CACC-20200630
錯誤2020Q2000088555012/310.010.011,000,0001,000,000——0.010.0180,000,00080,000,00017,649,74818,972,55817,649,74818,972,558187.587.51752001902002001901505,285—00008855502020-01-012020-06-30xbrli：共享00008855502020-07-23iso4217：美元00008855502020-06-3000008855502019-12-31iso4217：美元xbrli：共享00008855502020-04-012020-06-3000008855502019-04-012019-06-3000008855502019-01-012019-06-300000885550美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310000885550US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310000885550美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-310000885550Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-3100008855502020-03-310000885550美國-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300000885550US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-300000885550美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-04-012020-06-300000885550Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-04-012020-06-300000885550美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300000885550US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300000885550美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-06-300000885550Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300000885550美國-GAAP：CommonStockMember2019-03-310000885550US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310000885550美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-310000885550Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-3100008855502019-03-310000885550美國-GAAP：CommonStockMember2019-04-012019-06-300000885550US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-04-012019-06-300000885550美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-04-012019-06-300000885550Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-04-012019-06-300000885550美國-GAAP：CommonStockMember2019-06-300000885550US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-06-300000885550美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-06-300000885550Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-06-3000008855502019-06-300000885550美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310000885550US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310000885550美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310000885550Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310000885550美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-06-300000885550US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-06-300000885550美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-06-300000885550Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-06-300000885550美國-GAAP：CommonStockMember2018-12-310000885550US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310000885550美國-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310000885550Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-3100008855502018-12-310000885550美國-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-06-300000885550US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-06-300000885550美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-06-300000885550Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-06-3000008855502019-01-012019-12-31xbrli：純0000885550CACC：FICOScoreLowerThan650或NoFICOScoreMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：FICOScoreLowerThan650或NoFICOScoreMember2019-04-012019-06-300000885550CACC：FICOScoreLowerThan650或NoFICOScoreMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：FICOScoreLowerThan650或NoFICOScoreMember2019-01-012019-06-30CACC：程序0000885550CACC：PortfolioProgramMember2019-01-012019-03-310000885550CACC：購買計劃成員2019-01-012019-03-310000885550CACC：PortfolioProgramMember2019-04-012019-06-300000885550CACC：購買計劃成員2019-04-012019-06-300000885550CACC：PortfolioProgramMember2019-07-012019-09-300000885550CACC：購買計劃成員2019-07-012019-09-300000885550CACC：PortfolioProgramMember2019-10-012019-12-310000885550CACC：購買計劃成員2019-10-012019-12-310000885550CACC：PortfolioProgramMember2020-01-012020-03-310000885550CACC：購買計劃成員2020-01-012020-03-310000885550CACC：PortfolioProgramMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：購買計劃成員2020-04-012020-06-30CACC：貸款CACC：線束段0000885550CACC：RestrictedCashAndCashEquivalentsMember2020-06-300000885550CACC：RestrictedCashAndCashEquivalentsMember2019-12-310000885550美國-GAAP：應收貸款成員2020-01-012020-06-300000885550CACC：新消費者貸款分配成員2020-04-012020-06-300000885550CACC：新消費者貸款分配成員2020-01-012020-06-300000885550Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-06-300000885550Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-06-300000885550Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-12-310000885550Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310000885550US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-06-300000885550US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-06-300000885550US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-06-300000885550US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310000885550US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310000885550US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310000885550美國-GAAP：Corporation BondSecuritiesMember2020-06-300000885550Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember2020-06-300000885550美國-GAAP：資產認可證券成員2020-06-300000885550美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員2020-06-300000885550美國-GAAP：Corporation BondSecuritiesMember2019-12-310000885550Us-gaap:USGovernmentCorporationsAndAgenciesSecuritiesMember2019-12-310000885550美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310000885550美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員2019-12-310000885550CACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550CACC：採購貸款成員2020-06-300000885550CACC：Dealert LoansMember2019-12-310000885550CACC：採購貸款成員2019-12-310000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：Dealert LoansMember2020-03-310000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：採購貸款成員2020-03-310000885550美國-GAAP：應收貸款成員2020-03-310000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：Dealert LoansMember2020-03-310000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：採購貸款成員2020-03-310000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMember2020-03-310000885550CACC：Dealert LoansMember2020-03-310000885550CACC：採購貸款成員2020-03-310000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：Dealert LoansMember2020-04-012020-06-300000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：採購貸款成員2020-04-012020-06-300000885550美國-GAAP：應收貸款成員2020-04-012020-06-300000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：Dealert LoansMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：採購貸款成員2020-04-012020-06-300000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：Dealert LoansMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：採購貸款成員2020-04-012020-06-300000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：採購貸款成員2020-06-300000885550美國-GAAP：應收貸款成員2020-06-300000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：採購貸款成員2020-06-300000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMember2020-06-300000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：Dealert LoansMember2019-03-310000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：採購貸款成員2019-03-310000885550美國-GAAP：應收貸款成員2019-03-310000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：Dealert LoansMember2019-03-310000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：採購貸款成員2019-03-310000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMember2019-03-310000885550CACC：Dealert LoansMember2019-03-310000885550CACC：採購貸款成員2019-03-310000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：Dealert LoansMember2019-04-012019-06-300000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：採購貸款成員2019-04-012019-06-300000885550美國-GAAP：應收貸款成員2019-04-012019-06-300000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：Dealert LoansMember2019-04-012019-06-300000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：採購貸款成員2019-04-012019-06-300000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMember2019-04-012019-06-300000885550CACC：Dealert LoansMember2019-04-012019-06-300000885550CACC：採購貸款成員2019-04-012019-06-300000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：Dealert LoansMember2019-06-300000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：採購貸款成員2019-06-300000885550美國-GAAP：應收貸款成員2019-06-300000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：Dealert LoansMember2019-06-300000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：採購貸款成員2019-06-300000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMember2019-06-300000885550CACC：Dealert LoansMember2019-06-300000885550CACC：採購貸款成員2019-06-300000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：Dealert LoansMember2019-12-310000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：採購貸款成員2019-12-310000885550美國-GAAP：應收貸款成員2019-12-310000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：Dealert LoansMember2019-12-310000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：採購貸款成員2019-12-310000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMember2019-12-310000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：Dealert LoansMember2020-01-012020-06-300000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：採購貸款成員2020-01-012020-06-300000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：Dealert LoansMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：採購貸款成員2020-01-012020-06-300000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：Dealert LoansMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：採購貸款成員2020-01-012020-06-300000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：Dealert LoansMember2018-12-310000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：採購貸款成員2018-12-310000885550美國-GAAP：應收貸款成員2018-12-310000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：Dealert LoansMember2018-12-310000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：採購貸款成員2018-12-310000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMember2018-12-310000885550CACC：Dealert LoansMember2018-12-310000885550CACC：採購貸款成員2018-12-310000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：Dealert LoansMember2019-01-012019-06-300000885550美國-GAAP：應收貸款成員CACC：採購貸款成員2019-01-012019-06-300000885550美國-GAAP：應收貸款成員2019-01-012019-06-300000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：Dealert LoansMember2019-01-012019-06-300000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMemberCACC：採購貸款成員2019-01-012019-06-300000885550CACC：Allowancefor CreditLossesMember2019-01-012019-06-300000885550CACC：Dealert LoansMember2019-01-012019-06-300000885550CACC：採購貸款成員2019-01-012019-06-300000885550CACC：新消費者貸款分配成員CACC：Dealert LoansMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：新消費者貸款分配成員CACC：採購貸款成員2020-04-012020-06-300000885550CACC：Dealert LoansMemberCACC：預測更改成員2020-04-012020-06-300000885550CACC：採購貸款成員CACC：預測更改成員2020-04-012020-06-300000885550CACC：預測更改成員2020-04-012020-06-300000885550CACC：新消費者貸款分配成員CACC：Dealert LoansMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：新消費者貸款分配成員CACC：採購貸款成員2020-01-012020-06-300000885550CACC：Dealert LoansMemberCACC：預測更改成員2020-01-012020-06-300000885550CACC：採購貸款成員CACC：預測更改成員2020-01-012020-06-300000885550CACC：預測更改成員2020-01-012020-06-300000885550CACC：新消費者貸款分配成員CACC：Dealert LoansMember2019-04-012019-06-300000885550CACC：新消費者貸款分配成員CACC：採購貸款成員2019-04-012019-06-300000885550CACC：新消費者貸款分配成員2019-04-012019-06-300000885550CACC：新消費者貸款分配成員CACC：Dealert LoansMember2019-01-012019-06-300000885550CACC：新消費者貸款分配成員CACC：採購貸款成員2019-01-012019-06-300000885550CACC：新消費者貸款分配成員2019-01-012019-06-300000885550CACC：2011年貸款來源2020-06-300000885550CACC：2011年貸款來源2020-03-310000885550CACC：2011年貸款來源2019-12-310000885550CACC：2011年貸款來源2011-12-310000885550CACC：2012年貸款來源2020-06-300000885550CACC：2012年貸款來源2020-03-310000885550CACC：2012年貸款來源2019-12-310000885550CACC：2012年貸款來源2012-12-310000885550CACC：2013年貸款來源2020-06-300000885550CACC：2013年貸款來源2020-03-310000885550CACC：2013年貸款來源2019-12-310000885550CACC：2013年貸款來源2013-12-310000885550CACC：2014年貸款來源2020-06-300000885550CACC：2014年貸款來源2020-03-310000885550CACC：2014年貸款來源2019-12-310000885550CACC：2014年貸款來源2014-12-310000885550CACC：2015年貸款來源2020-06-300000885550CACC：2015年貸款來源2020-03-310000885550CACC：2015年貸款來源2019-12-310000885550CACC：2015年貸款來源2015-12-310000885550CACC：2016年貸款來源2020-06-300000885550CACC：2016年貸款來源2020-03-310000885550CACC：2016年貸款來源2019-12-310000885550CACC：2016年貸款來源2016-12-310000885550CACC：2017年貸款來源2020-06-300000885550CACC：2017年貸款來源2020-03-310000885550CACC：2017年貸款來源2019-12-310000885550CACC：2017年貸款來源2017-12-310000885550CACC：2018年貸款來源2020-06-300000885550CACC：2018年貸款來源2020-03-310000885550CACC：2018年貸款來源2019-12-310000885550CACC：2018年貸款來源2018-12-310000885550CACC：貸款起源於2019年1月2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2019年1月2020-03-310000885550CACC：貸款起源於2019年1月2019-12-310000885550CACC：貸款起源於2020年2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2020年2020-03-310000885550CACC：2011年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550CACC：2011年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2020-03-310000885550CACC：2011年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2019-12-310000885550CACC：2011年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2011-12-310000885550CACC：2012年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550CACC：2012年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2020-03-310000885550CACC：2012年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2019-12-310000885550CACC：2012年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2012-12-310000885550CACC：2013年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550CACC：2013年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2020-03-310000885550CACC：2013年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2019-12-310000885550CACC：2013年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2013-12-310000885550CACC：2014年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550CACC：2014年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2020-03-310000885550CACC：2014年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2019-12-310000885550CACC：2014年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2014-12-310000885550CACC：2015年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550CACC：2015年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2020-03-310000885550CACC：2015年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2019-12-310000885550CACC：2015年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2015-12-310000885550CACC：Dealert LoansMemberCACC：2016年貸款來源2020-06-300000885550CACC：Dealert LoansMemberCACC：2016年貸款來源2020-03-310000885550CACC：Dealert LoansMemberCACC：2016年貸款來源2019-12-310000885550CACC：Dealert LoansMemberCACC：2016年貸款來源2016-12-310000885550CACC：2017年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550CACC：2017年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2020-03-310000885550CACC：2017年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2019-12-310000885550CACC：2017年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2017-12-310000885550CACC：2018年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550CACC：2018年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2020-03-310000885550CACC：2018年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2019-12-310000885550CACC：2018年貸款來源CACC：Dealert LoansMember2018-12-310000885550CACC：貸款起源於2019年1月CACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2019年1月CACC：Dealert LoansMember2020-03-310000885550CACC：貸款起源於2019年1月CACC：Dealert LoansMember2019-12-310000885550CACC：貸款起源於2020年CACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2020年CACC：Dealert LoansMember2020-03-310000885550CACC：2011年貸款來源CACC：採購貸款成員2020-06-300000885550CACC：2011年貸款來源CACC：採購貸款成員2020-03-310000885550CACC：2011年貸款來源CACC：採購貸款成員2019-12-310000885550CACC：2011年貸款來源CACC：採購貸款成員2011-12-310000885550CACC：2012年貸款來源CACC：採購貸款成員2020-06-300000885550CACC：2012年貸款來源CACC：採購貸款成員2020-03-310000885550CACC：2012年貸款來源CACC：採購貸款成員2019-12-310000885550CACC：2012年貸款來源CACC：採購貸款成員2012-12-310000885550CACC：2013年貸款來源CACC：採購貸款成員2020-06-300000885550CACC：2013年貸款來源CACC：採購貸款成員2020-03-310000885550CACC：2013年貸款來源CACC：採購貸款成員2019-12-310000885550CACC：2013年貸款來源CACC：採購貸款成員2013-12-310000885550CACC：2014年貸款來源CACC：採購貸款成員2020-06-300000885550CACC：2014年貸款來源CACC：採購貸款成員2020-03-310000885550CACC：2014年貸款來源CACC：採購貸款成員2019-12-310000885550CACC：2014年貸款來源CACC：採購貸款成員2014-12-310000885550CACC：2015年貸款來源CACC：採購貸款成員2020-06-300000885550CACC：2015年貸款來源CACC：採購貸款成員2020-03-310000885550CACC：2015年貸款來源CACC：採購貸款成員2019-12-310000885550CACC：2015年貸款來源CACC：採購貸款成員2015-12-310000885550CACC：採購貸款成員CACC：2016年貸款來源2020-06-300000885550CACC：採購貸款成員CACC：2016年貸款來源2020-03-310000885550CACC：採購貸款成員CACC：2016年貸款來源2019-12-310000885550CACC：採購貸款成員CACC：2016年貸款來源2016-12-310000885550CACC：2017年貸款來源CACC：採購貸款成員2020-06-300000885550CACC：2017年貸款來源CACC：採購貸款成員2020-03-310000885550CACC：2017年貸款來源CACC：採購貸款成員2019-12-310000885550CACC：2017年貸款來源CACC：採購貸款成員2017-12-310000885550CACC：2018年貸款來源CACC：採購貸款成員2020-06-300000885550CACC：2018年貸款來源CACC：採購貸款成員2020-03-310000885550CACC：2018年貸款來源CACC：採購貸款成員2019-12-310000885550CACC：2018年貸款來源CACC：採購貸款成員2018-12-310000885550CACC：貸款起源於2019年1月CACC：採購貸款成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2019年1月CACC：採購貸款成員2020-03-310000885550CACC：貸款起源於2019年1月CACC：採購貸款成員2019-12-310000885550CACC：貸款起源於2020年CACC：採購貸款成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2020年CACC：採購貸款成員2020-03-310000885550CACC：2015年及之前成員的貸款來源CACC：當前優先成員2020-06-300000885550CACC：2015年及之前成員的貸款來源CACC：PastDue1190天前成員2020-06-300000885550CACC：2015年及之前成員的貸款來源CACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：2015年及之前成員的貸款來源CACC：郵政編碼成員2020-06-300000885550CACC：2015年及之前成員的貸款來源2020-06-300000885550CACC：當前優先成員CACC：2016年貸款來源2020-06-300000885550CACC：PastDue1190天前成員CACC：2016年貸款來源2020-06-300000885550CACC：2016年貸款來源CACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：郵政編碼成員CACC：2016年貸款來源2020-06-300000885550CACC：2017年貸款來源CACC：當前優先成員2020-06-300000885550CACC：2017年貸款來源CACC：PastDue1190天前成員2020-06-300000885550CACC：2017年貸款來源CACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：2017年貸款來源CACC：郵政編碼成員2020-06-300000885550CACC：2018年貸款來源CACC：當前優先成員2020-06-300000885550CACC：2018年貸款來源CACC：PastDue1190天前成員2020-06-300000885550CACC：2018年貸款來源CACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：2018年貸款來源CACC：郵政編碼成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2019年1月CACC：當前優先成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2019年1月CACC：PastDue1190天前成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2019年1月CACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2019年1月CACC：郵政編碼成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2020年CACC：當前優先成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2020年CACC：PastDue1190天前成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2020年CACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2020年CACC：郵政編碼成員2020-06-300000885550CACC：當前優先成員2020-06-300000885550CACC：PastDue1190天前成員2020-06-300000885550CACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：郵政編碼成員2020-06-300000885550CACC：2015年及之前成員的貸款來源CACC：Dealert LoansMemberCACC：當前優先成員2020-06-300000885550CACC：2015年及之前成員的貸款來源CACC：Dealert LoansMemberCACC：PastDue1190天前成員2020-06-300000885550CACC：2015年及之前成員的貸款來源CACC：Dealert LoansMemberCACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：2015年及之前成員的貸款來源CACC：郵政編碼成員CACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550CACC：2015年及之前成員的貸款來源CACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550CACC：Dealert LoansMemberCACC：當前優先成員CACC：2016年貸款來源2020-06-300000885550CACC：Dealert LoansMemberCACC：PastDue1190天前成員CACC：2016年貸款來源2020-06-300000885550CACC：Dealert LoansMemberCACC：2016年貸款來源CACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：郵政編碼成員CACC：Dealert LoansMemberCACC：2016年貸款來源2020-06-300000885550CACC：2017年貸款來源CACC：Dealert LoansMemberCACC：當前優先成員2020-06-300000885550CACC：2017年貸款來源CACC：Dealert LoansMemberCACC：PastDue1190天前成員2020-06-300000885550CACC：2017年貸款來源CACC：Dealert LoansMemberCACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：2017年貸款來源CACC：郵政編碼成員CACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550CACC：2018年貸款來源CACC：Dealert LoansMemberCACC：當前優先成員2020-06-300000885550CACC：2018年貸款來源CACC：Dealert LoansMemberCACC：PastDue1190天前成員2020-06-300000885550CACC：2018年貸款來源CACC：Dealert LoansMemberCACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：2018年貸款來源CACC：郵政編碼成員CACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2019年1月CACC：Dealert LoansMemberCACC：當前優先成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2019年1月CACC：Dealert LoansMemberCACC：PastDue1190天前成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2019年1月CACC：Dealert LoansMemberCACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2019年1月CACC：郵政編碼成員CACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2020年CACC：Dealert LoansMemberCACC：當前優先成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2020年CACC：Dealert LoansMemberCACC：PastDue1190天前成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2020年CACC：Dealert LoansMemberCACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2020年CACC：郵政編碼成員CACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550CACC：Dealert LoansMemberCACC：當前優先成員2020-06-300000885550CACC：Dealert LoansMemberCACC：PastDue1190天前成員2020-06-300000885550CACC：Dealert LoansMemberCACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：郵政編碼成員CACC：Dealert LoansMember2020-06-300000885550CACC：2015年及之前成員的貸款來源CACC：採購貸款成員CACC：當前優先成員2020-06-300000885550CACC：2015年及之前成員的貸款來源CACC：採購貸款成員CACC：PastDue1190天前成員2020-06-300000885550CACC：2015年及之前成員的貸款來源CACC：採購貸款成員CACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：2015年及之前成員的貸款來源CACC：郵政編碼成員CACC：採購貸款成員2020-06-300000885550CACC：2015年及之前成員的貸款來源CACC：採購貸款成員2020-06-300000885550CACC：採購貸款成員CACC：當前優先成員CACC：2016年貸款來源2020-06-300000885550CACC：採購貸款成員CACC：PastDue1190天前成員CACC：2016年貸款來源2020-06-300000885550CACC：採購貸款成員CACC：2016年貸款來源CACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：郵政編碼成員CACC：採購貸款成員CACC：2016年貸款來源2020-06-300000885550CACC：2017年貸款來源CACC：採購貸款成員CACC：當前優先成員2020-06-300000885550CACC：2017年貸款來源CACC：採購貸款成員CACC：PastDue1190天前成員2020-06-300000885550CACC：2017年貸款來源CACC：採購貸款成員CACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：2017年貸款來源CACC：郵政編碼成員CACC：採購貸款成員2020-06-300000885550CACC：2018年貸款來源CACC：採購貸款成員CACC：當前優先成員2020-06-300000885550CACC：2018年貸款來源CACC：採購貸款成員CACC：PastDue1190天前成員2020-06-300000885550CACC：2018年貸款來源CACC：採購貸款成員CACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：2018年貸款來源CACC：郵政編碼成員CACC：採購貸款成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2019年1月CACC：採購貸款成員CACC：當前優先成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2019年1月CACC：採購貸款成員CACC：PastDue1190天前成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2019年1月CACC：採購貸款成員CACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2019年1月CACC：郵政編碼成員CACC：採購貸款成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2020年CACC：採購貸款成員CACC：當前優先成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2020年CACC：採購貸款成員CACC：PastDue1190天前成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2020年CACC：採購貸款成員CACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：貸款起源於2020年CACC：郵政編碼成員CACC：採購貸款成員2020-06-300000885550CACC：採購貸款成員CACC：當前優先成員2020-06-300000885550CACC：採購貸款成員CACC：PastDue1190天前成員2020-06-300000885550CACC：採購貸款成員CACC：超過90天的PastDuePreterm成員2020-06-300000885550CACC：郵政編碼成員CACC：採購貸款成員2020-06-3000008855502020-01-012020-03-310000885550CACC：預測更改成員2020-04-012020-06-300000885550CACC：COVID19調整成員2020-04-012020-06-300000885550Cacc:LoanPoolPerformanceMeetsOrExceedsInitialEstimatesMemberCACC：Dealert LoansMember2019-12-310000885550Cacc:LoanPoolPerformanceMeetsOrExceedsInitialEstimatesMemberCACC：採購貸款成員2019-12-310000885550Cacc:LoanPoolPerformanceMeetsOrExceedsInitialEstimatesMember2019-12-310000885550Cacc:LoanPoolPerformanceLessThanInitialEstimatesMemberCACC：Dealert LoansMember2019-12-310000885550Cacc:LoanPoolPerformanceLessThanInitialEstimatesMemberCACC：採購貸款成員2019-12-310000885550Cacc:LoanPoolPerformanceLessThanInitialEstimatesMember2019-12-310000885550CACC：TrustAssetsMember2020-06-300000885550CACC：TrustAssetsMember2019-12-310000885550CACC：UnenedPremiumMember2020-06-300000885550CACC：UnenedPremiumMember2019-12-310000885550CACC：ClaimsReserve成員2020-06-300000885550CACC：ClaimsReserve成員2019-12-310000885550CACC：附屬產品利潤分享會員2020-04-012020-06-300000885550CACC：附屬產品利潤分享會員2019-04-012019-06-300000885550CACC：附屬產品利潤分享會員2020-01-012020-06-300000885550CACC：附屬產品利潤分享會員2019-01-012019-06-300000885550CACC：RemarketingFeesMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：RemarketingFeesMember2019-04-012019-06-300000885550CACC：RemarketingFeesMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：RemarketingFeesMember2019-01-012019-06-300000885550CACC：InterestMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：InterestMember2019-04-012019-06-300000885550CACC：InterestMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：InterestMember2019-01-012019-06-300000885550CACC：Dealert EnllmentFeesMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：Dealert EnllmentFeesMember2019-04-012019-06-300000885550CACC：Dealert EnllmentFeesMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：Dealert EnllmentFeesMember2019-01-012019-06-300000885550CACC：Dealert SupportProductsAndServicesMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：Dealert SupportProductsAndServicesMember2019-04-012019-06-300000885550CACC：Dealert SupportProductsAndServicesMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：Dealert SupportProductsAndServicesMember2019-01-012019-06-300000885550CACC：GPSSIDFeesMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：GPSSIDFeesMember2019-04-012019-06-300000885550CACC：GPSSIDFeesMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：GPSSIDFeesMember2019-01-012019-06-300000885550CACC：其他成員2020-04-012020-06-300000885550CACC：其他成員2019-04-012019-06-300000885550CACC：其他成員2020-01-012020-06-300000885550CACC：其他成員2019-01-012019-06-300000885550CACC：ThirdPartyProvidersMemberCACC：附屬產品利潤分享會員2020-04-012020-06-300000885550CACC：ThirdPartyProvidersMemberCACC：RemarketingFeesMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：ThirdPartyProvidersMemberCACC：InterestMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：ThirdPartyProvidersMemberCACC：Dealert EnllmentFeesMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：ThirdPartyProvidersMemberCACC：Dealert SupportProductsAndServicesMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：ThirdPartyProvidersMemberCACC：其他成員2020-04-012020-06-300000885550CACC：ThirdPartyProvidersMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：警報器成員CACC：附屬產品利潤分享會員2020-04-012020-06-300000885550CACC：警報器成員CACC：RemarketingFeesMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：警報器成員CACC：InterestMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：警報器成員CACC：Dealert EnllmentFeesMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：警報器成員CACC：Dealert SupportProductsAndServicesMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：警報器成員CACC：其他成員2020-04-012020-06-300000885550CACC：警報器成員2020-04-012020-06-300000885550CACC：附屬產品利潤分享會員US-GAAP：TransferredOverTimeMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：RemarketingFeesMemberUS-GAAP：TransferredOverTimeMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：InterestMemberUS-GAAP：TransferredOverTimeMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：Dealert EnllmentFeesMemberUS-GAAP：TransferredOverTimeMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：Dealert SupportProductsAndServicesMemberUS-GAAP：TransferredOverTimeMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：其他成員US-GAAP：TransferredOverTimeMember2020-04-012020-06-300000885550US-GAAP：TransferredOverTimeMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：附屬產品利潤分享會員US-GAAP：TransferredAtPointInTimeMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：RemarketingFeesMemberUS-GAAP：TransferredAtPointInTimeMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：InterestMemberUS-GAAP：TransferredAtPointInTimeMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：Dealert EnllmentFeesMemberUS-GAAP：TransferredAtPointInTimeMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：Dealert SupportProductsAndServicesMemberUS-GAAP：TransferredAtPointInTimeMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：其他成員US-GAAP：TransferredAtPointInTimeMember2020-04-012020-06-300000885550US-GAAP：TransferredAtPointInTimeMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：ThirdPartyProvidersMemberCACC：附屬產品利潤分享會員2020-01-012020-06-300000885550CACC：ThirdPartyProvidersMemberCACC：RemarketingFeesMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：ThirdPartyProvidersMemberCACC：InterestMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：ThirdPartyProvidersMemberCACC：Dealert EnllmentFeesMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：ThirdPartyProvidersMemberCACC：Dealert SupportProductsAndServicesMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：ThirdPartyProvidersMemberCACC：其他成員2020-01-012020-06-300000885550CACC：ThirdPartyProvidersMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：警報器成員CACC：附屬產品利潤分享會員2020-01-012020-06-300000885550CACC：警報器成員CACC：RemarketingFeesMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：警報器成員CACC：InterestMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：警報器成員CACC：Dealert EnllmentFeesMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：警報器成員CACC：Dealert SupportProductsAndServicesMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：警報器成員CACC：其他成員2020-01-012020-06-300000885550CACC：警報器成員2020-01-012020-06-300000885550CACC：附屬產品利潤分享會員US-GAAP：TransferredOverTimeMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：RemarketingFeesMemberUS-GAAP：TransferredOverTimeMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：InterestMemberUS-GAAP：TransferredOverTimeMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：Dealert EnllmentFeesMemberUS-GAAP：TransferredOverTimeMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：Dealert SupportProductsAndServicesMemberUS-GAAP：TransferredOverTimeMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：其他成員US-GAAP：TransferredOverTimeMember2020-01-012020-06-300000885550US-GAAP：TransferredOverTimeMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：附屬產品利潤分享會員US-GAAP：TransferredAtPointInTimeMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：RemarketingFeesMemberUS-GAAP：TransferredAtPointInTimeMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：InterestMemberUS-GAAP：TransferredAtPointInTimeMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：Dealert EnllmentFeesMemberUS-GAAP：TransferredAtPointInTimeMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：Dealert SupportProductsAndServicesMemberUS-GAAP：TransferredAtPointInTimeMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：其他成員US-GAAP：TransferredAtPointInTimeMember2020-01-012020-06-300000885550US-GAAP：TransferredAtPointInTimeMember2020-01-012020-06-300000885550US-GAAP：LineOfCreditMember2020-06-300000885550CACC：安全融資成員2020-06-300000885550美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-06-300000885550美國-GAAP：抵押貸款成員2020-06-300000885550US-GAAP：LineOfCreditMember2019-12-310000885550CACC：安全融資成員2019-12-310000885550美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-12-310000885550美國-GAAP：抵押貸款成員2019-12-310000885550美國-GAAP：其他資產成員2020-06-300000885550美國-GAAP：其他資產成員2019-12-310000885550US-GAAP：LineOfCreditMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：Warehouse Facility1Members2020-01-012020-06-300000885550CACC：Warehouse Facility1Members2020-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityIVMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityIVMember2020-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVMember2020-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVIMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVIMember2020-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVIIMER成員2020-01-012020-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVIIMER成員2020-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVIIIME成員2020-01-012020-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVIIIME成員2020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandSeventeenTwoMember2020-01-012020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandSeventeenTwoMember2020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandSeventeenThreeMember2020-01-012020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandSeventeenThreeMember2020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandEighteenOneMember2020-01-012020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandEighteenOneMember2020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandEighteenTwoMember2020-01-012020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandEighteenTwoMember2020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandEighteenThreeMember2020-01-012020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandEighteenThreeMember2020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandNineteenOneMember2020-01-012020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandNineteenOneMember2020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandNineteenTwoMember2020-01-012020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandNineteenTwoMember2020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandNineteenThreeMember2020-01-012020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandNineteenThreeMember2020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandTwentyOneMember2020-01-012020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandTwentyOneMember2020-06-300000885550CACC：兩千二百四十四名高級成員2020-01-012020-06-300000885550CACC：兩千二百四十四名高級成員2020-06-300000885550CACC：兩千二百六十六個高級成員(注：TwoTouthandTwentySixSeniorNotesMember)2020-01-012020-06-300000885550CACC：兩千二百六十六個高級成員(注：TwoTouthandTwentySixSeniorNotesMember)2020-06-300000885550美國-GAAP：抵押貸款成員2020-01-012020-06-300000885550US-GAAP：LineOfCreditMember2020-04-012020-06-300000885550US-GAAP：LineOfCreditMember2019-04-012019-06-300000885550US-GAAP：LineOfCreditMember2019-01-012019-06-300000885550CACC：Warehouse Facility1Members2020-04-012020-06-300000885550CACC：Warehouse Facility1Members2019-04-012019-06-300000885550CACC：Warehouse Facility1Members2019-01-012019-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityIVMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityIVMember2019-04-012019-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityIVMember2019-01-012019-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVMember2019-04-012019-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVMember2019-01-012019-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVIMember2020-04-012020-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVIMember2019-04-012019-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVIMember2019-01-012019-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVIIMER成員2020-04-012020-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVIIMER成員2019-04-012019-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVIIMER成員2019-01-012019-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVIIIME成員2020-04-012020-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVIIIME成員2019-04-012019-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVIIIME成員2019-01-012019-06-300000885550CACC：Warehouse Facility1Members2019-12-310000885550CACC：Warehouse FacilityIVMember2019-12-310000885550CACC：Warehouse FacilityVMember2019-12-310000885550CACC：Warehouse FacilityVIMember2019-12-310000885550CACC：Warehouse FacilityVIIMER成員2019-12-310000885550CACC：Warehouse FacilityVIIIME成員2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandSixteenThreeMember2020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandSixteenThreeMember2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandSeventeenOneMember2020-06-300000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandSeventeenOneMember2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandSeventeenTwoMember2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandSeventeenThreeMember2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandEighteenOneMember2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandEighteenTwoMember2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandEighteenThreeMember2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandNineteenOneMember2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandNineteenTwoMember2019-12-310000885550Cacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandNineteenThreeMember2019-12-310000885550CACC：兩千二百一二十個老年人注意事項成員2020-06-300000885550CACC：兩千二百一二十個老年人注意事項成員2019-12-310000885550CACC：兩千二百二十三名高級會員(注：TwoToudTwentyThreeThreeSeniorNotesMember)2020-06-300000885550CACC：兩千二百二十三名高級會員(注：TwoToudTwentyThreeThreeSeniorNotesMember)2019-12-310000885550CACC：兩千二百四十四名高級成員2019-12-310000885550CACC：兩千二百六十六個高級成員(注：TwoTouthandTwentySixSeniorNotesMember)2019-12-310000885550US-GAAP：LineOfCreditMember2019-01-012019-12-310000885550CACC：倉庫設施成員2019-01-012019-12-310000885550CACC：倉庫設施成員2020-06-300000885550CACC：兩千二百四十四名高級成員2019-12-180000885550CACC：兩千二百一二十個老年人注意事項成員2019-12-1800008855502019-10-012019-12-310000885550CACC：兩千二百一二十個老年人注意事項成員2020-01-012020-03-310000885550CACC：兩千二百二十三名高級會員(注：TwoToudTwentyThreeThreeSeniorNotesMember)2020-03-310000885550CACC：兩千二百二十三名高級會員(注：TwoToudTwentyThreeThreeSeniorNotesMember)2019-12-180000885550CACC：兩千二百六十六個高級成員(注：TwoTouthandTwentySixSeniorNotesMember)2019-03-072019-03-070000885550CACC：兩千二百六十六個高級成員(注：TwoTouthandTwentySixSeniorNotesMember)2019-03-070000885550美國-GAAP：抵押貸款成員2018-08-062018-08-060000885550美國-GAAP：抵押貸款成員2018-08-060000885550US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員US-GAAP：LineOfCreditMember2020-01-012020-06-300000885550美國-GAAP：優質費率成員US-GAAP：LineOfCreditMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：Warehouse Facility1MembersUS-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2020-01-012020-06-300000885550US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員CACC：Warehouse FacilityIVMember2020-01-012020-06-300000885550US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員CACC：Warehouse FacilityVMember2020-01-012020-06-300000885550US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員CACC：Warehouse FacilityVIMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVIIMER成員CACC：商業紙張報價費率成員2019-01-012019-12-310000885550US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員CACC：Warehouse FacilityVIIIME成員2020-01-012020-06-300000885550US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員美國-GAAP：抵押貸款成員2020-01-012020-06-300000885550CACC：Warehouse Facility1MembersCacc:FivePointFivePercentCapInterestRateMember2020-06-300000885550CACC：6xPointFivePercentCapInterestRateMemberCACC：Warehouse FacilityIVMember2020-06-300000885550Cacc:InterestRateAdditionalSixPointFiveCapMemberCACC：Warehouse FacilityIVMember2020-06-300000885550Cacc:InterestRateSecondAdditionalSixPointFiveCapMemberCACC：Warehouse FacilityIVMember2020-06-300000885550CACC：Warehouse FacilityVMemberCACC：6xPointFivePercentCapInterestRateMember2020-06-300000885550Cacc:FivePointFivePercentCapInterestRateMemberCACC：Warehouse FacilityVIIMER成員2020-06-300000885550Cacc:InterestRateAdditionalFivePointFiveCapMemberCACC：Warehouse FacilityVIIMER成員2020-06-300000885550Cacc:FivePointFivePercentCapInterestRateMemberCACC：Warehouse FacilityVIIIME成員2020-06-300000885550CACC：Warehouse Facility1MembersCacc:FivePointFivePercentCapInterestRateMember2019-12-310000885550Cacc:FivePointFivePercentCapInterestRateMemberCACC：Warehouse FacilityIVMember2019-12-310000885550CACC：6xPointFivePercentCapInterestRateMemberCACC：Warehouse FacilityIVMember2019-12-310000885550Cacc:InterestRateAdditionalSixPointFiveCapMemberCACC：Warehouse FacilityIVMember2019-12-310000885550CACC：Warehouse FacilityVMemberCACC：6xPointFivePercentCapInterestRateMember2019-12-310000885550CACC：CACC_FivePercentCapInterestRateMemberCACC：Warehouse FacilityVIIMER成員2019-12-310000885550Cacc:FivePointFivePercentCapInterestRateMemberCACC：Warehouse FacilityVIIIME成員2019-12-310000885550CACC：OpenMarketMember2020-01-012020-06-300000885550CACC：OpenMarketMember2019-01-012019-06-300000885550Cacc:TaxWithholdingsForShareBasedCompensationAwardsVestedMember2020-01-012020-06-300000885550Cacc:TaxWithholdingsForShareBasedCompensationAwardsVestedMember2019-01-012019-06-3000008855502020-03-050000885550美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-04-012020-06-300000885550美國-GAAP：RestrictedStockMember2019-04-012019-06-300000885550美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-01-012020-06-300000885550美國-GAAP：RestrictedStockMember2019-01-012019-06-300000885550US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-04-012020-06-300000885550US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-04-012019-06-300000885550US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-01-012020-06-300000885550US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-01-012019-06-300000885550美國-GAAP：RestrictedStockMember2019-12-310000885550美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-06-300000885550US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-12-310000885550US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-06-3000008855502020-07-232020-07-230000885550US-GAAP：SubequentEventMemberCacc:TermAssetBackedSecuredFinancingsTwoThousandTwentyTwoMember2020-07-23

