美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式
(馬克一)
根據1934年證券交易法第13或15(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間
或
由_的過渡期
委託文件編號：
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
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(州或其他司法管轄區) |
| (國際税務局僱主識別號碼) | ||
公司或組織) |
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| (主要行政辦公室地址)(郵政編碼) |
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| (註冊人電話號碼，包括區號) |
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根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱 | 交易代碼 | 每間交易所的註冊名稱 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
☒ | 加速文件管理器 | ☐ | |
非加速文件管理器 | ☐ | 小型報表公司 | |
新興成長型公司 |
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如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐不
註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量。
類別： |
| 截至2020年4月30日的未償還款項 |
無投票權普通股，面值0.00390625美元 |
| |
有投票權的普通股，面值0.00390625美元 |
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伊頓·萬斯公司
表格10-Q
截至2020年4月30日，對於
截至2020年4月30日的三個月和六個月期間
目錄
所需資料 |
| 頁碼參考 |
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第一部分 | 財務信息 |
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第1項 | 合併財務報表(未經審計) | 3 |
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第二項。 | 管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 | 43 |
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項目3. | 關於市場風險的定量和定性披露 | 73 |
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項目4. | 管制和程序 | 73 |
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第二部分 | 其他資料 |
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第1項 | 法律程序 | 74 |
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第1A項 | 危險因素 | 74 |
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第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 75 |
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第6項 | 陳列品 | 76 |
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簽名 |
| 77 |
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2
第一部分-財務信息
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項目1.合併財務報表(未經審計) |
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伊頓·萬斯公司 |
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合併資產負債表(未經審計) |
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| 四月三十日 |
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| 十月三十一號， |
(千) |
| 2020 |
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| 2019 |
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資產 |
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現金和現金等價物 | $ |
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管理費和其他應收款 |
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投資 |
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綜合抵押貸款債券(CLO)實體資產： |
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現金 |
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銀行貸款和其他投資 |
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其他資產 |
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遞延銷售佣金 |
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遞延所得税 |
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設備和租賃改進，淨值 |
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經營性租賃使用權資產 |
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無形資產，淨額 |
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商譽 |
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向附屬公司提供貸款 |
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其他資產 |
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總資產 | $ |
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請參閲合併財務報表附註。 |
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3
伊頓·萬斯公司 |
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合併資產負債表(未經審計)(續) |
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| 四月三十日 |
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| 十月三十一號， |
(單位為千，共享數據除外) |
| 2020 |
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| 2019 |
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負債、臨時股權和永久股權 |
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負債： |
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應計補償 | $ |
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應付賬款和應計費用 |
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應付股息 |
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債款 |
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經營租賃負債 |
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合併CLO實體的負債： |
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優先票據和附屬票據義務 |
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其他負債 |
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其他負債 |
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負債共計 |
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承付款和或有事項(附註19) |
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臨時權益： |
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可贖回的非控股權益 |
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臨時權益總額 |
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永久股權： |
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投票普通股，面值$ |
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授權， |
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已發行且未償還， |
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分別 |
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無投票權普通股，面值$ |
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授權， |
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已發行且未償還， |
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分別 |
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額外實收資本 |
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行使股票期權應收票據 |
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| ( |
累計其他綜合損失 |
| ( |
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| ( |
留存收益 |
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伊頓萬斯公司股東權益總額 |
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不可贖回的非控制權益 |
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永久權益總額 |
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總負債、臨時權益和永久權益 | $ |
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請參閲合併財務報表附註。 |
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4
伊頓·萬斯公司 |
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合併損益表(未經審計) |
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| 三個月 | 截至六個月 | ||||||
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| 四月三十日 |
| 四月三十日 | |||||
(單位為千，每股數據除外) |
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2019 | ||
收入： |
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| 管理費 | $ | $ | $ | $ | |||||
| 分銷費和承銷費 |
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| 服務費 |
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| 其他收入 |
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| 總收入 |
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費用： |
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| 補償及相關費用 |
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| 配送費 |
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| 手續費費用 |
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| 遞延銷售佣金攤銷 |
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| |||||
| 基金相關費用 |
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| |||||
| 其他費用 |
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| |||||
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| 總費用 |
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營業收入 |
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營業外收入(費用)： |
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| 損益和其他投資收益，淨額 |
| ( |
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| ( |
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| 利息費用 |
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| ( |
| ( |
| ( | |
| 合併CLO主體的其他收入(費用)： |
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| 損益和其他投資收益，淨額 |
| ( |
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| 利息和其他費用 |
| ( |
| ( |
| ( |
| ( |
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| 營業外收入(費用)合計 |
| ( |
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| ( |
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所得税前收益和淨權益 |
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| 關聯公司的收入 |
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所得税 |
| ( |
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| ( | ||
關聯公司扣除税後淨收益中的權益 |
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淨收入 |
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可歸因於非控制性和非控制性的淨(收益)虧損 |
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| 其他實益權益 |
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| ( |
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| ( | |||
伊頓·萬斯公司股東應佔淨收益 | $ | $ | $ | $ | ||||||
每股收益： |
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| 基本型 | $ | $ | $ | $ | |||||
| 稀釋 | $ | $ | $ | $ | |||||
加權平均流通股： |
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| 基本型 |
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| 稀釋 |
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請參閲合併財務報表附註。 |
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5
伊頓·萬斯公司 | ||||||||
綜合全面收益表(未經審計) | ||||||||
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| 三個月 |
| 截至六個月 | ||||
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| 四月三十日 |
| 四月三十日 | ||||
(千) |
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2019 |
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淨收入 | $ | $ | $ | $ | ||||
其他全面虧損： |
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現金流套期保值淨虧損攤銷， |
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税後淨額 |
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外幣換算調整 |
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其他綜合虧損，税後淨額 |
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綜合收益總額 |
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可歸因於非控制性的綜合(收益)損失 |
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及其他實益權益 |
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| ( |
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| ( | ||
可歸因於伊頓·萬斯的全面收入總額 |
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股份公司股東 | $ | $ | $ | $ | ||||
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請參閲合併財務報表附註。 |
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6
伊頓·萬斯公司 |
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合併股東權益報表(未經審計) |
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| 截至2020年4月30日的三個月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 永久股權 |
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| 臨時股權 |
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(千) | 投票表決普通股 |
| 無投票權普通股 |
| 額外實收資本 |
| 股票期權應收票據 |
| 累計其他綜合收益(虧損) | 留存收益 |
| 不可贖回的非控制權益 |
| 永久總股本 |
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| 可贖回的非控股權益 |
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平衡，2020年1月31日 | $ |
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| $ | ( |
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| $ | ( |
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淨收入 |
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其他綜合虧損，税後淨額 |
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| ( |
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宣佈的股息($ |
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| ( |
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發行無投票權普通股： |
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淺談股票期權的行使 |
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在員工購股激勵計劃下 |
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| - |
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以股票為基礎的薪酬 |
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| - |
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| - |
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| - |
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| - |
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| ||
與非控股權益相關的税收優惠 |
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| - |
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| - |
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| - |
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| - |
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無表決權普通股回購 |
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應收票據本金償還 |
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從股票期權行權中 |
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| - |
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| - |
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| - |
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| - |
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| - |
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淨訂閲(贖回/分發) |
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非控股股東的利益 |
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淨合併(解除合併) |
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贊助投資基金 |
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| - |
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非控股的贖回價值變動 |
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可按公允價值贖回的利息 |
