CCK-20200630
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NonSegmentMember2020-04-012020-06-300001219601美國-GAAP：Corporation NonSegmentMember2019-04-012019-06-300001219601美國-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-01-012020-06-300001219601美國-GAAP：Corporation NonSegmentMember2019-01-012019-06-300001219601US-GAAP：物料對帳項目成員2020-04-012020-06-300001219601US-GAAP：物料對帳項目成員2019-04-012019-06-300001219601US-GAAP：物料對帳項目成員2020-01-012020-06-300001219601US-GAAP：物料對帳項目成員2019-01-012019-06-30

美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549

形式10-Q
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年6月30日
 
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
*過渡期

佣金檔案編號000-50189
皇冠控股公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
賓州 75-3099507
(州或其他司法管轄區)
公司或組織)		 (I.R.S.僱主
識別號碼)
鄉線路770號亞德利帕19067
(主要行政機關地址) (郵政編碼)
215-698-5100
(註冊人電話號碼，包括區號)
____________________
依據ACT第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易符號每間交易所的註冊名稱
普通股面值5.00美元CCK紐約證券交易所
7 3/8%的債券將於2026年到期CCK26紐約證券交易所
2096年到期的7 1/2%債券CCK96紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交和張貼的每個交互數據文件。是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一個)
大型加速文件服務器☒加速的文件管理器☐
非加速文件管理器☐規模較小的新聞報道公司☐
新興成長型公司：☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。他説：☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則12b-2所定義)。☐*☒

那裏是134,765,587 沙截至2020年7月24日已發行普通股的RE。

皇冠控股公司



第一部分-財務信息
合併業務報表
(除每股數據外，以百萬美元為單位)
(未經審計)
三個月截至六個月
六月三十日，六月三十日，
2020201920202019
淨銷售額$2,689  $3,035  $5,446  $5,790  
產品銷售成本，不包括折舊和攤銷2,155  2,417  4,375  4,627  
折舊攤銷117  123  239  245  
銷售和管理費139  157  301  314  
重組和其他3  (45) 10  (41) 
經營收入275  383  521  645  
提前清償債務造成的損失—  —  —  6  
其他養老金和退休後13  29  44  11  
利息費用76  97  156  195  
利息收入(1) (4) (5) (7) 
外匯，外匯(5) 1  (17) 2  
所得税前收入192  260  343  438  
所得税撥備53  88  91  136  
附屬公司的權益收益2  2  3  3  
淨收入141  174  255  305  
可歸因於非控股權益的淨收入(15) (37) (41) (65) 
皇冠控股的淨收入$126  $137  $214  $240  
皇冠控股的每股普通股收益：
基本型$0.95  $1.02  $1.60  $1.79  
稀釋$0.94  $1.02  $1.59  $1.78  

附註是這些合併財務報表的組成部分。

2
皇冠控股公司



綜合全面收益表
(單位：百萬)
(未經審計)
三個月截至六個月
六月三十日，六月三十日，
2020201920202019
淨收入$141  $174  $255  $305  
其他綜合收益/(虧損)，税後淨額：
外幣換算調整22  (9) (297) 50  
養老金和其他退休後福利(20) 33  237  47  
符合套期保值資格的衍生工具22  (9) (12) 3  
其他綜合收益/(虧損)合計24  15  (72) 100  
綜合收益總額165  189  183  405  
可歸因於非控股權益的淨收入(15) (37) (41) (65) 
可歸因於非控股權益的換算調整(2) —  1  —  
可歸因於非控制權益的有資格作為對衝的衍生工具(1) —  1  —  
皇冠控股的綜合收益$147  $152  $144  $340  

附註是這些合併財務報表的組成部分。

3
皇冠控股公司



合併資產負債表(精簡)
(單位：百萬)
(未經審計)
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
資產
流動資產
現金和現金等價物$366  $607  
應收賬款淨額1,604  1,528  
盤存1,747  1,626  
預付費用和其他流動資產256  241  
流動資產總額3,973  4,002  
商譽4,302  4,430  
無形資產，淨額1,872  2,015  
財產，廠房和設備，淨額3,817  3,887  
經營性租賃使用權資產淨額204  204  
其他非流動資產1,097  967  
總計$15,265  $15,505  
負債和權益
流動負債
短期債務$131  $75  
長期債務的當期到期日72  62  
經營租賃負債的當期部分54  51  
應付帳款2,183  2,646  
應計負債1,007  1,065  
流動負債總額3,447  3,899  
長期債務，不包括本期債務7,999  7,818  
經營租賃負債的非流動部分155  156  
退休後和養老金負債646  683  
其他非流動負債797  857  
承擔和或有負債(注：我)
非控制性利益406  379  
皇冠控股股東權益1,815  1,713  
總股本2,221  2,092  
總計$15,265  $15,505  

附註是這些合併財務報表的組成部分。

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皇冠控股公司



合併現金流量表(簡略)
(單位：百萬)
(未經審計)
截至六個月
六月三十日，
20202019
經營活動現金流
淨收入$255  $305  
將淨收入與經營活動的現金淨額進行調整：
折舊攤銷239  245  
重組和其他10  (41) 
養老金費用69  40  
養老金繳費(11) (9) 
以股票為基礎的薪酬15  16  
營運資金變動及其他(815) (783) 
用於經營活動的現金淨額(238) (227) 
投資活動的現金流
資本支出(199) (154) 
出售物業、廠房及設備所得款項—  11  
淨投資對衝15  6  
用於投資活動的現金淨額(184) (137) 
融資活動的現金流
長期債務收益111  —  
償還長期債務(41) (305) 
循環信貸安排和短期債務淨變化183  435  
融資租賃的支付(1) (14) 
已發行普通股1  3  
回購普通股(58) (2) 
非控股權益的貢獻2  3  
支付給非控股權益的股息(12) (11) 
與債務相關的外匯衍生品11  (10) 
籌資活動提供的現金淨額196  99  
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響(10) 3  
現金、現金等價物和限制性現金淨變化(236) (262) 
1月1日的現金、現金等價物和限制性現金663  659  
截至6月30日的現金、現金等價物和限制性現金$427  $397  

附註是這些合併財務報表的組成部分。
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皇冠控股公司



合併股東權益變動表
(單位：百萬)
(未經審計)

 皇冠控股公司股東權益  
普通股實收資本累計收益累計其他綜合損失庫房股票官方權益總額非控制性權益總計
2020年1月1日的餘額$929  $207  $3,959  $(3,131) $(251) $1,713  $379  $2,092  
淨收入88  88  26  114  
其他綜合損失(91) (91) (5) (96) 
支付給非控股權益的股息—  (11) (11) 
授予限制性股票(1) 1  —  —  
以股票為基礎的薪酬10  10  10  
已發行普通股1  1  1  
回購普通股(52) (5) (57) (57) 
2020年3月31日的餘額$929  $165  $4,047  $(3,222) $(255) $1,664  $389  $2,053  
淨收入126  126  15  141  
其他綜合收入21  21  3  24  
支付給非控股權益的股息—  (1) (1) 
授予限制性股票(1) 1  —  —  
以股票為基礎的薪酬5  5  5  
已發行普通股—  —  
回購普通股(1) (1) (1) 
2020年6月30日的餘額$929  $169  $4,173  $(3,201) $(255) $1,815  $406  $2,221  

附註是這些合併財務報表的組成部分。

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皇冠控股公司



合併股東權益變動表(續)
(單位：百萬)
(未經審計)

 皇冠控股公司股東權益  
普通股實收資本累計收益累計其他綜合損失庫房股票官方權益總額非控制性權益總股東權益
2019年1月1日的餘額$929  $186  $3,449  $(3,374) $(253) $937  $349  $1,286  
淨收入103  103  28  131  
其他綜合收入85  85  85  
支付給非控股權益的股息—  (9) (9) 
授予限制性股票(1) 1  —  —  
以股票為基礎的薪酬8  8  8  
已發行普通股2  2  2  
回購普通股(1) (1) (1) 
2019年3月31日的餘額$929  $194  $3,552  $(3,289) $(252) $1,134  $368  $1,502  
淨收入137  137  37  174  
其他綜合損失15  15  15  
支付給非控股權益的股息—  (2) (2) 
非控股權益的貢獻—  33  
以股票為基礎的薪酬8  8  8  
已發行普通股1  1  1  
回購普通股(1) (1) (1) 
2019年6月30日的餘額$929  $202  $3,689  $(3,274) $(252) $1,294  $406  $1,700  

附註是這些綜合財務報表不可分割的一部分。
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皇冠控股公司



合併財務報表附註
(單位為百萬，不包括每股和統計數據)
(未經審計)


A.提供的資料陳述書

合併財務報表包括皇冠控股公司的賬户。及其合併子公司(“本公司”)。隨附的未經審計的中期綜合財務報表已根據Form10-Q指示編制。管理層認為，這些綜合財務報表包含公平陳述本公司截至2020年6月30日的財務狀況、截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的運營業績以及截至2020年和2019年6月30日的六個月的現金流量所需的所有正常和經常性調整。這些合併財務報表中報告的結果不一定表明全年的預期結果，包括目前無法確定的冠狀病毒大流行的影響。該等結果乃根據美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)釐定，該原則的應用需要管理層使用估計，而實際結果可能與所採用的估計大不相同。

按照公認會計原則呈報的財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被濃縮或省略。年終濃縮資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括GAAP要求的所有披露。隨附的綜合財務報表應與公司截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表及其附註一併閲讀。


B.會計和報告的發展

最近採用的會計準則
2020年1月1日，本公司通過了新的金融工具信用損失核算指引。新的指導方針引入了一種基於預期損失的方法，以估計某些類型金融工具的信貸損失。估計信貸損失的新方法適用於大多數以攤餘成本衡量的金融資產和某些其他工具，包括貿易和其他應收賬款、貸款、持有至到期的債務證券、經營租賃淨投資和表外信貸敞口。該指導對公司的綜合財務報表沒有實質性影響。

於2020年1月1日，本公司採用了新的前瞻性指引，將雲計算安排(即託管安排)中發生的實施成本的會計處理與內部使用軟件資本化成本的指引保持一致。該指導對公司的綜合財務報表沒有實質性影響。

近期發佈的會計準則

2019年12月，FASB發佈了新的指導意見，以簡化所得税的會計處理，其中包括降低中期會計處理年初迄今虧損限制和税法變化的複雜性。本指導意見自2021年1月1日起對本公司生效。該公司目前正在評估採用這一標準的影響，預計該指導方針不會對其合併財務報表產生實質性影響。

