LGIH-20200630000158067012/312020Q2錯誤P2Y00015806702020-01-012020-06-30xbrli:共享00015806702020-07-31iso4217:美元00015806702020-06-3000015806702019-12-31iso4217:美元xbrli:共享00015806702020-04-012020-06-3000015806702019-04-012019-06-3000015806702019-01-012019-06-300001580670美國-GAAP:RetainedEarningsMember2020-04-012020-06-300001580670美國-GAAP:RetainedEarningsMember2019-04-012019-06-300001580670美國-GAAP:CommonStockMember2019-12-310001580670US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001580670美國-GAAP:RetainedEarningsMember2019-12-310001580670美國-GAAP:SecuryStockMember2019-12-310001580670美國-GAAP:RetainedEarningsMember2020-01-012020-03-3100015806702020-01-012020-03-310001580670US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001580670美國-GAAP:SecuryStockMember2020-01-012020-03-310001580670美國-GAAP:CommonStockMember2020-01-012020-03-310001580670美國-GAAP:CommonStockMember2020-03-310001580670US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001580670美國-GAAP:RetainedEarningsMember2020-03-310001580670美國-GAAP:SecuryStockMember2020-03-3100015806702020-03-310001580670US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300001580670美國-GAAP:CommonStockMember2020-04-012020-06-300001580670美國-GAAP:CommonStockMember2020-06-300001580670US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001580670美國-GAAP:RetainedEarningsMember2020-06-300001580670美國-GAAP:SecuryStockMember2020-06-300001580670美國-GAAP:CommonStockMember2018-12-310001580670US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001580670美國-GAAP:RetainedEarningsMember2018-12-310001580670美國-GAAP:SecuryStockMember2018-12-3100015806702018-12-310001580670美國-GAAP:RetainedEarningsMember2019-01-012019-03-3100015806702019-01-012019-03-310001580670US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-03-310001580670美國-GAAP:CommonStockMember2019-01-012019-03-310001580670美國-GAAP:CommonStockMember2019-03-310001580670US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310001580670美國-GAAP:RetainedEarningsMember2019-03-310001580670美國-GAAP:SecuryStockMember2019-03-3100015806702019-03-310001580670US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-04-012019-06-300001580670美國-GAAP:CommonStockMember2019-04-012019-06-300001580670美國-GAAP:CommonStockMember2019-06-300001580670US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300001580670美國-GAAP:RetainedEarningsMember2019-06-300001580670美國-GAAP:SecuryStockMember2019-06-3000015806702019-06-300001580670美國-GAAP:零售業會員2020-04-012020-06-300001580670美國-GAAP:零售業會員2019-04-012019-06-300001580670美國-GAAP:零售業會員2020-01-012020-06-300001580670美國-GAAP:零售業會員2019-01-012019-06-300001580670Lgih:批發會員2020-04-012020-06-300001580670Lgih:批發會員2019-04-012019-06-300001580670Lgih:批發會員2020-01-012020-06-300001580670Lgih:批發會員2019-01-012019-06-300001580670LGIH:CentralReportable 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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
(馬克一)
| | | | | |
☒ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告 |
關於截至的季度期間2020年6月30日
或
| | | | | |
☐ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告 |
從2010年開始的過渡期 要實現的目標是 .
佣金檔案編號001-36126
LGI HOMES,Inc.
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
特拉華州 | | | | | 46-3088013 |
(州或其他公司或組織的管轄權) | | | | | (國際税務局僱主識別號碼) |
| | | | | |
羅賓斯湖大道1450號 | 430號套房, | 林地, | 德克薩斯州 | | 77380 |
(主要行政機關地址) | | | | | (郵政編碼) |
| | (281) | 362-8998 | | |
(註冊人’的電話號碼,包括區號) | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
根據該法第12(B)條登記的證券: | | | | |
每一類的名稱 | | 交易代碼 | | 每間交易所的註冊名稱 |
普通股,每股面值0.01美元 | | LGIH | | 納斯達克全球精選市場 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。
是 ☒ *沒有任何問題。☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速濾波器 | ☒ | | 加速的文件管理器 | ☐ |
非加速文件管理器 | ☐ | | 規模較小的新聞報道公司 | ☐ |
| | | 新興成長型公司 | ☐ |
| | | | |
如果是新興成長型公司,請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐*☒
截至2020年7月31日,有25,089,151註冊人的普通股,每股面值0.01美元,已發行。
目錄
| | | | | | | | |
| | 頁 |
第一部分-報告財務信息 | | |
第1項 | LGI HOMES,Inc.合併財務報表(未經審計) | |
| 截至2020年6月30日和2019年12月31日的合併資產負債表 | 4 |
| 截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的綜合運營報表 | 5 |
| 截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的綜合權益報表 | 6 |
| 截至2020年和2019年6月30日止六個月的合併現金流量表 | 7 |
| 合併財務報表附註 | 8 |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 | 21 |
項目3. | 關於市場風險的定量和定性披露 | 38 |
項目4. | 管制和程序 | 39 |
| | |
第二部分--其他信息 | | |
第1A項 | 危險因素 | 40 |
第6項 | 陳列品 | 41 |
|
| |
簽名 | | 42 |
第一部分財務信息
項目1.財務報表
LGI HOMES,Inc.
綜合資產負債表
(未經審計)
(單位為千,共享數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 六月三十日, | | 十二月三十一號, |
| | 2020 | | 2019 |
資產 | | | | |
現金和現金等價物 | | $ | 49,102 | | | $ | 38,345 | |
應收帳款 | | 58,230 | | | 56,390 | |
房地產庫存 | | 1,458,258 | | | 1,499,624 | |
收購前成本和保證金 | | 30,761 | | | 37,244 | |
財產和設備,淨額 | | 1,876 | | | 1,632 | |
其他資產 | | 22,443 | | | 16,241 | |
遞延税項資產,淨額 | | 3,687 | | | 4,621 | |
商譽和無形資產淨額 | | 12,018 | | | 12,018 | |
總資產 | | $ | 1,636,375 | | | $ | 1,666,115 | |
| | | | |
負債和權益 | | | | |
應付帳款 | | $ | 15,410 | | | $ | 12,495 | |
應計費用和其他負債 | | 114,202 | | | 117,868 | |
應付票據 | | 587,981 | | | 690,559 | |
負債共計 | | 717,593 | | | 820,922 | |
| | | | |
承諾和或有事項 | | | | |
權益 | | | | |
普通股,面值$0.01, 250,000,000授權股份,26,695,179已發行及已發行的股份25,089,151截至2020年6月30日已發行的股票,以及26,398,409已發行及已發行的股份25,359,409截至2019年12月31日的已發行股票 | | 267 | | | 264 | |
額外實收資本 | | 259,061 | | | 252,603 | |
留存收益 | | 708,845 | | | 610,382 | |
國庫股,按成本價計算,1,606,028股票和1,039,000分別為股票 | | (49,391) | | | (18,056) | |
總股本 | | 918,782 | | | 845,193 | |
負債和權益總額 | | $ | 1,636,375 | | | $ | 1,666,115 | |
見合併財務報表附註。
LGI HOMES,Inc.
合併業務報表
(未經審計)
(以千為單位,不包括每股和每股數據)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
房屋銷售收入 | | $ | 481,602 | | | $ | 461,830 | | | $ | 936,329 | | | $ | 749,424 | |
| | | | | | | | |
銷售成本 | | 363,629 | | | 350,519 | | | 711,792 | | | 571,809 | |
銷售費用 | | 29,960 | | | 33,890 | | | 62,723 | | | 60,681 | |
一般和行政 | | 20,179 | | | 18,980 | | | 40,102 | | | 37,418 | |
*營業收入* | | 67,834 | | | 58,441 | | | 121,712 | | | 79,516 | |
債務清償損失 | | — | | | 169 | | | — | | | 169 | |
其他收入,淨額 | | (763) | | | (2,263) | | | (1,774) | | | (2,882) | |
所得税前淨收益 | | 68,597 | | | 60,535 | | | 123,486 | | | 82,229 | |
所得税撥備 | | 12,973 | | | 14,480 | | | 25,023 | | | 17,840 | |
淨收入 | | $ | 55,624 | | | $ | 46,055 | | | $ | 98,463 | | | $ | 64,389 | |
每股收益: | | | | | | | | |
基本型 | | $ | 2.22 | | | $ | 2.01 | | | $ | 3.91 | | | $ | 2.82 | |
稀釋 | | $ | 2.21 | | | $ | 1.82 | | | $ | 3.88 | | | $ | 2.55 | |
| | | | | | | | |
加權平均流通股: | | | | | | | | |
基本型 | | 25,074,826 | | | 22,926,156 | | | 25,198,952 | | | 22,835,920 | |
稀釋 | | 25,153,076 | | | 25,357,396 | | | 25,366,106 | | | 25,226,062 | |
見合併財務報表附註。
LGI HOMES,Inc.
合併權益表
(未經審計)
(單位為千,共享數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | | | 額外實收資本 | | 留存收益 | | 庫房股票 | | 總股本 |
| | 股份 | | 數量 | | | | | | | | |
餘額-2019年12月31日 | | 26,398,409 | | | $ | 264 | | | $ | 252,603 | | | $ | 610,382 | | | $ | (18,056) | | | $ | 845,193 | |
淨收入 | | — | | | — | | | — | | | 42,839 | | | — | | | 42,839 | |
發行限制性股票單位以結算應計獎金 | | — | | | — | | | 222 | | | — | | | — | | | 222 | |
股票回購 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (31,335) | | | (31,335) | |
股權獎勵的補償費用 | | — | | | — | | | 1,853 | | | — | | | — | | | 1,853 | |
根據員工激勵計劃發行的股票 | | 282,065 | | | 2 | | | 831 | | | — | | | — | | | 833 | |
餘額-2020年3月31日 | | 26,680,474 | | | $ | 266 | | | $ | 255,509 | | | $ | 653,221 | | | $ | (49,391) | | | $ | 859,605 | |
淨收入 | | — | | | — | | | — | | | 55,624 | | | — | | | 55,624 | |
股權獎勵的補償費用 | | — | | | — | | | 2,613 | | | — | | | — | | | 2,613 | |
根據員工激勵計劃發行的股票 | | 14,705 | | | 1 | | | 939 | | | — | | | — | | | 940 | |
餘額-2020年6月30日 | | 26,695,179 | | | $ | 267 | | | $ | 259,061 | | | $ | 708,845 | | | $ | (49,391) | | | $ | 918,782 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | | | 額外實收資本 | | 留存收益 | | 庫房股票 | | 總股本 |
| | 股份 | | 數量 | | | | | | | | |
餘額-2018年12月31日 | | 23,746,385 | | | $ | 237 | | | $ | 241,988 | | | $ | 431,774 | | | $ | (18,056) | | | $ | 655,943 | |
淨收入 | | — | | | — | | | — | | | 18,334 | | | — | | | 18,334 | |
發行限制性股票單位以結算應計獎金 | | — | | | — | | | 217 | | | — | | | — | | | 217 | |
股權獎勵的補償費用 | | — | | | — | | | 1,783 | | | — | | | — | | | 1,783 | |
根據員工激勵計劃發行的股票 | | 218,345 | | | 2 | | | 647 | | | — | | | — | | | 649 | |
餘額-2019年3月31日 | | 23,964,730 | | | $ | 239 | | | $ | 244,635 | | | $ | 450,108 | | | $ | (18,056) | | | $ | 676,926 | |
淨收入 | | — | | | — | | | — | | | 46,055 | | | — | | | 46,055 | |
股權獎勵的補償費用 | | — | | | — | | | 1,639 | | | — | | | — | | | 1,639 | |
根據員工激勵計劃發行的股票 | | 14,153 | | | 1 | | | 614 | | | — | | | — | | | 615 | |
餘額-2019年6月30日 | | 23,978,883 | | | $ | 240 | | | $ | 246,888 | | | $ | 496,163 | | | $ | (18,056) | | | $ | 725,235 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
見合併財務報表附註。
LGI HOMES,Inc.
綜合現金流量表
(未經審計)
(單位:千)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六個月, | | |
| | 2020 | | 2019 |
來自經營活動的現金流: | | | | |
淨收入 | | $ | 98,463 | | | $ | 64,389 | |
將淨收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整: | | | | |
折舊攤銷 | | 317 | | | 326 | |
債務清償損失 | | — | | | 169 | |
| | | | |
股權獎勵的補償費用 | | 4,466 | | | 3,422 | |
遞延所得税 | | 934 | | | 775 | |
資產負債變動情況: | | | | |
應收帳款 | | (1,839) | | | (371) | |
房地產庫存 | | 41,735 | | | (99,671) | |
收購前成本和保證金 | | 6,483 | | | (239) | |
其他資產 | | (5,077) | | | 5,936 | |
應付帳款 | | 2,915 | | | 13,321 | |
應計費用和其他負債 | | (2,325) | | | (6,950) | |
經營活動提供(用於)的現金淨額 | | 146,072 | | | (18,893) | |
投資活動的現金流量: | | | | |
購買財產和設備 | | (560) | | | (323) | |
對未合併實體的投資 | | (1,125) | | | — | |
| | | | |
投資活動所用現金淨額 | | (1,685) | | | (323) | |
籌資活動的現金流量: | | | | |
應付票據收益 | | 133,019 | | | 79,750 | |
應付票據的付款 | | (235,000) | | | (68,800) | |
貸款發放成本 | | (2,084) | | | (2,067) | |
出售股票所得收益,扣除發售費用 | | 1,770 | | | 1,264 | |
股票回購 | | (31,335) | | | — | |
| | | | |
| | | | |
融資活動提供的現金淨額 | | (133,630) | | | 10,147 | |
現金及現金等價物淨增(減)額 | | 10,757 | | | (9,069) | |
期初現金和現金等價物 | | 38,345 | | | 46,624 | |
期末現金和現金等價物 | | $ | 49,102 | | | $ | 37,555 | |
見合併財務報表附註。
LGI HOMES,Inc.