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| - |
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| - |
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| - |
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| ( |
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平衡，2020年4月30日 | $ |
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| $ |
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| $ |
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| $ | ( |
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| $ | ( |
| $ |
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| $ |
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| $ |
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請參閲合併財務報表附註。 |
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7
伊頓·萬斯公司 |
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合併股東權益報表(未經審計)(續) |
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| 截至2019年4月30日的三個月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 永久股權 |
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| 臨時股權 |
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(千) | 投票表決普通股 |
| 無投票權普通股 |
| 額外實收資本 |
| 股票期權應收票據 |
| 累計其他綜合收益(虧損) | 留存收益 |
| 不可贖回的非控制權益 |
| 永久總股本 |
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| 可贖回的非控股權益 |
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餘額，2019年1月31日 | $ |
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| $ | ( |
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其他綜合虧損，税後淨額 |
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宣佈的股息($ |
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發行無投票權普通股： |
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淺談股票期權的行使 |
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| - |
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在員工購股激勵計劃下 |
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| - |
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| - |
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| - |
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| - |
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根據限制性股票計劃，扣除沒收後的淨額 |
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| - |
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| - |
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以股票為基礎的薪酬 |
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| - |
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| - |
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| - |
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與非控股權益相關的税費 |
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| - |
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| ( |
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無表決權普通股回購 |
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| ( |
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應收票據本金償還 |
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從股票期權行權中 |
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| - |
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| - |
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淨訂閲(贖回/分發) |
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非控股股東的利益 |
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淨合併(解除合併) |
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贊助投資基金 |
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非控股的贖回價值變動 |
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可按公允價值贖回的利息 |
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餘額，2019年4月30日 | $ |
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請參閲合併財務報表附註。 |
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8
伊頓·萬斯公司 |
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合併股東權益報表(未經審計) |
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| 截至2020年4月30日的6個月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 永久股權 |
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| 臨時股權 |
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(千) | 投票表決普通股 |
| 無投票權普通股 |
| 額外實收資本 |
| 股票期權應收票據 |
| 累計其他綜合收益(虧損) | 留存收益 |
| 不可贖回的非控制權益 |
| 永久總股本 |
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| 可贖回的非控股權益 |
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餘額，2019年11月1日 | $ |
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淨收入 |
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其他綜合虧損，税後淨額 |
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宣佈的股息($ |
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發行有表決權的普通股 |
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發行無投票權普通股： |
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淺談股票期權的行使 |
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根據員工購股計劃 |
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在員工購股激勵計劃下 |
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根據限制性股票計劃，扣除沒收後的淨額 |
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以股票為基礎的薪酬 |
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非控制性權益回購的税收優惠 |
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無表決權普通股回購 |
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應收票據本金償還 |
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從股票期權行權中 |
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淨訂閲(贖回/分發) |
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非控股股東的利益 |
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淨合併(解除合併) |
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贊助投資基金 |
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非控股的贖回價值變動 |
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可按公允價值贖回的利息 |
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平衡，2020年4月30日 | $ |
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請參閲合併財務報表附註。 |
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9
伊頓·萬斯公司 |
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合併股東權益報表(未經審計)(續) |
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| 截至2019年4月30日的6個月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 永久股權 |
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| 臨時股權 |
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(千) | 投票表決普通股 |
| 無投票權普通股 |
| 額外實收資本 |
| 股票期權應收票據 |
| 累計其他綜合收益(虧損) | 留存收益 |
| 不可贖回的非控制權益 |
| 永久總股本 |
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| 可贖回的非控股權益 |
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餘額，2018年11月1日 | $ |
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通過後累計效果調整 |
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新會計準則(ASU 2016-01) |
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淨收入 |
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其他綜合虧損，税後淨額 |
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| ( |
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宣佈的股息($ |
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發行無投票權普通股： |
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淺談股票期權的行使 |
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| ( |
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| - |
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| - |
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|
| - |
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| - |
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| |||
根據員工購股計劃 |
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| - |
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| - |
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| - |
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|
| - |
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| - |
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在員工購股激勵計劃下 |
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| - |
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|
| - |
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|
| - |
|
| - |
|
|
| - |
|
|
|
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|
| - |
|
| ||
根據限制性股票計劃，扣除沒收後的淨額 |
| - |
|
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| - |
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| - |
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| - |
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| - |
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| - |
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| - |
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以股票為基礎的薪酬 |
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| - |
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| - |
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| - |
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| - |
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| - |
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非控制性權益回購的税收優惠 |
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| - |
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| - |
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| - |
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| - |
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無表決權普通股回購 |
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| - |
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| ( |
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| - |
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應收票據本金償還 |
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從股票期權行權中 |
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| - |
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| - |
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| - |
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淨訂閲(贖回/分發) |
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非控股股東的利益 |
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| - |
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贊助投資基金 |
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重新歸類為臨時股權 |
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| - |
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購買非控股權益 |
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非控股的贖回價值變動 |
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可按公允價值贖回的利息 |
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| - |
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| - |
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| - |
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| - |
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| ( |
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餘額，2019年4月30日 | $ |
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| $ |
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| $ |
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| $ | ( |
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| $ | ( |
| $ |
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| $ |
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| $ |
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| $ |
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| |||||||
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請參閲合併財務報表附註。 |
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10
伊頓·萬斯公司 | ||||||
合併現金流量表(未經審計) | ||||||
|
|
| 截至六個月 | |||
|
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| 四月三十日 | |||
(千) |
| 2020 |
|
| 2019 | |
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|
來自經營活動的現金流： |
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|
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| |
淨收入 | $ |
| $ | |||
調整以將淨收入與由以下公司提供的淨現金進行核對 |
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經營活動： |
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折舊攤銷 |
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遞延銷售佣金攤銷 |
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| |||
以股票為基礎的薪酬 |
|
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| |||
遞延所得税 |
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| |||
投資和衍生工具的淨(收益)損失 |
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| ( | ||
關聯公司扣除税後淨收益中的權益 |
| ( |
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| ( | |
從關聯公司收到的股息 |
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非現金經營租賃費用 |
|
|
| |||
合併CLO實體的經營活動： |
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| |
銀行貸款、其他投資和票據債務的淨(收益)損失 |
|
|
| ( | ||
銀行貸款投資攤銷 |
| ( |
|
| ( | |
扣除其他負債後的其他資產增加(減少) |
| ( |
|
| ||
CLO實體解除合併導致現金減少 |
| ( |
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| ||
營業資產和負債的變化： |
|
|
|
|
| |
管理費和其他應收款 |
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| |||
短期債務證券 |
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|
| |||
由綜合贊助基金和獨立贊助基金持有的投資 |
|
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| |
託管帳户 |
| ( |
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| ( | |
遞延銷售佣金 |
| ( |
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| ( | |
其他資產 |
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|
| |||
應計補償 |
| ( |
|
| ( | |
應付賬款和應計費用 |
| ( |
|
| ||
經營租賃負債 |
| ( |
|
| ||
其他負債 |
|
|
| ( | ||
經營活動提供的淨現金 |
|
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| |||
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投資活動的現金流： |
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| |
