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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
  
(馬克一)
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
截至本季度的季度報告2020年6月30日
或
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告
過渡期_
委託文件編號：001-37362
黑石礦業公司(Black Stone Minerals，L.P.)
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
 
特拉華州 47-1846692
(州或其他司法管轄區)
公司或組織)		 (I.R.S.僱主
識別號碼)
   
範寧街1001號套房，2020 77002
休斯敦,德克薩斯州
(主要行政機關地址) (郵政編碼)

(713) 445-3200
(登記人的電話號碼，包括區號)
 
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
代表有限合夥人權益的共同單位BSM紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否遵守了此類提交要求。是 ☒ 不是的☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交和張貼此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒不是的☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲交易法規則第312B-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器☒ 加速的文件管理器☐
非加速文件管理器☐(不要檢查是否有規模較小的報告公司)規模較小的新聞報道公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法規則第312b-2條所定義)。_是 ☐*否？☒
截至2020年7月31日，有206,737,644公共單位和14,711,219B系列累計可轉換優先股註冊人已發行。



目錄
 
  頁
第一部分-財務信息
第1項
財務報表(未經審計)
 
 
合併資產負債表
1
合併運營報表
2
 
合併權益表
3
 
合併現金流量表
5
 
未經審計的合併財務報表附註
6
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
20
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露
35
項目4.
管制和程序
36
第II部分-其他資料
第1項
法律程序
37
第1A項
危險因素
37
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
38
第五項。
其他資料
38
第6項
陳列品
39
 
簽名
40




II

第一部分-財務信息

項目1.財務報表 


黑石礦產公司及其子公司
綜合資產負債表
(未經審計)
(單位：千)
 2020年6月30日2019年12月31日
資產  
流動資產  
現金和現金等價物$1,600  $8,119  
應收帳款45,480  78,214  
商品衍生資產45,522  14,790  
持有待售資產126,491  —  
預付費用和其他流動資產2,329  1,168  
流動資產總額221,422  102,291  
財產和設備  
石油和天然氣資產，按成本計算，採用成功努力會計方法，包括未探明的資產#美元。946,232及$1,073,447分別於2020年6月30日和2019年12月31日
3,156,657  3,302,340  
累計折舊、損耗、攤銷和減值(1,947,455) (1,870,412) 
石油和天然氣屬性，淨值1,209,202  1,431,928  
其他財產和設備，扣除累計折舊#美元11,963及$11,622分別於2020年6月30日和2019年12月31日
1,969  2,300  
淨資產和設備1,211,171  1,434,228  
遞延費用和其他長期資產6,245  8,689  
總資產$1,438,838  $1,545,208  
負債、夾層權益和權益 
流動負債 
應付帳款$2,870  $5,309  
應計負債10,337  22,702  
商品衍生負債311  159  
其他流動負債1,634  1,633  
流動負債總額15,152  29,803  
長期負債 
信貸安排323,000  394,000  
應計激勵性薪酬580  2,110  
商品衍生負債4,738  18  
資產報廢義務16,717  15,653  
其他長期負債4,609  6,820  
總負債364,796  448,404  
承擔和或有事項(附註7)
夾層股權  
合夥人股權-B系列累計可轉換優先股，14,7112020年6月30日和2019年12月31日未償還的單位
298,361  298,361  
權益 
合夥人股權-普通合夥人權益—  —  
合夥人股權-包括共同單位，206,709和205,9602020年6月30日和2019年12月31日的未償還單位
775,681  798,443  
總股本775,681  798,443  
總負債、夾層股本和股本$1,438,838  $1,545,208  
附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
1


黑石礦產公司及其子公司
合併業務報表
(未經審計)
(單位為千，單位金額除外)

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
收入  
石油和凝析油銷售$25,417  $74,072  $77,510  $131,776  
天然氣和天然氣液體銷售30,311  53,642  66,953  115,282  
租賃紅利和其他收入1,975  6,717  6,283  12,362  
與客户簽訂合同的收入57,703  134,431  150,746  259,420  
商品衍生工具的損益(19,174) 29,187  70,837  (11,996) 
總收入38,529  163,618  221,583  247,424  
營業(收入)費用  
租賃經營費3,293  3,849  7,120  9,141  
生產成本和從價税9,555  14,450  21,931  29,042  
勘探費23  304  24  308  
折舊、損耗和攤銷19,193  29,725  42,375  57,558  
石油和天然氣性質的減損—  —  51,031  —  
一般和行政11,501  14,347  23,357  35,561  
資產報廢債務的增加278  277  550  554  
總運營費用43,843  62,952  146,388  132,164  
營業收入(虧損)(5,314) 100,666  75,195  115,260  
其他收入(費用) 
利息和投資收入3  47  34  93  
利息費用(2,964) (5,652) (7,391) (11,177) 
其他收入(費用)(96) 26  (97) (72) 
其他費用合計(3,057) (5,579) (7,454) (11,156) 
淨收益(虧損)(8,371) 95,087  67,741  104,104  
B系列累積可轉換優先股的分佈(5,250) (5,250) (10,500) (10,500) 
歸屬於普通合夥人、普通單位和下屬單位的淨收益(虧損)$(13,621) $89,837  $57,241  $93,604  
淨收益(虧損)分配：  
普通合夥人權益$—  $—  $—  $—  
公共單位(13,621) 67,718  57,241  69,611  
下屬單位—  22,119  —  23,993  
 $(13,621) $89,837  $57,241  $93,604  
可歸因於有限合夥人的每個普通單位和下屬單位的淨收益(虧損)：  
每通用單位(基本)$(0.07) $0.45  $0.28  $0.54  
加權平均未償還公用事業單位(基本)206,707  150,101  206,669  129,873  
每個下屬單位(基本)$—  $0.39  $—  $0.32  
加權平均未償還從屬單位(基本)—  56,104  —  76,105  
每普通單位(稀釋)$(0.07) $0.44  $0.28  $0.54  
加權平均未償還公用事業單位(稀釋)206,707  165,070  206,669  129,873  
每個附屬單位(稀釋)$—  $0.39  $—  $0.32  
加權平均未償還從屬單位(攤薄)—  56,104  —  76,105  
 附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
2


黑石礦產公司及其子公司
合併權益表
(未經審計)
(單位：千)
公共單位合夥人權益--共同單位總股本
2019年12月31日的餘額205,960  $798,443  $798,443  
普通單位回購(503) (5,029) (5,029) 
已批出的限制單位，扣除沒收後的淨額1,238  —  —  
基於股權的薪酬—  1,159  1,159  
分佈—  (61,641) (61,641) 
就應計分銷等價權向合夥人權益收取的費用—  (68) (68) 
B系列累積可轉換優先股的分佈—  (5,250) (5,250) 
淨收益(損失)—  76,112  76,112  
2020年3月31日的餘額206,695  $803,726  $803,726  
普通單位回購—  (6) (6) 
已批出的限制單位，扣除沒收後的淨額14  —  —  
基於股權的薪酬—  2,292  2,292  
分佈—  (16,679) (16,679) 
就應計分銷等價權向合夥人權益收取的費用—  (31) (31) 
B系列累積可轉換優先股的分佈—  (5,250) (5,250) 
淨收益(損失)—  (8,371) (8,371) 
2020年6月30日的餘額206,709  $775,681  $775,681  
 附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
3


黑石礦產公司及其子公司
合併權益表
(未經審計)
(單位：千)
公共單位下屬單位合夥人權益--共同單位合夥人權益-附屬單位總股本
2018年12月31日的餘額108,363  96,329  $714,823  $189,440  $904,263  
普通單位回購(588) —  (10,110) —  (10,110) 
發行普通單位，扣除發售成本後的淨額—  —  (43) —  (43) 
發放物業收購通用單位57  —  943  —  943  
已批出的限制單位，扣除沒收後的淨額1,545  —  —  —  —  
基於股權的薪酬—  —  13,669  —  13,669  
分佈—  —  (40,275) (35,642) (75,917) 
就應計分銷等價權向合夥人權益收取的費用—  —  (1,044) —  (1,044) 
B系列累積可轉換優先股的分佈—  —  (5,250) —  (5,250) 
淨收益(損失)—  —  7,155  1,862  9,017  
2019年3月31日的餘額109,377  96,329  $679,868  $155,660  $835,528  
附屬單位的換算96,329  (96,329) 142,149  (142,149) —  
普通單位回購(377) —  (6,164) —  (6,164) 
已批出的限制單位，扣除沒收後的淨額627  —  —  —  —  
基於股權的薪酬—  —  3,332  —  3,332  
分佈—  —  (40,471) (35,642) (76,113) 
就應計分銷等價權向合夥人權益收取的費用—  —  (766) —  (766) 
B系列累積可轉換優先股的分佈—  —  (5,250) —  (5,250) 
淨收益(損失)—  —  72,956  22,131  95,087  
2019年6月30日的餘額205,956  —  $845,654  $—  $845,654  
附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
4


黑石礦產公司及其子公司
綜合現金流量表
(未經審計)
(單位：千)

截至6月30日的六個月，
 20202019
經營活動的現金流  
淨收益(損失)$67,741  $104,104  
將淨收益(虧損)與經營活動提供的現金淨額進行調整： 
折舊、損耗和攤銷42,375  57,558  
石油和天然氣性質的減損51,031  —  
資產報廢債務的增加550  554  
遞延費用的攤銷519  516  
商品衍生工具的(收益)損失(70,837) 11,996  
商品衍生工具結算時收到的現金淨額(已支付)45,506  4,674  
基於股權的薪酬(420) 13,039  
勘探乾井費用—  3  
營業資產和負債的變化：
應收帳款33,544  17,212  
預付費用和其他流動資產(1,163) (976) 
應付賬款、應計負債和其他(10,790) (7,405) 
清償資產報廢債務(87) (299) 
經營活動提供的淨現金157,969  200,976  
投資活動的現金流  
收購石油和天然氣資產(28) (40,676) 
增加石油和天然氣的性質(4,146) (50,121) 
增加石油和天然氣資產租賃成本(782) (871) 
購買其他財產和設備(10) (2,152) 
出售石油和天然氣資產所得收益1,266  320  
石油和天然氣資產分拆所得收益4,067  47,487  
投資活動提供(用於)的現金淨額367  (46,013) 
融資活動的現金流  
發行普通單位的收益，扣除發行成本—  (43) 
分配給共同單位持有人及從屬單位持有人(78,320) (152,030) 
對B系列累計可轉換優先股持有人的分配(10,500) (10,500) 
已支付的分銷等價物—  (2,982) 
普通單位回購(5,035) (16,916) 
信貸安排下的借款89,000  172,500  
信貸安排項下的還款(160,000) (146,500) 
用於融資活動的現金淨額(164,855) (156,471) 
現金及現金等價物淨變動(6,519) (1,508) 
期初的現金和現金等價物8,119  5,414  
期末現金和現金等價物$1,600  $3,906  
補充披露  
已付利息$6,934  $10,618  
 附註是這些未經審計的綜合財務報表的組成部分。
5

黑石礦產公司及其子公司
未經審計的合併財務報表附註


附註1-業務及呈報基礎
業務描述
黑石礦業公司(Black Stone Minerals，L.P.)(“BSM”或“合夥企業”)是特拉華州一家公開交易的有限合夥企業，擁有石油和天然氣礦產權益，這些權益構成了資產基礎的絕大多數。該合作伙伴的資產還包括非參與的特許權使用費權益和最重要的特許權使用費權益。這些權益基本上不承擔成本，統稱為“礦產和特許權使用費權益”。該夥伴關係的礦產和特許權使用費權益位於41美國大陸的各州，包括所有主要的陸上生產盆地。該夥伴關係還擁有某些石油和天然氣資產的非運營工作權益。該合夥公司的共同單位在紐約證券交易所交易，代碼為“BSM”。
陳述的基礎
隨附的合夥企業未經審計的中期綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)和美國證券交易委員會(“SEC”)的規則和規定編制的。這些未經審計的中期綜合財務報表是根據10-Q表的説明編制的，因此不包括按照公認會計原則編制財務報表所需的所有披露。因此，所附未經審計的中期綜合財務報表及相關附註應與合夥企業截至2019年12月31日止年度的Form 10-K年度報告(“Form 10-K年度報告”)中包括的合夥企業合併財務報表一併閲讀。
未經審計的中期綜合財務報表包括合夥企業的綜合業績。截至2020年6月30日的6個月的運營結果不一定表明全年的預期結果。
管理層認為，為公平列報所有列報期間的財務結果所需的正常和經常性的所有調整都已反映出來。所有公司間餘額和交易均已註銷。
合夥企業對其投資的重要條款進行評估，以確定適用於每項投資的會計方法。合夥企業擁有的投資少於20擁有權益且沒有控制權或行使重大影響的股東，如公允價值不容易釐定，則以公允價值或成本減去減值入賬。合夥企業行使控制權的投資被合併，該等投資的非控制性權益(不直接或間接歸屬於合夥企業)作為淨收益(虧損)和權益的單獨組成部分列示。
未經審計的中期綜合財務報表包括石油和天然氣產權的不可分割權益。合夥企業通過在隨附的未經審計的中期綜合資產負債表、經營表和現金流量表上報告其在相關項目內的資產、負債、收入、成本和現金流量的比例份額來核算其在石油和天然氣產權中的份額。
細分市場報告
合夥企業以單一的運營和可報告的部門運營。運營部門被定義為企業的組成部分，首席運營決策者在決定如何分配資源和評估業績時，定期評估不同的財務信息。該夥伴關係的首席執行官已被確定為首席運營決策者，並根據綜合一級的財務信息分配資源和評估業績。
6

