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美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格：10-Q

(馬克一)

☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告

關於截至的季度期間2020年6月30日

或

☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告

從開始的過渡期從現在到現在

佣金檔案編號 1-37836-1

國際海運公司

(章程中規定的註冊人的確切姓名)


馬紹爾羣島		98-0467117
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)		(國際税務局僱主識別號碼)

第三大道600號, 39地板, 紐約, 紐約		10016
(主要行政機關地址)		(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：212-578-1600

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒*沒有任何問題。☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒沒有問題。☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司還是較小的報告公司。參看《交易法》規則第312B-2條中的“加速申報公司”、“大型加速申報公司”和“較小申報公司”的定義。



大型加速濾波器☐	加速文件管理器☒	新興成長型公司☒

非加速文件管理器☐	小型報表公司☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第2913(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☒

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐沒有問題。☒

根據該法第12(B)條登記的證券：


每一類的名稱	交易代碼	每間交易所的註冊名稱
普通股(無面值)	INSW	紐約證券交易所
高級債券2023年到期，息率8.5%	INSW-PA	紐約證券交易所

前姓名、前地址和前會計年度(如果自上次報告以來發生更改)

只適用於公司發行人

註明截至最新實際發行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量。截至2020年7月31日發行人普通股流通股數量：普通股，無面值27,983,771分享。

國際海運公司。
壓縮合並資產負債表
以千美元為單位的美元
(未經審計)


	六月三十日，		十二月三十一號，
	2020		2019
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	128,063	$	89,671
航次應收賬款，扣除信貸損失準備金#美元62及$1,245
包括未開票的$96,324及$74,355		100,876		83,845
其他應收賬款		5,003		3,938
盤存		1,878		3,896
預付費用和其他流動資產		6,412		5,994
流動資產總額		242,232		187,344
限制性現金		16,398		60,572
船隻和其他財產減去累計折舊$347,172及$364,868		1,287,478		1,292,516
延期幹船塢支出淨額		28,115		23,125
經營性租賃使用權資產		26,386		33,718
對關聯公司的投資和向其墊付的款項		155,191		153,292
其他資產		3,156		2,934
總資產	$	1,758,956	$	1,753,501

負債和權益
流動負債：
應付賬款、應計費用和其他流動負債	$	29,424	$	27,554
經營租賃負債的當期部分		10,411		12,958
長期債務的本期分期付款		81,483		70,350
衍生負債的當期部分		9,227		3,614
流動負債總額		130,545		114,476
長期經營租賃負債		13,504		17,953
長期債務		523,414		590,745
長期衍生負債		18,191		6,545
其他負債		1,249		1,489
負債共計		686,903		731,208

承諾和或有事項

權益：
資本-100,000,000無面值授權股份；27,974,378和29,274,452
股份已發佈和傑出的		1,281,072		1,313,178
累積赤字		(172,938)		(270,315)
		1,108,134		1,042,863
累計其他綜合損失		(36,081)		(20,570)
總股本		1,072,053		1,022,293
負債和權益總額	$	1,758,956	$	1,753,501

見簡明合併財務報表附註

國際海運公司。
簡明合併操作報表
美元(以千為單位)，每股金額除外
(未經審計)


	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的六個月，
		2020		2019		2020		2019
運輸收入：
池收入，包括$71,282, $26,731, $141,957及$67,891
來自權益法核算的公司	$	100,059	$	44,713	$	201,268	$	112,350
定期和光船租賃收入		26,655		6,541		35,259		12,061
航次租船收入		13,011		17,756		28,535		46,473
		139,725		69,010		265,062		170,884

運營費用：
航程費用		4,436		6,523		10,042		14,368
船費		30,278		30,746		63,238		61,284
租船費用		7,540		13,033		17,771		30,218
折舊攤銷		18,880		18,818		37,147		37,747
一般和行政		6,694		6,297		14,128		13,070
信貸損失準備金，淨額		(129)		(21)		(67)		1,277
第三方債務修改費		—		—		232		30
處置船隻和其他財產的損失，包括減值		4,134		1,548		1,330		1,500
業務費用共計		71,833		76,944		143,821		159,494
船舶營運損益		67,892		(7,934)		121,241		11,390
關聯公司收入權益		5,205		8,015		10,316		16,085
營業收入		73,097		81		131,557		27,475
其他收入/(費用)		143		839		(13,289)		1,875
扣除利息、費用和所得税前的收入		73,240		920		118,268		29,350
利息費用		(8,881)		(17,443)		(20,890)		(34,976)
所得税前收益/(虧損)		64,359		(16,523)		97,378		(5,626)
所得税撥備		(1)		—		(1)		—
淨收益/(虧損)	$	64,358	$	(16,523)	$	97,377	$	(5,626)

未償還普通股加權平均數：
基本型		28,469,969		29,220,345		28,812,299		29,200,897
稀釋		28,639,780		29,220,345		28,989,146		29,200,897

每股金額：
每股基本淨收益/(虧損)	$	2.26	$	(0.57)	$	3.37	$	(0.19)
稀釋後每股淨收益/(虧損)	$	2.24	$	(0.57)	$	3.35	$	(0.19)

見簡明合併財務報表附註

國際海運公司。
簡明綜合全面收益表/(損益表)
以千美元為單位的美元
(未經審計)


	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的六個月，
		2020		2019		2020		2019
淨收益/(虧損)	$	64,358	$	(16,523)	$	97,377	$	(5,626)
其他綜合(虧損)/收入，税後淨額：
現金流套期保值未實現虧損淨變化		(1,183)		(7,203)		(16,168)		(10,381)
固定福利養老金和其他退休後福利計劃：
未確認的先前服務費用淨變化		8		30		80		4
未確認精算損失淨變化		56		197		577		24
其他綜合虧損，税後淨額		(1,119)		(6,976)		(15,511)		(10,353)
綜合收益/(虧損)	$	63,239	$	(23,499)	$	81,866	$	(15,979)

見簡明合併財務報表附註

國際海運公司。
簡明合併現金流量表
以千美元為單位的美元
(未經審計)


	截至6月30日的六個月，
		2020		2019
來自經營活動的現金流：
淨收益/(虧損)	$	97,377	$	(5,626)
淨收入/(虧損)不影響現金流的項目：
折舊攤銷		37,147		37,747
船舶和其他資產減記損失		5,469		—
攤銷債務貼現和其他遞延融資成本		1,708		3,560
遞延融資成本核銷		12,501		—
股票補償，非現金		2,503		1,821
關聯公司收益		(10,209)		(16,367)
通過收益記錄的利率下限的公允價值變化		1,271		—
其他-網絡		512		227
淨收益/(虧損)中與投融資活動有關的項目：
(收益)/處置船隻和其他財產的損失，淨額		(4,139)		1,500
債務清償損失		1,014		—
關聯公司的現金分配		5,250		6,528
幹船塢的費用		(12,513)		(10,878)
與船舶操作有關的保險索賠收益		570		640
營業資產和負債的變化：
應收賬款(增加)/減少		(17,031)		20,163
遞延收入增加/(減少)		2,970		(15)
存貨、預付費用和其他流動資產、賬户的淨變化
應付、應計費用及其他流動和長期負債		3,290		4,478
經營活動提供的淨現金		127,690		43,778
投資活動的現金流：
船舶和船舶改裝的支出		(40,949)		(5,356)
處置船隻及其他財產所得收益		13,578		9,090
其他財產支出		(348)		(301)
對關聯公司的投資和墊款，淨額		(46)		434
償還關聯公司的墊款		—		5,272
淨現金(用於投資活動)/由投資活動提供		(27,765)		9,139
融資活動的現金流：
債務發行，扣除發行和遞延融資成本後的淨額		362,989		—
債項的清償		(382,699)		—
償還債務		(51,266)		(19,652)
支付的現金股息		(3,412)		—
普通股回購		(29,997)		—
授予股票薪酬時支付給税務機關的現金		(1,200)		(359)
其他-網絡		(122)		(258)
用於融資活動的現金淨額		(105,707)		(20,269)
現金、現金等價物和限制性現金淨額(減少)/增加		(5,782)		32,648
年初現金、現金等價物和限制性現金		150,243		117,644
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	144,461	$	150,292

見簡明合併財務報表附註

國際海運公司。
簡明合併權益變動表
以千美元為單位的美元
(未經審計)


					累積
					其他
			累積		綜合
	資本		赤字		損失		總計
在截至以下日期的六個月內
2020年1月1日的餘額	$	1,313,178	$	(270,315)	$	(20,570)	$	1,022,293
淨收入		—		97,377		—		97,377
其他綜合損失		—		—		(15,511)		(15,511)
宣佈和支付的股息		(3,412)		—		—		(3,412)
既得限制性股票獎勵的沒收		(1,200)		—		—		(1,200)
與限制性股票獎勵有關的補償		406		—		—		406
與限制性股票單位獎勵有關的補償		1,589		—		—		1,589
與股票期權獎勵有關的薪酬		508		—		—		508
普通股回購		(29,997)		—		—		(29,997)
2020年6月30日的餘額	$	1,281,072	$	(172,938)	$	(36,081)	$	1,072,053

2019年1月1日的餘額	$	1,309,269	$	(269,485)	$	(29,929)	$	1,009,855
淨損失		—		(5,626)		—		(5,626)
其他綜合損失		—		—		(10,353)		(10,353)
既得限制性股票獎勵的沒收		(359)		—		—		(359)
與限制性股票獎勵有關的補償		434		—		—		434
與限制性股票單位獎勵有關的補償		883		—		—		883
與股票期權獎勵有關的薪酬		504		—		—		504
2019年6月30日的餘額	$	1,310,731	$	(275,111)	$	(40,282)	$	995,338

在截至的三個月內
2020年4月1日的餘額	$	1,301,938	$	(237,296)	$	(34,962)	$	1,029,680
淨收入		—		64,358		—		64,358
其他綜合損失		—		—		(1,119)		(1,119)
宣佈和支付的股息		(1,683)		—		—		(1,683)
既得限制性股票獎勵的沒收		(495)		—		—		(495)
與限制性股票獎勵有關的補償		177		—		—		177
與限制性股票單位獎勵有關的補償		834		—		—		834
與股票期權獎勵有關的薪酬		286		—		—		286
普通股回購		(19,985)		—		—		(19,985)
2020年6月30日的餘額	$	1,281,072	$	(172,938)	$	(36,081)	$	1,072,053

2019年4月1日的餘額	$	1,309,881	$	(258,588)	$	(33,306)	$	1,017,987
淨損失		—		(16,523)		—		(16,523)
其他綜合損失		—		—		(6,976)		(6,976)
既得限制性股票獎勵的沒收		(210)		—		—		(210)
與限制性股票獎勵有關的補償		202		—		—		202
與限制性股票單位獎勵有關的補償		587		—		—		587
與股票期權獎勵有關的薪酬		271		—		—		271
2019年6月30日的餘額	$	1,310,731	$	(275,111)	$	(40,282)	$	995,338

見簡明合併財務報表附註

國際海運公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

注1-演示的基礎：

隨附的未經審計的簡明合併財務報表包括國際海運公司的賬目。馬紹爾羣島公司(“INSW”)及其全資子公司。該公司擁有並運營着一支40遠洋船舶，包括四根據經營租約租入的船舶，租期在開業時超過一年，二本公司通過其合資企業擁有權益的船舶，主要通過其全資子公司從事國際船旗貿易中的原油和成品油運輸。2020年7月，我們在定期租船期滿後向其所有者重新交付了一架包機先生。除非上下文另有説明，否則所指的“INSW”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”指的是國際海運公司。和它的子公司。

隨附的未經審核簡明綜合財務報表乃根據中期財務資料之公認會計原則及形成準則10-Q及S-X條例第10條之指示編制。它們不包括美國公認會計原則要求的所有信息和附註。管理層認為，公允陳述結果所需的所有調整(由正常經常性應計項目組成)均已包括在內。截至2020年6月30日的三個月和六個月的經營業績不一定表明截至2020年12月31日的第二年可能預期的業績。

截至2019年12月31日的簡明綜合資產負債表來源於當日經審計的財務報表，但不包括美國公認會計原則要求的所有信息和附註，以完成財務報表。詳情請參閲公司截至2019年12月31日止年度年報FORM 10-K的綜合財務報表及其附註。

INSW內部的所有公司間餘額和交易均已註銷。對INSW有重大影響的50%或50%以下關聯公司的投資，按權益法核算。

注2-重要會計政策：

有關公司所有重大會計政策的説明，請參閲公司年報10-K表中包含的截至2019年12月31日及截至2019年12月31日的年度公司合併財務報表附註2“重大會計政策摘要”。以下是公司本期重要會計政策的任何變化或更新的摘要：

現金、現金等價物 和受限現金 —有息存款是高流動性的投資，購買時到期日不超過三個月的存款包括在現金和現金等價物中。受限現金$16.4截至2020年6月30日，本公司的Sinosure信貸安排(見附註9，“債務”)相關的法定限制現金為百萬美元(見附註9，“債務”)。受限現金$60.6截至2019年12月31日的百萬美元，代表與公司2017年定期貸款工具、Sinosure信貸工具、荷蘭銀行定期貸款工具相關的法律限制現金，以及10.75%無擔保從屬票據。此類受限現金儲備計入壓縮綜合資產負債表的非流動資產部分。

信用風險集中 —我們面臨集中的信用風險，主要來自現金和現金等價物以及本公司參與的承租人和聯營公司應付的航次應收賬款。我們通過評估交易對手的信譽來管理我們的信用風險敞口。現金等價物主要由定期存款和貨幣市場基金組成。我們將現金和現金等價物放在我們認為有信用的金融機構。我們的貨幣市場基金是按公平市價持有的。航次應收賬款包括：(I)與根據ASC 842入賬的租賃收入相關的經營租賃應收賬款，租約(ASC 842)，其主要是來自池的未開單金額；以及(Ii)與根據ASC 606核算的來自服務的收入相關聯的已開單和未開單的非營業租賃應收款，與客户簽訂合同的收入(ASC 606)，一年內到期。我們進行持續評估以確定客户信用，並限制我們發放的信用額度。我們保留估計的信貸損失準備金，這些損失通常在我們的預期之內。

國際海運公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

關於非經營性租賃應收賬款，本公司根據美國會計準則委員會第326條將其預期信貸損失估計確認為備抵。金融工具--信貸損失(ASC 326)，基於問題賬户、歷史經驗、其他當前可用的證據，以及對未來的合理和可支持的預測。本公司作出重大判斷和假設以估計其預期虧損。我們根據正在進行的信用評估對客户的信譽做出判斷，包括分析交易對手的既定信用評級，或基於我們在信用評級不可用時對客户財務報表的分析、交易對手的國家和政治風險以及他們的業務戰略對交易對手的信用進行評估。我們使用違約率作為關鍵的信用質量指標來管理我們的非經營性租賃應收資產組合。本公司在估計預期損失時執行以下步驟：(I)收集歷史損失5年(Ii)假設未付賬單金額超過180天作為額外的預期虧損；及(Iii)通過比較一段時間內重要客户的信用違約互換利率，對預期虧損進行前瞻性調整，以反映未來的經濟狀況。此外，公司還對與其他客户沒有共同風險特徵的客户(例如，破產客户或有已知糾紛或可收回性問題的客户)進行個人評估。

信貸損失備抵被確認為備抵或抵銷資產，反映了我們對航次應收賬款餘額中固有的可能損失的最佳估計。與航次應收賬款相關的信貸損失準備金計入簡明綜合經營報表的信貸損失準備金。信貸損失撥備活動摘要如下：


(千美元)		信貸損失準備--航次應收賬款
2018年1月1日的餘額	$	—
預期信貸損失撥備		—
2018年12月31日的餘額		—
預期信貸損失撥備		1,245
2019年12月31日的餘額		1,245
預期信貸損失撥備		62
從津貼中扣除的沖銷		(1,116)
追討先前沖銷的款額		(129)
2020年6月30日的餘額	$	62

我們還面臨與合資企業債務擔保相關的表外敞口帶來的信貸損失。有關這些表外敞口的更多信息，請參見注釋6，“權益法投資”。

截至2020年6月30日及2019年6月30日止三個月及六個月內，除參與的池外，本公司並無任何個人客户佔其收入的10%或以上。公司參與的池合計佔95%和88分別為2020年6月30日和2019年12月31日的合併航次應收賬款的%。

遞延財務費用 —因債務變更而產生的安排及/或修訂所產生的融資費用(不包括原始發行折扣)將按有效利息法或直線法遞延並攤銷至相關債務期限內的利息支出。未攤銷遞延融資費用#美元0.9截至2020年6月30日與核心循環貸款有關的百萬美元(見附註9，“債務”)和#美元0.3截至2019年12月31日，分別與2017年轉軌機制相關的100萬美元計入簡明綜合資產負債表中的其他資產。未攤銷遞延融資費用#美元8.5百萬美元和$16.3與本公司於2020年6月30日及2019年12月31日的未償還債務安排有關的百萬美元，分別計入簡明綜合資產負債表的長期債務。與攤銷遞延融資費用有關的利息支出為#美元。0.7百萬美元和$1.6截至2020年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元和1.3百萬美元和$2.5截至2019年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。

最近採用的會計準則-2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具--信貸損失(ASC 326)，對金融工具減值指導進行了修正。該標準增加了一個減值模型，稱為當前預期信用損失(CECL)模型，該模型基於預期損失，而不是已發生的損失。根據新的指導方針，實體被要求將其對預期信貸損失的估計確認為津貼，FASB認為這將導致更及時地確認此類損失。信用減值將確認為備抵或抵銷資產，而不是直接減記-