2020年3月，FASB發佈了指導意見，為將GAAP應用於某些合同修改和對衝關係提供了可選的權宜之計和例外，這些合同修改和對衝關係參考了倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或預計將停止的其他參考利率。該指導意見自發布之日起生效，有效期至2022年12月31日。該公司目前正在評估這一指導方針對其合併財務報表的影響。

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皇冠控股公司




C. 現金、現金等價物和限制性現金

公司合併資產負債表和現金流量表中包含的現金、現金等價物和限制性現金如下：

2020年6月30日2019年12月31日
現金和現金等價物$366  $607  
包括在預付費用和其他流動資產中的限制性現金60  50  
包括在其他非流動資產中的限制性現金1  6  
受限現金總額61  56  
現金總額、現金等價物和限制性現金$427  $663  

限制現金中包含的金額主要是公司某些應收賬款證券化協議要求分開的金額。


D. 應收賬款

2020年6月30日2019年12月31日
應收帳款$1,194  $1,162  
減去：信貸損失撥備(64) (62) 
應收貿易賬款淨額1,130  1,100  
未開票應收賬款254  226  
雜項應收賬款220  202  
應收賬款淨額$1,604  $1,528  


E. 盤存

存貨以成本或市價中較低者列示，成本主要按先進先出法或平均成本法釐定。

2020年6月30日2019年12月31日
原材料和供應品$978  $905  
在製品164  151  
成品605  570  
$1,747  $1,626  
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F. 無形資產

按主要類別劃分的有限年限無形資產賬面價值總額和累計攤銷如下：
        
 2020年6月30日2019年12月31日
 毛累計攤銷網毛累計攤銷網
客户關係$1,573  $(385) $1,188  $1,621  $(331) $1,290  
商品名稱541  (51) 490  541  (40) 501  
工藝158  (53) 105  158  (41) 117  
長期供應合同123  (40) 83  150  (48) 102  
專利15  (9) 6  14  (9) 5  
$2,410  $(538) $1,872  $2,484  $(469) $2,015  

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的無形資產攤銷費用總額為#美元。44及$89及$47及$94.


G. 重組和其他

該公司記錄的重組和其他費用/(利益)如下：
三個月截至六個月
六月三十日，六月三十日，
2020201920202019
資產減值和銷售$—  $(9) $1  $(5) 
重組3  5  6  14  
其他(收入)/成本—  (41) 3  (50) 
$3  $(45) $10  $(41) 

截至2020年6月30日的三個月和六個月，重組ING包括與運輸包裝部門內部重組相關的費用，包括裁員。在截至2019年6月30日的6個月裏，重組包括1美元的費用8與公司歐洲部門的裁員有關。

截至2019年6月30日的6個月，資產減值和銷售額包括6與亞洲一家生產設施發生火災有關，以及與先前重組行動有關的資產出售收益。

截至2019年6月30日的三個月和六個月，與收回公司某些巴西子公司前幾年支付的間接税相關的有利法院裁決所產生的收益相關的其他收入。

於2020年6月30日，公司獲得重組權限盧比$15, p主要與本年度和上一年減少其歐洲業務製造能力和員工人數的行動有關。該公司預計在未來12個月內支付這些款項。公司繼續審查其業務的供需狀況和長期計劃，公司未來可能會記錄額外的重組費用。


H. 與石棉有關的法律責任

皇冠軟木和封條公司(Crown Cork&Seal Company，Inc.)(“皇冠軟木”)是美國各地因暴露於石棉而造成身體傷害的大量訴訟中的眾多被告之一。這些索賠源於一家美國公司的絕緣業務，該公司的大部分股票是在1963年購買的。大致九十股票購買幾天後，這家美國公司出售了其絕緣資產，後來併入皇冠軟木(Crown Cork)。


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皇冠控股公司




在1998年之前，支付給石棉索賠人的金額由一個基金支付，該基金根據1985年與承保皇冠軟木的承運人達成的和解協議支付給皇冠軟木，直到1976年皇冠軟木成為自我保險的時候。該基金在1998年耗盡，該公司沒有剩餘的石棉相關費用。

2001年12月，賓夕法尼亞州聯邦通過立法，將賓夕法尼亞州因公司合併而繼承的公司與石棉有關的法律責任限制為與石棉有關的公司。這項立法將繼任者對石棉的責任限制在經通脹調整後的被收購公司的資產價值內。Crown Cork為石棉相關索賠支付的費用明顯高於被收購公司的調整後資產價值。2004年11月，對立法進行了修改，以解決賓夕法尼亞州最高法院的一項裁決(Ieropoli訴AC&S公司等人案)。美國聯邦法院，第117號(EM 2002)，認為該法令由於追溯適用而違反了“賓夕法尼亞州憲法”。本公司告誡説，修訂後的法規的限制可能會受到訴訟，可能不會得到支持。

2003年6月，德克薩斯州頒佈了一項立法，限制了諸如Crown Cork等公司在德克薩斯州法院與石棉有關的法律責任，這些公司據稱承擔了這些法律責任，因為它們是曾涉及石棉的公司通過公司合併的繼承人。德克薩斯州的立法適用於未來的索賠和未決的索賠，將與石棉相關的負債上限定為經通脹調整後的前任資產的總毛值。皇冠軟木為與石棉相關的索賠支付的費用遠遠高於其前身資產的調整後總價值。

2010年10月，德克薩斯州最高法院裁定，根據德克薩斯州憲法，德克薩斯州的立法在2003年6月頒佈時，適用於針對Crown Cork的與石棉相關的未決索賠，是違憲的。該公司認為，得克薩斯州最高法院的裁決僅限於對2003年6月11日在得克薩斯州針對Crown Cork的懸而未決的石棉相關案件的追溯性應用，因此，在應計項目中，繼續沒有對2003年6月11日之後提出的索賠賦予任何價值。

近年來，阿拉巴馬州、亞利桑那州、阿肯色州、佛羅裏達州、佐治亞州、愛達荷州、印第安納州、愛荷華州、堪薩斯州、密歇根州、密西西比州、內布拉斯加州、北卡羅來納州、北達科他州、俄亥俄州、俄克拉何馬州、南卡羅來納州、南達科他州、田納西州、猶他州、西弗吉尼亞州、威斯康星州和懷俄明州頒佈立法，根據皇冠等公司的州法律限制與石棉相關的責任這項立法適用於未來以及除阿肯色州、佐治亞州、南卡羅來納州、南達科他州、西弗吉尼亞州和懷俄明州外的待決索賠，將與石棉相關的負債上限為前任經通脹調整後的總資產的公平市場價值。皇冠科克為石棉相關索賠支付的費用，遠遠高於其前身經通脹調整後的資產總值。皇冠軟木已經將這項立法納入其索賠辯護戰略。

本公司進一步警告，就一項或多項法規是否合憲或是否適用於皇冠軟木的任何訴訟作出不利裁決，而該等法規限制被指被告(如皇冠軟木)與石棉有關的責任，可能會對本公司產生重大影響。

在截至2020年6月30日的六個月內，公司支付了$5解決未決索賠，索賠活動如下：

開始索賠56,000  
新索賠700
和解或解僱(700) 
結束索賠56,000  

在每年第四季度，該公司對未決索賠進行分析，並按暴露年份和提交的州對這些索賠進行分類。截至2019年12月31日，公司的未決索賠為：







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皇冠控股公司




索賠人聲稱1964年後首次接觸16,500  
索賠人聲稱在1964年之前或期間首次接觸：
德克薩斯州13,000  
賓州1,500  
其他已頒佈石棉立法的州6,000  
其他州19,000  
未決索賠總額56,000  

每個期間的未決索賠不包括大約19,000無效的報銷申請。由於時間所限，本公司認為該等個案的原告不大可能會對本公司採取進一步行動。排除這些不活躍的索賠對公司應計費用的計算沒有影響，因為如上所述，這些索賠是在公司的責任受法規限制的州提出的。

關於聲稱在1964年之前或期間首次接觸石棉的索賠人，公司在其應計項目中不包括任何用於公司責任受法規限制的州的和解金額，但如上所述在德克薩斯州的某些未決索賠除外。

至於一九六四年後的索償，不論是否有石棉法例，該公司的累算金額並不包括任何用於解決這些索償的款項，因為要確定有關絕緣產品是引致受傷的原因愈來愈困難。鑑於本公司在1964年後索賠方面的和解經驗，本公司不認為德克薩斯州或賓夕法尼亞州石棉訴訟案件或任何其他已頒佈石棉立法的州的不利裁決會對本公司的此類索賠產生實質性影響。

截至12月31日，與聲稱患有嚴重疾病(主要是間皮瘤和其他惡性腫瘤)的索賠人有關的未決索賠百分比如下：

20192018
索賠總額22 %22 %
1964年前在沒有石棉立法的州提出的索賠41 %41 %

皇冠軟木已與某些司法管轄區的原告律師就尚未對其提出或聲稱的索賠達成安排。然而，Crown Cork預計根據這些安排提出的索賠將在未來針對Crown Cork提出或主張。這些索賠的預計價值包括在公司截至2020年6月30日的估計負債中。

截至2020年6月30日，公司與石棉相關的未決和未來索賠及相關法律費用的應計項目為#美元。264，包括$221未斷言的索賠。本公司確定其應計項目，但不限於特定的時間段。

實際虧損可能超過本公司的應計項目，這是合理的。但是，由於以下假設的不確定性，公司無法估計超過應計費用的合理可能損失：索賠人要求的損害賠償金額(沒有具體説明)。這些假設是公司應計費用的基礎，也是超出應計費用的可能性。81(佔2019年底未決索賠的%)，公司和索賠人談判和解的意願，其他負有石棉相關債務的被告的和解條件，其他被告的破產申請(這可能導致未破產的被告獲得更多索賠和更高的和解金額)，未決和未來索賠的性質(包括所稱疾病的嚴重性，無論索賠人是否聲稱在1964年之前或期間首次接觸石棉，以及索賠人證明所稱與皇冠軟木有關聯的能力)，以及訴訟的波動性(包括所稱疾病的嚴重性，無論索賠人是否聲稱在1964年之前或期間首次接觸石棉，以及索賠人證明所稱與皇冠軟木有關聯的能力)。提出索賠的司法管轄區，以及州石棉立法的效力(包括賓夕法尼亞州立法對非賓夕法尼亞州司法管轄區的有效性和適用性，因為本公司的石棉案件絕大多數都是在非賓夕法尼亞州司法管轄區提起的)。




