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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式
10-Q
 
根據本條例第13或15(D)條提交的季度報告
1934年證券交易法
關於截至的季度期間2020年6月30日
 
根據“條例”第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年證券交易法
在從日本向日本過渡的過渡期內,中國將從日本轉向日本。在這段過渡期內,中國將從日本轉向中國,這一過渡期將從中國過渡到中國。
佣金檔案編號1-10934
 
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/895728/000089572820000023/enblogocolourc37.jpg
 
Enbridge Inc.
(註冊人的確切姓名,詳見其約章)
加拿大
 
98-0377957
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)
 
(I.R.S.僱主
識別號碼)
200,425-第一街西南。
卡爾加里, 艾伯塔省, 加拿大 T2P 3L8
(主要行政辦事處地址)(郵政編碼)
(403) 231-3900
(註冊人電話號碼,包括區號)
_______________________________
根據該法第12(B)條登記的證券:
每一類的名稱
 
交易代碼
 
每間交易所的註冊名稱
普通股
 
ENB
 
紐約證券交易所
6.375釐固定利率至浮動利率次級債券系列2018年至B,2078年到期
 
ENBA
 
紐約證券交易所
根據該法第12(G)條登記的證券:
 
用複選標記表示註冊人是否:(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。 x 不是的 o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。 x 不是的 o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器
x
 
加速文件管理器 
非加速文件管理器 
 
小型報表公司
新興成長型公司 
 
  
 
如果是新興成長型公司,請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。 o
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是 不是的 x
註冊人有2,025,194,406截至2020年7月22日的已發行普通股。
 

1


 
 
 
第一部分
  
第1項
財務報表
6
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
37
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露
62
項目4.
管制和程序
63
 
第二部分
 
第1項
法律程序
64
第1A項
危險因素
64
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
67
項目3.
高級證券違約
67
項目4.
礦場安全資料披露
67
第五項。
其他資料
67
第6項
陳列品
67
 
簽名
68


2


術語表
 
 
 
AOCI
累計其他綜合收益/(虧損)
陸軍兵團
美國陸軍工程兵部隊
ASC
會計準則編碼
ASU
會計準則更新
平均匯率
加拿大對美元的平均匯率
CER
加拿大能源監管機構
CPP投資
加拿大養老金計劃投資委員會
DCP中流
DCP中流,有限責任公司
EBITDA
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前收益
EEP
Enbridge Energy Partners,L.P.
電動勢
法國愛麗安海事集團
Enbridge
Enbridge Inc.
《交換法》
經修訂的1934年美國證券交易法
FERC
聯邦能源管理委員會
IJT
國際聯合運價
Kbpd
每天數千桶
材料
蒙大拿州-艾伯塔省聯絡線
NGL
天然氣液體
保監處
其他綜合收益/(虧損)
9月
SPECTRUM能源合作伙伴,LP
德克薩斯東部
德克薩斯州東部變速箱,LP

3


約定

本報告中使用的術語“我們”、“我們”、“我們”和“Enbridge”統稱為Enbridge公司。除非上下文另有説明。這些術語僅為方便起見而使用,並不是對Enbridge內任何單獨的法人實體的準確描述。

除非另有説明,否則所有美元金額均以加元表示,所有提及“美元”、“$”或“C$”的均指加元,所有提及“美元”的均指美元。除非另有説明,所有金額均以税前為基礎提供。

前瞻性信息

本新聞稿中包含了前瞻性信息或前瞻性陳述。表格10-Q季度報告提供有關我們和我們的子公司和附屬公司的信息,包括管理層對我們和我們的子公司未來計劃和運營的評估。此信息可能不適合用於其他目的。前瞻性陳述通常由諸如“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“預測”、“打算”、“可能”、“計劃”、“項目”、“目標”等詞語以及暗示未來結果或關於展望的陳述的類似詞語來識別。本文中引用的前瞻性信息或表述包括但不限於以下表述:我們的公司願景和戰略,包括戰略優先事項和推動因素;新冠肺炎疫情及其持續時間和影響;原油、天然氣、天然氣液體、液化天然氣和可再生能源的預期供求和價格;我們現有資產的預期利用;扣除利息、所得税和折舊及攤銷前的預期收益(EBITDA);預期收益/(虧損);預期未來現金流量。預期債務與EBITDA比率;財務實力和靈活性;對流動性來源和財務資源充足性的預期;液體管道、天然氣輸送和中游、天然氣分配和儲存的預期戰略重點和業績, 可再生能源發電和能源服務業務;與已宣佈的項目和在建項目相關的預期成本;已宣佈的項目和在建項目的預期啟用日期;預期的資本支出;我們的商業擔保增長計劃的預期股權融資需求;預期的未來增長和擴張機會;對我們的合資夥伴完成和資助在建項目的能力的預期;預期完成收購和處置及其時機;交易的預期效益,包括實現效率和協同效應;監管機構的預期未來行動和相關的法院訴訟和其他訴訟;預期的競爭;美國3號線更換計劃(達科他州管道的狀況;預計的未來股息;我們的股息支付政策;股息增長和股息支付預期;以及對我們對衝計劃影響的預期。

儘管我們認為這些前瞻性陳述基於這些陳述發表之日的信息和準備這些信息的過程是合理的,但這些陳述並不能保證未來的表現,我們告誡讀者不要過度依賴前瞻性陳述。就其性質而言,這些陳述涉及各種假設、已知和未知的風險、不確定因素和其他因素,這些因素可能導致實際結果、活動水平和成就與此類陳述明示或暗示的大不相同。重大假設和風險包括:新冠肺炎大流行及其持續時間和影響;原油、天然氣、液化天然氣和可再生能源的預期供需情況;原油、天然氣、液化天然氣和可再生能源的價格,包括這些價格目前的疲軟和波動;我們現有資產的預期利用;匯率;通貨膨脹;利率;勞動力和建築材料的可獲得性和價格;操作的可靠性;客户和監管機構的批准;對我們項目的支持和監管批准的維持;預計的投入使用日期;天氣;建築材料的可獲得性和價格;操作的可靠性;客户和監管機構的批准;對我們項目的支持和監管批准的維持;預計的使用日期;天氣;交易的預期收益和協同效應的實現;政府立法;我們的股息政策對我們未來現金流的影響;我們的信用評級;資本項目資金;預期的EBITDA;預期的收益/(虧損);預期的未來現金流;預期的可分配現金流;以及估計的未來股息。有關原油、天然氣、天然氣和可再生能源的預期供需以及這些商品的價格的假設是所有前瞻性陳述的重要依據。, 因為它們可能會影響目前和未來對我們服務的需求水平。同樣,匯率、通貨膨脹和利率會影響我們經營的經濟和商業環境,並可能影響對我們服務的需求水平和投入成本,因此在所有前瞻性陳述中都是固有的。由於這些宏觀經濟因素的相互依存和相互關聯,任何一項假設對前瞻性陳述的影響都不能確定,特別是關於預期EBITDA、預期收益/(虧損)、預期未來現金流、預期可分配現金流或估計未來股息。

4


與已宣佈的項目和在建項目(包括估計完成日期和預期的資本支出)的前瞻性表述相關的假設包括:勞動力和建築材料的供應和價格;通貨膨脹和匯率對勞動力和材料成本的影響;利率對借款成本的影響;天氣和客户、政府和監管部門批准的項目對工程和在建項目的影響;風險因素對施工和在職時間表及成本回收制度的影響;新冠肺炎大流行及其持續時間和影響。

我們的前瞻性聲明會受到風險和不確定性的影響,這些風險和不確定性與以下方面有關:我們的戰略重點、經營業績、監管參數、適用於我們業務的法規的變化、收購、處置和其他交易、我們的股息政策、項目批准和支持、路權的續簽、天氣、經濟和競爭條件、輿論、税法和税率的變化、貿易協議、匯率、利率、大宗商品價格、政治決定、商品供求的變化、新冠肺炎疫情及其持續時間和影響。表格10-Q季度報告以及在我們提交給加拿大和美國證券監管機構的其他文件中。任何一種風險、不確定性或因素對特定前瞻性陳述的影響不能確定,因為它們是相互依賴的,我們未來的行動取決於管理層對相關時間所有可用信息的評估。除非適用法律要求,否則Enbridge Inc.不承擔公開更新或修改本新聞稿中所作的任何前瞻性陳述的義務表格10-Q季度報告或其他,無論是作為新信息、未來事件或其他原因的結果。所有前瞻性聲明,無論是書面的還是口頭的,歸因於我們或代表我們行事的人,都明確地受到這些警告性聲明的全部限制。


5


第一部分-財務信息

第1項。財務報表

Enbridge Inc.
合併收益表

 
截至三個月
六月三十日,
 
截至六個月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(未經審計;數百萬加元,不包括每股金額)
 

 

 
 

 

營業收入
 

 

 
 

 

商品銷售
2,936

8,416

 
10,325

15,048

運輸和其他服務
4,326

4,092

 
7,534

8,440

配氣銷售
694

755

 
2,110

2,631

營業總收入(注3)
7,956

13,263

 
19,969

26,119

營業費用
 
 
 
 
 
商品成本
2,858

8,129

 
10,021

14,694

配氣成本
250

312

 
1,105

1,519

運營和行政管理
1,801

1,695

 
3,401

3,320

折舊攤銷
949

842


1,831

1,682

業務費用共計
5,858

10,978

 
16,358

21,215

營業收入
2,098

2,285

 
3,611

4,904

股權投資收益
327

413

 
490

826

股權投資減值(注9)


 
(1,736
)

其他收入/(費用)
 
 
 
 
 
淨外幣收益/(虧損)
526

140

 
(430
)
354

其他
98

65

 
(93
)
111

利息費用
(681
)
(637
)

(1,387
)
(1,322
)
所得税前收益
2,368

2,266

 
455

4,873

所得税費用(注11)
(591
)
(436
)

(42
)
(1,020
)
收益
1,777

1,830

 
413

3,853

可歸因於非控股權益的(收益)/虧損
(36
)
2


(5
)
(35
)
可歸因於控股權益的收益
1,741

1,832

 
408

3,818

優先股股息
(94
)
(96
)

(190
)
(191
)
普通股股東應佔收益
1,647

1,736


218

3,627

普通股股東應佔每股普通股收益(注5)
0.82

0.86


0.11

1.80

普通股股東應佔稀釋後每股普通股收益(注5)
0.82

0.86

 
0.11

1.80

見中期合併財務報表附註。



6


Enbridge Inc.
綜合全面收益表

 
截至三個月
六月三十日,
 
截至六個月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(未經審計;數百萬加元)
 

 

 
 

 

收益
1,777

1,830

 
413

3,853

其他綜合收益/(虧損),税後淨額
 
 
 
 
 
現金流套期保值未實現虧損變動
(48
)
(235
)
 
(561
)
(427
)
淨投資套期保值的未實現收益/(虧損)變化
340

127

 
(375
)
221

股權投資的其他綜合收益
30

5

 
20

17

公允價值套期保值的除外成分
5


 
8


現金流量套期保值損失收益的重新分類
48

35

 
80

46

養老金和其他退休後福利(OPEB)金額收入的重新分類
4

5

 
7

43

外幣換算調整
(2,701
)
(1,311
)
 
2,936

(2,602
)
其他綜合收益/(虧損),税後淨額
(2,322
)
(1,374
)

2,115

(2,702
)
綜合收益/(虧損)
(545
)
456

 
2,528

1,151

可歸因於非控股權益的綜合(收益)/虧損
50

51

 
(95
)
64

可歸因於控股權益的綜合收益/(虧損)
(495
)
507

 
2,433

1,215

優先股股息
(94
)
(96
)
 
(190
)
(191
)
普通股股東應佔綜合收益/(虧損)
(589
)
411

 
2,243

1,024

見中期合併財務報表附註。

7


Enbridge Inc.
合併權益變動表
 
截至三個月
六月三十日,
截至六個月
六月三十日,
 
2020

2019

2020

2019

(未經審計;數百萬加元,不包括每股金額)
 
 
 

 

優先股 (注5)
 
 
 
 
期初和期末餘額
7,747

7,747

7,747

7,747

普通股 (注5)
 
 
 

 

期初餘額
64,760

64,728

64,746

64,677

因行使股票期權而發行的股票
3

4

17

55

期末餘額
64,763

64,732

64,763

64,732

額外實收資本
 
 
 

 

期初餘額
202

72

187


以股票為基礎的薪酬
5

17

19

21

行使的選項
(2
)
(6
)
(18
)
(49
)
互惠利益的變化


12

109

回購非控制性權益

65


65

其他
2

46

7

48

期末餘額
207

194

207

194

赤字
 
 
 

 

期初餘額
(7,808
)
(3,640
)
(6,314
)
(5,538
)
可歸因於控股權益的收益
1,741

1,832

408

3,818

優先股股息
(94
)
(96
)
(190
)
(191
)
支付給互惠股東的股息
5

4

10

9

宣佈普通股股息
(1,641
)
(1,500
)
(1,641
)
(1,500
)
修改後的追溯採用ASU 2016-13金融工具-信貸損失(注2)


(66
)

其他

8

(4
)
10

期末餘額
(7,797
)
(3,392
)
(7,797
)
(3,392
)
累計其他綜合收益/(虧損)(注8)
 
 
 

 

期初餘額
3,989

1,449

(272
)
2,672

普通股股東應佔的其他綜合收益/(虧損),税後淨額
(2,236
)
(1,325
)
2,025

(2,603
)
其他



55

期末餘額
1,753

124

1,753

124

互惠持股
 
 
 

 

期初餘額
(47
)
(51
)
(51
)
(88
)
互惠利益的變化


4

37

期末餘額
(47
)
(51
)
(47
)
(51
)
Total Enbridge Inc.股東權益
66,626

69,354

66,626

69,354

非控制性利益
 
 
 

 

期初餘額
3,448

3,614

3,364

3,965

可歸因於非控股權益的收益/(虧損)
36

(2
)
5

35

可歸因於非控股權益的扣除税後的其他綜合收益/(虧損)




 
 
現金流套期保值未實現虧損變動
(1
)
(4
)
(3
)
(5
)
外幣換算調整
(85
)
(45
)
93

(94
)
 
(86
)
(49
)
90

(99
)
可歸因於非控股權益的綜合收益/(虧損)
(50
)
(51
)
95

(64
)
捐款
5

6

20

9

分佈
(88
)
(54
)
(164
)
(100
)
回購非控制性權益

(65
)

(65
)
贖回附屬公司持有的優先股



(300
)
其他

1


6

期末餘額
3,315

3,451

3,315

3,451

總股本
69,941

72,805

69,941

72,805

每股普通股支付的股息
0.810

0.738

1.620

1.476

普通股股東應佔每股普通股收益(注5)
0.82

0.86

0.11

1.80

普通股股東應佔稀釋後每股普通股收益(注5)
0.82

0.86

0.11

1.80

見中期合併財務報表附註。

8


Enbridge Inc.
綜合現金流量表

 
截至六個月
六月三十日,
 
2020

2019

(未經審計;數百萬加元)
 
 
經營活動
 
 
收益
413

3,853

將收益與經營活動提供的現金淨額進行調整:
 

 

折舊攤銷
1,831

1,682

遞延所得税(收回)/費用
(223
)
809

衍生工具未實現(收益)/虧損變動,淨額(注10)
824

(1,112
)
股權投資收益
(490
)
(826
)
來自股權投資的分配
821

907

股權投資減值(注9)
1,736


其他
210

36

經營性資產和負債變動情況
103

(679
)
經營活動提供的淨現金
5,225

4,670

投資活動
 

 

資本支出
(2,352
)
(2,785
)
長期投資和限制性長期投資
(335
)
(700
)
股權投資的分配超過累計收益
253

268

無形資產的增加額
(104
)
(100
)
處置收益
245


聯屬貸款,淨額
27

(140
)
投資活動所用現金淨額
(2,266
)
(3,457
)
融資活動
 

 

短期借款淨變化
(543
)
(108
)
商業票據和信貸融通提款的淨變化
854

4,015

債券和定期票據發行,扣除發行成本
3,479

1,195

債券和定期票據的償還
(3,268
)
(2,584
)
非控股權益的貢獻
20

9

對非控股權益的分配
(164
)
(100
)
已發行普通股
3

18

優先股股息
(190
)
(191
)
普通股股息
(3,280
)
(2,976
)
贖回附屬公司持有的優先股

(300
)
其他
(35
)
(36
)
用於融資活動的現金淨額
(3,124
)
(1,058
)
外幣現金、現金等價物和限制性現金的換算效果
(14
)
(25
)
現金及現金等價物和限制性現金淨增加/(減少)
(179
)
130

期初現金及現金等價物和限制性現金
676

637

期末現金及現金等價物和限制性現金
497

767

見中期合併財務報表附註。

9


Enbridge Inc.
合併財務狀況表

 
6月30日,
2020

12月31日,
2019

(未經審計;數百萬加元;股票數量以百萬為單位)
 

 

資產
 

 

流動資產
 

 

現金和現金等價物
462

648

限制性現金
35

28

應收賬款及其他
5,461

6,781

聯屬公司應收賬款
38

69

盤存
961

1,299

 
6,957

8,825

財產,廠房和設備,淨額
96,302

93,723

長期投資
15,352

16,528

限制性長期投資
508

434

遞延金額和其他資產
7,925

7,433

無形資產,淨額
2,158

2,173

商譽
34,387

33,153

遞延所得税
1,105

1,000

總資產
164,694

163,269

 
 
 
負債和權益
 

 

流動負債
 

 

短期借款
355

898

應付帳款和其他
7,340

10,063

應付給附屬公司的帳款
4

21

應付利息
644

624

長期債務的當期部分
3,097

4,404

 
11,440

16,010

長期債務
63,680

59,661

其他長期負債
9,505

8,324

遞延所得税
10,128

9,867

 
94,753

93,862

偶然事件(注13)




權益
 

 

股本,股本
 

 

優先股
7,747

7,747

普通股(截至2020年6月30日和2019年12月31日,未償還金額分別為2,025和2,025)
64,763

64,746

額外實收資本
207

187

赤字
(7,797
)
(6,314
)
累計其他綜合收益/(虧損)(注8)
1,753

(272
)
互惠持股
(47
)
(51
)
Total Enbridge Inc.股東權益
66,626

66,043

非控制性利益
3,315

3,364

 
69,941

69,407

負債和權益總額
164,694

163,269

見中期合併財務報表附註。


10


中期合併財務報表附註
(未經審計)

1. 陳述的基礎
 
隨附的未經審計的Enbridge Inc.中期合併財務報表。(“我們”、“我們”、“我們”和“Enbridge”)是根據美國公認會計原則(美國GAAP)和S-X條例編制的臨時綜合財務信息。它們不包括美國公認會計原則要求的年度合併財務報表的所有信息和附註,因此應與我們截至年度的經審計的合併財務報表和附註一起閲讀2019年12月31日。管理層認為,中期綜合財務報表包含所有必要的正常經常性調整,以公平地列報所報告中期的財務狀況、經營業績和現金流量。該等中期綜合財務報表所遵循的重要會計政策,與我們截至該年度經審核的綜合財務報表所包括的會計政策相同。2019年12月31日,除了採用新的標準(注2)。除非另有説明,否則金額以加元表示。
 
