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美國 證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格：10-Q

(馬克一號)

☒ 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告

關於截至的季度期間2020年5月2日

或

☐ 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告

由_至_的過渡期

佣金檔案編號1-6049

 

目標公司演講

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

明尼蘇達

(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區)

1000尼科萊購物中心, 明尼阿波利斯, 明尼蘇達

(主要行政機關地址)

41-0215170

(國税局僱主識別號)

55403

(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：612/304-6073

前姓名、前地址和前會計年度，如果自上次報告以來發生更改：不適用

根據1934年證券交易法第12(B)條登記的證券：

每一類的名稱

交易代碼

每間交易所的註冊名稱

普通股，每股票面價值0.0833美元

TGT

紐約證券交易所

 

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。

是 ☒ 沒有。☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒沒有。☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興成長型公司(如交易法規則第12b-2條所定義)。

大型加速濾波器

☒

*加速文件管理器

☐

非加速文件管理器

☐

小型報表公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐     

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐沒有。☒

註明截至最後實際可行日期，註冊人所屬各類普通股的流通股數量。截至2020年5月22日，已發行普通股總數，面值0.0833美元，為500,015,480.

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						目錄
						備註索引

目標公司

目錄

第I部分			財務信息
第1項			財務報表(未經審計)
			合併運營報表			1
			綜合全面收益表			2
			合併財務狀況表			3
			合併現金流量表			4
			股東投資合併報表			5
			合併財務報表附註			8
第二項。			管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析			13
項目3.			關於市場風險的定量和定性披露			23
項目4.			管制和程序			23
第II部			其他資料
第1項			法律程序			24
第1A項			危險因素			24
第二項。			未登記的股權證券銷售和收益的使用			25
項目3.			高級證券違約			25
項目4.			礦場安全資料披露			25
第五項。			其他資料			25
第6項			陳列品			26
簽名						27

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			財務報表			目錄
						備註索引

第一部分：財務信息

項目1.財務報表

合併運營報表
			三個月後結束
(百萬，每股收益除外)(數據)(未經審計)			五月二日 2020						五月四日， 2019
銷貨			$	19,371					$	17,401
其他收入			244						226
總收入			19,615						17,627
銷售成本			14,510						12,248
銷售、一般和行政費用			4,060						3,663
折舊和攤銷(不包括計入銷售成本的折舊)			577						581
營業收入			468						1,135
淨利息支出			117						126
淨其他(收入)/費用			22						(12)
所得税前持續經營收益			329						1,021
所得税撥備			45						229
持續經營淨收益			284						792
非連續性業務，扣除税金後的淨額			—						3
淨收益			$	284					$	795
基本每股收益
持續運營			$	0.57					$	1.54
停產經營			—						—
每股淨收益			$	0.57					$	1.54
稀釋後每股收益
持續運營			$	0.56					$	1.53
停產經營			—						—
每股淨收益			$	0.56					$	1.53
加權平均已發行普通股
基本型			501.0						515.7
稀釋			505.8						519.5
反稀釋股份			0.2						0.1

注：由於四捨五入，每股金額可能不是英尺。

請參閲隨附的合併財務報表附註.

目標公司						2020年第一季度表格10-Q			1

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			財務報表			目錄
						備註索引

綜合全面收益表
			三個月後結束
(百萬)美元(未經審計)			五月二日 2020						五月四日， 2019
淨收益			$	284					$	795
其他綜合收入
養老金，扣除税收後的淨額			22						10
貨幣換算調整和現金流套期保值，税後淨額			(8)						3
其他綜合收入			14						13
綜合收益			$	298					$	808

請參閲隨附的合併財務報表附註.

目標公司						2020年第一季度表格10-Q			2

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			財務報表			目錄
						備註索引

合併財務狀況表
(百萬，腳註除外)(未經審計)			五月二日 2020						二月一日 2020						五月四日， 2019
資產
現金和現金等價物			$	4,566					$	2,577					$	1,173
盤存			8,584						8,992						9,060
其他流動資產			1,465						1,333						1,374
流動資產總額			14,615						12,902						11,607
財產和設備
土地			6,034						6,036						6,061
建築物及改善工程			30,756						30,603						29,573
固定裝置和設備			5,486						6,083						5,401
計算機硬件和軟件			2,597						2,692						2,553
在建工程			803						533						574
累計折舊			(19,087)						(19,664)						(18,456)
財產和設備，淨額			26,589						26,283						25,706
經營性租賃資產			2,235						2,236						2,019
其他非流動資產			1,367						1,358						1,287
總資產			$	44,806					$	42,779					$	40,619
負債與股東投資
應付帳款			$	9,625					$	9,920					$	8,360
應計負債和其他流動負債			4,619						4,406						3,823
長期債務和其他借款的當期部分			168						161						1,056
流動負債總額			14,412						14,487						13,239
長期債務和其他借款			14,073						11,338						11,357
非流動經營租賃負債			2,249						2,275						2,064
遞延所得税			1,122						1,122						1,034
其他非流動負債			1,781						1,724						1,808
非流動負債總額			19,225						16,459						16,263
股東投資
普通股			42						42						43
額外實收資本			6,206						6,226						5,908
留存收益			5,775						6,433						5,958
累計其他綜合損失			(854)						(868)						(792)
股東總投資			11,169						11,833						11,117
總負債和股東投資			$	44,806					$	42,779					$	40,619

普通股授權6,000,000,000股票，$0.0833票面價值；499,919,691, 504,198,962和512,312,434分別於2020年5月2日、2020年2月1日和2019年5月4日發行和發行的股票。

優先股授權5,000,000股票，$0.01票面價值；不是的在提交的任何期間內均發行或發行了股票。

請參閲隨附的合併財務報表附註.

目標公司						2020年第一季度表格10-Q			3

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			財務報表			目錄
						備註索引

合併現金流量表
			三個月
(百萬)美元(未經審計)			五月二日 2020						五月四日， 2019
經營活動
淨收益			$	284					$	795
非持續經營收益，税後淨額			—						3
持續經營淨收益			284						792
將淨收益與業務提供的現金進行調整
折舊攤銷			641						644
基於股份的薪酬費用			49						46
遞延所得税			(4)						59
非現金損失 / (收益)和其他，淨額			5						10
經營賬目的變動
盤存			408						438
其他資產			11						17
應付帳款			(280)						(1,402)
應計負債和其他負債			170						(281)
運營部門提供的現金			1,284						323
投資活動
財產和設備支出			(751)						(655)
處置財產和設備所得收益			6						5
其他投資			1						1
投資活動所需現金			(744)						(649)
融資活動
增加長期債務			2,480						994
減少長期債務			(17)						(13)
支付的股息			(332)						(330)
股票回購			(686)						(320)
加速回購股份等待最終結算			—						(400)
股票期權行權			4						12
融資活動提供的(所需的)現金			1,449						(57)
現金和現金等價物淨增加/(減少)			1,989						(383)
期初現金及現金等價物			2,577						1,556
期末現金和現金等價物			$	4,566					$	1,173
補充信息
以租賃資產換取新的融資租賃負債			103						126
以租賃資產換取新的經營租賃負債			97						107

 

請參閲隨附的合併財務報表附註.

