本文中提及的“我們”、“我們的”、“我們”等指的是李氏企業有限公司(以下簡稱“本公司”)。提及的“2020”、“2019年”等指的是截至9月最後一個星期日的財政年度。

前瞻性陳述

1995年的“私人證券訴訟改革法”為前瞻性陳述提供了“避風港”。本報告包含的信息可能被認為是前瞻性的，這些信息主要基於我們目前的預期，會受到某些風險、趨勢和不確定因素的影響，這些風險、趨勢和不確定性可能會導致實際結果與預期的大不相同。在這些風險、趨勢和其他不確定因素中，有些情況是我們無法控制的，其中包括：

任何非歷史事實的陳述(包括包含“可能”、“將”、“將”、“可能”、“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“項目”、“考慮”以及類似表述的陳述)一般應被視為前瞻性陳述。告誡讀者不要過度依賴此類前瞻性陳述，這些陳述是在本報告發表之日作出的。除非法律要求，我們不承諾公開更新或修改我們的前瞻性陳述。

解釋性註釋

本公司依據美國證券交易委員會根據1934年“證券交易法”第36條發佈的命令，由於與新冠肺炎有關的情況，修改了對上市公司2020年3月25日的報告和委託書交付要求的豁免(第34-88465號新聞稿)，推遲提交截至2020年3月29日的10-Q表格季度報告。提交公司季度報告的原定截止日期為2020年5月8日。2020年5月8日，該公司向證券交易委員會提交了一份最新報告，其中表示，根據訂單的規定，預計將在2020年6月22日或之前提交10-Q表格季度報告，距離最初的提交截止日期2020年5月8日還有45天。

該公司需要額外的時間來敲定10-Q表格，因為由於圍繞正在進行的新冠肺炎大流行的前所未有的條件，以及聯邦、州和地方司法管轄區為應對危機採取的各種措施，其運營和業務已經經歷了重大中斷。作為對這些措施的迴應，公司對所有不從事報紙製作和發行的員工實施了廣泛的在家工作安排。該公司的正常流程受到幹擾，其會計人員、法律顧問和其他人員之間的互動也受到幹擾，這些人員需要評估新冠肺炎疫情對公司的影響，並完成會計程序，以便最終完成Form 10-Q季度報告。本公司及其顧問在完成相關收購業務合併會計方面遇到了延遲和效率低下的情況。此外，公司需要額外的時間來評估某些資產的估值，並確定是否存在減值，這些減值應反映在隨附的綜合財務報表中，並適用於2020年3月27日頒佈成為法律的冠狀病毒援助、救濟和經濟保障法(“CARE法案”)的適用條款，這對公司第一季度税收撥備的複雜性和時機產生了影響。

第一部分

財務信息

項目1.財務報表

李氏企業股份有限公司

綜合資產負債表

附註是綜合財務報表的組成部分。

附註是綜合財務報表的組成部分。

李氏企業股份有限公司

合併收益表和全面收益表(虧損)

(未經審計)

附註是綜合財務報表的組成部分。

合併股東權益表(虧損)

(未經審計)

附註是綜合財務報表的組成部分。

李氏企業股份有限公司

綜合現金流量表

(未經審計)

附註是綜合財務報表的組成部分。

李氏企業股份有限公司

合併財務報表附註

(未經審計)

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論包括與我們截至2020年3月29日的13周和26周的運營結果和財務狀況有關的評論和分析。本討論應與本文包含的合併財務報表及其相關注釋以及我們的Form 10-K 2019年年度報告一起閲讀。

非GAAP財務指標

我們使用非GAAP財務業績衡量標準來補充GAAP基礎上提供的財務信息。這些非GAAP財務措施不應單獨考慮，也不應作為相關GAAP措施的替代措施，應與GAAP基礎上提供的信息一起閲讀。

在本報告中，我們介紹了調整後的EBITDA、現金成本和總營業收入減去現金成本，這是非GAAP財務業績衡量標準，從我們報告的GAAP結果中剔除了主要由重組費用和非現金費用組成的某些項目的影響。我們認為，這樣的費用、費用和收益並不代表正常的、持續的運營，它們包含在業績中使得年度之間以及與同行集團公司的比較更加困難。然而，在未來，我們可能會產生與適用的GAAP財務衡量標準進行調整的項目類似的費用、費用和收益，並報告不包括此類項目的非GAAP財務衡量標準。因此，在我們的非GAAP演示中排除那些或類似的項目不應被解釋為暗示這些項目是非經常性的、不常見的或不尋常的。