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皇冠控股公司




I. 承擔和或有負債

該公司與大多數情況下的其他公司一樣，已被美國環境保護局或類似的州環境機構確定為許多地點的潛在責任方(“PRP”)，並已記錄了總計$8 f或其在這些地點的估計未來補救費用中的份額。本公司已被確定為直接或間接處置了計提地點的商業或工業廢物，並在適當情況下並在現有信息的支持下，一般同意根據估計處置的材料量與每個地點處置的總材料的比例，承擔一定比例的未來補救費用。本公司沒有受到任何金錢制裁，也沒有收到任何該等地點任何潛在的金錢制裁的通知。(B)本公司已被確定為直接或間接處置商業或工業廢物的地點，並在適當情況下，並在現有信息的支持下，一般同意根據每個地點處置的總材料的比例，承擔一定比例的未來補救費用。

本公司亦錄得合共總額為$7霧R由本公司擁有且本公司不是PRP小組成員的全球各地的補救活動。雖然本公司相信其應計項目足以支付其應佔未來補救費用的部分，但不能保證最終付款不會超過本公司的應計項目金額，亦不會對其經營業績、財務狀況及現金流產生重大影響，但無法估計任何超過記錄應計項目而可能招致的任何可能虧損或潛在虧損範圍。

2015年3月，德國聯邦卡特爾辦公室(FCO)突擊檢查了幾家金屬包裝製造商的廠房，其中包括該公司的一家德國子公司。授權檢查的當地法院命令稱，FCO懷疑德國市場存在金屬包裝產品供應方面的反競爭協議，該公司對此事進行了內部調查，發現公司德國子公司的某些員工存在不當行為的情況。這份命令的理由是，FCO懷疑德國市場上存在供應金屬包裝產品的反競爭協議，公司對此進行了內部調查，發現了公司德國子公司的某些員工存在不當行為的情況。本公司與FCO合作，並向FCO提交寬大處理申請，FCO披露其迄今的內部調查結果。*於2018年4月，FCO停止其國家調查，並將此事提交歐盟委員會(“委員會”)。轉介後，歐盟委員會官員對幾家金屬包裝製造商的廠房進行了突擊檢查，其中包括公司在德國、法國和英國的子公司。

歐盟委員會的調查正在進行中，到目前為止，歐盟委員會還沒有正式指控該公司或其任何子公司違反競爭法。“該公司正在與歐盟委員會合作，並就上述在德國的調查結果向歐盟委員會提交了寬大處理申請。”這一申請可能會導致未來可能的處罰減少。在調查的現階段，本公司相信很可能出現虧損，但無法預測委員會調查的最終結果，亦無法估計可能招致的損失或可能的損失範圍，因此並沒有就委員會的行動記錄費用。若委員會發現本公司或其任何附屬公司違反競爭法，則委員會徵收的罰款可能會對公司的經營業績及現金流量造成重大影響，在這些罰款已解決或可合理評估的期間內。

2017年3月，密爾沃基港的美國海關和邊境保護局(CBP)發佈了一份處罰通知，指控該公司的某些子公司在2004-2009年期間故意將某些商品進口到美國進行了錯誤分類。海關總署最初評定的罰金為#美元。18其後減為$6。該公司已向CBP承認貨物分類錯誤，並已支付所有相關關税。該公司聲稱，錯誤分類是無意的，並對處罰評估提出異議。目前，根據現有資料，本公司並不認為可能會因指稱的故意錯誤分類而蒙受損失。我們不能保證該公司會成功抗辯經評估的罰款。

公司及其子公司還面臨其他各種訴訟和索賠，涉及政府、勞工、環境、證券、供應商和公司正常業務過程中產生的其他事項。雖然由於存在相當大的不確定性，對未來財務業績的影響無法合理估計，但管理層認為，此類訴訟和索賠導致的最終負債不會對公司的綜合收益、財務狀況或現金流產生重大影響。

作為正常業務過程的一部分，該公司有購買材料、用品和公用事業的各種承諾。該公司產品的基本原材料是鋼和鋁，這兩種材料都是從多種來源購買的。本公司受這些原材料成本波動的影響(包括
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皇冠控股公司



與美國最近徵收的關税有關(這可能會增加成本)，該公司已定期調整其銷售價格，以反映這些變動。不能保證本公司能夠從其客户處完全收回原材料成本的任何增加或波動。公司還承諾提供備用信用證和購買資本資產。

截至2020年6月30日，該公司是某些賠償協議的一方，涵蓋環境補救、租賃付款和與出售物業或剝離業務相關的其他潛在成本。當可能已發生負債且金額可合理估計時，本公司應計與這些項目相關的費用。


J. 衍生工具和其他金融工具

公允價值計量

根據公認會計原則，存在一個衡量公允價值的框架，提供用於報告調整為公允價值的資產和負債的三層定價投入。第1級包括截至報告日期在活躍市場可獲得的相同資產或負債的報價等投入。第2級包括第1級所包括的活躍市場中可獲得的投入以外的投入，這些投入在報告日期可直接或間接觀察到。第三級包括未經市場數據或其他客觀來源證實的不可觀察到的定價輸入。除某些養老金計劃資產外，公司沒有使用第3級投入進行估值的經常性項目。

該公司利用市場參與者在為資產或負債定價時將使用的市場數據或假設。本公司對公允價值計量的特定投入的重要性的評估需要判斷，並可能影響按公允價值計量的資產和負債的估值及其在公允價值層次中的位置。

該公司採用市場方法對其商品價格對衝合約進行估值。來自可觀察市場的價格用於制定這些金融工具的公允價值，並在第2級報告。本公司使用收益法對其外匯遠期合約進行估值。這些合約採用貼現現金流模型進行估值，該模型使用截至報告日期的市場信息(如外匯現貨匯率和遠期匯率)根據合同條款計算未來現金流的現值，並在公允價值層次結構的第2級報告。

本附註稍後提供按公允價值經常性會計的金融資產和負債的公允價值披露。此外，請參見注K與債務相關的公允價值披露。

衍生金融工具

在正常業務過程中，公司面臨貨幣匯率、利率和商品價格不利波動的風險。該公司通過一項計劃管理這些風險，該計劃包括使用衍生金融工具，主要是掉期和遠期。這些合約的交易對手是主要金融機構。如果這些交易對手不履行義務，本公司將面臨信用損失。本公司不會將衍生工具用於交易或投機目的。

該公司管理市場和利率風險敞口的目標是限制對收益和現金流的影響。該公司在多大程度上使用這些工具取決於它在金融市場上獲得這些合同的機會，以及它使用其他方法取得的成功，例如以相同貨幣淨額計算風險以減輕外匯風險，使用允許將商品價格和匯率風險轉嫁給客户的銷售協議，以及借入固定和浮動債務工具來管理利率風險。

對於在套期保值關係中入賬的衍生金融工具，本公司在開始時正式指定並記錄該金融工具作為特定標的風險的對衝、風險管理目標和評估有效性的方式。本公司在開始時以及之後至少每季度正式評估套期保值關係是否有效抵消相關基礎風險的公允價值或現金流量的變化。當套期保值不再有資格進行套期保值會計時，公允價值自上次有效性測試之日起的變化在收益中確認。截至上次有效性測試之日在其他全面收益中累積的任何損益將重新分類為與相關風險敞口同時的收益。
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現金流對衝

公司將某些衍生金融工具指定為現金流對衝。套期保值工具的任何組成部分都不被排除在套期保值有效性的評估之外。作為現金流量對衝入賬的未償還衍生品的公允價值變動計入累計其他全面收益，直至收益受到對衝交易的影響。綜合經營報表中從累計全面收益重新分類後的損益分類與相關風險的分類相同。2020年6月30日到期的未平倉合約在一和二十九個月份。

當本公司因預期交易不再可能在原來指定的期間內發生而終止對衝會計時，累積在其他全面收益中的公允價值的變化立即在收益中確認。

該公司使用商品遠期合約對各種商品的預期購買進行對衝，包括鋁、燃料油和天然氣，這些風險敞口由一箇中央國庫單位進行對衝。

公司還將某些外匯合約指定為預期外幣計價銷售或購買的現金流套期保值。公司在經營單位層面管理這些風險。外匯風險一般與相關的商品價格風險進行套期保值。

        該公司還使用利率掉期將浮動利率債務的利息轉換為固定利率。

下表載列有關衍生工具公允價值變動對其他全面收益(“保監局”)、累積其他全面收益(“保監處”)及收益的影響的財務資料。

損益金額損益金額
在OCI中獲得認可在OCI中獲得認可
三個月截至六個月
六月三十日，六月三十日，
現金流套期保值中的衍生品2020201920202019
外匯，外匯$2  $2  $3  $(2) 
利率，利率—  —  (1) —  
商品2  (18) (37) (8) 
$4  $(16) $(35) $(10) 
增益額/增益額/
(損失)從(損失)從
奧西轉化為收入奧西轉化為收入
三個月截至六個月
六月三十日，六月三十日，中受影響的行項目
現金流套期保值中的衍生品2020201920202019運營説明書
外匯，外匯$(2) $—  $(3) $(1) 淨銷售額
商品7  3  10  6  淨銷售額
外匯，外匯1  (1) —  (1) 產品銷售成本
商品(30) (11) (40) (21) 產品銷售成本
(24) (9) (33) (17) 税前收入
7  2  9  4  所得税撥備
總計重新分類$(17) $(7) $(24) $(13) 淨收入




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在截至2021年6月30日的12個月期間，淨虧損為$22 ($18，税後淨額)預計將重新歸類為商品和外匯合約的收益。不是的在截至2020年6月30日和2019年6月30日的六個月裏，與不再被認為可能發生的預期交易相關的金額進行了重新分類。

        公允價值套期保值和未指定為套期保值的合同

該公司將某些衍生金融工具指定為公認的外幣資產和負債的公允價值對衝，通常是交易應收賬款和應付賬款以及未確認的公司承諾。衍生工具的名義價值和到期日與套期保值項目的名義價值和到期日一致。衍生金融工具的公允價值變動(不包括時間價值)由相關對衝項目的公允價值變動抵銷。

截至2020年6月30日及2019年6月30日止三個月及六個月，本公司錄得虧損$2損失不到$1來自指定為公允價值套期保值的外匯合約。這些調整在綜合業務表的外匯項下進行了報告。