國際海運公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

在金融資產的攤銷成本基礎上的下降。但是，被視為無法收回的金融資產的賬面金額將按照現行標準進行沖銷。此外，對於ASC 326範圍內的擔保，除了確認ASC 460下擔保的非或有方面的負債外，實體還必須衡量CECL模式下因或有方面產生的預期信用損失。擔保。或有方面需要一個獨立的負債，代表一個實體預計為與預期信貸損失相關的擔保支付的金額。按公允價值通過淨收入計量的金融資產的範圍不在CECL範圍內。2018年11月，FASB發佈了ASU 2018-19，金融工具--信貸損失(ASC 326)，澄清經營租賃應收賬款不在ASC 326的範圍內，而應根據租賃標準ASC 842進行會計處理。ASU要求對指導意見生效的第一個報告期開始時的留存收益進行累計效果調整。領養日期之前的期間如為比較目的而列示，則不作調整。2020年1月1日採用ASC 326沒有對我們的合併財務報表產生實質性影響，因為我們的大部分航次應收賬款是經營性租賃應收賬款，不在ASC 326的範圍內。該公司確定，截至2020年1月1日對累計赤字的累積影響調整是由於(I)與服務收入相關的可疑賬户撥備的增加，以及(Ii)與我們當前財務擔保義務的或有方面相關的擔保債務的確認，是無關緊要的，這是由於(I)與服務收入相關的可疑賬户撥備的增加和(Ii)與我們當前財務擔保義務的或有方面相關的擔保債務的確認。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，公允價值計量(ASC 820)，它改變了公允價值計量披露要求。新的披露要求為：(1)報告期末持有的經常性第3級公允價值計量的其他全面收益中包含的未實現損益的變化；以及(2)用於為第3級公允價值計量制定重大不可觀察投入的範圍和加權平均值。取消的披露要求為：(1)公允價值層次1級和2級之間的轉移；以及(2)與估值過程和公允價值層次之間的轉移時間相關的政策。根據ASU 2018-13年度，實體不再需要估計和披露按公允價值計量的投資的流動性事件的時間。相反，披露此類事件的要求只有在被投資方已將其傳達給報告實體或已公開宣佈的情況下才適用。該標準自2019年12月15日起在年度期間內的第一個中期報告期內生效。採用這一會計政策對本公司的綜合財務報表沒有影響，因為我們在截至2020年6月30日的6個月內沒有進行第3級公允價值計量。

近期發佈的會計準則 — 2020年5月20日，SEC發佈了一項最終規則這修改了企業收購和處置的財務報表要求。在其他變化中，最終規則修改了(I)已收購或將被收購企業、(Ii)房地產業務、(Iii)形式財務信息和(Iv)權益法被投資人的重要性測試和披露要求。最終規則中的主要修訂將：(I)將投資測試改為使用註冊人普通股的全球總市值。當註冊人評估企業的重要性時(Ii)更改收入測試，以(1)持續經營的税前收入或(2)收入為基礎，採用較低的重要性量度。新規則要求使用五年收入的絕對值，而不是虧損年份的零。然而，修正案也將收入平均法的使用限制在收入測試不適用的情況下(即註冊人或被收購方在最近完成的兩個會計年度中的每一個都沒有實質性收入)。因為過去兩年我們確實有物質收入，所以我們不能用五年平均數。最終規則適用於註冊人在2020年12月31日之後開始的財政年度，並允許提前申請。採用這一最終規則可能會對以下信息披露要求產生影響我們的合資企業採用權益法核算。本公司正在評估變動對收入顯著性檢驗的影響。

2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革(ASC 848)，這為準備停止利率的公司提供了緩解，如LIBOR。如果滿足以下所有標準，合同修改有資格適用任選減免來説明修改是現有合同的延續，並認為嵌入的特徵與東道國合同明確而密切相關，無需重新評估：(I)合同引用將被終止的匯率；(Ii)修改的條款直接取代(或有可能取代)該參考匯率；(Iii)改變(或有可能改變)現金流量金額和時間的任何其他條款的變化必須與參考匯率的替換有關。(Iii)現金流量的金額和時間發生變化的任何其他條款必須與參考匯率的替換有關。(Ii)修改後的條款直接取代(或有可能取代)該參考匯率；以及(Iii)改變(或有可能改變)現金流金額和時間的任何其他條款的變化必須與參考匯率的替換有關。此外，本指南還免除了某些對衝會計要求。當關鍵條款因參考匯率改革而發生變化時，套期保值會計可以不間斷地繼續進行。對於現金流對衝，實體可以(I)在評估被套期保值的預期利息支付是否可能發生時忽略參考利率的潛在中斷；(Ii)只要套期保值仍然非常有效，就繼續對套期保值風險的變化進行套期保值會計；(Iii)評估套期保值關係的有效性，其方式基本上不考慮套期保值工具和被套期保值項目之間的可變利率指數的潛在不匹配；以及(Iv)不考慮單個被套期保值交易必須分擔相同的風險敞口的要求。

國際海運公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

參考受參考匯率改革影響的匯率的交易記錄。本亞利桑那州立大學提供的救濟是可選的，截止日期為2022年12月31日。本公司已確定其對LIBOR的主要風險與其作為一方的浮動利率債務融資和利率衍生品有關。*通過審查本公司的債務協議和利率衍生品合約，本公司相信該等協議內已有足夠的條款，就本公司及其根據該等協議的交易對手將如何處理當LIBOR不再可用時會發生的情況提供指導。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-14，固定福利計劃(ASC 715)，對ASC 715進行了修訂，以添加、刪除和澄清與固定福利養老金和其他退休後計劃相關的披露要求。ASU 2018-14增加了對實體披露以下信息的要求：(1)實體的現金餘額養老金計劃和其他類似計劃中使用的加權平均利率；(2)對影響該期間福利義務的重大損益原因的敍述性描述；以及(3)對福利義務或計劃資產的任何其他重大變化的解釋，這些變化在ASC 715要求的其他披露中並不明顯。此外，ASU取消了要求披露以下信息的指導意見：(1)預計將在下一年確認為淨定期福利成本一部分的累計其他全面收入中的金額；(2)關於將返還給實體的計劃資產的信息，包括金額和預期時間；(3)關於關聯方保險和年金合同涵蓋的福利以及計劃與相關方之間重大交易的信息；以及(4)假設醫療保健成本變化1個百分點的影響，以及這種費率變化對服務成本、利息成本的影響。該標準將在2020年12月15日之後的年度期間內的第一個中期報告期內生效，並允許提前採用。管理層預計這一會計準則的採用不會對公司的綜合財務報表產生實質性影響。

注3-普通股每股收益：

每股普通股的基本收益是通過扣除股息和分配給參與證券的未分配收益除以該期間已發行普通股的加權平均數計算得出的。

稀釋每股收益的計算假設發行所有潛在稀釋股票期權和未歸類為參與證券的限制性股票單位的普通股。參與證券由ASC 260定義，每股收益，作為包含不可沒收的股息或股息等價物權利的未歸屬股份支付獎勵，並根據兩級法計入每股收益。

視為參與證券的未歸屬限制性普通股加權平均股份合計39,093和45,100分別截至2020年6月30日的三個月和六個月，以及42,267和44,870分別為截至2019年6月30日的三個月和六個月。在兩級法下，此類參與證券將獲得收益的一部分，但不會損失。截至2020年6月30日，有332,782限售股單位股份及670,624已發行並被視為潛在攤薄證券的股票期權。

計算基本每股收益和稀釋後每股收益的組成部分如下：


	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的六個月，
(千美元)		2020		2019		2020		2019
淨收益/(虧損)	$	64,358	$	(16,523)	$	97,377	$	(5,626)

加權平均已發行普通股：
基本型		28,469,969		29,220,345		28,812,299		29,200,897
稀釋		28,639,780		29,220,345		28,989,146		29,200,897

國際海運公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

基本每股收益和稀釋後每股收益計算的分子對賬如下：


	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的六個月，
(千美元)		2020		2019		2020		2019
淨收益/(虧損)分配給：
普通股股東	$	64,272	$	(16,523)	$	97,227	$	(5,626)
參與證券		86		—		150		—
	$	64,358	$	(16,523)	$	97,377	$	(5,626)

在截至2020年6月30日的三個月和六個月裏，每股收益計算如下169,811和176,847分別未償還的稀釋股權獎勵。在截至2019年6月30日的三個月和六個月裏，每股收益計算如下不是的未償還的稀釋股權獎勵。獎勵965,994和891,853分別截至2020年6月30日的三個月和六個月，以及738,007和645,728截至2019年6月30日的三個月和六個月，分別不包括在稀釋後每股收益的計算中，因為納入這些獎勵將是反稀釋的。

注4-業務和分部報告：

本公司擁有二應報告的部分：原油油輪和成品油運輸船。本公司於與本公司合營公司的投資及收益中的權益二浮式儲油船和卸貨服務船包括在原油油輪部分。本公司於與本公司的合營公司的投資及收益中的權益四2019年10月出售的液化天然氣運輸船也包括在其他項目中。分部用途的船舶經營調整收益/(虧損)被定義為扣除一般和行政費用、信貸損失撥備、第三方債務修改費和處置船舶和其他財產的收益/(虧損)之前的船舶運營收益/(虧損)。須報告分部所遵循的會計政策與本公司編制簡明綜合財務報表時所遵循的會計政策相同。

關於截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的公司可報告部門的信息如下：


	粗品		產品
(千美元)	油輪		承運商		其他		總計
截至2020年6月30日的三個月：
航運收入	$	110,407	$	29,318	$	—	$	139,725
定期租船等值收入		105,890		29,399		—		135,289
折舊攤銷		14,732		4,125		23		18,880
處置船隻和其他財產的損失，包括減值		4,134		—		—		4,134
調整後的船舶經營收益/(虧損)		62,883		15,731		(23)		78,591
關聯公司收入權益		5,205		—		—		5,205
截至2020年6月30日對關聯公司的投資和預付款		146,861		8,330		—		155,191
2020年6月30日調整後的總資產		1,288,235		321,530		—		1,609,765

截至2019年6月30日的三個月：
航運收入	$	52,130	$	16,880	$	—	$	69,010
定期租船等值收入		45,653		16,834		—		62,487
折舊攤銷		14,795		3,994		29		18,818
處置船隻和其他財產的(收益)/損失		(1)		1,549		—		1,548
調整(虧損)/船舶經營收入		(851)		781		(40)		(110)
關聯公司收入權益		4,603		—		3,412		8,015
截至2019年6月30日對關聯公司的投資和預付款		139,202		10,554		116,203		265,959
2019年6月30日調整後的總資產		1,278,859		315,086		116,203		1,710,148

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簡明合併財務報表附註
(未經審計)


	粗品		產品
(千美元)	油輪		承運商		其他		總計
截至2020年6月30日的6個月：
航運收入	$	204,084	$	60,978	$	—	$	265,062
定期租船等值收入		194,744		60,276		—		255,020
折舊攤銷		28,977		8,123		47		37,147
處置船隻和其他財產的損失，包括減值		1,330		—		—		1,330
調整後的船舶經營收益/(虧損)		106,824		30,087		(47)		136,864
關聯公司收入權益		10,316		—		—		10,316
船舶和船舶改裝的支出		22,451		18,498		—		40,949
幹船塢的費用		12,121		392		—		12,513

截至2019年6月30日的6個月：
航運收入	$	132,515	$	38,369	$	—	$	170,884
定期租船等值收入		118,239		38,277		—		156,516
折舊攤銷		29,272		8,412		63		37,747
處置船隻和其他財產的損失		16		1,484		—		1,500
調整後的船舶經營收益/(虧損)		22,511		4,839		(83)		27,267
關聯公司收入權益		9,373		—		6,712		16,085
船舶和船舶改裝的支出		5,339		17		—		5,356
幹船塢的費用		9,612		1,266		—		10,878

各部門的定期租船等值(“TCE”)收入與簡明經營報表中報告的運輸收入的對賬如下：


	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的六個月，
(千美元)		2020		2019		2020		2019
定期租船等值收入	$	135,289	$	62,487	$	255,020	$	156,516
添加：航程費用		4,436		6,523		10,042		14,368
航運收入	$	139,725	$	69,010	$	265,062	$	170,884

與航運業的一般做法一致，本公司使用定期租船收入等值收入，即運輸收入減去航程費用，作為比較航次租船收入與定期租船收入的衡量標準。定期租賃等值收入是一種非GAAP衡量標準，它與航運收入(GAAP最直接的可比性衡量標準)一起提供額外的有意義的信息，因為它幫助公司管理層做出有關其船隻部署和使用的決策，並評估其財務業績。

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簡明合併財務報表附註
(未經審計)

簡明綜合營業報表中報告的各分部船舶業務調整後收入/(虧損)與所得税前收益/(虧損)的對賬如下：


	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的六個月，
(千美元)		2020		2019		2020		2019
各分部船舶經營調整損益合計	$	78,591	$	(110)	$	136,864	$	27,267
一般和行政費用		(6,694)		(6,297)		(14,128)		(13,070)
信貸損失準備金，淨額		129		21		67		(1,277)
第三方債務修改費		—		—		(232)		(30)
處置船隻和其他財產的損失，包括減值		(4,134)		(1,548)		(1,330)		(1,500)
船舶經營綜合收益/(虧損)		67,892		(7,934)		121,241		11,390
關聯公司收入權益		5,205		8,015		10,316		16,085
其他收入/(費用)		143		839		(13,289)		1,875
利息費用		(8,881)		(17,443)		(20,890)		(34,976)
所得税前收益/(虧損)	$	64,359	$	(16,523)	$	97,378	$	(5,626)

各部門的總資產與精簡綜合資產負債表中包括的金額的對賬如下：


(千美元)	2020年6月30日		2019年6月30日
所有細分市場的總資產	$	1,609,765	$	1,710,148
公司無限制現金和現金等價物		128,063		91,662
限制性現金		16,398		58,630
其他未分配金額		4,730		4,769
合併總資產	$	1,758,956	$	1,865,209

注5-船舶：

血管損傷

本公司考慮了自2019年12月31日以來是否發生了可能表明本公司船隊中的船隻的賬面金額於2020年6月30日可能無法收回的事件或情況變化。考慮的因素包括某些大小和船齡的船隻估值下降，預測的近期租賃費有任何負面變化，以及公司在某些船隻的估計使用壽命結束前出售其船隻的可能性增加，這與公司的船隊更新計劃相結合。此外，新型冠狀病毒(新冠肺炎)的經濟影響並未立即對我們的船舶市場產生重大負面影響，而我們的船隊在2020年第一季度後期至2020年第二季度期間達成的固定設備的費率環境非常強勁，這主要是由於石油產量暫時增加和浮式儲存需求增長所致。然而，從2020年第二季度末開始，隨着新冠肺炎在全球範圍內的影響開始緩和，石油減產得到有效實施，石油需求增加，隨着陸上和海上石油庫存的減少，浮式儲油需求開始下降，這可能會對油輪需求產生負面影響。這將在多大程度上對油輪運價環境產生負面影響，將取決於石油需求復甦的時間、幅度和地區。本公司的結論是，在其各自的使用年限結束前出售的可能性增加，構成了以下減值觸發事件二截至2020年6月30日的較舊VLCC。關於本公司船隊中目前未出售的船舶，本公司確定，截至2020年6月30日，上述負面市場發展沒有上升到引發減值事件的水平。如果這種下降持續很長一段時間或惡化，我們將重新評估這些行業狀況的變化是否構成公司船隊中更多船隻的減值觸發因素。

在為執行減值測試的第一步制定對未貼現的未來現金流的估計時，公司使用了分配給每個可能結果的加權概率二確定存在損傷觸發事件的船隻。由於該公司正考慮出售二作為其艦隊更新計劃的一部分，25%的概率被分配給二VLCC將在其各自的使用壽命結束之前出售。賬面價值

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簡明合併財務報表附註
(未經審計)

為一中的二在步驟1測試中估計VLCC是不可恢復的。在為減值測試的第二步的目的估計船舶的公允價值時，本公司制定了公允價值估計，該估計採用了一種市場方法，該方法考慮了二船隻評估。根據進行的測試，減損費用總額為$5.5在2002年建造的VLCC上記錄了100萬美元，以將其賬面價值減記至2020年6月30日的估計公允價值。

船舶購置和交付

於2019年12月，本公司訂立協議備忘錄，收購2009年建造的LR1，收購價為$18.8100萬，這是在2020年第一季度交付的。

船舶銷售

在2019年第四季度，該公司簽訂了銷售2002年製造的Aframax和2001年製造的Aframax的協議備忘錄。2002年製造的Aframax於2020年1月交付給買家。買方在2020年6月取消了出售2001年建造的Aframax的協議備忘錄。該公司確認的總收益約為$4.1在這些交易中，包括確認一筆不可退還的押金$1.4根據2001年建造的Aframax銷售協議備忘錄的修正案，在6月份銷售取消之前，應買方的要求，延長了船隻的交付窗口，並於2020年3月向公司支付了100萬英鎊。

注6-權益法投資：

對關聯公司的投資包括採用權益法核算的合資企業。截至2020年6月30日，公司擁有50%的權益二合資企業-TI Africa Limited(“TI Africa”)和TI Asia Limited(“TI Asia”)，運營二由兩艘超大型貨輪改裝而成的浮式儲油及卸貨服務船(統稱為“FSO合營公司”)。

FSO合營公司是一些合同的當事方：(A)根據截至2017年7月14日的擔保安排協議，FSO合營公司是義務人，其中FSO合營公司ING比利時NV/SA作為發行銀行，Euronav和INSW作為擔保人(“擔保安排”)；(B)FSO合營公司是與NOC簽訂的兩份服務合同(“NOC服務合同”)的一方。220TI Africa和TI Asia作為聯合和幾個借款人，荷蘭銀行(ABN AMRO Bank N.V.)和荷蘭國際集團比利時SA/NV(ING比利時SA/NV)作為貸款人，委託牽頭安排行和掉期銀行，以及荷蘭國際銀行(ING Bank N.V.)作為代理和證券託管人。INSW根據擔保機制分別為FSO合資企業的義務提供擔保。

