公文
錯誤--12-31Q2202000016046650.020.020.020.0214122230210723151412223021072315141222302107231514122230210723151.40631.68751.29381.68751.4063100016046652020-01-012020-06-3000016046652020-07-3000016046652020-06-3000016046652019-12-310001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMemberWLKP：CommonUnitsMember美國-GAAP：有限合作伙伴成員2019-12-310001604665WLKP：未識別的第三方成員WLKP：CommonUnitsMember美國-GAAP：有限合作伙伴成員2019-12-310001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMember美國-GAAP：GeneralPartnerMember2019-12-310001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMemberWLKP：CommonUnitsMember美國-GAAP：有限合作伙伴成員2020-06-300001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMember美國-GAAP：GeneralPartnerMember2020-06-300001604665WLKP：未識別的第三方成員WLKP：CommonUnitsMember美國-GAAP：有限合作伙伴成員2020-06-300001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMemberWLKP：CommonUnitsMember2019-12-310001604665WLKP：未識別的第三方成員WLKP：CommonUnitsMember2020-06-300001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMemberWLKP：CommonUnitsMember2020-06-300001604665WLKP：未識別的第三方成員WLKP：CommonUnitsMember2019-12-3100016046652019-04-012019-06-3000016046652020-04-012020-06-300001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMemberWLKP：CommonUnitsMember2019-04-012019-06-3000016046652019-01-012019-06-300001604665WLKP：未識別的第三方成員WLKP：CommonUnitsMember2019-04-012019-06-300001604665美國-GAAP：ProductAndServiceOtherMember2019-01-012019-06-300001604665WLKP：CommonUnitsMember2020-04-012020-06-300001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMemberWLKP：CommonUnitsMember2019-01-012019-06-300001604665WLKP：CommonUnitsMember2020-01-012020-06-300001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMemberWLKP：CommonUnitsMember2020-01-012020-06-300001604665WLKP：CommonUnitsMember2019-04-012019-06-300001604665WLKP：未識別的第三方成員WLKP：CommonUnitsMember2020-04-012020-06-300001604665WLKP：未識別的第三方成員WLKP：CommonUnitsMember2019-01-012019-06-300001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMemberWLKP：CommonUnitsMember2020-04-012020-06-300001604665美國-GAAP：ProductAndServiceOtherMember2020-04-012020-06-300001604665美國-GAAP：ProductAndServiceOtherMember2020-01-012020-06-300001604665WLKP：未識別的第三方成員WLKP：CommonUnitsMember2020-01-012020-06-300001604665WLKP：CommonUnitsMember2019-01-012019-06-300001604665美國-GAAP：ProductAndServiceOtherMember2019-04-012019-06-300001604665US-GAAP：非控制性利益成員2020-01-012020-03-3100016046652020-01-012020-03-310001604665US-GAAP：非控制性利益成員2020-03-310001604665US-GAAP：非控制性利益成員2020-04-012020-06-300001604665WLKP：未識別的第三方成員WLKP：CommonUnitsMember美國-GAAP：有限合作伙伴成員2020-04-012020-06-300001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMember美國-GAAP：GeneralPartnerMember2020-03-310001604665WLKP：未識別的第三方成員WLKP：CommonUnitsMember美國-GAAP：有限合作伙伴成員2020-01-012020-03-310001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMemberWLKP：CommonUnitsMember美國-GAAP：有限合作伙伴成員2020-03-310001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMemberWLKP：CommonUnitsMember美國-GAAP：有限合作伙伴成員2020-01-012020-03-310001604665US-GAAP：非控制性利益成員2019-12-310001604665WLKP：未識別的第三方成員WLKP：CommonUnitsMember美國-GAAP：有限合作伙伴成員2020-03-310001604665US-GAAP：非控制性利益成員2020-06-300001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMemberWLKP：CommonUnitsMember美國-GAAP：有限合作伙伴成員2020-04-012020-06-3000016046652020-03-310001604665US-GAAP：非控制性利益成員2018-12-310001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMemberWLKP：CommonUnitsMember美國-GAAP：有限合作伙伴成員2019-01-012019-03-3100016046652018-12-3100016046652019-01-012019-03-310001604665WLKP：未識別的第三方成員WLKP：CommonUnitsMember美國-GAAP：有限合作伙伴成員2019-06-300001604665WLKP：未識別的第三方成員WLKP：CommonUnitsMember美國-GAAP：有限合作伙伴成員2019-01-012019-03-3100016046652019-03-310001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMember美國-GAAP：GeneralPartnerMember2019-01-012019-03-310001604665US-GAAP：非控制性利益成員2019-04-012019-06-300001604665WLKP：未識別的第三方成員WLKP：CommonUnitsMember美國-GAAP：有限合作伙伴成員2019-04-012019-06-300001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMember美國-GAAP：GeneralPartnerMember2019-03-310001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMemberWLKP：CommonUnitsMember美國-GAAP：有限合作伙伴成員2019-03-310001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMember美國-GAAP：GeneralPartnerMember2018-12-310001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMemberWLKP：CommonUnitsMember美國-GAAP：有限合作伙伴成員2019-06-300001604665US-GAAP：非控制性利益成員2019-01-012019-03-310001604665US-GAAP：非控制性利益成員2019-06-300001604665Wlkp:ParentCompanyAndSubsidiariesExcludingReportingEntityAndSubsidiariesMemberWLKP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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
 
 
 
 
 
形式10-Q
 
 
 
 
 
☒
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
 
關於截至的季度期間
2020年6月30日
或
☐
根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
 
在從中國到日本的過渡期內，中國從中國到日本的過渡期，從中國到日本的過渡期。
佣金檔案號：A001-36567
 
 
 
 
 
西湖化學合夥公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
 
 
 
 
 

特拉華州
 
32-0436529
(州或其他司法管轄區)
公司或組織)
 
(I.R.S.僱主
識別號碼)
2801 Post Oak大道, 600套房
休斯敦, 德克薩斯州 77056
(主要執行機構地址，包括郵政編碼)
(713) 585-2900
(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱
交易代碼
每間交易所的註冊名稱
代表有限合夥利益的共同單位
WLKP
紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內，註冊人一直遵守此類備案要求。是   x     不是的   ¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每個互動數據文件。是   x     不是的   ¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義：
大型加速文件管理器
 
¨
 
加速文件管理器
 
x
非加速文件管理器
 
¨ 
 
規模較小的新聞報道公司
 
☐
 
 
 
 
新興成長型公司
 
☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。他説：¨  
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是   ☐     不是的   x

註冊人有35,194,545截至的未償還公用事業單位2020年7月30日.


索引

 
 
項目
頁
第一部分財務信息
 
1)財務報表
1
2)管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析
16
3)關於市場風險的定量和定性披露
28
4)控制和程序
28
 
 
第二部分：其他資料
 
1)法律訴訟
28
1A)風險因素
29
6)展品
29

目錄


第一部分財務信息
第二項1.財務報表
西湖化工合作伙伴有限責任公司
綜合資產負債表
(未經審計)
 
 
6月30日，
2020
 
12月31日，
2019
 
 
 
 
 
 
 
(單位數以千元計，單位金額除外)
資產
 
 
 
 
流動資產
 
 
 
 
現金和現金等價物
 
$
23,618

 
$
19,923

投資管理協議項下的應收賬款-西湖化工公司(“西湖”)
 
171,391

 
162,773

應收賬款，淨西湖
 
42,354

 
42,847

應收賬款，淨第三方
 
7,007

 
9,914

盤存
 
1,529

 
2,484

預付費用和其他流動資產
 
65

 
470

流動資產總額
 
245,964

 
238,411

財產，廠房和設備，淨額
 
1,077,499

 
1,102,995

商譽
 
5,814

 
5,814

遞延費用和其他資產淨額
 
39,750

 
46,236

總資產
 
$
1,369,027

 
$
1,393,456

負債
 
 
 
 
流動負債
 
 
 
 
應付帳款-西湖
 
$
5,440

 
$
15,201

應付帳款-第三方
 
8,846

 
6,141

應計負債和其他負債
 
16,807

 
17,507

流動負債總額
 
31,093

 
38,849

應付西湖的長期債務
 
399,674

 
399,674

遞延所得税
 
1,667

 
1,649

其他負債
 
740

 
1,149

負債共計
 
433,174

 
441,321

承擔和或有事項(附註13)
 


 


權益
 
 
 
 
普通單位持有人-公共和私人持有(21,072,315和21,072,315個單位已發行
並分別於2020年6月30日和2019年12月31日未償還)
 
471,392

 
471,736

普通單位持有人-西湖(14,122,230和14,122,230個已發行和未償還的單位，在
分別為2020年6月30日和2019年12月31日)
 
48,120

 
48,350

普通合夥人-西湖
 
(242,572
)
 
(242,572
)
Total Westlake Chemical Partners LP合夥人資本總額
 
276,940

 
277,514

西湖化學公司(Westlake Chemical OpCo LP)的非控股權益(“OpCo”)
 
658,913

 
674,621

總股本
 
935,853

 
952,135

負債和權益總額
 
$
1,369,027

 
$
1,393,456

附註是綜合財務報表的組成部分。

1
目錄


西湖化工合作伙伴有限責任公司
合併業務報表
(未經審計)
 
 
截至6月30日的三個月，
 
截至6月30日的六個月，
 
 
2020

2019
 
2020
 
2019
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(單位為千元，單位金額和單位數據除外)
營業收入
 
 
 
 
 
 
 
 
淨銷售額-西湖
 
$
227,431

 
$
230,047

 
$
442,259

 
$
487,087

淨聯產、乙烯和其他銷售-第三方
 
11,069

 
40,015

 
46,790

 
82,061

總淨銷售額
 
238,500

 
270,062

 
489,049

 
569,148

銷售成本
 
148,470

 
178,104

 
295,471

 
386,536

毛利
 
90,030

 
91,958

 
193,578

 
182,612

銷售、一般和行政費用
 
6,139

 
7,639

 
12,335

 
14,612

經營收入
 
83,891

 
84,319

 
181,243

 
168,000

其他收入(費用)
 
 
 
 
 
 
 
 
利息支出-西湖
 
(3,431
)
 
(5,125
)
 
(7,381
)
 
(11,025
)
其他收入，淨額
 
123

 
1,153

 
708

 
1,968

所得税前收入
 
80,583

 
80,347

 
174,570

 
158,943

所得税撥備
 
206

 
237

 
423

 
437

淨收入
 
80,377

 
80,110

 
174,147

 
158,506

減去：可歸因於OpCo非控股權益的淨收入
 
65,517

 
66,377

 
141,540

 
129,818

可歸因於Westlake Chemical Partners LP的淨收入和有限合夥人對淨收入的興趣
 
$
14,860

 
$
13,733

 
$
32,607

 
$
28,688

每個有限合夥人單位的淨收入可歸因於Westlake Chemical Partners LP每個有限合夥人單位(基本和稀釋)
 