目標公司						2020年第一季度表格10-Q			4

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			財務報表			目錄
						備註索引

股東投資合併報表
			普普通通						股票						附加												累計其他
			股票						帕爾						實繳						留用						綜合
(百萬)美元(未經審計)			股份						價值						資本						收益						(虧損) / 收入						總計
2019年2月2日			517.8						$	43					$	6,042					$	6,017					$	(805)					$	11,297
淨收益			—						—						—						795						—						795
其他綜合收入			—						—						—						—						13						13
宣佈的股息			—						—						—						(330)						—						(330)
股票回購			(3.6)						—						—						(277)						—						(277)
加速回購股份等待最終結算			(3.0)						—						(153)						(247)						—						(400)
股票期權和獎勵			1.1						—						19						—						—						19
2019年5月4日			512.3						$	43					$	5,908					$	5,958					$	(792)					$	11,117
淨收益			—						—						—						938						—						938
其他綜合收入			—						—						—						—						10						10
宣佈的股息			—						—						—						(341)						—						(341)
股票回購			(1.3)						—						153						(94)						—						59
股票期權和獎勵			0.3						—						53						—						—						53
2019年8月3日			511.3						$	43					$	6,114					$	6,461					$	(782)					$	11,836
淨收益			—						—						—						714						—						714
其他綜合收入			—						—						—						—						9						9
宣佈的股息			—						—						—						(338)						—						(338)
股票回購			(3.0)						(1)						—						(295)						—						(296)
加速回購股份等待最終結算			(2.5)						—						(178)						(272)						—						(450)
股票期權和獎勵			0.9						—						70						—						—						70
2019年11月2日			506.7						$	42					$	6,006					$	6,270					$	(773)					$	11,545
淨收益			—						—						—						834						—						834
其他綜合損失			—						—						—						—						(95)						(95)
宣佈的股息			—						—						—						(336)						—						(336)
股票回購			(2.6)						—						178						(335)						—						(157)
股票期權和獎勵			0.1						—						42						—						—						42
2020年2月1日			504.2						$	42					$	6,226					$	6,433					$	(868)					$	11,833

目標公司						2020年第一季度表格10-Q			5

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						備註索引

股東投資合併報表
			普普通通						股票						附加												累計其他
			股票						帕爾						實繳						留用						綜合
(百萬)美元(未經審計)			股份						價值						資本						收益						(虧損) / 收入						總計
2020年2月1日			504.2						$	42					$	6,226					$	6,433					$	(868)					$	11,833
淨收益			—						—						—						284						—						284
其他綜合收入			—						—						—						—						14						14
宣佈的股息			—						—						—						(333)						—						(333)
股票回購			(5.7)						—						—						(609)						—						(609)
股票期權和獎勵			1.4						—						(20)						—						—						(20)
2020年5月2日			499.9						$	42					$	6,206					$	5,775					$	(854)					$	11,169

我們申報了$0.66及$0.64分別截至2020年5月2日和2019年5月4日的三個月的每股股息和美元2.62截至2020年2月1日的財年每股收益。

請參閲隨附的合併財務報表附註.

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			索引			備註索引

筆記索引

合併財務報表附註

8

附註1

會計政策

8

附註2

冠狀病毒的影響(新冠肺炎)

8

附註3

營業收入

9

附註4

公允價值計量

10

附註5

財產和設備

10

注6

商業票據與長期債務

10

注7

衍生金融工具

10

注8

所得税

11

附註9

股份回購

11

附註10

養老金福利

12

注11

累計其他綜合損失

12

目標公司						2020年第一季度表格10-Q			7

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			注			備註索引

合併財務報表附註(未經審計)

1. 會計政策

這些未經審計的簡明綜合財務報表是根據美國證券交易委員會(SEC)適用於中期財務報表的規則和規定編制的。雖然這些陳述反映了管理層認為公平呈現過渡期結果所必需的所有正常經常性調整，但它們並不包括美國(美國)要求的所有信息和腳註。適用於完整財務報表的公認會計原則(美國GAAP)。這些簡明合併財務報表應與我們的2019年報表10-K中的財務報表披露一起閲讀。

我們在編制季度和年度財務報表時採用相同的會計政策。除非另有説明，否則綜合財務報表附註中的金額指的是我們的持續經營。

我們作為一個單獨的部門運營，其中包括我們所有的持續業務，這些業務旨在使客人能夠在商店或通過我們的數字渠道無縫地購買產品。我們幾乎所有的收入都來自美國。我們的絕大多數長期資產都位於美國境內。

由於我們業務的季節性，季度收入、支出、收益和現金流不一定代表全年的預期結果。

2. 冠狀病毒的影響(新冠肺炎)

2020年3月11日，世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒病(新冠肺炎)為大流行，2020年3月13日，美國宣佈全國進入緊急狀態。各州和城市已經採取了各種措施來回應新冠肺炎，包括強制關閉某些企業，鼓勵或要求公民避免大型集會。到目前為止，我們所有的商店、數字渠道和配送中心都還在營業。

在整個季度，由於新冠肺炎疫情的影響，客人的購物模式發生了重大變化。在我們的核心商品類別中，美容和家庭必需品、食品和飲料、硬線、家居和裝飾的銷售額大幅增長，而服裝和配飾的銷售額顯著下降。附註3按類別提供銷售額。為了應對這些變化，我們採取了許多措施，包括加快核心類別中某些商品的採購，減緩或取消某些採購訂單，主要是服裝和配飾。作為這些行動的結果，在截至2020年5月2日，我們記錄了$216銷售成本中的採購訂單取消費用1.8億美元。

從2020年3月26日到2020年4月26日，我們不接受店內商品退換貨，以保護我們的團隊成員。我們延長了受這一變化影響的商品的退貨期。我們繼續確認扣除預期回報後的淨銷售額。我們對暫停期間銷售的退貨估計包括重要的假設，如果實際結果有很大不同，可能會導致未來的重大調整。

目標公司						2020年第一季度表格10-Q			8

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			注			備註索引

3. 營業收入

一般商品銷售額佔我們收入的絕大部分。我們還從各種其他來源獲得收入，其中最明顯的是信用卡利潤分享收入，這是我們與道明銀行集團(TD)達成的安排。

營業收入			三個月後結束
(百萬)			五月二日 2020						五月四日， 2019
服裝及配飾(a)			$	2,619					$	3,290
美容和家居必需品(b)			5,911						4,971
食品和飲料(c)			4,575						3,722
強硬路線(d)			2,974						2,385
家居和裝飾(e)			3,264						3,001
其他			28						32
銷貨			19,371						17,401
信用卡利潤分成			166						160
其他			78						66
其他收入			244						226
總收入			$	19,615					$	17,627

^(a)包括女性、男性、男孩、女孩、蹣跚學步的孩子、嬰兒和新生兒的服裝，以及珠寶、飾品和鞋子。

^(b)包括美容和個人護理、嬰兒用品、清潔、紙製品和寵物用品。

^(c)包括我們商店的幹雜貨、乳製品、冷凍食品、飲料、糖果、小吃、熟食店、麪包店、肉類、農產品和餐飲服務。

^(d)包括電子產品(包括視頻遊戲硬件和軟件)、玩具、娛樂、體育用品和行李。

^(e)包括傢俱、照明、儲物、廚房用具、小家電、家居裝飾、牀和浴室、家居裝修、學校/辦公室用品、賀卡和聚會用品，以及其他季節性商品。

商品銷售-我們幾乎所有的零售店收入都是在銷售點記錄的。數字來源的銷售可能包括運輸收入，並在交付給客人或在商店提貨時記錄。銷售額確認為扣除預期回報後的淨額，我們使用歷史回報模式和對未來回報的預期來估計預期回報。截至2020年5月2日、2020年2月1日和2019年5月4日，估計回報的應計項目為$398百萬，$117百萬美元，以及$124分別為百萬美元。從歷史上看，我們沒有對我們的回報估計進行實質性調整。

