美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
在截至的季度期間 2020年6月30日
或者
在從 _____ 到 _____ 的過渡時期
委員會檔案編號 1-13145
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
（公司或組織的州或其他司法管轄區） | （美國國税局僱主識別號） | |||||||||||||
（主要行政辦公室地址） | （郵政編碼） | |||||||||||||
註冊人的電話號碼，包括區號： | ||||||||||||||
以前的名稱、以前的地址和以前的財政年度，如果自上次報告以來發生了變化： 不適用 | ||||||||||||||
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 | ||
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的 ☑沒有 ☐
用複選標記指明註冊人是否在過去 12 個月內（或要求註冊人提交和發佈此類文件的時期）以電子方式提交了根據第 S-T 條例（本章第 232.405 條）要求提交的所有交互式數據文件。 是的 ☑沒有 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
☑ | 加速過濾器 | ☐ | ||
非加速過濾器 | ☐ | 規模較小的申報公司 | ||
新興成長型公司 | ||||
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐ 沒有 ☑
截至營業日收盤時註冊人普通股（面值0.01美元）的已發行股票數量 2020年7月31日是 51,780,802 .
目錄
第一部分 | 財務信息 | |
第 1 項。 | 簡明合併財務報表： | 3 |
截至2020年6月30日和2019年12月31日的資產負債表 | 3 | |
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的綜合收益表 | 4 | |
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的權益變動表 | 5 | |
截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月的現金流量表 | 7 | |
簡明合併財務報表附註 | 8 | |
第 2 項。 | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 29 |
第 3 項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 50 |
第 4 項。 | 控制和程序 | 50 |
第二部分 | 其他信息 | |
第 1 項。 | 法律訴訟 | 51 |
第 1A 項。 | 風險因素 | 51 |
第 2 項。 | 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 | 51 |
第 5 項。 | 其他信息 | 51 |
第 6 項。 | 展品 | 54 |
簽名 | 55 | |
2
目錄
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
仲量聯行股份有限公司
簡明的合併資產負債表
（以百萬計，股票和每股數據除外） | 2020年6月30日 | 2019年12月31日 | ||||
資產 | （未經審計） | |||||
流動資產： | ||||||
現金和現金等價物 | $ | |||||
貿易應收賬款，扣除79.0美元和68.1美元的備抵額 | ||||||
票據和其他應收款 | ||||||
可償還應收款 | ||||||
倉庫應收款 | ||||||
短期合同資產，扣除1.7美元和-美元備抵後的淨額 | ||||||
預付費及其他 | ||||||
流動資產總額 | ||||||
不動產和設備，扣除730.2美元和6607美元的累計折舊 | ||||||
經營租賃使用權資產 | ||||||
善意 | ||||||
已確定的無形資產，扣除256.9美元和214.8美元的累計攤銷額 | ||||||
對房地產企業的投資，包括按公允價值計算的304.1美元和328.6美元 | ||||||
長期應收賬款 | ||||||
遞延所得税資產，淨額 | ||||||
遞延補償計劃 | ||||||
其他 | ||||||
總資產 | $ | |||||
負債和權益 | ||||||
流動負債： | ||||||
應付賬款和應計負債 | $ | |||||
可償還的應付賬款 | ||||||
應計薪酬和福利 | ||||||
短期借款 | ||||||
短期合同負債和遞延收益 | ||||||
與收購相關的短期債務 | ||||||
倉庫設施 | ||||||
短期經營租賃負債 | ||||||
其他 | ||||||
流動負債總額 | ||||||
信貸額度，扣除10.5美元和12.3美元的債務發行成本 | ||||||
長期債務，扣除2.8美元和3.1美元的債務發行成本 | ||||||
遞延所得税負債，淨額 | ||||||
遞延補償 | ||||||
與收購相關的長期債務 | ||||||
長期經營租賃負債 | ||||||
其他 | ||||||
負債總額 | ||||||
可贖回的非控制性權益 | ||||||
公司股東權益： | ||||||
普通股，每股面值0.01美元，已授權1億股；已發行51,825,529股和51,549,654股；已發行51,642,055股和51,549,654股 | ||||||
額外的實收資本 | ||||||
留存收益 | ||||||
庫存股，按成本計算，183,474股和-股 | ( | ) | ||||
信託持有的股份 | ( | ) | ( | ) | ||
累計其他綜合虧損 | ( | ) | ( | ) | ||
公司股東權益總額 | ||||||
非控股權益 | ||||||
權益總額 | ||||||
負債、可贖回的非控制性權益和權益總額 | $ | $ | ||||
參見簡明合併財務報表附註。
3
目錄
仲量聯行股份有限公司
綜合收益的簡明合併報表
（以百萬計，股票和每股數據除外）（未經審計） | 截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | |||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||
收入： | |||||||||||
報銷前的收入 | $ | $ | |||||||||
報銷 | |||||||||||
總收入 | $ | $ | |||||||||
運營費用： | |||||||||||
薪酬和福利 | $ | $ | |||||||||
運營、行政和其他 | |||||||||||
報銷的費用 | |||||||||||
折舊和攤銷 | |||||||||||
重組和收購費用 | |||||||||||
運營費用總額 | $ | $ | |||||||||
營業收入 | $ | $ | |||||||||
扣除利息收入的利息支出 | |||||||||||
股本收益（虧損） | ( | ) | |||||||||
其他收入 | |||||||||||
所得税和非控股權益前的收入 | |||||||||||
所得税準備金 | |||||||||||
淨收入 | |||||||||||
歸屬於非控股權益的淨（虧損）收益 | ( | ) | |||||||||
歸屬於公司的淨收益 | |||||||||||
扣除税收優惠後的未歸屬普通股股息 | |||||||||||
歸屬於普通股股東的淨收益 | $ | $ | |||||||||
普通股每股基本收益 | $ | $ | |||||||||
基本加權平均已發行股數（千股） | |||||||||||
攤薄後的每股普通股收益 | $ | $ | |||||||||
攤薄後的加權平均已發行股數（千股） | |||||||||||
每股申報的股息 | $ | $ | |||||||||
歸屬於公司的淨收益 | $ | $ | |||||||||
扣除税後的養老金負債變動 | ( | ) | ( | ) | |||||||
外幣折算調整 | ( | ) | ( | ) | |||||||
歸屬於公司的綜合收益（虧損） | $ | $ | ( | ) | |||||||
參見簡明合併財務報表附註。
4
目錄
仲量聯行股份有限公司
簡明合併權益變動表
對於這三個人來説 六個月已結束 2020年6月30日和 2019
公司股東權益 | |||||||||||||||||||||
普通股 | 額外 | 股份 | |||||||||||||||||||
（以百萬計，份額除外 每股數據）（未經審計） | 傑出 | 付費 | 已保留 | 舉行於 | 財政部 | 總計 | |||||||||||||||
股份 | 金額 | 資本 | 收益 | 信任 | 股票 | AOCI(1) | NCI(2) | 公平 | |||||||||||||
2019年12月31日 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | |||||||||||||||
淨收入 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
根據股票薪酬計劃發行的股票 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
為繳納股票薪酬税而回購的股票 | ( | ) | — | ( | ) | — | — | — | — | — | ( | ) | |||||||||
股票薪酬的攤銷 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||
信託持有的股份 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||
採用新的信用損失會計方法的累積影響 | — | — | — | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | ||||||||||
回購普通股 | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | |||||||||
外幣折算調整 | — | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||||
歸屬於非控股權益的金額減少 | — | — | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
2020年3月31日 | $ | ( | ) | ( | ) | ( | ) | $ | |||||||||||||
淨收入 (3) | — | — | — | — | — | — | ( | ) | |||||||||||||
根據股票薪酬計劃發行的股票 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||
為繳納股票薪酬税而回購的股票 | ( | ) | — | ( | ) | — | — | — | — | — | ( | ) | |||||||||
股票薪酬的攤銷 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||
信託持有的股份 | — | — | — | — | ( | ) | — | — | — | ( | ) | ||||||||||
外幣折算調整 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||
歸屬於非控股權益的金額增加 | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||
$ | ( | ) | ( | ) | ( | ) | $ | ||||||||||||||
(1) AOCI：累計其他綜合收益（虧損）
(2) NCI：非控股權益
(3) 不包括歸屬於以下可贖回的非控股權益的淨收益$0.1 百萬截至2020年6月30日的三個月。
5
目錄
仲量聯行股份有限公司
權益變動簡明合併報表（續）
對於這三個人來説 六個月已結束 2020年6月30日和 2019
公司股東權益 | ||||||||||||||||||
累積的 | ||||||||||||||||||
額外 | 股份 | 其他 | ||||||||||||||||
（以百萬計，份額除外 每股數據）（未經審計） | 普通股 | 付費 | 已保留 | 舉行於 | 全面 | 非控制性 | 總計 | |||||||||||
股份 | 金額 | 資本 | 收益 | 信任 | 損失 | 利息 | 公平 | |||||||||||
2018年12月31日 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ||||||||||||
淨收入 | — | — | — | — | — | ( | ) | |||||||||||
根據股票薪酬計劃發行的股票 | — | — | — | — | — | |||||||||||||
為繳納股票薪酬税而回購的股票 | ( | ) | — | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | |||||||
股票薪酬的攤銷 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||
扣除税後的養老金負債變動 | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||
外幣折算調整 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||
歸屬於非控股權益的金額增加 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||
2019年3月31日 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ||||||||||||
淨收入(3) | — | — | — | — | — | |||||||||||||
根據股票薪酬計劃發行的股票 | — | — | — | — | — | |||||||||||||
為繳納股票薪酬税而回購的股票 | ( | ) | — | ( | ) | — | — | — | — | ( | ) | |||||||
股票薪酬的攤銷 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||
已支付的股息 | — | — | — | ( | ) | — | — | — | ( | ) | ||||||||
信託持有的股份 | — | — | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | ||||||||
扣除税後的養老金負債變動 | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||
外幣折算調整 | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | ||||||||
歸屬於非控股權益的金額增加 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||
2019年6月30日 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ||||||||||||
(3) 不包括歸屬於以下可贖回的非控股權益的淨收益 $0.1 百萬截至2019年6月30日的三個月。
參見簡明合併財務報表附註。
6
目錄
仲量聯行股份有限公司
簡明的合併現金流量表
截至6月30日的六個月 | |||||
（以百萬計）（未經審計） | 2020 | 2019 | |||
用於經營活動的現金流： | |||||
淨收入 | $ | ||||
為使淨收入與經營活動中使用的淨現金相協調而進行的調整： | |||||
房地產企業收益的分配 | |||||
其他調整數，淨額 | |||||
營運資金變動，淨額 | ( | ) | ( | ) | |
用於經營活動的淨現金 | ( | ) | ( | ) | |
用於投資活動的現金流： | |||||
淨資本增加——不動產和設備 | ( | ) | ( | ) | |
淨投資資產活動（少於全資） | ( | ) | ( | ) | |
業務收購，扣除獲得的現金 | ( | ) | |||
對房地產企業的資本出資 | ( | ) | ( | ) | |
房地產企業的資本分配 | |||||
其他，淨額 | |||||
用於投資活動的淨現金 | ( | ) | ( | ) | |
融資活動提供的現金流： | |||||
信貸額度下的借款收益 | |||||
在信貸額度下償還借款 | ( | ) | ( | ) | |
短期借款的淨收益（還款） | ( | ) | |||
支付延期業務收購債務和收益 | ( | ) | ( | ) | |
回購普通股 | ( | ) | |||
支付股息 | ( | ) | |||
其他，淨額 | ( | ) | |||
融資活動提供的淨現金 | |||||
貨幣匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 | ( | ) | |||
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動 | ( | ) | ( | ) | |
期初現金、現金等價物和限制性現金 | |||||
現金、現金等價物和限制性現金，期末 | $ | ||||
現金流信息的補充披露： | |||||
限制性現金，期初 | $ | ||||
限制性現金，期末 | |||||
在此期間支付的現金用於： | |||||
利息 | $ | ||||
所得税，扣除退款 | |||||
經營租賃 | |||||
非現金活動： | |||||
業務收購（包括或有對價） | $ | ||||
延期業務收購債務 | |||||
參見簡明合併財務報表附註。
7
目錄
仲量聯行股份有限公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
1. | 臨時信息 |
本季度報告的讀者應參考仲量聯行（“仲量聯行”，也可能被稱為 “公司” 或 “我們”、“我們” 或 “我們的”）截至年度的經審計財務報表 2019年12月31日，這些包含在我們的 201910-K表年度報告，已提交給美國證券交易委員會（“SEC”），也可在我們的網站上查閲（www.us.jll.com），因為我們在本季度報告中省略了某些腳註披露，這些披露將與此類經審計的財務報表中包含的內容基本重複。您還應參閲第7項中的 “關鍵會計政策和估算摘要” 部分。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，以及我們合併財務報表附註中附註2（重要會計政策摘要） 201910-K表年度報告，用於進一步討論我們的重要會計政策和估計。
截至目前我們的簡明合併財務報表 2020年6月30日，對於已結束的期間 2020年6月30日和 2019，未經審計。管理層認為，我們已經納入了公允列報這些中期簡明合併財務報表所需的所有調整（僅包括正常的經常性調整）。
從歷史上看，隨着時間的推移，我們的季度收入和利潤往往會逐季增加。這是房地產行業普遍關注在日曆年底之前完成交易的結果，而某些費用則全年平均確認。我們的拉薩爾投資管理（“LaSalle”）板塊通常在出售資產時根據客户的房地產投資回報賺取投資產生的績效費，出售資產的時機以客户利益為導向，共同投資股票收益和虧損主要取決於基礎估值。在我們的房地產服務（“RES”）領域中，基於交易的活動（例如租賃和資本市場）的收入由客户交易的規模和時間驅動，並且可能在不同時期之間波動很大。COVID-19 疫情可能會對我們收入和利潤的歷史季節性產生重大影響。
我們的薪酬和福利支出中有很大一部分來自激勵性薪酬計劃，我們通常根據實現年度績效目標的進展情況全年累積激勵性薪酬計劃。此過程可能導致季度薪酬和福利支出在不同時期之間出現顯著波動。我們在年內發生時確認的非可變運營費用按季度計算相對穩定。
我們根據我們對全年有效税率的估計，根據各國的預測收入和預期頒佈的税率，為所得税對中期財務報表的影響做出了規定。根據需要，我們會根據離散項目在其出現的季度中的影響進行調整。收入地理結構的變化，包括由於 COVID-19 疫情造成的變化，可能會影響我們估計的有效税率。
由於上述各項，截至6月30日的業績並不能完全表明我們在整個財年的業績。
8
目錄
2. | 新的會計準則 |
最近通過的會計指南
2016年6月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了第2016-13號會計準則更新（“ASU”）， 金融工具-信用損失（ASC 主題 326）, 它為評估貿易應收賬款等金融工具的預期信貸損失建立了一個新的框架.這一新框架取代了現有的發生損失方法，預計將更及時地確認信貸損失。2020年1月1日，我們按照亞利桑那州立大學的要求，採用了修改後的回顧性方法，通過了亞利桑那州立大學的第2016-13號。
此次採用影響了我們在本ASU範圍內為（i）貿易應收賬款，（ii）其他與應收賬款相關的金融資產，特別是合約資產，以及（iii）資產負債表外信貸風險敞口的儲備方法。具體而言，我們評估了貿易應收賬款和相關注銷活動的歷史儲備餘額，並制定了前瞻性的採用流程。我們還評估了我們發放、出售和保留還本付息權的某些抵押貸款的損失分擔擔保義務。以下部分討論了我們更新的儲備方法。
貿易應收賬款
我們估算為無法收回的應收賬款準備的備抵金，該備抵將在確認應收賬款時使用。我們的估算基於歷史經驗，再加上對應收賬款賬齡、當前和預期經濟狀況以及客户信貸質量的審查。估計數還包括特別確定的不太可能付款的金額。由於貿易應收賬款將在一年內到期，因此經濟狀況的變化預計不會對我們對預期信貸損失的估計產生重大影響。但是，我們將每季度監測經濟狀況，以確定是否需要進行任何調整。
票據和其他應收賬款和長期應收賬款