若干衍生金融工具，包括與公司間債務有關的外匯合約，並未被指定或不符合對衝會計的性質；然而，該等衍生金融工具是有效的經濟對衝，因為其公允價值(時間價值除外)的變動被相關對衝項目的重新計量所產生的變動所抵銷。該公司使用這些衍生工具的主要用途是抵消外匯匯率波動對某些以非功能性貨幣計價的貨幣資產和負債的收益影響。這些衍生工具的公允價值變動立即在收益中確認為外匯調整。

        下表列出了未被指定為套期保值的衍生品對收益的影響。

*税前收益金額/*税前收益金額/
(虧損)在收入中確認(損失)確認在
論導數衍生產品收益
三個月截至六個月
六月三十日，六月三十日，中受影響的行項目
未指定為對衝的衍生工具2020201920202019運營説明書
外匯，外匯$1  $—  $—  $(1) 淨銷售額
外匯，外匯—  —  1  1  產品銷售成本
外匯，外匯—  4  6  (11) 外匯，外匯
$1  $4  $7  $(11) 

淨投資對衝

該公司將某些債務和衍生工具指定為淨投資對衝，以管理與對以外幣計價的子公司的淨投資相關的外幣風險，並降低功能貨幣等值現金流量的可變性。

在截至2020年6月30日的三個月和六個月內，公司錄得虧損$26 ($26，税後淨額)和虧損不到$1 ($1被指定為其在歐元子公司淨投資的對衝的某些債務工具的其他綜合收益(扣除税收後)。截至2019年6月30日止三個月及六個月，本公司錄得虧損$19 ($19，税後淨額)和收益$9 ($9，税後淨額)。截至2020年6月30日和2019年12月31日，累計虧損為32 ($9，税後淨額)在與這些淨投資套期保值相關的累計其他綜合收益中確認，套期保值淨投資的賬面金額為歐元。1,161 ($1,3032020年6月30日)。

下表列出了被指定為淨投資對衝的衍生工具的公允價值變化對保監處的影響。



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損益金額損益金額
在OCI中獲得認可在OCI中獲得認可
截至三個月截至六個月
六月三十日，六月三十日，
指定為淨投資對衝的衍生品2020201920202019
外匯，外匯$(22) $(7) $39  $7  

被指定為淨投資套期保值的衍生工具有效性評估中不包括的部分的損益在累計其他全面收益中確認。

在出售相關資產之前，淨投資套期保值的收益或虧損仍保留在累積的其他全面收益中。

        衍生金融工具的公允價值與估值層次

下表列出了本公司截至2020年6月30日和2019年12月31日分別按公允價值經常性核算的金融資產和負債。這些金融工具的公允價值在公允價值層次的第2級下報告。

資產負債表分類六月三十日，
2020		2019年12月31日資產負債表分類六月三十日，
2020		2019年12月31日
指定為對衝工具的衍生工具
外匯合約現金流其他流動資產$9  $10  應計負債$8  $15  
其他非流動資產1  1  其他非流動負債—  1  
外匯合約公允價值其他流動資產4  1  應計負債2  3  
商品合約現金流其他流動資產13  11  應計負債37  21  
其他非流動資產3  —  其他非流動負債2  —  
利率合約現金流其他非流動資產—  —  其他非流動負債3  1  
淨投資對衝其他非流動資產103  51  其他非流動負債2  2  
$133  $74  $54  $43  
資產負債表分類六月三十日，
2020		2019年12月31日資產負債表分類六月三十日，
2020		2019年12月31日
未被指定為對衝工具的衍生工具
外匯合約其他流動資產$12  $7  應計負債$8  $5  
其他非流動資產1  2  其他非流動負債1  1  
$13  $9  $9  $6  
總導數$146  $83  $63  $49  


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公允價值對衝賬面金額

套期保值的賬面價值
資產/(負債)
六月三十日，
2020		十二月三十一號，
2019
資產負債表中包含被套期保值項目的項目
應收賬款淨額12  12  
應付帳款(75) (83) 

截至2020年6月30日，計入對衝資產和負債賬面金額的公允價值對衝調整累計金額為收益1美元。2。截至2019年12月31日，計入對衝資產負債賬面金額的公允價值套期保值調整累計金額為虧損1美元。2.

衍生工具資產和負債的抵銷

某些衍生金融工具須與交易對手訂立類似主要淨額結算安排的協議，並有資格獲得抵銷。本公司已作出會計政策選擇，不在財務狀況表內抵銷這些工具的公允價值。在下表中，本公司衍生資產和負債的公允價值合計按毛值和淨值(如適用)同時列示。

在資產負債表中確認的總金額資產負債表中未抵銷的總額淨額
2020年6月30日的餘額
衍生資產$146$18$128
衍生負債631845
2019年12月31日的餘額
衍生資產831667
衍生負債491633
        
        未償還衍生工具的名義價值

截至2020年6月30日和2019年12月31日，綜合資產負債表中未償還衍生工具的美元等值名義價值合計為：
2020年6月30日2019年12月31日
被指定為現金流對衝的衍生品：
外匯，外匯$615  $1,030  
商品347  334  
利率，利率200  200  
指定為公允價值對衝的衍生工具：
外匯，外匯142  142  
被指定為淨投資對衝的衍生品：
外匯，外匯1,075  1,075  
未指定為套期保值的衍生工具：
外匯，外匯929  1,017  
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K. 債款

        該公司的未償債務如下：
2020年6月30日2019年12月31日
校長攜載校長攜載
傑出的金額傑出的金額
短期債務$131  $131  $75  $75  
長期債務
高級擔保借款：
循環信貸安排121  121  —  —  
定期貸款便利
美元在倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)+1.5%，2024年到期1,086  1,079  1,100  1,094  
歐元在EURIBOR+1.5%，2024年到期1
499  499  505  504  
優先票據及債權證：
歐元650，利率4.0%，2022年到期730  727  729  725  
美元2023年到期，利率為4.50%1,000  996  1,000  995  
歐元335，利率2.25%，2023年到期376  372  376  372  
歐元500,2023年到期，利率為0.75%618  613  617  610  
歐元600%，2024年到期，利率2.625674  670  673  668  
歐元600%，2025年到期，利率3.375674  669  673  667  
美元2026年到期，利率為4.25%400  395  400  395  
美元2026年到期，利率為4.75%875  864  875  863  
美元2026年到期，利率為7.375350  348  350  348  
歐元500%，2026年到期，利率為2.875561  554  561  554  
美元2096年到期，利率為7.50%40  40  40  40  
各種貨幣的其他負債124  124  45  45  
長期債務總額8,128  8,071  7,944  7,880  
較少的當前到期日(72) (72) (62) (62) 
長期債務總額，減去當前到期日$8,056  $7,999  $7,882  $7,818  
(1) €444和歐元4502020年6月30日和2019年12月31日
公司長期借款的估計公允價值，採用市場方法，納入2級投入，如相同或類似問題的報價市場價格，估計為#美元。8,390在2020年6月30日和20美元8,4102019年12月31日。


L. 養老金和其他退休後福利

截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的定期養卹金和其他退休後福利淨費用構成如下：
三個月截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
養老金福利-美國計劃2020201920202019
服務成本$5  $3  $10  $8  
利息成本9  13  19  26  
計劃資產的預期收益(19) (17) (37) (35) 
確認淨虧損14  14  28  28  
淨週期成本$9  $13  $20  $27  
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三個月截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
養老金福利-非美國計劃2020201920202019
服務成本$3  $4  $6  $8  
利息成本13  20  27  39  
計劃資產的預期收益(22) (34) (53) (69) 
削減增益—  —  —  (14) 
結算損失19  31  56  31  
認可的先前服務積分—  (1) —  (1) 
確認淨虧損4  9  13  19  
淨週期成本$17  $29  $49  $13  

三個月截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
其他退休後福利2020201920202019
利息成本1  1  2  2  
認可的先前服務積分(7) (8) (13) (17) 
確認淨虧損1  1  2  2  
定期淨收益$(5) $(6) $(9) $(13) 

在截至2020年6月30日的三個月和六個月裏，該公司記錄了與使用計劃資產支付一次性買斷以結算某些非美國養老金義務有關的和解費用。該公司可能在2020年產生額外的和解費用。

在截至2019年6月30日的三個月和六個月中，該公司記錄了削減收益，以確認之前記錄在與關閉非美國固定收益養老金計劃相關的累計其他全面收入中的先前服務信用。

除服務成本部分以外的定期淨成本/(收益)部分包括在綜合業務報表中的其他養卹金和退休後。

        下表提供了有關從累積的其他全面收入中重新分類的金額的信息。

三個月截至六個月
累計其他詳細信息六月三十日，六月三十日，中受影響的行項目
綜合收入構成部分2020201920202019運營説明書
精算損失$19  $24  $43  $49  其他養老金和退休後
安置點19  31  56  31  其他養老金和退休後
以前的服務積分(7) (9) (13) (18) 其他養老金和退休後
削減開支—  —  —  (14) 其他養老金和退休後
31  46  86  48  税前收入
(3) (7) (7) (8) 所得税撥備
總計重新分類$28  $39  $79  $40  淨收入


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M. 累計其他綜合收益

下表提供了累計其他綜合收益各組成部分的變化情況。

固定福利計劃外幣折算現金流套期保值的損益總計
2019年1月1日的餘額$(1,533) $(1,817) $(24) $(3,374) 
改敍前其他綜合收益7  50  (10) 47  
從累計其他全面收益中重新分類的金額40  —  13  53  
其他綜合收入47  50  3  100  
2019年6月30日的餘額$(1,486) $(1,767) $(21) $(3,274) 
2020年1月1日的餘額$(1,449) $(1,668) $(14) $(3,131) 
重新分類前的其他綜合收益/(虧損)158  (296) (35) (173) 
從累計其他全面收益中重新分類的金額79  —  24  103  
其他綜合收益/(虧損)237  (296) (11) (70) 
2020年6月30日的餘額$(1,212) $(1,964) $(25) $(3,201) 

看見附註J和注L獲取與現金流對衝和定義福利計劃相關的金額的更多詳細信息。


N.  基於股票的薪酬

截至2020年6月30日的6個月限制性和遞延股票交易摘要如下：

 股票數量為股
截至2020年1月1日未償還的非既有股票獎勵2,102,654  
獲獎者：
時間歸屬股份275,173  
基於業績的股票166,018  
釋放：
時間歸屬股份(140,987) 
基於業績的股票(181,705) 
沒收：
*股份(56,566) 
基於業績的股票(7,651) 
截至2020年6月30日未償還的非既有股票獎勵2,156,936  

以業績為基礎的股票獎勵取決於市場狀況或業績狀況。對於受市場條件制約的獎勵，業績指標是公司的總股東回報，其中包括股票價格增值和在獎勵的三年期限內支付的股息，並與同行公司集團進行比較。這些獎項最後穿着懸崖背心三年。最終將授予的基於業績的股票數量取決於所實現的市場表現水平，範圍在0%和200最初授予的股份的%，並以股票結算。

對於受業績條件約束的獎勵，業績指標是公司在三年期限內的平均投資資本回報率。這些獎項最後穿着懸崖背心三年。最終將授予的基於業績的股票數量取決於所實現的業績水平，範圍在0%和200最初授予的股份的%，並以股票結算。
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定時授予的限制性和遞延股票獎勵按比例授予三至五好多年了。

加權平均授權-DA在截至2020年6月30日的6個月內頒發的獎勵的公允價值為#美元。69.71對於時間授予的股票獎勵和$72.08對於以業績為基礎的股票法律阿茲。

根據2020年授予的市場狀況，基於業績的股票的公允價值是使用蒙特卡洛估值模型計算的，包括加權平均股價波動率22.0%，預期期限為三年，加權平均無風險利率為1.60%.

