公文

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美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-Q

(標記一)



☒	根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告

關於截至的季度期間2020年6月30日

或



☐	根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

在從中國到日本的過渡期內，中國將從中國過渡到中國。

委託文件編號：001-09318

富蘭克林資源公司。

(章程中規定的註冊人的確切姓名)



特拉華州	13-2670991
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)	(國際税務局僱主識別號碼)

一條富蘭克林大道, 馬特奧, 鈣 94403

(主要行政辦公室地址)(郵編)

(650) 312-2000

(登記人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)節登記的證券：



每一類的名稱	交易代碼	每間交易所的註冊名稱
普通股，每股面值0.10美元	本	紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去的90天內，註冊人是否一直遵守這樣的備案要求。☒ 是 ☐編號：

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規則要求提交的每個交互數據文件。☒ 是 ☐編號：

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。



大型加速文件服務器	☒	加速文件管理器	☐
非加速文件管理器	☐	規模較小的報告公司	☐
		新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。☐是☒編號：

登記人的已發行普通股數量為2020年7月21日: 495,356,614.

表格10-Q的索引



			頁
第一部分		財務信息
	第1項	財務報表(未經審計)
		合併損益表	3
		綜合全面收益表	4
		合併資產負債表	5
		股東權益合併報表	6
		合併現金流量表	8
		合併財務報表附註	10
	第二項。	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析	28
	項目3.	關於市場風險的定量和定性披露	61
	項目4.	管制和程序	61

第二部分		其他資料
	第1項	法律程序	62
	第1A項	危險因素	62
	第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用	62
	第6項	陳列品	62

展品索引			63
簽名			64

第一部分-財務信息

第一項財務報表。

富蘭克林資源公司。合併損益表未經審計

	三個月六月三十日，						截至9個月六月三十日，
(單位為百萬，每股數據除外)	2020			2019			2020			2019
營業收入
投資管理費	$	809.2		$	1,019.4		$	2,697.1		$	2,983.6
銷售和分銷費用	302.1			367.5			995.3			1,080.8
股東服務費	44.6			52.7			149.4			164.9
其他	32.2			37.1			97.3			92.7
營業總收入	1,188.1			1,476.7			3,939.1			4,322.0
營業費用
銷售、分銷和營銷	368.6			462.4			1,236.4			1,356.3
薪酬和福利	386.5			437.7			1,141.6			1,202.3
信息系統和技術	62.1			65.7			186.4			188.7
入住率	31.5			32.2			100.4			94.8
一般事務、行政事務和其他事務	85.7			103.8			271.8			314.0
業務費用共計	934.4			1,101.8			2,936.6			3,156.1
營業收入	253.7			374.9			1,002.5			1,165.9
其他收入(費用)
投資和其他收入(損失)，淨額	22.9			44.2			(166.5		)	103.8
利息費用	(6.8		)	(5.6		)	(17.7		)	(17.7		)
其他收入(費用)，淨額	16.1			38.6			(184.2		)	86.1
税前收入	269.8			413.5			818.3			1,252.0
所得税	16.1			158.9			157.7			355.8
淨收入	253.7			254.6			660.6			896.2
減去：可歸因於以下因素的淨收益(虧損)
可贖回的非控股權益	31.3			0.1			11.8			6.2
不可贖回的非控股權益	(68.0		)	8.6			(71.2		)	0.7
富蘭克林能源資源公司的淨收入。	$	290.4		$	245.9		$	720.0		$	889.3

每股收益
基本型	$	0.58		$	0.48		$	1.44		$	1.74
稀釋	0.58			0.48			1.44			1.74

請參閲：合併財務報表附註

富蘭克林資源公司。綜合全面收益表未經審計

(百萬)	三個月六月三十日，					截至9個月六月三十日，
(百萬)	2020			2019		2020			2019
淨收入	$	253.7		$	254.6	$	660.6		$	896.2
其他全面收益(虧損)
貨幣換算調整，扣除税後淨額	26.1			1.9		(18.4		)	(4.8		)
固定福利計劃的未實現淨收益(虧損)，税金淨額	—			0.1		(0.2		)	(1.0		)
投資未實現淨收益(虧損)，税金淨額	(0.1		)	3.6		0.1			3.5
其他全面收益(虧損)合計	26.0			5.6		(18.5		)	(2.3		)
綜合收益總額	279.7			260.2		642.1			893.9
減去：可歸因於以下因素的綜合收益(虧損)
可贖回的非控股權益	31.3			0.1		11.8			6.2
不可贖回的非控股權益	(68.0		)	8.6		(71.2		)	0.7
富蘭克林能源資源公司的全面收入。	$	316.4		$	251.5	$	701.5		$	887.0

請參閲：合併財務報表附註

富蘭克林資源公司。綜合資產負債表未經審計

(以百萬為單位，不包括每股和每股數據)	6月30日， 2020			9月30日， 2019
資產
現金和現金等價物	$	6,358.7		$	5,803.4
應收賬款	810.3			740.0
投資(包括2019年6月30日和9月30日的572.1美元和公允價值589.7美元)	1,135.0			1,555.8
綜合投資產品資產
現金和現金等價物	617.2			154.2
應收賬款	117.5			99.0
按公允價值計算的投資	2,274.3			2,303.9
財產和設備，淨額	705.2			683.7
商譽	2,190.7			2,130.3
無形資產，淨額	904.1			864.2
經營性租賃使用權資產	258.5			—
其他	245.5			197.7
總資產	$	15,617.0		$	14,532.2

負債
薪酬和福利	$	439.8		$	502.4
應付賬款和應計費用	187.3			222.9
分紅	142.8			137.4
佣金	212.0			254.0
所得税	747.3			824.7
債款	697.2			696.9
綜合投資產品的負債
應付賬款和應計費用	154.6			81.5
債款	685.6			50.8
遞延税金	77.2			120.1
經營租賃負債	300.6			—
其他	255.1			270.6
負債共計	3,899.5			3,161.3
承擔和或有事項(附註10)
可贖回的非控制性權益	713.8			746.7
股東權益
優先股，面值1.00美元，授權股票1,000,000股；未發行	—			—
普通股，面值0.10美元，授權1,000,000,000股；在2020年6月30日和2019年9月30日發行和發行的495,369,948股和499,303,269股	49.5			49.9
留存收益	10,514.8			10,288.2
累計其他綜合損失	(450.1		)	(431.6		)
道達爾富蘭克林資源公司股東權益	10,114.2			9,906.5
不可贖回的非控股權益	889.5			717.7
股東權益總額	11,003.7			10,624.2
總負債、可贖回的非控股權益和股東權益	$	15,617.0		$	14,532.2

請參閲：合併財務報表附註

富蘭克林資源公司。股東合併報表’三、股權未經審計

	富蘭克林資源公司																	非可贖回的非控管利益			總計股東的權益
	普通股					資本在……裏面過剩的標準桿價值			留用收益			累積- 受控制的其他壓縮- 黑體字損失			股東的權益
(百萬)
在截至的9個月內 2020年6月30日	股份		數量
2019年10月1日的餘額	499.3		$	49.9		$	—		$	10,288.2		$	(431.6	)	$	9,906.5		$	717.7		$	10,624.2
淨收益(損失)									350.5						350.5			(11.4		)	339.1
其他綜合收入												55.4			55.4						55.4
普通股宣佈的股息(每股0.27美元)									(135.3		)				(135.3		)				(135.3		)
普通股回購	(4.6	)	(0.4		)	(27.8		)	(95.4		)				(123.6		)				(123.6		)
發行普通股	2.9		0.3			28.7									29.0						29.0
以股票為基礎的薪酬						(0.9		)							(0.9		)				(0.9		)
網絡訂閲和其他																		28.2			28.2
投資產品的解固																		(0.7		)	(0.7		)
採辦																		19.0			19.0
2019年12月31日的餘額	497.6		$	49.8		$	—		$	10,408.0		$	(376.2	)	$	10,081.6		$	752.8		$	10,834.4
淨收入									79.1						79.1			8.2			87.3
其他綜合損失												(99.9		)	(99.9		)				(99.9		)
普通股宣佈的股息(每股0.27美元)									(134.6		)				(134.6		)				(134.6		)
普通股回購	(2.9	)	(0.4		)	(41.7		)	(22.5		)				(64.6		)				(64.6		)
發行普通股	0.6		0.1			15.9									16.0						16.0
以股票為基礎的薪酬						25.8									25.8						25.8
網絡訂閲和其他																		89.7			89.7
投資產品的解固																		(0.6		)	(0.6		)
2020年3月31日的餘額	495.3		$	49.5		$	—		$	10,330.0		$	(476.1	)	$	9,903.4		$	850.1		$	10,753.5
淨收益(損失)									290.4						290.4			(68.0		)	222.4
其他綜合收入												26.0			26.0						26.0
普通股宣佈的股息(每股0.27美元)									(134.6		)				(134.6		)				(134.6		)
普通股回購	—		—			(29.1		)	29.0						(0.1		)				(0.1		)
發行普通股	0.1		—			1.0									1.0						1.0
以股票為基礎的薪酬						28.1									28.1						28.1
網絡訂閲和其他																		107.4			107.4
2020年6月30日的餘額	495.4		$	49.5		$	—		$	10,514.8		$	(450.1	)	$	10,114.2		$	889.5		$	11,003.7

請參閲：合併財務報表附註



	富蘭克林資源公司																	非可贖回的非控管利益			總計股東的權益
	普通股					資本在……裏面過剩的標準桿價值			留用收益			累積- 受控制的其他壓縮- 黑體字損失			股東的權益
(百萬)
在截至的9個月內 2019年6月30日	股份		數量
2018年10月1日的餘額	519.1		$	51.9		$	—		$	10,217.9		$	(370.6	)	$	9,899.2		$	308.7		$	10,207.9
採用新的會計準則									22.9			(8.0		)	14.9						14.9
淨收益(損失)									275.9						275.9			(0.5		)	275.4
其他綜合損失												(15.0		)	(15.0		)				(15.0		)
普通股宣佈的股息(每股0.26美元)									(133.8		)				(133.8		)				(133.8		)
普通股回購	(10.7	)	(1.1		)	(30.8		)	(295.0		)				(326.9		)				(326.9		)
發行普通股	3.1		0.3			33.6									33.9						33.9
以股票為基礎的薪酬						(2.8		)							(2.8		)				(2.8		)
網絡訂閲和其他																		23.1			23.1
2018年12月31日的餘額	511.5		$	51.1		$	—		$	10,087.9		$	(393.6	)	$	9,745.4		$	331.3		$	10,076.7
淨收益(損失)									367.5						367.5			(7.4		)	360.1
其他綜合收入												7.1			7.1						7.1
普通股宣佈的股息(每股0.26美元)									(132.6		)				(132.6		)				(132.6		)
普通股回購	(4.6	)	(0.4		)	(41.0		)	(103.3		)				(144.7		)				(144.7		)
發行普通股	0.8		0.1			13.3									13.4						13.4
以股票為基礎的薪酬						27.7									27.7						27.7
網絡訂閲和其他																		51.0			51.0
整合投資產品																		24.3			24.3
採辦																		216.1			216.1
2019年3月31日的餘額	507.7		$	50.8		$	—		$	10,219.5		$	(386.5	)	$	9,883.8		$	615.3		$	10,499.1
淨收入									245.9						245.9			8.6			254.5
其他綜合收入												5.6			5.6						5.6
普通股宣佈的股息(每股0.26美元)									(131.7		)				(131.7		)				(131.7		)
普通股回購	(3.6	)	(0.4		)	(28.7		)	(92.2		)				(121.3		)				(121.3		)
發行普通股						0.6									0.6						0.6
以股票為基礎的薪酬						28.1									28.1						28.1
網絡訂閲和其他																		30.9			30.9
2019年6月30日的餘額	504.1		$	50.4		$	—		$	10,241.5		$	(380.9	)	$	9,911.0		$	654.8		$	10,565.8

請參閲：合併財務報表附註

富蘭克林資源公司。綜合現金流量表未經審計

	截至9個月六月三十日，
(百萬)	2020			2019
淨收入	$	660.6		$	896.2
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
遞延銷售佣金攤銷	60.1			60.1
折舊及其他攤銷	72.4			67.4
以股票為基礎的薪酬	86.9			88.1
權益法被投資人投資損失(收益)	110.3			(15.1		)
掉期協議收益	(8.9		)	—
綜合投資產品投資淨虧損	103.0			15.5
按綜合投資產品分列的投資淨買入額	(616.2		)	(1,047.6		)
遞延所得税	(34.5		)	(1.5		)
其他	10.5			27.1
營業資產和負債的變化：
應收賬款和其他資產減少(增加)	50.9			(11.5		)
綜合投資產品應收賬款增加	(52.9		)	(17.1		)
投資減少，淨額	323.5			116.2
經營性租賃使用權資產減少	21.2			—
應計薪酬和福利增加(減少)	(61.0		)	43.2
應付佣金減少	(42.0		)	(34.5		)
應繳所得税減少	(73.7		)	(184.7		)
增加(減少)應付帳款、應計費用和其他負債	(44.6		)	104.1
綜合投資產品應付賬款和應計費用增加	100.8			63.4
經營租賃負債減少	(19.8		)	—
經營活動提供的淨現金	646.6			169.3
購買投資	(416.9		)	(262.3		)
投資清算	529.3			195.2
通過合併抵押貸款債券購買投資	(325.4		)	—
通過合併擔保貸款憑證清算投資	105.4			—
應收貸款發放淨額	(57.4		)	—
增加財產和設備，淨額	(85.3		)	(202.6		)
收購，扣除收購的現金後的淨額	(81.8		)	(684.2		)
投資產品淨合併(解除合併)	601.2			(54.9		)
投資活動提供(用於)的現金淨額	269.1			(1,008.8		)

[下一頁上的表格(續)]

請參閲：合併財務報表附註

富蘭克林資源公司。綜合現金流量表未經審計 [表從上一頁繼續]

	截至9個月六月三十日，
(百萬)	2020			2019
發行普通股	$	12.1		$	12.8
普通股支付的股息	(399.1		)	(387.5		)
普通股回購	(188.3		)	(589.8		)
貸款收益	0.2			1.7
貸款付款	(0.4		)	(1.2		)
綜合投資產品的債務收益	206.5			—
按綜合投資產品償還債務	(1.0		)	(1.0		)
支付或有對價負債	(0.1		)	(20.4		)
非控制性利益	466.5			683.4
融資活動提供的現金淨額	96.4			(302.0		)
匯率變動對現金和現金等價物的影響	6.2			(11.5		)
增加(減少)現金和現金等價物	1,018.3			(1,153.0		)
期初現金和現金等價物	5,957.6			6,910.6
現金和現金等價物，期末	$	6,975.9		$	5,757.6

現金流量信息的補充披露
繳納所得税的現金	$	266.8		$	414.9
支付利息的現金	12.2			16.5
綜合投資產品支付利息的現金	1.5			1.7

請參閲：合併財務報表附註

富蘭克林資源公司。

合併財務報表附註

2020年6月30日

(未經審計)

注1 –重大會計政策

陳述的基礎

富蘭克林資源公司未經審計的中期財務報表。富蘭克林(“富蘭克林”)及其合併子公司(統稱“本公司”)是由本公司根據組建10-Q的説明和美國證券交易委員會的規章制度編制的，本文中包括的“富蘭克林”及其合併子公司(統稱“本公司”)由本公司根據10-Q的組建説明和美國證券交易委員會的規則和規定編制。根據這些規則和規定，一些通常包括在根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的財務報表中的信息和腳註披露已被縮短或省略。管理層認為，為公平陳述所示期間的財務狀況和經營結果，所有必要的調整都已作出。所有調整都是正常的和重複的。這些財務報表應與公司截至財年的10-K報表中包括的經審計的財務報表一起閲讀2019年9月30日(“財政年度2019“)。上一會計年度的某些可比金額已重新分類，以符合截至和截至該期間的財務報表列報。2020年6月30日.

預算的使用

公司的綜合財務報表和附註是根據美國公認會計原則編制的，美國公認會計原則要求使用影響財務報表日期報告的資產和負債金額以及報告的期間收入和費用的估計、判斷和假設。全球對新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行的關注已對我們的業務、財務狀況和運營業績(包括管理層作出的估計和假設)產生不利影響，我們預計將繼續產生不利影響。作出的重大估計及假設涉及(其中包括)按公允價值列賬的若干投資的估值，包括綜合投資產品的估值、商譽及無形資產的減值審核，以及所得税的計算。實際結果可能與估計不同，這種差異可能會對公司的合併財務報表產生重大影響。

其他重要會計政策

在…2020年6月30日，在公司的10-K會計年度報表中報告的其他重大會計政策沒有實質性變化2019.

附註2–新會計準則

最近採用的會計準則

在……上面2019年10月1日此外，本公司採用財務會計準則委員會(“FASB”)發佈的新租賃指引。新的指導要求承租人確認基本上所有租賃產生的資產和負債。指導意見還要求在合同開始時進行評估，以確定合同是租賃還是包含租賃。公司採用了新的指導方針，採用了修改後的回溯法，並確認了以下項目的使用權資產$274.51000萬美元及租賃法律責任$315.21000萬美元，基本上所有這些都與房地產租賃有關。確認為的使用權資產2019年10月1日是淨額的$40.71000萬美元在綜合資產負債表中，以前包括在其他負債中的遞延租金。請參閲備註：9-額外披露的租約。

尚未採用的會計準則

2016年6月，FASB發佈了新的信貸損失會計指導意見。新的指導意見要求對包括應收款在內的按攤銷成本計量的金融資產適用當前的預期信用損失模型，並對可供出售的債務證券應用信用損失撥備模型。本指導意見對本公司有效，適用於2020年10月1日並要求對收養時的留存收益進行累計效果調整。雖然該公司的實施工作正在進行中，但它預計該指南的採用不會對其綜合財務報表產生重大影響；然而，這可能會受到實施過程中發現的其他事實和情況的影響。

本公司在其10-K會計年度報表中披露的新會計準則沒有其他重大更新2019.

注3 –每股收益

基本每股收益和稀釋後每股收益的構成如下：



(單位為百萬，每股數據除外)	三個月六月三十日，				截至9個月六月三十日，
(單位為百萬，每股數據除外)	2020		2019		2020		2019
富蘭克林能源資源公司的淨收入。	$	290.4	$	245.9	$	720.0	$	889.3
減去：將收益分配給參與的非既得股票和股票單位獎勵	4.2		2.6		9.7		8.8
普通股股東可獲得的淨收入	$	286.2	$	243.3	$	710.3	$	880.5

加權平均流通股-基本	490.4		501.6		492.2		505.6
非參股非既得股單位獎勵的稀釋效應	0.3		0.7		0.5		0.5
加權平均未償還股份-稀釋	490.7		502.3		492.7		506.1

每股收益
基本型	$	0.58	$	0.48	$	1.44	$	1.74
稀釋	0.58		0.48		1.44		1.74

不參與的非既得股票單位獎勵不包括在計算稀釋後每股收益中，因為它們的影響將是反稀釋的0.51000萬美元為.三個和九個截至的月份2020年6月30日，及0.21000萬美元為.三個和九個截至的月份2019年6月30日.

注4 –營業收入

按地理區域劃分的營業收入如下：



	從與客户的合同中賺取的收入										未賺取從… 合約使用顧客¹		總計
(百萬)	美國		盧森堡		美洲不包括聯合國家		亞太		歐洲，中東和非洲，不包括盧森堡
在截至的三個月內 2020年6月30日	美國		盧森堡		美洲不包括聯合國家		亞太		歐洲，中東和非洲，不包括盧森堡
投資管理費	$	488.7	$	203.3	$	58.5	$	41.3	$	17.4	$	—	$	809.2
銷售和分銷費用	205.4		83.9		11.9		0.7		0.2		—		302.1
股東服務費	37.0		5.9		—		1.7		—		—		44.6
其他	4.8		0.3		—		0.1		—		27.0		32.2
總計	$	735.9	$	293.4	$	70.4	$	43.8	$	17.6	$	27.0	$	1,188.1



	從與客户的合同中賺取的收入										未賺取從… 合約使用顧客¹		總計
(百萬)	美國		盧森堡		美洲不包括聯合國家		亞太		歐洲，中東和非洲，不包括盧森堡
在截至的9個月內 2020年6月30日	美國		盧森堡		美洲不包括聯合國家		亞太		歐洲，中東和非洲，不包括盧森堡
投資管理費	$	1,590.7	$	691.9	$	201.7	$	151.4	$	61.4	$	—	$	2,697.1
銷售和分銷費用	675.1		277.5		39.6		2.2		0.9		—		995.3
股東服務費	123.1		19.4		0.2		6.7		—		—		149.4
其他	16.9		0.9		—		0.4		1.5		77.6		97.3
總計	$	2,405.8	$	989.7	$	241.5	$	160.7	$	63.8	$	77.6	$	3,939.1



	從與客户的合同中賺取的收入										未賺取從… 合約使用顧客¹		總計
(百萬)	美國		盧森堡		美洲不包括聯合國家		亞太		歐洲，中東和非洲，不包括盧森堡
在截至的三個月內 2019年6月30日	美國		盧森堡		美洲不包括聯合國家		亞太		歐洲，中東和非洲，不包括盧森堡
投資管理費	$	585.7	$	269.6	$	79.3	$	62.3	$	22.5	$	—	$	1,019.4
銷售和分銷費用	240.4		111.1		15.5		0.2		0.3		—		367.5
股東服務費	42.3		7.7		—		2.7		—		—		52.7
其他	6.1		0.3		—		0.1		2.3		28.3		37.1
總計	$	874.5	$	388.7	$	94.8	$	65.3	$	25.1	$	28.3	$	1,476.7



	從與客户的合同中賺取的收入										未賺取從… 合約使用顧客¹		總計
(百萬)	美國		盧森堡		美洲不包括聯合國家		亞太		歐洲，中東和非洲，不包括盧森堡
在截至的9個月內 2019年6月30日	美國		盧森堡		美洲不包括聯合國家		亞太		歐洲，中東和非洲，不包括盧森堡
投資管理費	$	1,684.4	$	800.7	$	247.8	$	180.6	$	70.1	$	—	$	2,983.6
銷售和分銷費用	702.0		328.9		47.9		0.9		1.1		—		1,080.8
股東服務費	134.3		22.8		0.1		7.7		—		—		164.9
其他	13.3		0.9		—		0.4		2.7		75.4		92.7
總計	$	2,534.0	$	1,153.3	$	295.8	$	189.6	$	73.9	$	75.4	$	4,322.0

^{__________________}


¹	由合併投資產品的收入組成。

營業收入根據提供服務的子公司的位置分配到地理區域，這可能與銷售相關投資產品的地區不同。

注5 –投資

以下披露包括本公司投資詳情，不包括綜合投資產品。請參閲備註：7 – 綜合投資產品，提供與這些實體持有的投資相關的信息。

投資包括以下內容：



(百萬)	6月30日， 2020		9月30日， 2019
股權證券，按公允價值計算
贊助基金	$	396.6	$	466.4
其他股權證券	130.1		63.6
股權證券總額，按公允價值計算	526.7		530.0
債務證券
交易	43.6		44.2
可供出售	1.8		4.0
債務證券總額	45.4		48.2
權益法被投資人的投資	470.2		933.4
其他投資	92.7		44.2
總計	$	1,135.0	$	1,555.8

在……裏面2019年12月至2020年5月，本公司簽訂了掉期協議，總名義價值為$260.01000萬美元在經濟上對衝某些投資價值的變化。這些掉期按公允價值計量，公允價值變動在收益中確認。公司確認了以下損失$20.21000萬美元和收益$8.91000萬美元在交易期間的掉期交易中三個和九個截至的月份2020年6月30日。在…2020年6月30日，名義價值為的單個掉期$60.01000萬美元仍未償還，公允價值為$22.31000萬美元它包含在其他資產中。

本公司確認非暫時性減值$5.01000萬美元和$7.11000萬美元在本年度的收益中三個和九個截至的月份2020年6月30日，及$8.5百萬在.期間三個和九個截至的月份2019年6月30日.

