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錯誤--12-31Q220200001402057美國-GAAP：會計標準更新201613成員7900000307000001000001000001000000.2950.590.3800.760.010.0110000000001000000000.01430000001426000001430000001426000001000000280000000014000000000.010.011000000001000000000000P1YP1YP1Y00014020572020-01-012020-06-3000014020572020-07-3100014020572019-12-3100014020572020-06-3000014020572020-04-012020-06-3000014020572019-04-012019-06-3000014020572019-01-012019-06-3000014020572020-03-310001402057美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-04-012020-06-300001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001402057美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-300001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300001402057美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001402057美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001402057Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300001402057Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-04-012020-06-300001402057Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001402057美國-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001402057美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-310001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-04-012019-06-300001402057美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-310001402057美國-GAAP：CommonStockMember2019-06-300001402057Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310001402057美國-GAAP：CommonStockMember2019-03-310001402057美國-GAAP：CommonStockMember2019-04-012019-06-300001402057Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-300001402057美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-04-012019-06-3000014020572019-06-300001402057Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-3100014020572019-03-310001402057美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001402057Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-06-300001402057美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001402057美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-06-300001402057美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-06-300001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-06-300001402057Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001402057美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001402057Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001402057Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001402057美國-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001402057Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-06-300001402057美國-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-06-300001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-06-300001402057US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001402057美國-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310001402057美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-06-300001402057Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-3100014020572018-12-3100014020572019-01-012019-12-310001402057CDW：COVID19Member2020-01-012020-06-300001402057CDW：AccountsPayableInventoryFinancingMember2020-06-300001402057CDW：AccountsPayableInventoryFinancingMember2019-12-3100014020572022-07-012020-06-3000014020572020-07-012020-06-3000014020572023-07-012020-06-3000014020572021-07-012020-06-300001402057Cdw:InterestRateCapAgreementMaturityDateDecember312020Member2020-06-300001402057美國-GAAP：InterestRateCapMember2020-06-300001402057US-GAAP：InterestRateContractMember2020-01-012020-06-300001402057美國-GAAP：衍生成員2019-01-012019-06-300001402057美國-GAAP：衍生成員2020-04-012020-06-300001402057US-GAAP：InterestRateContractMember2020-04-012020-06-300001402057US-GAAP：InterestRateContractMember2019-01-012019-06-300001402057US-GAAP：InterestRateContractMember2019-04-012019-06-300001402057美國-GAAP：衍生成員2019-04-012019-06-300001402057美國-GAAP：衍生成員2020-01-012020-06-300001402057Cdw:InterestRateCapAgreementMaturityDateDecember312022Member2020-06-300001402057美國-GAAP：InterestRateCapMember2019-12-310001402057US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001402057US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-06-300001402057CDW：CDWUKTerm貸款成員2019-12-310001402057CDW：SeniorSecuredTermLoanFacilityMember2020-06-300001402057CDW：SeniorSecuredTermLoanFacilityMember2019-12-310001402057CDW：SeniorNotesdue2028成員2020-06-300001402057CDW：CDWUKRevolvingCreditFacilityMember2019-12-310001402057美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2019-12-310001402057CDW：TermLoanMember2020-06-300001402057CDW：SeniorNotesdue2028成員2019-12-310001402057CDW：CDWUKTerm貸款成員2020-06-300001402057CDW：CDWUKRevolvingCreditFacilityMember2020-06-300001402057CDW：老年通知2025年5月25日2020-06-300001402057CDW：SeniorNotesdue2024成員2019-12-310001402057CDW：老年通知2025年5月25日2019-12-310001402057CDW：SuiorNotesdue2025成員2019-12-310001402057CDW：TermLoanMember2019-12-310001402057CDW：其他更長的移動域名2019-12-310001402057Cdw:SeniorSecuredAssetBasedRevolvingCreditFacilityMember2019-12-310001402057CDW：SuiorNotesdue2025成員2020-06-300001402057CDW：UnsecuredSeniorNotesMembe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MemberCdw:PublicSegmentGovernmentAgenciesEducationandHealthcareMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員Cdw：SalesChannelOtherMemberCdw:CorporateSegmentPrivateSectorBusinessMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員CDW：SalesChannelGovernment MemberCDW：SmallBusinessMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員Cdw:PublicSegmentGovernmentAgenciesEducationandHealthcareMemberCdw：TransferredOverTimePrincialMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員CDW：SalesChannelEducation成員美國-GAAP：所有其他部門成員2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員CDW：ServicesMemberCDW：SmallBusinessMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員CDW：SalesChannelHealthcare MemberCdw:PublicSegmentGovernmentAgenciesEducationandHealthcareMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員CDW：ServicesMember美國-GAAP：所有其他部門成員2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員Cdw：SalesChannelSmallBusinessMember美國-GAAP：所有其他部門成員2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員Cdw:CorporateSegmentPrivateSectorBusinessMemberCdw：TransferredOverTimePrincialMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員Cdw：SalesChannelOtherMemberCDW：SmallBusinessMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員國家：美國CDW：SmallBusinessMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員CDW：SmallBusinessMemberCdw：TransferredOverTimePrincialMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員CDW：OtherProductsAndServicesMemberCdw:CorporateSegmentPrivateSectorBusinessMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員國家：美國Cdw:CorporateSegmentPrivateSectorBusinessMember2019-04-012019-06-300001402057Cdw：TransferredAtPointInTimeAgentMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員CDW：軟件產品成員美國-GAAP：所有其他部門成員2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員CDW：SalesChannelGovernment Member美國-GAAP：所有其他部門成員2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員國家：美國Cdw:PublicSegmentGovernmentAgenciesEducationandHealthcareMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員CDW：SalesChannelGovernment MemberCdw:CorporateSegmentPrivateSectorBusinessMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員Cdw：SalesChannelCorporation Member美國-GAAP：所有其他部門成員2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員CDW：SalesChannelEducation成員CDW：SmallBusinessMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：非UsMemberCdw:CorporateSegmentPrivateSectorBusinessMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員Cdw：TotalHardwareMember美國-GAAP：所有其他部門成員2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：非UsMemberCdw:PublicSegmentGovernmentAgenciesEducationandHealthcareMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員Cdw：SalesChannelCorporation MemberCDW：SmallBusinessMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員CDW：OtherProductsAndServicesMemberCdw:PublicSegmentGovernmentAgenciesEducationandHealthcareMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員Cdw：SalesChannelSmallBusinessMemberCdw:PublicSegmentGovernmentAgenciesEducationandHealthcareMember2019-04-012019-06-300001402057Cdw：SalesChannelCorporation Member2019-04-012019-06-300001402057CDW：SalesChannelEducation成員2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：所有其他部門成員Cdw：TransferredAtPointInTimeAgentMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員Cdw:CorporateSegmentPrivateSectorBusinessMemberCdw：TransferredAtPointInTimeAgentMember2019-04-012019-06-300001402057US-GAAP：運營細分市場成員Cdw：SalesChannelCorporation MemberCdw:CorporateSegmentPrivateSectorBusinessMember2019-04-012019-06-300001402057Cdw：TransferredAtPointInTimePrincialMember2019-04-012019-06-30iso4217：美元xbrli：共享CDW：員工ISO4217：英鎊iso4217：美元xbrli：共享xbrli：純CDW：細分市場CDW：子公司

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-Q

(馬克一)


☒	根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告

關於截至的季度期間2020年6月30日

或


☐	根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

在從中國到日本的過渡期內，中國從中國到日本的過渡期，從中國到日本的過渡期。

佣金檔案編號001-35985

CDW公司演講

(章程中規定的註冊人的確切姓名)



特拉華州			26-0273989
(州或其他司法管轄區) 公司或組織)			(I.R.S.僱主識別號碼)

75國際三州
林肯郡	,	伊利諾伊州	60069
(主要行政機關地址)			(郵政編碼)

(847) 465-6000

(註冊人電話號碼，包括區號)

無

(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)條登記的證券：



每一類的名稱	交易代碼	每間交易所的註冊名稱
普通股，每股面值0.01美元	CDW	納斯達克全球精選市場

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。下半身☒ 是 ☐編號：

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。巴塞羅那☒ 是 ☐編號：

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲交易法規則12b-2中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義：



大型加速濾波器	☒	加速的文件管理器	☐

非加速文件管理器	☐	規模較小的新聞報道公司	☐

		新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。			☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐是☒編號：

自.起2020年7月31日，這裏有142,669,659普通股，面值0.01美元，已發行。

CDW公司及其子公司

表格10-Q



		頁
第一部分	財務信息
第1項	財務報表：
	截至2020年6月30日和2019年12月31日的合併資產負債表	3
	截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的綜合運營報表	4
	截至2020年6月30日及2019年6月30日止三個月及六個月綜合全面收益表	5
	截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的股東權益合併報表	6
	截至2020年和2019年6月30日止六個月的合併現金流量表	8
	合併財務報表附註	9
第二項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	21
項目3.	關於市場風險的定量和定性披露	38
項目4.	管制和程序	39
第二部分	其他資料
第1項	法律程序	40
項目11A。	危險因素	40
第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用	41
項目3.	高級證券違約	41
項目4.	礦場安全資料披露	41
第五項。	其他資料	41
第6項	陳列品	42
簽名		43

第一部分-財務信息

第二項1.財務報表

CDW公司及其子公司綜合資產負債表 (百萬美元，每股除外)

	2020年6月30日			2019年12月31日
資產	(未經審計)
流動資產：
現金和現金等價物	$	958.4		$	154.0
應收賬款，扣除信貸損失準備金後的淨額分別為30.7美元和7.9美元	3,029.0			3,002.2
商品庫存	694.8			611.2
雜項應收賬款	353.9			395.1
預付費用和其他費用	199.7			171.6
流動資產總額	5,235.8			4,334.1
經營性租賃使用權資產	137.3			131.8
財產和設備，淨額	326.5			363.1
商譽	2,532.1			2,553.0
其他無形資產，淨額	492.9			594.1
其他資產	24.9			23.3
總資產	$	8,749.5		$	7,999.4
負債與股東權益
流動負債：
應付帳款-貿易	$	1,809.0		$	1,835.0
應付帳款--存貨融資	479.1			429.9
長期債務的當期到期日	37.9			34.1
合同責任	275.4			252.2
應計費用和其他流動負債：
補償	163.2			212.3
廣告	145.2			147.9
銷售税和所得税	145.4			88.6
其他	506.3			491.4
流動負債總額	3,561.5			3,491.4
長期負債：
債款	3,861.6			3,283.2
遞延所得税	67.6			62.4
經營租賃負債	138.0			131.1
其他負債	65.2			71.0
長期負債總額	4,132.4			3,547.7
股東權益：
優先股，面值1美元，授權發行100.0股；這兩個時期都沒有發行或流通股	—			—
普通股，面值0.01美元，授權發行1,000.0股；已發行股票分別為142.6股和143.0股	1.4			1.4
實收資本	3,138.3			3,095.3
累積赤字	(1,932.5		)	(2,018.6		)
累計其他綜合損失	(151.6		)	(117.8		)
股東權益總額	1,055.6			960.3
總負債和股東權益	$	8,749.5		$	7,999.4

附註是綜合財務報表的組成部分。

CDW公司及其子公司合併業務報表 (百萬美元，每股除外) (未經審計)

	截至6月30日的三個月，						截至6月30日的六個月，
	2020			2019			2020			2019
淨銷售額	$	4,365.7		$	4,629.9		$	8,754.9		$	8,587.8
銷售成本	3,618.5			3,856.1			7,251.2			7,141.9
毛利	747.2			773.8			1,503.7			1,445.9
銷售和管理費用	463.8			473.5			974.5			916.7
營業收入	283.4			300.3			529.2			529.2
利息支出，淨額	(39.7		)	(40.5		)	(77.6		)	(78.8		)
其他收入，淨額	1.7			1.4			5.6			2.4
所得税前收入	245.4			261.2			457.2			452.8
所得税費用	(56.3		)	(64.6		)	(100.2		)	(103.3		)
淨收入	$	189.1		$	196.6		$	357.0		$	349.5

每股普通股淨收入：
基本型	$	1.32		$	1.35		$	2.50		$	2.39
稀釋	$	1.31		$	1.33		$	2.47		$	2.35

加權平均已發行普通股：
基本型	142.4			145.7			142.5			146.3
稀釋	144.3			148.3			144.6			148.7

附註是綜合財務報表的組成部分。

CDW公司及其子公司綜合全面收益表 (百萬美元) (未經審計)

	截至6月30日的三個月，					截至6月30日的六個月，
	2020		2019			2020			2019
淨收入	$	189.1	$	196.6		$	357.0		$	349.5
其他全面收益(虧損)：
套期保值會計未實現虧損，税後淨額	—		(4.1		)	(0.2		)	(12.4		)
將套期保值會計損失重新分類為税後淨收益	1.4		0.2			2.5			1.7
外幣折算，税後淨額	6.3		(8.0		)	(36.1		)	1.9
其他綜合收益(虧損)	7.7		(11.9		)	(33.8		)	(8.8		)
綜合收益	$	196.8	$	184.7		$	323.2		$	340.7

附註是綜合財務報表的組成部分。

CDW公司及其子公司合併股東權益報表 (百萬美元) (未經審計)

	截至2020年6月30日的三個月
	普通股
	股份	數量		實繳資本		累積赤字			累積其他綜合損失			總計股東權益
截至2020年3月31日的餘額	142.3	$	1.4	$	3,114.9	$	(2,067.3	)	$	(159.3	)	$	889.7
淨收入	—	—		—		189.1			—			189.1
股權薪酬費用	—	—		5.6		—			—			5.6
股票期權行權	0.3	—		12.7		—			—			12.7
同事購股計劃	—	—		4.8		—			—			4.8
已支付股息(每股0.380美元)	—	—		0.3		(54.3		)	—			(54.0		)
外幣折算	—	—		—		—			6.3			6.3
將套期保值會計損失重新分類為淨收益	—	—		—		—			1.4			1.4
截至2020年6月30日的餘額	142.6	$	1.4	$	3,138.3	$	(1,932.5	)	$	(151.6	)	$	1,055.6