我們對我們的非GAAP衡量標準的定義如下，這些衡量標準可能無法與其他公司報告的同名衡量標準相比較：

調整後的EBITDA是一項非GAAP財務業績衡量標準，可提高財務報表使用者對公司經營業績的整體瞭解。這項措施將不尋常、不頻繁或非現金交易與企業的經營業績隔離開來。這使得用户可以輕鬆地比較不同會計期間的經營業績，以及管理層如何衡量業務業績。這一衡量標準還為用户提供了一個基準，可以在預測公司未來的經營業績時使用，該基準不包括不尋常的、非經常性的或一次性交易。調整後的EBITDA也是股東和分析師在使用市場法時用來確定我們業務價值的計算的一個組成部分，市場法將市場倍數應用於財務指標。這也是用於計算公司槓桿率的指標，槓桿率是公司及其投資者監測和使用的關鍵財務比率。調整後的EBITDA定義為淨收益(虧損)，加上非營業費用、所得税費用、折舊和攤銷、銷售資產損失(收益)、減值和其他、重組成本和其他、股票薪酬和我們在TNI和MNI的EBITDA中的50%份額，減去TNI和MNI收益中的股本。

現金成本指以權責發生制計量並以現金結算的運營費用的非GAAP財務業績衡量標準。這一衡量標準有助於投資者瞭解公司以現金結算的運營成本的構成。一般説來，公司提供現金成本的前瞻性指導，財務報表使用者可以利用這些指導來評估公司管理和控制其運營成本結構的能力。現金成本被定義為補償、新聞紙和油墨以及其他運營費用。不包括折舊和攤銷、銷售資產損失(收益)、減值和其他、其他非現金運營費用和其他費用。現金成本還不包括重組成本和其他成本，這些成本通常以現金結算。

營業總收入減去現金成本或“利潤率”，代表收入減去總現金成本的非GAAP財務業績指標，也是非GAAP財務指標。這一衡量標準有助於投資者在支付與產品生產和交付相關的直接現金成本後瞭解公司的盈利能力。保證金也有助於形成對公司相對於同行管理和控制其運營成本結構的能力的看法和預期。

代表現金成本和總營業收入減去現金成本的營業費用小計見本文“持續經營”標題下的表格。

非公認會計準則財務指標的對賬

(未經審計)

下表將調整後EBITDA的非GAAP財務業績指標與最直接可比的GAAP指標--淨收入進行了核對：

新近發佈的會計準則的影響

2016年2月，FASB發佈了一項新的租賃會計處理準則，名為會計準則編碼842(簡稱ASC 842)。新標準的基礎是實體應確認租賃產生的資產和負債的原則。新標準的主要變化是要求實體確認支付租賃負債和代表在大多數經營租賃安排期限內使用租賃資產的使用權(“ROU”)資產。我們通過了該標準，於2019年9月30日生效，也就是2020財年的第一天。

我們選擇了一攬子實際的權宜之計，允許公司在新標準下不重新評估先前關於租約識別、租約分類或初始直接成本的結論。此外，我們曾重新評估以前沒有計算為契約的現有土地地役權，是否根據新指引計算為契約或包含契約。在計入租賃時，我們選擇將非租賃和租賃部分結合起來。本公司已作出政策選擇，根據ASC 842將原始年期少於12個月的短期租約排除於確認及計量範圍之外。因此，我們沒有確認這些租約的ROU資產或租賃負債。本新標準要求的其他信息和披露載於附註6。

關鍵會計政策

我們的關鍵會計政策包括以下內容：

企業合併會計要求我們對收購的有形資產和無形資產以及承擔的負債做出重大估計和假設，特別是在收購之日。我們使用我們的最佳估計和假設，對收購日收購的有形和無形資產、承擔的負債以及收購的無形資產的使用年限準確分配公允價值。本公司對與客户相關的可攤銷無形資產採用多期超額收益法，對不確定的活桅頭資產採用免徵特許權使用費的方法，編制無形資產公允價值的初始估計。在評估我們已獲得的某些無形資產和商譽時，關鍵估計的例子包括但不限於：

