ECPG-20200331
假象2020Q10001084961十二月三十一日P1M0.02187180.01683860.02194670.0224090.02500010849612020-01-012020-03-31xbrli：共享00010849612020-05-04iso4217：美元00010849612020-03-3100010849612019-12-31iso4217：美元xbrli：共享0001084961us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-03-310001084961us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2019-12-3100010849612019-01-012019-03-310001084961美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001084961US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001084961美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001084961us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001084961US-GAAP：非控制性利益成員2019-12-310001084961美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-0100010849612020-01-010001084961美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-010001084961US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-010001084961us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-010001084961US-GAAP：非控制性利益成員2020-01-010001084961美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-03-310001084961US-GAAP：非控制性利益成員2020-01-012020-03-310001084961us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001084961美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001084961US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001084961美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001084961US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001084961美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-310001084961us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001084961US-GAAP：非控制性利益成員2020-03-310001084961美國-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001084961US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001084961美國-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310001084961us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001084961US-GAAP：非控制性利益成員2018-12-3100010849612018-12-310001084961美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-03-310001084961US-GAAP：非控制性利益成員2019-01-012019-03-310001084961us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310001084961美國-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-03-310001084961US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-03-310001084961美國-GAAP：CommonStockMember2019-03-310001084961US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310001084961美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-310001084961us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310001084961US-GAAP：非控制性利益成員2019-03-3100010849612019-03-310001084961美國-GAAP：會計標準更新201613成員ecpg:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2020-01-010001084961ecpg:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2020-01-010001084961美國-GAAP：InterestRateCapMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-03-310001084961美國-GAAP：InterestRateCapMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-03-310001084961美國-GAAP：InterestRateCapMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-03-310001084961美國-GAAP：InterestRateCapMember2020-03-310001084961US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-03-310001084961US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-03-310001084961US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-03-310001084961US-GAAP：ForeignExchangeContractMember2020-03-310001084961US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-03-310001084961US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-03-310001084961US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-03-310001084961US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-03-310001084961US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-03-310001084961US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-03-310001084961US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2020-03-310001084961US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001084961US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001084961US-GAAP：ForeignExchangeContractMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001084961US-GAAP：ForeignExchangeContractMember2019-12-310001084961美國-GAAP：InterestRateCapMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001084961美國-GAAP：InterestRateCapMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001084961美國-GAAP：InterestRateCapMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001084961美國-GAAP：InterestRateCapMember2019-12-310001084961US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001084961US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001084961US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001084961US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-12-310001084961US-GAAP：公允價值輸入級別1成員2019-12-310001084961US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001084961US-GAAP：公允價值輸入級別3成員2019-12-310001084961ECPG：ContingentConsiderationMember2018-12-310001084961ECPG：ContingentConsiderationMember2019-01-012019-12-310001084961ECPG：ContingentConsiderationMember2019-12-310001084961ECPG：ContingentConsiderationMember2020-01-012020-03-310001084961ECPG：ContingentConsiderationMember2020-03-310001084961ecpg:CertainLoansAcquiredinTransferNotAccountedforasDebtSecuritiesMemberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-03-310001084961ecpg:CertainLoansAcquiredinTransferNotAccountedforasDebtSecuritiesMemberus-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310001084961us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-03-310001084961us-gaap:Esti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Members2019-12-310001084961美國-GAAP：SecuredDebtMember2020-03-310001084961美國-GAAP：SecuredDebtMember2019-12-310001084961ECPG：CabotSeniorSecuredNotesMember美國-GAAP：利息支出成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-01-012020-03-310001084961ECPG：CabotSeniorSecuredNotesMember美國-GAAP：利息支出成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-01-012019-03-310001084