截至2020年6月30日，與未償還非既得性股票獎勵相關的未確認補償成本為美元。74。預計報銷費用的加權平均期間年齡是2.9年。於歸屬日期發行的股份的總市值為$。22截至2020年6月30日的6個月.


O.  營業收入

在截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月，公司確認的收入如下：
三個月截至六個月
六月三十日，六月三十日，
2020201920202019
隨時間推移確認的收入$1,439  $1,496  $2,914  $2,861  
在某個時間點確認的收入1,250  1,539  2,532  2,929  
總收入$2,689  $3,035  $5,446  $5,790  

看見注：Q以進一步分解公司的收入。
由於其具有約束力的訂單通常期限為一年或更短，該公司已運用實際權宜之計，排除披露剩餘的履約義務。
合同資產和合同負債
合同資產和負債在逐個合同的基礎上按淨頭寸報告。合同淨資產如下：
2020年6月30日2019年12月31日
合同資產包括在預付資產和其他流動資產中$52  $30  
應計負債中包括的合同負債(3) (5) 
合同淨資產$49  $25  

截至2020年6月30日的合同資產主要涉及公司設備業務和歐洲三件式食品罐頭產品業務中為定製在製品庫存確認的收入。

在截至2020年6月30日的6個月中，公司確認的收入為2與期內履行的履約義務於2019年12月31日的合同責任相關。

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P. 每股收益

下表彙總了公司應佔基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法。
三個月截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
 2020201920202019
皇冠控股的淨收入$126  $137  $214  $240  
加權平均流通股：
基本型133.3  133.9  133.7  133.8  
稀釋限制性股票0.7  0.9  0.8  0.8  
稀釋134.0  134.8  134.5  134.6  
基本每股收益$0.95  $1.02  $1.60  $1.79  
稀釋後每股收益$0.94  $1.02  $1.59  $1.78  

截至2020年6月30日的三個月和六個月，0.3百萬和0.7百萬股或有可能發行的普通股被排除在稀釋後每股收益的計算之外，因為這將是反稀釋的影響。

截至2019年6月30日的三個月和六個月，0.21000萬美元，並且0.41.2億股或有可發行普通股被排除在稀釋後每股收益的計算之外，因為這將是反稀釋的影響。


Q. 段信息

該公司根據部門收入評估業績和分配資源，這在GAAP中不是一個定義的術語。該公司將分部收入定義為業務收入，經調整後不包括無形資產攤銷費用、石棉和重組撥備以及公允價值調整對收購中收購的存貨的影響。

分部收入不應單獨考慮，也不應作為根據GAAP編制的淨收入的替代品，而且可能無法與其他公司對同名衡量標準的計算相比較。他説：

下表提供了有關公司運營部門的信息。


 對外銷售對外銷售
三個月截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
 2020201920202019
美國飲料$777  $890  $1,648  $1,678  
歐式飲料330  410  676  749  
歐洲食品499  483  901  906  
亞太270  319  571  640  
中轉包裝462  592  984  1,161  
可報告的細分市場合計2,338  2,694  4,780  5,134  
不可報告的細分市場351  341  666  656  
總計$2,689  $3,035  $5,446  $5,790  

非報告部門的主要收入來源是該公司在北美的食品罐頭和封閉盒業務、北美和歐洲的氣霧劑罐頭業務、歐洲的促銷包裝業務以及在美國和英國的工具和設備業務。


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 細分市場同業銷售細分市場同業銷售
三個月後結束截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
 2020201920202019
美國飲料$61  $2  $67  $6  
歐式飲料1  1  2  2  
歐洲食品22  22  43  40  
中轉包裝3  1  7  4  
可報告的細分市場合計87  26  119  52  
不可報告的細分市場38  40  67  66  
總計$125  $66  $186  $118  

部門間銷售主要包括用於製造罐頭的端部和部件的銷售，如印刷和塗層金屬，以及製造過程中使用的零部件和設備的銷售。

 分部收入分部收入
三個月後結束截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
 2020201920202019
美國飲料$129  $139  $263  $252  
歐式飲料37  60  76  99  
歐洲食品68  62  101  110  
亞太39  51  84  96  
中轉包裝51  80  117  153  
可報告的細分市場合計$324  $392  $641  $710  
        
應報告分部的分部收入與所得税前收入的對賬如下：
三個月後結束截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
 2020201920202019
應報告分部的分部收入$324  $392  $641  $710  
不可報告分部的分部收入31  33  50  69  
公司和未分配項目(33) (39) (71) (78) 
重組和其他(3) 45  (10) 41  
無形資產攤銷(44) (47) (89) (94) 
加速折舊—  (1) —  (3) 
其他養老金和退休後(13) (29) (44) (11) 
提前清償債務造成的損失—  —  —  (6) 
利息費用(76) (97) (156) (195) 
利息收入1  4  5  7  
外匯，外匯5  (1) 17  (2) 
所得税前收入$192  $260  $343  $438  
截至2020年6月30日的三個月和六個月，公司間利潤為5在非報告分部的分部收入中被沖銷。

截至2019年6月30日的三個月和六個月，公司間利潤為3及$4在非報告分部的分部收入中被沖銷。

公司和未分配項目包括公司和部門管理成本、技術成本和未分配項目，如基於股票的薪酬。
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第一部分-財務信息

第二項。 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
*(百萬美元)

        引言

以下討論介紹了管理層對截至2020年6月30日的三個月和六個月的運營結果與2019年相比的分析，以及自2019年12月31日以來財務狀況和流動性的變化。本討論應與公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表及其附註以及本報告中包含和引用的合併財務報表及相關附註一起閲讀。

商業戰略和趨勢

該公司的戰略是在目標成長型市場發展業務，同時通過嚴格的定價、成本控制和謹慎的資本分配來改善運營，並在更成熟的市場取得成果。

該公司的全球飲料罐頭業務仍然是有機增長的主要戰略重點。飲料罐是世界上最可持續和最可回收的飲料包裝，並在新的飲料產品發佈中繼續獲得市場份額。該公司繼續通過提高其提供多種產品尺寸的能力來推動品牌差異化。

幾年來，全球行業對飲料罐的需求一直在增長。在經歷了多年相對持平的銷量之後，北美的飲料罐增長速度加快，主要是因為相對於其他包裝形式，新飲料產品以罐裝形式推出的比例過大。此外，巴西、歐洲和東南亞等市場也經歷了較高的銷量和市場拓展。雖然該公司預計飲料罐頭需求在未來幾年將繼續增長，但冠狀病毒大流行的影響可能會削弱#年的需求。在某些領域的近期。

除了飲料罐頭業務外，該公司還從其非飲料罐頭業務(包括其全球食品罐頭和運輸包裝業務)獲得了強勁的投資資本回報和可觀的現金流。由於冠狀病毒大流行的影響，該公司預計其運輸包裝業務所服務的幾個行業的需求將會下降。

該公司的主要資本配置重點將是降低槓桿率，這在之前的收購之後已經成功實現，並開始向其股東返還資本。2019年11月，公司宣佈由董事會牽頭對公司的投資組合和資本配置戰略進行審查，審查工作正在進行中。

為直接回應冠狀病毒大流行，該公司已採取具體行動，確保其員工的安全。*自2月份實施旅行和訪客限制後，該公司會在獲得新資料時繼續更新其政策。該公司在其製造設施中增加了安全措施，以保護員工及其生產的產品的安全。此外，儘可能多的員工在遠程工作。

該公司的產品是其客户和消費者支持系統的重要組成部分。除了製造為食品和飲料提供保護的容器外，該公司還生產嬰兒食品的封閉件、用於清潔和消毒產品的氣霧劑容器以及許多其他產品，為運輸中的貨物提供安全保障。“

該公司正在努力保持其在世界各地的製造設施的運轉，並配備所需的資源，通過安全和及時地交付高質量的產品來滿足不斷髮展的客户需求。*該公司正在積極監測和管理供應鏈挑戰，包括與其供應商協調，以識別和緩解潛在的風險領域，並管理庫存。





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項目2.管理層的討論和分析(續)

運營結果

在評估業績時，公司使用的關鍵業績衡量標準是分部收入，這是一種非GAAP衡量標準，公司通常將其定義為不包括無形資產攤銷費用、石棉和重組撥備以及其他調整後的運營收入，以及公允價值調整對收購中收購的存貨的影響。

以下討論中提到的外幣換算影響主要是由於公司歐洲和過境包裝部門的歐元和英鎊，公司美洲部門的加元和墨西哥比索的變化。本公司計算外幣換算的影響的方法是，根據需要將當年美元結果乘以或除以當年平均匯率，然後根據需要將這些金額乘以或除以適用的上一年平均匯率。

淨銷售額和分部收入 
三個月截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
 2020201920202019
淨銷售額$2,689  $3,035  $5,446  $5,790  

