美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-K

(馬克一)

根據1934年證券交易法令第13或15(D)條提交的年報

截至2020年2月29日的財年

或

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的☐過渡報告

用於從到的過渡期。

委託檔案編號：000-04957

教育發展公司

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

註冊人的電話號碼，包括區號(918)622-4522

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。

是，☐否

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。

是，☐否

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是，否，☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是，否，☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。

☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所的財務報告內部控制的有效性進行了評估。

☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。

是，☐否

註冊人的非關聯公司持有的普通股流通股的總市值為35,957,200美元，價格為2019年8月31日普通股在納斯達克股票市場上的最後出售價格。

截至2020年5月14日，已發行普通股為8,369,818股。

以引用方式併入的文件

2020財年委託書中與我們將於2020年7月9日召開的年度股東大會有關的部分通過引用併入本報告的第三部分Form 10-K。

目錄

第一部分

前瞻性陳述

有關前瞻性陳述的警示性説明

本年度報告中討論的Form 10-K信息包括“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述通過使用諸如“可能”、“預期”、“估計”、“項目”、“計劃”、“相信”、“打算”、“可實現”、“預期”、“繼續”、“潛在”、“應該”、“可能”以及類似的術語和短語來識別。雖然我們認為這些前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但它們確實涉及某些假設、風險和不確定因素，我們不能保證這些預期或假設一定會實現。已知和未知的風險、不確定性和其他因素可能會導致我們的實際結果、表現或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的任何未來結果、表現或成就大不相同。可能導致或導致這些差異的因素包括但不限於：我們成功招聘和留住新顧問的能力、找到和採購所需圖書的能力、及時發貨的能力、主要銷售渠道的變化、我們為營運資本和資本支出獲得充足資金的能力、經濟和競爭狀況、監管機構的變化和其他不確定因素、新冠肺炎疫情以及本公司在提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告中討論的那些因素，這些因素都是難以預測的。鑑於這些風險、不確定性和假設, 討論的前瞻性事件可能不會發生。所有可歸因於我們或代表我們行事的人的前瞻性陳述，均受本段和本年度報告10-K表格中其他地方的警告性陳述的明確限定，僅在本年度報告10-K表格發表之日發表。除證券法規定的情況外，我們不承擔更新這些前瞻性陳述的責任，無論是由於新信息、後續事件或情況、預期變化或其他原因。在本10-K表格年度報告中使用的術語“公司”、“EDC”、“我們”、“我們”或“我們”均指特拉華州的教育發展公司，除非上下文另有説明。

項目1.業務

(a)業務概述

我們是獨一無二的美國(“美國”)我們是Usborne出版有限公司(“Usborne”)在英國出版的教育性兒童圖書的貿易聯合出版商，我們還通過我們擁有的凱恩·米勒圖書出版商(“Kane Miller”)獨家出版圖書，這兩家出版商都是屢獲殊榮的國際兒童圖書出版商。我們是一家1965年8月23日根據特拉華州法律註冊成立的公司。我們的財年將於2月29日(28日)結束。

我們公司的座右銘是“我們世界的未來取決於我們孩子的教育。EDC一次提供一本優秀的教育書籍。我們提供經濟機會，同時培養強大的家庭價值觀。我們一生都在觸動孩子們的生活。“

(B)有關我們細分市場的財務信息

雖然銷售兒童圖書及相關產品(統稱為“圖書”)是我們唯一的業務，但我們通過兩個業務部門銷售兒童圖書及相關產品，我們有時將其稱為“部門”：

按部門劃分的淨收入百分比

(C)業務的敍事性描述

產品

作為Usborne圖書的美國獨家貿易聯合出版商和凱恩·米勒圖書的獨家出版商，我們提供2000多種不同的兒童圖書。我們的許多書籍本質上都是互動的，包括我們的感人板書、活動書和抽認卡、冒險和搜索書籍、藝術書籍、貼紙書籍和外語書籍。我們的大部分圖書最初是在其他國家出版的，以他們的母語出版，我們將它們翻譯成普通的美國英語，並擁有在美國出版圖書的獨家權利。

我們也有廣泛的“網絡鏈接”書籍，允許讀者通過將他們推薦到相關的非公司網站來擴大他們的教育經驗。我們的書包括科學和數學書目，也有章節書和小説。我們在我們的所有產品線上不斷推出新產品。

UBAM通過委託顧問通過直銷、家庭聚會、書展和基於互聯網的社交媒體平臺(“在線聚會”)相結合的方式推銷我們的圖書。截至2020年2月29日，該部門約有29600名在職顧問。

我們的出版部門通過委託的行業代表進行市場營銷，他們拜訪零售圖書、玩具和專賣店以及其他零售店。出版業還通過電話向這些客户和潛在客户進行內部營銷。這個部門向大約4000家圖書、玩具和專賣店銷售。我們出版部門大約9%的淨收入是給全國圖書連鎖店的。

季節性

由於假日季節，這兩個部門的銷售額在秋季都是最大的。

競爭

雖然我們在美國擁有獨家銷售Usborne Books和我們的凱恩·米勒(Kane Miller)出版的圖書的權利，但我們面臨着來自互聯網和其他圖書出版商的競爭，這些出版商也直接向我們的客户銷售。我們的UBAM部門在招聘和留住銷售顧問方面展開競爭，這些顧問不斷獲得為大型直銷公司工作的機會，以及零工市場提供兼職補充收入的新的非傳統就業機會。我們還在學校和圖書館的書展市場上與Scholastic Books競爭。

我們的出版部門面臨着來自美國和國際大型出版公司的競爭，以及提供各種非圖書產品的零售玩具、禮品和新奇商店的空間競爭。

僱員

截至2020年5月11日，有201名全職員工在我們的塔爾薩辦事處和分銷設施以及我們的聖地亞哥辦事處工作。在這些員工中，我們大約70%的員工在我們的配送倉庫工作。

公司報告

我們在以電子方式或以其他方式將材料以電子方式或以其他方式提交給證券交易委員會(SEC)後，在合理可行的範圍內儘快在我們的網站(www.edcpub.com)上免費提供我們的年度報告、季度報告、當前的Form 8-K報告、根據交易法第13(A)或15(D)條提交或提交給證券交易委員會(“SEC”)的那些報告的修正案，以及我們的高級管理人員和董事根據交易法第16條提交的證券持有量報告。

新冠肺炎更新

2019年12月，一種新的冠狀病毒株，現在被稱為新冠肺炎，在中國武漢被報道，此後廣泛影響了全球健康和經濟環境。2020年3月，世界衞生組織將新冠肺炎定性為大流行，特朗普總統宣佈美國新冠肺炎疫情為全國緊急狀態。該公司已經採取了許多步驟，並將繼續採取進一步行動，將新冠肺炎疫情的影響降至最低。為了確保員工的福利，公司向我們辦公室的員工提供臨時在家工作的能力，我們指示倉庫和辦公室的員工在每個班次開始時測量體温，我們要求員工放棄任何面對面的會議，轉而選擇使用虛擬會議空間，我們發佈並不斷更新與新冠肺炎有關的最新發展以及辦公室、倉庫和家裏的安全與健康最佳實踐。我們正在密切關注新冠肺炎疫情的影響，並不斷評估其對我們業務的潛在影響。2020年4月16日，本公司根據“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(CARE)法案”下的Paycheck保護計劃(“PPP”)，與作為貸款人的MidFirst銀行簽訂了本金總額為140萬美元的貸款。這項貸款計劃為我們的員工提供了工資保障，使其免受新冠肺炎病毒對我們業務的經濟影響，這一點最明顯的體現在我們出版部門由於全國許多零售店關閉而導致的銷售額下降, 在我們UBAM分部的學校、圖書館和書展銷售中，由於全國許多學校的關閉。該公司確定不再需要PPP貸款，因此於2020年5月12日全額償還了貸款。雖然公司在2021財年第一季度的淨收入與2020財年同期相比沒有下降，但大流行的嚴重程度和持續時間尚不確定，我們的業績受到新冠肺炎影響的程度也無法準確預測。

第1A項危險因素

我們是一家較小的報告公司，不需要提供此信息。

第1B項。未解決的員工意見

無

項目2.屬性

我們的總部辦公室和配送倉庫位於南區5402號122號，佔地40英畝。^釹俄克拉何馬州塔爾薩東大道。我們擁有該建築羣，其中包括多座建築，合計約40萬平方英尺的辦公和倉庫空間，其中218,700平方英尺由我們使用，181,300平方英尺由第三方租户佔用。所有客户訂單都是從我們17萬平方英尺的倉庫中使用多個流線機架系統(稱為“生產線”)完成的，以加快訂單的履行、包裝和發貨。

