美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表格 10-Q

委員會文件編號：001-34499

海灣資源公司

（註冊人的確切姓名在 其章程中指定）

註冊人的電話號碼，包括區號：+86 (536) 567 0008

根據該法 12 (b) 條註冊的證券：

用複選標記註明 註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）， 和 (2) 在過去 90 天內是否受此類申報要求的約束。是 x 不是 o

通過複選標記 註明 註冊人是否以電子方式提交了根據S-T法規（本章第232.405節）第405條 要求在過去 12 個月（或 註冊人必須提交此類文件的更短時間內）提交的所有交互式數據文件。是 x 否 o

用複選標記註明註冊人是大型加速 申報人、加速申報人、非加速申報人、規模較小的申報公司還是新興成長型公司。參見 《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明 註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第 13 (a) 條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則 。☐

用複選標記註明註冊人是否是空殼公司 （定義見《交易法》第12b-2條）。

是 o 不是 x

截至2020年5月20日，註冊人已發行9,517,427股普通股。

目錄

第一部分—財務信息

第 1 項。財務報表

參見簡明合併財務 報表的附註。

海灣資源公司

和子公司

簡明合併虧損 和綜合收益（虧損）表

（以美元表示）

（未經審計）

參見簡明合併財務 報表的附註。

參見簡明合併財務 報表的附註。

參見簡明合併財務 報表的附註。

海灣資源公司

和子公司

簡明合併財務 報表附註

2020年3月31日

（以美元表示）

（未經審計）

附註 1 — 重要會計政策的列報基礎和摘要

(a) 列報和合並的基礎

隨附的簡明財務報表 是由內華達州的一家公司海灣資源公司（“海灣資源”）及其子公司（統稱為 “公司”）根據10-Q表的説明編制的，未經審計，因此，不一定包括根據公認的會計原則公允其財務狀況、經營業績和現金 流量所必需的所有信息和腳註 美國（“美國公認會計原則”）。

管理層認為，公佈的截至2020年3月31日的季度未經審計 財務信息反映了所有調整，這些調整隻是正常和經常性的， 是公允列出經營業績、財務狀況和現金流所必需的。這些簡明財務報表 應與公司截至2019年12月31日財年的10-K表年度報告 中包含的財務報表一起閲讀。過渡期的經營業績不一定代表整個財年的經營業績 。

按照美國公認會計原則編制財務報表 要求管理層做出影響財務報表和隨附披露中報告的金額的估計和假設。儘管這些估計基於管理層對當前 事件和公司未來可能採取的行動的最佳瞭解，但實際結果可能與估計有所不同。公司 還在租賃分類 和關聯方交易等領域編制這些簡明財務報表時做出判斷。

合併財務報表包括 海灣資源公司及其全資子公司Upper Class Group Limited的賬目。Upper Class Group Limited是一家在英屬維爾京羣島註冊成立的公司，擁有在香港註冊的公司香港嘉興工業有限公司（“HKJI”）的100％股份。 HKJI擁有壽光市浩源化工有限公司（“SCHC”）100％的股份，後者擁有壽光宇信化工 實業有限公司（“SYCI”）和大英縣浩源化工有限公司（“DCHC”）的100％股份。所有 重大公司間交易均已在合併時刪除。

(b) 業務的性質

該公司通過其全資子公司壽光市浩源化工有限公司（“SCHC”）生產和交易溴素 和粗鹽，該公司 還計劃在國家允許的範圍內從事海水淡化技術研究和服務，並處理商品和 技術的進出口。該公司還通過其在中華人民共和國（“中國”）的全資子公司壽光裕信 化工有限公司（“SYCI”）生產用於石油工業的化學產品、 農藥、造紙業以及用於人類和動物抗生素的化學產品。DCHC 成立 是為了進一步勘探和開發中國的天然氣和鹽水資源（包括溴和粗鹽）。DCHC於2019年1月開始試運行 ，但根據政府要求獲得項目批准 ，於2019年5月暫時暫停了生產 （見下文附註1 (b)（iii））。

2020 年 3 月 11 日，世界衞生組織 （WHO）正式宣佈 COVID-19 為大流行病，指出全球 110 多個國家和地區 個地區有超過 11.8 萬例 COVID-19 病例，並且存在進一步全球傳播的持續風險。2020年5月8日，世衞組織報告稱，全球有超過380萬例確診的 COVID-19 病例，包括259,593例死亡。鑑於這一事實，COVID-19 影響的持續時間和強度 以及由此對公司運營造成的幹擾尚不確定。雖然我們的業務 目前沒有受到重大影響，但目前尚不清楚如果這種疫情持續很長時間 ，它們是否或如何受到影響。儘管尚無法量化，但該公司認為這種情況並未對其2020年第一季度的經營 業績產生重大不利影響，並將繼續評估今年剩餘時間的財務影響。

(i) 溴和粗鹽細分市場

2019年11月25日， 壽光市政府發佈通知，命令壽光市所有溴化設施，包括該公司的溴設施， ，包括一號工廠和七號工廠，在2019年12月16日至2020年2月10日期間暫時停止生產。隨後， 由於中國爆發冠狀病毒，當地政府下令這些溴設施推遲開始生產 。隨後，公司收到了地方政府當局 於2020年2月27日簽發的批准，允許公司在冬季臨時關閉後恢復生產。此外，該公司於2020年3月5日獲得了壽光陽口人民政府的另一份批准 ，允許公司恢復其溴素 一號、四號（從一分廠更名）、七號和九號工廠（“2020年3月批准”）的生產，以滿足溴化物 產品的疫情防控需求（“2020年3月批准”）。該公司的第一工廠和 7號工廠於2020年3月中旬開始試生產，並於2020年4月3日開始商業生產，其第四和第四工廠和第二工廠於2020年4月3日開始商業生產。 9 於 2020 年 5 月 6 日開始商業化生產。

(ii) 化學品分部

2017年11月24日，公司收到壽光市洋口縣政府的來信，通知公司將其位於清河採油第二生活區的兩座化工生產廠 遷至渤海海洋精細化工產業園（“渤海 園區”）。這是因為這兩座工廠位於住宅區，它們的生產活動將影響居民的 生活環境。這是該國努力改善化工 行業的發展，有效管理安全生產和遏制環境污染事故以及確保居民生活環境質量 的結果。所有不遵守安全和環境保護法規 要求的化工企業都將被命令關閉。

該公司認為，這一搬遷過程 總共將耗資約6000萬美元。公司產生的搬遷費用包括預付的土地租賃和與新化工廠設計相關的專業 費，分別為14,082,476美元和10,320,017美元，這些費用記錄在截至2020年3月31日和2019年12月31日的合併資產負債表中的 預付土地租賃以及財產、廠房和設備中。

該公司已從政府 獲得其位於渤海園區的化工廠的土地使用權，並向地方當局提交了完整的施工設計草案和其他 相關文件以供批准。2020年1月，公司獲得山東省壽光市政府對擬建的裕新化工廠的環境保護評估 批准。獲得 批准後，公司獲準建造新的化工廠，該工廠預計將於2020年第二季度 開始建設。

(iii) 天然氣板塊

2017年1月，該公司在四川省大營市完成了第一個 鹽水和天然氣井場建設，並於2019年1月開始試生產 。2019年5月29日，公司接到四川省大英縣天寶鎮政府的口頭通知，要求公司獲得位於大營的油井的項目批准，包括整個天然 氣和鹽水項目，以及安全生產檢查、環境保護評估的批准，並解決 相關的土地問題。在獲得這些批准之前，該公司必須暫時停止其位於大英的 天然氣井的試生產。根據中國政府的新政策，該公司還必須分別獲得 勘探許可證和溴氣和天然氣開採許可證。根據中華人民共和國自然資源部 於2020年1月9日發佈並於2020年5月1日生效的《 自然資源部關於推進礦產資源管理改革若干問題的意見（試行）》，允許私營企業 參與石油和天然氣的勘探和生產。該公司計劃繼續向相關政府部門申請天然 天然氣和鹽水項目的批准。