FSO合資企業減少了一美元2202018年4月信貸額度為100萬。該公司為這筆美元提供了擔保。110該貸款的100萬FSO定期貸款部分，在2022年7月和2022年9月到期的NOC服務合同剩餘期限內攤銷。INSW對FSO定期貸款的擔保有金融契約，規定(I)INSW的流動資產不得低於#美元的較高者50百萬和5INSW總負債的%，(Ii)INSW應至少有$現金30(Iii)INSW應遵守貸款價值比測試(該資本化條款在公司擔保中定義)。截至2020年6月30日，INSW可能被要求就其股權方法投資的擔保銀行債務和利率互換義務支付的未來付款(未貼現)的最高潛在金額為$。59.4公司擔保在隨附的簡明綜合資產負債表中的賬面價值為100,000,000美元。0.1百萬他説：

FSO合資公司已與NOC就其現有合同於2022年到期後使用FSO船隻的事宜進行了討論。本公司將密切關注此類討論，以尋找本公司在FSO合資企業的投資的公允價值低於其賬面價值的非暫時性下降的證據。

截至2020年6月30日的簡明綜合資產負債表中反映的對關聯公司的投資和對關聯公司的預付款包括：FSO合資企業$141.3百萬及其他$13.9百萬美元，主要涉及本公司為其參與的商業池維持的營運資金存款。

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簡明合併財務報表附註
(未經審計)

合營企業經營成果的簡明摘要，其中包括大致的50在運營的合資企業中擁有%的權益四2019年期間的液化天然氣運輸船如下：


	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的六個月，
(千美元)		2020		2019		2020		2019
航運收入	$	26,119	$	53,470	$	52,143	$	105,785
船舶運營費		(14,241)		(27,958)		(28,481)		(54,327)
船舶營運收入		11,878		25,512		23,662		51,458
其他收入		—		468		40		895
利息費用		(1,721)		(10,113)		(3,595)		(20,389)
所得税撥備		(944)		(814)		(1,867)		(1,668)
淨收入	$	9,213	$	15,053	$	18,240	$	30,296

注：7個可變利息實體(“VIE”)：

自2020年6月30日起，本公司參與五商業游泳池和二合資企業。二所有的游泳池和二FSO合資企業被確定為VIE。本公司不被認為是聯營或合資企業的主要受益者。

下表顯示了截至2020年6月30日與VIE相關的簡明綜合資產負債表中資產和負債的賬面價值：


(千美元)	凝縮合併資產負債表
對關聯公司的投資	$	147,250

根據會計準則，本公司通過假設公司在這些VIE上的投資完全虧損來評估其與這些VIE相關的最大損失敞口。下表將公司在簡明綜合資產負債表中的負債與2020年6月30日的最大虧損風險進行了比較：


(千美元)		凝縮合併資產負債表	最大暴露於損失
其他負債	$	131	$	206,682

此外，截至2020年6月30日，該公司約有21.1百萬美元的貿易應收賬款二被確定為VIE的池。這些貿易應收賬款包括在隨附的簡明綜合資產負債表中的航次應收賬款中，已從以上表格和INSW最大虧損風險的計算中剔除。該公司沒有將最大損失風險記錄為負債，因為它認為截至2020年6月30日，這種損失不太可能發生。

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(未經審計)

注8-金融工具、衍生品和公允價值披露的公允價值：

公司金融工具的估計公允價值(不按公允價值經常性計量的衍生品除外)根據公允價值等級分類如下：


(千美元)	公允價值		1級		2級
2020年6月30日：
現金和現金等價物⁽¹⁾	$	144,461	$	144,461	$	—
核心定期貸款安排		(290,524)		—		(290,524)
過渡性定期貸款安排		(40,000)		—		(40,000)
中國信保信貸安排		(257,916)		—		(257,916)
8.5高級註釋百分比		(25,250)		(25,250)		—

2019年12月31日：
現金和現金等價物⁽¹⁾	$	150,243	$	150,243	$	—
2017年定期貸款安排		(333,177)		—		(333,177)
荷蘭銀行定期貸款安排		(23,248)		—		(23,248)
中國信保信貸安排		(269,705)		—		(269,705)
8.5高級註釋百分比		(26,120)		(26,120)		—
10.75%從屬附註		(32,649)		—		(32,649)

(1)	包括非流動受限現金$16.4百萬和$60.6分別於2020年6月30日和2019年12月31日達到100萬。

衍生物

該公司使用利率上限、利率上限和掉期來管理與其信貸安排到期的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)支付變化相關的利率風險敞口。關於其於2020年1月28日訂立的核心定期貸款安排(見附註9，“債務”)，本公司在一項無現金交易中，將美元350將百萬名義利率上限轉為攤銷美元250百萬名義支付-固定，收到-3個月期LIBOR利率掉期，受0%地板。新對衝安排的期限獲延長，以配合核心定期貸款安排於二零二五年一月二十三日的到期日，固定息率為1.97%。*利率互換協議已重新指定，符合現金流對衝資格，不包含槓桿功能。在2020年1月28日重新指定利率下限之前，通過2020年第一季度的收益記錄的利率下限公允價值變化總計虧損1美元。1.3百萬他説：

於二零二零年四月期間，本公司與一家主要金融機構訂立利率互換協議，名義金額為$25 百萬中的核心定期貸款工具，有效地將公司的利率敞口從三個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)浮動利率轉換為固定利率0.50截止到期日2025年1月23日，2020年6月30日生效。利率互換協議不包含槓桿功能，被指定為現金流對衝。

本公司亦與一家主要金融機構訂立浮動至固定利率掉期協議，涵蓋Sinosure信貸安排下的未償還餘額，該協議有效地將本公司在Sinosure信貸安排下的利率風險，由以三個月期倫敦銀行同業拆息為基礎的浮動利率轉換為2.76%截至2025年3月21日的終止日期。利率互換協議是指定的，符合現金流對衝條件，不包含槓桿特徵。2020年7月，公司將利率互換到期日由2025年3月21日延長至2027年12月21日，並將3個月期固定LIBOR利率從2.76%至2.35%，2020年6月21日生效。新的利率互換協議由於其最初的場外固定利率，並不完全符合衍生工具的定義，並被視為具有嵌入衍生工具的混合債務工具。此類嵌入的衍生工具將按照與我們的其他衍生工具相同的方式進行分叉和單獨核算。債務工具將在綜合資產負債表上分類為流動和/或非流動其他負債。與這一混合衍生工具相關的所有現金流將在綜合現金流量表中歸類為融資現金流。這一混合衍生工具的損益表影響的分類預計不會改變(即，這種影響將繼續在綜合業務表的利息支出中分類)

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(未經審計)

該工具的特點將與該公司用於債務契約目的的其他利率掉期衍生品保持一致。

當法定抵銷權存在時，衍生品由交易對手按淨額記錄。下表按交易提供了反映在2020年6月30日和2019年12月31日資產負債表中的衍生品公允價值的信息：


	負債衍生工具
(千美元)	資產負債表位置	數量
2020年6月30日：
指定為對衝工具的衍生工具：
利率互換：
當前部分	衍生負債的當期部分	$	(9,227)
長期部分	長期衍生負債		(18,191)
指定為對衝工具的衍生工具總額		$	(27,418)

2019年12月31日：
未指定為對衝工具的衍生工具：
利率項圈：
當前部分	衍生負債的當期部分	$	(1,230)
長期部分	長期衍生負債		(577)

指定為對衝工具的衍生工具：
利率互換：
當前部分	衍生負債的當期部分		(2,384)
長期部分	長期衍生負債		(5,968)
指定為對衝工具的衍生工具總額		$	(10,159)

下表列出了簡明綜合經營表或簡明綜合全面收益表中反映的衍生品頭寸損益信息。

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月，在其他全面虧損中確認的現金流對衝關係(不包括從累積的其他全面虧損中重新分類的金額，包括權益法被投資人的對衝)的影響如下：


	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的六個月，
(千美元)		2020		2019		2020		2019
指定為對衝工具的衍生工具：
利率掉期	$	(2,828)	$	(8,737)	$	(18,949)	$	(12,828)
利率上限		—		(199)		—		(1,107)
其他綜合損失合計	$	(2,828)	$	(8,936)	$	(18,949)	$	(13,935)

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(未經審計)

現金流量套期保值關係對簡明合併經營表的影響不包括權益法被投資人的套期保值。本公司現金流對衝關係對截至2020年6月30日及2019年6月30日止三個月及六個月簡明綜合經營表的影響如下：


	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的六個月，
(千美元)		2020		2019		2020		2019
指定為對衝工具的衍生工具：
利率掉期	$	1,417	$	219	$	2,312	$	359
利率上限		—		57		—		98

未指定為對衝工具的衍生工具：
利率項圈		—		—		1,352		—
利息支出總額	$	1,417	$	276	$	3,664	$	457

有關衍生工具對累積其他全面虧損的影響的披露，請參閲附註12，“累計其他全面虧損”。

下表列出了按經常性基礎(不包括對關聯公司的投資)計量的資產和負債的公允價值，即税前價值：


(千美元)	公允價值		1級		2級
截至2020年6月30日的資產/(負債)：
衍生資產(利率掉期)	$	—	$	—	$	—	⁽¹⁾
衍生負債(利率互換)		(27,418)		—		(27,418)	⁽¹⁾

2019年12月31日的資產/(負債)：
衍生資產(利率互換和下限)	$	—	$	—	$	—	⁽¹⁾
衍生負債(利率互換和下限)		(10,159)		—		(10,159)	⁽¹⁾

(1)	對於利率上限、掉期和項圈，公允價值是使用利用收益估值方法的估值模型得出的。這些估值模型考慮了合同條款，如到期日，以及其他輸入，如利率收益率曲線和交易對手和本公司的信譽。

下表彙總了截至2020年6月30日的三個月和六個月確認減值費用的資產的公允價值：


(千美元)		公允價值		2級		總減損收費
資產：
原油油輪.存放以供使用的船隻⁽¹⁾⁽²⁾	$	30,380	$	30,380	$	(5,469)

(1)	税前減值費用為$5.5在截至2020年6月30日的三個月內，原油油輪部門與2002年建造的一艘VLCC船有關的費用達到100萬艘。

(2)	公允價值計量$30.4截至2020年6月30日，用於確定一艘2002年建造的VLCC供使用的減值的100萬美元是基於市場方法，該方法考慮了從船舶評估中獲得的船舶預期銷售價格。由於船舶銷售比較少見，因此預期銷售價格被認為是2級。

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(未經審計)

注9-債務：

債務由以下部分組成：


	六月三十日，		十二月三十一號，
(千美元)	2020		2019
核心定期貸款安排，2025年到期，扣除未攤銷遞延融資成本#美元4,836	$	285,688	$	—
過渡定期貸款安排，2022年到期，扣除未攤銷遞延融資成本#美元634		39,366		—
Sinosure信貸安排，2027-2028年到期，扣除未攤銷遞延融資成本$2,071及$2,262		255,845		267,443
8.52023年到期的高級票據，扣除未攤銷遞延融資成本$1,002及$1,142		23,998		23,858
2017年定期貸款安排，2022年到期，扣除未攤銷貼現和遞延融資成本$11,211		—		320,309
荷蘭銀行定期貸款安排，2023年到期，扣除未攤銷遞延融資成本$610		—		22,638
10.752023年到期的次級票據百分比，扣除未攤銷遞延融資成本$1,084		—		26,847
		604,897		661,095
較少電流部分		(81,483)		(70,350)
長期部分	$	523,414	$	590,745

2020年1月28日，除信保信貸安排和8.5%高級票據，上表反映的本公司所有其他債務安排截至2019年12月31日的未償還本金已償還或回購，相關信貸協議或契約根據各自的條款終止或解除，同時本公司結束2020年債務安排，如下所述。

下文使用的資本化術語具有這些簡明綜合財務報表或下文提及的相應交易文件(包括對其進行後續修訂)中所給出的含義。

2020年債務融資

2020年1月23日，國際海運公司、國際海運經營公司(“借款人”)及其若干子公司簽訂了一項信貸協議(“信貸協議”)，金額為#美元。390挪威銀行總部基地(Nordea Bank)紐約分行(“Nordea”)、荷蘭銀行資本美國有限公司(ABN AMRO Capital USA LLC)、法國農業信貸銀行(Crédit Agricole Corporate&Investment Bank)、DNB Capital LLC和Skandinaviska Enskilda Banken AB(Publ)或其各自的附屬公司作為受託牽頭安排人和簿記管理人，以及法國巴黎銀行(BNP Paribas)和丹麥船舶金融公司(丹麥Ship Finance A/S)作為牽頭安排人，提供了數百萬歐元的擔保債務安排(“2020債務安排”)。根據信貸協議，Nordea將擔任行政代理、抵押品代理和安全受託人，荷蘭銀行將擔任可持續發展協調員。

2020年債務安排包括(I)a五年期高級擔保定期貸款安排，本金總額為#美元300百萬元(“核心定期貸款”)；。(Ii)a。五年期循環信貸安排，本金總額為#美元40(Iii)一項本金總額為#億元、到期日為2022年6月30日的高級有擔保定期貸款信貸安排(“核心循環貸款”)；及(Iii)一項本金總額為#億元的高級擔保定期貸款信貸安排。50百萬美元(“過渡期貸款安排”)。核心定期貸款工具包含未承諾的手風琴功能，因此，期限最長可達18個月在截止日期之後，其下的貸款金額最高可增加至$。100100萬美元，用於購買額外的船隻，但須符合某些條件。

核心定期貸款融資和核心循環融資以以下項目的第一留置權為抵押14公司2009年或以後建造的船舶(“核心抵押品船舶”)及其收益、保險和某些其他資產，而過渡定期貸款融資以以下項目的第一留置權為抵押：12公司2006年或更早建造的船舶(“過渡抵押品船舶”)及其收益、保險和某些其他資產。此外，這兩項安排都以與2020年其他債務安排相關的抵押品以及借款人的某些額外資產的留置權作為擔保。

在2020年1月28日，核心定期貸款安排和過渡定期貸款安排下的可用額已全部提取，並20其中百萬美元40還提取了核心循環貸款項下可用的100萬美元。這些收益，連同

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(未經審計)

可用現金用於(I)償還#美元331.52017年債務融資項下的未償還本金餘額為100萬美元，(Ii)償還#美元23.2根據荷蘭銀行定期貸款安排，未償還本金餘額為百萬元；。(Iii)回購該元。27.9本公司未償還本金百萬元10.75根據2018年6月13日與Glas Trust Company LLC(經修訂)簽訂的日期為2018年6月13日的契約而發行的2023年到期的附屬票據百分比，並(Iv)支付與再融資相關的若干費用，包括若干結構和安排費用、承諾、法律及行政費用。

2020年3月4日，美元20核心循環貸款項下的未償還餘額為100萬美元，已使用手頭可用現金全額償還。

2020年8月4日，公司董事會批准預付美元40.0使用手頭可用現金的過渡定期貸款安排項下的未償還本金餘額為100萬美元。這樣的提前還款預計將在2020年8月中旬發生。

2020年3月12日，本公司與2020年債務融資貸款人就Seaways Mulan號的抵押達成了一項附函協議，Seaways Mulan號是一艘2002年建造的VLCC，自2020年2月8日以來一直由印尼當局持有，等待他們完成對船長在等待下一次航行訂單時非法停泊在印尼領海的索賠的調查。抵押權要求船舶所有人保證釋放在法定權限範圍內被扣押或扣押的船舶。30天初步扣留該船隻，並給予船東額外的30天此後，在根據信貸協議的條款被視為違約之前，糾正船舶不放行的情況。如果船舶的狀態在2020年4月8日之前沒有治癒或放棄，根據信貸協議的條款，公司將違約。因此，根據附函協議的條款，貸款人給予公司額外的60天從最初的日期開始，以確保在2020年5月8日之前將Seaways Mulan從印尼當局逮捕中釋放出來，之後該公司將有額外的30天(即至2020年6月7日)，在根據信貸協議的條款被視為違約之前，糾正船隻不放行的情況。2020年5月15日，貸款人更新了附函，並授予公司額外的60天從2020年5月8日起，確保印尼當局在2020年7月8日之前釋放Seaways Mulan號，之後本公司將有額外的30天(即至2020年8月7日)，在根據信貸協議的條款被視為違約之前，糾正船隻不放行的情況。Seaways Mulan號於2020年6月9日獲釋，並獲準駛離印尼領海，最終於2020年6月28日被送回油輪國際池(Tankers International Pool)。

2020年4月27日，本公司簽訂了2020債務融資的第一修正案(“第一修正案”)。第一修正案除其他事項外，(I)更正了“調整後的LIBOR利率”的定義，以反映各方先前商定的零%LIBOR下限；(Ii)澄清了“許可憲章”的定義，指出其中規定的時間段不包括任何超過初始租船期限的指定或實際交付期，以及(Iii)允許以電子方式簽署與信貸協議有關的文件。

債務契約

截至2020年6月30日，該公司遵守了其所有債務安排下的財務契約。

2020債務融資包含適用於本公司、借款人和附屬擔保人(在某些情況下，還包括其他附屬公司)的慣常陳述、擔保、限制和契諾，包括要求本公司(I)維持最低流動資金水平為#美元以上的金融契諾。50百萬和5公司綜合負債的%；(Ii)確保公司及其綜合子公司的最高槓杆率不超過0.60(Iii)確保流動資產超過流動負債(定義為不包括綜合負債的流動部分)；(Iv)確保核心抵押品的總公平市值不低於135核心定期貸款和循環貸款的未償還本金總額的百分比和過渡抵押品的總公平市場價值將不低於175過渡期貸款未償還本金總額的百分比；及(V)確保綜合EBITDA與綜合現金利息開支的比率不低於(A)2.25：1.00，截至2020年6月30日的期間及(B)2.50：。之後的任何時間均為1.00。

根據Sinosure信貸安排，義務人(定義見Sinosure Credit Facility)必須遵守各種抵押品維護和金融契約，包括以下方面：

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(未經審計)

(i)

最低安全覆蓋範圍，不得低於135% 中國信保信貸安排項下未償還貸款本金總額。只要在這種不遵守的三十天內，任何不遵守最低安全保險的行為都不應構成違約事件，Seaways子公司VII，Inc.已提供額外抵押品或預付未償還貸款餘額的一部分，以糾正該等違規行為;

(Ii)

最高綜合槓桿率，不得大於0.60在任何測試日期升至1.00；

(三)

最低合併流動資金，不受限制的合併現金和現金等價物不得低於$25及合併現金及現金等價物總額(包括根據Sinosure信貸安排限制的現金)不得少於較大者$50百萬或5.0%總負債(定義見信保信貸安排)或$9百萬(即，$1.5獲得Sinosure信貸融資的每個VLCC(每台VLCC 100,000美元)；以及

(四)

Seaways Holding Corporation的利息支出覆蓋率不得低於2.00在2018年7月1日至2019年6月30日期間降至1.00，並將分別從2018年12月31日、2019年3月31日和2019年6月30日起按往績6個月、9個月和12個月計算。對公司而言，利息費用覆蓋率不低於2.25至1.00，自2019年7月1日起至2020年6月30日止，而不少於2.50自2020年7月1日起至1.00，並應按往績12個月計算。如果未能遵守可以補救，並且在設施代理通知公司或(如果更早)任何義務人意識到未能遵守後三十天內補救，則不會發生本公約項下的違約事件，並且(I)如果該行動是針對測試日期落在2020年12月31日或之前的測試日期採取的，則不會發生本公約項下的違約事件，並在設施代理向公司或(如果更早)任何義務人發出通知後三十天內得到補救；以及(I)如果該行動是針對測試日期在2019年12月31日或之前採取的，則該補救措施應採取現金和現金等價物的形式，由Seaways Holding Corporation在上述30天期間內以在Seaways Holding Corporation級別測試的方式和金額將其存入受限制的最低流動資金賬户，以及(Ii)如果該行動是針對2021年1月1日或之後的測試日期採取的，則任何此類補救措施及其形式應由Sinosure Credit Facility項下的貸款人根據其絕對金額進行考慮和決定.

