響為4.6個百分點,即與前一時期相比,巨災事件的影響增加了1.1個百分點。
2020年三個月的基礎損失率(不包括災難和上年發展的影響的損失率)為42.6%,比2019年三個月錄得的47.1%的基礎損失率下降了4.5個百分點。*這一改善主要是由於個人線路的核心索賠頻率降低,以及汽車實物損壞線路的索賠頻率大幅降低。不包括商業線路,基礎損失率提高了1.3個百分點,從2019年三個月的43.5%下降到2020年三個月的42.2%。
見下表“其他財務信息”,彙總了各行業的淨虧損率。
佣金費用
2020年三個月的佣金支出為7851,000美元,佔直接賺取保費的18.6%。2019年三個月的佣金費用為730萬美元,佔直接賺取保費的18.7%。增加551,000美元的主要原因是,與2019年三個月相比,2020年三個月的直接賺取保費有所增加。
其他承保費用
2020年三個月的其他承保費用為6,325,000美元,而2019年的三個月為5,416,000美元。增加909,000元,或16.8%,主要是由於與個人業務直接保費增長有關的開支。與個人線路直接保費增加直接相關的費用主要包括承保費用、軟件使用費和州保費税。與個人直接保費增加間接相關的支出主要包括工資以及相關的其他僱用費用。
我們其他承保費用中最大的單一組成部分是工資和僱傭成本,2020年三個月的成本為2,602,000美元,而2019年三個月的成本為2,347,000美元。255,000美元的增幅,即10.9%,超過了個人直接保費9.1%的增幅。僱傭成本的增加歸因於增聘了經驗豐富的管理層,但被裁員所抵消。
57 |
目錄 |
我們2020年三個月的淨承保費用比率為39.2%,而2019年三個月的淨承保費用比率為37.5%。下表顯示了所示期間我們的淨承保費用比率的各個組成部分:
|
| *截至三個月的時間 |
|
|
| |||||||
|
| 六月三十日, |
|
| 百分比 |
| ||||||
|
| 2020 |
|
| 2019 |
|
| 點更改 |
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
*其他承保費用。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
僱傭成本 |
|
| 9.8 | % |
|
| 7.5 |
|
|
| 2.3 |
|
承銷費(檢查/數據服務) |
|
| 2.9 |
|
|
| 2.4 |
|
|
| 0.5 |
|
其他費用 |
|
| 11.0 |
|
|
| 7.5 |
|
|
| 3.5 |
|
其他承保費用合計 |
|
| 23.7 |
|
|
| 17.4 |
|
|
| 6.3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
放棄佣金收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
暫定 |
|
| (12.9 | ) |
|
| (4.4 | ) |
|
| (8.5 | ) |
或有條件 |
|
| (0.1 | ) |
|
| 2.2 |
|
|
| (2.3 | ) |
割讓佣金總收入 |
|
| (13.0 | ) |
|
| (2.2 | ) |
|
| (10.8 | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
其他收入 |
|
| (1.0 | ) |
|
| (1.1 | ) |
|
| 0.1 |
|
佣金費用 |
|
| 29.5 |
|
|
| 23.4 |
|
|
| 6.1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承保費用淨額比率 |
|
| 39.2 | % |
|
| 37.5 |
|
|
| 1.7 |
|
臨時割讓佣金收益總體增加8.5個百分點,完全是由於我們的配額份額割讓率的變化及其對臨時割讓佣金收入的影響,因為從2019年12月15日2019年12月15日開始,臨時割讓佣金的留存率減少,導致臨時割讓佣金增加。我們淨承保費用比率的組成部分與其他承保費用、其他收入和佣金相關,由於從2019年12月15日2019年12月15日開始留存減少,所有類別的淨承保費用比率都有所增加,導致淨承保費用比率總體上升1.7個百分點。
其他運營費用
其他運營費用,與我們控股公司和COSI的費用相關,2020年三個月為1,420,000美元,而2019年三個月為1,097,000美元。與2019年三個月相比,2020年三個月增加了323,000美元,增幅為29.4%,這主要是由於股權薪酬、COSI產生的佣金和專業費用的增加。股權薪酬的增加是由於根據與我們首席執行官巴里·B·戈爾茨坦(Barry B.Goldstein)的僱傭協議獲得的年度限制性股票獎勵。
58 |
目錄 |
折舊及攤銷
2020年三個月的折舊和攤銷為67.3萬美元,而2019年的三個月為62.8萬美元。折舊和攤銷增加45,000美元,或7.2%,主要是因為我們處理業務的新系統平臺以擴展狀態編寫,新購買的資產用於升級我們的系統基礎設施,以及我們運營所在的紐約州金斯敦總部大樓的改進。
利息支出
2020年三個月和2019年三個月的利息支出均為456,000美元。我們在2017年12月發行了3000萬美元的長期債務,產生了利息支出。
所得税費用
2020年三個月的所得税支出為96.3萬美元,實際税費率為17.3%。2019年三個月的所得税支出為396,000美元,導致有效税費率為19.5%。2020年三個月的税前收入為5571,000美元,而2019年的三個月為2,035,000美元。2020年3月27日,冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(CARE)法案簽署成為法律,允許2019年淨額結轉五年。我們將在2019年聯邦所得税申報單上選擇將2019年722.2萬美元的淨額結轉到2014和2015納税年度。2014年和2015年的企業税率為34%,而2019年的企業税率為21%。
淨收入
2020年三個月的淨收入為4,608,000美元,而2019年三個月的淨收入為1,639,000美元。淨收入增加2,969,000美元是由於上述情況,導致我們的淨虧損率下降,割讓佣金收入增加,投資淨收益、利潤和其他收入增加,但部分被我們淨保費收入、其他承保和運營費用以及折舊和攤銷的減少所抵消。
其他財務信息
我們的業務是分成一個部分,財產保險和意外傷害保險。在這一細分市場中,我們為我們的生產商提供一系列的財產和傷亡保險。下表彙總了按主要產品類型劃分的毛保費和淨保費、淨保費收入以及淨虧損和虧損調整費用,這些費用主要是根據類似的經濟特徵和虧損風險確定的。
59 |
目錄 |
|
| 截至今年首三個月的財務報表 |
|
| 截至去年12月底的6個月的財務報表 |
| ||||||||||
|
| 六月三十日, |
|
| 六月三十日, |
| ||||||||||
|
| 2020 |
|
| 2019 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
毛保費承保額: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
個人專線 |
| $ | 41,522,768 |
|
| $ | 38,047,987 |
|
| $ | 75,957,604 |
|
| $ | 68,146,956 |
|
制服物理損壞 |
|
| 1,106,405 |
|
|
| 2,878,749 |
|
|
| 3,420,806 |
|
|
| 5,608,835 |
|
其他(1) |
|
| 54,876 |
|
|
| 61,806 |
|
|
| 129,731 |
|
|
| 134,877 |
|
總計(不含商業線路) |
|
| 42,684,049 |
|
|
| 40,988,542 |
|
|
| 79,508,141 |
|
|
| 73,890,668 |
|
商業線路(在2019年7月生效的決選中)(2) |
|
| (33,572 | ) |
|
| 3,832,848 |
|
|
| (160,735 | ) |
|
| 8,419,236 |
|
毛保費總額 |
| $ | 42,650,477 |
|
| $ | 44,821,390 |
|
| $ | 79,347,406 |
|
| $ | 82,309,904 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨保費承保額: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
個人專線(3) |
| $ | 27,103,665 |
|
| $ | 30,340,230 |
|
| $ | 48,315,146 |
|
| $ | 53,844,093 |
|
制服物理損壞 |
|
| 1,106,405 |
|
|
| 2,878,749 |
|
|
| 3,420,806 |
|
|
| 5,608,835 |
|
其他(1) |
|
| 42,579 |
|
|
| 45,984 |
|
|
| 101,158 |
|
|
| 112,279 |
|
總計(不含商業線路) |
|
| 28,252,649 |
|
|
| 33,264,963 |
|
|
| 51,837,110 |
|
|
| 59,565,207 |
|
商業線路(在2019年7月生效的決選中)(2) |
|
| (162,170 | ) |
|
| 3,346,540 |
|
|
| (555,957 | ) |
|
| 7,406,901 |
|
淨保費總額 |
| $ | 28,090,479 |
|
| $ | 36,611,503 |
|
| $ | 51,281,153 |
|
| $ | 66,972,108 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
賺取的淨保費: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
個人專線(3) |
| $ | 23,614,240 |
|
| $ | 24,828,974 |
|
| $ | 46,213,874 |
|
| $ | 48,249,848 |
|
制服物理損壞 |
|
| 2,182,438 |
|
|
| 2,620,857 |
|
|
| 4,789,017 |
|
|
| 5,138,539 |
|
其他(1) |
|
| 48,999 |
|
|
| 59,404 |
|
|
| 99,148 |
|
|
| 117,421 |
|
總計(不含商業線路) |
|
| 25,845,677 |
|
|
| 27,509,235 |
|
|
| 51,102,039 |
|
|
| 53,505,808 |
|
商業線路(在2019年7月生效的決選中)(2) |
|
| 791,179 |
|
|
| 3,692,044 |
|
|
| 2,476,267 |
|
|
| 7,291,360 |
|
淨保費總收入 |
| $ | 26,636,856 |
|
| $ | 31,201,279 |
|
| $ | 53,578,306 |
|
| $ | 60,797,168 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨虧損和虧損調整費用(4): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
個人專線 |
| $ | 10,639,057 |
|
| $ | 11,874,563 |
|
| $ | 23,153,625 |
|
| $ | 32,277,107 |
|
制服物理損壞 |
|
| 369,120 |
|
|
| 1,203,457 |
|
|
| 1,149,690 |
|
|
| 2,420,760 |
|
其他(1) |
|
| (72,436 | ) |
|
| 176,091 |
|
|
| (23,639 | ) |
|
| 326,565 |
|
未分配虧損調整費用 |
|
| 1,242,516 |
|
|
| 651,142 |
|
|
| 2,012,328 |
|
|
| 1,345,792 |
|
總計(不含商業線路) |
|
| 12,178,257 |
|
|
| 13,905,253 |
|
|
| 26,292,004 |
|
|
| 36,370,224 |
|
商業線路(在2019年7月生效的決選中)(2) |
|
| 635,374 |
|
|
| 3,767,085 |
|
|
| 2,907,448 |
|
|
| 10,436,308 |
|
淨虧損和虧損調整費用合計 |
| $ | 12,813,631 |
|
| $ | 17,672,338 |
|
| $ | 29,199,452 |
|
| $ | 46,806,532 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨虧損率(4): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
個人專線 |
|
| 45.1 | % |
|
| 47.8 | % |
|
| 50.1 | % |
|
| 66.9 | % |
制服物理損壞 |
|
| 16.9 | % |
|
| 45.9 | % |
|
| 24.0 | % |
|
| 47.1 | % |
其他(1) |
|
| -147.8 | % |
|
| 296.4 | % |
|
| -23.8 | % |
|
| 278.1 | % |
總計(不含商業線路) |
|
| 47.1 | % |
|
| 50.5 | % |
|
| 51.5 | % |
|
| 68.0 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商業線路(在2019年7月生效的決選中)(2) |
|
| 80.3 | % |
|
| 102.0 | % |
|
| 117.4 | % |
|
| 143.1 | % |
總計 |
|
| 48.1 | % |
|
