公文
錯誤--11-30Q220200000795266KBH0.170.170.170.170.000.000.180.173985003150001045400315000009155003027004441004150001080000000.050.0250.050.090.1800.0480.0700.068750.076250.0750192000000.500311990006000000068600000P4Y2M5D0每個時期使用的投入範圍主要反映了每個受影響社區所在的房地產市場之間的差異,而不是當時市場狀況的波動。00007952662019-12-012020-05-310000795266US-GAAP:FinancialServiceMember2019-12-012020-05-310000795266美國-GAAP:權利成員2019-12-012020-05-310000795266美國-GAAP:CommonStockMember2019-12-012020-05-3100007952662020-05-310000795266US-GAAP:員工的TrustForBenefitOf 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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
 形式10-Q
 
根據1934年證券交易法第13或15(D)節的季度報告。
關於截至的季度期間2020年5月31日.
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告。
從開始的過渡期[            ]至[            ].
佣金檔案號:A001-09195
KB主頁
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
特拉華州
95-3666267
(成立為法團的國家)
(美國國税局僱主識別號碼)
威爾郡大道10990號
洛杉磯, 加利福尼亞 90024
(310) 231-4000
(主要執行機構的地址和電話) 
根據該法第12(B)節登記的證券:
每一類的名稱
 
交易代碼
 
每個交易所的名稱
在其上註冊的
普通股(每股面值1.00美元)
 
KBH
 
紐約證券交易所
A系列參股累計優先股購買權
 

 
紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。**☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405要求提交的每個交互數據文件。**☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器
加速的文件管理器
非加速文件管理器
規模較小的新聞報道公司
 
 
新興成長型公司
如果是新興成長型公司,請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。--是。-是不是,不是,不是。 
90,527,074註冊人的普通股,面值$1.00每股,已發行股票2020年5月31日。註冊人的設保人股權信託持有額外的7,317,336登記人在該日的普通股。



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表格10-Q
索引
 
 
第一部分財務信息
 
 
 
第二項1.財務報表
 
 
 
合併運營報表-
截至2020年5月31日和2019年5月31日的三個月零六個月
3
 
 
合併資產負債表-
2020年5月31日和2019年11月30日
4
 
 
合併現金流量表-
截至2020年5月31日和2019年5月31日的三個月零六個月
5
 
 
合併財務報表附註
6
 
 
第二項:管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
33
 
 
第三項關於市場風險的定量和定性披露
53
 
 
項目4.控制和程序
53
 
 
第二部分:其他資料
 
 
 
項目1.法律訴訟
53
 
 
第1A項危險因素
54
 
 
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
55
 
 
項目6.展品
55
 
 
簽名
56
 
 

2


第一部分:報告財務信息。
第1項
財務報表

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合併業務報表
(以千為單位,每股金額除外-未經審計)
 

 
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
總收入
 
$
913,970

 
$
1,021,803

 
$
1,989,905

 
$
1,833,286

住宅建設:
 
 
 
 
 
 
 
 
營業收入
 
$
910,280

 
$
1,018,671

 
$
1,982,662

 
$
1,827,459

建築和土地成本
 
(744,453
)
 
(843,744
)
 
(1,630,506
)
 
(1,514,599
)
銷售、一般和行政費用
 
(114,238
)
 
(122,828
)
 
(240,372
)
 
(229,422
)
營業收入
 
51,589

 
52,099

 
111,784

 
83,438

利息收入
 
442

 
439

 
1,377

 
1,544

未合併合營企業的損益權益
 
8,154

 
(369
)
 
10,059

 
(775
)
住宅建設税前收入
 
60,185

 
52,169

 
123,220

 
84,207

金融服務:
 
 
 
 
 
 
 
 
營業收入
 
3,690

 
3,132

 
7,243

 
5,827

費用
 
(883
)
 
(1,040
)
 
(1,845
)
 
(2,064
)
未合併合營企業收入中的權益
 
4,797

 
2,500

 
8,019

 
3,302

金融服務業税前收入
 
7,604

 
4,592

 
13,417

 
7,065

税前總收入
 
67,789

 
56,761

 
136,637

 
91,272

所得税費用
 
(15,800
)
 
(9,300
)
 
(24,900
)
 
(13,800
)
淨收入
 
$
51,989

 
$
47,461

 
$
111,737

 
$
77,472

每股收益:
 
 
 
 
 
 
 
 
基本型
 
$
.57

 
$
.54

 
$
1.23

 
$
.88

稀釋
 
$
.55

 
$
.51

 
$
1.19

 
$
.82

加權平均流通股:
 
 
 
 
 
 
 
 
基本型
 
90,493

 
87,641

 
90,169

 
87,310

稀釋
 
93,472

 
92,366

 
93,628

 
94,635

請參閲隨附的説明。

3


KB主頁
綜合資產負債表
(以千為單位-未經審計)
 

 
5月31日,
2020
 
11月30日,
2019
資產
 
 
 
住宅建設:
 
 
 
現金和現金等價物
$
575,006

 
$
453,814

應收賬款
312,928

 
249,055

盤存
3,607,465

 
3,704,602

對未合併的合資企業的投資
57,823

 
57,038

財產和設備,淨額
65,764

 
65,043

遞延税項資產,淨額
257,571

 
364,493

其他資產
126,588

 
83,041

 
5,003,145

 
4,977,086

金融服務
38,857

 
38,396

總資產
$
5,042,002

 
$
5,015,482

 
 
 
 
負債和股東權益
 
 
 
住宅建設:
 
 
 
應付帳款
$
180,868

 
$
262,772

應計費用和其他負債
602,393

 
618,783

應付票據
1,766,539

 
1,748,747

 
2,549,800

 
2,630,302

金融服務
1,848

 
2,058

股東權益:
 
 
 
普通股
122,370

 
121,593

實收資本
806,700

 
793,954

留存收益
2,255,742

 
2,157,183

累計其他綜合損失
(17,149
)
 
(15,506
)
設保人股權信託,按成本計算
(79,359
)
 
(82,758
)
庫存股,按成本計算
(597,950
)
 
(591,344
)
股東權益總額
2,490,354

 
2,383,122

總負債和股東權益
$
5,042,002

 
$
5,015,482

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綜合現金流量表
(以千為單位-未經審計)
 
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
來自經營活動的現金流:
 
 
 
淨收入
$
111,737

 
$
77,472

將淨收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整:
 
 
 
未合併合營企業收入中的權益
(18,078
)
 
(2,527
)
未合併合資企業的收益分配
15,150

 
3,550

折價、溢價和發行成本攤銷
1,234

 
2,597

折舊攤銷
14,510

 
12,780

遞延所得税
23,800

 
13,401

以股票為基礎的薪酬
8,131

 
9,966

庫存減值與土地期權合同放棄
10,051

 
7,892

資產負債變動情況:
 
 
 
應收賬款
19,286

 
(5,408
)
盤存
100,077

 
(253,473
)
應付帳款、應計費用和其他負債
(117,274
)
 
(41,440
)
其他,淨
(13,930
)
 
(5,144
)
經營活動提供(用於)的現金淨額
154,694

 
(180,334
)
投資活動的現金流量:
 
 
 
對未合併的合資企業的貢獻
(3,586
)
 
(4,245
)
返還未合併的合資企業的投資
500

 
5,001

出售建築物所得收益

 
5,804

購置財產和設備,淨額
(15,224
)
 
(22,264
)
投資活動所用現金淨額
(18,310
)
 
(15,704
)
籌資活動的現金流量:
 
 
 
發行債券所得收益

 
405,250

支付發債成本

 
(5,209
)
優先票據的償還

 
(630,000
)
循環信貸安排下的借款

 
330,000

循環信貸安排項下的還款

 
(280,000
)
應付賣地人的按揭和土地合約及其他貸款
(1,063
)
 
(28,020
)
根據員工股票計劃發行普通股
8,404

 
16,462

與股票薪酬獎勵相關的税款支付
(6,219
)
 
(3,345
)
支付現金股利
(16,331
)
 
(4,455
)
用於融資活動的現金淨額
(15,209
)
 
(199,317
)
現金及現金等價物淨增(減)額
121,175

 
(395,355
)
期初現金及現金等價物
454,858

 
575,119

期末現金和現金等價物
$
576,033

 
$
179,764

請參閲隨附的説明。

5




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合併財務報表附註
(未經審計)


1.
列報依據與重大會計政策
陳述的基礎。隨附的未經審計的綜合財務報表是根據中期財務信息的美國公認會計原則(“GAAP”)和美國證券交易委員會(“SEC”)的規則和規定編制的。因此,按照公認會計原則編制的年度財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被濃縮或省略。
我們認為,隨附的未經審計的綜合財務報表包含所有必要的調整(僅由正常經常性應計項目組成),以公平地反映我們截至以下日期的綜合財務狀況2020年5月31日,我們的綜合業務的結果是三個月和六個月結束 2020年5月31日和2019年,我們的綜合現金流截至六個月 2020年5月31日和2019年。我們綜合業務的結果是三個月和六個月結束 2020年5月31日由於經營結果的季節性變化和其他因素,不一定表明全年的預期結果。綜合資產負債表位於2019年11月30日已從截至該日的經審計綜合財務報表中摘錄。該等未經審計的綜合財務報表應與截至該年度的經審計綜合財務報表一併閲讀。2019年11月30日,載於該期間我們的Form 10-K年度報告內。
除非上下文另有説明,否則本報告中使用的術語“我們”、“我們”和“我們”指的是位於特拉華州的KB Home公司及其子公司。
新冠肺炎疫情對合並財務報表的影響2019年3月11日被世界衞生組織宣佈為全球大流行的2019年冠狀病毒病(“新冠肺炎”)的爆發,以及公共衞生和政府當局為控制和抗擊其爆發和蔓延而採取的相關應對措施(“新冠肺炎控制對策”)在2020年第二季度對全球和國民經濟、房地產市場和我們的業務造成了嚴重影響。由於我們員工、客户、業務合作伙伴及其家人的健康和福祉是高度優先的,我們在3月中旬暫時向公眾關閉了我們的銷售中心、樣板房和設計工作室,轉而使用虛擬銷售工具,然後在4月份,在允許的情況下,實施了僅限預約的個性化房屋銷售流程。我們的建築業務在許多司法管轄區也受到限制,加上建造和交付住房所需的一些市政和私人服務的可用性或容量減少,我們在本季度的大部分時間裏經歷了送貨上門的延誤。此外,我們的訂單速度明顯放緩,購房取消數量大幅增加。5月下旬,隨着州和地方政府放鬆對新冠肺炎的管制,情況開始改善,我們開始了更廣泛地向公眾開放社區的進程,同時也在地方當局允許的範圍內擴大了建設和保修服務活動。在2020年4月的低點之後,從5月份開始,我們的訂單趨勢和取消率出現了穩步而顯著的改善,並一直延續到本報告的日期。考慮到與新冠肺炎相關的長期和持續的影響, 我們專注於從我們的業務中產生現金流入,並通過謹慎有針對性地進行土地收購和土地開發,以及削減間接支出(部分通過勞動力重組和裁員)來保持現金和流動性。因此,我們記錄的遣散費為$6.7百萬在我們2020年第二季度的銷售、一般和管理費用中。我們的綜合財務報表及其在本報告中的附註反映了前述史無前例的事件過程以及我們在2020年第二季度採取的行動。
估計的使用。按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和判斷,以影響合併財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計不同,特別是考慮到與正在進行的新冠肺炎大流行和新冠肺炎控制對策相關的重大社會和經濟幹擾和不確定性,而且這種差異可能是實質性的。
現金和現金等價物。我們認為所有購買的原始到期日在三個月或以下的高流動性短期投資都是現金等價物。我們的現金等價物總計$404.5百萬在…2020年5月31日$302.5百萬在…2019年11月30日。在…2020年5月31日2019年11月30日,我們的大部分現金和現金等價物都投資於有息的銀行存款賬户。
綜合收益。我們的綜合收入是$52.0百萬為.截至三個月 2020年5月31日$47.5百萬為.截至三個月 2019年5月31日。對於截至六個月 2020年5月31日和2019年,我們的綜合收入是$111.7百萬$77.5百萬分別為。我們每三個月和六個月期間的綜合收益結束2020年5月31日2019年相當於我們各自時期的淨收入。

6


採用新的會計公告。2016年2月,財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了會計準則更新號2016-02“租賃(主題842)”(“ASU 2016-02”),其中要求將原始租賃期限超過12個月的租賃記錄在資產負債表上。2019年12月1日,我們採用修改後的追溯方法通過了ASU 2016-02及其相關修訂(統稱為“ASC 842”)。2019年12月1日及以後報告期的業績根據ASC 842列報,而之前報告期的業績沒有調整,繼續在這些期間有效的會計指導下列報。我們選擇了過渡指南允許的一攬子實際權宜之計,這使我們能夠繼續進行我們最初對(1)合同是否為租約或包含租約,(2)租約分類和(3)初始直接成本的評估。我們還選擇了實際的權宜之計,允許承租人選擇將租賃和非租賃組成部分一起作為所有類別標的資產的單一組成部分進行核算。採用ASC842導致我們記錄租賃使用權資產和租賃負債$31.2百萬在我們截至2019年12月1日的合併資產負債表上。租賃使用權資產歸入我們綜合資產負債表中的其他資產,租賃負債歸入應計費用和其他負債。在2019年12月1日採用日期,我們還記錄了累計效果調整,將期初留存收益增加了$1.5百萬,扣除税收,確認我們2019年出售和回租寫字樓的先前遞延收益。採用ASC 842沒有對我們的綜合業務表或綜合現金流產生實質性影響。有關我們租約的詳細資料,請參閲附註13-租約。
2018年2月,FASB發佈了會計準則更新第2018-02號,“損益表-報告全面收入(主題220):來自累計其他全面收入的某些税收影響的重新分類”(“ASU 2018-02”),允許因2017年減税和就業法案(“TCJA”)而導致的擱淺税收影響從累積其他全面收入(虧損)重新分類為留存收益,並要求披露某些擱淺的税收影響。我們通過了ASU 2018-02,自2019年12月1日起生效,並決定將TCJA的所得税影響從累計其他綜合虧損重新歸類為留存收益,導致$1.6百萬留存收益和累計其他綜合虧損,不影響股東權益總額。前幾個報告期的數額沒有調整,將繼續根據這些期間有效的會計指導列報。
近期尚未採用的會計公告。2016年6月,FASB發佈了會計準則更新號2016-13,“金融工具-信貸損失(專題326):金融工具信用損失的計量”(“ASU 2016-13”),將大多數金融資產和某些其他工具的減值模式從已發生損失法改為新的預期信用損失方法。ASU 2016-13從2020年12月1日起對我們生效,允許提前採用。我們目前正在評估採用這一指導方針對我們的合併財務報表的潛在影響。
2019年12月,FASB發佈了會計準則更新號2019-12“所得税(主題740):簡化所得税會計”(“ASU 2019-12”),簡化了所得税的會計處理,消除了會計準則編纂主題740“所得税”(“ASC 740”)中的某些例外,並澄清了ASC 740的某些方面,以促進報告實體之間的一致性。ASU 2019-12號從2021年12月1日起對我們生效。ASU 2019-12中的大多數修正案都要求在前瞻性的基礎上應用,而某些修正案必須在追溯或修改的追溯基礎上應用。“我們目前正在評估採用此指導方針對我們合併財務報表的潛在影響。

7


2.
段信息
我們已經確認了運營報告部門,由以下部分組成住房建設報告部門和金融服務報告部門。自.起2020年5月31日,我們的房屋建設報告部門在適用的公共衞生命令允許的範圍內,在以下州進行持續運營,作為其各自新冠肺炎控制響應的一部分:
西海岸:加利福尼亞州和華盛頓州
西南:亞利桑那州和內華達州
中部:科羅拉多州和德克薩斯州
東南部:佛羅裏達州和北卡羅來納州
我們的房屋建設報告部門主要從事土地的收購和開發,主要用於住宅目的,並提供種類繁多的房屋,旨在吸引首次、首次搬家和活躍的成年購房者。我們的房屋建設業務的大部分收入來自向購房者交付竣工的房屋。他們還從出售土地中賺取收入。
我們的金融服務報告部門為我們的住房建設報告部門所在市場的購房者提供財產和意外傷害保險,在某些情況下,還為我們的購房者提供地震、洪水和個人財產保險,並在我們的西南、中部和東南部住房建設報告部門內的大多數市場提供產權服務。我們的金融服務報告部門的收入主要來自保險佣金和提供產權服務。
我們通過與Stearns Ventures,LLC(“Stearns”)成立的未合併合資企業KBHS Home Loans,LLC(“KBHS”)間接向購房者提供按揭銀行服務,包括住宅消費按揭貸款(“按揭貸款”)。我們和Stearns各自都有50.0%所有權權益,由Stearns提供KBHS運營的管理監督。金融服務報告部門在我們的合併財務報表中單獨報告。
我們的報告部門遵循與我們的合併財務報表相同的會計政策。每個報告分部的結果不一定表明如果該分部在本報告所述期間是一個獨立、獨立的實體就會取得的結果,也不一定表明未來期間預期的結果。
下表顯示了與我們的房屋建築報告部門相關的財務信息(以千為單位):
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
收入:
 
 
 
 
 
 
 
西海岸
$
331,882

 
$
391,264

 
$
816,379

 
$
697,074

西南
175,251

 
184,827

 
366,569

 
342,483

中區
284,193

 
307,080

 
567,706

 
548,672

東南
118,954

 
135,500

 
232,008

 
239,230

總計
$
910,280

 
$
1,018,671

 
$
1,982,662

 
$
1,827,459

 
 
 
 
 
 
 
 
税前收益(虧損):
 
 
 
 
 
 
 
西海岸
$
27,820

 
$
24,789

 
$
61,849

 
$
42,705

西南
24,891

 
27,995

 
57,003

 
50,067

中區
26,896

 
27,199

 
49,574

 
45,782

東南
6,629

 
589

 
9,259

 
44

公司和其他
(26,051
)
 
(28,403
)
 
(54,465
)
 
(54,391
)
總計
$
60,185

 
$
52,169

 
$
123,220

 
$
84,207



8


 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
存貨減值和土地期權合同放棄費用:
 
 
 
 
 
 
 
西海岸
$
672

 
$
3,832

 
$
5,064

 
$
7,083

西南

 
223

 
171

 
282

中區
3,452

 
121

 
4,436

 
366

東南
255

 
161

 
380

 
161

總計
$
4,379

 
$
4,337

 
$
10,051

 
$
7,892


 
5月31日,
2020
 
11月30日,
2019
資產:
 
 
 
西海岸
$
1,854,154

 
$
1,925,192

西南
714,672

 
674,310

中區
994,038

 
1,035,563

東南
421,385

 
441,451

公司和其他
1,018,896

 
900,570

總計
$
5,003,145

 
$
4,977,086


3.
金融服務
下表提供了與我們的金融服務報告部門相關的財務信息(以千為單位):
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
營業收入
 
 
 
 
 
 
 
保險佣金
$
2,030

 
$
1,646

 
$
3,983

 
$
3,118

標題服務
1,660

 
1,486

 
3,260

 
2,703

利息收入

 

 

 
6

總計
3,690

 
3,132

 
7,243

 
5,827

費用
 
 
 
 
 
 
 
一般和行政
(883
)
 
(1,040
)
 
(1,845
)
 
(2,064
)
營業收入
2,807

 
2,092

 
5,398

 
3,763

未合併合營企業收入中的權益
4,797

 
2,500

 
8,019

 
3,302

税前收入
$
7,604

 
$
4,592

 
$
13,417

 
$
7,065



9


 
5月31日,
2020
 
11月30日,
2019
資產
 
 
 
現金和現金等價物
$
1,027

 
$
1,044

應收賬款
1,690

 
2,232

對未合併的合資企業的投資
14,243

 
14,374

其他資產(A)
21,897

 
20,746

總資產
$
38,857

 
$
38,396

負債
 
 
 
應付賬款和應計費用
$
1,848

 
$
2,058

負債共計
$
1,848

 
$
2,058


(a)
其他資產位於2020年5月31日和2019年11月30日,包括$21.5百萬$20.6百萬分別用於與當時現有保單相關的估計未來續簽佣金的合同資產。
4.
每股收益
基本每股收益和稀釋後每股收益計算如下(除每股金額外,以千計):
 
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
分子:
 
 
 
 
 
 
 
 
淨收入
 
$
51,989

 
$
47,461

 
$
111,737

 
$
77,472

減去:分配給非既得限制性股票的分配收益
 
(43
)
 
(14
)
 
(87
)
 
(27
)
減去:分配給非既得限制性股票的未分配收益
 
(231
)
 
(280
)
 
(511
)
 
(456
)
基本每股收益的分子
 
51,715

 
47,167

 
111,139

 
76,989

稀釋證券的影響:
 
 
 
 
 
 
 
 
與可轉換優先票據相關的利息支出和債務發行成本攤銷税後淨額
 

 

 

 
541

新增:分配給非既得限制性股票的未分配收益
 
231

 
280

 
511

 
456

減去:重新分配給非既得限制性股票的未分配收益
 
(223
)
 
(265
)
 
(492
)
 
(421
)
稀釋後每股收益的分子
 
$
51,723

 
$
47,182

 
$
111,158

 
$
77,565

 
 
 
 
 
 
 
 
 
分母:
 
 
 
 
 
 
 