美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
(馬克一)
☑
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年6月30日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
從開始的過渡期                    至                    

佣金檔案編號000-20202
信用承兑總公司演講
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
密西根 38-1999511
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區) (國際税務局僱主識別號碼)
西十二里路25505號 
索斯菲爾德密西根48034-8339
(主要行政機關地址)(郵政編碼)
(248) 353-2700
(登記人的電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)節登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
普通股，面值0.01美元CACC納斯達克股票市場有限責任公司
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是þ不是的o
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規則要求提交的每個交互數據文件。是þ不是的o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器þ加速文件管理器☐非加速文件管理器☐小型報表公司☐新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐不是的þ
2020年7月23日發行的普通股數量為面值0.01美元17,649,470.



目錄

第一部分-財務信息 
  
項目1.財務報表 
  
合併資產負債表-截至2020年6月30日和2019年12月31日
1
  
綜合收益表--截至2020年和2019年6月30日的三個月和六個月
2
  
綜合全面收益表-截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月
3
 
股東權益合併報表-截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月
4
 
合併現金流量表-截至2020年和2019年6月30日的6個月
5
  
合併財務報表附註
6
  
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
43
  
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
59
 
項目4.控制和程序
59
  
第II部分-其他資料 
  
項目1.法律程序
60
第1A項。危險因素
60
項目6.展品
62
  
簽名
63

目錄


第一部分-財務信息

項目1.報告財務報表

信用承兑公司
綜合資產負債表
(未經審計)
(百萬美元，每股數據除外)自.起
 2020年6月30日2019年12月31日
資產：  
現金和現金等價物$8.5  $187.4  
限制性現金和現金等價物382.7  330.3  
可供出售的受限制證券67.9  59.3  
應收貸款
10,095.9  7,221.2  
信貸損失撥備(3,346.1) (536.0) 
應收貸款淨額6,749.8  6,685.2  
財產和設備，淨額62.0  59.7  
應收所得税36.3  66.2  
其他資產30.4  35.1  
總資產$7,337.6  $7,423.2  
負債和股東權益：  
負債：  
應付賬款和應計負債$181.1  $206.4  
循環擔保信貸額度160.5  —  
擔保融資3,838.0  3,339.7  
高級註釋789.7  1,187.8  
按揭票據10.9  11.3  
遞延所得税，淨額292.1  322.5  
應付所得税0.2  0.2  
負債共計5,272.5  5,067.9  
承付款和或有事項--見附註15
股東權益：  
優先股，面值0.01美元，授權1,000,000股，未發行—  —  
普通股，面值0.01美元，授權80,000,000股組織，17,649,470以及截至2020年6月30日和2019年12月31日分別發行和發行的18,352,779股
0.2  0.2  
實收資本158.9  157.7  
留存收益1,904.1  2,196.6  
累計其他綜合收入1.9  0.8  
總股東權益2,065.1  2,355.3  
總負債與股東權益$7,337.6  $7,423.2  

請參閲合併財務報表附註。
1

目錄


信用承兑公司
合併損益表
(未經審計)
(百萬美元，每股數據除外)截至今年前三個月。
六月三十日，		截至6月30日的6個月。
六月三十日，
 2020201920202019
收入：   
財務收費$378.2  $341.5  $740.1  $663.4  
賺取的保費14.2  13.1  27.1  25.3  
其他收入13.9  16.0  28.2  35.7  
總收入406.3  370.6  795.4  724.4  
成本和費用：    
薪金和工資48.8  47.3  93.8  96.0  
一般和行政14.6  16.8  29.6  30.7  
銷售及市場推廣18.2  17.7  37.3  36.5  
信貸損失準備金139.4  15.4  494.1  29.9  
利息48.2  49.8  100.1  94.8  
關於申索的條文9.3  8.3  18.1  14.9  
債務清償損失—  —  7.4  —  
總成本和費用278.5  155.3  780.4  302.8  
所得税撥備前收入127.8  215.3  15.0  421.6  
所得税撥備31.4  50.9  2.4  92.8  
淨收入$96.4  $164.4  $12.6  $328.8  
每股淨收益：    
基本型$5.40  $8.68  $0.70  $17.35  
稀釋$5.40  $8.68  $0.70  $17.33  
加權平均流通股：    
基本型17,844,785  18,944,672  18,015,125  18,949,902  
稀釋17,847,050  18,949,962  18,035,167  18,976,289  






















請參閲合併財務報表附註。
2

目錄


信用承兑公司
綜合全面收益表
(未經審計)
(單位：百萬)截至今年前三個月。
六月三十日，		截至6月30日的6個月。
六月三十日，
 2020201920202019
淨收入$96.4  $164.4  $12.6  $328.8  
其他綜合收入，扣除税後：    
證券未實現收益，税後淨額
1.2  0.5  1.1  1.1  
*其他綜合收入1.2  0.5  1.1  1.1  
綜合收益$97.6  $164.9  $13.7  $329.9  












































請參閲合併財務報表附註。
3

目錄


信用承兑公司
合併股東權益報表
(未經審計)
(百萬美元)截至2020年6月30日的三個月
普通股實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)總股東權益
數數量
期初餘額17,649,478  $0.2  $157.5  $1,807.7  $0.7  $1,966.1  
淨收入—  —  —  96.4  —  96.4  
其他綜合收益
—  —  —  —  1.2  1.2  
以股票為基礎的薪酬—  —  1.4  —  —  1.4  
限制性股票獎勵，扣除沒收後的淨額
(8) —  —  —  —  —  
期末餘額17,649,470  $0.2  $158.9  $1,904.1  $1.9  $2,065.1  
(百萬美元)截至2019年6月30日的三個月
普通股實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)總股東權益
數數量
期初餘額18,797,071  $0.2  $152.2  $1,896.2  $0.3  $2,048.9  
淨收入—  —  —  164.4  —  164.4  
其他綜合收益
—  —  —  —  0.5  0.5  
以股票為基礎的薪酬—  —  1.5  —  —  1.5  
限制性股票獎勵，扣除沒收後的淨額
(195) —  —  —  —  —  
期末餘額18,796,876  $0.2  $153.7  $2,060.6  $0.8  $2,215.3  
(百萬美元)截至2020年6月30日的6個月
普通股實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)總股東權益
數數量
期初餘額18,352,779  $0.2  $157.7  $2,196.6  $0.8  $2,355.3  
淨收入—  —  —  12.6  —  12.6  
其他綜合收益
—  —  —  —  1.1  1.1  
以股票為基礎的薪酬—  —  3.2  —  —  3.2  
限制性股票獎勵，扣除沒收後的淨額
(60) —  —  —  —  —  
普通股回購(725,220) —  (2.0) (305.1) —  (307.1) 
轉換為普通股的限制性股票單位
21,971  —  —  —  —  —  
期末餘額17,649,470  $0.2  $158.9  $1,904.1  $1.9  $2,065.1  
(百萬美元)截至2019年6月30日的6個月
普通股實收資本留存收益累計其他綜合收益(虧損)總股東權益
 數數量
期初餘額18,972,558  $0.2  $154.9  $1,836.1  $(0.3) $1,990.9  
淨收入—  —  —  328.8  —  328.8  
其他綜合收益
—  —  —  —  1.1  1.1  
以股票為基礎的薪酬—  —  3.7  —  —  3.7  
限制性股票獎勵，扣除沒收後的淨額
5,087  —  —  —  —  —  
普通股回購(268,611) —  (4.9) (104.3) —  (109.2) 
轉換為普通股的限制性股票單位
87,842  —  —  —  —  —  
期末餘額18,796,876  $0.2  $153.7  $2,060.6  $0.8  $2,215.3  

請參閲合併財務報表附註。
4

目錄


信用承兑公司
綜合現金流量表
(未經審計)
(單位：百萬)截至6月30日的6個月，
 20202019
來自經營活動的現金流：  
淨收入$12.6  $328.8  
對經營活動提供的現金進行調節的調整：  
信貸損失準備金494.1  29.9  
折舊4.0  3.4  
攤銷7.3  7.3  
遞延所得税撥備(利益)(30.6) 30.0  
以股票為基礎的薪酬3.2  3.7  
債務清償損失7.4  —  
其他(0.4) —  
營業資產和負債變動情況：  
應付賬款和應計負債增加(減少)(24.7) 10.9  
應收所得税的減少(增加)29.9  (13.9) 
應繳所得税減少—  (2.3) 
其他資產減少3.5  2.8  
經營活動提供的淨現金506.3  400.6  
投資活動的現金流：  
購買可供出售的受限制證券(29.5) (24.8) 
出售可供出售的受限制證券所得收益13.0  17.1  
可供出售的受限制證券的到期日9.5  6.2  
應收貸款本金回收1,599.0  1,508.6  
給交易商的預付款(1,232.1) (1,327.8) 
購買消費貸款(828.3) (732.8) 
加速支付交易商滯納金(22.9) (28.0) 
交易商扣繳款項的支付(74.4) (70.6) 
購買財產和設備(6.3) (16.3) 
投資活動所用現金淨額(572.0) (668.4) 
融資活動的現金流：  
循環擔保信貸額度下的借款2,884.7  2,120.6  
循環擔保信貸額度下的償還(2,724.2) (2,254.1) 
擔保融資收益1,368.5  1,051.4  
償還擔保融資(871.6) (913.5) 
發行優先票據所得款項—  400.0  
優先票據的償還(401.8) —  
支付發債費用和清償債務費用(8.9) (10.7) 
普通股回購(307.1) (109.2) 
其他(0.4) 2.5  
融資活動提供(使用)的現金淨額(60.8) 287.0  
現金和現金等價物及限制性現金和現金等價物淨增(減)
(126.5) 19.2  
期初現金和現金等價物及限制性現金和現金等價物
517.7  329.3  
現金和現金等價物以及受限現金和現金等價物期末
$391.2  $348.5  
補充披露現金流量信息：  
期內支付的利息現金$102.3  $79.1  
在此期間支付的所得税現金$0.8  $76.4  


請參閲合併財務報表附註。
5

目錄


合併財務報表附註
(未經審計)
1.           陳述的基礎

隨附的未經審核綜合財務報表乃根據美國普遍接受的中期財務資料會計原則(“公認會計原則”或“GAAP”)及表格10-Q及S-X條例第10條的指示編制。因此，該等報表並不包括GAAP為編制完整財務報表所需的所有資料及附註。管理層認為，已包括公平列報所需的所有調整(包括正常經常性應計項目)。中期經營結果不一定代表整個會計年度取得的實際成果。*截至2019年12月31日的綜合資產負債表來源於該日經審計的財務報表，但不包括GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。*有關詳細信息，請參閲信用接受公司(以下簡稱“公司”、“信用接受”、“我們”、“我們”)截至2019年12月31日止年度的Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表及其腳註。(請參閲“本公司”、“本公司”)。
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計不同。
我們已經評估了在2020年6月30日合併資產負債表日期之後發生的事件和交易，以確定這些財務報表中可能確認或披露的項目。*有關後續事件的更多信息，請參閲附註16。

重新分類
前幾個期間的某些數額已重新分類，以符合當前的列報方式。

2.           業務説明
自1972年以來，Credit Accept一直提供融資計劃，使汽車經銷商能夠向消費者銷售汽車，而不考慮他們的信用記錄。我們的融資計劃是通過全國汽車經銷商網絡提供的，這些經銷商從向原本無法獲得融資的消費者銷售汽車中受益，通過這些相同的客户產生的重複和轉介銷售，以及通過向響應我們融資計劃廣告的客户銷售，但實際上他們最終有資格獲得傳統融資。
如果沒有我們的融資計劃，消費者往往無法購買車輛或購買不可靠的車輛。此外，當我們向三家國家信用報告機構報告時，我們的計劃的一個重要的附帶好處是，我們為消費者提供了一個通過提高信用評分來改善他們的生活的機會，並轉向更傳統的融資來源。
我們將參與我們計劃並與我們共同致力於改變消費者生活的汽車經銷商稱為“經銷商”。*一旦加入我們的融資計劃，經銷商就與我們簽訂一份經銷商服務協議，該協議定義了信用承兑與經銷商之間的法律關係。“經銷商服務協議將管理、服務和收取經銷商的零售分期付款合同(稱為”消費者貸款“)的責任分配給我們。從法律角度來看，我們是間接貸款人。”
幾乎所有分配給我們的消費貸款都是向信用記錄受損或有限的消費者發放的。下表顯示了使用FICO或FICO分配給我們的消費貸款的百分比®分數低於650或沒有FICO®分數：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
消費貸款分配量2020201920202019
任一FICO的總單位體積百分比®分數低於650或沒有FICO®分數
95.6 %95.7 %96.1 %96.2 %
6