| 56.6 | % |
|
| 54.5 | % |
|
| 77.0 | % |
(1) | “其他”包括,除其他事項外,我們參加強制性州聯合承保協會的保費、損失和損失調整費用,以及商用汽車的損失和損失調整費用。 |
(2) | 2019年7月,我們決定不再承保商業責任風險。見上面關於終止這一業務的討論。 |
(3) | 見上文關於“淨書面保費和賺取的淨保費”的討論,以及2019年7月1日和2018年7月1日生效的配額份額割讓率的變化。 |
(4) | 見上文關於“淨損失和LAE”的討論,以及截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月的巨災損失。 |
60 |
目錄 |
獨立經營保險承保業務
我們的保險承保業務在所示期間以獨立方式報告如下:
|
| 截至三個月 |
|
| 截至六個月 |
| ||||||||||
|
| 六月三十日, |
|
| 六月三十日, |
| ||||||||||
|
| 2020 |
|
| 2019 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
營業收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
賺取的淨保費 |
| $ | 26,636,856 |
|
| $ | 31,201,279 |
|
| $ | 53,578,306 |
|
| $ | 60,797,168 |
|
放棄佣金收入 |
|
| 3,480,214 |
|
|
| 675,695 |
|
|
| 7,311,313 |
|
|
| 1,953,378 |
|
淨投資收益 |
|
| 1,611,837 |
|
|
| 1,697,492 |
|
|
| 3,277,230 |
|
|
| 3,297,424 |
|
投資淨收益(虧損) |
|
| 2,655,541 |
|
|
| 663,586 |
|
|
| (3,653,643 | ) |
|
| 2,657,149 |
|
其他收入 |
|
| 261,145 |
|
|
| 336,854 |
|
|
| 506,119 |
|
|
| 651,592 |
|
總收入 |
|
| 34,645,593 |
|
|
| 34,574,906 |
|
|
| 61,019,325 |
|
|
| 69,356,711 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
虧損和虧損調整費用 |
|
| 12,813,631 |
|
|
| 17,672,308 |
|
|
| 29,199,452 |
|
|
| 46,806,532 |
|
佣金費用 |
|
| 7,850,607 |
|
|
| 7,299,173 |
|
|
| 15,749,798 |
|
|
| 14,152,589 |
|
其他承保費用 |
|
| 6,325,472 |
|
|
| 5,416,449 |
|
|
| 13,087,264 |
|
|
| 11,552,440 |
|
折舊攤銷 |
|
| 639,968 |
|
|
| 603,690 |
|
|
| 1,293,870 |
|
|
| 1,182,043 |
|
總費用 |
|
| 27,629,678 |
|
|
| 30,991,620 |
|
|
| 59,330,384 |
|
|
| 73,693,604 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
營業收入(虧損) |
|
| 7,015,915 |
|
|
| 3,583,286 |
|
|
| 1,688,941 |
|
|
| (4,336,893 | ) |
所得税費用(福利) |
|
| 1,387,003 |
|
|
| 745,041 |
|
|
| 179,034 |
|
|
| (957,930 | ) |
淨收益(損失) |
| $ | 5,628,912 |
|
| $ | 2,838,245 |
|
| $ | 1,509,907 |
|
| $ | (3,378,963 | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
主要措施: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨損失率 |
|
| 48.1 | % |
|
| 56.6 | % |
|
| 54.5 | % |
|
| 77.0 | % |
承保費用淨額比率 |
|
| 39.2 | % |
|
| 37.5 | % |
|
| 39.2 | % |
|
| 38.0 | % |
淨合併比率 |
|
| 87.3 | % |
|
| 94.1 | % |
|
| 93.7 | % |
|
| 115.0 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨承保費用比率對賬: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
採購成本和其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承保費用 |
| $ | 14,176,079 |
|
| $ | 12,715,622 |
|
| $ | 28,837,062 |
|
| $ | 25,705,029 |
|
減去:放棄佣金收入 |
|
| (3,480,214 | ) |
|
| (675,695 | ) |
|
| (7,311,313 | ) |
|
| (1,953,378 | ) |
減去:其他收入 |
|
| (261,145 | ) |
|
| (336,854 | ) |
|
| (506,119 | ) |
|
| (651,592 | ) |
承保費用淨額 |
| $ | 10,434,720 |
|
| $ | 11,703,073 |
|
| $ | 21,019,630 |
|
| $ | 23,100,059 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
賺取的淨保費 |
| $ | 26,636,856 |
|
| $ | 31,201,279 |
|
| $ | 53,578,306 |
|
| $ | 60,797,168 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承保費用淨額比率 |
|
| 39.2 | % |
|
| 37.5 | % |
|
| 39.2 | % |
|
| 38.0 | % |
61 |
目錄 |
我們的直接、假設和讓出賺取的保費、虧損和虧損調整費用以及虧損率的分析如下:
|
| 路透社(Direct) |
|
| 我假設 |
|
| 他被割讓了 |
|
| 中國網 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
截至2020年6月30日的6個月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
書面保費 |
| $ | 79,347,406 |
|
| $ | - |
|
| $ | (28,066,253 | ) |
| $ | 51,281,153 |
|
未賺取保費的變動 |
|
| 5,376,958 |
|
|
| - |
|
|
| (3,079,805 | ) |
|
| 2,297,153 |
|
賺取的保費 |
| $ | 84,724,364 |
|
| $ | - |
|
| $ | (31,146,058 | ) |
| $ | 53,578,306 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不包括虧損和虧損調整費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
災難的影響 |
| $ | 37,080,936 |
|
| $ | - |
|
| $ | (9,591,600 | ) |
| $ | 27,489,336 |
|
巨災損失 |
|
| 2,337,948 |
|
|
| - |
|
|
| (627,832 | ) |
|
| 1,710,116 |
|
虧損和虧損調整費用 |
| $ | 39,418,884 |
|
| $ | - |
|
| $ | (10,219,432 | ) |
| $ | 29,199,452 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不計災難影響的損失率 |
|
| 43.8 | % |
|
| 不適用 |
|
|
| 30.8 | % |
|
| 51.3 | % |
巨災損失 |
|
| 2.8 | % |
|
| 不適用 |
|
|
| 2.0 | % |
|
| 3.2 | % |
損耗率 |
|
| 46.6 | % |
|
| 不適用 |
|
|
| 32.8 | % |
|
| 54.5 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2019年6月30日的6個月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
書面保費 |
| $ | 82,309,827 |
|
| $ | 77 |
|
| $ | (15,327,796 | ) |
| $ | 66,982,108 |
|
未賺取保費的變動 |
|
| (6,456,216 | ) |
|
| 202 |
|
|
| 271,074 |
|
|
| (6,184,940 | ) |
賺取的保費 |
| $ | 75,853,611 |
|
| $ | 279 |
|
| $ | (15,056,722 | ) |
| $ | 60,797,168 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不包括虧損和虧損調整費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
災難的影響 |
| $ | 46,166,574 |
|
| $ | (2,081 | ) |
| $ | (5,858,517 | ) |
| $ | 40,305,976 |
|
巨災損失 |
|
| 7,263,727 |
|
|
| - |
|
|
| (763,171 | ) |
|
| 6,500,556 |
|
虧損和虧損調整費用 |
| $ | 53,430,301 |
|
| $ | (2,081 | ) |
| $ | (6,621,688 | ) |
| $ | 46,806,532 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不計災難影響的損失率 |
|
| 60.9 | % |
|
| -745.9 | % |
|
| 38.9 | % |
|
| 66.3 | % |
巨災損失 |
|
| 9.6 | % |
|
| 0.0 | % |
|
| 5.0 | % |
|
| 10.7 | % |
損耗率 |
|
| 70.4 | % |
|
| -745.9 | % |
|
| 44.0 | % |
|
| 77.0 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2020年6月30日的三個月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
書面保費 |
| $ | 42,650,477 |
|
| $ | - |
|
| $ | (14,559,998 | ) |
| $ | 28,090,479 |
|
未賺取保費的變動 |
|
| (527,742 | ) |
|
| - |
|
|
| (925,881 | ) |
|
| (1,453,623 | ) |
賺取的保費 |
| $ | 42,122,735 |
|
| $ | - |
|
| $ | (15,485,879 | ) |
| $ | 26,636,856 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不包括虧損和虧損調整費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
災難的影響 |
| $ | 15,109,585 |
|
| $ | - |
|
| $ | (3,807,610 | ) |
| $ | 11,301,975 |
|
巨災損失 |
|
| 2,056,580 |
|
|
| - |
|
|
| (544,924 | ) |
|
| 1,511,656 |
|
虧損和虧損調整費用 |
| $ | 17,166,165 |
|
| $ | - |
|
| $ | (4,352,534 | ) |
| $ | 12,813,631 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不計災難影響的損失率 |
|
| 35.9 | % |
|
| 不適用 |
|
|
| 24.6 | % |
|
| 42.4 | % |
巨災損失 |
|
| 4.9 | % |
|
| 不適用 |
|
|
| 3.4 | % |
|
| 5.7 | % |
損耗率 |
|
| 40.8 | % |
|
| 不適用 |
|
|
| 28.1 | % |
|
| 48.1 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至2019年6月30日的三個月 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
書面保費 |
| $ | 44,821,279 |
|
| $ | 111 |
|
| $ | (8,199,887 | ) |
| $ | 36,621,503 |
|
未賺取保費的變動 |
|
| (5,828,149 | ) |
|
| 7 |
|
|
| 407,918 |
|
