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第1項	財務報表

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1.	業務描述、組織和陳述依據

業務描述

AB Holding的主要收入和現金流來源是其對AB有限合夥企業權益的投資。AB Holding的簡明財務報表和附註應與作為本季度報告10-Q表的展品的AB的簡明合併財務報表和附註以及AB Holding的已審計財務報表(包括在AB Holding的截至10-K年度的Form 10-K表中)一併閲讀2019年12月31日.

AB在全球範圍內為廣泛的客户提供多元化的投資管理、研究和相關服務。其主要服務包括：

•	機構服務-為其機構客户提供服務，包括私人和公共養老金計劃、基金會和捐贈基金、保險公司、世界各地的中央銀行和政府，以及公平控股公司等附屬公司。(“EQH”)及其子公司通過單獨管理的賬户、次級諮詢關係、結構性產品、集合投資信託基金、共同基金、對衝基金和其他投資工具。

•	零售服務-主要通過AB或附屬公司贊助的零售共同基金、與第三方贊助的共同基金的子諮詢關係、全球金融中介機構贊助的單獨管理的賬户計劃和其他投資工具為其零售客户提供服務。

•	私人財富管理服務-通過單獨管理的賬户、對衝基金、共同基金和其他投資工具，為其私人客户提供服務，包括高淨值個人和家庭、信託和房地產、慈善基金會、合夥企業、私人和家族企業以及其他實體。

•	伯恩斯坦研究服務公司(Bernstein Research Services)-服務於養老基金、對衝基金和共同基金經理等機構投資者，尋求股票和上市期權的高質量基本面研究、量化服務和經紀相關服務。

AB還向其贊助的共同基金提供分銷、股東服務、轉讓代理服務和行政服務。

AB的高質量、深入的研究是其業務的基礎。AB的研究領域包括經濟學、基本面股權、固定收益和定量研究。此外，AB擁有專注於多資產戰略、財富管理和另類投資的專家。

AB提供廣泛的投資服務，其專業知識包括：

•	積極管理的股票策略，全球和區域投資組合，涵蓋資本範圍、集中度範圍和投資戰略，包括價值、增長和核心股票；

•	積極管理的傳統和不受約束的固定收益戰略，包括應税和免税戰略；

•	被動管理，包括索引策略和強化索引策略；

•	另類投資，包括對衝基金、基金的基金、直接貸款和私募股權；以及

•	多資產解決方案和服務，包括動態資產配置、定製目標日期基金和目標風險基金。

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AB的服務涵蓋多個投資領域，包括市值(例如：，大、中、小盤股)，期限(例如：、長期、中期和短期債務證券)和地理位置(例如：，美國，國際，全球，新興市場，地區和本地)，在世界各地的主要市場。

組織

2018年第二季度，AXA S.A.安盛(“AXA”)透過首次公開發售(“IPO”)完成出售EQH少數股權。自那以後，AXA已經完成了額外的發行，並採取了其他措施，最近的一次是在2019年第四季度。因此，AXA擁有的股份少於10%截至，EQH的已發行普通股2020年6月30日.

自.起2020年6月30日，EQH擁有大約4.2%代表AB Holding有限合夥權益實益擁有權轉讓的已發行及未償還單位(“AB Holding Unit”)。聯合伯恩斯坦公司(EQH的間接全資子公司，“普通合夥人”)是AB Holding和AB的普通合夥人。聯合伯恩斯坦公司擁有100,000AB Holding中的普通合夥單位和a1%AB的一般合夥權益。

自.起2020年6月30日，AB的所有權結構(以普通和有限合夥權益的百分比表示)如下：

EQH及其子公司	63.7	%
AB控股	35.5
非關聯持有人	0.8
	100.0	%

包括AB Holding和AB的普通合夥和有限合夥權益在內，EQH及其子公司的65.2%AB的經濟權益截至2020年6月30日.

陳述的基礎

中期簡明財務報表是根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和規定按照10-Q表的指示編制的。管理層認為，所有僅由正常經常性調整組成的調整都已完成，這些調整是公平陳述中期業績所必需的。編制簡明財務報表時，管理層須作出若干估計及假設，以影響於簡明財務報表日期的資產及負債額及披露或有資產及負債，以及中期報告期內的收入及開支的呈報金額。實際結果可能與這些估計不同。截至以下日期的財務狀況簡明報表2019年12月31日這一數字來源於經審計的財務報表，但不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“GAAP”)所要求的所有披露。

AB Holding使用權益會計法記錄其在AB的投資。AB Holding的投資增加，以反映其在AB收入中的比例份額，並減少，以反映其在AB虧損和AB向其單位持有人進行的現金分配中的比例份額。此外，AB Holding的投資進行了調整，以反映其在AB的某些資本交易中的比例份額。