這個8.5高級票據契約包含若干限制性契諾，包括在某些例外情況及限制的情況下，限制我們在契約下已發生並正持續或將會因此而違約的情況下支付某些款項的能力，並要求我們限制所招致的債務金額、維持某一最低淨值及提供某些報告。契約還規定了某些習慣違約事件(在某些情況下，須受收到違約通知和/或習慣寬限期或治療期的約束)。

根據借款契約的限制，公司不得允許總借款(如契約中所定義)等於或超過70總資產的百分比(如契約中所定義)。公司還應確保淨資產(定義為總資產減去無形資產和借款總額，如契約所定義)超過#美元。600根據最低淨值公約，100萬美元。

該公司的信貸安排還要求其遵守一些契約，包括交付季度和年度財務報表、預算和年度預測；維持必要的保險；遵守法律(包括環境保護)；遵守1974年“僱員退休收入保障法”(“ERISA”)；維持抵押品船隻的旗幟和類別；限制資產的合併、合併或出售；限制留置權；限制發行某些股權；限制與關聯公司的交易；以及其他習慣契約和相關規定。

利息支出

截至2020年6月30日的三個月和六個月，公司所有債務融資的利息支出總額，包括髮行攤銷和遞延融資成本(有關遞延融資成本的更多信息，請參閲附註2，“重要會計政策”)、承諾費、行政費和其他費用為#美元8.7百萬美元和$20.6百萬美元，截至2019年6月30日的三個月和六個月為美元17.1百萬美元和$34.4分別為百萬美元。截至2020年6月30日的三個月和六個月，公司債務融資支付的利息為#美元。10.2百萬美元和$17.3分別為100萬美元，截至2019年6月30日的三個月和六個月為$15.1百萬美元和$26.3分別為百萬美元。

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(未經審計)

債務修改、回購和清償

於2020年第一季度，本公司產生的債務發行成本總計為$7.3與2020年債務融資相關的100萬美元。支付給貸款人的發行成本和與核心循環安排相關的第三方費用，總額為#美元。0.8100萬美元被資本化為遞延財務費用。支付給貸款人的發行成本和與核心定期貸款安排和過渡定期貸款安排相關的第三方費用總計#美元。6.5百萬美元，其中$6.3百萬美元資本化為遞延財務費用和#美元0.2與已支付的被視為修改的第三方費用相關的100萬美元已支出，幷包括在隨附的簡明綜合經營報表中的第三方債務修改費用中。作為遞延融資費用發生並資本化的發行成本被視為債務收益的減少。此外，公司債務融資的回購和清償淨虧損總額為#美元。13.5在2020年第一季度確認了100萬美元，並計入隨附的簡明綜合經營報表中的其他收入/(支出)。淨虧損反映預付款費用#美元。1.0與以下項目相關的百萬美元10.75%附屬票據和註銷$12.5未攤銷原始發行貼現和遞延融資成本(與償還2017年定期貸款、荷蘭銀行定期貸款安排和10.75%從屬票據，被視為滅火處理。

注：10個税項：

該公司幾乎所有的毛收入都來自在國際商業中使用和運營船舶。該公司擁有和經營船舶的實體主要在馬紹爾羣島註冊，不對航運業務徵收所得税。該公司還在不同司法管轄區擁有或曾經擁有履行行政、商業或技術管理職能的子公司。這些子公司根據其辦事處所在國家提供的服務繳納所得税；相應地記錄當期和遞延所得税。

公司收入的很大一部分不繳納所得税。至於於其各自注冊國家毋須繳納所得税的附屬公司，為税務及會計目的，並無就相關資產及負債基礎的暫時性差異撥備遞延税項。

根據修訂後的1986年“美國國税法”(下稱“守則”)第883節和2020年美國財政部規定，本公司有資格免除美國聯邦所得税，因為在2020年的大半時間裏，持有本公司股票總價值不到50%的一個或多個股東持有本公司股票5%或以上。

馬紹爾羣島徵收噸位税，該税是根據該公司某些船隻的噸位評估的。這些噸位税包括在隨附的簡明綜合經營報表中的船舶費用中。

注11-資本股票和股票薪酬：

本公司按ASC718要求的公允價值法核算股票薪酬費用。薪酬-股票薪酬。這種公允價值法要求以股份為基礎的支付交易按已發行權益工具的公允價值計量。

從2020年6月22日起，INSW採用了新的激勵性薪酬計劃，並保留了額外的1,400,000根據其管理層激勵計劃發行的股票以及400,000本公司將根據其非僱員董事激勵薪酬計劃發行股票，以促進向本公司及其若干聯屬公司的董事、僱員(包括行政人員)及顧問授予股權及現金獎勵，並使本公司及其若干聯屬公司能夠獲得及保留這些人士的服務，這對我們的長期成功至為重要。

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(未經審計)

董事薪酬-限制性普通股

本公司共授予57,317在截至2020年6月30日的6個月內，向其非僱員董事出售限制性普通股。在該等獎勵的計量日期，INSW股票的加權平均公允價值為#美元。16.05每股。此類限制性股票獎勵將於下一次股東年會或2021年6月26日(以較早者為準)全部授予，但每位董事須在該日期之前繼續向INSW提供服務。授予的限制性股票獎勵在歸屬前不得轉讓、質押、轉讓或者以其他方式擔保。在歸屬日期之前，限制性股票獎勵的持有人在其他方面擁有INSW股東的所有權利，包括投票的權利，以及與普通股股東同時獲得就該等股票支付的股息的權利。在此之前，限制性股票獎勵的持有人在其他方面擁有INSW股東的所有權利，包括投票的權利和與普通股股東同時獲得就該等股票支付的股息的權利。

2020年7月8日，格雷戈裏·A·賴特先生辭去董事會職務。賴特先生的辭職並不是因為與公司在任何與公司的經營、政策或做法有關的問題上有任何分歧所致。6,230以前授予賴特先生的股票(價值約$0.1百萬)於2020年7月8日全部歸屬。此外，考慮到公司和董事會在賴特先生辭職後至2021年第二季度末向他徵求意見的能力，公司向賴特先生支付了大約$0.12020年7月為100萬人。

管理層薪酬-限制性股票單位和股票期權

於截至二零二零年六月三十日止六個月內，本公司授予58,258向某些高級官員提供基於時間的限制性股票單位(“RSU”)。這些獎勵的加權平均授予日公允價值為$。21.93每個RSU。每個RSU代表一項或有權利，在歸屬時獲得一股INSW普通股。每個RSU獎將在授予日的前三個週年紀念日分成相等的分期付款。

截至2020年6月30日止六個月內，本公司授予58,258向其某些高級官員提供以績效為基礎的響應股。每個績效股票單位代表一項或有權利，可根據被覆蓋員工在衡量績效目標的期間結束時連續受僱獲得RSU，並應授予如下權利：(I)一-一半的目標RSU應在2022年12月31日歸屬，取決於INSW在2022年12月31日的投資資本回報率(ROIC)表現三年期與授標協議中規定的目標比率(“ROIC目標”)相關的ROIC履約期；及(Ii)一-一半的目標RSU應在2022年12月31日歸屬，取決於INSW三年期總股東回報(“TSR”)相對於業績同級組的業績三年期績效期間(“TSR目標”)。在每種情況下，歸屬均須經本公司董事會人力資源和薪酬委員會證明不遲於2023年3月15日業績衡量和目標的實現。有表現條件的獎勵的加權平均授予日公允價值被確定為$。17.83每個RSU。具有市場條件的基於TSR的績效獎勵的加權平均授予日期公允價值是使用蒙特卡羅概率模型估計的，並確定為$。17.59每個RSU。

於截至二零二零年六月三十日止六個月內，本公司授予若干高級人員合共131,992股票期權。每個股票期權代表以$的行權價購買一股INSW普通股的期權。21.93每股。每個股票期權將在獎勵日期的前三個週年紀念日以相等的分期付款方式授予。期權的加權平均授出日期公允價值為#美元。9.68每個選項。期權的公允價值是使用Black-Scholes期權定價模型輸入包括INSW股票價格、INSW行使價格和以下加權平均假設：0.44%，股息收益率為1.02%，預期股價波動係數為.52，和開始時的預期壽命六年了。股票期權在授予前不得轉讓、質押、轉讓或以其他方式擔保。股票期權在獎勵日期前十週年的前一個營業日到期。如果股票期權承授人的僱傭因某種原因被終止(如適用的授予協議表格所定義)，股票期權(無論當時是否已授予或可行使)將失效，並且不能行使。如果股票期權受讓人因非原因終止僱傭，期權接受者可以行使股票期權的既得部分，但只能在下列情況中較早發生的期限內行使：(一)90在期權接受者終止僱傭後的第二天和(Ii)期權到期時，條件是如果期權接受者的僱傭因死亡或殘疾而終止，期權的既得部分可以行使，直到(A)僱傭終止一週年和(B)期權到期日期中較早的一天。

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分紅

在……上面2020年2月26日和2020年5月20日，公司董事會宣佈定期季度現金股息為#美元0.06每股。根據這些聲明，公司於2020年3月30日和2020年6月22日支付股息共計$1.7百萬美元和$1.7百萬美元，分別發給截至登記在冊的股東2020年3月17日和2020年6月8日分別為。公司董事會宣佈定期季度現金股息為#美元。0.06每股普通股於2020年8月4日。股息將於2020年9月23日向交易結束時登記在冊的股東支付，日期為2020年9月9日.

股份回購

關於既得限制性股票單位的結算，本公司回購23,744和56,954截至2020年6月30日的三個月和六個月內分別持有普通股，平均成本為$20.84及$21.07每股(根據歸屬日的市場價格)分別從某些管理層成員那裏收取，以支付預扣税。同樣，公司回購12,256和21,002截至2019年6月30日的三個月和六個月內分別持有普通股，平均成本為$17.08及$17.10每股(根據歸屬日的市場價格)分別從某些管理層成員那裏收取，以支付預扣税。在2020年7月期間，另有一項106普通股從某些員工手中以#美元的價格回購。20.92與加速歸屬權有關的每股266根據2019年7月RSU授予協議的條款，在2020年6月30日之前歸屬的限制性股票單位的股票。

2019年3月5日，公司董事會通過決議，重新授權公司30百萬另一家公司的股票回購計劃24個月期間結束2021年3月5日按管理層決定符合本公司最佳利益的方式及條款及條件，在公開市場或其他地方以符合本公司最佳利益的數量、價格、方式及條款及條件出售。未經董事會進一步授權，本公司員工、董事和其他關聯公司擁有的股票沒有資格根據本計劃進行回購。於截至二零二零年六月三十日止六個月內，本公司回購及退役1,417,292其普通股在公開市場購買，平均價格為#美元。21.16每股，總成本為$30.0百萬不是的在截至2019年6月30日的三個月和六個月內，根據回購計劃收購了股票。2020年8月4日，公司董事會批准延長股份回購計劃，金額為$30.0一百萬換另一個24個月截至2022年8月4日的期間。

注12-累計其他全面虧損：

簡明綜合資產負債表中扣除相關税項的累計其他綜合虧損的組成部分如下：


	六月三十日，		十二月三十一號，
(千美元)	2020		2019
衍生工具的未實現虧損	$	(27,900)	$	(11,732)
尚未確認為定期福利淨成本組成部分的項目(養卹金計劃)		(8,181)		(8,838)
	$	(36,081)	$	(20,570)

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(未經審計)

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月期間，累計其他綜合虧損各組成部分扣除相關税收後的餘額變化如下：


(千美元)	現金流套期保值的未實現虧損		尚未確認為定期收益淨成本組成部分的項目		總計
截至2020年3月31日的餘額	$	(26,717)	$	(8,245)	$	(34,962)
本期變動，不包括從累計其他綜合虧損中重新分類的金額		(2,828)		64		(2,764)
從累計其他全面虧損中重新分類的金額		1,645		—		1,645
截至2020年6月30日的餘額	$	(27,900)	$	(8,181)	$	(36,081)

截至2019年3月31日的餘額	$	(24,698)	$	(8,608)	$	(33,306)
本期變動，不包括從累計其他綜合虧損中重新分類的金額		(8,936)		227		(8,709)
從累計其他全面虧損中重新分類的金額		1,733		—		1,733
截至2019年6月30日的餘額	$	(31,901)	$	(8,381)	$	(40,282)


(千美元)	現金流套期保值的未實現虧損		尚未確認為定期收益淨成本組成部分的項目		總計
截至2019年12月31日的餘額	$	(11,732)	$	(8,838)	$	(20,570)
本期變動，不包括從累計其他綜合虧損中重新分類的金額		(18,949)		657		(18,292)
從累計其他全面虧損中重新分類的金額		2,781		—		2,781
截至2020年6月30日的餘額	$	(27,900)	$	(8,181)	$	(36,081)

截至2018年12月31日的餘額	$	(21,520)	$	(8,409)	$	(29,929)
本期變動，不包括從累計其他綜合虧損中重新分類的金額		(13,935)		28		(13,907)
從累計其他全面虧損中重新分類的金額		3,554		—		3,554
截至2019年6月30日的餘額	$	(31,901)	$	(8,381)	$	(40,282)

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(未經審計)

從累計其他綜合虧損的每個組成部分中重新分類的金額如下：


	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的六個月，
(千美元)		2020		2019		2020		2019
現金流套期保值損失的重新分類：
本公司權益法達成的利率掉期交易
合資企業被投資人	$	228	$	1,457	$	388	$	3,097
本公司附屬公司訂立的利率掉期合約		1,417		219		2,312		359
本公司附屬公司訂立的利率上限		—		57		—		98

衍生工具停產後損失的重新分類
套期保值會計：
本公司子公司訂立的利率上限		—		—		81		—
	$	1,645	$	1,733	$	2,781	$	3,554

到2020年6月30日，公司預計將重新分類$11.5衍生工具淨虧損100,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000

有關衍生工具的額外披露，請參閲附註8，“金融工具、衍生工具和公允價值披露的公允價值”。

注13-收入：

收入確認

根據ASC 842的規定，該公司關於聯營收入、定期和光船租船收入以及航程租船收入的大部分合同都作為租賃收入入賬。該公司與Pools的合同最多可取消90天‘通知。自2020年6月30日起，本公司是與客户簽訂定期包租合同的一方六Panamaxes和四有效期從2020年7月到2023年3月的VLCC。本公司也是一項一年期利潤分享協議將於2021年3月到期參與25由本公司參與的池商業管理的包租MR產生的利潤和虧損的%。公司從這份利潤分享協議中分得的收益和租船費用分別包括在隨附的簡明綜合經營報表中的航次租船收入和租船費用中。本公司與客户簽訂的航次租賃合同是短期的，根據每次航程的持續時間不同，合同的長度也有所不同。非可變租賃付款的租賃收入按直線法在租賃期內確認，而可變租賃付款(例如滯期費)的租賃收入則在可變租賃付款所依據的事實和情況發生變化的期間確認。

公司原油油輪照明業務提供的照明服務，以及不符合租賃定義的航次租船合同，根據ASC 606作為服務收入入賬。根據ASC 606，當客户獲得對承諾的服務的控制權或消費承諾的服務時，確認收入。確認的收入金額反映了公司預期有權獲得的對價，以換取這些服務。

國際海運公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

下表列出了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月，公司在ASC 842項下的租賃收入和在ASC 606項下的服務收入：


	粗品		產品
(千美元)	油輪		承運商		其他		總計
截至2020年6月30日的三個月：
租賃收入
池收入	$	72,446	$	27,613	$	—	$	100,059
定期和光船租賃收入		26,655		—		—		26,655
不變租賃費的航程租船收入		2,690		1,705		—		4,395
可變租賃費的航次租船收入		50		—		—		50
服務收入
航次租船收入
照明服務		8,566		—		—		8,566
航運總收入	$	110,407	$	29,318	$	—	$	139,725

