美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-K

[X]根據1934年證券交易法令第13或15(D)條提交的年報

截至的財政年度3月28日2020

[   ]根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告，從2010年1月1日起至2010年12月1日止的一段時間內的過渡報告。

佣金檔案編號001-04714

天際線冠軍公司

(章程中規定的註冊人的確切姓名)

(登記人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是[X ]編號：[]

如果註冊人不需要根據交易法第13條或第15條(D)提交報告，請用複選標記表示。是[]  不[X]

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是[X]編號：[  ]

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是[X]編號：[  ]

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小的申報公司”和“新興成長型公司”的定義：)：(請參閲交易法第12b-2條中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“小型報告公司”和“新興增長公司”的定義：)

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。[]

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所的財務報告內部控制的有效性進行了評估。[X]

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是[  ]編號：[X]

截至2019年9月27日，註冊人非關聯公司持有的普通股總市值為每股面值0.0277美元。1,238,607,662(參照註冊人普通股截至2019年9月27日的收盤價計算)在此計算中，註冊人剔除了登記人高管和董事報告為實益擁有的所有普通股的市值；這種排除不應被視為承認任何此等人士是註冊人的關聯公司。對於其他目的，這種關聯地位的確定不一定是決定性的確定。

截至2020年5月13日已發行普通股數量：56,665,681

形式 10-K

以引用方式併入的文件

註冊人將在2020年7月29日召開的2020年度股東大會上使用的、將在註冊人會計年度結束後120天內提交的最終委託書的部分內容，作為對第三部分第10、11、12、13和14項的迴應，以引用方式併入本Form 10-K年度報告中。

目錄

第一部分

關於前瞻性陳述的警告性聲明

本年度報告中有關Form 10-K(本“年度報告”)的一些非歷史性陳述屬於“1995年私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述包括有關我們對未來流動性、收益、支出和財務狀況的預期的陳述。這些陳述通常由“將”、“可能”、“應該”、“預期”、“相信”、“預期”、“打算”、“估計”、“希望”或類似的表達方式來識別。這些陳述反映了管理層對未來事件的當前看法，可能會受到風險和不確定性的影響。存在許多風險和不確定性，其中許多是我們無法控制的，這些風險和不確定性可能導致我們的實際結果與我們的前瞻性陳述中的結果大不相同，包括地區、國家和國際經濟、金融、公共衞生和勞動條件，以及以下情況：

如果上面提到的任何風險或不確定因素成為現實，或者我們的前瞻性陳述背後的任何假設被證明是不正確的，那麼我們的前瞻性陳述與我們的實際結果之間可能會出現差異，這種差異可能是實質性的。投資者不應過度依賴我們的前瞻性陳述，這些陳述僅反映了本報告發表之日的情況。除法律要求外，我們不承擔更新、修改或澄清它們的義務，以反映本協議日期之後發生的事件、新信息或情況。

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項目 1. B有用性

一般信息

2018年6月1日，印第安納州公司Skyline Champion Corporation(前身為Skyline Corporation)與Champion Enterprise Holdings，LLC(“Champion Holdings”)根據天際公司與Champion Holdings之間於2018年1月5日簽署的股份出資及交換協議(“交換協議”)合併了各自的業務。根據交換協議，冠軍控股公司將冠軍控股公司的全資經營子公司冠軍住宅建築商公司的所有已發行和流通股股本貢獻給天際公司。(“CHB”)和CHB International B.V.天際控股有限公司(“華僑銀行”)(渣打銀行及華僑銀行的股份向天際公司(“出資股份”)出資)，天際公司向冠軍控股成員發行合共47,752,008股天際公司普通股，每股面值0.0277美元(該等發行，“股份發行”)，以換取出資股份，天際控股股份有限公司(以下簡稱“天際控股”)已發行合共47,752,008股天際公司普通股，每股面值0.0277美元(該等發行，即“股份發行”)。Champion Holdings向本公司貢獻的股份，以及Skyline Corporation向Champion Holdings成員發行的股票，在此統稱為“交易所”。

出於會計和財務報告的目的，該交易所被視為冠軍控股公司對該公司的收購。因此，在交易所之前公佈的所有時期的財務業績僅由冠軍控股公司的業績組成。

條款“天際冠軍“、”我們“、”公司“及任何其他類似術語均指天際冠軍公司及其合併子公司，除非本年報另有説明。

我們是北美最大的獨立上市工廠建造房屋公司，截至2020年3月28日的年度(“2020財年”)的淨銷售額為14億美元。我們擁有超過65年的住宅建設經驗，在美國18個州和加拿大西部的3個省擁有約6,600名員工和38家制造工廠。我們為多户、酒店、老年人和勞動力住房部門提供領先的製造和模塊化住宅組合、公園模型房車和模塊化建築。我們的設施位於戰略位置，服務於美國和加拿大西部強大的市場。我們在2020財年製造業房屋出貨量最多的前十個州運營着13個製造工廠，以及在過去十年中製造業房屋出貨量增長最快的十個州運營着16個製造工廠。我們認為，在2019年曆年，我們在美國和加拿大西部的工廠建造住宅行業保持以下領先地位(以單位計算)：

我們相信，我們的市場領先地位是由我們全面的產品供應、強大的品牌聲譽、廣泛的製造足跡以及我們互補的零售和物流業務推動的。根據生產的總單位數，我們在美國製造住房市場的市場份額已從2011財年初的8%增加到2020財年的約17%。我們設計和建造一系列製造和模塊化住宅、公園模型房車、附屬住宅單元(“ADU”)和商業結構。我們相信，與其他工廠建造和某些現場建造的住宅相比，我們提供的高質量和廣泛的產品和服務為我們提供了競爭優勢。憑藉我們屢獲殊榮的產品設計，我們尋求滿足本地化客户的需求，同時也為他們提供可定製的選項。我們的領先品牌通過一個由獨立和公司所有的零售商、社區運營商、政府機構和商業開發商組成的網絡進行營銷和分銷。 我們以工廠建造的住宅行業中一些最知名的品牌建造住宅，包括美國的Skyline Home、Champion Home Builders、Genesis Home、雅典公園模型、荷蘭住宅、Excel Home、Merit、New Era、Redman Home、Shore Park、Silvercrest和Titan Home，以及加拿大西部的Moduline和SRI住宅。

除了我們的核心住宅建築業務外，我們還運營着工廠直接製造住宅零售業務Titan Factory Direct，在美國南部擁有21個銷售中心，以及Star Fleet Trucking，該公司從美國各地的幾個發貨地點向製造住宅和其他行業提供運輸服務。

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COrporate公司 信息

Skyline Champion公司最初是作為Skyline公司在印第安納州註冊成立的。交易完成後，我們更名為Skyline Champion Corporation。我們的主要行政辦公室位於密西西比亞州特洛伊市大海狸西路755號，Suite1000，郵編：48084。我們的網站是www.www。天際線凹陷.com。我們的網站及網站上包含的信息不作為參考併入本年報，也不是本年度報告的一部分。

經營策略

我們打算繼續尋求機會，通過執行我們的戰略舉措來實現收入的盈利增長，並提高我們的運營利潤率。然而，我們認為冠狀病毒大流行將在2021財年乃至2022財年減緩這一進展，這取決於病毒的發展軌跡及其對更廣泛的美國和加拿大經濟的影響，包括消費者信心、失業和其他購房趨勢。我們的長期業務戰略是通過在環境友好的工廠環境中建造高質量、可持續和創新設計的住宅和其他模塊化結構來增加我們的收入和收益。

利用市場趨勢和其他關鍵驅動因素

近年來，由於美國一些有利的人口趨勢和需求驅動因素，製造業住宅建設經歷了收入增長，包括對經濟適用房的需求，關鍵購房者羣體的潛在增長趨勢，如65歲以上的人口，首次購房者的人口，以及年收入低於5萬美元的家庭人口。最近，我們看到一些市場趨勢表明，隨着客户適應在家工作的模式，以及尋求租房到自有單户選擇的人，ADU的銷量增加，城市向農村遷移。我們打算利用這些趨勢和驅動因素，在中長期內發展我們的業務。我們認為，在上述趨勢和需求驅動因素的推動下，存在中期擴張的持續製造和模塊化建築市場的機會，以及某些地區的建築勞動力短缺(與製造住房相比，這往往會對現場建造住宅的供應和成本產生不利和不成比例的影響)，以及工廠建造住宅相對於現場建造住宅的可負擔性增加。

隨着美國經濟恢復到冠狀病毒之前的水平，我們將尋求滿足人造住房社區的額外需求，這些社區增加了擴建和發展項目的支出。此外，如果融資可獲得性繼續改善，相關監管繼續放鬆，我們認為有資格獲得製造業和模塊化房屋住房貸款的潛在客户數量將會增加。最後，我們是為數不多的獲準與美國聯邦住房管理局簽訂合同的製造房屋建築商之一。聯邦緊急事務管理署(“聯邦應急管理局“)，並歷來在自然災害和其他住房緊急情況後提供住房援助需求。

以產品創新拓展產品和分銷渠道

我們通過各種渠道設計、生產、營銷和運輸一系列製造和模塊化住宅、公園模型房車、ADU和商業解決方案。我們努力通過加強我們的數字產品以及我們與社區運營商、建築商/開發商、公園模型運營商和零售商的關係來擴大我們的分銷。通過我們新推出的Genesis品牌，我們正在擴大與開發商的關係，以滿足被壓抑的標準化住宅需求，這些需求可以有效和快速地計算成本。