	截至2019年6月30日的三個月
	普通股
	股份		數量		實繳資本		累積赤字			累積其他綜合損失			總計股東權益
截至2019年3月31日的餘額	146.3		$	1.5	$	3,025.3	$	(1,972.0	)	$	(127.5	)	$	927.3
淨收入	—		—		—		196.6			—			196.6
股權薪酬費用	—		—		11.8		—			—			11.8
股票期權行權	0.2		—		6.0		—			—			6.0
同事購股計劃	—		—		4.3		—			—			4.3
普通股回購	(1.5	)	—		—		(155.1		)	—			(155.1		)
已支付股息(每股0.295美元)	—		—		0.2		(43.1		)	—			(42.9		)
外幣折算	—		—		—		—			(8.0		)	(8.0		)
套期保值會計未實現虧損	—		—		—		—			(4.1		)	(4.1		)
將套期保值會計損失重新分類為淨收益	—		—		—		—			0.2			0.2
截至2019年6月30日的餘額	145.0		$	1.5	$	3,047.6	$	(1,973.6	)	$	(139.4	)	$	936.1

CDW公司及其子公司合併股東權益報表 (百萬美元) (未經審計)

	截至2020年6月30日的6個月
	普通股
	股份		數量		實繳資本		累積赤字			累積其他綜合損失			總計股東權益
截至2019年12月31日的餘額	143.0		$	1.4	$	3,095.3	$	(2,018.6	)	$	(117.8	)	$	960.3
淨收入	—		—		—		357.0			—			357.0
股權薪酬費用	—		—		14.4		—			—			14.4
股票期權行權	0.7		—		19.8		—			—			19.8
同事購股計劃	—		—		8.3		—			—			8.3
普通股回購	(1.1	)	—		—		(140.8		)	—			(140.8		)
已支付股息(每股0.760美元)	—		—		0.5		(108.7		)	—			(108.2		)
激勵薪酬計劃預扣税金股票	—		—		—		(21.9		)	—			(21.9		)
外幣折算	—		—		—		—			(36.1		)	(36.1		)
套期保值會計未實現虧損	—		—		—		—			(0.2		)	(0.2		)
將套期保值會計損失重新分類為淨收益	—		—		—		—			2.5			2.5
採用主題326的影響	—		—		—		0.5			—			0.5
截至2020年6月30日的餘額	142.6		$	1.4	$	3,138.3	$	(1,932.5	)	$	(151.6	)	$	1,055.6



	截至2019年6月30日的6個月
	普通股
	股份		數量		實繳資本		累積赤字			累積其他綜合損失			總計股東權益
截至2018年12月31日的餘額	147.7		$	1.5	$	2,996.9	$	(1,892.6	)	$	(130.6	)	$	975.2
淨收入	—		—		—		349.5			—			349.5
股權薪酬費用	—		—		24.0		—			—			24.0
股票期權行權	0.7		—		19.0		—			—			19.0
同事購股計劃	—		—		7.3		—			—			7.3
普通股回購	(3.4	)	—		—		(332.2		)	—			(332.2		)
已支付股息(每股0.590美元)	—		—		0.4		(86.7		)	—			(86.3		)
激勵薪酬計劃預扣税金股票	—		—		—		(11.6		)	—			(11.6		)
外幣折算	—		—		—		—			1.9			1.9
套期保值會計未實現虧損	—		—		—		—			(12.4		)	(12.4		)
將套期保值會計損失重新分類為淨收益	—		—		—		—			1.7			1.7
截至2019年6月30日的餘額	145.0		$	1.5	$	3,047.6	$	(1,973.6	)	$	(139.4	)	$	936.1

附註是綜合財務報表的組成部分。

CDW公司及其子公司綜合現金流量表 (百萬美元) (未經審計)

	截至6月30日的六個月，
	2020			2019
來自經營活動的現金流：
淨收入	$	357.0		$	349.5
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊攤銷	216.6			129.3
股權薪酬費用	14.4			24.9
遞延所得税	7.3			(22.5		)
信貸損失準備金	27.1			1.9
其他	6.8			4.5
資產負債變動情況：
應收帳款	(80.4		)	(230.1		)
商品庫存	(89.3		)	(197.3		)
其他資產	19.3			(109.6		)
應付帳款-貿易	(2.1		)	414.9
其他負債	39.1			49.0
經營活動提供的淨現金	515.8			414.5
投資活動中使用的現金流：
資本支出	(100.0		)	(43.9		)
收購業務，扣除收購現金後的淨額	—			(75.0		)
投資活動所用現金淨額	(100.0		)	(118.9		)
籌資活動的現金流量：
循環信貸安排下的借款收益	1,024.0			891.0
循環信貸安排下借款的償還	(1,025.0		)	(815.0		)
發行長期債券所得款項	600.0			—
應付帳款淨變化--存貨融資	52.3			36.3
普通股回購	(140.8		)	(332.2		)
激勵性薪酬計劃預扣税的支付	(21.9		)	(11.6		)
股息支付	(108.3		)	(86.3		)
其他	14.0			12.6
融資活動提供的現金淨額	394.3			(305.2		)
匯率變動對現金和現金等價物的影響	(5.7		)	(1.7		)
現金及現金等價物淨增(減)額	804.4			(11.3		)
現金和現金等價物-期初	154.0			205.8
現金和現金等價物--期末	$	958.4		$	194.5
補充披露現金流信息：
已付利息	$	(67.2	)	$	(76.0	)
已支付税款，淨額	$	(21.5	)	$	(115.2	)

附註是綜合財務報表的組成部分。

CDW公司及其子公司

合併財務報表附註

(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)


1.	業務説明和重要會計政策摘要

業務説明

CDW公司(“母公司”)是“財富”500強公司之一，也是標準普爾500指數成份股公司，是為美國、英國和加拿大的中小型和大型企業、政府、教育和醫療保健客户提供綜合信息技術(“IT”)解決方案的市場領先供應商。該公司的產品範圍從分立的硬件和軟件產品到集成的IT解決方案，如移動性、安全性、數據中心優化、雲計算、虛擬化和協作。

在本報告中，“公司”和“CDW”這兩個術語指的是母公司及其100%擁有的子公司。

父級有二100%擁有的子公司，CDW LLC和CDW財務公司。CDW LLC是一家伊利諾伊州的有限責任公司，與其100%擁有的子公司一起，持有公司的所有重要資產，並進行公司的所有商業活動和運營。CDW金融公司是特拉華州的一家公司，成立的唯一目的是作為某些債務義務的聯合發行人，並不持有任何重大資產或從事任何商業活動或運營。

陳述的基礎

隨附的未經審計的中期合併財務報表，截至2020年6月30日而對於三和六截至的月份2020年6月30日和2019綜合財務報表(“綜合財務報表”)乃根據美國公認會計原則(“GAAP”)及美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)有關中期財務報表的規則及規定編制。因此，根據美國證券交易委員會的規則和規定，通常包括在根據GAAP編制的財務報表中的某些信息和腳註披露已被濃縮或省略。這些合併財務報表應與經審計的合併財務報表及其附註一併閲讀，這些報表及其附註包含在公司截至年度的Form 10-K年度報告中2019年12月31日(“2019年12月31日合併財務報表“)。編制這些合併財務報表所使用的重要會計政策的適用基礎與2019年12月31日合併財務報表。管理層認為，綜合財務報表包含所有必要的調整(包括正常的、經常性的)，以公平地反映公司截至所示日期和期間的財務狀況、經營業績、全面收益、現金流量和股東權益的變化。報告的這些中期未經審計的經營業績不一定代表全年的業績。

重新分類

某些前期金額已重新分類，以符合本期列報。

鞏固原則

合併財務報表包括母公司及其全資子公司的賬目。所有的公司間交易和賬户在合併中都會被取消。

預算的使用

根據公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出某些估計和假設，這些估計和假設會影響截至合併財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內的收入和費用的報告金額。本公司的估計基於歷史經驗和管理層認為在當時情況下合理的各種其他假設，包括管理層目前對新冠肺炎疫情影響的假設，這些假設的結果構成了對資產和負債的賬面價值作出判斷的基礎，而這些資產和負債的賬面價值從其他來源看起來並不明顯。實際結果和結果可能與這些估計不同。

2019年12月31日合併財務報表中包含的合併財務報表附註包括對公司重要會計政策和估計的討論。除內註明的情況外附註2 (最近的會計聲明)採用會計準則更新(“ASU”)2016-13年度，金融工具

CDW公司及其子公司

合併財務報表附註

(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)

-信貸損失(主題326)：衡量金融工具的信貸損失(“主題326”)，公司的重大會計政策和估計在截至2020年6月30日的6個月.

應收帳款

本公司利用歷史信息、當前狀況、合理、可支持的預測等相關信息，估算與未來預期信用損失相關的應收賬款相關信用損失準備。當存在相似的風險特徵時，撥備是以集合為基礎來衡量的，每個集合的損失率是根據歷史信貸損失經驗確定的，作為估計預期信貸損失的基礎。對歷史損失信息的調整是根據當前狀況的差異以及預測的宏觀經濟狀況的變化，如失業率或國內生產總值增長率的變化而進行的。與與公共部門關聯的池相比，公司在公司、小型企業和其他細分市場中關聯的池中的客户通常經歷了更高的損失體驗。在截至2020年6月30日的六個月內，公司確認了$27百萬為了反映新冠肺炎疫情導致的信用惡化預測，該報告考慮了本公司資金池的客户構成、迄今經歷的影響以及2008年至2009年上次重大經濟低迷帶來的影響。由於與公司的公司、小型企業和其他部門相關的資金池的固有風險較高，因此大部分額外津貼與這些部門有關。由於新冠肺炎的整體影響和持續時間仍不確定，本公司的估計和假設可能會隨着情況的變化而演變。

廣告費用一般計入發生期間的費用，並記錄在綜合經營報表的銷售和管理費用中。在.期間截至2020年6月30日的三個月和2019，該公司的廣告費為$48百萬和$53百萬分別為。在.期間截至2020年6月30日的6個月和2019，該公司的廣告費為$93百萬和$92百萬分別為。


2.	近期會計公告

參考匯率改革

2020年3月，財務會計準則委員會發布了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響。本ASU暫時為將現有指導應用於合同修改、套期保值關係和預計將受到參考匯率改革影響的其他交易提供可選的權宜之計和例外情況。本ASU自發布之日起生效，並將對截至2022年12月31日簽訂的所有合同修改和套期保值關係保持有效。採用這一ASU以及相關的權宜之計並沒有對公司的綜合財務報表產生影響。

金融工具信用損失的計量

2020年1月1日，公司採用修改後的回溯法採用並應用課題326。主題326引入了一種基於預期損失的前瞻性方法，以估計某些類型的金融工具的信貸損失，包括應收貿易賬款，這反映在公司的政策中。主題326的採用以及由於累積影響而對留存收益進行的調整對公司的綜合財務報表並不重要。


3.	庫存融資協議

本公司已與若干金融中介機構訂立協議，以便利按若干條款及條件向各供應商購買存貨，如下所述。這些金額在綜合資產負債表中單獨歸類為應付帳款-存貨融資。本公司不會產生任何與這些協議相關的利息支出，因為餘額在到期時支付。

CDW公司及其子公司

合併財務報表附註

(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)

應付賬款-存貨融資中包含的金額如下：



	2020年6月30日		2019年12月31日
循環貸款存貨融資協議⁽¹⁾	$	444.8	$	379.1
其他庫存融資協議	34.3		50.8
應付帳款--存貨融資	$	479.1	$	429.9


(1)	以資產為基礎的高級擔保循環信貸安排包括庫存樓層計劃子安排，使公司能夠與金融中介機構保持庫存融資協議，以便以比賣家直接提供的更優惠的條件從某些賣家手中購買庫存。


4.	合同責任和履行義務

本公司的合同責任包括在提供產品或履行服務之前從客户那裏收到的付款或合同到期的對價。本公司的合同負債在每個報告期結束時逐個合同在淨頭寸中報告。自.起2020年6月30日和2019年12月31日，合同責任餘額為$275百萬和$252百萬分別為。在.期間截至2020年6月30日的6個月和2019，公司確認的收入為$210百萬和$113百萬分別與其合同責任有關。

合同的交易價格被分配給每個不同的履行義務，並在履行履行義務時確認為收入。下表顯示了截至的剩餘履約義務的交易總價2020年6月30日與持續時間超過12個月的不可取消合同有關，這些合同預計將在未來期間得到確認。



	1年內		第1-2年		第2-3年		此後
剩餘履約義務	$	37.2	$	19.7	$	7.3	$	0.2


5.	金融工具

該公司的負債給其可變利率債務帶來了利率風險。該公司使用衍生金融工具來管理其利率風險敞口。本公司並不持有或發行衍生金融工具作交易或投機用途。

本公司訂有利率上限協議，使本公司有權從交易對手支付三個月期倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)在協議期內超出上限執行利率的金額(如有)，以換取預付溢價。在.期間2020，本公司並無訂立利率上限協議。

自.起2020年6月30日和2019年12月31日，公司的利率上限協議的公允價值低於$1百萬歸類於綜合資產負債表上的其他資產。利率上限協議的名義總值為$2.8十億自.起2020年6月30日和2019年12月31日其中$1.4十億分別於2020年12月31日和2022年12月31日到期。

本公司利率上限協議的公允價值在公允價值層次中被歸類為第2級。利率上限協議的估值是通過對預期現金收入進行貼現現金流分析得出的，如果浮動利率高於上限的執行利率，預期現金收入將會出現。這一分析反映了利率上限協議的合同條款，包括到期日，並使用了可觀察到的基於市場的輸入，包括LIBOR曲線和隱含波動率。該公司還納入了不重要的信用估值調整，以在公允價值計量中適當反映各自交易對手的不履行風險。交易對手信用利差基於從第三方信用數據提供商獲得的公開可用信用信息。有關更多信息，請參見。注6 (長期債務).