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
我們有二計劃：投資組合計劃和購買計劃。在投資組合計劃下，我們向經銷商預付資金(稱為“經銷商貸款”)，以換取基礎消費貸款的服務權。*在購買計劃下，我們從經銷商那裏購買消費貸款(稱為“購買貸款”)，並保留從消費者那裏收取的所有金額。“交易商貸款”和“購買貸款”統稱為“貸款”。下表顯示了過去六個季度每個季度作為經銷商貸款和購買貸款分配給我們的消費貸款的百分比：
單位體積美元數量(1)
三個月經銷商貸款購入貸款經銷商貸款購入貸款
2019年3月31日67.4 %32.6 %65.0 %35.0 %
2019年6月30日66.7 %33.3 %63.7 %36.3 %
2019年9月30日67.2 %32.8 %64.1 %35.9 %
2019年12月31日67.4 %32.6 %64.0 %36.0 %
2020年3月31日64.9 %35.1 %60.5 %39.5 %
2020年6月30日62.5 %37.5 %59.1 %40.9 %
(1)代表根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費貸款預付款，以及根據我們的購買計劃向交易商支付的購買消費者貸款的一次性付款。不包括交易商扣款(定義如下)和加速交易商扣款。
投資組合計劃
作為車輛付款，經銷商通常收到以下款項：
•消費者支付的首付款；
•我方無追索權的現金付款(“預付款”)；以及
•在吾等收回預付款餘額(現金墊款及相關交易商貸款費用及成本)後，消費者貸款付款所得的現金，扣除若干收款成本及吾等的維修費(“交易商扣款”)。
我們將預付給交易商的金額記錄為交易商貸款，這筆貸款在我們的綜合資產負債表中被歸類為應收貸款。預付給交易商的現金會自動分配到交易商的未清償預付款池中。在2019年8月5日之前，我們通常要求交易商將預付款分組為至少100消費貸款。從2019年8月5日開始，交易商還可以選擇關閉至少包含以下內容的池50除非我們收到交易商要求保持水池開放的請求，否則我們會根據交易商的選擇自動關閉每個水池。交易商池內的所有預付款都以分配給該池的相關消費者貸款的未來收款為擔保。對於擁有多個池的交易商，池是交叉抵押的，因此在確定交易商扣留的資格時會考慮其他池的表現。“我們通過獲得控制權或擁有消費者貸款來完善我們關於經銷商貸款的擔保權益，這將我們列為車輛所有權的留置權持有人。
交易商服務協議規定，我們在交易商轉讓的消費者貸款日曆月內收到的收款將按如下方式逐個池使用：
•第一，報銷我們的某些收款費用；
•第二，支付我們的維修費，通常相當於20集合的百分比；
•第三，減低總結墊款餘額，並支付交易商欠我們的任何其他款項；及
•第四，向交易商支付作為交易商扣留的款項。
如果從交易商的集合中收取的消費貸款不足以償還預付餘額和任何其他應付給我們的金額，交易商將不會收到交易商的扣款。某些事件還可能導致交易商喪失其對交易商扣留的權利，包括在分配之前變得不活動100消費貸款。
每當消費者貸款池關閉時，經銷商都有機會獲得加速的經銷商預扣付款。支付給交易商的金額是使用一個公式計算的，該公式考慮了分配給該池的消費者貸款數量以及相關的預測收款和預付款餘額。

7

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
由於預付款和消費者首付的組合通常會在銷售時為經銷商提供現金利潤，因此經銷商在消費者貸款中的風險是有限的。我們不能要求經銷商償還預付款，除非經銷商沒有履行經銷商服務協議。只有在消費者和經銷商簽署了消費者貸款合同後，我們才能預付款，我們已經收到了已簽署的消費者貸款合同和實物或電子形式的證明文件，並且我們已經批准了所有相關的規定。我們必須在消費者和經銷商簽署消費者貸款合同後才能墊款，我們已經收到以實物或電子形式簽署的消費者貸款合同和證明文件，並且我們已經批准了所有相關規定

出於會計目的，在投資組合計劃下描述的交易不被認為是對消費者的貸款。相反，我們的會計反映了貸款人對交易商的貸款。出於會計目的，被歸類為交易商貸款主要是由於(1)交易商在消費者貸款中的財務利益和(2)我們與交易商的法律關係的某些要素。

採購計劃

購買計劃與我們的投資組合計劃的不同之處在於，交易商在轉讓時收到我們的一次性付款，以購買消費者貸款，而不是在轉讓時獲得現金預付款和未來的交易商預扣付款。-出於會計目的，購買計劃下描述的交易被認為是由交易商發起的，然後由我們購買。

計劃註冊

從2019年8月5日開始，交易商可以免費註冊我們的投資組合計劃。在2019年8月5日之前，交易商通過以下方式加入我們的投資組合計劃：(1)預付一次性費用$9,850，或(2)同意允許我們保留50其加速經銷商第一次預扣付款的%100消費貸款分配。

購買計劃的訪問權限通常僅授予滿足以下條件之一的經銷商：

•至少分配了100投資組合方案下的消費貸款；
•特許經銷店；或
•註冊時符合特定標準的獨立經銷商。

季節性

我們的業務是季節性的，消費貸款分配和收款的高峯期出現在今年第一季度。但從歷史上看，這種季節性並沒有對我們的中期業績產生實質性影響。然而，在2020年1月1日採用當前的預期信貸損失(“CECL”)減值模型後，這種季節性現在對我們的中期業績產生了重大影響，因為我們需要在轉讓時確認一筆重大的信貸損失費用撥備。有關更多信息，請參見注釋3。

3.           重要會計政策摘要

業務細分信息

我們目前在一可報告部門，代表我們提供融資計劃的核心業務，使經銷商能夠向消費者銷售車輛，而不考慮他們的信用記錄。合併財務報表反映了我們的財務結果一可報告的運營部分。

現金和現金等價物與限制性現金和現金等價物

現金等價物包括在收購日原始到期日為三個月或更短的隨時可交易的證券。*截至2020年6月30日和2019年12月31日，我們有$7.9百萬美元和$186.1聯邦存款保險公司(“FDIC”)不承保的現金和現金等價物分別為100萬美元。

限制性現金和現金等價物包括作為擔保融資抵押品的現金和為未來車輛服務合同索賠以信託形式持有的現金。截至2020年6月30日和2019年12月31日，我們有$379.0百萬美元和$326.7分別為限制性現金和現金等價物，這些現金和現金等價物不受FDIC的保險。

8

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
下表提供了我們綜合資產負債表中報告的現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物與我們綜合現金流量表中顯示的總額的對賬：
(單位：百萬)自.起
 2020年6月30日2019年12月31日2019年6月30日2018年12月31日
現金和現金等價物$8.5  $187.4  $19.7  $25.7  
限制性現金和現金等價物382.7  330.3  328.8  303.6  
現金和現金等價物總額以及限制性現金和現金等價物
$391.2  $517.7  $348.5  $329.3  

可供出售的受限制證券

可供出售的受限證券包括為未來車輛服務合同索賠而在信託中持有的金額。我們在購買時確定我們對債務證券的投資的適當分類，並在每個資產負債表日重新評估此類確定。我們沒有意圖或能力持有到到期的債務證券被歸類為可供出售，並以公允價值、未實現損益、扣除所得税後的淨額計入全面收益確定中，並報告為股東權益的一部分。

應收貸款和信貸損失撥備

消費貸款轉讓。出於法律目的，在發生以下情況後，消費貸款被視為已轉讓給我們：
•消費者和交易商已簽署消費貸款合同；以及
•我們已收到已簽署的消費者貸款合同和實體或電子形式的證明文件。

出於會計和財務報告的目的，在發生以下情況後，消費貸款被視為已分配給我們：
•消費貸款已合法轉讓給我們；以及
•我們已經做出了融資決定，通常以投資組合計劃下的預付款或購買計劃下的一次性購買付款的形式向經銷商提供資金。

投資組合細分市場和類別。我們的貸款組合由兩個投資組合組成：經銷商貸款和購買貸款。我們的決定是基於以下幾點：
•我們有兩個融資計劃：投資組合計劃和購買計劃。我們被認為是投資組合計劃下指定的消費貸款經銷商的貸款人，以及購買計劃下指定的消費貸款的購買者。
•投資組合計劃和購買計劃在信用損失方面有不同的風險水平。根據投資組合計劃，交易商扣留和消費貸款轉讓的交叉抵押減輕了消費貸款業績負差異的影響。在購買計劃下，我們受到消費貸款表現的全部負面差異的影響。
•我們的業務模式狹隘地集中在一個行業的消費貸款轉讓上，由於信用質量的原因，預期現金流明顯低於欠我們的合同現金流。我們不認為將我們的貸款組合分解到交易商貸款和購買貸款組合部分之外是有意義的。

每個投資組合部分由一類消費者貸款轉讓組成，這是交易商發起的消費者貸款，為信用記錄受損或有限的消費者購買車輛和相關輔助產品提供資金。我們的決定是基於以下幾點：
•所有分配給我們的消費貸款在借款人分類、應收融資類型、行業部門和抵押品類型方面都具有相似的風險特徵。
•我們只接受來自美國境內經銷商的消費貸款轉讓。

9

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
2020認可和測量政策。2020年1月1日，我們通過了會計準則更新2016-13，金融工具信用損失計量，被稱為當前預期信用損失模型，簡稱CECL。在採納日期之前未償還的貸款有資格獲得過渡救濟，並作為信用惡化的已購買金融資產入賬(“PCD法”)。

根據PCD方法，在2020年1月1日，我們：
•根據預期的未來淨現金流量計算實際利率；以及
•按按實際利率貼現的合同未來淨現金流量與預期未來淨現金流量之間差額的現值，增加應收貸款及相關信貸損失準備金餘額。這一“總和”沒有影響貸款的賬面淨額(應收貸款減去信貸損失撥備)或淨收益。

根據PCD方法，對於我們採用CECL後的每個報告期，我們：
•使用基於預期未來淨現金流量在採用日計算的實際利率確認財務費用收入；以及
•調整信貸損失撥備，使每筆貸款的賬面淨值等於按實際利率貼現的預期未來淨現金流量現值。對信貸損失準備的調整被確認為信貸損失費用撥備或信貸損失費用撥備的沖銷。

在2019年12月31日之後轉讓給我們的消費貸款不符合PCD方法，並計入起源金融資產(“起源方法”)。雖然由於信用質量的原因，我們在轉讓時預期收取的現金流明顯低於欠我們的合同現金流，但我們的貸款不符合PCD方法，因為向我們轉讓消費貸款發生在交易商發起消費貸款後不久，因此在轉讓時沒有發生“自發起以來信用質量出現微不足道的惡化”。此外，經銷商貸款也不符合PCD方法，因為根據投資組合計劃分配給我們的消費者貸款被認為是我們發起的經銷商貸款項下的預付款，而不是我們購買的消費者貸款。

在最初的方法下，在分配時，我們：
•根據合同未來淨現金流量計算實際利率；
•記錄一筆應收貸款，相當於根據投資組合計劃支付給交易商的預付款或根據購買計劃支付給交易商的購買價格；以及
•記錄相當於初始應收貸款餘額與按實際利率貼現的預期未來淨現金流量現值之間的差額的信貸損失準備金。初始信貸損失準備確認為信貸損失費用準備。

根據最初的方法，對於轉讓後的每個報告期，我們：
•使用轉讓時根據合同未來淨現金流量計算的實際利率確認財務費用收入；以及
•調整信貸損失撥備，使每筆貸款的賬面淨值等於按實際利率貼現的預期未來淨現金流量現值。對信貸損失準備的調整被確認為信貸損失費用撥備或信貸損失費用撥備的沖銷。


10

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
2019年認可和計量政策。在2020年1月1日採用CECL之前，我們將我們的貸款計入信用嚴重惡化的貸款。

在分配任務時，我們：
•根據預期的未來淨現金流量計算實際利率；以及
•記錄的應收貸款等於根據投資組合計劃支付給交易商的預付款或根據購買計劃支付給交易商的購買價格。

對於分配後的每個報告期，我們：
•根據預期的未來淨現金流量重新計算有效利率；
•確認財務費用收入，採用報告期計算的實際利率和轉讓時計算的實際利率中較大者，兩者均以預期未來淨現金流量為基礎；以及
•如有需要，可記錄或調整信貸損失撥備，以將每筆貸款的賬面淨額減至按轉讓時計算的實際利率貼現的預期未來現金流量淨值的現值。最初的信貸損失撥備被確認為信貸損失費用撥備，對信貸損失撥備的調整被確認為信貸損失費用撥備或信貸損失費用撥備的沖銷。

應收貸款。根據投資組合計劃分配給交易商的消費貸款預付款記錄為交易商貸款，並由交易商彙總，以確認收入和評估減值。根據購買計劃分配給交易商的消費貸款預付款記錄為已購買貸款，為了確認收入和評估減值，如下：
•如果在2019年12月31日之後轉讓，則不彙總；或
•如果在2020年1月1日之前分配，則根據購買月份聚合到池中。

包括在應收貸款中的每筆貸款的未償還餘額包括以下各項：
•支付給交易商(或代表交易商的第三方輔助產品提供商)的消費者貸款轉讓(投資組合計劃下的預付款或購買計劃下的一次性購買付款)的現金；
•財務費用；
•經銷商預扣款項；
•加速經銷商預扣付款；
•恢復；
•調入；
•減去：收款(扣除一定的收款成本)；
•減去：註銷；以及
•減：轉出。

根據我們的投資組合計劃，某些事件可能會導致交易商喪失其交易商扣押權。我們將交易商未償還的交易商貸款餘額和相關的信用損失撥備餘額轉移到發生沒收的期間購買的貸款中。我們彙總交易商購買的這些貸款，以確認收入和評估減值。

信貸損失撥備。每筆貸款的信貸損失撥備的未償還餘額是將貸款賬面淨額(應收貸款減去信貸損失撥備)減至按實際利率貼現的預期未來現金流量淨值所需的金額。交易商貸款的預期未來淨現金流包括分配的消費貸款的預期未來收款，減去任何預期的未來交易商預扣付款。購入貸款的預期未來現金流量淨額由分配的消費貸款的預期未來收款組成。

我們根據具有相似特徵的消費貸款的歷史表現，根據最近付款模式和經濟狀況的趨勢進行調整，對每筆個人消費貸款的預期未來收款進行預測。我們對預期未來收款的預測包括對預付款和合同期限後現金流的估計。除非消費者不再有合同義務向我們付款，否則我們預測每筆消費者貸款的未來收款時間為發貨日期後120個月。根據每個交易商貸款的預期未來收款和當前預付款餘額，對每個交易商的預期未來預扣付款進行預測。
11

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
一旦我們不再預測貸款未來的任何預期淨現金流，我們就會完全註銷貸款的未償還餘額和相關的信貸損失撥備。此外，2020年1月1日，我們採取了與採用CECL相關的部分沖銷政策。根據我們的部分沖銷政策，我們註銷一筆貸款的未償還餘額和相關的信貸損失撥備(如果有)，超過貸款預期未來淨現金流現值的200%，因為我們認為這筆金額無法收回。

信用質量下降。幾乎所有分配給我們的消費貸款都是向信用記錄受損或有限或債務收入比高於傳統貸款人允許的個人發放的。向這些個人發放的消費貸款通常會帶來更高的拖欠、違約和收回的風險，以及比向信用更好的消費者發放的貸款更高的損失。*由於我們的大部分收入和現金流都來自這些消費貸款，我們準確預測消費貸款表現的能力對我們的業務和財務業績至關重要。當消費者貸款提交給我們進行分配時，我們預測預付款或一次性購買付款是以使我們的經濟利潤最大化為目的的價格向關聯交易商支付的，這是一種考慮我們的資本回報、我們的資本成本和投資金額的非GAAP財務衡量標準。

我們每月監測和評估消費貸款的信用質量，將我們目前預測的收款率與我們最初的預期進行比較。我們使用一個統計模型，該模型考慮了多個信用質量指標，以估計分配時每筆消費貸款的預期收款率。我們的模型考慮的信用質量指標包括消費者徵信局報告中包含的屬性，消費者信用申請中包含的數據，建議交易的結構，車輛信息和其他因素。我們繼續主要通過監測消費者支付行為來評估轉讓後每筆消費貸款的預期收款率。隨着消費貸款年齡的增長，我們的評估變得更加準確，因為我們在預測中使用了實際業績數據。自從所有已知的重要信用質量指標都已經納入我們的預測和定價中以來，我們無法使用任何特定的信用質量指標來預測或解釋與我們最初預期的實際表現之間的差異。我們最初預期的任何表現差異都是消費貸款與具有類似特徵的歷史消費貸款表現不同的結果。我們定期調整我們的統計定價模型，以適應我們通過評估這些預測的收款利率差異而確定的新趨勢。

方法論變革2020年1月1日，我們採用了CECL，這改變了我們的貸款會計政策。在2020年第一季度，我們下調了預期收款率，以反映新冠肺炎對消費貸款業績的估計長期影響。有關更多信息，請參閲下面本年度採用的新會計更新和附註6。在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月裏，我們沒有對對我們的財務報表產生實質性影響的貸款進行任何其他方法更改。

財務收費

收入來源。融資費用包括：(1)從貸款中賺取的利息收入；(2)從附屬產品中賺取的行政費用；(3)根據投資組合計劃向交易商收取的計劃費用；(4)向交易商收取的消費者貸款分配費；以及(5)交易商貸款產生的直接發起成本。

我們向經銷商提供通過我們與第三方提供商(“TPP”)的關係向消費者提供車輛服務合同的能力。車輛服務合同通過在發生機械故障時支付車輛某些部件的維修或更換費用來保護消費者。車輛服務合同零售價計入消費貸款本金餘額。車輛服務合同的批發費是向TPP支付的，不包括我們保留的管理費。批發價和零售價之間的差額作為佣金支付給經銷商。根據投資組合計劃，車輛服務合同的批發成本和支付給經銷商的佣金計入交易商的預付款餘額。TPP處理由第三方保險公司承保的車輛服務合同的索賠。我們承擔由我們再保險的某些車輛服務合同的索賠風險。我們直接將車輛服務合同營銷給我們的經銷商。

12

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
我們為經銷商提供通過我們與TPPS的關係向消費者提供擔保資產保護(“GAP”)的能力。GAP通過支付貸款餘額與消費者保險單承保金額之間的差額來提供消費者保護，如果車輛因嚴重損壞或被盜而完全丟失的話。GAP的零售價包括在消費貸款的本金餘額中。GAP的批發費是向TPP支付的，扣除我們保留的管理費。批發價和零售價之間的差額作為佣金支付給經銷商。根據投資組合計劃，GAP的批發成本和支付給交易商的佣金將計入交易商的預付款餘額。TPPS處理由第三方保險公司承保的缺口合同的索賠。

計劃費用是指每月向交易商收取的訪問我們的信用審批處理系統(“CAPS”)的費用；我們提供的行政、服務和收集服務；與我們的計劃相關或影響我們計劃的文件；以及信用接受擁有的所有有形和無形財產。“我們向參與我們投資組合計劃的交易商收取每月599美元的費用，並從未來的交易商預扣付款中收取。”

認可政策。我們根據利息法確認融資費用，以便在貸款期限內按水平收益率確認收入。我們按月計算融資費用，方法是將貸款的實際利率應用於貸款的賬面淨值(應收貸款減去相關的信貸損失撥備)。2019年12月31日以後轉讓的消費貸款，實際利率以合同未來淨現金流為基礎。對於2020年1月1日之前轉讓的消費貸款，實際利率基於預期的未來淨現金流。

關於我們於2020年1月1日採用CECL，我們已選擇將可歸因於時間推移的信貸損失現值的變化報告為融資費用的減少。因此，對於2019年12月31日之後開始的財務報表期間，我們在應收貸款和相關信貸損失撥備之間分配每筆貸款確認的財務費用。分配給應收貸款的融資費用金額等於應用於應收貸款餘額的實際利率。扣除分配給信貸損失準備的財務費用等於適用於信貸損失準備餘額的實際利率。對於2020年1月1日之前的財務報表期間，每筆貸款確認的全部財務費用都分配給應收貸款。

再保險
VSC Re公司是我們的全資子公司，從事經銷商銷售給消費者的車輛服務合同對我們資助的車輛的再保險業務。VSC再保險公司目前對通過我們的第三方供應商之一提供的車輛服務合同進行再保險。車輛服務合同保費(代表向消費者銷售車輛服務合同的價格，減去費用和某些行政成本)被貢獻到VSC Re控制的信託賬户。這些保費用於資助車輛服務項下的索賠。VSC Re是一家破產偏遠實體。因此，我們對基金債權的敞口僅限於VSC Re控制的信託資產和我們對VSC Re的淨投資。

車輛服務合同再保險的保費在保單有效期內按照服務這些合同的預期成本的比例確認。預期成本是根據我們的歷史索賠經驗確定的。索賠是通過索賠發生期間的索賠撥備來支出的。資本化的購置成本由保費税組成，並根據賺取的保費比例在合同有效期內攤銷為一般和行政費用。

基於我們對以下方面的確定，我們在財務報表中鞏固了信託關係：
•我們在信託基金中有可變的利益。“我們擁有信託資產的剩餘權益，性質是可變的，因為它是根據相關服務合同的實際損失經驗增加或減少的。”此外，VSC Re需要吸收超過信託資產的任何損失。
•信託是可變利益實體。*信託的風險股本不足，因為信託各方都不需要貢獻為他們提供任何所有權權益的資產。
•我們是該信託的主要受益人。我們通過我們計劃下的消費者貸款轉讓來控制信託中的保費金額，這是對信託的經濟表現影響最大的活動。我們有權從信託中獲得潛在的重大利益。此外，VSC再保險有義務吸收信託的潛在重大損失。

13

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
本年度採用的新會計更新
核算實施雲計算的成本。2018年8月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了2018-15年度會計準則更新(ASU)，降低了實施雲計算服務安排的成本核算的複雜性。該標準統一了對託管安排的實施成本的核算，而不管它們是否向託管軟件傳達了許可證。在目前的指導下，將安排分類為軟件許可或服務合同決定了我們是否將實現成本資本化。如果安排符合軟件許可證的定義，則將實施成本資本化。如果安排符合服務合同的定義，則實施成本按發生的費用計入費用。根據新的指導方針，無論其分類如何，實施成本都將資本化。2020年1月1日採用ASU 2018-15改變了我們對雲計算安排的核算方式。然而，它的採用並沒有對我們的綜合財務報表和相關披露產生實質性影響。
金融工具信用損失的計量。2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13年度，其中包括一種名為當前預期信用損失模型(CECL)的減值模型，該模型基於預期損失，而不是已發生的損失。在新的指導方針下，實體根據合同未來淨現金流量與其對預期未來淨現金流量的估計之間的差額確認信貸損失撥備。新的指導意見還改變了對信用狀況嚴重惡化的貸款進行特別核算的範圍。我們在2020年1月1日採用ASU 2016-13對我們的合併財務報表和相關披露產生了實質性影響，因為它改變了我們的貸款會計政策。
自2020年1月1日採用CECL以來，我們的應收貸款和相關的信貸損失撥備餘額都增加了#美元。2,463.6百萬這一總額沒有影響貸款的賬面淨額(應收貸款減去信貸損失撥備)或淨收入。這一總額還反映了我們在2020年1月1日採取部分沖銷政策的影響，這與我們採用CECL有關。
我們將在貸款有效期內確認的淨貸款收入(財務費用收入減去信貸損失費用撥備)等於我們從基礎消費者貸款中收取的現金減去我們支付給交易商的現金。雖然我們在貸款期限內確認的貸款淨收入總額不受CECL的影響，但我們確認這一收入的時間與我們之前的會計方法相比發生了重大變化，因為CECL要求我們在轉讓時為我們從未預期實現的金額確認一筆重大的信貸損失費用撥備，併為後續時期的費用收入提供資金，遠遠超過我們的預期收益率。鑑於確認淨貸款收入的時間發生了重大變化，我們相信，根據CECL的規定，截至2020年12月31日的一年的淨收入將大大低於我們之前會計方法下報告的淨收入，影響最大的將發生在採用該方法的季度。在截至2020年6月30日的三個月裏，我們確認了$154.2為與我們於2020年1月1日採用CECL相關的新消費貸款轉讓的信貸損失撥備100萬美元，這使綜合淨收入減少了$118.7百萬美元，或$6.65每股稀釋後的股份。在截至2020年6月30日的6個月中，我們確認了312.1為與我們於2020年1月1日採用CECL相關的新消費貸款轉讓的信貸損失撥備700萬美元，這使綜合淨收入減少了美元240.32000萬美元，或$13.32每股稀釋後的股份。CECL在任何時期的財務報表影響將取決於消費貸款分配量和分配給我們的消費貸款作為購買貸款的百分比，我們貸款組合的規模和構成，貸款組合的信用質量和經濟狀況。