 
 
 
 
 
 
 
公共單位
 
$
0.43

 
$
0.39

 
$
0.93

 
$
0.85

加權平均有限合夥人未償還單位(基本單位和稀釋單位)
 
 
 
 
 
 
 
 
公共單位--公共和私人持股
 
21,072,315

 
21,065,959

 
21,072,315

 
19,652,417

公共單位-西湖
 
14,122,230

 
14,122,230

 
14,122,230

 
14,122,230

附註是綜合財務報表的組成部分。

2
目錄


西湖化工合作伙伴有限責任公司
合併權益變動表
(未經審計)
 
 
夥伴關係
 
 
 
 
 
普通單位持有人—
公共和私人持股
 
通用單元夾—
韋斯特萊克
 
一般信息
合夥人—
韋斯特萊克
 
非控制性
利益
在OpCo中
 
總計
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(單位：千美元)
2019年12月31日的餘額
 
$
471,736

 
$
48,350

 
$
(242,572
)
 
$
674,621

 
$
952,135

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
淨收入
 
10,626

 
7,121

 
—

 
76,023

 
93,770

按季度分配給單位持有人
 
(9,934
)
 
(6,657
)
 
—

 
—

 
(16,591
)
西湖對OpCo保留的非控股權益的季度分配
 
—

 
—

 
—

 
(79,223
)
 
(79,223
)
2020年3月31日的餘額
 
$
472,428

 
$
48,814

 
$
(242,572
)
 
$
671,421

 
$
950,091

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
淨收入
 
8,897

 
5,963

 
—

 
65,517

 
80,377

按季度分配給單位持有人
 
(9,933
)
 
(6,657
)
 
—

 
—

 
(16,590
)
西湖對OpCo保留的非控股權益的季度分配
 
—

 
—

 
—

 
(78,025
)
 
(78,025
)
2020年6月30日的餘額
 
$
471,392

 
$
48,120

 
$
(242,572
)
 
$
658,913

 
$
935,853


3
目錄



 
 
夥伴關係
 
 
 
 
 
普通單位持有人-
公共和私人持股
 
普通單位持有人-
韋斯特萊克
 
一般信息
合作伙伴-
韋斯特萊克
 
非控制性
利益
在OpCo中
 
總計
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(單位：千美元)
2018年12月31日的餘額
 
$
409,608

 
$
48,774

 
$
(242,572
)
 
$
718,271

 
$
934,081

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
淨收入
 
8,422

 
6,533

 
—

 
63,441

 
78,396

私募共同單位所得淨收益
 
62,934

 
—

 
—

 
—

 
62,934

按季度分配給單位持有人
 
(7,845
)
 
(6,112
)
 
—

 
—

 
(13,957
)
西湖對OpCo保留的非控股權益的季度分配
 
—

 
—

 
—

 
(81,507
)
 
(81,507
)
2019年3月31日的餘額
 
$
473,119

 
$
49,195

 
$
(242,572
)
 
$
700,205

 
$
979,947

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
淨收入
 
8,222

 
5,511

 
—

 
66,377

 
80,110

與私募共同單位相關的要約成本
 
(18
)
 
—

 
—

 
—

 
(18
)
按季度分配給單位持有人
 
(9,379
)
 
(6,287
)
 
—

 
—

 
(15,666
)
西湖對OpCo保留的非控股權益的季度分配
 
—

 
—

 
—

 
(72,259
)
 
(72,259
)
2019年6月30日的餘額
 
$
471,944

 
$
48,419

 
$
(242,572
)
 
$
694,323

 
$
972,114


附註是綜合財務報表的組成部分。

4
目錄


西湖化工合作伙伴有限責任公司
綜合現金流量表
(未經審計)
 
 
截至6月30日的六個月，
 
 
2020
 
2019
 
 
 
 
 
 
 
(單位：千美元)
經營活動現金流
 
 
 
 
淨收入
 
$
174,147

 
$
158,506

將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整
 
 
 
 
折舊攤銷
 
51,844

 
53,701

處置財產、廠房和設備造成的損失
 
446

 
458

其他收益，淨額
 
(310
)
 
(181
)
經營性資產和負債變動情況
 
 
 
 
應收賬款-第三方
 
3,235

 
(3,821
)
應收賬款淨額-西湖
 
(8,890
)
 
419

盤存
 
955

 
(402
)
預付費用和其他流動資產
 
405

 
275

應付帳款
 
1,207

 
2,791

應計負債和其他負債
 
998

 
2,096

其他，淨
 
(318
)
 
(170
)
經營活動提供的淨現金
 
223,719

 
213,672

投資活動的現金流
 
 
 
 
物業、廠房和設備的附加費
 
(20,595
)
 
(25,582
)
根據投資管理協議與西湖的投資到期日
 
181,000

 
344,445

根據投資管理協議與西湖的投資
 
(190,000
)
 
(336,445
)
其他
 
—

 
46

用於投資活動的現金淨額
 
(29,595
)
 
(17,536
)
融資活動的現金流
 
 
 
 
私募共同單位所得淨收益
 
—

 
62,916

應付給西湖的債務收益
 
—

 
123,511

償還應付給西湖的債務
 
—

 
(201,445
)
西湖對OpCo保留的非控股權益的季度分配
 
(157,248
)
 
(153,766
)
按季度分配給單位持有人
 
(33,181
)
 
(29,623
)
用於融資活動的現金淨額
 
(190,429
)
 
(198,407
)
現金及現金等價物淨增(減)額
 
3,695

 
(2,271
)
期初現金及現金等價物
 
19,923

 
19,744

期末現金和現金等價物
 
$
23,618

 
$
17,473

附註是綜合財務報表的組成部分。

5
目錄
西湖化工合作伙伴有限責任公司
合併財務報表附註—續
(未經審計)
(單位金額和每單位數據除外，單位為數千美元)


1. 業務描述和呈報依據
業務説明
Westlake Chemical Partners LP(“合夥企業”)是特拉華州的一家有限合夥企業，成立於2014年3月，目的是運營、收購和開發乙烯生產設施和相關資產。2014年8月4日，合夥企業完成首次公開發行(IPO)12,937,500代表有限合夥人利益的共同單位。
關於首次公開募股，合夥企業獲得了10.6%有限合夥人於Westlake Chemical OpCo LP(“OpCo”)及100%西湖化學公司OpCo GP LLC(“OpCo GP”)是OpCo的普通合作伙伴。OPCO擁有三乙烯生產設施和一共載乙烯管道。自首次公開募股以來，合夥企業定期購買OpCo的額外有限合夥人權益。最近，在2019年3月29日，合作伙伴關係額外購買了4.5%新發行的有限合夥人在OpCo的權益約為$201,445，從而產生一個聚合體22.8%有限合夥人在OpCo的權益，自2019年1月1日起生效。其餘77.2%OpCo的有限合夥人權益歸西湖化學公司所有。
陳述的基礎
隨附的未經審核綜合中期財務報表乃根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的中期規則及規例編制。因此，根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制完整財務報表所需的某些信息和腳註並未包括在內。這些中期合併財務報表應與合夥企業的合併財務報表及其附註一併閲讀，這些合併財務報表及其附註包括在截至財年的Form10-K年度報告中2019年12月31日(“2019表格10-K“)，於2020年2月28日。該等財務報表乃按照合夥企業截至本財政年度綜合財務報表附註所披露的會計原則及慣例編制。2019年12月31日除附註中討論的2020年採用的會計準則外1.
“Westlake”一詞統稱為Westlake化學公司及其子公司，合夥企業、OpCo和OpCo GP除外。
該合夥企業舉行了一次22.8%有限合夥人權益和OpCo的全部非經濟普通合夥人權益。其餘77.2%OpCo的有限合夥人權益由Westlake直接擁有，後者無權指導對OpCo的經濟表現影響最大的活動。由於OpCo幾乎所有的活動都是代表Westlake進行的，而且OpCo表現出經濟利益投票權的不成比例，OpCo被認為是一個可變利益實體。通過擁有OpCo的普通合夥人，合夥企業有權指導對OpCo的經濟表現影響最大的活動，它還有義務或權利吸收OpCo可能對OpCo產生重大影響的損失或從OpCo獲得利益。因此，該合夥企業被確定為OpCo的主要受益者，因此鞏固了OpCo的運營結果和財務狀況。韋斯特萊克保留的權益77.2%在合夥企業的合併財務報表中記為非控股權益。
合夥企業管理層認為，隨附的未經審計的綜合中期財務報表反映了公允陳述合夥企業截至#年的財務狀況所需的所有調整(僅包括正常經常性調整)。2020年6月30日，其對截至2020年6月30日的3個月和6個月和2019以及其年內現金狀況的變化截至2020年和2019年6月30日的6個月.
所列中期的經營業績和現金狀況變化不一定表明截至12月31日的財政年度將實現的業績，2020或任何其他過渡期。按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響資產、負債、收入和費用報告金額以及或有資產和負債披露的估計和假設。實際結果可能與這些估計大不相同。

6
目錄
西湖化工合作伙伴有限責任公司
合併財務報表附註—續
(未經審計)
(單位金額和每單位數據除外，單位為數千美元)

2020年3月11日，世界衞生組織宣佈正在爆發的新冠肺炎冠狀病毒為大流行，並建議在全球範圍內採取遏制和緩解措施。這場大流行對全球經濟以及我們的員工、客户和供應商造成了廣泛的不利影響。儘管合夥企業在截至2020年6月30日的六個月內其業務運營沒有受到重大幹擾，並且預計新冠肺炎事件不會對其業務運營造成重大幹擾，但新冠肺炎對合夥企業的財務狀況、運營業績和現金流的影響將取決於未來的發展，其中包括病毒的最終持續時間、地理傳播和嚴重程度、遏制病毒的行動、政府和其他旨在防止病毒傳播的措施的後果、有效治療的開發、對西湖奧普科設施運營的影響等供應商和其他第三方，以及恢復正常經濟和運營條件的時間和程度。
近期會計公告
參考匯率改革(ASU2020-04號)
2020年3月，FASB發佈了會計準則更新，為將普遍接受的會計原則應用於合同、對衝關係和其他受參考匯率改革影響的交易提供可選的權宜之計和例外，如果滿足某些標準的話。本次更新中的修訂自2020年3月12日起至2022年12月31日對所有實體生效。合夥企業正在評估新的會計準則將對合夥企業的綜合財務狀況、經營成果和現金流產生的影響。
最近採用的會計準則
信貸損失(ASU No.2016-13)
2016年6月，FASB發佈了會計準則更新，為貸款和其他金融工具的信貸損失會計提供了新的指導。新的指導方針引入了一種基於預期損失的方法來估計應收貿易賬款和某些類型的金融工具的信貸損失。該準則還修改了可供出售債務證券的減值模型，並規定了購買的金融資產自產生以來信用惡化的簡化會計模型。該會計準則自2019年12月15日之後的報告期開始生效，對合夥企業的綜合財務狀況、經營業績和現金流沒有實質性影響。
公允價值計量(ASU No.2018-13)
2018年8月，FASB發佈了會計準則更新，修改了公允價值計量的披露要求。修正案從2019年12月15日之後的報告期開始生效。允許實體提前採用任何刪除或修改的披露，並將附加披露的採用推遲到生效日期。大多數修正案應追溯適用，但某些修正案應前瞻性適用。合夥企業採用了這一會計準則，自2020年1月1日起生效，該準則的採用並未對合夥企業的綜合財務狀況、經營業績和現金流產生實質性影響。
2. 應收賬款-第三方
應收賬款-第三方包括以下內容：
 