塔吉特禮品卡銷售收入在禮品卡兑換時確認，兑換禮品卡通常在發行後一年內確認。

禮品卡責任活動			二月一日 2020						本期發行但未兑換的禮品卡(b)						從期初負債確認的收入						五月二日 2020
(百萬)
禮品卡責任(a)			$	935					$	180					$	(335)					$	780

^(a)計入應計負債和其他流動負債。

^(b)扣除預估破損後的淨額。

信用卡利潤分成-我們根據與TD的信用卡計劃協議收到付款。根據協議，我們從Target信用卡和Target MasterCard應收賬款產生的利潤中獲得一定比例的分成，以換取履行賬户服務和主要營銷職能。TD承銷、資助和擁有Target信用卡和Target MasterCard應收賬款，控制風險管理政策，並監督監管合規性。

目標公司						2020年第一季度表格10-Q			9

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			注			備註索引

4. 公允價值計量

公允價值計量按反映用於確定公允價值的估值技術的三個水平之一進行報告。

 

公允價值在非經常性成本基礎上的計量												公允價值按公允價值計算
(百萬)			分類			定價類別			五月二日 2020						二月一日 2020						五月四日， 2019
資產
短期投資			現金和現金等價物：			1級：			$	3,605					$	1,810					$	419
預付遠期合約			其他流動資產：			1級：			23						23						21
股權證券(a)			其他流動資產：			1級：			18						39						80
利率掉期			其他非流動資產：			2級：			228						137						23
負債
利率掉期			其他流動負債：			2級：			—						—						1
利率掉期			其他非流動負債：			2級：			10						—						—

^(a)代表我們對卡斯珀睡眠公司的投資。普通股.

未按公允價值計量的重大金融工具(a) (百萬)			2020年5月2日												2020年2月1日												2019年5月4日
						攜載 數量			公平 價值						攜載 數量			公平 價值						攜載 數量			公平 價值
長期債務，包括本期債務(b)			$	12,474		$	14,781					$	9,992		$	11,864					$	11,243		$	12,015

^(a)由於某些其他流動資產、商業票據、應付賬款以及某些應計和其他流動負債的短期性質，其賬面價值接近公允價值。

^(b)債務的公允價值通常採用基於相同或類似類型金融工具的當前市場利率的貼現現金流分析來計量，並將被歸類為第2級。這些金額不包括商業票據、未攤銷掉期估值調整和租賃負債。

5. 財產和設備

當商店業績預期、事件或環境變化(例如決定搬遷或關閉商店或配送中心、停止項目或進行重大軟件更改)表明資產的賬面價值可能無法收回時，我們會審查長期資產的減值情況。我們確認減損費用為#美元。35百萬美元和$4分別在截至2020年5月2日和2019年5月4日的三個月內達到100萬。減值費用記入銷售、一般和行政費用(SG&A)。

6. 商業票據與長期債務

2020年3月，我們發行了無擔保固定利率債券#1.520億美元2.2502025年4月到期的利率和美元1.020億美元2.6502030年9月到期的百分比。

根據我們的商業票據計劃，我們不時地獲得短期融資。不在截至2020年5月2日的三個月內，任何時候的餘額都是未償還的。截至2019年5月4日的三個月，未償還的最高金額為$744100萬美元，平均每天未償還金額為$140百萬美元，加權平均年利率為2.4百分比，含不是的截至2019年5月4日的未償還餘額。

在2020年4月，我們獲得了一筆承諾的美元9001000萬美元364-天期無擔保循環信貸安排，將於2021年4月到期。這一新設施是我們的$$之外的另一項設施。2.52023年10月到期的200億美元無擔保循環信貸安排。不在2020年或2019年期間的任何時候，任何一項信貸安排下的餘額都是未償還的。

7. 衍生金融工具

我們的衍生工具包括用於降低利率風險的利率掉期。因此，我們對大型全球金融機構有交易對手信貸敞口，我們對此進行持續監測。附註4綜合財務報表提供了這些工具的公允價值和分類。

目標公司						2020年第一季度表格10-Q			10

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			注			備註索引

截至2020年5月2日和2019年5月4日，我們參與了名義金額總計為美元的利率掉期。1.530億美元和350億美元2.5分別為100億美元。根據這些協議，我們支付可變費率，並收取固定費率。所有協議都被指定為公允價值對衝，在截至2020年5月2日和2019年5月4日的三個月內都完全有效。

截至2020年5月2日，我們參與了名義金額總計為1美元的遠期利率掉期交易。250300萬美元，以對衝預期未來債券發行的利率敞口。我們將這些衍生金融工具指定為現金流對衝。吾等於開始及持續評估衍生金融工具在抵銷對衝項目現金流變動方面是否高度有效，以及對衝預測交易是否有可能發生。截至2020年5月2日，a美元10100萬美元的虧損記錄在累計其他全面虧損中，當預測的交易影響收益時，虧損將重新分類為淨利息支出。

模糊限制語對債務的影響
(百萬)						五月二日 2020						二月一日 2020						五月四日， 2019
長期債務和其他借款的當期部分
套期保值債務賬面金額						$	—					$	—					$	999
累計套期保值調整，包括在賬面金額中						—						—						(1)
長期債務和其他借款
套期保值債務賬面金額						1,721						1,630						1,515
累計套期保值調整，包括在賬面金額中						228						137						23

模糊限制語對淨利息支出的影響			三個月
(百萬)			五月二日 2020						五月四日， 2019
淨利息支出確認的公允價值套期保值損益
指定為公允價值對衝的利率掉期			$	91					$	15
對衝債務			(91)						(15)
總計			$	—					$	—

8. 所得税

在截至的三個月內2020年5月2日，我們的實際税率是13.9百分比與22.4截至該三個月的百分比2019年5月4日這是因為本年度較低的税前收益導致離散項目的税率收益較大，主要與基於員工股份的薪酬有關。

9. 股份回購

我們根據董事會授權的回購計劃，通過公開市場交易、加速股票回購(ASR)安排以及其他與金融機構私下談判的交易，定期回購我們普通股的股票。

股票回購活動			三個月
(百萬，每股數據除外)			五月二日 2020						五月四日， 2019
購買的股份數量			5.7						3.6
每股平均支付價格			$	107.58					$	76.98
總投資			$	609					$	277

注：本表不包括與下文描述的2019年第一季度ASR安排相關的活動，因為截至2019年5月4日尚未進行最終結算。

目標公司						2020年第一季度表格10-Q			11

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			財務報表			目錄
			注			備註索引

在2019年第一季度，我們達成了一項ASR安排，回購美元275至$400百萬股我們的普通股。根據協議，我們付了$400百萬美元，並收到了首批交付的3.0100萬股，這些股票已經停用，導致了$247留存收益減少100萬英鎊。截至2019年5月4日，$153百萬美元作為額外實收資本的減少額包括在內。在2019年第二季度最終結算時，我們收到了額外的1.2百萬股，這些股票已經退役，以及$60未以股票結算的剩餘金額為100萬美元。總體而言，我們回購了4.22,000,000股ASR安排下的總現金投資為1,000,000股，總現金投資為340百萬(美元)80.21每股)。