14

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
4.           金融工具的公允價值

下列方法和假設用於估計每一類金融工具的公允價值，估計其價值是可行的。
 
現金和現金等價物與限制性現金和現金等價物由於這些工具到期日較短，賬面金額接近其公允價值。

可供出售的受限證券。*美國政府和機構證券和公司債券的公允價值是基於活躍市場的報價市場價值。*對於資產支持證券、抵押貸款支持證券和商業票據，我們使用基於模型的估值技術，對於這些技術，所有重要的假設都可以在市場上觀察到。

應收貸款淨額*公允價值是通過計算我們估計的預期未來淨現金流的現值來確定的，該貼現率與我們的非GAAP浮動收益率方法下用於計算我們貸款價值的貼現率相當。

循環擔保信貸額度。*公允價值是通過根據風險狀況和到期日相似的債務的當前利率計算債務工具的現值來確定的。

擔保融資。*我們的資產擔保融資(“定期ABS”)的公允價值是使用報價的市場價格確定的；然而，這些工具在交易量較低的市場交易。*對於我們的倉庫設施，公允價值是通過根據具有類似風險概況和到期日的債務的當前利率計算每種債務工具的現值來確定的。

高級筆記。*公允價值是在活躍的市場中使用報價的市場價格確定的。

抵押貸款票據。公允價值是通過根據風險狀況和期限相似的債務的當前利率計算債務工具的現值來確定的。

這些金融工具的賬面金額與估計公允價值的比較如下：

(單位：百萬)截至2020年6月30日截至2019年12月31日
 攜載
數量		估計公平
價值		攜載
數量		估計公平
價值
資產    
現金和現金等價物$8.5  $8.5  $187.4  $187.4  
限制性現金和現金等價物382.7  382.7  330.3  330.3  
可供出售的受限制證券67.9  67.9  59.3  59.3  
應收貸款淨額6,749.8  7,248.6  6,685.2  6,777.2  
負債    
循環擔保信貸額度$160.5  $160.5  $—  $—  
擔保融資3,838.0  3,889.6  3,339.7  3,397.5  
高級註釋789.7  796.1  1,187.8  1,257.6  
按揭票據10.9  10.9  11.3  11.3  

15

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
公允價值是一種退出價格，代表在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債將收到的金額。因此，公允價值是一種基於市場的計量，應該根據市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設來確定。“我們根據資產和負債的交易市場以及用於確定公允價值的假設的可靠性，將資產和負債按公允價值分成三個級別。這些級別是：
1級估值基於在活躍市場交易的相同工具的報價。
2級估值基於活躍市場中類似工具的報價、不活躍市場中相同或類似工具的報價以及所有重大假設均可在市場上觀察到的基於模型的估值技術。
第3級估值是由基於模型的技術產生的，這些技術使用了至少一個在市場上無法觀察到的重大假設。這些無法觀察到的假設反映了市場參與者在為資產或負債定價時將使用的估計或假設。

下表提供了用於確定我們按公允價值計量或披露的每種金融工具的公允價值的計量水平：
(單位：百萬)截至2020年6月30日
 1級2級第3級總公允價值
資產   
現金和現金等價物(1)$8.5  $—  $—  $8.5  
受限現金和現金等價物(1)382.7  —  —  382.7  
可供出售的受限證券(2)54.3  13.6  —  67.9  
應收貸款淨額(1)—  —  7,248.6  7,248.6  
負債    
循環擔保信貸額度(1)$—  $160.5  $—  $160.5  
擔保融資(1)—  3,889.6  —  3,889.6  
高級註釋(1)796.1  —  —  796.1  
按揭票據(1)—  10.9  —  10.9  
(單位：百萬)截至2019年12月31日
 1級2級第3級總公允價值
資產    
現金和現金等價物(1)$187.4  $—  $—  $187.4  
受限現金和現金等價物(1)330.3  —  —  330.3  
可供出售的受限證券(2)47.5  11.8  —  59.3  
應收貸款淨額(1)—  —  6,777.2  6,777.2  
負債    
循環擔保信貸額度(1)$—  $—  $—  $—  
擔保融資(1)—  3,397.5  —  3,397.5  
高級註釋(1)1,257.6  —  —  1,257.6  
按揭票據(1)—  11.3  —  11.3  

(1)按公允價值披露的攤餘成本計量。
(2)按公允價值經常性計量.


16

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
5.           可供出售的受限制證券

可供出售的受限證券包括以下內容：
(單位：百萬)截至2020年6月30日
 攤銷成本未實現總額
收益		未實現總額
損失		估計公平
價值
公司債券$26.8  $1.2  $—  $28.0  
美國政府和機構證券25.4  0.9  —  26.3  
資產支持證券12.9  0.2  —  13.1  
抵押貸款支持證券0.5  —  —  0.5  
可供出售的受限證券總額$65.6  $2.3  $—  $67.9  
(單位：百萬)截至2019年12月31日
 攤銷成本未實現總額
收益		未實現總額
損失		估計公平
價值
公司債券$25.3  $0.5  $—  $25.8  
美國政府和機構證券21.3  0.4  —  21.7  
資產支持證券11.2  0.1  —  11.3  
抵押貸款支持證券0.5  —  —  0.5  
可供出售的受限證券總額$58.3  $1.0  $—  $59.3  

可供出售的限制性證券的公允價值和未實現虧損總額，按投資類別和個別證券處於持續未實現虧損狀態的時間長短合計如下：
(單位：百萬)截至2020年6月30日未實現虧損總額可供出售的證券
 少於12個月12個月或以上  
 估計數
公允價值		毛
未實現
損失		估計數
公允價值		毛
未實現
損失		總計
估計數
公允價值		總計
毛
未實現
損失
公司債券$0.6  $—  $—  $—  $0.6  $—  
美國政府和機構證券
2.0  —  —  —  2.0  —  
資產支持證券
0.5  —  —  —  0.5  —  
抵押貸款支持證券—  —  —  —  —  —  
可供出售的受限證券總額
$3.1  $—  $—  $—  $3.1  $—  















17

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
(單位：百萬)截至2019年12月31日未實現虧損總額可供出售的證券
 少於12個月12個月或以上  
 估計數
公允價值		毛
未實現
損失		估計數
公允價值		毛
未實現
損失		總計
估計數
公允價值		總計
毛
未實現
損失
公司債券$1.4  $—  $—  $—  $1.4  $—  
美國政府和機構證券
1.9  —  —  —  1.9  —  
資產支持證券1.9  —  —  —  1.9  —  
抵押貸款支持證券—  —  —  —  —  —  
可供出售的受限證券總額
$5.2  $—  $—  $—  $5.2  $—  
按合約到期日劃分的債務證券的成本和估計公允價值如下(具有多個到期日的證券按最終到期期分類)。預期到期日將不同於合同到期日，因為借款人可能有權催繳或預付債務，有沒有催繳或預付罰款。
(單位：百萬)自.起
 2020年6月30日2019年12月31日
合同到期日攤銷成本估計公平
價值		攤銷成本估計公平
價值
一年內$6.2  $6.2  $5.7  $5.7  
一年至五年以上55.7  57.9  50.8  51.8  
五年至十年以上3.5  3.6  1.5  1.5  
十多年來0.2  0.2  0.3  0.3  
可供出售的受限證券總額
$65.6  $67.9  $58.3  $59.3  


6.           應收貸款

應收貸款和信貸損失準備包括以下內容：
(單位：百萬)截至2020年6月30日
 經銷商貸款購入貸款總計
應收貸款$5,810.8  $4,285.1  $10,095.9  
信貸損失撥備(1,623.6) (1,722.5) (3,346.1) 
應收貸款淨額$4,187.2  $2,562.6  $6,749.8  
(單位：百萬)截至2019年12月31日
 經銷商貸款購入貸款總計
應收貸款$4,623.3  $2,597.9  $7,221.2  
信貸損失撥備(428.0) (108.0) (536.0) 
應收貸款淨額$4,195.3  $2,489.9  $6,685.2  


18

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
應收貸款和信貸損失撥備變動情況摘要如下：
截至2020年6月30日的三個月
(單位：百萬)
應收貸款
信貸損失準備
應收貸款淨額
經銷商貸款
購入貸款
總計
經銷商貸款
購入貸款
總計
經銷商貸款
購入貸款
總計
期初餘額
$5,677.7  $4,181.3  $9,859.0  $(1,532.3) $(1,708.2) $(3,240.5) $4,145.4  $2,473.1  $6,618.5  
財務收費
323.7  240.2  563.9  (91.0) (94.7) (185.7) 232.7  145.5  378.2  
信貸損失準備金
—  —  —  (61.1) (78.3) (139.4) (61.1) (78.3) (139.4) 
新的消費貸款轉讓(2)
594.0  411.1  1,005.1  —  —  —  594.0  411.1  1,005.1  
集合(3)
(756.3) (407.9) (1,164.2) —  —  —  (756.3) (407.9) (1,164.2) 
加速經銷商預扣付款
11.5  —  11.5  —  —  —  11.5  —  11.5  
經銷商預扣付款
37.8  —  37.8  —  —  —  37.8  —  37.8  
轉賬(4)
(29.0) 29.0  —  9.9  (9.9) —  (19.1) 19.1  —  
核銷
(51.2) (169.0) (220.2) 51.2  169.0  220.2  —  —  —  
恢復(5)
0.3  0.4  0.7  (0.3) (0.4) (0.7) —  —  —  
延期發放貸款成本
2.3  —  2.3  —  —  —  2.3  —  2.3  
期末餘額
$5,810.8  $4,285.1  $10,095.9  $(1,623.6) $(1,722.5) $(3,346.1) $4,187.2  $2,562.6  $6,749.8  
截至2019年6月30日的三個月
(單位：百萬)
應收貸款
信貸損失準備
應收貸款淨額
經銷商貸款
購入貸款
總計
經銷商貸款
購入貸款
總計
經銷商貸款
購入貸款
總計
期初餘額
$4,347.5  $2,270.4  $6,617.9  $(383.1) $(91.1) $(474.2) $3,964.4  $2,179.3  $6,143.7  
財務收費
222.6  118.9  341.5  —  —  —  222.6  118.9  341.5  
信貸損失準備金
—  —  —  (14.5) (0.9) (15.4) (14.5) (0.9) (15.4) 
新的消費貸款轉讓(2)
608.8  346.4  955.2  —  —  —  608.8  346.4  955.2  
集合(3)
(744.9) (350.0) (1,094.9) —  —  —  (744.9) (350.0) (1,094.9) 
加速經銷商預扣付款
15.7  —  15.7  —  —  —  15.7  —  15.7  
經銷商預扣付款
36.0  —  36.0  —  —  —  36.0  —  36.0  
轉賬(4)
(21.6) 21.6  —  3.3  (3.3) —  (18.3) 18.3  —  
核銷
(0.6) (0.1) (0.7) 0.6  0.1  0.7  —  —  —  
恢復(5)
0.3  0.4  0.7  (0.3) (0.4) (0.7) —  —  —  
延期發放貸款成本
2.2  —  2.2  —  —  —  2.2  —  2.2  
期末餘額
$4,466.0  $2,407.6  $6,873.6  $(394.0) $(95.6) $(489.6) $4,072.0  $2,312.0  $6,384.0  

19

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
截至2020年6月30日的6個月
(單位：百萬)應收貸款信貸損失準備應收貸款淨額
經銷商貸款購入貸款總計經銷商貸款購入貸款總計經銷商貸款購入貸款總計
期初餘額$4,623.3  $2,597.9  $7,221.2  $(428.0) $(108.0) $(536.0) $4,195.3  $2,489.9  $6,685.2  
採用CECL(1)940.2  1,523.4  2,463.6  (940.2) (1,523.4) (2,463.6) —  —  —  
財務收費635.5  462.2  1,097.7  (174.7) (182.9) (357.6) 460.8  279.3  740.1  
信貸損失準備金—  —  —  (229.2) (264.9) (494.1) (229.2) (264.9) (494.1) 
新的消費貸款轉讓(2)1,232.1  828.3  2,060.4  —  —  —  1,232.1  828.3  2,060.4  
集合(3)(1,532.9) (810.7) (2,343.6) —  —  —  (1,532.9) (810.7) (2,343.6) 
加速經銷商預扣付款22.9  —  22.9  —  —  —  22.9  —  22.9  
經銷商預扣付款74.4  —  74.4  —  —  —  74.4  —  74.4  
轉賬(4)(60.3) 60.3  —  19.6  (19.6) —  (40.7) 40.7  —  
核銷(129.5) (377.0) (506.5) 129.5  377.0  506.5  —  —  —  
恢復(5)0.6  0.7  1.3  (0.6) (0.7) (1.3) —  —  —  
延期發放貸款成本4.5  —  4.5  —  —  —  4.5  —  4.5  
期末餘額$5,810.8  $4,285.1  $10,095.9  $(1,623.6) $(1,722.5) $(3,346.1) $4,187.2  $2,562.6  $6,749.8  


截至2019年6月30日的6個月
(單位：百萬)應收貸款信貸損失準備應收貸款淨額
經銷商貸款購入貸款總計經銷商貸款購入貸款總計經銷商貸款購入貸款總計
期初餘額$4,141.0  $2,084.2  $6,225.2  $(378.1) $(83.8) $(461.9) $3,762.9  $2,000.4  $5,763.3  
財務收費436.1  227.3  663.4  —  —  —  436.1  227.3  663.4  
信貸損失準備金—  —  —  (26.1) (3.8) (29.9) (26.1) (3.8) (29.9) 
新的消費貸款轉讓(2)1,327.8  732.8  2,060.6  —  —  —  1,327.8  732.8  2,060.6  
集合(3)(1,491.9) (684.5) (2,176.4) —  —  —  (1,491.9) (684.5) (2,176.4) 
加速經銷商預扣付款28.0  —  28.0  —  —  —  28.0  —  28.0  
經銷商預扣付款70.6  —  70.6  —  —  —  70.6  —  70.6  
轉賬(4)(47.3) 47.3  —  7.5  (7.5) —  (39.8) 39.8  —  
核銷(3.4) (0.2) (3.6) 3.4  0.2  3.6  —  —  —  
恢復(5)0.7  0.7  1.4  (0.7) (0.7) (1.4) —  —  —  
延期發放貸款成本4.4  —  4.4  —  —  —  4.4  —  4.4  
期末餘額$4,466.0  $2,407.6  $6,873.6  $(394.0) $(95.6) $(489.6) $4,072.0  $2,312.0  $6,384.0  


(1)代表2020年1月1日應收貸款總額和信貸損失撥備，根據CECL就合同未來淨現金流與預期未來淨現金流之間的差額按實際利率貼現後的現值。
(2)交易商貸款金額代表根據我們的投資組合計劃分配的消費者貸款向交易商支付的預付款。購買的貸款金額代表向經銷商支付的一次性付款，用於購買根據我們的購買計劃分配的消費貸款。
(3)代表我們在我們的計劃下分配的消費貸款上收取的還款。
(4)根據我們的投資組合計劃，某些事件可能會導致交易商喪失其交易商扣押權。我們將交易商未償還的交易商貸款餘額和相關的信用損失撥備餘額轉移到發生沒收的期間購買的貸款中。.
(5)交易商貸款金額代表以前全額註銷的交易商貸款收到的淨現金流(收款減去任何相關的交易商預扣付款)。購入貸款金額是指以前全部核銷的購入貸款收到的收款。
20

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
根據我們於2020年1月1日通過的CECL，我們必須確認新的消費者貸款轉讓中預期在轉讓時未實現的合同淨現金流的信貸損失撥備。根據CECL和我們以前的會計方法，我們還確認了信貸損失撥備，用於預測轉讓後預期未來淨現金流量的金額和時間的變化。下表彙總了上述每個組成部分的信貸損失撥備：
(單位：百萬)
截至2020年6月30日的三個月
信貸損失準備金
經銷商貸款
購入貸款
總計
新的消費貸款轉讓
$60.9  $93.3  $154.2  
預測變化
0.2  (15.0) (14.8) 
總計
$61.1  $78.3  $139.4  
(單位：百萬)截至2020年6月30日的6個月
信貸損失準備金經銷商貸款購入貸款總計
新的消費貸款轉讓$125.7  $186.4  $312.1  
預測變化103.5  78.5  182.0  
總計$229.2  $264.9  $494.1  

我們將在貸款有效期內確認的淨貸款收入(財務費用收入減去信貸損失費用撥備)等於我們從基礎消費者貸款中收取的現金減去我們支付給交易商的現金。雖然我們在貸款有效期內確認的貸款淨收入總額不會受到2020年1月1日採用CECL的影響，但我們確認這一收入的時間與我們之前的會計方法相比發生了重大變化，因為CECL要求我們在轉讓時為我們從未預期實現的金額確認信貸損失費用的重大撥備，併為後續時期的費用收入提供資金，大大超過我們的預期收益率。與新的消費貸款轉讓相關的其他信息如下：
(單位：百萬)
截至2020年6月30日的三個月
新的消費貸款轉讓
經銷商貸款
購入貸款
總計
轉讓時的合同現金流量淨額(1)
$950.7  $924.0  $1,874.7  
轉讓時的預期現金流量淨額(2)
840.5  581.4  1,421.9  
轉讓時的應收貸款(3)
594.0  411.1  1,005.1  

轉讓時計提信貸損失費用準備
$(60.9) $(93.3) $(154.2) 
分配時預期的未來財務費用(4)
307.4  263.6  571.0  
轉讓時的預期貸款淨收入(5)
$246.5  $170.3  $416.8  
(單位：百萬)
截至2019年6月30日的三個月
新的消費貸款轉讓
經銷商貸款
購入貸款
總計
轉讓時的合同現金流量淨額(1)
$955.6  $753.3  $1,708.9  
轉讓時的預期現金流量淨額(2)
853.4  490.5  1,343.9  
轉讓時的應收貸款(3)
608.8  346.4  955.2  
轉讓時計提信貸損失費用準備
$—  $—  $—  
分配時預期的未來財務費用(4)
244.6  144.1  388.7  
轉讓時的預期貸款淨收入(5)
$244.6  $144.1  $388.7  

21

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
(單位：百萬)截至2020年6月30日的6個月
新的消費貸款轉讓經銷商貸款購入貸款總計
轉讓時的合同現金流量淨額(1)$1,964.2  $1,835.6  $3,799.8  
轉讓時的預期現金流量淨額(2)1,738.1  1,158.2  2,896.3  
轉讓時的應收貸款(3)1,232.1  828.3  2,060.4  
轉讓時計提信貸損失費用準備$(125.7) $(186.4) $(312.1) 
分配時預期的未來財務費用(4)631.7  516.3  1,148.0  
轉讓時的預期貸款淨收入(5)$506.0  $329.9  $835.9  
(單位：百萬)截至2019年6月30日的6個月
新的消費貸款轉讓經銷商貸款購入貸款總計
轉讓時的合同現金流量淨額(1)$2,087.1  $1,603.6  $3,690.7  
轉讓時的預期現金流量淨額(2)1,863.7  1,036.9  2,900.6  
轉讓時的應收貸款(3)1,327.8  732.8  2,060.6  
轉讓時計提信貸損失費用準備$—  $—  $—  
分配時預期的未來財務費用(4)535.9  304.1  840.0  
轉讓時的預期貸款淨收入(5)$535.9  $304.1  $840.0  

(1)交易商貸款金額代表在根據我們的投資組合計劃分配的消費者貸款轉讓時，我們在合同上被欠下的還款，減去如果我們收集所有合同還款，我們將被要求支付的相關交易商扣繳款項。購買的貸款金額代表在我們的購買計劃下分配的消費貸款轉讓時合同上欠我們的還款。
(2)交易商貸款金額代表我們在根據我們的投資組合計劃分配的消費者貸款分配時預期收取的還款，減去我們預期支付的相關交易商預扣付款。購買的貸款金額代表我們在根據我們的購買計劃分配的消費貸款轉讓時預期收取的還款。
(3)交易商貸款金額代表根據我們的投資組合計劃分配的消費者貸款向交易商支付的預付款。購買的貸款金額代表向經銷商支付的一次性付款，用於購買根據我們的購買計劃分配的消費貸款。貸款金額也代表轉讓時的公允價值。
(4)代表預計將在貸款有效期內按水平收益率確認的收入。
(5)表示轉讓時的預期淨現金流(2)超過轉讓時的應收貸款的金額(3)。
22

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
預期未來淨現金流量變動摘要如下：
(單位：百萬)
截至2020年6月30日的三個月
預期未來淨現金流
經銷商貸款
購入貸款
總計
期初餘額
$5,638.8  $3,505.1  $9,143.9  
新的消費貸款轉讓(1)
840.5  581.4  1,421.9  
已實現現金流量淨額(2)
(707.0) (407.9) (1,114.9) 
預測變化
(0.1) 24.5  24.4  
轉賬(3)
(27.0) 28.5  1.5  
期末餘額
$5,745.2  $3,731.6  $9,476.8  
(單位：百萬)
截至2019年6月30日的三個月
預期未來淨現金流
經銷商貸款
購入貸款
總計
期初餘額
$5,325.6  $3,044.3  $8,369.9  
新的消費貸款轉讓(1)
853.4  490.5  1,343.9  
已實現現金流量淨額(2)
(693.2) (350.0) (1,043.2) 
預測變化
3.4  9.6  13.0  
轉賬(3)
(26.8) 29.5  2.7  
期末餘額
$5,462.4  $3,223.9  $8,686.3  

(單位：百萬)截至2020年6月30日的6個月
預期未來淨現金流經銷商貸款購入貸款總計
期初餘額$5,577.0  $3,428.2  $9,005.2  
新的消費貸款轉讓(1)1,738.1  1,158.2  2,896.3  
已實現現金流量淨額(2)(1,435.6) (810.7) (2,246.3) 
預測變化(76.0) (106.1) (182.1) 
轉賬(3)(58.3) 62.0  3.7  
期末餘額$5,745.2  $3,731.6  $9,476.8  
(單位：百萬)截至2019年6月30日的6個月
預期未來淨現金流經銷商貸款購入貸款總計
期初餘額$5,045.9  $2,782.9  $7,828.8  
新的消費貸款轉讓(1)1,863.7  1,036.9  2,900.6  
已實現現金流量淨額(2)(1,393.3) (684.5) (2,077.8) 
預測變化3.9  25.8  29.7  
轉賬(3)(57.8) 62.8  5.0  
期末餘額$5,462.4  $3,223.9  $8,686.3  

(1)交易商貸款金額代表我們在根據我們的投資組合計劃分配的消費者貸款分配時預期收取的還款，減去我們預期支付的相關交易商預扣付款。購買的貸款金額代表我們在根據我們的購買計劃分配的消費貸款轉讓時預期收取的還款。
(2)交易商貸款金額代表我們在投資組合計劃下分配的消費者貸款上收取的還款，減去我們支付的交易商扣款和加速交易商扣款。購買貸款金額是指我們在購買計劃下分配的消費貸款上收取的還款。
(3)根據我們的投資組合計劃，某些事件可能會導致交易商喪失其交易商扣押權。我們將交易商未償還的交易商貸款餘額、相關的信用損失撥備餘額和相關的預期未來淨現金流轉移到本次沒收發生期間購買的貸款中。

信用質量

我們每月監測和評估在我們的投資組合和購買計劃下分配的消費貸款的信用質量，方法是將我們當前的預測收款率與我們之前的預測收款率和我們的初始預期進行比較。有關信用質量的更多信息，請參閲註釋3。
23