我們中期的運營和收益可能會受到天然氣分銷公用事業業務的季節性波動以及其他因素(如原油和天然氣的供求)的影響,可能不能反映年度業績。

2. 會計政策的變化
 
採用新會計準則
澄清協作安排與客户合同收入之間的互動關係
自2020年1月1日起,我們以追溯方式採用了會計準則更新(ASU)2018-18。新標準於2018年11月發佈,以明確合作安排中的實體之間的交易何時應根據新的收入標準會計準則編碼(ASC)606核算。在確定合作安排中的交易是否應根據收入標準核算時,更新規定,實體應適用核算單位指導,以確定不同的商品或服務,以及這些商品和服務是否可與合同中的其他承諾分開識別。ASU 2018-18還禁止實體與合作伙伴提交不在新收入標準範圍內的交易,以及與客户簽訂合同的收入。採用這一ASU並沒有對我們的合併財務報表產生實質性影響。

披露效力
從2020年1月1日起,我們根據變化在追溯和預期的基礎上採用了ASU 2018-13。發佈新標準的目的是通過取消和修改一些披露,同時增加新的披露,以提高公允價值計量的披露要求。採用這一ASU並沒有對我們的合併財務報表產生實質性影響。


11


信用損失的會計核算
自2020年1月1日起,我們在修改後的追溯基礎上採用了ASU 2016-13。

新準則於2016年6月發佈,目的是向財務報表使用者提供更有用的信息,説明金融工具的預期信貸損失,以及在每個報告日期延長報告實體持有的信貸的其他承諾。以前的會計處理採用已發生損失的方法來確認信貸損失,這種方法推遲了確認,直到很可能發生了損失。會計更新增加了一個新的減值模型,稱為當前預期信用損失模型,該模型基於預期損失,而不是已發生的損失。在新的指導方針下,實體將其對預期信貸損失的估計確認為津貼,財務會計準則委員會認為這將導致更及時地確認此類損失。

此外,ASU 2018-19於2018年11月發佈,以澄清經營租賃應收賬款應根據新的租賃標準ASC 842核算,不在ASC 326,金融工具-信貸損失的範圍內。

對於應收賬款,使用損失準備矩陣來衡量終身預期信用損失。該矩陣考慮了按應收賬款年齡劃分的歷史信貸損失,並根據任何前瞻性信息和管理層預期進行了調整。新準則範圍內的其他應收貸款和表外承諾採用貼現現金流量法,該方法根據與交易對手信用評級和貸款或承諾的相關期限相關的歷史違約概率率,並根據前瞻性信息和管理層預期進行調整,計算當前預期信貸損失。

在2020年1月1日,我們記錄了$66百萬由於採用了ASU 2016-13年度,我們的財務狀況報表上出現了額外的赤字。採用這一ASU並未對期內的綜合收益表、全面收益表或現金流量表產生實質性影響。

未來會計政策變化
參考匯率改革
ASU 2020-04於2020年3月發佈,為參考匯率改革提供臨時的可選會計指導。新的指導方針提供了可選的權宜之計和例外情況,在滿足某些標準的情況下,在對合同修改、套期保值關係和受利率改革影響的其他交易進行核算時,可以應用普遍接受的會計原則。ASU 2020-04的有效期為2020年3月12日至2022年12月31日。自採用ASU以來,我們沒有應用ASU的交易,我們正在考慮參考匯率改革對我們合併財務報表的影響。

明晰權益證券、權益法投資與衍生工具之間的相互作用
ASU 2020-01於2020年1月發佈,並澄清在緊接應用權益會計方法之前或在終止權益會計方法時,應考慮可觀察交易,以便根據ASC 321應用計量替代方案。此外,ASU澄清,股權證券的遠期合同或購買的期權並不超出ASC 815指南的範圍,這僅僅是因為,在合同行使時,股權證券可以按照股權會計方法或公允價值期權進行會計核算。ASU 2020-01將於2021年1月1日生效,允許提前採用,並有望應用。採用ASU 2020-01預計不會對我們的綜合財務報表產生實質性影響。


12


所得税會計核算
ASU 2019-12於2019年12月發佈,目的是簡化所得税的會計處理。會計更新刪除了ASC 740中一般原則的某些例外情況,並通過澄清和修改現有指南進行了簡化。ASU 2019-12將於2021年1月1日生效,允許實體提前採用該標準。我們目前正在評估新準則對我們合併財務報表的影響。

披露效力
ASU 2018-14於2018年8月發佈,以提高對發起固定福利養老金或其他退休後計劃的僱主的披露要求。修正案修改了現行的指南,增加和刪除了幾項披露要求,同時也澄清了關於當前披露要求的指南。ASU 2018-14將於2021年1月1日生效,允許實體提前採用該標準。採用ASU 2018-14預計不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。

3. 收入

與客户簽訂合同的收入
主要產品和服務
 
液體管道

輸氣與中游

氣體分配和儲存

可再生能源發電

能源服務

淘汰和其他

固形

截至三個月
2020年6月30日
(百萬加元)
 

 

 

 

 

 

 

運輸收入
2,141

1,126

151




3,418

存儲和其他收入
24

66

56




146

集氣和加工收入

5





5

配氣收入


686




686

電力和輸電收入



54



54

與客户簽訂合同的總收入
2,165

1,197

893

54



4,309

商品銷售




2,936


2,936

其他收入1,2
598

5

8

96

11

(7
)
711

部門間收入
182

1

2


2

(187
)

總收入
2,945

1,203

903

150

2,949

(194
)
7,956


13


 
液體管道

輸氣與中游

氣體分配和儲存

可再生能源發電

能源服務

淘汰和其他

固形

截至三個月
2019年6月30日
(百萬加元)
 

 
 

 

 

 

 

運輸收入
2,230

1,113

171




3,514

存儲和其他收入
25

46

52




123

集氣和加工收入

115





115

配氣收入


754




754

電力和輸電收入



43



43

商品銷售

3





3

與客户簽訂合同的總收入
2,255

1,277

977

43



4,552

商品銷售




8,413


8,413

其他收入1, 2
199

10

(3
)
94

(7
)
5

298

部門間收入
115

1

3


12

(131
)

總收入
2,569

1,288

977

137

8,418

(126
)
13,263

 
液體管道

輸氣與中游

氣體分配和儲存

可再生能源發電

能源服務

淘汰和其他

固形

截至六個月
2020年6月30日
(百萬加元)
 

 

 

 

 

 

 

運輸收入
4,581

2,381

366




7,328

存儲和其他收入
50

145

103




298

集氣和加工收入

12





12

配氣收入


2,103




2,103

電力和輸電收入



104



104

與客户簽訂合同的總收入
4,631

2,538

2,572

104



9,845

商品銷售




10,325


10,325

其他收入1,2
(419
)
21

7

199

4

(13
)
(201
)
部門間收入
267

1

6


18

(292
)

總收入
4,479

2,560

2,585

303

10,347

(305
)
19,969

 
液體管道

輸氣與中游

氣體分配和儲存

可再生能源發電

能源服務

淘汰和其他

固形

截至六個月
2019年6月30日
(百萬加元)
 

 
 

 

 

 

 

運輸收入
4,444

2,250

420




7,114

存儲和其他收入
52

99

106




257

集氣和加工收入

231





231

配氣收入


2,610




2,610

電力和輸電收入



93



93

商品銷售

3





3

與客户簽訂合同的總收入
4,496

2,583

3,136

93



10,308

商品銷售




15,045


15,045

其他收入1, 2
539

20

26

196

(1
)
(14
)
766

部門間收入
192

3

6


47

(248
)

總收入
5,227

2,606

3,168

289

15,091

(262
)
26,119

1包括我們的套期保值計劃截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月按市值計價的收益/(虧損)$531百萬增益和$126百萬分別為收益以及截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月$575百萬損失和損失$384百萬分別為增益。
2包括截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月的租賃合同收入$157百萬$151百萬,以及截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月$315百萬$315百萬分別為。


14


我們將收入分解為代表我們在每個業務部門的主要業績義務的類別,因為這些收入類別代表着每個部門中最重要的收入來源,因此被認為是管理層在評估業績時要考慮的最相關的收入信息。
合同餘額
 
應收賬款

合同資產

合同責任

(百萬加元)
 
 
 
截至2019年12月31日的餘額
2,099

216

1,424

截至2020年6月30日的餘額
1,642

228

1,540



合同應收賬款是指從與客户的合同中衍生的應收賬款金額。

合同資產是指在我們已經履行(或部分履行)的履約義務付款之前、在我們無條件獲得付款的時間點之前確認的收入金額。當我們無條件獲得對價的權利時,合同資產中包含的金額將轉移到應收賬款中。

合同負債是指因未履行履約義務而收到的付款。合同負債主要涉及補充權和遞延收入。年內確認的收入三個和六個截至的月份2020年6月30日期初包括在合同負債中的是$21百萬$107百萬分別為。從收到的現金中增加的合同負債,扣除年內確認為收入的金額三個和六個截至的月份2020年6月30日$104百萬$180百萬分別為。
履行義務
這三家公司沒有確認任何物質收入,截至2020年6月30日的6個月從前幾個期間履行的履約義務中扣除。

未履行履約義務應確認的收入
預期在未來期間履行的履約義務的總收入為$63.7十億,其中$3.5十億$6.1十億預計將在六個月收尾2020年12月31日,以及截至的年度2021年12月31日分別為。

根據ASC 606規定的可選豁免,從上述金額中剔除的收入佔我們總收入和與客户簽訂的合同收入的很大一部分,如下所述。向託運人收取的某些收入,如直通運營成本,將按我們有權向客户開具發票的金額確認,並從上述未履行的履約義務中排除在未來確認的收入金額中。由於相關對價的不確定性,可變對價不包括在上述金額中,這通常在確定實際數量和價格時解決。例如,我們認為可中斷運輸服務收入是可變收入,因為量是無法估計的。此外,由於不能可靠地估計未來的通脹率,上述數額並沒有反映某些因通脹而合約增加的通行費所受的影響。超過受監管合同當前費率結算期的收入(其中通行費由監管機構定期重置)不包括在上述金額中,因為未來的通行費仍未知。最後,與客户簽訂合同的收入如果原來預期期限為一年或以下,則不包括在上述金額中。

15


收入的確認和計量
 
液體管道

輸氣與中游

氣體分配和儲存

可再生能源發電

能源服務

固形

截至三個月
2020年6月30日
(百萬加元)
 

 

 

 

 

 
在某一時間點轉移的產品的收入


15



15

隨時間轉移的產品和服務的收入1
2,165

1,197

878

54


4,294

與客户簽訂合同的總收入
2,165

1,197

893

54


4,309

 
液體管道

輸氣與中游

氣體分配和儲存

可再生能源發電

能源服務

固形

截至三個月
2019年6月30日
(百萬加元)
 
 
 
 
 
 
在某一時間點轉移的產品的收入

3

17



20

隨時間轉移的產品和服務的收入1
2,255

1,274

960

43


4,532

與客户簽訂合同的總收入
2,255

1,277

977

43


4,552

 
液體管道

輸氣與中游

氣體分配和儲存

可再生能源發電

能源服務

固形

截至六個月
2020年6月30日
(百萬加元)
 

 

 

 

 

 
在某一時間點轉移的產品的收入


30



30

隨時間轉移的產品和服務的收入1
4,631

2,538

2,542

104


9,815

與客户簽訂合同的總收入
4,631

2,538

2,572

104


9,845

 
液體管道

輸氣與中游

氣體分配和儲存

可再生能源發電

能源服務

固形

截至六個月
2019年6月30日
(百萬加元)
 
 
 
 
 
 
在某一時間點轉移的產品的收入

3

34



37

隨時間轉移的產品和服務的收入1
4,496

2,580

3,102

93


10,271

與客户簽訂合同的總收入
4,496

2,583

3,136

93


10,308

1原油和天然氣管道運輸、儲存、天然氣收集、壓縮和處理、天然氣分銷、天然氣儲存服務和電力銷售的收入。


16


4. 分段信息
 
液體管道

輸氣與中游

氣體分配和儲存

可再生能源發電

能源服務

淘汰和其他

固形

截至三個月
2020年6月30日
(百萬加元)
 

 
 

 

 

 

 

營業收入
2,945

1,203

903

150

2,949

(194
)
7,956

商品和天然氣分銷成本
(1
)

(254
)

(3,021
)
168

(3,108
)
運營和行政管理
(782
)
(438
)
(269
)
(37
)
(29
)
(246
)
(1,801
)
股權投資的收益/(虧損)
148

168

(8
)
21

(2
)

327

其他收入
30

17

11

29

4

533

624

扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益/(虧損)
2,340

950

383

163

(99
)
261

3,998

折舊攤銷
 
 
 
 
 
 
(949
)
利息費用
 

 

 

 

 

 

(681
)
所得税費用
 

 

 

 

 

 

(591
)
收益
 
 

 

 

 

 

1,777

資本支出1
561

429

204

7

1

19

1,221

 
液體管道

輸氣與中游

氣體分配和儲存

可再生能源發電

能源服務

淘汰和其他

固形

截至三個月
2019年6月30日
(百萬加元)
 

 
 

 

 

 

 

營業收入
2,569

1,288

977

137

8,418

(126
)
13,263

商品和天然氣分銷成本
(7
)

(344
)
(1
)
(8,209
)
120

(8,441
)
運營和行政管理
(776
)
(563
)
(268
)
(40
)
(1
)
(47
)
(1,695
)
股權投資收益
204

193

2

4

10


413

其他收入/(費用)
2

23

23

(6
)
3

160

205

扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益
1,992

941

390

94

221

107

3,745

折舊攤銷
 
 
 
 
 
 
(842
)
利息費用
 

 

 

 

 

 

(637
)
所得税費用
 

 

 

 

 

 

(436
)
收益
 

 

 

 

 

 

1,830

資本支出1
522

424

223

2

1

14

1,186

 

17


 
液體管道

輸氣與中游

氣體分配和儲存

可再生能源發電

能源服務

淘汰和其他

固形

截至六個月
2020年6月30日
(百萬加元)
 

 
 

 

 

 

 

營業收入
4,479

2,560

2,585

303

10,347

(305
)
19,969

商品和天然氣分銷成本
(8
)

(1,126
)

(10,264
)
272

(11,126
)
運營和行政管理
(1,647
)
(945
)
(518
)
(87
)
(57
)
(147
)
(3,401
)
股權投資收益
345

93

15

37



490

股權投資減值

(1,736
)




(1,736
)
其他收入/(費用)
21

(76
)
31

30

(4
)
(525
)
(523
)
扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益/(虧損)
3,190

(104
)
987

283

22

(705
)
3,673

折舊攤銷
 
 
 
 
 
 
(1,831
)
利息費用
 

 

 

 

 

 

(1,387
)
所得税費用
 

 

 

 

 

 

(42
)
收益
 
 

 

 

 

 

413

資本支出1
1,061

820

426

30

1

41

2,379

 
液體管道

輸氣與中游

氣體分配和儲存

可再生能源發電

能源服務

淘汰和其他

固形

截至六個月
2019年6月30日
(百萬加元)
 

 
 

 

 

 

 

營業收入
5,227

2,606

3,168

289

15,091

(262
)
26,119

商品和天然氣分銷成本
(13
)

(1,608
)
(2
)
(14,838
)
248

(16,213
)
運營和行政管理
(1,577
)
(1,076
)
(562
)
(82
)
(34
)
11

(3,320
)
股權投資收益
401

390

13

18

3

1

826

其他收入/(費用)
26

41

41

(5
)
5

357

465

扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益
4,064

1,961

1,052

218

227

355

7,877

折舊攤銷
 
 
 
 
 
 
(1,682
)
利息費用
 

 

 

 

 

 

(1,322
)
所得税費用
 

 

 

 

 

 

(1,020
)
收益
 

 

 

 

 

 

3,853

資本支出1
1,542

818

396

16

2

39

2,813

 
1美元包括建設期間使用的股權資金津貼。

5. 普通股每股收益和每股股息
 
基本型
普通股每股收益的計算方法是將普通股股東應佔收益除以已發行普通股的加權平均數量。已發行普通股的加權平均數量已按比例減去我們在我們自己的普通股中的按比例加權平均權益6百萬為.三個和六個截至的月份2020年6月30日2019,由我們對Noverco Inc.的互惠投資產生。(Noverco)。
 
稀釋的
庫存股方法被用來確定股票期權的稀釋影響。這一方法假設行使股票期權的任何收益將用於在此期間以平均市場價格購買普通股。


18


用於計算基本每股收益和稀釋後每股收益的加權平均流通股如下:
 
截至三個月
六月三十日,
 
截至六個月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(普通股數量(百萬股))
 

 

 
 

 

加權平均流通股
2,019

2,018

 
2,019

2,017

稀釋期權的作用
1

3

 
2

3

稀釋加權平均流通股
2,020

2,021


2,021

2,020



在截至的三個月內六月三十日, 20202019, 34.6百萬21.3百萬分別為加權平均行權價為$51.00$53.33,分別被排除在稀釋後每股普通股收益的計算之外。

對於截至六個月 六月三十日, 20202019, 25.7百萬15.9百萬分別為加權平均行權價為$52.71$53.99,分別被排除在稀釋後每股普通股收益的計算之外。

每股股息
2020年7月22日,我們的董事會宣佈了以下季度股息。所有股息將於2020年9月1日支付給2020年8月14日登記在冊的股東。
 
每股股息

普通股1

$0.81000

優先股,A系列

$0.34375

優先股,B系列

$0.21340

優先股,C系列2

$0.16779

優先股,D系列

$0.27875

優先股,F系列

$0.29306

優先股,H系列

$0.27350

優先股,系列J

美元0.30540

優先股,系列1

美元0.30993

優先股,N系列

$0.31788

優先股,系列P

$0.27369

優先股,系列R

$0.25456

優先股,系列1

美元0.37182

優先股,系列3

$0.23356

優先股,系列5

美元0.33596

優先股,系列7

$0.27806

優先股,系列9

$0.25606

優先股,系列113

$0.24613

優先股,系列134

$0.19019

優先股,系列15

$0.27500

優先股,系列17

$0.32188

優先股,系列19

$0.30625

1 從2020年3月1日起,每股普通股的季度股息從0.738美元增加到0.81美元,增幅為9.8%。
2 C系列每股支付的季度股息從2020年6月1日的0.25458美元減少到0.16779美元,從2020年3月1日的0.25305美元增加到0.25458美元,原因是在C系列優先股發行之日之後按季度進行重置。
3 由於2020年3月1日年度股息的重置,系列11支付的季度股息從2020年3月1日的0.275美元減少到0.24613美元,此後每五年支付一次。
4
由於2020年6月1日年度股息的重置,第13系列支付的季度股息從2020年6月1日的0.275美元降至0.19019美元,此後每五年派息一次。
 

19


6. 收購和處置

10號線原油管道
2018年第一季度,我們滿足了我們的10號線原油管道(10號線)銷售協議中規定的條件,這條管道始發於安大略省漢密爾頓附近,終點是紐約州西塞涅卡(West Seneca)。我們的子公司Enbridge Pipeline Inc.和Enbridge Energy Partners,L.P.(EEP)分別擁有10號線的加拿大部分和美國部分,相關資產包括在我們的液體管道部分。這筆交易於2020年6月1日完成。不是的處置損益已記錄在案。

蒙大拿州-艾伯塔省聯絡線
在2019年第四季度,我們承諾了一項出售蒙大拿州-艾伯塔省聯絡線(MATL)輸電資產的計劃,這是一條從蒙大拿州的大瀑布到艾伯塔省萊斯布里奇的345公里的輸電線路。其相關資產包括在我們的可再生能源發電部門。買賣協議於2020年1月簽署。2020年5月1日,我們完成了MATL的出售,現金收益約為$189百萬。結賬調整後,處置的收益$4百萬在截至2020年6月30日的六個月的綜合收益表中計入其他收入/(費用)。

歐扎克輸氣系統
2020年第一季度,我們同意出售我們的歐扎克輸氣和歐扎克集氣資產(Ozark Assets)。Ozark資產由一個從俄克拉何馬州東南部經阿肯色州延伸到密蘇裏州東南部的367英里傳輸系統和一個收費的330英里收集系統組成,該系統訪問費耶特維爾頁巖和阿科馬州的生產。這些資產包括在我們的天然氣輸送和中游部門。

2020年4月1日,我們完成了Ozark資產的出售,現金收益約為$63百萬(美國$45百萬)。結賬調整後,處置的收益$1百萬(美國$1百萬)計入截至2020年6月30日的六個月的綜合收益表中的其他收入/(費用)。

7.
債務
 
信貸安排
下表提供了截至以下日期我們承諾的信貸安排的詳細情況2020年6月30日:
 
 
 
成熟性
總計
設施

拉線1

可用

(百萬加元)
 
 
 
 
Enbridge Inc.
2021-2024
12,013

5,531

6,482

Enbridge(美國)公司
2021-2024
7,491

2,531

4,960

Enbridge Pipeline Inc.
20212
3,000

1,985

1,015

Enbridge Gas Inc.
20212
2,000

355

1,645

承諾信貸額度合計
 
24,504

10,402

14,102

 
1
包括由信貸安排支持的貸款提款和商業票據發行。
2
到期日包括為期一年的退出選擇權。

2020年2月24日,Enbridge Inc.簽訂了一項為期兩年的非循環信貸安排,美元1十億與貸款人組成的財團。

2020年2月25日,Enbridge Inc.簽訂了, 一年,非循環,雙邊信貸安排,總計美元500百萬.