961ECPG：CabotSeniorSecuredNotesMember美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-01-012020-03-310001084961ECPG：CabotSeniorSecuredNotesMember美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-01-012019-03-310001084961ecpg:CabotCreditAgreementTranchewithExpirationinSeptember2022Member美國-GAAP：SecuredDebtMemberECPG：CabotCreditFacilityMemberUS-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2020-01-012020-03-310001084961ECPG：CabotCreditFacilityMember2020-01-012020-03-310001084961ECPG：CabotCreditFacilityMember美國-GAAP：老年人貸款成員2020-01-012020-03-310001084961ECPG：CabotCreditFacilityMember2019-01-012019-03-310001084961ecpg:CabotSecuritisationNonRecourseAssetBackedSeniorFacilityMember2018-11-300001084961ECPG：CabotSecuritisationSeniorFacilityMember2020-02-180001084961us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodOneMemberECPG：SterlingOvernightIndexAverageSONAMER成員ECPG：CabotSecuritisationSeniorFacilityMember2020-02-182020-02-180001084961ECPG：SterlingOvernightIndexAverageSONAMER成員ECPG：CabotSecuritisationSeniorFacilityMemberus-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodTwoMemberSRT：最小成員數2020-02-182020-02-180001084961ECPG：SterlingOvernightIndexAverageSONAMER成員ECPG：CabotSecuritisationSeniorFacilityMemberus-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodTwoMemberSRT：最大成員數2020-02-182020-02-180001084961ECPG：CabotSecuritisationSeniorFacilityMember2020-02-182020-02-180001084961ecpg:CabotSecuritisationNonRecourseAssetBackedSeniorFacilityMember2020-02-182020-02-180001084961ECPG：CabotSecuritisationSeniorFacilityMember2020-01-012020-03-310001084961ECPG：CabotSecuritisationSeniorFacilityMember2019-01-012019-03-310001084961ECPG：A2023SeniorSecuredNotesMemberUS-GAAP：可轉換節點PayableMember2020-01-012020-03-310001084961國家：CrECPG：TaxHolidayThrough2026成員成員2020-01-012020-03-31ECPG：段0001084961國家：美國2020-01-012020-03-310001084961國家：美國2019-01-012019-03-310001084961SRT：歐洲成員2020-01-012020-03-310001084961SRT：歐洲成員2019-01-012019-03-310001084961ECPG：其他地理位置成員2020-01-012020-03-310001084961ECPG：其他地理位置成員2019-01-012019-03-310001084961美國-GAAP：非UsMember2020-01-012020-03-310001084961美國-GAAP：非UsMember2019-01-012019-03-310001084961US-GAAP：客户關係成員2020-03-310001084961US-GAAP：客户關係成員2019-12-310001084961美國-GAAP：發達的技術權利成員2020-03-310001084961美國-GAAP：發達的技術權利成員2019-12-310001084961ECPG：行業名稱和其他成員2020-03-310001084961ECPG：行業名稱和其他成員2019-12-31
目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
___________________________________________________________________________________
形式10-Q
(馬克一)
☒ 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節規定的季度報告
關於截至的季度期間2020年3月31日或
☐ 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
由_的過渡期。
委託文件編號：000-26489
安可資本集團有限公司。
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
特拉華州48-1090909
(州或其他司法管轄區)
公司或組織)		(美國國税局僱主
識別號碼)
350卡米諾·德拉雷納, 套間100
聖迭戈, 加利福尼亞92108
(主要執行機構地址，包括郵政編碼)
(877) 445 - 4581
(登記人的電話號碼，包括區號)
(不適用)
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)