注6 –公允價值計量

以下披露包括本公司公允價值計量的細節，不包括綜合投資產品的公允價值計量。請參閲備註：7-綜合投資產品，提供與這些實體的資產和負債的公允價值計量有關的信息。

按公允價值經常性計量的資產和負債如下：



(百萬)	1級		2級		第3級		NAV作為實用權宜之計		總計
截至2020年6月30日	1級		2級		第3級		NAV作為實用權宜之計		總計
資產
股權證券，按公允價值計算
贊助基金	$	338.0	$	—	$	—	$	58.6	$	396.6
其他股權證券	10.4		10.8		0.8		108.1		130.1
債務證券
交易	—		26.4		17.2		—		43.6
可供出售	—		1.8				—		1.8
衍生資產	—		22.3		—		—		22.3
按公允價值計量的總資產	$	348.4	$	61.3	$	18.0	$	166.7	$	594.4

負債
或有對價負債	$	—	$	—	$	24.4	$	—	$	24.4



(百萬)	1級		2級		第3級		NAV作為實用權宜之計		總計
截至2019年9月30日	1級		2級		第3級		NAV作為實用權宜之計		總計
資產
股權證券，按公允價值計算
贊助基金	$	397.0	$	—	$	—	$	69.4	$	466.4
其他股權證券	22.6		3.2		0.8		37.0		63.6
債務證券
交易	—		24.4		19.8		—		44.2
可供出售	—		4.0		—		—		4.0
壽險結算合同	—		—		11.5		—		11.5
按公允價值計量的總資產	$	419.6	$	31.6	$	32.1	$	106.4	$	589.7

一級資產主要由贊助基金和其他股權證券組成，其公允價值基於公佈的資產淨值或報價的市場價格。第2級資產包括公允價值使用獨立第三方經紀或交易商報價確定的債務和股權證券，以及公允價值基於第三方定價模型的衍生品掉期資產，這些模型利用了市場上隨時可用的投入。第3級資產包括債務和股權證券以及壽險結算合同，其公允價值基於使用重大不可觀察投入的貼現現金流。

以報告資產淨值作為實際權宜之計估計公允價值的投資主要包括可贖回的全球股票基金和不可贖回的私人債務、股權、基礎設施和房地產基金。可贖回的全球股票基金投資$85.11000萬美元在…2020年6月30日可以每月贖回。由於基金標的資產的清算，對不可贖回基金的投資預計將在基金的整個生命週期內通過分配返還。已知清算期的投資是$41.41000萬美元預期加權平均壽命為0.6年份在…2020年6月30日，及$46.91000萬美元加權平均壽命為1.3年份在…2019年9月30日。投資於私人債務基金的清算期為$39.51000萬美元和$48.61000萬美元在…2020年6月30日和2019年9月30日是未知的。公司對基金的無資金承諾總額$4.81000萬美元和$4.71000萬美元在…2020年6月30日和2019年9月30日.

或有對價負債的公允價值主要是根據估計的未來收入假設使用蒙特卡羅定價模型確定的。

第三級資產和負債變動情況如下：



	2020						2019
(百萬)	投資			或有條件考慮負債			投資
截至6月30日的三個月，	投資			或有條件考慮負債			投資
期初餘額	$	27.7		$	(7.6	)	$	33.9
收購	—			(16.7		)	—
已實現和未實現收益(虧損)合計
計入投資和其他收益(虧損)、淨額	0.8			—			2.7
包括在一般費用、行政費用和其他費用中	—			(0.2		)	—
購貨	2.3			—			3.7
銷貨	(10.5		)	—			(0.4		)
安置點	(2.3		)	0.1			(2.5		)
調出第3級	—			—			(5.0		)
期末餘額	$	18.0		$	(24.4	)	$	32.4
計入與期末持有的資產和負債有關的淨收入的未實現收益(虧損)的變化	$	0.1		$	(0.2	)	$	0.4



	2020						2019
(百萬)	投資			或有條件考慮負債			投資			或有條件考慮負債
截至6月30日的9個月，	投資			或有條件考慮負債			投資			或有條件考慮負債
期初餘額	$	32.1		$	—		$	32.6		$	(38.7	)
收購	—			(24.3		)	—			—
已實現和未實現收益(虧損)合計
計入投資和其他收益(虧損)、淨額	0.1			—			6.3			—
包括在一般費用、行政費用和其他費用中	—			(0.2		)	—			(2.0		)
購貨	14.9			—			8.7			—
銷貨	(14.0		)	—			(4.7		)	—
安置點	(5.1		)	0.1			(3.4		)	40.7
整合投資產品	(10.0		)	—			—			—
調出第3級	—			—			(7.1		)	—
期末餘額	$	18.0		$	(24.4	)	$	32.4		$	—
計入與期末持有的資產和負債有關的淨收入的未實現收益(虧損)的變化	$	(0.9	)	$	(0.2	)	$	3.4		$	—

在此期間，沒有任何人轉到3級九截至的月份2020年6月30日和2019.

第3級公允價值計量中使用的估值技術和重大不可觀察投入如下：



(百萬)
截至2020年6月30日	公允價值		估價技術	不可觀測的重要輸入	範圍(加權平均¹)
債務證券、交易	$	17.2	貼現現金流	貼現率	0.6%–30.3% (6.7%)
債務證券、交易	$	17.2	貼現現金流	風險溢價	2.0%–9.7% (5.1%)

或有對價負債	24.4		蒙特卡羅定價模型	收入貼現率	6.0%–13.0% (9.5%)



(百萬)
截至2019年9月30日	公允價值		估價技術	不可觀測的重要輸入	範圍(加權平均¹)
債務證券、交易	$	19.8	貼現現金流	貼現率	2.7%–13.3% (6.7%)
債務證券、交易	$	19.8	貼現現金流	風險溢價	2.0%–6.1% (4.2%)

壽險結算合同	11.5		貼現現金流	預期壽命	19-107個月(57個月)
壽險結算合同	11.5		貼現現金流	貼現率	8.0%–20.0% (13.2%)

^{__________________}


¹	按票據的相對公允價值計算。

如果在貼現現金流估值和蒙特卡羅定價模型中使用的相關重大投入在以下日期獨立較高(較低)2020年6月30日由此產生的資產和負債的公允價值將更低(更高)。

未按公允價值計量的金融工具如下：



(百萬)	公允價值水平	2020年6月30日				2019年9月30日
(百萬)	公允價值水平	攜載價值		估計數公允價值		攜載價值		估計數公允價值
金融資產
現金和現金等價物	1	$	6,358.7	$	6,358.7	$	5,803.4	$	5,803.4
其他投資
定期存款	2	16.6		16.6		15.4		15.4
股權證券	3	76.1		81.7		17.3		19.2
應收貸款	3	58.0		58.0		—		—

財務負債
債款	2	$	697.2	$	747.1	$	696.9	$	718.7

注7 –綜合投資產品

綜合投資產品(“CIPS”)由共同及其他投資基金、有限合夥及類似結構及抵押貸款債券(“CLO”)組成，全部由本公司保薦，幷包括有表決權的權益實體及可變權益實體。CLO是以公司貸款池為抵押的資產擔保融資實體。公司有58CIPS，包括三CLOS，截至2020年6月30日和60CIP，其中沒有一個是CLO，截至2019年9月30日.

公司合併資產負債表中與CIPS有關的餘額如下：



(百萬)	6月30日， 2020		9月30日， 2019
資產
現金和現金等價物	$	617.2	$	154.2
應收賬款	117.5		99.0
按公允價值計算的投資	2,274.3		2,303.9
總資產	$	3,009.0	$	2,557.1

負債
應付賬款和應計費用	$	154.6	$	81.5
債款	685.6		50.8
其他負債	1.9		—
負債共計	842.1		132.3
可贖回的非控制性權益	713.8		746.7
股東’*股權
富蘭克林資源公司的利益	734.5		1,129.6
不可贖回的非控股權益	718.6		548.5
股東權益總額	1,453.1		1,678.1
總負債、可贖回的非控股權益和股東’*股權	$	3,009.0	$	2,557.1

CIPS於年內對本公司應佔純收入並無重大影響三個和九個截至的月份2020年6月30日和2019.

除對CIPS的直接股權投資以及從中賺取的投資管理費和其他費用外，本公司無權獲得CIPS的資產。除直接投資水平外，CIPS的債務持有人對本公司的資產沒有追索權，因此本公司不承擔與CIPS負債相關的其他風險。

投資產品通常在公司對新成立的投資實體進行初始投資時合併。當公司由於其投資的贖回或第三方投資的增加而不再擁有控股權時，它們通常會被解除合併。根據產品的結構以及公司的角色和所有權水平，公司在解除合併後對這些產品的投資將計入權益法投資或按公允價值計量的權益證券。本公司合併本公司為主要受益人的CLO。如果公司有權指導對CLO影響最大的活動，則公司是CLO的主要受益者’此外，政府亦有責任承擔CLO的損失，或有權從CLO收取利益，而該等損失或利益可能對CLO有重大的潛在影響。

公允價值計量

按公允價值經常性計量的CIPS資產和負債如下：



(百萬)	1級		2級		第3級		NAV作為實用權宜之計		總計
截至2020年6月30日	1級		2級		第3級		NAV作為實用權宜之計		總計
資產
CLO的現金和現金等價物	$	22.2	$	—	$	—	$	—	$	22.2
CLO應收賬款	—		2.1		—		—		2.1
投資
股權證券	$	186.2	$	71.7	$	393.6	$	239.8	$	891.3
債務證券	1.5		395.0		85.0		—		481.5
貸款	—		588.3		8.9		—		597.2
房地產	—		—		304.3		—		304.3
按公允價值計量的總資產	$	209.9	$	1,057.1	$	791.8	$	239.8	$	2,298.6

負債
其他負債	$	1.8	$	0.1	$	—	$	—	$	1.9



(百萬)	1級		2級		第3級		NAV作為實用權宜之計		總計
截至2019年9月30日	1級		2級		第3級		NAV作為實用權宜之計		總計
資產
投資
股權證券	$	195.1	$	223.9	$	296.4	$	204.1	$	919.5
債務證券	0.1		1,083.6		131.4		—		1,215.1
貸款	—		—		16.6		—		16.6
房地產	—		—		152.7		—		152.7
按公允價值計量的總資產	$	195.2	$	1,307.5	$	597.1	$	204.1	$	2,303.9

一級資產包括CLO的現金和現金等價物，CLO的現金和現金等價物主要包括對貨幣市場基金的投資，其公允價值基於其公佈的資產淨值，以及股權證券，其公允價值基於報價的市場價格。二級資產包括CLO的應收賬款，這些應收賬款主要包括待結算的投資交易、債務和股權證券以及貸款，其公允價值是使用獨立的第三方經紀或交易商報價確定的。第3級資產包括新興市場實體的股權和債務證券、其他股權和債務工具、房地產和貸款，其公允價值是使用基於市場或基於收入的方法使用重大不可觀察的投入確定的。

使用報告資產淨值作為實際權宜之計來估計公允價值的投資包括不可贖回的房地產和私募股權基金。由於基金的基礎資產在加權平均期內清盤，這些投資預計將通過在基金存續期內的分配而返還。4.7年份和4.4年份在…2020年6月30日和2019年9月30日。CIPS對這些基金的無資金承諾總額$94.01000萬美元和$168.71000萬美元，根據合同，公司有義務為其中的資金提供資金$11.31000萬美元和$20.61000萬美元根據其在CIPS中的持股百分比，在2020年6月30日和2019年9月30日.

三級資產變動情況如下：



(百萬)	權益有價證券			債款有價證券			房地產			貸款			總計：第3級資產
截至2020年6月30日的三個月	權益有價證券			債款有價證券			房地產			貸款			總計：第3級資產
2020年4月1日的餘額	$	351.6		$	80.9		$	288.0		$	11.0		$	731.5
已實現和未實現收益(虧損)計入投資和其他收益(虧損)，淨額	(26.0		)	2.3			(0.4		)	(0.4		)	(24.5		)
購貨	120.5			2.6			12.1			—			135.2
銷售和結算	(50.3		)	(1.2		)	—			(1.7		)	(53.2		)
調出第3級	—			(0.1		)	—			—			(0.1		)
外匯重估	(2.2		)	0.5			4.6			—			2.9
2020年6月30日的餘額	$	393.6		$	85.0		$	304.3		$	8.9		$	791.8
計入與2020年6月30日持有的資產相關的淨收入中的未實現收益(虧損)的變化	$	(25.1	)	$	2.3		$	(0.4	)	$	(0.4	)	$	(23.6	)



(百萬)	權益有價證券			債款有價證券			房地產			貸款			總計：第3級資產
截至2020年6月30日的9個月	權益有價證券			債款有價證券			房地產			貸款			總計：第3級資產
2019年10月1日的餘額	$	296.4		$	131.4		$	152.7		$	16.6		$	597.1
已實現和未實現虧損計入投資和其他收入(虧損)，淨額	(36.0		)	(12.0		)	(1.3		)	(1.8		)	(51.1		)
購貨	188.9			6.9			153.7			—			349.5
銷售和結算	(53.6		)	(2.3		)	—			(5.9		)	(61.8		)
解固作用	—			(40.7		)	—			—			(40.7		)
轉入3級	—			2.2			—			—			2.2
調出第3級	—			(1.1		)	—			—			(1.1		)
外匯重估	(2.1		)	0.6			(0.8		)	—			(2.3		)
2020年6月30日的餘額	$	393.6		$	85.0		$	304.3		$	8.9		$	791.8
包括在與2020年6月30日持有的資產相關的淨收益中的未實現虧損的變化	$	(35.1	)	$	(12.0	)	$	(1.3	)	$	(1.8	)	$	(50.2	)



(百萬)	權益有價證券			債款有價證券		房地產			貸款			總計：第3級資產
截至2019年6月30日的三個月	權益有價證券			債款有價證券		房地產			貸款			總計：第3級資產
2019年4月1日的餘額	$	257.6		$	131.7	$	29.1		$	38.4		$	456.8
已實現和未實現收益(虧損)計入投資和其他收益(虧損)，淨額	0.5			8.6		(0.2		)	(0.7		)	8.2
購貨	38.8			—		—			1.0			39.8
銷貨	(29.4		)	—		—			(13.8		)	(43.2		)
外匯重估	0.1			0.3		0.2			—			0.6
2019年6月30日的餘額	$	267.6		$	140.6	$	29.1		$	24.9		$	462.2
計入與2019年6月30日持有的資產相關的淨收入中的未實現收益(虧損)的變化	$	(13.3	)	$	8.8	$	(0.2	)	$	—		$	(4.7	)



(百萬)	權益有價證券			債款有價證券			房地產		貸款			總計：第3級資產
截至2019年6月30日的9個月	權益有價證券			債款有價證券			房地產		貸款			總計：第3級資產
2018年10月1日的餘額	$	199.7		$	118.0		$	—	$	32.3		$	350.0
採辦	45.2			39.7			—		—			84.9
已實現和未實現收益(虧損)計入投資和其他收益(虧損)，淨額	7.4			(2.4		)	3.2		(2.2		)	6.0
購貨	74.2			9.4			25.6		9.2			118.4
銷售和結算	(30.8		)	(20.2		)	—		(14.4		)	(65.4		)
轉入3級	0.1			—			—		—			0.1
調出第3級	(25.4		)	(3.6		)	—		—			(29.0		)
外匯重估	(2.8		)	(0.3		)	0.3		—			(2.8		)
2019年6月30日的餘額	$	267.6		$	140.6		$	29.1	$	24.9		$	462.2
計入與2019年6月30日持有的資產相關的淨收入中的未實現收益(虧損)的變化	$	(6.3	)	$	4.9		$	3.2	$	(0.8	)	$	1.0

在此期間，沒有調入或調出3級三截至的月份2019年6月30日.

第三級公允價值計量中使用的估值技術和重大不可觀察投入如下：



(百萬)
截至2020年6月30日	公允價值		估價技術	不可觀測的重要輸入	範圍(加權平均¹)
股權證券	$	157.9	貼現現金流	貼現率	3.4%–30.0% (11.3%)
	$	157.9	貼現現金流	缺乏適銷性的折扣	17.0%
	128.3		市場可比公司	企業價值/ EBITDA倍數	6.8–19.1 (10.0)
				缺乏適銷性的折扣	20.0%–25.2% (21.9%)
				風險溢價	14.3%–55.0% (31.5%)
				企業價值/ 收入倍數	7.5
				市盈率	11.0
				市淨率	0.9
	107.4		市場定價	私下銷售定價	每股0.12-60.06美元(9.00美元)

債務證券	75.1		貼現現金流	貼現率	3.4%–17.8% (11.3%)
				缺乏適銷性的折扣	17.0%
				風險溢價	6.5%
	9.9		市場可比公司	市盈率	10.0
	9.9		市場可比公司	企業價值/ EBITDA倍數	15.5

房地產	201.9		貼現現金流	貼現率	4.5%–6.0% (5.1%)
房地產	102.4		收益率資本化	當量成品率	4.2%–6.1% (5.2%)

貸款	8.9		貼現現金流	虧損調整貼現率	0.0%–26.5% (12.8%)



(百萬)
截至2019年9月30日	公允價值		估價技術	不可觀測的重要輸入	範圍(加權平均¹)
股權證券	$	97.2	貼現現金流	貼現率	4.8%–16.3% (10.3%)
	$	97.2	貼現現金流	缺乏適銷性的折扣	17.0%
	176.9		市場可比公司	企業價值/ EBITDA倍數	4.5–11.8 (8.1)
				缺乏適銷性的折扣	15.0%–30.0% (23.1%)
				風險溢價	18.9%
				企業價值/ 收入倍數	3.7
	22.3		市場定價	私下銷售定價	每股0.25-20.13美元(2.06美元)

債務證券	115.5		貼現現金流	貼現率	4.8%–17.4% (9.7%)
	115.5		貼現現金流	缺乏適銷性的折扣	17.0%–24.7% (22.9%)
	15.9		市場可比公司	市盈率	10.0
	15.9		市場可比公司	企業價值/ EBITDA倍數	21.9

房地產	84.7		貼現現金流	貼現率	6.4%–7.4% (7.1%)
房地產	68.0		收益率資本化	當量成品率	4.3%–6.1% (5.4%)

貸款	16.6		貼現現金流	虧損調整貼現率	3.0%–23.9% (12.0%)

^{__________________}


¹	按票據的相對公允價值計算。

如果在以市場為基礎的估值中使用的相關重大投入(不包括因缺乏市場性和風險溢價而產生的折扣)在以下日期獨立較高(較低)2020年6月30日，由此產生的資產公允價值將更高(更低)。如果在貼現現金流或收益資本化估值中使用的相關重大投入，以及基於市場的估值中因缺乏市場性而產生的折價和風險溢價，於以下日期獨立較高(較低)2020年6月30日，由此產生的資產公允價值將更低(更高)。

未按公允價值計量的CIPS金融工具如下：



(百萬)	公允價值水平	2020年6月30日				2019年9月30日
(百萬)	公允價值水平	攜載價值		估計數公允價值		攜載價值		估計數公允價值
金融資產
現金和現金等價物	1	$	595.0	$	595.0	$	154.2	$	154.2
金融負債
CLO的債務	2	$	537.3	$	548.0	$	—	$	—
其他債務	3	148.3		151.2		50.8		51.0

債款

CIPS的債務包括以下內容：



	2020年6月30日			2019年9月30日
(百萬)	數量		加權的- 平均值有效利率，利率	數量		加權的- 平均值有效利率，利率
CLO的債務	$	537.3	3.61%	$	—	不適用
其他債務	148.3		3.08%	50.8		5.09%
總計	$	685.6		$	50.8

CLO的債務主要按CLO資產的公允價值減去本公司自身在CLO中的經濟利益的公允價值計量。

CLO的債務以倫敦銀行同業拆息為基準，浮動利率範圍為3.01%至8.72%在…2020年6月30日。其他債務的固定和浮動利率基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，範圍為1.00%至6.31%在…2020年6月30日、和來自2.08%至7.94%在…2019年9月30日.

CIPS債務的合同到期日為2020年6月30日具體情況如下：



(百萬)
截至9月30日的財年，	數量
2020年(今年剩餘時間)	$	23.3
2021	146.4
2022	—
2023	—
2024	32.8
此後	483.1
總計	$	685.6

可贖回的非控制性權益

CIPS可贖回非控股權益變動情況如下：



(百萬)
截至6月30日的9個月，	2020			2019
期初餘額	$	746.7		$	1,043.6
淨收入	11.8			6.2
網絡訂閲和其他	241.2			578.4
淨拆分	(285.9		)	(821.7		)
期末餘額	$	713.8		$	806.5

抵押貸款債券

公司認識到$2.11000萬美元和$2.31000萬美元的淨虧損三個和九個截至的月份2020年6月30日涉及其在CLO中的自身經濟利益。

截至，CLO投資的未付本金餘額和公允價值2020年6月30日具體情況如下：



(百萬)	數量
未付本金餘額	$	679.7
未付本金餘額與公允價值的差額	(91.4		)
公允價值	$	588.3

逾期90天或以上的投資在2020年6月30日.

CLO債務的未付本金餘額為$613.31000萬美元在…2020年6月30日.

注8 –非合併可變利息實體

本公司並非主要受益人的可變權益實體(“VIE”)由本公司擁有股權的贊助基金和其他投資產品組成。該公司在這些VIE中的最大虧損風險包括股權投資、投資管理和其他應收費用，以及應收貸款和相關利息，如下所示：



(百萬)	6月30日， 2020		9月30日， 2019
投資	$	347.9	$	458.1
應收賬款	137.6		149.5
應收貸款	58.0		—
總計	$	543.5	$	607.6

雖然該公司沒有法律或合同義務這樣做，但它在發起贊助基金的過程中通常會進行現金投資。與過去一樣，公司也可以根據其業務目標自願選擇為其贊助基金提供額外的直接或間接財務支持。在……裏面2020年4月，公司授權的貸款總額為5.01000億美元印度盧比(約合$66.21000萬美元)向印度的某些贊助基金提供資金，這些基金經歷了更多的流動性風險和贖回，自那以來已根據清盤決定關閉。貸款的固定利率是8.0%每年，由基金資產擔保，按需到期。在…2020年6月30日，貸款的未償還餘額總額為$58.01000萬美元，剩餘的可用授權大約是$4.81000萬美元。本公司於截至六個月止六個月內並無向其贊助基金提供財務或其他支援2020年3月31日或財年2019.