2.	現金分配

AB Holding必須將AB Holding的修訂和重新簽署的有限合夥協議(“AB Holding Partnership Agreement”)中定義的所有可用現金流分配給其單位持有人按比例根據他們在AB Holding中的百分比權益。可用現金流定義為AB Holding從AB收到的現金分配減去普通合夥人自行決定應由AB Holding保留用於其業務(如納税)的金額，或加上普通合夥人自行決定應從先前保留的現金流中釋放的金額。

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3.	長期激勵性薪酬計劃

AB維持若干無資金、無限制的長期激勵補償計劃，根據這些計劃，公司向AB或AB的任何聯屬公司(“合資格董事”)以外的員工和董事會成員授予限制性AB控股單位獎勵。

AB通過在公開市場購買AB Holding Unit或從AB Holding購買新發行的AB Holding Unit，然後將這些AB Holding Unit保留在合併的拉比信託中，直到交付或註銷，從而為其受限AB Holding Unit獎勵提供資金。根據AB控股合夥協議，當AB向AB Holding購買新發行的AB控股單位時，AB Holding須使用其從AB收取的款項購買同等數量的新發行AB單位，從而增加其於AB的百分比所有權權益。AB在合併拉比信託中持有的控股單位是以信託名義持有的公司資產，可供AB的一般債權人使用。

回購AB控股單位三個和六個截至的月份2020年6月30日和2019包括以下內容：

		截至6月30日的三個月，								截至6月30日的六個月，
		2020				2019				2020				2019
		(百萬)
AB控股單位購置額合計(1)		1.3				—				2.2				2.0
購買AB控股單位支付的現金總額(1)		$	27.8			$	—			$	47.6			$	58.6
公開市場購買AB控股單位(2)		1.3				—				2.2				1.9
公開市場購買AB控股單位支付的現金總額(2)		$	27.8			$	—			$	45.1			$	55.2

^{(1)按交易日購買。} 

^{(2)其餘與向僱員購買AB控股單位，以在發放長期獎勵薪酬時符合法定預扣税項要求有關。} 

每個季度，AB都會根據修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)規則10b5-1和10b-18，考慮是否實施回購AB控股單位的計劃。這類計劃允許公司在可能因為自我強加的交易禁售期或因為擁有重大非公開信息而被阻止回購股票的時候回購股票。AB選定的每名經紀均有權根據計劃中指定的條款和限制，代表AB按照計劃中指定的條款和限制回購AB Holding Unit。回購受SEC頒佈的法規以及計劃中規定的某些價格、市場數量和時間限制的約束。這項計劃是在第二四分之一2020於2020年7月22日營業結束時到期。AB未來可能會採取額外的計劃，參與公開市場購買AB Holding Units，以幫助為其激勵薪酬獎勵計劃下的預期義務提供資金，並用於其他公司目的。

在第一次六幾個月來2020和2019，AB授予員工和合格董事0.2百萬和1.7百萬分別授予限制性AB控股單位獎。AB使用在適用期間回購的AB Holding Unit和新發行的AB Holding Unit為這些受限AB Holding Unit獎勵提供資金。

在第一次六幾個月來2020和2019，AB Holding發行5,182和0.4百萬AB控股單位，分別於行使購買AB控股單位的選擇權時。AB Holding使用了$0.1百萬和$9.0百萬分別從獲獎者那裏收到，作為行使價格的現金付款，以購買同等數量的新發行的AB單位。

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4.	單位淨收入

每單位的基本淨收入是用淨收入除以每個時期的基本加權平均未償單位數得出的。單位攤薄淨收入是根據補償期權假定的稀釋效應(“淨收益-攤薄”)調整淨收益，再除以每個時期的攤薄加權平均未償還單位數得出的。

		截至6月30日的三個月，								截至六個月 六月三十日，
		2020				2019				2020				2019
		(單位為千，單位金額除外)
淨收入-基本收入		$	56,926			$	52,274			$	119,185			$	98,713
由於假定補償期權的稀釋效應，在可歸因於AB的淨收入中的額外權益分配		3				19				18				45
淨收入-攤薄後的淨收入		$	56,929			$	52,293			$	119,203			$	98,758
未償還加權平均單位-基本單位		96,892				96,283				96,526				95,717
補償期權的稀釋效應		10				48				22				60
加權平均未清償單位-稀釋		96,902				96,331				96,548				95,777
單位基本純收入		$	0.59			$	0.54			$	1.23			$	1.03
稀釋後的單位淨收入		$	0.59			$	0.54			$	1.23			$	1.03