 
6月30日，
2020
 
12月31日，
2019
貿易客户
 
$
6,289

 
$
9,730

信貸損失撥備
 
(148
)
 
(476
)
 
 
6,141

 
9,254

其他應收賬款
 
866

 
660

應收賬款，淨第三方
 
$
7,007

 
$
9,914



7
目錄
西湖化工合作伙伴有限責任公司
合併財務報表附註—續
(未經審計)
(單位金額和每單位數據除外，單位為數千美元)

3. 盤存
庫存包括以下內容：


6月30日，
2020

12月31日，
2019
成品

$
1,199


$
2,154

原料、添加劑和化學品

330


330

盤存

$
1,529


$
2,484


4. 物業、廠房及設備
的物業、廠房和設備折舊費用$22,714和$22,227計入綜合經營報表中的銷售成本截至2020年和2019年6月30日的三個月分別為。的物業、廠房和設備折舊費用$45,467和$44,441計入綜合經營報表中的銷售成本截至2020年和2019年6月30日的6個月分別為。
5. 遞延費用和其他資產
其他資產的攤銷費用$3,099和$4,630計入綜合經營報表中的銷售成本截至2020年和2019年6月30日的三個月分別為。其他資產的攤銷費用$6,377和$9,260計入綜合經營報表中的銷售成本截至2020年和2019年6月30日的6個月分別為。
6. 每個有限合夥人單位的分配和淨收入
在……上面2020年7月31日，該合夥企業的普通合夥人Westlake Chemical Partners GP LLC(“Westlake GP”)董事會宣佈，截至三個月的季度現金分配2020年6月30日的$0.4714每單位。此分配在以下日期支付：2020年8月24日致：。記錄在案的單位持有人。2020年8月10日.
分配是在季度末之後宣佈的；因此，下表代表了從與此類分配有關的相關期間的收益中宣佈的現金分配總額。


截至6月30日的三個月，
 
截至6月30日的六個月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
可歸因於合夥企業的淨收入

$
14,860

 
$
13,733

 
$
32,607

 
$
28,688

更少：
 
 
 
 
 
 
 
 
有限責任合夥人在共同單位上宣佈的分配

16,590

 
16,113

 
33,181

 
31,779

超過淨收入的分配

$
(1,730
)
 
$
(2,380
)
 
$
(574
)
 
$
(3,091
)
適用於普通有限合夥人單位的單位淨收入是通過將各自有限合夥人在淨收入中的利益除以該期間未償還的普通單位的加權平均數來計算的。由於合夥企業有不止一類參股證券，所以在計算適用於有限合夥人的單位淨收入時，採用兩級法。參股證券的類別包括普通單位和獎勵分配權。在編制綜合權益變動表時，應佔合夥企業的淨收入根據單位持有人各自的所有權百分比分配給單位持有人。然而，當進行與獎勵分配權相關的分配時，等於這些分配額的淨收入首先分配給普通合夥人，然後根據單位持有人各自的所有權百分比將剩餘的淨收入分配給單位持有人。每單位的基本和攤薄淨收入是相同的，因為合夥企業在本報告所述期間沒有任何潛在的攤薄單位。

8
目錄
西湖化工合作伙伴有限責任公司
合併財務報表附註—續
(未經審計)
(單位金額和每單位數據除外，單位為數千美元)

 
 
截至2020年6月30日的三個月
 
 
有限合夥人共同單位
 
激勵性分配權
 
總計
可歸因於該合夥企業的淨收入：
 
 
 
 
 
 
分佈
 
$
16,590

 
$
—

 
$
16,590

超過淨收入的分配
 
(1,730
)
 
—

 
(1,730
)
淨收入
 
$
14,860

 
$
—

 
$
14,860

加權平均未完成單位：
 
 
 
 
 
 
基本的和稀釋的
 
35,194,545

 
 
 
35,194,545

每個有限合夥人單位的淨收入：
 
 
 
 
 
 
基本的和稀釋的
 
$
0.43

 
 
 
 
 
 
截至2019年6月30日的三個月
 
 
有限合夥人共同單位
 
激勵性分配權
 
總計
可歸因於該合夥企業的淨收入：
 
 
 
 
 
 
分佈
 
$
16,113

 
$
—

 
$
16,113

超過淨收入的分配
 
(2,380
)
 
—

 
(2,380
)
淨收入
 
$
13,733

 
$
—

 
$
13,733

加權平均未完成單位：
 
 
 
 
 
 
基本的和稀釋的
 
35,188,189

 
 
 
35,188,189

每個有限合夥人單位的淨收入：
 
 
 
 
 
 
基本的和稀釋的
 
$
0.39

 
 
 
 
 
 
截至2020年6月30日的6個月
 
 
有限合夥人共同單位
 
激勵性分配權
 
總計
可歸因於該合夥企業的淨收入：
 
 
 
 
 
 
分佈
 
$
33,181

 
$
—

 
$
33,181

超過淨收入的分配
 
(574
)
 
—

 
(574
)
淨收入
 
$
32,607

 
$
—

 
$
32,607

加權平均未完成單位：
 
 
 
 
 
 
基本的和稀釋的
 
35,194,545

 
 
 
35,194,545

每個有限合夥人單位的淨收入：
 
 
 
 
 
 
基本的和稀釋的
 
$
0.93

 
 
 
 


9
目錄
西湖化工合作伙伴有限責任公司
合併財務報表附註—續
(未經審計)
(單位金額和每單位數據除外，單位為數千美元)

 
 
截至2019年6月30日的6個月
 
 
有限合夥人共同單位
 
激勵性分配權
 
總計
可歸因於該合夥企業的淨收入：
 
 
 
 
 
 
分佈
 
$
31,779

 
$
—

 
$
31,779

超過淨收入的分配
 
(3,091
)
 
—

 
(3,091
)
淨收入
 
$
28,688

 
$
—

 
$
28,688

加權平均未完成單位：
 
 
 
 
 
 
基本的和稀釋的
 
33,774,647

 
 
 
33,774,647

每個有限合夥人單位的淨收入：
 
 
 
 
 
 
基本的和稀釋的
 
$
0.85

 
 
 
 


修訂後的合夥協議規定，合夥公司將按比例每季度向所有單位持有人分配現金，直到每個單位收到$1.2938. 如果向合夥企業單位持有人分配的現金超過$1.2938合夥企業的單位持有人和西湖公司作為合夥企業獎勵分配權的持有者，在任何季度的每個共同單位，都將按照以下百分比分配獲得分配：
 
 
分派的邊際百分比利息
每單位季度分配總額
 
單位持有人
 
IDR持有者
1.2938美元以上至1.4063美元
 
85.0
%
 
15.0
%
1.4063美元以上至1.6875美元
 
75.0
%
 
25.0
%
$1.6875以上
 
50.0
%
 
50.0
%
合夥企業截至三個月的分配情況2020年6月30日未超過$1.2938因此，作為合夥企業獎勵分配權的持有者，該合夥企業的獎勵分配權沒有分配給Westlake。
按公共單位分配
的每個公共單位的分佈截至2020年6月30日的3個月和6個月和2019具體情況如下：
 
 
截至6月30日的三個月，
 
截至6月30日的六個月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
每個公共單位的分佈
 
$
0.4714

 
$
0.4452

 
$
0.9428

 
$
0.8780


7. 合夥人權益
2018年10月4日，合夥公司和合夥公司的普通合夥人Westlake GP與瑞銀證券有限責任公司、巴克萊資本公司、花旗全球市場公司、德意志銀行證券公司、加拿大皇家銀行資本市場公司、美林公司、皮爾斯，芬納和史密斯公司以及富國銀行證券公司簽訂了股權分配協議，以不時提供和出售合夥公司的普通部門，總髮售金額最高可達$50,000。股權分配協議於2020年2月28日進行了修訂，以引用新的貨架註冊，以便根據本協議使用。截至時，該計劃下未發放任何通用單位2020年6月30日.
2019年3月29日，合夥企業完成發行和銷售2,940,818普通單位，價格為$21.40通過私募的方式。合夥企業從出售這些單位中獲得的淨收益約為$62,934。西湖的主要股東和關聯方TTWF LP收購了1,401,869公共單位輸出2,940,818普通單位在定向增發中發行。

10
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西湖化工合作伙伴有限責任公司
合併財務報表附註—續
(未經審計)
(單位金額和每單位數據除外，單位為數千美元)

8. 關聯方交易
合夥企業和OpCo定期與Westlake進行關聯方交易。有關與關聯方的交易説明，請參閲下面的內容。
對關聯方的銷售
OPCO根據乙烯銷售協議向西湖出售乙烯。此外，合作伙伴關係和OpCo不時提供其他服務或產品，並向Westlake收取費用。
對關聯方的銷售情況如下：
 
 
截至6月30日的三個月，
 
截至6月30日的六個月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
淨銷售額-西湖
 
$
227,431

 
$
230,047

 
$
442,259

 
$
487,087


關聯方銷售成本
合夥企業和OpCo從Westlake購買並計入銷售成本的商品和服務費用主要涉及根據原料供應協議購買的原料以及根據服務和借調協議提供的服務。
關聯方在銷售成本中的收費如下：
 
 
截至6月30日的三個月，
 
截至6月30日的六個月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
從西湖採購的原料，計入銷售成本
 
$
69,324

 
$
89,599

 
$
128,962

 
$
211,754

從西湖支付並計入銷售成本的其他費用
 
23,898

 
27,464

 
47,998

 
55,036

總計
 
$
93,222

 
$
117,063

 
$
176,960

 
$
266,790


包括在銷售、一般和行政費用中的關聯方服務
合夥公司從西湖公司購買並計入銷售、一般和行政費用的服務費用主要涉及西湖公司根據“總括協議”代表合夥公司履行的服務，包括合夥公司的財務、法律、信息技術、人力資源、通信、道德和合規以及其他行政職能。
銷售費用、一般費用和行政費用中包括的相關方費用如下：
 