注9 – 租約

承租人安排

該公司的租約基本上都是與房地產有關的經營性租約。租約的加權平均剩餘租賃期為8.6年份自.起2020年6月30日，並且通常包括一個或多個續訂選項。

在合同開始時，公司確定它是否是或包含租賃，這包括對合同中是否有確定的資產以及公司是否控制這些資產的對價。除原始租賃期限為12個月或以下的安排外，所有符合租賃條件的安排均確認使用權(“ROU”)資產和租賃負債。

ROU資產及租賃負債於租賃開始日根據未來租賃付款的現值確認，採用按特定利率環境類似條款按抵押基準估計的遞增借款利率。固定付款的租約在租賃期內按直線計算費用。基於使用情況、指數變化或市場費率的可變租賃付款在發生時計入費用。租賃條款包括在合理確定租約將被行使時延長或終止租約的選項。

租賃和非租賃付款部分單獨核算。在採用新的租賃會計準則後，公司選擇事後確定租賃期限和評估ROU資產減值2019年10月1日。當有跡象表明一項資產的賬面價值可能無法收回時，將對ROU資產進行減值測試。

租賃費用如下：



	三個月 2020年6月30日		截至9個月 2020年6月30日
(百萬)	三個月 2020年6月30日		截至9個月 2020年6月30日
經營租賃成本¹	$	14.5	$	42.6
融資租賃成本	0.1		0.4
可變租賃成本²	—		0.5
租賃總費用	$	14.6	$	43.5

^{__________________}


¹	基本上所有的費用都包括在住宿費中。


²	由經營租賃付款組成。

與租賃有關的補充現金流量信息如下：



(百萬)	數量
截至2020年6月30日的9個月	數量
計入營業租賃負債計量的營業租賃現金流	$	36.8
用於交換新的/修改後的經營租賃負債的ROU資產	10.9

截至的營業租賃負債的加權平均貼現率2020年6月30日曾經是2.9%. 債務的到期日如下：



(百萬)	數量
截至9月30日的財年，	數量
2020年(今年剩餘時間)	$	12.7
2021	47.9
2022	45.4
2023	42.8
2024	38.9
此後	155.8
租賃付款總額	343.5
減去：利息	(42.9		)
經營租賃負債	$	300.6

自.起2019年9月30日，根據長期不可取消經營租賃，未來最低租賃付款如下：



(百萬)
截至9月30日的財年，	數量
2020	$	49.5
2021	45.3
2022	40.9
2023	39.1
2024	36.7
此後	149.1
最低租賃付款總額	$	360.6

出租人安排

該公司將其位於加利福尼亞州聖馬特奧的公司總部和其他各種寫字樓(主要位於美國)的多餘自有空間出租給第三方。租約的加權平均剩餘租賃期為7.4年份自.起2020年6月30日，並且通常包括一個或多個續訂選項。

應支付給本公司的租賃款的到期日2020年6月30日具體情況如下：



(百萬)	數量
截至9月30日的財年，	數量
2020年(今年剩餘時間)	$	8.1
2021	31.0
2022	28.0
2023	28.0
2024	29.0
此後	99.3
總計	$	223.4

注10 – 承諾和或有事項

正在等待對Legg Mason，Inc.的收購。

在……上面2020年2月17日，該公司達成協議，收購美盛公司(Legg Mason，Inc.)。(“萊格·梅森”)。根據合併協議，該公司將收購美盛公司每股已發行普通股，以$50在全現金交易中的每股，估計總購買對價和額外的相關債務和費用約為$4.71000億美元，並假設$21000億美元萊格·梅森的未償債務。合併得到了美盛公司股東的批准。2020年5月15日。在……上面2020年7月17日，公司與美盛發佈聯合新聞稿，宣佈已滿足完成合並的所有條件，預計交易將於2020年7月31日，但美盛在所有實質性方面繼續遵守其在合併協議下的契諾。公司於#年#日將合併對價存入第三方託管賬户2020年7月17日，資金將在合併完成後釋放。

法律程序

印度信貸基金關閉事宜。自2020年4月24日起，富蘭克林的子公司富蘭克林鄧普頓信託服務私人有限公司(“FTTS”)宣佈決定結束印度富蘭克林鄧普頓共同基金(本文稱為“基金”)的六個固定收益共同基金計劃，並根據法律的要求採取行動召開基金單位持有人會議，以批准清盤計劃。若干基金單位持有人及一個行業組織其後在印度展開多宗令狀呈請訴訟(其中一些已被駁回)，挑戰基金的清盤，並指稱本公司答辯人違反印度證券交易委員會(“SEBI”)的各項規定、基金管理不善、誤報或遺漏有關基金的若干資料，以及從事其他被指控的不當行為。待決的請願書於2020年5月22日向古吉拉特邦高等法院和馬德拉斯高等法院提交，並於2020年6月3日在德里高等法院提交，並將富蘭克林及其子公司鄧普頓國際公司(Templeton International，Inc.)、FTTS、富蘭克林鄧普頓資產管理(印度)私人有限公司(FTAMI)和FTAMI的某些個人董事、高級管理人員和員工(統稱為“公司受訪者”)以及SEBI和請願人尋求廣泛的救濟，包括(除其他事項外)撤銷清盤通知和阻止單位持有人投票的命令，啟動對本公司受訪者的各種調查，以及允許請願人連同利息贖回其投資。

2020年6月3日，古吉拉特邦高等法院授予單方面暫緩執行單位持有人投票程序的臨時禁令。公司被訪者和SEBI分別向印度最高法院和古吉拉特邦高等法院的分區法官提出上訴，公司被訪者還申請將所有未決的請願書移交給一個法院。2020年6月19日，印度最高法院發佈了一項命令，將與清盤有關的請願書移交給卡納塔克邦高等法院(那裏的問題仍懸而未決)，同時拒絕審查臨時暫緩令。

此外，SEBI於2020年5月27日啟動了對Franklin Templeton Mutual Fund、FTAMI和FTTS的法醫審計/檢查，涉及一隻或多隻基金中的基金和某些基金的基金投資，並任命了一名外部審計師進行審查。審計目前正在進行中。

管理層強烈認為，公司答辯人對上述請願書中提出的索賠有可取的辯護理由，公司答辯人正在積極抗辯。本公司目前無法預測這些請願書或正在進行的審計的最終結果，也無法預測它們是否會對本公司產生重大負面影響。此外，本公司無法合理估計該等事宜的任何負面結果(包括該等事宜的現階段及請願書所要求的濟助的非金錢性質)可能造成的損失或損失範圍。

其他訴訟事項。本公司不時涉及與正常業務過程中出現的索賠有關的其他訴訟。管理層認為，該等索賠的最終解決不會對本公司的業務、財務狀況、經營結果或流動資金產生重大影響。管理層認為，截至以下日期，已有足夠的應計項目2020年6月30日本條例旨在就本公司可合理估計金額的該等事項可能造成的任何損失作出準備。

賠償和擔保

在正常業務過程中或與某些收購協議相關的情況下，本公司簽訂合同，規定在某些情況下由本公司進行賠償。此外，某些公司實體還為各富蘭克林子公司的某些財務和業績相關義務提供擔保。本公司亦須遵守若干法律規定及協議，就董事、高級人員及人員在某些情況下可能因擔任該等職位而招致的責任及開支作出賠償。這些賠償和擔保的條款根據適用的事實和情況以及不同的協議而有所不同。根據這些賠償或擔保向本公司索賠的未來付款可能會對本公司的財務狀況產生負面影響。管理層認為，根據該等賠償協議和/或擔保，自以下日期起，不會有任何重大損失被認為是可能或合理可能的2020年6月30日.

其他承付款和或有事項

在…2020年6月30日，公司10-K財年報表中報告的其他承付款和或有事項沒有實質性變化2019.

注11 – 基於股票的薪酬

股票和股票單位頒獎活動如下：



(千股)	基於時間的股份		性能- 基於股票的		總計股份		加權的- 平均值授予日期公允價值
截至2020年6月30日的9個月	基於時間的股份		性能- 基於股票的		總計股份		加權的- 平均值授予日期公允價值
2019年10月1日的非既有餘額	3,778		1,854		5,632		$	34.06
授與	4,684		135		4,819		27.44
既得	(553	)	(374	)	(927	)	34.30
沒收/取消	(288	)	(542	)	(830	)	33.64
2020年6月30日的非既有餘額	7,621		1,073		8,694		$	30.41

與非既得股票和股票單位獎勵相關的未確認補償費用總額為$157.31000萬美元在…2020年6月30日。這項費用預計將在剩餘的加權平均歸屬期間確認1.9年份.

注12 –其他收入(費用)

其他收入(支出)包括：



	三個月六月三十日，						截至9個月六月三十日，
(百萬)	2020			2019			2020			2019
投資和其他收入(損失)，淨額
股息收入	$	5.5		$	24.2		$	44.1		$	74.0
利息收入	2.3			7.2			11.4			24.7
投資收益(虧損)，淨額	42.3			0.3			(29.3		)	(16.1		)
權益法被投資人的投資收益(虧損)	10.0			5.5			(110.3		)	15.1
掉期協議的收益(虧損)	(20.2		)	—			8.9			—
CIPS投資損益，淨額	(26.7		)	1.7			(103.0		)	(15.5		)
租金收入	7.7			4.7			23.0			14.6
外幣匯兑(虧損)收益，淨額	(0.6		)	0.1			(11.5		)	7.3
其他，淨	2.6			0.5			0.2			(0.3		)
總計	22.9			44.2			(166.5		)	103.8
利息支出	(6.8		)	(5.6		)	(17.7		)	(17.7		)
其他收入(費用)，淨額	$	16.1		$	38.6		$	(184.2	)	$	86.1

幾乎所有股息收入都來自對非合併贊助基金的投資。利息收入主要來自現金等價物、美國各州和政治分區的債務證券以及定期存款。投資收益(虧損)，淨額主要由按公允價值計量的股權證券的已實現收益(虧損)和未實現收益(虧損)組成。

出售可供出售證券的收益為$0.61000萬美元和$1.61000萬美元為.三個和九個截至的月份2020年6月30日。本財年沒有出售可供出售的證券。2019.

公司持有的按公允價值計量的權益證券和交易債務證券確認的淨收益(虧損)2020年6月30日和2019是$52.9百萬和$(12.5)700萬美元為.三個和九個截至的月份2020年6月30日，及$7.9百萬和$(1.9)700萬美元為.三個和九個截至的月份2019年6月30日.

注13 –累計其他綜合收益(虧損)

按構成部分劃分的累計其他綜合收益(虧損)變動情況如下：



(百萬)	通貨翻譯調整數			未實現虧損發生在確定的優勢平面圖			未實現在以下方面獲得收益投資			總計
截至2020年6月30日的三個月	通貨翻譯調整數			未實現虧損發生在確定的優勢平面圖			未實現在以下方面獲得收益投資			總計
2020年4月1日的餘額	$	(469.9	)	$	(6.4	)	$	0.2		$	(476.1	)
其他綜合收益(虧損)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)，税前淨額	26.1			—			(0.5		)	25.6
重新分類為淨投資和其他收益(損失)、税金淨額	—			—			0.4			0.4
其他全面收益(虧損)合計	26.1			—			(0.1		)	26.0
2020年6月30日的餘額	$	(443.8	)	$	(6.4	)	$	0.1		$	(450.1	)



(百萬)	通貨翻譯調整數			未實現虧損發生在確定的優勢平面圖			未實現在以下方面獲得收益投資			總計
截至2020年6月30日的9個月	通貨翻譯調整數			未實現虧損發生在確定的優勢平面圖			未實現在以下方面獲得收益投資			總計
2019年10月1日的餘額	$	(425.4	)	$	(6.2	)	$	—		$	(431.6	)
其他綜合收益(虧損)
重新分類前的其他綜合虧損，税金淨額	(18.8		)	(0.2		)	(0.5		)	(19.5		)
重新分類為淨投資和其他收益(損失)、税金淨額	0.4						0.6			1.0
其他全面收益(虧損)合計	(18.4		)	(0.2		)	0.1			(18.5		)
2020年6月30日的餘額	$	(443.8	)	$	(6.4	)	$	0.1		$	(450.1	)



(百萬)	通貨翻譯調整數			未實現虧損發生在確定的優勢平面圖			未實現損益(損益) 在……上面投資			總計
截至2019年6月30日的三個月	通貨翻譯調整數			未實現虧損發生在確定的優勢平面圖			未實現損益(損益) 在……上面投資			總計
2019年4月1日的餘額	$	(379.6	)	$	(5.3	)	$	(1.6	)	$	(386.5	)
其他綜合收入
重新分類前的其他綜合收益(虧損)，税前淨額	1.9			0.1			(4.9		)	(2.9		)
重新分類為淨投資和其他收益(損失)、税金淨額	—			—			8.5			8.5
其他綜合收益合計	1.9			0.1			3.6			5.6
2019年6月30日的餘額	$	(377.7	)	$	(5.2	)	$	2.0		$	(380.9	)



(百萬)	通貨翻譯調整數			未實現虧損發生在確定的優勢平面圖			未實現在以下方面獲得收益投資			總計
截至2019年6月30日的9個月	通貨翻譯調整數			未實現虧損發生在確定的優勢平面圖			未實現在以下方面獲得收益投資			總計
2018年10月1日的餘額	$	(372.9	)	$	(4.2	)	$	6.5		$	(370.6	)
採用新的會計準則	—			—			(8.0		)	(8.0		)
其他綜合收益(虧損)
重新分類前的其他綜合虧損，税金淨額	(4.9		)	(1.0		)	(5.0		)	(10.9		)
重新分類為淨投資和其他收益(損失)、税金淨額	0.1			—			8.5			8.6
其他全面收益(虧損)合計	(4.8		)	(1.0		)	3.5			(2.3		)
2019年6月30日的餘額	$	(377.7	)	$	(5.2	)	$	2.0		$	(380.9	)

第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

前瞻性陳述

在這一部分中，我們對富蘭克林資源公司的經營業績和財務狀況進行了討論和分析。富蘭克林(“富蘭克林”)及其附屬公司(統稱“本公司”)。除了歷史信息，我們還發表與未來有關的聲明，稱為“前瞻性”聲明，這些聲明是根據“1995年美國私人證券訴訟改革法”的“安全港”保護而提供的。前瞻性陳述通常以將來時態書寫，和/或在“將”、“可能”、“可能”、“預期”、“相信”、“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“估計”或其他類似詞語之前。此外，推測未來事件的陳述是前瞻性陳述。這些前瞻性陳述涉及許多已知和未知的風險、不確定性和其他重要因素，這些風險、不確定性和其他重要因素可能導致實際結果和結果與此類前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果或結果大不相同。您應該仔細查看下面列出的“風險因素”部分，該部分更詳細地描述了這些風險、不確定性和其他重要因素。

雖然前瞻性陳述是我們在作出前瞻性陳述時的最佳預測，但您不應該依賴它們，我們告誡您不要這樣做。前瞻性陳述是基於我們目前對我們的業務、經濟和其他未來狀況的預期和假設。由於前瞻性陳述涉及未來，它們受到難以預測的固有不確定性、風險和環境變化的影響。它們既不是對歷史事實的陳述，也不是對未來業績的保證或保證。可能導致我們實際結果不同的因素或事件可能會不時出現，我們不可能預測所有這些因素或事件。如果在本10-Q表日之後發生的情況導致我們的任何前瞻性陳述不準確，無論是由於新信息、未來發展或其他原因，我們沒有義務也不承擔義務公開宣佈我們預期的變化，或對我們的前瞻性陳述進行任何修改，除非法律要求。

以下討論應與我們截至財年的10-K表格一起閲讀2019年9月30日(“財政年度2019“)提交給美國證券交易委員會(U.S.Securities and Exchange Commission)，以及本表格中其他地方包含的合併財務報表及其附註(10-Q)。

概述

我們是一家全球投資管理組織，我們的運營收入和淨收入來自於在世界各地的司法管轄區為我們的投資產品(包括我們的贊助基金)以及機構和高淨值單獨賬户的投資者提供投資管理和相關服務。除了投資管理，我們的服務還包括基金管理、銷售和分銷以及股東服務。我們可以直接或通過第三方提供服務。我們以各種不同的品牌提供服務和產品，包括但不限於富蘭克林。^®、鄧普頓^®，平衡股權管理^®，Benefit Street Partners^®，Darby^®，Edinburgh Partners™，信託信託™，富蘭克林·比塞特^®，Franklin Mutual系列^®, K2^®和LibertyShares^®。我們提供廣泛的產品組合，包括股票、多資產/平衡、固定收益和現金管理投資目標和解決方案，以滿足個人和機構投資者的各種特定投資目標和需求。我們還為其他公司贊助的某些投資產品提供次級諮詢服務，這些產品可能會以其他公司的品牌名稱出售給投資者，或者以聯合品牌的方式出售給投資者。

我們的收入水平在很大程度上取決於所管理資產的水平和相對組合(“AUM”)。正如下面的“風險因素”部分所指出的，我們的資產管理金額和組合會受到重大波動的影響，可能會對我們的收入和收入產生負面影響。我們的收入水平還取決於共同基金的銷售額、股東交易和賬户的數量，以及我們收取的服務費用，這些費用是基於與我們的基金和客户的合同。這些安排在未來可能會改變。

正如“風險因素”一節進一步指出，新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)等傳染性疾病的爆發和蔓延已對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響，我們預計這種影響將會繼續下去。“新型冠狀病毒是一種高度傳染性和致病性的疾病，我們預計這種疾病的爆發和蔓延已經並將繼續對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。全球和國家健康擔憂，以及新冠肺炎影響的不確定性，可能導致全球資本和信貸市場進一步和/或增加波動性，對我們的主要高管和其他人員、客户、投資者、提供商、供應商、承租人和其他第三方產生不利影響，並對我們的資產管理規模、收入、收入、業務和運營產生負面影響。截至提交本文件時，隨着新冠肺炎疫情的繼續發展，無法預測新冠肺炎將在多大程度上對我們的業務、流動性、資本資源、財務業績和運營產生不利影響，這些影響將取決於許多高度不確定和迅速變化的發展因素。

在我們的第三財季，由於持續的全球對新冠肺炎疫情的擔憂，全球股市出現反彈，導致前一季度股市大幅下跌和政府債券收益率下降。儘管政府和央行做出了重大的寬鬆經濟努力，放鬆了關閉措施，並出現了一些經濟復甦的跡象，但對正在進行的新冠肺炎大流行的嚴重經濟影響的擔憂依然存在。標準普爾500指數和摩根士丹利資本國際世界指數(MSCI World Index)上漲20.5%和19.5%本季度和5.7%和2.7%到目前為止的財政年度。全球債券市場也表現積極，彭博巴克萊全球綜合指數(Bloomberg Barclays Global Aggregate Index)上漲3.3%在本季度和3.5%到目前為止的財政年度。

我們的總AUM為2020年6月30日曾經是622.8美元，20億美元, 10% 較低比在2019年9月30日和13% 較低比在2019年6月30日。的簡單月平均AUM(“Average AUM”)三個和九個截至的月份2020年6月30日減少 15%和6%與上一財年同期相比。

我們在全球運營的商業和監管環境仍然複雜、不確定，並可能發生變化。我們在全球範圍內受到各種法律、規則和法規的約束，這些法律、規則和法規對我們的業務施加了限制、限制、註冊、報告和披露要求，並增加了我們全球合規運營的複雜性。

在可預見的未來，全球經濟的不確定性依然存在。當我們繼續面對當前經濟和監管環境的挑戰時，我們仍然專注於我們產品的投資表現，並致力於為我們的客户提供高質量的服務。我們不斷地對我們的業務模式進行審查。在我們繼續專注於費用管理的同時，我們也將尋求吸引、留住和發展人才，並對將提供安全穩定環境的系統和技術進行戰略性投資。我們將繼續努力保護和促進我們的品牌認知度，同時發展和維護經紀-交易商和客户關係。這些策略和其他策略的成功可能受到下面“風險因素”部分討論的因素的影響。

行動結果



	三個月六月三十日，						百分比變化		截至9個月六月三十日，						百分比變化
(單位為百萬，每股數據除外)	2020			2019			百分比變化		2020			2019			百分比變化
營業收入	$	1,188.1		$	1,476.7		(20	%)	$	3,939.1		$	4,322.0		(9	%)
營業收入	253.7			374.9			(32	%)	1,002.5			1,165.9			(14	%)
富蘭克林能源資源公司的淨收入。	290.4			245.9			18	%	720.0			889.3			(19	%)
稀釋後每股收益	$	0.58		$	0.48		21	%	$	1.44		$	1.74		(17	%)
營業利潤¹	21.4		%	25.4		%			25.4		%	27.0		%

調整後(非GAAP)：²
調整後的營業收入	$	270.8		$	430.7		(37	%)	$	1,062.2		$	1,247.4		(15	%)
調整後的營業利潤率	34.0		%	43.4		%			40.2		%	42.8		%

調整後淨收益	$	348.9		$	281.5		24	%	$	1,020.0		$	972.9		5	%
調整後稀釋後每股收益	$	0.70		$	0.55		27	%	$	2.04		$	1.90		7	%

^{__________________}


¹	定義為營業收入除以總營業收入。


²	“調整後的營業收入”、“調整後的營業利潤率”、“調整後的淨收入”和“調整後的稀釋後每股收益”是基於不同於公認會計原則的方法。有關這些衡量標準的定義和核對，請參閲“非公認會計準則的補充財務衡量標準”。

營業收入減少 121.2美元和600萬美元和163.4美元和600萬美元為.三個和九個截至的月份2020年6月30日，與上一財政年度同期相比，20%和9%營業收入的減少被部分抵消了15%和7% 減少量%s在運營費用中。富蘭克林資源公司的淨收入。增額 4450萬美元為.三截至的月份2020年6月30日主要由於較低的所得税以及較高的投資和其他收入，淨額減去可歸因於非控股權益的部分，部分被營業收入的減少所抵消。富蘭克林資源公司的淨收入。減少169.3美元和600萬美元為.九截至的月份2020年6月30日主要是由於全球對新冠肺炎大流行的擔憂導致市場估值大幅下降的影響，導致中國的淨投資和其他損失166.5美元和600萬美元，而淨收益為103.8美元和600萬美元在上一年度，減去可歸因於非控股權益的部分，以及營業收入的減少，部分被較低的所得税所抵消。

稀釋後每股收益增額為.三截至的月份2020年6月30日和九個月期間的下降，與淨收入的變化和以下因素的影響相一致2%和3% 減少量稀釋後的已發行平均普通股，主要原因是在截至12個月的期間內回購了我們的普通股。2020年6月30日.