2020年3月，我們暫停了股份回購活動。

10. 養老金福利

我們為符合條件的團隊成員提供養老金計劃福利。

養老金福利費用淨額						截至三個月
(百萬)			分類			五月二日 2020						五月四日， 2019
獲得的服務成本效益			SG&A費用			$	26					$	23
預計福利義務的利息成本			淨其他(收入)/費用			30						37
預期資產回報率			淨其他(收入)/費用			(61)						(62)
攤銷損失			淨其他(收入)/費用			32						16
先前服務費用攤銷			淨其他(收入)/費用			(3)						(3)
總計						$	24					$	11

 

11. 累計其他綜合損失

 

累計其他綜合虧損變動情況			現金流 籬笆						貨幣換算調整						養卹金						總計
(百萬)
2020年2月1日			$	(12)					$	(19)					$	(837)					$	(868)
重新分類前的其他綜合收入，税後淨額			(7)						(1)						—						(8)
從AOCI重新分類的税後淨額			—						—						22						22
2020年5月2日			$	(19)					$	(20)					$	(815)					$	(854)

目標公司						2020年第一季度表格10-Q			12

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項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

財務摘要

2020年第一季度包括以下值得注意的項目：

•GAAP持續運營的每股收益為0.56美元。

•調整後的持續運營每股收益為0.59美元。調整後的每股收益反映了新冠肺炎對我們業務的影響。

•在可比銷售額增長和新店銷售額的推動下，總收入增長了11.3%。

•在平均交易額增長12.5%的推動下，可比銷售額增長了10.8%。

◦可比門店銷售額增長0.9%。

◦數字渠道銷售額增長141%，對可比銷售額增長的貢獻率為9.9個百分點。

•營業收入為4.68億美元，比去年同期下降58.7%。

截至2020年5月2日的三個月的銷售額為194億美元，比去年同期增長20億美元，增幅11.3%。在截至2019年5月2日的三個月裏，持續運營提供的運營現金流為13億美元，比截至2019年5月4日的三個月的3.23億美元增加了9.61億美元，增幅為297.5。

持續運營的每股收益			三個月
						五月二日 2020						五月四日， 2019						變化
GAAP稀釋後每股收益			$	0.56					$	1.53					(63.3)		%
調整數			0.03						—
調整後稀釋後每股收益			$	0.59					$	1.53					(61.3)		%

注：由於四捨五入，這些金額可能不會足額。調整後的持續經營攤薄每股收益(調整後每股收益)是一項非GAAP指標，不包括某些項目的影響。管理層認為，調整後的每股收益有助於對我們持續經營的結果進行逐期比較。第19頁提供了非GAAP財務衡量標準與GAAP衡量標準的對賬。

我們報告持續運營的税後投資資本回報率(ROIC)，因為我們相信ROIC提供了一種有意義的衡量我們隨着時間的推移資本配置效率的指標。在截至2020年5月2日的往績12個月中，税後ROIC為13.4%，而截至2019年5月4日的往績12個月的税後ROIC為14.3%。ROIC的計算見第20頁。

新冠肺炎的影響

2020年3月11日，世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒病(新冠肺炎)為大流行，2020年3月13日，美國宣佈全國進入緊急狀態。這種情況的快速發展和流動性限制了我們預測新冠肺炎對我們的業務、財務狀況和財務業績的最終影響的能力，這些影響可能是實質性的。各州和城市已經採取了各種措施來回應新冠肺炎，包括強制關閉某些企業，鼓勵或要求公民避免大型集會。我們已經實施了許多安全措施來保護我們的客人和團隊成員-例如更嚴格的清潔流程，為團隊成員提供一次性面罩、手套和温度計，安裝距離標記，限制我們商店內的客人級別，以及在所有商店安裝隔斷. 我們還減少了儲存時間，以支持增加清潔和補充工作，並對某些高需求商品實施數量限制。在廣告中此外，我們還為易受新冠肺炎感染的客人預留了一定的營業時間。到目前為止，我們所有的商店、數字渠道和配送中心都還在營業。

隨着危機的演變，我們經歷了異常強勁的銷售，因為客人們依賴塔吉特購買食品、藥品、清潔產品和家庭庫存等必需品。在這一趨勢下，我們看到我們的銷售組合出現了顯著的波動，包括類別銷售組合以及我們門店和數字渠道的銷售組合，包括當天交貨選項，這些趨勢在本季度內發生了變化。

•2020年2月，我們整個多類別投資組合的可比銷售額增長了3.8%，這在很大程度上反映了2019年銷售趨勢的延續。本月下旬，我們看到我們的門店和數字渠道的流量和可比銷售額都有所增加，隨着消費者開始進貨購物，我們的食品和飲料、美容和家居必需品類別的銷售額也有所增加。

目標公司						2020年第一季度表格10-Q			13

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			管理層的討論與分析			目錄
			財務彙總			備註索引

•2020年3月，可比銷售額增長11.7%，其中門店發起的可比銷售額增長4.9%，數字發起的可比銷售額增長約100%。在我們的核心商品類別中，美容和家庭必需品、食品和飲料以及Hardline的3月份可比銷售額大幅增長。增長部分被服裝和配飾的顯著可比銷售額下降所部分抵消，其中服裝和配飾的銷售額下降幅度較小ENT、家居和裝潢。

•2020年4月，可比銷售額增長16.5%。商店起源的銷售額下降4.8%，被數字起源的銷售額增長282%所抵消，包括我們的商店實現的銷售額。美容和家庭必需品、食品和飲料、硬線以及家居和裝飾方面的可比銷售額大幅增長。服裝和配飾的可比銷售額繼續下降，儘管降幅低於3月份。商店起源，服裝和配飾的銷售趨勢從4月中旬開始顯着增加。

2020年3月26日至2020年4月26日，我們不接受店內商品退換貨。我們延長了受這一變化影響的商品的退貨期。作為這一暫時停職的結果，截至2020年5月2日，估計回報的應計項目為3.98億美元，而截至2020年2月1日和2019年5月4日的估計回報應計項目分別為1.17億美元和1.24億美元。我們對暫停期間銷售的退貨估計包括重要的假設，如果實際結果有很大不同，可能會導致未來的重大調整。

毛利率受到類別和渠道銷售組合變化的負面影響，以及我們為更好地滿足客户對必需品的需求而採取的行動。此外，毛利率反映了與新冠肺炎相關的對我們供應鏈團隊成員的薪酬和福利的投資。

我們的SG&A費用還受到與商店團隊成員的薪酬和福利投資相關的增量成本、商店和供應鏈中商品數量的激增、安全和清潔用品的增量以及團隊成員額外工作時間專門用於我們設施中更嚴格的清潔工作的影響。

為了支持我們的團隊，並最大限度地減少他們在服務我們的客人時可能受到的幹擾，我們修改了一些戰略計劃的計劃，包括之前宣佈的改建計劃。我們現在預計2020年將有大約130個改裝，低於之前預計的大約300個。同樣，我們現在預計2020年將新開15至20家小型門店，而不是之前宣佈的36家。

