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目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式 10-Q
 (馬克一)
☑根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年6月30日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
佣金檔案編號1-16417
  _________________________________________
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1110805/000111080520000061/ns-20200630_g1.jpg
NuSTAR Energy L.P.
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
  _________________________________________
特拉華州74-2956831
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主識別號碼)
19003號IH-10西段
聖安東尼奧, 德克薩斯州
(主要行政機關地址)
78257
(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號(210) 918-2000
 _______________________________________
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
公共單位NS紐約證券交易所
A系列固定至浮動利率累計可贖回永續優先股NSprA紐約證券交易所
B系列固定利率至浮動利率累計可贖回永久優先股NSprB紐約證券交易所
C系列固定利率至浮動利率累計可贖回永續優先股NSprC紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是  þ*o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 þ*o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲交易法規則12b-2中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義：
大型加速濾波器þ加速的文件管理器☐
非加速文件管理器☐規模較小的新聞報道公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o   
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐*þ

截至2020年7月31日，未償還的普通單位數量為109,195,333.


目錄

NuSTAR能源公司
表格10-Q
目錄
 
第一部分-財務信息
第(1)項。
財務報表：
截至2020年6月30日和2019年12月31日的合併資產負債表
3
截至2020年6月30日和2019年6月30日止三個月和六個月簡明綜合全面收益(虧損)表
4
截至2020年和2019年6月30日止六個月的合併現金流量表
5
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的合作伙伴權益和夾層權益綜合報表
6
合併財務報表的簡明附註
8
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
30
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
48
第四項。
管制和程序
49
第II部分-其他資料
第1A項
危險因素
50
項目6.
陳列品
53
簽名
55
2

目錄

第一部分-財務信息

第1項財務報表
NuSTAR能源公司及其子公司
綜合資產負債表
(未經審計，數千美元，單位數據除外)
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
資產
流動資產：
現金和現金等價物$17,278  $16,192  
應收帳款，淨額
122,623  152,530  
盤存8,202  12,393  
預付和其他流動資產30,606  21,933  
流動資產總額178,709  203,048  
物業、廠房和設備，按成本計算6,269,183  6,187,144  
累計折舊和攤銷(2,178,531) (2,068,165) 
財產，廠房和設備，淨額4,090,652  4,118,979  
無形資產，淨額655,920  681,632  
商譽780,853  1,005,853  
其他長期資產，淨額130,064  176,480  
總資產$5,836,198  $6,185,992  
負債、夾層股權和合夥人股權
流動負債：
應付帳款$77,457  $109,834  
短期債務和融資租賃的當期部分4,613  10,046  
長期債務的當期部分—  452,367  
應計應付利息37,748  37,925  
應計負債52,647  104,285  
所得税以外的其他税種13,830  12,781  
應付所得税2,075  4,325  
流動負債總額188,370  731,563  
長期債務，減少流動部分3,429,160  2,934,918  
遞延所得税負債11,268  12,427  
其他長期負債152,541  148,939  
負債共計3,781,339  3,827,847  
承擔和或有事項(附註6)
D系列優先有限合夥人(23,246,650截至以下日期的未償還優先單位
2020年6月30日和2019年12月31日)(注8)
591,895  581,935  
合夥人權益(注9)：
優先有限合夥人
A系列(9,060,000截至2020年6月30日和2019年12月31日的未償還單位)
218,307  218,307  
乙組(15,400,000截至2020年6月30日和2019年12月31日的未償還單位)
371,476  371,476  
C系列(6,900,000截至2020年6月30日和2019年12月31日的未償還單位)
166,518  166,518  
普通有限責任合夥人(109,195,278和108,527,806公用事業單位未清償
分別截至2020年6月30日和2019年12月31日)
808,118  1,087,805  
累計其他綜合損失(101,455) (67,896) 
合夥人權益總額1,462,964  1,776,210  
總負債、夾層權益和合夥人權益$5,836,198  $6,185,992  
請參閲合併財務報表的簡明附註。
3

目錄

NuSTAR能源公司及其子公司
簡明綜合全面收益表(虧損)
(未經審計，數千美元，單位和單位數據除外)
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
收入：
服務收入$284,151  $282,472  $600,897  $541,499  
產品銷售55,389  89,973  131,434  178,772  
總收入339,540  372,445  732,331  720,271  
成本和費用：
與服務收入相關的成本：
營業費用(不包括折舊和攤銷費用)
101,078  101,095  201,260  196,506  
折舊及攤銷費用69,214  64,991  137,275  129,809  
與服務收入相關的總成本170,292  166,086  338,535  326,315  
產品銷售成本50,676  86,389  118,126  172,571  
商譽減值損失
—  —  225,000  —  
一般和行政費用(不包括折舊和攤銷費用)
23,700  24,868  46,671  50,559  
其他折舊和攤銷費用2,171  1,819  4,357  3,938  
總成本和費用246,839  279,162  732,689  553,383  
營業收入(虧損)92,701  93,283  (358) 166,888  
利息支出，淨額(59,499) (45,693) (106,993) (89,984) 
其他(費用)收入，淨額(1,626) 621  (8,115) 1,412  
持續經營的收入(虧損)
所得税前費用
31,576  48,211  (115,466) 78,316  
所得税費用1,810  1,296  2,409  2,478  
持續經營的收入(虧損)29,766  46,915  (117,875) 75,838  
非持續經營虧損，扣除税金後的淨額—  (964) —  (307,750) 
淨收益(損失)$29,766  $45,951  $(117,875) $(231,912) 
每個普通單位的基本淨(虧損)收入：
持續運營
$(0.06) $0.11  $(1.74) $0.05  
停產經營—  (0.01) —  (2.86) 
總計(注10)
$(0.06) $0.10  $(1.74) $(2.81) 
基本加權平均未償還公用事業單位109,194,722  107,763,016  109,046,061  107,647,957  
綜合收益(虧損)$32,520  $37,992  $(151,434) $(244,697) 
請參閲合併財務報表的簡明附註。

4

目錄

NuSTAR能源公司及其子公司
綜合現金流量表
(未經審計，數千美元)
 截至6月30日的六個月，
 20202019
來自經營活動的現金流：
淨損失$(117,875) $(231,912) 
對淨虧損與經營活動提供的現金淨額進行調節的調整：
折舊及攤銷費用141,632  142,283  
單位薪酬的攤銷5,193  5,774  
債務相關項目攤銷3,976  2,643  
出售或處置資產的收益(800) (1,300) 
資產和商譽減值損失225,000  336,838  
流動資產及流動負債變動情況(附註11)
(6,174) (36,229) 
其他長期資產減少5,980  15,190  
其他長期負債增加3,601  9,157  
其他，淨9,908  (1,550) 
經營活動提供的淨現金270,441  240,894  
投資活動的現金流：
資本支出(96,358) (319,961) 
與資本支出有關的應付帳款變動(15,509) 16,144  
出售或處置資產所得收益5,787  143  
投資活動所用現金淨額(106,080) (303,674) 
融資活動的現金流：
定期貸款收益，扣除貼現和發行成本463,051  —  
票據發行收益，扣除發行成本—  491,665  
其他長期債務借款的收益326,984  415,800  
短期債務借款收益52,000  178,500  
長期償債(704,715) (616,800) 
短期償債(57,500) (191,000) 
分配給優先單位持有人(60,846) (60,846) 
分配給普通單位持有人(108,846) (129,025) 
終止利率掉期的付款(49,225) —  
單位薪酬預扣税款的繳納(8,820) (6,368) 
現金賬面透支減少(1,359) (4,718) 
其他，淨(13,043) (3,451) 
融資活動提供的現金淨額(用於)(162,319) 73,757  
外匯匯率變動對現金的影響(945) 261  
現金、現金等價物和限制性現金淨增加1,097  11,238  
截至期初的現金、現金等價物和限制性現金24,980  13,644  
截至期末的現金、現金等價物和限制性現金$26,077  $24,882  
請參閲合併財務報表的簡明附註。
5

目錄

NuSTAR能源公司及其子公司
合夥人權益和夾層權益合併報表
截至2020年和2019年6月30日的三個月
(未經審計，數千美元，不包括每單位數據)
有限合夥人夾層股權
 擇優普普通通累積
其他
綜合
損失
合作伙伴權益總額
(注9)
D系列優先有限合夥人(注8)
總計
截至2020年3月31日的餘額$756,301  $855,722  $(104,209) $1,507,814  $586,837  $2,094,651  
淨收益(損失)16,033  (918) —  15,115  14,651  29,766  
其他綜合收入
—  —  2,754  2,754  —  2,754  
向合作伙伴分發：
A、B和C系列優先
(16,033) —  —  (16,033) —  (16,033) 
常見($0.40每單位)
—  (43,677) —  (43,677) —  (43,677) 
首選D系列
—  —  —  —  (14,651) (14,651) 
基於單位的薪酬
—  2,056  —  2,056  —  2,056  
D系列優先單元增生
—  (5,064) —  (5,064) 5,064  —  
其他—  (1) —  (1) (6) (7) 
截至2020年6月30日的餘額$756,301  $808,118  $(101,455) $1,462,964  $591,895  $2,054,859  

截至2019年3月31日的餘額$756,301  $1,192,080  $(59,704) $1,888,677  $568,293  $2,456,970  
淨收入16,033  15,528  —  31,561  14,390  45,951  
其他綜合損失
—  —  (7,959) (7,959) —  (7,959) 
向合作伙伴分發：
A、B和C系列優先
(16,033) —  —  (16,033) —  (16,033) 
常見($0.60每單位)
—  (64,658) —  (64,658) —  (64,658) 
首選D系列
—  —  —  —  (14,390) (14,390) 
基於單位的薪酬
—  2,146  —  2,146  —  2,146  
D系列優先單元增生
—  (4,446) —  (4,446) 4,446  —  
其他—  15  —  15  (142) (127) 
截至2019年6月30日的餘額$756,301  $1,140,665  $(67,663) $1,829,303  $572,597  $2,401,900  



6

目錄

NuSTAR能源公司及其子公司
合夥人權益和夾層權益合併報表
截至2020年和2019年6月30日的6個月
(未經審計，數千美元，不包括每單位數據)
有限合夥人夾層股權
 擇優普普通通累積
其他
綜合
損失
合作伙伴權益總額
(注9)
D系列優先有限合夥人(注8)
總計
截至2020年1月1日的餘額$756,301  $1,087,805  $(67,896) $1,776,210  $581,935  $2,358,145  
淨收益(損失)32,066  (178,982) —  (146,916) 29,041  (117,875) 
其他綜合損失
—  —  (33,559) (33,559) —  (33,559) 
向合作伙伴分發：
A、B和C系列優先
(32,066) —  —  (32,066) —  (32,066) 
常見($1.00每單位)
—  (108,846) —  (108,846) —  (108,846) 
首選D系列
—  —  —  —  (29,041) (29,041) 
基於單位的薪酬
—  18,107  —  18,107  —  18,107  
D系列優先單元增生
—  (9,966) —  (9,966) 9,966  —  
其他—  —  —  —  (6) (6) 
截至2020年6月30日的餘額$756,301  $808,118  $(101,455) $1,462,964  $591,895  $2,054,859  
截至2019年1月1日的餘額$756,301  $1,556,308  $(54,878) $2,257,731  $563,992  $2,821,723  
淨收益(損失)32,066  (292,758) —  (260,692) 28,780  (231,912) 
其他綜合損失
—  —  (12,785) (12,785) —  (12,785) 
向合作伙伴分發：
A、B和C系列優先
(32,066) —  —  (32,066) —  (32,066) 
常見($1.20每單位)
—  (129,025) —  (129,025) —  (129,025) 
首選D系列
—  —  —  —  (28,780) (28,780) 
基於單位的薪酬
—  15,686  —  15,686  —  15,686  
D系列優先單元增生
—  (8,748) —  (8,748) 8,748  —  
其他—  (798) —  (798) (143) (941) 
截至2019年6月30日的餘額$756,301  $1,140,665  $(67,663) $1,829,303  $572,597  $2,401,900  
請參閲合併財務報表的簡明附註。


7
目錄
NuSTAR能源公司及其子公司
合併財務報表的簡明附註
1. 陳述的組織和基礎

組織和運營
NuSTAR Energy L.P.(紐約證券交易所代碼：NS)是特拉華州一家公開持股的有限合夥企業，從事石油產品和無水氨的運輸，以及石油產品的終止、儲存和營銷。除非另有説明，本報告中使用的術語“NuStar Energy”、“NS”、“The Partnership”、“We”、“Our”和“Us”均指NuStar Energy L.P.、我們的一個或多個合併子公司或所有這些子公司作為一個整體。我們的業務是在NuStar GP，LLC董事會的指導下管理的，NuStar GP，LLC是我們的普通合夥人Riverway物流公司的普通合夥人，這兩家公司都是我們的間接全資子公司。

我們通過我們的子公司開展業務，主要是NuStar物流公司L.P.(NuSTAR物流)和NuStar管道運營夥伴L.P.(NuPOP)。我們有三業務細分：管道、存儲和燃料營銷。

近期發展
定期貸款信貸協議。2020年4月19日，NuStar Energy和NuStar物流與某些貸款人和橡樹基金管理局(Oaktree Fund Administration，LLC)簽訂了一項無擔保定期貸款信貸協議，作為貸款人的行政代理(定期貸款)。這筆定期貸款的總承諾額最高可達#美元。750.0根據一項為期三年的無擔保定期貸款信貸安排，貸款總額為100萬美元。NuSTAR物流吸引了$500.0百萬美元，剩下的本金總額為$250.0百萬美元，其中NuSTAR物流可選擇在2021年4月19日或之前進行一次或多次抽籤，但須符合某些條件。請參閲註釋5進行進一步討論。

新冠肺炎與歐佩克+行動。冠狀病毒，即新冠肺炎，於2020年第一季度在北美首次發現，隨着政府當局制定了呆在家裏的命令、關閉企業和其他措施以減少病毒的傳播，世界各地的人們停止或改變了他們的日常活動，對經濟活動產生了嚴重的負面影響。這種經濟活動減少的規模大大降低了對石油產品的需求。3月份，石油輸出國組織(OPEC+)和其他產油國就商定的產量發生爭執，導致原油嚴重供過於求，導致原油價格大幅下跌和波動性增加，加劇了新冠肺炎疫情和需求惡化的負面經濟影響。第二季度，原油價格有所企穩，但與近幾年相比仍處於低位。

新冠肺炎疫情的影響，加上歐佩克+的行動，導致我們的單價和市值在2020年3月下降，我們記錄了1美元的商譽減值費用。225.0在2020年第一季度，與我們的原油管道相關的資金將達到600萬美元。請參閲注3 以獲取更多信息。

2020年第二季度，新冠肺炎疫情和歐佩克+的行動對我們的運營結果產生了負面影響。新冠肺炎疫情對經濟活動持續時間、嚴重程度和揮之不去的影響的不確定性，以及歐佩克+未來的產量決定，將繼續影響我們業務提供的服務需求。

塞爾比航站樓火災現場。2019年10月15日，我們在加利福尼亞州塞爾比的航站樓設施經歷了一場大火，燒燬了兩個儲油罐，並暫時關閉了航站樓。。財產損失是孤立的，在2019年第四季度，我們蒙受了美元的損失。5.4百萬美元，這代表了我們在各種保險單下的免賠額的總和。在截至2020年6月30日的6個月裏，我們收到了$25.0百萬來自業務中斷保險的收益為$3.1百萬美元計入截至2020年6月30日止六個月的簡明綜合綜合全面損益表中的“營運費用”。保險收入與清理成本和業務中斷有關，因此計入合併現金流量表中的“經營活動現金流量”。我們相信我們有足夠的保險來抵消超出保險免賠額的額外費用。

陳述的基礎
這些未經審計的簡明綜合財務報表包括合夥企業和合夥企業擁有控股權益的子公司的賬目。合夥企業間的餘額和交易已在合併中沖銷。

這些未經審計的簡明綜合財務報表是根據美國中期財務信息公認會計原則(GAAP)、Form 10-Q季度報告和1934年證券交易法S-X條例第10條的指示編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整合並財務報表所需的所有信息和附註。管理層認為，所有被認為是公平陳述所必需的調整都已包括在內，所有披露都是足夠的。所有這些
8
目錄
NuSTAR能源公司及其子公司
合併財務報表簡明附註-(續)
除非另有披露，否則調整屬於正常的經常性性質。截至2020年6月30日的三個月和六個月的經營業績不一定表明截至2020年12月31日的年度可能預期的業績。這些未經審計的簡明綜合財務報表應與我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中包括的已審計綜合財務報表及其附註一起閲讀。

在2019年第二季度，我們確定2019年7月29日出售的聖尤斯特徹斯碼頭和加油業務符合報告為停產業務的要求，因此，我們將某些收入和費用重新分類為所有適用期間的停產業務，如附註3中進一步討論的那樣。

2. 新會計公告

可轉換票據和合同在實體自有權益中的會計處理
2020年8月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了指導意見，旨在通過取消某些可轉換債務工具和可轉換優先股的會計模式來簡化可轉換工具的會計處理。此外，該指導意見還修訂了實體自有股權合同的衍生品範圍例外、可轉換工具的披露要求以及某些單位收益指導。該指南在2021年12月15日之後的年度期間有效，並允許在2020年12月31日之後的年度期間提前採用。修訂可以使用修改後的追溯方法或完全追溯方法來實施。我們目前正評估這項經修訂的指引對我們的財務狀況、經營業績和披露的影響，並評估我們會否儘早採納這些條文。我們計劃在將來提供有關預期影響的更多信息。

