NVR-20200630
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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
(馬克一)
☒
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年6月30日
或
☐
根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
委託文件編號：1-12378
NVR，Inc.
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
維吉尼亞54-1394360
(州或其他司法管轄區)
公司或組織)		(I.R.S.僱主
識別號碼)
美國廣場大道11700號, 500套房
雷斯頓, 維吉尼亞20190
(703) 956-4000
(註冊人主要執行辦公室的地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號)
不適用
(自上次報告以來更改的前名稱、前地址和前財政年度)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
普通股，每股面值0.01美元NVR紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒*沒有☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒*沒有☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。您可以參閲《交易法》規則12b-2中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小的報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器☒  加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐ 小型報表公司☐
    新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐不是的☒
截至2020年7月30日，有3,702,385已發行普通股的總股份。


NVR，Inc.
F歐姆 10-Q
T能夠CONTENTS
頁
第一部分
財務信息
1
第1項
簡明合併財務報表
1
簡明綜合資產負債表(未經審計)
1
簡明綜合收益表(未經審計)
3
現金流量表簡明合併報表(未經審計)
4
簡明合併財務報表附註(未經審計)
5
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
20
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露
34
項目4.
管制和程序
34
第二部分
其他資料
35
第1項
法律程序
35
第1A項
危險因素
35
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
36
第6項
陳列品
37
簽名
38



第一部分財務信息
項目1.財務報表
NVR，Inc.
簡明綜合資產負債表
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
(未經審計)
 2020年6月30日2019年12月31日
資產  
住宅建設：  
現金和現金等價物$1,982,890  $1,110,892  
限制性現金24,650  17,943  
應收賬款20,801  18,278  
盤存：
與客户簽訂的銷售協議所涵蓋的地段和住房單位1,340,444  1,075,420  
未售出地段和住房單位172,394  184,352  
正在開發的土地69,323  69,196  
建築材料和其他20,379  18,320  
 1,602,540  1,347,288  
承包土地保證金，淨額360,978  413,851  
財產，廠房和設備，淨額50,459  52,260  
經營性租賃使用權資產57,701  63,825  
重組價值超過可分配給可識別資產的金額，淨額41,580  41,580  
其他資產196,498  176,144  
 4,338,097  3,242,061  
按揭銀行業務：  
現金和現金等價物17,986  29,412  
限制性現金2,199  2,276  
持有待售抵押貸款，淨額325,208  492,125  
財產和設備，淨額5,258  5,828  
經營性租賃使用權資產14,226  13,345  
重組價值超過可分配給可識別資產的金額，淨額7,347  7,347  
其他資產19,699  17,421  
 391,923  567,754  
總資產$4,730,020  $3,809,815  


請參閲精簡合併財務報表附註。

1

NVR，Inc.
簡明綜合資產負債表(續)
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
(未經審計)
2020年6月30日2019年12月31日
負債和股東權益  
住宅建設：  
應付帳款$294,254  $262,987  
應計費用和其他負債349,113  346,035  
客户存款158,016  131,886  
經營租賃負債64,540  71,095  
高級註釋1,193,962  598,301  
 2,059,885  1,410,304  
按揭銀行業務：  
應付帳款和其他負債42,500  43,985  
經營租賃負債15,223  14,282  
 57,723  58,267  
負債共計2,117,608  1,468,571  
承諾和或有事項
股東權益：  
普通股，面值0.01美元；授權股份60,000,000股；截至2020年6月30日和2019年12月31日發行的20,555,330股206  206  
額外實收資本2,151,623  2,055,407  
遞延補償信託-NVR，Inc.的106,697和107,295股。分別截至2020年6月30日和2019年12月31日的普通股(16,710) (16,912) 
遞延賠償責任16,710  16,912  
留存收益8,249,650  7,909,872  
減去成本價庫存股-截至2020年6月30日和2019年12月31日，分別為16,866,242股和16,922,558股(7,789,067) (7,624,241) 
股東權益總額2,612,412  2,341,244  
總負債和股東權益$4,730,020  $3,809,815  


請參閲精簡合併財務報表附註。
2
目錄
NVR，Inc.
簡明合併損益表
(單位為千，每股數據除外)
(未經審計)
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
住宅建設：    
營業收入$1,588,758  $1,757,448  $3,144,465  $3,400,654  
其他收入2,408  5,833  7,744  11,570  
銷售成本(1,284,493) (1,425,388) (2,579,236) (2,764,194) 
銷售、一般和行政(102,702) (112,210) (212,869) (227,944) 
營業收入203,971  225,683  360,104  420,086  
利息費用(9,166) (6,033) (15,380) (12,026) 
建房收入194,805  219,650  344,724  408,060  
按揭銀行業務：    
按揭銀行手續費31,610  42,746  58,431  86,551  
利息收入1,854  2,737  4,323  5,570  
其他收入679  681  1,328  1,220  
一般和行政(18,758) (20,834) (36,969) (37,592) 
利息費用(359) (268) (631) (490) 
抵押銀行收入15,026  25,062  26,482  55,259  
税前收入209,831  244,712  371,206  463,319  
所得税費用(45,756) (34,503) (31,428) (64,704) 
淨收入$164,075  $210,209  $339,778  $398,615  
基本每股收益$44.56  $58.20  $92.52  $110.43  
稀釋後每股收益$42.50  $53.09  $87.56  $100.61  
基本加權平均流通股3,682  3,612  3,673  3,610  
稀釋加權平均流通股3,861  3,959  3,881  3,962  


請參閲精簡合併財務報表附註。
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簡明現金流量表合併表
(千)
(未經審計)
 截至6月30日的六個月，
 20202019
來自經營活動的現金流：  
淨收入$339,778  $398,615  
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：  
折舊攤銷11,254  10,146  
股權薪酬費用21,926  37,910  
承包土地押金和其他減值(收回)，淨額37,453  (23) 
出售貸款收益，淨額(41,574) (67,919) 
按揭貸款結賬(2,280,199) (2,373,748) 
已售按揭貸款及持有以供出售的按揭貸款本金2,491,119  2,428,410  
未合併合資企業收益的分配—  2,156  
資產負債淨變動情況：  
庫存增加(255,852) (144,618) 
承包土地保證金減少(增加)16,020  (13,554) 
應收賬款增加(2,825) (9,597) 
應付賬款和應計費用增加26,512  32,771  
客户存款增加26,130  7,961  
其他，淨(19,073) (5,891) 
經營活動提供的淨現金370,669  302,619  
投資活動的現金流量：  
對未合併的合資企業的投資和墊款(38) (335) 
未合併合資企業的資本分配—  7,167  
購置房產、廠房和設備(8,217) (10,699) 
出售財產、廠房和設備所得收益449  1,069  
投資活動所用現金淨額(7,806) (2,798) 
籌資活動的現金流量：  
購買庫存股(216,582) (304,479) 
發行優先票據所得款項598,860  —  
發債成本(3,582) —  
融資租賃負債的本金支付(412) (12) 
行使股票期權所得收益126,046  178,831  
融資活動提供的現金淨額504,330  (125,660) 
現金、限制性現金和現金等價物淨增長867,193  174,161  
期初現金、限制性現金和現金等價物1,160,804  732,248  
期末現金、限制性現金和現金等價物$2,027,997  $906,409  
現金流量信息的補充披露：  
期內支付的利息，扣除資本化的利息後的淨額$12,593  $12,052  
在此期間繳納的所得税，扣除退款後的淨額$11,740  $71,486  


請參閲精簡合併財務報表附註。
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簡明合併財務報表附註
(美元和股票(以千為單位，每股數據除外)
(未經審計)