我們計劃繼續創新我們的家居設計、家居產品和商業設計，以滿足現有和新客户的需求。由於我們在製造和模塊化住宅設計、工藝和質量方面的領先地位，我們獲得了來自制造住宅協會(“MHI”)、全國住宅建築商協會和其他機構的眾多獎項。最近，在2020年曆年，三菱重工授予我們三項卓越製造和模塊化住宅設計獎，這些獎項涵蓋多個類別，包括多分區、單分區和模塊化住宅。這些獎項反映了我們始終如一地為競爭激烈和充滿活力的市場帶來的無與倫比的住宅、客户體驗和創新解決方案。我們獲得了4000平方英尺以上模塊化住宅的卓越家居設計獎，並因我們在全國住宅建築商協會的一個酒店商業項目上所做的工作而受到表彰。我們與住宅和商業發展商保持積極的對話，以確定需求趨勢和預測客户的需求。我們還計劃繼續與供應商密切合作，試驗新產品和便利設施，如可配置的智能生活空間ADU設計、家庭智能技術和豪華室內裝飾。

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繼續 至 實施 運營 倡議 至 增強 邊距 更長 術語

隨着時間的推移，我們能夠擴大我們的營業利潤率，這是由於銷量的增加、交易所的協同效應、我們的材料成本投入的減少，以及公司範圍內專注於我們的運營標準化和簡化的努力。我們目前專注於一些持續的運營舉措，以進一步提高我們的長期運營利潤率和建築創新，包括：

在其他舉措中，我們計劃在Genesis品牌下進一步開發我們的國家產品線，繼續開發我們的模塊化平臺，並使我們的工程和設計平臺標準化。事實證明，我們有能力根據市場需求、勞動力可用性和我們周圍的分銷能力，在我們的製造區域內高效地分發訂單。我們正在標準化我們的製造流程，並在我們所有的設施中採用指標驅動的問責措施，以實現這些戰略舉措。

繼續實施平衡的有機和基於收購的增長戰略

我們已經證明瞭我們有能力通過成功實施平衡的有機增長和基於收購的戰略來擴大我們的製造和零售業務。隨着經濟適用房需求的增長和全球經濟恢復到大流行前的水平，我們將繼續執行這一增長戰略。我們相信，我們閒置的製造工廠為我們提供了長期隨着需求增長的能力。我們還打算探索收購提高價值的零售地點、製造設施和工廠建造的住宅競爭對手的機會，以補充我們的有機增長計劃。我們在執行和整合收購方面有着良好的記錄。

工廠建造的住房

我們的大部分製造產品都是根據美國住房和城市發展部(“HUD”)和1974年修訂的“國家制造住房建築和安全標準法案”(“HUD規範”)的法規和規則建造的。我們生產各種品牌、各種平面圖和價格範圍的製造住宅和模塊化住宅。雖然我們建造的住宅大多是單户、多區、牧場式住宅，但我們也建造兩層、單區和科德角風格的住宅，以及多户住宅單元，如聯排住宅、公寓、複式住宅和三層住宅。我們生產的獨棟住宅通常面積從400平方英尺到4000平方英尺不等，通常包括兩到四間卧室、一間客廳或家庭娛樂室、一間餐廳、一間廚房，通常還有兩間設備齊全的浴室。我們還為度假村和露營地建造公園模型房車，為後院或娛樂生活建造ADU，以及包括酒店和學生和勞動力住房在內的商業模塊化結構。

我們定期推出新的平面圖、外觀設計和立面、裝飾和功能。我們的企業營銷和工程部門與我們的製造設施合作，以適合各自市場的適當價位設計家居，以迎合消費者不斷變化的品味。我們設計和建造具有傳統住宅或現場建造外觀的住宅，其中包括使用老虎窗和更高的傾斜屋頂。在2020財年，我們推出了我們的Genesis品牌房屋，其功能類似於網站建造的房屋便利設施，如門廊和車庫，並有資格以類似於傳統抵押貸款的條款享受最近推出的融資計劃。我們還非常積極地參與節能住宅的設計和建設。我們的許多美國製造設施都通過EPA針對製造住房的特殊計劃，獲得了生產“能源之星®”級住宅的認證。“

工廠建造的房屋使用的部件和產品通常與其他房屋建築商(包括傳統的工地建築商)使用的質量相同。主要部件包括木材、膠合板、OSB、石膏板、鋼材、地板覆蓋物、絕緣材料、外部壁板(乙烯基、複合材料、木材和金屬)、門、窗、瓦片、廚房電器、爐子、管道和電氣設備以及五金。這些組件目前可從各種來源獲得，我們不依賴任何一家供應商。由於需求和供應的變化，木材、隔熱材料、鋼材和石膏板等某些材料的價格可能會大幅波動。此外，某些材料的可用性，如石膏板和隔熱材料有時

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vbl.已 有限的， 產生 在……裏面 更高 物價 和/或 這個 需要 至 發現 備擇 供應商。 一般情況下， a 一 至 三週期 供給量 的 未加工的 材料 是 維持。 我們 一般 有 vbl.已 能 至 經過 更高 材料 費用 在……上面 至 顧客 在……裏面 這個 表格 的 附加費 和 價格 增加。

大多數建成的工廠住宅都有櫥櫃、牆面覆蓋物以及電力、供暖和管道系統。HUD代碼住宅通常還包含工廠安裝的地板覆蓋物、電器和窗户處理。出廠安裝的可選功能包括壁爐、老虎牀、娛樂中心和天窗。一旦工廠的房屋完工，賣給零售商的房屋就會被運到零售中心或直接運到房屋現場。出售給建築商和開發商的房屋通常會直接運到自己的地盤。在房屋所在地，房屋被放置在地基上，或者以其他方式固定在房產上，並準備好入駐，通常是由安裝承包商來完成的。多剖面住宅的各個部分(也稱為樓板)連接在一起，內部和外部接縫在主場地完成。消費者購買的房屋還可能包括零售商或承包商提供的物品，如額外的電器、空調、傢俱、門廊、甲板和車庫。

我們使用流水線工藝在室內設施中建造住宅，每個設施僱用大約100到200名生產員工。工廠建造的HUD代碼房屋是在一個或多個部分中建造的，這些部分固定在鋼支撐框架上，允許這些部分通過裝配線移動並在銷售時運輸。我們生產的許多模塊化住宅的各個部分都是在木地板系統上建造的，並通過運輸車運輸，這些運輸車在將住宅放置在原址時被移走。每個部分或樓板都是分階段組裝的，從框架和地板的建造開始，然後添加牆、天花板和屋頂組件以及其他構造和購買的構件，最後進行質量控制檢查。由於我們強大的購買力，裝配線過程的效率、不受天氣影響以及材料的優惠定價使我們能夠比類似質量的傳統現場建造房屋更快、更低的成本生產房屋。

我們房屋建築設施的生產計劃是基於客户訂單，這可能會在每週波動。來自零售商的訂單通常會在生產開始前的任何時間被取消，而不會受到懲罰，並不一定表明未來的業務。零售商出於零售庫存(庫存)和購房者訂單的目的下單。在安排房屋生產之前，訂單和融資的可用性都會與我們的客户確認，如果適用，還會與他們的貸款人確認。訂單通常在收到後90天內完成，具體取決於未完成訂單的數量和要求的交貨日期。因為我們生產房屋來完成批發訂單，我們的工廠通常不存有成品庫存，除了等待交貨的房屋。我們根據當前的市場需求管理我們的生產水平、產能和員工規模。截至2020年3月28日，我們積壓了批發銷售額約為1.275億美元的房屋訂單。在某一特定房屋開始生產後，訂單變為不可取消，零售商有義務接收該房屋。

儘管工廠建造的住宅可以全年在室內設施中生產，但對住宅的需求通常會受到惡劣天氣以及美國北部地區和加拿大寒冷冬季月份的影響。從工廠到零售商或家庭場所的距離越遠，運輸家庭的費用就越高。因此，我們銷售的大多數零售商和建築商/開發商都位於我們製造工廠半徑500英里的範圍內。

我們在公司所有的零售點以Titan Factory Direct品牌銷售，提供廣泛的製造和模塊化住宅以及公園模型房車。我們通過在佛羅裏達州、佐治亞州、路易斯安那州、北卡羅來納州、俄克拉何馬州、得克薩斯州和弗吉尼亞州的21個零售中心維持公司所有的零售業務。我們受益於我們的自保分銷的戰略擴張，以加強我們的工廠建造的住房產品直接到達購房者手中。

我們的每個全方位服務零售中心都有一個銷售辦公室和各種不同大小、平面圖、功能和價格的展示樣板房，展示在帶有人行道和景觀的住宅環境中。客户可以從該地點維護的房屋庫存中購買房屋，包括模型房屋，或者可以訂購將在製造設施建造的房屋。我們零售組織的集體利益為行業領導者提供了專業知識，以積極主動地應對當地經濟狀況，並最終為注重價值的購房者提供負擔得起的住房。

在2020財年，我們美國工廠建造的房屋的平均售價為61,000美元，通過加拿大住房部門出售的房屋的平均售價為84,000美元。製造房屋的銷售價格從2萬美元到25萬美元以上不等。不含土地的房屋零售價一般在25,000美元到300,000美元之間，具體取決於大小、平面圖、功能和選項。

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物流

我們經營着一家物流公司，星際艦隊貨運公司，專門從事將製造的房屋和休閒車從製造設施運輸到零售商。星際艦隊的配送物流通過位於愛達荷州、印第安納州、俄克拉何馬州、賓夕法尼亞州和德克薩斯州的調度終端進行協調。Star Fleet與其客户羣建立了牢固的關係，其中包括一些最大的製造住房公司(包括我們自己的工廠建造住房業務)，以及美國的休閒車製造商。