截至2020年6月30日的3個月和6個月與2019年相比

淨銷售額下降的主要原因是，由於冠狀病毒大流行、較低材料成本的轉嫁以及外幣兑換的影響，銷售單位數量減少，分別為73美元和113美元。

美國飲料

美洲飲料部門生產鋁飲料罐和瓶蓋、鋼冠、玻璃瓶和鋁蓋，並從其在美國、巴西、加拿大、哥倫比亞和墨西哥的業務中向各種客户供應產品。美國和加拿大的飲料罐頭市場最近經歷了市場增長，這是由於罐裝新飲料產品的推出，而不是其他包裝形式。為了滿足美國和加拿大飲料罐市場的批量需求，該公司於2020年1月開始在其位於安大略省多倫多的工廠進行新的飲料罐生產線的商業生產，並於2020年6月開始在其位於紐約州尼科爾斯的工廠進行第三條生產線的商業生產。該公司還宣佈在肯塔基州鮑林格林新建一家飲料罐頭工廠，預計將於2021年第二季度開始生產。該公司將為該設施增加第二條生產線，計劃於2021年第三季度末啟動。此外，該公司宣佈將在其華盛頓州奧林匹亞工廠建設第三條生產線，該工廠計劃於2021年第三季度開始生產。

在巴西和墨西哥，該公司近幾年的銷售量有所增加，主要是由於人均收入和消費增加推動的市場增長，以及對罐頭的偏愛超過了其他包裝形式。2019年11月，該公司在巴西里約熱內盧的一家新的單線飲料罐頭工廠開始運營。

以下是美國飲料部門的年度業績、淨銷售額和部門收入：

三個月截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
 2020201920202019
淨銷售額$777  $890  $1,648  $1,678  
分部收入129  139  263  252  




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項目2.管理層的討論和分析(續)

截至2020年6月30日的三個月與2019年相比

淨銷售額下降的主要原因是，由於巴西和墨西哥冠狀病毒大流行的影響，銷售單量下降，鋁成本下降的轉嫁，以及外幣換算的影響，淨銷售額下降了34美元，但美國和加拿大的銷售單量增加了16%，部分抵消了這一影響。

由於銷售單位數量下降和外幣換算的影響，部門收入減少了6美元，但美國和加拿大的定價改善和運費成本下降部分抵消了這一影響。

截至2020年6月30日的6個月與2019年相比

淨銷售額下降的主要原因是較低的鋁成本的轉嫁和外幣換算的影響43美元，但部分被銷售單位數量增加5%所抵消。

分部收入增加的主要原因是銷售單位數量增加、定價改善以及美國和加拿大運費降低，外幣換算的影響部分抵消了8美元。

歐式飲料

該公司的歐洲飲料部門生產鋼製和鋁製飲料罐和瓶蓋，並從其遍佈歐洲、中東和北非的業務中向各種客户供應產品。近年來，西歐飲料罐市場不斷壯大。

2019年2月，位於西班牙巴倫西亞的飲料罐頭二線工廠開始運營。2020年第二季度，西班牙塞維利亞工廠的兩條飲料罐生產線都具有多種尺寸的能力，開始商業化生產鋁罐。

歐洲飲料部門的淨銷售額和部門收入如下：

三個月截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
 2020201920202019
淨銷售額$330  $410  $676  $749  
分部收入37  60  76  99  

截至2020年6月30日的3個月和6個月與2019年相比

淨銷售額下降的主要原因是，由於冠狀病毒大流行、鋁成本降低的轉嫁以及外幣換算的影響，銷售單位數量減少了6美元和12美元。

分部收入減少的主要原因是冠狀病毒大流行導致銷售單位數量下降，但部分被成本降低所抵消。

歐洲食品

歐洲食品部門製造鋼製和鋁製食品罐頭和罐頭以及金屬真空封口，並從其遍佈歐洲和非洲的業務中為各種客户提供服務。歐洲食品罐頭市場是一個成熟的市場，由於產品保護和食品保鮮，消費者的偏好繼續偏愛罐頭。然而，具有挑戰性的收成產量導致了近年來產量的下降。

歐洲食品部門的淨銷售額和部門收入如下：




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項目2.管理層的討論和分析(續)


三個月截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
 2020201920202019
淨銷售額$499  $483  $901  $906  
分部收入68  62  101  110  

截至2020年6月30日的三個月與2019年相比

淨銷售額的增長主要是由於銷售單位數量增加了10%，部分被較低的原材料成本的轉嫁和13000美元的外幣換算的影響所抵消。

由於銷售單位數量增加和成本表現改善，部門收入增加，但由於外幣換算的影響，部分抵消了2美元。

截至2020年6月30日的6個月與2019年相比

淨銷售額下降的主要原因是較低的原材料成本的轉嫁和外幣換算的影響25美元，但部分被銷售單位數量增加7%所抵消。
部門收入下降的主要原因是o $18 這是由於馬口鐵成本從上年末庫存結轉而產生的，但因性價比改善而部分抵消。 
亞太
該公司的亞太部門包括在柬埔寨、中國、印度尼西亞、馬來西亞、緬甸、新加坡、泰國和越南的飲料罐頭業務，以及主要是食品罐頭和特種包裝的非飲料罐頭業務。近年來，東南亞的飲料罐頭市場不斷增長。該公司於2020年7月在泰國農凱的一家新飲料罐頭廠開始運營。為了應對中國的市場狀況，公司於#年關閉了惠州工廠。2019年初。此次關閉後，該公司在中國有三家飲料罐工廠，年收入約為75美元銷售。

亞太區年度銷售收入、淨銷售額和分部收入如下：

三個月截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
 2020201920202019
淨銷售額$270  $319  $571  $640  
分部收入39  51  84  96  

截至2020年6月30日的3個月和6個月與2019年相比

淨銷售額下降的主要原因是，由於冠狀病毒大流行的影響、鋁成本下降的轉嫁以及外幣換算的影響，銷售單位數量減少了3美元和4美元。

分部收入減少的主要原因是銷售單位數量減少。

中轉包裝

運輸包裝部門包括該公司的全球工業和保護解決方案以及設備和工具業務。工業解決方案包括鋼帶、塑料帶和工業薄膜等相關產品，廣泛應用於各行業。保護解決方案包括有助於防止各種工業和消費品在運輸過程中移動的過境保護產品。設備和工具包括手動、半自動和自動的設備和工具，這些設備和工具用於生產線末端作業，以應用工業解決方案消耗品。
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項目2.管理層的討論和分析(續)

運輸包裝部門的淨銷售額和部門收入如下：

三個月截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
 2020201920202019
淨銷售額$462  $592  $984  $1,161  
分部收入51  80  117  153  

截至2020年6月30日的3個月和6個月與2019年相比

淨銷售額下降的主要原因是，由於冠狀病毒大流行的影響，銷售單位數量減少，原材料價格下降的轉嫁，以及外幣換算的影響，分別為11美元和21美元。

分部收入下降的主要原因是銷售單位銷量下降，部分被有利的產品組合和改善的性價比所抵消。

不可報告的細分市場

該公司的非報告部門包括其在北美的食品罐頭和封閉件業務，在北美和歐洲的氣霧劑罐頭業務，以及在美國和英國的工具和設備業務。

不可報告部門的淨銷售額和部門收入如下：

三個月截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
 2020201920202019
淨銷售額$351  $341  $666  $656  
分部收入31  33  50  69  

截至2020年6月30日的三個月與2019年相比

淨銷售額增加的原因是，公司飲料罐頭設備業務的銷售額增加，公司北美食品罐頭業務的銷售單元量增加13%，這部分被公司全球氣霧劑罐頭業務銷售單元量的下降和外幣換算的影響6美元所抵消。

部門收入減少，這是因為公司全球氣霧劑罐頭業務的銷售單元量下降被公司飲料罐頭設備業務的銷售增加和公司北美食品罐頭業務的銷售單元量的增加部分抵消。

截至2020年6月30日的6個月與2019年相比

淨銷售額增加的原因是，公司飲料罐頭設備業務的銷售額增加，公司北美食品罐頭業務的銷售單元量增加12%，這部分被公司全球氣霧劑罐頭業務銷售單元量的下降、馬口鐵成本降低的轉嫁以及外幣換算的影響8美元所抵消。

分部收入減少的主要原因是上一年年底庫存的馬口鐵成本結轉和公司全球氣霧劑罐頭業務的銷售單元量下降，部分抵消了公司飲料罐頭設備業務的銷售額增加和公司北美食品罐頭業務的銷售單元量增加所產生的16美元。




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項目2.管理層的討論和分析(續)

公司費用和未分配費用

三個月截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
 2020201920202019
公司費用和未分配費用$(33) $(39) $(71) $(78) 

與2019年6月30日相比，截至2020年6月30日的三個月和六個月，公司和未分配費用下降，主要原因是冠狀病毒大流行導致人員和其他一般成本下降，以及激勵薪酬成本下降。

        利息支出

與2019年6月30日相比，截至2020年6月30日的三個月和六個月的利息支出分別從97美元和195美元降至76美元和156美元，原因是平均未償債務和利率降低。

所得税
        
該公司的實際所得税税率如下：
三個月截至六個月
 六月三十日，六月三十日，
 2020201920202019
所得税前收入$192  $260  $343  $438  
所得税撥備53  88  91  136  
有效所得税率28 %34 %27 %31 %

截至2020年6月30日的6個月的有效税率包括印度税法修改帶來的4美元福利。

截至2019年6月30日的三個月和六個月的實際税率包括15美元的費用，用於結算因本公司收購Signode之前發生的交易而產生的税收或有事項。

可歸因於非控股權益的淨收入

與2019年相比，截至2020年6月30日的三個月和六個月，可歸因於非控股權益的淨收入從37美元下降到15美元，從65美元下降到41美元，這主要是因為2019年巴西的收入增加，這是因為法院對公司的一家巴西子公司做出了與間接税相關的有利裁決。

流動性與資本資源

來自運營的現金

用於經營活動的現金從截至2019年6月30日的6個月的227美元增加到截至2020年6月30日的6個月的238美元。這一增長主要是由於營運資本的變化。

截至2019年6月30日，不包括未開單應收賬款的影響，貿易應收賬款的未償還銷售天數為40天，而截至2020年6月30日的未付天數為38天。






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項目2.管理層的討論和分析(續)