CDW公司及其子公司

合併財務報表附註

(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)

利率上限協議被指定為現金流對衝。符合現金流量對衝資格的衍生工具的公允價值變動計入累計其他綜合虧損(“AOCL”)，隨後在對衝的預測交易影響收益期間重新分類為利息支出。下表提供了AOCL中的活動(扣除税後)截至三個月和六個月 2020年6月30日和2019.



	截至6月30日的三個月，					截至6月30日的六個月，
	2020		2019			2020			2019
計入AOCL的公允價值變動	$	—	$	(4.1	)	$	(0.2	)	$	(12.4	)
從AOCL改分類為利息支出，淨額	$	1.4	$	0.2		$	2.5		$	1.7

該公司預計將重新分類$6百萬從AOCL到利息支出內的收益，在接下來的12個月內實現淨額。


6.	長期債務



		截至2020年6月30日					截至2019年12月31日
	到期日	利率，利率		數量			利率，利率		數量
信貸安排
CDW英國循環信貸安排⁽¹⁾	2021年7月	—	%	$	—		—	%	$	—
基於高級擔保資產的循環信貸安排	2022年3月	1.438	%	50.0			5.000	%	51.0
總信貸額度				50.0					51.0

定期貸款
CDW英國定期貸款⁽¹⁾	2021年8月	1.622	%	57.0			2.190	%	61.0
優先擔保定期貸款安排	2026年10月	1.930	%	1,430.8			3.550	%	1,438.3
定期貸款總額				1,487.8					1,499.3

無抵押優先票據
2024年到期的優先票據	2024年12月	5.500	%	575.0			5.500	%	575.0
2025年到期的優先票據	2025年5月	4.125	%	600.0			—	%	—
2025年到期的優先票據	2025年9月	5.000	%	600.0			5.000	%	600.0
2028年到期的優先票據	2028年4月	4.250	%	600.0			4.250	%	600.0
無抵押優先票據總額				2,375.0					1,775.0

其他長期債務				12.7					12.6
未攤銷遞延融資費				(26.0		)			(20.6		)
長期債務的當期到期日				(37.9		)			(34.1		)
長期債務總額				$	3,861.6				$	3,283.2


(1)	以英鎊計價的債務安排。

截至2020年6月30日，本公司遵守各項信貸協議及契據下的契諾。

信貸安排

該公司擁有以英鎊計價的可變利率CDW英國循環信貸安排。截至2020年6月30日，公司本可以多借一筆錢£50百萬 ($62百萬)根據CDW UK循環信貸安排。

該公司還擁有以美元計價的基於優先擔保資產的可變利率循環信貸安排(“循環貸款”)。循環貸款由公司用於借款、開立信用證

CDW公司及其子公司

合併財務報表附註

(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)

和建築平面圖融資。截至2020年6月30日，循環貸款少於$1百萬未開出的信用證。$432百萬為建築平面子設施預留的資金和美元的借款基數$2.2十億，這是基於截至的符合條件的庫存和應收賬款餘額2020年5月31日。自.起2020年6月30日，公司本可以多借一筆錢。$1.0十億在循環貸款項下。

循環貸款以庫存的優先權益為抵押(不包括根據中所述的庫存融資安排抵押的庫存附註3 (庫存融資協議))，存款和應收賬款，以及幾乎所有其他美國資產的第二優先權益。

定期貸款

CDW UK定期貸款利率浮動。本公司須每年支付下列款項的本金分期付款：£5百萬 ($6百萬)，支付到期日到期的剩餘本金。

CDW UK定期貸款協議對CDW UK通過支付股息、償還公司間貸款、墊款或次級債務(其中包括要求維持最低淨槓桿率)向公司轉移資金的能力施加了限制。自.起2020年6月30日，CDW UK定期貸款項下的受限支付能力金額為£160百萬 ($198百萬).

優先擔保定期貸款(“定期貸款”)的利率是可變的，實際上是通過使用利率上限來設定上限的(見“定期貸款”)。附註5 (金融工具))。上表中披露的利率代表#年的有效浮動利率。2020年6月30日和2019年12月31日分別為。本公司須按季度支付本金分期付款$4百萬剩餘本金在到期日到期。自.起2020年6月30日，CDW在定期貸款項下的限制支付能力金額為$2.0十億.

定期貸款以實質上所有庫存的第二優先利息為抵押(不包括根據中所述的庫存融資安排擔保的庫存附註3 (庫存融資協議)存款和應收賬款，以及幾乎所有其他美國資產的優先權益。

無抵押優先票據

優先票據的利率是固定的，每半年支付一次利息。

2020年4月21日，國開完成發行$600百萬本金總額4.125%2025年到期的優先債券，按面值計算。2025年優先債券將於2025年5月1日期滿，利息為4.125%每年，自2020年11月1日起，每半年支付一次，分別於每年5月1日和11月1日支付。

公允價值

高級債券的公允價值是根據在被認為不活躍的場外二級市場交易的相同債務的報價市場價格估計的。定期貸款的公允價值是使用交易商對不被認為活躍的市場中相同負債的報價估計的。高級票據、定期貸款和CDW英國定期貸款在公允價值層次中被歸類為2級。如果有未償還借款，循環貸款和CDW UK循環信貸安排的賬面價值接近公允價值。

公司長期債務(包括當前到期日，不包括未攤銷貼現和未攤銷遞延融資費)的大約公允價值和相關賬面價值如下：



	2020年6月30日		2019年12月31日
公允價值	$	3,965.2	$	3,447.5
賬面價值	3,925.5		3,337.9


7.	所得税

2020年3月27日，“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)成為法律。CARE法案對公司財務報表的主要影響是美國企業所得税支付從2020年第二季度推遲到2020年7月，以及與僱主相關的工資税支付從2020年第二季度、第三季度和第四季度推遲，其中50%將在2021年第四季度支付，其餘50%將在2022年第四季度支付。

CDW公司及其子公司

合併財務報表附註

(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)

所得税費用是$56百萬和$65百萬為.截至2020年6月30日的三個月和2019分別為。通過計算所得税費用佔所得税前收入的百分比來表示的實際税率為22.9%和24.7%為.截至2020年6月30日的三個月和2019年。實際税率與美國法定税率不同21.0%這兩個時期的主要原因是州和地方所得税，部分被基於股權的薪酬的超額税收優惠所抵消。

所得税費用是$100百萬和$103百萬為.截至2020年6月30日的6個月和2019分別為。通過計算所得税費用佔所得税前收入的百分比來表示的實際税率為21.9%為.截至2020年6月30日的6個月不同於美國聯邦法定利率21.0%州和地方所得税在很大程度上被基於股權的薪酬的超額税收優惠所抵消。三個國家的實際税率截至2019年6月30日的6個月曾經是22.8%不同於美國聯邦法定利率21.0%主要是由於州和地方所得税，部分被股權薪酬的超額税收優惠以及與CDW加拿大公司收購Scalar Decisions Inc.相關的離散税收優惠所抵消。


8.	每股收益

基本每股收益和稀釋後每股收益的分子都是淨收入。基本每股收益的分母是期內已發行的加權平均股票。

基本加權平均流通股與稀釋加權平均流通股的對賬如下：



	截至6月30日的三個月，		截至6月30日的六個月，
	2020	2019	2020	2019
基本加權平均流通股	142.4	145.7	142.5	146.3
稀釋證券的影響⁽¹⁾	1.9	2.6	2.1	2.4
稀釋加權平均流通股⁽²⁾	144.3	148.3	144.6	148.7


(1)	已發行股票期權、限制性股票單位、限制性股票、履約股單位和同事購股計劃單位的攤薄效應反映在使用庫存股方法的攤薄加權平均流通股中。


(2)	只有幾個人0.1百萬排除在稀釋加權平均流通股之外的潛在普通股截至三個月和六個月 2020年6月30日和2019因為納入它們會有反稀釋的效果。


9.	承諾和或有事項

本公司是其正常業務過程中出現的各種法律程序的當事人，這些法律程序包括商業、知識產權、僱傭、侵權和其他訴訟事宜。*本公司還接受聯邦、州、國際、國家、省和地方當局以及各種合作伙伴、團購組織和客户(包括政府機構)的審計，涉及各種合同下的採購和銷售。此外，根據各種合同，該公司還受到賠償要求的約束。本公司的某些客户不時根據美國破產法或司法管轄區的類似法律就本公司在美國境外的業務活動提出自願重組或清算申請。在這種情況下，公司收到的某些請願前付款可被視為優先項目，並須退還給破產管理人。

自.起2020年6月30日本公司並不相信有任何重大損失超過該等訴訟及事宜已確認的金額(如有)的合理可能性。然而，這些訴訟和事項的最終解決方案本質上是不可預測的。因此，公司的綜合財務報表在任何特定時期都可能受到這些訴訟或事項中的一個或多個的不利解決方案的不利影響。

CDW公司及其子公司

合併財務報表附註

(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)


10.	段信息

本公司擁有三可報告的細分市場：公司，主要由美國私營部門商業客户組成，客户超過250小型企業員工，主要為美國私營部門商業客户提供高達250Employees和Public，這是由美國的政府機構和教育和醫療機構組成的。本公司擁有二其他經營部門：CDW英國和CDW加拿大，這兩個部門都沒有達到可報告的部門數量閾值，因此被包括在所有其他類別(“其他”)中。未分配給各分部的總部職能費用列在下表“總部”標題下。

關於本公司各部門的信息如下：



	公司			小企業			公眾			其他			總部			總計
截至2020年6月30日的三個月
淨銷售額	$	1,557.5		$	302.1		$	2,022.1		$	484.0		$	—		$	4,365.7
營業收入(虧損)	123.0			21.0			159.9			16.5			(37.0		)	283.4
折舊及攤銷費用	(22.1		)	(5.6		)	(69.1		)	(7.9		)	(20.5		)	(125.2		)

截至2019年6月30日的三個月
淨銷售額	$	1,883.9		$	377.4		$	1,840.1		$	528.5		$	—		$	4,629.9
營業收入(虧損)	157.2			26.6			129.4			19.1			(32.0		)	300.3
折舊及攤銷費用	(21.6		)	(5.6		)	(13.7		)	(7.8		)	(16.3		)	(65.0		)



	公司			小企業			公眾			其他			總部			總計
截至2020年6月30日的6個月
淨銷售額	$	3,468.5		$	693.6		$	3,547.4		$	1,045.4		$	—		$	8,754.9
營業收入(虧損)	250.4			48.3			272.3			31.2			(73.0		)	529.2
折舊及攤銷費用	(44.4		)	(11.4		)	(106.8		)	(15.9		)	(38.1		)	(216.6		)

截至2019年6月30日的6個月
淨銷售額	$	3,620.1		$	733.0		$	3,170.8		$	1,063.9		$	—		$	8,587.8
營業收入(虧損)	291.9			51.0			205.5			44.7			(63.9		)	529.2
折舊及攤銷費用	(43.1		)	(11.2		)	(26.4		)	(15.2		)	(33.4		)	(129.3		)

CDW公司及其子公司

合併財務報表附註

(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)

地理區域和收入組合



	截至2020年6月30日的三個月
	公司		小企業		公眾		其他		總計
地理學⁽¹⁾
美國	$	1,542.9	$	302.1	$	2,022.1	$	3.8	$	3,870.9
世界其他地區	14.6		—		—		480.2		494.8
總淨銷售額	1,557.5		302.1		2,022.1		484.0		4,365.7

主要產品和服務
硬體	1,207.5		247.0		1,719.6		364.9		3,539.0
軟體	243.2		43.2		227.4		68.6		582.4
服務	92.8		7.1		66.4		48.3		214.6
其他⁽²⁾	14.0		4.8		8.7		2.2		29.7
總淨銷售額	1,557.5		302.1		2,022.1		484.0		4,365.7

按渠道劃分的銷售額
公司	1,557.5		—		—		—		1,557.5
小企業	—		302.1		—		—		302.1
政府	—		—		719.7		—		719.7
教育	—		—		876.8		—		876.8
醫療保健	—		—		425.6		—		425.6
其他	—		—		—		484.0		484.0
總淨銷售額	1,557.5		302.1		2,022.1		484.0		4,365.7

收入確認的時間安排
在CDW為主體的時間點傳輸	1,387.2		280.7		1,854.2		426.2		3,948.3
在CDW為座席的時間點轉接	112.2		18.9		68.3		14.8		214.2
在CDW為主體的情況下隨時間轉移	58.1		2.5		99.6		43.0		203.2
總淨銷售額	$	1,557.5	$	302.1	$	2,022.1	$	484.0	$	4,365.7


(1)	按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。此類服務安排根據收單方地址進行分類。


(2)	包括交付給客户的運費等項目。

CDW公司及其子公司

合併財務報表附註

(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)



	截至2019年6月30日的三個月
	公司		小企業		公眾		其他		總計
地理學⁽¹⁾
美國	$	1,881.7	$	377.4	$	1,840.1	$	8.9	$	4,108.1
世界其他地區	2.2		—		—		519.6		521.8
總淨銷售額	1,883.9		377.4		1,840.1		528.5		4,629.9