 
加權平均流通股-基本
 
90,493

 
87,641

 
90,169

 
87,310

稀釋證券的影響:
 
 
 
 
 
 
 
 
股份支付
 
2,979

 
4,725

 
3,459

 
4,463

可轉換優先票據
 

 

 

 
2,862

加權平均流通股-稀釋
 
93,472

 
92,366

 
93,628

 
94,635

基本每股收益
 
$
.57

 
$
.54

 
$
1.23

 
$
.88

稀釋後每股收益
 
$
.55

 
$
.51

 
$
1.19

 
$
.82



10


我們使用兩級法計算每股收益,這是普通股持有者和公司參與證券持有人之間的收益分配。我們已發行的限制性股票的非既得股包含不可沒收的股息權,因此,就根據兩類法計算每股收益而言,我們被視為參與證券。我們沒有其他參與的證券在2020年5月31日或者2019年。
截至以下日期的三個月和六個月期間2020年5月31日, 不是的未償還股票期權被排除在稀釋後每股收益的計算之外。截至以下日期的三個月和六個月期間2019年5月31日,要購買的未償還股票期權.8百萬我們普通股的股票被排除在稀釋後每股收益的計算之外,因為納入它們的影響將是反稀釋的。的稀釋每股收益計算截至六個月 2019年5月31日包括了以下幾個方面的稀釋效應:$230.0百萬我們的本金總額1.375%2019年到期的可轉換優先票據(“2019年到期的1.375可轉換優先票據”),基於期內的未償還天數。我們在2019年2月1日這些票據到期時償還了它們。
與以業績為基礎的已發行限制性股票單位(每個為“PSU”)相關的或有可發行股份並未計入所述期間的基本每股收益計算,因為適用的歸屬條件尚未得到滿足。
5.
應收賬款
應收賬款包括以下內容(以千計):
 
5月31日,
2020
 
11月30日,
2019
公用事業公司、改善區和市政當局的欠款
$
122,633

 
$
128,047

應收所得税
83,599

 

與自我保險和其他法律索賠有關的追償
67,142

 
80,729

可退還的押金和債券
10,665

 
10,925

其他
36,608

 
37,846

小計
320,647

 
257,547

壞賬準備
(7,719
)
 
(8,492
)
總計
$
312,928

 
$
249,055

6.
盤存
庫存包括以下內容(以千計):
 
5月31日,
2020
 
11月30日,
2019
已建成或在建的房屋
$
1,199,381

 
$
1,340,412

正在開發的土地
2,255,342

 
2,213,713

持有以供日後發展或出售的土地(A)
152,742

 
150,477

總計
$
3,607,465

 
$
3,704,602


(a)    持有待售土地總數$21.4百萬在…2020年5月31日$19.3百萬在…2019年11月30日.
當相關社區或地塊被積極開發時,利息被資本化到庫存中,直到房屋完工或土地可立即出售。當相關存貨交付給購房者或土地購買者(視情況而定)時,資本化利息攤銷至建築和土地成本。就持有以供日後發展或出售之土地而言,適用利息於產生時計入。

11


我們的利息成本如下(以千計):
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
期初資本化利息
$
192,125

 
$
213,370

 
$
195,738

 
$
209,129

產生的利息
31,055

 
36,544

 
62,017

 
71,332

攤銷至建築和土地成本的利息:(A)
(28,746
)
 
(37,754
)
 
(63,321
)
 
(68,301
)
期末資本化利息(B)
$
194,434

 
$
212,160

 
$
194,434

 
$
212,160


(a)
該三個月的利息攤銷至建築及土地成本,以及截至六個月2019年5月31日包括象徵性金額$.6百萬,分別與期內的賣地有關。這三個月沒有攤銷利息,而且截至六個月 2020年5月31日.
(b)
資本化利息金額反映資本化利息總額,因為確認的存貨減值費用(如果有的話)一般不會分配到存貨的特定組成部分。
7.
庫存減值與土地期權合同放棄
我們每季度對我們擁有的庫存中的每個社區或地塊進行評估,以確定是否存在潛在的減損指標。當潛在減值指標存在,且房地產資產的賬面價值大於資產預期產生的未貼現未來現金流量時,我們對活躍或持有以供未來發展的社區或地塊記錄存貨減值費用。該等房地產資產減記至公允價值,公允價值主要根據與每項該等資產相關的固有風險貼現的估計未來現金流量淨額或其他估值技術釐定。當一幅地塊的賬面價值大於其公允價值時,我們記錄持有待售土地的存貨減值費用。這些房地產資產減記為公允價值,減去相關的出售成本。該等資產的估計公允價值一般基於外部人士的真誠意向書、已簽署的銷售合約、經紀報價或類似資料。
當社區或地塊的潛在減值指標被確定時,我們通過將資產的賬面價值與資產預期產生的未貼現的未來現金流量進行比較,來測試資產的可回收性。未貼現的未來淨現金流量受當時資產所在市場的當前狀況和趨勢以及我們在計算現金流量時已知的因素的影響。這些因素可能包括我們的訂單、積壓、取消率和房屋交貨量的最新趨勢,以及我們與以下相關的預期:產品供應;市場供求,包括估計的平均售價和相關的價格升值;以及將發生的土地開發、房屋建設和管理費用以及相關的成本膨脹。關於截至目前為止的三個月2020年5月31日,這些預期認為,從3月中旬開始到2020年第二季度的剩餘時間,新冠肺炎疫情和我們服務市場的相關新冠肺炎控制措施導致經濟活動顯著收縮,並對我們進行正常運營的能力造成不利影響,如附註1-陳述基礎和重大會計政策中所述,以及本季度我們的淨訂單、積壓水平和房屋交貨量的減少。我們的減值評估還考慮到,我們在2020年第二季度交付的房屋的平均銷售價格與去年同期幾乎持平,同期我們的住房毛利率顯著改善,銷售激勵佔住房收入的百分比與去年同期持平。此外,我們在2020年第二季度產生的淨訂單的平均銷售價格比去年同期略有上升,加上我們有能力開始有效地恢復幾乎所有業務,我們的淨訂單在5月份從4月份的低水平穩步上升,儘管低於去年同期的水平。綜上所述,儘管2020年第二季度與新冠肺炎大流行相關的重大中斷,但我們截至2010年的庫存評估。2020年5月31日我們確定,與最近幾個季度的表現相比,我們庫存中每項確定了減值指標的資產的市場狀況預計都將足夠穩定,2020年剩餘時間和2021年之前的總體淨訂單速度和穩定的平均售價,以支持此類資產的可回收性。我們的庫存按季度評估潛在減值,所使用的假設將在必要時進行審查和調整,以反映執行每項評估時的市場狀況和趨勢以及我們的預期。
我們評估了1824社區或地塊的可恢復性截至六個月 2020年5月31日分別為2019年和2019年,包括之前為未來發展而持有的某些社區或地塊,這些社區或地塊作為我們持續努力提高資產效率的一部分而重新啟動。評估的社區或地塊的承載價值是$148.3百萬在…2020年5月31日$164.0百萬在…2019年5月31日。評估的一些社區或地塊

12


在截至以下六個月的期間內2020年5月31日2019在一個以上的季度期間進行了評估。在超過一個季度的時間內評估可恢復性的社區或地塊,每六個月只計算一次。
根據我們的評估結果,我們認識到不是的截至三個月的存貨減值費用2020年5月31日$5.1百萬的存貨減值費用截至六個月 2020年5月31日。在過去的三個月裏截至六個月 2019年5月31日,我們確認的存貨減值費用為$3.4百萬$6.6百萬分別為。截至該六個月期間之減值費用2020年5月31日三個月和六個月的時間結束了2019年5月31日這反映了我們決定改變我們的運營戰略,旨在通過加快在某些社區(包括以前用於未來發展的土地上的社區)出售、建設和交付住房的整體步伐,更快地將我們在某些社區的投資貨幣化。
下表彙總了我們在公允價值計量中使用的重要數量、不可觀察的輸入,這些公允價值計量涉及減損社區,並在本報告期間減記為公允價值:
 
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
無法觀察到的輸入(A)
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
平均售價
 
$-
 
$315,000 - $398,500
 
$302,700 - $915,500
 
$315,000 - $1,045,400
每月交貨量
 
-
 
4
 
1 - 4
 
1 - 4
貼現率
 
-
 
17%
 
17% - 18%
 
17%

(a)
每個時期使用的投入範圍主要反映了每個受影響社區所在的房地產市場之間的差異,而不是當時市場狀況的波動。
自.起2020年5月31日,受存貨減值費用影響的存貨賬面價值合計為$89.7百萬,代表16社區和各種其他地塊。自.起2019年11月30日,受存貨減值費用影響的存貨賬面價值合計為$115.6百萬,代表19社區和各種其他地塊。
我們根據土地期權合同和其他類似合同控制的庫存每季度進行一次評估,以確定其是否繼續滿足我們的投資回報標準。當因市況及/或我們的營銷策略改變而決定不行使若干土地期權合約及其他類似合約時,我們會撇銷相關的存貨成本,包括不可退還的按金及不可收回的收購前成本。根據我們的評估結果,我們確認土地選擇權合同放棄費用為$4.4百萬在截至的三個月內2020年5月31日$4.9百萬為.截至六個月 2020年5月31日。截至以下日期的三個月和六個月期間2019年5月31日,我們確認了土地選擇權合同的放棄費用$.9百萬$1.3百萬分別為。
如果我們的服務市場的狀況由於新冠肺炎的控制反應或其他原因而受到或預計將受到較長時間的不利影響,我們可能會在未來幾個季度通過我們的社區和地塊評估確定我們需要收取減值費用,而此類費用可能是實質性的。此外,由於我們的庫存減值和土地期權合同放棄評估過程中應用的判斷和假設,特別是關於為未來發展而持有的土地,實際結果可能與估計的結果大不相同。
8.
可變利息實體
鬆散的合資企業。 我們不時參與合資企業,在我們房屋建築業務所在的各個市場進行土地收購、土地開發和/或其他房屋建設活動。我們在這些合資企業中的投資可能會產生可變利益實體(VIE)的可變權益,這取決於安排的合同條款。我們在可變利率模型下分析我們的合資企業,以確定它們是否是VIE,如果是,我們是否是主要受益者。根據我們的分析,我們確定我們的合資企業在2020年5月31日2019年11月30日是VIE,但我們不是VIE的主要受益者。因此,我們所有的合資企業都在2020年5月31日2019年11月30日由於我們沒有控股的財務權益,因此未合併並按權益法核算。
土地期權合同和其他類似合同。在我們的正常業務過程中,我們與第三方和未合併實體簽訂土地選擇權合同和其他類似合同,以獲得用於建造房屋的土地權利。根據這些合同,我們通常支付特定的期權付款或保證金,以換取未來購買土地的權利,通常是以預定的價格。我們在可變利率模型下對我們的每份土地期權合同和其他類似合同進行分析,以確定土地出賣人是否為VIE,如果是,我們是否為主要的VIE。

13


受益人。雖然我們沒有標的土地的合法所有權,但如果我們是主要受益者,我們必須合併VIE。作為我們分析的結果,我們確定截至2020年5月31日2019年11月30日,我們並不是根據土地選擇權合約及其他類似合約取得土地權利的任何VIE的主要受益人。我們對我們是否是VIE的主要受益者進行持續的重新評估。
下表彙總了我們在土地選擇權合同和其他類似合同中的權益(單位:千):
 
2020年5月31日
 
2019年11月30日
 
現金
存款
 
集料
購貨價格
 
現金
存款
 
集料
購貨價格
未整合的VIE
$
29,467

 
$
761,329

 
$
34,595

 
$
823,427

其他土地選擇權合同和其他類似合同
29,772

 
503,739

 
40,591

 
600,092

總計
$
59,239

 
$
1,265,068

 
$
75,186

 
$
1,423,519


除上表所列現金按金外,本公司與第三方及未合併實體簽訂的土地選擇權合約及其他類似合約的虧損風險包括收購前成本$33.3百萬在…2020年5月31日$32.8百萬在…2019年11月30日。這些收購前成本和現金存款包括在我們綜合資產負債表的庫存中。
至於土地選擇權合約及其他類似合約,如在浮動利息模式下,賣地實體無須合併,我們會考慮該等合約應否計入融資安排。可能被視為融資安排的土地選擇權合約及其他類似合約,包括吾等與第三方土地融資人或發展商與該等第三方在吾等指示下代表吾等取得特定地塊的合約,以及吾等或我們的指定人士在適用選擇權期間對所選地塊作出改善的與其他土地擁有人訂立的合約。就該等土地選擇權合約及其他類似合約而言,倘吾等決定實際上被迫行使購買地塊的選擇權,吾等會將相關地塊的剩餘買入價記錄在綜合資產負債表的存貨內,並承擔相應的融資責任。由於我們評估了土地期權合同和其他類似的融資安排合同,我們在綜合資產負債表中記錄了存貨,並相應增加了應計費用和其他負債。$1.8百萬在…2020年5月31日$12.2百萬在…2019年11月30日.
9.
對未合併的合資企業的投資
我們在未合併的合資企業中有投資,這些合資企業在我們的房屋建築業務所在的各個市場進行土地收購、土地開發和/或其他房屋建設活動。我們和我們未合併的合資夥伴根據各自的股權向這些未合併的合資企業提供初始和/或持續資本,通常按比例出資。出資義務由各未合併合營企業各自的經營協議和相關管理文件規定。
下表提供了我們未合併的合資企業的運營報表中的綜合簡明信息(以千為單位):
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
營業收入
$
66,873

 
$
3,786

 
$
94,420

 
$
15,978

建築和土地成本
(46,725
)
 
(3,798
)
 
(68,268
)
 
(16,018
)
其他費用,淨額
(3,742
)
 
(610
)
 
(5,849
)
 
(1,238
)
收入(虧損)
$
16,406

 
$
(622
)
 
$
20,303

 
$
(1,278
)

三個月較高的綜合收入和收入以及截至六個月 2020年5月31日與去年同期相比,主要反映了加州一家未合併的合資企業交付的住房。在截至的三個月和六個月2019年5月31日,我們未合併的合資企業沒有交付任何住房。

14


下表顯示了我們未合併的合資企業的綜合資產負債表信息(以千為單位):
 
5月31日,
2020
 
11月30日,
2019
資產
 
 
 
現金
$
41,932

 
$
23,965

盤存
85,830

 
139,536

其他資產
658

 
792

總資產
$
128,420

 
$
164,293

 
 
 
 
負債和權益
 
 
 
應付帳款和其他負債
$
13,817

 
$
13,282

應付票據(A)

 
40,672

權益
114,603

 
110,339

負債和權益總額
$
128,420

 
$
164,293


(a)
從兩者開始2020年5月31日2019年11月30日,我們有投資於未合併的合資企業。在2019年11月30日,我們未合併的合資企業中的一部分與第三方貸款人簽訂了建設貸款協議,為其土地開發活動提供資金。未償債務以相關物業及相關項目資產作抵押,對吾等無追索權。所有未償還的擔保債務已於2020年4月償還。我們未合併的合資企業中沒有一家有未償債務。2020年5月31日.
10.
財產和設備,淨值
財產和設備,淨額包括以下內容(以千計):
 
 
5月31日,
2020
 
11月30日,
2019
計算機軟件和設備
 
$
30,137

 
$
27,091

模型傢俱和售樓處的改進
 
82,401

 
82,117

租賃裝修、辦公傢俱和設備
 
17,366

 
16,173

小計
 
129,904

 
125,381

減去累計折舊
 
(64,140
)
 
(60,338
)
總計
 
$
65,764

 
$
65,043


11.
其他資產
其他資產包括以下內容(以千為單位):
 
5月31日,
2020
 
11月30日,
2019
公司所有人壽保險合同的現金退還價值和應收利益
$
73,458

 
$
73,849

租賃使用權資產
32,087

 

預付費用
18,219

 
5,944

與無擔保循環信貸安排相關的債務發行成本,淨額
2,824

 
3,248

總計
$
126,588

 
$
83,041



15


12.
應計費用和其他負債
應計費用和其他負債包括以下內容(以千計):
 
5月31日,
2020
 
11月30日,
2019
自我保險和其他法律責任
$
224,784

 
$
229,483

僱員補償及相關福利
122,426

 
163,646

保修責任
92,844

 
88,839

租賃負債
33,549

 

應計應付利息
32,258

 
32,507

客户存款
30,283

 
22,382

與庫存有關的債務(A)
15,231

 
26,264

房地產税和營業税
10,004

 
14,872

其他
41,014

 
40,790

總計
$
602,393

 
$
618,783


(a)
指附註8-可變利息實體中討論的融資安排的負債,以及與增税融資實體(“TIFE”)評估相關的固定或可確定金額的負債。隨着房屋的交付,我們支付與每個標的地塊相關的剩餘TIFE評估的義務轉移到購房者身上。因此,只有在相關的TIFE義務到期之前,我們沒有在適用地段上交付房屋,我們才會支付這些評估義務。
13.
租約
我們租用某些財產和設備用於我們的業務。我們一般按直線法確認這些租約的租賃費用,並將所有租約的租賃和非租賃部分合並。租賃使用權資產和租賃負債記錄在我們的綜合資產負債表中,租賃的預期期限在開始日期超過12個月。我們的一些租約包括一個或多個續簽選項,行使這些選項通常由我們自行決定。該等選擇權被排除在租約的預期期限之外,除非我們確定該選擇權將被合理地確定將被行使。租賃負債等於剩餘租賃付款的現值,而租賃使用權資產金額以租賃負債為基礎,可進行調整,如用於租賃獎勵。我們的租賃不提供易於確定的隱含利率;因此,我們估計遞增借款利率以計算剩餘租賃付款的現值。在確定遞增借款利率時,我們考慮了租期、市場利率、優先票據的現行利率以及抵押的影響。我們的租賃人口為2020年5月31日包括我們作為承租人的經營租賃,主要是我們公司辦公室、部門辦公室和設計工作室的房地產租賃,以及某些設備租賃。我們的租賃協議不包含任何剩餘價值保證或重大限制性契約。
租賃費用包括在我們的綜合經營報表中的銷售、一般和行政費用,幷包括期限超過12個月的租賃成本以及期限不超過12個月的短期租賃成本。在截至的三個月內2020年5月31日,我們的總租賃費是$4.4百萬,其中包括以下項目的短期租賃成本:$1.4百萬。對於截至六個月 2020年5月31日,我們的總租賃費是$9.4百萬,其中包括以下項目的短期租賃成本:$3.5百萬。截至三個月和六個月期間的變動租賃成本和對外分租收入2020年5月31日都是無關緊要的。
下表顯示了我們的租賃使用權資產和租賃負債(以千為單位):
 
 
 
五月三十一日,
2020
租賃使用權資產(A)
 
 
$
32,413

租賃負債(B)
 
 
33,905

(a)
的租賃使用權資產。$32.1百萬在我們的房屋建設業務中$.3百萬在我們的金融服務業務中。

16


(b)
表示以下項目的租賃負債:$33.5百萬在我們的房屋建設業務中$.4百萬在我們的金融服務業務中。
下表提供了有關我們的租賃的其他信息(以千美元為單位):
 
三個月
2020年5月31日
 
截至六個月
2020年5月31日
以新的租賃負債換取的租賃使用權資產
$
2,428

 
$
6,068

非現金經營租賃費用

 

租賃負債的現金支付
2,894

 
5,637

加權平均剩餘租期
4.8年份

 
4.8年份

加權平均貼現率(增量借款利率)
5.1
%
 
5.1
%

自.起2020年5月31日,我們的租約所要求的未來最低租金如下(以千計):
截至11月30日的年份,
 
 
 
2020
 
 
$
5,272

2021
 
 
9,070

2022
 
 
7,787

2023
 
 
5,789

2024
 
 
4,502

此後
 
 
6,035

租賃付款總額
 
 
38,455

減去:利息
 
 
(4,550
)
租賃負債現值
 
 
$
33,905


14.
所得税
所得税費用。我們的所得税支出和有效税率如下(以千美元為單位):
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
所得税費用
$
15,800

 
$
9,300

 
$
24,900

 
$
13,800

實際税率
23.3
%
 
16.4
%
 
18.2
%
 
15.1
%

我們的所得税支出和有效税率為截至三個月 2020年5月31日包括了一個有利的效果,那就是$3.0百萬我們從建造節能住宅中賺取的聯邦能源税抵免,部分抵消了$1.0百萬美國國税法第162(M)條規定的不可扣除的高管薪酬支出。對於截至三個月 2019年5月31日,我們的所得税支出和有效税率包含了以下有利影響:$4.3百萬聯邦能源税收抵免和$.9百萬與股票薪酬相關的超額税收優惠,部分抵消了$.8百萬不可扣除的高管薪酬支出。
我們的所得税支出和有效税率為截至六個月 2020年5月31日包括以下有利影響:$7.0百萬我們從建造節能住宅中賺取的聯邦能源税抵免$5.6百萬與基於股票的薪酬相關的超額税收優惠,部分抵消了$2.0百萬不可扣除的高管薪酬支出。對於截至六個月 2019年5月31日,我們的所得税支出和有效税率包含了以下有利影響:$4.3百萬聯邦能源税抵免,一個$3.3百萬沖銷與可退還的替代最低税額(“AMT”)抵免有關的遞延税項資產估值免税額$2.9百萬與股票薪酬相關的超額税收優惠,部分抵消了$1.2百萬不可扣除的高管薪酬支出。