市場概況

將軍。工廠建造的住房為其他類型的住房(如工地建造的住房和共管公寓)以及現有住房(如二手房和公寓)提供了負擔得起的替代方案。根據建築技術與安全研究所(“IBTS”)和美國商務部、人口普查局發佈的統計數據，在2019年曆年，根據HUD規範建造的住宅的製造業房屋批發出貨量估計佔所有新開工的獨户住宅的10.7%。

根據三菱重工報告的數據，2020財年、2019年和2018財年，行業房屋出貨量分別為97,553套、93,265套和90,729套(不包括FEMA單元)。2019財年和2018財年，HUD-CODE FEMA的行業出貨量分別為112臺和4315台。2020財年或2019年沒有HUD編碼的FEMA單元的行業發貨。自2009年以來，年度出貨量普遍每年都在增長，當時只有5萬套HUD編碼的製造住宅出貨量，這是自1959年該行業開始記錄統計數據以來的最低水平。雖然HUD編碼的製造住宅的出貨量近年來略有改善，但製造住宅的最新年度出貨量水平仍低於長期歷史平均水平，即每年超過20萬套。

工廠建造住房市場受到多種因素的影響，包括消費融資的可獲得性、成本和信貸承保標準、消費者信心、就業水平、一般住房市場、利率和其他經濟狀況，以及工廠建造住房相對於其他形式住房的總體負擔能力。在過去，一些因素限制了對工廠建造的住房的需求，包括在某些情況下，與工地建造的住房相比，融資條件不那麼優惠，限制分區對某些地點可供安置住房的影響，以及在某些情況下，不利的公眾形象。近年來，隨着工廠建造的房屋質量和外觀的改善，這些不利因素中的一些已經大大減少。

購房者的人口統計數據。我們認為，在住房市場中，製造住房最具競爭力的部分包括家庭收入在6萬美元以下的消費者。這一羣體在年輕的單身人士和已婚夫婦、首次購房者以及55歲及以上的購房者中具有很高的代表性。相對較低的製造住宅成本吸引了這些消費者。在住房選擇較少的農村地區，以及目前住在工廠建造的房屋中的人，也佔到了新建工廠建造住房需求的很大一部分。我們相信，價格更高、多節制造和模塊化的房屋對收入較高的家庭具有吸引力，作為出租房屋和共管公寓的替代方案，非常適合滿足許多市場退休買家的需求。

兩個最大的製造業住房消費人口，千禧一代(通常定義為1981-1996年出生的人)和嬰兒潮一代(通常定義為1946年-1964年出生的人)構成了增長最快的人口。千禧一代通常是首次購房者，他們可能會被工廠建造的房屋的負擔能力和多樣化的風格選擇所吸引。嬰兒潮一代同樣對價值主張感興趣；然而，他們的動機也是工廠建造的住宅的能效和低維護要求，以及專門為這一年齡段的房主設計的規劃社區提供的生活方式。

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融資

商業融資。工廠建造房屋的獨立零售商通常通過第三方貸款機構提供的平面圖融資，並以房屋留置權作為擔保，為他們從製造商那裏購買庫存提供資金。平面圖融資的可獲得性和成本會影響零售商新屋庫存的數量、零售銷售中心的數量和相關的批發需求。 在典型的平面圖融資安排下，專門從事這一業務的獨立金融機構向零售商提供貸款，以支付房屋的購買價格，並保持房屋的擔保權益作為抵押品。金融機構通常要求作為房屋製造商的我們與金融機構簽訂單獨的回購協議，一旦零售商違約，在某些其他情況下，我們有義務在回購協議的期限(大多數情況下，為18至36個月)內以降價回購融資的房屋。根據這些協議，我們可能有義務回購住房的價格是根據融資金額加上一定的行政和運輸費用而定的。我們在這些回購協議下的義務在零售客户購買房屋時終止。截至2020年3月28日，我們根據此類回購協議承擔的或有債務的最高金額約為1.527億美元。根據這些協議，損失的風險分散在許多零售商身上，並通過房屋的轉售價值進一步降低。在2020財年，我們對獨立零售商的銷售額中約有32%是根據與國家貸款機構達成的平面圖協議提供資金的，其餘68%是根據與當地或地區銀行的各種安排或以現金支付的。我們通常在房屋售出並向獨立零售商開具發票後5至10天內收到貸款機構的付款。

消費者融資。工廠建造的房屋的銷售受到可獲得性、信貸承保標準和消費者融資成本的顯著影響。在工廠建造的住房行業中有三種基本類型的消費者融資：1)符合聯邦住房管理局(“FHA”)、退伍軍人事務部、農業部或政府支持的企業(“GSE”)貸款的符合要求的抵押貸款，其中包括房利美和房地美機構；2)面向購房者和房屋所在土地的不符合要求的抵押貸款；以及3)面向消費者的個人財產貸款(通常稱為純住房貸款或動產貸款)。

行業行業協會正在努力採取有利的立法和GSE行動，以解決經濟適用房潛在買家的抵押貸款融資需求。許多中等收入家庭買不起房，因為新建住房的成本不斷增加，現有的、負擔得起的住房供應減少。聯邦法律要求GSE發佈一項法規，以實施經2008年“住房和經濟復甦法案”修訂的1992年“聯邦住房企業金融安全和穩健法案”(Federal Housing Enterprise Financial Safety And Soundness Act)中規定的服務義務(“DTS”)要求。FNMA和FHLMC發佈了他們最後的服務不足的市場計劃，其中具體描述了他們將在三年內採取的行動，以履行DTS義務。這些計劃於2018年1月1日起生效。自DTS計劃於2018年生效以來，GSE在推進服務不足的市場的外聯努力中獲得了各利益攸關方的反饋。他們的DTS計劃根據收到的反饋繼續發展，他們目前的重點領域如下：1)購買更多貸款，用於資助名為房地產的製造房屋；2) 改進現有產品並創造新的產品；以及3)提供消費者教育，幫助借款人駕馭房地產和個人房地產市場。GSE已經推出了新的融資計劃，專門針對按照住房和城市發展部法規建造的房屋，其中包括房地美的CHOICEHome®和房利美的MH Advantage®。為這些項目製造的HUD編碼住宅具有與現場建造住宅相媲美的功能，包括整個石膏板、較高間距的屋頂線、節能功能、較低的基礎，以及車庫或車庫等附加選項。這些產品旨在推廣優質的製造房屋，作為地盤建造房屋的可接受替代品，並將允許中等收入家庭以類似於地盤建造房屋的貸款條件購買製造房屋。

DTS計劃還探索了GSE向動產貸款市場提供流動性的潛力，首先是通過有限的試點，然後是通過正在進行的計劃。由於動產貸款行業存在未得到滿足的需求，GSE可能會成為額外的資金來源，GSE的參與可能會大幅增加交易量。房地美(Freddie Mac)已決定暫停在名為個人財產的製造住房上進行試點的活動，轉而分配資源開展活動，包括貸款購買名為房地產的製造住房。房利美的DTS計劃仍然包括一項條款，表明他們正在探索一項試點，以建立動產或僅限住房貸款的二級市場。 通過GSE擴大僅限住房貸款的二級市場可能會提供進一步的住房需求，因為貸款選擇可能會變得更容易為購房者提供。除了GSE參與動產市場外，在過去12個月裏，已經有三個二級市場動產私募發行。雖然在這方面取得了一些有限的進展，但以房屋訂單增加的形式產生的有意義的積極影響尚未實現。

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競爭

工廠建造的住宅行業在製造和零售層面都競爭激烈，競爭基於幾個因素，包括價格、產品功能、服務和質量的聲譽、分銷深度以及零售客户融資。進入該行業的資本要求相對較低。

根據三菱重工的數據，2020年3月，美國有33家人造住宅生產商，估計有136個生產設施。根據MHI發佈的數據，2019年，排名前3位的公司在HUD代碼住宅的市場份額合計約為76%。我們估計，2019年美國各地約有4,000個行業零售點。

根據IBTS報告的行業數據，在2020財年，我們在美國銷售的HUD代碼房屋的批發市場份額為16.5%，而2019財年為16.6%。我們與其他32家人造房屋生產商以及提供從批發商或消費者手中收回的待售房屋的公司展開競爭。此外，人造住宅與新建和現有的現場建造住宅以及公寓、聯排別墅和共管公寓競爭。

在美國，還有許多其他國家的製造商在爭奪製造住房市場的重要份額，包括克萊頓住宅公司(Clayton Homes，Inc.)。和卡夫科工業公司。其中某些競爭對手可能擁有更多的財務、製造、分銷和營銷資源。

政府監管

我們的人造住宅受到眾多聯邦、州和地方法律、法規和法規的約束。我們大多數住宅的建造都符合住房和城市發展部規範，其中包括涵蓋製造住宅建造和安裝的方方面面的規定，包括結構完整性、消防安全、風荷載、熱防護和通風。如果州和地方法規與HUD法規相沖突，它們將先發制人。我們的模塊化住宅和商業結構的建造符合適用的州和當地建築規範。我們的公園模型房車是按照美國國家標準協會(American National Standards Institute)批准的適用標準建造的，該協會是一家管理和協調自願標準和符合性計劃的私營非營利組織。

