CNX-20200630
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ShaleMemberUS-GAAP：運營細分市場成員US-GAAP：應報告的細分市場成員Us-gaap:ExplorationAndProductionEquipmentMember美國-GAAP：NaturalGasMidstream成員2019-01-012019-06-300001070412US-GAAP：運營細分市場成員US-GAAP：應報告的細分市場成員Us-gaap:ExplorationAndProductionEquipmentMember美國-GAAP：NaturalGasMidstream成員Cnx：UticaShaleMember2019-01-012019-06-300001070412US-GAAP：運營細分市場成員US-GAAP：應報告的細分市場成員Us-gaap:ExplorationAndProductionEquipmentMember美國-GAAP：NaturalGasMidstream成員Cnx：CoalbedMethaneMember2019-01-012019-06-300001070412US-GAAP：運營細分市場成員US-GAAP：應報告的細分市場成員Us-gaap:ExplorationAndProductionEquipmentMemberCNX：OtherGasMember美國-GAAP：NaturalGasMidstream成員2019-01-012019-06-300001070412US-GAAP：運營細分市場成員Us-gaap:ExplorationAndProductionEquipmentMember美國-GAAP：NaturalGasMidstream成員2019-01-012019-06-300001070412US-GAAP：運營細分市場成員CNX：CNXMember美國-GAAP：NaturalGasMidstream成員2019-01-012019-06-300001070412美國-GAAP：NaturalGasMidstream成員美國-GAAP：Corporation 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NonSegmentMember2019-01-012019-06-300001070412US-GAAP：部門間消除成員2019-01-012019-06-300001070412Cnx：DirectEnergyBusinessMarketingLLCM成員2019-01-012019-06-300001070412CNX：NJREnergyServicesCompanyMember2019-01-012019-06-300001070412US-GAAP：運營細分市場成員2019-01-012019-06-300001070412US-GAAP：物料對帳項目成員2020-06-300001070412US-GAAP：物料對帳項目成員2019-06-3000010704122017-10-300001070412SRT：ScenarioForecastMemberUS-GAAP：SubequentEventMemberCnx:CNXMCNXMidstreamGPLLCCNXResourcesHoldingLLCMergerAgreementMember2020-10-012020-12-310001070412SRT：ScenarioForecastMemberCNX：SeniorNotesdue2022年4月22日US-GAAP：SubequentEventMember2020-08-142020-08-14


美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
 __________________________________________________
形式10-Q
  __________________________________________________ 
(馬克一)
☒根據1934年證券交易法第13或15(D)節的季度報告。
關於截至的季度期間2020年6月30日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
從開始的過渡期                    至                    
委託文件編號：001-14901
  __________________________________________________
CNX資源公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
特拉華州 51-0337383
(州或其他司法管轄區)
公司或組織)		 (I.R.S.僱主
識別號碼)
CNX中心
1000 CONSOL能源驅動套件400
卡農斯堡, 帕15317-6506
(724) 485-4000
(註冊人主要執行辦公室的地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱 交易代碼 註冊的交易所名稱
普通股(面值0.01美元) CNX 紐約證券交易所
優先股購買權 -- 紐約證券交易所
 __________________________________________________ 
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)，(1)已提交1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：
大型加速濾波器  ☒ 加速文件管理器☐ 非加速文件管理器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐ 如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐*☒
註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量。
班級截至2020年7月17日的已發行股票
普通股，面值0.01美元187,431,849





目錄

  頁
第一部分財務信息
第(1)項。未經審計的簡明合併財務報表
截至2020年和2019年6月30日止三個月和六個月的綜合收益表
4
截至2020年6月30日及2019年6月30日止三個月及六個月綜合全面收益表
5
截至2020年6月30日和2019年12月31日的合併資產負債表
6
截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的股東權益合併報表
8
截至2020年和2019年6月30日止六個月的合併現金流量表
10
未經審計的合併財務報表附註
11
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
36
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
71
第四項。
管制和程序
73
第二部分其他資料
第(1)項。
法律程序
73
項目71A。危險因素
73
第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用
78
項目6.
陳列品
79




某些石油和天然氣術語詞彙表

以下是石油和天然氣行業中常用的術語和縮寫，包括在本10-Q表中：

BBL-一個庫存罐桶，或42加侖液體體積，用於指油或其他液態烴。
Bcf-10億立方英尺天然氣。
Bcfe-10億立方英尺天然氣當量，一桶石油相當於6000立方英尺天然氣。
BTU-一個英國熱能單位。
BBTU-一 十億英制熱量單位。
MBBLS-1000桶石油或其他液態碳氫化合物。
MCF-1000立方英尺天然氣。
麥克菲-1000立方英尺天然氣當量，一桶石油相當於6000立方英尺天然氣。
MMBtu-100萬英熱單位。
MMcfe-100萬立方英尺天然氣當量，一桶石油相當於6000立方英尺天然氣。
TCFE-1萬億立方英尺天然氣當量，一桶石油相當於6000立方英尺天然氣。
NGL-天然氣液體-天然氣中的碳氫化合物，通過該過程以液體的形式從氣體中分離出來。
網-“淨”天然氣或“淨”英畝是通過加上公司在總油井或英畝中擁有的部分所有權工作權益來確定的。
直到-順勢而為；一口轉向銷售的井。
調合-混合幹氣和濕氣的工藝，以滿足下游管道規範。
租賃經營費-以生產租賃方式運營油井和設備的成本，其中許多是經常性的。包括水處理、維修和維護、設備租賃和運營用品等項目。
已探明儲量-石油、天然氣和天然氣的數量，通過對地質和工程數據的分析，可以合理確定地估計，在提供經營權的合同到期之前，根據現有的經濟條件、運營方法和政府法規，從給定日期起，從已知油藏可以經濟地生產，除非有證據表明，無論使用確定性方法還是概率方法進行估計，續期都是合理確定的。
探明開發儲量(PDP)-已探明儲量，預計可在現有設備和操作方法下通過現有油井開採。
已探明未開發儲量(PUD)-已探明儲量可以合理肯定地估計，可從未鑽探探明面積的新井或需要較大開支才能完井的現有油井中回收。
水庫-多孔和可滲透的地下地層，包含可開採的天然氣和/或石油的自然積聚，被不透水的巖石或水屏障所限制，並與其他儲層分開。
開發井-在油氣藏探明區域內鑽至已知可生產的地層層位深度的井。
探井-為發現新油田或在以前在另一儲層中發現石油或天然氣的油田中發現新儲層而鑽探的井。一般來説，探井是指不是開發井、延伸井、服務井或地層測試井的井。
採空區井8-已鑽孔或通風孔轉換為井，該井通過之前對煤炭的任何全煤層開採，從採空煤層上方和下方形成的災害區生產或能夠生產煤層氣或其他天然氣。
做好服務工作-為支持現有油田的生產而鑽探或完成的井。服務井的具體用途包括注氣、注水和鹽水處理等。
玩-已探明的含有商業數量碳氫化合物的地質地層。
特許權使用費權益-土地所有者在石油或天然氣生產中的份額，歷史上為八分之一。
吞吐量-在特定時期內通過管道、工廠、終端或其他設施運輸或通過的天然氣數量。
運輸、收集和壓縮-與將天然氣運輸到最終銷售點有關的成本。這些成本還包括與實物準備天然氣、天然氣液體和凝析油以供最終銷售相關的成本，其中包括與加工、壓縮、脱水和分餾等相關的成本。
工作興趣-使所有者有權在物業上鑽探、生產和進行經營活動，並從任何生產中分得一杯羹的權益。
濕氣-含有大量重烴的天然氣，如丙烷、丁烷和其他易液化的碳氫化合物。



第一部分：財務信息
 
第1項。簡明合併財務報表

CNX資源公司及其子公司
合併損益表
(千美元，每股數據除外)三個月截至六個月
(未經審計)六月三十日，六月三十日，
收入和其他營業收入：2020201920202019
天然氣、天然氣和石油收入$175,776  $342,865  $427,270  $778,811  
商品衍生工具(虧損)收益(63,303) 221,581  51,839  26,205  
購買天然氣的收入20,424  18,768  46,783  34,989  
中游收入12,191  18,895  30,597  37,338  
其他營業收入3,753  2,923  8,711  6,120  
總收入和其他營業收入148,841  605,032  565,200  883,463  
成本和費用：
運營費用
租賃經營費10,244  19,876  20,277  38,504  
運輸、集聚與壓縮60,025  84,614  143,267  164,023  
製作費、從價税和其他費用5,384  7,030  11,546  13,976  
折舊、損耗和攤銷113,545  128,999  242,709  254,159  
與勘探和生產相關的其他成本3,310  5,567  7,197  8,825  
購買煤氣的成本
19,989  18,772  44,987  34,986  
勘探和生產性質的減值
—  —  61,849  —  
商譽減值
—  —  473,045  —  
銷售、一般和管理成本
23,419  48,970  53,657  84,709  
其他運營費用
26,596  17,976  47,277  41,451  
總運營費用262,512  331,804  1,105,811  640,633  
其他費用
其他費用(收入)4,799  (99) 9,985  (681) 
(收益)資產出售和放棄損失(5,938) (387) (17,992) 2,699  
債務清償損失(收益)344  77  (10,919) 7,614  
利息支出46,256  40,152  95,252  75,923  
其他費用合計45,461  39,743  76,326  85,555  
總成本和費用307,973  371,547  1,182,137  726,188  
(虧損)所得税前收益(159,132) 233,485  (616,937) 157,275  
所得税(福利)費用(28,646) 40,791  (181,228) 29,231  
淨(虧損)收入(130,486) 192,694  (435,709) 128,044  
減去：可歸因於非控股權益的淨收入15,263  30,217  39,126  52,904  
CNX Resources股東應佔淨(虧損)收入$(145,749) $162,477  $(474,835) $75,140  
(虧損)每股收益
基本型$(0.78) $0.85  $(2.54) $0.39  
稀釋$(0.78) $0.84  $(2.54) $0.38  
宣佈的股息$—  $—  $—  $—  




附註是這些財務報表不可分割的一部分。

4

CNX資源公司及其子公司
綜合全面收益表
 三個月截至六個月
(千美元)六月三十日，六月三十日，
(未經審計)2020201920202019
淨(虧損)收入$(130,486) $192,694  $(435,709) $128,044  
其他全面收入：
*精算確定的長期負債調整(扣除税後：(39美元)、(14美元)、(79美元)、(29美元))111  41  223  85  
綜合(虧損)收益(130,375) 192,735  (435,486) 128,129  
減去：可歸因於非控股權益的綜合收入15,263  30,217  39,126  52,904  
CNX資源股東應佔綜合(虧損)收入$(145,638) $162,518  $(474,612) $75,225  




































附註是這些財務報表不可分割的一部分。

5

CNX資源公司及其子公司
綜合資產負債表
 
(未經審計)
(千美元)六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
資產
流動資產：
現金和現金等價物$19,607  $16,283  
受限現金738  —  
應收賬款和應收票據：
貿易，淨額69,174  133,480  
其他應收款，淨額7,669  13,679  
供應庫存10,317  6,984  
可退還所得税114,440  62,425  
衍生工具197,804  247,794  
預付費用10,973  17,456  
流動資產總額430,722  498,101  
物業、廠房及設備：
物業、廠房及設備10,814,035  10,572,006  
累計較少的折舊、損耗和攤銷3,730,232  3,435,431  
財產、廠房和設備合計--淨額7,083,803  7,136,575  
其他非流動資產：
經營性租賃使用權資產141,198  187,097  
對附屬公司的投資15,159  16,710  
衍生工具212,657  314,096  
商譽323,314  796,359  
其他無形資產93,371  96,647  
受限現金5,576  —  
其他13,884  15,221  
其他非流動資產合計805,159  1,426,130  
總資產$8,319,684  $9,060,806  





















附註是這些財務報表不可分割的一部分。

6

CNX資源公司及其子公司
綜合資產負債表

(未經審計)
(千美元，每股數據除外)六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
負債和權益
流動負債：
應付帳款$148,345  $202,553  
衍生工具83,527  41,466  
融資租賃債務的當期部分7,295  7,164  
長期債務的當期部分22,430  —  
經營租賃債務的當期部分52,110  61,670  
其他應計負債162,817  216,086  
流動負債總額476,524  528,939  
非流動負債：
長期債務2,540,768  2,754,443  
融資租賃義務4,225  7,706  
經營租賃義務79,701  110,466  
衍生工具178,187  115,862  
遞延所得税370,412  476,108  
資產報廢義務62,543  63,377  
其他40,370  41,596  
非流動負債總額3,276,206  3,569,558  
總負債3,752,730  4,098,497  
股東權益：
普通股，面值0.01美元；授權股票5億股， 187,431,492 2020年6月30日發行未償還；2019年12月31日已發行未償還186,642,962
1,878  1,870  
超出票面價值的資本2,261,729  2,199,605  
優先股，15,000,000股授權股票，無已發行和已發行股票—  —  
留存收益1,495,197  1,971,676  
累計其他綜合損失(12,382) (12,605) 
CNX資源股東權益合計3,746,422  4,160,546  
非控股權益820,532  801,763  
股東權益總額4,566,954  4,962,309  
負債和權益總額$8,319,684  $9,060,806  















附註是這些財務報表不可分割的一部分。

7

CNX資源公司及其子公司
合併股東權益報表

(千美元)
(未經審計)		普通股資本流入
過剩
的標準桿
價值		留存收益(虧損)累計其他綜合收益
(虧損)		總計
CNX資源股東權益		非控股權益總股本
2020年3月31日$1,874  $2,205,941  $1,641,009  $(12,493) $3,836,331  $808,379  $4,644,710  
淨(虧損)收入—  —  (145,749) —  (145,749) 15,263  (130,486) 
普通股的發行4  1,646  —  —  1,650  —  1,650  
扣繳税款的股票—  —  (63) —  (63) —  (63) 
以股票為基礎的薪酬獎勵的攤銷—  2,186  —  —  2,186  380  2,566  
可轉換優先票據的權益部分，扣除發行成本—  78,307  —  —  78,307  —  78,307  
購買已設置上限的呼叫—  (26,351) —  —  (26,351) —  (26,351) 
其他綜合收益—  —  —  111  111  —  111  
對CNXM非控股股東的分配—  —  —  —  —  (3,490) (3,490) 
2020年6月30日$1,878  $2,261,729  $1,495,197  $(12,382) $3,746,422  $820,532  $4,566,954  
(千美元)
(未經審計)
2019年3月31日$1,964  $2,249,511  $1,971,898  $(7,860) $4,215,513  $759,296  $4,974,809  
淨收入—  —  162,477  —  162,477  30,217  192,694  
普通股的發行3  59  —  —  62  —  62  
普通股的購買和退出(88) (68,934) (5,261) —  (74,283) —  (74,283) 
扣繳税款的股票—  —  (1,487) —  (1,487) (25) (1,512) 
以股票為基礎的薪酬獎勵的攤銷—  23,333  —  —  23,333  540  23,873  
其他綜合收益—  —  —  41  41  —  41  
對CNXM非控股股東的分配—  —  —  —  —  (15,689) (15,689) 
2019年6月30日$1,879  $2,203,969  $2,127,627  $(7,819) $4,325,656  $774,339  $5,099,995  





















附註是這些財務報表不可分割的一部分。

8


CNX資源公司及其子公司
合併股東權益報表

(千美元)普普通通
股票		資本流入
過剩
的標準桿
價值		留用
收益
(赤字)		累積
其他
綜合
收入
(虧損)		總計
CNX資源
股東的
權益		非
控管
利息		總計
權益
2019年12月31日$1,870  $2,199,605  $1,971,676  $(12,605) $4,160,546  $801,763  $4,962,309  
(未經審計)
淨(虧損)收入—  —  (474,835) —  (474,835) 39,126  (435,709) 
普通股的發行8  1,646  —  —  1,654  —  1,654  
扣繳税款的股票—  —  (1,644) —  (1,644) (309) (1,953) 
以股票為基礎的薪酬獎勵的攤銷—  8,522  —  —  8,522  884  9,406  
可轉換優先票據的權益部分，扣除發行成本—  78,307  —  —  78,307  —  78,307  
購買已設置上限的呼叫—  (26,351) —  —  (26,351) —  (26,351) 
其他綜合收益—  —  —  223  223  —  223  
對CNXM非控股股東的分配—  —  —  —  —  (20,932) (20,932) 
2020年6月30日$1,878  $2,261,729  $1,495,197  $(12,382) $3,746,422  $820,532  $4,566,954  
(千美元)
2018年12月31日$1,990  $2,264,063  $2,071,809  $(7,904) $4,329,958  $751,785  $5,081,743  
(未經審計)
淨收入—  —  75,140  —  75,140  52,904  128,044  
普通股的發行8  153  —  —  161  —  161  
普通股的購買和退出(119) (93,871) (13,790) —  (107,780) —  (107,780) 
扣繳税款的股票—  —  (5,532) —  (5,532) (690) (6,222) 
以股票為基礎的薪酬獎勵的攤銷—  33,624  —  —  33,624  1,152  34,776  
其他綜合收益—  —  —  85  85  —  85  
對CNXM非控股股東的分配—  —  —  —  —  (30,812) (30,812) 
2019年6月30日$1,879  $2,203,969  $2,127,627  $(7,819) $4,325,656  $774,339  $5,099,995  

















附註是這些財務報表不可分割的一部分。

9


CNX資源公司及其子公司
綜合現金流量表
(未經審計)截至六個月
千美元六月三十日，
來自經營活動的現金流：20202019
淨(虧損)收入$(435,709) $128,044  
對淨(虧損)收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊、損耗和攤銷242,709  254,159  
遞延融資成本攤銷8,795  4,408  
勘探和生產性質的減值61,849  —  
商譽減值473,045  —  
基於股票的薪酬9,406  34,776  
(收益)資產出售和放棄損失(17,992) 2,699  
(收益)債務清償損失(10,919) 7,614  
商品衍生工具的收益(51,839) (26,205) 
其他衍生工具的虧損14,237  —  
商品衍生工具結算淨收(付)現金293,417  (30,710) 
遞延所得税(125,429) 29,231  
關聯公司虧損(收益)權益1,421  (1,030) 
股權投資回報率131  2,056  
運營資產的變化：
應收賬款和應收票據68,270  125,991  
可退還所得税(52,015) 35,888  
供應庫存(3,333) (1,527) 
預付費用6,542  4,287  
其他資產的變動396  (105) 
經營負債變動：
應付帳款(15,488) 29,346  
應計利息(5,558) 5,050  
其他經營負債(49,620) (36,392) 
其他負債的變動(1,131) (6,907) 
經營活動提供的淨現金411,185  560,673  
投資活動的現金流：
資本支出(286,901) (628,365) 
資產出售收益26,126  7,087  
用於投資活動的淨現金(260,775) (621,278) 
融資活動的現金流：
對雜項借款的償付(3,569) (3,515) 
長期票據的付款方式(468,865) (405,876) 
CNXM循環信貸安排淨收益7,250  124,000  
CNX循環信貸融資淨收益(付款)
(111,000) 18,000  
發行CNX高級債券所得款項—  500,000  
CSG非循環信貸融資淨收益169,583  —  
發行可轉換優先票據所得款項334,650  —  
購買與可轉換優先債券相關的封頂看漲期權(35,673) —  
對CNXM非控股股東的分配(20,932) (30,812) 
發行普通股所得款項1,654  161  
扣繳税款的股票(1,953) (6,222) 
購買普通股—  (109,780) 
發債及融資費(11,917) (9,938) 
融資活動提供的淨現金(用於)(140,772) 76,018  
現金、現金等價物和限制性現金淨增長9,638  15,413  
期初現金、現金等價物和限制性現金16,283  17,198  
期末現金、現金等價物和限制性現金$25,921  $32,611  
附註是這些財務報表不可分割的一部分。

10

CNX資源公司及其子公司
未經審計的合併財務報表附註
(千美元，每股數據除外)

注1-演示基礎：

隨附之未經審核綜合財務報表乃根據中期財務資料之公認會計原則及表格10-Q及規例S-X第10條之指示編制。因此，它們不包括公認的完整財務報表會計原則所要求的所有信息和腳註。管理層認為，所有被認為是公平列報所必需的調整(由正常經常性應計項目組成)都已包括在內。截至2020年6月30日的三個月和六個月的經營業績不一定表明未來時期可能預期的結果。

截至2019年12月31日的綜合資產負債表來源於該日經審計的綜合財務報表，但不包括公認會計原則要求的所有附註，以完成財務報表。有關詳細信息，請參閲CNX Resources Corporation(“CNX”、“CNX Resources”、“Company”、“We”、“Us”或“Our”)於2020年2月10日提交給美國證券交易委員會(SEC)的Form 10-K年報中包含的截至2019年12月31日的年度合併財務報表及相關説明。

上期的某些金額已重新分類，以符合本期列報。

現金、現金等價物和限制性現金

下表根據現金流量表中顯示的金額對現金、現金等價物和限制性現金進行了調節：
六月三十日，
20202019
現金和現金等價物$19,607  $32,611  
受限現金，當前部分738  —  
受限制的現金，較少的流動部分5,576  —  
現金總額、現金等價物和受限現金$25,921  $32,611  

受限現金

包括根據2020年3月13日的紅衣主教聚會有限責任公司和CSG Holdings II LLC信貸協議的條款，公司有合同義務保持的現金(更多信息見附註9-長期債務)。

應收賬款

2020年1月1日，CNX通過了ASU 2016-13金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的計量，它用反映預期信用損失的方法取代了已發生的損失減值方法，需要考慮更廣泛的合理和可支持的信息來通知信用損失估計。預期信貸損失的計量是基於過去事件的相關信息，包括歷史經驗、當前狀況以及影響報告金額可收集性的合理和可支持的預測。CNX採用了主題326，採用了前瞻性轉換方法。

在採用主題326之前，CNX為可能無法收回全部或部分未償還餘額(如客户破產)的特定應收賬款預留。可回收性是根據銷售條件、客户的信用狀況和各種其他情況來確定的。CNX定期審查可收集性，並根據需要使用特定的識別方法建立或調整津貼。賬户餘額在用盡所有收款手段後從津貼中註銷，追回的可能性被認為微乎其微。在列報的期間內，無法收回金額的準備金並不重要。
在專題326下，管理層使用客户應收賬款餘額的歷史賬齡記錄了與第三方客户應收賬款可收款性有關的信貸損失備抵。可收藏性是根據過去的事件確定的，包括歷史經驗、客户信用評級以及當前的市場狀況。CNX監控客户評級

11

以及持續的可收藏性。賬户餘額將在所有收集手段用盡後從津貼中註銷，而且追回的可能性被認為微乎其微。信貸損失撥備如下：
六月三十日，十二月三十一號，
20202019
應收賬款-貿易$69,252  $133,480  
信貸損失準備(78) —  
應收賬款-貿易，淨額$69,174  $133,480  
其他應收款$12,800  $16,142  
信貸損失準備(5,131) (2,463) 
其他應收款，淨額$7,669  $13,679  

注2-每股收益：

每股基本收益的計算方法是將CNX股東應佔淨收益除以報告期內已發行的加權平均股票。稀釋後每股收益的計算方法與基本每股收益相似，不同之處在於加權平均流通股增加，以包括(如果稀釋)來自股票期權、績效股票期權、限制性股票單位、績效股票單位以及轉換可轉換票據後可發行的股票的額外股份。增發股份數量的計算方法是假設行使了已發行的股票期權和履約股票期權，釋放了已發行的限制性股票單位和履約股份單位，並將此類活動的收益用於按報告期內的平均市場價格收購普通股。CNX Midstream Partners LP(“CNXM”)的稀釋單位對公司截至2020年6月30日或2019年6月30日止三個月或六個月的每股盈利計算並無重大影響。

下表列出了在計算稀釋後每股收益時不包括的基於股票的獎勵，因為它們的影響將是反稀釋的：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
 2020201920202019
反稀釋期權4,256,409  2,041,273  4,256,409  2,041,273  
反稀釋限售股2,009,678  150,007  2,009,678  220,858  
反攤薄業績股單位651,131  —  651,131  —  
抗稀釋績效股票期權—  927,268  —  927,268  
6,917,218  3,118,548  6,917,218  3,189,399  

此外，32,242,975在計算截至2020年6月30日的三個月和六個月的稀釋每股淨虧損時，CNX的可轉換票據相關股票(見附註10-長期債務)不考慮在內，因為這些票據截至 2020年6月30日。本公司將根據本公司的選擇，通過支付或交付(如適用)其普通股的現金股份或其普通股的現金和股票的組合來結算轉換，因此將使用庫存股方法來計算轉換價差對每股攤薄淨收入的任何潛在稀釋效應(如果適用)。

下表列出了已行使或釋放的基於股票的獎勵：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
 2020201920202019
選項239,839  7,093  239,839  20,841  
限售股單位163,157  515,265  504,040  973,234  
績效共享單位—  —  274,716  342,882  
402,996  522,358  1,018,595  1,336,957  


12

根據某些僱員及CNX高級職員控制權遣散協議變更的條款，該等僱員所持有的尚未償還的股權獎勵，將授予成為多於一名股東(或股東團體)的實益擁有人，而該股東(或股東團體)將獲授予該等股東(或股東團體)所持有的超過25公司已發行普通股的%。在截至2019年6月30日的三個月裏，東南資產管理公司。及其附屬公司(“Seam”)在公開市場上收購了CNX的普通股，這導致Seam的總股份所有權超過了25CNX已發行普通股的%。因此，這項交易構成遣散費協議下的控制權變更事件，導致加速歸屬473,126限制性股票單位和903,100上述員工持有的2019年前發行的績效份額單位。這些受影響的員工和高級管理人員各自同意放棄2019年期間發佈的關於其限制性股票單位和業績股份單位獎勵的控制權變更遣散費協議中包括的控制權歸屬變更條款。加速的歸屬導致了#美元的收益。19,654截至2019年6月30日的三個月和六個月的額外長期股權薪酬支出，並計入綜合收益表中的銷售、一般和行政成本。授予的業績份額單位獎勵繼續取決於CNX董事會薪酬委員會在適用業績期滿後確定的業績目標的實現情況。

每股基本收益和攤薄(虧損)收益計算如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
 2020201920202019
淨(虧損)收入$(130,486) $192,694  $(435,709) $128,044  
*：可歸因於非控股權益的淨收入
15,263  30,217  39,126  52,904  
CNX Resources股東應佔淨(虧損)收入
$(145,749) $162,477  $(474,835) $75,140  
加權平均普通股流通股
187,316,463  191,524,289  187,117,412  194,483,555  
稀釋股份的影響*
—  1,256,443  —  1,507,800  
普通股流通股加權平均稀釋股
187,316,463  192,780,732  187,117,412  195,991,355  
(虧損)每股收益：
基本型$(0.78) $0.85  $(2.54) $0.39  
稀釋$(0.78) $0.84  $(2.54) $0.38  
*在公司出現淨虧損期間，稀釋後的加權平均流通股等於基本加權平均流通股，因為所有股權獎勵的效果都是反稀釋的。

注3-與客户簽訂合同的收入：

收入在承諾的商品或服務的控制權轉移給公司的客户時確認，數額反映了公司預期有權換取這些商品或服務的對價。本公司已選擇將所有税項從交易價格的計量中剔除。

對於天然氣、NGL和石油，以及購買的天然氣收入，公司通常認為每個單元(MMBtu或Bbl)的交付是一項單獨的履約義務，在交付時即可履行。這些合同的付款條件通常要求在25交付碳氫化合物的日曆月末的天數。這些合同中有相當一部分包含可變對價，因為付款條件指的是未來交貨日期的市場價格。在這些情況下，公司沒有確定一個獨立的銷售價格，因為可變付款的條款具體涉及到公司為履行業績義務所做的努力。部分合約包含固定對價(即固定價格合約或與紐約商品交易所或指數價格有固定差額的合約)。固定對價在相對獨立的銷售價格基礎上分配給每項履約義務，這需要管理層的判斷。對於這些合同，公司通常認為合同中的固定價格或固定差價代表獨立的銷售價格。與天然氣、天然氣和石油相關的收入在隨附的綜合收益表中顯示，代表該公司扣除特許權使用費後的收入份額，不包括其他公司擁有的收入利益。當代表特許權使用費擁有者或工作權益擁有者銷售天然氣、天然氣和石油時，該公司是代理，因此以淨額為基礎報告收入。