增加設備和改進租賃 |
| ( |
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| ( | |
出售投資所得收益 |
|
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| |||
購買投資 |
| ( |
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| ( | |
出售CLO實體票據義務投資所得收益 |
|
|
| |||
合併CLO實體的投資活動： |
|
|
|
|
| |
出售銀行貸款及其他投資所得款項 |
|
|
| |||
購買銀行貸款和其他投資 |
| ( |
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| ( | |
投資活動提供(用於)的現金淨額 |
|
|
| ( | ||
|
|
|
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|
|
|
請參閲合併財務報表附註。 |
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|
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11
伊頓·萬斯公司 | |||||
合併現金流量表(未經審計)(續) | |||||
|
|
| 截至六個月 | ||
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| 四月三十日 | ||
(千) |
| 2020 |
| 2019 | |
融資活動的現金流： |
|
|
|
| |
購買額外的非控股權益 | $ | ( | $ | ( | |
信貸額度收益 |
|
| |||
償還信貸額度 |
| ( |
| ||
信貸額度發放成本 |
|
| ( | ||
發行有表決權普通股所得款項 |
|
| |||
發行無投票權普通股所得款項 |
|
| |||
無表決權普通股回購 |
| ( |
| ( | |
行使股票期權應收票據的本金償還 |
|
| |||
支付的股息 |
| ( |
| ( | |
淨認購接收自(贖回/分發支付給) |
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非控股股東 |
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| |||
合併CLO實體的融資活動： |
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| |
信貸額度收益 |
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用於融資活動的現金淨額 |
| ( |
| ( | |
匯率變動對現金及現金等價物的影響 |
| ( |
| ( | |
現金、現金等價物和限制性現金淨減少 |
|
| ( | ||
期初現金、現金等價物和限制性現金 |
|
| |||
現金、現金等價物和受限現金，期末 | $ | $ | |||
|
|
|
|
|
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補充現金和受限現金流信息： |
|
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| |
支付利息的現金 | $ | $ | |||
合併CLO實體支付的利息現金 |
|
| |||
所得税支付的現金，扣除退款後的淨額 |
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| |||
非現金投融資補充明細表 |
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| |
| 交易： |
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非現金導致的設備和租賃改進增加 |
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| |
加法 | $ | $ | |||
經營租賃使用權資產採用新的 |
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租賃指南 |
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| |||
採用新租賃指南時確認的經營租賃負債 |
|
| |||
為換取新的經營權而獲得的經營租賃使用權資產 |
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|
| |
租賃負債 |
|
| |||
通過發行應收票據行使股票期權 |
|
| |||
非控股權益因淨解除合併而減少 |
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贊助的投資基金 |
| ( |
| ( | |
增加合併CLO實體的銀行貸款和其他投資 |
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| |
由於未結清的銷售額 |
|
| |||
增加合併CLO實體的銀行貸款和其他投資 |
|
|
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| |
由於未結清的購買 |
|
| |||
CLO實體的解固： |
|
|
|
| |
銀行貸款和其他投資減少 | $ | ( | $ | ||
優先貸款和次級貸款減少 |
| ( |
| ||
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|
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|
請參閲合併財務報表附註。 |
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| |
12
伊頓·萬斯公司
合併財務報表附註(未經審計)
1.重要會計政策摘要
陳述的基礎
管理層認為，隨附的伊頓·萬斯公司(本公司)未經審計的中期綜合財務報表包括所有必要的正常經常性調整，以便根據美國公認會計原則(美國GAAP)公平地列報中期業績。此類財務報表是根據美國證券交易委員會(SEC)的規則和規定按照10-Q表的説明編制的。根據這些規則和條例，某些信息和腳註披露已被省略。因此，這些財務報表應與公司截至2019年10月31日的Form 10-K年度報告中包含的經審計的綜合財務報表和相關附註一併閲讀。
採用新會計準則
公司採用會計準則更新(ASU)2016-02，租約，截至2019年11月1日。本指南要求承租人在資產負債表上確認與這些租賃產生的權利和義務相關的資產和負債。該公司採用了修改後的追溯性方法，沒有重述比較期間。為降低採用的複雜性，本公司選擇了實用的權宜之計，使其可以放棄對以下事項的重新評估：安排是否為租約或包含租約、租約的分類、初始直接成本的確認要求以及有關影響租賃期的續訂選項的假設。另外，本公司作出會計政策選擇，以1)不將租賃和非租賃組成部分分開，以便根據其租賃協議需要支付的所有對價都將分配給租賃組成部分，以及2)報告12個月或更短期限的表外短期租賃。
在2019年11月1日採用新的指導方針後，公司確認了約$的經營租賃使用權(ROU)資產
如下所述，公司與租賃相關的會計政策已更新，以反映自2019年11月1日起採用這一新會計準則。
租約
合同在開始時進行評估，以確定該合同是租賃合同還是包含租賃合同。本公司以不可撤銷的經營租賃方式租賃某些辦公空間和設備。當租約到期時，通常會在正常業務過程中續簽或更換租約。租賃協議可能包含公司可行使的續約選擇權、租金上漲條款和/或其他激勵措施
13
由房東提供。已確定合理確定將會行使的續期選擇權包括在租賃期內。期限超過12個月的已確定租賃的權利和義務在公司的綜合資產負債表中以ROU資產和租賃負債的形式確認，截至標的資產可供使用之日，也可能是公司獲得開始改善租賃的日期。與短期租賃有關的租賃付款，期限為
租賃負債最初及其後按租賃期內未來租賃付款的現值計量。就此計算而言，租賃付款包括與使用相關資產及相關服務有關的每月固定租賃付款。計算現值時使用的貼現率反映於租賃開始日期或其後重新計量租賃負債時(視何者適用)為每份租約釐定的估計增量借款利率。
淨收益資產初始計量等於相應的租賃負債，並根據應付給本公司的任何租賃獎勵進行調整。隨後，ROU資產的攤銷被確認為經營租賃費用的一個組成部分。經營租賃的總成本在相關租賃的有效期內按直線確認，並由採用實際利息法計量的租賃負債的預計利息和ROU資產的攤銷組成。可變租賃支付主要與公共區域維護和公用事業、財產税和保險等服務有關，並在發生時確認為可變租賃費用。
只要事實或情況的變化表明一項資產的賬面價值可能無法收回，就會對ROU資產進行減值測試。租賃期限的修改將導致租賃負債的重新計量和對ROU資產的相應調整。
2.現金、現金等價物和限制性現金
下表提供了公司合併資產負債表上報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬，這些現金與合併現金流量表中列報的相同金額的總和相等：
|
|
| 四月三十日 |
| 十月三十一號， |
| (千) |
| 2020 |
| 2019 |
| 現金和現金等價物 | $ | $ | ||
| 包括在投資中的合併贊助基金的受限現金 |
|
| ||
| 合併CLO實體資產中包含的限制性現金，現金 |
|
| ||
| 包括在其他資產中的受限現金 |
|
| ||
| 提交的現金、現金等價物和限制性現金總額 |
|
|
|
|
| 在合併現金流量表中 | $ | $ |
14
3.中國投資
以下為投資摘要：
| (千) |
| 四月三十日 |
| 十月三十一號， | |
|
| 2020 |
| 2019 | ||
| 按公允價值持有的投資： |
|
|
|
| |
| 短期債務證券 | $ | $ | |||
| 綜合贊助基金持有的債務和股權證券 |
|
| |||
| 在單獨管理的賬户中持有的債務證券和股權證券 |
|
| |||
| 非合併贊助基金和其他 |
|
| |||
| 按公允價值持有的總投資 |
|
| |||
| 按成本持有的投資 |
|
| |||
| 對非合併CLO實體的投資 |
|
| |||
| 權益法被投資人的投資 |
|
| |||
| 總投資(1) | $ | $ | |||
|
|
|
|
|
|
|
| (1) | 不包括合併CLO實體持有的銀行貸款和其他投資，這些將在附註4中討論。 | ||||
按公允價值持有的投資
公司在公司的綜合收益表中確認與按公允價值持有的債務和股權證券有關的收益(虧損)和其他投資收入(淨額)如下：
|
|
| 三個月 |
| 截至六個月 | ||||||
|
|
| 四月三十日 |
| 四月三十日 | ||||||
| (千) | 2020 | 2019 |
| 2020 | 2019 | |||||
| 售出證券的已實現收益(虧損) | $ | ( | $ |
| $ | ( | $ | ( | ||
| 投資未實現收益(虧損) |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| 按公允價值持有 |
| ( |
|
|
| ( |
| |||
| 按公允價值持有的投資淨收益(虧損) | $ | ( | $ |
| $ | ( | $ | |||
按成本持有的投資
按成本持有的投資主要包括該公司對一家財富管理技術公司的股權投資。於2020年4月30日及2019年10月31日，本公司投資於這家財富管理技術公司的賬面價值均為$
對非合併CLO實體的投資
如附註4進一步所述，本公司為其未合併的CLO實體提供投資管理服務，並已直接投資於CLO實體。本公司對非合併CLO實體的投資按攤銷成本列賬，除非減值，否則減記至公允價值。在2020年4月30日和2019年10月31日，此類投資的賬面價值
15
是$
“公司”做到了分別於截至2020年4月30日及2019年4月30日止三個月及六個月確認與本公司於非綜合CLO實體的投資相關的任何減值虧損。
權益法被投資人的投資
本公司有一家
| (千) |
| 四月三十日 |
| 十月三十一號， |
|
| 2020 |
| 2019 | |
| Hexavest淨資產中的權益 | $ | $ | ||
| 確定存續的無形資產 |
|
| ||
| 商譽 |
|
| ||
| 遞延税項負債 |
| ( |
| ( |
| 總賬面價值 | $ | $ |
該公司對Hexavest的投資以加元計價，並可進行外幣換算調整，這些調整記錄在累計的其他全面收益(虧損)中。商譽賬面價值的變化完全歸因於外幣換算調整。
在2020會計年度第二季度，該公司注意到Hexavest管理的資產減少，這主要是受股市下跌和客户淨撤資的推動。中期減值測試顯示，截至2020年4月30日，本公司在Hexavest投資的估計公允價值已降至賬面價值以下，賬面價值是減值的初步指標。然而，由於這是本公司在Hexavest的投資的估計公允價值低於其賬面價值的第一個期末，本公司認定這項投資並非暫時減值。本公司無意出售其在Hexavest的投資。Hexavest管理的資產更深或更長時間的下降可能會進一步降低公司投資的公允價值；因此，未來的減值測試可能導致公司確認其投資的非臨時性減值。
該公司還擁有一家在由投資於金融服務業公司的第三方管理的私募股權合夥企業中擁有百分比的股權。這項投資的賬面價值是$。
於截至2020年4月30日及2019年4月30日止六個月內，本公司收取股息$
16
4.可變利息實體(VIE)
對整合的VIE的投資
在正常的業務過程中，該公司對被視為VIE的贊助實體保持投資，以支持其推出和營銷。如果公司是VIE的主要受益者，則合併這些贊助實體。
合併贊助基金
本公司投資於符合VIE定義的贊助投資公司。綜合發起基金持有的標的投資包括債務證券和股權證券，計入本公司於2020年4月30日和2019年10月31日的綜合資產負債表上報告的投資額。與綜合贊助基金有關的淨投資收入或(虧損)包括在公司各期綜合收益表中的收益(虧損)和其他投資收入淨額中。綜合贊助基金的淨收入或(虧損)對伊頓·萬斯公司股東應佔淨收入的影響減去了非控股利益持有人應佔的金額，這些金額記錄在公司各期綜合收益表中可歸因於非控股利益和其他利益利益的淨(收益)虧損中。本公司在綜合贊助基金方面的虧損程度僅限於本公司對贊助基金的投資金額以及任何未收取的管理費和績效費用。本公司沒有義務向贊助基金提供資金支持。只有贊助基金的資產才能用來清償債務。贊助基金的其他實益利益持有人對本公司的一般信貸沒有追索權。
公司合併後
| (千) |
| 四月三十日 |
| 十月三十一號， |
|
| 2020 |
| 2019 | |
| 投資 | $ | $ | ||
| 其他資產 |
|
| ||
| 其他負債 |
| ( |
| ( |
| 可贖回的非控股權益 |
| ( |
| ( |
| 合併贊助基金的淨利息 | $ | $ |
合併的CLO實體
截至2020年4月30日，公司認為自己是
合併CLO實體的資產僅作為抵押品持有，以履行每個實體的義務。除本公司在該等實體的投資外，本公司無權從該等CLO實體持有的資產收取利益，亦不承擔與該等資產相關的風險。如果發生違約，對本公司的追索權僅限於其對這些實體的投資。該公司尚未
17
(B)本公司並無向該等實體提供以往合約上並無要求提供的任何財務或其他支持，而本公司既無明確安排，亦無隱含可變權益，以致本公司須向該等實體提供任何持續的財務支持。合併CLO實體的其他實益權益持有人對本公司的一般信貸沒有任何追索權。公司根據財務信息的可獲得性，滯後一個月報告合併證券化CLO實體的財務信息。
伊頓·萬斯CLO 2019-1
CLO 2019-1於2019年5月15日證券化。截至2020年4月30日，本公司繼續持有
伊頓·萬斯CLO 2013-1
自收購CLO 2013-1以來，本公司認為自己是CLO 2013-1的主要受益人
伊頓·萬斯CLO 2018-1
CLO 2018-1於2018年10月24日證券化。收購CLO 2018-1後，公司認為自己是CLO 2018-1的主要受益人
伊頓·萬斯CLO 2014-1R
CLO 2014-1R於2018年8月23日證券化。截至2020年4月30日，本公司繼續持有
本公司選擇在初始合併時對抵押融資實體以及本公司合併的證券化CLO實體(統稱為合併的證券化CLO實體)的後續計量採用ASC 820的計量替代方案。本公司確定，該等實體的金融資產的公允價值比金融負債的公允價值更具可觀測性。透過應用計量替代方案，該等實體的金融負債的公允價值按金融資產的公允價值與本公司於該等實體的實益權益的公允價值之間的差額計量，該等權益包括本公司持有的附屬權益及應付本公司的任何應計管理費。這個
18
本公司持有的附屬票據的公允價值主要根據收益法確定，該方法使用預計的違約率、預付款、回收和貼現率以及關於市場收益率、可贖回性和其他市場因素的可觀察假設來預測CLO資產的現金流。然後應用適當的貼現率來確定附屬票據的貼現現金流估值。以下提供了本公司截至2020年4月30日和2019年10月31日合併的證券化CLO實體的合計披露。
下表列出了公司綜合資產負債表中包括的綜合證券化CLO實體的餘額：
|
|
|
| 四月三十日 |
| 十月三十一號， |
| (千) |
| 2020 |
| 2019 | |
| 合併CLO實體的資產： |
|
|
|
| |
|
| 現金 | $ | $ | ||
|
| 銀行貸款和其他投資 |
|
| ||
|
| 待售銀行貸款應收賬款 |
|
| ||
|
| 其他資產 |
|
| ||
| 合併CLO實體的負債： |
|
|
|
| |
|
| 優先票據和附屬票據義務 |
|
| ||
|
| 待付銀行貸款的應付金額 |
|
| ||
|
| 其他負債 |
|
| ||
| 總實益權益 | $ | $ | |||
雖然本公司於綜合證券化CLO實體之實益權益於合併時註銷，但應用替代計量方法後，本公司於該等實體之實益權益總額為#美元。
合併CLO持有的抵押品資產主要由來自不同行業的高級擔保銀行貸款投資組成。銀行貸款投資在2020年至2028年期間的不同日期到期，並以LIBOR加最高利差支付利息
綜合證券化CLO實體，包括由本公司擁有的部分，持有總面值為#美元的應付票據
19
|
|
|
| 合併證券化CLO實體 | ||||||
|
|
|
| 三個月 |
| 截至六個月 | ||||
|
|
|
| 四月三十日 |
| 四月三十日 | ||||
| (千) |
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2019 | |
| 合併後的其他收入(費用) |
|
|
|
|
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|
| |
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| CLO實體： |
|
|
|
|
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| 損益及其他投資 |
|
|
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|
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| 淨收益 | $ | ( | $ | $ | $ | |||
|
| 利息和其他費用 |
| ( |
| ( |
| ( |
| ( |
| 公司應佔淨收益(虧損) | $ | ( | $ | $ | ( | $ | |||
公司確認淨收益為#美元。
如下表所示，計量替代方案的應用使公司在初始合併後的合併證券化CLO實體的收益(如上所示)相當於公司自身在這些實體中的經濟利益：
|
|
|
| 合併證券化CLO實體： | ||||||
|
|
|
| 三個月 |
| 截至六個月 | ||||
|
|
|
| 四月三十日 |
| 四月三十日 | ||||
| (千) |
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2019 | |
| 合併後的經濟利益 |
|
|
|
|
|
|
|
| |
| 證券化CLO實體： |
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
| 收到的分配和損益(損失) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 論優先利益與從屬利益 |
|
|
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|
|
|
|
|
| 由本公司持有 | $ | ( | $ | $ | ( | $ | ||
|
| 管理費 |
|
|
|
| ||||
| 總體經濟利益 | $ | ( | $ | $ | ( | $ | |||
對未整合的VIE的投資
贊助基金
本公司將其對某些被認為是VIE的贊助基金的投資歸類為股權證券，當它不被認為是這些VIE的主要受益者時。本公司在附註3和附註6中提供了關於這些非綜合贊助基金VIE的彙總披露。
未合併的CLO實體
本公司不被視為其持有可變權益的某些CLO實體的主要受益人。在得出它不是這些實體的主要受益者的結論時，公司確定，儘管它憑藉其實益所有權在每個此類CLO中擁有不同的權益
20
儘管CLO實體的權益不是單獨的，也不是整體的，這些權益代表承擔任何這類實體的損失或從任何這類實體獲得利益的權利，而這些損失或利益可能對該實體具有重大意義。
該公司與這些非合併CLO實體有關的最大虧損風險僅限於截至2020年4月30日其在這些實體的投資的賬面價值以及從這些實體收取的抵押品管理費。該公司在這些實體中持有的投資總額為#美元。
其他實體
本公司持有某些總資產為$$的贊助私募股權基金的可變權益，但不被視為主要受益人。
本公司於非公開發售股票基金的投資按公允價值列賬，並計入非綜合贊助基金及其他基金，該等投資於附註3披露為投資組成部分。
該公司還持有由投資於金融服務業公司的第三方管理的私募股權合夥企業的可變權益，但不被視為主要受益者。公司在該實體中的可變權益包括公司在私募股權合夥企業中的直接所有權，相當於#美元。
本公司對私募股權合夥企業的投資作為權益法投資入賬，與該實體相關的披露包括在附註3“權益法被投資人的投資”項下。
21
5.衍生金融工具
指定為現金流對衝的衍生金融工具
在2017財年，該公司就其2027年高級債券的發售達成了一項國庫鎖定交易。本公司同時將庫房鎖指定為現金流對衝，以減輕其受預測半年付息變動影響的風險，並錄得虧損#美元。
2013財年，該公司就發行2023年高級票據簽訂了一項遠期起始利率掉期，並在扣除税後的其他全面收益(虧損)中錄得收益。公司重新分類$
其他未指定用於對衝會計的衍生金融工具
該公司利用衍生金融工具來對衝與其在某些綜合種子投資中的投資相關的市場和貨幣風險，這些投資在會計上沒有被指定為對衝工具。
不包括由綜合贊助基金持有的衍生金融工具，該公司是以下衍生金融工具的締約方：
|
| 2020年4月30日 |
| 2019年10月31日 | ||||
|
| 合同數量 |
| 名義價值 (以百萬計) |
| 合同數量 |
| 名義價值 (以百萬計) |
| 股指期貨 | $ |
| $ | ||||
| 總回報掉期 | $ |
| $ | ||||
| 利率掉期 | $ |
| $ | ||||
| 信用違約互換(CDS) | $ |
| $ | ||||
| 外匯合約 | $ |
| $ | ||||
| 商品期貨 | $ |
| $ | ||||
| 貨幣期貨 | $ |
| $ | ||||
| 利率期貨 | $ |
| $ | ||||
於2020年4月30日及2019年10月31日的未平倉衍生工具合約及相關名義價值代表各有關期間的衍生工具結餘。
本公司並無選擇根據主要淨額結算安排抵銷與與同一交易對手簽訂的衍生金融工具有關的公允價值金額；因此，本公司將所有衍生金融工具記錄為其他資產或其他負債毛額。
22
合併資產負債表並按公允價值計量。下表列出了未指定用於對衝會計的衍生金融工具的公允價值，以及它們如何反映在公司的綜合資產負債表上：
|
| 2020年4月30日 |
| 2019年10月31日 | ||||||
| (千) |
| 其他資產 |
| 其他負債 |
|
| 其他資產 |
| 其他負債 |
| 股指期貨 | $ | $ |
| $ | $ | ||||
| 總回報掉期 |
|
|
|
|
| ||||
| 利率掉期 |
|
|
|
|
| ||||
| 信用違約互換(CDS) |
|
|
|
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| ||||
| 外匯合約 |
|
|
|
|
| ||||
| 商品期貨 |
|
|
|
|
| ||||
| 貨幣期貨 |
|
|
|
|
| ||||
| 利率期貨 |
|
|
|
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| ||||
| 總計 | $ | $ |
| $ | $ | ||||
本公司可向某些交易對手提供現金抵押品，或從某些交易對手收取現金抵押品，以滿足被歸類為受限現金的衍生品頭寸的保證金要求。於2020年4月30日及2019年10月31日，公司綜合資產負債表上其他資產所包括的衍生工具倉位的限制性現金抵押品餘額為#美元。
公司在綜合損益表中確認衍生金融工具的以下收益(虧損)在損益內和其他投資收入淨額內：
|
| 三個月 |
| 截至六個月 | ||||||
|
| 四月三十日 |
| 四月三十日 | ||||||
| (千) |
| 2020 |
| 2019 |
|
| 2020 |
| 2019 |
| 股指期貨 | $ | $ | ( |
| $ | $ | ( | ||
| 總回報掉期 |
|
| ( |
|
|
| ( | ||
| 利率掉期 |
| ( |
|
|
| ( |
| ||
| 信用違約互換(CDS) |
|
| ( |
|
|
| ( | ||
| 外匯合約 |
|
|
|
|
| ||||
| 商品期貨 |
|
| ( |
|
|
| |||
| 貨幣期貨 |
|
| ( |
|
|
| ( | ||
| 利率期貨 |
| ( |
| ( |
|
| ( |
| ( |
| 淨收益(虧損) | $ | $ | ( |
| $ | $ | ( | ||
23
6.按公允價值經常性計量的資產和負債的公允價值
下表彙總了按公允價值經常性計量的金融資產和負債及其在估值層次結構中的分配水平：
| 2020年4月30日 |
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| (千) |
| 1級 |
| 2級 |
| 第3級 |
| 其他未按公允價值持有的資產 |
| 總計 |
| 金融資產： |
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|
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|
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| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||
| 按公允價值持有的投資： |
|
|
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|
|
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|
|
| 債務證券： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 短期 |
|
|
|
|
| |||||
| 由合併贊助基金持有 |
|
|
|
|
| |||||
| 在單獨管理的帳户中持有 |
|
|
|
|
| |||||
| 股權證券： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 由合併贊助基金持有 |
|
|
|
|
| |||||
| 在單獨管理的帳户中持有 |
|
|
|
|
| |||||
| 非合併贊助基金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 及其他 |
|
|
|
|
| |||||
| 按成本持有的投資(1) |
|
|
|
|
| |||||
| 對非整合CLO的投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 實體(2) |
|
|
|
|
| |||||
| 權益法被投資人的投資(1) |
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|
| |||||
| 衍生工具 |
|
|
|
|
| |||||
| 合併CLO實體的資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 銀行貸款和其他投資 |
|
|
|
|
| |||||