17


三個月的聯邦能源税抵免和截至六個月 2020年5月31日這是由於2019年12月頒佈的立法,其中包括將建設新的節能住宅的營業税抵免延長至2020年12月31日。在這項立法之前,税收抵免於2017年12月31日到期。這一延期預計將使我們未來的所得税條款受益。
2020年3月27日,頒佈了冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法(“CARE法”),以提供因新冠肺炎大流行而產生的經濟和其他救濟。其中,CARE法案提供了各種所得税和工資税條款,我們預計這些條款不會對我們2020年的所得税支出或有效税率產生實質性影響。CARE法案也加快了AMT信用退款的時間表。因此,在2020年第二季度,我們提交了取代2019年的聯邦所得税申報單,要求額外退還$39.3百萬並將這筆金額從遞延税項資產重新分類為應收賬款。這些學分是對$43.3百萬在2020年第一季度,當我們提交了初步的2019年聯邦所得税申報單時,我們將AMT税收抵免從遞延税項資產重新分類為應收賬款。
遞延税項資產估值免税額。我們每季度評估我們的遞延税項資產,以確定是否需要在考慮所有可用的正面和負面證據的基礎上對我們的估值津貼進行調整,使用關於遞延税項資產是否會變現的“更有可能”的標準。除其他因素外,我們的評估還考慮了我們的歷史經營業績、我們對未來盈利能力的預期、適用的法定結轉期的持續時間以及房地產市場和更廣泛的經濟狀況。我們遞延税項資產的最終變現主要取決於我們在相關遞延税項資產成為可扣除期間產生未來應税收入的能力。我們遞延税項資產的價值取決於適用的所得税税率。
我們的遞延税金資產為$276.8百萬自.起2020年5月31日$383.7百萬自.起2019年11月30日兩者都被估值免税額部分抵消$19.2百萬。截至我們的遞延税金資產2020年5月31日反映上述金額信用重分類合計$82.6百萬從遞延税項資產到2020年第一季度和第二季度的應收賬款。截至的遞延税項資產估值免税額2020年5月31日2019年11月30日主要與某些國家淨營業虧損有關,這些淨營業虧損在那些日期沒有達到“很可能”的變現標準。根據截至以下日期對我們的遞延税項資產的評估2020年5月31日,我們決定將我們的大部分遞延税項資產變現。所以呢,不是的我們需要調整我們的遞延税額估值免税額截至六個月 2020年5月31日.
我們將繼續在季度基礎上評估正面和負面證據,以確定是否需要對我們的遞延税項資產進行估值扣除。遞延税項資產的會計處理是基於對未來業績的估計。正面和負面證據的變化,包括估計和實際結果之間的差異,可能會導致我們的遞延税項資產估值發生變化,這可能會對我們的綜合財務報表產生實質性影響。隨着時間的推移,現有聯邦和州税法以及企業所得税税率的變化也可能影響實際税收結果和遞延税項資產的變現。
未確認的税收優惠。自.起2020年5月31日2019年11月30日,我們有過不是的未確認的税收優惠總額。截至2016財年及以後的財年仍然接受聯邦考試,而2015年及以後的財年仍然接受州考試。
15.
應付票據
應付票據包括以下內容(以千為單位):
 
5月31日,
2020
 
11月30日,
2019
應付賣地人的按揭及土地合約及其他貸款
$
24,871

 
$
7,889

利率7.00%的優先債券,2021年12月15日到期
448,589

 
448,164

利率7.50釐的優先債券,2022年9月15日到期
348,551

 
348,267

7.625釐優先債券,2023年5月15日到期
351,517

 
351,748

6.875釐優先債券,2027年6月15日到期
296,565

 
296,379

4.80釐優先債券,2029年11月15日到期
296,446

 
296,300

總計
$
1,766,539

 
$
1,748,747


以上所列優先票據的賬面金額是扣除未攤銷債務發行成本、溢價和折扣後的淨額,合計為$8.3百萬在…2020年5月31日$9.1百萬在…2019年11月30日.

18


無擔保循環信貸安排。我們有一個$800.0百萬與多家銀行的無抵押循環信貸安排(“信貸安排”),將於2023年10月7日。信貸安排包含一個未承諾的手風琴功能,在此功能下,其可用貸款的本金總額可以增加到最高$1.00十億在某些條件下,包括獲得額外的銀行承諾。信貸安排還包含一項昇華的$250.0百萬用於信用證的開具。信貸安排下借款金額的利息至少每季度支付一次,利率基於歐洲美元或基本利率,外加取決於信貸安排定義的綜合槓桿率(“槓桿率”)的利差。信貸安排還要求支付承諾費,年費率從.20%.35%根據我們的槓桿率計算未使用的承諾額。根據信貸安排的條款,除其他事項外,吾等須遵守各項契約,包括與本公司綜合有形淨值、槓桿率及綜合利息覆蓋比率(“利息覆蓋比率”)或最低流動資金水平有關的財務契約,每一項均按其定義。可用於現金借款或簽發信用證的信貸額度取決於信貸額度下的現金借款總額和未償還信用證,以及信貸額度條款下的最高可用金額。自.起2020年5月31日,我們有過不是的現金借款和$12.4百萬在信貸安排項下的未償還信用證。因此,自2020年5月31日,我們有過$787.6百萬可用於信貸安排下的現金借款,最高可達$237.6百萬可用於簽發信用證的金額。
信用證服務。我們與一家金融機構簽訂了無擔保信用證協議(“LOC融資”)。根據將於二零二二年二月十三日屆滿的土地保證金安排,我們最多可發出$50.0百萬信用證。我們維持LOC機制,以便在正常經營過程中不時獲得信用證。自.起2020年5月31日,我們有過$33.5百萬LOC融資項下的未償還信用證。我們有$15.8百萬LOC貸款項下的未償還信用證截至2019年11月30日.
應付土地賣方的按揭及土地合約及其他貸款。自.起2020年5月31日,賬面價值為$52.1百萬承諾抵押土地出賣人的抵押貸款和土地合同以及其他貸款。
高級筆記。所有未償還的高級票據均為2020年5月31日2019年11月30日代表優先無擔保債務,由我們的某些子公司擔保,與我們和我們的所有擔保子公司現有的無擔保和無從屬債務具有同等的償付權。這些優先債券的利息每半年支付一次。
管理我們優先票據的契約不包含任何金融契約。除指明的例外情況外,該契約載有若干限制性契諾,其中包括限制我們招致有抵押債務的能力,或進行涉及超過某一指定價值的物業的售賣及回租交易。此外,契約還包含與資產合併、合併和出售相關的某些限制。
自.起2020年5月31日,我們遵守了我們的所有契約的適用條款和信貸安排、優先票據、契約以及應付給賣地人和其他貸款的抵押和土地合同下的其他要求。我們使用信貸工具進行現金借款和信用證的能力,以及我們確保未來債務融資的能力,在一定程度上取決於我們保持這種合規的能力。
自.起2020年5月31日,優先票據、抵押貸款和土地合同的本金應支付給土地賣家和其他貸款,在截至11月30日的每一年中到期情況如下:2020年-$6.8百萬; 2021 – $18.0百萬; 2022 – $800.0百萬; 2023 – $350.0百萬; 2024 – $0;其後-$600.0百萬.
16.
公允價值披露
資產和負債的公允價值計量根據以下層次進行分類:
1級
 
根據相同資產或負債在活躍市場上的報價確定的公允價值。
2級
 
公允價值是使用重大可觀察輸入(例如類似資產或負債的報價或不活躍市場中相同或類似資產或負債的報價)、資產或負債可觀察到的報價以外的輸入、或主要來自可觀察市場數據或由可觀察市場數據證實的輸入、相關或其他方式確定的公允價值。
第3級
 
公允價值是使用重大的不可觀察的輸入確定的,例如定價模型、貼現現金流或類似技術。


19


當事件和情況表明存貨的賬面價值不可收回時,公允價值計量用於非經常性基礎上的存貨。下表列出了公允價值層次和我們的資產在非經常性基礎上按公允價值計量的情況截至六個月 2020年5月31日而這一年結束了2019年11月30日(以千為單位): 
 
 
 
 
2020年5月31日
 
2019年11月30日
描述
 
公允價值層次結構
 
減值前價值
 
存貨減值費用
 
公允價值(A)
 
減值前價值
 
存貨減值費用
 
公允價值(A)
盤存
 
第3級
 
$
14,394

 
$
(5,105
)
 
$
9,289

 
$
41,160

 
$
(14,031
)
 
$
27,129

(a)
金額為截至公允價值計量之日在適用期間受存貨減值費用影響的房地產資產的合計公允價值。這些房地產資產的賬面價值隨後可能因自計量日期以來發生的活動而較反映的公允價值增加或減少。
使用第3級投入確定的存貨的公允價值是根據與每項基礎資產相關的固有風險貼現的估計未來淨現金流量計算的。
下表列出了我們金融工具的公允價值層次、賬面價值和估計公允價值,但賬面價值接近公允價值的金融工具除外(以千為單位):
 
 
 
 
2020年5月31日
 
2019年11月30日
*説明
 
公允價值
等級
 
攜載
值(A)
 
估計數
公允價值
 
攜載
值(A)
 
估計數
公允價值
財務負債:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
高級註釋
 
2級
 
$
1,741,668

 
$
1,862,750

 
$
1,740,858

 
$
1,921,563


(a)
優先票據的賬面價值包括未攤銷債務發行成本。債券發行成本沒有計入這些票據的估計公允價值。
我們的優先票據的公允價值一般是根據這些工具的市場報價估計的。
報告的現金和現金等價物的賬面價值,以及應付土地賣家和其他貸款的抵押貸款和土地合同的賬面價值接近公允價值。法人擁有的人壽保險的賬面價值是基於保單的現金退保價值,因此近似於公允價值。
17.
承諾和或有事項
承諾額和或有事項包括房屋建築商完成合同的典型義務和在正常業務過程中產生的義務。
保修。我們為我們所有的房子提供有限保修。我們有限保修計劃的具體條款和條件因我們開展業務的市場而異。我們一般提供以下結構保證10年份,對電力、供暖、冷卻、管道和某些其他建築系統提供保修,每個系統的兩年五年基於地理市場和州法律,並保證一年家裏的其他部件。我們的有限保修計劃通常是我們迴應和處理房主向當地分部辦公室提出的要求,要求修復某些條件或缺陷,包括根據適用的州法規或侵權法,我們可能對房屋的缺陷條件或損壞負有責任的索賠。我們的保修責任包括與我們的有限保修計劃下的房主索賠相關的維修費用。這些索賠通常是由房主直接提出的,涉及他們的個人住房。
我們估計在每個有限保修下可能發生的成本,並在確認與出售每套房屋相關的收入時在此類成本金額中記錄負債。我們在估算保修費用應計金額時的主要假設是,歷史索賠經驗是未來索賠經驗的有力指標。影響我們保修責任的因素包括交付的房屋數量、保修索賠的歷史和預期比率以及每次索賠的成本。我們定期評估我們的應計保修負債(包括在我們綜合資產負債表的應計費用和其他負債中)的充分性,並根據我們的評估根據需要調整金額。我們的評估包括審查我們發生的實際保修成本,以確定保修索賠的趨勢和變化。

20


經驗,並考慮我們的房屋建築質量和客户服務倡議和外部活動。雖然我們認為目前反映在我們綜合資產負債表中的保修責任是足夠的,但法律環境、當地天氣、土地或環境條件、建造房屋或客户服務實踐中使用的材料或方法的質量和/或我們的保修索賠經驗的意外變化或發展可能會對我們未來的實際保修成本產生重大影響,這些金額可能與我們目前的估計大不相同。
我們保修責任的變化如下(以千為單位):
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
期初餘額
$
90,213

 
$
84,191

 
$
88,839

 
$
82,490

已發佈的保修
7,271

 
8,139

 
15,634

 
14,433

付款
(4,640
)
 
(6,500
)
 
(11,629
)
 
(11,093
)
調整數

 
(2,800
)
 

 
(2,800
)
期末餘額
$
92,844

 
$
83,030

 
$
92,844

 
$
83,030


保證。在我們正常的業務過程中,我們發佈與我們的房屋銷售和土地銷售相關的某些陳述、保證和保證。根據歷史經驗,我們認為與這些陳述、擔保或擔保有關的任何潛在責任不會對我們的合併財務報表產生重大影響。
自我保險。我們維持,並要求我們的大多數獨立分包商維持一般責任保險(包括建築缺陷和人身傷害保險)和工傷賠償保險。這些保險單保護我們免受與我們的房屋建設活動相關的索賠的部分損失風險,但受某些自我保險扣除額、免賠額和其他承保範圍的限制。我們還保留某些其他的保險單。在亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州和內華達州,我們的分包商的一般責任保險主要採取總括保單的形式,該計劃將合格的獨立分包商登記為每個社區的承保人。登記的分包商承擔保險費用,並同意在未來發生與其工作相關的索賠時支付合同金額。在總括計劃規定的範圍內,作為我們整體一般責任保險和我們的自我保險的一部分,我們承擔註冊分包商與我們在適用社區內完成的房屋工作相關的一般責任。
我們通過使用專屬自保保險子公司自保我們總風險的一部分,該子公司為我們在建築缺陷、人身傷害和財產損失索賠以及相關訴訟或監管行動中的風險敞口提供保險,但不超過一定的限額。我們的自我保險責任通常包括和解和/或維修(如果有)的費用,以及我們為以下類型的索賠辯護和解決的費用:
施工缺陷:建築缺陷索賠是我們自我保險責任的最大組成部分,通常通過法律或監管程序而不是直接由房主發起,並涉及據稱發生的影響或同一社區內的多個住宅,或者涉及社區內的公共區域或房主協會財產。這些索賠通常涉及比個人房主保修索賠更高的解決成本,索賠比率高度可變。
身體傷害:身體傷害索賠通常涉及聲稱在我們的財產上或由於我們的運營而受傷的個人(我們的員工除外)。
財產損失:財產損失索賠一般涉及第三方對因我們的運營而造成的不動產或動產損失的索賠。這類索賠可能偶爾包括位於我們社區附近的財產所有者對我們提出的索賠。
我們在每個報告日期的自我保險責任代表已報告的索賠、已發生但尚未報告的索賠和索賠調整費用的估計成本。我們的自我保險責任金額是基於第三方精算師的分析,該精算師使用我們的歷史索賠和費用數據以及行業數據來估計這些總成本。開發這些估計時使用的關鍵假設包括索賠頻率、嚴重性和解決模式,這些都可能在較長的一段時間內發生。這些估計值受以下因素的影響:從向購房者交付房屋到提出建築缺陷索賠到最終解決此類索賠之間的時間長度;與我們的市場和我們生產的產品類型相關的此類索賠的不確定性;以及法律或監管行動和/或解釋等因素。由於涉及的判斷程度和這些基本假設中可能存在的可變性,我們未來的實際成本可能與估計的不同。此外,頻率和嚴重程度的變化

21


報告的索賠和解決索賠的估計可能會影響精算分析中使用的趨勢和假設,這對我們的合併財務報表可能是重要的。雖然國家有不同的規定,但施工缺陷索賠是經過很長一段時間報告和解決的,這一期限可以延長到10年份或者更多。因此,根據精算分析估計的自我保險負債大部分涉及已發生但尚未報告的索賠。因此,與個別現有索賠相關的調整通常不會對整體估計負債產生重大影響。我們與前幾年交付的房屋相關的負債的調整記錄在我們的估計發生變化的時期。
我們的自我保險責任在所有期間都是以毛為基礎提出的,不考慮保險、賠償和我們代表其他各方支付的金額,並預計向其他各方(如果有)追回。估計相當可能的保險及其他追討$47.9百萬$50.6百萬已計入我們綜合資產負債表的應收賬款2020年5月31日2019年11月30日分別為。這些自我保險賠償主要基於精算確定的金額,並取決於各種因素,其中包括上述索賠成本估計、我們在適用保單年度的保單承保限額、歷史第三方回收率、保險業慣例、監管環境和法律先例,並在不同時期受到高度變異性的影響。由於這些假設中固有的不確定性和可變性,我們的實際保險賠償可能與目前估計的金額有很大不同。
我們的自我保險責任的變化如下(以千計):
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
期初餘額
$
181,481

 
$
177,862

 
$
177,765

 
$
176,841

自保費用(A)
1,343

 
4,295

 
5,977

 
8,042

付款方式(B)
(4,743
)
 
(11,179
)
 
(5,661
)
 
(13,905
)
期末餘額
$
178,081

 
$
170,978

 
$
178,081

 
$
170,978

(a)
這些費用包括在銷售、一般和行政費用中,並在很大程度上由參與收尾政策的分包商的貢獻抵消。
(b)
包括在應收賬款中記錄的估計可能保險和其他回收的淨變化,以便在毛數的基礎上呈現我們的自我保險責任。
對於我們的大多數索賠,我們的保修責任和自保責任之間沒有相互作用。通常,如果一件事在一開始就被確定為保修或自我保險索賠,則在其解決過程中保持不變。然而,責任之間可能存在相互作用的情況,例如,社區中的個別房主單獨請求對其房屋進行保修維修,以解決類似的狀況或問題,然後聯合起來就該狀況或問題和/或我們承擔的維修工作啟動或可能啟動法律程序。在這些情況下,索賠和相關維修工作通常最初由我們的保修責任承擔,與解決法律問題相關的費用(包括任何額外的維修工作)由我們的自我保險責任承擔。
我們與索賠和相關維修工作相關的付款,無論是在我們的保修責任和/或我們的自保責任範圍內,只要超過我們一般責任保險單下的自保保額或免賠額,都可以向我們的保險公司追回。此外,在某些情況下,在解決索賠的過程中,我們預先和/或代表分包商或其保險公司支付金額,並相信我們將獲得此類付款的補償。所有此類金額的估計(如果有的話)在我們的綜合資產負債表中被記錄為應收賬款,當任何此類回收被認為是可能的時候。
佛羅裏達州第558章訴訟(個人和房主協會索賠)。我們和我們的某些分包商收到了越來越多的律師代表我們房屋的個人業主和/或房主協會提出的索賠,根據佛羅裏達州法規第558章的規定,這些索賠涉及各種建築缺陷,其中大多數與灰泥和防水問題有關。索賠主要涉及我們在傑克遜維爾、奧蘭多和坦帕業務的房屋。根據第558章,房主必須就建築缺陷送達書面通知,併為送達的建築和/或設計承包商提供機會迴應所注意的問題,然後才能提起訴訟。雖然我們已經在沒有訴訟的情況下解決了其中許多索賠,還有一些索賠已經與適用的分包商或其保險公司解決了相關費用,截至2020年5月31日,我們大約有503懸而未決的索賠注意到了,一些索賠計劃在未來幾個季度及以後進行審判。此外,在其中一些個案中,我們的分包商承保人已通知我們,他們無力繼續支付與索償有關的費用。在…2020年5月31日,我們有一個應計項目

22


對於我們估計的這些事項的可能損失和估計可能的保險賠償的應收賬款。雖然我們的損失可能超過應計金額,而我們收回的金額可能少於記錄的金額,但目前,我們無法估計超過應計金額和/或與合理可能的追回金額不足相關的損失總額。
城鎮居家社區建設缺陷索賠。在2016年第四季度,我們收到了一個房主協會的索賠,聲稱北加州一個已完工的聯排住宅社區存在建築缺陷,主要涉及屋頂和灰泥問題,總面積約為$25.0百萬。我們與我們的外部顧問一起,繼續調查這些指控,目前我們預計可能需要更多的季度才能對其進行全面評估。截至2020年5月31日左右,我們在這件事上估計可能的損失有應計費用,估計可能的保險賠償有應收賬款,反映了我們到目前為止的調查狀況。在我們對這些指控進行調查的現階段,我們的損失有可能超過估計範圍內的應計金額$0$8.0百萬。我們的調查還將涉及確定潛在的責任方,包括保險公司,以支付或進行任何必要的維修。我們正在與房主協會就索賠及其解決方案進行討論。
履約保證金和信用證。我們經常被要求向各個市政當局和其他政府機構提供履約保證金和/或信用證,以確保我們的項目完成和/或支持建設社區設施的義務,如道路、下水道、供水系統和其他公用事業,以及支持我們某些未合併的合資企業的類似開發活動。在…2020年5月31日,我們有過$789.6百萬履約保證金和$45.9百萬未付信用證的數量。在…2019年11月30日,我們有過$793.9百萬履約保證金和$34.7百萬未付信用證的數量。如果要求支付任何此類履約保證金或信用證,我們將有義務向履約保證金或信用證的發行人償還。我們不相信會要求支付目前未償還的任何履約保證金或信用證的實質性金額。履約保證金沒有規定的到期日。相反,隨着基本業績的完成,我們從業績保證金中解脱出來。與社區改善有關的一些信用證的到期日與相關項目或義務的預期完工日期不謀而合。然而,大多數信用證開具的初始期限為一年並且通常按年延長,直到完成相關的履約義務。
土地選擇權合同和其他類似合同。在我們的正常業務過程中,我們簽訂土地選擇權合同和其他類似的合同,以獲得用於建造房屋的土地權利。在…2020年5月31日,我們的現金存款總額為$59.2百萬購買總買價為$1.27十億。我們的土地選擇權合同和其他類似合同一般不包含要求我們具體履行的條款。
18.
法律事項
我們參與了與我們的業務相關的訴訟和監管程序,這些訴訟和監管程序處於不同的程序階段。我們認為,我們記錄的與這些訴訟有關的可能和可合理估計的損失的應計項目是足夠的,並且截至2020年5月31日因此,額外發生的重大虧損不可能超過我們綜合財務報表中已經確認或披露的估計金額。我們至少每季度評估我們的訴訟和監管程序應計費用,並酌情對其進行調整,以反映(A)我們當時已知的事實和情況,包括有關談判、和解、裁決和其他相關事件和發展的信息;(B)律師的建議和分析;以及(C)管理層的假設和判斷。在確定新的應計項目時,也使用了類似的因素和考慮因素,以確定在作出評估時哪些損失可能並可合理估計的新的應計項目。我們的訴訟和監管程序的應計項目是按毛數列報的,沒有考慮我們代表其他各方支付的賠償和金額,如果有的話,我們預計會向其他各方追回。當該等收回被認為是可能收回時,我們已代其他各方支付並預期向其他各方(如有)收回的估計款項及金額將記作應收賬款。根據我們的經驗,我們認為在這些訴訟中可能對我們提出的索賠或指控的金額並不是我們潛在責任的有意義的指標。然而,任何這些訴訟的結果,包括我們可能招致的辯護和其他與訴訟相關的成本和支出,本質上都是不確定的,如果進行了相關應計項目,可能與反映在相關應計項目中的估計大不相同。因此,任何訴訟的最終結果,如果超過相關應計項目或沒有進行應計項目,可能會對我們的綜合財務報表產生重大影響。