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
下表將我們對截至2020年6月30日的消費貸款收款率的預測與截至2020年3月31日的預測、截至2019年12月31日的預測以及分配時的預測(按分配年份劃分)進行了比較：
截至2020年6月30日的貸款總額
 截至(%1)的預計收款百分比當前預測差異來自
*消費貸款
分配年份		2020年6月30日2020年3月31日2019年12月31日首字母
預報		2020年3月31日2019年12月31日首字母
預報
201174.8 %74.8 %74.8 %72.5 %0.0 %0.0 %2.3 %
201273.8 %73.8 %73.9 %71.4 %0.0 %-0.1 %2.4 %
201373.5 %73.4 %73.5 %72.0 %0.1 %0.0 %1.5 %
201471.7 %71.7 %71.7 %71.8 %0.0 %0.0 %-0.1 %
201565.2 %65.3 %65.4 %67.7 %-0.1 %-0.2 %-2.5 %
201663.6 %63.6 %64.1 %65.4 %0.0 %-0.5 %-1.8 %
201763.8 %63.8 %64.8 %64.0 %0.0 %-1.0 %-0.2 %
201863.5 %63.6 %65.1 %63.6 %-0.1 %-1.6 %-0.1 %
201963.4 %63.0 %64.6 %64.0 %0.4 %-1.2 %-0.6 %
202062.2 %61.3 %—  62.4 %0.9 %—  -0.2 %
截至2020年6月30日的經銷商貸款
 截至(%1)的預計收款百分比當前預測差異來自
*消費貸款
分配年份		2020年6月30日2020年3月31日2019年12月31日首字母
預報		2020年3月31日2019年12月31日首字母
預報
201174.7 %74.6 %74.6 %72.4 %0.1 %0.1 %2.3 %
201273.7 %73.6 %73.7 %71.3 %0.1 %0.0 %2.4 %
201373.4 %73.4 %73.4 %72.1 %0.0 %0.0 %1.3 %
201471.6 %71.6 %71.6 %71.9 %0.0 %0.0 %-0.3 %
201564.6 %64.6 %64.8 %67.5 %0.0 %-0.2 %-2.9 %
201662.8 %62.8 %63.2 %65.1 %0.0 %-0.4 %-2.3 %
201763.2 %63.2 %64.2 %63.8 %0.0 %-1.0 %-0.6 %
201863.0 %63.1 %64.7 %63.6 %-0.1 %-1.7 %-0.6 %
201963.0 %62.6 %64.4 %63.9 %0.4 %-1.4 %-0.9 %
202061.9 %61.2 %—  62.3 %0.7 %—  -0.4 %
截至2020年6月30日的購入貸款
 截至(%1)的預計收款百分比當前預測差異來自
*消費貸款
分配年份		2020年6月30日2020年3月31日2019年12月31日首字母
預報		2020年3月31日2019年12月31日首字母
預報
201176.4 %76.3 %76.4 %72.7 %0.1 %0.0 %3.7 %
201275.9 %75.9 %75.9 %71.4 %0.0 %0.0 %4.5 %
201374.3 %74.3 %74.4 %71.6 %0.0 %-0.1 %2.7 %
201472.5 %72.5 %72.5 %70.9 %0.0 %0.0 %1.6 %
201568.9 %69.0 %69.3 %68.5 %-0.1 %-0.4 %0.4 %
201665.9 %66.0 %66.6 %66.5 %-0.1 %-0.7 %-0.6 %
201765.3 %65.4 %66.3 %64.6 %-0.1 %-1.0 %0.7 %
201864.6 %64.6 %66.0 %63.5 %0.0 %-1.4 %1.1 %
201964.1 %63.6 %65.1 %64.2 %0.5 %-1.0 %-0.1 %
202062.6 %61.6 %—  62.6 %1.0 %—  0.0 %

(1)表示我們預期從消費者貸款收取的預計收款總額，佔轉讓時我們在消費者貸款上的合同欠款的百分比。合同還款包括本金和利息。預計收款率會受到取消消費貸款的負面影響，因為在表中計算預計收款率時，不會從分母中去掉所欠的合同金額。
24

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
我們主要通過對消費者支付行為的監測來評估和調整分配後每筆消費貸款的預期收款率。下表彙總了按分配年份劃分的個人貸款分配的過期狀態：
(單位：百萬)
截至2020年6月30日的貸款總額(1)(2)
前期消費貸款(3)
後期消費貸款(4)
總計
消費貸款分配年度
當前(5)
逾期
11-90天
逾期
超過90天
2015年和之前的版本$17.4  $6.0  $34.0  $122.2  $179.6  
2016144.8  49.9  168.7  26.2  389.6  
2017500.5  163.4  306.5  3.1  973.5  
20181,350.0  445.5  505.7  0.3  2,301.5  
20192,698.9  807.8  418.7  —  3,925.4  
20202,073.0  237.5  15.8  —  2,326.3  
$6,784.6  $1,710.1  $1,449.4  $151.8  $10,095.9  
(單位：百萬)
截至2020年6月30日的經銷商貸款(1)
前期消費貸款(3)
後期消費貸款(4)
總計
消費貸款分配年度
當前(5)
逾期
11-90天
逾期
超過90天
2015年和之前的版本$8.8  $3.1  $19.4  $96.1  $127.4  
201670.9  23.8  88.4  19.8  202.9  
2017278.7  87.3  163.9  2.2  532.1  
2018759.8  246.4  271.2  0.2  1,277.6  
20191,486.0  437.5  220.8  —  2,144.3  
20201,363.7  152.5  10.3  —  1,526.5  
$3,967.9  $950.6  $774.0  $118.3  $5,810.8  
(單位：百萬)
截至2020年6月30日的購入貸款(2)
前期消費貸款(3)
後期消費貸款(4)
總計
消費貸款分配年度
當前(5)
逾期
11-90天
逾期
超過90天
2015年和之前的版本$8.6  $2.9  $14.6  $26.1  $52.2  
201673.9  26.1  80.3  6.4  186.7  
2017221.8  76.1  142.6  0.9  441.4  
2018590.2  199.1  234.5  0.1  1,023.9  
20191,212.9  370.3  197.9  —  1,781.1  
2020709.3  85.0  5.5  —  799.8  
$2,816.7  $759.5  $675.4  $33.5  $4,285.1  

(1)由於消費貸款由交易商合計以確認收入及評估減值，交易商貸款金額乃根據每筆消費貸款的預測未來收款，通過將每筆交易商貸款的餘額分配至相關消費貸款而估計。
(2)由於若干消費貸款是按交易商或購買月份合計，以確認收入及評估減值，故所購貸款金額乃根據每筆消費貸款的預測未來收款，通過將若干已購買貸款的餘額分配至相關消費貸款而估計。
(3)表示在初始貸款期限內可歸因於未償還消費貸款的貸款餘額。
(4)表示超出初始貸款期限的未償還消費貸款的貸款餘額。
(5)為了預測預期收款率，如果合同還款逾期少於11天，我們將消費貸款視為當前貸款。



25

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
新冠肺炎繼續在全美迅速傳播。為了減緩病毒的傳播，當局繼續實施各種措施，包括旅行禁令、在家呆着的命令和關閉非必要的企業。這些措施導致經濟活動大幅下降，不再就業的人數急劇增加。從3月中旬開始，我們經歷了對我們產品的需求大幅減少，我們的貸款組合的現金流大幅下降，一直持續到4月中旬，之後收款和新貸款額顯著改善。由於病毒尚未得到控制，大流行對我們業務的最終影響尚不清楚。其影響將會是這取決於未來的發展，包括但不限於大流行的持續時間和蔓延、其嚴重性、遏制疾病或減輕其影響的行動、聯邦刺激措施和失業救濟金的持續時間、時間和對消費者行為和經濟活動的影響的嚴重程度。

在2020年第一季度，我們將貸款組合中未來淨現金流的估計減少了美元。206.5百萬，或2.3佔期初預測淨現金流的1%，這主要是由於新冠肺炎疫情的影響。減少額包括：(1)$。44.3根據我們的預測模型計算的百萬美元，反映了2020年第一季度實現的收藏量下降，以及(2)額外的$162.2這代表了我們對新冠肺炎疫情未來對未來淨現金流影響的最佳估計。根據CECL，預測淨現金流的變化被記錄為本期信貸損失準備金。雖然對我們預測的調整(我們在整個2020年第二季度繼續應用)代表了我們目前的最佳估計，但新冠肺炎疫情已經創造了條件，使我們無法自信地預測我們貸款組合的未來現金流。

額外的上一年度貸款披露

2020年1月1日通過的CECL取消了前幾年要求的2020年的以下披露。

預期淨現金流超過未償還應收貸款餘額的淨額被稱為可增加收益，並在水平收益率的基礎上確認為貸款剩餘壽命內的財務費用收入。可增加產量的變化摘要如下：
(單位：百萬)截至2019年6月30日的三個月
 經銷商貸款購入貸款總計
期初餘額$1,361.2  $865.0  $2,226.2  
新的消費貸款轉讓(1)244.6  144.1  388.7  
吸積(2)(224.8) (118.9) (343.7) 
信貸損失準備金14.5  0.9  15.4  
預測變化3.4  9.6  13.0  
轉賬(3)(8.5) 11.2  2.7  
期末餘額$1,390.4  $911.9  $2,302.3  
(單位：百萬)截至2019年6月30日的6個月
 經銷商貸款購入貸款總計
期初餘額$1,283.0  $782.5  $2,065.5  
新的消費貸款轉讓(1)535.9  304.1  840.0  
吸積(2)(440.5) (227.3) (667.8) 
信貸損失準備金26.1  3.8  29.9  
預測變化3.9  25.8  29.7  
轉賬(3)(18.0) 23.0  5.0  
期末餘額$1,390.4  $911.9  $2,302.3  

(1)交易商貸款金額代表在根據我們的投資組合計劃轉讓消費者貸款時預期的淨現金流，減去支付給交易商的相關預付款。購買的貸款金額代表根據我們的購買計劃轉讓消費者貸款時預期的淨現金流，減去向交易商支付的相關一次性付款。
(2)代表融資費用，不包括交易商貸款的遞延直接發端成本攤銷。
(3)根據我們的投資組合計劃，某些事件可能會導致交易商喪失其對交易商扣留的權利。“我們將交易商的未償還交易商貸款餘額、相關的信貸損失撥備餘額和相關的預期未來淨現金流轉移到此沒收發生期間購買的貸款中。

26

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
根據我們的投資組合計劃分配給交易商的消費貸款預付款和根據我們購買計劃分配的購買消費貸款向交易商支付的一次性付款被彙總到池中，以確認收入和評估減值。我們無法按轉讓年份劃分我們大部分貸款組合的賬面價值。我們能夠根據貸款池的表現來劃分我們的貸款組合。貸款池的表現既考慮了預期淨現金流的數量，也考慮了預期淨現金流的時間安排，並通過比較貸款池的餘額與每個貸款池的預期未來淨現金流的貼現值(使用轉讓時確定的收益率)來衡量。下表按貸款池的表現對我們的貸款組合進行了細分：
(單位：百萬)截至2019年12月31日
 貸款池業績
達到或超過初始估計		貸款池業績
比最初估計的要少
 經銷商
貸款		購得
貸款		總計經銷商
貸款		購得
貸款		總計
應收貸款$1,591.3  $2,006.9  $3,598.2  $3,032.0  $591.0  $3,623.0  
信貸損失撥備—  —  —  (428.0) (108.0) (536.0) 
應收貸款淨額$1,591.3  $2,006.9  $3,598.2  $2,604.0  $483.0  $3,087.0  


7. 再保險

再保險活動摘要如下：
(單位：百萬)截至今年前三個月。
六月三十日，		截至6月30日的6個月。
六月三十日，
 2020201920202019
淨假定書面保費$17.3  $11.9  $34.6  $27.7  
賺取的淨保費14.2  13.1  27.1  25.3  
關於申索的條文9.3  8.3  18.1  14.9  
資本化收購成本攤銷0.2  0.4  0.6  0.7  

信託資產及相關再保險負債如下：
(單位：百萬) 自.起
 資產負債表位置2020年6月30日2019年12月31日
信託資產限制性現金和現金等價物$0.8  $0.9  
信託資產可供出售的受限制證券67.9  59.3  
未賺取保費應付賬款和應計負債51.6  44.1  
索賠準備金(1)應付賬款和應計負債2.3  1.8  

(1) 索賠準備金代表我們對已發生但未報告的索賠的責任，並根據歷史索賠經驗進行估計。

27

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
8. 其他收入

其他收入包括以下內容：
(單位：百萬)截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2020201920202019
輔助產品利潤分成$10.0  $8.1  $18.2  $18.5  
再營銷費1.8  3.1  4.6  6.5  
利息0.5  2.4  2.2  4.7  
經銷商註冊費0.9  1.1  1.8  2.1  
經銷商支持產品和服務0.5  0.7  1.0  1.4  
GPS-SID費用—  0.5  —  1.9  
其他0.2  0.1  0.4  0.6  
總計$13.9  $16.0  $28.2  $35.7  

附屬產品利潤分成包括根據車輛服務合同和擔保資產保護(“GAP”)合同的履行情況從第三方提供商(“TPP”)收到的付款，並確認為車輛服務合同和GAP合同有效期內的收入。

再營銷費用包括車輛再銷售服務公司出售收回的車輛所保留的費用。VRS是我們的全資子公司，負責對車輛進行信用承兑再營銷。VRS與全國範圍內的收回承包商網絡協調車輛收回、消費者贖回車輛以及通過全國車輛拍賣網絡出售車輛。VRS在出售時確認留存費用的收入，如果收回的車輛在出售前被消費者贖回，則不保留費用。

利息包括現金和現金等價物、受限現金和現金等價物以及可供出售的受限證券賺取的收入。利息收入一般按賺取的時間確認。可供出售的受限證券的利息收入在標的金融工具的使用期限內使用利息方法確認。

經銷商註冊費包括在2019年8月5日之前註冊我們的投資組合計劃的交易商的費用。根據交易商選擇的註冊選項，交易商可能通過向我們預付一次性費用或同意允許我們保留50前100筆消費者貸款分配的加速交易商預扣付款的%。有關計劃登記的更多信息，請參閲合併財務報表的附註2。$9,850前期一次性費用被認為是經銷商支持產品和服務收入。9,850費用被認為是交易商註冊費，在交易商關係的估計壽命內以直線方式攤銷。50前100筆消費者貸款轉讓的加速交易商預扣付款的%部分也被視為交易商註冊費。*我們不承認這筆交易商註冊費中的任何一項，直到交易商滿足獲得加速經銷商預扣付款的資格要求，並且已經計算了第一筆付款(如果有)。*一旦計算出加速經銷商預扣付款，我們就會推遲50在經銷商關係的剩餘估計壽命內，我們以直線方式保留和確認的%份額。從2019年8月5日開始，交易商可以免費註冊我們的投資組合計劃。

經銷商支持產品和服務包括向經銷商提供的產品和服務所賺取的收入，以協助他們的運營，包括銷售和營銷、採購供應和材料以及獲取車輛庫存。收入在提供產品或服務的期間確認。

GPS-SID費用包括我們從TPP收到的費用，因為我們向某些州的經銷商提供購買GPS啟動器中斷設備(“GPS-SID”)的能力。*通過此計劃，經銷商可以在我們資助的車輛上安裝GPS-SID，如果消費者未能在他們的賬户上付款，這些車輛可以被激活，並可以立即收回車輛。經銷商直接從TPP購買GPS-SID，TPP為銷售的每台設備向我們支付供應商費用。-GPS-SID自2019年第二季度起，我們不再向經銷商提供通過此計劃購買GPS-SID的能力。我們允許經銷商在我們資助的車輛上安裝之前購買的GPS-SID，直到2019年9月1日。


28

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
下表按主要收入來源和收入確認時間分列了我們的其他收入：
(單位：百萬)截至2020年6月30日的三個月
 輔助產品利潤分成再營銷費利息經銷商註冊費經銷商支持產品和服務其他其他收入總額
收入來源
第三方提供商$10.0  $—  $0.5  $—  $—  $0.2  $10.7  
經銷商—  1.8  —  0.9  0.5  —  3.2  
總計$10.0  $1.8  $0.5  $0.9  $0.5  $0.2  $13.9  
收入確認的時間安排
隨着時間的推移$10.0  $—  $0.5  $0.9  $—  $—  $11.4  
在某個時間點—  1.8  —  —  0.5  0.2  2.5  
總計$10.0  $1.8  $0.5  $0.9  $0.5  $0.2  $13.9  
(單位：百萬)截至2020年6月30日的6個月
 輔助產品利潤分成再營銷費利息經銷商註冊費經銷商支持產品和服務其他其他收入總額
收入來源
第三方提供商$18.2  $—  $2.2  $—  $—  $0.4  $20.8  
經銷商—  4.6  —  1.8  1.0  —  7.4  
總計$18.2  $4.6  $2.2  $1.8  $1.0  $0.4  $28.2  
收入確認的時間安排
隨着時間的推移$18.2  $—  $2.2  $1.8  $—  $—  $22.2  
在某個時間點—  4.6  —  —  1.0  0.4  6.0  
總計$18.2  $4.6  $2.2  $1.8  $1.0  $0.4  $28.2  
29

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
9.           債務

債務由以下部分組成：
(單位：百萬)截至2020年6月30日
未償還本金未攤銷債務發行成本未攤銷折扣攜載
數量
循環擔保信貸額度(1)$160.5  $—  $—  $160.5  
擔保融資(2)3,852.5  (14.5) —  3,838.0  
高級註釋800.0  (10.3) —  789.7  
按揭票據10.9  —  —  10.9  
債務總額$4,823.9  $(24.8) $—  $4,799.1  
(單位：百萬)截至2019年12月31日
未償還本金未攤銷債務發行成本未攤銷折扣攜載
數量
循環擔保信貸額度(1)$—  $—  $—  $—  
擔保融資(2)3,355.6  (15.9) —  3,339.7  
高級註釋1,201.8  (13.2) (0.8) 1,187.8  
按揭票據11.3  —  —  11.3  
債務總額$4,568.7  $(29.1) $(0.8) $4,538.8  

(1)不包括遞延債務發行成本$的%s2.5百萬美元和$3.2分別截至2020年6月30日和2019年12月31日，均計入其他資產。
(2)倉庫設施和定期ABS。

30

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
截至2020年6月30日，我們每筆融資交易的一般信息如下：
(百萬美元)     
融資全資擁有
子公司		到期日融資
數量		截止日期的利率基準
2020年6月30日
循環擔保信貸額度不適用06/22/2022 $340.0  根據我們的選擇，要麼倫敦銀行同業拆借利率加187.5個基點，要麼最優惠利率加87.5%個基點
二級倉庫設施(1)CAC Warehouse Funding Corp.II07/12/2022(2)400.0  Libor加碼175個基點(3)
保税倉設施IV(1)CAC Warehouse Funding LLC IV07/26/2022(2)300.0  Libor加碼200個基點(3)
倉庫設施V(1)CAC Warehouse Funding LLC V08/17/2021(4)100.0  Libor加碼190個基點(3)
倉庫設施VI(1)CAC Warehouse Funding LLC VI09/30/2022(2)75.0  倫敦銀行間同業拆借利率加200個基點
保税倉設施VII(1)CAC Warehouse Funding LLC VII12/16/2021(5)150.0  商業票據利率加200個基點(3)
八號倉庫設施(1)CAC Warehouse Funding LLC VIII07/26/2022(2)200.0  Libor加碼190個基點(3)
定期ABS 2017-2(1)信貸承兑基金有限責任公司2017-206/17/2019(2)450.0  固定費率
定期ABS 2017-3(1)信貸承兑基金有限責任公司2017-310/15/2019(2)350.0  固定費率
定期ABS 2018-1(1)信貸承兑基金有限責任公司2018-102/17/2020(2)500.0  固定費率
定期ABS 2018-2(1)信貸承兑基金有限責任公司2018-205/15/2020(2)450.0  固定費率
定期ABS 2018-3(1)信貸承兑基金有限責任公司2018-308/17/2020(2)398.3  固定費率
定期ABS 2019-1(1)信貸承兑基金有限責任公司2019-102/15/2021(2)402.5  固定費率
定期ABS 2019-2(1)信貸承兑基金有限責任公司2019-208/15/2022(6)500.0  固定費率
定期ABS 2019-3(1)信貸承兑基金有限責任公司2019-311/15/2021(2)351.7  固定費率
定期ABS 2020-1(1)信貸承兑基金有限責任公司2020-102/15/2022(2)500.0  固定費率
2024年高級債券不適用12/31/2024400.0  固定費率
2026年高級債券不適用03/15/2026400.0  固定費率
按揭票據(1)第4章屬性，有限責任公司08/06/202312.0  Libor加碼150個基點

(1)僅向本公司的指定子公司提供融資。
(2)代表循環到期日。*未償還餘額將根據質押資產的現金流在循環到期日之後攤銷。
(3)利率上限協議已經到位，以限制利率上升的風險敞口。.
(4)代表循環到期日。*未償還餘額將在循環到期日之後攤銷，2023年8月17日的任何餘額都將在該日到期。
(5)代表循環到期日。*未償還餘額將在循環到期日之後攤銷，2023年12月16日剩餘的任何金額都將在該日到期。
(6)代表循環到期日。*公司有權在循環到期日之後贖回和清償債務。如果我們不選擇這一選項，未償還餘額將根據質押資產的現金流進行攤銷。
31

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
與每項貸款的未償還金額有關的其他信息如下：
(單位：百萬)截至今年前三個月。
六月三十日，		截至6月30日的6個月。
六月三十日，
 2020201920202019
循環擔保信貸額度    
最高未償還本金餘額$296.6  $282.9  $296.6  $282.9  
平均未償還本金餘額148.8  81.0  117.0  84.7  
倉庫設施II    
最高未償還本金餘額201.0  201.0  201.0  201.0  
平均未償還本金餘額201.0  88.4  110.7  90.7  
倉庫設施IV    
最高未償還本金餘額—  —  —  100.0  
平均未償還本金餘額—  —  —  2.2  
倉庫設施V
最高未償還本金餘額75.0  —  75.0  —  
平均未償還本金餘額50.5  —  29.4  —  
倉庫設施VI
最高未償還本金餘額—  —  —  —  
平均未償還本金餘額—  —  —  —  
倉庫設施VII
最高未償還本金餘額125.0  25.0  125.0  101.5  
平均未償還本金餘額100.5  1.9  61.1  2.1  
倉庫設施VIII
最高未償還本金餘額149.0  —  149.0  —  
平均未償還本金餘額69.9  —  38.7  —  

32

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
(百萬美元)自.起
 2020年6月30日2019年12月31日
循環擔保信貸額度  
未償還本金餘額$160.5  $—  
可借入金額(%1)179.5  340.0  
利率，利率2.04 %— %
倉庫設施II  
未償還本金餘額$201.0  $—  
可借金額(1)199.0  400.0  
質押作抵押品的貸款252.4  —  
作為抵押品質押的受限現金和現金等價物4.9  1.0  
利率，利率1.92 %— %
倉庫設施IV  
未償還本金餘額$—  $—  
可借入金額(%1)300.0  300.0  
質押作抵押品的貸款—  —  
作為抵押品質押的受限現金和現金等價物1.0  1.0  
利率，利率— %— %
倉庫設施V
未償還本金餘額$75.0  $—  
可借入金額(%1)25.0  100.0  
質押作抵押品的貸款90.4  —  
作為抵押品質押的受限現金和現金等價物3.0  1.0  
利率，利率2.07 %— %
倉庫設施VI
未償還本金餘額$50.0  $—  
可借入金額(%1)25.0  75.0  
質押作抵押品的貸款62.8  —  
作為抵押品質押的受限現金和現金等價物2.5  —  
利率，利率2.17 %— %
倉庫設施VII  
未償還本金餘額$125.0  $—  
可借入金額(%1)25.0  150.0  
質押作抵押品的貸款147.8  —  
作為抵押品質押的受限現金和現金等價物4.0  1.0  
利率，利率2.76 %— %
倉庫設施VIII  
未償還本金餘額$149.0  $—  
可借入金額(%1)51.0  200.0  
質押作抵押品的貸款184.1  —  
作為抵押品質押的受限現金和現金等價物4.6  —  
利率，利率2.08 %— %
定期ABS 2016-3
未償還本金餘額$—  $51.8  
質押作抵押品的貸款—  219.5  
作為抵押品質押的受限現金和現金等價物—  23.5  
利率，利率— %3.60 %
33

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
定期ABS 2017-1
未償還本金餘額$—  $120.9  
質押作抵押品的貸款—  292.8  
作為抵押品質押的受限現金和現金等價物—  26.1  
利率，利率— %3.19 %
定期ABS 2017-2
未償還本金餘額$134.5  $277.2  
質押作抵押品的貸款308.2  426.7  
作為抵押品質押的受限現金和現金等價物34.3  35.1  
利率，利率3.13 %2.83 %
定期ABS 2017-3
未償還本金餘額$177.2  $303.2  
質押作抵押品的貸款287.7  393.0  
作為抵押品質押的受限現金和現金等價物29.2  29.3  
利率，利率3.10 %2.91 %
定期ABS 2018-1
未償還本金餘額$368.4  $500.0  
質押作抵押品的貸款504.4  609.5  
作為抵押品質押的受限現金和現金等價物46.0  43.8  
利率，利率3.33 %3.24 %
定期ABS 2018-2
未償還本金餘額$419.9  $450.0  
質押作抵押品的貸款511.1  550.4  
作為抵押品質押的受限現金和現金等價物43.2  37.6  
利率，利率3.70 %3.68 %
定期ABS 2018-3
未償還本金餘額$398.3  $398.3  
質押作抵押品的貸款471.1  487.7  
作為抵押品質押的受限現金和現金等價物38.7  32.3  
利率，利率3.72 %3.72 %
定期ABS 2019-1
未償還本金餘額$402.5  $402.5  
質押作抵押品的貸款478.3  490.2  
作為抵押品質押的受限現金和現金等價物37.5  31.9  
利率，利率3.53 %3.53 %
定期ABS 2019-2
未償還本金餘額$500.0  $500.0  
質押作抵押品的貸款597.4  628.5  
作為抵押品質押的受限現金和現金等價物44.4  38.6  
利率，利率3.13 %3.13 %
定期ABS 2019-3
未償還本金餘額$351.7  $351.7  
質押作抵押品的貸款477.0  428.6  
作為抵押品質押的受限現金和現金等價物35.0  27.2  
利率，利率2.56 %2.56 %
34