 
截至6月30日的三個月，
 
截至6月30日的六個月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
從西湖收到的服務，包括在銷售、一般和行政費用中
 
$
5,698

 
$
6,464

 
$
10,813

 
$
13,067


關聯方的貨物和服務作為資產資本化
合夥企業和OpCo從Westlake購買的商品和服務的費用被資本化為資產，這些費用主要涉及根據服務和借調協議向Westlake員工提供的服務。
關聯方對資本化為資產的商品和服務收取的費用如下：
 
 
截至6月30日的三個月，
 
截至6月30日的六個月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
從西湖購買並作為資產資本化的商品和服務
 
$
384

 
$
641

 
$
864

 
$
1,284



11
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合併財務報表附註—續
(未經審計)
(單位金額和每單位數據除外，單位為數千美元)

投資管理協議項下的應收賬款
2017年8月1日，合夥企業、OpCo和Westlake簽署了一份投資管理協議(《投資管理協議》)，授權Westlake將合夥企業和OpCo的超額現金與Westlake進行投資，投資期限最長為九個月。根據投資管理協議的條款，合夥企業獲得市場回報加5個基點，而Westlake每天提供投資現金的可用性，以滿足合夥企業或OpCo的任何流動性需求。應計利息$219和$601已計入投資管理協議餘額項下的應收賬款2020年6月30日和2019年12月31日分別為。與投資管理協議相關的利息總額為$219和$1,155為.截至2020年6月30日的三個月和2019、和$807和$1,973為.截至2020年和2019年6月30日的6個月分別為。
該合夥企業在投資管理協議項下的應收賬款如下：
 
 
6月30日，
2020
 
12月31日，
2019
投資管理協議項下的應收賬款
 
$
171,391

 
$
162,773


應收賬款
該合夥企業的西湖公司應收賬款主要來自根據“乙烯銷售協議”向西湖公司銷售乙烯。
該合夥企業從西湖的應收賬款如下：
 
 
6月30日，
2020
 
12月31日，
2019
應收賬款-西湖
 
$
42,354

 
$
42,847


應付關聯方賬款
該合夥企業應付給Westlake的賬款主要來自根據“原料供應協議”購買原料以及根據“服務和借調協議”以及“綜合協議”提供的服務。
關聯方應付賬款餘額如下：


6月30日，
2020

12月31日，
2019
應付帳款-西湖

$
5,440

 
$
15,201


關聯方租賃
根據各種長期和短期的不可取消的經營租賃，OPCO有義務給Westlake，主要與軌道車輛租賃和土地有關。為此類租賃向西湖支付的經營租賃租金為$726和$562為.截至2020年和2019年6月30日的三個月、和$1,396和$1,076為.截至2020年和2019年6月30日的6個月，並反映在西湖的其他費用中，這些費用包括在銷售成本中。
OPCO有二與西湖簽訂的土地租賃協議，每份協議期限均為50好多年了。根據場地租賃協議，OpCo每年向Westlake每個場地支付1美元。

12
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(未經審計)
(單位金額和每單位數據除外，單位為數千美元)

應付關聯方的債務
請參閲備註9有關關聯方應付債務餘額的説明。
的關聯方應付債務餘額的利息截至2020年6月30日的三個月和2019曾經是$3,431和$5,125分別為。應付關聯方債務的利息在綜合經營報表中作為利息支出-Westlake列示。在關聯方債務上資本化為財產、廠房和設備組成部分的利息$0為.截至2020年6月30日的三個月和2019。在…2020年6月30日和2019年12月31日，關聯方債務的應計利息為$3,431和$4,187在合併資產負債表中分別反映為應計負債的組成部分。
應付關聯方的債務如下：
 
 
6月30日，
2020
 
12月31日，
2019
應付西湖的長期債務
 
$
399,674

 
$
399,674


大客户與信用風險集中度
在.期間截至2020年和2019年6月30日的三個月，西湖約佔95.4%和85.2%分別佔合夥企業淨銷售額的1/3。在.期間截至2020年和2019年6月30日的6個月，西湖約佔90.4%和85.6%分別佔合夥企業淨銷售額的1/3。
其他
請參閲備註7以上為附加關聯方交易。
9. 應付西湖的長期債務
應付給Westlake的長期債務包括以下內容：
 
 
6月30日，
2020
 
12月31日，
2019
OPCO Revolver(倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)浮動利率加2.0%，預定到期日為2023年9月25日)

$
22,619

 
$
22,619

MLP Revolver(LIBOR浮動利率加2.0%，預定到期日為2023年3月19日)
 
377,055

 
377,055

 
 
$
399,674

 
$
399,674


2019年4月30日，合夥企業償還$201,445在OpCo Revolver下的借款。
2019年3月29日，合夥企業借入$123,511根據MLP Revolver，為購買額外的4.5%對OpCo的興趣。2020年3月19日，該合夥企業對MLP Revolver進行了一項修正案，將到期日延長至2023年3月19日，並增加了LIBOR的逐步淘汰條款，將由替代基準利率取代。經修訂的信貸協議按(A)倫敦銀行同業拆借利率加倫敦銀行同業拆借利率中的一個浮動利率計息2.0%或者，如果LIBOR不再可用，(B)備用基本利率加1.0%.
所有長期債務的加權平均利率為3.4%和4.1%，分別位於2020年6月30日和2019年12月31日.
自.起2020年6月30日，該夥伴關係遵守了OpCo Revolver和MLP Revolver下的所有公約。

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(單位金額和每單位數據除外，單位為數千美元)

10. 衍生商品工具
合夥企業不時使用衍生工具來降低大宗商品(主要是乙烷和乙烯)的價格波動風險。合夥企業不使用衍生工具從事投機活動。
合夥企業於年內並無被指定為公允價值對衝的衍生工具截至2020年6月30日的6個月和2019.
未被指定為套期保值工具的衍生工具公允價值變動的損益計入本公司綜合經營報表的淨銷售額和銷售成本。截至2020年6月30日的6個月和2019.
用於價格風險管理的商品衍生品的風險敞口包括，如果市場價格跌至既定固定價格以下，交易對手將不支付的風險。在這種情況下，合夥企業將失去所涵蓋商品數量的衍生品差額的好處。無論如何，合夥企業將繼續收到實際成交量對衝的市場價格。合夥企業亦承擔風險，即其可能失去市場改善的利益，而非衍生工具的期限及成交量的固定衍生工具價格(因為該等改善將為交易對手帶來利益)。合夥企業擁有非套期保值指定衍生品，涵蓋約15.1百萬加侖和36.0百萬截至的商品磅(磅)2020年6月30日和39.1百萬加侖和93.0百萬截至的商品磅(磅)2019年12月31日.
在…2020年6月30日，這些衍生工具的公允價值記為應計負債和應收賬款，淨額為$385和$810分別為。在…2019年12月31日，這些衍生工具的公允價值記為應計負債和應收賬款，淨額為$1,959和$597分別為。淨銷售額中確認的虧損和與衍生品相關的銷售成本中確認的收益為$1,199和$1,291，分別為截至以下三個月的2020年6月30日淨銷售額確認的收益和銷售成本確認的虧損$215和$504，分別為截至以下三個月的2019年6月30日. 淨銷售額確認的收益和與衍生品相關的銷售成本確認的虧損是$2,155和$157，分別用於截至2020年6月30日的6個月和$2,426和$1,384，分別用於截至2019年6月30日的6個月.
合夥企業的商品合同使用行業公認來源和無關第三方服務提供的遠期曲線進行計量，並根據公允價值計量指導分類為2級。
11. 公允價值計量
合夥企業按公允價值報告某些資產和負債，公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產所收到的價格或轉移負債所支付的價格(退出價格)。根據公允價值計量會計準則，用於計量公允價值的投入分為以下三個層次之一：
第1級：相同資產或負債的活躍市場報價。
第2級：市場數據證實的可觀察到的基於市場的投入或不可觀察到的投入。
級別3：未經市場數據證實的不可觀察到的輸入。

14
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(未經審計)
(單位金額和每單位數據除外，單位為數千美元)

合夥企業的金融資產和負債採用公允價值計量。這些金融資產和負債包括現金和現金等價物、應收賬款、淨額、應付賬款和應付給Westlake的長期債務，這些都是按賬面價值記錄的。由於這些工具的到期日較短，綜合資產負債表中報告的應收賬款、淨額和應付賬款的金額接近其公允價值。合夥企業長期債務的賬面價值和公允價值2020年6月30日和2019年12月31日在下表中進行了總結。合作伙伴的長期債務包括OpCo Revolver和MLP Revolver，地址為2020年6月30日。債務的公允價值以預期未來現金流量的現值為基礎，採用貼現現金流量法確定。由於合夥企業用於長期債務的估值方法要求使用重大的不可觀察的投入，用於衡量合夥企業長期債務的公允價值的投入在公允價值層次中被歸類為第3級。用於估計合夥企業長期債務公允價值的投入包括選擇適當的貼現率。
 
 
2020年6月30日
 
2019年12月31日
 
 
攜載
價值
 
公平
價值
 
攜載
價值
 
公平
價值
Opco Revolver
 
$
22,619

 
$
22,544

 
$
22,619

 
$
23,364

MLP旋轉器
 
377,055

 
372,901

 
377,055

 
379,452


12. 補充資料
應計負債
應計負債為$16,807和$17,507在…2020年6月30日和2019年12月31日分別為。應計利息、應計税金和應計維護費用是應計負債的組成部分$3,431, $4,770，及$3,411，分別位於2020年6月30日和$4,187, $2,611，及$3,225，分別位於2019年12月31日。應計負債的其他組成部分均不超過流動負債總額的5%。
非現金投資活動
與資本支出應計項目有關的非現金投資活動有$182和$567為.截至2020年6月30日的6個月和2019年。

13. 承諾和或有事項
該夥伴關係受可實施民事和刑事制裁的環境法律和法規的約束，這可能要求該夥伴關係減輕向環境中釋放或處置危險物質造成的污染的影響。這些法律包括聯邦“清潔空氣法”、聯邦“水污染控制法”、“資源保護和回收法”、“綜合環境響應、補償和責任法”(“CERCLA”)、“有毒物質控制法”以及其他各種聯邦、州和地方法律法規。根據CERCLA，財產的所有者或經營者可能被追究補救污染的嚴格責任，而不管該人是否造成了污染，也不管導致污染的做法在污染髮生時是否合法。由於該夥伴關係的生產場地有工業使用的歷史，因此不可能準確地預測這些法律要求將對該夥伴關係產生什麼影響。西湖將對2014年8月4日之前發生或存在的責任對合夥企業進行賠償。
合夥企業參與與其業務開展相關的各種法律訴訟。合夥企業不認為這些法律程序中的任何一項會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

