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錯誤--12-31Q2202000012989461.000.500.450.450.400.300.550.550.500.400.350.350.30P3Y美國-GAAP：AccountingStandardsUpdate201602成員7000006000000.1250.1250.014000000002002077951995164352002077951995164350.03250.02400.02350.02350倫敦銀行間同業拆借利率+3.25%倫敦銀行間同業拆借利率+2.40%倫敦銀行間同業拆借利率+2.35%倫敦銀行間同業拆借利率+2.35%1111111111111100000.01100000000001000000135481P3Y00012989462020-01-012020-06-3000012989462020-08-0700012989462019-12-3100012989462020-06-3000012989462020-04-012020-06-3000012989462019-01-012019-06-3000012989462019-04-012019-06-300001298946DRH：HotelManagementMember2019-04-012019-06-300001298946美國-GAAP：HotelOwnedMember2019-01-012019-06-300001298946美國-GAAP：食品和飲料會員2019-01-012019-06-300001298946美國-GAAP：職業成員2019-01-012019-06-300001298946美國-GAAP：食品和飲料會員2019-04-012019-06-300001298946美國-GAAP：HotelOwnedMember2019-04-012019-06-300001298946美國-GAAP：食品和飲料會員2020-01-012020-06-300001298946美國-GAAP：職業成員2019-04-012019-06-300001298946DRH：HotelManagementMember2020-04-012020-06-300001298946DRH：HotelManagementMember2020-01-012020-06-300001298946美國-GAAP：職業成員2020-04-012020-06-300001298946美國-GAAP：法國會員2020-04-012020-06-300001298946美國-GAAP：食品和飲料會員2020-04-012020-06-300001298946美國-GAAP：HotelOwnedMember2020-04-012020-06-300001298946美國-GAAP：職業成員2020-01-012020-06-300001298946美國-GAAP：法國會員2019-04-012019-06-300001298946DRH：HotelManagementMember2019-01-012019-06-300001298946美國-GAAP：法國會員2020-01-012020-06-300001298946美國-GAAP：HotelOwnedMember2020-01-012020-06-300001298946美國-GAAP：法國會員2019-01-012019-06-300001298946美國-GAAP：CommonStockMember2019-03-310001298946美國-GAAP：CommonStockMember2019-06-300001298946US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310001298946美國-GAAP：CommonStockMember2019-04-012019-06-300001298946US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-04-012019-06-300001298946美國-GAAP：母公司成員2019-04-012019-06-300001298946US-GAAP：非控制性利益成員2019-01-012019-03-310001298946US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-03-3100012989462019-01-012019-03-310001298946美國-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-03-310001298946美國-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001298946美國-GAAP：母公司成員2019-01-012019-03-310001298946美國-GAAP：母公司成員2019-03-310001298946美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300001298946US-GAAP：非控制性利益成員2019-06-300001298946Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2018-12-3100012989462018-12-310001298946美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-03-310001298946US-GAAP：非控制性利益成員2019-04-012019-06-300001298946美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-310001298946美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-04-012019-06-3000012989462019-03-310001298946US-GAAP：非控制性利益成員2019-03-310001298946US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001298946美國-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310001298946US-GAAP：非控制性利益成員2018-12-310001298946Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310001298946美國-GAAP：母公司成員2019-06-3000012989462019-06-300001298946美國-GAAP：母公司成員2018-12-310001298946Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-GAAP：母公司成員2018-12-310001298946US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-3100012989462020-01-012020-03-310001298946美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-04-012020-06-300001298946美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001298946美國-GAAP：母公司成員2020-01-012020-03-310001298946美國-GAAP：母公司成員2020-04-012020-06-300001298946美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001298946美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-03-310001298946美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-300001298946美國-GAAP：母公司成員2019-12-310001298946US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001298946美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001298946US-GAAP：非控制性利益成員2020-01-012020-03-310001298946美國-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300001298946US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001298946US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001298946US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300001298946美國-GAAP：母公司成員2020-03-310001298946美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001298946US-GAAP：非控制性利益成員2020-04-012020-06-300001298946美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001298946美國-GAAP：母公司成員2020-06-300001298946美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-310001298946US-GAAP：非控制性利益成員2020-03-310001298946US-GAAP：非控制性利益成員2020-06-3000012989462020-03-310001298946US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001298946US-GAAP：非控制性利益成員2019-12-3100012989462018-01-012018-12-310001298946DRH：法國人珊瑚礁成員2020-01-012020-06-300001298946DRH：法國人珊瑚礁成員2019-01-012019-06-300001298946DRH：DenverColorado 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Loandue2024年7月DRH：UnsecuredTermLoanMember2020-01-012020-06-300001298946DRH：萬豪鹽湖城市中心會員美國-GAAP：抵押貸款成員2020-01-012020-06-300001298946DRH：UnsecuredTermLoanDue2023年10月成員DRH：UnsecuredTermLoanMember2020-01-012020-06-300001298946DRH：UnsecuredTerm Loandue2024年7月DRH：UnsecuredTermLoanMemberUS-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2020-01-012020-06-300001298946DRH：UnsecuredTermLoanDue2023年10月成員DRH：UnsecuredTermLoanMemberUS-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2020-01-012020-06-300001298946DRH：LeverageRangeFourMemberSRT：最小成員數2020-01-012020-06-300001298946DRH：LeverageRangeOneMemberSRT：最大成員數2020-01-012020-06-300001298946DRH：LeverageRangeThreeMemberSRT：最小成員數2020-01-012020-06-300001298946DRH：LeverageRangeTwoMemberSRT：最小成員數2020-01-012020-06-300001298946DRH：LeverageRangeFiveMemberSRT：最大成員數2020-01-012020-06-300001298946DRH：LeverageRangeFourMemberSRT：最大成員數2020-01-012020-06-300001298946DRH：LeverageRangeThreeMemberSRT：最大成員數2020-01-012020-06-300001298946DRH：LeverageRangeTwoMemberSRT：最大成員數2020-01-012020-06-300001298946DRH：LeverageRangeSixMemberSRT：最大成員數2020-01-012020-06-300001298946DRH：LeverageRangeSevenMemberSRT：最小成員數2020-01-012020-06-300001298946DRH：LeverageRangeFiveMemberSRT：最小成員數2020-01-012020-06-300001298946DRH：CovenantTestingPeriod兩個成員SRT：最小成員數SRT：ScenarioForecastMember2021-04-012022-01-010001298946DRH：LeverageRangeSixMemberSRT：最小成員數2020-01-012020-06-300001298946Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-06-300001298946Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-12-310001298946Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-06-300001298946US-GAAP：InterestRateSwapMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001298946US-GAAP：InterestRateSwapMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-12-310001298946Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001298946US-GAAP：InterestRateSwapMemberUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-06-300001298946US-GAAP：InterestRateSwapMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-06-300001298946DRH：UnsecuredTerm Loandue2024年7月US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-12-310001298946DRH：UnsecuredTermLoanDue2023年10月成員US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-06-300001298946DRH：UnsecuredTerm Loandue2024年7月US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-06-300001298946US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-06-300001298946US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-12-310001298946DRH：UnsecuredTermLoanDue2023年10月成員US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-12-31DRH：酒店DRH：酒店iso4217：美元iso4217：美元xbrli：共享DRH：投票DRH：房間xbrli：純DRH：土地租賃xbrli：共享

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-Q

☑ 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告

關於截至的季度期間2020年6月30日

或

☐ 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

由_至_的過渡期

佣金檔案編號001-32514

DiamondRock酒店公司公司

(註冊人的確切姓名，詳見其約章)



馬裏蘭州			20-1180098
(法團成立狀態)			(國際税務局僱主識別號碼)

2貝塞斯達地鐵中心，1400套房，	-貝塞斯達(Bethesda)，	馬裏蘭州	20814
(主要行政辦事處地址)			(郵政編碼)

(240) 744-1150

(登記人的電話號碼，包括區號)

根據證券法第12(B)條登記的證券：



每一類的名稱	交易代碼	每間交易所的註冊名稱
普通股，每股面值0.01美元	DRH	紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☑ 是 ☐不是的

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規則要求提交的每個交互數據文件。☑ 是 ☐不是的

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》規則第312B-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。



大型加速濾波器	☑	加速文件管理器	☐	非加速文件管理器	☐	小型報表公司	☐
新興成長型公司	☐

如果是一家新興的成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已根據交易所法案第13(A)節選擇不使用延長的過渡期來遵守任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。☐是☑不是的

註冊人有199,516,435截至目前，其面值0.01美元的已發行普通股的股票2020年8月7日.

索引




	頁碼
第一部分財務信息

第一項財務報表(未經審計)：

截至2020年6月30日和2019年12月31日的合併資產負債表	1

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的綜合運營報表	2

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的綜合權益報表	3

截至2020年和2019年6月30日止六個月的合併現金流量表	4

合併財務報表附註	6

第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析	21

第三項關於市場風險的定量和定性披露	37

項目4.控制和程序	37

第二部分：其他資料

項目2.法律訴訟	38

項目71A。危險因素	38

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用	39

第293項高級證券的違約情況	40

第294項礦山安全信息披露	40

項目5.其他信息	40

項目6.展品	41

第一部分財務信息


項目I。	財務報表

DiamondRock酒店公司

綜合資產負債表

(以千為單位，不包括每股和每股金額)



	2020年6月30日			2019年12月31日
資產	(未經審計)
財產和設備，淨額	$	3,029,905		$	3,026,769
使用權資產	97,242			98,145
限制性現金	36,359			57,268
酒店經理的應收賬款	62,129			91,207
預付資產和其他資產	24,795			29,853
現金和現金等價物	87,837			122,524
總資產	$	3,338,267		$	3,425,766
負債和權益
負債：
抵押和其他債務，扣除未攤銷債務發行成本後的淨額	$	605,034		$	616,329
無擔保定期貸款，扣除未攤銷債務發行成本	398,267			398,770
高級無擔保信貸安排	148,985			75,000
債務總額	1,152,286			1,090,099

與關鍵貨幣相關的遞延收入，淨額	11,144			11,342
不利合同負債，淨額	66,412			67,422
遞延租金	54,186			52,012
租賃負債	103,588			103,625
由於酒店經理	80,524			72,445
已宣佈和未支付的分配	138			25,815
應付賬款和應計費用	63,424			81,944
總負債	1,531,702			1,504,704
權益：
優先股，面值0.01美元；授權股票1000萬股；沒有已發行和已發行的股票	—			—
普通股，面值0.01美元；授權400,000,000股；分別於2020年6月30日和2019年12月31日發行和發行的199,516,435股和200,207,795股	1,995			2,002
額外實收資本	2,082,601			2,089,349
累積赤字	(286,198		)	(178,861		)
股東權益總額	1,798,398			1,912,490
非控制性利益	8,167			8,572
總股本	1,806,565			1,921,062
負債和權益總額	$	3,338,267		$	3,425,766

附註是這些合併財務報表的組成部分。

- 1-

DiamondRock酒店公司

合併業務報表

(以千為單位，每股金額除外)

(未經審計)



	截至6月30日的三個月，						截至6月30日的六個月，

	2020			2019			2020			2019
收入：
房間	$	13,099		$	181,629		$	124,900		$	318,282
食品和飲料	3,038			60,714			46,943			111,179
其他	4,242			15,575			18,531			30,832
總收入	20,379			257,918			190,374			460,293
運營費用：
房間	7,143			42,922			42,796			81,741
食品和飲料	4,715			36,456			35,802			69,606
管理費	(78		)	7,317			3,399			12,657
特許經營費	793			7,208			6,589			13,067
其他酒店費用	40,720			81,319			118,563			156,798
折舊攤銷	28,783			29,335			58,883			58,331
公司費用	6,826			7,403			12,383			14,467
業務中斷保險收入	—			—			—			(8,822		)
總運營費用(淨額)	88,902			211,960			278,415			397,845
利息和其他(收入)費用，淨額	(150		)	(105		)	249			(408		)
利息支出	11,629			12,418			32,847			24,080
其他費用合計(淨額)	11,479			12,313			33,096			23,672
所得税前收入(虧損)	(80,002		)	33,645			(121,137		)	38,776
所得税優惠(費用)	6,615			(4,571		)	13,058			(722		)
淨(虧損)收入	(73,387		)	29,074			(108,079		)	38,054
減去：可歸因於非控股權益的淨虧損(收益)	605			(114		)	738			(149		)
普通股股東應佔淨(虧損)收入	$	(72,782	)	$	28,960		$	(107,341	)	$	37,905
(虧損)每股收益：
普通股股東可獲得的每股淨(虧損)收益-基本	$	(0.36	)	$	0.14		$	(0.53	)	$	0.19
普通股股東可獲得的每股淨(虧損)收益-攤薄	$	(0.36	)	$	0.14		$	(0.53	)	$	0.19

附註是這些合併財務報表的組成部分。

- 2-

DiamondRock酒店公司

合併權益表

(以千為單位，不包括每股和每股金額)

(未經審計)



	普通股
	股份		面值			額外實收資本			累計赤字			股東權益總額			非控制性權益			總股本
2019年12月31日的餘額	200,207,795		$	2,002		$	2,089,349		$	(178,861	)	$	1,912,490		$	8,572		$	1,921,062
股份薪酬	154,981		1			189			—			190			238			428
贖回經營合夥單位	—		—			(15		)	—			(15		)	(186		)	(201		)
回購並註銷普通股	(1,119,438	)	(11		)	(9,989		)	—			(10,000		)	—			(10,000		)
淨損失	—		—			—			(34,559		)	(34,559		)	(133		)	(34,692		)
2020年3月31日的餘額	199,243,338		$	1,992		$	2,079,534		$	(213,420	)	$	1,868,106		$	8,491		$	1,876,597
股份薪酬	137,616		2			2,054			4			2,060			281			2,341
在後續發行中出售普通股，扣除配售費用和費用10美元	135,481		1			1,013			—			1,014			—			1,014
淨損失	—		—			—			(72,782		)	(72,782		)	(605		)	(73,387		)
2020年6月30日的餘額	199,516,435		$	1,995		$	2,082,601		$	(286,198	)	$	1,798,398		$	8,167		$	1,806,565



	普通股
	股份		面值			額外實收資本			累計赤字			股東權益總額			非控制性權益			總股本
2018年12月31日的餘額	204,536,485		$	2,045		$	2,126,472		$	(245,620	)	$	1,882,897		$	7,696		$	1,890,593
採用ASC 842的累積效果	—		—			—			(15,286		)	(15,286		)	—			(15,286		)
普通股/單位分配(每股0.125美元)	—		—			113			(25,483		)	(25,370		)	(134		)	(25,504		)
股份薪酬	55,916		1			1,073			—			1,074			83			1,157
回購並註銷普通股	(3,143,922	)	(31		)	(29,967		)	—			(29,998		)	—			(29,998		)
淨收入	—		—			—			8,945			8,945			35			8,980
2019年3月31日的餘額	201,448,479		$	2,015		$	2,097,691		$	(277,444	)	$	1,822,262		$	7,680		$	1,829,942
普通股/單位分配(每股0.125美元)	—		—			120			(25,365		)	(25,245		)	(134		)	(25,379		)
股份薪酬	33,396		1			1,955			—			1,956			249			2,205
回購並註銷普通股	(1,004,589	)	(11		)	(10,021		)	—			(10,032		)	—			(10,032		)
淨收入	—		—			—			28,960			28,960			114			29,074
2019年6月30日的餘額	200,477,286		$	2,005		$	2,089,745		$	(273,849	)	$	1,817,901		$	7,909		$	1,825,810

附註是這些合併財務報表的組成部分。

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DiamondRock酒店公司

綜合現金流量表

(千)

(未經審計)



