WNC-20200331
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NC：設備和其他成員2019-01-012019-03-310000879526美國-GAAP：與客户會員簽約的收入(RevenueFromContractWithCustomerMember)2019-01-012019-03-31


美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
(馬克一)
☒根據1934年證券交易法第(13)或第(15)(D)款提交的季度報告
關於截至的季度期間2020年3月31日
或
☐根據1934年“證券交易法”第(13)或(15)(D)款提交的過渡報告

從開始的過渡期                       至                       _
委託文件編號：001-10883
瓦巴什國家公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)

特拉華州
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/879526/000087952620000049/wnc-20200331_g1.jpg
52-1375208
(法團成立狀態)(美國國税局僱主識別號碼)
薩加莫爾公園大道南1000號
拉斐特印第安納州47905
(主要行政辦事處地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號：(765) 771-5300
根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱
交易代碼
每間交易所的註冊名稱
普通股，面值0.01美元
WNC
紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒**編號：☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每個互動數據文件。是☒*編號：☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐小型報表公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐不☒
截至2020年4月24日，已發行普通股數量為52,849,776.



解釋性註釋
正如Wabash National Corporation(“本公司”)於2020年4月16日向美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)提交的當前Form 8-K報告中披露的那樣，由於與新型冠狀病毒(CoronaVirus)相關的情況，本公司提交截至2020年3月31日的Form 10-Q季度報告(“本季度報告”)的時間被推遲。冠狀病毒大流行擾亂了公司的日常活動，包括限制公司使用其設施和某些技術系統，並擾亂了與會計人員、法律顧問和其他參與編制本季度報告的人員的正常互動，使公司無法在2020年5月11日截止日期前完成提交本季度報告所需的任務。該公司依據證券交易委員會根據“1934年證券交易法”(修訂日期分別為2020年3月4日和2020年3月25日)第36條(發佈編號34-88318和34-88465)發出的命令，推遲提交本季度報告。

目錄
瓦巴什國家公司
表格10-Q
目錄
頁
第一部分-財務信息
第1項
財務報表
截至2020年3月31日和2019年12月31日的壓縮合並資產負債表
4
截至2020年3月31日和2019年3月31日止三個月的簡明綜合經營報表
5
截至2020年和2019年3月31日三個月的簡明綜合全面(虧損)收益表
6
截至2020年和2019年3月31日三個月的簡明現金流量表
7
截至2020年和2019年3月31日三個月的股東權益簡明合併報表
8
簡明合併財務報表附註
9
第二項。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
22
項目3.
關於市場風險的定量和定性披露
32
項目4.
管制和程序
33
第II部分-其他資料
第1項
法律程序
33
第1A項
危險因素
33
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
34
第6項
陳列品
34
簽名
35

3
目錄
第一部分-財務信息
項目1.財務報表
瓦巴什國家公司
壓縮合並資產負債表
(千美元)
三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019
(未經審計)
資產
流動資產：
現金和現金等價物$154,587  $140,516  
應收帳款，淨額138,215  172,737  
盤存245,915  186,914  
預付費用和其他費用38,340  41,222  
流動資產總額577,057  541,389  
財產、廠房和設備、淨值220,546  221,346  
商譽204,420  311,026  
無形資產，淨額184,332  189,898  
其他資產39,056  40,932  
總資產$1,225,411  $1,304,591  
負債與股東權益
流動負債：
長期債務的當期部分$—  $—  
融資租賃義務的當期部分332  327  
應付帳款148,331  134,821  
其他應計負債120,872  124,230  
流動負債總額269,535  259,378  
長期債務500,591  455,386  
融資租賃義務293  378  
遞延所得税34,276  37,576  
其他非流動負債26,747  30,885  
負債共計831,442  783,603  
承諾和或有事項
股東權益：
普通股200,000,000授權股份，$0.01面值，52,848,721和53,473,620分別發行流通股
753  750  
額外實收資本637,997  638,917  
留存收益111,309  221,841  
累計其他綜合損失(9,497) (3,978) 
國庫股按成本價計算，22,498,930和21,640,109分別為普通股
(346,593) (336,542) 
股東權益總額393,969  520,988  
總負債和股東權益$1,225,411  $1,304,591  

附註是這些簡明綜合報表的組成部分。
4
目錄
瓦巴什國家公司
簡明合併操作報表
(未經審計-千美元，每股除外)


三個月
三月三十一號，
20202019
淨銷售額$387,074  $533,174  
銷售成本350,331  464,484  
毛利36,743  68,690  
一般和行政費用26,192  30,140  
銷售費用7,998  8,223  
無形資產攤銷5,495  5,129  
損損107,114  —  
營業收入(虧損)(110,056) 25,198  
其他收入(費用)：
利息費用(6,272) (7,090) 
其他，淨120  (169) 
其他費用，淨額(6,152) (7,259) 
所得税(福利)費用前收入(虧損)(116,208) 17,939  
所得税(福利)費用(9,561) 3,159  
淨(虧損)收入$(106,647) $14,780  
每股淨(虧損)收益：
基本型$(2.01) $0.27  
稀釋$(2.01) $0.27  
加權平均已發行普通股(千股)：
基本型53,156  55,268  
稀釋53,156  55,770  
宣佈的每股股息$0.08  $0.08  

附註是這些簡明綜合報表的組成部分。
5
目錄
瓦巴什國家公司
簡明綜合綜合(虧損)損益表
(未經審計-千美元)

三個月
三月三十一號，
20202019
淨(虧損)收入$(106,647) $14,780  
其他綜合(虧損)收入，税後淨額：
外幣折算調整及其他(1,636) 298  
衍生工具的未實現虧損(3,883) (814) 
其他綜合損失合計(5,519) (516) 
綜合(虧損)收益$(112,166) $14,264  

附註是這些簡明綜合報表的組成部分。
6
目錄
瓦巴什國家公司
簡明合併現金流量表
(未經審計-千美元)
三個月
三月三十一號，
20202019
經營活動現金流
淨(虧損)收入$(106,647) $14,780  
將淨(虧損)收入調整為經營活動提供的現金淨額(用於)
折舊5,624  5,420  
無形資產攤銷5,495  5,129  
出售房產、廠房和設備的淨收益(3) 486  
遞延所得税(1,849) (2,281) 
以股票為基礎的薪酬(917) 2,586  
減值費用 107,114  —  
非現金利息支出265  260  
應收帳款34,522  (4,681) 
盤存(59,001) (72,576) 
預付費用和其他費用(838) (1,279) 
應付賬款和應計負債8,235  84,770  
其他，淨(2,054) 1,152  
經營活動提供的現金淨額(用於)(10,054) 33,766  
投資活動現金流量
資本支出(6,278) (6,802) 
出售財產、廠房和設備所得收益25  29  
投資活動所用現金淨額(6,253) (6,773) 
融資活動現金流量
行使股票期權所得收益—  55  
支付的股息(4,482) (4,627) 
循環信貸安排下的借款45,040  140  
循環信貸安排項下的付款(40) (140) 
融資租賃義務項下的本金支付(80) (75) 
定期貸款信貸安排項下的本金支付—  (470) 
已支付的發債成本(9) (15) 
股票回購(10,051) (2,635) 
融資活動提供的現金淨額30,378  (7,767) 
現金和現金等價物：
現金、現金等價物和限制性現金淨增加14,071  19,226  
期初現金、現金等價物和限制性現金140,516  132,690  
期末現金、現金等價物和限制性現金$154,587  $151,916  
現金流量信息的補充披露：
支付利息的現金$1,543  $2,403  
(收到退款)繳納所得税的現金$(511) $111  


附註是這些簡明綜合報表的組成部分。
7
目錄
瓦巴什國家公司
股東權益簡明合併報表
(未經審計-千美元)

 普通股附加
實繳
資本		留用
收益		累積
其他
綜合
損失		財務處
股票		總計
 股份數量
2019年12月31日的餘額53,473,620  $750  $638,917  $221,841  $(3,978) $(336,542) $520,988  
當期淨虧損(106,647) (106,647) 
外幣折算及其他(1,636) (1,636) 
以股票為基礎的薪酬141,223  3  (920) (917) 
股票回購(766,122) (10,051) (10,051) 
普通股分紅(3,885) (3,885) 
衍生工具扣除税項後的未實現虧損 (3,883) (3,883) 
2020年3月31日的餘額52,848,721  $753  $637,997  $111,309  $(9,497) $(346,593) $393,969  


 普通股附加
實繳
資本		留用
收益		累積
其他
綜合
損失		財務處
股票		總計
 股份數量
2018年12月31日的餘額55,135,788  $744  $629,039  $150,244  $(3,343) $(302,835) $473,849  
當期淨收益14,780  14,780  
外幣折算及其他298  298  
以股票為基礎的薪酬273,158  5  2,581  2,586  
股票回購(2,635) (2,635) 
可轉換優先票據回購的權益部分—  
普通股分紅(4,512) (4,512) 
衍生工具扣除税項後的未實現虧損 (814) (814) 
與以下事項相關而發行的普通股：
股票期權行權15,187  54  54  
2019年3月31日的餘額55,424,133  $749  $631,674  $160,512  $(3,859) $(305,470) $483,606  

附註是這些簡明綜合報表的組成部分。

8
目錄
瓦巴什國家公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
1. 陳述的基礎
根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和條例，Wabash National Corporation(“本公司”)的簡明綜合財務報表是在未經審計的情況下編制的。通常包括在按照公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和腳註披露已根據這些規則和條例予以濃縮或省略。管理層認為，隨附的簡明綜合財務報表包含所有必要的重大調整(僅包括正常經常性調整)，以公平地反映本公司的綜合財務狀況、經營業績和現金流量。此處包含的簡明綜合財務報表應與本公司截至2019年12月31日止年度的Form 10-K年度報告中包含的綜合財務報表及其附註一併閲讀。
2. 新會計公告
2016年6月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了2016-13年度會計準則更新(“ASU”)，“金融工具-信貸損失”，其中引入了新的指導方針，採用基於預期損失的方法來估計某些類型金融工具的信貸損失。它還修改了可供出售債務證券的減值模型，併為購買的自產生以來信用惡化的金融資產提供了簡化的會計模型。範圍內的工具包括貸款、持有至到期的債務證券、租賃淨投資以及再保險和貿易應收賬款。2018年11月，FASB發佈了ASU 2018-19，其中澄清了運營租賃應收賬款不在新標準的範圍內。本公司於2020年1月1日按要求採用修改後的追溯法採用該標準。採用新的信貸損失模式並未對公司的簡明綜合財務報表產生實質性影響。
3. 收入確認
當與我們客户的合同條款規定的義務得到履行時，公司確認其產品銷售的收入；這發生在我們產品和更換部件的控制權轉移或整個服務工作完成期間。收入是指我們因將承諾的商品或服務轉讓給客户而預期收到的對價金額，不包括向客户收取的所有税款。運費和手續費包括在淨銷售額以及包含在銷售成本在簡明合併經營報表中。對於控制權轉移後發生的運輸和搬運成本，公司適用實際權宜之計，並將其視為履行成本。在合同上下文中無關緊要的附帶項目被確認為費用。對於長期履行的績效義務，包括我們的多元化產品可報告部門中的某些與設備相關的銷售，這些銷售沒有替代用途幷包含可強制執行的付款權，以及客户同時獲得和消費所提供的利益的服務工作，公司根據公司滿足這些績效義務的努力或投入確認收入，以每個項目的總估計成本中實際發生的總成本衡量。隨着時間的推移確認的總收入對列報的所有時期的簡明綜合財務報表並不重要。
該公司已確定三單獨和不同的履行義務：1)銷售拖車或設備，2)銷售更換部件，3)服務工作。對於拖車、卡車車身、設備和更換部件的銷售，控制權轉移，並根據合同條款從客户裝運或提貨時的銷售中確認收入。本公司沒有任何實質性的延期付款條款，因為付款是在銷售點後不久收到的。應收賬款在對價權變得無條件時入賬。本公司確實有客户在控制權轉移之前支付了產品費用，控制權轉移記錄為客户存款其他應計負債如附註10所示，當公司履行合同規定的義務並轉讓產品控制權時，客户押金被確認為收入。
4. 商譽減值
商譽
截至2019年12月31日，分配給我們的商用拖車產品、多元化產品(DPG)和最終里程產品(FMP)部門的商譽約為$2.61000萬，$140.72000萬美元，和$167.7分別為2000萬人。在DPG部門，在坦克拖車和過程系統報告部門之間分配的商譽金額分別為9840萬美元和4230萬美元。
9