我們對未償票據和其他應收賬款以及長期應收賬款的可收取性進行持續評估，同時考慮未償餘額的賬齡狀況、合同還款條款和信貸質量等客觀和主觀因素。我們在評估可收款性時考慮的信貸質量方面包括歷史經驗、當前和預期的經濟狀況以及我們與債務人更廣泛的業務關係。當我們的攤款確定不太可能付款時，我們會在未清餘額中記入備抵金。在管理層用盡所有收款工作後，將未清餘額從準備金中註銷。從歷史上看，我們的票據和其他應收賬款以及長期應收賬款的信用質量惡化到減值或不良表現的程度是有限的，也沒有對簡明合併財務報表產生重大影響。
可償應收賬款
考慮到當前和未來的經濟狀況以及客户信貸質量，我們會根據對無法收回的可償應收賬款的具體識別情況來記錄備抵金。從歷史上看，我們沒有遇到任何物資收取問題，因此沒有對這些應收賬款使用公式化準備金。
合約資產
合同資產包括確認為收入的金額，除了時間推移之外，我們還無權獲得付款，但這並不限制收入的確認。從歷史上看，我們沒有確認合同資產準備金。根據ASC Topic 326的規定，我們將合同資產納入儲備流程，並評估損失風險，這與我們的貿易應收賬款方法類似，因為當我們有權獲得付款時，合同資產會被重新歸類為貿易應收賬款。因此，在確認合同資產時動用儲備金。
財務擔保
我們在房利美委託承保和服務（“DUS”）計劃下發放和出售的某些貸款保留一定比例的虧損風險。該計劃的這種損失分擔方面代表了資產負債表外的信用風險，我們已經根據ASC Topic 326為這種風險設立了應急準備金（“貸款損失擔保準備金”）。為了估算儲量，我們使用分析歷史損失、當前和預期的經濟狀況以及合理和可支持的預測的模型。該模型還考慮了用作抵押品的標的財產的具體細節，例如佔用率和財務業績。貸款損失擔保準備金是根據個人貸款水平計算的。截至2020年6月30日，貸款損失擔保準備金為 $45.7 百萬幷包含在精簡版的其他負債中
9
目錄
合併資產負債表。這一餘額反映了我們的期初餘額（反映在下表中）顯著增加，這是將與 COVID-19 疫情相關的經濟狀況和預測納入我們的模型的結果。
損失分擔擔保義務（根據澳大利亞證券交易委員會主題460的規定， 擔保）代表因發行損失分擔擔保而產生的非或有債務，這是我們參與DUS計劃的一部分，與上面討論的貸款損失擔保儲備金是分開的。請參見 附註10，承付款和意外開支，以獲取有關DUS計劃和損失分擔擔保義務的更多信息。
下表詳細説明瞭採用ASC Topic 326後對留存收益的累積影響。
已發佈 | 調整是由於 | 正如下文報道的那樣 | |||||||
2019年12月31日 | 採用 | 2020 年 1 月 1 日的 ASC 話題 326 | |||||||
（單位：百萬） | （已審計） | ASC 話題 326 | （未經審計） | ||||||
資產 | |||||||||
貿易應收賬款備抵金 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | |
遞延所得税資產，淨額 | |||||||||
合同資產備抵金 (1) | — | ( | ) | ( | ) | ||||
負債和權益 | |||||||||
貸款損失擔保準備金 (2) | $ | — | $ | ||||||
留存收益 | ( | ) | |||||||
1 長期合同資產備抵部分包含在簡明合併資產負債表上的其他資產中。
2 包含在簡明合併資產負債表上的其他負債中
3. | 收入確認 |
收入不在澳大利亞證券交易委員會主題606的範圍之內-我們的抵押貸款銀行和服務業務，例如與抵押貸款服務權（“MSR”）相關的活動、貸款發放費和服務收入，不在ASC主題606的範圍內。 此類收入完全包含在美洲資本市場中，如下所示。
截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | ||||||||||
（單位：百萬） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||
收入不在 ASC 主題 606 的範圍內 | $ | $ | |||||||||
合同資產-截至 2020年6月30日和 2019年12月31日，我們有 $405.3 百萬和 $419.3 百萬扣除備抵後的合同資產，分別包含在短期合同資產和簡明合併資產負債表上的其他資產中。
合同負債-截至 2020年6月30日和 2019年12月31日，我們有 $93.0 百萬和 $87.7 百萬的合同負債分別包含在我們的簡明合併資產負債表的短期合同負債和遞延收益中。大多數合同負債在90天內被確認為收入。
剩餘的履約義務-剩餘履約義務代表我們尚未履行履約義務的合同的總交易價格。截至目前 2020年6月30日，分配給剩餘履約義務的交易價格總額少於 5 %佔我們的總收入的。根據ASC主題606，上述剩餘履約義務中不包括以下內容：（i）可歸因於預計將在12個月內完成的合同的金額，以及（ii）作為一系列日常履約義務提供的服務的可變對價，例如設施管理、物業管理和拉薩爾合同。這些業務內部的合同佔我們與客户簽訂的合同的很大一部分，預計不會在12個月內完成。
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目錄
4. | 業務板塊 |
我們按四個業務部門管理和報告我們的業務：
RES 的三個地理區域包括：
(1) 美洲，
(2) 歐洲、中東和非洲（“EMEA”），以及
(3) 亞太地區；
和
(4) 拉薩爾。
每個地理區域都提供我們全方位的房地產服務，包括代理租賃和租户代理、資本市場、物業和設施管理、項目和開發管理、能源管理和可持續發展、施工管理以及諮詢、諮詢和估值服務。LaSalle在全球範圍內為機構投資者和高淨值個人提供投資管理服務。
營業收入代表總收入減去直接和分配的間接費用。我們將除利息税和所得税以外的所有間接費用分配給我們的部門，因為幾乎所有產生的費用都會使一個或多個細分市場受益。分配的費用主要包括企業的全球管理費用，我們根據每個分部的預算運營費用將其分配給業務部門。
在分部報告中，在確定 “費用收入” 時，（a）合同總成本和（b）淨非現金MSR和抵押銀行衍生活動均不包括在收入中。在確定 “收費運營費用” 時，合同總成本不包括在運營費用中。將這些成本從收入和支出中扣除後，我們認為淨列報更準確地反映了我們管理支出基礎、營業利潤率和業績的方式。請參閲第 2 項中包含的《運營結果》。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，全面描述合同總成本。此外，我們對分部業績的衡量不包括重組和收購費用。
仲量聯行首席運營決策者衡量和評估分部業績，其中不包括 (a) 合同總成本、(b) 淨非現金MSR和抵押銀行衍生活動，以及 (c) 重組和收購費用。截至截至 2020年6月30日，我們將首席運營決策者統稱為我們的全球執行委員會，由以下人員組成：
• 首席執行官兼總裁 | • 我們四個業務板塊的首席執行官 |
• 首席財務官 | • 企業解決方案首席執行官 |
• 首席行政官 | • 資本市場首席執行官 |
• 首席人力資源官 | • 仲量聯行科技聯席首席執行官 |
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目錄
按業務部門彙總的財務信息如下。
截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | |||||||||
（單位：百萬） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||
美洲-房地產服務 | ||||||||||
租賃 | $ | $ | ||||||||
資本市場 | ||||||||||
物業和設施管理 | ||||||||||
項目與開發服務 | ||||||||||
諮詢、諮詢及其他 | ||||||||||
收入 | ||||||||||
報銷 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
報銷前的收入 | ||||||||||
合同總成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
淨非現金 MSR 和抵押貸款銀行衍生活動 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
費用收入 | ||||||||||
運營費用，不包括報銷費用： | ||||||||||
薪酬、運營和管理費用 | ||||||||||
折舊和攤銷 | ||||||||||
分部運營費用，不包括報銷費用 | ||||||||||
合同總成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
收費分部運營支出 | ||||||||||
分部營業收入 | $ | $ | ||||||||
股權收益 | ||||||||||
分部收入 | $ | $ | ||||||||
EMEA-房地產服務 | ||||||||||
租賃 | $ | $ | ||||||||
資本市場 | ||||||||||
物業和設施管理 | ||||||||||
項目與開發服務 | ||||||||||
諮詢、諮詢及其他 | ||||||||||
收入 | ||||||||||
報銷 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
報銷前的收入 | ||||||||||
合同總成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
費用收入 | ||||||||||
運營費用，不包括報銷費用： | ||||||||||
薪酬、運營和管理費用 | ||||||||||
折舊和攤銷 | ||||||||||
分部運營費用，不包括報銷費用 | ||||||||||
合同總成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
收費分部運營支出 | ||||||||||
分部營業虧損 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | ( | ) |
股本損失 | ( | ) | ( | ) | ||||||
分部虧損 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | ( | ) |
12
目錄
續：按業務部門分列的財務信息彙總如下。
截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | |||||||||
（單位：百萬） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||
亞太地區-房地產服務 | ||||||||||
租賃 | $ | $ | ||||||||
資本市場 | ||||||||||
物業和設施管理 | ||||||||||
項目與開發服務 | ||||||||||
諮詢、諮詢及其他 | ||||||||||
收入 | ||||||||||
報銷 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
報銷前的收入 | ||||||||||
合同總成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
費用收入 | ||||||||||
運營費用，不包括報銷費用： | ||||||||||
薪酬、運營和管理費用 | ||||||||||
折舊和攤銷 | ||||||||||
分部運營費用，不包括報銷費用 | ||||||||||
合同總成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
收費分部運營支出 | ||||||||||
分部營業收入 | $ | $ | ||||||||
股本收益（虧損） | ( | ) | ||||||||
分部收入 | $ | $ | ||||||||
拉薩爾 | ||||||||||
諮詢費 | $ | $ | ||||||||
交易費及其他 | ||||||||||
激勵費 | ||||||||||
收入 | ||||||||||
報銷 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
報銷前的收入 | ||||||||||
合同總成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
費用收入 | ||||||||||
運營費用，不包括報銷費用： | ||||||||||
薪酬、運營和管理費用 | ||||||||||
折舊和攤銷 | ||||||||||
分部運營費用，不包括報銷費用 | ||||||||||
合同總成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||
收費分部運營支出 | ||||||||||
分部營業收入 | $ | $ | ||||||||
股本收益（虧損） | ( | ) | ||||||||
分部收益（虧損） | $ | $ | ( | ) | ||||||
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目錄
截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | |||||||||
（單位：百萬） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||
分段對賬項目 | ||||||||||
費用收入 | $ | $ | ||||||||
合同總成本 | ||||||||||
淨非現金 MSR 和抵押貸款銀行衍生活動 | ||||||||||
報銷前的收入 | ||||||||||
報銷 | ||||||||||
收入 | $ | $ | ||||||||
分部運營費用總額，不包括報銷費用以及重組和收購前費用 | $ | $ | ||||||||
報銷的費用 | ||||||||||
扣除重組和收購費用前的分部運營支出總額 | $ | $ | ||||||||
重組和收購費用前的營業收入 | $ | $ | ||||||||
減去：重組和收購費用 | ||||||||||
營業收入 | $ | $ | ||||||||
5. | 商業合併、商譽和其他無形資產 |
2020 年企業合併活動
在 截至2020年6月30日的六個月，我們沒有完成任何新的收購併支付了款項 $47.7 百萬用於延期業務收購和往年完成的收購的盈餘債務。
2019 年業務合併活動
在 截至2020年6月30日的六個月，我們沒有調整2019年完成的某些收購的收購對價的初步分配。截至目前 2020年6月30日，我們已經完成了分析，為2019年收購的所有可識別的無形和有形資產分配了公允價值。
盈利性付款
（百萬美元） | 2020年6月30日 | 2019年12月31日 | |||||
以達到某些績效標準為前提支付收益的收購數量 | |||||||
最高收益補助金（未貼現） | $ | $ | |||||
短期收益負債（公允價值）1 | |||||||
長期收益負債（公允價值）1 | |||||||
1 包含在簡明合併資產負債表的短期和長期收購相關債務中。
商譽和其他無形資產
截至目前的商譽和未攤銷的無形資產 2020年6月30日包括：(1) 商譽 $4,120.9 百萬, (2) 可識別的無形資產 $602.9 百萬按其剩餘的有限使用壽命攤銷，以及 (3) $50.0 百萬使用壽命不定且未攤銷的可識別無形資產。我們的商譽和未攤銷的無形資產中有很大一部分以美元以外的貨幣計價，這意味着這些餘額報告的賬面價值變動有一部分歸因於外幣匯率的變動。
14
目錄
除了年度減值評估外，我們還定期評估事件或情況變化是否表明申報單位的賬面價值可能受到損害（“觸發事件”）。在截至2020年6月30日的三個月中，我們確定我們的EMEA申報部門發生了觸發事件，這要求我們確定申報單位的公允價值是否低於其賬面價值的可能性不大。結果，我們進行了商譽減值分析的步驟1，表明估計的公允價值比賬面價值高出30％以上。在執行步驟1時，我們依靠貼現現金流（“DCF”）法（一種收益方法）來確定估計的公允價值。我們的差價合約分析依賴於重要的判斷和假設來確定投入，特別是預測的收入增長、預測的盈利率以及用於對現金流進行估值的貼現率。
下表按報告分段詳細列出了商譽的變動。
房地產服務 | |||||||||||||
（單位：百萬） | 美洲 | EMEA | 亞太地區 | 拉薩爾 | 合併 | ||||||||
截至2019年12月31日的餘額 | $ | $ | |||||||||||
處置 | ( | ) | ( | ) | |||||||||
匯率變動的影響 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
截至2020年6月30日的餘額 | $ | $ | |||||||||||
房地產服務 | |||||||||||||
（單位：百萬） | 美洲 | EMEA | 亞太地區 | 拉薩爾 | 合併 | ||||||||
截至2018年12月31日的餘額 | $ | $ | |||||||||||
扣除調整後的增加 | |||||||||||||
匯率變動的影響 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
截至2019年6月30日的餘額 | $ | $ | |||||||||||
下表按報告細分詳細列出了我們可識別無形資產賬面總額和累計攤銷額的變動。
MSR | 其他無形資產 | |||||||||||||||
（單位：百萬） | 美洲 | 美洲 | EMEA | 亞太地區 | 拉薩爾 | 合併 | ||||||||||
總賬面金額 | ||||||||||||||||
截至2019年12月31日的餘額 | $ | $ | ||||||||||||||
扣除調整後的增加 (1) | ||||||||||||||||
已完全攤銷的無形資產的調整 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
匯率變動的影響 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
截至2020年6月30日的餘額 | $ | $ | ||||||||||||||
累計攤銷 | ||||||||||||||||
截至2019年12月31日的餘額 | $ | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | ||
攤銷，淨額 (2) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||
已完全攤銷的無形資產的調整 | ||||||||||||||||
匯率變動的影響 | ||||||||||||||||
截至2020年6月30日的餘額 | $ | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | ||
截至2020年6月30日的賬面淨值 | $ | $ | ||||||||||||||
(1) MSR的這一數額中包括 (i) $9.3 百萬與由於預先償還我們承擔、獲得或保留服務權的標的債務而產生的預付款/註銷有關，以及 (ii) $2.8 百萬與截至2020年6月30日的三個月內確認的減值估值備抵有關。
(2) 在簡明合併綜合收益表中，MSR的攤銷包含在償還前的收入中。
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目錄
MSR | 其他無形資產 | |||||||||||||||
（單位：百萬） | 美洲 | 美洲 | EMEA | 亞太地區 | 拉薩爾 | 合併 | ||||||||||
總賬面金額 | ||||||||||||||||
截至2018年12月31日的餘額 | $ | $ | ||||||||||||||
扣除調整後的增加 (1) | ||||||||||||||||
已完全攤銷的無形資產的調整 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
匯率變動的影響 | ( | ) | ||||||||||||||
截至2019年6月30日的餘額 | $ | $ | ||||||||||||||
累計攤銷 | ||||||||||||||||
截至2018年12月31日的餘額 | $ | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
攤銷，淨額 (2) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||
已完全攤銷的無形資產的調整 | ||||||||||||||||
匯率變動的影響 | ||||||||||||||||
截至2019年6月30日的餘額 | $ | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | ||
截至2019年6月30日的賬面淨值 | $ | $ | ||||||||||||||
(1) MSR的這筆金額中包括以下內容 $3.0 百萬涉及由於預先償還我們承擔、獲得或保留服務權的標的債務而產生的預付款/註銷。
(2) MSR 的攤銷包含在收入中，然後再進行報銷 濃縮合併綜合收益表。
（單位：百萬） | MSR | 其他無形資產 | 總計 | ||||||
2020 年（剩下 6 個月） | $ | $ | |||||||
2021 | |||||||||
2022 | |||||||||
2023 | |||||||||
2024 | |||||||||
2025 | |||||||||
此後 | |||||||||
總計 | $ | $ | |||||||
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目錄
6. | 投資房地產企業 |
截至 2020年6月30日 和 2019年12月31日，我們對房地產企業的投資為 $393.6 百萬和 $404.2 百萬，分別地。
大約 85%截至目前我們的投資總額 2020年6月30日 ，是直接投資於 47 獨立房地產或混合基金，我們與客户共同投資，並簽訂諮詢協議。其中還包括仲量聯行Spark對房地產科技基金和早期公司的投資。剩下的 15%截至我們對房地產企業的投資 2020年6月30日，歸因於投資工具，這些投資工具使用我們的資本和主要由機構投資者提供的外部資本主要投資於某些擁有和經營房地產的房地產企業。在我們歸屬於投資工具的投資中，大部分投資於拉薩爾投資公司二期（“LIC II”），我們持有該公司的實際所有權權益為 48.78 %.