	截至6月30日的六個月，
	2020			2019

來自經營活動的現金流：
淨(虧損)收入	$	(108,079	)	$	38,054
對淨(虧損)收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
折舊攤銷	58,883			58,331
作為企業費用的企業資產折舊	117			110
非現金租賃費用和其他攤銷	3,458			3,501
非現金利率互換公允價值調整	12,312			1,647
債務發行成本攤銷	935			960
與關鍵貨幣相關的遞延收入攤銷	(198		)	(198		)
股份薪酬	3,898			3,659
資產負債變動情況：
預付費用和其他資產	(5,346		)	(6,289		)
由於酒店經理的/來自酒店經理的	37,172			(20,446		)
應付賬款和應計費用	(23,292		)	1,573
經營活動提供的現金淨額(用於)	(20,140		)	80,902
投資活動的現金流量：
經營酒店的資本開支	(31,830		)	(47,043		)
法國人珊瑚礁的資本支出	(37,689		)	(42,245		)
收購ShoreBreak酒店底層土地的權益	(1,585		)	—
財產保險收益	10,663			—
投資活動所用現金淨額	(60,441		)	(89,288		)
籌資活動的現金流量：
預定按揭債務本金支付	(7,082		)	(6,863		)
出售普通股所得款項淨額	1,015			—
抵押債務收益	48,000			—
償還按揭債務	(52,517		)	—
利用高級無擔保信貸安排	400,000			105,000
償還優先無抵押信貸安排	(326,015		)	—
支付融資費用	(1,410		)	—
普通股和單位的分配	(25,557		)	(51,558		)
普通股回購	(10,000		)	(40,030		)
贖回經營合夥單位	(201		)	—
贖回股份以滿足對既得股票薪酬的預扣税款	(1,248		)	(296		)
籌資活動提供的現金淨額	24,985			6,253
現金、現金等價物和限制性現金淨減少	(55,596		)	(2,133		)
期初現金、現金等價物和限制性現金	179,792			91,598
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	124,196		$	89,465

附註是這些合併財務報表的組成部分。

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DiamondRock酒店公司

合併現金流量表-(續)

(千)

(未經審計)

補充披露現金流量信息：



	截至6月30日的六個月，
	2020			2019
支付利息的現金	$	21,846		$	21,409
支付所得税的現金(已退還)，淨額	$	(218	)	$	1,160
資本化利息	$	2,136		$	499
採用ASC842會計準則的非現金累積效應	$	—		$	15,286
非現金投融資活動：
已宣佈的未付股息及分派	$	138		$	25,667

下表將合併資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金與合併現金流量表中顯示的金額進行對賬：



	2020年6月30日		2019年12月31日
現金和現金等價物	$	87,837	$	122,524
受限現金(%1)	36,359		57,268
現金總額、現金等價物和限制性現金	$	124,196	$	179,792

_____________________________


(1)	受限現金主要包括我們酒店經理持有的更換傢俱和固定裝置的準備金，以及根據貸款人要求以第三方託管方式持有的現金。

附註是這些合併財務報表的組成部分。

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DiamondRock酒店公司

合併財務報表附註

(未經審計)


1.	組織

DiamondRock酒店公司(“公司”或“我們”)是一家專注於住宿的房地產公司，擁有一系列高級酒店和度假村。我們的酒店集中在主要的門户城市和目的地度假地點，我們的大多數酒店都是以全球領先的住宿品牌公司之一(萬豪國際公司)擁有的品牌運營的。萬豪(Marriott)或希爾頓全球(Hilton Worldwide)。我們是我們投資組合中酒店的所有者，而不是經營者。作為所有者，我們在向酒店經理支付費用後，將收到酒店產生的所有運營利潤或虧損，這些費用是根據酒店的收入和盈利能力計算的。

自.起2020年6月30日，我們擁有31擁有以下設施的酒店：10,102位於以下市場的客房：佐治亞州亞特蘭大；馬薩諸塞州波士頓(2)；佛蒙特州伯靈頓；南卡羅來納州查爾斯頓；伊利諾伊州芝加哥(2)；科羅拉多州丹佛市(2)；佛羅裏達州勞德代爾堡；德克薩斯州沃斯堡；加利福尼亞州亨廷頓海灘；佛羅裏達州基韋斯特(2)；紐約，紐約(4)；亞利桑那州鳳凰城；猶他州鹽湖城；加利福尼亞州聖地亞哥；加利福尼亞州舊金山(2)；亞利桑那州塞多納市(2)；加利福尼亞州索諾馬；加利福尼亞州南太浩湖；華盛頓特區(2)；美屬維爾京羣島的聖託馬斯；科羅拉多州的維爾。我們的酒店位於美屬維爾京羣島聖託馬斯、法國礁和晨星海灘度假村(法國礁)，由於2017年9月伊爾瑪颶風造成的破壞而關閉。

我們通過傳統的傘形合夥房地產投資信託基金(UPREIT)開展業務，其中我們的酒店物業由我們的經營合夥企業DiamondRock Hotitality Limited Partnership或我們經營合夥企業的子公司擁有。本公司是我們經營合夥企業的唯一普通合夥人，並擁有99.6%我們運營合夥的有限合夥單位(“共同運作單位”)。其餘0.4%共同運營單位中的40%由公司的第三方和高管持有。有關公共操作單元的其他披露，請參見注釋5。

新冠肺炎大流行與管理層的應對

2020年3月，世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒，或稱新冠肺炎，為全球大流行。自那以後，該病毒繼續在美國和全球範圍內傳播。由於大流行、政府命令和衞生官員的建議，住宿需求大幅減少。在整個2020年3月和4月，我們在20我們的酒店。自.起2020年6月30日，我們已經重新開張了12那些酒店中的一員。在…之後2020年6月30日，我們重新開張了三更多的酒店。仍然營業的酒店和重新開業的酒店的入住率都處於歷史最低水平。因此，新冠肺炎疫情對我們截至三個月和六個月的運營和財務業績產生了實質性的不利影響。2020年6月30日。目前還無法合理估計新冠肺炎疫情的嚴重程度和持續時間，但我們預計它將繼續對我們2020年的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。

我們已經採取了積極的措施，以減輕對我們業務的持續運營和財務影響。我們在我們的銀行支取了一筆資金。$400百萬高級無擔保信貸安排，暫停了我們的季度股息，取消或推遲了我們計劃在2020年的很大一部分資本支出，暫停了法國人礁的重建，並通過減少高管薪酬、員工人數和其他費用來減少公司費用。此外，我們與我們的酒店運營商協調，制定並實施了行動計劃，以顯著降低我們每家酒店的運營成本。在……上面2020年6月9日，我們對我們的信貸協議進行了修改$400百萬高級無擔保信貸安排和$400百萬無擔保定期貸款。修正案規定，從2020年第二季度到2021年第一季度，豁免經過季度測試的金融契約，並對此後到2021年第四季度的契約進行某些其他修改。有關這些修訂的詳細資料，請參閲附註8。

自.起2020年6月30日，公司擁有不受限制的現金$87.8百萬和$251.0百萬我們的高級無擔保信貸工具的借款能力。


2.	重要會計政策摘要

陳述的基礎

根據美國公認會計原則，我們的財務報表包括公司及其子公司的所有賬目。所有公司間賬户和交易在合併中都已取消。如果公司確定它有權益

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在財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編纂(“ASC”)810含義內的可變利益實體中，整固，當公司被確定為該實體的主要受益人時，該公司將合併該實體。我們的經營夥伴關係符合可變利益實體的標準。本公司是主要受益者，因此，我們鞏固了我們的經營夥伴關係。

我們認為，隨附的未經審計的綜合財務報表反映了所有必要的調整，以公平地反映我們截至2020年6月30日，我們截至的三個月和六個月的經營結果2020年6月30日和2019，截至三個月及六個月的權益表2020年6月30日和2019，以及截至以下六個月的現金流2020年6月30日和2019。由於季節性和短期變化的影響，中期業績不一定代表全年業績。我們相信所披露的資料足以防止所提供的資料有誤導成分。然而，未經審計的綜合財務報表應與截至及截至該年度的經審計的綜合財務報表及其附註一併閲讀。2019年12月31日，載於我們於年月日提交的Form 10-K年報2020年2月28日.

預算的使用

按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期的資產和負債報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同。

風險和不確定性

整體經濟狀況會顯著影響酒店的經營業績，從而影響我們的財務狀況。如果我們的任何一家酒店的經營業績大幅下降，可能會影響我們向股東進行分配和償還債務或履行其他財務義務的能力。

目前，最大的風險和不確定性之一是正在進行的新冠肺炎大流行的潛在持續時間和嚴重程度。新冠肺炎的大流行減少了旅行，並對整個酒店業造成了不利影響。我們相信，新冠肺炎在全球或我們開展業務的地區的實際和威脅傳播，或者未來傳染病或傳染性疾病的廣泛爆發，將繼續減少一般的國內和國際旅行。我們的業務將在多大程度上繼續受到新冠肺炎的影響，這在很大程度上將取決於我們無法高度自信地預測未來的事態發展及其對客户旅行的影響，包括疫情持續時間、新冠肺炎的持續傳播和治療、可能出現的有關新冠肺炎病情嚴重程度的新信息和事態發展、政府和個人遏制或減輕其影響的行動，以及任何放鬆當前限制的影響等。在美國的旅遊活動繼續受到新冠肺炎的重大不利影響的情況下，酒店業的整體業務和財務業績以及公司的業務和財務業績也將繼續受到實質性的不利影響。有關新冠肺炎的其他披露及其對本公司的影響，請參閲附註1。

財產和設備

非業務的酒店物業、土地、土地改善、樓宇及傢俱、固定裝置及設備及可識別無形資產的投資購買均按資產收購入賬，並按收購累計總成本的相對公允價值入賬。與收購相關的直接成本被資本化，作為收購資產的一個組成部分。在酒店購置日期之後購買的財產和設備按成本入賬。更換和改進是資本化的，而維修和維護是按發生的費用計算的。固定資產出售或報廢后，成本和相關累計折舊將從公司賬户中扣除，由此產生的任何收益或虧損都將計入營業報表。

折舊一般是在資產的估計使用年限內使用直線法計算的。5至40五年用於建築、土地改善和建築改善，以及1至10傢俱、固定裝置和設備的使用年限。租賃改進按租賃期限或相關資產的使用年限中較短的時間攤銷。

當事件或環境變化顯示酒店物業的賬面價值可能無法收回時，我們會審查我們對酒店物業的投資以計提減值。可能導致審查的事件或情況包括(但不限於)物業住宿需求的不利變化、運營的當前或預計虧損，以及物業在其使用年限結束前更有可能大幅出售的預期。管理層進行分析，以確定來自運營的估計未貼現的未來現金流和

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酒店的最終處置，較少的銷售成本，超過其賬面價值。若估計未貼現的未來現金流量少於資產的賬面金額，則將賬面金額減至相關酒店的估計公平市價進行調整，並確認減值虧損。由於新冠肺炎的大流行，我們審查了我們的每一家酒店的減損情況，截至2020年6月30日並得出每個酒店物業的賬面價值都是可以收回的結論。然而，由於大流行的持續影響，預計未來的現金流可能會進一步下降，並導致在未來一段時間內確認我們一個或多個酒店物業的減值費用。

我們將在我們決定處置酒店期間將酒店歸類為待售酒店，並簽署了具有約束力的購買該物業的協議，根據該協議，買方承諾了大量不可退還的現金，並且不存在可能導致交易無法及時完成的重大融資或其他或有事件。如果符合這些標準，如果公允價值減去銷售成本低於酒店和相關資產的賬面價值，我們將記錄減值損失，並將停止記錄折舊費用。我們將在資產負債表上將資產和相關負債歸類為待售資產。

現金和現金等價物

我們認為所有原始到期日為三個月或以下的高流動性投資均為現金等價物。

收入確認

酒店經營收入在提供商品或服務時確認。收入包括客房銷售、食品和飲料銷售，以及其他酒店部門收入，如電話、停車、禮品店銷售和度假費。客房收入在客户入住酒店房間的時間內確認。食品和飲料收入在向客户提供商品和/或服務的時間點確認，如餐廳餐飲服務或宴會服務。其他收入在向客户提供商品或服務的時間點或期間確認。某些輔助服務是由第三方提供的，我們會評估我們是這些安排的委託人還是代理人。如果我們是本金，我們會根據銷售總價確認收入。

當一位客户或一組客户為我們酒店未來的住宿或宴會活動提供押金時，預付押金將被記錄為負債。當向客户提供服務時，或者當擁有不可取消預訂的客户未能到達部分或全部預訂時，預付押金將轉換為收入。相反，如果客人在預訂前一段時間內取消相關預訂，預付押金一般可以退還。

每股收益(虧損)

每股基本收益(虧損)的計算方法是淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數。每股攤薄收益(虧損)的計算方法是淨收益(虧損)除以期內已發行普通股的加權平均數加上其他可能稀釋的證券，如股票贈與或普通股運營單位轉換後可發行的股票。對於在一段時間內反稀釋的股票，不做任何調整。

基於股份的薪酬

我們使用以公允價值為基礎的會計方法來核算以股份為基礎的員工薪酬。我們根據獎品授予日的公允價值記錄服務或市場條件下的獎品成本。該成本在要求員工提供服務以換取獎勵的期間確認。對於僱員未提供必要服務的權益工具，不確認補償成本。

所得税

我們使用資產負債法核算所得税。遞延税項資產及負債按可歸因於現有資產及負債賬面值與其各自課税基礎之間差額的財務報表賬面值之間的差額而確認的估計未來税項後果。遞延税項資產及負債以預期收回或結算該等暫時性差額的年度的現行制定税率計量。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在新税率頒佈期間的收益中確認。然而，遞延税項資產只有在考慮到所有現有證據(包括現有應税臨時差額的未來逆轉情況、未來預計的應税收入和税務計劃戰略)後才予以確認。如果根據現有證據的份量，部分或全部遞延税項資產更有可能無法變現，則會提供估值免税額。

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我們已選擇被視為房地產投資信託基金(“REIT”)，根據1986年修訂的“國內收入法”(Internal Revenue Code)的規定，該規定要求我們每年至少將90%的應納税所得額分配給股東，並遵守某些其他要求。除了為任何留存收入繳納聯邦税和州税外，我們還可能對出售某些資產的“內在收益”徵税。我們的應税房地產投資信託基金子公司一般將繳納聯邦、州、地方和/或外國所得税。

為了使我們酒店物業投資的收入在REIT資格所需的毛收入測試中構成“房地產租金”，我們的收入不能來自我們任何酒店的運營。因此，我們將酒店物業租賃給我們的應税房地產投資信託基金子公司血石TRS，Inc.的一家全資子公司(“TRS”)，但法國珊瑚礁(Frenchman‘s Reef)和卡瓦洛點(Cavallo Point)除外，前者由我們選擇被視為TRS的一家維爾京羣島公司擁有，後者被租賃給本公司的一家全資子公司，我們已選擇將其視為TRS。

我們有不是的截至的税收不確定性應計項目2020年6月30日和2019年12月31日.