該公司在2020年第一季度的表現沒有達到預期，部分原因是持續的冠狀病毒大流行。此外，2019年12月31日之後，公司股價和市值均出現下滑。因此，確定了減值指標，並利用平均加權的收益法和市場法相結合的方式，於2020年3月31日對公司進行了中期量化評估。定量分析的結果顯示，FMP和油罐車報告單位的賬面價值超過了它們各自的公允價值，因此商譽減值費用為#美元。95.8300萬美元和300萬美元11.02020年第一季度，這兩個數字分別為3.8億美元。商譽減值費用以第3級公允價值計量為基礎，計入減值費用在簡明合併經營報表中。
截至2020年3月31日止期間，商譽賬面值變動情況如下(以千計)：
商用拖車產品產品多樣化最終英里產品總計
2018年12月31日的餘額
商譽$4,288  $145,688  $167,715  $317,691  
累計減值損失(1,663) (4,944) —  (6,607) 
截至2018年12月31日的淨餘額2,625  140,744  167,715  311,084  
資產剝離對商譽的影響—  (4,944) —  (4,944) 
資產剝離對累計減值損失的影響—  4,944  —  4,944  
外幣的影響—  (58) —  (58) 
截至2019年12月31日的餘額
商譽4,288  140,686  167,715  312,689  
累計減值損失(1,663) —  —  (1,663) 
截至2019年12月31日的淨餘額2,625  140,686  167,715  311,026  
商譽減值—  (10,971) (95,766) (106,737) 
外幣的影響—  131  —  131  
2020年3月31日的餘額
商譽4,288  140,817  167,715  312,820  
累計減值損失(1,663) (10,971) (95,766) (108,400) 
截至2020年3月31日的淨餘額$2,625  $129,846  $71,949  $204,420  

5. 庫存清單
庫存由以下組件組成(以千為單位)：
三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019
原材料和部件$118,554  $105,332  
成品97,937  58,224  
正在進行的工作17,973  14,269  
售後服務部件6,691  6,590  
二手拖車4,760  2,499  
$245,915  $186,914  


目錄
6. 預付費用
預付費用和其他流動資產包括以下內容(以千計)：
三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019
機箱轉換器池協議$7,418  $10,164  
持有待售資產3,041  3,020  
應收所得税8,701  8,701  
保險費和維修協議10,041  3,217  
所有其他9,139  16,120  
$38,340  $41,222  
底盤轉換器池協議是指製造商在受限的基礎上轉讓給公司的底盤，製造商保留授權開始底盤工作和做出有關底盤的某些其他決定(包括向製造商經銷商銷售的條款和定價)的唯一權力。持有待售的資產主要與公司剩餘的零售地點和未使用的地塊有關，這些地塊正在積極進行銷售。保險費和維修協議在合同期限內收取費用，合同期限通常為一年或更短。此外，預付費用還包括與合同相關的合同資產，隨着服務的完成，公司會在一段時間內確認這些合同的收入。的確有不是的截至2020年3月31日和2019年12月31日的預付費用和其他流動資產中包括的限制性現金。
7. 債務
長期債務由以下部分組成(以千為單位)：
三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019
2025年到期的優先票據$325,000  $325,000  
循環信貸協議將於2023年到期45,000  —  
2022年到期的定期貸款信貸協議135,228  135,228  
505,228  460,228  
減去：未攤銷折扣和費用(4,637) (4,842) 
減：當前部分—  —  
$500,591  $455,386  
高級註釋
本公司於二零一七年九月二十六日發行2025年到期之優先債券(“優先債券”)，本金總額為$325百萬優先債券的息率為5.50自發行之日起年息1%，每年4月1日和10月1日以現金每半年支付一次利息。該公司使用淨收益#美元。318.9出售高級債券所得的100萬美元，以資助收購至尊的一部分，並支付相關費用和開支。優先票據由所有直接及間接現有及未來的境內受限制附屬公司以優先無抵押基準提供擔保，但須受若干限制。優先票據和相關擔保是本公司和擔保人的一般無擔保優先債務，在擔保該擔保債務的資產範圍內，從屬於本公司和擔保人現有和未來的所有擔保債務。此外，優先債券在結構上從屬於任何非擔保人的本公司附屬公司的任何現有和未來債務，但以該等附屬公司的資產為限。高級債券將於二零二五年十月一日期滿。
優先債券契據限制本公司及其若干附屬公司的能力及能力，但須受若干例外及資格規限：(I)招致額外負債；(Ii)就其股本或任何其他權益或參與其利潤或以其利潤衡量的任何其他權益或參與支付股息或作出其他分派；(Iii)作出貸款及若干投資；(Iv)出售資產；(V)設立或產生留置權；(Vi)與聯屬公司訂立交易。(Iii)作出貸款及若干投資；(Iv)出售資產；(V)設立或產生留置權；(Vi)與聯屬公司訂立交易。(Iii)作出貸款及若干投資；(Iv)出售資產；(V)設立或產生留置權；(Vi)與聯屬公司訂立交易。
高級債券的契約包含違約的慣例事件和契諾。截至2020年3月31日，公司遵守了所有公約，雖然目前尚不清楚冠狀病毒大流行的持續時間和嚴重程度，但公司預計大流行不會影響其繼續遵守這些公約的能力。
11
目錄
高級債券的合約票面利率、利息開支以及折扣和費用的增加為$4.6截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間分別為100萬美元。合同息票利息費用以及增加的折扣和手續費包括在利息費用關於公司的簡明綜合經營報表。
循環信貸協議
於2018年12月21日，本公司與其若干附屬公司(連同本公司，“借款人”)、不時的貸款方、富國資本財務有限公司及公民商業資本訂立第二份經修訂及重述之信貸協議(“循環信貸協議”或“循環融資”)，修訂及重述本公司於二零一二年五月八日之現有經修訂及重述循環信貸協議(“經修訂及重述之循環信貸協議”)，該協議於二零一二年五月八日由本公司、其若干附屬公司(連同本公司，“借款人”)、不時出借人、富國資本財務有限公司及公民商業資本訂立，並於二零一二年五月八日修訂及重述本公司現有經修訂及重述之循環信貸協議。
循環信貸協議由本公司若干附屬公司(“轉帳擔保人”)擔保，並以(I)借款人及轉帳擔保人幾乎所有動產的優先擔保權益作抵押，包括應收賬款、存貨、現金、存款及證券賬户及該等賬户內的任何現金或其他資產，以及(在證明或以其他方式與該等資產有關的範圍內)所有一般無形資產、許可證、公司間債務、信用證權利、商業侵權索償、動產紙、票據、支持。及(Ii)借款人及各轉盤擔保人持有的各直接附屬公司的股權，以及(B)借款人及轉盤擔保人實質上所有其他有形及無形資產(不包括不動產)的第二優先留置權及擔保權益(“定期優先抵押品”)。
循環信貸協議的預定到期日為2023年12月21日，受某些春季到期日的影響。
根據循環信貸協議，貸款人同意向本公司提供$175百萬循環信貸安排。該公司有權將貸款下的總承諾額增加到最高$275百萬美元，但受某些條件的限制。視可獲得性而定，循環信貸協議規定提供金額不超過#美元的信用證次級融資。15100萬美元，並允許Swingline貸款金額不超過$17.5百萬循環信貸協議項下的未償還借款將按年利率計息，由借款人選擇，利率等於(I)倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加上保證金，保證金範圍為1.25%至1.75%或(Ii)基本利率加上以下幅度的邊際0.25%至0.75%，在每種情況下，取決於循環貸款安排下的每月平均超額可獲得性。借款人需每月支付相當於以下金額的未使用線路費用0.20%乘以日均未使用的可用性，以及由此產生的其他常規費用和支出。
循環信貸協議包含各種習慣契約。此外，公司將被要求保持不低於以下的最低固定費用覆蓋率1.0至1.0，截至循環信貸協議項下的超額可獲得性少於以下條件的12個財政月的任何期間結束時10循環承諾額總額的%。
在截至2020年3月31日的三個月內，本公司提取了$45.0為應對冠狀病毒大流行造成的不確定性，在“循環信貸協定”下，作為一項預防措施，提供了600萬美元的資金。截至2020年3月31日，未償還借款總額為美元。45.0其中沒有一項在本公司的簡明綜合資產負債表中被歸類為當前資產負債表。截至2020年3月31日，公司遵守了所有公約，雖然目前尚不清楚冠狀病毒大流行的持續時間和嚴重程度，但公司預計大流行不會影響其繼續遵守這些公約的能力。截至2020年3月31日止三個月期間，根據循環信貸協議，本公司支付少於$0.1上百萬的利息。截至2019年3月31日，公司擁有不是的循環信貸協議項下的未償還借款及已支付不是的利息。公司的流動資金狀況(定義為手頭現金和循環信貸安排的可用借款能力)為#美元。277.2截至2020年3月31日的百萬美元，以及308.1截至2019年12月31日，為1.2億美元。
定期貸款信貸協議
於二零一二年五月，本公司訂立定期貸款信貸協議(經修訂為“定期貸款信貸協議”)，該協議規定(其中包括)(X)一筆為#美元的優先擔保定期貸款。188.02022年3月19日到期的100萬美元貸款(“定期貸款”)，以及(Y)未承諾的手風琴功能，以提供高達$的額外優先擔保定期貸款(“定期貸款”)，以及(Y)未承諾的手風琴功能，以提供高達$的額外優先擔保定期貸款。75百萬，外加無限額的金額，前提是高級擔保槓桿率不超過3.00至1.00，但須符合某些條件(“定期貸款安排”)。
於2017年11月17日，本公司訂立定期貸款信貸協議第5號修正案(“第5號修正案”)。截至修訂第5號日期，$188.0其中有100萬筆定期貸款未償還。根據第5號修正案，貸款人同意向本公司提供與未償還定期貸款本金總額相同的定期貸款，用於對未償還定期貸款進行再融資。
定期貸款信貸協議由本公司若干附屬公司擔保，並由(I)定期優先抵押品的第一優先留置權及抵押權益，及(Ii)Revolver優先抵押品的第二優先抵押權作抵押。
12
目錄
定期貸款信貸協議包含各種習慣契約。截至2020年3月31日，公司遵守了所有公約，雖然目前尚不清楚冠狀病毒大流行的持續時間和嚴重程度，但公司預計大流行不會影響其繼續遵守這些公約的能力。
截至2020年3月31日止三個月期間，根據定期貸款信貸協議，公司支付利息#美元1.4百萬美元，製造不是的本金支付。截至2019年3月31日止三個月期間，本公司支付利息$2.2百萬美元，並支付本金$0.5百萬截至2020年3月31日，公司擁有135.2本公司於定期貸款信貸協議項下未償還貸款百萬元，其中無一項在本公司簡明綜合資產負債表上列為流動資產。
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的每三個月期間，公司產生的費用低於$0.1百萬英鎊，用於攤銷費用和原始發行折扣，包括在利息費用在簡明合併經營報表中。
8. 金融衍生工具
商品定價風險
截至2020年3月31日，該公司是特定商品的商品掉期合同的一方，名義金額約為$68.0百萬該公司使用商品掉期合約來降低商品價格波動對其現金流產生影響的風險，這些現金流與從供應商購買庫存有關。本公司不會對所有商品價格風險進行套期保值。
成立之初，公司將商品掉期合約指定為現金流套期保值。這些合約在指定的月度結算日期到期，至2021年1月。對衝交易的有效部分於累計其他全面收益(“AOCI”)中確認，並於預測對衝交易發生或預測對衝交易不再可能發生時轉移至收益。
財務報表列報
截至2020年3月31日和2019年12月31日，本公司衍生工具的公允價值賬面值記錄如下(單位：千)：
資產/(負債)衍生工具
資產負債表標題三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019
指定為對衝工具的衍生工具
商品掉期合約預付費用和其他費用$317  $1,290  
商品掉期合約其他應計負債(8,109) (3,216) 
指定為對衝工具的衍生工具總額$(7,792) $(1,926) 
下表彙總了截至2020年3月31日和2019年12月31日在AOCI確認的損益，以及從AOCI重新分類為截至2019年3月31日、2020年和2019年3月31日的三個月的收益的金額(以千為單位)：
在AOCI中確認的衍生工具損益金額(有效部分，税後淨額)損益位置從AOCI重新分類為收益
(有效部分)		得(損)額
從AOCI重新分類為收益
三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019		三個月
三月三十一號，
20202019
衍生工具
商品掉期合約$(5,995) $(2,112) 銷售成本$(1,785) $(168) 
在接下來的12個月裏，公司預計將重新分類大約$8.0與商品掉期合約有關的税前遞延虧損百萬美元，從AOCI計入存貨購買結算時的銷售成本。
9. 租契
根據ASC 842，該公司記錄了它作為承租人的幾乎所有租約的使用權(“ROU”)資產和租賃負債。初始租期為12個月或12個月以下的租約不計入資產負債表；本公司在租賃期內按直線原則確認這些租約的租賃費用。本公司並無以本公司為出租人的重大租賃協議。在訂立合約時，本公司會考慮所有相關事實及情況，以決定合約是否轉讓在一段時間內控制已識別資產(不論是明示或默示)的使用權，以換取對價，以評估合約是否代表租約。
13
目錄
該公司租賃某些工業空間、辦公空間、土地和設備。一些租約包括一個或多個續簽選項，續訂條款通常可以延長租期。一要實現的目標是5好多年了。租賃續期選擇權的行使由本公司全權酌情決定，只有在合理確定該等續期選擇權可在租賃開始時行使的情況下，該等選擇權才會包括在租賃期內。某些租約還包括購買租賃房產的選擇權。資產折舊年限和租賃改進受預期租賃期的限制，除非有所有權轉讓或購買選擇權合理確定行使。在截至2020年3月31日的三個月內，為換取新的經營租賃負債而獲得的租賃資產總額約為1美元。1.5百萬截至2020年3月31日，公司已簽署但尚未開始的租約無關緊要。
簡明綜合資產負債表中包括的租賃資產和負債包括以下內容(以千計)：
分類2020年3月31日2019年12月31日
使用權資產
操作其他資產$14,461  $14,246  
金融財產、廠房和設備，扣除折舊後的淨額2,909  2,945  
租賃ROU資產總額$17,370  $17,191  
負債
電流
操作其他應計負債$4,737  $4,369  
金融融資租賃義務的當期部分332  327  
非電流
操作非流動負債9,966  10,041  
金融融資租賃義務293  378  
租賃總負債$15,328  $15,115  
簡明綜合經營報表中包括的租賃成本包括以下內容(以千計)：
分類三個月
2020年3月31日		截至2019年3月31日的三個月
經營租賃成本銷售成本、銷售費用、一般費用和管理費用$1,398  $1,072  
融資租賃成本
ROU租賃資產攤銷折舊攤銷36  36  
租賃負債利息利息費用21  15  
淨租賃成本$1,455  $1,123  
截至2020年3月31日，公司租賃負債到期日如下(單位：千)：
經營租約融資租賃總計
2020(剩餘)$4,032  $271  $4,303  
20214,926  361  5,287  
20222,965  30  2,995  
20232,038  —  2,038  
20241,007  —  1,007  
此後1,247  —  1,247  
租賃付款總額$16,215  $662  $16,877  
減去：利息1,512  37  
租賃付款現值$14,703  $625  
14
目錄
由於本公司的大部分租約沒有提供隱含利率，因此本公司使用基於開始日期可獲得的信息的遞增借款利率來確定租賃付款的現值。剩餘租期和折扣率如下：
2020年3月31日2019年12月31日
加權平均剩餘租賃年限(年)
經營租賃3.94.0
融資租賃1.82.1
加權平均貼現率
經營租賃5.04 %5.17 %
融資租賃6.16 %6.16 %
現金流量表簡明合併報表中包含的租賃成本如下(單位：千)：
三個月
2020年3月31日		截至2019年3月31日的三個月
為計入租賃負債的金額支付的現金
來自營業租賃的營業現金流$1,377  $1,038  
融資租賃的營業現金流$10  $15  
融資租賃帶來的現金流融資$80  $75  