23


19.
股東權益
股東權益變動摘要如下(以千計):
 
截至2020年5月31日和2019年5月31日的三個月
 
股份數
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
普普通通
股票
 
授予人
股票
所有權
托拉斯
 
財務處
股票
 
普通股
 
實收資本
 
留存收益
 
累計其他綜合損失
 
設保人股票
所有權信託
 
庫存股
 
股東權益總額
2020年2月29日的餘額
122,291

 
(7,317
)
 
(24,526
)
 
$
122,291

 
$
803,420

 
$
2,211,851

 
$
(17,149
)
 
$
(79,359
)
 
$
(597,950
)
 
$
2,443,104

淨收入

 

 

 

 

 
51,989

 

 

 

 
51,989

普通股股息

 

 

 

 

 
(8,098
)
 

 

 

 
(8,098
)
員工股票期權/其他
11

 

 

 
11

 
167

 

 

 

 

 
178

股票獎勵
68

 

 

 
68

 
(68
)
 

 

 

 

 

以股票為基礎的薪酬

 

 

 

 
3,181

 

 

 

 

 
3,181

2020年5月31日的餘額
122,370

 
(7,317
)
 
(24,526
)
 
$
122,370

 
$
806,700

 
$
2,255,742

 
$
(17,149
)
 
$
(79,359
)
 
$
(597,950
)
 
$
2,490,354

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2019年2月28日的餘額
119,258

 
(7,860
)
 
(24,264
)
 
$
119,258

 
$
755,341

 
$
1,936,523

 
$
(9,565
)
 
$
(85,246
)
 
$
(587,814
)
 
$
2,128,497

淨收入

 

 

 

 

 
47,461

 

 

 

 
47,461

普通股股息

 

 

 

 

 
(2,189
)
 

 

 

 
(2,189
)
員工股票期權/其他
1,036

 

 

 
1,036

 
14,594

 

 

 

 

 
15,630

股票獎勵
56

 

 

 
56

 
(56
)
 

 

 

 

 

以股票為基礎的薪酬

 

 

 

 
5,814

 

 

 

 

 
5,814

與股票薪酬獎勵相關的税款支付

 

 

 

 

 

 

 

 
(3
)
 
(3
)
2019年5月31日的餘額
120,350

 
(7,860
)
 
(24,264
)
 
$
120,350

 
$
775,693

 
$
1,981,795

 
$
(9,565
)
 
$
(85,246
)
 
$
(587,817
)
 
$
2,195,210

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2020年5月31日和2019年5月31日的6個月
 
股份數
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
普普通通
股票
 
授予人
股票
所有權
托拉斯
 
財務處
股票
 
普通股
 
實收資本
 
留存收益
 
累計其他綜合損失
 
設保人股票
所有權信託
 
庫存股
 
股東權益總額
2019年11月30日的餘額
121,593

 
(7,631
)
 
(24,356
)
 
$
121,593

 
$
793,954

 
$
2,157,183

 
$
(15,506
)
 
$
(82,758
)
 
$
(591,344
)
 
$
2,383,122

採用ASC 842的累積效果

 

 

 

 

 
1,510

 

 

 

 
1,510

擱淺税收影響的重新分類(ASU 2018-02)

 

 

 

 

 
1,643

 
(1,643
)
 

 

 

淨收入

 

 

 

 

 
111,737

 

 

 

 
111,737

普通股股息

 

 

 

 

 
(16,331
)
 

 

 

 
(16,331
)
員工股票期權/其他
709

 

 

 
709

 
7,695

 

 

 

 

 
8,404

股票獎勵
68

 
314

 
(15
)
 
68

 
(3,080
)
 

 

 
3,399

 
(387
)
 

以股票為基礎的薪酬

 

 

 

 
8,131

 

 

 

 

 
8,131

與股票薪酬獎勵相關的税款支付

 

 
(155
)
 

 

 

 

 

 
(6,219
)
 
(6,219
)
2020年5月31日的餘額
122,370

 
(7,317
)
 
(24,526
)
 
$
122,370

 
$
806,700

 
$
2,255,742

 
$
(17,149
)
 
$
(79,359
)
 
$
(597,950
)
 
$
2,490,354

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年11月30日的餘額
119,196

 
(8,157
)
 
(24,113
)
 
$
119,196

 
$
753,570

 
$
1,897,168

 
$
(9,565
)
 
$
(88,472
)
 
$
(584,397
)
 
$
2,087,500

採用ASC 606的累積效果

 

 

 

 

 
11,610

 

 

 

 
11,610

淨收入

 

 

 

 

 
77,472

 

 

 

 
77,472

普通股股息

 

 

 

 

 
(4,455
)
 

 

 

 
(4,455
)
員工股票期權/其他
1,098

 

 

 
1,098

 
15,364

 

 

 

 

 
16,462

股票獎勵
56

 
297

 
(4
)
 
56

 
(3,207
)
 

 

 
3,226

 
(75
)
 

以股票為基礎的薪酬

 

 

 

 
9,966

 

 

 

 

 
9,966

與股票薪酬獎勵相關的税款支付

 

 
(147
)
 

 

 

 

 

 
(3,345
)
 
(3,345
)
2019年5月31日的餘額
120,350

 
(7,860
)
 
(24,264
)
 
$
120,350

 
$
775,693

 
$
1,981,795

 
$
(9,565
)
 
$
(85,246
)
 
$
(587,817
)
 
$
2,195,210

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


24


2020年2月20日,我公司董事會管理髮展與薪酬委員會批准支付313,2462016年10月6日授予某些員工的與PSU歸屬相關的普通股。PSU支付的股票反映了我們實現了某些業績指標,這些指標基於2016年12月1日至2019年11月30日三年期間的累計每股收益、平均投資資本回報率以及相對於高產公共住房建築公司同行的收入增長。在支付的普通股股份中,155,307股票或$6.2百萬,是我們在2020年第一季度購買的,以滿足受助人對PSU歸屬的預扣税。根據下述授權,購買的股票不被視為回購。
自.起2020年5月31日,我們被授權回購2,193,947我們的普通股根據董事會批准的股份回購計劃。在這項計劃下,我們沒有回購任何普通股。截至六個月 2020年5月31日.
與股份回購計劃無關,我司董事會於2014年授權回購不超過680,000我們已發行普通股的股份,並授權未來最高可達680,000KB Home 2014股權激勵計劃(“2014計劃”)下的股票支付獎勵,在每種情況下,僅在根據我們的非僱員董事補償計劃授予的未償還股票增值權獎勵的董事選舉中有必要。2014年計劃於2016年4月修訂。自.起2020年5月31日,我們沒有回購任何股份,也沒有根據各自董事會的授權,根據修訂後的2014年計劃授予任何股票支付獎勵。
在截至以下三個月的期間內2020年5月31日和2019年,我們的董事會宣佈,我們支付了季度現金股息,我們的普通股$.090每股及$.025分別為每股。截至六個月期間申報及支付的季度現金股息2020年5月31日和2019年合計$.180每股及$.050分別為每股普通股。
20.
基於股票的薪酬
股票期權。我們使用Black-Scholes期權定價模型估計股票期權授予日的公允價值。下表彙總了以下項目的股票期權交易截至六個月 2020年5月31日:
 
選項
 
加權
平均運動量
價格
期初未償還期權
4,163,481

 
$
13.00

授與

 

已行使
(708,372
)
 
11.77

取消
(6,000
)
 
45.16

期末未償還期權
3,449,109

 
$
13.20

期末可行使的期權
3,449,109

 
$
13.20


自2016年以來,我們沒有授予任何新的股票期權獎勵。自.起2020年5月31日,未償還股票期權和可行使股票期權的加權平均剩餘合同期限分別為4.2年份。在…2020年5月31日,那裏有不是的與股票期權獎勵相關的未確認補償費用,因為所有這些獎勵都是完全歸屬的。截至以下日期的三個月和六個月期間2020年5月31日,那裏有不是的與股票期權相關的股票薪酬費用。截至以下日期的三個月和六個月期間2019年5月31日,與股票期權相關的基於股票的薪酬支出是象徵性的。已發行的股票期權和可行使的股票期權的總內在價值分別為$68.6百萬在…2020年5月31日。(股票期權的內在價值是標的普通股的一股市值超過股票期權行權價格的金額。)
其他以股票為基礎的獎勵。我們不時地向不同的員工發放限制性股票和PSU作為補償福利。我們確認了總補償費用為$3.1百萬$5.8百萬在截至的三個月內2020年5月31日和2019年分別與限制性股票和PSU相關。對於截至六個月 2020年5月31日和2019年,我們確認了總補償費用為$8.1百萬$9.9百萬分別與限制性股票和PSU相關。

25


21.
現金流量表合併報表的補充披露
以下是綜合現金流量表的補充披露(單位:千):
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
期末現金及現金等價物彙總表:
 
 
 
住宅建設
$
575,006

 
$
178,876

金融服務
1,027

 
888

總計
$
576,033

 
$
179,764

現金流量信息的補充披露:
 
 
 
支付的利息,扣除資本化金額後的淨額
$
249

 
$
(2,809
)
已繳所得税
1,078

 
3,163

非現金活動的補充披露:
 
 
 
將聯邦退税從遞延税項資產重新分類為應收賬款
$
82,617

 
$

採用ASC842導致經營租賃使用權資產和租賃負債增加
31,199

 

通過賣方融資獲得的庫存
18,045

 

未擁有的合併庫存減少
(10,414
)
 
(16,262
)
由於未合併的合資企業分配土地和土地開發而增加的庫存
5,360

 
3,983

採用ASC 606導致庫存減少

 
(35,288
)
由於採用ASC 606,淨資產和設備增加

 
31,194


22.
補充擔保人信息
吾等有責任支付信貸安排項下優先票據及借款(如有)的本金、保費(如有)及利息,並由若干附屬公司(“擔保人附屬公司”)以共同及個別方式提供擔保。擔保是完全的和無條件的,擔保人子公司是100%歸我們所有。根據管理優先票據的契約條款和信貸安排的條款,如果任何擔保人子公司不再是S-X規則1-02所定義的“重要附屬公司”,使用5%而不是10%的門檻(前提是我們的非擔保子公司的資產總額不超過10%本公司將自動無條件解除對優先票據和信貸安排的擔保,只要該擔保子公司對任何其他吾等或吾等附屬公司的債務的所有擔保在解除時或在該時間之前終止,則將自動、無條件地解除和解除對優先票據和信貸安排的擔保,只要該擔保子公司對我們或我們任何其他子公司的債務的所有擔保在該解除之時或之前被終止,則其將被自動和無條件地解除和解除其對優先票據和信貸安排的擔保。吾等已確定擔保人附屬公司的獨立完整財務報表對投資者並無重大影響,因此,現呈列擔保人附屬公司的補充財務資料。
以下列示的所有期間的補充財務資料反映於以下日期為擔保人附屬公司的相關附屬公司2020年5月31日.

26


簡明合併運營報表(千)
 
截至2020年5月31日的三個月
 
KB主頁
公司
 
擔保人
子公司
 
非擔保人
子公司
 
鞏固
調整數
 
總計
總收入
$

 
$
834,137

 
$
79,833

 
$

 
$
913,970

住宅建設:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
營業收入
$

 
$
834,137

 
$
76,143

 
$

 
$
910,280

建築和土地成本

 
(677,910
)
 
(66,543
)
 

 
(744,453
)
銷售、一般和行政費用
(24,780
)
 
(83,470
)
 
(5,988
)
 

 
(114,238
)
營業收入(虧損)
(24,780
)
 
72,757

 
3,612

 

 
51,589

利息收入
407

 
13

 
22

 

 
442

利息費用
(29,541
)
 
(58
)
 
(1,456
)
 
31,055

 

公司間利益
79,978

 
(44,689
)
 
(4,234
)
 
(31,055
)
 

未合併合營企業收入中的權益

 
8,154

 

 

 
8,154

房屋建築業税前收益(虧損)
26,064

 
36,177

 
(2,056
)
 

 
60,185

金融服務業税前收入

 

 
7,604

 

 
7,604

税前總收入
26,064

 
36,177

 
5,548

 

 
67,789

所得税費用
(6,700
)
 
(7,800
)
 
(1,300
)
 

 
(15,800
)
子公司淨收入中的權益
32,625

 

 

 
(32,625
)
 

淨收入
$
51,989

 
$
28,377

 
$
4,248

 
$
(32,625
)
 
$
51,989

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
截至2019年5月31日的三個月
 
KB主頁
公司
 
擔保人
子公司
 
非擔保人
子公司
 
鞏固
調整數
 
總計
總收入
$

 
$
932,945

 
$
88,858

 
$

 
$
1,021,803

住宅建設:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
營業收入
$

 
$
932,945

 
$
85,726

 
$

 
$
1,018,671

建築和土地成本

 
(756,055
)
 
(87,689
)
 

 
(843,744
)
銷售、一般和行政費用
(27,506
)
 
(97,590
)
 
2,268

 

 
(122,828
)
營業收入(虧損)
(27,506
)
 
79,300

 
305

 

 
52,099

利息收入
395

 

 
44

 

 
439

利息費用
(35,080
)
 
(134
)
 
(1,330
)
 
36,544

 

公司間利益
82,238

 
(42,578
)
 
(3,116
)
 
(36,544
)
 

未合併合營企業虧損中的權益

 
(369
)
 

 

 
(369
)
房屋建築業税前收益(虧損)
20,047

 
36,219

 
(4,097
)
 

 
52,169

金融服務業税前收入

 

 
4,592

 

 
4,592

税前總收入
20,047

 
36,219

 
495

 

 
56,761

所得税費用
(2,800
)
 
(3,000
)
 
(3,500
)
 

 
(9,300
)
子公司淨收入中的權益
30,214

 

 

 
(30,214
)
 

淨收益(損失)
$
47,461

 
$
33,219

 
$
(3,005
)
 
$
(30,214
)
 
$
47,461

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


27


 
截至2020年5月31日的6個月
 
KB主頁
公司
 
擔保人
子公司
 
非擔保人
子公司
 
鞏固
調整數
 
總計
總收入
$

 
$
1,826,682

 
$
163,223

 
$

 
$
1,989,905

住宅建設:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
營業收入
$

 
$
1,826,682

 
$
155,980

 
$

 
$
1,982,662

建築和土地成本

 
(1,493,468
)
 
(137,038
)
 

 
(1,630,506
)
銷售、一般和行政費用
(52,430
)
 
(176,482
)
 
(11,460
)
 

 
(240,372
)
營業收入(虧損)
(52,430
)
 
156,732

 
7,482

 

 
111,784

利息收入
1,291

 
12

 
74

 

 
1,377

利息費用
(59,096
)
 
(58
)
 
(2,863
)
 
62,017

 

公司間利益
160,558

 
(90,525
)
 
(8,016
)
 
(62,017
)
 

未合併合營企業收入中的權益

 
10,059

 

 

 
10,059

房屋建築業税前收益(虧損)
50,323

 
76,220

 
(3,323
)
 

 
123,220

金融服務業税前收入

 

 
13,417

 

 
13,417

税前總收入
50,323

 
76,220

 
10,094

 

 
136,637

所得税費用
(9,800
)
 
(12,900
)
 
(2,200
)
 

 
(24,900
)
子公司淨收入中的權益
71,214

 

 

 
(71,214
)
 

淨收入
$
111,737

 
$
63,320

 
$
7,894

 
$
(71,214
)
 
$
111,737

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2019年5月31日的6個月
 
KB主頁
公司
 
擔保人
子公司
 
非擔保人
子公司
 
鞏固
調整數
 
總計
總收入
$

 
$
1,677,398

 
$
155,888

 
$

 
$
1,833,286

住宅建設:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
營業收入
$

 
$
1,677,398

 
$
150,061

 
$

 
$
1,827,459

建築和土地成本

 
(1,367,096
)
 
(147,503
)
 

 
(1,514,599
)
銷售、一般和行政費用
(52,888
)
 
(173,130
)
 
(3,404
)
 

 
(229,422
)
營業收入(虧損)
(52,888
)
 
137,172

 
(846
)
 

 
83,438

利息收入
1,409

 

 
135

 

 
1,544

利息費用
(68,275
)
 
(455
)
 
(2,602
)
 
71,332

 

公司間利益
160,210

 
(84,316
)
 
(4,562
)
 
(71,332
)
 

未合併合營企業虧損中的權益

 
(775
)
 

 

 
(775
)
房屋建築業税前收益(虧損)
40,456

 
51,626

 
(7,875
)
 

 
84,207

金融服務業税前收入

 

 
7,065

 

 
7,065

税前總收入(虧損)
40,456

 
51,626

 
(810
)
 

 
91,272

所得税費用
(3,500
)
 
(6,400
)
 
(3,900
)
 

 
(13,800
)
子公司淨收入中的權益
40,516

 

 

 
(40,516
)
 

淨收益(損失)
$
77,472

 
$
45,226

 
$
(4,710
)
 
$
(40,516
)
 
$
77,472

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 


28


精簡合併資產負債表(單位:千)
 
2020年5月31日
 
KB主頁
公司
 
擔保人
子公司
 
非擔保人
子公司
 
鞏固
調整數
 
總計
資產
 
 
 
 
 
 
 
 
 
住宅建設:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
現金和現金等價物
$
480,206

 
$
65,410

 
$
29,390

 
$

 
$
575,006

應收賬款
83,709

 
167,965

 
61,254

 

 
312,928

盤存

 
3,273,411

 
334,054

 

 
3,607,465

對未合併的合資企業的投資

 
57,823

 

 

 
57,823

財產和設備,淨額
27,136

 
35,328

 
3,300

 

 
65,764

遞延税項資產,淨額
87,382

 
169,356

 
833

 

 
257,571

其他資產
98,866

 
20,687

 
7,035

 

 
126,588

 
777,299

 
3,789,980

 
435,866

 

 
5,003,145

金融服務

 

 
38,857

 

 
38,857

公司間應收賬款
3,510,856

 

 
199,368

 
(3,710,224
)
 

對附屬公司的投資
129,869

 

 

 
(129,869
)
 

總資產
$
4,418,024

 
$
3,789,980

 
$
674,091

 
$
(3,840,093
)
 
$
5,042,002

負債和股東權益
 
 
 
 
 
 
 
 
 
住宅建設:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
應付帳款、應計費用和其他負債
$
137,402

 
$
343,519

 
$
302,340

 
$

 
$
783,261

應付票據
1,716,558

 
24,871

 
25,110

 

 
1,766,539

 
1,853,960

 
368,390

 
327,450

 

 
2,549,800

金融服務

 

 
1,848

 

 
1,848

公司間應付款
73,710

 
3,421,590

 
214,924

 
(3,710,224
)
 

股東權益
2,490,354

 

 
129,869

 
(129,869
)
 
2,490,354

總負債和股東權益
$
4,418,024

 
$
3,789,980

 
$
674,091

 
$
(3,840,093
)
 
$
5,042,002




29


 
2019年11月30日
 
KB主頁
公司
 
擔保人
子公司
 
非擔保人
子公司
 
鞏固
調整數
 
總計
資產
 
 
 
 
 
 
 
 
 
住宅建設:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
現金和現金等價物
$
357,966

 
$
65,434

 
$
30,414

 
$

 
$
453,814

應收賬款
1,934

 
181,047

 
66,074

 

 
249,055

盤存

 
3,400,307

 
304,295

 

 
3,704,602

對未合併的合資企業的投資

 
57,038

 

 

 
57,038

財產和設備,淨額
24,250

 
37,539

 
3,254

 

 
65,043

遞延税項資產,淨額
96,301

 
237,877

 
30,315

 

 
364,493

其他資產
78,686

 
2,666

 
1,689

 

 
83,041

 
559,137

 
3,981,908

 
436,041

 

 
4,977,086

金融服務

 

 
38,396

 

 
38,396

公司間應收賬款
3,624,081

 

 
186,022

 
(3,810,103
)
 

