佐賀通信公司00008861362020Q2--12-31錯誤P5YP1Y000000.300.300.320.300.300000886136SGA：StockBuyBackProgramMember2020-04-012020-06-300000886136SGA：StockBuyBackProgramMember2020-01-012020-06-300000886136SGA：StockBuyBackProgramMember2019-04-012019-06-300000886136SGA：StockBuyBackProgramMember2019-01-012019-06-300000886136US-GAAP：CommonClassBMember2020-01-012020-06-300000886136美國-GAAP：公共類別成員2020-01-012020-06-300000886136美國-GAAP：SecuryStockMember2020-06-300000886136美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-300000886136US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300000886136美國-GAAP：SecuryStockMember2020-03-310000886136美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-310000886136US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-3100008861362020-03-310000886136美國-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310000886136美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310000886136US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310000886136美國-GAAP：SecuryStockMember2019-06-300000886136美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300000886136US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300000886136美國-GAAP：SecuryStockMember2019-03-310000886136美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-310000886136US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-3100008861362019-03-310000886136美國-GAAP：SecuryStockMember2018-12-310000886136美國-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310000886136US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310000886136US-GAAP：CommonClassBMember2020-06-300000886136美國-GAAP：公共類別成員2020-06-300000886136US-GAAP：CommonClassBMember2020-03-310000886136美國-GAAP：公共類別成員2020-03-310000886136US-GAAP：CommonClassBMember2019-12-310000886136美國-GAAP：公共類別成員2019-12-310000886136US-GAAP：CommonClassBMember2019-06-300000886136美國-GAAP：公共類別成員2019-06-300000886136US-GAAP：CommonClassBMember2019-03-310000886136美國-GAAP：公共類別成員2019-03-310000886136US-GAAP：CommonClassBMember2018-12-310000886136美國-GAAP：公共類別成員2018-12-310000886136美國-GAAP：StockOptionMemberUS-GAAP：CommonClassBMember2013-10-160000886136美國-GAAP：StockOptionMember美國-GAAP：公共類別成員2013-10-160000886136SGA：獎勵補償計劃成員美國-GAAP：公共類別成員2013-10-160000886136SGA：ConvertForClassBMember美國-GAAP：公共類別成員2013-10-160000886136US-GAAP：CommonClassBMember2013-10-012013-10-160000886136美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-06-300000886136美國-GAAP：RestrictedStockMember2019-12-310000886136SGA：其他收入成員2020-04-012020-06-300000886136SGA：DigitalAdvertisingRevenueMember2020-04-012020-06-300000886136SGA：Broadcast 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美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格：10-Q

(馬克一)


☒	根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度的季度報告2020年6月30日

或


☐	根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告

對於從中國到日本的過渡期，中國從日本到日本的過渡時期，日本和日本之間的過渡期將持續到兩年前。

佣金檔案編號1-11588

佐賀通信公司.

(章程中規定的註冊人的確切姓名)


弗羅裏達	38-3042953
(州或其他司法管轄區)公司或組織)	(I.R.S.僱主識別號碼)

科爾恰瓦大道73號Grosse Pointe農場, 密西根(主要行政機關地址)	48236(郵政編碼)

(313) 886-7070

(登記人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：


每一類的名稱	交易代碼	每間交易所的註冊名稱
A類普通股，每股面值0.01美元	SGA	納斯達克

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 þ 不是的◻.

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 þ 不是的◻.

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速濾波器◻

加速文件管理器 þ

非加速文件管理器◻

規模較小的報告公司：☐

新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第2913(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。◻

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐不是的þ

截至2020年8月5日，註冊人的A類普通股(面值0.01美元)和B類普通股(面值0.01美元)的流通股數量為5,038,969和953,842分別為。

索引

	頁
第一部分財務信息	3

項目1.財務報表(未經審計)	3

壓縮合並資產負債表--2020年6月30日和2019年12月31日	3

簡明合併運營報表-截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月	4

股東權益簡明合併報表-截至2020年和2019年6月30日的三個月和六個月	5

簡明合併現金流量表--截至2020年和2019年6月30日止六個月	6

未經審計的簡明合併財務報表附註	7

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析	19

項目3.關於市場風險的定量和定性披露	28

項目4.控制和程序	28

第二部分其他資料	29

項目1.法律訴訟	29

項目1a。危險因素	29

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用	30

項目6.展品	30

簽名	31

EX-10(V)

EX-31.1

EX-31.2

EX-32

EX-101實例文檔

EX-101架構文檔

EX-101計算鏈接庫文檔

EX-101標籤LINKBASE文檔

EX-101演示文稿LINKBASE文檔

EX-101定義LINKBASE文檔

第一部分：金融信息

第(1)項。財務報表

佐賀通信公司(Saga Communications，Inc.)

壓縮合並資產負債表


	年6月30日		2011年12月31日
	2020		2019
	(未經審計)		(注)

	(單位：萬人)
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	48,909	$	44,034
應收帳款，淨額		10,164		18,962
預付費用和其他流動資產		2,949		2,478
易貨貿易交易		1,658		1,246
流動資產總額		63,680		66,720
財產和設備		142,258		142,403
減去累計折舊		85,398		83,692
淨資產和設備		56,860		58,711
其他資產：
廣播許可證，網絡		91,600		95,311
商譽		19,106		18,963
其他無形資產、遞延成本和投資淨額		11,807		12,689
	$	243,053	$	252,394

負債和股東權益
流動負債：
應付帳款	$	1,842	$	2,117
工資税和工資税		6,471		7,439
應付股息		—		1,797
其他應計費用		4,835		4,996
易貨貿易交易		1,562		1,152
流動負債總額		14,710		17,501
遞延所得税		22,652		25,152
長期債務		10,000		10,000
其他負債		7,098		7,389
總負債		54,460		60,042
承諾和或有事項		—		—
股東權益：
普通股		77		77
額外實收資本		67,861		66,811
留存收益		157,672		162,822
庫存股		(37,017)		(37,358)
股東權益總額		188,593		192,352
	$	243,053	$	252,394

注：2019年12月31日的資產負債表來源於當日經審計的財務報表，但不包括美國普遍接受的會計原則要求的所有信息和腳註，以完成財務報表。

見未經審計的簡明合併財務報表附註。

佐賀通信公司(Saga Communications，Inc.)

簡明合併操作報表


	三個月				截至六個月
	年6月30日				年6月30日
	2020		2019		2020		2019

	(未經審計)
	(單位：萬人，每股收益除外)
淨營業收入	$	16,866	$	32,191	$	42,917	$	60,007
車站運營費		18,652		22,879		40,851		46,042
公司總務處和行政部		3,070		2,706		6,085		5,391
其他營業費用(收入)，淨額		46		(2)		(1,284)		1
廣播牌照的減值		3,757		—		3,757		—
營業收入(虧損)		(8,659)		6,608		(6,492)		8,573
利息支出		82		184		190		392
利息收入		(25)		(160)		(133)		(323)
其他收入		—		—		(213)		—
所得税(福利)費用前收入(虧損)		(8,716)		6,584		(6,336)		8,504
所得税(福利)費用		(3,805)		1,850		(3,105)		2,400
淨收益(損失)	$	(4,911)	$	4,734	$	(3,231)	$	6,104

每股收益(虧損)：
基本型	$	(0.82)	$	.80	$	(0.54)	$	1.03
稀釋	$	(0.82)	$	.80	$	(0.54)	$	1.03

加權平均普通股		5,868		5,844		5,867		5,843
加權平均普通股和普通股等值股份		5,868		5,844		5,867		5,843

宣佈的每股股息	$	—	$	.30	$	.32	$	.60

見未經審計的簡明合併財務報表附註。

佐賀通信公司(Saga Communications，Inc.)

股東權益簡明合併報表


	A類			B類			附加						總計
	普通股			普通股			實繳		留用		財務處		股東的
	股份	金額		股份	金額		資本		收益		股票		權益

	(未經審計)(單位：萬人)

2018年12月31日的餘額	6,732	$	67	923	$	9	$	64,795	$	156,689	$	(36,561)	$	184,999
淨收益，截至2019年3月31日的三個月										1,370				1,370
宣佈的每股普通股股息	—		—	—		—		—		(1,784)		—		(1,784)
與限制性股票獎勵相關的薪酬支出	—		—	—		—		559		—		—		559
購買以庫房形式持有的股份	—		—	—		—		—		—		(80)		(80)
401(K)計劃繳費	—		—	—		—		(113)		—		375		262
2019年3月31日的餘額	6,732	$	67	923	$	9	$	65,241	$	156,275	$	(36,266)	$	185,326
淨收入，截至2019年6月30日的三個月										4,734				4,734
宣佈的每股普通股股息	—		—	—		—		—		(1,784)		—		(1,784)
與限制性股票獎勵相關的薪酬支出	—		—	—		—		565		—		—		565
購買以庫房形式持有的股份	—		—	—		—		—		—		(247)		(247)
2019年6月30日的餘額。	6,732	$	67	923	$	9	$	65,806	$	159,225	$	(36,513)	$	188,594


	A類			B類			附加						總計
	普通股			普通股			實繳		留用		財務處		股東的
	股份	金額		股份	金額		資本		收益		股票		權益

	(未經審計)(單位：萬人)

2019年12月31日的餘額	6,771	$	68	954	$	9	$	66,811	$	162,822	$	(37,358)	$	192,352
淨收益，截至2020年3月31日的三個月										1,680				1,680
宣佈的每股普通股股息	—		—	—		—		—		(1,919)		—		(1,919)
與限制性股票獎勵相關的薪酬支出	—		—	—		—		569		—		—		569
購買以庫房形式持有的股份	—		—	—		—		—		—		(20)		(20)
401(K)計劃繳費	—		—	—		—		(131)		—		382		251
2020年3月31日的餘額	6,771	$	68	954	$	9	$	67,249	$	162,583	$	(36,996)	$	192,913
淨虧損，截至2020年6月30日的三個月										(4,911)				(4,911)
沒收限制性股票	(2)		—	—		—		—		—		—		—
與限制性股票獎勵相關的薪酬支出	—		—	—		—		612		—		—		612
購買以庫房形式持有的股份	—		—	—		—		—		—		(21)		(21)
2020年6月30日的餘額	6,769	$	68	954	$	9	$	67,861	$	157,672	$	(37,017)	$	188,593

見未經審計的簡明合併財務報表附註。

佐賀通信公司(Saga Communications，Inc.)