10. 其他應計負債
下表列出了的主要組件其他應計負債(以千為單位)：
三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019
保修$22,345  $22,575  
機箱轉換器池協議7,418  10,164  
工資及相關税項14,211  25,263  
客户存款28,723  19,324  
自我保險14,268  12,934  
應計利息9,159  4,696  
經營租賃義務4,737  4,369  
應計税3,013  10,344  
所有其他16,998  14,561  
$120,872  $124,230  
下表列出了中包括的產品保修應計金額的變化其他應計負債(以千為單位)：
20202019
截至1月1日的餘額$22,575  $22,247  
本年度簽發的保修撥備973  1,948  
付款(1,203) (1,183) 
截至3月31日的餘額$22,345  $23,012  
該公司為其產品提供有限保修，保修期為一和5幾年，除了Duraplate的承保期®拖車面板是10好多年了。本公司將零部件製造商的保修傳遞給我們的客户。本公司的政策是在銷售時應計保修的預計成本。
11. 公允價值計量
該公司的公允價值計量基於三級估值等級。這些估值技術基於截至計量日期對資產或負債估值的投入(可觀察和不可觀察)的透明度。可觀察到的輸入反映了從獨立來源獲得的市場數據，而不可觀察到的輸入反映了公司的市場假設。這兩種類型的輸入創建了以下公允價值層次結構：
15
目錄
▪一級--估值以活躍市場中相同資產或負債的報價為基礎；
▪第2級-估值基於活躍市場上類似資產或負債的報價，或在整個金融工具期限內資產或負債可直接或間接觀察到的其他投入；以及
▪第3級-估值基於對公允價值計量有重要意義的其他不可觀察的投入。
經常性公允價值計量
本公司維持一項向高級管理人員和其他關鍵員工提供的非限定遞延薪酬計劃。欠參與者的金額是本公司的一項無資金和無擔保的一般義務。向參與者提供各種投資選擇，用於投資欠他們的金額，計劃管理員維護投資欠參與者的負債記錄。為了最大限度地減少這一負債市值變化的影響，公司選擇通過計劃管理人購買與參與者選擇的投資組合類似的單獨投資組合。
公司購買的投資包括被歸類為一級的共同基金，以及根據基礎共同基金的業績進行估值的人壽保險合同，被歸類為二級。此外，在公司於2017年收購Highest後，公司收購了一家全資專屬自保保險子公司進行的一系列投資。這些投資由共同基金組成，被歸類為1級。
該公司衍生品的公允價值是通過使用第三方定價服務的市場方法估計的，這已得到來自活躍市場或經紀商報價的數據的證實。
按公允價值經常性計量的公司資產和負債的公允價值計量和公允價值層級如下(以千計)：
頻率，頻率資產/(負債)相同資產在活躍市場的報價
(1級)		重要的其他可觀察到的輸入
(2級)		不可觀測的重要輸入
(3級)
2020年3月31日
商品掉期合約反覆出現(7,792) —  (7,792) —  
共同基金反覆出現5,746  5,746  —  —  
人壽保險合同反覆出現13,623  —  13,623  —  
2019年12月31日
商品掉期合約反覆出現(1,926) —  (1,926) —  
共同基金反覆出現7,367  7,367  —  —  
人壽保險合同反覆出現15,072  —  15,072  —  
債務估計公允價值
於2020年3月31日的債務估計公允價值主要包括2025年到期的優先票據以及循環信貸安排和定期貸款信貸協議下的借款(見附註7)。2025年到期的高級票據和定期貸款信貸協議的公允價值基於第三方定價來源，這些來源通常不代表每日市場活動或從交易所獲得的數據，並被歸類為2級。本公司在循環信貸安排下借款的利率定期調整，以反映當前市場利率，因此賬面價值接近這些借款的公允價值。
16
目錄
本公司於2020年3月31日及2019年12月31日的債務賬面值及估計公允價值如下(單位：千)：
2020年3月31日2019年12月31日
攜載
價值		公允價值攜載
價值		公允價值
1級2級第3級1級2級第3級
儀表
優先債券將於2025年到期$320,736  $—  $254,985  $—  $320,572  $—  $320,572  $—  
循環信貸45,000  —  45,000  —  —  —  —  —  
定期貸款信貸協議134,855  —  122,718  —  134,814  —  134,814  —  
$500,591  $—  $422,703  $—  $455,386  $—  $455,386  $—  
債務的公允價值是基於當前的公開市場價格，僅供披露之用。由於長期債務在扣除未攤銷溢價或折扣以及未攤銷遞延融資成本後按賬面價值列報，因此未實現收益或虧損不在財務報表中確認。
12. 承諾和或有事項
截至2020年3月31日，本公司在美國和國際的不同司法管轄區被列為被告或以其他方式參與了與其業務活動的開展相關的眾多法律程序和政府審查。根據目前掌握的資料，管理層不相信現有的法律程序及調查如以對本公司不利的方式作出決定，將不會對我們的綜合財務狀況或流動資金造成重大影響。然而，這些事情是不可預測的，我們可能會對當前或未來的索賠做出判決或達成和解，這可能會對我們的財務報表產生實質性的不利影響。與法律問題的訴訟和和解相關的費用在一般和行政費用在簡明合併經營報表中。
環境糾紛
於二零一四年八月，本公司接獲南卡羅來納州衞生及環境控制部(“DHEC”)根據綜合環境反應、補償及責任法案(“CERCLA”)及南卡羅來納州相應法規發出的有關位於南卡羅來納州石山的Philip Services工地的潛在責任方通知(“PRP”)。PRP包括通過艙單記錄確定在1979年至1999年期間為向菲利普服務現場運送危險物質做出貢獻的各方。DHEC關於該公司是PRP的指控源於1989年的四個清單條目，該條目以一家與Wabash National(或其任何以前或現在的子公司)沒有關聯的公司的名義聲稱正在向Philip Services網站“c/o Wabash National Corporation”運送極少量的危險廢物。因此，菲利普服務工地PRP集團(“PRP集團”)於二零一四年八月通知Wabash，透過與PRP集團訂立套現及重開和解協議(“和解協議”)，以及與DHEC訂立同意法令，使本公司有機會解決與菲利普服務工地有關的任何債務。本公司已接納PRP集團就訂立和解協議及同意法令提出的要約，但保留就向飛利浦服務工地交付任何危險材料而就其責任提出抗辯的權利。所要求的和解付款對本公司的財務狀況或經營並不重要，因此，如果和解協議和同意法令最終敲定，本公司根據和解協議和同意法令支付的款項預計不會對本公司的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
於2019年11月13日，本公司接獲通知，根據CERCLA及該州法律，本公司被印第安納州環境管理部(“IDEM”)視為與印第安納州拉斐特南伯爵大道817號物業(“該地點”)的土壤及地下水中發現的物質有關的若干PRP之一。本公司從未擁有或經營過該工地，但該工地靠近本公司的某些自有物業。*本公司已同意實施一項有限的工作計劃，以進一步調查工地的污染源，並正與IDEM和其他PRP合作，以敲定工作計劃的條款。截至2020年3月31日，根據現有信息，本公司預計此事不會對其財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
17
目錄
機箱轉換器池協議
根據轉換器池協議，該公司通過SUPREST直接從底盤製造商那裏獲得其專業車輛產品的大部分底盤。機箱是根據客户的訂單從製造商獲得的，在某些情況下，對於未分配的訂單也是如此。協議一般規定，製造商將提供在公司設施維護的機箱供應，條件是我們將儲存該機箱，除非根據協議條款，否則不會移動、出售或以其他方式處置該機箱。此外，製造商通常保留授權開始底盤工作的唯一權力，並就底盤做出某些其他決定，包括向製造商的經銷商銷售底盤的條款和定價。製造商也不會將原產地證書轉讓給公司，也不允許公司將底盤出售或轉讓給製造商以外的任何人(最終轉售給經銷商)。雖然本公司是與製造商簽訂的相關融資協議的一方，但本公司在歷史上沒有結算過任何相關的現金債務，預計將來也不會結算。取而代之的是，在將底盤重新分配給接受的經銷商時，由製造商解決義務，並且由製造商向經銷商開具底盤的發票。因此，截至2020年3月31日，公司與製造商的未償還底盤轉換器池總額為$7.4並已將本融資協議計入本公司的簡明綜合資產負債表內預付費用和其他費用和其他應計負債。通過其最高子公司的所有其他底盤計劃都作為屬於製造商的寄售庫存處理，總額約為$0.7百萬根據這些協議，如果機箱沒有在指定的時間範圍內交付給客户，公司將被要求支付機箱的財務或存儲費。此外，當機箱被分配到公司的機箱池中時，公司將從製造商那裏獲得財務支持資金。通常，公司在收到機箱後90天內對機箱進行轉換並交付給客户。
13. 每股淨(虧損)收益
每股基本收益是根據期內已發行普通股的加權平均數計算的。稀釋後每股收益是根據期內已發行普通股的加權平均數加上假定所有潛在攤薄普通股在儘可能早的日期轉換為普通股的已發行普通股增量平均數確定的。每股基本和攤薄淨(虧損)收益的計算是以適用於普通股股東的淨(虧損)收入為分子，以及分母中包含的股份數量確定的，如下所示(除每股金額外，以千股為單位)。由於截至2020年3月31日的三個月適用於普通股股東的淨虧損，這一時期沒有任何證券產生稀釋影響。
三個月
三月三十一號，
20202019
每股基本淨(虧損)收益：
適用於普通股股東的淨(虧損)收益$(106,647) $14,780  
加權平均已發行普通股53,156  55,268  
每股基本淨(虧損)收益$(2.01) $0.27  
每股攤薄淨(虧損)收益：
適用於普通股股東的淨(虧損)收益$(106,647) $14,780  
加權平均已發行普通股53,156  55,268  
稀釋股票期權和限制性股票—  502  
稀釋加權平均已發行普通股53,156  55,770  
稀釋後每股淨(虧損)收益$(2.01) $0.27  