管理的資產

按投資目標劃分的AUM如下：



(單位：十億)	6月30日， 2020		6月30日， 2019		百分比變化
權益
全球/國際	$	127.4	$	169.8	(25	%)
美國	115.6		112.4		3	%
總股本	243.0		282.2		(14	%)
多資產/平衡	129.3		136.0		(5	%)
固定收入
免税	66.3		65.0		2	%
應税
全球/國際	106.6		154.9		(31	%)
美國	67.2		67.9		(1	%)
固定收益總額	240.1		287.8		(17	%)
現金管理	10.4		9.2		13	%
總計	$	622.8	$	715.2	(13	%)

AUM在2020年6月30日減少 13%從…2019年6月30日作為618億美元淨流出和397億美元減少量從淨市場變化中，分配和其他略有抵消91億美元從收購中脱穎而出。

按投資目標劃分的平均AUM和平均AUM的組合如下所示。



(單位：十億)	平均AUM				百分比變化		平均AUM的混合
截至6月30日的三個月，	2020		2019		百分比變化		2020		2019
權益
全球/國際	$	122.6	$	170.8	(28	%)	20	%	24	%
美國	106.3		110.3		(4	%)	18	%	16	%
總股本	228.9		281.1		(19	%)	38	%	40	%
多資產/平衡	124.8		134.4		(7	%)	21	%	19	%
固定收入
免税	65.0		64.2		1	%	11	%	9	%
應税
全球/國際	109.5		153.7		(29	%)	18	%	22	%
美國	66.5		68.2		(2	%)	11	%	9	%
固定收益總額	241.0		286.1		(16	%)	40	%	40	%
現金管理	10.3		9.2		12	%	1	%	1	%
總計	$	605.0	$	710.8	(15	%)	100	%	100	%



(單位：十億)	平均AUM				百分比變化		平均AUM的混合
截至6月30日的9個月，	2020		2019		百分比變化		2020		2019
權益
全球/國際	$	143.0	$	175.5	(19	%)	22	%	25	%
美國	110.7		108.1		2	%	17	%	16	%
總股本	253.7		283.6		(11	%)	39	%	41	%
多資產/平衡	130.1		133.1		(2	%)	20	%	19	%
固定收入
免税	66.3		63.2		5	%	10	%	9	%
應税
全球/國際	126.6		151.8		(17	%)	20	%	22	%
美國	67.0		55.8		20	%	10	%	8	%
固定收益總額	259.9		270.8		(4	%)	40	%	39	%
現金管理	10.3		9.4		10	%	1	%	1	%
總計	$	654.0	$	696.9	(6	%)	100	%	100	%

AUM中更改的組件如下所示。淨市場變化、分配和其他包括升值(折舊)、向投資者分配代表投資回報和資本回報的分配、外匯重估和淨現金管理。



(單位：十億)	三個月六月三十日，						百分比變化		截至9個月六月三十日，						百分比變化
(單位：十億)	2020			2019			百分比變化		2020			2019			百分比變化
開始AUM	$	580.3		$	712.3		(19	%)	$	692.6		$	717.1		(3	%)
長期銷售	21.9			28.4			(23	%)	72.3			77.1			(6	%)
長期贖回	(36.7		)	(38.2		)	(4	%)	(136.7		)	(116.8		)	17	%
長期淨匯兑	—			—			NM		(1.6		)	(0.5		)	220	%
長期再投資分配	3.5			4.4			(20	%)	17.0			21.2			(20	%)
淨流量	(11.3		)	(5.4		)	109	%	(49.0		)	(19.0		)	158	%
收購	3.5			—			NM		9.1			26.4			(66	%)
淨市場變化、分配和其他	50.3			8.3			506	%	(29.9		)	(9.3		)	222	%
結束AUM	$	622.8		$	715.2		(13	%)	$	622.8		$	715.2		(13	%)

按投資目標劃分的AUM變化的組成部分如下：



(單位：十億)	權益						多資產/ 平衡式			固定收入									現金管理			總計
在截至的三個月內 2020年6月30日	全局/ 國際			聯合國家			多資產/ 平衡式			免税			應税全局/ 國際			應税聯合國家			現金管理			總計
2020年4月1日的AUM	$	114.7		$	92.7		$	118.2		$	64.9		$	113.3		$	65.8		$	10.7		$	580.3
長期銷售	4.2			7.1			2.8			1.9			3.3			2.6			—			21.9
長期贖回	(8.5		)	(6.2		)	(5.1		)	(1.9		)	(12.5		)	(2.5		)	—			(36.7		)
長期淨匯兑	(0.3		)	0.6			(0.2		)	—			(0.5		)	0.4			—			—
長期再投資分配	0.1			0.4			1.7			0.4			0.7			0.2			—			3.5
淨流量	(4.5		)	1.9			(0.8		)	0.4			(9.0		)	0.7			—			(11.3		)
採辦	—			—			3.5			—			—			—			—			3.5
淨市場變化、分配和其他	17.2			21.0			8.4			1.0			2.3			0.7			(0.3		)	50.3
2020年6月30日的AUM	$	127.4		$	115.6		$	129.3		$	66.3		$	106.6		$	67.2		$	10.4		$	622.8



(單位：十億)	權益						多資產/ 平衡式			固定收入									現金管理		總計
在截至的三個月內 2019年6月30日	全局/ 國際			聯合國家			多資產/ 平衡式			免税			應税全局/ 國際			應税聯合國家			現金管理		總計
2019年4月1日的AUM	$	174.4		$	109.5		$	134.7		$	63.4		$	152.5		$	68.9		$	8.9	$	712.3
長期銷售	4.4			4.3			3.7			2.1			12.1			1.8			—		28.4
長期贖回	(10.1		)	(5.4		)	(5.6		)	(1.9		)	(12.0		)	(3.2		)	—		(38.2		)
長期淨匯兑	(0.9		)	(0.6		)	1.4			0.1			—			—			—		—
長期再投資分配	0.3			0.6			1.6			0.4			1.2			0.3			—		4.4
淨流量	(6.3		)	(1.1		)	1.1			0.7			1.3			(1.1		)	—		(5.4		)
淨市場變化、分配和其他	1.7			4.0			0.2			0.9			1.1			0.1			0.3		8.3
2019年6月30日的AUM	$	169.8		$	112.4		$	136.0		$	65.0		$	154.9		$	67.9		$	9.2	$	715.2

奧姆增額 425億美元或7%在.期間三截至的月份2020年6月30日由於503億美元淨市場變化、分配和其他35億美元來自收購，部分抵消113億美元淨流出。淨市場變化、分配和其他主要包括528億美元市場升值和19億美元外匯升值帶來的增長，部分抵消了41億美元長期分配的數據。所有長期投資目標均錄得市場升值，其中以股本及多資產/平衡投資目標最為顯著，並反映全球股票市場的正回報，表現為20.5%和19.5%在標準普爾500指數和摩根士丹利資本國際世界指數(MSCI World Index)中。淨流出包括以下流出：58億美元來自六個全球/國際固定收益基金，9億美元來自全球/國際股票基金，以及6億美元來自多資產/平衡基金，部分被以下資金流入所抵消25億美元投資於兩隻美國股票基金。長期銷售減少 23%至219億美元，與去年同期相比，主要是由於全球/國際固定收益產品的銷售額下降，部分被美國股票產品的銷售額上升以及長期贖回所抵消減少 4%至367億美元主要是由於全球/國際股票產品的贖回減少。外匯重估是由於非美元計價產品的AUM導致的，這代表了13%截止到的總AUM的百分比2020年6月30日這主要是由於美元對澳元、加元和歐元的疲軟。

奧姆增額 29億美元在截至的季度內2019年6月30日由於83億美元淨市場變化、分配和其他，部分抵消54億美元淨流出。淨市場變化、分配和其他主要包括134億美元市場升值的影響，部分抵消了61億美元長期分配的數據。所有長期投資目標均錄得市場升值，其中以股票及固定收益產品最為顯著，並反映全球股票及固定收益市場錄得正回報，表現為4.3%在標準普爾500指數中，4.2%在摩根士丹利資本國際世界指數(MSCI World Index)和3.3%在彭博巴克萊全球綜合指數中。淨流出包括9億美元來自全球/國際股票基金，9億美元從次建議的可變年金客户，7億美元來自全球/國際固定收益基金，以及7億美元來自美國機構固定收益產品。



(單位：十億)	權益						多資產/ 平衡式			固定收入									現金管理		總計
在截至的9個月內 2020年6月30日	全局/ 國際			聯合國家			多資產/ 平衡式			免税			應税全局/ 國際			應税聯合國家			現金管理		總計
2019年10月1日的AUM	$	158.4		$	112.1		$	134.3		$	66.3		$	144.6		$	67.4		$	9.5	$	692.6
長期銷售	12.6			17.9			11.4			6.4			16.6			7.4			—		72.3
長期贖回	(31.8		)	(21.5		)	(19.6		)	(7.0		)	(47.6		)	(9.2		)	—		(136.7		)
長期淨匯兑	(0.8		)	0.6			(0.6		)	(0.2		)	(1.9		)	1.3			—		(1.6		)
長期再投資分配	2.6			5.3			4.7			1.2			2.5			0.7			—		17.0
淨流量	(17.4		)	2.3			(4.1		)	0.4			(30.4		)	0.2			—		(49.0		)
採辦	—			—			9.1			—			—			—			—		9.1
淨市場變化、分配和其他	(13.6		)	1.2			(10.0		)	(0.4		)	(7.6		)	(0.4		)	0.9		(29.9		)
2020年6月30日的AUM	$	127.4		$	115.6		$	129.3		$	66.3		$	106.6		$	67.2		$	10.4	$	622.8



(單位：十億)	權益						多資產/ 平衡式			固定收入									現金管理			總計
在截至的9個月內 2019年6月30日	全局/ 國際			聯合國家			多資產/ 平衡式			免税			應税全局/ 國際			應税聯合國家			現金管理			總計
2018年10月1日的AUM	$	194.4		$	115.2		$	138.9		$	63.9		$	150.6		$	44.8		$	9.3		$	717.1
長期銷售	13.8			12.4			9.6			5.5			30.6			5.2			—			77.1
長期贖回	(31.8		)	(17.5		)	(16.8		)	(8.0		)	(32.7		)	(10.0		)	—			(116.8		)
長期淨匯兑	(1.5		)	(0.6		)	1.3			0.1			0.2			—			—			(0.5		)
長期再投資分配	4.8			5.6			4.6			1.3			4.1			0.8			—			21.2
淨流量	(14.7		)	(0.1		)	(1.3		)	(1.1		)	2.2			(4.0		)	—			(19.0		)
採辦	—			—			—			—			—			26.4			—			26.4
淨市場變化、分配和其他	(9.9		)	(2.7		)	(1.6		)	2.2			2.1			0.7			(0.1		)	(9.3		)
2019年6月30日的AUM	$	169.8		$	112.4		$	136.0		$	65.0		$	154.9		$	67.9		$	9.2		$	715.2

奧姆減少 698億美元或10%在.期間九截至的月份2020年6月30日由於49億美元淨流出和299億美元淨市場變化、分配和其他，略有抵消91億美元從收購中脱穎而出。淨流出包括以下流出：227億美元來自六個全球/國際固定收益基金，23億美元來自多資產/平衡基金，20億美元來自一家美國股票基金，17億美元來自兩個機構產品和16億美元來自全球/國際股票基金，部分被資金流入所抵消38億美元來自兩隻美國股票基金和12億美元在一個私人的開放式產品中。長期銷售減少 6%至723億美元，與上年同期相比，這是因為全球/國際目標銷售額的下降被美國和多資產/平衡投資目標銷售額的上升以及長期贖回部分抵消增額 17%至136.7美元，20億美元由於全球/國際固定收益、美國股票和多資產/平衡產品的贖回增加。淨市場變化、分配和其他主要包括202億美元長期分佈的數據，91億美元市場貶值和一個15億美元外匯重估帶來的減值。全球/國際及多資產/平衡投資目標錄得市場貶值，但因其他長期投資目標升值而被部分抵銷，並反映全球股票市場的正回報。5.7%和2.7%在標準普爾500指數和摩根士丹利資本國際世界指數(MSCI World Index)中。外匯升值是由於非美元計價產品的AUM造成的，主要是由於美元對印度盧比和加元的走強，但部分被美元對歐元的疲軟所抵消。

奧姆減少 19億美元在.期間九截至的月份2019年6月30日由於190億美元淨流出和93億美元淨市場變化、分配和其他，基本上被264億美元從一次收購中脱穎而出。淨流出包括以下流出：22億美元來自全球/國際股票基金，21億美元由於客户在投資組合經理離職後的強制贖回政策，來自三個機構獨立賬户，13億美元來自多資產/平衡基金，13億美元來自全球/國際固定收益基金，12億美元來自美國機構固定收益產品，12億美元從兩個次級建議的機構產品和10億美元來自次級建議的可變年金客户，並流入29億美元在兩隻全球/國際固定收益基金和13億美元投資於一家美國股票基金。淨市場變化、分配和其他主要包括258億美元長期分配，部分抵消169億美元市場升值。除環球/國際股本外，所有長期投資目標均錄得市場升值，並反映全球固定收益市場錄得正回報。6.8%彭博巴克萊全球綜合指數(Bloomberg Barclays Global Aggregate Index)和美國股市的增長表現為2.5%標普500指數上漲。

按銷售區域劃分的平均AUM如下：



	三個月六月三十日，				百分比變化		截至9個月六月三十日，				百分比變化
(單位：十億)	2020		2019		百分比變化		2020		2019		百分比變化
美國	$	426.9	$	485.2	(12	%)	$	455.0	$	471.4	(3	%)
國際
歐洲、中東和非洲	75.1		91.2		(18	%)	83.0		92.4		(10	%)
亞太	73.1		92.1		(21	%)	82.1		90.4		(9	%)
加拿大	19.2		27.6		(30	%)	21.6		27.9		(23	%)
拉丁美洲¹	10.7		14.7		(27	%)	12.3		14.8		(17	%)
國際合計	178.1		225.6		(21	%)	199.0		225.5		(12	%)
總計	$	605.0	$	710.8	(15	%)	$	654.0	$	696.9	(6	%)

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¹	包括為非居民客户提供服務的北美顧問。

美國銷售區的平均AUM百分比為71%和70%為.三個和九個截至的月份2020年6月30日和68%與上一財年相同的期間。

銷售投資產品的地區可能與我們為產品提供投資管理和相關服務的地理區域不同。

投資業績概述

我們整體成功的一個關鍵驅動力是我們投資產品的長期投資表現。衡量這些產品性能的標準標準是AUM超過基準和同級組中位數的百分比。我們的全球/國際固定收益產品產生了顯著的長期結果，59%的資產管理規模超過了十年期間同行羣體的中位數比較，然而，這些產品在十年內的表現較差。九截至的月份2020年6月30日導致從2019年9月30日三年期的基準比較和同齡人組比較，以及十年期的基準比較。我們的多資產/平衡產品的表現反映了一隻基金的表現，該基金代表了68%屬於這個類別的。本基金於年內的相對投資表現較差。九截至的月份2020年6月30日導致從2019年9月30日到同齡人組的一年和十年期間的中位數比較。在本報告所述期間，我們的免税和美國應税固定收益以及我們的全球/國際股票產品的表現大多落後於基準和同業集團的中值。我們的美國免税固定收益產品在九截至的月份2020年6月30日導致了一個顯著的增長，從2019年9月30日與同齡人組一年期間的中位數比較。

下表列出了我們的產品相對於基準和同級組中值的性能。



	基準比較^{1, 2}								同級組比較^{1, 3}
	超過基準的AUM百分比								前兩個對等組四分位數中AUM的百分比
截至2020年6月30日	1年		三年期		5年期		10年期		1年		三年期		5年期		10年期
權益
全球/國際	24	%	19	%	21	%	25	%	40	%	25	%	25	%	30	%
美國	49	%	51	%	42	%	32	%	40	%	59	%	80	%	48	%
總股本	37	%	36	%	32	%	28	%	40	%	43	%	53	%	39	%
多資產/平衡	9	%	11	%	12	%	6	%	13	%	18	%	18	%	17	%
固定收入
免税	9	%	27	%	32	%	40	%	89	%	48	%	48	%	50	%
應税
全球/國際	8	%	14	%	14	%	49	%	15	%	19	%	21	%	59	%
美國	17	%	2	%	1	%	14	%	31	%	25	%	8	%	4	%
固定收益總額	10	%	16	%	18	%	39	%	43	%	29	%	28	%	46	%

^{__________________}


¹	在1年基準和同齡人組排名中衡量的AUM代表83%和84%佔我們總AUM的比例，截至2020年6月30日.


²	基準比較是根據每隻基金的回報與選定的與基金投資目標大體一致的市場指數進行比較的。

同業集團排名來自理柏(Lipper)、湯森路透(Thomson Reuters)旗下的理柏(Lipper)、晨星(Morningstar)或eVestment以及每隻基金市場上的各種國際第三方提供商，並基於絕對回報排名。©2019晨星，Inc.版權所有。此處的信息：(1)屬於晨星和/或其內容提供商的專有；(2)不得複製或分發；(3)不保證準確、完整或及時。晨星及其內容提供商對因使用此信息而造成的任何損害或損失概不負責。

對於具有多個共享類別的產品，包括其各自時間段內具有適用歷史的所有共享類別的排名。由於可獲得信息的時間安排，大多數機構獨立賬户的排名截至上一季度末。私募股權和債務基金、某些私募新興市場和房地產基金、現金管理基金以及某些對衝基金和其他基金不包括在內。由於基準或同業組數據有限，某些其他基金和產品也被排除在外。如果有這些數據，結果可能會有所不同。這些結果假設股息的再投資是基於截至2020年7月10日，並且可能會進行修改。雖然我們仍然專注於實現強勁的長期業績，但我們未來的基準和同行組排名可能會與我們過去的表現有所不同。

營業收入

下表顯示了每個營業收入類別的百分比變化。



(百萬)	三個月六月三十日，				百分比變化		截至9個月六月三十日，				百分比變化
(百萬)	2020		2019		百分比變化		2020		2019		百分比變化
投資管理費	$	809.2	$	1,019.4	(21	%)	$	2,697.1	$	2,983.6	(10	%)
銷售和分銷費用	302.1		367.5		(18	%)	995.3		1,080.8		(8	%)
股東服務費	44.6		52.7		(15	%)	149.4		164.9		(9	%)
其他	32.2		37.1		(13	%)	97.3		92.7		5	%
營業總收入	$	1,188.1	$	1,476.7	(20	%)	$	3,939.1	$	4,322.0	(9	%)

投資管理費

投資管理費一般根據合同安排與我們的投資產品和我們為其提供次級諮詢服務的產品按AUM的百分比計算。年費因投資目標和提供的服務類型而異。在美國以外銷售的產品的費率通常高於美國產品。

投資管理費減少 210.2美元和600萬美元和286.5美元和600萬美元為.三個和九個截至的月份2020年6月30日主要是因為15%和6% 減少量較低的有效投資管理費費率和較低的績效費用。這個減少量平均AUM發生在所有銷售地區，主要發生在全球/國際投資目標中，部分被#年美國應税固定收益投資目標的增加所抵消九-月期。

我們不包括績效費用的有效投資管理費率(不包括績效費用的年化投資管理費用除以平均AUM)下降到53.8和54.6*基點三個和九個截至的月份2020年6月30日自56.4和56.5上一財年同期為11個基點。費率下降的主要原因是資產管理在全球/國際投資目標中的權重降低，這些目標通常有較高的費率，以及在歐洲、中東和非洲銷售地區內為實現這些投資目標，在較低費用的產品中資產管理的比例較高。這9個月的税率下降也反映出AUM在美國應税固定收益投資目標中的權重更高。收費標準降低的原因是三個和九個月份還反映了印度的某些贊助基金，總AUM為33億美元，截至2020年6月30日根據清盤決定關閉的、本公司不再賺取投資管理費的項目。

以業績為基礎的投資管理費是20萬美元和2470萬美元為.三個和九個截至的月份2020年6月30日，及1920萬美元和3950萬美元與上一財年相同的期間。減少的主要原因是從獨立賬户賺取的履約費用減少，以及三個月期的私人債務基金和年內的房地產基金。九-月期。

我們的產品供應和全球運營是多樣化的。因此，未來AUM的變化對投資管理費的影響將受到資產的投資目標、地理區域、分銷渠道和投資工具的相對組合的影響。

銷售和經銷費

銷售和分銷費用主要包括預付銷售佣金和持續分銷費用。銷售佣金是在購買時從出售某些類別的贊助基金中賺取的(“委託銷售”)，可能會根據投資金額和投資者類型而減少或取消。因此，銷售費用將隨着銷售總額的總體水平、個別交易的規模以及不同股票類別和類型投資者之間銷售的相對組合而變化。

我們贊助的共同基金通常會向我們支付分銷費用，以換取代表它們進行銷售、營銷和分銷的努力。除某些貨幣市場基金外，大多數在美國註冊的共同基金都採用了1940年投資公司法頒佈的第12b-1條規則(“規則12b-1計劃”)下的分銷計劃.規則12b-1計劃允許基金向我們支付與其股票分配相關的營銷、營銷支持、廣告、印刷和促銷服務，但須遵守規則12b-1計劃對基於日均AUM的金額的限制。對於非美國基金的分配也存在類似的安排。

我們幾乎所有的銷售和分銷費用都支付給代表我們銷售我們基金的財務顧問和其他中介機構。請參閲下面關於銷售、分銷和營銷費用的説明。

按收入驅動因素列出的銷售和分銷費用如下。



(百萬)	三個月六月三十日，				百分比變化		截至9個月六月三十日，				百分比變化
(百萬)	2020		2019		百分比變化		2020		2019		百分比變化
基於資產的費用	$	243.5	$	297.9	(18	%)	$	802.9	$	891.9	(10	%)
以銷售為基礎的費用	52.5		66.4		(21	%)	177.4		180.0		(1	%)
或有銷售費用	6.1		3.2		91	%	15.0		8.9		69	%
銷售和經銷費	$	302.1	$	367.5	(18	%)	$	995.3	$	1,080.8	(8	%)

基於資產的配送費減少 5440萬美元和8900萬美元為.三個和九個截至的月份2020年6月30日主要是因為減少量S.的.4830萬美元和6920萬美元從…14%和6% 減少量S在相關的平均AUM中，並且600萬美元和1850萬美元來自費用較低的美國資產的更高組合。

以銷售為基礎的費用減少 1390萬美元在截至的三個月內2020年6月30日主要是由於1650萬美元減少量從.29% 減少量在總佣金銷售額中，部分抵消了290萬美元增額主要來自美國產品佣金銷售額的較高組合。以銷售為基礎的費用減少 260萬美元為.九截至的月份2020年6月30日主要是由於1660萬美元減少量從.58% 減少量在非美國產品委託銷售中，大大抵消了1400萬美元增額從.9% 增額在美國的產品佣金銷售中。美國產品通常比非美國產品產生更高的銷售費。代表的佣金銷售額8%佔該公司總銷售額的三個和九個截至的月份2020年6月30日和2019.