_______________________________________________________________

根據該法第12(B)條登記的證券：
每一類的名稱交易代碼每間交易所的註冊名稱
普通股，每股面值0.01美元ECPG納斯達克股票市場有限責任公司
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見《交易法》第12b-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興市場成長公司”的定義。(勾選一項)：
大型加速濾波器☒加速文件管理器☐非加速文件管理器☐規模較小的新聞報道公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐    
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐*☒
註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量。
班級在2020年5月4日未償還
普通股，面值0.01美元31,234,420股份


目錄
安可資本集團有限公司。
表格10-Q的索引
 
 頁
第一部分-財務信息
3
項目1-合併財務報表(未經審計)
3
合併財務狀況報表
3
合併運營報表
4
綜合全面(虧損)收益表
5
合併權益表
6
合併現金流量表
7
合併財務報表附註
8
   注1：所有權、業務描述和重要會計政策摘要
8
   注2：每股收益
11
   注3：公允價值計量
11
   注4：衍生工具及對衝工具
13
   注5：應收賬款組合投資，淨額
15
   注6：遞延法院費用，淨額
17
   注7：其他資產
18
   附註8：借款
18
   注9：可變利息實體
23
   注10：所得税
23
   注11：承付款和或有事項
24
   注12：細分市場和地理信息
25
   附註13：商譽及可識別無形資產
25
項目2-管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
27
項目3--關於市場風險的定量和定性披露
51
項目4--控制和程序
51
第II部分-其他資料
52
項目1--法律訴訟
52
項目11A--風險因素
52
項目6--展品
53
簽名
54


目錄
第一部分-財務信息
項目1-合併財務報表(未經審計)
安可資本集團有限公司。
合併財務狀況報表
(單位為千，面值除外)
(未經審計)
三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019
資產
現金和現金等價物$188,199  $192,335  
應收賬款組合投資淨額3,166,018  3,283,984  
遞延法院費用，淨額—  100,172  
財產和設備，淨額119,417  120,051  
其他資產302,019  329,223  
商譽839,301  884,185  
總資產
$4,614,954  $4,909,950  
負債和權益
負債：
應付賬款和應計負債$168,481  $223,911  
借款3,404,427  3,513,197  
其他負債136,235  147,436  
負債共計
3,709,143  3,884,544  
承擔和或有事項(附註11)
權益：
可轉換優先股，$0.01面值，5,000授權股份，不是的已發行及已發行股份
—  —  
普通股，$0.01面值，75,000授權股份，31,234和31,097分別截至2020年3月31日和2019年12月31日發行和發行的股票
312  311  
額外實收資本222,403  222,590  
累計收益833,366  888,058  
累計其他綜合損失(153,355) (88,766) 
Total Encore Capital Group，Inc.股東權益902,726  1,022,193  
非控股權益3,085  3,213  
總股本
905,811  1,025,406  
負債和權益總額
$4,614,954  $4,909,950  
下表載列於上述綜合財務狀況表內的綜合可變利息實體(“VIE”)的若干資產及負債。下表中的大多數資產包括那些只能用於償還合併VIE債務的資產。該等負債不包括債權人或實益利益持有人對本公司一般信貸有追索權的金額。有關公司VIE的更多信息，請參見“附註9：可變利益實體”。
三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019
資產
現金和現金等價物$90  $34  
應收賬款組合投資淨額478,613  539,596  
其他資產4,645  4,759  
負債
借款$435,099  $464,092  
見合併財務報表附註
3
目錄
安可資本集團有限公司。
合併運營報表
(以千為單位，每股金額除外)
(未經審計)
 截至3月31日的三個月，
 20202019
營業收入
應收資產組合的收入$357,365  $311,158  
當前和未來預期恢復情況的變化(98,661) —  
服務收入28,680  34,023  
其他收入1,697  529  
總收入289,081  345,710  
應收賬款組合的備抵沖銷，淨額1,367  
總收入，經淨免税額調整347,077  
營業費用
薪金和員工福利93,098  91,834  
合法託收費用66,279  49,027  
其他運營費用27,164  29,614  
代收佣金13,176  16,002  
一般和行政費用31,877  39,547  
折舊攤銷10,285  9,995  
業務費用共計241,879  236,019  
運營收入： 47,202  111,058  
其他(費用)收入
利息費用(54,662) (54,967) 
其他收入(費用)1,439  (2,976) 
其他費用合計(53,223) (57,943) 
所得税前收入(虧損) (6,021) 53,115  
所得税撥備： (4,558) (3,673) 
淨(虧損)收入 (10,579) 49,442  
可歸因於非控股權益的淨虧損(收益) 125  (188) 
可歸因於Encore Capital Group，Inc.的淨(虧損)收入股東 $(10,454) $49,254  
(虧損)可歸因於Encore Capital Group，Inc.的每股收益：
基本型$(0.33) $1.58  
稀釋$(0.33) $1.57  
加權平均流通股：
基本型31,308  31,201  
稀釋31,308  31,359  
見合併財務報表附註
4
目錄
安可資本集團有限公司。