在2020年第一季度，我們發行了25億美元的5年期和10年期債券，以努力增加手頭的現金。此外，我們簽訂了9億美元的364天信貸安排，使我們未提取的承諾信貸安排總額增加到34億美元。我們的分紅政策不變，但在目前的環境下，我們暫時停止了股票回購活動。這個流動性與資本資源部分提供了其他信息。

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			管理層的討論與分析			目錄
			運營分析			備註索引

對經營成果的分析

營業收入彙總表			三個月後結束
(百萬美元)			五月二日 2020						五月四日， 2019						變化
銷貨			$	19,371					$	17,401					11.3		%
其他收入			244						226						7.7
總收入			19,615						17,627						11.3
銷售成本			14,510						12,248						18.5
銷售、一般和行政費用			4,060						3,663						10.9
折舊和攤銷(不包括計入銷售成本的折舊)			577						581						(0.8)
營業收入			$	468					$	1,135					(58.7)		%

費率分析			三個月
			五月二日 2020						五月四日， 2019
毛利率			25.1		%				29.6		%
SG&A費用率			20.7						20.8
折舊和攤銷(不包括銷售成本中的折舊)費用率			2.9						3.3
營業收入利潤率			2.4						6.4

注：毛利率的計算方法是毛利率(銷售額減去銷售成本)除以銷售額。所有其他税率都是通過將適用金額除以總收入來計算的。

銷貨

銷售額包括所有商品銷售額，扣除預期退貨和我們對禮品卡破損的估計。我們使用可比銷售額來評估我們的門店和數字渠道銷售的業績，方法是測量一段時間內銷售額與上年可比同等長度期間的變化。可比銷售額包括所有銷售額，除了開業不到13個月的門店銷售，我們擁有的數字收購不到13個月，已經關閉的門店，以及我們不再經營的數字收購。零售行業的可比銷售指標各不相同。因此，我們的可比銷售額計算不一定與其他公司報告的類似標題的指標進行比較。數字發起的銷售包括通過移動應用程序和我們的網站發起的所有銷售。我們的商店完成大部分數字發起的銷售，包括從商店發貨到客人，商店訂單提貨或驅動，以及通過我們的全資子公司Shipt送貨。數字發起的銷售也可能通過我們的配送中心、我們的供應商或其他第三方來實現。

銷售額增長-來自可比銷售額和新店-是我們長期盈利能力的重要驅動力。我們預計，可比銷售額的增長將推動我們總銷售額增長的大部分。我們相信，我們通過仔細組合商品種類、價格、便利性、客人體驗和其他因素來成功區分客人的購物體驗的能力，將在長期內推動購物頻率(流量)和每次訪問花費的金額(平均交易額)的增加。

在截至2020年5月2日的三個月裏，銷售額的增長是由於可比銷售額增長了10.8%，以及新店的貢獻。

可比銷售額			三個月後結束
			五月二日 2020						五月四日， 2019
可比銷售額變化			10.8		%				4.8		%
可比銷售額變化的驅動因素
交易數量			(1.5)						4.3
平均交易額			12.5						0.5

注：由於四捨五入，金額可能不是英尺。

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			運營分析			備註索引

對可比銷售額變化的貢獻			三個月後結束
			五月二日 2020						五月四日， 2019
門店源自渠道可比銷售額變化			0.9		%				2.7		%
源自數字的銷售對可比銷售變化的貢獻			9.9						2.1
總可比銷售額變化			10.8		%				4.8		%

注：由於四捨五入，金額可能不是英尺。

按銷售渠道統計的銷售額			三個月後結束
			五月二日 2020						五月四日， 2019
商店起源於			84.7		%				92.9		%
源自數字的			15.3						7.1
總計			100		%				100		%

按產品類別劃分的銷售額			三個月
			五月二日 2020						五月四日， 2019
服裝及配飾			14		%				19		%
美容和家居必需品			30						29
食品和飲料			24						21
強硬路線			15						14
家居和裝飾			17						17
總計			100		%				100		%

大量宏觀經濟因素、競爭因素和消費者行為因素的集體交互作用，以及銷售組合和銷售轉移到新商店的情況，使得進一步分析銷售指標變得不可行。如前所述，我們認為新冠肺炎對我們銷售渠道和類別的銷售組合產生了重大影響。

我們監控使用RED卡支付的購買百分比(RedCard普及率)，因為我們的內部分析表明，在使用RED卡進行的增量購買中，有相當一部分也是Target的增量銷售。當客人在塔吉特使用紅卡時，幾乎所有的購物都可以享受5%的折扣。

RED卡滲透率			三個月
			五月二日 2020						五月四日， 2019
目標借記卡			12.7		%				13.1		%
目標信用卡			9.7						10.4
紅卡總普及率			22.4		%				23.5		%

注：由於四捨五入，金額可能不是英尺。

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			運營分析			備註索引

毛利率

截至2020年5月2日的三個月，我們的毛利率為25.1%，而去年同期為29.6%。這一下降反映了：

•銷售活動的淨影響，包括與服裝和配件銷售迅速放緩有關的採購訂單取消費用和庫存減值，但被清倉和促銷降價優惠部分抵消；

•不利的類別銷售組合，因為低利潤率類別的銷售增長最強勁；以及

•數字實施和供應鏈成本，由數字業務量異常強勁的增長以及歸入銷售成本的更高的薪酬和福利成本(包括新冠肺炎帶來的團隊成員薪酬和福利投資的增量)的影響推動。

銷售、一般和管理費用費率

在截至2020年5月2日的三個月裏，我們的SG&A費用率為20.7%，而去年同期為20.8%。在本季度，SG&A費用增加了3.97億美元，其中包括大約2億美元的增加的團隊成員工資和福利，歸類在SG&A費用中，以及保護客人健康和安全的投資。從利率的角度來看，這些增加的成本被強勁的收入增長帶來的槓桿所抵消。

存儲數據

倉庫數目的改變			三個月
			五月二日 2020						五月四日， 2019
開始存儲計數			1,868						1,844
開封			3						7
關着的不營業的			—						—
結束存儲計數			1,871						1,851

店鋪數量和 零售平方英尺			店鋪數目																		零售平方英尺 (a)
						五月二日 2020			二月一日 2020			五月四日， 2019						五月二日 2020			二月一日 2020			五月四日， 2019
17萬平方米或更多英國“金融時報”			272			272			272						48,613			48,619			48,603
5萬至169,999平方英尺英國“金融時報”			1,505			1,505			1,501						189,226			189,227			188,918
49,999平方米或更少英國“金融時報”			94			91			78						2,745			2,670			2,276
總計			1,871			1,868			1,851						240,584			240,516			239,797

^(a)以千計，反映的是總面積減少了寫字樓、配送中心和空置空間。

 

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			管理層的討論與分析			目錄
			其他性能因素			備註索引

其他性能因素

淨利息支出

截至2020年5月2日和2019年5月4日的三個月，淨利息支出分別為1.17億美元和1.26億美元。下降主要是由於在截至2020年5月2日的三個月內，我們的利率掉期相關的浮動基準利率較低。

所得税撥備

 