20


2020年3月31日,Enbridge Inc.簽訂了一份一年、循環、銀團信貸安排$1.7十億。2020年4月9日,Enbridge Inc.行使了手風琴條款,並將設施增加到$3.0十億.

2020年7月23日和24日,我們將364天可延長信貸安排中的約100億美元延長至2021年7月,其中包括為期一年的退出條款至2022年7月。

除上述已承諾的信貸安排外,我們維持$795百萬未承諾的即期信貸安排,其中$519百萬截至時仍未使用2020年6月30日。截至2019年12月31日,我們有過$916百萬未承諾的信貸安排,其中$476百萬都沒有被利用。

我們的信貸安排的加權平均備用費為0.2%對未使用的部分每年支付利息,並按市場利率提取熊利。某些信貸安排是商業票據計劃的後盾,我們可以選擇延長這些安排,目前這些安排計劃從20212024.

截至2020年6月30日2019年12月31日,商業票據和信貸安排提取,扣除一年內到期的短期借款和非循環信貸安排後的淨額,$9,365百萬$8,974百萬它們分別得到了長期承諾信貸安排的支持,因此被歸類為長期債務。

長期債務發行
在.期間截至六個月 2020年6月30日,我們完成了以下長期債務發行:
公司
發行日期
 
 
本金
(除非另有説明,否則以百萬加元計)
 
 
Enbridge Inc.
 
 
 
 
2020年2月
浮動利率票據
 
美元750
 
2020年5月
3.20%中期票據
 
$750
 
2020年5月
2.44%中期票據
 
$550
Enbridge Gas Inc.
 
 
 
 
2020年4月
中期票據利率2.90%
 
$600
 
2020年4月
3.65%中期票據
 
$600


2020年7月8日,Enbridge Inc.發行10億美元60年期混合次級票據,每半年到期一次. 在最初的10年裏,這些票據的固定利率為5.75%。其後,年利率將重置為5年期美國國庫券利率加5.31釐,由第10至30年期每5年加5.31釐,以及5年期美國國庫券利率加6.06釐,由第30至60年期每5年加1釐。票據將於2080年7月15日到期,可在第10年贖回,此後每5年贖回一次。


21


長期償債
在.期間截至六個月 2020年6月30日,我們完成了以下長期債務償還:
公司
還款日
 
 
本金
(除非另有説明,否則以百萬加元計)
 
 
Enbridge Inc.
 
 
 
2020年1月
浮動利率票據
 
美元700
 
2020年3月
4.53%中期票據
 
$500
 
2020年6月
浮動利率票據
 
美元500
Enbridge Pipeline(Southern Light)L.L.C.
 
 
 
2020年6月
2040年到期的3.98%優先債券
 
美元26
Enbridge Pipeline Inc.
 
 
 
 
2020年4月
4.45%中期票據
$350
Enbridge Southern Lights LP
 
 
 
 
2020年6月
2040年到期的4.01%優先債券
 
$7
SPECTRUM能源合作伙伴,LP
 
 
 
2020年1月
6.09%高級擔保票據
 
美元111
 
2020年6月
浮動利率票據
 
美元400
西海岸能源公司
 
 
 

2020年1月
9.90%的債券
 
$100


附屬定期票據
截至2020年6月30日2019年12月31日,我們的固定至浮動次級定期票據的本金價值為$6,758百萬$6,550百萬分別為。

公允價值調整
截至2020年6月30日,收購Spectra Energy中承擔的總債務的公允價值淨值調整為$810百萬。在三個月的時間裏截至2020年6月30日的6個月,公允價值調整的攤銷,在綜合收益表中記錄為利息支出的減少,是$14百萬$29百萬分別為。

債務契約
我們的信貸融資協議和定期債務契約包括標準違約事件和契約條款,根據這些條款,如果我們違約或違反某些契約,可能會導致加速償還和/或終止協議。截至2020年6月30日,我們遵守了所有的債務契約。


22


8.
累計其他綜合收益構成
 
年度本公司普通股股東應佔累計其他全面收益(AOCI)變動截至的月份2020年6月30日2019具體如下:
 
現金流:
籬笆

公允價值對衝的排除成分

投資
籬笆

累積
翻譯
調整,調整

權益
被投資人

退休金及
OPEB
調整,調整

總計

(百萬加元)
 
 
 
 
 
 
 
截至2020年1月1日的餘額
(1,073
)

(317
)
1,396

67

(345
)
(272
)
留在AOCI的其他綜合收益/(虧損)
(738
)
8

(375
)
2,843

25


1,763

其他全面(收益)/虧損重新分類為收益
 
 
 
 
 
 


利率合約1
103






103

外匯合約2
2






2

養卹金和OPEB精算損失和先前服務費用攤銷4






9

9

 
(633
)
8

(375
)
2,843

25

9

1,877

税收影響
 

 
 

 

 

 

 

對保留在AOCI的金額徵收所得税
180




(5
)

175

對重新分類為收入的金額徵收所得税
(25
)




(2
)
(27
)
 
155




(5
)
(2
)
148

截至2020年6月30日的餘額
(1,551
)
8

(692
)
4,239

87

(338
)
1,753

 
現金流量
籬笆

投資
籬笆

累積
翻譯
調整,調整

權益
被投資人

退休金及
OPEB
調整,調整

總計

(百萬加元)
 
 
 
 
 
 
截至2019年1月1日的餘額
(770
)
(598
)
4,323

34

(317
)
2,672

留在AOCI的其他綜合收益/(虧損)
(618
)
252

(2,508
)
22


(2,852
)
其他全面(收益)/虧損重新分類為收益
 
 
 
 
 


利率合約1
72





72

外匯合約2
2





2

其他合同3
(3
)




(3
)
養卹金和OPEB精算損失和先前服務費用攤銷4





57

57

 
(547
)
252

(2,508
)
22

57

(2,724
)
税收影響
 
 
 
 
 
 
對保留在AOCI的金額徵收所得税
196

(31
)

(5
)

160

對重新分類為收入的金額徵收所得税
(25
)



(14
)
(39
)
 
171

(31
)

(5
)
(14
)
121

其他




55

55

截至2019年6月30日的餘額
(1,146
)
(377
)
1,815

51

(219
)
124

 
1在合併收益表中在利息支出內報告。
2
在綜合收益表中報告運輸和其他服務收入和淨外幣收益/(虧損)。
3在綜合收益表中列報營業和行政費用。
4這些組成部分包括在計算定期福利淨成本中,並在綜合收益表的其他收入/(費用)中報告。

23


9. 股權投資減值
 
截至2020年6月30日的6個月,我們錄得虧損$1,736百萬除暫時性減值外,我們在DCP Midstream,LLC(DCP Midstream)的權益法投資的賬面價值出現了暫時性減值。DCP Midstream持有DCP Midstream,LP的有限合夥人權益,併為其普通合夥人的所有者。我們股權投資的減值與截至2020年3月31日的DCP Midstream,LP上市單位的市場價格下降有關。此外,我們還記錄了$324百萬從我們的股本中提取DCP Midstream記錄的與DCP Midstream相關的虧損、LP的資產和商譽減值。這在綜合收益表的權益投資收入中記錄。我們對DCP Midstream的投資是天然氣輸送和中游部門的一部分,我們在2020年6月30日和2019年12月31日的投資賬面價值為$325百萬$2,193百萬分別為。

10. 風險管理和金融工具

市場風險
我們的收益、現金流和其他綜合收益(OCI)受到匯率、利率、商品價格和我們的股價(統稱為市場風險)變動的影響。正式的風險管理政策、流程和系統旨在減輕這些風險。
 
下面總結了我們面臨的市場風險的類型,以及用來緩解這些風險的風險管理工具。我們結合使用合格和非合格衍生工具來管理下述風險。
 
外匯風險
我們產生一定的收入,產生費用,並持有許多投資和子公司,這些投資和子公司以加元以外的貨幣計價。因此,我們的收益、現金流和保險費都會受到匯率波動的影響。
 
我們使用金融衍生工具來對衝外幣計價的收益敞口。合格現金流、公允價值和非合格衍生工具的組合用於對衝預期的外幣計價收入和支出,並管理現金流的可變性。我們使用外幣衍生品和美元計價債務對美元計價投資和子公司的某些淨投資進行對衝。
 
利率風險
由於我們的可變利率債務(主要是商業票據)的定期重新定價,我們的收益和現金流受到短期利率波動的影響。我們監控我們的固定利率和可變利率債務工具的債務組合組合,以管理董事會批准的政策限制範圍內的浮動利率債務的綜合組合,最高限額為30%浮動利率債務佔未償債務總額的百分比。我們主要使用合格的衍生工具來管理利率風險。支付固定收益浮動利率掉期可能被用來對衝未來利率變動的影響。我們實施了一項計劃,通過執行浮動利率到固定利率的掉期交易,大幅緩解短期利率波動對利息支出的影響,平均掉期利率為2.9%.

由於市場利率的變化,我們面臨固定利率債務公允價值的變化。支付浮動收受固定利率掉期(如適用)用於對衝固定利率債務公允價值的未來變動,以通過執行固定利率至浮動利率掉期來緩解固定利率債務公允價值波動的影響。截至2020年6月30日,我們沒有任何未償還的薪酬浮動接收固定利率掉期。
 

24


在預期的固定利率定期債券發行之前,我們的收益和現金流也受到長期利率變化的影響。遠期起始利率掉期被用來對衝未來利率變動的影響。我們已經在我們的一些子公司中建立了一個計劃,通過執行平均掉期利率為%的浮動利率到固定利率的掉期,來減輕我們在選定的預測期限債務發行中受到的長期利率波動的影響。3.1%.
  
商品價格風險
由於我們在某些資產和投資中的所有權權益,以及我們能源服務子公司的活動,我們的收益和現金流受到大宗商品價格變化的影響。這些商品包括天然氣、原油、電力和NGL。我們使用金融和實物衍生工具來確定涉及這些商品的實物交易產生的部分可變價格敞口。我們主要使用不合格的衍生工具來管理商品價格風險。
 
股權價格風險
股票價格風險是指由於我們股價的變化而引起的收益波動的風險。我們通過發行各種形式的基於股票的薪酬來暴露於我們自己的普通股價格,這些薪酬通過每個時期對已發行單位的重估來影響收益。我們使用股票衍生品來管理收益的波動性薪酬形式以股票為主,限售股單位。我們結合使用合格和非合格衍生工具來管理股票價格風險。
 
新冠肺炎大流行風險
新冠肺炎疫情的蔓延在加拿大、美國和國際市場造成了顯著的波動。雖然我們已採取積極措施,在這次大流行期間安全可靠地輸送能源,但考慮到圍繞新冠肺炎的持續動態性質,此次大流行對我們業務的影響仍不確定。

總衍生工具
下表概述了我們衍生工具的財務狀況、位置和賬面價值的綜合報表。
 
我們一般都有加入個人國際掉期和衍生品協會的政策。與我們的大多數金融衍生品交易對手達成協議或其他類似的衍生品協議。該等協議規定在發生破產或其他重大信貸事件時,淨結算與特定交易對手的未償還衍生工具,並減少我們在該等情況下與交易對手未償還的金融衍生資產頭寸的信貸風險敞口。


25


下表彙總了在這些特定情況下的最大潛在結算額
環境。所有金額均在合併財務狀況表中毛數列示。

2020年6月30日
導數
儀器
用作
現金流對衝

導數
儀器
用作網
投資對衝

用作公允價值對衝的衍生工具

排位賽
衍生工具

總收入合計
導數
提交的文書

 
金額
可用於偏移

總淨值
衍生工具

(百萬加元)
 
 
 
 
 
 
 
 
應收賬款及其他
 
 
 
 
 
 
 
 
外匯合約


18

55

73

 
(36
)
37

商品合約
1



276

277

 
(152
)
125

 
1


18

331

350

1 
(188
)
162

遞延金額和其他資產
 
 
 
 
 
 
 
 
外匯合約
18


69

158

245

 
(112
)
133

商品合約
1



62

63

 
(23
)
40

 
19


69

220

308

 
(135
)
173

應付帳款和其他
 
 
 
 
 
 
 
 
外匯合約
(5
)
(17
)
(2
)
(540
)
(564
)
 
36

(528
)
利率合約
(832
)


(15
)
(847
)
 

(847
)
商品合約



(344
)
(344
)
 
152

(192
)
其他合同



(1
)
(1
)
 

(1
)
 
(837
)
(17
)
(2
)
(900
)
(1,756
)
2 
188

(1,568
)
其他長期負債
 
 
 
 
 
 
 
 
外匯合約



(1,524
)
(1,524
)
 
112

(1,412
)
利率合約
(390
)



(390
)
 

(390
)
商品合約



(80
)
(80
)
 
23

(57
)
其他合同
(3
)


(3
)
(6
)
 

(6
)
 
(393
)


(1,607
)
(2,000
)
 
135

(1,865
)
衍生工具淨資產/(負債)總額
 
 
 
 
 
 
 
 
外匯合約
13

(17
)
85

(1,851
)
(1,770
)
 

(1,770
)
利率合約
(1,222
)


(15
)
(1,237
)
 

(1,237
)
商品合約
2



(86
)
(84
)
 

(84
)
其他合同
(3
)


(4
)
(7
)
 

(7
)
 
(1,210
)
(17
)
85

(1,956
)
(3,098
)
 

(3,098
)
1
截至2020年6月30日, $349百萬在應收賬款和其他$1百萬在合併財務狀況表上的關聯公司應收賬款內。
2
截至2020年6月30日, $1,745百萬在應付帳款和其他$11百萬在合併財務狀況表上應支付給關聯公司的賬款中。

26


 
2019年12月31日
導數
儀器
用作
現金流對衝

導數
儀器
用作網
投資對衝

排位賽
衍生工具

總收入合計
導數
提交的文書

 
金額
可用於偏移

總淨值
衍生工具

(百萬加元)
 
 
 
 
 
 
 
應收賬款及其他
 
 
 
 
 
 
 
外匯合約


161

161

 
(78
)
83

商品合約


163

163

 
(47
)
116

其他合同
1


3

4

 

4

 
1


327

328

1 
(125
)
203

遞延金額和其他資產
 
 
 
 
 
 
 
外匯合約
10


71

81

 
(42
)
39

商品合約


17

17

 
(2
)
15

其他合同
2


1

3

 

3

 
12


89

101

 
(44
)
57

應付帳款和其他
 
 
 
 
 
 
 
外匯合約
(5
)
(13
)
(392
)
(410
)
 
78

(332
)
利率合約
(353
)


(353
)
 

(353
)
商品合約


(173
)
(173
)
 
47

(126
)
 
(358
)
(13
)
(565
)
(936
)
2 
125

(811
)
其他長期負債
 
 
 
 
 
 
 
外匯合約


(934
)
(934
)
 
42

(892
)
利率合約
(181
)


(181
)
 

(181
)
商品合約
(5
)

(60
)
(65
)
 
2

(63
)
 
(186
)

(994
)
(1,180
)
 
44

(1,136
)
衍生工具淨資產/(負債)總額
 
 
 
 
 
 
 
外匯合約
5

(13
)
(1,094
)
(1,102
)
 

(1,102
)
利率合約
(534
)


(534
)
 

(534
)
商品合約
(5
)

(53
)
(58
)
 

(58
)
其他合同
3


4

7

 

7

 
(531
)
(13
)
(1,143
)
(1,687
)
 

(1,687
)
1
截至2019年12月31日,$327百萬在應收賬款和其他$1百萬在合併財務狀況表上的關聯公司應收賬款內。
2
截至2019年12月31日,$920百萬在應付帳款和其他$16百萬在合併財務狀況表上應支付給關聯公司的賬款中。

27


下表概述了與我們的衍生工具相關的到期日和名義本金或未償還數量。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2020年6月30日
2020

2021

2022

2023

2024

此後

 
總計

 
外匯合約-美元遠期-購買(百萬美元)
973

500

1,750




 
3,223

 
外匯合約-美元遠期-賣出(百萬美元)
3,027

5,631

5,703

3,784

1,856


 
20,001

 
外匯合約-英鎊(GBP)遠期-拋售(百萬英鎊)
76

27

28

29

30

90

 
280

 
外匯合約-歐元遠期-賣出(百萬歐元)
23

94

94

92

90

515

 
908

 
外匯合約-日元遠期-買入(百萬日元)