主要產品和服務
硬體	1,497.2		316.0		1,523.5		400.7		3,737.4
軟體	269.2		49.1		262.6		69.7		650.6
服務	99.8		7.0		49.2		55.3		211.3
其他⁽²⁾	17.7		5.3		4.8		2.8		30.6
總淨銷售額	1,883.9		377.4		1,840.1		528.5		4,629.9

按渠道劃分的銷售額
公司	1,883.9		—		—		—		1,883.9
小企業	—		377.4		—		—		377.4
政府	—		—		578.4		—		578.4
教育	—		—		773.6		—		773.6
醫療保健	—		—		488.1		—		488.1
其他	—		—		—		528.5		528.5
總淨銷售額	1,883.9		377.4		1,840.1		528.5		4,629.9

收入確認的時間安排
在CDW為主體的時間點傳輸	1,708.2		355.5		1,725.5		465.0		4,254.2
在CDW為座席的時間點轉接	118.7		20.0		65.0		13.5		217.2
在CDW為主體的情況下隨時間轉移	57.0		1.9		49.6		50.0		158.5
總淨銷售額	$	1,883.9	$	377.4	$	1,840.1	$	528.5	$	4,629.9


(1)	按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。此類服務安排根據收單方地址進行分類。


(2)	包括交付給客户的運費等項目。

CDW公司及其子公司

合併財務報表附註

(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)



	截至2020年6月30日的6個月
	公司		小企業		公眾		其他		總計
地理學⁽¹⁾
美國	$	3,450.7	$	693.6	$	3,547.4	$	10.0	$	7,701.7
世界其他地區	17.8		—		—		1,035.4		1,053.2
總淨銷售額	3,468.5		693.6		3,547.4		1,045.4		8,754.9

主要產品和服務
硬體	2,722.6		571.8		2,930.3		772.4		6,997.1
軟體	518.0		96.5		467.1		165.6		1,247.2
服務	192.9		15.3		134.2		102.7		445.1
其他⁽²⁾	35.0		10.0		15.8		4.7		65.5
總淨銷售額	3,468.5		693.6		3,547.4		1,045.4		8,754.9

按渠道劃分的銷售額
公司	3,468.5		—		—		—		3,468.5
小企業	—		693.6		—		—		693.6
政府	—		—		1,288.2		—		1,288.2
教育	—		—		1,353.0		—		1,353.0
醫療保健	—		—		906.2		—		906.2
其他	—		—		—		1,045.4		1,045.4
總淨銷售額	3,468.5		693.6		3,547.4		1,045.4		8,754.9

收入確認的時間安排
在CDW為主體的時間點傳輸	3,128.2		647.4		3,258.8		925.2		7,959.6
在CDW為座席的時間點轉接	219.8		40.9		120.6		28.0		409.3
在CDW為主體的情況下隨時間轉移	120.5		5.3		168.0		92.2		386.0
總淨銷售額	$	3,468.5	$	693.6	$	3,547.4	$	1,045.4	$	8,754.9


(1)	按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。此類服務安排根據收單方地址進行分類。


(2)	包括交付給客户的運費等項目。

CDW公司及其子公司

合併財務報表附註

(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)



	截至2019年6月30日的6個月
	公司		小企業		公眾		其他		總計
地理學⁽¹⁾
美國	$	3,614.6	$	733.0	$	3,170.8	$	17.2	$	7,535.6
世界其他地區	5.5		—		—		1,046.7		1,052.2
總淨銷售額	3,620.1		733.0		3,170.8		1,063.9		8,587.8

主要產品和服務
硬體	2,882.5		611.2		2,587.6		803.8		6,885.1
軟體	515.2		97.2		482.8		146.9		1,242.1
服務	187.8		14.0		91.4		107.3		400.5
其他⁽²⁾	34.6		10.6		9.0		5.9		60.1
總淨銷售額	3,620.1		733.0		3,170.8		1,063.9		8,587.8

按渠道劃分的銷售額
公司	3,620.1		—		—		—		3,620.1
小企業	—		733.0		—		—		733.0
政府	—		—		1,066.8		—		1,066.8
教育	—		—		1,174.0		—		1,174.0
醫療保健	—		—		930.0		—		930.0
其他	—		—		—		1,063.9		1,063.9
總淨銷售額	3,620.1		733.0		3,170.8		1,063.9		8,587.8

收入確認的時間安排
在CDW為主體的時間點傳輸	3,290.0		690.7		2,968.7		939.9		7,889.3
在CDW為座席的時間點轉接	222.7		39.8		111.3		26.5		400.3
在CDW為主體的情況下隨時間轉移	107.4		2.5		90.8		97.5		298.2
總淨銷售額	$	3,620.1	$	733.0	$	3,170.8	$	1,063.9	$	8,587.8


(1)	按地理位置劃分的淨銷售額通常基於收貨地址，但可能在多個地點或代表多個地點執行的某些服務除外。此類服務安排根據收單方地址進行分類。


(2)	包括交付給客户的運費等項目。

CDW公司及其子公司

合併財務報表附註

(除非另有説明，否則以百萬美元計算，每股數據除外)

下表顯示了按主要類別劃分的截至三個月和六個月 2020年6月30日和2019年6月30日。類別基於內部分類。



	截至6月30日的三個月，
	2020				2019
	淨銷售額		百分比佔總淨值的百分比銷貨		淨銷售額		百分比佔總淨值的百分比銷貨
筆記本電腦/移動設備	$	1,428.2	32.7	%	$	1,164.6	25.2	%
網通產品	471.9		10.8		562.5		12.1
臺式機	253.6		5.8		418.3		9.0
視頻	248.0		5.7		348.1		7.5
企業和數據存儲(包括驅動器)	199.9		4.6		273.1		5.9
其他硬件	937.4		21.5		970.8		21.0
硬件總數	3,539.0		81.1		3,737.4		80.7

軟體⁽¹⁾	582.4		13.3		650.6		14.1
服務⁽¹⁾	214.6		4.9		211.3		4.6
其他⁽²⁾	29.7		0.7		30.6		0.6
總淨銷售額	$	4,365.7	100.0	%	$	4,629.9	100.0	%



	截至6月30日的六個月，
	2020				2019
	淨銷售額		百分比佔總淨值的百分比銷貨		淨銷售額		百分比佔總淨值的百分比銷貨
筆記本電腦/移動設備	$	2,539.3	29.0	%	$	2,080.6	24.2	%
網通產品	928.1		10.6		1,073.7		12.5
臺式機	635.6		7.3		715.5		8.3
視頻	561.8		6.4		619.2		7.2
企業和數據存儲(包括驅動器)	440.3		5.0		566.2		6.6
其他硬件	1,892.0		21.6		1,829.9		21.3
硬件總數	6,997.1		79.9		6,885.1		80.1

軟體⁽¹⁾	1,247.2		14.2		1,242.1		14.5
服務⁽¹⁾	445.1		5.1		400.5		4.7
其他⁽²⁾	65.5		0.8		60.1		0.7
總淨銷售額	$	8,754.9	100.0	%	$	8,587.8	100.0	%


(1)	出於會計目的，某些軟件和服務收入是按淨額記錄的。因此，淨收入的類別百分比不能代表毛利潤的類別百分比。


(2)	包括交付給客户的運費等項目。

第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

除非另有説明或上下文另有要求，在本“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中使用的術語“我們”、“我們”、“公司”、“我們”、“CDW”和類似術語是指CDW公司及其子公司。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”應與本報告其他部分的未經審計的中期綜合財務報表和相關附註以及公司截止年度的Form 10-K年度報告中的經審計的綜合財務報表和相關附註一併閲讀。2019年12月31日。本討論包含受許多風險和不確定性影響的前瞻性陳述。實際結果可能與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。請參閲本討論末尾的“前瞻性陳述”。

概述

CDW公司是財富500強公司，也是標準普爾500指數成份股公司，是為美國、英國和加拿大的中小型和大型企業、政府、教育和醫療保健客户提供綜合信息技術(“IT”)解決方案的市場領先供應商。我們的產品範圍廣泛，從分立的硬件和軟件產品到集成的IT解決方案，如移動性、安全性、數據中心優化、雲計算、虛擬化和協作。

我們是技術“不可知者”，我們的解決方案組合包括來自1000多個領先和新興品牌的100,000多種產品和服務。我們的解決方案在物理、虛擬和基於雲的環境中通過大約6800名面向客户的同事交付，其中包括銷售商、高技能的技術專家和高級服務交付工程師。我們是許多原始設備製造商(“OEM”)、軟件發行商和雲提供商(統稱為我們的“供應商合作伙伴”)的領先銷售渠道合作伙伴，我們銷售他們的產品或將其包含在我們提供的解決方案中。我們通過既定的終端市場覆蓋範圍、技術專長和廣泛的客户訪問，為我們的供應商合作伙伴提供具有成本效益的方式來接觸客户，並提供一致的品牌體驗。

我們有三個需要報告的部門，公司部門、小企業部門和公眾部門。我們的公司部門主要服務於員工超過250人的美國私營部門商業客户。我們的小型企業部門主要服務於員工不超過250人的美國私營部門企業客户。我們的公共部門由美國的政府機構和教育和醫療機構組成。我們還有另外兩個運營部門：CDW英國和CDW加拿大，每個部門都沒有達到可報告的部門數量閾值，因此被包括在所有其他類別(“其他”)中。

我們可能會銷售供應商合作伙伴提供的所有產品或僅銷售部分產品。每個供應商合作伙伴協議都規定了特定的條款和條件，其中可能包括以下一項或多項：產品退貨特權、價格保護政策、購買折扣和供應商激勵計劃，如購買或銷售返點和合作廣告報銷。我們還為主要的軟件發行商轉售軟件。我們與軟件發行商簽訂的協議允許最終用户客户獲得軟件或許可的產品和服務。除了幫助我們的客户確定滿足其需求的最佳軟件解決方案外，我們還幫助他們管理他們的軟件協議，包括保修和續訂。我們很大一部分廣告和營銷費用是通過與供應商合作伙伴的合作廣告計劃報銷的。這些計劃由我們的供應商合作伙伴自行決定，通常與我們要在指定時間內履行的銷售或其他承諾捆綁在一起。

影響我國財務績效的主要因素及發展趨勢

我們認為以下關鍵因素可能會對我們的業務表現產生重大影響，影響我們創造銷售額和實現目標財務和經營業績的能力：

•

總體經濟狀況是影響我們業績的關鍵因素，因為它們影響我們的客户在信息技術上的消費意願。我們的公司和小型企業客户尤其如此，因為他們的購買往往反映出他們對業務前景的信心，這是由他們對業務和總體經濟狀況的離散看法推動的。此外，貿易政策的變化和供應商的產品限制可能會對我們的業務產生不利影響。

•

新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行的全球傳播繼續造成重大的宏觀經濟不確定性、波動性和幹擾。新冠肺炎疫情將在多大程度上繼續影響我們的業務、運營結果、現金流、財務狀況和流動性，將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，無法預測，包括但不限於疫情的持續時間、嚴重程度和進一步蔓延，未來關閉和重新實施關閉，為遏制病毒或治療其影響而採取的行動，以及正常的經濟和運營條件能夠以多快的速度和多大程度恢復。我們已經調動了我們的資源，以幫助確保我們同事的福祉和安全、業務連續性、強大的資本狀況和充足的流動性。我們的工作包括：

•

我們繼續關注我們同事的福祉和安全，利用標準的危機管理協議，並遵循公共衞生當局以及州和地方政府的指導方針。在2020年第一季度，我們實施了預防措施來幫助我們的同事保持健康和安全，包括啟動由高級領導層領導的跨職能響應團隊，為我們的辦公室同事轉移到遠程工作，並在我們的配送中心實施安全協議，包括社交距離措施、分段輪班、額外的個人防護設備、增強的設施清潔，以及對進入設施的任何人進行温度檢測。所有配送和配置中心繼續運行。

•

遠程啟用、操作連續性和安全性是客户重點關注的領域，用於大規模管理遠程環境併為更長時間的遠程環境做好準備。客户還將重點放在通過數字轉型降低成本、優化資源和利用技術改善客户和員工體驗的計劃上。我們正在通過利用客户端設備、附件、協作工具、安全性、軟件和雲產品來協調解決方案，以幫助客户構建這些功能並實現其目標。


•	我們已經將我們的營銷和活動從面對面調整為虛擬，以允許我們的客户繼續與我們的技術專家互動和學習。


•	年內我們增加了信貸損失撥備。截至2020年6月30日的6個月由於新冠肺炎對經濟的預期影響。我們繼續監控客户的現金收款和信用額度，以管理無法收回的應收賬款風險。


•	我們繼續密切關注相對於整體需求環境的成本結構，並已採取措施提高流動性，包括在2020年4月完成6億美元的債券發行，暫停股票回購，以及實施成本節約措施。


•	支出政策、預算優先順序和資金水平的變化是影響政府、醫療保健和教育客户購買水平的關鍵因素。在當前的新冠肺炎疫情下，這些客户當前和未來的預算優先事項和資金水平已經並可能繼續受到不利影響。

•

技術趨勢推動着消費者在市場上的購買行為。當前的技術趨勢側重於提供更高的靈活性和效率，以及安全地設計IT。這些趨勢正在推動客户採用解決方案，例如通過雲、軟件定義的架構和內部和外部混合部署組合交付的解決方案，以及IT消費模式向更多“即服務”產品(包括設備即服務和託管服務)的演變。隨着客户考慮新冠肺炎疫情對其運營的影響，技術趨勢也可能發生變化。