各種各樣的法律影響着我們製造的房屋的融資。“聯邦消費者信用保護法”及其頒佈的“Z條例”要求以書面形式披露與此類融資有關的信息，包括年利率百分比和融資費用的金額。各種州法律還規定了融資文件的形式以及允許的存款、融資手續費和收取的手續費。聯邦法律允許製造住房零售商幫助購房者獲得購房融資；但是，他們被禁止就融資條款進行談判。

執行這些法律和條例的政府當局可以對違規行為處以罰款和/或尋求禁制令救濟。我們相信，我們的運營基本上符合這些適用法律法規的要求。

季節性

根據購房者的購買模式，房地產業受到季節性波動的影響。我們通常會在節假日和熱門假期期間體驗到購房者流量的減少。對我們核心獨户新房產品的需求通常在每年春季和夏季達到峯值，然後在冬季下降，這與整個住房行業一致，儘管這種模式在2018財年冬天被部分中斷，當時我們為FEMA生產了有限數量的救災住房。

在過去的幾年裏，美國經歷了極端天氣事件，造成了廣泛的財產損失。據廣泛報道，經歷過惡劣天氣事件的受影響市場地區的整體經濟損失是巨大的。由於這些事件，消費者對更換失去的房屋的需求有所增加。這可能包括對聯邦和州機構額外的救災製造房屋訂單的需求。我們以前曾為聯邦應急管理局建造過救災之家。這些住宅是在位於該國未受影響地區的工廠建造的，主要是在冬季，這減少了對我們核心客户羣現有訂單需求的幹擾。

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僱員

我們大約有6600名員工。我們認為我們與員工的關係總體上是良好的。目前，我們在加拿大的製造工廠僱用了大約700名工人，其中大部分工人屬於根據集體談判協議運作的行業協會。有五個集體談判協議(每個加拿大工廠一個)，每個協議都有單獨的到期日。一項協議於2019年11月到期，目前仍在重新談判中，兩項協議將於2020年6月到期，一項協議將於2021年11月到期，一項協議將於2022年11月到期。

可用的信息

我們的網址是www.Skylinechampo.com，我們在向證券交易委員會提交報告後，在合理可行的情況下儘快在我們的網站上或通過我們的網站免費提供我們的所有定期報告，包括Form 10-K的年度報告、Form 10-Q的季度報告和Form 8-K的當前報告。

第1A項。危險因素

我們的業務涉及許多風險和不確定因素。您應仔細考慮以下風險，以及本年度報告中其他地方提供的信息。下面描述的項目並不是我們面臨的唯一風險。我們目前未知或認為無關緊要的額外風險也可能損害我們的業務，或對我們的財務狀況或經營結果產生不利影響。

冠狀病毒大流行已經並預計將繼續對我們的財務狀況、經營業績、現金流和業務產生重大不利影響。

冠狀病毒的全球爆發對世界各地的經濟活動水平造成了實質性的不利影響，包括我們服務的所有市場。為了應對此次疫情，許多國家、州、城市和地區的政府都採取了預防性或保護性行動，例如對旅行和商業運營施加限制。我們已經實施了許多措施，試圖管理和減輕病毒對我們的財務狀況、運營結果、現金流和業務的影響，但不能保證這些措施會成功。我們無法預測這次疫情會對我們的銷售和運營造成多大程度的影響，或會在多長時間內影響我們的銷售和運營，以及預防措施。其影響可能是非常實質性的。

冠狀病毒大流行帶來了許多風險，包括我們或我們的員工、供應商、客户和其他人可能被無限期或間歇性地限制或阻止開展業務活動，包括由於員工健康和安全擔憂、停工、原地或待在家中的命令、旅行限制，以及政府當局可能要求或強制採取的其他行動和限制。從2020年3月開始，我們在美國和加拿大的幾家工廠暫時關閉。某些與冠狀病毒緩解措施相關的政府命令可能會進一步限制我們經營業務的能力，並可能影響我們的財務狀況和經營結果。最後，雖然某些設施被認為是必需的，在冠狀病毒大流行期間可以繼續運作，但我們不能保證這些設施在我們運作的每個司法管轄區會繼續列為必需設施，並會繼續運作。此外，我們很多仍在運作的設施，並未如冠狀病毒大流行前般得到充分利用。如果大流行持續並進一步蔓延，設施未充分利用的情況可能會增加。

此外，由於這些行動，我們已經並可能繼續經歷供應鏈的中斷或延誤。這可能會導致我們的供應鏈成本更高，這是為了維持生產我們產品所需的零部件供應而產生的。

我們對冠狀病毒影響的管理已經需要，並將繼續需要我們的管理層和員工投入大量的時間。專注於管理和減輕冠狀病毒對我們業務的影響可能會導致我們將資源轉移或推遲應用於其他或新的計劃或投資，這反過來可能會對我們的運營結果產生重大不利影響。

我們還可能經歷市場低迷和消費者行為變化的影響，包括消費者信心的不確定性，失業率的上升，以及與冠狀病毒導致的大流行恐懼相關的可自由支配支出的減少。冠狀病毒大流行的後果包括普遍的失業和不確定性等問題，降低了人們尋求新的或改善的住房的可能性。

此外，冠狀病毒的影響在信貸市場造成了重大的不確定性和波動性。我們依賴信貸市場為我們提供流動性，以運營和發展我們的業務，使我們的業務超出運營現金流提供的流動性。如果我們獲得資本的渠道受到嚴重限制，或者如果由於冠狀病毒的影響而導致資本成本大幅增加，那麼我們的財務狀況、運營業績、現金流和業務可能會受到實質性的不利影響。

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這個 程度 至 哪一個 這個 COVID-19 暴發 繼續 至 影響 我們 將要 依賴 在……上面 未來 發展動態 那 是 高度 不確定 和 不能 BE 預測到， 包括 新的 政府 行為 或 限制， 新的 信息 那 可能 浮出 有關 這個 嚴重度 的 COVID-19， 這個 長壽 的 COVID-19 和 這個 影響 的 COVID-19 在……上面 經濟型 活動。 T他 COVID-19 大流行 也 可能 有 這個 效應 的 顯着 加高 其他 風險 相聯 使用 我們的 生意場 和 我們的 財務 條件， 包括 幾個 的 這個 風險 披露 以下.

工廠建造的住宅行業是週期性的，受季節性影響，對一般經濟或其他商業狀況的變化很敏感。

工廠建造的住宅行業受到季節性的影響。3月至11月期間的銷售額通常高於其他月份。因此，我們的銷售和經營業績有時會波動，未來可能會繼續波動。

工廠建造的住宅行業對經濟狀況和其他因素的變化也很敏感，如流行病、就業率、就業增長、人口增長、消費者信心、消費者收入、融資可獲得性、利率水平，以及待售房屋供應過剩。一般來説，這些條件或我們運營的市場的任何變化都可能減少需求，限制這些地區新工廠建造的房屋的定價，或者導致客户取消待定發貨。減少我們出貨的房屋數量或限制我們可以收取的價格，可能會導致我們的淨銷售額和收益下降，這可能會對我們的財務狀況產生不利影響。

我們受到房地產業需求波動的影響。需求的減少可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們的住房需求通常會受到住房市場波動的影響。在房地產市場低迷的情況下，我們的銷售和運營結果可能會受到不利影響；可能會出現重大的庫存減值和其他沖銷；我們的毛利率可能會從歷史水平大幅下降；我們可能會因運營而蒙受虧損。我們無法預測未來的住房需求。如果大幅下降，我們的財務狀況可能會受到不利影響。

未來利率的提高、更嚴格的信貸標準、融資條款的收緊或擁有工廠建造房屋的實際成本的其他增加(包括與監管或其他政府行動相關的成本)可能會限制我們潛在客户的購買力，並可能對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們的絕大多數客户通過第三方貸款人為他們的購房融資。利率幾年來一直接近歷史低點，這使得購買新的工廠建造的住房更容易負擔得起。利率的提高或消費融資可獲得性的減少可能會對住房市場產生不利影響。潛在客户可能不太願意或沒有能力支付每月增加的費用或獲得融資。貸款人可以提高融資所需的資格或調整條款，以應對任何增加的信用風險。這些因素可能會對我們工廠建造的房屋的銷售或定價產生不利影響。這些發展歷來對工廠建屋的整體需求，以及與其他形式的房屋的競爭能力，都有不良影響，而且可能會再次對我們的經營業績和財政狀況造成不良影響。

GSE和FHA提供的流動性在為住房抵押貸款提供保險或購買住房抵押貸款，以及創建或為出售給投資者或在其投資組合中持有的投資證券提供保險方面也是至關重要的。這些機構對融資渠道的任何限制或限制都可能對利率、融資和我們的新房銷售產生不利影響。

零售商批發融資的可獲得性是有限的，因為平面圖貸款人的數量有限，貸款限額也有所降低。

工廠建造的房屋零售商通常通過貸款機構提供的批發平面圖融資來為他們的庫存購買提供資金。批發融資的可獲得性受到建築平面圖貸款人數量及其貸款限額的顯著影響。建築平面圖貸款的有限可用性對我們獨立零售商的庫存水平、零售中心位置的數量和相關的批發需求產生了負面影響，並對持續提供和獲得資金產生了不利影響。因此，如果批發融資的可用性減少，我們可能會經歷銷售下降或更高水平的客户違約，其運營業績和現金流可能會受到影響。

我們有與向行業零售商提供批發融資相關的或有回購義務。

按照工廠建造住宅行業的慣例，我們對獨立零售商的製造業銷售中，有很大一部分是根據與融資公司達成的平面圖協議提供資金的。關於樓層平面圖融資計劃，我們通常與融資公司有單獨的協議，要求我們在零售商違約時回購房屋。