| 金融資產總額 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 財務負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 衍生工具 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||
| 合併CLO實體的負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 優先票據和附屬票據義務 |
|
|
|
|
| |||||
| 金融負債總額 | $ | $ | $ | $ | $ |
24
| 2019年10月31日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| (千) |
| 1級 |
| 2級 |
| 第3級 |
| 其他未按公允價值持有的資產 |
| 總計 | |
| 金融資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
| 按公允價值持有的投資： |
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|
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|
|
|
|
|
|
| |
| 債務證券： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| 短期 |
|
|
|
|
| ||||||
| 由合併贊助基金持有 |
|
|
|
|
| ||||||
| 在單獨管理的帳户中持有 |
|
|
|
|
| ||||||
| 股權證券： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| 由合併贊助基金持有 |
|
|
|
|
| ||||||
| 在單獨管理的帳户中持有 |
|
|
|
|
| ||||||
| 非合併贊助基金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| 及其他 |
|
|
|
|
| ||||||
| 按成本持有的投資(1) |
|
|
|
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| ||||||
| 對非整合CLO的投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| 實體(2) |
| - |
| - |
| - |
|
| |||
| 權益法被投資人的投資(1) |
|
|
|
|
| ||||||
| 衍生工具 |
|
|
|
|
| ||||||
| 合併CLO實體的資產： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| 銀行貸款和其他投資 |
|
|
|
|
| ||||||
| 金融資產總額 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
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|
|
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| |
| 財務負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| 衍生工具 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
| 合併CLO實體的負債： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| 優先票據和附屬票據義務 |
|
|
|
|
| ||||||
| 金融負債總額 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| (1) | 這些投資沒有根據美國公認會計準則按公允價值計量。 | ||||||||||
| (2) | 非綜合CLO實體的投資按攤銷成本入賬，除非事實或情況顯示該等投資已減值，屆時該等投資將減記為按第3級投入計量的公允價值。 | ||||||||||
對經常性公允價值計量中使用的估值技術和投入的説明緊隨其後。在本報告期內，公司的估值技術沒有變化。
現金等價物
現金等價物包括對貨幣市場共同基金、政府機構證券、存單和公司剩餘期限少於3個月的商業票據的投資，這些投資將在購買每種證券時確定。每日可贖回、交易活躍的貨幣市場共同基金的現金投資使用公佈的資產淨值進行估值，並在公允價值計量層次中被歸類為第一級。持有國庫券和政府機構證券的估值依據為活躍市場中類似資產的報價、不活躍的相同或類似資產的報價以及可觀察到或可觀察到的市場數據所證實的報價以外的投入。對存單和商業票據的賬面金額進行計量。
25
按攤銷成本計算，由於購買這些投資與預期到期日之間的時間較短，該成本接近公允價值。根據重要投入的分類，這些資產通常在公允價值計量層次中被整體歸類為1級或2級。
以公允價值持有的債務證券
按公允價值持有的債務證券包括本公司購買後剩餘期限為3個月至12個月的存單、商業票據和公司債務，以及對綜合贊助基金和單獨管理賬户投資組合中持有的債務證券的投資。
持有的短期債務證券通常根據第三方定價服務提供的估值進行估值，這些估值源自此類服務的定價模型。模型的輸入可以包括但不限於報告的交易、可執行的買入和要價、經紀-交易商報價、具有類似特徵的證券的價格或收益率、基準曲線或與發行人有關的信息，以及行業和經濟事件。定價服務可以使用矩陣方法，該方法考慮關於具有相似特徵的證券的信息來確定證券的估值。這些資產通常被歸類為公允價值計量層次結構中的第二級。
綜合贊助基金和單獨管理賬户的投資組合中持有的債務證券通常根據上文所述的第三方定價服務對短期債務證券進行估值。以60天或更短的原始(剩餘)期限購買的債務證券(不包括那些非美國計價的債券，通常由第三方定價服務或交易商報價估值)通常按攤銷成本估值，這接近公允價值。根據重大投入的分類，在合併贊助基金的投資組合中持有的債務證券通常在公允價值計量層次中被整體歸類為1級或2級。
以公允價值持有的股權證券
按公允價值經常性計量的股權證券包括在合併發起基金和單獨管理的賬户以及非合併發起基金或其他基金的投資組合中持有的國內和外國股權證券。
股權證券在最後一次出售、正式收盤時估值，如果估值日沒有報告的出售，則按其交易所在一級交易所的最新可用出價和要價之間的平均值進行估值。當評估符合某些標準的外國股權證券時，投資組合使用公允價值服務對此類證券進行估值，以反映可比證券或與公允價值證券有很強相關性的其他工具的適用外國市場收盤後發生的市場交易。此外，公司還對公允價值與隨後的當地市場開盤價(如果有)進行獨立的回測審查。根據重要投入的分類，這些資產通常在公允價值計量層次中被整體歸類為1級或2級。
對非合併共同基金的股權投資使用公佈的每股資產淨值進行估值，並在公允價值計量層次中被歸類為1級。贊助的私人開放式基金不在活躍的交易所上市，但以與共同基金一致的方式計算截至公司報告日期的每股資產淨值(或等值)。本公司在其中的投資沒有任何贖回限制，不可能以與其計算的每股資產淨值(或等值)不同的金額出售。因此，對發起的私人開放式基金的投資是根據投資的每股資產淨值(或等值)按公允價值計量的。
26
為實際方便起見，在公允價值計量層次中被歸類為第2級。截至2020年4月30日和2019年10月31日，本公司沒有任何與投資於贊助的私人共同基金相關的無資金承諾。
衍生工具
衍生工具(在附註5中進一步討論)在本公司綜合資產負債表中記為其他資產或其他負債。期貨和掉期合約使用第三方定價服務進行估值，該服務根據買賣價格確定公允價值。外匯合約的價值是通過使用基於現貨匯率和貨幣利差的即期匯率和遠期點數內插值來進行估值的。衍生工具一般被歸類為公允價值計量層次中的第2級。
合併CLO實體的資產
合併CLO實體資產包括對銀行貸款和股權證券的投資。公允價值乃根據未經調整的市場報價(如有)釐定。合併CLO實體持有的權益證券採用與上述權益證券相同的方法進行估值。高級浮動利率貸款的利息一般按從第三方定價服務機構獲得的平均投標和要價中間點估值，這些貸款隨時可以獲得可靠的市場報價。公允價值也可以基於從獨立的第三方經紀人或交易商那裏獲得的估值，這些估值使用矩陣定價模型，該模型考慮了關於具有相似特徵的證券的信息。在某些情況下，公允價值是利用貼現現金流分析或單一經紀商非約束性報價確定的。根據重要投入的分類，這些資產通常在公允價值計量層次中被歸類為2級或3級。
合併CLO實體的負債
合併CLO實體負債包括優先票據債務和次級票據債務。公允價值是使用擔保融資實體的ASC 820以外的計量替代方案來確定的。根據計量備選方案，CLO負債的公允價值按CLO資產的公允價值減去(1)本公司持有的實益權益的公允價值和(2)代表服務補償的任何實益權益的賬面價值之和計量。雖然第2級和第3級投入均用於計量CLO負債的公允價值，但優先票據債務在公允價值計量層次中被歸類為第2級，因為使用的第3級投入並不重要。
27
第3級資產和負債
下表顯示了資產和負債的期初和期末公允價值計量的對賬情況，這些資產和負債是在公允價值計量層次結構中以經常性方式估值並歸類為第3級的：
|
|
|
| 的銀行貸款和其他投資 合併的CLO實體 | ||
|
|
|
| 三個月 |
| 截至六個月 |
| (千) |
| 2020年4月30日 |
| 2020年4月30日 | |
| 期初餘額 | $ | $ | |||
| 付清款項 |
| ( |
| ( | |
| 購貨 |
|
| |||
| 淨收益(虧損)計入淨收入 |
| ( |
| ||
| 轉入3級(1) |
|
| |||
| 轉出級別3(2) |
| ( |
| ( | |
| 期末餘額 | $ | $ | |||
|
|
|
|
|
|
|
| (1) | 轉入第3級的原因是用於確定某些工具公允價值的重要可觀察投入的可獲得性減少。 | ||||
| (2) | 轉出第3級是因為用於確定某些工具公允價值的重要可觀察投入的可用性增加。 | ||||
|
|
| 的銀行貸款和其他投資 合併的CLO實體 | |||
|
|
|
| 三個月 |
| 截至六個月 |
| (千) |
| 2019年4月30日 |
| 2019年4月30日 | |
| 期初餘額 | $ | $ | |||
| 付清款項 |
| ( |
| ( | |
| 淨虧損計入淨收入 |
| ( |
| ( | |
| 期末餘額 | $ | $ | |||
未按公允價值計量的金融資產和負債
某些金融工具不按公允價值列賬，但要求披露其公允價值。以下為這些金融工具的賬面金額及估計公允價值摘要：
|
|
| 2020年4月30日 |
| 2019年10月31日 | ||||||
| (千) |
| 賬面價值 |
| 公允價值 | 公允價值水平 |
| 賬面價值 |
| 公允價值 | 公允價值水平 |
| 向附屬公司提供貸款 | $ | $ | 3 | $ | $ | 3 | ||||
| 債款 | $ | $ | 2 | $ | $ | 2 | ||||
28
如附註20所述，2015年12月23日，伊頓·萬斯管理加拿大有限公司(Eaton Vance Management Canada Ltd.)該公司的全資子公司(EVMC)借出了$
本公司債務的公允價值是根據非活躍市場的報價確定的。
7.租契
公司合併損益表中其他費用計入的經營租賃費用總額的構成如下：
|
|
| 三個月 |
| 截至六個月 |
|
|
| 四月三十日 |
| 四月三十日 |
| (千) |
| 2020 |
| 2020 |
| 經營租賃費用 | $ | $ | ||
| 可變租賃費用 |
|
| ||
| 經營租賃總費用 | $ | $ |
| 截至十月三十一日止的一年， |
|
|
| (千) |
| 數量 |
| 2020年剩餘時間 | $ | |
| 2021 |
| |
| 2022 |
| |
| 2023 |
| |
| 2024 |
| |
| 2025年--此後 |
| |
| 未貼現的經營租賃付款總額 |
| |
| 減去：計入利息確認為經營租賃費用 |
| ( |
| 經營租賃負債總額 | $ | |
| 加權平均剩餘租期 |
| |
| 加權平均貼現率 |
|
2020年3月16日，本公司行使現有選擇權，將寫字樓租賃期限延長至
該公司使用估計的增量借款利率作為貼現率來衡量其租賃負債。遞增借款利率反映了每項租賃安排的條款和條件，並在租賃開始時利用容易觀察到的基於市場的無擔保公司借款進行估計。
29
與租賃加權平均期限相對應的利率(與公司對其未償還優先無擔保公共債務的信用評級相稱)，主要根據抵押的影響進行調整。
截至2019年10月31日，公司按年度劃分的未來最低租賃承諾總額如下：
| 截至十月三十一日止的一年， |
|
|
| (千) |
| 數量 |
| 2020 | $ | |
| 2021 |
| |
| 2022 |
| |
| 2023 |
| |
| 2024 |
| |
| 2025年--此後 |
| |
| 總計 | $ |
8.收購
亞特蘭大資本管理公司，LLC(亞特蘭大資本)
亞特蘭大首都計劃
在2019財年和2018財年，公司行使了一系列看漲期權，通過這些期權購買了$
根據亞特蘭大資本計劃發行的非控股股東在亞特蘭大資本持有的間接利潤權益總額為
Parameters Portfolio Associates LLC(參數化)
參數化平面
在2019財年和2018財年，公司行使了一系列看漲期權，通過這些期權購買了$
30
參數風險顧問
於二零一三年十一月，Parameters Risk Advisors的非控股權益持有人與Parameters訂立單位收購協議，以交換其剩餘權益
9.無形資產
以下為無形資產摘要：
| 2020年4月30日 |
|
|
|
|
|
|
| (千) | 總賬面金額 | 累計攤銷 | 淨賬面金額 | |||
| 攤銷無形資產： |
|
|
|
|
|
|
| 獲得的客户關係 | $ | $ | ( | $ | ||
| 取得的知識產權 |
|
| ( |
| ||
| 取得商標 |
|
| ( |
| ||
| 收購的研究系統 |
|
| ( |
| ||
| 未攤銷無形資產： |
|
|
|
|
|
|
| 收購的共同基金管理合同 |
|
| - |
| ||
| 總計 | $ | $ | ( | $ | ||
| 2019年10月31日 |
|
|
|
|
|
|
| (千) | 總賬面金額 | 累計攤銷 | 淨賬面金額 | |||
| 攤銷無形資產： |
|
|
|
|
|
|
| 獲得的客户關係 | $ | $ | ( | $ | ||
| 取得的知識產權 |
|
| ( |
| ||
| 取得商標 |
|
| ( |
| ||
| 收購的研究系統 |
|
| ( |
| ||
| 未攤銷無形資產： |
|
|
|
|
|
|
| 收購的共同基金管理合同 |
|
| - |
| ||
| 總計 | $ | $ | ( | $ | ||
31
|
|
| 估計數 |
|
| 截至十月三十一日止的一年， |
| 攤銷 |
|
| (千) |
| 費用 |
|
| 剩餘的2020年 | $ |
| |
| 2021 |
|
| |
| 2022 |
|
| |
| 2023 |
|
| |
| 2024 |
|
| |
| 2025 |
|
|
10.債項
企業信貸安排
該公司簽訂了一項$
該公司借入了$
32
11.收入
下表按來源分解總收入：
|
|
| 三個月 |
| 截至六個月 | ||||
|
|
| 四月三十日 |
| 四月三十日 | ||||
| (千) |
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2019 |
| 管理費： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 贊助基金 | $ | $ | $ | $ | ||||
| 獨立賬户 |
|
|
|
| ||||
| 總管理費 |
|
|
|
| ||||
| 分銷和承銷費： |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 經銷費 |
|
|
|
| ||||
| 承銷商佣金 |
|
|
|
| ||||
| 分銷費和承銷費合計 |
|
|
|
| ||||
| 服務費 |
|
|
|
| ||||
| 其他收入 |
|
|
|
| ||||
| 總收入 | $ | $ | $ | $ | ||||
|
|
|
| 三個月 |
| 截至六個月 | ||||
|
|
|
| 四月三十日 |
| 四月三十日 | ||||
| (千) |
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2019 | |
| 權益 | $ | $ | $ | $ | |||||
| 固定收入(1) |
|
|
|
| |||||
| 浮動利率收入 |
|
|
|
| |||||
| 備擇 |
|
|
|
| |||||
| 參數化自定義公文包(1) |
|
|
|
| |||||
| 參數覆蓋服務(2) |
|
|
|
| |||||
| 總管理費 | $ | $ | $ | $ | |||||
33
12.股票薪酬計劃
公司確認的與股票薪酬計劃相關的薪酬費用如下：
|
|
|
|
| 三個月 |
| 截至六個月 | ||||
|
|
|
|
| 四月三十日 |
| 四月三十日 | ||||
| (千) |
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2019 | ||
| 綜合激勵計劃： |
|
|
|
|
|
|
|
| ||
| 限售股 | $ | $ | $ | $ | ||||||
| 股票期權 |
|
|
|
| ||||||
| 遞延股票單位 |
| ( |
|
|
| |||||
| 員工購股計劃 |
|
|
|
| ||||||
| 員工購股激勵計劃 |
|
|
|
| ||||||
| 亞特蘭大首都計劃 |
|
|
|
| ||||||
| 亞特蘭大資本幻影激勵計劃 |
|
|
|
| ||||||
| 參數化平面 |
|
|
|
| ||||||
| 參數虛擬激勵計劃 |
|
|
|
| ||||||
| 基於股票的薪酬總費用 | $ | $ | $ | $ | ||||||
限售股
截至2020年4月30日的6個月限售股活動摘要如下：
|
|
|
| 加權的- |
|
|
|
| 平均值 |
|
|
|
| 授予日期 |
| (分享數字，單位為千) | 股份 |
| 公允價值 |
| 未歸屬的期間開始 | $ | ||
| 授與 |
| ||
| 既得 | ( |
| |
| 沒收 | ( |
| |
| 未歸屬、期末 | $ |
34
股票期權
截至2020年4月30日的6個月股票期權活動摘要如下：
| (股票和內在價值金額以千為單位) | 股份 |
| 加權平均行使價 | 加權平均剩餘合同期限 (以年為單位) |
| 聚合內在價值 | |
| 未償還期權，期初 |
| $ |
|
|
| ||
| 授與 |
|
|
|
|
| ||
| 已行使 | ( |
|
|
|
|
| |
| 沒收/過期 | ( |
|
|
|
|
| |
| 未償還期權，期末 |
| $ | $ | ||||
| 可行使的期權，期末 |
| $ | $ | ||||
公司收到了$
截至2020年4月30日，
遞延股票單位
根據2013年計劃發行給非僱員董事的遞延股票單位作為責任獎勵入賬。就授予日的會計目的而言，授予的遞延股票單位被視為完全歸屬，這些授予的全部公允價值在授予日確認為補償成本。
在截至2020年4月30日的6個月內，
參數化長期股權激勵計劃
在2019財年第四季度，公司收購了參數長期股權激勵計劃(參數計劃)下現任和前任員工持有的所有未償還利潤單位。該公司在2020財年第一季度終止了參數計劃。
參數虛擬激勵計劃
在2019財年第四季度，本公司完成了一項交換要約交易，這是一項修改，之前大部分未償還的影子激勵單位都是通過該交易進行的
35
根據參數影子激勵計劃授予的股份被取消，並交換根據二零一三年計劃發行的本公司無投票權普通股的限制性股份。公司將繼續確認剩餘的補償費用#美元。
13.普通股回購
公司目前的無投票權普通股回購計劃於
在2020財年的前六個月，公司購買並退役了大約
14.營業外收入(費用)
營業外收入(費用)的構成如下：
|
|
| 三個月 | 截至六個月 | ||||||
|
|
| 四月三十日 |
| 四月三十日 | |||||
| (千) |
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2019 | |
| 利息和其他收入 | $ | $ | $ | $ | |||||
| 投資和衍生工具的淨收益(虧損) |
| ( |
|
| ( |
| |||
| 淨外幣損失 |
|
| ( |
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| ( | |||
| 損益和其他投資收益，淨額 |
| ( |
|
| ( |
| |||
| 利息費用 |
| ( |
| ( |
| ( |
| ( | |
| 合併後的其他收入(費用) |
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| CLO實體： |
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| 利息收入 |
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| 銀行貸款及其他業務的淨收益(虧損) |
|
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|
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| |
| 投資和票據義務 |
| ( |
|
| ( |
| |||
| 損益和其他投資收益，淨額 |
| ( |
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|
| ||||
| 構造費和結算費 |
| ( |
| ( |
| ( |
| ( | |
| 利息費用 |
| ( |
| ( |
| ( |
| ( | |
| 利息和其他費用 |
| ( |
| ( |
| ( |
| ( | |
| 營業外收入(費用)合計 | $ | ( | $ | $ | ( | $ | |||
15.入息税
所得税準備金為#美元。
36
下表將美國法定的聯邦所得税税率與公司的有效所得税税率進行了核對：
|
|
| 三個月 |
| 截至六個月 |
| ||||
|
|
| 四月三十日 |
| 四月三十日 |
| ||||
|
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2019 |
| |
| 美國法定聯邦所得税税率 | % | % | % | % | |||||
| 州所得税，扣除聯邦收入後的淨額 |
|
|
|
|
|
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| |
| 税收優惠 |
|
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| |||||
| 可歸因於非控制性的淨(收益)虧損 |
|
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| |
| 及其他實益權益 |
| ( |
|
| ( |
| |||
| 基於股票的薪酬和其他薪酬 |
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|
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| |||||
| 基於股票的淨超額税收優惠 |
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| |
| 補償計劃 | ( |
| ( |
| ( |
| ( |
| |
| 其他項目 | ( |
|
|
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| ||||
| 有效所得税率 | % | % | % | % | |||||
公司截至2020年4月30日的三個月和六個月的所得税撥備包括#美元的費用
本公司截至2019年4月30日止三個月的所得税撥備包括$
本公司截至2019年4月30日止六個月的所得税撥備包括$
截至2020年4月30日和2019年10月31日，
截至2020年4月30日，公司認為某些外國子公司的未分配收益將無限期再投資於外國業務。截至當日，該公司約有$
37
為國內業務提供資金或分配給股東，除非匯回國內。考慮到2017年税法對應税分配的處理，全球無形低税收入對公司未來外國收益的影響，以及某些外國政府徵收的預扣税的缺乏，與這些未分配收益相關的任何未來税收責任都是無關緊要的。
在2016財年之前的財年，本公司通常不再接受美國聯邦、州、地方或非美國税務機關的所得税審查。
16.非控制權益及其他實益權益
可歸因於非控制利益和其他利益利益的淨(收入)損失的組成部分如下：
|
|
|
| 三個月 |
| 截至六個月 | ||||
|
|
|
| 四月三十日 |
| 四月三十日 | ||||
| (千) |
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2019 | |
| 合併贊助基金 | $ | $ | ( | $ | $ | ( | |||
| 控股子公司 |
| ( |
| ( |
| ( |
| ( | |
| 可歸因於非控制性的淨(收益)虧損 |
|
|
|
|
|
|
|
| |
| 及其他實益權益 | $ | $ | ( | $ | $ | ( | |||
17.累計其他綜合收益(虧損)
截至2020年4月30日和2019年4月30日的三個月，累計其他綜合收益(虧損)扣除税後的構成如下：
| (千) |
| 現金流對衝的未攤銷淨收益 |
| 外幣折算調整 |
| 總計 | |
| 2020年1月31日的餘額 | $ | $ | ( | $ | ( | ||
|
| 其他全面損失，在重新分類前 |
|
| ( |
| ( | |
|
| 重新分類調整，税前 |
| ( |
|
| ( | |
|
| 税收影響 |
|
|
| |||
|
| 本期淨其他綜合虧損 | ( |
| ( |
| ( | |
| 2020年4月30日的餘額 | $ | $ | ( | $ | ( | ||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2019年1月31日的餘額 | $ | $ | ( | $ | ( | ||
|
| 其他全面損失，在重新分類前 |
|
| ( |
| ( | |
|
| 重新分類調整，税前 |
| ( |
|
| ( | |
|
| 税收影響 |
|
|
| |||
|
| 本期淨其他綜合虧損 | ( |
| ( |
| ( | |
| 2019年4月30日的餘額 | $ | $ | ( | $ | ( | ||
38
| (千) |
| 現金流對衝的未攤銷淨收益 |
| 可供出售投資的未實現淨收益 |
| 外幣折算調整 |
| 總計 | |
| 2019年10月31日的餘額 | $ | $ | $ | ( | $ | ( | |||
|
| 在此之前的其他全面虧損 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 重新分類 |
|
|
| ( |
| ( | ||
|
| 重新分類調整，税前 |
| ( |
|
|
| ( | ||
|
| 税收影響 |
|
|
|
| ||||
|
| 本期淨其他綜合虧損 |
| ( |
|
| ( |
| ( | |
| 2020年4月30日的餘額 | $ | $ | $ | ( | $ | ( | |||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2018年10月31日的餘額 | $ | $ | $ | ( | $ | ( | |||
|
| 通過後累計效果調整 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 新會計準則(ASU 2016-01) |
|
| ( |
|
| ( | ||
| 經調整後，2018年11月1日的餘額 |
|
|
| ( |
| ( | |||
|
| 在此之前的其他全面虧損 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 重新分類 |
|
|
| ( |
| ( | ||
|
| 重新分類調整，税前 |
| ( |
|
|
| ( | ||
|
| 税收影響 |
|
|
|
| ||||
|
| 本期淨其他綜合虧損 |
| ( |
|
| ( |
| ( | |
| 2019年4月30日的餘額 | $ | $ | $ | ( | $ | ( | |||
18.每股盈利
下表列出了基本和稀釋後每股收益的計算方法：
|
| 三個月 |
| 截至六個月 | |||||
|
| 四月三十日 |
| 四月三十日 | |||||
| (單位為千，每股數據除外) | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||
| 伊頓·萬斯公司(Eaton Vance Corp.)的淨收入 |
|
|
|
|
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|