合併財務報表附註
(未經審計)
1. 陳述的組織和基礎
業務的組織和描述
LGI Homes,Inc.是特拉華州的一家公司(“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”),在德克薩斯州、亞利桑那州、佛羅裏達州、佐治亞州、新墨西哥州、科羅拉多州、北卡羅來納州、南卡羅來納州、華盛頓州、田納西州、明尼蘇達州、俄克拉何馬州、阿拉巴馬州、加利福尼亞州、俄勒岡州、內華達州、西弗吉尼亞州和弗吉尼亞州從事社區開發和新房設計、建設和銷售。
陳述的基礎
未經審核綜合財務報表乃根據美國中期財務資料公認會計原則(“GAAP”)及表格10-Q及S-X規則第10條的指示編制。因此,它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。這些財務報表應與我們的表格10-K的年報截至2019年12月31日的財年。隨附的未經審計的綜合財務報表包括所有屬於正常經常性性質的調整,這些調整對於公平列報我們所呈報的中期業績是必要的。中期業績不一定代表全年的預期業績。
隨附的截至2020年6月30日的未經審計財務報表,以及截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的財務報表,包括本公司及其子公司的賬目。所有公司間餘額和交易已在合併中沖銷。
預算的使用
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設,以影響財務報表日期的資產和負債報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計不同,這些差異可能會對財務報表產生重大影響。
新冠肺炎
2020年3月11日,世界衞生組織宣佈目前暴發的新型冠狀病毒株(即“新冠肺炎”)為全球大流行,2020年3月13日,美國宣佈全國進入緊急狀態。為了應對這些聲明和新冠肺炎的迅速傳播,聯邦、州和地方政府對商業和社會活動施加了不同程度的限制,以遏制新冠肺炎,包括在我們某些市場的商業停業和關閉、旅行限制、隔離、宵禁、避難令和“呆在家裏”的命令。州和地方當局也實施了多步驟政策,目標是重新開放。然而,某些司法管轄區已經開始重新開放,但面對新的新冠肺炎案件增加,卻恢復了限制。我們經歷了由此造成的業務運營中斷,因為這些限制對許多經濟部門造成了重大影響,企業減少或停止了正常運營。2020年3月,我們做生意的某些市場暫時停止了我們的房屋建設。從2020年4月開始,我們在這些市場恢復了住房建設。儘管我們繼續在我們所有的市場上建造和銷售房屋,但銷售速度下降了,我們經歷了合同取消率的上升。自2020年5月以來,銷售速度有所回升,我們的市場需求有所增加。新冠肺炎和相關緩解工作的最終影響將取決於未來的發展,包括但不限於,新冠肺炎的持續時間和地理蔓延,旨在防止新冠肺炎蔓延的政府行動的影響,有效治療的發展,客户、分包商、供應商和其他第三方採取的行動,勞動力的可獲得性。, 以及恢復正常經濟和運營狀況的時間和程度。雖然我們無法合理估計這場流行病的持續時間或嚴重程度,但美國經濟持續放緩可能會對我們2020年及以後的合併財務報表產生實質性影響。
最近採用的會計準則
2020年1月1日,我們通過了財務會計準則委員會(FASB)會計準則更新(ASU)2018-15號。“無形資產-商譽和其他-內部使用軟件(子主題350-40):客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的核算”(“ASU 2018-15”),其中要求作為雲計算安排客户的實體推遲實施費用,前提是根據內部使用軟件指導,這些實體將在軟件許可安排中由該實體資本化。該指南可以應用於
追溯或預期自採用之日起發生的實施成本。採用ASU 2018-15對我們的合併財務報表或披露沒有實質性影響。
2020年1月1日,我們通過了FASB/ASU第2018-13號,*《公允價值計量(主題820)披露框架--公允價值計量的披露要求變更》ASU 2018-13年修訂公允價值計量的披露要求。ASU 2018-13年的規定從2020年1月1日起對我們生效。某些披露需要在追溯的基礎上應用,而其他的則要求在預期的基礎上應用。採用ASU 2018-13對我們的合併財務報表或披露沒有實質性影響。
2020年1月1日,我們通過了FASB ASU No.2017-04,“無形資產-商譽和其他(主題350):簡化商譽減值的會計處理”(“ASU 2017-04”),取消了執行假設購買價格分配以衡量商譽減值的要求。商譽減值現在將是報告單位的賬面價值超過其公允價值的金額,不超過商譽的賬面價值。ASU 2017-04從2020年1月1日起對我們生效,允許提前採用,並有望應用。採用ASU 2017-04對我們的合併財務報表或披露沒有實質性影響。
2020年1月1日,我們通過了FASB ASU No.2016-13,“金融工具.信用損失(主題326):金融工具信用損失的測量“(“ASU 2016-13”),將大部分金融資產和某些其他工具的減值模式從“已發生虧損”方法改為新的“預期信貸損失”方法。ASU 2016-13從2020年1月1日起對我們生效,允許提前採用。採用ASU 2016-13年度對我們的合併財務報表或披露沒有實質性影響。
2. 收入
收入確認
房屋銷售收入在承諾的商品或服務的控制權轉讓給我們的客户時確認,金額反映了我們預期有權換取這些商品或服務的對價。房屋銷售收入在每次房屋銷售結束時記錄,所有權和佔有權轉移給客户,我們與房屋沒有重大的持續參與。給予客户的房屋銷售折扣和獎勵,這與我們代表客户支付的客户成交費用有關。,在我們的綜合財務報表中記錄為收入減少。
下表顯示了我們按收入流分類的房屋銷售收入(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
零售房屋銷售收入 | | $ | 443,507 | | | $ | 443,450 | | | $ | 853,909 | | | $ | 724,915 | |
其他 | | 38,095 | | | 18,380 | | | 82,420 | | | 24,509 | |
房屋銷售總收入 | | $ | 481,602 | | | $ | 461,830 | | | $ | 936,329 | | | $ | 749,424 | |
下表顯示了我們的房屋銷售收入,按地理位置分類,基於我們在注13(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
中區 | | $ | 167,924 | | | $ | 189,894 | | | $ | 333,699 | | | $ | 314,091 | |
東南 | | 128,577 | | | 77,820 | | | 217,024 | | | 130,234 | |
西北 | | 56,369 | | | 78,996 | | | 158,317 | | | 115,250 | |
西 | | 60,592 | | | 66,933 | | | 119,077 | | | 112,750 | |
弗羅裏達 | | 68,140 | | | 48,187 | | | 108,212 | | | 77,099 | |
房屋銷售總收入 | | $ | 481,602 | | | $ | 461,830 | | | $ | 936,329 | | | $ | 749,424 | |
房屋銷售收入
我們主要通過提供以我們的LGI住宅品牌銷售的入門級和升級規格住宅以及以Terrata住宅品牌銷售的豪華系列規格住宅來創造收入。
以我們的LGI HOMES品牌和Terrata HOMES品牌銷售的零售住宅專注於在滿足特定人口和經濟條件的有利市場內提供具有標準化功能的入住就緒住宅。我們的LGI家
我們的品牌主要面向入門級或首次購房者,而我們的Terrata住宅品牌主要面向高端購房者。
我們的其他收入包括我們在現有市場上以我們的LGI住宅品牌批發的住宅銷售。批發房屋主要根據批量銷售協議出售,並專注於向房地產投資者提供具有標準化功能的現成房屋,這些房屋最終將把獨户住宅用作租賃物業。
履行義務
我們與客户的合同包括一項單一的履約義務,即將已完工的房屋轉讓給客户。我們一般根據預期成本加利潤來確定每套房子的售價。我們的合同沒有重要的融資條款,因為客户是通過第三方融資的。履約義務在房屋竣工並在成交時將資產控制權移交給客户時及時履行。房屋銷售收益通常在成交後幾個工作日內從產權公司收到。
銷售和經紀佣金是為獲得與客户的合同而產生的增量成本,如果沒有獲得合同就不會產生這些成本。銷售和經紀人佣金在完成房屋成交時支出。廣告成本是獲得合同的成本,無論合同是否獲得,都會發生,並且在發生時被確認為費用。銷售和經紀佣金以及廣告成本在我們的綜合經營報表中作為銷售費用記錄在銷售和營銷費用中。
3. 房地產庫存
我們的房地產庫存包括以下內容(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 六月三十日, | | 十二月三十一號, |
| | 2020 | | 2019 |
土地、發展中土地及已完成地段 | | $ | 944,151 | | | $ | 912,651 | |
信息中心 | | 29,387 | | | 26,959 | |
正在建設中的房屋 | | 233,246 | | | 234,470 | |
竣工住宅 | | 251,474 | | | 325,544 | |
房地產總庫存 | | $ | 1,458,258 | | | $ | 1,499,624 | |
存貨按成本列報,除非賬面金額被確定為不可收回,在這種情況下,受影響的存貨將減記為公允價值。
土地、開發和其他項目成本,包括開發和房屋建設期間發生的利息和物業税,扣除預期的可償還開發成本後,計入房地產庫存。土地開發和其他惠及整個社會的共同成本,包括實地建築監督和相關的直接間接費用,都會酌情分配給個別地段或住宅。當房屋開始建設時,地塊的成本就會轉移到正在施工的房屋上。房屋建造成本和相關的搬運費用使用特定的識別方法分攤到單個房屋的成本中。不能明確識別到房屋的成本是按比例分配的,我們認為這與使用基於相對銷售價值的分配方法確定的成本大致相同,因為社區內的單個地塊或房屋的價值相似。竣工房屋的庫存成本在房屋關閉時計入銷售成本。社區最初房屋關閉後估計的總開發成本的變化通常按比例分配給社區中剩餘的未售出地段和房屋。
社區的生命週期通常在二至五年,從徵用土地開始,一直到土地開發階段,最後是建造和出售房屋。建成的住宅在社區使用期間被用作社區信息中心,然後出售。實際的個人社區生活將根據社區的規模、銷售吸收率以及物業是作為原始土地購買還是作為完工地塊購買而有所不同。
根據我們的債務義務產生的利息和融資成本,詳見注:5,被資本化為符合條件的在建房地產項目和在建房屋。
4. 應計費用和其他負債
應計負債和其他負債包括以下各項(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 六月三十日, | | 十二月三十一號, |
| | 2020 | | 2019 |
應繳税款 | | $ | 35,306 | | | $ | 28,679 | |
房地產庫存開發建設應付 | | 31,273 | | | 35,870 | |
應計薪酬、獎金和福利 | | 12,488 | | | 16,748 | |
應計利息 | | 10,593 | | | 11,361 | |
與庫存相關的債務 | | 6,690 | | | 7,808 | |
租賃責任 | | 5,545 | | | 5,645 | |
保修準備金 | | 3,950 | | | 3,500 | |
其他 | | 8,357 | | | 8,257 | |
應計費用和其他負債總額 | | $ | 114,202 | | | $ | 117,868 | |
與庫存相關的債務
我們在亞利桑那州、佛羅裏達州和德克薩斯州的某些社區擁有地塊,這些社區擁有社區開發區或類似的公用事業和基礎設施發展特別評估計劃,這些計劃為每個地塊分配與開發活動相關的固定數額的償債。這項基礎設施發展的義務附在土地上,通常在一年內支付。30-年限,最終由購房者在房屋銷售結束時承擔。此類債務代表批次的非現金成本。
預計保修儲備
我們通常為購房者提供一年期房屋保修和十年期對框架構件和基礎系統等結構構件中的主要缺陷提供有限保修。
我們保修累計的變化如下(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
保修保證金,期初 | | $ | 3,750 | | | $ | 3,000 | | | $ | 3,500 | | | $ | 2,950 | |
保修條款 | | 1,404 | | | 879 | | | 2,824 | | | 1,974 | |
保修費用 | | (1,204) | | | (829) | | | (2,374) | | | (1,874) | |
保修保證金,期末 | | $ | 3,950 | | | $ | 3,050 | | | $ | 3,950 | | | $ | 3,050 | |
5. 應付票據
循環信貸協議
於2020年4月30日,我們與幾家金融機構和富國銀行(Wells Fargo Bank,National Association)簽訂了第四次修訂和重新簽署的信貸協議(“第二修正案”),該修正案修訂了日期為2019年5月6日的第四次修訂和恢復的信貸協議(經日期為2019年12月6日的“貸款人添加和確認協議”和第四次修訂和重新啟動的信貸協議的第一修正案修訂),以及作為行政管理的“2019年信貸協議”和第二修正案“信貸協議”。在第二修正案中,擁有美元的貸款人520.01000萬美元,或80%,在$650.02019年信貸協議下的800萬筆承諾同意將其承諾的到期日延長至2023年5月31日,其餘貸款人保留現有的2022年5月31日到期日。第二修正案還將EBITDA與利息支出的最低比率從2.50降至1.75,將信用證的昇華提高至#美元。40.0300萬美元,並設立了倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)下限為0.70%。信貸協議在其他方面與2019年信貸協議的條款和規定基本相似,並繼續規定650.0100萬美元循環信貸安排,應公司要求最高可增加$100.02000萬美元,受信貸協議條款和條件的限制。
信貸協議將於2023年5月31日關於…80根據其作出的承諾的百分比,以及2022年5月31日就以下事項作出的承諾的百分比20其承諾的百分比。在信貸協議的每一週年之前,我們可以要求將其到期日延長一年。信貸協議由我們的每一家總資產等於或大於$的子公司提供擔保。0.5百萬信用證協議項下未償還的借款和信用證
本公司將於2026年到期的6.875釐優先債券(“高級債券”)的未償還本金餘額不得超過信貸協議項下的借款基數。截至2020年6月30日,信貸協議項下的借款基數為$899.2百萬美元,其中包括高級債券在內的借款為#美元597.6百萬美元未償還,$18.7未償還的信用證有100萬美元,還有1,300萬美元。282.9根據信貸協議,可借入百萬美元。
根據信貸協議借款的利息按月支付,利率為倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加2.50%。信貸協議適用於LIBOR貸款的保證金範圍為2.35%至2.75%基於我們的槓桿率。2020年6月30日,LIBOR為0.18%;但是,我們必須遵守0.70信貸協議中規定的倫敦銀行同業拆借利率下限%。
信貸協議包含各種金融契約,包括最低有形淨值、槓桿率、最低流動資金金額和EBITDA與利息支出的比率。信貸協議包含各種契約,其中包括限制我們的額外債務金額和我們進行某些投資的能力。截至2020年6月30日,我們遵守了信貸協議中包含的所有契約。
可轉換票據
2019年11月15日,我們的4.252019年到期的可轉換票據(“可轉換票據”)到期的百分比,導致本金支付#美元。70.02000萬美元,併發行了2,381,751以與可轉換票據相關的溢價換取我們普通股的股份。
高級債券發售
2018年7月6日,我們發行了$300.0根據一九三三年證券法(“證券法”)第144A條規則(“證券法”),向合理相信為美國合資格機構買家的人士,以及根據證券法下的S規例,在美國境外進行交易的若干非美國人士發售優先債券的本金總額。高級債券的利息利率為6.875年息1釐,每半年派息一次,由2019年1月15日開始,每半年派息一次,高級債券於2026年7月15日。高級票據的條款受一份契約及其第一補充契約(日期分別為2018年7月6日)和第二份補充契約(日期為2020年4月30日)管轄,該契約可能會不時補充,在我們中,我們的子公司為我們在信貸協議下的義務提供擔保,全國協會威爾明頓信託公司作為受託人。
應付票據包括以下內容(以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