13

中游收入包括天然氣收集活動產生的收入。氣體收集服務本質上是可中斷的，包括實際收集的氣體量的費用，不保證訪問系統。基於體積的費用以實際收集的體積為基礎。該公司通常將每單位(MMBtu)天然氣的可中斷收集視為一項單獨的履行義務。這些合同的付款條件通常要求在25收集碳氫化合物的日曆月末的天數。

收入的分類

下表是按主要來源分列的收入：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2020201920202019
與客户簽訂合同的收入
天然氣收入$168,510  $317,071  $398,108  $720,758  
NGL收入6,226  24,025  25,638  53,790  
凝析油收入781  1,680  2,682  4,007  
石油收入259  89  842  256  
天然氣、天然氣和石油總收入175,776  342,865  427,270  778,811  
購買天然氣的收入20,424  18,768  46,783  34,989  
中游收入12,191  18,895  30,597  37,338  
其他收入來源和其他營業收入
商品衍生工具(虧損)收益(63,303) 221,581  51,839  26,205  
其他營業收入3,753  2,923  8,711  6,120  
總收入和其他營業收入$148,841  $605,032  $565,200  $883,463  

分類收入與公司在附註14-分部信息中發現的分部報告相符。

合同餘額

一旦履行義務得到履行，CNX就會向客户開具發票，在這一點上，付款是無條件的。因此，CNX與客户的合同不會產生ASC 606項下的合同資產或負債。本公司沒有從獲得或履行與客户的合同的成本中確認的合同資產。公司與客户合同有關的應收賬款期初和期末餘額為#美元。133,480及$69,174分別截至2020年6月30日。

分配給剩餘履約義務的交易價格

ASC 606要求公司披露分配給尚未履行的履約義務的交易價格總額。然而，指南提供了某些實際的權宜之計，限制了這一要求，包括當可變對價完全分配給完全未履行的履行義務或完全未履行的轉讓構成系列一部分的獨特貨物或服務的承諾時。

CNX的天然氣、NGL和石油以及購買的天然氣收入的很大一部分是短期的，合同期限為一年或更短。對於這些合同，CNX利用了ASC 606-10-50-14中的實際權宜之計，如果履約義務是最初預期期限為一年或更短的合同的一部分，則免除公司披露分配給剩餘履約義務的交易價格。

對於與超過一年的合同條款相關的收入，這些合同中的很大一部分對價性質是可變的，公司將合同中的可變對價完全分配給與之相關的每一項具體履行義務。因此，交易價格中的任何剩餘可變對價都將完全分配給完全未履行的履約義務。因此，根據實際權宜之計，本公司並未披露未履行履行義務的價值。

對於與固定價格組成部分的合同條款超過一年的收入，分配給剩餘履約義務的交易價格總額為美元。137,995截至2020年6月30日。公司預計

14

確認淨收入為$46,189在接下來的12個月裏和$45,754在接下來的12個月內，其餘部分在此後確認。

對於與CNX中游合同相關的收入，這些合同的期限也超過一年，每單位天然氣的可中斷收集代表着一項單獨的履約義務；因此，未來的交易量完全沒有得到滿足，不需要披露分配給剩餘履約義務的交易價格。

上期履約義務

CNX記錄產品交付給購買者當月的收入。然而，某些天然氣和NGL收入的結算報表可能在產品交付日期後30至90天內收不到，因此，公司需要估計交付給買方的產量以及銷售產品將收到的價格。CNX記錄了在收到買方付款的當月收到的估計金額和實際金額之間的差額。該公司對其收入估計過程和相關應計項目有現有的內部控制，其收入估計與歷史上收到的實際收入之間的任何已確定的差異並不顯著。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月，本報告期確認的與上一報告期履行的績效義務相關的收入並不重要。

注4-所得税：

截至2020年6月30日的三個月和六個月的有效税率為18.0%和29.4%。截至2019年6月30日的三個月和六個月的有效税率為17.5%和18.6%。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的有效税率不同於美國聯邦法定税率21%，主要原因是非控制利息、股權補償和州税的影響。

2020年3月27日，美國頒佈了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“法案”)，其中包括取消了使用2018至2020納税年度產生的淨運營虧損的80%應納税收入限制，允許5年淨運營虧損結轉，將扣除利息支出的調整後應納税收入限制從30%提高到50%，並規定退還任何剩餘的替代最低税(AMT)抵免。作為該法案的結果，公司記錄了#美元的AMT退款。102,482預計AMT退款將於2020年在綜合資產負債表中計入可收回所得税。該法案的其他税務影響對財務報表和相關披露的影響是無關緊要的。

2019年12月，FASB發佈了會計準則更新(ASU)2019-12-所得税-簡化所得税會計(主題740)，通過刪除主題740中一般原則的某些例外，簡化了所得税的會計。本會計準則取消了下列例外情況：(1)當持續經營和其他項目的收入或收益出現虧損時，期間內税收分配的增量法例外；(2)當外國子公司成為權益法投資時，確認權益法投資的遞延税項負債的例外；(3)當外國權益法投資成為子公司時，不能確認外國子公司的遞延税項負債的例外；以及(4)當年初至今的虧損超過過渡期時，計算所得税的一般方法的例外情況。本ASU的修正案還通過澄清和修改現有指南，提高了一致性，並簡化了740專題的其他領域。本ASU中的修正案將採用不同的方法，具體取決於具體修正案涉及的內容，並且對於公共實體而言，將在2020年12月15日之後開始的會計年度和這些會計年度內的過渡期內生效。自2020年1月1日起，公司提前採用了ASU 2019-12。

2020年6月30日和2019年12月31日的不確定税收頭寸總額為1美元。33,243及$31,516分別為。如果確認這些不確定的税收狀況，大約為#美元。33,243將影響CNX在2020年6月30日和2019年12月31日的有效税率。截至2020年6月30日的6個月內，未確認税收優惠的增加是由於2019年聯邦所得税申報單上將申請額外的税收抵免。

CNX分別確認利息支出和所得税支出中與不確定税收狀況相關的應計利息和罰金。截至2020年6月30日和2019年12月31日，CNX擁有不是的與不確定的税收狀況相關的利息和罰款的應計負債。
CNX及其子公司向美國提交聯邦所得税申報單，並在各個州的司法管轄區內提交納税申報單。除極少數例外，本公司在2016年前不再接受美國聯邦、州、地方或非美國税務機關的所得税審查。該公司預計，美國國税局(Internal Revenue Service)和税務聯合委員會(Joint Committee On Tax)將在2020年結束對2016至2017納税年度的審計。


15

注5-財產、廠房和設備：
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
無形鑽探成本$4,844,817  $4,688,497  
集氣設備2,492,834  2,463,866  
探明的天然氣性質1,212,247  1,208,046  
氣井及相關設備1,086,934  1,042,000  
未經證實的氣體性質758,787  755,590  
地面和其他設備225,375  226,285  
其他193,041  187,722  
房產、廠房和設備合計10,814,035  10,572,006  
減去：累計折舊、損耗和攤銷3,730,232  3,435,431  
財產、廠房和設備合計--淨額$7,083,803  $7,136,575  

已證實財產的減值

每當事件或環境變化表明資產集團的賬面金額可能無法收回時，CNX就會使用公佈的遠期價格、時間、方法和其他與歷史時期一致的假設，對已證實的資產進行量化減值測試。當存在減值指標時，測試要求公司首先將按資產組劃分的預期未來未貼現現金流與其各自的賬面價值進行比較。若賬面值超過估計的未貼現未來現金流，則須將天然氣物業的賬面值減至其估計公允價值，該價值乃根據貼現現金流量技術釐定，該等技術採用重大假設，包括受對未來市場及經濟狀況的預期影響的預計收入、未來商品價格及特定市場加權平均資金成本。

在截至2020年6月30日的6個月中，CNX確認了特定於我們賓夕法尼亞州西南部(SWPA)煤層氣資產組的某些減值指標，並確定該資產組的賬面價值不可收回。資產組的公允價值是通過使用第3級投入來估計的，該投入包括使用貼現率和市場參與者將在其公允價值估計中使用的其他假設對估計的未來現金流量進行貼現。因此，減值#美元。61,849已確認並計入綜合收益表中勘探和生產資產減值。減值與第一季度暫時閒置某些油井和相關加工設施的經濟決定有關。

注6-商譽和其他無形資產：

2017年12月，CNX Gas與Noble Energy訂立採購協議，據此CNX Gas收購Noble50%會員權益CNX Gathering(當時命名為“CONE Gathering LLC”)，現金收購價為$305,000(“中流收購”).“

在收購Midstream之前，該公司佔其50由於本公司有能力對中游業務的運營和財務政策施加重大影響，但不能控制中游業務的運營和財務政策，因此，本公司有能力將CNX收集的權益作為股權方法投資。在收購Midstream的同時，該公司獲得了CNX Gathering的控股權，並控制了該合夥企業。因此，使用根據ASC主題805，業務組合或ASC 805的會計的獲取方法，將中流收購作為業務組合進行核算。ASC 805要求，在業務合併是分階段(或分步收購)的情況下，以前持有的股權按公允價值重新計量。分配給先前持有的CNX Gathering和CNXM股權的公允價值為#美元。799,033並以貼現現金流方法為基礎，採用收益法確定。

作為收購價分配的一部分，並與2018年1月3日收盤時轉讓的對價公允價值相關，CNX記錄了#美元796,359商譽和美元128,781其他由客户關係組成的無形資產。





16

商譽減值

所有商譽都歸因於中游可報告部門。商譽的減值評估至少每年一次，每當事件或環境變化表明報告單位的公允價值低於其賬面價值時。在評估減值商譽時，CNX可能會首先考慮定性因素，以評估是否有指標表明報告單位的公允價值可能不會超過其賬面價值。如果在評估該等因素或情況後，CNX認為報告單位的公允價值大於其賬面價值的可能性較大，則不需要進行量化評估。如果CNX選擇繞過定性評估，或者如果它選擇進行定性評估但無法定性地得出沒有發生減損的結論，則CNX將進行定量評估。如果報告單位的估計公允價值低於其賬面價值，則就報告單位的賬面價值超過其公允價值確認減值費用。本公司結合使用收益法(通常是貼現現金流量法)和市場法(可能包括準則上市公司法和/或準則交易法)來估計報告單位的公允價值。

在2020年第一季度，本公司確定了宏觀經濟狀況惡化以及與新冠肺炎疫情和多倫多證券市場空間整體下降有關的CNXM證券可見市值下降的減值指標。管理層的結論是，這些因素表明中游報告單位的公允價值更有可能低於報告單位的賬面價值。CNX繞過了定性評估，進行了一項定量測試，該測試利用上述收入和市場方法的組合來估計中游報告單位的公允價值。作為這項評估的結果，CNX得出結論，賬面價值超過了其估計的公允價值，相應的減值為#美元。473,045已入賬，並計入隨附的綜合損益表中的商譽減值。未來任何額外的不利變化可能會減少用於估計公允價值的基礎現金流，並可能導致公允價值下降，從而可能引發與中游報告單位相關的未來減值費用。

在估計中游報告單位的公允價值時，該公司使用了收益法的貼現現金流量法，該方法採用了在公開市場(第3級)無法觀察到的重大投入，包括與使用適當貼現率、未來吞吐量、運營成本和資本支出有關的估計和假設，使用根據公司具體風險調整後的行業比率貼現到現值，管理層認為這反映了報告單位固有風險的整體水平。這些假設受到對未來市場、行業和經濟狀況的預期影響。現金流預測是根據董事會批准的預算金額、五年經營預測和對未來現金流的估計得出的。隨後的現金流是使用管理層認為合理可能發生的增長率或收縮率來制定的。該公司使用了市場法的可比公司方法。可比公司法使用類似規模和行業的其他企業的指標來評估公司的價值。

對未來現金流的估計屬主觀性質，並受“第1A項”所述業務風險的影響。風險因素“在CNX於2020年2月10日提交給SEC的2019年Form 10-K年度報告中(”2019年Form 10-K“)。公允價值估計過程需要相當大的判斷，而公允價值的確定對影響管理層對未來財務結果估計的假設變化很敏感。儘管CNX認為在估計公允價值時使用的估計和假設是合理和適當的，但不同的假設和估計可能會對估計的公允價值產生重大影響。未來的結果可能與我們目前的估計和假設不同。

商譽賬面金額的變動包括以下活動：

數量
2019年12月31日$796,359  
損損473,045  
2020年6月30日$323,314  








17

其他無形資產

其他無形資產的賬面金額和累計攤銷包括以下內容：
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
其他無形資產
應攤銷資產總額-客户關係$109,752  $109,752  
減去：累計攤銷-客户關係16,381  13,105  
其他無形資產合計(淨額)$93,371  $96,647  

客户關係無形資產是以直線方式攤銷的，大約17好多年了。與其他無形資產相關的攤銷費用為#美元。1,638截至2020年和2019年6月30日的三個月，以及美元3,276截至2020年和2019年6月30日的6個月。預計每年攤銷費用約為#美元。6,552在接下來的五年裏每年都是如此。

注7-循環信貸安排：
CNX資源公司(CNX)
2019年4月，CNX修改了其高級擔保循環信貸安排(“信貸安排”)，並將其到期日延長至2024年4月。貸款人的承諾保持在#美元不變。2,100,000，具有手風琴功能，允許公司將承諾增加到$3,000,000。此外，用於股息和分配的累積信貸籃子被用於股息和分配的籃子所取代，但預計淨槓桿率至少為3.00至1.00，並且在信貸安排下的可用性至少為15總承諾額的%。2020年4月，作為半年度借款基數重新確定的一部分，貸款人的承諾額和借款基數均降至#美元。1,900,000，以及$650,000信用證合計分項限額保持不變。CNX手頭的資產負債表現金金額也被限制在#美元。150,000當信貸協議項下的貸款未償還時，除某些例外情況外。如果現有的本金總額5.8752022年4月到期的高級票據和某些其他未償還的公開交易債務證券的百分比91在這類債務最早到期日(“彈性到期日”)之前的天數超過#美元。500,000，那麼信貸安排將在春季到期日到期。

根據重新確定的協議條款，循環信貸安排下的借款將在CNX公司的任一選擇下計息：
•基本利率，它是(I)聯邦基金開放利率加0.50%，(Ii)PNC Bank，N.A.的最優惠利率，或(Iii)第一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加1.0%，在每種情況下，外加以下範圍的邊際0.75%至1.75%；%或
•LIBOR利率，即LIBOR利率加上以下範圍內的保證金1.75%至2.75%.

CNX信貸安排以CNX及其某些子公司的幾乎所有資產為抵押(不包括排除的子公司，包括Cardinal States Gathering LLC、CNX Midstream GP LLC和CNXM及其各自的子公司)。費用和利差是根據設施利用率的百分比計算的，按季度計算。信貸安排下的可獲得性僅限於借款基數，借款基數由貸款人的銀團代理確定，並由所需數量的貸款人通過計算CNX已探明天然氣儲量的價值善意批准。

CNX信貸安排包含一些肯定和否定的契諾，包括那些限制本公司和附屬擔保人創造、招致、承擔或忍受現有債務、設立或允許存在財產留置權、處置資產、進行投資、購買或贖回CNX普通股、支付股息、與另一家公司合併或修訂優先無擔保票據的能力(除非在某些情況下)的那些承諾和消極承諾，包括限制本公司和附屬擔保人創造、招致、承擔或忍受現有債務、設立或允許存在財產留置權、處置資產、進行投資、購買或贖回CNX普通股、支付股息、與另一家公司合併或修訂優先無擔保票據的能力。公司還必須抵押85其已探明儲量價值的%，以及85在每種情況下，其已探明開發的生產儲量價值的30%(均包括在借款基數內)應與貸款人或其關聯公司維持適用的存款、證券和商品賬户，並就該等適用賬户訂立控制協議。

CNX信貸安排包含常規違約事件，包括但不限於對某些其他債務的交叉違約、違反陳述和擔保、控制權變更事件和違反契約。

CNX信貸安排還要求CNX保持最高淨槓桿率不高於4.00至1.00，這是按季度計算的債務減去手頭現金與合併EBITDA的比率。CNX還必須保持不低於以下的最低電流比率1.00至1.00，按流動資產的比率加上左輪手槍計算

18

流動負債的可獲得性，不包括左輪手槍下的借款，按季度計算。所有比率的計算都不包括CNXM。截至2020年6月30日，CNX遵守了所有金融契約。

截至2020年6月30日，CNX信貸安排有$550,000未償還借款和美元204,839未付信用證，剩餘金額為$1,145,161未使用的容量。截至2019年12月31日，CNX信貸安排有$661,000未償還借款和美元204,726未付信用證，剩餘金額為$1,234,274未使用的容量。

CNX中游合作伙伴有限責任公司(CNXM)
2019年4月，CNXM修改了其高級擔保循環信貸安排，並將其到期日延長至2024年4月。貸款人的承諾保持在#美元不變。600,000，具有手風琴功能，允許CNXM將可用借款增加高達$250,000在某些條款和條件下。除其他事項外，循環信貸安排現在包括：(I)增加一個限制性支付籃子，允許現金回購獎勵分配權(IDR)，但形式擔保槓桿率為3.00至1.00，預計總槓桿率為4.00到1.00，形式上提供20承諾的%和(Ii)有限責任公司單位回購的限制性付款籃子，在任何季度不得超過可用現金(如合夥協議中所定義)，最高可達$150,000每年，最高可達$200,000在設施的生命週期內。

根據修訂協議的條款，循環信貸安排下的借款將在CNXM的任一選擇下計息：
•基本利率，它是(I)聯邦基金開放利率加0.50%，(Ii)PNC Bank，N.A.的最優惠利率，或(Iii)第一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加1.0%，在每種情況下，外加以下範圍的邊際0.50%至1.50%；%或
•LIBOR利率，外加以下範圍的保證金1.50%至2.50%.
CNXM信貸安排下的費用和利差是基於總槓桿率，按季度計算。CNXM信貸安排包括開具最高可達#美元的信用證的能力。100,000總體而言。

CNXM循環信貸安排包含一些肯定和否定的契諾，其中包括，除某些情況外，限制CNXM、其附屬擔保人和某些非擔保人、非全資附屬公司的能力：(I)產生、招致、承擔或忍受存在的債務；(Ii)設立或允許對其財產存在留置權；(Iii)除非沒有違約或違約，否則提前償還某些債務的能力：(I)產生、招致、承擔或忍受存在的債務；(Ii)設立或允許對其財產存在留置權；(Iii)除非沒有違約或違約，否則提前償還某些債務的能力：(I)產生、招致、承擔或忍受存在的債務；(Ii)設立或允許存在對其財產的留置權；(Iii)除非沒有違約或違約，否則提前償還某些債務(V)與另一人合併、清算或解散；或收購任何持續經營或正在進行的業務線的全部或實質全部資產，或收購另一人的全部或大部分資產；(Vi)進行特定投資及貸款；(Vii)出售、轉讓或處置其資產或財產，而非在正常業務過程及其他特定情況下；(Viii)以對CNXM有利的條款處理任何聯屬公司，但在正常業務過程中除外以及(Ix)在未事先通知貸款人並在某些情況下徵得貸款人同意的情況下，以任何實質性方式修改其公司註冊證書、章程或其他組織文件。

此外，CNXM有義務在每個財政季度末(W)保持至少$150,000未償還的CNXM優先票據中，最高總槓桿率不超過5.25到1.00(增加到不大於5.50在符合條件的採購期內降至1.00美元)；(X)如果低於$150,000未償還的CNXM優先票據中，最高總槓桿率不超過4.75到1.00(增加到不大於5.25在符合條件的收購期內降至1.00)；(Y)最高擔保槓桿率不高於3.50至1.00及(Z)最低利息覆蓋比率不低於2.50到1.00。截至2020年6月30日，CNXM遵守了所有金融契約。

CNXM循環信貸安排還包含常規違約事件，包括但不限於對某些其他債務的交叉違約、違反陳述和擔保、控制權變更事件和違反契約。循環信貸安排下的債務由CNXM及其全資子公司的幾乎所有資產擔保。CNX不是CNXM循環信貸安排的擔保人。

截至2020年6月30日，CNXM信貸安排為319,000未償還借款和美元30未付信用證，剩餘金額為$280,970未使用的容量。截至2019年12月31日，CNXM信貸安排為311,750未償還借款，剩下$288,250未使用的容量。





19

注8-其他應計負債：
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
版税$50,831  $74,061  
應計利息25,304  30,862  
交通費22,353  16,533  
應計其他税11,660  9,115  
應計工資總額和福利6,608  6,248  
短期激勵性薪酬5,178  21,030  
遞延收入3,423  13,964  
其他30,755  37,610  
長期負債的流動部分：
資產報廢義務5,076  5,076  
工資退休1,629  1,587  
其他應計負債總額$162,817  $216,086  

注9-長期債務：
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
CNX循環信貸安排$550,000  $661,000  
高級債券於2027年3月到期，息率7.25釐，按面值發行500,000  500,000  
優先債券，202年4月到期，息率5.875%(本金為413,348元和894,307元
另加未攤銷保費分別為363美元和1,001美元)		413,711  895,308  
CNX Midstream Partners LP高級債券將於2026年3月到期，利率為6.50%(本金400,000美元減去未攤銷折扣分別為4,250美元和4,625美元)*395,750  395,375  
CNX中游合作伙伴有限責任公司循環信貸安排*319,000  311,750  
2026年5月到期的可轉換優先債券，利率為2.25%(本金為345,000美元減去未攤銷折扣和發行成本115,420美元)229,580  —  
紅衣主教州聚集公司信貸安排2028年3月到期(本金122,517美元減去未攤銷折扣1,204美元)121,313  —  
CSG Holdings II LLC信貸安排將於2026年12月到期(本金48,815美元減去478美元的未攤銷折扣)48,337  —  
減去：未攤銷債務發行成本14,493  8,990  
2,563,198  2,754,443  
減去：一年後到期的金額22,430  —  
長期債務$2,540,768  $2,754,443  
*CNX不是CNXM的擔保人6.502026年3月到期的優先票據或CNXM的優先擔保循環信貸安排。

2020年4月，CNX發行了$345,000合計本金金額2.25%2026年5月到期的可轉換優先票據(“可轉換票據”)，根據修訂後的1933年證券法第144A條向合格機構買家非公開發售，包括$45,000根據行使初始購買者購買額外可轉換票據的全部選擇權而發行的可轉換票據的本金總額。可轉換票據是根據契約發行的，是本公司的優先無擔保債務。可轉換票據的固定息率為2.25年息%，自2020年11月1日起，每半年拖欠一次，分別於每年5月1日和11月1日支付。發行可換股票據所得款項總額為$334,650，扣除初始購買者折扣和發行成本後的淨額。

初始轉換率為77.8816每1,000美元可轉換票據本金持有的CNX普通股，相當於初始轉換價格約為1,000美元12.84每股，可在發生指定事件時進行調整。可轉換票據將於2026年5月1日到期，除非提前回購、贖回或轉換。在2026年2月1日之前，債券持有人只有在發生以下事件時才有權轉換其債券：

•在2020年6月30日結束的日曆季度之後開始的任何日曆季度內(且僅在該日曆季度內)，如果最後報告的普通股每股銷售價格超過130%(130%)最少二十(%)份中的每一份的換股價格(20)交易日(不論是否連續)

20

三十(30)在緊接的上一個日曆季度的最後一個交易日(包括最後一個交易日)結束的連續交易日。
•在五個月內(5)緊接任何十個(10)連續交易日(例如十個交易日(10)連續交易日期間(下稱“測算期”)如持有人根據下述程序提出要求後釐定的每1,000美元本金票據的交易價在測算期內的每個交易日低於百分之九十八，則稱為“測算期”(以下簡稱“測算期”)，即“測算期”(以下簡稱“測算期”)。98%)該交易日最後報出的普通股每股售價的乘積以及該交易日的換算率。
•如吾等贖回任何或全部債券，可於緊接贖回日期前的預定交易日收市前的任何時間贖回；或
•在可轉換票據契約規定的特定公司事件發生時。

自2026年2月1日起及之後，票據持有人可隨時根據他們的選擇轉換其可轉換票據，直至緊接到期日前第二個預定交易日的交易結束為止。

轉換後，本公司可按管理可換股票據的契約中規定的方式和條件，由本公司選擇支付和/或交付(視情況而定)現金、本公司普通股或本公司普通股的現金和股票組合，以履行其轉換義務。換股比率在某些情況下會根據管限可換股票據的契約條款而作出調整。此外，在某些公司事件(如管理可轉換票據的契約中所述)在到期日之前發生之後，公司將在某些情況下提高與此類公司事件相關而選擇轉換其可轉換票據的持有者的轉換率。

公司將根據公司的選擇，通過支付或交付現金、普通股股票或現金和普通股的組合(視情況而定)來解決轉換問題。本公司目前的意圖是在轉換時以現金結算可轉換票據的本金金額。

如果發生某些構成“根本變化”的公司事件(定義見管理可轉換票據的契約)，則票據持有人可以要求公司以現金回購價格回購其票據，回購價格等於要回購的票據的本金，加上到(但不包括)基本變化回購日期的應計和未付利息(如果有的話)。根本性變化的定義包括涉及本公司的某些業務合併交易和與本公司普通股有關的某些退市事件。截至2020年6月30日止三個月及六個月內，允許可換股票據持有人行使其轉換權的條件未獲滿足，截至2020年6月30日，該等票據不可兑換。因此，可轉換票據在2020年6月30日被歸類為長期債務。

在對交易進行會計核算時，票據被分為負債部分和權益部分。負債部分的賬面金額是通過計量沒有相關換算特徵的類似債務工具的公允價值來計算的。公允價值是基於類似到期日的公開交易的優先無擔保公司債券的市場數據。評估中使用的假設代表了市場參與者在為股權成分定價時將使用什麼，包括市場利率、信用狀況和收益率曲線，所有這些都被定義為2級可觀察到的投入。代表轉換選擇權的權益部分的賬面金額是通過從發行可換股票據時收到的收益中減去負債部分的公允價值而確定的。股權部分在綜合股東權益表中以超過面值計入資本，只要其繼續符合股權分類條件，就不會重新計量。可轉換票據本金超出負債部分和債務發行成本的部分採用實際利息法在票據合同期限內攤銷為利息支出。

在核算債務發行成本#美元時10,350與可轉換票據有關，該公司使用與票據收益相同的比例將發生的總金額分配給負債和權益部分。負債部分的發行費用為#美元。7,024並將在可轉換票據的合同期限內採用實際利息法攤銷為利息支出。可歸因於權益部分的發行成本為#美元。3,326並在綜合股東權益報表中計入超過面值的資本權益部分，不受攤銷的影響。

截至2020年6月30日，票據的IF轉換價值不超過未償還本金。





21

該批債券的負債及權益組成部分的賬面淨值如下：

六月三十日，
2020
負債構成：
校長$345,000  
未攤銷折扣(108,558) 
未攤銷發行成本(6,862) 
淨賬面金額229,580  
權益部分，扣除購買折扣和發行成本後的淨額$78,307  

與債券有關的利息開支如下：
截至2020年6月30日的3個月和6個月
合同利息支出$1,294  
債務貼現攤銷2,325  
發行成本攤銷161  
利息支出總額$3,780  

就發售票據而言，本公司與若干交易對手訂立私下磋商的封頂催繳交易(“封頂催繳”)。每個有上限的看漲期權的初始執行價為$12.84每股價格，須作出若干調整，該等調整與票據的初始換股價相對應。有上限的呼叫的初始上限價格為$18.19每股，但須經某些調整。經反攤薄調整後，上限催繳涵蓋最初作為票據基礎的本公司普通股的總股數，一般預計會在任何票據轉換時減少對本公司普通股的潛在攤薄，和/或抵消本公司必須支付的超過轉換票據本金的任何現金付款(視情況而定)，並根據上限催繳交易的上限價格進行此類減持和/或抵消。導致調整上限看漲期權初始執行價格的條件反映了導致對票據進行相應調整的條件。就會計目的而言，已設定上限的催繳股款是獨立的交易，並不屬於債券條款的一部分。由於這些交易符合某些會計標準，被封頂的催繳被記錄在股東權益中，不作為衍生品計入。成本為$35,673與上限催繳相關產生的費用被記錄為超過面值的資本減值。與股東權益相關的上限催繳的影響已計入綜合股東權益報表中超過面值的資本，幷包括金額為#美元的税款。9,322，淨影響為$26,351.
在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，CNX購買並退役了$409,625及$480,959，分別是其未完成的5.8752022年4月到期的%優先債券。作為這些交易的一部分，損失$344以及$的收益10,919分別計入截至2020年6月30日的三個月和六個月的綜合損益表中的債務清償損失(收益)。在截至2019年6月30日的6個月內，CNX購買並退役了$400,000它的傑出之處5.8752022年4月到期的%優先債券。作為這筆交易的一部分，損失$7,614已列入綜合損益表中的債務清償損失(收益)，其中包括對最後結算額#美元的調整。77這包括在截至2019年6月30日的三個月的綜合收益表中的債務清償損失(收益)中。