|
| (5,420,224 | ) |
賺取的保費 |
| $ | 38,993,130 |
|
| $ | 118 |
|
| $ | (7,791,969 | ) |
| $ | 31,201,279 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不包括虧損和虧損調整費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
災難的影響 |
| $ | 19,520,797 |
|
| $ | 921 |
|
| $ | (3,286,770 | ) |
| $ | 16,234,948 |
|
巨災損失 |
|
| 1,636,384 |
|
|
| - |
|
|
| (199,024 | ) |
|
| 1,437,360 |
|
虧損和虧損調整費用 |
| $ | 21,157,181 |
|
| $ | 921 |
|
| $ | (3,485,794 | ) |
| $ | 17,672,308 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不計災難影響的損失率 |
|
| 50.1 | % |
|
| 780.5 | % |
|
| 42.2 | % |
|
| 52.0 | % |
巨災損失 |
|
| 4.1 | % |
|
| 0.0 | % |
|
| 2.6 | % |
|
| 4.6 | % |
損耗率 |
|
| 54.3 | % |
|
| 780.5 | % |
|
| 44.7 | % |
|
| 56.6 | % |
(由於四捨五入,百分比分量的總和可能不等於總數)
62 |
目錄 |
我們的保險承保業務在所指時期的主要措施如下:
|
| *截至三個月的時間 |
|
| *截至六個月的時間 |
| ||||||||||
|
| 六月三十日, |
|
| 六月三十日, |
| ||||||||||
|
| 2020 |
|
| 2019 |
|
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
賺取的淨保費 |
| $ | 26,636,856 |
|
| $ | 31,201,279 |
|
| $ | 53,578,306 |
|
| $ | 60,797,168 |
|
放棄佣金收入 |
|
| 3,480,214 |
|
|
| 675,695 |
|
|
| 7,311,313 |
|
|
| 1,953,378 |
|
其他收入 |
|
| 261,145 |
|
|
| 336,854 |
|
|
| 506,119 |
|
|
| 651,592 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
虧損和虧損調整費用(1) |
|
| 12,813,631 |
|
|
| 17,672,308 |
|
|
| 29,199,452 |
|
|
| 46,806,532 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
收購費用和其他承銷費用: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
佣金費用 |
|
| 7,850,607 |
|
|
| 7,299,173 |
|
|
| 15,749,798 |
|
|
| 14,152,589 |
|
其他承保費用 |
|
| 6,325,472 |
|
|
| 5,416,449 |
|
|
| 13,087,264 |
|
|
| 11,552,440 |
|
收購總成本和其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承保費用 |
|
| 14,176,079 |
|
|
| 12,715,622 |
|
|
| 28,837,062 |
|
|
| 25,705,029 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承保收益(虧損) |
| $ | 3,388,505 |
|
| $ | 1,825,898 |
|
| $ | 3,359,224 |
|
| $ | (9,109,423 | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
主要措施: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
不計災難影響的淨損失率 |
|
| 42.4 | % |
|
| 52.0 | % |
|
| 51.3 | % |
|
| 66.3 | % |
巨災損失對淨損失率的影響(1) |
|
| 5.7 | % |
|
| 4.6 | % |
|
| 3.2 | % |
|
| 10.7 | % |
淨損失率 |
|
| 48.1 | % |
|
| 56.6 | % |
|
| 54.5 | % |
|
| 77.0 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨承保費用比率(不包括 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
災難的影響 |
|
| 39.2 | % |
|
| 37.5 | % |
|
| 39.2 | % |
|
| 38.0 | % |
巨災損失對淨承保的影響 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
費用比率(2) |
|
| 0.0 | % |
|
| 0.0 | % |
|
| 0.0 | % |
|
| 0.0 | % |
承保費用淨額比率 |
|
| 39.2 | % |
|
| 37.5 | % |
|
| 39.2 | % |
|
| 38.0 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
扣除影響的淨合併比率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
一系列的災難 |
|
| 81.6 | % |
|
| 89.5 | % |
|
| 90.5 | % |
|
| 104.3 | % |
巨災損失對淨資產組合的影響 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
比率(1)(2) |
|
| 5.7 | % |
|
| 4.6 | % |
|
| 3.2 | % |
|
| 10.7 | % |
淨合併比率 |
|
| 87.3 | % |
|
| 94.1 | % |
|
| 93.7 | % |
|
| 115.0 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨承保費用比率對賬: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
採購成本和其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承保費用 |
| $ | 14,176,079 |
|
| $ | 12,715,622 |
|
| $ | 28,837,062 |
|
| $ | 25,705,029 |
|
減去:放棄佣金收入(2) |
|
| (3,480,214 | ) |
|
| (675,695 | ) |
|
| (7,311,313 | ) |
|
| (1,953,378 | ) |
減去:其他收入 |
|
| (261,145 | ) |
|
| (336,854 | ) |
|
| (506,119 | ) |
|
| (651,592 | ) |
|
| $ | 10,434,720 |
|
| $ | 11,703,073 |
|
| $ | 21,019,630 |
|
| $ | 23,100,059 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨賺取保費 |
| $ | 26,636,856 |
|
| $ | 31,201,279 |
|
| $ | 53,578,306 |
|
| $ | 60,797,168 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承保費用淨額比率 |
|
| 39.2 | % |
|
| 37.5 | % |
|
| 39.2 | % |
|
| 38.0 | % |
(1)截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月,包括巨災損失淨額1,511,656美元和損失調整費用1,437,360美元之和。截至2020年和2019年6月30日的6個月,包括巨災淨損失和損失調整費用之和,分別為1,710,116美元和6,500,556美元。
63 |
目錄 |
投資
投資組合摘要
固定期限證券
下表列出了截至2020年6月30日和2019年12月31日,我們對分類為可供出售的固定期限證券的投資的攤銷成本、估計公允價值和未實現損益的細目:
|
| 2020年6月30日 |
| |||||||||||||||||||||
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||
|
| 成本或成本 |
|
| *葛羅斯 |
|
| *未實現虧損總額 |
|
| *估計 |
|
| 所佔百分比 |
| |||||||||
|
| 已攤銷 |
|
| 一些未實現的問題 |
|
| *少於12個 |
|
| 超過12個 |
|
| 廣交會 |
|
| 估計數 |
| ||||||
類別: |
| 降低成本成本 |
|
| *收益: |
|
| 月份 |
|
| 月份 |
|
| 淨值 |
|
| 公允價值 |
| ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||
美國國債和 |
|
|
|
|
|
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|
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|
| ||||||
美國政府的義務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
公司和機構 |
| $ | 3,032,168 |
|
| $ | 54,542 |
|
| $ | - |
|
| $ | - |
|
| $ | 3,086,710 |
|
|
| 1.9 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
國家的政治劃分, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
領土和財產 |
|
| 8,577,207 |
|
|
| 423,179 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 9,000,386 |
|
|
| 5.4 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司債券和其他債券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
工業和雜項 |
|
| 121,977,355 |
|
|
| 10,145,949 |
|
|
| (117,056 | ) |
|
| - |
|
|
| 132,006,248 |
|
|
| 79.8 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
住宅按揭及其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
資產支持證券(1) |
|
| 21,639,537 |
|
|
| 256,784 |
|
|
| (180,701 | ) |
|
| (342,476 | ) |
|
| 21,373,144 |
|
|
| 12.9 | % |
總計 |
| $ | 155,226,267 |
|
| $ | 10,880,454 |
|
| $ | (297,757 | ) |
| $ | (342,476 | ) |
| $ | 165,466,488 |
|
|
| 100.0 | % |
(1) | KICO已將某些住宅抵押貸款支持證券作為合格抵押品存放在與其紐約聯邦住房貸款銀行(FHLBNY)成員資格相關的指定託管賬户中。如果Kico從FHLBNY信貸額度中提取預付款,符合條件的抵押品將被質押給FHLBNY。截至2020年6月30日,符合條件的投資的估計公允價值約為6993,000美元。如果作為抵押品質押,KICO將保留所有證券的所有權利。截至2020年6月30日,FHLBNY信貸額度沒有未償還餘額。 |
|
| 2019年12月31日 |
| |||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||
|
| 成本或成本 |
|
| *葛羅斯 |
|
| *未實現虧損總額 |
|
| *估計 |
|
| 所佔百分比 |
| |||||||||
|
| 已攤銷 |
|
| 一些未實現的問題 |
|
| *少於12個 |
|
| 超過12個 |
|
| 廣交會 |
|
| 估計數 |
| ||||||
類別 |
| 成本 |
|
| 收益 |
|
| 月份 |
|
| 月份 |
|
| 價值 |
|
| 公允價值 |
| ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||
美國國債和 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
美國政府的義務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
公司和機構 |
| $ | 7,037,856 |
|