我們對直接投資或投資工具的潛在無準備金承諾的最大值為 $338.5 百萬截至 2020年6月30日 。在這筆款項中，儘管我們仍負有合同義務，但我們預計不會有人追繳這筆款項 $60.4 百萬與我們在LIC II的投資有關，因為其基金壽命已於2020年1月結束。
我們評估少於全資擁有的投資，以確定標的實體是否被歸類為可變利息實體（“VIE”）；我們評估每個已確定的VIE，以確定我們是否是主要受益人。我們已確定我們是某些VIE的主要受益者，因此，我們對此類實體進行了合併。合併後的VIE的資產僅用於償還相應實體的債務，合併後的VIE的抵押貸款對仲量聯行無追索權。
下表列出了我們合併的VIE的彙總財務信息。
（單位：百萬） | 2020年6月30日 | 2019年12月31日 | |||
財產和設備，淨額 | $ | ||||
對房地產企業的投資 | |||||
其他資產 | |||||
總資產 | $ | ||||
其他流動負債 | $ | ||||
抵押債務（包含在其他負債中） | |||||
負債總額 | |||||
成員權益（包含在非控股權益中） | |||||
負債總額和成員權益 | $ | ||||
截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | ||||||||||
（單位：百萬） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||
收入 | $ | $ | |||||||||
運營和其他費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
出售投資的淨收益（包含在股票收益中） | |||||||||||
淨（虧損）收入 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||
減值
除臨時外，房地產企業投資沒有其他重大減值費用 截至2020年6月30日的六個月和 2019.
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目錄
公允價值
我們報告了我們對房地產企業的大部分投資按公允價值計算。對於此類投資，我們在每個報告期內根據公允價值的變化增加或減少投資，並在股票收益內綜合收益簡明合併報表中報告這些公允價值調整。 下表顯示了我們按公允價值報告的房地產企業投資的變動情況。
（單位：百萬） | 2020 | 2019 | |||
截至1月1日的公允價值投資 | $ | ||||
投資 | |||||
分佈 | ( | ) | ( | ) | |
公允價值變動，淨額 | ( | ) | |||
外幣折算調整，淨額 | ( | ) | |||
截至6月30日的公允價值投資 | $ | ||||
參見 附註8，公允價值測量，以進一步討論我們對按公允價值報告的房地產企業的投資。
18
目錄
7. | 股票薪酬 |
股票單位獎勵
下表列出了限制性股票單位（“RSU”）和績效股票單位（“PSU”）的獎勵活動。
RSU 股票 （以 000 年代為單位） | PSU 股票 （以 000 年代為單位） | 總股數 （以 000 年代為單位） | 加權平均值 授予日期 公允價值 | 加權平均值 剩餘的 合同壽命 （以年為單位） | ||||||||
截至2020年3月31日尚未歸屬 | $ | |||||||||||
已授予 | ||||||||||||
既得 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
被沒收 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
截至2020年6月30日未歸屬 | $ | |||||||||||
截至 2019 年 3 月 31 日未歸屬 | $ | |||||||||||
已授予 | ||||||||||||
既得 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
被沒收 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
截至2019年6月30日未歸屬 | $ | |||||||||||
RSU 股票 （以 000 年代為單位） | PSU 股票 （以 000 年代為單位） | 總股數 （以 000 年代為單位） | 加權平均值 授予日期 公允價值 | 加權平均值 剩餘的 合同壽命 （以年為單位） | ||||||||
截至 2019 年 12 月 31 日尚未歸屬 | $ | |||||||||||
已授予 | ||||||||||||
既得 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
被沒收 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
截至2020年6月30日未歸屬 | $ | |||||||||||
截至 2018 年 12 月 31 日尚未歸屬 | $ | |||||||||||
已授予 | ||||||||||||
既得 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
被沒收 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
截至2019年6月30日未歸屬 | $ | |||||||||||
截至 2020年6月30日，我們有 $122.4 百萬與未歸屬RSU和PSU相關的未攤銷的遞延薪酬，我們預計將在不同時期將其分為 2024; $50.8 百萬與收購HFF相關的獎勵有關。
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目錄
8. | 公允價值測量 |
我們根據ASC 820來衡量某些資產和負債， 公允價值計量和披露，它將公允價值定義為在衡量日期市場參與者之間的有序交易中為資產獲得或為轉移負債而支付的價格。此外，它還建立了根據以下三級公允價值層次結構衡量公允價值的框架：
• | 第一級-截至計量之日，活躍市場上相同資產或負債的報價； |
• | 第 2 級-可直接或間接觀察到的投入，但活躍市場的報價除外；以及 |
• | 第 3 級-不可觀察的投入，其中市場數據很少或根本沒有，這要求報告實體做出自己的假設。 |
金融工具
我們的金融工具包括現金和現金等價物、貿易應收賬款、票據和其他應收賬款、可償還應收賬款、倉庫應收賬款、限制性現金、合同資產、應付賬款、可償還應付賬款、短期借款、合同負債、倉庫設施、信貸額度、長期債務和外幣遠期合約。由於這些工具的短期性質，現金及現金等價物、貿易應收賬款、票據和其他應收賬款、可償應收賬款、限制性現金、合同資產、應付賬款、可償還應付賬款、合同負債和倉庫設施的賬面金額接近其估計的公允價值。考慮到可變利率條款和市場利差，我們的信貸額度和短期借款的賬面價值接近其估計的公允價值。
我們估計長期債務的公允價值為 $645.4 百萬和 $685.9 百萬截至 2020年6月30日和 2019年12月31日，分別使用作為公允價值層次結構中第二級輸入的交易商報價。我們長期債務的賬面價值是 $665.4 百萬和 $664.6 百萬截至 2020年6月30日和 2019年12月31日，並分別包括以下債務發行成本 $2.8 百萬和 $3.1 百萬，分別地。
按公允價值投資房地產風險投資——資產淨值（“NAV”）
我們報告了我們對房地產企業的投資中有很大一部分按公允價值計算。對於此類投資，我們在每個報告期內根據公允價值的變化增加或減少投資，並在股票收益內綜合收益簡明合併報表中報告這些公允價值調整。
對於我們按公允價值報告的大多數投資，我們使用被投資人提供的每股資產淨值（或其等值值）來估算公允價值。資產淨值估算的關鍵輸入包括標的房地產資產和借款的估值，其中包括針對投資的假設，例如貼現率、資本化率、租金和支出增長率以及特定資產的市場借款利率。截至目前 2020年6月30日和 2019年12月31日，使用資產淨值以公允價值投資房地產企業是 $187.8 百萬和 $224.8 百萬，分別地。由於無需在公允價值層次結構中對這些投資進行分類，因此已將其排除在下表之外。
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目錄
定期公允價值測量
下表按公允價值層次結構中的級別對我們經常以公允價值計量的資產和負債的估計公允價值進行了分類。
2020年6月30日 | 2019年12月31日 | |||||||||||||
（單位：百萬） | 第 1 級 | 第 2 級 | 第 3 級 | 第 1 級 | 第 2 級 | 第 3 級 | ||||||||
資產 | ||||||||||||||
對房地產企業的投資——公允價值 | $ | |||||||||||||
應收外幣遠期合約 | ||||||||||||||
倉庫應收款 | ||||||||||||||
遞延薪酬計劃資產 | ||||||||||||||
抵押銀行衍生資產 | ||||||||||||||
按公允價值計算的總資產 | $ | |||||||||||||
負債 | ||||||||||||||
應付外幣遠期合約 | $ | |||||||||||||
遞延補償計劃負債 | ||||||||||||||
盈虧負債 | ||||||||||||||
抵押銀行衍生負債 | ||||||||||||||
按公允價值計算的負債總額 | $ | |||||||||||||
對房地產風險投資的投資
我們將一項投資歸類為公允價值層次結構中的第一級，因為報價很容易獲得。我們在每個報告期內根據投資公允價值的變化增加或減少投資。我們在股票收益綜合收益簡明合併報表中報告了這些公允價值調整。
在公允價值層次結構中被歸類為第三級的投資代表對我們選擇公允價值期權的早期非上市實體的投資。由於投資日期與資產負債表日期接近，並且考慮了投資層面的業績更新，因此大多數投資的賬面價值被視為近似公允價值。例如，如果公允價值發生變化，例如由於後續融資回合的定價或業務策略的變化，我們會通過股票收益來識別此類變化。
外幣遠期合約
我們定期使用外幣遠期合約來管理與公司間貸款和現金管理做法相關的匯率風險。我們根據當前的市場匯率確定這些合約的公允價值。這些估值的輸入是公允價值層次結構中的二級輸入。截至目前 2020年6月30日和 2019年12月31日，這些合同的名義總價值為 $2.00 十億 ($0.98 十億（按淨額計算）和 $2.30 十億 ($1.05 十億分別按淨額計算）。
我們將這些合同重估產生的損益列為運營、管理和其他費用的一部分。它們被我們在公司間貸款和其他外幣餘額的重估中確認的損益所抵消。對淨收入的影響並不大 六個月已結束 2020年6月30日要麼 2019.
我們根據向其購買這些合約的金融機構的應付淨額或應收賬款淨額記錄外幣遠期合約的資產負債狀況。那個 $3.0 百萬截至的資產 2020年6月30日，由總合同組成，應收賬款頭寸為 $3.6 百萬和應付職位 $0.7 百萬。這個 $5.0 百萬截至的負債 2020年6月30日，由總合同組成，應收賬款頭寸為 $0.6 百萬和應付職位 $5.5 百萬。截至 2019年12月31日， $10.5 百萬資產由總合同組成，應收賬款頭寸為 $10.6 百萬和應付職位 $0.1 百萬。這個 $4.4 百萬截至的負債 2019年12月31日，由總合同組成，應收賬款頭寸為 $0.8 百萬和應付職位 $5.2 百萬.
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目錄
倉庫應收款
截至 2020年6月30日和 2019年12月31日，作為美國政府或GSE抵押貸款支持證券計劃的一部分，我們所有的倉庫應收賬款均承諾由政府贊助的企業（“GSE”）或符合條件的投資者購買。
遞延補償計劃
我們為某些美國員工維持遞延薪酬計劃，允許他們推遲部分薪酬。截至目前，我們在簡明合併資產負債表中記錄了該計劃 2020年6月30日，作為遞延補償計劃的資產 $372.4 百萬，長期遞延補償計劃負債為 $351.1 百萬，包含在遞延薪酬中，作為權益的減少，信託持有的股份包括 $5.7 百萬。截至目前，我們在簡明合併資產負債表中記錄了該計劃 2019年12月31日，作為遞延補償計劃的資產 $349.9 百萬，長期遞延補償計劃負債為 $346.1 百萬，包含在遞延薪酬中，作為權益的減少，信託持有的股份包括 $5.7 百萬.
盈虧負債
我們在公允價值層次結構中將收益負債歸類為3級，因為我們用於計算估算公允價值的投入包括不可觀察的投入。請參見 附註5，企業合併、商譽和其他無形資產，以進一步討論我們的盈餘負債。
抵押銀行衍生品
我們對潛在借款人的利率鎖定承諾和與潛在投資者簽訂的遠期銷售合同均為未指定衍生品，由於與交易對手信用風險相關的重大不可觀察的輸入，被視為三級估值。交易對手信用風險假設的增加將導致公允價值衡量標準的降低。
22
目錄
下表使用大量不可觀察的投入（第三級）定期顯示按公允價值計量的資產和負債的對賬情況。
1 CTA：貨幣折算調整
截至2020年3月31日的餘額 | 公允價值淨變動 | 國外 CTA1 | 購買/添加 | 定居點 | 截至2020年6月30日的餘額 | ||||||||||
對房地產企業的投資 | $ | $ | |||||||||||||
抵押銀行衍生資產和負債，淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
盈虧負債 | ( | ) | |||||||||||||
截至2019年3月31日的餘額 | 公允價值淨變動 | 國外 CTA1 | 購買/添加 | 定居點 | 截至2019年6月30日的餘額 | ||||||||||
對房地產企業的投資 | $ | $ | |||||||||||||
抵押銀行衍生資產和負債，淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
盈虧負債 | ( | ) | |||||||||||||
（單位：百萬） | 截至2019年12月31日的餘額 | 公允價值淨變動 | 國外 CTA1 | 購買/添加 | 定居點 | 截至2020年6月30日的餘額 | |||||||||
對房地產企業的投資 | $ | $ | |||||||||||||
抵押銀行衍生資產和負債，淨額 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
盈虧負債 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
（單位：百萬） | 截至2018年12月31日的餘額 | 公允價值淨變動 | 國外 CTA1 | 購買/添加 | 定居點 | 截至2019年6月30日的餘額 | |||||||||
對房地產企業的投資 | $ | $ | |||||||||||||
抵押銀行衍生資產和負債，淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
盈虧負債 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
上表中包含的公允價值的淨變動在淨收益中報告如下。
使用不可觀察輸入的資產/負債類別 | 簡明合併報表 綜合收益賬户標題的 |
收益負債（短期和長期） | 重組和收購費用 |
對房地產企業的投資 | 股本收益（虧損） |
其他流動資產-抵押銀行衍生資產 | 報銷前的收入 |
其他流動負債——抵押銀行衍生負債 | 報銷前的收入 |
23
目錄
非經常性公允價值測量
我們會按季度或以其他方式認為必要時對房地產企業的投資進行審查，以瞭解我們是否可能無法收回投資的賬面價值以及此類投資除暫時性外是否存在減值，但以其他方式按公允價值申報的投資除外。當投資的賬面金額超過預計的未來未貼現現金流時，我們在計算減值金額時使用貼現現金流方法或其他可接受的方法來確定投資的公允價值。我們對公允價值的確定主要依賴於3級輸入。在這兩次交易中，我們都沒有確認任何重大的投資級減值損失 截至2020年6月30日的六個月要麼 2019。參見 附註6，對房地產風險投資的投資，以獲取更多信息，包括與投資方層面記錄的減值費用有關的信息。
9. | 債務 |
短期借款和長期債務債務由以下內容組成。
（單位：百萬） | 2020年6月30日 | 2019年12月31日 | |||
短期借款： | |||||
當地透支設施 | $ | ||||
其他短期借款 | |||||
短期借款總額 | $ | ||||
信貸額度，扣除10.5美元和12.3美元的債務發行成本 | |||||
長期優先票據，4.4％，面額為275.0美元，將於2022年11月到期，扣除0.9美元和1.2美元的債務發行成本 | |||||
長期優先票據，1.96％，面額為175.0歐元，將於2027年6月到期，扣除0.9美元和0.9美元的債務發行成本 | |||||
長期優先票據，2.21％，面額為175.0歐元，將於2029年6月到期，扣除1.0美元和1.0美元的債務發行成本 | |||||
債務總額 | $ | ||||
信貸額度
我們有一個 $2.75 十億到期日的無抵押循環信貸額度（“貸款”） 2023年5月17日。該設施的價格範圍為 倫敦銀行同業拆借利率加0.875％至1.35％ ，其定價截止為 2020年6月30日，在 LIBOR 加 1.00 %。除了上表中列出的該融資機制下的未償借款外，我們在該機制下還有未償還的信用證 $0.7 百萬和 $0.8 百萬截至 2020年6月30日和 2019年12月31日，分別地。
下表提供了有關我們設施的更多信息。
截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | |||||||||
（百萬美元） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||
該融資機制下的平均未償借款 | $ | $ | ||||||||
該融資機制的有效利率 | % | % | % | % | ||||||
我們將繼續將該基金用於但不限於業務收購、營運資金需求（包括支付應計激勵性薪酬）、共同投資活動、股息支付、股票回購和資本支出。
短期借款和長期債務
除了我們的貸款外，我們還有能力再借一筆錢 $81.2 百萬在當地透支設施下。未償金額列於上面的債務表。
截至 2020年6月30日，我們的發行人和高級無抵押評級均為投資等級：穆迪投資者服務公司的Baa1和標準普爾評級服務公司的BBB+。
24
目錄
盟約
我們的融資和優先票據受慣例財務和其他契約的約束，包括現金利息覆蓋比率和槓桿比率，以及違約情況。截至目前，我們仍然遵守了所有契約 2020年6月30日.