在截至2020年6月30日的6個月內，CNX的全資子公司Cardinal States Gathering Company LLC(“Cardinal States”)簽訂了一筆美元125,000非循環信貸安排協議(“樞機國貸款”)。Cardinal States Facility將於2028年到期，利率為3個月期LIBOR+475個基點，幷包括實現季度目標債務餘額所需的超額現金流掃蕩。該貸款由幾乎所有的Cardinal States資產擔保，需要對可變利率敞口進行最低水平的對衝，並且沒有對CNX的追索權。

此外，在截至2020年6月30日的6個月內，CNX的全資子公司CSG Holdings II LLC(CSG Holdings)簽訂了1美元的合同。50,000非循環信貸安排協議(“CSG控股安排”)。CSG控股工具將於2026年到期，利率為3個月期LIBOR+675個基點，幷包括全面的超額現金清掃。該貸款由CSG持有的幾乎所有資產擔保，需要對可變利率敞口進行最低水平的對衝，並且對CNX沒有追索權。

22

在截至2019年6月30日的六個月內，CNX完成了一次私募，募集資金為500,000的7.252027年3月到期的%優先債券。票據由CNX的大多數子公司擔保，但不包括CNXM的普通合夥人或CNXM。

注10-承付款和或有負債：
CNX及其子公司面臨各種訴訟和索賠，涉及人身傷害、特許權使用費會計、財產損失、氣候變化、政府法規(包括環境違規和補救)、僱傭和合同糾紛以及正常業務過程中產生的其他索賠和行動。當損失是可能的並且可以估計時，CNX為這些訴訟和索賠累積估計的損失。該公司目前估計的與這些未決索賠相關的應計項目，無論是單獨的還是總體的，對CNX的財務狀況、經營業績或現金流都無關緊要。未來與這些訴訟和索賠有關的總損失有可能最終對CNX的財務狀況、經營結果或現金流產生重大影響；然而，這些金額無法合理估計。
“1992年煤炭行業退休人員健康福利法案”(“煤炭法案”)第9711條規定，自1993年2月起向美國聯合煤礦工人聯合會(“UMWA”)退休人員提供健康福利的煤炭公司，只要最後一個簽字人經營者仍在營業，就必須繼續在基本相同的承保範圍內向這些個人提供健康福利。第9711條還要求任何“相關人士”對提供這些健康福利承擔連帶責任。2020年5月1日，Murray能源公司(“Murray”)破產程序中的法院批准了Murray與UMWA之間的和解協議，該協議將Murray第9711條計劃中退休人員的煤炭法案債務轉移到UMWA 1992福利計劃。默裏轉移到1992年福利計劃的退休人員包括大約2,159據稱，退休人員可以追溯到2013年12月CONSOL Energy Inc.的出售。(B)向Murray Energy出售下列可能的最後簽約運營商：Consolidation Coal Company、McElroy Coal Company、Southern Ohio Coal Company、Central Ohio Coal Company、Keystone Coal Mining Corp.和Eight-Four Coal Mining Company(“已出售子公司”)。2020年5月2日，UMWA 1992福利計劃的受託人起訴CNX資源公司和CONSOL能源公司。康索爾集團(“CONSOL”)在聯邦法院爭辯稱，已出售子公司為最後簽約方經營者，CNX及CEIX為已出售子公司的關連人士，因此CNX及CONSOL須就據稱欠已出售子公司的合資格退休人員的“煤炭法”健康福利負連帶責任。除其他救濟外，1992年計劃尋求一項聲明，聲明CNX和CONSOL有義務將歸因於出售子公司的合格退休人員登記在第9711條計劃中；CNX和CONSOL有責任公佈第9712條所要求的擔保；CNX和CONSOL有責任按受益人支付保費，直到合格退休人員參加第9711條計劃，以及煤炭法案下的其他費用、成本和支出。我們不同意UMWA1992計劃提起的訴訟，已提交動議駁回並打算為此訴訟辯護。此外，根據我們在2017年剝離煤炭業務時簽訂的分離和分銷協議，CONSOL同意賠償CNX的所有與煤炭相關的責任，包括這起訴訟。

截至2020年6月30日，CNX已向下表中按主要類別描述的某些第三方提供了以下財務擔保、無條件購買義務和信用證。這些金額代表了該公司根據這些工具可能被要求支付的未來總付款的最大潛力。這些金額並未因追索權或抵押條款下的潛在收回而減少。一般而言，根據填海保證金收回的款項，只限於違約時所進行的工作。與這些無條件購買義務和信用證有關的任何金額都不在財務報表中作為負債記錄。CNX管理層認為，下表中的承諾將在沒有資金的情況下到期，因此不會對財務狀況產生實質性的不利影響。

23

 每期承諾到期金額
 總計
金額
vbl.承諾		低於
1年前		1-3歲3-5年超越
5年
信用證：
公司運輸$197,919  $167,897  $30,022  $—  $—  
其他6,950  6,950  —  —  —  
信用證總數204,869  174,847  30,022  —  —  
擔保債券：
與員工相關2,600  2,600  —  —  —  
環境12,262  12,203  59  —  —  
財務擔保81,670  81,670  —  —  —  
其他9,275  7,766  1,509  —  —  
擔保債券總額105,807  104,239  1,568  —  —  
總承諾額$310,676  $279,086  $31,590  $—  $—  

上表不包括與本公司於2017年11月分拆煤炭業務有關的承諾和擔保。雖然CONSOL Energy已同意賠償CNX，但不能保證在CNX被要求支付的情況下，CONSOL Energy將履行賠償CNX的義務。(更多信息見第二部分第1A項--風險因素)。

CNX公司簽訂長期無條件採購義務，以採購主要設備採購、天然氣公司運輸、天然氣鑽井服務和其他經營商品和服務。這些購買債務沒有記錄在綜合資產負債表中。截至2020年6月30日，未來五年及以後每年的購買義務如下：
到期債務數量
不足1年$243,817  
1-3年441,947  
3-5年373,821  
5年以上976,664  
購買義務總額$2,036,249  


注11-衍生工具：

CNX訂立利率互換協議以管理其對利率波動的敞口。這些掉期將債務的可變利率現金流敞口改為固定現金流。利率掉期協議的公允價值變動按市價計價，公允價值變動計入當期收益。

2020年3月，CNX簽訂了與美元相關的利率掉期175,000在紅衣主教貸款機制和CSG控股貸款機制下的借款總額(見附註9--長期債務)。為了管理對利率波動的風險敞口，每個相關實體就包括看跌期權在內的全部未償還本金金額簽訂了利率掉期協議，利率為25個基點。根據每個相應信貸安排的預期攤銷情況，每個掉期和看跌期權的基本名義隨着時間的推移而減少。此外，CSG控股公司從2023年3月31日開始簽訂看漲期權。

2019年6月，CNX簽訂了一項與美元相關的利率互換協議。160,000CNX信貸安排下的借款(見附註7-循環信貸安排)，其經濟效果是將可變利率債務修改為固定利率債務三-年期間。2020年3月，這一掉期通過一項新的利率掉期進行了混合和擴展，從2020年4月3日起生效，成為新的四-一年期利率掉期，包括看跌期權，價格為零基點。同樣在2020年3月被處決的還有一名新的四-年份$250,000利率掉期，包括看跌期權，價格為零基點，2020年4月3日生效。與之前的利率互換協議一致，美元250,000達成利率掉期是為了管理CNX的利率波動風險敞口。

CNX簽訂金融衍生工具(場外掉期)以管理其對大宗商品價格波動的敞口。通常情況下，cnx會“賣出”掉期，在這種掉期下，它從交易對手那裏獲得固定價格，並支付浮動市場。

24

價格。在2020年第二季度，CNX購買了2020年5月至11月期間的金融掉期，而不是出售，根據這些掉期，CNX將向其對衝交易對手支付固定價格，並從其對衝交易對手那裏獲得浮動價格。 購買的掉期具有減少掉期期間的總套期保值交易量的效果。天然氣商品套期保值按市價計價，公允價值變動計入當期收益。

如果交易對手不履行義務，CNX將面臨信用風險。交易對手的信譽將受到持續審查。本公司並未遇到任何衍生交易對手不履行合約的問題。

目前，該公司的交易對手主協議中沒有一項要求CNX為其任何頭寸提供抵押品。然而，正如交易對手主協議中所述，如果CNX與其交易對手之一的債務不再在與信貸安排下與其他貸款人的類似債務相同的基礎上獲得擔保，CNX將不得不為負債狀況超過規定門檻的票據提供抵押品。本公司所有衍生工具均須與我們的交易對手作出主要淨額結算安排，CNX按毛基確認所有金融衍生工具為綜合資產負債表中按公允價值計算的資產或負債。
 
公司的每一份交易對手主協議都允許在違約的情況下選擇提前終止未完成的合同。如果選擇提前終止，CNX和適用的交易對手將淨結清所有未平倉的對衝頭寸。

CNX衍生工具的名義總金額如下：
六月三十日，十二月三十一號，預測到
20202019安頓下來
天然氣商品掉期(Bcf)1,248.5  *1,460.6  2025
天然氣基礎掉期(Bcf)1,179.4  *1,290.4  2025
利率互換$581,218  $160,000  2028
*淨額扣除買入的天然氣商品掉期和天然氣基差掉期21.9Bcf和12.7Bcf。
































25

CNX衍生工具的公允價值總額如下：
六月三十日，十二月三十一號，
20202019
流動資產：
**商品衍生工具：
*商品掉期交易$187,567  $234,238  
**僅限基差掉期(*)10,032  13,556  
**利率掉期205  —  
流動資產總額$197,804  $247,794  
其他非流動資產：
**商品衍生工具：
*商品掉期交易$197,584  $288,543  
**僅限基差掉期(*)13,851  25,553  
**利率掉期1,222  —  
其他非流動資產合計$212,657  $314,096  
流動負債：
**商品衍生工具：
*商品掉期交易$24,675  $345  
**僅限基差掉期(*)54,711  40,626  
**利率掉期4,141  495  
流動負債總額$83,527  $41,466  
非流動負債：
**商品衍生工具：
*商品掉期交易$29,305  $9,693  
**僅限基差掉期(*)136,140  105,445  
**利率掉期12,742  724  
非流動負債總額$178,187  $115,862  
























26

商品衍生工具對公司綜合收益表的影響如下：
在截至的三個月內在截至以下日期的六個月內
六月三十日，六月三十日，
2020201920202019
商品衍生工具結算收到(支付)的現金：
中國天然氣：
商品掉期$153,149  $18,567  $310,728  $(8,383) 
基差互換(10,893) (7,895) (17,311) (22,327) 
商品衍生工具結算收(付)現金總額142,256  10,672  293,417  (30,710) 
商品衍生工具的未實現(虧損)收益：
中國天然氣：
商品掉期(182,119) 226,845  (181,573) 176,084  
基差互換(23,440) (15,936) (60,005) (119,169) 
商品衍生工具未實現(虧損)收益總額(205,559) 210,909  (241,578) 56,915  
商品衍生工具(虧損)收益：
中國天然氣：
商品掉期(28,970) 245,412  129,155  167,701  
基差互換(34,333) (23,831) (77,316) (141,496) 
商品衍生工具的總(虧損)收益$(63,303) $221,581  $51,839  $26,205  

在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，現金為$536及$592，分別是在利率掉期結算中支付的。未實現虧損$。3,598及$14,237分別在截至2020年6月30日的三個月和六個月內確認，導致利率掉期總虧損美元。4,134及$14,829分別計入綜合收益表利息支出。

截至2020年6月30日的三個月和六個月，在商品衍生工具結算中收到的現金包括美元29,015與貨幣化和終止大約39從2020年5月到11月，將在不同時間結算的紐約商品交易所(NYMEX)天然氣套期保值和類似數量的金融基礎套期保值價值為1.8億MMBtus。貨幣化收到的淨收益在合併現金流量表中歸類為營業現金流量。

截至2020年6月30日的6個月，為結算商品衍生工具而收到的現金，除了上述金額外，還包括#美元。54,982與某些NYMEX商品掉期的貨幣化有關。貨幣化是由於降低了某些2022年、2023年和2024年紐約商品交易所天然氣掉期合約的合約掉期價格。合同的名義數量沒有因貨幣化而改變。 貨幣化收到的淨收益在合併現金流量表中歸類為營業現金流量。

該公司還簽訂固定價格的天然氣銷售協議，這些協議通過實物交付來滿足。這些實物商品合約符合正常購買和正常銷售例外條件，不受衍生工具會計約束。










27

注12-金融工具的公允價值：

CNX根據在市場參與者之間有序交易的資產或負債的本金或最有利市場上轉移負債(退出價格)將收到的交換價格或支付的交換價格來確定資產和負債的公允價值，該交換價格是為資產或負債在市場參與者之間有序交易而收到的或為轉移負債而支付的交換價格(退出價格)來確定資產和負債的公平價值。公允價值基於市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設，包括關於風險和估值技術固有風險以及估值投入的假設。公允價值等級是基於估值技術的投入是可觀察的還是不可觀察的。可觀察的輸入反映了從獨立來源(包括NYMEX遠期曲線、基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的貼現率和基準遠期曲線)獲得的市場數據，而不可觀察的輸入反映了公司自己對市場參與者將使用什麼的假設。
公允價值層次結構包括可用於計量公允價值的三個級別的投入，如下所述：
一級-活躍市場中相同工具的報價。
第2級-第2級中包括的資產和負債的公允價值基於使用重大可觀察投入的標準行業收入法模型，包括NYMEX遠期曲線、基於LIBOR的貼現率和基準遠期曲線。
第3級-市場活動很少或沒有市場活動支持的對公允價值計量有重要意義的不可觀察的投入。
在該等情況下，當用於計量公允價值的投入符合公允價值層次結構中一個以上級別的定義時，對公允價值計量整體具有重要意義的最低水平投入決定了公允價值層次結構中的適用水平。
按公允價值經常性計量的金融工具摘要如下：
 2020年6月30日的公允價值計量2019年12月31日的公允價值計量
描述1級2級第3級1級2級第3級
氣體衍生物$—  $164,203  $—  $—  $405,781  $—  
利率互換$—  $(15,456) $—  $—  $(1,219) $—  

未選擇公允價值期權的金融工具的賬面金額和公允價值如下：
 2020年6月30日2019年12月31日
 攜載
數量		公平
價值		攜載
數量		公平
價值
現金和現金等價物$19,607  $19,607  $16,283  $16,283  
長期債務(不包括髮債成本)$2,577,691  $2,555,917  $2,763,433  $2,619,676  
現金和現金等價物代表高流動性工具，構成第1級公允價值計量。該公司的某些債務在公開市場上交易活躍，因此構成了第一級公允價值計量。本公司不活躍交易的債務部分通過參考適用的基礎基準利率進行估值，因此構成第2級公允價值計量。



















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注13-可變利息實體：

公司確定CNXM為可變權益實體。該公司通過對CNXM的普通合夥人(CNX Midstream GP LLC)的所有權和控制權，有權指導對CNXM的經濟表現影響最大的活動。此外，通過其在CNXM的有限合夥人權益，本公司有義務吸收CNXM的虧損，並有權根據該等權益獲得利益。由於本公司擁有控股權，且是CNXM的主要受益人，因此本公司合併CNXM。

與CNXM運營相關的風險在其於2020年2月10日提交給SEC的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告和此後提交的其他定期報告中進行了討論。

2020年7月26日，CNX簽訂合併協議和合並計劃(《合併協議》)。有關更多信息，請參見注釋17-後續事件。

2020年1月29日，CNX和CNXM簽署了最終協議，取消CNXM由其普通合夥人持有的激勵性分配權(IDR)，並將2.0%的普通合夥人權益轉為非經濟普通合夥權益(統稱為“IDR抵銷交易”)。

CNX根據IDR消除交易收到以下對價，以換取IDR的取消和轉換2.0合作伙伴一般權益百分比：

•26百萬個CNXM通用單位；
•3100萬個新的CNXM B類單位，在2022年1月1日之前不會收到或積累分配，屆時它們將自動一對一地轉換為CNXM公共單位；以及
•$135,000分三期支付，詳情如下：$50,0002020年12月31日到期，$50,0002021年12月31日到期，和$35,000截止日期為2022年12月31日。

作為IDR消除交易的結果，CNX擁有47.7百萬個CNXM通用單位，或大約53%，在CNXM的未償還有限合夥人權益中，不包括CNXM B類單位。在IDR消除交易之前，公司擁有大約34未償還的有限合夥人權益的%，以及100普通合夥人權益的%。在2022年1月1日將CNXM B類單位轉換為CNXM通用單位後，CNX的所有權將增加到50.7百萬個CNXM通用單位，或大約54.6按形式計算，持有CNXM的未償還有限合夥人權益的%。

下表列出了公司綜合資產負債表中包含的用於CNXM的使用或義務的金額：
六月三十日，十二月三十一號，
20202019
資產：
*現金$989  $31  
*應收賬款相關方16,583  21,076  
*應收賬款-第三方8,615  7,935  
*其他流動資產1,672  1,976  
**包括物業、廠房和設備，淨額1,206,739  1,195,591  
*運營租賃ROU資產1,594  4,731  
*其他資產2,698  3,262  
總資產$1,238,890  $1,234,602  
負債：
*應付賬款和應計負債$31,931  $67,290  
*應付賬款關聯方52,191  4,787  
*循環信貸安排319,000  311,750  
*長期債務394,635  394,162  
*長期負債--相關方85,000  —  
負債共計$882,757  $777,989  


29



下表彙總了CNXM的綜合運營報表和現金流量，包括關聯金額：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2020201920202019
營業收入
徵集與收入有關的當事人
$54,203  $59,205  $116,381  $112,981  
收税-第三方
11,749  18,896  29,702  37,339  
雜項收入86  —  151  —  
總收入66,038  78,101  146,234  150,320  
費用
運營費用關聯方
4,367  6,514  8,195  12,062  
運營費用-第三方
6,049  6,188  14,645  12,162  
一般和行政費用關聯方
2,748  4,027  5,605  7,994  
一般和行政費用-第三方
1,585  1,364  4,350  2,900  
資產出售和放棄損失
1,663  —  1,652  7,229  
折舊費
8,209  5,860  15,787  11,510  
利息支出
8,617  7,685  17,410  15,024  
總費用33,238  31,638  67,644  68,881  
淨收入$32,800  $46,463  $78,590  $81,439  
經營活動提供的淨現金$45,495  $74,753  $85,618  $124,666  
用於投資活動的淨現金$(14,297) $(104,310) $(46,956) $(182,867) 
融資活動提供的淨現金(用於)$(35,444) $41,164  $(37,704) $65,912  

截至2020年6月30日和2019年12月31日，不包括與IDR消除交易相關的金額，CNX的應付淨額為$14,453及$16,362分別由於CNX收集和CNXM，主要用於應計但未支付的收集服務。

























30



附註14-細分市場信息：
CNX包括二主要業務部門：勘探與生產(E&P)和中游。E&P司的主要活動包括四可報告的部門，是生產管道質量的天然氣，主要出售給天然氣批發商。勘探和產品部的報告部門包括Marcellus頁巖、Utica頁巖、煤層氣和其他天然氣。另一天然氣分部主要與淺層油氣生產有關，對本公司影響不大。它還包括公司購買的天然氣活動、商品衍生工具的未實現收益或虧損、在結算日期之前貨幣化的商品衍生工具的已實現收益、與勘探和生產相關的其他成本、勘探和生產資產的減值，以及分配給勘探和銷售部門但沒有分配給每個單獨部門的各種其他經營活動。
CNX中游事業部的主要活動是擁有、運營、開發和收購CNX Gathering和CNXM的天然氣收集和其他中游能源資產，這兩家公司為公司生產的天然氣以及賓夕法尼亞州和西弗吉尼亞州Marcellus頁巖和Utica頁巖的其他獨立第三方提供天然氣收集服務。中游部門不包括CNX的聚集資產和業務，這些資產和業務沒有貢獻給CNX Gathering和CNXM。CNX擁有並控制100%的股份，使CNXM成為單一發起人的主有限合夥企業，因此公司合併了CNXM。中流分部由單箇中流部分組成。
該公司的未分配費用包括其他收入/支出、與非核心資產有關的資產出售收益、債務清償收益/虧損和所得税。
在編制以下資料時，部門間銷售額已按接近市價的金額入賬。每個部門的營業利潤是基於銷售額、較少可識別的營業費用和非營業費用。資產反映在E&P的部門級別，而不是在每個單獨的E&P部門之間分配。由於CNX控制的不同資產基礎，這些資產沒有分配給每個單獨的部門，因此每個單獨的資產可能為該部門內的一個以上部門提供服務。這種資產基礎的分配在逐個部門的基礎上將沒有意義或代表性。

31

截至2020年6月30日的三個月的行業細分結果：*
馬塞勒斯
泥巖		尤蒂卡頁巖煤層氣其他
氣態		總計
E&P		中游未分配公司間抵銷固形
天然氣、天然氣和石油收入$123,480  $29,147  $22,929  $220  $175,776  $—  $—  $—  $175,776  (A)
購買天然氣的收入—  —  —  20,424  20,424  —  —  —  20,424    
中游收入—  —  —  —  —  66,149  —  (53,958) 12,191  
商品衍生工具的損益79,006  21,257  13,005  (176,571) (63,303) —  —  —  (63,303) (B)
其他營業收入—  —  —  4,248  4,248  —  —  (495) 3,753  (C)
總收入和其他營業收入$202,486  $50,404  $35,934  $(151,679) $137,145  $66,149  $—  $(54,453) $148,841    
總運營費用$144,857  $42,876  $29,420  $74,617  $291,770  $25,195  $—  $(54,453) $262,512  (D)
所得税前收益(虧損)
$57,629  $7,528  $6,514  $(263,934) $(192,263) $30,296  $2,835  $—  $(159,132) 
細分資產$6,584,989  $1,754,639  $134,047  $(153,991) $8,319,684  (E)
折舊、損耗和攤銷
$102,901  $10,644  $—  $—  $113,545    
資本支出$120,474  $14,378  $—  $—  $134,852    

(A)包括在天然氣、NGL和石油收入總額中的銷售額為#美元33,711至Direct Energy Business Marketing LLC，佔該期間與外部客户合同收入的10%以上。
(B)其他天然氣包括商品衍生工具的已實現收益#美元29,015與套期保值貨幣化有關(詳情請參閲附註11-衍生工具)。
(C)包括未合併附屬公司虧損的股本$1,259總市盈率
(D)馬塞盧斯和尤蒂卡包括的費用為#美元51,903及$2,055分別是公司間的收集費。
(E)包括對未合併股權附屬公司的投資#美元15,159總市盈率

        截至2019年6月30日的三個月的行業細分業績：*
馬塞勒斯
泥巖		尤蒂卡頁巖煤層氣其他
氣態		總計
E&P		中游未分配公司間抵銷固形
天然氣、天然氣和石油收入$237,257  $65,213  $39,638  $757  $342,865  $—  $—  $—  $342,865  (F)
購買天然氣的收入—  —  —  18,768  18,768  —  —  —  18,768    
中游收入—  —  —  —  —  78,450  —  (59,555) 18,895    
商品衍生工具的收益6,831  2,747  1,085  210,918  221,581  —  —  —  221,581  
其他營業收入—  —  —  3,038  3,038  —  —  (115) 2,923  (G)
總收入和其他營業收入$244,088  $67,960  $40,723  $233,481  $586,252  $78,450  $—  $(59,670) $605,032    
總運營費用$193,707  $50,019  $33,120  $88,673  $365,519  $25,955  $—  $(59,670) $331,804  (H)
所得税前收益
$50,381  $17,941  $7,603  $112,335  $188,260  $44,414  $811  $—  $233,485  
細分資產$6,887,043  $2,116,492  $146,203  $(3,041) $9,146,697  (I)
折舊、損耗和攤銷
$120,705  $8,294  $—  $—  $128,999    
資本支出$224,684  $104,543  $—  $—  $329,227    

(F)包括在天然氣、NGL和石油總收入中的銷售額為#美元48,476至Direct Energy Business Marketing LLC，佔該期間與外部客户合同收入的10%以上。
(G)包括未合併附屬公司收益中的股本$527總市盈率
(H)馬塞盧斯和尤蒂卡包括的費用為#美元59,014及$541分別是公司間的收集費。
(I)包括對未合併股權附屬公司的投資$17,637總市盈率




32

截至2020年6月30日的6個月的行業細分業績：*
馬塞勒斯
泥巖		尤蒂卡頁巖煤層氣其他
氣態		總計
E&P		中游未分配公司間抵銷固形
天然氣、天然氣和石油收入$302,524  $70,597  $53,652  $497  $427,270  $—  $—  $—  $427,270  (A)
購買天然氣的收入—  —  —  46,783  46,783  —  —  —  46,783    
中游收入—  —  —  —  —  146,490  —  (115,893) 30,597    
商品衍生工具的損益147,458  39,257  22,692  (157,568) 51,839  —  —  —  51,839  (B)
其他營業收入—  —  —  9,714  9,714  —  —  (1,003) 8,711  (C)
總收入和其他營業收入$449,982  $109,854  $76,344  $(100,574) $535,606  $146,490  $—  $(116,896) $565,200    
總運營費用$328,029  $91,693  $63,674  $213,202  $696,598  $526,109  $—  $(116,896) $1,105,811  (D)
所得税前收益(虧損)
$121,953  $18,161  $12,670  $(391,600) $(238,816) $(399,248) $21,127  $—  $(616,937) 
細分資產$6,584,989  $1,754,639  $134,047  $(153,991) $8,319,684  (E)
折舊、損耗和攤銷
$222,053  $20,656  $—  $—  $242,709    
資本支出$239,867  $47,034  $—  $—  $286,901    

(A)包括在天然氣、NGL和石油收入總額中的銷售額為#美元79,367至Direct Energy Business Marketing LLC，佔該期間與外部客户合同收入的10%以上。
(B)其他天然氣包括商品衍生工具的已實現收益#美元83,997與套期保值貨幣化有關(詳情請參閲附註11-衍生工具)。
(C)包括未合併附屬公司虧損的股本$1,421總市盈率
(D)馬塞盧斯和尤蒂卡包括的費用為#美元111,079及$4,814分別是公司間的收集費。包括在中流的商譽減值費用為#美元。473,045(更多信息見附註6-商譽和其他無形資產)。
(E)包括對以下公司未合併股權附屬公司的投資15,159總市盈率

截至2019年6月30日的6個月行業細分業績：*
馬塞勒斯
泥巖		尤蒂卡頁巖煤層氣其他
氣態		總計
E&P		中游未分配公司間抵銷固形
天然氣、天然氣和石油收入$530,514  $158,164  $89,473  $660  $778,811  $—  $—  $—  $778,811  (F)
購買天然氣的收入—  —  —  34,989  34,989  —  —  —  34,989    
中游收入—  —  —  —  —  151,019  —  (113,681) 37,338    
商品衍生工具(虧損)收益(20,627) (6,854) (3,217) 56,903  26,205  —  —  —  26,205  
其他營業收入—  —  —  6,296  6,296  —  —  (176) 6,120  (G)
總收入和其他營業收入$509,887  $151,310  $86,256  $98,848  $846,301  $151,019  $—  $(113,857) $883,463    
總運營費用$372,575  $101,365  $65,754  $163,877  $703,571  $50,919  $—  $(113,857) $640,633  (H)
所得税前收益(虧損)
$137,312  $49,945  $20,502  $(125,929) $81,830  $76,998  $(1,553) $—  $157,275  
細分資產$6,887,043  $2,116,492  $146,203  $(3,041) $9,146,697  (I)
折舊、損耗和攤銷
$237,780  $16,379  $—  $—  $254,159    
資本支出$448,475  $179,890  $—  $—  $628,365    