•

英國退出歐盟(簡稱“脱歐”)的影響仍存在很大的不確定性，英國/歐盟未來的貿易協定仍在談判中。英國退歐的潛在不利後果，如全球市場不確定性、貨幣匯率波動、英國和歐盟國家之間對進出口的更大限制以及監管複雜性的增加，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。在新冠肺炎的影響之前，德意志銀行英國並未經歷客户購買行為的重大變化。我們已在荷蘭設立分支機構，以支持CDW UK在歐盟更廣泛的增長機會，並根據需要幫助應對英國退歐的未來發展。

關鍵業務指標

我們定期監測一些財務和非財務指標和比率，以便跟蹤我們業務的進展情況，並在必要時進行調整。我們認為，這些指標和比率中最重要的包括日均銷售額、毛利率、營業利潤率、淨收入、非GAAP營業收入、非GAAP營業收入、非GAAP税前收入、非GAAP淨收入、在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長、稀釋後每股淨收入、非GAAP稀釋後淨收入、自由現金流、營運資本回報率、現金和現金等價物、淨營運資本、現金轉換週期、包括可用信貸在內的債務水平、每位同事和同事的銷售額。這些

將措施和比率與管理層設定的標準或目標進行比較，以便在必要時採取行動以實現標準和目標。

在這份報告中，我們討論了非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP所得税前收入、非GAAP淨收入和在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長，這些都是非GAAP財務衡量標準。

我們相信，這些措施為分析師、投資者和管理層提供了有關我們業務基本經營業績的有用信息，因為它們消除了管理層認為不能反映基本經營業績的項目的影響。管理層使用這些衡量標準來評估一段時期的業績，因為管理層認為它們為基礎業務提供了更具可比性的衡量標準。有關非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP所得税前收入、非GAAP淨收入、在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長以及與最直接可比較的GAAP衡量標準的對賬的定義，請參閲“經營結果-非GAAP財務衡量調整”。

第二季度概述

某些業務指標的結果如下：



	截至6月30日的三個月，
(百萬美元)	2020		2019
淨銷售額	$	4,365.7	$	4,629.9
毛利	747.2		773.8
營業收入	283.4		300.3
淨收入	189.1		196.6
非GAAP營業收入	338.2		358.4
非GAAP淨收入	225.3		237.7
日均銷售額⁽¹⁾	68.2		72.3
淨負債⁽²⁾	2,941.1		3,084.4
現金轉換週期(天)⁽³⁾	25		16


(1)	截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月都有64個銷售天數。


(2)	定義為總債務減去現金和現金等價物。


(3)	現金轉換週期的定義是應收賬款和某些供應商應收賬款的銷售未付天數加上商品庫存供應天數減去應付賬款和應付賬款-存貨融資的未付採購天數，基於滾動三個月平均數。

運營結果

三個月2020年6月30日與截至3月底的3個月相比2019年6月30日

以美元計算的經營結果和佔淨銷售額的百分比如下：



	截至6月30日的三個月，
	2020					2019
	美元，以百萬			百分比：淨銷售額		美元，以百萬			百分比：淨銷售額
淨銷售額	$	4,365.7		100.0	%	$	4,629.9		100.0	%
銷售成本	3,618.5			82.9		3,856.1			83.3
毛利	747.2			17.1		773.8			16.7
銷售和管理費用	463.8			10.6		473.5			10.2
營業收入	283.4			6.5		300.3			6.5
利息支出，淨額	(39.7		)	(0.9	)	(40.5		)	(0.9	)
其他收入，淨額	1.7			—		1.4			—
所得税前收入	245.4			5.6		261.2			5.6
所得税費用	(56.3		)	(1.3	)	(64.6		)	(1.4	)
淨收入	$	189.1		4.3	%	$	196.6		4.2	%

淨銷售額

按部門劃分的淨銷售額、以美元計的淨銷售額和佔總淨銷售額的百分比，以及淨銷售額的同比美元和百分比變化如下：



	截至6月30日的三個月，
	2020				2019
(百萬美元)	淨銷售額		百分比佔總淨銷售額的百分比		淨銷售額		百分比佔總淨銷售額的百分比		美元變化			百分比變化
公司	$	1,557.5	35.7	%	$	1,883.9	40.7	%	$	(326.4	)	(17.3	)%

小企業	302.1		6.9		377.4		8.2		(75.3		)	(19.9	)

公眾：
政府	719.7		16.5		578.4		12.5		141.3			24.4
教育	876.8		20.1		773.6		16.7		103.2			13.3
醫療保健	425.6		9.7		488.1		10.5		(62.5		)	(12.8	)
公共總人數	2,022.1		46.3		1,840.1		39.7		182.0			9.9

其他	484.0		11.1		528.5		11.4		(44.5		)	(8.4	)

總淨銷售額	$	4,365.7	100.0	%	$	4,629.9	100.0	%	$	(264.2	)	(5.7	)%


(1)	截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月都有64個銷售天數。

的總淨銷售額截至2020年6月30日的三個月減少 2.64億美元，或5.7%vt.向，向.43.66億美元，與截至2019年6月30日的三個月。剔除外幣波動的影響，不變貨幣淨銷售額下降。5.3%。欲瞭解更多信息，請參閲下面關於貨幣淨銷售額恆定增長的“非GAAP財務計量調整”。

對於截至2020年6月30日的三個月，與去年同期相比，除筆記本/移動設備外，所有主要硬件類別的淨銷售額均有所下降截至2019年6月30日的三個月，由於新冠肺炎疫情對客户需求的影響。有關其他信息，請參見附註10 (細分市場信息)與所附的合併財務報表相對應。

公司部門的淨銷售額為截至2020年6月30日的三個月減少 3.26億美元，或17.3%，與截至2019年6月30日的三個月由於新冠肺炎疫情對客户需求的影響，所有主要硬件類別和軟件都出現了下降。

小型企業細分市場的淨銷售額截至2020年6月30日的三個月減少 7500萬美元，或19.9%，與截至2019年6月30日的三個月由於新冠肺炎疫情對客户需求的影響，所有主要硬件類別和軟件都出現了下降。

公共部門的淨銷售額截至2020年6月30日的三個月增額 1.82億美元，或9.9%，與截至2019年6月30日的三個月。對政府客户的淨銷售額增額 24.4%主要由筆記本/移動設備驅動。隨着我們繼續實施人口普查項目，包括配件和智能手機在內的其他硬件和服務也推動了增長。面向教育客户的淨銷售額增額 13.3%主要由筆記本/移動設備驅動，部分被視頻所抵消，因為學校變得更加能夠進行遠程學習。面向醫療保健客户的淨銷售額減少 12.8%主要由臺式機驅動，因為醫院推遲了更新項目。

Other的淨銷售額，由我們英國和加拿大業務的業績組成，截至2020年6月30日的三個月減少 4500萬美元，或8.4%與截至2019年6月30日的三個月。加拿大業務的淨銷售額在大多數主要硬件類別中都有所下降。英國業務的淨銷售額增長主要是受筆記本電腦/移動設備的推動。外幣兑換的影響使其他淨銷售額進一步減少約320由於英鎊和加元對美元的換算帶來的不利影響，人民幣兑美元匯率上升了2個基點。

毛利

毛利減少 2700萬美元，或3.4%vt.向，向.7.47億美元為.截至2020年6月30日的三個月，與7.74億美元為.截至2019年6月30日的三個月。毛利率佔淨銷售額的百分比增額 40基點為17.1%為.截至2020年6月30日的三個月。毛利率受到產品利潤率和扣除銷售成本(主要是軟件即服務)的淨收入組合的積極影響。

銷售和管理費用

銷售和管理費用減少 1000萬美元，或2.1%vt.向，向.4.64億美元為.截至2020年6月30日的三個月，與4.74億美元為.截至2019年6月30日的三個月。這個減少量這主要是由於銷售工資下降與毛利潤下降、績效薪酬減少以及成本節約措施(包括減少差旅和娛樂)以及持續的生產力和效率努力所推動的。這些削減被新冠肺炎相關成本部分抵消。同事總數為10,048, 向上 265從…9,783在…2019年6月30日.

佔總淨銷售額、銷售和行政費用的百分比增額 40基點為10.6%在.期間截至2020年6月30日的三個月，與10.2%在截至2019年6月30日的三個月由於新冠肺炎成本和較高的工資支出，主要由較高的同事人數推動，但較低的績效薪酬部分抵消了這一影響。

營業收入

按部門劃分的營業收入、美元和佔淨銷售額的百分比以及同比百分比變化如下：



	截至6月30日的三個月，
	2020					2019
	美元以美元計價百萬			操作邊距		美元以美元計價百萬			操作邊距		百分比變化在我們的營業收入中
細分市場：⁽¹⁾
公司	$	123.0		7.9	%	$	157.2		8.3	%	(21.8	)%
小企業	21.0			7.0		26.6			7.0		(21.1	)
公眾	159.9			7.9		129.4			7.0		23.6
其他⁽²⁾	16.5			3.4		19.1			3.6		(13.6	)
總部⁽³⁾	(37.0		)	NM*		(32.0		)	NM*		(15.6	)
營業總收入	$	283.4		6.5	%	$	300.3		6.5	%	(5.6	)%

*沒有意義


(1)	分部營業收入包括分部的直接營業收入、總部成本分配、物流服務收入和支出分配、某些庫存調整和數量回扣以及供應商的合作廣告。


(2)	包括我們其他運營部門(CDW UK和CDW Canada)的財務業績，這些部門不符合可報告的部門數量門檻。


(3)	包括未分配給各部門的某些總部職能費用。

營業收入Was 2.83億美元在截至的三個月內 2020年6月30日, 減少的 1700萬美元，或 5.6%，公司Ared to3億美元在截至的三個月內2019年6月30日。營業收入減少主要由於毛利下降美元和新冠肺炎相關費用，部分被較低的基於績效的薪酬所抵消。總營業利潤率百分比年齡持平於 6.5% 在截至的三個月內 2020年6月30日主要是由於更高的產品利潤率和較低的績效薪酬佔淨銷售額的百分比，但被較高的工資支出佔淨銷售額的百分比和新冠肺炎相關成本所抵消。

企業部門運營G收入是 1.23億美元在截至的三個月內 2020年6月30日, 減少的3400萬美元，或21.8%，與1.57億美元在截至的三個月內2019年6月30日。企業細分市場運營差餉收入減少主要原因是毛利美元減少, 部分被較低的銷售工資費用所抵消。企業部門營業利潤率百分比減少 40基點為7.9% 對於t截至三個月2020年6月30日，與8.3%在截至的三個月內2019年6月30日主要原因是工資支出佔淨銷售額的百分比上升以及新冠肺炎相關成本，但因產品利潤率上升和信貸損失撥備減少而部分抵消。

小型企業細分市場運營INcome是 2100萬美元在截至的三個月內2020年6月30日, 減少的600萬美元，或21.1%，與2700萬美元在截至的三個月內2019年6月30日。小型企業部門營業收入減少主要由於毛利潤美元下降，部分被較低的銷售工資費用所抵消。小型企業部門運營利潤率百分比年齡持平於 7.0% 在截至的三個月內 2020年6月30日和2019年，主要是由於更高的產品利潤率被更高的工資費用佔淨銷售額的百分比和新冠肺炎相關成本所抵消。

公共部門運營公司奧姆是 1.6億美元在截至的三個月內2020年6月30日, 加價的3100萬美元，或23.6%，與1.29億美元在截至的三個月內2019年6月30日。公共部門營業收入增額主要是由於毛利潤增加，但部分被更高的銷售工資所抵消。公共部門運營利潤率百分比e 增額 90基點為7.9%在截至的三個月內2020年6月30日，與7.0%在截至的三個月內2019年6月30日主要是由於更有利可圖的產品和服務組合，以及從成本節約措施中獲得的好處，例如減少旅行和娛樂，以及持續的生產力和效率努力。

其他正在運行的來了就是 1700萬美元在截至的三個月內2020年6月30日, 減少的200萬美元，或13.6%, 與.相比 1900萬美元在截至的三個月內 2019年6月30日。其他操作收入減少主要原因是毛利美元較低。其他操作保證金百分比減少 20 基點為 3.4% 在截至的三個月內 2020年6月30日，與 3.6% 在截至的三個月內 2019年6月30日主要原因是銷售工資支出佔淨銷售額的百分比上升，原因是同事人數增加和入住率佔淨銷售額的百分比增加，但部分被更高的產品利潤率所抵消。

所得税費用

所得税費用是5600萬美元和6500萬美元為.截至2020年6月30日的三個月和2019分別為。實際所得税税率，通過計算所得税費用佔所得税前收入的百分比來表示。22.9%和24.7%為.截至2020年6月30日的三個月和2019分別為。實際税率與美國法定税率不同21.0%這兩個時期的主要原因是州和地方所得税，部分被基於股權的薪酬的超額税收優惠所抵消。

截至該三個月的較低實際税率2020年6月30日，與截至去年同期的三個月相比2019年6月30日，主要歸因於2020年股權薪酬的超額税收優惠增加。

非GAAP財務計量協調

我們已經包括了非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、所得税前非GAAP收入、非GAAP淨收入以及在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長的對賬。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月下面。

除其他事項外，非GAAP營業收入不包括與收購相關的無形資產的攤銷費用、基於股權的補償和相關的工資税以及收購和整合費用。非GAAP營業收入利潤率定義為非GAAP營業收入佔淨銷售額的百分比。除其他事項外，非GAAP所得税前收入和非GAAP淨收入不包括與收購相關的無形資產攤銷費用、基於股權的補償、收購和整合費用，以及每項費用的相關税收影響。在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長被定義為不包括外幣換算對與上一時期相比淨銷售額的影響的淨銷售額增長。

非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、非GAAP所得税前收入、非GAAP淨收入和在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長被視為非GAAP財務衡量標準。一般而言，非GAAP財務衡量標準是對一家公司業績或財務狀況的數字衡量標準，它不包括或包括通常不包括或排除在根據GAAP計算和公佈的最直接可比衡量標準中的金額。管理層使用的非GAAP措施可能與其他公司使用的類似措施不同，即使使用類似的術語來識別此類措施。

我們相信，這些措施為分析師、投資者和管理層提供了有關我們業務基本經營業績的有用信息，因為它們消除了管理層認為不能反映基本經營業績的項目的影響。管理層使用這些衡量標準來評估一段時期的業績，因為管理層認為它們為基礎業務提供了更具可比性的衡量標準。

非GAAP營業收入

非GAAP營業收入為3.38億美元在截至的三個月內2020年6月30日, 減少的2000萬美元，或5.6%，與3.58億美元為.截至2019年6月30日的三個月。作為淨銷售額的百分比，非GAAP營業收入為7.7%在截至前三個月的兩個月內2020年6月30日和2019.