對附屬公司的投資
115,753

 

 

 
(115,753
)
 

總資產
$
4,298,971

 
$
3,981,908

 
$
660,459

 
$
(3,925,856
)
 
$
5,015,482

負債和股東權益
 
 
 
 
 
 
 
 
 
住宅建設:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
應付帳款、應計費用和其他負債
$
139,137

 
$
453,929

 
$
288,489

 
$

 
$
881,555

應付票據
1,715,748

 
7,889

 
25,110

 

 
1,748,747

 
1,854,885

 
461,818

 
313,599

 

 
2,630,302

金融服務

 

 
2,058

 

 
2,058

公司間應付款
60,964

 
3,520,090

 
229,049

 
(3,810,103
)
 

股東權益
2,383,122

 

 
115,753

 
(115,753
)
 
2,383,122

總負債和股東權益
$
4,298,971

 
$
3,981,908

 
$
660,459

 
$
(3,925,856
)
 
$
5,015,482





30


現金流量表簡明合併表(單位:千)
 
截至2020年5月31日的6個月
 
KB主頁
公司
 
擔保人
子公司
 
非擔保人
子公司
 
鞏固
調整數
 
總計
經營活動提供(用於)的現金淨額
$
(14,150
)
 
$
166,394

 
$
2,450

 
$

 
$
154,694

投資活動的現金流量:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
對未合併的合資企業的貢獻

 
(3,586
)
 

 

 
(3,586
)
返還未合併的合資企業的投資

 
500

 

 

 
500

購置財產和設備,淨額
(3,111
)
 
(9,714
)
 
(2,399
)
 

 
(15,224
)
公司間
153,647

 

 

 
(153,647
)
 

投資活動提供(用於)的現金淨額
150,536

 
(12,800
)
 
(2,399
)
 
(153,647
)
 
(18,310
)
籌資活動的現金流量:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
應付賣地人的按揭和土地合約及其他貸款

 
(1,063
)
 

 

 
(1,063
)
根據員工股票計劃發行普通股
8,404

 

 

 

 
8,404

與股票薪酬獎勵相關的税款支付
(6,219
)
 

 

 

 
(6,219
)
支付現金股利
(16,331
)
 

 

 

 
(16,331
)
公司間

 
(152,555
)
 
(1,092
)
 
153,647

 

用於融資活動的現金淨額
(14,146
)
 
(153,618
)
 
(1,092
)
 
153,647

 
(15,209
)
現金及現金等價物淨增(減)額
122,240

 
(24
)
 
(1,041
)
 

 
121,175

期初現金及現金等價物
357,966

 
65,434

 
31,458

 

 
454,858

期末現金和現金等價物
$
480,206

 
$
65,410

 
$
30,417

 
$

 
$
576,033



31


 
截至2019年5月31日的6個月
 
KB主頁
公司
 
擔保人
子公司
 
非擔保人
子公司
 
鞏固
調整數
 
總計
經營活動提供(用於)的現金淨額
$
35,547

 
$
(308,291
)
 
$
92,410

 
$

 
$
(180,334
)
投資活動的現金流量:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
對未合併的合資企業的貢獻

 
(4,245
)
 

 

 
(4,245
)
返還未合併的合資企業的投資

 
5,001

 

 

 
5,001

出售建築物所得收益

 
5,804

 

 

 
5,804

購置財產和設備,淨額
(3,241
)
 
(11,360
)
 
(7,663
)
 

 
(22,264
)
公司間
(196,595
)
 

 

 
196,595

 

投資活動所用現金淨額
(199,836
)
 
(4,800
)
 
(7,663
)
 
196,595

 
(15,704
)
籌資活動的現金流量:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
發行債券所得收益
405,250

 

 

 

 
405,250

支付發債成本
(5,209
)
 

 

 

 
(5,209
)
優先票據的償還
(630,000
)
 

 

 

 
(630,000
)
循環信貸安排下的借款
330,000

 

 

 

 
330,000

循環信貸安排項下的還款
(280,000
)
 

 

 

 
(280,000
)
應付賣地人的按揭和土地合約及其他貸款

 
(28,020
)
 

 

 
(28,020
)
根據員工股票計劃發行普通股
16,462

 

 

 

 
16,462

與股票薪酬獎勵相關的税款支付
(3,345
)
 

 

 

 
(3,345
)
支付現金股利
(4,455
)
 

 

 

 
(4,455
)
公司間

 
298,278

 
(101,683
)
 
(196,595
)
 

融資活動提供的現金淨額
(171,297
)
 
270,258

 
(101,683
)
 
(196,595
)
 
(199,317
)
現金和現金等價物淨減少
(335,586
)
 
(42,833
)
 
(16,936
)
 

 
(395,355
)
期初現金及現金等價物
429,977

 
114,269

 
30,873

 

 
575,119

期末現金和現金等價物
$
94,391

 
$
71,436

 
$
13,937

 
$

 
$
179,764



32


第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
運營結果
概述
收入來自我們的房屋建設和金融服務業務。下表彙總了我們的綜合運營結果(千美元,每股金額除外):
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
 
方差
 
2020
 
2019
 
方差
收入:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
住宅建設
$
910,280

 
$
1,018,671

 
(11)
 %
 
$
1,982,662

 
$
1,827,459

 
8
 %
金融服務
3,690

 
3,132

 
18

 
7,243

 
5,827

 
24

總收入
$
913,970

 
$
1,021,803

 
(11)
 %
 
$
1,989,905

 
$
1,833,286

 
9
 %
税前收入:
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
住宅建設
$
60,185

 
$
52,169

 
15
 %
 
$
123,220

 
$
84,207

 
46
 %
金融服務
7,604

 
4,592

 
66

 
13,417

 
7,065

 
90

税前總收入
67,789

 
56,761

 
19

 
136,637

 
91,272

 
50

所得税費用
(15,800
)
 
(9,300
)
 
(70
)
 
(24,900
)
 
(13,800
)
 
(80
)
淨收入
$
51,989

 
$
47,461

 
10
 %
 
$
111,737

 
$
77,472

 
44
 %
基本每股收益
$
.57

 
$
.54

 
6
 %
 
$
1.23

 
$
.88

 
40
 %
稀釋後每股收益
$
.55

 
$
.51

 
8
 %
 
$
1.19

 
$
.82

 
45
 %
在2020年上半年,與世界各地的許多公司一樣,我們在3月中旬經歷了業務狀況的非凡變化,導致第一季度和第二季度的業績截然不同。我們2020年的第一季度尤其強勁,因為我們產生了自2007年以來任何第一季度最高的收入、淨訂單、期末積壓和期末積壓價值,淨收入同比增長99%。我們有積極的勢頭進入2020年第二季度,季度初積壓的房屋數量(“期初積壓”)上升26%年復一年。
然而,在2020年3月中旬,新冠肺炎疫情和相關的新冠肺炎疫情在我們的服務市場做出了控制反應,包括隔離、“呆在家裏”命令以及許多個人大幅限制日常活動和許多企業削減或停止正常運營的類似命令,嚴重影響了我們第二季度及以後的房地產市場狀況。3月份就業和經濟活動史無前例的急劇下降導致國家經濟研究局(National Bureau Of Economic Research)認定美國進入並繼續處於衰退之中。4月份,全國失業率達到大蕭條以來的最高水平,我們所在州的失業率飆升。3月中旬至5月的極端經濟收縮,加上對新冠肺炎的毒性、是否有普遍有效的療法或疫苗的持續不確定性,以及新冠肺炎控制反應的持續時間和參數,造成資本市場大幅波動;擾亂了二級抵押貸款市場,部分原因是CARE法案對未償還抵押貸款的減免條款;消費者信心減弱,在2020年第二季度的大部分時間裏,對新房(包括第一季度訂購的房屋)的需求下降。
除了重大的負面經濟影響外,我們服務市場的新冠肺炎控制反應對我們在2020年第二季度的運營產生了重大影響。由於我們員工、客户、業務合作伙伴及其家人的健康和福祉是高度優先的,我們在3月中旬採取了果斷行動,暫時向公眾關閉了我們的銷售中心、模型房和設計工作室,轉而使用虛擬銷售工具,然後在4月份,在允許的情況下,實行了僅限預約的個性化房屋銷售流程。我們還將公司和部門辦公室的職能轉移到遠程工作。由於我們的建築業務在許多司法管轄區受到限制,其中一些司法管轄區完全關閉,加上建造和交付房屋所需的一些市政和私人服務的可用性或容量減少,我們在本季度的大部分時間裏都遇到了送貨上門的延誤。此外,我們的訂購步伐顯著放緩,而取消置業的個案則大幅增加,主要反映我們在大流行引發的經濟衰退影響置業人士的就業狀況或對置業能力造成不明朗因素,以及按揭貸款供應或貸款人表現受阻的情況下,積極努力確保積壓的合資格置業人士的數目增加,這些都反映出我們積極主動地確保積壓的合資格置業人士,包括受影響的置業人士的就業狀況,或他們置業能力的不明朗因素,以及按揭貸款供應或貸款人表現的中斷等。

33


各種因素。許多購房取消是針對尚未開工的房屋,儘管約20%的房屋計劃在本季度交付。對我們第二季度淨訂單影響最大的市場包括加利福尼亞州的內陸帝國和灣區、內華達州的拉斯維加斯、得克薩斯州的休斯頓和佛羅裏達州的奧蘭多。
在第二季度很晚的時候,隨着州和地方政府放鬆新冠肺炎的調控措施,包括就業和消費者信心水平略有改善,情況開始改善。5月下旬,隨着我們許多服務市場的限制放鬆,我們開始採取措施,有效恢復幾乎所有業務,包括更廣泛地向公眾開放我們的銷售中心、樣板房和設計工作室,同時在當地政府允許的範圍內擴大建築和保修服務活動。我們還對我們的網站進行了重大改進,包括升級了主頁搜索工具。我們的重新打開過程將在下面的“Outlook”部分進一步描述。
鑑於我們面臨並將繼續面臨新冠肺炎疫情帶來的巨大挑戰,包括適應各種新冠肺炎控制措施的應對措施,經濟快速下滑以及相關的中短期商業環境的持續不確定性,於2020年第二季度,我們以謹慎有針對性的方式進行土地徵用和土地開發,並專注於從我們的業務產生現金流入,並通過削減間接開支來保持現金和流動性,部分是通過勞動力重組和裁員,我們預計這將產生在建築和土地成本以及銷售、一般和行政費用之間分配的年化節省約4,000萬美元。因此,我們記錄的遣散費為670萬美元在我們截至2020年5月31日的三個月的銷售、一般和行政費用內。
新冠肺炎疫情的上述影響以及由此帶來的動盪的經濟、商業和金融市場狀況,預計將繼續對房地產市場和我們在2020年第三季度和第四季度的合併財務報表產生負面影響。儘管我們不確定業務和經濟影響的潛在全部規模或持續時間,但與去年同期相比,我們可能會在2020年剩餘時間經歷淨訂單、房屋交付、平均售價、收入、現金流和/或盈利能力的大幅下降。關於新冠肺炎疫情對我們業務的潛在影響的進一步討論將在下面第II部分第1A項-風險因素下提供。儘管截至本報告日期,我們的行動尚未受到直接影響,但我們也在監測5月底開始的持續數週的廣泛抗議和內亂的潛在影響,這些抗議和內亂與建立執法和其他社會和政治改革的努力有關。
財務和運營亮點。反映出上述極其困難的商業環境,2020年第二季度的住房收入下降。11%與去年同期相比,由於10%交付給中國的住房數量下降2,499整體平均售價略有下降至$364,100。截至三個月的房屋建築營業收入2020年5月31日與去年同期相比略有下降,5160萬美元。與此同時,房屋建設營業收入佔相關收入的百分比有所提高。60基點為5.7%。不包括與庫存相關的費用440萬美元而上述的遣散費670萬美元在本季度,並且430萬美元在去年同期與庫存相關的費用中,這一指標有所改善140基點為6.9%。我們本季度的房屋毛利較去年同期下降,主要是由於房屋收入下降,部分被100-我們的房屋毛利率提高了一個基點,以18.2%.
我們住房毛利率的同比增長主要反映出交付住房的組合發生了變化,以及以前資本化的利息的相對攤銷減少,但這部分被住房收入下降導致的運營槓桿減少所抵消。我們的銷售費、通行費和管理費的比例都提高了。50基點為12.6%這主要是由於上述遣散費和住房收入下降導致的經營槓桿下降,但部分被某些員工補償計劃的費用減少所抵消。不包括本季度的遣散費,銷售一般和行政費用佔住房收入的百分比為11.8%.

34


下表顯示了截至三個月和六個月期間我們的淨訂單、取消率、期末積壓和社區數量的信息2020年5月31日和2019年(千美元):
 
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
淨訂單
 
1,758

 
4,064

 
5,253

 
6,739

訂單淨值(A)
 
$
688,444

 
$
1,532,688

 
$
2,071,098

 
$
2,554,775

取消率(B)
 
43
%
 
15
%
 
27
%
 
17
%
結束積壓-主頁
 
5,080

 
5,927

 
5,080

 
5,927

結束積壓-值
 
$
1,903,017

 
$
2,173,173

 
$
1,903,017

 
$
2,173,173

結束社區計數
 
244

 
255

 
244

 
255

平均社區數量
 
247

 
252

 
248

 
248

(a)
淨訂單價值代表與在此期間產生的淨訂單相關的潛在未來住房收入,以及購房者在同一時期選擇的批次和產品溢價以及設計工作室選項和積壓房屋的升級。
(b)
取消率代表一段時間內取消的新屋合同總數除以同期產生的新屋訂單總數(毛)。
淨訂單。我們的第二季度通常是淨訂單最強勁的季度。然而,新冠肺炎疫情和相關的新冠肺炎控制措施對我們的服務市場產生了負面影響,使我們的總訂單同比下降了36%,並提高了我們的取消率。因此,在截至的三個月裏,2020年5月31日,我們房屋建築業務的淨訂單下降57%與去年同期相比。與2019年同期相比,我們在2020年3月和4月的總訂單分別下降了4%和59%,反映了新冠肺炎疫情相關影響的進展。從5月份開始,我們的訂單趨勢穩步改善,歡迎我們社區的無預約客流量進一步推動了這一趨勢。於二零二零年五月,總訂單按年跌幅收窄至42%,反映我們的服務市場對新冠肺炎的控制反應有所緩和,以及我們於本月下旬逐步恢復更為正常化的運作。與去年同期相比,我們2020年的淨訂單在3月份下降了10%,4月份下降了107%,5月份下降了55%。
我們取消訂單的比率在截至三個月的三個月的訂單總額中所佔的百分比比去年同期增加了2020年5月31日反映3月、4月和5月的按月取消貸款率分別為20%、114%和34%。
我們截至三個月的淨訂單價值2020年5月31日已經停機了55%與去年同期相比,淨訂單減少,但這些訂單的整體平均銷售價格上升部分抵消了這一影響。在2020年第二季度,我們每個社區的月度淨訂單減少到2.4從…5.4在2019年第二季度。
雖然我們的同比淨訂單比較在季度結束後繼續改善,如下文“展望”中所述,但我們2020年第二季度淨訂單的同比下降預計將減少我們2020年第三季度、第四季度和全年的同比交貨量和收入。
積壓。我們積壓的房屋數量為2020年5月31日減少14%從…2019年5月31日,主要是由於2020年第二季度總訂單水平下降和取消率上升,因為我們開始的積壓增加了26%年復一年。我們在以下地點積壓的未來潛在住房收入2020年5月31日謝絕12%與去年同期相比,反映出我們積壓的房屋數量減少,但被2%這些房屋的整體平均售價上漲。
社區計數。我們使用術語“社區統計”來指在報告期末至少還有5套住房/地塊待售的社區數量。我們2020年第二季度的平均社區數量下降2%與去年同期相比,反映出12%在我們的西南房屋建設報道部分,4%在我們的中央部分,8%在我們的東南部,部分被增加的12%在我們西海岸的部分。我們的末期社區數量下降了4%從上一年的季度開始。我們總體平均和期末社區數量的同比下降主要反映了以前被歸類為未來開發土地的活躍社區數量的下降,我們在2020年第二季度對土地開發的投資放緩,以及由於新冠肺炎疫情而推遲了社區開放。

35


住宅建設
下表彙總了我們房屋建築業務的某些財務和運營數據(以千美元為單位,平均售價除外):
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
收入:
 
 
 
 
 
 
 
住房
$
909,978

 
$
1,017,799

 
$
1,981,788

 
$
1,815,970

土地
302

 
872

 
874

 
11,489

總計
910,280

 
1,018,671

 
1,982,662

 
1,827,459

成本和費用:
 
 
 
 
 
 
 
建築和土地成本
 
 
 
 
 
 
 
住房
(744,151
)
 
(843,071
)
 
(1,629,632
)
 
(1,504,399
)
土地
(302
)
 
(673
)
 
(874
)
 
(10,200
)
總計
(744,453
)
 
(843,744
)
 
(1,630,506
)
 
(1,514,599
)
銷售、一般和行政費用
(114,238
)
 
(122,828
)
 
(240,372
)
 
(229,422
)
總計
(858,691
)
 
(966,572
)
 
(1,870,878
)
 
(1,744,021
)
營業收入
$
51,589

 
$
52,099

 
$
111,784

 
$
83,438

房屋交付
2,499

 
2,768

 
5,251

 
4,920

平均售價
$
364,100

 
$
367,700

 
$
377,400

 
$
369,100

住房毛利率佔住房收入的百分比
18.2
%
 
17.2
%
 
17.8
%
 
17.2
%
住房毛利率(不包括與庫存相關的費用)佔住房收入的百分比
18.7
%
 
17.6
%
 
18.3
%
 
17.6
%
調整後的住房毛利率佔住房收入的百分比
21.9
%
 
21.3
%
 
21.5
%
 
21.3
%
銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比
12.6
%
 
12.1
%
 
12.1
%
 
12.6
%
營業收入占房屋建築收入的百分比
5.7
%
 
5.1
%
 
5.6
%
 
4.6
%
出於報告目的,我們將房屋建設業務分為四個部分-西海岸、西南部、中部和東南部。自.起2020年5月31日作為新冠肺炎控制對策的一部分,我們的住房建設報告部門在適用公共衞生命令允許的範圍內,包括位於以下各州的持續運營:西海岸-加利福尼亞州和華盛頓州;西南部-亞利桑那州和內華達州;科羅拉多州中部和得克薩斯州;以及佛羅裏達州東南部和北卡羅來納州。下表按房屋建設報告段(以千美元為單位)介紹了房屋交付、淨訂單、取消率佔總訂單的百分比、淨訂單價值、平均社區計數和期末積壓(房屋數量和價值):
 
 
截至5月31日的三個月,
 
 
房屋交付
 
淨訂單
 
取消率
線段
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
西海岸
 
585

 
680

 
555

 
1,141

 
37
%
 
14
 %
西南
 
552

 
566

 
305

 
768

 
50

 
10

中區
 
955

 
1,067

 
719

 
1,498

 
36

 
17

東南
 
407

 
455

 
179

 
657

 
61

 
19

總計
 
2,499

 
2,768

 
1,758

 
4,064

 
43
%
 
15
 %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

36


 
 
截至5月31日的三個月,
 
 
訂單淨值
 
平均社區計數
線段
 
2020
 
2019
 
方差
 
2020
 
2019
 
方差
西海岸
 
$
324,936

 
$
664,431

 
(51)
 %
 
75

 
67

 
12
 %
西南
 
99,464

 
241,729

 
(59
)
 
37

 
42

 
(12
)
中區
 
212,445

 
438,302

 
(52
)
 
90

 
94

 
(4
)
東南
 
51,599

 
188,226

 
(73
)
 
45

 
49

 
(8
)
總計
 
$
688,444

 
$
1,532,688

 
(55)
 %
 
247

 
252

 
(2)
 %
 
 

 

 

 
 
 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至5月31日的六個月,
 
 
房屋交付完畢
 
淨訂單
 
取消費率
線段
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
西海岸
 
1,379

 
1,177

 
1,534

 
1,840

 
23
%
 
17
 %
西南
 
1,155

 
1,049

 
1,070

 
1,301

 
27

 
12

中區
 
1,923

 
1,891

 
1,936

 
2,424

 
25

 
20

東南
 
794

 
803

 
713

 
1,174

 
36

 
19

總計
 
5,251

 
4,920

 
5,253

 
6,739

 
27
%
 
17
 %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
訂單淨值
 
平均社區計數
線段
 
2020
 
2019
 
方差
 
2020
 
2019
 
方差
西海岸
 
$
923,352

 
$
1,084,892

 
(15)
 %
 
75

 
64

 
17
 %
西南
 
356,684

 
412,568

 
(14
)
 
38

 
40

 
(5
)
中區
 
585,926

 
722,568

 
(19
)
 
89

 
94

 
(5
)
東南
 
205,136

 
334,747

 
(39
)
 
46

 
50

 
(8
)
總計
 
$
2,071,098

 
$
2,554,775

 
(19)
 %
 
248

 
248

 
 %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
五月三十一日,
 
 
積壓的家庭住房
 
積壓-值
線段
 
2020
 
2019
 
方差
 
2020
 
2019
 
方差
西海岸
 
1,198

 
1,378

 
(13)
 %
 
$
705,357

 
$
806,651

 
(13)
 %
西南
 
1,153

 
1,178

 
(2
)
 