黑石礦產公司及其子公司
未經審計的合併財務報表附註

附註2-重要會計政策摘要
重大會計政策
重要的會計政策在合夥企業2019年的Form 10-K年度報告中披露。在截至2020年6月30日的六個月內，這些政策或這些政策的應用沒有任何變化。
應收帳款

下表列出了有關合夥企業應收賬款的信息：
2020年6月30日2019年12月31日
(千)
應收賬款：
與客户簽訂合同的收入$40,837  $71,022  
其他4,643  7,192  
應收賬款總額$45,480  $78,214  
近期會計公告
2020年1月1日，合夥企業通過了2018-13年度會計準則更新(“ASU”)，公允價值計量(主題820)，其中刪除、修改和增加了某些關於公允價值計量的必要披露。採用這一最新情況對合夥企業的財務狀況、經營結果或流動資金沒有任何影響。
注3-石油和天然氣屬性？
持有待售資產
2020年6月，該夥伴關係宣佈它已進入二出售二疊紀盆地某些礦產和特許權使用費的單獨協議。這些交易隨後於2020年7月完成，在完成調整後總收益為#美元。150.1百萬
其中一筆交易於2020年5月1日生效，涉及將合夥企業在德克薩斯州米德蘭縣特定地塊的礦產和特許權使用費權益出售給一位私人買家，總收益約為$55百萬美元(“資產剝離A”)。另一筆交易於2020年7月1日生效，涉及將合夥企業特拉華州盆地和米德蘭盆地部分頭寸的不可分割權益出售給EnCap Investments的投資組合公司飛馬資源有限責任公司(Pegasus Resources，LLC)，總收益約為美元100百萬美元(“資產剝離B”)。截至2020年6月30日，通過這些交易剝離的資產的賬面價值在綜合資產負債表中歸類為持有待售。
截至2020年6月30日，持有的待售資產包括以下內容：
資產剝離A資產剝離B總計
(千)
應收帳款$227  $—  $227  
石油和天然氣性質
未證明的性質50,985  67,292  118,277  
證明性質，網2,274  5,713  7,987  
持有待售資產總額$53,486  $73,005  $126,491  
截至2020年6月30日持有的待售資產不符合停止運營的資格，因為它們不代表將對合夥企業的運營或財務業績產生重大影響的戰略轉變。
7

黑石礦產公司及其子公司
未經審計的合併財務報表附註

收購

收購已探明的石油和天然氣資產及工作權益通常被視為業務合併，並按其截至收購日的估計公允價值入賬。由全部或幾乎所有未經探明的石油和天然氣資產組成的收購通常被視為資產收購，並按成本入賬。
2020年的收購
在截至2020年6月30日的6個月裏，合作伙伴關係沒有任何收購活動。
2019年收購
在截至2019年12月31日的年度內，合夥企業完成了對礦產和特許權使用費權益的多次收購，總對價為$44.0百萬被認為是業務合併的收購主要位於二疊紀盆地。這些收購的資金來自信貸安排(定義見附註6-信貸安排)下的借款和經營活動的資金。與收購相關的成本不到$0.1百萬美元已支出幷包括在截至2019年12月31日的年度綜合業務表的一般和行政行項目中。下表總結了這些收購：
收購的資產支付的對價
證明瞭未經證明淨營運資金總公允價值現金
(千)
二月$173  $8,437  $1  $8,611  $8,611  
三月24  —  —  24  24  
六月527  3,268  —  3,795  3,795  
總公允價值$724  $11,705  $1  $12,430  $12,430  
此外，在2019年期間，夥伴關係以總計#美元的價格從各種賣家手中收購了被視為資產收購的礦產和特許權使用費權益。31.6百萬這些收購主要位於德克薩斯州東部和二疊紀盆地。為這些收購支付的代價的現金部分為$30.7百萬美元的資金來自信貸安排項下的借款和業務活動資金，以及#美元0.9根據購置日發行的共同單位的公允價值，通過發行夥伴關係的共同單位，為100萬美元提供了資金。
分包協議
2017年，夥伴關係簽訂了二分拆安排旨在減少其營運利息資本支出，從而大幅降低其除特許權使用費和礦產收購以外的資本支出。根據這些協議，合夥企業將其參與某些非運營營運權益機會的權利轉讓給外部資本提供者，同時以額外的特許權使用費收入或保留的經濟權益的形式保留這些權益的價值。
迦南農場區
2017年2月21日，該夥伴關係宣佈，它已與Canaan Resource Partners(“Canaan”)達成分包協議，涵蓋由埃克森美孚公司(Exxon Mobil Corporation)子公司XTO Energy Inc.運營的德克薩斯州聖奧古斯丁縣的某些Haynesville和Bossier頁巖面積。合作伙伴關係有一個大致的50%的工作權益，是最大的礦產擁有者。總計20在最初階段鑽探油井，從2017年1月1日之後的油井鑽探開始。迦南人選擇參加2018年9月開始的另一個階段，以較輕的為準2幾年或直到20油井已經鑽好了。截至2020年6月30日，共有17在第二階段已經鑽探了油井。在第二階段完成後，迦南將有權選擇參加類似的第三階段。在第一次三在協議的各個階段，迦南承諾分階段提供資金80合夥企業鑽井和完井成本的%，並分配給80合夥企業在這類油井中的工作權益的百分比(408/8的基礎上的工作利息)，因為油井是鑽探的。經過第三階段，迦南可以賺到40合夥企業工作權益的%(20八分之八的基礎上的工作權益)通過繼續資助在該地區鑽探的額外油井40合作伙伴成本的%用於
8

黑石礦產公司及其子公司
未經審計的合併財務報表附註

在井井有條的基礎上開發油井。合夥企業在支付之前獲得最高的特許權使用費利息(“ORRI”)，並在根據協議鑽探的所有油井支付後獲得增加的ORRI。
Pivotal Farmout
2017年11月21日，該夥伴關係與Tailwater Capital，LLC的投資組合公司Pivotal Petroleum Partners(“Pivotal”)達成了一項分拆協議。分包協議基本上涵蓋了該夥伴關係在東得克薩斯州謝爾比海槽地區積極開發的所有剩餘工作權益，目標是海恩斯維爾和博西爾頁巖面積(在實施迦南農場之後)，直到2025年11月。Pivotal將獲得該夥伴關係在XTO能源公司運營的油井中剩餘的工作權益。在得克薩斯州聖奧古斯丁縣，迦南農莊(GARMUT.N：行情)沒有覆蓋(108/8的工作利息)，以及100合夥企業工作權益的%(從大約12.5%至25在德克薩斯州聖奧古斯丁和安吉利納縣由BPX Energy運營的油井中的8/8%)。最初，Pivotal有義務資助最多80在幾個開發區的指定油井組中的油井，然後可以選擇在分包協議期間繼續資助夥伴關係在這些地區的工作利益。一旦Pivotal實現了指定井組的指定支付，合夥企業將獲得該井組的大部分原始工作權益。截至2020年6月30日，共有68合同區的油井已經鑽探完畢。該夥伴關係與BPX Energy的開發協議於2019年終止，涉及與Pivotal的分拆協議涵蓋的夥伴關係的大部分面積。因此，Pivotal保留了與該區域的Funout相關的最低限度的權利或義務。在2020年第二季度，該合夥公司與Aethon Energy(“Aethon”)簽訂了一項開發協議，以開發被BPX Energy在德克薩斯州安吉利納縣沒收的部分地區。該協議規定了Aethon的最低油井承諾，以換取更低的特許權使用費和獨家進入我們在合同區的礦產和租賃面積。該協議要求至少四在2020年第三季度開始的最初計劃年度內要鑽探的油井，增加到最低15從第三個計劃年度開始，每年的威爾斯數。該合作伙伴關係繼續圍繞被BPX Energy沒收的地區的農墾機會，包括Aethon開發協議涵蓋的面積，進行關鍵的合作。
從暫停協議開始到2020年6月30日，夥伴關係已經收到了$90.3百萬美元和$119.1根據協議，分別來自迦南和Pivotal的100萬美元。當在將油井分配給迦南和Pivotal之前收到這種補償時，夥伴關係將這些金額記錄為石油和天然氣財產及其他長期負債的增加。當探明油井的工作權益分配給迦南和Pivotal時，合夥企業的石油和天然氣資產以及其他長期負債將從報銷的資本成本中減去。截至2020年6月30日和2019年12月31日，美元0.1百萬美元和$1.7在合併資產負債表的其他長期負債項目中，分別有100萬美元用於償還與尚未分配給迦南和Pivotal的外包工作權益相關的款項。
石油和天然氣性質的減損
當事件及情況顯示已探明及未探明之石油及天然氣屬性賬面價值之可回收性可能下降時，該等屬性將被評估是否有減值。在評估生產物業減值時，合夥企業將生產物業的預期未貼現預計未來現金流量與生產物業的賬面金額進行比較，以確定可回收性。當賬面金額超過其估計未貼現的未來現金流量時，賬面金額減記至其公允價值，公允價值作為該等物業的預計未來現金流量的現值計量。
2020年第一季度，由於地緣政治事件增加了供應，同時由於新冠肺炎大流行的影響，需求減弱，導致油價暴跌。合夥企業確定，這些事件和情況表明某些已探明財產的賬面價值的可恢復性可能下降，可採收率測試確定，截至2020年3月31日，由成熟產油財產組成的某些可耗竭單元受損。
夥伴關係確認截至2020年6月30日的三個月石油和天然氣資產沒有減值，51.0截至2020年6月30日的6個月石油和天然氣資產減值100萬美元。不是的2019年確認了石油和天然氣屬性的減值。見附註5-公允價值計量以作進一步討論。
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黑石礦產公司及其子公司
未經審計的合併財務報表附註

附註4-商品衍生金融工具
該夥伴關係正在進行的業務使其受到石油和天然氣市場價格變化的影響。為減輕與其業務相關的固有商品價格風險，該合夥企業使用石油和天然氣商品衍生金融工具。時不時地，這類工具可能包括可變價格到固定價格的掉期、無成本的領子、固定價格合同和其他合同安排。該夥伴關係簽訂石油和天然氣衍生品合同，其中包含與每個交易對手的淨額結算安排。合夥企業不會為投機目的訂立衍生工具。
截至2020年6月30日，合夥企業的未平倉衍生品合約包括固定價格掉期合約和無成本領子合約。合夥企業和交易對手之間的固定價格掉期合同規定了固定的商品價格和未來的結算日期。合夥企業和交易對手之間的無成本領子合同規定了商品價格的下限和上限，以及未來的結算日期。合夥企業沒有將其任何合同指定為公允價值或現金流對衝。因此，合同公允價值的變化計入變動期的綜合經營報表。合夥企業衍生合同的所有衍生收益和損失已在合夥企業隨附的綜合經營報表中的收入中確認。截至2020年6月30日和2019年12月31日，尚未以現金結算的衍生品工具在合夥企業隨附的綜合資產負債表中反映為衍生品資產或負債。請參閲附註5-公允價值計量以進行進一步討論。
合夥企業的衍生品合同使其在交易對手不履行可能對合夥企業商品衍生品資產的公允價值產生不利影響的情況下面臨信用風險。雖然合夥並不要求其衍生合約交易對手提供抵押品，但合夥確實會在認為適當時評估該等交易對手的信用狀況。這種評估包括審查交易對手的信用評級和最新的財務信息。截至2020年6月30日，該合作伙伴關係擁有九交易對手，所有這些交易對手都是穆迪評級為Baa1或更高的機構，都是信貸安排下的貸款人。
下表彙總了合夥企業衍生工具的公允價值和分類，以及截至每個日期綜合資產負債表中已確認的衍生工具總資產、負債和抵銷金額：
2020年6月30日
分類資產負債表位置毛
公允價值		交易對手淨額結算的效果資產負債表上的賬面淨值
  (千)
資產：
    
當前資產
大宗商品和衍生品資產$49,258  $(3,736) $45,522  
長期資產
遞延費用和其他長期資產610  (531) 79  
*總資產
 $49,868  $(4,267) $45,601  
負債：
    