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收回 的 這個 住家 通過 這個 融資 公司。 這個 影響 的 COVID-19 可能 有 一個 逆序 影響 在……上面 這個 償付能力 的 獨立 工業 零售商， 和 作為 a 結果， 我們 可能 BE 所需 至 榮譽 這個 或有條件 回購 協議 如果 這個 零售商 違約 在……下面 條款 的 這個 地板 平面圖 融資 安排。 這些 回購 協議 是 適用 為 五花八門 週期 的 時間 一般 向上 至 24 月份 之後 這個 銷售 的 這個 家 至 這個 零售商。 然而， 某些 住家 是 主體 至 回購 直到 這個 家 是 售出 通過 這個 零售商。 我們的 或有條件 回購 義務 作為 的 三月 28, 2020, 曾經是 估計數 至 BE 大致 $152.7 百萬， 無 減少 為 這個 轉售 價值 的 這個 家。 我們 可能 BE 所需 至 榮譽 或有條件 回購 義務 在……裏面 這個 未來 和 可能 招致 附加 費用 和 減縮 現金 流動 因為 的 這些 回購 協議。

如果我們無法與出售我們房屋的獨立分銷商建立或維持關係，我們的銷售額可能會下降，我們的運營業績和現金流可能會受到影響。

雖然我們在選定的市場上保持着自己的工廠直銷業務，但我們的大部分業務都是通過獨立的分銷商進行的。2020財年，我們90%以上的房屋發貨量銷往美國和加拿大西部的獨立分銷商。我們可能無法與新的獨立分銷商建立關係，也無法與出售我們房屋的獨立分銷商保持良好的關係。即使我們與獨立分銷商建立並保持關係，這些客户也沒有義務獨家出售我們的房屋，他們可能會選擇出售競爭對手的房屋。與我們有關係的獨立經銷商可以在短時間內取消這些關係。此外，這些客户可能不會保持財務償付能力，因為他們受到行業、經濟、人口和季節性趨勢的影響，這些趨勢與我們面臨的趨勢相似。如果我們不在我們服務的市場中與有償付能力的獨立分銷商建立和保持關係，這些市場的銷售額可能會下降，如果我們不能抵消工廠直接零售業務的擴張，我們的運營業績和現金流可能會受到影響。

某些材料的價格可能會波動，某些材料的供應有時可能會受到限制，對我們的業務造成不利影響。

由於需求和供應的變化，房屋建設中使用的某些材料(如木材、絕緣材料、鋼材、石膏板、油基產品和燃料)的價格可能會大幅波動，對我們的業務產生不利影響。此外，某些材料(如石膏板和保温材料)的供應有時可能會受到限制，導致價格上漲或需要尋找替代供應商。我們可能會嘗試將較高的材料成本轉嫁給客户，但我們不確定是否能夠在不對需求造成不利影響的情況下實現這一目標。有限的材料供應也可能對我們的生產能力和經營結果產生不利影響。

對於生產中使用的一些零部件，我們依賴於一小部分供應商，失去這些供應商中的任何一個都可能對我們及時獲得零部件或以具有競爭力的價格獲得零部件的能力產生不利影響，這反過來會降低我們的銷售額和利潤率。有些部件是從國外採購的。延遲獲得這些組件或徵收新的或額外的關税可能會導致成本增加，銷售額和利潤率下降。

我們依賴於供應商及時、充足地交付零部件。大多數組件很容易從各種來源獲得。然而，一些關鍵部件目前只由一小部分有能力大量供應的優質供應商生產。其中一些組件是從國外採購的。它們的供應受到政府行動和全球事件的幹擾，包括冠狀病毒大流行。如果我們不能獲得這些關鍵部件的充足供應，我們的銷售額可能會下降，我們的運營結果和現金流可能會受到影響。

我們的運營結果可能會受到勞動力短缺和人員流失的不利影響。

房屋建築業不時出現勞動力短缺和其他與勞動力相關的問題。許多因素可能會對我們和我們的分包商在我們的一個或多個市場上可用的勞動力產生不利影響，包括高就業水平、建築市場狀況和政府監管，其中包括與工人健康和安全、工資和工時做法以及移民相關的法律和法規。從歷史上看，我們的直接勞動力流失率很高，這可能會導致培訓和留住支出的增加，從而增加生產成本。整體勞動力短缺或缺乏熟練勞動力可能會導致成本大幅增加或房屋建設延遲，這可能會對我們的淨銷售額和運營結果產生實質性的不利影響。

行業狀況和未來的經營業績可能會限制我們的資金來源。如果我們不能在需要的時候找到合適的資金來源，我們就可能無法維持或擴大我們的業務。

我們依靠我們的現金餘額、運營現金流和我們的循環信貸安排(“信貸安排”)來滿足我們的運營要求、資本支出和其他需求。如果我們的現金餘額、運營現金流和可用性

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在……下面 這個 學分 設施 是 不足 至 金融學 我們的 運營 和 備擇 資本 是 不 可用， 然後 我們 可能 不 BE 能 至 展開 我們的 生意場 和 製作 收購， 或 我們 可能 需要 至 縮寫 或 限值 我們的 現有 運營部。

工廠建造的住房在競爭激烈的住房行業運營，如果其他房屋建築商更成功，或者為我們的客户提供更好的價值，那麼我們的業務可能會下降。

我們在一個競爭非常激烈的環境中運營，在我們運營的每個市場上都面臨着來自許多其他房屋建築商的競爭。我們與大型國家和地區性房屋建築公司以及規模較小的當地房屋建築商在融資、原材料、熟練的管理和勞動力資源方面展開競爭。我們的一些製造業競爭對手擁有專屬的零售分銷系統以及消費金融和保險業務。此外，還有獨立的工廠建造的住房零售點，在我們房屋銷售的大多數地區和我們有零售業務的大多數地區銷售競爭對手的產品。因為製造業和零售業的進入門檻都很低，我們相信新的競爭者進入我們的市場是比較容易的。此外，我們的產品在更廣泛的住房行業內與其他形式的中低成本住房競爭，包括地盤建造的住房、嵌板住房、公寓、聯排別墅、共管公寓和收回住房。我們還與轉售房屋(也稱為“以前擁有的”或“現有的”房屋)以及出租房屋展開競爭。

可供出售的房屋供過於求，或我們的競爭對手大幅打折房價，都可能對我們的房屋需求和我們的運營結果產生不利影響。競爭條件的增加可能會對我們產生以下任何影響：房屋銷售減少或購房者取消數量增加；出售激勵措施增加或價格降低；以及由於銷售價格下降或無法提高銷售價格來抵消房屋交付成本的增加而導致毛利率下降。如果我們不能在我們的市場上有效地競爭，那麼我們的業務可能會比我們的競爭對手下降得不成比例。因此，我們的銷售額可能會下降，我們的運營業績和現金流可能會受到影響。

消費者對我們產品偏好的變化或我們未能衡量這些偏好可能會導致 銷售。

我們不能確定消費者對工廠建造住宅的歷史偏好總體上會保持不變，特別是對我們的產品。我們保持競爭力的能力在很大程度上取決於我們提供持續和及時推出創新產品的能力。我們相信，新功能、新設計和新型號的引入將對我們未來的運營成功至關重要。管理頻繁的產品推介會帶來固有的風險。推遲新型號、設計或產品功能的推出或市場接受可能會對我們的業務產生重大不利影響。產品可能會因為很多原因而不被接受，包括消費者偏好的變化或我們未能正確衡量消費者的偏好。此外，我們不能確定新產品的推出不會減少現有型號的淨銷售額，並對我們的運營結果產生不利影響。此外，如果我們的新型號和新產品不能按時推向市場或推向市場時不成功，我們的淨銷售額可能會受到不利影響。最後，儘管我們努力引領市場，我們的競爭對手的產品可能會獲得更好的市場認可度。

當我們將新產品推向市場時，我們可能會產生意想不到的費用，這反過來可能會導致收入減少。

新型號、平面圖和功能的引入對我們未來的成功至關重要，但當我們進行這樣的介紹時，我們可能會產生意想不到的費用。例如，我們可能會遇到意想不到的工程或設計缺陷，這些缺陷可能會導致保修成本增加。這類問題產生的成本可能很大，並可能對我們的收益產生重大不利影響。預計保修成本在產品銷售時累計，以反映我們對解決未來和現有產品索賠所需金額的最佳估計。與我們的估計相比，實際保修索賠成本的增加可能會導致保修準備金和費用的增加，這可能會對我們的收益產生不利影響。

我們的產品和服務可能會不時出現質量問題，導致銷售額和毛利率下降，並損害我們的聲譽。

我們的產品包含數以千計的部件，其中許多部件是由經批准的供應商網絡提供的。可能會發生產品缺陷，包括從材料供應商購買的組件。不能保證在我們的產品銷售之前，所有這些缺陷都會被檢測出來。此外，儘管我們努力迫使供應商保持適當的保險範圍水平，但不能保證，如果供應商提供的部件出現缺陷，供應商是否有財務能力糾正該缺陷。未能發現我們產品中的缺陷，包括供應商提供的部件，可能會導致收入損失、保修增加和相關成本增加，並可能損害我們的聲譽。

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如果 這個 工廠建造 住房 工業 是 不 能 至 安穩 有利 本地 分區 條例； 我們的 銷貨 可 衰敗 和 我們的 結果 的 運營 和 現金 流動 可 受苦吧。