380,454

 
372,699

 
2

中區
 
2,001

 
2,247

 
(11
)
 
609,156

 
669,037

 
(9
)
東南
 
728

 
1,124

 
(35
)
 
208,050

 
324,786

 
(36
)
總計
 
5,080

 
5,927

 
(14)
 %
 
$
1,903,017

 
$
2,173,173

 
(12)
 %
營業收入。截至前三個月的房屋建築收入2020年5月31日減少11%與去年同期相比,主要是由於住房收入下降。
截至三個月的住房收入2020年5月31日謝絕11%年復一年,反映出10%交付的房屋數量減少,這些房屋的整體平均售價略有下降。當我們開始積壓的房屋數量上升時26%與去年同期相比,本季度我們交付的房屋數量減少,原因是新冠肺炎疫情和相關的新冠肺炎控制措施導致購房取消和延遲交付的增加,正如上文“概述”中所討論的那樣。
截至本季度的賣地收入2020年5月31日總計130萬美元,與$290萬在去年同期。一般而言,賣地收入會隨我們根據持有量、業務策略、發展商和其他土地買家的實力和數目而決定維持或減少我們在某些市場的土地擁有權狀況而波動。

37


在特定時間點的特定市場,是否有機會以可接受的價格和當時的市場條件出售土地。
美國的房屋建築收入截至六個月 2020年5月31日,其中包括我們2020年第一季度的強勁表現,增長9%年復一年到19.8億美元,反映住房收入增加,但部分被賣地收入減少所抵消。為老年人提供住房收入截至六個月 2020年5月31日增長的原因是7%住房交付數量的增加和2%整體平均售價上升至$377,400.
賣地收入總額$290萬在截至以下日期的六個月內2020年5月31日1150萬美元為.截至六個月 2019年5月31日反映了上述有關我們2020年第二季度賣地收入的因素。
營業收入。我們的房屋建築營業收入在截止的三個月內2020年5月31日與去年同期相比基本持平。2020年第二季度的房屋建築運營收入包括與庫存相關的總費用440萬美元,其中包括主要與德克薩斯州的一份土地期權合同有關的土地期權合同放棄費用,以及670萬美元。遣散費與本季度裁員有關,我們預計這將在建築和土地成本以及銷售、一般和行政費用之間每年節省約4000萬美元。在2019年第二季度,房屋建築運營收入包括與庫存相關的總費用430萬美元。作為房屋建築收入的百分比,我們截至三個月的房屋建築運營收入2020年5月31日增額60同比增長基點至5.7%。剔除兩期存貨相關費用及當期遣散費,我們的房屋建築營業收入利潤率有所改善。140基點為6.9%與2020年第二季度相比5.5%為去年同期。
對於截至六個月 2020年5月31日,我們的住宅建設營業收入增加了34%與去年同期相比,這在很大程度上反映了我們在2020年第一季度創造的運營收入。2020年上半年的房屋建設運營收入包括與庫存相關的總費用1010萬美元,與790萬美元在相應的2019年期間,這類費用的數量。作為房屋建築收入的百分比,我們的房屋建築運營收入截至六個月 2020年5月31日改進型100同比增長基點至5.6%。撇除兩個期間的存貨相關費用及上述2020年期間的遣散費,我們的房屋建築營運收入利潤率為6.5%為.截至六個月 2020年5月31日5.0%為.截至六個月2019年5月31日。
截至本公司截至三個月的房屋建築營運收入的按年變動2020年5月31日主要反映房屋毛利下降,但被較低的銷售、一般和行政費用所抵消。對於截至六個月 2020年5月31日,我們房屋建築運營收入的同比增長主要是由於房屋毛利潤的增加,但部分被更高的銷售、一般和行政費用所抵消。
房屋毛利:1.658億美元在截至的三個月內2020年5月31日謝絕5%從…1.747億美元與去年同期相比,房屋收入減少,但房屋毛利率的增加部分抵消了這一影響。我們2020年第二季度的住房毛利率上升100同比增長基點至18.2%,主要是由於較低的建築和土地成本的有利影響(約100基點)主要反映交付住房組合的變化,以及以前資本化的利息攤銷佔住房收入的百分比較低(約50基點)。這些項目部分被住房收入下降導致的運營槓桿減少所抵消(大約50基點)。
我們的利息主要來自我們的借款,以資助土地收購、土地開發、房屋建設和其他運營和資本需求。產生的利息合計3,110萬美元在截至的三個月內2020年5月31日,從3650萬美元與去年同期相比,主要是由於我們的平均債務水平較低。截至以下三個月期間所產生的所有利息2020年5月31日2019年被資本化,這是因為我們有資格進行利息資本化的庫存的平均數量超過了我們每個時期的平均債務水平。因此,我們在這些時期沒有利息支出。
與住房業務相關的建築和土地成本的攤銷利息2,870萬美元3770萬美元在截至以下三個月的期間內2020年5月31日和2019年。作為住房收入的百分比,與住房業務相關的以前資本化的利息的攤銷是3.2%3.7%在截至的三個月內2020年5月31日和2019年。
不包括與房屋經營有關的先前資本化利息的攤銷,以及上述截至三個月的存貨相關費用2020年5月31日和2019年,我們調整後的住房毛利率增加了60較上年同期基點降至21.9%。調整後的住房毛利率的計算,我們認為它提供了一個更清楚的衡量我們的業務表現,在下面的“非GAAP財務衡量標準”中描述。
2020年第二季度的銷售、一般和管理費用下降7%與去年同期相比,主要是由於房屋交貨量下降,以及與某些員工補償計劃相關的費用減少,部分抵消了

38


按遣散費計算670萬美元。作為住房收入的百分比,我們的銷售、一般和管理費用增加了50基點,主要是由於與去年同期相比,住房收入減少導致運營槓桿率下降。不包括本期遣散費,銷售、一般和行政費用佔2020年第二季度收入的百分比提高了30較上年同期基點降至11.8%.
我們的房屋毛利是3.522億美元為.截至六個月 2020年5月31日增加自3.116億美元為去年同期。包括2020年上半年的住房毛利1010萬美元與庫存相關的費用相比790萬美元去年同期的此類費用。我們的房屋毛利率為17.8%為.截至六個月 2020年5月31日增額60這主要是由於以前資本化的利息攤銷佔住房收入的百分比較低。
對於截至六個月 2020年5月31日,產生的利息下降到6200萬美元從…7130萬美元與去年同期相比,主要是由於我們的平均債務水平較低。截至以下六個月期間所產生的所有利息2020年5月31日2019年之所以資本化,是因為我們符合利息資本化資格的庫存的平均金額高於同期我們的平均債務水平。
與住房業務相關的建築和土地成本的攤銷利息6,330萬美元為.截至六個月 2020年5月31日6770萬美元為.截至六個月 2019年5月31日。作為住房收入的百分比,與住房業務相關的以前資本化的利息的攤銷是3.2%3.7%為.截至六個月 2020年5月31日和2019年。
不包括與住房業務相關的先前資本化利息的攤銷,以及上述與庫存相關的費用截至六個月 2020年5月31日和2019年,我們調整後的住房毛利率增加了20較上年同期上升基點至21.5%.
2020年上半年的銷售、一般和行政費用增加到2.404億美元從…2.294億美元與去年同期相比,主要由於2020年第二季度錄得上述遣散費,以及上半年房屋交付量較高。作為住房收入的百分比,銷售、一般和管理費用有所改善50較上年同期上升基點至12.1%,主要是由於與去年同期相比,住房收入增加導致運營槓桿增加。
賣地為該公司帶來盈虧平衡的結果截至六個月 2020年5月31日,相比之下,130萬美元為去年同期。
利息收入。來自短期投資的利息收入是140萬美元對於截至的每個三個月期間2020年5月31日和2019年。在截至以下六個月的期間內2020年5月31日到2019年,我們的利息收入總計140萬美元150萬美元分別為。一般來説,利息收入的增加和減少是由於短期投資的計息平均餘額的變化和利率的波動。
未合併合營企業的收益(虧損)權益。我們在未合併的合資企業收入中的權益為820萬美元在截至的三個月內2020年5月31日,與以下未合併合資企業的股權虧損相比140萬美元在截至的三個月內2019年5月31日。對於截至六個月 2020年5月31日,我們在未合併的合資企業收入中的權益是1010萬美元,與虧損的未合併合資企業的股權相比180萬美元相應的2019年期間。2020年和2020年這兩個時期的改善結果主要反映了53主頁和73加州一家未合併的合資企業在三個月內交付的房屋,以及截至六個月 2020年5月31日相比之下,未合併的合資企業在2019年同期沒有交付住房。
有關我們在未合併合資企業的投資的進一步信息,請參見本報告綜合財務報表附註中的附註9-對未合併合資企業的投資。

39


非GAAP財務指標
這份報告包含關於我們調整後的住房毛利率和淨債務與資本比率的信息,這兩項都不是按照GAAP計算的。我們相信,這些非GAAP財務衡量標準對投資者瞭解我們的運營和我們運營中使用的槓桿是相關和有用的,並可能有助於將我們與住房建築業的其他公司進行比較,因為它們提供了類似的信息。然而,由於這些非GAAP財務指標不是根據GAAP計算的,因此這些非GAAP財務指標可能無法完全與住宅建築業的其他公司進行比較,因此不應孤立地考慮,或將其作為GAAP規定的經營業績和/或財務指標的替代方案。相反,這些非GAAP財務指標應該用來補充它們各自最直接可比的GAAP財務指標,以便更好地瞭解影響我們運營的因素和趨勢。
調整後的住房毛利率。下表將根據GAAP計算的我們的住房毛利率與我們調整後的住房毛利率的非GAAP財務指標(以千美元為單位)進行了核對:
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
住房收入
$
909,978

 
$
1,017,799

 
$
1,981,788

 
$
1,815,970

房屋建築和土地成本
(744,151
)
 
(843,071
)
 
(1,629,632
)
 
(1,504,399
)
房屋毛利
165,827

 
174,728

 
352,156

 
311,571

新增:取消庫存相關費用(A)
4,379

 
4,337

 
10,051

 
7,892

房屋毛利,不包括庫存相關費用
170,206

 
179,065

 
362,207

 
319,463

新增:對之前資本化的利息進行攤銷(B)
28,746

 
37,716

 
63,321

 
67,702

調整後的住房毛利
$
198,952

 
$
216,781

 
$
425,528

 
$
387,165

住房毛利率佔住房收入的百分比
18.2
%
 
17.2
%
 
17.8
%
 
17.2
%
住房毛利率(不包括與庫存相關的費用)佔住房收入的百分比
18.7
%
 
17.6
%
 
18.3
%
 
17.6
%
調整後的住房毛利率佔住房收入的百分比
21.9
%
 
21.3
%
 
21.5
%
 
21.3
%
(a)
表示與房屋運營相關的庫存減值和土地期權合同放棄費用。
(b)
代表與住房業務相關的先前資本化的利息的攤銷。
調整後的住房毛利率是一項非GAAP財務衡量標準,我們通過將住房收入減去住房建設和土地成本來計算,不包括(1)在給定時期記錄的住房庫存減值和土地期權合同放棄費用(視情況而定),以及(2)與住房運營相關的先前資本化利息的攤銷,除以住房收入。最直接可比的GAAP財務指標是住房毛利率。我們相信,調整後的住房毛利率對於投資者來説是評估我們業績的一個相關和有用的財務指標,因為它衡量的是我們在特定時期內交付的房屋產生的毛利潤。這一非GAAP財務指標隔離了住房庫存減值和土地期權合同放棄費用以及與住房運營相關的先前資本化利息的攤銷對住房毛利率的影響,並允許投資者與以類似方式調整住房毛利率的競爭對手進行比較。我們還相信,投資者將發現調整後的住房毛利率是相關和有用的,因為它代表了一種盈利能力指標,可以與上一季度進行比較,而不考慮住房庫存減值和土地期權合同放棄費用的可變性,以及與住房運營相關的先前資本化利息的攤銷。這一財務措施幫助我們就社區位置和產品組合、產品定價和建設速度做出戰略決策。

40


淨負債與資本的比率。下表將我們根據GAAP計算的債務與資本比率與我們淨債務與資本比率的非GAAP財務指標(以千美元為單位)進行了核對:
 
5月31日,
2020
 
11月30日,
2019
應付票據
$
1,766,539

 
$
1,748,747

股東權益
2,490,354

 
2,383,122

總資本
$
4,256,893

 
$
4,131,869

債務與資本比率
41.5
%
 
42.3
%
 
 
 
 
應付票據
$
1,766,539

 
$
1,748,747

減去:美元現金和現金等價物
(575,006
)
 
(453,814
)
淨負債
1,191,533

 
1,294,933

股東權益
2,490,354

 
2,383,122

總資本
$
3,681,887

 
$
3,678,055

淨負債與資本的比率
32.4
%
 
35.2
%
淨債務與資本的比率是一個非GAAP財務指標,我們通過將應付票據(扣除房屋建築現金和現金等價物淨額)除以資本(應付票據扣除房屋建築現金和現金等價物淨額,再加上股東權益)來計算。GAAP財務指標最直接的可比性是債務與資本的比率。我們相信,淨負債與資本的比率是投資者瞭解我們運營中使用的槓桿程度的一個相關和有用的財務指標。
房屋建設報告分部
下面是對我們每個房屋建設報告部門的財務結果的討論。有關這些部門的更多信息,包括它們的税前收入(虧損),包括在本報告合併財務報表附註中的附註2兩個部門信息中。每個住宅建築報告部門的營業收入(虧損)和税前收益(虧損)之間的差異通常是由於未合併合資企業的收益(虧損)的權益和/或利息收入和支出。
我們每個房屋建築報告部門截至三個月和六個月的財務結果2020年5月31日正如上文“概述”中所討論的那樣,新冠肺炎大流行的影響對我們產生了負面影響。在我們的每個房屋建築報告部門中,與去年同期相比,我們在2020年第二季度的淨訂單和交付的房屋數量都有所下降。此外,與2020年第一季度相比,我們每個住房建設報告部門的淨訂單都有所下降,我們四個部門中有三個部門的房屋交貨量有所減少。
西海岸。下表顯示了所示時期內與我們西海岸部門相關的財務信息(以千美元為單位,平均售價除外):
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
 
方差
 
2020
 
2019
 
方差
營業收入
$
331,882

 
$
391,264

 
(15
) %
 
$
816,379

 
$
697,074

 
17
  %
建築和土地成本
(282,454
)
 
(335,105
)
 
16

 
(699,111
)
 
(594,118
)
 
(18
)
銷售、一般和行政費用
(29,919
)
 
(31,182
)
 
4

 
(65,773
)
 
(59,903
)
 
(10
)
營業收入
$
19,509

 
$
24,977

 
(22
) %
 
$
51,495

 
$
43,053

 
20
  %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
房屋交付
585

 
680

 
(14
) %
 
1,379

 
1,177

 
17
  %
平均售價
$
567,200

 
$
574,800

 
(1
) %
 
$
591,900

 
$
588,600

 
1
  %
住宅毛利率
14.9
%
 
14.4
%
 
50
bps
 
14.4
%
 
14.9
%
 
(50
)bps
這一部門截至三個月和六個月的收入2020年5月31日2019都是從住房運營和土地銷售中產生的。2020年第二季度住房收入下降15%年復一年到3.318億美元從…3.909億美元這反映出交付的房屋數量減少,這些房屋的平均售價略有下降。

41


對於截至六個月 2020年5月31日,住房收入增加18%8.163億美元從…6.928億美元去年同期,由於交付的房屋數量增加,這些房屋的平均售價略有上升。
截至該三個月的營業收入2020年5月31日與去年同期相比有所下降,反映出住房毛利潤的下降,但部分被銷售、一般和行政費用的下降所抵消。房屋毛利的同比下降反映了房屋收入的下降,但房屋毛利率的上升部分抵消了這一影響。住房毛利率的改善主要是由於與庫存相關的費用和以前資本化的利息攤銷佔住房收入的百分比都有所下降,但部分被住房收入下降導致的經營槓桿減少所抵消。與庫存相關的費用合計170萬美元在2020年第二季度,與380萬美元在去年同期。2020年第二季度,銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比比去年同期有所增加,這主要是由於住房收入下降導致運營槓桿降低。
對於截至六個月 2020年5月31日,營業收入增長20%與去年同期相比,房屋毛利有所增加,但銷售、一般和行政費用的增加部分抵消了這一增長。住房毛利的同比增長反映了住房收入的增加,但住房毛利率的下降部分抵消了這一增長。住房毛利率下降的主要原因是建築和土地成本佔住房收入的百分比增加,這主要是由於交付住房的組合發生變化,部分抵消了與庫存相關的費用下降和以前資本化的利息佔住房收入的百分比的攤銷,以及住房收入增加導致的經營槓桿改善。影響房屋毛利率的庫存相關費用總計510萬美元710萬美元在截至以下六個月的期間內2020年5月31日和2019年。2020年上半年,銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比比2019年同期有所改善,主要是由於住房收入增加導致運營槓桿增加。
西南。下表顯示了所示時期內與我們的西南地區相關的財務信息(以千美元為單位,不包括平均售價):
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
 
方差
 
2020
 
2019
 
方差
營業收入
$
175,251

 
$
184,827

 
(5
) %
 
$
366,569

 
$
342,483

 
7
  %
建築和土地成本
(133,742
)
 
(140,592
)
 
5

 
(276,641
)
 
(261,810
)
 
(6
)
銷售、一般和行政費用
(16,463
)
 
(16,059
)
 
(3
)
 
(32,632
)
 
(30,179
)
 
(8
)
營業收入
$
25,046

 
$
28,176

 
(11
) %
 
$
57,296

 
$
50,494

 
13
  %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
房屋交付
552

 
566

 
(2
) %
 
1,155

 
1,049

 
10
  %
平均售價
$
317,100

 
$
326,500

 
(3
) %
 
$
316,700

 
$
326,500

 
(3
) %
住宅毛利率
23.7
%
 
23.9
%
 
(20
)bps
 
24.6
%
 
23.6
%
 
100
bps
這一部門截至三個月和六個月期間的收入2020年5月31日既來自房屋運營又來自土地銷售。在過去的三個月裏截至六個月 2019年5月31日,收入完全來自住房業務。截至三個月的住房收入2020年5月31日減少5%年復一年到1.75億美元由於交付的房屋數量和這些房屋的平均售價都有所下降。對於截至六個月 2020年5月31日,住房收入增加7%年復一年到3.658億美元,反映出交付房屋數量的增加,但這些房屋的平均售價下降部分抵消了這一影響。截至三個月及六個月的平均售價按年下跌2020年5月31日主要是由於交付的房屋的產品和地理組合發生了變化。
截至該三個月的營業收入2020年5月31日與2019年同期相比有所下降,原因是住房毛利潤下降以及銷售、一般和行政費用增加。住房毛利的同比下降主要反映了住房收入的下降,因為這一部門的住房毛利率與去年同期幾乎持平。截至三個月的房屋毛利率2020年5月31日反映了建築和土地成本佔住房收入的百分比增加,住房收入下降導致運營槓桿下降,以及對2019年第二季度產生有利影響的保修調整,主要被之前資本化的利息相對攤銷較低所抵消。2020年第二季度,銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比比2019年同期有所增加,主要原因是住房收入下降導致運營槓桿下降。
對於截至六個月 2020年5月31日,營業收入比2019年同期增加,原因是住房毛利潤增加,但部分被更高的銷售、一般和行政費用所抵消。2020年上半年的住房毛利潤比去年同期有所增長,主要是由於住房收入和住房毛利率上升。這個

42


住房毛利率的改善主要是由於之前資本化的利息的相對攤銷較低,部分被對2019年上半年產生有利影響的保修調整所抵消。2020年上半年,銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比與2019年同期基本持平,因為增加的營銷成本在很大程度上被住房收入增加導致的運營槓桿增加所抵消。
中區。下表顯示了所示期間與我們的中心部分相關的財務信息(以千美元為單位,不包括平均售價):
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
 
方差
 
2020
 
2019
 
方差
營業收入
$
284,193

 
$
307,080

 
(7
) %
 
$
567,706

 
$
548,672

 
3
  %
建築和土地成本
(227,291
)
 
(248,342
)
 
8

 
(456,414
)
 
(446,446
)
 
(2
)
銷售、一般和行政費用
(30,018
)
 
(31,539
)
 
5

 
(61,730
)
 
(56,444
)
 