綜合全面(虧損)收益表
(未經審計，單位為千)
 截至3月31日的三個月，
 20202019
淨(虧損)收入 $(10,579) $49,442  
其他綜合(虧損)收入，税後淨額：
衍生工具未實現損益變動：
衍生工具的未實現虧損。 (5,051) (2,202) 
所得税效應1,497  172  
衍生工具扣除税項後的未實現虧損 (3,554) (2,030) 
外幣換算的變化：
外幣折算未實現收益(虧損) (61,038) 7,580  
其他綜合(虧損)收入，税後淨額 (64,592) 5,550  
綜合(虧損)收益 (75,171) 54,992  
可歸因於非控股權益的綜合損失(收益)：
可歸因於非控股權益的淨虧損(收益) 125  (188) 
外幣折算未實現虧損(收益) 3  (427) 
可歸因於非控股權益的綜合損失(收益) 128  (615) 
可歸因於Encore Capital Group，Inc.的全面(虧損)收入。股東 $(75,043) $54,377  
見合併財務報表附註
5
目錄
安可資本集團有限公司。
合併權益表
(未經審計，單位為千)
截至2020年3月31日的三個月
普通股附加
實繳
資本		累積
收益		累積
其他
綜合
損失		非控制性
利息		總計
權益
股份帕爾
截至2019年12月31日的餘額31,097  $311  $222,590  $888,058  $(88,766) $3,213  $1,025,406  
累計調整—  —  —  (44,238) —  —  (44,238) 
截至2020年1月1日的餘額31,097  311  222,590  843,820  (88,766) 3,213  981,168  
淨損失—  —  —  (10,454) —  (125) (10,579) 
其他綜合虧損，税後淨額—  —  —  —  (64,589) (3) (64,592) 
以股票為基礎的獎勵的發放，扣除因員工税而扣留的股票137  1  (4,714) —  —  —  (4,713) 
以股票為基礎的薪酬—  —  4,527  —  —  —  4,527  
截至2020年3月31日的餘額31,234  $312  $222,403  $833,366  $(153,355) $3,085  $905,811  

截至2019年3月31日的三個月
 普通股附加
實繳
資本		累積
收益		累積
其他
綜合
(虧損)收入		非控制性
利息		總計
權益
股份帕爾
截至2018年12月31日的餘額30,884  $309  $208,498  $720,189  $(110,987) $1,679  $819,688  
淨收入—  —  —  49,254  —  188  49,442  
其他綜合收益，扣除税後的淨額—  —  —  —  5,123  427  5,550  
以股票為基礎的獎勵的發放，扣除因員工税而扣留的股票83  1  (1,950) —  —  —  (1,949) 
以股票為基礎的薪酬—  —  1,826  —  —  —  1,826  
截至2019年3月31日的餘額30,967  $310  $208,374  $769,443  $(105,864) $2,294  $874,557  
見合併財務報表附註

6
目錄
安可資本集團有限公司。
合併現金流量表
(未經審計，單位為千)
 截至3月31日的三個月，
 20202019
經營活動：
淨(虧損)收入 $(10,579) $49,442  
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊攤銷10,285  9,995  
其他非現金利息支出，淨額5,909  6,629  
基於股票的薪酬費用4,527  1,826  
遞延所得税(12,030) 19,682  
當前和未來預期恢復情況的變化98,661  —  
應收賬款組合的備抵沖銷，淨額 —  (1,367) 
其他，淨收益 2,161  4,081  
經營性資產和負債變動情況
遞延法院訟費及其他資產3,377  18,725  
預付所得税和應付所得税14,970  (30,247) 
應付賬款、應計負債和其他負債(46,476) (67,775) 
經營活動提供的淨現金 70,805  10,991  
投資活動：
購買應收賬款組合，扣除回售後的淨額(209,045) (258,635) 
適用於應收賬款組合投資的收款，淨額169,914  202,695  
購買財產和設備(7,538) (10,227) 
其他，淨3,414  (3,347) 
投資活動中使用的淨現金。 (43,255) (69,514) 
融資活動：
信貸融資收益171,880  196,263  
償還信貸安排(167,221) (119,854) 
優先擔保票據的償還(16,250) —  
其他，淨(10,171) (4,862) 
融資活動提供的現金淨額(用於) (21,762) 71,547  
現金及現金等價物淨增加情況 5,788  13,024  
匯率變動對現金和現金等價物的影響(9,924) (3,346) 
期初現金和現金等價物192,335  157,418  
期末現金和現金等價物$188,199  $167,096  
補充披露現金信息：
支付利息的現金$60,495  $62,135  
已支付的税款，扣除退款後的淨額766  15,003  

見合併財務報表附註
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目錄
安可資本集團有限公司。
合併財務報表附註(未經審計)
注1：所有權、業務描述和重要會計政策摘要
安可資本集團(Enore Capital Group，Inc.)安科(“安科”)通過其子公司(統稱為“公司”)是一家國際性專業金融公司，為消費者提供各種金融資產的債務回收解決方案和其他相關服務。該公司以低於面值的大幅折扣購買違約消費者應收賬款的投資組合，並在個人償還債務和努力實現財務復甦的過程中與他們合作來管理這些投資組合。違約應收賬款是消費者對信貸發起人(包括銀行、信用社、消費金融公司和商業零售商)的未付財務承諾。違約的應收賬款也可能包括破產程序中的應收賬款。該公司還為不良貸款的信貸發起人提供償債和其他投資組合管理服務。
通過米德蘭信貸管理公司該公司及其國內附屬公司(統稱為“MCM”)在美國的投資組合購買和回收方面處於市場領先地位。通過Cabot Credit Management Limited(“CCM”)及其子公司和歐洲附屬公司(統稱為“Cabot”)，該公司是歐洲最大的信貸管理服務提供商之一，也是英國和愛爾蘭的市場領先者。這些是公司的主要業務。