有關我們企業合併會計的更多信息可在附註1中找到。有關所有其他關鍵會計政策的更多信息可在我們2019年年報Form 10-K中的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”的標題下找到。

高管概述

李氏企業有限公司是一家領先的高質量、值得信賴的本地新聞和信息提供商，也是我們所服務市場的主要廣告平臺。

2020年3月16日，我們完成了對BHMG的收購，並“布法羅新聞”(The Buffalo News)，幾乎將我們的業務規模擴大了一倍。目前，我們經營着77家主要是中型本地媒體業務。

在我們更大的市場中，我們通過印刷和數字內容產品的組合覆蓋了72.5%的成年人。

我們的產品包括日報、網站和移動應用程序、移動新聞和廣告、視頻產品、數字營銷機構、包括網絡託管和內容管理在內的數字服務、利基出版物和社區報紙。我們的本地媒體業務範圍從大型日報及其相關的數碼產品，如聖路易斯郵報，到擁有新聞網站和數字平臺服務於較小社區的非日報。

我們還通過我們擁有82.5%股權的子公司Inn Partners L.C.經營TownNews。(“城鎮新聞”)。TownNews為包括廣播在內的近2000家其他媒體機構提供最先進的網站託管、內容管理服務和視頻管理服務。

與伯克希爾哈撒韋公司的購買協議

2020年3月16日，公司與特拉華州伯克希爾哈撒韋公司(“伯克希爾”)和特拉華州公司(“BHMG”)BH Media Group，Inc.完成了截至2020年1月29日的資產和股票購買協議(“購買協議”)。作為購買協議的一部分，本公司購買了BHMG的報紙和相關社區出版業務(“BH Media報業”)的某些資產和承擔某些負債，不包括房地產和生產設備等固定設備，以及特拉華州公司Buffalo News，Inc.(“Buffalo News”)的所有已發行和已發行股本(“Buffalo News”)，總購買價為140,000,000美元(統稱“交易”)。這些交易是根據本公司與BH Finance LLC(一家附屬於伯克希爾的特拉華州有限責任公司)於2020年1月29日簽訂的信貸協議(“信貸協議”)融資的。我們的綜合財務報表顯示了公司在2020年3月16日至2020年3月29日期間及截至2020年3月29日的綜合結果。

BHMG包括30份日報和數字業務，此外還有49份有網站的付費週報和32種其他印刷產品。布法羅新聞是紐約布法羅地區當地紙質和數字新聞的提供商。於2018年7月2日至2020年3月16日期間，本公司根據BHMG與本公司於2018年6月26日訂立的管理協議(“管理協議”)管理BH媒體報紙業務。

關於這些交易，管理協議於2020年3月16日終止。作為解決原有關係的一部分，公司在成交時收到542.5萬美元。這一數額包括根據合同按比例計算的固定費用1245000美元和根據按比例計算的年度目標計算的可變費用4180000美元。該公司沒有確認由於解決這一先前存在的關係而產生的收益或損失。

就該等交易，本公司與作為業主的BH Media與作為承租人的本公司訂立租賃協議，租賃BH Media報業(“BH Lease”)使用的68個物業及相關固定裝置(包括生產設備)。BH租賃於2020年3月16日簽署並開始生效。BH租約要求該公司每年支付800萬美元的租金，按月等額支付，以及與物業有關的所有運營成本(包括維護、維修、物業税和保險)。租金支付將受相當於BH Media在BH租賃期內出售的任何租賃房地產淨對價的8.00%的租金抵免(定義見BH租賃)的約束。在BH租賃期間，租金支付將受到相當於BH Media出售的任何租賃房地產淨對價8.00%的租金抵免(定義見BH租賃)。

商譽和其他資產的減值

我們擁有大量商譽和已確認的無形資產。自2007年以來，我們已經記錄了總計近13億美元的減值費用，以減少其中某些資產的價值。我們市值的未來下降，或收入、支出或現金流與用於確定公允價值的估計的重大差異，可能會導致未來產生額外的減值費用。

影響當前和未來經營業績的某些事項

以下項目影響2020-2019年期間的逐期比較，並將繼續影響未來結果的期間比較：

收購和資產剝離

新冠肺炎的影響

隨着新冠肺炎的爆發和世界衞生組織於2020年3月11日宣佈大流行，各國政府實施了一系列就地避難令和其他建議，嚴格限制或限制我們當地市場的經濟活動。在過去幾年中，我們業務的某些方面經歷了收入和盈利能力的下降，預計這些趨勢將在未來繼續下去；然而，大流行和政府的限制導致對我們某些產品和服務的需求立即大幅下降，最終導致廣告收入下降。