參考匯率改革
2020年3月，FASB發佈了指導意見，旨在為受參考匯率改革影響的公司提供緩解。修訂後的指南為將GAAP應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外，如果滿足某些標準的話。該指導意見自2020年3月12日起至2022年12月31日止有效。我們在預期的基礎上採納了關於生效日期的指導意見。該指導方針對我們的財務狀況、經營結果或過渡時期的披露沒有影響，但我們將繼續評估其對2022年12月31日或之前簽訂或修改的合同和對衝關係的影響。

關於擔保證券擔保人和發行人的財務披露
2020年3月，美國證券交易委員會(SEC)發佈了關於擔保人子公司財務信息呈報的最終規則。“最後規則”減少了需要擔保人財務信息的期限，並允許列報彙總財務信息，而不是單獨的財務報表。該指導意見對2021年1月4日之後結束的財務期有效，允許提前採用。我們繼續評估這些要求，包括我們是否會提前採用這些規定，但預計指導意見將減少我們與擔保人財務信息相關的披露。

簡化所得税的核算
2019年12月，FASB發佈了修訂後的指導意見，簡化了所得税的會計處理，包括在過渡期內製定税法修改。該指南在2020年12月15日之後開始的年度和過渡期內有效，允許提前採用。這些規定應根據受修訂指南影響的區域，追溯地、前瞻性地或在修改後的追溯基礎上實施。我們計劃在2021年1月1日採用修訂後的指南，預計這一修訂後的指南不會對我們的財務狀況、運營結果或披露產生實質性影響。

雲計算安排
2018年8月，FASB發佈了指導意見，解決了客户在雲計算安排(CCA)中發生的實施成本核算問題，該安排被視為服務合同。新的指導意見規定，一個實體將適用與內部使用軟件有關的實施費用資本化標準，以確定與作為服務合同的共同國家評估有關的哪些實施費用應資本化，哪些應計入費用。修正案還要求資本化的實施成本與與共同擔保相關的預付款歸類在同一資產負債表項目中，通常以直線方式在共同擔保期限內攤銷。資本化實施費用的攤銷應在與CCA服務費相同的損益表項目中列報，資本化實施費用的現金流應與與CCA服務相關的現金流列報一致。該指南在2019年12月15日之後開始的年度和中期有效，允許提前採用。對在當日或之後發生的符合條件的費用的預期採用
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合併財務報表簡明附註-(續)
允許領養或追溯領養的日期。我們於2020年1月1日前瞻性地採納了該指導意見，該指導意見對我們的財務狀況、運營結果或披露沒有實質性影響。

界定福利計劃的披露
2018年8月，FASB發佈了修訂後的指導意見，對發起固定福利養老金和/或其他退休後福利計劃的僱主的披露要求進行了小幅修改。該指南在2020年12月15日之後的年度期間有效，允許使用追溯方法提前採用。我們繼續評估這些條款，包括我們是否會提前採用這些條款，但我們預計該指導方針不會對我們的披露產生實質性影響。

信用損失
2016年6月，FASB發佈了修訂的指導意見，用當前的預期信貸損失(CECL)模型取代了衡量金融資產的已發生損失模型。在CECL模式下，實體需要考慮更廣泛的信息來估計預期的信貸損失，包括歷史經驗、當前狀況以及合理和可支持的預測，這可能會導致更早確認信貸損失。這些變化在2019年12月15日之後開始的年度和中期有效，修正案應使用修改後的追溯方法應用。我們於2020年1月1日採納了修訂後的指引，修訂後的指引對我們在過渡日期的財務狀況、經營業績或披露並無重大影響。

3. 減值和停止運營

2020年減值
2020年3月，新冠肺炎疫情和歐佩克+行動導致資本和大宗商品市場嚴重混亂，導致我們的單價大幅下降。因此，我們的股票市值大幅下跌。原油價格和石油產品需求的下降也導致我們一些商譽報告部門的預期收益下降。這些因素以及其他與新冠肺炎和歐佩克+相關的因素使我們得出結論，3月份發生了一些觸發事件，要求我們在2020年3月31日之前進行商譽減值測試。

我們股票市值的下降導致原油管道報告單位的估計公允價值下降。因此，我們確認商譽減值費用為#美元。225.02020年第一季度為100萬美元，管道部分報告了這一數字。我們的評估沒有發現任何其他有商譽減值風險的報告單位。

我們使用收益法和市場法確定的價值的加權平均值來計算我們每個報告單位的估計公允價值。收益法涉及通過使用與市場參與者的假設一致的貼現率對每個報告單位的估計未來現金流量進行貼現來估計每個報告單位的公允價值。市場法基於從觀察到的上市公司股價和可比實體最近的併購交易數據中獲得的信息來計量公允價值。
為了估計商譽的公允價值，管理層必須做出影響報告單位公允價值總額的某些估計和假設，其中包括對市場狀況、預計現金流、貼現率和增長率的評估。管理層對與報告單位相關的預計現金流的估計包括但不限於報告單位的未來收益、關於資產使用或處置的假設、資產的估計剩餘壽命以及維持資產現有服務潛力所需的未來支出。公允價值計量中的假設反映了當前的市場環境、行業特定因素和公司特定因素。

我們某些長期資產的預期收益下降也是一個指標，表明這些長期資產的賬面價值可能無法收回。在進行商譽減值測試之前，我們測試了這些長期資產的可恢復性，並確定它們於2020年3月31日完全可收回。

管理層的估計是基於對未來運營和市場狀況的許多假設，我們認為這些假設是合理的，但本質上是不確定的。我們的假設和估計背後的不確定性可能與實際結果大不相同，包括新冠肺炎大流行的持續時間和嚴重程度。

截至本報告提交日期，我們沒有確定任何因素來保證評估截至2020年6月30日我們長期資產或商譽的賬面價值的可回收性。然而，在當前動盪的經濟環境下，如果情況進一步惡化，我們可能會確定其他觸發事件，這些事件可能需要對我們長期資產和商譽的賬面價值的可回收性進行未來評估，這可能導致進一步的減值費用，這可能對我們的運營業績具有重大意義。
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2019年減值和停產運營
2019年7月29日，我們出售了我們的聖尤斯特徹斯碼頭和加油業務(聖尤斯特徹斯業務)，淨收益約為$230.0百萬美元(聖尤斯特徹斯處置)。在2019年第二季度，我們確定與聖尤斯特徹斯業務相關的資產和負債符合分類為持有待售的標準，因此，我們將某些收入和費用重新分類為所有適用期間的停產業務。我們確定，我們於2018年11月30日出售的聖尤斯特徹斯業務和歐洲業務符合報告為停產業務的要求，因為聖尤斯特徹斯處置和出售歐洲業務共同代表着一個戰略轉變，將對我們的業務和財務業績產生重大影響。這些銷售是我們計劃的一部分，目的是改善我們的債務指標，併為資本項目提供部分資金，以發展我們在北美的核心業務。我們之前報告了存儲部門的碼頭業務和燃料營銷部門的加油業務。

2019年1月28日，美國財政部外國資產控制辦公室(Office Of Foreign Assets Control)增加了委內瑞拉石油公司(Petroleos de委內瑞拉，S.A.)。(PDVSA)，當時是聖尤斯特徹斯工廠的客户，被列入其特別指定國民和封鎖人員名單(SDN名單)。將PDVSA列入SDN名單要求我們逐步終止與PDVSA的合同。在結束這類合同之前，PDVSA是聖尤斯特徹斯碼頭的最大客户。針對PDVSA發佈的制裁的影響，加上2019年3月期間發生的出售談判的進展，導致我們評估與聖尤斯特里烏斯航站樓和加油業務相關的長期資產和商譽是否存在潛在減損。

關於碼頭運營的長期資產，我們對未來預期現金流的估計包括近期出售的可能性，以及繼續運營碼頭的可能性。航站樓長期資產的賬面價值超過了我們對總預期現金流的估計，表明長期資產存在潛在減值。為了確定減值金額，我們估計了長期資產的公允價值，以便與這些資產的賬面價值進行比較。我們對公允價值的估計考慮了預期銷售價格以及使用市場參與者的假設從收入和市場方法產生的估計。由市場法和收益法得出的估計公允價值與預期銷售價格一致。因此，我們得出的結論是，估計銷售價格低於長期資產的賬面價值，代表了於2019年3月31日的公允價值的最佳估計，我們記錄了長期資產減值費用#美元。297.32019年第一季度將資產賬面價值降至其估計公允價值。我們記錄了一筆額外的減損費用#美元。8.42019年第二季度增長100萬，主要是由於第二季度發生的額外資本支出。

關於Statia加油報告單位的商譽，包括我們在聖尤斯特徹斯碼頭設施的加油業務，我們根據上文討論的預期銷售價格(包括加油業務)估計了公允價值。因此，我們得出商譽受損的結論。與我們在2019年第一季度採納的FASB修訂商譽減值指導一致，我們將商譽減值衡量為報告單位的賬面價值與其公允價值之間的差額。因此，我們確認商譽減值費用為#美元。31.12019年第一季度將商譽降至100,000,000美元0為Statia加油報告小組工作。

減值費用計入簡明綜合全面收益(虧損)表中的“非持續經營虧損，税後淨額”。

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停產運營
以下是簡明綜合全面收益表(虧損)中“非持續經營損失，税後淨額”中所列主要項目類別的對賬：
 三個月
2019年6月30日		截至六個月
2019年6月30日
(幾千美元)
營業收入$92,837  $231,480  
成本和費用：
收入成本
86,278  202,880  
減值損失
8,398  336,838  
一般和行政費用(不包括折舊和攤銷費用)
305  610  
總成本和費用94,981  540,328  
營業虧損(2,144) (308,848) 
利息收入，淨額9  32  
其他收入，淨額1,171  1,167  
所得税費用前非持續經營虧損(964) (307,649) 
所得税費用—  101  
非持續經營虧損，扣除税金後的淨額$(964) $(307,750) 

綜合現金流量表沒有進行調整，單獨披露與非持續經營相關的現金流量。下表顯示了與我們的停產業務相關聯的選定現金流信息：
截至2019年6月30日的6個月
(幾千美元)
資本支出$(23,635) 
重大非現金經營活動：
折舊及攤銷費用$8,536  
資產減值損失$305,715  
商譽減值損失$31,123  

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4. 與客户簽訂合同的收入

合同資產和合同負債
下表提供了有關與客户簽訂的合同中的合同資產和合同負債的信息：
20202019
合同資產合同責任合同資產合同責任
(幾千美元)
截至1月1日的餘額：
當前部分$2,140  $(21,083) $2,066  $(21,579) 
非流動部分1,003  (40,289) 539  (38,945) 
持有待售—  —  —  (25,357) 
總計3,143  (61,372) 2,605  (85,881) 
活動：
加法2,670  (34,156) 2,674  (24,537) 
傳應收賬款(2,258) —  (2,638) —  
轉入收入，包括金額
在非連續運營中報告
(125) 29,848  —  46,757  
總計287  (4,308) 36  22,220  
截至6月30日的餘額：
當前部分2,218  (20,235) 1,483  (23,688) 
非流動部分1,212  (45,445) 1,158  (39,973) 
總計$3,430  $(65,680) $2,641  $(63,661) 

如附註3所述，將PDVSA列入SDN名單阻止我們向PDVSA提供服務，除非制裁被解除或以其他方式修改。因此，在2019年第一季度，我們加快了對總計美元收入的確認。16.3100萬，這是我們與PDVSA達成的2018年第三季度和解協議的剩餘金額。

剩餘履約義務
下表列出了我們與客户簽訂的尚未確認的剩餘履約義務合同的估計收入，代表我們截至2020年6月30日的合同承諾收入(以千美元為單位)：
2020(剩餘)$303,381  
2021447,265  
2022350,120  
2023259,775  
2024189,709  
此後279,738  
總計$1,829,988  

就以上表格顯示而言，我們的合同承諾收入一般僅限於具有固定定價和固定數量條款和條件的客户服務合同，通常包括具有按需支付最低數量承諾的付款義務的合同。

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收入分解
下表對我們的收入進行了細分：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
(幾千美元)
管道段：
原油管道$79,110  $77,293  $170,832  $145,771  
成品油和氨管道
(不包括出租人收入)
86,173  92,534  189,307  177,640  
從與客户簽訂的合同中獲得的管道部門總收入
165,283  169,827  360,139  323,411  
出租人收入825  2,666  1,650  5,333  
管道區段總收入166,108  172,493  361,789  328,744  
存儲段：
吞吐量碼頭32,199  23,170  70,922  44,856  
倉儲終端(不含出租方收入)76,880  77,039  151,046  148,660  
從與客户簽訂的合同中獲得的總存儲部門收入
109,079  100,209  221,968  193,516  
出租人收入10,328  10,194  20,656  20,387  
存儲部門總收入119,407  110,403  242,624  213,903  
燃料營銷細分市場：
與客户簽訂合同的收入
54,025  89,549  127,927  177,628  
合併和部門間消除—  —  (9) (4) 
總收入$339,540  $372,445  $732,331  $720,271  

5. 債務

定期貸款信貸協議
2020年4月19日，NuStar Energy和NuStar物流與某些貸款人和橡樹基金管理局(Oaktree Fund Administration，LLC)簽訂了一項無擔保定期貸款信貸協議，作為貸款人的行政代理。這筆定期貸款的總承諾額最高可達#美元。750.0根據一項為期三年的無擔保定期貸款信貸安排，貸款總額為100萬美元。NuSTAR物流吸引了$500.0在2020年4月21日(最初的貸款融資日期)，本金總額增加1,000萬美元(初始貸款)，本金總額增加1,000,000美元，本金總額增加1,300萬美元。250.0百萬美元，其中NuSTAR物流可選擇在2021年4月19日或之前進行一次或多次抽籤，但須符合某些條件。我們使用了最初貸款的收益，扣除原來發行的折扣#美元。22.5百萬(3.0佔總承諾額的%)和發行成本為#美元14.4償還我們的循環信貸協議項下的未償還借款，定義如下。定期貸款還增強了我們的流動性，以解決我們的優先票據在2020年和2021年初到期的問題。

未償還借款的利息合計利率為12.0每年的百分比。此外，NuStar物流將支付以下金額的承諾費5.0按平均每日未支取金額計算的年息%。定期貸款項下的債務由NuStar Energy和NuPOP擔保。

NuSTAR物流必須支付相當於因某些事件收到的收益的100.0%的強制性預付款，但須遵守某些排除和調整，例如產生額外債務(不包括循環信貸協議下的額外借款)和發行股權證券，並被要求就出售財產或資產提出此類預付款。根據自最初貸款融資之日起已過的時間，如果有付款或預付款(除某些例外情況外)，新星物流需要支付違約金和提供資金的成本補償、整體保費或類似費用。
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金額。從初始貸款融資日起至初始貸款融資日起18個月內，此類保費將為(I)彌補整體金額與(Ii)當時支付、預付或加速支付的借款本金總額的6.25%之和。在最初貸款融資日期的18個月後到最初貸款融資日期的30個月後，這樣的保費將是當時支付、預付或加速的借款本金總額的6.25%。與總金額不超過2.5億美元的一項或多項資產出售相關而接受的預付款將受到較低的預付款溢價的影響。對於從最初貸款融資日期到最初貸款融資日期18個月週年期間的此類資產出售預付款，保費將是當時已支付、預付或加速償還的借款本金總額的5.0%。在最初貸款融資日期的18個月週年之後到最初貸款融資日期的30個月週年之後，這樣的保費將是當時支付、預付或加速支付的借款本金總額的3.0%。在最初貸款融資日期的30個月後，任何提前還款的借款都不會有溢價。

定期貸款包含與NuStar Energy及其子公司有關的慣例契諾(包括比率要求)，這些約定一般基於循環信貸協議中包含的約定並與之相當，還包含慣例違約事件。

海灣機遇區收入債券
2008年、2010年和2011年，路易斯安那州聖詹姆斯教區根據2005年海灣機遇區法案，發行了與我們的聖詹姆斯航站樓擴建相關的2008系列、2010系列、2010a系列、2010b系列和2011系列收入債券(統稱為GoZone債券)，總額為$365.4百萬發行後，收益存入受託人，並在我們要求償還與聖詹姆斯航站樓擴建相關的支出時支付給我們。2020年3月4日，NuStar物流償還美元43.3一百萬美元的GoZone債券和未使用的資金，這些債券一直是以信託形式持有的。NuSTAR物流有義務支付足以支付GoZone債券的本金、溢價(如果有的話)、利息和某些其他付款的金額。

2020年6月3日，NuStar物流通過補充管理GoZone債券的原始契約和補充NuStar物流與聖詹姆斯教區之間的原始協議，完成了GoZone債券的再發行和轉換，其中包括將利率從周利率轉換為長期利率。關於重新發售和轉換，我們終止了以前由多家個別銀行代表我們簽發的信用證，以支持與GoZone債券相關的所需付款，NuStar Energy和NuPOP為NuStar物流公司關於GoZone債券的義務提供擔保。我們沒有從再發行中獲得任何收益，再發行也沒有增加我們的未償債務。
下表彙總了截至2020年6月30日的GoZone債券：
系列發行日期數量
出類拔萃
利率		強制性
購買日期		到期日
 (數以千計)
美元)		 
系列20082008年06月26日$55,440  6.10 %2030年6月1日2038年6月1日
2010系列2010年7月15日100,000  6.35 %不適用2040年7月1日
2010A系列2010年10月7日43,300  6.35 %不適用2040年10月1日
系列2010b2010年12月29日48,400  6.10 %2030年6月1日2040年12月1日
2011系列2011年8月9日75,000  5.85 %2025年6月1日2041年8月1日
總計$322,140  

GoZone債券的利息從2020年6月3日開始計息，從2020年12月1日開始，每半年支付一次，時間為每年6月1日和12月1日。2008年系列債券、2010b系列債券和2011年系列GoZone債券的持有者必須在適用的強制性購買日期投標他們的債券，以換取100%的本金加上應計和未付利息，之後這些債券可能會以新的利率予以註明。2010系列和2010A系列GoZone債券均可在2030年6月1日或之後由聖詹姆斯教區根據我們的選擇全部或部分贖回，贖回價格為贖回本金的100%加應計利息。2008系列、2010b系列和2011系列GoZone債券不受可選贖回的約束。

NuSTAR物流與聖詹姆斯教區就GoZone債券達成的協議包含：(I)限制NuStar物流及其子公司創建留置權或訂立售後回租交易、合併、合併或資產出售的能力的習慣性限制性契約，以及(Ii)向每個持有者提供以下權利的控制權變更條款：(I)與聖詹姆斯教區簽訂的與GoZone債券相關的協議；(Ii)限制NuStar物流及其子公司創建留置權或簽訂售後回租交易、合併、合併或資產出售的能力的習慣性限制性契約
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有權要求受託人利用NuStar物流提供的資金，在控制權變更時以相當於回購的本金總額101%的價格，外加任何應計和未付利息，回購該持有人的全部或部分GoZone債券。

循環信貸協議
2020年3月6日，NuStar物流修改了其循環信貸協議(循環信貸協議)，其中包括將到期日從2021年10月29日延長至2023年10月27日，將可供借款的總金額從1.210億美元至美元1.0並提高循環信貸協議中所載適用利率定義中包含的利率。2020年4月6日，NuStar物流修改了循環信貸協議，允許與GoZone債券相關的某些交易。

截至2020年6月30日，我們有$110.9循環信貸協議項下未償還的百萬美元。循環信貸協議下的債務由NuStar Energy和NuPOP提供擔保。循環信貸協議規定，根據我們的選擇，基於替代基本利率或基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的美元借款將產生利息。如果我們的債務評級被某些信用評級機構下調(或上調)，循環信貸協議的利率可能會有所調整。2020年3月，標準普爾全球評級(S&P Global Ratings)將我們的評級展望從穩定改為負面，並於2020年4月回到穩定。2020年4月，惠譽公司(Fitch，Inc.)將我們的信用評級從BB下調至BB-，並將我們的評級置於評級觀察負面和穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investor Service Inc.)。將我們的評級列入降級審查名單。這些行動沒有影響我們的循環信貸協議的利率，這是如果我們的債務評級被某些信用評級機構下調(或上調)，唯一可以調整利率的債務安排。截至2020年6月30日，我們根據循環信貸協議借款的加權平均利率為2.5%.