(F)包括在天然氣、NGL和石油總收入中的銷售額為#美元116,245指導能源業務營銷有限責任公司和美元94,447NJR能源服務公司，每一家公司在此期間從與外部客户的合同中獲得超過10%的收入。
(G)包括未合併附屬公司收益中的股本$1,030總市盈率
(H)馬塞盧斯和尤蒂卡包括的費用為#美元112,476及$1,205分別是公司間的收集費。
(I)包括對未合併股權附屬公司的投資$17,637總市盈率

33

將段信息調節到合併金額：

收入和其他營業收入
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2020201920202019
來自與外部客户的合同的部門總收入$208,391  $380,528  $504,650  $851,138  
商品衍生工具(虧損)收益(63,303) 221,581  51,839  26,205  
其他營業收入3,753  2,923  8,711  6,120  
綜合收入總額及其他營業收入$148,841  $605,032  $565,200  $883,463  

所得税前虧損： 
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2020201920202019
可報告業務部門的部門(虧損)所得税前收益：
E&P$(192,263) $188,260  $(238,816) $81,830  
中游30,296  44,414  (399,248) 76,998  
應報告業務部門的總部門(虧損)所得税前收益$(161,967) $232,674  $(638,064) $158,828  
未分配費用：
其他(費用)收入(4,547) 501  (9,561) 1,531  
某些資產銷售的收益7,726  387  19,769  4,530  
(損失)債務清償收益(344) (77) 10,919  (7,614) 
(虧損)所得税前收益$(159,132) $233,485  $(616,937) $157,275  

總資產：
六月三十日，
20202019
應報告業務部門合計的部門資產：
E&P$6,584,989  $6,887,043  
中游1,754,639  2,116,492  
公司間抵銷(153,991) (3,041) 
從分段資產中排除的項目：
現金和現金等價物
19,607  32,611  
可退還所得税
114,440  113,592  
合併資產總額$8,319,684  $9,146,697  

注15-股票回購：
自2017年10月30日開始實施當前的股票回購計劃以來，CNX董事會已批准的總金額為750,000股票回購計劃，不受到期日的限制。回購可能會不時通過公開市場購買、私下協商的交易、規則10b5-1計劃、加速股票回購、大宗交易、衍生品合約或符合規則10b-18的其他方式受到影響。任何回購的時間將基於一系列因素，包括可用流動資金、該公司的股票價格、該公司的財務前景以及另類投資選擇。股票回購計劃並不要求本公司回購任何金額或數量的股票，董事會可隨時修改、暫停或終止其對該計劃的授權。董事會將繼續根據CNX的自由現金流狀況、槓桿率和資本計劃來評估股票回購計劃的規模。在截至2019年6月30日的6個月內，11,929,487股票回購和註銷的平均價格為$。9.01每股，總成本為$107,780。有不是的在截至2020年6月30日的6個月內回購和註銷股票。


34

附註16-最近的會計聲明：

2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04-參考匯率改革-促進參考匯率改革對財務報告的影響(主題848)。如果滿足某些標準，本ASU為將普遍接受的會計原則應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外情況。為迴應對銀行同業拆息(Ibor)結構性風險的關注，特別是倫敦銀行同業拆息(Libor)停止的風險，全球多個司法管轄區的監管機構已採取參考利率改革措施，以找出更易觀察或以交易為基礎、較不容易受操縱的其他參考利率。ASU為公司提供可選的指導，以減輕與從預計將停止的參考利率過渡相關的潛在會計負擔。本ASU中的修正案自2020年3月12日起至2022年12月31日對所有實體有效。本公司仍在評估採用本指引的效果。

2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-03-金融工具的編碼改進。本ASU改進和澄清了各種金融工具主題，包括CECL標準(有關更多信息，請參閲註釋1-陳述基礎)。ASU包括七個不同的問題，描述了GAAP的改進領域和相關修訂，旨在通過消除不一致並提供澄清，使標準更容易理解和應用。本亞利桑那州立大學的修正案具有不同的生效日期。本指導意見的採納預計不會對公司的財務報表產生實質性影響。

附註17-後續活動：

於二零二零年七月二十六日，CNX與CNXM、CNX Midstream GP LLC(“普通合夥人”)及CNX之全資附屬公司CNX Resources Holding LLC(“合併子公司”)訂立合併協議及計劃(“合併協議”)，據此，Merge Sub將與CNXM合併並併入CNXM，而CNXM將作為CNX之間接全資附屬公司繼續存在(“合併”)。根據合併協議的條款，在合併生效時，CNX及其子公司不擁有的CNXM的每個已發行普通股將被轉換為收款權0.88CNX的普通股。

除了CNXM的B類單位(根據CNXM的合夥協議將在緊接合並生效前自動取消，無需對價)外，CNX及其子公司擁有的CNXM權益仍將作為尚存實體的有限合夥人權益未償還。普通合夥人將繼續擁有尚存實體的非經濟普通合夥人權益。

合併的完成取決於某些習慣條件，其中包括：(I)收到書面同意(定義如下)；(Ii)沒有法律或禁令禁止完成合並協議項下的交易；(Iii)關於根據合併協議將發行的CNX普通股股票的S-4表格登記聲明的有效性；(Iv)根據合併協議將發行的CNX普通股股票批准在紐約證券交易所上市；(Iv)根據合併協議將發行的CNX普通股股票在紐約證券交易所上市的批准；(Iv)根據合併協議將發行的CNX普通股股票在紐約證券交易所上市的批准；(Iii)根據合併協議將發行的CNX普通股股票在紐約證券交易所上市的有效性；(Iv)根據合併協議將發行的CNX普通股股票在紐約證券交易所上市的批准；(V)在符合特定重要性標準的情況下，另一方的某些陳述和保證的準確性；及。(Vi)另一方在所有重要方面遵守其契諾的情況。

就執行合併協議而言，CNXM與CNX的兩間間接全資附屬公司(“附屬公司”)於二零二零年七月二十六日訂立支持協議(“支持協議”)，據此，附屬公司同意交付書面同意(“書面同意”)，涵蓋其實益擁有的所有CNXM普通單位，批准合併。合併協議及完成合並所必需的任何其他事項以及合併協議中擬進行的其他交易。

合併完成後，CNXM的普通部門將不再公開交易。在上述條件得到滿足或豁免的情況下，合併預計將於2020年第四季度完成。
於2020年7月，本公司向其未償還債券持有人發出部分贖回通知5.875%於2022年4月到期的優先債券(“2022年債券”)，據此，本公司將於2020年8月14日贖回$50,0002022年發行的債券，平均價相等於100.0本金的%。





35

第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與本表格10-Q中其他部分包括的綜合財務報表和相關注釋一起閲讀。以下提供的信息是對CNX財務報表的補充，但不構成CNX財務報表的一部分。本討論包含前瞻性陳述，這些陳述基於管理層當前的觀點和信念，以及管理層做出的假設和估計。由於各種風險因素，包括那些可能不在管理層控制範圍內的風險因素，實際結果可能與任何此類前瞻性陳述大不相同。有關可能影響未來經營業績或財務狀況的項目的詳細信息，請參閲“第二部分，項目1A”。風險因素“以及我們在提交給證券交易委員會的截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中標題為”前瞻性陳述“和”風險因素“的章節，這些報告於2020年2月10日提交給證券交易委員會。除非適用法律另有要求，否則CNX不承擔公開更新任何前瞻性陳述的義務。

一般信息

CNX公司繼續監測冠狀病毒新冠肺炎(“新冠肺炎”)疫情對我們業務和地區各個方面的當前和潛在影響，包括它已經並可能在未來如何影響我們的業務、財務業績、流動資金、承包商、客户、員工和銷售商。該公司還繼續監測一些可能導致實際經營結果與我們的歷史結果或當前預期不同的因素。這些因素包括：新冠肺炎疫情和相關全球經濟低迷的影響，天然氣和天然氣液體價格處於歷史低位，以及石油輸出國組織(“歐佩克”)/沙特阿拉伯和俄羅斯之間始於2020年第一季度的原油價格戰的影響。這些因素和其他因素可能會影響公司任何時期的運營、收益和現金流，並可能導致這些業績無法與前幾年同期相比。表格10-Q中顯示的結果不一定代表未來的經營結果。

雖然在截至2020年6月30日的三個月或六個月中，中國北車沒有受到新冠肺炎疫情的直接影響，但由於許多不確定性，中國北車無法預測新冠肺炎大流行將對我們產生的影響，包括我們的財務狀況、經營業績、流動性和在未來報告期獲得融資的能力。這些不確定性包括病毒的波動性和嚴重性、爆發的持續時間、疫苗的可獲得性、政府或其他抗擊病毒的行動(可能包括對我們的運營或我們客户和供應商的運營的限制)，以及新冠肺炎大流行將對天然氣和天然氣液體的需求產生的影響。我們員工、承包商和供應商的持續健康，以及我們滿足運營和某些關鍵職能的人員需求的能力，對我們的運營至關重要，目前無法預測。此外，全球經濟狀況潛在惡化的持續影響，以及信貸和金融市場的持續中斷和波動，以及其他意想不到的後果，仍是未知數。此外，CNX無法預測新冠肺炎將對我們的客户、供應商和承包商產生的影響，但是，對這些各方的任何實質性影響都可能對CNX產生不利影響。例如，在短期內，由於工業生產減弱，CNX開始看到總體服務和材料成本下降，原因是這些服務和成本供過於求。然而，如果我們行業的服務提供者因經濟狀況疲軟而被迫破產或以其他方式進行整合，從長遠來看，可能會供不應求，導致這些成本增加。圍繞新冠肺炎的局勢仍然變化無常，變幻莫測。, CNX正在與我們的承包商、客户、員工和銷售商合作，積極管理我們的應對措施，評估對我們的財務狀況和經營結果的潛在影響，以及任何可能影響我們業務的不利事態發展。

CNX也已經並將繼續採取積極措施，管理新冠肺炎對我們業務造成的任何干擾。例如，儘管我們的業務沒有被要求關閉，但CNX在採用在家工作系統方面是最早採用的，甚至在政府對非必要業務的任何強制令頒佈之前就是如此。CNX增加了其技術平臺、基礎設施和安全，以便在實際需求之前提供在家工作的環境，因此，一旦假設成為現實，我們相信CNX在這方面領先於許多公司。CNX還在我們的現場部署了額外的安全協議，以確保我們的員工和承包商的安全，並保持我們的運營不受實質性幹擾。隨着CNX辦公室員工開始重返工作崗位，CNX已經實施了一些額外的安全措施和協議，以維護這些員工的安全。

有關新冠肺炎的影響的更多信息，請參閲本表格10-Q第1A項中的風險因素。





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營銷更新：

天然氣、液化天然氣和原油市場仍然不穩定，價格可能會繼續波動，原因包括：地緣政治因素，如特定產油區和/或歐佩克成員國可能減產或增產的事件，以及全球事件，如正在進行的新冠肺炎疫情。總體而言，2020年紐約商品交易所油價向下移動，部分原因是對新冠肺炎及其對近期全球石油需求的影響的擔憂，以及歐佩克某些成員國增加石油產量。石油供應過剩和需求疲軟導致國內NGL供應過剩，再加上目前的出口限制，NGL價格已被推至歷史低點，儘管2020年第二季度貝爾維尤山(Mont Belvieu)出現了一些改善。雖然歐佩克在2020年4月同意減產，但液體價格的下行壓力仍在繼續，並可能在可預見的未來繼續下去，特別是考慮到對原油和其他煉油廠投入(包括凝析油、C5+和丁烷)的可用存儲能力的擔憂，這可能再次導致CNX的濕氣產量暫時減少。在截至2020年6月30日的6個月裏，天然氣液體的銷售額佔CNX來自外部客户收入的6%。

天然氣生產持續強勁，加上美國大部分地區冬季氣温相對温和，導致天然氣供暖需求減少，導致庫存水平相對較高。儘管OPEC及其盟友在4月12日達成協議，將全球減產約10%，但經濟放緩和全球居家訂單繼續打壓天然氣需求。美國能源情報署(EIA)2020年4月的短期能源展望以及7月份的展望指出，由於經濟放緩，特別是工業氣體需求和能源市場供需動態的變化，不確定性加劇。

2020年第二季度和2019年第二季度，CNX天然氣、NGL、石油和凝析油的平均銷售價格，包括套期保值現金結算的影響，分別為2.52美元/Mcfe和2.63美元/Mcfe。2020年第二季度所有液體的平均實現價格為每桶8.73美元，而2019年第二季度為每桶19.14美元。

2020年第二季度，CNX與NYMEX的加權平均差額為負0.29美元/MMBtu。CNX的天然氣套期保值前平均銷售價格下降15.8%，至每立方米1.54美元，而2020年第一季度的平均銷售價格為每立方米1.83美元。這一下降是由於Henry Hub價格較低，部分被改進的基數定價所抵消。包括對衝產生的現金結算的影響，以及2020年4月對衝貨幣化不包括現金的影響，CNX的天然氣平均銷售價格比截至2020年3月31日的三個月低0.03美元/Mcf，或1.2%，比截至2019年6月30日的三個月低0.02美元，或0.8%。

在2020年第二季度，中國石油天然氣集團公司銷售了114.5 Bcfe的生產天然氣，比去年同期的134.5 Bcfe下降了14.9%，這主要是由於馬塞盧斯頁巖和尤蒂卡頁巖產量的下降。產量的下降是由於CNX在2020年5月和6月暫時關閉了一部分富含液體的雪莉-彭斯伯勒(Shirley-Pennsboro)生產，以應對較低的NGL價格。此外，由於天然氣價格較低，4月和5月的兩個新的幹氣交接線在5月和6月暫時關閉。季度總生產成本降至每立方米1.92美元，而去年同期為每立方米2.07美元，這主要是由於租賃運營費用以及運輸、收集和壓縮費用的減少。2020年第二季度的資本支出降至1.35億美元，而2019年第二季度的支出為3.29億美元。

套期保值活動：

2020年第三季對衝天然氣總產量為88.9(1)Bcf。全年燃氣套期保值倉位如下表所示：
20202021
截至20年7月8日的邊緣卷(Bcf)
437.4(1)(2)
454.1  
1扣除購買的掉期後的淨額。
2包括254.0 Bcf的實際定居點。

CNX的對衝天然氣交易量包括NYMEX金融對衝、指數(NYMEX和BASE)金融對衝和實物固定價格銷售。此外，為了保護NYMEX套期保值交易量不受基差敞口的影響，CNX在某些銷售點進行僅基差的金融對衝和實貨銷售，並在某些銷售點進行固定基數的銷售。

2020年3月，CNX將其2022年、2023年和2024年NYMEX天然氣對衝投資組合的一部分貨幣化並重新定價，產生了5500萬美元的淨收益，這些淨收益包括在截至2020年6月30日的6個月的綜合收益表中的商品衍生工具(虧損)收益中。名義數量不受重組的影響。剩餘的2022年掉期合約，名義數量為1.132億MMBtus，加權平均

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2023份名義數量為5110萬MMBtu的掉期合約，加權平均價為2.69美元/MMBtu，重新定價為合同價格2.48美元/MMBtu；2024份名義數量為1920萬MMBtu，加權平均價為2.62美元的掉期合約，重新定價為合同價格2.54美元/MMBtu。貨幣化的淨收益用於減少公司的絕對債務。

2020年4月，CNX貨幣化並終止了大約3900萬MMBus的NYMEX天然氣對衝和類似數量的金融基礎對衝，這些對衝將在2020年5月至11月的不同時間結算。在這些貨幣化方面，CNX獲得了2900萬美元的淨收益，這些收益包括在截至2020年6月30日的三個月和六個月的綜合收益表中的商品衍生工具(虧損)收益中。此外，在2020年第二季度，CNX購買了2020年5月至11月的金融掉期，根據這些掉期，CNX將向其對衝交易對手支付固定價格，並從其對衝交易對手那裏獲得浮動價格。這些交易為CNX公司提供了額外的靈活性，可以將生產轉移到更高的價格期，同時立即獲得貨幣化收益。

最近的業務發展：
於二零二零年七月二十六日，CNX與CNXM、CNX Midstream GP LLC(“普通合夥人”)及CNX之全資附屬公司CNX Resources Holdings LLC(“合併子公司”)訂立合併協議及計劃(“合併協議”)，據此，Merge Sub將與CNXM合併並併入CNXM，而CNXM將作為CNX之間接全資附屬公司繼續存在(“合併”)。根據合併協議條款，於合併生效時，CNX及其附屬公司所擁有的CNXM每股已發行普通股將轉換為獲得0.88股CNX普通股的權利。

除了CNXM的B類單位(根據CNXM的合夥協議將在緊接合並生效前自動取消，無需對價)外，CNX及其子公司擁有的CNXM權益仍將作為尚存實體的有限合夥人權益未償還。普通合夥人將繼續擁有尚存實體的非經濟普通合夥人權益。

合併的完成取決於某些習慣條件，其中包括：(I)收到書面同意(定義如下)；(Ii)沒有法律或禁令禁止完成合並協議項下的交易；(Iii)關於根據合併協議將發行的CNX普通股股票的S-4表格登記聲明的有效性；(Iv)根據合併協議將發行的CNX普通股股票批准在紐約證券交易所上市；(Iv)根據合併協議將發行的CNX普通股股票在紐約證券交易所上市的批准；(Iv)根據合併協議將發行的CNX普通股股票在紐約證券交易所上市的批准；(Iii)根據合併協議將發行的CNX普通股股票在紐約證券交易所上市的有效性；(Iv)根據合併協議將發行的CNX普通股股票在紐約證券交易所上市的批准；(V)在符合特定重要性標準的情況下，另一方的某些陳述和保證的準確性；及。(Vi)另一方在所有重要方面遵守其契諾的情況。

就執行合併協議而言，CNXM與CNX的兩間間接全資附屬公司(“附屬公司”)於二零二零年七月二十六日訂立支持協議(“支持協議”)，據此，附屬公司同意交付書面同意(“書面同意”)，涵蓋其實益擁有的所有CNXM普通單位，批准合併。合併協議及完成合並所必需的任何其他事項以及合併協議中擬進行的其他交易。

合併完成後，CNXM的普通部門將不再公開交易。在上述條件得到滿足或豁免的情況下，合併預計將於2020年第四季度完成。














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行動結果-三個月 2020年6月30日與截至2019年6月30日的三個月相比

CNX Resources股東應佔淨(虧損)收入

CNX報告截至2020年6月30日的三個月CNX Resources股東應佔淨虧損1.46億美元，或每股稀釋後虧損0.78美元，而截至2019年6月30日的三個月，CNX Resources股東應佔淨收益為1.62億美元，或每股稀釋後收益為0.84美元。
 截至6月30日的三個月，
(千美元)20202019方差
淨(虧損)收入$(130,486) $192,694  $(323,180) 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入15,263  30,217  (14,954) 
CNX Resources股東應佔淨(虧損)收入$(145,749) $162,477  $(308,226) 

CNX由兩個主要業務部門組成：勘探和生產(E&P)和中游。本公司應報告部門截至2020年和2019年6月30日止三個月的經營業績如下：
截至2020年6月30日的三個月
(百萬美元)E&P事業部中游分部公司間抵銷固形
天然氣、天然氣和石油收入$176  $—  $—  $176  
商品衍生工具的損失(63) —  —  (63) 
購買天然氣的收入20  —  —  20  
中游收入相關方—  54  (54) —  
中游收入-第三方—  12  —  12  
其他營業收入4  —  —  4  
總收入和其他營業收入137  66  (54) 149  
運營費用：
租賃經營費10  —  —  10  
運輸、集聚與壓縮104  10  (54) 60  
製作費、從價税和其他費用5  —  —  5  
折舊、損耗和攤銷103  11  —  114  
與勘探和生產相關的其他成本3  —  —  3  
購買煤氣的成本20  —  —  20  
其他運營費用28  —  —  28  
銷售、一般和行政成本19  4  —  23  
總運營成本和費用292  25  (54) 263  
利息支出37  9  —  46  
資產出售和放棄損失，淨額—  2  —  2  
部門總成本329  36  (54) 311  
(虧損)所得税前收益$(192) $30  $—  $(162) 



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截至2019年6月30日的三個月
(百萬美元)E&P事業部中游分部公司間抵銷固形
天然氣、天然氣和石油收入$343  $—  $—  $343  
商品衍生工具的收益221  —  —  221  
購買天然氣的收入19  —  —  19  
中游收入相關方—  60  (60) —  
中游收入-第三方—  18  —  18  
其他營業收入3  —  —  3  
總收入和其他營業收入586  78  (60) 604  
運營費用：
租賃經營費20  —  —  20  
運輸、集聚與壓縮132  13  (60) 85  
製作費、從價税和其他費用7  —  —  7  
折舊、損耗和攤銷121  8  —  129  
與勘探和生產相關的其他成本5  —  —  5  
購買煤氣的成本19  —  —  19  
其他運營費用18  —  —  18  
銷售、一般和行政成本44  5  —  49  
總運營成本和費用366  26  (60) 332  
利息支出32  8  —  40  
部門總成本398  34  (60) 372  
所得税前收益$188  $44  $—  $232  

勘探和產品部的主要活動是生產管道優質天然氣，主要銷售給天然氣批發商。勘探和產品部的報告部門包括Marcellus頁巖、Utica頁巖、煤層氣和其他天然氣。

在截至2020年6月30日的三個月裏，CNX的E&P部門的所得税前虧損為1.92億美元，而截至2019年6月30日的三個月的所得税前收益為1.88億美元。截至2020年6月30日的三個月的虧損中包括2.05億美元的大宗商品衍生品工具未實現虧損。截至2019年6月30日的三個月收益中包括2.11億美元的大宗商品衍生品工具未實現收益。

CNX中游事業部的主要業務是通過為公司生產的天然氣以及賓夕法尼亞州和西弗吉尼亞州的Marcellus頁巖和Utica頁巖的其他獨立第三方提供天然氣收集服務的CNX Gathering和CNXM，擁有、運營、開發和收購天然氣收集和其他中游能源資產。中游部門不包括CNX的聚集資產和業務，這些資產和業務沒有貢獻給CNX Gathering和CNXM。截至2020年6月30日的三個月，CNX中游部門的所得税前收益為3000萬美元，而截至2019年6月30日的三個月的所得税前收益為4400萬美元。
















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E&P部門摘要
E&P部門的銷售量、平均銷售價格(包括結算的衍生品工具的影響和不包括貨幣化的影響)和平均成本如下：
截至6月30日的三個月，
20202019方差百分比變化
銷售量(Bcfe)114.5134.5(20.0) (14.9)%
平均銷售價格-天然氣(每立方米)
$1.54  $2.51  $(0.97) (38.6)%
商品衍生工具收益-現金結算-天然氣(每立方英尺)*
$1.03  $0.08  $0.95  1,187.5 %
平均銷售價格-NGL(每Mcfe)**
$1.31  $3.06  $(1.75) (57.2)%
平均銷售價格-石油(每立方米)**
$5.15  $8.42  $(3.27) (38.8)%
平均銷售價格-凝析油(每Mcfe)**
$4.20  $7.56  $(3.36) (44.4)%
平均售價(每立方米)
$2.52  $2.63  $(0.11) (4.2)%
租賃運營費用(按Mcfe計算)
0.09  0.15  (0.06) (40.0)%
製作費、價目費和其他費用(按Mcfe計算)
0.05  0.05  —  — %
運輸、收集和壓縮(按Mcfe)
0.91  0.98  (0.07) (7.1)%
折舊、損耗和攤銷(DD&A)(按Mcfe)
0.87  0.89  (0.02) (2.2)%
平均成本(每立方米)
$1.92  $2.07  $(0.15) (7.2)%
平均毛利(每立方米)
$0.60  $0.56  $0.04  7.1 %

*不包括對衝貨幣化帶來的2900萬美元收益
*NGL和凝析油以一桶等於6Mcf的速率轉換為McFe，這是基於石油和天然氣的近似相對能量含量，這不能表明石油、NGL、凝析油和天然氣價格的關係。

截至2020年6月30日的三個月，天然氣、NGL和石油收入為1.76億美元，而截至2019年6月30日的三個月為3.43億美元。這一下降主要是由於天然氣和天然氣價格下降導致平均銷售價格下降4.2%。

平均銷售價格的下降主要是由於在CNX銷售天然氣的市場中，剔除套期保值的影響，一般天然氣價格每立方米下降0.97美元。剔除套期保值的影響後，NGL和凝析油銷售量的增加也減少了每立方米0.04美元。這兩個下降部分被與公司對衝計劃有關的商品衍生工具的實現收益每立方英尺增加0.95美元所抵消。

每立方米平均成本的變化主要與以下項目有關：
•租賃運營費用按單位計算減少，主要是由於當期內水井完井中產出水的重複使用率增加，導致期間間比較中的水處理成本下降。
•運輸、收集和壓縮費用在單位基礎上有所下降，這主要是因為生產結構更加乾燥導致加工成本降低，以及天然氣銷售量減少導致公司運輸減少。











41

下表列出了液體和天然氣淨銷售信息以及已結算衍生產品信息，以幫助瞭解該公司的天然氣生產和銷售組合以及有關已結算商品衍生產品的信息：

截至6月30日的三個月，
以千為單位(除非特別註明)20202019方差百分比變化
液體
NGL：
銷售量(MMcfe)4,741  7,855  (3,114) (39.6)%
銷售量(Mbbls)790  1,309  (519) (39.6)%
毛價(美元/桶)$7.86  $18.36  $(10.50) (57.2)%
總收入$6,226  $24,025  $(17,799) (74.1)%
石油：
銷售量(MMcfe)50  10  40  400.0 %
銷售量(Mbbls)8  2  6  300.0 %
毛價(美元/桶)$30.90  $50.52  $(19.62) (38.8)%
總收入$259  $89  $170  191.0 %
凝析油：
銷售量(MMcfe)186  222  (36) (16.2)%
銷售量(Mbbls)31  37  (6) (16.2)%
毛價(美元/桶)$25.20  $45.36  $(20.16) (44.4)%
總收入$781  $1,680  $(899) (53.5)%
煤氣
銷售量(MMCF)109,527  126,378  (16,851) (13.3)%
銷售價(美元/mcf)$1.54  $2.51  $(0.97) (38.6)%
總收入$168,510  $317,071  $(148,561) (46.9)%
套期保值影響(美元/mcf)$1.03  $0.08  $0.95  1,187.5 %
商品衍生工具收益--現金結算*113,241  10,672  102,569  961.1 %
*不包括對衝貨幣化收益

銷售、一般和行政(“SG&A”)-總公司

SG&A成本包括管理費用等成本，包括員工人工和福利成本、短期激勵薪酬、維護我們總部的成本、審計和其他專業費用以及法律合規費用；SG&A成本還包括非現金的長期股權薪酬支出。
截至6月30日的三個月，
(百萬)20202019方差百分比變化
SG&A
長期股權薪酬(非現金)$2  $24  $(22) (91.7)%
薪金和工資7  10  (3) (30.0)%
短期激勵性薪酬3  3  —  — %
其他11  12  (1) (8.3)%
SG&A合計$23  $49  $(26) (53.1)%

•長期股權薪酬在期間比較中減少了2200萬美元，這是由於2019年第二季度發生的控制權變更事件，導致某些員工持有的某些限制性股票單位和績效股票單位的歸屬速度加快。有關其他資料，請參閲本表格10-Q第1項“未經審計綜合財務報表附註”內的附註2-每股盈利。
•由於員工和員工相關成本的全面減少，工資和工資減少了300萬美元。





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未分配費用

某些成本和支出，如其他費用(收入)、與非核心資產相關的資產出售收益、(收益)債務清償損失和所得税屬於未分配費用，因此不包括在上述單位成本和分部報告中。以下是這些成本和費用的摘要：