14. 基於股票的薪酬
公司根據其公允價值確認所有以股份為基礎的支付。公司根據特定的服務、業績和/或市場條件授予限制性股票單位。本公司的政策是確認具有服務條件的獎勵的費用，這些獎勵僅適用於使用直線歸因法進行分級歸屬的獎勵。以服務和業績為基礎的單位的公允價值以授予之日相關普通股的市場價格為基礎。基於市場的單位的公允價值基於點陣估值模型。與尚未確認的限制性股票單位和業績單位有關的補償費用為#美元。19.9到2020年3月31日，這筆費用將在2023年之前確認。
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目錄
15. 股東權益
股票回購計劃
2018年11月14日，董事會批准延長公司現有股票回購計劃，追加三-年期，並授權最高額外$100百萬美元的回購。根據本計劃，股票回購可以在公開市場或私下交易中進行，回購金額和金額由公司決定。截至2020年3月31日，$60.2根據該計劃，仍有100萬人可用。
普通股和優先股
董事會有權發行普通股和無類別優先股，最高可達200百萬股和25分別為百萬股，面值為$0.01此外，該公司亦有權釐定股息、投票權及轉換權、贖回條款、清算優惠及其他權利及限制。
累計其他綜合收益
截至2020年3月31日的三個月，按組成部分(扣除税收)劃分的AOCI變化摘要如下(以千為單位)：
外幣折算
和其他		衍生工具總計
2019年12月31日的餘額$(1,866) $(2,112) $(3,978) 
期內產生的未實現淨收益(虧損)(a)
(1,636) (5,217) (6,853) 
減去：已實現淨收益(虧損)重新分類為淨(虧損)收益(b)
—  (1,334) (1,334) 
期內淨變動(1,636) (3,883) (5,519) 
2020年3月31日的餘額(3,502) (5,995) (9,497) 
—————————
(a) 衍生工具淨額$1,759截至2020年3月31日的三個月的千項税收優惠。
(b) 衍生工具淨額$451截至2020年3月31日的三個月享受上千項税收優惠。

截至2019年3月31日的三個月，按組成部分(扣除税收)劃分的AOCI變化摘要如下(以千為單位)：
外幣折算
和其他		衍生工具總計
2018年12月31日的餘額$(2,578) $(765) $(3,343) 
期內產生的未實現淨收益(虧損)(c)
298  (939) (641) 
減去：已實現淨收益(虧損)重新分類為淨收益(d)
—  (125) (125) 
期內淨變動298  (814) (516) 
2019年3月31日的餘額(2,280) (1,579) (3,859) 
—————————
(c) 衍生工具淨額$308截至2019年3月31日的三個月的千項税收優惠。
(d) 衍生工具淨額$42截至2019年3月31日的三個月的千項税收優惠。

19
目錄
16. 所得税
2020年3月27日，美國頒佈了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)，以應對冠狀病毒大流行。法律的某些條款對本公司截至2020年3月31日的三個月的預期年度有效税率、應付所得税和遞延所得税頭寸產生了重大影響。本公司繼續評估CARE法案的條款。
截至2020年3月31日的三個月，公司確認所得税優惠為$9.6百萬美元，而所得税支出為#美元3.2前一年同期為100萬美元。這一時期的實際税率為8.2百分比與17.6%為前一年同期。這些有效税率不同於美國聯邦法定税率21主要為%由於州和地方税、不可抵扣商譽減值、與CARE法案相關的條款以及與股票補償相關的離散項目的影響。
17. 段
a.細分市場報告
公司管理其在以下地區的業務三細分市場：商用拖車產品、多樣化產品和最終里程產品。商用拖車產品部門為直接從本公司購買或通過獨立經銷商購買的客户生產標準和定製的麪包車和平臺拖車以及其他與運輸相關的設備。多元化產品細分市場，包括三包括坦克拖車、工藝系統和複合材料在內的戰略業務部門專注於公司的承諾，即通過利用其專有的Duraplate來擴大其客户基礎，使其產品供應和收入多樣化，並擴大其市場領導地位®該公司利用其核心製造專業知識，提供與卡車和坦克拖車及運輸設備互補的產品。最後一英里產品部門為最後一英里空間的客户製造卡車車身。
分部的會計政策與重要會計政策摘要中描述的相同，只是公司根據運營(虧損)收入評估分部業績。公司沒有將公司和抵銷部門中包括的某些與公司相關的行政成本、利息和所得税分配給公司的其他應報告部門。該公司按成本加特定加價核算部門間銷售和轉移。
可報告的區段信息如下(以千為單位)：
截至2020年3月31日的三個月商品化
拖車產品		多元化
產品		最後一英里
產品		公司和
沖銷		固形
淨銷售額
外部客户$250,945  $75,859  $60,270  $—  $387,074  
細分市場同業銷售30  7,099  —  (7,129) —  
總淨銷售額$250,975  $82,958  $60,270  $(7,129) $387,074  
營業收入(虧損)$15,871  $(6,070) $(108,041) $(11,816) $(110,056) 
資產$359,699  $301,883  $413,693  $150,136  $1,225,411  
截至2019年3月31日的三個月商品化
拖車產品		多元化
產品		最後一英里
產品		公司和
沖銷		固形
淨銷售額
外部客户$340,145  $92,180  $100,849  $—  $533,174  
細分市場同業銷售900  7,468  —  (8,368) —  
總淨銷售額$341,045  $99,648  $100,849  $(8,368) $533,174  
營業收入(虧損)$26,321  $8,044  $1,869  $(11,036) $25,198  
資產$359,999  $345,577  $489,534  $213,522  $1,408,632  
20
目錄
b.更新產品信息
本公司提供的產品主要集中在四一般類別：(1)新拖車，(2)二手拖車，(3)零部件和服務，(4)設備和其他。下表列出了主要產品類別及其佔合併淨銷售額的百分比(以千美元為單位)：
截至2020年3月31日的三個月商品化
拖車產品		多元化
產品		最後一英里
產品		沖銷固形
新拖車$237,901  $43,312  $—  $—  $281,213  72.7 %
二手拖車318  1,210  —  —  1,528  0.4 %
組件、部件和服務9,272  26,082  3,722  (7,100) 31,976  8.3 %
設備和其他3,484  12,354  56,548  (29) 72,357  18.7 %
總淨銷售額$250,975  $82,958  $60,270  $(7,129) $387,074  100.0 %
截至2019年3月31日的三個月商品化
拖車產品		多元化
產品		最後一英里
產品		沖銷固形
新拖車$325,819  $45,799  $—  $—  $371,618  69.7 %
二手拖車137  587  —  —  724  0.1 %
組件、部件和服務10,333  35,884  3,416  (7,920) 41,713  7.8 %
設備和其他4,756  17,378  97,433  (448) 119,119  22.3 %
總淨銷售額$341,045  $99,648  $100,849  $(8,368) $533,174  100.0 %