截至2020年6月30日止四個季度的滾動期，綜合債務覆蓋率(按循環信貸協議定義)不能超過5.00比-1.00，綜合利息覆蓋率(按循環信貸協議定義)不得低於1.75比-1.00。最高綜合債務覆蓋比率和最低綜合利息覆蓋比率要求可能會將我們根據循環信貸協議可以借入的金額限制為低於可供借款的總金額。截至2020年6月30日，我們有$885.0我們相信，我們遵守了循環信貸協議中的契諾，可供借款的資金總額為100萬美元，我們相信我們遵守了循環信貸協議中的契諾。

應收賬款融資協議
NuSTAR Energy和NuStar Energy的特殊目的實體和全資子公司NuStar Finance LLC(NuStar Finance)是一項125.0與第三方貸款人簽訂的百萬美元應收賬款融資協議(應收賬款融資協議)以及與NuStar Energy的若干全資子公司簽訂的協議(統稱為應收賬款融資協議、證券化計劃)。NuSTAR金融公司的唯一活動包括從參與證券化計劃的NuStar能源公司的全資子公司購買應收賬款，並根據證券化計劃為NuStar金融公司的循環借款提供這些應收賬款作為抵押品。NuSTAR Energy提供與證券化計劃相關的履約保證。NuSTAR Finance是一個獨立的法人實體，NuStar Finance的資產，包括這些應收賬款，不能用來滿足NuStar Energy、其根據證券化計劃銷售應收賬款的子公司或其附屬公司的債權人的債權。可供借款的金額取決於符合條件的應收賬款的可獲得性以及其他習慣因素和條件。

NuStar Finance根據應收賬款融資協議借款按應收賬款融資協議定義的適用銀行利率計息。截至2020年6月30日，證券化計劃下未償還借款的加權平均利率為1.1%。截至2020年6月30日，$94.7我們的應收賬款中有數百萬包括在證券化計劃中。應收款融資協議項下的未償還借款總額為#美元。48.6截至2020年6月30日的600萬美元，計入綜合資產負債表上的“長期債務，減去流動部分”.
當前到期日
我們預計將通過利用資本市場的優先票據發行、我們循環信貸協議下的借款或定期貸款，為2020年和2021年的優先票據到期日提供資金。因此，2020年和2021年的優先票據到期日被歸類為長期債務。雖然定期貸款為我們提供了財務靈活性，以便在短期內為這些到期日提供資金，但我們計劃繼續關注債務資本市場，尋找以優惠條件籌集額外資本的機會。

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6. 承諾和或有事項

我們有因各種訴訟、索賠和承諾而產生的或有負債。當損失被認為是可能的並且可以合理估計時，我們記錄或有損失的應計項目。與在法律事務中捍衞合夥關係相關的法律費用在發生時計入費用。我們累積了$3.6百萬美元和$3.7截至2020年6月30日和2019年12月31日的或有損失分別為100萬英鎊。與這類事項相關的最終支付金額可能與記錄的應計項目不同，而且此類支付的時間也不確定。我們至少每季度評估一次或有虧損，隨着每件事情的進展和發展，我們會更頻繁地評估，我們不相信任何特定索賠或訴訟的解決，或所有事項的總體解決，會對我們的運營業績、財務狀況或流動性產生重大不利影響。

7. 衍生工具和公允價值計量

衍生工具
我們利用各種衍生品工具來更好地管理我們對利率風險和大宗商品價格風險的敞口。我們的風險管理政策和程序旨在監控利率、期貨和掉期頭寸和場外頭寸，以及實物商品數量、等級、地點和交割時間表，以幫助確保我們的對衝活動應對市場風險。與我們石油產品庫存的商品價格風險相關的衍生金融工具以及購買和/或出售該等庫存的相關公司承諾在本報告所述的任何期間都不是重大的。

利率風險。我們是某些利率掉期協議的締約方，以管理我們對利率變化的敞口，其中包括與2020年預計債券發行相關的遠期利率掉期協議。我們訂立該等掉期是為了對衝在掉期生效日期至發行預測債務期間，因基準利率變動而須支付的利息出現波動的風險。根據掉期條款，我們支付的加權平均固定利率為2.8%和收到了基於三個月期美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的利率。這些掉期符合現金流對衝的條件，我們將其指定為現金流對衝。我們將按市值計價的調整記錄為“累計其他綜合虧損”(AOCI)的一個組成部分，AOCI中的金額在“利息支出淨額”中確認為預測的利息支付發生或如果利息支付可能不發生。2020年6月，關於GoZone債券的再發行和轉換，我們終止了總名義金額為#美元的遠期利率掉期。250.0百萬美元，並支付了$49.2百萬美元，當相關的預計利息支付發生時，將攤銷為“利息支出，淨額”。終止付款計入綜合現金流量表融資活動的現金流量。

我們的遠期利率掉期對收益有以下影響：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
(幾千美元)
在衍生工具的其他綜合收益(虧損)中確認的損失
$(461) $(9,784) $(30,291) $(16,592) 
虧損從AOCI重新分類為利息支出，淨額
$(878) $(1,005) $(1,525) $(2,083) 

截至2020年6月30日，我們預計將損失重新分類為$5.4在未來12個月內，與平倉遠期開始利率掉期相關的“利息支出淨額”為100萬美元。

公允價值計量
我們將用於計量公允價值的投入分為三個級別：第一級，定義為可觀察的投入，例如活躍市場中相同資產或負債的報價；第二級，定義為直接或間接可觀察到的活躍市場報價以外的投入，例如活躍市場中類似資產或負債的報價，或不活躍市場中相同資產或負債的報價；以及第三級，定義為鮮有或沒有市場數據的不可觀察輸入。我們在確定所有估計公允價值時考慮交易對手信用風險和我們自己的信用風險。

經常性公允價值計量。在我們的遠期利率掉期於2020年第二季度終止之前，我們使用貼現現金流估計公允價值，該貼現現金流使用了可觀察到的輸入，如到期日和市場利率，因此，我們將利率掉期計入公允價值層次的第二級。自.起
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2019年12月31日，我們的遠期利率互換協議包括在我們綜合資產負債表上的“應計負債”中的公允價值為$19.2百萬美元，名義總額為#美元250.0百萬

金融工具的公允價值
我們在綜合資產負債表中按賬面金額確認現金等價物、應收賬款、應付賬款和債務。除融資租賃以外的長期債務外，這些金融工具的公允價值接近其賬面價值。長期債務(包括當期部分和不包括融資租賃)的估計公允價值和賬面金額如下：
2020年6月30日2019年12月31日
 (幾千美元)
公允價值$3,372,527  $3,442,001  
賬面金額$3,374,056  $3,331,839  

我們根據活躍市場的報價估算了我們的上市票據的公允價值；因此，我們確定我們的公開交易票據的公允價值屬於公允價值等級的第一級。對於定期貸款，我們使用貼現現金流分析來估計公允價值，該分析反映了管理層對市場參與者將使用的投入的假設，並確定公允價值屬於公允價值層次的第三級。至於我們的其他債務，我們沒有提供其報價的市場價格，我們已經使用類似類型借款安排的當前遞增借款利率使用貼現現金流量分析估計了公允價值，並確定公允價值屬於公允價值層次的第二級。賬面金額包括公允價值淨值調整、未攤銷折扣和未攤銷債務發行成本。

8. D系列累計可轉換優先股

D系列累計可轉換優先股(D系列優先股)的分派將從任何合法可用資金中支付，從最初的發行日期開始累計，並於每年3月、6月、9月和12月的第15天(或下一個營業日)支付給每個付款月的第一個營業日的登記持有人。D系列首選單位的分配率如下：(I)9.75年息%(或$0.619頭兩年(自2018年9月17日開始)；(Ii)10.75年息%(或$0.682每一分銷期每單位)，為期三至五年；及(Iii)年息13.75%(或每分配期每單位$0.872)或其後每共同單位分派。當D系列優先股尚未發行時，合夥企業將被禁止支付任何初級證券(包括普通證券)的分派，除非D系列優先股(和任何平價證券)的全部累計分派已經支付或正在同時支付或留作支付，以供在最近的D系列優先單元分派付款日期之前支付或撥備。任何超過$$的D系列優先單位分配0.635每單位可由合夥企業自行決定以額外的D系列優先單位支付，其餘部分以現金支付。

2020年7月，我們的董事會宣佈分配$0.682每個系列D首選單位將於2020年9月15日付款。

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9. 合夥人權益

A、B和C系列首選機組
我們將淨收入分配給我們的8.50%系列A，7.625%系列B和9.00C系列固定利率至浮動利率累計可贖回永久優先股(統稱為A系列、B系列和C系列優先股)百分比等於期內賺取的分派額。我們A系列、B系列和C系列優先股的分派將從任何合法可用資金中支付，從最初的發行日期開始累計，並在每年3月、6月、9月和12月的第15天(或下一個營業日)支付給每個付款月的第一個工作日，如下所示(直到分配率改為浮動匯率)：

單位每季度每單位固定分配率固定分佈
每季度		分發日期
利率變為浮動
(幾千美元)
A系列首選單位$0.53125  $4,813  2021年12月15日
B系列首選設備$0.47657  $7,339  2022年6月15日
C系列首選設備$0.56250  $3,881  2022年12月15日

2020年7月，我們的董事會宣佈A、B和C系列優先股的分配將於2020年9月15日支付。

普通有限合夥人
我們每季度向普通單位持有人發放100我們“可用現金”的百分比，通常定義為現金收入減去現金支出，包括分配給我們的首選單位，以及普通合夥人自行決定設立的現金儲備。這些季度分配在以下時間內申報和支付45每個季度末之後的幾天。普通單位持有人每個季度都會收到由董事會決定的分配，但受我們優先選擇的單位的欠款分配(如果有的話)的限制。

下表彙總了為我們的普通有限合夥人宣佈的季度現金分配信息：
截至的季度現金
分佈
每單位		現金總額
分佈		記錄日期付款日期
(幾千美元)
2020年6月30日$0.40  $43,678  2020年8月7日2020年8月13日
2020年3月31日$0.40  $43,730  2020年5月11日2020年5月15日
2019年12月31日$0.60  $65,128  2020年2月10日2020年2月14日

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累計其他綜合收益(虧損)
AOCI包含的組成部分的餘額和變化情況如下：

20202019
外幣折算現金流對衝養老金和其他退休後福利總計外幣折算現金流對衝養老金和其他退休後福利總計
(幾千美元)
截至3月31日的餘額$(50,600) $(45,307) $(8,302) $(104,209) $(45,823) $(6,623) $(7,258) $(59,704) 
其他全面收益(虧損)：
重新分類調整前的其他綜合收益(虧損)
2,638  (461) —  2,177  1,392  (9,784) —  (8,392) 
養老金費用淨收益重新分類為其他收入，淨額
—  —  (305) (305) —  —  (578) (578) 
現金流套期保值淨虧損重新分類為利息支出淨額
—  878  —  878  —  1,005  —  1,005  
其他
—  —  4  4  —  —  6  6  
其他綜合收益(虧損)
2,638  417  (301) 2,754  1,392  (8,779) (572) (7,959) 
截至6月30日的餘額$(47,962) $(44,890) $(8,603) $(101,455) $(44,431) $(15,402) $(7,830) $(67,663) 
20202019
外方
通貨
翻譯		現金流量
籬笆		退休金及
其他
退休後
效益		總計外方
通貨
翻譯		現金流量
籬笆		退休金及
其他
退休後
效益		總計
(幾千美元)
截至1月1日的餘額$(43,772) $(16,124) $(8,000) $(67,896) $(47,299) $(893) $(6,686) $(54,878) 
其他綜合(虧損)收入：
重新分類調整前的其他綜合(虧損)收入
(4,190) (30,291) —  (34,481) 2,868  (16,592) —  (13,724) 
養老金費用淨收益重新分類為其他收入，淨額
—  —  (610) (610) —  —  (1,157) (1,157) 
現金流套期保值淨虧損重新分類為利息支出淨額
—  1,525  —  1,525  —  2,083  —  2,083  
其他
—  —  7  7  —  —  13  13  
其他綜合(虧損)收入
(4,190) (28,766) (603) (33,559) 2,868  (14,509) (1,144) (12,785) 
截至6月30日的餘額$(47,962) $(44,890) $(8,603) $(101,455) $(44,431) $(15,402) $(7,830) $(67,663) 

10. 每普通單位淨收益(虧損)

每個普通單位的基本淨收入(虧損)按照兩級法確定。根據這一方法，所有收益將根據我們的有限合夥人和參與證券各自獲得在此期間賺取的分派的權利分配給我們的有限合夥人和參與證券。參與的證券包括根據我們的長期激勵計劃授予的受限單位。我們計算每個公用事業單位的基本淨收入(虧損)的方法是，將可歸因於公用事業單位的淨收入(虧損)除以該期間未償還的公用事業單位的加權平均數。

每共同單位的攤薄淨收益(虧損)的計算方法是將歸屬於共同單位的淨收益(虧損)除以(I)當期未償還的普通股的加權平均數和(Ii)當期未償還的稀釋潛在普通股的影響之和。稀釋性潛在公共單位可能包括或有發行的績效單位獎和D系列優先單位。

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D系列優先股可在2020年6月29日或之後的任何時間由持有者選擇轉換為普通股。因此，我們使用IF轉換方法計算了D系列優先機組的稀釋效應。假設轉換D系列已發行優先股的影響是反攤薄的，因此，我們沒有在計算每普通股的稀釋淨收益(虧損)時計入此類換算。下表詳細説明瞭每個普通單位的淨收益(虧損)的計算方法：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
 (千美元，單位和單位數據除外)
淨收益(損失)$29,766  $45,951  $(117,875) $(231,912) 
分配給優先的有限合夥人
(30,684) (30,423) (61,107) (60,846) 
分配給普通有限責任合夥人(43,678) (64,658) (87,408) (129,348) 
向受限制單位分配等值權利(502) (642) (1,008) (1,285) 
超出收入(虧損)的分配$(45,098) $(49,772) $(267,398) $(423,391) 
分配給普通有限責任合夥人$43,678  $64,658  $87,408  $129,348  
分配超過收入(虧損)的分配
(45,098) (49,772) (267,398) (423,391) 
D系列優先單元增生(5,064) (4,446) (9,966) (8,748) 
可歸因於普通單位的淨(虧損)收入$(6,484) $10,440  $(189,956) $(302,791) 
基本加權平均未償還公用事業單位109,194,722  107,763,016  109,046,061  107,647,957  
普通單位基本淨(虧損)收入$(0.06) $0.10  $(1.74) $(2.81) 

11. 補充現金流信息

流動資產和流動負債變動情況如下：
 截至6月30日的六個月，
 20202019
 (幾千美元)
流動資產減少(增加)：
應收帳款$25,386  $(3,146) 
盤存4,176  1,551  
其他流動資產(8,781) (4,075) 
流動負債增加(減少)：
應付帳款(15,197) 7,704  
應計應付利息(177) 2,636  
應計負債(9,375) (34,814) 
所得税以外的其他税種44  (3,556) 
應付所得税(2,250) (2,529) 
流動資產和流動負債的變動$(6,174) $(36,229) 

流動資產和流動負債的上述變化與反映在適用的綜合資產負債表中的金額之間的變化不同，原因是：
•資本支出應計金額的變化；
•外幣折算的效果；
•我們的利率互換協議的公允價值的變化；以及
•採用ASC主題842後租賃負債的確認。