我們還擁有一個設施，位於俄克拉何馬州塔爾薩市東55廣場10302號，擁有約105,000平方英尺的可用空間，其中包括8,000平方英尺的辦公室和97,000平方英尺的倉庫空間。我們使用大約76,000平方英尺的倉庫空間來存放溢出的庫存。剩餘的8,000平方英尺的辦公空間和21,000平方英尺的倉庫被租賃給簽訂了多年租賃協議的第三方租户。

除了這些自有物業外，我們還在加利福尼亞州聖地亞哥租了一間小辦公室，我們的凱恩·米勒員工曾使用過這間辦公室。我們相信，我們的運營設施可以滿足目前和未來的運力需求。

項目3.法律程序

我們不是任何重大待決法律程序的當事人。

項目4.礦山安全披露

無

第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

EDC的普通股在納斯達克交易(代碼為“EDUC”)。截至2020年5月14日，EDC普通股的登記股東數量為484人。

有關我們薪酬計劃的信息，請參閲本年度報告第三部分第12項概述的財務報表附註10和我們將於2020年7月9日召開的股東年會提交的最終委託書。

發行人購買股票證券

項目6.選定的財務數據

我們是一家較小的報告公司，不需要提供此信息。

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

本次管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包含了對我們業務的討論，包括對我們部門的總體概述，我們的運營結果，我們的流動性和資本資源，以及我們關於市場風險的定量和定性披露。

以下討論包含反映我們未來計劃、估計、信念和預期業績的前瞻性陳述。前瞻性陳述取決於可能超出我們控制範圍的事件、風險和不確定因素。我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中討論的結果大不相同。請參閲本年度報告(Form 10-K)前面的“有關前瞻性陳述的警示説明”。

管理摘要

我們是Usborne兒童圖書的美國獨家貿易聯合出版商，也是凱恩·米勒(Kane Miller)的所有者。我們經營兩個獨立的部分：UBAM和Publishing，銷售我們的Usborne和Kane Miller兒童書籍。這兩個細分市場各有自己的客户羣。出版部門以批發方式向各種零售客户推銷其產品。UBAM部門通過一個獨立的銷售顧問網絡，利用家庭展覽、社交媒體平臺活動(稱為“在線派對”)和書展的組合來營銷其產品。所有其他輔助行政活動均確認為我們兩個部門以外的其他費用。其他費用主要是我們辦公室、倉庫和銷售支持人員的薪酬，以及運營和維護我們的公司辦公室和分銷設施的成本。

UBAM師

我們的UBAM部門使用一個多層次的直銷平臺，通過遍佈全美的獨立銷售代表(“顧問”)銷售圖書。UBAM的客户羣包括個人購買者以及學校和公共圖書館。收入主要來自個人家庭的圖書展示，社交媒體協作平臺上的圖書展示，學校和公共圖書館的書展以及其他活動。在過去的這一財年，通過社交媒體平臺活動(如Facebook派對)進行的互聯網銷售繼續發生了重大轉變。

UBAM部門持續增長的一個重要因素是增加了新的銷售顧問並保留了現有顧問。目前活躍的顧問(定義為在過去六個月內從事銷售的顧問)經常招聘新的銷售顧問。UBAM通過提供註冊工具包使招聘變得容易，新顧問可以獲得獎勵，包括基於超過特定銷售標準的折扣書和現金。此外，我們的UBAM部門為我們的顧問提供了內容豐富的操作手冊、寶貴的培訓和個人網站，他們可以定製和使用這些網站來運營他們的業務。

顧問

我們UBAM事業部的多層次營銷平臺目前有八個層次的銷售代表：

簽約後，銷售代表開始成為“顧問”。諮詢師從他們的每筆交易中獲得“每週佣金”；他們從每筆交易中獲得的佣金比率由銷售所依據的營銷計劃決定。此外，一旦顧問的銷售額達到既定的月度目標，他們就會獲得月度銷售獎金。聘請其他顧問的顧問就成了“團隊領袖”。一旦達到這個團隊領導級別，顧問就有資格獲得“每月超額付款”，這筆錢是根據他們的下線“中心組”新員工的銷售額計算出來的。招募和提拔其他組長，並符合其他既定標準的組長，有資格成為“高級組長”。

一旦高級領導人員提拔第二級顧問、增加招聘人員並符合其他既定標準，他們將成為“高級領導人員”、“執行領導人員”、“高級執行領導人員”、“董事”或“高級董事”。一次性獎金支付給每個晉升級別的顧問。高管和更高級別的高管根據其下線團隊的銷售額每月獲得額外的優先付款。如果董事和更高級別的董事從他們的中心組將高級領導提升為高級領導，他們將獲得額外的獎金。領導者可以收到的最大覆蓋付款是在其中心組以下的三個級別上計算的。

在2020財年，互聯網銷售仍然是我們UBAM部門中最大的銷售渠道。使用社交媒體和派對計劃平臺，如Facebook上提供的平臺，已經成為流行的銷售工具。這些平臺讓顧問可以“展示”，客户可以從任何地理位置“參加”在線採購活動。

客户的互聯網訂單主要通過顧問的定製網站接收，該網站由公司託管。顧問聯繫主人或女主人(統稱為“女主人”)，然後他們提供一份聯繫人列表，邀請他們參加在線派對。在網上聚會期間，顧問回答問題並向與會者提供建議。然後，這些與會者選擇所需的產品，並通過顧問定製的網站下單。互聯網訂單通過標準的在線“購物車結賬”進行處理，顧問在交易中獲得銷售積分和佣金。所有互聯網訂單都直接發貨給最終客户。女主人根據在線派對參與者的總銷售額賺取打折圖書。

當顧問聯繫女主人在她們家裏舉辦書展時，家庭聚會就會發生。顧問協助女主持人設置展會的細節，在展會上做演示，並接受圖書訂單。女主人根據派對的總銷售額賺取折扣圖書，包括那些只能通過在線訪問參加的客户的互聯網訂單。家庭派對訂單通常被運往女主人手中，然後女主人將圖書分發給最終客户。當客户或他們的當事人訂購超過指定金額時，也可以享受客户特價。此外，家庭節目通常為招聘新顧問提供了一個絕佳的機會。

UBAM的淨收入還包括通過教育顧問對學校和圖書館的銷售。學校和圖書館的計劃包括書展，書展是由一個組織作為贊助商舉辦的。顧問提供宣傳資料，向家長介紹我們的書籍。家長在指定的時間交出他們的訂單。書展計劃為贊助組織提供打折圖書。UBAM也有各種籌款計劃。追逐星辰是一個基於承諾的閲讀激勵計劃，向贊助組織提供現金和書籍，併為參與的兒童提供書籍。一項額外的籌款計劃，為一項事業而打的牌，為我們的顧問提供機會，通過分享特定物品的銷售收益來幫助社區成員。各組織出售各式各樣的賀卡，並捐贈一部分收益來幫助支持他們的相關事業。

出版部

我們的出版部門是在一個競爭激烈的市場上運作的，有大量的公司從事圖書銷售。出版部門的客户羣包括全國連鎖書店、地區性和地方性書店、玩具和禮品店、學校用品商店和博物館。為了進入這些市場，出版部門利用遍佈全國的委託銷售代表和位於我們總部的委託內部銷售小組相結合。

下表顯示了我們出版部門基於市場類型的淨收入百分比。

出版事業部按市場類型劃分的淨收入

出版使用各種方法來吸引潛在的新客户並保持現有客户。我們的員工每年都會參加圖書銷售行業舉辦的許多全國性的貿易展，讓我們能夠聯繫到可能對我們的圖書不熟悉的潛在買家。我們通過聯合宣傳努力和在行業出版物上刊登機構廣告，積極瞄準全國書鏈。然後，我們的產品會出現在促銷活動中，例如供應商提供的目錄。我們也可以收費獲得書店的封頂位置(我們的產品放在書架的盡頭)，我們和出版業認為這是書店中一個有利的位置，我們也可以通過支付費用獲得書店的封頂位置(我們的產品放在書架的盡頭)，我們和出版業認為這是書店中一個有利的位置。

出版業的內部銷售團隊瞄準了規模較小的獨立圖書和禮品店客户。這個市場在過去幾年裏持續增長，因為我們對大型連鎖書店的銷售額主要根據我們在全國連鎖店能夠開展的促銷活動的數量而波動。我們每半年一次的全綵、170頁的產品目錄郵寄給4000多名客户和潛在客户。我們還提供兩個陳列架來幫助商店展示我們的產品。

行動結果

下表顯示了我們的收益數據報表：

請參閲下面按可報告部門對淨收入、毛利率和運營費用的詳細討論。以下討論了與非分部相關的營業費用、其他收入和費用以及所得税在各自期間的重大變化。

非分部經營業績

營業費用截至2020年2月29日的財年，與報告部門無關的金額為1310萬美元，而去年同期為1360萬美元。運營費用減少了50萬美元，這是因為貨運處理成本比上一財年減少了20萬美元，工資總額減少了20萬美元，主要是因為我們倉庫的工資因收入減少而減少了10萬美元，以及本年度的短期激勵計劃支出減少了10萬美元，以及由於定價協議的改善減少了10萬美元的銀行手續費。