其他費用(收入)
截至6月30日的三個月，
(百萬)20202019方差百分比變化
其他收入
路權銷售$1  $3  $(2) (66.7)%
特許權使用費收入—  1  (1) (100.0)%
其他—  1  (1) (100.0)%
其他收入總額$1  $5  $(4) (80.0)%
其他費用
專業服務$2  $1  $1  100.0 %
銀行手續費3  2  1  50.0 %
公司費用1  1  —  — %
其他費用合計$6  $4  $2  50.0 %
*其他費用(收入)總額$5  $(1) $6  600.0 %

資產出售和放棄收益，淨額

在截至2020年6月30日的三個月中，確認了與出售各種非核心資產相關的800萬美元的資產出售收益，而截至2019年6月30日的三個月則確認了名義收益。

另請參見資產出售損失和放棄損失的討論 載於“中游總區劃分分析”一節。 對於不屬於未分配費用一部分的附加項目，請填寫此表的10-Q表。

債務清償損失(收益)

在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月中，每個月都確認了債務清償的名義虧損。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第1項未經審計的綜合財務報表附註中的附註9-長期債務。

所得税

截至2020年6月30日的三個月的有效所得税税率為18.0%，而截至2019年6月30日的三個月的實際所得税税率為17.5%。截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月的有效税率與美國聯邦法定税率21%的不同，主要是由於非控制利息、股權補償和州所得税的影響。

有關其他資料，請參閲本表格10-Q第1項“未經審計綜合財務報表附註”內的附註4-所得税。
 截至6月30日的三個月，
(百萬)20202019方差百分比
變化
公司(虧損)所得税前收益總額$(159) $233  $(392) (168.2)%
所得税(福利)費用$(29) $41  $(70) (170.7)%
有效所得税率18.0  %17.5  %0.5 %





43

截至2020年6月30日的三個月與截至2019年6月30日的三個月的E&P部門分析總額：

在截至2020年6月30日的三個月裏，E&P部門的所得税前虧損為1.92億美元，而截至2019年6月30日的三個月的所得税前收益為1.88億美元。下面討論各個運營部門的差異。

在截至的三個月內截至三個月的差額
2020年6月30日2019年6月30日
(百萬)馬塞勒斯尤蒂卡煤層氣其他氣體E&P合計馬塞勒斯尤蒂卡煤層氣其他氣體E&P合計
天然氣、天然氣和石油收入$123  $29  $23  $1  $176  $(114) $(37) $(17) $1  $(167) 
商品衍生工具的損益79  21  13  (176) (63) 72  19  12  (387) (284) 
購買天然氣的收入—  —  —  20  20  —  —  —  1  1  
其他營業收入—  —  —  4  4  —  —  —  1  1  
總收入和其他營業收入202  50  36  (151) 137  (42) (18) (5) (384) (449) 
租賃經營費5  1  4  —  10  (6) (3) —  (1) (10) 
製作費、從價税和其他費用3  1  1  —  5  (1) (1) (1) 1  (2) 
運輸、集聚與壓縮86  8  9  1  104  (28) —  (1) 1  (28) 
折舊、損耗和攤銷50  32  15  6  103  (15) (4) (2) 3  (18) 
與勘探和生產相關的其他成本—  —  —  3  3  —  —  —  (2) (2) 
購買煤氣的成本—  —  —  20  20  —  —  —  1  1  
其他運營費用—  —  —  28  28  —  —  —  10  10  
銷售、一般和行政成本—  —  —  19  19  —  —  —  (25) (25) 
總運營成本和費用144  42  29  77  292  (50) (8) (4) (12) (74) 
利息支出—  —  —  37  37  —  —  —  5  5  
E&P部門總成本144  42  29  114  329  (50) (8) (4) (7) (69) 
所得税前收益(虧損)$58  $8  $7  $(265) $(192) $8  $(10) $(1) $(377) $(380) 
注：上表包括一筆5400萬美元的關聯方運輸、收集和壓縮費用，這筆費用在中游收入關聯方的中游事業部抵銷。在這筆費用中，5200萬美元與馬塞盧斯有關，200萬美元與尤蒂卡有關。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第8項“經審計的合併財務報表附註”中的附註14--分部信息。


















44

馬塞盧斯段

截至2020年6月30日的三個月，Marcellus部門的所得税前收益為5800萬美元，而截至2019年6月30日的三個月的所得税前收益為5000萬美元。

截至6月30日的三個月，
20202019方差百分比變化
馬塞盧斯天然氣銷售量(Bcf)75.3  84.3  (9.0) (10.7)%
NGL銷售量(Bcfe)*4.7  7.9  (3.2) (40.5)%
凝析油銷售量(Bcfe)*0.1  0.2  (0.1) (50.0)%
馬塞盧斯總銷量(Bcfe)*80.1  92.4  (12.3) (13.3)%
平均銷售價格-天然氣(每立方米)$1.55  $2.51  $(0.96) (38.2)%
商品衍生工具收益-現金結算-天然氣(按MCF)$1.05  $0.08  $0.97  1212.5 %
平均銷售價格-NGL(每Mcfe)*$1.30  $3.06  $(1.76) (57.5)%
平均銷售價格-凝析油(每Mcfe)*$2.74  $7.52  $(4.78) (63.6)%
馬塞盧斯總平均銷售價格(每Mcfe)$2.53  $2.64  $(0.11) (4.2)%
馬塞盧斯租賃公司的平均運營費用(每Mcfe)0.06  0.12  (0.06) (50.0)%
馬塞盧斯平均產量、從價計價和其他費用(每麥克菲)0.04  0.04  —  — %
馬塞盧斯運輸、收集和壓縮的平均成本(每立方米)1.07  1.24  (0.17) (13.7)%
馬塞盧斯平均折舊、損耗和攤銷成本(每Mcfe)0.64  0.69  (0.05) (7.2)%
**馬塞盧斯總平均成本(每Mcfe)$1.81  $2.09  $(0.28) (13.4)%
*Marcellus的平均利潤率(Per Mcfe)$0.72  $0.55  $0.17  30.9 %
*NGL和凝析油根據石油和天然氣的近似相對能量含量，以一桶等於6 Mcf的速率轉換為McFe，這並不表明NGL、凝析油和天然氣價格的關係。

截至2020年6月30日的三個月，Marcellus部門的天然氣、NGL和石油收入為1.23億美元，而截至2019年6月30日的三個月為2.37億美元。1.14億美元的減少主要是由於天然氣的平均售價下降了38.2%，NGL的平均售價下降了57.5%，同時Marcellus的總銷售量也下降了13.3%。產量的下降是由於CNX在2020年5月和6月暫時關閉了一部分富含液體的雪莉-彭斯伯勒(Shirley-Pennsboro)生產，以應對較低的NGL價格。此外，由於天然氣價格較低，4月和5月的兩個新的幹氣交接管線在5月和6月暫時關閉。

Marcellus總平均銷售價格的下降主要是因為天然氣的平均銷售價格下降了每立方米0.96美元，天然氣的平均銷售價格下降了1.76美元，但部分被該公司的套期保值計劃導致的商品衍生工具的實現收益增加了每立方米0.97美元所抵消。與這些金融對衝相關的名義金額約佔該公司截至2020年6月30日的三個月生產的馬塞盧斯天然氣銷售量的81.1Bcf，平均每立方米收益0.97美元。在截至2019年6月30日的三個月裏，這些金融對衝約為61.9 bcf，平均收益為每mcf 0.11美元。

截至2020年6月30日的三個月，Marcellus部門的總運營成本和支出為1.44億美元，而截至2019年6月30日的三個月為1.94億美元。馬塞盧斯部門的總美元減少和單位成本減少是由於以下項目：

•截至2020年6月30日的三個月，Marcellus的租賃運營費用為500萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為1100萬美元。總美元和單位成本減少的主要原因是，由於完井活動中產出水的再利用增加，本期的水處理費用減少。

•截至2020年6月30日的三個月，馬塞盧斯的運輸、收集和壓縮成本為8600萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為1.14億美元。總美元減少的主要原因是，由於生產結構更加乾燥，加工成本降低，以及由於天然氣銷售量減少，公司運輸減少。單位成本的下降是由更乾燥的生產組合推動的。

45

•截至2020年6月30日的三個月，Marcellus部門的折舊、損耗和攤銷成本為5000萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為6500萬美元。這些數額包括單位生產基礎上的損耗，分別為每立方米0.62美元和0.69美元。本期單位生產折舊、損耗和攤銷比率的下降是我們核心開發區內積極的儲備修訂以及我們的核心開發區從2019年發展計劃中增加了較低的成本儲備的結果。剩餘的折舊、損耗和攤銷成本要麼以直線方式記錄，要麼與資產報廢債務有關。

Utica段

Utica部門截至2020年6月30日的三個月的所得税前收益為800萬美元，而截至2019年6月30日的三個月的所得税前收益為1800萬美元。

截至6月30日的三個月，
20202019方差百分比變化
尤蒂卡天然氣銷售量(Bcf)21.2  28.1  (6.9) (24.6)%
凝析油銷售量(Bcfe)*0.1—  0.1100.0 %
Utica總銷量21.328.1(6.8) (24.2)%
平均銷售價格-天然氣(每立方米)$1.35  $2.34  $(0.99) (42.3)%
商品衍生工具收益-現金結算-天然氣(按MCF)$1.00  $0.10  $0.90  900.0 %
平均銷售價格-凝析油(每Mcfe)*$6.48  $—  $6.48  100.0 %
Utica總平均銷售價格(每Mcfe)$2.37  $2.44  $(0.07) (2.9)%
Utica租賃平均運營費用(每Mcfe)0.06  0.15  (0.09) (60.0)%
Utica平均產量、從價計價和其他費用(每Mcfe)0.06  0.05  0.01  20.0 %
Utica運輸、收集和壓縮的平均成本(每立方米)0.40  0.27  0.13  48.1 %
Utica平均折舊、損耗和攤銷成本(每Mcfe)1.50  1.33  0.17  12.8 %
**Utica總平均成本(每Mcfe)$2.02  $1.80  $0.22  12.2 %
*Utica的平均利潤率(Per Mcfe)$0.35  $0.64  $(0.29) (45.3)%
*根據石油和天然氣的近似相對能量含量，凝析油轉換為McFe的速率為一桶等於六Mcf，這不能表明凝析油和天然氣價格的關係。

截至2020年6月30日的三個月，尤蒂卡部門的天然氣收入為2900萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為6600萬美元。3700萬美元的減少是由於尤蒂卡公司的總銷售量下降了24.2%，天然氣的平均銷售價格下降了42.3%。尤蒂卡公司總銷售量的下降主要是由於正常的產量下降。

Utica的總平均銷售價格下降是由於平均天然氣銷售價格每立方米下降0.99美元。這部分被商品衍生工具的實現收益每立方英尺增加0.90美元所抵消。與這些金融對衝相關的名義金額約佔公司截至2020年6月30日的三個月生產的尤蒂卡天然氣銷售量的21.9bcf，平均每立方米增加0.97bcf。在截至2019年6月30日的三個月裏，這些金融對衝約為19.3Bcf，平均收益為每股0.14美元。

截至2020年6月30日的三個月，Utica部門的總運營成本和支出為4200萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為5000萬美元。尤蒂卡部門的總美元減少和單位成本增加是由於以下項目：

•截至2020年6月30日的三個月，Utica的租賃運營費用為100萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為400萬美元。總美元的減少主要是由於產量下降導致的水處理成本降低、完井生產水的再利用增加以及Utica產量的整體減少導致油井運營成本的降低。單位成本的下降是由總美元的減少推動的。


46

•在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月裏，Utica的運輸、收集和壓縮成本都保持在800萬美元。單位成本每立方米0.13美元的增長是由於2020年俄亥俄州生產的固定運輸合同利用率的增加。

•截至2020年6月30日的三個月，Utica部門的折舊、損耗和攤銷成本為3200萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為3600萬美元。這些數額包括以單位生產為基礎的損耗，分別為每立方米1.49美元和每立方米1.18美元。生產折舊、損耗和攤銷單位比率的增加是由於本期準備金修訂為負，以及2019年發展計劃增加了更高的成本準備金。剩餘的折舊、損耗和攤銷成本要麼以直線方式記錄，要麼與資產報廢債務有關。

煤層氣(煤層氣)段

截至2020年6月30日的三個月，煤層氣部門的所得税前收益為700萬美元，而截至2019年6月30日的三個月的所得税前收益為800萬美元。

截至6月30日的三個月，
20202019方差百分比變化
煤層氣銷售量(Bcf)13.1  13.9  (0.8) (5.8)%
平均銷售價格-天然氣(每立方米)$1.75  $2.85  $(1.10) (38.6)%
商品衍生工具收益-現金結算-天然氣(按MCF)$0.99  $0.08  $0.91  1137.5 %
煤層氣總平均銷售價格(每立方米)$2.74  $2.93  $(0.19) (6.5)%
煤層氣租賃平均運營費用(每MCF)0.31  0.32  (0.01) (3.1)%
煤層氣平均產量、從價和其他費用(每立方米)0.09  0.13  (0.04) (30.8)%
煤層氣平均運輸、收集和壓縮成本(每立方英尺)0.65  0.71  (0.06) (8.5)%
煤層氣平均折舊、損耗和攤銷成本(每立方米)1.19  1.22  (0.03) (2.5)%
煤層氣總平均成本(每立方米)$2.24  $2.38  $(0.14) (5.9)%
煤層氣平均利潤率(每MCF)$0.50  $0.55  $(0.05) (9.1)%

截至2020年6月30日的三個月，煤層氣部門的天然氣收入為2300萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為4000萬美元。1700萬美元的減少是由於煤層氣總銷售量下降了5.8%，天然氣平均售價下降了38.6%。煤層氣銷售量的下降主要是由於正常的產量下降。

由於平均天然氣銷售價格每立方米下降1.10美元，煤層氣總平均銷售價格每立方米下降0.19美元，部分被該公司套期保值計劃帶來的商品衍生工具收益每立方米增加0.91美元所抵消。與這些金融對衝相關的名義金額約佔該公司截至2020年6月30日的三個月生產的煤層氣銷售量的13.5Bcf，平均每立方米收益0.96美元。在截至2019年6月30日的三個月裏，這些金融對衝約為9.5Bcf，平均收益為每股0.11美元。

截至2020年6月30日的三個月，CBM部門的總運營成本和支出為2900萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為3300萬美元。煤層氣部門的總美元減少和單位成本減少是由於以下項目：

•截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月，煤層氣租賃運營費用保持在400萬美元。單位成本的下降是由分配給CBM部門的員工成本下降推動的。

•截至2020年6月30日的三個月，煤層氣運輸、收集和壓縮成本為900萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為1000萬美元。總美元的減少以及單位成本的減少主要與電力費用、壓縮機租金和運營勞動力的減少有關，但部分被非例行維修的增加所抵消。


47

•截至2020年6月30日的三個月，可歸因於煤層氣部門的折舊、損耗和攤銷成本為1500萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為1700萬美元。這些數額包括在單位生產基礎上的損耗，分別為每立方米0.67美元和0.70美元。生產折舊、損耗和攤銷單位的減少是由於準備金的積極修訂。剩餘的折舊、損耗和攤銷成本要麼以直線方式記錄，要麼與資產報廢債務有關。
其他氣段

截至2020年6月30日的三個月，天然氣部門的所得税前虧損為2.65億美元，而截至2019年6月30日的三個月的所得税前收益為1.12億美元。

截至6月30日的三個月，
20202019方差百分比變化
其他氣體銷售量(Bcf)—  0.1  (0.1) (100.0)%

另一個天然氣區段包括未分配給馬塞盧斯、尤蒂卡或煤層氣區段的活動。此分類還包括商品衍生工具的未實現收益或虧損、在結算日期前貨幣化的商品衍生工具的已實現收益、購買的天然氣活動、與勘探和生產相關的其他成本以及未分配給特定類別的其他經營活動。

在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月裏，有與其他天然氣部門相關的名義天然氣收入。截至2020年6月30日的三個月，與這些其他天然氣銷售量相關的總運營成本和支出為300萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為100萬美元。

商品衍生工具的損益與貨幣化

在截至2020年6月30日的三個月裏，天然氣的另一個部門確認了2.05億美元的商品衍生品工具的未實現虧損，以及在結算日之前貨幣化的商品衍生品工具收到的2900萬美元的現金結算。在截至2019年6月30日的三個月裏，天然氣的另一個部門確認了2.11億美元的大宗商品衍生品工具未實現收益。商品衍生工具的未實現虧損/收益代表該公司所有現有商品套期保值按市價計算的公允價值的變化。

2020年4月，CNX貨幣化並終止了大約3900萬MMBus的NYMEX天然氣對衝和類似數量的金融基礎對衝，這些對衝將在2020年5月至11月的不同時間結算。在這些貨幣化方面，CNX收到了2900萬美元的淨收益，這些收益包括在截至2020年6月30日的三個月的綜合收益表中的商品衍生工具(虧損)收益中。此外，在2020年第二季度，CNX購買了2020年5月至11月的金融掉期，根據這些掉期，CNX將向其對衝交易對手支付固定價格，並從其對衝交易對手那裏獲得浮動價格。這些交易為CNX公司提供了額外的靈活性，可以將生產轉移到更高的價格期，同時立即獲得貨幣化收益。

購買的天然氣

購買的氣體量是指以市場價格從第三方購買的氣體量，然後轉售，以履行與某些客户的合同並平衡供應。截至2020年6月30日的三個月，購買天然氣的收入為2000萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為1900萬美元。截至2020年6月30日的三個月，購買天然氣的成本為2000萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為1900萬美元。購買天然氣收入的同比增長是由於購買天然氣銷售量的增加，但部分被平均銷售價格的下降所抵消。

截至6月30日的三個月，
20202019方差百分比變化
燃氣採購量(Bcf)14.4  7.8  6.6  84.6 %
平均售價(每立方米)$1.42  $2.40  $(0.98) (40.8)%
平均成本(每立方米)$1.39  $2.40  $(1.01) (42.1)%




48

其他營業收入

截至2020年6月30日的三個月，其他運營收入為400萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為300萬美元。增加100萬美元是因為下列項目：

截至6月30日的三個月，
(百萬)20202019方差百分比變化
水收入$2  $—  $2  100.0 %
收集收入3  2  1  50.0 %
附屬公司收益的權益(虧損)(1) 1  (2) (200.0)%
其他營業收入合計$4  $3  $1  33.3 %

•水收入增加了200萬美元，這是因為2020年期間向第三方出售的水力壓裂淡水增加，以及接受第三方交付的生產水供公司水力壓裂重複使用的收入。

與勘探和生產相關的其他成本

截至2020年6月30日的三個月，與勘探和生產相關的其他成本為300萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為500萬美元。減少200萬美元是由於下列項目：

截至6月30日的三個月，
(百萬)20202019方差百分比變化
租約期滿成本$2  $3  $(1) (33.3)%
土地租金1  2  (1) (50.0)%
與勘探和生產相關的其他成本合計$3  $5  $(2) (40.0)%

其他運營費用

截至2020年6月30日的三個月，其他運營費用為2800萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為1800萬美元。增加1000萬美元是因為下列項目：

截至6月30日的三個月，
(百萬)20202019方差百分比變化
未使用的公司運輸費和加工費$21  $14  $7  50.0 %
閒置設備和服務費3  3  —  — %
保險費1  1  —  — %
其他3  —  3  100.0 %
其他運營費用合計$28  $18  $10  55.6 %

•未使用的公司運輸和加工費是指為使天然氣生產能夠隨着銷售量的增加而不間斷地流動而獲得的管道運輸能力，以及NGL的額外處理能力。與去年同期相比增加700萬美元的主要原因是，以前獲得的產能在本期沒有用來運輸公司的流動生產產品或加工公司的濕天然氣生產，這主要是因為以前獲得的產能沒有被用來運輸公司的流動生產產品或加工公司的濕天然氣生產。(工業和信息化部電子科學技術情報研究所陳皓)未利用產能的增加部分是由於CNX在2020年5月和6月暫時關閉了一部分富含液體的雪莉-彭斯伯勒(Shirley-Pennsboro)生產，以應對較低的NGL價格。在某些情況下，公司可能有機會通過戰略性地選擇向不需要使用公司自己的公司運輸能力的市場或客户銷售天然氣，從而實現更有利的淨定價，因為這樣的銷售將增加未利用的公司運輸費用。公司試圖在可能和有利的情況下，通過釋放(出售)未使用的公司運輸能力給其他方來最小化這一費用。釋放(出售)此產能時收到的收入計入上文“其他營業收入總額”中的收入。在截至2020年6月30日或2019年6月30日的三個月內，沒有與中游事業部相關的未使用費用。





49

銷售、一般和行政

SG&A成本是CNX勘探和銷售部門管理和運營的直接費用。截至2020年6月30日的三個月，SG&A成本為1900萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為4400萬美元。參考“CNX資源股東應佔淨(虧損)收入”一節中關於公司SG&A總成本的討論。 表格10-Q以獲取詳細的成本説明。

利息支出
        
在截至2020年6月30日的三個月中確認的利息支出為3700萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為3200萬美元。500萬美元的增長主要是由於在截至2020年6月30日的三個月中增加了3.45億美元的2026年到期的可轉換優先票據，以及在截至2020年3月31日的三個月中增加了1.25億美元的紅衣主教融資和5000萬美元的CSG控股融資。利率互換協議的已實現和未實現虧損也是造成增加的原因之一。在截至2020年3月31日的三個月裏，購買了2022年4月到期的未償還5.875%優先票據中的7,100萬美元，以及CNX信貸安排的借款減少，部分抵消了這些增加。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第1項未經審計的綜合財務報表附註中的附註9-長期債務。

截至2020年6月30日的三個月與截至2019年6月30日的三個月的中游部門分析總額：

CNX中游事業部的主要活動是擁有、運營、開發和收購CNX Gathering和CNXM的天然氣收集和其他中游能源資產，這兩家公司為公司生產的天然氣以及賓夕法尼亞州和西弗吉尼亞州Marcellus頁巖和Utica頁巖的其他獨立第三方提供天然氣收集服務。中游部門不包括CNX的聚集資產和業務，這些資產和業務沒有貢獻給CNX Gathering和CNXM。

在IDR消除交易之前，CNX Gathering持有CNX Midstream GP LLC的所有權益，CNX Midstream GP LLC同時持有CNXM的普通合夥人和有限合夥人權益。自2018年1月以來，CNX一直擁有和控制CNX Gathering LLC的100%股份，使CNXM成為單一發起人主有限合夥企業，因此公司合併了CNXM。
截至6月30日的三個月，
*(單位：百萬)20202019方差
中游收入相關方$54  $60  $(6) 
中游收入-第三方12  18  (6) 
總收入$66  $78  $(12) 
運輸、集聚與壓縮$10  $13  $(3) 
折舊、損耗和攤銷11  8  3  
銷售、一般和管理成本
4  5  (1) 
總運營成本和費用
25  26  (1) 
資產出售和放棄損失，淨額2  —  2  
利息支出9  8  1  
中游分部總成本36  34  2  
所得税前收益$30  $44  $(14) 

中游收入

中游收入包括與代表CNX和其他第三方天然氣生產商收集的數量相關的收入。與通過乾燥系統運輸的天然氣相比，CNXM對通過濕系統運輸的天然氣收取更高的費用。CNXM的收入也可能受到按地區收集的數量的相對組合的影響，這可能會根據交貨點的不同而有所不同，也可能會根據發貨時的商品價格動態變化。中游總收入減少1200萬美元，主要是由於收集的濕氣減少了49.0%，但部分被同期比較收集的幹氣增加了18.0%所抵消。濕氣量減少是關聯方和第三方客户暫時減產的結果。這一下降部分被過去12個月發生的油井週轉活動所抵消。

50

下表彙總了按氣體類型收集的體積：
截至6月30日的三個月，
20202019方差
幹氣(BBtu/d)(*)1,047  891  156  
濕氣(BBtu/d)(*)373  731  (358) 
其他(bBtu/d)(*)(**)273  178  95  
收集的總卷1,693  1,800  (107) 
(*)分類為幹或濕是基於相關卷的發貨目的地。由於CNXM的客户可以選擇將部分天然氣運往與我們的濕式系統或乾式系統相關的目的地，因此，由於各種因素，在一個時期內可能被歸類為“濕式”，而在比較期間則可能被歸類為“乾式”。
(**)包括高壓短途協議下的凝析油處理和第三方容量。

運輸、集聚、壓縮。

截至2020年6月30日的三個月，運輸、收集和壓縮的成本為1000萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為1300萬美元，其中包括與在井口收集天然氣並將其運輸到州際管道或其他當地銷售點的成本直接相關的項目。這些費用包括電動壓縮、壓縮機租賃、維修和維護、用品、處理和合同服務等項目。

銷售、一般和管理費用    

SG&A費用包括CNXM資產管理和運營的直接費用。截至2020年6月30日的三個月，SG&A成本為400萬美元，而截至2019年6月30日的三個月為500萬美元。參考“CNX資源股東應佔淨(虧損)收入”一節中關於公司SG&A總成本的討論。 表格10-Q以獲取詳細的成本説明。

折舊、損耗和攤銷費用表。
 
折舊費用是在收集和其他設備上直線確認的，使用年限從25年到40年不等。

資產出售和放棄損失，淨額

在截至2020年6月30日的三個月裏，由於正在對產生最高投資資本回報的項目進行評估，CNXM放棄了建設一個管道項目，該項目旨在支持某些經營區內的額外生產，以及土地通行權，導致200萬美元的虧損，這筆虧損計入資產出售和放棄的(收益)損失，淨額計入綜合收益表。上期未發生此類交易。

利息支出
        
利息支出包括CNXM優先票據項下2026年到期的未償還餘額的利息及其循環信貸安排。截至2020年6月30日的三個月的利息支出為900萬美元，而截至2019年6月30日的三個月的利息支出為800萬美元。










51

行動結果-截至2020年6月30日的6個月與截至2019年6月30日的6個月相比

CNX Resources股東應佔淨(虧損)收入
CNX報告截至2020年6月30日的6個月CNX Resources股東應佔淨虧損4.75億美元，或每股稀釋後虧損2.54美元，而截至2019年6月30日的6個月，CNX Resources股東應佔淨收益為7500萬美元，或每股稀釋後收益0.38美元。
 截至6月30日的6個月，
(千美元)20202019方差
淨(虧損)收入$(435,709) $128,044  $(563,753) 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入39,126  52,904  (13,778) 
CNX Resources股東應佔淨(虧損)收入$(474,835) $75,140  $(549,975) 

CNX由兩個主要業務部門組成：勘探和生產(E&P)和中游。本公司應報告部門截至2020年和2019年6月30日止六個月的經營業績如下：
截至2020年6月30日的6個月
(百萬美元)E&P事業部中游分部公司間抵銷固形
天然氣、天然氣和石油收入$427  $—  $—  $427  
商品衍生工具的收益52  —  —  52  
購買天然氣的收入47  —  —  47  
中游收入相關方—  117  (117) —  
中游收入-第三方—  30  —  30  
其他營業收入9  —  —  9  
總收入和其他營業收入535  147  (117) 565  
運營費用：
**租賃運營費用20  —  —  20  
中國的運輸、聚集和壓縮237  23  (117) 143  
支付製作費、廣告費和其他費用12  —  —  12  
*計提折舊、損耗和攤銷222  21  —  243  
勘探和生產性質的減值62  —  —  62  
商譽減值—  473  —  473  
*與勘探和生產相關的其他成本7  —  —  7  
**購買天然氣的成本增加45  —  —  45  
*扣除其他運營費用47  —  —  47  
預算銷售、一般和行政成本44  9  —  53  
總運營成本和費用696  526  (117) 1,105  
減少利息支出78  17  —  95  
*資產出售和放棄的淨虧損，淨額—  2  —  2  
支付其他費用。—  1  —  1  
部門總成本774  546  (117) 1,203  
所得税前虧損$(239) $(399) $—  $(638) 