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與利息和所得税有關的現金流如下：
 截至6月30日的六個月，
 20202019
 (幾千美元)
利息支付的現金，扣除資本化金額後的淨額$103,034  $84,677  
所得税支付的現金，扣除收到的退税淨額$4,661  $6,557  

截至2020年6月30日和2019年12月31日，限制性現金，即不能用於一般用途的法定受限資金，計入合併資產負債表上的“其他長期資產，淨額”。合併現金流量表上的“現金、現金等價物和限制性現金”列入合併資產負債表如下：
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
(幾千美元)
現金和現金等價物$17,278  $16,192  
其他長期資產，淨額8,799  8,788  
現金、現金等價物和限制性現金$26,077  $24,980  

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12. 細分市場信息

我們的可報告業務部門包括管道、存儲和燃料營銷部門。我們的細分市場代表着提供不同服務和產品的戰略業務部門。我們根據每個部門各自的營業收入(虧損)、扣除一般費用和行政費用以及某些非部門折舊和攤銷費用來評估每個部門的業績。一般和行政費用不分配給業務部門，因為這些費用主要涉及實體一級的總體管理。我們的主要業務包括石油產品和無水氨的運輸，以及石油產品的終端、儲存和銷售。
可報告部門的運營結果如下：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
 (幾千美元)
收入：
管道$166,108  $172,493  $361,789  $328,744  
存儲119,407  110,403  242,624  213,903  
助推營銷54,025  89,549  127,927  177,628  
合併和部門間消除—  —  (9) (4) 
總收入$339,540  $372,445  $732,331  $720,271  
營業收入(虧損)：
管道$71,981  $78,712  $(50,943) $146,016  
存儲43,242  38,098  91,821  70,316  
助推營銷3,349  3,160  9,792  5,085  
合併和部門間消除—  —  —  (32) 
部門總營業收入118,572  119,970  50,670  221,385  
一般和行政費用23,700  24,868  46,671  50,559  
其他折舊和攤銷費用2,171  1,819  4,357  3,938  
營業總收入(虧損)$92,701  $93,283  $(358) $166,888  

按可報告部門劃分的總資產如下：
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
 (幾千美元)
管道$3,635,467  $3,884,819  
存儲2,032,327  2,082,832  
助推營銷23,357  31,064  
部門總資產5,691,151  5,998,715  
其他合夥企業資產145,047  187,277  
合併資產總額$5,836,198  $6,185,992  
 
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13. 簡明合併財務報表

NuSTAR Energy沒有業務，其資產主要由以下投資組成100間接擁有的子公司、NuStar物流和NuPOP的百分比。NuStar物流發行的優先和次級票據由NuStar Energy和NuPOP全面無條件擔保。因此，作為為NuStar物流和NuPOP提供單獨財務報表的另一種選擇，提出了以下簡明的合併財務報表。

精簡合併資產負債表
2020年6月30日
(幾千美元)
NuSTAR
能量		NuSTAR
物流		NuPOP非擔保人
子公司		淘汰固形
資產
現金和現金等價物
$264  $705  $—  $16,309  $—  $17,278  
應收賬款淨額—  80  —  127,195  (4,652) 122,623  
盤存—  1,906  2,357  3,939  —  8,202  
預付和其他流動資產105  25,864  1,411  3,226  —  30,606  
公司間應收賬款—  1,253,361  —  412,063  (1,665,424) —  
流動資產總額369  1,281,916  3,768  562,732  (1,670,076) 178,709  
財產，廠房和設備，淨額—  2,027,712  600,471  1,462,469  —  4,090,652  
無形資產，淨額—  34,971  —  620,949  —  655,920  
商譽—  50,453  170,652  559,748  —  780,853  
投資於全資擁有
子公司
2,585,212  1,636,363  952,846  479,649  (5,654,070) —  
其他長期資產，淨額101  68,365  31,960  29,638  —  130,064  
總資產$2,585,682  $5,099,780  $1,759,697  $3,715,185  $(7,324,146) $5,836,198  
負債、夾層股權和合夥人股權
應付帳款$5,717  $20,220  $8,638  $42,882  $—  $77,457  
短期債務和融資租賃的當期部分
—  4,049  473  91  —  4,613  
應計應付利息—  37,728  6  14  —  37,748  
應計負債868  20,668  8,223  22,888  —  52,647  
所得税以外的其他税種2  6,419  5,715  6,346  (4,652) 13,830  
應付所得税—  361  1  1,713  —  2,075  
公司間應付賬款422,781  —  1,242,643  —  (1,665,424) —  
流動負債總額429,368  89,445  1,265,699  73,934  (1,670,076) 188,370  
長期債務，減少流動部分—  3,378,740  1,773  48,647  —  3,429,160  
遞延所得税負債—  1,499  10  9,759  —  11,268  
其他長期負債—  65,417  12,680  74,444  —  152,541  
D系列首選設備
591,895  —  —  —  —  591,895  
合夥人權益總額1,564,419  1,564,679  479,535  3,508,401  (5,654,070) 1,462,964  
總負債、夾層權益和合夥人權益
$2,585,682  $5,099,780  $1,759,697  $3,715,185  $(7,324,146) $5,836,198  




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NuSTAR能源公司及其子公司
合併財務報表簡明附註-(續)
精簡合併資產負債表
2019年12月31日
(幾千美元)
NuSTAR
能量		NuSTAR
物流		NuPOP非擔保人
子公司		淘汰固形
資產
現金和現金等價物$176  $24  $—  $15,992  $—  $16,192  
應收賬款淨額—  317  4  152,209  —  152,530  
盤存—  1,953  4,821  5,619  —  12,393  
預付和其他流動資產61  16,325  600  4,947  —  21,933  
公司間應收賬款—  1,276,839  —  610,298  (1,887,137) —  
流動資產總額237  1,295,458  5,425  789,065  (1,887,137) 203,048  
財產，廠房和設備，淨額—  2,058,530  612,128  1,448,321  —  4,118,979  
無形資產，淨額—  39,683  —  641,949  —  681,632  
商譽—  149,453  170,652  685,748  —  1,005,853  
投資於全資擁有
子公司
2,871,540  1,743,066  1,155,855  490,826  (6,261,287) —  
其他長期資產，淨額98  111,362  32,121  32,899  —  176,480  
總資產$2,871,875  $5,397,552  $1,976,181  $4,088,808  $(8,148,424) $6,185,992  
負債、夾層股權和合夥人股權
應付帳款$5,427  $42,064  $8,379  $53,964  $—  $109,834  
短期債務和融資租賃的當期部分
—  9,722  299  25  —  10,046  
長期債務的當期部分—  452,367  —  —  —  452,367  
應計應付利息—  37,888  4  33  —  37,925  
應計負債1,425  40,514  8,461  53,885  —  104,285  
所得税以外的其他税種125  7,311  5,160  185  —  12,781  
應付所得税—  492  2  3,831  —  4,325  
公司間應付賬款438,857  —  1,448,280  —  (1,887,137) —  
流動負債總額445,834  590,358  1,470,585  111,923  (1,887,137) 731,563  
長期債務，減少流動部分—  2,871,786  1,127  62,005  —  2,934,918  
遞延所得税負債—  1,499  10  10,918  —  12,427  
其他長期負債—  65,577  13,774  69,588  —  148,939  
D系列首選設備581,935  —  —  —  —  581,935  
合夥人權益總額1,844,106  1,868,332  490,685  3,834,374  (6,261,287) 1,776,210  
總負債、夾層權益和合夥人權益
$2,871,875  $5,397,552  $1,976,181  $4,088,808  $(8,148,424) $6,185,992  


25
目錄
NuSTAR能源公司及其子公司
合併財務報表簡明附註-(續)
全面收益(虧損)簡明合併報表
截至2020年6月30日的三個月
(幾千美元)
NuSTAR
能量		NuSTAR
物流		NuPOP非擔保人
子公司		淘汰固形
營業收入$—  $129,893  $61,563  $148,194  $(110) $339,540  
成本和開支599  79,536  40,392  126,422  (110) 246,839  
營業(虧損)收入(599) 50,357  21,171  21,772  —  92,701  
子公司收益中的權益
30,353  11,512  10,290  32,099  (84,254) —  
利息收入(費用)，淨額12  (60,239) 445  283  —  (59,499) 
其他(費用)收入，淨額—  (3,015) 193  1,196  —  (1,626) 
未計收入(虧損)的收入(虧損)
税費
29,766  (1,385) 32,099  55,350  (84,254) 31,576  
所得税費用—  232  1  1,577  —  1,810  
淨收益(損失)$29,766  $(1,617) $32,098  $53,773  $(84,254) $29,766  
綜合收益(虧損)$29,766  $(1,200) $32,098  $56,110  $(84,254) $32,520  

簡明合併全面收益表
截至2019年6月30日的三個月
(幾千美元)
NuSTAR
能量		NuSTAR
物流		NuPOP非擔保人
子公司		淘汰固形
營業收入$—  $130,136  $64,452  $178,042  $(185) $372,445  
成本和開支699  83,029  41,235  154,384  (185) 279,162  
營業(虧損)收入(699) 47,107  23,217  23,658  —  93,283  
子公司收益中的權益
47,499  10,990  13,785  35,339  (107,613) —  
利息收入(費用)，淨額117  (47,016) (1,840) 3,046  —  (45,693) 
其他收入(費用)，淨額—  743  178  (300) —  621  
持續經營的收入
未計收入前的運營
税費(福利)
46,917  11,824  35,340  61,743  (107,613) 48,211  
所得税費用(福利)2  (469) 1  1,762  —  1,296  
持續經營收入
46,915  12,293  35,339  59,981  (107,613) 46,915  
(虧損)
停產業務收入，扣除税金(A)
(964) 7,912  (8,877) (17,752) 18,717  (964) 
淨收入$45,951  $20,205  $26,462  $42,229  $(88,896) $45,951  
綜合收益$45,951  $11,426  $26,462  $43,049  $(88,896) $37,992  
(A)包括與非持續經營相關的子公司收益(虧損)中的權益。

 









26
目錄
NuSTAR能源公司及其子公司
合併財務報表簡明附註-(續)
簡明合併綜合綜合損益表
截至2020年6月30日的6個月
(幾千美元)
NuSTAR
能量		NuSTAR
物流		NuPOP非擔保人
子公司		淘汰固形
營業收入$—  $291,195  $124,227  $317,155  $(246) $732,331  
成本和開支1,327  263,707  78,171  389,730  (246) 732,689  
營業(虧損)收入(1,327) 27,488  46,056  (72,575) —  (358) 
子公司權益(虧損)收益
(116,635) (106,703) 27,077  73,678  122,583  —  
利息收入(費用)，淨額87  (108,309) 126  1,103  —  (106,993) 
其他(費用)收入，淨額—  (2,156) 440  (6,399) —  (8,115) 
所得税費用前收入(虧損)
(117,875) (189,680) 73,699  (4,193) 122,583  (115,466) 
所得税費用—  361  1  2,047  —  2,409  
淨(虧損)收入(117,875) (190,041) 73,698  (6,240) 122,583  (117,875) 
綜合(虧損)收益$(117,875) $(218,807) $73,698  $(11,033) $122,583  $(151,434) 

簡明合併綜合綜合損益表
截至2019年6月30日的6個月
(幾千美元)

NuSTAR
能量		NuSTAR
物流		NuPOP非擔保人
子公司		淘汰固形
營業收入$—  $247,691  $122,805  $350,147  $(372) $720,271  
成本和開支1,375  160,440  77,285  314,655  (372) 553,383  
營業(虧損)收入(1,375) 87,251  45,520  35,492  —  166,888  
子公司收益中的權益
76,990  12,329  26,523  68,624  (184,466) —  
利息收入(費用)，淨額225  (92,472) (3,773) 6,036  —  (89,984) 
其他收入(費用)，淨額—  1,497  355  (440) —  1,412  
所得税費用(收益)前持續經營收入
75,840  8,605  68,625  109,712  (184,466) 78,316  
所得税費用(福利)2  (352) 1  2,827  —  2,478  
持續經營收入
75,838  8,957  68,624  106,885  (184,466) 75,838  
(虧損)
停產業務收入，扣除税金(A)
(307,750) 7,912  (315,663) (631,324) 939,075  (307,750) 
淨(虧損)收入$(231,912) $16,869  $(247,039) $(524,439) $754,609  $(231,912) 
綜合(虧損)收益$(231,912) $2,360  $(247,039) $(522,715) $754,609  $(244,697) 
(A)包括與非持續經營相關的子公司收益(虧損)中的權益。
27
目錄
NuSTAR能源公司及其子公司
合併財務報表簡明附註-(續)
簡明現金流量表合併表
截至2020年6月30日的6個月
(幾千美元)
NuSTAR
能量		NuSTAR
物流		NuPOP非擔保人
子公司		淘汰固形
運營提供的淨現金
活動
$167,758  $73,526  $297,417  $216,375  $(484,635) $270,441  
投資活動的現金流量：
資本支出—  (25,787) (5,596) (64,975) —  (96,358) 
與資本支出有關的應付帳款變動
—  (12,492) (1,325) (1,692) —  (15,509) 
出售或處置所得收益
資產的價值
—  335  117  5,335  —  5,787  
投資活動所用現金淨額
—  (37,944) (6,804) (61,332) —  (106,080) 
籌資活動的現金流量：
債務借款—  827,435  —  14,600  —  842,035  
償還債務—  (734,015) —  (28,200) —  (762,215) 
分配給優先單位持有人
(60,846) (30,424) (30,424) (30,424) 91,272  (60,846) 
分配給普通單位持有人
(108,846) (54,423) (54,423) (54,431) 163,277  (108,846) 
終止的付款
利率掉期
—  (49,225) —  —  —  (49,225) 
向附屬公司分發
—  —  —  (230,086) 230,086  —  
淨公司間活動12,059  18,680  (205,545) 174,806  —  —  
單位薪酬預扣税款的繳納
(8,820) —  —  —  —  (8,820) 
其他，淨(1,217) (12,918) (221) (46) —  (14,402) 
用於融資活動的現金淨額
(167,670) (34,890) (290,613) (153,781) 484,635  (162,319) 
外匯匯率變動對現金的影響
—  —  —  (945) —  (945) 
現金、現金等價物和限制性現金淨增加
88  692  —  317  —  1,097  
截至期初的現金、現金等價物和限制性現金
176  8,812  —  15,992  —  24,980  
截至期末的現金、現金等價物和限制性現金
$264  $9,504  $—  $16,309  $—  $26,077  
28
目錄
NuSTAR能源公司及其子公司
合併財務報表簡明附註-(續)
簡明現金流量表合併表
截至2019年6月30日的6個月
(幾千美元)
NuSTAR
能量		NuSTAR
物流		NuPOP非擔保人
子公司		淘汰固形
運營提供的淨現金
活動
$187,265  $77,144  $60,539  $200,762  $(284,816) $240,894  
投資活動的現金流量：
資本支出—  (167,647) (9,131) (143,183) —  (319,961) 
與資本支出有關的應付帳款變動
—  11,708  522  3,914  —  16,144  
出售或處置所得收益
資產的價值
—  71  26  46  —  143  
對子公司的投資—  (11,999) —  —  11,999  —  
投資活動所用現金淨額
—  (167,867) (8,583) (139,223) 11,999  (303,674) 
籌資活動的現金流量：
債務借款—  570,500  —  23,800  —  594,300  
票據發行，扣除發行成本
—  491,665  —  —  —  491,665  
償還債務
—  (785,000) —  (22,800) —  (807,800) 
分配給優先單位持有人
(60,846) (30,424) (30,423) (30,425) 91,272  (60,846) 
分配給普通單位持有人
(129,025) (64,512) (64,512) (64,520) 193,544  (129,025) 
來自關聯公司的貢獻—  —  —  11,999  (11,999) —  
淨公司間活動9,641  (75,900) 43,009  23,250  —  —  
單位薪酬預扣税款的繳納
(6,368) —  —  —  —  (6,368) 
其他，淨(1,436) (6,581) (30) (122) —  (8,169) 
融資活動提供的現金淨額(用於)
(188,034) 99,748  (51,956) (58,818) 272,817  73,757  
外匯匯率效應
現金的變動
—  —  —  261  —  261  
現金、現金等價物和限制性現金淨(減)增
(769) 9,025  —  2,982  —  11,238  
截至期初的現金、現金等價物和限制性現金
1,255  51  —  12,338  —  13,644  
截至期末的現金、現金等價物和限制性現金
$486  $9,076  $—  $15,320  $—  $24,882  


29

目錄
第二項。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

關於前瞻性信息的警告性聲明
在本10-Q表格中，我們做出了某些前瞻性陳述，例如關於我們的計劃、戰略、目標、預期、估計、預測、預測、假設、意圖、資源和新冠肺炎的未來影響、對此的反應、經濟活動的下降以及產油國對我們業務的行動的聲明。雖然這些前瞻性陳述及其所依據的任何假設都是真誠作出的，反映了我們目前對業務方向的判斷，但實際結果幾乎總是與本報告中建議的任何估計、預測、預測、假設或其他未來表現大相徑庭，有時會有很大差異。這些前瞻性陳述通常可以通過“預期”、“相信”、“預期”、“計劃”、“打算”、“估計”、“預測”、“預算”、“項目”、“將”、“可能”、“應該”、“可能”以及類似的表達方式來識別。這些陳述反映了我們目前對未來事件的看法，受到各種風險、不確定因素和假設的影響，這些風險、不確定因素和假設可能會導致實際結果大不相同。請閲讀我們截至2019年12月31日的年度Form 10-K年度報告、我們截至2020年3月31日的Form 10-Q季度報告和本Form 10-Q季度報告以及我們隨後提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的文件中包含的第1A項“風險因素”，以討論其中某些風險、不確定性和假設。