限制可供安置工廠住宅或工廠住宅社區運作的土地數目，可能會減少對工廠住宅的需求，從而減少我們的銷售量。工廠建造的住房社區和個人住房安置受到當地分區條例和其他與公用事業服務和道路建設有關的當地法規的約束。過往，部分業主抗拒通過分區條例，容許在住宅區內使用工廠樓宇，我們認為這限制了業界的發展。工廠建造的住宅可能不會被廣泛接受，地方可能不會通過允許開發工廠建造的住宅社區的分區條例。如果工廠建造的住房行業不能獲得有利的當地分區條例，那麼我們的銷售額可能會下降，我們的運營結果和現金流可能會受到影響。

如果我們不能留住現有的管理團隊成員，或者如果我們不能吸引和激勵關鍵人員，我們可能無法有效地管理我們的業務。

我們的成功有賴於我們的高級管理層和關鍵員工的技能、經驗和積極參與，他們中的許多人已經在我們公司工作了很長時間。我們高級管理團隊或其他關鍵員工的變動可能會導致運營中斷和業務戰略的變化，因此我們的業務可能會受到損害。如果我們不能在未來離職後及時找到合適的替代者，我們的業務可能會進一步中斷和損害。

我們將來可能無法吸引或激勵合格的管理和運營人員。如果做不到這一點，就會造成制約，嚴重阻礙我們目標的實現。我們也可能難以吸引有經驗的人員，並可能需要花費大量的財政資源來招聘員工。

在正常業務過程中出現的產品責任索賠以及訴訟和保修索賠可能代價高昂，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

作為一家房屋建築商，我們會受到正常業務過程中出現的建築缺陷和房屋保修索賠的影響。這些索賠在住宅建築行業很常見，可能代價高昂。此外，針對建築缺陷和產品責任索賠的保險成本也很高。不能保證這一覆蓋範圍不會受到限制，並且會變得更加昂貴。如果我們當前和以前的保險計劃的限額或承保範圍被證明是不充分的，或者我們無法在未來針對這些類型的索賠獲得足夠或價格合理的保險，或者目前為未來保修或保險索賠提供的金額不足，那麼我們可能會遭遇可能對我們的運營結果產生負面影響的損失。

我們記錄費用和負債的依據是我們的保單下支付我們的自我保險責任所需的估計成本，以及超出我們的承保限額或不在我們的保單覆蓋範圍內的潛在索賠和索賠調整費用的估計成本。這些估算成本基於對我們歷史索賠和行業數據的分析，幷包括已發生但尚未報告的索賠估算。由於在推導估計負債時所需的判斷程度和基礎假設中的潛在變異性，我們未來的實際成本可能與估計的不同，這種差異可能會對我們的運營結果產生重大影響。

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數據 s安全 違規事件, 網絡安全 襲擊， 和 其他 中斷 可 妥協 我們的 信息 和 暴露 我們 至 責任， 哪一個 會 緣由 我們的 生意場 和 名望 至 受苦吧。

在我們的正常業務過程中，我們收集、使用和存儲敏感數據，包括知識產權、我們的專有業務信息、我們的供應商和業務合作伙伴的信息，以及我們客户和員工的個人身份信息。我們的信息技術結構也有外包元素，因此，我們正在管理與可能或可能訪問我們機密信息的第三方的獨立供應商關係。同樣，我們的業務合作伙伴和其他第三方提供商擁有我們的某些敏感數據。這些信息的安全維護對我們的運營和業務戰略至關重要。儘管我們採取了安全措施，但我們的信息技術和基礎設施可能容易受到黑客的網絡安全攻擊，或由於員工失誤、瀆職或其他中斷而被破壞，特別是由於冠狀病毒大流行和其他此類因素，數據網絡上的員工和其他人越來越多地在家中工作。我們、我們的合作伙伴、供應商和其他第三方提供商可能容易受到針對我們的信息安全系統及其信息安全系統的第三方攻擊，這些攻擊越來越複雜，是由動機和專業知識廣泛的團體和個人(包括犯罪團體)發起的。任何此類入侵都可能危及我們的網絡，存儲在那裏的信息可能被訪問、公開披露、丟失或被竊取。任何此類信息的訪問、披露或其他丟失都可能導致法律索賠或訴訟，根據保護個人信息隱私的法律承擔責任，擾亂我們的運營，損害我們的聲譽，任何這些都可能對我們的業務產生不利影響。

我們對工廠住房的生產和銷售受到廣泛的監管，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們受制於影響工廠建造住房生產和銷售的各種聯邦、州和地方法律法規。如果我們不遵守這些法律法規，可能會受到各種各樣的制裁，包括關閉一個或多個製造設施。政府機構會定期檢討影響我們運作的規管事宜，我們不能預測新的法例和規例會對我們或工廠建造的住宅業產生甚麼影響(如果有的話)。不遵守適用的法律或法規，或未來通過新的更嚴格的法律，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

擁有工廠建造的房屋的税後成本增加可能會阻止潛在客户購買我們的產品，並對我們的業務或運營結果產生不利影響。

根據以前的税法，擁有工廠建造的房屋的重大費用，包括抵押貸款利息費用和房地產税，通常是個人聯邦所得税的可扣除費用，在某些情況下，受某些限制，州所得税是可以扣除的。2017年12月簽署成為法律的減税和就業法案(“税法”)包括對這些所得税減免施加限制的條款。地方政府當局為應對聯邦和州政府資金減少或資助地方舉措(如資助學校或道路改善)或增加住房保險費而提高房地產税率或開發商費用，也可能對潛在客户獲得融資的能力或他們購買新房的意願產生不利影響，進而可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

運輸業受到政府監管，監管的變化可能會對我們的經營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的星際艦隊貨運子公司提供運輸服務。運輸業可能會受到立法或監管方面的變化，包括氣候變化立法和交通部條例對碳排放的潛在限制，除其他外，涉及司機休息、獨立司機分類、“重新啟動”規則，以及電子記錄設備的使用，這些設備可能通過要求改變運營做法或影響提供運輸服務的需求和成本來影響該行業的經濟。我們可能會受到與燃料排放或車輛重量和大小限制有關的新規定或更嚴格的規定的約束。未來的法律法規可能會更加嚴格，要求我們改變經營方式，影響運輸服務的需求，或者增加運輸服務的成本，任何這些都可能對我們的業務和經營業績造成不利影響。

自然災害和惡劣的天氣條件可能會推遲交貨，增加成本，並減少受影響地區對新工廠建造房屋的需求。

我們的業務位於許多易受自然災害和惡劣天氣影響的地區。自然災害或惡劣天氣條件的發生可能會推遲工廠建造的房屋交付，通過破壞庫存增加成本，減少材料的可獲得性，並對受影響地區的新工廠建造房屋的需求產生負面影響。而且，如果我們的

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保險 vbl.做 不 完全 蓋子 生意場 中斷 或 損失 產生 從… 這些 事件， 然後 我們的 收入， 流動性， 或 資本 資源 可 BE 不利的 受影響。

我們可能參與的合併和收購涉及可能對我們的業務產生不利影響的風險。

作為我們增長戰略的一部分，我們可能會選擇參與有關交易的討論和談判，例如行業內的合併、收購和其他業務合併。可能收購業務和資產的購買價格可以通過現金、借款或通過發行普通股或其他證券，或這些方法的組合來支付。業務合併會帶來許多風險，包括：

我們不能確定我們是否能夠識別、完善和成功整合業務組合，也不能保證任何可能的交易的時機、可能性或業務影響。例如，我們可以開始談判，然後我們出於各種原因決定暫停或終止談判。此外，業務合併通常要遵守成交條件，包括監管部門的批准和沒有實質性的不利變化。因此，如果我們簽訂了業務合併協議，就不能保證交易會在預期的時間內完成，或者根本不能保證。如果一筆重要交易沒有完成，那麼我們的股價可能會下跌。

儘管如此，機會還是時不時地出現，我們選擇去評估。我們追求和完成的任何交易都會涉及這些風險和不確定性，以及其他風險和不確定性。業務合併的風險可能導致該特定合併的預期收益無法實現，進而可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生不利影響。

外匯匯率的變化可能會對我們在加拿大的投資價值產生不利影響，並造成外匯損失。

我們在加拿大的企業有大量投資。外匯匯率的不利變化可能會對我們在這些業務上的投資價值產生不利影響。

我們未能對財務報告保持有效的內部控制，可能會損害我們的業務和財務業績。

我們的管理層負責保持對財務報告的有效內部控制。財務報告內部控制是根據美國公認的會計原則，為外部目的財務報告的可靠性提供合理保證的過程。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制並不是為了絕對保證我們將防止或發現我們的財務報表或欺詐行為的錯誤陳述。

我們預計在可預見的未來不會支付現金股息。

我們目前打算在可預見的未來保留我們未來的收益(如果有的話)，為我們業務的發展和增長提供資金。因此，我們普通股價格的資本增值(如果有的話)將是投資者投資我們普通股的唯一收益來源。未來向股東支付股息的任何決定將由我們的董事會全權決定，並將取決於許多因素，包括一般經濟狀況、我們的財務狀況和經營結果、我們的可用現金以及當前和預期的現金需求、資本要求、合同、法律、税收和監管限制、我們向股東或我們的子公司向我們支付股息的影響，以及董事會可能認為相關的任何其他因素。

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An 減損 的 全 或 部分 的 我們的 商譽 可 不利的 影響 我們的 操作 結果 和 網 沃思.