信貸協議項下應付票據($650.02020年6月30日的百萬循環信貸安排)部分於2022年5月31日到期,部分於2023年5月31日到期;按月支付的利息為LIBOR加2.50%;扣除債券發行成本約為$6.0百萬美元和$5.0在2020年6月30日和2019年12月31日分別為百萬美元 | | $ | 291,623 | | | $ | 394,531 | |
2026年7月15日到期的6.875%優先債券;每半年支付一次利息,利率為6.875%;扣除債券發行成本約為$2.0百萬美元和$2.2分別在2020年6月30日和2019年12月31日達到100萬美元;以及大約1.6百萬美元和$1.8分別於2020年6月30日和2019年12月31日提供百萬未攤銷折扣 | | 296,358 | | | 296,028 | |
應付票據總額 | | $ | 587,981 | | | $ | 690,559 | |
資本化利息
本期應付票據的利息活動(包括其他融資成本)如下(單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
產生的利息 | | $ | 9,262 | | | $ | 12,108 | | | $ | 19,418 | | | $ | 23,525 | |
減:資本化的金額 | | (9,262) | | | (12,108) | | | (19,418) | | | (23,525) | |
利息費用 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
支付利息的現金 | | $ | 3,676 | | | $ | 6,199 | | | $ | 18,700 | | | $ | 21,032 | |
發生的利息包括遞延融資成本的攤銷和應付票據的貼現#美元。0.7百萬美元和$1.0截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月分別為100萬美元和1.4百萬美元和$2.1截至2020年和2019年6月30日的6個月分別為600萬美元。
6. 所得税
我們在不同限制法規的司法管轄區提交美國和州所得税申報單。關於我們的聯邦所得税申報的訴訟時效是三年。我們州税收管轄區的訴訟時效為三到四年,具體取決於司法管轄區。在正常的業務過程中,我們在不同的司法管轄區接受税務審計,這些司法管轄區可能會評估額外的所得税。我們預計任何審計結果都不會對我們的合併財務報表產生實質性影響;然而,審計結果和審計結果調整的時間受到重大不確定性的影響。
截至2020年6月30日的三個月和六個月,我們的有效税率為18.9%和20.3%分別低於聯邦法定利率,主要是因為扣除了超過基於股票的支付的補償成本和#美元。3.5百萬 2019年12月頒佈成為法律的新的節能住房信貸的追溯延期所確認的好處,被扣除聯邦福利支付後的州所得税税率的提高所抵消。
繳納的所得税為#美元。0.5百萬美元和$21.4截至2020年和2019年6月30日的三個月分別為100萬美元。繳納的所得税為#美元。18.9百萬美元和$21.6截至2020年和2019年6月30日的6個月分別為600萬美元。
7. 權益
貨架登記表
我們於2018年8月24日向美國證券交易委員會提交了一份有效的S-3表格(註冊號為第333-227012號)的擱置登記聲明,登記了不確定金額的債務證券、債務證券擔保、優先股、普通股、認股權證、存托股份、購買合同以及包括任何這些證券的單位的發行和銷售。
股票回購計劃
2018年11月,我們宣佈我們的董事會(“董事會”)批准了一項股票回購計劃,根據該計劃,我們可以購買最多$50.0根據適用法律,通過公開市場交易、私下協商交易或其他方式購買我們普通股的1000萬股。我們做到了不是的I don‘在截至2020年6月30日的三個月裏,我們沒有回購任何普通股。在截至2020年6月30日的6個月內,我們回購了567,028我們普通股的價格為$31.31000萬美元將作為庫存股持有。總計606,028自股票回購計劃開始以來,我們的普通股已被回購。自2020年6月30日起,我們最多可購買$17.2在我們的股票回購計劃下,我們的普通股有2000萬股。根據我們的股票回購計劃回購我們普通股的任何時間、金額和其他條款和條件將由我們的管理層根據各種因素酌情決定,這些因素包括我們普通股的市場價格、公司考慮因素、一般市場和經濟條件以及法律要求。股票回購計劃可隨時修改、中止或暫停。
8. 每股收益
下表列出了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
分子(千): | | | | | | | | |
淨收入(每股基本收益和稀釋收益的分子) | | $ | 55,624 | | | $ | 46,055 | | | $ | 98,463 | | | $ | 64,389 | |
分母: | | | | | | | | |
*基本加權平均流通股 | | 25,074,826 | | | 22,926,156 | | | 25,198,952 | | | 22,835,920 | |
*稀釋證券的負面效應: | | | | | | | | |
可轉換票據-庫存股方法 | | — | | | 2,242,933 | | | — | | | 2,153,777 | |
*股票薪酬單位 | | 78,250 | | | 188,307 | | | 167,154 | | | 236,365 | |
*稀釋後的加權平均流通股 | | 25,153,076 | | | 25,357,396 | | | 25,366,106 | | | 25,226,062 | |
| | | | | | | | |
基本每股收益 | | $ | 2.22 | | | $ | 2.01 | | | $ | 3.91 | | | $ | 2.82 | |
稀釋後每股收益 | | $ | 2.21 | | | $ | 1.82 | | | $ | 3.88 | | | $ | 2.55 | |
反攤薄非既有限制性股票單位不計入稀釋後每股收益的計算 | | 2,267 | | | 1,379 | | | 9,808 | | | 11,268 | |
根據會計準則編纂(“ASC”)260-10,每股收益由於我們有意願和能力以現金結算已發行可轉換票據的本金,所以我們使用庫藏股方法計算了可轉換票據的稀釋效應。可轉換票據於2019年11月15日到期並已全額償還。在可轉換票據到期之前,我們計入瞭如果我們的普通股價格超過轉換價格#美元時額外潛在稀釋股票的影響。21.52按庫存股方法計算的每股收益。在截至2019年6月30日的三個月和六個月內,我們普通股的平均市場價格超過了轉換價格$21.52每股。
9. 基於股票的薪酬
基於非業績的限制性股票單位
下表彙總了我們的時間授予限制性股票單位(“RSU”)的活動:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六個月, | | | | | | |
| | 2020 | | | | 2019 | | |
| | 股份 | | 加權平均授予日期公允價值 | | 股份 | | 加權平均授予日期公允價值 |
期初餘額 | | 162,686 | | | $ | 50.84 | | | 171,055 | | | $ | 39.04 | |
美國政府批准了這一計劃 | | 48,766 | | | $ | 61.08 | | | 48,830 | | | $ | 57.00 | |
* | | (53,691) | | | $ | 32.15 | | | (42,686) | | | $ | 22.22 | |
*被沒收。 | | (1,400) | | | $ | 53.65 | | | (6,641) | | | $ | 46.69 | |
期末餘額 | | 156,361 | | | $ | 60.42 | | | 170,558 | | | $ | 48.12 | |
我們認出了$0.9百萬美元和$0.6截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月,與未償還RSU相關的股票薪酬支出分別為100萬美元。我們認出了$1.7百萬美元和$1.1截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月,與未償還RSU相關的股票薪酬支出分別為100萬美元。一般來説,RSU的懸崖背心是在授予日期的三週年,並且只能以我們普通股的股票結算。在…
2020年6月30日,我們有未確認的補償成本$5.2與未歸屬RSU相關的百萬美元,預計將在加權平均期間確認2.0好多年了。
基於業績的限制性股票單位
董事會薪酬委員會已根據經修訂和重新修訂的LGI HOMES,Inc.授予基於績效的RSU(“PSU”)。根據三年業績週期,向某些高級管理層成員提供2013年股權激勵計劃。PSU規定,我們普通股的股票將根據達到某些業績指標而超過適用的三年期經期。我們的普通股可以發行給PSU的接受者的股票數量從0%至200目標額的%取決於與目標績效指標相比的實際結果。PSU的條款規定,支付上限為100如果股東在業績期間的絕對總回報為負值,而不考慮每股收益表現,則授予的PSU目標數量的%;這一市場條件適用於記錄的金額高於目標的情況。與PSU贈款相關的補償費用使用派生的授予日期公允價值,基於第三方估值分析確定,並在適用期間內支出。PSU在最終確定實際結果的日期授予三年期並要求受助人在確定日期前繼續受僱於我們。PSU只能以我們普通股的股票結算。
下表彙總了我們的PSU在截至2020年6月30日的六個月內的活動:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
准予的期限 | | 表演期 | | 截至2019年12月31日未完成的目標PSU | | 授予目標PSU | | 授予的目標PSU | | 目標PSU被沒收 | | 2020年6月30日未完成的目標PSU | | 加權平均授予日期公允價值 |
2017 | | 2017 - 2019 | | 104,770 | | | — | | | (104,770) | | | — | | | — | | | $ | 31.64 | |
2018 | | 2018 - 2020 | | 60,040 | | | — | | | — | | | — | | | 60,040 | | | $ | 64.60 | |
2019 | | 2019 - 2021 | | 81,242 | | | — | | | — | | | — | | | 81,242 | | | $ | 56.49 | |
2020 | | 2020 - 2022 | | | | 88,538 | | | — | | | — | | | 88,538 | | | $ | 59.81 | |
總計 | | | | 246,052 | | | 88,538 | | | (104,770) | | | — | | | 229,820 | | | |
在2020年6月30日,管理層估計獲獎者將獲得大約100%, 100%和128在適用的三年績效週期結束時,根據預測績效與目標績效指標比較,分別佔2020、2019年和2018年目標PSU數量的百分比。我們認出了$1.5截至2020年和2019年6月30日的三個月,與未償還PSU相關的股票薪酬支出總額分別為10萬和90萬美元。我們認出了$2.4百萬美元和$2.1在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月裏,基於股票的薪酬支出總額中有100萬分別與未償還PSU有關。2017年授予的PSU於2020年3月15日歸屬於199目標金額的%,以及208,867我們的普通股就是在這樣的歸屬下發行的。截至2020年6月30日,我們有未確認的補償成本$8.5百萬美元,基於與未歸屬PSU相關的可能金額,預計將在#年加權平均期間確認2.2好多年了。
10. 公允價值披露
ASC主題820,公允價值計量(“ASC 820”),公允價值定義為一個實體的主要市場(如果有的話)內的“在計量日期市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收取的價格”。主要市場是報告實體出售資產或轉移負債的市場,其交易量和活動水平最大,無論該實體最終將在哪個市場進行特定資產或負債的交易,或者不同的市場是否可能更有利。因此,這種退出價格概念可能導致與資產或負債的交易價格或市場價格不同的公允價值。
ASC 820提供了根據GAAP計量公允價值的框架,擴大了關於公允價值計量的披露,並建立了公允價值層次結構,這要求實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入,並最大限度地減少使用不可觀察到的投入。公允價值層次的三個層次概述如下:
1級非公允價值是基於相同資產或負債在活躍市場上的報價。
2級公允價值是使用重要的可觀察到的投入來確定的,通常是以下兩種情況下的活躍市場報價
類似的資產或負債,或在不活躍的市場中報價。
第3級非公允價值是使用一個或多個在活躍市場中無法觀察到的重要投入來確定的
計量日期,如定價模型、現金流貼現或類似技術。
我們使用公允價值計量來核算我們合併財務報表中的某些項目和賬户餘額。公允價值計量也可以在非經常性的基礎上使用,例如用於長期資產的減值。由於金融工具的短期性質,包括現金及現金等價物、應收賬款、應付賬款及若干應計負債在內的金融工具的公允價值接近其賬面值。截至2020年6月30日,信貸協議的賬面價值接近市場價值,因為它採用浮動利率,浮動利率隨市場利率和我們的槓桿率而增加或減少。
為了確定優先票據的公允價值,未來合同現金流按我們對當前市場利率的估計貼現,該估計是根據住宅建築業類似優先票據的平均利率確定的(第2級計量)。
下表顯示了2020年6月30日和2019年12月31日的負債水平和衡量標準(單位:千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2020年6月30日 | | | | 2019年12月31日 | | |
| | 公允價值層次結構 | | 賬面價值 | | 估計公允價值 | | 賬面價值 | | 估計公允價值 |
高級註釋 | | 2級 | | $ | 296,358 | | | $ | 322,894 | | | $ | 296,028 | | | $ | 337,853 | |
11. 關聯方交易
向附屬公司購地
截至2020年6月30日,我們共有土地購置合同要購買。110在佛羅裏達州帕斯科縣從我們的一位董事的附屬公司完成的地塊,總基礎購買價格約為$4.0百萬這些地段將以降價方式購買,最高漲價幅度為6每年%,並可規定在向購房者出售房屋時向賣方支付額外款項。我們有一美元0.22020年6月30日與本土地購買合同相關的不可退還押金百萬。2019年8月,我們首次購買了58帕斯科縣合同下的地塊,基本購買價格約為$2.1百萬在截至2020年6月30日的三個月內,我們沒有完成本土地購買合同項下的任何拆遷。
在截至2020年6月30日的三個月內,我們購買了25在德克薩斯州蒙哥馬利縣完成的地塊,來自我們首席執行官的家族成員的附屬公司,總基礎購買價格約為$2.0百萬
12. 承諾和或有事項
偶然事件
在正常的業務過程中,我們不時會受到與購買、開發和銷售房地產和住宅以及我們的房屋建設業務的其他方面有關的索賠或法律程序的影響。管理層認為,這些索賠包括房地產開發商和住宅建築商在正常業務過程中產生的通常義務。管理層認為,這些事項不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。
我們已經向某些貸款人和其他交易對手提供了無擔保的環境賠償。在每一宗個案中,我們都已就潛在的環境風險進行盡職調查,包括要求外間環境顧問進行獨立的環境檢討。這些賠償使我們有義務向保證人償還與環境問題有關的損害賠償。這些賠償沒有期限或損害限制;但是,如果出現環境問題,我們可能會向其他以前的所有者追索。在正常的營商過程中,我們不時會受到與環境及其他事宜有關的監管程序的規管。管理層認為,這些事項不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。
土地存款
我們訂有土地購買合約,通常是以現金按金的方式購買土地或地段的權利,以便在未來某個時間點以預定的條款購買土地或地段。我們對房產沒有所有權,有關土地購買合同的義務一般僅限於沒收相關的不可退還的現金保證金。以下是我們的購地按金包括在收購前成本和按金的摘要(單位為千,不包括點算地段):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
土地按金及期權付款 | | $ | 28,790 | | | $ | 35,111 | |
土地購買合約下的承諾額(如已完成購買) | | $ | 436,586 | | | $ | 539,122 | |
土地購買合約內的地段 | | 12,519 | | | 16,205 | |
截至2020年6月30日和2019年12月31日,約為$20.4百萬美元和$26.3土地按金分別與交付完工地塊的購買合同有關,該等土地在某些情況下(例如可行性或特定履約)可予退還,並以抵押或信用證擔保或由賣方或其聯屬公司擔保。