利息費用截至2020年2月29日的財年總額保持不變，為90萬美元，而截至2019年2月28日的財年報告總額為90萬美元。

其他收入截至2020年2月29日和2019年2月28日的財年，總額保持不變，為160萬美元。

所得税在截至2020年2月29日的財年中，從去年同期的250萬美元減少到210萬美元，減少了40萬美元。這一下降主要與本會計年度的應税收入與上一會計年度相比減少有關。截至2020年2月29日的財年，有效税率保持不變，為27.2%，而截至2019年2月28日的財年，實際税率為27.3%。

UBAM運行結果

下表彙總了UBAM部門截至2月29日(28日)的12個月的經營業績：

截至2020年2月29日的財年，淨收入減少了510萬美元，降幅為4.7%，降至1.033億美元，而截至2019年2月28日的財年淨收入為1.084億美元。UBAM淨收入的減少主要歸因於第四季度活躍顧問的銷售活動與去年同期相比減少了300萬美元。

截至2020年2月29日的財年，毛利率下降了320萬美元，從截至2019年2月28日的財年的7480萬美元降至7160萬美元。毛利率下降的主要原因是淨收入下降。毛利率佔淨收入的百分比保持不變，2020財年略有增加到69.3%，而去年同期為69.0%。

在截至2020年2月29日的財年中，UBAM的總運營費用減少了140萬美元，降幅為2.5%，降至5410萬美元，而截至2019年2月28日的財年報告的總運營費用為5550萬美元。運營費用減少的主要原因是銷售佣金減少了150萬美元，收入減少導致銀行手續費減少了10萬美元，與我們年度大會相關的會議成本減少了10萬美元，與上年相比增加了30萬美元的運費抵消了這一影響。

在截至2020年2月29日的財年，我們UBAM部門的運營收入減少了190萬美元，降幅為9.8%，降至1740萬美元，而截至2019年2月28日的財年報告的營業收入為1930萬美元。營業收入減少的主要原因是淨收入與去年同期相比減少。

發佈運營結果

下表彙總了出版部門截至2月29日(28日)的12個月的經營業績：

在截至2020年2月29日的財年，我們出版部門的淨收入減少了70萬美元，降幅為6.7%，而截至2019年2月28日的財年報告的淨收入為1040萬美元。這一下降主要是由於我們龐大的國民賬户的淨收入減少所致。從歷史上看，我們每年都會與最大的客户一起獲得一次或多次店內促銷，而在2020財年我們沒有進行店內促銷。

截至2020年2月29日的財年，毛利率下降了40萬美元，從截至2019年2月28日的財年的500萬美元降至460萬美元。毛利率下降的主要原因是淨收入下降。毛利率佔淨收入的百分比保持不變，2020財年略有下降至47.4%，而去年同期為47.6%。銷售折扣因客户而異，因此，會計年度之間客户組合的變化會影響毛利率百分比。

在截至2020年2月29日的財年中，該部門的營業收入減少了20萬美元，降幅為6.9%，從去年同期公佈的290萬美元降至270萬美元。營業收入的下降主要是由於淨收入和毛利率的下降，但被銷售訂單減少導致的運費減少10萬美元以及促銷和營銷費用減少10萬美元所抵消，因為我們在這一年裏沒有在全國圖書連鎖店進行任何重大促銷活動。

流動性與資本資源

EDC有盈利和正現金流的歷史。我們通常從我們產生的現金中為我們的運營提供資金。我們還主要使用可用現金購買額外的庫存，償還我們未償還的銀行貸款餘額，用於資本支出，支付股息和收購庫存股。在2020財年，我們減少了庫存採購，這降低了年終庫存餘額。在2020財年末，我們的循環銀行信貸安排貸款餘額為0美元，可用容量為1,100萬美元。

在2020財年，我們的運營產生了420萬美元的正現金流。這些現金流來自：

淨收益5645100美元

根據以下因素進行調整：

折舊費用1,425,700美元

壞賬準備63,900美元

存貨估值津貼經費318400美元

遞延所得税，淨額120,700美元

基於股票的薪酬支出為665,100美元

受以下因素的積極影響：

應收賬款減少227,700美元

庫存減少，淨額為2598200美元

預付費用和其他資產減少590200美元

偏移量：

應付賬款減少4567500美元

應計薪金、佣金和其他負債減少1284700美元

應付所得税減少978100美元

遞延收入減少580,300美元

用於投資活動的現金為資本支出60萬美元。我們的資本支出主要與我們的UBAM顧問用來監控業務和下客户訂單的軟件升級相關。

我們的資本支出包括：

UBAM顧問和麪向客户的軟件升級，534,700美元

建築和其他改善工程45700美元

採購的倉庫設備為41600美元

16,800美元的倉庫管理軟件系統

用於融資活動的現金為380萬美元，其中主要來自支付總計170萬美元的股息，支付170萬美元收購庫存股和支付我們90萬美元的長期債務。這些流出被出售與員工購買相關的庫存股所收到的50萬美元所抵消，這些庫存股是通過扣留工資和僱主將繳款匹配到他們的401(K)賬户而收到的。

我們繼續期待我們的業務產生的現金和通過我們在我們銀行的信貸額度可獲得的現金將為我們提供支持持續運營所需的流動性。運營產生的現金將用於通過擴大我們的產品線來增加庫存，清算現有債務，任何多餘的現金預計都將分配給我們的股東。

我們與MidFirst銀行(“本銀行”)有一項貸款協議，其中包括1號定期貸款，包括1,150萬美元的A部分和430萬美元的B部分，兩者的到期日均為2025年12月1日。A檔固定利率為4.23%，利息按月支付。貸款協議還包括金額為300萬美元的2號定期貸款，由到期日為2021年6月28日的倉庫和土地擔保，以及截至2020年8月15日的1,500萬美元循環貸款(“信貸額度”)。

2018年6月15日，本公司與銀行簽署了第八修正案貸款協議，將終止日期延長至2019年8月15日，降低了貸款協議涵蓋的所有浮動利率借款的利率定價網格，解除了Randall W.White和Carol White的個人擔保，同時放寬了其他契約限制。修正案還包括調整調整後的資金債務與EBITDA的比率，以遵守公約。

2019年2月7日，本公司簽署了第九次修訂貸款協議，該協議取消了禁止本公司回購其股份的契約，並確定了本公司可用於回購股份的資金金額的某些限制。

2019年8月15日，本公司簽署了《第十修正案貸款協議》，將信用額度的終止日期延長至2020年8月15日，修訂了LIBOR保證金的定義，降低了向貸款人報告的頻率，修訂了調整後資金債務與EBITDA的比率，並修訂了合規和借款基礎證書報告要求。

截至2020年2月29日和2019年2月28日，我們的循環信貸協議沒有未償還的借款。截至2020年2月29日和2019年2月28日，循環信貸協議下的可用信貸分別為1,100萬美元和1,240萬美元。

定期貸款#1，定期貸款#2的B部分和信貸額度每月應計利息，按銀行調整後的LIBOR指數加上基於公司調整後資金債務與EBITDA比率(2020年2月29日為3.89%)的分級定價利率。

貸款協議還包括我們使用銀行信用證的規定。只要信用證額度加上所開信用證的總和不超過當時有效的借款基數，銀行同意開立或獲得商業信用證或備用信用證的開具。在截至2020年2月29日的一年中，我們沒有未償還的信用證。該協議包含的條款要求我們維持特定的財務比率，限制與關聯方的交易，禁止合併或合併，不允許額外的債務，限制宣佈的股息、投資、資本支出和租賃交易的金額，並對可以回購的股票金額設定美元限制。

下表反映了未來五個財年及以後長期債務的未來總到期日，如下所示：

2002年9月，董事會批准最低年度現金紅利為淨收益的20%。2017年2月16日，我們宣佈暫停派息，以將所有資源和現金需求集中於為未來增長融資。2018年5月，公司董事會批准恢復分紅。

2008年4月，我們的董事會修訂了1998年的股票回購計劃，規定我們可以在市場條件允許的情況下額外購買最多1,000,000股股票。2019年2月，我們的董事會批准了一項新的股票回購計劃，以取代修訂後的2008年計劃。根據新的2019年計劃，本公司被授權購買最多80萬股普通股，約佔截至2019年2月28日流通股的10%，其中截至2020年2月29日仍可購買的普通股為537,159股。管理層相信，使用過剩的流動資金購買流通股提高了對剩餘股東的價值，這些回購將不會對我們的短期和長期流動資金產生不利影響。