截至2020年3月28日，我們總資產的22%由商譽組成，所有商譽都分配給了包括在美國工廠建造的住房部門的報告單位。根據財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編碼(“ASC”)350、無形資產-商譽及其他(“ASC 350”)，吾等至少每年測試商譽減值，或在事件或情況顯示減值可能性較高時，每年測試商譽。如果商譽已經減值，我們將在減值發生的期間將減值作為費用計入。見項目7，“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--關鍵會計政策”和合並財務報表附註1。全部或部分註銷我們的商譽可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

替換或修改倫敦銀行同業拆借利率作為參考利率可能會增加我們未來的利息支出。

預計倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)將在2021年底前逐步取消。倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)目前用作我們信貸安排的參考利率，該利率將於2023年6月5日到期。目前，還沒有確定替代率。從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡可能會導致比歷史上公認的更高的利息支出。

我們的風險管理實踐可能會讓我們暴露在無法識別或預料不到的風險中。

我們的管理團隊負責管理風險，接受董事會的監督。我們的風險管理方法可能不能識別所有未來的風險敞口，也可能不能完全有效地緩解所有關鍵風險。此外，我們的風險管理方法可能無法正確識別和緩解整個公司的風險聚合或我們的風險緩解努力之間的相互依賴。此外，我們的一些風險管理方法可能是基於將被證明是不準確的假設。如果不能有效地管理風險，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

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項目 1B.未解決的員工意見

一個也沒有。

項目 2.屬性

下表列出了截至2020年3月28日我們運營設施的某些信息：

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我們的 公司 總部 是 在……裏面 特洛伊, 密西根 和 我們 有 一個 行政性 辦公室 在……裏面 埃爾克哈特 印第安納州。 我們 也 有 21 零售 銷貨 中心 設於 橫穿 七 國家 在……裏面 這個 U.S. 和 十 終端機 為 我們的 物流 運營 橫穿 五 國家 在……裏面 這個 美國 這個 公司 辦公室s, 零售 銷貨 中心, 和 物流 終端機 是 租來的 財產。 這個 契約性 租賃 為 我們的 特洛伊, 密西根 辦公室 期滿 在……裏面 十二月 2022 和 為 我們的 埃爾克哈特 印第安納州 辦公室 在……裏面 九月 2023. 四 的 這個 在上面 製造業 設施 是 受阻 在……下面 這個 旋轉 學分 設施 和 二 的 這個 製造業 設施 是 受阻 通過 工業 收入 債券。 在……裏面 這個 意見 的 管理， 我們的 特性 有 vbl.已 井 維護， 是 在……裏面 聲響 操作 條件, 和 含 全 裝備 和 設施 必要 至 操作 在… 現在時 級別。

截至2020年3月28日，我們還擁有或租賃了五個自2017年或之前一直處於閒置狀態的製造設施，可以用於增加產能。

項目 3.法律程序

我們是某些法律訴訟的當事人，這些訴訟是在正常過程中發生的，對我們的業務是附帶的。在這些訴訟中，針對我們的某些未決索賠指控(除其他事項外)違反了明示和默示擔保，以及因職業安全和健康、工資和工時以及類似的僱傭和工作場所法規而引起的各種政府機構訴訟。儘管訴訟本身是不確定的，但根據過去的經驗和現有的信息，管理層認為目前懸而未決和受到威脅的訴訟或索賠不會對公司的綜合財務狀況、流動資金或經營業績產生重大不利影響。然而，我們目前未知的未來事件或情況將決定懸而未決或受到威脅的訴訟或索賠的解決最終是否會對我們未來任何報告期的綜合財務狀況、流動性或經營結果產生重大影響。

項目 4.披露礦場安全資料

不適用。

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第二部分

項目 5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場信息

該公司的普通股在紐約證券交易所(“NYSE”)交易，代碼為SKY。

持票人

截至2020年5月13日，該公司約有512名普通股持有者。實際股東數量大於這個記錄保持者的數量，包括作為實益所有者但其股票以街頭名義由經紀人和其他被提名者持有的股東。這一數量的記錄持有人也不包括其股票可能由其他實體信託持有的股東。

股利政策

該公司目前不為我們的普通股支付紅利，並打算保留所有可用資金和任何未來收益，用於一般公司用途。然而，在未來，根據以下描述的因素以及我們未來的流動性和資本化，公司可能會改變這一政策，並選擇支付股息。未來向股東支付股息的任何決定將由公司董事會全權決定，並將取決於許多因素，包括一般經濟狀況、我們的財務狀況和經營結果、可用現金以及當前和預期的現金需求、資本要求、合同、法律、税收和監管限制、公司向其股東或公司子公司支付股息的影響，以及董事會可能認為相關的任何其他因素。

未登記的股權證券銷售

在本年報所涵蓋期間，並無未經登記的權益證券銷售。

發行人購買證券

在本年度報告涵蓋的期間，沒有任何股票回購是公開宣佈的計劃的一部分。

根據股權補償計劃獲授權發行的證券

本年度報告第12項“某些實益所有者的擔保所有權和管理層及相關股東事項”包含與公司股權補償計劃有關的某些信息。

股票表現

下圖顯示了2015年3月31日至2020年3月31日期間我們普通股的累計股東總回報率，與羅素3000指數和工廠建造住房領域一組選定的可比上市公司(基於2015年3月31日的初始投資100美元)的總股東回報率進行了比較。

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T奧塔爾 股東 返回 是 測得 通過 分割 分享 價格 變化 加 分紅， 如果 任何， 為 每一個 週期 通過 這個 分享 價格 在… 這個 起頭 的 這個 各自 週期 和 假定 再投資 的 紅利。 這 股票 性能 圖解 將 不 BE 當作 “已歸檔” 使用 這個 證交會 或 主體 至 分段 18 的 這個 有價證券 兑換 施展 的 1934, 作為 修正 ( “交換 行動“), 非 將 它 BE 當作 法團 通過 參照物 在……裏面 任何 的 我們的 提交文件 在……下面 這個 有價證券 施展 的 1933, 作為 經修訂。

*同行集團由Beazer Home USA、Cavco Industries、Century Community、LGI Home、MDC Holdings、M/I Home、Meritage Home、Quanex Building Products Corp和Tri Pointe Group組成。

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項目6.選定的財務數據

下表列出了選定的有關Skyline Champion公司指定會計年度的綜合財務數據。以下數據應結合本年度報告其他部分的“風險因素”、“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及“綜合財務報表及其附註”中提供的信息來閲讀，並通過參考這些信息進行完整的限定，這些信息應包括在本年度報告其他部分的“風險因素”、“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及“綜合財務報表及其附註”中。下面列出的選定財務數據可能不能指示我們未來的表現。

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下內容應與Skyline Champion公司的合併財務報表以及本年度報告中其他部分的相關説明一併閲讀。

本標題下陳述的某些陳述構成前瞻性陳述。有關前瞻性陳述的其他因素，請參閲本年度報告的第一部分“關於前瞻性陳述的警示聲明”，有關此類陳述的其他因素，請參閲本年度報告的第1A項“風險因素”，有關適用於我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流的某些風險的討論請參閲本年度報告的第1A項“風險因素”。

概述

冠軍企業控股有限公司(“冠軍控股”)成立於2010年，是特拉華州的一家有限責任公司。Skyline Corporation(“Skyline”)最初是在印第安納州註冊成立的。2018年6月1日，Skyline Champion Corporation(“本公司”)由Skyline和Champion Holdings根據交換協議合併其業務而成立。

該公司是美國和加拿大工廠建造住宅的領先生產商。該公司是一家完整的解決方案提供商，涉及互補和垂直整合的業務，包括製造業建築、公司所有的零售場所和運輸物流服務。按收入計算，該公司是北美最大的獨立上市工廠建造解決方案提供商，並以幾個國家知名的品牌銷售其住宅，包括美國的Skyline Homes、Champion Home Builders、Genesis Homes、雅典公園模型、荷蘭住宅、Excel Homes、MERIT、New Era、Redman Homes、Shore Park、Silvercrest和Titan Homes，以及加拿大西部的Moduline和SRI Homes。截至2020年3月28日，該公司在美國各地經營着33家制造工廠，在加拿大西部經營着5家制造工廠，主要建造工廠建造的木結構製造和模塊化房屋，主要銷售給獨立零售商、建築商/開發商和製造家庭社區運營商。該公司的零售業務由21個銷售中心組成，這些銷售中心主要在美國南部向消費者銷售製造住宅。該公司的運輸業務僱用獨立業主/司機在美國和加拿大各地運輸製造住宅、休閒車和其他產品。

收購和擴張

在過去的幾年裏，對該公司產品(主要是美國的經濟適用房)的需求持續改善。因此，該公司專注於改善運營，使現有的製造設施更有利可圖，並對其製造和零售足跡進行有節制的擴張。

該公司通過戰略收購和擴大製造足跡提高了產能。該公司專注於在全美強勁的平顯市場實現增長，並進一步向美國東北部和中西部模塊化住宅市場擴張。該公司於2019年6月開始在其位於路易斯安那州利斯維爾的最新制造住房設施生產。在2019財年，公司通過增加第二條生產線完成了加利福尼亞州科羅納工廠的擴建，並通過增加一家工廠擴大了賓夕法尼亞州利奧拉的園區。Leola工廠於2019年4月開始生產。在2019財年，交易所在公司的製造足跡上增加了8家工廠。

該公司還專注於擴大其公司擁有的零售業務，在2018財年增設了三個零售中心。管理層認為，零售擴張提供了一個機會，可以增加公司在目前沒有通過其獨立零售網絡提供服務的細分市場中的存在，同時也為提高現有製造業務的利用率提供了條件。