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
定期ABS 2020-1
未償還本金餘額$500.0  $—  
質押作抵押品的貸款829.7  —  
作為抵押品質押的受限現金和現金等價物53.6  —  
利率，利率2.18 %— %
2021年高級債券
未償還本金餘額$—  $151.8  
利率，利率— %6.125 %
2023年高級債券
未償還本金餘額$—  $250.0  
利率，利率— %7.375 %
2024年高級債券
未償還本金餘額$400.0  $400.0  
利率，利率5.125 %5.125 %
2026年高級債券
未償還本金餘額$400.0  $400.0  
利率，利率6.625 %6.625 %
按揭票據
未償還本金餘額$10.9  $11.3  
利率，利率1.67 %3.21 %
(1)可獲得性可能受到作為抵押品質押的資產數量的限制。

循環擔保信貸額度安排

我們有一美元340.0百萬與商業銀行銀團的循環擔保信貸額度安排。循環擔保信用額度安排下的借款，包括根據該安排簽發的任何信用證，都受到借款基數的限制。這個限制等於80協議中定義的貸款價值的%減去對衝準備金(不超過#美元)。1.0(百萬美元)，以及由擔保循環擔保信用額度安排的抵押品擔保的其他債務金額。循環擔保信用額度安排協議下的借款以我們大部分資產的留置權為擔保。

倉庫設施

我們有六倉庫設施，總借閲能力為#美元1,225.0每項貸款都與不同的貸款人或貸款人組合作。根據每個倉庫貸款，我們可以向我們的全資子公司提供貸款，以換取每個子公司的現金和股權。反過來，每個子公司將貸款作為抵押品抵押給貸款人，以獲得融資，這些融資將為貸款購買價格的現金部分提供資金。根據適用的融資機制，向每個子公司提供的融資通常限於80協議中定義的已出資貸款價值的%，加上作為此類貸款抵押品的受限現金和現金等價物或貸款限額。

融資產生了子公司有責任承擔的債務，並由每個子公司的所有資產擔保。儘管出於財務報告的目的，我們與子公司合併了這種債務，但我們沒有追索權。*因為子公司是獨立於我們的法人實體組織的，所以我們的債權人無法獲得它們的資產(包括出資貸款)。

子公司每月支付給我們的維修費相當於6與已繳貸款相關而收到的收款的%。*維護費從收款中支付。*除應付給交易商的維修費和預扣款外，如果融資機構正在攤銷，我們對此類收款的任何部分沒有任何權利，直到所有未償還的本金、應計和未付利息、費用和其他相關成本全部支付為止。如果融資機構沒有攤銷，只要滿足融資機構的借款基數要求，適用的子公司可能有權保留部分此類收款。(F)如果融資機構沒有攤銷，只要滿足融資機構的借款基數要求，我們就沒有權利對此類收款的任何部分擁有任何權利。/如果融資機構沒有攤銷，適用的子公司可能有權保留部分此類收款，前提是該融資機構的借款基數要求得到滿足。

35

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
定期ABS融資

我們擁有與合格機構投資者或貸款人完成擔保融資交易的全資子公司(“Funding LLC”)。關於這些交易，我們以一定距離向每個Funding LLC提供現金貸款和該Funding LLC的唯一會員權益。反過來，每個Funding LLC(期限ABS 2019-2除外)將貸款貢獻給各自的信託，該信託向合格機構投資者發行票據。定期ABS 2019-2交易的Funding LLC將貸款質押給一家貸款人。術語ABS 2017-2、2017-3、2018-1、2018-2、2018-3、2019-1、2019-3和2020-1交易各由三類票據組成。

在發行時，每筆融資都有一個特定的週轉期，在此期間，我們可能會向每一家Funding LLC提供額外的貸款。然後，每一家Funding LLC將把貸款貢獻給各自的信託。*在適用的週轉期結束時，每筆融資項下的未償還債務將開始攤銷。

融資產生了債務，信託或融資有限責任公司對此負有責任，並以每個信託或融資有限責任公司的所有資產為擔保。儘管出於財務報告的目的，我們與信託公司和融資有限責任公司合併了此類債務，但我們沒有追索權。*因為融資有限責任公司是作為獨立於我們的法人實體組織起來的，所以我們的債權人無法獲得它們的資產(包括出資貸款)。*我們每月從每筆融資中獲得相當於6與已繳貸款相關而收到的收款的%。如果費用從收款中支付。除了應付給交易商的維修費和交易商扣留款項外，如果融資機構正在攤銷，我們對此類收款的任何部分沒有任何權利，直到所有未償還的本金、應計和未付利息、費用和其他相關成本都已全額支付。如果融資機構沒有攤銷，只要滿足融資機構的借款基數要求，適用的子公司可能有權保留部分此類收款。在某些特定情況下，我們確實有有限的權利行使向Funding LLC和/或信託購買貸款的“清理通知”選擇權。對於那些以信託為Funding LLC提供貸款的公司，當信託的基礎債務通過託收或通過提前償還債務得到全額償還時，信託將把任何剩餘的收款支付給作為該信託的唯一受益人的Funding LLC。*對於所有Funding LLC，在債務全部償還後，任何剩餘的收款最終都將支付給其Funding LLC。*對於所有Funding LLC，在債務全部償還後，任何剩餘的收款最終都將支付給其Funding LLC，作為該信託的唯一受益人

下表列出了有關未償還條款ABS融資的某些附加細節：
(百萬美元)   
定期ABS融資關閉日期貸款賬面淨值
在成交時貢獻		週轉期
定期ABS 2017-2(2017年6月29日)$563.2  截至2019年6月17日
定期ABS 2017-32017年10月26日437.6  截至2019年10月15日
定期ABS 2018-12018年2月22日625.1  到2020年2月17日
定期ABS 2018-22018年5月24日562.6  到2020年5月15日
定期ABS 2018-32018年8月23日500.1  到2020年8月17日
定期ABS 2019-12019年2月21日503.1  到2021年2月15日
定期ABS 2019-22019年8月28日625.1  到2022年8月15日
定期ABS 2019-32019年11月21日439.6  到2021年11月15日
定期ABS 2020-12020年2月20日625.1  到2022年2月15日

高級註釋

2019年12月18日，我們發行了$400.0本金總額為百萬美元5.1252024年到期的優先票據百分比(“2024年優先票據”)。2024年優先票據是根據公司之間的一份日期為2019年12月18日的契約發行的，該公司作為發行人，公司的子公司買家車輛保護計劃公司。和車輛再銷售服務公司作為擔保人(統稱為“擔保人”)和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人。

36

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
2024年優先票據將於2024年12月31日到期，息率為5.125年利率，以360天為基礎計算，由12個30天的月組成，從2020年6月30日開始，每半年支付一次，時間為每年的6月30日和12月31日。我們用2024年優先債券淨收益的一部分回購或贖回了所有$300.0我們的未償還本金為百萬美元6.1252021年到期的優先票據百分比(“2021年優先票據”)，其中#美元148.2在2019年12月18日回購了100萬美元，剩餘的美元151.82020年1月17日贖回了100萬美元。我們用2024年優先票據的剩餘淨收益，連同我們的循環信貸安排下的借款，全額贖回了$250.0我們的未償還本金為百萬美元7.3752023年到期的2023年優先票據(“2023年優先票據”)將於2020年3月15日到期。在2019年第四季度，我們確認了清償債務的税前虧損1美元1.82019年第四季度回購2021年優先票據，以及2019年12月發出不可撤銷的通知，在2020年第一季度贖回剩餘的2021年優先票據。在2020年第一季度，我們確認了清償債務的税前虧損1美元。7.4與2023年優先票據贖回相關的100萬美元。

在……上面2019年3月7日，我們發行了$400.0本金總額為百萬美元6.6252026年到期的優先票據百分比(“2026年優先票據”)。2026年優先票據是根據一份契約發行的，日期為2019年3月7日，在公司中，作為發行人、擔保人和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人。

2026年優先債券於2026年3月15日並以1%的利率計息6.625年利率，以360天為基礎計算，由12個30天的月組成，從2019年9月15日開始，每半年支付一次，時間為每年的3月15日和9月15日。我們將發行2026年優先票據的淨收益用於一般公司用途，包括償還我們循環擔保信貸額度安排下的未償還借款。

2024年優先票據和2026年優先票據(“優先票據”)由擔保人提供優先擔保，擔保人也是我們循環擔保信貸額度安排下債務的擔保人。我們現有和將來的其他子公司可能會在未來成為優先票據的擔保人。優先票據的契約規定，在特定情況下，優先票據的擔保人可以免除其擔保優先票據的義務。

按揭票據

在……上面2018年8月6日，我們達成了一筆$12.0一家商業銀行的百萬抵押票據，以我們收購的一棟建築的第一抵押留置權和該建築所有現有和未來租賃下的所有租約、租金、收入和利潤的轉讓為擔保。這張鈔票的到期日是2023年8月6日，並以LIBOR加150個基點計息。

債務契約

截至2020年6月30日，我們遵守了循環擔保信貸額度安排和我們的倉庫安排下的契約，包括那些要求維持某些財務比率和其他財務條件的契約。這些契約要求最低比率為(1)我們扣除特定項目調整後的淨收益，扣除所得税、折舊、攤銷和固定費用之前的淨收益，以及(2)協議中定義的我們的固定費用。這些契約還限制了我們的資金債務減去不受限制的現金和現金等價物的最大比率。1對於最近結束的兩個財季，其中一些公約可能間接限制普通股的回購或普通股股息的支付。我們的倉庫設施還包含衡量貢獻資產績效的契約。

在2020年6月25日、2020年6月26日和2020年6月30日，我們分別修改了我們的Warehouse Facility II、Warehouse Facility VII和我們的循環擔保信貸額度安排的協議，以修改計算截至2020年12月31日或之前期間我們遵守最低淨收入和固定費用覆蓋範圍契約的基礎，從我們目前的會計方法修改為2020年1月1日之前使用的會計基礎。

我們的定期ABS融資還包含衡量出資資產表現的契約。截至2020年6月30日，我們遵守了所有此類契約。截至季度末，我們也遵守了優先票據契約下的契約。

37

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
10.           衍生工具和套期保值工具

利率上限。“我們利用利率上限協議來管理某些擔保融資的利率風險。”下表提供了我們感興趣的條款 截至2020年6月30日和2019年12月31日生效的費率上限協議：
(百萬美元)
截至2020年6月30日
設施金額設施名稱目的開始端部概念上的上限利率(1)
$400.0  倉庫設施II上限浮動利率12/201712/2020$205.0  5.50 %
300.0  倉庫設施IV上限浮動利率05/201704/202183.3  6.50 %
上限浮動利率05/201804/2021125.0  6.50 %
上限浮動利率07/201907/202391.7  6.50 %
300.0  
100.0  倉庫設施V上限浮動利率08/201808/202375.0  6.50 %
150.0  倉庫設施VII上限浮動利率12/201711/2021106.3  5.50 %
上限浮動利率01/202012/202343.7  5.50 %
150.0  
200.0  倉庫設施VIII上限浮動利率08/201908/2023200.0  5.50 %

(百萬美元)
截至2019年12月31日
設施金額設施名稱目的開始端部概念上的上限利率(1)
$400.0  倉庫設施II上限浮動利率12/201712/2020$205.0  5.50 %
300.0  倉庫設施IV上限浮動利率05/201704/2021100.0  6.50 %
上限浮動利率05/201804/2021150.0  6.50 %
上限浮動利率07/201907/202350.0  6.50 %
300.0  
100.0  倉庫設施V上限浮動利率08/201808/202375.0  6.50 %
150.0  倉庫設施VII上限浮動利率12/201711/2021143.8  5.50 %
200.0  倉庫設施VIII上限浮動利率08/201908/2023200.0  5.50 %

(1)利率不包括與倫敦銀行同業拆借利率或商業票據利率之間的利差。

利率上限並未被指定為對衝工具。截至2020年6月30日和2019年12月31日，利率上限的公允價值為1美元。0.1600萬美元，因為上限利率明顯高於市場利率。

38

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
11.         所得税

美國聯邦法定所得税率與我們的有效所得税率的對賬如下：
 截至今年前三個月。
六月三十日，		截至6月30日的6個月。
六月三十日，
 2020201920202019
美國聯邦法定所得税税率21.0 %21.0 %21.0 %21.0 %
州所得税3.2 %2.6 %6.7 %2.9 %
股票薪酬計劃帶來的超額税收優惠— %— %-17.6 %-1.9 %
其他0.4 %— %5.8 %— %
有效所得税率24.6 %23.6 %15.9 %22.0 %

州所得税

州所得税包括與不確定税收狀況相關的不可抵扣費用。從2019年到2020年，這些不可抵扣的費用對我們有效所得税税率的影響大幅增加，主要原因是税前收入減少。

股票薪酬計劃帶來的超額税收優惠

每年第一季度，我們根據股票的公允價值，在授予限制性股票和將限制性股票單位轉換為普通股時獲得税收優惠。這項税收優惠超過授予日公允價值的金額被確認為基於股票的薪酬支出，稱為超額税收優惠。超額税收優惠在所得税撥備中得到確認，並降低了我們的實際所得税税率。從2019年到2020年，超額税收優惠對我們有效所得税税率的影響大幅增加，主要是由於税前收入減少，但由於長期股票獎勵授予的時間安排，轉換為普通股的限制性股票單位數量減少，部分抵消了這一影響。

其他

影響我們實際所得税税率的其他項目主要包括不可抵扣的高管薪酬費用。從2019年到2020年，其他項目對我們有效所得税税率的影響大幅增加，主要是由於税前收入減少。


39

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
12.         每股淨收益

每股基本淨收入是用淨收入除以基本已發行加權平均股數計算出來的，稀釋後每股淨收入是用庫存股法除以稀釋後的加權平均流通股數計算出來的，股份效應如下：

 截至今年前三個月。
六月三十日，		截至6月30日的6個月。
六月三十日，
 2020201920202019
加權平均流通股：    
普通股17,526,660  18,659,113  17,705,097  18,664,387  
既得限制性股票單位318,125  285,559  310,028  285,515  
已發行加權平均基本股數17,844,785  18,944,672  18,015,125  18,949,902  
限制性股票和限制性股票單位的稀釋效應2,265  5,290  20,042  26,387  
稀釋後的加權平均流通股數量17,847,050  18,949,962  18,035,167  18,976,289  

在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，艾爾5,285的股份限制性股票和限制性股票單位不包括在每股稀釋淨收入的計算中，因為它們被包括在內將是反稀釋的。在截至2019年6月30日的三個月和六個月裏，沒有限制性股票或限制性股票單位的股票會是反稀釋的。

13.         股票回購

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月沒有股票回購。下表總結了我們在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月內的股票回購情況：
(百萬美元)截至6月30日的6個月，
 20202019
股票回購回購股份數量成本回購股份數量成本
公開市場(1)710,157  $300.6  225,915  $91.0  
其他(2)15,063  6.5  42,696  18.2  
總計725,220  $307.1  268,611  $109.2  
(1)  代表根據董事會授權進行的回購，以便我們不時在公開市場或私下協商的交易中回購股票。2020年3月5日，董事會授權回購至多三百萬除董事會事先授權外，還將持有我們普通股的股份。截至2020年6月30日，我們獲得了回購授權3,059,556我們普通股的股份。
(2)  代表團隊成員發放給我們的普通股股份，作為在歸屬限制性股票和限制性股票單位以及將限制性股票單位轉換為普通股時的預扣税款。


40

目錄
合併財務報表附註-(續)
(未經審計)
14.         基於股票的薪酬計劃

基於股票的薪酬費用包括以下內容：
(單位：百萬)截至今年前三個月。
六月三十日，		截至6月30日的6個月。
六月三十日，
 2020201920202019
限制性股票$0.5  $0.7  $1.1  $1.5  
限制性股票單位0.9  0.8  2.1  2.2  
總計$1.4  $1.5  $3.2  $3.7  

非既得限制性股票活動摘要如下：
限制性股票股份數加權平均授予日期-每股公允價值
截至2019年12月31日的非既得利益者137,503  $125.04  
既得(14,633) 182.61  
沒收(60) 318.34  
截至2020年6月30日的非既得利益122,810  $118.09  

限制性股票單位活動摘要如下：
限售股單位受限制的數量
股票單位		加權平均授予日期-每股公允價值
截至2019年12月31日的未償還金額428,831  $132.99  
授與5,870  436.89  
轉換成(21,971) 105.97  
沒收(85) 434.60  
截至2020年6月30日的未償還款項412,645  $138.68  


15.        承諾和或有事項
訴訟及其他法律事宜
在正常的業務過程中，由於我們經營的行業以消費者為導向的性質，我們和其他行業參與者經常受到各種消費者索賠、訴訟和監管調查，尋求損害賠償、罰款和法定處罰。這些索賠指控，以及其他責任理論、違反州、聯邦和外國貸款真實情況、信用可用性、信用報告、消費者保護、保修、追債、保險和其他面向消費者的法律法規。包括與收回及出售消費者車輛及其他收債活動有關的涉嫌身體及精神損害的索償要求。我們作為交易商發起的消費貸款的受讓人，亦可能在消費者主要針對交易商提起的訴訟中被指名為共同被告。“我們亦可能與交易商發生糾紛及訴訟。”在其他責任理論中，索賠可能會指控我們違反了我們的交易商服務協議。“我們還可能與供應商和其他第三方發生糾紛和訴訟。在其他責任理論中，索賠可能會聲稱我們違反了許可協議或合同。消費者、監管機構、交易商、銷售商或其他第三方在這類事件中可能要求的損害賠償、罰款和罰款可能是相當可觀的。原告要求的救濟各不相同，但可能包括補償性、法定和懲罰性損害賠償和禁制令救濟的請求，原告可能會尋求作為所謂的集體訴訟的待遇。以下事項包括我們目前參與的行動，以及我們在截至2019年12月31日的年度10-K表格年度報告中披露的事項的更新。
2019年5月7日，我們收到紐約州總檢察長辦公室的傳票，涉及公司在紐約州的發起和收取政策和程序。我們正在配合調查，目前無法預測最終的範圍、持續時間或結果。因此，我們無法估計這次調查可能造成的合理損失或合理可能損失的範圍。
41

目錄
合併財務報表附註-(結束)
(未經審計)

於2019年4月22日，吾等收到消費者金融保護局(“該局”)的民事調查要求，要求提供(其中包括)與本公司發起和收取消費貸款、TPP和信用報告有關的某些信息。2020年5月7日，我們又收到了該局的另一項民事調查要求，要求提供與其調查有關的更多信息。本公司對2020年5月7日的民事調查要求提出了各種異議，並於2020年5月26日接到撤回通知。2020年6月1日，我們收到了另一項與2020年5月7日的要求類似的民事調查要求，並提出了許多相同的反對意見。我們已正式向該局請願，要求修改2020年6月1日的民事調查需求，並繼續配合調查，但目前無法預測最終的範圍、持續時間或結果。因此，我們無法估計這次調查可能造成的合理損失或合理可能損失的範圍。
2017年8月14日，我們收到密西西比州總檢察長的傳票，涉及密西西比州非優質汽車貸款的發起和收取。該公司配合調查。2019年4月23日，密西西比州總檢察長代表密西西比州向密西西比州欣德縣第一司法區衡平法院提起申訴，指控該公司在密西西比州次級汽車貸款、貸款服務、收回車輛和討債方面存在不公平和欺騙性的貿易行為，違反了《密西西比州消費者保護法》。起訴書尋求禁制令救濟，包括民事處罰和歸還，以及支付州律師的費用和費用。目前我們無法預測這起訴訟的持續時間或結果。因此，我們無法估計這起訴訟可能造成的合理損失或合理可能損失的範圍。公司打算在這件事上積極為自己辯護。
2016年3月18日，我們收到馬裏蘭州總檢察長的傳票，涉及本公司在馬裏蘭州的收回和銷售政策和程序；2020年4月3日，我們收到馬裏蘭州總檢察長的傳票，涉及本公司在馬裏蘭州的發起和收款政策和程序。我們正在配合這些調查，目前無法預測最終的範圍、持續時間或結果。因此，我們無法估計這些調查可能造成的合理損失或合理可能損失的範圍。
2014年12月9日，我們收到美國司法部根據1989年金融機構改革、恢復和執行法發出的民事調查傳票，指示我們提供與次貸汽車金融和相關證券化活動相關的某些信息。我們已經配合了調查，但目前無法預測最終的範圍、持續時間或結果。因此，我們無法估計這次調查可能造成的合理損失或合理可能損失的範圍。

2014年12月4日，我們收到了馬薩諸塞州總檢察長辦公室關於馬薩諸塞州非優質汽車貸款的發起和收取的民事調查要求。2017年11月20日，我們收到總檢察長辦公室的第二次民事調查請求，要求提供有關最初民事調查需求的最新信息、與公司發起和收取消費貸款相關的補充信息以及有關證券化活動的信息。與本次調查有關，我們從總檢察長辦公室的代表那裏獲悉，其認為該公司可能從事了與汽車貸款的發起和收取相關的不公平和欺騙性的行為或做法，這可能導致了證券化文件中包含的公司的一些陳述和擔保不準確，但總檢察長辦公室關於非優質汽車貸款和證券交易的發起、收集和證券化的調查仍在進行中。在這方面，總檢察長辦公室的代表告訴我們，該公司可能從事與汽車貸款的發起和收取有關的不公平和欺騙性的行為或做法，這可能導致證券化文件中包含的一些公司的陳述和擔保不準確。2020年7月22日，我們收到總檢察長辦公室的第三次民事調查要求，要求更新之前提供的數據和與公司發起消費貸款相關的額外信息。我們正在配合調查，目前無法預測最終的範圍、持續時間或結果。因此，我們無法估計這次調查可能造成的合理損失或合理可能損失的範圍。

我們作為當事人或以其他方式參與的任何行動中的不利最終處置可能會對我們的財務狀況、流動性和經營結果產生重大不利影響。

16.        後續事件

在2020年7月23日，我們完成了一項481.82000萬定期ABS融資，用於償還未償債務。這筆融資的預期年化成本約為2.0%(包括初始購買者費用和其他成本)，它將循環24個月，之後將根據已繳貸款的現金流攤銷。
42

目錄


項目二、財務總監報告管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論和分析應結合本公司2019年年度報告Form 10-K的第8項-財務報表和補充數據中的合併財務報表和相關附註，以及本Form 10-Q的第I部分-第1項-財務報表，以供參考。

概述

我們提供融資計劃，使汽車經銷商能夠向消費者銷售車輛，而不考慮他們的信用記錄。我們的融資計劃是通過一個全國性的汽車經銷商網絡提供的，這些經銷商從向原本無法獲得融資的消費者銷售車輛、從這些客户產生的重複和轉介銷售中受益，從向響應我們融資計劃廣告的客户銷售中受益，但這些客户最終實際上有資格獲得傳統融資。

截至2020年6月30日的三個月，合併淨收入為9640萬美元，或每股稀釋後收益5.40美元，而2019年同期的合併淨收入為1.644億美元，或每股稀釋後收益8.68美元。截至2020年6月30日的6個月，合併淨收入為1260萬美元，或每股稀釋後收益0.70美元，而2019年同期的合併淨收入為3.288億美元，或每股稀釋後收益17.33美元。

新冠肺炎繼續在全美迅速傳播。為了減緩病毒的傳播，當局繼續實施各種措施，包括旅行禁令、在家呆着的命令和關閉非必要的企業。這些措施導致經濟活動大幅下降，不再就業的人數急劇增加。如下所述，從3月中旬開始，我們的產品需求大幅減少，貸款組合的現金流大幅下降。這種情況一直持續到4月中旬，之後收款和新增貸款額都有了顯著改善。由於病毒尚未得到控制，大流行對我們業務的最終影響尚不清楚。影響將取決於未來的發展，包括但不限於，大流行的持續時間和蔓延、其嚴重性、遏制疾病或減輕其影響的行動、聯邦刺激措施和失業救濟金的持續時間、時機和對消費者行為和經濟活動的影響的嚴重程度。