公允價值計量

在評估公允價值時，美國公認會計原則概述了一個估值框架，並創建了一個公允價值層次結構，以區分基於市場數據的市場假設(可觀察到的投入)和報告實體自己對市場數據的假設(不可觀察到的投入)。該層次結構對用於確定公允價值的投入的可觀測性進行排名，然後將其分類並在三個類別中的一個類別中進行披露。這三個級別如下：

•級別1-投入是相同資產或負債在活躍市場上的報價(未調整)

•第2級-投入包括類似資產和負債在活躍市場的報價，相同資產和負債的報價

或市場中的類似資產，這些資產不是活躍的，並且是基於模型的估值，其輸入是可觀察到的

•級別3-具有不可觀測輸入的模型派生估值

無形資產和無形負債

無形資產和負債記錄在非市場合同上，作為收購某些酒店的一部分。我們審查與收購酒店相關的協議條款，以確定與收購日估計的市場協議相比，這些條款是有利的還是不利的。有利的合同資產或不利的合同負債在收購日入賬，並在協議期限內採用直線法攤銷。我們不攤銷使用年限不確定的無形資產，但如果事件或情況表明資產可能減值，我們每年或在過渡期審查這些資產的減值情況。

綜合收益

除淨收入外，我們沒有任何綜合收入。如果我們在未來期間有任何全面收益，以至於有必要編制全面收益表，則該報表將與綜合經營表作為一個報表進行報告。

衍生工具

在正常的業務過程中，我們會受到利率變化的影響。我們可以訂立衍生工具，包括利率掉期和上限，以管理或對衝利率風險。衍生工具在資產負債表日按公允價值記錄。對於衍生品公允價值的變動，我們沒有選擇對衝會計處理。衍生工具的公允價值變動於每個期間記錄，並計入綜合經營報表的利息支出。

非控制性權益

非控股權益是指我們的合併經營合夥企業中不能直接或間接歸因於本公司的那部分股權。這些非控制性權益在合併資產負債表中以權益形式報告，與公司的權益分開。在綜合經營報表上，我們的非全資經營合夥企業的收入、費用和淨收益或虧損在合併金額內報告，包括公司應佔金額和非控股權益。收益或虧損根據非控股權益在適用期間的加權平均所有權百分比分配給非控股權益。合併權益表包括股東權益、非控股權益和總權益的期初餘額、當期活動和期末餘額。

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受限現金

受限現金主要包括更換傢俱和固定裝置的準備金，通常由我們的酒店經理持有，以及根據貸款人的要求以第三方託管方式持有的現金。

發債成本

融資成本按成本計入債務賬面金額的一部分，包括貸款費用和與發行債務相關的其他成本。債務發行成本的攤銷是使用一種方法計算的，該方法近似於債務剩餘壽命的實際利息法，幷包括在隨附的綜合經營報表中的利息支出中。與我們的循環信貸安排(定義見附註8)相關的債務發行成本包括在隨附的綜合資產負債表上的預付資產和其他資產中。這些債務發行成本在循環信貸融資期間按比例攤銷，無論是否有任何未償還的借款，攤銷包括在隨附的綜合經營報表中的利息支出中。

由於酒店經理的/來自酒店經理的

酒店經理的應收賬款包括酒店應收賬款、定期酒店經營分配、酒店經理代表我們持有的預付款項和其他資產。欠酒店經理的債務是酒店代表我們承擔的與酒店經營相關的責任，這是公司的法定義務。

關鍵資金

與簽訂酒店管理或特許經營協議或完成特定資本項目相關的關鍵資金將在酒店管理協議期限、特許經營協議期限或其他系統和合理的期限(如適用)遞延並攤銷。遞延關鍵資金在隨附的綜合資產負債表中被歸類為遞延收入，並作為管理費或特許經營費的抵銷攤銷。

租約

我們在一開始就確定一項安排是租賃還是包含嵌入租賃。對於既有租賃組成部分又有非租賃組成部分的協議(例如，公共區域維護成本)，我們不將非租賃組成部分與租賃組成部分分開，而是將這些組成部分作為一個組成部分進行核算。我們在租賃開始時確定租賃分類(運營或融資)。

使用權資產和租賃負債根據開始日租賃期內未來租賃付款的現值確認。用於確定租賃付款現值的貼現率是我們在租賃開始日的遞增借款利率，因為隱含利率不容易確定。使用權資產還包括在生效日期或之前支付的任何初始直接成本和任何租賃付款，並因在生效日期或之前收到的任何不受限制的獎勵而減少。

當我們合理確定我們將行使選擇權時，延長或終止租賃的選擇權包括在確認我們的使用權資產和租賃負債中。基於指數或費率的可變付款包括在租賃開始時使用指數或費率確認我們的使用權資產和租賃負債；然而，由於費率或指數更新而導致的這些租賃付款的變化被記錄為所發生期間的租金費用。按超過規定金額的銷售額百分比計算的或有租金不計入租賃負債和使用權資產的計量，但在發生時將確認為可變租賃費用。包含根據以前發生的與履約相關的可變租賃付款增加固定最低租賃付款的條款的租賃將被重新計量，因為這些付款現在代表租賃期剩餘時間的固定最低付款的增加。但是，包含根據參考指數或費率(例如消費物價指數)的變化增加最低租賃付款的條款的租賃將不會被重新計量，因為此類變化不構成應急措施的解決。

信用風險集中

可能使公司面臨嚴重信用風險的金融工具主要包括我們的現金和現金等價物。我們與各種金融機構保持現金和現金等價物。我們對這些金融機構的相對信用狀況進行定期評估，並限制與任何一家機構的信用敞口。

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細分市場報告

我們的每一家酒店都是一個運營部門。我們在個人基礎上評估我們的每一處物業，以評估業績、資本支出水平以及收購或處置交易。我們對個別物業的評估並不側重於物業類型(例如，城市、郊區或度假村)、品牌、地理位置或行業分類。

我們使用美國公認會計準則(U.S.GAAP)建立的標準來彙總我們的運營部門，包括我們提供的產品、客户類型和提供服務的方法的相似性。我們所有的房地產對經濟刺激的反應都是相似的，例如商業投資、國內生產總值(GDP)的變化，以及旅行模式的變化。因此，我們的所有運營部門都符合彙總標準，從而產生了一個由我們的綜合財務業績代表的單一可報告部門。

關於自然災害影響的核算

因自然災害或其他非自願事件而毀壞或損壞的資產，按其殘值減記或減記賬面價值。當證明有可能通過保險收益追回全部或部分財產損壞損失或其他承保費用時，應記錄應收賬款，並將損失或費用抵銷至總損失或費用的金額。在與保險索賠有關的所有意外情況得到解決之前，不會記錄任何收益。業務中斷保險產生的收入在所有與保險賠償有關的或有事項解決之前不會確認。

法國人珊瑚礁自2017年9月以來一直關閉，當時酒店受到颶風伊爾瑪的嚴重破壞。在截至以下日期的六個月內2019年6月30日，我們認識到$8.8百萬與法國人礁有關的業務中斷保險收入。我們於2019年12月解決了對颶風伊爾瑪的保險索賠，並解決了截至2019年12月的6個月的保險索賠2020年6月30日，我們沒有確認任何業務中斷保險收入。


3.	財產和設備

截至的財產和設備2020年6月30日和2019年12月31日由以下內容組成(以千為單位)：



	2020年6月30日			2019年12月31日
土地	$	618,210		$	617,695
土地改良	7,994			7,994
建築物及工地改善工程	2,766,924			2,751,590
傢俱、固定裝置及設備	536,348			534,802
在建	171,205			126,464
	4,100,681			4,038,545
減去：累計折舊	(1,070,776		)	(1,011,776		)
	$	3,029,905		$	3,026,769

2020年3月2日，我們收購了剩餘的4.5%對位於加利福尼亞州亨廷頓海灘的ShoreBreak酒店底層土地的興趣，購買價格為$1.6百萬。我們現在擁有100%酒店底層土地的權益。

自.起2020年6月30日和2019年12月31日，我們的應計資本支出為$5.2百萬和$13.1百萬分別為。

4. 租約

我們受制於經營租約，其中最重要的是土地租約。我們是土地租賃的承租人。八我們的酒店和一停車場，截至2020年6月30日。我們經營租賃的租賃負債假設行使所有可用的延期選擇權，因為我們相信這些期權是合理肯定會行使的。自.起2020年6月30日，我們的經營租賃加權平均剩餘租期為66五年，加權平均貼現率為5.77%.

包括在我們綜合經營報表中的其他酒店費用中的經營租賃費用以及為計量租賃負債所包括的金額而支付的現金的組成部分如下(以千計)：

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	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的六個月，
	2020		2019		2020		2019
經營租賃成本	$	2,763	$	2,832	$	5,571	$	5,582
可變租賃付款	$	2	$	489	$	239	$	826
為計入經營租賃負債的金額支付的現金	$	803	$	798	$	1,610	$	1,586

租賃負債的到期日如下(單位：千)：



截至十二月三十一日止的年度：	截至2020年6月30日
2020年(不包括截至2020年6月30日的六個月)	$	1,604
2021	3,496
2022	3,940
2023	3,997
2024	3,976
此後	759,124
租賃付款總額	776,137
扣除的計入利息	(672,549		)
租賃總負債	$	103,588

5. 權益

普通股

我們被授權發行最多400百萬普通股，$0.01每股面值。普通股的每股流通股使持有者有權一對提交股東投票表決的所有事項進行投票。如果董事會授權，我們普通股的持有者有權從合法可用於支付股息的資產中獲得股息。

我們有一個“市場”股權發行計劃(“自動櫃員機計劃”)，根據該計劃，我們可以不時發行和出售我們普通股的股票，總髮行價最高可達$200百萬。在截至以下日期的三個月及六個月內2020年6月30日，我們賣出了135,481普通股平均價格為$7.56每股收益為$1.0百萬，淨額約為$10千人支付給適用的銷售代理的費用。自.起2020年8月7日，總髮行價最高可達$199.0百萬仍然可以通過自動取款機計劃進行銷售。

我們的董事會已經批准了一項股份回購計劃(“股份回購計劃”)，授權我們回購總價高達$250百萬。根據股票回購計劃，在聯邦證券法和其他法律要求允許的情況下，在公開市場或私人談判的交易中進行回購。這項權力可不時行使，並可按市場情況所需的數額行使，並須受監管方面的考慮。回購股票的時間、方式、價格和實際數量將取決於各種因素，包括股價、公司和監管要求、市場狀況以及其他公司流動性要求和優先事項。股份回購計劃可隨時暫停或終止，恕不另行通知。在2020年第一季度，我們回購了1,119,438我們普通股的平均價格為$8.91每股，總購買價為$10.0百萬。這些股票都是在2020年3月4日之前回購的。我們在各自的結算日註銷了所有回購的股票。吾等已暫停購回股份，並根據吾等經修訂信貸協議(定義見附註8)，在豁免吾等對優先無抵押信貸安排及無抵押定期貸款的財務契約要求期間，不得購回股份。自.起2020年8月7日，我們有$165.2百萬在我們的股票回購計劃下剩餘的授權容量。

優先股

我們被授權發行最多10百萬優先股的股份，$0.01每股面值。我們的董事會必須為每一類或每一系列優先股設定條款、優先股、轉換或其他權利、投票權、限制、股息或其他分配的限制、資格以及贖回條款或條件。自.起2020年6月30日和2019年12月31日，這裏有不是的已發行優先股的股份。

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運營合夥單位

關於我們在2018年12月收購Cavallo Point的情況，我們發佈了796,684公共運營單位給第三方，否則與公司無關，在$11.76每單位。持有者可選擇贖回每個公共操作單元。普通股單位持有人擁有一定的贖回權，這使得他們能夠促使我們的經營合夥企業在贖回時以每單位相當於我們普通股市場價格的現金來換取他們的單位，或者根據我們的選擇權，在贖回時贖回他們的單位，以換取我們普通股的股份。一-一對一的基礎，根據股票拆分、合併、合併或類似的按比例進行的股票交易的發生而進行調整。

長期激勵合夥單位(“LTIP單位”)，也稱為利潤利息單位，可根據2016年計劃(定義見下文附註6)向符合條件的參與者發放，用於向我們的經營合夥企業提供服務或為我們的經營合夥企業的利益提供服務。LTIP單位是我們經營合夥企業中的一類合夥單位，無論是否歸屬，都將獲得與已發行普通股運營單位相同的單位分配，這相當於我們普通股的每股股息。最初，LTIP單位的資本賬户餘額為零，不會收到營業收入(虧損)的分配，在清算分配方面也不能與普通的OP單位完全平價。如果達到這樣的平價，歸屬的LTIP單位將轉換為同等數量的普通股運營單位，此後將擁有普通股運營單位的所有權利和利益，包括在贖回時以每單位現金換取相當於我們普通股市場價格的現金的權利，或者根據我們的選擇權，在贖回時換取我們普通股的股票。一-一對一的基礎，根據股票拆分、合併、合併或類似的按比例進行的股票交易的發生而進行調整。有關LTIP單元的其他披露，請參見注釋6。

有855,191和792,131非關聯第三方和公司高管持有的共同運營單位，截至2020年6月30日和2019年12月31日分別為。有243,809和244,366LTIP未完成單位(截至2020年6月30日和2019年12月31日分別為。所有已授予的LTIP單位已達到與普通OP單位的經濟平價，並已轉換為普通OP單位。

股息和分配

2020年，我們向普通股持有者支付了以下股息，並向普通股持有者和LTIP單位持有者進行了分配：



付款日期	記錄日期	分紅每股
2020年1月13日	2020年1月2日	$	0.125

我們的董事會暫停了季度股息，從本應在2020年4月底支付的第一季度股息開始。我們預計在2021年1月支付股息，足以支付截至本年度我們應税收入的100%(如果有的話)。2020年12月31日.

6. 股票激勵計劃

我們被授權發行最多6,082,664我們2016年股權激勵計劃(“2016計劃”)下的普通股，我們已經發行或承諾發行的普通股3,053,153截至的股份2020年6月30日.

限制性股票獎

向我們的高級職員和員工發放的限制性股票獎勵通常授予三-根據連續就業情況，自贈款之日起計的一年期間。我們根據授予之日我們普通股的公平市值來衡量限制性股票獎勵的補償費用。補償費用在歸屬期間以直線方式確認，幷包括在隨附的綜合經營報表中的公司費用中。我們的限制性股票獎勵摘要來自2020年1月1日至2020年6月30日具體如下：

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	數量股份		加權的- 平均資助金約會集市價值
截至2020年1月1日的未歸屬餘額	472,999		$	10.40
授與	343,410		9.41
既得	(229,664	)	10.55
沒收	(13,683	)	9.99
2020年6月30日的未歸屬餘額	573,062		$	9.76

其餘的股票獎勵預計將授予如下：8,202共享期間2020, 247,019共享期間2021, 141,836在.期間2022和176,005在.期間2023。自.起2020年6月30日，與限制性股票獎勵相關的未確認補償成本為$4.6百萬記錄未確認賠償費用的加權平均期間約為27月份。我們錄製了$0.6百萬截至三個月的與限制性股票獎勵相關的薪酬支出2020年6月30日和2019。我們錄製了$1.3百萬和$1.4百萬截至六個月的與限制性股票獎勵相關的薪酬支出2020年6月30日和2019分別為。

績效股票單位

績效股票單位(“PSU”)是授予三年自授予之日起生效。每位執行幹事將獲得一個目標數量的PSU(“PSU目標獎”)。向每位高管發行的普通股的實際數量是基於公司實現某些業績目標的情況。五十百分比的PSU是以相對總股東回報為基礎的，50%關於酒店市場份額的提高。相對於另一組上市住宿REITs的股東總回報而言，達到一定水平的股東總回報的實現程度是在三年的業績期間衡量的。如果我們的股東總回報低於30同業集團股東總回報的第幾個百分位數。向一名高管發行的普通股的最高股數等於150%如果我們的股東總回報等於或大於75同業集團股東總回報的第幾個百分位數。獲得的PSU數量限制為100%如果公司的股東總回報在三年業績期間為負值，則可獲得PSU目標獎勵。我們每家酒店的市場份額的提高是根據STR Global為每家酒店準備的一份報告在三年的業績期間進行衡量的，STR Global是一家公認的、被普遍接受的酒店業基準服務公司。

我們根據授予日獎勵的公平市場價值來衡量PSU的補償費用。薪酬費用是以直線方式確認的三-年度業績期間，幷包括在隨附的綜合經營報表中的公司費用中。基於我們的相對總股東回報的部分PSU的授予日期公允價值是使用由第三方評估公司執行的蒙特卡洛模擬確定的。授予日基於酒店市場份額改善的部分PSU的公允價值是我們普通股在授予日的收盤價。

2020年2月25日，我們的董事會批准了352,035向我們的執行官員發送PSU。根據我們的相對總股東回報，部分PSU的授予日期公允價值為$8.52使用波動率的假設21.4%無風險利率為1.16%。授予日期根據酒店市場份額計算的部分PSU的公允價值為$9.58，這是我們普通股在這個日期的收盤價。

我們的PSU摘要，來自2020年1月1日至2020年6月30日具體如下：



	數量目標單位		加權的- 平均資助金約會集市價值
截至2020年1月1日的未歸屬餘額	796,532		$	11.16
授與	352,035		9.02
來自股息的額外單位	9,556		10.42
既得(1)	(245,937	)	11.00
2020年6月30日的未歸屬餘額	912,186		$	9.63

______________________


(1)	2020年歸屬的PSU賺取的普通股股數等於。123.07%PSU目標獎的獲得者。

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其餘未歸屬的PSU預計將歸屬如下：290,927期間的單位2021, 269,224期間的單位2022和352,035在.期間2023。歸屬所賺取的股份數量取決於上述業績目標的實現情況。自.起2020年6月30日，與PSU相關的未確認補償成本為$4.8百萬，並預計在加權平均時間段內以直線為基礎進行確認。26月份。我們錄製了$0.7百萬截至三個月的每個月與PSU相關的補償費用2020年6月30日和2019。我們錄製了$1.4百萬和$1.3百萬截至六個月的與PSU相關的補償費用2020年6月30日和2019分別為。