1. 重大會計政策

陳述的基礎
隨附的未經審計的簡明合併財務報表包括NVR公司的賬目。(“NVR”、“本公司”或“本公司”)及其附屬公司和本公司被視為主要受益人的某些其他實體(見隨附的簡明綜合財務報表附註2和3)。公司間賬户和交易已在合併中註銷。這些報表的編制符合美國公認的中期財務信息會計原則(“GAAP”)，以及形成10-Q和S-X規則的説明。它們不包括GAAP完成財務報表所需的所有信息和腳註。*由於隨附的簡明合併財務報表不包括GAAP要求的所有信息和腳註，因此它們應與我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的財務報表及其附註一起閲讀。*管理層認為，所有被認為公允列報所需的調整(除本文另有説明外，僅包括正常經常性應計項目)均已包括在內。-經營業績2020年並不一定代表着截至2020年12月31日的一年可能預期的結果。
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表和附註中報告的金額，但實際結果可能與這些估計不同。
截至2020年6月30日及2019年6月30日止三個月及六個月，全面收益等於淨收入；因此，附隨的簡明合併財務報表不包括單獨的全面收益表。
現金和現金等價物
隨附的簡明綜合現金流量表上列示的期初和期末現金、限制性現金和現金等值餘額包括與合併合資企業有關的現金，該現金被包括在隨附的簡明綜合資產負債表上的房屋建築“其他資產”中。截至2020年6月30日和2019年12月31日，與這家合併合資企業相關的現金為$272及$281分別為，截至2019年6月30日和2018年12月31日為美元。294及$320分別為。
收入確認
房屋建築收入在結算日按合同銷售價格確認，屆時控制權將轉移到我們的客户手中。我們的合同負債，包括從客户那裏收到的未結清房屋的定金(“手續費”)是#美元。158,016及$131,886分別截至2020年6月30日和2019年12月31日。我們預計，2019年12月31日的手工資金餘額基本上都將在2020年的收入中確認。我們的預付銷售補償總額約為$23,300及$14,600，分別截至2020年6月30日和2019年12月31日。預付銷售補償包括在隨附的壓縮合並資產負債表上的房屋建設“其他資產”中。
最近採用的會計公告
自2020年1月1日起，我們採用了2016-13年度會計準則更新(“ASU”)，金融工具-信貸損失(主題326)，這將金融資產的減值確認從已發生的確認方法改為要求立即確認預計將在許多金融資產的剩餘壽命內發生的估計信貸損失。我們採用這一標準並沒有對我們的綜合財務報表和相關披露產生實質性影響。
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(美元和股票(以千為單位，每股數據除外)
(未經審計)
從2020年1月1日起，我們採用了ASU 2017-04，無形資產-商譽和其他(主題350)，簡化商譽減損測試。根據該準則，商譽的減值費用計入報告單位的商譽賬面金額超過其公允價值，但不得超過分配給該報告單位的商譽金額。我們採用這一標準對我們的綜合財務報表和相關披露沒有影響。
2. 可變利息實體(“VIE”)
固定價格完工批次採購協議(“批次採購協議”)
我們一般不從事土地開發業務。*相反，我們通常根據地塊購買協議，以市價向各種開發實體收購完工的建築地塊。*地塊購買協議要求押金，如果我們未能根據地塊購買協議履行，押金可能會被沒收。*地塊購買協議要求的押金以現金或信用證的形式存在，金額不一，通常最高可達10成交地塊總買價的%。
我們相信這一地塊收購策略降低了與直接土地所有權和土地開發相關的財務要求和風險。我們可能會根據自己的選擇，出於任何原因，在任何時間選擇不履行這些批次採購協議，通過遞交我們不打算收購合同下的完工地塊的通知。我們未能根據這些批次採購協議履行的唯一法律義務和經濟損失僅限於根據批次採購協議中包含的違約金條款支付的押金。*與我們簽訂批次採購協議的任何開發實體的債權人都沒有我們的一般信用追索權。我們通常沒有任何具體的履行義務來購買一定數量的或任何地塊。我們通常沒有任何具體的履約義務來購買一定數量的或任何地塊。我們通常沒有任何具體的履約義務來購買一定數量或任何地塊。*我們通常沒有任何具體的履約義務來購買一定數量或任何地段的保證金。我們也不保證開發商完成開發，也不擔保開發商的任何財務或其他責任。
我們不參與根據地段購買協議向其購買地塊的開發實體的設計或創建。開發商的股權持有人有權指示100%的開發實體經營活動。“我們在任何開發實體沒有投票權。”開發實體活動的唯一目的是為股權持有人產生正的現金流回報。此外，我們不分享項目開發產生的任何損益，而損益直接轉嫁給開發商的股權持有人。
我們根據地塊購買協議支付的按金被視為在各個開發實體中的可變權益。這些開發實體被視為VIE。因此，我們將評估與我們簽訂地塊購買協議的開發實體，包括下面討論的合資有限責任公司，以進行可能的合併。當企業在VIE中擁有控股權時，企業必須合併VIE。如果企業有(I)指導VIE活動的權力，則該企業被視為擁有控股權以及(Ii)承擔VIE可能對VIE產生重大損失的義務或從VIE獲得可能對VIE產生重大利益的權利。
我們認為，對開發實體經濟業績影響最大的活動是該實體的經營活動，開發實體的股權投資者在開發過程中承擔全部風險。除非開發實體在開發過程中完成建造地塊，否則該實體不會獲得任何收入。經營性開發活動完全由開發實體的股權投資者管理。
與我們簽訂購買完工地塊合同的開發實體通常選擇各自的項目，獲得必要的分區批准，在沒有我們支持或擔保的情況下獲得所需的融資，選擇誰將購買完工地塊，以什麼價格購買，以及管理基礎設施改善的完成，所有這些都是為了向開發實體的股權持有人和所有獨立於我們的人產生現金流回報。*我們通過地塊購買協議對我們正在購買的特定完工地塊擁有有限的保護性法律權利，我們沒有參與開發的權利
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(美元和股票(以千為單位，每股數據除外)
(未經審計)
因此，我們無權指揮對開發商的經濟表現有最重大影響的開發商的活動。*因此，我們得出的結論是，我們不是與我們簽訂地段購買協議的開發實體的主要受益者，因此，我們不合並任何該等VIE。
截至2020年6月30日，我們控制了大約98,600根據與第三方簽訂的地段購買協議，通過現金和信用證支付的保證金總額約為$423,600及$6,400如上所述，我方未能履行這些批量採購協議項下的唯一法律義務和經濟損失僅限於根據批量採購協議中包含的違約金條款支付的押金金額。在截至2020年6月30日的三個月和六個月期間，我們產生的税前費用約為$900及$37,300分別與批量購買協議項下存款的減值有關，這主要是由於我們某些市場與新冠肺炎疫情相關的市場狀況惡化所致。減值費用計入隨附的簡明綜合收益表的銷售成本。我們的合同土地保證金是扣除$的淨額。63,647及$27,572分別於2020年6月30日和2019年12月31日計提減值準備。
此外，我們還有一些與土地業主簽訂合同的物業，預計收益約為6,300地段，這些地段不包括在受控制的地段總數中。這些物業中的一些可能需要重新分區或其他批准才能達到預期的收益。這些財產由總額約為#美元的現金和信用證保證金控制。1,000及$100分別截至2020年6月30日，其中約美元600如不符合某些合約條件，可獲退還。“我們一般預期會將未批出的土地合約轉讓予土地發展商，並在確定項目可行的情況下，同時與受讓人訂立購地協議。
截至2020年6月30日和2019年12月31日，我們與合同土地存款相關的總損失風險如下：
2020年6月30日2019年12月31日
承包土地保證金$424,625  $441,423  
承包土地保證金損失準備金(63,647) (27,572) 
承包土地保證金，淨額360,978  413,851  
信用證形式的或有債務6,539  5,606  
總損失險$367,517  $419,457  

3. 合資企業
在有限的基礎上，我們使用合資有限責任公司(“合資公司”)獲得成品地塊。合營公司的結構通常是這樣的，即我們是非控股成員，除了根據與合資公司簽訂的批量購買協議存入的任何保證金外，我們只對我們已投資或已承諾投資的金額承擔風險。我們不是合營公司任何債務的借款人、擔保人或義務人(視情況而定)。我們與這些合資企業簽訂了批量採購協議，因此在這些合資企業中擁有不同的權益。
截至2020年6月30日，我們的總投資約為美元。28,400在……裏面四合資企業，預計將生產大約6,150已完工的地塊，其中大約2,800地塊由我們控制，其餘的大約3,350地塊要麼與無關各方簽訂了合同，要麼目前沒有合同。此外，我們還有額外的資金承諾，總額約為$4,200至一在2020年6月30日的合資企業中。我們已經確定我們不是三這是因為我們要麼與其他合資夥伴分享權力，要麼另一個合資夥伴擁有控股權。在未合併的合資企業中的總投資約為#美元。28,400及$26,700分別於2020年6月30日和2019年12月31日，並在隨附的簡明合併資產負債表上的“其他資產”項目中列報。截至2020年6月30日，所有未合併的合資企業都沒有任何減值指標。對於
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(未經審計)
就其餘合營公司而言，我們的結論是我們是主要受益人，因為我們擁有合營公司的控股權。截至2019年12月31日，合併合資公司下的所有活動均已完成。截至2020年6月30日，我們在合資企業中沒有剩餘的投資，合資企業的餘額為$272現金和美元248在應計費用中，房屋建築“其他資產”和“應計費用和其他負債”分別包括在隨附的簡明合併資產負債表中。
吾等根據預期總盈利能力及各合營公司預期生產的批次總數，確認合營公司的收入為自各自合營公司購買的地段於房屋結算時的批次成本的減少額。
我們使用累積收益法對從未合併的合資企業收到的分配進行分類。因此，收到的最高金額為我們確認的累計收益的分配被報告為收益分配，超過該金額的分配被報告為資本分配。這些分配在隨附的簡明綜合現金流量表中分類，分別作為經營活動和投資活動的現金流量。
4. 正在開發的土地
在有限的基礎上，我們直接收購已規劃為預期用途的原始地塊，以發展為完工地塊。正在開發的土地包括土地徵用成本、直接改善成本、資本化利息(如果適用)和房地產税。
截至2020年6月30日，我們共直接擁有五賬面價值為$的獨立未加工地塊69,323預計將生產出大約600完工的地段。我們還有大約$的額外資金承諾。5,200根據與一個地塊有關的聯合開發協議，我們預計其中的一部分將被大約#美元的開發信貸抵消。2,900。截至2020年6月30日，所有未加工地塊都沒有任何減損指標。
5. 資本化利息
在積極開發已完工地塊期間，我們將開發中土地的利息成本資本化。此外，我們將合資企業投資的利息成本資本化，而根據ASC主題835-20，這些投資被視為合格資產-利息。資本化利息隨着完工地塊的開發完成而轉移到已售出或未售出的存貨中，然後在我們結算房屋和各自地塊時計入銷售成本。發生的利息超過基於合格資產水平可資本化的利息，在發生的期間內支出。
下表反映了截至2020年6月30日的三個月和六個月期間我們資本化利息的變化和 2019:
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
利息資本化，期初$3,034  $4,140  $3,499  $4,154  
產生的利息9,665  6,607  16,300  13,106  
計入利息支出的利息(9,525) (6,301) (16,011) (12,516) 
計入銷售成本的利息(501) (592) (1,115) (890) 
利息資本化，期末$2,673  $3,854  $2,673  $3,854  

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(未經審計)
6. 每股收益
以下加權平均股票和股票等價物用於計算截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的基本和稀釋後每股收益：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
用於計算基本每股收益的加權平均流通股數量3,682  3,612  3,673  3,610  
稀釋證券：
股票期權和限制性股票單位179  347  208  352  
用於計算稀釋每股收益的已發行股份和股份等價物的加權平均數3,861  3,959  3,881  3,962  
以下根據股權激勵計劃發行的非合格股票期權(“期權”)在截至2020年和2019年6月30日的三個月和六個月期間未償還，但由於其影響將是反攤薄的，因此沒有計入稀釋後每股收益的計算中。
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
反稀釋證券330  318  244  345  

7. 股東權益
截至2020年6月30日的三個月的股東權益變化摘要如下：
普通股額外實收資本留存收益庫房股票遞延補償信託基金遞延賠償責任總計
平衡，2020年3月31日$206  $2,127,315  $8,085,575  $(7,796,177) $(16,912) $16,912  $2,416,919  
淨收入—  —  164,075  —  —  —  164,075  
遞延報酬活動，淨額—  —  —  —  202  (202) —  
基於股權的薪酬—  14,434  —  —  —  —  14,434  
行使期權所得收益—  16,984  —  —  —  —  16,984  
根據期權行使及限制性股份歸屬而發行的庫存股—  (7,110) —  7,110  —  —  —  
平衡，2020年6月30日$206  $2,151,623  $8,249,650  $(7,789,067) $(16,710) $16,710  $2,612,412  
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(美元和股票(以千為單位，每股數據除外)
(未經審計)