流動負債
大宗商品和衍生產品以及負債$4,047  $(3,736) $311  
長期負債
大宗商品和衍生產品以及負債5,269  (531) 4,738  
負債共計
 $9,316  $(4,267) $5,049  

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黑石礦產公司及其子公司
未經審計的合併財務報表附註

2019年12月31日
分類資產負債表位置毛
公允價值		交易對手淨額結算的效果資產負債表上的賬面淨值
  (千)
資產：
    
當前資產
大宗商品和衍生品資產$19,028  $(4,238) $14,790  
長期資產
遞延費用和其他長期資產713  (105) 608  
*總資產
 $19,741  $(4,343) $15,398  
負債：
    
流動負債
大宗商品和衍生產品以及負債$4,397  $(4,238) $159  
長期負債
大宗商品和衍生產品以及負債123  (105) 18  
負債共計
 $4,520  $(4,343) $177  
合夥企業衍生工具(資產和負債)的公允價值變化在所附的綜合經營表和綜合現金流量表中按淨額列報，並在所述期間包括以下內容：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
衍生品未被指定為對衝工具2020201920202019
(千)
商品衍生工具的初始公允價值$96,278  $5,112  $15,221  $48,038  
石油衍生工具的損益(21,647) 7,905  56,164  (31,356) 
天然氣衍生工具的損益2,473  21,282  14,673  19,360  
石油衍生工具結算支付(收到)的現金淨額(26,776) 1,745  (28,317) (2,810) 
天然氣衍生工具結算支付(收到)現金淨額(9,776) (4,676) (17,189) (1,864) 
商品衍生工具公允價值淨變動(55,726) 26,256  25,331  (16,670) 
商品衍生工具的期末公允價值$40,552  $31,368  $40,552  $31,368  
截至2020年6月30日，該夥伴關係擁有以下未平倉石油衍生品合約：
 加權平均價格(每桶)範圍(每桶)
合同期限和類型音量(BBL)低高
石油互換合約：    
2020    
第二季度210,000  $57.32  $54.92  $58.65  
第三季度630,000  57.32  54.92  58.65  
第四季度630,000  57.32  54.92  58.65  
2021
第一季度480,000  $36.18  $32.64  $37.92  
第二季度480,000  36.18  32.64  37.92  
第三季度480,000  36.18  32.64  37.92  
第四季度480,000  36.18  32.64  37.92  

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黑石礦產公司及其子公司
未經審計的合併財務報表附註

加權平均
底價(每桶)		加權平均
最高限價(每桶)
合同期限和類型音量(BBL)
油環合約：
2020
第二季度70,000  $56.43  $67.14  
第三季度210,000  56.43  67.14  
第四季度210,000  56.43  67.14  
截至2020年6月30日，該合作伙伴關係擁有以下天然氣未平倉衍生品合同：
 加權平均價格(每MMBtu)範圍(每MMBtu)
合同期限和類型音量(MMBtu)低高
天然氣互換合約：    
2020    
第三季度10,120,000  $2.69  $2.55  $2.74  
第四季度10,120,000  2.69  2.55  2.74  
2021
第一季度7,200,000  $2.60  $2.52  $2.72  
第二季度7,280,000  2.60  2.52  2.72  
第三季度7,360,000  2.60  2.52  2.72  
第四季度7,360,000  2.60  2.52  2.72  

附註5-公允價值計量
公允價值定義為一項資產(或負債)於計量日在市場參與者之間的有序交易中可買賣(或產生)或出售(或結算)的金額。此外，ASC 820，公允價值計量建立了計量公允價值的框架，建立了基於用於計量公允價值的投入質量的公允價值等級，幷包括了某些披露要求。公允價值估計基於(I)實際市場數據或(Ii)其他市場參與者將用於為資產或負債定價的假設，包括對風險的估計。
ASC820為公允價值計量的披露建立了一個三級估值層次結構。評估層次將按公允價值計量的資產和負債分類為三個不同級別之一，具體取決於計量中採用的投入的可觀測性。這三個級別的定義如下：
1級-活躍市場中相同資產或負債的未調整報價。
2級-非活躍市場中類似資產或負債的報價，以及基本上在整個期限內直接或間接可觀察到的資產或負債的投入 金融工具的價值。
第3級-無法觀察到的、對公允價值計量有重要意義的投入(包括合夥企業自己在確定公允價值時的假設)。
金融工具在估值層次中的分類基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。合夥企業對具體投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要作出判斷，並考慮資產或負債特有的因素。
由於票據的短期性質，合夥企業的現金及現金等價物、應收賬款和應付款項的賬面價值接近公允價值。由於市場利率變化，截至2020年6月30日和2019年12月31日，所有債務的估計賬面價值都接近公允價值。這些債務公允價值是3級衡量標準，
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黑石礦產公司及其子公司
未經審計的合併財務報表附註

在沒有報價市場價格的情況下，根據夥伴關係對類似類型借款安排的遞增借款利率估計。該夥伴關係的金融工具的估計公允價值不一定表明將在當前市場交易中變現的金額。
資產和負債按公允價值經常性計量
合夥企業使用市場法通過一個模型估計衍生工具的公允價值，該模型使用市場上可觀察到的投入，或可從可觀察到的數據中得出或得到可觀察數據證實的投入。進一步討論見附註4--商品衍生金融工具。
下表列出了合夥企業按公允價值經常性計量的資產和負債信息：
 公允價值計量和使用交易對手淨額結算的效果總計
 1級2級第3級
 (千)
截至2020年6月30日     
金融資產     
商品衍生工具$—  $49,868  $—  $(4,267) $45,601  
金融負債     
商品衍生工具$—  $9,316  $—  $(4,267) $5,049  
截至2019年12月31日     
金融資產     
商品衍生工具$—  $19,741  $—  $(4,343) $15,398  
金融負債     
商品衍生工具$—  $4,520  $—  $(4,343) $177  
非經常性基礎上按公允價值計量的資產和負債
按公允價值按非經常性基礎計量的非金融資產和負債包括可能在業務合併中收購的某些非金融資產和負債，以及為評估減值而計量的石油和天然氣財產價值。
在企業合併中收購的已探明和未探明物業的公允價值的確定通過對預計的未來現金流量進行貼現來估計。用於確定公允價值的因素包括對經濟儲備的預估、未來的運營和開發成本、未來的大宗商品價格、未來生產的時機，以及風險調整後的貼現率。合夥企業已將這些計量指定為3級。合夥企業最近收購的公允價值評估包括在附註3-石油和天然氣資產中。
石油和天然氣屬性在評估減值時採用收益法按公允價值非經常性計量。用於確定公允價值的因素包括對已探明儲量的估計、未來大宗商品價格、未來生產時間、運營成本、未來資本支出和經風險調整的貼現率。合夥企業使用截至2020年3月31日的測量日期公佈的遠期商品價格曲線，在回顧歷史變現的基礎上考慮位置和質量差異，並使用年度貼現率，估計了受損物業的公允價值。8%.
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黑石礦產公司及其子公司
未經審計的合併財務報表附註

下表列出了有關減值物業的非經常性公允價值計量的信息：
公允價值計量使用損損
1級2級第3級
(千)
截至2020年6月30日的三個月
受損的石油和天然氣屬性$—  $—  $—  $—  
截至2019年6月30日的三個月
受損的石油和天然氣屬性$—  $—  $—  $—  
截至2020年6月30日的6個月
受損的石油和天然氣屬性$—  $—  $2,044  $51,031  
截至2019年6月30日的6個月
受損的石油和天然氣屬性$—  $—  $—  $—  
合夥企業對公允價值的估計是根據相關市場數據在離散的時間點確定的。這些估計涉及不確定性，特別是在當前動盪的市場中，無法準確確定。這些估計的變化，特別是與經濟儲備、未來大宗商品價格和未來生產時間相關的變化，可能會導致未來產生額外的減值費用。截至2020年6月30日或2019年12月31日，估值技術或相關投入沒有重大變化。
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黑石礦產公司及其子公司
未經審計的合併財務報表附註

附註6-信貸安排
合夥企業維持經修訂的優先擔保循環信貸協議(“信貸安排”)。信貸安排的最高信貸總額為#美元。1.010億美元，並於2022年11月1日終止。貸款人的承諾等於總最高信貸金額和借款基數中較小的一個。借款基數每半年重新確定一次，通常是在10月和4月，並根據貸款人辛迪加使用與當前市場對未來價格往往不同的定價假設確定的合夥企業的石油和天然氣資產的價值得出。合夥企業和貸款人(在三分之二貸款人的指導下)在預定的重新確定之間各有一次請求重新確定借款基數的自由裁量權。自2019年10月23日起，借款基數的重新確定將借款基數從1美元降至1美元。675.0百萬至$650.02000萬美元，自2020年5月1日起，借款基數進一步降至美元460.0百萬自2020年7月21日起生效，與夥伴關係的關閉有關二二疊紀盆地資產出售後，借款基數進一步降至#美元。430.0百萬
信貸安排項下的未償還借款按合夥企業選擇的浮動利率計息，該浮動利率等於替代基本利率(等於最優惠利率中的最大者，聯邦基金實際利率加0.50%，或1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加1.00%)或LIBOR，在每種情況下，加上適用的保證金。替代基本利率的適用邊際範圍為0.75%至1.75%，LIBOR的適用保證金範圍為1.75%至2.75%，取決於相對於借款基數的未償還借款。
信貸工具的加權平均利率為2.43%和4.05截至2020年6月30日和2019年12月31日，應計利息分別在每個日曆季度末或每個利息期末支付，除非利息期限長於90天，在這種情況下，利息在每隔一天結束時支付90-天期。此外，承諾費在每個日曆季度末支付，費率為0.375如果借用基數利用率百分比小於50%，或0.500%n借款基數利用率百分比是否等於或大於50信貸安排基本上由合夥企業的所有石油和天然氣生產和資產擔保。
信貸安排包含對未來借款、租賃、對衝和出售資產的各種限制。此外，信貸安排要求合夥企業保持不低於1.0：1.0，總債務與EBITDAX(未計利息、税項、折舊、攤銷和勘探前收益)的比率不超過3.5：1.0。截至2020年6月30日，合夥企業遵守了信貸安排中的所有金融契約。
未償還本金餘額總額為1美元。323.0百萬美元和$394.0截至2020年6月30日和2019年12月31日，分別為100萬美元。*信貸安排下可用借款的未使用部分為$137.0百萬美元和$256.0分別於2020年6月30日和2019年12月31日達到100萬。
附註7--承付款和或有事項
環境問題
該夥伴關係的業務包括符合美國聯邦、州和地方有關空氣、土地、水質和其他環境問題的環境法規的活動。
合夥企業並不認為任何環境場地評估中發現的問題可能導致的潛在補救費用對綜合財務報表有重大影響，也沒有記錄潛在補救費用的撥備。
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黑石礦產公司及其子公司
未經審計的合併財務報表附註

與來寶收購相關的看跌期權
通過獲取100Samedan Royalty，LLC，Now Namp Holdings，LLC於2017年11月28日從Noble Energy US Holdings，LLC獲得已發行和未償還證券的%，該合夥企業收購了100Comin-Temin，LLC，Now Namp GP，LLC(“Holdings”)，Comin 1989 Partnership LLLP，Now Namp 1，LP(“Comin”)，以及Temin 1987 Partnership LLP，Now Namp 2，LP(“Temin”)的%權益。根據某些共有權協議，各共有人在以下項目中持有不可分割的實益所有權權益45.33%和42.63截至2020年6月30日，合夥企業通過收購Holdings和Temin獲得的礦產權益的百分比。根據共同所有權協議的條款，共同所有人各自均有無條件選擇權要求Comin或Temin(視何者適用)在收到該等回購通知後30天內的任何時間購買其於該等礦產權益的實益所有權權益。實益所有權權益的購買價格應基於Comin或Temin(如果適用)本着善意進行的評估。截至2020年6月30日，合夥企業尚未收到任何共有人行使其回購選擇權的通知，因此，沒有記錄任何責任。
訴訟
合夥企業不時涉及日常業務過程中出現的法律訴訟和索賠。合夥企業相信，截至2020年6月30日的現有索賠將得到解決，不會對合夥企業的財務狀況或運營產生實質性不利影響。 
附註8-激勵性薪酬
下表彙總了所示期間在合併操作報表的一般和行政行項目中記錄的獎勵報酬費用：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
 (千)
現金-短期和長期激勵計劃$506  $1,471  $1,469  $3,243  
股權補償-限制性公用事業單位1,126  2,591  2,411  5,610  
基於股權的薪酬-受限績效單位1
1,098  637  (3,559) 6,257  
董事會激勵計劃250  587  728  1,172  
*激勵薪酬費用總額
$2,980  $5,286  $1,049  $16,282  
1 與受限績效獎勵相關的補償費用採用合夥企業共同單位的公允價值計量日期(即每個報告期日期的最後一天)確定。在截至2020年6月30日的6個月中確認的向下成本修訂是由於該夥伴關係的普通單價期間有所下降。
注9-首選單位
B系列累計可轉換優先股
2017年11月28日，合夥企業定向增發出售14,711,219B系列累計可轉換優先股，代表有限合夥人在合夥企業中的權益，現金收購價為$20.3926每B系列累計可轉換優先股，總收益約為$300.0百萬
B系列累計可轉換優先股有權每年分配7%，按季度拖欠。B系列累計可轉換優先股可由每個持有者按其選擇權全部或部分一對一地轉換為普通股，收購價為#美元。20.3926進行調整，以使適用的B系列累計可轉換優先股在最近申報日期之前的任何應計但未支付的累計分配生效。但是，如果任何此類轉換請求不涉及至少$的公用事業單位的潛在價值，則合夥企業沒有義務遵守此類轉換請求10.0根據緊接轉換通知日期前一個交易日普通單位的收盤價，或在該行使涵蓋持有人的所有B系列累計可轉換優先股的範圍內，該較低數額。
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黑石礦產公司及其子公司
未經審計的合併財務報表附註