LTIP單元

LTIP部門旨在為高管提供與限制性股票相當的長期激勵，同時允許他們享受更優惠的所得税待遇。每個授予的LTIP單位被視為相當於根據2016年計劃保留的一股普通股的獎勵。在授予時，LTIP單位並不具有與普通OP單位完全的經濟平價，但根據合夥企業税收規則，隨着時間的推移，一旦發生特定事件，LTIP單位就可以達到這種平價。

2020年2月25日，我們的董事會批准了80,898LTIP單位給我們的某些高級管理人員。本公司其他行政人員選擇收取限制性股票，以代替LTIP單位。授予日期LTIP單位的公允價值是我們普通股在授予日期的收盤價。

我們的LTIP單元摘要來自2020年1月1日至2020年6月30日具體如下：



	單位數		加權的- 平均資助金約會集市價值
截至2020年1月1日的未歸屬餘額	244,366		$	10.65
授與	80,898		9.58
既得(1)	(81,455	)	10.65
2020年6月30日的未歸屬餘額	243,809		$	10.29

______________________


(1)	自.起2020年6月30日，所有歸屬的LTIP單元都已轉換為公共運算單元。

其餘未歸屬的LTIP單位預計歸屬如下：108,421期間的單位2021, 108,422期間的單位2022和26,966期間的單位2023。自.起2020年6月30日中的325,264LTIP單位已批准，81,455LTIP小組已經授權。

自.起2020年6月30日，與LTIP單位獎勵相關的未確認補償成本為$2.1百萬記錄未確認賠償費用的加權平均期間約為24月份。我們錄製了$0.3百萬和$0.2百萬截至三個月的與LTIP單位獎勵相關的薪酬支出2020年6月30日和2019分別為。我們錄製了$0.5百萬和$0.3百萬截至六個月的與LTIP單位獎勵相關的薪酬支出2020年6月30日和2019分別為。

7. 每股收益(虧損)

每股基本收益(虧損)的計算方法是將普通股股東可獲得的淨收益(虧損)除以已發行普通股的加權平均數量。每股攤薄收益(虧損)的計算方法是將普通股股東可獲得的經攤薄證券調整的淨收益(虧損)除以包括攤薄證券在內的已發行普通股的加權平均數。

包含不可沒收股息或股息等價物權利(不論已支付或未支付)的未歸屬股票獎勵均為參與證券，並根據兩級法計入每股收益。因此，用於計算基本和稀釋每股收益的普通股股東可獲得的淨收入或虧損(如適用)已被排除在可歸因於基於未歸屬股份的薪酬(參與證券)的分配和未分配收益之外。

以下是基本每股收益(虧損)和稀釋後每股收益(虧損)計算的對賬(單位為千，不包括每股和每股數據)：

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	截至6月30日的三個月，						截至6月30日的六個月，
	2020			2019			2020			2019
分子：
普通股股東應佔淨(虧損)收入	$	(72,782	)	$	28,960		$	(107,341	)	$	37,905
未歸屬的基於股份的薪酬所宣佈的股息	—			(35		)	—			(70		)
普通股股東可獲得的淨(虧損)收益	$	(72,782	)	$	28,925		$	(107,341	)	$	37,835
分母：
加權-已發行普通股的平均數量-基本	200,797,317			202,405,507			201,002,576			202,610,178
稀釋證券的影響：
未歸屬限制性普通股	—			68,995			—			58,084
與未歸屬PSU相關的股票	—			426,137			—			438,228
加權-已發行普通股平均數-稀釋	200,797,317			202,900,639			201,002,576			203,106,490
每股收益(虧損)：
普通股股東可獲得的每股淨(虧損)收益-基本	$	(0.36	)	$	0.14		$	(0.53	)	$	0.19
普通股股東可獲得的每股淨(虧損)收益-攤薄	$	(0.36	)	$	0.14		$	(0.53	)	$	0.19

在截至以下日期的六個月內2020年6月30日, 171,458的未歸屬PSU被排除在已發行的稀釋加權平均普通股之外，因為它們的效果將是反稀釋的。

非控股股東持有的普通股運營單位已被排除在稀釋每股收益(虧損)計算的分母之外，因為這不會對金額產生影響，因為普通股運營單位的收入或虧損份額也將被加減，以得出普通股股東可獲得的淨收益(虧損)。

8. 債款

下表列出了截至以下日期公司債務的信息2020年6月30日和2019年12月31日(千美元)：

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			截至的本金餘額
貸款	截至2020年6月30日的利率	到期日	2020年6月30日			2019年12月31日
鹽湖城萬豪市中心抵押貸款(2020年6月25日償還)	4.25%	2020年11月	$	—		$	53,273
鹽湖城萬豪市中心抵押貸款	倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)+3.25%(1)	2022年1月(2)	48,000			—
華盛頓特區威斯汀城市中心抵押貸款	3.99%	2023年1月	59,427			60,550
索諾馬小屋，文藝復興度假村和水療中心抵押貸款	3.96%	2023年4月	26,675			26,963
聖地亞哥威斯汀抵押貸款	3.94%	2023年4月	61,064			61,851
曼哈頓庭院/中城東區抵押貸款	4.40%	2024年8月	80,330			81,107
文藝復興沃辛頓抵押貸款	3.66%	2025年5月	80,067			80,904
JW萬豪丹佛櫻桃溪抵押貸款	4.33%	2025年7月	60,659			61,253
波士頓威斯汀海濱酒店抵押貸款	4.36%	2025年11月	188,804			190,725
新市場税收抵免貸款(3)	5.17%	2020年12月	2,943			2,943
未攤銷債務發行成本			(2,935		)	(3,240		)
抵押貸款和其他債務總額，扣除未攤銷債務發行成本			605,034			616,329

無擔保定期貸款	倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)+2.35%(4)	2023年10月	50,000			50,000
無擔保定期貸款	倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)+2.35%(5)	2024年7月	350,000			350,000
未攤銷債務發行成本			(1,733		)	(1,230		)
無擔保定期貸款，扣除未攤銷債務發行成本			398,267			398,770

高級無擔保信貸安排	倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)+2.40%(6)	2023年7月(7)	148,985			75,000

債務總額，扣除未攤銷債務發行成本			$	1,152,286		$	1,090,099
加權平均利率	3.80%

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(1)	倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)的下限為1.0%.


(2)	在滿足某些條件的情況下，貸款可以再延長一年。


(3)	假設與收購鳳凰城帕洛瑪酒店有關2018年3月1日.


(4)	我們是一項利率互換協議的締約方，該協議將倫敦銀行同業拆借利率固定在2.41%穿過2023年10月.


(5)	我們是一項利率互換協議的締約方，該協議將倫敦銀行同業拆借利率固定在1.70%穿過2024年7月為$175百萬貸款的一部分。有效2020年6月9日，LIBOR的下限為0.25%.


(6)	有效2020年6月9日，LIBOR的下限為0.25%.


(7)	在支付了適用的費用並滿足某些習慣條件後，信貸安排可以再延長一年。

按揭及其他債務

我們產生了有限的追索權，特定於財產的抵押債務由我們的某些酒店擔保。如果發生違約，貸款人只能取消擔保資產的抵押品贖回權；但是，如果發生欺詐、濫用資金或其他慣例追索權條款，貸款人可以向我們要求付款。自.起2020年6月30日, 八我們的31酒店由抵押債務擔保。

在……上面2020年6月25日，我們通過結束對我們唯一的重大近期債務到期日進行再融資$48.0百萬由鹽湖城萬豪市中心擔保的抵押貸款。貸款所得用於償還現有的$52.5百萬按揭貸款

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由鹽湖城萬豪市中心擔保，該項目原定於2020年11月到期，餘額由企業手頭現金提供資金。這筆新貸款將於#年到期。2022年1月並有權將到期日延長至2023年1月，但須符合某些條件。這筆新貸款的利息為倫敦銀行同業拆借利率加碼。3.25%。倫敦銀行同業拆借利率的下限為1.0%。這筆貸款需要償還本金#。$150千人每月，剩餘本金到期。

由於新冠肺炎的影響，我們已要求對通過商業抵押證券(“CMBS”)池發放的我們酒店銀團貸款的某些條件給予減免。除了波士頓威斯汀海濱酒店抵押的按揭貸款外，我們沒有收到任何所要求的減免。在……上面2020年7月16日，我們簽訂了一項由威斯汀波士頓海濱酒店擔保的抵押貸款的修正案。修正案允許公司使用酒店目前的儲備餘額更換傢俱和固定裝置(“FF&E儲備”)，用於償還自三個月起到期的債務。2020年8月。用於貸款到期金額的FF&E儲備中的任何資金都必須由公司在截至以下日期的12個月內按比例補充2022年6月.

我們的抵押債務包含某些特定於房地產的契約和限制，包括觸發“現金陷阱”條款的最低償債覆蓋率或債務收益率，以及在未經貸款人同意的情況下招致額外債務的限制。當酒店的經營業績低於一定的償債覆蓋率或債務收益率時，就會觸發這種現金陷阱條款。當這些撥備被觸發時，酒店產生的所有多餘現金流將直接存入現金管理賬户，以使我們的貸款人受益，直到達到指定的償債覆蓋率或債務收益率，並在一段時間內保持這一水平。此類規定並未向貸款人提供加速償還標的債務的權利。自.起2020年6月30日，曼哈頓中城東部庭院、威斯汀波士頓海濱酒店、索諾馬的Lodge at Sonoma、華盛頓特區威斯汀的市中心、櫻桃溪的JW萬豪丹佛和文藝復興沃辛頓的償債覆蓋率或債務收益率低於最低門檻，從而觸發了每筆貸款的現金陷阱撥備。我們預計，由於新冠肺炎疫情對我們酒店運營的持續負面影響，威斯汀聖地亞哥貸款的現金陷阱撥備將於2020年第三季度觸發。我們預計這樣的現金陷阱不會影響我們滿足短期流動性需求的能力。

優先無擔保信貸安排和無擔保定期貸款

我們是信貸協議(“信貸協議”)的締約方，該協議規定$400百萬高級無擔保信貸安排(“循環信貸安排”)，於#年到期2023年7月, a $350百萬年到期的無擔保定期貸款2024年7月(“貸款定期貸款”)及$50百萬年到期的無擔保定期貸款2023年10月(《2023年定期貸款》)。循環信貸貸款的到期日在支付了適用的費用並滿足某些習慣條件後，可以再延長一年。循環信貸貸款的利率基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，外加基於公司槓桿率的適用保證金，如下所示：



	適用保證金
槓桿率	旋轉信貸安排	不安全定期貸款
低於30%	1.40%	1.35%
大於或等於30%但小於35%	1.45%	1.40%
大於或等於35%但小於40%	1.50%	1.45%
大於或等於40%但小於45%	1.55%	1.50%
大於或等於45%但小於50%	1.70%	1.65%
大於或等於50%但小於55%	1.90%	1.85%
大於或等於55%	2.05%	2.00%

除循環信貸融資項下未償還款項的應付利息外，我們還須支付等同於0.20%循環信貸安排的未使用部分(如果平均使用量大於50%或0.30%如果平均使用量小於或等於循環信貸安排的未使用部分50%。自.起2020年6月30日，我們有過$149.0百萬在循環信貸安排項下的未償還借款中。我們在#年的循環信貸安排上產生了利息和未使用的費用。$1.8百萬和$1.0百萬在截至的三個月內2020年6月30日和2019分別為。我們在#年的循環信貸安排上產生了利息和未使用的費用。$2.5百萬和$1.7百萬在截至以下日期的六個月內2020年6月30日和2019分別為。我們對#年的無擔保定期貸款產生了利息。$2.9百萬和$3.5百萬在截至的三個月內2020年6月30日和2019分別為。我們對#年的無擔保定期貸款產生了利息。$6.1百萬和$6.9百萬在截至以下日期的六個月內2020年6月30日和2019分別為。

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在……上面2020年6月9日，我們對信貸協議(“經修訂的信貸協議”)進行了修訂。修訂後的信貸協議免除了經季度測試的金融契約2020年6月9日一直持續到#年第一季度2021，除非我們選擇在較早的日期終止豁免(2020年6月9日而終止日期與#年第一季度末兩者中較早者為準2021，“聖約救濟期”)。

在契約救濟期內，直至吾等證明遵守契約救濟期結束後下一財政季度的財務契約為止(“限制期”)，(I)經修訂信貸協議規定，除各種例外情況外，若干債務、股權發行及資產處置所得的現金淨額，將用作強制性預付經修訂信貸協議下未清償的款項；(Ii)經修訂信貸協議另訂契約，規定吾等及我們的附屬公司維持最低流動資金，定義為不受限制的現金；(Ii)經修訂信貸協議規定，吾等及我們的附屬公司須維持最低流動資金，定義為不受限制的現金；(Ii)經修訂信貸協議規定，吾等及我們的附屬公司須維持最低流動資金，定義為不受限制的現金。$100.0百萬及(Iii)經修訂信貸協議施加額外的負面契諾，將限制吾等招致額外債務、支付股息及分派(維持REIT地位所需者除外)、回購股份、預付其他債務、進行資本開支、進行資產處置或轉讓及進行投資的能力，每種情況均受各種例外情況規限。在限制期內，允許收購擔保酒店，但須符合以下條件$300百萬此外，允許收購無擔保酒店，條件是部分償還循環信貸安排的未償還餘額或由初級資本提供資金。

在“公約”救濟期結束後，經修訂的“信貸協議”修改了某些金融契約，直至2022年1月1日或者，除非我們選擇在更早的日期終止該期間(“比率調整期”)，如下所示：


•	最高槓杆率從60%至65%;


•	無約束槓桿率從60%至65%及


•	未擔保的隱含債務服務覆蓋率不得低於1.00至1.00比率調整期內的前兩個測試期，不少於1.10至1.00比率調整期內的第三個測試期且不少於1.20至1.00之後的所有測試期。

在公約救濟期內，直至(I)項中較早者為止2022年1月1日及(Ii)吾等證明遵守財務契諾之日，在未實施比率調整期內繼契約濟助期後連續兩個季度實施之修訂之情況下，吾等擁有未設押物業之若干附屬公司之股權須予質押，以擔保經修訂信貸協議項下之責任。

在《公約》救濟期和比率調整期內，經修訂的信貸協議還將適用利率設定為倫敦銀行同業拆借利率加2.40%對於循環信貸安排和倫敦銀行同業拆借利率，外加2.35%對於融資定期貸款和2023年定期貸款。修訂後的信貸協議還增加了倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)下限0.25%用於可變利率的計算。

9. 公允價值計量與利率互換

若干金融資產、負債及其他金融工具的公允價值2020年6月30日和2019年12月31日，以千為單位，如下所示：



	2020年6月30日				2019年12月31日
	攜載金額(1)		公允價值		攜載金額(1)		公允價值
債款	$	1,152,286	$	1,214,065	$	1,090,099	$	1,110,353
利率互換負債	$	14,858	$	14,858	$	2,545	$	2,545

_______________


(1)	債務賬面金額是扣除未攤銷債務發行成本後的淨額。

我們債務的公允價值是公允價值層次下的二級計量(見附註2)。我們通過按估計的市場利率貼現每種工具的未來現金流來估計我們債務的公允價值。我們的利率掉期的公允價值是公允價值層次下的第二級衡量標準。我們根據利率收益率曲線和隱含市場波動率作為輸入，並根據交易對手的信用風險進行調整，估計利率互換的公允價值。我們得出的結論是，信用風險估值調整的投入是第3級投入，但這些投入對整個公允價值計量並不重要。由於這些金融工具的短期性質，我們其他金融工具的賬面價值接近公允價值。

利率互換

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本公司的利率衍生工具(未被指定或核算為現金流對衝)包括以下內容2020年6月30日和2019年12月31日，以千為單位：



									資產(負債)公允價值
對衝債務	類型	固定費率		指數	生效日期	到期日	名義金額		2020年6月30日			2019年12月31日
5000萬美元定期貸款	互換	2.41	%	1個月期倫敦銀行同業拆息	2019年1月7日	2023年10月18日	$	50,000	$	(3,840	)	$	(1,597	)
3.5億美元定期貸款	互換	1.70	%	1個月期倫敦銀行同業拆息	2019年7月25日	2024年7月25日	$	175,000	(11,018		)	(948		)
									$	(14,858	)	$	(2,545	)

利率掉期協議的公允價值計入隨附的綜合資產負債表中的應付帳款和應計費用。2020年6月30日和2019年12月31日.