截至2020年6月30日的6個月股東權益變動摘要如下：
 普普通通
股票		附加
實繳
資本		留用
收益		財務處
股票		遞延
補償
托拉斯		遞延
補償
負債		總計
餘額，2019年12月31日$206  $2,055,407  $7,909,872  $(7,624,241) $(16,912) $16,912  $2,341,244  
淨收入—  —  339,778  —  —  —  339,778  
遞延報酬活動，淨額—  —  —  —  202  (202) —  
購買國庫普通股—  —  —  (216,582) —  —  (216,582) 
基於股權的薪酬—  21,926  —  —  —  —  21,926  
行使期權所得收益—  126,046  —  —  —  —  126,046  
根據期權行使及限制性股份歸屬而發行的庫存股—  (51,756) —  51,756  —  —  —  
平衡，2020年6月30日$206  $2,151,623  $8,249,650  $(7,789,067) $(16,710) $16,710  $2,612,412  

我們大約回購了58在截至2020年6月30日的6個月內，我們的普通股全部在第一季度回購。我們通過發行庫存股股份來解決期權行使和RSU的歸屬問題。15和114於截至2020年6月30日止三個月及六個月期間，分別從庫房賬户發行股份，以結算期權行使及歸屬RSU，按庫房股份加權平均成本基準，從庫房賬户中免除這些股份。
截至2019年6月30日的三個月股東權益變動摘要如下：
普通股額外實收資本留存收益庫房股票遞延補償信託基金遞延賠償責任總計
餘額，2019年3月31日$206  $1,899,100  $7,219,739  $(7,220,269) $(16,912) $16,912  $1,898,776  
淨收入—  —  210,209  —  —  —  210,209  
購買國庫普通股—  —  —  (87,980) —  —  (87,980) 
基於股權的薪酬—  18,577  —  —  —  —  18,577  
行使期權所得收益—  79,857  —  —  —  —  79,857  
根據期權行使及限制性股份歸屬而發行的庫存股—  (35,378) —  35,378  —  —  —  
餘額，2019年6月30日$206  $1,962,156  $7,429,948  $(7,272,871) $(16,912) $16,912  $2,119,439  
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截至2019年6月30日的6個月股東權益變動摘要如下：
 普普通通
股票		附加
實繳
資本		留用
收益		財務處
股票		遞延
補償
托拉斯		遞延
補償
負債		總計
餘額，2018年12月31日$206  $1,820,223  $7,031,333  $(7,043,200) $(16,937) $16,937  $1,808,562  
淨收入—  —  398,615  —  —  —  398,615  
遞延報酬活動，淨額—  —  —  —  25  (25) —  
購買國庫普通股—  —  —  (304,479) —  —  (304,479) 
基於股權的薪酬—  37,910  —  —  —  —  37,910  
行使期權所得收益—  178,831  —  —  —  —  178,831  
根據期權行使及限制性股份歸屬而發行的庫存股—  (74,808) —  74,808  —  —  —  
餘額，2019年6月30日$206  $1,962,156  $7,429,948  $(7,272,871) $(16,912) $16,912  $2,119,439  

我們大約回購了30和112分別在截至2019年6月30日的三個月和六個月內持有我們的普通股。大致82和177在截至2019年6月30日的三個月和六個月內，分別從國庫賬户發行了股票，以結算期權行使和歸屬RSU。  
8. 產品保修
我們設立保修和產品責任準備金(“保修準備金”)，為我們房屋建築業務附帶的建築和產品缺陷、產品召回和訴訟所導致的估計未來費用提供準備。責任估計是根據管理層的判斷確定的，考慮的因素包括歷史經驗、糾正行動的估計當前成本、製造商和分包商參與分擔糾正行動的成本、與工程師等第三方專家的諮詢，以及與我們的總法律顧問和聘請來處理特定產品責任案件的外部律師的討論。
下表反映了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月期間我們的保修儲備的變化：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
保修準備金，期初$107,032  $102,852  $108,053  $103,700  
備抵15,677  16,446  28,098  28,269  
付款(11,490) (18,639) (24,932) (31,310) 
保修保證金，期末$111,219  $100,659  $111,219  $100,659  

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(美元和股票(以千為單位，每股數據除外)
(未經審計)
9. 分部披露
我們披露四住房建設可報告部門，按地理位置聚合我們的住房建設運營部門，我們的抵押貸款銀行業務如下所示一可報告部門。以下房屋建設可報告部門由以下地理區域的運營部門組成：
大西洋中部： 馬裏蘭州、弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州、特拉華州和華盛頓特區。
東北方向： 新澤西州和賓夕法尼亞州東部
中東： 紐約州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州西部、印第安納州和伊利諾伊州
東南部： 北卡羅來納州、南卡羅來納州、佛羅裏達州和田納西州
房屋建築税前利潤包括所有收入和出售房屋產生的收入，減去房屋銷售成本、銷售、一般和行政費用以及公司資本分配費用。*公司資本分配費用在合併中取消，並基於該部門使用的平均淨資產。*計入運營部門的公司資本分配允許首席運營決策者(CODM)在覆蓋我們的資本成本後確定該部門的結果是否提供了預期的回報率。
未分配給運營部門的資產既不包括在運營部門的公司資本分配費用中，也不包括在CODM對運營部門業績的評估中。*當確定很可能有損於收回保證金時，我們會記錄合同土地保證金的費用。*為了進行分部報告，合同土地保證金的減值通常會在與開發商終止地塊購買協議或重組地塊購買協議導致押金被沒收時計入運營部門。此外，抵押貸款銀行之前的利潤減去這類服務的成本以及一般和行政成本。抵押貸款銀行業務不收取公司配資費用。
除了上文討論的公司資本分配和合同土地存款減值外，部門利潤和合並税前利潤之間的其他對賬項目包括未分配的公司間接費用(包括所有管理激勵薪酬)、股權薪酬費用、合併調整和外部公司利息費用。這些間接費用職能(如會計、財務和人力資源)集中執行，這些成本不分配到我們的運營部門。合併調整包括將主要以現金為基礎維護的可報告部門的業績轉換為全面權責發生制所必需的項目而不是分配到我們的運營部門。*我們的外部公司利息支出主要包括我們的3.952022年到期的優先債券百分比3.002030年到期的%高級票據，不計入運營部門，因為費用包括在上文討論的公司資本分配中。
f下拉表顯示部門收入、利潤和資產，並與合併企業報告的金額進行對賬(如果適用)：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
收入：
大西洋中部地區住宅建設$839,845  $982,032  $1,613,903  $1,863,356  
東北地區住宅建設98,219  121,804  204,355  244,431  
中東部地區住宅建設299,955  359,908  620,650  698,457  
東南部住宅建築350,739  293,704  705,557  594,410  
抵押銀行業務31,610  42,746  58,431  86,551  
綜合總收入$1,620,368  $1,800,194  $3,202,896  $3,487,205  
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簡明合併財務報表附註
(美元和股票(以千為單位，每股數據除外)
(未經審計)

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
税前收入：
大西洋中部地區住宅建設$98,067  $123,802  $179,740  $223,166  
東北地區住宅建設6,658  11,563  16,809  23,023  
中東部地區住宅建設27,302  40,291  58,466  75,766  
東南部住宅建築42,765  30,825  89,909  65,861  
抵押銀行業務15,692  26,173  27,571  55,731  
部門税前利潤總額190,484  232,654  372,495  443,547  
對帳項目：
合同土地儲備調整(一)(460) 374  (36,075) 1,324  
股權薪酬費用(2)(14,434) (18,577) (21,926) (37,910) 
企業資本配置(3)59,870  56,177  116,521  110,735  
未分配的公司間接費用(23,288) (29,354) (60,927) (61,089) 
合併調整和其他6,803  9,462  16,456  18,710  
企業利息支出(9,144) (6,024) (15,338) (11,998) 
對帳項目小計19,347  12,058  (1,289) 19,772  
綜合税前收益$209,831  $244,712  $371,206  $463,319  
(1)本項目為合同土地保證金減值準備變動，未計入應報告分部。有關批次按金減值費用的進一步討論見附註2。
(2)截至2020年6月30日的三個月和六個月期間基於股權的薪酬支出減少，主要是由於根據2014年股權激勵計劃於2014年發行的股票期權將於2019年完全歸屬。此外，截至2020年6月30日的6個月期間，股票薪酬支出受到2020年期間股票期權沒收增加的有利影響。
(3)此項目代表取消包括在各自的房屋建設可報告部門中的公司資本分配費用。*公司資本分配費用基於該部門的月平均資產餘額，並如下所示期間：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
企業配資手續費：
大西洋中部地區住宅建設$31,581  $31,378  $61,336  $61,794  
東北地區住宅建設5,790  4,626  11,349  9,353  
中東部地區住宅建設9,687  9,497  19,050  18,512  
東南部住宅建築12,812  10,676  24,786  21,076  
總計$59,870  $56,177  $116,521  $110,735  

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(美元和股票(以千為單位，每股數據除外)
(未經審計)
 2020年6月30日2019年12月31日
資產：
大西洋中部地區住宅建設$1,148,688  $1,024,996  
東北地區住宅建設189,076  166,860  
中東部地區住宅建設346,232  293,773  
東南部住宅建築444,593  400,979  
抵押銀行業務384,576  560,407  
部門總資產2,513,165  2,447,015  
對帳項目：
現金和現金等價物1,982,890  1,110,892  
遞延税金121,526  115,731  
無形資產和商譽49,756  49,834  
經營性租賃使用權資產57,701  63,825  
承包土地保證金儲備(63,647) (27,572) 
合併調整和其他68,629  50,090  
對帳項目小計2,216,855  1,362,800  
合併資產$4,730,020  $3,809,815  

10. 公允價值
GAAP為用於計量公允價值的投入分配了公允價值層次。第一級投入是相同資產和負債在活躍市場上的報價。第二級投入是資產或負債可以直接或間接觀察到的報價以外的投入。第三級投入是不可觀察的投入。
金融工具
下表列出了截至2020年6月30日和2019年12月31日我們的高級票據的估計公允價值和賬面價值。估計公允價值是基於最近類似交易的市場價格，在公允價值等級中被歸類為第二級。
2020年6月30日2019年12月31日
估計公允價值：
高級債券將於2022年到期，息率3.95%$637,500  $626,520  
優先債券將於2030年到期，利率3.00%623,070  —  
總計$1,260,570  $626,520  
攜帶價值：
高級債券將於2022年到期，息率3.95%$598,612  $598,301  
優先債券將於2030年到期，利率3.00%595,350  —  
總計$1,193,962  $598,301  
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(美元和股票(以千為單位，每股數據除外)
(未經審計)