簡明合併現金流量表


	截至六個月
	年6月30日
	2020		2019

	(未經審計)
	(單位：千)
來自經營活動的現金流：
經營活動提供的淨現金		8,319		12,830
投資活動的現金流量：
購置財產和設備		(1,379)		(3,162)
獲取廣播屬性		(190)		(763)
出售和處置資產的收益		1,669		—
保險索賠的收益		213		—
其他投資活動		—		263
投資活動提供(用於)的現金淨額		313		(3,662)
籌資活動的現金流量：
支付的現金股息		(3,716)		(5,058)
支付長期債務		—		(10,000)
購買庫藏股		(41)		(327)
用於融資活動的現金淨額		(3,757)		(15,385)
現金及現金等價物淨增(減)額		4,875		(6,217)
期初現金和現金等價物		44,034		44,729
期末現金和現金等價物	$	48,909	$	38,512

見未經審計的簡明合併財務報表附註。

佐賀通信公司。

未經審計的簡明合併財務報表附註

1.重要會計政策摘要

陳述的基礎

隨附的未經審核簡明綜合財務報表乃根據美國普遍接受的中期財務資料會計原則及形成財務報表10-Q的指示及S-X規則第10條編制。因此，它們不包括美國為年度財務報表普遍接受的會計原則所要求的所有信息和腳註。

我們認為，隨附的財務報表包括所有正常的、經常性的調整，這些調整被認為是公平呈現我們截至2020年6月30日的財務狀況以及截至2020年和2019年6月30日的三個月和六個月的運營結果所必需的。截至2020年6月30日的三個月和六個月的運營結果不一定表明截至2020年12月31日的一年可能預期的結果。

我們擁有或運營廣播物業27市場，包括79調頻和34調幅廣播電臺和78地鐵信號。

有關詳細信息，請參閲Saga Communications，Inc.中包含的合併財務報表及其腳註。截至2019年12月31日的年度Form 10-K年報。

我們已經評估了2020年6月30日資產負債表日期之後發生的事件和交易，以確定這些財務報表中可能會確認或在財務報表附註中討論的項目。

每股收益信息

每股收益採用兩級法計算。兩類法是一種收益分配公式，它確定每類普通股和參與證券的每股收益。公司擁有與限制性股票單位相關的參與證券，這些證券是根據公司2005年第二次修訂和重新修訂的激勵補償計劃授予的，在與普通股平等的基礎上賺取紅利。在應用兩級法時，收益既分配給普通股，也分配給參與交易的證券。

佐賀通信公司。

未經審計簡明合併財務報表附註(續)

下表列出了基本每股收益(虧損)和稀釋後每股收益(虧損)的計算方法：


	三個月				截至六個月
	年6月30日				年6月30日
	2020		2019		2020		2019

	(單位：萬人，每股收益除外)
分子：
淨收益(損失)	$	(4,911)	$	4,734	$	(3,231)	$	6,104
減去：分配給未歸屬參與證券的收益(虧損)		(104)		88		(68)		114
普通股股東可獲得的淨收益(虧損)	$	(4,807)	$	4,646	$	(3,163)	$	5,990

分母：
基本每股收益(虧損)分母-加權平均股票		5,868		5,844		5,867		5,843
稀釋證券的影響：
普通股等價物		—		—		—		—
稀釋後每股收益(虧損)的分母-調整後的加權平均股票和假設轉換		5,868		5,844		5,867		5,843

每股收益(虧損)：
基本型	$	(.82)	$	.80	$	(.54)	$	1.03
稀釋	$	(.82)	$	.80	$	(.54)	$	1.03

在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月，沒有未償還的股票期權對我們的每股收益計算產生反稀釋效應。這些股票(如果有的話)對稀釋後每股收益計算的實際影響將因股價波動而大不相同。

金融工具

我們的金融工具包括現金和現金等價物、應收賬款、應付賬款和長期債務。現金及現金等價物、應收賬款和應付賬款的賬面價值因到期日較短而接近公允價值。長期債務的賬面價值接近公允價值，因為它攜帶的利率要麼隨歐元-美元利率、最優惠利率波動，要麼已被重置為2020年6月30日的現行市場匯率。

壞賬準備

壞賬準備是根據我們對應收賬款可收回性的判斷來記錄的。金額在確定為完全無法收回時予以核銷。拖欠帳款是以合同條款為基礎的。我們在計算壞賬準備時考慮了新冠肺炎疫情對我們客户業務的潛在影響，以及他們支付應收賬款的能力。我們為某些客户無法支付所需款項而造成的估計損失保留特定的準備金。我們還考慮特定客户之外的因素，包括當前狀況和對經濟狀況的預測，包括新冠肺炎疫情的潛在影響。如果我們收回以前註銷的金額，我們將減少具體的信用損失撥備。

所得税

我們的有效税率高於聯邦法定税率，這是因為所得税金額中包含了州税。我們歷來計算中期報告期所得税撥備的方法是

佐賀通信公司。

未經審計簡明合併財務報表附註(續)

對整個會計年度的年度有效税率到報告期的“普通”收入或虧損(不包括不尋常或不頻繁發生的離散項目的税前收入或虧損)的估計。

分段

我們為您提供服務二十七歲無線電市場(報告單位)聚合成一運營部分(無線電)，也有資格作為可報告部分。我們在以下情況下運作一可報告的業務部門，其部門信息披露與決定資源分配和業績衡量的管理決策過程一致。首席運營決策者(“CODM”)評估無線電運營部門的業績，並根據公司層面做出運營和資本投資決策。此外，技術增強和系統集成決策是在公司層面達成的，並應用於所有市場，而不是特定或個別市場，以確保每個市場都擁有與其他市場相同的工具和機會。市場層面的經理不向CODM報告，而是向其他高級管理人員報告，這些高級管理人員負責無線電市場的運營監督，並將結果傳達給CODM。我們不斷審查我們的運營部門分類，以與業務中的運營變化保持一致，並可能根據需要進行更改。

時間經紀協議/本地營銷協議

我們已在某些市場簽訂了時間經紀協議(“TBA”)或本地營銷協議(“LMA”)。在典型的TBA/LMA中，電臺的FCC許可證持有者向另一方收費提供該臺上的廣播時間塊，該另一方提供要在該廣播時間內廣播的節目，並在指定的時間段內銷售他們自己的商業廣告公告。與TBA/LMA相關的收入和費用包括在隨附的未經審計的綜合綜合收益表中。與TBA/LMA相關的資產和負債包括在隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表中。

2.近期會計公告

最近採用的會計公告

2017年1月，FASB發佈了ASU 2017-04，“無形資產--商譽和其他(話題350)“(“ASU 2017-04”)，其中刪除了商譽減值測試中的步驟2。根據新的指導方針，如果報告單位的賬面金額超過其公允價值，實體將根據該差額記錄減值費用。減值費用將限於分配給該報告單位的商譽金額。ASU 2017-04將前瞻性應用，在允許提前採用的情況下，在2019年12月至15日之後開始的財年和中期減值測試中有效。本公司於2020年1月1日採用本標準，無實質性影響。

2016年6月，FASB發佈了ASU No.2016-13，“金融工具.信用損失(主題326)：金融工具信用損失的測量“(“ASU 2016-13”)，修訂了關於報告按攤餘成本持有並可供出售的債務證券的信貸損失的指導方針。指導意見要求企業使用反映預期信貸損失的方法來衡量信貸損失，並要求考慮更廣泛的合理和可支持的信息，以告知信貸損失估計。ASU 2016-13在2019年12月15日之後開始的財年和過渡期內有效。本公司於2020年1月1日採用本標準，無實質性影響。

最近的會計聲明-尚未採用

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，“所得税(主題740)：簡化所得税的核算“(“ASU 2019-02”)，旨在簡化與所得税會計有關的各個方面。ASU 2019-12刪除了主題740中一般原則的某些例外，並澄清和修改了有關某些特許經營税、商譽和非應税實體的税收處理的現有指南，以及其他項目，以改善一致性應用。ASU 2019-12財年從2021年12月15日之後開始的財年和2022年12月15日之後開始的過渡期有效。我們目前正在評估這一標準對我們合併財務報表的影響。

佐賀通信公司。

未經審計簡明合併財務報表附註(續)

3.收入

商品和服務的性質

以下是我們產生收入的主要活動的描述：

廣播廣告收入

我們的主要收入來源是出售在我們的電臺播出的廣告。我們確認銷售廣告的收入是因為在廣告播出時履行了履行義務；因此，收入是在每個廣告插播的時間點確認的。代理佣金是根據代理對我們的廣告庫存的總賬單收入應用的指定百分比計算的，並報告為廣告收入的減少。

數字廣告收入

我們確認我們跨多個平臺的數字計劃的收入，例如有針對性的數字廣告、在線促銷、我們網站上的廣告、移動消息、電子郵件營銷和其他電子商務。當數字廣告活動中的每一項特定業績義務發生時，通常在一個月內記錄收入。

其他收入

其他收入包括音樂會、促銷活動、塔樓租金和其他雜項項目的收入。收入一般在活動完成、促銷活動完成或履行各項履行義務時確認。

收入的分類

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月，來自與客户的合同收入包括以下內容：


	三個月				截至六個月
	年6月30日				年6月30日
	2020		2019		2020		2019

	(千)				(千)
收入類別
廣播廣告收入，淨額	$	15,241	$	29,492	$	38,995	$	54,683
數字廣告收入		709		1,015		1,567		1,890
其他收入		916		1,684		2,355		3,434
淨收入	$	16,866	$	32,191	$	42,917	$	60,007