截至2020年5月2日的三個月，我們持續運營的有效所得税税率為13.9%，而去年同期為22.4%。在截至2020年5月2日的三個月裏，與前一年相比，較低的税前收益導致了較大的離散項目的税率收益，主要與基於股票的支付有關。我們的有效税率通常在税前收入較低時波動較大，因為離散和不可扣除項目的影響更大。

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			非公認會計準則財務指標的對賬			備註索引

非GAAP財務指標與GAAP指標的對賬

為了提供額外的透明度，我們披露了持續運營的非GAAP調整後稀釋每股收益(調整後每股收益)。此指標不包括下面顯示的某些項目。我們相信，這些信息有助於對我們持續經營的結果進行逐期比較。這一衡量標準不符合美國公認的會計原則，也不是美國公認會計原則的替代品。(GAAP)。最具可比性的GAAP衡量標準是持續運營的稀釋後每股收益。不應孤立地考慮調整後的每股收益，也不應將其作為根據GAAP報告的我們結果分析的替代。其他公司可能會以不同的方式計算調整後每股收益，從而限制了該指標在與其他公司進行比較時的有用性。

非GAAP調整後每股收益的對賬						三個月
						2020年5月2日																														2019年5月4日
(百萬，每股數據除外)						税前						税後淨額						每股金額						税前						税後淨額						每股金額
GAAP稀釋後的持續運營每股收益																		$	0.56																	$	1.53
調整數
投資損失(a)						$	21					$	15					$	0.03					$	—					$	—					$	—
調整後的稀釋後每股收益，來自持續運營																		$	0.59																	$	1.53

注：由於四捨五入，金額可能不是英尺。

^(a)包括我們在卡斯珀睡眠公司的投資的未實現虧損，這不是我們持續運營的核心。

扣除利息、費用和所得税前的持續經營收益(EBIT)和扣除利息支出、所得税、折舊和攤銷前的持續經營收益(EBITDA)是非GAAP財務衡量標準。我們相信，這些措施排除了税收管轄區和結構、債務水平以及EBITDA資本投資差異的影響，提供了有關我們與競爭對手相比的運營效率的有意義的信息。這些措施與GAAP不一致，也不是GAAP的替代。最具可比性的GAAP衡量標準是持續運營的淨收益。EBIT和EBITDA不應單獨考慮，也不應作為根據GAAP報告的我們結果分析的替代。其他公司可能會以不同的方式計算EBIT和EBITDA，從而限制了這些衡量標準與其他公司進行比較的有效性。

息税前利潤和息税前利潤						三個月後結束
(百萬美元)(未經審計)						五月二日 2020						五月四日， 2019						變化
持續經營淨收益						$	284					$	792					(64.2)		%
+所得税撥備						45						229						(80.0)
+淨利息支出						117						126						(6.8)
EBIT						$	446					$	1,147					(61.1)		%
+折舊和攤銷總額(a)						641						644						(0.6)
EBITDA						$	1,087					$	1,791					(39.3)		%

^(a)表示總折舊和攤銷，包括分類在折舊和攤銷以及銷售成本中的金額。

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			非公認會計準則財務指標的對賬			備註索引

我們還披露了税後ROIC，這是基於GAAP信息的比率，但營業租賃利息加回營業收入除外。我們相信，這一指標在評估我們隨着時間的推移進行資本配置的有效性方面是有用的。其他公司可能會以不同的方式計算ROIC，限制了該指標在與其他公司進行比較時的有用性。

投資資本税後回報
(百萬美元)
																		往績十二個月
分子																		五月二日 2020						五月四日， 2019
營業收入																		$	3,992					$	4,204
+淨其他收入/(費用)																		(26)						33
EBIT																		3,966						4,237
+經營租賃權益(a)																		87						84
個人所得税(b)																		855						878
税後淨營業利潤																		$	3,198					$	3,443

分母						五月二日 2020						五月四日， 2019						五月五日， 2018
長期債務和其他借款的當期部分						$	168					$	1,056					$	283
+長期債務的非流動部分						14,073						11,357						11,107
*+股東的投資						11,169						11,117						11,158
+經營租賃負債(c)						2,448						2,231						2,157
現金和現金等價物						4,566						1,173						1,060
投入資本						$	23,292					$	24,588					$	23,645
平均投資資本(d)						$	23,940					$	24,116
投資資本税後回報						13.4		%				14.3		%

^(a)指經營租約下的物業被擁有或作為融資租賃入賬時，我們將招致的假設性利息支出所帶動的營業收入的增加。使用每次租賃的貼現率計算，並記錄為SG&A費用中租金費用的一個組成部分。在ROIC計算中，營業租賃利息被加回到營業收入中，以控制我們與競爭對手之間的資本結構差異。

^(b)使用持續運營的有效税率計算，截至2020年5月2日和2019年5月4日的過去12個月分別為21.1%和20.3%。截至2020年5月2日和2019年5月4日的過去12個月，分別包括與息税前利潤相關的8.37億美元和8.61億美元的税收影響，以及與經營租賃利息相關的分別為1800萬美元和1700萬美元的税收影響。

^(c)包括在應計負債和其他流動負債以及非流動經營租賃負債內的短期和長期經營租賃負債總額。

^(d)以本期末的投資資本和可比上期末的投資資本計算的平均數。

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			管理層的討論與分析			目錄
			財務狀況分析			備註索引

財務狀況分析

流動性與資本資源

資本配置

我們遵循基於以下優先事項的紀律和平衡的資本分配方法，按重要性排序：首先，我們充分投資於機會，以實現業務的盈利增長，創造可持續的長期價值，並保持我們目前的業務和資產；其次，我們保持有競爭力的季度股息，並尋求每年實現增長；最後，我們通過在我們的信用評級目標範圍內回購股票，將任何多餘的現金返還給股東。

我們相信，我們的流動性來源將繼續足夠維持運營，為預期的擴張和戰略舉措提供資金，為債務到期日提供資金，並支付股息。作為對新冠肺炎的迴應，我們暫停了股票回購計劃。我們繼續預計會有充足的機會獲得商業票據和長期融資。

截至2020年5月2日、2020年2月1日和2019年5月4日，我們的現金和現金等價物餘額分別為46億美元、26億美元和12億美元。我們的現金和現金等價物餘額包括截至2020年5月2日、2020年2月1日和2019年5月4日的短期投資分別為36億美元、18億美元和4.19億美元。我們的投資政策旨在保護我們短期投資的本金和流動性。這項政策允許投資於大型貨幣市場基金或60天或更短期限內到期的高評級直接短期工具。我們還對我們對個別基金或工具的投資設定了美元限額。

營業現金流

 

截至2020年5月2日的三個月，持續運營提供的運營現金流為13億美元，而截至2019年5月4日的三個月為3.23億美元。這一增長反映了截至2020年5月2日的三個月，由於高需求類別的庫存週轉率增加，應付款槓桿率上升，而截至2019年5月4日的三個月，由於庫存和應付賬款水平上升，應付賬款淨結算量增加。經營性現金流增加部分也是由於在截至2020年5月2日的三個月內暫時暫停店內商品退貨而導致的退貨準備金同比增加。

盤存

截至2020年5月2日，庫存為86億美元，而2020年2月1日和2019年5月4日的庫存分別為90億美元和91億美元。這一下降反映了高需求商品類別的直銷率上升，以及努力降低某些非必需類別的庫存水平，以與銷售趨勢保持一致。

投資現金流

投資活動的現金流包括截至2020年5月2日的三個月的資本支出7.51億美元，而截至三個月的資本支出為6.55億美元2019年5月4日。與截至2020年5月2日的三個月相比，截至2020年5月2日的三個月的資本支出有所增加2019年5月4日，隨着新冠肺炎危機的發展，我們完成了正在進行的新的商店和改建項目。然而，為了迴應新冠肺炎，我們修改了一些戰略舉措的計劃，包括改建門店和新開門店。我們預計2020年全年資本支出將低於2020年的水平。19.