72,500




 
72,500

 
利率合同-短期支付固定利率(百萬加元)
2,984

4,190

411

49

35

121

 
7,790

 
利率合約-長期債務支付固定利率(百萬加元)
3,452

1,595





 
5,047

 
股權合同(百萬加元)
16

34





 
50

 
商品合約.天然氣(數十億立方英尺)3
45

55

22

17

10

11

 
160

 
商品合約.原油(百萬桶)3
8

9

1




 
18

 
商品合約--權力(兆瓦/小時)(兆瓦/小時)
70

(3
)
(43
)
(43
)
(43
)
(43
)
1 
(18
)
2 
1
截至2020年6月30日此後,包括(電力)的平均淨買入/(賣出)43) MW/H2025年。
2
總計是電力的平均淨買入/(賣出)。
3總計是對基礎商品的淨買入/(賣出)。

公允價值衍生工具
對於被指定並符合公允價值套期保值的外匯衍生工具,衍生工具的損益以及套期保值項目因套期保值風險造成的抵銷損失或收益計入綜合收益表的外幣淨收益/(虧損)。任何被排除的組成部分都包括在全面收益表中。

 
截至三個月
六月三十日,
 
截至六個月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百萬加元)
 
 
 
 
 
衍生工具的未實現收益/(虧損)
(133
)

 
85


套期保值項目的未實現收益/(虧損)
138


 
(65
)

衍生工具已實現虧損


 
(12
)




28


衍生工具對損益表和綜合收益表的影響
 
下表列出了現金流對衝、公允價值對衝和淨投資對衝在所得税影響前對我們的綜合收益和綜合綜合收益的影響:
 
截至三個月
六月三十日,
 
截至六個月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百萬加元)
 
 
 
 
 
在OCI中確認的未實現收益/(虧損)金額
 
 
 
 
 
現金流對衝
 
 
 
 
 
外匯合約
(13
)
(3
)
 
6

(13
)
利率合約
(35
)
(285
)
 
(750
)
(581
)
商品合約

(18
)
 
9

(21
)
其他合同
1

2

 
(6
)
5

公允價值套期保值
 
 
 
 
 
外匯合約
5


 
8


淨投資套期保值
 
 
 
 
 
外匯合約
3

1

 
(4
)
2

 
(39
)
(303
)
 
(737
)
(608
)
從AOCI重分類為收益的(損益)金額
 
 
 
 
 
外匯合約1
1


 
2

2

利率合約2
59

40

 
103

72

其他合同3

6

 

(3
)
 
60

46

 
105

71

1
在綜合收益表中報告運輸和其他服務收入和淨外幣收益/(虧損)。
2
在合併損益表中計入利息支出。
3
在綜合收益表中反映在營業和行政費用內。

我們估計有一個損失$170百萬與未實現現金流對衝相關的AOCI的比例將在下一年重新歸類為收益12個月。重新分類為收益的實際金額取決於當前未償還的衍生品合約到期時生效的匯率、利率和大宗商品價格。對於所有預測交易,我們對衝現金流可變性風險的最長期限為18月份截至2020年6月30日.
 

29


不合格的派生產品
下表列出了與我們的非合格衍生品公允價值變化相關的未實現損益:
 
截至三個月
六月三十日,
 
截至六個月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百萬加元)
 
 
 
 
 
外匯合約1
1,246

412

 
(757
)
1,028

利率合約2
3


 
(15
)
178

商品合約3
(517
)
162

 
(44
)
(99
)
其他合同4


 
(8
)
5

未實現派生公允價值淨收益/(虧損)總額
732

574

 
(824
)
1,112


1
對於各自的截至六個月期間,在運輸和其他服務收入內報告(2020 - $437百萬 損失; 2019 - $550百萬 利得)和淨外幣收益/(虧損)(2020 - $320百萬 損失; 2019 - $478百萬 利得)在綜合收益表中。
2
在綜合收益表中列為利息支出內的(增加)/減少。
3
對於各自的截至六個月期間,在運輸和其他服務收入內報告(2020 - $17百萬 利得; 2019 - $25百萬 損失)、商品銷售(2020 - $403百萬 損失; 2019 - $490百萬 損失)、商品成本(2020 - $348百萬 利得; 2019 - $392百萬 利得)及營運及行政費用(2020 - $6百萬 損失; 2019 - $24百萬 利得)在綜合收益表中。
4
在綜合收益表中反映在營業和行政費用內。

流動性風險
 
流動性風險是指我們將無法履行我們的金融義務的風險,包括承諾和擔保,因為它們到期了。為了降低這一風險,我們預測未來一年的現金需求12-一個月的滾動時間段,以確定是否有足夠的資金可用,並在我們承諾的銀行信貸額度下保持相當大的能力,以應對任何突發事件。我們的流動資金和資本資源的主要來源是運營產生的資金、商業票據的發行和承諾信貸安排項下的提款以及長期債務,包括債券和中期票據。我們還與證券監管機構保持目前的擱置招股説明書,這使我們能夠隨時進入加拿大或美國的公共資本市場,這取決於市場狀況。此外,我們透過與多元化銀行及機構的承諾信貸安排,維持充裕的流動資金。如有需要,我們可為所有預期需求提供約一年而不進入資本市場。我們遵守我們承諾的信貸安排協議和定期債務契約的所有條款和條件。2020年6月30日。因此,我們可以獲得所有的信貸安排,銀行有義務為我們提供資金,而且根據這些貸款條款,銀行一直在為我們提供資金。
 
信用風險
 
簽訂衍生工具可能導致信用風險,因為交易對手有可能違約其合同義務。為了減輕這一風險,我們主要與擁有高投資級信用評級的機構進行風險管理交易。與衍生工具交易對手有關的信貸風險,可透過維持及監察信貸曝險限額及合約要求、淨額結算安排,以及使用外部信用評級服務及其他分析工具持續監察交易對手信貸風險而減低。


30


對於衍生品工具,我們在以下交易對手部門有信用集中和信用敞口:
 
6月30日,
2020

12月31日,
2019

(百萬加元)
 
 
加拿大金融機構
125

146

美國金融機構
127

40

歐洲金融機構
34

3

亞洲金融機構
135

92

其他1
218

113

 
639

394


 
1
其他由大宗商品清算所和實物天然氣和原油交易對手組成。
 
截至2020年6月30日,我們提供的信用證總額為而不是根據相關國際掉期和衍生品協會協議的條款向我們的交易對手提供現金抵押品。我們舉行了不是的衍生資產風險的現金抵押品,截至2020年6月30日2019年12月31日.
 
毛衍生品餘額已列報,沒有抵押品入賬的影響。衍生品資產根據交易對手的信用違約互換利差率對其非履行風險進行調整,並按公允價值反映。對於衍生負債,我們的不履行風險被考慮在估值中。

信用風險也來自貿易和其他長期應收賬款,並通過信用敞口限額和合同要求、信用評級評估和淨額結算安排來緩解。在Enbridge Gas內部,公用事業公司龐大而多樣化的客户基礎,以及通過差餉制定過程收回可疑賬户估計的能力,緩解了信貸風險。我們積極監察大型工業客户的財政實力,在個別情況下,我們已取得額外的保證,以儘量減低應收賬款拖欠的風險。一般來説,我們對早於以下時間的應收賬款進行分類和撥備。30日數因為已經過期了。與非衍生金融資產相關的最大信用風險敞口是其賬面價值。
 
公允價值計量
我們的金融資產和負債按公允價值按經常性基礎計量,包括衍生工具。我們還披露了不按公允價值計量的其他金融工具的公允價值。金融工具的公允價值反映了我們基於普遍接受的估值技術或模型對市場價值的最佳估計,並受到可觀察到的市場價格和利率的支持。當沒有這樣的價值時,我們根據可觀察到的市場投入,從適用的收益率曲線中使用貼現現金流分析來估計公允價值。
 
金融工具的公允價值
我們根據計量投入的可觀測性,將按公允價值計量的衍生工具分為三個不同水平之一。

1級
第1級包括按公允價值計量的衍生品,該公允價值基於在計量日期可獲得的活躍市場上相同資產和負債的未調整報價。活躍的衍生品市場被認為是交易發生的頻率和數量足以持續提供定價信息的市場。我們的一級工具主要由交易所交易的衍生品組成,用於緩解原油價格波動的風險。
 

31


2級
第2級包括使用第1級報價以外的直接或間接可觀察輸入釐定的衍生工具估值。此類別的衍生工具採用模型或其他源自可觀察市場數據的行業標準估值技術進行估值。該等估值技術包括可在整個衍生工具存續期內在市場上觀察或證實的報價遠期價格、時間價值、波動性因素及經紀報價等資料。使用二級投入估值的衍生品包括非交易所交易衍生品,如場外外匯遠期和交叉貨幣掉期合約、利率掉期、實物遠期商品合約,以及可以獲得可觀察到投入的商品掉期和期權。

我們還將持有至到期日的優先股投資和長期債務的公允價值歸類為2級。我們持有至到期日的優先股投資的公允價值主要基於某些加拿大政府債券的收益率。我們長期債務的公允價值是基於收益率、信用風險和期限相似的工具的市場報價。
 
第3級
第3級包括基於較少可觀察、不可獲得或可觀察數據不支持衍生工具公允價值的重要部分的投入的衍生產品估值。通常,3級衍生品是期限較長的交易,發生在不太活躍的市場,發生在定價信息不可用或沒有具有約束力的經紀人報價以支持2級分類的地點。我們已經制定了以行業標準為基準的方法,根據對可觀察到的未來價格和利率的推斷來確定這些衍生品的公允價值。使用3級投入估值的衍生品主要包括長期衍生品電力、原油、NGL和天然氣合約、基差掉期、大宗商品掉期和能源掉期。我們沒有任何其他屬於第三級的金融工具。
 
我們使用最可觀察到的投入來估計我們衍生品的公允價值。在可能的情況下,我們根據報價的市場價格估計我們衍生品的公允價值。如果沒有報價的市場價格,我們會使用第三方經紀人的估計值。對於第2級和第3級的非交易所交易衍生品,我們使用標準估值技術來計算估計公允價值。這些方法包括遠期和掉期的貼現現金流。根據衍生工具的類型和基礎風險的性質,我們使用可觀察到的市場價格(利息、外匯、商品和股價)作為這些估值技術的主要輸入。最後,我們在估計公允價值時考慮了我們自己的信用違約互換利差以及與我們的交易對手相關的信用違約互換利差。


32


我們已將按公允價值計量的衍生資產和負債分類如下:
2020年6月30日
1級

2級

第3級

總收入合計
導數
儀器

(百萬加元)
 

 

 

 

金融資產
 

 

 

 

流動衍生資產
 

 

 

 

外匯合約

73


73

商品合約
15

47

215

277

 
15

120

215

350

長期衍生資產
 

 

 

 

外匯合約

245


245

商品合約
21

27

15

63

 
21

272

15

308

金融負債
 

 

 

 

流動衍生負債
 

 

 

 

外匯合約

(564
)

(564
)
利率合約

(847
)

(847
)
商品合約
(29
)
(16
)
(299
)
(344
)
其他合同

(1
)

(1
)
 
(29
)
(1,428
)
(299
)
(1,756
)
長期衍生負債
 

 

 

 

外匯合約

(1,524
)

(1,524
)
利率合約

(390
)

(390
)
商品合約
(12
)
(9
)
(59
)
(80
)
其他合同

(6
)

(6
)
 
(12
)
(1,929
)
(59
)
(2,000
)
金融淨資產/(負債)總額
 

 

 

 

外匯合約

(1,770
)

(1,770
)
利率合約

(1,237
)

(1,237
)
商品合約
(5
)
49

(128
)
(84
)
其他合同

(7
)

(7
)
 
(5
)
(2,965
)
(128
)
(3,098
)


33


2019年12月31日
1級

2級

第3級

總收入合計
導數
儀器

(百萬加元)
 

 

 

 

金融資產
 

 

 

 

流動衍生資產
 

 

 

 

外匯合約

161


161

商品合約

33

130

163

其他合同

4


4

 

198

130

328

長期衍生資產
 

 

 

 

外匯合約

81


81

商品合約

12

5

17

其他合同

3


3

 

96

5

101

金融負債
 

 

 

 

流動衍生負債
 

 

 

 

外匯合約

(410
)

(410
)
利率合約

(353
)

(353
)
商品合約
(5
)
(23
)
(145
)
(173
)
 
(5
)
(786
)
(145
)
(936
)
長期衍生負債
 

 

 

 

外匯合約

(934
)

(934
)
利率合約

(181
)

(181
)
商品合約

(6
)
(59
)
(65
)
 

(1,121
)
(59
)
(1,180
)
金融淨資產/(負債)總額
 

 

 

 

外匯合約

(1,102
)

(1,102
)
利率合約

(534
)

(534
)
商品合約
(5
)
16

(69
)
(58
)
其他合同

7


7

 
(5
)
(1,613
)
(69
)
(1,687
)
 
第三級衍生工具公允價值計量中使用的重大不可觀察投入如下:
2020年6月30日
公平
價值

看不見的
輸入
最小
價格

極大值
價格

加權
平均價格

單位:
量測
(公允價值以百萬加元為單位)
 
 
 
 
 
 
商品合約--金融1
 
 
 
 
 
 
天然氣
(7
)
遠期天然氣價格
1.96

5.24

3.22

$/Mmbtu2
粗品
16

遠期原油價格
23.00

54.36

41.31

$/桶
權力
(56
)
遠期電價
21.00

67.14

52.62

$/MW/H
商品合約-實物1
 
 
 
 
 
 
天然氣
17

遠期天然氣價格
1.43

6.84

2.88

$/Mmbtu2
粗品
(99
)
遠期原油價格
33.45

74.06

50.63

$/桶
NGL
1

遠期NGL價格
0.19

1.29

0.57

$/加侖
 
(128
)
 
 
 
 
 
1
金融和實物遠期商品合約使用市場法估值技術進行估值。
2
百萬英熱單位(Mmbtu)。
 


34


若調整,上表所披露的重大不可觀察投入將對我們的第3級衍生工具的公允價值產生直接影響。在第3級衍生工具的公允價值計量中使用的重大不可觀察投入包括遠期商品價格。遠期商品價格的變化可能會導致我們3級衍生品的公允價值大不相同。

公允價值層次中歸類為第三級的衍生資產和負債的公允淨值變動如下:
 
截至六個月
六月三十日,
 
2020

2019

(百萬加元)
 

 

期初第3級衍生負債淨額
(69
)
(11
)
未實現的總收益/(虧損)
 

 

包括在收益中1
(107
)
103

包括在OCI中
7

(20
)
安置點
41

(174
)
期末第3級衍生負債淨額
(128
)
(102
)
1
在綜合收益表中反映在運輸和其他服務收入、商品成本以及經營和行政費用中。
 
不是的調入或調出3級(截至2020年6月30日或者是十二月三十一號,2019.
 
其他金融工具的公允價值
我們對其他實體的其他長期投資沒有積極報價,被歸類為公允價值計量替代投資(FVMA),並按減值後的成本入賬。FVMA其他長期投資的賬面價值總計$56百萬$99百萬截至2020年6月30日2019年12月31日分別為。
 
我們已經限制了以信託形式持有的長期投資總額$508百萬$434百萬截至2020年6月30日2019年12月31日,分別按公允價值確認。
 
我們有一項持有至到期的優先股投資,其攤銷成本為$566百萬$580百萬截至2020年6月30日2019年12月31日分別為。這些優先股有權獲得基於以下收益的累計優先股息10-加拿大政府債券10年期,保證金為4.38%。這項優先股投資的公允價值為$566百萬$580百萬截至2020年6月30日2019年12月31日分別為。
 
截至2020年6月30日2019年12月31日,我們的長期債務賬面價值為$67.1十億$64.4十億,分別扣除債務發行成本和公允價值$74.0十億$70.5十億分別為。我們也有非流動應收票據按賬面價值列賬,並在綜合財務狀況表中以遞延金額和其他資產記錄。截至2020年6月30日2019年12月31日,非流動應收票據的賬面價值為$1,034百萬$1,026百萬,這也接近它們的公允價值。

由於到期日較短,上述衍生工具、長期投資、限制性長期投資、長期債務及非流動應收票據以外的金融資產及負債的公允價值接近其賬面價值。
 
淨投資套期保值
我們已經指定了我們美元計價債務的一部分,以及外匯遠期合約組合,作為我們對美元計價投資和子公司的淨投資的對衝。
 

35


在.期間截至六個月 2020年6月30日2019,我們確認了一筆未實現的外匯損失$371百萬和一個利得$250百萬分別關於美元計價債務和未變現債務的換算損失$4百萬和一個利得$3百萬分別就保監處未平倉外匯遠期合約的公允價值變動。在.期間截至六個月 2020年6月30日2019,我們確認了以下項目的已實現虧損,在與外匯遠期合約結算和確認的已實現損失有關的保監處。,在與結算期間到期的美元債務有關的保監處。

11. 所得税

企業所得税實際税率截至2020年6月30日的三個月201925.0%19.2%,並分別用於截至2020年6月30日的6個月20199.2%20.9%分別為。

有效所得税税率的期間變化是由於所得税的税率調整會計的影響,以及外國税率差異的好處被美國最低税率相對於收益期間變化的較高水平部分抵消。

12. 養老金和其他退休後福利
 
截至三個月
六月三十日,
 
截至六個月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百萬加元)
 
 
 
 
 
服務成本
58

51

 
100

102

利息成本
54

50

 
87

101

計劃資產的預期收益
(113
)
(84
)
 
(180
)
(168
)
精算損失和先前服務費用攤銷
10

8

 
19

15

定期淨收益成本
9

25

 
26

50



對於三個和截至2020年6月30日的6個月,我們招致了$236百萬與我們的自願裁員計劃相關的遣散費。遣散費包括在綜合收益表的經營和行政費用中。

13. 或有事件
 
我們和我們的子公司參與了在正常業務過程中出現的各種法律和監管行動和程序,包括幹預監管程序和對監管批准和許可的挑戰。雖然該等訴訟及訴訟的最終結果不能確切預測,但管理層相信,該等訴訟及訴訟的解決不會對我們的中期綜合財務狀況或經營業績產生重大影響。

税務事宜
我們和我們的子公司維持與不確定的税收狀況相關的納税義務。雖然我們認為這些税務立場是完全可以支持的,但如果受到税務機關的質疑,經審查後可能不會完全持續下去。

14. 後續事件

2020年7月8日,我們發佈了美國$1.0十億60-年期混合次級票據,每半年支付一次,每隔一年支付一次。票據將於2080年7月15日到期,可於年內贖回。10而且每一個五年之後。參考注7.債務以進一步討論發行事宜。


36


項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
 
引言
 
以下對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是基於並應結合我們的合併財務報表和第一部分所包括的附註閲讀。財務報表這份Form 10-Q季度報告和我們截至年底的Form 10-K年度報告2019年12月31日.