15
目錄


第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析部分應與所附的合併財務報表及其附註、合併財務報表及其附註一起閲讀，這些合併財務報表和附註包含在Westlake Chemical Partners LP截至12月31日的會計年度Form 10-K年度報告中。2019(“2019表格10-K“)提交給證券交易委員會2020年2月28日。除非另有説明，否則本報告中提及的“我們”、“我們”、“我們”或類似術語均指Westlake Chemical Partners LP(“合夥企業”)、Westlake Chemical OpCo LP(“OpCo”)和Westlake Chemical OpCo GP LLC(“OpCo GP”)。“西湖”指的是西湖化學公司及其除合夥企業、OpCo GP和OpCo以外的合併子公司。以下討論包含前瞻性陳述。請閲讀“前瞻性聲明”，以討論此類聲明中固有的限制。
合作伙伴關係概述
我們是由Westlake組成的特拉華州有限合夥企業，負責運營、收購和開發乙烯生產設施和相關資產。2014年8月4日，我們完成了12,937,500個普通股的首次公開募股(IPO)。在IPO方面，我們收購了OpCo 10.6%的權益，以及OpCo GP(OpCo GP)的100%權益，OpCo GP是OpCo的普通合夥人。2015年4月29日，我們額外購買了新發行的OpCo 2.7%的有限合夥人權益，導致我們在OpCo的有限合夥人權益總額為13.3%，自2015年4月1日起生效。夥伴關係的12,686,115個附屬單位，所有這些單位以前都歸西湖所有，於2017年8月30日轉換為夥伴關係的共同單位。2017年9月29日，我們完成了517.5萬個普通股的二次公開發行，並額外購買了新發行的OpCo 5.0%的有限合夥人權益，使我們在OpCo的有限合夥人權益總額達到18.3%，自2017年7月1日起生效。2019年3月29日，我們完成了2940,818個普通單位的私募，並用所得淨額額外購買了4.5%對OpCo的興趣，從2019年1月1日起生效，導致我們擁有22.8%有限合夥人在OpCo的權益。
目前，我們唯一的創收資產是我們的22.8%有限合夥人在OpCo的權益，OpCo是西湖和我們預期首次公開募股(IPO)後成立的有限合夥企業，擁有並運營乙烯生產業務。我們通過對其普通合夥人的所有權來控制OpCo。西湖保留了剩餘的77.2%通過擁有我們的普通合夥人、40.1%的有限合夥人單位(由14,122,230個普通單位組成)和我們的獎勵分配權，我們在OpCo中的有限合夥人權益以及我們的重大權益。OPCO的資產包括(1)位於路易斯安那州查爾斯湖西湖的兩個乙烯生產設施(“Petro 1”和“Petro 2”，統稱為“Charles Olefins湖”)；(2)位於西湖肯塔基州卡爾弗特市的一個乙烯生產設施(“Calvert City Olefins”)；以及(3)一條從得克薩斯州貝爾維尤山到西湖朗湖的200英里長的共同載體乙烯管道(“Longview管道”)。
我們如何創造收入
我們主要通過銷售乙烯和我們生產的副產品來產生收入。OPCO和Westlake已簽訂乙烯銷售協議(“乙烯銷售協議”)，根據該協議，我們的大部分收入來自於該協議。乙烯銷售協議是一項基於最低購買承諾的長期收費協議，包括基於OpCo的實際原料和天然氣成本以及生產乙烯的估計其他成本的可變定價(包括OpCo的估計運營成本，以及基於OpCo本年度計劃的乙烯產能的OpCo預期未來維護資本支出和其他扭虧為盈支出的五年平均值)，外加每磅減少0.10美元副產品銷售收入的固定利潤率。根據乙烯銷售協議，Westlake支付年度最低承諾(OpCo預算乙烯產量的95%)的義務是在年底計量的，一般不會在不可抗力事件的前45天減少，但在不可抗力事件超過第45天的部分會減少。
如果我們的產量超過我們的計劃產量，Westlake可以選擇每年超過乙烯銷售協議規定的最低承諾的95%的產量。根據乙烯銷售協議，向Westlake出售這類過剩乙烯的價格基於與最低採購承諾使用的公式類似的公式，但某些固定成本除外。此外，根據乙烯銷售協議，倘每年向Westlake收取的生產成本少於OpCo於合約年產生的實際生產成本的95%，則OpCo有權在下一年度追回該等生產成本的差額(與售予Westlake的數量成比例)(“差額”)。差額在相關操作、維護或週轉活動發生期間確認。

16
目錄


運營費用、維護資本支出和週轉成本
我們的管理層尋求通過有效管理運營費用、維護資本支出和週轉成本來最大化運營的盈利能力。我們的運營費用主要包括原料成本和天然氣、人工費用(包括承包商服務)、公用事業成本(天然氣除外)以及週轉和維護費用。除了原料(包括天然氣)和與公用事業相關的費用外，運營費用在廣泛的產量範圍內通常保持相對穩定，但可能會根據情況而波動，特別是維護和週轉活動。我們的維護資本支出和週轉成本主要包括乙烯生產設施的維護和資本化週轉成本的攤銷。這些資本支出與我們設施的維護和完整性有關。我們將主要維護活動或週轉的成本資本化，並在受影響設施下一次計劃週轉之前的一段時間內攤銷成本。
運營費用、維護資本支出和週轉成本已計入根據乙烯銷售協議向Westlake收取的每磅乙烯的價格。由於原料成本和天然氣以外的費用是基於預測金額，並且仍然是任何給定12個月期間根據乙烯銷售協議銷售的每磅乙烯價格的固定組成部分，因此我們管理運營費用、維護費用和週轉成本的能力可能會直接影響我們的盈利能力和現金流。對盈利能力的影響部分緩解了這樣一個事實，即我們在發生此類成本和費用的期間將任何缺口確認為收入。我們尋求通過安排維護和週轉時間來管理我們乙烯生產設施的運營和維護費用，以避免運營利潤率的顯著變化，並將對現金流的影響降至最低，同時不影響我們對安全和環境管理的承諾。此外，我們每年從我們本來會分配的現金中預留現金，以將發生當年的週轉成本的影響降至最低。乙烯銷售協議下的收購價格並不是為了支付擴建的資本支出。
MLP可分配現金流與EBITDA
在美國被普遍接受的會計原則體系通常被稱為“GAAP”。為此，美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)通常將非GAAP財務計量定義為註冊人歷史或未來財務業績、財務狀況或現金流量的數字計量，該計量(1)不包括在註冊人的損益表、資產負債表或現金流量表(或等值報表)中根據GAAP計算和呈報的最直接可比計量中包含的金額，或需要進行具有排除金額效果的調整；或(2)包括被排除在如此計算和列報的最直接可比計量之外的數額，或需要進行具有將數額包括在內的效果的調整。我們使用MLP可分配現金流和EBITDA的非GAAP衡量標準來分析我們的業績。我們將可分配現金流定義為淨收益加上財產、廠房和設備的折舊、攤銷和處置，減去週轉準備金、維護資本支出和衍生品合同按市值計價調整的貢獻。我們將MLP可分配現金流定義為可分配現金流減去可歸因於Westlake在OpCo的非控股權益以及可歸因於激勵性分配權持有人的分配的可分配現金流。MLP可分配現金流不反映營運資金餘額的變化。我們將EBITDA定義為扣除利息費用、所得税、折舊和攤銷前的淨收入。我們使用MLP可分配現金流和EBITDA來分析我們的業績。MLP可分配現金流和EBITDA是非GAAP補充財務指標，用於管理和管理我們合併財務報表的外部用户，如行業分析師、投資者, 與其他上市合夥企業相比，我們的經營業績、產生和償還債務以及為資本支出提供資金的能力；以及收購和其他資本支出項目的可行性以及各種投資機會的投資回報，可用來評估我們的經營業績。
MLP可分配現金流不能替代GAAP對經營活動提供的淨收入和淨現金的計量。MLP可分配現金流作為一種分析工具有重要的侷限性，因為它排除了一些但不是所有影響經營活動提供的淨收入和淨現金的項目。EBITDA不能取代GAAP對淨收益、運營收入和經營活動提供的淨現金的衡量標準。此外，應該指出的是，公司計算EBITDA的方式不同，因此，向我們提交的EBITDA可能無法與其他公司報告的EBITDA相比較。EBITDA作為業績衡量標準具有實質性限制，因為它不包括利息支出、折舊和攤銷以及所得税。MLP可分配現金流和EBITDA的對賬包含在下面的“運營結果”部分。

17
目錄


影響行業狀況和我們業務的最新發展
2020年3月11日，世界衞生組織宣佈正在爆發的新冠肺炎冠狀病毒為大流行，並建議在全球範圍內採取遏制和緩解措施。大流行對全球經濟以及我們的員工、客户和供應商造成了廣泛的不利影響。在截至2020年6月30日的6個月中，我們的業務運營沒有遇到重大中斷，預計不會新冠肺炎給我們的業務運營造成了重大中斷，這主要是因為我們95%的產品都是按收不付錢的合同賣給西湖公司的。
雖然原油價格已從2020年3月初的突然暴跌中部分回升，但由於低原油價格的持續影響和近幾個月乙烯產能的增加，乙烯及聯產價格仍然疲軟，也對我們工廠的開工率產生了負面影響。如果我們生產乙烯出售給第三方並不經濟，我們可能會閒置生產，降低開工率。
在應對這場危機時，我們的首要任務一直是我們運營商的健康和安全，這些運營商是由Westlake借給我們的，我們的客户和供應商的健康和安全也是我們的首要任務。西湖已經實施了預防措施，並制定了公司和地區應對計劃，以將不必要的暴露風險降至最低。我們和Westlake已經修改了某些業務做法(包括與員工差旅、員工工作地點和員工工作做法相關的做法)，以符合疾病控制和預防中心、世界衞生組織和其他政府和監管機構鼓勵的政府限制和最佳做法。我們和西湖實施了降低成本、提高運營效率和降低資本支出的戰略。我們還將OpCo的Petro 2乙烯裝置的計劃扭虧為盈和相關的維護成本推遲到2021年上半年。扭虧為盈預計將持續60天。

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目錄


運營結果
 
 
截至6月30日的三個月，
 
截至6月30日的六個月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千美元)
營業收入
 
 
 
 
 
 
 