本公司目前預計，新冠肺炎疫情將在短期內對本公司的業務和運營產生重大負面影響。新冠肺炎大流行的長期影響將取決於大流行的持續時間、嚴重程度和復發情況，抗病毒藥物和疫苗的可獲得性，政府為抗擊大流行而採取的行動的持續時間和程度，以及消費者行為的變化，這些都是高度不確定的。

因此，該公司已實施並將繼續實施措施，以鞏固我們與當地廣告商的關係，降低我們的成本結構，並保持流動性。本公司相信，這些舉措將使我們能夠履行我們的承諾；然而，它們可能不足以完全抵消新冠肺炎疫情對本公司業務和經營業績的負面影響。

我們已經評估了截至2020年3月29日的當前環境，並得出結論，沒有發生任何事件或情況觸發對我們的長期或無限期資產進行減值評估。我們將繼續監測環境，以確定對公司的影響是否代表可能引發需要重新評估使用壽命修訂或減損的事件或環境變化。

截至2020年3月29日的13周

綜合財務報表中報告的經營結果彙總如下。

對“2020季度”的提法是指截至2020年3月29日的13周。同樣地，有關“2019年季度”的提法指的是截至2019年3月31日的13周。

營業收入

2020年這個季度的總營業收入為121,367,000美元，下降了1,337,000美元，降幅為1.1%，其中包括來自交易的14,648,000美元收入。

2020年這個季度，廣告和營銷服務收入總計6094.5萬美元，同比下降3.2%。2020年這個季度的平面廣告收入為36,248,000美元，與前一年相比下降了6.7%，其中5,388,000美元可歸因於收購的平面廣告收入。2020年季度，數字廣告和營銷服務總額為24,697,000美元，同比增長2.6%，其中1,389,000美元可歸因於收購的數字廣告和營銷服務收入。數字廣告和營銷服務佔2020季度廣告和營銷服務總收入的40.5%。收入減少歸因於對印刷廣告需求的減少，這與對出版業造成不利影響的總體行業趨勢一致，以及新冠肺炎疫情的負面影響。

2020年季度的訂閲收入總計46,443,000美元，與2019年季度相比增長了3.0%。這一增長歸因於獲得的訂閲收入6564000美元，以及純數字訂户的增加，部分被較低的印刷發行量所抵消，這與行業趨勢和漲價時間一致。截至2020年3月29日，我們現在擁有近20萬純數字訂户。

其他收入，主要包括來自TownNews的數字服務收入，商業印刷收入，以及截至2020年3月16日的來自管理協議的收入，與2019年季度相比，減少了715,000美元，降幅為4.9%。2020年季度的其他收入包括130.7萬美元的收購其他收入，主要來自商業印刷。其他收入的下降主要與交易導致的管理協議收入減少有關。

2020年季度數字服務收入總計5211,000美元，比2019年季度增長9.8%。單獨來看，TownNews的收入總計614.9萬美元，增長11.1%。對視頻和流媒體技術的投資擴大了產品供應，幫助贏得了出版和廣播領域的市場份額，並增加了收入。

2020季度商業印刷收入總計2,322,000美元，與2019年季度相比增長19.9%，這是因為收購的商業印刷收入為846,000美元，被我們合作伙伴數量的下降所抵消，這與一般行業趨勢一致。

2020年季度管理協議收入總計1,836,000美元，而2019年季度為3,850,000美元。

2020年季度，包括數字廣告收入、數字訂閲收入和數字服務收入在內的數字總收入總計36,742,000美元，比2019年季度增長4.9%，佔我們2020季度總運營收入的30.3%。

2020年季度，TNI和MNI的收益權益減少了35.5萬美元。

營業費用

總運營費用為108,942,000美元，與2019年季度相比下降了2.6%，其中包括來自交易的13,351,000美元的運營費用。營業費用包括補償費用、新聞紙和油墨、其他營業費用、折舊、攤銷、重組和其他費用、銷售資產損失(收益)和減值。現金成本為105,854,000美元，與2019年季度相比增長了4.2%，其中包括12,760,000美元的收購現金成本。