除下文另有註明外，吾等相信我們的金融工具(主要由現金等價物組成)的賬面價值與公允價值之間並無重大差異，因其屬短期性質。
持有以供出售的衍生工具及按揭貸款
在正常業務過程中，我們的全資抵押子公司NVR Mortgage Finance，Inc.(“NVRM”)，訂立合約承諾，向有固定到期日的購房者提供信貸。*當借款人在NVRM設定的時間框架內“鎖定”指定利率時，承諾即生效。*所有抵押人在延長承諾前均會接受信用評估。*如果利率在借款人“鎖定”利率與向經紀商/交易商出售貸款的日期之間出現反向變動，則會產生市場風險。*以減輕貸款的影響。NVRM簽訂可選或強制性交割遠期銷售合同，將整個貸款和抵押貸款支持證券出售給經紀人/交易商。*遠期銷售合同鎖定與特定利率鎖定承諾類似的貸款銷售利率和價格。*NVRM不從事投機或交易衍生品活動。*對借款人的利率鎖定承諾和對經紀人/交易商的遠期銷售合同都是未指定的衍生品，相應地，通過收益標記為公允價值。在2020年6月30日，有利率鎖定承諾延長信貸736,509和未平倉遠期交割合同，總金額為$896,225，這既對衝了利率鎖定承諾，也對衝了持有的待售貸款。
NVRM對借款人的利率鎖定承諾的公允價值和相關投入水平包括(如果適用)：
i)預期結果貸款銷售的假設損益(第2級)；
(二)利率鎖定日期至資產負債表日期(第2級)之間的利率變動的影響；以及
(三)與貸款關聯的維修權的價值(級別2)。
假設損益考慮在貸款證券化時收到的超額服務費用或支付的回購費用。超額服務和回購費用是根據與投資者的合同條款計算的。*為了計算利率變動的影響，NVRM利用適用的公佈的抵押貸款支持證券價格，並將利率鎖定日期和資產負債表日期之間的價格變動乘以名義貸款承諾額。*NVRM在服務釋放的基礎上出售所有貸款，並在出售時獲得服務釋放的溢價。維修權的價值包括在公允價值計量中，基於與投資者的合同條款，並根據貸款類型的不同而有所不同。*NVRM在衡量利率鎖定承諾的公允價值時假設附加率。NVRM基於歷史經驗，將其定義為鎖定的貸款承諾，NVRM不會關閉抵押貸款。
NVRM對經紀商/交易商的遠期銷售合約的公允價值僅考慮交易日和資產負債表日(第2級)之間同一類型證券的市場價格變動，市場價格變動乘以遠期銷售合同的名義金額以計量公允價值。
持有待售抵押貸款在關閉時按公允價值記錄，此後以成本或公允價值中較低者(扣除遞延發起成本)列賬，直至出售。公允價值使用第2級投入計量。*截至2020年6月30日，持有待售貸款的公允價值為$325,208包括在隨附的簡明綜合資產負債表中的費用增加了#美元。5,746從總額本金餘額$319,462。截至2019年12月31日，持有待售貸款的公允價值為492,125增加了$7,019從總額本金餘額$485,106.
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(美元和股票(以千為單位，每股數據除外)
(未經審計)
NVRM的非指定衍生工具的公允價值計量如下：
2020年6月30日2019年12月31日
速率鎖定承諾：
總資產$9,241  $8,132  
總負債347  497  
淨費率鎖定承諾$8,894  $7,635  
遠期銷售合同：
總資產$180  $377  
總負債4,412  920  
遠期銷售合同淨額$(4,232) $(543) 
截至2020年6月30日和2019年12月31日，利率鎖定承諾淨額在抵押貸款銀行業務“其他資產”中報告，遠期銷售合同淨額在隨附的壓縮合並資產負債表上抵押貸款銀行業務“應計費用和其他負債”中報告。
截至2020年6月30日的公允價值計量調整如下：
概念上的或
校長
數量		假設
得/(損)
從貸款中
銷售		利息
率
運動
效應		維修
權利
價值		安防
價格
變化		總公平
價值
量測
得/(損)
速率鎖定承諾$736,509  $1,989  $3,746  $3,159  $—  $8,894  
遠期銷售合同$896,225  —  —  —  (4,232) (4,232) 
持有以供出售的按揭$319,462  1,516  2,624  1,606  —  5,746  
公允價值總額計量$3,505  $6,370  $4,765  $(4,232) $10,408  
截至2019年12月31日的公允價值計量調整總額為$14,111。NVRM記錄了收入的公允價值調整為#美元。7,018截至2020年6月30日的三個月，公允價值調整為費用1美元3,703截至2020年6月30日的6個月。NVRM記錄了收入的公允價值調整為#美元。2,644及$11,553分別為截至2019年6月30日的三個月和六個月。
公允價值計量變動的未實現收益/虧損作為附帶的簡明綜合收益表中抵押銀行費用的組成部分計入收益中。*公允價值計量未來將受到維護權價值變化、利率變動、證券價格波動以及NVRM已關閉貸款和鎖定貸款承諾的數量和產品組合的影響。
11. 債款
截至2020年6月30日，我們有以下未償還債務工具：
2022年到期的3.95釐優先債券(“2022年優先債券”)
2022年優先債券的本金餘額為$600,000。2022年發行的優先債券將於2022年9月15日到期，息率為3.95%，應付3月15日及9月15日每半年拖欠一次。2022年優先債券是以折扣率發行的3.97%，並已扣除未攤銷折價及未攤銷債務發行成本後的淨額反映在隨附的精簡綜合資產負債表中。
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(美元和股票(以千為單位，每股數據除外)
(未經審計)
2030年到期的3.00%優先債券(“2030年優先債券”)
2020年5月4日，公司發行了美元600,000的3.002030年到期的優先債券百分比。2030年優先債券是以折讓收益率發行的3.02%，並已在隨附的簡明綜合資產負債表中扣除未攤銷折價後淨額反映。發售2030年高級債券的淨收益總額約為$595,300，扣除承保折扣和發售費用後。2030年優先債券將於2030年5月31日到期，利息為3.00%，應付5月15日及11月15日每半年拖欠一次。2030年優先債券為優先無抵押債務，其付款權與我們現有及未來的所有無抵押優先債務及其他債務同等，而根據其條款，該等債務在付款權上並不明確從屬於優先債券。
信貸協議
我們有一項無擔保信貸協議(“信貸協議”)，其中規定循環貸款承諾總額為#美元。200,000(“設施”)。根據信貸協議，我們可以要求增加最多$300,000以循環貸款承諾或定期貸款的形式向貸款機構提供貸款，只要新的或現有的貸款人同意提供額外的循環貸款或定期貸款承諾。)信貸協議規定了$100,000用於簽發信用證的昇華，其中約為#美元。11,200在2020年6月30日未償還，25,000昇華為搖擺線承諾。信貸協議終止日期為2021年7月15日。有不是的截至2020年6月30日，該安排下的未償債務。
回購協議
NVRM規定其抵押貸款發放和其他經營活動使用其運營產生的現金、母公司NVR的借款，以及對NVR沒有追索權的循環抵押貸款回購協議(“回購協議”)。“回購協議”規定最高可購買#美元的貸款。*NVRM規定使用其運營產生的現金、從母公司NVR借款以及對NVR無追索權的循環抵押貸款回購協議(“回購協議”)規定最高可達#美元的貸款購買。150,000，受某些分項限制的限制。回購協議項下的未償還金額以本公司持有供出售的按揭貸款作抵押。
2020年7月，NVRM簽訂了回購協議第十二修正案，將回購協議期限延長至2021年7月21日。經修訂購回協議項下的所有其他條款及條件保持實質一致。截至2020年6月30日，沒有借款基數限制，減少了回購協議下的可用金額。不是的截至2020年6月30日，回購協議項下的未償債務。
12. 承諾和或有事項
我們涉及到在正常業務過程中出現的各種訴訟。管理層認為，根據法律顧問的建議，這起訴訟預計不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。與未決訴訟相關的法律費用在發生時計入費用。
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(未經審計)
13. 租約
我們有公司和部門辦公室、生產設施、樣板房以及某些辦公室和生產設備的運營租約。此外，我們還有生產設備的融資租賃，這些租賃記錄在隨附的簡明綜合資產負債表上的住宅建設“房地產、廠房和設備淨額”和“應計費用和其他負債”中。我們的租約的剩餘租期最高可達19年，其中一些包括延長租約長達10幾年，其中一些包括終止租約的選項。
我們在租賃期內以直線方式確認經營租賃費用。我們已經選擇對某些租賃條款和付款時間表相似的設備租賃使用組合方法。此外，對於某些設備，我們將租賃和非租賃組件作為單個租賃組件進行核算。我們的轉租收入是微不足道的。
我們有一些租約，主要是樣板房的租約，最初的租期是12個月或更短(“短期租約”)。我們選擇將這些租賃排除在主題842下的確認要求之外，並且這些租賃沒有包括在我們確認的ROU資產和租賃負債中。
租賃費用的構成如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
租賃費
經營租賃費用$7,942  $8,387  $15,853  $15,947  
融資租賃費用：
ROU資產攤銷281  21  547  21  
租賃負債利息51  5  100  5  
短期租賃費用6,185  5,640  12,611  11,245  
租賃總費用$14,459  $14,053  $29,111  $27,218  
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(未經審計)

與租約有關的其他資料如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2020201920202019
補充現金流信息：
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
來自營業租賃的營業現金流$6,676  $6,314  $13,394  $12,877  
融資租賃的營業現金流51  5  100  5  
融資租賃帶來的現金流融資212  12  412  12  
以租賃義務換取的ROU資產：
經營租賃$1,901  $3,571  $5,685  $9,551  
融資租賃$—  $4,692  $440  $5,227  
2020年6月30日2019年12月31日
加權-平均剩餘租期(年)：
經營租賃5.05.1
融資租賃6.26.6
加權平均折扣率：
經營租賃3.5 %3.6 %
融資租賃2.8 %2.8 %

14.繳納所得税
截至2020年6月30日的三個月和六個月，我們的有效税率為21.8%和8.5%，分別與14.1%和14.0截至2019年6月30日的三個月和六個月分別為%。每一期間的有效税率都受到與股票期權行使帶來的超額税收優惠相關的所得税優惠確認的有利影響，總額為#美元。6,854及$62,509分別截至2020年6月30日的3個月和6個月，以及美元30,727及$59,205分別為截至2019年6月30日的三個月和六個月。
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目錄