	截至6月30日的三個月，
(百萬美元)	2020			2019
營業收入	$	283.4		$	300.3
無形資產攤銷⁽¹⁾	44.4			44.7
基於股權的薪酬	5.6			12.2
其他調整⁽²⁾	4.8			1.2
非GAAP營業收入	$	338.2		$	358.4
非GAAP營業收入利潤率	7.7		%	7.7		%


(1)	包括與收購相關的無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。


(2)	包括其他費用，如基於股權的薪酬的工資税、與芝加哥市中心辦事處搬遷相關的費用，以及收購和整合費用。

非GAAP淨收入

非GAAP淨收入為2.25億美元為.截至2020年6月30日的三個月, 減少的1300萬美元，或5.2%，與2.38億美元為.截至2019年6月30日的三個月.



	截至6月30日的三個月，
	2020								2019
(百萬)	所得税前收入		所得税費用⁽¹⁾			淨收入			所得税前收入		所得税費用⁽¹⁾			淨收入
公認會計原則(如報道)	$	245.4	$	(56.3	)	$	189.1		$	261.2	$	(64.6	)	$	196.6
無形資產攤銷⁽²⁾	44.4		(11.1		)	33.3			44.7		(11.2		)	33.5
基於股權的薪酬	5.6		(6.3		)	(0.7		)	12.2		(5.5		)	6.7
其他調整⁽³⁾	4.8		(1.2		)	3.6			1.2		(0.3		)	0.9
非GAAP	$	300.2	$	(74.9	)	$	225.3		$	319.3	$	(81.6	)	$	237.7


(1)	非GAAP調整的所得税包括與基於股權的薪酬相關的超額税收優惠。


(2)	包括與收購相關的無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。


(3)	包括其他費用，如基於股權的薪酬的工資税、與芝加哥市中心辦事處搬遷相關的費用，以及收購和整合費用。

按不變貨幣計算的淨銷售額增長

淨銷售額減少 2.64億美元，或5.7%vt.向，向.43.66億美元為.截至2020年6月30日的三個月，與46.3億美元為.截至2019年6月30日的三個月。在不變貨幣基礎上的淨銷售額，其中不包括外幣換算的影響，減少 2.46億美元，或5.3%.



	截至6月30日的三個月，
(百萬美元)	2020		2019			%變化
淨銷售額，如報告的那樣	$	4,365.7	$	4,629.9		(5.7	)%
外幣折算⁽²⁾	—		(17.8		)
按不變貨幣計算的淨銷售額	$	4,365.7	$	4,612.1		(5.3	)%


(1)	截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月都有64個銷售天數。


(2)	表示按本年度適用的平均匯率折算CDW UK和CDW Canada上一年度結果的效果。

六月份概覽

某些業務指標的結果如下：



	截至6月30日的六個月，
(百萬美元)	2020		2019
淨銷售額	$	8,754.9	$	8,587.8
毛利	1,503.7		1,445.9
營業收入	529.2		529.2
淨收入	357.0		349.5
非GAAP營業收入	642.1		645.7
非GAAP淨收入	425.3		423.1
日均銷售額⁽¹⁾	68.4		67.6
淨負債⁽²⁾	2,941.1		3,084.4
現金轉換週期(天)⁽³⁾	25		16


(1)	在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月裏，分別有128天和127天的銷售天數。


(2)	定義為總債務減去現金和現金等價物。


(3)	現金轉換週期的定義是應收賬款和某些供應商應收賬款的銷售未付天數加上商品庫存供應天數減去應付賬款和應付賬款-存貨融資的未付採購天數，基於滾動三個月平均數。

運營結果

六截至的月份2020年6月30日與.相比六截至的月份2019年6月30日

以美元計算的經營結果和佔淨銷售額的百分比如下：



	截至6月30日的六個月，
	2020					2019
	美元，以百萬			百分比：淨銷售額		美元，以百萬			百分比：淨銷售額
淨銷售額	$	8,754.9		100.0	%	$	8,587.8		100.0	%
銷售成本	7,251.2			82.8		7,141.9			83.2
毛利	1,503.7			17.2		1,445.9			16.8
銷售和管理費用	974.5			11.2		916.7			10.6
營業收入	529.2			6.0		529.2			6.2
利息支出，淨額	(77.6		)	(0.9	)	(78.8		)	(0.9	)
其他收入，淨額	5.6			0.1		2.4			—
所得税前收入	457.2			5.2		452.8			5.3
所得税費用	(100.2		)	(1.1	)	(103.3		)	(1.2	)
淨收入	$	357.0		4.1	%	$	349.5		4.1	%

淨銷售額

按部門劃分的淨銷售額、以美元計的淨銷售額和佔總淨銷售額的百分比，以及淨銷售額的同比美元和百分比變化如下：



	截至6月30日的六個月，
	2020				2019
(百萬美元)	淨銷售額		百分比佔總淨銷售額的百分比		淨銷售額		百分比佔總淨銷售額的百分比		美元變化			百分比變化		日均銷售額百分比變化⁽¹⁾
公司	$	3,468.5	39.6	%	$	3,620.1	42.2	%	$	(151.6	)	(4.2	)%	(4.9	)%

小企業	693.6		7.9		733.0		8.5		(39.4		)	(5.4	)	(6.1	)

公眾：
政府	1,288.2		14.7		1,066.8		12.4		221.4			20.8		19.8
教育	1,353.0		15.5		1,174.0		13.7		179.0			15.2		14.3
醫療保健	906.2		10.4		930.0		10.8		(23.8		)	(2.6	)	(3.3	)
公共總人數	3,547.4		40.6		3,170.8		36.9		376.6			11.9		11.0

其他	1,045.4		11.9		1,063.9		12.4		(18.5		)	(1.7	)	(2.5	)

總淨銷售額	$	8,754.9	100.0	%	$	8,587.8	100.0	%	$	167.1		1.9	%	1.1	%


(1)	在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月裏，分別有128天和127天的銷售天數。

的總淨銷售額六截至的月份2020年6月30日增額 1.67億美元，或1.9%vt.向，向.87.55億美元，與六截至的月份2019年6月30日。在過去的一天裏又多了一個銷售日六截至的月份2020年6月30日與去年同期相比2019，以及按日均銷售額計算的淨銷售額增額 1.1%。剔除外匯波動的影響，在日均銷售額基礎上的恆定貨幣淨銷售額增長為1.5%。欲瞭解更多信息，請參閲下面關於貨幣淨銷售額恆定增長的“非GAAP財務計量調整”。

對於六截至的月份2020年6月30日，淨銷售額增長的主要原因是筆記本/移動設備因應新冠肺炎疫情而產生的對遠程支持的強勁客户需求。人口普查項目進一步促進了其他硬件的增長，包括配件和智能手機以及服務。由於新冠肺炎疫情對客户需求的影響，網通產品、企業存儲和臺式機的減少部分抵消了這些增長。有關其他信息，請參見附註10 (細分市場信息)與所附的合併財務報表相對應。

公司部門的淨銷售額為六截至的月份2020年6月30日減少 1.52億美元，或4.2%，與六截至的月份2019年6月30日。在日均銷售額的基礎上，公司部門的淨銷售額減少 4.9%。這一下降主要是由NetComm產品和企業存儲推動的。

小型企業細分市場的淨銷售額六截至的月份2020年6月30日減少 3900萬美元，或5.4%，與六截至的月份2019年6月30日。在日均銷售額的基礎上，小型企業細分市場的淨銷售額減少 6.1%。這一下降是由所有主要硬件類別的下降推動的。

公共部門的淨銷售額六截至的月份2020年6月30日增額 3.77億美元，或11.9%，與六截至的月份2019年6月30日*在日均銷售額的基礎上，公共部門的淨銷售額增額 11.0%。對政府客户的淨銷售額增額 19.8%平均每日銷售額主要受筆記本電腦/移動設備以及人口普查項目在其他硬件(包括配件和智能手機)和服務中持續交付的推動。面向教育客户的淨銷售額增額 14.3%在日均銷售額的基礎上，主要由筆記本/移動設備推動，部分被視頻所抵消，因為學校變得更加能夠進行遠程學習。面向醫療保健客户的淨銷售額減少 3.3%在日均銷售額的基礎上，主要由臺式機和企業存儲推動，因為醫院推遲了更新項目，筆記本/移動設備部分抵消了這一影響。

Other的淨銷售額，由我們英國和加拿大業務的業績組成，六截至的月份2020年6月30日減少 1900萬美元，或1.7%，與六截至的月份2019年6月30日。在日均銷售額的基礎上，其他的下降了2.5%。英國業務以本幣計算增長，而加拿大業務以本幣計算下降。加拿大業務的淨銷售額在大多數主要硬件類別中都有所下降。英國業務的淨銷售額增長主要是由筆記本電腦/移動設備和軟件推動的，但部分被企業存儲所抵消。外幣兑換的影響進一步降低。

其他淨銷售額約為250基點，主要是由於英鎊和加元對美元的換算不利。

毛利

毛利增額 5800萬美元，或4.0%vt.向，向.15.04億美元為.六截至的月份2020年6月30日，與14.46億美元為.六截至的月份2019年6月30日。毛利率佔淨銷售額的百分比增額 40基點為17.2%為.六截至的月份2020年6月30日。毛利率受到產品利潤率的正向影響。

銷售和管理費用

銷售和管理費用增額 5800萬美元，或6.3%vt.向，向.9.75億美元為.六截至的月份2020年6月30日，與9.17億美元為.六截至的月份2019年6月30日。這個增額主要是由於對信貸損失的撥備較高，原因是2700萬美元主要反映新冠肺炎疫情預期經濟影響的準備金增加、同事人數增加和毛利潤增加導致的工資支出增加，以及與新冠肺炎相關的成本。

佔淨銷售額、銷售和行政費用的百分比增額 60基點為11.2%在.期間截至2020年6月30日的6個月，與10.6%為.截至2019年6月30日的6個月，原因是信貸損失撥備增加和工資支出增加。

營業收入

按部門劃分的營業收入、美元和佔淨銷售額的百分比以及同比百分比變化如下：



	截至6月30日的六個月，
	2020					2019
	美元以美元計價百萬			操作邊距		美元以美元計價百萬			操作邊距		百分比變化在運營中收入
細分市場：⁽¹⁾
公司	$	250.4		7.2	%	$	291.9		8.1	%	(14.2	)%
小企業	48.3			7.0		51.0			7.0		(5.3	)
公眾	272.3			7.7		205.5			6.5		32.5
其他⁽²⁾	31.2			3.0		44.7			4.2		(30.2	)
總部⁽³⁾	(73.0		)	NM*		(63.9		)	NM*		(14.2	)
營業總收入	$	529.2		6.0	%	$	529.2		6.2	%	—	%

*沒有意義


(1)	分部營業收入包括分部的直接營業收入、某些總部成本的分配、物流服務收入和支出的分配、某些庫存調整和數量回扣以及供應商的合作廣告。


(2)	包括我們其他運營部門(CDW UK和CDW Canada)的財務業績，這些部門不符合可報告的部門數量門檻。


(3)	包括未分配給各部門的某些總部職能費用。

營業收入持平於5.29億美元為.六截至的月份2020年6月30日和2019年，主要是由於毛利潤美元增加，但被更高的工資費用和更高的信貸損失撥備所抵消。總營業利潤率百分比減少 20基點為6.0%為.六截至的月份2020年6月30日自6.2%為.六截至的月份2019年6月30日主要由於信貸損失撥備增加、工資支出佔淨銷售額的百分比增加以及新冠肺炎相關成本增加，但被較高的產品利潤率部分抵銷。

運營的公司部門為NcomE是2.5億美元為.六截至的月份2020年6月30日, 減少的4200萬美元，或14.2%，與2.92億美元為.六截至的月份2019年6月30日。公司部門營業收入減少主要原因是毛利美元較低和信貸損失撥備較高。企業部門營業利潤率百分比減少 90基點為7.2%為.六截至的月份2020年6月30日自8.1%為.六截至的月份2019年6月30日主要由於信貸損失撥備較高、工資支出佔淨銷售額的百分比較高以及新冠肺炎相關成本。

小型企業部門的營業收入為4800萬美元為.六截至的月份2020年6月30日, 減少的300萬美元，或5.3%，與5100萬美元為.六截至的月份2019年6月30日。小型企業部門營業收入減少

主要原因是信貸損失撥備較高。小型企業部門運營利潤率百分比持平於7.0%為.六截至的月份2020年6月30日和2019年的主要原因是產品利潤率較高，但被較高的信貸損失撥備、較高的工資費用佔淨銷售額的百分比以及新冠肺炎相關成本所抵消。