與2019年季度相比，2020年季度的薪酬支出增加了90.6萬美元，增幅為1.9%。這一增長歸因於6,578,000美元的收購薪酬支出，但因同一物業基礎上FTE減少14.6%而部分抵消。

與2019年季度相比，2020年季度新聞紙和油墨成本下降了1,504,000美元，降幅為25.8%。減少的原因是新聞紙數量和價格下降，但被收購的新聞紙和油墨費用826,000美元部分抵消。有關新聞紙對我們業務的影響的進一步討論和分析，請參閲本文所列的項目3“商品”。

與2019年季度相比，2020年季度的其他運營費用增加了4,826,000美元，增幅為10.1%。其他運營費用包括所有不被視為補償、新聞紙、折舊和攤銷或重組成本和其他的運營成本。最大的組成部分是與印刷和分發我們的印刷產品相關的成本，銷售商品的數字成本和設施費用。增加的原因是購置的其他業務費用為5357 000美元，以及數字投資的增加，但由於我們的印刷版數量減少，交付和其他與印刷有關的成本降低，部分抵消了這一增加。

2020年季度和2019年季度的重組成本和其他成本總額分別為1,925,000美元和2,759,000美元。2020年和2019年的重組成本主要是遣散費。

2020年這個季度，折舊費用減少了45.8萬美元，降幅為14.5%，攤銷費用增加了34.7萬美元，降幅為8.2%。

銷售、減值和其他方面的資產損失(收益)在2020年季度淨收益為611.3萬美元，而2019年季度的淨支出為8.3萬美元。2020年季度的收益是由於處置了包括房地產在內的非核心資產。

上述因素導致2020年季度的營業收入為13,787,000美元，而2019年季度為12,567,000美元。

營業外收支

2020年這個季度的利息支出減少了1,013,000美元，降幅為8.3%，至11,127,000美元。我們的加權平均債務成本，不包括債務融資成本的攤銷，在2020年季度末為9.0%，在2019年季度末為10.0%。債務加權平均成本的降低得益於2020年的再融資。

我們在2020年季度確認了10，67萬美元的債務融資和行政費用，而2019年季度為96.2萬美元。2020年季度的增長主要是由於支出了之前未攤銷的融資成本9,583,000美元和因2020年再融資而支出的47萬美元的成本。

其他營業外收入和支出包括與我們的養老金和其他退休後計劃相關的福利，以及我們認股權證的公允價值調整。我們在2020年這個季度記錄了61.3萬美元的定期養老金和其他退休後福利，在2019年這個季度記錄了71萬美元。我們在2020年季度記錄了20,000美元的營業外收入，在2019年季度記錄了2,753,000美元的營業外費用，這與認股權證價值的變化有關。

所得税費用(福利)

我們記錄了2,331,000美元的所得税優惠，佔2020年季度税前虧損的31.8%。在2019年這個季度，我們確認了15.6萬美元的所得税支出，佔税前虧損的7.2%。

淨收益和每股收益

2020年季度的淨虧損為4990,000美元，每股稀釋虧損為0.09美元，而2019年季度的淨虧損為2,327,000美元，每股稀釋虧損為0.05美元。這一變化反映了上面討論的各種項目。

截至2020年3月29日的26周

綜合財務報表中報告的經營結果彙總如下。

對“2020年期間”的提法是指截至2020年3月29日的26周.同樣地，提及“2019年期間”指的是截至2019年3月31日的26周。

營業收入

2020年期間總運營收入為243,710,000美元，與前一年相比下降了15,195,000美元，降幅為5.9%，其中包括14,648,000美元的收購收入。

2020年期間，廣告和營銷服務收入總計126,672,000美元，同比下降8.8%。2020年期間，平面廣告收入為76,035,000美元，同比下降14.9%，其中5,387,000美元可歸因於收購的平面廣告收入。2020年期間，數字廣告和營銷服務總額為50,637,000美元，同比增長2.2%，其中1,389,000美元可歸因於收購的數字廣告和營銷服務收入。數字廣告和營銷服務佔2020年期間廣告和營銷服務總收入的40.0%。收入下降歸因於對平面廣告需求的減少，這與對出版業產生不利影響的行業總趨勢一致，新冠肺炎大流行的負面影響，以及2019年期間某些政治活動帶來的廣告收入增加。