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目錄
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
有關前瞻性陳述的警示説明
Wabash National Corporation(及其子公司、“公司”、“Wabash”、“我們”、“我們”或“我們”)的這份季度報告包含修訂後的1933年“證券法”(“證券法”)第27A節和1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節所指的“前瞻性陳述”。前瞻性陳述可能包括“可能”、“將會”、“估計”、“打算”、“繼續”、“相信”、“預期”、“計劃”或“預期”等類似詞語。我們的“前瞻性陳述”包括但不限於以下陳述：
•我們的商業計劃；
•鑑於冠狀病毒大流行帶來的不確定性，我們有能力有效地管理和運營我們的業務；
•我們有能力有效整合至尊，實現預期的協同效應，並從至尊的收購中獲益；
•我們的預期收入、收入或虧損；
•我們管理債務的能力；
•我們的戰略計劃和未來運營計劃；
•融資需求、計劃和流動性，包括營運資本和資本支出；
•我們實現持續盈利的能力；
•依賴某些客户和公司關係；
•原材料的可獲得性和定價，包括關税或其他國際貿易發展的影響；
•資金和資金的可獲得性；
•對行業趨勢的依賴；
•任何未決訴訟或環境爭議通知的結果；
•出口銷售和新市場；
•工程和製造能力，包括我們吸引和留住合格人才的能力；
•我們開發和商業化新產品的能力；
•接受新技術和新產品；
•政府監管；以及
•與前述有關的假設。
儘管我們認為我們的前瞻性陳述中表達的預期是合理的，但實際結果可能與我們的前瞻性陳述中預測或假設的結果大不相同。我們未來的財務狀況和經營結果以及任何前瞻性陳述都可能會發生變化，並受到固有風險和不確定性的影響，如本季度報告中披露的風險和不確定性。可能導致我們的實際結果與我們的預期大不相同的重要風險和因素包括本文所包括的“第II部分第1A項-風險因素”和截至2019年12月31日的10-K表格年度報告中“第1A項-風險因素”中披露的因素。本季度報告中包含的每個前瞻性陳述僅反映了我們管理層截至前瞻性陳述發表之日的觀點。除非法律另有要求，否則我們沒有義務更新前瞻性陳述或公開發布任何修訂結果，以反映本季度報告日期之後的事件或情況，或反映意外事件的發生。