合同義務

我們是一家較小的報告公司，不需要提供此信息。

表外安排

截至2020年2月29日，我們沒有表外安排對我們的財務狀況、運營結果、流動性、資本支出或資本資源產生當前或未來的實質性影響。

季節性

該公司在秋季的銷售額有所增加。我們預計秋季銷售量會增加，所以夏季庫存會增加。此外，新書每年發佈兩次，分別在春季和秋季，這增加了我們在這些預定發佈之前的幾個月的庫存。該公司使用可用現金或營運資本借款為庫存增加提供資金。

關鍵會計政策

我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是以我們的財務報表為基礎的，這些報表是根據美國公認的會計原則編制的。編制這些財務報表需要我們做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。在持續的基礎上，我們評估我們的估計，包括與我們的存貨估值、應收賬款壞賬準備、銷售退貨準備、長期資產和遞延所得税相關的估計。我們根據歷史經驗及各種其他相信在當時情況下屬合理的假設作出估計，而這些假設的結果構成對資產及負債的賬面價值作出判斷的基礎，而該等資產及負債的賬面價值並非從其他來源輕易可見。

在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值大不相同。然而，從歷史上看，實際結果與使用所需估計確定的結果沒有實質性差異。我們的重要會計政策在本報告其他部分的財務報表附註中進行了説明。然而，我們認為以下會計政策更依賴於估計和假設的使用。

基於股票的薪酬

我們計入基於股票的薪酬，即與員工的基於股票的支付交易，如股票期權和限制性股票，按授予之日的估計公允價值計量。對於受服務條件限制的獎勵，補償費用在授權期內以直線方式確認。受業績條件限制的獎勵將為獎勵的每個歸屬部分單獨分配，並從服務開始日期到每個部分的歸屬日期按比例確認。沒收行為在發生時予以確認。

根據2019年長期激勵計劃(“2019 LTI計劃”)授予的限制性股票獎勵同時包含服務和業績條件。本公司僅就被認為可能歸屬的受限股份獎勵部分確認股份補償費用。當公司和員工之間對關鍵條款和條件的相互理解已經確立時，股票被視為已授予，服務開始日期開始。這些獎勵的公允價值是根據股票在授予日的收盤價確定的。在每個報告期對授予未來業績條件的限制性股票獎勵的可能性進行評估，並根據概率評估調整補償費用。

就若干提供酌情權以調整限售股份分配的獎勵而言，由於本公司與僱員之間尚未就主要條款及條件達成共識，因此該等獎勵的服務開始日期可早於授出日期。對於服務開始日期早於授予日期的獎勵，補償成本從服務開始日期開始累加。該公司根據公司普通股的收盤價在隨後的每個報告日(直到授予日)估計獎勵的公允價值。在授予日，獎勵的公允價值是固定的，取決於剩餘的業績條件，以前確認的補償費用的累計金額將調整為授予日的公允價值。在2020財年和2019年，公司分別確認了與授予的股票相關的70萬美元和40萬美元的補償費用。

收入確認

在產品發貨時確認並記錄與產品訂單關聯的銷售額。產品均以離岸價發貨地點發貨。UBAM的銷售額通常在訂購產品時支付。已支付但尚未發貨的銷售額在資產負債表上被歸類為遞延收入。與寄售庫存關聯的銷售在報告時確認，並且與銷售關聯的付款已匯出。運輸收入表示支付給客户的產品運輸費用，並在產品運輸時記錄。

銷售退貨的估計津貼在確認銷售時記錄。管理層使用移動平均數計算來估計銷售退貨津貼。我們對產品在運輸過程中損壞不負責任。損壞的退貨主要來自我們出版部門的零售店。這些損壞發生在商店裏，而不是在送貨到商店的過程中，我們通常不會為損壞的退貨提供信用。接受零售客户的無損退貨是行業慣例。管理層估計並計入了截至2020年2月29日和2019年2月28日的財年的銷售退貨準備金20萬美元。

壞賬準備

我們保留因客户無法支付所需款項而造成的估計損失準備金和賣方股票減值準備金(統稱為“壞賬準備金”)。不可收回金額由管理層根據歷史壞賬、當前客户應收賬款餘額、客户應收賬款餘額賬齡、客户財務狀況和當前經濟趨勢作出估計。管理層估計，截至2020年2月29日和2019年2月28日，壞賬撥備分別為20萬美元和30萬美元。此津貼中包括10萬美元的供應商折扣準備金，用於銷售截至2020年2月29日和2019年2月28日的剩餘庫存。

盤存

我們的庫存包含2000多種圖書，根據圖書的性質和受歡迎程度，每種圖書的銷售率都不同。我們幾乎所有的產品線都是暢銷的，因為這些書本質上不是熱門的，無論是在今天還是在未來，內容都是最新的。我們的大部分產品在中國、歐洲、新加坡、印度、馬來西亞和迪拜印刷，因此需要四到六個月的提前期才能印刷並交付給我們。

某些存貨以非當前分類進行維護。管理層不斷估計和計算非流動庫存量。由於我們供應商的最低訂單要求，偶爾購買的圖書數量超過正常運營週期內的銷售量，從而產生非流動庫存。管理層使用當年的週轉率按標題估算非流動庫存。所有超過兩年半預期銷售額的庫存都歸類為非流動庫存。截至2020年2月29日和2019年2月28日，未計估值津貼的非流動庫存餘額分別為120萬美元和90萬美元。

符合某些資格要求的顧問可以要求和接收寄售庫存。我們相信，允許我們的顧問擁有寄售庫存極大地提高了他們在家庭展覽、書展和其他活動中成功進行有效演示的能力；擁有寄售庫存會帶來更多的銷售機會。在2020財年末，我們約有12%的在職顧問保持寄售庫存。寄售庫存按成本減去預計不會出售或退還給本公司的寄售庫存的估計儲備。截至2020年2月29日和2019年2月28日，與顧問寄售的庫存總成本為150萬美元。

存貨在扣除估值津貼後列報，包括存貨陳舊儲備和預計不會出售或退還給本公司的寄售庫存儲備。管理層根據管理層對緩慢移動的庫存的識別，估算當前庫存和非當前庫存的庫存陳舊餘量。管理層估計，截至2020年2月29日和2019年2月28日，流動和非流動庫存(包括寄售庫存準備金)的估值津貼分別為50萬美元和40萬美元。

我們的主要供應商，總部設在英國，通常要求至少重新訂購一本書6500本或更多，才能單獨印刷。較小的訂單將需要與供應商的其他客户共享打印，這可能導致收到訂購的圖書的長時間延誤。預測客户偏好和購買習慣需要對同一系列中的類似標題進行歷史分析。然後，我們根據此分析下初始訂單或重新訂購。這些因素和歷史分析使我們的管理層認定，兩年半是我們產品正常運營週期的合理估計。

新會計公告

有關最近會計聲明的更多詳情，請參閲本報告第四部分第15項中我們財務報表附註1的新會計聲明部分。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

我們是一家較小的報告公司，不需要提供此信息。

項目8.財務報表和補充數據

第8項要求的信息從第23頁開始。

項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

無

第9A項。控制和程序

我們根據1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(A)條對截至2020年2月29日我們的披露控制和程序的設計和操作的有效性進行了評估。這項評估是在我們管理層的監督和參與下進行的，包括我們的首席執行官(首席執行官)和我們的首席財務官兼公司祕書(首席財務和會計官)。

基於這一評估，這些官員得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，可以確保我們根據“交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累並酌情傳達給他們，以便及時做出關於所需披露的決定，並在SEC規則和表格中指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告。應該指出的是，任何控制系統的設計在一定程度上都是基於對未來事件可能性的某些假設。

在本報告(Form 10-K)所涵蓋的會計年度第四季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

管理層關於財務報告內部控制的報告

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在“交易法”規則13a-15(F)中有定義。在我們管理層(包括行政總裁和財務總監)的監督下，我們根據#年的框架評估了我們對財務報告的內部控制的有效性。內部控制 – 集成框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會於1992年發佈。所有的內部控制系統，無論設計得多麼好，都有其固有的侷限性。因此，即使是那些被確定為有效的系統，也只能在財務報表的編制和列報方面提供合理的保證。對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。根據我們在該框架下的評估和適用的SEC規則，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2020年2月29日起有效。最初的框架隨着2013年的發佈而更新內部控制 – 集成框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。我們的管理層尚未實施2013年的框架，但預計將在下一財年實施該框架。

本年度報告不包括我們註冊會計師事務所關於財務報告內部控制的證明報告。根據美國證券交易委員會允許我們在本年度報告中只提供管理層報告的規則，管理層的報告不需要我們的註冊會計師事務所進行認證。