		截至6月30日的三個月，						截至六個月 六月三十日，
		2020			2019			2020			2019
		(金額如圖所示)
不包括在稀釋後淨收益中的反稀釋期權		44,877			29,056			44,877			29,056

5.	對AB的投資

年內AB Holding對AB的投資變化六-月度期末2020年6月30日具體如下(以千為單位)：

截至2019年12月31日對AB的投資	$	1,554,203
AB單位持有人應佔淨收益中的權益	133,115
累計其他綜合(虧損)收入變動情況	(4,635		)
從AB收到的現金分配	(160,259		)
用行使補償期權所得的額外投資購買AB控股單位	147
向AB出資(自)	(971		)
AB控股單位退役	(46,178		)
AB控股單位發行，為長期激勵薪酬計劃提供資金	9,961
長期激勵薪酬計劃中AB持有單位的變更	1,234
截至2020年6月30日對AB的投資	$	1,486,617

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6.	未完成的單位

於年度內未償還的AB控股單位的變動六-月度期末2020年6月30日具體如下：

截至2019年12月31日的未償還款項	98,192,098
行使的選項	5,182
已發放的單位	408,059
退役單位	(2,173,368	)
截至2020年6月30日的未償還款項	96,431,971

7.	所得税

AB Holding是一家出於聯邦税收目的的“祖輩”上市合夥企業(“PTP”)，因此不需要繳納聯邦或州公司所得税。然而，AB Holding受到4.0%紐約市非公司營業税(“UBT”)，扣除AB支付的UBT抵免，並支付給3.5%對合夥企業從活躍的貿易或商業活動中獲得的總收入徵收的聯邦税。AB Holding的合夥總收入來自其在AB的權益。

AB Holding的聯邦所得税的計算方法是將某些符合AB資格的收入(主要是美國投資諮詢費、研究費用和經紀佣金)乘以AB Holding在AB的所有權權益，再乘以3.5%税率。就計算AB Holding於AB的所有權權益而言，AB Holding Units在AB的合併拉比信託中不被視為未償還單位。

		截至6月30日的三個月，											截至六個月 六月三十日，
		2020				2019				%變化			2020				2019				%變化
													(千)
可歸因於AB單位持有人的淨收入		$	177,321			$	166,252			6.7	%		$	371,641			$	315,366			17.8	%
乘以：加權平均股權權益		35.6		%		35.5		%					35.8		%		35.4		%
AB單位持有人應佔淨收益中的權益		$	63,201			$	59,023			7.1			$	133,115			$	111,661			19.2
AB合格收入		$	586,609			$	643,019			(8.8	)		$	1,288,949			$	1,229,569			4.8
乘以：計算税額的加權平均股權權益		29.9		%		29.4		%					30.4		%		29.5		%
乘以：聯邦税		3.5		%		3.5		%					3.5		%		3.5		%
聯邦所得税		6,179				6,619							13,694				12,700
州所得税		96				130							236				248
所得税總額		$	6,275			$	6,749			(7.0	)		$	13,930			$	12,948			7.6
實際税率		9.9		%		11.4		%					10.5		%		11.6		%

為了保持AB Holding作為聯邦所得税“祖輩”PTP的地位，管理層確保AB Holding不直接或間接(通過AB)從事實質性的新業務。如果AB Holding失去其“祖輩”PTP的地位，它將被繳納公司所得税，這將大幅減少AB Holding的淨收入和季度分配給AB Holding Unitholders。

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8.	承諾和或有事項

以下所述的法律及監管事宜與AB有關，並因其對AB Holding投資AB的潛在重要性而列入此處。

對於所有重大訴訟事項，我們都會考慮負面結果的可能性。如果我們確定負面結果的可能性很大，並且可以合理地估計損失的金額，我們就訴訟的預期結果記錄估計損失。如果負面結果的可能性是合理的，並且我們可以確定超過已累計金額的可能損失或損失範圍的估計(如果有的話)，我們將披露該事實以及對可能損失或損失範圍的估計。然而，通常很難預測結果或估計可能的損失或損失的範圍，因為訴訟受到固有的不確定性的影響，特別是當原告聲稱大量或不確定的損害賠償時。當訴訟處於早期階段，或者訴訟非常複雜或範圍很廣時，情況也是如此。在這些情況下，我們披露我們無法預測結果或估計可能的損失或損失範圍。