分紅

 

截至2020年5月2日和2019年5月4日的三個月，我們分別支付了總計3.32億美元(每股0.66美元)和3.3億美元(每股0.64美元)的股息，每股增長3.1%。我們在2020年第一季度宣佈的股息總額為3.33億美元(每股0.66美元)，比2019年第一季度宣佈的3.3億美元(每股0.64美元)增長了3.1%。自1967年首次公開募股(IPO)以來，我們每個季度都會派發股息，未來我們的意圖是繼續這樣做。

股份回購

在截至2020年5月2日的三個月裏，我們通過股票回購向股東返還了6.09億美元。看見第二部分, 項目2, 未登記的股權證券銷售和收益的使用本季度報告的10-Q表格和附註9有關詳細信息，請參閲合併財務報表。

目標公司						2020年第一季度表格10-Q			21

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			管理層的討論與分析			目錄
			財務狀況分析			備註索引

融資

我們的融資策略是確保流動性和進入資本市場的機會，保持債務期限的平衡，並管理我們對浮息波動的淨敞口。在這些參數範圍內，我們尋求將借款成本降至最低。我們進入長期債務和商業票據市場的能力為我們提供了充足的流動性來源。我們能否繼續進入這些市場取決於多種因素，包括債務資本市場的狀況、我們的經營業績，以及保持良好的信用評級。截至2020年5月2日，我們的信用評級如下：

信用評級			穆迪(Moody‘s)			標準普爾和標準普爾			惠譽
長期債務			A2			A			A-
商業票據			P-1			A-1			F1

如果我們的信用評級被下調，我們進入債務市場的能力、我們的資金成本以及其他發行新債的條款可能會受到不利影響。每家信用評級機構都會定期審查其評級，不能保證我們目前的信用評級將保持如上所述。

2020年3月，我們發行了25億美元的債券。附註6和7在合併財務報表中提供更多信息。

我們通過承諾於2020年4月通過一批銀行獲得的9億美元364天循環信貸安排(將於2021年4月到期)和通過一批銀行獲得的現有25億美元循環信貸安排(將於2023年10月到期)獲得額外的流動性。在2020年或2019年期間的任何時候，這兩項信貸安排都沒有未償還的餘額。

我們的大部分長期債務債務都包含與擔保債務水平有關的契約。除了有擔保的債務水平契約外，我們的信貸安排還包含債務槓桿契約。我們正在並期望繼續遵守這些公約。此外，截至2020年5月2日，沒有任何票據或債券包含要求在信用評級下調時加快付款的條款，除非某些未償還票據允許票據持有人在彼此相隔幾個月內遇到以下情況：(I)控制權發生變化，(Ii)我們的長期信用評級被下調，由此產生的評級為非投資級，或者我們的長期信用評級被置於可能下調的觀察名單中，這些評級隨後被下調，結果評級為非投資級。

合同義務和承諾

截至本報告日期，除中討論的新借款外注6根據合併財務報表，自2020年2月1日以來，我們在正常業務過程之外的合同義務和承諾沒有實質性變化，正如我們在2019年2月1日中報告的那樣表格10-K.

新會計公告

我們預計最近發佈的任何會計聲明都不會對我們的財務報表產生實質性影響。

目標公司						2020年第一季度表格10-Q			22

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			管理層的討論和分析&補充信息			目錄
			前瞻性陳述&控制程序和程序			備註索引

前瞻性陳述

本報告包含前瞻性陳述，這些陳述基於我們目前的假設和預期。這些語句通常伴隨着“期望”、“可能”、“可能”、“相信”、“將會”、“可能”、“預期”或類似的單詞。本報告中的主要前瞻性陳述包括：我們的財務業績，關於我們流動性來源的充足性和與之相關的成本的陳述，債務到期日的融資，我們股票回購計劃的繼續執行，我們預期的資本支出和新的租賃承諾，預期遵守債務契約的情況，新會計聲明的預期影響，我們對未來股息的意圖，計劃資產的預期回報，我們為索賠、訴訟和税務事項解決預留的預期結果和充足程度，信息技術系統變化的預期影響，以及我們假設和預期的變化。

所有這些前瞻性陳述都是為了享受“1995年私人證券訴訟改革法”(修訂後的“1995年私人證券訴訟改革法”)中包含的前瞻性陳述的安全港的保護。雖然我們認為這些前瞻性陳述有合理的基礎，但我們的實際結果可能大不相同。可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述不同的最重要因素在我們對風險因素的描述中闡述，這些風險因素包括在我們截至2020年2月1日的10-K表格的第I部分，第1A項，風險因素表中，更新於第二部分, 第1A項, 危險因素在本報告中，應結合本報告中的前瞻性陳述進行閲讀。前瞻性陳述僅在發表之日發表，我們不承擔任何更新前瞻性陳述的義務。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

我們的主要風險敞口或市場風險管理與第二部分, 第7A項, 關於市場風險的定量和定性披露我們的表格310-K截至2020年2月1日的財年。

項目4.控制和程序

財務報告內部控制的變化

在最近結束的會計季度中，以下變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有可能對其產生重大影響：

•我們正在進行許多基於大型機的系統和中間件產品向現代平臺的多年廣泛遷移，包括支持庫存和供應鏈相關交易的系統和流程。

•2020年3月，由於新冠肺炎的原因，我們暫時停止了門店的實物庫存清點。我們繼續根據歷史匯率記錄與縮減和減記相關的估計損失，我們打算儘快恢復實物庫存清點。

在最近完成的會計季度內，我們對財務報告的內部控制沒有其他變化對我們的財務報告內部控制產生重大影響，或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

對披露控制和程序的評價

截至本季度報告所涵蓋的期間結束時，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督下，根據修訂後的1934年證券交易法(Exchange Act)第13a-15和15d-15條規則，對我們的披露控制和程序的設計和操作的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序在合理的保證水平下是有效的。披露控制和程序由交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條規則定義為控制和其他程序，旨在確保我們根據交易法提交給SEC的報告中要求披露的信息在SEC的規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於旨在確保根據“交易所法案”提交的報告中要求我們披露的信息被累積並傳達給我們的管理層(包括我們的主要高管和主要財務官)或執行類似職能的人員(視情況而定)的控制和程序，以便及時做出有關要求披露的決定。

目標公司						2020年第一季度表格10-Q			23

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			補充信息			目錄
						備註索引

第二部分：其他信息

項目1.法律訴訟

根據S-K法規第103項，報告先前報告的程序的以下更新：

2020年4月10日，美國第八巡迴上訴法院確認了美國明尼蘇達州地區法院(該法院)先前的裁決，駁回了此前分別於2016年5月17日和2016年5月24日向法院提起的兩起據稱的聯邦證券法集體訴訟(聯邦證券法集體訴訟)。聯邦證券法集體訴訟與塔吉特公司之前披露的其在加拿大的零售業務擴張有關，此前在塔吉特公司截至2020年2月1日的財年的Form 10-K年度報告中進行了描述。