或有銷售費用是在合同期限內從投資者贖回中賺取的。基本上所有這些費用都是對某些在沒有前端銷售費用的情況下出售的股票徵收的，而且這些費用隨着這些股票的贖回組合而有所不同。或有銷售費用增額 290萬美元和610萬美元由於贖回較高。

股東服務費

幾乎所有的股東服務費都是從我們的贊助基金中賺取的，用於提供轉讓代理服務，包括提供股東聲明、交易處理、客户服務和納税報告。這些費用主要是根據AUM的百分比以及股東賬户中的交易數量或股東賬户數量確定的，而某些基金的費用僅基於AUM。股東服務費還包括提供轉讓代理服務期間發生的費用的基金報銷。

股東服務費減少 810萬美元和1550萬美元為.三個和九個截至的月份2020年6月30日主要是由於交易和相關的AUM水平較低。

其他

其他收入減少 490萬美元在截至的三個月內2020年6月30日和增額 460萬美元為.九截至的月份2020年6月30日主要是由於雜費和綜合投資產品(“CIPS”)收入。

運營費用

下表顯示了每個運營費用類別的百分比變化。



	三個月六月三十日，				百分比變化		截至9個月六月三十日，				百分比變化
(百萬)	2020		2019		百分比變化		2020		2019		百分比變化
銷售、分銷和營銷	$	368.6	$	462.4	(20	%)	$	1,236.4	$	1,356.3	(9	%)
薪酬和福利	386.5		437.7		(12	%)	1,141.6		1,202.3		(5	%)
信息系統和技術	62.1		65.7		(5	%)	186.4		188.7		(1	%)
入住率	31.5		32.2		(2	%)	100.4		94.8		6	%
一般事務、行政事務和其他事務	85.7		103.8		(17	%)	271.8		314.0		(13	%)
總運營費用	$	934.4	$	1,101.8	(15	%)	$	2,936.6	$	3,156.1	(7	%)

銷售、分銷和營銷

銷售、分銷和營銷費用主要涉及財務顧問、經紀自營商和其他第三方向我們贊助的基金提供的服務，包括營銷支持服務。幾乎所有的銷售費用都是從產生銷售手續費收入的相同佣金銷售交易中產生的，並按銷售額的百分比確定。幾乎所有的分銷費用都是從產生分銷費用的資產中產生的，並以AUM的百分比確定。營銷支持費用基於AUM、銷售額或兩者的組合。還包括與在沒有前端銷售費用的情況下出售的股票的預付佣金相關的遞延銷售佣金的攤銷。遞延銷售佣金在佣金通常從相關收入中收回的期間攤銷。

按成本動因列出的銷售、分銷和營銷費用如下。



	三個月六月三十日，				百分比變化		截至9個月六月三十日，				百分比變化
(百萬)	2020		2019		百分比變化		2020		2019		百分比變化
基於資產的費用	$	296.1	$	371.7	(20	%)	$	991.1	$	1,106.1	(10	%)
基於銷售的費用	53.9		70.4		(23	%)	185.2		190.1		(3	%)
遞延銷售佣金攤銷	18.6		20.3		(8	%)	60.1		60.1		0%
銷售、分銷和營銷	$	368.6	$	462.4	(20	%)	$	1,236.4	$	1,356.3	(9	%)

基於資產的費用減少 7560萬美元和115.0美元和600萬美元為.三個和九個截至的月份2020年6月30日主要是因為減少量S.的.610億美元和9450萬美元從…15%和8% 減額在相關的平均AUM和480萬美元和1570萬美元來自費用較低的美國資產的更高組合。由於某些國際收費結構不能完全收回分銷成本，分銷費用通常與分銷費用收入沒有直接關係。

基於銷售的費用減少 1650萬美元在截至的三個月內2020年6月30日主要是由於1740萬美元減少量從.29% 減少量在總佣金銷售額中。基於銷售的費用減少 490萬美元為.九截至的月份2020年6月30日主要是由於1800萬美元減少量從…58% 減少量在非美國產品委託銷售中，大大抵消了1400萬美元增額從.9% 增額在美國的產品佣金銷售中。美國產品通常比非美國產品產生更高的銷售佣金。

遞延銷售佣金攤銷減少 170萬美元為.三截至的月份2020年6月30日主要是因為減少了美國股票和非美國股票的銷售，從而降低了費用，這些股票在沒有前端銷售費用的情況下出售。

薪酬和福利

薪酬和福利費用減少 5120萬美元和6070萬美元為.三個和九個截至的月份2020年6月30日由於減少量S.的.4750萬美元和2680萬美元在工資、工資和福利方面，以及370萬美元和3390萬美元在可變薪酬中。薪金、工資和福利減少主要是由於3200萬美元和3300萬美元在解僱福利和1200萬美元和3040萬美元從…較低平均人員配置水平，部分被增加的460萬美元和1480萬美元2019年12月1日和2018年12月1日生效的年度加薪。與收購相關的留任補償減少 600萬美元三個月期間及增額 210億美元九個月的時間。

可變薪酬減少三個月期間的主要原因是減少量S.的.250萬美元與被收購公司的績效獎金計劃相關，160萬美元與銷售相關的獎金和140萬美元主要與私募股權和其他產品績效費用有關，部分由220萬美元增額根據我們目前對年度業績的預期，增加獎金支出。可變薪酬減少為.九-月期主要是由於減少量S.的.3610萬美元在獎金支出中，由於對我們年度業績的預期較低，1310萬美元與未歸屬的互惠基金獎勵有關，以及470萬美元對於與銷售相關的獎金，部分抵消為1910萬美元增額與被收購公司的績效獎金計劃有關。

我們預計，在本財年剩餘時間內，與之前收購相關的額外收購保留費用約為2000萬美元，在截至2021年9月30日的財年開始時，每年的金額約為7000萬美元，在接下來的三個財年中，每年將逐漸減少約1000萬美元。我們還預計將產生與即將收購Legg Mason，Inc.相關的勞動力優化計劃相關的額外離職福利支出。(“Legg Mason”)在本財年剩餘時間內約為1400萬美元。

可變薪酬佔薪酬和福利的百分比為32%和29%為.三個和九個截至的月份2020年6月30日和29%和31%與上一財年相同的期間。在…2020年6月30日，我們的全球員工減少到大約9,500員工來自大約9,800在…2019年6月30日.

我們繼續高度重視我們的績效薪酬理念。因此，我們投資產品基本表現的任何變化或我們激勵薪酬產品構成的任何變化都可能對未來的薪酬和福利支出產生影響。然而，為了吸引和留住人才，我們的薪酬和福利支出水平可能會比我們的收入增加得更快，或者減少得更慢。

信息系統與技術

信息系統和技術費用減少 360萬美元和230萬美元為.三個和九個截至的月份2020年6月30日主要原因是技術諮詢和維護以及外部數據服務成本較低，但部分被較高的軟件成本所抵消。

資本化信息系統和技術成本的詳細情況如下所示。



	三個月六月三十日，						截至9個月六月三十日，
(百萬)	2020			2019			2020			2019
期初賬面淨值	$	105.1		$	106.0		$	112.0		$	106.2
附加，扣除處置後的淨額	6.1			11.1			23.3			34.6
攤銷	(12.9		)	(12.6		)	(37.0		)	(36.3		)
期末賬面淨值	$	98.3		$	104.5		$	98.3		$	104.5

入住率

我們使用租賃和自有設施相結合的方式開展全球業務。佔用費用包括租金和其他與設施有關的費用，包括折舊和水電費。

入住費減少 70萬美元和增額 560萬美元為.三個和九個截至的月份2020年6月30日。加價的原因是九-月期間的主要原因是與我們位於加利福尼亞州聖馬特奧和波蘭波茲南的新建築相關的更高折舊和其他費用，這些建築從2019年下半年開始入駐。

一般、管理和其他

一般、行政及其他營運開支主要包括應付予外部人士的與基金有關的服務費、專業費用、旅行及娛樂、廣告及推廣及其他雜項開支。

一般、行政和其他業務費用減少 1810萬美元和4220萬美元為.三個和九個截至的月份2020年6月30日，主要是由於旅行和娛樂以及廣告和促銷費用以及無形資產減值的減少，但被較高的CIPS費用部分抵消。這三個月的降幅也被較高的專業費用部分抵消。的降幅九-個月期間也是由於上年的訴訟和解，但部分被無形資產的較高攤銷所抵消。差旅費和娛樂費減少 950萬美元和1520萬美元以及廣告費和促銷費減少 580萬美元和950萬美元為.三個和九個截至的月份2020年6月30日主要是因為活動水平較低。與以往收購相關的無形資產減值減少 930萬美元和650萬美元為.三個和九個截至的月份2020年6月30日。減幅最大的是三個和九個幾個月的期間被部分抵消，增加了320萬美元和910萬美元在CIPS費用中，以及440萬美元增額三個月期間的專業費用主要與收購有關。的降幅九-月份期間還包括上年同期1390萬美元訴訟和解，部分由420萬美元增額無形資產攤銷主要與前一年收購Benefit Street Partners L.L.C.有關。(“BSP”)。非僱員董事薪酬增額 210萬美元三個月期間及減少 230萬美元為.九-一個月的時間內，主要是由於我們股票價格變化的影響。

我們致力於投資於廣告和促銷，以應對不斷變化的商業狀況，並在我們看到持續或潛在的新增長機會的地方推廣我們的產品。由於我們戰略營銷活動的潛在變化，廣告和促銷費用的水平可能會比我們的收入增加得更快，或者下降得更慢。

其他收入(費用)

其他收入(支出)包括：



	三個月六月三十日，						百分比變化		截至9個月六月三十日，						百分比變化
(百萬)	2020			2019			百分比變化		2020			2019			百分比變化
投資和其他收入(損失)，淨額	$	22.9		$	44.2		(48	%)	$	(166.5	)	$	103.8		NM
利息費用	(6.8		)	(5.6		)	21	%	(17.7		)	(17.7		)	0%
其他收入(費用)，淨額	$	16.1		$	38.6		(58	%)	$	(184.2	)	$	86.1		NM

投資和其他收入(損失)，淨額主要包括股息和利息收入、權益法投資收益(虧損)、公司持有的投資收益(虧損)和CIPS投資收益、租金收入和外幣匯兑收益(虧損)。

其他收入(費用)，淨額減少 2250萬美元和270.3美元和600萬美元為.三個和九個截至的月份2020年6月30日，主要反映在全球對新冠肺炎大流行的擔憂導致市場估值大幅下跌後的三個月內，市場估值部分回升。九-月期。權益法被投資人產生的損失110.3美元和600萬美元為.九-月期間，與#年的收入相比1510萬美元在上一年，主要與兩個全球股票基金的投資有關。CIPS投資淨虧損增加2840萬美元和8750萬美元為.三個和九個-月期間主要來自持有各種固定收益基金。公司持有的投資產生了4200萬美元的淨收益增加三-月期和a1320萬美元的淨虧損增加九-月期間，主要來自各種非合併基金和其他股權和債務證券。對衝某些產生的投資價值變化的掉期合約2020萬美元損失和損失890萬美元的收益三個和九個截至的月份2020年6月30日。股息收入減少 1870萬美元和2990萬美元為.三個和九個-期間主要是由於貨幣市場基金收益率較低。利息收入減少 1330萬美元為.九-月期間，主要是由於現金等價物和債務證券和利率水平較低。美元對歐元的疲軟導致1150萬美元在過去的幾年裏，外匯損失九-歐洲持有的以美元計價的現金和現金等價物的月期，而淨收益為730萬美元在上一年期間。

CIPS的很大一部分淨收益(虧損)在我們的綜合損益表中以非控制性權益抵銷。

我們對贊助基金的投資包括在推出共同基金和其他投資產品的過程中進行的初始現金投資，以及其他商業原因的投資。影響我們資產管理的市場狀況同樣會影響我們對贊助基金的投資所賺取的投資收益或產生的損失。

我們的現金、現金等價物和投資組合按投資目標和會計分類2020年6月30日，不包括CIPS的第三方資產，如下：



	會計分類¹								直接合計投資組合
(百萬)	現金和現金等價物以及其他²		權益證券，在… 公允價值		權益方法投資		直接投資在CIPS中		直接合計投資組合
現金和現金等價物	$	6,358.7	$	—	$	—	$	—	$	6,358.7
投資
權益
全球/國際	36.1		165.8		185.4		145.2		532.5
美國	35.0		3.5		46.0		84.8		169.3
總股本	71.1		169.3		231.4		230.0		701.8
多資產/平衡	—		33.8		1.9		130.5		166.2
固定收入
免税	—		—		—		10.9		10.9
應税
全球/國際	44.2		47.8		111.1		281.7		484.8
美國	22.8		275.8		125.8		93.0		517.4
固定收益總額	67.0		323.6		236.9		385.6		1,013.1
總投資	138.1		526.7		470.2		746.1		1,881.1
現金和現金等價物及投資總額	$	6,496.8	$	526.7	$	470.2	$	746.1	$	8,239.8

^{______________}


¹	請參閲我們10-K會計年度表格第II部分第(8)項下合併財務報表附註中的附註1-重要會計政策2019有關投資會計分類的信息，請參閲。


²	其他包括9270萬美元按調整後成本結轉的投資4540萬美元按公允價值計量的債務證券。

所得税

我們的實際所得税税率是6.0%和19.3%為.三個和九個截至的月份2020年6月30日，與38.4%和28.4%與上一財年相同的期間。税率下降的主要原因是，美國財政部發布了2017年減税和就業法案的最終規定，與美國對視為外國股息的美國徵税相關的過渡税中包括的税收優惠，以及外國控股公司公司税結構改變後資本損失帶來的税收優惠，被逆轉為美國分支機構。冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案，其中包括幾個公司税條款，並於2020年3月27日簽署成為法律，對我們的所得税沒有產生實質性影響。

我們的有效所得税税率反映了我們經營的司法管轄區收益的相對貢獻，這些司法管轄區的税率各不相同。在這些司法管轄區，我們的税前收入組合、税率或税收法規的變化可能會影響我們的有效所得税税率和淨收入。

非公認會計準則的補充財務措施

作為補充信息，我們提供“調整後的營業收入”、“調整後的營業利潤率”、“調整後的淨收入”和“調整後的稀釋後每股收益”的業績衡量標準，其中每一項都是基於不同於公認會計原則(“非公認會計原則”)的方法。管理層認為，這些非GAAP指標是我們財務業績的有用指標，可能有助於投資者評估我們相對於行業同行的相對業績，因為這些指標排除了CIPS的影響，並減輕了與全球多個分銷渠道的銷售和分銷收入和支出相關的利潤率變化。這些非GAAP計量還不包括與收購相關的費用、管理層認為是非經常性的某些項目、包括在投資和其他收益(虧損)中的未實現投資損益、淨額以及這些調整的相關所得税影響(如果適用)。

下面定義了“調整後的營業收入”、“調整後的營業利潤率”、“調整後的淨收入”和“調整後的稀釋後每股收益”，以及可歸因於富蘭克林資源公司的營業收入、營業利潤率和淨收入的對賬。並根據這些非GAAP指標在美國GAAP基礎上稀釋每股收益。非GAAP指標不應與根據GAAP編制的任何財務信息分開考慮或作為其替代品，並且可能無法與其他公司的其他類似名稱的指標相比較。如果認為合適，將來可能會在這些非GAAP衡量標準中增加額外的對賬項目。

調整後的營業收入

我們將調整後的營業收入定義為不包括以下項目的調整後的營業收入：


•	CIPS的收入和費用，扣除合併投資產品後扣除的收入。


•	與收購相關的留任補償。


•	其他與收購相關的費用，包括與或有對價負債相關的專業費用和公允價值調整。


•	無形資產攤銷和減值。


•	與2020財年即將進行的Legg Mason收購相關的員工優化計劃以及2019財年4.5%的全球員工自願離職和裁員計劃相關的特別離職福利。

調整後的營業利潤率

我們計算調整後的營業利潤率為調整後的營業收入除以調整後的營業收入。我們將調整後的營業收入定義為不包括以下因素的調整後的營業收入：


•	銷售和分銷費用以及部分投資管理費，用於支付支付給代表我們銷售我們基金的財務顧問和其他中介機構的銷售、分銷和營銷費用。


•	CIPS的收入，扣除合併投資產品後的收入淨額。

調整後淨收益

我們將調整後的淨收入定義為富蘭克林資源公司的淨收入。調整以排除以下內容：


•	CIPS的活動，包括收入、費用、投資和其他收益(虧損)、淨收益和非控股權益應佔的收益(虧損)，扣除投資產品合併後的減除金額。


•	與收購相關的留任補償。


•	其他與收購有關的費用，包括與或有對價、負債和留任獎勵相關的專業費用和公允價值調整。


•	無形資產攤銷和減值。


•	與2020財年即將進行的Legg Mason收購相關的員工優化計劃以及2019財年4.5%的全球員工自願離職和裁員計劃相關的特別離職福利。


•	未實現投資損益計入投資和其他收益(虧損)，淨額。


•	上述調整的所得税淨收益基於適用於調整的各自的混合税率。

調整後稀釋每股收益

我們將調整後的稀釋每股收益定義為調整後的稀釋後每股收益，以排除在計算調整後淨收益時應用於淨收益的調整對每股收益的影響。

在計算調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的淨收入和調整後的稀釋每股收益時，我們對CIPS的活動進行了調整，因為CIPS的影響不被認為反映了我們運營的基本結果。我們根據與收購相關的保留補償、其他與收購相關的費用以及無形資產的攤銷和減值進行調整，以便於我們的經營業績與其他資產管理公司的業績進行比較。我們對與2020財年即將進行的Legg Mason收購相關的勞動力優化計劃以及某些自願離職和裁員計劃相關的特別離職福利進行了調整，因為這些項目被認為是非經常性的。在計算調整後淨收益和調整後稀釋每股收益時，我們對包括在投資和其他收益(虧損)中的未實現投資損益進行了調整，因為這些項目主要涉及種子和戰略投資，這些投資已經並通常預計將長期持有。

調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的淨收入和調整後的稀釋後每股收益計算如下：



(百萬)	三個月六月三十日，						截至9個月六月三十日，
(百萬)	2020			2019			2020			2019
營業收入	$	253.7		$	374.9		$	1,002.5		$	1,165.9
加(減)：
綜合投資產品營業收入¹	(16.2		)	(18.8		)	(39.3		)	(40.4		)
與收購相關的保留	15.5			21.5			64.0			43.0
其他與收購相關的費用(收益)	4.4			(0.1		)	9.6			9.3
無形資產攤銷	4.7			5.1			13.9			9.7
無形資產減值	—			9.3			2.8			9.3
特殊離職福利	8.7			38.8			8.7			50.6
調整後的營業收入	$	270.8		$	430.7		$	1,062.2		$	1,247.4

營業總收入	$	1,188.1		$	1,476.7		$	3,939.1		$	4,322.0
加(減)：
銷售和分銷費用	(302.1		)	(367.5		)	(995.3		)	(1,080.8		)
分配銷售、分銷和營銷費用的投資管理費	(66.5		)	(94.9		)	(241.1		)	(275.5		)
綜合投資產品淨收入¹	(22.0		)	(21.4		)	(59.7		)	(51.7		)
調整後的營業收入	$	797.5		$	992.9		$	2,643.0		$	2,914.0

營業利潤	21.4		%	25.4		%	25.4		%	27.0		%
調整後的營業利潤率	34.0		%	43.4		%	40.2		%	42.8		%



(單位為百萬，每股數據除外)	三個月六月三十日，						截至9個月六月三十日，
(單位為百萬，每股數據除外)	2020			2019			2020			2019
富蘭克林資源公司的淨收入。	$	290.4		$	245.9		$	720.0		$	889.3
加(減)：
綜合投資產品淨(收益)虧損¹	5.7			0.4			(6.1		)	1.6
與收購相關的保留	15.5			21.5			64.0			43.0
其他與收購相關的費用(收益)	2.7			(0.1		)	7.9			9.3
無形資產攤銷	4.7			5.1			13.9			9.7
無形資產減值	—			9.3			2.8			9.3
特殊離職福利	8.7			38.8			8.7			50.6
未實現投資(收益)損失計入投資和其他(收益)損失，淨額	26.7			(24.9		)	247.9			(9.9		)
調整後的所得税淨收益	(5.5		)	(14.5		)	(39.1		)	(30.0		)
調整後淨收益	$	348.9		$	281.5		$	1,020.0		$	972.9

稀釋後每股收益	$	0.58		$	0.48		$	1.44		$	1.74
調整後稀釋後每股收益	0.70			0.55			2.04			1.90

^{__________________}


¹	綜合投資產品的影響總結如下：



(百萬)	三個月六月三十日，						截至9個月六月三十日，
(百萬)	2020			2019			2020			2019
綜合投資產品收入	$	27.0		$	28.3		$	77.6		$	75.4
在整合投資產品時消除的收入	(5.0		)	(6.9		)	(17.9		)	(23.7		)
綜合投資產品淨收入	22.0			21.4			59.7			51.7
綜合投資產品費用	5.8			2.6			20.4			11.3
綜合投資產品營業收入	16.2			18.8			39.3			40.4
投資和其他收益(虧損)，扣除綜合投資產品	(42.0		)	(16.6		)	(78.9		)	(38.3		)
減去：可歸因於綜合投資產品非控股權益的收益(虧損)	(20.1		)	2.6			(45.7		)	3.7
綜合投資產品淨收益(虧損)	$	(5.7	)	$	(0.4	)	$	6.1		$	(1.6	)

流動性和資本資源

現金流如下：



	截至9個月六月三十日，
(百萬)	2020		2019
營業現金流	$	646.6	$	169.3
投資現金流	269.1		(1,008.8		)
融資現金流	96.4		(302.0		)

年度內，經營活動提供的現金淨額有所增加。九截至的月份2020年6月30日這主要是由於CIPS的投資淨購買量減少，我們投資的淨銷售額增加，權益法投資虧損增加，應繳税款減少，但淨收益、應付賬款和應計費用以及應計補償和福利的減少部分抵消了這一影響。與上一年使用的現金淨額相比，投資活動提供的現金淨額主要是由於與上一年的淨合併相比，CIPS的淨合併、為收購支付的現金減少、我們的投資與上一年的淨購買相比淨清算，以及財產和設備的淨增加減少，但被CLO投資的淨購買部分抵消。與上一年使用的現金淨額相比，融資活動提供的現金淨額主要是由於CIPS的普通股回購和債務收益減少所致，但因非控股權益導致CIPS的淨認購減少而部分抵消了這一影響。

第三方投資者應佔CIPS的資產和負債不會影響我們的流動性和資本資源。除了我們對CIPS的直接股權投資以及從中賺取的投資管理費和其他費用外，我們對CIPS的資產沒有任何權利。除我們的直接投資水平外，CIPS的債務持有人對我們的資產沒有追索權，因此我們不承擔與CIPS負債相關的其他風險。因此，除了我們對CIPS的直接投資外，CIPS的資產和負債不包括在下面的金額和討論中。

我們的流動資產和債務包括以下內容：



(百萬)	6月30日， 2020		9月30日， 2019
資產
現金和現金等價物	$	6,358.7	$	5,803.4
應收賬款	810.3		740.0
投資	1,145.0		2,029.4
流動資產總額	$	8,314.0	$	8,572.8

負債
債款	$	697.2	$	696.9

流動資金

流動資產包括現金和現金等價物、應收賬款和某些投資。現金和現金等價物在2020年6月30日主要由貨幣市場基金和金融機構存款組成。流動投資包括對保薦基金和其他基金的投資，對可贖回CIPS的直接投資，其他股權和債務證券的投資，以及到期日超過3個月的定期存款。

我們利用我們的流動資產的很大一部分來滿足運營和監管要求，併為贊助和其他產品的資本金貢獻提供資金。根據我們的內部政策或法規，我們的某些子公司必須保持最低水平的現金和/或資本，它們向母公司轉移現金的能力可能會受到限制。用於滿足這些目的的流動資產包括30.056億美元和34.29億美元在…2020年6月30日和2019年9月30日，包括253.5美元和600萬美元和263.3美元和600萬美元受到監管要求的限制。如果我們需要的資本超過可用資本，我們可以選擇減少可自由支配活動的水平，如股票回購或對贊助產品和其他產品的投資，或者我們可以通過發行債券或股票來籌集資本。這些替代方案可能導致利息支出增加，股息或利息收入減少，或對我們的收益進行其他稀釋。

資本資源

我們相信，通過現有的流動資產、持續的運營現金流、發行債務或股權證券的能力以及我們未承諾的商業票據私募計劃下的借款能力，我們可以滿足目前和合理可預見的運營現金需求和未來承諾。

在上一財年，我們為一般公司目的發行了優先無擔保無從屬票據，以贖回未償還票據併為收購融資。在…2020年6月30日, 699.4美元和600萬美元%的票據未償還，總面值為700.0美元和600萬美元。該批票據以固定利率發行，包括300.0美元和600萬美元在…2.80%每年到期的2022和400.0美元和600萬美元在…2.85%每年到期的2025.