| $ | 23,244 |
|
| $ | - |
|
| $ | - |
|
| $ | 7,061,100 |
|
|
| 4.2 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
國家的政治劃分, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
領土和財產 |
|
| 9,151,293 |
|
|
| 181,835 |
|
|
| (11,316 | ) |
|
| - |
|
|
| 9,321,812 |
|
|
| 5.5 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司債券和其他債券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
工業和雜項 |
|
| 119,874,573 |
|
|
| 5,777,624 |
|
|
| (16,685 | ) |
|
| (13,473 | ) |
|
| 125,622,039 |
|
|
| 74.7 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
住宅按揭及其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
資產支持證券(1) |
|
| 26,138,633 |
|
|
| 437,841 |
|
|
| (68,793 | ) |
|
| (276,451 | ) |
|
| 26,231,230 |
|
|
| 15.6 | % |
總計 |
| $ | 162,202,355 |
|
| $ | 6,420,544 |
|
| $ | (96,794 | ) |
| $ | (289,924 | ) |
| $ | 168,236,181 |
|
|
| 100.0 | % |
(1) | KICO已將某些住宅抵押貸款支持證券作為合格抵押品存放在與其與FHLBNY關係相關的指定託管賬户中。如果KICO從FHLBNY提取預付款,符合條件的抵押品將被質押給FHLBNY。截至2019年12月31日,符合條件的投資的估計公允價值為7284,000美元。如果作為抵押品質押,KICO將保留所有證券的所有權利。截至2019年12月31日,FHLBNY信貸額度沒有未償還餘額。 |
64 |
目錄 |
股權證券
下表列出了截至2020年6月30日和2019年12月31日股權證券投資的成本和估計公允價值以及未實現損益總額:
|
| 2020年6月30日 |
| |||||||||||||||||
|
|
|
| *葛羅斯 |
|
| *葛羅斯 |
|
| 估計數 |
|
| 20%的 |
| ||||||
|
|
|
| -未實現的 |
|
| -未實現的 |
|
| 廣交會 |
|
| *估計 |
| ||||||
類別 |
| 成本 |
|
| 收益 |
|
| 損失 |
|
| 價值 |
|
| 公允價值 |
| |||||
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||||||
股權證券: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
優先股 |
| $ | 9,023,896 |
|
| $ | 88,910 |
|
| $ | (464,826 | ) |
| $ | 8,647,980 |
|
|
| 38.1 | % |
普通股,共同基金, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
和交易所交易基金(ETF) |
|
| 15,540,180 |
|
|
| 533,364 |
|
|
| (2,015,815 | ) |
|
| 14,057,729 |
|
|
| 61.9 | % |
總計 |
| $ | 24,564,076 |
|
| $ | 622,274 |
|
| $ | (2,480,641 | ) |
| $ | 22,705,709 |
|
|
| 100.0 | % |
|
| 2019年12月31日 |
| |||||||||||||||||
|
|
|
|
| *葛羅斯 |
|
| *葛羅斯 |
|
| 估計數 |
|
| 20%的 |
| |||||
|
|
|
|
| -未實現的 |
|
| -未實現的 |
|
| 廣交會 |
|
| *估計 |
| |||||
類別 |
| 成本 |
|
| 收益 |
|
| 損失 |
|
| 價值 |
|
| 公允價值 |
| |||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||||||
股權證券: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
優先股 |
| $ | 8,374,424 |
|
| $ | 339,257 |
|
| $ | (11,794 | ) |
| $ | 8,701,887 |
|
|
| 35.3 | % |
普通股,共同基金, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
和交易所交易基金(ETF) |
|
| 14,250,244 |
|
|
| 1,982,878 |
|
|
| (273,627 | ) |
|
| 15,959,495 |
|
|
| 64.7 | % |
總計 |
| $ | 22,624,668 |
|
| $ | 2,322,135 |
|
| $ | (285,421 | ) |
| $ | 24,661,382 |
|
|
| 100.0 | % |
其他投資
下表列出了截至2020年6月30日和2019年12月31日我們的其他投資的成本和估計公允價值以及未實現總收益的細目:
|
| 2020年6月30日 |
|
| 2019年12月31日 |
| ||||||||||||||||||
|
|
|
| *毛利率: |
|
|
|
|
|
| *毛利率: |
|
|
| ||||||||||
|
|
|
| 未實現 |
|
| 估計數 |
|
|
|
| 未實現 |
|
| 估計數 |
| ||||||||
類別 |
| 成本 |
|
| 收益 |
|
| 公允價值 |
|
| 成本 |
|
| 收益 |
|
| 公允價值 |
| ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||
其他投資: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||
對衝基金 |
| $ | 1,999,381 |
|
| $ | 542,939 |
|
| $ | 2,542,320 |
|
| $ | 1,999,381 |
|
| $ | 585,532 |
|
| $ | 2,584,913 |
|
總計 |
| $ | 1,999,381 |
|
| $ | 542,939 |
|
| $ | 2,542,320 |
|
| $ | 1,999,381 |
|
| $ | 585,532 |
|
| $ | 2,584,913 |
|
65 |
目錄 |
持有至到期證券
下表列出了截至2020年6月30日和2019年12月31日持有至到期證券投資的攤餘成本和估計公允價值以及未實現損益總額:
|
| 2020年6月30日 |
| |||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||
|
| 成本或 |
|
| 毛 |
|
| 未實現虧損總額 |
|
| 估計數 |
|
| 所佔百分比 |
| |||||||||
|
| 攤銷 |
|
| 未實現 |
|
| 少於12 |
|
| 多於12個 |
|
| 公平 |
|
| 估計數 |
| ||||||
類別 |
| 成本 |
|
| 收益 |
|
| 月份 |
|
| 月份 |
|
| 價值 |
|
| 公允價值 |
| ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||
美國國債 |
| $ | 729,572 |
|
| $ | 162,616 |
|
| $ | - |
|
| $ | - |
|
| $ | 892,188 |
|
|
| 10.7 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
國家的政治劃分, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
領土和財產 |
|
| 998,527 |
|
|
| 59,493 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 1,058,020 |
|
|
| 12.7 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司債券和其他債券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
工業和雜項 |
|
| 6,142,275 |
|
|
| 280,297 |
|
|
| (50,324 | ) |
|
| - |
|
|
| 6,372,248 |
|
|
| 76.6 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總計 |
| $ | 7,870,374 |
|
| $ | 502,406 |
|
| $ | (50,324 | ) |
| $ | - |
|
| $ | 8,322,456 |
|
|
| 100.0 | % |
|
| 2019年12月31日 |
| |||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||
|
| 成本或 |
|
| 毛 |
|
| 未實現虧損總額 |
|
| 估計數 |
|
| 所佔百分比 |
| |||||||||
|
| 攤銷 |
|
| 未實現 |
|
| 少於12 |
|
| 多於12個 |
|
| 公平 |
|
| 估計數 |
| ||||||
類別 |
| 成本 |
|
| 收益 |
|
| 月份 |
|
| 月份 |
|
| 價值 |
|
| 公允價值 |
| ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||
美國國債 |
| $ | 729,550 |
|
| $ | 151,002 |
|
| $ | - |
|
| $ | - |
|
| $ | 880,552 |
|
|
| 21.3 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
國家的政治劃分, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
領土和財產 |
|
| 998,619 |
|
|
| 51,021 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 1,049,640 |
|
|
| 25.4 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司債券和其他債券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
工業和雜項 |
|
| 2,097,783 |
|
|
| 97,627 |
|
|
| (835 | ) |
|
| - |
|
|
| 2,194,575 |
|
|
| 53.3 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總計 |
| $ | 3,825,952 |
|
| $ | 299,650 |
|
| $ | (835 | ) |
| $ | - |
|
| $ | 4,124,767 |
|
|
| 100.0 | % |
根據各州的最低資金要求,持有至到期的美國國債是以信託形式持有的。
66 |
目錄 |
截至2020年6月30日和2019年12月31日,我們按合同到期日劃分的持有至到期證券投資的攤餘成本和公允價值彙總如下:
|
| 2020年6月30日 |
|
| 2019年12月31日 |
| ||||||||||
|
| 攤銷 |
|
| 估計數 |
|
| 攤銷 |
|
| 估計數 |
| ||||
剩餘到期時間 |
| 成本 |
|
| 公允價值 |
|
| 成本 |
|
| 公允價值 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
不到一年 |
| $ | 500,000 |
|
| $ | 495,630 |
|
| $ | 500,000 |
|
| $ | 499,165 |
|
一到五年 |
|
| 2,099,913 |
|
|
| 2,264,353 |
|
|
| 2,099,268 |
|
|
| 2,215,640 |
|
五到十年 |
|
| 1,994,445 |
|
|
| 2,184,944 |
|
|
| 620,134 |
|
|
| 655,923 |
|
10年以上 |
|
| 3,276,016 |
|
|
| 3,377,529 |
|
|
| 606,550 |
|
|
| 754,039 |
|
總計 |
| $ | 7,870,374 |
|
| $ | 8,322,456 |
|
| $ | 3,825,952 |
|
| $ | 4,124,767 |
|
固定期限證券的信用評級
下表彙總了截至2020年6月30日和2019年12月31日我們可供出售的固定期限證券的信用質量,這些證券由標準普爾(Standard&Poor‘s)評級(如果無法從標準普爾獲得,則為穆迪(Moody’s)或惠譽(Fitch)):
|
| 2020年6月30日 |
|
| 2019年12月31日 |
| ||||||||||
|
| *估計 |
|
|
|
| *估計 |
|
|
| ||||||
|
| 廣交會 |
|
| 廣交會 |