第9B項。其他資料

無

第三部分

項目10.董事、高級管理人員和公司治理

(A)識別董事

本第10項所要求的資料乃參考吾等將於二零二零年七月九日舉行的股東周年大會提交的最終委託書中“董事選舉”項下的資料成立為法團而提供。

(B)物色行政人員

本第10項所要求的資料乃參考吾等將於二零二零年七月九日舉行的股東周年大會提交的最終委託書中“註冊人的行政人員”項下的資料成立為法團而提供。

(C)遵守“交易法”第16(A)條

本第10項所要求的資料乃參考吾等將於二零二零年七月九日舉行的股東周年大會提交的最終委託書中“第16(A)條實益擁有權申報合規”項下的資料合併而提供。

項目11.高管薪酬

本第11項所要求的資料乃參考吾等將於二零二零年七月九日舉行的股東周年大會提交的最終委託書中“行政人員薪酬”項下的資料成立為法團而提供。

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

本第12項所要求的資料乃參考吾等將於2020年7月9日舉行的股東周年大會提交的最終委託書中“若干實益擁有人及管理層的擔保擁有權”及“補償計劃”項下的資料成立為法團而提供。

項目13.某些關係和相關交易，以及董事獨立性

無

項目14.主要會計費用和服務

本第14項所要求的資料乃參考吾等將於二零二零年七月九日舉行的股東周年大會提交的最終委託書中“獨立註冊會計師”項下的資料成立為法團而提供。

第四部分

項目15.證物和財務報表附表

(A)以下文件作為本報告的一部分提交：

1.財務報表

由於財務報表中不需要或包含這些信息，附表已被省略。

2.展品

*論文已存檔

**隨函存檔

項目16.表格10-K總結

不適用

簽名

根據1934年證券交易法第13或15(D)節的要求，公司已正式安排由正式授權的下列簽字人代表公司簽署本報告。

教育發展公司

根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期代表註冊人簽署。

獨立註冊會計師事務所報告

致教育發展公司股東和董事會

對財務報表的意見

我們審計了教育發展公司(本公司)截至2020年2月29日和2019年2月28日的資產負債表，截至那時止年度的相關收益表、股東權益表和現金流量表，以及財務報表(統稱財務報表)的相關附註。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年2月29日和2019年2月28日的財務狀況，以及截至那時止年度的運營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

意見依據

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯誤陳述的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。該公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不會發表這樣的意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估所使用的會計原則和管理層所作的重大估計，以及評估財務報表的整體呈報。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

/s/HOGANTAYLOR LLP

自2005年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

俄克拉何馬州塔爾薩

2020年5月26日

教育發展公司

資產負債表

截至2月29日(28日)，

請參閲財務報表附註。

教育發展公司

損益表

截至2月29日(28日)止的年度：

請參閲財務報表附註。

教育發展公司

股東權益表

截至2月29日(28日)，

請參閲財務報表附註。

教育發展公司

現金流量表

截至2月29日(28日)止的年度：

請參閲財務報表附註。

教育發展公司

財務報表附註

截至2020年2月29日和2019年2月28日的年度

1.重要會計政策摘要

業務性質-教育發展公司(“我們”、“我們”、“我們”或“本公司”)通過我們的Usborne Books&More(“UBAM”)和EDC Publishing(“Publishing”)部門向美國各地(“美國”)的個人消費者、圖書、玩具和禮品商店、圖書館和家庭教育工作者分發圖書和出版物。我們是由Usborne出版有限公司(“Usborne”)出版的圖書和相關物品的美國獨家貿易聯合出版商，Usborne是一家總部位於英國的出版公司，也是我們最大的供應商。我們還通過我們對凱恩·米勒圖書出版商(“凱恩·米勒”)的所有權出版圖書和相關物品。

股票分割-2018年7月24日，我們的董事會授權以股票股息的形式進行二送一股票拆分。股票股息於2018年8月22日分配給截至2018年8月14日登記在冊的股東。所有以股票為基礎的數據，包括流通股數量和每股金額，都已進行追溯調整，以反映所有呈報期間的股票拆分情況。

估計數-我們的財務報表是按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的，該原則要求管理層作出影響財務報表中的金額和披露的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。

重新分類-對2019年財年股東權益表進行了某些重新分類，以符合2020財年使用的分類。這些重新分類對淨收益沒有影響。

業務集中度-我們很大一部分庫存採購集中在Usborne。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的年度裏，從他們那裏購買的金額分別約為2140萬美元和2980萬美元。同期的存貨採購總額分別約為3310萬美元和4280萬美元。截至2020年2月29日和2019年2月28日，我們應付Usborne的未付賬款分別為550萬美元和560萬美元。

我們UBAM部門銷售的很大一部分是通過使用社交媒體協作平臺來促進的，這些平臺允許我們的顧問與客户進行實時或接近實時的互動。顧問們利用這些平臺邀請潛在客户參加“在線聚會”，提供圖書推薦，回答問題，並提供其他輔助在線材料的鏈接。當客户準備從在線聚會購買圖書時，他們會從社交媒體平臺重定向到顧問的電子商務網站，在那裏可以下訂單。

現金和現金等價物-現金和現金等價物在金融機構維持，餘額有時可能超過聯邦保險的25萬美元限額。我們從未經歷過與這些餘額相關的任何損失。銀行應支付的第三方信用卡交易的大部分款項在兩個工作日內處理。這些到期金額被歸類為現金和現金等價物。現金和現金等價物還包括活期和定期存款、貨幣市場基金和其他收購時到期日為3個月或更短的有價證券。

應收帳款-應收賬款是正常貿易條件下到期的無抵押客户債務，一般要求在發票日起30天內付款。對於滿足最低數量或金額的訂單，在一年中的特定時間提供延期付款條件。應收賬款按管理層期望從未償餘額中收取的金額列報。拖欠費不計入。應收賬款的付款被分配到客户匯款通知上標明的具體發票上。應收賬款按原始發票金額減去基於對歷史回報率和預期折扣的季度審查為退貨和折扣準備的估計準備金而入賬。如有需要，應收賬款的賬面金額會減去反映管理層對不會收回金額的最佳估計的估值撥備。

管理層定期審查應收賬款餘額，並根據對歷史壞賬、當前客户應收賬款餘額、客户應收賬款餘額的年齡、客户財務狀況和當前經濟趨勢的評估，估計餘額中將不會收回的部分。管理層根據對個別賬户當前狀況的評估，通過計入收益並貸記估值賬户，計提可能無法收回的金額。管理層採取合理收款措施後仍未結清的餘額，通過計入估值津貼並貸記應收賬款予以註銷。以前核銷的應收賬款的收回在收到時記為收入。

管理層估計，截至2020年2月29日和2019年2月28日，可疑賬户撥備分別為237,400美元和268,600美元。此津貼中包括93,900美元的供應商折扣準備金，用於銷售截至2020年2月29日和2019年2月28日的剩餘庫存。

盤存-存貨以成本或可變現淨值中較低者列報。成本是用平均成本法確定的。我們將庫存的一部分作為非流動資產列報。有時，由於我們主要供應商的最低訂單要求，我們購買的賬面庫存數量會超過正常運營週期內的銷售量。這些多餘的數量包括在非流動庫存中。我們使用按標題列出的當年週轉率來估算非流動庫存。對於至少有12個月銷售歷史的庫存，超過預期銷售額2年半的庫存被歸類為非流動庫存。

符合某些資格要求的顧問可以要求和接收寄售庫存。寄售存貨按成本或可變現淨值中較低者列報，減去預計不會出售或退還給本公司的寄售存貨的估計準備金。截至2020年2月29日和2019年2月28日，諮詢人寄售的庫存總費用(不包括估計準備金)分別為1519600美元和1545000美元。截至2020年2月29日和2019年2月28日，公司已預留預計不會出售或退貨的寄售庫存分別為239,800美元和48,600美元。

存貨在扣除估值津貼後列報，其中包括存貨陳舊儲備和預計不會出售或退回的顧問寄售存貨。管理層估計流動庫存和非流動庫存的準備金率。該津貼是根據管理層對緩慢移動的庫存和不會出售或退回的估計寄售庫存的識別得出的。

物業、廠房及設備-財產、廠房和設備按成本列報，並在其估計使用年限內按直線折舊，詳情如下：

未投入使用的資本化項目被記錄為正在進行中，在相關資產投入使用之前不會折舊。

長期資產減值-只要事件或情況變化表明長期資產的賬面價值可能無法根據估計的未來現金流收回，我們就會審查長期資產的價值，以防止可能的減值。這些指標包括資產的性質、資產的預計未來經濟效益、歷史和未來現金流以及盈利能力衡量。如果資產的賬面價值超過資產預期的未來未貼現現金流，我們確認資產賬面價值超過其估計公允價值的減值費用。確定一項資產是否減值以及減值多少涉及管理層估計，並可能受到其他不確定因素的影響。在2020財年或2019年期間沒有注意到減值。