票據的利息每半年支付一次。票據包含可選的贖回功能，允許我們在到期前隨時全部或部分贖回每一系列票據，贖回價格為完整贖回價格。管理票據的契約對我們的能力和我們的子公司質押有表決權的股票或我們子公司的利潤參與股權以擔保其他債務的能力有限制，而不會同樣平等和按比例擔保票據。契約還包括如果我們合併或合併，或將我們所有的資產出售給另一實體，必須滿足的要求。我們遵守了所有的債務契約2020年6月30日.

在…2020年6月30日，我們有過500.0美元和600萬美元在一個未承諾的私募計劃下可供發行的短期商業票據，該計劃自2005年以來一直處於不活躍狀態2012而且沒有評級。

我們能否及時進入資本市場，取決於多個因素，包括我們的信貸評級、全球經濟狀況、投資者購買我們證券的意願、利率、信用利差和股票市場的估值水平。如果我們不能及時進入資本市場，我們的業務可能會受到不利影響。

資本的用途

我們預計，現金的主要用途將是投資和發展我們的業務(包括即將進行的對Legg Mason，Inc.的收購)，支付股東股息，投資於我們的產品，支付業務的所得税和運營費用，加強技術基礎設施和業務流程，回購我們普通股的股份，為購買財產和設備提供資金，以及償還和償還債務。雖然我們預計將繼續回購股票以抵消基於股票的薪酬造成的稀釋，並預計將繼續不時機會性地回購股票，但我們可能會將更多的股息後自由現金流投資於我們的業務，包括種子資本和收購資源，以幫助發展我們的投資團隊、附屬公司和運營。

我們按季度宣佈分紅。我們宣佈定期分紅$0.81每股($0.27每股每季)九截至的月份2020年6月30日和$0.78每股($0.26每股每季)九截至的月份2019年6月30日。我們目前預計將繼續根據收益和其他相關因素，按季度向我們普通股的持有者支付可比的定期紅利。

我們維持股票回購計劃來管理我們的股權資本，以最大化股東價值為目標。我們的股票回購計劃根據適用的法律法規通過公開市場購買和私下交易來實施，不受到期日的限制。這些購買的規模和時機將取決於商業狀況、價格、市場和其他因素。在.期間三個和九個截至的月份2020年6月30日，我們回購了4,000,000美元750萬我們普通股的股份，代價是10萬美元和188.3美元和600萬美元。在…2020年6月30日, 3970萬在以下授權下仍可回購股票8000萬，000,000我們的董事會於2018年4月批准了股票。在.期間三個和九個截至的月份2019年6月30日，我們回購了360萬和1890萬我們普通股的股份，代價是121.3美元和600萬美元和592.9美元和600萬美元.

我們贖回了339.9美元和600萬美元，扣除投資後，從我們贊助的產品中九截至的月份2020年6月30日，並進行投資198.8美元和600萬美元，扣除贖回，在上一年期間。

在……上面2020年2月17日，我們達成了收購萊格梅森的協議。根據合併協議，我們將收購美盛每股已發行普通股，以$50在全現金交易中的每股，估計總購買對價和額外的相關債務和費用約為47億美元，並假設20億美元萊格·梅森的未償債務。合併得到了美盛公司股東的批准。2020年5月15日。在……上面2020年7月17日，我們與美盛聯合發佈了一份新聞稿，宣佈已經滿足了完成合並的所有條件，預計交易將於2020年7月31日，但美盛在所有實質性方面繼續遵守其在合併協議下的契諾。我們將合併對價存入第三方託管帳户2020年7月17日，資金將在合併完成後釋放。

在……上面2019年2月1日，我們收購了BSP的所有未償還所有權權益，購買代價為720.1美元和600萬美元現金。

在.期間九截至2020年6月30日的幾個月，我們完成了收購，總收購對價為8,630萬美元現金，包括收購賓夕法尼亞州信託公司AdvisorEngine Inc.。和雅典娜資本顧問公司(Athena Capital Advisors，LLC)。

2020年2月，我們在蘇格蘭愛丁堡購買了一座辦公樓，總成本約為4000萬美元。在本財年期間2019，我們在加利福尼亞州聖馬特奧的公司總部園區完成了兩座新建築的建設，總成本約為1.3億美元，並在波蘭波茲南購買了一座辦公樓，總成本約為8600萬美元。這些建築用於我們的商業運營，愛丁堡建築和加州校園的部分區域出租給第三方。

我們管理的基金有自己的資源，用於提供流動性來滿足股東贖回，包括可以作為實物贖回出售或提供給投資者的證券，以及信貸額度。目前這些基金的流動性風險和贖回增加，已經並可能繼續需要以貸款或其他信貸額度的形式增加現金，以幫助解決贖回和其他相關目的。雖然我們沒有法律或合約上的義務這樣做，但在某些情況下，我們已自願選擇根據我們的業務目標，向基金提供直接或間接的財政支持。在……裏面2020年4月，我們授權的貸款總額為50億美元印度盧比(約合6620萬美元)向印度的某些贊助基金提供資金，這些基金經歷了更多的流動性風險和贖回，自那以來已根據清盤決定關閉。貸款的固定利率是8.0%每年，由基金資產擔保，按需到期。在…2020年6月30日，貸款的未償還餘額總額為5800萬美元，剩餘的可用授權大約是480萬美元。在截至的六個月內，我們沒有向我們的贊助基金提供財務或其他支持。2020年3月31日或在財年期間2019.

合同義務和承諾

在……上面2020年2月17日，我們達成了收購萊格梅森的協議。根據合併協議，我們將收購美盛每股已發行普通股，以$50在全現金交易中的每股，估計總購買對價和額外的相關債務和費用約為47億美元，並假設20億美元萊格·梅森的未償債務。合併得到了美盛公司股東的批准。2020年5月15日。在……上面2020年7月17日，我們與美盛聯合發佈了一份新聞稿，宣佈已經滿足了完成合並的所有條件，預計交易將於2020年7月31日，但美盛在所有實質性方面繼續遵守其在合併協議下的契諾。公司於#年#日將合併對價存入第三方託管賬户2020年7月17日，資金將在合併完成後釋放。

在…2020年6月30日，我們的合同義務、承諾和聯邦過渡税義務沒有實質性變化，正如我們在財年10-K表格中報告的那樣2019.

關鍵會計政策

我們的綜合財務報表和附註是根據美國普遍接受的會計原則編制的，該原則要求使用影響財務報表日期報告的資產和負債額以及列報期間收入和費用的報告金額的估計、判斷和假設。這些估計、判斷和假設受到我們會計政策應用的影響。此外，全球對新冠肺炎疫情的擔憂已經，我們預計將繼續對我們的業務、財務狀況和運營結果，包括管理層做出的估計和假設產生不利影響。實際結果可能與估計的不同。以下是管理層在10-K財年財務狀況和經營結果的討論和分析中披露的關鍵會計政策的更新2019.

整固

我們整合我們擁有控股權的子公司和投資產品。當我們擁有表決權權益實體(“VOE”)的多數表決權權益或是可變權益實體(“VIE”)的主要受益人時，我們擁有控股權。我們的VIE主要是投資產品，我們的可變權益包括我們在這些產品中的股權權益和投資管理費。自.起2020年6月30日，我們是該計劃的主要受益者35投資產品VIE。

企業合併

業務合併通過確認收購的資產(包括可單獨識別的無形資產)和在收購日承擔的負債(估計公允價值)進行會計處理。這些可識別資產和負債的購買對價超過收購日期公允價值的任何部分都被確認為商譽。商譽及無限期無形資產每年進行減值測試，當事件發生或情況發生變化時，相關報告單位或無限期無形資產的公允價值很可能會低於其賬面價值。定期無形資產每季度進行減值測試。

在截至2020年3月31日進行減值測試後，我們監測了市場狀況，包括我們的AUM和加權平均資本成本的變化，以及它們對年度公允價值計算中使用的假設的潛在影響，以確定情況是否發生了變化，更有可能使報告單位的公允價值低於其賬面價值，或者表明無限期居住的無形資產可能減值。我們還監測了我們普通股每股價格的波動，以評估我們相對於整個報告單位的市值。

自.起2020年6月30日，我們對BSP管理合同的無限期無形資產進行了定量測試，原因是基於市場波動和利率下降，相關基金的收入增長率假設有所降低。該無限期無形資產的估計公允價值接近其賬面價值。本公司將繼續監測主要假設，經濟復甦的延遲可能會導致未來的減值。在截至2020年3月31日進行的減值測試之後，沒有其他事件或情況表明商譽或我們的其他無限期無形資產可能會減值。

雖然我們相信在我們的減值測試中用於估計公允價值的假設是合理和適當的，但未來假設的變化可能會導致確認減值。

公允價值計量

我們的大量投資是按公允價值或接近公允價值的經常性金額記錄的。我們使用一個三級公允價值層次結構，根據用於計量公允價值的估值技術的輸入是可觀察的還是不可觀察的，對這些估值技術的輸入進行優先排序。

自.起2020年6月30日，代表的第3級資產28%按公允價值計量的總資產中，基本上全部與CIPS對股權和債務證券以及房地產的投資有關。在此期間，進入或離開3級的人數不多九截至的月份2020年6月30日.

營業收入

我們的收入主要來自為客户提供投資管理和相關服務。除了投資管理，服務還包括基金管理、銷售和分銷以及股東服務。收入在我們履行與服務相關的義務時確認，而且收入金額很可能不會在未來幾個時期發生重大逆轉。除出售贊助基金股份的銷售和分銷義務在交易日履行外，這些義務隨着服務的提供而隨着時間的推移而履行。當確定義務不同時，客户合同中包含的多項服務將單獨核算。

投資管理費(績效費用除外)和經銷費是根據資產淨值的百分比確定的，主要是按月使用日均資產規模確定的。當投資產品業績超過客户合同中設定的目標時，就會產生基於業績的投資管理費。

AUM一般基於投資產品持有的標的證券的公允價值，使用公允價值方法計算，公允價值方法主要來自活躍市場中未調整的獨立第三方經紀商或交易商報價，或根據一級市場收盤後的可觀察到的價格變動進行調整的市場價格或價格報價。市場價格不容易獲得的證券的公允價值在內部使用各種方法進行估值，這些方法適當地納入了每種證券類型的重大不可觀察到的投入。自.起2020年6月30日，我們按公允價值層次劃分的總AUM為38%一級，56%第2級和6%第三級。

新會計準則

請參閲備註：2-本表格第I部分第(1)項合併財務報表附註中的新會計準則為10-Q。

危險因素

有關此處使用但未定義的任何大寫術語，請參閲截至財年的10-K表格第I部分中包含的“項目1-業務-法規”2019年9月30日.

重要的附加風險

我們即將進行的對美盛公司的收購。仍然面臨與交易相關的風險和其他風險。如先前所公佈，吾等於2020年2月17日訂立合併協議及計劃(“合併協議”)以收購美盛，據此，待合併協議的條件獲得滿足或豁免後，美盛將成為富蘭克林的全資附屬公司。根據合併協議，在合併生效時，美盛公司普通股的每股流通股將轉換為從美元獲得50美元現金的權利，不含利息。與合併相關，我們將承擔美盛約20億美元的未償債務。此次合併於2020年5月15日獲得美盛股東的批准。2020年7月17日，我們與美盛發佈了一份聯合新聞稿，宣佈完成合並的所有條件已得到滿足，預計交易將於2020年7月31日完成，前提是美盛在所有實質性方面繼續遵守其在合併協議下的契諾。

與交易相關的重要因素和其他風險因素包括：(I)發生可能導致合併協議終止的任何事件、變化或其他情況；(Ii)交易完成仍受制於美盛在所有實質性方面繼續遵守其在合併協議下的契諾；(Iii)如果交易和/或整合遇到意想不到的問題，本公司或美盛可能遭遇財務或其他挫折；(Iv)交易的預期利益，包括實現收入、增值、財務利益或回報及其他協同效應，可能無法完全實現，或可能需要比預期更長的時間才能實現；(V)我們可能無法成功地將美盛的業務與本公司的業務整合，或無法在預期的時間框架內整合業務；(Vi)可能對本公司、美盛或其他與合併協議有關的法律程序的結果以及其中擬進行的交易可能會影響我們完成交易的能力或和(Vii)新冠肺炎大流行和相關風險(如下進一步討論)可能會導致意外的監管、規劃和/或運營延遲，從而可能對預期時間表和我們整合目標的實現產生不利影響。

在合併完成之前，我們已經運營，並將繼續運營，獨立於美盛，不能保證美盛的業務能夠成功整合。我們預計，美盛的全面整合將是一個既耗時又昂貴的過程，如果沒有足夠的規劃和有效而及時的實施，可能會嚴重擾亂我們的業務。我們未能應對成功整合美盛業務所涉及的挑戰，或未能以其他方式實現合併的任何預期收益，可能會對我們的業務和運營造成不利影響，如上所述。

我們的業務和運營受到新冠肺炎等傳染病爆發和傳播的不利影響，我們預計這種不利影響將繼續下去。傳染性疾病的爆發和蔓延，如新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)，一種高度傳染性和致病性的疾病，已經並將繼續對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。新冠肺炎大流行已經並可能繼續導致廣泛的國家和全球公共衞生危機。在我們開展業務的國家，此類傳染病疫情或其他不利的公共衞生事態發展，以及為控制此類疫情而實施的地方、州和/或中央政府的限制性措施，可能會以不一定能預見的方式對許多國家或整個全球經濟、個別發行者或公司和資本市場的財務狀況產生不利影響，這種影響可能是重大的和長期的。這種非同尋常的事件及其後果可能會引起投資者的恐懼和恐慌，這可能會進一步對公司、部門、國家、地區和整個金融市場的運營和業績產生不利影響，而且影響方式不一定是可以預見的。新冠肺炎大流行已經並可能繼續對全球經濟和市場造成不利影響，並已導致全球經濟下滑和商業中斷，並將繼續發展，包括金融和其他經濟活動、服務、旅行和供應鏈方面。全球和國家健康擔憂，以及新冠肺炎影響的不確定性，可能導致全球資本和信貸市場進一步和/或增加波動性，對我們的主要高管和其他人員、客户、投資者、提供商、供應商、承租人和其他第三方產生不利影響，並對我們的資產管理規模、收入、收入、業務和運營產生負面影響。

作為一家全球投資管理組織，我們的業務與業內許多其他機構一樣，已經並可能繼續受到當前新冠肺炎疫情的負面影響，包括新冠肺炎疫情可能再次蔓延，以及隨之而來的全球金融市場經濟低迷。新冠肺炎的全球傳播，以及與大流行相關的各種政府行動和經濟影響，已經並預計將繼續對我們的業務和運營產生負面影響，包括資產價值下降，對我們產品和服務的需求減少，對我們人員的擔憂和限制(包括健康擔憂、隔離、就地避難命令和旅行限制)，以及增加的網絡安全風險。過去的經濟低迷已經導致，目前的經濟低迷正在造成並預計將繼續導致我們的股價大幅波動，我們的資產管理、收入和收入減少和波動，我們的基金和其他產品的流動性風險和贖回增加(這可能導致難以獲得現金來結算贖回)，我們的產品和公司投資的投資表現不佳，對費用管理、資本資源和相關規劃的關注增加，並可能導致聲譽損害、法律索賠和其他可能產生或發展的因素。目前，我們的基金和其他產品的流動性風險和贖回增加，已經並可能繼續需要以貸款或其他信用額度的形式增加現金，以幫助解決贖回和其他相關目的。在某些情況下，我們自願決定，將來可以在沒有義務的情況下發放此類貸款。此外，這種增加的流動性風險和贖回已經造成，並可能繼續造成, 基金關閉和相關的監管審查或調查以及法律索賠或行動可能會使我們面臨法律風險和潛在的財務風險。

我們的業務運營複雜，在全球多個國家和地區開展，為了保持競爭力，我們必須在新冠肺炎疫情整個過程中繼續妥善有效地履行我們對客户和投資者的資產管理及相關業務責任，這其中取決於我們員工的健康和安全、我們的員工成功遠程工作的能力，以及我們按照適用要求讓我們的員工安全有效地返回辦公室工作的能力。雖然我們已經在全球範圍內實施了業務連續性計劃，以在此次大流行期間管理我們的業務，包括在可行的情況下為我們的人員提供廣泛的在家工作能力，並且隨着各個司法管轄區的政府收容所限制已經取消，我們已經實施了將部分人員返回我們某些辦公室的措施，但不能保證我們針對這兩種環境所做的努力和規劃將足以保護我們人員的健康和安全，和/或維持我們業務的成功。此外，我們依賴許多第三方提供商來支持我們的運營，而我們的提供商未能履行其義務可能會對我們的業務造成不利影響。此外，我們現在越來越依賴遠程設備和連接基礎設施來訪問可能會對我們的業務運營產生負面影響的故障、中斷或不可用的關鍵業務系統。此外，我們運營的多個地區對我們的人員以及第三方供應商和服務提供商都有就地避難所行動限制，這可能會影響我們滿足或及時響應影響我們業務和運營的潛在技術問題或需求的能力。此外，我們, 與這段時間內的許多其他人一樣，與新冠肺炎有關的惡意行為者操縱個人泄露機密或個人信息的網絡釣魚和其他社會工程企圖有所增加。如果我們的網絡安全努力和努力抵消了在這場健康危機期間更多地依賴移動、協作和遠程技術帶來的風險增加，那麼我們可能會面臨更大的網絡安全或數據隱私事件的風險。

新冠肺炎疫情對我們公司或行業造成的經濟、投資或運營影響方面，如果不能在更廣泛的範圍內成功恢復，可能會進一步對我們的業務和運營產生負面影響。截至提交本文件時，隨着新冠肺炎疫情的繼續發展，無法預測冠狀病毒將在多大程度上對我們的業務、流動性、資本資源、財務業績和運營造成不利影響，這些影響將取決於許多高度不確定和迅速變化的發展因素。本文描述的與新冠肺炎有關的影響和風險增加了對以下風險因素中重疊風險的討論，新冠肺炎可能會進一步強調這一點。

未能建立足夠的控制和風險管理政策，或規避控制和政策，可能會對我們的運營、聲譽和財務狀況產生不利影響。雖然我們已經採取了全面的風險管理、運營和財務控制，以及定期審查和更新的合規政策、程序和計劃，但我們不能確保這些措施將使我們能夠有效地識別和管理內部和外部風險，包括與欺詐活動和不誠實相關的風險。我們面臨的風險是，我們的員工、承包商、供應商和其他第三方可能故意或魯莽地規避或違反我們的控制，對我們的業務、產品和/或客户帳户實施欺詐，支付或索賄，或以與我們的控制、政策、工作場所文化和業務原則不一致的方式行事。持續試圖規避我們的政策和控制，或反覆發生涉及違反控制和政策、欺詐或利益衝突的事件，可能會對我們的業務和聲譽造成負面影響，並導致不良宣傳、監管調查和行動、法律訴訟和損失，並對我們的運營、聲譽、資產管理和財務業績產生不利影響。

如果不能保護我們的知識產權，可能會對我們的業務產生負面影響。雖然我們採取措施維護和保護我們的知識產權，包括但不限於我們的商標、專利、版權和商業祕密，但不能保證我們將能夠有效地保護我們的權利。如果我們的知識產權受到侵犯，我們可能會受到經濟和聲譽的損害，這可能會對我們的業務和市場競爭力產生負面影響。相反，雖然我們努力避免侵犯第三方的知識產權，但如果我們被認為侵犯了第三方的知識產權，可能會使我們面臨訴訟風險、許可費和聲譽損害。

市場和波動性風險

資本和信貸市場的波動和混亂，以及全球經濟的不利變化，可能會對我們的經營業績產生重大影響，並可能對我們的財務業績構成壓力。資本和信貸市場已經並可能不時在全球範圍內經歷波動和破壞。全球金融市場狀況的下降在過去曾導致我們的資產管理、收入和收入大幅下降，未來的下降可能會進一步對我們的財務業績產生負面影響。這樣的下降已經對我們的經營業績產生了不利影響，而且在未來可能會產生不利影響。為了在不斷變化的全球經濟和商業環境中競爭，我們可能需要修改我們的業務、戰略或運營，並可能受到額外的限制或成本。

我們的AUM的數量和組合會有很大的波動.我們AUM數量和組合的波動可能部分歸因於我們無法控制的市場狀況，這些市場狀況已經並在未來可能對我們的收入和收入產生負面影響。我們幾乎所有的營業收入和淨收入都來自通過我們的投資產品(包括我們的贊助基金，以及機構和高淨值獨立賬户)和次級建議產品向全球司法管轄區的投資者提供投資管理和相關服務。除了投資管理，我們的服務還包括基金管理、銷售和分銷以及股東服務。我們可以直接或通過第三方提供服務。我們的收入水平在很大程度上取決於AUM的水平和相對組合。我們的投資管理費收入主要基於AUM價值的一個百分比，並隨我們產品的性質和策略而變化。由於市場波動或其他因素(如股票價格下降，特別是細分市場或一般證券市場的下降)，我們的資產管理價值或金額的任何下降都會對我們的收入和收入產生負面影響。