這些收購和投資是收入增長和多樣化戰略的一部分，重點是增加公司在美國的平顯和模塊化住宅建設業務，以及改善運營結果。這些收購和投資包括在其各自收購日期之後的綜合業績中。

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組合 使用 天際線

2018年1月5日，Champion Holdings和Skyline簽訂了一項交換協議，根據該協議，兩家公司同意合併其業務。交易所於2018年6月1日完成，按FASB ASC 805規定的收購會計方法核算為反向收購。企業合併(“ASC 805”)。出於會計和財務報告的目的，冠軍控股公司被確定為收購者。Champion Holdings因聯交所而收購的資產及承擔的負債按其各自的公允價值入賬，並計入Champion Holdings現有資產及負債的賬面價值。由於Champion Holdings是會計收購方，Skyline Champion Corporation 2019年財年的財務業績報告包括：1)Champion Holdings截至2018年6月1日的業績，以及2)公司在交易所生效後，從2018年6月1日至2019年3月30日的合併業務。在聯交所生效日期之前呈報的所有年度期間僅由Champion Holdings的業績組成，而在2019財年之後呈報的所有年度期間則僅由本公司的業績組成。

行業和公司展望

近年來，由於美國一些有利的人口趨勢和需求驅動因素，製造業住宅建設經歷了收入增長，包括關鍵購房者羣體的潛在增長趨勢，如65歲以上的人口、首次購房者的人口以及年收入低於5萬美元的家庭人口。最近，我們看到許多市場趨勢表明，隨着客户適應在家工作的模式和協議，以及尋求從租房到擁有單一家庭的選擇，ADU的銷量增加，城市向農村遷移。我們打算利用這些趨勢和驅動因素，在中長期內發展我們的業務。我們認為，在上述趨勢和需求驅動因素的推動下，存在中期擴張的持續製造和模塊化建築市場的機會，以及某些地區的建築勞動力短缺(與製造住房相比，這往往會對現場建造住宅的供應和成本產生不利和不成比例的影響)，以及工廠建造住宅相對於現場建造住宅的可負擔性增加。

2020財年，該公司在美國的製造銷售額中約有76%來自符合美國聯邦HUD代碼建築標準的房屋的製造。根據MHI報告的數據，2020財年、2019年和2018財年，HUD代碼行業的家庭出貨量分別為97,553台、93,265臺和90,729台(不包括FEMA單元)。2019財年和2018財年，HUD-CODE FEMA的行業出貨量分別為112臺和4315台。2020財年或2019年沒有HUD代碼FEMA設備的行業出貨量。根據行業數據，2020財年、2019財年和2018財年，該公司在美國銷售的HUD碼房屋的批發市場份額分別為16.5%、16.6%和13.9%。自2009年以來，年度出貨量普遍每年都在增加，當時只有5萬套HUD代碼製造的房屋出貨量，這是自1959年該行業開始記錄統計數據以來的最低水平。雖然HUD代碼製造住宅的出貨量近年來略有改善，但製造住宅的最新年度出貨量水平仍低於長期歷史平均水平，即每年超過20萬套.

2020財年，該公司在美國的製造業銷售額約有17%來自模塊化住宅的銷售。該公司衡量並報告了美國模塊化市場份額拖欠三個月的情況。截至2019年12月31日的12個月裏，美國模塊化住宅的行業出貨量為14,690套，比2018年同期的15,530套低5.4%。該公司在這兩個時期的模塊化市場份額分別為13.9%和13.1%。自2009年以來，整個行業的模塊化房屋銷售總體上是穩定的。

COVID-19大流行

此次爆發的冠狀病毒已被世界衞生組織宣佈為大流行，並繼續在美國和加拿大蔓延。冠狀病毒大流行帶來的風險是，公司或其員工、供應商、客户和其他人可能會受到無限期或間歇性的限制或阻止開展業務活動，包括由於員工健康和安全問題、停工、避難所就地訂單、旅行限制以及政府當局可能要求或強制採取的其他行動和限制。

為了應對冠狀病毒帶來的動態，公司已將員工和客户的安全和福祉放在首位。Skyline Champion通過減少非必要支出和讓某些員工休假來謹慎地管理開支，許多員工現在都在利用“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)提供的福利。從2020年3月開始，由於居家訂單、供應商中斷、這些限制導致的需求下降以及公司一些獨立零售商的暫時關閉，公司的幾個製造設施暫時閒置。在最初的避難所訂單上，天際冠軍推出了一項臨時緊急病假工資政策，允許對受冠狀病毒影響的員工支付有限的工資。在2020年4月，該公司裁員5%，至

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由於政府的全職訂單或需求減少，大約6600名員工和更多的員工被迫休假。在此期間，該公司選擇繼續支付與向其休假的員工提供不間斷的醫療福利相關的費用份額。

該公司在4月下旬重新開放了許多暫時閒置的製造設施，由於社會距離協議和需求減少，導致產量水平下降。Skyline Champion將繼續管理其製造足跡，並準備在限制改變和需求許可時重新開放或閒置更多設施。此外，該公司的供應鏈可能會中斷，這可能會增加其產品的材料成本。冠狀病毒大流行對經濟和住房市場的影響程度和持續時間存在重大不確定性。因此，它對公司2021財年業績的影響是不確定的。隨着美國經濟逐漸從冠狀病毒的影響中復甦，該公司將尋求滿足製造住房社區的額外需求，這些社區增加了擴建和開發項目的支出。此外，如果融資可獲得性繼續改善，相關監管繼續放鬆，本公司相信，有資格獲得製造和模塊化住房住房貸款的潛在客户數量將會增加。本公司仍對長期增長機會充滿信心，並相信其有足夠的現金及現金等價物來滿足未來12個月的流動資金需求。截至2020年3月28日，該公司的現金和現金等價物為2.095億美元。

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結果 的 運籌學 為 財政 2020 VS. 2019

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N埃特 銷貨

下表彙總了2020財年和2019年的淨銷售額：

2020財年淨銷售額為13.697億美元，比2019財年增加970萬美元，增幅為0.7%。以下是按運營部門劃分的更改彙總。

美國工廠建造的住房：

該公司美國製造和零售業務的房屋銷售增加4,870萬美元，增幅為4.1%。淨銷售額增加的原因包括：(I)售出房屋數目增加667間，增幅為3.4%；及(Ii)住宅平均售價上升0.7%。納入2020財年全年的Skyline運營增加了4820萬美元的銷售額，因為2019財年僅包括10個月的Skyline運營。

加拿大工廠建造的住房：

與前一年同期相比，加拿大工廠建造的住房部門的淨銷售額減少了1440萬美元，2020財年減少了14.6%，這主要是由於售出的房屋減少了18.7%。這一降幅被房屋平均售價上升5.0%部分抵消。由於不列顛哥倫比亞省和艾伯塔省工廠建造的住房需求與去年同期相比下降，房屋銷售量下降。需求的下降過去和現在都是由於加拿大西部與石油和能源相關的市場動態。加拿大部門的淨銷售額也受到了大約130萬美元的不利影響，因為與上一財年同期相比，2020財年加元兑美元走弱。

公司/其他：

公司/其他部門的淨銷售額包括公司的運輸業務和部門間銷售的消除。2020財年，淨銷售額減少了2460萬美元，降幅為29.4%。這一下降主要是由於公司運輸業務的淨銷售額下降，這主要是由於與美國房車需求減少和客户結構變化相關的出貨量減少所致，但部分被製造住房產品淨銷售額的增加所抵消。

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毛 利潤

下表彙總了2020財年和2019財年的毛利潤:

2020財年毛利潤佔銷售額的百分比為20.4%，而2019財年為18.0%。以下是按運營部門劃分的更改彙總。

美國工廠建造的住房：

2020財年，美國工廠建造住宅部門的毛利潤比上一財年增加了3610萬美元，增幅為16.8%。毛利增加是因為銷售量增加，以及製造成本降低帶來的利潤率提高。2020財年毛利潤佔部門淨銷售額的百分比為20.4%，而上一財年為18.2%。毛利潤的增長受到有利的材料定價、與交易所相關的採購和運營協同效應以及工廠運營改善的推動，所有這些都被勞動力通脹部分抵消。

加拿大工廠建造的住房：

與上一財年相比，加拿大工廠建造住宅部門的毛利潤在2020財年減少了180萬美元，降幅為9.8%，佔該部門淨銷售額的比例從18.6%增加到19.6%。儘管加拿大工廠建造的住房部門的銷量與前一季度相比有所下降，但由於售出房屋的平均售價上升，利潤率有所提高。

公司/其他：

與上一財年同期相比，2020財年公司/其他部門的毛利潤減少了70萬美元，降幅為5.2%。然而，公司/其他毛利潤佔部門淨銷售額的百分比從15.4%提高到20.7%。由於收入結構的改變和可變費用的降低，公司運輸業務的毛利率佔銷售額的百分比有所提高。收入組合的部分變化是由於客户基礎的變化，其中包括以較低的利潤率向其他供應商提供的經紀業務減少，以應對市場對房車需求疲軟導致的收入下降。.

銷售、一般和管理費用

銷售費用、一般費用和行政費用(“SG&A”)包括外幣交易損益、股權補償和無形攤銷費用。下表彙總了2020財年和2019財年的銷售、一般和管理費用：

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銷售， 一般, 和 行政性 費用 是 $192.5 百萬 為 財税 2020, a 減少量 的 $82.6 百萬 相比較 至 這個 在先 年. 這個 跟隨 是 a 摘要 的 這個 變化 通過 操作 片段。