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目錄
COVID-19更新
2020年3月，世界衞生組織(“世衞組織”)宣佈與冠狀病毒有關的全球大流行。這場大流行給全球經濟帶來了重大的不確定性和混亂。我們正在密切關注有關大流行的最新發展，仍然關注我們員工的健康和安全，以及我們業務的健康狀況，無論是短期還是長期。我們繼續根據最新的發展情況監測、評估和管理我們的運營計劃。此外，我們正遵守世界衞生組織等公認健康專家的最佳實踐安全衞生準則，以及與冠狀病毒大流行有關的任何適用的政府授權。我們仍然專注於業務連續性，並確保我們的設施在安全和適當的地方保持運行。
我們最近還實施了幾項行動，以應對冠狀病毒對我們業務的影響，包括暫時凍結股票回購，減少可自由支配的支出，取消非必要投資，以及重新確定資本支出的優先順序。此外，2020年5月3日，我們完成了從2020年4月20日開始的為期兩週的運營空閒和全公司休假。我們計劃在2020年8月1日之前完成額外的休假，其中包括從2020年6月29日到2020年7月3日的空閒運營。我們公司繼續監測迅速發展的局勢和國際和國內當局，包括聯邦、州和地方公共衞生當局的指導，並可能根據其要求和建議採取更多行動。
雖然全球市場低迷和對我們業務的整體影響預計是暫時的，但目前無法估計影響的持續時間。如果中斷持續很長一段時間或惡化，對我們的生產、供應鏈和整體業務的影響可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。此外，請參閲“第二部分，第1A項--風險因素”，瞭解我們關於冠狀病毒大流行相關風險的最新風險因素。
運營結果
下表列出了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月的某些運營數據佔淨銷售額的百分比：
截至3月31日的三個月，
20202019
淨銷售額100.0 %100.0 %
銷售成本90.5 %87.1 %
毛利9.5 %12.9 %
一般和行政費用6.8 %5.7 %
銷售費用2.1 %1.5 %
無形資產攤銷1.4 %1.0 %
其他運營費用27.7 %— %
營業收入(虧損)(28.5 %)4.7 %
利息費用(1.6 %)(1.3 %)
其他，淨— %— %
所得税(福利)費用前收入(虧損)(30.1 %)3.4 %
所得税(福利)費用(2.5 %)0.6 %
淨(虧損)收入(27.6 %)2.8 %
在截至2020年3月31日的三個月裏，我們錄得淨銷售額為3.871億美元，而去年同期為5.332億美元。截至2020年3月31日的三個月期間，與去年同期相比，淨銷售額下降了1.461億美元，降幅為27.4%，這主要是由於新的拖車單元和卡車車身單元出貨量分別下降了30.3%和43.7%，這導致了我們每個可報告部門的銷售額下降。與去年同期相比，銷售額和出貨量下降主要是由於行業整體需求疲軟，而冠狀病毒的影響加劇了需求，並導致客户提貨延遲，對我們產品的需求減少。在固定成本佔銷售額的百分比同比增長的推動下，2020年第一季度的毛利率從去年同期的12.9%降至9.5%。雖然2020年第一季度的行業總體需求弱於預期，2020年剩餘時間的預期出貨量和生產水平也低於2019年的估計，但我們相信，我們處於有利地位，能夠駕馭這種不確定的環境，因為我們已經為過去兩年行業的最終低迷做好了準備。我們
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目錄
鑑於目前的環境，我們專注於對我們的流程和成本結構進行改革，並已在公司各級採取行動，以控制成本並保持我們資產負債表的實力。
在截至2020年3月31日的三個月裏，與2019年同期相比，銷售、一般和管理費用下降了420萬美元。這一下降主要是因為與去年同期相比，與員工相關的成本(包括員工激勵計劃)有所下降。這一下降的部分原因是冠狀病毒相關項目影響了我們的員工激勵計劃。2020年第一季度，銷售、一般和行政費用佔淨銷售額的百分比增加到8.8%，而去年同期為7.2%。
我們的管理團隊繼續專注於通過優化我們的製造運營以匹配當前的需求環境來提高整體股東價值，實施成本節約計劃和精益製造技術，加強我們的資本結構，開發使我們的客户獲得成功的創新產品，提高收益，並繼續將業務多元化，以利用我們的智力和流程能力獲得更高利潤率的機會。
截至2020年3月31日的三個月與截至2019年3月31日的三個月相比
淨銷售額
與2019年第一季度相比，2020年第一季度的淨銷售額減少了1.461億美元，降幅為27.4%。按業務細分，在取消公司間銷售額之前，銷售額和相關單位銷售額如下(以千美元為單位)：
截至3月31日的三個月，變化
20202019數量%
(在消除部門間銷售之前)
按細分市場劃分的銷售額
商用拖車產品$250,975  $341,045  $(90,070) (26.4 %)
產品多樣化82,958  99,648  (16,690) (16.7 %)
最終英里產品60,270  100,849  (40,579) (40.2 %)
沖銷(7,129) (8,368) 1,239  
總計$387,074  $533,174  $(146,100) (27.4 %)
新拖車(單位)
商用拖車產品8,525  12,400  (3,875) (31.3 %)
產品多樣化625  700  (75) (10.7 %)
總計9,150  13,100  (3,950) (30.2 %)
二手拖車(單位)
商用拖車產品35  50  (15) (30.0 %)
產品多樣化35  25  10  40.0 %
總計70  75  (5) (6.7 %)
在消除部門間銷售之前，2020年第一季度商業拖車產品細分市場的銷售額為2.51億美元，與2019年第一季度相比減少了9010萬美元，降幅為26.4%。與去年同期的12,400輛拖車相比，2020年第一季度發運的新拖車總數為8,525輛，下降了31.3%。淨銷售額下降的部分原因是冠狀病毒的影響，冠狀病毒導致客户提貨延遲，對我們產品的需求減少。與去年同期相比，每輛新拖車單位的收入增長了大約6.3%。
在消除部門間銷售之前，2020年第一季度多元化產品部門的銷售額為8300萬美元，與2019年第一季度相比減少了1670萬美元，降幅為16.7%。與去年同期相比，設備銷售額減少了500萬美元，降幅為28.9%。2020年第一季度，我們提供的零部件和服務產品的銷售額總計1900萬美元，與去年同期相比減少了940萬美元，降幅為33.2%。我們的設備銷售額以及我們提供的零部件和服務的銷售額下降，部分原因是冠狀病毒的影響，這導致對我們產品的需求減少。雖然新拖車銷售額比去年同期下降了250萬美元，降幅為5.4%，但每個新拖車單位的收入增長了約9.4%。2020年第一季度的新拖車出貨量總計625輛，而去年同期為700輛。
在消除部門間銷售之前，2020年第一季度的最終Mile產品部門銷售額為6030萬美元，與2019年第一季度相比減少了4060萬美元，降幅為40.2%。新卡車車身銷售額下降3980萬美元，或
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目錄
41.7%，零部件和服務收入比去年同期減少80萬美元，或14.6%。卡車車身銷量下降的主要原因是2020年第一季度卡車車身單位出貨量比去年同期下降了43.7%。與去年同期相比，淨銷售額總體下降是由於這一細分市場的需求疲軟以及客户提貨延遲。這些因素因冠狀病毒的影響而惡化。儘管有這些影響，每單位新卡車車身收入同比增長了約3.5%。
銷售成本
2020年第一季度的銷售成本為3.503億美元，與去年同期相比減少了114.2美元，降幅為24.6%。銷售成本由材料成本、可變費用和其他製造成本組成，包括固定和可變費用，包括直接和間接人工、出站運費和管理費用。
2020年第一季度，商用拖車產品細分市場的銷售成本為2.271億美元，與去年同期相比減少了7800萬美元，降幅為25.6%。這一下降主要是由於銷售量下降導致製造成本總體下降，包括材料成本下降6420萬美元和其他製造成本下降1380萬美元。銷量下降的部分原因是冠狀病毒大流行。
2020年第一季度，多元化產品細分市場的銷售成本為6780萬美元，與前一季度相比減少了1170萬美元，降幅為14.7%。銷售成本下降的主要原因是銷售量下降，從而導致材料成本和製造成本降低。銷量下降的部分原因是冠狀病毒大流行。
2020年第一季度，最終英里產品細分市場的銷售成本為6050萬美元，與前一季度相比減少了2680萬美元，降幅為30.7%。這一減少主要是由於材料成本減少了2040萬美元，以及與銷售量減少相關的其他製造成本減少了640萬美元。
毛利
2020年第一季度毛利潤為3670萬美元，比去年同期減少3190萬美元。2020年第一季度毛利潤佔淨銷售額的百分比為9.5%，而2019年同期為12.9%。按部門劃分的毛利潤如下(以千美元為單位)：
截至3月31日的三個月，變化
20202019數量%
按部門劃分的毛利潤
商用拖車產品$23,843  $35,940  $(12,097) (33.7 %)
產品多樣化15,141  20,099  (4,958) (24.7 %)
最終英里產品(244) 13,524  (13,768) (101.8 %)
公司和淘汰(1,997) (873) (1,124) 
總計$36,743  $68,690  $(31,947) (46.5 %)
2020年第一季度，商用拖車產品部門的毛利潤為2380萬美元，而2019年第一季度為3590萬美元。2020年第一季度，扣除部門間銷售額之前的毛利潤佔淨銷售額的百分比為9.5%，而2019年同期為10.5%。毛利和毛利佔淨銷售額的百分比下降的主要原因是固定成本佔淨銷售額的百分比同比增加。雖然我們做出了有目的的努力來減輕冠狀病毒大流行的影響，但我們的固定成本並沒有隨着2020年第一季度銷量的下降而按比例下降。
2020年第一季度，多元化產品部門的毛利潤為1510萬美元，而2019年同期為2010萬美元。2020年第一季度，扣除部門間銷售額之前的毛利潤佔淨銷售額的百分比為18.3%，而2019年同期為20.2%。與上一年同期相比，毛利和毛利佔淨銷售額的百分比下降，主要是由於某些固定制造成本沒有以與銷售量下降相同的速度下降。
2020年第一季度，最終英里產品部門的毛利潤為(20萬美元)，而2019年同期為1350萬美元。2020年第一季度，扣除部門間銷售額之前的毛利潤佔淨銷售額的百分比為(0.4%)，而2019年同期為13.4%。毛利和毛利佔淨銷售額的百分比下降的主要原因是製造成本沒有隨着銷售量的減少而成比例地下降，這主要是由於生產效率低下，而生產效率因冠狀病毒大流行的影響而放大。
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一般及行政費用
2020年第一季度的一般和行政費用比去年同期減少了390萬美元，降幅為13.1%。這一減少的主要原因是，與去年同期相比，員工相關成本(包括福利和激勵計劃)減少了約120萬美元，部分原因是冠狀病毒大流行的影響。其他減少歸因於專業服務費用和其他公司費用。2020年第一季度，一般和行政費用佔淨銷售額的百分比為6.8%，而2019年第一季度為5.7%。
銷售費用
2020年第一季度的銷售費用為800萬美元，與去年同期相比減少了20萬美元，降幅為2.7%。減少的原因是與員工相關的成本減少了60萬美元，包括福利和激勵計劃，以及差旅成本減少了10萬美元。減少的部分原因是冠狀病毒大流行和相關旅行限制的影響。廣告和促銷費用增加了40萬美元，部分抵消了這些減少。2020年第一季度，銷售費用佔淨銷售額的百分比為2.1%，而2019年第一季度為1.5%。
無形資產攤銷
2020年第一季度無形資產攤銷為550萬美元，而去年同期為510萬美元。這兩個時期的無形資產攤銷都是從2012年5月收購沃克、2013年2月收購Beall和2017年9月收購最高記錄的無形資產確認的費用的結果。
減值費用
減值費用2020年第一季度的虧損為1.071億美元，主要是與最終英里產品和多元化產品部門的商譽相關的減值費用總計1.068億美元的結果。
其他收入(費用)
利息費用2020年第一季度的總收入為630萬美元，而2019年第一季度為710萬美元。利息支出與我們定期貸款、貸方協議和高級票據的利息和非現金增值費用有關。與去年同期相比有所下降，主要是由於我們在整個2019年根據我們的定期貸款信貸協議自願預付了總計約5,000萬美元。
其他，淨2020年第一季度的收入為10萬美元，而去年同期的支出為20萬美元。本年度收入主要與利息收入有關。上一年期間的費用與個別微不足道的費用有關。
所得税
我們在2020年第一季度確認了960萬美元的所得税優惠，而去年同期的所得税支出為320萬美元。這一時期的有效税率為8.2%，而去年同期為17.6%。這些有效税率與美國聯邦法定税率21%不同，主要原因是州和地方税的影響、不可抵扣商譽的減值、與CARE法案相關的條款以及與基於股票的薪酬相關的單獨項目。
流動性與資本資源
資本結構
我們的資本結構是由債務和股權混合而成的。截至2020年3月31日，我們的債務與股權比率(包括我們的融資租賃義務)約為1.3：1.0。我們的長期目標是產生足以支持我們業務增長和增加股東價值的運營現金流。這一目標將通過保持強勁流動性、去槓桿化我們的資產負債表、有機和戰略性地投資於業務以及將資本返還給我們的股東的平衡資本配置戰略來實現。
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在2020年前三個月，我們支付了約450萬美元的股息，並根據我們的股票回購計劃回購了總計890萬美元的股票。此外，由於冠狀病毒帶來的不確定性，我們在2020年第一季度從循環信貸安排下提取了4500萬美元。儘管存在這樣的不確定性，但我們相信，從流動性的角度來看，我們處於有利地位，因為我們在過去兩年裏已經為行業的最終低迷做好了準備，我們相信我們有足夠的流動性來履行至少未來12個月的現金義務。此外，我們最近的債務到期日要到2022年。雖然冠狀病毒影響的嚴重程度和持續時間尚不清楚，但我們預計將繼續承諾為我們的營運資本要求和資本支出提供資金，同時負責任地將資本返還給我們的股東。在2020年剩下的時間裏，我們將繼續快速調整，以適應當前環境，以控制成本，保持我們資產負債表的實力，同時優先考慮員工的安全，確保公司的流動性和財務健康。
債務協議和相關修正案
高級註釋
我們於2017年9月26日發行了2025年到期的高級債券(“高級債券”)，本金總額為3.25億美元。優先債券由發行日起計，年息率為5.50釐，將於每年四月一日及十月一日以現金每半年派息一次。我們用出售高級債券所得的3.189億美元淨收益為收購SUPUM的一部分提供資金，並支付相關費用和開支。優先票據由我們所有直接及間接現有及未來的受限制境內附屬公司以優先無抵押基準提供擔保，但須受若干限制。優先票據和相關擔保是我們和我們擔保人的一般無擔保優先債務，在擔保該擔保債務的資產範圍內，從屬於我們和我們擔保人現有和未來的所有擔保債務。此外，優先債券在結構上從屬於我們任何附屬公司(不是擔保人)的任何現有和未來債務，但以該等附屬公司的資產為限。高級債券將於二零二五年十月一日期滿。