52

截至2019年6月30日的6個月
(百萬美元)E&P事業部中游分部公司間抵銷固形
天然氣、天然氣和石油收入$779  $—  $—  $779  
商品衍生工具的收益26  —  —  26  
購買天然氣的收入35  —  —  35  
中游收入相關方—  114  (114) —  
中游收入-第三方—  37  —  37  
其他營業收入6  —  —  6  
總收入和其他營業收入846  151  (114) 883  
運營費用：
**租賃運營費用39  —  —  39  
中國的運輸、聚集和壓縮253  24  (114) 163  
支付製作費、廣告費和其他費用15  —  —  15  
*計提折舊、損耗和攤銷238  16  —  254  
*與勘探和生產相關的其他成本8  —  —  8  
**購買天然氣的成本增加35  —  —  35  
*扣除其他運營費用41  —  —  41  
預算銷售、一般和行政成本74  11  —  85  
總運營成本和費用703  51  (114) 640  
減少利息支出61  15  —  76  
*資產出售和放棄的淨虧損，淨額—  7  —  7  
支付其他費用。—  1  —  1  
部門總成本764  74  (114) 724  
所得税前收益$82  $77  $—  $159  

勘探和產品部的主要活動是生產管道優質天然氣，主要銷售給天然氣批發商。勘探和產品部的報告部門包括Marcellus頁巖、Utica頁巖、煤層氣和其他天然氣。

截至2020年6月30日的6個月，CNX的E&P部門所得税前虧損2.39億美元，而截至2019年6月30日的6個月的所得税前收益為8200萬美元。截至2020年6月30日的6個月的虧損中包括與勘探和生產物業相關的6200萬美元的非現金減值費用，以及2.41億美元的商品衍生工具未實現虧損。截至2019年6月30日的6個月收益中包括5700萬美元的大宗商品衍生品工具未實現收益。

CNX中游事業部的主要業務是通過為公司生產的天然氣以及賓夕法尼亞州和西弗吉尼亞州的Marcellus頁巖和Utica頁巖的其他獨立第三方提供天然氣收集服務的CNX Gathering和CNXM，擁有、運營、開發和收購天然氣收集和其他中游能源資產。中游部門不包括CNX的聚集資產和業務，這些資產和業務沒有貢獻給CNX Gathering和CNXM。截至2020年6月30日的6個月，CNX中游部門的所得税前虧損為3.99億美元，而截至2019年6月30日的6個月的所得税前收益為7700萬美元。截至2020年6月30日的6個月的虧損中包括與商譽相關的4.73億美元非現金減值費用。截至2019年6月30日的6個月內沒有發生此類減值。







53

E&P部門摘要
E&P部門的銷售量、平均銷售價格(包括結算的衍生品工具的影響和不包括貨幣化的影響)和平均成本如下：
截至6月30日的6個月，
20202019方差百分比變化
銷售量(Bcfe)248.9267.5(18.6) (7.0)%
平均銷售價格-天然氣(每立方米)
$1.69  $2.86  $(1.17) (40.9)%
商品衍生工具收益(虧損)-現金結算-天然氣(按MCF)*
$0.89  $(0.12) $1.01  841.7 %
平均銷售價格-NGL(每Mcfe)**
$1.97  $3.70  $(1.73) (46.8)%
平均銷售價格-石油(每立方米)**
$6.77  $7.63  $(0.86) (11.3)%
平均銷售價格-凝析油(每Mcfe)**
$5.49  $6.91  $(1.42) (20.5)%
平均售價(每立方米)
$2.56  $2.80  $(0.24) (8.6)%
租賃運營費用(按Mcfe計算)
0.08  0.14  (0.06) (42.9)%
製作費、價目費和其他費用(按Mcfe計算)
0.04  0.05  (0.01) (20.0)%
運輸、收集和壓縮(按Mcfe)
0.95  0.95  —  — %
折舊、損耗和攤銷(DD&A)(按Mcfe)
0.88  0.89  (0.01) (1.1)%
平均成本(每立方米)
$1.95  $2.03  $(0.08) (3.9)%
平均毛利(每立方米)
$0.61  $0.77  $(0.16) (20.8)%

*不包括對衝貨幣化收益
*NGL和凝析油以一桶等於6Mcf的速率轉換為McFe，這是基於石油和天然氣的近似相對能量含量，這不能表明石油、NGL、凝析油和天然氣價格的關係。

截至2020年6月30日的6個月，天然氣、NGL和石油收入為4.27億美元，而截至2019年6月30日的6個月為7.79億美元。這一下降主要是由於天然氣和天然氣價格下降導致平均銷售價格下降8.6%，以及銷售量下降7.0%。

平均銷售價格的下降主要是由於在CNX銷售天然氣的市場中，剔除套期保值的影響，一般天然氣價格每立方英尺下降1.17美元。剔除套期保值的影響後，NGL和凝析油銷售量的增加也減少了每立方米0.02美元。這兩個下降部分被與該公司的套期保值計劃有關的商品衍生工具的已實現收益(虧損)每立方英尺增加1.01美元所抵消。

每立方米平均成本的變化主要與以下項目有關：
•租賃運營費用按單位計算減少，主要是由於當期內水井完井中產出水的重複使用率增加，導致期間間比較中的水處理成本下降。















54

下表列出了液體和天然氣淨銷售信息以及已結算衍生產品信息，以幫助瞭解該公司的天然氣生產和銷售組合以及有關已結算商品衍生產品的信息：
截至6月30日的6個月，
以千為單位(除非特別註明)20202019方差百分比變化
液體
NGL：
銷售量(MMcfe)13,042  14,536  (1,494) (10.3)%
銷售量(Mbbls)2,174  2,423  (249) (10.3)%
毛價(美元/桶)$11.82  $22.20  $(10.38) (46.8)%
總收入$25,638  $53,790  $(28,152) (52.3)%
石油：
銷售量(MMcfe)124  34  90  264.7 %
銷售量(Mbbls)21  6  15  250.0 %
毛價(美元/桶)$40.62  $45.78  $(5.16) (11.3)%
總收入$842  $256  $586  228.9 %
凝析油：
銷售量(MMcfe)489  580  (91) (15.7)%
銷售量(Mbbls)81  97  (16) (16.5)%
毛價(美元/桶)$32.94  $41.46  $(8.52) (20.5)%
總收入$2,682  $4,007  $(1,325) (33.1)%
煤氣
銷售量(MMCF)235,212  252,316  (17,104) (6.8)%
銷售價(美元/mcf)$1.69  $2.86  $(1.17) (40.9)%
*總收入：$398,108  $720,758  $(322,650) (44.8)%
套期保值影響(美元/mcf)$0.89  $(0.12) $1.01  841.7 %
商品衍生工具損益-現金結算*209,419  (30,710) 240,129  781.9 %
*不包括對衝貨幣化收益

銷售、一般和行政(“SG&A”)-總公司

SG&A成本包括管理費用等成本，包括員工人工和福利成本、短期激勵薪酬、維護我們總部的成本、審計和其他專業費用以及法律合規費用；SG&A成本還包括非現金的長期股權薪酬支出。
 截至6月30日的6個月，
*(單位：百萬)20202019方差百分比
變化
SG&A
長期股權薪酬(非現金)$9  $35  $(26) (74.3)%
薪金和工資15  21  (6) (28.6)%
短期激勵性薪酬5  7  (2) (28.6)%
其他24  22  2  9.1 %
SG&A合計$53  $85  $(32) (37.6)%

•長期股權薪酬在季度比較中減少了2600萬美元，原因是2019年期間發生的控制權事件發生變化，導致某些員工持有的某些限制性股票單位和績效股票單位的歸屬速度加快。有關其他資料，請參閲本表格10-Q第1項“未經審計綜合財務報表附註”內的附註2-每股盈利。
•由於員工和員工相關成本的全面減少，工資和工資減少了600萬美元。
•由於本期預計支出減少，短期激勵性薪酬減少了200萬美元。




55

未分配費用

某些成本和支出，如其他費用(收入)、與非核心資產相關的資產出售收益、(收益)債務清償損失和所得税屬於未分配費用，因此不包括在上述單位成本和分部報告中。以下是這些成本和費用的摘要：

其他費用(收入)
 截至6月30日的6個月，
*(單位：百萬)20202019方差百分比
變化
其他收入
特許權使用費收入$—  $4  $(4) (100.0)%
路權銷售1  4  (3) (75.0)%
利息收入—  1  (1) (100.0)%
其他2  1  1  100.0 %
其他收入總額$3  $10  $(7) (70.0)%
其他費用
專業服務$5  $1  $4  400.0 %
銀行手續費6  6  —  — %
其他公司費用2  2  —  — %
其他費用合計$13  $9  $4  44.4 %
*其他費用(收入)總額$10  $(1) $11  1,100.0 %

資產出售和放棄收益，淨額
在截至2020年6月30日的6個月中，確認了與出售各種非核心資產相關的2000萬美元的資產出售收益，而截至2019年6月30日的6個月則確認了500萬美元的收益。

另請參見資產出售損失和放棄損失的討論 載於“中游總區劃分分析”一節。 對於不屬於未分配費用一部分的附加項目，請填寫此表的10-Q表。

債務清償損失(收益)

截至2020年6月30日的6個月確認了1100萬美元的債務清償收益，而截至2019年6月30日的6個月則出現了800萬美元的債務清償虧損。在截至2020年6月30日的六個月內，中交所以相當於本金97.5%的平均價格購買了2022年4月到期的5.875優先債券中的4.81億美元。在截至2019年6月30日的六個月裏，CNX以相當於本金101.5的平均價格購買了2022年4月到期的5.875美元優先債券中的4億美元。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第1項未經審計的綜合財務報表附註中的附註9-長期債務。

所得税

截至2020年6月30日的6個月的有效所得税税率為29.4%，而截至2019年6月30日的6個月的有效所得税税率為18.6%。截至2020年和2019年6月30日的6個月的有效税率不同於美國聯邦法定税率21%，主要原因是非控制利息、股權補償和州所得税的影響。

有關其他資料，請參閲本表格10-Q第1項“未經審計綜合財務報表附註”內的附註4-所得税。
 截至6月30日的6個月，
(百萬)20202019方差百分比
變化
公司(虧損)所得税前收益總額$(617) $157  $(774) (493.0)%
所得税(福利)費用$(181) $29  $(210) (724.1)%
有效所得税率29.4 %18.6 %10.8 %


56

截至2020年6月30日的6個月與截至2019年6月30日的6個月的E&P部門分析總額：
截至2020年6月30日的6個月，E&P部門的所得税前虧損為2.39億美元，而截至2019年6月30日的6個月的所得税前收益為8200萬美元。下面討論各個運營部門的差異。
在截至以下日期的六個月內截至六個月的差額
 2020年6月30日2019年6月30日
*(單位：百萬)馬塞勒斯尤蒂卡煤層氣其他
氣態		E&P合計馬塞勒斯尤蒂卡煤層氣其他
氣態		總計
E&P
天然氣、天然氣和石油收入$303  $71  $54  $(1) $427  $(228) $(87) $(35) $(2) $(352) 
商品衍生工具的損益147  39  23  (157) 52  168  46  26  (214) 26  
購買天然氣的收入—  —  —  47  47  —  —  —  12  12  
其他營業收入—  —  —  9  9  —  —  —  3  3  
總收入和其他營業收入450  110  77  (102) 535  (60) (41) (9) (201) (311) 
租賃經營費10  3  8  (1) 20  (11) (6) (1) (1) (19) 
製作費、從價税和其他費用6  3  3  —  12  (1) —  (1) (1) (3) 
運輸、集聚與壓縮200  18  19  —  237  (18) 2  —  —  (16) 
折舊、損耗和攤銷112  68  34  8  222  (15) (5) 1  3  (16) 
勘探和生產性質的減值
—  —  —  62  62  —  —  —  62  62  
與勘探和生產相關的其他成本—  —  —  7  7  —  —  —  (1) (1) 
購買煤氣的成本—  —  —  45  45  —  —  —  10  10  
其他運營費用—  —  —  47  47  —  —  —  6  6  
銷售、一般和行政成本
—  —  —  44  44  —  —  —  (30) (30) 
總運營成本和費用328  92  64  212  696  (45) (9) (1) 48  (7) 
利息支出—  —  —  78  78  —  —  —  17  17  
E&P部門總成本328  92  64  290  774  (45) (9) (1) 65  10  
所得税前收益(虧損)$122  $18  $13  $(392) $(239) $(15) $(32) $(8) $(266) $(321) 
注：上表包括了1.16億美元的關聯方運輸、收集和壓縮費用，這筆費用在中游收入關聯方的中游部門進行了抵消。在這筆費用中，1.11億美元與馬塞盧斯有關，500萬美元與尤蒂卡有關。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第8項“經審計的合併財務報表附註”中的附註14--分部信息。

57

馬塞盧斯段
截至2020年6月30日的6個月，馬塞勒斯部門的所得税前收益為1.22億美元，而截至2019年6月30日的6個月的所得税前收益為1.37億美元。
 截至6月30日的6個月，
 20202019方差百分比
變化
馬塞盧斯天然氣銷售量(Bcf)162.9  166.0  (3.1) (1.9)%
NGL銷售量(Bcfe)*13.0  14.5  (1.5) (10.3)%
石油銷售量(Bcfe)*0.1  —  0.1  100.0 %
凝析油銷售量(Bcfe)*0.4  0.6  (0.2) (33.3)%
馬塞盧斯總銷量(Bcfe)*176.4  181.1  (4.7) (2.6)%
平均銷售價格-天然氣(每立方米)$1.68  $2.85  $(1.17) (41.1)%
商品衍生工具的收益(虧損)-現金結算-天然氣(每MCF)$0.91  $(0.12) $1.03  858.3 %
平均銷售價格-NGL(每Mcfe)*$1.96  $3.70  $(1.74) (47.0)%
平均銷售價格-石油(每立方米)*$6.70  $—  $6.70  100.0 %
平均銷售價格-凝析油(每Mcfe)*$5.16  $6.88  $(1.72) (25.0)%
馬塞盧斯總平均銷售價格(每Mcfe)$2.55  $2.82  $(0.27) (9.6)%
馬塞盧斯租賃公司的平均運營費用(每Mcfe)0.05  0.11  (0.06) (54.5)%
馬塞盧斯平均產量、從價計價和其他費用(每麥克菲)0.04  0.04  —  — %
馬塞盧斯運輸、收集和壓縮的平均成本(每立方米)1.13  1.21  (0.08) (6.6)%
馬塞盧斯平均折舊、損耗和攤銷成本(每Mcfe)0.64  0.70  (0.06) (8.6)%
**馬塞盧斯總平均成本(每Mcfe)$1.86  $2.06  $(0.20) (9.7)%
*Marcellus的平均利潤率(Per Mcfe)$0.69  $0.76  $(0.07) (9.2)%
*NGL、石油和凝析油根據石油和天然氣的近似相對能量含量，以一桶等於6 Mcf的速率轉換為McFe，這不能表明石油、NGL、凝析油和天然氣價格的關係。

截至2020年6月30日的6個月，Marcellus部門的天然氣、NGL和石油收入為3.03億美元，而截至2019年6月30日的6個月為5.31億美元。減少2.28億元，主要是因為天然氣的平均售價下跌41.1%，天然氣的平均售價下跌47.0%。

Marcellus總銷量下降2.6%是由於CNX在2020年5月和6月暫時關閉了一部分富含液體的雪莉-彭斯伯勒(Shirley-Pennsboro)生產，以應對較低的NGL價格。此外，由於天然氣價格較低，4月和5月的兩個新的幹氣交接線在5月和6月暫時關閉。

Marcellus總平均銷售價格的下降主要是因為天然氣的平均銷售價格下降了每立方米1.17美元，天然氣的平均銷售價格下降了1.74美元，但部分被該公司的套期保值計劃導致的商品衍生工具的已實現收益(虧損)增加了1.03美元所抵消。與這些金融對衝相關的名義金額約佔該公司截至2020年6月30日的6個月生產的馬塞盧斯天然氣銷售量的163.7 Bcf，平均每立方米收益0.9美元。在截至2019年6月30日的6個月裏，這些金融對衝約佔117.2 Bcf，平均每Mcf虧損0.18美元。

截至2020年6月30日的6個月，Marcellus部門的總運營成本和支出為3.28億美元，而截至2019年6月30日的6個月為3.73億美元。馬塞盧斯部門的總美元減少和單位成本減少是由於以下項目：

•截至2020年6月30日的6個月，Marcellus的租賃運營費用為1000萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為2100萬美元。美元總額減少的主要原因是，由於完井活動中產出水的再利用增加，本期的水處理費用減少。單位成本的下降是由於總美元的減少，以及Marcellus總銷售量下降了2.6%。


58

•截至2020年6月30日的6個月，馬塞盧斯的運輸、收集和壓縮成本為2億美元，而截至2019年6月30日的6個月為2.18億美元。總美元的減少主要是由於更乾燥的生產組合降低了加工成本。單位成本的下降是由上述減少的總美元推動的。
•截至2020年6月30日的6個月，Marcellus部門的折舊、損耗和攤銷成本為1.12億美元，而截至2019年6月30日的6個月為1.27億美元。這些數額包括單位生產基礎上的損耗，分別為每立方米0.61美元和0.69美元。本期單位生產折舊、損耗和攤銷比率的下降是由於我們的核心開發區內進行了積極的儲備修訂，以及我們的核心開發區從2019年的發展計劃中增加了較低的成本儲備。剩餘的折舊、損耗和攤銷成本要麼以直線方式記錄，要麼與資產報廢債務有關。

         Utica段

截至2020年6月30日的6個月，Utica部門的所得税前收益為1800萬美元，而截至2019年6月30日的6個月的所得税前收益為5000萬美元。
 截至6月30日的6個月，
 20202019方差百分比
變化
尤蒂卡天然氣銷售量(Bcf)46.0  58.6  (12.6) (21.5)%
NGL銷售量(Bcfe)*0.1  —  0.1  100.0 %
凝析油銷售量(Bcfe)*0.1  —  0.1  100.0 %
Utica總銷量(Bcfe)*46.2  58.6  (12.4) (21.2)%
平均銷售價格-天然氣(每立方米)$1.52  $2.70  $(1.18) (43.7)%
商品衍生工具的收益(虧損)-現金結算-天然氣(每MCF)$0.85  $(0.12) $0.97  808.3 %
平均銷售價格-NGL(每Mcfe)*$2.50  $—  $2.50  100.0 %
平均銷售價格-凝析油(每Mcfe)*$6.89  $—  $6.89  100.0 %
Utica總平均銷售價格(每Mcfe)$2.38  $2.58  $(0.20) (7.8)%
Utica租賃平均運營費用(每Mcfe)0.07  0.15  (0.08) (53.3)%
Utica平均產量、從價計價和其他費用(每Mcfe)0.06  0.05  0.01  20.0 %
Utica運輸、收集和壓縮的平均成本(每立方米)0.38  0.28  0.10  35.7 %
Utica平均折舊、損耗和攤銷成本(每Mcfe)
1.48  1.25  0.23  18.4 %
**Utica總平均成本(每Mcfe)$1.99  $1.73  $0.26  15.0 %
*Utica的平均利潤率(Per Mcfe)$0.39  $0.85  $(0.46) (54.1)%
*NGL和凝析油根據石油和天然氣的近似相對能量含量，以一桶等於6 Mcf的速率轉換為McFe，這並不表明NGL、凝析油和天然氣價格的關係。

截至2020年6月30日的6個月，尤蒂卡部門的天然氣收入為7100萬美元，而截至2019年6月30日的6個月，天然氣收入為1.58億美元。8700萬美元的減少是由於尤蒂卡公司的總銷售量下降了21.2%，天然氣的平均銷售價格下降了43.7%。尤蒂卡公司總銷售量的下降主要是由於正常的產量下降。

Utica的總平均銷售價格下降是由於平均天然氣銷售價格每立方米下降1.18美元。這部分被商品衍生工具的實現收益(虧損)每立方英尺增加0.97美元所抵消。與這些金融對衝相關的名義金額約佔該公司截至2020年6月30日的6個月生產的尤蒂卡天然氣銷售量的43.6Bcf，平均每立方米收益0.90美元。在截至2019年6月30日的6個月裏，這些金融對衝約佔38.9Bcf，平均虧損0.18美元/mcf。

截至2020年6月30日的6個月，Utica部門的總運營成本和支出為9200萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為1.01億美元。尤蒂卡部門的總美元減少和單位成本增加是由於以下項目：

59

•截至2020年6月30日的6個月，Utica的租賃運營費用為300萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為900萬美元。總美元減少的主要原因是水處理成本降低，產量減少導致油井運營成本降低，以及產出水的再利用增加。單位成本的下降是由總美元的減少推動的。

•截至2020年6月30日的6個月，Utica的運輸、收集和壓縮成本為1800萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為1600萬美元。總美元和單位成本的增長是由於2020年俄亥俄州生產的固定運輸合同使用率的增加，以及第三方供應商的年費率升級。

•截至2020年6月30日的6個月，Utica部門的折舊、損耗和攤銷成本為6800萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為7300萬美元。這些數額包括以單位生產為基礎的損耗，分別為每立方米1.49美元和每立方米1.18美元。生產折舊、損耗和攤銷單位比率的增加是由於本期準備金修訂為負，以及2019年發展計劃增加了更高的成本準備金。剩餘的折舊、損耗和攤銷成本要麼以直線方式記錄，要麼與資產報廢債務有關。

煤層氣(煤層氣)段
截至2020年6月30日的6個月，CBM部門的所得税前收益為1300萬美元，而截至2019年6月30日的6個月的所得税前收益為2100萬美元。
 截至6月30日的6個月，
 20202019方差百分比
變化
煤層氣銷售量(Bcf)26.3  27.6  (1.3) (4.7)%
平均銷售價格-天然氣(每立方米)$2.04  $3.24  $(1.20) (37.0)%
商品衍生工具的收益(虧損)-現金結算-天然氣(每MCF)$0.86  $(0.11) $0.97  881.8 %
煤層氣總平均銷售價格(每立方米)$2.90  $3.13  $(0.23) (7.3)%
煤層氣租賃平均運營費用(每MCF)0.29  0.31  (0.02) (6.5)%
煤層氣平均產量、從價和其他費用(每立方米)0.10  0.14  (0.04) (28.6)%
煤層氣平均運輸、收集和壓縮成本(每立方英尺)0.74  0.70  0.04  5.7 %
煤層氣平均折舊、損耗和攤銷成本(每立方米)1.29  1.24  0.05  4.0 %
**煤層氣總平均成本(每立方米)$2.42  $2.39  $0.03  1.3 %
*煤層氣平均利潤率(每立方米)$0.48  $0.74  $(0.26) (35.1)%

截至2020年6月30日的6個月，煤層氣部門的天然氣收入為5400萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為8900萬美元。3500萬美元的減少是由於煤層氣總銷售量下降了4.7%，天然氣平均售價下降了37.0%。煤層氣銷售量的下降主要是由於正常的產量下降。

由於平均天然氣銷售價格每立方米下降1.20美元，煤層氣總平均銷售價格每立方米下降0.23美元，部分被該公司套期保值計劃導致的商品衍生工具收益(虧損)每立方米增加0.97美元所抵消。與這些金融對衝相關的名義金額約佔該公司截至2020年6月30日的6個月生產的煤層氣銷售量的25.2Bcf，平均每立方米收益0.90美元。在截至2019年6月30日的6個月裏，這些金融對衝約佔18.3bcf，平均虧損0.18美元/mcf。

截至2020年6月30日的6個月，CBM部門的總運營成本和支出為6400萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為6500萬美元。煤層氣部門的總美元減少和單位成本增加是由於以下項目：


60

•截至2020年6月30日的6個月，煤層氣租賃運營費用為800萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為900萬美元。美元總額減少的原因是水處理費用減少以及維修和維護費用減少。單位成本的下降是由總美元的減少推動的。

•截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月，煤層氣運輸、收集和壓縮成本均保持在1900萬美元。單位成本每立方米0.04美元的增長是由煤層氣總量減少推動的。

•截至2020年6月30日的6個月，可歸因於CBM部門的折舊、損耗和攤銷成本為3400萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為3300萬美元。這些數額包括單位生產基礎上的損耗，分別為每立方米0.69美元和0.70美元。生產折舊、損耗和攤銷單位的減少是由於產量減少，但被負準備金修訂部分抵消。剩餘的折舊、損耗和攤銷成本要麼以直線方式記錄，要麼與資產報廢債務有關。

其他氣段

截至2020年6月30日的6個月，天然氣部門的所得税前虧損為3.92億美元，而截至2019年6月30日的6個月的所得税前虧損為1.26億美元。
 截至6月30日的6個月，
 20202019方差百分比
變化
其他氣體銷售量(Bcf)—  0.2  (0.2) (100.0)%

另一個天然氣區段包括未分配給馬塞盧斯、尤蒂卡或煤層氣區段的活動。此分部還包括商品衍生工具的未實現損益、在結算日期前部分貨幣化的商品衍生工具的已實現收益、購買的天然氣活動、勘探和生產資產的減值、與勘探和生產相關的其他成本以及未分配給特定分部的其他經營活動。

在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月裏，有與其他天然氣部門相關的名義天然氣收入。截至2020年6月30日和2019年6月30日的6個月，與這些其他天然氣銷售量相關的總運營成本和支出均為300萬美元。

商品衍生工具的損益與貨幣化

在截至2020年6月30日的6個月裏，天然氣的另一個部門確認了商品衍生工具的未實現虧損2.41億美元，以及在結算日之前部分貨幣化的商品衍生工具收到的現金結算8400萬美元。在截至2019年6月30日的六個月裏，其他天然氣部門確認了5700萬美元的大宗商品衍生品工具未實現收益。商品衍生工具的未實現收益/虧損代表該公司所有現有商品套期保值按市價計算的公允價值的變化。

2020年3月，CNX將其2022年、2023年和2024年NYMEX天然氣對衝投資組合的一部分貨幣化並重新定價，淨收益為5500萬美元，這些淨收益包括在截至2020年6月30日的六個月的綜合收益表中的商品衍生工具(虧損)收益中。名義數量不受重組的影響。剩餘的2022年掉期合約，名義數量為1.132億MMBtu，加權平均價為2.80美元/MMBtu，重新定價為合同價2.40美元/MMBtu；2023年掉期合約，名義數量為5110萬MMBtu，加權平均價為2.69美元/MMBtu，重新定價為合同價2.48美元/MMBtu；2024份掉期合約，名義數量為1920萬MMBtu，加權平均價為2.62美元貨幣化的淨收益用於減少公司的絕對債務。

2020年4月，CNX貨幣化並終止了大約3900萬MMBus的NYMEX天然氣對衝和類似數量的金融基礎對衝，這些對衝將在2020年5月至11月的不同時間結算。在這些貨幣化方面，CNX收到了2900萬美元的淨收益，這些收益包括在截至2020年6月30日的6個月的綜合收益表中的商品衍生工具(虧損)收益中。此外，在2020年第二季度，CNX購買了2020年5月至11月的金融掉期，根據這些掉期，CNX將向其對衝交易對手支付固定價格，並從其對衝交易對手那裏獲得浮動價格。這些舉措為CNX提供了額外的靈活性，可以將生產轉移到更高的價格期，同時立即獲得貨幣化收益。



61

購買的天然氣

購買的氣體量是指以市場價格從第三方購買的氣體量，然後轉售，以履行與某些客户的合同並平衡供應。截至2020年6月30日的6個月，購買天然氣收入為4700萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為3500萬美元。截至2020年6月30日的6個月，購買天然氣的成本為4500萬美元，而截至2019年6月30日的6個月，購買天然氣的成本為3500萬美元。購買天然氣收入的同比增長是由於購買天然氣銷售量的增加，但部分被平均銷售價格的下降所抵消。
 截至6月30日的6個月，
20202019方差百分比
變化
燃氣採購量(Bcf)27.5  13.2  14.3  108.3 %
平均售價(每立方米)$1.70  $2.64  $(0.94) (35.6)%
平均成本(每立方米)$1.64  $2.64  $(1.00) (37.9)%

其他營業收入

截至2020年6月30日的6個月，其他營業收入為900萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為600萬美元。增加300萬美元是因為下列項目：
截至6月30日的6個月，
(百萬)20202019方差百分比
變化
水收入$4  $—  $4  100.0 %
收集收入6  5  1  20.0 %
附屬公司收益的權益(虧損)(1) 1  (2) (200.0)%
其他營業收入合計$9  $6  $3  50.0 %