|
| 廣交會 |
|
| 廣交會 |
| ||||
|
| 淨值 |
|
| 淨值 |
|
| 淨值 |
|
| 淨值 |
| ||||
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
額定值 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||
美國國債 |
| $ | 3,086,710 |
|
|
| 1.9 | % |
| $ | 7,061,100 |
|
|
| 4.2 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司債券和市政債券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
AAA級 |
|
| 1,495,753 |
|
|
| 0.9 | % |
|
| 1,996,676 |
|
|
| 1.2 | % |
AA型 |
|
| 6,937,577 |
|
|
| 4.2 | % |
|
| 8,809,480 |
|
|
| 5.2 | % |
A |
|
| 27,641,146 |
|
|
| 16.7 | % |
|
| 34,636,236 |
|
|
| 20.6 | % |
血腦屏障 |
|
| 100,128,865 |
|
|
| 60.5 | % |
|
| 89,501,460 |
|
|
| 53.2 | % |
bb |
|
| 1,411,305 |
|
|
| 0.9 | % |
|
| - |
|
|
| 0.0 | % |
公司債券和市政債券總額 |
|
| 137,614,646 |
|
|
| 83.2 | % |
|
| 134,943,852 |
|
|
| 80.2 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
住宅抵押貸款支持證券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
AAA級 |
|
| 2,895,529 |
|
|
| 1.7 | % |
|
| 2,976,306 |
|
|
| 1.8 | % |
AA型 |
|
| 17,433,461 |
|
|
| 10.5 | % |
|
| 18,440,382 |
|
|
| 10.9 | % |
A |
|
| 2,402,420 |
|
|
| 1.5 | % |
|
| 2,471,761 |
|
|
| 1.5 | % |
CCC |
|
| 830,309 |
|
|
| 0.5 | % |
|
| 1,174,273 |
|
|
| 0.7 | % |
CC |
|
| 61,709 |
|
|
| 0.0 | % |
|
| 86,461 |
|
|
| 0.1 | % |
C |
|
| 17,230 |
|
|
| 0.0 | % |
|
| 17,813 |
|
|
| 0.0 | % |
D |
|
| 378,628 |
|
|
| 0.2 | % |
|
| 215,015 |
|
|
| 0.1 | % |
未評級 |
|
| 745,846 |
|
|
| 0.5 | % |
|
| 849,218 |
|
|
| 0.5 | % |
住房抵押貸款支持證券總額 |
|
| 24,765,132 |
|
|
| 14.9 | % |
|
| 26,231,229 |
|
|
| 15.6 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總計 |
| $ | 165,466,488 |
|
|
| 100.0 | % |
| $ | 168,236,181 |
|
|
| 100.0 | % |
67 |
目錄 |
下表彙總了截至2020年6月30日和2019年12月31日按固定期限證券類型劃分的平均收益率:
類別 |
| 六月三十日, 2020 |
|
| 2019年12月31日 |
| ||
美國國債和 |
|
|
|
|
|
| ||
美國政府的義務 |
|
|
|
|
|
| ||
公司和機構 |
|
| 2.66 | % |
|
| 2.18 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
國家的政治劃分, |
|
|
|
|
|
|
|
|
領土和財產 |
|
| 3.14 | % |
|
| 3.26 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司債券和其他債券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
工業和雜項 |
|
| 3.49 | % |
|
| 3.73 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
住宅抵押貸款支持證券 |
|
| 2.29 | % |
|
| 2.01 | % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總計 |
|
| 3.30 | % |
|
| 3.37 | % |
下表列出了截至2020年6月30日和2019年12月31日我們固定期限證券的加權平均到期日和有效期限(以年為單位):
|
| 六月三十日, 2020 |
|
| 2019年12月31日 |
| ||
加權平均有效期限 |
|
| 5.7 |
|
|
| 4.8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
加權平均最終到期日 |
|
| 6.9 |
|
|
| 6.3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
有效期 |
|
| 4.2 |
|
|
| 4.3 |
|
公允價值對價
公允價值是指在涉及市場參與者之間相同或可比資產或負債的交易中,出售資產或轉移負債所收取的價格(“退出價格”)。公允價值層次區分基於來自獨立來源的市場數據的投入(“可觀察投入”)和基於外部市場數據有限或不可用時可獲得的最佳信息的報告實體的內部假設(“不可觀察投入”)。公允價值等級根據投入的性質將公允價值計量劃分為三個級別。相同資產在活躍市場的報價優先級最高(“第1級”),其次是報價以外的可觀察輸入,包括類似但不相同的資產或負債的價格(“第2級”),以及不可觀察的輸入,包括報告實體對市場參與者將使用的假設的估計,優先級最低(“第3級”)。截至2020年6月30日和2019年12月31日,分別有83%和80%的按公允價值記錄的投資組合以市場報價定價。
68 |
目錄 |
下表按證券截至2020年6月30日和2019年12月31日連續處於未實現虧損狀態的時間長度彙總了我們的固定期限可供出售證券和股權證券的未實現虧損總額:
|
| 2020年6月30日 |
| |||||||||||||||||||||||||||||
|
| 少於12個月 |
|
| 12個月或以上 |
|
| 總計 |
| |||||||||||||||||||||||
|
| *估計 |
|
|
|
| “不是。”的 |
|
| *估計 |
|
|
|
| “不是。”的 |
|
| *估計 |
|
|
| |||||||||||
|
| 廣交會 |
|
| -未實現的 |
|
| 三個頭寸 |
|
| 廣交會 |
|
| -未實現的 |
|
| 三個頭寸 |
|
| 廣交會 |
|
| -未實現的 |
| ||||||||
類別 |
| 價值 |
|
| 損失 |
|
| vbl.持有 |
|
| 價值 |
|
| 損失 |
|
| vbl.持有 |
|
| 價值 |
|
| 損失 |
| ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||||||||||||||||
固定期限證券: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
美國國債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
和美國的義務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
政府公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
和代理機構 |
| $ | - |
|
| $ | - |
|
|
| - |
|
| $ | - |
|
| $ | - |
|
|
| - |
|
| $ | - |
|
| $ | - |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
政治上的劃分 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
國家、地區和 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
財產 |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司和其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
工業債券和工業債券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
雜類 |
|
| 4,839,822 |
|
|
| (117,056 | ) |
|
| 5 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 4,839,822 |
|
|
| (117,056 | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
住宅按揭及其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
資產支持證券 |
|
| 7,060,988 |
|
|
| (180,701 | ) |
|
| 9 |
|
|
| 10,639,265 |
|
|
| (342,476 | ) |
|
| 16 |
|
|
| 17,700,253 |
|
|
| (523,177 | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總固定到期日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
有價證券 |
| $ | 11,900,810 |
|
| $ | (297,757 | ) |
|
| 14 |
|
| $ | 10,639,265 |
|
| $ | (342,476 | ) |
|
| 16 |
|
| $ | 22,540,075 |
|
| $ | (640,233 | ) |
69 |
目錄 |
|
| 2019年12月31日 |
| |||||||||||||||||||||||||||||
|
| 少於12個月 |
|
| 12個月或以上 |
|
| 總計 |
| |||||||||||||||||||||||
|
| 估計數 |
|
|
|
|
| 不是的。的 |
|
| 估計數 |
|
|
|
|
| 不是的。的 |
|
| 估計數 |
|
|
|
| ||||||||
|
| 公平 |
|
| 未實現 |
|
| 職位 |
|
| 公平 |
|
| 未實現 |
|
| 職位 |
|
| 公平 |
|
| 未實現 |
| ||||||||
類別 |
| 價值 |
|
| 損失 |
|
| vbl.持有 |
|
| 價值 |
|
| 損失 |
|
| vbl.持有 |
|
| 價值 |
|
| 損失 |
| ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
固定期限證券: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
美國國債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
和美國的義務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
政府公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||||||||
和代理機構 |
| $ | - |
|
| $ | - |
|
|
| - |
|
| $ | - |
|
| $ | - |
|
|
| - |
|
| $ | - |
|
| $ | - |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
政治上的劃分 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
國家、地區和 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
財產 |
|
| 3,067,428 |
|
|
| (11,316 | ) |
|
| 3 |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| - |
|
|
| 3,067,428 |
|
|
| (11,316 | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司和其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
工業債券和工業債券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
雜類 |
|
| 3,730,478 |
|
|
| (16,685 | ) |
|
| 7 |
|
|
| 1,300,915 |
|
|
| (13,473 | ) |
|
| 3 |
|
|
| 5,031,393 |
|
|
| (30,158 | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