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| 股東 | $ | $ | $ | $ | ||||
| 加權平均流通股-基本 |
|
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| ||||
| 增量普通股 |
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| ||||
| 加權平均流通股-稀釋 |
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| ||||
| 每股收益： |
|
|
|
|
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|
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| 基本型 | $ | $ | $ | $ | ||||
| 稀釋 | $ | $ | $ | $ | ||||
39
19.承擔及或有事項
在正常業務過程中，公司簽訂協議，包括以第三方為受益人的賠償，如與顧問和顧問的聘書、信息技術協議、分銷協議和服務協議。在某些情況下，這些有利於第三方的賠償涉及由伊頓·萬斯管理公司、波士頓管理和研究公司或卡爾弗特公司提供諮詢的投資基金簽訂的服務協議，所有這些投資基金都是本公司的直接或間接全資子公司。本公司還同意根據經修訂的本公司公司章程對其董事、高級管理人員和員工進行賠償。某些協議不包含對本公司責任的任何限制，因此，無法估計本公司在這些賠償下的潛在責任。在某些情況下，本公司有權就這些賠償向第三方追索。此外，本公司設有保險單，可就這些賠償項下的某些索償提供保障。
本公司及其子公司面臨各種法律訴訟。管理層認為，經與法律顧問討論後，該等事項的最終解決將不會對本公司的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。
20.關聯方交易
贊助基金
本公司是某些基金的投資顧問，並與其贊助的某些基金簽訂管理協議，而本公司的員工是這些基金的高級管理人員和/或董事。向這些公司收取費用的這些實體提供的幾乎所有服務，包括管理、分銷和股東服務，都是根據合同提供的，這些合同規定了將提供的服務和收取的費用。其中某些合同需要接受基金董事會或受託人的年度審查和批准。
提供或與贊助基金有關的服務收入如下：
|
|
|
| 三個月 |
| 截至六個月 | ||||
|
|
|
| 四月三十日 |
| 四月三十日 | ||||
| (千) |
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2019 | |
| 管理費 | $ | $ | $ | $ | |||||
| 分銷費和承銷費 |
|
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| |||||
| 服務費 |
|
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| |||||
| 股東服務費包括在 |
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| 其他收入 |
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| |||||
| 總計 | $ | $ | $ | $ | |||||
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|
|
|
|
40
在截至2020年4月30日和2019年4月30日的三個月內，公司根據合同免除了本來有權獲得的管理費$
投資非合併發起基金的銷售收入和已實現淨收益(虧損)如下：
|
|
| 三個月 |
| 截至六個月 | ||||
|
|
| 四月三十日 |
| 四月三十日 | ||||
| (千) |
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2019 |
| 銷售收益 | $ | $ | $ | $ | ||||
| 已實現淨收益 |
|
|
|
| ||||
本公司支付某些贊助基金的所有普通運營費用(不包括投資諮詢費和管理費)，並收取全額管理費。截至2020年4月30日和2019年4月30日的三個月，費用為
截至2020年4月30日和2019年10月31日的管理費和其他應收款中包括來自贊助基金的應收賬款#美元。
向附屬公司提供貸款
2015年12月23日，公司全資子公司EVMC借出美元
員工貸款計劃
公司已經建立了一個員工貸款計劃，根據該計劃，計劃的最高金額為$
41
公司以融資為目的，行使員工股票期權。貸款的期限是期間，以不同的固定利率(目前從
21.地理信息
按主要地理區域劃分的收入如下：
|
|
| 三個月 | 截至六個月 | ||||||
|
|
| 四月三十日 | 四月三十日 | ||||||
| (千) |
| 2020 |
| 2019 |
| 2020 |
| 2019 | |
| 收入： |
|
|
|
|
|
|
|
| |
| 美國 | $ | $ | $ | $ | |||||
| 國際 |
|
|
|
| |||||
| 總計 | $ | $ | $ | $ | |||||
|
|
| 四月三十日 |
| 十月三十一號， |
| (千) |
| 2020 |
| 2019 |
| 長期資產： |
|
|
|
|
| 美國 | $ | $ | ||
| 國際 |
|
| ||
| 總計 | $ | $ |
42
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
有關前瞻性陳述的警示説明
該項目包括符合1933年證券法(修訂)第27A條和1934年證券交易法(修訂)第21E條含義的“前瞻性聲明”，包括有關我們對未來的預期、意圖或戰略的聲明。除有關歷史事實的陳述外，本10-Q表格中包含的所有有關我們的財務狀況、業務戰略以及未來業務的其他計劃和目標的陳述均為前瞻性陳述。“可能”、“將”、“可能”、“預期”、“計劃”、“繼續”、“計劃”、“打算”、“估計”、“相信”、“預期”以及類似的表述旨在識別前瞻性表述，儘管並非所有前瞻性表述都包含這樣的表述。雖然我們相信這些前瞻性陳述中反映的假設和預期是合理的，但我們不能保證它們將被證明是正確的，也不能保證我們將採取任何現在可能計劃的行動。某些可能導致實際結果與我們的預期大不相同的重要因素在本10-Q表格中第1A項下的風險因素以及我們最新的10-K表格年度報告中披露。歸因於我們或代表我們行事的人的所有隨後的書面或口頭前瞻性陳述都明確地受到這些因素的限制。我們沒有任何更新或修改任何前瞻性陳述的意圖或義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
下面的討論和分析應與本報告其他部分的合併財務報表一併閲讀。管理層已假定本臨時財務信息的讀者已經閲讀或有權訪問我們截至2019年10月31日的年度報告Form 10-K以及我們當前的Form 8-K報告中所載的管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析.
概述
伊頓·萬斯公司為全球有遠見的投資者提供先進的投資策略和財富管理解決方案。我們的主要業務是管理投資基金，併為高淨值個人和機構提供投資管理和諮詢服務。我們的核心戰略是發展和保持一系列投資領域的管理專業知識，並通過多種分銷渠道提供領先的投資戰略和服務。在執行我們的核心戰略時，我們發展了廣泛的多元化投資管理能力，以及一個功能強大的營銷、分銷和客户服務組織。作為一家公司，我們衡量其成功的主要依據是提供的投資業績、客户滿意度、市場聲譽、實現戰略目標的進展情況、員工發展和滿意度、業務和財務業績，以及創造的股東價值。
我們通過全資和多數股權的投資附屬公司開展投資管理和諮詢業務，其中包括：Eaton Vance Management(EVM)、Parameters Portfolio Associates LLC(Parameters)、亞特蘭大資本管理公司(Atlanta Capital Management Company)、亞特蘭大資本有限責任公司(Atlanta Capital LLC)和卡爾弗特研究管理公司(Calvert Research And Management)。我們還通過少數股權子公司Hexavest Inc.提供投資管理諮詢服務。(Hexavest)。
通過EVM、Atlanta Capital、Calvert和我們的其他附屬公司，我們管理着一系列投資風格和資產類別的積極股權、收益、另類和混合策略，包括美國、全球和國際股票、浮動利率銀行貸款、市政債券、全球收益、高收益和投資
43
等級債券和抵押貸款支持證券。通過Parameters，我們管理一系列系統投資策略，包括系統股票、系統固定收益、系統替代和管理期權策略。通過Parameters，我們還提供投資組合覆蓋服務，並管理定製的獨立賬户投資組合，包括定製核心™股權、階梯固定收益、多資產和多經理人投資組合。我們還監督管理和分銷由獨立第三方經理擔任副顧問的投資基金，包括全球、新興市場和地區股權和資產配置戰略。
我們廣泛的投資管理能力支持為基金股東和獨立賬户投資者提供的廣泛戰略和服務。我們的股票策略涵蓋了多種投資目標、風險狀況、收入水平和地理分佈。我們的收入投資策略涵蓋了廣泛的期限、地理代表性和信貸質量範圍，並涵蓋了應税和免税投資。我們還提供另類投資策略，包括全球宏觀絕對回報和基於大宗商品的投資。雖然我們管理和分銷廣泛的投資策略和服務，但我們只經營一個業務部門，即作為基金和獨立賬户的投資顧問。截至2020年4月30日，我們管理的合併資產為4653億美元。
我們主要通過金融中介機構分配我們的資金和單獨管理的個人賬户。我們擁有廣泛的市場覆蓋面，分銷合作伙伴包括國家和地區經紀自營商、獨立經紀自營商、註冊投資顧問、銀行和保險公司。我們擁有一支由大約160名銷售專業人員組成的團隊，覆蓋美國和國際市場，為這些分銷合作伙伴提供支持。
我們僱傭了一支由大約30名銷售專業人員組成的團隊，專注於為機構和高淨值客户提供服務，這些客户通過直接和通過投資顧問獲得投資管理服務。通過我們的全資和多數股權附屬公司，我們為美國和國際機構和高淨值市場的廣泛客户管理投資，包括公司、主權財富基金、捐贈基金、基金會、家族理財室以及公共和私人員工退休計劃。
我們的收入主要來自從Eaton Vance、Parameters和Calvert品牌基金獲得的管理、分銷和服務費，以及從個人和機構獨立賬户收到的管理費。我們的手續費收入主要基於我們管理的投資組合的價值，並隨着所管理資產的總價值和組合的變化而波動。當然，我們發起的開放式基金和獨立賬户的投資者有能力在沒有事先通知的情況下隨時贖回他們的投資，而且沒有任何實質性的限制來阻止他們這樣做。我們的主要費用是員工薪酬、分配相關費用、手續費、基金相關費用、設施費用和信息技術費用。
我們對我們的財務狀況、經營結果和現金流的討論和分析是以我們的綜合財務報表為基礎的，這些綜合財務報表是根據美國公認會計原則(美國GAAP)編制的。編制這些財務報表需要我們做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。在持續的基礎上，我們評估我們的估計，包括與商譽和無形資產、臨時股本、所得税、投資和基於股票的薪酬有關的估計。我們根據歷史經驗和我們認為在當前情況下合理的各種假設作出估計，這些假設的結果構成對其他來源難以獲得的資產和負債的賬面價值作出判斷的基礎。實際結果可能與這些估計不同。
44
當前的發展動態
在本公司2020財年第二季度，冠狀病毒(“新冠肺炎”)全球大流行對全球經濟和金融市場造成了重大影響。雖然該公司正在持續監測和評估COVID-19的影響，但關於這場大流行將持續多長時間以及它最終將如何影響整體經濟和市場，仍存在很大的不確定性。在第二季度，公司業務連續性計劃的實施使運營維持在或接近正常水平，即使我們大約98%的員工在遠程工作。我們沒有經歷過任何由於操作問題、通信能力喪失、技術故障或網絡攻擊而造成的重大中斷。在大流行期間，我們繼續追求我們的四個主要戰略重點：(1)利用我們在定製個人獨立賬户、負責任的投資、專業財富管理策略和服務方面的市場領先地位帶來的短期增長機會，以及我們提供的各種資產類別和投資風格的高績效主動管理投資策略；(2)捍衞我們的浮動利率銀行貸款、全球宏觀絕對回報、有系統的新興市場股票和封閉式基金業務特許經營權；(3)通過開發新的增值投資產品、降低運營成本和推進，增強我們的競爭地位。以及(4)投資於技術和運營基礎設施、領導力和員工發展，以及多樣性和包容性。
2019年6月，我們宣佈了一項戰略計劃，涉及我們的Parameters、EVM和Eaton Vance分銷商附屬公司，以進一步加強我們在基於規則的系統投資策略、定製的個人單獨賬户和財富管理解決方案方面的領先地位。該計劃有三個主要組成部分：(1)將EVM基於規則的系統投資級固定收益策略重新命名為Parameters，並使內部報告與修訂後的品牌保持一致；(2)在Eaton Vance分銷商的領導下，整合為Parameters和EVM客户以及註冊投資顧問和多家族辦公室市場的業務夥伴提供服務的銷售團隊；(3)將支持Parameters和EVM個人單獨管理賬户業務的技術和運營平臺整合到Parameters下。這一計劃的前兩個主要組成部分已經完成，我們預計到本財年末，技術和運營平臺的增強工作將基本完成。
我們現在報告由Parameters管理的股本、固定收益和多資產獨立賬户，其中定製是Parameters自定義投資組合的主要功能。這一投資任務報告類別包括參數權益和多資產策略，主要是自定義核心和集中投資組合管理，以及以前由EVM管理的階梯債券獨立賬户。這些市場領先的產品將基於基準的投資的好處與定製投資組合的能力結合在一起，以滿足個人的偏好和需求。在2020財年的前六個月，參數定製投資組合的淨流入總額為48億美元，管理資產的年化內部增長率為6%。
卡爾弗特基金是最大和最多元化的負責任投資共同基金系列之一，包括根據卡爾弗特負責任投資原則或其他負責任投資標準管理的主動和被動管理的股票、固定和浮動利率收益以及多資產策略。自卡爾弗特於2016年12月成為伊頓·萬斯(Eaton Vance)的一部分以來，我們經歷了卡爾弗特品牌投資策略的顯著增長，並進一步突出了卡爾弗特作為環境、社會和治理(ESG)研究和負責任參與領域的領導者的地位。包括Atlanta Capital-Subvised Calvert Equity Fund在內，Calvert Strategy管理的資產從2019年10月31日的198億美元增長到2020年4月30日的213億美元，反映出24億美元的淨流入被
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市場價格下降了10億美元。Calvert在2020財年前六個月淨流入24億美元，相當於管理資產的年化內部增長率為25%。
雖然卡爾弗特是我們負責任投資戰略的核心，但我們對負責任投資的承諾也包括我們的其他投資附屬公司。EVM和亞特蘭大資本公司越來越多地利用卡爾弗特公司專有的ESG研究作為其基礎研究過程的一個組成部分，投資組合定製以反映個人客户的負責任的投資標準仍然是Parameters獨立賬户產品的核心特徵。Calvert的研究和影響分析也正在與Parameters集成，以支持客户定製其投資組合的這一能力。截至2020年4月30日，Parameters根據客户指定的負責任的投資標準管理着223億美元的客户資產。總體而言，Eaton Vance是負責任投資領域最大的參與者之一，我們致力於隨着對包含ESG集成投資研究和/或尋求實現良好投資回報和積極社會影響的投資策略的需求不斷增長而不斷增長。
在我們的浮動利率銀行貸款策略中，我們看到2020財年和2019年前六個月淨流出45億美元。2020財年上半年的資金淨流出嚴重集中在3月份，貸款基金投資者對新冠肺炎相關的市場波動和基準短期利率下降做出反應。在這段沉重的拋壓期間，銀行貸款的交易和結算保持有序，無論是流動性還是貿易結算的時間都沒有出現任何問題。
在我們的全球宏觀絕對回報策略中，我們看到2020財年第二季度淨流出約6.7億美元，相比之下，2019年第二季度淨流出約4.4億美元，2020年第一季度淨流出約為零。雖然不能免受事件風險的影響，但我們的全球宏觀基金提供了具有吸引力的絕對回報水平的潛力，這些絕對回報與美國股票和債券市場的回報基本上無關。
2019年2月，EVM和相關方向SEC提交了豁免救濟申請，尋求許可提供交易所交易基金(ETF)，這些ETF採用了一種新的方法來支持其股票的高效二級市場交易。由於不需要披露目前的持有量，使用擬議方法的ETF的投資組合交易活動可以保密。該申請於2020年3月修改，反映了與SEC工作人員的對話。批准的時間和可能性仍不確定。
性能
截至2020年4月30日，晨星(Morningstar)將美國提供的68只卡爾弗特(Calvert)、伊頓·萬斯(Eaton Vance)和Parameters品牌共同基金評為4或5星TM至少一類股票，包括34只五星級基金。以總回報扣除費用衡量，截至2020年4月30日，我們18%的美國共同基金資產在三年內躋身晨星同業集團的前四分位數，49%的資產在五年和十年內躋身前四分位數。我們的基金業績相關信息的一個很好的來源是他們的網站，網址是www.calvert.com和www.eatonvance.com。這些網站上的信息不會以引用方式併入本Form 10-Q季度報告中。在我們的基金網站上，投資者還可以獲得有關我們基金的其他最新信息，包括投資目標和本金投資政策、投資組合特徵、費用和晨星評級。
46
管理的合併資產
當前的股票和收入市場狀況和投資者情緒影響我們投資產品的銷售和贖回、管理的資產水平、經營業績和我們投資的可回收性。在2020財年第二季度和前六個月，衡量美國股市表現的廣義指標標準普爾500指數(S&P500 Index)的總回報率分別為-9.3%和-3.2%，衡量新興市場股市表現的廣義指標摩根士丹利資本國際新興市場指數(MSCI Emerging Market Index)的總回報率分別為-12.5%和-10.4%。同期，衡量美國債券市場表現的廣泛指標巴克萊美國綜合債券指數(Barclays U.S.Aggregate Bond Index)的總回報率分別為3.0%和4.9%。
截至2020年4月30日，合併管理資產為4653億美元，比2019年4月30日管理的合併資產4699億美元下降了1%。同比下降反映了146億美元的淨流入和193億美元的市場價格下降。
下表按投資授權、投資工具和投資附屬公司彙總了我們管理的綜合資產。
按投資授權管理的合併資產(1) |
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| 四月三十日 |
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(百萬) |
| 2020 | 所佔百分比 總計 |
| 2019 | 所佔百分比 總計 | % 變化 | |
權益(2) | $ | 122,273 | 26% | $ | 125,869 | 27% | -3% | |
固定收入(3) |
| 61,347 | 13% |
| 58,531 | 12% | 5% | |
浮動利率收入 |
| 27,822 | 6% |
| 39,750 | 8% | -30% | |
備擇(4) |
| 7,226 | 2% |
| 9,409 | 2% | -23% | |
參數化自定義公文包(5) |
| 158,696 | 34% |
| 153,604 | 33% | 3% | |
參數覆蓋服務 |
| 87,919 | 19% |
| 82,775 | 18% | 6% | |
總計 | $ | 465,283 | 100% | $ | 469,938 | 100% | -1% | |
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(1) | 合併後的伊頓·萬斯公司(Eaton Vance Corp.)見第54頁的表格，瞭解49%擁有的Hexavest的直接管理資產和流量，這些資產和流量不包括在上表中。 | |||||||
(2) | 包括平衡和其他多資產授權。不包括報告為參數化自定義投資組合的股權授權。 | |||||||
(3) | 包括現金管理任務。不包括報告為參數自定義投資組合的基於基準的固定收益單獨帳户。 | |||||||
(4) | 包括絕對回報、商品和貨幣授權。 | |||||||
(5) | 股本、固定收益和多資產獨立賬户由Parameters管理，其主要功能是自定義；還可以自定義其他Parameters策略。 | |||||||
所管理的股票資產分別包括2020年4月30日和2019年4月30日管理的430億美元和437億美元的税後回報資產。管理的參數化自定義投資組合資產包括分別於2020年4月30日和2019年4月30日為税後回報和/或免税收入管理的1223億美元和1129億美元資產。固定收益資產分別包括2020年4月30日和2019年4月30日的274億美元和262億美元的免税市政收入資產。
47
按投資工具管理的合併資產(1) |
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| 四月三十日 |
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(百萬) |
| 2020 | 所佔百分比 總計 |
| 2019 | 所佔百分比 總計 | % 變化 | |
開放式基金 | $ | 94,717 | 20% | $ | 104,367 | 22% | -9% | |
封閉式基金 |
| 21,712 | 5% |
| 24,503 | 5% | -11% | |
私募基金(2) |
| 43,975 | 10% |
| 42,092 | 9% | 4% | |
機構獨立賬户 |
| 154,755 | 33% |
| 160,460 | 34% | -4% | |
個人獨立賬户 |
| 150,124 | 32% |
| 138,516 | 30% | 8% | |
總計 | $ | 465,283 | 100% | $ | 469,938 | 100% | -1% | |
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(1) | 合併後的伊頓·萬斯公司(Eaton Vance Corp.)見第54頁的表格，瞭解49%擁有的Hexavest的直接管理資產和流量，這些資產和流量不包括在上表中。 | |||||||
(2) | 包括私募股權、固定和浮動利率收益，以及另類基金和CLO實體。 | |||||||
按投資附屬公司管理的合併資產(1)(2) |
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| 四月三十日 | % | ||
(百萬) |
| 2020 |
| 2019 | 變化 | |
伊頓·萬斯管理公司(3) | $ | 133,927 | $ | 147,602 | -9% | |
參數化 |
| 287,426 |
| 282,169 | 2% | |
亞特蘭大首府 |
| 22,645 |
| 23,019 | -2% | |
卡爾弗特(4) |
| 21,285 |
| 17,148 | 24% | |
總計 | $ | 465,283 | $ | 469,938 | -1% | |
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(1) | 合併後的伊頓·萬斯公司(Eaton Vance Corp.)見第54頁的表格，瞭解49%擁有的Hexavest的直接管理資產和流量，這些資產和流量不包括在上表中。 | |||||
(2) | 該公司報告由多家伊頓·萬斯附屬公司監管的投資組合的管理資產的政策是根據戰略的主要身份進行分類。 | |||||
(3) | 包括伊頓·萬斯贊助的基金的管理資產，以及在伊頓·萬斯監督下由Hexavest和獨立的第三方顧問管理的單獨賬户。 | |||||
(4) | 包括由Atlanta Capital擔任副顧問的Calvert Equity Fund的管理資產，以及由Calvert監督下由獨立第三方顧問管理的Calvert發起的基金。 | |||||
下表所示的綜合平均管理資產是通過對該期間每個月的期初和期末資產進行平均得出的。這些表格旨在提供有用的信息，以分析我們的基於資產的收入和分配費用。單獨的賬户管理費通常按季度期初、平均或期末資產的百分比計算。基金管理費、分銷費和服務費，以及某些費用，一般按日均資產的百分比計算。
48
按投資授權管理的綜合平均資產(1) | |||||||||||
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| 三個月 |
| 截至六個月 |
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| 四月三十日 | % | 四月三十日 | % | ||||||
(百萬) |
| 2020 |
| 2019 | 變化 |
| 2020 |
| 2019 | 變化 | |
權益(2) | $ | 125,468 | $ | 121,224 | 4% | $ | 129,963 | $ | 118,208 | 10% | |
固定收入(3) |
| 62,573 |
| 57,778 | 8% |
| 62,595 |
| 56,423 | 11% | |
浮動利率收入 |
| 30,605 |
| 40,330 | -24% |
| 32,296 |
| 41,598 | -22% | |
備擇(4) |
| 7,896 |
| 9,733 | -19% |
| 8,134 |
| 10,428 | -22% | |
參數化自定義公文包(5) |
| 161,348 |
| 147,134 | 10% |
| 165,017 |
| 141,602 | 17% | |
參數覆蓋服務 |
| 91,598 |
| 80,011 | 14% |
| 93,343 |
| 78,859 | 18% | |
總計 | $ | 479,488 | $ | 456,210 | 5% | $ | 491,348 | $ | 447,118 | 10% | |
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(1) | 合併後的伊頓·萬斯公司(Eaton Vance Corp.)見第54頁的表格，瞭解49%擁有的Hexavest的直接管理資產和流量，這些資產和流量不包括在上表中。 | ||||||||||
(2) | 包括平衡和其他多資產授權。不包括報告為參數化自定義投資組合的股權授權。 | ||||||||||
(3) | 包括現金管理任務。不包括報告為參數自定義投資組合的基於基準的固定收益單獨帳户。對2020財政年度之前各期間的數額進行了訂正，以反映2020財政年度第一季度以基準為基礎的固定收入單獨賬户從固定收入重新分類為參數定製投資組合的情況。 | ||||||||||
(4) | 包括絕對回報、商品和貨幣授權。 | ||||||||||
(5) | 股本、固定收益和多資產獨立賬户由Parameters管理，其主要功能是自定義；還可以自定義其他Parameters策略。對2020財政年度之前各期間的數額進行了訂正，以反映2020財政年度第一季度以基準為基礎的固定收入單獨賬户從固定收入重新分類為參數定製投資組合的情況。 | ||||||||||
按投資工具劃分的綜合平均管理資產(1) | ||||||||||||
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| 三個月 |
| 截至六個月 |
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| 四月三十日 | % | 四月三十日 | % | ||||||
(百萬) |
| 2020 |
| 2019 | 變化 |
| 2020 |
| 2019 | 變化 | ||
開放式基金 | $ | 99,282 | $ | 102,096 | -3% | $ | 102,403 | $ | 101,307 | 1% | ||
封閉式基金 |
| 22,746 |
| 24,052 | -5% |
| 23,536 |
| 23,855 | -1% | ||
私募基金(2) |
| 44,275 |
| 40,580 | 9% |
| 45,022 |
| 39,668 | 13% | ||
機構獨立賬户 |
| 161,510 |
| 157,032 | 3% |
| 167,194 |
| 155,064 | 8% | ||
個人獨立賬户 |
| 151,675 |
| 132,450 | 15% |
| 153,193 |
| 127,224 | 20% | ||
總計 | $ | 479,488 | $ | 456,210 | 5% | $ | 491,348 | $ | 447,118 | 10% | ||
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(1) | 合併後的伊頓·萬斯公司(Eaton Vance Corp.)見第54頁的表格，瞭解49%擁有的Hexavest的直接管理資產和流量，這些資產和流量不包括在上表中。 | |||||||||||
(2) | 包括私募股權、固定收益和浮動利率收益基金以及CLO實體。 | |||||||||||
合併淨流量