第二項：財務管理人員對財務狀況和經營成果的討論和分析
(千美元，每股數據除外)
前瞻性陳述
本季度報告中關於Form 10-Q的某些陳述，以及我們在定期新聞稿或其他公開通信中所作的陳述，均構成1995年“私人證券訴訟改革法案”、修訂後的1933年“證券法”第27A條和修訂後的“1934年證券交易法”第21E節所指的“前瞻性聲明”。某些此類前瞻性聲明可以通過使用前瞻性術語來識別，例如“相信”、“預期”、“將”、“應該”或“預期”或其否定或其他可比術語。*除歷史事實外的所有陳述均為前瞻性陳述。本文中包含的前瞻性陳述可能包括有關市場趨勢、我們的財務狀況和財務結果、業務戰略、未決訴訟的結果、調查或類似的或有事項、未來運營的計劃和管理目標等。此類前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素可能會導致我們的實際結果或業績與未來結果大相徑庭。這些前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素可能會導致我們的實際結果或業績與未來的結果大不相同前瞻性陳述中明示或暗示的業績或成就。此類風險因素包括, 但不限於：新冠肺炎對我們和整個經濟的影響；(國家和地區的)總體經濟和商業狀況；利率變化；我們和我們的客户獲得適當融資的機會；抵押貸款銀行業的加強監管；我們的抵押貸款銀行子公司向二級市場出售貸款的能力；競爭；我們在建房業務中使用的土地和其他原材料的可用性和成本；勞動力短缺；與天氣有關的減速；建築暫停；政府監管；庫存的波動和波動。以及我們幾乎無法控制的其他因素。*除非法律要求，否則我們沒有義務更新此類前瞻性陳述。欲瞭解有關風險因素的更多信息，請參閲NVR截至2019年12月31日的財政年度Form 10-Q年報第I部分第1A項以及其他公開申報文件。
除文意另有所指外，所指的“NVR”、“我們”、“我們”或“我們”包括NVR及其合併子公司。
截至2020年和2019年6月30日的三個月和六個月的運營業績
概述
新冠肺炎的影響
這場由新型冠狀病毒株(“新冠肺炎”)引起的大流行對我們業務的方方面面都產生了重大影響。在我們面對這一挑戰時，我們的首要重點是盡我們所能確保我們員工、客户和貿易夥伴的安全和福祉。自疫情開始以來，住宅建設一直被認為是我們每個市場的基本業務，除了賓夕法尼亞州和紐約，我們在那裏面臨關閉到5月份。在我們的每個市場，我們繼續按照疾病控制和預防中心發佈的指導方針以及州和地方指導方針運營，這導致我們的經營方式發生了重大變化。
我們在4月份繼續經歷銷售取消的增加和新訂單的減少；然而，對新房的需求在5月份開始增強，並持續到6月份。儘管新冠肺炎疫情導致失業率上升，但第二季度需求增加的主要原因是抵押貸款利率下降，加上第一季度被壓抑的需求，以及新房和轉售庫存水平下降。
從3月到5月，由於投資者收緊信貸標準或退出市場，抵押貸款市場出現了重大混亂，導致抵押貸款服務權的價值大幅下降，能夠獲得抵押貸款的客户也減少了。
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目錄
新冠肺炎和相關政府行為可能導致我們業務中斷的程度和時間存在不確定性。大流行和相關的經濟救濟工作對美國經濟、失業、消費者信心、對我們住房的需求和抵押貸款市場(包括貸款標準和二級抵押貸款市場)的影響也存在不確定性。我們無法預測這將在多大程度上影響我們的運營和財務表現，包括未來事態發展的影響，如新冠肺炎的持續時間和蔓延，相應的政府行動，以及此類事件對我們的員工、客户和貿易夥伴的影響。
業務
我們的主要業務是建造和銷售獨棟獨立住宅、聯排別墅和公寓，所有這些都主要是在預售的基礎上建造的。為了全面服務我們房屋建設業務的客户，我們還經營抵押貸款銀行和產權服務業務。*我們主要在成熟市場開展業務。此外，我們通常通過增加現有市場的市場份額和向與我們當前活躍的市場相鄰的市場擴張來增長我們的業務。我們的四個可報告的住宅建築細分市場包括以下地區：
大西洋中部： 馬裏蘭州、弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州、特拉華州和華盛頓特區。
東北方向： 新澤西州和賓夕法尼亞州東部
中東： 紐約州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州西部、印第安納州和伊利諾伊州
東南部： 北卡羅來納州、南卡羅來納州、佛羅裏達州和田納西州
我們的地塊收購策略是以避免與直接土地所有權和開發相關的財務要求和風險為前提的。“我們一般不從事土地開發(請參閲下面對我們土地開發活動的討論)。取而代之的是，我們通常根據固定價格的完工地塊購買協議(“地塊購買協議”)以市場價格從各種第三方土地開發商手中收購完工地塊。*這些地塊購買協議要求押金，通常高達完工地塊總購買價格的10%，形式為現金或信用證，如果我們未能根據地塊購買協議履行義務，這些押金可能會被沒收。*這一策略使我們能夠最大限度地提高庫存週轉率，我們相信這使我們能夠將市場風險降至最低，並以更少的資本運營，從而提高股本回報率和總回報率。*這一策略使我們能夠最大限度地提高庫存週轉率，我們相信這使我們能夠將市場風險降至最低，並以更少的資本運營，從而提高股本回報率和總回報率
除了主要以預售為基礎建造房屋並利用我們認為是保守的地塊收購策略外，我們還專注於在我們服務的每個市場獲得並保持領先的市場地位。*這一戰略使我們能夠在我們的市場獲得寶貴的效率和競爭優勢，我們相信這有助於將區域經濟週期的不利影響降至最低，並在這些市場提供增長機會。此外，我們的持續成功取決於我們控制足夠的完工地塊供應的能力。
在某些特定的戰略情況下，我們偏離了我們的歷史地塊收購策略，與土地開發商進行合資安排，或直接收購已規劃用於開發的生地。*一旦我們獲得生地的控制權，我們就決定是否將生地出售給開發商，並與開發商簽訂購地協議，以購買已完工的地塊，或聘請開發商代表我們開發土地。雖然合資安排和直接土地開發活動不是我們收購完工建築地塊的首選方法，如果存在令人信服的戰略或審慎的財務理由，我們未來可能會在有限的基礎上進行額外的交易。然而，我們預計將繼續使用可沒收押金的批量採購協議收購我們基本上所有的完工批量庫存。
截至2020年6月30日，我們控制了大約102,000個地塊，如下所述。
批次採購協議
根據與第三方的批量購買協議，我們通過現金押金和信用證控制了大約98,600批貨物，總金額分別約為423,600美元和6,400美元。受管制地段的數量包括約9,100個地段，截至2020年6月30日，我們已為其記錄了約63,600美元的合同土地存款減值準備金。
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目錄
合營有限責任公司(“合營公司”)
我們的總投資總額約為28,400美元，四合資企業，預計將生產約6150批。在將由合營公司生產的批次中，約2,800批由我們控制，約3,350批與無關方簽訂合同或目前未簽訂合同。截至2020年6月30日，我們對其中一家合資企業的額外資金承諾總額約為4,200美元。
正在開發的土地
我們直接擁有五塊單獨的原始地塊，劃為預期用途，包括開發成本在內的成本基礎約為69,300美元，我們打算將這些地塊開發成約600個已完工地塊。“根據一項與一塊地塊有關的聯合開發協議，我們獲得了約5,200美元的額外資金承諾，我們預計其中一部分將被約2,900美元的開發信貸所抵消。
有關地段購買協議、合營公司及開發中土地的額外資料，請參閲本文所包括的簡明綜合財務報表附註2、3及4。
原始土地購買協議
此外，我們與土地所有者簽訂的某些物業預計可生產約6,300地塊，這些地塊不包括在受控制的地塊總數中。*其中一些物業可能需要重新分區或其他批准才能達到預期的收益。*截至2020年6月30日，這些物業分別以現金和信用證的保證金合計約1,000美元和100美元進行控制，其中約600美元可在不滿足某些合同條件的情況下退還。*我們一般預計將原始土地合同轉讓給土地開發商和土地開發商，如果不符合某些合同條件，則可退還其中約600美元。*我們一般預計將原始土地合同轉讓給土地開發商和
主要財務結果
我們2020年第二季度的綜合收入總計1,620,368美元，比2019年第二季度下降了10%。截至2020年6月30日的第二季度，我們的淨收入為164,075美元，或每股稀釋後收益42.50美元，與2019年第二季度的淨收入和稀釋後每股收益相比，分別下降了22%和20%。此外，我們的住宅建築毛利率百分比從2019年第二季度的18.9%上升到2020年第二季度的19.2%。與2019年第二季度相比，2020年第二季度扣除取消因素後的新訂單(“新訂單”)增長了13%。與2019年第二季度相比，2020年第二季度新訂單的平均銷售價格上漲了2%，達到365.4美元。

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目錄
住宅建設業務
下表彙總了合併房屋建設業務的運營結果和其它數據：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
財務數據：
營業收入$1,588,758  $1,757,448  $3,144,465  $3,400,654  
銷售成本$1,284,493  $1,425,388  $2,579,236  $2,764,194  
毛利率百分比19.2 %18.9 %18.0 %18.7 %
銷售、一般和行政費用$102,702  $112,210  $212,869  $227,944  
運行數據：
新訂單(個)5,901  5,239  10,916  10,378  
新訂單平均價格$365.4  $358.6  $368.6  $362.7  
住區(單位)4,296  4,720  8,526  9,213  
平均結算價$369.8  $372.3  $368.8  $369.1  
積壓(單位)10,623  9,530  
平均積壓價格$377.5  $369.0  
新訂單取消率15.7 %13.1 %18.1 %13.6 %