由於全球金融、股票、債務和大宗商品市場的變化，我們面臨着資產波動的重大風險。個別金融、股票、債務和商品市場可能受到市場所在國家或區域特有的金融、經濟、政治、選舉、外交或其他不穩定因素的不利影響，包括但不限於當地恐怖主義行為、經濟危機、政治抗議、叛亂或其他商業、社會或政治危機。由於戰爭、恐怖主義、社會、國內或政治動盪、自然災害或金融危機、股票、債務或大宗商品市場的變化、貨幣匯率、利率、通貨膨脹率、收益率曲線、交易對手違約、債券違約、重估和債券市場流動性風險、地緣政治風險、實施經濟制裁和其他難以預測的因素，加劇了全球經濟狀況，這些因素影響到我們的資產管理的組合、市值和水平。例如，金融市場價格、貨幣匯率和/或利率的變化在過去已經並在未來可能導致我們的資產管理價值下降，這將導致投資管理費收入下降。不斷變化的市場狀況也可能導致我們商譽和其他無形資產的價值減值。

我們的資金可能會面臨流動性風險或意外的大量贖回。由於市場波動或上述其他事件或條件，我們的基金可能需要出售其持有的證券或工具，可能處於虧損狀態，或利用任何可用的信貸額度來獲得現金，以維持足夠的流動性或結算這些贖回，或與適用基金持有的證券進行實物結算。雖然我們沒有法律或合約上的義務這樣做，但我們過去曾向我們的基金提供，將來亦可能酌情提供財政支援，使它們在任何此類情況下都能維持充足的流動資金。投資者對我們更受歡迎的產品偏好的變化在過去已經並可能在未來導致大量贖回，並降低我們的AUM的價值，這將導致收入和經營業績下降。由於市場下滑、信貸或利率波動或不確定性、贖回增加或其他因素導致的我們的資產管理水平的任何下降都可能對我們的收入和收入產生負面影響。

我們的資產組合轉向費用較低的產品可能會對我們的收入產生負面影響。不斷變化的市場狀況和投資者偏好可能會導致我們的資產組合轉向某些費用較低的產品，如固定收益產品，而不是股票和多資產/平衡產品。這可能會導致我們的收入和收入相關下降，因為我們從股票和某些多資產/平衡產品中獲得的手續費收入和收入通常比從固定收益產品中獲得的費用收入和收入更高。利率上升，特別是如果加得很快，以及未來利率走向的任何不明朗因素，都可能對我們的固定收益產品產生負面影響。雖然許多這些產品的債券投資期限較短可能有助於緩解利率風險，但由於現有債券的市場估值較低，利率上升或利率不確定性通常會降低許多債券投資的總回報。此外，不斷變化的市場狀況和投資者偏好也可能導致我們的資產組合轉向費用較低的交易所交易基金(ETF)。此外，我們通常推導出更高的

我們國際產品的投資管理費和經銷費高於美國產品，我們美國產品的銷售費高於我們的國際產品。不斷變化的市場狀況可能會導致我們在國際資產和美國資產之間的資產組合發生變化，這可能會導致我們的收入和收入下降，這取決於我們AUM的性質和我們從AUM上賺取的管理費水平。

我們可能無法有效管理與更換基準指數相關的風險。撤回廣泛使用的基準指數，例如倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)，並以其他基準利率取代，可能會為我們的業務、我們的客户和更廣泛的金融服務業帶來許多風險。這些風險包括與基準指數掛鈎的金融工具的估值可能發生變化所產生的金融風險、定價和操作風險，以及法律實施和修訂文件風險。負責監管倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的英國FCA宣佈，2021年之後將不再強制面板銀行提交LIBOR利率。因此，倫敦銀行同業拆借利率的退出和替換可能會給我們的業務帶來財務風險和不確定因素。我們還可能面臨採用後續基準的業務挑戰。

投資和業績風險

我們產品的投資表現不佳可能會降低我們的資產管理水平或影響我們的銷售，並對我們的收入和收入產生負面影響。我們的投資業績，以及實現和保持卓越的分銷和客户服務，對我們業務的成功至關重要。強勁的投資業績往往能刺激我們產品的銷售。與第三方基準或競爭產品相比，投資表現不佳在過去和未來都會導致我們產品的銷售額下降，並刺激現有產品的贖回，總體上降低了AUM的整體水平，並減少了我們賺取的管理費。不能保證我們產品過去或現在的投資表現將預示未來的表現。如果我們未能或似乎未能成功和迅速地解決任何不良投資業績的根本原因，我們可能無法成功修復對我們業績的任何現有損害，我們未來的業務前景可能會受到負面影響。

損害我們的聲譽可能會對我們的收入和收入產生負面影響。我們的聲譽對我們業務的成功至關重要。我們相信，我們的品牌名稱在我們的行業和我們的客户中一直並將繼續受到好評，反映出我們的品牌和我們的業務一樣，在一定程度上是建立在信任和信心的基礎上的。如果我們的品牌或聲譽受到損害，現有客户可能會減少持有我們產品的金額，或者完全撤出我們的產品，或者我們的客户和產品可能會終止與我們的管理協議，這可能會減少我們的資產管理金額，並導致我們的收入和收入遭受相應的損失。此外，聲譽受損可能會阻礙我們吸引新客户或發展新業務。

全球運營風險

我們的業務運營很複雜，如果不能正確執行運營任務，或對我們的服務和產品進行虛假陳述，導致(但不限於)代表我們資產管理規模很大一部分的投資管理協議終止，可能會對我們的收入和收入產生不利影響。通過我們的子公司，我們為全球投資者提供投資管理和相關服務。為了具有競爭力並遵守我們的協議，我們必須正確履行我們的基金和投資組合管理及相關職責，包括投資組合記錄保存和會計、證券定價、公司行動、投資限制合規、每日資產淨值計算、賬户對賬以及向基金股東進行必要的分配。我們的許多業務都很複雜，依賴於我們有效處理和監控大量交易的能力，這些交易可能會發生在眾多市場和貨幣之間，數量和頻率都很高。雖然我們在內部控制、監督、技術和培訓上花費了大量資源，以確保此類交易不會違反適用的指導方針、規則和法規，或對我們的客户、交易對手或我們產生不利影響，但我們的運營最終取決於我們的人員以及與我們業務相關的其他人，如第三方供應商、提供商和其他中介機構，並受到潛在人為錯誤的影響。我們的人員和其他與我們業務相關的人員可能會不時犯一些不能立即發現的錯誤，這可能會擾亂我們的運營、造成損失、導致監管罰款或制裁、訴訟或以其他方式損害我們的聲譽。此外，在廣告材料、公關信息、社交媒體或其他外部通信中對我們的服務和產品的任何虛假陳述也可能對我們的聲譽和業務前景造成不利影響。我們的投資管理費，佔我們收入的大部分, 依賴於我們與我們的產品和客户簽訂的投資管理協議下賺取的費用。如果佔我們AUM很大一部分的此類協議被終止，我們的收入可能會受到不利影響。此外，我們的某些子公司可能會擔任各種投資合夥企業的普通合夥人，這可能會使它們承擔合夥企業的責任。’負債。如果我們不能恰當地執行和監控我們的運營，我們的業務可能會受到影響，我們的收入和收入可能會受到不利影響。

我們面臨着與在許多國家開展業務和發展業務相關的風險以及相應的潛在成本和開支。我們在世界各地許多不同的監管管轄區銷售我們的產品，如我們的基金和策略，並提供我們的投資管理和相關服務，並打算繼續擴大我們的國際業務。在這樣做的同時，我們將繼續面臨資源、程序和控制是否充足的挑戰，以持續有效地運營我們的業務。為了保持競爭力，我們必須積極主動，做好準備，在出現增長機會時投入必要的資源，無論是收購業務還是在特定市場或地區迅速增加的業務活動。當地監管環境在範圍、充分性和複雜性方面可能差異很大。同樣，本地分銷商及其政策和做法以及財務可行性可能差別很大，它們可能與其他更專注於國際業務的分銷商相比不一致或欠發達或不成熟。儘管有可能長期節省成本，但我們國際業務的增長可能會涉及短期內費用的增加，以及額外的資本成本，如信息系統和技術成本，以及與遵守特定法規或其他本地要求或需求有關的成本。本地要求或需求還可能對銷售和合規人員和資源提出額外要求，例如滿足當地語言要求，同時將人員整合到使用單一操作語言的組織中。在我們擴大國際業務的過程中，尋找、聘用和留住更多合格的人員，以及制定和採用政策、程序和控制措施來滿足當地或地區的需求仍然是挑戰。

此外，非美國司法管轄區的監管機構也可以改變他們的政策或法律，以限制或以其他方式阻礙我們在各自市場分銷或授權產品或維持其授權的能力。任何這些當地要求、活動或需求都可能增加我們在特定司法管轄區產生的成本和支出，而不會相應增加在該司法管轄區運營的收入和收入。美國境內和境外的某些法律法規具有治外法權的適用範圍。這可能會導致重複或衝突的法律或監管負擔，以及額外的成本和風險。例如，在英國退歐方面，儘管截至2020年1月31日，英國已經正式脱離歐盟，但到2020年12月31日的實施期，各方可能會就哪些最終條款達成一致，以及最終對我們的影響仍不明朗。

此外，我們不時會成立合資公司，或持有我們通常無法控制的公司的少數股權。這些投資可能涉及風險，包括控股股東或合資夥伴可能具有與我們不一致的商業利益、戰略或目標的風險。控股股東、合資夥伴或實體本身的業務決策或其他行動或不作為可能導致對我們的責任或損害我們的聲譽，或對我們在實體的投資價值產生不利影響。

我們越來越重視國際市場作為我們產品的投資和銷售來源，這使我們面臨匯率上升和特定市場的政治、經濟或其他風險，這些風險可能會對我們在海外創造的收入和收入產生不利影響。雖然我們在美國保持着很大一部分業務，但我們也在歐洲、中東和非洲、亞太地區、加拿大、巴哈馬和拉丁美洲提供服務並賺取收入。因此，我們通過非美國業務面臨外匯兑換風險。對美元匯率的波動已經並可能在未來影響我們從一個時期到下一個時期的財務業績。雖然我們已經採取措施降低外匯風險敞口，例如，通過將大量交易以美元計價，但我們的情況未來可能會發生變化。美元升值可能會在未來緩和我們在國際上管理產品的收入，或者可能影響我們投資於非美國證券的某些產品的相對投資業績。此外，我們還面臨着與某些以當地貨幣為功能貨幣的非美國子公司持有的美元餘額的外匯重估相關的風險。另外，我們賺取的與非美國AUM相關的管理費往往高於美國AUM。因此，國際市場的不景氣在過去和將來都會對我們的收入和收入產生重大影響。此外，我們的新興市場投資組合和通過管理這些投資組合獲得的收入面臨着重大損失風險，這些風險來自金融、經濟、政治和外交發展、貨幣波動、社會不穩定、政府政策變化、徵收、國有化、資產沒收以及與非美國所有權相關的立法變化。國際貿易市場，特別是在一些新興市場國家，通常規模較小，流動性較差。, 隨着我們在非美國市場的業務繼續增長，影響這些市場的任何持續和未來的商業、經濟、政治或社會動盪，除了對我們位於受影響地區的人員和設施可能產生的任何直接後果外，還可能對這些地區和其他地區的長期投資環境產生更持久的影響，因此，我們的資產管理以及我們從這些市場產生的相應收入和收入可能會受到負面影響。

我們可能會審查和實施可能對我們的業務構成風險的戰略交易。作為我們業務戰略的一部分，我們定期考慮並討論潛在的戰略交易，包括收購、處置、合併、合資或類似交易，其中一些交易可能被認為是重大的。不能保證我們將以可接受的價格找到合適的戰略交易候選者，擁有足夠的資本資源來完成我們的戰略，或者成功地就所需的交易達成協議。此外，這類交易通常涉及一些風險，並帶來財務、管理和運營方面的挑戰。收購和相關交易帶來的風險是，我們收購的任何業務都可能失去客户或人員，或者可能表現遜於預期。如果交易遇到意想不到的問題，包括與執行或整合相關的問題，我們也可能遇到財務或其他方面的挫折。戰略交易通常是公開宣佈的，即使它們可能仍然受到許多成交條件、意外情況和批准的限制，而且不能保證任何宣佈的交易真的會完成。未來的交易還可能進一步增加我們的槓桿率，或者，如果我們發行股權證券來支付收購費用，就會稀釋我們現有股東的持股。

競爭和分銷風險

來自眾多公司(有時是較大的公司)的激烈競爭可能會限制或減少我們產品的銷售，可能會導致我們的市場份額、收入和收入下降。我們與眾多的投資管理公司、證券經紀和投資銀行公司、保險公司、銀行和其他金融機構競爭。我們的產品還與這些競爭對手提供的產品以及房地產投資信託基金、對衝基金和其他產品競爭。新的投資管理公司和其他競爭者的不斷成立增加了我們面臨的競爭。與此同時，金融服務業的整合創造了比我們自己更強大的競爭對手，擁有更多的財力和更廣泛的分銷渠道。競爭基於各種因素，其中包括商業聲譽、投資業績、產品組合和供應、服務質量和創新、分銷關係和收費等。此外，儘管我們可能會提供某些類型的交易所交易基金(ETF)，但如果現有或潛在客户中有傾向於較低費用指數和其他交易所交易基金(ETF)的趨勢，這可能會有利於我們的競爭對手，他們可能會提供比我們更成熟或規模更大的產品。此外，我們賴以分銷和銷售某些基金和其他產品的競爭證券經紀自營商和銀行也可能銷售他們自己的自營基金和產品，這可能會限制我們產品的分銷。如果現有或潛在客户(包括證券經紀自營商)決定投資或分銷我們競爭對手的產品，我們產品的銷售以及我們的市場份額、收入和收入可能會下降。我們吸引和留住AUM的能力也取決於我們產品的相對投資表現，提供滿足投資者需求的產品和策略組合。, 以及我們有能力將我們的投資管理費和定價結構保持在具有競爭力的水平。

日益激烈的競爭和我們所依賴的第三方分銷和銷售渠道的其他變化可能會減少我們的收入，阻礙我們的增長。我們幾乎所有的基金銷售都是通過第三方經紀自營商、銀行、投資顧問和其他金融中介獲得的。因為我們依賴第三方分銷和銷售渠道來銷售我們的產品，所以我們不能控制他們向客户提供的最終投資建議。對這些分銷和銷售渠道的日益激烈的競爭，以及法規的變化和舉措，已經導致我們的分銷成本上升，並可能導致未來進一步的成本增加，或者可能以其他方式對我們產品的分銷產生負面影響。更高的分銷成本降低了我們的收入，經紀自營商或銀行業的整合也可能對我們的收入產生不利影響。未能維持我們的第三方分銷和銷售渠道，或未能與我們的分銷商和其他中介機構保持牢固的業務關係，可能會損害我們的分銷和銷售運營。任何無法通過這種第三方渠道訪問併成功向客户銷售我們的產品的行為都可能對我們的資產管理水平產生負面影響，並對我們的業務造成不利影響。

此外，不能保證我們將繼續接觸目前分銷我們產品的第三方金融中介機構，也不能保證我們將繼續有機會通過它們提供我們現有的全部或部分產品。如果分銷我們產品的幾家主要財務顧問停止運營或限制或以其他方式終止我們產品的分銷，可能會對我們的收入產生重大不利影響。

此外，適用於美國經紀自營商和其他金融中介機構的關於費用、產品、服務和可能的利益衝突的行為標準、披露和報告要求，仍會根據業務和監管的發展和要求而變化和改進，包括投資者適宜性義務、加強對零售客户的投資者保護以及更高的合規要求。

此外，英國、荷蘭和歐盟已通過MiFID II採取了一些制度，禁止或可能限制向這些司法管轄區的中介機構支付與這些司法管轄區向零售客户的某些銷售有關的佣金和其他誘因，其他幾個司法管轄區也在考慮類似的制度。根據它們的確切條款，這些制度可能會導致現有的業務流轉移到利潤較低的渠道，甚至導致競爭對手在制度之外提供可替代產品。隨着與佣金反映客户服務增強要求的更窄規則的生效，與非獨立顧問的安排也將受到影響，以及一份可允許的非貨幣利益的規定清單。對誘因規則的解釋也導致了包括我們在內的基金經理為許多公司的投資研究融資的方式發生了重大變化，他們選擇為MiFID II覆蓋的客户賬户支付第三方投資研究費用。

第三方風險

如果我們的第三方提供商未能履行其義務，或我們未能與我們的提供商保持良好的關係，都可能對我們的業務造成不利影響。我們目前以及將來可能依賴多家第三方提供商來支持我們公司的各種運營、管理、市場數據、分銷和其他業務需求。此外，我們可能會不時將供應商合同和服務從一個提供商轉移到另一個提供商。如果我們的第三方提供商未能及時提供所需的服務，或者如果我們遇到其他負面的服務質量或與提供商的關係問題，我們可能會面臨巨大的成本和/或運營困難，我們開展和發展業務的能力可能會受到損害。此外，我們正在將我們基金的某些基金管理服務外包給第三方提供商。這樣的行政和職能變化既昂貴又複雜，可能會使我們面臨更高的運營風險。任何不能減輕此類風險的行為都可能給我們的聲譽帶來損害，並給我們和我們的客户造成經濟損失。任何關鍵提供商或供應商未能履行其對我們的義務可能會導致與我們或我們客户的目標和要求不一致的結果，導致我們的法律責任和監管問題，並在其他方面對我們造成不利影響。

如果我們的任何第三方提供商受到成功的網絡或安全攻擊，我們可能會受到不利影響。由於我們與第三方供應商、顧問、中央代理、交易所、結算組織和其他金融機構的互聯互通，如果他們中的任何一個受到成功的網絡攻擊或其他信息安全事件(包括因使用移動技術或第三方雲環境而產生的攻擊)，我們可能會受到不利影響。我們在業務中使用的大多數軟件應用程序都是從第三方供應商那裏獲得許可，並由第三方供應商提供支持、升級和維護。我們的第三方應用包括由第三方供應商提供和維護的企業雲存儲和雲計算應用服務。任何違反、暫停或終止某些許可證或相關支持、升級和維護的行為都可能導致臨時系統延遲或中斷，從而對我們的業務造成不利影響。我們的第三方應用程序可能包括由供應商和我們提供的機密和專有數據。

技術和安全風險

我們成功管理和發展業務的能力可能會受到系統和其他技術限制的阻礙。我們在有效管理和發展業務方面的持續成功取決於我們在全球範圍內整合各種會計、財務、信息和運營系統的能力。此外，調整或開發我們用來滿足內部需求的現有技術系統，以及客户需求、行業需求和新的監管要求，對我們的業務也至關重要。新技術的引進給我們帶來了新的挑戰。我們需要不斷升級和改進我們的技術，包括我們的數據處理、財務、會計、股東服務和交易系統。此外，我們還必須積極主動，做好準備，在出現增長機會時實施新技術，無論是由於商業收購還是由於特定市場或地區迅速增加的商業活動。這些需求可能會帶來運營問題或需要大量資本支出，並可能要求我們重新評估我們使用的技術的當前價值和/或預期使用壽命，這可能會對我們的運營結果產生負面影響。此外，科技日新月異，我們的競爭對手可能會不時為他們的服務和產品採用較新的技術或更先進的平臺，包括數碼顧問和其他先進的電子系統，如果我們不能保持競爭力，這可能會對我們的業務造成不利影響。

我們的信息和網絡安全基礎設施、軟件應用程序、技術或其他對我們的運營至關重要的系統的任何重大限制、故障或安全漏洞都可能擾亂我們的業務，損害我們的運營和聲譽。我們高度依賴使用各種專有和第三方信息和安全技術、軟件應用程序和其他技術系統來運營我們的業務。我們還依賴於我們的信息和網絡安全基礎設施、管理監督和報告框架、政策、程序和能力的連續性和有效性，以保護我們的計算機和電信系統以及駐留在這些系統上或通過它們和簽約的第三方系統傳輸的數據。我們每天在業務中使用技術來支持我們的業務連續性和運營，處理和傳輸機密通信，存儲和維護數據，獲取證券定價信息，處理客户交易，並向我們的客户提供報告和其他客户服務。任何干擾，

這些和其他流程中的不準確、延遲、盜竊、系統故障、數據安全或隱私泄露、網絡或其他安全漏洞可能會使我們遭受重大客户不滿和損失，並損害我們的聲譽。我們一直是，並預計將繼續成為這類風險、入侵和/或攻擊的對象，以及試圖拉攏我們的品牌。雖然我們採取了保護措施，包括通過系統安全技術和內部安全程序保護和保護信息的措施，但不能保證這些措施中的任何一項都將被證明是有效的。我們使用的技術系統仍然容易受到拒絕服務攻擊、未經授權的訪問、計算機病毒、潛在的人為錯誤以及其他可能對安全產生影響的事件和情況的影響，例如一個或多個網絡犯罪分子的外部或內部黑客攻擊(包括使用網絡釣魚攻擊、惡意軟件、勒索軟件和其他惡意設計以獲取和利用機密信息並導致系統和服務中斷及其他損害的方法和活動)，或者我們的人員或供應商無意或魯莽地導致我們泄露機密信息，這可能會對我們的運營造成重大損害。

我們使用的技術或我們所依賴的安全基礎設施的潛在系統中斷、故障或破壞可能導致：(I)重大財務損失或成本；(Ii)客户獲取賬户信息或我們處理交易的能力的延遲；(Iii)敏感或機密客户和業務信息的未經授權披露或修改；(Iv)寶貴信息的丟失；(V)違反客户和供應商合同；(Vi)被盜資產、信息或身份的責任；(Vii)修復故障造成的損害的補救費用。(Viii)承擔額外的安全和組織成本，以減輕未來事件的影響，(Ix)聲譽損害，(X)對我們的業務和產品失去信心，(Xi)未能適當和及時審查和披露適用事件或提供相關最新披露的責任，(Xii)監管調查或行動，和/或(Xiii)法律索賠、訴訟和責任成本。此外，丟失或未經授權披露或轉讓機密和專有數據或機密客户身份信息可能會進一步損害我們的聲譽，並根據保護機密數據和個人信息的法律，使我們承擔責任，從而導致成本增加或收入或普通股價格下降。此外，雖然我們採取預防措施對筆記本電腦和其他移動電子設備上的敏感信息進行密碼保護和加密，但如果此類設備被盜、放錯位置或無人看管，它們可能容易受到黑客攻擊或其他未經授權的使用，造成可能的安全風險，這可能需要我們招致額外的行政成本和/或採取補救措施。此外, 未能正確管理和運營我們使用的數據中心可能會對我們的業務產生不利影響。雖然我們已經制定了一定的災難恢復計劃，但由於自然災害、停電、戰爭行為和第三方故障，我們可能會遇到系統延遲和中斷的情況。