2020財年第二季度和前六個月的合併淨流出分別為93億美元和32億美元，代表着管理資產(合併淨流量除以期初管理的合併資產)的年化內部增長分別為-7%和-1%。相比之下，我們在2019年第二季度和前六個月的合併淨流入分別為46億美元和61億美元，代表着管理資產的年化內部增長分別為4%和3%。不包括參數疊加服務，這些服務的費用比我們的其他業務更低，可變流量更多，我們第二季度和第一季度的淨流出為28億美元，淨流入為22億美元
49
2020財年的6個月分別代表管理資產的年化內部增長-3%和1%。相比之下，我們在2019年第二季度和前六個月的淨流入分別為26億美元和48億美元，代表着管理資產的年化內部增長3%。
2020財年第二季度和前六個月，我們的年化內部管理費收入增長(合併流入的管理費減去合併流出的管理費，除以期初合併管理費收入)分別為-6%和-1%，因為贖回和其他流出造成的管理費收入損失超過了銷售和其他流入的管理費收入貢獻。相比之下，我們在2019財年第二季度和前六個月的年化內部管理費收入分別增長了1%和-1%。
下表按投資授權和投資工具彙總了我們管理的綜合資產和資產流動：
50
按投資授權劃分的綜合管理資產和淨流量(1) |
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| 三個月 |
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| 截至六個月 |
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| 四月三十日 | % |
| 四月三十日 | % | |||||
(百萬) | 2020 | 2019 | 變化 |
| 2020 | 2019 | 變化 | |||||
權益資產-期初(2) | $ | 138,708 | $ | 116,990 | 19% | $ | 131,895 | $ | 115,772 | 14% | ||
|
| 銷售和其他流入 |
| 8,316 |
| 5,050 | 65% |
| 16,122 |
| 11,270 | 43% |
|
| 贖回/流出 |
| (8,793) |
| (4,570) | 92% |
| (14,975) |
| (10,031) | 49% |
|
| 淨流量 |
| (477) |
| 480 | NM(6) |
| 1,147 |
| 1,239 | -7% |
|
| 交易所 |
| (205) |
| 150 | NM |
| (202) |
| 42 | NM |
|
| 市值變動 |
| (15,753) |
| 8,249 | NM |
| (10,567) |
| 8,816 | NM |
權益資產-期末 | $ | 122,273 | $ | 125,869 | -3% | $ | 122,273 | $ | 125,869 | -3% | ||
固定收益資產-期初(3) |
| 64,262 |
| 56,910 | 13% |
| 62,378 |
| 54,339 | 15% | ||
|
| 銷售和其他流入 |
| 7,898 |
| 5,237 | 51% |
| 12,984 |
| 11,782 | 10% |
|
| 贖回/流出 |
| (7,719) |
| (4,452) | 73% |
| (11,666) |
| (9,318) | 25% |
|
| 淨流量 |
| 179 |
| 785 | -77% |
| 1,318 |
| 2,464 | -47% |
|
| 交易所 |
| 154 |
| 71 | 117% |
| 177 |
| 397 | -55% |
|
| 市值變動 |
| (3,248) |
| 765 | NM |
| (2,526) |
| 1,331 | NM |
固定收益資產-期末 | $ | 61,347 | $ | 58,531 | 5% | $ | 61,347 | $ | 58,531 | 5% | ||
浮息收益資產-期初 |
| 33,836 |
| 40,943 | -17% |
| 35,103 |
| 44,837 | -22% | ||
|
| 銷售和其他流入 |
| 1,937 |
| 2,079 | -7% |
| 3,626 |
| 5,645 | -36% |
|
| 贖回/流出 |
| (5,096) |
| (3,657) | 39% |
| (8,142) |
| (10,135) | -20% |
|
| 淨流量 |
| (3,159) |
| (1,578) | 100% |
| (4,516) |
| (4,490) | 1% |
|
| 交易所 |
| (119) |
| (57) | 109% |
| (146) |
| (323) | -55% |
|
| 市值變動 |
| (2,736) |
| 442 | NM |
| (2,619) |
| (274) | 856% |
浮動利率收益資產-期末 | $ | 27,822 | $ | 39,750 | -30% | $ | 27,822 | $ | 39,750 | -30% | ||
另類資產-期初(4) |
| 8,553 |
| 9,991 | -14% |
| 8,372 |
| 12,139 | -31% | ||
|
| 銷售和其他流入 |
| 498 |
| 802 | -38% |
| 1,173 |
| 1,846 | -36% |
|
| 贖回/流出 |
| (1,182) |
| (1,275) | -7% |
| (1,775) |
| (4,539) | -61% |
|
| 淨流量 |
| (684) |
| (473) | 45% |
| (602) |
| (2,693) | -78% |
|
| 交易所 |
| (14) |
| (149) | -91% |
| (14) |
| (176) | -92% |
|
| 市值變動 |
| (629) |
| 40 | NM |
| (530) |
| 139 | NM |
另類資產-期末 | $ | 7,226 | $ | 9,409 | -23% | $ | 7,226 | $ | 9,409 | -23% | ||
參數化自定義投資組合資產-期初(5) |
| 175,318 |
| 141,050 | 24% |
| 164,895 |
| 134,345 | 23% | ||
|
| 銷售和其他流入 |
| 13,896 |
| 9,099 | 53% |
| 23,641 |
| 19,263 | 23% |
|
| 贖回/流出 |
| (12,596) |
| (5,696) | 121% |
| (18,817) |
| (10,996) | 71% |
|
| 淨流量 |
| 1,300 |
| 3,403 | -62% |
| 4,824 |
| 8,267 | -42% |
|
| 交易所 |
| 4 |
| (22) | NM |
| 5 |
| 53 | -91% |
|
| 市值變動 |
| (17,926) |
| 9,173 | NM |
| (11,028) |
| 10,939 | NM |
參數化自定義投資組合資產-期末 | $ | 158,696 | $ | 153,604 | 3% | $ | 158,696 | $ | 153,604 | 3% | ||
參數化疊加服務資產-期初 |
| 97,514 |
| 78,768 | 24% |
| 94,789 |
| 77,871 | 22% | ||
|
| 銷售和其他流入 |
| 29,025 |
| 14,559 | 99% |
| 50,338 |
| 31,681 | 59% |
|
| 贖回/流出 |
| (35,494) |
| (12,544) | 183% |
| (55,693) |
| (30,352) | 83% |
|
| 淨流量 |
| (6,469) |
| 2,015 | NM |
| (5,355) |
| 1,329 | NM |
|
| 交易所 |
| 178 |
| - | NM |
| 178 |
| - | NM |
|
| 市值變動 |
| (3,304) |
| 1,992 | NM |
| (1,693) |
| 3,575 | NM |
參數化疊加服務資產-期末 | $ | 87,919 | $ | 82,775 | 6% | $ | 87,919 | $ | 82,775 | 6% | ||
管理的總資產-期初 |
| 518,191 |
| 444,652 | 17% |
| 497,432 |
| 439,303 | 13% | ||
|
| 銷售和其他流入 |
| 61,570 |
| 36,826 | 67% |
| 107,884 |
| 81,487 | 32% |
|
| 贖回/流出 |
| (70,880) |
| (32,194) | 120% |
| (111,068) |
| (75,371) | 47% |
|
| 淨流量 |
| (9,310) |
| 4,632 | NM |
| (3,184) |
| 6,116 | NM |
|
| 交易所 |
| (2) |
| (7) | -71% |
| (2) |
| (7) | -71% |
|
| 市值變動 |
| (43,596) |
| 20,661 | NM |
| (28,963) |
| 24,526 | NM |
管理的總資產-期末 | $ | 465,283 | $ | 469,938 | -1% | $ | 465,283 | $ | 469,938 | -1% | ||
|
|
|
|
|
|
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|
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(1) | 合併後的伊頓·萬斯公司(Eaton Vance Corp.)見第54頁的表格，瞭解49%擁有的Hexavest的直接管理資產和流量，這些資產和流量不包括在上表中。 | |||||||||||
(2) | 包括平衡和其他多資產授權。不包括報告為參數化自定義投資組合的股權授權。 | |||||||||||
51
(3) | 包括現金管理任務。不包括報告為參數自定義投資組合的基於基準的固定收益單獨帳户。對2020財政年度之前各期間的數額進行了訂正，以反映2020財政年度第一季度以基準為基礎的固定收入單獨賬户從固定收入重新分類為參數定製投資組合的情況。 | |||||||||||
(4) | 包括絕對回報、商品和貨幣授權。 | |||||||||||
(5) | 股本、固定收益和多資產獨立賬户由Parameters管理，其主要功能是自定義；還可以自定義其他Parameters策略。對2020財政年度之前各期間的數額進行了訂正，以反映2020財政年度第一季度以基準為基礎的固定收入單獨賬户從固定收入重新分類為參數定製投資組合的情況。 | |||||||||||
(6) | 無意義(NM)。 | |||||||||||
52
按投資工具劃分的綜合管理資產和淨流量(1) |
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| 三個月 |
| 截至六個月 |
| ||||||
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| 四月三十日 | % | 四月三十日 | % | ||||||
(百萬) | 2020 | 2019 | 變化 | 2020 | 2019 | 變化 | ||||||
資金--期初 | $ | 180,539 | $ | 162,750 | 11% | $ | 174,068 | $ | 164,968 | 6% | ||
|
| 銷售和其他流入 |
| 14,316 |
| 10,510 | 36% |
| 25,812 |
| 24,233 | 7% |
|
| 贖回/流出 |
| (17,297) |
| (9,399) | 84% |
| (26,458) |
| (24,824) | 7% |
|
| 淨流量 |
| (2,981) |
| 1,111 | NM |
| (646) |
| (591) | 9% |
|
| 交易所 |
| (3) |
| (7) | -57% |
| (3) |
| (105) | -97% |
|
| 市值變動 |
| (17,151) |
| 7,108 | NM |
| (13,015) |
| 6,690 | NM |
資金--期末 | $ | 160,404 | $ | 170,962 | -6% | $ | 160,404 | $ | 170,962 | -6% | ||
機構單獨賬户--期初 |
| 175,258 |
| 155,224 | 13% |
| 173,331 |
| 153,996 | 13% | ||
|
| 銷售和其他流入 |
| 33,732 |
| 16,327 | 107% |
| 57,337 |
| 37,156 | 54% |
|
| 贖回/流出 |
| (41,869) |
| (16,499) | 154% |
| (67,318) |
| (38,828) | 73% |
|
| 淨流量 |
| (8,137) |
| (172) | NM |
| (9,981) |
| (1,672) | 497% |
|
| 交易所 |
| 6 |
| - | NM |
| 6 |
| 98 | -94% |
|
| 市值變動 |
| (12,372) |
| 5,408 | NM |
| (8,601) |
| 8,038 | NM |
機構獨立賬户--期末 | $ | 154,755 | $ | 160,460 | -4% | $ | 154,755 | $ | 160,460 | -4% | ||
個人獨立賬户--期初 |
| 162,394 |
| 126,678 | 28% |
| 150,033 |
| 120,339 | 25% | ||
|
| 銷售和其他流入 |
| 13,522 |
| 9,989 | 35% |
| 24,735 |
| 20,098 | 23% |
|
| 贖回/流出 |
| (11,714) |
| (6,296) | 86% |
| (17,292) |
| (11,719) | 48% |
|
| 淨流量 |
| 1,808 |
| 3,693 | -51% |
| 7,443 |
| 8,379 | -11% |
|
| 交易所 |
| (5) |
| - | NM |
| (5) |
| - | NM |
|
| 市值變動 |
| (14,073) |
| 8,145 | NM |
| (7,347) |
| 9,798 | NM |
個人獨立賬户-期末 | $ | 150,124 | $ | 138,516 | 8% | $ | 150,124 | $ | 138,516 | 8% | ||
管理的總資產-期初 |
| 518,191 |
| 444,652 | 17% |
| 497,432 |
| 439,303 | 13% | ||
|
| 銷售和其他流入 |
| 61,570 |
| 36,826 | 67% |
| 107,884 |
| 81,487 | 32% |
|
| 贖回/流出 |
| (70,880) |
| (32,194) | 120% |
| (111,068) |
| (75,371) | 47% |
|
| 淨流量 |
| (9,310) |
| 4,632 | NM |
| (3,184) |
| 6,116 | NM |
|
| 交易所 |
| (2) |
| (7) | -71% |
| (2) |
| (7) | -71% |
|
| 市值變動 |
| (43,596) |
| 20,661 | NM |
| (28,963) |
| 24,526 | NM |
管理的總資產-期末 | $ | 465,283 | $ | 469,938 | -1% | $ | 465,283 | $ | 469,938 | -1% | ||
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
(1) | 合併後的伊頓·萬斯公司(Eaton Vance Corp.)見第54頁的表格，瞭解49%擁有的Hexavest的直接管理資產和流量，這些資產和流量不包括在上表中。 | |||||||||||
53
截至2020年4月30日，我們49%的附屬公司Hexavest管理着86億美元的客户資產，比2019年4月30日的139億美元下降了38%。除伊頓·萬斯贊助的基金由Hexavest擔任顧問或副顧問外，Hexavest的管理資產和流量不包括在我們的合併總額中。
下表彙總了Hexavest管理的資產和淨流量：
Hexavest管理的資產和淨流量 |
| |||||||||||
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|
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|
| 三個月 |
| 截至六個月 |
| ||||||
|
|
| 四月三十日 | % | 四月三十日 | % | ||||||
(百萬) | 2020 | 2019 | 變化 | 2020 | 2019 | 變化 | ||||||
伊頓·萬斯發行： |
|
|
|
|
|
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|
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|
| ||
伊頓·萬斯贊助的基金-期初(1) | $ | 130 | $ | 177 | -27% | $ | 152 | $ | 159 | -4% | ||
|
| 銷售和其他流入 |
| 4 |
| 4 | 0% |
| 7 |
| 44 | -84% |
|
| 贖回/流出 |
| (42) |
| (3) | NM |
| (68) |
| (28) | 143% |
|
| 淨流量 |
| (38) |
| 1 | NM |
| (61) |
| 16 | NM |
|
| 市值變動 |
| (22) |
| 6 | NM |
| (21) |
| 9 | NM |
伊頓·萬斯贊助的基金-期末 | $ | 70 | $ | 184 | -62% | $ | 70 | $ | 184 | -62% | ||
伊頓·萬斯分發單獨的帳户-開始 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
|
| 期間的(2) |
| 1,566 |
| 2,065 | -24% |
| 1,563 |
| 2,169 | -28% |
|
| 銷售和其他流入 |
| 24 |
| 3 | 700% |
| 30 |
| 24 | 25% |
|
| 贖回/流出 |
| (338) |
| (79) | 328% |
| (360) |
| (219) | 64% |
|
| 淨流量 |
| (314) |
| (76) | 313% |
| (330) |
| (195) | 69% |
|
| 市值變動 |
| (251) |
| 87 | NM |
| (232) |
| 102 | NM |
伊頓·萬斯分發獨立賬户-期末 | $ | 1,001 | $ | 2,076 | -52% | $ | 1,001 | $ | 2,076 | -52% | ||
分配的伊頓萬斯合計-期初 |
| 1,696 |
| 2,242 | -24% |
| 1,715 |
| 2,328 | -26% | ||
|
| 銷售和其他流入 |
| 28 |
| 7 | 300% |
| 37 |
| 68 | -46% |
|
| 贖回/流出 |
| (380) |
| (82) | 363% |
| (428) |
| (247) | 73% |
|
| 淨流量 |
| (352) |
| (75) | 369% |
| (391) |
| (179) | 118% |
|
| 市值變動 |
| (273) |
| 93 | NM |
| (253) |
| 111 | NM |
分配的伊頓萬斯合計-期末 | $ | 1,071 | $ | 2,260 | -53% | $ | 1,071 | $ | 2,260 | -53% | ||
Hexavest直接分發-期初(3) |
| 11,296 |
| 10,988 | 3% |
| 11,640 |
| 11,467 | 2% | ||
|
| 銷售和其他流入 |
| 304 |
| 700 | -57% |
| 400 |
| 1,219 | -67% |
|
| 贖回/流出 |
| (2,120) |
| (473) | 348% |
| (2,674) |
| (1,607) | 66% |
|
| 淨流量 |
| (1,816) |
| 227 | NM |
| (2,274) |
| (388) | 486% |
|
| 市值變動 |
| (1,921) |
| 419 | NM |
| (1,807) |
| 555 | NM |
Hexavest直接分發-期末 | $ | 7,559 | $ | 11,634 | -35% | $ | 7,559 | $ | 11,634 | -35% | ||
Hexavest總資產-期初 |
| 12,992 |
| 13,230 | -2% |
| 13,355 |
| 13,795 | -3% | ||
|
| 銷售和其他流入 |
| 332 |
| 707 | -53% |
| 437 |
| 1,287 | -66% |
|
| 贖回/流出 |
| (2,500) |
| (555) | 350% |
| (3,102) |
| (1,854) | 67% |
|
| 淨流量 |
| (2,168) |
| 152 | NM |
| (2,665) |
| (567) | 370% |
|
| 市值變動 |
| (2,194) |
| 512 | NM |
| (2,060) |
| 666 | NM |
Hexavest總資產-期末 | $ | 8,630 | $ | 13,894 | -38% | $ | 8,630 | $ | 13,894 | -38% | ||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) | 管理的資產和流量的伊頓·萬斯贊助的基金，Hexavest是其顧問或副顧問。伊頓·萬斯收取這些資產的管理費(在某些情況下還包括分銷費)，這些管理費包括在我們管理的綜合資產、流量和平均年化管理費費率中。 | |||||||||||
(2) | Eaton Vance的託管資產和流程-由Hexavest管理的分佈式獨立帳户。伊頓·萬斯對這些資產收取分配費，但不包括管理費，這些資產不包括在我們管理的綜合資產、流量和平均年化管理費費率中。 | |||||||||||
(3) | 加拿大交易前Hexavest客户端和交易後Hexavest客户端的託管資產和流。伊頓·萬斯對這些資產不收取管理費或分配費，這些費用不包括在我們管理的綜合資產、流量和平均年化管理費費率中。 | |||||||||||
54
運營結果
在評估經營業績時，我們考慮了伊頓·萬斯公司股東應佔淨收入和稀釋後每股收益，它們是在與美國GAAP一致的基礎上計算的，以及調整後伊頓·萬斯公司股東應佔淨收入和調整後每股稀釋後收益，這兩項都是內部得出的非美國GAAP業績衡量標準。
從本季度起，我們對非美國GAAP財務指標的計算不包括合併贊助基金和合並抵押貸款債券(CLO)實體(統稱為合併投資實體)和其他種子資本投資的影響。GAAP營業收入的調整包括從合併中剔除的合併投資實體收到的管理費收入和合並中確認的合併發起基金的非管理費用。對伊頓·萬斯公司股東應佔GAAP淨收入的調整包括這些調整對營業收入的税後影響，以及綜合投資實體的收益(虧損)和其他投資收入(費用)的消除，以及包括在營業外收入(費用)中的其他種子資本投資，如確定的税後淨額、非控制利益和其他有益利益。所有前期非美國GAAP財務指標都已更新，以反映這一變化。
管理層認為，某些非美國GAAP財務指標，特別是調整後的伊頓·萬斯公司股東應佔淨收入和調整後的稀釋後每股收益，雖然不能替代美國GAAP財務指標，但隨着時間的推移，可能是我們業績的有效指標。不應將非美國GAAP財務指標解釋為優於美國GAAP指標。在計算這些非美國GAAP財務指標時，伊頓·萬斯公司股東應佔的淨收入、稀釋後每股收益進行了調整，以不包括管理層認為的非營業或非經常性項目，或在正常業務過程之外的項目。如果適用，這些調整可能包括增加封閉式基金結構費、與特別股息、債務償還和税務結算相關的成本、基於股票的補償短缺或意外之財的税收影響，以及因税法變化而產生的非經常性費用。調整後的辦法還排除了合併投資實體和其他種子資本投資的影響。管理層和我們的董事會，以及我們的某些外部投資者，都認為調整後的數字是衡量我們基本經營業績的指標。管理層認為，伊頓·萬斯公司股東應佔的調整後淨收入和調整後每股稀釋後收益是我們業務的重要指標，因為它們排除了可能不能指示我們的核心經營業績或與之無關的項目，並可能為分析我們基本業務的趨勢提供有用的基線。
55
下表分別提供了伊頓·萬斯公司股東應佔淨收入和每股稀釋後收益與伊頓·萬斯公司股東應佔調整後淨收入和調整後每股稀釋後收益之間的對賬：
|
|
| 三個月 |
| 截至六個月 |
| ||||||
|
|
| 四月三十日 | % | 四月三十日 | % | ||||||
(單位為千，每股數字除外) |
| 2020 |
| 2019 | 變化 |
| 2020 |
| 2019 | 變化 | ||
可歸因於 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
|
| 伊頓·萬斯公司(Eaton Vance Corp.)股東 | $ | 72,058 | $ | 101,807 | -29% | $ | 176,043 | $ | 188,608 | -7% |
合併贊助商管理費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
|
| 基金和合並CLO實體，税後淨額(1) |
| 947 |
| 802 | 18% |
| 2,375 |
| 1,342 | 77% |
合併後的非管理費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
|
| 贊助基金，税後淨額(2) |
| 848 |
| 980 | -13% |
| 1,803 |
| 2,073 | -13% |
淨(收益)損失和其他投資收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
|
| 與綜合贊助基金和 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 其他種子資本投資，税後淨額(3) |
| 4,607 |
| (3,178) | NM |
| (313) |
| (3,582) | -91% |
合併CLO的其他(收入)費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
|
| 實體，税後淨額(4) |
| 12,226 |
| (8,179) | NM |
| 13,585 |
| (6,022) | NM |
基於股票的淨超額税收收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
|
| 補償計劃 |
| (1,059) |
| (277) | 282% |
| (5,919) |
| (3,226) | 83% |
調整後的淨收入可歸因於 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
|
| 伊頓·萬斯公司(Eaton Vance Corp.)股東 | $ | 89,627 | $ | 91,955 | -3% | $ | 187,574 | $ | 179,193 | 5% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀釋後每股收益 | $ | 0.65 | $ | 0.89 | -27% | $ | 1.55 | $ | 1.64 | -5% | ||
合併贊助商管理費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
|
| 基金和合並CLO實體，税後淨額 |
| 0.01 |
| - | NM |
| 0.02 |
| 0.01 | 100% |
合併後的非管理費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
|
| 贊助基金，税後淨額 |
| 0.01 |
| 0.01 | 0% |
| 0.02 |
| 0.02 | 0% |
淨(收益)損失和其他投資收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
|
| 與綜合贊助基金和 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 其他種子資本投資，税後淨額 |
| 0.04 |
| (0.03) | NM |
| - |
| (0.03) | -100% |
合併CLO的其他(收入)費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
|
| 實體，税後淨額 |
| 0.11 |
| (0.07) | NM |
| 0.12 |
| (0.05) | NM |