10. 承諾和或有事項

訴訟

我們會受到各種索賠、訴訟和法律程序的影響，包括在正常業務過程中出現的關於我們酒店和公司事務的日常訴訟。雖然無法確定該等事宜的最終結果，但管理層相信，超過保險承保金額的該等負債總額(如有)不會對我們的財務狀況或經營業績造成重大不利影響。然而，對該公司提出的索賠、訴訟和法律程序的結果受到重大不確定性的影響。

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第二項。	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

本報告包含修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法第21E節意義上的某些前瞻性陳述。該公司打算將這類前瞻性陳述納入“1995年私人證券訴訟改革法”中有關前瞻性陳述的安全港條款，並將本聲明包括在內，以遵守這些安全港條款。這些前瞻性陳述通常可以通過使用“相信”、“預期”、“打算”、“預期”、“估計”、“項目”或類似的表達方式來識別，無論是否定的還是肯定的。前瞻性陳述是基於管理層目前的預期和假設，並不是對未來業績的保證。可能導致實際結果與當前預期大不相同的因素包括但不限於這裏討論的風險，以及我們在提交給證券交易委員會的定期文件中不時討論的風險因素，包括我們截至2010年12月31日的年度報告第I部分的Form 10-K第1A項“風險因素”。2019年12月31日正如我們的Form 10-Q季度報告和Form 8-K當前報告所更新的那樣。因此，不能保證公司的期望一定會實現。除非聯邦證券法另有要求，否則公司不承擔任何義務或承諾公開發布對本報告中包含的任何前瞻性陳述的任何更新或修訂，以反映本報告日期之後的事件、情況或預期的變化。

可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的結果、業績或成就大不相同的一些風險和不確定因素包括但不限於以下內容：


•	經濟的負面變化，包括但不限於，當前就業增長趨勢逆轉、失業增加或企業盈利和投資減少；


•	酒店業的競爭加劇，以及我們擁有物業的市場中來自替代住宿渠道或第三方互聯網中介的競爭加劇；


•	未能有效執行我們的長期業務戰略併成功確定和完成收購；


•	影響酒店翻新和管理的風險和不確定因素(包括但不限於施工延誤、建築成本增加、酒店運營中斷以及與我們的特許經營協議相關的風險)；


•	與融資的可獲得性和條件以及利用債務為收購和翻新提供資金或為現有債務再融資有關的風險，包括較高的利率對融資成本和/或可獲得性的影響；


•	與我們的負債水平相關的風險，以及我們在優先無擔保信貸安排和無擔保定期貸款的信貸協議上獲得契約豁免的能力；


•	與整個旅館業相關的風險，包括但不限於，替代住宿渠道的增加、商務旅行頻率的減少和經營成本的增加；


•	與自然災害相關的風險；


•	新型冠狀病毒(新冠肺炎)對美國、地區和全球經濟、旅遊、酒店業以及我們酒店的財務狀況和經營業績的持續不利影響；


•	遵守政府法規的費用，包括但不限於“美國殘疾人法”；


•	未投保損失和環境污染的潛在責任；


•	與網絡攻擊或其他方式的安全漏洞相關的風險，以及支持我們的運營和酒店經理的信息技術和系統的其他重大中斷；


•	與我們可能無法根據1986年修訂的“國內收入法”獲得房地產投資信託基金資格相關的風險；


•	税收和環境法可能出現的不利變化；以及


•	與我們對關鍵人員的依賴相關的風險，這些關鍵人員的持續服務得不到保證。

概述

DiamondRock酒店公司是一家專注於住宿的馬裏蘭州公司，以房地產投資信託基金(“REIT”)的形式運營。自.起2020年6月30日，我們擁有一個投資組合，31高級酒店和度假村包含10,102客房分佈在北美和美屬維爾京羣島的21個不同市場。我們在美屬維爾京羣島的酒店，法國礁和晨星海灘度假村(“法國礁”)，由於2017年9月伊爾瑪颶風造成的損失，目前仍處於關閉狀態。

作為住宿物業的所有者，而不是經營者，我們收到酒店在向酒店經理支付費用後產生的所有運營利潤或虧損，這些費用是根據每家酒店的收入和盈利能力計算的。

我們的戰略是將積極的資產管理、保守的槓桿和有紀律的資本配置應用於北美城市和度假市場的高質量住宿物業，這些物業具有優越的增長前景和較高的進入門檻。我們的目標是通過股息和持久的資本增值相結合，提供超過同行所產生的長期股東回報。

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我們的主要業務是收購、擁有、資產管理和翻新美國的高級酒店物業。我們的投資組合集中在主要的門户城市和目的地度假地點。我們的每家酒店都由第三方管理-要麼是獨立的運營商，要麼是品牌運營商，如萬豪國際酒店集團(Marriott International，Inc.)。(“萬豪”)。

我們嚴格評估我們的每家酒店，以確保我們擁有符合我們的願景、支持我們的使命並與我們的戰略相一致的酒店組合。我們定期分析我們的投資組合，以確定將資本投資於某些項目或銷售非核心資產的機會，以提高我們的投資組合質量。我們致力於保守的資本結構和審慎的槓桿。我們定期評估資本的可獲得性和可負擔性，以實現股東價值最大化和企業風險最小化。此外，我們致力於遵循健全的公司治理實踐，並在與股東的溝通中保持公開和透明。

財務狀況和經營業績的主要指標

我們使用各種經營和其他信息來評估我們業務的財務狀況和經營業績。這些關鍵指標包括按照美國公認會計原則(“美國GAAP”)編制的財務信息，以及沒有按照美國GAAP編制的其他財務信息。此外，我們還使用其他可能不屬於財務性質的信息，包括統計信息和比較數據。我們使用這些信息來衡量單個酒店、酒店集團和/或我們整個業務的表現。我們定期將歷史信息與內部預算以及整個行業的信息進行比較。這些關鍵指標包括：


•	入住率；


•	日均費率(或ADR)；


•	每間可用客房收入(或RevPAR)；


•	未計利息、所得税、折舊及攤銷前收益(或EBITDA)、房地產未計利息、所得税、折舊及攤銷前收益(或EBITDA回覆)和調整後的EBITDA；以及


•	運營資金(或FFO)和調整後的FFO。

入住率、ADR和RevPAR是酒店業內部評估經營業績的常用指標。RevPAR是ADR和入住率的乘積，是監測單個酒店水平和整個業務運營業績的重要統計數據。我們在絕對的基礎上評估單個酒店的RevPAR表現，並將其與預算和前期進行比較，以及在公司範圍和地區的基礎上進行評估。ADR和RevPAR僅包括客房收入。客房收入包括大約66%佔我們截止到的六個月總收入的1/32020年6月30日並由需求決定，以入住率衡量，定價以ADR衡量，以及我們可用的酒店房間供應。

我們的ADR、入住率和RevPAR業績可能會受到宏觀經濟因素的影響，如美國總體經濟狀況、地區和當地就業增長、個人收入和公司收益、寫字樓空置率和業務搬遷決定、機場和其他商務和休閒旅行、對住宿替代方案的使用增加、新酒店建設以及我們競爭對手的定價策略。此外，我們的ADR、入住率和RevPAR業績取決於我們酒店的全球品牌的持續成功。

我們也用EBITDA，EBITDA回覆、調整後的EBITDA、FFO和調整後的FFO作為衡量我們業務財務業績的指標。請參閲“非GAAP財務衡量標準”。

新冠肺炎大流行

2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為全球大流行。這場大流行減少了旅行，並對整個酒店業產生了不利影響。我們已經看到住宿需求產生因素的顯著減少或消除，包括全市範圍的會議、體育和娛樂活動、商務和休閒旅行，以及國內整體空運能力。

針對新冠肺炎，我們在物業和公司層面採取了以下積極行動：

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•	與我們的酒店運營商協調，我們在整個2020年3月和4月暫停了我們20家酒店的運營。在截至以下三個月的期間內2020年6月30日，我們重新開張了12家酒店。在…之後2020年6月30日，我們重新開業了另外三家酒店，我們之前運營的30家酒店中有25家已經開業，截止到2020年8月7日.


•	我們已經與我們的酒店運營商一起制定並實施了行動計劃，以顯著降低我們每家酒店的運營成本。


•	在可能的情況下，我們已經為我們的酒店培養了其他需求，包括容納急救人員和被隔離的軍事人員。


•	我們已經取消或推遲了2020年剩餘時間計劃的資本支出的65%以上。


•	我們已經暫停了法國人珊瑚礁的重建工作，我們原本預計它將在2020年底作為兩家獨立的酒店開業。


•	我們暫停了季度股息，從2020年4月支付的股息開始。我們預計在2021年1月支付股息，足以支付截至2020年12月31日的一年中我們應納税所得額的100%(如果有的話)。


•	2020年3月，我們從4億美元的優先無擔保信貸安排中提取資金，以增強我們的流動性。自.起2020年6月30日，我們有過2.51億美元我們的高級無擔保信貸工具的借款能力8780萬美元手頭的不受限制的現金。


•	2020年6月9日，我們執行了4億美元優先無擔保信貸安排和4億美元無擔保定期貸款的信貸協議修正案。修正案規定，從2020年第二季度開始至2021年第一季度，豁免經過季度測試的金融契約，並對此後至2021年第四季度的契約進行某些其他修改。


•	2020年6月25日，我們通過完成鹽湖城萬豪市中心擔保的4800萬美元抵押貸款，為我們唯一重要的近期債務到期日進行了再融資。貸款所得用於償還鹽湖城萬豪市中心計劃於2020年11月1日到期的現有5250萬美元抵押貸款。新貸款將於2022年1月到期，並有權將到期日延長至2023年1月，但須滿足某些條件。


•	我們正在探索對現有酒店管理和特許經營協議的可能修改，目前正在與某些酒店經理和特許經營商討論修改或重組這些協議的可能性，以使我們受益。鑑於這些談判的早期性質，目前還不清楚這些談判會帶來什麼變化(如果有的話)。

圍繞新冠肺炎大流行的局勢仍然不穩定。我們酒店住宿的市場需求與酒店附近報告的感染水平、消費者信心以及衞生官員以及聯邦、州和地方政府的指導密切相關。

我們以休閒為重點的酒店的需求比我們的城市酒店恢復得更快。。隨着需求的回升，我們將繼續積極管理我們的酒店。我們繼續仔細評估人員需求、清潔和安全協議、業務組合和其他舉措。我們預計，新冠肺炎疫情將減少我們經營的市場內新酒店客房的供應渠道，這將進一步穩定每間客房的均價和盈利能力。

另見本報告第二部分第1A項“風險因素”。

我們的酒店

下表列出了截至六個月的某些運營信息2020年6月30日我們每家酒店的費用。該表顯示了每家酒店的經營狀況，以及截至六個月的部分時間內每家酒店的入住率、ADR和RevPAR2020年6月30日它是開着的。

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酒店在截至2020年6月30日的6個月內開放⁽¹⁾
財產	定位			數量房間	入住率(%)		ADR(美元)		RevPAR(美元)		%變化從2019年RevPAR開始
鹽湖城萬豪市中心	猶他州鹽湖城			510	28.0	%	167.49		46.81		(58.3	)%
文藝復興時期的沃辛頓	得克薩斯州沃斯堡			504	34.4	%	187.14		64.47		(56.8	)%
聖地亞哥威斯汀	加州聖地亞哥			436	47.3	%	182.76		86.53		(44.6	)%
威斯汀勞德代爾堡海灘度假村	佛羅裏達州勞德代爾堡			433	49.5	%	251.18		124.30		(38.2	)%
華盛頓特區威斯汀市中心	華盛頓特區。			410	31.0	%	191.70		59.48		(68.5	)%
亞特蘭大萬豪Alpharetta酒店	佐治亞州，亞特蘭大			318	29.1	%	167.54		48.74		(60.2	)%
曼哈頓庭院/中城東區	紐約，紐約			321	76.2	%	154.60		117.86		(46.7	)%
貝塞斯達萬豪套房	馬裏蘭州貝塞斯達			272	25.9	%	168.34		43.57		(67.7	)%
破岸酒店	加利福尼亞州亨廷頓海灘			157	55.2	%	211.59		116.73		(39.0	)%
L‘Auberge de Sedona	亞利桑那州塞多納			88	50.3	%	568.53		286.00		(44.1	)%
開放酒店的合計/加權平均數				3,449	40.7	%	200.33		81.47		(52.1	)%

截至2020年6月30日的6個月中，酒店關閉了部分時間⁽¹⁾
財產	定位	關閉日期	重新開放日期 ⁽²⁾	數量房間	入住率(%)		ADR(美元)		RevPAR(美元)		%變化從2019年RevPAR開始
芝加哥萬豪市中心	芝加哥，伊利諾斯州	4/10/2020	-	1,200	21.5	%	$	164.29	$	35.30	(76.0	)%
波士頓威斯汀海濱酒店	波士頓，馬薩諸塞州	3/25/2020	-	793	29.9	%	196.96		58.95		(68.1	)%
紐約列剋星敦酒店	紐約，紐約	3/29/2020	-	725	30.7	%	183.27		56.34		(72.3	)%
波士頓市中心希爾頓酒店	波士頓，馬薩諸塞州	3/23/2020	⁽³⁾	403	32.8	%	191.87		62.99		(75.1	)%
維爾萬豪山莊度假村及水療中心	科羅拉多州維爾市	3/20/2020	6/12/2020	344	33.1	%	442.11		146.46		(33.2	)%
格温芝加哥酒店	芝加哥，伊利諾斯州	3/31/2020	6/10/2020	311	31.8	%	193.42		61.51		(68.0	)%
中環時代廣場希爾頓花園酒店	紐約，紐約	3/29/2020	-	282	38.5	%	154.35		59.40		(73.6	)%
希爾頓·伯靈頓	佛蒙特州伯靈頓	3/31/2020	⁽⁴⁾	258	19.7	%	133.81		26.38		(79.2	)%
鳳凰城帕洛瑪酒店	鳳凰城，亞利桑那州	3/31/2020	6/21/2020	242	37.4	%	225.78		84.49		(52.5	)%
丹佛JW萬豪酒店櫻桃溪酒店	科羅拉多州丹佛市	3/22/2020	6/1/2020	199	31.6	%	228.56		72.19		(55.3	)%
曼哈頓庭院/第五大道	紐約，紐約	3/27/2020	-	189	30.8	%	206.17		63.49		(69.1	)%
巴爾巴里海灘別墅基韋斯特(前身為基韋斯特喜來登套房)⁽⁵⁾	佛羅裏達州基韋斯特	3/23/2020	6/1/2020	184	46.6	%	315.35		146.87		(41.5	)%
索諾馬的小屋，文藝復興時期的度假村和水療中心	索諾馬，加利福尼亞州	3/21/2020	⁽⁶⁾	182	23.0	%	233.39		53.58		(73.1	)%
丹佛市中心庭院	科羅拉多州丹佛市	3/20/2020	6/1/2020	177	26.0	%	163.06		42.40		(71.7	)%
文藝復興時期的查爾斯頓	南卡羅來納州查爾斯頓	4/6/2020	5/14/2020	166	40.2	%	225.04		90.56		(61.6	)%
卡瓦洛角，金門小屋	索薩利托，加利福尼亞州	3/17/2020	6/24/2020	142	23.5	%	445.49		104.56		(63.7	)%
哈瓦那卡巴納基韋斯特	佛羅裏達州基韋斯特	3/23/2020	6/1/2020	106	48.7	%	271.00		131.99		(37.7	)%
酒店會徽	加州舊金山	3/23/2020	6/26/2020	96	33.9	%	255.03		86.46		(49.3	)%
登岸度假村和水療中心	南太浩湖，加利福尼亞州	3/23/2020	6/5/2020	82	33.1	%	299.20		99.16		(32.9	)%
塞多納果園酒店	亞利桑那州塞多納	3/31/2020	5/15/2020	70	37.2	%	209.22		77.91		(62.6	)%
已停業酒店的合計/加權平均數				6,151	30.0	%	219.62		65.88		(65.5	)%

總計/加權平均值				9,600	33.8	%	$	211.29	$	71.48	(61.0	)%

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____________________


(1)	2017年9月6日，受颶風伊爾瑪影響，法國人珊瑚礁關閉，目前仍處於關閉狀態。因此，沒有截至2020年6月30日的六個月的運營信息。


(2)	重新開放日期(如果適用)，自2020年6月30日起。


(3)	酒店於2020年7月31日重新開業。


(4)	酒店於2020年7月16日重新開業。


(5)	2020年6月1日，該酒店改建為獨立酒店，名為巴巴里海灘別墅基韋斯特(Barbary Beach House Key West)。


(6)	酒店於2020年7月1日重新開業。

運營結果

我們截至三個月和六個月的經營結果的可比性2020年6月30日到截止的三個月和六個月2019年6月30日已經受到新冠肺炎大流行影響的重大影響。我們預計，我們在2020年未來時期的運營結果的可比性將受到類似的影響。

截至以下三個月的比較2020年6月30日到截止的三個月2019年6月30日

為了應對新冠肺炎疫情，我們在截至的三個月裏，暫停了我們20家酒店的全部或部分運營。2020年6月30日。其中12家酒店在2020年6月30日。其中八家酒店截至2020年6月30日.