AB可能涉及各種事務，包括監管調查、行政訴訟和訴訟，其中一些可能會聲稱造成重大損害。AB可能與這些事項有關的損失是合理的，但管理層目前無法估計任何此類損失。

管理層在諮詢法律顧問後，目前認為任何懸而未決或受到威脅的個別事項的結果，或所有這些事項的綜合結果，不會對我們的運營業績、財務狀況或流動性產生重大不利影響。然而，任何查詢、法律程序或訴訟都有不確定因素；管理層無法確定與任何懸而未決或受到威脅的個別事項有關的進一步發展，或者所有這些事項的綜合發展是否會對我們未來任何報告期的運營結果、財務狀況或流動性產生重大不利影響。

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第二項。	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

(1)	分佈反映了AB的非GAAP調整的影響。

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•	我們相信，AB Holding通過投資AB實現的現金流將為AB Holding提供履行其財務義務所需的資源：AB Holding的現金流取決於它從AB獲得的季度現金分配。因此，AB Holding履行其財務義務的能力取決於AB的運營現金流，這受到資本市場表現和其他我們無法控制的因素的影響。

•	我們的財務狀況和進入公共和私人資本市場的能力，為我們的一般業務需求提供了充足的流動性：我們的財務狀況取決於我們的運營現金流，這受到資本市場表現、我們維持和發展管理下的客户資產的能力以及其他我們無法控制的因素的影響。我們以合理的條件進入公共和私人資本市場的能力可能會受到不利的市場狀況、我們公司的信用評級、我們的盈利能力以及政府法規(包括税率和利率)變化的限制。

•	訴訟結果：訴訟本質上是不可預測的，過度的損害賠償確實會發生。雖然我們已聲明，我們預計任何未決的法律程序不會對我們的經營業績、財務狀況或流動資金產生重大不利影響，但有關法律程序的任何和解或判決都可能是重大的，並可能產生這種影響。

•	我們參與公開市場購買AB Holding Units以幫助為我們的激勵薪酬獎勵計劃下的預期義務提供資金的可能性：AB Holding Unit AB可能決定在未來期間購買的數量(如果有的話)取決於各種因素，其中一些是我們無法控制的，包括AB Holding Unit(紐約證券交易所股票代碼：AB)的價格波動以及進行這些購買的現金可用性。

•	我們決定，調整後的員工薪酬費用不應超過我們調整後淨收入的50%：員工總薪酬反映員工績效和競爭性薪酬水平。我們收入的波動和/或競爭性薪酬水平的變化可能導致調整後的員工薪酬支出超過我們調整後淨收入的50%。

•	我們的搬遷戰略：雖然我們預計搬遷戰略將帶來的開支、費用節省和EPU影響是具體的數字，我們認為截至本報告日期這些數字是合理的，但圍繞我們估計所基於的假設的不確定性造成了一個重大風險，即我們目前的估計可能無法實現。這些假設包括：

•	我們遇到的員工搬遷費用、遣散費、重疊補償和入住費的數額和時間；以及

•	我們搬遷實施計劃每個階段的執行時間。

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•	我們2020年的利潤率目標：我們之前通過了一個目標，即到2020年將我們調整後的營業利潤率提高到30%的目標，這取決於最初披露這一目標時描述的假設、因素和或有事件。我們調整後的營業利潤率為27.5%2019，在第一季度增加到27.8%六幾個月來2020.

•	新冠肺炎的不良影響：新冠肺炎疫情對我們的資產管理和收入造成的經濟低迷預期不利影響的嚴重程度將取決於經濟低迷的深度和持續時間及其對我們投資的公司的影響。我們關於可能繼續對我們造成重大不利影響的結論，是基於我們的假設，即復甦將是漸進的，將會出現持久的高失業率和經濟損害。我們認為這些假設是合理的，但它們可能不正確，經濟狀況可能會與我們的假設不同。

•	我們的固定收益投資業績：在2020年第一季度我們的許多基金相對錶現不佳後，我們的固定收益表現在第二季度出現反彈。儘管如此，我們認識到，一些基金的一年、三年和五年業績記錄受到的影響，可能會導致我們的一些固定收益策略出現更多贖回。在銷售額沒有抵消性增長的情況下，贖回的增加將對我們的資產管理、收入和淨收入產生不利影響。

項目4.	管制和程序

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第1項	法律程序

第1A項	危險因素

第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用

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(1)	在.期間第二四分之一2020，AB從員工588個AB控股單位購買，允許他們在分配長期激勵薪酬獎勵時滿足法定預扣税要求。

(2)	在.期間第二四分之一2020根據規則10b5-1的計劃，AB在公開市場購買了1,317,920個AB Holding單位，以幫助為我們的激勵薪酬獎勵計劃下的預期義務提供資金。

項目3.	高級證券違約

項目4.	礦場安全資料披露

第五項。	其他資料

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第6項	陳列品

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