基於股票的淨超額税收收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ||
|
| 補償計劃 |
| (0.02) |
| - | NM |
| (0.05) |
| (0.03) | 67% |
調整後每股攤薄收益 | $ | 0.80 | $ | 0.80 | 0% | $ | 1.66 | $ | 1.56 | 6% | ||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
(1) | 代表在合併贊助基金和CLO實體時取消的管理費。在税前基礎上，截至2020年4月30日的三個月，這些資金總額為130萬美元，截至2019年4月30日的三個月為110萬美元，截至2020年4月30日的六個月為320萬美元，截至2019年4月30日的六個月為180萬美元。 | |||||||||||
(2) | 代表合併資金的費用。在税前基礎上，截至2020年4月30日的三個月，這些資金總額為110萬美元，截至2019年4月30日的三個月為130萬美元，截至2020年4月30日的六個月為240萬美元，截至2019年4月30日的六個月為280萬美元。 | |||||||||||
(3) | 代表投資保薦人策略所賺取的損益及其他投資收入，不論是作為合併基金、獨立賬户或股票投資入賬，以及為對衝這些投資而確認的衍生工具損益。所述金額是扣除非控股權益後的淨額。在税前基礎上，截至2020年4月30日的三個月，這些資金總額為(620萬美元)，截至2019年4月30日的三個月為430萬美元，截至2020年4月30日的六個月為40萬美元，截至2019年4月30日的六個月為480萬美元。 | |||||||||||
(4) | 代表合併CLO實體的其他收入和費用。在税前基礎上，截至2020年4月30日的三個月，這些總額為1,650萬美元，截至2019年4月30日的三個月為1,100萬美元，截至2020年4月30日的六個月為(1,830萬美元)，截至2019年4月30日的六個月為810萬美元。 | |||||||||||
56
與2019年第二季度相比，2020財年第二季度伊頓·萬斯公司(Eaton Vance Corp.)股東應佔淨收入下降29%，反映出：
收入減少600萬美元，反映管理費、分銷和承銷費以及其他收入減少，但服務費增加部分抵消了減少的影響。
營業費用減少70萬美元，反映服務費開支、遞延銷售佣金攤銷、基金相關費用和其他營業費用增加，但被補償和分銷費用的減少部分抵消。
營業外支出增加9,370萬美元，主要反映綜合贊助基金和我們對其他贊助戰略的投資的淨虧損和其他投資收入增加6,570萬美元，以及合併CLO實體的淨支出增加2,750萬美元。
所得税減少了1510萬美元。
附屬公司扣除税收後的淨收入減少130萬美元。
可歸因於非控股和其他實益權益的淨虧損增加5530萬美元。
與2019年第二季度相比，2020財年第二季度已發行的加權平均稀釋股票減少了260萬股，降幅為2%，主要反映了在授予限制性股票獎勵和行使員工股票期權後，超過新股發行的股票回購，以及由於公司股票的市場價格下降，現金期權和未既得性限制性股票獎勵的稀釋效應減少。
2020財年前6個月，伊頓·萬斯公司(Eaton Vance Corp.)股東應佔淨收入與2019財年前6個月相比下降了7%，反映出：
收入增加4020萬美元，反映管理費和服務費的增加，但部分被分銷和承銷費以及其他收入的減少所抵消。
營業費用增加3180萬美元，反映薪酬、服務費開支、遞延銷售佣金攤銷、基金相關費用和其他營業費用增加。
營業外支出增加8,210萬美元，主要反映綜合贊助基金和我們對其他贊助戰略的投資的淨虧損和其他投資收入增加5,550萬美元，以及合併CLO實體的淨支出增加2,640萬美元。
所得税減少1010萬美元。
附屬公司扣除税收後的淨收入減少90萬美元。
可歸因於非控股和其他實益權益的淨虧損增加5190萬美元。
與2019財年前6個月相比，2020財年前6個月已發行的加權平均稀釋股票減少了150萬股，降幅為1%，主要反映了回購超過授予限制性股票獎勵和行使員工股票期權後發行的新股的股票回購，部分被由於公司股票市場價格上漲而增加的現金期權和未既得性限制性股票獎勵的稀釋效應所抵消。
57
營業收入
下表顯示了我們收入的組成部分：
|
|
| 三個月 |
| 截至六個月 |
| ||||||
|
|
| 四月三十日 | % | 四月三十日 | % | ||||||
(千) |
| 2020 |
| 2019 | 變化 |
| 2020 |
| 2019 | 變化 | ||
管理費 | $ | 354,121 | $ | 359,384 | -1% | $ | 748,922 | $ | 710,134 | 5% | ||
分銷費和承銷費 |
| 19,122 |
| 20,054 | -5% |
| 40,700 |
| 43,144 | -6% | ||
服務費 |
| 30,557 |
| 29,586 | 3% |
| 64,496 |
| 58,946 | 9% | ||
其他收入 |
| 2,111 |
| 2,837 | -26% |
| 4,347 |
| 6,053 | -28% | ||
總收入 | $ | 405,911 | $ | 411,861 | -1% | $ | 858,465 | $ | 818,277 | 5% | ||
管理費
與去年同期相比，2020財年第二季度管理費減少了530萬美元，這主要是因為我們的綜合平均年化管理費費率下降了7%，部分抵消了我們綜合平均管理資產增加5%，基金補貼減少100萬美元(記為管理費的對銷收入部分)，基於績效的費用增加了70萬美元，以及2020財年第二季度增加一個收費日的影響。在2020財年第二季度，我們的綜合平均管理費用增加了5%，基金補貼減少了100萬美元，績效費用增加了70萬美元，以及2020財年第二季度增加了一個收費日的影響。2020財年前六個月管理費比去年同期增加3880萬美元，主要原因是綜合平均管理資產增加了10%，基金補貼減少了480萬美元，績效費用增加了120萬美元，2020財年前六個月增加了一天的管理費，這部分被我們綜合平均年化管理費費率下降4%所抵消。
58
下表顯示了我們按投資任務劃分的綜合年化管理費費率(不包括績效費用)，2020財年第二季度為250萬美元，2019年第二季度為180萬美元，2020財年前六個月為270萬美元，2019財年前六個月為150萬美元。我們的綜合平均年化管理費費率還不包括在整合中淘汰的合併投資實體賺取的管理費，2020財年第二季度為130萬美元，2019年第二季度為110萬美元，2020財年前六個月為320萬美元，2019財年前六個月為180萬美元。上期按投資任務分列的綜合平均年化管理費費率已修訂，以反映以基準為基礎的固定收入單獨賬户從固定收入到參數定製投資組合的重新分類。這一重新分類不影響公司在任何報告期的整體綜合平均年化管理費費率。
|
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| 三個月 |
| 截至六個月 |
| ||
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| 四月三十日 | % | 四月三十日 | % | ||
(平均管理資產基點) | 2020 | 2019 | 變化 | 2020 | 2019 | 變化 | ||
權益(1) | 55.1 | 57.1 | -4% | 56.6 | 56.9 | -1% | ||
固定收入(2) | 40.1 | 41.7 | -4% | 40.9 | 41.7 | -2% | ||
浮動利率收入 | 49.8 | 50.0 | 0% | 50.2 | 49.9 | 1% | ||
備擇(3) | 62.2 | 59.4 | 5% | 63.8 | 58.6 | 9% | ||
參數化自定義公文包(4) | 14.5 | 14.6 | -1% | 14.9 | 14.5 | 3% | ||
參數覆蓋服務 | 4.9 | 5.3 | -8% | 4.9 | 5.2 | -6% | ||
綜合平均年化管理費費率 | 29.7 | 31.8 | -7% | 30.5 | 31.8 | -4% | ||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) | 包括平衡和其他多資產授權。不包括報告為參數化自定義投資組合的股權授權。 | |||||||
(2) | 包括現金管理任務。不包括報告為參數自定義投資組合的基於基準的固定收益單獨帳户。對2020財政年度之前各期間的數額進行了訂正，以反映2020財政年度第一季度以基準為基礎的固定收入單獨賬户從固定收入重新分類為參數定製投資組合的情況。 | |||||||
(3) | 包括絕對回報、商品和貨幣授權。 | |||||||
(4) | 股本、固定收益和多資產獨立賬户由Parameters管理，其主要功能是自定義；還可以自定義其他Parameters策略。對2020財政年度之前各期間的數額進行了訂正，以反映2020財政年度第一季度以基準為基礎的固定收入單獨賬户從固定收入重新分類為參數定製投資組合的情況。 | |||||||
適用這些費率的按投資授權管理的綜合平均資產可以在10-Q表格本季度報告第2項下管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析中的按投資授權管理的綜合平均資產表中找到。同期綜合平均年化管理費費率的變化主要反映了公司業務組合的變化。
59
分銷費和承銷費
下表為基金分銷和承銷商手續費收入及其他基金相關分銷收入：
|
| 三個月 |
| 截至六個月 |
| ||||||
|
| 四月三十日 | % | 四月三十日 | % | ||||||
(千) |
| 2020 |
| 2019 | 變化 |
| 2020 |
| 2019 | 變化 | |
經銷費： |
|
|
|
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| |
甲類 | $ | 600 | $ | 762 | -21% | $ | 1,288 | $ | 1,628 | -21% | |
乙類 |
| - |
| 32 | -100% |
| - |
| 76 | -100% | |
C類 |
| 7,423 |
| 9,066 | -18% |
| 15,833 |
| 21,600 | -27% | |
F類 |
| 349 |
| 379 | -8% |
| 751 |
| 752 | 0% | |
N類(1) |
| 12 |
| 20 | -40% |
| 24 |
| 42 | -43% | |
R類 |
| 411 |
| 461 | -11% |
| 910 |
| 907 | 0% | |
私募基金 |
| 3,392 |
| 2,759 | 23% |
| 7,049 |
| 5,257 | 34% | |
總經銷費 |
| 12,187 |
| 13,479 | -10% |
| 25,855 |
| 30,262 | -15% | |
承銷商佣金 |
| 5,189 |
| 5,248 | -1% |
| 11,703 |
| 9,293 | 26% | |
或有遞延銷售費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
和其他贖回費 |
| 616 |
| 181 | 240% |
| 809 |
| 1,356 | -40% | |
其他分配收入 |
| 1,130 |
| 1,146 | -1% |
| 2,333 |
| 2,233 | 4% | |
分銷費和承銷費合計 | $ | 19,122 | $ | 20,054 | -5% | $ | 40,700 | $ | 43,144 | -6% | |
|
|
|
|
|
|
| |||||
(1) | 由參數基金的投資者類股票和伊頓·萬斯基金的顧問類股票組成。 | ||||||||||
2020財年第二季度分銷費用比去年同期減少130萬美元，主要反映了C類共同基金份額平均管理資產減少推動的C類分銷費用下降，被這些基金平均管理資產增加推動的私募基金分銷費用增加所抵消。分銷和承銷商費用減少90萬美元進一步反映了或有遞延銷售費用和其他贖回費用增加了40萬美元。
2020財年前6個月的分銷費用比去年同期減少了440萬美元，這主要反映了C類共同基金份額平均管理資產減少導致的C類分銷費用下降，但這些基金的平均管理資產增加導致的私募基金分銷費用增加抵消了這一影響。分銷和承銷商費用減少240萬美元進一步反映出或有遞延銷售費用和其他贖回費用減少50萬美元，這主要是由於2019年第一財季提前贖回了一隻私人基金的某些管理資產，但部分被承銷商佣金增加240萬美元所抵消。
服務費
2020財年第二季度和前六個月的服務費收入分別比去年同期增長了3%和9%，主要反映了受服務費影響的基金和基金份額類別的平均資產增加。
其他收入
其他收入主要包括基金股東服務費、推薦費和諮詢費，2020財年第二季度和前六個月分別同比下降26%和28%
60
主要是由於終止分銷協議、與Hexavest相關的推薦費、股東服務費和諮詢費，雜項經銷商收入減少。
費用
下表顯示了我們的運營費用：
|
| 三個月 |
| 截至六個月 |
| ||||||
|
| 四月三十日 | % | 四月三十日 | % | ||||||
(千) |
| 2020 |
| 2019 | 變化 |
| 2020 |
| 2019 | 變化 | |
補償及相關費用 | $ | 149,072 | $ | 153,542 | -3% | $ | 321,054 | $ | 307,430 | 4% | |
配送費 |
| 33,533 |
| 35,930 | -7% |
| 73,536 |
| 73,438 | 0% | |
手續費費用 |
| 26,648 |
| 25,921 | 3% |
| 56,403 |
| 51,438 | 10% | |
遞延銷售攤銷 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| 佣金 |
| 6,289 |
| 5,571 | 13% |
| 12,257 |
| 11,118 | 10% |
基金相關費用 |
| 10,897 |
| 9,960 | 9% |
| 21,964 |
| 19,605 | 12% | |
其他費用 |
| 57,516 |
| 53,764 | 7% |
| 116,576 |
| 106,945 | 9% | |
總費用 | $ | 283,955 | $ | 284,688 | 0% | $ | 601,790 | $ | 569,974 | 6% | |
補償及相關費用
下表顯示了我們的薪酬和相關費用的詳細信息：
|
| 三個月 |
| 截至六個月 |
| ||||||
|
| 四月三十日 | % | 四月三十日 | % | ||||||
(千) |
| 2020 |
| 2019 | 變化 |
| 2020 |
| 2019 | 變化 | |
基本工資和員工福利 | $ | 76,269 | $ | 72,153 | 6% | $ | 156,269 | $ | 146,744 | 6% | |
以股票為基礎的薪酬 |
| 20,948 |
| 22,012 | -5% |
| 51,327 |
| 45,286 | 13% | |
以營業收入為基礎的激勵措施 |
| 35,073 |
| 42,099 | -17% |
| 78,808 |
| 80,989 | -3% | |
以銷售為基礎的激勵措施 |
| 16,870 |
| 15,355 | 10% |
| 33,471 |
| 32,389 | 3% | |
其他補償費用 |
| (88) |
| 1,923 | NM |
| 1,179 |
| 2,022 | -42% | |
總計 | $ | 149,072 | $ | 153,542 | -3% | $ | 321,054 | $ | 307,430 | 4% | |
2020財年第二季度的薪酬支出比去年同期減少了450萬美元，降幅為3%。減少的主要原因是：(1)由於綜合紅利前營業收入的減少，基於營業收入的獎金應計減少了700萬美元；(2)主要由於遣散費的減少，其它補償開支減少了200萬美元；(3)基於股票的補償開支減少了110萬美元。這些減少被與員工人數增加相關的基本工資和員工福利增加410萬美元、連續員工年終薪酬增加以及2020財年第二季度增加一個工資日以及基於銷售的激勵薪酬增加150萬美元部分抵消。
2020財年前六個月的薪酬支出比去年同期增加了1360萬美元，增幅為4%。這一增長主要是由於(1)基本工資和員工福利增加了950萬美元，這與員工人數增加、連續員工年終薪酬增加以及2020財年前6個月增加了一個發薪日有關；(2)股票薪酬支出增加了600萬美元，主要是因為股票薪酬的加速確認。
61
2020財年第一季度與員工退休相關的支出；以及(3)基於銷售的激勵薪酬增加了110萬美元。這些增長被基於營業收入的獎金應計減少220萬美元和由於遣散費減少而導致的其他補償費用減少80萬美元部分抵消。
配送費
下表顯示了我們的分銷費用細目：
|
| 三個月 |
| 截至六個月 |
| ||||||
|
| 四月三十日 | % | 四月三十日 | % | ||||||
(千) |
| 2020 |
| 2019 | 變化 |
| 2020 |
| 2019 | 變化 | |
經銷費 | $ | 8,922 | $ | 10,739 | -17% |
| 18,934 |
| 24,678 | -23% | |
中介營銷支持 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| 付款 |
| 12,570 |
| 13,037 | -4% |
| 27,063 |
| 24,990 | 8% |
前端銷售佣金費用 |
| 5,811 |
| 5,210 | 12% |
| 12,664 |
| 9,051 | 40% | |
可自由支配的營銷費用 |
| 3,438 |
| 4,065 | -15% |
| 8,793 |
| 8,912 | -1% | |
尋人手續費 |
| 1,938 |
| 1,972 | -2% |
| 4,241 |
| 3,990 | 6% | |
封閉式基金交易商薪酬 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
| 付款 |
| 854 |
| 907 | -6% |
| 1,841 |
| 1,817 | 1% |
總計 | $ | 33,533 | $ | 35,930 | -7% | $ | 73,536 | $ | 73,438 | 0% | |
與去年同期相比，2020財年第二季度的分銷費用減少了240萬美元，降幅為7%，這主要反映了C類分銷費用的下降，這是由於C類共同基金份額的平均管理資產減少，以及可自由支配的營銷費用和中介營銷支持付款的減少。由於A類共同基金份額的銷售增加，前端銷售佣金費用增加，部分抵消了這些減少。2020財年前6個月的分銷費用與去年同期基本持平，主要反映出中介營銷支持付款和字體端銷售佣金支出的增加，主要被C類分銷費用的減少所抵消。
手續費費用
2020財年第二季度的服務費支出比去年同期增加了70萬美元，增幅為3%，反映出私人基金服務費支付的增加，但部分被較低的C類服務費支付所抵消。2020財年前六個月的服務費支出比去年同期增加了500萬美元，增幅為10%，反映了A類和私募基金服務費支付的增加，但部分被較低的C類服務費支付所抵消。
遞延銷售佣金攤銷
2020財年第二季度的攤銷費用增加了70萬美元，增幅為13%，2020財年前六個月的攤銷費用比去年同期增加了110萬美元，增幅為10%，這主要反映了私人基金佣金攤銷增加，部分被較低的C類佣金攤銷所抵消。
基金相關費用
2020財年第二季度，基金相關費用增加了90萬美元，增幅為9%；2020財年前6個月，與上年同期相比，基金相關支出增加了240萬美元，增幅為12%。
62
去年同期，由於次級諮詢基金平均管理資產的增加和一個額外的收費日，次級諮詢費有所上升。
其他費用
下表顯示了我們的其他費用：
|
| 三個月 |
| 截至六個月 |
| ||||||
|
| 四月三十日 | % | 四月三十日 | % | ||||||
(千) |
| 2020 |
| 2019 | 變化 |
| 2020 |
| 2019 | 變化 | |
資訊科技 | $ | 31,007 | $ | 24,788 | 25% | $ | 58,572 | $ | 48,197 | 22% | |
設施相關 |
| 13,793 |
| 12,649 | 9% |
| 26,967 |
| 25,955 | 4% | |
旅行 |
| 2,150 |
| 4,430 | -51% |
| 7,667 |
| 8,904 | -14% | |
專業服務 |
| 4,234 |
| 5,037 | -16% |
| 9,690 |
| 8,694 | 11% | |
通信 |
| 1,730 |
| 1,469 | 18% |
| 3,150 |
| 2,991 | 5% | |
無形資產攤銷 |
| 965 |
| 1,050 | -8% |
| 1,987 |
| 2,878 | -31% | |
其他公司費用 |
| 3,637 |
| 4,341 | -16% |
| 8,543 |
| 9,326 | -8% | |
總計 | $ | 57,516 | $ | 53,764 | 7% | $ | 116,576 | $ | 106,945 | 9% | |
2020財年第二季度，其他支出比去年同期增加了380萬美元，增幅為7%。信息技術費用增加的主要原因是與技術和戰略舉措投資相關的與項目有關的信息技術諮詢服務增加、系統維護費用增加以及市場數據服務增加。設施相關費用的增加主要是由於2019年財年第二季度西雅圖辦公空間的租賃終止報銷。這些增加被差旅費用減少和專業服務費用減少部分抵消，這反映了法律費用和徵聘費用的減少。
2020財年前六個月，其他支出比去年同期增加了960萬美元，增幅為9%。信息技術費用增加的主要原因是與技術和戰略舉措投資相關的與項目有關的信息技術諮詢服務增加、系統維護費用增加以及市場數據服務增加。設施相關費用的增加主要是由於2019年財年第二季度西雅圖辦公空間的租賃終止報銷。專業服務費用的增加反映了法律費用的增加和諮詢費用的上升。這些增長被差旅費用下降、與2019年第一財季完全攤銷的某些無形資產相關的攤銷費用減少以及其他公司費用的減少部分抵消。
63
營業外收入(費用)
下表顯示營業外收入(費用)的主要類別：
|
| 三個月 |
| 截至六個月 |
| ||||||
|
| 四月三十日 | % | 四月三十日 | % | ||||||
(千) |
| 2020 |
| 2019 | 變化 |
| 2020 |
| 2019 | 變化 | |
損益及其他投資 | $ | (50,512) | $ | 15,206 | NM | $ | (34,422) | $ | 21,039 | NM | |
淨收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
利息費用 |
| (6,364) |
| (5,888) | 8% |
| (12,252) |
| (12,019) | 2% | |
合併後的其他收入(費用) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
CLO實體： |
|
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| |
損益及其他投資 |
|
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|
| |
| 淨收益 |
| (4,841) |
| 21,794 | NM |
| 10,722 |
| 27,235 | -61% |
利息和其他費用 |
| (11,647) |
| (10,821) | 8% |
| (29,043) |
| (19,157) | 52% | |
營業外收入(費用)合計 | $ | (73,364) | $ | 20,291 | NM | $ | (64,995) | $ | 17,098 | NM | |
與一年前同期相比，2020會計年度第二季度淨收益(虧損)和其他投資收入的變化反映出淨投資損失增加了6000萬美元，這主要歸因於綜合贊助基金和相關對衝的投資，利息和其他收入減少了610萬美元，但增加了40萬美元的外幣收益，部分抵消了這一變化。綜合贊助基金在2020財年第二季度的淨投資虧損增加，推動了非控股和其他實益利益持有人在此期間應佔淨虧損的相應增加，詳情如下。
與去年同期相比，2020財年第二季度的利息支出增加了50萬美元，反映了2020財年第二季度我們信貸額度下的借款。這樣的借款在季度末之前已經全額償還。
與去年同期相比，2020年第二季度合併CLO實體的其他收入(費用)減少了2750萬美元，這是由於我們在這些實體中的經濟利益減少所致。截至2020年4月30日，公司合併了三個證券化CLO實體，而截至2019年4月30日，本公司合併了兩個證券化CLO實體和一個倉庫階段CLO實體。我們的經濟利益包括我們在這些實體的投資的公平市場價值、收到的分配和公司賺取的管理費的變化。
與去年同期相比，2020財年前6個月的收益(虧損)和其他投資收入淨額的變化反映出淨投資損失增加4930萬美元，主要歸因於綜合贊助基金和相關對衝的投資，利息和其他收入減少660萬美元，但被增加40萬美元的外幣收益部分抵消。
與去年同期相比，2020年前六個月的利息支出增加了20萬美元，反映了2020財年第二季度我們信貸額度下的借款。這樣的借款在季度末之前已經全額償還。
與去年同期相比，2020年前六個月合併CLO實體的其他收入(費用)的變化反映出合併CLO實體的淨費用增加了2640萬美元。
64
受我們在這些實體的經濟利益減少的推動。截至2020年4月30日，公司合併了三個證券化CLO實體，而截至2019年4月30日，本公司合併了兩個證券化CLO實體和一個倉庫階段CLO實體。我們的經濟利益包括我們在這些實體的投資的公平市場價值、收到的分配和公司賺取的管理費的變化。
所得税
我們的有效税率，以所得税前收入和附屬公司淨收入中股權的百分比計算，2020財年第二季度為45.3%，2019年第二季度為25.1%。我們的有效税率在2020財年前六個月為28.5%，在2019財年前六個月為24.4%。
我們截至2020年和2019年4月30日的三個月的所得税撥備包括分別與2017年税法的某些條款相關的費用90萬美元和70萬美元，這些條款將於2019年財政年度對公司生效，主要涉及對高管薪酬扣除的限制。在截至2020年4月30日和2019年4月30日的六個月裏，這些費用總額分別為220萬美元和130萬美元。
截至2020年和2019年4月30日止三個月，我們的所得税撥備分別減少了與行使員工股票期權和歸屬限制性股票獎勵相關的110萬美元和30萬美元的超額税收優惠淨額，以及分別與可歸因於非控股和其他實益權益的淨收益相關的990萬美元和160萬美元的超額税收優惠，這兩項收益無需向本公司納税。在截至2020年和2019年4月30日的六個月裏，這些淨超額税收優惠總額分別為600萬美元和320萬美元。
我們對調整後淨收益和調整後每股攤薄收益的計算剔除了合併投資實體和其他種子資本投資的收益(虧損)和其他投資收益(費用)的影響，重新計入了合併投資實體的管理費和費用，並剔除了基於股票的薪酬不足或意外之財的税收影響。在此基礎上，我們調整後的有效税率在截至2020年和2019年4月30日的三個月分別為24.9%和26.9%，在截至2020年和2019年4月30日的六個月分別為26.3%和26.7%。
我們調整後的有效税率是通過將調整後的所得税支出除以調整後的所得税前收入和附屬公司淨收入中的權益計算得出的，截至2020年4月30日和2019年4月30日的三個月分別為1.19億美元和1.265億美元，截至2020年4月30日和2019年4月30日的六個月分別為2.533億美元和2.465億美元。經調整的所得税前收益及聯屬公司淨收入中的權益不包括將收入或虧損分配給非控股權益，消除了我們的綜合投資實體和其他種子資本投資的收益(虧損)和其他投資收入(費用)的影響，並重新計入了綜合投資實體的管理費和費用。
65
下表將所得税費用(福利)與調整後的所得税費用(福利)進行調節：
|
| 三個月 |
| 截至六個月 |
| ||||||
|
| 四月三十日 | % | 四月三十日 | % | ||||||
(千) |
| 2020 |
| 2019 | 變化 |
| 2020 |
| 2019 | 變化 | |
所得税費用 | $ | 22,017 | $ | 37,069 | -41% | $ | 54,595 | $ | 64,694 | -16% | |
所得税費用可歸因於： |
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合併贊助商管理費 |
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基金和合並CLO實體 |
| 330 |
| 274 | 20% |
| 828 |
| 459 | 80% | |
合併後的非管理費用 |
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贊助基金 |
| 296 |
| 335 | -12% |
| 628 |
| 708 | -11% | |
淨(收益)損失和其他投資收益 |
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與綜合贊助基金和 |
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其他種子資本投資 |