B系列累計可轉換優先股的賬面價值為#美元。298.4百萬美元，包括應計分配#美元5.3百萬，截至2020年6月30日和2019年12月31日。B系列累計可轉換優先股在合併資產負債表上被歸類為夾層股權，因為某些贖回條款不在合夥企業的控制範圍內。
注10-單位收益 
合夥企業採用兩級法計算單位收益(“EPU”)。合夥企業受限共同單位的持有者擁有單位持有人的所有權利，包括不可沒收的分配權。受限制的普通單位作為參股證券計入單位基本收益。在列示的期間內，分配給這些參與單位的收益金額並不重要。
合夥企業應佔淨收益(虧損)在實施期內宣佈的分派(如有)後，按比例分配給合夥企業的普通合夥人以及普通單位持有人和從屬單位持有人。
合夥企業在折算後的基礎上評估B系列累計可轉換優先股，以計算稀釋後的EPU。合夥企業的有限業績單位獎勵是在計算稀釋後的EPU時考慮的或有可發行單位。合夥企業評估如果報告期結束是應變期結束，根據安排條款可發行的單位數量(如果有的話)。
下表列出了每個普通單位和附屬單位的基本收益和攤薄收益的計算方法：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
 (以千元為單位，不包括每單位美元金額)
淨收益(虧損)$(8,371) $95,087  $67,741  $104,104  
B系列累積可轉換優先股的分佈(5,250) (5,250) (10,500) (10,500) 
歸屬於普通合夥人、普通單位和下屬單位的淨收益(虧損)(13,621) 89,837  57,241  93,604  
淨收益(虧損)分配： 
普通合夥人權益$—  $—  $—  $—  
公共單位(13,621) 67,718  57,241  69,611  
下屬單位—  22,119  —  23,993  
 $(13,621) $89,837  $57,241  $93,604  
未完成的加權平均公用單位：
加權平均未償還公用事業單位(基本)
206,707  150,101  206,669  129,873  
稀釋證券的影響
—  14,969  —  —  
加權平均未償還公用事業單位(稀釋)
206,707  165,070  206,669  129,873  
加權平均未償還從屬單位：
加權平均未償還從屬單位(基本)
—  56,104  —  76,105  
稀釋證券的影響
—  —  —  —  
加權平均未償還從屬單位(攤薄)
—  56,104  —  76,105  
可歸因於有限合夥人的每個普通單位和下屬單位的淨收益(虧損)：  
每通用單位(基本)$(0.07) $0.45  $0.28  $0.54  
每個下屬單位(基本)—  0.39  —  0.32  
每普通單位(稀釋)1
(0.07) 0.44  0.28  0.54  
每個附屬單位(稀釋)—  0.39  —  0.32  
1 在截至2019年6月30日的三個月裏，可歸因於普通單位的稀釋淨收入(虧損)包括B系列累計可轉換優先單位的分配530萬美元。
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黑石礦產公司及其子公司
未經審計的合併財務報表附註

下列潛在攤薄證券單位被排除在未償還攤薄加權平均單位的計算之外，因為它們的納入將是反攤薄的：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
(單位：萬人)
潛在攤薄證券(通用單位)：
B系列累計可轉換優先股
折算後的基準
14,969  —  14,969  14,969  

附註11--共同單位和附屬單位

公共單位和附屬單位

共同單位和從屬單位代表有限合夥人在合夥企業中的利益。合夥協議限制了單位持有人的投票權，因為它規定個人或團體持有的任何單位15在BSM首次公開發行前，當時未償還的任何類別單位的百分比或以上，但BSM首次公開發行前的有限合夥人、其受讓人、事先經合夥企業的普通合夥人董事會(“董事會”)批准收購該等單位的人士、與B系列累計可轉換優先股作為單獨類別的任何投票、同意或批准有關的B系列累計可轉換優先股的持有人，以及擁有B系列累計可轉換優先股作為獨立類別的任何投票、同意或批准的人士，以及擁有B系列累計可轉換優先股的股東和擁有B系列累計可轉換優先股作為獨立類別的投票、同意或批准的B系列累計可轉換優先股的持有者15由於合夥企業贖回或購買任何其他人的單位或採取類似行動，或根據合夥企業的選擇或與控制權變更相關的B系列累計可轉換優先股的任何轉換，任何類別的股份百分比或以上不得就任何事項投票。

共有單位的持有人有權參與分配，並有權行使根據合夥協議分別給予持有共有單位和從屬單位的有限合夥人的權利和特權。在(合夥協議界定的)從屬期間結束之前，從屬單位有權參與分配，並行使根據合夥協議分別持有共有單位和從屬單位的有限合夥人的權利和特權。合夥協議下的從屬期間在合夥企業賺取和支付總額至少$後的第一個工作日結束1.35(適用於截至2019年3月31日及以後的季度期間的年化最低季度分配)乘以截至2019年3月31日或之後的連續四個非重疊季度的未償還普通單位和附屬單位總數，普通單位沒有未償還的拖欠。在支付2019年第一季度的分銷時，通過了這項測試。據此，每個優秀從屬單位於2019年5月24日轉為一個普通單位，普通單位持有人的優先購買權不復存在。

合夥協議一般規定，每季度支付任何分配的方式如下：

• 第一，支付給B系列累計可轉換優先股的持有者，金額相當於7年息%，但須作出若干調整；及
•第二，發給共有單位的持有者。

下表提供了合夥企業向普通單位持有人和從屬單位持有人進行單位分配的相關信息：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
申報和支付的分配：
每個公共單位$0.0800  $0.3700  $0.3800  $0.7400  
每個下屬單位—  0.3700  —  0.7400  

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黑石礦產公司及其子公司
未經審計的合併財務報表附註

通用單位回購計劃
2018年11月5日，董事會授權回購至多$75.0以普通單位計算的百萬美元。回購計劃授權合夥企業根據市場條件、適用的法律要求、可用的流動性和其他適當因素，在管理層決定的基礎上酌情進行回購。已達成的合作伙伴關係不是的在截至2020年6月30日的六個月內根據該計劃進行回購。截至2020年6月30日，合作伙伴關係已回購了$4.2自回購計劃開始以來，根據回購計劃以普通單位計算。回購計劃的資金來自合作伙伴手頭的現金或信貸安排上的可用性。任何回購的單位都將被取消。
注12-*的後續事件
2020年7月27日，董事會批准了截至2020年6月30日的三個月的分配為$0.15每個普通單位。分配將於2020年8月21日支付給2020年8月14日收盤時登記在冊的單位持有人。
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項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們在本Form 10-Q季度報告中提供的未經審計的綜合財務報表及其附註，以及我們在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告(“2019年Form 10-K年度報告”)中包含的經審計的綜合財務報表及其附註一起閲讀。本討論和分析包含涉及風險、不確定性和假設的前瞻性陳述。由於許多因素的影響，實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，包括“關於前瞻性陳述的告誡”和“第二部分，第1A項”中陳述的那些因素。風險因素。“
有關前瞻性陳述的注意事項
本季度報告中關於Form 10-Q的某些陳述和信息可能構成“前瞻性陳述”。“相信”、“預期”、“預期”、“計劃”、“打算”、“預見”、“應該”、“將會”、“可能”或其他類似表述旨在識別前瞻性陳述，這些前瞻性陳述一般不是歷史性的。這些前瞻性陳述是基於我們目前對未來發展及其對我們的潛在影響的預期和信念。雖然管理層認為這些前瞻性陳述在作出時是合理的，不能保證影響我們的未來發展將是我們預期的。*所有關於我們對未來收入和經營業績預期的評論都是基於我們對現有業務的預測，不包括任何未來收購的潛在影響。*我們的前瞻性陳述涉及重大風險和不確定性(其中一些是我們無法控制的)和假設，這些假設可能導致實際結果與我們的歷史經驗和我們目前的預期或預測大不相同。可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果大不相同的重要因素包括
•我們執行業務戰略的能力；
•新冠肺炎大流行的範圍和持續時間，以及政府當局和其他各方為應對這一大流行所採取的行動；

•已實現石油和天然氣價格的波動，包括2020年3月和4月發生的油價大幅下跌；

•我們物業的生產水平；

•石油、天然氣的總體供需情況、區域供需因素、生產延誤或中斷情況；

•我們取代石油和天然氣儲備的能力；

•我們識別、完成和整合收購的能力；

•一般經濟、商業或行業狀況，包括國內和國際經濟放緩以及證券、資本或信貸市場的波動；

•石油和天然氣行業的競爭；

•我們運營商的鑽探活動水平，特別是在謝爾比海槽等我們集中種植面積的地區；

•我們運營商獲得開發和勘探運營所需資金或融資的能力；

•所投資物業的權屬瑕疵；

•鑽井平臺、設備、原材料、供應品、油田服務或人員的可獲得性或費用；

•水力壓裂用水的限制；

•管道能力和運輸設施的可用性；

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•我們運營商遵守適用的政府法律法規並獲得許可和政府批准的能力；