住宅按揭及其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
資產支持證券 |
|
| 5,862,636 |
|
|
| (68,793 | ) |
|
| 5 |
|
|
| 13,534,768 |
|
|
| (276,451 | ) |
|
| 21 |
|
|
| 19,397,404 |
|
|
| (345,244 | ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總固定到期日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
有價證券 |
| $ | 12,660,542 |
|
| $ | (96,794 | ) |
|
| 15 |
|
| $ | 14,835,683 |
|
| $ | (289,924 | ) |
|
| 24 |
|
| $ | 27,496,225 |
|
| $ | (386,718 | ) |
70 |
目錄 |
截至2020年6月30日,有30種證券佔我們可供出售的固定期限證券的未實現虧損總額,我們認為這些證券都不是暫時減值的。截至2019年12月31日,有39種證券佔未實現虧損總額,我們認為沒有一種證券是暫時減值的。影響我們確定未實現虧損是暫時性的重大因素包括與每種證券成本相關的未實現虧損的規模、投資的性質和管理層不出售這些證券的意圖,以及我們不太可能被要求在預期公允價值恢復到我們的成本基礎之前出售這些投資。
流動性與資本資源
現金流
現金流的主要來源來自我們的保險承保子公司KICO,包括直接保費、從我們的配額份額再保險公司剝離佣金、從我們的再保險公司追回損失、投資收入和出售或到期投資的收益。資金由KICO用於向再保險公司支付保費,這些保費在減去再保險索賠和再保險佣金支付的損失後按淨額支付。KICO還將資金用於支付我們淨業務的虧損和虧損調整費用,支付給生產商的佣金,工資和其他承保費用,以及購買投資和固定資產。
在截至2020年6月30日的6個月,我們控股公司的主要現金流來源是從KICO收到的股息,受法律限制。*在截至2020年6月30日的6個月,KICO向我們支付了350萬美元的股息。
KICO是紐約聯邦住房貸款銀行(FHLBNY)的成員,該銀行提供額外的流動性渠道。會員可以通過FHLBNY的信貸產品獲得各種靈活、低成本的資金,使會員能夠定製預付款。墊款將完全抵押;質押給FHLBNY的合格抵押品包括住宅和商業抵押貸款支持證券,以及美國財政部和機構證券。請參閲我們的簡明綜合財務報表-投資的附註3,瞭解指定託管賬户持有的合格抵押品可用於未來的預付款。截至2020年3月31日,即上一季度末,墊款不得超過KICO承認淨資產的5%,並在借款後90天內到期和支付。根據截至2020年3月31日的淨承認資產,截至2020年6月30日的最大允許預付款約為11,339,000美元。預付款不得超過可用抵押品金額的85%,截至2020年6月30日,可用抵押品金額約為5944,000美元。截至2020年6月30日的6個月內,該安排下沒有借款。
截至2020年6月30日,我們控股公司的投資資產和現金總額約為170萬美元。如果上述目前可用的現金流來源不足以滿足我們控股公司的現金需求,我們將尋求額外的融資。
我們對業務提供的淨收入與淨現金的對賬通常受到支付損失前保費的收取、再保險的時機、發行公司結算和損失支付的影響。
71 |
目錄 |
現金流和流動性分為三個來源:(1)經營活動;(2)投資活動;(3)融資活動,如下表所示:
截至6月30日的六個月, |
| 2020 |
|
| 2019 |
| ||
|
|
|
|
|
|
| ||
現金流由(用於): |
|
|
|
|
|
| ||
經營活動 |
| $ | (9,981,438 | ) |
| $ | 10,800,684 |
|
投資活動 |
|
| (226,785 | ) |
|
| (10,790,645 | ) |
融資活動 |
|
| (2,029,530 | ) |
|
| (2,252,637 | ) |
現金和現金等價物淨減少 |
|
| (12,237,753 | ) |
|
| (2,242,598 | ) |
期初現金和現金等價物 |
|
| 32,391,485 |
|
|
| 21,138,403 |
|
期末現金和現金等價物 |
| $ | 20,153,732 |
|
| $ | 18,895,805 |
|
2020年6個月經營活動使用的淨現金為9981,000美元,而2019年6個月經營活動提供的現金淨額為10,801,000美元。2020年6個月經營活動提供的現金流減少20,782,000美元,主要是由於資產和負債淨波動導致的現金減少,但被淨收入(經非現金項目調整)增加14,383,000美元部分抵消。*資產和負債淨波動與KICO的經營活動有關,受其業務增長或下降、債權支付和配額份額割讓率變化的影響,如上所述。
2020年6個月投資活動使用的淨現金為227,000美元,而2019年6個月投資活動使用的淨現金為10,791,000美元。投資活動中使用的現金淨額減少10,564,000美元,是因為投資資產的處置增加了17,762,000美元,但在2020年的6個月內,投資資產的收購增加了8,450,000美元,這部分抵消了這一減少。
2020年6個月用於融資活動的淨現金為2,030,000美元,而2019年6個月使用的淨現金為2,253,000美元。用於融資活動的現金淨額減少223,000美元,原因是支付的股息減少了1,049,000美元,但與2019年6個月相比,2020年6個月購買庫存股802,000美元部分抵消了這一減少。
再保險
截至2019年6月30日,我們的配額份額再保險條約的期限為7月1日至6月30日財年。自2019年12月15日起,我們為我們的個人線路業務簽訂了涵蓋2019年12月15日至2020年12月31日期間的配額份額再保險條約(“2019/2020條約”)。
我們個人系列業務在2020年6個月和2019年6個月期間生效的配額份額再保險條約(主要由房主保單組成)涵蓋在2019年/2020年條約和涵蓋2017年7月1日至2019年6月30日的兩年期間的條約(“2017/2019年條約”)。2019年3個月和2019年6個月生效的條約涵蓋2018年7月1日至2019年6月30日條約年(“2018/2019年條約年”)。
72 |
目錄 |
自2019年7月1日起,我們的2017/2019年條約和商業保護傘條約在決選基礎上到期;這些條約沒有續簽。我們簽訂了新的超額損失和巨災再保險條約,自2020年7月1日起生效。我們的再保險條約在以下各條約年度有效的實質性條款如下:
|
| 條約年 |
| |||||||||
|
| 2019年12月15日 |
|
| 2019年7月1日 |
|
| 2018年7月1日 |
| |||
|
| 至 |
|
| 至 |
|
| 至 |
| |||
業務線 |
| 2020年12月31日 |
|
| 2019年12月14日 |
|
| 2019年6月30日 |
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
個人專線: |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
房主,住宅火災和 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
以及警犬的法律責任 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
配額份額條約: |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
讓渡百分比 |
|
| 25 | % |
|
| 無 |
|
|
| 10 | % |
條約年 | ||||||||||||||||||||
|
| 2021年1月1日 |
|
| 2020年7月1日 |
|
| 2019年12月15日 |
|
| 2019年7月1日 |
|
| 2018年7月1日 |
| |||||
|
| 至 |
|
| 至 |
|
| 至 |
|
| 至 |
|
| 至 |
| |||||
*業務範圍 |
| 2021年6月30日 |
|
| 2020年12月31日 |
|
| 2020年6月30日 |
|
| 2019年12月14日 |
|
| 2019年6月30日 |
| |||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
個人專線: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
房主,住宅火災和 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
以及警犬的法律責任 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
配額份額條約: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
初始風險保留 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||||
*100萬美元的損失 |
|
| NA(7) |
| $ | 750,000 |
|
| $ | 750,000 |
|
| $ | 1,000,000 |
|
| $ | 900,000 |
| |
按發生主體計算的損失 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
增加配額份額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*再保險承保範圍 |
|
| NA(7) |
| $ | 1,000,000 |
|
| $ | 1,000,000 |
|
| 無 |
|
| $ | 1,000,000 |
| ||
到期日 |
|
|
|
|
| 2020年12月31日 |
|
| --2020年12月31日 |
|
|
|
|
| 2019年6月30日 |
| ||||
超出損失承保範圍和 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
一種兼職設施 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
新聞報道(1) |
|
| 8,000,000 |
|
|
| 8,000,000 |
|
|
| 9,000,000 |
|
|
| 9,000,000 |
|
|
| 9,000,000 |
|
|
| 費用超過 |
|
| 費用超過 |
|
| 費用超過 |
|
| 費用超過 |
|
| 費用超過 |
| |||||
|
|
| 1,000,000 |
|
|
| 1,000,000 |
|
|
| 1,000,000 |
|
|
| 1,000,000 |
|
|
| 1,000,000 |
|
*再保險總覆蓋範圍 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每次發生2個(7個) |
|
| 8,000,000 |
|
| 8,250,000 |
|
|
| 9,250,000 |
|
|
| 9,000,000 |
|
|
| 9,100,000 |
| |
按發生主體計算的損失 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
對再保險承保範圍的承諾 |
|
| 8,000,000 |
|
|
| 9,000,000 |
|
|
| 10,000,000 |
|
|
| 10,000,000 |
|
|
| 10,000,000 |
|
*到期日(7) |
| 2021年6月30日 |
|
| 2021年6月30日 |
|
| 2020年6月30日 |
|
| 2020年6月30日 |
|
| 2019年6月30日 |
| |||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
巨災再保險: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
*最初的損失以個人損失為準 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
三條線路配額股份條約 |
|
| NA(7) |
|
|
| 7,500,000 |
|
|
| 7,500,000 |
|
| 無 |
|
| $ | 5,000,000 |
| |
每場災難保留的風險 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
事件(2)(7) |
|
| 10,000,000 |
|
|
| 8,125,000 |
|
|
| 5,625,000 |
|
| $ | 7,500,000 |
|
| $ | 4,500,000 |
|
*巨災損失保險 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
費用超過 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
配額份額覆蓋率(3)(7) |
|
| 475,000,000 |
|
|
| 475,000,000 |
|
|
| 602,500,000 |
|
| $ | 602,500,000 |
|
| $ | 445,000,000 |
|
*恢復保險費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
安全保障(4)(5)(6) |
| 是 |
|
| 是 |
|
| 是 |
|
| 是 |
|
| 是 |
|
(1) | 對於個人線路,包括增加一個自動兼職設施,允許KICO獲得總保險價值高達10,000,000美元的房主單一風險保險,其中包括從3,500,000美元到10,000,000美元的直接損失。 |
(2) | 加上超過巨災承保範圍的損失。從2020年7月1日起,配額份額限制為750萬美元與第一層1000萬美元巨災保險之間的250萬美元缺口不再投保(見下文註釋7)。 |