營業收入。收入主要由我們酒店的客房、食品和飲料以及其他運營收入組成，具體如下(以百萬美元為單位)：



	截至6月30日的三個月，
	2020		2019		%變化
房間	$	13.1	$	181.6	(92.8	)%
食品和飲料	3.0		60.7		(95.1	)%
其他	4.3		15.6		(72.4	)%
總收入	$	20.4	$	257.9	(92.1	)%

我們的總收入比去年同期下降了2.375億美元2.579億美元在截至的三個月內2019年6月30日至2040萬美元在截至的三個月內2020年6月30日.

以下是截至前三個月的主要酒店經營統計數據2020年6月30日和2019.



	截至6月30日的三個月，
	2020			2019			%變化
入住率%	8.5		%	83.1		%	(74.6	)%
adr	$	175.74		$	250.23		(29.8	)%
RevPAR	$	14.99		$	208.02		(92.8	)%

食品和飲料收入比截至三個月的三個月減少5770萬美元2019年6月30日.

其他收入，主要是水療中心、停車場、度假村費用以及自然減員和取消費用，減少了1130萬美元。

酒店運營費用。業務費用包括以下費用(百萬美元)：

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	截至6月30日的三個月，
	2020			2019		%變化
客房、部門費用	$	7.1		$	42.9	(83.4	)%
餐飲部開支	4.7			36.5		(87.1	)
其他部門開支	0.6			3.8		(84.2	)
一般和行政	6.4			21.6		(70.4	)
公用事業	3.0			4.9		(38.8	)
維修和保養	4.2			8.8		(52.3	)
銷售及市場推廣	4.5			17.2		(73.8	)
特許經營費	0.8			7.2		(88.9	)
基地管理費	(0.1		)	5.5		(101.8	)
激勵性管理費	—			1.8		(100.0	)
財產税	14.6			14.0		4.3
其他固定收費	4.6			4.0		15.0
與法國人珊瑚礁相關的專業費用和開業前費用	0.1			3.7		(97.3	)
租賃費	2.8			3.3		(15.2	)
酒店總運營費用	$	53.3		$	175.2	(69.6	)%

我們酒店的運營費用比去年同期減少了1.219億美元1.752億美元在截至的三個月內2019年6月30日至5330萬美元在截至的三個月內2020年6月30日。在截至的三個月內2020年6月30日此外，我們應計290萬美元的補償和福利費用，用於支付與新冠肺炎疫情相關的在我們物業休假或下崗的員工的補償和福利費用，這筆費用包括在上述一般和行政費用中。

折舊和攤銷。我們的酒店建築在收購後的40多年內記錄了折舊和攤銷。酒店傢俱、固定裝置及設備的折舊年限估計為購置日期至更換酒店傢俱、固定裝置及設備日期之間的期間。我們的折舊和攤銷費用減少了。60萬美元，或1.9%，與截至三個月的季度相比2019年6月30日。這主要是由於資本支出全額折舊的時間安排。

公司費用。公司費用主要由與員工相關的成本組成，包括基本工資、獎金、限制性股票和遣散費。公司費用還包括公司運營成本、專業費用和董事費用。我們的公司費用減少了60萬美元，或7.8%，自740萬美元在截至的三個月內2019年6月30日至680萬美元在截至的三個月內2020年6月30日主要是由於員工薪酬和其他與員工相關的費用減少。我們預計，與2019年可比季度相比，2020年剩餘每個季度的企業費用都將下降。

利息支出。我們的利息支出是1160萬美元和1240萬美元在截至的三個月內2020年6月30日和2019，並由以下各項組成(以百萬為單位)：



	截至6月30日的三個月，
	2020			2019
按揭債息	$	6.5		$	6.6
無擔保定期貸款利息	2.9			3.5
信貸安排利息和未使用的費用	1.8			1.0
債務發行成本和債務溢價攤銷	0.5			0.5
資本化利息	(1.1		)	(0.3		)
利率互換按市值計價和淨結算	1.0			1.1
	$	11.6		$	12.4

利息支出減少主要與無抵押定期貸款利息減少及與法國礁相關的已確認資本化利息增加有關，但因2020年3月我們4億美元的優先無擔保信貸安排全部動用而產生的信貸安排利息增加部分抵消了這一影響。

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所得税。我們記錄的所得税優惠是660萬美元在截至的三個月內2020年6月30日和所得税費用為460萬美元在截至的三個月內2019年6月30日。截至三個月的所得税優惠2020年6月30日包括我們國內TRS的2460萬美元税前虧損帶來的670萬美元的所得税優惠，以及擁有法國珊瑚礁的TRS的100萬美元税前收入產生的10萬美元的外國所得税支出。截至三個月的所得税支出2019年6月30日包括我們國內TRS的1710萬美元税前收入中的470萬美元所得税支出，以及擁有法國珊瑚礁的TRS的360萬美元税前虧損產生的10萬美元的外國所得税優惠。

截至以下六個月的比較2020年6月30日到截止的六個月2019年6月30日

為了應對新冠肺炎疫情，我們在截止的六個月裏暫停了20家酒店的部分營業。2020年6月30日。其中12家酒店在2020年6月30日。其中八家酒店截至2020年6月30日.

營業收入。收入主要由我們酒店的客房、食品和飲料以及其他運營收入組成，具體如下(以百萬美元為單位)：



	截至6月30日的六個月，
	2020		2019		%變化
房間	$	124.9	$	318.3	(60.8	)%
食品和飲料	46.9		111.2		(57.8	)%
其他	18.6		30.8		(39.6	)%
總收入	$	190.4	$	460.3	(58.6	)%

我們的總收入比去年同期下降了2.699億美元4.603億美元在截至以下日期的六個月內2019年6月30日至1.904億美元在截至以下日期的六個月內2020年6月30日.

以下是截至六個月的主要酒店經營統計數據2020年6月30日和2019.



	截至6月30日的六個月，
	2020			2019			%變化
入住率%	33.8		%	78.2		%	(44.4	)%
adr	$	211.29		$	234.48		(9.9	)%
RevPAR	$	71.48		$	183.30		(61.0	)%

食品和飲料收入較截至6個月的6個月減少6430萬美元2019年6月30日.

其他收入，主要是水療中心、停車場、度假村費用以及自然減員和取消費用，減少了1220萬美元。

酒店運營費用。業務費用包括以下費用(百萬美元)：

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	截至6月30日的六個月，
	2020			2019		%變化
客房、部門費用	$	42.8		$	81.7	(47.6	)%
餐飲部開支	35.8			69.6		(48.6	)
其他部門開支	4.6			7.6		(39.5	)
一般和行政	31.4			41.1		(23.6	)
公用事業	7.8			10.1		(22.8	)
維修和保養	12.4			17.3		(28.3	)
銷售及市場推廣	18.6			32.7		(43.1	)
特許經營費	6.6			13.1		(49.6	)
基地管理費	3.4			9.9		(65.7	)
激勵性管理費	—			2.8		(100.0	)
財產税	29.2			28.5		2.5
其他固定收費	8.9			8.0		11.3
與法國人珊瑚礁相關的專業費用和開業前費用	(0.2		)	5.1		(103.9	)
租賃費	5.8			6.4		(9.4	)
酒店總運營費用	$	207.1		$	333.9	(38.0	)%

我們酒店的運營費用比去年同期減少了1.268億美元3.339億美元在截至以下日期的六個月內2019年6月30日至2.071億美元在截至以下日期的六個月內2020年6月30日.

折舊和攤銷。我們的酒店建築在收購後的40多年內記錄了折舊和攤銷。酒店傢俱、固定裝置及設備的折舊年限估計為購置日期至更換酒店傢俱、固定裝置及設備日期之間的期間。我們的折舊和攤銷費用增加了。60萬美元，或0.9%，從截至6個月的6個月開始2019年6月30日。這主要是因為我們最近翻新酒店的資本支出。

公司費用。公司費用主要由與員工相關的成本組成，包括基本工資、獎金、限制性股票和遣散費。公司費用還包括公司運營成本、專業費用和董事費用。我們的公司費用減少了210萬美元，或14.4%，由1450萬美元在截至以下日期的六個月內2019年6月30日至1240萬美元在截至以下日期的六個月內2020年6月30日主要是由於員工薪酬和其他與員工相關的費用減少。我們預計2020年下半年的企業費用將比2019年同期減少。

業務中斷保險收入。2017年9月，颶風伊爾瑪對法國人礁造成重大破壞，導致收入損失和我們保單承保的額外費用。2019年12月，我們為法國人礁進行了保險理賠。我們沒有確認截至六個月的任何業務中斷保險收入。2020年6月30日在截至2019年6月30日的6個月裏，我們確認了與法國人礁索賠相關的880萬美元的業務中斷保險收入。

利息支出。我們的利息支出是3280萬美元和2410萬美元在截至以下日期的六個月內2020年6月30日和2019，並由以下各項組成(以百萬為單位)：



	截至6月30日的六個月，
	2020			2019
按揭債息	$	13.0		$	13.2
無擔保定期貸款利息	6.1			6.9
信貸安排利息和未使用的費用	2.5			1.7
債務發行成本和債務溢價攤銷	1.0			1.1
資本化利息	(2.1		)	(0.5		)
利率互換按市值計價和淨結算	12.3			1.7
	$	32.8		$	24.1

利息支出的增加主要與我們的利率掉期按市值計價有關，但與法國珊瑚礁相關的已確認資本化利息的增加部分抵消了這一增長。

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所得税。我們記錄的所得税優惠是1310萬美元在截至以下日期的六個月內2020年6月30日和所得税費用為70萬美元在截至以下日期的六個月內2019年6月30日。截至以下六個月的所得税優惠2020年6月30日包括我們國內TRS的4870萬美元税前虧損帶來的1340萬美元的所得税優惠，以及擁有法國珊瑚礁的TRS的220萬美元税前收入產生的30萬美元的外國所得税支出。截至前六個月的所得税支出2019年6月30日包括我們國內TRS 200萬美元税前收入的50萬美元所得税支出，以及擁有法國珊瑚礁的TRS 380萬美元税前收入產生的20萬美元外國所得税支出。

流動性與資本資源

我們的短期流動資金需求主要包括支付我們預定的償債和運營費用所需的資金，以及與我們的酒店直接相關的資本支出。我們已經暫停了季度股息，預計將在2021年1月支付股息，足以支付截至2020年12月31日的一年的100%應納税所得額(如果有的話)。我們目前預計，我們現有的現金餘額和高級無擔保信貸安排的可用能力將足以滿足我們的短期流動性需求。

我們的一些抵押債務協議包含“現金陷阱”條款，當酒店的經營業績

低於一定的償債覆蓋率。當這些撥備被觸發時，酒店產生的所有多餘現金流將直接存入現金管理賬户，以使我們的貸款人受益，直到達到指定的償債覆蓋率並保持一段時間。這些規定不允許貸款人有權加速償還標的債務。自.起2020年6月30日，曼哈頓中城東部庭院、威斯汀波士頓海濱酒店、索諾馬的Lodge at Sonoma、華盛頓特區威斯汀的市中心、櫻桃溪的JW萬豪丹佛和文藝復興沃辛頓的償債覆蓋率或債務收益率低於最低門檻，從而觸發了每筆貸款的現金陷阱撥備。我們預計，由於新冠肺炎疫情對我們酒店運營的持續負面影響，威斯汀聖地亞哥抵押貸款的現金陷阱條款將於2020年第三季度觸發。我們預計這樣的現金陷阱不會影響我們滿足短期流動性需求的能力。

我們的長期流動資金需求主要包括支付收購更多酒店、翻新和其他需要定期支付給我們酒店的資本支出、預定債務支付、債務到期日、贖回有限經營合夥企業單位(“共同運營單位”)以及向我們的股東分配所需的資金。我們預計將通過各種資本來源滿足我們的長期流動性要求，包括運營提供的現金、借款、發行額外股本(包括普通運營單位)和/或債務證券和財產處置收益。我們招致額外債務的能力取決於一系列因素，包括信貸市場的狀況、我們的槓桿程度、我們未設押資產的價值以及現有貸款人施加的借款限制。我們是否有能力透過發行額外的股本及/或債務證券籌集資金，亦視乎多項因素而定，包括資本市場的現狀、投資者情緒及所得款項的預期用途。如果我們確定了符合我們投資目標的收購機會，並需要超過現有現金餘額的流動性，我們可能需要籌集額外的資本。我們通過發行股權證券籌集資金的能力取決於(其中包括)酒店公司和房地產投資信託基金的一般市場狀況以及市場對我們公司的看法。

我們的融資策略

自2004年成立以來，我們一直致力於保守的資本結構和審慎的槓桿。我們的未償還債務包括固定利率抵押債務、無擔保定期貸款和我們優先無擔保信貸安排的借款。我們傾向於將我們的投資組合中的很大一部分作為未擔保資產，以便提供資產負債表的靈活性。我們預計，我們的戰略將使我們能夠在住宿週期的所有階段保持適當數額的債務的資產負債表。我們認為，通過低槓桿資本結構降低高週期性寄宿基本面的內在風險是審慎的。

我們更喜歡相對簡單但高效的資本結構。我們通常將酒店收購的結構簡單明瞭，並符合我們的資本結構；然而，如果我們認為給我們股東的預期回報將大大超過原本可以獲得的回報，我們將考慮進行更復雜的交易，例如與收購Cavallo Point相關的普通運營部門的發行。

我們相信，我們的債務數額是合理的。自.起2020年6月30日，我們有過12億美元未償債務的加權平均利率為3.80%和加權平均到期日約為3.9好多年了。我們沒有近期抵押貸款債務到期日，我們的23%31沒有抵押貸款債務負擔的酒店。我們仍然致力於我們審慎槓桿的核心戰略。

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有關我們融資活動的信息可在隨附的綜合財務報表的附註8中獲得。為應對新冠肺炎的影響而採取的措施，詳見隨附的綜合財務報表附註1。

自動櫃員機計劃

我們與多家銷售代理簽訂了於2018年8月8日簽署的股權分配協議(“自動櫃員機計劃”)，不時發行和出售普通股，每股面值0.01美元，總髮行價高達2億美元(“自動櫃員機股票”)。自動櫃員機股票的銷售可以通過私下協商的交易和/或法律允許的任何其它方式進行，包括被視為“按市場”發售的銷售，其中包括直接在紐約證券交易所進行的銷售，或通過交易所以外的做市商進行的銷售。自動櫃員機股票未來的實際銷售將取決於各種因素，包括但不限於市場狀況、公司普通股的交易價格和公司的資本需求。我們沒有義務出售自動櫃員機計劃下的自動櫃員機股票。在截至以下日期的三個月及六個月內2020年6月30日，我們賣了。135,481以平均價格美元購買我們普通股的股份。$7.56每股1美元，以換取1美元的收益100萬美元，淨額約為1萬美元支付給適用的銷售代理的費用。自.起2020年8月7日，總髮行價最高可達1.99億美元仍然可以通過自動取款機計劃進行銷售。