綜合住房建設-截至2019年6月30日、2020和2019年6月30日的三個月
與2019年同期相比，2020年第二季度的房屋建設收入下降了10%，主要原因是受新冠肺炎疫情的負面影響，落户的單位數量減少了9%。
2020年第二季度毛利率百分比從2019年第二季度的18.9%提高到19.2%。2020年第二季度的毛利率受到定居點向利潤率較高社區的相對轉移的有利影響。
與2019年第二季度相比，2020年第二季度新訂單數量和新訂單平均銷售價格分別增長了13%和2%。我們每個細分市場的新訂單數量都比上一季度有所增加，這主要是由於有利的市場狀況，主要是由抵押貸款利率下降、第一季度被壓抑的需求以及新房和轉售庫存水平下降推動的。此外，新訂單受到活躍社區平均數量逐季增加的有利影響。巴塞羅那
2020年第二季度的銷售、一般和行政(“SG&A”)費用下降了約8%，佔收入的百分比基本持平。SG&A支出受到人員成本環比下降約3,600美元的有利影響，以及由於2014年根據股權激勵計劃於2019年完全歸屬於2014年發行的股票期權，基於股票的薪酬支出減少了約3,500美元。
綜合住房建設-截至2020年和2019年6月30日的6個月
與2019年同期相比，截至2019年6月20日的6個月，房屋建設收入下降了8%，主要原因是受新冠肺炎疫情的負面影響，落户數量減少了7%。
2020年前六個月的毛利率百分比從2019年同期的18.7%降至18.0%。2020年的毛利率受到約37,300美元的合同土地存款減值費用的負面影響，或收入的118個基點。
與2019年同期相比，2020年前6個月新訂單數量和新訂單銷售均價分別增長5%和2%。
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目錄
如上所述，2020年第二季度的新訂單增加，活躍社區的平均數量同比增加。巴塞羅那
2020年前六個月的SG&A費用下降了約7%，佔收入的百分比與去年同期基本持平。SG&A支出受到基於股票的薪酬支出減少約16,200美元的有利影響，這是由於2014年根據股權激勵計劃發行的股票期權將於2019年完全歸屬，以及2020年股票期權沒收比前一年更高。
我們的積壓代表已售出但尚未與客户結算的房屋。截至2020年6月30日，積壓單位和美元分別為10,623個和4,009,695美元，而截至2019年6月30日，積壓單位和美元分別為9,530個和3,516,505美元。積壓單位增加11%的主要原因是如上所述的2020年第二季度新訂單增加，加上積壓週轉率同比下降。
除了新冠肺炎大流行的影響，我們的積壓可能還會受到客户取消訂單的影響，這些原因是我們無法控制的，例如無法獲得抵押貸款融資、無法出售現房、失業或各種其他原因。*在任何時期，我們經歷的取消訂單的一部分與同期發生的新銷售有關，一部分與前幾期發生的銷售有關，因此出現在本期初積壓的期初積壓中。表示為所有取消的總數。這一部分與我們無法控制的各種原因有關，如無法獲得抵押貸款融資、無法出售現房、失業或各種其他原因。*在任何時期，我們經歷的取消都有一部分與同期發生的新銷售有關，另一部分與前幾期發生的銷售有關，因此出現在本期期初積壓的期初積壓中。這表示為所有取消的總數我們在2020和2019年前六個月的取消率分別約為18%和14%。在最近四個季度，約6%的報告季度期初積壓在本財季被取消。我們不能保證我們的歷史取消率表明2020年剩餘時間或未來幾年可能發生的實際取消率。除了那些被取消的單位，以及受新冠肺炎相關限制導致的潛在施工延誤的影響，我們預計將在未來12個月內基本上解決2020年6月30日的所有積壓。
積壓週轉率受到各種因素的影響，包括但不限於新訂單活動、內部產能、外部分包商產能的變化，以及我們無法控制的其他外部因素，例如政府因新冠肺炎而下令停止或限制建設活動的影響。
可報告的細分市場
房屋建築部門的利潤包括出售房屋產生的所有收入和收入，減去出售房屋的成本、SG&A費用和由公司管理層確定的公司資本分配費用。*公司資本分配費用在合併中取消，並基於該部門使用的平均淨資產。*計入運營部門的公司資本分配允許首席運營決策者在覆蓋我們的資本成本後確定該部門是否提供了所需的回報率。
當我們確定很可能減值回收保證金時，我們會記錄合同土地保證金的減值費用。*出於部門報告的目的，合同土地保證金的減值通常在與開發商的地塊購買協議終止時，或在地塊購買協議的重組導致保證金被沒收時計入運營部門。我們每個季度評估整個合同土地保證金淨資產組合的減值。*為便於列報，下面列出了2020年6月30日和12月31日的合同土地保證金儲備。2019年已分配至各自年度的可報告分部，以按淨額顯示合同土地存款。下面的合同土地按金淨額還包括於2020年6月30日和2019年12月31日分別約為6,400美元和5,500美元的以存款代替現金簽發的信用證。
下表按可報告部門彙總了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月，或截至2020年6月30日和2019年12月31日的某些房屋建築運營活動，如圖所示。
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目錄
選定的細分市場財務數據：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
收入：
大西洋中部$839,845  $982,032  $1,613,903  $1,863,356  
東北98,219  121,804  204,355  244,431  
中東299,955  359,908  620,650  698,457  
東南350,739  293,704  705,557  594,410  

 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
毛利率：
大西洋中部$160,197  $187,793  $304,525  $350,525  
東北19,503  23,248  42,247  46,087  
中東55,264  68,294  113,551  129,643  
東南73,099  56,526  148,074  116,104  

 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
毛利率百分比：
大西洋中部19.1 %19.1 %18.9 %18.8 %
東北19.9 %19.1 %20.7 %18.9 %
中東18.4 %19.0 %18.3 %18.6 %
東南20.8 %19.2 %21.0 %19.5 %

 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
細分市場利潤：
大西洋中部$98,067  $123,802  $179,740  $223,166  
東北6,658  11,563  16,809  23,023  
中東27,302  40,291  58,466  75,766  
東南42,765  30,825  89,909  65,861  
運營活動：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
 單位平均值
價格		單位平均值
價格		單位平均值
價格		單位平均值
價格
扣除取消後的新訂單：       
大西洋中部2,381  $443.0  2,322  $411.3  4,442  $442.6  4,766  $415.3  
東北369  $375.7  364  $376.5  727  $378.9  677  $378.8  
中東1,536  $315.6  1,276  $317.9  2,761  $320.3  2,490  $319.0  
東南1,615  $296.1  1,277  $298.4  2,986  $300.5  2,445  $300.3  
總計5,901  $365.4  5,239  $358.6  10,916  $368.6  10,378  $362.7  

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目錄
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
 單位平均值
價格		單位平均值
價格		單位平均值
價格		單位平均值
價格
定居點：        
大西洋中部1,931  $434.9  2,326  $422.2  3,726  $433.1  4,469  $416.9  
東北262  $374.9  314  $387.7  543  $376.3  617  $396.1  
中東945  $317.4  1,097  $328.0  1,930  $321.6  2,127  $328.3  
東南1,158  $302.9  983  $298.8  2,327  $303.2  2,000  $297.2  
總計4,296  $369.8  4,720  $372.3  8,526  $368.8  9,213  $369.1  

 截止到六月三十號，
 20202019
 單位平均值
價格		單位平均值
價格
積壓：    
大西洋中部4,328  $448.7  4,445  $421.2  
東北771  $403.5  623  $384.4  
中東2,644  $327.5  2,169  $324.2  
東南2,880  $309.2  2,293  $306.0  
總計10,623  $377.5  9,530  $369.0  

 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
新訂單取消率：
大西洋中部15.6 %13.2 %18.6 %14.0 %
東北15.8 %11.0 %18.8 %11.5 %
中東14.5 %13.2 %17.4 %13.0 %
東南16.9 %13.5 %17.9 %13.8 %

 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
平均活躍社區：
大西洋中部188  211  189  211  
東北41  34  40  32  
中東141  131  139  128  
東南114  94  111  89  
總計484  470  479  460  
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目錄
房屋建築庫存：
 2020年6月30日2019年12月31日
已售出庫存：
大西洋中部$700,405  $575,216  
東北113,003  77,965  
中東239,629  190,700  
東南276,821  230,640  
總計(1)$1,329,858  $1,074,521  

 2020年6月30日2019年12月31日
未售出地段和房屋單位庫存：
大西洋中部$104,008  $104,459  
東北18,690  28,331  
中東15,126  15,333  
東南33,089  35,420  
總計(1)$170,913  $183,543  

(1)分類存貨與綜合存貨之間的對賬項目包括若干必要的合併調整，以將主要以現金為基礎的須報告分部的業績轉換為全面權責發生制，以供對外財務報表呈報之用。這些合併調整沒有分配給我們的運營部門。
受管制地段及土地存款：
 2020年6月30日2019年12月31日
受管制地段總數：
大西洋中部41,800  42,400  
東北9,700  9,900  
中東21,900  24,200  
東南28,600  28,400  
總計102,000  104,900  

 2020年6月30日2019年12月31日
合同土地保證金，淨額：
大西洋中部$190,227  $205,433  
東北35,367  50,348  
中東50,915  57,053  
東南90,908  106,523  
總計$367,417  $419,357  

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目錄
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
合同土地存款減值(收回)，淨額：
大西洋中部$—  $—  $—  $289  
東北28  (200) 294  1,050  
中東4  9  4  9  
東南448  —  902  —  
總計$480  $(191) $1,200  $1,348  