(c) 可疑賬户備抵金

截至 2020 年 3 月 31 日和 2019 年 12 月 31 日， 對可疑賬户沒有備抵額。截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，簡明合併 虧損表中沒有扣除可疑賬款備抵金。

2020年4月至2020年5月16日，該公司從其應收賬款 中收取了429,938美元的款項。

(d) 信用風險集中度

公司在正常業務過程中面臨信用風險，主要與應收賬款以及現金和現金等價物有關。 公司幾乎所有的現金和現金等價物都存放在中國的金融機構，即中國工商 中國銀行股份有限公司、招商銀行股份有限公司和四川農村信用社，這些機構沒有投保或以其他方式 保護。截至2020年3月31日和2019年12月31日，該公司分別向這些機構存入了93,632,690美元和100,301,986美元 。該公司在中國的此類賬户中沒有出現任何損失。

海灣資源公司

和子公司

簡明合併財務 報表附註

2020年3月31日

（以美元表示）

（未經審計）

附註1 — 列報基礎和 重要會計政策摘要 — 續

(e) 財產、 廠房和設備

不動產、廠場和設備按成本減去累計折舊和任何減值損失列報。新設施或設備的支出以及改善現有設施或設備的主要支出 使用直線法進行資本化和折舊，其利率足以將此類成本折舊減去估計生產壽命中剩餘價值的5％。所有其他普通維修和保養 費用均按實際發生的費用記為支出。

礦權按成本入賬，減去 累計折舊和任何減值損失。礦權按租賃期或生產單位法下的等效 期限按比例攤銷，以較短者為準。

在建工程主要代表 不動產、廠房和設備建造的直接成本。所產生的成本在完工後資本化並轉移到不動產、廠房 和設備上，折舊將在已完工的資產投入使用時開始。

公司對不動產、廠房和設備的折舊和攤銷 政策如下，礦產權和在建工程除外：

資本租賃下的不動產、廠場和設備按其預期使用壽命折舊，其折舊基礎與自有資產相同，如果較短，則按租賃期限 進行折舊。

石油和天然氣生產物業按產量單位折舊 ，而不是探明的已開發儲量。專門為服務生產而建造的公共設施 直接歸因於指定石油和天然氣物業的已開發儲量按比例折舊 石油和天然氣資產的探明已開發儲量。不是專門為已確定的石油和天然氣 財產提供服務的公共設施在估計的使用壽命內使用直線法進行折舊。與重大 開發項目相關的成本在商業生產開始之前不會折舊，並且與這些成本相關的儲備金不包括在折舊計算中 。

(f) 退休 福利

根據中國相關法律法規 ，公司參與政府組織為其員工安排的固定繳款退休計劃。 公司根據員工的工資按適用的費率向退休計劃繳款。退休計劃下所需的 繳款在 到期時按應計制記入簡明的合併損益表。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，該公司的繳款總額分別為140,108美元和310,937美元。

(g) 收入 確認

淨收入扣除折扣税和增值税 ，包括溴素、原鹽和化工產品的銷售。當承諾的 商品的控制權轉移給客户時，收入即被確認，其金額反映了公司期望從 客户那裏獲得的對價，以換取這些貨物。當產品 的控制權被視為轉移時，客户確認收到貨物。發票是在客户確認收到貨物後開具的。買家在確認收到商品後沒有 退貨的權利。與客户簽訂合同的收入分列於 注15。

海灣資源公司

和子公司

簡明合併財務 報表附註

2020年3月31日

（以美元表示）

（未經審計）

附註1 — 列報基礎和 重要會計政策摘要 — 續

(h) 長期資產的可收回性

根據財務會計 準則委員會（“FASB”）會計準則編纂法（“ASC”）360-10-35 “長期資產的減值或處置 ”，每當發生的事件或變化表明資產的賬面金額可能無法完全收回或這些資產的使用壽命不再合適 時，就會對持有和使用的長期資產進行減值分析。公司在每個資產負債表日期評估是否發生了 表明可能存在減值的事件和情況。

公司通過衡量預期的未來現金流（未貼現且不含利息費用）並將該金額 與資產的賬面金額進行比較來確定 此類減值的存在。減值虧損（如果存在）則按資產的賬面金額 超過貼現的估計未來現金流的金額來衡量。待處置的資產按此類資產的賬面金額或公允價值減去出售成本中較低者列報。記錄資產減值費用是為了將出售或處置的長期資產的賬面金額減少到其估計的公允價值。資產減值費用將長期資產的 賬面金額減少到與處置此類資產的決定相關的估計殘餘價值。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，公司確定沒有任何事件或情況表明其長期資產可能出現額外減值 。

(i) 普通股每股基本 和攤薄後淨收益

每股普通股的基本收益基於 所述期間已發行股票的加權平均數。攤薄後每股收益是使用該期間已發行普通股的加權平均數加上攤薄後普通股等價物計算得出的。可能增加攤薄後每股收益的潛在 普通股被認為具有反稀釋性，即未平倉股票期權的 行使價高於普通股的市場價格。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，被排除在攤薄普通股等價物數量計算之外的反稀釋普通股 等價股分別為113,370股和67,598股。

由於該公司報告了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間的淨虧損 ，因此包括股票期權和認股權證在內的普通股等價物具有反稀釋性， 因此報告的每股基本虧損和攤薄後虧損金額相同。

海灣資源公司

和子公司

簡明合併財務 報表附註

2020年3月31日

（以美元表示）

（未經審計）

附註1 — 列報基礎和 重要會計政策摘要 — 續

(j) 報告 貨幣和折算

公司 外國子公司的財務報表使用當地貨幣人民幣（“人民幣”）作為本位幣進行計量；而公司的 本位幣和報告貨幣是美元（“美元” 或 “$”）。

因此，根據FASB ASC 830 “外幣事務” 的要求，公司使用 “當前 匯率法” 將其在中國的業務從人民幣兑換成美元。 其中國業務的資產和負債使用資產負債表 日的現行匯率折算成美元。資本賬户按歷史匯率折算。公司中國子公司資產負債表 的折算所產生的調整作為累計其他綜合收益的一部分記入股東權益。 損益表和綜合收益表在報告期內按平均匯率折算。以本位幣以外的貨幣進行交易所產生的 損益在報告期的淨收入中確認為一般和管理費用的一部分 。現金流量表按報告期內的平均匯率折算， 但為收購業務支付的對價除外，後者按歷史匯率折算。

(k) 國外 業務

公司的所有業務和 資產都位於中國。該公司可能會受到該國可能發生的政治或經濟事件的不利影響。無法準確預測這些因子的 效應。

(l) 庫存。

庫存以 成本中較低者列報，該成本按先入先出成本或可變現淨值確定。在建工程和成品的成本包括 直接材料、直接人工和製造管理費的相應部分。可變現淨值基於估算的 銷售價格減去完成成本和銷售費用。

(m) 租約

公司從一開始就確定一項安排 是否為租約。經營租賃包含在合併資產負債表中的經營租賃使用權（“ROU”）資產和經營 租賃負債中。融資租賃包含在合併資產負債表中的融資租賃 ROU 資產和融資租賃 負債中。

ROU資產代表公司 在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表公司支付租賃產生的租賃 款項的義務。經營租賃和融資租賃ROU資產和負債在2019年1月1日根據租賃期內租賃付款的現值進行確認，使用租賃中隱含的利率進行貼現。如果 隱含利率不容易確定，則公司使用基於生效日可用信息 的增量借款利率來確定租賃付款的現值。租賃付款的租賃費用在租賃期內按直線 確認。