合同責任

我們的廣告商的付款一般在30天內到期，儘管某些廣告商需要提前付款。當廣告商在履行義務之前支付服務費用時，這些預付款被記錄為合同負債。典型的合同責任涉及尚未投放的廣告位的預付款；贊助商為尚未舉辦的活動預付款；以及我們網站上出售的禮品卡用於資助廣播廣告活動。一般來説，所有合同負債預計將在一年內確認，並計入公司簡明綜合財務報表中的應付賬款，屬於非實質性負債。

佐賀通信公司。

未經審計簡明合併財務報表附註(續)

分配給剩餘履約義務的交易價格

由於我們的大多數銷售合同的期限為一年或更短，我們已經利用了ASC 606-10-50-14項下的可選豁免，不會披露最初預期期限為一年或更短的銷售合同的剩餘履行義務的信息。

4.廣播許可證、商譽和其他無形資產

我們每年評估我們的FCC許可證的減值情況，如果事件或環境變化表明資產可能減值，我們會更頻繁地評估。我們在每個市場將我們的廣播許可證作為單一資產運營，並通過依賴貼現現金流方法確定公允價值，假設投資者持有的唯一資產是廣播許可證的創業方案。公允價值計算包含包含變量的假設，這些變量基於過去的經驗和對未來運營業績的判斷，使用市場內平均站點的行業標準化信息。這些變量包括但不限於：(1)每個廣播市場的預期增長率，包括人口、家庭收入、零售額和其他會影響廣告支出的支出；(2)估計的市場可用廣告收入和相關的市場份額和利潤率；(3)估計的資本啟動成本和早年發生的虧損；(4)經風險調整的折扣率；(5)市場區域內可能的媒體競爭；以及(6)終端價值。如果FCC許可證的賬面價值大於其在給定市場中的估計公允價值，則該市場中的FCC許可證賬面價值將減少到其估計公允價值。

我們還每年評估商譽減值，如果存在某些情況，我們會更頻繁地評估商譽減值。如果商譽的賬面價值大於通過使用估計公允價值完成假設購買價格分配而確定的商譽隱含價值，商譽的賬面價值將減少到其隱含價值。

當情況表明減值可能已經發生時，我們使用未貼現現金流方法評估可攤銷無形資產的可回收性。如果無形資產的未來未貼現現金流低於賬面淨值，則賬面淨值減少到估計公允價值。應攤銷無形資產計入合併資產負債表中的其他無形資產、遞延成本和投資。

2020年第二季度減值測試

由於新冠肺炎疫情對美國經濟的影響，以及相關的對我們2020年第二季度營收的重大負面影響，以及我們在2020年第三季度及以後的營收步調信息大幅下降，本公司在2020年第二季度測試了其聯邦通信委員會執照的減值情況。我們還審查了截至2020年6月30日的2020年第二季度商譽和其他長期資產的價值，指出不是的商譽減值或其他長期減值資產。我們的廣播收入在我們運營的大多數州都受到了嚴重的負面影響，原因是經濟停擺和全國範圍內廣告支出的相關下降，因為大多數公司出於生存的需要進行了大規模的工資削減，他們的收入也受到了重大影響。我們的電視臺有大量廣告被取消，以下行業/類別的廣告減少幅度最大：汽車、娛樂、家居裝修、專業服務、餐館和零售業。我們看到比上一季度有所增長的唯一類別是政治廣告。我們還看到與活動、場館、旅遊和體育相關的收入大幅下降，因為這些類型的業務實際上已經關閉。

由於截至2020年6月30日進行的量化減值測試，本公司確定廣播許可證的公允價值低於資產負債表上的賬面金額，並記錄了總額為#美元的非現金減值費用。3.8我們在俄亥俄州的比塞勒斯、伊利諾伊州的香檳、南卡羅來納州的查爾斯頓、俄亥俄州的哥倫布、弗吉尼亞州的哈里森堡、南卡羅來納州的希爾頓海德、南達科他州的米切爾和佛羅裏達州的奧卡拉市的FCC許可證相關的100萬美元。減值費用主要是由於新冠肺炎疫情的影響導致這些市場的預計收入減少，由於與公司和無線電廣播業特別相關的某些風險，在用於估計我們的催化裂化許可證公允價值的貼現現金流分析中使用的貼現率增加，以及由於在小市場的運營成本導致小市場的成熟運營利潤率下降。

佐賀通信公司。

未經審計簡明合併財務報表附註(續)

下表反映了2020年第二季度、2019年第四季度和2018年減值測試中使用的某些關鍵估計和假設。營業利潤率和市場長期收入增長率的範圍因市場而異。總體而言，在2020年、2019年和2018年之間進行比較時：(1)市場特定運營利潤率範圍保持相對一致，但由於小市場的運營成本導致我們的較小市場出現一些下降；(2)市場長期收入增長率相對一致；(3)由於新冠肺炎疫情的影響，貼現率略有上升；以及(4)本年度收入預測為21.42020年的收入預測比之前預測的低%，2021年的收入預測是7.6比之前預計的要低%。



	2020年第二季度	2019年第四季度	2018年第四季度
貼現率	12.7% - 13.0%	12.2% - 12.2%	12.0% - 12.0%
營業利潤率範圍	17.8% - 36.4%	19.0% - 36.4%	19.0% - 36.4%
市場長期收入增長率	0.2% - 2.9%	0.0% - 2.9%	0.5% - 2.9%

如果實際市場狀況不如我們估計的那樣有利，或者如果發生事件或情況變化，導致我們的廣播許可證的公允價值低於賬面價值，我們可能需要在未來期間確認額外的減值費用。這樣的費用可能會對我們的合併財務報表產生實質性影響。

壽命有限的無形資產使用直線法在其使用年限內攤銷。優惠租賃協議在租賃期限內攤銷，範圍為五至26年。其他無形資產攤銷一至十五年。客户關係攤銷時間超過三年.

5.普通股和庫存股

以下彙總了截至2020年6月30日與股票交易相關的我們普通股發行數量的相關信息：


	已發行普通股和普通股
	A類	B類

	(股價以10萬股計)
餘額，2019年1月1日	6,732	923
股份的轉換	13	(13)
發行限制性股票	29	44
沒收限制性股票	(3)	—
BALANCE，2019年12月31日	6,771	954
沒收限制性股票	(2)	—
平衡，2020年6月30日	6,769	954

我們有一個股票回購計劃，允許我們購買最多$75.8我們班有一百萬人是普通股。截至2020年6月30日，我們的剩餘授權為$19.2百萬美元，用於將來回購我們的班級。普通股。2017年9月14日，董事會根據我們根據證券交易委員會規則10b5-1通過的交易計劃授權回購我們的A類普通股。規則10b5-1回購計劃允許我們在我們通常由於內部交易禁售期而在市場上不活躍的時期回購我們的股票。根據該計劃，我們可以在公開市場、大宗交易和私下協商的交易的任何組合中回購我們的A類普通股，但須受市場條件、法律要求(包括證券交易委員會適用的法規(包括某些價格、市場、數量和時間限制))、具體回購指令和其他公司考慮因素的制約。根據該計劃購買的資金將來自我們資產負債表上的現金。該計劃並不要求我們購買任何特定數量的A類普通股。我們的原創

佐賀通信公司。

未經審計簡明合併財務報表附註(續)

購買授權有效期至2018年9月1日，並已多次延期，最近一次延期至2020年5月28日。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月內，大約800, 1,600, 8,600和11,100股票分別以#美元的價格回購。21,000, $41,000, $247,000及$327,000分別與股票回購計劃相關。考慮到圍繞新冠肺炎病毒的前所未有的不確定性以及由此引發的經濟問題，我們已經停止了根據我們的計劃進行任何額外回購的方向。

6.租契

我們租用某些土地、建築物和設備用於我們的業務。我們在租賃期內按直線原則確認這些租約的租賃費用，並將所有租約的租賃和非租賃部分合並。對於預期期限至少一年的所有租賃，使用權(ROU)資產和租賃負債均記錄在資產負債表上。某些租賃包括一個或多個續訂選項。租約續期選擇權的行使一般由我們酌情決定。ROU資產的折舊年限受預期租賃期的限制。我們的租賃協議不包含任何剩餘價值保證或重大限制性契約。截至2020年6月30日，我們沒有任何尚未開始的不可取消的經營租賃承諾。

淨資產歸入其他無形資產、遞延成本和投資，歸入簡明綜合資產負債表的淨額，而當前租賃負債歸入其他應計費用，長期租賃負債歸入其他負債。初始期限為12個月或以下的租賃不記錄在資產負債表上。淨資產和租賃負債為#美元。6.5百萬美元和$6.8百萬美元和$5.9百萬美元和$6.1分別在2020年和2019年6月30日達到100萬。在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，我們額外記錄了134一千美元594經營租賃項下的上千項租賃負債。截至上述三個月及六個月內的租賃負債付款2020年6月30日和2019年6月30日總額為401一千，$858一千，$405一千美元816分別是一千個。

租賃費用包括租期超過一年的租賃成本。截至2020年和2019年6月30日的三個月零六個月，我們的總租賃費用為$433一千，$866一千，$423一千美元852分別是一千個。短期租賃成本是最低的。

截至2020年6月30日，我們沒有融資租賃和不可取消經營租賃下的最低年度租金承諾，包括以下內容(以千為單位)：


截至2019年12月31日的年份
2020 (a)	$	873
2021		1,680
2022		1,521
2023		1,193
2024		859
此後		1,861
租賃付款總額(b)		7,987
減去：利息(c)		1,192
租賃負債現值(d)	$	6,795

(a)	剩餘付款為截至2020年12月31日的6個月

(b)	租賃付款包括延長合理確定將被行使的租賃期限的選擇權。截至2020年6月30日，已簽署但尚未開始的租賃沒有具有法律約束力的最低租賃付款。

(c)	我們的租約沒有提供一個容易確定的隱含利率。因此，我們必須估計這類租約的貼現率，以確定租約開始日的租約付款現值。

(d)	計算我們租賃負債時使用的加權平均剩餘租賃期和加權平均貼現率為6.6幾年後，4.6%分別於2020年6月30日。

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未經審計簡明合併財務報表附註(續)

7.收購和處置

我們積極尋求和探索通過收購更多廣播物業進行擴張的機會。綜合收益表包括所收購電臺在各自收購日期的經營業績。所有收購均作為購買入賬，因此，總購買對價根據收購日期的估計公允價值分配給收購的資產和承擔的負債。支付的對價超過收購淨資產的估計公允價值的部分計入商譽。本公司根據FASB ASC主題805的規定進行收購。企業合併.