租賃義務
我們確認現有不可撤銷租賃的租賃義務和相關的使用權(“ROU”)資產。我們的租賃協議不包含任何重大剩餘價值保證或重大限制性契約。我們有主要與我們的公司和地區辦公設施相關的不可取消的運營租賃。運營租賃費用在租賃期限內以直線基礎確認,取決於租賃的任何變化或對條款的預期。變動租賃成本,如公共區域成本和物業税,在發生時計入費用。初始期限為12個月或以下的租賃不計入資產負債表。租賃期可能包括延長或終止租約的選擇權,當我們有理由確定我們將行使該選擇權時,租約期限可能包括延長或終止租約的選擇權。由於我們的租賃沒有提供隱含利率,我們使用基於開始日期可獲得的信息的遞增借款利率來確定租賃付款的現值。合併資產負債表中的其他資產所包括的淨資產為#美元。5.32020年6月30日和2019年12月31日各為百萬。包括在合併資產負債表的應計費用和其他負債中的租賃債務為#美元。5.5百萬美元和$5.62020年6月30日和2019年12月31日分別為3.8億美元。
經營租賃成本,包括在我們的綜合業務表中的一般和行政費用中,為#美元。0.3截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月均為100萬美元。經營租賃成本,包括在我們的綜合業務表中的一般和行政費用中,為#美元。0.7百萬美元和$0.6截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月分別為100萬美元。在截至2020年和2019年6月30日的6個月中,為計入經營租賃的租賃負債的金額支付的現金為#美元。0.7百萬美元和$0.6分別為2000萬人。截至2020年6月30日,加權平均貼現率為5.40%,我們的加權平均剩餘壽命是5.8好多年了。截至2020年6月30日,我們沒有任何尚未開始的重大租賃合同。
下表顯示了2020年6月30日不可取消經營租賃項下的未來最低支付金額(單位:千):
| | | | | | | | |
截至十二月三十一日止的年度: | | 經營租賃 |
2020 | | $ | 604 | |
2021 | | 1,168 | |
2022 | | 1,010 | |
2023 | | 887 | |
2024 | | 744 | |
此後 | | 2,280 | |
總計 | | 6,693 | |
相當於利息的租賃額 | | (1,148) | |
租賃負債現值 | | $ | 5,545 | |
擔保和信用證
我們有未償還的信用證、履約保證金和擔保債券,總額達$。120.0百萬美元(包括$18.7根據信貸協議簽發的信用證金額為百萬美元)和#美元。108.7分別於2020年6月30日和2019年12月31日,與我們對各種項目現場改善的義務相關的百萬美元。管理層認為,使用信用證、擔保債券或財務擔保(如果有的話)不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。
對未合併實體的投資
2019年7月,我們成為一隻房地產投資基金的有限合夥人,最高限額為$30.0百萬承諾。承諾期為八年了幷包括最高可續訂的二額外的幾年。截至2020年6月30日和2019年12月31日,我們總共擁有2.1百萬美元和$1.1分別在資產負債表上的其他資產內。對未合併實體的出資用於投資某些房地產交易。
13. 細分市場信息
我們經營一項主要的住宅建築業務,按部門組織和報告。我們有七運營部門(我們的中部、中西部、東南部、大西洋中部、西北部、西部和佛羅裏達部門)五2020年6月30日的可報告細分市場:我們的中部、東南、西北部、西部和佛羅裏達部門。這些細分反映了公司評估其業務業績和管理其運營的方式。中央分部是我們最大的分部,由大約36%和42截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月,佔總房屋銷售收入的比例分別為30%和30%。
根據ASC主題280,細分市場報告經營分部定義為企業的組成部分,其單獨的財務信息由首席運營決策者(“CODM”)在決定如何分配資源和評估業績時定期進行評估。CODM主要根據成交房屋數量、毛利率和平均售價來評估業績。
這個七運營細分市場符合我們的五可報告的細分市場。在確定最合適的應報告分部時,我們考慮了經營分部的經濟和其他特徵,包括房屋建築平面圖、平均售價、毛利率百分比、地理距離、生產建設流程、供應商、分包商、監管環境、客户類型以及潛在的需求和供應。每個運營部門都遵循相同的會計政策,並由我們的管理團隊進行管理。我們有不是的細分市場間銷售,因為所有銷售都面向外部客户。各分部的經營業績可能並不代表該分部的業績,如果該分部在本報告所述期間是一個獨立、獨立的實體,則該分部的經營業績可能並不代表該分部的業績。
與我們的可報告部門相關的財務信息如下(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
收入: | | | | | | | | |
中區 | | $ | 167,924 | | | $ | 189,894 | | | $ | 333,699 | | | $ | 314,091 | |
東南 | | 128,577 | | | 77,820 | | | 217,024 | | | 130,234 | |
西北 | | 56,369 | | | 78,996 | | | 158,317 | | | 115,250 | |
西 | | 60,592 | | | 66,933 | | | 119,077 | | | 112,750 | |
弗羅裏達 | | 68,140 | | | 48,187 | | | 108,212 | | | 77,099 | |
房屋銷售總收入 | | $ | 481,602 | | | $ | 461,830 | | | $ | 936,329 | | | $ | 749,424 | |
| | | | | | | | |
所得税前淨收益(虧損): | | | | | | | | |
中區 | | $ | 29,615 | | | $ | 32,593 | | | $ | 53,849 | | | $ | 47,240 | |
東南 | | 16,875 | | | 5,745 | | | 24,783 | | | 6,160 | |
西北 | | 8,478 | | | 11,853 | | | 25,005 | | | 15,229 | |
西 | | 6,946 | | | 7,230 | | | 12,218 | | | 10,337 | |
弗羅裏達 | | 7,868 | | | 4,552 | | | 10,393 | | | 5,767 | |
公司(1) | | (1,185) | | | (1,438) | | | (2,762) | | | (2,504) | |
所得税前淨收益(虧損)合計 | | $ | 68,597 | | | $ | 60,535 | | | $ | 123,486 | | | $ | 82,229 | |
(1)公司餘額主要包括各種共享服務功能的一般和管理未分配成本,以及我們的保修儲備。實際保修費用反映在可報告的部分中。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年6月30日 | | 2019年12月31日 |
資產: | | | | |
中區 | | $ | 622,190 | | | $ | 637,083 | |
東南 | | 408,289 | | | 410,944 | |
西北 | | 212,832 | | | 221,132 | |
西 | | 183,320 | | | 193,545 | |
弗羅裏達 | | 143,375 | | | 149,877 | |
公司(1) | | 66,369 | | | 53,534 | |
總資產 | | $ | 1,636,375 | | | $ | 1,666,115 | |
(1)截至2020年6月30日和2019年12月31日,公司餘額主要由現金、預付保險、ROU資產和預付費用組成。
第二項:管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
出於本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析的目的,提及“我們”、“我們”、“我們”或類似術語時,指的是LGI HOMES,Inc.和它的子公司。
業務概述
我們在以下市場從事新房的設計、建造和銷售:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
西 | | 西北 | | 中區 | | 中西部 | | 弗羅裏達 | | 東南 | | 大西洋中部 |
菲尼克斯,AZ | | 華盛頓州西雅圖 | | 德克薩斯州休斯頓 | | 明尼蘇達州明尼阿波利斯 | | 佛羅裏達州坦帕 | | 佐治亞州亞特蘭大 | | 華盛頓特區。 |
亞利桑那州圖森 | | 波特蘭,或 | | 達拉斯堡。德克薩斯州沃斯 | | | | 佛羅裏達州奧蘭多 | | 北卡羅來納州夏洛特 | | 弗吉尼亞州里士滿 |
新墨西哥州阿爾伯克基 | | 丹佛,CO | | 德克薩斯州聖安東尼奧 | | | | 佛羅裏達州邁爾斯堡 | | 北卡羅來納州羅利 | | |
拉斯維加斯,NV | | 科羅拉多斯普林斯公司 | | 德克薩斯州奧斯汀 | | | | 佛羅裏達州傑克遜維爾 | | 北卡羅來納州威爾明頓 | | |
北加州 | | | | 俄克拉荷馬城,好的 | | | | 佛羅裏達州皮爾斯堡 | | 北卡羅來納州温斯頓-塞勒姆 | | |
南加州 | | | | | | | | 佛羅裏達州代託納海灘 | | 南卡羅來納州哥倫比亞市 | | |
| | | | | | | | 佛羅裏達州薩拉索塔 | | 南卡羅來納州格林維爾 | | |
| | | | | | | | | | 伯明翰,AL | | |
| | | | | | | | | | 納什維爾 | | |
我們的管理團隊從90年代中期開始從事住宅用地開發業務。自2003年開始房屋建設業務以來,我們已經建造和關閉了40,000多套房屋。在截至2020年6月30日的6個月裏,我們有3840套住房關閉,而在截至2019年6月30日的6個月裏,我們有3172套住房關閉。
我們銷售LGI HOMES和Terrata HOMES品牌的房屋。截至2020年6月30日,我們的117個活躍社區包括三個Terrata Homes社區。
在截至2020年6月30日的三個月裏,我們因199套房屋關閉而錄得3810萬美元的批發收入,佔截至2020年6月30日的三個月關閉房屋總數的9.9%。在截至2019年6月30日的三個月裏,我們記錄了1840萬美元的批發收入,這是82家批發房屋關閉的結果,佔截至2019年6月30日的三個月關閉房屋總數的4.2%。我們相信,我們的批發房屋關閉為我們提供了利用我們的系統和流程來滿足希望購買多套房屋用於租賃目的的公司的需求的機會,主要是通過批量銷售協議。
新冠肺炎
2020年3月11日,世界衞生組織宣佈目前暴發的新型冠狀病毒株(即“新冠肺炎”)為全球大流行,2020年3月13日,美國宣佈全國進入緊急狀態。為了應對這些聲明和新冠肺炎的迅速傳播,聯邦、州和地方政府對商業和社會活動施加了不同程度的限制,以遏制新冠肺炎,包括在我們某些市場的商業停業和關閉、旅行限制、隔離、宵禁、避難令和“呆在家裏”的命令。州和地方當局也實施了多步驟政策,目標是重新開放。然而,某些司法管轄區已經開始重新開放,但面對新的新冠肺炎案件增加,卻恢復了限制。我們經歷了由此造成的業務運營中斷,因為這些限制對許多經濟部門造成了重大影響,企業減少或停止了正常運營。2020年3月,我們做生意的某些市場暫時停止了我們的房屋建設。從2020年4月開始,我們在這些市場恢復了住房建設。儘管我們繼續在我們所有的市場上建造和銷售房屋,但銷售速度下降了,我們經歷了合同取消率的上升。自2020年5月以來,銷售速度有所回升,我們的市場需求有所增加。新冠肺炎將在多大程度上繼續傳播,以及政府和其他試圖減緩新冠肺炎傳播的措施的範圍和持續時間都存在相當大的不確定性,例如大規模的旅行禁令和限制、邊境關閉、隔離、原地避難所命令以及企業和政府關閉。這種性質的限制已經並可能繼續造成我們, 我們的分包商、供應商和其他業務對手方可能會遇到運營延誤。
對我們住房的需求取決於各種宏觀經濟因素,例如就業水平、利率、股市估值的變化、消費者信心、住房需求、購房者是否獲得融資、新住房與現有庫存相比的供應情況和價格,以及人口趨勢。這些因素,特別是消費者的信心,可能會受到各種我們無法控制的因素的嚴重不利影響。新冠肺炎的爆發,造成了我國國民經濟的大片停擺。新冠肺炎的傳播還造成了美國和國際債市和股市的大幅波動,這可能會對消費者信心造成負面影響。
作為對新冠肺炎的迴應,我們繼續採取措施將員工、客户、分包商和供應商的健康和安全放在首位,包括根據疾病控制中心的指導方針擴大安全政策和做法,以減少新冠肺炎的傳播。此外,我們的大多數公司員工繼續遠程工作。
作為一家住宅建築商和開發商,我們為我們的客户提供了一項重要的服務。在新冠肺炎疫情期間,我們的主要關注點除了上面提到的健康和安全問題外,還將繼續努力出售房屋,完成在建房屋的建設。除上述措施外,從2020年3月開始,我們實施了一定的現金管理政策,包括取消商務航空旅行、取消團體會議、推遲或取消土地收購、推遲新的開始管理我們的整體庫存、大幅減少營銷支出和推遲主要支出。2020年5月,除了增加營銷支出外,我們還開始徵地和釋放房屋建設開工項目。
我們無法在任何程度上肯定地估計新冠肺炎對我們的財務狀況和未來經營業績的全面影響。由於許多不確定性,我們也無法預測目前市場正在經歷的重大混亂和波動將對我們的業務、現金流、流動性、財務狀況和經營結果產生多大影響。新冠肺炎和相關緩解措施的最終影響將取決於未來的發展,包括但不限於新冠肺炎的持續時間和地域蔓延、旨在防止新冠肺炎蔓延的政府行動的影響、有效治療措施的開發、客户、分包商、供應商和其他第三方採取的行動、勞動力的可獲得性以及正常經濟和運營條件恢復的時間和程度。有關新冠肺炎大流行相關風險的更多討論,請參見第1A項本季度報告表格10-Q第II部分的風險因素。雖然我們預計新冠肺炎將繼續對我們未來的業績產生影響,但我們認為,在人口稠密的城市地區以外地區購買獨棟住宅的願望,加上歷史上較低的抵押貸款利率和現房可獲得性較低,正在推動對新房的需求增加。
近期發展
在截至2020年6月30日的三個月裏,我們在北加州、西雅圖、丹佛和羅利開設了更多的社區,從而增加了我們三個運營細分市場的市場佔有率。
關鍵結果
與截至2019年6月30日的三個月相比,截至2020年6月30日的三個月及截至2020年6月30日的三個月的主要財務業績如下:
•房屋銷售收入增長4.3%,從4.618億美元增至4.816億美元。
•房屋收盤量從1,944套增加到2,005套,增幅為3.1%。
•我們房屋的平均售價從237,567美元上漲到240,200美元,漲幅為1.1%
•毛利率占房屋銷售收入的百分比從24.1%上升到24.5%。
•調整後的毛利率(非GAAP)占房屋銷售收入的百分比從26.3%增加到26.6%。
•扣除所得税前的淨收入增長13.3%,從6050萬美元增至6860萬美元。
•淨收入增長20.8%,從4610萬美元增至5560萬美元。
•EBITDA(非GAAP)占房屋銷售收入的百分比從15.1%增加到16.1%。
•調整後的EBITDA(非GAAP)占房屋銷售收入的百分比從14.8%增加到16.2%。
•截至2020年6月30日,擁有和控制的地塊總數從2020年3月31日的50,273件下降到44,307件,下降了11.9%。
關於調整後的毛利、EBITDA和調整後的EBITDA的非GAAP財務指標與最直接可比的GAAP財務指標的協調,請參閲“-非GAAP衡量標準.”
與截至2019年6月30日的6個月相比,截至2020年6月30日的6個月及截至2020年6月30日的6個月的主要財務業績如下:
•房屋銷售收入增長24.9%,從7.494億美元增至9.363億美元。
•房屋關閉增加了21.1%,從3172套增加到3840套。
•我們房屋的平均售價從236,262美元上漲到243,836美元,漲幅為3.2%。
•毛利率占房屋銷售收入的百分比從23.7%上升到24.0%。
•調整後的毛利率(非GAAP)占房屋銷售收入的百分比從25.8%增加到26.1%。
•所得税前淨收益從8220萬美元增長到1.235億美元,增幅為50.2%。
•淨收入增長52.9%,從6440萬美元增至9850萬美元。
•EBITDA(非GAAP)占房屋銷售收入的百分比從12.9%增加到15.1%。
•調整後的EBITDA(非GAAP)占房屋銷售收入的百分比從12.8%增加到15.1%。
•截至2020年6月30日,擁有和控制的地塊總數從2019年12月31日的48,062件下降到44,307件,降幅為7.8%。
關於調整後的毛利、EBITDA和調整後的EBITDA的非GAAP財務指標與最直接可比的GAAP財務指標的協調,請參閲“-非GAAP衡量標準.”