截至2019年6月30日，庫存週轉率為67天，而2020年6月30日為68天。由於公司食品和飲料罐頭業務的季節性，2020年6月30日的庫存週轉率比2019年12月31日的63天有所增加。食品罐頭業務是季節性的，第一季度往往是最慢的時期，因為北半球的秋季包裝期已經結束，還沒有種植新的作物。該行業在第三季度進入最繁忙的時期，此時北半球的大多數水果和蔬菜都已收穫。由於這種季節性，庫存水平在上半年增加，以滿足第二季度和第三季度的高峯需求。飲料罐頭業務也是季節性的，上半年庫存水平普遍增加，以滿足北半球夏季月份的高峯需求。

截至2019年6月30日，貿易應付款未償還天數為89天，而2020年6月30日為87天。
投資活動

用於投資活動的現金從截至2019年6月30日的6個月的137美元增加到截至2020年6月30日的6個月的184美元，這主要是由於資本支出增加。

該公司目前預計2020年的資本支出約為600美元。

籌資活動

由於淨借款增加，融資活動提供的現金從截至2019年6月30日的6個月的99美元增加到截至2020年6月30日的6個月的196美元。此外，在截至2020年6月30日的6個月中，該公司回購了57美元的股本，並有與債務相關的外匯衍生品相關的資金流入。

流動資金

截至2020年6月30日，公司366美元CA中的313美元H和現金等價物位於美國境外。該公司通過美國業務的現金流、某些外國子公司的分配、循環信貸安排下的借款以及應收賬款證券化安排下現金收入的加速，為其在美國的現金需求提供資金。在美國以外的現金和現金等價物中，87美元由子公司持有，其收益被認為是無限期再投資。雖然根據目前的運營計劃，公司預計不需要將這些資金匯回國內，但如果這些收益匯回國內，公司將被要求為匯回的資金記錄任何增量税。

截至2020年6月30日，公司在其循環信貸安排下有1,464美元的借款能力，相當於1,650美元減去121美元的借款和65美元的未償還備用信用證的總額。該公司本可以在2020年6月30日借入這筆款項，但仍然遵守其槓桿率契約。根據信貸協議的定義，截至2020年6月30日，公司的淨總槓桿率為4.69至1.0，符合要求比率不超過5.75至1.0的公約。協議規定的淨總槓桿率在2020年12月31日降至5.0至1.0，到2022年12月31日降至4.5至1.0。

        資本資源

截至2020年6月30日，該公司約有95美元的資本承諾，主要與其美洲飲料部門有關。該公司預計將主要通過運營產生的現金流為這些承諾提供資金。

合同義務

截至2020年6月30日止六個月內，本公司截至2019年12月31日止年度10-K表年報第II部分第7項“管理層對財務狀況及經營成果之討論及分析”所載本公司之合約義務並無重大變動，該等資料併入本文以供參考。


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項目2.管理層的討論和分析(續)

補充擔保人財務信息

如注K，公司有優先票據和未償還債券，有各種擔保。

該公司的未償還本金3.50億美元、2026年到期的7.375%優先票據和2096年到期的本金為7.5%的優先票據由皇冠軟木密封公司發行。(Crown Cork Issuer)是本公司100%擁有的子公司，由Crown Holdings，Inc.全面無條件擔保。(父項)。沒有其他子公司為債務提供擔保，擔保是在連帶基礎上進行的。

公司2023年到期的1,000美元本金4.5%優先債券、2026年到期的400美元本金4.25%優先債券和2026年到期的4.75%優先債券本金875美元分別由Crown America LLC和Crown America Capital Corp.IV、Crown America Capital Corp.V和Crown America Capital Corp.VI(統稱為Crown America Issuer)發行，這兩家公司都是本公司100%擁有的子公司，並由母公司及其在美國的幾乎所有子公司提供全面和無條件的擔保。該公司將於2023年到期，本金為4.5%，2026年到期的本金為4.25%，2026年到期的本金為400美元，本金為4.75%的優先債券，2026年到期的本金為4.75%。這些優先票據的每一位擔保人(統稱為皇冠美洲擔保人)都是本公司的100%擁有的子公司，擔保是在共同和各項的基礎上作出的。公司的其他子公司不為債務提供擔保。

上文所述並由官方軟木發行者及官方美洲發行者發行的優先票據統稱為優先票據，官方軟木發行者及官方美洲發行者統稱為發行人，母公司及官方美洲擔保人統稱為擔保人，不為優先票據提供擔保的本公司附屬公司統稱為非擔保人，而皇冠軟木發行者及皇冠美洲發行者統稱為優先票據，官方軟木發行者及皇冠美洲發行者統稱為優先票據，官方軟木發行者及官方美洲發行者統稱為發行人，母公司及皇冠美洲擔保人統稱為擔保人，不為優先票據提供擔保的本公司附屬公司統稱為非擔保人。

母公司(如屬官方軟木發行者發行的優先票據)及皇冠美洲擔保人(如屬官方美洲發行者發行的優先票據)保證優先票據到期時的本金及溢價(如有的話)及利息(不論是在優先票據的指定到期日，以加速贖回或其他方式，連同逾期本金(如有的話)的利息及任何逾期利息的利息，在合法範圍內)，以及所有其他義務，均須由皇冠美洲擔保人(如屬官方軟木發行者)及皇冠美洲擔保人(就由皇冠美洲發行者發行的優先票據而言)作出保證，並保證優先票據到期時的本金及溢價(如有)及利息，以及以下各項的所有其他義務：

優先票據和擔保是發行人和擔保人的優先無擔保債務，並且是

•實際從屬於發行人和擔保人所有現有和未來的有擔保債務，以擔保該等債務的資產價值為限，包括本公司優先擔保信貸安排下的任何借款，以擔保該等債務的資產價值為限；
•在結構上從屬於公司的非擔保人子公司的所有債務，包括公司的所有外國子公司和既不是公司優先擔保信貸安排的義務人也不是擔保人的任何美國子公司；
•與發行人和擔保人的任何現有或將來的優先債務具有同等的償債權利；以及
•對發行人和擔保人的所有現有和未來次級債務的償還權排名較高。

擔保人的每項擔保以不超過可擔保的最高金額為限，在擔保人的所有其他或有和固定負債生效後，以及在實施所有其他擔保人根據其各自對擔保義務的擔保從所有其他擔保人或其代表收取任何其他擔保人的款項或付款的權利後，根據有關欺詐轉讓或欺詐性轉讓的適用法律，對於該擔保人而言，不會使擔保無效。

父母以外的擔保人有下列情形之一的，無條件解除擔保：

•母公司或母公司的任何子公司向不是母公司或母公司子公司的任何個人或實體轉讓(包括但不限於，以合併或合併的方式)該擔保人的所有股權或全部或基本上所有財產和資產的任何轉讓；
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項目2.管理層的討論和分析(續)

•母公司或母公司的任何子公司向不是母公司或母公司子公司的任何個人或實體轉讓(包括但不限於合併)該擔保人的股權，或該擔保人發行其股權，使該擔保人不再是母公司的子公司；但該擔保人也應免除其在公司優先擔保信貸安排項下的所有債務義務；
•免除該擔保人在本公司優先擔保信貸安排項下的債務方面的所有義務，除非該擔保人另有要求提供擔保；或
•當該擔保人同時解除或解除本應要求該擔保人在適用的契據下提供擔保的所有擔保時。

下表列出了與Crown Cork和Crown America在綜合基礎上為每個發行人及其擔保人發行的優先票據有關的財務信息摘要，這些優先票據在消除(I)母公司和擔保人之間的公司間交易和餘額以及(Ii)任何非擔保人子公司的收益和投資權益後，為每個發行者及其擔保人提供了合併基礎上的優先票據。

皇冠軟木發行人及擔保人
截至六個月
 2020年6月30日
淨銷售額$—  
毛利—  
經營收入(1) 
淨收入1
(33) 
皇冠控股的淨收入1
(33) 
(1)包括與非擔保人子公司的公司間利息相關的17美元費用

 2020年6月30日2019年12月31日
流動資產$13  $11  
非流動資產92  129  
流動負債42  57  
非流動負債1
4,289  4,237  
(1)包括截至2020年6月30日和2019年12月31日欠非擔保人子公司的3,594美元和3,538美元的應付款項

皇冠美洲發行人和擔保人
截至六個月
 2020年6月30日
淨銷售額1
$1,928  
毛利2
310  
經營收入2
105  
淨收入3
68  
皇冠控股的淨收入3
68  
(1)包括向非擔保人子公司出售的204美元
(2)包括與向非擔保子公司銷售有關的20美元毛利
(3)包括與非擔保人子公司的公司間利息和技術使用費有關的28美元收入








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項目2.管理層的討論和分析(續)

 2020年6月30日2019年12月31日
流動資產1
$719  $799  
非流動資產2
3,282  3,171  
流動負債3
951  956  
非流動負債4
4,701  4,709  
(1)包括截至2020年6月30日和2019年12月31日來自非擔保人子公司的55美元應收賬款
(2)包括截至2020年6月30日和2019年12月31日非擔保人子公司應收191美元和128美元
(3)包括截至2020年6月30日和2019年12月31日欠非擔保人子公司的63美元和21美元的應付款項
(4)包括截至2020年6月30日和2019年12月31日應支付給非擔保人子公司的266美元和245美元

優先票據在結構上從屬於公司非擔保人子公司的所有債務。非擔保人為獨立及不同的法人實體，並無義務(或有或有)支付根據優先票據到期的任何款項，或為此提供任何資金，不論是以股息、貸款、分派或其他付款方式。本公司或擔保人在任何非擔保人清算或重組時必須接受任何非擔保人的任何資產的任何權利，以及優先票據持有人從出售任何非擔保人的資產中變現收益的相應權利，實際上將從屬於該非擔保人的債權人的債權，包括貿易債權人和該非擔保人的優先股權持有人(如有)的債權。因此，在任何非擔保人破產、清盤或重組的情況下，非擔保人將向其債務持有人、優先股權持有人(如有)及其行業債權人支付款項，然後才能將其任何資產分配給本公司或任何擔保人。

根據美國聯邦破產法或州欺詐性轉讓法的類似條款，如果擔保人在發佈相關的優先票據擔保時，公司或適用的擔保人意圖阻礙、拖延或欺詐任何現有或未來的債權人，或就此類債務收取的合理等價值或公平對價低於合理等值或公平對價，則擔保人的優先票據擔保可以無效，或者就此類債務的索賠可以從屬於他們的所有其他債務和其他債務，並且以下情況之一：公司或適用的擔保人有意阻礙、拖延或詐騙任何現在或未來的債權人，或者就此類債務的產生收取的合理等值或公平對價以下，並且無論在何種情況下，公司或適用的擔保人都有意阻礙、拖延或欺詐任何現在或未來的債權人，或者就此類債務的產生收取的合理等值或公平對價