第1A項危險因素

我們包括以下補充風險因素，這些補充風險因素應與我們在截至2020年2月1日的財政年度的Form 10-K表的第I部分，第1A項，風險因素中包括的風險因素描述一起閲讀。

新冠肺炎疫情以多種不同的方式影響了我們的業務，可能會放大我們業務面臨的風險和不確定性，及其對我們的財務狀況、經營業績和現金流的潛在影響。

新冠肺炎疫情嚴重影響了美國消費者的購物模式，並導致美國經濟的健康狀況惡化。雖然我們的銷售一直很強勁，但隨着我們的類別銷售組合轉向利潤率較低的非可自由支配商品，以及通過我們的數字渠道實現更多銷售，對我們的盈利能力產生了負面影響。雖然與新冠肺炎疫情有關的客人購物模式的變化可能是暫時的，但其中一些變化可能會成為長期的。如果我們的類別銷售組合轉向低利潤率商品，並通過數字渠道實現更大比例的銷售成為長期的，我們無法通過效率、成本節約或費用削減來抵消在傳統店內渠道之外完成訂單的較低利潤率和增加的成本，我們的運營結果可能會受到不利影響。

購物模式的轉變也嚴重影響了我們的庫存狀況，擾亂了我們的供應鏈。我們無法按客人要求的數量採購某些商品，包括因新冠肺炎的原因而需求量最大的商品。我們可能在很長一段時間內不能重新進貨這些產品，這可能會導致銷售損失，並對我們的經營業績產生負面影響。對於我們看到需求低於歷史水平的其他產品，其中許多屬於利潤率較高的類別，如服裝和配件，我們不得不採取行動幫助管理庫存，例如減緩或取消採購訂單並支付相關取消費用，要求供應商在其辦公場所儲存過剩庫存，以及加快庫存降價。這些增加的成本，加上那些利潤率較高的產品的銷售損失，已經並可能繼續對我們的盈利能力產生負面影響。我們的供應商也以不同的方式受到新冠肺炎疫情的影響。例如，一些陷入財務困境的供應商可能無法在新冠肺炎疫情中倖存下來，這將要求我們尋找替代供應商，而另一些供應商則難以向我們供應客人尋求的數量的產品，這可能會對我們的運營結果產生負面影響。

到目前為止，我們所有的商店、數字渠道和配送中心都還在營業。為了保護客人和團隊成員的健康和福祉，我們已經產生了大量SG&A費用。我們總部的大部分業務已經過渡到遠程工作安排，這加大了我們對計算機系統的廣泛依賴，以及對我們繼續和暢通無阻地訪問互聯網以使用這些系統的依賴。在新冠肺炎疫情期間，我們不得不暫時改變我們的其他業務部分，包括調整店內退貨流程，暫停我們門店的實物庫存清點，計量客人流量，縮短門店營業時間，以及在某些地點，由於州緊急情況或當地運營限制，限制進入我們門店的“非必要”部分。這些對我們運營的臨時改變已經並可能繼續對客户體驗、銷售和我們的運營結果產生負面影響。

美國經濟健康狀況的持續和長期惡化可能會導致我們未來的銷售額下降，這可能會放大新冠肺炎疫情對我們運營業績的任何負面影響，並對我們的其他業務領域產生負面和實質性的影響，如資產減值評估和我們從TD銀行集團(TD)獲得的信用卡利潤分享收入支付金額。

目標公司						2020年第一季度表格10-Q			24

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						備註索引

新冠肺炎疫情對我們的業務、財務狀況和經營結果的全面影響在很長一段時間內可能還不清楚，將取決於未來的事態發展，其中許多情況不在我們的控制範圍之內，包括新冠肺炎疫情的持續時間和蔓延情況，以及美國、州、地方和國際政府採取的相關行動，這些都是不確定的，也是無法預測的。如果新冠肺炎疫情惡化，其負面影響可能會持續更長時間，並可能變得更加嚴重。這種情況的快速發展和流動性限制了我們預測新冠肺炎對我們的業務、財務狀況和財務業績的最終影響的能力，這些影響可能是實質性的。

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用

2016年9月20日，我們的董事會批准了50億美元的股票回購計劃(2016計劃)。2019年9月19日，我們的董事會批准了一項新的50億美元股份回購計劃(2019計劃)。我們在2016年計劃完成後，於2020年第一季度開始根據2019年計劃回購股票。股票回購計劃沒有規定的到期日。根據2016計劃，我們以76.20美元的平均價格回購了6560萬股普通股，總投資50億美元。根據2019年計劃，截至2019年5月2日，我們以105.80美元的平均價格回購了460萬股普通股，總投資4.84億美元。2020年3月，我們暫停了股份回購活動。下表提供了截至2020年5月2日的三個月內Target或Target的任何“關聯買家”購買Target普通股的信息，如交易法第10b-18(A)(3)條所定義。

股票回購活動			總人數 1%的股份 購得						平均值 價格 付費用户 分享						總數量： 購買了股份 作為公開宣佈的計劃的一部分						美元與價值之間的關係 股票價格在5月份上漲 但仍將被收購 在公開宣佈的計劃下
週期
2020年2月2日至2020年2月29日
公開市場和私下協商的購買			2,407,239						$	115.82					2,407,239						$	4,845,973,069
2020年3月1日至2020年4月4日
公開市場和私下協商的購買			3,249,973						101.48						3,249,973						4,516,156,869
2020年4月5日至2020年5月2日
公開市場和私下協商的購買			—						—						—						4,516,156,869
總計			5,657,212						$	107.58					5,657,212						$	4,516,156,869

第3項高級證券違約

不適用。

項目4.礦山安全披露

不適用。

項目5.其他信息

不適用。

目標公司						2020年第一季度表格10-Q			25

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						備註索引

項目6.各種展品

(3)A						修訂和重新修訂的公司章程(修訂至2010年6月9日) (1)
(3)B						附例(修訂至2020年3月27日) (2)
(10)LL						截至2020年4月10日，塔吉特公司、美國銀行、北卡羅來納州作為行政代理與其中所列銀行簽訂的364天信貸協議
(31)A						根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節對首席執行官的認證
(31)B						根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節認證首席財務官
(32)A						依據“2002年薩班斯-奧克斯利法案”第906節，依據“美國法典”第18編第1350節通過的首席執行官證書
(32)B						根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節，根據“美國法典”第18編第1350節通過的首席財務官證明
101.INS						XBRL實例文檔
101.SCH						內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL						內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF						內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB						內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE						內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104						封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

⁽¹⁾         在2010年6月10日提交的註冊人表格8-K報告中通過引用附件5(3)A併入。

 

⁽²⁾         通過引用附件5(3)B併入註冊人於2020年4月2日提交的8-K報告表格中。

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						備註索引

簽名

 

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。

 

目標公司

日期：2020年5月29日

依據：

/s/邁克爾·J·菲德爾克(Michael J.Fiddelke)

邁克爾·J·菲德爾克

執行副總裁兼

首席財務官

(妥為授權的人員及

首席財務官)

羅伯特·M·哈里森

羅伯特·M·哈里森

高級副總裁兼首席會計官

和控制器

目標公司						2020年第一季度表格10-Q			27