•與水力壓裂有關的聯邦和州立法和法規倡議；

•未來經營業績；

•未來的現金流和流動性，包括我們產生足夠現金支付季度分配的能力；

•勘探開發鑽探前景、庫存、項目和方案；

•我們的操作員面臨的操作危險；

•我們的營運者是否有能力跟上科技發展的步伐；以及

•這份文件中其他地方討論的某些因素。
有關可能導致我們的實際結果與我們的預期結果不同的已知重大因素的更多信息，請參閲我們的2019年年報Form 10-K和本季度報告Form 10-Q中的“風險因素”。
告誡讀者不要過度依賴前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅在本文發表之日起發表。*我們沒有義務在前瞻性陳述發表後公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
概述
我們是美國最大的石油和天然氣礦產權益所有者和管理者之一。我們的主要業務是通過積極管理使我們現有的礦產和特許權使用費資產組合的價值最大化，並通過收購更多的礦產和特許權使用費權益來擴大我們的資產基礎。我們通過營銷我們待租賃的礦產資產、創造性地構建租約條款以鼓勵和加速鑽探活動，以及在工作利益的基礎上有選擇地與我們的承租人一起參與，從而實現價值最大化。我們相信，我們龐大、多元化的資產基礎以及長期的、非成本承擔的礦產和特許權使用費權益，能夠隨着時間的推移提供穩定至不斷增長的產量和儲量，使大部分產生的現金流能夠分配給單位持有人。
截至2020年6月30日，我們的礦產和特許權使用費權益位於美國大陸的41個州，包括所有主要的陸上生產盆地。這些不承擔成本的權益包括擁有大約69,000口生產井的所有權。我們還擁有非經營性工作權益，其中很大一部分位於我們的職位上，我們還擁有礦產和特許權使用費權益。當生產的石油和天然氣控制權轉讓給客户且銷售價格的可收集性得到合理保證時，我們確認來自我們的礦產和特許權使用費以及生產油井的非運營工作權益的石油和天然氣收入，以及我們的其他收入來源包括礦物租賃獎金和延遲租金，根據租賃協議的條款，這些收入被確認為收入。
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近期發展
資產出售
2020年7月，我們完成了之前宣佈的兩筆交易，出售二疊紀盆地的某些礦產和特許權使用費資產，在完成調整後，總收益為1.501億美元。所得款項用於減少我們信貸安排下的未償還借款。
其中一筆交易於2020年5月1日生效，涉及將我們在德克薩斯州米德蘭縣特定地塊的礦產和特許權使用費權益出售給一位私人買家，總收益約為5500萬美元。另一筆交易於2020年7月1日生效，涉及將我們特拉華州盆地和米德蘭盆地部分頭寸的不可分割權益出售給EnCap Investments的投資組合公司飛馬資源有限責任公司(Pegasus Resources，LLC)，總收益約為1億美元。我們估計，與出售的物業相關的總產量約為每天1800 boe。
新冠肺炎疫情與物價
新冠肺炎疫情對全球經濟造成了不利影響，擾亂了全球供應鏈，並造成了金融市場的大幅波動。此外，大流行導致許多社區的旅行限制、企業關閉、隔離制度和其他行動限制。為了保障新冠肺炎事件後勞動人口的健康和福祉，我們已經為所有員工實施了遠程工作安排。我們預計這些安排不會影響我們維持運營的能力。當員工返回辦公室時，我們將繼續把員工的健康和安全放在首位，按照州和地方官員的建議，通過頻繁清理公共空間、適當的社會疏遠措施和其他最佳做法，將員工的健康和安全放在首位。
新冠肺炎疫情的影響對石油和天然氣經營環境產生了負面影響，使石油、天然氣和天然氣液體(“NGL”)價格大幅下降。雖然我們使用衍生工具來部分緩解大宗商品價格波動的影響，但我們的收入和經營業績在很大程度上取決於石油和天然氣的現行價格。目前的價格環境已經導致我們的一些運營商的油井變得不經濟，這已經並可能繼續導致這些油井的停產，或者現有生產的特許權使用費收入大幅減少或沒有。如果適用的租約中有規定，一些運營商還可能試圖關閉生產油井，並通過聲稱不可抗力來避免租約終止或支付關閉的特許權使用費。由於這些停工最近才發生，據我們所知，沒有一家運營商聲稱是不可抗力，我們無法量化它們對我們未來收入的影響。
當前的價格環境，包括2020年3月開始的油價大跌，也讓我們確定，截至2020年3月31日，某些由成熟產油資產組成的枯竭單元受損。因此，我們在2020年第一季度確認了5100萬美元的石油和天然氣資產減值。此外，信貸安排下的借款基數(考慮到我們石油和天然氣資產的估計貸款價值)從650.0美元降至4.6億美元，自2020年5月1日起生效。從2020年7月21日起，隨着我們在二疊紀盆地的兩次資產出售的結束，借款基數進一步減少到4.3億美元。在商品價格長期低迷的情況下，我們可能需要對額外的物業進行抵押，我們的信貸安排下的借款基數可能會進一步減少。鑑於疫情帶來的具有挑戰性的商業環境和不確定性，我們的普通合夥人董事會(“董事會”)還批准減少2020年第一季度的季度分配，以增加用於減少債務和保護資產負債表的留存自由現金流金額。董事會批准增加2020年第二季度的季度分配，但分配仍低於2019年的水平。
謝爾比槽更新
2020年5月4日，我們與Aethon Energy(“Aethon”)的附屬公司就我們位於德克薩斯州安吉利納縣的未開發謝爾比海恩斯維爾和博西耶頁巖面積達成開發協議。該協議規定了Aethon的最低油井承諾，以換取更低的特許權使用費和獨家進入我們在合同區的礦產和租賃面積。該協議要求在2020年第三季度開始的最初計劃年至少鑽探4口井，從第三個計劃年開始增加到每年至少15口井。
2020年6月10日，我們與XTO Energy Inc.簽訂了一項新的激勵協議。關於我們位於德克薩斯州聖奧古斯丁縣謝爾比海槽區域的某些已鑽探但未完成的油井(“DUC”)。該協議允許在XTO在2021年3月31日之前完成並將油井投入銷售的情況下，免除13個現有Ducs的特許權使用費，並補充了
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最近與Aethon達成的開發協議涵蓋了我們在安吉利納縣的謝爾比海槽種植面積，以實現我們在該地區恢復銷量增長的目標。
通用單位回購計劃
2018年11月5日，董事會批准回購最高7500萬美元的普通單位。回購計劃授權我們根據市場條件、適用的法律要求、可用的流動性和其他適當的因素，根據管理層的決定酌情進行回購。所有或部分回購可以根據規則10b5-1計劃進行，該計劃將允許購買普通設備，而根據適用的法律，我們可能無法這樣做。回購計劃不要求我們購買任何特定數量的普通單位，可以隨時修改或暫停，並可以在完成之前終止。我們會定期報告回購的普通單位數量。在截至2020年6月30日的六個月裏，我們沒有根據該計劃進行回購。截至2020年6月30日，自成立以來，我們已根據回購計劃回購了420萬美元的普通單位。回購計劃的資金來自我們手頭的現金或信貸安排下的可用性。任何回購的單位都將被取消。
營商環境
下面的信息旨在讓我們對影響我們的石油和天然氣商業環境有一個概括性的瞭解。

新冠肺炎大流行與市場行情
新冠肺炎疫情和相關的經濟影響導致石油、天然氣和天然氣的需求和價格大幅下降。在2020年第一季度至2020年第二季度，油價大幅下跌，部分原因是新冠肺炎疫情導致需求大幅下降，沙特阿拉伯宣佈大幅提高其最大石油產能，以及俄羅斯宣佈石油輸出國組織(OPEC+)成員國與其更廣泛合作伙伴之間的石油減產協議將於2020年4月1日及隨後到期。歐佩克+商定的減產以及美國產量的下降有助於糾正供需失衡；然而，預計這些減產在短期內不足以抵消2020年上半年新冠肺炎大流行造成的需求破壞造成的大量庫存積累。我們預計這些市況將導致鑽探活動持續下滑，因運營商向下修正資本預算並調整運營，包括關閉生產油井，以應對大宗商品價格走低。考慮到這些事件的動態性，我們無法合理估計新冠肺炎疫情和相關市場狀況還會持續多久。

商品價格與需求
根據供需動態，石油和天然氣價格在歷史上一直不穩定。為了管理與我們的石油和天然氣生產預計銷售相關的現金流的可變性，我們使用了各種衍生工具，最近包括固定價格掉期合同和無成本的套頭合同。
下表反映了截至每個日期的商品價格：
基準價格1
2020年6月30日2020年3月31日2019年6月30日2019年3月31日
WTI現貨油價(美元/桶)$39.27  $20.51  $58.20  $60.19  
Henry Hub現貨天然氣(美元/MMBtu)$1.76  $1.71  $2.42  $2.73  
1 消息來源：EIA

鑽機數量
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由於我們不是任何生產物業的記錄運營商，因此在我們的土地上鑽探依賴於租賃我們土地的勘探和生產公司。除了我們向運營商尋求的鑽探計劃外，我們還監控鑽機數量，以努力確定我們土地上現有和未來的租賃和鑽探活動。
下表顯示了截至顯示的每個日期的鑽機數量：
美國旋轉鑽機數量1
2020年6月30日2020年3月31日2019年6月30日2019年3月31日
油188  624  793  816  
天然氣75  102  173  190  
其他2  2  1  —  
總計265  728  967  1,006  
1 消息來源：貝克休斯公司
天然氣儲氣庫
我們的收入有很大一部分來自出售石油產品，這可歸因於我們的利益；然而，我們的大部分產品是天然氣。天然氣價格受全年庫存水平的影響很大。因此，我們定期監測天然氣儲存報告，以評估我們的業務及其前景。
從歷史上看，天然氣供需是季節性波動的。4-10月，天氣較暖和，天然氣需求較低，天然氣儲存水平普遍提高。從11月到3月，庫存水平通常會下降，因為公用事業公司從庫存中提取天然氣，以滿足由於天氣變冷而增加的供暖需求。為了維持充足的儲存水平，以滿足增加的季節性需求，夏季月份天然氣產量的一部分必須用於儲存注入。用於儲存的生產部分每年都不同，這取決於前一個冬季的需求和夏季幾個月用於冷卻的電力需求。EIA估計，天然氣庫存將在2020年10月31日結束注入季節，為4.0Tcf，比之前的五年平均水平高出8%。
下表顯示了截至每個日期按地區劃分的天然氣儲存量：
區域1
2020年6月30日2020年3月31日2019年6月30日2019年3月31日
東639  382  526  210  
中西部740  476  568  241  
高山173  92  134  64  
太平洋304  197  255  113  
中南部1,222  840  907  502  
總計3,078  1,987  2,390  1,130  
1 消息來源：EIA
我們如何評估我們的運營
我們使用各種運營和財務指標來評估我們的業績。管理層考慮的措施如下：
•石油、天然氣產量；
•商品價格，包括衍生工具的影響；以及
•調整後的EBITDA和可分配現金流。
石油和天然氣產量
為了跟蹤和評估我們資產的表現，我們從構成我們廣泛資產基礎的各種盆地和業務中監控和分析我們的產量。我們還定期將預計數量與實際報告數量進行比較，並調查意外差異。
商品價格
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影響石油和天然氣銷售價格的因素
我們收到的石油、天然氣和NGL的價格因地理區域而異。這些產品的相對價格是由影響全球和地區供需動態的因素決定的，例如經濟狀況、生產水平、交通便利程度、天氣週期和其他因素。此外，實際價格還受到產品質量以及與消費和煉油市場的接近程度的影響。已實現價格與紐約商品交易所(“NYMEX”)價格之間的任何差異均稱為差額。我們所有的產品都來自位於美國的物業。
•油。我們生產的大部分石油都是以當時的市場價格出售的，市場價格會隨着許多我們無法控制的因素而波動。NYMEX輕質低硫原油，俗稱西德克薩斯中質油(WTI)，是國內流行的石油定價指數。我們的大部分石油生產都是按照現行的市場價格定價的，最終實現的價格受到質量和地點差異的影響。
石油的化學成分在其精煉和隨後作為石油產品出售方面發揮着重要作用，因此，相對於基準石油(通常是WTI)的化學成分的變化將導致價格調整，這通常被稱為質量差異。對質量差異影響最大的特徵包括油的密度(以其美國石油學會(API)的重力為特徵)，以及硫等雜質的存在和濃度。
區位差異通常是由運輸成本造成的，運輸成本基於生產的石油離消費和煉油市場以及主要交易點的距離。
•天然氣。Henry Hub的NYMEX報價是美國天然氣定價的一個廣泛使用的基準。由於質量和地理位置的差異，天然氣銷售實現的實際體積價格與NYMEX報價不同。
質量差異源於以BTU為單位測量的天然氣熱值，以及硫化氫、二氧化碳和氮氣等雜質的存在。含乙烷和重烴的天然氣具有較高的Btu值，將實現比以甲烷為主的天然氣更高的體積價格，而甲烷的Btu值較低。雜質濃度較高的天然氣將實現較低的體積價格，這是由於銷售時天然氣中存在雜質或處理天然氣以滿足管道質量規範的成本。
天然氣目前的全球運輸系統有限，受到基於當地供需狀況和將天然氣運輸到最終用户市場的成本的價格差異的影響。
套期
我們簽訂衍生品工具，部分緩解商品價格波動對我們運營產生的現金的影響。有時，這類工具可能包括可變價格到固定價格的掉期、固定價格的合同、無成本的領子和其他合同安排。這些衍生工具的影響可能會影響我們最終實現的收入金額。
我們的未平倉衍生品合約包括固定價格掉期合約和無成本領子合約。根據固定價格掉期合約，如果結算價格低於掉期執行價，則要求交易對手向我方付款。相反，如果結算價大於掉期執行價，我們需要向交易對手付款。我們的無成本領子合同包括固定底價和固定最高價格。如果市場價超過固定上限價格，我們將支付固定上限價格與市場結算價之間的差額。如果市場價低於固定底價，我們會收到市場結算價和固定底價之間的差額。如果市場價格在固定下限和固定上限之間，任何一方都不需要支付任何款項。如果我們與一個交易對手有多個未完成的合同，除非我們的協議有限制，否則我們將淨結清合同款項。
未來我們可能會採用固定價格掉期合同和無成本領子合同以外的合同安排，以緩解價格波動的影響。如果未來大宗商品價格下跌，我們的對衝合約將部分緩解價格下跌對我們未來收入的影響。我們截至2020年6月30日的未平倉石油和天然氣衍生品合約在本季度報告其他部分包括的未經審計的綜合財務報表的附註4-商品衍生品金融工具中有詳細説明。
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根據我們的信貸安排條款，我們被允許對衝預期未來月產量的某些百分比，該百分比等於(I)內部預測產量和(Ii)最近三個月報告產量的平均值中的較小者。
我們被允許在前24個月對衝高達90%的此類交易量，在第25至36個月對衝70%，在第37至48個月對衝50%。截至2020年6月30日，我們已經對2020年所有可用的石油和凝析油對衝交易量和83%的可用天然氣對衝交易量進行了對衝。截至2020年6月30日，我們還對2021年可用石油和凝析油對衝交易量的70%和可用天然氣對衝交易量的57%進行了對衝。
我們打算持續監測我們的資產和商品價格環境的產量，並將在未來12至30個月內不時在上述百分比內增加與此類產量相關的額外對衝。我們不會為投機目的而訂立衍生工具。
非GAAP財務指標
調整後的EBITDA和可分配現金流量是我們的管理層和財務報表的外部用户(如投資者、研究分析師和其他人)使用的補充非GAAP財務衡量標準，用於評估我們資產的財務表現和我們長期維持分配的能力，而不考慮融資方式、資本結構或歷史成本基礎。
我們將經調整EBITDA定義為扣除利息支出、所得税以及折舊、損耗和攤銷前的淨收益(虧損)，經石油和天然氣資產減值、資產報廢債務增加、商品衍生工具未實現損益和非現金股權補償調整後的淨收益(虧損)。我們將可分配現金流量定義為調整後的EBITDA加上或減去某些非現金經營活動的金額、附屬期間的估計重置資本支出、現金利息支出、向優先單位持有人的分配以及重組費用。
調整後的EBITDA和可分配現金流量不應被視為淨收益(虧損)、運營收入(虧損)、運營活動現金流量或根據美國公認會計原則(“GAAP”)提出的任何其他財務業績衡量標準的替代指標，也不應被視為比這些指標更有意義的指標，這些指標是根據美國公認會計原則(“GAAP”)提出的，作為我們財務業績的衡量標準。
調整後的EBITDA和可分配現金流作為分析工具有重要的侷限性，因為它們排除了一些但不是所有影響淨收益(虧損)的項目，淨收益(虧損)是最直接可比的GAAP財務衡量標準。我們對調整後EBITDA和可分配現金流的計算可能與其他公司類似名稱的衡量標準的計算有所不同。
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下表列出了所示時期的淨收入(虧損)(GAAP最直接的可比性財務指標)與調整後的EBITDA和可分配現金流量的對賬情況：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
(千)
淨收益(損失)$(8,371) $95,087  $67,741  $104,104  
調整以對帳調整後的EBITDA：
折舊、損耗和攤銷19,193  29,725  42,375  57,558  
石油和天然氣性質的減損—  —  51,031  —  
利息費用2,964  5,652  7,391  11,177  
所得税費用(福利)126  35  162  166  
資產報廢債務的增加278  277  550  554  
基於股權的薪酬2,474  3,816  (420) 13,039  
商品衍生工具的未實現(收益)損失55,726  (26,256) (25,331) 16,670  
調整後的EBITDA72,390  108,336  143,499  203,268  
對賬至可分配現金流的調整：
遞延收入變動(7) 294  (309) (10) 
現金利息支出(2,704) (5,392) (6,872) (10,661) 
估計重置資本支出1
—  —  —  (2,750) 
首選單位分佈(5,250) (5,250) (10,500) (10,500) 
重組費用2
—  —  4,815  —  
可分配現金流$64,429  $97,988  $130,633  $179,347  