 
淨銷售額-西湖
 
$
227,431

 
$
230,047

 
$
442,259

 
$
487,087

淨聯產、乙烯和其他銷售-第三方
 
11,069

 
40,015

 
46,790

 
82,061

總淨銷售額
 
238,500

 
270,062

 
489,049

 
569,148

銷售成本
 
148,470

 
178,104

 
295,471

 
386,536

毛利
 
90,030

 
91,958

 
193,578

 
182,612

銷售、一般和行政費用
 
6,139

 
7,639

 
12,335

 
14,612

經營收入
 
83,891

 
84,319

 
181,243

 
168,000

其他收入(費用)
 
 
 
 
 
 
 
 
利息支出-西湖
 
(3,431
)
 
(5,125
)
 
(7,381
)
 
(11,025
)
其他收入，淨額
 
123

 
1,153

 
708

 
1,968

所得税前收入
 
80,583

 
80,347

 
174,570

 
158,943

所得税撥備(福利)
 
206

 
237

 
423

 
437

淨收入
 
80,377

 
80,110

 
174,147

 
158,506

減去：可歸因於OpCo非控股權益的淨收入
 
65,517

 
66,377

 
141,540

 
129,818

可歸因於Westlake Chemical Partners LP的淨收入
 
$
14,860

 
$
13,733

 
$
32,607

 
$
28,688

MLP可分配現金流(1)
 
$
16,855

 
$
16,422

 
$
35,192

 
$
33,977

EBITDA(2)
 
$
109,827

 
$
112,329

 
$
233,795

 
$
223,669

____________
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(1)見下文“MLP可分配現金流與經營活動提供的淨收入和淨現金的對賬”。
(2)見下文“EBITDA與經營活動提供的淨收入、經營收入和現金淨額的對賬”。
 
 
截至2020年6月30日的三個月
 
截至2020年6月30日的6個月
 
 
平均值
銷售額和價格
 
體積
 
平均值
銷售額和價格
 
體積
產品銷售價格和銷量與上年同期相比的百分比變化
 
+1.9
%
 
-13.6
 %
 
-8.9
 %
 
-5.2
 %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至6月30日的三個月，
 
截至6月30日的六個月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
行業平均價格(1)
 
 
 
 
 
 
 
 
乙烷(美分/磅)
 
6.4

 
7.1

 
5.6

 
8.5

丙烷(美分/磅)
 
9.6

 
12.8

 
9.2

 
14.3

乙烯(美分/磅)(2)
 
11.0

 
13.7

 
13.4

 
15.4

_____________
(1)
行業定價數據通過IHS Markit(“IHS”)獲得。我們還沒有獨立核實這些數據。
(2)
代表IHS報告的這段時間內北美乙烯的平均現貨價格。

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目錄


MLP可分配現金流與經營活動提供的淨收入和淨現金的對賬
下表列出了MLP可分配現金流與經營活動提供的淨收入和淨現金的對賬情況，這是GAAP財務指標中最直接的可比性指標。
 
 
截至6月30日的三個月，
 
截至6月30日的六個月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
 
 
(千美元)
經營活動提供的淨現金
 
$
112,758

 
$
100,173

 
$
223,719

 
$
213,672

固定資產處置損失
 
(349
)
 
—

 
(446
)
 
(458
)
經營性資產和負債及其他資產和負債的變化
 
(32,032
)
 
(20,063
)
 
(49,126
)
 
(54,708
)
淨收入
 
80,377

 
80,110

 
174,147

 
158,506

加上：
 
 

 
 
 
 
 
財產、廠房和設備的折舊、攤銷和處置
 
26,164

 
26,903

 
52,291

 
54,205

衍生品合約按市值計價調整損失(收益)
 
704

 
516

 
(1,787
)
 
(199
)
更少：
 
 
 
 
 
 
 
 
對週轉儲備的貢獻
 
(9,884
)
 
(3,889
)
 
(19,807
)
 
(7,737
)
維修資本支出
 
(8,228
)
 
(11,725
)
 
(19,349
)
 
(23,045
)
可歸因於OpCo非控股權益的可分配現金流
 
(72,278
)
 
(75,493
)
 
(150,303
)
 
(147,753
)
MLP可分配現金流
 
$
16,855

 
$
16,422

 
$
35,192

 
$
33,977

EBITDA與淨收益、營業收入和經營活動提供的淨現金的對賬
下表列出了EBITDA與經營活動提供的淨收入、營業收入和經營活動提供的淨現金(GAAP財務衡量標準中最直接的可比性)之間的對賬情況。
 
 
截至6月30日的三個月，
 
截至6月30日的六個月，
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
 
 
(千美元)
經營活動提供的淨現金
 
$
112,758

 
$
100,173

 
$
223,719

 
$
213,672

固定資產處置損失
 
(349
)
 
—

 
(446
)
 
(458
)
經營性資產和負債及其他資產和負債的變化
 
(32,032
)
 
(20,063
)
 
(49,126
)
 
(54,708
)
淨收入
 
80,377

 
80,110

 
174,147

 
158,506

更少：
 
 
 
 
 
 
 
 
其他收入，淨額
 
123

 
1,153

 
708

 
1,968

利息費用
 
(3,431
)
 
(5,125
)
 
(7,381
)
 
(11,025
)
所得税撥備
 
(206
)
 
(237
)
 
(423
)
 
(437
)
經營收入
 
83,891

 
84,319

 
181,243

 
168,000

加上：
 
 
 
 
 
 
 
 
折舊攤銷
 
25,813

 
26,857

 
51,844

 
53,701

其他收入，淨額
 
123

 
1,153

 
708

 
1,968

EBITDA
 
$
109,827

 
$
112,329

 
$
233,795

 
$
223,669


20
目錄


摘要
截至該季度的2020年6月30日，淨收益為8040萬美元關於……的淨銷售額2.385億美元。這表示一個增額在淨收益中為30萬美元與的淨收入相比8010萬美元關於……的淨銷售額2.701億美元截至該季度的2019年6月30日。可歸因於Westlake Chemical Partners LP的淨收入2020年第二季度曾經是1490萬美元相比於1370萬美元為.2019年第二季度，一種增額的120萬美元。年第一季度可歸因於Westlake Chemical Partners LP的淨收入和淨收入2020與#年第一季度相比2019是更高主要原因是銷售給Westlake的乙烯收益較高，製造成本、銷售、一般和行政費用以及利息支出較低，但被較低的乙烯產量部分抵消。的淨銷售額2020年第二季度 減少通過3160萬美元與去年同期的淨銷售額相比，2019年第二季度這主要是由於對Westlake和第三方的銷售量下降以及對第三方的銷售價格下降，但根據乙烯銷售協議的條款，對Westlake的銷售價格上升部分抵消了這一影響。運營收入是8390萬美元為.2020年第二季度相比於8430萬美元為.2019年第二季度。該公司的運營收入2020年第二季度 減少主要是由於對西湖的整體銷售量下降，以及對第三方的銷售價和銷售量下降，部分被製造成本以及銷售、一般和行政費用的下降所抵消。2019年第二季度.
對於截至2020年6月30日的6個月，淨收益為1.741億美元關於……的淨銷售額4.89億美元。這表示一個增額在淨收益中為1,560萬美元與截至2019年6月30日的6個月淨收益為1.585億美元關於……的淨銷售額5.691億美元。可歸因於Westlake Chemical Partners LP的淨收入截至2020年6月30日的6個月曾經是3260萬美元相比於2,870萬美元為.截至2019年6月30日的6個月，一種增額的390萬美元。這個增額在可歸因於Westlake Chemical Partners LP的淨收入和淨收入中截至2020年6月30日的6個月主要是由於售予Westlake的乙烯盈利較高，製造成本、銷售、一般及行政開支及利息開支較低，但因乙烯產量較低而部分抵銷。截至2019年6月30日的6個月。的淨銷售額截至2020年6月30日的6個月 減少通過8010萬美元與去年同期的淨銷售額相比，截至2019年6月30日的6個月，主要是由於對第三方和西湖的銷售價格和銷量較低。運營收入是1.812億美元為.截至2020年6月30日的6個月相比於1.68億美元為.截至2019年6月30日的6個月。該公司的運營收入截至2020年6月30日的6個月 增額主要是由於製造成本及銷售、一般及行政費用較低，但因乙烯產量較低而部分抵銷。截至2019年6月30日的6個月.
行動結果
2020年第二季度*與之前相比，2019年第二季度
淨銷售額。*總淨銷售額減少通過3160萬美元，或11.7%vt.向，向.2.385億美元在2020年第二季度從…2.701億美元在2019年第二季度。年的總體平均銷售價格2020年第二季度促成了一個1.9% 增額淨銷售額方面，主要是由於根據乙烯銷售協議的條款，對西湖的乙烯銷售價格較高，但與對第三方的銷售價格相比，對第三方的銷售價格較低部分抵消了這一影響2019年第二季度。2020年第二季度的總銷售量推動了減少量在淨銷售額中13.6%在2020年第二季度與2019年第二季度.
毛利。*毛利潤減少至9,000萬美元為.2020年第二季度從…9200萬美元為.2019年第二季度。年的毛利率2020年第二季度曾經是37.7%，與34.1%為.2019年第二季度。這個2020年第二季度毛利率較高的主要原因是銷售給Westlake的乙烯收益較高，以及製造成本較低，但產量下降部分抵消了這一影響。
銷售、一般和行政費用。*銷售、一般和行政費用減少通過150萬美元，或19.7%vt.向，向.610萬美元在2020年第二季度相比於760萬美元在2019年第二季度。這個減少量在2020年第二季度主要原因是一般和行政費用分配、壞賬撥備以及諮詢費和專業費用比2019年第二季度.
利息支出。*利息支出減少通過170萬美元至340萬美元在2020年第二季度從…510萬美元在2019年第二季度，主要是由於2019年4月根據OpCo Revolver部分償還借款導致平均債務餘額較低。
其他收入，淨額。其他收入，淨額2020年第二季度 減少通過110萬美元至10萬美元相比於120萬美元在2019年第二季度這是由於投資管理協議項下的平均現金餘額減少和平均利率降低導致投資管理協議項下賺取的利息收入減少。
所得税撥備。所得税撥備是20萬美元在2020年第二季度，這與2019年第二季度.