管理層根據每項特定資產的重置成本、計提折舊撥備，通過成本和市場相結合的方法為收購的物業和設備分配公允價值，並根據綠地估值方法(貼現現金流法)向收購的無形資產(主要是FCC許可證)分配公允價值。

2020年的收購

2020年1月2日，公司完成了從Basic Holdings，LLC購買W295BL的協議，總收購價格為$200一千美元，其中$10在2019年支付了1000美元，其餘的美元1902020年支付了1000美元。管理層將收購中確認的商譽歸因於現有品牌在新漢普郡曼徹斯特市場的力量，以及通過與公司現有電臺合併預期的協同效應和增長機會。翻譯員是啟動站，因此沒有形式上的收入和費用。

2019年收購

2019年1月9日，本公司完成了從縣廣播公司，LLC購買WPVQ-AM和W222CH的協議，總收購價格為$210一千個。管理層將收購中確認的商譽歸因於現有品牌在馬薩諸塞州格林菲爾德市場的力量，以及通過與公司現有電臺合併預期的協同效應和增長機會。此次收購的預計結果不被認為是實質性的，因此沒有出現在腳註中。

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未經審計簡明合併財務報表附註(續)

2020和2019年收購的精簡合併資產負債表：

以下未經審計的簡明資產負債表代表分配給2020和2019年收購的相關資產和負債的估計公允價值。

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2020年和2019年收購的簡明合併資產負債表


	收購正在進行中
	2020		2019

	(單位：萬人)
收購的資產：
流動資產	$	—	$	—
財產和設備		11		25
其他資產：
廣播許可證		46		61
商譽		143		124
其他無形資產、遞延成本和投資		—		—
其他資產總額		189		185
收購的總資產		200		210
承擔的負債：
流動負債		—		—
承擔的總負債		—		—
取得的淨資產	$	200	$	210

8.入息税

2020年3月18日，“家庭第一冠狀病毒反應法”(“FFCR法案”)和2020年3月27日“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”(“CARE法案”)分別為應對新冠肺炎大流行而頒佈。FFCR法案和CARE法案包含許多税收條款，如推遲支付工資，建立某些員工的留用抵免，放寬利息扣減限制，以及更新合格裝修房產的定義。這項立法目前對公司的財務報表沒有實質性影響。

$的所得税優惠3.8截至2020年6月30日的三個月錄得100萬美元，而所得税支出為#美元1.9截至2019年6月30日的三個月為100萬。實際税率大約是43.7截至2020年6月30日的三個月的百分比與28.1截至2019年6月30日的三個月的百分比。$的所得税優惠3.1截至2020年6月30日的6個月錄得100萬美元，而所得税支出為1美元2.4截至2019年6月30日的6個月為100萬。實際税率大約是49.0截至2020年6月30日的6個月的百分比與28.2截至2019年6月30日的6個月的百分比。中期(季度)所得税撥備以估計年度所得税税率為基礎，並根據中期內發生的重大、罕見或不尋常項目(即離散項目)的影響進行調整。本季度税率受到廣播許可證減損費用的影響，該費用是一個離散項目，貢獻了大約#美元。1.1截至2020年6月30日的三個月和六個月期間的税收優惠為100萬。

9.股票薪酬

2005年激勵性薪酬計劃

2013年10月16日，我們的股東批准了第二次修訂和重新啟動的佐賀通信公司。2005年激勵薪酬計劃，該計劃在我們的股東在2018年年會上批准修訂後於2018年進行了修訂(修訂後的“第二次重新修訂的2005年計劃”)。2005年的激勵性薪酬計劃取代了我們2003年的股票期權計劃，於2005年首次獲得股東的批准，隨後該計劃被

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2010年由股東重新批准。2013年在第二個重新修訂的2005年計劃(I)中所做的改變增加了授權股份的數量233,334普通股，(Ii)將獎勵日期延長至2018年9月6日，(Iii)將董事納入參與者，(Iv)根據員工和/或董事聘用人的基本工資範圍，按參與者分組進行有針對性的獎勵，(V)要求參與者保留50他們在受僱或擔任董事期間的年度限制性股票淨獎勵的百分比，以及(Vi)包括追回條款。第二個重新修訂的2005年計劃的2018年修正案(一)將獎勵日期延長至2023年9月6日，以及(二)將計劃下的授權股份數量增加了90,000B類普通股。第二個重新修訂的2005年計劃允許向符合條件的員工和非員工董事授予限制性股票、限制性股票單位、激勵性股票期權、不合格股票期權和績效獎勵。

根據第二次重新制定的2005年計劃可以發行的普通股數量不得超過370,000購買B類普通股，990,000購買A類普通股，最高可達620,000A類普通股可以根據激勵性股票期權和370,000B類普通股轉換後可發行的A類普通股。根據第二次重訂的2005年計劃，以A類普通股計價的獎勵可以授予任何員工或董事。然而，以B類普通股計價的獎勵只能授予公司總裁、首席執行官、董事會主席、以及100%持有已發行B類普通股的愛德華·K·克里斯蒂安(Edward K.Christian)。根據第二次重訂的2005年計劃授予的股票期權的期限可以不超過十年，自授予之日起計，以及不得以低於授出日股票公平市值100%的價格行使.

基於股票的薪酬

所有授予的股票期權均於2012年12月31日完全歸屬並支出，因此存在不是的分別截至2020年和2019年6月30日的三個月和六個月的與股票期權相關的薪酬支出。

有不是的在2020和2019年期間授予的期權，有不是的截至2020年6月30日，未償還的股票期權。2017年所有未償還股票期權均已行使。

以下是截至2020年6月30日的6個月的限制性股票交易摘要：


		加權
		平均值
		授予日期
		公平
	股份	它的價值就是它的價值。
在2020年1月1日未償還	128,224	$	34.66
既得	2,304		35.20
沒收	1,802		33.67
截至2020年6月30日的未既得利益和未償還款項	124,118	$	34.66

在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月零六個月裏，我們有612,000, $1,181,000, $565,000及$1,124,000分別為與限制性股票薪酬安排相關的總薪酬支出。這筆費用包括在我們的經營業績中的公司一般和行政費用中。截至2020年和2019年6月30日的三個月和六個月確認的相關税收優惠為$69,000, $127,000, $62,000及$125,000分別為。

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10.長期債務

長期債務包括以下內容：


	年6月30日		2011年12月31日
	2020		2019

	(單位：萬人)
循環信貸安排	$	10,000	$	10,000
一年內應付的款項		—		—
	$	10,000	$	10,000

2015年8月18日，我們與摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)、亨廷頓國家銀行(Huntington National Bank)、公民銀行(Civil Bank)、全國協會(National Association)和摩根大通證券有限責任公司(J.P.Morgan Securities Of LLC)簽訂了一項新的信貸安排(“信貸安排”)。信貸安排包括$100百萬美元五年期循環貸款(“循環信貸貸款”)，最初於2020年8月18日。2018年6月27日，本公司簽訂了日期為2015年8月18日的信貸安排第二修正案，該修正案於2017年9月1日首次修訂，將信貸協議下的循環信貸到期日延長至修訂日期後五年。2023年6月27日。2019年7月1日，我們決定將我們的循環信貸安排減少到$70百萬2020年5月11日，我們達成了一項假設協議，並修改了貸款文件，作為我們作為佛羅裏達公司重新註冊的一部分。修正案還包括替代倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的替代基準利率。本假設協議和修正案的副本作為本10-Q文件的附件10(V)包括在內。

我們已經質押了我們幾乎所有的資產(不包括我們的FCC許可證和某些其他資產)來支持信貸安排，我們的每一家子公司都為信貸安排提供了擔保，並質押了幾乎所有的資產(不包括他們的FCC許可證和某些其他資產)來支持信貸安排。

大約$266,000與信貸安排相關的債務發行成本的一半已資本化，並將在信貸安排的有效期內攤銷。作為第二修正案的結果，公司產生了額外的$120,000已資本化的與信貸安排相關的交易費。累計交易費將在信貸安排的剩餘壽命內攤銷。累計交易費將在信貸安排的剩餘壽命內攤銷。這些債務發行成本計入其他資產，淨額計入合併資產負債表。

信貸安排項下的利率由我們選擇，以相當於LIBOR(倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR))的替代利率支付(0.1875截至2020年6月30日的%)，外加1%至2%或基本利率加0%至1%。根據我們的財務槓桿，倫敦銀行同業拆借利率和基本利率的利差會隨着時間的變化而變化。如前所述，2020年5月11日對信貸安排的修正案包括一個替代LIBOR的基準，以防LIBOR不再可用。根據信貸安排簽發的信用證將支付給每個貸款人的參與費(等於信貸協議中定義的適用於歐洲貨幣貸款的利率)和相當於0.25付給開證行的年利率為%。我們還支付季度承諾費0.2%至0.3循環信貸安排未使用部分的年利率。

信貸安排包含許多金融契約(我們在2020年6月30日都遵守了這些契約)，其中要求我們保持特定的財務比率，並在投資、額外債務、股息、分配、擔保、留置權和產權負擔方面對我們施加某些限制。

在2019年6月7日，我們使用了$5從運營產生的資金中自願償還我們循環信貸安排的一部分。

在2019年2月4日，我們使用了$5從運營產生的資金中獲得100萬美元，用於自願償還我們的循環信貸安排的一部分，這部分資金在2018年12月31日在我們的資產負債表上以長期債務的當前部分呈現。

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我們大約有$60截至2020年6月30日，循環信貸安排下未使用的借款能力為100萬。

11.訴訟

本公司須面對在正常業務過程及其他法律程序中出現的各種未決索償。管理層預期，本公司因該等事項或與該等事項有關而可能產生的任何潛在負債，將不會對本公司的財務報表造成重大影響。

12.攤還股息

2020年6月18日，公司董事會宣佈暫停季度現金分紅，以應對新冠肺炎持續影響的持續不確定性。

在……上面2020年3月4日，公司董事會宣佈定期現金股息為#美元0.32在其A類和A類股票上每股B普通股。這一股息，總額約為$1.9一百萬美元，付給了2020年4月10日致下列登記在冊的股東：2020年3月16日.