1 董事會確定了2018年4月1日至2019年3月31日期間1100萬美元的重置資本支出估計數。由於附屬期間屆滿，我們不打算為2019年3月31日之後的期間建立重置資本支出估計。
2 重組費用包括與2020年第一季度廣泛裁員相關的非經常性成本。
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運營結果
截至2020年6月30日的三個月與截至2019年6月30日的三個月
下表顯示了我們在所示期間的產量、收入、定價和費用：
 截至6月30日的三個月，
 20202019方差
(千美元，除已實現價格外)
生產：    
石油和凝析油(MBbls)
864  1,316  (452) (34.3)%
天然氣(MMCF)1
18,090  20,594  (2,504) (12.2)%
等價物(MBOE)3,879  4,748  (869) (18.3)%
當量/天(MBOE)42.6  52.2  (9.6) (18.4)%
不含衍生品的已實現價格：
石油和凝析油(美元/桶)$29.42  $56.30  $(26.88) (47.7)%
天然氣(美元/mcf)1
1.68  2.60  (0.92) (35.4)%
等價物(美元/BOE)$14.37  $26.90  $(12.53) (46.6)%
收入：
石油和凝析油銷售$25,417  $74,072  $(48,655) (65.7)%
天然氣和天然氣液體銷售1
30,311  53,642  (23,331) (43.5)%
租賃紅利和其他收入1,975  6,717  (4,742) (70.6)%
與客户簽訂合同的收入57,703  134,431  (76,728) (57.1)%
商品衍生工具的損益(19,174) 29,187  (48,361) 
NM2
總收入$38,529  $163,618  $(125,089) (76.5)%
業務費用：  
租賃經營費$3,293  $3,849  $(556) (14.4)%
生產成本和從價税9,555  14,450  (4,895) (33.9)%
勘探費23  304  (281) (92.4)%
折舊、損耗和攤銷19,193  29,725  (10,532) (35.4)%
一般和行政11,501  14,347  (2,846) (19.8)%
其他費用：
利息費用2,964  5,652  (2,688) (47.6)%
1 作為礦產和特許權使用費權益的所有者，我們的運營商經常向我們提供關於NGL產量的不充分和不一致的數據。因此，我們無法可靠地確定在我們的種植面積上與天然氣生產相關的NGL總量。因此，我們的報告產量中沒有包括NGL產量；但是，NGL的收入包括在我們的天然氣收入和我們對天然氣實現價格的計算中。
2 沒有意義。
營業收入
與截至2019年6月30日的季度相比，截至2020年6月30日的季度總收入有所下降。同期總收入下降的原因是，與2019年第二季度的收益相比，我們的大宗商品衍生品工具在2020年第二季度出現虧損，石油和凝析油銷售以及天然氣和天然氣銷售因已實現商品價格下降和產量下降而下降，以及租賃獎金和其他收入減少。
石油和凝析油銷售。與2019年同期相比，截至2020年6月30日的季度石油和凝析油銷售額下降，原因是實現的大宗商品價格和產量下降。石油和凝析油產量的減少主要是由於產量的減少。 在二疊紀盆地和巴肯/三叉島。
28

我們的礦產和特許權使用費、石油和凝析油的數量佔了 93% 兩者的總石油和凝析油體積 季度結束 2020年6月30日 和 2019.
天然氣和天然氣液體銷售。由於已實現商品價格下降和產量下降，截至2020年6月30日的季度天然氣和NGL銷售額與上一季度相比有所下降。天然氣和天然氣產量的下降主要是由於海恩斯維爾/博西耶油田產量下降所致。截至2020年和2019年6月30日的季度，礦產和特許權使用費利息產量分別佔我們天然氣產量的76%和70%。
商品衍生工具的損益。在2020年第二季度，與2019年同期的收益相比，我們確認了大宗商品衍生品工具的虧損。我們收到的現金結算代表已實現收益，而我們支付的現金結算代表與我們的商品衍生工具相關的已實現損失。除現金結算外，我們還確認商品衍生工具在每個報告期的公允價值變化。公允價值的變化源於每個報告期內可能出現的新頭寸和結算，以及合同價格與相關遠期曲線之間的關係。在截至2020年6月30日的三個月裏，我們從石油和天然氣大宗商品合同中確認了3660萬美元的已實現收益和5570萬美元的未實現虧損，而2019年同期的已實現收益和未實現收益分別為290萬美元和2630萬美元。我們的大宗商品合約在2020年第二季度的未實現虧損主要是由石油遠期大宗商品價格曲線的變化推動的。2019年同期的未實現收益主要是由天然氣遠期大宗商品價格曲線的變化推動的。
 
租賃紅利和其他收入。當我們出租我們的礦產權益時，我們通常會收到預付的現金付款，或者租賃獎金。租賃紅利收入在不同時期可能有很大差異，因為它來自與運營商的個別交易，其中一些交易可能很重要。2020年第二季度的租賃獎金和其他收入低於2019年同期。二疊紀盆地的租賃活動佔2020年第二季度租賃獎金收入的大部分，而2019年第二季度活動的很大一部分來自二疊紀盆地和Wilcox。
營業費用
租賃經營費。租賃運營費用包括與從我們的油井和天然氣井生產碳氫化合物所需的非運營工作利益相關的經常性費用，以及某些非經常性費用，如油井維修。與2019年同期相比，截至2020年6月30日的季度租賃運營費用下降，主要原因是非經常性服務相關費用(包括修井)下降，以及我們的非營業工作權益物業產量下降導致可變成本下降。
生產成本和從價税。生產税包括各種國家徵税單位從我們的生產收入中扣除的法定金額。根據生產發源地州的規定，這些税可以基於實現價值的百分比，也可以基於每個生產單位的固定金額。這一類別還包括將我們的產品加工和運輸到適用銷售點的成本。從價税是對石油和天然氣、礦物和儲量的價值徵收的管轄税。税率、計算房產價值的方法和付款時間在不同的徵税當局之間有所不同。截至2020年6月30日的季度，與截至2019年6月30日的季度相比，生產成本和從價税有所下降，這主要是由於大宗商品價格下降和生產量下降。
勘探費。勘探費用通常由乾井費用、延遲租金、地質和地球物理成本(包括地震成本)組成，按成功努力法核算。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月裏，勘探費用每月都是最低的。
折舊、損耗和攤銷。損耗是指石油和天然氣屬性在一段時間內可歸因於碳氫化合物採掘量的成本基礎金額，按生產單位計算。已探明開發儲量估算是儲量枯竭計算的重要組成部分。我們根據年中和年終儲備報告每半年調整我們的損耗率，除非情況表明儲備或成本發生了重大變化。與2019年同期相比，截至2020年6月30日的季度的折舊、損耗和攤銷有所下降，主要原因是產量下降和成本基礎降低，已探明的開發生產儲量相應減少較少。成本基礎的減少主要是由於前12個月錄得的折舊、損耗和攤銷，以及2020年第一季度錄得的石油和天然氣資產減值。
29

一般和行政。一般費用和行政費用是與石油和天然氣生產沒有直接聯繫的費用，包括以下費用： 員工工資 以及相關福利、辦公費和專業服務費。對於 截至2020年6月30日的季度，一般和行政費用與#年同期相比有所下降 2019年，主要是由於2020年第一季度廣泛裁員導致現金薪酬減少300萬美元，基於股權的薪酬減少100萬美元。2020年第二季度，針對未償還的長期應收賬款，津貼增加了110萬美元，部分抵消了總體減少額。
利息費用。與2020年第二季度相比，2020年第二季度的利息支出較低 這個 2019年同期，由於我們的信貸安排下較低的利率和平均未償還借款減少。
30


截至2020年6月30日的6個月與截至2019年6月30日的6個月
下表顯示了我們在所示期間的產量、收入、定價和費用：
 截至6月30日的六個月，
 20202019方差
(千美元，除已實現價格外)
生產：    
石油和凝析油(MBbls)2,027  2,424  (397) (16.4)%
天然氣(MMCF)1
36,702  39,209  (2,507) (6.4)%
等價物(MBOE)8,144  8,959  (815) (9.1)%
當量/天(MBOE)44.7  49.5  (4.8) (9.7)%
不含衍生品的已實現價格：
石油和凝析油(美元/桶)$38.24  $54.37  $(16.13) (29.7)%
天然氣(美元/mcf)1
1.82  2.94  (1.12) (38.1)%
等價物(美元/BOE)$17.74  $27.58  $(9.84) (35.7)%
收入：
石油和凝析油銷售$77,510  $131,776  $(54,266) (41.2)%
天然氣和天然氣液體銷售1
66,953  115,282  (48,329) (41.9)%
租賃紅利和其他收入6,283  12,362  (6,079) (49.2)%
與客户簽訂合同的收入150,746  259,420  (108,674) (41.9)%
商品衍生工具的損益70,837  (11,996) 82,833  690.5 %
總收入$221,583  $247,424  $(25,841) (10.4)%
業務費用：  
租賃經營費$7,120  $9,141  $(2,021) (22.1)%
生產成本和從價税21,931  29,042  (7,111) (24.5)%
勘探費24  308  (284) (92.2)%
折舊、損耗和攤銷42,375  57,558  (15,183) (26.4)%
石油和天然氣性質的減損51,031  —  51,031  
NM2
一般和行政23,357  35,561  (12,204) (34.3)%
其他費用：
利息費用7,391  11,177  (3,786) (33.9)%
1 作為礦產和特許權使用費權益的所有者，我們的運營商經常向我們提供關於NGL產量的不充分和不一致的數據。因此，我們無法可靠地確定在我們的種植面積上與天然氣生產相關的NGL總量。因此，我們的報告產量中沒有包括NGL產量；但是，NGL的收入包括在我們的天然氣收入和我們對天然氣實現價格的計算中。
2 沒有意義。
營業收入
截至2020年6月30日的6個月的總收入與上一季度相比有所下降。總收入減少主要是由於已實現商品價格下降和產量減少導致石油和凝析油銷售以及天然氣和天然氣銷售減少，以及租賃獎金和其他收入減少。與2019年同期的虧損相比，截至2020年6月30日的6個月，我們的大宗商品衍生品工具的收益部分抵消了總收入的整體下降。
石油和凝析油銷售。在截至2020年6月30日的6個月裏，由於實現的商品價格和產量下降，石油和凝析油的銷售額比上一季度有所下降。石油和凝析油產量下降的主要原因是巴肯/三福克斯的產量下降。我們的礦產和特許權使用費
31