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目錄


MLP可分配現金流。MLP可分配現金流增額通過50萬美元至1690萬美元在2020年第二季度從…1640萬美元在2019年第二季度。這個增額MLP中的可分配現金流2020年第二季度與上年同期相比，這主要是由於製造成本降低，但被OpCo乙烯產量下降和週轉儲備增加部分抵消。
EBITDA。EBITDA減少通過250萬美元至1.098億美元在2020年第二季度從…1.123億美元在2019年第二季度。這個減少EBITDA與上年同期相比，主要是由於對Westlake和第三方的銷售量下降，以及對第三方的銷售價格下降，但這部分被較低的製造成本以及銷售一般和行政費用所抵消。
截至2020年6月30日的6個月*與之前相比，截至2019年6月30日的6個月
淨銷售額。*總淨銷售額減少通過8010萬美元，或14.1%vt.向，向.4.89億美元在截至2020年6月30日的6個月從…5.691億美元在截至2019年6月30日的6個月。總體減少產品的銷售價格截至2020年6月30日的6個月促成了一個8.9% 減少量在淨銷售額上，與截至2019年6月30日的6個月這主要是由於根據乙烯銷售協議的條款，對第三方和Westlake的銷售價格較低。總銷售量促成了減少量在淨銷售額中5.2%在截至2020年6月30日的6個月與截至2019年6月30日的6個月.
毛利。*毛利潤增額至1.936億美元為.截至2020年6月30日的6個月從…1.826億美元為.截至2019年6月30日的6個月。年的毛利率截至2020年6月30日的6個月曾經是39.6%，與32.1%為.截至2019年6月30日的6個月。這個截至2020年6月30日的6個月毛利率較高，主要是由於向西湖出售的乙烯收益較高，以及製造成本較低，但產量較低部分抵消了這一影響。截至2019年6月30日的6個月.
銷售、一般和行政費用。*銷售、一般和行政費用減少通過230萬美元，或15.8%vt.向，向.1230萬美元在截至2020年6月30日的6個月相比於1460萬美元在截至2019年6月30日的6個月。這個減少量主要歸因於#年一般和行政費用分配較低截至2020年6月30日的6個月，與去年同期相比。
利息支出。*利息支出減少通過360萬美元至740萬美元在截至2020年6月30日的6個月從…1100萬美元在截至2019年6月30日的6個月由於2019年4月部分償還OpCo Revolver項下的借款導致平均債務餘額較低。
其他收入，淨額。其他收入，淨額減少通過130萬美元至70萬美元在截至2020年6月30日的6個月相比於200萬美元在截至2019年6月30日的6個月這主要是由於投資管理協議項下的平均現金餘額減少和平均利率降低導致投資管理協議項下賺取的利息收入減少。
所得税撥備。所得税撥備是40萬美元為.截至2020年6月30日的6個月，這與截至2019年6月30日的6個月.
MLP可分配現金流。MLP可分配現金流增額通過120萬美元至3520萬美元在截至2020年6月30日的6個月從…3,400萬美元在截至2019年6月30日的6個月。這個增額MLP中的可分配現金流截至2020年6月30日的6個月與上年同期相比，這主要是由於製造成本降低，但被OpCo乙烯產量下降和週轉儲備增加部分抵消。
EBITDA。EBITDA增額通過1010萬美元至2.338億美元在截至2020年6月30日的6個月從…2.237億美元在截至2019年6月30日的6個月。這個增額與去年同期相比，EBITDA的主要原因是製造成本以及銷售和一般行政費用下降，但銷售量和價格下降部分抵消了這一影響。

22
目錄



關於企業現金流的討論六截至的月份六月三十號， 2020和2019
經營活動
經營活動提供現金的2.237億美元在2020年前6個月與現金相比提供通過經營以下項目的活動2.137億美元在2019年前六個月。這個1000萬美元 增額經營活動產生的現金流主要是由於增額運營收入中的一部分，由一個增額以現金支付使用對於營運資金而言，截至六個月 2020年6月30日與上年同期相比。營運資本組成部分的變化，我們將其定義為應收賬款-西湖、應收賬款、淨第三方、庫存、預付費用和其他流動資產減去應付賬款-西湖賬款、應付賬款-第三方和應計負債，使用現金的210萬美元在2020年前6個月相比於140萬美元現金的提供在2019年前六個月，導致總體上不利的更改350萬美元。這個不利的營運資金的變動主要歸因於不利的由於原料購買量減少，西湖公司應收賬款淨額發生變化，但因應收賬款淨額減少而部分抵消有利由於銷售價格下降，第三方應收賬款發生變化。
投資活動
淨現金使用在此期間的投資活動2020年前6個月曾經是2960萬美元與淨現金相比使用適用於以下項目的投資活動：1,750萬美元在2019年前六個月，主要是由於在年內根據投資管理協議使用的現金淨額增加。2020年前6個月與上年同期相比，資本支出減少部分抵消了這一減少額。年內的資本開支2020年前6個月和2019主要涉及提高生產能力或降低成本的項目，以及我們設施的維護、安全和環境項目。
籌資活動
淨現金使用以供在年內進行的融資活動之用2020年前6個月曾經是1.904億美元與淨現金相比使用通過資助以下項目的活動1.984億美元在2019年前六個月。在此期間流出的資金2020年前6個月與病毒的分佈有關1.572億美元去西湖和3320萬美元由合夥公司發給其他單位持有人。在此期間的現金流入2019年前六個月是MLP Revolver下借款的結果1.235億美元以及私募普通單位所得的淨收益約為6290萬美元。在此期間的現金流出2019年前六個月與病毒的分佈有關1.538億美元去西湖和2960萬美元合夥企業向其他單位持有人支付的費用，以及部分償還OpCo左輪手槍項下的借款2.014億美元.
流動性和資本資源
流動資金和融資安排
根據2018年10月簽訂並於2020年2月修訂的合夥企業與各投資銀行之間的股權分配協議的條款，合夥企業可不時向作為合夥企業的銷售代理或作為委託人的投資銀行發售和出售合夥企業的共同單位，總髮售金額最高可達5000萬美元(“自動取款機計劃”)。合夥公司打算將出售共同單位的淨收益(如果有的話)用於一般合夥目的，包括為潛在的下拉和其他收購提供資金。截至，在自動取款機計劃下尚未發放通用單位2020年6月30日.
根據我們的現金分配政策條款，我們預計我們將把我們運營產生的大部分多餘現金分配給我們的合作伙伴。在我們沒有產生足夠的現金流為資本支出提供資金的情況下，我們預計主要來自外部來源，包括直接從Westlake借款，以及未來發行的股權和債務利息。
合夥企業擁有單獨的銀行賬户，但根據服務和借調協議，Westlake繼續代表我們提供財務服務。我們的流動資金來源包括運營產生的現金、OpCo Revolver、MLP Revolver，如果在當時的市場條件下有必要和可能，還可以發行代表合夥企業有限合夥人利益的額外普通股、代表合夥企業有限合夥人利益的其他類別單位或債務證券。我們相信，從這些來源產生的現金將足以滿足我們的短期營運資本要求和長期資本支出要求，並進行季度現金分配。西湖可能還會不時向我們提供其他直接和間接融資，儘管它並不需要這樣做。

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目錄


為了為非年度扭虧為盈支出提供資金，我們使OpCo在每12個月期間預留約3000萬美元用於扭虧為盈活動。OpCo的每個乙烯生產設施大約每五年需要一次週轉維護。通過每年預留額外的現金，我們打算降低OpCo現金流的可變性。Westlake根據乙烯銷售協議購買的乙烯的採購價格包括一個組成部分(每年調整)，旨在長期支付OpCo幾乎所有的週轉支出。
我們的現金來自OpCo的現金分配。根據管理西湖公司優先票據的某些契約，OPCO是一家受限制的子公司。管理Westlake高級票據的契約阻止OpCo在存在任何違約或違約事件(如契約中所定義)的情況下向我們進行分發。西湖的信貸安排並不妨礙OpCo向我們進行分銷。
在……上面2020年7月31日，我們的普通合夥人Westlake Chemical Partners GP LLC的董事會批准了一項季度分銷0.4714每單位付款日期為2020年8月24日致截至以下日期登記的單位持有人2020年8月10日，這相當於總金額約為1660萬美元每季度，或大約6640萬美元每年的總和，基於未完成的公共單位的數量2020年6月30日。我們沒有法律或合同義務按季度或任何其他基礎按我們的最低季度分配率或任何其他分配率支付分配。
資本支出
西湖歷來為與查爾斯湖和卡爾弗特市烯烴相關的擴張資本支出提供資金。非經常開支總額截至2020年6月30日的6個月和2019是2060萬美元和2560萬美元分別為。在年內，OpCo不需要任何資金來資助資本支出截至2020年6月30日的6個月和2019。我們期待着 Westlake將向OpCo提供額外的現金貸款，為其未來的擴張資本支出提供資金，但Westlake沒有義務這樣做。
現金和現金等價物
自.起2020年6月30日，我們的現金和現金等價物合計2360萬美元。此外，我們有根據投資管理協議投資的現金(如下所述)和與Westlake的循環信貸安排，可在需要時補充現金，如下文“負債”項下所述。
2017年8月，合夥企業、OpCo和Westlake簽署了投資管理協議，授權Westlake將合夥企業和OpCo的多餘現金與Westlake進行投資，期限最長為9個月。根據投資管理協議的條款，合夥企業獲得市場回報加5個基點，而Westlake每天提供投資現金的可用性，以滿足合夥企業或OpCo的任何流動性需求。合作伙伴關係有1.714億美元根據投資管理協議投資的現金2020年6月30日.
負債
Opco Revolver
關於首次公開募股，OpCo與Westlake(“OpCo Revolver”)簽訂了一項6.00億美元的循環信貸安排，可用於為增長項目和營運資金需求提供資金。2019年4月30日，合作伙伴關係償還了OpCo Revolver項下2.014億美元的借款。自.起2020年6月30日，OpCo Revolver下的未償還借款總額2260萬美元並按倫敦銀行同業拆借利率加2.0%計息，每季度累計拖欠一次。2018年9月，OpCo Revolver進行了修改，將預定到期日從2019年8月4日延長至2023年9月25日，並將適用保證金從3.0%修訂為2.0%。

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MLP旋轉器
2015年，我們與Westlake的一家附屬公司(“MLP Revolver”)簽訂了一項高級無擔保循環信貸協議。MLP Revolver的借款能力為6億美元，計劃於2023年到期。2019年3月29日，合夥企業根據MLP Revolver借入1.235億美元，為額外購買OpCo 4.5%的股權提供部分資金。2020年3月19日，該合夥企業對MLP Revolver進行了一項修正案，將到期日延長至2023年3月19日，並增加了LIBOR的逐步淘汰條款，將由替代基準利率取代。MLP Revolver下的借款以(A)LIBOR加2.0%的可變利率計息，如果LIBOR不再可用，則(B)備用基本利率加1.0%。MLP Revolver規定，我們可以支付任何實物借款的全部或部分利息，在這種情況下，任何此類金額都將添加到貸款本金中。MLP Revolver要求我們保持(1)在某些類型的收購(包括收購OpCo的額外權益)後的任何一年期間的綜合槓桿率為5.50：1.0或更低，或(2)在任何其他期間保持4.50：1.0或更低的槓桿率。MLP Revolver還包含某些其他習慣契約。在違約事件發生時，MLP Revolver項下借款的償還速度將會加快。自.起2020年6月30日，MLP Revolver下的未償還借款總額3.771億美元。我們打算在未來使用MLP Revolver購買OpCo的額外有限合夥權益，以防OpCo希望將此類額外權益出售給我們，用於其他收購和一般公司目的。
表外安排
沒有。