2020年期間，訂閲收入總計8813.8萬美元，與2019年同期相比下降了3.5%。減少的原因是，與行業趨勢和漲價時機一致，支付的印刷發行量減少，但被獲得的訂閲收入656.4萬美元和純數字訂户增加部分抵消。截至2020年3月29日，我們現在擁有近20萬純數字訂户。

其他收入，主要包括來自TownNews的數字服務收入，商業印刷收入，截至2020年3月16日，來自管理協議的收入總計28,900,000美元，與2019年同期相比增長了0.8%。2020年期間的其他收入包括1,307,000美元的收購其他收入，主要來自商業印刷。

2020年期間，數字服務收入總計1042.9萬美元，比2019年同期增長10.7%。在獨立的基礎上，TownNews的收入總計1233萬美元，增長14.4%，過去12個月的總收入為2262.7萬美元。對視頻和流媒體技術的投資擴大了產品供應，幫助贏得了出版和廣播領域的市場份額，並增加了收入。

2020年期間，商業印刷收入總計3991,000美元，與2019年同期相比下降了9.6%，這是由於我們的合作伙伴數量下降，與一般行業趨勢一致。

管理協議收入在2020年期間總計5814,000美元，而2019年期間為6,450,000美元。

2020年期間，包括數字廣告收入、數字訂閲收入和數字服務收入在內的數字收入總額為7390.9萬美元，比2019年增長3.3%。2020年，數字總收入佔我們總運營收入的30.3%。

2020年期間，TNI和MNI的收益權益減少了915,000美元。

營業費用

總運營費用為214,548,000美元，與2019年同期相比下降了3.6%，其中包括13,351,000美元的收購運營費用。營業費用包括補償費用、新聞紙和油墨、其他營業費用、折舊、攤銷、重組和其他費用、銷售資產損失(收益)和減值。現金成本為202,295,000美元，與2019年同期相比下降了1.2%，其中包括12,760,000美元的收購現金成本。

與2019年同期相比，2020年期間的薪酬支出減少了2，89萬美元，降幅為3.0%。減少的原因是同一物業基礎上的全時當量減少12.2%，但被6,578,000美元的收購補償費用部分抵銷。

與2019年相比，2020年期間新聞紙和油墨成本下降了310.7萬美元，降幅為25.5%。減少的原因是新聞紙數量和價格下降，但被收購的新聞紙和油墨費用826,000美元部分抵消。有關新聞紙對我們業務的影響的進一步討論和分析，請參閲本文中的第3項“商品”。

與2019年同期相比，2020年期間其他運營費用增加了3,546,000美元，增幅為3.6%。其他運營費用包括所有不被視為補償、新聞紙、折舊和攤銷或重組成本和其他的運營成本。最大的組成部分是與印刷和分發我們的印刷產品相關的成本，銷售商品的數字成本和設施費用。增加的原因是購置的其他業務費用為5357 000美元，以及數字投資的增加，但由於我們的印刷版數量減少，交付和其他與印刷有關的成本降低，部分抵消了這一增加。

2020年期間和2019年期間，重組成本和其他費用分別為3557,000美元和2,820,000美元。2020年和2019年的重組成本主要是遣散費。

2020年期間，折舊減少了1,055,000美元，降幅為16.6%，攤銷增加了134,000美元，降幅為1.6%。銷售、減值和其他方面的資產損失(收益)在2020年期間淨收益為5299,000美元，而2019年期間淨收益為17,000美元。2020年的淨收益與處置包括房地產在內的非核心資產有關。

上述因素導致2020年期間的營業收入為32,093,000美元，而2019年期間為40,286,000美元。

營業外收支

2020年期間，利息支出減少了2,155,000美元，降幅為8.8%，至22,242,000美元。我們的加權平均債務成本，不包括債務融資成本的攤銷，在2020年期末為9.0%，在2019年期末為10.0%。債務加權平均成本的降低得益於2020年的再融資。

2020年期間，我們確認了11,865,000美元的債務融資和行政成本，而2019年期間為1,858,000美元。2020年期間的增長主要是由於支出了之前未攤銷的融資成本9,583,000美元和2020年再融資產生的47萬美元的費用。

其他營業外收入和支出包括與我們的養老金和其他退休後計劃相關的福利，以及我們認股權證的公允價值調整。我們在2020年期間記錄了108.8萬美元的定期養老金和其他退休後福利，在2019年期間記錄了142萬美元。由於權證價值的變化，我們在2020年期間和2019年期間分別錄得營業外收入1,037,000美元和2,672,000美元。