所得税-我們使用負債法核算所得税。在這種方法下，遞延税項資產和負債是根據財務報表與資產和負債的計税基礎之間的差額，使用現行税法和税率確定的。當需要將遞延税項淨資產減少到“更有可能”變現的數額時，就會設立估值免税額。

收入確認-收入來自兒童圖書和相關產品的銷售，這些產品一般能夠區分開來，並作為交付有形貨物的單一履約義務入賬。我們幾乎所有的圖書都賣給了終端消費者和出版零售店。收入在裝運點確認，這是客户獲得產品控制權和所有權損失風險和報酬轉移的時間點。產品均以離岸價發貨地點發貨。UBAM的銷售額通常在訂購產品時支付。已支付但尚未發貨的銷售額在資產負債表上被歸類為遞延收入。與寄售庫存關聯的銷售在報告時確認，並且與銷售關聯的付款已匯出。運輸收入表示支付給客户的產品運輸費用，並在產品運輸時記錄。

該公司的大多數合同只有一項履約義務，性質是短期的。與女主人獎勵計劃相關的某些合同包括銷售獎勵，如打折產品。這些激勵措施在合同中為客户提供了單獨的履約義務和物質權利。交易價格根據材料權利的相對獨立銷售價格分配給材料權利，並在收入中確認為履行義務，發生在發貨點或材料權利到期時。由於我們的銷售獎勵是隨訂購的相關產品一起提供的，因此不需要延期。分配給實質性權利的收入在我們的收益表中的銷售總額、折扣和津貼以及銷售商品成本中確認。

減少銷售淨收入和銷售成本的銷售退貨的估計津貼在確認銷售時記錄。管理層使用移動平均數計算來估計銷售退貨津貼。我們對產品在運輸過程中損壞不負責任。受損的退貨主要來自零售店。這些退貨是由商店中發生的損壞造成的，而不是在運往商店的過程中。接受零售客户的無損退貨是行業慣例。管理層估計，截至2020年2月29日和2019年2月28日，銷售回報分別約為201,500美元和204,000美元，這些收入包括在公司資產負債表上的其他流動負債中。此外，管理層還記錄了一項資產，用於應退還的未損壞庫存的預期價值。截至2020年2月29日和2019年2月28日，退回產品的估計價值100,800美元和102,000美元分別計入公司資產負債表上的其他流動資產。

廣告費-廣告費在發生時計入費用。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的年度中，包括在損益表中的一般和行政費用中的廣告費用分別為579,500美元和629,900美元。

運費和搬運費-我們在收益表中將運輸和處理成本歸類為運營和銷售費用。運輸和搬運成本包括郵費、運費、搬運成本以及運輸材料和用品。截至2020年2月29日和2019年2月28日的年度，這些成本分別為17,240,300美元和17,263,000美元。

利息支出-與我們的未償債務有關的利息確認為已發生的利息。在收益表中單獨分類的利息支出，截至2020年2月29日和2019年2月28日的年度分別為888,100美元和931,300美元。

每股收益--每股基本收益(“EPS”)是通過將淨收益除以期內已發行的加權平均普通股數量計算得出的。攤薄每股收益基於已發行普通股和稀釋性潛在可發行普通股的綜合加權平均數，其中在適當的情況下包括假定的期權行使。在計算稀釋每股收益時，我們採用了庫存股方法。

計算基本每股收益和攤薄每股收益時使用的加權平均普通股和普通股等值股份的計算如下：

基於股票的薪酬-我們計入以股票為基礎的薪酬，即與員工進行的以股票為基礎的支付交易，如股票期權和限制性股票，按授予之日的估計公允價值計量。對於受服務條件限制的獎勵，補償費用在授權期內以直線方式確認。受業績條件限制的獎勵將為獎勵的每個歸屬部分單獨分配，並從服務開始日期到每個部分的歸屬日期按比例確認。沒收行為在發生時予以確認。

新會計公告-財務會計準則委員會(“FASB”)定期發佈新的會計準則，以繼續努力改進財務會計和報告標準。我們審閲了最近發佈的聲明，得出以下最近發佈的會計準則更新(“ASU”)適用於我們的結論：

2016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02，租賃(主題842)。此外，2018年7月，FASB發佈了ASU 2018-10，對主題842的編纂改進，租賃和ASU 2018-11，租賃(主題842)，有針對性的改進，提供了一種額外的(和可選的)過渡方法，即在採用日期應用新的租賃標準，並確認為對留存收益的調整。本ASU要求承租人在資產負債表上確認除短期租賃外的所有租賃的使用權、資產和租賃負債。出租人的新會計模式基本保持不變，儘管做出了一些修改，使其與新的承租人模式和新的收入確認指引保持一致。此次更新還要求公司包括關於其承租人和出租人協議的額外披露。我們於2019年3月1日採用了這一標準，它對我們的財務狀況、運營結果或現金流沒有產生實質性影響。採用這一ASU導致我們的資產和負債增加了大約52,900美元，這是由於確認了使用權資產和租賃負債。有關我們的租賃披露，請參閲附註7-租賃。

2016年6月，FASB發佈了ASU第2016-13號“金融工具-信貸損失”，其中要求按攤餘成本基礎計量的一項金融資產(或一組金融資產)以預期收取的淨額列報。新標準在2019年12月15日之後的財年生效，包括這些財年內的過渡期。公司在2020財年第一季度採用了ASU No.2016-13。採用這種ASU並沒有對公司的財務狀況、經營結果或現金流產生實質性影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU No.2018-13，公允價值計量(話題820)。新指引修改了與公允價值計量相關的披露要求。本ASU中的修正案在2019年12月15日之後的會計年度和這些會計年度內的過渡期內有效。前瞻性或追溯性實施因具體的披露要求而異。該公司在2020財年第一季度採用了ASU No.2018-13。採用這一ASU擴大了按公允價值記錄的某些資產和負債的披露範圍，對公司的財務狀況、經營業績或現金流量沒有重大影響。

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12：所得税(主題740)，簡化了所得税的會計處理。主題740涉及多個主題，包括但不限於，除了在當前年初至今虧損超過本年度預期虧損時計算所得税外，刪除標準中目前包括的與期間內分配有關的某些例外情況。這項修訂亦簡化了某些專營税的會計工作，以及披露制定為法例的税法或税率更改所帶來的影響。主題740適用於公共實體的財政年度和這些財政年度內的過渡期，從2020年12月15日之後開始。採用該標準的影響尚未確定，正在評估中。

2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04：參考匯率改革(主題848)促進參考匯率改革對財務報告的影響。此更新在有限的時間內提供可選的指導，以緩解與從預計將停止的參考利率(如銀行間同業拆借利率和倫敦銀行間同業拆借利率)過渡相關的潛在會計影響。本ASU包括由於參考匯率改革而進行的合同修改的實際權宜之計。一般而言，與參考匯率改革相關的合同修改可被視為不需要在修改日期重新計量或重新評估先前會計確定的事件。本ASU有效期為2020年3月12日至2022年12月31日。該公司的債務協議包括當倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)不可用時使用替代利率。我們預計，從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)改為替代利率不會產生實質性影響，目前正在評估這一ASU對我們公司財務狀況和運營結果的綜合影響。

2.庫存

庫存包括以下內容：

根據兩年半的預期銷售額，超出我們預期在正常運營週期內銷售的賬面庫存數量包括在非流動庫存中。

3.物業、廠房及設備

物業、廠房和設備包括以下內容：

在2019財年，公司購買並安裝了新的倉庫設備，並進行了軟件增強，以提高日常發貨能力並減少倉庫勞動力。在2020財年，公司升級了UBAM部門顧問用來監控業務和下客户訂單的軟件。

4.其他流動負債

其他流動負債包括以下各項：

5.所得税

遞延所得税反映了用於財務報告目的的資產和負債的賬面金額與用於所得税目的的金額之間的臨時差異的淨税收影響。構成我們遞延税金淨資產和負債的重要項目的税收影響如下：

2017年12月22日，特朗普總統將《税法》簽署為法律。在其條款中，税法將美國法定企業所得税税率從最高35%降至21%，自2018年1月1日起生效。税法還規定，2017年9月27日之後通過獎金折舊加速扣除某些資本支出。在2018財年税法頒佈後，由於上述美國法定所得税税率變化的影響，我們的遞延所得税負債減少了43,200美元。由於美國財政部隨後發佈的法規，税法的適用可能會發生變化。

在2019年財年之前，管理層評估了證據，以估計未來是否會產生足夠的資本收益，以利用之前存在的資本虧損結轉。由於不存在資本利得的預期，管理層認定，由於該等資產“更有可能”無法變現，因此有必要給予估值津貼，以降低資本虧損結轉遞延税項資產的賬面價值。資本虧損結轉於2019年到期。因此，本次結轉的遞延税項資產以及與之相關的估值津貼被註銷。