(9
)
營業收入
$
26,884

 
$
27,199

 
(1
) %
 
$
49,562

 
$
45,782

 
8
  %
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
房屋交付
955

 
1,067

 
(10
) %
 
1,923

 
1,891

 
2
  %
平均售價
$
297,600

 
$
287,400

 
4
  %
 
$
295,200

 
$
286,300

 
3
  %
住宅毛利率
20.0
%
 
19.1
%
 
90
bps
 
19.6
%
 
18.6
%
 
100
bps
該部門前三個月的收入和截至六個月 2020年5月31日完全是從住房運營中產生的。截至三個月和六個月期間的收入2019年5月31日都是從住房運營和土地銷售中產生的。2020年第二季度住房收入下降7%從…3.066億美元與去年同期相比,反映出交付房屋數量的減少,但這些房屋的平均售價上升在一定程度上抵消了這一影響。對於截至六個月 2020年5月31日,住房收入增加5%年復一年地從5.415億美元這反映出交付的房屋數量和這些房屋的平均售價都有所上升。三個月和六個月平均售價的同比漲幅結束2020年5月31日是由於交付的房屋的產品和地理組合的變化。
截至該三個月的營業收入2020年5月31日與去年同期相比略有下降,主要是由於住房毛利潤下降,但部分被銷售、一般和行政費用的下降所抵消。房屋毛利的同比下降反映了房屋收入的下降,但房屋毛利率的上升部分抵消了這一影響。住房毛利率的增長主要是由於建築和土地成本的下降,以及以前資本化的利息佔住房收入的百分比的攤銷,但部分被庫存相關費用的增加和住房收入下降導致的運營槓桿減少所抵消。影響截至三個月房屋毛利率的庫存相關費用2020年5月31日和2019年是350萬美元一百一十萬美元分別為。2020年第二季度,銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比比去年同期有所增加,這主要是由於住房收入下降導致運營槓桿下降。
對於截至六個月 2020年5月31日,營業收入增加8%與去年同期相比,主要是由於住房毛利潤增加,但部分被更高的銷售、一般和行政費用所抵消。住房毛利率增加的主要原因是建築和土地成本下降,以及以前資本化的利息攤銷佔住房收入的百分比,但與庫存相關的費用增加部分抵消了這一影響。庫存相關費用影響年內房屋毛利率截至六個月 2020年5月31日和2019年是440萬美元140萬美元分別為。賣地產生的利潤為130萬美元截至2019年5月31日的6個月。2020年上半年的銷售、一般和行政費用佔收入的百分比比2019年同期有所增加,反映出間接成本上升,但部分被住房收入增加導致的運營槓桿增加所抵消。

43


東南。下表顯示了所示時期內與我們東南地區相關的財務信息(以千美元為單位,不包括平均售價):
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
 
方差
 
2020
 
2019
 
方差
營業收入
$
118,954

 
$
135,500

 
(12
) %
 
$
232,008

 
$
239,230

 
(3
) %
建築和土地成本
(99,311
)
 
(117,860
)
 
16

 
(194,921
)
 
(208,638
)
 
7

銷售、一般和行政費用
(13,013
)
 
(17,051
)
 
24

 
(27,827
)
 
(30,548
)
 
9

營業收入
$
6,630

 
$
589

 
(a)

 
$
9,260

 
$
44

 
(a)

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
房屋交付
407

 
455

 
(11
) %
 
794

 
803

 
(1
) %
平均售價
$
292,300

 
$
297,800

 
(2
) %
 
$
292,100

 
$
297,900

 
(2
) %
住宅毛利率
16.5
%
 
13.0
%
 
350
bps
 
16.0
%
 
12.8
%
 
320
bps
(a)
百分比沒有意義。
這一部門截至三個月的收入2020年5月31日在這三個月裏截至六個月 2019年5月31日完全是從住房運營中產生的。的收入截至六個月 2020年5月31日是從住房運營和名義土地銷售中產生的。三個月住房收入同比下降,截至六個月 2020年5月31日反映出交付的房屋數量和這些房屋的平均售價都有所下降。該三個月的平均售價按年下跌,以及截至六個月 2020年5月31日主要是因為從價格較高的社區交付的房屋比例較低。
截至該三個月的營業收入2020年5月31日與去年同期相比有所增長,原因是住房毛利潤較高,銷售、一般和行政費用較低。房屋毛利按年增長反映房屋毛利率上升,但部分被房屋收入下降所抵銷。住房毛利率增加的主要原因是建築和土地成本佔住房收入的百分比下降,以及以前資本化的利息的相對攤銷減少,部分被住房收入下降導致的經營槓桿減少所抵消。2020年第二季度銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比比去年同期有所改善,主要反映了合法復甦,但部分被住房收入下降導致的運營槓桿下降所抵消。
在截至以下日期的六個月內2020年5月31日,營業收入比去年同期增長,反映出住房毛利潤增加,銷售、一般和行政費用下降。截至上述三個月的房屋毛利及房屋毛利率分別因上述原因而上升。2020年5月31日。銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比在2020年上半年比去年同期有所改善,主要是由於上述截至三個月的原因2020年5月31日.
金融服務報告部分
下表彙總了我們的金融服務報告部門的選定財務和運營數據(以千美元為單位):
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
營業收入
$
3,690

 
$
3,132

 
$
7,243

 
$
5,827

費用
(883
)
 
(1,040
)
 
(1,845
)
 
(2,064
)
未合併合營企業收入中的權益
4,797

 
2,500

 
8,019

 
3,302

税前收入
$
7,604

 
$
4,592

 
$
13,417

 
$
7,065

 
 
 
 
 
 
 
 
發稿總數:
 
 
 
 
 
 
 
貸款
1,715

 
1,679

 
3,479

 
2,888

校長
$
543,005

 
$
480,806

 
$
1,101,542

 
$
820,070

使用KBHS的購房者百分比
76
%
 
69
%
 
74
%
 
67
%
FICO平均得分
720

 
718

 
721

 
718

 
 
 
 
 
 
 
 

44


 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
已售出貸款:
 
 
 
 
 
 
 
出售給Stearns的貸款
1,760

 
1,396

 
4,049

 
2,557

校長
$
558,656

 
$
397,293

 
$
1,258,693

 
$
730,646

出售給第三方的貸款
121

 
230

 
193

 
474

校長
$
38,704

 
$
61,183

 
$
62,003

 
$
123,539

營業收入。截至三個月和六個月期間的金融服務收入2020年5月31日由於所有權服務收入和保險佣金的增加,該公司的收入比去年同期有所增長。
費用。3個月和6個月終了期間的一般費用和行政費用2020年5月31日與2019年同期相比略有下降。
非合併合營企業收益中的權益。截至三個月止三個月期間,未合併合營企業之權益收入按年上升。2020年5月31日由於使用KBHS的購房者百分比上升,部分抵消了10%我們交付的房屋數量下降了。在截至以下六個月的期間內2020年5月31日,同比增長反映出交付的房屋數量增長了7%,使用KBHS的購房者比例大幅增加。
所得税
所得税費用。我們的所得税支出和有效税率如下(以千美元為單位):
 
截至5月31日的三個月,
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
 
2020
 
2019
所得税費用
$
15,800

 
$
9,300

 
$
24,900

 
$
13,800

實際税率
23.3
%
 
16.4
%
 
18.2
%
 
15.1
%
我們的所得税支出和有效税率為截至三個月 2020年5月31日包括了一個有利的效果,那就是300萬美元我們從建造節能住宅中賺取的聯邦能源税抵免部分被美國國税法第162(M)條規定的100萬美元不可抵扣的高管薪酬支出所抵消。對於截至三個月 2019年5月31日,我們的所得税支出和有效税率包含了以下有利影響:430萬美元聯邦能源税收抵免和$290萬與股票薪酬相關的超額税收優惠部分被180萬美元不可扣除的高管薪酬支出所抵消。
我們的所得税支出和有效税率為截至六個月 2020年5月31日包括以下有利影響:700萬美元我們從建造節能住宅中賺取的聯邦能源税抵免560萬美元與股票薪酬相關的超額税收優惠被200萬美元不可抵扣的高管薪酬支出部分抵消。對於截至六個月 2019年5月31日,我們的所得税支出和有效税率包含了以下有利影響:430萬美元聯邦能源税抵免,一個330萬美元沖銷與可退還的替代最低税額抵免有關的遞延税項資產估值免税額290萬美元與股票薪酬相關的超額税收優惠被120萬美元不可抵扣的高管薪酬支出部分抵消。
截至2020年5月31日的三個月和六個月的聯邦能源税抵免源於2019年12月頒佈的立法,其中包括將建設新的節能住宅的營業税抵免期限延長至2020年12月31日。在這項立法之前,税收抵免於2017年12月31日到期。這一延期預計將使我們未來的所得税條款受益。
本報告合併財務報表附註中的附註14-所得税提供了有關我們所得税的更多信息。

45


流動性與資本資源
概述。過去幾年,我們為房屋建設和金融服務活動提供了資金,資金來源如下:
內部產生的現金流;
公開發行債務證券;
信貸安排項下的借款;
土地期權合同及其他類似合同和賣方説明;
公開發行我們的普通股;以及
信用證和履約保證金。
我們在業務運營中管理現金的使用,以支持我們主要戰略目標的執行。在過去幾年中,我們主要將現金用於:
土地徵用和土地開發;
住宅建設;
營業費用;
應付票據的本金和利息支付;以及
償還信貸安排下的借款。
為了應對新冠肺炎疫情帶來的經濟混亂和不確定性,如上所述,在2020年第二季度,我們以謹慎有針對性的方式進行了土地和土地開發投資,與土地銷售商合作推遲了土地收購,並啟動了我們擁有的更有針對性的土地開發階段,以配合預期較慢的銷售和建設步伐。這些行動預計將減緩增長,或者像2020年第二季度一樣,導致我們的地塊數量和2020年第三季度及未來時期的房屋交付量下降。
我們對土地和土地開發的投資減少了。19%6.335億美元為.截至六個月 2020年5月31日,與7.828億美元在上一年期間。大致41%我們在這方面的總投資中截至六個月 2020年5月31日和2019年與土地徵用有關。雖然我們在2020年前六個月和2019年的前六個月在每個住房建設報告部門對土地和土地開發進行了戰略投資,但大約50%51%每個時期的這些投資分別是在我們的西海岸住宅建設報告部分進行的。
下表顯示了我們根據土地期權合同和其他類似合同擁有或控制的地塊數量,以及按房屋建設報告部門劃分的庫存賬面價值(以千美元為單位):
 
 
2020年5月31日
 
2019年11月30日
 
方差
線段
 
成批
 
$
 
成批
 
$
 
成批
 
$
西海岸
 
14,001

 
$
1,711,558

 
15,186

 
$
1,795,088

 
(1,185
)
 
$
(83,530
)
西南
 
11,069

 
664,273

 
11,191

 
629,811

 
(122
)
 
34,462

中區
 
23,742

 
851,347

 
25,871

 
889,179

 
(2,129
)
 
(37,832
)
東南
 
11,668

 
380,287

 
12,662

 
390,524

 
(994
)
 
(10,237
)
總計
 
60,480

 
$
3,607,465

 
64,910

 
$
3,704,602

 
(4,430
)
 
$
(97,137
)
我們根據土地選擇權合約及其他類似合約擁有或控制的地段的賬面價值2020年5月31日減少3%從…2019年11月30日。在同一時期,拍品的數量減少了7%主要由於土地選擇權合約及其他可退還按金的類似合約的地段數目較少,反映該等合約數目的一般波動。截至的庫存批次數2020年5月31日包括6988件合同下的相關押金可由我們酌情退還的地段,相比之下,這類地段中的9212件可由我們酌情退還2019年11月30日。我們簽約的土地佔總地塊的百分比是38%在…2020年5月31日41%在…2019年11月30日。一般而言,這個百分比會隨我們根據土地選擇權合約及其他類似合約控制(或放棄)地段或根據現有機會及我們的投資回報標準購買(或出售所擁有)地段的決定而波動。

46


流動性。下表彙總了我們的總現金和現金等價物,以及總流動資金(以千為單位):
 
 
5月31日,
2020
 
11月30日
2019
現金和現金等價物合計
 
$
575,006

 
$
453,814

信貸安排承諾
 
800,000

 
800,000

信貸安排項下未償還的借款
 

 

信貸安排項下未付信用證
 
(12,429
)
 
(18,884
)
信貸安排的可用性
 
787,571

 
781,116

總流動資金
 
$
1,362,577

 
$
1,234,930

我們的大部分現金等價物在2020年5月31日2019年11月30日投資於有息銀行存款賬户。
資本資源公司。我們的應付票據包括以下內容(以千為單位):
 
5月31日,
2020
 
11月30日,
2019
 
方差
應付賣地人的按揭及土地合約及其他貸款
$
24,871

 
$
7,889

 
$
16,982

高級註釋
1,741,668

 
1,740,858

 
810

總計
$
1,766,539

 
$
1,748,747

 
$
17,792

我們的財務槓桿,以債務與資本的比率衡量,是41.5%在…2020年5月31日,與42.3%在…2019年11月30日。我們的淨債務與資本的比率(上文在“非GAAP財務措施”中描述的計算方法)為2020年5月31日曾經是32.4%,與35.2%在…2019年11月30日。我們的下一個預定到期日是2021年12月15日,屆時我們7.00%優先票據的本金總額將達到4.5億美元。
LoC設施。我們有3350萬美元1,580萬美元在LOC融資項下未償還信用證的數量為2020年5月31日2019年11月30日分別為。本報告綜合財務報表附註中的附註15-應付票據提供了有關我們的LOC融資的更多信息。
無擔保循環信貸安排。我們有一個8.0億美元將於2023年10月7日到期的信貸安排。可用於現金借款和簽發信用證的信貸安排的金額取決於信貸安排下的現金借款總額和未償還信用證以及信貸安排條款下的最高可用金額。自.起2020年5月31日,我們有過不是的現金借款和1240萬美元在信貸安排項下的未償還信用證。因此,自2020年5月31日,我們有過7.876億美元可用於信貸安排下的現金借款,最高可達237.6美元和600萬美元這筆款項可用於簽發額外的信用證。信貸安排在本報告綜合財務報表附註中的附註15-應付票據中進一步説明。
在此期間,信貸安排的條款沒有任何變化。截至六個月 2020年5月31日根據我們年報10-K表格中“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”部分披露的信息2019年11月30日.
信貸安排下的契諾和其他要求是我們在應付票據方面受限制最嚴格的契諾。下表彙總了信貸安排下的財務契約和其他要求,以及我們關於這些契約和其他要求的實際水平或比率(如適用),在每種情況下,截至2020年5月31日:
財務契諾及其他規定
 
公約要求
 
實際
合併有形淨值
 
>
17億美元
 
24.9億美元
槓桿率
 
.650
 
.416
利息覆蓋率(A)
 
>
1.500
 
4.506
最低流動資金(A)
 
>
1.32億美元
 
5.75億美元
對合資企業和非擔保人子公司的投資
 
6.029億美元
 
1.877億美元
借款基數超過借款基數負債(定義)
 
 
不適用
 
13.4億美元

47


(a)
根據信貸安排的條款,我們必須維持最低利息覆蓋率或最低流動資金水平,但不能兩者兼而有之。自.起2020年5月31日,我們既達到了利息覆蓋率,又滿足了最低流動性要求。
管理我們優先票據的契約不包含任何金融契約。除指明的例外情況外,該契約載有若干限制性契諾,其中包括限制我們招致有抵押債務的能力,或進行涉及超過某一指定價值的物業的售賣及回租交易。此外,契約還包含與資產合併、合併和出售相關的某些限制。
我們在信貸安排下支付優先票據和借款(如果有)的本金、保費(如果有)和利息的義務由擔保人子公司以共同和各項為基礎進行擔保。擔保是完全的和無條件的,擔保人子公司是我們100%擁有的。如果我們認為這符合我們或相關子公司的最佳利益,我們也可能促使我們的其他子公司成為擔保子公司。本報告綜合財務報表附註內附註22-補充擔保人資料提供了我們被視為擔保人附屬公司的附屬公司的簡明綜合財務資料。
自.起2020年5月31日,我們遵守了我們的所有契約的適用條款和信貸安排、優先票據、契約以及應付給賣地人和其他貸款的抵押和土地合同下的其他要求。我們使用信貸工具進行現金借款和信用證的能力,以及我們確保未來債務融資的能力,在一定程度上取決於我們保持這種合規的能力。除信貸安排外,並無任何協議限制吾等支付股息(普通股股息除外),如果在支付任何該等股息時信貸安排項下存在違約,或任何該等支付會導致該等違約(聲明時並無違約,則在申報後60天內支付的股息除外),則吾等會限制吾等支付股息(普通股股息除外)。
根據可用的條件,我們通過從土地賣家那裏購買資金或通過第三方的其他形式的融資來為某些土地收購提供資金。在…2020年5月31日,我們有應付賣地人士的未償還按揭及土地合約,以及與該等融資有關的其他應付貸款。2490萬美元,主要由基礎財產擔保,該財產的總賬面價值為5,210萬美元.
信用評級。我們的信用評級由評級機構定期審查。2020年1月,標準普爾金融服務公司將我們的信用評級從BB-上調至BB,並將評級展望從正面改為穩定。
合併現金流。下表彙總了我們的運營、投資和融資活動提供(用於)的現金淨額(單位:千):
 
截至5月31日的六個月,
 
2020
 
2019
現金淨額由(用於):
 
 
 
經營活動
$
154,694

 
$
(180,334
)
投資活動
(18,310
)
 
(15,704
)
融資活動
(15,209
)
 
(199,317
)
現金及現金等價物淨增(減)額
$
121,175

 
$
(395,355
)
經營活動。一般來説,我們的淨運營現金流主要根據庫存和盈利能力的變化而波動。我們由經營活動提供的現金淨額截至六個月 2020年5月31日主要反映淨收益為1.117億美元, a 1.01億美元庫存減少和1,930萬美元應收賬款減少,部分被#年應付賬款、應計費用和其他負債淨減少所抵消1.173億美元。在截至六個月 2019年5月31日,我們經營活動使用的淨現金主要反映了2.535億美元用於存貨投資、應付賬款淨減少、應計費用和其他負債4140萬美元和應收賬款淨增加540萬美元,部分被以下淨收入所抵消7750萬美元.
投資活動。在截至六個月 2020年5月31日,我們對現金的使用包括1520萬美元用於淨購買財產和設備以及360萬美元對未合併的合資企業的貢獻。這些現金的使用被一個150萬美元返還未合併的合資企業的投資。在截至六個月 2019年5月31日,反映的是用於投資活動的淨現金。2230萬美元用於淨購買財產和設備以及420萬美元對未合併的合資企業的貢獻。這些現金的使用被部分抵消了580萬美元出售一座建築物和一座500萬美元返還未合併的合資企業的投資。

48


籌資活動。用於融資活動的淨現金同比變化主要是由於我們在2019年上半年完成的融資交易,包括我們同時公開發行優先票據和償還某些優先票據。在截至六個月 2020年5月31日,淨現金用於支付以下普通股的股息1,630萬美元,與基於股票的薪酬獎勵相關的税款支付620萬美元,以及應付賣地人士的按揭及土地合約款項,以及110萬美元。所用的現金被部分抵消了840萬美元員工股票計劃下普通股的發行。在截至六個月 2019年5月31日,淨現金用於償還6.3億美元本金總額為1.375釐2019年到期的可轉換優先債券及4.75釐於2019年到期的優先票據,應付土地賣方的按揭及土地合約及其他貸款2,800萬美元,與基於股票的薪酬獎勵相關的税款支付330萬美元,以及我們普通股的股息支付450萬美元。我們同時公開發行的本金總額為6.875%的2027年到期優先債券,以及我們現有系列7.625%優先債券2023年到期的額外本金總額1.00億美元,部分抵消了所使用的現金。5,000萬美元信貸安排項下的淨借款及1650萬美元員工股票計劃下普通股的發行。
在截至以下三個月的期間內2020年5月31日和2019年,我們的董事會宣佈,我們支付了季度現金股息,我們的普通股$.090每股及$.025分別為每股。在截至六個月的期間內宣佈和支付的普通股季度現金股息2020年5月31日和2019年合計$.180每股及$.050分別為每股。宣佈和支付我們普通股的未來現金股息,無論是目前的水平還是根本上的現金股息,都由我們的董事會酌情決定,並取決於我們的預期未來收益、現金流、資本需求、獲得外部融資的機會、債務結構及其任何調整、運營和財務投資戰略和一般財務狀況,以及一般業務狀況。
雖然史無前例的公共衞生和政府遏制新冠肺炎傳播的努力對2020年剩餘時間及以後的一般經濟和房地產市場狀況造成了重大不確定性,但截至本報告日期,我們相信我們有充足的資本資源和足夠的外部融資來源,以滿足我們目前和合理預期的資金需求,以開展我們的運營和滿足我們正常業務過程中的其他需求。在截至本報告日期的2020財年,我們在信貸安排下沒有現金借款。在2020年剩餘時間內,我們預計將使用或重新部署我們在信貸安排下的現金資源或現金借款,以在當前市場狀況的背景下支持我們的業務,鑑於圍繞新冠肺炎疫情的持續不確定性,這種情況可能會迅速和實質性地惡化或以其他方式發生變化。在此期間,我們還可能從事資本市場、銀行貸款、項目債務或其他金融交易,包括回購債務或股權證券,或可能新發行債務或股權證券,以支持我們的業務需求。這些交易所涉及的金額(如果有的話)可能是實質性的。此外,如有需要或需要,吾等可調整或修訂信貸安排或LOC安排的條款及/或擴大其容量,或分別與相同或其他金融機構訂立額外的信用證安排或其他類似安排,或容許任何該等安排到期或期滿。然而,由於圍繞新冠肺炎的不確定性,我們從事此類交易的能力可能會受到波動或緊張的經濟、資本、信貸和/或金融市場狀況的制約,以及投資者和/或貸款人的興趣或能力和/或我們的流動性的緩和。, 我們不能保證成功完成任何一項或一系列此類交易的成本或運營限制。關於新冠肺炎疫情對我們資本資源和流動性的潛在影響的進一步討論將在下文第II部分第1A項-風險因素下提供。
表外安排、合同義務和商業承諾
鬆散的合資企業。正如本報告綜合財務報表附註中的附註9-對未合併合資企業的投資所討論的那樣,我們在我們房屋建築業務所在的各個市場對未合併合資企業進行了投資。在…2019年11月30日,我們的一家未合併的合資企業有未償還的擔保債務4070萬美元根據與第三方貸款人達成的建設貸款協議,為其土地開發活動提供資金。未償債務以相關物業及相關項目資產作抵押,對吾等無追索權。所有未償還的擔保債務均於2020年償還。我們未合併的合資企業中沒有一家有未償債務。2020年5月31日.
土地期權合同和其他類似合同。正如本報告綜合財務報表附註附註8-可變權益實體所述,在吾等的正常業務過程中,吾等與第三方及未合併實體訂立土地期權合約及其他類似合約,以取得供建造房屋的土地權利。我們的土地選擇權合同和其他類似合同一般不包含要求我們具體履行的條款。我們決定行使特定的土地選擇權合同或其他類似合同,取決於我們在簽訂此類合同後進行的盡職審查以及持續的市場和項目可行性分析的結果。在某些情況下,我們是否決定行使土地選擇權合約或其他類似合約,可能須視乎賣地人士取得所需權利(例如分區權利和環境及發展審批),以及/或在預定日期前實際發展底層土地為條件。我們通常有能力不以任何理由行使我們對標的土地的權利,沒收我們的押金,而不會對賣家施加進一步的懲罰或義務。如果我們要收購我們根據土地選擇權合同和其他協議擁有的所有土地