公司不確認因租賃期限為十二個月或更短的租賃安排而產生的經營 租賃ROU資產和負債。

海灣資源公司

和子公司

簡明合併財務 報表附註

2020年3月31日

（以美元表示）

（未經審計）

(n) 基於股票的薪酬

向員工發放的股票獎勵 按授予之日使用Black-Scholes模型估算的公允價值入賬，最終預計 歸屬的部分被確認為必要服務期內的薪酬成本。根據員工 股票獎勵的會計要求，非僱員股票獎勵按照 公司在貨物交付或服務已提供且獲得從這些工具中受益的權利所必需的任何其他條件 時有義務發行的股票工具的授予日公允價值來衡量。

公司已選擇將沒收的股票獎勵歸入 。

(o) 意外開支

當此類負債可能且可以合理估算時，公司應計與訴訟有關的成本，包括訴訟辯護費用、索賠和其他或有事項，包括違約損害負債， 。此類估算可能基於第三方的建議或 管理層的判斷（視情況而定）。在已知不同 事實或信息或影響公司先前對 虧損可能性或金額的假設的情況發生變化期間，應計額的修訂反映在收益（虧損）中。最終解決此類負債時支付的金額可能與 先前的估計存在重大差異。

海灣資源公司

和子公司

簡明合併財務 報表附註

2020年3月31日

（以美元表示）

（未經審計）

(p) 所得税

公司根據 FASB ASC 的所得税主題在 中核算所得税，該主題要求使用負債法來核算遞延 所得税。在這種方法下，記錄遞延所得税是為了反映資產和負債的税基與每個期末報告金額之間暫時 差異對未來年度的税收後果。遞延所得税資產 和負債是使用税率來衡量的，這些税率預計適用於這些納税資產 和負債預計變現或結算的年度的應納税所得額。税率變化的遞延所得税影響在頒佈期內得到確認 。如果遞延所得税資產的部分或全部很可能無法變現，則 將確認估值補貼。該指南還提供了確認、衡量、列報和披露不確定税收狀況的標準 。如果不確定的税收狀況所帶來的税收優惠 “很有可能” 僅基於其技術優點是可持續的，則可以認可該税收優惠。與未確認的税收 福利相關的利息和罰款包含在合併損益（虧損）表中的所得税（受益）準備金中。

(q) 新的會計公告

最近通過的會計聲明

在截至2020年3月31日的三個月中， 最近沒有通過任何會計公告。

最近發佈的會計公告 尚未通過

2016年6月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學第2016-13號， 《金融工具——信用損失（主題326），金融工具信用損失的衡量》。本更新中的修正案 影響貸款、債務證券、貿易應收賬款和任何其他擁有接收現金的合同權利 的金融資產。亞利桑那州立大學要求實體確認預期的信用損失，而不是金融資產蒙受的損失。 對於公共實體，修正案在2019年12月15日之後開始的財政年度生效，包括這些財政年度內的過渡期 。對於一家規模較小的申報公司，亞利桑那州立大學第2019-10號將生效日期延長了兩年 。該公司目前正在評估這對簡明合併財務報表和相關 披露的影響。

海灣資源公司

和子公司

簡明合併財務 報表附註

2020年3月31日

（以美元表示）

（未經審計）

註釋 2 — 庫存

庫存包括：

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，減記為淨可變現價值269,576美元和0美元 記入淨收入成本。

注 3 — 預付土地租約

2017年12月，該公司一次性支付了8,975,373美元的預付款，用於在渤海海洋精細化工產業園（“渤海”） 租用一塊為期50年的土地，用於建造新的化工廠。租賃期結束時沒有購買選項。在2019年1月1日之前和之後，這被歸類為運營性的 租約。土地使用證於2019年10月25日簽發。租賃期限將於 2069 年 8 月 12 日到期 12。截至2020年3月31日，該化工廠的建設尚未開始。截至2020年3月31日和2019年12月31日，已支付的金額被記錄為預付的 土地租約，扣除合併資產負債表中的流動部分。截至2020年3月31日，由於額外支付了印花税和相關的土地使用權 費用，預付土地租賃增至9,342,440美元。這份預付土地租約的攤還將在化工廠建成並投入使用時開始。

海灣資源公司

和子公司

簡明合併財務 報表附註

2020年3月31日

（以美元表示）

（未經審計）

注4 — 不動產、廠房和設備，淨額

不動產、廠房和設備，淨包括以下內容：

該公司在位於中國壽光的土地上建造了某些建築物和鹽 平底鍋，這些土地歸當地鄉鎮或 政府當局集體所有。該公司無法獲得這些建築物和鹽 鍋的財產所有權證書。截至2020年3月31日和2019年12月31日，這些位於地塊上的房產的總賬面價值分別為19,020,945美元和19,894,947美元。

在截至2020年3月31日的三個月期間，折舊和攤銷費用總額為3,453,563美元，其中2,578,771美元、201,406美元和673,386美元分別記錄在 工廠停產期間產生的直接人工和工廠管理費用以及管理費用和淨收入成本中。

在截至2019年3月31日的三個月期間，折舊和攤銷費用總額為3,311,907美元，其中3,066,896美元、224,830美元和20,181美元分別記錄在 工廠停工期間產生的直接人工和工廠管理費用以及管理費用和淨收入成本中。

附註5 — 融資租賃使用權資產

融資租賃下的財產、廠房和設備，淨額包括以下內容 ：

上述建築物建在位於中國壽光的 塊土地上，由當地鄉鎮集體擁有。該公司無法獲得這些建築物的 財產所有權證書，因為該公司無法獲得標的 塊土地的土地使用權證書。

在截至2020年3月31日的三個月期間，折舊和攤銷費用總額為1,327美元，計入工廠停工期間產生的直接人工和工廠管理費用 。在截至2019年3月31日的三個月期間，折舊和攤銷費用總額為65,342美元， 記錄在工廠停工期間產生的直接人工和工廠管理費用中。

海灣資源公司

和子公司

簡明合併財務 報表附註

2020年3月31日

（以美元表示）

（未經審計）

注 6 — 運營租賃 使用權資產

截至2020年3月31日，經營 租賃ROU資產總額為8,551,066美元。截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，總運營租賃成本為219,687美元和227,219美元。

通過與當地鄉鎮或政府機構簽訂的租賃協議，公司有權使用位於中國壽光的某些 塊土地。 對於當地鄉鎮集體擁有的土地，公司無法獲得土地使用權證書。截至2020年3月31日，公司無法獲得土地使用權證書的 塊土地總面積約為38.6平方公里 ，總賬面價值為8,067,579美元。

附註 7 — 賬款和其他應付賬款 以及應計費用

賬款和其他應付賬款和應計 費用包括以下內容：

截至2020年3月31日，認購子公司股份的存款為144,798美元，涉及出售DCHC的非控股權益。

附註 8 — 關聯方交易

在截至2020年3月31日的三個月期間，公司向壽光蔬菜產業控股集團有限公司（“壽光 蔬菜”）借入了49,995美元，該公司股東兼董事長楊明先生持有該筆款項的100％股權。應付壽光蔬菜的 金額是無抵押的、無息的，可按需償還，已在截至2020年3月31日的三個月內全額結清 。截至2020年3月31日和2019年12月31日，壽光蔬菜的欠款沒有餘額。

2012年9月25日，公司通過SYCI從山東壽光蔬菜種業集團有限公司 （“賣方”）手中購買了中國一棟五層樓的商業大樓 ，售價約為570萬澳元，其中公司董事長楊明先生 擁有賣方99％的股權。在2018年第一季度，公司與賣方（關聯方 ）簽訂了一項協議，在2018年1月1日至2022年12月31日的五年內，每年提供約92,650美元的物業管理服務。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，與該協議相關的費用約為22,013美元和23,162美元。截至2020年3月31日和2019年12月31日，物業管理服務的欠款分別為22,013美元和89,424美元（注7）。