所得税費用的構成如下：

以下內容使我們的預期所得税税率與美國聯邦法定所得税税率保持一致：

我們在美國和某些與我們有聯繫的州司法管轄區提交納税申報單。在2017年前的會計年度，我們不再接受税務機關的所得税審查。

根據對我們所得税申報頭寸的審查，我們相信我們的頭寸將在審計後保持不變，預計不會有任何會導致我們財務狀況發生重大變化的調整。因此，沒有為不確定的所得税頭寸記錄準備金。我們在損益表上將與所得税相關的利息和罰金歸類為所得税費用的一個組成部分。

6.員工福利計劃

我們有一個利潤分享計劃，其中納入了國內收入法第401(K)節的規定。401(K)計劃基本上涵蓋了符合特定年齡和服務年限要求的所有員工。匹配捐款是可自由支配的，在截至2020年2月29日和2019年2月28日的財政年度分別為146,600美元和133,300美元。401(K)計劃包括讓員工投資於我們股票的選擇權，該股票是從我們的庫存股購買的。在截至2020年2月29日和2019年2月28日的年度內，從庫存股購買的401(K)計劃股票分別為40,559股淨股和40,641股淨股。

7.租契

截至2019年3月1日，我們採用了ASU 2016-02租賃(主題842)，採用了修改後的追溯採用方法。我們選擇使用過渡選項，該選項允許我們在採用日期最初應用新的租賃標準，並確認採用當年留存收益期初餘額的累計影響調整(如果有)。可比期間繼續在先前標準ASC 840的指導下列報。ASC 842要求承租人在經營租賃的資產負債表上確認租賃負債和使用權資產。對於出租人來説，新的會計模式基本保持不變，儘管做出了一些改變，使其與新的承租人模式和新的收入確認指導ASC 606，與客户的合同收入保持一致。我們採用ASC 842沒有對留存收益進行任何調整。

我們既有承租人的安排，也有出租人的安排。我們的租約在開始或隨後的任何修改時進行評估。視條款而定，若吾等為承租人，則將租賃分類為營運租賃或融資租賃；若吾等為出租人，則將租賃分類為營運、銷售型或直接融資租賃(視情況而定)。我們的承租人安排包括租賃協議，其中我們獨家使用加利福尼亞州聖地亞哥的專用辦公空間，並有資格作為運營租賃。我們的出租人安排包括俄克拉荷馬州塔爾薩的三個倉庫和辦公空間租賃協議，每個協議都有資格作為ASC 842項下的運營租賃。

根據“會計準則”第842條，吾等已作出會計政策選擇，不會將新準則應用於年期為一年或以下的承租人安排，且沒有合理肯定會行使的購買選擇權。我們將繼續對這些短期安排進行會計處理，確認已發生的付款和費用，而不記錄租賃負債和使用權資產。

我們還為我們的承租人和出租人做出了會計政策選擇，將租賃和非租賃部分結合起來。這項選擇適用於我們所有的租賃安排，因為我們的非租賃部分不是實質性的，在確認租金支出或收入時不會導致重大的時間差異。

此外，本公司在採納時選擇了一攬子實際權宜之計，允許本公司在新標準下不重新評估本公司先前關於租賃識別、租賃分類和初始直接成本的結論。

經營租賃-承租人

我們根據剩餘最低固定租金付款的現值(包括我們合理確定將行使的任何續期選擇權下的付款)為每份租約確認租賃負債，在資產負債表的其他負債中列報，使用的貼現率近似於我們在類似期限內以抵押方式借款所需支付的利率。我們亦確認在資產負債表的其他資產中列報的使用權資產，按租賃負債估值，並根據初始確認時存在的預付或應計租金餘額進行調整。租賃負債和使用權資產在租賃期內隨着付款和資產的使用而減少。

在我們的收益表中，最低固定租金支付在租賃期內以直線方式確認為成本和費用。可變和短期租金支付在發生時確認為成本和費用。截至2020年2月29日，根據初始期限超過一年的經營租賃，未來的最低租金支付如下：

下表提供了截至2020年2月29日和截至2020年2月29日的年度我們經營租賃的更多信息：

截至2019年2月28日的年度運營租賃費用為18,800美元，並根據ASC 840確認。該房產的當前租約將持續到2024年，包括兩年的續簽選擇權。

經營租賃-出租人

2015年，我們購買了佔地40英畝的40萬平方英尺的設施，我們與賣方簽訂了為期15年的租約，賣方是一家無關的第三方，租賃了181,300平方英尺，佔設施的45.3%。承租人在2020年12月租賃週年日之前每月支付114,500美元，此後每個週年日的年增長率為2.0%。租賃條款允許在15年期滿時延長一次5年，這不是一個討價還價的續簽選項。與租賃相關的收入在初始租賃期限內以直線方式記錄，並在收益表中的其他收入中報告。我們確認浮動租金支付為變動租賃付款所依據的事實和情況發生變化期間的收入。

根據經營租賃，期限超過一年的未來最低應收付款估計如下：

截至2020年2月29日和2019年2月28日，租賃空間的成本分別約為10,789,500美元和10,359,900美元。截至2020年2月29日和2019年2月28日，與租賃資產相關的累計折舊分別為1,828,900美元和1,233,400美元。租賃資產和累計折舊均計入資產負債表上的不動產、廠房和設備淨值。

8.債項

債務由以下部分組成：

我們與MidFirst銀行(“本行”)簽訂了日期為2016年3月10日的貸款協議(經修訂的“貸款協議”)，其中包括多筆貸款。1號定期貸款由總計1,340萬美元的A部分和總計500萬美元的B部分組成，到期日均為2025年12月1日。A檔固定利率為4.23%，利息按月支付。B部分利息按銀行調整後的LIBOR指數每月支付，外加基於公司調整後資金債務與EBITDA比率(2020年2月29日為3.89%)的分級定價利率。1號定期貸款由主要辦公室、倉庫和土地擔保。截至2020年2月29日和2019年2月28日，A部分的未償還借款分別為11,497,100美元和11,984,100美元。截至2020年2月29日和2019年2月28日，B部分的未償還借款分別為4,293,500美元和4,479,700美元。

我們在銀行還有2號定期貸款，到期日為2021年6月28日，金額為400萬美元，每月按銀行調整後的LIBOR指數支付利息，外加基於公司調整後資金債務與EBITDA比率(2020年2月29日為3.89%)的分級定價利率。2號定期貸款由我們的二級倉庫和土地擔保。貸款協議還提供了1,500萬美元的循環貸款(“信貸額度”)，截至2020年8月15日，未來借款的利息按銀行調整後的LIBOR指數每月支付，外加基於公司調整後融資債務與EBITDA比率(2020年2月29日為3.89%)的分級定價利率。截至2020年2月29日和2019年2月28日，2號定期貸款的未償還借款分別為3,021,100美元和3,312,800美元。截至2020年2月29日和2019年2月28日，我們的信貸額度上沒有未償還的借款。截至2020年2月29日，循環信貸協議下的可用信貸為11,006,300美元，截至2019年2月28日，可用信貸為12,439,300美元。

B部分、信用額度和2號定期貸款都根據我們調整後的資金債務與EBITDA的比率(每月支付)按分級利率計息。當前的定價層級如下：

調整後的融資債務定義為所有長期和短期銀行債務減去A期和B期定期貸款的未償還餘額。EBITDA在貸款協議中的定義為扣除租金收入後的利息支出、所得税支出(利益)以及折舊和攤銷費用前的收益。1500萬美元的信貸額度僅限於符合條件的應收賬款和符合條件的庫存水平的預付款。

2018年6月15日，公司與銀行簽署了與我們的貸款協議相關的第八次修訂貸款協議。修正案修改了貸款協議，將終止日期延長至2019年8月15日，降低了貸款協議涵蓋的所有浮息借款的利率定價網格，建立了新的300萬美元預付款定期貸款，用於資本擴張，以增加每日運力，釋放了蘭德爾·W·懷特(Randall W.White)和卡羅爾·懷特(Carol White)的個人擔保，同時放寬了其他契約限制。修正案還包括調整調整後的資金債務與EBITDA的比率，以遵守公約。

2019年2月7日，公司與銀行簽署了與我們的貸款協議相關的第九次修訂貸款協議。修正案修改了貸款協議，刪除了禁止本公司在某些條件下回購其股份的契約。

2019年8月15日，本公司與本行簽署了與我方貸款協議相關的第十次修訂貸款協議。修正案修改了貸款協議，將信貸額度的終止日期延長至2020年8月15日，修改了LIBOR保證金的定義，降低了向貸款人報告的頻率，修改了調整後資金債務與EBITDA的比率，並修改了合規和借款基礎證書報告要求。