大西洋中部
截至2020年和2019年6月30日的三個月
與2019年第二季度相比，大西洋中部部門2020年第二季度的部門利潤下降了約25,700美元，降幅為21%。然而，部門利潤的下降是由部門收入環比下降約142,200美元，或14%推動的。部門收入下降，原因是結算單位數量減少了17%，部分被平均結算價格環比上漲3%所抵消。*2020年第二季度結算單位數量的減少受到進入2020年第二季度的積壓單位餘額與進入2019年第二季度的積壓單位餘額相比下降13%的影響，加上積壓單位週轉率逐季下降。平均結算價的上升主要是由於進入2020年第二季度的積壓單位的平均銷售價格比進入2019年第二季度的積壓單位的平均銷售價格高出4%。大西洋中部地區的毛利率百分比與上一季度持平。
與2019年第二季度相比，2020年第二季度細分新訂單和新訂單平均銷售價格分別增長了3%和8%。儘管活躍社區的平均數量比上一季度減少了10%，但新訂單仍有所增加，這是由於有利的市場狀況改善了對該細分市場的吸收，這主要是由抵押貸款利率下降和第一季度被壓抑的需求推動的。“新訂單的平均銷售價格受到了新訂單向該細分市場內價格更高的市場的相對市場轉變的有利影響。”
截至2020年和2019年6月30日的6個月
與2019年前六個月相比，中大西洋部門2020年前六個月的部門利潤下降了約43,400美元，降幅為19%。分部利潤的下降是由於分部收入同比減少約249,500美元，或13%。分部收入下降的原因是結算單位數量減少了17%，但平均結算價格同比增加了4%，部分抵消了這一影響。與進入2019年的積壓單位餘額相比，進入2020年的積壓單位餘額減少了13%，加上積壓單位週轉率同比下降，影響了結算單位數量的減少。平均結算價的上升主要是由於進入2020年的積壓單位的平均銷售價格比進入2019年的積壓單位的平均銷售價格高出4%。與2019年前六個月相比，大西洋中部部門2020年前六個月的毛利率百分比保持相對持平。
與2019年前六個月相比，2020年前六個月細分市場新訂單下降了7%，而新訂單的平均銷售價格上漲了7%。新訂單減少的主要原因是活躍社區的平均數量同比減少了10%，再加上新冠肺炎疫情導致的取消率逐年上升。
東北
截至2020年和2019年6月30日的三個月
與2019年第二季度相比，2020年第二季度東北部門的部門利潤下降了約4,900美元，降幅為42%，這主要是由於部門收入環比下降了約23,600美元，降幅為19%。分部收入的減少歸因於
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目錄
已結算的單位數目及平均結算價格按季下跌3%。安置量的減少主要是由於我們賓夕法尼亞州東部市場的安置點減少，這主要是由於賓夕法尼亞州的州和地方政府發佈了各種命令，禁止住宅建設至2020年4月，這是新冠肺炎疫情的結果。平均結算價格下降是由於結算相對轉向價格較低的市場。該部門的毛利率百分比從2019年第二季度的19.1%增加到2020年第二季度的19.9%，主要是由於定居點相對轉向利潤率更高的社區。
與2019年第二季度相比，2020年第二季度的細分新訂單和新訂單的平均銷售價格保持相對持平。新訂單持平，儘管活躍社區的平均數量季度環比增加了18%，這是由於取消率逐季增加，以及新冠肺炎疫情的結果。
截至2020年和2019年6月30日的6個月
與2019年前六個月相比，東北部門2020年前六個月的部門利潤下降了約6,200美元，降幅為27%，這主要是由於部門收入同比下降了約40,100美元，降幅為16%。 分部收入減少的原因是結算單位數量同比減少12%，平均結算價格同比減少5%。 安置量的減少主要是由於我們賓夕法尼亞州東部市場的安置點減少，這主要是由於賓夕法尼亞州的州和地方政府發佈了各種命令，禁止住宅建設至2020年4月，這是新冠肺炎疫情的結果。 平均結算價格下降是由於結算相對轉向價格較低的市場。該部門的毛利率百分比從2019年前六個月的18.9%增加到2020年前六個月的20.7%，主要是由於定居點相對轉向利潤率較高的社區。
與2019年前六個月相比，2020年前六個月細分市場新訂單增長了7%，而新訂單的平均銷售價格持平。 新訂單的增加主要是由於活躍社區的平均數量同比增加了27%，但新冠肺炎疫情導致的取消率同比上升部分抵消了這一增長。
中東
截至2020年和2019年6月30日的三個月
與2019年第二季度相比，2020年第二季度中東部門的部門利潤下降了約13,000美元，降幅為32%，這主要是由於部門收入環比下降了約60,000美元，降幅為17%。分部收入下降的主要原因是結算的單位數量減少了14%，平均結算價格比上一季度減少了3%。安置量的減少很大程度上是由於我們賓夕法尼亞州西部和紐約市場的安置量減少，原因是這些市場的州和地方政府發佈了各種命令，禁止住宅建設至2020年4月，這是新冠肺炎疫情的結果。該部門的毛利率百分比從2019年第二季度的19.0%下降到2020年第二季度的18.4%，這主要是由於定居點的減少，對我們槓桿某些建築成本的能力產生了負面影響。
細分市場新訂單增加了20%，而與2019年第二季度相比，2020年第二季度新訂單的平均銷售價格保持相對持平。新訂單增加的主要原因是活躍社區的平均數量環比增加了8%，加上該細分市場的吸收率較高，這主要是由於有利的市場狀況，主要是由抵押貸款利率下降和第一季度被壓抑的需求推動的。
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目錄
截至2020年和2019年6月30日的6個月
與2019年前六個月相比，中東部門2020年前六個月的部門利潤下降了約17,300美元，降幅為23%，這主要是由於部門收入同比下降了約77,800美元，降幅為11%。分部收入下降的主要原因是結算單位數量同比減少9%，平均結算價格同比減少2%。安置量的減少很大程度上是由於我們賓夕法尼亞州西部和紐約市場的安置量減少，原因是這些市場的州和地方政府發佈了各種命令，禁止住宅建設至2020年4月，這是新冠肺炎疫情的結果。 該部門的毛利率百分比與去年同期基本持平。
細分市場新訂單增長11%，而與2019年前六個月相比，2020年前六個月新訂單的平均銷售價格持平。新訂單的增加主要是由於活躍社區的平均數量同比增長9%，加上如上所述2020年第二季度的有利市場條件。
東南
截至2020年和2019年6月30日的三個月
與2019年第二季度相比，2020年第二季度東南部門的部門利潤增長了約11,900美元，增幅為39%。分部利潤的增長主要是由於分部收入增加了約57,000美元，增幅為19%，再加上毛利率逐季提高。收入的增長歸因於結算單位數量增加了18%，平均結算價格環比增加了1%。與2019年同期相比，進入2020年第二季度的積壓單位餘額增加了21%，這對解決的單位數量產生了積極的影響。由於定居點相對轉向利潤率較高的社區，該部門的毛利率百分比從2019年第二季度的19.2%增加到2020年第二季度的20.8%。
細分市場新訂單增長26%，而與2019年第二季度相比，2020年第二季度新訂單的平均銷售價格相對持平。新訂單受到活躍社區平均數量增加20%的有利影響，加上該細分市場吸收率較高，這主要是由於有利的市場狀況，主要是由抵押貸款利率下降和2020年第一季度被壓抑的需求推動的。
截至2020年和2019年6月30日的6個月
與2019年前六個月相比，東南部門2020年前六個月的部門利潤增長了約24,000美元，增幅為37%。分部利潤的增長主要是由於分部收入增加了約111,100美元，或19%，加上毛利率同比提高。 收入增長歸因於結算單位數量同比增長16%，平均結算價格同比增長2%。 與2019年同期相比，進入2020年的積壓單位餘額增加了20%，積壓單位的平均銷售價格提高了3%，這對結算數量和平均結算價格產生了有利影響。由於定居點相對轉向利潤率較高的社區，該部門的毛利率百分比從2019年前六個月的19.5%增加到2020年前六個月的21.0%。
細分市場新訂單增長22%，而與2019年前六個月相比，2020年前六個月新訂單的平均銷售價格持平。活躍社區的平均數量增加了24%，這對新訂單產生了積極的影響。
住宅建設部門向綜合住宅建設業務的調整
除上文討論的公司資本分配和合同土地保證金減值外，房屋建築部門利潤和房屋建築綜合税前收入之間的其他對賬項目包括未分配的企業間接費用(包括所有管理層激勵薪酬)、基於股權的薪酬支出、合併調整和外部企業利息支出。我們的間接管理職能，如會計、財務和人力資源，都是集中執行的，成本不會分配到我們的運營部門。合併調整由這樣的項目組成以轉換可報告段的結果，
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目錄
這些資產主要按現金收付實現制，按全額權責發生制進行對外財務報表列報，不分配給我們的經營部門。我們的外部公司利息支出主要包括高級票據的利息費用，不計入運營部門，因為這些費用包括在上文討論的公司資本分配中。
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
房屋建築業綜合毛利潤：
大西洋中部$160,197  $187,793  $304,525  $350,525  
東北19,503  23,248  42,247  46,087  
中東55,264  68,294  113,551  129,643  
東南73,099  56,526  148,074  116,104  
合併調整和其他(3,798) (3,801) (43,168) (5,899) 
住宅建築業綜合毛利$304,265  $332,060  $565,229  $636,460  

 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
住宅建設税前綜合收入：
大西洋中部$98,067  $123,802  $179,740  $223,166  
東北6,658  11,563  16,809  23,023  
中東27,302  40,291  58,466  75,766  
東南42,765  30,825  89,909  65,861  
對帳項目：
合同土地保證金減值準備(1)(460) 374  (36,075) 1,324  
股權薪酬費用(2)(13,768) (17,466) (20,837) (37,438) 
企業資本配置(3)59,870  56,177  116,521  110,735  
未分配的公司間接費用(23,288) (29,354) (60,927) (61,089) 
合併調整和其他6,803  9,462  16,456  18,710  
企業利息支出(9,144) (6,024) (15,338) (11,998) 
對帳項目小計20,013  13,169  (200) 20,244  
住宅建設税前綜合收益$194,805  $219,650  $344,724  $408,060  
(1)本項目為合同土地保證金減值準備變動，未計入應報告分部。有關批量存款減值費用的進一步討論見附隨的簡明綜合財務報表附註2。
(2)截至2020年6月30日的三個月和六個月期間基於股權的薪酬支出減少，主要是由於根據2014年股權激勵計劃於2014年發行的股票期權將於2019年完全歸屬。此外，截至2020年6月30日的6個月期間，股票薪酬支出受到2020年期間股票期權沒收增加的有利影響。
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目錄
(3)此項目代表取消包括在各自的房屋建設可報告部門中的公司配資費用。*公司配資費用以該部門的月平均資產餘額為基礎，如下所示期間：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
企業配資手續費：
大西洋中部$31,581  $31,378  $61,336  $61,794  
東北5,790  4,626  11,349  9,353  
中東9,687  9,497  19,050  18,512  
東南12,812  10,676  24,786  21,076  
總計$59,870  $56,177  $116,521  $110,735  