附註 9 — 應付税款

附註 10 — 租賃負債-融資 和經營租賃

融資租賃負債 的組成部分如下：

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，融資租賃 負債的利息支出分別為35,262美元和38,659美元，已計入簡明合併虧損表 。截至2020年3月31日，剩餘的融資租賃期限為11年。

經營租賃負債的組成部分 如下：

截至2020年3月31日，加權平均剩餘運營 租賃期限為22年，加權平均折扣率為4.89％。所使用的貼現率以 中國人民銀行報出的基準利率為基礎，並隨剩餘的租賃期限而變化。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月 中，租賃付款分別為181,665美元和180,740美元。

租賃負債的到期日為 如下：

海灣資源公司

和子公司

簡明合併財務 報表附註

2020年3月31日

（以美元表示）

（未經審計）

附註 11 — 淨值

反向股票拆分和授權股票

2020年1月27日，公司 完成了公司普通股的1比5反向股票分割，因此，在股票拆分之前，每發行五股已發行股票，在反向股票拆分後就有一股已發行股票。本報告中提及的所有普通股均已調整 ，以反映股票拆分數字。

公司普通股的法定股份 沒有變化，仍為8000萬股。

留存收益-撥款

根據中國相關法規 和中國子公司章程，公司的中國子公司必須將其税後利潤 分配給以下儲備金：

法定共同儲備基金

SCHC、SYCI和DCHC每年必須將中國法定財務報表中報告的税後利潤的至少10％轉移到法定普通股 儲備基金，直到餘額達到註冊股本的50％。該儲備金可用於彌補所產生的任何 損失或增加股本。除了減少損失外，任何其他申請都不應導致該儲備金餘額降至註冊資本的25％以下。截至2020年3月31日，SCHC、SYCI和DCHC的法定共同儲備基金分別佔其註冊資本的16％、14％和0％。

附註 12 — 庫存股票

2019年1月，該公司從庫存股中向其一位顧問發行了4,000股普通股。這些股票按協議簽訂之日 的收盤價估值，並在截至2019年12月31日止年度的合併虧損表和綜合 虧損表中記為一般和管理費用。已發行的股票按加權平均成本從庫存股中扣除， 成本超過收盤價的部分計入額外的實收資本。

2019年9月13日，公司收到了納斯達克股票市場的人員短缺通知 ，告知公司，該公司未能遵守納斯達克股東關於向該顧問發行股票的批准要求。財政部向該顧問 發行的總共8,000股限制性股票被取消。2020年1月14日，公司重新發行了2019年綜合股權激勵計劃中的股票，該計劃由公司董事會通過 ，並在2019年12月18日舉行的年度股東大會上由股東批准。

2020年1月23日，公司收到了納斯達克股票市場上市資格人員（“員工”）的來信，信中通知説，根據工作人員對公司提交材料的審查，公司已重新遵守納斯達克上市規則5635（c）中規定的與向顧問發行 的股票有關的股東批准要求。

附註 13 — 基於股票的薪酬

根據2019年通過並批准的公司2019年綜合股權激勵計劃（“2019年計劃”）， 2019年計劃下的獎勵總額限制為2,068,398股普通股，包括先前根據經修訂的公司2007年股權激勵計劃（“2007年計劃”）發行和未償還的獎勵。在 通過並批准2019年計劃後，2007年計劃被凍結，2007年計劃將不發放任何新的獎勵，2007年計劃下的未償獎勵 將繼續受2007年計劃的條款和條件以及適用的獎勵協議的約束。截至2020年3月31日 ，根據2019年計劃，可供授予股票期權 和發行的公司普通股數量為984,698股。

每個期權獎勵的公允價值是在授予之日使用Black-Scholes期權定價模型估算的。無風險利率基於美國政府債券連續複利的到期收益率 ，到期時間與授予期權的預期期限相似， 波動率基於公司的年化歷史股價波動率，預期壽命基於歷史 期權行使模式。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，合併虧損表中記錄的已發行期權的總薪酬成本為0美元。

在截至2020年3月31日的三個月中，沒有向員工或非僱員發行 期權。

下表彙總了2020年1月1日至2020年3月31日期間所有公司 股票期權交易。

截至2020年3月31日，未償還和可行使期權的總內在價值 為0美元。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，通過無現金行使0股和49,000股期權，共發行了0股和19,394股普通股。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的 三個月中，行使的期權的總內在價值分別為0美元和114,415美元。

海灣資源公司

和子公司

簡明合併財務 報表附註

2020年3月31日

（以美元表示）

（未經審計）

附註 14 — 所得税

根據財務會計準則委員會ASC 740-10，公司使用資產和負債 方法來核算所得税。如果遞延所得税資產的部分或全部 很可能無法變現，則確認估值補貼。

(a) 美國 州（“美國”）

海灣資源公司可能受 美利堅合眾國税法的約束，税率為21％。由於公司 在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間沒有美國應納税所得額，管理層認為其收益已永久投資於中國，因此沒有為美國聯邦所得税編列備金。

(b) 英屬 維爾京羣島（“BVI”）

Upper Class Group Limited是海灣資源公司的子公司 ，在英屬維爾京羣島註冊成立，根據英屬維爾京羣島的現行法律，它無需對英屬維爾京羣島的所得税 或資本收益税。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，Upper Class Group Limited沒有產生應納税利潤。

(c) 香港 香港

HKJI是Upper Class Group Limited的子公司，在香港註冊成立，其在香港開展的活動以及來自香港或來自香港的收入 須繳納香港税。由於截至2020年3月31日和2019年3月31日的 三個月期間沒有應納税所得額，因此未編列所得税準備金。截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，適用的法定税率為16.5％。香港沒有股息預扣税。

(d) 中華人民共和國

中國SCHC、SYCI和DCHC的企業所得税（“EIT”） 按應納税利潤的25％收取。

運營子公司 SCHC、SYCI 和 DCHC 是在中國註冊成立的外商獨資企業（“FIE”），受《中華人民共和國地方所得税法》的約束。 對於高科技企業 和中小型科技企業，中國的税收損失可以結轉，用於抵消未來的應納税利潤，為期十年，對於其他公司，則為五年。公司經營 子公司的税收損失可以結轉五年。

2008 年 2 月 22 日，財政部 （“MOF”）和國家税務總局（“SAT”）聯合發佈了《財税》 [2008]第 1 號通告（“Circular 1”）。根據1號文第4條，外國投資企業在2008年1月1日之前向外國投資者分配的累計利潤將免徵預扣税（“WHT”），而外國投資企業在2008年1月1日之後向其外國投資者分配的利潤 應按5％的有效税率繳納預扣税。

截至2020年3月31日和2019年12月31日， 根據中國公認會計原則（GAAP”）受WHT約束 的累計可分配收益分別為117,493,604美元和124,616,722美元。由於該公司打算將其收益再投資以進一步擴大其在中國大陸的 業務，因此其外商投資企業不打算在可預見的將來向其直接的外國控股 公司申報股息。因此，截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司尚未記錄其在中國 受預扣税約束的外商投資企業的可分配留存收益累計金額的任何 WHT。截至2020年3月31日和2019年12月31日，未確認的預扣税額分別為4,913,388美元和5,254,560美元。

公司的所得税申報表 需要接受各税務機關的審查。美國聯邦、州和地方當局可以 審查公司在美國提交的所得税申報表，期限為自提交之日起三年。該公司自2015年以來的 美國所得税申報表目前正在接受審查。