截至2019年第二季度末,根據修訂後的1934年美國證券交易法(Exchange Act),我們已獲得外國私人發行人的資格。我們打算繼續向美國證券交易委員會提交Form 10-K的年度報告、Form 10-Q的季度報告和Form 8-K的當前報告,而不是提交外國私人發行人可用的報告表格。我們還打算保留我們的S-3表格註冊聲明。

最近的發展

新冠肺炎大流行、原油需求下降與大宗商品價格

新冠肺炎疫情和加拿大、美國和世界各國政府採取的應急措施,對許多企業造成了實質性的幹擾,導致加拿大、美國和全球經濟嚴重放緩,導致全球金融市場波動加劇,對大宗商品的需求減少。雖然包括石油輸出國組織(Organization of Petroleum Exporting Countries,簡稱歐佩克+)和其他產油國(OPEC+)在內的多個全球產油國在2020年第二季度達成了原油減產協議,但大宗商品價格的下行壓力仍在繼續,而且在可預見的未來可能會持續下去,特別是考慮到對原油庫存的擔憂。受此影響,原油、天然氣、天然氣液體等價格與原油關聯度較高的商品價格有所下降,並保持震盪態勢。

新冠肺炎疫情期間,我們採取積極措施,安全可靠地輸送能源。我們啟動了我們的危機管理團隊,將重點放在一些優先事項上,包括:(I)我們員工和公眾的健康和安全;(Ii)為我們的客户和市場提供運營可靠性;(Iii)確定必要的人員和程序;以及(Iv)廣泛的利益相關者溝通和拓展,包括向我們的董事會通報最新情況。我們正在遵循公共衞生部門和醫學專家的建議,並已採取措施幫助防止我們的員工接觸新冠肺炎的傳播,包括在可行的情況下,實施2020年3月頒佈的在家工作計劃和實施業務連續性計劃,以確保我們運營的完整性,並保護我們在管道控制職能部門和服務中心、我們的外地代表和其他基本職能部門的員工的健康。

我們的設施的安全運行沒有受到影響。我們繼續在正常過程中採用所有安全流程和程序。我們的業務連續性計劃旨在使我們能夠在新冠肺炎相關的業務發展展開時對其進行管理。我們在北美各地提供基本服務。我們的客户和我們運營的社區依賴我們安全可靠地提供他們所需的能源,為他們的家庭供暖和為他們的生活提供燃料。


37


新冠肺炎大流行對我們工作的社區產生了深刻的影響。我們是繼續在我們的社區提供支持,為最脆弱的人提供響應和救濟的資金。我們的中的團隊我們的作業區正在與我們的非營利性社區合作伙伴,我們的最近的土著和部落鄰居和地方政府,以確定哪裏最需要資源。

新冠肺炎疫情、原油需求減少和大宗商品價格下跌給我們的業務帶來了潛在的新的或更高的風險。3月下旬,我們開始看到在我們的管道上運輸的原油和其他液態碳氫化合物的供應和需求都受到了影響。我們原油管道上的幾家託運人已經通過減少2020年第二季度的運量來應對新冠肺炎疫情、倉儲可用性和煉油廠利用率下降以及大宗商品價格下跌導致的需求大幅下降。2020年第二季度主線系統的平均日產量為2,439,000桶/日,比2020年第一季度的平均日產量2,842桶/日低約400桶/日。在2020年的剩餘時間裏,我們預計需求將持續但逐步復甦,因為旅行和邊境限制被取消,流動性回到北美。這一觀點得到了我們的預期的支持,即在我們核心地區運營的煉油廠主線系統市場(即美國中西部、加拿大東部和美國墨西哥灣沿岸)鑑於其規模、複雜性和成本競爭力,它們將繼續經歷更高的利用率。我們繼續期待着主線系統卷2020年第三季度和2020年第四季度將分別未充分利用200-400kbpd和100-300kbpd,並在2021年初恢復充分利用。 我們的主線系統的日產量每增加或減少100 kbpd,扣除電力節約後,我們的收入預計將每季度增加或減少約3500萬美元。

在我們的美國中游業務中,我們的股權附屬公司DCP Midstream,LP為了應對大宗商品價格的大幅下跌,將對我們的分配減少了50%(從2020年5月支付的第一季度分配開始),從而適度減少了我們的現金流。作為大宗商品價格大幅下跌的進一步結果,根據截至2020年3月31日DCP Midstream,LP上市單位的市場價格下跌,我們在2020年第一季度對我們在DCP Midstream的股權方法投資記錄了17億美元的減值。2020年第二季度沒有記錄到進一步的減值。

此外,這些情況導致我們一些客户和供應商的信用狀況惡化。我們將繼續監測這一風險,並採取信用風險緩解行動。

圍繞新冠肺炎疫情、原油需求減少和大宗商品價格下跌的形勢正在演變,我們對風險的評估包括在第II部第1A項。危險因素.

雖然目前能源需求減少的持續時間和深度及其影響很難估計,但我們已經啟動了幾項行動,以進一步加強我們對未來的彈性和地位,同時確保我們運營的安全性和可靠性仍然是我們的首要任務。我們已經採取行動,在2020年降低運營成本約3億美元,包括減少員工和董事會薪酬,自願裁員計劃,以及供應鏈節省。我們最近還執行了4億美元的資產出售,並將可用流動資金增加到140億美元以上。鑑於新冠肺炎以及聯邦和地方政府實施的健康和安全措施,我們正在經歷2020年資本支出的自然放緩。此外,我們認為以下因素進一步證明瞭我們低風險業務模式的彈性:
我們的資產是高度簽約的,在商業上有長期的要麼接受要麼支付和服務成本協議的支持;
2020年上半年,我們大約95%的收入來自提供信用增強的投資級客户或非投資級客户;
2017年收購Spectra Energy為我們提供了更大的多元化,進入嵌入低風險商業結構的天然氣領域。我們目前大約有40個不同的現金流來源,按地理位置和不同的客户羣劃分;

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強大的財務狀況,淨可用流動資金超過140億美元,使我們有能力為所有資本項目和2021年之前的任何債務到期日提供資金,而無需進入資本市場;以及
我們通過全面的長期經濟對衝計劃,限制直接市場價格風險可能產生的最大現金流損失。

我們將繼續積極監測我們的商業環境,並可能採取我們認為最符合以下利益的進一步行動Enbridge、我們的員工、客户、合作伙伴和利益相關者,或聯邦、州或省當局的要求。目前,新冠肺炎疫情的持續時間和深度還有許多突出問題,加上當前物價低迷的環境,對我們的影響尚不確定,但有可能繼續對我們的業務和經營業績產生不利影響。

主線系統承包

2020年2月24日,加拿大能源監管機構(CER)發佈了一份公開聽證會通知,其中概述了參加聽證會的過程,並確定了程序中要討論的問題清單。2020年3月,一羣潛在的幹預者向CER提交了信件,要求CER推遲確定與以下內容相關的聽證日期我們的主線系統合同歸檔。隨後,經濟、社會和文化權利委員會發布了一封信,要求就訴訟程序可能出現的延誤發表意見。

我們存檔我們的2020年5月1日,CER做出迴應,2020年5月19日,CER宣佈我們的建議在以下地點提供合約運輸服務我們的主線系統將在單一階段的聽證過程中進行,平衡應對新冠肺炎流行病相關挑戰的需要和經社文權利委員會以適當迅速的方式作出裁決的任務。

我們存檔我們的對2020年6月首次CER信息請求的答覆,並打算提交我們的對2020年8月第二輪信息請求的答覆。

我們預計口頭聽證會將在2021年4月之後的某個時候舉行,但聽證會日期尚未確定。如果到2021年6月30日還沒有達成替代協議,競爭性收費和解協議規定臨時繼續收費。

天然氣輸送與中游運價研究進展

德克薩斯東部
2020年2月25日,德克薩斯東部輸電公司LP(德克薩斯東部)獲得聯邦能源管理委員會(FERC)的批准,與客户就其無爭議的費率案達成和解。2020年第一季度,德克薩斯東部確認了追溯至2019年6月1日的結算匯率收入,並於2020年4月1日生效。

阿爾岡琴
2020年5月,阿爾岡昆天然氣傳輸有限責任公司(Algonquin Gas Transport,LLC)與客户達成協議,並向FERC提交了一份規定和協議。2020年7月2日,阿爾岡昆獲得了FERC對其與客户達成的無爭議費率案件和解的批准。

BC管道
2020年5月,西海岸能源公司(WestCoast Energy Inc.)與BC管道託運人向CER提交2020-2021年費率結算協議,以供批准。2020年7月17日,利率和解協議獲得了CER和西海岸能源公司(WestCoast Energy Inc.)的批准。已提交申請,要求將臨時税率定為最終税率。


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田納西州東部、馬裏泰姆、東北和聯盟管道
我們預計將在2020年第四季度開始東田納西天然氣公司和聯盟管道和馬裏泰斯和東北管道的美國部分的客户解決方案談判。

配氣和儲氣率應用

2020年費率申請
2019年10月,Enbridge天然氣向美國聯邦調查局提交了一份申請安大略省能源局(OEB)確定2020年的費率,並通過增量資本模塊(ICM)機制為離散增量資本投資提供資金。2020年費率申請是根據以下參數提交的Enbridge Gas的OEB批准的價格上限激勵法規(IR)費率設定機制,代表着為期五年的第二年。2019年12月,Enbridge天然氣收到了OEB關於申請第一階段的決定和訂單,該決定和訂單臨時批准了2020年的費率,不包括要求的ICM金額,自2020年1月1日起生效。

2020年5月14日,OEB發佈了第二階段的決定和命令,批准Enbridge Gas的申請ICM基金。 2020年的最終費率,包括要求的ICM金額,作為2020年6月11日發佈的OEB費率命令的一部分獲得批准。

2021年費率申請
在2020年6月30日,Enbridge天然氣向OEB提交了設定2021年費率的申請的第一階段。2021年費率申請是根據以下參數提交的Enbridge Gas的OEB批准的價格上限IR費率設定機制,代表着五年任期的第三年。應用程序的第一階段涉及機械性價格上限IR費率調整。OEB關於第一階段的決定Enbridge Gas的預計在2020年第四季度申請。該申請的第二階段預計將於2020年第四季度提交,將解決ICM的資金需求。

財務更新

2020年2月20日,我們在美國債務資本市場籌集了7.5億美元的兩年期浮動利率票據,2020年4月1日,Enbridge Gas在加拿大債務資本市場完成了12億美元的10年期和30年期債券的雙批發行。2020年5月12日,我們在加拿大債務資本市場通過發行5年期和7年期兩批債券籌集了13億美元。2020年7月8日,我們在美國債務資本市場增發了10億美元的60年期混合次級票據。通過這些資本市場活動,我們完成了2020年的債務融資計劃,增強了我們的財務狀況。

2020年2月,我們關閉了三個總額為15億美元的新的非循環信貸安排,並於2020年3月31日設立了金額為17億美元的新的一年期銀團循環信貸安排。2020年4月9日,我們將新的循環貸款金額額外增加了13億美元,使總金額達到30億美元,大大增強了我們的可用流動性。

2020年7月,我們將364天可延長信貸安排中的約100億美元延長至2021年7月,其中包括為期一年的退出條款至2022年7月。

這些融資活動與下面提到的資產貨幣化活動相結合,將使我們能夠在市場準入受到限制或定價缺乏吸引力的情況下,在2021年之前無需進入資本市場就能為我們目前的資本項目組合提供資金。參考流動性與資本資源.


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資產貨幣化

歐扎克輸氣與歐扎克集氣
2020年4月1日,我們完成了對Ozark資產的出售,現金收益約為6300萬美元.

蒙大拿州-艾伯塔省聯絡線
2020年5月1日,我們完成了對MATL變速器資產的出售,現金收益約為1.89億美元.

法國愛麗安海事集團
2020年5月1日,我們簽署協議,將持有我們在Éolien Marine France SAS(EMF)50%權益的實體49%的股份出售給加拿大養老金計劃投資委員會(CPP Investments),初始收益超過1億美元。交易完成後,CPP投資公司將為他們在所有正在進行的未來開發資本中的49%份額提供資金。交易的完成還有待常規監管部門的批准,預計將在2020年第四季度完成。參考增長項目.商業擔保項目.可再生發電其他已宣佈發展中的項目.

FÉ營地海上風電場建設

2020年6月2日,我們宣佈FéCamp海上風能項目開工建設,並最終敲定項目融資協議。這是我們在法國的第二個海上風力發電項目,該項目將由71颱風力渦輪機組成,預計發電能力約為500兆瓦。參考增長項目.商業擔保項目.可再生發電.

德克薩斯州東部管道破裂

2020年5月4日,肯塔基州弗萊明縣的德克薩斯州東部天然氣管道系統中的一條30英寸長的天然氣管道10號線發生破裂。目前還沒有因破裂而造成人員傷亡或建築物損壞的報道。德克薩斯東部的工作人員隔離了這條走廊上的所有三條管道,作為最初事件響應和調查的一部分。25號線36英寸管道已經恢復服務。美國國家運輸安全委員會(National Transportation Safety Board)正在與管道和危險材料安全管理局(PHMSA)和Enbridge合作調查這起事件。2020年6月1日,PHMSA發佈了一項針對弗萊明縣破裂的林肯縣糾正行動令(CAO)修正案。德克薩斯東方目前正在根據CAO進行預防性完整性評估,我們的重點是在冬季供暖季節之前恢復管道的全面服務。德克薩斯州東部天然氣管道系統從德克薩斯州和路易斯安那州的墨西哥灣沿岸地區延伸到俄亥俄州、賓夕法尼亞州、新澤西州和紐約州約1700英里。


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行動結果
 
 
截至三個月
六月三十日,
 
截至六個月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百萬加元,每股除外)
 

 

 
 

 

未計利息、所得税和折舊及攤銷前的分部收益/(虧損)
 
 
 
 
 
液體管道
2,340

1,992

 
3,190

4,064

輸氣與中游
950

941

 
(104
)
1,961

氣體分配和儲存
383

390

 
987

1,052

可再生能源發電
163

94

 
283

218

能源服務
(99
)
221

 
22

227

淘汰和其他
261

107

 
(705
)
355

扣除利息、所得税和折舊及攤銷前收益
3,998

3,745

 
3,673

7,877

折舊攤銷
(949
)
(842
)
 
(1,831
)
(1,682
)
利息費用
(681
)
(637
)
 
(1,387
)
(1,322
)
所得税費用
(591
)
(436
)
 
(42
)
(1,020
)
可歸因於非控股權益的(收益)/虧損
(36
)
2

 
(5
)
(35
)
優先股股息
(94
)
(96
)
 
(190
)
(191
)
普通股股東應佔收益
1,647

1,736

 
218

3,627

普通股股東應佔每股普通股收益
0.82

0.86

 
0.11

1.80

普通股股東應佔稀釋後每股普通股收益
0.82

0.86

 
0.11

1.80


普通股股東應佔收益

截至2020年6月30日的三個月,與截至2019年6月30日的三個月

普通股股東應佔收益為正向受美元影響127由於某些不尋常的、罕見的或其他非運營因素造成的百萬美元,主要由以下原因解釋:
年非現金、未實現衍生品公允價值收益11.86億美元(税後8.76億美元)2020,相比之下,年收入為4.24億美元(税後3.36億美元)2019反映用於管理外匯風險的衍生金融工具按市值計價的變動所產生的公允價值淨損益;以及
2020年,我們能源服務業務部門原油和天然氣庫存的非現金淨正調整為3.4億美元(税後2.57億美元),而2019年淨負調整為600萬美元(税後500萬美元)。

上述積極因素被以下因素部分抵消:
2020年非現金未實現虧損5.25億美元(税後3.97億美元),而2019年收益1.39億美元(税後1.03億美元),反映出我們能源服務業務部門用於管理運輸和儲存交易盈利能力以及管理大宗商品價格變動風險敞口的衍生品重估;以及
2020年員工遣散費、過渡和轉型成本為2.68億美元(税後2億美元),而2019年為2100萬美元(税後1600萬美元),主要與我們在2020年第二季度提供的自願裁員計劃有關。


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上文討論的非現金、未實現衍生工具公允價值收益和虧損通常是為緩解外匯和大宗商品價格風險而實施的綜合長期經濟對衝計劃的結果。該計劃通過確認用於對衝這些風險的金融衍生工具的未實現非現金收益和虧損,造成報告的短期收益的波動性。從長遠來看,我們相信我們的對衝計劃支持可靠的現金流和股息增長,這是我們的投資者價值主張所基於的。

在考慮上述因素後,餘下的$216百萬減少量普通股股東應佔收益的下降主要是由以下重要的商業因素造成的:
由於新冠肺炎疫情對原油和相關產品供需的影響導致產量需求下降,我們液體管道部門的收益減少;
我們加拿大天然氣收集和加工業務的聯邦監管部分於2019年12月31日出售,2020年沒有收益;
所得税支出增加,主要原因是美國最低税額提高,以及承認2019年下半年生效的新頒佈的加拿大税法的時機;以及
由於新資產在整個2019年和2020年第一季度投入使用,主要是加拿大3號線更換(L3R)計劃,導致更高的折舊和攤銷費用。

上述負面業務因素被以下因素部分抵消:
我們的天然氣傳輸和中游部門的收益增加,這是由於2020年2月利率結算導致德克薩斯州東部的利率穩定;
2019年全年和2020年第一季度投入使用的新液體管道、輸氣和中游以及可再生發電資產的收益增加;
我們的天然氣分銷和儲存部門的收益增加,原因是費率和客户基礎的增加導致分銷費用增加;以及
2020年,以較高的加拿大對美元平均匯率(平均匯率)換算美元EBITDA的淨有利影響為1.39美元,而2019年為1.34美元。

截至2020年6月30日的6個月,與截至2019年6月30日的6個月

普通股股東應佔收益為消極受美元影響3,221由於某些不尋常的、罕見的或其他非運營因素造成的百萬美元,主要由以下原因解釋:
與我們在DCP Midstream的權益法投資有關的合計虧損20.6億美元(税後15.5億美元),原因是我們投資的賬面價值減值造成的虧損17.36億美元(税後13.06億美元),以及進一步的資產和商譽減值損失造成的3.24億美元(税後2.44億美元)虧損,請參閲第一部分項目1。財務報表-附註9.股權投資減值;
年非現金、未實現衍生品公允價值虧損7.7億美元(税後5.85億美元)2020,相比之下,年收入為10.24億美元(税後7.5億美元)2019反映用於管理外匯風險的衍生金融工具按市值計價變動產生的公允價值淨損益;
2020年,我們能源服務業務部門原油和天然氣庫存的非現金淨負調整為200萬美元(税後200萬美元),而2019年淨正調整為8500萬美元(税後6100萬美元);
2020年虧損1.59億美元(税後1.19億美元),原因是2020年2月德克薩斯東部匯率和解重新確立了之前於2018年12月取消的超額累計遞延所得税(EDIT)監管負債;以及

43


2020年員工遣散費、過渡和轉型成本為2.79億美元(税後2.12億美元),而2019年為6500萬美元(税後6200萬美元),主要與我們在2020年第二季度提供的自願裁員計劃有關。

2020年非現金未實現虧損4900萬美元(税後3700萬美元)部分抵消了上述負面因素,而2019年虧損1.22億美元(税後8800萬美元),反映出我們能源服務業務部門用於管理運輸和儲存交易盈利能力以及管理大宗商品價格變動風險敞口的衍生品重估.