如果我們遇到災難或其他業務連續性問題，無法成功恢復可能會導致重大財務損失、監管行動、法律責任和/或聲譽損害。如果我們遇到地區性或地區性災難或其他業務連續性問題，例如地震、颶風、海嘯、恐怖襲擊、公共衞生危機、流行病或其他自然或人為災難，我們的持續成功將在一定程度上取決於我們的人員、辦公設施和基礎設施的安全和可用性，以及我們對業務至關重要的技術、計算機、電信和其他系統和運營的正常運作。雖然我們的運營規模、運營地點的多樣性以及各種備份系統為我們提供了優勢，但如果我們遇到本地或地區性災難或其他業務連續性事件，我們仍可能面臨運營挑戰，特別是取決於此類本地或地區性事件可能如何影響我們運營中的所有人員或我們運營的特定方面，例如我們技術團隊的主要高管或人員。此外，隨着我們在新的地理區域擴大業務，特定類型的自然或人為災難、政治、經濟或基礎設施不穩定、信息、技術或安全限制或漏洞，或其他特定國家或地區的業務連續性風險的可能性也會增加。過去的災難恢復工作表明，即使是看似局部性的事件，也可能需要在我們整個運營過程中進行更廣泛的災難恢復工作，因此，我們定期評估並採取措施改進我們現有的業務連續性計劃。但是，如果發生大規模災難或影響我們在區域內或跨區域的某些關鍵運營區域，或者我們在發生災難或其他業務連續性問題後無法成功恢復，都可能對我們的業務和運營產生不利影響。

人力資本風險

我們依賴關鍵人員，失去他們的服務可能會對我們的財務業績造成負面影響。我們業務的成功將繼續取決於我們的關鍵人員，包括我們的投資組合和基金經理、投資分析師、投資顧問、銷售和管理人員和其他專業人員，以及我們的高管和業務部門負責人。在投資管理行業，對合格、有動力和高技能的管理人員、專業人員和其他關鍵人員的競爭仍然很激烈。我們的成功在很大程度上取決於我們尋找、吸引、留住和激勵合格人員的能力，包括通過具有競爭力的薪酬方案，以及這些人的持續貢獻。全球性和/或地方性法律法規可能會對金融機構支付的薪酬施加限制，這可能會限制我們有效競爭合格專業人員的能力。隨着業務的發展，我們可能需要增加員工人數。此外，為了留住某些關鍵人員，我們可能需要增加對這些人員的薪酬，並增加我們的關鍵管理層繼任計劃，從而導致額外的支出，而潛在收入卻沒有相應的增加。不能保證我們會成功地找到、吸引和

留住合格的個人，特別是關鍵投資人員的離職，如果不加以取代，可能會導致我們失去客户，這可能會對我們的財務狀況、運營業績和業務前景產生實質性的不利影響。此外，由於我們業務的全球性，我們的主要人員可能會不時有理由前往內亂、有組織犯罪或恐怖主義風險較高的地區旅行，而我們可能無法確保前往這些地區的人員的安全。

費用和現金管理風險

我們未來的業績取決於保持適當的費用水平。我們的開支水平會受到波動的影響，可能會因下列或其他原因而增加：(I)我們的營運開支水平和範圍因應市場情況或法規而變化；(Ii)薪酬總開支水平的變化，其中包括獎金、功績增加和遣散費成本；(Iii)我們的人員數目和組合的變化；以及競爭因素；(Iv)費用和資本成本的變化，包括為維持和加強我們的行政和運營服務基礎設施或彌補未投保的損失所發生的成本；以及(V)費用和資本成本的變化，包括為維護和加強我們的行政和運營服務基礎設施或彌補未投保的損失而發生的成本；以及(V)費用和資本成本的變化，包括為維護和加強我們的行政和運營服務基礎設施或彌補未投保的損失而發生的成本包括通過承擔更高的免賠額和/或共同保險責任。

我們滿足現金需求的能力取決於某些因素，包括我們資產的市場價值、我們的運營現金流和我們感知的信譽。如果我們不能及時獲得現金、融資或進入資本市場，我們可能會被迫產生意想不到的成本或修改我們的業務計劃，我們的業務可能會受到不利影響。此外，我們進入資本市場的機會在很大程度上取決於我們的信用評級。降低我們的長期或短期信用評級可能會增加我們的借貸成本，並限制我們進入資本市場的機會。如果我們尋求進入資本市場，全球金融市場的波動也可能影響我們進入資本市場的能力，並可能對投資者產生不利影響。’願意購買我們的證券、利率、信用利差和/或股票市場的估值水平。

我們依賴於我們子公司的收益。我們幾乎所有的業務都是通過我們的子公司進行的。因此，我們的現金流和為運營提供資金的能力取決於我們子公司的收益以及子公司對收益、貸款或其他付款的分配。我們的子公司是獨立和獨立的法人實體，沒有義務為我們的付款義務提供資金，無論是通過股息、分配、貸款或其他付款。我們子公司向我們支付的任何款項都可能受到法律或合同的限制，並取決於我們的子公司。’收益和業務考慮。我們的某些子公司受到監管限制，這可能會限制它們向母公司轉移資產的能力。如果我們的某些子公司無法向我們分配資產，我們的財務狀況可能會受到不利影響。

法律和監管風險

我們受到廣泛、複雜、重疊和頻繁變化的規章制度、法規、政策和法律解釋的影響。我們運營所處的監管和合規環境存在不確定性。我們的業務在世界各地受到廣泛而複雜的、重疊和/或衝突的、經常變化和不斷增加的規則、法規、政策和法律解釋的影響。政治和選舉的變化、事態發展和衝突在過去帶來了，並可能在未來帶來更多的不確定性。我們的監管和合規義務給我們帶來了巨大的運營和成本負擔，涵蓋了與財務報告和其他披露事項、證券和其他金融工具、投資和諮詢事項、會計、税收、薪酬、道德、知識產權、數據保護、隱私、制裁計劃和作弊要求相關的廣泛要求。我們可能會因未能遵守我們所在國家/地區適用的法律、法規和變更而受到不利影響。有關我們受制於的法律、法規和監管機構的更廣泛討論，請參閲截至財年的Form 10-K第I部分中包含的“Item 1-Business-Regulations”2019年9月30日.

我們可能會因為新的或修訂的法律或法規，或現有法律和法規的解釋變化而受到不利影響。適用於我們業務的法律法規一般涉及與各種技術性、專業性和擴張性的事項和關注點相關的限制和要求。多年來，美國聯邦公司治理和證券法因各種立法而大幅增強，並明顯變得更加複雜。隨着我們繼續滿足我們的法律和法規要求，或者專注於滿足新的或擴展的要求，我們可能需要花費大量的額外時間、成本和資源。監管改革可能會進一步增加我們的業務和運營的複雜性，並可能要求我們改變我們的投資管理服務和相關活動，這可能會成本高昂，阻礙我們的增長，並對我們的資產管理、收入和收入產生不利影響。監管改革也可能影響我們的客户，這可能會導致他們以不利於我們業務的方式改變他們的投資策略或配置。美國的某些關鍵監管改革會影響我們的業務或與我們的業務相關，並可能導致我們承擔額外的義務，包括：


•	多德-弗蘭克法案。2010年7月，美國通過了多德-弗蘭克法案。多德-弗蘭克法案的範圍很廣，需要通過廣泛的法規併發布大量的監管決定，而某些擬議的規則仍有待最終通過。

•

具有系統重要性的金融機構。多德-弗蘭克法案授權成立FSOC，其任務是識別和應對美國金融穩定面臨的威脅。同樣，美國和20國集團的其他成員國已經授權金融穩定委員會以協調的方式識別和應對全球金融穩定面臨的威脅。就我們或我們的任何基金被FSOC指定為SIFI或被FSB指定為全球SIFI而言，此類指定增加了額外的監督和/或監管，其中可能包括與基於風險的資本、槓桿、流動性、信用敞口、壓力測試、解決計劃、早期補救和某些風險管理要求相關的要求，這可能會影響我們的業務。

•

衍生工具和其他金融產品。多德-弗蘭克法案以及其他法律和法規對我們的金融服務和產品施加了限制和限制，導致了更嚴格的審查和監督。根據該等規管衍生工具交易的規例，某些類別的掉期合約須交換保證金，而其他類別的掉期合約則須由受規管的結算機構提交結算。在這兩種情況下，必須在掉期執行機構上報告掉期。歐盟和其他國家已經或正在實施類似的要求。不同的監管機構之間可能無法實現完全的相互承認，這可能會導致我們招致重複的監管和交易成本，這是有一定風險的。SEC還提出了一項規則，將對註冊基金使用衍生品施加限制。此外，SEC的規定改變了某些類型貨幣市場基金的結構和運作，某些在美國註冊的基金被要求採用流動性管理計劃.

•

隱私和數據保護。在保護客户隱私和數據，以及保護客户、人員和其他人的敏感信息的需要方面，也加強了監管。隨着監管對隱私的關注不斷加強，有關個人數據管理的法律法規不斷擴大，我們業務中與隱私和數據收集相關的風險將會增加。除歐盟的GDPR數據保護規則外，我們還可能受到影響消費者隱私的其他國家、聯邦和州法律、法規和指導的制約或影響，例如最近頒佈的2020年1月生效的CCPA，其中規定加強對加州居民的消費者保護，加州總檢察長對違反CCPA的執法權限，以及因違反數據安全而可能提起的私人訴訟(包括法定損害賠償)。違反我們與隱私和數據保護相關的法律義務可能會導致處罰，政府實體或受影響的個人將提起法律訴訟，並面臨重大的法律和財務風險。


•	規則12B-1計劃。2010年，SEC提議修改根據投資公司法頒佈的規則第12B-1條，如果獲得通過，可能會限制我們收回與我們在美國註冊的基金分銷相關的費用的能力，這可能會減少我們的收入。

•

美國證券交易委員會監管最佳利益。2019年6月，SEC通過了一系列新規則、修正案和解釋，包括監管最佳利益和一種新形式的關係摘要，旨在加強對所有零售客户的投資者保護，自2020年6月30日起生效：(I)要求經紀自營商在推薦證券和賬户類型時以零售客户的最佳利益為重，(Ii)將經紀-交易商的行為標準提高到現有適宜性義務之外，以及(Iii)要求新的關係摘要披露文件向零售客户告知包括對所提供服務的描述、適用於每項服務的法律行為標準、客户可能支付的費用以及可能存在的利益衝突。

•

其他合規性要求。遵守1970年“美國銀行保密法”、2001年“美國愛國者法”以及國內和國際反洗錢和經濟制裁，尤其是打擊破壞各國穩定、主權和領土完整的恐怖主義融資和行動的努力，已變得更加重要。此外，全球監管、聯邦和/或州反收購或企業合併法可能會對尋求獲得我們控制權的人施加各種披露和程序要求，這可能會阻礙潛在的合併和收購提議，並可能延遲、阻止或阻止控制權的變更，包括通過一些股東可能認為可取的交易。

這些和其他監管改革對我們現在和未來的影響可能是巨大的。我們預計，適用於我們的監管要求和發展將導致我們繼續招致額外的合規和行政負擔和成本。任何無法在規定時間內滿足適用要求的情況都可能使我們受到政府和/或監管機構的制裁或其他限制，從而可能對我們更廣泛的業務目標產生不利影響。

全球監管和立法行動和改革使我們運營的監管環境成本更高，未來的行動和改革可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。與美國一樣，由於歐盟的另類投資基金經理指令(Alternative Investment Fund Managers Directive)和MiFID II等措施，美國以外的監管和立法行動大幅增加，變得更加複雜。此外，適用於我們業務的歐盟監管框架的持續變化，包括與英國退歐相關的變化以及歐盟成員國構成的任何其他變化，可能會進一步增加我們的全球風險和運營的複雜性。此外，採用新的法律、法規或標準，以及改變對現有法律、法規或標準的解釋或執行，已經並將繼續影響我們的業務。隨着新的法律和對現有要求的解釋的變化，我們必須投入的相關時間和為滿足我們業務的監管複雜性而必須招致的相關成本都增加了。我們可能需要投入大量額外的管理時間和資源，以應對根據MiFID II和其他法律通過的新法規。例如，MiFID-II要求對交易的研究和執行費用進行“分拆”。該行業對分拆規則的反應仍在演變中，可能會導致研究成本增加。隨着我們將業務擴展到新的司法管轄區，與滿足監管複雜性相關的支出也有所增加。

歐盟GDPR加強並統一了針對歐盟內個人的數據保護規則。GDPR還解決了個人數據出口到歐盟以外的問題。GDPR的主要目標是賦予公民對其個人數據的控制權，並通過統一歐盟內的數據保護法規來簡化國際商業的監管環境。遵守GDPR嚴格的數據保護規則需要對我們所有的全球數據處理系統進行廣泛審查。如果不能及時適當地遵守GDPR規則，並持續遵守這些規則，我們可能會面臨執法程序和鉅額罰款和費用。例如，不遵守GDPR可能導致最高2000萬歐元或我們全球年收入的4%的罰款，以金額較高者為準。

滿足這些和其他新法律要求的合規活動已經並將繼續要求我們花費更多的時間和資源，因此，我們正在招致更多的業務成本，這可能會對我們的盈利能力和未來的財務業績產生負面影響。最後，任何影響投資管理行業的進一步監管和立法行動和改革，包括合規倡議，都可能通過增加我們進入金融市場或在金融市場運營的成本，或者通過使某些投資產品對我們的客户不那麼有利而對收入產生負面影響。

如果不遵守我們運營的任何司法管轄區的法律、規則或法規，可能會對我們的聲譽和運營結果造成重大損害。與所有投資管理公司一樣，我們的活動在我們開展業務的幾乎所有國家都受到嚴格監管。不遵守我們任何司法管轄區適用的法律、規則、法規、守則、指令、通知或準則可能會導致對我們的民事責任、刑事責任和/或制裁，包括罰款、譴責、禁令救濟、暫停或驅逐特定司法管轄區或市場，或吊銷執照或特許，其中任何一項都可能對我們的聲譽和運營造成不利影響。此外，任何潛在的會計或報告錯誤，無論是財務錯誤還是其他錯誤，如果是重大的，都可能損害我們的聲譽，並對我們的業務產生不利影響。雖然管理層將注意力和資源集中在我們的合規政策、程序和實踐上，但我們開展業務或組織或銷售我們產品的司法管轄區的監管環境是複雜的、不確定的，可能會發生變化。當地監管環境可能差異很大，並對我們的銷售、投資、法律和合規人員提出額外要求。近年來，我們運營所處的監管環境出現了顯著增加和不斷變化的法規，這些法規已經並可能繼續對我們施加適用司法管轄區的額外合規和運營要求和成本。監管機構還可能改變他們的政策或法律，可能會限制或以其他方式阻礙我們在各自市場提供服務和產品的能力，或者我們可能無法跟上或適應這些司法管轄區或市場不斷變化的、複雜的監管要求，這可能會進一步對我們的業務產生負面影響。

税法的變化或承擔額外的所得税債務可能會對我們的財務狀況、經營業績和流動性產生實質性影響。在我們經營的各個司法管轄區，我們既要繳納所得税，也要繳納非所得税，並接受持續的税務審計。税務機關可能會對我們採取的某些立場持不同意見，並對附加税進行評估。我們定期評估這些審計的可能結果，以確定我們税收撥備的適當性。然而，不能保證我們會準確預測這些審計的結果，實際結果可能會對我們的淨收入或財務狀況產生實質性影響。税法或税收規則的改變有時會對我們的實際税率產生重大影響。

美國減税和就業法案包括對税法的各種修改，包括永久降低企業所得税税率，以及對某些非美國收入徵收一次性過渡税。此外，根據正在進行的鼓勵全球納税遵從的努力，經合組織通過了CRS，旨在確保在其納税居住國以外擁有金融資產的人繳納所需税款。在許多情況下，參與國之間的政府間協議將管理新CRS規則的實施。CRS將在多年期間實施，我們將繼續監測實施條例和相應的政府間協議，以確定我們的要求。在我們作為合格金融機構運營的司法管轄區，CRS可能會使我們承擔額外的報告、合規和管理成本，以及負擔。

經濟合作與發展組織還開展了一個新項目，重點是“應對經濟數字化帶來的税收挑戰”。該項目可能會影響所有跨國企業，因為它將更大份額的税權分配給消費者所在的國家，而不考慮企業目前的實際存在，並實施全球最低税率。這項建議存在很大的不確定性，任何不利的解決方案都可能對我們的實際税率產生不利影響。

監管和政府檢查和/或調查、訴訟和與我們業務相關的法律風險可能會對我們的資產管理產生不利影響，增加成本，並對我們的盈利能力和/或未來的財務業績產生負面影響。我們在一個高度監管的行業中運營，並定期接收和迴應監管機構和政府關於與我們的商業活動相關的文件或其他信息、傳票、檢查和調查的要求。此外，一直處於不活躍狀態的監管或政府檢查或調查可能會變得活躍起來。此外，我們在訴訟中不時被點名為當事人。我們可能有義務，根據我們的公司章程和標準形式的董事賠償協議，我們有義務在某些條件下，或我們可以選擇，在適用法律允許的範圍內，賠償董事、高級管理人員或人員可能因該等事項而招致的責任和費用，並根據我們的公司章程和標準形式的董事賠償協議，我們可能有義務賠償董事、高級管理人員或人員在適用法律允許的範圍內可能因此類事項而招致的責任和費用。即使對我們提出的索賠沒有法律依據，訴訟通常也是一個昂貴的過程。與法律責任相關的風險往往很難評估或量化，它們的存在和大小可能在很長一段時間內都是未知的。任何檢查、調查、訴訟和/或和解帶來的最終財務風險和相關費用可能會對我們的資產管理產生不利影響，增加成本和/或對我們的盈利能力和財務結果產生負面影響。對監管或政府當局不當行為的指控、發現或判決，或在針對我們的訴訟中或與此相關的和解中，可能會影響我們的監管許可證、聲譽、增加我們的業務成本和/或對我們的收入產生負面影響，其中任何一項都可能對我們的財務業績產生實質性的負面影響。

我們的合同義務可能使我們承擔賠償費用和對第三方的責任。在正常業務過程中，我們和我們的子公司與第三方(包括但不限於客户、供應商和其他服務提供商)簽訂合同，這些合同包含各種陳述和保證，並規定在某些情況下由我們進行賠償。根據該等合約安排，例如，如果我們違反協議或約定的護理標準下的任何重大義務，或如果該等第三者被聲稱有某些法律上的索償，我們可能須支付彌償費用及對第三者負上法律責任。這些賠償的條款因合同而異，未來對我們的賠償要求可能會對我們的財務狀況產生負面影響。

第三項關於市場風險的定量和定性披露。

在.期間九截至的月份2020年6月30日，在截至財年的10-K表格中，市場風險披露沒有實質性變化2019年9月30日.

第(4)項控制和程序。

公司管理層在公司主要行政人員和主要財務官的參與下，評估了公司的披露控制和程序(定義見1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)條)截至2020年6月30日。根據他們的評估，公司的主要行政人員和主要財務官得出結論，公司的披露控制和程序截至2020年6月30日根據交易所法案提交的報告中，本公司須披露的信息(I)在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，以及(Ii)積累並傳達給管理層，包括主要高管和主要財務官(視情況而定)，以便及時做出有關要求披露的決定。

公司財務報告的內部控制(如交易法第13a-15(F)和15d-15(F)條所界定)在截至本公司的會計季度內沒有發生變化2020年6月30日重大影響或合理可能重大影響本公司財務報告的內部控制。

第II部分-其他資料

第一項：法律訴訟。

有關我們的法律程序的説明，請參閲註釋中“法律程序”部分的説明。10-本表格第I部分第(1)項的合併財務報表附註中的承付款和或有事項為10-Q，在此併入作為參考。

項目71A。風險因素。

我們的表格是截止財年的10-K表2019年9月30日提交給證券交易委員會的文件包括對我們確定的風險因素的討論，這些風險因素也包括在本10-Q表格第一部分第2項的“風險因素”標題下。除本10-Q表第I部分風險因素第(2)項中“重要附加風險”項下列出的風險因素(在此併入作為參考)外，截至本財政年度的風險因素與我們先前在10-K表中披露的風險因素沒有實質性變化。2019年9月30日.

第二項股權證券的未登記銷售和收益使用。

下表提供了關於我們在截至三個月的三個月內回購的普通股股份的信息。2020年6月30日.



月份	總人數購買的股份	平均價格付費用户分享		股份總數為股作為以下項目的一部分購買公開宣佈的計劃或程序	最大數量股票：這可能還沒有到來根據計劃購買或程序
2020年4月	2,942	$	16.83	2,942	39,723,466
2020年5月	741	18.87		741	39,722,725
2020年6月	263	20.85		263	39,722,462
總計	3,946			3,946

根據我們的股票回購計劃(不受到期日的限制)，我們可以根據適用的法律法規(包括但不限於適用的聯邦證券法)在公開市場和私下交易中不時回購普通股股票。為了支付與授予員工和高級管理人員股票和股票單位獎勵相關的到期税款，我們可以根據我們的計劃使用淨股票發行方式回購股票。2018年4月，我們宣佈董事會授權回購最多8000萬，000,000根據股票回購計劃增加我們普通股的股份。

項目6.展品。

本表格10-Q的展品索引中列出的展品在此引用作為參考。

展品索引



展品編號：			描述

3.1			1969年11月28日提交的註冊人註冊證書，通過引用附件3(I)併入註冊人截至1994年9月30日的財政年度10-K表格年度報告(文件編號：0001-09318)(“1994年年報”)

3.2			1985年3月1日提交的註冊人公司註冊證書修訂證書，通過引用1994年年度報告附件3(Ii)併入

3.3			1987年4月1日提交的註冊人公司註冊證書修訂證書，通過引用1994年年度報告附件3(Iii)併入

3.4			1994年2月2日提交的註冊人公司註冊證書修訂證書，通過引用1994年年度報告附件3(Iv)併入

3.5			註冊人於2005年2月4日提交的註冊人註冊證書修訂證書，通過引用附件293(I)(E)併入註冊人截至2004年12月31日的10-Q表格季度報告中(文件編號：0001-09318)，該證書於2005年2月4日提交，並通過引用附件293(I)(E)併入註冊人截至2004年12月31日的表格10-Q季度報告(文件號：0001-09318)

3.6			註冊人修訂和重新制定的章程(已通過並於2018年10月22日生效)，通過引用附件3.1併入2018年10月24日提交給證券交易委員會的註冊人8-K表格(文件號：0001-09318)

31.1			根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302節頒發的首席執行官證書(茲提交)

31.2			根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302節對首席財務官的證明(特此存檔)

32.1			根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350節規定的首席執行官證書(隨函提供)

32.2			根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350節對首席財務官的證明(隨函提供)

101			註冊人截至2020年6月30日止季度的Form 10-Q季度報告中的以下材料，採用內聯可擴展商業報告語言(IXBRL)格式，包括：(I)合併收益表，(Ii)合併全面收益表，(Iii)合併資產負債表，(Iv)股東權益合併報表，(V)合併現金流量表，(Vi)合併現金流量表。

104			封面交互數據文件(格式為iXBRL，包含在附件101中)

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。



		富蘭克林資源公司。


日期：	2020年7月28日	依據：	/s/馬修·尼科爾斯
			馬修·尼科爾斯
			執行副總裁兼首席財務官


日期：	2020年7月28日	依據：	/s/格温·L·沙尼費爾特
			格温·L·沙尼費爾特
			首席會計官