股票回購計劃

我們的董事會已經批准了一項股份回購計劃(“股份回購計劃”)，授權我們回購總價高達2.5億美元。有關我們的股票回購計劃的信息可在隨附的合併財務報表的附註5中找到。在2020年第一季度，我們回購了1,119,438我們普通股的平均價格為$8.91每股，總購買價為1000萬美元。這些股票都是在2020年3月4日之前回購的。我們在各自的結算日註銷了所有回購的股票。吾等已暫停股份回購，並根據吾等經修訂的信貸協議(定義如下)，在豁免吾等的財務契約要求期間，不得回購股份。自.起2020年8月7日，我們有1.652億美元在我們的股份回購計劃下剩餘的授權容量。

短期借款

除了下面討論的我們高級無擔保信貸安排下的借款外，我們不利用短期借款來滿足流動性要求。

優先無擔保信貸安排和無擔保定期貸款

我們是2023年7月到期的4億美元優先無擔保信貸安排的一方，a3.5億美元2024年7月到期的無擔保定期貸款和5000萬美元2023年10月到期的無擔保定期貸款。高級無擔保信貸安排的到期日在支付了適用的費用並滿足某些習慣條件後，可以再延長一年。在……上面2020年6月9日，我們為我們4億美元的優先無擔保信貸安排和4億美元的無擔保定期貸款執行了信貸協議修正案(“修訂的信貸協議”)。修訂後的信貸協議規定，從2020年第二季度開始至2021年第一季度，豁免經過季度測試的金融契約，並對此後至2021年第四季度的契約進行某些其他修改。有關經修訂信貸協議的其他資料，包括經修訂信貸協議所施加的限制及其對我們的流動資金、資金來源及產生額外債務的能力的影響，請參閲隨附的綜合財務報表附註8。自.起2020年6月30日，我們有過1.49億美元在我們的高級無擔保信貸安排下未償還的借款。

現金的來源和用途

我們的主要現金來源是酒店運營的淨現金流、普通股銷售、債務融資和酒店處置收益。我們現金的主要用途是收購酒店物業、還本付息和到期日、股票回購、資本支出、運營成本、公司支出以及向普通股和單位持有者的分配。自.起2020年6月30日，我們有過8780萬美元不受限制的現金和3640萬美元受限制的現金。

我們在運營中使用的淨現金是2010萬美元在截至以下日期的六個月內2020年6月30日。我們的運營現金通常包括酒店運營的淨現金流，被支付給公司費用和其他營運資本變化的現金所抵消。

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我們用於投資活動的淨現金為6040萬美元在截至以下日期的六個月內2020年6月30日，這是由我們運營的酒店的資本支出組成的3180萬美元，重建法國人珊瑚礁的資本支出3770萬美元，及160萬美元為收購ShoreBreak酒店底層土地的剩餘權益而支付的現金的一部分，由1070萬美元我們與受伊爾瑪和瑪麗亞颶風影響的酒店相關的財產保險單的收益。

我們通過融資活動提供的淨現金為2,500萬美元在截至以下日期的六個月內2020年6月30日，其中包括從我們的高級無擔保信貸安排中淨提取7,400萬美元，以及4800萬美元按揭債務的收益由5250萬美元從鹽湖城萬豪市中心抵押貸款的再融資中償還抵押債務，2560萬美元支付給普通股和單位持有者的分配，1000萬美元股票回購，710萬美元預定的抵押貸款債務本金支付，100萬美元根據自動櫃員機計劃出售普通股的收益，140萬美元支付修訂後的信貸協議和鹽湖城萬豪抵押貸款再融資的融資成本，120萬美元在限制性股票歸屬時用於回購股票以支付預扣税款的義務；以及20萬美元支付了共同行動單位的贖回費用。

我們預計，在截至2020年12月31日的本年度剩餘時間內，我們運營酒店的運營不會獲得任何有意義的淨現金流。我們預計，在截至2020年12月31日的本年度剩餘時間內，我們對現金的使用將是定期償還債務、資本支出、酒店營運資金需求的潛在資金、將截至2020年12月31日的年度我們的應税收入(如果有)的100%分配給普通股和單位的持有者，以及公司費用。

股利政策

我們打算將至少等於我們REIT應税收入的股息分配給我們的股東，以避免為我們的收入支付公司所得税和消費税(我們的TR的收入除外，這些收入都要按正常的公司税率納税)，並有資格享受根據守則給予REITs的税收優惠。為了符合守則規定的房地產投資信託基金的資格，我們每年必須向我們的股東進行至少等於以下金額的分配：


•	我們房地產投資信託基金應納税所得額的90%，不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本利得，加上


•	取消抵押品贖回權財產的淨收入的90%超出守則對此類收入徵收的税收，減去


•	任何超額的非現金收入。

分派的時間和頻率將由我們的董事會授權，並由我們根據各種因素宣佈，包括我們的財務業績、適用法律和我們當前和未來貸款協議的限制、我們的償債要求、我們的資本支出要求、守則對REIT資格的要求以及我們的董事會可能不時認為相關的其他因素。

2020年，我們向普通股持有者支付了以下股息，並向普通股和LTIP單位的持有者進行了分配，具體如下：



付款日期	記錄日期	分紅每股
2020年1月13日	2020年1月2日	$	0.125

我們的董事會暫停了本應在2020年4月底和2020年7月支付的季度股息。我們預計在2021年1月支付股息，足以支付截至2020年12月31日的一年中我們應納税所得額的100%(如果有的話)。

資本支出

我們每間酒店的管理和專營權協議都規定設立單獨的物業改善基金，以支付酒店更換和維修傢俱、固定裝置和設備的費用，以及其他日常資本開支。對物業改善基金的貢獻是按酒店收入的百分比計算的。此外，我們可能須支付某些額外改善工程的費用，而根據適用的管理或專營權協議，這些額外改善工程是不能由物業改善基金支付的。自.起2020年6月30日此外，我們已預留3,120萬元，用作物業改善基金內的基本工程，這些款項包括在有限制的現金內。

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我們花了大約3180萬美元關於我們經營的酒店在截至6月底的6個月內的資本改善情況2020年6月30日。另外，我們花了大約3770萬美元關於法國人珊瑚礁半年來的重建工作2020年6月30日。為了應對新冠肺炎疫情，我們已經取消或推遲了我們運營酒店計劃中的很大一部分資本改善計劃。我們目前預計2020年將花費約5000萬美元改善我們運營酒店的資本狀況。我們已經暫停了法國珊瑚礁的重建工作，目前預計2021年將恢復建設。

表外安排

我們沒有表外安排，這些安排對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或對投資者至關重要的資本資源具有或可能產生當前或未來的影響。

非GAAP財務指標

我們使用以下我們認為對投資者有用的非GAAP財務指標作為我們經營業績的關鍵衡量標準：EBITDA、EBITDA回覆、調整後的EBITDA、FFO和調整後的FFO。不應孤立地考慮這些衡量標準，也不應將其作為符合美國公認會計原則的績效衡量標準的替代品。EBITDA，EBITDA回覆根據我們的計算，調整後的EBITDA、FFO和調整後的FFO可能無法與其他沒有與本公司完全相同定義此類術語的公司進行比較。

非GAAP財務指標的使用及其侷限性

我們的管理層和董事會使用EBITDA、EBITDA回覆、調整後的EBITDA、FFO和調整後的FFO，以評估我們酒店的表現，並便於將我們與其他住宿REITs、非REITs的酒店所有者和其他資本密集型公司進行比較。這些非GAAP財務指標的使用有一定的侷限性。我們提出的這些非GAAP財務指標可能無法與其他房地產公司計算的非GAAP財務指標相比。這些措施不反映我們已發生和將發生的某些費用或支出，如折舊、利息和資本支出。我們通過單獨考慮這些排除項目的影響來彌補這些限制，只要它們對我們的運營決策或運營業績評估具有重要意義。我們與最具可比性的美國GAAP財務指標以及我們的綜合經營報表和現金流量的對賬，包括利息支出、資本支出和其他不包括的項目，所有這些都應該在評估我們的業績以及我們的非GAAP財務指標的有用性時加以考慮。

這些非GAAP財務衡量標準是根據美國GAAP提出的結果的補充和結合使用。它們不應被視為營業利潤、運營現金流或美國公認會計準則規定的任何其他經營業績衡量標準的替代品。這些非GAAP財務指標反映了看待我們業務的其他方式，我們認為，與我們的美國GAAP結果以及與相應的美國GAAP財務指標的協調相比，與沒有本披露的情況相比，我們認為這些方式可以更全面地瞭解影響我們業務的因素和趨勢。我們強烈鼓勵投資者全面審查我們的財務信息，而不是依賴於單一的財務衡量標準。

EBITDA，EBITDA回覆和FFO

EBITDA代表淨收益(根據美國公認會計原則計算)，不包括：(1)利息支出；(2)所得税撥備，包括適用於出售資產的所得税；以及(3)折舊和攤銷。公司計算EBITDA回覆根據美國全國房地產投資信託協會(NAREIT)的指導方針，即其2017年9月發佈的《房地產利息、税項、折舊及攤銷前收益》(EBITDA For Real Estate)白皮書中的定義。EBITDA回覆代表淨收益(根據美國公認會計原則計算)，經以下調整：(1)利息支出；(2)所得税撥備，包括適用於出售資產的所得税；(3)折舊和攤銷；(4)折舊財產處置的損益，包括控制權變更的損益；(5)因關聯公司折舊財產價值下降而導致的折舊財產減值和對未合併附屬公司的投資的減值減值；以及(6)為反映實體而進行的調整。回覆未合併的分支機構。

我們相信EBITDA和EBITDA回覆對投資者評估我們的經營業績很有用，因為它們通過消除我們的資本結構(主要是利息支出)和我們的資產基礎(主要是折舊和攤銷，就EBITDA而言)的影響，幫助投資者評估和比較我們不同時期的經營結果。回覆減值和處置折舊財產的損益)從我們的經營業績中扣除。此外，包括在我們債務中的聖約

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協議使用EBITDA作為財務合規性的衡量標準。我們也使用EBITDA和EBITDA回覆作為確定酒店收購和處置價值的衡量標準。

該公司根據NAREIT制定的標準計算FFO，NAREIT將FFO定義為根據美國公認會計原則(GAAP)確定的淨收入，不包括出售財產和減值損失的收益或損失，加上與房地產相關的折舊和攤銷。該公司認為，FFO的列報為投資者提供了有關其經營業績的有用信息，因為它是對公司經營的衡量，而不考慮特定的非現金項目，如與房地產相關的折舊和攤銷以及出售資產的收益或損失。該公司還將FFO作為評估其經營業績的一項指標。

對EBITDARE和FFO的調整

我們調整EBITDA回覆在評估我們的業績時使用EBITDA和FFO，因為我們認為排除下面描述的某些附加項目為投資者提供了有關我們持續經營業績的有用補充信息，並且當與美國GAAP淨收入EBITDA結合時，調整後EBITDA和調整後FFO的列報將為投資者提供有用的補充信息回覆和FFO，有利於投資者全面瞭解我們的綜合經營業績。我們調整EBITDA回覆以及以下項目的FFO：

•

非現金租賃費用和其他攤銷：我們不包括從我們的土地租賃和其他合同義務中直線確認費用以及我們有利和不利合同的非現金攤銷所產生的非現金費用，這些費用最初是與某些酒店收購一起記錄的。我們不計入這些非現金項目，因為它們沒有反映當期應付給各自出租人的實際現金金額，而且它們在評估我們該期間的實際業績方面的重要性較小。


•	會計原則變更的累積效應：財務會計準則委員會頒佈新的會計準則，要求或允許合併經營報表反映會計原則變化的累積影響。我們不計入這些調整的影響，其中包括前期的會計影響，因為它們不反映公司本期的實際基本業績。


•	提前清償債務的損益：我們不計入提前清償債務所記錄的收益或虧損的影響，因為這些收益或虧損來自與公司資本結構相關的交易活動，我們認為這些交易活動不能反映公司或我們酒店的持續經營業績。


•	酒店收購成本：我們不包括在此期間花費的酒店收購成本，因為我們認為這些交易成本不能反映公司或我們酒店的持續業績。


•	遣散費：我們不包括因解僱公司級員工而發生的公司遣散費或其沖銷，以及我們酒店與租賃終止或結構性遣散費計劃相關的遣散費，因為我們認為這些成本並不反映公司或我們酒店的持續表現。


•	酒店經理過渡項目：我們排除與更換酒店經理相關的過渡項目，因為我們認為這些項目不能反映公司或我們酒店的持續業績。

•

其他項目：我們不時會產生成本或實現收益，我們認為這些成本或收益超出了正常業務過程，我們認為這些成本或收益不能反映公司或我們酒店的持續業績。這些項目可能包括但不限於：新開發酒店的開業前成本；為準備空置空間進行營銷而產生的租約準備成本；管理或特許經營合同終止費；法律和解的損益；與自然災害有關的成本；以及財產保險理賠收益(與業務中斷保險相關的收入除外)。

此外，為了得出調整後的FFO，我們排除了對衍生工具的任何未實現的公允價值調整。我們不包括這些非現金金額，因為它們不反映公司的基本業績。

下表是我們的美國GAAP淨收入與EBITDA、EBITDA的對賬回覆和調整後的EBITDA(以千為單位)：

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	截至6月30日的三個月，					截至6月30日的六個月，
	2020			2019		2020			2019
	2020			2019		2020			2019
淨(虧損)收入	$	(73,387	)	$	29,074	$	(108,079	)	$	38,054
利息支出	11,629			12,418		32,847			24,080
所得税(福利)費用	(6,615		)	4,571		(13,058		)	722
與房地產相關的折舊和攤銷	28,783			29,335		58,883			58,331
EBITDA/EBITDA回覆	(39,590		)	75,398		(29,407		)	121,187
非現金租賃費用和其他攤銷	1,708			1,784		3,458			3,499
與法國人珊瑚礁相關的專業費用和開業前費用⁽¹⁾	122			3,700		(175		)	5,067
酒店經理過渡成本⁽²⁾	334			171		561			468
遣散費⁽³⁾	393			—		393			—
調整後的EBITDA	$	(37,033	)	$	81,053	$	(25,170	)	$	130,221

____________________



	(1)	代表與法國人礁重新開放有關的開業前費用，以及因颶風伊爾瑪而在法國人礁發生的法律和專業費用以及其他不在保險範圍內的費用。
	(2)	截至2020年6月30日的三個月包括與威斯汀波士頓海濱酒店相關的30萬美元的經理過渡成本。截至2020年6月30日的6個月包括與L‘Auberge de Sedona、Orchards Inn Sedona和威斯汀波士頓海濱酒店相關的110萬美元的經理過渡費用，以及向下調整喜來登套房Key West特許經營協議的終止費60萬美元。截至2019年6月30日的三個月包括(A)與酒店徽章重新開業相關的10萬美元開業前費用，以及(B)與華盛頓特區威斯汀市中心相關的10萬美元的經理過渡費用。截至2019年6月30日的六個月包括(A)40萬美元與酒店徽章重新開業相關的開業前費用，以及(B)與威斯汀華盛頓特區市中心相關的10萬美元的經理過渡費用。
	(3)	截至2020年6月30日的三個月和六個月包括因取消酒店職位而產生的遣散費，這些費用在綜合運營報表上歸類為其他酒店費用。

下表是我們的美國GAAP淨收入與FFO和調整後的FFO的對賬(單位：千)：



	截至6月30日的三個月，					截至6月30日的六個月，
	2020			2019		2020			2019
	2020			2019		2020			2019
淨(虧損)收入	$	(73,387	)	$	29,074	$	(108,079	)	$	38,054
與房地產相關的折舊和攤銷	28,783			29,335		58,883			58,331
FFO	(44,604		)	58,409		(49,196		)	96,385
非現金租賃費用和其他攤銷	1,708			1,784		3,458			3,499
與法國人珊瑚礁相關的專業費用和開業前費用⁽¹⁾	122			3,700		(175		)	5,067
酒店經理過渡成本⁽²⁾	334			171		561			468
遣散費⁽³⁾	393			—		393			—
利率掉期的公允價值調整	1,000			1,075		12,312			1,647
調整後的FFO	$	(41,047	)	$	65,139	$	(32,647	)	$	107,066