高級債券的契約限制了我們的能力和我們某些附屬公司的能力，除非某些例外和資格，否則：(I)產生額外債務；(Ii)就我們的股本或任何其他利息或參與我們的利潤或以我們的利潤衡量的任何其他利息或參與支付股息或進行其他分派；(Iii)提供貸款和某些投資；(Iv)出售資產；(V)創建或產生留置權；(Vi)與聯屬公司進行交易；(Iii)提供貸款和某些投資；(Iv)出售資產；(V)創建或產生留置權；(Vi)與關聯公司進行交易；(Iii)提供貸款和某些投資；(Iv)出售資產；(V)創建或產生留置權；(Vi)與關聯公司進行交易；
高級債券的契約載有慣常的違約事件，包括拖欠款項、違反契諾、未能支付某些判決，以及某些破產、無力償債和重組事件。截至2020年3月31日，我們遵守了所有公約，雖然目前尚不清楚冠狀病毒大流行的持續時間和嚴重程度，但我們預計大流行不會影響我們繼續遵守這些公約的能力。
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，高級債券的合同息票利息支出以及折扣和費用的增加分別為460萬美元。合同息票利息費用以及增加的折扣和手續費包括在利息費用關於公司的簡明綜合經營報表。
循環信貸協議
於2018年12月21日，吾等訂立第二份經修訂及重述信貸協議(“循環信貸協議”)，當中包括若干作為借款人的附屬公司(連同吾等，“借款人”)、不時的貸款方、富國銀行資本金融有限公司及公民商業資本，該協議於2012年5月8日修訂及重述我們現有經修訂及重述的循環信貸協議。
循環信貸協議由本公司若干附屬公司(“轉帳擔保人”)擔保，並以(I)借款人及轉帳擔保人幾乎所有動產的優先擔保權益作抵押，包括應收賬款、存貨、現金、存款及證券賬户及該等賬户內的任何現金或其他資產，以及(在證明或以其他方式與該等資產有關的範圍內)所有一般無形資產、許可證、公司間債務、信用證權利、商業侵權索償、動產紙、票據、支持義務。及(Ii)借款人及各轉盤擔保人持有的每間直接附屬公司的股權，以及(B)借款人及轉盤擔保人實質上所有其他有形及無形資產(不包括不動產)的次要留置權及擔保權益(“期限優先抵押品”)。
循環信貸協議的預定到期日為2023年12月21日，受某些春季到期日的影響。
U根據循環信貸協議，貸款人同意向我方提供1.75億美元的循環信貸。我們可以選擇將貸款的總承擔額提高至2.75億元，但須符合若干條件。在可獲得性的情況下，循環信貸協議規定了金額不超過1500萬美元的信用證次級融資，並允許不超過1750萬美元的Swingline貸款。在可獲得性的情況下，循環信貸協議規定了金額不超過1500萬美元的信用證子融資，並允許不超過1750萬美元的Swingline貸款。循環信貸協議項下的未償還借款按年利率計息，由借款人選擇，利率等於(I)倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加保證金範圍
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從1.25%到1.75%不等，或(Ii)基本利率加上從0.25%到0.75%不等的保證金，每種情況都取決於循環貸款安排下每月平均的超額可獲得性。借款人被要求每月支付相當於每日平均未使用可用性的0.20%的未使用線路費用，以及由此產生的其他習慣費用和支出。
循環信貸協議載有慣例契諾，限制本公司及若干聯屬公司支付現金股息、招致債務或留置權、贖回或回購股票、與聯屬公司進行交易、合併、解散、償還次級債務、進行投資及處置資產等行為，其中包括：支付現金股息、招致債務或留置權、贖回或回購股票、與聯屬公司進行交易、合併、解散、償還次級債務、進行投資及處置資產。此外，當循環信貸協議下的超額可用金額低於循環承諾總額的10%時，我們將被要求在任何12個財政月(從截至2018年12月31日的月份開始)結束時，保持不低於1.0至1.0的最低固定費用承保比率。
在截至2020年3月31日的三個月期間，我們根據循環信貸協議提取了4500萬美元，以應對冠狀病毒大流行造成的不確定性，作為預防措施。截至2020年3月31日，未償還借款總額為4500萬美元，其中沒有一筆在我們的壓縮合並資產負債表上被歸類為流動借款。截至2020年3月31日，我們遵守了所有公約，雖然冠狀病毒大流行的持續時間和嚴重程度目前尚不清楚，但我們預計大流行不會影響我們繼續遵守這些公約的能力。在截至2020年3月31日的三個月期間，根據循環信貸協議，我們支付了不到10萬美元的利息。截至2019年3月31日，我們沒有循環信貸協議項下的未償還借款，也沒有支付利息。我們的流動性狀況，定義為手頭現金和循環信貸安排上的可用借款能力，截至2019年3月31日為2.772億美元，截至2019年12月31日為308.1美元。
定期貸款信貸協議
於二零一二年五月，吾等訂立定期貸款信貸協議(經修訂為“定期貸款信貸協議”)，其中規定(X)於2022年3月19日到期的1.88億美元優先擔保定期貸款(“定期貸款”)，以及(Y)一項未承諾手風琴功能，以提供高達7,500萬美元的額外優先擔保定期貸款及不限金額，惟優先擔保槓桿率不得超過3.00至1.00，但須受若干因素規限。
2017年11月17日，我們簽訂了定期貸款信貸協議第5號修正案(“第5號修正案”)。截至第5號修正案日期，未償還的定期貸款為1.88億美元。根據第5號修正案，貸款人同意向美國提供與未償還定期貸款本金總額相同的定期貸款，這些貸款用於對未償還定期貸款進行再融資。
定期貸款信貸協議由我們的若干附屬公司擔保，並以(I)定期優先抵押品的第一優先留置權和擔保權益以及(Ii)Revolver優先抵押品的第二優先抵押權作為擔保。
定期貸款信貸協議包含限制我們支付現金股息、招致債務或留置權、贖回或回購股票、與關聯公司進行交易、合併、解散、清償次級債務、進行投資和處置資產等能力的慣例契諾。截至2020年3月31日，我們遵守了所有公約，雖然目前尚不清楚冠狀病毒大流行的持續時間和嚴重程度，但我們預計大流行不會影響我們繼續遵守這些公約的能力。
在截至2020年3月31日的三個月期間，根據定期貸款信貸協議，我們支付了140萬美元的利息，沒有支付本金。截至2019年3月31日的三個月期間，我們支付了220萬美元的利息，並支付了50萬美元的本金。截至2020年3月31日，我們在定期貸款信貸協議下有1.352億美元未償還，其中沒有一筆在我們的簡明綜合資產負債表上被歸類為流動貸款。
對於截至2020年和2019年3月31日的每個三個月期間，我們產生了低於10萬美元的費用，用於攤銷費用和原始發行折扣，這些費用包括在利息費用在簡明合併經營報表中。
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現金流
2020年前三個月經營活動中使用的現金總額為1010萬美元，而2019年同期經營活動提供的現金為3380萬美元。本年度運營中使用的現金是經各種非現金活動調整的淨虧損的結果，這些活動包括折舊、攤銷、出售資產的淨收益、遞延税金、基於股票的補償、減值、債務折扣的增加以及營運資本增加1710萬美元。2020年和2019年主要營運資金賬户變動情況彙總如下(單位：千)：
截至3月31日的三個月，
20202019變化
現金來源(使用)：
應收帳款$34,522  $(4,681) $39,203  
盤存(59,001) (72,576) 13,575  
應付賬款和應計負債8,235  84,770  (76,535) 
現金淨來源(使用)$(16,244) $7,513  $(23,757) 
2020年前三個月的應收賬款減少了3450萬美元，而去年同期增加了470萬美元。未償還銷售天數是衡量營運資本效率的指標，用於衡量應收賬款未償還的時間，2020年為32天，而2019年同期為31天。2020年前三個月應收賬款減少的主要原因是出貨量比上年同期減少，這部分歸因於冠狀病毒大流行的影響。2020年前三個月的庫存增加了5900萬美元，而2019年同期為7260萬美元。我們的庫存週轉率是衡量營運資本效率的常用指標，衡量庫存每年週轉的速度，2020年約為9倍，2019年約為10倍。2020年期間庫存增加的主要原因是客户提貨延遲導致產成品庫存增加，以及為適應預期產量而增加的原材料庫存。這兩個增長都部分歸因於冠狀病毒大流行。2020年，應付賬款和應計負債增加了820萬美元，而2019年同期增加了8480萬美元。2020年期間，未付天數為38天，而2019年同期為45天。未付天數是衡量營運資本效率的一項指標，用於衡量應付未付天數。
2020年前三個月，投資活動使用了630萬美元，而2019年同期為680萬美元。2020年前三個月的投資活動包括630萬美元的資本支出，與2019年同期的680萬美元相比有所下降。
2020年前三個月，融資活動提供了3040萬美元，而2019年同期使用了780萬美元。本年度融資活動提供的現金主要涉及我們循環信貸安排下4500萬美元的借款，部分被1010萬美元的普通股回購和扣留以及支付給我們股東的450萬美元的現金股息所抵消。2019年前三個月融資活動中使用的現金主要涉及260萬美元的普通股回購和扣繳，以及向我們的股東支付的460萬美元的現金股息。
截至2020年3月31日，我們的流動性狀況(定義為手頭現金和可用借款能力)為2.772億美元，與2019年3月31日相比減少了4190萬美元，與2019年12月31日相比減少了3090萬美元。截至2020年3月31日，債務和融資租賃債務總額為5.059億美元。雖然我們認為該行業持續存在不確定性，部分原因是冠狀病毒，但我們相信，從流動性的角度來看，我們處於有利地位，因為我們在過去兩年裏已經為行業的最終低迷做好了準備，我們相信我們有足夠的流動性來履行至少未來12個月的現金義務。雖然冠狀病毒影響的嚴重程度和持續時間尚不清楚，但我們預計將繼續承諾為我們的營運資本要求和資本支出提供資金，同時負責任地將資本返還給我們的股東。在2020年剩下的時間裏，我們將繼續快速調整，以適應當前環境，以控制成本，保持我們資產負債表的實力，同時優先考慮員工的安全，確保公司的流動性和財務健康。
資本支出
2020年前三個月的資本支出約為630萬美元，根據冠狀病毒影響的持續時間和嚴重程度，預計2020年約為2000萬美元。2020年的資本支出已經並預計將繼續主要用於支持我們設施內的維護、增長和生產力提高計劃。
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商譽減值
我們自10月1日起每年在報告單位層面評估減值商譽，並在任何事件或環境變化表明可能減值的情況下評估減值商譽。在2019年12月31日之後，我們的股價和市值都出現了下滑。此外，由於持續的冠狀病毒大流行和對我們運營結果的相關影響，公司的表現與預期不符。因此，我們確定了減值指標，並利用平均加權的收入和市場方法相結合的方式，截至2020年3月31日進行了中期量化評估。分析中使用的關鍵假設是FMP和Tank拖車的貼現率分別為17.0%和13.5%，EBITDA利潤率和終端增長率為3.0%。定量分析結果顯示，FMP和坦克拖車報告單位的賬面價值超過其公允價值，因此，在2020年第一季度分別記錄了9,580萬美元和1,100萬美元的商譽減值費用。商譽減值費用以第3級公允價值計量為基礎，計入減值費用在簡明合併經營報表中。
此外，截至2020年3月31日進行的定量分析結果顯示，Process Systems報告部門的公允價值比賬面價值高出約3%。分析中使用的關鍵假設是14.5%的貼現率、EBITDA利潤率和3.0%的終端增長率。過程系統報告部門設計和製造廣泛的產品，如隔離器、固定筒倉和下流室，用於許多獨特的市場，包括化工、乳製品、食品和飲料、製藥和核市場。我們相信，該報告單位在獨特行業的廣泛創新產品將帶來足夠的未來收益。根據中期定量測試的結果，我們圍繞分析中使用的主要假設進行了敏感性分析，其結果是：(A)用於確定預期未來現金流的EBITDA利潤率下降100個基點將導致約460萬美元的減值，(B)貼現率增加100個基點將導致約450萬美元的減值，以及(C)終端增長率下降100個基點將導致約120萬美元的減值。
未來的事件和不斷變化的市場狀況可能需要重新評估為我們每個報告單位確定公允價值時使用的假設，包括預期EBITDA利潤率和現金流中使用的關鍵假設，以及與我們無法控制的事項有關的其他關鍵假設，如貼現率和市場倍數可比。
合同義務和商業承諾
截至2020年3月31日，我們的合同義務和商業承諾(表內和表外)的付款摘要如下(以千為單位)：
20202021202220232024此後總計
債務：
定期貸款信貸安排(2022年到期)$—  $—  $135,228  $—  $—  $—  $135,228  
循環貸款(2023年到期)—  —  —  45,000  —  —  45,000  
優先債券(2025年到期)—  —  —  —  —  325,000  325,000  
融資租賃(含本息)271  361  30  —  —  —  662  
債務總額271  361  135,258  45,000  —  325,000  505,890  
其他：
經營租約4,032  4,926  2,965  2,038  1,007  1,247  16,215  
總計其他4,032  4,926  2,965  2,038  1,007  1,247  16,215  
其他商業承諾：
信用證7,436  —  —  —  —  —  7,436  
原材料採購承諾68,549  —  —  —  —  —  68,549  
機箱轉換器池協議8,069  —  —  —  —  —  8,069  
其他商業承諾總額84,054  —  —  —  —  —  84,054  
總債務$88,357  $5,287  $138,223  $47,038  $1,007  $326,247  $606,159  
我們修訂的定期貸款信用協議的預定付款不包括利息付款，因為利率是可變的。經修訂的定期貸款信貸協議項下的借款，按吾等選擇的浮動利率計息，等於(I)倫敦銀行同業拆息(以0.00%為下限)加2.25%的保證金或(Ii)基本利率加1.25%的保證金。定期貸款信貸協議將於2022年3月到期，受某些春季到期事件的影響。
我們循環貸款的定期付款不包括利息付款，因為利率是可變的。循環貸款項下的借款根據倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)或由貸款人的最優惠利率加上協議定義的適用保證金確定的基本利率，以浮動利率計息。循環貸款項下的未償還借款按我們的選擇計息，利率為(I)倫敦銀行同業拆息加1.25%至1.75%的保證金或(Ii)基本利率加0.25%至0.75%的保證金，每種情況都取決於循環貸款項下的每月平均超額可獲得性。
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設施。我們被要求支付每月未使用的線路費用，相當於平均每天未使用的線路使用率的0.20%，以及我們的代理和貸款人的其他常規費用和開支。在截至2020年3月31日的三個月期間，我們根據循環信貸協議提取了4500萬美元，以應對冠狀病毒大流行造成的不確定性，作為預防措施。
我們高級債券的預定付款不包括利息支付。該批債券由發行日期起計，年息率為5.5釐，每半年派息一次，分別於四月一日及十月一日派息一次。