截至2020年6月30日的三個月和六個月的業績分別包括1.394億美元和4.941億美元的信貸損失撥備，反映了2020年1月1日採用CECL的情況，以及我們貸款組合預測的未來現金流變化的影響。根據CECL規定，本行須按CECL規定的實際利率，就每筆新貸款在發放貸款時所支付的金額與預測淨現金流現值之間的差額，記錄信貸損失撥備。CECL項下的實際利率是在假設每筆貸款的合同預定付款100%收到的情況下計算的。由於我們預計不會收到這筆金額，CECL項下的實際匯率高於我們預期的匯率。使用CECL規定的較高有效利率記錄貸款，每筆貸款的價值低於我們為獲得貸款所支付的金額。這一差額與相應的信貸損失準備金一起記錄為信貸損失準備金。在截至2020年6月30日的三個月和六個月，我們記錄了與新的消費貸款轉讓相關的信貸損失撥備分別為1.542億美元和3.121億美元。在貸款的有效期內，我們預計將記錄相當於這筆信貸損失準備金的金額作為財務費用收入，這將使用記錄貸款的相同有效利率確認。

剩餘的沖銷撥備用於信貸損失1480萬美元和信貸損失準備金1.82億美元分別截至2020年6月30日的三個月和六個月，反映我們估計的變化我們的貸款組合的未來淨現金流如下所述。根據CECL，我們的淨現金流預測的變化的淨現值被記錄為信貸損失準備金或信貸損失準備金的沖銷。

關鍵成功因素

關鍵的成功因素包括我們準確預測消費貸款業績的能力，以可接受的條件獲得資本，並以我們預期的水平和條件維持或增長消費貸款額，以實現經濟利潤最大化。經濟利潤是我們用來評估財務結果和確定激勵性薪酬的非GAAP財務指標。經濟利潤衡量我們如何有效地利用我們的總資本，包括債務和股權，是資本回報率超過資本成本和投資於業務的資本數量的函數。

43

目錄


消費貸款指標

在消費者貸款提交給我們進行轉讓時，我們預測消費者貸款的未來預期現金流。根據這些預測的金額和時間以及預期費用水平，我們將以旨在實現經濟利潤最大化的價格向相關交易商支付預付款或一次性購買款項。

我們使用統計模型來估計分配時每筆消費貸款的預期收款率。我們繼續評估分配後每筆消費貸款的預期收款率。隨着消費貸款年齡的增長，我們的評估變得更加準確，因為我們在預測中使用了實際業績數據。*通過將我們目前對每筆消費貸款的預期收款率與我們在分配時預測的利率進行比較，我們能夠評估初始預測的準確性。下表將我們對截至2020年6月30日的消費者貸款收款率的預測與截至3月的預測進行了比較2019年和轉讓時，按轉讓年份分段：
 截至(%1)的預計收款百分比當前預測差異來自
消費貸款分配年度2020年6月30日2020年3月31日2019年12月31日初步預測2020年3月31日2019年12月31日初步預測
201174.8 %74.8 %74.8 %72.5 %0.0 %0.0 %2.3 %
201273.8 %73.8 %73.9 %71.4 %0.0 %-0.1 %2.4 %
201373.5 %73.4 %73.5 %72.0 %0.1 %0.0 %1.5 %
201471.7 %71.7 %71.7 %71.8 %0.0 %0.0 %-0.1 %
201565.2 %65.3 %65.4 %67.7 %-0.1 %-0.2 %-2.5 %
201663.6 %63.6 %64.1 %65.4 %0.0 %-0.5 %-1.8 %
201763.8 %63.8 %64.8 %64.0 %0.0 %-1.0 %-0.2 %
201863.5 %63.6 %65.1 %63.6 %-0.1 %-1.6 %-0.1 %
201963.4 %63.0 %64.6 %64.0 %0.4 %-1.2 %-0.6 %
     2020 (2)62.2 %61.3 %—  62.4 %0.9 %—  -0.2 %
(1)表示我們預期從消費貸款收取的預計收款總額，佔轉讓時我們在消費貸款上的合同欠款的百分比。合同還款包括本金和利息。預計收款率會受到取消消費貸款的負面影響，因為在表中計算預計收款率時，不會從分母中去掉所欠的合同金額。
(2)截至2020年6月30日，2020年消費貸款的預測收取利率包括截至2020年3月31日在我們的投資組合中的消費貸款，以及最近一個季度分配的消費貸款。下表提供了每個細分市場的預測收集率：
預計收款百分比截止日期當前預測差異來自
2020年消費貸款分配期2020年6月30日2020年3月31日初步預測2020年3月31日初步預測
2020年1月1日至2020年3月31日62.1 %61.3 %62.5 %0.8 %-0.4 %
2020年4月1日至2020年6月30日62.3 %—  62.3 %—  — %

2011至2013年間轉讓的消費貸款的預期收款結果大大好於我們的初始估計，而2015和2016年間轉讓的消費者貸款的預測收款結果大幅低於我們的初始估計。*對於提交的所有其他分配年度，實際結果一直接近我們的初始估計。*在截至2020年6月30日的三個月裏，2019年和2020年分配的消費貸款的預測收款率有所改善，與本期間開始時提交的所有其他分配年度的預期大體一致。在截至2020年6月30日的6個月裏，2015年至2020年分配的消費貸款的預測收款率下降，與期初提出的所有其他分配年度的預期大體一致。


44

目錄



截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的預測收款率變化對預測淨現金流(預測收款減去預測經銷商預扣付款)的影響如下：
(單位：百萬)截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
預測淨現金流量增加(減少)2020201920202019
經銷商貸款$(0.1) $3.4  $(76.0) $3.9  
購入貸款24.5  9.6  (106.1) 25.8  
總計$24.4  $13.0  $(182.1) $29.7  

在2020年第一季度，我們將貸款組合中未來淨現金流的預估下調了2.065億美元，相當於期初預測淨現金流的2.3%，這主要是由於新冠肺炎疫情的影響。減少額包括：(1)按我們的預測模型計算的4,430萬美元，這反映了2020年第一季度實現的收款減少；(2)額外減少了1.622億美元，這是我們對新冠肺炎疫情對未來淨現金流影響的最佳估計。根據CECL，預測淨現金流的變化被記錄為本期信貸損失準備金。雖然對我們預測的調整(我們在整個2020年第二季度繼續應用)代表了我們目前的最佳估計，但新冠肺炎疫情已經創造了條件，使我們無法自信地預測我們貸款組合的未來現金流。

下表彙總了過去7個月的已實現收款與上年同期相比的變化情況：
同比百分比變化
截至的月份前端集合(1)總收藏量
2020年1月31日15.9 %20.0 %
2020年2月29日13.4 %13.2 %
2020年3月31日-1.3 %-3.1 %
2020年4月30日7.7 %-1.1 %
2020年5月31日9.1 %5.4 %
2020年6月30日17.5 %15.7 %
2020年7月28日至今18.9 %15.5 %
(1)表示當前或處於拖欠早期階段的消費貸款變現的收款。

從3月中旬開始，我們經歷了已實現收藏量的減少，同時政府當局開始實施限制經濟活動的限制措施。前端收款的減少反映了客户付款量的下降，而總收款的減少還包括收回的較低實現收款，這些收款在新冠肺炎危機開始展開時被暫時暫停。從4月中旬開始，一直持續到7月份，隨着聯邦刺激計劃和失業救濟金的發放，前端收集有所改善。

在比較每月收藏量的年復一年變化時，日曆的變化可能會對結果產生重要影響，因為收藏量會根據一週中的哪一天波動。此外，2020年2月有29天，而前一年為28天。下表顯示了根據這些差異進行調整後的年度收集結果：
同比百分比變化
截至的月份前端集合(1)總收藏量
2020年1月31日9.7 %13.3 %
2020年2月29日8.4 %9.0 %
2020年3月31日2.2 %-0.6 %
2020年4月30日7.8 %-0.4 %
2020年5月31日11.6 %8.2 %
2020年6月30日15.0 %12.3 %
2020年7月28日至今20.9 %16.2 %
(1)   表示當前或處於拖欠早期階段的消費貸款變現的收款。
45

目錄


下表列出了過去10年每年的平均消費貸款分配信息：
平均值
*消費貸款分配年度消費貸款(1)預付款(2)初始貸款期限(月)
201115,6867,13746  
201215,4687,16547  
201315,4457,34447  
201415,6927,49247  
201516,3547,27250  
201618,2187,97653  
201720,2308,74655  
201822,1589,63557  
201923,13910,17457  
     2020 (3)23,80110,34959  

(1)表示我們在轉讓時根據合同欠我們的消費貸款的還款，包括本金和利息。
(2)代表根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費貸款預付款，以及向交易商支付的購買根據我們的購買計劃分配的消費者貸款的一次性付款。不包括交易商扣款和加速交易商扣款。
(3)2020年消費貸款的平均值包括截至2020年3月31日我們投資組合中的消費貸款和最近一個季度分配的消費貸款。下表提供了每個細分市場的平均值：
平均值
2020年消費貸款分配期消費貸款預支初始貸款期限(月)
2020年1月1日至2020年3月31日$23,717  $10,405  58  
2020年4月1日至2020年6月30日23,888  10,290  59  

在貸款開始時準確預測收款率是很困難的。考慮到這一點，我們制定了預付款，目的是讓我們達到可接受的盈利水平，即使收款率低於我們最初預測的水平。

下表顯示了預計的消費者貸款收款率、預付率、利差(預測的收款率減去預付率)和截至2020年6月30日已實現的預測收款的百分比。除非另有説明，否則所有金額均以消費者貸款初始餘額(本金+利息)的百分比表示。該表包括經銷商貸款和購買貸款。
 截至2020年6月30日
消費貸款分配年度預測收集百分比預付款%(1)擴散%預測實現的百分比(2)
201174.8 %45.5 %29.3 %99.7 %
201273.8 %46.3 %27.5 %99.5 %
201373.5 %47.6 %25.9 %99.1 %
201471.7 %47.7 %24.0 %98.6 %
201565.2 %44.5 %20.7 %96.6 %
201663.6 %43.8 %19.8 %90.4 %
201763.8 %43.2 %20.6 %78.2 %
201863.5 %43.5 %20.0 %58.3 %
201963.4 %44.0 %19.4 %31.4 %
    2020 (3)62.2 %43.5 %18.7 %6.6 %

(1)代表根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費者貸款預付款，以及根據我們的購買計劃向交易商支付的購買消費者貸款的一次性付款，佔消費者貸款初始餘額的百分比。不包括交易商扣款和加速交易商扣款。
(2)以預測集合總數的百分比表示。
(3)截至2020年6月30日，2020年消費貸款的預測收款率、預付率和利差包括截至2020年3月31日在我們的投資組合中的消費貸款，以及最近一個季度分配的消費貸款。下表提供了每個細分市場的預測收款率、預付率和價差：
46

目錄


截至2020年6月30日
2020年消費貸款分配期預測
集合%		預付款百分比擴散%
2020年1月1日至2020年3月31日62.1 %43.9 %18.2 %
2020年4月1日至2020年6月30日62.3 %43.1 %19.2 %

隨着消費貸款年齡的增長，我們預測的收款率發生實質性變化的風險會下降。 2016 與之前的消費者貸款轉讓相比，材料預測差異的風險並不大，因為我們目前已經實現了超過90%的預期收款。相反，較新的消費者貸款轉讓的預測收款率不太確定，因為我們預測的很大一部分尚未實現。

在過去10年中，預測的收款率和預付率之間的差額每年從18.7%到29.3%不等。這一價差在2011年處於這一區間的高端，當時的競爭環境異常有利，而在競爭更激烈的其他年份(2015年至2020年)，這一價差要低得多。2019年至2020年息差的減少主要是由於對2020年分配給我們的消費貸款的初始預測較低，但被2020年消費貸款預付率的降低和2019年消費貸款的表現部分抵消，2019年消費貸款的表現從我們的初始估計惡化的幅度比2020年分配給我們的更大。

下表將我們對截至2020年6月30日的消費貸款收款率的預測與分配時的預測進行了比較，分別針對經銷商貸款和購買貸款：
經銷商貸款購入貸款
截至(%1)的預計收款百分比截至(%1)的預計收款百分比
*消費貸款分配年度2020年6月30日首字母
預報		方差2020年6月30日首字母
預報		方差
201174.7 %72.4 %2.3 %76.4 %72.7 %3.7 %
201273.7 %71.3 %2.4 %75.9 %71.4 %4.5 %
201373.4 %72.1 %1.3 %74.3 %71.6 %2.7 %
201471.6 %71.9 %-0.3 %72.5 %70.9 %1.6 %
201564.6 %67.5 %-2.9 %68.9 %68.5 %0.4 %
201662.8 %65.1 %-2.3 %65.9 %66.5 %-0.6 %
201763.2 %63.8 %-0.6 %65.3 %64.6 %0.7 %
201863.0 %63.6 %-0.6 %64.6 %63.5 %1.1 %
201963.0 %63.9 %-0.9 %64.1 %64.2 %-0.1 %
202061.9 %62.3 %-0.4 %62.6 %62.6 %0.0 %

(1)交易商貸款和購買貸款的預計收款率反映了轉讓時的消費者貸款分類。

下表分別顯示了經銷商貸款和購買貸款截至2020年6月30日的預測消費貸款收款率、墊款利率和利差(預測收款利率減去墊款利率)。所有金額均以消費貸款初始餘額(本金+利息)的百分比表示。
47

目錄


經銷商貸款購入貸款
*消費貸款分配年度預測集合%(1)預付款%(1)(2)擴散%預測集合%(1)預付款%(1)(2)擴散%
201174.7 %45.1 %29.6 %76.4 %49.3 %27.1 %
201273.7 %46.0 %27.7 %75.9 %50.0 %25.9 %
201373.4 %47.2 %26.2 %74.3 %51.5 %22.8 %
201471.6 %47.2 %24.4 %72.5 %51.8 %20.7 %
201564.6 %43.4 %21.2 %68.9 %50.2 %18.7 %
201662.8 %42.1 %20.7 %65.9 %48.6 %17.3 %
201763.2 %42.1 %21.1 %65.3 %45.8 %19.5 %
201863.0 %42.7 %20.3 %64.6 %45.2 %19.4 %
201963.0 %43.1 %19.9 %64.1 %45.6 %18.5 %
202061.9 %42.4 %19.5 %62.6 %45.1 %17.5 %

(1)交易商貸款和購買貸款的預計收款率和預付率反映了分配時的消費者貸款分類。
(2)代表根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費者貸款預付款，以及根據我們的購買計劃向交易商支付的購買消費者貸款的一次性付款，佔消費者貸款初始餘額的百分比。不包括交易商扣款和加速交易商扣款。

雖然購買貸款的預付率比經銷商貸款的預付率高，但購買的貸款不需要我們向經銷商支付扣押金。

交易商貸款利差從2019年的19.9%下降到2020年的19.5%，主要是由於我們對2020年分配給我們的交易商貸款的初始預測較低，部分抵消了我們經銷商貸款組合中2019年消費貸款的表現，從我們的初始估計惡化的幅度比2020年分配給我們的更大。購買貸款利差從2019年的18.5%下降到2020年的17.5%，主要是由於對2020年分配給我們的購買貸款的初始預測較低。

獲得資本的途徑

我們以可接受的條件獲得資本的策略是：(1)保持一致的財務業績；(2)保持適度的財務槓桿；以及(3)保持多種資金來源。是2.3截至2020年6月30日，從1降至1。我們目前使用以下主要債務融資形式：(1)循環擔保信貸額度；(2)倉庫設施；(3)定期ABS融資；以及(4)優先票據。

消費貸款額

下表彙總了過去六個季度消費貸款分配量與去年同期相比的變化情況：
 同比百分比變化
三個月單位體積美元數量(1)
2019年3月31日0.4 %5.1 %
2019年6月30日0.0 %5.6 %
2019年9月30日0.4 %7.6 %
2019年12月31日-5.3 %1.1 %
2020年3月31日-10.1 %-4.5 %
2020年6月30日5.7 %5.2 %

(1)代表根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費貸款預付款，以及向交易商支付的購買根據我們的購買計劃分配的消費者貸款的一次性付款。不包括交易商扣款和加速交易商扣款。

消費者貸款分配量取決於許多因素，包括(1)對我們融資計劃的總體需求，(2)可用於為新貸款提供資金的資金數量，以及(3)我們對我們基礎設施能夠支持的數量的評估。我們的定價策略旨在在資本和基礎設施限制的範圍內，最大限度地提高我們產生的經濟利潤。
48

目錄


2020年第二季度，單位成交量和美元成交量分別增長了5.7%和5.2%，活躍交易商數量下降了2.3%，而每個活躍交易商的平均成交量增長了8.2%。

下表彙總了過去7個月每個月與去年同期相比的消費貸款分配單位數量的變化：
同比百分比變化
截至的月份單位體積
2020年1月31日-0.7 %
2020年2月29日0.9 %
2020年3月31日-22.3 %
2020年4月30日-22.3 %
2020年5月31日20.2 %
2020年6月30日22.4 %
2020年7月28日至今7.1 %

我們認為，截至2020年3月31日和2020年4月30日的兩個月的單位成交量下降主要是由於新冠肺炎的影響，導致許多交易商暫時關閉或限制業務，以及消費者對仍在營業的交易商的需求惡化。在4月下旬並持續到7月，單位成交量有所改善。我們認為，這種改善是交易商逐漸重新開業以及聯邦刺激計劃和失業救濟金髮放的綜合結果。
下表彙總了消費貸款單元量和活躍交易商的變化：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
20202019%變化20202019%變化
消費貸款單量97,854  92,613  5.7 %199,331  205,457  -3.0 %
活躍交易商(1)9,342  9,562  -2.3 %11,149  11,303  -1.4 %
每個活躍交易商的平均成交量10.5  9.7  8.2 %17.9  18.2  -1.6 %
來自交易商的消費貸款單元量在兩個時期都活躍
79,506  76,734  3.6 %168,437  181,647  -7.3 %
交易商活躍在這兩個時期6,490  6,490  —  8,113  8,113  —  
這兩個期間活躍的每個交易商的平均成交量
12.3  11.8  3.6 %20.8  22.4  -7.3 %
來自經銷商的消費貸款單元量不活躍的兩個期間
18,348  15,879  15.5 %30,894  23,810  29.8 %
經銷商不活躍的兩個期間
2,852  3,072  -7.2 %3,036  3,190  -4.8 %
每個經銷商的平均成交量不這兩個時期都很活躍
6.4  5.2  23.1 %10.2  7.5  36.0 %
(1)活躍交易商是指在期內至少獲得一筆消費貸款資金的交易商。


49

目錄


下表提供了有關消費貸款單元量和活躍交易商變化的其他信息：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
20202019%變化20202019%變化
來自新活躍交易商的消費貸款單位數量
2,452  4,295  -42.9 %12,771  16,665  -23.4 %
新的活躍交易商(1)590  1,008  -41.5 %1,492  2,232  -33.2 %
每個新活躍經銷商的平均交易量
4.2  4.3  -2.3 %8.6  7.5  14.7 %
自然減員(2)
-17.1 %-16.0 %-11.6 %-11.7 %

(1)新的活躍交易商是註冊參加我們計劃並在此期間從我們獲得第一筆貸款資金的交易商。
(2)損耗是根據以下公式來衡量的：交易商的消費貸款單位數量的減少，這些交易商在上一年的可比時期至少獲得了一筆貸款的資金，但在本期沒有獲得任何貸款的資金，除以上一年可比時期的消費貸款單位數量。

下表顯示了過去六個季度每個季度作為經銷商貸款和購買貸款分配給我們的消費貸款的百分比：
單位體積美元數量(1)
三個月經銷商貸款購入貸款經銷商貸款購入貸款
2019年3月31日67.4 %32.6 %65.0 %35.0 %
2019年6月30日66.7 %33.3 %63.7 %36.3 %
2019年9月30日67.2 %32.8 %64.1 %35.9 %
2019年12月31日67.4 %32.6 %64.0 %36.0 %
2020年3月31日64.9 %35.1 %60.5 %39.5 %
2020年6月30日62.5 %37.5 %59.1 %40.9 %
(1)代表根據我們的投資組合計劃向交易商支付的消費貸款預付款，以及向交易商支付的購買根據我們的購買計劃分配的消費者貸款的一次性付款。不包括交易商扣款和加速交易商扣款。

截至2020年6月30日和2019年12月31日，經銷商應收貸款淨餘額分別為應收貸款淨餘額的62.0%和62.8%。

50

目錄


運營結果

財務會計準則委員會發布了一項新的會計準則(稱為CECL)，從2020年1月1日起改變了我們對貸款的會計處理方式。我們在貸款有效期內確認的淨貸款收入(財務費用收入減去信貸損失費用撥備)等於我們從基礎消費者貸款中收取的現金減去我們支付給交易商的現金。雖然我們將在貸款期限內確認的貸款淨收入總額不受CECL的影響，但我們確認這一收入的時間與我們之前的會計方法相比發生了重大變化。我們相信，根據預期的未來淨現金流，在貸款期限內按水平收益率確認貸款淨收入符合我們業務的經濟狀況。我們認為，CECL背離了經濟現實，要求我們在轉讓時確認一筆重大的信貸損失費用撥備，金額是我們從未預料到的，併為後續期間的費用收入提供資金，這遠遠超過了我們的預期收益率。鑑於確認淨貸款收入的時間發生了重大變化，我們相信，根據CECL的規定，截至2020年12月31日的一年的淨收入將大大低於我們之前會計方法下報告的淨收入，影響最大的將發生在採用該方法的季度。CECL在任何時期的財務報表影響將取決於消費貸款分配量和分配給我們的消費貸款作為購買貸款的百分比，我們貸款組合的規模和構成，貸款組合的信用質量和經濟狀況。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第I部分-第1項中包含的合併財務報表的附註3和附註6，該附註通過引用併入本文。

截至2020年6月30日的三個月與截至2019年6月30日的三個月

以下是對我們綜合基礎上的運營結果和損益表數據的討論。
 
(百萬美元，每股數據除外)截至今年前三個月。
六月三十日，
 20202019*$零錢%變化
收入： 
財務收費$378.2  $341.5  $36.7  10.7 %
賺取的保費14.2  13.1  1.1  8.4 %
其他收入13.9  16.0  (2.1) -13.1 %
總收入406.3  370.6  35.7  9.6 %
成本和費用：
薪金及工資(一)48.8  47.3  1.5  3.2 %
一般事務和行政事務(1)14.6  16.8  (2.2) -13.1 %
銷售和市場營銷(1)18.2  17.7  0.5  2.8 %
信貸損失準備金139.4  15.4  124.0  805.2 %
利息48.2  49.8  (1.6) -3.2 %
關於申索的條文9.3  8.3  1.0  12.0 %
總成本和費用278.5  155.3  123.2  79.3 %
所得税撥備前收入
127.8  215.3  (87.5) -40.6 %
所得税撥備31.4  50.9  (19.5) -38.3 %
淨收入$96.4  $164.4  $(68.0) -41.4 %
每股淨收益：
基本型$5.40  $8.68  $(3.28) -37.8 %
稀釋$5.40  $8.68  $(3.28) -37.8 %
加權平均流通股：
基本型17,844,785  18,944,672  (1,099,887) -5.8 %
稀釋17,847,050  18,949,962  (1,102,912) -5.8 %
(1)營運費用$81.6  $81.8  $(0.2) -0.2 %



51

目錄


財務費用。*增加3,670萬元，即10.7%，主要是由於平均應收貸款淨餘額和我們貸款組合的平均收益率增加，詳情如下：
(百萬美元)截至6月30日的三個月，
 20202019變化
平均應收貸款淨餘額$6,666.1  $6,273.9  $392.2  
我們貸款組合的平均收益率22.7 %21.8 %0.9 %

下表彙總了各組成部分對截至2020年6月30日的三個月財務費用整體上調的影響：
(單位：百萬)年復一年的變化
對財務費用的影響：截至2020年6月30日的三個月
由於平均應收貸款淨餘額增加$21.3  
由於平均產量的提高15.4  
財務收費合共增加$36.7  

平均應收貸款淨餘額的增加主要是由於新的消費貸款轉讓的美元金額超過了應收貸款的本金。*截至2020年6月30日的三個月，我們貸款組合的平均收益率比2019年同期有所增加。 這主要是因為我們在2020年1月1日採用了CECL，它要求我們使用基於合同未來淨現金流的有效利率確認新的消費者貸款轉讓的融資費用，這遠遠超過了我們的預期收益率。

信貸損失準備金*增加1.24億美元，或805.2%，主要是由於我們在2020年1月1日採用CECL的影響。

根據CECL，我們必須確認新的消費者貸款轉讓中預期在轉讓時未實現的合同淨現金流的信貸損失撥備。根據CECL和我們以前的會計方法，我們還確認了信貸損失撥備，用於預測轉讓後預期未來淨現金流量的金額和時間的變化。下表彙總了上述每個組成部分的信貸損失撥備：
(單位：百萬)截至6月30日的三個月，
信貸損失準備金20202019變化
新的消費貸款轉讓$154.2  $—  $154.2  
預測變化(14.8) 15.4  (30.2) 
總計$139.4  $15.4  $124.0  

有關更多信息，請參閲本表格10-Q第I部分-第1項中包含的合併財務報表的附註3和附註6，該附註通過引用併入本文。

所得税撥備。*截至2020年6月30日的三個月，我們的有效所得税税率從截至2019年6月30日的三個月的23.6%提高到24.6%。增加的主要原因是不可抵扣費用對我們的有效所得税税率的影響，從2019年到2020年，我們的有效所得税税率大幅增加，主要是由於税前收入的減少。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第I部分-第1項中包含的合併財務報表附註11，該附註11通過引用併入本文。



52

目錄


截至2020年6月30日的6個月與截至2019年6月30日的6個月

以下是對我們綜合基礎上的運營結果和損益表數據的討論。
 
(百萬美元，每股數據除外)截至6月30日的6個月。
六月三十日，
20202019$CHANGE%變化
收入：
財務收費$740.1  $663.4  $76.7  11.6 %
賺取的保費27.1  25.3  1.8  7.1 %
其他收入28.2  35.7  (7.5) -21.0 %
總收入795.4  724.4  71.0  9.8 %
成本和費用：
薪金及工資(一)93.8  96.0  (2.2) -2.3 %
一般事務和行政事務(1)29.6  30.7  (1.1) -3.6 %
銷售和市場營銷(1)37.3  36.5  0.8  2.2 %
信貸損失準備金494.1  29.9  464.2  1,552.5 %
利息100.1  94.8  5.3  5.6 %
關於申索的條文18.1  14.9  3.2  21.5 %
債務清償損失7.4  —  7.4  — %
總成本和費用780.4  302.8  477.6  157.7 %
所得税撥備前收入15.0  421.6  (406.6) -96.4 %
所得税撥備2.4  92.8  (90.4) -97.4 %
淨收入$12.6  $328.8  $(316.2) -96.2 %
每股淨收益：
基本型$0.70  $17.35  $(16.65) -96.0 %
稀釋$0.70  $17.33  $(16.63) -96.0 %
加權平均流通股：
基本型18,015,125  18,949,902  (934,777) -4.9 %
稀釋18,035,167  18,976,289  (941,122) -5.0 %
(1)營運費用$160.7  $163.2  (2.5) -1.5 %


53

目錄


財務費用。*增加7,670萬元，即11.6%，主要是由於平均應收貸款淨餘額和我們貸款組合的平均收益率增加，詳情如下：
(百萬美元)截至6月30日的6個月，
20202019變化
平均應收貸款淨餘額$6,674.5  $6,084.0  $590.5  
我們貸款組合的平均收益率22.2 %21.8 %0.4 %

下表彙總了各組成部分對截至2020年6月30日的6個月財務費用整體上調的影響：
(單位：百萬)年復一年的變化
對財務費用的影響：截至2020年6月30日的6個月
由於平均應收貸款淨餘額增加$64.4  
由於平均產量的提高12.3  
財務收費合共增加$76.7  

平均應收貸款淨餘額的增加主要是由於新的消費貸款轉讓的美元數量超過了應收貸款的本金。我們的貸款組合的平均收益率在截至2020年6月30日的六個月比2019年同期有所增加，主要是因為我們在2020年1月1日採用了CECL，這要求我們使用基於合同未來淨現金流的有效利率確認新的消費貸款轉讓的融資費用，這遠遠超過了我們的預期收益率。

其他收入*減少750萬元，或21.0%，主要是由於由於基準利率下降，限制性現金和現金等價物的利息收入減少, 由於新冠肺炎的原因，我們暫時停止了非自願收回，導致轉售費用減少由於201年我們的GPS-SID計劃停止，導致GPS-SID收入的減少9.