倉庫設施
2020年6月30日 | 2019年12月31日 | |||||||||
（百萬美元） | 未清餘額 | 最大容量 | 未清餘額 | 最大容量 | ||||||
倉庫設施： | ||||||||||
倫敦銀行同業拆借利率加 1.15%，將於2020年9月21日到期 | $ | |||||||||
倫敦銀行同業拆借利率加 1.15%，將於2020年9月19日到期 | ||||||||||
倫敦銀行同業拆借利率加 1.15%，將於2020年8月31日到期 | ||||||||||
儘快 Fannie Mae1 計劃，倫敦銀行同業拆借利率加 1.15% | 不適用 | 不適用 | ||||||||
倫敦銀行同業拆息加 1.25% | ||||||||||
倫敦銀行同業拆息加 1.25% | ||||||||||
倉庫設施總量 | ||||||||||
債務發行成本 | ( | ) | 不適用 | ( | ) | 不適用 | ||||
倉庫設施總數 | $ | |||||||||
1 Ason As Pooled（“ASAP”）資助計劃
25
目錄
10. | 承付款和意外開支 |
我們是正常業務過程中出現的各種訴訟事項的被告，其中一些涉及金額鉅額的損害賠償。當潛在的損失事件發生時，我們會估算索賠的最終成本，並在可能和可估算的情況下在簡明合併資產負債表中累計其他流動和長期負債中的金額。此外，我們已經確定了第三方保險提供商的應收賬款，其索賠金額超過了我們的專屬保險公司所承擔的風險。總的來説，這些應收賬款是 $36.9 百萬和 $37.7 百萬截至 2020年6月30日和 2019年12月31日，分別包含在我們的簡明合併資產負債表的票據和其他應收賬款和長期應收賬款中。
下表顯示了專業補償金應計活動和相關付款。
（單位：百萬） | |||
2019年12月31日 | $ | ||
新索賠 | |||
上一年度索賠調整 (包括外幣變動) | ( | ) | |
索賠已支付 | |||
2020年6月30日 | $ | ||
2018年12月31日 | $ | ||
新索賠 | |||
上一年度索賠調整 (包括外幣變動) | ( | ) | |
索賠已支付 | ( | ) | |
2019年6月30日 | $ | ||
作為DUS計劃的參與者，對於根據DUS計劃發放和出售的貸款，我們保留部分損失風險。違約貸款的淨虧損根據既定的虧損分擔比率與房利美分擔。通常，我們分擔約三分之一的已發生損失，但上限為抵押貸款發放時本金餘額的20％。截至目前 2020年6月30日和 2019年12月31日，我們的貸款受此類損失分擔安排約束，未付本金餘額總額為 $10.5 十億和 $9.7 十億，分別地。
對於所有具有損失分擔義務的DUS計劃貸款，我們記錄的非或有負債等於出售貸款時承擔的擔保義務的估計公允價值，這減少了我們出售貸款的收益。隨後，該負債將在貸款的預計期限內攤銷，並在簡明合併綜合收益表中確認為收入。截至目前 2020年6月30日和 2019年12月31日, 損失分擔擔保義務是 $20.9 百萬和 $20.6 百萬，並分別包含在我們的簡明合併資產負債表上的其他負債中。這三人沒有蒙受任何貸款損失，而且 截至2020年6月30日的六個月和 2019.
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目錄
11. | 重組和收購費用 |
重組和收購費用包括現金和非現金支出。基於現金的費用主要包括（1）遣散費和就業相關費用，包括與外部服務提供商相關的費用，這些費用與結構性業務轉變有關，可以表現為員工人數的顯著變化、領導層變更或業務流程的轉型；（2）收購、交易和整合相關費用，以及（3）其他重組，包括租賃退出費用。非現金費用包括（1）與收購HFF相關的留存獎勵的股票薪酬支出，以及（2）與上期收購活動相關的收益負債的公允價值調整。 下表列出了重組和收購費用。
截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | ||||||||||
（單位：百萬） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||
遣散費和其他與就業相關的費用 | $ | $ | |||||||||
重組、收購前和收購後費用 | |||||||||||
HFF 留存獎勵的股票薪酬支出 | |||||||||||
收益負債的公允價值調整 | ( | ) | |||||||||
重組和收購費用 | $ | $ | |||||||||
下表顯示了與基於現金的重組和收購費用相關的應計活動和付款。
（單位：百萬） | 遣散費與就業相關 | 租賃 退出 | 重組、收購和 整合成本 | 總計 | |||||||
2019年12月31日 | $ | $ | |||||||||
應計費用 | |||||||||||
已付款 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
2020年6月30日 | $ | $ | |||||||||
（單位：百萬） | 遣散費與就業相關 | 租賃 退出 | 其他重組， 收購和整合成本 | 總計 | |||||||
2018年12月31日 | $ | $ | |||||||||
應計費用 | |||||||||||
已付款 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
2019年6月30日 | $ | $ | |||||||||
我們預計，截至目前，大部分應計遣散費和其他應計收購成本將佔大部分 2020年6月30日將在接下來的十二個月內支付。租賃退出付款取決於各種租賃的條款，這些條款可以延續到2022年。
HFF 收購
重組和收購費用中包含的是 $20.1 百萬和 $41.4 百萬，分別針對這三個和 截至2020年6月30日的六個月相比於 $3.2 百萬和 $9.7 百萬，分別針對這三個和 截至2019年6月30日的六個月與收購和整合HFF相關的費用（包括交易/交易成本、保留和遣散費、提前終止租約的費用以及其他整合費用）。
在整合HFF期間，我們預計將在收購後的兩年內產生鉅額費用，以最大限度地提高合併後的組織的價值。我們預計能識別出大約 $100 百萬在這兩年期限內，與已經支付或發放的留存獎勵相關的費用（以限制性股為例）。此外， 我們可能會承擔與整合有關的其他費用，包括但不限於租賃終止費用和其他與員工相關的費用，但無法估算這些金額。 我們預計，除了授予的RSU留用獎勵外，幾乎所有這些累積費用都將導致現金支出。
27
目錄
12. | 按組成部分分列的累計其他綜合收益（虧損） |
下表按組成部分列出了累計其他綜合收益（虧損）（“AOCI”）的變化。對於養老金和退休後福利，我們在簡明合併綜合收益表中，在薪酬和福利中報告了從AOCI重新分類的與僱主服務成本相關的金額。 與養老金和退休後津貼有關的所有其他重新分類均在 “其他收入” 中列報。
（單位：百萬） | 養老金和退休後福利 | 累計外幣折算調整 | 總計 | ||||||
截至2020年3月31日的餘額 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | |
重新分類前的其他綜合收入 | |||||||||
扣除税收支出後從AOCI重新歸類的金額 $-、$-和 $- | |||||||||
扣除税後其他綜合收入為 $-、$-和 $- | |||||||||
截至2020年6月30日的餘額 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | |
（單位：百萬） | 養老金和退休後福利 | 累計外幣折算調整 | 總計 | ||||||
截至2019年3月31日的餘額 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | |
重新分類前的其他綜合損失 | ( | ) | ( | ) | |||||
扣除税收支出後從AOCI重新歸類的金額 $-、$-和 $- | ( | ) | ( | ) | |||||
扣除税後其他綜合虧損 $-、$-和 $- | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||
截至2019年6月30日的餘額 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | |
（單位：百萬） | 養老金和退休後福利 | 累計外幣折算調整 | 總計 | ||||||
截至2019年12月31日的餘額 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | |
重新分類前的其他綜合損失 | ( | ) | ( | ) | |||||
扣除税收支出後從AOCI重新歸類的金額 $-、$-和 $- | |||||||||
扣除税後其他綜合虧損 $-、$-和 $- | ( | ) | ( | ) | |||||
截至2020年6月30日的餘額 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | |
（單位：百萬） | 養老金和退休後福利 | 累計外幣折算調整 | 總計 | ||||||
截至2018年12月31日的餘額 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | |
重新分類前的其他綜合收入 | |||||||||
扣除税收支出後從AOCI重新歸類的金額 $-、$-和 $- | ( | ) | ( | ) | |||||
扣除税後其他綜合（虧損）收入，分別為 $-、$-和 $- | ( | ) | |||||||
截至2019年6月30日的餘額 | $ | ( | ) | ( | ) | $ | ( | ) | |
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目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下討論和分析應與三者的簡明合併財務報表（包括其附註）一起閲讀 截至2020年6月30日的六個月，以及我們截至財年的經審計的合併財務報表，包括其附註 2019年12月31日，這些包含在我們的 2019向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告，也可在我們的網站上查閲（www.jll.com）。您還應該參考第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 201910-K 表年度報告。
以下討論和分析包含某些前瞻性陳述，通常由預期、相信、估計、期望、預測、計劃、意圖和其他類似表達方式來表示。此類前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致仲量聯行的實際業績、業績、成就、計劃和目標與此類前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績、業績、成就、計劃和目標存在重大差異。有關更多信息，請參閲本節中包含的關於前瞻性陳述的警示性説明。
我們在以下部分中介紹每季度的管理層討論和分析：
(1) | 我們的關鍵會計政策和估算摘要； |
(2) | 影響業績可比性的某些項目以及我們面臨的某些市場和其他風險； |
(3) | 我們的運營業績，首先是合併後的業績，然後是我們每個業務領域的運營業績；以及 |
(4) | 流動性和資本資源。 |
重要會計政策和估算摘要
要全面分析我們的業績、財務狀況、流動性和趨勢，必須瞭解我們的會計政策。參見我們的合併財務報表附註附註2 “重要會計政策摘要” 201910-K表年度報告，全面概述我們的重要會計政策。
財務報表的編制要求管理層做出某些關鍵的會計估算和判斷，這些估算和判斷會影響 (1) 資產和負債的申報金額，(2) 財務報表發佈之日的或有資產和負債的披露，以及 (3) 報告期內報告的收入和支出金額。這些會計估算基於管理層的判斷。我們認為它們至關重要，因為它們對財務報表具有重要意義，而且未來事件可能與當前的判斷不同，或者使用不同的假設可能會導致估算有重大差異。我們會定期審查這些估算值以確保合理性。儘管實際金額可能與此類估計金額不同，但我們認為這種差異不太可能很大。
本10-Q表季度報告第一部分第1項中對我們在編制簡明合併財務報表時使用的關鍵會計政策和估算的討論見第7項。管理層對截至年度的10-K表年度報告的財務狀況和經營業績的討論和分析 2019年12月31日。在此期間，這些關鍵會計政策和估算沒有實質性變化 截至2020年6月30日的六個月.
以下是第7項中討論的關鍵會計政策和估計。管理層對截至年度的10-K表年度報告的財務狀況和經營業績的討論和分析 2019年12月31日:
• | 收入確認； |
• | 企業合併、商譽和其他無形資產； |
• | 對房地產風險投資的投資；以及 |
• | 所得税。 |
除了上述關鍵會計政策外，我們還認為，季度税收準備金的計算對於理解在編制項目1中簡明合併財務報表時使用的估計和假設至關重要。
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目錄
季度所得税條款
我們根據每個季度更新的估算值來確定本財年的有效税率。我們的有效税率 截至2020年6月30日的六個月為17.1％，因此2020年第二季度的有效税率為10.0％。我們根據我們對全年有效税率的估計，為所得税對中期財務報表的影響做出了規定，該估算是基於各國的預測收入和預期的頒佈税率；根據需要，我們會根據離散項目在這些税率發生的季度中的影響進行調整。我們每季度評估我們的估計有效税率，以反映在立法頒佈的季度內生效的收入地理結構以及有關法定税率和其他相關事項的立法行動的預測變化。COVID-19 疫情對我們預測收入影響的變化可能會影響我們在2020年剩餘的中期季度中預測的全年有效税率。
我們收入的地理結構會對我們的有效税率產生重大影響。對我們的有效税率貢獻最大的極低税率司法管轄區（有效的國家和地方合併税率為25％或更低的司法管轄區）包括：香港（16.5%），新加坡（17%），英國（17.5%）和沙特阿拉伯（20%）。我們預計任何其他司法管轄區的有效利率為25％或更低，不會對我們產生重大影響 2020全球有效税率。
影響可比性的項目
宏觀經濟狀況
我們的經營業績和這些業績的可變性受到（1）宏觀經濟趨勢，（2）地緣政治環境，（3）全球和區域房地產市場以及（4）金融和信貸市場的重大影響。這些宏觀經濟和其他條件已經對我們經營業績的可變性產生了重大影響，我們預計將繼續如此。特別是在2020年，我們正在經歷新冠肺炎（COVID-19）疫情的宏觀經濟影響。
收購
收購的時機可能會影響我們同比業績的可比性。我們的業績包括收購完成之日之後的增量收入和支出。此外，收購前的盡職調查支出、交易/交易成本和收購後的整合成本，例如受聘協助入職和流程調整的第三方顧問的費用、保留和離職費用、提前終止租約的費用以及其他整合費用，通常會對收購淨收入產生最初的不利影響。
拉薩爾收入
如果標的基金的投資表現超過商定的基準水平，我們的投資管理業務將通過激勵費獲得部分補償。視績效、處置活動以及與客户簽訂衡量期的合同時間而定，這些費用可能很大，並且不同時期之間差異很大。
不同時期的股票收益也可能因各種原因而存在重大差異，包括：（1）按公允價值報告的投資收益（虧損），（2）資產處置收益（虧損），以及（3）減值費用。這些項目的確認時間可能會影響季度之間、任何一年中或與前一年比較的可比性。
這些項目的可比性可以從中看出 附註4，業務板塊，簡明合併財務報表附註，並在本文包含的分部經營業績中進一步討論。
外幣
我們使用多種貨幣開展業務，但我們以美元報告業績。因此，貨幣兑美元的波動可能會對我們的業績產生正面或負面影響。這種波動可能使對報告的美元經營業績進行逐期比較變得更加困難，因為此類結果可能表明增長或下降率可能與當地業務的實際基礎增長或下降率不一致。因此，我們在下文 “經營業績” 部分對財務狀況的討論和分析中，在對報告的經營業績進行同期比較時提供有關外幣影響的信息。
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目錄
基於交易的收入
基於交易的費用受客户交易規模和時間的影響，包括房地產投資銀行、資本市場活動以及我們RES業務中的其他服務，以及LaSalle，增加了我們賺取的收入的可變性。這些費用的時間和金額可能因年而異、每個季度以及不同地區的不同而有很大差異。
季節性
從歷史上看，隨着一年的推移，我們的季度收入和利潤往往會逐季增加。這是因為房地產行業普遍關注在日曆年底之前完成或記錄交易，而且某些支出全年都是恆定的。從歷史上看，我們報告的第一季度的利潤相對較小，然後在接下來的三個季度中每個季度的利潤都越來越大，其中不包括確認投資產生的績效費以及已實現和未實現的共同投資股票收益和虧損（每個季度都可能不可預測）。通常，我們在出售資產時確認激勵費，激勵費的時機以客户的利益為導向。此外，共同投資的股票收益和虧損主要取決於標的投資的估值，此類估值變化的方向和幅度是不可預測的。非可變運營費用（我們在年度發生時將其視為支出）按季度相對恆定。COVID-19 疫情可能會對我們收入和利潤的歷史季節性產生重大影響。
我們的薪酬和福利支出中有很大一部分來自激勵性薪酬計劃，我們通常根據實現年度績效目標的進展情況在全年累積這些計劃。這種季度估算可能會導致季度薪酬和福利支出在不同時期之間出現顯著波動。因此，各期的結果已結束 2020年6月30日和 2019，並不能完全表明我們預計在整個財政年度中實現的結果。
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目錄
操作結果
定義
• | 我們將租賃的市場交易量定義為美國、歐洲和亞太地區特定市場的辦公房地產空間總吸收量（以平方英尺為單位）。我們將資本市場的市場交易量定義為全球投資銷售交易。 |
• | 據報道，LaSalle的管理資產數據延遲了四分之一。 |
• | MENA：中東和北非。大中華區：中國、香港、澳門和臺灣。 |
• | n.m.：沒有意義，以大於 100% 的有利或不利的百分比變化表示。 |
合併經營業績
截至6月30日的三個月 | 變化 | 當地貨幣變動百分比 | |||||||||
（百萬美元） | 2020 | 2019 | 美元 | ||||||||