如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者如果基本的假設被證明是不正確的，我們的實際結果可能與任何前瞻性陳述中描述的結果大不相同。其他未知或不可預測的因素也可能對我們未來的業績產生實質性的不利影響。提醒讀者不要過度依賴這些前瞻性信息，這些信息截至本10-Q表日止。我們不打算更新這些陳述，除非證券法要求我們這樣做，我們沒有義務公開發布對任何此類前瞻性陳述的任何修訂結果，這些修訂可能反映本報告日期之後的事件或情況，或反映意外事件的發生。

我們管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析分為五個部分：
•概述，包括趨勢和展望
•運營結果
•流動性與資本資源
•關鍵會計政策
•新會計公告

概述
NuSTAR Energy L.P.(紐約證券交易所股票代碼：NS)從事石油產品和無水氨的運輸，以及石油產品的終端、儲存和營銷。除非另有説明，本報告中使用的術語“NuStar Energy”、“NS”、“The Partnership”、“We”、“Our”和“Us”均指NuStar Energy L.P.、我們的一個或多個合併子公司或所有這些子公司作為一個整體。我們的業務是在NuStar GP，LLC董事會的指導下管理的，NuStar GP，LLC是我們的普通合夥人Riverway物流公司的普通合夥人，這兩家公司都是我們的間接全資子公司。

近期發展
定期貸款信貸協議。2020年4月19日，NuStar Energy和NuStar物流與某些貸款人和橡樹基金管理局(Oaktree Fund Administration，LLC)簽訂了一項無擔保定期貸款信貸協議，作為貸款人的行政代理(定期貸款)。根據一項為期三年的無擔保定期貸款信貸安排，這筆定期貸款提供了高達7.5億美元的總承諾額。NuSTAR物流在2020年4月21日提取了5.0億美元，剩下總計2.5億美元的額外本金，NuStar物流可以選擇在2021年4月19日或之前在一次或多次抽籤中提取，但要符合某些條件。請參閲第一項“合併財務報表簡明附註”附註5。“財務報表”供進一步討論。

新冠肺炎與歐佩克+行動。冠狀病毒，即新冠肺炎，於2020年第一季度在北美首次發現，隨着政府當局制定了呆在家裏的命令、關閉企業和其他措施以減少病毒的傳播，世界各地的人們停止或改變了他們的日常活動，對經濟活動產生了嚴重的負面影響。這種經濟活動減少的規模大大降低了對石油產品的需求。3月份，石油輸出國組織(歐佩克+)和其他產油國之間關於商定產量的爭端加劇了新冠肺炎大流行和需求惡化的負面經濟影響，導致原油嚴重供過於求，導致石油價格大幅下降和上升。
30

目錄
原油價格的波動。第二季度，原油價格有所企穩，但與近幾年相比仍處於低位。

圍繞大流行持續影響的不確定性和歐佩克+供應過剩加在一起，破壞了世界各地的金融市場，包括美國股市，並導致許多行業的價值急劇下跌和歷史上的高波動性。這些不利條件還導致我們的單價和市值在2020年3月下降，由於這種下降，我們在2020年第一季度記錄了與我們的原油管道相關的商譽減值費用2.25億美元。請參閲第一項“合併財務報表簡明附註”附註3。關於商譽減值的其他信息，包括我們確定報告單位公允價值的方法，請參閲“財務報表”。

如下所述，2020年第二季度，新冠肺炎疫情對我們的經營業績產生了負面影響。居家指令和業務關閉導致的消費汽油需求下降壓低了全國各地煉油廠的生產率，包括我們的資產服務的煉油廠，以及全球石油市場供過於求導致的原油價格下降破壞了美國頁巖業務的鑽探和生產，包括我們的二疊紀和南得克薩斯州原油系統所在的二疊紀和鷹福特盆地，這些條件的結合降低了對我們資產的需求和利用率。幸運的是，由於強勁的農業需求、穩定的柴油需求、我們的最低吞吐量協議、我們二疊紀資產和整個盆地的彈性，以及我們在3月和4月的期貨溢價市場條件下籤訂的倉儲合同費率和新的倉儲合同，我們的業務在一定程度上免受了這些負面條件的影響。

趨勢與展望
今年3月，為了應對新冠肺炎疫情和歐佩克+行動帶來的負面影響和持續的不確定性，我們實施了業務連續性計劃，並採取措施確保我們繼續開展業務，安全運營，併為我們在北美各地的員工提供安全的工作環境，無論是遠程工作還是現場工作。我們已經通過修訂班次安排、離家工作政策和在適當情況下指定遠程工作地點，限制非必要的商務旅行，並開始要求員工和承包商進行自我篩選，從而實施了社交距離。目前，我們並沒有，我們預期將來也不會因這些措施而招致與業務持續經營有關的重大開支。隨着北美各地新冠肺炎病例數量的不斷變化，我們正在密切監控我們所有的地點，以確保我們員工的安全以及每個地點的運營功能。

從3月份開始，我們採取了幾項重要措施來改善我們的流動性和財務靈活性。今年3月，我們將循環信貸協議的到期日從2021年10月延長至2023年10月。當時，我們還開始通過削減支出以保存現金和解決近期債務到期日的問題來保持和增強我們的流動性。我們大幅削減了2020年全年計劃的戰略資本支出1.45億美元，比2020年初的預測低了45%，降至165.0至1.95億美元。我們還降低了2020全年的可控和運營費用，主要與預期吞吐量下降相關的電力和其他成本以及某些可自由支配的維護、差旅和其他費用有關，我們還將我們的分配從與2020年第一季度相關的分配開始，降至每普通單位0.40美元。此外，在4月份，我們簽訂了7.5億美元的三年期無擔保定期貸款，這使得我們能夠用最初提取的5.0億美元的收益償還我們的循環信貸協議，以提供財務靈活性，以解決我們在2020年9月和2021年2月到期的近期債務。2020年6月，我們成功地重新發售和轉換了與我們的路易斯安那州聖詹姆斯碼頭相關的3.221億美元的收入債券，這不僅使我們能夠將債券的利率從周利率轉換為長期利率，並消除了在至少五年和部分債券到期前對所有債券進行再市場的義務，而且還消除了相關的信用證支持需求和成本。

新冠肺炎疫情和歐佩克+的行動抑制了經濟活動，對我們2020年第二季度的運營業績產生了負面影響。雖然我們從6月份開始看到了一些復甦和反彈的初步跡象，但全球大流行持續影響的不確定性使我們很難預測該國經濟能否恢復持續、穩定的改善和增長。因此，我們繼續預計，與2019年相比，到2020年下半年，我們原油和成品油管道的平均產能將會下降。

我們資產和我們運輸的產品的地理位置減輕了新冠肺炎需求破壞帶來的一些負面影響。例如，我們的成品油管道主要位於德克薩斯州，5月初開始取消居家訂單，以及中西部，那裏的需求一直受到較低密度的人口中心和持續強勁的農業需求的影響。此外，雖然汽油需求因居家指令和企業關閉而下降，但我們服務的市場的柴油需求保持穩定，主要受到卡車運輸需求、全國供應交付需求和農業需求的支持。不過，德州等地新冠肺炎案件的增加，
31

目錄
自5月以來，美國南部各州已導致該地區某些類別的企業又一輪關閉，這減緩了最初取消居家指令後需求的反彈，如果新冠肺炎的統計數據沒有改善，這種情況可能會持續下去。我們的原油管道在一定程度上受到某些系統的最低產量承諾的影響，但我們確實預計，與2020年初的預期相比，我們為頁巖業務(尤其是二疊紀盆地)生產商需求服務的原油管道的吞吐量會有所下降，因為原油價格的下跌減少了鑽井平臺的數量，這表明鑽探活動減少了。雖然原油價格在短期內壓低了二疊紀盆地的產量增長，但我們相信，二疊紀盆地，特別是我們的系統，相對於其他頁巖具有地質優勢，包括更低的生產成本和更高的產品質量，隨着原油需求、價格和產量開始復甦，這應該會讓我們的資產受益。儘管與近年來相比，原油價格仍然較低，但我們認為，它目前支持二疊紀盆地的生產商完成已鑽井但未完工的油井，這最近推動並可能繼續推動我們系統的產能增加，緩解了原油價格下跌的負面影響。

雖然精煉石油產品的總體需求已經從居家訂單和社會距離的影響中下降，這往往會減少某些市場對碼頭服務的需求，但我們對某些管道資產以及我們的存儲部門(包括我們的合同存儲費率和最低吞吐量協議)的最低數量承諾在一定程度上緩解了經濟活動減少的影響。此外，3月和4月因原油價格下跌而出現的期貨溢價市場，加上對未來價格將會上漲的預期，增加了對存儲的需求，我們能夠在我們的某些碼頭與幾個客户簽訂額外的合同，這導致我們租賃了我們所有可用存儲容量，覆蓋了我們的資產足跡。

自3月份出現當前情況以來，我們大幅削減了2020年基本建設項目的支出和計劃支出。儘管我們將循環信貸協議的到期日從2021年10月延長至2023年10月，並簽訂了7.5億美元的三年期無擔保定期貸款，該貸款要到2023年才到期，但我們計劃繼續監控債務資本市場，尋找以優惠條件籌集額外資本的機會，以降低利息成本，並評估剝離非核心資產以降低槓桿。圍繞新冠肺炎大流行的持續不確定性，包括其持續時間和揮之不去的影響，以及圍繞歐佩克+未來生產決定的不確定性，繼續造成波動，並可能對管理層在2020年及以後的估計和假設產生重大影響。

其他活動
塞爾比航站樓火災現場。2019年10月15日，我們位於加利福尼亞州塞爾比的航站樓設施發生火災，燒燬了兩個儲油罐，並暫時關閉了航站樓。財產損失是孤立的，2019年第四季度，我們遭受了540萬美元的損失，這是我們在各種保單下的免賠額的總和。在截至2020年6月30日的6個月裏，我們收到了2500萬美元的保險收益。截至2020年6月30日的6個月來自業務中斷保險的收益310萬美元計入簡明綜合全面損失表中的“運營費用”。保險收入與清理成本和業務中斷有關，因此計入合併現金流量表中的“經營活動現金流量”。我們相信我們有足夠的保險來抵消超出保險免賠額的額外費用。

已完成的項目。在2019年第三季度，我們完成了三個主要項目：(I)建造一條30英寸長的原油管道，從德克薩斯州塔夫脱(Taft)到我們的Corpus Christi北灘碼頭，將數量從二疊紀盆地輸送到德克薩斯州Corpus Christi出口，(Ii)擴建我們的山谷管道系統，該系統起源於Corpus Christi，向南通往裏奧格蘭德山谷(Rio Grande Valley)，以及(Iii)重新啟動我們在德克薩斯州南部的成品油管道，將柴油運輸到我們的Nuevo Laredo碼頭此外，新拉雷多航站樓擴建已於2020年第一季度末完成。

出售聖尤斯特徹斯運營公司。2019年7月29日，我們出售了我們的聖尤斯特徹斯航站樓和加油業務(聖尤斯特徹斯運營)，淨收益約為2.3億美元(聖尤斯特徹斯處置)。聖尤斯特徹斯的處置包括加勒比海聖尤斯特圖斯島上的1430萬桶儲存和終端設施以及相關資產。我們之前報告了存儲部門的碼頭業務和燃料營銷部門的加油業務。

截至2019年6月30日的三個月和六個月的未經審計的簡明綜合全面收益(虧損)報表反映聖尤斯特徹斯業務為非持續業務。截至2019年6月30日的六個月綜合現金流量表沒有進行調整，單獨披露與非持續經營相關的現金流量。請參閲注3 合併財務報表簡明附註第1項。“財務報表”，瞭解有關停產業務的更多信息。
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目錄
2019年第一季度，我們在與聖尤斯特里烏斯業務相關的非持續業務中分別記錄了2.973億美元和3110萬美元的長期資產和商譽減值費用。請參閲第一項“合併財務報表簡明附註”附註3。有關減值費用的進一步討論，請參閲“財務報表”。

運籌學
我們通過我們的子公司開展業務，主要是NuStar物流公司L.P.(NuSTAR物流)和NuStar管道運營夥伴L.P.(NuPOP)。我們的業務包括三個可報告的業務部門：管道、存儲和燃料營銷。

管道。我們擁有3205英里的成品油管道和2180英里的原油管道，以及560萬桶的儲存能力，這些都構成了我們的中西部系統。另外，我們知道n 2,600 成品油管道長達數英里，由東管道和北管道組成，以及D A 2000一英里長的氨管道(氨管道)，它構成了我們的中東部系統。東管道和北管道的存儲能力為740萬桶。我們成品油和原油管道的成品油、原油和其他原料的運輸按桶計税，氨管道的無水氨的運輸按噸計税。

存儲。我們的存儲部門包括我們在美國、加拿大和墨西哥的碼頭和存儲設施的運營，存儲容量為6200萬桶。存儲部門的收入包括儲罐存儲協議和吞吐協議，根據儲罐協議，客户同意在一段時間內支付一定數量的儲罐費用(存儲終端收入)，根據吞吐協議，客户為通過我們碼頭的數量支付每桶費用(吞吐量終端收入)。

燃料營銷。燃料營銷部門包括我們在墨西哥灣沿岸的加油業務，以及我們與中東系統相關的某些混合業務。燃料營銷部門的運營結果在很大程度上取決於我們的成本和我們銷售的產品的銷售價格之間的差額。因此，與管道和存儲部門的運營相比，這一部分的運營結果對大宗商品價格的變化更為敏感。我們簽訂衍生品合約，試圖減輕商品價格波動的影響。與商品價格風險相關的衍生金融工具的財務影響在列報的任何期間均不重大。

影響經營效果的因素
以下因素影響我們的經營結果：
•經濟因素和價格波動；
•行業因素，如影響需求和競爭對手經營的石油產品價格變化；
•影響我們的管道和存儲資產運營的因素，例如我們煉油公司客户的利用率和維護週轉計劃以及我們的原油生產客户的鑽探活動；
•特定於公司的因素，例如影響我們資產吞吐量的設施完整性問題、維護要求和停機；以及
•影響由我們的資產運輸和/或存儲在我們的資產中的產品的需求以及對我們銷售的產品的需求的季節性因素。

原油價格的上漲或下跌影響到整個能源行業的各個部門，包括我們的原油生產、精煉和交易客户，在任何給定的價格週期中，以不同的方式影響着不同的時間點。例如，在價格持續低迷的時期，就像目前的情況一樣，生產商往往會減少資本支出和鑽探活動，並將重點縮小到成本最有利地區的資產上。另一方面，如果煉油商能夠利用地區需求健康的地區較低的原料價格，他們可以從原油價格下跌中受益；然而，隨着成品油庫存的增加，煉油商通常會降低產量，這可能會降低他們能夠從低原油價格中受益的程度。原油交易商關注的不是當前的市場大宗商品價格，而是該價格是高於還是低於預期的未來市場價格：如果一種產品的未來價格被認為高於當前市場價格，或者像目前這樣的“期貨溢價行情”，交易商更有可能購買和儲存產品，以便在未來以更高的價格出售。另一方面，噹噹前原油價格接近或超過預期的未來市場價格，即“現貨溢價”時，交易商就不再受到購買和儲存產品以備未來銷售的激勵。
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行動結果
截至2020年6月30日的三個月與截至2019年6月30日的三個月相比
財務要聞
(未經審計，數千美元，不包括每單位數據)
 截至6月30日的三個月，變化
 20202019
損益表數據：
收入：
服務收入$284,151  $282,472  $1,679  
產品銷售55,389  89,973  (34,584) 
總收入339,540  372,445  (32,905) 
成本和費用：
與服務收入相關的成本170,292  166,086  4,206  
產品銷售成本50,676  86,389  (35,713) 
一般和行政費用23,700  24,868  (1,168) 
其他折舊和攤銷費用2,171  1,819  352  
總成本和費用246,839  279,162  (32,323) 
營業收入92,701  93,283  (582) 
利息支出，淨額(59,499) (45,693) (13,806) 
其他(費用)收入，淨額(1,626) 621  (2,247) 
所得税費用前持續經營所得31,576  48,211  (16,635) 
所得税費用1,810  1,296  514  
持續經營收入29,766  46,915  (17,149) 
非持續經營虧損，扣除税金後的淨額—  (964) 964  
淨收入$29,766  $45,951  $(16,185) 
每個普通單位的基本和攤薄淨(虧損)收入：
持續運營$(0.06) $0.11  $(0.17) 
停產經營—  (0.01) 0.01  
總計$(0.06) $0.10  $(0.16) 