所得税費用(福利)

我們記錄了460,000美元的所得税優惠，佔2020年税前收入的171.6%。在2019年這個季度，我們確認了467萬美元的所得税支出，佔税前收入的35.8%。

該公司預計將實現可歸因於2020年3月27日頒佈的CARE法案立法的税收優惠。CARE法案允許公司將2020年的某些僱主工資税支付推遲到2021年底和2022年底。該公司打算利用這一延期，並期待財政部和國税局提供更多指導，以確定這項立法是否提供了額外的税收優惠。

淨收益和每股收益

2020年期間的淨收入為728,000美元，稀釋後每股收益為0.00美元，而2019年期間的淨收入為83.92億美元，稀釋後普通股收益為0.14美元。這一變化反映了上面討論的各種項目。

流動性和資本資源

經營活動

2020年期間，經營活動提供的現金為10,698,000美元，而2019年期間為27,833,000美元。2020年期間的淨收入總計728,000美元，而2019年期間為8,392,000美元。2020年期間經營活動提供的現金減少，主要歸因於營業收入的同比變化以及營運資金的變化。

投資活動

2020年期間，投資活動所需現金總額為119,711,000美元，而2019年期間為7,538,000美元。2019年期間，收購支出總額為570.8萬美元。在2020年這個季度，我們在不計現金的情況下花費了130,985,000美元進行收購，主要與收購BHMG和Buffalo News有關。2020年期間的資本支出總額為5809,000美元，而2019年第二季度為2,459,000美元。2020年期間，資產出售的現金收益總額為1763.7萬美元，而2019年同期為77萬美元。

籌資活動

2020年期間，融資活動提供的現金總額為131,192,000美元，而2019年期間融資活動所需的現金為9,010,000美元。2020年再融資的收益總額為5.76億美元。在2020年和2019年期間，債務削減都佔了剩餘資金使用的大部分。

定期貸款

在2020年3月，關於這些交易, 該公司完成了債務的全面再融資，其中包括與BH Finance公司的本金總額為576,000,000美元的25年期定期貸款。這筆定期貸款將於2045年3月16日到期，年利率為9.0%。

債務摘要如下：

不包括本公司未來超額現金流(定義見信貸協議)所需的付款，唯一需要支付的本金包括出售資產所得現金淨額(定義見信貸協議)的付款，以及某些控制權變更時的付款。信貸協議並無要求支付其他預定強制性本金。

信貸協議包含若干慣常陳述及保證、若干正面及負面契諾及若干條件，包括對招致額外債務、設立若干留置權、作出若干投資或收購、發放股息、購回本公司股份及若干其他資本交易的限制。本公司若干現有及未來直接及間接重大國內附屬公司為本公司在信貸協議項下責任的擔保人。在我們的信貸協議下沒有財務業績契約。

在定期貸款方面，公司產生了47萬美元的費用和開支，這些費用和開支在截至2020年3月29日的13周內支出。

關於交易的結束，我們不能再使用循環設施。

有關流動性的更多信息

我們繼續評估新冠肺炎疫情對我們的運營結果和現金流的影響。為了應對負面影響，我們已經採取了重大和立即的行動，通過實施各種舉措來管理現金流，包括減少兵力、減少補償、休假和減少資本投資。我們還在與我們的大型供應商合作，評估重大費用的金額和時機。

作為公司保持流動性的努力的一部分，我們計劃根據CARE法案的允許，推遲我們的FICA税的匯款，並推遲所需的養老金繳款。

雖然我們目前預測近期流動性充足，但新冠肺炎疫情的最終影響可能會對本公司的流動性及其履行持續義務的能力產生實質性影響。

法律法規的變化

養老金計劃

2012年，“2012年地面運輸延長法案”(“STEA”)簽署成為法律。STEA規定改變貼現率的確定，導致我們的固定收益養老金計劃的最低資金要求在短期內減少。STEA還將導致支付給養老金福利擔保公司(“PBGC”)的未來保費增加。