計入利息石油和凝析油量 92% 和93% 佔石油和凝析油總體積的比例 截至2020年6月30日的6個月 和 分別為2019年。
天然氣和天然氣液體銷售。截至2020年6月30日的6個月，由於已實現商品價格下降和產量下降，天然氣和NGL銷售額與上一季度相比有所下降。天然氣和NGL產量的下降主要是由於海恩斯維爾/博西耶業務的產量下降所致。截至2020年和2019年6月30日的6個月，礦產和特許權使用費利息產量分別佔我們天然氣產量的74%和67%。
商品衍生工具的損益。在截至2020年6月30日的6個月中，與2019年同期的虧損相比，我們確認了大宗商品衍生品工具的收益。在截至2020年6月30日的6個月中，我們從石油和天然氣大宗商品合同中確認了4550萬美元的已實現收益和2530萬美元的未實現收益，而2019年同期的已實現收益和未實現虧損分別為470萬美元和1670萬美元。在截至2020年6月30日的六個月裏，我們大宗商品合約的未實現收益主要是由石油遠期大宗商品價格曲線的變化推動的。我們的大宗商品合約在2019年同期的未實現虧損主要是由石油遠期大宗商品價格曲線的變化推動的，但部分被天然氣遠期大宗商品價格曲線的變化所抵消。
 
租賃紅利和其他收入。截至2020年6月30日的六個月的租賃獎金和其他收入低於2019年同期。在截至2020年6月30日的六個月裏，二疊紀盆地、格林河盆地和巴肯/三叉河流域的租賃活動構成了租賃獎金收入的大部分，而同期的很大一部分活動來自二疊紀盆地，以及巴肯/三叉河流域、威爾科克斯和伍德賓趨勢。
運營費用和其他費用
租賃經營費。與2019年同期相比，截至2020年6月30日的六個月的租賃運營費用有所下降，主要原因是非經常性服務相關費用(包括修井)下降，以及我們的非經營性工作權益物業產量下降導致可變成本下降。
生產成本和從價税。截至2020年6月30日的6個月，生產成本和從價税與截至2019年6月30日的6個月相比有所下降，主要原因是大宗商品價格下降和生產量下降。
勘探費。截至2020年6月30日的6個月的勘探費用最低。截至2019年6月30日的六個月的勘探費用主要與從第三方服務提供商獲取與我們的礦產和特許權使用費利益相關的3-D地震信息所產生的成本有關。
折舊、損耗和攤銷。與2019年同期相比，截至2020年6月30日的六個月的折舊、損耗和攤銷有所下降，主要是由於產量下降和成本基礎降低，已探明的開發生產儲量相應減少。成本基礎的減少主要是由於前12個月錄得的折舊、損耗和攤銷，以及2020年第一季度錄得的石油和天然氣資產減值。
石油和天然氣性質的減損。定期評估各個類別的石油和天然氣屬性，以確定這些屬性的賬面淨值是否已受損。管理層定期對物業收購成本、成功探井成本、開發活動成本、未經證實的租賃權成本和礦產權益成本進行深入評估，以確定減值情況。截至2020年6月30日的6個月的減值總額為5100萬美元，主要原因是截至2020年3月31日的衡量日期大宗商品價格下跌導致未來預期可實現淨現金流下降。截至2019年6月30日的6個月沒有減值。
一般和行政。截至2020年6月30日的6個月，一般和行政費用與#年同期相比有所下降。 2019年，主要是由於現金薪酬減少了480萬美元，基於股權的薪酬減少了1300萬美元。現金薪酬減少的主要原因是2020年第一季度的廣泛裁員。基於股權的薪酬減少的部分原因是這些相同的員工裁員，但也是由於我們的共同單價期間下降，在截至2020年6月30日的六個月中確認的基於業績的激勵獎勵的成本向下修訂。2020年第一季度與裁員相關的480萬美元重組費用以及2020年第二季度錄得的針對未償還長期應收賬款的津貼增加110萬美元部分抵消了總體減少。
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利息費用。截至2020年6月30日的六個月的利息支出低於前一時期，主要是由於我們的信貸安排下的利率較低和平均未償還借款減少。
流動性與資本資源
概述
我們的主要流動資金來源是運營產生的現金、我們信貸安排下的借款、發行股票和債券的收益以及資產出售的收益。我們現金的主要用途是分配給我們的單位持有人，減少我們信貸安排下的未償還借款，以及投資於我們的業務，特別是收購礦產和特許權使用費權益，以及我們在非運營工作利益的基礎上選擇性參與我們的石油和天然氣資產的開發。截至2020年6月30日，我們的未償還借款為$323.0在信貸安排下的100萬美元。2020年7月，我們完成了兩筆獨立的交易，出售二疊紀盆地的某些礦產和特許權使用費資產，在完成調整後，總收益為1.501億美元。出售資產的收益用於減少我們信貸安排下的未償還借款，截至2020年7月31日，我們信貸安排下的未償還借款為1.53億美元。由於這些資產出售的結束，信貸安排項下的借款基數從#美元減少到#美元。460.0百萬至$430.0100萬，從2020年7月21日起生效。
董事會通過了一項政策，根據該政策，在建立現金儲備(如果有的話)之後，以及在我們向我們的未償還優先股的持有人進行了所需的分配之後，我們將在我們的運營產生足夠的現金的範圍內，為每個季度的每個共同單位支付最低限度的分配。然而，我們沒有法律或合同義務按季度或任何其他基礎向我們的共同單位支付分配，也不保證我們將在任何季度向我們的共同單位持有人支付分配。董事會可以隨時和不時地改變上述分銷政策。鑑於這一大流行病帶來的具有挑戰性的商業環境和不確定性，審計委員會核準減少2020年第一季度的季度分配，以增加用於減少債務和保護資產負債表的留存自由現金流。董事會批准增加2020年第二季度的季度分配，但分配仍低於2019年的水平。如果我們的借款超過借款基數，我們向單位持有人支付現金分配的能力將受到限制。
我們打算用運營產生的現金、我們信貸工具的借款、未來發行股票和債務的收益以及出售資產的收益為我們未來的收購提供資金。從長遠來看，我們打算通過我們簽署的分拆協議和內部產生的現金流為我們的營運利息資本需求提供資金，儘管有時我們可能會通過其他融資來源(如我們的信貸安排下的借款)為這些支出提供部分資金。重置資本支出是替換我們現有的石油和天然氣儲備或以其他方式長期維持我們的資產基礎所必需的支出。董事會確定了2018年4月1日至2019年3月31日期間1100萬美元的重置資本支出估計數。由於附屬期間屆滿，我們不打算為2019年3月31日之後的期間建立重置資本支出估計。
現金流
下表顯示了我們在所示期間的現金流：
 截至6月30日的六個月，
 20202019變化
(千)
經營活動提供的現金流$157,969  $200,976  $(43,007) 
投資活動提供(用於)的現金流367  (46,013) 46,380  
用於融資活動的現金流(164,855) (156,471) (8,384) 
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經營活動。我們的運營現金流在很大程度上取決於我們的產量、已實現的商品價格、衍生品結算、租賃獎金收入和運營費用。與2019年同期相比，截至2020年6月30日的6個月，經營活動提供的現金流有所下降。下降的主要原因是，與2019年同期相比，截至2020年6月30日的6個月，由於已實現大宗商品價格下降和產量下降，石油和凝析油銷售以及天然氣和NGL銷售減少。整體減幅因結算商品衍生工具而收到的現金淨額增加而部分抵銷。
投資活動。截至2020年6月30日的6個月，投資活動提供的淨現金與2019年同期投資活動使用的淨現金相比。這一變化主要是由於在截至2020年6月30日的6個月中，石油和天然氣資產收購和支出減少，扣除分期付款後的淨額，以及出售石油和天然氣資產的收益增加。
籌資活動。與2019年同期相比，截至2020年6月30日的6個月，用於融資活動的現金流增加。這一增長主要是由於截至2020年6月30日的六個月，我們的信貸安排項下的淨償還與上一時期的淨借款相比。整體增加部分被分配給普通單位持有人和附屬單位持有人的減少以及普通單位回購的減少所抵消。
發展資本支出
我們2020年與非運營工作利益相關的開發資本支出預算總額預計約為350萬美元，扣除分拆報銷後，其中90萬美元已在截至2020年6月30日的6個月中投資。這筆資金的大部分將用於現有油井的修井，我們在這些油井中擁有工作權益。
信貸安排
根據我們的$1.0根據經修訂的20億優先擔保循環信貸協議(“信貸安排”)，貸款人的承擔相當於貸款人的總最高信貸金額和借款基數中的較小者，該金額是根據貸款人對吾等石油和天然氣資產的估計價值而釐定的。信貸安排下的借款可用於購買財產、現金分配和其他一般公司用途。我們的信貸安排將於2022年11月1日終止。截至2020年6月30日，我們的未償還借款為$323.0百萬美元，加權平均利率為2.43%.
借款基數每半年重新釐定一次，通常是在每年的4月和10月，由行政代理人考慮到我們的石油和天然氣資產的估計貸款價值與行政代理人的正常貸款標準一致。行政代理建議重新釐定的借款基數必須得到所有貸款人的批准，以增加我們現有的借款基數，並獲得三分之二的貸款人的批准，以維持或減少我們現有的借款基數。此外，我們和貸款人(在三分之二貸款人的指示下)各自有權在預定的重新確定之間請求一次借款基數重新確定。我們也有權在收購石油和天然氣資產後要求重新確定，這些資產超過緊接收購前借款基地價值的10%。如果我們終止對衝頭寸或出售總價值超過當前借款基數5%的石油和天然氣財產權益，借款基數也會進行調整。在這種情況下，借款基數將根據終止的對衝頭寸或最近借款基數中出售的石油和天然氣財產權益的價值進行調整。自2019年10月23日起，借款基數的重新確定將借款基數從1美元降至1美元。675.0百萬至$650.02000萬美元，自2020年5月1日起生效，借款基數降至美元460.0百萬從2020年7月21日起，隨着我們在二疊紀盆地的兩次資產出售的結束，借款基數進一步減少到#美元。430.0百萬下一次借款基數的重新確定預計將在2020年秋季進行。如果經營者繼續關閉生產，大宗商品價格保持在當前水平，我們的借款基數可能會進一步縮小。
信貸安排項下的未償還借款按我們選擇的浮動利率計息，該浮動利率等於另一個基本利率(等於最優惠利率中最大的一個，聯邦基金實際利率加0.50%，或1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加1.00%)或LIBOR，在每種情況下，加上適用的保證金。替代基本利率的適用邊際範圍為0.75%至1.75%，LIBOR的適用保證金範圍為1.75%至2.75%，取決於相對於借款基數的未償還借款。
我們有義務支付季度承諾費，從0.375%至0.500借款基數未使用部分的年化利率，取決於相對於借款基數的未償還借款金額。本金可以隨時償還，而不需要支付溢價或罰金，而不是按照慣例打破libor，如果未償還的金額超過借款基數，則需要(A)償還本金，無論是由於借款基數。
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重新確定或以其他方式確定，在某些情況下以治療期為準，或(B)在到期日生效。我們的信貸安排基本上是由我們所有的石油和天然氣生產和資產擔保的。
我們的信貸協議包含各種肯定的、否定的和財務維持的契約。除其他事項外，這些公約限制額外負債、額外留置權、出售資產、合併及合併、股息及分派、與聯屬公司的交易，以及訂立某些衍生工具協議，並要求維持某些財務比率。信貸協議包含兩個財務契約：總債務與EBITDAX之比為#3.5：1.0或更小，電流比為1.0：1.0或更高，如信貸協議中所定義。如果信貸協議下出現違約(包括未能履行其中一項金融契約)，或在我們的借款基數低於信貸協議下未償還貸款的任何時間，則不允許進行分配。貸款人有權在任何違約事件發生時和持續期間加速信貸協議下的所有債務，並且信貸協議包含常規違約事件，包括不付款、違反契約、重大錯誤陳述、交叉違約、破產和控制權變更。由於不支付本金和違反負面和金融契約而導致的違約事件沒有治療期，但不支付利息和違反某些肯定公約則受到慣常治療期的約束。截至2020年6月30日，我們遵守了所有債務契約。
2017年7月27日，英國金融市場行為監管局宣佈，打算在2021年之後停止説服或強制銀行提交LIBOR利率。我們的信貸安排包括在期限內如有必要確定LIBOR替代率的條款，這要求我們和我們的貸款人根據類似協議的當時流行的市場慣例商定替代率。我們目前預計，從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡不會對我們產生實質性影響。然而，如果在倫敦銀行同業拆借利率變得不可用時，還沒有制定出明確的市場標準和替換方法，我們可能很難在我們的信貸安排下就可接受的替換利率達成協議。如果我們沒有就LIBOR的可接受替代利率達成協議，信貸安排下的未償還借款將恢復到等於替代基本利率的浮動利率(在LIBOR變得不可用時，等於最優惠利率和聯邦基金有效利率加中的較大者0.50%)加上替代基本利率的適用邊際，範圍在0.75%至1.75%。如果我們不能以優惠的條件談判替換率，可能會對我們的財務狀況、運營結果和向單位持有人的現金分配產生實質性的不利影響。
合同義務
截至2020年6月30日，我們之前在Form 10-K年度報告中披露的合同義務沒有實質性變化。
表外安排
截至2020年6月30日，我們沒有任何實質性的表外安排。
關鍵會計政策和相關估算
截至2020年6月30日，我們之前在Form 10-K年報中披露的關鍵會計政策和相關估計沒有重大變化。
新修訂的財務會計準則
新會計聲明的影響在我們未經審計的中期綜合財務報表的附註中進行了討論，這些附註包括在本季度報告10-Q表的其他部分。
第三項關於市場風險的定量和定性披露
商品價格風險
我們的主要市場風險敞口是我們運營商生產的石油、天然氣和NGL的定價。已實現的價格主要是由當時的全球石油價格以及美國的天然氣和天然氣價格推動的。石油、天然氣和NGL的價格在歷史上一直不穩定，我們預計這種不可預測性將在未來繼續下去。我們的經營者收到的生產價格取決於許多我們或他們無法控制的因素。為了減少石油和天然氣價格波動對我們收入的影響，我們使用大宗商品衍生品工具來減少我們對石油和天然氣價格波動的敞口。合同的對手方是無關的第三方。這些合約根據指定的浮動價格按月以現金結算。指定的浮動價格是基於NYMEX的石油和天然氣基準。我們沒有將我們的任何合同指定為公允價值或現金流對衝。因此，公平的變化
35