概述
與截至2019年6月30日的三個月相比，截至2020年6月30日的三個月的淨收入減少了1620萬美元，主要是由於我們在2020年4月簽訂的定期貸款導致的利息支出增加。截至2020年6月30日的三個月的營業收入與截至2019年6月30日的三個月相當，因為管道部分減少的營業收入大部分被存儲部門增加的營業收入所抵消。請參閲第一項“合併財務報表簡明附註”附註5。有關定期貸款的其他信息，請參閲“財務報表”。
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分部經營亮點
(數千美元，不包括桶/天信息)
 截至6月30日的三個月，變化
 20202019
管道：
原油管道吞吐量(桶/日)1,063,739  1,089,848  (26,109) 
成品油和氨管道吞吐量(桶/天)452,678  569,820  (117,142) 
總吞吐量(桶/天)1,516,417  1,659,668  (143,251) 
吞吐量和其他收入$166,108  $172,493  $(6,385) 
營業費用50,099  52,930  (2,831) 
折舊及攤銷費用44,028  40,851  3,177  
分部營業收入$71,981  $78,712  $(6,731) 
儲存：
吞吐量(桶/天)348,189  395,512  (47,323) 
吞吐量終端收入$32,199  $23,170  $9,029  
存儲終端收入87,208  87,233  (25) 
總收入119,407  110,403  9,004  
營業費用50,979  48,165  2,814  
折舊及攤銷費用25,186  24,140  1,046  
分部營業收入$43,242  $38,098  $5,144  
燃料營銷：
產品銷售$54,025  $89,549  $(35,524) 
貨物成本50,115  85,802  (35,687) 
毛利3,910  3,747  163  
營業費用561  587  (26) 
分部營業收入$3,349  $3,160  $189  
綜合信息：
營業收入$339,540  $372,445  $(32,905) 
與服務收入相關的成本：
營業費用101,078  101,095  (17) 
折舊及攤銷費用69,214  64,991  4,223  
與服務收入相關的總成本170,292  166,086  4,206  
產品銷售成本50,676  86,389  (35,713) 
分部營業收入118,572  119,970  (1,398) 
一般和行政費用23,700  24,868  (1,168) 
其他折舊和攤銷費用2,171  1,819  352  
綜合營業收入$92,701  $93,283  $(582) 

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管道
與截至2019年6月30日的三個月相比，截至2020年6月30日的三個月，總收入減少了640萬美元，日產量減少了143,251桶。2020年第二季度，新冠肺炎的負面影響和歐佩克+的行動導致對我們原油和成品油管道的總體需求下降。這些不利的市場條件導致我們的McKee系統管道的收入減少了1120萬美元，日產量減少了126,340桶，我們的北管道的收入減少了280萬美元，日產量減少了12,106桶。我們Corpus Christi原油系統的日產量增加了17,018桶，主要是由於從德克薩斯州塔夫脱到我們Corpus Christi North Beach碼頭的30英寸原油管道於2019年第三季度完工，以及2019年第四季度完成了新的管道連接，這主要被鷹福特(Eagle Ford)由於2020年第二季度需求下降而產量下降所抵消，導致整體收入略有下降。

收入的下降被以下因素部分抵消：
•我們山谷管道系統的收入增加了390萬美元，儘管吞吐量持平，這主要是由於與2019年第三季度完成擴建項目相關的客户合同；
•我們二疊紀原油系統的收入增加了280萬美元，日產量增加了25185桶，這是因為去年第二季度之後完成了關税更高的新管道連接和擴建項目，儘管上述市場狀況對2020年第二季度的產量產生了負面影響；以及
•我們Ardmore系統的收入增加了190萬美元，儘管日產量減少了18,076桶，這是因為長途運輸的增加導致2020年平均關税上升，以及2019年第二季度開始輸送二疊紀原油的新管道連接的完成。

與截至2019年6月30日的三個月相比，截至2020年6月30日的三個月的運營費用減少了280萬美元，這主要是由於產能降低導致電力成本下降。

與截至2019年6月30日的三個月相比，截至2020年6月30日的三個月的折舊和攤銷費用增加了320萬美元，這主要是由於2019年完成的各種項目。

存儲
與截至2019年6月30日的三個月相比，截至2020年6月30日的三個月，吞吐量終端收入增加了900萬美元，儘管日產量下降了47,323桶。我們Corpus Christi北灘碼頭的吞吐量碼頭收入增加了1230萬美元，吞吐量每天增加了17,872桶，這主要是由於從德克薩斯州塔夫脱到我們Corpus Christi北灘碼頭的30英寸原油管道於2019年第三季度完工。由於需求下降，我們中西部碼頭的收入減少了320萬美元，日吞吐量減少了64,606桶，部分抵消了這些增長。

截至2020年6月30日的三個月的存儲終端收入與截至2019年6月30日的三個月相當，主要原因如下：
•東北和Point Tper碼頭的收入減少260萬美元，主要是由於客户基礎減少以及吞吐量和手續費下降；
•我們的中部、西岸和西岸貨櫃碼頭的收入增加210萬元，主要是因為我們的新拉雷多和塞爾比貨櫃碼頭已完成工程和相關的新合約；以及
•我們墨西哥灣碼頭的收入增加了30萬美元，這主要是由於新的客户合同、費率上漲以及我們德克薩斯州城市和傑克遜維爾碼頭的可報銷收入增加，但部分被我們聖詹姆斯碼頭的可報銷收入下降和單位火車活動所抵消。

與截至2019年6月30日的三個月相比，截至2020年6月30日的三個月的運營費用增加了280萬美元，這主要是由於各個航站樓的維護和保險成本增加。

與截至2019年6月30日的三個月相比，截至2020年6月30日的三個月的折舊和攤銷費用增加了100萬美元，這主要是由於各種已完成的項目。

一般信息
與截至2019年6月30日的三個月相比，截至2020年6月30日的三個月的利息支出淨額增加了1380萬美元，這主要是因為我們在2020年4月簽訂了定期貸款，並於2019年5月發行了5.0億美元6.0%的優先票據，部分抵消了我們循環信貸協議下在2019年7月運用上述融資收益和聖尤斯特徹斯處置後借款減少的影響。

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截至2020年6月30日的6個月與截至2019年6月30日的6個月相比
財務要聞
(未經審計，數千美元，不包括每單位數據)
截至6月30日的六個月，變化
 20202019
損益表數據：
收入：
服務收入$600,897  $541,499  $59,398  
產品銷售131,434  178,772  (47,338) 
總收入732,331  720,271  12,060  
成本和費用：
與服務收入相關的成本338,535  326,315  12,220  
產品銷售成本118,126  172,571  (54,445) 
商譽減值損失225,000  —  225,000  
一般和行政費用46,671  50,559  (3,888) 
其他折舊和攤銷費用4,357  3,938  419  
總成本和費用732,689  553,383  179,306  
營業(虧損)收入(358) 166,888  (167,246) 
利息支出，淨額(106,993) (89,984) (17,009) 
其他(費用)收入，淨額(8,115) 1,412  (9,527) 
(虧損)所得税費用前的持續經營收入(115,466) 78,316  (193,782) 
所得税費用2,409  2,478  (69) 
持續經營收入(虧損)(117,875) 75,838  (193,713) 
非持續經營虧損，扣除税金後的淨額—  (307,750) 307,750  
淨損失$(117,875) $(231,912) $114,037  
每個普通單位的基本和攤薄淨(虧損)收入：
持續運營$(1.74) $0.05  $(1.79) 
停產經營—  (2.86) 2.86  
總計$(1.74) $(2.81) $1.07  

概述
截至2020年6月30日的6個月，我們發生了1.179億美元的持續運營虧損，而截至2019年6月30日的6個月，我們的持續運營收入為7580萬美元，主要是由於2020年第一季度與我們的原油管道報告部門相關的2.25億美元的非現金商譽減值費用。不包括商譽減值費用，與截至2019年6月30日的6個月相比，截至2020年6月30日的6個月，我們所有部門的營業收入都有所增長。

在截至2019年6月30日的6個月裏，非持續業務的虧損(扣除税後)包括與聖尤斯特徹斯業務相關的總計3.368億美元的減值費用。請參閲第一項“合併財務報表簡明附註”附註3。有關這些減值的更多信息，請參閲“財務報表”。
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分部經營亮點
(數千美元，不包括桶/天信息)
 截至6月30日的六個月，變化
 20202019
管道：
原油管道吞吐量(桶/日)1,297,892  1,054,425  243,467  
成品油和氨管道吞吐量(桶/天)523,555  536,836  (13,281) 
總吞吐量(桶/天)1,821,447  1,591,261  230,186  
吞吐量和其他收入$361,789  $328,744  $33,045  
營業費用100,345  101,028  (683) 
折舊及攤銷費用87,387  81,700  5,687  
商譽減值損失225,000  —  225,000  
分部營業(虧損)收入$(50,943) $146,016  $(196,959) 
儲存：
吞吐量(桶/天)513,510  380,267  133,243  
吞吐量終端收入$70,922  $44,856  $26,066  
存儲終端收入171,702  169,047  2,655  
總收入242,624  213,903  28,721  
營業費用100,915  95,478  5,437  
折舊及攤銷費用49,888  48,109  1,779  
分部營業收入$91,821  $70,316  $21,505  
燃料營銷：
產品銷售$127,927  $177,628  $(49,701) 
貨物成本117,069  171,303  (54,234) 
毛利10,858  6,325  4,533  
營業費用1,066  1,240  (174) 
分部營業收入$9,792  $5,085  $4,707  
合併和部門間抵銷：
營業收入$(9) $(4) $(5) 
貨物成本(9) 28  (37) 
總計$—  $(32) $32  
綜合信息：
營業收入$732,331  $720,271  $12,060  
與服務收入相關的成本：
營業費用201,260  196,506  4,754  
折舊及攤銷費用137,275  129,809  7,466  
與服務收入相關的總成本338,535  326,315  12,220  
產品銷售成本118,126  172,571  (54,445) 
商譽減值損失225,000  —  225,000  
分部營業收入50,670  221,385  (170,715) 
一般和行政費用46,671  50,559  (3,888) 
其他折舊和攤銷費用4,357  3,938  419  
合併營業(虧損)收入$(358) $166,888  $(167,246) 


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管道
與截至2019年6月30日的6個月相比，截至2020年6月30日的6個月，管道部分收入增加了3300萬美元，日產量增加了230,186桶，主要原因如下：
•我們二疊紀原油系統的收入增加了1550萬美元，日產量增加了61,448桶，這是由於去年第二季度之後完成了關税更高的新管道連接和擴建項目，儘管上述市場狀況對2020年第二季度的產量產生了負面影響；
•我們山谷管道系統的收入增加了1150萬美元，日產量增加了8145桶，這主要是由於與2019年第三季度完成擴建項目相關的客户合同；
•我們Corpus Christi原油系統的收入增加了690萬美元，日產量增加了202,826桶，這主要是因為從德克薩斯州塔夫脱到我們Corpus Christi北灘碼頭的30英寸原油管道於2019年第三季度完工，一家客户的煉油廠在2020年第一季度實現了扭虧為盈，導致Eagle Ford的原油產量被運往Corpus Christi，而不是煉油廠，以及新的管道連接在2019年第四季度完成
•我們三河系統的收入增加了270萬美元，日產量增加了6,042桶，部分原因是客户的煉油廠在2020年第一季度扭虧為盈，導致從德克薩斯州科珀斯克里斯蒂發運的成品油數量增加，以滿足該系統服務的市場的需求，以及我們的成品油管道重新啟動，將柴油運輸到我們在墨西哥的Nuevo Laredo碼頭，該碼頭於2019年第三季度開始提前服務，並在第一季度末全面投入服務
•由於2019年天氣狀況阻礙了早期農業應用，我們氨氣管道的收入增加了200萬美元，日產量增加了1670桶；以及
•儘管我們的Ardmore系統的日產量減少了10,218桶，但收入增加了170萬美元，這主要是由於長途運輸的增加導致2020年平均關税上升，以及2019年第二季度開始輸送二疊紀原油的新管道連接的完成。

這些增幅被以下各項部分抵銷：
•由於租賃率降低，我們休斯頓管道的收入減少了370萬美元；
•由於需求下降，我們的McKee系統的收入減少了290萬美元，日產量減少了30,225桶，這部分被我們的McKee系統管道服務的煉油廠2019年因運營問題而增加的收入和產能所抵消；以及
•由於2020年第二季度需求下降，我們北管道的收入減少了270萬美元，日產量減少了7118桶。

與截至2019年6月30日的6個月相比，截至2020年6月30日的6個月的運營費用減少了70萬美元，主要是由於各種管道系統的吞吐量降低和壞賬費用降低(100萬美元)導致電力成本減少了260萬美元。這些減少被更高的維護和監管費用(主要是氨管道)110萬美元，以及由於2019年和解而增加的100萬美元的從價税部分抵消。

與截至2019年6月30日的6個月相比，截至2020年6月30日的6個月的折舊和攤銷費用增加了570萬美元，這主要是由於2019年完成的各種項目。

存儲
與截至2019年6月30日的6個月相比，截至2020年6月30日的6個月，吞吐量終端收入增加了2610萬美元，而吞吐量每天增加了133,243桶，這主要是由於我們的Corpus Christi北灘碼頭的吞吐量增加了2900萬美元，每天的吞吐量增加了166,574桶，這與我們的Corpus Christi原油管道系統的產量增加是一致的。這些增長被我們中西部碼頭290萬美元的收入下降和33269桶/天的吞吐量部分抵消，這主要是由於2020年第二季度的需求下降。

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目錄
與截至2019年6月30日的6個月相比，截至2020年6月30日的6個月存儲終端收入增加了270萬美元，主要原因如下：
•我們德克薩斯州城市航站樓的收入增加了480萬美元，這主要是由於費率上升、新的客户合同以及更高的可報銷收入和輔助費用；
•我們西海岸碼頭的收入增加了220萬美元，這主要是由於與塞爾比碼頭已完成項目有關的新合同和費率上調所致；以及
•我們中西部航站樓的收入增加了180萬美元，這主要是由於與我們新拉雷多航站樓已完成項目相關的新合同。

這些增長被我們東北和Point Tper碼頭收入減少640萬美元部分抵消，這主要是由於客户基礎的減少以及吞吐量和手續費的下降。

與截至2019年6月30日的6個月相比，截至2020年6月30日的6個月的運營費用增加了540萬美元，主要原因是可報銷費用增加了500萬美元，這主要是因為我們的Corpus Christi North Beach碼頭的碼頭和碼頭活動增加，以及我們德克薩斯州城市碼頭的客户活動增加。此外，維護和監管費用增加了150萬美元，主要是在我們的西海岸和東北航站樓，由於保費上漲，保險費用增加了150萬美元。這些增長被2020年第一季度與我們塞爾比碼頭2019年第四季度火災相關的310萬美元的業務中斷保險追回部分抵消。

與截至2019年6月30日的6個月相比，截至2020年6月30日的6個月的折舊和攤銷費用增加了180萬美元，這主要是由於各種已完成的項目。

燃料營銷
與截至2019年6月30日的6個月相比，截至2020年6月30日的6個月，部門運營收入增加了470萬美元，這主要是由於我們的加油業務和混合業務的利潤率更高。

一般信息
與截至2019年6月30日的6個月相比，截至2020年6月30日的6個月的一般和行政費用減少了390萬美元，主要原因是薪酬成本降低。

與截至2019年6月30日的6個月相比，截至2020年6月30日的6個月的利息支出淨額增加了1,700萬美元，這主要是由於我們在2020年4月簽訂了定期貸款，並於2019年5月發行了5.0億美元6.0%的優先票據，部分抵消了我們循環信貸協議下在2019年7月運用上述融資收益和聖尤斯特徹斯處置後借款減少的影響。

截至2020年6月30日的6個月，其他費用淨額為810萬美元，主要包括與我們墨西哥子公司相關的外幣交易損失。
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目錄
流動性和資本資源
概述
我們的主要現金需求是償還債務、分配給我們的合作伙伴、資本支出、收購和運營費用。我們的合夥協議要求我們每個季度將所有“可用現金”分配給我們的普通有限合夥人。“可用現金”在合夥協議中的定義通常是季度末的手頭現金加上季度結束後允許的某些借款。R，減去我們董事會確定的現金儲備，這取決於我們首選單位的分配要求。

每年，我們的目標是用當年經營活動提供的淨現金為我們的可靠性資本支出和分配需求提供資金。如果我們不能從運營中產生足夠的現金來實現這一目標，我們可以使用手頭的現金或其他現金流來源，這些現金流在過去主要包括我們循環信貸協議下的借款、出售非戰略性資產，以及在必要的情況下，通過股票或債券發行籌集的資金。我們通常從外部來源為我們的戰略資本支出和收購提供資金，主要是根據我們的循環信貸協議借款或通過股票或債券發行籌集的資金。然而，我們通過發行債券或股票籌集資金的能力取決於許多我們無法控制的因素，包括我們進入這些市場的能力，以及圍繞新冠肺炎疫情影響的持續時間和嚴重程度以及歐佩克+行動的持續不確定性。我們的風險因素在截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K和截至2020年3月31日的季度報告Form 10-Q的第1A項“風險因素”中，並在本報告中描述了這些資金來源及其可用性所固有的風險。

由於新冠肺炎疫情的負面影響和與之相關的持續不確定性，以及歐佩克+採取的行動，我們已經採取措施保持和提高我們的流動性。如下所述，通過推遲某些計劃資本支出，我們將2020年計劃資本支出比2020年初的預期額外減少了45%。計劃中的2020年資本支出已經從2019年大幅減少，因為我們在2019年下半年完成了幾個大型管道擴建項目。我們還確定了我們認為將減少運營支出的方法，這應該會進一步減少我們的總體現金需求。同時，我們通過將循環信貸協議的到期日從2021年10月延長至2023年10月，並簽訂了7.5億美元的三年期無擔保定期貸款，從而增強了我們的流動性來源，這為我們提供了財務靈活性，以解決我們在2020年9月和2021年2月的短期債務到期日問題。此外，b加上2020年第一季度的分配情況，我們將季度分配降至每普通單位0.40美元。

在2020年第二季度，我們完成了路易斯安那州聖詹姆斯教區根據2005年海灣機會區法案(統稱為GoZone債券)就我們的路易斯安那州聖詹姆斯航站樓發行的2008系列、2010系列、2010A系列、2010B系列和2011系列收入債券(統稱為GoZone債券)的本金總額為3.221億美元的再發行和轉換。再發行和轉換交易為我們提供了額外的財務靈活性，將GoZone債券的利率從每週利率轉換為長期利率，並消除了在2025年之前重新營銷債券的需要，在某些情況下，直到2030年或債券2040年到期。此外，再發售和轉換交易取消了以前由多家個別銀行代表我們開具的信用證，為我們提供了額外的流動資金，以支持與GoZone債券相關的所需付款。