香港税務局 （“IRD”）可能會審查公司自提交之日起七年內在香港提交的所得税申報表。 在2012年至2019年期間，HKJI沒有報告任何應納税所得額。在這些年中，除2014年和2018年外，它沒有提交任何所得税申報表 。對於沒有應納税所得額的公司，税務局通常會向公司發出通知，要求 他們每四年提交一次所得税申報表。目前正在審查2014年和2018年的納税申報表。

持續經營所得 税收優惠（支出）準備金的組成部分為：

海灣資源公司

和子公司

簡明合併財務 報表附註

2020年3月31日

（以美元表示）

（未經審計）

附註 14 — 所得税 — 續

實際所得税優惠與中國法定所得税税率（25％）與在中國持續經營的業務不同 如下所示：

截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司 遞延所得税資產和負債的重要組成部分如下：

在截至2020年3月31日的三個月期間， 的估值準備金減少了128,868美元。

在截至2019年3月31日的三個月期間， 的估值補貼增加了14,941美元。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，沒有未確認的税收優惠 和不確定税收狀況的應計税款，在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，也沒有應計罰款和利息 。

附註15 — 業務板塊

該公司有四個應報告的細分市場：溴素、 原鹽、化工產品和天然氣。應報告的細分市場與管理層對公司所服務的市場 的看法以及其首席運營決策者審查的財務信息一致。

海灣資源公司

和子公司

簡明合併財務 報表附註

2020年3月31日

（以美元表示）

（未經審計）

注15 — 業務板塊 — 續

運營板塊的業績 主要根據分部營業收入進行評估，其中不包括基於股份的薪酬支出、某些公司成本 和其他與該分部運營無關的收入。這些公司成本（收入）在下文 中單獨列出，還包括與會計、財務、信息技術、法律、人力 資源和內部審計等職能領域相關的成本。公司認為，如上所述，分部營業收入是評估其分部經營業績的適當衡量標準 。所有客户都位於中國。

* SCHC中溴和粗鹽板塊 的某些常見生產管理費用、 運營和管理費用以及資產項目（主要是現金和某些辦公設備）是根據相應細分市場的平均銷售價格和產量進行劃分的。

海灣資源公司

和子公司

簡明合併財務 報表附註

2020年3月31日

（以美元表示）

（未經審計）

注15 — 業務板塊 — 續

下表顯示了截至2020年3月31日的三個月期間的主要客户 （10% 或以上）。

注 16 — 客户集中

在截至2020年3月 31日的三個月期間，該公司分別向前六名客户銷售了84.8％的產品。截至2020年3月31日， 這些客户的應付金額為526,288美元。

在截至2019年3月31日的三個月期間，該公司向其一家天然氣客户出售了100％的產品。截至 2019 年 3 月 31 日，該客户 的應付金額為 20,508 美元。

注17 — 主要供應商

在截至2020年3月 31日的三個月期間，該公司從排名前五的供應商那裏購買了100％的原材料。截至2020年3月31日，應付給這些供應商的金額 為53,707美元。

在截至2019年3月31日的三個月期間，該公司沒有購買任何原材料。

海灣資源公司

和子公司

簡明合併財務 報表附註

2020年3月31日

（以美元表示）

（未經審計）

附註18——金融 工具的公允價值

由於這些工具的短期 性質，由現金、應收賬款、應付賬款和其他應付賬款組成的金融工具的賬面價值接近其公允價值。截至2020年3月31日和2019年12月31日，沒有重大未確認的金融資產和負債。

附註 19 — 資本承諾和 其他服務合同義務

截至2020年3月31日，公司沒有購買承諾 。

下表列出了截至2020年3月31日公司的 合同義務：

附註20 —意外損失

2018 年 8 月 3 日左右，行政處罰的書面決定 標題是 Shou Guo Tu Tu zi Fa Gao zi [2018]291 號，守國圖子發高子 [2018]292 號，壽國 Tu zi Fa Gao zi [2018]293 號《守國圖子發高子》 [2018]294 號《守國圖子發高子》 [2018]295 號和 shou guo Tu zi fa Gao zi [2018]壽光市自然資源和規劃局（“局”）向壽光市浩源化學 有限公司（“SCHC”）送達了第296號（合稱 “書面決定書”），指定 SCHC為答辯人。書面裁決分別對第2、9、7、4、8和10號工廠的土地使用提出質疑，並指控SCHC非法佔用和使用了總面積約為52,674平方米的土地， ，其中建造了第2、9、7、4、8和10號工廠。書面決定命令SCHC除其他外，將受書面裁決約束的土地 歸還給其各自的合法所有者，將土地恢復到其原始狀態，拆除或沒收 上所有建築物和設施，並支付總額約為130萬元人民幣（合18.4萬美元）的罰款。 每份書面決定都應在SCHC任職後的15天內執行。如果SCHC沒有及時支付罰款，則將按每日3％的利率處以額外的利息罰款 。如下文所述， 該公司認為地方政府不會執行罰款，因此沒有付款。隨後， 局向山東省壽光市人民法院（“法院”）提起執法行動，指定 SCHC 為執行被告，除其他外，指控SCHC未能在規定的時間範圍內履行每項 書面裁決規定的義務。執法程序要求法院下令執行書面裁決。 2019 年 5 月 5 日，標題為（2019）Lu 0783 Xing Shen 第 384 號、（2019）Lu 0783 Xing Shen 第 385 號、（2019）路 0783 興申第 389 號、（2019）路 0783 興申第 393 號和（2019）Lu 0783 Xing Shen no.394、（2019）lu 0783 Xing Shen no.394、（2019）lu 0783 Xing Shen no.394，分別由法院作出有利於庭長的裁決 (合稱 “法院裁決”). 除其他救濟外，法院命令執行每項書面裁決，將每塊標的土地歸還給其合法所有者 ，拆除或沒收其上的建築物和設施，並在 法院對SCHC的裁決送達後的10天內將土地恢復到其原始狀態。法院裁決於2019年5月5日在SCHC送達後立即生效。

該公司一直在努力解決與SCHC的土地使用和規劃有關的問題。在壽光市溴素協會的幫助下，該公司一直在與地方政府當局進行密切討論，以尋求救濟，並根據地方政府當局的口頭 確認，認為地方政府當局正在重新評估該局根據書面 決定實施的行政處罰，並可能被撤銷。截至本報告發布之日，公司 已獲得地方政府當局的一份書面確認，對7號工廠、8號工廠和10號工廠的行政處罰已被撤銷，但須經法院的正式批准，並允許在2019年4月恢復7號工廠的生產 。該局於2019年10月28日向法院提出申請，要求撤回對SCHC提起的執法行動，該行動旨在尋求法院命令執行第11號書面決定。Shou guo Tu Zi fa Gao Zi [2018]293 號《守國圖子發高子》 [2018]第 295 號和守國圖子發高子 [2018]第 296 號。此外， 2019年8月28日，山東省人民政府發佈了一項名為《山東省化工企業投資項目管理 要求》的條例，允許在現有場地或基礎設施 上建設溴製造和其他化工相關類型項目的設施（第3節第11條）。該公司認為， 政府的目標是對該行業進行標準化和監管，而不是拆除設施或懲罰製造商。 截至本報告發布之日，當地政府尚未通知該公司將採取任何措施執行 行政處罰。根據迄今為止已知的信息，公司認為，書面裁決 或法院裁決將在預期的時間範圍內得到執行，從而對公司處以重大罰款或成本和開支 ，這是遙不可及的。但是，無法保證不會採取任何進一步的執法行動， 的發生可能會導致進一步的責任、罰款和運營中斷。