合同價值計入變更期間的淨收入。有關更多信息，請參閲本季度報告10-Q表格中其他部分包括的附註4-商品衍生金融工具和附註5-未經審計的中期綜合財務報表的公允價值計量。
為了估計較低的價格將對我們的儲備產生的影響，我們將截至2020年6月30日的六個月的SEC大宗商品定價下調了10%。與2020年6月30日未經調整的SEC定價方案相比，這導致已探明儲量減少了約4.3%。
交易對手和客户信用風險
我們的衍生品合約使我們在交易對手不履行義務的情況下面臨信用風險。雖然我們不要求衍生品合約的交易對手提供抵押品，但我們確實會評估我們認為適當的交易對手的信用狀況。這種評估包括審查交易對手的信用評級和最新的財務信息。截至2020年6月30日，我們有九交易對手，所有這些交易對手都被穆迪評為Baa1級或更高級別，都是我們信貸安排下的貸款人。
我們對信用風險的主要風險敞口來自我們經營者的生產活動產生的應收賬款。我們的重要運營商不能或不能履行他們對我們的義務，或者他們的破產或清算可能會對我們的財務業績產生不利影響。然而，我們相信與我們的運營商和客户相關的信用風險是可以接受的。
利率風險
我們有債務利率變化的風險敞口。截至2020年6月30日，我們有$323.0在我們的信貸安排下有百萬未償還借款，加權平均利率為2.43%。假設我們的債務在整個期間保持不變，利率每提高1%對這筆債務的影響將導致截至2020年6月30日的6個月的利息支出增加160萬美元，而我們的運營業績相應減少160萬美元。我們可能會使用某些衍生品工具來對衝未來對浮動利率的敞口，但我們目前沒有任何利率對衝措施。 
項目4.控制和程序
對披露控制和程序的評價
根據1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(B)條的要求，我們已在普通合夥人管理層(包括普通合夥人的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，評估了截至本10-Q表格季度報告所涵蓋期間結束時，我們的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)的設計和操作的有效性。我們的披露控制和程序旨在提供合理保證，確保我們根據“交易所法案”提交或提交的報告中要求披露的信息已累計並傳達給管理層，包括我們的普通合夥人的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關要求披露的決定，並在證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告。基於這一評估，我們的普通合夥人的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序截至2020年6月30日是有效的。
財務報告內部控制的變化
在截至2020年6月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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第II部分-其他資料
項目1.法律訴訟
由於我們的業務性質，我們不時會捲入與我們的業務活動相關的例行訴訟或糾紛或索賠。我們的管理層認為，任何針對我們的未決訴訟、糾紛或索賠，如果判決不利，都不會對我們的財務狀況、現金流或經營業績產生實質性的不利影響。
項目71A。危險因素
除了本報告中列出的其他信息外，讀者還應仔細考慮我們2019年年報Form 10-K中“風險因素”標題下的風險。除以下更新的範圍外，我們的風險因素與我們在Form 10-K的2019年年度報告中描述的風險因素沒有實質性變化。下面更新的這些風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。
與我們的業務相關的風險
新冠肺炎疫情和2020年上半年大宗商品價格的大幅下跌對我們的業務造成了不利影響，對我們的財務狀況、經營業績和向單位持有人分配現金的最終影響將取決於未來的發展，這些發展具有高度的不確定性，無法預測。
新冠肺炎疫情對全球經濟造成了不利影響，擾亂了全球供應鏈，並造成了金融市場的大幅波動。此外，大流行導致許多社區的旅行限制、企業關閉、隔離制度和其他行動限制。因此，石油、天然氣和天然氣液體(“NGL”)的需求和價格都大幅下降。在2020年第一季度至2020年第二季度，油價大幅下跌，部分原因是新冠肺炎疫情導致需求大幅下降，沙特阿拉伯宣佈大幅提高其最大石油產能，以及俄羅斯宣佈石油輸出國組織(OPEC+)成員國與其更廣泛合作伙伴之間的石油減產協議將於2020年4月1日及隨後到期。歐佩克+商定的減產以及美國產量的下降有助於糾正供需失衡；然而，預計這些減產在短期內不足以抵消2020年上半年新冠肺炎大流行造成的需求破壞造成的大量庫存積累。石油價格在2020年初超過每桶60美元，然後在3月份大幅下跌，並在4月份進一步下跌。雖然油價在2020年6月和7月略有回升，但近期改善的逆轉或當前價格的較長時期可能會對我們的財務狀況、運營業績和向單位持有人的現金分配產生重大不利影響。
新冠肺炎疫情的影響對石油和天然氣的營商環境產生了負面影響，使石油、天然氣和天然氣價格大幅下降。雖然我們使用衍生工具來部分緩解大宗商品價格波動的影響，但我們的收入和經營業績在很大程度上取決於石油和天然氣的現行價格。目前的價格環境已經導致我們運營商的一些油井變得不經濟，這已經或可能導致這些油井暫停生產，或者現有生產的特許權使用費收入大幅減少或沒有。如果適用的租約中有規定，一些運營商還可能試圖關閉生產油井，並通過聲稱不可抗力來避免租約終止或支付關閉的特許權使用費。由於這些停工最近才發生，據我們所知，沒有一家運營商聲稱是不可抗力，我們無法量化它們對我們未來收入的影響。
目前的價格環境也促使我們確定某些由成熟產油性組成的枯竭單元受到了損害。因此，我們確認石油和天然氣資產減值#美元。51.0在截至2020年6月30日的6個月中，收入為2.5億美元。此外，信貸安排下的借貸基數(考慮到我們的石油和天然氣物業的估計貸款額)由#元減至#元。650.02000萬至$460.0100萬，從2020年5月1日起生效。從2020年7月21日起，隨着我們在二疊紀盆地的兩次資產出售的結束，借款基數進一步減少到#美元。430.0百萬在商品價格長期低迷的情況下，我們可能需要對額外的物業進行抵押，我們的信貸安排下的借款基數可能會進一步減少。鑑於疫情帶來的具有挑戰性的商業環境和不確定性，我們的普通合夥人董事會(“董事會”)還批准減少2020年第一季度的季度分配，以增加用於減少債務和保護資產負債表的留存自由現金流金額。董事會批准增加2020年第二季度的季度分配，但分配仍低於2019年的水平。
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我們簽訂衍生品工具，部分緩解商品價格波動對我們運營產生的現金的影響。由於新冠肺炎疫情和全球供過於求而導致的大宗商品價格低迷導致的產量或產量預測的任何下降，都可能限制我們對衝未來產量的能力。
為了保障新冠肺炎事件後勞動人口的健康和福祉，我們已經為所有員工實施了遠程工作安排。如果情況需要我們無限期地維持遠程工作安排，我們的運營效率可能會受到不利影響，進而可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
新冠肺炎疫情對我們的業務、經營結果和財務狀況的不利影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性和不可預測性，包括疫情的範圍和持續時間，以及政府當局和其他第三方為應對疫情所採取的行動。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用

最近出售的未註冊證券

沒有。
發行人和關聯購買人購買股權證券

沒有。
項目5.其他信息
沒有。

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項目6.展品
展品編號 描述
   
3.1
黑石礦業有限公司有限合夥企業證書(本文通過參考黑石礦業公司於2015年3月19日提交的S-1表格的註冊聲明附件3.1(證券交易委員會文件第333-202875號)併入本文)。
   
3.2
 黑石礦業有限公司有限合夥企業證書修訂證書(本文通過參考黑石礦業公司於2015年3月19日提交的S-1表格的註冊説明書附件3.2(證券交易委員會文件第333-202875號)併入本文)。
   
3.3
 黑石礦業有限合夥協議，L.P.，於2015年5月6日由Black Stone Minerals GP，L.L.C.與Black Stone Minerals Company，L.P.簽署，日期為2015年5月6日(證券交易委員會文件第001-37362號)，本文通過引用Black Stone Minerals，L.P.於2015年5月6日提交的最新8-K表格報告(證券交易委員會第001-37362號文件)首次修訂並重新簽署了該協議。
3.4
日期為2016年4月15日的首次修訂和重新簽署的黑石礦業有限合夥協議的第1號修正案(本文通過引用黑石礦業公司於2016年4月19日提交的當前8-K表格報告附件3.1(證券交易委員會文件第001-37362號)併入本文)。
3.5
日期為2017年11月28日的首次修訂和重新簽署的黑石礦業有限合夥協議的第2號修正案(本文通過參考黑石礦業公司於2017年11月29日提交的當前8-K表格報告附件3.1(證券交易委員會文件第001-37362號)併入本文)。
3.6
日期為2017年12月11日的首次修訂和重新簽署的黑石礦業有限合夥協議的第3號修正案(本文通過引用黑石礦業公司於2017年12月12日提交的當前8-K表格報告附件3.1(證券交易委員會文件第001-37362號)併入本文)。
3.7
日期為2020年4月22日的首次修訂和重新簽署的黑石礦業有限合夥協議第4號修正案(本文通過引用黑石礦業公司於2020年4月24日提交的當前8-K表格報告附件3.1(證券交易委員會文件第001-37362號)併入本文)。
4.1
註冊權協議，日期為2017年11月28日，由Black Stone Minerals，L.P.與Minory Roomalties One，L.L.C.之間簽訂(本文引用Black Stone Minerals，L.P.於2017年11月29日提交的當前8-K表格報告附件4.1(證券交易委員會文件第001-37362號))。
10.1
第三修正案第四次修訂和重新簽署了作為借款人的Black Stone Minerals Company，L.P.，作為母公司MLP的Black Stone Minerals，L.P.，作為行政代理的Wells Fargo Bank，以及一個日期為2020年5月1日的貸款人辛迪加之間的第三修正案
31.1*
 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節對黑石礦業公司首席執行官的認證
   
31.2*
 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節認證黑石礦業公司首席財務官
   
32.1*
 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350節對黑石礦業公司首席執行官和首席財務官的認證
   
101.INS* 內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
   
101.SCH* 內聯XBRL架構文檔
   
101.CAL* 內聯XBRL計算鏈接庫文檔
   
101.LAB* 內聯XBRL標籤Linkbase文檔
   
101.PRE* 內聯XBRL演示文稿鏈接庫文檔
   
101.DEF* 內聯XBRL定義Linkbase文檔
104*封面交互數據文件-封面iXBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

*已在此存檔或提供。
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簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
 
 黑石礦物，L.P.
  
 依據： 黑石礦業公司(Black Stone Minerals GP，L.L.C.)
其普通合夥人
    
日期：2020年8月4日依據： /s/小託馬斯·L·卡特(Thomas L.Carter，Jr.)
   小託馬斯·L·卡特
   首席執行官兼董事長
   (首席行政主任)
    
日期：2020年8月4日依據： /s/Jeffrey P.Wood
   傑弗裏·P·伍德
   總裁兼首席財務官
   (首席財務官)

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