融資租賃代表未來包括利息在內的最低租賃付款。經營租賃代表未來最低租賃支付總額。
我們有總計740萬美元的備用信用證，與工傷索賠和擔保債券有關。
截至2020年12月，我們與供應商以及通過金融衍生品對各種原材料商品的採購承諾為6850萬美元，包括鋁、鋼、鎳和聚乙烯以及其他在正常生產要求範圍內的原材料組件。
我們通過我們的子公司SUPREST，根據轉換器池協議，直接從底盤製造商那裏獲得我們專業車輛產品的大部分車輛底盤。底盤是根據客户的訂單從製造商那裏獲得的，在較小程度上，是根據未分配的訂單從製造商那裏獲得的。儘管每個製造商的協議有不同的條款和條件，但協議一般規定，製造商將不時提供底盤供應，以便在我們的各種設施中進行維護，條件是我們將儲存此類底盤，除非根據協議條款，否則不會移動、銷售或以其他方式處置此類底盤。“保留授權展開底盤工作的獨家權力，以及就底盤作出某些其他決定，包括向製造商經銷商出售底盤的條款和定價。製造商亦不會將產地來源證轉讓給我們，亦不允許我們將底盤出售或轉讓給製造商以外的任何人(以最終轉售給經銷商)。”雖然我們與製造商簽訂了相關融資協議，但我們在歷史上沒有、也沒有期望在未來以現金結算任何相關債務。相反，該義務由製造商在將底盤重新分配給認可的經銷商時解決，經銷商由製造商為底盤開具發票。因此，截至2020年3月31日，我們與製造商的未償還底盤轉換器池總額為740萬美元，我們已將此融資協議計入我們的合併資產負債表中預付費用和其他費用和其他應計負債。通過我們的至尊子公司的所有其他機箱計劃都作為製造商的寄售庫存處理，總額約為70萬美元。根據這些協議，如果機箱沒有在指定的時間範圍內交付給客户，我們將被要求支付機箱的財務或存儲費。此外，當機箱被分配到我們的機箱池中時，我們將從製造商那裏獲得財務支持資金。通常，機箱在收到機箱後90天內轉換並交付給客户。
積壓
我們的積壓訂單包括客户書面確認的訂單，有明確的交貨時間框架，並且可以在接下來的18個月內生產。構成我方積壓的訂單可能會在數量、交貨、規格、條款或取消方面發生變化。截至2020年3月31日，我們的積壓訂單約為10億美元，相比之下，2019年12月31日的積壓訂單約為11億美元，2019年3月31日的積壓訂單約為16億美元。正如我們在截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中披露的那樣，2020年的訂單季以更符合歷史時期的方式實現，不包括2018年。此外，雖然我們觀察到2020年到目前為止，與2018年和2019年相比，需求疲軟，部分原因是冠狀病毒大流行造成的影響和不確定性，但我們相信我們的積壓訂單仍然強勁。我們預計在此日期後的12個月內完成截至2020年3月31日的大部分積壓訂單。
展望
拖車行業通常遵循運輸行業的週期。在連續三年拖車總需求遠低於正常更換需求水平(估計約為22萬輛)之後，截至2015年12月的五年期間顯示出連續幾年的顯著改善，美國拖車市場總量同比增長。2016年，拖車出貨量下降，但在2017年和2018年出現反彈，2018年創下行業歷史最高紀錄。2018年創下的這一行業歷史紀錄在2019年被打破，拖車總出貨量約為32.8萬輛。根據ACT研究公司(ACT)的數據，2019年美國的拖車總產量約為333,000輛。正如我們在截至2019年12月31日的年度Form 10-K年度報告中所報告的那樣，ACT估計2020年拖車行業的產量水平較為温和，歷史上更為一致，約為239,000輛。
由於整體行業和經濟不確定性因冠狀病毒大流行而惡化，ACT發佈了2020年產量約146,000輛拖車的修訂估計，較2019年減少56%。ACT估計，2021年、2022年、2023年和2024年的產量水平將分別從2020年的水平增加到199,000、253,000、288,000和281,000。FTR Associates(“FTR”)預計2020年的新拖車產量約為155,000輛新拖車，
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與2019年相比下降了53%，預計2021年和2022年的產量水平將分別增加到260,000和265,000。這些對2021-2024年的預估普遍預計將高於替代需求。雖然我們認為這些估計總體上是合理的，但冠狀病毒大流行的未知持續時間和嚴重程度給該行業帶來了進一步的不確定性，實際產量和/或需求可能與這些估計大不相同。
我們在2020年剩餘時間面臨的其他潛在風險將主要與我們鑑於冠狀病毒大流行以及原材料、大宗商品和零部件的成本和供應而有效管理我們的製造業務和整體業務的能力有關。某些商品、原材料或部件成本的大幅上漲已經並可能繼續對我們的經營業績產生不利影響。按照我們的慣例，除了繼續我們的成本管理和套期保值活動外，我們還將努力將原材料和零部件價格的上漲轉嫁給我們的客户，以努力將材料成本變化對我們經營業績的風險降至最低。此外，在我們產品的製造中，我們依賴有限數量的供應商提供某些關鍵部件和原材料，包括輪胎、車橋、懸架、鋁型材、特種鋼卷和底盤。在目前和預期的需求水平上，可能會出現原材料或零部件供應短缺的情況，這將對我們滿足產品需求的能力產生不利影響。
在2020年剩下的時間裏，我們將繼續快速調整，以適應當前環境，以控制成本，保持我們資產負債表的實力，同時優先考慮員工的安全，確保公司的流動性和財務健康。我們相信我們在拖車行業的長期成功仍然處於有利地位，因為：(1)我們的核心客户是卡車運輸行業的主要參與者；(2)我們的Duraplate®我們的目標是：(1)使我們的拖車和其他行業領先品牌拖車繼續擁有強大的市場認可度；(3)我們專注於開發解決方案，以降低客户的拖車維護和運營成本，提供最佳的整體價值；(4)我們在北美的業務，利用我們廣泛的經銷商網絡來營銷和銷售我們的產品。繼續尋找有吸引力的機會，利用我們的核心能力、專有技術和核心製造專業知識進入新的應用和終端市場，使我們能夠為客户和利益相關者提供更大的價值。
關鍵會計政策和估算
我們在截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中包含了我們的關鍵會計政策和估計的摘要。該報告中提供的摘要沒有實質性更改。
第三項關於市場風險的定量和定性披露
除了我們運營中固有的風險外，我們還面臨着大宗商品價格、利率和外匯匯率波動導致的金融和市場風險。下面的討論提供了有關我們暴露在這些風險中的更多詳細信息。
商品價格
我們通過購買從鋁、鋼、木材、鎳、銅和聚乙烯等商品中加工的各種原材料，受到商品價格波動的影響。鑑於某些大宗商品價格的波動性，這種敞口可能會對產品成本產生重大影響。我們通過與供應商簽訂固定價格合同和通過金融衍生品來管理我們的一些大宗商品價格變化。截至2020年3月31日，我們對生產過程中使用的材料截至2020年12月的原材料採購承諾為6850萬美元，而截至2019年12月31日的採購承諾為8390萬美元。我們通常不會在購買商品前超過45-90天為我們的產品定價，並且可以根據競爭的市場條件，在為每個訂單設定價格時考慮商品的成本。如果我們無法抵消產品價格中增加的商品成本，我們的業績將受到實質性的不利影響。
利率
截至2020年3月31日，我們在循環信貸安排下有約美元的浮息債務未償債務45.0百萬此外，截至2020年3月31日，我們根據修訂後的定期貸款信貸協議有未償還借款，總額約為135.2美元，按浮動利率計息，但須支付最低利率。根據我們的循環信貸安排下的平均借款和我們的定期貸款信貸協議下的未償債務，假設浮動利率變化100個基點，將導致一年內的利息支出相應變化約180萬美元。這種敏感度分析沒有考慮到與利率變化間接相關的競爭環境的變化，以及為應對這些變化而採取的潛在管理行動。
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外匯匯率
我們受到英鎊和墨西哥比索匯率波動的影響，這些匯率影響了我們與外國子公司的交易，以及這些外國子公司與無關方之間的以美元計價的交易。英鎊或墨西哥比索匯率每變動10%，就會對經營業績產生無形的影響。我們不持有或發行用於投機目的的衍生金融工具。
項目4.控制和程序
披露控制和程序
根據在本公司管理層參與下並在監督下進行的評估，本公司主要行政人員及主要財務官得出結論，本公司的披露控制及程序(定義見經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(E)及15d-15(E)條規則)自2020年3月31日起生效。
財務報告內部控制的變化
在2020財年第一季度，公司財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理可能影響公司財務報告內部控制的變化，具體情況見“交易法”第13a-15(F)和15d-15(F)條規定。
第II部分-其他資料
項目1.法律訴訟
請參閲我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K第I部分的第3項。另見本季度報告第一部分第1項中未經審計的簡明綜合財務報表附註12“承付款和或有事項”。
第1A項危險因素
在投資我們的證券之前，您應仔細考慮我們的Form 10-K年度報告(截至2019年12月31日)中描述的風險，包括Form 10-K第I部分第1A項中“風險因素”標題下的風險以及本季度報告中包含的其他信息。任何這些風險的實現都可能對我們的業務、財務狀況、現金流和經營結果產生實質性的不利影響。
本公司正在補充先前在截至2019年12月31日的10-K表格年度報告(“年報”)第1A項中披露的風險因素。以下風險因素應與年報中披露的風險因素一併閲讀。
冠狀病毒(冠狀病毒)大流行，或其他疾病爆發或類似的公共衞生威脅，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大和不利的影響。
最近爆發的冠狀病毒，以及在美國或世界各地爆發的任何其他傳染病或其他不利的公共衞生事態發展，都可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。2020年，冠狀病毒嚴重影響了全球的經濟活動和市場，它可能會繼續以多種方式對我們的業務產生負面影響。這些影響可能包括但不限於：
▪由於疾病、旅行禁令、隔離、就地避難令或其他限制，我們的員工的有效工作能力受到幹擾或限制。
▪臨時關閉我們的設施或我們客户或供應商的設施，這可能會影響我們及時滿足客户訂單的能力，並對我們的供應鏈產生負面影響。
▪為了增加所需醫療和其他用品和產品的更廣泛可用性，我們可能會選擇或政府可能要求我們以對我們的正常運營產生不利影響的方式分配製造能力(例如，根據美國國防生產法)，從而可能對我們的聲譽和客户與供應商關係造成不利影響。
▪冠狀病毒等大流行造成的費用增加可能無法完全恢復。
▪我們依賴的第三方，包括我們的供應商、客户、承包商、商業銀行和外部業務合作伙伴，未能履行各自對公司的義務，或他們履行義務的能力發生重大中斷，這可能是由於他們自己的財務或運營困難造成的。
▪冠狀病毒大流行大大增加了經濟和需求的不確定性，並導致全球信貸和金融市場的混亂和波動，這增加了資金成本，並對公司以及我們的客户和供應商獲得資金的機會產生了不利影響。
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▪由於冠狀病毒爆發，大宗商品價格變得更加不穩定。我們預計大宗商品成本將持續波動，而我們的大宗商品對衝計劃可能不足以抵消這種波動。
▪與冠狀病毒爆發有關的中斷或不確定因素持續一段時間可能會導致我們的戰略計劃和舉措延遲或修改，並阻礙我們實現戰略目標的能力。
冠狀病毒大流行或其他疾病爆發或類似的公共衞生威脅對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大和不利影響的程度是高度不確定的，並將取決於未來的發展。這些事態發展可能包括病毒的地理傳播和持續時間、疾病的嚴重程度以及各政府當局和其他第三方可能採取的應對疫情的行動。此外，無法預測恢復正常經濟和運營狀況的速度和程度，正常業務運營的恢復可能會因冠狀病毒大流行對我們的供應商、第三方服務提供商和/或客户的揮之不去的影響而延遲或受到限制。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
購買我們的股票證券
2018年11月，公司公告稱，董事會批准在三年內額外回購1億美元普通股。這一授權比2017年2月和2016年2月批准的前兩次1億美元回購計劃有所增加。回購計劃定於2022年2月28日到期。在截至2020年3月31日的季度，我們根據我們的回購計劃回購了766,122股票。此外，在此期間，有92,699股股票被回購，以支付在授予限制性股票獎勵時的最低員工預扣税義務。
週期總人數
購買的股份		平均價格
付費單位
分享		總人數
購買的股份
作為公開活動的一部分
已宣佈的計劃
或程序		根據計劃或計劃可以購買的最高金額
(百萬美元)
2020年1月1日-31日185,017  $12.11  185,017  $66.8  
2020年2月1日至29日487,701  $12.06  395,911  $62.1  
2020年3月1日至31日186,103  $10.36  185,194  $60.2  
總計858,821  $11.70  766,122  $60.2  

項目6.展品
(a)
陳列品
31.1
首席行政主任的核證
31.2
首席財務主任的核證
32.1
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國法典”第18編第1350條)第906條規定的首席執行官和首席財務官的書面聲明
101  茲以iXBRL(Inline Extensible Business Reporting Language)格式提交Wabash National Corporation截至2020年3月31日的季度報告Form 10-Q中的以下材料：(I)截至2020年3月31日和2019年12月31日的合併資產負債表，(Ii)截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月合併經營報表，(Iii)截至三個月的綜合全面(虧損)收益表(V)截至2020年3月31日及2019年3月31日止三個月的股東權益簡明綜合報表，及(Vi)簡明綜合財務報表附註。實例文檔不會出現在交互式數據文件中，因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。
104  封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

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簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
瓦巴什國家公司
日期：2020年5月14日依據：/s/邁克爾·N·佩蒂特
邁克爾·N·佩蒂特
高級副總裁兼首席財務官(首席財務官)

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