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前瞻性陳述
本報告中包含的某些陳述是前瞻性陳述。本報告中包含的涉及我們預期、預測、相信或預期未來將發生或可能發生的活動、事件或發展的所有陳述(歷史事實陳述除外)均為前瞻性陳述。前瞻性陳述可以通過使用諸如“相信”、“打算”、“可能”、“應該”、“可能”、“預期”、“預期”、“將”或類似的術語，或者通過對戰略或趨勢的討論來識別。雖然我們相信這些前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證這些預期將被證明是正確的。前瞻性陳述涉及的事項包括：
•
我們能夠處理的乙烷的數量，這可能會受到操作困難等不利影響；
•
我們能夠銷售的乙烯的數量；
•
我們能夠銷售乙烯的價格；
•
行業市場前景，包括第三方乙烯和聯產產品銷售的價格和利潤率；
•
疾病或者其他傳染病的大範圍爆發，或者其他公共衞生危機，包括新冠肺炎大流行；
•
我們的計劃和西湖公司應對新冠肺炎疫情帶來的挑戰的計劃，包括計劃中的降低成本、提高運營效率和降低資本支出，以及計劃中的Opco石油2乙烯裝置扭虧為盈的時間和推遲；
•
我們將向其出售乙烯的當事人及其依據；
•
除“乙烯銷售協議”規定的最低承諾外，Westlake可能購買的乙烯數量；
•
基本建設項目的時間、資金和結果；
•
我們計劃的最低季度分配量和這種分配量的方式；
•
我們滿足流動性需求的能力；
•
資本支出的時間和金額；
•
合作伙伴的市場銷售計劃以及該計劃下任何銷售淨收益的使用；
•
可能從西湖向OpCo提供貸款，為OpCo未來的擴張資本支出提供資金；
•
預期減少商品價格波動的風險敞口；
•
扭虧為盈活動與OpCo現金流的變異性；
•
遵守目前和未來的環境法規以及與環境相關的處罰、資本支出、補救行動和訴訟相關的費用，包括為限制或控制二氧化碳和其他温室氣體排放或解決其他氣候變化問題而可能生效的任何新法律、條例或條約；以及
•
待決法律程序的影響。

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目錄


我們根據我們對歷史趨勢、當前狀況、預期未來發展和我們認為在作出這些聲明時的情況下適當的其他因素的經驗和看法，基於對這些聲明的假設和分析。前瞻性陳述的性質涉及可能對預期結果產生重大影響的重大風險和不確定因素，未來的實際結果可能與此類陳述中描述的大不相同。這些陳述受一系列假設、風險和不確定因素的影響，包括在“風險因素”一節中描述的那些假設、風險和不確定因素。2019表格10-K及以下表格：
•
一般經濟和商業情況；
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化學工業的週期性；
•
原材料和能源的可獲得性、成本和波動性；
•
低原油價格降低了乙烷基乙烯生產企業的成本優勢；
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與美國和世界經濟相關的不確定性，包括中東和其他地區的政治緊張和動亂；
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與大流行性傳染病相關的不確定性，特別是新冠肺炎；
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美國當前和潛在的政府監管行動，以及其他國家的監管行動和政治動盪，包括環境法規；
•
行業產能和開工率；
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我們產品的供需平衡情況；
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有競爭力的產品和定價壓力；
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信貸和金融市場不穩定；
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進入資本市場的機會；
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恐怖主義行為；
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運行中斷(包括泄漏、爆炸、火災、天氣相關事件、機械故障、計劃外停機、勞動困難、運輸中斷、泄漏和泄漏等環境風險)；
•
法律、法規的變更；
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技術發展；
•
我們整合收購業務的能力；
•
外匯兑換風險；
•
我們實施業務策略的能力；以及
•
我們客户的信譽。
其中許多因素超出了我們的控制或預測能力。任何因素，或這些因素的組合，都可能對我們未來的經營結果和前瞻性陳述的最終準確性產生重大影響。這些前瞻性陳述不能保證我們未來的業績，我們的實際結果和未來發展可能與前瞻性陳述中預測的大不相同。管理層告誡不要過度依賴前瞻性陳述，也不要根據這些陳述或目前或以前的收益水平來預測任何未來的結果。每一份前瞻性聲明僅説明特定聲明的日期，我們不承擔公開更新或修改任何前瞻性聲明的義務。

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第三項關於市場風險的定量和定性披露
商品價格風險
該夥伴關係的很大一部分產品和原材料是商品，其價格隨着市場供求基本面的變化而波動。然而，我們對商品價格風險的直接敞口僅限於我們乙烯總產量的約5.0%，這是出售給第三方的部分。我們相信，通過最低承諾和基於成本加成的定價，我們已大大減輕了在乙烯銷售協議期限內對大宗商品價格波動的間接敞口。此外，我們可以使用衍生工具來降低與生產和銷售給第三方相關的原料和乙烯的價格波動風險。基於我們截至的未平倉衍生品頭寸2020年6月30日，假設每加侖乙烷價格上漲0.10美元，我們的税前收入就會增加150萬美元假設每磅乙烯價格下降0.10美元，我們的税前收入就會增加360萬美元.
利率風險
我們的未償債務面臨利率風險，所有這些債務都是可變利率債務。在…2020年6月30日，我們的可變利率債務總額為3.997億美元未償還的，所有這些都是欠Westlake的全資子公司的，目前按LIBOR加200個基點的浮動利率計息。2020年3月19日，該合夥企業對MLP Revolver進行了一項修正案，將到期日延長至2023年3月19日，並增加了LIBOR的逐步淘汰條款，將由替代基準利率取代。經修訂的信貸協議以(A)LIBOR加2.0%的浮動利率計息，或(B)備用基本利率加1.0%(如LIBOR不再可用)計息。截至我們的債務的加權平均可變利率2020年6月30日曾經是3.4%。我們的可變利率債務將繼續受到利率風險的影響，如果這筆債務進行再融資，我們還將面臨利息成本上升的風險。假設浮動利率債券的平均利率提高100個基點，我們的年利息支出將增加大約100個基點。400萬美元，基於2020年6月30日債務餘額。
倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)用作我們所有未償還浮動利率債務的參考利率，截至2020年6月30日.倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)將於2021年底逐步淘汰，取而代之的是另一種基準利率。我們預計逐步取消倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的影響不會是實質性的。
項目4.控制和程序
我們在包括總裁兼首席執行官、執行副總裁兼首席財務官在內的管理層的監督和參與下，根據1934年修訂的“證券交易法”(下稱“交易法”)第13a-15或15d-15條規則，對截至本報告期末我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的總裁兼首席執行官以及執行副總裁兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序在以下方面是有效的：(I)積累並向我們的管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)傳達我們根據交易所法案提交的報告中要求我們披露的信息，以及(Ii)在SEC的規則和表格指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告此類信息。
於截至三個月止三個月內，我們對財務報告的內部控制並無任何改變。2020年6月30日對我們的財務報告內部控制產生重大影響或有合理可能產生重大影響的事項。
第二部分：其他資料
項目2.法律訴訟
這個2019表格10-K，於2020年2月28日，包含我們所參與的各種法律程序的描述，包括環境程序。請參見下面的內容和注意事項13本季度報告(Form 10-Q)中未經審計的合併財務報表，以供討論法律訴訟程序，這些信息在此併入作為參考。
根據綜合協議，西湖化學公司(“西湖”)已同意賠償合夥企業與OpCo的加工設施和相關資產有關的某些環境和其他責任。

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潛在的耀斑修改。*多年來，環境保護署(“環保署”)一直在針對煉油廠和石化廠進行一項針對照明彈排放的執法措施。2014年4月21日，西湖收到了來自EPA的清潔空氣法案第114條的信息請求，該請求尋求有關卡爾弗特市和查爾斯湖設施的耀斑信息。EPA已經通知Westlake，所提供的信息導致EPA認為一些耀斑不符合適用的標準。EPA已經表示，它正在尋求一項同意法令，該法令將有義務對被指控的不遵守行為採取糾正行動。但該夥伴關係認為，這些問題的解決可能需要支付超過10萬美元的金錢制裁。/EPA已經表示，它正在尋求一項同意法令，該法令將有義務對Westlake採取與所謂的不合規行為相關的糾正行動。該夥伴關係認為，這些問題的解決可能需要支付超過10萬美元的金錢制裁。
除上述事項外，合夥企業還參與與其業務開展相關的各種法律程序。合夥企業不認為這些法律程序中的任何一項會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
項目71A。危險因素
有關風險因素的討論，請閲讀2019年Form 10-K和截至2020年3月31日的季度Form 10-Q中的第1a項“風險因素”。這些報告和我們不時提交給證券交易委員會的其他文件中描述的風險可能會對我們的業務、運營結果、現金流、流動性或財務狀況產生實質性的不利影響。
項目6.展品
展品編號：
 
陳列品
 
 
 
31.1†
 
規則13a-14(A)/15d-14(A)認證(首席執行幹事)
 
 
 
31.2†
 
細則13a-14(A)/15d-14(A)認證(首席財務幹事)
 
 
 
32.1#
 
第1350條認證(首席行政官和首席財務官)
 
 
 
101.INS†
 
XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。
 
 
 
101.SCH†
 
XBRL分類擴展架構文檔
 
 
 
101.CAL†
 
XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
 
 
 
101.DEF†
 
XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
 
 
 
101.LAB†
 
XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
 
 
 
101.PRE†
 
XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫文檔
 
 
 
104
 
封面交互式數據文件-封面交互式數據文件不會顯示在交互式數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
_____________
†
謹此提交。
#
隨函提供。

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簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
 
 
 
 
西湖化工合作伙伴有限責任公司
 
 
 
 
日期：
2020年8月6日
 
 
依據：
 
/S/    A艾伯特 C郝偉説：“我是中國人，中國人是中國人。”
 
 
 
 
 
 
趙小蘭
 
 
 
 
 
 
總裁、行政總裁兼董事
西湖化工合作伙伴GP LLC
(首席行政主任)
 
 
 
 
日期：
2020年8月6日
 
 
依據：
 
/S/*M.S七個 B恩德説，他説，他説是他説的。
 
 
 
 
 
 
M·史蒂文·本德爾
 
 
 
 
 
 
高級副總裁、首席財務官和
西湖化學合夥公司GP LLC董事
(首席財務官)

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