租賃 | $ | 358.6 | 623.9 | (265.3 | ) | (43 | )% | (42 | )% | ||
資本市場 | 214.8 | 256.5 | (41.7 | ) | (16 | ) | (15 | ) | |||
物業和設施管理 | 2,275.2 | 2,304.9 | (29.7 | ) | (1 | ) | — | ||||
項目與開發服務 | 536.8 | 733.3 | (196.5 | ) | (27 | ) | (25 | ) | |||
諮詢、諮詢及其他 | 185.1 | 218.5 | (33.4 | ) | (15 | ) | (13 | ) | |||
房地產服務（“RES”）收入 | $ | 3,570.5 | 4,137.1 | (566.6 | ) | (14 | )% | (12 | )% | ||
拉薩爾 | 99.9 | 129.4 | (29.5 | ) | (23 | ) | (22 | ) | |||
收入 | $ | 3,670.4 | 4,266.5 | (596.1 | ) | (14 | )% | (13 | )% | ||
報銷 | (1,841.9 | ) | (1,918.3 | ) | (76.4 | ) | (4 | ) | (3 | ) | |
報銷前的收入 | $ | 1,828.5 | 2,348.2 | (519.7 | ) | (22 | %) | (21 | %) | ||
合同總成本 | (575.0 | ) | (713.4 | ) | 138.4 | (19 | ) | (17 | ) | ||
淨非現金 MSR 和抵押貸款銀行衍生活動 | (8.6 | ) | (4.8 | ) | (3.8 | ) | 79 | 79 | |||
費用收入 | $ | 1,244.9 | 1,630.0 | (385.1 | ) | (24 | )% | (22 | )% | ||
租賃 | 343.8 | 605.8 | (262.0 | ) | (43 | ) | (43 | ) | |||
資本市場 | 199.4 | 241.3 | (41.9 | ) | (17 | ) | (16 | ) | |||
物業和設施管理 | 287.9 | 290.8 | (2.9 | ) | (1 | ) | 1 | ||||
項目與開發服務 | 178.6 | 210.0 | (31.4 | ) | (15 | ) | (13 | ) | |||
諮詢、諮詢及其他 | 140.2 | 158.8 | (18.6 | ) | (12 | ) | (9 | ) | |||
RES費用收入 | $ | 1,149.9 | 1,506.7 | (356.8 | ) | (24 | )% | (22 | )% | ||
拉薩爾 | 95.0 | 123.3 | (28.3 | ) | (23 | ) | (22 | ) | |||
不包括合同總成本的薪酬和福利 | 928.7 | 1,137.7 | (209.0 | ) | (18 | ) | (17 | ) | |||
運營、行政和其他費用，不包括合同總成本 | 228.9 | 275.8 | (46.9 | ) | (17 | ) | (15 | ) | |||
折舊和攤銷 | 56.9 | 45.5 | 11.4 | 25 | 27 | ||||||
基於收費的運營支出總額 | 1,214.5 | 1,459.0 | (244.5 | ) | (17 | ) | (15 | ) | |||
重組和收購費用 | 28.2 | 25.7 | 2.5 | 10 | 10 | ||||||
合同總成本 | 575.0 | 713.4 | (138.4 | ) | (19 | ) | (17 | ) | |||
總運營費用，不包括報銷費用 | $ | 1,817.7 | 2,198.1 | (380.4 | ) | (17 | )% | (16 | )% | ||
營業收入 | $ | 10.8 | 150.1 | (139.3 | ) | (93 | )% | (94 | )% | ||
股權收益 | $ | 14.7 | 10.2 | 4.5 | 44 | % | 44 | % | |||
調整後 EBITDA | $ | 103.3 | 226.7 | (123.4 | ) | (54 | )% | (55 | )% | ||
32
目錄
合併經營業績（續）
截至6月30日的六個月 | 變化 | 當地貨幣變動百分比 | |||||||||
（百萬美元） | 2020 | 2019 | 美元 | ||||||||
租賃 | $ | 851.0 | 1,101.8 | (250.8 | ) | (23 | )% | (22 | )% | ||
資本市場 | 557.1 | 450.0 | 107.1 | 24 | 25 | ||||||
物業和設施管理 | 4,641.0 | 4,574.0 | 67.0 | 1 | 3 | ||||||
項目與開發服務 | 1,141.2 | 1,333.4 | (192.2 | ) | (14 | ) | (13 | ) | |||
諮詢、諮詢及其他 | 371.3 | 400.1 | (28.8 | ) | (7 | ) | (5 | ) | |||
房地產服務（“RES”）收入 | $ | 7,561.6 | 7,859.3 | (297.7 | ) | (4 | )% | (2 | )% | ||
拉薩爾 | 204.8 | 227.8 | (23.0 | ) | (10 | ) | (9 | ) | |||
收入 | $ | 7,766.4 | 8,087.1 | (320.7 | ) | (4 | )% | (3 | )% | ||
報銷 | (3,704.9 | ) | (3,777.3 | ) | (72.4 | ) | (2 | ) | (1 | ) | |
報銷前的收入 | $ | 4,061.5 | 4,309.8 | (248.3 | ) | (6 | )% | (4 | )% | ||
合同總成本 | (1,304.4 | ) | (1,356.0 | ) | 51.6 | (4 | ) | (2 | ) | ||
淨非現金 MSR 和抵押貸款銀行衍生活動 | (7.0 | ) | (4.7 | ) | (2.3 | ) | 49 | 49 | |||
費用收入 | $ | 2,750.1 | 2,949.1 | (199.0 | ) | (7 | )% | (5 | )% | ||
租賃 | 819.0 | 1,067.2 | (248.2 | ) | (23 | ) | (23 | ) | |||
資本市場 | 533.5 | 426.1 | 107.4 | 25 | 26 | ||||||
物業和設施管理 | 567.8 | 571.5 | (3.7 | ) | (1 | ) | 1 | ||||
項目與開發服務 | 366.9 | 383.4 | (16.5 | ) | (4 | ) | (3 | ) | |||
諮詢、諮詢及其他 | 269.3 | 283.9 | (14.6 | ) | (5 | ) | (3 | ) | |||
RES費用收入 | $ | 2,556.5 | 2,732.1 | (175.6 | ) | (6 | )% | (5 | )% | ||
拉薩爾 | 193.6 | 217.0 | (23.4 | ) | (11 | ) | (10 | ) | |||
不包括合同總成本的薪酬和福利 | 1,993.0 | 2,095.7 | (102.7 | ) | (5 | ) | (4 | ) | |||
運營、行政和其他費用，不包括合同總成本 | 534.5 | 546.3 | (11.8 | ) | (2 | ) | — | ||||
折舊和攤銷 | 111.9 | 92.0 | 19.9 | 22 | 23 | ||||||
基於收費的運營支出總額 | 2,639.4 | 2,734.0 | (94.6 | ) | (3 | ) | (2 | ) | |||
重組和收購費用 | 42.3 | 44.3 | (2.0 | ) | (5 | ) | (5 | ) | |||
合同總成本 | 1,304.4 | 1,356.0 | (51.6 | ) | (4 | ) | (2 | ) | |||
總運營費用，不包括報銷費用 | $ | 3,986.1 | 4,134.3 | (148.2 | ) | (4 | )% | (2 | )% | ||
營業收入 | $ | 75.4 | 175.5 | (100.1 | ) | (57 | )% | (57 | )% | ||
股權（虧損）收益 | $ | (13.6 | ) | 15.2 | (28.8 | ) | n.m。 | n.m。 | |||
調整後 EBITDA | $ | 198.9 | 322.1 | (123.2 | ) | (38 | )% | (38 | )% | ||
33
目錄
非公認會計準則財務指標
管理層使用某些非公認會計準則財務指標來制定預算和預測，根據這些預算和預測衡量和獎勵績效，並提高與前幾期的可比性。這些指標被認為對投資者和其他外部利益相關者有用，可以作為核心經營業績的補充指標，包括以下內容：
(i)費用收入和收費運營支出；
(ii)調整後歸屬於普通股股東的息税折舊攤銷前利潤（“調整後息税折舊攤銷前利潤”）和調整後的息税折舊攤銷前利潤率；以及
(iii)與以往各期相比的百分比變化，按當地貨幣列報。
但是，不應將非公認會計準則財務指標視為根據美國公認會計原則（“GAAP”）確定的衡量標準的替代指標。任何消除公司資本結構、運營成本或投資成本或其他結果的衡量標準作為績效衡量標準都有侷限性。鑑於這些限制，管理層還考慮了公認會計準則財務指標，而不僅僅依賴非公認會計準則財務指標。由於我們的非公認會計準則財務指標不是根據公認會計原則計算的，因此它們可能無法與其他公司使用的同名指標進行比較。
對用於計算非公認會計準則財務指標的GAAP財務指標的調整
合同總成本 代表與客户專屬員工以及第三方供應商和分包商相關的某些成本，通過我們收到的費用間接報銷。這些成本按運營費用總額列報，相應的費用在報銷前的收入中列報。但是，由於我們通常從此類成本中獲得的利潤微乎其微，因此將合同總成本排除在費用收入和收費運營支出中，可以更準確地反映我們管理支出基礎和營業利潤率的方式，還可以對付款條款和結構不同的合同組合進行更一致的績效評估，包括直接和間接報銷此類成本的合同。
淨非現金抵押貸款服務權（“MSR”）和抵押銀行衍生活動 由 “收入” 中列報的餘額組成，包括（i）抵押銀行貸款承諾和倉儲活動產生的衍生收益/虧損，以及（ii）在發放和出售抵押貸款時保留MSR所確認的收益，但被（iii）預計收到的淨服務收入期間MSR無形資產的攤銷所抵消。抵押銀行貸款承諾和倉儲活動產生的非現金衍生品收益/虧損按貸款承諾的估計公允價值及其隨後的變化計算，主要由與未來還本付息權相關的估計淨現金流表示。MSR收益和相應的MSR無形資產是根據預計的抵押貸款還本付息期內估計的淨現金流的現值計算得出的。上述活動完全在美洲板塊資本市場服務領域的收入範圍內報告。不包括淨非現金MSR和抵押貸款銀行衍生活動反映了我們如何管理和評估業績，因為排除的活動本質上是非現金的。
重組和收購費用主要包括：(i) 與結構性業務轉變相關的遣散費和就業相關費用，包括與外部服務提供商相關的費用，這可以表現為員工人數的顯著變化、領導層變動或業務流程的轉變；(ii) 收購、交易和整合相關費用，包括公允價值調整，在進行此類調整期間，這些費用通常是非現金的，例如收益負債和無形資產；以及（iii）其他重組，包括租賃退出費用。此類活動不包括在內，因為這些金額通常屬於非現金性質，或者支出產生的預期收益要到未來時期才可能完全實現。重組和收購費用不包括在分部經營業績中，因此不是該分部與調整後息税折舊攤銷前利潤對賬的細列項目。
處置收益 反映了出售歐洲大陸物業管理業務所確認的淨收益。鑑於公司歷史上出售業務的頻率很低，因此不包括與此類活動直接相關的收益，因為它不代表核心經營業績。
34
目錄
非公認會計準則財務指標的對賬
以下是（i）收入與費用收入和（ii）運營支出與收費運營支出的對賬表。
截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | |||||||||
（單位：百萬） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||
收入 | $ | 3,670.4 | 4,266.5 | $ | 7,766.4 | 8,087.1 | ||||
報銷 | (1,841.9 | ) | (1,918.3 | ) | (3,704.9 | ) | (3,777.3 | ) | ||
報銷前的收入 | 1,828.5 | 2,348.2 | 4,061.5 | 4,309.8 | ||||||
調整： | ||||||||||
合同總成本 | (575.0 | ) | (713.4 | ) | (1,304.4 | ) | (1,356.0 | ) | ||
淨非現金 MSR 和抵押貸款銀行衍生活動 | (8.6 | ) | (4.8 | ) | (7.0 | ) | (4.7 | ) | ||
費用收入 | $ | 1,244.9 | 1,630.0 | $ | 2,750.1 | 2,949.1 | ||||
運營費用 | $ | 3,659.6 | 4,116.4 | $ | 7,691.0 | 7,911.6 | ||||
報銷的費用 | (1,841.9 | ) | (1,918.3 | ) | (3,704.9 | ) | (3,777.3 | ) | ||
運營費用，不包括報銷費用 | 1,817.7 | 2,198.1 | 3,986.1 | 4,134.3 | ||||||
減去：合同成本總額 | (575.0 | ) | (713.4 | ) | (1,304.4 | ) | (1,356.0 | ) | ||
收費運營支出 | $ | 1,242.7 | 1,484.7 | $ | 2,681.7 | 2,778.3 | ||||
營業收入 | $ | 10.8 | 150.1 | $ | 75.4 | 175.5 | ||||
以下是（i）歸屬於普通股股東的淨收益與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤率的對賬表，（ii）歸屬於普通股股東的淨利潤率（以償還前的收入計量），以及（iii）調整後的息税折舊攤銷前利潤率（以費用收入計量並按當地貨幣列報）。
截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | |||||||||
（單位：百萬） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||
歸屬於普通股股東的淨收益 | $ | 15.2 | 110.5 | $ | 20.5 | 131.8 | ||||
添加： | ||||||||||
扣除利息收入的利息支出 | 14.9 | 13.6 | 29.5 | 23.2 | ||||||
所得税準備金 | 1.5 | 36.2 | 6.5 | 35.5 | ||||||
折舊和攤銷 | 56.9 | 45.5 | 111.9 | 92.0 | ||||||
EBITDA | $ | 88.5 | 205.8 | $ | 168.4 | 282.5 | ||||
調整： | ||||||||||
重組和收購費用 | 28.2 | 25.7 | 42.3 | 44.3 | ||||||
性格增益 | (4.8 | ) | — | (4.8 | ) | — | ||||
淨非現金 MSR 和抵押貸款銀行衍生活動 | (8.6 | ) | (4.8 | ) | (7.0 | ) | (4.7 | ) | ||
調整後 EBITDA | $ | 103.3 | 226.7 | $ | 198.9 | 322.1 | ||||
歸屬於普通股股東的淨利潤率 | 0.8 | % | 4.7 | % | 0.5 | % | 3.1 | % | ||
調整後的息税折舊攤銷前利潤率 | 8.1 | % | 13.9 | % | 7.2 | % | 10.9 | % | ||
35
目錄
在討論我們的經營業績時，除非另有説明，否則我們會報告調整後的息税折舊攤銷前利潤率，並指以當地貨幣計算的百分比變化。以當地貨幣為基礎列報的金額是通過使用比較時期的外幣匯率將我們國外業務的當期業績轉換為美元來計算的。我們認為，這種方法為評估業績和運營提供了一個框架，不包括外匯波動的影響。
下表反映了合併（i）收入、（ii）費用收入、（iii）營業收入和（iv）調整後息税折舊攤銷前利潤與當地貨幣金額的對賬情況。
截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | ||||||||||
（百萬美元） | 2020 | % 變化 | 2020 | % 變化 | |||||||
收入： | |||||||||||
按本期匯率計算 | $ | 3,670.4 | (14 | )% | $ | 7,766.4 | (4 | )% | |||
匯率變動的影響 | 60.2 | 不適用 | 109.9 | 不適用 | |||||||
按比較期匯率計算 | $ | 3,730.6 | (13 | )% | $ | 7,876.3 | (3 | )% | |||
費用收入： | |||||||||||
按本期匯率計算 | $ | 1,244.9 | (24 | )% | $ | 2,750.1 | (7 | )% | |||
匯率變動的影響 | 19.7 | 不適用 | 37.7 | 不適用 | |||||||
按比較期匯率計算 | $ | 1,264.6 | (22 | )% | $ | 2,787.8 | (5 | )% | |||
營業收入： | |||||||||||
按本期匯率計算 | $ | 10.8 | (93 | )% | $ | 75.4 | (57 | )% | |||
匯率變動的影響 | (1.8 | ) | 不適用 | (0.3 | ) | 不適用 | |||||
按比較期匯率計算 | $ | 9.0 | (94 | )% | $ | 75.1 | (57 | )% | |||