截至2019年6月30日的三個月：
租賃收入
池收入	$	28,247	$	16,466	$	—	$	44,713
定期和光船租賃收入		6,451		90		—		6,541
不變租賃費的航程租船收入		5,239		324		—		5,563
可變租賃費的航次租船收入		842		—		—		842
服務收入
航次租船收入
照明服務		11,351		—		—		11,351
航運總收入	$	52,130	$	16,880	$	—	$	69,010


	粗品		產品
(千美元)	油輪		承運商		其他		總計
截至2020年6月30日的6個月：
租賃收入
池收入	$	142,696	$	58,572	$	—	$	201,268
定期和光船租賃收入		35,259		—		—		35,259
不變租賃費的航程租船收入		10,043		2,406		—		12,449
可變租賃費的航次租船收入		1,170		—		—		1,170
服務收入
航次租船收入
照明服務		14,916		—		—		14,916
航運總收入	$	204,084	$	60,978	$	—	$	265,062

截至2019年6月30日的6個月：
租賃收入
池收入	$	74,419	$	37,931	$	—	$	112,350
定期和光船租賃收入		11,971		90		—		12,061
不變租賃費的航程租船收入		12,511		348		—		12,859
可變租賃費的航次租船收入		1,190		—		—		1,190
服務收入
航次租船收入
照明服務		32,424		—		—		32,424
航運總收入	$	132,515	$	38,369	$	—	$	170,884

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簡明合併財務報表附註
(未經審計)

合同餘額

下表提供了與客户簽訂的合同的應收賬款、合同資產和合同負債，以及合同資產和負債餘額的重大變化，這些都與ASC 606項下入賬的服務收入有關。在ASC 842項下入賬的與租賃收入相關的餘額不包括在下表中。


(千美元)	航次應收賬款--開票應收賬款		合同資產(未開單航次應收款)		合同負債(遞延收入和停聘)

截至2020年1月1日的期初餘額	$	2,727	$	—	$	—
截至2020年6月30日的期末餘額		2,941		571		—

我們根據合同中確定的配送計劃從客户那裏收到付款。合同資產與我們在合同項下完成履行的有條件對價權利有關，當對價權利變得無條件或收到付款時，合同資產就會減少。合同負債包括根據合同在履行之前收到的付款，並在各自合同下的履行完成時確認。分配給未履行履約義務的遞延收入將隨着服務的提供而隨着時間的推移而確認。

履行義務

隨着時間的推移，公司的所有業績義務和相關收入通常都會轉移給客户。預計服務期限不到一年。在截至2020年6月30日的三個月和六個月期間確認的前幾個時期履行的履約義務收入的積極調整是零及$15分別為1000美元，而負調整數為#美元531萬5千美元481在截至2019年6月30日的三個月和六個月內，分別為1000個。對收入的這些調整與與航次包租有關的履約債務估計數的變化有關。

獲得或履行合同的費用

截至2020年6月30日，有不是的獲得或履行合同的未攤銷遞延成本。

注：14份轉租契約：

根據ASC 842的許可，本公司已選擇不將ASC 842的規定應用於短期租賃，其中包括：(I)租用的油輪-租期在開始時為一年或更短的油輪；(Ii)在原油油輪照明業務中僱用的可在以下情況下取消的工作船180天“通知；及。(Iii)辦公室及其他地方的短期租約。

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簡明合併財務報表附註
(未經審計)

公司作為承租人的合同

公司目前擁有二租賃的主要類別是租入的船隻和租賃的辦公及其他空間。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月期間，這些租約的租賃部分確認的費用如下：


	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的六個月，
(千美元)		2020		2019		2020		2019
經營租賃成本
船舶資產
租船費用	$	2,977	$	3,432	$	6,705	$	7,089

辦公室及其他空間
一般和行政		257		249		506		498
航程費用		42		42		84		84

短期租賃成本
船舶資產⁽¹⁾
租船費用		1,126		2,719		2,926		4,946

辦公室及其他空間
一般和行政		—		29		29		58
航程費用		—		26		—		52
船費		—		3		—		8
總租賃成本	$	4,402	$	6,500	$	10,250	$	12,735

(1)	不包括根據經營租約現貨包租的船隻，並受僱於原油油輪輕載業務，租期少於一個月每個，總計$0.1百萬和$0.2截至2020年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元，而$1.8百萬和$8.4截至2019年6月30日的三個月和六個月分別為100萬，包括租賃和非租賃組件。

與租賃有關的補充現金流量信息如下：

與租賃有關的補充資產負債表信息如下：


(千美元)	2020年6月30日		2019年12月31日
經營性租賃使用權資產	$	26,386	$	33,718

經營租賃負債的當期部分	$	(10,411)	$	(12,958)
長期經營租賃負債		(13,504)		(17,953)
經營租賃負債總額	$	(23,915)	$	(30,911)

加權平均剩餘租賃期-經營租賃		3.10年		3.24年
加權平均貼現率-經營租賃		7.19%		7.16%

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簡明合併財務報表附註
(未經審計)

1.船隻資產的租入：

在2020年3月期間，二由於第三方與船隻最終船東之間的法律糾紛，由公司包租的2007年建造的時代女士被第三方逮捕。由於逮捕，將這些船隻租給INSW的實體不再能夠履行定期租船協議規定的義務，實際上終止了定期租船協議。因此，公司取消確認與這些協議相關的租賃負債和使用權資產。

截至2020年6月30日，INSW承諾在一先生,二最大的恐懼，一LR1和一受僱於原油油輪起重業務的工作船。所有包機，其中二Aframax是到期日從2023年12月到2024年3月的光船租賃，其他是到期日從2020年7月到2021年8月的定期租賃，被視為經營租賃。在2020年7月到期時，本公司將MR重新交付給其所有者。該公司的光船租賃包含從2021年第一季度開始的購買選擇權。截至2020年6月30日，本公司已確定購買選擇權尚未合理確定是否被行使。與定期租入船隻相關的租賃負債不包括船隻因幹船塢而無法受僱的預計天數，因為當定期租入船隻不可供其使用時，公司不支付租船費。

截至2020年6月30日，這些經營租賃項下租賃負債和相關營業天數的支付情況如下：

光船包機-在：


(千美元)	數量		營業天數
2020	$	3,165	368
2021		6,278	730
2022		6,278	730
2023		4,532	556
租賃付款總額		20,253	2,384
扣除的計入利息		(2,229)
經營租賃負債總額	$	18,024

Time Chartered-In：


(千美元)	數量		營業天數
2020	$	1,783	368
2021		2,170	408
租賃付款總額(僅限租賃部分)		3,953	776
扣除的計入利息		(142)
經營租賃負債總額	$	3,811

2.辦公室及其他地方：

該公司擁有辦公場所和輕便工作船碼頭空間的經營租賃。這些租約的到期日從2021年8月到2024年12月不等。工作船碼頭空間的租賃包含公司可執行的續訂選項，期限至2027年12月。吾等已確定截至2024年12月的期權合理確定將由本公司執行，因此計入該等租賃的租賃負債及使用權資產計算。

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簡明合併財務報表附註
(未經審計)

截至2020年6月30日，辦公和其他空間租賃負債的支付情況如下：


(千美元)		數量
2020	$	623
2021		936
2022		273
2023		229
2024		178
租賃付款總額		2,239
扣除的計入利息		(159)
經營租賃負債總額	$	2,080

公司作為出租人的合同

有關公司根據ASC 842核算的營業租賃收入的討論，請參閲附註13，“收入”。

未來的最低收入，在減少經紀佣金之前，預計將在#年以不可取消的定期包租方式收到六Panamaxes和四VLCC及截至2020年6月30日的相關收入天數如下：


(千美元)	數量		營收天數
2020	$	51,815	1,057
2021		20,139	431
2022		16,425	365
2023		3,195	71
未來最低收入	$	91,574	1,924

未來最低收入不包括(I)本公司在其參與的聯營公司訂立的定期租船合約中所佔的份額，及(Ii)本公司根據權益法核算的由合資企業訂立的定期租船合約中本公司所佔的份額。定期租船的收入通常不會在船舶停租時收到，包括船舶正常定期維護所需的時間。在得出未來最低租船收入時，已經扣除了對每艘船進行定期維護的估計停租時間，儘管不能保證這種估計將反映未來的實際停租情況。

注15-或有事項：

INSW記錄與或有事項相關的法律費用的政策是在發生時支出此類法律費用。

多僱主計劃

商船海軍軍官養老基金(“MNOPF”)是一項多僱主固定福利養老金計劃，涵蓋在INSW船隻(以及其他船東的船隻)上擔任軍官的英國船員。該計劃的受託人表示，根據2005年高等法院裁決的條款，該裁決規定了前僱主為MNOPF 1978年後部分的赤字提供資金的責任，如果出現額外的精算赤字，或者如果其他對供款負有責任的僱主將來無法支付自己的份額，可能需要進一步供款。由於目前無法合理估計任何此類評估的金額，不是的截至2020年6月30日，INSW的合併財務報表中已記錄了這一或有事項的準備金。下一次赤字估值是截至2021年3月31日。

商船海軍評級養老基金(“MNRPF”)是一項多僱主固定福利養老金計劃，覆蓋英國船員，他們在INSW的船隻(以及其他船東的船隻)上擔任超過20年就在之前。參與的僱主包括現任僱主、自願繳費的歷史僱主，以及INSW等沒有赤字繳費的歷史僱主。如果出現額外的精算赤字，或在以下情況下，可能需要繳款

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簡明合併財務報表附註
(未經審計)

其他對供款負有責任的僱主將來無法支付他們的份額。由於任何此類評估的金額不能合理估計，不是的截至2020年6月30日，儲備已記錄在INSW的合併財務報表中。下一次赤字估值是截至2020年3月31日。

加爾維斯頓事故

2017年9月下旬，德克薩斯州加爾維斯頓的一個碼頭設施發生工業事故，導致本公司一家子公司的兩名臨時員工(“死者”)死亡。職業安全衞生管理局和當地執法部門依法對事故進行了調查。子公司在向調查人員提供所要求的信息方面進行了合作，到目前為止，沒有向子公司發出傳票或其他不利的執法行動和/或對其採取任何不利的執法行動。

此外，與事故有關的兩起不當死亡訴訟(“訴訟”)要求的賠償金均超過#美元。25向德克薩斯州法院(哈里斯縣地區法院)提起訴訟的有100萬人，並將該子公司確定為幾名被告之一。針對大部分原被告的訴訟已經了結，除子公司外，其餘糾紛已於2018年1月移送德克薩斯州休斯敦(南區)聯邦法院審理。該子公司已經提交了對這些投訴的答覆，普遍否認這些指控，並陳述了某些平權辯護。該子公司已提出即決判決動議，要求駁回訴訟中針對其提出的所有索賠，理由是該子公司是被繼承人的借款僱主，因此根據“長岸和港口工人補償法”(“美國法典”第33篇，第900-950節)享有侵權豁免權。2020年5月14日，地區法院以偏見駁回了針對該子公司的索賠。

此外，不當死亡/人身傷害訴訟中的某些其他原始被告(“T&T被告”)向子公司及其保險公司提出要求，要求對因該事件對T&T被告提出的所有索賠(包括T&T被告為解決這些索賠而支付的所有金額)及其辯護費用進行合同辯護、賠償和額外的保險承保。該子公司及其超額保險公司向德克薩斯州(南區)的聯邦法院提起訴訟，要求作出宣告性判決，尋求判決他們不欠T&T被告的合同賠償義務。2018年7月，監督宣告性判決行動的聯邦法院發佈了駁回該案的命令，理由是該案缺乏審理爭端的主題管轄權。這不是根據基本合同糾紛的是非曲直作出的決定。該子公司及其超額保險公司向美國第五巡迴上訴法院提起上訴。與此同時，T&T的被告向德克薩斯州法院提起了新的訴訟，要求維護他們對子公司及其保險公司的合同索賠，然後被告將這些索賠轉移到德克薩斯州休斯頓的聯邦法院。2019年初，T&T被告對子公司及其保險公司的索賠達成和解，子公司保險公司已為此提供資金。根據和解條款，所有與這些索賠有關的訴訟均已被駁回。

最後，在2018年2月，該子公司及其保險公司就一艘租給子公司的船隻上的船員因涉嫌情感和其他人身傷害而提出的三項“旁觀者”索賠達成和解。子公司已在德克薩斯州休斯敦對旁觀者的僱主提起仲裁，要求根據子公司與僱主之間的憲章中的賠償條款全額追回這筆款項。仲裁小組於2019年8月發佈決定，規定追回部分賠償款項，並支付相關費用，這筆費用是為子公司的保險公司的利益而支付的。

剝離相關協議

2016年11月30日，INSW作為一家獨立的上市公司從OSG剝離出來，與分拆相關的INSW和OSG簽訂了多項協議，包括分離和分銷協議、員工事宜協議和過渡服務協議。雖然後來履行了這些協議下的大部分義務，但某些條款(特別包括離職和分配協議以及員工事宜協議下的相互賠償條款)繼續有效。

在日常業務過程中出現的法律訴訟

本公司作為原告或被告，在日常業務過程中是主要因人身傷害、不當死亡、碰撞或其他傷亡而要求金錢救濟的各種訴訟的當事人，也是根據租船合同和其他方式提出的索賠的當事人。

國際海運公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

合同糾紛。針對本公司的人身傷害、非正常死亡、碰撞或其他傷亡索賠中的絕大部分都在保險範圍內(受金額不是很大的免賠額的約束)。每項索賠涉及一筆金額，管理層認為該金額對公司的財務狀況、經營業績和現金流不應是實質性的。

國際海運公司

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

前瞻性陳述

這份關於Form 10-Q的季度報告包含前瞻性陳述。此類前瞻性陳述代表公司基於各種因素對未來事件或情況的合理預期，受與公司運營、財務結果、財務狀況、業務、前景、增長戰略和流動性有關的各種風險和不確定因素及假設的影響。因此，存在或將會有重要因素，其中許多因素不是本公司所能控制的，可能導致本公司的實際結果與這些陳述中顯示的大不相同。不應過度依賴任何前瞻性陳述，在審查任何此類陳述時應考慮以下因素。這些因素包括但不限於：

●

INSW行業的高度週期性；

●

船舶市場價值的波動；

●

租賃費下降，包括現貨租賃費或其他市場惡化；

●

船舶供應增加，但需求沒有相應增加；

●

不利天氣和自然災害的影響；

●

INSW的保險是否足以彌補其損失，包括與海上事故或漏油事件有關的損失；

●

對資本可獲得性的限制；

●

不斷變化的美國和(或)國外的經濟、政治和政府狀況以及石油和天然氣行業的總體狀況；

●

燃料價格變化的影響，特別是對2020年海事組織的影響；

●

遠洋船舶海盜行為；

●

恐怖襲擊、國際敵對行動和不穩定；

●

公共衞生威脅和其他高傳染性疾病爆發的影響，包括當前新冠肺炎大流行的影響；

●

公司負債對其未來融資經營、尋求良好商機和成功經營的能力的影響；

●

公司產生足夠現金償還債務和遵守債務契約的能力；

●

公司有能力進行資本支出，以擴大其船隊中的船隻數量，維護其所有船隻，並遵守現有和新的監管標準；

●

第三方服務提供商對公司船隊進行技術和商業管理的可用性和成本；

●

合營企業對公司損益貢獻的波動；

●

公司在其定期租船合同到期時續簽或簽訂新定期租船合同的能力；

●

終止或改變公司與其參與的任何商業聯營公司的關係性質，以及這些商業聯營公司實施有利可圖的包租戰略的能力；

●

公司行業內的競爭，以及INSW與擁有更多資源的公司有效競爭包機的能力；

●

失去大客户或重要的業務關係；

●

公司從過去的收購或收購或未來可能進行的其他戰略交易中實現利益的能力；

●

隨着公司船舶使用年限的增加，運營成本和資本支出增加，包括由於有限的造船保修或供應商合併而增加；

●

本公司是否有能力以優惠條件或完全不以優惠條件更換其經營租約；

●

本公司合同對手方的信用風險變化；

●

合同對手方未履行義務的；

●

2021年以後倫敦銀行間同業拆借利率終止對參考倫敦銀行間同業拆借利率的影響；

●

公司吸引、留住和激勵關鍵員工的能力；

●

INSW或其他相關行業公司員工的停工或其他勞務中斷；

●

出乎意料的幹船塢費用；

國際海運公司

●

技術創新降低公司船舶價值和由此產生的租賃收入的潛力；

●

公司信息技術和通信系統中斷或故障對公司運營能力的影響；

●

INSW收入的季節性變化；

●

在戰爭或緊急情況下，政府徵用公司船舶；

●

本公司遵守複雜的法律、法規，特別是環境法律和法規，包括與壓載水處理和温室氣體和空氣污染物(包括船用發動機)排放有關的法律和法規；

●

任何不遵守1977年美國“反海外腐敗法”或其他與賄賂或腐敗有關的適用法規的行為；

●

訴訟、政府問詢和調查的影響；

●

政府對本公司的索賠；

●

海事索賠人扣押INSW的船隻；

●

法律、條約或法規的變更，包括與環境和安全事項有關的變更；以及

●

全球貿易狀況的變化，包括關税和其他貿易限制的影響，以及英國退歐可能對全球貿易各方造成的影響。

公司不承擔更新或修改任何前瞻性陳述的義務。本季度報告(Form 10-Q)中的前瞻性陳述和本季度報告(Form 10-Q)之後公司或其代表的書面和口頭前瞻性陳述均受本段以及公司此後提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的其他報告中警告性聲明的全部限制。

一般：

我們是一家提供原油和成品油海運服務的公司。我們在國際旗幟市場經營我們的船隻。我們的業務包括兩個可報告的部門：原油油輪和成品油運輸船。截至2020年6月30日的三個月和六個月，我們分別有78%和76%的TCE收入來自我們的原油油輪部門，而截至2019年6月30日的三個月和六個月，這一比例分別為73%和76%。我們產品運營商部門的收入構成了我們2020和2019年期間TCE收入的餘額。