在考慮上述因素後,餘下的$189百萬減少量普通股股東應佔收益的下降主要是由以下重要的商業因素造成的:
我們能源服務部門的收益減少,原因是某些市場的位置和質量差異大大壓縮,以及我們承擔運力義務的設施實現有利可圖的運輸利潤率的機會減少;
由於我們特許經營地區的天氣變暖,我們的天然氣分銷和儲存部門的收入減少;
我們加拿大天然氣收集和加工業務的聯邦監管部分於2019年12月31日出售,2020年沒有收益;
所得税支出增加,主要原因是美國最低税額提高,以及承認2019年下半年生效的新頒佈的加拿大税法的時機;以及
由於新資產在整個2019年和2020年第一季度投入使用,主要是加拿大L3R計劃,導致更高的折舊和攤銷費用。

上述負面業務因素被以下因素部分抵消:
由於更高的國際聯合費率(IJT)基準通行費,我們的液體管道部分的貢獻更大;
我們的天然氣傳輸和中游部門的收益增加,原因是德克薩斯州東部的結算費率,追溯到2019年6月1日,源於2020年2月的費率結算;
2019年全年和2020年第一季度投入使用的新液體管道、天然氣傳輸和中游以及可再生發電資產的收益增加;以及
2020年以較高的平均匯率換算美元EBITDA的淨有利影響為1.37美元,而2019年為1.33美元。

業務細分

液體管道
 
 
截至三個月
六月三十日,
 
截至六個月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百萬加元)
 

 

 
 

 

扣除利息、所得税和折舊及攤銷前收益
2,340

1,992

 
3,190

4,064


截至2020年6月30日的三個月,與截至2019年6月30日的三個月

EBITDA是正向受美元影響370由於某些不尋常的、罕見的或其他非營業因素造成的百萬美元,主要由以下非現金、未實現收益解釋$616百萬英寸2020,而去年的收益為2.27億美元2019反映用於管理外匯風險的衍生金融工具按市值計價的變動所產生的公允價值淨損益。


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在考慮上述因素後,剩餘的$22百萬減少量主要由以下重要業務因素解釋:
降低主線系統(不含格雷特納)的吞吐量2,4392020年的日產量為2661桶,而2019年的日產量為2661桶由於新冠肺炎疫情導致需求量下降,對原油及相關產品供需造成影響
由於原油價格下跌和新冠肺炎疫情對原油和相關產品的供需造成重大影響,我們的巴肯管道系統、弗拉納根南管道和Seaway原油管道系統的輸油量下降。

上述負面業務因素被以下因素部分抵消:
美國幹線系統更高的IJT基準通行費$4.212020年為4.15美元,2019年為4.15美元;
加拿大L3R計劃的貢獻,該計劃於2019年12月1日投入使用,對IJT基準通行費的主線系統容量收取每桶0.20美元的臨時附加費;以及
2020年以較高的平均匯率換算美元EBITDA的淨有利影響為1.39美元,而2019年為1.34美元。

截至2020年6月30日的6個月,與截至2019年6月30日的6個月

EBITDA是消極受美元影響1,042由於某些不尋常的、罕見的或其他非運營因素造成的百萬美元,主要由以下非現金、未實現虧損解釋$450百萬英寸2020,相比之下,2019反映用於管理外匯風險的衍生金融工具按市值計價的變動所產生的公允價值淨損益。

在考慮上述因素後,剩餘的$168百萬增額主要由以下重要業務因素解釋:
美國幹線系統更高的IJT基準通行費$4.212020年為4.15美元,2019年為4.15美元;
加拿大L3R計劃的貢獻,該計劃於2019年12月1日投入使用,對IJT基準通行費的主線系統容量收取每桶0.20美元的臨時附加費;以及
2020年以較高的平均匯率換算美元EBITDA的淨有利影響為1.37美元,而2019年為1.33美元。

上述積極的業務因素被以下因素部分抵消:
降低主線系統(不含格雷特納)的吞吐量2,6412020年為kbpd,而2019年為2689kbpd由於新冠肺炎疫情導致需求量下降,對原油及相關產品供需造成影響
由於原油價格下跌和新冠肺炎疫情對原油和相關產品的供需造成重大影響,我們的巴肯管道系統、弗拉納根南管道和Seaway原油管道系統的輸油量下降。



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輸氣與中游
 
 
截至三個月
六月三十日,
 
截至六個月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百萬加元)
 
 
 
 
 
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前的收益/(虧損)
950

941

 
(104
)
1,961


 
 截至2020年6月30日的三個月,與截至2019年6月30日的三個月

EBITDA是消極受美元影響30由於某些不尋常、不常見或其他非運營因素,主要原因是2020年的非現金負資產收益調整為2,200萬美元,而2019年的正調整為9,000,000美元,這與我們的權益法被投資人DCP Midstream的衍生金融工具的按市值計價的變化有關,這主要是由於我們的權益法被投資人DCP Midstream的衍生金融工具的市值發生了變化。

在考慮上述因素後,剩餘的$39百萬增額主要由以下重要業務因素解釋:
2020年2月利率結算導致德克薩斯州東部結算利率的收入增加;
分別於2019年第二季度和第四季度投入使用的Stratton Ridge項目和大西洋大橋項目二期項目的捐款;以及
2020年以較高的平均匯率換算美元EBITDA的淨有利影響為1.39美元,而2019年為1.34美元。

上述積極的商業因素被以下因素部分抵消:
我們加拿大天然氣收集和加工業務的聯邦監管部分於2019年12月31日出售,2020年沒有收益;
我們美國輸氣資產的運營成本更高;
縮小了我們聯盟管道合資企業的AECO-芝加哥基礎;以及
較低的大宗商品價格影響了我們Aux Sable合資企業的分餾利潤率。

截至2020年6月30日的6個月,與截至2019年6月30日的6個月

EBITDA是消極受美元影響2,161由於某些不尋常的、罕見的或其他非運營因素造成的百萬美元,主要由以下原因解釋:
2020年虧損17.36億美元,原因是我們在DCP Midstream的股權方法投資的賬面價值減值,這與LP的上市部門DCP Midstream的市場價格下跌有關;
由於我們的權益法被投資人DCP Midstream進一步的資產和商譽減值損失,2020年虧損3.24億美元;以及
2020年虧損1.59億美元,原因是2020年2月德克薩斯州東部匯率和解協議重新確立了之前於2018年12月取消的超額累計遞延所得税監管負債。

上述負面因素在2020年被非現金的正股權收益調整3100萬美元部分抵消,而2019年的負調整為400萬美元,這與我們的權益法被投資人DCP Midstream的衍生金融工具按市值計價的變化有關。

在考慮上述因素後,餘下的$96百萬增額主要由以下重要業務因素解釋:
德克薩斯州東部結算利率的收入更高,追溯到2019年6月1日,這是2020年2月利率結算的結果;

46


分別於2019年第二季度和第四季度投入使用的Stratton Ridge項目和大西洋大橋項目二期項目的捐款;以及
2020年以較高的平均匯率換算美元EBITDA的淨有利影響為1.37美元,而2019年為1.33美元。

上述積極的商業因素被以下因素部分抵消:
我們加拿大天然氣收集和加工業務的聯邦監管部分於2019年12月31日出售,2020年沒有收益;
我們美國輸氣資產的運營成本更高;
縮小了我們聯盟管道合資企業的AECO-芝加哥基礎;以及
較低的大宗商品價格影響了我們Aux Sable合資企業的分餾利潤率。

氣體分配和儲存
 
截至三個月
六月三十日,
 
截至六個月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百萬加元)
 
 
 
 
 
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前收益
383

390

 
987

1,052

 

截至2020年6月30日的三個月,與截至2019年6月30日的三個月

EBITDA是消極受美元影響23由於某些不尋常的、罕見的和其他非運營因素造成的百萬美元,主要由以下非現金、未實現虧損解釋$15相比之下,2019年因Noverco衍生金融工具按市值計價的變化而產生的未實現收益為400萬美元。

在考慮上述因素後,剩餘的$16百萬增額主要由以下重要業務因素解釋:
與2019年相比,我們的特許經營服務區在2020年經歷了更冷的天氣;與費率中包含的正常天氣預測相比,2020年更冷的天氣對2020年的EBITDA產生了約2200萬美元的積極影響,而2019年的較冷天氣對2019年的EBITDA產生了約1900萬美元的積極影響;
因差餉和客户基礎增加而導致的分銷費用增加;以及
通過Enbridge Gas Distribution(EGD)和Union Gas Limited(Union Gas)的合併實現協同捕獲。

上述積極的商業因素部分被Enbridge Gas New Brunswick和St.Lawrence Gas Company,Inc.2020年沒有收益所抵消。分別於2019年10月1日和2019年11月1日售出。

截至2020年6月30日的6個月,與截至2019年6月30日的6個月

EBITDA是正向受美元影響3由於某些不尋常的、罕見的和其他非運營因素造成的1000萬美元,主要是由以下幾個方面的員工遣散費和過渡費用解釋的$152020年為3900萬美元,而2019年與EGD和聯合天然氣的合併相關的金額為3900萬美元。這一積極因素被以下項目的非現金、未實現虧損部分抵消$9相比之下,2019年因Noverco衍生金融工具按市值計價的變化而產生的未實現收益為800萬美元。


47


在考慮上述因素後,餘下的$68百萬減少量主要由以下重要業務因素解釋:
與2019年比正常天氣更冷相比,我們的特許經營服務區在2020年經歷了更温暖的天氣。與費率中包含的正常天氣預測相比,2020年天氣轉暖對2020年EBITDA產生了約1900萬美元的負面影響,而2019年較冷的天氣對2019年EBITDA產生了約5200萬美元的積極影響;以及
Enbridge Gas New Brunswick和St.Lawrence Gas Company,Inc.2020年沒有收益。分別於2019年10月1日和2019年11月1日售出。

上述負面業務因素被以下因素部分抵消:
因差餉和客户基礎增加而導致的分銷費用增加;以及
通過EGD和聯合燃氣的合併實現協同捕獲。

可再生能源發電
 
 
 
截至三個月
六月三十日,
 
截至六個月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百萬加元)
 

 

 
 

 

扣除利息、所得税和折舊及攤銷前收益
163

94

 
283

218

 
截至2020年6月30日的三個月,與截至2019年6月30日的三個月

EBITDA是正向受美元影響19由於某些不尋常、罕見和其他非運營因素,我們的MATL變速器資產的公允價值增加了400萬美元,主要原因是出售收益增加了400萬美元,以及對MATL變速器資產的公允價值進行了900萬美元的進一步修訂。
 
在考慮上述因素後,剩餘的$50百萬增額主要由以下重要業務因素解釋:
美國風能設施的更強風能資源;
某些加拿大風電設施因更換運營商而收到的補償
來自2019年10月達到全部運營能力的Hohe See離岸風能項目和2020年1月投入使用的信天翁擴建項目的貢獻。

上述積極的業務因素被美國某些風能設施較高的機械維修成本部分抵消。

截至2020年6月30日的6個月,與截至2019年6月30日的6個月

EBITDA是正向受美元影響20由於某些不尋常、罕見和其他非運營因素,我們的MATL變速器資產的公允價值增加了400萬美元,主要原因是出售收益增加了400萬美元,以及對MATL變速器資產的公允價值進行了900萬美元的進一步修訂。

在考慮上述因素後,剩餘的$45百萬增額主要由以下重要業務因素解釋:
美國風能設施的更強風能資源;
某些加拿大風電設施因更換運營商而收到的補償
來自2019年10月達到全部運營能力的Hohe See離岸風能項目和2020年1月投入使用的信天翁擴建項目的貢獻。


48


上述積極的商業因素被以下因素部分抵消:
美國某些風能設施的機械維修費用較高;以及
加拿大風能設施的風能資源減少。

能源服務

 
截至三個月
六月三十日,
 
截至六個月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百萬加元)
 

 

 
 

 

扣除利息、所得税和折舊及攤銷前的收益/(虧損)
(99
)
221

 
22

227

 
能源服務的EBITDA取決於市場狀況,一個時期取得的結果可能不能表明未來時期將取得的結果。

截至2020年6月30日的三個月,與截至2019年6月30日的三個月

EBITDA是消極受美元影響318由於某些不尋常、罕見或其他非運營因素,導致2019年出現5.25億美元的非現金未實現虧損,而2019年的收益為1.39億美元,這反映了用於管理運輸和儲存交易的盈利能力以及管理大宗商品價格變動風險的衍生品的重估,這是由於某些不尋常、不常見或其他非運營因素造成的,這是由於2020年非現金未實現虧損5.25億美元,而2019年的收益為1.39億美元。2020年原油和天然氣庫存的非現金淨正調整為3.4億美元,而2019年淨負調整為600萬美元,部分抵消了這一負面因素。

在考慮上述因素後,餘下的$2百萬減少量反映出在能源服務公司承擔運力義務的設施上實現有利可圖運輸利潤率的機會減少,但部分被有利的儲存機會所抵消。

截至2020年6月30日的6個月,與截至2019年6月30日的6個月

EBITDA是消極受美元影響14由於某些不尋常、罕見或其他非運營因素,2020年原油和天然氣庫存出現200萬美元的非現金淨負調整,而2019年淨正調整為8500萬美元。這一負面因素被2020年4900萬美元的非現金未實現虧損部分抵消,而2019年虧損1.22億美元,反映出用於管理運輸和倉儲交易盈利能力以及管理大宗商品價格變動風險敞口的衍生品重估。

在考慮上述因素後,餘下的$191百萬減少量反映了某些市場的位置和質量差異的顯著壓縮,以及在能源服務公司承擔運力義務的設施上實現有利可圖的運輸利潤率的機會減少,但部分被有利的存儲機會所抵消。2019年第一季度異常強勁,得益於有利的地理位置和質量差異,這增加了實現利潤率的機會。


49


淘汰和其他
 
 
截至三個月
六月三十日,
 
截至六個月
六月三十日,
 
2020

2019

 
2020

2019

(百萬加元)
 
 
 
 
 
扣除利息、所得税和折舊及攤銷前的收益/(虧損)
261

107

 
(705
)
355

 
抵銷和其他包括運營和行政成本以及外匯對衝結算的影響,這些影響不分配給業務部門。淘汰和其他還包括新業務開發活動和公司投資的影響。

截至2020年6月30日的三個月,與截至2019年6月30日的三個月

EBITDA是正向受美元影響131由於某些不尋常的、罕見的和其他非運營因素造成的百萬美元,主要由以下非現金、未實現收益解釋$585百萬英寸2020,相比之下,2019反映用於管理外匯風險的衍生金融工具按市值計價的變動所產生的公允價值淨損益。

上述積極因素被以下不尋常、罕見或其他非運營因素部分抵消:
員工遣散、過渡和轉型成本$2532020年為100萬美元,而2019年為1700萬美元,主要與我們在2020年第二季度提供的自願裁員計劃有關;以及
2020年非現金、未實現的公司間外匯損失為2200萬美元。

在考慮上述因素後,餘下的$23百萬增額這主要是由於成本控制行動以及分配給業務部門的某些運營行政成本的收回時間導致2020年運營和行政成本降低。

截至2020年6月30日的6個月,與截至2019年6月30日的6個月

EBITDA是消極受美元影響1,108由於某些不尋常的、罕見的和其他非運營因素造成的百萬美元,主要由以下幾個方面解釋:
未實現的非現金損失$313百萬英寸2020,相比之下,2019反映用於管理外匯風險的衍生金融工具按市值計價變動產生的公允價值淨損益;
員工遣散、過渡和轉型成本$2572020年為200萬美元,而2019年為2600萬美元,主要與我們在2020年第二季度提供的自願裁員計劃有關;
2020年因公司擔保義務的非現金變化而虧損7400萬美元;以及
2020年因減記新興能源和其他技術的某些小額投資而虧損4300萬美元。

在考慮上述因素後,餘下的$48百萬增額這主要是由於成本控制行動以及分配給業務部門的某些運營行政成本的收回時間導致2020年運營和行政成本降低。


50


增長項目-商業擔保項目
 
下表彙總了我們按業務部門組織的商業安全項目的狀況:
 
 
Enbridge的所有權權益

估計數
資本
成本1
支出
到目前為止
2
狀態
預期
服務中
日期
(除非另有説明,否則為加元)
 
 
 
 
液體管道
 
 
 
 
 
1.
美國3號線更換計劃
100
%
29億美元
15億美元
施工前
正在審查3
2.
南向通道擴建
100
%
5億美元
5億美元
在建
正在審查4
3.
其他-美國
100
%
1億美元
到目前為止沒有重大支出
在建
1H - 2021
輸氣與中游
 
 
 
 
4.
T-South可靠性與擴展計劃
100
%
10億美元
5億美元
在建
2H - 2021
5.
雲杉嶺項目5
100
%
5億美元
1億美元
在建
2H - 2021
6.
其他-美國6
五花八門

10億美元
4億美元
各個階段
2020 - 2023
氣體分配和儲存
 
 
 
 
7.
系統現代化-温莎和歐文聲音
100
%
2億美元
到目前為止沒有重大支出
在建
Q4 - 2020
8.
黎明-公園大道擴建
100
%
2億美元
到目前為止沒有重大支出
施工前
2021 - 2022
9.
公用事業增長資本和存儲增強功能
100
%
3億美元
到目前為止沒有重大支出
施工前
2021 - 2023
可再生能源發電
 
 
10.
東西聯絡線
25
%
2億美元
到目前為止沒有重大支出
在建
2H - 2021
11.
法國聖納澤爾近海風力項目7
25.5
%
9億美元
1億美元
在建
2H - 2022
(6億歐元)
(1億歐元)
12.
費坎普離岸風能項目8
17.9
%
7億美元
到目前為止沒有重大支出
在建
2023
(5億歐元)
1這些數額是估計數字,可能會因應各種因素而向上或向下調整。在適當的情況下,金額反映了我們在合資項目中所佔的份額。
2到目前為止的支出反映從項目開始到以下時間發生的累計支出總額。2020年6月30日.
3更新到服務日期,等待收到完成施工所需的所有許可證。
4預計啟用日期將進行調整,以與美國L3R計劃的啟用日期一致。
5由於範圍修改,2020年第二季度修訂了支出。
6包括價值1億美元的Sabal Trail二期項目,該項目於2020年5月1日投入使用。
7 反映了將持有我們在EMF中50%權益的實體49%的股份出售給CPP Investments,預計將於2020年第四季度完成。關閉後,o我們的股權貢獻將是1.5億美元,項目的其餘部分通過無追索權的項目級債務融資。
8 反映了將持有我們在EMF中50%權益的實體49%的股份出售給CPP Investments,預計將於2020年第四季度完成。關閉後,o我們的股權貢獻將是1億美元,項目的其餘部分通過無追索權的項目級債務融資。