信貸損失準備金.*ThE增加4.642億美元，即1552.5%，主要原因是我們在2020年1月1日採用CECL的影響和消費貸款業績的下降。

根據CECL，我們必須確認新的消費者貸款轉讓中預期在轉讓時未實現的合同淨現金流的信貸損失撥備。根據CECL和我們以前的會計方法，我們還確認了信貸損失撥備，用於預測轉讓後預期未來淨現金流量的金額和時間的變化。下表彙總了上述每個組成部分的信貸損失撥備：
(單位：百萬)截至6月30日的6個月，
信貸損失準備金20202019變化
新的消費貸款轉讓$312.1  $—  $312.1  
預測變化182.0  29.9  152.1  
總計$494.1  $29.9  $464.2  

與預測變動有關的信貸損失撥備增加，主要是由於消費貸款表現下降。在2020年第一季度，我們下調了預期收款率，以反映新冠肺炎對消費貸款業績的估計長期影響。

有關更多信息，請參閲本表格10-Q第I部分-第1項中包含的合併財務報表的附註3和附註6，該附註通過引用併入本文。

債務清償損失。截至2020年6月30日的6個月，我們確認了與2020年3月贖回2023年優先票據相關的740萬美元債務清償虧損。我們使用2019年12月發行2024年優先票據的淨收益，加上我們循環信貸安排下的借款，為2023年優先票據的贖回提供資金。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第I部分-第1項中包含的合併財務報表附註9，該附註9通過引用併入本文。


54

目錄


所得税撥備。*截至2020年6月30日的6個月，我們的有效所得税利率降至16.0%截至2019年6月30日的6個月為22.0%。減少的主要原因是與我們的股票薪酬計劃相關的税收優惠和不可抵扣的費用對我們的實際所得税税率的影響，實際所得税税率大幅上升。2019年至2020年，主要是由於税前收入減少。有關更多信息，請參閲本表格10-Q第I部分-第1項中包含的合併財務報表附註11，該附註11通過引用併入本文。

流動性與資本資源

我們需要資本來維持和發展我們的業務。我們的主要資本來源是經營活動的現金流、消費貸款的收集和以下項下的借款：(1)循環擔保信貸額度；(2)倉庫設施；(3)定期ABS融資；和(4)優先説明。我們在每項融資安排下都受到各種限制性契諾的約束，截至2020年6月30日，我們遵守了這些契諾。有關這些融資和相關文件中包括的契諾的信息，請參閲本表格10-Q第I部分-第1項中包含的合併財務報表附註9，該附註通過引用併入本文。

2020年1月17日，我們用2024年優先票據淨收益的一部分贖回了2021年優先票據剩餘的1.518億美元未償還本金。

2020年2月20日，我們完成了5.0億美元的定期ABS融資，用於償還未償債務。融資的預期年化成本約為2.5%(包括初始購買者費用和其他成本)，並將循環24個月，之後將根據已繳貸款的現金流進行攤銷。

於2020年3月15日，我們根據管轄2023年票據的契約條款，贖回2023年優先票據的未償還本金2.5億美元，贖回價格相當於其本金的101.844。

在2020年6月25日、2020年6月26日和2020年6月30日，我們分別修改了我們的Warehouse Facility II、Warehouse Facility VII和我們的循環擔保信貸額度安排的協議。這三項修正案的每一項目的都是將計算我們在2020年12月31日或之前結束的最低淨收入和固定費用覆蓋範圍契諾的合規性的基礎，從我們目前的會計方法修改為2020年1月1日之前使用的會計基礎。設施的條款沒有其他實質性的變化。

2020年7月23日，我們完成了4.818億美元的定期ABS融資，用於償還未償債務。融資的預期年化成本約為2.0%(包括初始購買者費用和其他成本)，並將循環24個月，之後將根據已繳貸款的現金流進行攤銷。

截至2020年6月30日和2019年12月31日的現金和現金等價物為每年850萬元分別為1.874億新元和1.874億美元。截至2020年6月30日和2019年12月31日，我們有8.045億美元D分別為未使用和可用信貸額度15.65億美元。我們資產負債表上的總負債SS增加2.603億美元，至47.991億美元截至2020年6月30日，主要由於新的消費者貸款轉讓和股票回購的增長，截至2019年12月31日的45.388億美元。

55

目錄


合同義務

截至2020年6月30日，我們預定的本金債務到期日摘要如下：
(單位：百萬) 
年預定本金債務到期日(1)
2020年剩餘時間$719.9  
20211,091.4  
20221,705.3  
2023507.3  
2024400.0  
五年多來400.0  
總計$4,823.9  

(1)某些融資的本金到期日是根據預測的收藏品估計的。
        
根據預期的現金流，管理層相信，來自運營的現金流和我們的各種融資選擇將為債務到期日和未來的運營提供足夠的融資。*我們借入資金的能力可能會受到經濟和金融市場狀況的影響。*如果各種融資選擇對我們來説變得有限或不可用，我們的運營和流動性可能會受到實質性的不利影響。

關鍵會計估計

我們的合併財務報表是根據公認會計準則編制的。這些財務報表的編制要求管理層作出估計和判斷，這些估計和判斷會影響財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內的收入和費用的報告金額。*我們會持續審查我們的會計政策、假設、估計和判斷，以確保我們的財務報表按照GAAP公平和一致地列報。我們在截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中的第7項討論了我們認為這涉及高度的判斷和複雜性。*與我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中討論的估計和假設相比，與這些會計估計相關的估計和假設沒有實質性變化，但如下所述：

財務費用收入和信貸損失準備的會計核算涉及到與未來收款和交易商預扣付款的金額和時間相關的重大估計。在2020年第一季度，我們下調了預期收款率，以反映新冠肺炎對消費貸款業績的估計長期影響。此外，我們於2020年1月1日採用了CECL，這改變了我們對財務費用收入和信貸損失準備的會計政策。我們截至2020年6月30日的6個月的信貸損失準備金包括：
•3.121億美元的撥備，用於支付與我們在2020年1月1日採用CECL相關的新消費貸款轉讓的信貸損失，這使綜合淨收入減少了2.403億美元，或每件13.32美元R稀釋股份；及
•針對2020年第一季度預測變化的信貸損失撥備1.968億美元，主要與新冠肺炎預測調整有關，合併淨收入減少1.515億美元，或每股稀釋後收益減少8.33億美元。

有關更多信息，請參閲本表格10-Q第I部分-第1項中包含的合併財務報表的附註3和附註6，該附註通過引用併入本文。

表外安排

我們沒有任何表外安排，這些安排對我們的財務狀況、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或資本資源目前或未來可能會產生重大影響。

56

目錄


前瞻性陳述

我們在本報告中做出前瞻性聲明，並可能在未來提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件中做出這樣的聲明。我們也可能在我們的新聞稿或其他公開或股東溝通中做出前瞻性聲明。我們的前瞻性聲明受到風險和不確定性的影響，包括有關我們的預期以及可能或假設的未來運營結果的信息。當我們使用任何詞語“可能”、“將會”、“應該”、“相信”、“預期”、“預期”、“假設”、“預測”時，“估計”、“打算”、“計劃”、“目標”或類似的表述，我們都是前瞻性表述。

我們聲稱1995年“私人證券訴訟改革法”中包含的前瞻性陳述為我們所有的前瞻性陳述提供了安全港的保護。*這些前瞻性陳述僅代表截至本報告日期我們的展望。雖然我們相信我們的前瞻性陳述是合理的，但實際結果可能大不相同，因為這些陳述是基於我們當前的預期，受到風險和不確定性的影響。可能導致這種差異的因素包括但不限於，我們的10-K表格1A項中所列的因素。2019年和本報告第二部分中的第1A項、此處討論的或在我們提交給SEC的報告中不時列出的其他風險因素以及以下內容：

•我們無法準確預測和估計未來收集的數量和時間，這可能會對運營結果產生實質性的不利影響。
 
•由於目前的經濟狀況，我們可能無法執行我們的商業戰略。
 
•我們可能無法繼續獲得或更新資金來源，無法獲得維持和發展業務所需的資金。
 
•我們的債務條款限制了我們經營業務的方式。
 
•違反我們條款條款的ABS設施或倉庫設施可能會對我們的運營產生實質性的不利影響。
 
•美國和國際資本市場的狀況可能會對與我們有關係的貸款人產生不利影響，導致我們產生額外成本，減少我們的流動性來源，這可能會對我們的財務狀況、流動性和運營結果產生不利影響。
 
•我們的鉅額債務可能會對我們的業務產生負面影響，使我們無法履行債務義務，並對我們的財務狀況產生不利影響。
 
•由於來自傳統融資來源和非傳統貸款人的競爭，我們可能無法成功競爭。
 
•我們可能無法產生足夠的現金流來償還我們的未償債務和基金業務，並可能被迫採取其他行動來履行我們在此類債務下的義務。
 
•利率波動可能會對我們的借貸成本、盈利能力和流動性造成不利影響。

•逐步取消倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)，或以不同的參考利率取代LIBOR，可能會對我們的業務造成重大不利影響。
 
•降低我們的信用評級可能會增加我們從資本市場融資的成本，並限制我們進入資本市場的機會，並對我們的流動性、財務狀況和經營業績產生不利影響。
 
•我們可能會承擔更多的債務和其他債務，這可能會進一步加劇與我們目前的債務水平相關的風險。

•我們正在或可能受到的規定可能會對我們的業務造成實質性的不利影響。

 
57

目錄


•經濟狀況、汽車或金融行業或非優質消費市場的不利變化可能會對我們的財務狀況、流動性和經營結果、我們所依賴的主要供應商向我們提供服務的能力以及我們進行未來融資交易的能力產生不利影響。
 
•我們不時捲入的訴訟可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。
 
•税法的變化和不確定所得税問題的解決可能會對我們的運營業績和運營現金流產生實質性的不利影響。
•我們對技術的依賴可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。
•我們使用電子合同可能會影響我們完善消費貸款所有權或擔保權益的能力。

•依賴第三方管理我們提供的輔助產品可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。
 
•我們依賴於我們的高級管理層，這些人的流失或無法招聘更多的團隊成員可能會對我們盈利運營的能力產生不利影響。
 
•我們的聲譽是我們業務的關鍵資產，我們的業務可能會受到市場對我們的看法的影響。
 
•我們的經銷商集中在幾個州可能會對我們產生不利影響。
 
•未能妥善保護消費者和團隊成員的機密信息可能會使我們承擔責任，降低我們的盈利能力，並損害我們的聲譽。
 
•我們的少數股東有能力對需要股東批准的事項產生重大影響，這些股東的利益可能與我們其他證券持有人的利益相沖突。
 
•依賴我們外包的業務功能可能會對我們的業務產生不利影響。

•我們僱用和留住外國信息技術人員的能力可能會受到移民限制的阻礙。
 
•自然災害、戰爭行為、恐怖襲擊和威脅，或軍事活動因應這些襲擊或其他原因而升級，可能會對我們的業務、財務狀況和業務結果產生負面影響。

•目前新冠肺炎疫情的爆發對我們的業務造成了不利影響，此次疫情的持續，或未來任何傳染性疾病或其他突發公共衞生事件的爆發，都可能對我們的業務、財務狀況、流動性和經營業績產生實質性的不利影響。

管理層目前沒有預料到的其他因素也可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。除非適用法律要求，否則我們不承諾，也明確不承擔任何義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因而更新或改變我們的陳述。

58

目錄


第三項：加強對市場風險的定量和定性披露。

請參閲我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告，以完整討論我們的市場風險。我們2019年Form 10-K年報中包含的市場風險信息沒有實質性變化。

第四項：監管機構、監管機構、監管機構和程序。

(a) 披露控制和程序。我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序(該詞在1934年“證券交易法”(“交易法”)下的第13a-15(E)和15d-15(E)條中定義)的有效性。基於此類評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至期末，我們的披露控制和程序在及時記錄、處理、彙總和報告我們根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息方面是有效的，並且有效地確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息被累積並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於要求披露的決定。

(b) 財務報告的內部控制。在與本報告相關的會計季度內，我們對財務報告的內部控制(該術語在外匯法案下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有發生任何重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

59

目錄


第II部分-其他資料

第一項、訴訟程序。
在正常的業務過程中，由於我們經營的行業以消費者為導向的性質，我們和其他行業參與者經常受到各種消費者索賠、訴訟和監管調查，尋求損害賠償、罰款和法定處罰。這些索賠指控，以及其他責任理論、違反州、聯邦和外國貸款真實情況、信用可用性、信用報告、消費者保護、保修、追債、保險和其他面向消費者的法律法規。包括與收回及出售消費者車輛及其他收債活動有關的涉嫌身體及精神損害的索償要求。我們作為交易商發起的消費貸款的受讓人，亦可能在消費者主要針對交易商提起的訴訟中被指名為共同被告。“我們亦可能與交易商發生糾紛及訴訟。”在其他責任理論中，索賠可能會指控我們違反了我們的交易商服務協議。“我們還可能與供應商和其他第三方發生糾紛和訴訟。在其他責任理論中，索賠可能會聲稱我們違反了許可協議或合同。消費者、監管機構、交易商、銷售商或其他第三方在這類事件中可能要求的損害賠償、罰款和罰款可能是巨大的。*原告要求的救濟各不相同，但可能包括補償性、法定和懲罰性損害賠償和禁令救濟的請求，原告可能會尋求作為所謂的集體訴訟的待遇。我們作為當事人或以其他方式參與的任何行動中的不利最終處置可能會對我們的財務狀況、流動性和經營結果產生重大不利影響。
關於我們作為當事人的重大訴訟的描述，請參閲本表格10-Q第一部分-第1項中包含的合併財務報表的附註15，通過引用將其併入本文。
第1A項：風險因素、風險因素
以下風險因素是對截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中披露的風險因素的更新和補充，應與之一併閲讀。
目前新冠肺炎疫情的爆發對我們的業務造成了不利影響，此次疫情的持續，或未來任何傳染性疾病或其他突發公共衞生事件的爆發，都可能對我們的業務、財務狀況、流動性和經營業績產生實質性的不利影響。
新冠肺炎疫情已經導致美國經濟和我們的行業惡化，並可能導致一段時期的重大經濟和金融動盪。這一事件對我們業務的影響和經濟低迷的嚴重程度尚不確定，但很可能會對我們的業務、團隊成員、現有和潛在的消費者、汽車經銷商和供應商以及我們的財務狀況、流動性和運營結果產生不利影響。我們的很多團隊成員，消費者，汽車經銷商，銷售商都位於新冠肺炎影響的地區。
為了減緩新冠肺炎的傳播，州政府已經實施了社會疏遠指導方針，旅行禁令和限制，隔離，就地避難令和關閉。這些行動在已經實施的地區造成了經濟困難，導致失業率上升，導致許多消費者推遲付款或重新分配資源，導致我們實現的收款大幅減少。我們正在與我們的消費者合作，在可能的情況下提供緩解，包括暫時暫停非自願收回車輛、滯納金和訴訟啟動。此外，許多汽車經銷商被要求暫時關閉或限制經營，即使是仍然營業的經銷商，消費者需求也有所惡化。因此，我們最近經歷了消費者貸款分配的顯著下降。新冠肺炎事件的蔓延還促使我們修改了業務做法，以努力提高團隊成員的安全，包括重新配置工作站，在允許的情況下增加團隊成員之間的物理距離，允許團隊成員遠程工作，限制旅行，以及取消對會議和活動的實物參與，我們可能會根據政府當局的要求或我們認為最符合團隊成員最佳利益的措施採取進一步行動。如果我們的大部分勞動力不能有效地工作，包括因為疾病、隔離或其他與新冠肺炎疫情有關的限制，我們的業務運營可能會進一步中斷。

60

目錄


目前還不能確定這些措施是否足以減輕疾病帶來的風險，我們履行某些功能的能力可能會受到負面影響。雖然很難評估或預測新冠肺炎疫情對美國經濟，特別是我們行業的潛在影響和持續時間，但此次疫情已經導致金融市場嚴重混亂，這可能會降低我們獲得資本的能力或我們的消費者償還過去或未來消費貸款的能力，並可能對我們的流動性和運營業績產生負面影響。此外，新冠肺炎的蔓延導致的經濟衰退或進一步的金融市場回調可能會對二手車需求產生不利影響。我們員工隊伍的持續中斷、消費者收款的減少或消費者貸款分配的減少可能會對我們的財務狀況、流動性和經營業績造成實質性的不利影響。

新冠肺炎疫情發展迅速，我們將繼續密切關注事態發展。這場大流行或類似的衞生流行病的最終影響是高度不確定的，可能會發生變化。新冠肺炎大流行對我們運營和財務業績的影響程度將取決於未來的發展，包括但不限於，大流行的持續時間和蔓延，其嚴重性，控制疾病或減輕其影響的行動，相關的旅行限制，聯邦刺激措施和失業救濟金的繼續，以及對消費者行為影響的持續時間、時間和嚴重程度，包括大流行導致的任何經濟衰退，所有這些都是不確定的，也無法預測。新冠肺炎疫情造成的長期經濟混亂可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果產生實質性的負面影響，儘管具體程度和持續時間尚不確定。新冠肺炎疫情還可能加劇我們在截至2019年12月31日的財年Form 10-K年報中披露的其他風險因素中描述的風險。新冠肺炎疫情，或未來任何傳染性疾病或其他突發公共衞生事件的爆發，都可能對我們的業務、財務狀況、流動性和運營業績產生實質性的不利影響。

61

目錄


第六項：展覽、展覽。
陳列品
不是的。
 
描述
3.1
經修訂和重新修訂的章程(通過引用本公司於2020年7月6日提交的當前8-K表格報告的附件3.1併入)。
4.113
第六次修訂和重新簽署的貸款和擔保協議第4號修正案，日期為2020年6月25日，由CAC Warehouse Funding Corporation II、本公司和富國銀行(Wells Fargo Bank)、全國協會(通過引用本公司於2020年7月1日提交的當前8-K表格報告的附件4.113合併而成)。
4.114
貸款和擔保協議第四修正案，日期為2020年6月26日，由本公司、CAC Warehouse Funding LLC VII、貸款人和管理代理不時與瑞士信貸股份公司紐約分行簽訂(通過參考2020年7月1日提交的公司當前報告8-K表的附件4.114併入)。
4.115
第六次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2020年6月30日，由本公司、Comerica銀行及其簽署的其他銀行和Comerica銀行簽署，作為銀行的行政代理(通過引用本公司於2020年7月1日提交的當前8-K表格報告的附件4.115併入)。
4.116
信用接受汽車貸款信託基金2020-2和富國銀行全國協會之間日期為2020年7月23日的契約(通過引用附件4.116併入本公司於2020年7月28日提交的8-K表格的當前報告中)。
4.117
銷售和服務協議，日期為2020年7月23日，由本公司、Credit Accept Auto Loan Trust 2020-1、Credit Accept Funding LLC 2020-1和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.117併入本公司於2020年7月28日提交的8-K表格的當前報告中)。
4.118
備份服務協議，日期為2020年7月23日，由本公司、Credit Accept Funding LLC2020-1、Credit Accept Auto Loan Trust 2020-1和富國銀行全國協會簽訂(通過引用附件4.118併入本公司於2020年7月28日提交的8-K表格的當前報告中)。
4.119
修訂和重新簽署的信託協議，日期為2020年7月23日，由Credit Accept Funding LLC 2020-1和美國銀行信託全國協會簽訂(通過引用附件4.119併入公司於2020年7月28日提交的當前8-K表格報告中)。
4.120
本公司與信用承兑基金有限責任公司簽訂的銷售和出資協議，日期為2020年7月23日(通過引用附件4.120併入本公司於2020年7月28日提交的8-K表格的當前報告中)。
4.121
修訂和重新簽署的債權人間協議，日期為2020年7月23日，在公司、CAC Warehouse Funding Corporation II、CAC Warehouse Funding LLC IV、CAC Warehouse Funding LLC V、CAC Warehouse Funding LLC VI、CAC Warehouse Funding LLC VII、CAC Warehouse Funding LLC VIII、Credit Accept Funding LLC 2020-2、Credit Accept Funding LLC 2020-1、Credit Accept Funding LLC 2019-3、Credit Accept Funding LLC 2019-2、Credit Accept Funding LLC 2019-2之間信用接受汽車貸款信託2020-2，信用接受汽車貸款信託2020-1，信用接受汽車貸款信託2019-3，信用接受汽車貸款信託2019-1，信用接受汽車貸款信託2018-3，信用接受汽車貸款信託2018-2，信用接受汽車貸款信託2017-3，信用接受汽車貸款信託2017-2，富國銀行，全國協會，作為代理，第五第三銀行，作為代理，蒙特利爾銀行，作為代理，Flagstar Bank，FSB，作為代理，作為代理(通過引用本公司於2020年7月28日提交的8-K表格當前報告的附件4.121合併而成)。
31.1
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條頒發首席執行官證書。
31.2
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席財務官。
32.1
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的“美國法典”第18編第1350條規定的首席執行官證書。
32.2
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18篇第1350節對首席財務官的認證。
101(SCH)內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101(CAL)內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101(DEF)內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101(實驗)內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101(之前)內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104封面交互數據文件(包含在附件101中)。
62

目錄


簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。

 信用承兑公司 
 (註冊人)  
    
 依據：/s/*肯尼思·S·布斯(Kenneth S.Booth) 
  肯尼思·S·布斯(Kenneth S.Booth) 
  首席財務官 
  (首席財務官和首席會計官) 
 日期：2020年7月30日 

63