•水收入增加了400萬美元，這是因為2020年期間向第三方出售的水力壓裂淡水增加，以及接受第三方交付的生產水供公司水力壓裂重複使用的收入。

勘探和生產性質的減值

在截至2020年6月30日的6個月中，CNX確認了我們賓夕法尼亞州西南部(SWPA)煤層氣資產組特有的某些減值指標，並確定該資產組的賬面價值不可收回。資產組的公允價值是通過使用貼現率和市場參與者在估計公允價值時將使用的其他假設對估計的未來現金流量進行貼現來估計的。因此，已確認減值62,000,000美元，並計入綜合收益表中勘探及生產物業的減值。減值與第一季度暫時閒置某些油井和相關加工設施的經濟決定有關。

與勘探和生產相關的其他成本

截至2020年6月30日的6個月，與勘探和生產相關的其他成本為700萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為800萬美元。減少100萬美元是由於以下項目：
 截至6月30日的6個月，
(百萬)20202019方差百分比
變化
土地租金$1  $3  $(2) (66.7)%
租約期滿成本4  5  (1) (20.0)%
准入費2  —  2  100.0 %
與勘探和生產相關的其他成本合計$7  $8  $(1) (12.5)%







62

其他運營費用

截至2020年6月30日的6個月，其他運營費用為4700萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為4100萬美元。增加600萬美元是因為下列項目：
 截至6月30日的6個月，
(百萬)20202019方差百分比
變化
未使用的公司運輸費和加工費$34  $28  $6  21.4 %
水費1  —  1  100.0 %
保險費1  1  —  — %
閒置設備和服務費6  8  (2) (25.0)%
其他5  4  1  25.0 %
其他運營費用合計$47  $41  $6  14.6 %

•未使用的公司運輸和加工費是指為使天然氣生產能夠隨着銷售量的增加而不間斷地流動而獲得的管道運輸能力，以及NGL的額外處理能力。與去年同期相比增加600萬美元，主要是因為以前獲得的產能在本期沒有用來運輸公司的流動產品或加工公司的濕天然氣生產。未利用產能的增加部分是由於CNX在2020年5月和6月暫時關閉了一部分富含液體的雪莉-彭斯伯勒(Shirley-Pennsboro)生產，以應對較低的NGL價格。在某些情況下，公司可能有機會通過戰略性地選擇向不需要使用公司自己的公司運輸能力的市場或客户銷售天然氣，從而實現更有利的淨定價，因為這樣的銷售將增加未利用的公司運輸費用。公司試圖在可能和有利的情況下，通過釋放(出售)未使用的公司運輸能力給其他方來最小化這一費用。釋放(出售)此產能時收到的收入計入上文“其他營業收入總額”中的收入。截至2020年6月30日或2019年6月30日的六個月內，沒有與中游事業部相關的未使用費用。

銷售、一般和行政

SG&A成本是CNX勘探和銷售部門管理和運營的直接費用。截至2020年6月30日的6個月，SG&A成本為4400萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為7400萬美元。參考“CNX資源股東應佔淨(虧損)收入”一節中關於公司SG&A總成本的討論。 表格10-Q以獲取詳細的成本説明。

利息支出
        
截至2020年6月30日的6個月確認的利息支出為7800萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為6100萬美元。增加的1700萬美元主要是由於截至2020年6月30日的6個月裏利率掉期協議的已實現和未實現虧損。本期增加了3.45億美元的2026年到期的可轉換優先票據，增加了1.25億美元的紅衣主教基金和5000萬美元的CSG控股基金，這也是造成增長的原因。這些增加部分被2022年4月到期的未償還5.875優先票據中的4億美元在截至2019年3月31日的三個月內購買，並在截至2020年3月31日的三個月內購買7,100萬美元，以及CNX信貸安排的借款減少所部分抵消。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第1項未經審計的綜合財務報表附註中的附註9-長期債務。













63

截至2020年6月30日的6個月與截至2019年6月30日的6個月的中游部門分析總額：

CNX中游事業部的主要活動是擁有、運營、開發和收購CNX Gathering和CNXM的天然氣收集和其他中游能源資產，這兩家公司為公司生產的天然氣以及賓夕法尼亞州和西弗吉尼亞州Marcellus頁巖和Utica頁巖的其他獨立第三方提供天然氣收集服務。中游部門不包括CNX的聚集資產和業務，這些資產和業務沒有貢獻給CNX Gathering和CNXM。

在IDR消除交易之前，CNX Gathering持有CNX Midstream GP LLC的所有權益，CNX Midstream GP LLC同時持有CNXM的普通合夥人和有限合夥人權益。自2018年1月以來，CNX一直擁有和控制CNX Gathering LLC的100%股份，使CNXM成為單一發起人主有限合夥企業，因此公司合併了CNXM。
截至6月30日的6個月，
*(單位：百萬)20202019方差
中游收入相關方$117  $114  $3  
中游收入-第三方30  37  (7) 
總收入$147  $151  $(4) 
運輸、集聚與壓縮$23  $24  $(1) 
折舊、損耗和攤銷21  16  5  
商譽減值473  —  473  
銷售、一般和管理成本
9  11  (2) 
總運營成本和費用
526  51  475  
其他費用1  1  —  
資產出售和放棄損失，淨額2  7  (5) 
利息支出17  15  2  
中游分部總成本546  74  472  
(虧損)所得税前收益$(399) $77  $(476) 

中游收入

中游收入包括與代表CNX和其他第三方天然氣生產商收集的數量相關的收入。與通過乾燥系統運輸的天然氣相比，CNXM對通過濕系統運輸的天然氣收取更高的費用。CNXM的收入也可能受到按地區收集的數量的相對組合的影響，這可能會根據交貨點的不同而有所不同，也可能會根據發貨時的商品價格動態變化。中游總收入減少400萬美元，主要原因是濕氣收集量減少了32.2%，但與去年同期相比，幹氣收集量增加了25.1%，部分抵消了這一影響。減少的原因是關聯方和第三方客户暫時減產，減少了濕氣收集收入。這一下降部分被過去12個月發生的油井週轉活動所抵消。

下表彙總了按氣體類型收集的體積：
截至6月30日的6個月，
20202019方差
幹氣(BBtu/d)(*)1,076  865  211  
濕氣(BBtu/d)(*)485  715  (230) 
其他(bBtu/d)(*)(**)286  156  130  
收集的總卷1,847  1,736  111  
(*)分類為幹或濕是基於相關卷的發貨目的地。由於CNXM的客户可以選擇將部分天然氣運往與我們的濕式系統或乾式系統相關的目的地，因此，由於各種因素，在一個時期內可能被歸類為“濕式”，而在比較期間則可能被歸類為“乾式”。
(**)包括高壓短途協議下的凝析油處理和第三方容量。





64

運輸、集聚、壓縮。

截至2020年6月30日的6個月，運輸、收集和壓縮成本為2300萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為2400萬美元，其中包括與在井口收集天然氣並將其運輸到州際管道或其他當地銷售點的成本直接相關的項目。這些費用包括電動壓縮、壓縮機租賃、維修和維護、用品、處理和合同服務等項目。

銷售、一般和管理費用    

SG&A費用包括CNXM資產管理和運營的直接費用。截至2020年6月30日的6個月，SG&A成本為900萬美元，而截至2019年6月30日的6個月為1100萬美元。參考“CNX資源股東應佔淨(虧損)收入”一節中關於公司SG&A總成本的討論。 表格10-Q以獲取詳細的成本説明。

折舊、損耗和攤銷費用表。
 
折舊費用是在收集和其他設備上直線確認的，使用年限從25年到40年不等。

商譽減值

與2018年1月3日完成的Midstream收購相關，CNX記錄了7.96億美元的商譽。

商譽於第四季度每年進行減值測試，或如果最近發生的事件或當時的情況表明報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值，則更頻繁地測試商譽。如果使用定性評估確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能小於其賬面價值，則進行定量減值測試。CNX有時也可能繞過定性評估，直接進行定量減損測試。

關於CNX在2020年第一季度因宏觀經濟狀況惡化而對商譽的評估，以及與新冠肺炎疫情和多國合夥市場空間整體下滑有關的CNXM證券可見市值的下降，CNX繞過了定性評估，進行了一項量化測試，利用收入和市場方法相結合的方法來估計中游報告單位的公允價值。作為這項評估的結果，CNX得出的結論是賬面價值超過了其估計的公允價值，因此，4.73億美元的減值計入了綜合收益表中的商譽減值。上期未發生此類減值。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第1項未經審計綜合財務報表附註中的附註6-商譽和其他無形資產。

資產出售和放棄損失，淨額

在截至2020年6月30日的六個月中，由於正在對產生最高投資資本回報的項目進行評估，CNXM放棄了建設一個管道項目，該項目旨在支持某些經營區內的額外生產，以及土地通行權，導致200萬美元的虧損，這筆虧損計入資產出售和放棄的(收益)損失，淨額計入綜合收益表。

在截至2019年6月30日的六個月裏，CNXM放棄了建設一個壓氣站，該壓氣站旨在支持其“錨系統”某些區域的額外生產，導致700萬美元的虧損，這筆虧損計入了資產銷售和放棄的(收益)損失，淨額計入了綜合損益表。

利息支出
        
利息支出包括CNXM優先票據項下2026年到期的未償還餘額的利息及其循環信貸安排。截至2020年6月30日的6個月的利息支出為1700萬美元，而截至2019年6月30日的6個月的利息支出為1500萬美元。期間間比較增加的原因是循環信貸安排的額外借款。


65

流動性與資本資源

CNX總體上滿足了其營運資金要求，並用運營產生的現金和借款收益為其資本支出和償債義務提供資金。CNX目前認為，運營、資產出售和公司借款能力產生的現金將足以滿足公司的營運資金要求、預期資本支出(不包括重大收購)、預定債務支付、預期股息支付，併為下一會計年度提供所需的信用證。儘管如此，CNX滿足營運資金要求、償還債務、為計劃中的資本支出提供資金或支付股息的能力將取決於未來的經營業績，這將受到天然氣行業當前的經濟狀況以及其他財務和商業因素的影響，包括目前的COVID 19大流行，其中一些因素不在CNX的控制範圍之內。
CNX不時被要求提供財務保證，以滿足正常業務過程中產生的合同和其他要求。其中一些保證張貼是為了遵守聯邦、州或其他政府機構的法規和規定。CNX有時使用信用證來滿足這些要求，而這些信用證降低了公司的借款能力。
CNX不斷審查其流動性和資本資源。如果市場情況發生變化，例如由於油價大幅下跌或新冠肺炎疫情帶來的不確定性，我們的收入大幅減少或運營成本大幅增加，我們的現金流和流動性可能會減少。
截至2020年6月30日，CNX遵守了所有債務契約。在考慮了油價大幅下跌的當前和潛在影響，當前和預期的未來天然氣價格，以及新冠肺炎疫情給其運營帶來的不確定性之後，中國石油天然氣集團公司目前預計將繼續遵守其債務契約。

為了管理未來天然氣價格波動的市場風險敞口，CNX與天然氣營銷商和最終用户簽訂了各種期限不等的實物天然氣供應交易。CNX還進行了各種天然氣掉期和期權交易，這些交易與基礎實物交易平行存在。截至2020年6月30日，這些合同的公允價值為淨資產1.64億美元，截至2019年12月31日，淨資產為4.06億美元。本公司並未遇到任何衍生交易對手不履行合約的問題。
CNX經常評估潛在的收購。CNX用運營產生的現金和各種其他來源為收購提供資金，具體取決於交易規模，包括債務和股權融資。不能保證CNX將獲得額外的資本資源，包括債務和股權融資，條款CNX認為可以接受，或者根本不能接受。

現金流(百萬)
 截至6月30日的6個月，
 20202019變化
經營活動提供的現金$411  $561  $(150) 
用於投資活動的現金$(261) $(621) $360  
融資活動提供的現金(用於)$(141) $76  $(217) 

經營活動的現金流量在期間間比較中發生變化，主要原因如下：

•與去年同期相比，淨收入減少了5.64億美元。
•對經營活動提供的淨收入與現金進行調整的調整主要包括商譽減值4.73億美元、勘探和生產財產減值6200萬美元、遞延所得税變化1.55億美元、商品衍生工具淨變化2.98億美元、基於股票的薪酬支出減少2500萬美元、資產出售和放棄收益增加2100萬美元以及債務清償收益增加1900萬美元。

來自投資活動的現金流量在期間間比較中發生變化，主要是由於以下項目：

•與去年同期相比，資本支出減少了3.41億美元，這主要是由於鑽井和完井活動減少導致尤蒂卡和馬塞盧斯頁巖部門的支出減少。CNXM的資本支出下降，主要是由於2019年完成了大量擴建。
•資產出售的收益增加了1900萬美元，主要是由於截至2020年6月30日的6個月地面銷售和石油和天然氣轉讓銷售的增加。

66

來自融資活動的現金流量在期間間比較中發生變化，主要是由於以下項目：

•在截至2020年6月30日的六個月內，CNX支付了4.69億美元購買了4.81億美元的2022年到期的優先票據，本金的97.5%。在截至2019年6月30日的六個月內，中交所支付4.06億美元購買了4億美元2022年到期的優先票據，本金的101.5。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第1項未經審計的綜合財務報表附註中的附註9-長期債務。
•在截至2020年6月30日的6個月中，CNXM信貸安排的淨收益為700萬美元，而截至2019年6月30日的6個月的淨收益為1.24億美元。
•在截至2020年6月30日的6個月中，CNX信貸安排有1.11億美元的淨付款，而截至2019年6月30日的6個月的淨收益為1800萬美元。
•在截至2019年6月30日的6個月內，CNX從發行2027年到期的優先票據中獲得5億美元的收益。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第1項未經審計的綜合財務報表附註中的附註9-長期債務。
•在截至2020年6月30日的6個月裏，紅衣主教州聚集LLC和CSG Holdings II LLC的淨收益為1.7億美元。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第1項未經審計的綜合財務報表附註中的附註9-長期債務。
•在截至2020年6月20日的6個月中，CNX從發行2026年到期的可轉換優先票據中獲得了3.35億美元的收益。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第1項未經審計的綜合財務報表附註中的附註9-長期債務。
•在截至2020年6月20日的6個月內，CNX為上述與發行可轉換債券相關的上限贖回交易支付了3600萬美元。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第1項未經審計的綜合財務報表附註中的附註9-長期債務。
•在截至2019年6月30日的6個月裏，CNX在公開市場回購了1.1億美元的普通股，而截至2020年6月30日的6個月沒有購買。
•債務發行和融資費用增加了200萬美元，主要是由於與紅衣主教聚會有限責任公司和CSG控股II有限責任公司的非循環信貸安排以及發行可轉換優先票據有關的借款費用。

以下是公司截至2020年6月30日的重大合同義務摘要(單位：千)：
 按年到期付款
 少於
1年前		1-3年3-5年多過
5年		總計
採購訂單確定承諾$806  $1,293  $—  $—  $2,099  
天然氣公司運輸和加工243,011  440,654  373,821  976,664  2,034,150  
長期債務22,430  461,095  915,430  1,178,736  2,577,691  
長期債務利息124,723  221,675  165,167  111,933  623,498  
融資租賃義務7,295  3,857  368  —  11,520  
融資租賃債務利息525  111  27  —  663  
經營租賃義務52,110  48,154  7,283  24,264  131,811  
經營租賃債務利息4,588  4,475  2,802  4,131  15,996  
長期負債--與僱員有關(A)1,840  3,950  4,538  31,574  41,902  
其他長期負債(B)216,603  15,875  14,250  32,418  279,146  
合同債務總額(C)$673,931  $1,201,139  $1,483,686  $2,359,720  $5,718,476  
 _________________________
(a)與員工相關的長期負債包括帶薪退休繳費和與工作相關的傷害和疾病。
(b)其他長期負債包括特許權使用費和其他長期負債成本。
(c)由於圍繞這些債務的最終清償金額和時間的不確定性，重大債務表不包括對税務當局的債務。








67

債款
截至2020年6月30日，CNX的長期債務總額為25.78億美元，包括2200萬美元的長期債務當前部分，不包括未攤銷債務發行成本。這筆長期債務包括：
•CNX循環信貸安排項下的未償還借款本金總額為5.5億美元。
•本金總額為5億美元，7.25%的優先債券，將於2027年3月到期。票據的利息將於每年三月十四日及九月十四日支付。票據本金和利息的支付由CNX的大多數子公司擔保，但不包括CNXM或CSG Holdings III LLC(或其子公司)。
•本金總額為4.13億美元，利率為5.875的優先債券，將於2022年4月到期，外加名義未攤銷債券溢價。票據利息分別於每年四月十五日及十月十五日支付。票據本金和利息的支付由CNX的大多數子公司擔保，但不包括CNXM(或其子公司或普通合夥人)或CSG Holdings III LLC(或其子公司)。
•CNXM發行的2026年3月到期的6.50%優先債券的本金總額為4億美元，減去400萬美元的未攤銷債券折扣。票據的利息將於每年三月十五日及九月十五日支付。票據本金和利息的支付由CNXM的某些子公司提供擔保。CNX不是這些票據的擔保人。
•2026年5月到期的2.25%優先債券的本金總額為3.45億美元，除非提前贖回、回購或轉換，否則減去1.15億美元的未攤銷債券折扣和發行成本。票據的利息將於每年五月一日及十一月一日支付。票據本金和利息的支付由CNX的大多數子公司擔保，但不包括CNXM(或其子公司或普通合夥人)或CSG Holdings III LLC(或其子公司)。
•CNXM左輪手槍項下的未償還借款本金總額為3.19億美元。CNX不是CNXM循環信貸安排的擔保人。
•紅衣主教州聚集公司信貸安排1.23億美元減去100萬美元的未攤銷折扣。利息和部分債務按季度支付。
•CSG Holdings II LLC信貸安排4900萬美元減去100萬美元未攤銷折扣。利息和部分債務按季度支付。

總股本和股息
截至2020年6月30日，CNX的總股本為45.67億美元，而截至2019年12月31日的總股本為49.62億美元。有關更多詳細信息，請參閲本表格10-Q第1項中的股東權益合併報表。
CNX宣佈及派發股息須由CNX董事會酌情決定，不能保證CNX未來會派發股息。CNX董事會決定是否按季度派息。CNX於2016年3月暫停派發季度股息，以進一步反映公司對增長的日益重視。未來派發股息的決定將取決於除其他事項外的一般業務狀況、CNX公司的財務業績、CNX公司支付股息的合同和法律限制、CNX公司計劃的投資以及董事會認為相關的其他因素。當公司的淨槓桿率超過3.00至1.00時，公司的信貸安排限制了CNX公司支付超過每股0.10美元年率的股息的能力，並且根據信貸安排的規定，可獲得性至少為總承諾額的15%。截至2020年6月30日，淨槓桿率為2.38比1.00。信貸安排不允許在違約情況下支付股息。除非滿足幾個條件，否則2022年4月到期的5.875%優先債券和2027年3月到期的7.25%優先債券的契約將股息限制在每年每股0.5美元。這些條件包括沒有違約，有能力招致額外的債務，以及契約下的其他付款限制。截至2020年6月30日的六個月內沒有違約。

2020年7月27日，CNX Midstream Partners LP的普通合夥人CNX Midstream GP LLC董事會宣佈，2020年第二季度每單位現金分配約為0.50美元。分配將於2020年8月14日向截至2020年8月7日收盤時登記在冊的單位持有人進行。
表外交易

CNX不與未合併實體或其他合理可能對公司財務狀況、財務狀況變化、收入或支出、經營結果、流動資金、資本支出或資本資源有重大當前或未來影響的未在未經審計的綜合財務報表附註中披露的表外交易、安排、債務或其他關係進行維護。CNX使用擔保債券、公司擔保和信用證的組合來確保公司對員工相關、環境、業績和各種其他項目的財務義務，這些項目在2020年6月30日的綜合資產負債表中沒有反映出來。管理層認為，這些項目將在沒有資金的情況下到期。見附註10--承付款和或有事項

68

未經審計的綜合財務報表附註中的負債，請參閲本表格10-Q第1項中未經審計的綜合財務報表附註中的負債，以瞭解CNX已出具的各種財務擔保的更多細節。

關鍵會計政策(中期更新)

可轉換優先債券

2026年5月到期的可轉換優先票據(“可轉換票據”)根據FASB ASC分主題470-20“帶有轉換的債務和其他選擇”進行記賬。根據美國會計準則第470-20分題，某些具有淨結算功能並可於轉換時全部或部分以現金結算的可轉換債務工具(例如可轉換票據)的發行人，須分別核算該工具的負債(債務)及權益(轉換選擇權)部分。票據負債部分的賬面價值是通過估計沒有轉換選擇權的類似負債的公允價值來計算的。然後，通過從票據本金中減去負債部分的公允價值來計算權益部分的金額。本金金額與負債部分之間的差額為債務折價，按實際利率法在可換股票據各自期限內攤銷為利息支出。只要權益成分繼續滿足權益分類條件，就不會重新計量。在核算與可轉換票據相關的發行成本時，負債和權益部分之間產生的發行成本的分配是基於它們的相對價值。

前瞻性陳述

我們在這份Form 10-Q季度報告中包含以下警示性聲明，以使1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款適用於我們或代表我們作出的任何前瞻性聲明。除歷史事項外，本10-Q表格季度報告中討論的事項均為前瞻性陳述(定義見“交易法”第21E節)，涉及風險和不確定因素，可能會導致實際結果與預期結果大不相同。因此，投資者不應過分依賴前瞻性陳述作為對實際結果的預測。前瞻性陳述可能包括對具體項目的時機和成功以及我們未來的生產、收入、收入和資本支出的預測和估計。當我們使用“相信”、“打算”、“預期”、“可能”、“應該”、“預期”、“可能”、“估計”、“計劃”、“預測”、“項目”、“將會”或它們的否定或其他類似表述時，包含這些詞語的陳述通常是前瞻性陳述。當我們描述一項涉及風險或不確定性的戰略時，我們是在做前瞻性陳述。本Form 10-Q季度報告中的前瞻性陳述僅代表截至本Form 10-Q季度報告日期的前瞻性陳述；除非證券法要求，否則我們不承擔任何更新這些陳述的義務，我們提醒您不要過度依賴這些陳述。這些前瞻性陳述是基於我們目前對未來事件的預期和假設做出的。雖然我們的管理層認為這些預期和假設是合理的，但它們本身就受到重大的商業、經濟、競爭、監管和其他風險、意外情況和不確定因素的影響。, 其中大部分是難以預測的，其中許多是我們無法控制的。這些風險、意外情況和不確定因素除其他事項外，涉及以下事項：

•天然氣和天然氣液體的價格是不穩定的，可能會根據一些我們無法控制的因素而大幅波動，這些因素包括相對於我們產品需求的供過於求、天氣以及替代燃料的價格和可獲得性；
•我們依賴CNX Midstream Partners LP(紐約證券交易所股票代碼：CNXM)和其他公司擁有的收集、加工和運輸設施以及其他中游設施；
•估計我國經濟可採天然氣儲量存在不確定性，估計不準確；
•鑽探、開發和操作天然氣井的高風險性；
•我們確定的鑽探地點計劃在多年內進行，這使得它們容易受到不確定性的影響，這些不確定性可能會實質性地改變其開發或鑽探的發生或時機；
•與戰略決策相關的挑戰，包括將資本和其他資源分配給戰略機遇；
•我們的開發和勘探項目所需的鉅額資本支出，以及CNXM的中游系統開發；
•潛在環境法規的影響，以及任何已通過的環境法規，包括與温室氣體排放有關的法規；
•環境法規可能會增加成本並帶來不確定性，這可能會對天然氣市場產生不利影響，可能會帶來潛在的短期和長期責任；
•數量充足或成本合理的所需人員、服務、設備、零部件和原材料的可獲得性減少或價格上漲，以支持我們的運營；

69

•如果天然氣價格下降或鑽探工作不成功，我們可能被要求記錄我們已探明的天然氣屬性的減記；
•成品油(如原油)和煉油廠投入品(包括凝析油、c5+和丁烷)的儲存能力；
•影響管理層對未來財務業績估計的假設的變化，以及其他假設的變化，如我們股票價格的變動、加權平均資本成本、終端增長率和行業倍數，都可能導致我們持有的商譽和其他無形資產受損，並導致重大的非現金費用計入收益；
•由於天然氣行業的競爭性質、行業內的整合或行業產能過剩而喪失我們的競爭地位，對我們銷售產品和中游服務的能力造成不利影響；
•我們客户經營的任何行業的經濟狀況惡化，國內或全球金融低迷，或負面的信貸市場狀況；
•如新型高傳染性致病性冠狀病毒(“新冠肺炎”)等傳染病的爆發對商業活動、公司運營以及國家和全球經濟狀況的影響，總體上;
•套期保值活動可能使我們無法從價格上漲中獲益，並可能使我們面臨其他風險；
•管理我們業務的現有和未來政府法律、法規和其他法律要求和司法裁決可能會增加我們的業務成本，並可能限制我們的運營；
•管道運營和相關加強對集氣管道的監管可能會產生重大成本和負債；
•我們為頁巖氣鑽探和生產操作找到足夠水源的能力，或我們以合理成本並在適用的環境規則範圍內處置、運輸或回收與天然氣操作相關使用或移除的水的能力；
•未能成功估算遞減速度或現有儲量，或未能找到或取得經濟上可採的天然氣儲量以取代我國現有的天然氣儲量；
•與我們目前的長期債務義務相關的風險；
•我們的借款基數減少，這可能是由多種原因造成的，包括天然氣價格下降、天然氣已探明儲量下降、資產出售和貸款要求或法規；
•修改聯邦或州所得税法；
•網絡事件可能對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響；
•CNXM建設新的採集、壓縮、脱水、處理或其他中游資產可能不會增加收入，並可能面臨監管、環境、政治、法律和經濟風險；
•我們的成功取決於我們管理層的關鍵成員，以及我們吸引和留住經驗豐富的技術和其他專業人員的能力；
•恐怖活動可能對我們的業務和行動結果產生重大不利影響；
•我們可能會與一個或多個合資夥伴或在我們不是經營者的情況下經營我們的部分業務，這可能會限制我們的運營和公司靈活性，我們可能無法實現我們預期從合資企業中獲得的好處；
•收購和資產剝離，我們預計可能不會發生或產生預期的利益；
•各種法律程序的結果，包括我們根據“交易法”提交的報告中更全面描述的結果；
•不能保證我們將在當前或任何未來的股票回購計劃下繼續回購我們普通股的股票，回購水平為以前或根本沒有回購的水平；
•公眾對我們行業的負面看法可能會對我們的運營產生不利影響；
•康索爾能源未來可能無法履行其賠償義務，這些賠償可能不足以使我們免受康索爾能源將被分配責任的全部責任的損害；
•與我們發行可轉換票據相關的風險，包括可轉換票據可能對我們報告的財務業績產生的潛在影響、潛在的稀釋、我們籌集資金回購可轉換票據的能力，以及可轉換票據的條款可能推遲或阻止對公司的有益收購；
•與發行可轉換票據同時進行的上限催繳交易的潛在影響，包括交易對手風險；
• 公司普通股市場價格在合併完成前出現波動，導致合併對價發生變化的可能性；
•合併結束的條件可能不能及時滿足的風險(如果有的話)；
•合併完成的時間；

70

•公司與合夥企業因合併可能發生的重大交易相關費用；
•在某些特定情況下，公司和合夥企業承擔對方費用的可能性；
•公司和合夥企業成為證券集體訴訟和衍生訴訟標的的可能性；
•合夥協議賦予普通合夥人因普通合夥人採取的行動而承擔的有限責任；
•公司和普通合夥人的某些高級管理人員和董事在合併中擁有不同於或超出他們可能分別作為合夥企業單位持有人或公司股東擁有的權益的風險；
•本公司和合夥企業的財務預測可能不能反映未來的實際結果；以及
•本報告中提到的某些其他因素。

雖然前瞻性陳述反映了我們在作出這些陳述時的誠意，但它們涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素。有關可能導致實際結果與前瞻性陳述中傳達的結果大不相同的因素的更多信息，包括(但不限於)我們的業務計劃可能在情況允許的情況下發生變化，請參閲我們提交給美國證券交易委員會(SEC)的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中的“風險因素”和“前瞻性陳述”部分，以及隨後提交給美國證券交易委員會的Form 10-Q季度報告中的“風險因素”和“前瞻性陳述”部分。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件、情況變化或其他原因，除非法律要求。