運營結果
下表列出了我們在所示時期的運營結果:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| | (千美元,每股數據和房屋平均銷售價格除外) | | | | | | |
損益表數據: | | | | | | | | |
房屋銷售收入 | | $ | 481,602 | | | $ | 461,830 | | | $ | 936,329 | | | $ | 749,424 | |
費用: | | | | | | | | |
銷售成本 | | 363,629 | | | 350,519 | | | 711,792 | | | 571,809 | |
銷售費用 | | 29,960 | | | 33,890 | | | 62,723 | | | 60,681 | |
一般和行政 | | 20,179 | | | 18,980 | | | 40,102 | | | 37,418 | |
*營業收入* | | 67,834 | | | 58,441 | | | 121,712 | | | 79,516 | |
債務清償損失 | | — | | | 169 | | | — | | | 169 | |
其他收入,淨額 | | (763) | | | (2,263) | | | (1,774) | | | (2,882) | |
*所得税前淨收入* | | 68,597 | | | 60,535 | | | 123,486 | | | 82,229 | |
所得税撥備 | | 12,973 | | | 14,480 | | | 25,023 | | | 17,840 | |
*淨收入* | | $ | 55,624 | | | $ | 46,055 | | | $ | 98,463 | | | $ | 64,389 | |
基本每股收益 | | $ | 2.22 | | | $ | 2.01 | | | $ | 3.91 | | | $ | 2.82 | |
稀釋後每股收益 | | $ | 2.21 | | | $ | 1.82 | | | $ | 3.88 | | | $ | 2.55 | |
其他財務和運營數據: | | | | | | | | |
平均社區計數 | | 116.0 | | | 93.0 | | | 112.3 | | | 88.7 | |
期末的社區計數 | | 117 | | | 93 | | | 117 | | | 93 | |
房屋關閉 | | 2,005 | | | 1,944 | | | 3,840 | | | 3,172 | |
房屋成交均價 | | $ | 240,200 | | | $ | 237,567 | | | $ | 243,836 | | | $ | 236,262 | |
毛利 (1) | | $ | 117,973 | | | $ | 111,311 | | | $ | 224,537 | | | $ | 177,615 | |
毛利率%(2) | | 24.5 | % | | 24.1 | % | | 24.0 | % | | 23.7 | % |
調整後的毛利率(3) | | $ | 127,909 | | | $ | 121,256 | | | $ | 244,026 | | | $ | 193,584 | |
調整後的毛利率%(2)(3) | | 26.6 | % | | 26.3 | % | | 26.1 | % | | 25.8 | % |
EBITDA(4) | | $ | 77,437 | | | $ | 69,685 | | | $ | 141,417 | | | $ | 96,938 | |
EBITDA利潤率%(2)(4) | | 16.1 | % | | 15.1 | % | | 15.1 | % | | 12.9 | % |
調整後的EBITDA(4) | | $ | 77,926 | | | $ | 68,547 | | | $ | 141,518 | | | $ | 95,811 | |
調整後的EBITDA利潤率%(2)(4) | | 16.2 | % | | 14.8 | % | | 15.1 | % | | 12.8 | % |
(1)毛利率是房屋銷售收入減去銷售成本。
(2)按房屋銷售收入的百分比計算。
(3)調整後的毛利是管理層在評估經營業績時使用的一種非GAAP財務衡量標準。我們將調整後的毛利定義為毛利減去資本化利息和應用採購會計產生的調整,這些調整包括在銷售成本中。我們的管理層相信這些信息是有用的,因為它隔離了資本化利息和購買會計調整對毛利率的影響。然而,由於調整後的毛利信息不包括資本化利息和購買會計調整,這些調整會產生實際的經濟影響,並可能影響我們的業績,因此調整後的毛利信息作為衡量我們經營業績的指標可能會受到限制。此外,其他公司可能不會以與我們相同的方式計算調整後的毛利信息。因此,調整後的毛利信息只應被視為毛利信息的補充,作為我們業績的衡量標準。請參閲“-非GAAP衡量標準將調整後的毛利與毛利進行對賬,這是我們管理層認為最具直接可比性的GAAP財務指標。
(4)EBITDA和調整後的EBITDA是管理層在評估經營業績時作為補充措施使用的非GAAP財務衡量標準。我們將EBITDA定義為扣除(I)利息支出、(Ii)所得税、(Iii)折舊和攤銷以及(Iv)計入銷售成本的資本化利息之前的淨收入。我們將調整後的EBITDA定義為扣除(I)利息支出、(Ii)所得税、(Iii)折舊和攤銷、(Iv)計入銷售成本的資本化利息、(V)債務清償虧損、(Vi)其他收入、淨額和(Vii)應用購買會計產生的調整前的淨收益。我們的管理層認為,EBITDA和調整後的EBITDA的列報為投資者提供了有關我們經營結果的有用信息,因為它幫助投資者和管理層分析和衡量我們業務的業績和價值。EBITDA和調整後的EBITDA提供不受利率或有效税率、折舊或攤銷水平以及被認為是不尋常或非經常性項目波動影響的一般經濟表現指標。因此,我們的管理層相信這些衡量標準對於比較不同時期的一般經營業績是有用的。其他公司對這些衡量標準的定義可能不同,因此,我們的EBITDA和調整後EBITDA的衡量標準可能無法直接與其他公司的衡量標準進行比較。雖然我們使用EBITDA和調整後的EBITDA作為評估我們業務表現的財務指標,但這些指標的使用是有限的,因為它們不包括運營我們業務所需的某些物質成本,如利息和税收。EBITDA和調整後的EBITDA應考慮作為補充,而不是替代, 淨收益按照公認會計準則作為業績衡量標準。我們列報的EBITDA和調整後的EBITDA不應被解讀為我們未來的業績不會受到不尋常或非經常性項目的影響。我們使用EBITDA和調整後的EBITDA作為一種分析工具是有限的,您不應孤立地考慮這些衡量標準,也不應將其作為GAAP報告的我們結果分析的替代品。請參閲“-非GAAP衡量標準用於將EBITDA和調整後的EBITDA調整為淨收入,這是我們管理層認為最直接可比的GAAP財務衡量標準。
截至6月30日的三個月, 2020年與截至2019年6月30日的三個月相比
房屋銷售。我們截至2019年6月30日的三個月的房屋銷售收入、房屋成交量、平均銷售價格(ASP)、平均社區數量、平均月度吸收率和按可報告細分市場劃分的關閉社區數量如下(收入以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年6月30日的三個月 | | | | | | | | |
| | 營業收入 | | 房屋關閉 | | ASP | | 平均社區計數 | | 平均值 每月 吸收率 |
中區 | | $ | 167,924 | | | 747 | | | $ | 224,798 | | | 34.0 | | | 7.3 | |
東南 | | 128,577 | | | 559 | | | 230,013 | | | 37.3 | | | 5.0 | |
西北 | | 56,369 | | | 153 | | | 368,425 | | | 11.3 | | | 4.5 | |
西 | | 60,592 | | | 236 | | | 256,746 | | | 15.3 | | | 5.1 | |
弗羅裏達 | | 68,140 | | | 310 | | | 219,806 | | | 18.0 | | | 5.7 | |
總計 | | $ | 481,602 | | | 2,005 | | | $ | 240,200 | | | 116.0 | | | 5.8 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年6月30日的三個月 | | | | | | | | |
| | 營業收入 | | 房屋關閉 | | ASP | | 平均社區計數 | | 平均值 每月 吸收率 |
中區 | | $ | 189,894 | | | 888 | | | $ | 213,845 | | | 33.3 | | | 8.9 | |
東南 | | 77,820 | | | 360 | | | 216,167 | | | 24.0 | | | 5.0 | |
西北 | | 78,996 | | | 214 | | | 369,140 | | | 11.0 | | | 6.5 | |
西 | | 66,933 | | | 248 | | | 269,891 | | | 13.0 | | | 6.4 | |
弗羅裏達 | | 48,187 | | | 234 | | | 205,927 | | | 11.7 | | | 6.7 | |
總計 | | $ | 461,830 | | | 1,944 | | | $ | 237,567 | | | 93.0 | | | 7.0 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截止到六月三十號, | | |
社區計數 | 2020 | | 2019 |
中區 | 34 | | | 33 | |
東南 | 38 | | | 24 | |
西北 | 12 | | | 11 | |
西 | 15 | | | 13 | |
弗羅裏達 | 18 | | | 12 | |
社區總數 | 117 | | | 93 | |
雖然到目前為止,與新冠肺炎大流行相關的直接直接影響仍然是短暫的,但我們認為,大流行的長期影響將需要更長的時間才能產生我們的業務成果。儘管我們2020年第二季度的房屋成交量高於2019年第二季度的房屋成交量,但2020年3月和2020年4月的關閉和全職訂單減緩了我們的銷售步伐,最終導致2020年第二季度的房屋成交量低於我們在大流行之前的預測。此外,由於減少了2020年3月和2020年4月的開工數量以節省現金,我們的竣工房屋數量減少了,這可能會減緩我們後期房屋關閉的速度。
截至2020年6月30日的三個月房屋銷售收入為4.816億美元,較截至2019年6月30日的三個月的4.618億美元增加1,980萬美元或4.3%。房屋銷售收入的增長主要是由於截至2020年6月30日的三個月內成交的房屋數量增加了3.1%,與截至2019年6月30日的三個月相比,每套房屋的平均銷售價格也有所上漲。截至2020年6月30日的三個月內,每套成交房屋的平均售價為240,200美元,比截至2019年6月30日的三個月每套房屋的平均售價237,567美元上漲了2,633美元,漲幅為1.1%。每套住房平均售價的上漲主要是由於產品結構的變化,新市場的更高價位和有利的定價環境。關閉房屋的增加在很大程度上是由於
與截至2019年6月30日的三個月相比,在截至2020年6月30日的三個月內,我們在東南部和佛羅裏達州可報告細分市場的某些市場深化了業務。
與截至2019年6月30日的三個月相比,截至2020年6月30日的三個月,我們中央可報告部門的房屋銷售收入減少了2,200萬美元,降幅為11.6%,這主要是由於成交房屋數量減少了15.9%,部分被這一部門每套房屋平均售價的上升所抵消。我們東南部可報告部門的房屋銷售收入增加了5080萬美元,增幅為65.2%,這主要是由於現有市場中社區數量的增加。與截至2019年6月30日的三個月相比,我們西北可報告部門的房屋銷售收入減少了2260萬美元,降幅為28.6%,這主要是由於關閉的房屋數量減少,以及某些活躍社區在截至2020年6月30日的三個月內關閉或在某些活躍社區之間過渡,以及在較小程度上可用庫存。與截至2019年6月30日的三個月相比,截至2020年6月30日的三個月,我們西部可報告部門的房屋銷售收入減少了630萬美元,降幅為9.5%,主要原因是平均銷售價格下降了4.9%,該報告部門的房屋成交數量減少了4.8%,這是由於某些活躍社區關閉或過渡,以及(程度較小的是某些活躍社區的可用庫存減少)。我們佛羅裏達州可報告部門的房屋銷售收入增加了2000萬美元,增幅為41.4%,這主要是由於截至2020年6月30日的三個月,與截至2019年6月30日的三個月相比,社區數量增加導致成交房屋數量增加。截至2020年6月30日,我們的社區數量從2019年6月30日的93個增加到117個。在截至2020年6月30日的三個月裏,所有可報告的細分市場都通過深化我們在現有市場的存在來增加社區。
銷售成本和毛利率(房屋銷售收入減去銷售成本)。截至2020年6月30日的三個月,銷售成本增加到3.636億美元,比截至2019年6月30日的三個月的3.505億美元增加了1310萬美元,增幅為3.7%,這主要是由於成交房屋和產品組合的增加。與截至2019年6月30日的三個月相比,與截至2019年6月30日的三個月相比,在截至2020年6月30日的三個月中,受益於我們房屋建設成本的房屋銷售收入增加,我們經歷了更高的批量成本,被資本化利息成本和運營槓桿的降低所抵消。截至2020年6月30日的三個月毛利率為1.18億美元,較截至2019年6月30日的三個月的1.113億美元增加670萬美元或6.0%。截至2020年6月30日的三個月,毛利率占房屋銷售收入的百分比為24.5%,截至2019年6月30日的三個月,毛利率為24.1%。毛利率占房屋銷售收入的百分比的增加主要是由於截至2020年6月30日的三個月的運營槓桿和確認的資本化利息成本低於截至2019年6月30日的三個月。
銷售費用。截至2020年6月30日的三個月的銷售費用為3,000萬美元,比截至2019年6月30日的三個月的3,390萬美元減少了390萬美元,降幅為11.6%。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月,銷售佣金均持平於1800萬美元。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月,銷售費用占房屋銷售收入的百分比分別為6.2%和7.3%。銷售費用占房屋銷售收入的百分比的下降反映了實施的成本節約措施,以及因應新冠肺炎疫情而對我們房屋的需求增加,以及從房屋銷售收入的增加中實現的經營槓桿。吳氏截至2020年6月30日的三個月與截至2019年6月30日的三個月相比。
一般和管理。截至2020年6月30日的三個月的一般和行政費用為2,020萬美元,比截至2019年6月30日的三個月的1,900萬美元增加120萬美元,增幅為6.3%。一般和行政費用金額增加的主要原因是,與截至2019年6月30日的三個月相比,在截至2020年6月30日的三個月內,與活躍社區相關的人員增加。截至2020年和2019年6月30日的三個月,一般和行政費用占房屋銷售收入的百分比分別為4.2%和4.1%。與截至2019年6月30日的三個月相比,截至2020年6月30日的三個月,一般和行政費用占房屋銷售收入的百分比增加,反映了與活躍社區增加相關的成本。
營業收入、税前淨收入和淨收入。截至2020年6月30日的三個月的營業收入為6780萬美元,比截至2019年6月30日的三個月的5840萬美元增加了940萬美元,增幅為16.1%。截至2020年6月30日的三個月所得税前淨收益為6,860萬美元,較截至2019年6月30日的3個月的6,050萬美元增加810萬美元或13.3%。在截至2020年6月30日的三個月裏,所有可報告部門對所得税前淨收益的貢獻如下:中部-2960萬美元或43.2%;東南-1690萬美元或24.6%;西北-850萬美元或12.4%;西部-6.9美元或10.1%;佛羅裏達州-7.9美元或11.5%。截至2020年6月30日的三個月淨收入為5,560萬美元,較截至2019年6月30日的三個月的4,610萬美元增加960萬美元或20.8%。營業收入、所得税前淨收入和淨收入的增長主要歸因於與截至2019年6月30日的三個月相比,截至2020年6月30日的三個月的房屋銷售收入增加、平均銷售價格上漲和追溯税收優惠實現了運營槓桿。
截至2020年6月30日的6個月與截至2019年6月30日的6個月
房屋銷售。截至2019年6月30日的6個月,我們的房屋銷售收入、房屋成交量、平均銷售價格(ASP)、平均社區數量和按可報告細分市場劃分的平均月度吸收率如下(收入以千為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年6月30日的6個月 | | | | | | | | |
| | 營業收入 | | 房屋關閉 | | ASP | | 平均社區計數 | | 平均值 每月 吸收率 |
中區 | | $ | 333,699 | | | 1,488 | | | $ | 224,260 | | | 34.0 | | | 7.3 | |
東南 | | 217,024 | | | 962 | | | 225,597 | | | 34.2 | | | 4.7 | |
西北 | | 158,317 | | | 426 | | | 371,636 | | | 11.8 | | | 6.0 | |