在……上面2019年12月11日，公司董事會宣佈季度現金股息為#美元0.30在其A類和A類股票上每股B分享。這筆股息總額約為$1.8一百萬美元被支付給2020年1月17日致下列登記在冊的股東：2019年12月27日資金來自公司資產負債表上的現金。

在……上面2019年9月12日，公司董事會宣佈定期現金股息為#美元0.30在其A類和A類股票上每股B普通股。這一股息，總額約為$1.8一百萬美元被支付給2019年10月11日致下列登記在冊的股東：2019年9月23日資金來自公司資產負債表上的現金。

在……上面2019年5月30日，公司董事會宣佈定期現金股息為#美元0.30在其A類和A類股票上每股B普通股。這一股息，總額約為$1.8一百萬美元，付給了2019年7月5日致下列登記在冊的股東：2019年6月14日資金來自公司資產負債表上的現金。

在……上面2019年2月26日，公司董事會宣佈定期現金股息為#美元0.30在其A類和A類股票上每股B普通股。這一股息，總額約為$1.8一百萬美元，付給了2019年3月29日致下列登記在冊的股東：2019年3月12日.

13.其他收入

在2020年第一季度，該公司以大約$的價格出售了我們在華盛頓州貝靈漢市場的一個塔址上的土地和一座建築1.7100萬美元給塔爾伯特房地產有限責任公司(Talbot Real Estate，LLC)。這筆現金是在2020年4月1日收到的。該公司從出售資產中確認了大約#美元的收益。1.4截至2020年6月30日，達到100萬。收益記入其他營業(收入)費用，淨額記入公司的簡明綜合損益表。

2020年第一季度，我們新罕布夏州基恩市場的一座塔樓因天氣原因受損。公司的保險單提供了拆除塔樓的保險。保險和解在第一季度敲定，公司收到現金收益#美元。2081000美元，收益為$208一千個。收益在公司的簡明綜合損益表中記入其他(收入)費用淨額。

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

新冠肺炎的影響與迴應

2020年3月11日，世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒株(新冠肺炎)為全球大流行，並建議在全球範圍內採取遏制和緩解措施。在整個2020年第二季度，新冠肺炎疫情繼續蔓延。在2020年第二季度，許多州和地方政府發佈或延長了“原地避難”令，對我們業務的各個方面產生了實質性的影響和限制。雖然這些“就地避難所”的命令已經解除，但每個州的經濟都在不同程度上重新開放。我們的廣播收入在我們運營的大多數州都受到了嚴重的負面影響。在2020年第二季度，我們在我們的電視臺上經歷了多次廣告取消，特別是關於活動、場館、體育、高額門票項目、醫療保健和汽車銷售的廣告。我們成功地創造了新鮮、創新和有效的新廣告，幫助我們的一些客户創造了業務，使他們能夠更好地保持營業。我們的業務正在運作，受到我們為保護員工和客户而制定的監管限制和安全約束。

為了應對大流行，我們在3月份採取了以下行動，這些行動在第二季度的部分時間裏仍然有效：

對我們員工的商務旅行進行限制，並對前往受疫情影響地區的員工實施強制隔離期；

我們關閉了對公眾開放的站點，並在允許的情況下轉變為僅與客户預約互動，在與客户面對面會面時遵循建議的距離和其他健康和安全協議；

修改了我們的公司和車站辦公室功能，以允許我們的所有員工遠程工作，除了只能在辦公室或演播室環境下進行的必要的最低限度的基本操作；

這些限制的嚴重程度和恢復正常運營的日期在第二季度因市場而異，這是根據“就地避難令”限制的減少和公共衞生狀況的改善而定的。儘管鑑於新冠肺炎疫情，上述所有步驟都是必要的和適當的，其中一些步驟仍然是必要的，但它們影響了我們按正常和傳統方式運營業務的能力。這些限制，再加上我們客户廣告能力的下降，每種情況下都會根據市場的不同而有所不同，具體取決於地方當局制定的限制的範圍，這些限制減緩了我們在3月下旬和本報告日期的銷售速度。史無前例的遏制和抗擊新冠肺炎傳播的公共衞生努力對商業和經濟造成的潛在影響的規模或持續時間是不確定的，其中包括金融市場的大幅波動。此外，我們不能保證新冠肺炎的公共衞生工作是否會加強到這樣的程度，以至於我們將無法在某些我們的服務市場開展任何業務，甚至在無限期內完全無法開展任何業務。

由於目前具有挑戰性的經濟狀況，我們報告的截至2020年6月30日的六個月的業績並未反映當前的市場狀況。我們在積極的情況下開始了這一年，然而，與去年同期相比，我們截至2020年6月30日的三個月和六個月的營業收入分別減少了15,267,000美元和15,065,000美元。由於大流行對我們運營的市場的商業活動造成幹擾，廣告支出大幅下降。廣告支出的下降導致我們的收入和相關淨收入大幅下降。我們預計2020年第三季度的收入將比2019年下降25%至30%。雖然我們已採取多項措施減低成本，但這些成本控制措施並不能完全抵銷收入的下降。考慮到政府當局進一步限制措施的不確定性和這些行動的持續時間，很難預測這些收入狀況將持續多久。隨着大流行的蔓延以及政府和企業應對措施的擴大，我們專注於保護我們的流動性和密切管理我們的現金流，包括採取以下行動：

在可行的情況下推遲資本支出，

暫停我們股票回購計劃下的股票回購，

從第二季度開始暫停我們的季度股息，

實施一系列措施來控制或降低成本，

始終如一地監控、跟蹤和管理應收賬款和收款；

提供創新的新銷售策略來幫助我們服務的社區中的企業，

為許多現有客户和其他當地企業提供免費廣告，幫助他們生存，並幫助他們為最終的扭虧為盈做好準備。

雖然我們無法合理估計這場流行病的持續時間或嚴重程度，但美國經濟持續放緩可能會對我們2020財年或以後的綜合財務狀況、綜合運營業績和綜合現金流產生實質性影響。

運營結果

以下討論應與佐賀通信公司的未經審計的簡明合併財務報表及其附註結合起來閲讀。以及我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中包含的經審計的財務報表和管理層討論與分析。下面的討論是在綜合的基礎上提出的。

我們使用未按照美國公認會計原則(GAAP)計算的某些財務指標來評估我們的財務表現。例如，我們根據“車站運營收入”(運營收入加上公司一般和行政費用、折舊和攤銷、其他運營(收入)費用和無形資產減值)來評估我們市場的表現。廣播業普遍認為，廣播電臺的經營收入是衡量其表現的指標，是就廣播業的表現作出報告的分析員所使用的，亦是一組電臺市值的指標。此外，我們還使用它來評估單個崗位、市場層面的業績、整體運營情況，並將其作為高管和其他管理人員基於激勵的薪酬的主要衡量標準。電站運營收入不一定表示我們可用於償債要求、其他承諾、再投資或其他可自由支配用途的金額。車站運營收入不是根據GAAP來衡量流動性或績效的指標，應該被視為我們在GAAP基礎上公佈的運營結果的補充，而不是替代。

一般信息

我們是一家主要從事收購、開發和運營廣播資產的廣播公司。我們積極尋求和探索通過收購更多廣播物業進行擴張的機會。我們會持續審查收購機會。有關收購的更多信息，請參閲下面的“流動性和資本資源”。我們在27個市場擁有或經營廣播資產，包括79個調頻和34個AM廣播電臺以及78個地鐵信號。

無線電臺

我們電臺的主要收入來源是出售在我們電臺播出的廣告。根據特定電臺的格式，每小時有預定數量的廣告可供廣播。我們有27個廣播電臺市場，其中包括我們所有的113個電臺。我們對運營業績的討論主要集中在運營收入上，因為我們主要是根據運營收入來管理我們的車站。對每個市場的經營業績進行評估。

大多數廣告合同都是短期的，通常只有幾周的有效期。我們的大部分收入來自本地廣告，主要由每個電臺市場的銷售人員銷售。截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月，我們電臺毛收入的約89%和89%分別來自本地廣告。為了創造全國廣告銷售，我們聘請了獨立的廣告銷售代表公司，專門為我們的每個廣播市場進行全國銷售。

我們的收入全年各不相同。廣告支出是我們的主要收入來源，通常在冬季(包括每年第一季度)是最低的。我們預計2020年的政治廣告將會增加，因為與前一年相比，我們大多數市場的國家、州和地方選舉的數量都有所增加。

我們的營運收入淨額、電臺營運開支及營運收入會因市場的排名或規模而有所不同，而市場的排名或規模是根據人口及該市場現有的電臺廣告收入而定。

廣播業和整個廣告業都受到整體經濟狀況的影響，包括失業率、通貨膨脹、能源價格和消費者利率。我們的電臺主要在中小型市場播出。從歷史上看，在廣告支出低迷時期，這些市場比主要大都市市場更穩定，但在經濟改善時期，這些市場可能不會經歷像主要大都市市場那樣顯著的增長。