51



我們的年度報告Form 10-K提供了我們每個項目的詳細説明。下面討論自提交日期以來發生的重大更新。

輸氣與中游

薩巴爾步道第二期-通過在佐治亞州奧爾巴尼和佛羅裏達州鄧內隆增加兩個新的綠地壓縮機站來擴展我們現有的Sabal Trail管道。擴建工程於2020年4月獲得FERC批准,並於2020年5月1日投入使用。

氣體分配和儲存

公用事業增長資本和存儲增強-我們正在進行3億美元的公用事業增長資本支出,包括監管費率基礎系統的加強和我們在安大略省道恩的不受監管的存儲設施的增強。

可再生能源發電

FéCamp離岸風能項目-一個海上風力項目,將由位於法國西北海岸外的71颱風力渦輪機組成,預計將產生約500兆瓦的電力。項目收入由一份為期20年的固定價格購電協議支撐。

O2020年5月1日,我們簽署了協議,將持有我們在EMF中50%權益的實體49%的股份出售給CPP Investments,包括FéCamp離岸風能項目和聖納澤爾法國離岸風能項目。結賬後,CPP Investments將為他們在所有正在進行的未來開發資本中的49%份額提供資金。交易的完成還有待常規監管部門的批准,預計將在2020年第四季度完成。

增長項目-監管事項

美國3號線更換計劃
2020年2月3日,明尼蘇達州公用事業委員會(MNPUC)通過其隨後於2020年5月1日發佈的命令,認為修訂後的最終環境影響報告書(EIS)足夠,並恢復了需要證明和路線許可證,允許管道在發放所需許可證後開始建設。2020年5月21日,各方向MNPUC提交了複議請願書,對第二次修訂的EIS是否足夠,以及MNPUC恢復發放需要證明和路線許可證提出了質疑。2020年6月1日,Enbridge和各支持方對那些提交的請願書提出了複議答覆。2020年6月25日,MNPUC拒絕了所有要求複議的請願書,重申了它在所有三個議程中之前的決定。

至於環境許可證,明尼蘇達州污染控制局(MPCA)於2020年2月發佈了修訂後的401份水質證書許可證草案。經過一段時間的公開評議期,MPCA於2020年6月3日宣佈,將就401號水質證書許可證舉行有爭議的案件聽證會。在行政法法官(ALJ)被指派到此案後,有爭議的案件聽證時間表於2020年6月23日確定。各方於2020年7月24日提交直接證詞,並必須於2020年8月7日提交反駁證詞。對ALJ的盤問將在2020年8月24日至28日之間進行,隨後ALJ將於2020年10月16日發佈他們的報告。ALJ有爭議的案件聽證時間表證實,為了維持管轄權,根據清潔水法,MPCA必須在2020年11月14日之前就401號水質證書做出最終決定。


52


目前,我們不能確定何時會發出所有開工所需的許可證。根據最終的投入使用日期,該項目可能會超過我們對合並後的L3R計劃的90億美元的總成本估計。然而,目前,我們預計不會有任何對我們未來財務狀況和前景具有實質性影響的資本成本影響。

其他已宣佈的正在發展中的項目
 
我們已經宣佈了以下項目,但尚未符合我們被歸類為商業擔保的標準:

可再生能源發電

埃利安海事法國SAS公司- 在2020年5月1日,我們簽署了協議,將持有我們在EMF中50%權益的實體49%的股份出售給CPP投資公司。交易完成後,CPP投資公司將為他們在所有正在進行的未來開發資本中的49%份額提供資金。交易的完成還有待常規監管部門的批准,預計將在2020年第四季度完成。交易完成後,通過我們對EMF的投資,我們將擁有包括聖納澤爾(25.5%)、費坎普(17.9%)和Courseulles(21.7%)在內的三個法國離岸風電項目的股權,聖納澤爾法國離岸風能項目於2019年達成積極的最終投資決定,費坎普離岸風能項目於2020年6月達成積極的最終投資決定,目前被認為已獲得商業擔保。剩下的項目Courseulles預計將在明年做出最終投資決定。

我們還有一大批正在開發中的其他項目,這些項目還沒有進展到公開宣佈的地步。

流動性和資本資源
 
保持財政實力和靈活性,對我們的增長策略至為重要,特別是鑑於現時已落實或正在發展的基本工程項目數目龐大,規模龐大。從資本市場獲得及時融資可能受到我們無法控制的因素的限制,包括但不限於北美內外的經濟和政治事件導致的金融市場波動。為了降低此類風險,我們積極管理財務計劃和戰略,以確保我們保持足夠的流動性,以滿足日常運營和未來的資本需求。在短期內,我們通常預計將利用業務現金以及商業票據發行和/或信貸安排提取以及資本市場發行的收益,為到期負債提供資金,為資本支出提供資金,為債務償還提供資金,並支付普通股和優先股股息。我們的目標是通過擔保與多元化銀行和金融機構承諾的信貸安排來保持充足的流動性,使我們能夠在大約一年的時間內為所有預期需求提供資金,而無需進入資本市場。
 
我們的融資計劃會定期更新,以反映不斷變化的資本要求和金融市場狀況,並確定各種潛在的債務和股權融資替代來源。我們目前的融資計劃不包括髮行任何額外的普通股,是2018年11月暫停我們的股息再投資和購股計劃的主要考慮因素。

如中所討論的最新發展-財務最新進展由於新冠肺炎疫情及其對資本市場的相應影響,我們已選擇通過額外的信貸安排來增加我們的流動性,以確保如果市場準入受到限制或定價缺乏吸引力,我們在2021年之前將不必進入資本市場為我們目前的資本項目組合提供資金。
 

53


資本市場準入
我們根據市場情況,通過維持擱置招股説明書,允許在市場條件有吸引力的情況下發行長期債務、股權和其他形式的長期資本,以確保隨時進入資本市場。

信貸安排和流動性
為了確保持續的流動性和減輕資本市場中斷的風險,我們通過承諾的銀行信貸安排保持隨時獲得資金的能力,並積極管理我們的銀行資金來源,以優化定價和其他條款。下表提供了截至以下日期我們承諾的信貸安排的詳細情況2020年6月30日:
 
成熟性
日期
總計
設施

拉線1

可用

(百萬加元)
 
 
 
 
Enbridge Inc.
2021-2024
12,013

5,531

6,482

Enbridge(美國)公司
2021-2024
7,491

2,531

4,960

Enbridge Pipeline Inc.
20212
3,000

1,985

1,015

Enbridge Gas Inc.
20212
2,000

355

1,645

承諾信貸額度合計
 
24,504

10,402

14,102

 
1
包括由信貸安排支持的貸款提款和商業票據發行。
2
到期日包括為期一年的退出選擇權。

2020年2月24日,Enbridge Inc.簽訂了一項為期兩年的非循環信貸安排,10億美元與貸款人組成的財團。

2020年2月25日,Enbridge Inc.簽訂了, 一年,非循環,雙邊信貸安排,總計5億美元.

2020年3月31日,Enbridge Inc.簽訂了一份一年、循環、銀團信貸安排17億美元。2020年4月9日,Enbridge Inc.行使了手風琴條款,並將設施增加到30億美元.

2020年7月23日和24日,我們將364天可延長信貸安排中的約100億美元延長至2021年7月,其中包括為期一年的退出條款至2022年7月。

除上述已承諾的信貸安排外,我們維持7.95億美元未承諾的即期信貸安排,其中5.19億美元截至時仍未使用2020年6月30日。截至2019年12月31日,我們有過9.16億美元未承諾的信貸安排,其中4.76億美元都沒有被利用。

我們的淨可用流動資金為145.64億美元截至2020年6月30日,包括以下內容4.62億美元綜合財務狀況表中報告的不受限制的現金和現金等價物。
 
我們的信貸融資協議和定期債務契約包括標準違約事件和契約條款,根據這些條款,如果我們違約或違反某些契約,可能會導致加速償還和/或終止協議。截至2020年6月30日,我們遵守了所有債務公約,我們希望繼續遵守這些公約。


54


長期債務發行
在.期間截至六個月 2020年6月30日,我們完成了以下長期債務發行:
公司
發行日期
 
 
本金
(除非另有説明,否則以百萬加元計)
 
 
Enbridge Inc.
 
 
 
2020年2月
浮動利率票據
 
750美元

2020年5月
3.20%中期票據
 
$750
 
2020年5月
2.44%中期票據
 
$550
Enbridge Gas Inc.
 
 
 
 
2020年4月
中期票據利率2.90%
 
$600
 
2020年4月
3.65%中期票據
 
$600

2020年7月8日,Enbridge Inc.發行10億美元60年期混合次級票據,每半年到期一次. 在最初的10年裏,這些票據的固定利率為5.75%。其後,年利率將重置為5年期美國國庫券利率加5.31釐,由第10至30年期每5年加5.31釐,以及5年期美國國庫券利率加6.06釐,由第30至60年期每5年加1釐。票據將於2080年7月15日到期,可在第10年贖回,此後每5年贖回一次。

長期償債
在.期間截至六個月 2020年6月30日,我們完成了以下長期債務償還:
公司
還款日
 
 
本金
(除非另有説明,否則以百萬加元計)
 
 
Enbridge Inc.
 
 
 
2020年1月
浮動利率票據
700美元
 
2020年3月
4.53%中期票據
$500
 
2020年6月
浮動利率票據
 
500美元
Enbridge Pipeline(Southern Light)L.L.C.
 
 
 
2020年6月
2040年到期的3.98%優先債券
 
26美元
Enbridge Pipeline Inc.
 
 
 
 
2020年4月
4.45%中期票據
 
$350
Enbridge Southern Lights LP
 
 
 
 
2020年6月
2040年到期的4.01%優先債券
 
$7
SPECTRUM能源合作伙伴,LP
 
 
 
2020年1月
6.09%高級擔保票據
 
111美元
 
2020年6月
浮動利率票據
 
400美元
西海岸能源公司
 
 
 
 
2020年1月
9.90%的債券
 
$100

強勁的內部現金流、非核心資產處置的收益、隨時可以從多元化來源獲得流動資金以及穩定的商業模式使我們能夠管理我們的信用狀況。我們積極監控和管理關鍵財務指標,目標是維持主要信用評級機構的投資級信用評級,並持續以有吸引力的條件獲得銀行融資和定期債務資本。受到密切管理的財務實力的關鍵衡量標準包括從運營現金流中償還債務的能力以及債務與EBITDA的比率。


55


我們的現金沒有實質性的限制。受限現金總額為3500萬美元,如綜合財務狀況表所述,主要包括現金抵押品和就特定託運人承諾收到的金額。某些子公司持有的現金和現金等價物可能無法隨時供我們替代使用。

撇除目前的長期債務到期日,我們於以下日期的營運資金狀況為負數2020年6月30日。造成負營運資本狀況的主要因素是我們的增長資本計劃的持續資金。
 
為了解決這一負營運資金狀況,我們以承諾信貸安排和其他來源的形式保持了大量流動性,如前所述,這使得在負債到期時能夠提供資金。

現金的來源和用途
 
 
截至六個月
六月三十日,
 
2020

2019

(百萬加元)
 

 

經營活動
5,225

4,670

投資活動
(2,266
)
(3,457
)
融資活動
(3,124
)
(1,058
)
外幣現金、現金等價物和限制性現金的換算效果
(14
)
(25
)
增加/(減少)現金、現金等價物和限制性現金
(179
)
130

 
現金的重要來源和用途截至六個月 2020年6月30日2019年6月30日摘要如下:
 
經營活動
 
經營活動提供的現金增加的主要原因是經營資產和負債的變化。我們的經營資產和負債在正常過程中會因各種因素而波動,包括商品價格和活動水平的波動對我們業務部門內營運資金的影響、繳税時間以及一般現金收付的時間。
上述因素被某些不尋常的、不常見的或其他非運營因素的影響部分抵消,如下所述。運營結果.

投資活動
 
用於投資活動的現金減少主要是由於2020年第二季度從出售資產中獲得的收益,以及對灰色橡樹控股有限責任公司股權投資的貢獻減少。
我們正在繼續執行我們的增長資本計劃,詳情請參見增長項目-商業擔保項目. 項目審批、建設和啟用日期的時間影響現金需求的時間。
 

56


籌資活動
 
用於融資活動的現金增加的主要原因是長期債務償還增加以及商業票據和信貸貸款提取減少。
與2019年同期相比,上述因素部分被長期債務發行量增加以及西海岸能源公司(WestCoast Energy Inc.)在2020年贖回所有已發行的Series 7和Series 8優先股所抵消。
我們的普通股紅利支付比去年同期有所增加,這主要是因為我們的普通股紅利比率增加了9.8%。

彙總財務信息

於2019年1月22日,Enbridge與其全資附屬公司Spectra Energy Partners、LP(SEP)及EEP(合夥企業)訂立補充契據,據此,Enbridge按優先無抵押基準全面及無條件擔保合夥企業就根據合夥企業各自契約發行的未償還系列票據的付款義務。同時,合夥企業簽訂了一項附屬擔保協議,根據該協議,他們在優先無擔保的基礎上全面和無條件地為Enbridge的未償還系列優先票據提供擔保。合夥企業還與Enbridge簽訂了補充契約,據此,合夥企業在優先無擔保的基礎上,對Enbridge在2019年1月22日之後發行的優先票據提供了全面和無條件的擔保。作為擔保的結果,合夥企業的任何未償還擔保票據(擔保合夥人票據)的持有人與Enbridge的未償還擔保票據(擔保Enbridge票據)的持有人在Enbridge的淨資產、收入和現金流方面處於相同的地位,反之亦然。除合夥公司外,Enbridge附屬公司(包括合夥公司的附屬公司,統稱為附屬非擔保人)並非附屬擔保協議的訂約方,亦沒有以其他方式為Enbridge的任何未償還優先票據系列提供擔保。

同意擔保的SEP票據和EEP票據
9月筆記1
EEP註釋2
高級債券2021年到期,利率4.600釐
2021年到期的4.200釐債券
4.750釐高級債券,2024年到期
2025年到期的5.875釐債券
3.500釐高級債券,2025年到期
2033年到期的5.950釐債券
高級債券2026年到期,利率3.375釐
2034年到期的6.300釐債券
5.950釐高級債券,2043年到期
2038年到期的7.500釐債券
4.500釐高級債券,2045年到期
2040年到期的5.500釐債券
 
2045年到期的7.375釐債券
1
截至2020年6月30日,SEP票據的未償還本金總額約為35億美元。
2
截至2020年6月30日,EEP票據的未償還本金總額約為30億美元。


57


Enbridge保證下的票據
美元計價1
CAD計價2
2022年到期的浮息票據
高級債券,2020年到期,息率4.850
高級債券2022年到期,利率2.900釐
高級債券2021年到期,利率4.260釐
高級債券2023年到期,利率4.000釐
高級債券2021年到期,利率3.160釐
3.500釐高級債券,2024年到期
高級債券2022年到期,利率4.850釐
2.500釐高級債券,2025年到期
高級債券2022年到期,利率3.190釐
高級債券2026年到期,利率4.250釐
高級債券2022年到期,利率3.190釐
高級債券2027年到期,利率3.700釐
高級債券2023年到期,利率3.940釐
3.125釐高級債券,2029年到期
高級債券2023年到期,利率3.940釐
4.500釐高級債券,2044年到期
3.950釐高級債券,2024年到期
5.500釐高級債券,2046年到期
2.440釐高級債券,2025年到期
4.000釐高級債券,2049年到期
高級債券2027年到期,利率3.200釐
 
高級債券2027年到期,利率3.200釐
 
6.100釐高級債券,2028年到期
 
2.990釐高級債券,2029年到期
 
7.220釐高級債券,2030年到期
 
7.200釐高級債券,2032年到期
 
5.570釐高級債券,2035年到期
 
5.750釐高級債券,2039年到期
 
5.120釐高級債券,2040年到期
 
4.240釐高級債券,2042年到期
 
4.240釐高級債券,2042年到期
 
4.570釐高級債券,2044年到期
 
4.570釐高級債券,2044年到期
 
4.870釐高級債券,2044年到期
 
4.560釐高級債券,2064年到期
1
截至2020年6月30日,Enbridge美元計價票據的未償還本金總額約為75億美元。
2
截至2020年6月30日,Enbridge加元計價票據的未償還本金總額約為84億美元。

根據美國證券交易委員會條例S-X的第3-10條規定,擔保證券的完全合併子公司發行人和子公司擔保人不受“交易所法案”的報告要求的限制,我們沒有為每一家合夥企業提交單獨的財務報表,而是將隨附的財務信息摘要包括在單獨的欄目中,分別代表以下內容:

1.
母公司發行人和擔保人Enbridge Inc.;
2.
9月,附屬發行人和擔保人,以及
3.
EEP,子公司發行人和擔保人。

我們已按照規則13-01的要求提供了每位擔保人的彙總財務信息,該規定要求排除在附屬非擔保人中有投資餘額的擔保人,並單獨列示與非擔保人和其他關聯方的交易和金額。


58


截至年度和年度的彙總財務信息截至2020年6月30日的6個月
 
母發行人和擔保人
 
附屬發行人和擔保人-SEP
 
附屬發行人和擔保人-EEP
 
(百萬加元)
 
營業收入
 
 
 
營業虧損
(36
)
(1
)
(2
)
收益/(虧損)
(333
)
(50
)
318
 
普通股股東應佔收益/(虧損)
(523
)
(50
)
318
 
 
母發行人和擔保人
 
附屬發行人和擔保人-SEP
 
附屬發行人和擔保人-EEP

(百萬加元)
 
聯屬公司應收賬款
780
 
 
5

從關聯公司應收的短期貸款
95
 
 
4,754

其他流動資產
281
 
7
 
9

從關聯公司應收的長期貸款
32,192
 
73
 
1,937

其他長期資產
4,379
 
957
 

應付給附屬公司的帳款
796
 
829
 
158

應付給關聯公司的短期貸款
1,038
 
2,207
 
2,026

其他流動負債
3,382
 
477
 
58

應付給關聯公司的長期貸款
18,577
 
 
3,269

其他長期負債
31,402
 
4,593
 
3,993

 
截至時的財務摘要資料2019年12月31日
 
母發行人和擔保人
 
附屬發行人和擔保人-SEP
 
附屬發行人和擔保人-EEP
 
(百萬加元)
 
聯屬公司應收賬款
729
 
 
12
 
從關聯公司應收的短期貸款
1,691
 
 
3,961
 
其他流動資產
438
 
41
 
8
 
從關聯公司應收的長期貸款
47,285
 
73
 
2,387
 
其他長期資產
3,681
 
933
 
1
 
應付給附屬公司的帳款
736
 
367
 
68
 
應付給關聯公司的短期貸款
367
 
2,058
 
1,991
 
其他流動負債
5,204
 
598
 
52
 
應付給關聯公司的長期貸款
33,686
 
 
3,112
 
其他長期負債
28,585
 
4,708
 
3,801
 

擔保Enbridge票據及擔保合夥債券在結構上從屬於附屬非擔保人就該等附屬非擔保人的資產而欠下的債務。


59


根據美國破產法和州欺詐性轉讓法的類似條款,如果除其他事項外,擔保人在其擔保所證明的債務時,或者在一些州,當根據擔保到期付款時,擔保或債權可以從屬於該擔保人的所有其他債務,則擔保可以無效,或者債權可以從屬於該擔保人的所有其他債務:
因擔保的發生而收到的低於合理等值或公平對價,並因該擔保的發生而資不抵債或資不抵債的;
從事一項業務或交易,而對該業務或交易而言,擔保人的剩餘資產構成不合理的小額資本;或
打算招致或相信它將招致超過其到期償還能力的債務的。