調整後的息税折舊攤銷前利潤 | |||||||||||
按本期匯率計算 | $ | 103.3 | (54 | )% | $ | 198.9 | (38 | )% | |||
匯率變動的影響 | (1.2 | ) | 不適用 | 0.5 | 不適用 | ||||||
按比較期匯率計算 | $ | 102.1 | (55 | )% | $ | 199.4 | (38 | )% | |||
36
目錄
COVID-19 疫情
由於全球各地仍實行封鎖和封閉大樓，COVID-19 疫情（“疫情”）繼續擾亂我們本季度的運營。由於租賃和資本市場交易的延遲，基於交易的服務線受到的影響最大。同時，我們在全球各地的專業人員，尤其是企業解決方案和其他年金業務的專業人員，已經擴大了與客户的合作，以確保關鍵業務的連續性，促進臨時醫療設施的快速部署，並制定和實施安全的復工措施。為了應對疫情對收入和業務運營的持續幹擾，我們將第一季度啟動的成本削減措施擴展到了大多數運營支出類別。此外，世界各地的各種政府救濟計劃提供了補助金/補貼（本季度淨收益約為2,800萬美元，主要集中在歐洲、中東和非洲和亞太地區），以及工資税和其他社會費用等現金債務的延期付款機會。這些行動提高了就業保留率和財務靈活性，使我們有能力從疫情中脱穎而出，佔據重要的市場份額。
收入
對於 第二季度的 2020與 2019，合併後的 RES 收入有所下降 12%到 36 億美元合併後的 RES 費用收入也減少了 22%到 12 億美元，這是疫情的重大影響的結果，尤其是對基於交易的服務線的影響。除物業和設施管理外，所有三個地域細分市場和所有服務領域的收入和費用收入均有所下降，物業和設施管理在企業解決方案的推動下實現了穩定的費用收入。租賃收入下降幅度最大（42%同比下降），而第二季度所有三個地區的寫字樓市場總吸收量均下降了50％以上（根據仲量聯行研究）。全球資本市場投資銷售市場交易量下降了60％（根據仲量聯行研究的數據）；我們的資本市場業績包括2019年7月1日收購HFF, Inc.（“HFF”）後第二季度增加的7,080萬美元收入。按地域劃分，按當地貨幣計算，美洲佔第二季度RES費用收入下降的52％；歐洲、中東和非洲佔31％，亞太地區佔17％。
在上半年 2020，合併後的 RES 收入有所下降 2%到 76 億美元合併後的 RES 費用收入也減少了 5%到 26 億美元。總體而言，疫情對年初至今收入和費用收入的影響並不那麼大，因為許多地區直到3月才受到疫情的有意義影響。此外，資本市場業績包括HFF在2020年上半年增加的2.152億美元收入。
拉薩爾又交付了穩健的諮詢費，總體收入下降的主要原因是預計激勵費在創紀錄的2019年之後會降低。有關進一步討論，請參閲 LaSalle 分段結果討論。
我們的合併費用收入下降了 24%以美元（“USD”）為單位和 22%以當地貨幣計算 第二季度的 2020，與 2019。利差是由美元兑幾種主要貨幣，尤其是英鎊、澳元、歐元、印度盧比和人民幣走強所推動的。美元兑這些貨幣的走強也推動了年初至今百分比的利差。
運營費用
在 第二季度的 2020，不包括報銷費用在內的合併運營費用為 18 億美元，較2019年下降了16％，合併後的收費運營支出為 12 億美元，向下 15%從上一季度開始。第二季度，收費運營支出的下降是由美洲（按當地貨幣計算下降的42％）、歐洲、中東和非洲（32％）、亞太地區（22％）和拉薩爾（5％）推動的。與去年同期相比，重組和收購費用有所增加，更多細節請參閲下表，略微抵消了該細分市場的支出降低。
截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | ||||||||||
（單位：百萬） | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | |||||||
遣散費和其他與就業相關的費用 | $ | 7.0 | 5.4 | $ | 8.3 | 10.4 | |||||
重組、收購前和收購後費用 | 20.6 | 6.0 | 41.6 | 13.9 | |||||||
公允價值調整導致上期收購活動產生的盈餘負債淨增加（減少） | 0.6 | 14.3 | (7.6 | ) | 20.0 | ||||||
重組和收購費用總額 | $ | 28.2 | 25.7 | $ | 42.3 | 44.3 | |||||
37
目錄
上表中包括2,010萬美元和4,110萬美元 第二季度還有上半部分 2020分別涉及與收購和整合HFF有關的費用。在上一年度，此類活動分別為320萬美元和970萬美元。正在收費 2020包括保留費用、提前終止租約的費用和其他整合費用，而費用則包括 2019主要包括交易/交易成本。請參閲 附註11，重組和收購費用，有關重組和收購費用的更多信息，請參見簡明合併財務報表附註。
股權收益（虧損）
對於 第二季度的 2020，我們確認的股票收益為 1470 萬美元，與 1,020 萬美元在上一季度。在上半年 2020，我們確認的股權損失為 1,360 萬美元，相比之下，收益為 1,520 萬美元在 2019。所有時期的大部分活動都歸因於拉薩爾；更多詳情請參閲拉薩爾分部業績討論。此外，美洲板塊在2020年第一季度確認了1,270萬美元的股權收益，主要歸因於該公司不持有股權的合併可變利息實體的收益。這些收益也反映在歸屬於非控股權益的淨收益中，因此對歸屬於普通股股東的淨收益沒有影響。
所得税
所得税準備金是 150 萬美元和 650 萬美元對於這三個人和 截至2020年6月30日的六個月，分別表示有效税率分別為10.0％和17.1％。對於這三個人和 截至2019年6月30日的六個月，該規定是 3,620 萬美元和 3550 萬美元，分別表示有效税率分別為24.5％和21.1％。的税收條款 截至2019年6月30日的六個月，包括一項570萬美元的離散福利，這是由於我們在2019年第一季度減少了應對不確定税收狀況的儲備金。較低的有效税率 2020這是由於與之前相比，税前收益的地理分佈發生了變化 2019.
淨收入和調整後息税折舊攤銷前利潤
三者歸屬於普通股股東的淨收益以及 截至2020年6月30日的六個月是 1,520 萬美元和 2,050 萬美元，分別與 1.105 億美元和 1.318 億美元在相應的往年期間。調整後的息税折舊攤銷前收益為 1.033 億美元和 1.989 億美元對於 第二季度還有上半部分 2020，分別減少了 55%和 38%與往年同期相比。歸屬於普通股股東的淨利潤率 第二季度（相對於報銷前的收入）是 0.8%，與 4.7%在上一季度。調整後的息税折舊攤銷前利潤率 第二季度，按費用收入計算，是 8.3%以美元計 (8.1%以當地貨幣計算），與 13.9%在 2019。合併後的利潤率收縮主要是由於費用收入的下降，尤其是在基於交易的服務項目中，但上文提到的成本削減舉措和政府救濟計劃部分抵消了這一下降。
38
目錄
分部經營業績
我們將業務分為四個業務部門管理和報告。我們的三個地理 RES 細分市場包括美洲、EMEA 和亞太地區。我們的第四個部門是我們的投資管理業務拉薩爾。
每個地理區域都提供我們全方位的房地產服務，包括租户代理和代理租賃、資本市場、物業管理、設施管理、項目和開發服務以及諮詢、諮詢和估值服務。我們認為 “物業管理” 是向非佔用房地產投資者提供的服務，“設施管理” 是向自住者提供的服務。LaSalle為機構投資者和高淨值個人提供投資管理服務。
在分部報告中，在確定 “費用收入” 時，（i）合同總成本和（ii）淨非現金MSR和抵押銀行衍生活動均不包括在收入中。在確定 “收費運營費用” 時，合同總成本不包括在運營費用中。此外，我們對分部業績的衡量還不包括重組和收購費用。
美洲-房地產服務
% 變化 | |||||||||||
截至6月30日的三個月 | 變化 | 在本地 | |||||||||
（百萬美元） | 2020 | 2019 | 美元 | 貨幣 | |||||||
收入 | $ | 2,229.0 | 2,463.6 | (234.6 | ) | (10 | )% | (9 | )% | ||
報銷 | (1,345.0 | ) | (1,403.1 | ) | 58.1 | (4 | ) | (4 | ) | ||
報銷前的收入 | $ | 884.0 | 1,060.5 | (176.5 | ) | (17 | %) | (16 | %) | ||
合同總成本 | (192.3 | ) | (191.8 | ) | (0.5 | ) | — | 2 | |||
淨非現金 MSR 和抵押貸款銀行衍生活動 | (8.6 | ) | (4.8 | ) | (3.8 | ) | 79 | 80 | |||
手續費收入 | $ | 683.1 | 863.9 | (180.8 | ) | (21 | )% | (20 | )% | ||
租賃 | 267.0 | 479.5 | (212.5 | ) | (44 | ) | (44 | ) | |||
資本市場 | 131.5 | 124.5 | 7.0 | 6 | 6 | ||||||
物業和設施管理 | 147.3 | 115.8 | 31.5 | 27 | 29 | ||||||
項目與開發服務 | 91.1 | 99.7 | (8.6 | ) | (9 | ) | (7 | ) | |||
諮詢、諮詢及其他 | 46.2 | 44.4 | 1.8 | 4 | 5 | ||||||
薪酬、運營和管理費用，不包括合同總成本 | 613.0 | 721.9 | (108.9 | ) | (15 | ) | (14 | ) | |||
折舊和攤銷 | 39.1 | 26.3 | 12.8 | 49 | 49 | ||||||
分部收費運營支出（不包括重組和收購費用） | 652.1 | 748.2 | (96.1 | ) | (13 | ) | (12 | ) | |||
合同總成本 | 192.3 | 191.8 | 0.5 | — | 2 | ||||||
分部運營費用（不包括報銷費用） | $ | 844.4 | 940.0 | (95.6 | ) | (10 | )% | (9 | )% | ||
分部營業收入 | $ | 39.6 | 120.5 | (80.9 | ) | (67 | )% | (67 | )% | ||
股權收益 | $ | 2.9 | 0.4 | 2.5 | n.m。 | n.m。 | |||||
調整後 EBITDA | $ | 74.0 | 142.1 | (68.1 | ) | (48 | )% | (48 | )% | ||
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目錄
美洲-房地產服務（續）
% 變化 | |||||||||||
截至6月30日的六個月 | 變化 | 在本地 | |||||||||
（百萬美元） | 2020 | 2019 | 美元 | 貨幣 | |||||||
收入 | $ | 4,752.1 | 4,713.7 | 38.4 | 1 | % | 1 | % | |||
報銷 | (2,738.5 | ) | (2,754.5 | ) | 16.0 | (1 | ) | — | |||
報銷前的收入 | $ | 2,013.6 | 1,959.2 | 54.4 | 3 | % | 4 | % | |||
合同總成本 | (405.1 | ) | (379.5 | ) | (25.6 | ) | 7 | 9 | |||
淨非現金 MSR 和抵押貸款銀行衍生活動 | (7.0 | ) | (4.7 | ) | (2.3 | ) | 49 | 49 | |||
手續費收入 | $ | 1,601.5 | 1,575.0 | 26.5 | 2 | % | 2 | % | |||
租賃 | 672.6 | 857.1 | (184.5 | ) | (22 | ) | (21 | ) | |||
資本市場 | 378.1 | 224.2 | 153.9 | 69 | 69 | ||||||
物業和設施管理 | 276.0 | 227.2 | 48.8 | 21 | 23 | ||||||
項目與開發服務 | 184.5 | 180.4 | 4.1 | 2 | 3 | ||||||
諮詢、諮詢及其他 | 90.3 | 86.1 | 4.2 | 5 | 6 | ||||||
薪酬、運營和管理費用，不包括合同總成本 | 1,410.5 | 1,345.0 | 65.5 | 5 | 5 | ||||||
折舊和攤銷 | 76.5 | 53.6 | 22.9 | 43 | 43 | ||||||
分部收費運營支出（不包括重組和收購費用） | 1,487.0 | 1,398.6 | 88.4 | 6 | 7 | ||||||
合同總成本 | 405.1 | 379.5 | 25.6 | 7 | 9 | ||||||
分部運營費用（不包括報銷費用） | $ | 1,892.1 | 1,778.1 | 114.0 | 6 | % | 7 | % | |||
分部營業收入 | $ | 121.5 | 181.1 | (59.6 | ) | (33 | )% | (33 | )% | ||
股權收益 | $ | 15.6 | 0.1 | 15.5 | n.m。 | n.m。 | |||||
調整後 EBITDA | $ | 195.3 | 230.1 | (34.8 | ) | (15 | )% | (15 | )% | ||
2020年第二季度，疫情嚴重影響了美國基於交易的服務線。美國租賃收入反映了辦公樓的大幅下降，但是，仲量聯行在第二季度總吸收率方面的表現超過了市場的跌幅。工業的強勁增長部分抵消了辦公室租賃活動的減少。2020年上半年，由於我們第一季度的強勁表現，租賃收入的下降幅度不大。投資銷售和債務配售活動的明顯減少影響了資本市場第二季度的收入。此外，資本市場包括來自HFF第二季度的7,060萬美元增量收入捐款（7,320萬美元的費用收入），以及2020年上半年來自HFF的2.115億美元增量收入捐款（2.166億美元的費用收入）。在贏得新客户、企業解決方案客户擴張和疫情應對設施管理項目的推動下，物業和設施管理公司在第二季度和上半年實現了顯著的費用收入增長。
與2019年相比，2020年第二季度的運營支出和收費運營支出的減少主要反映了可變支出的減少，但部分被與HFF運營相關的增量支出所抵消。2020年上半年，支出與上年相比的增加主要是由於與HFF運營相關的支出增加，但第二季度可變支出的減少部分抵消了這一增加。
2020年第一季度的1,270萬美元股票收益幾乎全部歸因於公司不持有股權的合併可變利息實體的收益。因此，調整後的息税折舊攤銷前利潤沒有受到影響。
按費用收入計算，本季度調整後的息税折舊攤銷前利潤率為 10.8%以美元和當地貨幣計算，與 16.5%在 2019 年。盈利能力的下降主要歸因於基於交易的服務項目和激勵性薪酬支出應計的時機，但部分被物業和設施管理費用收入的增長所抵消。本季度的利潤率也反映了對保留就業機會的戰略重點，使我們有能力從疫情中脱穎而出。
40
目錄
EMEA-房地產服務
% 變化 | |||||||||||
截至6月30日的三個月 | 變化 | 在本地 | |||||||||
（百萬美元） | 2020 | 2019 | 美元 | 貨幣 | |||||||
收入 | $ | 626.2 | 818.3 | (192.1 | ) | (23 | )% | (21 | )% | ||
報銷 | (168.8 | ) | (153.7 | ) | (15.1 | ) | 10 | 13 | |||
報銷前的收入 | $ | 457.4 | 664.6 | (207.2 | ) | (31 | )% | (29 | )% | ||
合同總成本 | (189.4 | ) | (284.7 | ) | 95.3 | (33 | ) | (31 | ) | ||
手續費收入 | $ | 268.0 | 379.9 | (111.9 | ) | (29 | )% | (27 | )% | ||
租賃 | 45.5 | 64.0 | (18.5 | ) | (29 | ) | (27 | ) | |||
資本市場 | 46.3 | 73.4 | (27.1 | ) | (37 | ) | (35 | ) | |||
物業和設施管理 | 66.2 | 101.3 | (35.1 | ) | (35 | ) | (33 | ) | |||
項目與開發服務 | 58.8 | 73.4 | (14.6 | ) | (20 | ) | (18 | ) | |||
諮詢、諮詢及其他 | 51.2 | 67.8 | (16.6 | ) | (24 | ) | (22 | ) | |||
薪酬、運營和管理費用，不包括合同總成本 | 292.4 | 369.9 | (77.5 | ) | (21 | ) | (19 | ) | |||
折舊和攤銷 | 9.0 | 11.3 | (2.3 | ) | (20 | ) | (17 | ) | |||
分部收費運營支出（不包括重組和收購費用） | 301.4 | 381.2 | (79.8 | ) | (21 | ) | (19 | ) | |||
合同總成本 | 189.4 | 284.7 | (95.3 | ) | (33 | ) | (31 | ) | |||
分部運營費用（不包括報銷費用） | $ | 490.8 | 665.9 | (175.1 | ) | (26 | )% | (24 | )% | ||
分部營業虧損 | $ | (33.4 | ) | (1.3 | ) | (32.1 | ) | n.m。 | n.m。 | ||
股本損失 | $ | — | (1.1 | ) | 1.1 | n.m。 | n.m。 | ||||
調整後 EBITDA | $ | (23.7 | ) | 9.6 | (33.3 | ) | n.m。 | n.m。 | |||
41
目錄
EMEA-房地產服務（續）
% 變化 | |||||||||||
截至6月30日的六個月 | 變化 | 在本地 | |||||||||
（百萬美元） | 2020 | 2019 | 美元 | 貨幣 | |||||||
收入 | $ | 1,382.1 | 1,541.7 | (159.6 | ) | (10 | )% | (8 | )% | ||
報銷 | (351.6 | ) | (318.3 | ) | (33.3 | ) | 10 | 13 | |||