抵押貸款銀行部門
截至2020年和2019年6月30日的三個月和六個月
我們通過NVR Mortgage Finance，Inc.進行抵押貸款銀行活動。(“NVRM”)，一家全資子公司。NVRM專門致力於為住宅建築領域的客户羣提供服務。NVRM在服務釋放的基礎上，通常在貸款結束後30天內，將其關閉的所有抵押貸款出售給二級市場的投資者。下表彙總了截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月我們抵押貸款銀行業務的結果和某些統計數據：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
 2020201920202019
貸款結算量：    
本金總額$1,144,428  $1,231,039  $2,276,531  $2,372,037  
貸款額組合：
可調利率抵押貸款2 %11 %2 %11 %
固定利率抵押貸款98 %89 %98 %89 %
營業利潤：
分部利潤$15,692  $26,173  $27,571  $55,731  
股權薪酬費用(666) (1,111) (1,089) (472) 
按揭銀行税前收入$15,026  $25,062  $26,482  $55,259  
捕獲率：89 %89 %90 %89 %
按揭銀行手續費：
出售貸款的淨收益$23,174  $32,962  $41,574  $67,919  
標題服務8,265  9,592  16,518  18,292  
服務費171  192  339  340  
 $31,610  $42,746  $58,431  $86,551  
截至2020年6月30日的三個月和六個月的貸款結算量分別比2019年同期減少了約86,600美元，或7%，和95,500美元，或4%。截至2020年6月30日的三個月和六個月的貸款結算量下降的主要原因是，與2019年同期相比，住宅建築部門在截至2020年6月30日的三個月和六個月期間結算的單位數量分別下降了9%和7%。
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目錄
截至2020年6月30日的三個月和六個月的部門利潤分別比2019年同期下降了約10,500美元，或40%，和28,200美元，或51%。減少主要是由於截至二零二零年六月三十日止三個月及六個月的按揭銀行手續費分別減少約11,100美元及28,100美元，主要原因是新冠肺炎大流行導致按揭市場受阻，導致二級市場銷售貸款收益減少。
實際税率
截至2020年6月30日的三個月和六個月，我們的有效税率分別為21.8%和8.5%，而截至2019年6月30日的三個月和六個月的有效税率分別為14.1%和14.0%。截至2020年6月30日的三個月和六個月，與股票期權超額税收優惠相關的所得税優惠分別為6854美元和62,509美元，截至2019年6月30日的三個月和六個月分別為30,727美元和59,205美元，這對每個時期的有效税率都產生了有利的影響。
我們預計未來幾個季度我們的有效税率將出現波動，因為基於股權的獎勵帶來的超額税收收益的金額取決於我們行使獎勵時的股價以及行使獎勵的時間，這在歷史上是每個季度都不同的。
流動性與資本資源
截至2020年6月30日，我們擁有非常強勁的流動性狀況，約有2,000,000美元的現金和現金等價物，我們的循環信貸安排下的未使用承諾產能約為188,800美元，我們的循環抵押貸款回購安排下的未使用承諾產能約為150,000美元。
我們的房屋建築業務部門的運營資金來自經營活動提供的現金流、短期無擔保營運資本循環信貸安排以及在公共債務和股票市場籌集的資本。
2030年高級債券
本公司於2020年5月4日發行600,000美元於2030年到期、息率為3.00%的優先債券(“2030年優先債券”)。2030年優先債券以折扣價發行，收益率為3.02%，並已在隨附的精簡綜合資產負債表中反映了扣除未攤銷折價後的淨額。2030年高級債券的發售在扣除承銷折扣和發售費用後，淨收益總額約為595,300美元。2030年優先債券將於2030年5月31日到期，利息為3.00%，每半年支付一次，分別於5月15日和11月15日支付。2030年優先債券是優先無抵押債務，在償付權上與我們現有和未來的所有無抵押優先債務和其他債務同等，而根據其條款，這些債務的償付權並不明確從屬於2030年優先債券。
信貸協議
我們有一份無抵押信貸協議(“信貸協議”)，其中規定循環貸款承諾總額為200,000美元。根據信貸協議，只要新的或現有的貸款人同意提供額外的循環貸款或定期貸款承諾，我們可以請求以循環貸款承諾或定期貸款的形式向融資增加最多300,000美元。信貸協議規定了100,000美元的昇華用於簽發信用證，其中截至2020年6月30日約有11,200美元未償還，25,000美元的昇華用於循環額度承諾。信貸協議終止日期為2021年7月15日。截至2020年6月30日，信貸協議下沒有未償債務。
回購協議
我們的抵押貸款銀行子公司NVRM使用其運營產生的現金、母公司NVR的借款以及無追索權的150,000美元循環抵押貸款回購安排(“回購協議”)為其抵押貸款發放和其他經營活動提供資金。在2020年7月，NVRM簽訂了回購協議第十二修正案，將回購協議的期限延長至2021年7月21日。經修訂購回協議項下的所有其他條款及條件保持實質一致。截至2020年6月30日，沒有借款基數限制，降低了
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目錄
回購協議下的可用金額：截至2020年6月30日，回購協議下沒有未償還的債務。
有關信用額度和應付票據的更多信息，請參閲我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K第II部分第7項。
現金流
截至2020年6月30日的6個月，現金、限制性現金和現金等價物增加了867,193美元。運營活動提供的現金為370,669美元。現金由截至2020年6月30日的6個月的收益和抵押貸款活動的淨收益210,920美元提供。現金主要用於為房屋建築庫存增加255,852美元提供資金，這是因為截至2020年6月30日的在建單位數量比2019年12月31日增加了。
截至2020年6月30日的6個月，用於投資活動的現金淨額為7806美元，包括用於購買房地產、廠房和設備的現金8217美元，部分被出售房地產、廠房和設備的收益總計449美元所抵消。
截至2020年6月30日的6個月，融資活動提供的現金淨額為504,330美元，主要歸因於發行2030年優先票據收到的淨收益和股票期權行使收益提供的126,046美元。在此期間，根據我們下面討論的正在進行的普通股回購計劃，現金以總購買價216,582美元的價格回購了57,611股我們的普通股，所有這些股票都是在第一季度回購的。
股權回購
除了為我們的住房建設和抵押貸款銀行業務的增長提供資金外，我們歷史上一直將我們過剩的流動性的很大一部分用於在公開市場和私人談判交易中回購我們普通股的流通股。*這種正在進行的回購活動是根據公開宣佈的董事會授權進行的，通常是根據根據交易法頒佈的規則10b-18的安全港條款執行的。此外，授權我們回購普通股的董事會決議明確禁止我們從我們的高級管理人員、董事、利潤分享/401(K)計劃信託或員工持股計劃信託。回購計劃幫助我們實現創造股東價值增長的主要目標。*我們在2020年第二季度沒有回購我們普通股的任何流通股。
關鍵會計政策
我們之前在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告第II部分第7項中披露的關鍵會計政策沒有實質性變化。
第三項關於市場風險的定量和定性披露
截至2020年6月30日的6個月內，我們的市場風險沒有實質性變化。有關我們市場風險的更多信息，請參閲我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K第II部分7A項。
項目4.控制和程序
截至本報告所涵蓋期間結束時，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督下，在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的參與下，對我們的披露控制和程序(如交易法規則13a-15所定義)的設計和運行的有效性進行了評估。根據評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，這些披露控制和程序的設計和運行是有效的。我們對財務報告的內部控制在上一財季沒有發生重大影響或正在發生的變化
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第二部分：其他資料
項目1.法律訴訟
我們涉及到在正常業務過程中出現的各種訴訟。管理層認為，根據法律顧問的建議，這起訴訟預計不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。與未決訴訟相關的法律費用在發生時計入費用。
第1A項危險因素
我們在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中，對“第1A項.風險因素”中描述的風險因素進行補充，補充了以下所述的額外風險因素，並在不一致的情況下取代了此類風險因素。
衞生流行病，包括最近的新冠肺炎大流行，已經並可能在未來對我們的業務和運營以及我們經營的市場、州和當地社區產生不利影響。
我們的業務和運營可能會受到衞生流行病的不利影響，包括最近的新冠肺炎大流行，影響到我們開展業務的市場、州和當地社區。新冠肺炎疫情已宣佈全國進入緊急狀態。遏制病毒的努力導致商業嚴重中斷，失業率上升，消費者信心下降，對商品和服務的消費需求下降，對新冠肺炎病毒對國內和國際經濟以及公眾健康的短期和長期影響普遍存在不確定性。這些事態發展和疫情的其他後果可能會對我們的業務、盈利能力和現金流產生實質性的不利影響。
新冠肺炎疫情的持續時間，嚴重程度和範圍都是高度不確定的。新冠肺炎疫情已經並可能繼續對我們的業務造成不利影響。到目前為止，我們面對這一挑戰的主要重點一直是盡我們所能確保我們員工、客户和貿易夥伴的安全和福祉。
住宅建設：我們運營的每個市場的州政府都制定了社會距離和其他限制，這導致我們的經營方式發生了重大變化。我們在我們所有的市場上都按照疾病控制和預防中心發佈的指導方針以及州和地方的指導方針運作。
按揭：我們在抵押貸款銀行和結算服務活動方面按照州和地方的指導方針運營。新冠肺炎疫情的結果是，隨着投資者收緊信用標準或退出市場，抵押貸款市場受到了明顯擾亂。到目前為止，這種中斷已經對我們的業務產生了不利影響，因為它導致抵押貸款服務權的價值大幅下降。
新冠肺炎大流行或類似的衞生流行病的最終影響是高度不確定的，可能會發生變化。政府可能採取的行動以及經濟救濟努力對美國經濟的影響存在不確定性，這兩項都可能對我們的業務造成潛在的幹擾。從長遠來看，與新冠肺炎有關的這些中斷可能會降低對我們產品的需求，削弱我們以正常方式銷售和/或建造房屋的能力，增加我們在合同土地保證金上的損失，並對我們的貸款和二級抵押貸款市場活動產生負面影響。
目前無法預測新冠肺炎疫情將對我們的運營造成多大程度的影響，包括但不限於疫情的持續時間和嚴重程度、政府的反應和政策、此類疫情對我們的員工、客户和貿易夥伴的影響，以及恢復正常經濟和運營條件所需的時間長度。雖然新冠肺炎的傳播最終可能會得到緩解，但不能保證未來不會爆發這種或任何其他大範圍的流行病，也不能保證美國經濟會復甦，這兩種情況都可能嚴重損害我們的業務。
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目錄
第二項股權證券的未登記銷售和收益使用
(千)
在截至2020年6月30日的季度裏，我們有兩項未完成的股票回購授權。在2019年11月6日和2020年2月12日，我們公開宣佈，我們的董事會授權在一個或多個公開市場和/或私下協商的交易中回購我們的已發行普通股，每次授權的總金額最高為30萬美元。回購授權沒有到期日。我們在2020年第二季度沒有回購任何我們的普通股。截至2020年6月30日，根據未完成的回購授權，我們總共有400,559美元可用。

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項目6.各種展品
    通過引用併入本文
展品編號展品説明 形式 檔案
數		 陳列品
數		 申報日期
4.1
截至2020年5月4日，NVR，Inc.之間的第六份補充契約。和美國銀行信託全國協會。
8-K4.15/4/2020
10.1
NVR Mortgage Finance，Inc.於2020年7月8日修訂和重新簽署的主回購協議第十二修正案。和美國銀行全國協會。謹此提交。
31.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對NVR的首席執行官進行認證。謹此提交。
        
31.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對NVR的首席財務官進行認證。謹此提交。
        
32
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條對NVR的首席執行官和首席財務官進行認證。謹此提交。
        
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCHXBRL分類擴展架構文檔        
101.CALXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔        
101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔        
101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔        
101.PREXBRL分類擴展演示文稿鏈接庫文檔        
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。        
        


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目錄
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
  NVR，Inc.
   
日期：2020年8月3日依據：/s/丹尼爾·D·馬爾扎恩(Daniel D.Malzahn)
  丹尼爾·D·馬爾扎恩
  高級副總裁、首席財務官兼財務主管

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