有擔保的Enbridge票據的擔保包含限制合夥企業可能承擔的最大責任金額的條款,而不會導致擔保項下的義務根據美國聯邦或州法律成為欺詐性轉讓或欺詐性轉讓。

每一合夥企業都有權從另一合夥企業獲得出資權利,支付該合夥企業在履行擔保Enbridge票據擔保義務時發生的所有付款、損害和費用的50%。

根據擔保協議和適用的補充契約的條款,任何有擔保的Enbridge票據的任何一種合夥關係的擔保將在發生以下任何事件時無條件解除和自動解除:
以合併、出售或轉讓股權或其他方式,將Enbridge的任何直接或間接有限合夥的其他股權直接或間接出售、交換或轉讓給任何不是Enbridge的關聯公司的任何人,從而導致該合夥不再是Enbridge的合併子公司的任何直接或間接銷售、交換或轉讓;
將該合夥企業合併為Enbridge或另一合夥企業,或清算和解散該合夥企業;
按照適用的契約或擔保協議的規定,全額償還或解除或作廢該等擔保的Enbridge票據;
就EEP而言,如上所述的每一張同意的EEP票據的全額償還或解除或失效;
關於SEP,上述每張同意的SEP票據的全額償還或解除或失效;或
就任何系列的有擔保Enbridge票據而言,在取得該系列有擔保Enbridge票據的至少大部分未償還本金的持有人同意下。

擔保合夥票據的Enbridge的擔保義務對於任何系列的擔保合夥票據將終止,如果該系列票據被解除或失敗。

法律和其他更新

液體管道
達科他州接入管道
2017年2月,Standing Rock蘇族部落和夏延河蘇族部落向哥倫比亞特區美國法院提出動議,質疑美國陸軍工程兵團(陸軍軍團)批准達科他州管道接入所使用的程序的有效性。奧格拉拉蘇族和揚克頓蘇部落也在此案中提出索賠,挑戰陸軍兵團的許可證和環境審查程序。


60


2018年8月,陸軍總隊完成了美國哥倫比亞特區法院2017年6月命令要求的還押環境分析,並重申發放達科他州管道准入許可證。四個原告部落隨後都修改了訴狀,將質疑陸軍兵團2018年8月判決充分性的索賠納入其中,雙方就原告修改後的索賠的是非曲直提交了簡易判決交叉動議,2019年11月25日完成了雙方簡易判決交叉動議的簡報。2020年3月25日,法院發佈意見,同意和部分駁回當事人提出的即決判決交叉動議。法院命令陸軍兵團準備一份環境影響聲明,以解決與達科他州管道造成的潛在泄漏影響有關的懸而未決的爭議。

2020年7月6日,法院發佈命令,要求騰出陸軍兵團對達科他州通路管道的地役權,並要求在2020年8月5日之前完全關閉達科他州通路管道,達科他州通路有限責任公司和陸軍兵團對這一決定提出上訴,並向上訴法院提交了暫停上訴的動議。2020年7月14日,上訴法院批准了臨時行政暫緩執行,以便法院有時間考慮是否繼續暫緩執行,直到對上訴案情做出裁決。

5號線雙線管道-隧道工程
2019年6月6日,我們向密歇根法院提出申訴,要求確認密歇根州法律PA 359的憲法有效性,以及我們與密歇根州(州)就5號線雙管道隧道項目(隧道項目)建設達成的各種協議的可執行性。2019年10月31日,最高法院裁定密歇根州第359號法律有效,不違憲。2019年11月5日,密歇根州總檢察長向密歇根州上訴法院提出上訴,上訴簡報現已完成。2020年6月11日,密歇根州上訴法院維持了該法院的裁決,即密歇根州第359號法律是有效的,不違憲。該州沒有在必要的期限內向密歇根州最高法院申請上訴許可,因此這起訴訟已經結束。

2019年6月27日,密歇根州總檢察長向密歇根州英厄姆縣巡迴法院提起申訴,要求法院宣佈我們對麥基納克海峽(海峽)雙管道運營的地役權無效,並禁止海峽雙管道繼續運營,“在合理的通知期後儘快允許受影響各方進行有序調整”。2019年9月16日,我們提交了簡易處理動議,要求駁回該州的全部申訴。同一天,該州就其關於地役權自成立之日起無效的主張提出了部分即決處分和判決的動議。此案於2020年5月22日進行了辯論,關於聯邦優先購買權問題的補充簡報於2020年7月6日完成。

2020年3月6日,麥基諾海峽走廊管理局(Corridor Authority)召開會議。在會議上,走廊事務監督檢討了我們根據隧道工程協議所採取的行動,並在正式動議下批准了這些行動。

在2020年第一季度,我們提交了所有主要的環境許可,包括與密歇根州環境、五大湖和能源部以及陸軍兵團的聯合許可申請。此外,我們向密歇根州公共服務委員會提交了一份獨立申請,他們已安排在2020年8月24日舉行公開聽證會。

我們預期在收到所有所需的許可證後,便可開始建造隧道工程。隧道工程的建造和啟用預計在2024年底完成。


61


5號線雙線管道-東段
2020年6月18日,在5號線季節性檢修工作中,我們發現一個螺旋錨杆支架偏離了原來的位置。我們立即關閉了管道,並通知了州政府和我們的聯邦監管機構PHMSA。螺旋錨的問題被隔離在5號線東段,對5號線西段的檢查證實,該段的錨結構或管道沒有問題或損壞。2020年6月20日,5號線西段恢復正常運營,5號線東段調查正在進行中。

2020年6月22日,密歇根州總檢察長代表該州向密歇根州英厄姆縣巡迴法院提出臨時限制令的動議,要求停止5號線西段的繼續運營,並確保5號線東段不恢復運營。此外,臨時限制令是為了迫使“法律要求的信息”與國家分享,以確定通過海峽的5號線運營是安全的。2020年6月25日,發佈了禁止5號線運營的命令,等待2020年6月30日國家初步禁令動議的聽證。2020年7月1日,聽證會後,修改了臨時限制令,允許5號線西段重新啟動,以便進行在線檢查,再次確認該線路可以安全運營,因為管道沒有損壞。5號線東段仍然關閉,因為我們與PHMSA合作,確保在重啟5號線東段之前完成所有安全評估並提供數據。

其他訴訟
我們和我們的子公司參與了在正常業務過程中出現的各種其他法律和監管行動和程序,包括幹預監管程序以及對監管批准和許可的挑戰。雖然這類訴訟和訴訟的最終結果不能肯定地預測,但管理層相信,此類訴訟和訴訟的解決不會對我們的綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。

非經常開支承擔
我們已經簽署了購買服務、管道和其他材料的合同,總額約為30億美元,預計將在未來5年內支付。

税務事宜
我們和我們的子公司維持與不確定的税收狀況相關的納税義務。雖然我們認為這些税務立場是完全可以支持的,但如果受到税務機關的質疑,經審查後可能不會完全持續下去。

會計政策的變化
 
請參閲第I部分第1項。財務報表-附註2.會計政策的變化

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

我們面對的市場風險在第II部第7A項中有説明。關於市場風險的定量和定性披露截至本年度的Form 10-K年度報告的2019年12月31日。除下文所述外,該等有關市場風險的數量及質量披露並無重大修改。

新冠肺炎大流行風險
新冠肺炎疫情的蔓延在加拿大、美國和國際市場造成了顯著的波動。雖然我們已採取積極措施,在這次大流行期間安全可靠地輸送能源,但考慮到圍繞新冠肺炎的持續動態性質,此次大流行對我們業務的影響仍不確定。


62


項目4.控制和程序
 
對披露控制和程序的評價
披露控制和程序是控制和其他程序,旨在確保我們在根據“交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於旨在提供合理保證的控制和程序,確保我們根據“交易所法案”提交或提交的報告中要求披露的信息已累計並傳達給管理層,包括首席執行官和首席財務官(視情況而定),以便及時做出有關要求披露的決定。

在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督下,我們評估了截至目前,我們的披露控制和程序(該術語在交易所法案下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性。2020年6月30日在此評估的基礎上,首席執行官和首席財務官得出結論,這些控制和程序有效地確保了我們在提交給美國證券交易委員會和加拿大證券管理人的報告中要求披露的信息在要求的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。

財務報告內部控制的變化
在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督下,我們評估了截至本財政季度期間發生的財務報告內部控制變化(該術語在外匯法案下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)。2020年6月30日沒有發現對財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。



63


第II部分-其他資料

項目1.法律程序

我們參與了在正常業務過程中出現的各種法律和監管行動和程序。雖然這類訴訟和訴訟的最終結果不能肯定地預測,但管理層相信,此類訴訟和訴訟的解決不會對我們的綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。請參閲第一部分第2項。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-法律和其他更新 增長項目-監管事項 討論其他法律程序。

第1A項。危險因素

除了本報告中列出的其他信息外,還應仔細考慮中討論的因素第I部第1A項。危險因素截至本年度的Form 10-K年度報告的2019年12月31日以及我們截至2020年3月31日的Form 10-Q季度報告,這可能會對我們的財務狀況或未來的業績產生重大影響。除下文所述外,該等風險因素並無重大修改。

新冠肺炎疫情已對當地和全球經濟造成不利影響,並可能對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生負面影響。

世界衞生組織於2020年3月11日宣佈新冠肺炎為流感大流行。為了應對新冠肺炎在全球的迅速傳播,各國政府已經制定了緊急措施來抗擊病毒的傳播。這些措施包括對商業活動和旅行的限制,以及隔離或隔離的要求,這些要求可能會繼續或擴大。我們的某些業務和項目被認為是關鍵基礎設施部門的基本服務,目前不受某些業務活動限制的限制;但是,不能保證這種豁免將繼續下去。這些行動中斷了商業活動和供應鏈,擾亂了旅行,加劇了金融和商品市場的劇烈波動,導致股票價格普遍下跌和利率下降,影響了社會狀況,並對國家和國際經濟狀況產生了不利影響,包括商品價格和能源需求,以及勞動力市場。

鑑於新冠肺炎大流行的持續和動態性質,很難預測這場大流行(包括對它的任何應對措施)將對北美或全球經濟或我們的業務產生多大影響,也很難預測中斷可能會持續多久。這種影響的程度將取決於未來的事態發展和我們無法控制的因素,這些情況高度不確定,變化迅速,無法預測,包括可能出現的關於這次大流行的嚴重程度和持續時間的新信息,以及各國政府和其他方面為遏制新冠肺炎大流行或其影響而採取的行動。這些事態發展可能會對我們的客户、供應商、監管機構、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響,其中包括以下中斷:
對商品價格和能源供求等市場基本面產生不利影響,減少我們系統的傳輸量,增加我們面臨的資產利用風險,並對我們的業績產生不利影響;
對我國液體管道的增長速度和業績產生了不利影響,但是,這種不利影響的全面程度仍然不確定;
可以阻止一個或多個我們的確保基本建設項目不會進行、延遲完工或增加預期成本;
對我們的第三方供應商、服務提供商或客户的運營或財務狀況造成不利影響,並增加了我們對合同相關風險或客户信用風險的風險敞口;

64


對全球資本市場造成不利影響,這可能會對我們以有效利率進入資本市場的能力、對我們證券的評級或我們的信貸安排產生不利影響;
增加了與採取緊急措施(包括遠程工作、遠程操作和額外的個人防護設備)相關的風險,包括網絡安全風險增加、成本增加以及員工或第三方承包商或服務提供商的可用性或生產力降低的可能性;
對我們準確預測用於持續評估擴展項目、收購和資產剝離的假設的能力產生了不利影響或用於我們的財務指導;
對我們在DCP Midstream和DCP Midstream的權益法投資的賬面價值產生了不利影響可能對未來資產減值測試的結果產生不利影響,表明這類資產的賬面價值可能會減值;
可能對加拿大和美國之間當前和未來貿易政策的執行產生不利影響;以及
可能會導致未來的業務中斷損失,而我們的保險覆蓋範圍可能不足以覆蓋這些損失。

不能保證我們應對潛在中斷的戰略將減輕這些風險或對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流的不利影響。未來對我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流的不利影響可能會成為現實,這些影響尚不清楚。此外,與新冠肺炎大流行相關的中斷也可能會增加文中描述的許多其他風險第I部第1A項。危險因素包括在我們的Form 10-K年度報告中。新冠肺炎疫情最大的風險是大宗商品價格疲軟和波動對我們液體管道的影響、輸氣和中游及能源服務業務,具體情況見下面的風險因素。即使在新冠肺炎疫情消退後,我們的業務仍可能繼續受到其全球性影響的不利影響,包括任何相關的經濟衰退,以及對原油、天然氣、液化天然氣和可再生能源的供求和價格的揮之不去的影響,這些都可能會對我們的業務造成負面影響,包括任何相關的衰退,以及對原油、天然氣、天然氣液體、液化天然氣和可再生能源的供求和價格的揮之不去的影響。.

商品價格的疲軟和波動加劇這可能會給我們的資產帶來使用風險,並可能對我們的經營業績產生不利影響。

新冠肺炎疫情和對全球經濟增長的擔憂導致原油、天然氣和其他大宗商品市場存在相當大的不確定性,從而下調了需求預測。這一點,以及歐佩克+成員國之間不斷變化的關係動態,給油價帶來了嚴重的下行壓力。加拿大、美國和國外的經濟環境惡化,世界範圍內對石油產品的需求減少。2020年,原油、天然氣和天然氣等價格與原油高度相關的大宗商品價格大幅下跌。2019年12月,西德克薩斯中質原油基準價格一直在每桶60美元左右,2020年3月跌至每桶14美元,2020年4月跌至負值。原油價格在2020年第二季度開始回升,西德克薩斯中質原油基準價格達到40美元,主要原因是2020年4月和2020年6月宣佈原油減產。原油價格可能會再次下跌,也可能會在復甦過程中停頓下來。

65


關於我們的液體管道資產,我們在加拿大主線上的競爭性收費結算下面臨吞吐量風險。以及根據某些適用於其他液體管道資產的收費協議,例如湖頭系統。運輸量的減少可能會對我們的收入和收益產生直接和不利的影響。目前的商品價格環境對我們管道運輸的原油和其他液態碳氫化合物的供求都產生了影響。我們管道上的幾家發貨人已經對新冠肺炎導致的大宗商品價格下跌和需求大幅下降做出了迴應,取消了2020年第二季度之前指定的批次的交貨。這已經導致減少了幹線系統與2020年第一季度的平均日產量相比,2020年第二季度的日產量約為400 kbpd幹線系統日產量為2,842桶,與我們的預期一致或高於我們的預期。在這個時候,很難預測對中國的影響有多大幹線系統由於目前市場的不可預測性以及新冠肺炎造成的需求影響的預計持續時間,2020年剩餘時間的產能。我們繼續期待着幹線系統2020年第三季度和2020年第四季度,產量將分別未充分利用200-400桶和100-300桶,並在2021年初恢復充分利用。我們主線系統的日產量每增加或減少100 kbpd,扣除電力節約後,我們的收入預計將每季度增加或減少約3500萬美元。
 
雖然需求減少影響了主線系統的吞吐量和收入,但上游區域管道和下游市場延伸管道的吞吐量減少對財務的影響因存在按需付費的合同而在很大程度上得到緩解。通過與信用良好的交易對手或不是投資級但以信用證或其他工具形式提供信貸支持的各方達成服務成本安排,也可以減輕財務影響。目前的市場環境將強調其中許多交易對手的信譽,我們將繼續持續評估情況。到目前為止,我們沒有發生任何交易對手違約,根據這些合同,我們沒有義務維持信貸支持或支付通行費,目前,我們預計不會對我們的財務業績產生實質性影響。

託運人還減少了對2020年勘探和開發計劃的投資。油價下跌也導致一些油砂開發項目的發起人重新考慮之前宣佈的上游開發項目的時機。取消或推遲這些項目將影響加拿大西部沉積盆地的長期供應增長(WCSB)。

至於我們的輸氣和中游資產,商品價格偏低對我們在美國和加拿大的長途輸氣資產運輸天然氣的需求影響有限。這些資產主要由服務成本和不收即付的合同安排組成,不受商品價格波動的直接影響。

在我們的美國中游資產中,我們在DCP中游的投資以及在較小程度上的AUX硫化液體產品廠從事天然氣和天然氣液體的收集、處理和加工業務。鑑於大宗商品價格大幅下跌,DCP Midstream決定將對我們的分銷減少50%(從2020年5月支付的第一季度分銷開始),從而減少了我們的現金流。Aux Sable的業績也將受到這些較低的大宗商品價格的負面影響。

關於我們的能源服務業務,當機會出現時,我們通過利用質量、時間和位置的差異來創造利潤率。最近大宗商品價格的波動可能會限制保證金機會,並阻礙我們履行產能承諾的能力。

在這一點上,鑑於目前大宗商品價格低迷環境的廣度和深度存在許多突出問題,對我們的影響尚不確定,但可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。


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第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
 
沒有。

項目3.高級證券違約
 
沒有。

項目4.礦山安全披露
 
不適用。

第5項其他資料

沒有。

項目6.展品

下面確定的每個展品都作為本季度報告的一部分。本文件中包含的展品以星號(“*”)指定;所有未如此指定的展品均參考先前的文件進行合併。
證物編號:
 
描述
4.1
 
Enbridge Inc.之間的股東權利計劃協議。和加拿大計算機股票信託公司,日期為1995年11月9日,並於2020年5月5日修訂和重新修訂(通過引用Enbridge於2020年5月6日提交的8-K表格當前報告的附件4.1併入)。
10.1*
 
Enbridge Inc.董事薪酬計劃日期為2020年2月11日,自2020年1月1日起生效,並經修訂,自2020年6月1日起生效。
31.1*
 
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的認證。
31.2*
 
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的認證。
32.1*
 
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條的認證。
32.2*
 
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條的認證。
101.INS*
 
XBRL實例文檔。
101.SCH*
 
內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL*
 
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF*
 
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB*
 
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE*
 
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104
 
封面交互數據文件-封面XBRL標籤嵌入內聯XBRL文檔(包含在附件101中)


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簽名
 
根據1934年證券交易法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名者代表其簽署。
 
 
 
 
Enbridge Inc.
 
 
(註冊人)
 
 
 
日期:
2020年7月29日
作者:。
/s/Al摩納哥
 
 
阿爾摩納哥
總裁兼首席執行官
 
 
 
 
日期:
2020年7月29日
作者:。
/s/Colin K.Gruending
 
 
 
科林·K·格魯丁斯
執行副總裁兼首席財務官
(首席財務官)

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