(3) | 每年的巨災覆蓋範圍被限制在每次發生金額的兩倍以內。暴風、冰雹、龍捲風、颶風、氣旋災害發生的連續168小時。 |
(4) | 自2018年7月1日起,為超過500萬美元的災難保險提供2.1億美元的恢復保費保護。 |
(5) | 自2019年7月1日起,為292,500,000美元的災難保險提供超過7,500,000美元的恢復保費保護。 |
(6) | 自2020年7月1日起,為超過1,000萬美元的災難保險提供70,000,000美元的恢復保費保護。 |
(7) | 配額份額於2020年12月31日到期;2021年1月1日至2021年6月30日的再保險範圍僅限於超額損失和巨災再保險。 |
73 |
目錄 |
|
| *條約年 |
| |||||||||
|
| 2020年7月1日 |
|
| 2019年7月1日 |
|
| 2018年7月1日 |
| |||
|
| 至 |
|
| 至 |
|
| 至 |
| |||
業務線 |
| 2021年6月30日 |
|
| 2020年6月30日 |
|
| 2019年6月30日 |
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
個人專線: |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
個人雨傘 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
配額份額條約: |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |||
讓出百分比-第一次承保金額為1,000,000美元 |
|
| 90 | % |
|
| 90 | % |
|
| 90 | % |
放棄百分比-超過1,000,000美元的承保金額 |
|
| 95 | % |
|
| 100 | % |
|
| 100 | % |
保留風險 |
| $ | 300,000 |
|
| $ | 100,000 |
|
| $ | 100,000 |
|
每次事故的總再保險承保範圍 |
| $ | 4,700,000 |
|
| $ | 4,900,000 |
|
| $ | 4,900,000 |
|
每次事故損失受配額份額再保險承保範圍的限制 |
| $ | 5,000,000 |
|
| $ | 5,000,000 |
|
| $ | 5,000,000 |
|
到期日 |
| 2021年6月30日 |
|
| 2020年6月30日 |
|
| 2019年6月30日 |
| |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商業線路: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
一般責任商業保險單 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
配額份額條約 |
| 無 |
|
| 無 |
|
| 無 |
| |||
保留風險 |
| $ | 750,000 |
|
| $ | 750,000 |
|
| $ | 750,000 |
|
超過留存風險的超額損失承保範圍 |
| $ | 3,750,000 |
|
| $ | 3,750,000 |
|
| $ | 3,750,000 |
|
|
| 超過 |
|
| 超過 |
|
| 超過 |
| |||
|
| $ | 750,000 |
|
| $ | 750,000 |
|
| $ | 750,000 |
|
每次事故的總再保險承保範圍 |
| $ | 3,750,000 |
|
| $ | 3,750,000 |
|
| $ | 3,750,000 |
|
再保險承保範圍內的每宗事故損失 |
| $ | 4,500,000 |
|
| $ | 4,500,000 |
|
| $ | 4,500,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商用傘 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
配額份額條約: |
| 無 |
|
| 無 |
|
|
|
|
| ||
讓出百分比-第一次承保金額為1,000,000美元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 90 | % |
讓渡百分比-超過1,000,000美元的承保範圍 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 100 | % |
保留風險 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| $ | 100,000 |
|
每次事故的總再保險承保範圍 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| $ | 4,900,000 |
|
每次事故損失受配額份額再保險承保範圍的限制 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| $ | 5,000,000 |
|
到期日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2019年6月30日 |
|
我們的巨災再保險條約於2020年6月30日到期。我們個人保險保費的增長,以及擴張州越來越多的沿海風險敞口,都增加了我們發生災難的風險。我們的巨災費率從2020年7月1日起提高,以反映我們個人理財業務風險和規模的增加,以及與新冠肺炎風險敞口相關的再保險市場的增長。
表外安排
我們沒有表外安排,這些安排對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或對投資者至關重要的資本資源具有或可能產生當前或未來的影響。
展望
新冠肺炎和相關的經濟狀況對我們業績的影響是高度不確定的,超出了我們的控制範圍。新冠肺炎直接和間接影響的範圍、持續時間和程度正在迅速演變,其方式很難或不可能預料到。此外,由於新冠肺炎直到2020年第一季度末才開始影響我們的財務業績,它對我們截至2020年6月30日的業績的影響並不表明它對我們2020年剩餘時間的業績的影響。有關新冠肺炎構成的風險的更多信息,請參閲本季度報告第II部分第1A項“風險因素”中的“新冠肺炎的影響和相關風險可能對我們的經營業績、財務狀況和/或流動性產生重大影響”。
我們賺取的淨保費可能會受到許多因素的影響。我們賺取的淨保費是淨保費金額的函數。淨保費包括續訂業務和新業務,並被確認為在標的保單期限內賺取的保費。續期業務和新業務的淨保費都受到競爭市場狀況和一般經濟狀況的影響。“由於新冠肺炎的影響,美國的經濟狀況迅速惡化。經濟活動水平的下降將對新業務產生的保費產生負面影響。我們從2020年3月開始經歷這種影響,並在2020年第二季度變得更加顯著。我們還預計,這種影響將進一步持續,但在2020年剩餘時間內程度將較小,但影響的程度將取決於經濟收縮的程度和持續時間,可能是實質性的。*我們還進行了承保改革,強調盈利能力而不是增長,並剔除了無法產生可接受回報水平的風險類型。但這一行動已經並將繼續導致保費增長放緩,特別是在新業務方面。
74 |
目錄 |
第三項。關於市場風險的定量和定性披露.
本項不適用於較小的申報公司。
第四項。管制和程序.
對披露控制和程序的評價
我們維持着交易法規則13a-15(E)中定義的披露控制和程序系統,旨在確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告,並根據需要積累這些信息並傳達給管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官,以便及時做出關於所需披露的決定。根據這次評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,截至我們的披露控制和程序是:(I)有效地記錄、處理、彙總和報告我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求我們及時披露的信息,以及(Ii)有效地確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求我們披露的信息被累積並傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定),以便及時決定需要披露的信息。
根據交易所法案規則13a-15(B)的要求,截至本季度報告所涵蓋期間結束時,在我們的首席執行官和首席財務官的監督下,並在我們的首席執行官和首席財務官的參與下,我們評估了我們的披露控制程序的有效性。根據這一評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,截至2020年6月30日,我們的披露控制程序和程序是有效的。
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財務報告內部控制的變化
物質缺陷的補救
在截至2019年9月30日的季度裏,我們發現並披露了我們對財務報告的內部控制存在重大弱點,這些內部控制與建立和持續監測損失和損失調整費用的案例準備金相關的控制操作不力。案例儲備估計值取決於個人判斷,並提供用作設定總體儲備水平(包括IBNR儲備撥備)的基礎的主要信息。_為了彌補截至2019年9月30日發現的重大弱點,我們進行了以下直接概述的更改,其中包括對我們索賠週期內財務報告的內部控制的更改和/或增強,這些更改如下:
| · | 聘請外部資源,圍繞責任案件準備金的設立和監測,全面審查我們的索賠業務; |
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| · | 聘請了一名新的首席理賠官,其職責包括從政策層面審查整個案例儲備羣體,以確保適當的估值、存在和完整性; |
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| · | 通過招聘和改進培訓,提高參與理賠職能的人員數量、經驗水平和技能; |
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| · | 對現有政策和程序進行了徹底審查,以促進關於責任案例儲備的財務報告控制措施的制定和記錄。這一審查導致增加了多種控制措施,包括質量保證過程,以及加強了對我們現有控制措施的記錄; |
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| • | 在我們的索賠事務週期內添加了新的和增強的現有控制。 |
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| · | 我們的外包內部審計加強了測試程序,以確保新的和現有的內部控制有足夠的設計和操作有效性; |
我們認為,這些行動都納入了估算案件損失準備金和損失調整費用的責任過程中,足以彌補截至2020年6月30日的實質性疲軟。
除了為糾正上述重大弱點而採取的措施外,在我們最近完成的會計季度內,我們對財務報告的內部控制沒有任何變化(該術語在交易法下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義),這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響,或有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生了重大影響,但我們的財務報告內部控制並未發生任何變化(該術語在外匯法案下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)。
對控制有效性的固有限制
財務報告內部控制是指由我們的首席執行官和首席財務官設計或監督,並由董事會、管理層和其他人員實施的過程,目的是根據GAAP對財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證,包括那些政策和程序:(I)與保存合理詳細、準確和公平地反映我們資產交易和處置的記錄有關的政策和程序,(Ii)提供合理保證,保證交易在必要時被記錄,以允許根據GAAP編制財務報表,並且僅根據我們管理層和董事的授權進行收入和支出,以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的收購、使用或處置我們的資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性,對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。此外,對未來時期進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險,即控制措施可能會因為條件的變化而變得不充分,或者對政策和程序的遵守程度可能會惡化。
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第二部分:其他信息
第1項法律程序.
2019年6月12日,菲利普·伍爾加(Phillip Woolgar)提起訴訟,將公司和某些現任或前任高管和董事列為被告,標題為伍爾加訴金斯通公司等人案。,19 cv 05500(S.D.N.Y.),根據交易法第10(B)節及其頒佈的證券交易委員會規則10b-5和交易法第20(A)節提出索賠。原告尋求代表在2018年3月14日至2019年4月29日期間購買Kingstone證券的一類個人或實體,並指控與公司4月29日的交易違反了聯邦證券法。2019年關於冬季災難事件相關損失的公告。訴訟稱,公司未能披露其沒有充分遵循與索賠處理相關的行業最佳實踐,因此沒有記錄足夠的索賠準備金,因此,被告對公司業務、運營和前景的積極陳述誤導了投資者。原告要求賠償金額不詳等。但公司在諮詢法律顧問後認為訴訟沒有根據。2020年8月10日,法院批准了公司駁回訴訟中修改後的申訴的動議。法院已允許原告修改起訴書,試圖糾正法院在其意見中指出的不足之處(只要原告有善意的基礎這樣做)。修改後的申訴(如果有)需要在2020年9月11日之前提交。
第1A項危險因素.