| 1,606 |
| (1,086) | NM |
| (109) |
| (1,224) | -91% | |
合併CLO的其他(收入)費用 |
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實體 |
| 4,262 |
| (2,794) | NM |
| 4,736 |
| (2,057) | NM | |
基於股票的淨超額税收優惠 |
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補償計劃 |
| 1,059 |
| 277 | 282% |
| 5,919 |
| 3,226 | 83% | |
調整後的所得税費用 | $ | 29,570 | $ | 34,075 | -13% | $ | 66,597 | $ | 65,806 | 1% | |
關聯公司扣除税後淨收益中的權益
扣除税後的附屬公司淨收入中的股本主要反映了我們在Hexavest中49%的股權和我們在第三方管理的私募股權合夥企業中7%的少數股權。
下表彙總了附屬公司淨收入中的股本組成部分：
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| 三個月 |
| 截至六個月 |
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| 四月三十日 | % | 四月三十日 | % | ||||||
(千) |
| 2020 |
| 2019 | 變化 |
| 2020 |
| 2019 | 變化 | |
對Hexavest的投資，淨額為 |
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| 税收和攤銷 | $ | 1,643 | $ | 2,736 | -40% | $ | 3,951 | $ | 4,685 | -16% |
私募股權投資 |
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| 合夥企業，税後淨額 |
| (162) |
| (1) | NM |
| (145) |
| (2) | NM |
總計 | $ | 1,481 | $ | 2,735 | -46% | $ | 3,806 | $ | 4,683 | -19% | |
66
可歸因於非控股權益和其他實益權益的淨收入
下表彙總了可歸因於非控股利益和其他受益利益的淨(收入)虧損的組成部分：
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| 三個月 |
| 截至六個月 |
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| 四月三十日 | % | 四月三十日 | % | ||||||
(千) |
| 2020 |
| 2019 | 變化 |
| 2020 |
| 2019 | 變化 | |
合併贊助基金 | $ | 45,276 | $ | (8,141) | NM | $ | 38,099 | $ | (10,563) | NM | |
控股子公司 |
| (1,274) |
| (3,182) | -60% |
| (2,947) |
| (6,219) | -53% | |
可歸因於非控制性的淨(收益)虧損 |
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及其他實益權益 | $ | 44,002 | $ | (11,323) | NM | $ | 35,152 | $ | (16,782) | NM | |
可歸因於非控股和其他受益利益的淨(收益)虧損在2020財年第二季度減少了5530萬美元，2020財年前6個月與去年同期相比減少了5190萬美元，這反映了綜合投資實體和其他種子資本投資的收入和(收益)虧損的下降，這主要是由於為反映2020財年第二季度證券價格下降而導致的頭寸價值下調所致。2020財年第二季度，多數股權子公司的淨收入減少了190萬美元，2020財年前6個月減少了330萬美元，反映出公司加速回購現任和前任員工持有的參數實體中的某些利潤和資本權益。回購在2019年第四季度結算。由於我們的合併贊助基金和合並多數股權子公司的基本税收狀況，非控股和其他受益權益的淨收入不會進行税項調整，這些基金和子公司在税收方面被視為傳遞實體。
財務狀況、流動性和資金來源的變化
我們合併CLO實體的資產和負債不影響我們的流動性或資本資源。我們持有的合併CLO實體的抵押品資產完全是為了履行這些實體的義務，除了我們對這些實體的直接投資和產生的管理費之外，我們對這些資產沒有任何權利。這些實體的票據持有人和第三方債權人對公司的一般信用沒有追索權。因此，我們合併CLO實體的資產和負債被排除在下面關於流動性和資本資源的討論之外。
67
下表彙總了與我們的流動性和資本資源以及現金使用有關的某些關鍵財務數據：
資產負債表和現金流量數據 |
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| 四月三十日 |
| 十月三十一號， |
(千) |
| 2020 |
| 2019 | |||
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資產負債表數據： |
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| 資產： |
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| 現金和現金等價物 | $ | 914,857 | $ | 557,668 | ||
| 管理費和其他應收款 |
| 219,944 |
| 237,864 | ||
| 流動資產總額 | $ | 1,134,801 | $ | 795,532 | ||
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| 投資 | $ | 635,079 | $ | 1,060,739 | ||
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| 負債： |
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| 債款(1) | $ | 625,000 | $ | 625,000 | ||
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| (1) | 表示未償債務的本金。截至2020年4月30日和2019年10月31日，包括髮債成本在內的債務賬面價值分別為6.209億美元和6.205億美元。 | |||||
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| 截至六個月 | |||
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| 四月三十日 | |||
(千) |
| 2020 |
| 2019 | |||
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現金流數據： |
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| 營業現金流 | $ | 397,058 | $ | 219,656 | ||
| 投資現金流 |
| 27,803 |
| (367,687) | ||
| 融資現金流 |
| (37,014) |
| (86,252) | ||
流動性與資本資源
流動資產包括現金和現金等價物、管理費和其他應收賬款。現金和現金等價物由現金和短期、高流動性的投資組成，這些投資很容易轉換為現金。管理費及其他應收賬款主要指來自贊助基金的應收賬款，以及為提供投資諮詢和分銷服務而單獨管理的賬户。不包括那些被確認為合併CLO實體的資產，截至2020年4月30日和2019年10月31日，流動資產分別佔總資產的43%和32%。不包括在流動資產金額中的分別是截至2020年4月30日和2019年10月31日持有的剩餘期限在3個月至12個月之間的高流動性短期債務證券3640萬美元和3.179億美元，這些證券包括在我們綜合資產負債表的投資中。這些金額分別包括截至2020年4月30日和2019年10月31日的2,000萬美元和2,010萬美元，分別位於以前歸類為種子資本投資的單獨賬户中。一般來説，我們對綜合基金和獨立賬户的種子投資不會被視為流動資產，因為它們可能是較長期的。
截至2020年4月30日，我們的無擔保及無附屬債務包括本金總額325，000，000美元，本金總額3.625，2023年6月到期的優先債券，以及本金總額350，000，000美元
68
2027年4月到期的優先債券百分比。優先債券的利息每半年支付一次，每隔一年支付一次。優先票據不包含債務契約。
我們與幾家銀行維持着一項3.00億美元的無擔保循環信貸安排，該安排將於2023年12月11日到期。我們於2018年12月11日簽訂的這項安排規定，我們可以LIBOR或LIBOR-後續基準利率借款，利率因我們的信用評級而異。任何借款的應計利息每季度支付一次，拖欠並在還款之日支付。在信貸安排條款及條件的規限下，可供借貸的金額可透過現有貸款人的額外承諾或增加一家或多家新貸款人加入銀團而增加至最多4.0億元。信貸安排包含有關槓桿和利息覆蓋的金融契約，並要求我們為任何未使用的部分支付季度承諾費。在2020財年第二季度，我們在我們的信貸安排下借入了3.00億美元，以證明公司有能力在需要時產生增量流動性。此類借款已在季度末之前全額償還，導致截至2020年4月30日，這項安排下沒有未償還的借款。截至2020年4月30日，我們遵守了所有債務契約。
我們繼續每天監控我們的流動性，並仔細管理我們的現金流，以保持財務靈活性。我們預計現金的主要用途將是支付股息、收購我們非投票權普通股的股票、對新的投資戰略進行種子投資、潛在的戰略收購、維護和加強我們的技術基礎設施以及支付我們業務的運營費用。我們相信，我們現有的流動資產、運營現金流和循環信貸安排下的借款能力足以滿足我們目前和預測的運營現金需求。然而，風險是存在的，即如果我們將來需要籌集額外資本或對現有債務進行再融資，我們可能無法獲得足夠的資源或以可接受的條件獲得資源。我們能否及時進入資本市場，取決於多個因素，包括當時全球信貸和股票市場的狀況、利率、信用利差和我們的信用評級。如果我們無法進入資本市場發行新債務、對現有債務進行再融資或根據需要出售我們非投票權普通股的股票，或者如果我們無法以可接受的條件獲得此類融資，我們的業務可能會受到不利影響。伊頓·萬斯的發行人評級被穆迪投資者服務公司評為A3級，被標準普爾全球評級評為A-級。
我們投資的可回收性
截至2020年4月30日，我們的6億美元投資包括我們在Hexavest的49%股權，我們對公司贊助基金和單獨賬户的直接投資，用於投資和業務發展目的，由我們合併的基金持有的投資，以及按成本持有的某些其他投資。本公司直接持有的投資及綜合基金持有的投資對本公司意義重大，一般包括按公平市價列賬的流動債務或權益證券。我們每季度使用定性因素對我們按成本持有的投資進行減值測試。我們按成本持有的投資主要包括對一家總部位於美國的財富管理技術公司的1900萬美元投資。
我們在每個會計年度第四季度對權益法被投資人、商譽和無限期無形資產的投資進行減值評估，或在事實和情況表明需要進行額外分析時進行評估。我們評估了新冠肺炎最近對經濟和金融市場的影響是否導致了截至2020年4月30日這些資產的減值。截至2020年4月30日，沒有記錄到由於這次評估而出現的減損。
69
我們對權益法被投資人的投資主要與我們對Hexavest的投資有關，截至2020年4月30日賬面金額為1.298億美元。在2020會計年度第二季度，該公司注意到Hexavest管理的資產減少，這主要是受股市下跌和客户淨撤資的推動。中期減值測試顯示，截至2020年4月30日，本公司在Hexavest投資的估計公允價值已降至賬面價值以下，賬面價值是減值的初步指標。然而，由於這是本公司在Hexavest的投資的估計公允價值低於其賬面價值的第一個期末，本公司認定這項投資並非暫時減值。本公司無意出售其在Hexavest的投資。Hexavest管理的資產更深或更長時間的下降可能會進一步降低公司投資的公允價值；因此，未來的減值測試可能導致公司確認其投資的非臨時性減值。
我們2.597億美元商譽的賬面價值主要涉及與我們收購Parameters、Atlanta Capital和M.D.Sass Investor Services的税收優惠債券策略(TAB)業務相關的商譽，由於我們在2019年6月宣佈的戰略舉措，這兩項業務現在被合併為一個報告單位。這一報告部門自收購以來經歷了相當大的有機增長，本季度的財務表現依然強勁。此外，我們在2019財年第四季度進行的最新量化減值測試表明，我們報告單位的公允價值大大超過了它們的賬面價值。因此，我們定性地確定，截至2020年4月30日，我們的商譽沒有受到損害。
我們的無限期無形資產主要包括2017財年收購的4770萬美元卡爾弗特共同基金管理合同。卡爾弗特是我們負責任的投資戰略的核心，在卡爾弗特品牌戰略下管理的資產在第二季度繼續增長。因此，我們定性地確定，截至2020年4月30日，這些無限期居住的無形資產沒有減值。
我們會定期檢討遞延銷售佣金，並按減值攤銷可識別無形資產，因為事件或環境變化顯示該等資產的賬面金額可能無法收回。2020財年前6個月，這些資產的財務狀況沒有重大變化，這表明2020年4月30日存在減值虧損。
營業現金流
2020財年前六個月，運營活動提供的現金總額為3.971億美元，而2019財年前六個月，運營活動提供的現金總額為2.197億美元。這一同比變化主要反映了綜合CLO實體經營活動提供的現金淨額增加，與短期債務證券買賣相關的淨流入增加，綜合贊助基金和單獨管理賬户投資活動淨流出增加，以及由於我們其他資產和負債的現金結算時間差異而增加。
投資現金流
2020財年前六個月，投資活動提供的現金總額為2780萬美元，而2019財年前六個月用於投資活動的現金為3.677億美元。同比變化主要反映合併CLO實體的銀行貸款和其他投資淨收益增加3.634億美元，本公司與出售
70
CLO實體票據債務以及增加的設備和租賃改進減少了1010萬美元，所有這些都被出售投資的淨收益減少520萬美元部分抵消。
融資現金流
2020財年前六個月，用於融資活動的現金總額為3700萬美元。根據我們的授權回購計劃，該公司使用1.113億美元回購和註銷了我們的非投票權普通股，支付了840萬美元收購了亞特蘭大資本公司和Parameters公司的額外權益，並獲得了與發行我們的非投票權普通股股票有關的5000萬美元收益，這些收益與行使股票期權和其他員工股票購買有關。截至2020年4月30日，根據我們目前的股份回購授權，我們獲得了額外購買240萬股我們的無投票權普通股的授權。
我們在2020財年前六個月宣佈的每股股息為0.375美元，與2019年前六個月相比，我們在2020財年前六個月額外支付了470萬美元的股息。我們目前預計將宣佈和支付我們的有表決權和非表決權普通股的季度股息，與2020財年第二季度宣佈的股息相當。2019財年前六個月，合併CLO實體的融資活動提供的現金包括從倉庫信貸額度收到的1.518億美元收益。
合同義務
根據與債務、利息支付和經營租賃有關的各種合同，我們有未來的義務。在截至2020年4月30日的前六個月，我們的合同義務沒有發生重大變化，這與我們之前在截至2019年10月31日的Form 10-K年度報告中報告的情況相同，但以下討論除外。
員工在Atlanta Capital長期股權激勵計劃中持有的既得利潤單位(非控股權益)不受強制贖回。我們回購這些非控股權益的前提是行使利潤單位持有人持有的一系列看跌期權和我們持有的看漲期權。看跌期權使利潤單位持有人有權要求我們在一段時間內按指定時間間隔回購他們的權益。我們持有的看漲期權使我們有權要求利潤單位持有人在一段時間內以指定的間隔向我們出售他們的權益，以及在發生某些事件(如死亡或永久殘疾)時出售他們的權益。這些非控股權益可按公允價值贖回。未來購買任何既得利潤單位的時間和金額都存在不確定性。截至2020年4月30日，沒有向Atlanta Capital的非控股利益持有人支付回購既有利潤單位的金額。2017財年，本公司為Atlanta Capital推出了一項影子激勵計劃，規定向符合條件的員工獎勵影子激勵單位，這些單位以Atlanta Capital的單位企業價值為索引，並在歸屬時以我們非投票權普通股的股票結算。由於引入了這一基於股票的薪酬計劃，我們停止了根據長期股權激勵計劃向亞特蘭大資本公司的員工發放利潤單位。
我們在我們的綜合資產負債表上報告了所有可贖回的臨時股權非控股權益，地址為
估計贖回價值。2020年4月30日，我們非控股權益的估計贖回價值總計2.111億美元，而2019年10月31日的贖回價值為2.859億美元。截至2020年4月30日，可贖回的非控股權益包括根據亞特蘭大資本長期股權激勵計劃授予的亞特蘭大資本員工持有的既得利潤單位2060萬美元，以及由第三方股東持有的我們綜合贊助基金的股權1.905億美元。
71
外國子公司
截至2020年4月30日，我們認為某些外國子公司的未分配收益將無限期再投資於外國業務。截至2020年4月30日，我們大約有1070萬美元的未分配收益，主要來自英國的業務，除非匯回國內，否則這些收益不能為國內業務提供資金，也不能分配給我們的股東。考慮到對應税分配的處理，根據2017年税法，全球無形低税收入對公司未來外國收益的影響，以及某些外國政府徵收的預扣税的缺乏，與這些未分配收益相關的任何未來税收責任都是無關緊要的。
表外安排
我們不會投資於任何提供融資、流動性、市場或信用風險支持的表外工具，也不會從事任何使我們承擔綜合財務報表中未反映的任何負債的租賃活動。
關鍵會計政策
根據美國公認會計原則編制公司的綜合財務報表要求管理層作出判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響綜合財務報表和綜合財務報表相關注釋中報告的金額。我們的關鍵會計政策反映了我們的會計政策，這些政策要求在編制我們的綜合財務報表時使用重要的判斷和估計。我們的關鍵會計政策在管理層對截至2019年的財政年度的10-K表格中的財務狀況和運營結果的討論和分析中披露。下面是我們關鍵會計政策的更新，原因是與COVID-19相關的不確定性以及應用該政策所需的判斷水平的提高。
公允價值計量
公允價值計量會計準則為公允價值計量提供了框架。公允價值被定義為於計量日在市場參與者之間的有序交易中，在本金或最有利的市場上為一項資產收取的價格，或為轉移負債而支付的退出價格。
該公司擁有Hexavest公司49%的股權。加拿大蒙特利爾投資顧問公司(Hexavest)。這項投資按照權益會計法核算。由於事件或環境變化顯示投資的賬面價值可能無法收回，權益法投資的被投資人被評估為減值。在2020會計年度第二季度，該公司注意到Hexavest管理的資產減少，這主要是受股市下跌和客户淨撤資的推動。進行的中期減值測試顯示，截至2020年4月30日，投資的估計公允價值已降至賬面價值以下，這是減值的初步指標。然而，本公司確定該投資並非暫時減值，因為公允價值下跌的持續時間較短，而這是本公司投資的公允價值跌至低於其賬面價值的第一個期末。本公司無意出售其在Hexavest的投資。市場下跌的嚴重程度和持續時間以及與新冠肺炎相關的其他事件可能會進一步降低本公司投資的公允價值；因此，未來的減值測試可能導致本公司確認其投資的非臨時性減值。關於新冠肺炎相關風險的補充情況，見第二部分第1A項。--風險因素。
72
會計發展動態
2019年11月1日，公司全面採用與租賃相關的新會計準則。見本季度報告10-Q表第1項“合併財務報表(未經審計)”附註1“重要會計政策摘要”。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
與我們之前在截至2019年10月31日的10-K表格年度報告中報告的情況相比，我們關於市場風險的定量和定性披露沒有實質性變化。
項目4.控制和程序
我們評估了截至2020年4月30日我們的披露控制和程序的有效性。披露控制和程序旨在確保我們根據“交易法”提交或提交的報告中要求我們披露的信息在SEC規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於控制和程序，旨在確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求我們披露的信息被累積並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)，以便及時決定所需披露的信息。我們的首席執行官和首席財務官參與了這項評估，並得出結論，截至2020年4月30日，我們的披露控制和程序是有效的。
在截至2020年10月31日的財年第二季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。儘管由於新冠肺炎疫情，我們的大多數員工都在遠程工作，但我們的財務報告內部控制沒有受到任何實質性的影響。我們正在持續監測和評估新冠肺炎在我們內部控制方面的情況，以評估其對內部控制設計和運營有效性的影響(如果有的話)。
73
第二部分--其他信息
項目1.法律訴訟
在我們提交給美國證券交易委員會的文件中，之前報告的訴訟沒有實質性的進展。
第1A項危險因素
以下是我們的Form 10-K(截至2019年10月31日的年度)中第一部分“項目1A-風險因素”的更新。
新冠肺炎疫情對我們的業務、經營業績、現金流和財務狀況都產生了不利影響。正在進行的新冠肺炎大流行已經造成了全球金融市場的重大混亂，許多金融工具經歷了價格疲軟。這導致我們管理的資產減少，並對我們的收入和收益產生負面影響。如果金融市場繼續低迷或因新冠肺炎疫情而惡化，我們管理的資產、收入和收益將受到進一步的不利影響，這可能是實質性的影響，我們對權益法投資對象和成本法投資的投資可能會受到損害。
新冠肺炎大流行對我們的運作方式產生了重大影響。雖然我們已經制定了業務連續性計劃，以應對新冠肺炎疫情對我們的人員和設施的潛在影響，以及使我們的人員能夠遠程工作的技術，但不能保證我們所採取的步驟將繼續有效或適當。雖然到目前為止，我們的員工能夠在遠程工作的同時繼續開展業務，但未來可能會出現運營挑戰，這可能會降低我們的組織效率或效力，並增加運營、合規性和網絡安全風險。此外，由於我們的大多數員工之前沒有長時間遠程工作，我們不確定遠程工作環境以及缺少與同事、客户和業務合作伙伴的面對面會議會對我們的業務增長和運營結果產生什麼影響。我們依賴的許多主要服務提供商也已過渡到遠程工作。如果我們或他們的員工的遠程工作能力受到重大影響(例如，新冠肺炎生病或基於互聯網的通信系統和網絡中斷)，我們的業務運營能力可能會受到嚴重影響。對我們業務運營的任何此類重大不利幹擾都可能對我們的運營結果、現金流或財務狀況產生重大不利影響。
我們的業務、運營結果、現金流和財務結果受到COVID-19大流行影響的程度將在很大程度上取決於未來的事態發展，這些事態發展無法準確預測，也不確定，包括大流行的持續時間和嚴重程度，以及金融市場和經濟復甦以及我們的員工安全返回工作場所所需的時間長度。此外，我們在截至2019年10月31日的Form 10-K年度報告中描述的許多風險因素都會因新冠肺炎疫情和相關經濟狀況的影響而加劇，並可能對我們的業務、運營業績、現金流或財務狀況造成實質性不利影響。
74
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
下表列出了公司在2020財年第二季度每月購買我們的非投票權普通股的相關信息：
發行人和關聯購買人購買股權證券
週期 | (a) 購買的股份總數 |
| (b) 每股平均支付價格 |
| (c) 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(1) |
| (d) 根據計劃或計劃可以購買的最大股票數量 | ||||||
2020年2月1日至 |
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| 2020年2月29日 | 62,235 |
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| $ | 47.76 |
| 62,235 |
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| 4,859,250 | |
2020年3月1日至 |
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| 2020年3月31日 | 860,000 |
|
| $ | 32.38 |
| 860,000 |
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| 3,999,250 | |
2020年4月1日至 |
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| 2020年4月30日 | 4,613 |
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| $ | 33.47 |
| 4,613 |
|
| 3,994,637 | |
總計 | 926,848 |
|
| $ | 33.42 |
| 926,848 |
|
| 3,994,637 | |||
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(1) | 我們於2019年7月10日宣佈了一項股票回購計劃，根據適用的證券法，該計劃授權在公開市場和私下交易中回購最多800萬股我們的非投票權普通股。本回購計劃不受到期日的限制。 | ||||||||||||
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項目6.展品
(a) 陳列品
證物編號：
| 描述 |
31.1 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條對首席執行官的認證
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31.2 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席財務官
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32.1 | 依據“2002年薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的“美國法典”第18編第1350條對首席執行官的證明
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32.2 | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的“美國法典”第18編第1350條對首席財務官的證明
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101 | 材料來自伊頓·萬斯公司截至季度的Form 10-Q季度報告2020年4月30日(I)合併資產負債表，(Ii)合併損益表，(Iii)合併全面收益表，(Iv)合併股東權益表，(V)合併現金流量表及(Vi)合併財務報表相關附註，並作詳細標記，以編制合併可擴展商業報告語言(IXBRL)：(I)合併資產負債表，(Ii)合併收益表，(Iii)合併全面收益表，(Iv)合併股東權益表，(V)合併現金流量表及(Vi)合併財務報表相關附註，並作詳細標記。
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104 | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
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簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
伊頓·萬斯公司。(註冊人)
日期：2020年6月5日 |
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| /s/勞裏·G·希爾頓 |
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| (簽名) |
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| 勞裏·G·希爾頓(Laurie G.Hylton) |
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| 首席財務官 |
日期：2020年6月5日 |
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| /s/朱莉·E·羅岑 |
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| (簽名) |
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| 朱莉·E·羅岑 |
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| 首席會計官 |
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