西 | | 119,077 | | | 472 | | | 252,282 | | | 15.0 | | | 5.2 | |
弗羅裏達 | | 108,212 | | | 492 | | | 219,943 | | | 17.3 | | | 4.7 | |
總計 | | $ | 936,329 | | | 3,840 | | | $ | 243,836 | | | 112.3 | | | 5.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年6月30日的6個月 | | | | | | | | |
| | 營業收入 | | 房屋關閉 | | ASP | | 平均社區計數 | | 平均每月 吸收率 |
中區 | | $ | 314,091 | | | 1,466 | | | $ | 214,250 | | | 32.7 | | | 7.5 | |
東南 | | 130,234 | | | 590 | | | 220,736 | | | 21.5 | | | 4.6 | |
西北 | | 115,250 | | | 313 | | | 368,211 | | | 11.0 | | | 4.7 | |
西 | | 112,750 | | | 427 | | | 264,052 | | | 12.2 | | | 5.8 | |
弗羅裏達 | | 77,099 | | | 376 | | | 205,051 | | | 11.3 | | | 5.5 | |
總計 | | $ | 749,424 | | | 3,172 | | | $ | 236,262 | | | 88.7 | | | 6.0 | |
截至2020年6月30日的六個月,房屋銷售收入為9.363億美元,比截至2019年6月30日的六個月的7.494億美元增加了1.869億美元,增幅為24.9%。房屋銷售收入的增長主要是由於截至2020年6月30日的6個月,與截至2019年6月30日的6個月相比,成交房屋增加了21.1%,每套房屋的平均銷售價格也有所上升。截至2020年6月30日的6個月內,成交的每套房屋的平均售價為243,836美元,比截至2019年6月30日的6個月每套房屋的平均售價236,262美元上漲了7,574美元,漲幅為3.2%。每套住房平均銷售價格的增加主要是由於產品結構的變化和某些新市場的更高價位,但部分被額外的批發房屋關閉所抵消。與截至2019年6月30日的6個月相比,截至2020年6月30日的6個月內,所有可報告細分市場的房屋成交量都有所增加。與截至2019年6月30日的6個月相比,平均每月吸收率波動與截至2020年6月30日的6個月內某些活躍社區之間的開放、關閉或過渡相關的時間有關。
與截至2019年6月30日的6個月相比,截至2020年6月30日的6個月,我們中央可報告部門的房屋銷售收入增加了1,960萬美元,增幅為6.2%,這主要是由於該可報告部門的成交房屋數量增加了1.5%,平均銷售價格上升,以及吸收率略有下降的社區數量增加。與截至2019年6月30日的6個月相比,截至2020年6月30日的6個月,我們東南可報告部門的房屋銷售收入增加了8,680萬美元,增幅為66.6%,這主要是由於與加深我們在現有市場的存在相關的社區數量的增加,以及與2019年6月30日相比,我們在2020年6月30日向南卡羅來納州和弗吉尼亞州某些市場的地理擴張。與截至2019年6月30日的6個月相比,截至2020年6月30日的6個月,我們西北可報告細分市場的房屋銷售收入增加了4310萬美元,增幅為37.4%,這主要是由於該可報告細分市場的成交數量增加了36.1%,這是由於在截至2019年6月30日的6個月內,某些活躍社區將關閉或過渡。與截至2019年6月30日的6個月相比,我們西部可報告部門的房屋銷售收入在截至2020年6月30日的6個月中增加了630萬美元,增幅為5.6%,這主要是由於該可報告部門的成交數量增加了10.5%,但由於關閉或之間的過渡而導致的平均銷售價格下降了4.5%,這一增幅被抵銷了
在某些活躍的社區中,可用庫存的範圍較小。佛羅裏達州可報告部門的房屋銷售收入增加,這主要是由於截至2020年6月30日的6個月期間,與截至2019年6月30日的6個月相比,社區數量增加,吸收率略低。
銷售成本和毛利率(房屋銷售收入減去銷售成本)。截至2020年6月30日的6個月,銷售成本增加到7.118億美元,比截至2019年6月30日的6個月的5.718億美元增加了1.4億美元,增幅為24.5%。這一總體增長主要是由於關閉的房屋和產品組合增加了21.1%。與截至2019年6月30日的六個月相比,與截至2019年6月30日的六個月相比,在截至2020年6月30日的六個月中,受益於我們房屋建設成本的房屋銷售收入增加,我們經歷了更高的批量成本,被資本化利息成本和運營槓桿的降低所抵消。截至2020年6月30日的六個月毛利率為2.245億美元,較截至2019年6月30日的六個月的1.776億美元增加4690萬美元,增幅為26.4%。截至2020年6月30日的6個月,毛利率占房屋銷售收入的百分比為24.0%,截至2019年6月30日的6個月,毛利率為23.7%。與截至2019年6月30日的6個月相比,截至2020年6月30日的6個月的毛利率占房屋銷售收入的百分比有所增加,這主要是由於我們的產品組合、有利的定價環境和獲得的運營槓桿推動了平均銷售價格的上漲,部分被批發房屋成交量佔總成交量的百分比的增加所抵消。
銷售費用。截至2020年6月30日的六個月的銷售費用為6,270萬美元,比截至2019年6月30日的六個月的6,070萬美元增加了200萬美元,增幅為3.4%。截至2020年6月30日的6個月的銷售佣金從截至2019年6月30日的6個月的2,970萬美元增加到3,450萬美元,部分原因是截至2020年6月30日的6個月的房屋銷售收入與截至2019年6月30日的6個月相比增長了24.9%。截至2020年和2019年6月30日的六個月,銷售費用占房屋銷售收入的百分比分別為6.7%和8.1%。銷售費用占房屋銷售收入的百分比的下降反映了房屋銷售收入的增加、我們實施的成本節約措施以及應對新冠肺炎疫情對我們房屋的需求增加所帶來的經營槓桿。與截至2019年6月30日的6個月相比,截至2020年6月30日的6個月期間,社區人數和人員增加部分抵消了這一下降。
一般和管理。截至2020年6月30日的6個月的一般和行政費用為4,010萬美元,比截至2019年6月30日的6個月的3,740萬美元增加270萬美元,增幅為7.2%。一般和行政費用金額增加的主要原因是,與截至2019年6月30日的6個月相比,截至2020年6月30日的6個月內,與活躍社區相關的人員增加。截至2020年和2019年6月30日的六個月,一般和行政費用占房屋銷售收入的百分比分別為4.3%和5.0%。一般和行政費用占房屋銷售收入的百分比的下降反映了與截至2019年6月30日的6個月相比,截至2020年6月30日的6個月房屋銷售收入的增長實現了運營槓桿。
營業收入、税前淨收入和淨收入。截至2020年6月30日的6個月營業收入為1.217億美元,較截至2019年6月30日的6個月的7,950萬美元增加4,220萬美元,增幅為53.1%。截至2020年6月30日的六個月所得税前淨收益為1.235億美元,較截至2019年6月30日的六個月的8,220萬美元增加4,130萬美元,增幅為50.2%。在截至2020年6月30日的6個月中,所有可報告部門對所得税前淨收入的貢獻如下:中部-5380萬美元或43.6%;東南-2480萬美元或20.1%;西北-2500萬美元或20.2%;西部-1220萬美元或9.9%;佛羅裏達州-1040萬美元或8.4%。截至2020年6月30日的6個月淨收入為9,850萬美元,較截至2019年6月30日的6,440萬美元增加3,410萬美元,增幅為52.9%。營業收入、所得税前淨收入和淨收入的增長主要是由於截至2020年6月30日的6個月的平均銷售價格和追溯税收優惠比截至2019年6月30日的6個月更高,因此成交的房屋數量增加,毛利率百分比總體更高。
非GAAP衡量標準
除了根據美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)報告的業績外,我們還在本季度報告Form 10-Q中提供了有關調整後毛利率、EBITDA和調整後EBITDA的信息。
調整後的毛利率
調整後的毛利是管理層在評估經營業績時使用的一種非GAAP財務衡量標準。我們將調整後的毛利定義為毛利減去資本化利息和應用採購會計產生的調整,這些調整包括在銷售成本中。我們的管理層相信這些信息是有用的,因為它隔離了資本化利息和購買會計調整對毛利率的影響。然而,由於調整後的毛利信息不包括資本化利息和購買會計調整,這些調整會產生實際的經濟影響,並可能影響我們的業績,因此調整後的毛利信息作為衡量我們經營業績的指標可能會受到限制。此外,其他公司可能不會以與我們相同的方式計算調整後的毛利信息。因此,調整後的毛利信息只應被視為毛利信息的補充,作為我們業績的衡量標準。
下表對調整後的毛利率與毛利率進行了調整,毛利率是我們的管理層認為最直接可比的GAAP財務指標(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
房屋銷售收入 | | $ | 481,602 | | | $ | 461,830 | | | $ | 936,329 | | | $ | 749,424 | |
銷售成本 | | 363,629 | | | 350,519 | | | 711,792 | | | 571,809 | |
毛利 | | 117,973 | | | 111,311 | | | 224,537 | | | 177,615 | |
計入銷售成本的資本化利息 | | 8,684 | | | 8,989 | | | 17,614 | | | 14,383 | |
採購會計調整 (1) | | 1,252 | | | 956 | | | 1,875 | | | 1,586 | |
調整後的毛利率 | | $ | 127,909 | | | $ | 121,256 | | | $ | 244,026 | | | $ | 193,584 | |
毛利率%(2) | | 24.5 | % | | 24.1 | % | | 24.0 | % | | 23.7 | % |
調整後的毛利率%(2) | | 26.6 | % | | 26.3 | % | | 26.1 | % | | 25.8 | % |
(1)調整是由於收購採用購買會計產生的,代表收購日期後銷售的房地產存貨的銷售成本中計入的公允價值遞增調整金額。
(2)按房屋銷售收入的百分比計算。
EBITDA和調整後的EBITDA
EBITDA和調整後的EBITDA是管理層在評估經營業績時作為補充措施使用的非GAAP財務衡量標準。我們將EBITDA定義為扣除(I)利息支出、(Ii)所得税、(Iii)折舊和攤銷以及(Iv)計入銷售成本的資本化利息之前的淨收入。我們將調整後的EBITDA定義為扣除(I)利息支出、(Ii)所得税、(Iii)折舊和攤銷、(Iv)計入銷售成本的資本化利息、(V)債務清償損失、(Vi)其他收入、淨額和(Vii)應用購買會計產生的調整前的淨收益。我們的管理層認為,EBITDA和調整後的EBITDA的列報為投資者提供了有關我們經營結果的有用信息,因為它幫助投資者和管理層分析和衡量我們業務的業績和價值。EBITDA和調整後的EBITDA提供不受利率或有效税率、折舊或攤銷水平以及被認為是不尋常或非經常性項目波動影響的一般經濟表現指標。因此,我們的管理層相信這些衡量標準對於比較不同時期的一般經營業績是有用的。其他公司對這些衡量標準的定義可能不同,因此,我們的EBITDA和調整後EBITDA的衡量標準可能無法直接與其他公司的衡量標準進行比較。雖然我們使用EBITDA和調整後的EBITDA作為評估我們業務表現的財務指標,但這些指標的使用是有限的,因為它們不包括運營我們業務所需的某些物質成本,如利息和税收。EBITDA和調整後的EBITDA應考慮作為補充,而不是替代, 淨收益按照公認會計準則作為業績衡量標準。我們列報的EBITDA和調整後的EBITDA不應被解讀為我們未來的業績不會受到不尋常或非經常性項目的影響。我們使用EBITDA和調整後的EBITDA作為一種分析工具是有限的,您不應孤立地考慮這些衡量標準,也不應將其作為GAAP報告的我們結果分析的替代品。其中一些限制包括:
(I)它們沒有反映每項現金支出、未來資本支出或合同承諾的需求,包括購買土地的需求;
(Ii)它們沒有反映支付我們債務利息或本金所需的利息支出或現金需求;
(3)雖然折舊和攤銷是非現金費用,但正在折舊和攤銷的資產將來往往需要更換或需要改進,EBITDA和調整後的EBITDA沒有反映這種更換或改進的任何現金需求;
(Iv)沒有根據我們現金流量表中反映的所有非現金收入或費用項目進行調整;
(V)它們沒有反映我們認為不能反映我們持續經營的事項所產生的收益或費用的影響;以及
(Vi)我們行業內其他公司的計算方法可能與我們不同,限制了它們作為比較指標的效用。
由於這些限制,我們的EBITDA和調整後的EBITDA不應被視為我們可用於投資於業務增長的可自由支配現金的衡量標準,也不應被視為我們可用於履行義務的現金衡量標準。我們通過使用我們的EBITDA和調整後的EBITDA以及其他比較工具以及GAAP衡量標準來幫助評估經營業績,以彌補這些限制。這些GAAP衡量標準包括營業收入、淨收入和現金流數據。我們大量使用現金流,包括資本支出、利息支付和其他非經常性費用,這些費用沒有反映在我們的EBITDA或調整後的EBITDA中。EBITDA和調整後的EBITDA並不打算作為衡量我們經營業績的淨收入的替代指標,作為符合GAAP的任何其他業績指標的替代方案,或者作為衡量流動性的現金流的替代方案。因此,您不應過度依賴我們的EBITDA或使用這些衡量標準計算的調整後的EBITDA。
下表將EBITDA和調整後的EBITDA調整為淨收入,這是我們管理層認為最直接可比的GAAP指標(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月, | | | | 截至6月30日的六個月, | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
淨收入 | | $ | 55,624 | | | $ | 46,055 | | | $ | 98,463 | | | $ | 64,389 | |
所得税 | | 12,973 | | | 14,480 | | | 25,023 | | | 17,840 | |
折舊攤銷 | | 156 | | | 161 | | | 317 | | | 326 | |
計入銷售成本的資本化利息 | | 8,684 | | | 8,989 | | | 17,614 | | | 14,383 | |
EBITDA | | 77,437 | | | 69,685 | | | 141,417 | | | 96,938 | |
採購會計調整(1) | | 1,252 | | | 956 | | | 1,875 | | | 1,586 | |
債務清償損失 | | — | | | 169 | | | — | | | 169 | |
其他收入,淨額 | | (763) | | | (2,263) | | | (1,774) | | | (2,882) | |
調整後的EBITDA | | $ | 77,926 | | | $ | 68,547 | | | $ | 141,518 | | | $ | 95,811 | |
EBITDA利潤率%(2) | | 16.1 | % | | 15.1 | % | | 15.1 | % | | 12.9 | % |
調整後的EBITDA利潤率%(2) | | 16.2 | % | | 14.8 | % | | 15.1 | % | | 12.8 | % |
(1)調整是由於收購採用購買會計產生的,代表收購日期後銷售的房地產存貨的銷售成本中計入的公允價值遞增調整金額。
(2)按房屋銷售收入的百分比計算。
積壓
我們根據標準的購買合同出售房屋,通常要求購房者在簽署購買合同時支付定金。所需的保證金數額很低(一般為1,000美元)。如果零售購房者無法獲得抵押貸款,押金是可以退還的。我們允許我們的零售購房者在他們的購房合同中規定的一段時間內無法獲得按揭融資的情況下,取消購房合同並退還定金。通常,我們的零售購房者在購買合同簽署後14天內提供關於他們獲得抵押融資能力的文件。如果我們確定購房者沒有資格獲得抵押貸款或在其他方面沒有經濟能力購買房屋,我們將終止購買合同。如果購房合同在簽訂後14天內未被取消或終止,則購房者已符合獲得抵押融資的初步條件。只有滿足獲得抵押融資的初步標準的購房者簽署的購買合同才包括在新的(總)訂單中。由於新冠肺炎的影響,我們的置業人士要取得按揭貸款置業的資格和條件,已經變得更困難,而且可能會繼續增加。
我們的“積壓”包括購房者已經簽署的購買合同,這些購房者已經符合獲得抵押貸款的初步標準,但尚未成交,以及批發合同,這些合同的垂直建設將在未來六個月內進行。由於我們的商業模式通常是基於在簽訂購買合同之前建造現成的住房,所以我們大部分積壓的住房目前都在建設或完工。期末積壓是指上期積壓的房屋數量加上本期產生的淨訂單數量(房屋新訂單減去取消數量)減去本期關閉的房屋數量。我們在任何給定時間的積壓都會受到取消、活躍社區數量和房屋關閉時間的影響。積壓的房屋通常在一到兩個月內關閉,儘管房屋關閉在新冠肺炎疫情期間已經並可能繼續推遲。此外,我們可能會在成交前的任何時候遇到採購合同被取消的情況。重要的是要注意,淨訂單、積壓和取消指標是可操作的,而不是會計數據,應該僅用作評估績效的一般標準。由於我們無法控制的各種原因,客户取消訂單可能會影響到積壓的訂單,鑑於我們要求的最低押金,取消購買合同對潛在購房者的負面影響很小。