報銷前的收入 | $ | 1,030.5 | 1,223.4 | (192.9 | ) | (16 | )% | (14 | )% | ||
合同總成本 | (452.0 | ) | (527.4 | ) | 75.4 | (14 | ) | (12 | ) | ||
手續費收入 | $ | 578.5 | 696.0 | (117.5 | ) | (17 | )% | (15 | )% | ||
租賃 | 92.5 | 114.5 | (22.0 | ) | (19 | ) | (17 | ) | |||
資本市場 | 115.1 | 133.0 | (17.9 | ) | (13 | ) | (11 | ) | |||
物業和設施管理 | 144.1 | 196.3 | (52.2 | ) | (27 | ) | (25 | ) | |||
項目與開發服務 | 124.9 | 132.9 | (8.0 | ) | (6 | ) | (4 | ) | |||
諮詢、諮詢及其他 | 101.9 | 119.3 | (17.4 | ) | (15 | ) | (12 | ) | |||
薪酬、運營和管理費用，不包括合同總成本 | 614.2 | 704.1 | (89.9 | ) | (13 | ) | (11 | ) | |||
折舊和攤銷 | 18.2 | 22.6 | (4.4 | ) | (19 | ) | (17 | ) | |||
分部收費運營支出（不包括重組和收購費用） | 632.4 | 726.7 | (94.3 | ) | (13 | ) | (11 | ) | |||
合同總成本 | 452.0 | 527.4 | (75.4 | ) | (14 | ) | (12 | ) | |||
分部運營費用（不包括報銷費用） | $ | 1,084.4 | 1,254.1 | (169.7 | ) | (14 | )% | (11 | )% | ||
分部營業虧損 | $ | (53.9 | ) | (30.7 | ) | (23.2 | ) | (76 | )% | (76 | )% |
股本損失 | $ | — | (1.0 | ) | (0.1 | ) | n.m。 | n.m。 | |||
調整後 EBITDA | $ | (34.3 | ) | (8.6 | ) | (25.7 | ) | n.m。 | n.m。 | ||
歐洲、中東和非洲地區2020年第二季度的收入和費用收入受到與疫情相關的強制性國家封鎖的重大影響。基於交易的收入明顯降低，尤其是在英國和法國。物業和設施管理費用收入下降的主要原因是：（i）由於客户辦公室關閉導致工作延遲，本季度英國移動工程業務的費用收入減少了約2000萬美元；（ii）與2019年底出售的歐洲大陸物業管理業務相關的2019年第二季度費用收入減少了約900萬美元（上半年為1,800萬美元）。疫情導致的歐洲、中東和非洲地區停工足以抵消第二季度中東和北非地區項目與開發服務費用收入的持續增長。疫情在第二季度的重大影響掩蓋了我們在第一季度在項目與開發服務和資本市場方面的積極表現。
與去年同期相比，2020年第二季度的運營支出（不包括報銷費用）和收費運營支出（不包括重組和收購費用）的減少，這主要是由於可變支出和收入相關支出減少以及政府救濟計劃的影響（近1400萬美元）。
按費用收入計算，本季度調整後的息税折舊攤銷前利潤率為負數 8.8%以美元為單位（負數） 8.9%以當地貨幣計算），與 2.5%去年。盈利能力下降的主要原因是基於交易的收入下降以及三份接近完成或終止的離散合同的確認虧損，但部分被政府救濟計劃的影響所抵消。這些救濟計劃幫助我們保持了有效將運營恢復到疫情前水平的能力，其中許多涉及臨時休假，從而降低了成本。
42
目錄
亞太地區-房地產服務
% 變化 | |||||||||||
截至6月30日的三個月 | 變化 | 在本地 | |||||||||
（百萬美元） | 2020 | 2019 | 美元 | 貨幣 | |||||||
收入 | $ | 715.3 | 855.2 | (139.9 | ) | (16 | )% | (13 | )% | ||
報銷 | (327.0 | ) | (359.6 | ) | 32.6 | (9 | ) | (6 | ) | ||
報銷前的收入 | $ | 388.3 | 495.6 | (107.3 | ) | (22 | %) | (19 | %) | ||
合同總成本 | (189.5 | ) | (232.7 | ) | 43.2 | (19 | ) | (16 | ) | ||
手續費收入 | $ | 198.8 | 262.9 | (64.1 | ) | (24 | )% | (22 | )% | ||
租賃 | 31.3 | 62.3 | (31.0 | ) | (50 | ) | (49 | ) | |||
資本市場 | 21.6 | 43.4 | (21.8 | ) | (50 | ) | (50 | ) | |||
物業和設施管理 | 74.4 | 73.7 | 0.7 | 1 | 5 | ||||||
項目與開發服務 | 28.7 | 36.9 | (8.2 | ) | (22 | ) | (19 | ) | |||
諮詢、諮詢及其他 | 42.8 | 46.6 | (3.8 | ) | (8 | ) | (4 | ) | |||
薪酬、運營和管理費用，不包括合同總成本 | 173.1 | 229.9 | (56.8 | ) | (25 | ) | (22 | ) | |||
折舊和攤銷 | 7.0 | 6.4 | 0.6 | 9 | 12 | ||||||
分部收費運營支出（不包括重組和收購費用） | 180.1 | 236.3 | (56.2 | ) | (24 | ) | (21 | ) | |||
合同總成本 | 189.5 | 232.7 | (43.2 | ) | (19 | ) | (16 | ) | |||
分部運營費用（不包括報銷費用） | $ | 369.6 | 469.0 | (99.4 | ) | (21 | )% | (18 | )% | ||
分部營業收入 | $ | 18.7 | 26.6 | (7.9 | ) | (30 | )% | (31 | )% | ||
股權收益 | $ | 0.5 | 0.4 | 0.1 | 25 | % | 31 | % | |||
調整後 EBITDA | $ | 26.1 | 33.6 | (7.5 | ) | (22 | )% | (23 | )% | ||
43
目錄
亞太地區-房地產服務（續）
% 變化 | |||||||||||
截至6月30日的六個月 | 變化 | 在本地 | |||||||||
（百萬美元） | 2020 | 2019 | 美元 | 貨幣 | |||||||
收入 | $ | 1,427.4 | 1,603.9 | (176.5 | ) | (11 | )% | (8 | )% | ||
報銷 | (611.9 | ) | (700.7 | ) | 88.8 | (13 | ) | (9 | ) | ||
報銷前的收入 | $ | 815.5 | 903.2 | (87.7 | ) | (10 | )% | (7 | )% | ||
合同總成本 | (439.0 | ) | (442.1 | ) | 3.1 | (1 | ) | 2 | |||
手續費收入 | $ | 376.5 | 461.1 | (84.6 | ) | (18 | )% | (16 | )% | ||
租賃 | 53.9 | 95.6 | (41.7 | ) | (44 | ) | (42 | ) | |||
資本市場 | 40.3 | 68.9 | (28.6 | ) | (42 | ) | (40 | ) | |||
物業和設施管理 | 147.7 | 148.0 | (0.3 | ) | — | 3 | |||||
項目與開發服務 | 57.5 | 70.1 | (12.6 | ) | (18 | ) | (15 | ) | |||
諮詢、諮詢及其他 | 77.1 | 78.5 | (1.4 | ) | (2 | ) | 2 | ||||
薪酬、運營和管理費用，不包括合同總成本 | 341.1 | 421.0 | (79.9 | ) | (19 | ) | (16 | ) | |||
折舊和攤銷 | 13.6 | 12.8 | 0.8 | 6 | 10 | ||||||
分部收費運營支出（不包括重組和收購費用） | 354.7 | 433.8 | (79.1 | ) | (18 | ) | (15 | ) | |||
合同總成本 | 439.0 | 442.1 | (3.1 | ) | (1 | ) | 2 | ||||
分部運營費用（不包括報銷費用） | $ | 793.7 | 875.9 | (82.2 | ) | (9 | )% | (6 | )% | ||
分部營業收入 | $ | 21.8 | 27.3 | (5.5 | ) | (20 | )% | (22 | )% | ||
股權（虧損）收益 | $ | (0.2 | ) | 0.7 | (0.9 | ) | n.m。 | n.m。 | |||
調整後 EBITDA | $ | 35.5 | 40.9 | (5.4 | ) | (13 | )% | (13 | )% | ||
亞太地區基於交易的收入受到疫情的重大影響。特別是，2020年第二季度和前六個月的辦公室租賃收入均大幅下降，最值得注意的是印度、澳大利亞和大中華區。資本市場收入下降主要出現在第二季度的澳大利亞和新加坡，以及上半年的大中華區，這反映了交易活動，尤其是大型交易的暫停。隨着業務繼續向客户提供服務，新客户的獲勝以及企業解決方案現有任務的擴大，推動了物業和設施管理費用收入的彈性。由於疫情導致的辦公室關閉和停工，項目與開發服務內部的項目活動從第一季度開始持續延遲。
由於固定和可變成本的減少以及為應對疫情而設立的某些政府救濟計劃提供的補助和補貼的影響，2020年上半年第二季度的分部運營支出（不包括報銷費用）和收費運營支出（不包括重組和收購費用）與上年同期相比有所下降。
按費用收入計算，本季度調整後的息税折舊攤銷前利潤率為 13.1%以美元計 (12.6%以當地貨幣計算），與 12.8%去年。基於交易的收入的下降被運營支出的減少所抵消，其中包括來自政府救濟計劃的近1400萬美元淨收益。這些計劃要求或支持留住員工，這有助於我們從疫情中脱穎而出。
44
目錄
拉薩爾
% 變化 | |||||||||||
截至6月30日的三個月 | 變化 | 在本地 | |||||||||
（百萬美元） | 2020 | 2019 | 美元 | 貨幣 | |||||||
收入 | $ | 99.9 | 129.4 | (29.5 | ) | (23 | )% | (22 | )% | ||
報銷 | (1.1 | ) | (1.9 | ) | 0.8 | (42 | ) | (43 | ) | ||
報銷前的收入 | $ | 98.8 | 127.5 | (28.7 | ) | (23 | )% | (22 | )% | ||
合同總成本 | (3.8 | ) | (4.2 | ) | 0.4 | (10 | ) | (10 | ) | ||
手續費收入 | $ | 95.0 | 123.3 | (28.3 | ) | (23 | )% | (22 | )% | ||
諮詢費 | 76.5 | 76.8 | (0.3 | ) | — | 1 | |||||
交易費及其他 | 4.3 | 12.8 | (8.5 | ) | (66 | ) | (66 | ) | |||
激勵費 | 14.2 | 33.7 | (19.5 | ) | (58 | ) | (58 | ) | |||
薪酬、運營和管理費用，不包括合同總成本 | 79.1 | 91.8 | (12.7 | ) | (14 | ) | (13 | ) | |||
折舊和攤銷 | 1.8 | 1.5 | 0.3 | 20 | 18 | ||||||
分部收費運營支出（不包括重組和收購費用） | 80.9 | 93.3 | (12.4 | ) | (13 | ) | (12 | ) | |||
合同總成本 | 3.8 | 4.2 | (0.4 | ) | (10 | ) | (10 | ) | |||
分部運營費用（不包括報銷費用） | $ | 84.7 | 97.5 | (12.8 | ) | (13 | )% | (12 | )% | ||
分部營業收入 | $ | 14.1 | 30.0 | (15.9 | ) | (53 | )% | (54 | )% | ||
股權收益 | $ | 11.3 | 10.5 | 0.8 | 8 | % | 6 | % | |||
調整後 EBITDA | $ | 26.8 | 41.6 | (14.8 | ) | (36 | )% | (36 | )% | ||
45
目錄
拉薩爾（續）
% 變化 | |||||||||||
截至6月30日的六個月 | 變化 | 在本地 | |||||||||
（百萬美元） | 2020 | 2019 | 美元 | 貨幣 | |||||||
收入 | $ | 204.8 | 227.8 | (23.0 | ) | (10 | )% | (9 | )% | ||
報銷 | (2.9 | ) | (3.8 | ) | 0.9 | (24 | ) | (21 | ) | ||
報銷前的收入 | $ | 201.9 | 224.0 | (22.1 | ) | (10 | )% | (9 | )% | ||
合同總成本 | (8.3 | ) | (7.0 | ) | (1.3 | ) | 19 | 18 | |||
手續費收入 | $ | 193.6 | 217.0 | (23.4 | ) | (11 | )% | (10 | )% | ||
諮詢費 | 158.5 | 150.6 | 7.9 | 5 | 6 | ||||||
交易費及其他 | 15.2 | 25.2 | (10.0 | ) | (40 | ) | (39 | ) | |||
激勵費 | 19.9 | 41.2 | (21.3 | ) | (52 | ) | (52 | ) | |||
薪酬、運營和管理費用，不包括合同總成本 | 161.7 | 171.9 | (10.2 | ) | (6 | ) | (5 | ) | |||
折舊和攤銷 | 3.6 | 3.0 | 0.6 | 20 | 19 | ||||||
分部收費運營支出（不包括重組和收購費用） | 165.3 | 174.9 | (9.6 | ) | (5 | ) | (4 | ) | |||
合同總成本 | 8.3 | 7.0 | 1.3 | 19 | 18 | ||||||
分部運營費用（不包括報銷費用） | $ | 173.6 | 181.9 | (8.3 | ) | (5 | )% | (4 | )% | ||
分部營業收入 | $ | 28.3 | 42.1 | (13.8 | ) | (33 | )% | (33 | )% | ||
股權（虧損）收益 | $ | (29.0 | ) | 15.4 | (44.4 | ) | n.m。 | n.m。 | |||
調整後 EBITDA | $ | 2.4 | 59.9 | (57.5 | ) | (96 | )% | (96 | )% | ||
拉薩爾在2020年第二季度和上半年的穩健諮詢費反映了過去十二個月強勁的私募股權融資，但第二季度管理資產（“資產管理規模”）估值的下降部分抵消了這一點。2019年的出色表現推動了激勵費的預期下降。
2020年第二季度的股票收益在很大程度上歸因於共同投資拉薩爾管理的日本上市房地產投資信託基金的股價上漲。2020年前六個月的股票虧損是由拉薩爾聯合投資組合中標的房地產投資的估計公允價值下降推動的，這是疫情對房地產價格的預期影響的直接結果。上述日本聯合投資的股價年初至今淨上漲部分抵消了這一下降。
本季度調整後的息税折舊攤銷前利潤率為 28.2%以美元計 (27.9%當地貨幣），與 33.7%去年。利潤率下降主要歸因於激勵費的降低。
資產管理規模是 650 億美元截至 2020年6月30日，減少了 6%以美元計（下跌） 4%（以當地貨幣計算）來自 695 億美元截至 2020年3月31日。資產管理規模減少的原因是 (i) 31 億美元處置和撤回，(ii) 19 億美元淨估值下降的百分比，以及 (iii) 16 億美元的外幣減少，部分抵消了 (iv) 21 億美元的收購。
46
目錄
流動性和資本資源
我們使用內部產生的資金、融資機制的借款以及發行長期債務，為我們的運營、共同投資活動、股票回購和股息支付、資本支出和業務收購提供資金。
來自經營活動的現金流
使用的運營活動 4,470 萬美元第一部分是現金 六個月的 2020，與 4.831 億美元同期使用的現金 2019。經營活動使用的現金大幅減少是由2020年第二季度貿易應收賬款的強勁現金收款以及我們今年參與政府救濟計劃（包括推遲向政府支付工資税和其他社會費用）所推動的。與2019年相比，年初至今淨收入的減少以及2020年第一季度支付的年度激勵薪酬的增加部分抵消了這些項目。
來自投資活動的現金流
我們用了 1.094 億美元第一階段用於投資活動的現金 六個月的 2020，相比之下 1.417 億美元在同一時期使用 2019。現金使用的減少是由今年沒有進行業務收購以及投資物業（少於全資）收購減少所推動的，但2020年第一季度對共同投資的淨出資部分抵消了這一減少。我們將在下文進一步詳細討論這些關鍵驅動因素。
來自融資活動的現金流
提供的融資活動 1.141 億美元第一階段的現金 六個月的 2020，相比之下 5.475 億美元由同期的融資活動提供 2019。淨減少了 4.334 億美元來自融資活動的現金流在很大程度上是由我們基金淨還款額增加所推動的，這是2020年第二季度運營現金流強勁的結果。
債務
我們的 27.5 億美元設施成熟於 2023年5月17日。截至 2020年6月30日，我們在該融資機制下有未償借款 700.0 億美元以及未兑現的信用證 70 萬美元。截至 2019年12月31日，我們有 5.250 億美元該基金項下的未償借款和未償信用證 80 萬美元。該機制下的平均未償借款為 13.515 億美元和 6.611 億美元在 截至2020年6月30日的三個月和 2019，分別和 11.434 億美元和 4.363 億美元在 截至2020年6月30日的六個月和 2019.