2014年，“公路和運輸資金法案”(“HATFA”)簽署成為法律。HATFA通常延長了根據STEA提供的減免，並進一步增加了支付給PBGC的保費。

2020年3月，CARE法案被頒佈為法律。在其他條款中，CARE法案允許公司將所需的養老金繳費推遲到2021年1月1日。

工資法

美國以及各州和地方政府正在考慮提高各自的最低工資標準。我們的大多數員工的收入都超過了目前的美國或州最低工資標準。然而，在這些税率的變化頒佈之前，無法確定這些變化的影響。2020年3月，CARE法案被頒佈為法律。在其他條款中，CARE法案允許公司推遲支付僱主應在2021年12月31日至2022年12月31日期間繳納的社會税份額。CARE法案還規定，每個合格僱員最高可獲得5000美元的僱員留用抵免，這可以適用於僱主的工資税份額。本公司已選擇推遲僱主繳納社會保障税的份額，目前正在確定員工留任抵免的適用性。

通貨膨脹

我們會在我們認為合適的時候對我們的產品或服務進行漲價(或降價)。我們不斷評估價格上漲、生產率提高、採購效率和其他成本降低，以減輕通脹的影響。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

我們面臨着利率和商品價格變化帶來的市場風險。這些因素的變化可能會導致收益和現金流的波動。在正常業務過程中，對某些此類市場風險的敞口管理如下。

債務利率

我們的債務結構完全是固定利率，消除了加息的潛在影響。截至2020年3月29日，我們沒有未償還的浮動債務。我們沒有利率對衝措施。

商品

由於國內和出口需求下降，2020年季度新聞紙價格下降。

我們的長期供應戰略是使公司與那些最有可能繼續向北美市場生產和供應新聞紙的高性價比供應商保持一致，並在地理上與我們的印刷地點保持一致。在可能的情況下，公司將使供應與成本最低的材料保持一致，但由於運輸費用和紙張生產可用性的原因，可能會受到限制。

27.7磅新聞紙每噸漲價10美元，根據2020年的預期消費，不包括TNI和MNI的消費以及後進先出會計的影響，税前收入按年率計算將減少約53.6萬美元。

對價值變化的敏感度

我們的固定利率債務由按賬面價值記錄的定期貸款本金576,000,000美元組成，接近公允價值。

項目4.控制和程序

對披露控制和程序的評價

在我們高級管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們根據交易所法案第13a-15(E)和15d-15(E)規則的定義，對我們的披露控制和程序的設計和操作的有效性進行了評估，截至本10-Q表格季度報告所涵蓋的期間結束(“評估日期”)。根據這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至評估日期，我們的披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

2020年3月16日，我們完成了交易。在我們對財務報告內部控制的評估中，沒有考慮與被收購業務相關的內部控制。除交易外，於截至2020年3月29日止13周內，我們對財務報告的內部控制並無發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分

其他資料

項目1.法律訴訟

我們參與了在正常業務過程中出現的各種法律行動。保險承保範圍減輕了其中某些事項的潛在損失。雖然我們無法預測這些法律行動的最終結果，但我們認為，這些事項的處置不會對我們的整體綜合財務報表產生重大不利影響。

項目1.A風險因素

除本文另有描述外，先前在“第一部分，第1A項”中披露的風險因素沒有實質性變化。我們2019年表格10-K的“風險因素”。

此外，公司可能會不時評估和尋求其他增長機會，包括通過戰略投資、合資企業和其他收購。這些戰略舉措涉及各種固有風險，包括但不限於一般業務風險、整合和協同風險、市場接受風險和與潛在的管理分心相關的風險。此類交易和計劃可能最終不會為我們或我們的股東創造價值，可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

項目5.A某些人員的其他信息補償安排

2020年2月21日，本公司提交了一份Form 8-K當前報告，披露股東批准將本公司修訂重述的1996年非僱員董事股票計劃合併為本公司修訂重述的1990年長期激勵計劃(經修訂重述的“2020計劃”)。本公開根據第5.02(E)項提供了對某些官員的薪酬安排進行實質性修改所需的附加信息。本披露包含公司2020年的委託書，其中包括2020年計劃作為提交文件的附錄，以供參考。

項目6.展品

標有星號(*)的證物參照我們之前提交給證券交易委員會的文件合併，如上所述。標有加號(+)的展品是根據S-K條例第601(B)(10)(Iii)(A)項提交的管理合同或補償計劃合同或安排。列出的所有其他文件均以10-Q表格與本季度報告一起存檔。

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽署人代表其簽署。