截至以下日期,我們的淨訂單、取消率、期末積壓房屋和價值如下(以千美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | |
積壓數據 | | 截至6月30日的六個月, | | |
| | 2020 (4) | | 2019 (5) |
淨訂單(1) | | 4,734 | | | 4,196 | |
取消率(2) | | 21.8 | % | | 17.8 | % |
結束積壓的二手房(3) | | 2,127 | | | 1,648 | |
結束積壓-價值-價值(3) | | $ | 558,007 | | | $ | 410,006 | |
(1)淨訂單是指期內購房的新(毛)訂單減去期內現有購房合同的取消。
(2)期內取消率是期內取消的購房合同總數除以期內購房新(毛)訂單總數。
(3)期末積壓包括期末已由符合我們初步融資標準但尚未成交的購房者簽署的購買合同下的房屋,以及將在未來六個月內進行垂直建設的批發合同。期末積壓按合同金額計價。
(4)截至2020年6月30日,我們有208台與我們的批發業務相關的大宗銷售協議。
(5)截至2019年6月30日,我們有110台與我們的批發業務相關的大宗銷售協議。
徵地政策與發展
截至2020年6月30日,我們的活躍社區從2019年12月31日的106個增加到117個。截至2020年6月30日,我們的地塊庫存從截至2019年12月31日的48,062個擁有或控制的地塊減少到44,307個,這主要是由於我們從2020年3月開始實施的某些現金管理政策,其中包括推遲或取消土地收購以管理我們的整體庫存。
下表顯示了(I)截至2020年6月30日的6個月按可報告類別劃分的房屋成交量,以及(Ii)截至2020年6月30日按可報告類別劃分的我們擁有或控制的地段。
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| | 截至2020年6月30日的6個月 | | 截至2020年6月30日 | | | | |
可報告的細分市場 | | 房屋關閉 | | 擁有 (1) | | 受控 | | 總計 |
中區 | | 1,488 | | | 15,506 | | | 4,295 | | | 19,801 | |
東南 | | 962 | | | 9,700 | | | 4,583 | | | 14,283 | |
西北 | | 426 | | | 2,097 | | | 953 | | | 3,050 | |
西 | | 472 | | | 1,987 | | | 1,592 | | | 3,579 | |
弗羅裏達 | | 492 | | | 2,498 | | | 1,096 | | | 3,594 | |
總計 | | 3,840 | | | 31,788 | | | 12,519 | | | 44,307 | |
(1)截至2020年6月30日,在擁有的31,788個地塊中,有20,506個是未加工/正在開發的地塊,11,282個是完工地塊。
庫存中的房屋
當我們進入一個新的社區時,我們會建造足夠數量的入住準備房屋來滿足我們的預算。我們把未來的房屋開工數建立在房屋成交量的基礎上。當房屋關閉時,我們會開始更多的房屋來維持我們的庫存。截至2020年6月30日,包括信息中心在內的已建成住房共1503套,在建住房2105套。
原材料和勞動力
在建造房屋時,我們使用各種材料和部件。我們通常在預期的房屋建設期內以固定價格承包我們的材料和勞動力。這使我們能夠減輕房屋從開始建設到關閉這段時間內建材和勞動力成本增加的相關風險。在這段時間裏,我們可以減少房屋開始建設到關閉這段時間內建築材料和勞動力成本增加的風險。通常,我們業務中使用的原材料和大部分零部件在美國都很容易買到。此外,我們的大部分原材料是由我們的分包商提供給我們的,幷包括在我們與這些分包商的合同價格中。我們分包商所需的大部分原材料都是主要供應商提供的標準品。我們幾乎所有的建築工程都是由第三方分包商完成的,他們中的大多數都沒有加入工會。我們繼續監測供應市場,以實現現有的最佳價格。通常,對我們的運營影響最大的價格變化是勞動力、大宗商品和木材的價格上漲。
季節性
在我們所有可報告的部門中,由於住宅建築業的季節性,我們的運營結果和資本需求在每個季度都經歷了類似的變化。我們通常在第二、第三和第四季度關閉更多的房屋。因此,我們的收入可能會按季度波動,我們在第二、第三和第四季度可能會有更高的資本要求,以維持我們的庫存水平。我們在第二、第三和第四季度的收入和資本要求總體上是相似的。
作為季節性活動的結果,我們在特定季度末(特別是第一季度)的季度運營業績和財務狀況並不一定能代表我們在年底預期的業績。我們預計這種季節性模式將長期持續下去。
流動性與資本資源
概述
截至2020年6月30日,我們擁有4910萬美元的現金和現金等價物。我們每個活躍社區的現金流取決於開發週期的狀況,可能與報告的收益有很大不同。開發或擴張的早期階段需要大量現金支出,用於土地收購、土地開發、地塊、垂直開發、信息中心建設、綜合美化和其他設施。由於這些成本是我們庫存的一個組成部分,在房屋關閉之前不會在我們的運營報表中確認,因此在確認房屋銷售收入之前,我們發生了大量的現金流出。在活躍社區的後期階段,現金流入可能會超過財務報表中報告的房屋銷售收入,因為與房屋和土地建設相關的成本以前已經發生。
我們資本的主要用途是運營費用、購買土地和地塊、地塊開發、房屋建造、債務利息成本和償還各種債務。此外,作為收購的一部分,我們可以購買土地、地塊、在建房屋或其他資產。
我們通常依賴我們的能力,通過產生運營現金流、根據信貸協議(定義如下)借款或發行和出售我們普通股的股票來為我們的運營融資。根據需要,我們將考慮進入債務和股權資本市場,作為我們持續融資戰略的一部分。我們還依靠我們的能力獲得履約、付款和完工保證金以及信用證來資助我們的項目。
我們於2018年8月24日向美國證券交易委員會提交了一份有效的S-3表格(註冊號為第333-227012號)的擱置登記聲明,登記了不確定金額的債務證券、債務證券擔保、優先股、普通股、認股權證、存托股份、購買合同以及包括任何這些證券的單位的發行和銷售。根據擱置註冊聲明,我們有能力根據需要進入債務和股權資本市場,作為我們正在進行的融資戰略的一部分。
雖然新冠肺炎疫情和相關的緩解措施對2020年剩餘時間及以後的一般經濟和房地產市場狀況造成了重大不確定性,但截至本季度報告Form 10-Q的日期,我們相信我們將能夠根據需要,用手頭的現金、運營產生的現金以及預期從信貸協議或通過獲得債務或股權資本獲得的現金,滿足至少未來12個月的當前和可預見的流動性需求。然而,由於圍繞新冠肺炎的不確定性,我們從事上述交易的能力可能會受到波動或緊張的經濟、資本、信貸和金融市場狀況,以及適度的投資者或貸款人興趣或能力以及我們的流動性、槓桿率和淨值的限制,我們不能保證成功完成任何一筆或一系列此類交易的成本或運營限制。
循環信貸安排
於2020年4月30日,我們與幾家金融機構和富國銀行(Wells Fargo Bank,National Association)簽訂了第四次修訂和重新簽署的信貸協議(“第二修正案”),該修正案修訂了日期為2019年5月6日的第四次修訂和恢復的信貸協議(經日期為2019年12月6日的“貸款人添加和確認協議”和第四次修訂和重新啟動的信貸協議的第一修正案修訂),以及作為行政管理的“2019年信貸協議”和第二修正案“信貸協議”。在第二修正案中,在2019年信貸協議下的650.0美元承諾中,擁有520.0美元或80%承諾的貸款人同意將承諾的到期日延長至2023年5月31日,其餘貸款人保留現有的到期日2022年5月31日。第二修正案還將EBITDA與利息支出的最低比率從2.50降至1.75,將信用證的昇華提高至4,000萬美元,並設立了0.70%的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)下限。信貸協議在其他方面與2019年信貸協議有實質相似的條款和規定,並繼續提供650.0-100萬美元的循環信貸安排,根據信貸協議的條款和條件,可應本公司的要求增加最多100.0-10萬美元。
信貸協議將於2023年5月31日到期,其中80%的承諾將於2022年5月31日到期,20%的承諾將於2022年5月31日到期。在信貸協議的每一週年之前,我們可以要求將其到期日延長一年。信貸協議由我們的每一家總資產等於或大於50萬美元的子公司提供擔保。信貸協議項下的未償還借款及信用證,連同本公司於2026年到期的6.875釐優先債券(“優先債券”)的未償還本金餘額,不得超過信貸協議項下的借款基數。截至2020年6月30日,信貸協議項下的借款基數為8.992億美元,其中5.976億美元的未償還借款(包括高級票據)、1,870萬美元的未償還信用證以及2.829億美元的信貸協議可供借款。
信貸協議下的借款按月支付利息,利率為LIBOR加2.50%。信貸協議適用於LIBOR貸款的保證金根據我們的槓桿率從2.35%到2.75%不等。截至2020年6月30日,LIBOR為0.18%;然而,我們遵守信貸協議中規定的0.70%的LIBOR下限。
信貸協議要求我們保持(I)有形淨值不低於6.25億美元加上所有股票發行淨收益的75%加上我們在2019年12月31日之後的任何財政季度正淨收益的50.0%,(Ii)槓桿率不高於60.0%,(Iii)流動性至少為5000萬美元,以及(Iv)最近四個季度的EBITDA與利息支出的比率至少為1.75至1.00。信貸協議包含各種契約,其中包括限制我們的額外債務金額和我們進行某些投資的能力。截至2020年6月30日,我們遵守了信貸協議中包含的所有契約。
2017年7月,監管倫敦銀行間同業拆借利率的英國金融市場行為監管局宣佈,打算在2021年底前逐步取消倫敦銀行間同業拆借利率作為基準。目前,信貸協議的期限延長至2021年以後,信貸協議下的借款以倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)外加適用保證金計息。學分
信貸協議提供機制以修訂信貸協議,以反映在發生與逐步取消任何適用利率有關的若干事件時設立替代利率。不過,我們仍未尋求作出任何技術性修訂或其他合約上的選擇,以解決這個問題。我們目前正在評估最終取代LIBOR利率對信貸協議的潛在影響。
高級債券發售
於2018年7月6日,我們根據經修訂的1933年證券法(“證券法”)第144A條規則,向合理相信為美國境內合資格機構買家的人士,以及根據證券法下的規例S,在美國境外進行交易的若干非美國人士,發行了高級債券的本金總額合計為30000百萬美元。優先債券的利息年息率為6.875釐,每半年派息一次,於每年的一月十五日及七月十五日派息一次,由二零一九年一月十五日開始計算,而高級債券將於二零二六年七月十五日期滿。高級票據的條款受一份契約及其第一補充契約(日期分別為2018年7月6日)和第二份補充契約(日期為2020年4月30日)管轄,該契約可能會不時補充,在我們中,我們的子公司為我們在信貸協議下的義務提供擔保,全國協會威爾明頓信託公司作為受託人。
可轉換票據
2019年11月15日,我們將於2019年到期的4.25%可轉換債券(“可轉換債券”)到期,導致本金支付7000萬美元,併發行了2,381,751股普通股,以支付與可轉換債券相關的溢價。
信用證、擔保債券和財務擔保
我們經常被要求提供信用證和保證金,以確保我們履行建造合同、發展協議和其他安排的義務。任何時候未履行的此類債務的數額都會根據我們未決的發展活動而有所不同。如果任何此類債券或信用證被提取,我們將有義務向此類債券或信用證的發行人償還。
在這些信用證、保證金和財務擔保下,我們承諾在正常的業務過程中進行一定的開發建設活動,並提供一定的擔保。截至2020年6月30日,根據這些安排,未償還信用證、擔保債券和財務擔保總額為1.2億美元。雖然與這些地盤的改善工程有關的重大發展和建造活動已經完成,但信用證和保證金一般會在所有發展和建造活動完成後才會發放。我們認為,截至2020年6月30日,不太可能動用任何未償還的信用證、擔保債券或財務擔保。
現金流
經營活動
截至2020年6月30日的前6個月,經營活動提供的淨現金為1.461億美元。運營現金流的主要驅動因素通常是現金收益和庫存水平的變化,包括土地收購和開發。截至2020年6月30日的6個月內,經營活動提供的淨現金主要由9850萬美元的淨收入推動,其中包括房地產庫存淨變化減少4170萬美元帶來的現金流入,這主要與我們的在建房屋和土地收購以及開發活動水平有關,被590萬美元的非庫存餘額變化所抵消。
截至2019年6月30日的6個月,經營活動中使用的淨現金為1890萬美元,主要受6440萬美元的淨收入推動, 其中包括房地產庫存淨變化增加9970萬美元的現金支出,這主要與我們的在建房屋和土地收購以及活動的開發水平有關,被1640萬美元的非庫存餘額變化所抵消。
投資活動
截至2020年6月30日的6個月,投資活動中使用的淨現金約為170萬美元,主要是由於對一個未合併實體的額外投資以及購買財產和設備。
截至2019年6月30日的6個月,投資活動使用的淨現金為30萬美元,反映了購買財產和設備的情況。
籌資活動
截至2020年6月30日的6個月,融資活動中使用的淨現金為1.336億美元,主要原因是信貸協議支付了2.35億美元,以及根據我們的股票回購計劃回購的股票支付了3130萬美元,這些股票將作為庫存股持有,但被信貸協議下1.33億美元的借款所抵消。
截至2019年6月30日的前六個月,融資活動提供的淨現金為1,010萬美元,主要受2019年信貸協議下的淨借款推動。
表外安排
在正常的業務過程中,我們簽訂土地購買合同,以便購買土地和地段來建造我們的房屋。我們在訂立購買土地和改善地段的合約時,須履行有關的慣常責任。這些合約通常需要現金按金,而根據這些合約購買物業,一般視乎賣方是否符合某些要求而定,這些要求可能包括取得適用的物業和發展權利,或完成發展活動和交付已完成的地段。我們亦利用與賣地人士簽訂合約,作為分階段收購地段和土地的方法,這有助我們管理與持有土地有關的財務和市場風險,並儘量減少使用來自公司融資來源的資金。這類合同通常要求以預先確定的價格在指定時間內獲得土地或地塊的權利支付不可退還的押金。我們一般有權酌情決定在初步可行性期間終止我們在購買合約下的責任,並獲得退還訂金,或在可行性期限結束後,我們可以沒收我們的現金保證金,而不再向土地賣家承擔任何財務義務,從而終止合同。此外,如果土地出賣人不滿足各自合同中規定的所有條件,我們的押金也可以退還。截至2020年6月30日,我們有12519個地塊的土地購買合同相關的現金保證金2880萬美元,總購買價格為4.366億美元。截至2020年6月30日的現金存款中,約有2040萬美元由相關財產的第三方擔保或彌償抵押擔保。
我們是否使用土地購買合約,視乎是否有土地賣家願意以可接受的條款訂立合約,其中可能包括選擇權收回安排、金融中介機構是否有資金資助可供選擇的地段的發展、一般房屋狀況和本地市場動態。在房地產市場強勁的情況下,土地購買合同可能更難從土地賣家那裏獲得,而且在某些市場更為普遍。
通貨膨脹率
我們的業務可能會受到通脹的不利影響,主要是因為更高的土地、融資、勞動力、材料和建築成本。此外,通脹可能導致抵押貸款利率上升,這可能會顯著影響購房者抵押貸款融資的承受能力。
合同義務
截至2020年6月30日,我們的合同義務沒有實質性變化,出現在管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包括在我們的表格10-K的年報截至2019年12月31日的財年。
關鍵會計政策
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設,以影響合併財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露,以及報告期內的收入和費用的報告金額。管理層根據歷史經驗及在當時情況下相信合理的各種其他因素作出估計及判斷,而這些因素的結果構成對資產及負債賬面值作出判斷的基礎,而該等資產及負債的賬面價值並非從其他來源輕易可見。在持續的基礎上,管理層評估此類估計和判斷,並在認為必要時進行調整。實際結果可能與使用不同估計和假設的這些估計不同,或者如果未來的條件有很大不同。
我們相信,在截至2020年6月30日的六個月內,我們的關鍵會計政策與以下文件中披露的相比沒有重大變化管理’關於財務狀況和經營成果的討論與分析包括在我們的表格10-K的年報截至2019年12月31日的財年。
關於前瞻性陳述的警告性聲明
我們不時就我們的預期、信念、計劃、目標、目標、戰略、未來事件或業績以及潛在的假設和其他非歷史事實的陳述發表聲明。這些陳述屬於“1995年私人證券訴訟改革法案”所指的“前瞻性陳述”。實際結果可能與這些陳述明示或暗示的結果大不相同。您通常可以通過“預期”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“預測”、“目標”、“打算”、“可能”、“目標”、“計劃”、“潛在”、“預測”、“預測”、“應該”、“將會”或其他類似詞彙來識別我們的前瞻性陳述。
我們的前瞻性陳述建立在管理層的信念和假設基礎上,這些信念和假設基於我們管理層在作出陳述時可獲得的信息。我們提醒您,對未來事件的假設、信念、預期、意圖和預測可能並經常與實際結果大相徑庭。因此,我們不能向您保證實際結果不會與我們的前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。
以下是可能導致實際結果與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同的一些因素:
•新冠肺炎疫情的影響及其對我們、我們的業務、客户和分包商、我們經營的市場、美國和世界金融市場、抵押貸款可用性、潛在的監管行動、客户和利益相關者行為的變化以及對我們與新冠肺炎相關的運營、業務和財務狀況的影響和修改;
•國家或我們經營的市場的不利經濟變化,除其他外,包括失業增加,抵押貸款利率和通貨膨脹的波動,以及房價的下降;
•房屋建築業的放緩;
•信貸市場和更廣泛的金融市場的波動性和不確定性;
•破壞抵押融資的條款或可獲得性,或我們市場上喪失抵押品贖回權的數量增加;
•我們業務的週期性和季節性;
•我們未來的經營業績和財務狀況;
•我們的業務運作;
•我們的業務和投資戰略的變化;
•我們在最近開闢的新市場的成功運營,以及我們向更多新市場擴張的能力;
•我們有能力成功地將我們的商業模式擴展到建造更高價位的住宅,發展更大的社區,生產和銷售多單元產品、聯排別墅、批發產品和種植面積的住宅用地;
•我們有能力成功地或在預期的時間範圍內開發我們的項目;
•我們識別潛在收購目標並完成此類收購的能力;
•我們有能力成功地將任何收購與我們現有的業務相結合;
•是否有土地可供收購,以及我們是否有能力以優惠條件或完全沒有條件收購該等土地;
•資本的可用性、條款和部署,以及滿足我們持續流動性需求的能力;
•信貸協議貸款方集團的決定;
•我們的土地組合市值下降;
•土地開發和住房建設中使用的勞動力、土地或者原材料短缺或者價格上漲,包括貿易政策的變化;
•因自然災害、惡劣天氣條件或其他我們無法控制的事件而導致的土地開發或房屋建設延誤;
•超出保險限額的未保損失;
•保險和保證債券的成本和可獲得性;
•政府法律、法規的變更、責任或者不能、不能遵守的;
•收到監管批准的時間和項目開業的時間;
•我們競爭的程度和性質;
•增加税收或者政府收費;
•負面宣傳或者與項目居民關係不佳;
•現有和將來的訴訟、仲裁或其他索賠;
•是否有合格的人員以及第三方承包商和分包商;
•信息系統故障、網絡事故或安全漏洞;
•我們留住關鍵人員的能力;
•我們的槓桿率和未來的償債義務;
•未來任何政府關門對我們業務的影響;
•我們業務中固有的其他風險和不確定性;
•我們在標題為“”的一節中討論的其他因素管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”;
•中列出的風險因素第1A項本季度報告Form 10-Q中的風險因素;以及
•我們的表格10-K的年報截至2019年12月31日的財年。
你不應該過分依賴前瞻性陳述。每一份前瞻性陳述僅説明特定陳述的日期。我們明確表示,我們不打算、不承擔任何義務或承諾更新或修改任何前瞻性陳述,以反映我們對此的預期的任何變化,或任何此類陳述所基於的事件、條件或環境的任何變化。歸因於我們或代表我們行事的人的所有後續書面和口頭前瞻性陳述,其全部內容均受本Form 10-Q季度報告中包含的警告性聲明的明確限定。
第(3)項:披露關於市場風險的定量和定性信息。
我們的業務對利率很敏感。由於整體住房需求受到利率上調的不利影響,抵押貸款利率大幅上調可能會對購房者獲得足夠融資的能力產生負面影響。更高的利率可能會對我們的收入、毛利率和淨收入產生不利影響。我們不為交易或投機目的而訂立或打算訂立衍生金融工具。
關於利率風險的定量和定性披露
我們利用固定利率債務(高級票據和某些庫存相關債務的本金總額為3.0億美元)和可變利率債務(我們的650.0美元信貸協議)作為我們業務融資的一部分。我們沒有義務在到期前預付優先票據或與我們的固定利率存貨相關的債務,因此,利率風險和公平市場價值的變化應該不會對我們的固定利率債務產生重大影響。
我們面臨與我們的未償還浮動利率債務的利率波動相關的市場風險。截至2020年6月30日的6個月,我們沒有利用利率或大宗商品的掉期、遠期或期權合約,或其他類型的衍生品金融工具。我們沒有,目前也沒有出於交易或投機的目的持有衍生品,但我們未來可能會這樣做。本節中包含的許多陳述都是前瞻性陳述,應與我們標題下的披露內容一起閲讀。“關於前瞻性陳述的警告性聲明“上面。
截至2020年6月30日,根據信貸協議,我們有2.976億美元的浮動利率債務未償。信貸協議項下的所有未償還借款均基於倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)進行浮動利率。截至2020年6月30日,我們浮動利率債務的利率為LIBOR加2.50%。於2020年6月30日,LIBOR為0.18%,以信貸協議規定的0.70%LIBOR下限為準。假設我們的浮動利率債務的平均利率增加100個基點,我們的年利息成本將增加約300萬美元。
根據我們對未償債務實施的現行利率管理政策,我們認為與我們現有債務相關的未來利率風險不會對我們的財務狀況、經營業績或流動資金產生重大不利影響。
第294項:安全控制和程序
披露控制和程序
在我們首席執行官和首席財務官的監督下以及首席財務官的參與下,管理層評估了截至2020年6月30日,我們的披露控制和程序(見修訂後的1934年證券交易法規則13a-15(E)或15d-15(E)規則(“交易法”)定義)的設計和運行的有效性。基於這一評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,我們的披露控制和程序是有效的,以確保在證券交易委員會的規則和表格指定的期限內記錄、處理、彙總和報告信息,並酌情積累和傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官,以便及時做出有關所需披露的決定。
我們的管理層,包括首席執行官和首席財務官,預計我們的披露控制和程序不會防止所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統,無論構思和操作如何完善,都只能提供合理的保證,而不是絕對的保證,以確保控制系統的目標得以實現。此外,控制系統的設計必須反映這樣一個事實,即存在資源限制,並且控制的好處必須相對於其成本來考慮。由於所有控制系統的固有限制,任何控制評估都不能絕對保證所有控制問題和欺詐實例(如果有的話)都已被檢測到。這些固有的限制包括這樣的現實,即決策中的判斷可能是錯誤的,故障可能因為簡單的錯誤和錯誤而發生。此外,某些人的個人行為、兩個或更多人的串通或管理層對控制的超越都可以規避控制。
任何控制系統的設計,部分也是基於對未來事件的可能性的某些假設,不能保證任何設計在所有潛在的未來情況下都能成功地實現其所述的目標。隨着時間的推移,控制可能會因為條件的變化或因為對政策或程序的遵守程度惡化而變得不充分。由於具有成本效益的控制系統的固有限制,由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生,並且可能不會被檢測到。
內部控制的變更
在截至2020年6月30日的三個月內,我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化,這一術語在Exchange Act規則13a-15(F)中定義。
第二部分:其他資料
第1A項。危險因素
影響我們的業務和經營結果的因素很多,其中許多是我們無法控制的。除了以下列出的風險因素和本Form 10-Q季度報告中提供的其他信息外,您還應仔細閲讀和考慮管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中包括的風險因素,以及其中所列的風險因素。表格10-K的年報截至2019年12月31日的財年報告,其中包含對重大風險的描述,這些風險可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流、戰略或前景產生重大和不利的影響。
我們的業務可能會受到流行病或大流行(如目前新冠肺炎的爆發和全球蔓延)、類似的公共威脅或對此類事件的恐懼,以及聯邦、州和地方政府及其他當局為應對這一問題而實施的措施的實質性和不利影響。
如果出現流行病、大流行或類似的嚴重公共衞生問題,以及政府當局採取的應對措施,可能會嚴重擾亂或阻止我們在很長一段時間內正常運營,從而,連同任何相關的經濟和社會不穩定或困境,對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流、戰略或前景產生重大不利影響。
2020年3月11日,世界衞生組織宣佈目前的新冠肺炎疫情為全球大流行,2020年3月13日,美國宣佈全國進入緊急狀態。為了應對這些聲明和新冠肺炎的迅速傳播,聯邦、州和地方政府對商業和社會活動施加了不同程度的限制,以遏制新冠肺炎,包括在我們某些市場的商業停業和關閉、旅行限制、隔離、宵禁、避難令和“呆在家裏”的命令。州和地方當局也實施了多步驟政策,目標是重新開放。然而,某些司法管轄區已經開始重新開放,但面對新的新冠肺炎案件增加,卻恢復了限制。我們已經經歷了由此導致的業務運營中斷,因為這些限制嚴重影響了許多經濟領域,企業縮減或停止正常運營。2020年3月,我們開展業務的某些市場暫時停止了我們的住房建設。從2020年4月開始,我們在這些市場恢復了住房建設。儘管我們繼續在我們所有的市場上建造和銷售房屋,但銷售速度下降了,我們經歷了合同取消率的上升。自2020年5月以來,銷售速度有所回升,我們的市場需求有所增加。然而,我們在2020年3月和2020年4月的銷售速度較慢,最終導致2020年第二季度的房屋成交量低於我們在大流行之前的預測。此外,由於減少了2020年3月和2020年4月的開工數量以節省現金,我們的竣工房屋數量減少了,這可能會減緩我們後期房屋關閉的速度。進一步, 我們擁有或控制的地塊庫存在2020年上半年下降,主要是由於我們從2020年3月開始實施的某些現金管理政策,其中包括推遲或取消土地收購以管理我們的整體庫存。根據冠狀病毒援助、救濟和經濟保障(CARE)法案或其他類似的新冠肺炎相關聯邦和州計劃提供的經濟援助可能會減少新冠肺炎的經濟影響,但此類計劃可能不會對我們的業務產生積極影響。雖然我們繼續評估新冠肺炎的情況,但目前我們不能完全肯定地估計新冠肺炎疫情對我們的財務狀況和未來經營業績的全面影響,儘管我們預計新冠肺炎的情況會對未來幾個季度產生不利影響。新冠肺炎和相關緩解措施的最終影響將取決於未來的發展,包括但不限於新冠肺炎的持續時間和地域蔓延、旨在防止新冠肺炎蔓延的政府行動的影響、有效治療措施的開發、客户、分包商、供應商和其他第三方採取的行動、勞動力的可獲得性以及正常經濟和運營條件恢復的時間和程度。
如果與新冠肺炎有關的中斷總體上或在購房方面降低了消費者信心;造成內亂;對抵押貸款的可用性或聯邦政府的抵押貸款相關計劃或政策產生負面影響;推遲抵押貸款發放;收緊抵押貸款標準;或導致經濟長期低迷或失業率持續上升或工資增長放緩,其中任何一種情況都可能降低對我們產品的需求;與選擇其他住房選擇相比,這些因素中的任何一項都可能降低對我們產品的需求;負面影響消費者的普遍購房興趣;這些中斷也可能在中長期內對我們的業務產生負面影響。損害我們以典型方式出售和建造房屋的能力,或根本不能,產生收入和現金流,或進入信貸協議或資本或貸款市場(或顯著增加這樣做的成本),這可能是維持我們業務所必需的;增加或減少建材供應或分包商的財務可行性或可用性,包括由於感染或醫學上必要的或建議的自我隔離,或政府指令指導生產活動以支持公共衞生努力;並導致我們在未來期間確認費用,這可能是與我們當前庫存資產相關的庫存減值或土地期權合同放棄,或兩者兼而有之的重大費用。部分由於快速變化的政府指令、公共衞生挑戰和進展以及市場反應,圍繞新冠肺炎的固有不確定性也使我們的管理層更具挑戰性,無法評估我們業務的未來業績,並制定戰略以實現2020年剩餘時間的增長或目標。
如果上述(或其他目前未知的)不利影響單獨或共同發生,我們預計將經歷淨訂單、房屋成交量、平均銷售價格、收入和盈利能力等方面的下降,這些影響可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流、戰略或未來幾個季度的前景產生重大影響。此外,如果新冠肺炎的公共衞生努力加強到無法在我們的大部分或所有市場運營的程度,我們可以產生很少的訂單或沒有訂單,並且在適用的期限內交付很少的房屋(如果有的話),這一時間可能會延長。隨著取消購房合約的潛在增加,倘若政府長期限制我們的業務及我們的客户,或持續的經濟衰退,我們可能無法產生足夠的收入及現金流以開展我們的業務;無法滿足我們的契約條款及信貸協議、優先票據及相關契約、及/或因賣地及其他貸款而欠下的按揭及土地合約的其他要求;或無法償還我們的未償債務。這種情況可能會耗盡我們的可用流動性和獲得流動性來源的能力,或者引發加速支付我們當時未償還的債務的很大一部分或全部,而這可能是我們無法做到的。
項目6.展覽、展覽和展品
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證物編號: | | 説明: |
3.1** | | LGI HOMES,INC公司註冊證書。(通過引用LGI home,Inc.的表格S-1(文件號33-190853)的註冊聲明的附件3.1併入。於2013年8月28日提交給SEC)。 |
3.2** | | LGI HOMES,Inc.的附則。(通過引用LGI home,Inc.表格S-1(文件號333-190853)的註冊聲明附件3.2併入。於2013年8月28日提交給SEC)。 |
10.1** | | 第二補充契約,日期為2020年4月30日,在LGI home,Inc.、其中列出的擔保子公司、其中列出的其他附屬擔保人和作為受託人的Wilmington Trust,National Association作為受託人,管理LGI home,Inc.2026年到期的6.875%高級票據(通過引用LGI home,Inc.截至2026年3月31日的10-Q表格季度報告(文件號第001-36126號)的附件10.1併入本文中),管理LGI home,Inc.2026年到期的6.875%高級票據(通過引用LGI home,Inc.的Form 10-Q季度報告(文件號001-36126)的附件10.1)。於2020年5月5日提交給SEC)。 |
10.2* | | 第四次修訂和重新簽署的信貸協議的第二修正案,日期為2020年4月30日,由LGI HOME,Inc.(每個金融機構最初都是該協議的簽字人)和富國銀行全國協會(Wells Fargo Bank,National Association)作為行政代理。 |
31.1* | | 首席執行官認證,根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條。 |
31.2* | | CFO認證,根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條。 |
32.1* | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18篇第1350節的認證。 |
32.2* | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18篇第1350節的認證。 |
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101.INS† | | 內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中,因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
101.SCH† | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔。 |
101.CAL† | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。 |
101.DEF† | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。 |
101.LAB† | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。 |
101.PRE† | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。 |
104† | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中)。 |
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† | 就經修訂的1933年證券法第11和12條而言,XBRL信息被視為未提交或註冊聲明或年度報告的一部分,被視為未就經修訂的1934年證券交易法第18節的目的提交,否則不承擔該等條款下的責任。 |
簽名
根據1934年證券交易法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
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| | LGI HOMES,Inc. |
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日期: | 2020年8月4日 | /s/*埃裏克·利帕爾(Eric Lipar) |
| | 埃裏克·利帕爾 |
| | 首席執行官兼董事會主席 |
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| 2020年8月4日 | /s/**查爾斯·默迪安(Charles Merdian) |
| | 查爾斯·默迪安 |
| | 首席財務官兼財務主管 |