第三項。關於市場風險的定量和定性披露

除了運營中固有的風險外，CNX還面臨金融、市場、政治和經濟風險。下面的討論提供了有關CNX公司面臨商品價格、利率和匯率變化風險的更多細節。

CNX在正常銷售天然氣和液體的過程中面臨市場價格風險。CNX使用固定價格合約、期權和衍生品商品工具(場外掉期)將天然氣銷售中的市場價格波動風險降至最低。根據我們的風險管理政策，我們無意從事以投機為目的的衍生工具活動。通常情況下，CNX會“賣出”掉期，在這種掉期中，它從交易對手那裏獲得固定價格，然後以浮動的市場價格支付。在2020年第二季度，CNX購買了2020年5月至11月期間的金融掉期，而不是出售，根據這些掉期，CNX將向其對衝交易對手支付固定價格，並從其對衝交易對手那裏獲得浮動價格。

CNX已經建立了風險管理政策和程序，以加強其資產基礎生產的商品營銷的內部控制環境。所有未經其他風險評估程序的衍生工具均為交易以外的目的持有。它們主要用於緩解不確定性和波動性，並覆蓋潛在的風險敞口。該公司的市場風險戰略納入了評估市場價格風險的基本風險管理工具，並建立了一個框架，使管理層可以在預先定義的風險參數範圍內維持交易組合。

CNX相信，衍生品工具的使用，加上我們的風險評估程序和內部控制，減輕了我們面臨的重大風險。根據市場價格，在沒有其他風險評估程序的情況下使用衍生工具可能會對本公司的經營結果產生重大影響；然而，我們相信，由於我們的風險評估程序和內部控制，使用這些工具不會對我們的財務狀況或流動性產生重大不利影響。

有關與衍生工具相關的會計政策摘要，請參閲CNX 2019年年報Form 10-K第8項審計合併財務報表附註中的註釋1-重要會計政策。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，我們的開放式氣體衍生工具處於淨資產頭寸，公允價值分別為1.64億美元和4.06億美元。已經進行了敏感性分析，以確定在2020年6月30日和2019年12月31日與未平倉衍生品工具相關的未來收益的增量影響。假設未來天然氣價格上漲10%，到2020年6月30日和2019年12月31日，公允價值將分別減少3.61億美元和3.83億美元。假設未來天然氣價格下降10%，到2020年6月30日和2019年12月31日，公允價值將分別增加3.39億美元和4.02億美元。

71

CNX的利息支出對美國利率總水平的變化很敏感。該公司使用衍生工具來管理與利率相關的風險。截至2020年6月30日和2019年12月31日，CNX在固定利率工具下的未償還債務本金總額分別為15.44億美元和17.97億美元，其中包括700萬美元和900萬美元的未攤銷債券發行成本。截至2020年6月30日和2019年12月31日，CNX在可變利率工具下的未償還債務分別為10.31億美元和9.73億美元，其中包括截至2020年6月30日的800萬美元的未攤銷債務發行成本。CNX對利率變化的市場風險的主要敞口與我們的信貸安排有關，根據該安排，截至2020年6月30日和2019年12月31日，CNXM的循環信貸安排分別為5.5億美元和6.61億美元；根據CNXM的循環信貸安排，截至2020年6月30日和2019年12月31日，分別有3.19億美元和3.12億美元的借款；根據紅衣主教聚會有限責任公司和CSG Holdings II LLC信貸協議，截至6月30日，有1.71億美元的借款。假設CNX可變利率工具的平均利率增加100個基點，將使截至2020年6月30日和2019年12月31日的税前未來收益按年率計算減少1000萬美元。

該公司的所有交易都是以美元計價的，因此，它對貨幣匯率風險沒有實質性的風險敞口。

天然氣套期保值交易量

截至2020年7月8日，我們在所示時期的對衝金額如下：
 在截至的三個月內 
 3月31日，6月30日，9月30日，12月31日，合計年份
2020年固定價格量*
對衝Bcf不適用不適用105.2  120.8  226.0  
每MCF加權平均套期保值價格不適用不適用$2.47  $2.56  $2.52  
2021年固定價格卷
對衝Bcf118.8  111.2  112.5  111.6  454.1  
每MCF加權平均套期保值價格$2.54  $2.42  $2.42  $2.45  $2.46  
2022年固定價格卷
對衝Bcf84.7  82.1  83.0  80.3  330.1  
每MCF加權平均套期保值價格$2.38  $2.30  $2.30  $2.28  $2.32  
2023年固定價格卷
對衝Bcf48.4  48.9  49.5  49.5  196.3  
每MCF加權平均套期保值價格$2.28  $2.24  $2.24  $2.26  $2.26  
2024年固定價格卷
對衝Bcf45.8  42.9  43.4  43.4  175.5  
每MCF加權平均套期保值價格$2.37  $2.30  $2.30  $2.30  $2.32  
2025年固定價格卷
對衝Bcf15.3  15.5  15.7  15.7  62.2  
每MCF加權平均套期保值價格$2.08  $2.08  $2.08  $2.08  $2.08  
*不包括購買的掉期。公司購買的掉期情況如下：

在截至的三個月內
九月三十日，十二月三十一號，
20202020合計年份
對衝Bcf16.26.221.8**
每立方米加權平均固定價格$1.78  $1.74  $1.75  
*季度交易量不會增加年度交易量，因為個別季度的離散情況，即基礎對衝交易量超過NYMEX對衝交易量，全年不存在。






72

第四項。控制和程序

披露控制和程序。CNX在其管理層(包括CNX的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，評估了該公司“披露控制和程序”的有效性，這些控制和程序在“交易法”第13a-15(E)條中定義，截至本10-Q表格季度報告所涵蓋的期間結束。基於這一評估，CNX的首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序自2020年6月30日起有效，以確保CNX在其根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，幷包括旨在確保CNX在此類報告中要求披露的信息被累積並傳達給CNX管理層(包括CNX的首席執行官和首席財務官)的控制和程序。

財務報告內部控制的變化.在本10-Q表格季度報告所涵蓋的會計季度期間，公司財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對公司的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。

第二部分：其他信息

第1項。法律程序
附註10第一段“未經審計綜合財務報表附註”的第一段“未經審計綜合財務報表附註”包括在本表格10-Q第1項內，以供參考。

環境訴訟程序

CNX和賓夕法尼亞州環境保護局(“PA DEP”)不時就PA DEP發出的違規通知達成協議。關於2019年1月在我們的一口Utica油井遇到的地下壓力異常，CNX和PA DEP正在就同意書和協議進行談判，我們預計這對CNX的財務報表無關緊要。

第1A項。三個風險因素
由於其開展的業務活動的性質，CNX還面臨額外的風險和危險。關於這些風險的討論，見“項目1A”。風險因素“在CNX於2020年2月10日提交給SEC的2019年Form 10-K年度報告中(”2019年Form 10-K“)。2019年Form 10-K中描述的風險可能會對CNX的業務、財務狀況、現金流和運營結果產生實質性的不利影響。除以下所述外，2019年Form 10-K中描述的風險沒有其他重大變化。CNX公司可能面臨更多目前未知的風險和不確定因素；或者，由於未來發生的事態發展，目前被認為無關緊要的條件也可能對CNX公司的業務、財務狀況、現金流和經營結果產生重大不利影響。

我們無法控制的事件，包括全球或國內健康危機，可能會導致意想不到的不利運營和財務結果。

最近爆發的冠狀病毒大流行(新冠肺炎)已經並可能對我們的業務、運營、財務業績和流動資金產生重大和不利的影響。目前新冠肺炎疫情的嚴重程度、規模和持續時間仍不確定，但仍在迅速變化，難以預測。雖然目前尚不清楚這種病毒的全部影響以及全球對它的長期反應和影響，但政府對大流行的反應以及政府因此而實施的限制和限制，病毒導致的感染、旅行限制、隔離或站點關閉的持續廣泛增長，除其他外，可能會影響我們員工和承包商履行職責的能力，由於延長和公司範圍的遠程辦公而導致技術和安全風險增加，導致我們的供應鏈(包括必要的承包商)中斷，導致此外，新冠肺炎疫情對世界各地的經濟活動和市場產生了重大影響，新冠肺炎或其他類似疫情可能會在許多方面對我們的業務造成負面影響，包括但不限於以下幾個方面：

•如果疫情一如很多專家預測，引致經濟下滑或衰退，以致對天然氣和液化天然氣(“液化天然氣”)的需求持續下降，而天然氣和石油的需求相對較輕，我們的收入可能會減少；

73

•如果我們的大部分員工或承包商因病不能工作，或者如果我們的現場操作由於旨在控制疫情的控制措施而暫停、臨時關閉或限制，我們的運營可能會中斷或受損，從而降低我們的生產水平；
•我們生產的大部分天然氣、NGL和石油的傳輸、收集和加工都依賴我們的中游服務提供商，為了控制疫情，我們的中游服務提供商的運營可能會中斷或暫停，和/或困難的經濟環境可能會導致我們的中游服務提供商的設施和基礎設施破產或關閉，這可能會導致我們生產的天然氣、NGL和石油的價格大幅打折，或者導致生產井關閉或我們物業的開發計劃延遲或中斷；
•金融市場的混亂和不穩定，以及總體商業環境的不確定性，可能會影響我們找到有吸引力的資產貨幣化機會，並在先前預期的時間框架內成功執行我們的業務去槓桿化計劃；例如，將貨幣化的資產的市值可能會降低，潛在買家和其他交易對手的財務狀況或前景可能會受到不利影響，該等各方以可接受的條款獲得融資的機會可能會受到不利影響。

此外，新冠肺炎疫情加大了波動性，對資本和信貸市場造成負面壓力。因此，我們可能難以獲得為我們的勘探和生產業務提供資金所需的資本或融資，因為我們的勘探和生產業務需要大量的資本，或者以令人滿意的條款為我們即將到期的債券進行再融資，或者根本不為我們即將到期的債券進行再融資。我們通常用現有現金和運營產生的現金為資本支出提供資金(這受到許多變量的影響，包括許多我們無法控制的變量)，如果我們的資本支出超過我們的現金資源，來自我們循環信貸安排和其他外部資本來源的借款，我們可能被要求削減我們的業務和物業的開發，這反過來可能導致我們的儲備和產量下降，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

就新冠肺炎疫情對我們的業務和財務業績產生不利影響的程度而言，它還可能增加我們在截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中第1A項“風險因素”中列出的許多其他風險，例如與我們的財務業績和債務義務相關的風險。這種情況的快速發展和流動性使我們無法預測新冠肺炎對我們業務的最終不利影響，這將取決於許多我們無法預測的不斷髮展的因素和未來的發展，包括大流行將持續多長時間，它對天然氣、液化天然氣、NGL和石油的需求的影響，整體經濟和金融市場的反應，以及政府應對大流行的行動的效果。這些結果中的任何一個都可能對我們的業務、運營、財務業績和流動性產生實質性的不利影響。

可能以現金結算的可轉換債務證券(如可轉換票據)的會計方法可能會對我們報告的財務業績產生重大影響。

根據會計準則彙編470-20，可轉換債務及其他選擇(“ASC 470-20”)，實體必須分開核算可轉換債務工具(如可轉換票據)的負債及權益部分，該等可轉換債務工具於轉換時可全部或部分以現金結算，其方式須反映發行人的經濟利息成本。ASC 470-20對可轉換票據會計的影響是，在發行日，權益部分必須包括在我們綜合資產負債表上的股東權益的額外實收資本部分，並且為了對可轉換票據的債務部分進行會計處理，權益部分的價值將被視為債務折價。因此，我們將被要求通過攤銷超過可轉換票據預期壽命的賬面金額來記錄非現金利息支出。我們將在我們的財務業績中報告更大的淨虧損(或更低的淨收益)，因為ASC 470-20將需要利息來包括債務折扣的攤銷和該工具的現金票面利率，這可能對我們公佈的或未來的財務業績、我們普通股的交易價格和可轉換票據的交易價格產生不利影響。

此外，在某些情況下，可能全部或部分以現金結算的可轉換債務工具(如可換股票據)可採用庫存股方法入賬，其效果是該等可換股票據轉換後可發行的股份不計入每股攤薄收益，但如該等可換股票據的轉換價值超過其本金，則屬例外。根據庫存股方法，就攤薄每股收益而言，交易的入賬方式猶如結算超額部分所需的普通股股數(如果我們選擇清償該等超額股份)已計入分母內，以計算攤薄每股收益。我們不能確定未來的會計準則是否會繼續允許使用庫存股方法。如果我們不能或以其他方式選擇不使用庫存股方法來核算轉換可轉換票據時可發行的股票，那麼我們的稀釋後每股收益可能會受到不利影響。


74

有上限的看漲期權交易可能會影響可轉換票據和我們普通股的價值.

關於可轉換票據的定價，我們與某些金融機構訂立了封頂看漲期權交易。預計有上限的看漲期權交易一般會減少任何可換股票據轉換時對我們普通股的潛在攤薄，和/或抵消我們需要支付的超過已轉換可換股票據本金的任何潛在現金付款(視情況而定)，該等減持和/或抵銷受上限的限制。

在建立有上限贖回交易的初始對衝時，這些金融機構或其各自的關聯公司在可轉換票據定價的同時或之後不久購買了我們普通股的股票和/或就我們的普通股進行了各種衍生品交易。在可轉換票據定價之後和可轉換票據到期日之前，這些金融機構或其各自的關聯公司可能會通過訂立或平倉與我們普通股有關的各種衍生品和/或在二級市場交易中購買或出售我們的普通股或其他證券來調整其對衝頭寸(並且很可能在與轉換可轉換票據相關的任何觀察期內這樣做)。這一活動還可能導致或避免我們普通股或可轉換票據的市場價格上升或下降。

這些交易和活動對我們普通股或可轉換票據價格的潛在影響(如果有的話)將部分取決於市場情況，目前無法確定。這些活動中的任何一項都可能對我們普通股的價值產生不利影響。

我們要承擔與有上限的通話交易有關的交易對手風險。

有上限催繳交易的交易對手是金融機構或金融機構的聯屬公司，我們將面臨他們在有上限催繳交易下可能違約的風險。我們對交易對手信用風險的風險敞口將不以任何抵押品作擔保。全球經濟狀況不時導致許多金融機構實際或被認為倒閉或財務困難。如果交易對手面臨破產程序，就該期權交易對手在相關上限看漲期權交易下的義務而言，我們將成為該程序中的無擔保債權人，其債權相當於我們當時在與該交易對手的交易中的風險敞口。我們的風險敞口將取決於許多因素，但一般來説，我們風險敞口的增加將與市場價格的增加和我們普通股的波動性呈正相關。此外，一旦交易對手違約，我們可能遭受不利的税收後果和比我們目前預期的普通股更多的稀釋。我們不能對任何交易對手的財務穩定性或生存能力提供保證。

轉換可轉換票據可能會稀釋現有股東(包括以前轉換其可轉換票據的股東)的所有權權益，或者可能壓低我們普通股的價格。

部分或全部可換股票據的轉換將稀釋現有股東的所有權權益，只要我們在轉換任何可換股票據時交付普通股，而我們訂立的上限看漲交易不會減少或抵消潛在的攤薄。在某些情況下，可轉換票據可以由持有人在預定條款之前選擇轉換。在這種轉換後可發行的普通股在公開市場上的任何銷售都可能對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。此外，可轉換票據的存在可能會鼓勵市場參與者賣空，因為可轉換票據的轉換可以用來滿足空頭頭寸，或者可轉換票據預期轉換為我們普通股的股票可能會壓低我們普通股的價格。

我們可能無法籌集到必要的資金，以便在基本變動後以現金回購可轉換票據，或支付轉換時到期的任何現金金額，而我們的其他債務可能會限制我們回購可轉換票據或在轉換時支付現金的能力。

除有限的例外情況外，票據持有人可要求我們在基本變動後以現金回購價格回購其可轉換票據，回購價格一般等於要回購的可轉換票據本金的100%，外加應計和未付利息(如果有的話)。此外，在轉換時，我們將以現金支付部分或全部轉換義務，除非我們選擇僅以我們普通股的股票進行轉換結算。我們可能沒有足夠的可用現金或能夠在我們被要求回購可轉換票據或支付轉換時到期的現金金額時獲得融資。此外，適用的法律、監管機構和管理我們其他債務的協議可能會限制我們回購可轉換票據或支付轉換時到期現金金額的能力。我們無法履行可轉換票據項下的義務可能會損害我們的聲譽，並影響我們普通股的交易價格。


75

我們未能回購可轉換票據，或在需要時未能支付轉換時到期的現金金額，將構成契約項下的違約。契約下的違約或根本變化本身的發生也可能導致根據管理我們其他債務的協議違約，這可能導致該其他債務立即得到全額償付。我們可能沒有足夠的資金來償還其他債務和可轉換票據項下的所有到期金額。

可轉換票據的條件轉換功能如果被觸發，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

一旦可轉換票據的條件轉換功能被觸發，可轉換票據的持有者將有權根據自己的選擇在指定期間的任何時間轉換其可轉換票據。如果一個或多個持有人選擇轉換其可轉換票據，除非我們選擇僅通過交付普通股來履行我們的轉換義務(不是支付現金而不是交付任何零碎的股票)，否則我們將被要求通過支付現金來償還部分或全部轉換義務，這可能會對我們的流動性產生不利影響。

我們可轉換票據的條款可能會推遲或阻止對我們的有利收購.

我們的可轉換票據和管理可轉換票據的契約的某些條款可能會使第三方試圖收購我們變得更加困難或昂貴。例如，如果接管構成“根本改變”(如契約所定義)，那麼票據持有人將有權要求我們以現金回購他們的可轉換票據。此外，如果接管構成了“徹底的根本改變”(如契約所定義)，那麼我們可能會被要求暫時提高轉換率。在任何一種情況下，以及在其他情況下，我們在可轉換票據和契約下的義務可能會增加收購我們的成本，或者以其他方式阻止第三方收購我們，包括在票據持有人或我們普通股持有人可能認為有利的交易中。

關於煤炭業務的分離，康索爾能源公司同意賠償我們的某些責任，我們也同意賠償康索爾能源公司的某些責任。如果我們被要求根據這些賠償向CONSOL能源公司支付費用，我們的財務業績可能會受到負面影響。CONSOL能源賠償可能不足以使我們免受CONSOL能源已被分配責任的全額責任的傷害，並且CONSOL能源在未來可能無法履行其賠償義務。

根據分離和分銷協議以及與CONSOL Energy的某些其他協議，CNX和CONSOL Energy已同意就各自的某些責任向對方提供賠償，金額不設上限。

我們仍然作為擔保人對CONSOL Energy與分離相關的某些債務承擔責任。截至2020年6月30日，這些擔保的估計價值約為1.75億美元。儘管CONSOL Energy同意在我們被要求支付任何這些債務的範圍內賠償我們，但不能保證CONSOL Energy在這些情況下會履行其賠償我們的義務。

例如，我們可能對Murray Energy及其子公司(Murray Energy)在2013年將某些礦山出售給Murray Energy而承擔的債務承擔責任，如果Murray Energy和CONSOL Energy都無法履行這些債務的話。

CNX可能被要求提供CONSOL能源的賠償不受任何限制，可能會很大，可能會對我們的業務產生負面影響。第三方還可以要求我們對CONSOL Energy同意保留的任何責任負責，包括與健康和環境事務等相關的某些法定義務。例如，有關UMWA 1992福利計劃於2020年5月對CNX和CONSOL Energy提起訴訟的信息，請參閲本表格10-Q第1項未經審計的合併財務報表附註中的附註10中的承諾和或有負債披露。

根據這些賠償義務和其他債務，我們需要支付的任何金額都可能需要我們挪用原本用於促進我們經營業務的現金。此外，CONSOL Energy的賠償可能不足以保護我們免受此類責任的全額賠償，並且CONSOL Energy可能無法完全履行其賠償義務。此外，即使我們最終成功地從CONSOL Energy追回了我們負有責任的任何金額，CNX也可能暫時被要求承擔這些損失。這些風險中的每一個都會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生負面影響。


76

合併是有條件的，包括一些可能不會及時滿足的條件(如果有的話)。未能完成合並或完成合並的重大延遲可能會對雙方未來的業務和財務業績以及我們的普通股和合夥企業的普通股的交易價格產生負面影響。

合併的完成取決於多個條件。併購案的完成不能保證，存在風險。合併協議包含一些條件，其中一些條件是雙方無法控制的，如果不滿足或放棄這些條件，可能會阻止、推遲或以其他方式導致合併無法發生。

如果合併沒有完成，或者如果在完成合並方面出現重大延誤，CNX和合夥公司未來的業務和財務業績以及我們普通股和合夥公司共同部門的交易價格可能會受到負面影響，雙方都將面臨幾個風險，包括以下風險：

•根據合併協議的條款和條件，雙方可能相互承擔最高350萬美元的費用或開支；
•金融市場可能會有負面反應，因為我們普通股和合夥企業普通股的當前價格可能反映了市場對合並將完成的假設；以及
•我們管理層的注意力將被轉移到合併上，而不是他們自己的運營和尋找其他可能對他們各自的業務有利的機會。

由於交換比率是固定的，而且我們普通股的市場價格在合併完成之前會波動，合夥公司的普通股持有人不能確定他們將收到的CNX普通股相對於他們交換的合夥公司普通股價值的合併對價的市場價值。

合夥企業的普通股持有人在合併中將獲得的對價的市場價值將取決於我們普通股在合併結束時的交易價格。決定合夥企業普通股持有者在合併中將獲得的普通股數量的交換比例固定為每股合夥企業普通股佔我們普通股的0.88股。這意味着合併協議中沒有任何機制可以根據我們普通股交易價格的任何降低或增加來調整合夥企業的普通股持有者將獲得的普通股的股票數量，這意味着合併協議中沒有任何機制可以根據我們普通股的交易價格的任何降低或增加來調整我們的普通股持有者將獲得的普通股數量。股票或單價變化可能由多種因素引起(其中許多因素不在我們和合作夥伴的控制範圍之內)，包括：

•我們或合夥企業的業務、運營和前景的變化；
•對我們或合夥企業的業務、運營和前景的市場評估的變化；
•市場對合並完成可能性的評估發生變化；
•利率、商品價格、一般市場、行業和經濟狀況以及一般影響我們普通股或合夥公司普通股價格的其他因素；以及
•聯邦、州和地方立法、政府法規以及我們和合夥企業所經營業務的法律發展。

如果合併結束時我們普通股的價格低於合併協議簽署當天我們普通股的價格，那麼合併對價的市值將低於合併協議簽署時的預期。
合夥企業的普通單位持有人將收到合併對價的日期取決於合併的完成日期，這是不確定的。

完成合並取決於幾個條件，並非所有條件都是我們或合夥企業可以控制的。因此，普通單位持有人將獲得合併對價的日期取決於合併的完成日期，而合併的完成日期是不確定的，並受其他幾個成交條件的制約。

我們和合夥企業可能會因合併而產生大量與交易相關的成本。

我們和合夥企業預計將產生與完成合並相關的鉅額費用，包括支付給法律、財務和會計顧問的費用、申請費、委託書徵集費用和印刷費。就其性質而言，目前很難準確估計將會發生的許多費用。



77

CNX Midstream GP LLC和CNX的某些高管和董事在合併中的利益不同於他們作為合夥企業的普通單位持有人或我們的股東可能分別擁有的利益，或者除了這些利益之外，這些利益可能會影響他們支持或批准合併的決定。

CNX Midstream GP LLC的某些高管和董事擁有我們的股權，從我們那裏獲得費用和其他補償，並將有權獲得尚存公司的持續賠償和保險，這使他們在合併中獲得的利益可能不同於合夥企業的非關聯單位持有人的利益，或者是不同於該合夥企業的獨立單位持有人的利益的。

此外，我們的某些高管和董事實益擁有合夥企業的共同部門，在合併完成後將獲得適用的合併對價，從我們那裏獲得費用和其他補償，並有權與我們達成賠償安排，使他們在合併中擁有可能不同於我們普通股持有人作為CNX股東可能擁有的利益，或作為CNX股東的利益之外的利益。

我們和夥伴關係的財務預測可能不能反映未來的實際結果。

關於合併，我們和合夥企業分別編制和考慮了CNX和合夥企業的內部財務預測。這些預測僅限於作出預測的日期，不會進行更新。這些財務預測不是為了公開披露而提供的，受到重大的經濟、競爭、行業和其他不確定因素的影響，可能無法完全、完全或在預計的時間範圍內實現。此外，業務未能達到預期結果可能會對我們合併後的股價和財務狀況產生重大不利影響。

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
2020財年第二季度沒有發行人購買股權證券。自2017年10月30日開始當前的股票回購以來，CNX董事會已經批准了高達7.5億美元的回購，這些回購不受到期日的限制。截至2020年6月30日，根據股票回購計劃，仍有約1.485億美元可用。股票回購計劃並不要求本公司回購任何金額或數量的股票，董事會可隨時修改、暫停或終止其對該計劃的授權。有關詳情，請參閲本表格10-Q第1項未經審計綜合財務報表附註內的附註15-股份回購。

見第III部第12項。CNX資源公司於2020年2月10日向美國證券交易委員會提交的Form 10-K年度報告中包含的“某些實益所有者的證券所有權以及管理層和相關股東事項”，以獲取與CNX股權補償計劃相關的信息。

78

第六項。展品
4.1  
合同日期為2020年5月1日，由CNX Resources Corporation、其附屬擔保方CNX Resources Corporation和作為受託人的UMB Bank，N.A.之間簽署(通過引用併入2020年5月4日提交的當前Form 8-K(文件號為001-14901)報告中)。
10.1  
CNX Resources Corporation、擔保方、貸款方、作為辛迪加代理的摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)和作為行政代理和抵押品代理的美國國家銀行協會(PNC Bank，National Association)之間日期為2018年3月8日的第二次修訂和重新簽署的信貸協議的第4號修正案(通過引用併入2020年4月28日提交的表格8-K(文件號001-14901)的當前報告中)
10.2  
購買協議，日期為2020年4月28日，由CNX資源公司、其附屬擔保方以及摩根大通證券有限責任公司和瑞士信貸證券(美國)有限責任公司作為其中提到的幾個初始購買者的代表簽署(通過引用併入2020年5月4日提交的當前8-K表格(文件號為001-14901)的報告中)
10.3  
基礎上限呼叫交易確認表(通過引用併入2020年5月4日提交的8-K表格(文件號為001-14901)的當前報告中)
10.4  
附加上限電話交易確認表(通過引用併入2020年5月4日提交的8-K表格(文件號為001-14901)的當前報告中)
10.5  
CNX資源公司修訂和重新制定的股權和激勵薪酬計劃(以引用方式併入2020年5月7日提交的8-K表格(文件號為001-14901)的當前報告中)
10.6*
CNX資源公司修訂和重訂股權和激勵薪酬計劃格式非僱員董事遞延股票單位授予協議
10.7*
CNX資源公司限售股獎勵表格修訂重訂非僱員董事股權激勵薪酬方案
10.8*
CNX資源公司非僱員董事非限制性股票期權協議格式
31.1*
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條頒發首席執行官證書。
31.2*  
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席財務官。
32.1    
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的“美國法典”第18編第1350條規定的首席執行官證書。
32.2    
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18篇第1350節對首席財務官的認證。
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH*XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL*XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF*XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB*XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE*XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
*隨函存檔

根據SEC版本33-8238，提供的是證據32.1和32.2，而不是存檔。

79

簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽署人代表其簽署。

日期：2020年7月30日
 
CNX資源公司
發信人： 
/S/  NICHOLASJ.D.尤利斯(Eiuliis)    
 尼古拉斯·J·德留利斯
 董事、首席執行官兼總裁
(妥為授權人員及首席行政主任)
發信人： 
/S/    DONALDW.R.烏什：   
 唐納德·W·拉什
 首席財務官
(正式授權人員及首席財務官)
發信人： 
/S/記者艾倫·K·謝潑德(Alan K.Shepard) 
 艾倫·K·謝潑德
 首席財務官兼副總裁
(妥為授權的人員及首席會計主任)
依據：
/S/路透社/傑森·L·芒福德(Jason L.Mumford) 
傑森·L·芒福德
副總裁兼財務總監


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