•因此而資不抵債或資不抵債；
•從事一項業務或交易，而對該業務或交易而言，公司或該擔保人的剩餘資產構成不合理的小額資本；或
•打算招致或相信它將招致超出其到期償還能力的債務的。

擔保人提供的每一項擔保都包括一項條款，旨在將擔保人的責任限制在其可能招致的最大數額內，而不會導致其擔保項下的義務成為欺詐性的轉讓或轉讓。這項規定可能不能有效地保障這些擔保不會根據欺詐性的轉讓或轉易法而被避免，或可能會將擔保人的義務減少到實際上使其擔保變得一文不值的程度，我們無法預測法院最終是否會裁定它是有效的。

根據歷史財務資料、經營歷史及其他因素，吾等相信，各擔保人於發出擔保時已生效其對優先票據的擔保後，並無資不抵債、其所從事業務的資本金並無不合理地偏少，且並無產生超過其到期償債能力的債務。然而，該公司不能保證法院在作出這些裁決時會採用什麼標準，或者法院會同意我們在這方面的結論。

承擔和或有負債

關於公司承付款和或有負債的資料載於本報告第一部分第1項下注：我在合併財務報表的標題為“承付款和或有負債”，以及在本報告第II部分第1A項下，通過引用將這些信息併入本報告。

        


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項目2.管理層的討論和分析(續)

關鍵會計政策

隨附的合併財務報表是根據美國普遍接受的會計原則編制的，該原則要求管理層做出許多估計和假設。

實際結果可能與這些估計和假設不同，影響公司報告的經營結果和財務狀況。本公司截至2019年12月31日止年度的Form 10-K年報第II部分第7項“管理層對財務狀況及經營成果的討論及分析”及綜合財務報表附註A描述編制綜合財務報表所使用的重大會計估計及政策。本公司與新會計聲明相關的會計政策更新載於附註B本季度報告中包含的合併財務報表採用Form 10-Q。

下面的討論補充了公司截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中關於商譽的討論。

商譽減值

截至2019年10月1日，包括在運輸包裝部門的設備與工具和工業解決方案報告單位的估計公允價值分別比各自的賬面價值高出9%和15%。報告單位在低增長環境中運作，由於冠狀病毒大流行的影響，這些環境預計在短期內需求將會降低。如果報告單位的經營業績在較長一段時間內受到重大影響，公司未來可能會記錄減值費用。截至2020年6月30日，設備和工具報告部門的商譽為780美元，工業解決方案報告部門的商譽為723美元。正如公司此前在截至2019年12月31日的年度Form 10-K年度報告中披露的那樣，基於內部重組，保護包裝報告部門被合併為工業解決方案報告部門，自2020年1月1日起生效。因此，所提供的金額和百分比代表合併後的工業解決方案報告單位。

截至2020年6月30日，本公司考慮了最近發生的事件和情況，並確定其所有報告單位的公允價值超過賬面價值的可能性較大。如果未來的經營業績下降，可能會記錄重大減損費用。

前瞻性陳述

此處包括的陳述，包括但不限於“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中的陳述，以及#年關於石棉的討論中的陳述注H以及承諾和或有事項注：我本公司截至2019年12月31日的年度報告Form 10-Q所載的綜合財務報表，以及第I部分第1項“業務”和第3項“法律訴訟”和第II部分第7項“管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析”的綜合財務報表，均不是歷史事實(包括有關新冠肺炎的直接或間接影響、增容、股份回購、分紅、未來的管理計劃和目標的任何陳述或與此相關的假設)，屬於聯邦證券法意義上的“前瞻性陳述”。此外，公司及其代表可能不時作出口頭或書面陳述，這些陳述也是“前瞻性陳述”。

這些前瞻性陳述是基於管理層對影響公司的未來事件的預期和信念作出的，因此涉及許多風險和不確定因素。管理層告誡説，前瞻性陳述不是保證，實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。

雖然公司定期重新評估與編制“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及公司提交給證券交易委員會(“證券交易委員會”)的季度、年度或其他報告中的某些其他章節有關的影響公司經營結果和財務狀況的重大趨勢和不確定因素，但公司不打算根據未來的事件審查或修訂任何特定的前瞻性陳述。
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項目2.管理層的討論和分析(續)

關於可能導致本公司實際經營業績或財務狀況與預期不同的重要因素的討論已在本公司截至2019年12月31日的年度報告10-K表中“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”第二部分“前瞻性陳述”中的第7項中闡述，並在此引用以供參考。一些因素也在本10-Q表格中的其他地方(包括在下面的第1A項下)和公司之前提交給證券交易委員會的文件中討論過。此外，其他因素已經或可能在公司提交給證券交易委員會的文件中不時討論。

項目3. 關於市場風險的定量和定性披露

在正常業務過程中，公司面臨外匯、利率和商品價格不利波動的風險。該公司通過一項計劃管理這些風險，該計劃包括使用衍生金融工具，主要是掉期和遠期。這些合約的交易對手是主要金融機構。如果交易對手不履行義務，本公司將面臨信用損失。這些工具不用於交易或投機目的。該公司在多大程度上使用這些工具取決於它在金融市場上獲得這些合同的機會，以及它能否成功地使用其他方法，例如以相同貨幣結算風險以降低外匯風險，以及使用允許將商品價格和匯率風險轉嫁給客户的銷售安排。該公司管理其市場風險敞口的目標是限制對收益和現金流的影響。有關本公司於2020年6月30日使用衍生工具及其公允價值的進一步討論，請參閲附註J本季度報告中包含的合併財務報表採用Form 10-Q。

截至2020年6月30日，該公司公司擁有25億美元數十億的本金浮動利率債務。這些浮動利率每變動0.25個百分點，每年的利息支出就會改變大約0.25個百分點。Tly$6,000,000税前一百萬英鎊。

2017年7月，金融市場行為監管局(負責監管LIBOR的機構)宣佈，打算在2021年之後停止強制銀行提交計算LIBOR的利率。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)與另類參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee)宣佈，用一種名為擔保隔夜融資利率(SOFR)的新指數取代美元LIBOR利率，該指數由美國國債支持的短期回購協議計算。SOFR的第一本出版物於2018年4月出版。SOFR作為倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的替代工具是否獲得市場吸引力仍是個問題，目前LIBOR的未來也是不確定的。截至2020年6月30日，該公司確實擁有與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎的合同，包括交叉貨幣掉期合同和某些定期貸款安排，並繼續監測這一活動並評估相關風險。停止使用LIBOR將需要修改這些安排，以便用另一種參考利率取代LIBOR，這可能會影響公司的資金成本。本公司的信貸協議包括一項條款，規定在適當時參照當時美國確定銀團貸款利率的市場慣例來確定後續LIBOR利率，但受該協議項下貸款人通過書面通知拒絕應用所確定利率的權利所限。


項目4. 管制和程序

截至本Form 10-Q季度報告所涵蓋的期間結束時，包括公司首席執行官和首席財務官在內的管理層已經評估了其披露控制和程序的設計和運作的有效性。在評估的基礎上，截至本報告所針對的季度末，公司首席執行官和首席財務官得出結論，披露控制和程序是有效的。披露控制和程序確保在證券交易委員會的規則和條款規定的時間內記錄、處理、彙總和報告公司根據交易法提交和提交的報告中需要披露的信息，並確保積累公司根據交易法提交或提交的報告中需要披露的信息，並將其傳達給公司管理層，包括其首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關披露要求的決定。



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在本報告所述期間，財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理可能影響本公司財務報告內部控制的變化。


第II部分-其他資料


第1項 法律程序

有關該公司潛在的石棉相關責任和其他訴訟的信息，請參見注H標題為“與石棉有關的法律責任”及注：我在本季度報告表格10-Q的第一部分第1項中，合併財務報表的標題為“承付款和或有負債”，這些信息在此併入作為參考。

第1A項危險因素

本報告所載信息應與本公司截至2019年12月31日的10-K年度報告第1A項和截至2020年3月31日的本公司10-Q季度報告第1A項討論的風險因素一併閲讀。這些風險並不是該公司面臨的唯一風險。本公司目前不知道或本公司目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素也可能對本公司的業務、財務狀況和/或經營業績產生重大不利影響。

第二項股權證券的無記名出售和收益的使用

在截至三個月的三個月內，共有15,841股股票上繳，以支付歸屬限制性股票的税款。
2020年6月30日。

第3項高級證券違約

截至2020年6月30日的三個月，項目3下沒有要求報告的事件。

項目4.礦山安全披露

不適用。

項目5.其他信息

沒有。



















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第6項 陳列品 
22
擔保子公司名單
3.2
皇冠控股有限公司的附例，自2020年3月18日起修訂和重述(通過引用註冊人於2020年3月23日提交的當前8-K表格報告的附件3.ii(文件號：000-50189)併入)。
31.1
根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的1934年證券交易法第13a-14(A)或15d-14(A)條對首席執行官的認證。
31.2
根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年證券交易法第13a-14(A)或15d-14(A)規則認證首席財務官。
32
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350條的認證，由皇冠控股公司總裁兼首席執行官蒂莫西·J·多納休(Timothy J.Donahue)執行。以及皇冠控股公司(Crown Holdings，Inc.)高級副總裁兼首席財務官託馬斯·A·凱利(Thomas A.Kelly)。
101以下財務信息來自注冊人截至2020年6月30日的Form 10-Q季度報告，格式為內聯XBRL(可擴展商業報告語言)：(I)截至2020年6月30日和2019年6月30日的三個月和六個月的綜合經營報表，(Ii)截至2020年和2019年6月30日的三個月和六個月的綜合全面收益表，(Iii)截至2020年6月30日和2019年12月31日的綜合資產負債表，(Iv)截至2019年12月31日的綜合資產負債表，(Iv)截至2019年6月30日和2019年12月31日的綜合全面收益表(V)截至2020年6月30日及2019年6月30日止三個月及六個月的綜合權益變動表及(Vi)綜合財務報表附註。
104
封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。
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簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
 
 
皇冠控股公司
註冊人
依據： /s/David A.Beaver
 大衞·A·比弗(David A.Beaver)
 副總裁兼公司總監
(首席會計官)
日期：2020年7月27日

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