鑑於上述事實和情況， 公司認為，截至2020年3月31日，沒有必要為任何估計的虧損或減值進行累計。

第 2 項。管理層對財務 狀況和經營業績的討論和分析

關於前瞻性陳述的警示説明

以下討論包含1995年《私人證券訴訟改革法》、《證券法》第27A條、 和《交易法》第21E條所指的 “前瞻性 陳述”。我們使用諸如 “相信”、“打算”、“預期”、 “期望” 之類的詞語來識別前瞻性陳述。這些報表基於我們目前可用的信息 ，並受許多風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致我們的實際經營業績、 財務狀況、現金流、業績、業務前景和機會以及某些事件的時間與這些報表中表達或暗示的存在重大差異 。除非聯邦證券法明確要求，否則 我們沒有義務更新此類因素或公開宣佈此處包含的任何前瞻性陳述 的結果，以反映未來的事件、事態發展或情況的變化，或出於任何其他原因。

概述

我們是一家控股公司，通過我們在中國的全資子公司進行 業務。我們的業務分為四個細分市場開展和報告， ，即溴素、原鹽、化工產品和天然氣。

通過我們的全資子公司SCHC， 我們生產和貿易溴和粗鹽。按產量 產量衡量，我們是中國最大的溴生產國之一。元素溴用於製造工業和農業中使用的各種溴化合物。Bromine 還用於形成中間化合物，例如四甲基聯苯胺。溴通常用於溴化 阻燃劑、燻蒸劑、淨水化合物、染料、藥物和消毒劑。粗鹽是鹼生產和氯鹼生產的主要原料，廣泛用於化工、食品和飲料以及 其他行業。SCHC還計劃開展海水淡化；海水淡化技術研究和服務； 在國家允許的範圍內處理商品和技術的進出口。

通過我們的全資子公司SYCI， 我們生產和銷售用於油氣田勘探、石油和天然氣分銷、油田鑽探的化學產品、 造紙化學制劑、無機化學品和用於人類和動物抗生素的材料。

我們的全資子公司DCHC成立 ，旨在在中國四川省勘探和開發天然氣和鹽水資源（包括溴和原鹽）。

最近的事態發展

2018 年 9 月 21 日，該公司收到了壽光市洋口鎮人民政府的關門通知，告知其旗下三家溴素工廠（No. 3、4 和 11.）不允許恢復生產，因此公司必須拆除這些工廠。這些工廠周圍的粗鹽 田已被開墾為耕地或建築用地，因此不符合有關當局規定的溴和粗鹽聯合生產要求 。

2017年1月，該公司在四川省大營市完成了第一個 鹽水和天然氣井場建設，並於2019年1月開始試生產 。2019年5月29日，公司接到四川省大英縣天寶鎮政府的口頭通知，要求公司獲得位於大營的油井的項目批准，包括整個天然 氣和鹽水項目，以及安全生產檢查、環境保護評估的批准，並解決 相關的土地問題。在獲得這些批准之前，該公司必須暫時停止其位於大英的 天然氣井的試生產。根據中國政府的新政策，該公司還必須分別獲得 勘探許可證和溴化天然氣開採許可證。根據中華人民共和國自然資源部於2020年1月9日發佈並於2020年5月1日生效的《自然資源部關於推進礦產資源管理改革若干問題的意見（試行）》，允許私營企業參與石油和天然氣的勘探和生產。該公司計劃繼續向相關政府部門申請天然氣和鹽水 項目的批准。

公司於2020年3月5日獲得壽光陽口人民政府的批准，允許公司恢復其溴素工廠 1號、4號（從一分廠更名）、7號和9號溴素工廠，以滿足 疫情防控對溴化物的需求。截至本報告發布之日，所有這四家溴工廠都已開始商業化生產溴和粗鹽。

目前，根據政府2017年11月24日的來信，我們的化工廠已關閉 SYCI。它將遷至壽光市渤海海洋精細化工 工業園。迄今為止，我們已經為我們的新化工廠獲得了土地。該公司還獲得了有關環境保護評估的最終 批准。該公司預計將在 年第二季度開始建設新的化工廠。

我們目前的公司結構圖如以下 圖所示：

由於我們收購了SCHC 和SYCI，我們的歷史財務報表和下面提供的信息反映了SCHC、SYCI和DCHC的賬目。 以下討論應與本報告其他地方的簡明合併財務報表及其附註一起閲讀 。

操作結果

下表列出了某些信息 ，這些信息來自截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間的收益、現金流和股東權益的簡明合併報表 。

截至 2020 年 3 月 31 日和 2019 年 3 月 31 日的三個月期間 的比較

淨收入下表 顯示了截至2020年3月31日的三個月期間公司各部門淨收入與2019年同期相比的變化：

溴段

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間， 溴細分市場的淨收入分別為462,846美元和0美元，這是由於我們的工廠和工廠關閉，以便在2019年至2020年3月中旬進行 的整改和改進，但2019年第二季度和第三季度的部分時間除外，當時1號工廠和7號工廠恢復生產。

粗鹽板塊

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，原鹽的淨收入為94,824美元和0美元，這是由於我們的工廠和工廠關閉，以便在2019年至2020年3月中旬進行 的整改和改進，但2019年第二季度和第三季度的部分時間除外，當時一號工廠和七號工廠恢復生產。

化工產品細分市場

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，由於我們的化工廠 自2017年9月1日起關閉，化工產品板塊的淨收入為0美元。我們正在渤海園區建一座新工廠。因此，在截至2020年3月31日的三個月期間， 沒有化學產品可供出售。

天然氣板塊

在截至2020年3月 31日的三個月期間，天然氣的淨收入為0美元。2019年5月29日，公司接到四川省大英縣天寶鎮政府 的口頭通知，要求公司獲得位於大營的 井的項目批准，包括整個天然氣和鹽水項目，以及安全生產檢查、環境 保護評估的批准，並解決相關的土地問題。在獲得這些批准之前，該公司必須暫時 停止其位於大英的天然氣井的試生產。根據政府的新政策，公司還必須分別獲得溴和天然氣的勘探許可證和採礦許可證。

在截至2019年3月 31日的三個月期間，天然氣的淨收入為38,570美元。我們從2019年1月開始試生產天然氣。

淨收入成本

淨收入成本主要反映了 消耗的原材料以及從事生產過程的員工的直接工資和福利、電力、 製造工廠和機械的折舊和攤銷以及其他製造成本。

我們工廠的溴生產能力和利用率

下表顯示了我們所有溴生產特性的年產能 和利用率：

(i) 利用率是根據 計算的，計算方法是各時期的年化實際產量（以噸為單位）除以噸為單位的年產能。

在截至2020年3月31日的三個月期間，我們的利用率為5％，因為只有兩家工廠在2020年3月恢復運營。

在截至2019年3月31日的三個月中，我們的利用率為0％，這是由於我們的工廠和工廠關閉以進行整改和改進。

溴段

在截至2020年3月31日的三個月期間，溴素板塊的淨收入成本為609,820美元。

在截至2019年3月 31日的三個月期間，由於關閉了我們的工廠和工廠以進行整改 和改進，溴素板塊的淨收入成本為0美元。因此，在截至2019年3月31日的三個月期間，待售庫存中沒有溴化物。

粗鹽板塊

在截至2020年3月31日的三個月期間，原鹽板塊的淨收入成本為311,500美元。

截至2019年3月31日的三個月期間，我們的原鹽 板塊的淨收入成本為0美元，這是由於我們的工廠和工廠關閉以進行整改 和改進。

化工產品細分市場

由於我們的化工廠自2017年9月1日起關閉，截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，我們的化工產品 板塊的淨收入成本為0美元。我們正在渤海園區建一座新工廠。因此，在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內 期間沒有化學產品可供出售。