雖然定期貸款為我們提供了短期內為債務到期日融資的財務靈活性，但我們計劃繼續關注債務資本市場，尋找機會以優惠的條件籌集額外資本，以降低利息成本，並評估剝離非核心資產以降低槓桿。

2020年，我們預計將從運營中產生足夠的現金，以滿足我們的分銷要求、可靠性資本支出和部分戰略資本支出。

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目錄
截至2020年和2019年6月30日的6個月的現金流
下表彙總了我們的經營、投資和融資活動的現金流量(請參閲我們第(1)項的現金流量表)。“財務報表”)：
 截至6月30日的六個月，
 20202019
 (幾千美元)
現金淨額由(用於)：
經營活動$270,441  $240,894  
投資活動(106,080) (303,674) 
融資活動(162,319) 73,757  
外匯匯率變動對現金的影響(945) 261  
現金、現金等價物和限制性現金淨增加$1,097  $11,238  

與截至2019年6月30日的6個月相比，截至2020年6月30日的6個月，經營活動提供的淨現金增加了2950萬美元，這主要是由於營運資本的變化。截至2020年6月30日的6個月，我們的營運資本增加了620萬美元，而截至2019年6月30日的6個月增加了3620萬美元。營運資金需求主要受我們的應收賬款和應付賬款餘額的影響，這些餘額因付款時間的不同而有所不同。在截至2020年6月30日的6個月裏，應收賬款減少了2540萬美元，部分原因是2020年收到的保險收益和客户付款的時間。

在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月裏，運營活動提供的淨現金超過了我們對單位持有人的分配和可靠性資本支出。

與截至2019年6月30日的6個月相比，截至2020年6月30日的6個月，用於投資活動的淨現金減少了1.976億美元，這主要是由於我們為應對新冠肺炎疫情而減少了2020年的資本支出，以及歐佩克+結合2019年主要管道擴建項目採取的行動。

截至2020年6月30日的6個月，融資活動淨使用現金1.623億美元，而截至2019年6月30日的6個月，淨現金來源為7380萬美元。同比變化主要是由於債務借款淨收益減少1.983億美元，以及支付4920萬美元終止2020年的利率掉期，但被2020年向我們的單位持有人的分派減少2020萬美元所部分抵消。

流動資金的來源
定期貸款。2020年4月19日，NuStar Energy和NuStar物流與某些貸款人和橡樹基金管理局(Oaktree Fund Administration，LLC)簽訂了一項無擔保定期貸款信貸協議，作為貸款人的行政代理。根據一項為期三年的無擔保定期貸款信貸安排，這筆定期貸款提供了高達7.5億美元的總承諾額。NuSTAR物流在2020年4月21日(最初的貸款融資日期)提取了5.0億美元(初始貸款)，剩下2.5億美元的額外本金總額，NuStar物流可以選擇在2021年4月19日或之前一次或多次提取，但要滿足某些條件。我們利用初始貸款所得款項，扣除原始發行折扣2250萬美元(佔總承諾額的3.0%)和發行成本1440萬美元，償還我們循環信貸協議(定義見下文)下的未償還借款。定期貸款還增強了我們的流動性，以解決我們的優先票據在2020年和2021年初到期的問題。

未償還借款的年息率合計為12.0%。此外，NuStar物流將按日均未支取金額每年支付5.0%的承諾費。定期貸款項下的債務由NuStar Energy和NuPOP擔保。

NuSTAR物流必須支付相當於因某些事件收到的收益的100.0%的強制性預付款，但須遵守某些排除和調整，例如產生額外債務(不包括循環信貸協議下的額外借款)和發行股權證券，並被要求就出售財產或資產提出此類預付款。根據自最初貸款融資之日起已過的時間，如果有付款或預付款(除某些例外情況外)，NuStar物流將被要求支付一筆全額保費或類似金額，作為違約金和提供資金的成本補償。從初始貸款融資日起至初始貸款融資日起18個月內，此類保費將為(I)彌補整體金額與(Ii)當時支付、預付或加速支付的借款本金總額的6.25%之和。在初始貸款融資日期18個月後至初始貸款融資日期30個月後，這樣的保費將是當時支付的預付借款本金總額的6.25%
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目錄
或者加速。與總金額不超過2.5億美元的一項或多項資產出售相關而接受的預付款將受到較低的預付款溢價的影響。對於從最初貸款融資日期到最初貸款融資日期18個月週年期間的此類資產出售預付款，保費將是當時已支付、預付或加速償還的借款本金總額的5.0%。在最初貸款融資日期的18個月週年之後到最初貸款融資日期的30個月週年之後，這樣的保費將是當時支付、預付或加速支付的借款本金總額的3.0%。在最初貸款融資日期的30個月後，任何提前還款的借款都不會有溢價。

定期貸款包含與NuStar Energy及其子公司有關的慣例契諾(包括比率要求)，這些約定一般基於循環信貸協議中包含的約定並與之相當，還包含慣例違約事件。

循環信貸協議。2020年3月6日，NuStar物流修訂了其循環信貸協議(循環信貸協議)，其中包括將到期日從2021年10月29日延長至2023年10月27日，將可供借款的總金額從12億美元降至10億美元，並提高了循環信貸協議所包含的適用利率定義中包含的利率。2020年4月6日，NuStar物流修改了循環信貸協議，允許與GoZone債券相關的某些交易。

循環信貸協議受最高綜合債務覆蓋比率和最低綜合利息覆蓋比率要求的約束，這可能會將我們可以借入的金額限制為低於可供借款的總金額。截至2020年6月30日止四個季度的滾動期，綜合債務覆蓋率(按循環信貸協議定義)不能超過5.00比-1.00，綜合利息覆蓋率(按循環信貸協議定義)不得低於1.75比-1.00。截至2020年6月30日，我們的綜合債務覆蓋率為3.94倍，綜合利息覆蓋率為2.41倍。截至2020年6月30日，我們有8.85億美元可供借款。

2020年3月，標準普爾全球評級(S&P Global Ratings)將我們的評級展望從穩定改為負面，並於2020年4月回到穩定。2020年4月，惠譽公司(Fitch，Inc.)將我們的信用評級從BB降至BB-，並將我們的評級置於評級觀察負面。同樣在2020年4月，穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investor Service Inc.)將我們的評級列入降級審查名單。根據循環信貸協議的條款，這些變動不會影響我們的循環信貸協議的利率，循環信貸協議是唯一一項在我們的債務評級被某些信用評級機構下調(或上調)的情況下利率會受到調整的債務安排。下表反映了我們債務目前的評級和展望：
 惠譽公司穆迪投資者
服務公司		標準普爾
全球評級
收視率BB-Ba2BB-
展望評級觀察負面評估中的評級穩定

應收賬款融資協議。NuSTAR Energy和NuStar Energy的一家特殊目的實體和全資子公司NuStar Finance LLC是與第三方貸款人簽訂的1.25億美元應收賬款融資協議(應收賬款融資協議)，以及與NuStar Energy的某些全資子公司(與應收賬款融資協議、證券化計劃合稱)的協議的當事方。根據應收賬款融資協議可供借款的金額限制為1.25億美元，並基於是否有合資格的應收賬款以及其他習慣因素和條件。

LoC協議。我們也是一份價值1.00億美元的未承諾信用證協議(LOC協議)的一方，該協議規定提供期限長達一年的備用信用證或擔保。截至2020年6月30日，我們沒有根據LOC協議簽發的信用證。

請參閲第一項“合併財務報表簡明附註”附註5。“財務報表”，討論我們的某些債務協議。

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目錄
資本要求
我們的業務需要大量投資來維持、升級或增強我們現有資產的運營能力。我們的資本開支包括：
•戰略性資本支出，例如通過建設或收購擴大或提升經營能力、提高效率或增加現有資產的盈利潛力的支出，以及與支持功能有關的某些資本支出；以及
•可靠性資本支出，如維持現有資產當前運營能力或延長其使用壽命所需的支出，以及維持設備可靠性和安全性所需的支出。

下表彙總了截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月的資本支出，以及我們預計在2020年的支出金額：
戰略性資本支出可靠性資本
支出		總計
(幾千美元)
截至6月30日的6個月：
2020$85,307  $11,051  $96,358  
2019$292,785  $27,176  $319,961  
預計截至2020年12月31日的年度
$ 165,000 - 195,000$ 40,000 - 50,000

截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月的戰略資本支出主要包括我們的二疊紀原油系統和Corpus Christi原油系統的擴建項目，以及我們的墨西哥北部成品油供應項目。截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月的可靠性資本支出主要與我們航站樓的維護升級項目有關，包括在2019年7月出售聖尤斯特徹斯航站樓之前修復財產損壞的費用。

在截至2020年12月31日的年度，為應對新冠肺炎疫情的影響和歐佩克+的行動，我們將預期的戰略資本支出比2020年初的預期減少了45%.我們預計2020年戰略資本支出的很大一部分將與完成我們的二疊紀原油系統和Corpus Christi原油系統的擴建項目、處理西海岸生物燃料需求的項目以及提高聖詹姆斯和其他碼頭靈活性的項目有關。我們繼續評估我們的資本預算，並在經濟條件允許的情況下做出改變，我們2020年的實際資本支出可能會比上述預期金額增加或減少。我們相信，手頭的現金加上前面描述的流動性來源，將足以為我們2020年的資本支出提供資金，我們的內部增長項目可以根據市場狀況或客户需求加快或縮減。

分佈
公共單位。分配付款在每個季度結束後45天內支付給我們的普通有限合夥人，截止日期為每個季度結束後創造的創紀錄日期。下表彙總了有關向我們的普通有限合夥人分配季度現金的信息：
截至的季度現金
分佈
每單位		現金總額
分佈		記錄日期付款日期
(幾千美元)
2020年6月30日$0.40  $43,678  2020年8月7日2020年8月13日
2020年3月31日$0.40  $43,730  2020年5月11日2020年5月15日
2019年12月31日$0.60  $65,128  2020年2月10日2020年2月14日

首選單位。我們優先股的分派將從任何合法可用資金中支付，從最初的發行日期開始累計，並於每年3月、6月、9月和12月的第15天(或下一個營業日)支付給每個付款月的第一個營業日的記錄持有人。

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目錄
下表提供了與A系列、B系列和C系列固定利率累計贖回永久優先股(統稱為A、B和C系列優先股)分配相關的術語：
單位每年固定分配率(每單位25.00美元清算優惠的百分比)每年每單位固定分配率每年固定分配可選的贖回日期/分配費率變為浮動的日期浮動年利率(以
25.00美元清盤
每個單位的首選項)
(幾千美元)
A系列首選單位8.50%$2.125  $19,252  2021年12月15日三個月倫敦銀行同業拆息加6.766釐
B系列首選設備7.625%$1.90625  $29,357  2022年6月15日三個月倫敦銀行同業拆息加5.643釐
C系列首選設備9.00%$2.25  $15,525  2022年12月15日3個月倫敦銀行同業拆借利率加6.88%

D系列首選單位的分派率如下：(I)頭兩年(自2018年9月17至17日開始)的年利率為9.75%(或每個分銷期為0.619美元)；(Ii)三至五年的年利率為10.75%(或每個分銷期為0.682美元)；及(Iii)較大者為每年13.75%(或每個分銷期為0.872美元)或其後每個普通單位的分派率。當D系列優先股尚未發行時，合夥企業將被禁止支付任何初級證券(包括普通證券)的分派，除非D系列優先股(和任何平價證券)的全部累計分派已經支付或正在同時支付或留作支付，以供在最近的D系列優先單元分派付款日期之前支付或撥備。任何超過0.635美元的D系列優先股分配可由合作伙伴自行決定以額外的D系列優先股支付，其餘部分以現金支付。

2020年7月，我們的董事會宣佈A、B和C系列優先股以及D系列優先股的分配將於2020年9月15日支付。

債務義務
截至2020年6月30日，我們的債務義務如下：
•定期貸款將於2023年4月19日到期，截至2020年6月30日，未償還借款5.0億美元；
•循環信貸協議將於2023年10月27日到期，截至2020年6月30日，未償還借款1.109億美元；
•4.80%2020年9月1日到期的優先債券，面值4.5億美元；6.75%2021年2月1日到期的優先債券，面值3.00億美元；4.75%2022年2月1日到期的優先債券，面值2.5億美元；6.0%2026年6月1日到期的優先債券，面值5.0億美元；5.625的優先債券，2027年4月28日到期，面值5.5億美元；和2043年1月15日到期的次級票據，面值4.025億美元，浮動利率，截至2020年6月30日為8.0%；
•2038年至2041年到期的3.221億美元GoZone債券；以及
•應收款融資協議將於2021年9月20日到期，截至2020年6月30日，未償還借款為4860萬美元。

我們預計將利用資本市場發行高級票據的收益、我們循環信貸協議下的借款或定期貸款，為2020年和2021年的高級票據到期日提供資金。雖然定期貸款為我們提供了財務靈活性，以便在短期內為這些到期日提供資金，但我們計劃繼續關注債務資本市場，尋找以優惠條件籌集額外資本的機會。

2020年6月3日，NuStar物流完成了GoZone債券的再發行和轉換，其中包括將利率從周利率轉換為長期利率。我們沒有從再發行中獲得任何收益，再發行也沒有增加我們的未償債務。如下表所示，本金總額為7500萬美元和1.038億美元的某些系列GoZone債券要求債券持有人投標債券，以換取100%的本金外加2025年6月1日和2030年6月1日的應計和未付利息，之後這些債券可能會以新的利率進行發行。





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目錄
下表彙總了截至2020年6月30日的GoZone債券：
系列發行日期數量
出類拔萃
利率		強制性
購買日期		到期日
 (數以千計)
美元)		 
系列20082008年06月26日$55,440  6.10 %2030年6月1日2038年6月1日
2010系列2010年7月15日100,000  6.35 %不適用2040年7月1日
2010A系列2010年10月7日43,300  6.35 %不適用2040年10月1日
系列2010b2010年12月29日48,400  6.10 %2030年6月1日2040年12月1日
2011系列2011年8月9日75,000  5.85 %2025年6月1日2041年8月1日
總計$322,140  

我們相信，截至2020年6月30日，我們遵守了適用於我們債務義務的比率和契約。在我們的某些債務義務下的違約將被認為是在我們的其他債務義務下的違約事件。請參閲“合併財務報表簡明附註”第(1)項附註5。“財務報表”，討論我們的某些債務義務。

利率互換
2020年6月，我們支付了4920萬美元終止遠期啟動利率掉期，名義金額總計2.5億美元。請參閲“合併財務報表簡明附註”第(1)項附註7。“財務報表”，更詳細地討論我們的利率互換。
環境、健康和安全
我們的運營受到廣泛的國際、聯邦、州和地方環境法律法規的約束，包括與向環境排放材料、廢物管理、補救、燃料的特性和組成、氣候變化和温室氣體相關的法律和法規。我們的運營還受到廣泛的健康、安全和安保法律法規的約束，包括與工人和管道安全、管道和儲罐完整性以及運營安全相關的法律法規。由於更嚴格的環境和安全法律法規正在不斷制定或提出，預計未來環境、健康和安全事務所需的支出水平將會增加。

偶然事件
吾等受制於若干或有虧損，吾等相信任何特定申索或法律程序或所有事項的解決不會對吾等的經營業績、財務狀況或流動資金產生重大不利影響，一如綜合財務報表簡明附註第6項第(1)項進一步披露。“財務報表。”

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目錄
關鍵會計政策
根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響合併財務報表和附註中報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。圍繞新冠肺炎大流行的持續不確定性，包括其持續時間和揮之不去的影響，以及圍繞產油國未來生產決策的不確定性，繼續造成波動，並可能對管理層的估計和假設產生重大影響。我們其餘的關鍵會計政策在截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中披露。

商譽減值
我們每年進行一次商譽評估，如果事件或環境變化有必要，我們會更頻繁地進行評估。我們可以選擇首先進行定性的年度評估，以確定是否需要進行商譽減值量化測試。我們截至2019年10月1日進行了定性評估，確定每個報告單位的估計公允價值不太可能超過其賬面價值，因此商譽沒有受到損害。

2020年3月，新冠肺炎疫情和歐佩克+行動導致資本和大宗商品市場嚴重混亂，導致我們的單價大幅下降。因此，我們的股票市值大幅下跌。原油價格和石油產品需求的下降也導致我們一些商譽報告部門的預期收益下降。這些因素以及其他與新冠肺炎和歐佩克+相關的因素使我們得出結論，3月份發生了一些觸發事件，要求我們在2020年3月31日之前進行商譽減值測試。

為了估計商譽的公允價值，管理層必須做出某些影響報告單位公允價值總額的估計和假設。管理層的估計是基於對未來運營和市場狀況的許多假設，我們認為這些假設是合理的，但本質上是不確定的。我們的假設和估計背後的不確定性可能與實際結果大不相同，包括新冠肺炎疫情的持續時間和嚴重程度、旅行限制的程度、企業關閉和其他控制新冠肺炎在受影響地區蔓延的努力以及歐佩克+的行動，可能會導致對我們資產公允價值的不同結論。如果發生這種情況，我們確定商譽受到了損害，減值金額可能會對我們的運營結果產生重大影響。

2020年第一季度，我們確認了與我們的原油管道相關的2.25億美元商譽減值費用。我們的評估沒有發現任何其他有商譽減值風險的報告單位。請參閲“合併財務報表簡明附註”第(1)項附註3。“財務報表”，用於討論減值費用以及我們的假設和估計。截至本報告提交日期，我們沒有確定任何因素來保證評估截至2020年6月30日我們長期資產或商譽的賬面價值的可回收性。