公共部門的營業收入是2.72億美元為.六截至的月份2020年6月30日, 加價的6600萬美元，或32.5%，與2.06億美元為.六截至的月份2019年6月30日。公共部門營業收入增額主要原因是毛利潤美元增加，但部分被更高的銷售工資費用和更高的信貸損失撥備所抵消。公共部門營業利潤率百分比增額 120基點為7.7%為.六截至的月份2020年6月30日自6.5%為.六截至的月份2019年6月30日主要是由於混合了更有利可圖的產品和服務，以及較低的工資支出佔淨銷售額的百分比。

其他營業收入為3100萬美元為.六截至的月份2020年6月30日, 減少的1400萬美元，或30.2%，與4500萬美元為.六截至的月份2019年6月30日。其他營業收入減少主要是由於更有利可圖的服務產品、更高的工資費用和更高的信貸損失撥備的組合。其他營業利潤率百分比減少 120基點為3.0%為.六截至的月份2020年6月30日自4.2%為.六截至的月份2019年6月30日主要原因是工資支出佔淨銷售額的百分比較高，以及信貸損失撥備較高。

所得税費用

所得税費用是1億美元和1.03億美元為.六截至的月份2020年6月30日和2019分別為。通過計算所得税費用佔所得税前收入的百分比來表示的實際税率為21.9%為.六截至的月份2020年6月30日不同於美國聯邦法定利率21.0%州和地方所得税在很大程度上被基於股權的薪酬的超額税收優惠所抵消。企業實際所得税率六截至的月份2019年6月30日曾經是22.8%不同於美國聯邦法定利率21.0%主要是由於州和地方所得税被基於股權的薪酬的超額税收優惠以及與CDW Canada在2019年收購Scalar相關的離散税收優惠部分抵消。

三年的實際税率的降低六截至的月份2020年6月30日與上年同期相比，主要是由於2020年超額税收優惠對基於股權的薪酬的影響較高，但部分被與CDW Canada於2019年收購Scalar相關的離散税收優惠所抵消。

非GAAP財務計量協調

我們已經包括了非GAAP營業收入、非GAAP營業收入利潤率、所得税前非GAAP收入、非GAAP淨收入以及在不變貨幣基礎上的淨銷售額增長的對賬。截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月下面。

非GAAP營業收入

非GAAP營業收入為6.42億美元為.截至六個月 2020年6月30日, 減少的400萬美元，或0.5%，與6.46億美元為.截至六個月 2019年6月30日。作為淨銷售額的百分比，非GAAP營業收入為7.3%和7.5%為.截至六個月 2020年6月30日和2019分別為。



	截至6月30日的六個月，
(百萬美元)	2020			2019
營業收入	$	529.2		$	529.2
無形資產攤銷⁽¹⁾	89.0			89.1
基於股權的薪酬	14.4			24.9
其他調整⁽²⁾	9.5			2.5
非GAAP營業收入	$	642.1		$	645.7
非GAAP營業收入利潤率	7.3		%	7.5		%


(1)	包括與收購相關的無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。


(2)	包括其他費用，如基於股權的薪酬的工資税、與芝加哥市中心辦事處搬遷相關的費用，以及收購和整合費用。

非GAAP淨收入

非GAAP淨收入為4.25億美元為.六截至的月份2020年6月30日, 加價的200萬美元，或0.5%，與4.23億美元為.六截至的月份2019年6月30日.



	截至6月30日的六個月，
	2020								2019
(百萬美元)	所得税前收入		所得税費用⁽¹⁾			淨收入			所得税前收入		所得税費用⁽¹⁾			淨收入
公認會計原則(如報道)	$	457.2	$	(100.2	)	$	357.0		$	452.8	$	(103.3	)	$	349.5
無形資產攤銷⁽²⁾	89.0		(22.2		)	66.8			89.1		(22.5		)	66.6
基於股權的薪酬	14.4		(20.0		)	(5.6		)	24.9		(16.8		)	8.1
其他調整⁽³⁾	9.5		(2.4		)	7.1			2.5		(3.6		)	(1.1		)
非GAAP	$	570.1	$	(144.8	)	$	425.3		$	569.3	$	(146.2	)	$	423.1


(1)	非GAAP調整的所得税包括與基於股權的薪酬相關的超額税收優惠。


(2)	包括與收購相關的無形資產的攤銷費用，主要是客户關係、客户合同和商號。


(3)	包括其他費用，如基於股權的薪酬的工資税、與芝加哥市中心辦事處搬遷相關的費用，以及收購和整合費用。

按不變貨幣計算的淨銷售額增長

淨銷售額增額 1.67億美元，或1.9%vt.向，向.87.55億美元為.六截至的月份2020年6月30日，與85.88億美元為.六截至的月份2019年6月30日。在不變貨幣基礎上的淨銷售額，其中不包括外幣換算的影響，增額 1.94億美元，或2.3%.



	截至6月30日的六個月，
(百萬美元)	2020		2019			%變化		平均每日變化百分比⁽¹⁾
淨銷售額，如報告的那樣	$	8,754.9	$	8,587.8		1.9	%	1.1	%
外幣折算⁽²⁾	—		(26.8		)
按不變貨幣計算的淨銷售額	$	8,754.9	$	8,561.0		2.3	%	1.5	%


(1)	在截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月裏，分別有128天和127天的銷售天數。


(2)	表示按本年度適用的平均匯率折算CDW UK和CDW Canada上一年度結果的效果。

季節性

雖然我們在歷史上沒有經歷過全年顯著的季節性變化，但我們公司部門的銷售額，主要服務於美國私營部門的商業客户，超過250由於客户在年底花費了剩餘的技術預算美元，第四季度的員工薪酬通常高於其他季度。此外，從歷史上看，我們公共部門的銷售額在第三季度高於其他季度，這主要是由於聯邦政府和教育客户的購買模式。

流動性與資本資源

概述

我們用運營產生的內部現金和循環信貸安排下的借款為我們的運營和資本支出提供資金。自.起2020年6月30日，我們有過10億美元我們的高級擔保資產循環信貸安排下的借款可獲得性和一項額外的GB 5000萬GB (6200萬美元)根據CDW UK循環信貸安排。我們的流動資金和借款計劃是為了與我們的財務和戰略規劃流程保持一致，並確保我們有必要的資金來履行我們的運營承諾，這些承諾主要包括購買庫存、工資和一般費用。我們還考慮到我們的整體資本配置戰略，其中包括對未來增長的投資，

股息支付、收購和股票回購。在2020年間，我們通過完成6億美元債券發行，募集資金將用於一般公司用途。我們還採取了額外的措施，通過暫停股票回購和實施各種其他節省成本的措施來增強我們的流動性。我們相信，至少在明年，我們有足夠的流動性和資金來源；然而，有一些因素可能會對我們可用的資金來源產生負面影響。運營產生的現金數量將取決於我們業務計劃的成功執行、總體經濟狀況和營運資本管理(包括應收賬款)等因素。

長期債務和融資安排

我們於二零二零年四月二十一日完成發行本金總額為4.125釐的高級債券，本金總額為六億元，按面值計算將於二零二五年到期。

自.起2020年6月30日，我們的總負債是39億美元，其中15億美元是有擔保的債務。在…2020年6月30日，我們遵守了我們各種信貸協議和契約下的契約。

有關我們的債務和再融資活動的更多信息，請參閲注6 (長期債務)與所附的合併財務報表相對應。

庫存融資協議

我們已與某些金融中介機構訂立協議，以便在某些條款和條件下，向各供應商購買存貨。這些金額在綜合資產負債表中單獨歸類為應付帳款-存貨融資。我們不會產生任何與這些協議相關的利息支出，因為餘額在到期時支付。有關其他信息，請參見附註3 (庫存融資協議)與所附的合併財務報表相對應。

股票回購計劃

在2020年間，我們回購了110萬購買我們普通股的股份，以備不時之需。1.41億美元根據之前宣佈的股票回購計劃。2020年3月，鑑於新冠肺炎大流行，我們決定暫停股票回購，作為預防措施。自此公告以來，我們沒有進行任何進一步的股票回購。有關我們股票回購計劃的更多信息，請參閲“第二部分，第2項，股權證券的未登記銷售和收益的使用”。

分紅

概述2020我們普通股的分紅活動如下：



股息金額	申報日期	記錄日期	付款日期
$0.380	2020年2月6日	2020年2月25日	2020年3月10日
$0.380	2020年5月6日	2020年5月25日	2020年6月10日

在……上面2020年8月5日，我們宣佈董事會宣佈季度現金股息為$0.380每股普通股。股息將於2020年9月10日致截至下列日期收盤時登記在冊的所有股東2020年8月25日.

未來任何股息的支付將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的運營結果、財務狀況、業務前景、資本要求、合同限制、我們可能產生的任何潛在債務、適用法律施加的限制、税務考慮以及董事會認為相關的其他因素。此外，我們為普通股支付股息的能力將受到我們向股東支付股息或分配能力的限制，以及我們子公司向我們支付股息或分配的能力的限制，在每種情況下，根據我們目前和任何未來管理我們債務的協議的條款，我們向我們支付股息或分配的能力都將受到限制。

冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法

2020年3月27日，“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)成為法律。CARE法案對我們財務報表的主要影響將是美國企業所得税支付從2020年第二季度推遲到2020年7月，以及與僱主相關的工資税支付從2020年第二季度、第三季度和第四季度推遲，其中50%將在2021年第四季度支付，其餘50%將在2022年第四季度支付。

現金流

經營、投資和融資活動的現金流如下：



	截至6月30日的六個月，
(百萬美元)	2020			2019
現金淨額由(用於)：
經營活動	$	515.8		$	414.5
投資活動	(100.0		)	(118.9		)
應付帳款淨變化--存貨融資	52.3			36.3
其他融資活動	342.0			(341.5		)
融資活動	394.3			(305.2		)
匯率變動對現金和現金等價物的影響	(5.7		)	(1.7		)
現金及現金等價物淨增(減)額	$	804.4		$	(11.3	)

經營活動

經營活動的現金流如下：



	截至6月30日的六個月，
(百萬美元)	2020			2019			變化
淨收入	$	357.0		$	349.5		$	7.5
對非現金項目影響的調整⁽¹⁾	272.2			138.1			134.1
經非現金項目影響調整後的淨收入⁽²⁾	629.2			487.6			141.6
資產負債變動情況：
減少應收賬款⁽³⁾	(80.4		)	(230.1		)	149.7
*商品庫存下降⁽⁴⁾	(89.3		)	(197.3		)	108.0
**應付賬款-貿易⁽⁵⁾	(2.1		)	414.9			(417.0		)
*其他⁽⁶⁾	58.4			(60.6		)	119.0
經營活動提供的淨現金	$	515.8		$	414.5		$	101.3


(1)	包括折舊和攤銷、遞延所得税、信貸損失準備金和基於股權的補償費用等項目。


(2)	這一變化是由於毛利潤增長推動的更強勁的經營業績。


(3)	這一變化主要是由於與2019年相比，第二季度的銷售量有所下降。


(4)	這一變化主要是由於與2019年相比，2020年上半年庫存餘額的增長較低。


(5)	這一變化主要是由於與2019年相比，第二季度的銷售量有所下降。


(6)	這一變化是由於收款性能的改善和我們從供應商那裏應收賬款餘額的降低所推動的。

為了管理我們的營運資金和運營現金需求，我們監控我們的現金轉換週期，定義為應收賬款未償還銷售天數加上庫存供應天數減去應付賬款未償還採購天數，基於滾動三個月平均值。我們現金轉換週期的組成部分如下：



	六月三十日，
(以天為單位)	2020		2019
未償還銷售天數(DSO)⁽¹⁾	59		52
庫存中的供應天數(DIO)⁽²⁾	18		14
未付採購天數(DPO)⁽³⁾	(52	)	(50	)
現金轉換週期	25		16


(1)	代表應收賬款餘額的三個月滾動平均值，期末淨額除以同一三個月期間的日均淨銷售額。還包括其他雜項應收賬款的組成部分。


(2)	代表期末商品庫存餘額的滾動三個月平均值除以同一三個月期間的日均銷售成本。


(3)	表示期末應付賬款貿易(不包括現金透支)和應付賬款-存貨融資的綜合餘額除以同一三個月期間的平均每日銷售成本的滾動三個月平均值。

現金轉換週期增額至25天數為2020年6月30日，與16天數為2019年6月30日。DSO、DIO和DPO增加7幾天，4天數和2天數，分別與2019年6月30日。DSO的增長主要是由於當前經濟環境以及軟件即服務和保修等第三方服務的更大影響導致應收餘額增加。這些第三方服務也推動DPO走高。與2019年相比，第二季度庫存水平上升推動了DIO的增加。

投資活動

投資活動所用現金淨額減少 1900萬美元在六截至的月份2020年6月30日與.相比2019年6月30日。這一減少主要是由於2019年收購了Scalar，部分抵消了增額的資本開支5600萬美元這主要是因為為人口普查項目購買了設備。

籌資活動

融資活動提供的淨現金增加7億美元在六截至的月份2020年6月30日與.相比2019年6月30日。這一增長主要是由6億美元4月份完成的債券發行和較低的股票回購，部分被我們循環信貸安排下減少的借款所抵消。有關庫存融資協議和債務活動的更多信息，見附註3 (庫存融資協議)和注6 (長期債務)與所附的合併財務報表相對應。

合同義務

除上文“長期債務及融資安排”項下所披露外，我們的合約義務與截至該年度的Form 10-K年報所報告的義務相比，並無重大改變。2019年12月31日.