天然氣板塊

截至2020年3月31日的三個月期間，我們的天然氣 板塊的淨收入成本為0美元。

截至2019年3月31日的三個月期間，我們的天然氣 板塊的淨收入成本為36,407美元。我們從2019年1月開始試生產天然氣。

毛利（虧損）截至2020年3月31日的三個月期間， 總虧損為363,650美元，佔淨收入的65％，減少了365,813美元（或 16912％），而2019年同期的毛利為2,163美元，佔淨收入的6％。

溴段

在截至2020年3月31日的三個月期間，我們的溴素板塊的毛虧損率為32％。下降32％的主要原因是產量減少導致每單位生產的工廠管理費用增加 。

在截至2019年3月 31日的三個月期間，由於我們的工廠和工廠關閉以進行整改 和改進，我們的溴素板塊的毛利率為0％。因此，在截至2019年3月31日的三個月期間，待售庫存中沒有溴化物。

粗鹽板塊

在截至2020年3月31日的三個月期間，我們的原鹽板塊的毛虧損率為229％。下降229％的主要原因是產量減少導致每單位生產的工廠管理費用增加 。

在截至2019年3月 31日的三個月期間，由於我們的工廠和工廠關閉以進行整改 和改進，我們的粗鹽板塊的毛利率為0％。

化工產品細分市場

在截至2020年3月 31日的三個月期間，由於我們的工廠和工廠關閉以進行整改 和改進，我們的化工板塊的毛利率為0％。截至2019年3月31日，所有化工產品庫存均已售出。因此，在截至2020年3月31日的三個月期間，沒有化學產品 待售。

天然氣板塊

在截至2020年3月31日的三個月期間，我們的天然氣板塊的毛虧損率為0％。

截至2019年3月31日的三個月期間，我們的天然 天然氣板塊的毛利率為6％。我們從2019年1月開始試生產天然氣。

工廠停工期間產生的直接人工和工廠管理費用 2017年9月1日，公司收到了中國壽光市洋口縣政府的通知，稱其所有溴和粗鹽以及化工廠的生產應立即停止， 以便公司根據該縣新的安全 和環境保護要求進行整改和改進。2017年11月24日，公司收到了壽光市洋口縣政府的來信，通知公司將其位於 清河採油廠第二生活區的兩座化工生產廠遷至渤海公園。因此，在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，未恢復生產的工廠 的直接勞動力和工廠管理費用（包括工廠 和機械的折舊）分別為3610,423美元和4,293,022美元，作為運營費用的一部分列報。

一般和管理費用 截至2020年3月31日的三個月期間，一般和管理費用為843,337美元，與2019年同期的2,105,171美元相比，減少了1,261,834美元（或 60％）。

運營損失截至2020年3月31日的三個月期間，運營虧損 為4,835,429美元，而2019年同期 的運營虧損為6,396,030美元。

溴段

截至2020年3月31日的三個月期間，我們的溴素板塊 的運營虧損為2,866,438美元，而2019年同期的運營虧損為3625,014美元 。虧損減少主要是由於2020年3月恢復生產。

粗鹽板塊

截至2020年3月31日的三個月期間，我們的原鹽板塊的運營虧損增至1,513,582美元， ，而2019年同期的運營虧損為1,411,809美元。虧損的增加主要歸因於 在截至2020年3月31日的三個月期間，與2019年同期相比， 的製造工廠和機械以及分配給我們原鹽板塊的其他製造成本的折舊和攤銷有所增加，這是因為 用於計算這兩個時期共同成本分配比率的平均銷售價格和產量發生了變化。

化工產品細分市場

截至2020年3月31日的三個月期間，我們的化工 產品板塊的運營虧損為710,909美元，而2019年同期 的運營虧損為673,550美元。

天然氣板塊

截至2020年3月31日的三個月期間，我們的天然氣 板塊的運營虧損為48,846美元，而2019年同期的虧損為41,983美元。

其他淨收入其他收入， 淨額為39,228美元，是截至2020年3月31日的三個月期間扣除資本租賃利息支出的銀行利息收入，與2019年同期相比減少了57,527美元（約合59％）。

淨虧損截至2020年3月31日的三個月期間，淨虧損為3539,758美元，而2019年同期的淨虧損為4,904,138美元。

有效税率截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，我們的有效 税率分別為26％和22％。截至2020年3月31日的三個月期間， 的有效税率比中國法定所得税税率25％高出1％，這主要是由於扣除估值補貼變動減少後的非應税 項目。截至2019年3月31日的三個月期間，有效税率比中國法定所得税税率25％低3％，這是由於扣除非應税項目後的不可扣除費用。

流動性和資本資源

截至2020年3月31日，現金及現金等價物 為93,632,690美元，而截至2019年12月31日為100,301,986美元。下文 反映了減少6,669,296美元的組成部分。

現金流量表

在截至2020年3月 31日的三個月期間，我們主要通過使用手頭現金來滿足營運資金和資本投資要求。

經營活動提供的淨現金（用於）

在截至2020年3月31日的三個月期間，經營活動提供的現金流約為220萬美元，主要是由於應收賬款 減少了420萬美元，與不動產、廠房和設備折舊和攤銷相關的非現金調整減少了 ，淨虧損350萬美元，所得税優惠調整為120萬美元。

在截至2019年3月 31日的三個月期間，用於經營活動的現金流約為30萬美元，這主要是因為 (i) 約250萬美元的大量非現金費用 ，主要表現為不動產、廠場和設備的折舊和攤銷 以及公司間餘額的匯兑損失；部分被遞延所得税資產抵消；以及 (ii) 來自營運資金 的現金約為 210萬美元，主要包括其他應付費用和應計費用的增加；部分抵消為 應付税款。

應收賬款

我們應收賬款的現金收款 對我們的整體流動性產生了重大影響。下表列出了我們截至2020年3月31日和2019年12月31日的應收賬款賬齡分析。

截至2020年3月31日，應收賬款總餘額 與2019年12月31日相比減少了4,256,437美元。我們制定了政策，確保 向具有適當信用記錄的買家進行銷售。我們對客户的財務狀況 進行持續的信用評估。在截至2020年3月31日的三個月期間，無需為可疑賬目提供備抵金。

庫存

我們的庫存包括以下內容：

與截至2019年12月31日的淨庫存水平相比，截至2020年3月31日 的淨庫存水平下降了15,109美元（下降2％）。

截至2020年3月31日 ，與2019年12月31日相比，原材料減少了4,832美元。

截至2020年3月31日，我們的製成品與2019年12月31日相比減少了10,277美元。

用於投資活動的淨現金

在截至2020年3月31日的三個月中，我們使用了約740萬美元收購了不動產、廠房和設備。

在截至2019年3月31日的三個月中，我們使用了約250萬美元收購了不動產、廠房和設備。

用於融資活動的淨現金

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的 三個月期間，我們沒有融資活動。

我們認為，我們的可用資金和 運營產生的現金流將足以滿足我們預期的持續運營需求和我們在 未來十二（12）個月內到期的債務。

截至2020年3月31日，我們有大約 9,360萬美元的可用現金，其中大部分是流動性很高的活期存款，這些存款沒有利息或幾乎沒有利息。我們 預計在可預見的將來不會支付現金分紅。

隨着SCHC、SYCI和DCHC在中國市場的持續擴張，我們打算繼續將精力集中在SCHC、SYCI和DCHC的活動上。

我們可能無法識別、成功 整合或以盈利方式管理我們可能收購的任何業務或業務領域，或者我們業務的任何擴張。擴張 可能涉及多種風險，包括可能對我們的經營業績產生不利影響、轉移管理層注意力、 無法留住關鍵人員、與意外事件相關的風險、與 COVID-19 疫情相關的風險以及 收購的無形資產潛在減值對財務報表的影響，其中任何一個都可能對我們的狀況和經營業績產生重大不利影響 。此外，如果對收購候選人或業務的競爭加劇，則收購企業的成本可能會大幅增加。我們可能會對 可能財務不穩定、管理不善或處於早期發展或增長階段的目標企業進行收購。我們無法成功實施和管理 我們的擴張戰略可能會對我們的業務和未來前景產生重大不利影響。