關於公司潛在風險和不確定因素的討論,請參閲公司提交給SEC的2019年年報中的第I部分1A項-“風險因素”和第II部分第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”,以及本報告第I部分第2項-“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”,這兩種情況都是根據公司提交給SEC的定期文件更新的。除以下描述外,第I部分披露的風險因素沒有實質性變化。公司2019年年報第1A項。
新冠肺炎的影響及相關風險可能會對我們的經營業績、財務狀況及/或流動資金產生重大影響。
從2020年3月開始,與新型冠狀病毒新冠肺炎有關的全球大流行開始影響全球經濟和我們的經營業績。由於這場大流行的規模和廣度,新冠肺炎的所有直接和間接後果目前還不清楚,可能在一段時間內也不會出現。新冠肺炎的持續影響帶來的風險包括:
收入。我們預計新冠肺炎對一般經濟活動的影響將對我們的保費收入產生負面影響。我們從2020年3月開始經歷這種影響,並在2020年第二季度變得更加顯著。我們還預計,這種影響將進一步持續,但在2020年剩餘時間內程度較小,但影響的程度將取決於經濟收縮的程度和持續時間,可能是實質性的。
投資。與新冠肺炎有關的金融市場混亂造成了淨投資損失,主要是由於公允價值變化對我們的股權投資和我們的固定收益投資組合的影響。我們的企業固定收益投資組合可能會受到評級下調、破產增加和陷入困境的行業信用利差擴大的不利影響。此外,近年來,許多州和地方政府一直在赤字或預計赤字下運營。這些赤字可能會因迴應新冠肺炎的成本和不利經濟狀況導致的税收減少而加劇。這些赤字的嚴重程度和持續時間可能會對我們市政債券投資組合的可收回性和估值產生不利影響。我們的投資組合還包括抵押貸款支持證券,這些證券可能會受到房地產估值下降和/或金融市場混亂的不利影響。全球金融市場的進一步中斷可能會對我們未來一段時間的淨投資收入產生不利影響。
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不利的立法和/或監管行動。聯邦、州和地方政府為應對和遏制新冠肺炎的影響而採取的行動可能會對我們產生不利影響。例如,我們可能會受到立法和/或監管行動的約束,尋求追溯授權承保我們保單設計或定價不包括的損失。目前,一些州提出立法,要求保險公司承保業務中斷索賠,而不考慮保單中包含的條款、排除或其他條件,否則這些條件將排除承保範圍。監管限制或要求也可能影響定價、風險選擇以及我們與保單和被保險人相關的權利和義務,包括我們取消或不續簽保單的能力,以及我們收取保費的權利。
運營中斷和網絡安全風險加劇。如果我們的高級管理層的關鍵成員或我們的大部分勞動力或我們的生產者的勞動力由於生病、政府指令或其他原因而無法繼續工作,我們的運營可能會中斷。此外,我們或他們的系統功能中斷可能會導致我們編寫和處理新業務和續訂業務、提供客户服務、及時支付索賠或執行其他必要業務功能的能力下降。在轉向遠程工作安排後,我們也面臨着更高的網絡安全攻擊或數據安全事件的風險,對互聯網和電信接入和能力的依賴程度也更高。
再保險風險。我們購買再保險是為了減少我們對個人風險的淨負債,為可能發生的災難提供保障,將淨保費與投保人盈餘的目標比率保持在目標範圍內,並擴大我們的承保能力。參與再保險安排並不能免除我們對投保人的義務。我們的個人線路巨災再保險計劃是利用我們的風險管理方法設計的,以解決我們對巨災的風險敞口。我們無法控制的市場條件,包括新冠肺炎對再保險市場的影響,已經並可能繼續影響我們購買的再保險的可用性和成本。我們不能保證再保險將繼續以目前可用的相同範圍和相同的條款和費率向我們提供。例如,我們承擔再保險以降低巨災風險的能力可能取決於我們根據其成本調整保費費率的能力,並且不能保證我們當前再保險計劃的條款和費率在未來將繼續可用。如果我們無法維持目前的再保險水平,或者無法以我們認為足夠的金額和我們認為可以接受的價格購買新的再保險保障,我們將不得不接受風險敞口風險的增加,減少我們的保險承保金額,或者尋找其他替代方案。
截至上午10點,我們保險子公司的財務實力評級最近有所下降,這將影響我們的收入和收益。
財務實力評級是影響保險公司競爭地位的重要因素。評級機構評級系統的目的是就保險公司的財務實力和履行對投保人持續義務的能力提供意見。我們的保險子公司Kingstone Insurance Company(“KICO”)的評級反映了評級機構對其財務實力的意見,並不是針對我們證券投資者的評估,也不是建議購買、出售或持有我們的證券。
我們的評級會受到評級機構的定期審查,並可能在評級機構全權酌情決定的情況下下調或撤銷。*我們承保業務的能力,特別是商業負債額度,受到我們從A.M.Best開始的財務實力評級的影響。2020年7月10日,A.M.Best將KICO的財務實力評級從“A-”(優秀)下調至“B++”(良好)。A.M.Best的信用評級前景為負面。A.M.Best表示,Kico的評級下調反映了其資產負債表實力(A.M.Best將其歸類為適當),以及其強勁的經營業績、有限的業務概況和適當的企業風險管理。該公司表示,評級行動的推動因素是Kico的巨災再保險計劃從2020年7月1日起生效,這大大減少了之前考慮和購買的再保險保護金額。
管理層認為,與個人系列業務相比,A.M.Best的財務實力評級在商業責任保險方面更為重要。既然我們已經停止了我們的商業系列業務,我們相信A.M.Best的評級行動不會導致Kico能夠承保的業務量大幅減少。然而,AM最佳評級的下調導致我們的子公司COSI的業務大幅下降,COSI是一家獲得多個州許可的綜合機構,曾與要求合作伙伴給予AM最佳A-評級的名牌航空公司合作。
其影響 熱帶風暴伊薩亞斯的影響將對我們2020年第三季度的運營業績產生重大影響.
2020年8月4日,KICO保險公司的主要承保人所在地東北部遭遇熱帶風暴伊薩亞斯(Isaias)的襲擊,導致停電和房屋嚴重受損。“我們已經收到了1100多份與風暴有關的索賠。”“我們目前無法確定索賠的總金額,但索賠很可能會對我們2020年第三季度的運營業績產生實質性的不利影響。”
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目錄 |
第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用。
(A)沒有。
(B)不適用。
(C)下表列出了我們在截至2020年6月30日的季度內購買普通股的某些信息:
期間 |
| 總計 購買的股份數量(1) |
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| 平均值 *支付的價格 每股 |
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| 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 |
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| 根據計劃或方案可以購買的最大股票數量 |
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4/1/20 - 4/30/20 |
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| 5,000 |
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| $ | 4.79 |
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| - |
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| - |
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5/1/20 - 5/31/20 |
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| 121,236 |
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| $ | 4.36 |
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| - |
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| - |
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6/1/20 - 6/30/20 |
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| - |
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| - |
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| - |
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| - |
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總計 |
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| 126,236 |
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| $ | 4.38 |
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| - |
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| - |
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(1) 我們是在公開市場交易中購買的。
項目3.高級證券違約.
沒有。
項目4.礦場安全資料披露.
不適用。
第五項。其他資料.
沒有。
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第6項陳列品.
| 3(a) |
| 經修訂的重述公司註冊證書(通過參考公司於2014年5月15日提交的截至2014年3月31日的Form 10-Q季度報告的附件3(A)併入)。 |
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| 3(b) |
| 修訂後的公司章程(通過引用本公司於2009年11月9日提交的當前8-K表格報告的附件3.1併入)。 |
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| 31(a) |
| 規則13a-14(A)/15d-14(A)根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節通過的首席執行幹事證書 |
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| 31(b) |
| 細則13a-14(A)/15d-14(A)根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節通過的首席財務幹事證書 |
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| 32+ |
| 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的“美國法典”第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的證明 |
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| *101.INS |
| XBRL實例文檔: |
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| 101.SCH |
| 101.SCH-XBRL分類擴展架構。 |
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| 101.CAL |
| 101.CAL:XBRL分類擴展計算鏈接庫。 |
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| 101.DEF |
| 101.DEF:XBRL分類擴展定義鏈接庫。 |
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| 101.LAB |
| 101.LAB使用XBRL分類擴展標籤Linkbase。 |
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| 101.PRE |
| 101.PRE:XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫。 |
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| + |
| 就1934年證券交易法第18條(經修訂)而言,本證物不被視為“存檔”,或以其他方式承擔該條的責任。此類證物不應被視為併入根據1933年證券法(經修訂)或1934年證券法(經修訂)提交的任何文件中。 |
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目錄 |
簽名
根據1934年證券交易法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
Kingstone Companies,Inc. |
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日期:2020年8月11日。 | 發信人: | /s/巴里·B·戈爾茨坦 |
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| 巴里·B·戈爾茨坦(Barry B.Goldstein) |
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| 首席執行官 |
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日期:2020年8月11日 | 發信人: | /s/維克多·布羅茨基 |
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| 維克多·布羅茨基 |
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| 首席財務官 |
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