截至2020年6月30日，我們擁有或運營一支由40艘船組成的國際旗艦船隊，總載重量噸(“載重噸”)為690萬載重噸(“載重噸”)，其中包括4艘在開業之初根據經營租賃租用的船舶，租期超過一年。我們的船隊包括VLCC、Suezmax、Aframax和Panamax原油油輪以及LR1、LR2和MR成品油運輸船。透過合營公司，吾等擁有兩艘FSO服務船(“合營船”)的所有權權益。2020年7月，我們在定期租船期滿後向其所有者重新交付了一架包機先生。

該公司的收入對公司擁有和經營的大小和設計配置的船隻以及這些船隻所從事的行業的供需模式高度敏感。該公司大部分收入來自原油和精煉石油產品的運輸費率，由市場力量決定，例如石油的供求情況、貨物必須運輸的距離，以及需要運輸該等貨物時預計可供使用的船隻數量。石油運輸需求受到全球經濟狀況、美國國內和國際產量水平以及OPEC出口的重大影響。船舶數量受到新船交付和現有船舶退役的影響，主要是通過儲存、報廢或改裝。該公司的收入還受到其船舶僱傭戰略的影響，該戰略旨在實現現貨(航次租賃)和長期(定期或光船租賃)的最佳組合。由於航運收入和航程費用受航次包租和定期包租的混合影響很大，因此該公司根據TCE收入來衡量其船隊的表現。管理層根據預期的TCE費率做出經濟決策，並根據實現的TCE費率評估財務業績。為了利用市場條件和優化經濟表現，管理層僱用了該公司目前參與巴拿馬國際油輪的LR1成品油運輸船的大部分來運輸原油貨物。除合資船舶外，我們的收入主要來自現貨市場航次租賃，我們的船舶

國際海運公司

主要受僱於現貨市場，通過市場領先的商業池。截至2020年6月30日的前三個月和六個月，我們分別在現貨市場獲得了約81%和87%的TCE總收入，而截至2019年6月30日的三個月和六個月的這一比例分別為90%和93%。

以下是對我們截至2020年6月30日的財務狀況以及截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的運營結果的討論和分析。您在審核簡明合併財務報表以及本討論和分析時應考慮上述因素。你應該閲讀本節和簡明的合併財務報表，包括附註。這份Form 10-Q季度報告包括我們根據從行業出版物和調查中獲得的信息準備的行業數據和預測。第三方行業出版物、調查和預測一般聲明，其中包含的信息是從據信可靠的來源獲得的。此外，本報告中關於我們市場地位的某些陳述是基於來自內部市場研究和研究報告的信息。除非我們另有説明，否則本報告中關於公司相對競爭地位的陳述是基於我們管理層的信念、內部研究和管理層對行業趨勢的瞭解。

運營和油輪市場：

國際能源署(IEA)預估2020年第二季全球石油消費量為8,290萬桶/日，較2019年同期減少1,640萬桶/日，或16.5%。對2020年全球石油消費量的預估為9,210萬桶/日，較2019年減少7.9%。2020年OECD需求預估減少9.0%至4,340萬桶/日，非OECD需求預估減少7.1%至4,860萬桶/日。

2020年第二季全球石油產量為9,220萬桶/日，較2019年第二季減少8.3%。2020年第二季度，歐佩克原油產量平均為2560萬桶/日，比2020年第一季度減少270萬桶/日，比2019年第二季度減少440萬桶/日。2020年第二季非OPEC產油量較2019年第二季減少370萬桶/日至6,140萬桶/日。與2020年第一季度的1,280萬桶/日相比，2020年第二季度美國的石油產量下降了5.4%，至1,210萬桶/日，與2019年第二季度基本持平。

2020年第二季美國煉廠產能較2020年第一季減少360萬桶/日至1,330萬桶/日。2020年第二季美國原油進口量較2019年第二季減少150萬桶/日至550萬桶/日，其中從OPEC國家的進口量減少80萬桶/日，從非OPEC國家的進口量減少70萬桶/日。

2020年6月，中國原油進口量達到創紀錄的1,290萬桶/日，超過了2020年5月創下的1,130萬桶/日的前紀錄，與2019年6月相比增長了34%。進口大增是受低油價推動。

2020年第二季度，10,000載重噸(“DWT”)以上油輪船隊增加了480萬載重噸，原油船隊增加了350萬載重噸，VLCC、Suezmax和Aframax分別增長了2.4、0.6和50萬DWT。產品運輸船船隊增加了130萬載重噸，LR1和MRS分別增加了0.1和120萬載重噸。與去年同期相比，油輪船隊規模增加了2310萬載重噸，其中VLCC和MR部門的增幅最大，而Suezmax、Aframax和LR1的船隊規模僅有温和增長。

2020年第二季度，油輪訂單總體增加了40萬載重噸。原油油輪訂單增加了110萬載重噸，其中Aframax訂單增加了140萬載重噸，而VLCC訂單減少了30萬載重噸，Suezmax訂單保持不變。成品油油輪訂單減少了80萬載重噸，LR1減少了10萬載重噸，MRS減少了70萬載重噸。油輪訂單的小幅增長反映出第二季度新建築的交付，幾乎沒有新的訂單活動。

與去年同期相比，總油輪訂單減少了600萬載重噸，其中VLCC、LR1和MRS分別下降了8.9、0.7和240萬載重噸。在此期間，Suezmax和Aframax的訂單分別增長了310萬和290萬載重噸。這種普遍的下降似乎至少在某種程度上是由船東不願在當前技術上投入資本所推動的。

國際海運公司

雖然航運業的目標是大幅減少碳排放，以及圍繞新型冠狀病毒(新冠肺炎)爆發的普遍經濟擔憂。

2020年第二季原油油輪運價開局強勁，因歐佩克與俄羅斯達成的減產協議破裂，加上新冠肺炎導致需求減少，創造了石油產量過剩創造油輪需求旺盛的環境。此外，油價進入強勁的期貨溢價市場，促使交易商預訂油輪儲存。中國創紀錄的原油進口也對貨運市場產生了積極影響。然而，隨着本季度的進展，歐佩克和俄羅斯同意大幅減產，石油市場復甦，期貨溢價降低，相應地，油輪貨運市場隨後下降，特別是在較小的船舶上，費率降至現金盈虧平衡水平以下。更大的船，特別是VLCC，保持了更健康的費率。請參閲我們2020年3月31日表格10-Q-中的項目1A，風險因素-目前涉及新型冠狀病毒(新冠肺炎)的大流行已經對公司的業務、運營和財務業績產生了不利影響，並可能繼續這樣做.

有關關鍵會計政策的最新信息：

公司的綜合財務報表是根據美國普遍接受的會計原則編制的，這些原則要求公司在應用其會計政策時根據管理層的最佳假設、判斷和意見進行估計。有關公司所有重大會計政策的説明，請參閲公司年報10-K表中包含的截至2019年12月31日及截至2019年12月31日的年度公司合併財務報表附註2“重大會計政策摘要”。有關公司本期關鍵會計政策的任何變化或更新，請參閲隨附的簡明合併財務報表的附註2，“重要會計政策”。

船舶作業結果：

2020年第二季度，船舶運營收入從2019年第二季度的虧損790萬美元增加到6790萬美元，增加了7580萬美元。這一增長主要是由於TCE收入大幅增加，以及租賃費用下降，這是由於原油油輪照明業務中租用的船隻減少，以及本公司在2019年8月至2020年3月期間在MRS歸還了三艘定期租用的船隻。

2020年第二季度TCE收入從去年同期的6,250萬美元增加到1.353億美元，增幅為7280萬美元，增幅為117%，這主要是由於INSW船隊部門的日均費率上升(受上述運營和油輪市場中描述的市場事件的推動)，增加了約7770萬美元。這一增長部分被原油油輪照明業務活動減少所抵消，原油油輪照明業務導致TCE收入減少310萬美元。

2020年前6個月，船舶運營收入從2019年前6個月的1140萬美元增加到1.212億美元，增加了1.098億美元。這一增長主要是由於TCE收入的增加和包租費用的減少。

2020年前六個月TCE收入從去年同期的1.565億美元增長至2.55億美元，增幅為9850萬美元，增幅為63%，這主要反映了INSW船隊部門的日均費率上升，增加了約1.207億美元。2019年8月開始為期兩年的LR1定期包機和2020年2月購買LR1也導致2020年前六個月TCE收入總計增加870萬美元。該等增長因(I)VLCC船隊當期營收天數減少，主要原因是船隻在進行洗滌器安裝時停租，(Ii)2019年6月至2020年3月期間銷售和交付5艘MRS、1艘LR1和1艘Aframax，以及(Iii)原油油輪照明業務活動量減少，抵消了TCE收入分別減少1,080萬美元、1,170萬美元和1,160萬美元的影響。

有關公司分部的更多信息，請參閲隨附的簡明合併財務報表附註4，“業務和分部報告”，包括關聯公司收入的權益和(I)定期租船的對賬

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與航運收入相當的收入和(Ii)各分部船舶運營的調整收入與所得税前的收入，如簡明綜合經營報表中報告的那樣。


原油油輪	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的六個月，
(美元以千為單位，但每天的美元金額除外)		2020		2019		2020		2019
TCE收入	$	105,890	$	45,653	$	194,744	$	118,239
船費		(23,806)		(23,357)		(48,980)		(45,621)
租船費用		(4,469)		(8,352)		(9,963)		(20,835)
折舊攤銷		(14,732)		(14,795)		(28,977)		(29,272)
調整後的船舶經營收益/(虧損)^(a)	$	62,883	$	(851)	$	106,824	$	22,511
日均TCE費率	$	49,854	$	18,959	$	46,825	$	23,893
擁有船舶的平均數量^(b)		24.0		25.0		24.2		25.0
根據經營租賃租入的船舶的平均數量		2.0		4.2		2.2		4.8
營收天數：^(c)		2,124		2,408		4,159		4,949
船舶運營天數：^(d)
擁有的船隻		2,184		2,275		4,396		4,525
以經營租賃方式租入的光船		182		182		364		362
根據經營租約定期租入的船隻^(e)		—		131		44		218
經營租約下的船舶現貨包租^(e)		—		66		—		281

(a)	按分部劃分的船舶運營調整收入/(虧損)在扣除一般和行政費用、信貸損失撥備、第三方債務修改費以及處置船舶和其他財產收益之前。

(b)	計算平均數是為了反映該期間船隻的增加和處置情況。

(c)	營收天數是指船舶運營天數減去船舶因維修、幹船塢或擱置而無法就業的天數。營收天數進行加權，以反映公司對包租船隻的興趣。

(d)	船舶運營日期代表日曆日期。

(e)	在截至2019年6月30日的六個月期間，該公司的原油油輪照明業務時間在一艘船和現貨租賃的23艘船舶中進行，在不同的地點進行運營租賃，以提供全面服務的照明工作。在截至2020年6月30日的6個月期間，只有一艘船被定時租入。

下表提供了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月實現的TCE費率的細目，包括現貨和固定收益以及相關收入天數。這些表格中的信息部分基於該部門船隻參與的商業池提供的信息，不包括截至2020年6月30日的三個月和六個月平均每天約821美元和802美元的商業池費用/佣金，截至2019年6月30日的三個月和六個月平均每天約1,052美元和879美元的商業池費用/佣金，以及本公司根據其租金損失保險單記錄的原油油輪照明業務的活動以及收入和收入日。

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	2020				2019
	現貨收益		固定收益		現貨收益		固定收益
截至6月30日的三個月，
VLCC：
平均費率	$	71,747	$	67,214	$	20,038	$	—
營收天數		719		261		1,065		—
Suezmax：
平均費率	$	48,989	$	—	$	20,772	$	—
營收天數		180		—		182		—
Aframax：
平均費率	$	30,559	$	—	$	13,540	$	—
營收天數		334		—		318		—
巴拿馬航空公司：
平均費率	$	35,049	$	16,258	$	12,095	$	13,199
營收天數		91		540		113		486

截至6月30日的六個月，
VLCC：
平均費率	$	67,554	$	67,124	$	26,204	$	—
營收天數		1,512		261		2,199		—
Suezmax：
平均費率	$	45,892	$	—	$	24,831	$	—
營收天數		362		—		362		—
Aframax：		—	$	—
平均費率	$	31,125		—	$	17,633	$	—
營收天數		695	$	—		715		—
巴拿馬航空公司：		—		—
平均費率	$	38,562	$	16,079	$	14,241	$	12,775
營收天數		182		1,079		186		931

2020年第二季度，原油油輪部門的TCE收入增加了6020萬美元，增幅為132%，從2020年第二季度的4570萬美元增至1.059億美元，這主要是由於VLCC、Suezmax、Aframax和Panamax部門的平均混合率大幅上升，總計約6440萬美元。VLCC船隊增加的差餉佔這項以差餉為基礎的增加總額的4,950萬元。如上文“營運及油輪市場”一節所述，於2020年第一季後期及2020年第二季大部分時間內結束的固定裝置價格環境非常強勁，主要原因是石油產量增加及對浮式儲油需求持續增長的預期。在2020年第二季度，公司的四家VLCC開始以誘人的費率簽訂期限從7個月到36個月不等的定期租船。當石油需求增加並與石油供應達到平衡時，浮動儲存的需求可能會下降，這將對油輪需求產生負面影響。石油需求的增加將在多大程度上對運價環境產生負面影響，這將取決於(I)在石油需求破壞期間積累的過剩原油庫存在多大程度上滿足了這種需求增加，(Ii)世界各地石油需求恢復的時間和幅度，以及(Iii)這些時期的石油產量水平。

(I)VLCC收入天數淨減少85天，總計160萬美元，(Ii)2020年1月出售2002年製造的Aframax，導致TCE收入減少190萬美元，(Iii)本季度原油油輪照明業務收入減少310萬美元，這部分抵消了由更高的費率推動的TCE收入的增加，(I)VLCC收入天數淨減少85天，總計160萬美元，(Ii)2020年1月出售2002年製造的Aframax，導致TCE收入減少190萬美元，(Iii)本季度原油油輪照明業務收入減少310萬美元。VLCC營收天數環比淨減少反映出2020年第二季度幹船塢、維修和其他事務的休假天數為203天，而2019年第二季度的休假天數僅為118天。本季度的停租天數包括104個幹船塢天數，在此期間，VLCC停止使用以安裝洗滌器，以及在Seaways Mulan上停租89天，從2020年2月8日到2020年6月8日，由印尼當局持有，直到2020年6月28日才歸還給油輪國際池(見附註9“債務”，欠附帶的簡明合併財務報表

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詳細信息)。到目前為止，該公司已經完成了7艘現代VLCC的洗滌器安裝。其最後三艘現代VLCC上的洗滌器安裝被重新安排到2021年，以利用2020年上半年強勁的市場條件，並與船隻的天然乾塢日期保持一致。Seaways Mulan的持有期由本公司的租用損失保險單承保，根據該保險單，我們預計在2020年下半年至少追回370萬美元。

由於新冠肺炎已經並可能繼續對國際旅行和人員流動以及其他日程安排變化產生影響，整個機隊的預期休假天數可能會增加。

2020年第二季度，船舶費用從2019年第二季度的2340萬美元增加到2380萬美元，增加了40萬美元。這一增長反映了本季度發生的技術管理過渡成本以及上文討論的Seaways Mulan號在印度尼西亞舉行期間的停租燃料成本，這在很大程度上被該公司在2020年1月出售2002年製造的Aframax船所抵消，這導致本季度的船舶費用減少了90萬美元。本季度的包機租賃費用從上一季度的840萬美元減少到450萬美元，減少了390萬美元。這一下降反映出原油油輪照明業務的現貨和短期定期包租船隻大幅減少，原因是2020年第二季度全方位服務的照明活動水平下降，原因是強勁的Aframax市場使提供全面服務的現貨包租船隻具有挑戰性。

不包括折舊和攤銷、信貸損失撥備以及一般和行政費用，原油油輪照明業務的營業收入在2020年第二季度為220萬美元，在2019年第二季度為10萬美元。與上一年季度相比，本年度營業收入的增長主要反映了包租費用的大幅減少。此外，在前一年的季度，原油油輪照明業務在8個現貨航次中利用了其兩個包租的Aframax。2020年第二季度沒有這樣的現貨航行。然而，2019年第二季度美國海灣Aframax市場的疲軟導致這些航次實現了平均低於這些船隻的租入費率的TCE結果。在本季度，提供了零次全面服務和113次僅提供服務支持的打火機，而去年同期提供了11次全面服務和119次僅提供服務支持的打火機。

2020年前六個月，原油油輪部門的TCE收入增加了7650萬美元，增幅為65%，從2019年前六個月的1.182億美元增至1.947億美元，這主要是由於上述市場因素導致VLCC、Aframax、Suezmax和Panamax部門的平均混合率大幅上升，總計約9740萬美元。此外，Panamax收入天數增加144天也是造成增長的原因之一，這產生了使TCE收入增加180萬美元的效果，並受到本年度幹船塢天數減少183天的推動。部分抵消了這些增長的是，VLCC收入天數減少了426天，總計1080萬美元，以及本季度原油油輪照明業務收入減少了1160萬美元。本期間的VLCC停租天數包括409天VLCC停止服務以安裝洗滌器，以及142天在Seaways Mulan上的停租，涉及該船在印度尼西亞的保留時間以及維護和重新定位船隻以便將其重新運回油輪國際池所需的時間。

截至2020年6月30日的6個月，船舶費用從2019年同期的4560萬美元增加到4900萬美元，增加了340萬美元。淨增長的主要驅動因素與導致上述季度環比增長的因素一致，同時VLCC船隊的幹船塢偏差成本增加了80萬美元。包機租賃費用從上年同期的2080萬美元減少到1000萬美元，減少了1080萬美元。與上述季度環比下降的情況一樣，這種下降主要是由於原油油輪照明業務的現貨和短期租入船隻減少所致。