貸款協議中有一項我們使用銀行信用證的規定。只要信用證的到期日不晚於2020年8月15日，且信用證額度加上信用證的總和不超過當時有效的借款基數，銀行同意開立或獲得商業信用證或備用信用證的簽發。截至2020年2月29日，我們沒有未償還的信用證。

貸款協議還包含一些條款，要求我們保持特定的財務比率，限制與關聯方的交易，禁止合併或合併，不允許額外的債務，並限制我們每季度可以進行的投資、資本支出和租賃交易的金額。此外，貸款協議對可以分配的股息金額和可以回購的股票總價值進行了限制。

下表反映了未來五個財年及以後長期債務的未來總到期日，如下所示：

9.承擔及或有事項

截至2020年2月29日，我們的庫存採購承諾總額為12,861,500美元，將於2021財年到期。在這些承諾中，8896200美元與Usborne公司合作，3809000美元與凱恩·米勒出版社合作，其餘156300美元與其他供應商合作。

10.股票薪酬

董事會於2002年6月通過了2002年激勵股票期權計劃(簡稱“2002年計劃”)。2002年計劃還授權我們授予最多200萬股股票期權。根據2002年計劃授予的期權在授予之日授予，並可在授予之日起最多10年內行使。授予期權的行權價等於授予日的市場價格。2020財年開始時所有未行使的期權均於2019年12月行使。

我們的2002年計劃截至2020年2月29日和2019年2月28日的狀況以及截至那時的幾年內的變化摘要如下：

截至2020年2月29日，沒有未償還的股票期權。

2018年7月，我們的股東批准了公司2019年長期激勵計劃(《2019年LTI計劃》)。2019年LTI計劃建立了最多60萬股限制性股票，這些股票可以根據2019、2020和2021財年超過規定的淨收入和税前業績指標授予某些管理層成員。五年後，根據2019年LTI計劃授予的限售股“懸崖背心”。

根據2019年LTI計劃授予的限制性股票獎勵包含服務和業績條件。本公司僅就被認為可能歸屬的受限股份獎勵部分確認股份補償費用。當公司和員工之間對關鍵條款和條件的相互理解已經確立時，股票被視為已授予，服務開始日期開始。這些獎勵的公允價值是根據股票在授予日的收盤價確定的。在每個報告期對授予未來業績條件的限制性股票獎勵的可能性進行評估，並根據概率評估調整補償費用。

就某些提供酌情權以調整限售股份分配的獎勵而言，由於本公司與僱員之間尚未就主要條款及條件達成共識，因此該等獎勵的服務開始日期可早於授出日期。對於服務開始日期早於授予日期的獎勵，補償成本從服務開始日期開始累加。該公司根據公司普通股的收盤價在隨後的每個報告日(直到授予日)估計獎勵的公允價值。在授予日，獎勵的公允價值是固定的，取決於剩餘的業績條件，以前確認的補償費用的累計金額將調整為授予日的公允價值。

在2019年財年，公司根據2019年LTI計劃授予了約308,000股限制性股票，平均授予日期公允價值為每股9.94美元。這些獎勵的剩餘補償費用總計約1,995,400美元，將在剩餘約36個月的歸屬期間按比例確認。2020財年沒有授予任何股份。

與限制性股票獎勵相關的確認的補償費用匯總如下：

11.股票回購計劃

2008年4月，董事會授權我們根據1998年啟動的計劃(“經修訂的2008計劃”)回購最多1,000,000股普通股。2019年2月4日，董事會用一項新計劃取代了修訂後的2008年計劃，該計劃授權我們在公開市場或私下協商的交易中回購最多800,000股已發行普通股，並利用任何衍生品或類似工具進行股份回購交易(包括但不限於加速股份回購合同、股權遠期交易、股權互換交易、場內交易或其他類似交易或上述交易的任何組合)。本公司已獲得其主要貸款人對新計劃的批准，取消了第四修正案中概述的某些股份回購限制，並增加了本公司貸款協議第九修正案中概述的其他限制(見財務報表附註8)。

在2019年財政年度至2019年2月4日之前，根據修訂後的2008年股票回購計劃，我們以每股11.31美元的平均價格購買了16,805股票，總金額約為190,100美元。根據新的2019年股票回購計劃，在2019年2月4日至2019年2月28日期間，我們以每股7.93美元的平均價格購買了8,366股票，總額約為66,400美元。在2020財年，根據2019年股票回購計劃，我們以每股6.70美元的平均價格購買了254,475股票，總額約為1,705,800美元。

12.季度經營業績(未經審計)

以下為截至2020年2月29日和2019年2月28日的年度運營季度業績摘要：

13.業務細分

我們有兩個可報告的部分：發佈和UBAM。這些可報告的細分市場為不同類型的客户提供了不同的分銷方式。根據它們運營的根本差異，對它們進行單獨管理。我們的出版部門通過委託的銷售代表、貿易和專業批發商以及我們的內部電話銷售小組，向包括圖書、學校用品、玩具和禮品商店以及博物館在內的零售客户推銷其產品。我們的UBAM部門通過使用互聯網銷售、直銷、家居展覽和書展相結合的獨立銷售顧問網絡來營銷其產品。

各分部的會計政策與公司其他部門的會計政策相同。我們根據各部門的所得税前收益(定義為部門淨收入減去銷售成本和直接費用)來評估部門業績。公司費用、折舊、利息費用和所得税沒有分配給這些部門，但在下面的“其他”行中列出。公司費用包括執行部門、會計部門、信息服務部門、綜合辦公室管理、倉庫運營和建築設施管理。我們的資產和負債不是在分段的基礎上分配的。

截至2020年2月29日和2019年2月28日的年度按行業劃分的信息如下：

淨收入

所得税前收益(虧損)

14.公允價值計量

美國GAAP中包括的估值層次考慮了截至計量日期用於對資產和負債進行估值的投入的透明度。金融工具在估值層次中的分類基於對其公允價值計量有重要意義的最低投入水平。估值層次的三個層次，以及該層次內我們的金融資產和負債的分類如下：

第1級-報告實體在計量日期有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場的報價(未調整)。

第2級-資產或負債第1級中包括的報價以外的可觀察輸入，直接或間接。如果資產或負債有特定期限，則必須在資產或負債的基本上整個期限內觀察到第2級輸入。

級別3-資產或負債的不可觀察的輸入。

我們沒有在財務報表中按公允價值報告任何資產或負債。然而，管理層估計，截至2020年2月29日和2019年2月28日，我們應付定期票據的估計公允價值分別約為19,155,500美元和19,123,700美元。管理層的估計是基於債務的特徵，包括浮動利率、期限和抵押品。此類估值投入被視為公允價值估值層次結構中的二級計量。

15.遞延收入

該公司的UBAM部門在發貨前收到訂單付款。在我們的財年結束前收到的截至2020年2月29日和2019年2月28日尚未發貨的任何付款都將在資產負債表上記錄為遞延收入。截至2020年2月29日和2019年2月28日，我們分別收到了約385,300美元和965,600美元的銷售訂單付款，這些訂單在財年結束後已發貨或將發貨。包括在遞延收入中的訂單主要在下一財年的前幾天發貨。

16.其後的事件

2020年3月11日，世界衞生組織將由新型冠狀病毒引起的新型呼吸道疾病新冠肺炎列為大流行。2020年3月13日，特朗普總統宣佈美國新冠肺炎疫情為全國緊急狀態。冠狀病毒周圍的情況繼續迅速演變，政府當局已經實施並繼續實施緊急措施，以減緩病毒的傳播。疫情和相關的緩解措施可能會對當地和全球經濟狀況產生不利影響。冠狀病毒可能在多大程度上影響公司的業務活動，將取決於未來的發展以及美國和其他國家為控制和治療這種疾病而採取的行動的有效性。這些事件具有很高的不確定性，因此，公司目前無法確定它們的財務影響。

2020年4月9日，公司作為房東，與我們設施最大的租賃租户達成了2020年5月、6月和7月為期90天的租金減免。租賃期在原租賃期之後延長了三個月，以換取三個月的租期減免。

於2020年4月16日，本公司根據“冠狀病毒援助、救濟及經濟保障(CARE)法案”下的Paycheck保護計劃(“PPP”)，與MidFirst銀行作為貸款人簽訂了本金總額為1,447,400美元的貸款。這項貸款計劃為我們的員工提供了工資保障，使其免受新冠肺炎病毒對我們業務的經濟影響，這主要體現在我們的出版部由於全國各地的許多零售店關閉而導致的銷售額下降，以及我們的聯合圖書管理部的學校和圖書館與書展的銷售額由於全國許多學校的關閉而下降。該公司確定不再需要PPP貸款，因此於2020年5月12日全額償還了貸款。

2020年5月19日，EDC董事會批准了0.06美元的股息，將於2020年6月2日(星期二)支付給登記在冊的股東。