我們的財務業績取決於許多因素，其中最重要的是我們通過向廣告商收取的費率創造廣告收入的能力。一家電視臺能夠收取的費用在很大程度上取決於一家電視臺在其廣告商瞄準的人口羣體中吸引觀眾的能力。在我們的一些市場，這是通過獨立的國家評級機構生成的定期報告來衡量的。在我們剩餘的市場中，它是通過廣告商通過實際運行廣告時間表獲得的結果來衡量的。廣告商根據對其商品或服務的需求增加和/或這種需求產生的實際收入來衡量這些結果。影響電臺收費的因素有很多，包括本地及全國經濟的綜合實力、人口增長、提供受歡迎節目的能力、本地市場競爭、電臺與其他廣告媒體比較的目標營銷能力，以及訊號實力等。

當我們收購和/或開始運營一個或一組電視臺時，我們通常會增加節目、廣告和推廣費用，以增加我們在目標受眾中的份額。我們的策略有時要求開支水平與我們計劃在兩至五年內達致的收入水平相稱。在經濟低迷時期，或者當整個行業的廣告支出水平持平或下降時，這一策略可能會導致我們的運營成本增長速度快於收入增長的速度，直到我們達到收購的一個或一組電視臺的目標收入水平。

在不危及收聽水平(以及由此產生的收視率)的情況下可以廣播的廣告的數量部分地受到特定廣播電臺的格式的限制。我們的電視臺通過不斷管理可供銷售的商業廣告數量，並根據當地市場條件和收視率調整價格，努力實現收入最大化。雖然在一天中的特定時間內播放的廣告數量可能會不時變化，但在特定電視臺播放的廣告總數通常每年都不會有很大的變化。我們收入的任何變化，除了那些收購或出售電視臺的情況外，通常都是庫存銷售率和價格調整的結果，這些調整是為了確保電視臺有效地利用可用的庫存。

我們的廣播電臺採用多種節目格式。我們定期進行市場調查，包括音樂評估、焦點小組和戰略脆弱性研究。因為接觸到大量具有人口吸引力的觀眾對電臺的財務成功至關重要，我們努力培養強大的聽眾忠誠度。我們的電臺還通過觀眾推廣來進一步培養和確保忠實的追隨者。我們相信，電臺節目形式的多元化，有助我們免受公眾音樂品味的改變對任何特定節目的影響。

擁有和運營廣播電臺所涉及的主要運營費用是員工工資、銷售佣金、節目費用、折舊以及廣告和促銷費用。

無線電廣播業受到快速的技術變革、不斷髮展的行業標準以及新媒體技術和服務的湧現的影響。與廣播和其他傳統媒體相比，這些新技術和媒體正在獲得廣告份額。

我們正在繼續擴大我們的數字計劃，以提供跨多個平臺的無縫體驗。我們的目標是讓我們的聽眾隨時隨地隨時隨地按需聯繫我們的品牌。我們繼續通過有針對性的數字廣告和一系列數字服務(包括在線促銷、移動消息和電子郵件營銷)創造機會。

在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月以及截至2019年和2018年12月31日的年度，我們的南卡羅來納州查爾斯頓、俄亥俄州哥倫布、愛荷華州得梅因、威斯康星州密爾沃基和弗吉尼亞州諾福克市場合計約佔我們綜合淨運營收入的38%、38%、39%和41%。任何這些無線電市場的不利變化或我們在這些市場的相對市場地位都可能對我們的整體經營業績產生重大影響。

下表描述了每個市場佔我們綜合淨營業收入的百分比：


	合併後的百分比為1%				合併後的百分比為1%
	年營業收入淨額美元				營業收入淨額
	前六個月結束				在過去的五年裏，我們結束了
	年6月30日				2011年12月31日
	2020		2019		2019		2018
市場：
南卡羅來納州查爾斯頓	5	%	5	%	5	%	5	%
哥倫布，俄亥俄州	10	%	10	%	11	%	11	%
愛荷華州得梅因	6	%	6	%	6	%	7	%
密爾沃基，威斯康星州	11	%	11	%	11	%	12	%
弗吉尼亞州諾福克	6	%	6	%	6	%	6	%

在截至6月30日、2020年和2019年的6個月以及截至12月的年度內。2018年、2019年和31日，我們五個最大市場的廣播電臺加在一起，分別約佔我們綜合電臺運營收入的56%、44%、43%和46%。我們注意到，由於新冠肺炎疫情對我們市場的影響，截至2020年6月30日的綜合車站運營收入的百分比高於正常水平。如果大流行得到解決，我們預計未來幾年按市場劃分的結果將恢復到正常值。下表描述了這些市場佔我們綜合車站運營收入的百分比：


	合併後的百分比為1%				合併後的百分比為1%
	車站營業收入下降(*)				車站營業收入(*)
	在截至前六個月的時間裏，				在過去的五年裏，我們結束了
	年6月30日				2011年12月31日
	2020		2019		2019		2018
市場：
南卡羅來納州查爾斯頓	2	%	4	%	4	%	4	%
哥倫布，俄亥俄州	25	%	15	%	15	%	16	%
愛荷華州得梅因	3	%	6	%	6	%	6	%
密爾沃基，威斯康星州	19	%	13	%	12	%	14	%
弗吉尼亞州諾福克	7	%	6	%	6	%	6	%

*	經公司一般和行政費用、折舊和攤銷、其他營業(收入)費用和無形資產減值調整後的營業收入。

截至2020年6月30日的三個月與截至2019年6月30日的三個月相比

運營結果

下表總結了我們截至2019年6月30日、2020年和6月30日的三個月的運營結果。

綜合運營結果


	三個月
	年6月30日				$增加		增加百分比
	2020		2019		(減少)		(減少)

	(以千為單位，不包括百分比和每股信息)
淨營業收入	$	16,866	$	32,191	$	(15,325)	(47.6)	%
車站運營費		18,652		22,879		(4,227)	(18.5)	%
公司總務處和行政部		3,070		2,706		364	13.5	%
其他營業(收入)費用，淨額		46		(2)		48	N/M
廣播牌照的減值		3,757		—		3,757	N/M
營業收入(虧損)		(8,659)		6,608		(15,267)	(231.0)	%
利息支出		82		184		(102)	(55.4)	%
利息收入		(25)		(160)		135	(84.4)	%
其他收入		—		—		—	N/M
所得税(福利)費用前收入(虧損)		(8,716)		6,584		(15,300)	(232.4)	%
所得税(福利)費用		(3,805)		1,850		(5,655)	(305.7)	%
淨收益(損失)	$	(4,911)	$	4,734	$	(9,645)	(203.7)	%
每股收益(虧損)(稀釋後)	$	(.82)	$	.80		(1.62)	(202.5)	%

N/M=沒有任何意義。

截至2020年6月30日的三個月，合併淨營業收入為16,866,000美元，而截至6月30日的三個月為32,191,000美元。2019年30日，減少15,325,000美元或47.6%。收入的下降歸因於新冠肺炎疫情和我們運營的市場內的各種政府關閉。與2019年第二季度相比，地方總收入減少1306萬美元，全國總收入減少220.3萬美元，非現貨收入減少73.7萬美元，易貨總收入減少47.7萬美元，部分抵消了機構佣金減少147萬美元和政治總收入增加9.4萬美元。當地總收入受影響最大的是我們北卡羅來納州的阿什維爾、南卡羅來納州的查爾斯頓、新罕布夏州的曼徹斯特、弗吉尼亞州的諾福克、緬因州的波特蘭和馬薩諸塞州的斯普林菲爾德。國家總收入的下降是在我們的大多數市場上。易貨總收入的下降主要是由於伊利諾伊州的香檳、南卡羅來納州的查爾斯頓、俄亥俄州的哥倫布、愛荷華州的得梅因、佛羅裏達州的奧卡拉和緬因州的波特蘭市場的減少。非現貨毛收入下降的主要原因是新冠肺炎疫情導致舉辦的活動數量減少。政治總收入的增長歸因於2020年與2019年相比有更多的國家、地方和州選舉。

截至2020年6月30日的三個月，車站運營費用為18,652,000美元，而截至2019年6月30日的三個月為22,879,000美元，減少了4,227,000美元，降幅為18.5%。運營費用下降的主要原因是佣金費用、銷售收視率調查費用、薪酬相關費用、廣告和促銷費用、易貨費用和音樂授權費分別比2019年第二季度減少了1,332,000美元、626,000美元、538,000美元、454,000美元、431,000美元和268,000美元。

截至2020年6月30日的三個月，我們的運營虧損為8,659,000美元，而截至2019年6月30日的三個月的運營收入為6,608,000美元，減少了15,267,000美元。這一減少是由於淨營業收入的減少被上文提到的電臺運營費用的減少以及與我們的廣播牌照相關的非現金減值費用3,757,000美元，公司一般和行政費用增加364,000美元和其他運營費用46,000美元部分抵消。公司一般和行政費用的增加主要是由於保險費、繳費費用、法律費用和非現金補償相關費用分別比2019年第二季度增加了74,000美元、65,000美元、56,000美元和48,000美元。

在截至2020年6月30日的三個月中，我們產生了4911,000美元的淨虧損(完全稀釋後每股0.82美元)，而這三個月的淨收益為4,734,000美元(完全稀釋後每股0.80美元)

截至2019年6月30日，減少9,645,000美元。淨收入減少的主要原因是如上所述的經營虧損/收入減少、利息收入減少135,000美元和所得税支出減少5,655,000美元，部分被我們利息支出減少102,000美元所抵消。我們利息支出的減少是由於我們的利率下降和未償債務的減少。我們所得税費用的減少是由於所得税前收入的減少。