49


類似的合同位於2020年5月31日,我們估計在截至11月30日的每一年內須支付的剩餘購買價格如下:2020年-546.7美元和600萬美元; 2021 – 4.179億美元; 2022 – 9980萬美元; 2023 – 5340萬美元; 2024 – 3960萬美元而其後-4840萬美元.
合同義務。我們的合同義務與截至本年度的Form 10-K年度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”部分報告的內容相比沒有重大變化2019年11月30日.
關鍵會計政策
在編制我們的合併財務報表時,需要在應用會計政策和估計不確定事項時使用判斷。年內,我們的主要會計政策及估計並無重大改變。截至六個月 2020年5月31日根據我們年報10-K表格中“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”部分披露的信息2019年11月30日.
近期會計公告
最近的會計聲明在本報告綜合財務報表附註中的附註1-列報基礎和重要會計政策中進行了討論。
展望
在過去的幾周裏,隨着州和地方政府放鬆了為應對新冠肺炎大流行而實施的“呆在家裏”和類似的公共衞生要求,情況開始改善。隨着我們許多服務市場的限制放鬆,我們在5月下旬開始更廣泛地向公眾開放我們的銷售中心、樣板房和設計工作室,同時也在當地政府允許的範圍內擴大建築和保修服務活動。6月,我們的某些部門辦事處開始重新向員工開放。在重新開放的過程中,我們制定了幾項安全規程,例如距離和個人防護設備要求、加強處所清潔、個人衞生措施和健康檢查,所有這些都符合適用的公眾衞生命令和建議。在這些適當步驟上不斷增加的投資旨在幫助保護客户、員工和業務合作伙伴及其家人的健康。由於法律和限制的不同,我們重新開放的時間和方式也因市場而異。
我們感到鼓舞的是,我們有能力有效地恢復幾乎所有的業務,最近我們的總訂單、淨訂單和取消率都有所改善,我們認為這些都是整體房地產市場和我們的服務市場潛在實力的指標。在第二季度末之後,我們的業務繼續明顯反彈,毛訂單和淨訂單同比增長。2020年第三季度前五週的總訂單同比增長10%,達到1,678份,淨訂單增長11%,達到1,349份。我們這段時間的取消率也回到了更接近正常化的20%的水平,幾乎與去年同期持平。由於各種因素,我們2020年第三季度前五週的訂單和取消率同比增長並不一定表明整個季度的預期結果。這些因素包括,但不限於,我們在去年第三季度剩餘時間產生的強勁訂單增長,這將使當前第三季度的剩餘時間每週進行比較變得越來越困難;與2019年第三季度相比,預期的社區開業數量減少;預計我們的平均社區數量將在較低的個位數百分比範圍內同比下降;以及由於持續的新冠肺炎疫情和相關新冠肺炎控制對策的影響,經濟和房地產市場環境持續存在不確定性,如下文第二部分第1A項-風險因素進一步討論的那樣。
隨着經濟和房地產市場繼續從疫情的嚴重影響中復甦,以及相關的新冠肺炎控制對策,我們預計就業、消費者信心和其他基本商業因素也將有所改善。然而,任何這樣的恢復的速度、軌跡和強度仍然存在高度的不確定性,可能會因為一些因素而放緩或逆轉,包括在沒有普遍有效的治療方法或疫苗的情況下,新冠肺炎感染可能在2020年下半年廣泛死灰復燃。鑑於這種不確定性,我們將繼續以謹慎有針對性的方式進行土地徵用和土地開發,並專注於從我們的業務中產生現金流入,並通過進一步削減間接開支來保持現金和流動性。我們目前2020年的展望如下:

50


2020年第三季度
我們預計將產生8.2億美元至8.8億美元的住房收入,而去年同期為11.5億美元,並預計我們的平均售價將在39.5萬美元至40萬美元之間,與去年同期相比增長4%至5%。
我們預計,假設沒有庫存相關費用,我們的住房毛利率將在18.8%至19.4%之間,而2019年同期為18.9%。
我們預計我們的銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比將在12.7%至13.3%之間。2019年第三季度比率為11.1%。
我們預計,不包括與庫存相關的費用,我們的房屋建築運營收入利潤率將在5.7%至6.5%之間,而去年同期為7.8%。
我們預計實際税率約為24%。
我們預計,從2019年第三季度開始,我們的平均社區數量將在較低的個位數百分比範圍內下降。
全年
我們預計我們的住房收入將在37.5億美元至39.5億美元之間,而2019年為45.1億美元,並預計我們的平均售價將在385,000美元至395,000美元之間,與2019年相比增長1%至4%。
我們預計,假設沒有庫存相關費用,我們的住房毛利率將在18.6%至19.2%之間,而2019年為18.7%。
我們預計,不包括第二季度錄得的遣散費,我們的銷售、一般和行政費用佔住房收入的百分比將在11.8%至12.4%之間,而去年同期為11.0%。
我們預計,假設沒有庫存相關費用並不包括上述遣散費,我們的房屋建築運營收入利潤率將在6.4%至7.2%之間,而2019年為7.7%。
我們預計,與2019年相比,我們的平均社區數量將大致持平。
在截至本報告日期的2020財年,我們在信貸安排下沒有現金借款。在2020年剩餘時間內,我們預計將使用或重新部署我們的現金資源和信貸安排下的任何現金借款,以在可能迅速變化的現行市場條件下支持我們的業務。在此期間,我們還可能從事資本市場、銀行貸款、項目債務或其他金融交易,包括回購債務或股權證券,或可能新發行債務或股權證券,以支持我們的業務需求。這些交易所涉及的金額(如果有的話)可能是實質性的。此外,我們未來的表現和我們實施的策略(並在必要或適當時進行調整或改進)將在很大程度上取決於當前的經濟和資本、信貸和金融市場狀況,以及公眾健康、政治和監管環境(包括住房和按揭貸款融資政策),以及其他因素。
前瞻性陳述
請投資者注意,本報告中包含的某些聲明,以及我們在定期新聞稿和其他公開披露中的一些聲明,以及我們在陳述期間向證券分析師、股東和其他人發表的一些口頭聲明,都是“1995年私人證券訴訟改革法案”(“法案”)所指的“前瞻性聲明”。具有預測性、取決於或提及未來事件或條件的陳述,或包括諸如“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”、“希望”和類似表述的陳述構成前瞻性陳述。此外,我們可能做出或提供的有關未來財務或經營業績的任何陳述(包括但不限於未來收入、社區數量、房屋交付、淨訂單、銷售價格、每個新社區的銷售速度、費用、費用比率、住房毛利潤、住房毛利率、每股收益或收益,或增長率)、未來市場狀況、未來利率和其他經濟狀況、持續的業務戰略或前景、未來股息和股息水平的變化,我們積壓的訂單的價值(包括我們在交付積壓的房屋時預計實現的金額以及這些交付的時間)、我們的淨訂單價值、未來潛在的資產收購以及已完成收購的影響、未來的股票發行或回購、未來的債務發行、回購或贖回以及其他未來可能採取的行動,也是該法案定義的前瞻性聲明。前瞻性陳述基於我們目前對未來事件的預期和預測,受有關我們的運營、經濟和市場因素以及住宅建築業的風險、不確定性和假設的影響。, 在其他事情中。這些聲明不是對未來業績的保證,我們沒有具體的政策或意圖更新這些聲明。此外,本報告和其他公開或口頭披露中表達或包含關於市場或經濟狀況的意見、觀點或假設的前瞻性陳述和其他陳述;成功、業績、有效性和/或相對定位

51


有關我們戰略、計劃或經營活動的信息;以及其他事項,可能全部或部分基於對我們管理層的一般觀察、有限的或坊間證據和/或業務或行業經驗,而無需深入或任何特定的實證調查、調查或分析。
由於許多因素,實際事件和結果可能與前瞻性陳述中表達或預測的大不相同。可能導致我們的實際業績、未來事件和行動與此類前瞻性陳述大不相同的最重要風險因素包括但不限於以下因素:
總體和當前經濟衰退期間的一般經濟、就業和商業狀況;
人口增長、家庭結構和人口趨勢;
資本、信貸和金融市場的狀況;
我們以優惠條件通過發行普通股、債務或其他證券和/或項目融資來獲得外部融資來源和籌集資金的能力;
根據本公司董事會授權進行股份回購;
材料和貿易成本以及可獲得性;
利率的變化;
我們的債務水平,包括我們的債務與資本的比率,以及我們調整債務水平和到期日的能力;
我們遵守信貸安排的條款;
我們普通股市場價格的波動;
總體上或特別是在購房方面,消費者信心疲軟或下降;
來自其他新房和二手房賣家的競爭;
天氣事件、重大自然災害等氣候環境因素;
立法者未能就預算或撥款立法達成一致,以資助聯邦政府的運作,以及金融市場和企業對失敗的反應;
針對或影響住房市場(包括CARE法案對未償還抵押貸款的減免條款、與購買和擁有住房相關的税收優惠,以及適用於政府支持的企業和政府機構購買或保險抵押貸款的標準、費用和規模限制)、住房建築業或建築活動的政府行動、政策、計劃和法規;
現行税法或已制定的企業所得税税率的變化,包括因監管指導意見和有關解釋而產生的變化;
美國貿易政策的變化,包括對住宅建材和產品徵收關税,以及與其他國家的相關貿易爭端和採取的報復措施;
採用新的或修訂的財務會計準則及其指導和(或)解釋;
理想地區的土地可獲得性和成本,以及我們及時開發收購的地塊和開設新家園社區的能力;
我們的保修索賠涉及之前交付的房屋和實際發生的保修費用;
因法規遵從性要求或法律、仲裁或監管程序、調查、索賠或和解而產生的成本和/或費用,包括導致實際或潛在的金錢損害賠償、處罰、罰款或其他直接或間接付款的任何此類事項的不利結果,或對我們的業務運營或實踐的禁令、同意法令或其他自願或非自願的限制或調整,超出我們目前的預期和/或應計;
我們使用/變現我們產生的遞延税金淨資產的能力;
我們有能力成功實施與我們的產品、地理和市場定位相關的當前和計劃的戰略和計劃,在我們的服務市場中獲得份額和規模,並進入新市場;
我們的運營和投資集中在加州市場;

52


消費者對我們的新住宅社區和產品的興趣,特別是首次購房者和 高收入消費者;
我們生成訂單的能力和 將我們積壓的訂單轉化為送貨上門和收入,特別是在加利福尼亞州的關鍵市場;
我們有能力成功實施我們的業務戰略,並實現任何相關的財務和運營目標;
與股票薪酬相關的所得税費用波動性;
置業人士獲得住宅按揭貸款和按揭銀行服務的能力;
抵押貸款機構對我們購房者的表現;
KBHS的績效;
信息技術故障和數據安全漏洞;
疫情或大流行(如新冠肺炎的爆發和全球蔓延),以及國際、聯邦、州和地方政府、機構、執法和/或衞生當局為應對它而實施的控制應對措施,可能(與新冠肺炎一樣)引發或加劇一個或多個上述和/或其他風險,並在很長一段時間內嚴重擾亂或阻止我們的正常業務運營;
與實施執法和其他社會和政治改革的努力有關的廣泛抗議和內亂持續不斷,以及實施或不實施任何此類改革的影響;以及
其他我們無法控制的事件。
請參閲我們截至年度的Form 10-K年度報告2019年11月30日以及其他提交給證券交易委員會的文件,以便進一步討論適用於我們業務的這些和其他風險和不確定性。
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露
自2019年11月30日以來,我們的市場風險沒有實質性變化。有關我們的市場風險的更多信息,請參閲我們截至年終的Form 10-K年報中的“關於市場風險的定量和定性披露”部分2019年11月30日.
 
 
 
 
 
項目4.
管制和程序
我們已經建立了披露控制和程序,以確保我們根據1934年“證券交易法”(經修訂)(“交易法”)提交或提交的報告中要求披露的信息在SEC規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告,並累積並傳達給管理層,包括我們的首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官(“首席財務官”),以便及時做出有關要求披露的決定。在包括我們的首席執行官和首席財務官在內的高級管理層的監督下,我們評估了我們的披露控制和程序,這一術語是根據交易所法案頒佈的規則13a-15(E)定義的。基於這項評估,我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是,我們的披露控制和程序在2020年5月31日.
於截至本季度止季度內,我們對財務報告的內部控制並無變動。2020年5月31日對我們的財務報告內部控制產生重大影響或有合理可能產生重大影響的事項。
第二部分:其他資料
第1項
法律程序
有關我們法律程序的討論,請參閲本報告綜合財務報表附註中的附註18-法律事項。

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第1A項
危險因素
除下文所述外,截至本報告日期,我們之前在10-K表格年報中披露的截至本年度的風險因素沒有發生重大變化。2019年11月30日.
我們的業務可能會因流行病或大流行(如目前新冠肺炎的爆發和全球蔓延)、類似的公共威脅或對此類事件的恐懼,以及國際、聯邦、州和地方政府、機構、執法部門和/或衞生當局為應對這一問題而實施的控制響應措施而受到實質性和不利的幹擾。
任何流行病、大流行或類似的嚴重公共衞生問題,以及政府當局為解決該問題而採取的措施,可能會嚴重擾亂或阻止我們在較長一段時間內正常運營業務,從而和/或與任何相關的經濟和/或社會不穩定或困境一起,對我們的綜合財務報表產生重大不利影響。
2020年3月11日,世界衞生組織將新冠肺炎疫情定性為全球性大流行,並建議採取遏制和緩解措施。2020年3月13日,美國宣佈疫情進入全國緊急狀態,幾個州和市政當局已經宣佈進入公共衞生緊急狀態。在這些聲明的同時,國際、聯邦、州和地方公共衞生和政府當局採取了非常和廣泛的行動,以遏制和抗擊新冠肺炎在美國和世界各地的爆發和蔓延,包括隔離、“呆在家裏”命令和類似的命令,要求許多個人大幅限制日常活動,並要求許多企業減少或停止正常運營。
作為對這些步驟的迴應,3月中旬,我們暫時向公眾關閉了我們的銷售中心、模型房屋和設計工作室,轉向僅限預約的個性化房屋銷售流程,並優先安排我們的保修服務活動,以響應緊急維修請求,否則在例外的基礎上,在每種情況下,在允許的情況下,並在與客户面對面會面時遵循建議的距離和其他健康和安全協議。我們還利用我們的虛擬銷售工具,讓客户能夠從他們的移動設備或個人計算機上購買新的KB住宅。此外,我們還將公司和部門辦公室的職能轉移到遠程工作。我們在很大程度上限制了我們的建築業務,並加強了安全措施,並經歷了開發土地、建造住房、完成抵押貸款和交付住房所需的市政和私人服務的可用性、容量和效率的下降,在每種情況下,這些服務都因市場而異,具體取決於地方當局設定的限制的範圍。這些適當的措施減緩了我們的銷售速度,推遲了3月下旬和本報告日期的房屋交付。
雖然隨着我們服務市場的州和地方政府開始放鬆上述公共衞生限制,情況在5月下旬開始改善,我們開始逐步採取措施,有效恢復幾乎所有的運營,包括重新向公眾開放我們的銷售中心、樣板房和設計工作室,並在地方當局允許的範圍內擴大建設和保修服務活動,但我們不確定史無前例的公共衞生努力為控制和抗擊新冠肺炎的傳播而做出的前所未有的公共衞生努力對商業和經濟造成的潛在全面影響或持續時間,其中包括經濟衰退、高失業率等。金融市場的大幅波動和股票證券價值的下降,包括我們的普通股。此外,我們不能保證新冠肺炎的公共衞生工作是否會加強到這樣的程度,特別是為了應對任何感染的死灰復燃,我們將無法在我們的某些服務市場開展任何業務,甚至在無限期內完全無法開展任何業務。我們的一些服務市場最近出現了新冠肺炎案件的增加,一些放鬆的新冠肺炎管制對策重新啟動。
如果與新冠肺炎有關的中斷總體上或在購房方面降低了消費者信心,我們的業務也可能在中長期受到負面影響;引發內亂,類似於5月底與執法和其他社會和政治改革相關的努力,這也可能在短期和/或中長期影響我們的業務;導致經濟長期低迷和/或失業率持續上升或工資增長放緩,任何一種情況都會降低對我們產品的需求,就像我們2020年第二季度發生的那樣;損害我們以典型方式銷售和建造房屋的能力,就像我們在2020年第二季度發生的那樣,或者根本沒有;產生收入和現金流,和/或進入信貸安排或資本或貸款市場(或顯著增加這樣做的成本),這可能是維持我們業務所必需的;增加或減少建材供應或分包商、員工和其他人才的可用性,包括由於感染或醫學上必要的或建議的自我隔離,我們在少數幾個地點經歷過這種情況,或政府在有限程度上經歷了這種情況,或者和/或導致我們在未來期間確認費用,這些費用可能是與我們的庫存資產相關的庫存減值或土地期權合同放棄,或兩者兼而有之的重大費用。圍繞新冠肺炎的固有不確定性,部分原因是快速變化的政府指令、公共衞生挑戰和進展以及市場

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對此的反應,也使我們的管理層更具挑戰性,以評估我們業務的未來業績,並制定促進增長的戰略。
如果上述(或其他目前未知的)不利影響單獨或共同發生,我們預計將經歷淨訂單、房屋交付、平均售價、收入和盈利能力的下降,就像我們在2020年第二季度所做的那樣,這些影響可能會對我們第三季度及以後的合併財務報表產生重大影響。此外,如果新冠肺炎的公共衞生努力加強到我們無法在大多數或所有我們服務的市場運營的程度,我們可能會產生很少的訂單或沒有訂單,並且在適用的期限內交付很少(如果有的話)房屋,這可能會延長。隨着購房合同取消的增加,如果政府長期限制我們的業務和我們的客户,和/或長期的經濟衰退,我們可能無法產生足夠的收入和現金流來開展我們的業務;無法滿足我們的契約條款和信貸安排、我們的優先票據和相關契約下的其他要求,和/或由於土地出售和其他貸款而產生的抵押貸款和土地合同;償還我們的未償債務;或向我們的股東支付任何股息。這種情況可能會耗盡我們的可用流動性(以及獲得流動性來源的能力)和/或引發加速支付我們當時未償還的債務的很大一部分或全部,而這可能是我們無法做到的。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2018年5月,我們的董事會授權我們回購總計400萬股的已發行普通股。截至2019年11月30日,我們有2193,947股被授權回購。在截至以下三個月的期間內2020年5月31日,沒有根據此授權回購任何股票。
項目6.所有展品和展品 
陳列品
 
 
 
 
 
 
 
 
31.1
 
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節,對KB Home董事長、總裁兼首席執行官傑弗裏·T·梅茲格(Jeffrey T.Mezger)進行認證。
 
 
 
31.2
 
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節,對KB Home執行副總裁兼首席財務官傑夫·J·卡明斯基(Jeff J.Kaminski)進行認證。
 
 
 
32.1
 
根據“美國法典”第18編第1350節,根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的KB Home董事長、總裁兼首席執行官Jeffrey T.Mezger的認證。
 
 
 
32.2
 
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350節對KB Home執行副總裁兼首席財務官傑夫·J·卡明斯基(Jeff J.Kaminski)的認證。
 
 
 
101.INS
 
XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
 
 
 
101.SCH
 
內聯XBRL分類擴展架構文檔
 
 
 
101.CAL
 
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
 
 
 
101.DEF
 
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
 
 
 
101.LAB
 
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
 
 
 
101.PRE
 
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
 
 
 
104
 
封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中,幷包含在附件101中)。

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簽名
根據1934年證券交易法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽署人代表其簽署。
 

 
KB主頁
註冊人
 




日期
2020年7月9日
 
依據:
/s/傑夫·J·卡明斯基
 
 
 
 
傑夫·J·卡明斯基
執行副總裁兼首席財務官
(首席財務官)
 







日期
2020年7月9日
 
依據:
/s/威廉·R·霍林格
 
 
 
 
威廉·R·霍林格
高級副總裁兼首席會計官
(首席會計官)

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