不包括折舊和攤銷、信貸損失撥備以及一般和行政費用，原油油輪照明業務的運營收入在2020年前六個月為450萬美元，在2019年前六個月為430萬美元。與去年同期相比，本期營業收入的小幅增長主要反映了包租費用的減少，被本年度全方位服務的照明活動水平下降所抵消。在本期間，執行了0次全面服務和202次僅支持服務的打燈，而不是38次全套服務和201項服務僅支持上一年期間的打火機。此外，在前一年期間，原油油輪照明業務在11個現貨航次中使用了其包租的Aframax。

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產品承運商	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的六個月，
(美元以千為單位，但每天的美元金額除外)		2020		2019		2020		2019
TCE收入	$	29,399	$	16,834	$	60,276	$	38,277
船費		(6,472)		(7,378)		(14,258)		(15,643)
租船費用		(3,071)		(4,681)		(7,808)		(9,383)
折舊攤銷		(4,125)		(3,994)		(8,123)		(8,412)
調整後的船舶經營收入	$	15,731	$	781	$	30,087	$	4,839
日均TCE費率	$	26,343	$	13,121	$	26,612	$	14,711
擁有船舶的平均數量		10.0		10.8		9.7		10.9
根據經營租賃租入的船舶的平均數量		2.1		4.0		2.9		4.0
營收天數		1,116		1,283		2,265		2,602
船舶運營天數：
擁有的船隻		910		982		1,771		1,972
根據經營租約定期租入的船隻		192		360		533		720

下表提供了截至2020年6月30日的三個月和六個月內現貨和固定收益以及相關收入天數之間實現的TCE費率的細目。這些表格中的信息部分基於該部門船隻參與的商業池提供的信息，不包括截至2020年6月30日的三個月和六個月平均每天約599美元和572美元的商業池費用/佣金，截至2019年6月30日的三個月和六個月平均每天約472美元和478美元的費用/佣金，以及公司根據其租用損失保險單記錄的收回的收入和收入天數。


	2020				2019
	現貨收益		固定收益		現貨收益		固定收益
截至6月30日的三個月，
LR2：
平均費率	$	38,933	$	—	$	17,746	$	—
營收天數		91		—		72		—
LR1⁽¹⁾:
平均費率	$	30,851	$	—	$	17,271	$	—
營收天數		545		—		347		—
先生：
平均費率	$	17,168	$	—	$	11,571	$	—
營收天數		480		—		847		—

截至6月30日的六個月，
LR2：
平均費率	$	33,866	$	—	$	20,157	$	—
營收天數		182		—		162		—
LR1⁽¹⁾:
平均費率	$	34,531	$	—	$	20,609	$	—
營收天數		1,032		—		686		—
先生：
平均費率	$	19,097	$	—	$	12,539	$	—
營收天數		1,050		—		1,737		—

(1)

於2020年及2019年期間，除本公司於2020年2月購買的2009年建造的LR1目前正在運輸成品油貨物外，本公司的每一艘LR1均參與Panamax International Pool並獨家運輸原油貨物。

國際海運公司

2020年第二季度，產品運營商部門的TCE收入增加了1260萬美元，增幅為75%，從2019年第二季度的1680萬美元增至2940萬美元。所有產品承運人船隊部門的平均每日混合費率的同比增長使TCE收入增加了約1330萬美元。部分抵消了這種增長的是，由於收入天數減少的淨影響，TCE收入減少了70萬美元。本季度MR收入天數減少368天，主要原因是在2019年6月至7月期間銷售了兩個2004年建造的MR，在2019年第三季度向其所有者歸還了一次包租MR，以及在各自租船協議預定到期之前於2020年3月有效終止和歸還了兩次包租MR。這一下降被本季度LR1收入天數增加181天部分抵消，這主要是由於2019年8月開始為期兩年的2006年製造的LR1的定期包租，以及2020年2月交付的2009年製造的LR1的購買。

與2019年第二季度相比，2020年第二季度的船舶費用減少了90萬美元，這主要是由於上文討論的MRS的銷售，但被上文討論的LR1購買部分抵消了。由於上文所述的MR重新交付，2020年第二季度的包機費用從2019年第二季度的470萬美元減少到310萬美元，減少了160萬美元，但部分被上文所述的LR1包機所抵消。

2020年前六個月，產品運營商部門的TCE收入從2019年前六個月的3830萬美元增加到6030萬美元，增幅為2200萬美元。其中約2330萬美元的增長歸因於所有Product Carrier船隊平均每日混合費率的增加。這一增長被TCE收入下降130萬美元部分抵消，這主要是由於(I)上述銷售和再交付導致MR收入天數減少686天，以及(Ii)LR1收入天數增加329天，這反映了上述機隊的增加。

截至2020年6月30日的六個月內，與2019年同期相比，船舶費用和租船費用減少，主要是由於上文討論的船舶交易。

一般和行政費用：

2020年第二季度，一般和行政費用從2019年第二季度的630萬美元小幅增加到670萬美元，增幅為40萬美元。這一增長主要是由於薪酬和福利成本增加了40萬美元，其中20萬美元與非現金股票薪酬有關。

截至2020年6月30日的6個月，一般和行政費用增加了100萬美元，從2019年同期的1310萬美元增加到1410萬美元。該等增加的主要驅動因素是(I)薪酬及福利成本增加約1,100,000美元，其中7,000,000美元與非現金股票薪酬有關，及(Ii)法律費用增加約2,000,000美元，但由(Iii)與新冠肺炎有關的差旅及娛樂成本減少約2,000,000美元部分抵銷。

關聯公司收入權益：

在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，關聯公司的權益收入分別減少了280萬美元至520萬美元和580萬美元至1030萬美元，而2019年同期分別為800萬美元和1610萬美元。該等減少主要是由於本公司於2019年10月出售於液化天然氣合資企業的權益所致。在截至2019年6月30日的三個月和六個月裏，液化天然氣合資企業分別為收益貢獻了340萬美元和670萬美元。這些減少被截至2020年6月30日的三個月和六個月期間兩家FSO合資企業的收益增加了60萬美元和90萬美元部分抵消，這主要是由於2020年前六個月平均未償債務餘額下降導致利息支出減少。

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其他收入/(費用)：

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，其他收入分別為10萬美元和0.8美元。季度環比下降的主要原因是2019年至2020年期間利率下降，以及公司現金存款利息收入相應減少。截至2020年6月30日的6個月，其他支出為1330萬美元，而截至2019年6月30日的6個月的其他收入為190萬美元。截至2020年6月30日的6個月包括預付費用1美元百萬與回購10.75%附屬債券並註銷12.5美元百萬扣除與償還2017年定期貸款相關的未攤銷原始發行貼現和遞延融資成本，荷蘭銀行定期貸款安排及10.75釐次級債券回購，它們被當作滅火處理。所有期間的其他收入/(支出)還包括與聯合王國退休福利債務有關的淨精算收益和貨幣損益。

利息支出：

截至2020年和2019年6月30日的三個月，利息支出分別為890萬美元和1740萬美元，截至2020年和2019年6月30日的六個月，利息支出分別為2090萬美元和3500萬美元。截至2020年6月30日的三個月和六個月的利息支出分別減少850萬美元和1410萬美元，這是由於本年度期間的平均未償債務餘額與2019年同期相比有所下降，主要是由於2019年下半年2017年定期貸款安排的本金預付款為1.1億美元，以及2020年1月再融資中使用現金，公司在2020年第一季度進入的債務再融資部分的平均利潤率和利率較低，以及第二季度和第二季度的平均倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)較低。有關公司債務安排的更多信息，請參閲隨附的簡明綜合財務報表中的附註9，“債務”。

税費：

根據修訂後的1986年“美國國税法”(下稱“守則”)第883節和美國財政部2020歷年的規定，本公司有資格免除美國聯邦所得税，因為在2020年的大半時間裏，持有本公司股票總價值不到50%的一個或多個股東持有本公司股票5%或以上。目前還不能保證INSW在2020日曆年之後仍有資格獲得第883條的豁免。如果公司未來沒有資格獲得豁免，INSW將被徵收美國聯邦税收，按毛計為其美國來源航運收入的4%，而不享受扣除的好處。在美國，可歸因於開始或結束，但不是同時開始和結束的運輸的航運收入將被視為50%來自美國境內的來源。可歸因於從美國開始和結束的運輸的運輸收入將被認為是100%來自美國境內的來源，但INSW不會也不能從事產生此類收入的運輸。

EBITDA和調整後的EBITDA：

EBITDA代表扣除利息費用、所得税和折舊及攤銷費用前的淨收益/(虧損)。調整後的EBITDA包括根據某些項目的影響調整後的EBITDA，我們認為這些項目不能表明我們正在進行的經營業績。EBITDA和調整後的EBITDA是為了向投資者提供有意義的額外信息，管理層利用這些信息來監測持續的經營結果，並評估比較時期的趨勢。EBITDA和調整後的EBITDA不代表，也不應被視為根據GAAP確定的業務的淨收入或現金流量的替代品。EBITDA和調整後的EBITDA作為分析工具有侷限性，不應單獨考慮，也不應替代根據GAAP報告的我們結果的分析。其中一些限制是：

●

EBITDA和調整後的EBITDA不反映我們的現金支出，或資本支出或合同承諾的未來需求；

●

EBITDA和調整後的EBITDA不反映我們營運資金需求的變化或現金需求；以及

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●

EBITDA和調整後的EBITDA不反映我們債務的重大利息支出，或支付利息或本金所需的現金需求。

雖然EBITDA和調整後的EBITDA經常被公司用來衡量經營結果和業績，但由於計算方法的不同，公司編制的這兩個項目都不一定能與其他公司的其他類似標題的標題相比較。

下表將簡明綜合營業報表中反映的淨收入/(虧損)與EBITDA和調整後的EBITDA進行核對：


	截至6月30日的三個月，				截至6月30日的六個月，
(千美元)		2020		2019		2020		2019
淨收益/(虧損)	$	64,358	$	(16,523)	$	97,377	$	(5,626)
所得税撥備		1		—		1		—
利息費用		8,881		17,443		20,890		34,976
折舊攤銷		18,880		18,818		37,147		37,747
EBITDA		92,120		19,738		155,415		67,097
第三方債務修改費		—		—		232		30
處置船隻和其他財產的損失，包括減值		4,134		1,548		1,330		1,500
遞延融資成本的核銷		—		—		12,501		—
債務清償損失		21		—		1,014		—
調整後的EBITDA	$	96,275	$	21,286	$	170,492	$	68,627

流動性和資金來源：

我們的業務是資本密集型的。我們成功實施戰略的能力有賴於以有吸引力的條件繼續獲得資本。此外，我們成功運營業務以履行短期和長期償債義務的能力取決於保持充足的流動性。

流動資金

截至2020年6月30日和2019年12月31日的營運資本分別約為1.12億美元和7300萬美元。流動資產具有很高的流動性，主要由現金、有息存款和應收賬款組成。在截至2020年6月30日的6個月裏，公司的現金總額減少了580萬美元。這一減少反映了4130萬美元的船隻和其他財產支出，3.827億美元與公司2017年定期貸款安排、荷蘭銀行定期貸款安排和10.75%附屬票據的清償有關，公司債務安排的預定本金攤銷總額為5130萬美元，其中包括償還最初與2020年1月再融資相關的核心循環安排項下未償還餘額2000萬美元，現金股息340萬美元，以及普通股回購3000萬美元。這些現金流出被經營活動提供的現金1.277億美元、發行債務的收益、3.63億美元的發行和遞延融資成本淨額以及出售船隻和其他財產的收益1360萬美元部分抵消。

我們的現金和現金等價物餘額通常超過聯邦存款保險公司的保險限額。我們將現金和現金等價物放在我們認為有信用的金融機構。此外，我們的某些貨幣市場賬户投資於美國國債或由美國政府或其機構發行或擔保的其他債券、美國和外國公司的浮動利率和可變活期票據、穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investor Services)和標準普爾(Standard&Poor’s)評級最高的商業票據、存單和定期存款、資產擔保證券以及回購協議。

截至2020年6月30日，我們在合併基礎上的總流動資金為1.845億美元，其中包括1.445億美元的現金(包括1640萬美元的限制性現金)和4000萬美元的未提取左輪手槍能力。

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截至2020年6月30日的1640萬美元的限制性現金是與Sinosure信貸安排相關的法律限制現金，該安排規定，應保留現金賬户，這些現金賬户的使用受到限制，以支付與償還債務安排相關的費用。

截至2020年6月30日，我們的未償債務總額(扣除原始發行折扣和遞延融資成本)為6.049億美元，淨債務佔總資本的比例為30.0%，而2019年12月31日為33.3%。

資本的來源、使用和管理

我們保持了強勁的資產負債表，使我們能夠在油輪週期的低端利用有吸引力的戰略機會，我們保持了我們認為在油輪週期的當前時間點的合理財務槓桿，以及上市公司航運部門最低的貸款價值比之一。

除了未來的運營現金流，我們未來的其他資金來源是發行股票證券的收益，我們的貸款協議允許的額外借款，以及機會性出售我們的船隻的收益。我們目前的資金用途是為營運資金需求提供資金，保持我們的船舶質量，購買船舶，遵守國際航運標準和環境法律法規，回購我們的流通股，償還或回購我們的未償還貸款安排。

以下是公司在2020年上半年執行的重要資本分配活動的摘要，以及公司可供未來使用的資本來源，以及公司目前對未來資本使用的承諾：

2020年1月23日，國際海運公司、國際海運運營公司(“借款人”)及其若干子公司與Nordea Bank ABP紐約分行(“Nordea”)、荷蘭銀行資本美國有限責任公司(“ABN”)、法國農業信貸銀行公司和投資銀行、DNB Capital LLC和Skandinaviska簽訂了一項包括3.9億美元擔保債務融資(“2020債務融資”)的信貸協議(“信貸協議”)。根據信貸協議，Nordea將擔任行政代理、抵押品代理和安全受託人，荷蘭銀行將擔任可持續發展協調員。

2020年1月28日提取2020年債務融資所得款項主要用於(I)償還2017年債務融資項下2022年到期的未償還本金餘額3.315億美元和荷蘭銀行定期貸款融資項下2023年到期的未償還本金餘額2320萬美元，以及(Ii)回購本公司根據日期為2018年6月13日的Glas Trust Company LLC(經修訂)發行的10.75%次級票據於2023年到期的未償還本金金額2790萬美元。

2020年債務融資包括(I)本金總額為30000萬美元的五年期優先擔保定期貸款融資(“核心定期貸款融資”)；(Ii)本金總額為4,000萬美元的五年期循環信貸融資(“核心循環融資”)；及(Iii)到期日為2022年6月30日的高級擔保定期貸款信貸融資(“過渡期限貸款融資”)。核心定期貸款機制包含一項未承諾手風琴功能，根據該功能，在截止日期後長達18個月的時間內，根據該機制提供的貸款金額最高可增加至1.00億美元，用於購買額外的船隻，但須符合某些條件。

核心定期貸款安排從2020年6月30日開始分19個季度攤銷，約950萬美元，2025年1月23日到期，到期時氣球付款約1.2億美元。核心循環基金也將於2025年1月23日到期。過渡定期貸款安排從2020年3月31日開始分10個季度攤銷，500萬美元，2022年6月30日到期。如信貸協議所述，一旦發生某些事件，2020年債務融資的到期日可能會加快。

2020年的債務安排將通過將我們債務再融資部分的平均利率降低350個基點，將我們的整體平均利率降低200個基點，從而每年減少約1500萬美元的現金利息支出。

2020年3月4日，核心循環貸款項下的2000萬美元未償還餘額已用手頭可用現金全額償還。

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2020年3月12日，本公司與2020年債務融資貸款人就Seaways Mulan號的抵押達成了一項附函協議，Seaways Mulan號是一艘2002年建造的VLCC，自2020年2月8日以來一直由印尼當局持有，等待他們完成對船長在等待下一次航行訂單時非法停泊在印尼領海的索賠的調查。按揭規定船東須在最初扣留船隻的30天內，確保在法定權限下被扣押或扣留的船隻獲得釋放，並在根據信貸協議的條款被視為違約之前，給予船隻擁有人額外30天的時間，以糾正該船隻未能獲釋的情況。如果船舶的狀態在2020年4月8日之前沒有治癒或放棄，根據信貸協議的條款，公司將違約。因此，根據附函協議的條款，貸款人給予本公司自最初日期起計額外60天的時間，以確保Seaways Mulan在2020年5月8日之前免於印尼當局的逮捕，之後本公司將有額外的30天(即至2020年6月7日)糾正未釋放船隻的情況，然後根據信貸協議的條款被視為違約。於二零二零年五月十五日，貸款人更新附函，並由二零二零年五月八日起給予本公司額外60天時間，以確保於二零二零年七月八日前將Seaways Mulan從印尼當局手中釋放，之後本公司將有額外30天(即至二零二零年八月七日)補救未釋放船隻的情況，然後根據信貸協議的條款被視為違約。海路木蘭號於6月9日獲釋並獲準駛離印尼領海, 2020年，並最終於2020年6月28日被送回油輪國際池。

有關再融資交易和2020年債務安排條款的進一步細節，請參閲隨附的簡明綜合財務報表的附註9“債務”。

2020年8月4日，公司董事會批准使用手頭可用現金預付過渡性定期貸款安排項下的4000萬美元未償還本金餘額。這樣的提前還款預計將在2020年8月中旬發生。

2020年1月，該公司出售並交付了一架2002年製造的Aframax，淨收益為1220萬美元。

2020年2月26日和2020年5月20日，公司董事會分別宣佈定期季度現金股息為每股0.06美元。根據這些聲明，公司在2020年3月30日和2020年6月22日分別支付了總計170萬美元和170萬美元的股息。公司董事會於2020年8月4日宣佈了普通股每股0.06美元的定期季度現金股息。股息將於2020年9月23日支付給2020年9月9日收盤時登記在冊的股東。