截至2020年6月30日的6個月與截至2019年6月30日的6個月

運營結果

下表總結了我們截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月的運營結果。

綜合運營結果


	截至六個月
	年6月30日				$增加		增加百分比
	2020		2019		(減少)		(減少)

	(以千為單位，不包括百分比和每股信息)
淨營業收入	$	42,917	$	60,007	$	(17,090)	(28.5)	%
車站運營費		40,851		46,042		(5,191)	(11.3)	%
公司總務處和行政部		6,085		5,391		694	12.9	%
其他營業(收入)費用，淨額		(1,284)		1		(1,285)	N/M
廣播牌照的減值		3,757		—		3,757	N/M
營業收入(虧損)		(6,492)		8,573		(15,065)	(175.7)	%
利息支出		190		392		(202)	(51.5)	%
利息收入		(133)		(323)		190	(58.8)	%
其他收入		(213)		—		(213)	N/M
所得税(福利)費用前收入(虧損)		(6,336)		8,504		(14,840)	(174.5)	%
所得税(福利)費用		(3,105)		2,400		(5,505)	(229.4)	%
淨收益(損失)	$	(3,231)	$	6,104	$	(9,335)	(152.9)	%
每股收益(虧損)(稀釋後)	$	(.54)	$	1.03		(1.57)	(152.4)	%

N/M=沒有任何意義。

截至2020年6月30日的6個月，合併淨營業收入為42,917,000美元，而截至6月30日的6個月為60,007,000美元。2019年30日，減少17,090,000美元或28.5%。收入下降的主要原因是新冠肺炎疫情以及我們運營的市場和全國範圍內的各種政府關閉。2019年同期，地方總收入減少1525.2萬美元，全國總收入減少233.6萬美元，非現貨總收入減少96.5萬美元，易貨收入減少72.8萬美元，部分被政治總收入增加105.3萬美元和機構佣金減少156.8萬美元所抵消。當地總收入在我們北卡羅來納州的阿什維爾、伊利諾伊州的香檳、緬因州的波特蘭和馬薩諸塞州的斯普林菲爾德市場受到的影響最大。國家總收入的下降是在我們的大多數市場上。易貨總收入的下降主要是由於伊利諾伊州的香檳、俄亥俄州的哥倫布、愛荷華州的得梅因、佛羅裏達州的奧卡拉和緬因州的波特蘭市場的減少。非現貨毛收入下降的主要原因是新冠肺炎疫情導致舉辦的活動數量減少。政治總收入的增長歸因於2020年與2019年相比有更多的國家、地方和州選舉。

截至2020年6月30日的6個月，車站運營費用為40,851,000美元，而截至2019年6月30日的6個月為46,042,000美元，減少了5,191,000美元，降幅為11.3%。運營費用下降的主要原因是佣金費用、銷售收視率調查費用、易貨費用、薪酬相關費用、廣告和促銷費用、易貨費用和音樂授權費分別減少了1,718,000美元、1,247,000美元、615,000美元、590,000美元、548,000美元和310,000美元。

截至2020年6月30日的6個月，我們的運營虧損為6,492,000美元，而截至2019年6月30日的6個月的運營收入為8,573,000美元，減少了15,065,000美元。減少的原因是，淨營業收入的減少被上文所述的電視臺運營費用的減少以及與我們的廣播牌照相關的非現金減值費用3,757,000美元，公司一般和行政費用增加694,000美元抵消，由出售土地和土地收益導致的其他運營收入增加1,285,000美元抵消。

我們在華盛頓州貝靈漢的一個塔址上的一座建築，花了140萬美元。公司一般和行政費用的增加主要是由於與2019年同期相比，法律費用、繳費費用、特許經營税費、保險費和非現金補償相關費用分別增加171,000美元、122,000美元、79,000美元、58,000美元和58,000美元。

在截至2020年6月30日的6個月中，我們產生了3,231,000美元的淨虧損(在完全稀釋的基礎上每股虧損0.54美元)，而截至2019年6月30日的6個月的淨收益為6,104,000美元(完全稀釋後每股1.03美元)，減少了9,335,000美元。淨收入減少的主要原因是上述營業收入減少，利息收入減少190,000美元，所得税支出減少5,505,000美元，部分被天氣相關損失保險收益導致的其他收入增加213,000美元和利息支出減少202,000美元所抵消。我們利息支出的減少是由於我們的利率下降和未償債務的減少。我們所得税費用的減少是由於所得税前收入的減少。

前瞻性陳述

本10-Q表格中包含的非歷史事實的陳述是根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的前瞻性陳述。此外，“相信”、“預期”、“估計”、“計劃”、“預期”等詞語以及類似的表達方式都是為了識別前瞻性陳述。這些陳述是在本報告發表之日或另有説明的情況下，根據目前的預期作出的。我們不承擔更新此信息的義務。許多重要因素可能導致我們2020年及以後的實際結果與我們或代表我們所作的任何前瞻性陳述中表達的結果大不相同。前瞻性陳述不是對未來業績的保證，因為它們涉及許多風險、不確定因素和假設，這些風險、不確定因素和假設可能被證明是不正確的，可能會導致我們的實際結果和經歷與此類前瞻性陳述中表達的預期結果或其他預期大不相同。可能影響我們業績的風險、不確定性和假設包括：我們的財務槓桿和償債要求、對關鍵人員的依賴、對關鍵站的依賴、美國和當地經濟狀況、我們成功整合收購電臺的能力、監管要求、新技術、自然災害、恐怖襲擊以及持續的新冠肺炎疫情的影響。我們不能確定我們是否能夠預測到這些因素中的任何一個的變化或及時做出反應，這些變化可能會對一個或多個會計季度的經營業績產生不利影響。過去任何時期的經營結果都不應單獨考慮。, 這表明了未來幾個時期的預期結果。經營業績的波動也可能導致我們股票價格的波動。

有關我們業務中固有的突出風險和不確定性的更完整描述，請參見項目1A。風險因素“在我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K和本報告中。

流動性與資本資源

債務安排和償債要求

2015年8月18日，我們與摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)、亨廷頓國家銀行(Huntington National Bank)、公民銀行(Civil Bank)、全國協會(National Association)和摩根大通證券有限責任公司(J.P.Morgan Securities LLC)簽訂了一項新的信貸安排(“信貸安排”)。該信貸安排由1億美元五年期循環信貸安排(“循環信貸安排”)組成，最初於2020年8月18日到期。2018年6月27日，本公司簽訂了日期為2015年8月18日的其信貸安排第二修正案，該修正案於2017年9月1日首次修訂，將信貸協議下的循環信貸到期日在修訂日期後延長五年至2023年6月27日。7月1日。2019年1月1日，我們選擇將循環信貸安排減少到7000萬美元。2020年5月11日，我們達成了一項假設協議，並修改了貸款文件，作為我們重新註冊為佛羅裏達州一家公司的一部分。修正案還包括替代倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的替代基準利率。本假設協議和修正案的副本作為本10-Q文件的附件10(V)包括在內。

與信貸安排有關的大約266,000美元的債務發行成本已資本化，並將在信貸安排的有效期內攤銷。這些債務發行成本計入其他資產，淨額計入合併資產負債表。作為第二修正案的結果，該公司產生了額外的12萬美元的交易費用，這些費用與資本化的信貸安排有關。累計交易手續費正在攤銷。

在信貸安排的剩餘期限內。累計交易費將在信貸安排的剩餘壽命內攤銷。

信貸安排項下的利率由吾等選擇，以相當於倫敦銀行同業拆息(於2020年6月30日為0.1875%)加1%至2%或基本利率加0%至1%的其他利率支付。根據我們的財務槓桿，倫敦銀行同業拆借利率和基本利率的利差會隨着時間的變化而變化。如前所述，2020年5月11日對信貸安排的修正案包括在LIBOR不再可用的情況下LIBOR的替代方案。根據信貸安排簽發的信用證將支付給每個貸款人的參與費(等於信貸協議中定義的適用於歐洲貨幣貸款的利率)和相當於每年應支付給開證行的0.25%的預付款。我們還為循環信貸安排中未使用的部分每年支付0.2%至0.3%的季度承諾費。

2019年6月7日，我們使用運營資金中的500萬美元自願償還了部分循環信貸安排。

2019年2月4日，我們使用運營資金中的500萬美元自願償還了我們的循環信貸安排的一部分，這部分循環信貸安排在2018年12月31日的資產負債表上以長期債務的當前部分呈現。

截至2020年6月30日，我們在循環信貸安排下有大約6000萬美元的未使用借款能力。

現金的來源和用途

在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月內，我們的運營活動淨現金流分別為8,319,000美元和12,830,000美元。我們相信，來自運營的現金流將足以滿足我們信貸安排下利息和本金的季度償債要求。然而，如果現金流不足，我們可能會被要求出售額外的股本證券，對我們的債務進行再融資，或者處置我們的一個或多個物業，以便進行此類預定付款。不能保證我們能夠以優惠的條件進行任何此類交易，如果可以的話。

2013年3月，我們的董事會授權增加我們的股票回購計劃(“回購計劃”)，允許我們購買最多7580萬美元的我們的A類普通股。從1998年成立到2020年6月30日，我們以5660萬美元的價格回購了210萬股A類普通股。在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，分別以21,000美元和41,000美元的價格回購了約800股和1,600股與回購計劃相關的股票。考慮到圍繞新冠肺炎病毒的前所未有的不確定性以及由此引發的經濟問題，我們已經停止了根據我們的計劃進行任何額外回購的方向。

截至2020年6月30日的6個月，我們的資本支出(不包括收購)為1,379,000美元(2019年為3,162,000美元)。我們預計2020年的資本支出約為200萬至250萬美元，我們預計將通過運營產生的資金為其提供資金。