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	(1)	代表與法國人礁重新開放有關的開業前費用，以及因颶風伊爾瑪而在法國人礁發生的法律和專業費用以及其他不在保險範圍內的費用。
	(2)	截至2020年6月30日的三個月包括與威斯汀波士頓海濱酒店相關的30萬美元的經理過渡成本。截至2020年6月30日的6個月包括與L‘Auberge de Sedona、Orchards Inn Sedona和威斯汀波士頓海濱酒店相關的110萬美元的經理過渡費用，以及向下調整喜來登套房Key West特許經營協議的終止費60萬美元。截至2019年6月30日的三個月包括(A)與酒店徽章重新開業相關的10萬美元開業前費用，以及(B)與華盛頓特區威斯汀市中心相關的10萬美元的經理過渡費用。截至2019年6月30日的六個月包括(A)40萬美元與酒店徽章重新開業相關的開業前費用，以及(B)與威斯汀華盛頓特區市中心相關的10萬美元的經理過渡費用。
	(3)	截至2020年6月30日的三個月和六個月包括因取消酒店職位而產生的遣散費，這些費用在綜合運營報表上歸類為其他酒店費用。

關鍵會計政策

我們未經審計的綜合財務報表是按照美國公認會計原則編制的，美國公認會計原則要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響我們財務報表日期報告的資產和負債額，以及報告期內報告的收入和費用。雖然我們不相信報告的金額會有重大差異，但這些政策的應用涉及對未來不確定性的判斷和假設的使用，因此，實際結果可能與這些估計不同。我們在持續的基礎上評估我們的估計和判斷。我們的估計是基於經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他假設。我們所有的重要會計政策，包括某些關鍵會計政策，都在我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中披露。

對酒店的投資

收購的酒店、土地改善、樓宇及傢俱、固定裝置及設備，以及一般作為資產收購入賬的可識別無形資產，均按總成本入賬，並按相對公允價值分配。與收購相關的直接成本被資本化，作為收購資產的一個組成部分。物業和設備的增加，包括現有樓房、裝修、傢俱、固定裝置和設備的增加按成本入賬。財產和設備使用直線法折舊，建築物、土地改善和建築改善的估計使用年限為5至40年，傢俱和設備的折舊為1至10年。可識別無形資產通常與按公允價值記錄的合同有關，包括地面租賃協議和酒店管理協議。高於市場和低於市場的合同價值是基於根據收購的合同支付的合同金額之間的差額與我們對相應合同的公平市場合同費率的估計之間的差額的現值。在市場上獲得的合約沒有重大價值。我們在收購時簽訂酒店管理協議，這類協議通常基於市場條款。無形資產在相關協議的剩餘不可撤銷期限內採用直線法攤銷。在為分配購買價格而估計公允價值時，我們可能會利用與物業收購或融資以及其他市場數據有關的一些來源。管理層在估計所收購有形資產和無形資產的公允價值時，也會考慮收購前盡職調查所獲得的有關每項物業的信息。

每當事件或環境變化顯示我們在酒店的投資的賬面價值可能無法收回時，我們就會審查我們在酒店的投資的減值。可能導致我們進行審查的事件或情況包括但不限於，我們物業住宿需求的不利變化、當前或預計的運營虧損，以及預期物業在其使用年限結束前更有可能大幅出售。管理層進行分析，以確定來自經營的估計未貼現未來現金流和最終出售酒店的收益(減去出售成本)是否超過其賬面價值。若估計未貼現的未來現金流量少於資產的賬面金額，則記錄將賬面價值減少至相關酒店的估計公平市價的調整，並確認減值虧損。

雖然隨着整體經濟狀況的改善，我們的酒店在一些關鍵的經營措施上有所改善，但我們的一些酒店的經營業績並沒有達到我們預期的水平。作為我們整體資本分配戰略的一部分，我們評估表現不佳的酒店是否可能被處置，這可能導致這些物業的賬面價值下降。

通貨膨脹率

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一般來説，酒店經營者有能力每天調整房價，以反映通脹的影響。然而，競爭壓力可能會限制我們管理公司提高房價的能力。

季節性

我們酒店收入較高的時期因物業而異，主要取決於位置和所服務的客户羣。因此，我們希望我們的業務具有一定的季節性。我們的財務業績因住宿業的季節性而波動，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

新會計公告尚未實施

沒有。

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項目3.	關於市場風險的定量和定性披露

市場風險包括利率、外幣匯率、商品價格、股票價格和其他影響市場敏感工具的市場變化所產生的風險。在執行我們的業務戰略時，我們目前面臨的主要市場風險，以及我們預計未來將面臨的風險，就是利率風險。截至，我們未償債務的面值2020年6月30日曾經是12億美元，其中3.72億美元為浮動利率。如果我們可變利率債務的市場利率波動100個基點，利息支出將根據利率變動、未來收益和現金流的不同，每年增加或減少370萬美元。

我們於2019年簽訂了(I)利率掉期協議，將我們5000萬美元無擔保定期貸款的到期LIBOR固定為2.41%，以及(Ii)於2019年達成利率掉期協議，將我們3.5億美元無擔保定期貸款中的1.75億美元的LIBOR在到期日固定為1.70%。關於我們的無擔保定期貸款和利率互換協議的信息可以在隨附的綜合財務報表的附註8中找到。

2017年7月，金融市場行為監管局(FCA)宣佈，打算在2021年之後停止強制銀行提交計算LIBOR的利率。因此，聯邦儲備委員會和紐約聯邦儲備銀行組織了另類參考利率委員會，該委員會確定有擔保隔夜融資利率(SOFR)為其首選的美元-倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)替代利率。本公司無法預測LIBOR何時停止發佈，或SOFR將如何準確計算和發佈。FCA或其他理事機構在確定倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的方法上所採取的任何改變，都可能導致報告的LIBOR突然或長期增加或減少。如果發生這種情況，我們的利息支付可能會改變。此外，未來變化的程度和方式的不確定性可能會導致利率和/或付款高於或低於LIBOR保持目前形式的情況。

該公司擁有與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的合同，並正在監測和評估相關風險，其中包括我們可變利率債務的利息金額和我們利率掉期的掉期利率，如隨附的綜合財務報表附註8中所述。如果倫敦銀行同業拆借利率終止，利率將基於管理該等債務或掉期的適用文件中指定的備用參考利率或其他商定的利率。這樣的事件不會影響公司借入或維持已經未償還的借款或掉期的能力，但替代參考利率可能比倫敦銀行同業拆借利率更高，波動性更大。

某些風險與將合同過渡到替代參考匯率有關，包括可能發生的任何由此產生的價值轉移。如果LIBOR受到限制或停止，與LIBOR掛鈎的貸款、證券或衍生品工具的價值也可能受到影響。對於一些票據來説，過渡到替代匯率的方法可能具有挑戰性，因為它們可能需要與每個相應的交易對手進行實質性談判。

如果一份合約沒有過渡到另一種參考利率，而LIBOR被終止，其影響可能會因合約而異。如果倫敦銀行同業拆借利率終止，或者如果計算倫敦銀行同業拆借利率的方法與目前的形式不同，我們當前或未來債務的利率可能會受到不利影響。

雖然我們預計在2021年底之前，LIBOR將基本上以目前的形式提供，但在此之前，LIBOR可能會變得不可用。例如，如果有足夠多的銀行拒絕向倫敦銀行間同業拆借利率管理人提交申請，這可能會導致這種情況。在這種情況下，與過渡到替代參考匯率相關的風險將加速和放大。


項目4.	管制和程序

公司管理層已在公司首席執行官和首席財務官的監督下，在公司首席財務官的參與下，根據交易法第13a-15和15d-15條規則(B)段的要求，評估了披露控制和程序(定義見經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)規則13a-15(E)和15d-15(E))的有效性，並得出結論，截至本報告涵蓋的期間結束時，公司的披露控制和程序有效地提供了合理的保證，即我們在提交給證券交易委員會的報告中披露的信息在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告。

在本公司最近一個會計季度內，根據交易法規則13a-15和15d-15(D)段所要求的評估，本公司對財務報告的內部控制沒有發生變化，這對本公司的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理可能對其產生重大影響。

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第二部分：其他資料


第1項	法律程序

我們會受到各種索賠、訴訟和法律程序的影響，包括在正常業務過程中出現的有關酒店運營和公司事務的常規訴訟。雖然無法確定該等事宜的最終結果，但管理層相信，超過保險承保金額的該等負債總額(如有)不會對我們的財務狀況或經營業績造成重大不利影響。然而，對該公司提出的索賠、訴訟和法律程序的結果受到重大不確定性的影響。


第1A項	危險因素

以下風險因素是對“第1A項”中描述的風險因素的補充。本公司截至2019年12月31日的10-K年度報告中的“風險因素”，應與Form 10-K年度報告中的其他風險因素一併閲讀。

新型冠狀病毒(新冠肺炎)的爆發已經並可能繼續對美國、地區和全球經濟、旅遊和酒店業造成嚴重幹擾，並可能對我們的財務狀況和運營業績造成實質性的不利影響。

2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為全球大流行。新冠肺炎已經並可能繼續對美國和全球經濟造成廣泛的破壞，並對金融市場的大幅波動和負面壓力做出了貢獻。*疫情的全球影響不斷演變，包括美國在內的許多國家已經採取了隔離措施，限制旅行和/或強制關閉企業。某些州和城市，包括我們酒店所在的州和城市，也做出了反應，制定了隔離措施、旅行限制、“就地避難所”規則、對可能繼續經營的業務類型的限制和/或對可能繼續運營的建築項目類型的限制。

新冠肺炎對我們業務的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，無法充滿信心地預測，包括疫情的範圍、嚴重程度和持續時間，為遏制疫情或減輕其影響而採取的行動，以及放鬆當前限制的效果(所有這些都可能因我們酒店所在的地理區域而異)，以及疫情和遏制措施的直接和間接經濟影響等等。這種情況的快速發展和流動性排除了對新冠肺炎全面不利影響的任何預測。儘管如此，新冠肺炎已經並可能繼續對我們的業務、財務狀況和經營結果以及我們的派息能力產生不利影響，它還可能導致以下以及我們截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中“風險因素”部分描述的許多風險加劇，包括：


•	由於政府、第三方酒店經理或特許經營商的行動，導致我們的一家或多家酒店完全或部分關閉或重新關閉，或其他運營問題或限制，這可能會對我們的運營產生不利影響；


•	會議、節日、體育賽事和其他公共活動的推遲或取消，否則會吸引個人來到我們酒店所在的城市，這已經並可能繼續導致入住率在很長一段時間內下降，並加劇了我們酒店的季節性波動；


•	面對面商務會議普遍減少，電話會議和視頻會議技術的使用增加，這可能導致持續遠離與商務有關的旅行，並對酒店客房的總體需求產生不利影響；


•	一旦我們的酒店重新開業，個人的旅行意願就會下降，這是因為這種疫情的爆發帶來的公共健康風險和社會影響，或者消費者支出的減少，這可能會影響我們的酒店在短期和長期內產生足夠的收入來滿足運營和其他費用的能力；


•	影響我們公司或我們的第三方酒店經理或特許經營商的業務、財務狀況和流動性的經濟活動減少，這可能會導致我們第三方酒店經理或特許經營商。

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不能遵守適用的管理和特許經營協議下的運營和業績條件；


•	影響我們酒店零售和餐廳租户的業務、財務狀況和流動性的經濟活動減少，這可能導致其中一個或多個租户無法全額履行對我們的義務，或根本無法以其他方式尋求修改該等義務或宣佈破產；


•	全球金融市場的嚴重混亂和不穩定，或信貸和融資狀況的惡化，可能使我們難以以有吸引力的條件獲得債務和股權資本，甚至根本無法獲得，並影響我們為業務活動提供資金和及時償還債務的能力；


•	本公司可能無法遵守我們的優先無擔保信貸安排、無擔保定期貸款和其他債務協議下的財務契約，或本公司無法重新談判此類契約，這可能導致違約和潛在的債務加速，並影響我們未來根據我們的優先無擔保信貸安排或其他方式進行額外借款的能力；


•	潛在的資金缺乏、材料或產品供應中斷或承包商無法及時或根本無法履行職責，這可能會導致我們酒店正在進行或未來的酒店翻新和資本改善工作延遲完成，包括計劃重建的法國珊瑚礁和晨星海灘度假村(Frenchman‘s Reef&Morning Star Beach Resort)；


•	難以採購和運輸經營我們酒店所需的材料或產品，如牀單或清潔用品，以及我們酒店可供使用的足夠人手的減少，這可能會影響我們為客人提供酒店(包括我們優質的全方位服務酒店)的常規服務水平的能力；


•	我們的TRS承租人可能無法以優惠的條件續簽或簽訂新的酒店管理協議，或根本無法續簽，這可能會導致某些酒店的運營中斷；


•	商業活動和對房地產交易的需求普遍下降，更具體地説，是對酒店物業的需求，這可能會對我們進行策略性收購或處置的能力或意願造成不利影響；


•	對我們人員健康的潛在負面影響，特別是如果我們的大量高級管理人員受到影響，這可能導致我們在中斷期間確保業務連續性的能力下降；


•	對我們的設施、管理層、特許經營商、支持人員和專業顧問的訪問有限，這可能會降低我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制的有效性，增加我們對安全違規的敏感性，或阻礙我們履行監管義務的能力，並導致聲譽損害和監管問題或罰款；


•	由於主要酒店品牌、疾病控制和預防中心、工會以及州和地方政府要求或建議加強清潔和衞生規定，我們酒店的運營成本增加；以及


•	由於與在酒店工作相關的健康風險而要求更高的工資，以及要求更多的員工執行清潔協議，勞動力成本增加。


第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用

發行人購買股票證券

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期間	(a) 購買的股份總數	(b) 每股平均支付價格		(c) 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數	(d) 根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的最大近似美元價值(以千為單位)⁽¹⁾
2020年4月1日-4月30日	—	$	—	—	$	165,179
2020年5月1日-5月31日	—	$	—	—	$	165,179
2020年6月1日-6月30日	—	$	—	—	$	165,179

____________________

(1)

代表本公司於2018年11月5日宣佈的2.5億美元股份回購計劃(“股份回購計劃”)下的可用金額。為方便回購，我們根據交易法第10b5-1條下的交易計劃進行購買，該計劃允許我們在根據內幕交易法或由於自我強加的交易禁制期而被阻止回購股票的期間回購股票。股份回購計劃可隨時暫停或終止，恕不另行通知。股票回購計劃有效期至2020年11月6日。


項目3.	高級證券違約

不適用。


項目4.	礦場安全資料披露

不適用。


第五項。	其他資料

沒有。

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第6項	陳列品


(a)	陳列品

以下證物作為本10-Q表的一部分歸檔：



陳列品


10.1		對第五次修訂和重新簽署的信貸協議的第一修正案(參考註冊人於2020年6月10日向證券交易委員會提交的最新表格8-K報告而併入)

10.2*		根據第五次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2020年8月4日的同意書

31.1*		交易法第13a-14(A)條和第15d-14(A)條規定的首席執行官認證

31.2*		交易法第13a-14(A)條和第15d-14(A)條規定的首席財務官證明

32.1**		根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的“美國法典”第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的證明

101.SCH*		內聯XBRL分類擴展架構文檔

101.CAL*		內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔

101.DEF*		內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔

101.LAB*		內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔

101.PRE*		內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔

104*		封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含附件101中包含的適用分類擴展信息。*)


*隨函存檔
**隨信提供

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簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名者代表其簽署。

鑽石石酒店公司

2020年8月7日

/s/傑弗裏·J·唐納利

傑弗裏·J·唐納利

執行副總裁兼首席財務官

(首席財務官)

/s/Briony R.Quinn

布里奧尼·R·奎恩

高級副總裁兼財務主管

(首席會計官)

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