除了我們的貸款外，我們還有能力最多借款 8120 萬美元截至目前為止在當地透支額度下 2020年6月30日。我們的短期借款（包括融資租賃債務、透支銀行賬户和當地透支額度）為 1.151 億美元和 1.201 億美元截至 2020年6月30日和 2019年12月31日，分別是 1470 萬美元和 4,480 萬美元分別歸因於當地的透支設施.
我們將繼續使用該基金滿足營運資金需求（包括支付應計激勵補償）、共同投資活動、股息支付、股票回購、資本支出和業務收購。請參見 附註9，債務，請參閲簡明合併財務報表附註，瞭解有關我們的貸款、長期債務和短期借款的更多信息。
投資活動
截至 2020年6月30日，我們的賬面價值為 3.936 億美元在投資中，主要與拉薩爾對房地產企業的共同投資有關。對於 截至2020年6月30日的六個月，而2019年，投資資金超過了資本回報率 3,020 萬美元，以及 1,580 萬美元，分別地。由於共同投資仍然是拉薩爾業務持續增長的重要基礎，我們預計將繼續與全球投資管理客户一起尋求戰略聯合投資機會。此外，我們預計仲量聯行Spark風險基金將繼續進行投資。
參見 附註6，對房地產風險投資的投資，載於簡明合併財務報表附註，以瞭解有關我們投資活動的更多信息。
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目錄
股票回購和分紅計劃
2019年10月31日，我們董事會批准了一項新的股票回購計劃（“計劃”），授權在公開市場和私下談判交易中回購高達2億美元的普通股。 在 截至2020年6月30日的三個月 我們沒有回購任何股票；在此期間 截至2020年6月30日的六個月 我們差不多回購了 188,000 股票售價為2500萬美元。 截至 2020年6月30日, 根據該計劃, 仍有1.75億美元獲準進行回購. 2019 年沒有回購任何股票.
資本支出
的淨資本增加 六個月已結束 2020年6月30日和 2019，是 7,730 萬美元和 8,380 萬美元，分別地。我們的資本支出在 2020主要用於軟件, 計算機相關硬件和租賃辦公空間的改善.
此外，合併後的VIE增加了淨資本，其中我們沒有持有股權 六個月已結束 2020年6月30日和 2019，是 770 萬美元和 1,920 萬美元，分別主要用於收購房地產（扣除房地產銷售額）。
業務收購
在 六個月已結束 2020年6月30日，我們付了錢 4,770 萬美元用於與前幾年完成的收購相關的延期業務收購和盈虧債務，這些收購主要反映在融資活動的現金流中。我們過去許多收購的條款通常包括在收盤時支付的現金，並規定額外的延期對價和收益付款，具體取決於某些合同的要求，包括時間的推移和業績。延期業務收購債務總額 4,470 萬美元截至 2020年6月30日。這些債務代表了截至資產負債表日我們已經完成收購的企業的賣方應付的款項的當前折扣價值，而這些付款的唯一剩餘條件是時間的推移。截至目前 2020年6月30日，我們有潛力支付最多為 2.211 億美元上 44完成的收購取決於某些績效條件的滿足。請參閲 附註5，企業合併、商譽和其他無形資產，載於簡明合併財務報表附註，以瞭解有關業務收購的更多信息。
我們將繼續考慮收購，我們認為這些收購將鞏固我們的市場地位，提高我們的盈利能力並補充我們的有機增長。
匯回國外收入
根據我們的歷史經驗和未來的業務計劃，我們預計不會將來自國外的收益匯回美國。我們認為，我們永久投資外國子公司收益的政策不會對我們的流動性產生重大影響。截至目前 2020年6月30日和 2019年12月31日，我們的現金和現金等價物總額為 4.135 億美元和 4.519 億美元，其中分別約有3.249億美元和3.854億美元由外國子公司持有。
限制性淨資產
我們在某些國家/地區面臨監管限制，這些限制或阻止向其他國家轉移資金或將當地貨幣兑換成其他貨幣。但是，在這些國家的普通課程業務活動中使用或使用資金方面，我們通常不會面臨此類限制。截至目前，這些國家的資產合計約佔我們總資產的4％和5％ 2020年6月30日和 2019年12月31日，分別地。
資產負債表外安排
我們對投資工具有無準備金的資本承諾，以及用於未來共同投資的直接投資，總額最高為 3.385 億美元截至 2020年6月30日。請參閲我們對未到位承諾的討論 附註6，對房地產風險投資的投資，載於簡明合併財務報表附註。
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關於前瞻性陳述的警示性説明
本報告，包括本管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，包含聯邦證券法所指的 “前瞻性陳述”。所有這些陳述均受本警示性説明的限制，該警告説明是根據經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條的安全港條款提供的。前瞻性陳述也可能包含在我們的其他公開文件、新聞稿、我們的網站以及管理層的口頭和書面陳述中。
未來時態的陳述，以及所有帶有 “相信”、“項目”、“期望”、“估計”、“假設”、“打算”、“預測”、“目標”、“計劃” 及其變體和類似術語的陳述，均為前瞻性陳述。此類陳述涉及我們對戰略方向、前景和未來業績的意圖、信念和當前預期，並給出了我們當前對未來事件的預期或預測，包括但不限於我們對 COVID-19 疫情和全球疫情潛在影響的預期；它們與歷史或當前事實無關。管理層認為，這些前瞻性陳述在作出時是合理的。但是，應謹慎行事，不要過分依賴任何此類前瞻性陳述，因為此類陳述僅代表發表之日。
前瞻性陳述受某些風險、不確定性、假設和其他因素的影響，這些因素可能導致實際業績與我們的歷史經驗以及我們目前的預期或預期業績存在重大差異。其中一些 我們截至年度的10-K表年度報告中描述了風險、不確定性、假設和其他因素 2019年12月31日在第一部分中， 第 1A 項。風險因素以及我們的 10-Q 表季度報告 截至2020年3月31日的季度，也可能在我們隨後向美國證券交易委員會提交的文件中不時進行描述。您應考慮與前瞻性陳述相關的限制和風險，不要過分依賴此類前瞻性陳述中包含的預測的準確性。我們不承諾更新任何前瞻性陳述以反映這些陳述發佈之日後發生的事件、情況、發展、預期變化或意外事件的發生。
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目錄
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
市場和其他風險因素
利率
我們評估利率敏感度，以估計短期利率上升對浮動利率債務的潛在影響。如果在此期間短期利率高出50個基點 2020就我們的浮動利率債務而言，我們的業績將反映出浮動利率債務的增加 290 萬美元至扣除利息收入後的利息支出，用於 截至2020年6月30日的六個月.
外匯
下文概述了我們收入中的重要功能貨幣，重點介紹了外匯變動對我們在國際市場上的業務的影響。
截至6月30日的六個月 | ||||
2020 | 2019 | |||
英鎊 | 8 | % | 9 | % |
歐元 | 7 | 8 | ||
其他 | 27 | 27 | ||
受外匯匯率影響的收入 | 42 | % | 44 | % |
美國美元 | 58 | 56 | ||
總收入 | 100 | % | 100 | % |
為了顯示外幣對我們經營業績的影響，我們在管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析中合併列出了收入和運營支出的當地貨幣變化。有關外匯匯率對我們經營業績影響的更多細節，請參閲此處包含的管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析。
我們簽訂遠期外幣兑換合約，以管理與公司間貸款和現金管理做法相關的貨幣風險。見 附註8，公允價值測量，以進一步討論我們的遠期合約。
披露限制
由於上面提供的信息僅包括截至目前存在的風險敞口 2020年6月30日，它不考慮該日期之後可能出現的風險敞口或頭寸。我們提供的信息具有有限的預測價值。因此，與利率和外幣波動有關的最終已實現收益或虧損將取決於適用期內出現的風險敞口、當時的套期保值策略以及利息和外幣匯率。
有關我們業務固有的其他風險因素，請參閲第 1A 項。我們的風險因素 201910-K 表年度報告。
第 4 項。控制和程序
公司已經建立了披露控制和程序，以確保認證公司財務報告的官員以及高級管理層和董事會的其他成員瞭解與公司（包括其合併子公司）有關的重要信息。
在包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層的監督和參與下，我們對公司的披露控制和程序（定義見1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）。根據這項評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至本報告所涉期末，我們的披露控制和程序是有效的。截至本季度，公司對財務報告的內部控制沒有變化 2020年6月30日，已經對公司對財務報告的內部控制產生了重大影響或有理由可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響。
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目錄
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
我們是正常業務過程中出現的各種訴訟事項的被告或原告，其中一些涉及金額可觀的損害賠償索賠。這些訴訟事項中有許多由保險承保（包括通過自保公司提供的保險），儘管如此，它們可能會有很大的免賠額，而且索賠的金額可能超過可用的保險。儘管我們無法根據目前可用的信息確定這些事項的最終責任，但我們認為此類索賠和訴訟的最終解決不會對我們的財務狀況、經營業績或流動性產生重大不利影響。
第 1A 項。風險因素
正如我們先前在截至年度的10-K表年度報告中披露的那樣，我們的風險因素沒有重大變化 2019年12月31日.
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
在截至2020年6月30日的三個月中，沒有人購買我們根據《交易法》第12條註冊的股權證券。
時期 |
第 5 項。其他信息
首席財務官辭職
正如公司在2020年6月22日先前提交的8-K表格中宣佈和披露的那樣，執行副總裁兼首席財務官斯蒂芬妮·普萊恩斯通知公司，她決定從2020年7月15日起辭去公司職務，尋求其他機會。普萊恩斯女士的辭職並不是因為與公司在任何與公司運營、政策或慣例有關的事項上存在分歧，包括其控制或財務相關事宜。
由於普萊恩斯女士離開公司，她有資格根據經2019年3月15日修訂和重述的公司遣散費計劃（“遣散費計劃”）以及公司與普萊恩斯女士簽訂的自2020年6月28日（“生效日期”）簽訂的分居協議（“分居協議”）獲得公司提供的福利。除其他事項外，《分居協議》規定如下：（1）普萊恩斯女士同意在2020年11月30日（“離職日期”）之前向公司提供過渡服務，並將在過渡期內獲得50萬美元的基本工資，按年計算，根據公司的正常工資發放程序支付；（2）普萊恩斯女士將獲得相當於（x）1,519,231美元的現金遣散費（等於五十四（54）周的基本工資，年率為50萬美元，是普萊恩斯女士目標獎金的一（1）倍，00000美元，將在生效日期後的30天內一次性支付，外加（y）1,000,000美元的2020年年度目標獎金，該獎金根據已完成的服務月數按比例分配（假設普萊恩斯女士待到離職日期為916,667美元），在離職日期後的30天內支付。此類補助金總額等於普萊恩斯女士根據公司的遣散費計劃本應獲得的遣散費；（3）自生效之日起，先前根據公司股票獎勵和激勵計劃授予的所有未歸屬限制性股票和績效股份單位將被沒收；（4）作為上述福利的交換，普萊恩斯女士解除了對公司及其關聯公司的索賠。根據分居協議，普萊恩斯女士同意在離職之日後的十二個月內，不向公司的員工或獨立承包商，或與公司有現有或合同交易的客户進行任何協助、為公司的任何客户提供服務或擁有任何股權。對於普萊恩斯女士違反《分居協議》規定的義務的任何行為，公司將有權獲得禁令救濟。
上述對與普萊恩斯女士簽訂的分居協議的描述完全參照《分居協議》的全文進行了限定，該協議作為本10-Q表季度報告的附錄10.2提交，並以引用方式納入此處。
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任命新的首席財務官
正如公司在2020年6月22日先前提交的8-K表格中宣佈和披露的那樣，凱倫·布倫南被任命為公司首席財務官，自2020年7月15日起生效。公司於2020年6月22日提交的8-K表格中披露了布倫南女士的工作條款和條件，包括她的薪酬，布倫南女士的錄用信副本作為附錄10.1附錄。
首席行政官退休
帕特里夏·麥克森根據與公司簽訂的退休和諮詢協議（“退休協議”），於2020年7月3日（“退休日期”）退休，她擔任公司首席行政官一職。
從公司退休並自退休之日起生效後，Maxson女士將在退休之日後的十二（12）個月內為公司全球執行委員會提供持續的戰略建議和諮詢。
在《退休協議》期限內，麥克森女士將獲得12萬美元的年化補助金，按月等額分期支付；前提是，如果諮詢服務範圍在退休協議期限內發生重大變化，則可以向上或向下調整該費用。
退休協議不會影響麥克森女士根據公司的薪酬、員工福利計劃和政策可能有權獲得的任何退休金或其他福利。未償還的績效股票單位和限制性股票單位的歸屬將根據每筆補助金的計劃條款進行。作為退休協議附錄附有麥克森女士績效股票單位和限制性股票單位的歸屬時間表，以及此類獎勵的股息等價物的適用條款。此外，根據公司的常規政策和慣例，Maxson女士仍有資格獲得2020日曆年度按比例分配的年度獎金（如果有），該獎金將根據她之前在公司的就業情況，並與其他全球執行董事會成員同時支付。麥克森女士的退休協議還包括有利於公司的限制性契約。
有關公司董事和執行官通常可以獲得的退休和其他福利計劃和計劃的更多信息，包含在公司於2020年4月17日向美國證券交易委員會提交的2020年年度股東大會委託書中。
上述對與麥克森女士簽訂的退休協議的描述完全參照退休協議的全文進行了限定，該協議作為本10-Q表季度報告的附錄10.3提交，並以引用方式納入此處。
公司治理
我們的政策和做法反映了公司治理舉措，我們認為這些舉措符合交易普通股的紐約證券交易所的上市要求、目前有效的2002年《薩班斯-奧克斯利法案》的公司治理要求、美國證券交易委員會發布的各種法規以及仲量聯行註冊地馬裏蘭州《通用公司法》的某些條款。我們在公共網站上設有公司治理欄目，其中包含有關公司治理舉措的關鍵信息，例如公司治理準則、董事會三個委員會的章程、董事會成員資格聲明和商業道德準則。董事會定期審查公司治理髮展情況，並根據需要修改我們的準則和章程。公司治理部分可以在我們的網站上找到，網址為 www.us.jll.com點擊 “投資者關係”，然後點擊 “治理”。
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目錄
公司高管
截至2020年8月6日，我們公司執行官的姓名和職稱如下：
全球執行委員會
克里斯蒂安烏爾布里奇 |
首席執行官兼總裁 |
凱倫·布倫南 (1) |
首席財務官 |
瑪麗·E·比爾布里 |
首席人力資源官 |
理查德·布洛克薩姆 |
全球資本市場首席執行官 |
安東尼·庫斯 |
亞太區首席執行官 |
蓋伊·格蘭傑 |
歐洲、中東和非洲首席執行官 |
傑夫·雅各布森 |
拉薩爾投資管理公司首席執行官 |
Yishai Lerner |
仲量聯行科技聯席首席執行官 |
尼爾·默裏 |
全球企業解決方案首席執行官 |
Gregory P. O'Brien |
美洲首席執行官 |
米希爾·沙阿 |
仲量聯行科技聯席首席執行官 |
(1) 自2020年7月15日起，布倫南女士接替斯蒂芬妮·普萊恩斯擔任首席財務官。
其他全球公司高管
路易斯·鮑爾斯 | Judith I. Tempelman |
控制器 | 企業發展主管 |
布萊恩·J·鄧肯 | 謝艾倫 |
財務主任 | 首席法務官兼公司祕書 |
詹姆斯·S·賈西諾夫斯基 | |
首席税務官 | |
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目錄
第 6 項。展品
展品編號 | 描述 |
10.1 | 仲量聯行與凱倫·布倫南之間的信函協議，日期為2020年6月18日（參照2020年6月22日8-K表最新報告（文件編號001-13145）附錄10.1合併） |
10.2* | 仲量聯行與斯蒂芬妮·普萊恩斯之間的信函協議，日期為2020年6月20日 |
10.3* | 仲量聯行與帕特里夏·麥克森於2020年7月3日簽訂的退休和諮詢協議 |
31.1* | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證 |
31.2* | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證 |
32.1* | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席執行官和首席財務官進行認證 |
101.INS | 內聯 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中 |
101.SCH | 內聯 XBRL 分類擴展架構文檔 |
101.CAL | 內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔 |
101.DEF | 內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔 |
101.LAB | 內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔 |
101.PRE | 內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔 |
104 | 封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中） |
*隨函提交
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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條的要求，註冊人已正式授權以下籤署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權 2020 年 8 月 6 日.
仲量聯行股份有限公司 | |||
來自： | /s/凱倫·布倫南 | ||
凱倫·布倫南 | |||
首席財務官 | |||
（授權人員兼首席財務官） | |||
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