新會計公告
請參閲“合併財務報表簡明附註”第(1)項的附註2。“財務報表”，討論新的會計聲明。

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目錄
項目3.關於市場風險的定量和定性披露

我們主要通過使用固定利率債務和可變利率債務的組合來管理我們對不斷變化的利率的敞口。我們的可變利率債務項下的借款使我們面臨利率上升的風險。

2020年6月3日，NuStar物流完成了GoZone債券的再發行和轉換。GoZone債券從每週利率轉換為長期利率。NuSTAR物流沒有從重新發行中獲得任何收益，而且重新發行沒有增加NuStar物流的未償債務。2020年4月19日，NuStar Energy和NuStar物流與某些貸款人和橡樹基金管理局(Oaktree Fund Administration，LLC)簽訂了一項無擔保定期貸款信貸協議，作為貸款人的行政代理(定期貸款)。根據一項為期三年的無擔保定期貸款信貸安排，這筆定期貸款提供了高達7.5億美元的總承諾額。NuSTAR物流在2020年4月21日吸引了5.0億美元。請參閲“合併財務報表簡明附註”第(1)項附註5。有關我們債務工具的更多信息，請參閲“財務報表”。

下表列出了我們長期債務(不包括融資租賃)的本金現金流和按預期到期日計算的相關加權平均利率：
 2020年6月30日
 預期到期日  
 20202021202220232024在那裏-
之後		總計公平
價值
 (除利率外，以數千美元計)
長期債務：
固定費率$450,000  $300,000  $250,000  $500,000  $—  $1,372,140  $2,872,140  $2,909,547  
加權平均費率
4.8 %6.8 %4.8 %12.0 %—  5.9 %6.8 %—  
可變費率$—  $48,600  $—  $110,884  $—  $402,500  $561,984  $462,980  
加權平均費率
—  1.1 %—  2.5 %—  8.0 %6.3 %—  

 2019年12月31日
 預期到期日  
 20202021202220232024在那裏-
之後		總計公平
價值
 (除利率外，以數千美元計)
長期債務：
固定費率$450,000  $300,000  $250,000  $—  $—  $1,050,000  $2,050,000  $2,123,964  
加權平均費率
4.8 %6.8 %4.8 %—  —  5.8 %5.6 %—  
可變費率$—  $537,200  $—  $—  $—  $767,940  $1,305,140  $1,318,037  
加權平均費率
—  3.7 %—  —  —  5.3 %4.7 %—  

2020年6月，我們支付了4920萬美元終止遠期啟動利率掉期，名義金額總計2.5億美元。在終止之前，我們利用遠期起始利率掉期協議鎖定了與預期債務發行相關的利息支付利率。請參閲“合併財務報表簡明附註”第(1)項附註7。“財務報表”，更詳細地討論我們的利率互換。

由於我們燃料營銷部門的運營使我們面臨商品價格風險，我們還使用衍生品工具試圖緩解商品價格波動的影響。與商品價格風險相關的衍生金融工具在列報的任何期間都不是重要的。


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目錄
項目4.管制和程序

(a)信息披露控制和程序的評估。
在NuStar GP，LLC首席執行官和首席財務官的參與下，我們的管理層評估了截至本報告所涉期間結束時我們的披露控制和程序(如1934年證券交易法下的規則13a-15(E)所定義)的有效性，並得出結論，我們的披露控制和程序截至2020年6月30日是有效的。
(b)財務報告內部控制的變化。
我們對財務報告的內部控制在上個會計季度沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
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目錄
第II部分-其他資料

項目1A.各種風險因素

除下文所述外，在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告的第I部分第1A項“風險因素”和截至2020年3月31日的季度報告的第II部分的Form 10-Q季度報告第1A項“風險因素”中披露的風險因素方面並無實質性進展。本第1A項所載資料更新本公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告第I部分第1A項“風險因素”及截至2020年3月31日的Form 10-Q季度報告第II部分第1A項“風險因素”所載的相關資料，以及本Form 10-Q季報所載的其他資料。.

新冠肺炎疫情的持續影響、應對措施以及全球石油市場的發展可能會繼續對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生不利影響。
冠狀病毒，即新冠肺炎，已經對經濟活動產生了嚴重的負面影響，因為政府當局已經制定了呆在家裏的命令，關閉企業和其他措施來減少病毒的傳播，世界各地的人們停止或改變了他們的日常活動。這種經濟活動減少的規模大大降低了對石油產品的需求。3月份，石油輸出國組織(OPEC+)和其他產油國就商定的產量發生爭執，導致原油嚴重供過於求，導致原油價格大幅下跌和波動性增加，加劇了新冠肺炎疫情和需求惡化的負面經濟影響。圍繞新冠肺炎大流行的持續不確定性及其對石油產品需求和產油國未來生產決策的影響繼續造成波動，並對全球股票、債務和大宗商品市場產生負面影響。

正如我們在提交給美國證券交易委員會的截止到2019年12月31日的10-K表格年度報告和截止到2020年3月31日的10-Q表格季度報告中所進一步描述的那樣，原油和成品油需求的長期減少或低價可能會導致我們管道中的產能和我們終端中的存儲大幅減少，這可能會對我們的運營業績、現金流以及我們向單位持有人分發和償還債務的能力產生重大不利影響。這個COVID-19 大流行可能還會增加那些備案文件和以下風險因素中描述的許多其他風險。雖然新冠肺炎疫情和歐佩克+的行動對我們2020年第一季度的業績沒有重大影響，但除了我們第一季度記錄的商譽減值費用外，新冠肺炎疫情和歐佩克+的行動對我們2020年第二季度的運營業績產生了負面影響。居家指令和業務關閉導致的消費汽油需求下降壓低了全國各地煉油廠的生產率，包括我們的資產服務的煉油廠，以及全球石油市場供過於求導致的原油價格下降破壞了美國頁巖業務的鑽探和生產，包括我們的二疊紀和南得克薩斯州原油系統所在的二疊紀和鷹福特盆地，這些條件的結合降低了對我們資產的需求和利用。我們繼續預計，與2019年相比，到2020年下半年，我們原油和成品油管道的平均產能將會下降。對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流的影響程度將取決於非常不確定和無法準確預測的未來事態發展，例如：疫情的持續時間和嚴重程度；對我們的運營至關重要的人員、設備和服務的供應；經濟低迷的深度和持續時間；石油產品需求下降以及這場流行病的其他經濟影響；旅行限制、企業關閉和其他減少新冠肺炎在受影響地區傳播的努力的程度和影響；以及歐佩克+未來採取的行動。

根據給定時間的信貸和資本市場情況，我們可能無法以可接受的條款或根本無法獲得資金，這可能會阻礙或阻止我們滿足未來的資本需求，履行我們的債務義務，或向我們的單位持有人進行季度分配。
國內和全球金融市場和經濟狀況不時出現波動，並受到各種因素的幹擾，包括消費者信心低迷、高失業率、地緣經濟和地緣政治問題、疲軟的經濟狀況、市場的不確定性和對能源相關公司的負面情緒，或者具體而言，掌握有限合夥企業。例如，由於新冠肺炎大流行的持續和歐佩克+的行動，全球金融市場經歷了大幅波動和大幅下跌，預計在大流行懸而未決期間，這種波動和低迷將繼續下去。信貸市場以及債務和股票資本市場陷入困境，圍繞全球信貸市場未來的不確定性導致世界範圍內獲得信貸的機會減少，特別是受到原油價格下跌不利影響的能源行業。此外，與公司發行相比，主有限合夥企業債務和股權資本市場發行的投資者和貸款人更少。其結果是，在債務和股權資本市場籌集資金的成本大幅增加，從這些市場獲得的資金減少，貸款人可能拒絕以類似條件為現有債務再融資，或者根本不為現有債務再融資，並減少或在某些情況下停止向借款人提供資金。

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目錄
截至2020年6月30日，我們有34億美元的合併債務，其中7.5億美元將在未來12個月內到期，其中包括2020年9月1日到期的4.80%優先票據中的4.5億美元和2021年2月1日到期的6.75%優先票據中的3.00億美元。雖然我們的定期貸款信貸協議為我們提供了在短期內為這些到期日提供資金的財務靈活性，但定期貸款信貸協議的利率較高，鑑於市場狀況動盪，我們不能確定我們是否能夠進一步為我們即將到期的債務進行較長期的再融資，或者任何此類新的長期融資或資金將以可接受的條款提供。

一般來説，如果在需要時無法獲得資金，或者只能以不利的條款獲得資金，我們可能無法執行我們的增長戰略，完成未來的收購或建設項目，或利用其他商業機會，並可能被要求減少投資或資本支出或出售資產，這可能對我們的收入和運營業績產生重大不利影響，我們可能無法履行我們的債務義務或向我們的單位持有人支付分配。

我們未來的財務和經營靈活性可能會受到我們的重大槓桿作用、我們未來信用評級的任何下調、我們債務協議中的限制以及金融市場條件的不利影響。
截至2020年6月30日，我們的合併債務為s34億美元，我們有能力招致更多債務。除了我們債務的任何潛在直接財務影響外，我們債務的任何實質性增加或其他不利的財務因素都可能被信用評級機構視為負面因素，這可能導致評級下調、成本增加或我們無法進入資本市場，以及根據我們的循環信貸協議借款的利率上升。

我們的循環信貸協議和定期貸款信貸協議包含限制性契約，如對負債、留置權、合併、資產轉讓和某些投資活動的限制。此外，這些協議通常將我們的綜合債務覆蓋比率(合併債務與合併EBITDA之比，分別在該等相應協議中定義)限制為不超過5.00-1.00，並要求我們保持至少1.75-1.00的最低綜合利息覆蓋比率(在該等相應協議中定義)。不遵守任何限制性公約或最高綜合債務覆蓋率或最低綜合利息覆蓋率要求將構成違約事件，並可能導致我們在該等債務協議以及可能的其他協議下加快履行義務。我們的應收賬款證券化計劃、優先票據和其他債務義務還包含各種慣常的肯定和否定契約以及違約、賠償和終止條款，並規定在某些特定事件發生時加速拖欠金額。根據我們的定期貸款信貸協議，我們必須強制預付相當於因某些事件(例如某些額外債務和發行股權證券)而收到的收益的100.0%的強制性預付款，我們還必須就出售財產或資產提出這樣的預付款，這可能會進一步限制我們未來的財務靈活性。我們未來可能簽訂的融資協議可能包含與我們就目前融資協議談判的條款和比率要求類似或更具限制性的條款和比例要求。

我們的償債義務、限制性契約、比率要求和到期日可能會對我們為未來的運營提供資金、進行收購、為我們的資本需求提供資金以及向我們的單位持有人支付現金分配的能力產生不利影響。此外，這種槓桿作用可能會使我們的運營結果更容易受到不利經濟或運營條件的影響，限制我們計劃或應對業務和行業變化的靈活性，並使我們與負債比例較低的競爭對手相比處於競爭劣勢。例如，在根據我們的某些債務協議發生違約的情況下，我們將被禁止向我們的單位持有人進行現金分配。

我們償還債務的能力將取決於我們未來的財務和經營表現，以及我們進入資本市場的能力，這將受到當前經濟狀況以及金融、商業、監管和其他因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的。如果我們的經營業績不足以償還我們的債務，並且我們無法進入資本市場或以其他方式對我們的債務進行再融資，我們可能會被要求減少我們的分配，減少或推遲我們的業務活動、投資或資本支出，出售資產或發行額外的股本，這可能會對我們的財務狀況、經營結果、現金流和向單位持有人分配的能力以及我們單位的交易價格產生實質性的不利影響。

利率的變化可能會對我們的業務和我們單位的交易價格產生不利影響。
通過在我們的某些債務工具和我們的A、B和C系列優先股中提供可變利率條款，我們對利率上升有很大的風險敞口。截至2020年6月30日，我們的合併債務約為34億美元，其中29億美元為固定利率，5億美元為浮動利率。此外，從2021年12月、2022年6月和2022年12月開始，我們的A系列、B系列和C系列首選單元的分配率將從固定利率轉換為浮動利率。我們的經營業績、現金流和財務狀況可能會因利率的重大變化而受到重大不利影響。

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目錄
此外，我們歷來從外部來源為我們的戰略資本支出和收購提供資金，主要是根據我們的循環信貸協議借款或通過債務或股權發行籌集的資金。提高利率也可能對我們以經濟上有吸引力的利率進入資本市場的能力產生負面影響。

此外，與其他以收益為導向的證券一樣，主有限合夥單位的市場價格可能會受到隱含分配收益率等因素的影響。分配收益率經常被投資者用來比較和排序收益率導向型證券，以供投資決策之用。因此，利率的上升或下降可能會影響某些投資者是否決定投資於包括我們在內的主有限合夥企業單位，而不斷上升的利率環境可能會對我們的單價產生不利影響，並削弱我們發行額外股本或產生債務為增長或其他目的(包括分配)提供資金的能力。
52

目錄

第6項陳列品
陳列品
數		描述
10.01
對修訂和重新簽署的5年期循環信貸協議的第八項修正案，日期為2020年4月6日，由作為行政代理的NuStar物流公司、NuStar Energy L.P.、北卡羅來納州摩根大通銀行及其貸款人之間的協議(通過引用NuStar Energy L.P.於2020年4月7日提交的Form 8-K當前報告(文件號第001-16417號)附件10.01併入)
10.02
第12次信用證協議修正案，日期為2020年4月16日，由NuStar物流公司、NuStar Energy L.P.(貸款方)和瑞穗銀行(Mizuho Bank，Ltd)作為開證行和行政代理(通過引用NuStar Energy L.P.截至2020年3月31日的季度10-Q季度報告附件10.03(文件第001-16417號))
10.03
作為管理代理的NuStar物流公司、NuStar能源公司(貸款方)和橡樹基金管理公司之間的定期貸款信貸協議，日期為2020年4月19日(通過引用NuStar Energy L.P.於2020年4月21日提交的8-K表格當前報告的附件10.1(文件第001-16417號)併入該協議中)，該協議日期為2020年4月19日，由NuStar物流公司、NuStar Energy L.P.(貸款方)和橡樹基金管理公司(Oaktree Fund Administration，LLC)之間的定期貸款信貸協議組成(第001-16417號文件)
10.04
路易斯安那州聖詹姆斯教區與NuStar物流公司簽訂的租賃協議，日期為2008年6月1日(引用NuStar Energy L.P.於2020年6月5日提交的最新8-K表格報告附件10.1(文件號001-16417))
10.05
路易斯安那州聖詹姆斯教區、NuStar物流公司、NuStar Energy L.P.和NuStar Pipeline Operating Partnership L.P.之間的租賃協議(2008年系列)的第一補充和修正案(通過引用NuStar Energy L.P.在2020年6月5日提交的8-K表格當前報告的附件10.2(文件號第001-16417號)併入)
10.06
路易斯安那州聖詹姆斯教區、NuStar物流公司、NuStar Energy L.P.和NuStar Pipeline Operating Partnership L.P.之間的第一補充和修訂租賃協議(2010年6月1日)(通過引用NuStar Energy L.P.在2020年6月5日提交的8-K表格當前報告的附件10.4(文件號001-16417)併入)
10.07
路易斯安那州聖詹姆斯教區和NuStar物流公司之間的租賃協議，日期為2010年10月1日(通過引用NuStar Energy L.P.於2020年6月5日提交的當前8-K表格報告的附件10.5合併(文件號001-16417))
10.08
路易斯安那州聖詹姆斯教區、NuStar物流公司、NuStar Energy L.P.和NuStar Pipeline Operating Partnership L.P.之間的第一補充和修訂租賃協議(2010A系列)(通過引用NuStar Energy L.P.在2020年6月5日提交的8-K表格當前報告的附件10.6(文件號001-16417)併入)
10.09
路易斯安那州聖詹姆斯教區、NuStar物流公司、NuStar Energy L.P.和NuStar Pipeline Operating Partnership L.P.之間的第一補充和修訂租賃協議(2010b系列)，日期為2020年6月1日(通過引用NuStar Energy L.P.於2020年6月5日提交的8-K表格當前報告的附件10.8(文件編號001-16417))
10.10
路易斯安那州聖詹姆斯教區、NuStar物流公司、NuStar Energy L.P.和NuStar Pipeline Operating Partnership L.P.之間的租賃協議(2011年系列)的第一補充和修正案(通過引用NuStar Energy L.P.在2020年6月5日提交的8-K表格當前報告的附件10.10(文件號001-16417)併入)
*10.11
NuStar Energy L.P.2019年長期激勵計劃下2020年績效現金獎勵協議的格式
*31.01
規則13a-14(A)(根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條)對主要執行官員的認證
*31.02
規則13a-14(A)(根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條)核證主要財務官
**32.01
第1350條首席執行官證書(根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條)
**32.02
第1350條主要財務官證書(根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條)
53

目錄
*101.INS內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
*101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔
*101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
*101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
*101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
*101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
*104封面交互數據文件-採用內聯XBRL格式，包含在附件101中
*謹此提交。
**隨函提供。
54

目錄
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名者代表其簽署。
NuSTAR能源公司
(註冊人)

作者：Riverwald物流公司，L.P.，其普通合夥人
作者：NuSTAR GP，LLC，其普通合作伙伴
 
依據：
/s/布拉德利·C·巴倫
布拉德利·C·巴倫
總裁兼首席執行官
2020年8月7日
依據：
/s/託馬斯·R·肖夫(Thomas R.Shoaf)
託馬斯·R·肖夫(Thomas R.Shoaf)
執行副總裁兼首席財務官
2020年8月7日
依據：
/s/豪爾赫·A·德爾·阿拉莫
豪爾赫·A·德爾·阿拉莫
高級副總裁兼財務總監
2020年8月7日
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