2020年1月2日，本公司完成了從Basic Holdings，LLC購買W295BL的協議，總收購價格為20萬美元，其中1萬美元於2019年支付，其餘19萬美元於2020年支付。管理層將收購中確認的商譽歸因於現有品牌在新漢普郡曼徹斯特市場的力量，以及通過與公司現有電臺合併預期的協同效應和增長機會。

2020年3月4日，公司董事會宣佈其A類和B類普通股的定期現金股息為每股0.32美元。這一總額約為190萬美元的股息於2020年4月10日支付給2020年3月16日登記在冊的股東，並記錄在公司截至2020年6月30日的簡明綜合資產負債表上的應付股息中。

2019年12月11日，公司董事會宣佈其A股和B股季度現金股息為每股0.3美元。這筆總計約180萬美元的股息於2020年1月至17日支付給2019年12月27日登記在冊的股東，資金來自公司資產負債表上的現金。

我們繼續積極尋找和探索通過收購更多廣播物業進行擴張的機會。

我們預期任何未來收購電臺及電視臺及支付股息的資金將來自營運所產生的資金、信貸協議項下的借款、額外債務或股權融資、手頭現金或兩者的組合。然而，不能保證任何此類融資都會以可接受的條件提供(如果有的話)。

關於合同義務和商業承諾的概要披露

根據各種類型的合同，我們有未來的現金義務，包括我們的信貸安排、運營租賃、規劃合同、僱傭協議和其他運營合同的條款。有關我們未來現金義務的更多信息，請參閲我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中的“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-關於合同義務的摘要披露”。

我們預計，我們的合同現金義務將通過運營產生的資金或信貸安排下的額外借款，或兩者的組合來提供資金。

關鍵會計政策和估算

我們的綜合財務報表是按照美國公認的會計原則編制的，該原則要求我們做出影響某些資產、負債、收入、費用以及相關披露和或有事項報告金額的估計、判斷和假設。我們不斷評估編制財務報表時使用的估計值。除下文所述外，我們的關鍵會計政策沒有重大變化，如第7項所述。我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中的《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--關鍵會計政策》。

廣播許可證和商譽：截至2020年6月30日，我們已記錄了約9,160萬美元的廣播許可證和19,106,000美元的商譽，佔我們總資產的45.5%。在評估該等資產的可收回程度時，我們必須進行減值測試，並只在該等資產的賬面價值高於其公允價值的期間計入營運減值費用。我們在每年10月1日進行年度減值測試，或在觸發事件發生時進行中期減值測試。

在2020年第二季度，我們確認了3,757,000美元的廣播許可證減值費用，原因是這些市場的預期收入受到新冠肺炎疫情的影響而減少，貼現現金流分析中用於估計我們的fcc許可證公允價值的貼現率由於與公司和無線電廣播行業具體相關的某些風險而增加，以及小市場的成熟運營利潤率由於我們俄亥俄州比塞勒斯、伊利諾伊州香檳、查爾斯頓的一個小市場的運營成本而下降。以及佛羅裏達州的奧卡拉市場。我們還審查了截至2020年6月30日的2020年第二季度商譽和其他長期資產的價值，注意到商譽或其他長期資產沒有減值。請參閲合併財務報表附註中的附註4-廣播許可證、商譽和其它無形資產，以討論我們在第二季度減值測試期間廣播許可證的公允價值估計中使用的幾個關鍵假設。

2019年或2018年沒有出現廣播牌照減值的情況。

我們相信，我們對廣播許可證價值的估計是一個重要的會計估計，因為與我們的總資產相比，該價值非常重要，我們對該價值的估計使用的假設納入了基於過去經驗和對我們電視臺未來經營業績的判斷的變量。這些變數包括但不限於：(1)每個廣播電視市場的預測增長率，包括人口、家庭收入、零售額及其他會影響廣告開支的開支；(2)市場內平均電臺的市場佔有率及利潤率；(3)估計資本啟動成本及早年的虧損；(4)

風險調整折扣率；(5)市場區域內可能的媒體競爭；(6)終端價值。我們對這些資產公允價值的估計的變化可能導致我們的廣播許可證的賬面價值在未來一段時間內出現重大減記。僅供説明之用，倘若截至2020年6月30日，我們的每張廣播牌照的公允價值降低10%，我們將額外錄得約480萬美元的廣播許可證減值；如果於2020年6月30日，我們的每個廣播許可證的公允價值降低20%，我們將會額外記錄約1,130萬美元的廣播許可證減值；如果截至2020年6月30日，我們的廣播許可證的公允價值降低30%，我們將會額外記錄約1,910萬美元的廣播許可證減值。

近期會計公告

最近的會計聲明在隨附的財務報表附註2中進行了説明。

通貨膨脹率

到目前為止，通貨膨脹對我們業務的影響還不是很大。我們不能保證將來的高通脹率不會對我們的運作造成不良影響。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

請參閲“項目7A。在截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中，我們提供了“關於市場風險的定量和定性披露”和“第7項.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-市場風險和風險管理政策”，以全面討論我們的市場風險。我們2019年年報Form 10-K中包括的市場風險信息沒有實質性變化，但在下面的“第二部分-其他信息；第1A項”中註明的情況除外。風險因素“。

項目4.控制和程序

截至本報告所述期間結束時，公司在包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層的監督和參與下，根據1934年“證券交易法”第13a-15條，對公司披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。在此期間結束時，公司根據“1934年證券交易法”第13a-15條，在公司管理層(包括首席執行官和首席財務官)的參與下，對公司披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。基於這一評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序是有效的，可以使公司根據1934年證券交易法提交或提交的報告中要求披露的重要信息在委員會的規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告。在截至2020年6月30日的季度內，本公司的財務報告內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能會對本公司的財務報告內部控制產生重大影響。

第II部分-其他資料

項目1.法律訴訟

本公司須面對在正常業務過程及其他法律程序中出現的各種未決索償。管理層預期，由該等事項引起或與該等事項有關的本公司任何潛在負債，將不會對本公司的財務報表造成重大影響。

第1A項危險因素

除下文所述外，截至本報告日期，我們之前在截至2019年12月31日的Form 10-K年報中披露的風險因素沒有實質性變化。

我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到持續的新冠肺炎疫情以及政府當局應對疫情的行動的不利影響。

持續的新冠肺炎大流行以及為解決大流行引起的公共衞生問題而採取的措施，已導致全球商業活動中斷，股票市場和信貸市場波動，全球經濟前景不確定。這些措施包括旅行限制和國家邊境關閉、限制進行非必要業務、關閉工作場所和學校、隔離、就地避難令和社會疏遠令。這些措施已經並可能進一步影響我們的業務。

最近實施的對商業活動的限制和全球經濟前景的不確定性導致廣告商調整了他們的購買計劃，而全球和我們經營的市場的經濟狀況惡化可能會導致廣告商減少進一步購買廣告。此外，這種程度的不確定性可能會對我們開發信息以準備準確的財務預測的能力產生不利影響。

此外，美國聯邦、州和地方當局實施的限制性措施以及與工作條件有關的健康問題已經並可能繼續對我們的業務運營產生影響。雖然我們目前預計新冠肺炎疫情不會對我們的內部業務運營能力產生任何實質性影響，但我們可能會暫時失去員工的服務，或者我們的業務或系統的正常運營出現中斷，這可能會導致效率低下，以及我們的正常運營中斷。

雖然我們已經採取了一系列措施來減輕新冠肺炎疫情對我們業務的影響，包括一系列控制或降低成本的舉措，但這些成本控制措施不太可能完全抵消收入的下降。新冠肺炎對我們的業務和財務狀況的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展很難預測，包括新冠肺炎疫情的嚴重程度和範圍，以及政府當局為遏制病毒或應對其影響而實施的措施的類型，以及這些行動和措施的持續時間。如果政府當局採取進一步的限制性措施來遏制新冠肺炎病毒，或長期保持此類措施，將對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用

下表彙總了我們在截至2020年6月30日的三個月內回購我們的A類普通股。


				總人數	近似值
				的	美元
				股份	價值評估：
				購得	股份
	總計：	平均值		作為以下內容的一部分：	這一點可能還沒有實現。
	數	價格		公開	購得
	1%的股份	付費用户		宣佈	在此背景下，
期間	購得	分享		程序	計劃(A)
2020年4月1日-4月30日	—	$	—	—	$	19,214,262
2020年5月1日-5月31日	—	$	—	—	$	19,214,262
2020年6月1日-6月31日	808	$	25.82	—	$	19,193,403
總計	808	$	25.82	—	$	19,193,403

(a)	我們有一個股票回購計劃，允許我們購買我們的A類普通股。2013年2月，我們的董事會批准將承諾用於回購計劃的金額從6000萬美元增加到約7580萬美元。

項目6.展品




10(v)		本公司與北卡羅來納州摩根大通銀行、亨廷頓國家銀行和公民銀行於2020年5月11日簽訂的貸款文件假設協議和修訂。

31.1		根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年證券交易法規則第13a-14(A)條和規則15d-14(A)條對首席執行官進行認證。

31.2		根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年證券交易法規則第13a-14(A)條和規則第15d-14(A)條對首席財務官進行認證。

32		根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的1934年證券交易法第18 U.S.C.第1350條和第13-14(B)條規則對首席執行官和首席財務官進行認證。

101.INS		內聯XBRL實例文檔(該實例文檔不會出現在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中)

101.SCH		內聯XBRL分類擴展架構文檔

101.CAL		內聯XBRL分類計算鏈接庫文檔

101.DEF		內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔

101.LAB		內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔

101.PRE		內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔

(104)		封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。


	佐賀通信公司(Saga Communications，Inc.)

日期：2020年8月7日	/s/塞繆爾·D·布什
	塞繆爾·D·布什
	高級副總裁兼首席財務官(首席財務官)

日期：2020年8月7日	/s/凱瑟琳·A·博賓斯基(Catherine A.Bobinski)
	凱瑟琳·A·博賓斯基
	高級副總裁、首席會計官兼公司總監(首席會計官)