2020年2月，公司根據2019年12月簽訂的協議備忘錄，接受了2009年製造的LR1的交付，購買價格為1880萬美元，其中10%之前在2019年支付。

根據公司將於2021年3月5日到期的3000萬美元的股票回購計劃，在2020年前6個月，公司在公開市場購買中回購和註銷了1,417,292股普通股，總成本為3,000萬美元。2020年8月4日，公司董事會授權將價值3000萬美元的股票回購計劃續簽，期限至2022年8月4日，為期24個月。

本公司與我們的銷售代理Evercore Group L.L.C.和Jefferies LLC簽訂了與本公司普通股有關的股權分銷協議(“分銷協議”)。根據分銷協議的條款，我們可不時透過銷售代理髮售總髮行價高達2,500萬美元的普通股。銷售代理毋須出售任何特定數目或金額的本公司普通股，但會作為本公司的代理，在經銷協議條款的規限下，盡其商業上合理的努力，按照吾等的指示出售所發售的普通股。

在扣除銷售代理佣金和我們的發售費用後，我們打算將此次發售的淨收益用於一般公司用途。這可能包括(其中包括)增加營運資本、償還或再融資現有債務或其他公司債務、為資本支出和收購融資以及對現有和未來項目的投資。截至2020年6月30日，本公司並無根據分銷協議出售或承諾出售任何股份。

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截止到2020年6月30日，該公司還有剩餘的合同承諾，用於在其10艘現代VLCC中的3艘上購買和安裝洗滌器。到目前為止，我們的七個現代VLCC上的洗滌器安裝已經完成，另外三個VLCC的安裝計劃在2021年完成。該公司還有在14艘船舶上購買和安裝壓載水處理系統的未履行合同承諾，並有權再購買和安裝一個壓載水處理系統。截至2020年6月30日，公司對船舶改裝的採購承諾總額約為13.1美元百萬(見下表的合同債務總額)。總承擔額可能增加約2.1美元。百萬如果行使了附加壓載水處理系統裝置的剩餘選項。這樣的期權將於2020年12月到期。這些系統的資金來自可用流動資金和出售船舶的收益。

展望

我們認為，由於原油供應過剩的殘餘影響，以及由此導致的對2020年第二季度增加的原油和成品油海運儲存的需求，2020年和2021年第三季度和第四季度的油輪運費環境可能會弱於2020年上半年。因此，為了利用2020年上半年更強勁的費率環境，並緩解目前因應新冠肺炎疫情而實施的廣泛旅行限制所面臨的一些挑戰，我們將我們三艘現代VLCC上的洗滌器安裝轉移到2021年，使這些安裝與它們的天然乾塢日期保持一致。他説：

正如上文運營和油輪市場部分所討論的那樣，儘管較大的油輪仍在經歷健康的費率，但由於石油市場正在復甦，油價期貨溢價已經下降，第二季度經歷的強勁油輪費率環境在第三季度已經開始減弱。我們繼續預計，日常石油供需將在2020年下半年和2021年開始恢復平衡，這可能會對油輪產生負面影響，因為陸上和海上石油庫存的減少將取代對油輪運輸的需求，同時也會增加可用的油輪供應。因此，為了利用充滿活力的油輪市場，最大限度地創造短期現金並降低風險，在2020年第二季度，我們機會主義地與主要的石油生產和貿易公司簽訂了7個月至36個月的定期包租合同，鎖定了我們的四艘VLCC，期限從7個月到36個月不等。

我們相信，我們的資產負債表，加上上述的定期包機覆蓋範圍，使我們有能力在未來12個月產生足夠的現金來支持我們的運營，因為我們繼續推進我們紀律嚴明的資本分配戰略，併為我們提供了繼續尋求我們經營的不同行業可能出現的潛在戰略機會的靈活性。

表外安排

截至2020年6月30日，FSO合資企業的未償銀行債務總額為1.15億美元，其中5750萬美元是該公司的無追索權。

FSO合資企業是一些合同的當事方：(A)根據截至2017年7月14日的擔保融資協議，FSO合資企業是義務人，由FSO合資企業ING比利時NV/SA作為發行銀行，以及Euronav和INSW作為擔保人(“擔保融資”)；(B)FSO合資企業是由FSO合資企業作為發行銀行的ING比利時NV/SA以及作為擔保人的Euronav和INSW(“擔保融資”)的義務人；(B)FSO合營公司是與NOC簽訂的兩份服務合同(“NOC服務合同”)的一方，以及(C)FSO合營公司是國際電信非洲公司和國際電信亞洲公司作為聯合和幾個借款人、荷蘭銀行和荷蘭國際集團比利時銀行/公司作為貸款人、委託牽頭安排行和掉期銀行以及荷蘭國際銀行作為代理人和證券託管人的2.2億美元擔保信貸安排下的借款方。(B)FSO合資公司是國際電信非洲公司和國際電訊亞洲公司作為聯合借款人和幾個借款人，作為受託牽頭安排行和掉期銀行，以及作為代理和證券託管人的2.2億美元擔保信貸安排下的借款人。INSW根據擔保機制分別為FSO合資企業的義務提供擔保。

FSO合資企業在2018年4月動用了2.2億美元的信貸安排。該公司為該貸款的1.1億美元FSO定期貸款部分提供擔保，該部分將在2022年7月和2022年9月到期的NOC服務合同剩餘期限內攤銷。INSW對FSO定期貸款的擔保有財務契約，規定(I)INSW的流動資產不得低於INSW總負債的5000萬美元和5%中的較高者，(Ii)INSW應擁有至少3000萬美元的現金，以及(Iii)INSW應遵守貸款價值比測試(該資本化條款在公司擔保中定義)。截至2020年6月30日，INSW未來付款的最大潛在金額(未貼現)為

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與其股權方法投資、有擔保的銀行債務和利率互換債務有關的規定為5940萬美元，公司在隨附的簡明綜合資產負債表中的擔保的賬面價值為10萬美元。他説：

此外，根據INSW與OSG Ship Management(UK)Ltd.退休福利計劃(“該計劃”)受託人之間的協議，INSW擔保INSW的子公司INSW Ship Management UK Ltd.向該計劃付款的義務。

合同總債務

公司截至2020年6月30日的長期合同義務摘要如下：


												超越
(千美元)		2020		2021		2022		2023		2024		2024		總計
核心定期貸款安排-浮動利率⁽¹⁾	$	25,025	$	48,593	$	47,052	$	45,460	$	43,940	$	120,283	$	330,353
過渡性定期貸款安排-浮動利率⁽²⁾		10,854		21,017		10,169		—		—		—		42,040
信保信貸安排-浮動利率⁽³⁾		17,928		35,035		33,897		32,758		31,643		162,364		313,625
高級債券-固定利率8.5釐		1,063		2,125		2,125		26,062		—		—		31,375
經營租賃義務⁽⁴⁾
光船租入		3,165		6,278		6,278		4,532		—		—		20,253
時間包機		3,355		4,660		—		—		—		—		8,015
辦公室及其他空間		623		936		273		229		178		—		2,239
船舶改進承諾⁽⁵⁾		6,714		6,316		118		—		—		—		13,148
其他⁽⁶⁾		532		225		—		—		—		—		757
總計	$	69,259	$	125,185	$	99,912	$	109,041	$	75,761	$	282,647	$	761,805

(1)	顯示的金額包括根據以下公式估計的浮動利率債務的合同利息義務截至2020年8月15日的核心定期貸款工具的適用保證金為2.60%，其後為2.40%，加上(I)相關浮動至固定利率掉期中所述的1.97%的固定利率，名義金額為2.421億美元利率掉期所涵蓋的2,500萬元名義金額則為0.50%(Ii)截至2020年6月30日剩餘未償還餘額的3個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)為0.31%(如下所述)和(Ii)截至2020年6月30日的3個月期LIBOR有效利率為0.31%.

(2)	顯示的金額包括根據以下公式估計的浮動利率債務的合同利息義務過渡性定期貸款的適用保證金為3.50%加(I)未來兩個季度本金支付的實際LIBOR利率分別為1.07%和1.02%，以及。(Ii)剩餘未償還餘額的3個月實際LIBOR利率為1.00%。

(3)	顯示的金額包括根據以下公式估計的浮動利率債務的合同利息義務至2025年3月21日，信保信貸工具的適用保證金為2.00%加(I)相關浮動至固定利率掉期2.76%的固定利率(如下文風險管理部分所述)，或(Ii)掉期到期日之後的3個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)截至2020年6月30日的有效利率為0.31%.

(4)	截至2020年6月30日，該公司有四艘船隻和一艘工作船的租入承諾，這些船隻和工作船以租賃方式受僱於原油油輪照明業務，這些租賃被計入經營租賃。其中某些租約為公司提供了各種購買選擇。未來定期租船的最低承諾已經減少，以反映船隻由於幹船塢而無法就業的估計天數和任何提前支付的天數。光船租入、寫字樓及其他空間租賃項下到期的全部金額，以及長期定期租入項下到期金額的租賃部分，作為租賃負債與相應使用權資產餘額進行貼現並反映在本公司的綜合簡明資產負債表中。

(5)	代表該公司承諾在14艘船舶上購買和安裝壓載水處理系統，並在其3艘VLCC油輪上購買和安裝洗滌器。此外，該公司簽署了一項協議，授予INSW購買額外壓載水處理系統的選擇權，以便在2020年12月之前安裝。如果行使該選擇權，該公司的承諾額將增加約2.1美元百萬.

(6)	代表該公司根據2020年3月簽訂的為期12個月的利潤分享協議應支付的租船租金份額的承諾。

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風險管理：

該公司面臨利率變化帶來的市場風險，這可能會影響其經營業績和財務狀況。本公司透過其日常經營及融資活動，以及在認為適當時，透過使用衍生金融工具，管理這項市場風險敞口。為以具成本效益的方式管理其利率風險，本公司不時訂立利率互換或上限協議，根據該等協議，本公司同意根據商定的名義金額交換固定及可變利率的各種組合，或在浮動利率高於指定上限利率時收取款項。本公司將此類衍生金融工具用作風險管理工具，不用於投機或交易目的。此外，衍生金融工具是與多元化的主要金融機構集團訂立的，目的是管理交易對手在該等工具上的不良風險敞口。

該公司使用利率上限、利率上限和掉期來管理與其信貸安排到期的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)支付變化相關的利率風險敞口。關於2020年1月28日簽訂的核心定期貸款安排，該公司在一項無現金交易中，將3.5億美元的名義利率上限轉換為2.5億美元的名義固定支付、收取3個月期LIBOR利率掉期，下限為0%。新對衝安排的期限獲延長，以配合核心定期貸款安排於2025年1月23日到期，固定息率為1.97%。*利率掉期協議被重新指定，符合現金流對衝條件，不包含槓桿功能。在2020年1月28日重新指定之前，通過2020年第一季度的收益記錄的利率下限公允價值變化總計虧損130萬美元。他説：

2020年4月16日，本公司與一家主要金融機構簽訂了名義金額為25美元的利率互換協議百萬中的核心定期貸款工具，有效地將公司的利率敞口從三個月期LIBOR浮動利率轉換為固定利率0.50%，截止到期日為2025年1月23日，自2020年6月30日起生效。利率互換協議不包含槓桿功能，被指定為現金流對衝。

本公司亦與一家主要金融機構訂立浮動至固定利率掉期協議，涵蓋Sinosure信貸安排下的未償還餘額，該協議有效地將本公司的利率風險由以三個月期LIBOR為基礎的浮動利率轉換為截至2025年3月21日終止日期的固定利率2.76%。利率互換協議是指定的，符合現金流對衝條件，不包含槓桿特徵。2020年7月，公司將利率互換到期日由2025年3月21日延長至2027年12月21日，並將3個月期LIBOR固定利率由2.76%降至2.35%，自2020年6月21日起生效。新的利率互換協議由於其最初的場外固定利率，並不完全符合衍生工具的定義，並被視為具有嵌入衍生工具的混合債務工具。此類嵌入的衍生工具將按照與我們的其他衍生工具相同的方式進行分叉和單獨核算。債務工具將在綜合資產負債表上分類為流動和/或非流動其他負債。與這一混合衍生工具相關的所有現金流將在綜合現金流量表中歸類為融資現金流。這一混合衍生工具的損益表影響的分類預計不會改變(即，這種影響將繼續在綜合經營報表的利息支出中分類)，該工具的特徵將與本公司其他用於債務契約的利率掉期衍生工具保持一致。

鑑於預計在2021年12月31日之後停止使用LIBOR，本公司對預期向替代參考利率過渡相關的風險進行了評估，並已確定其對LIBOR的主要敞口與其浮動利率債務安排及其參與的利率衍生品有關。通過審查本公司的債務協議和利率衍生產品合同，本公司認為，該等協議中有足夠的條款，為本公司及其根據該等協議的交易對手如何處理當LIBOR不再可用時發生的情況提供指導。本公司相信，隨着2021年日落日期的臨近，各方將對未來將使用的主要替代參考利率有更明確的認識.

國際海運公司

可用的信息

本公司在以電子方式向美國證券交易委員會(SEC)存檔或向美國證券交易委員會(SEC)提交材料後，在合理可行的範圍內，儘快通過其互聯網網站www.intlsean.com、Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據1934年“證券交易法”(“證券交易法”)第13(A)或15(D)節提交或提供的對這些報告的修訂，免費提供這些報告。

公眾還可以在美國證券交易委員會的公共資料室閲讀和複製該公司向證券交易委員會提交的任何材料，地址為華盛頓特區東北部F街100F Street，地址為20549(有關公共資料室的運作信息，請致電1-800-SEC-0330獲取)。證交會還維護一個網站，其中包含以電子方式向證交會提交文件的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息，網址為https://www.sec.gov.。

本公司還在其網站上公佈公司治理準則、商業行為和道德準則、內幕交易政策、反賄賂和腐敗政策以及董事會審計委員會、人力資源和薪酬委員會以及公司治理和風險評估委員會的章程。本公司須披露對其“商業行為和道德守則”條款的任何修訂。在適用的證券交易委員會規則允許的情況下，公司打算將其網站作為傳播本披露信息的一種方式。任何該等披露將於任何該等修訂日期後四個營業日內張貼於本公司網站。我們的網站或該網站上包含的信息或與該網站相關的信息都不會以引用方式併入本季度報告Form 10-Q中。

管制和程序

截至本季度報告Form 10-Q所涵蓋的期末，在包括首席執行官(“CEO”)和首席財務官(“CFO”)在內的公司管理層的監督和參與下，對根據“交易法”規則第13a-15(E)和15d-15(E)條規定的公司披露控制程序和程序的設計和操作的有效性進行了評估。基於這一評估，包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層得出結論，公司目前的披露控制和程序自2020年6月30日起生效，以確保公司根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息：(I)在美國證券交易委員會的規則和表格指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告，以及(Ii)積累並酌情傳達給公司管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。

財務報告內部控制的變化

在截至2020年6月30日的三個月內，本公司的財務報告內部控制沒有發生重大影響，或合理地可能對本公司的財務報告內部控制產生重大影響。

第二部分--其他資料

第(1)項。法律程序

有關當前法律程序的説明，請參閲所附簡明合併財務報表附註15“或有”，該附註通過引用併入本部分第二部分的第21項。

項目71A。危險因素

除了本季度報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮第一部分第1A項中討論的因素。我們2019年的Form 10-K和2020年3月31日的Form 10-Q中的“風險因素”。這些文件中描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的額外風險和不確定性

國際海運公司

也可能對我們的業務、財務狀況和/或經營業績產生重大不利影響。與我們的2019年Form 10-K和2020年3月31日Form 10-Q中披露的風險因素相比，我們的風險因素沒有實質性變化。

第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用

該公司於2019年3月續簽了3000萬美元的股票回購計劃。在截至2020年6月30日的三個月裏，該公司在公開市場購買中額外回購並註銷了926,700股普通股，平均價格為每股21.57美元，總成本為2000萬美元，完成了該計劃下的剩餘金額。此外，2019年1月，公司啟動了一項市場股權分配計劃，但在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，沒有根據該計劃執行任何銷售。有關股票回購計劃和股權分配計劃的更多信息，請分別參見附註11“股本和股票補償”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-資本的來源、使用和管理”。

有關預扣股份的説明，請參閲隨附的簡明合併財務報表附註11，“資本股票和股票補償”，以支付與將以前授予的股權獎勵授予某些管理層成員有關的預扣税款責任，該部分通過引用併入本部分第二部分第2項。

第四項。礦場安全資料披露

不適用。

第五項。其他資料

不適用。

項目6. 陳列品



10.1		非僱員董事限制性股票獎勵協議格式

31.1		根據經修訂的規則第33a-14(A)條和第15d-14(A)條對首席執行官進行認證。

31.2		根據經修訂的細則第33a-14(A)條和第15d-14(A)條對首席財務官進行認證。

32		根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的美國法典第18編第1350節對首席執行官和首席財務官的認證。

EX-101.INS		內聯XBRL實例文檔

EX-101.SCH		內聯XBRL分類擴展架構

EX-101.CAL		內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫

EX-101.DEF		內聯XBRL分類擴展定義鏈接庫

EX-101.LAB		內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase

EX-101.PRE		內聯XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫

EX-104		封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

國際海運公司

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽署人代表其簽署。



	國際海運公司。
	(註冊人)

日期：2020年8月7日下午	/s/Lois K.Zabrocky
	洛伊斯·K·扎布洛基
	首席執行官

日期：2020年8月7日下午	/s/Jeffrey D.Pribor
	傑弗裏·D·普里博
	首席財務官

截至6月30日的六個月，

為計入租賃負債的金額支付的現金

用於經營租賃的經營現金流