合同義務和承諾

我們沒有重大的合同義務 沒有完全記錄在簡明的合併資產負債表中，也沒有在簡明的合併財務報表附註中充分披露 。有關我們截至2020年3月31日的合同義務和承諾的更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註 。見 “簡明合併財務報表附註，附註19— 資本承諾和其他服務合同義務”。

資產負債表外重大安排

我們目前沒有任何符合 S-K 法規第 303 (a) 項定義的失衡 表安排。

關鍵會計政策與估計

我們的合併財務報表 是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的，這要求管理層 做出影響合併財務 報表日報告的資產和負債金額以及報告期內報告的收入和支出金額的估計和假設。我們的估計基於歷史經驗 以及在這種情況下被認為是合理的其他各種假設。因此，在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值存在顯著差異 。我們已經確定了我們在編制財務報表時使用的以下關鍵會計 政策和估計：應收賬款和可疑 賬户備抵金、庫存和過時備抵金、資產報廢義務、財產、廠房和設備、長期資產的可收回性 、礦權、租賃、收入確認、所得税和意外虧損。這些政策和估計 在公司截至2020年3月31日的三個月的10-Q表格中進行了描述。

第 3 項。關於市場 風險的定量和定性披露

根據S-K （§ 229.305 (e)）第305 (e) 項，公司無需提供本項目所要求的信息，因為根據規則 229.10 (f) (1) 的定義，公司是一家規模較小的申報 公司”。

第 4 項。控制和程序

(a) 評估披露控制和 程序

我們維持披露控制和程序 （該術語在《交易法》規則13a-15 (e) 和15d-15 (e) 中定義），旨在確保在我們根據《交易法》提交的報告中要求披露的信息 在證券交易委員會規則、法規和相關表格中規定的 期限內得到記錄、處理、彙總和報告，並將此類信息收集並傳達給 我們的管理層，包括我們的首席執行官（“首席執行官”）和首席財務官（“CFO”），視情況而定，以 允許及時就所需的披露做出決定。

在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層 的監督和參與下，我們對截至本報告所涉期末的 披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。根據這項評估，我們的首席執行官兼首席財務官 得出結論，我們的披露控制和程序在本10-Q表格所涵蓋的期限結束時已經生效。

(b) 內部控制的變化

在我們最近結束的 財季中，我們對財務報告（該術語的定義見《交易法》第13a-15 (f) 條）的內部控制 沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務 報告的內部控制產生了重大影響或合理可能對我們的財務 報告的內部控制產生重大影響。

第二部分——其他信息

第 1 項。法律訴訟

2018 年 8 月 3 日左右，行政處罰的書面決定 標題是 Shou Guo Tu Tu zi Fa Gao zi [2018]291 號，守國圖子發高子 [2018]292 號，壽國 Tu zi Fa Gao zi [2018]293 號《守國圖子發高子》 [2018]294 號《守國圖子發高子》 [2018]295 號和 shou guo Tu Zi Fa Gao Zi [2018]壽光市自然資源和規劃局（“局”）向壽光市浩源化工有限公司 有限公司（“SCHC”）送達了第296號（合稱 “書面決定書”），指定SCHC 為答辯人。書面裁決分別對第2、9、7、4、8和10號工廠的土地使用提出質疑，並指控除其他外，SCHC非法佔用和使用了總面積約為52,674平方米的土地， 第2、9、7、4、8和10號工廠就是在該土地上建造的。書面決定命令SCHC除其他外，將書面決定的土地主體 歸還給其各自的合法所有者，將土地恢復到其原始狀態，拆除或沒收其上的所有 建築物和設施，並支付總額約為130萬元人民幣（合18.4萬美元）的罰款。每份 書面決定都應在SCHC送達後的15天內執行。如果SCHC沒有及時支付罰款，則將按每日 3％的利率處以額外的利息罰款。如下文所述， 公司認為地方政府不會執行罰款，因此它沒有付款。隨後，該局 向山東省壽光市人民法院（“法院”）提起執法行動，指定SCHC 為執行被告，並指控SCHC未能在規定的時限內履行每項書面 裁決規定的義務。執法程序要求法院下令執行書面裁決。 2019 年 5 月 5 日，標題為（2019）Lu 0783 Xing Shen 第 384 號、（2019）Lu 0783 Xing Shen No. 385、（2019）Lu 0783 Xing Shen 389、（2019）Lu 0783 Xing Shen No.390、（2019）Lu 0783 Xing Shen 第 393 號和（2019）Lu 0783 Xing Shen 第 394 號（合稱 “法院裁決”）均由法院作出有利於該局的裁決。除其他救濟措施外，法院 命令執行每項書面裁決，將每塊標的土地歸還給其合法所有者，拆除 或沒收其上的建築物和設施，並在 法院關於SCHC的裁決送達後的10天內將土地恢復到其原始狀態。法院裁決於2019年5月5日在SCHC送達後立即生效。

該公司一直在努力解決與SCHC的土地使用和規劃有關的問題。在壽光市溴素協會的幫助下，該公司一直在與地方政府當局進行密切討論，以尋求救濟，並根據地方政府當局的口頭 確認，認為地方政府當局正在重新評估該局根據書面 決定實施的行政處罰，並可能被撤銷。截至本報告發布之日，公司 已獲得地方政府當局的一份書面確認，對7號工廠、8號工廠和10號工廠的行政處罰已被撤銷，但須經法院正式批准， 7號工廠的生產已獲準於2019年4月恢復。該局於2019年10月28日向法院提出申請，要求撤回針對SCHC提起的 執法行動，該行動旨在尋求法院命令執行第No號書面裁決。守國圖子法高子 [2018]293 號《守國圖子發高子》 [2018]第 295 號和守國圖子發高子 [2018]第 296 號。此外， 2019 年 8 月 28 日，山東省人民政府發佈了一項名為《山東省化工企業投資項目管理要求 》的規定，允許在溴製造和其他化工行業相關項目的現有場地或基礎設施 上建設設施（第 3 節第 11 條）。公司認為 政府的目標是規範和規範該行業，而不是拆除設施或懲罰製造商。 截至本報告發布之日，當地政府尚未通知該公司將採取任何措施執行 行政處罰。根據迄今為止已知的信息，公司認為，書面裁決 或法院裁決將在預期的時間範圍內得到執行，從而對公司處以重大罰款或成本和開支 ，這是遙不可及的。但是，無法保證不會採取任何進一步的執法行動， 的發生可能會導致進一步的責任、罰款和運營中斷。

第 1A 項。風險因素

投資我們的普通股涉及很高的風險 。在投資之前，您應仔細閲讀本10-Q表季度報告第一部分第2項中列出的管理層對財務 狀況和經營業績的討論和分析、本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的合併財務 報表和相關附註以及我們的合併財務 報表和相關附註，以及我們的管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，以及我們的管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 } 以及我們的 10-K 表格年度報告中的其他信息截至2019年12月31日的財年。讀者應仔細 查看我們不時向美國證券交易委員會提交的其他文件中描述的風險。

第 2 項。股權證券的未註冊股份和收益的使用

沒有。

第 3 項。優先證券違約

沒有。

第 4 項。礦山安全披露

不適用。

第 5 項。其他信息

沒有。

第 6 項。展品

簽名

根據 1934 年《證券交易法》第 13 或 15 (d) 條的要求，註冊人已正式促成本報告由下列簽署人經正式授權的 代表其簽署。

34