表外安排

我們沒有表外安排，這些安排對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或資本資源目前或未來可能會產生重大影響。

債務證券的發行人和擔保人

2020年3月2日，SEC通過了最終規則，修改了S-X規則3-10中對登記債務證券的附屬發行人和擔保人的財務披露要求。雖然修正案要求的披露在2021年1月4日之前不會成為強制性的，但自願提前遵守是允許的。我們已選擇從截至2020年3月31日的季度開始自願遵守。

我們發行的每一系列未償還無抵押優先票據(“債券”)均由CDW LLC和CDW Finance Corporation(“發行人”)發行，並由CDW Corporation(“母公司”)和CDW LLC的每一家直接和間接、100%擁有的國內公司提供擔保。

子公司(“擔保人子公司”，與母公司一起稱為“擔保人”)。母公司和擔保人的所有擔保都是連帶的、完全的和無條件的；但擔保人子公司的擔保必須遵守管理票據的契約中包含的某些習慣解除條款。

債券及有關擔保為發行人及擔保人的優先無抵押債務，併為：


•	在結構上從屬於我們的非擔保人子公司現有和未來的所有債務和其他負債；


•	在償付權利上與所有發行人和擔保人現有和未來的無擔保優先債務同等。

下表列出了截至以下日期的資產負債表信息2020年6月30日和2019年12月31日和操作説明書信息截至2020年6月30日的6個月在截至年底的一年中，2019年12月31日。財務信息包括髮行人的賬户和擔保人(“義務人集團”)的賬户。債務人集團的財務信息是在合併的基礎上列報的，債務人集團之間的公司間餘額和交易已經註銷。

資產負債表信息



(百萬美元)	2020年6月30日		2019年12月31日
流動資產	$	4,588.3	$	3,601.6
*	2,205.6		2,206.1
收購其他資產	766.2		903.1
非流動資產總額	2,971.8		3,109.2
流動負債	3,087.5		2,975.3
減少長期債務	3,815.5		3,229.5
*其他負債	185.5		188.3
長期負債總額	4,001.0		3,417.8

運營説明書信息



(百萬美元)	截至2020年6月30日的6個月		截至2019年12月31日的年度
淨銷售額	$	7,709.5	$	15,874.1
毛利	1,331.1		2,666.8
營業收入	497.9		1,032.1
淨收入	329.2		656.7

承諾和或有事項

中列出的信息附註9 (承付款和或有事項)隨附的合併財務報表中的合併財務報表在此併入，以供參考。

關鍵會計政策和估算

我們使用相關信息，如歷史信息、當前狀況以及合理和可支持的預測，估計與未來預期信用損失相關的應收賬款相關的信用損失撥備。當存在相似的風險特徵時，撥備是以集合為基礎來衡量的，每個集合的損失率是根據歷史信貸損失經驗確定的，作為估計預期信貸損失的基礎。對歷史虧損信息的調整是根據當前狀況的差異以及預測的宏觀經濟狀況的變化，如失業率或國內生產總值(GDP)增長的變化而進行的。與與公共部門關聯的池相比，我們通常在與公司、小型企業和其他細分市場關聯的池中體驗到更高的客户流失體驗。在.期間截至2020年6月30日的6個月，我們確認了一項預留，以反映由於新冠肺炎大流行而預測的信用惡化，該預留考慮了我們池的客户構成、迄今經歷的影響以及2008年至2009年上一次重大經濟低迷的影響。由於與我們的公司、小型企業和其他部門相關的資金池的固有風險較高，因此大部分額外津貼與這些部門有關。由於新冠肺炎大流行的總體影響和持續時間仍不確定，我們的估計和假設可能會隨着情況的變化而變化。

我們的其他重要會計政策與我們年報10-K年報中的“第7項.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中報告的政策沒有變化2019年12月31日.

近期會計公告

中列出的信息附註2 (最近的會計聲明)隨附的合併財務報表中的合併財務報表在此併入，以供參考。

前瞻性陳述

本報告包含聯邦證券法所指的“前瞻性陳述”。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。這些陳述與分析和其他信息有關，這些信息是基於對未來結果或事件的預測以及對尚未確定的金額的估計。這些陳述還涉及我們的未來前景、發展和業務戰略。我們要求“1995年私人證券訴訟改革法”對本報告中的所有前瞻性陳述提供保護。

這些前瞻性陳述通過使用諸如“預期”、“假設”、“相信”、“估計”、“期望”、“目標”、“打算”、“計劃”、“潛在”、“預測”、“項目”、“目標”等術語和短語以及類似的術語和短語或未來或條件動詞來識別，如“可能”、“可能”、“應該”、“將”和“將”。然而，這些詞語並不是識別此類聲明的唯一手段。儘管我們相信此類前瞻性陳述所反映或暗示的我們的計劃、意圖和其他期望是合理的，但我們不能向您保證我們會實現這些計劃、意圖或期望。所有前瞻性陳述都會受到風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能會導致實際結果或事件與我們預期的大不相同。

可能導致實際結果或事件與我們的預期大不相同的重要因素，或警告性聲明，在截至本年度的Form 10-K年度報告中題為“風險因素”的章節中披露2019年12月31日在我們隨後提交給美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的10-Q表格季度報告和其他文件中，我們也會不時地將這些數據提交給美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)。這些因素除其他外，包括新冠肺炎疫情及其應對行動及其對我們的業務、經營結果、現金流、財務狀況和流動性的相關影響；全球和地區的經濟和政治狀況；技術產品和服務支出的減少；德意志銀行與供應商合作伙伴的關係和協議條款；德意志銀行的供應商合作伙伴在硬件、軟件和服務提供方面的持續創新；可能會減少德意志銀行市場份額的激烈競爭；供應商產品流動的潛在中斷；德意志銀行的負債水平和產生足夠現金的能力與CDW債務有關的協議對其運營和流動性施加的限制；CDW股票回購計劃或股息支付的變化或停止；CDW信息技術系統的繼續開發、維護和運營；數據安全可能遭到破壞以及未能保護我們的信息技術系統免受網絡安全威脅；可能未能遵守公共部門合同或適用的法律法規；可能無法向CDW客户提供高質量服務；任何關鍵人員的潛在損失；CDW的一個主要設施或商業交付服務成本的增加或這些服務的中斷；CDW面臨的應收賬款和庫存風險；未來的收購或聯盟；CDW經營業績的波動；外幣的波動；當前和未來的法律訴訟和審計；法律的修改, 包括法規或對法規的解釋；以及在CDW提交給證券交易委員會的文件中不時發現的其他風險因素或不確定性。所有可歸因於我們或代表我們行事的人的書面和口頭前瞻性陳述，都明確地受到了我們截至年度10-K表格年度報告中題為“風險因素”一節所包含的警告性陳述的限制。2019年12月31日在本報告的其他地方，以及在我們提交給美國證券交易委員會的其他文件和公開通信中不時做出的其他警示聲明。您應該在這些風險和不確定性的背景下評估本報告中所作的所有前瞻性陳述。

我們提醒您，上面提到的重要因素可能並不反映可能導致實際結果或事件與我們的預期不同的所有因素。此外，我們不能向您保證我們將實現我們預期或預期的結果或發展，或者即使實質上實現了這些結果或發展，也不能保證它們將以我們預期的方式導致後果或影響我們或我們的運營。本報告中包含的前瞻性陳述僅在本報告發布之日作出，或者就任何通過引用合併的文件而言，在準備或提交給證券交易委員會時可用。除非法律另有要求，否則我們不承擔因新信息、未來事件或其他原因而公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務。

第三項關於市場風險的定量和定性披露

見公司年報10-K年報中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論分析”和“市場風險的定量和定性披露”。2019年12月31日。自.起2020年6月30日，這些信息沒有實質性的變化。

項目4.控制和程序

對披露控制和程序的評價

公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時，公司的披露控制和程序(該術語在修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(E)條或第15d-15(E)條中定義)的有效性。基於這種評估，公司管理層(包括公司首席執行官和首席財務官)得出結論，截至期末，公司的披露控制和程序在及時記錄、處理、彙總和報告公司根據“交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息方面是有效的，信息被積累並酌情傳達給公司管理層，包括公司首席執行官和首席財務官，以便及時討論要求披露的問題。

財務報告內部控制的變化

於截至三個月止三個月內，本公司對財務報告的內部控制並無變動2020年6月30日對本公司財務報告的內部控制產生重大影響或合理地可能對其產生重大影響的事項。我們對財務報告的內部控制沒有受到任何實質性的影響，儘管在新冠肺炎疫情期間，我們的大多數同事都在遠程工作，以保障他們的健康和安全。我們正在持續監測和評估新冠肺炎對我們內部控制的潛在影響，以將其對內部控制設計和運營有效性的影響降至最低。

第II部分-其他資料

項目2.法律訴訟

中列出的信息附註9 (承付款和或有事項)本報告“第一部分第一項財務報表”所附合並財務報表在此併入作為參考。

項目71A。危險因素

以下披露修改了我們之前在截至財年的Form 10-K年報中披露的風險因素2019年12月31日。這些風險和不確定性，加上之前披露的風險和不確定性，可能會導致我們未來的業務前景、經營結果和現金流與目前預期或期望的大不相同。我們目前不知道的或我們目前認為無關緊要的因素也可能對我們的業務、經營結果和現金流產生實質性的不利影響。

與我們的業務相關的風險

新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行的爆發可能會對我們的業務、經營業績、現金流、財務狀況和流動性造成不利影響。

新冠肺炎的全球傳播繼續造成重大的宏觀經濟不確定性、波動性和幹擾。許多政府和衞生當局已經執行了旨在阻止或減緩疾病進一步傳播的建議或任務，例如原地安置令，導致學校和非必要企業暫時關閉，或採取社會疏遠措施，導致包括我們在內的各種企業的運營發生變化，這些措施可能會在相當長的一段時間內繼續實施。雖然其中一些限制在某些司法管轄區已經取消或放寬，但新冠肺炎在其他司法管轄區的復興速度已經放緩，在某些情況下還逆轉了重新開放的進程。我們可能會遇到無法滿足客户需求的中斷，包括新冠肺炎的復出，例如供應商合作伙伴和批發商的產品限制以及我們供應鏈的其他中斷、我們同事有效工作能力的中斷或限制、我們分銷設施的臨時關閉以及商業送貨服務中斷。新冠肺炎的影響和為減緩擴散而實施的措施已經並可能繼續導致我們的客户延遲或限制其及時向我們付款的能力，並可能增加我們的成本。此外，這場大流行導致了廣泛的衞生危機，對包括美國、英國和加拿大在內的許多國家的經濟和金融市場產生了不利影響。在新冠肺炎大流行期間，甚至在它消退之後，我們可能會因為大流行的全球經濟影響而對我們的業務產生不利影響，包括任何衰退、經濟低迷或波動、政府削減開支, 信貸市場收緊或已經發生或未來可能發生的失業增加，可能會導致我們的客户和潛在客户推遲或減少在技術產品或服務上的支出，或給價格帶來下行壓力。

新冠肺炎疫情對我們的業務、經營業績、現金流、財務狀況和流動性都可能產生個別和集體的不利影響。與2019年第二季度相比，2020年第二季度所有主要硬件類別的淨銷售額都有所下降，這是由於新冠肺炎疫情對客户需求的影響，特別是對我們的企業和小企業客户，因為他們的購買往往反映了他們對業務前景的信心，這是由他們對業務和經濟狀況的離散感知推動的。新冠肺炎疫情繼續對我們的業務、運營結果、現金流、財務狀況和流動性造成多大程度的影響，將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，無法預測，包括但不限於疫情的持續時間、嚴重程度和進一步蔓延、未來關閉和重新實施關閉、為遏制病毒或治療其影響而採取的行動，以及正常的經濟和運營條件能夠以多快的速度和多大程度恢復。就新冠肺炎疫情對我們的業務、經營業績、現金流、財務狀況和流動性造成不利影響的程度而言，它還可能增加我們截至財年的Form 10-K年度報告中“風險因素”部分描述的許多其他風險2019年12月31日例如，我們的公共部門客户在科技產品和服務上的支出、我們的負債水平、我們需要產生足夠的現金來償還債務、管理我們的債務的協議中包含的限制我們產生額外債務、支付股息或回購股本的能力的限制性契約、我們經營業績的波動和我們普通股價格的波動。

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用

未登記的股權證券銷售

沒有。

發行人購買股票證券

2019年2月7日，我們宣佈，我們的董事會授權將我們的股票回購計劃增加10億美元，根據該計劃，我們可以根據股價、市場狀況和其他因素，通過私下談判或其他交易在公開市場回購我們普通股的股票。

二0二0年三月，本公司因新冠肺炎大流行，決定暫停股份回購，作為預防措施。在截至2020年6月30日的三個月內，沒有股票回購。

第293項高級證券的違約情況

沒有。

第294項礦山安全信息披露

不適用。

項目5.其他信息

沒有。

項目6.展品



陳列品		描述

10.1**		CDW公司高級管理人員激勵計劃，自2020年1月1日起修訂並重新實施。

22.1*		發行人和擔保人子公司名單。

31.1*		根據1934年“證券交易法”第15d-14(A)條對首席執行官的認證。

31.2*		根據1934年“證券交易法”第15d-14(A)條對首席財務官進行認證。

32.1**		根據“美國法典”第18編第1350條對首席執行官的認證。

32.2**		根據“美國法典”第18編第1350條對首席財務官的認證。

101.INS*		XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

101.SCH*		內聯XBRL分類擴展架構文檔。

101.CAL*		內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。

101.DEF*		內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。

101.LAB*		內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。

101.PRE*		內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。

104*		封面交互式數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)。

________________


*	在此存檔


**	這些物品是提供的，沒有歸檔。

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。




		CDW公司

日期：	2020年8月5日	依據：	/s/Collin B.Kebo
			科林·B·凱博
			高級副總裁兼首席財務官
			(妥為授權的人員及主要財務人員)