該公司在拉丁美洲和亞太地區也有投資和業務，該公司稱之為“LAAP”。2019年8月底，公司完成了對Baycorp的出售，Baycorp代表公司在澳大利亞和新西蘭的投資和運營，是LAAP的一個組成部分。
COVID-19
2020年3月11日，世界衞生組織宣佈一種新型冠狀病毒(“冠狀病毒”)爆發為全球大流行，這種病毒繼續在美國和世界各地蔓延。冠狀病毒的爆發和世界各國政府實施的遏制措施，以及業務不確定性的增加，正在對公司的收款能力產生不利影響，預計將推遲購買的應收資產組合近期預期現金收款的一部分。由此產生的對預期復甦的影響影響了我們的財務業績。我們的業務可能還會產生成本增加或其他不利變化，但目前尚不清楚這些潛在影響。
財務報表的編制和列報
隨附的中期綜合財務報表由本公司根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)頒佈的10-Q表格季度報告指示和S-X法規第10-01條在未經審計的情況下編制，因此不包括根據美國公認會計原則(“GAAP”)公平列報綜合財務報表所需的所有信息和腳註。
管理層認為，提交的中期未經審計財務信息反映了公平列報本公司綜合財務報表所需的所有調整，僅包括正常和經常性調整。這些合併財務報表應與公司截至2019年12月31日財年的Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表一併閲讀。中期的經營業績不一定代表整個會計年度的經營業績。
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響公司財務報表和附註中報告的金額和或有金額的披露。判斷和估計的投入考慮了冠狀病毒對公司關鍵和重要的會計估計的經濟影響。實際結果可能與這些估計大不相同。
鞏固的基礎
綜合財務報表是根據公認會計準則編制的，反映了本公司及其擁有控股財務權益的子公司的賬目和經營情況。該公司還合併了它是主要受益者的可變利益實體。主要受益人既有(1)有權指導VIE的活動，對實體的經濟表現有最重大的影響，也有(2)既有承擔損失的義務，也有接受利益的權利。詳見“附註9：可變利息主體”。所有公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。
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目錄
外幣的兑換
本公司某些外國子公司的財務報表是以當地貨幣作為功能貨幣來計量的。對外業務的資產和負債使用期末匯率換算成美元，收入和費用使用每個時期的平均匯率換算成美元。由此產生的換算調整記為其他全面收益或虧損的組成部分。權益賬按歷史匯率折算，但年內留存收益的變化是損益表折算過程的結果。因隨後計量餘額而產生的公司間交易收益或虧損(在可預見的未來沒有計劃或預期結算)計入換算調整，並計入其他全面收益或虧損。折算損益是累計其他綜合收益或虧損的重要組成部分，在對外業務投資大量出售或清算時重新分類為收益。
重新分類
已對合並財務報表進行了某些非實質性的重新分類，以符合本年度的列報方式。
最近採用的會計公告
2020年1月1日，公司採用了新的金融工具會計準則--信用損失(CECL)。CECL引入了一種新的減值方法，用於基於當前預期終身損失而不是已發生的損失確認信用損失。CECL適用於所有按攤銷成本列賬的金融資產，包括公司對應收資產組合的投資，該投資組合被定義為CECL項下購買的信用惡化(“PCD”)金融資產。採用CECL與以前的美國公認會計原則(GAAP)有關購買的信用減損資產的指引相比有了重大變化，並導致公司對其應收投資組合的投資和應收投資組合的相關收入的會計發生了變化。
作為採用CECL的一部分，從2020年1月1日起，該公司改變了其在其合法收取渠道中花費的法院費用的會計方法。此前，該公司將其在綜合財務報表中花費的預付法院費用(“遞延法院費用”)資本化，併為其認為最終無法收回的費用預留了準備金。自2020年1月1日起，公司將承擔所有已發生的法庭費用。所有預期現金流，包括來自合法渠道的所有預期收款，都以折扣值計入負撥備或應收賬款組合投資。在過渡時，對留存收益進行了調整，以反映在註銷不可收回應收賬款併為預期收回的未來金額的折現值建立餘額之前，從未貼現到貼現價值的淨變化。
本公司未對前期比較信息進行調整，將繼續按照此前的會計指引披露前期財務信息。下表彙總了採用CECL指引對公司截至2020年1月1日綜合財務狀況報表的累計影響(以千計):
截至2019年12月31日的餘額調整，調整截至2020年1月1日的期初餘額
資產
應收賬款組合投資淨額$3,283,984  $44,166  $3,328,150  
遞延法院費用，淨額100,172  (100,172) —  
負債
其他負債(遞延税項負債)147,436  (11,768) 135,668  
權益
累計收益888,058  (44,238) 843,820  
近期會計公告尚未生效
2020年3月，財務會計準則委員會發布了會計準則更新(ASU)第2020-04號，促進參考匯率改革對財務報告的影響(主題848)。ASU為在有限的時間內將GAAP應用於受參考匯率(例如，LIBOR)改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外，以減輕對參考匯率改革對財務報告的潛在會計負擔(或承認參考匯率改革對財務報告的影響)。ASU的有效期為2020年3月12日至12月3日2022年：我們將評估由於參考匯率改革而發生的交易或合同修改，並確定是否適用可選的
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目錄
目前預計ASU不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。
除上文討論的最新準則外，截至2020年3月31日止三個月內，與我們年報中描述的近期會計聲明相比，近期並無對本公司合併財務報表有重大或潛在意義的會計聲明或會計聲明的變化。
會計策略更新
由於採用CECL，公司修訂了以下會計政策，自2020年1月1日起生效：
對應收賬款投資組合的投資
本公司從銀行和其他金融機構購買自發行以來信用質量顯著惡化的貸款組合。這些金融資產被定義為CECL項下的PCD資產。在PCD會計模式下，購買的資產的總收入達到其面值，並將抵銷津貼和非信貸折扣分配給個人應收賬款，因為會計單位是個人貸款水平。由於每筆貸款在個人貸款層面上嚴重拖欠並被視為無法收回，本公司適用其沖銷政策並完全沖銷已攤銷成本(即，面值淨額，非信用折扣)個人應收賬款購買投資組合後立即。然後，該公司利用貼現現金流的方法記錄負的備抵，代表具有相似風險特徵的應收賬款池的所有預期未來回收的現值，這最終等於購買投資組合支付的金額，並在公司的綜合財務狀況報表中以“應收賬款投資組合淨額”的形式列示。貼現率是根據投資組合的購買價格和購買時預期的未來現金流計算的有效利率(或“購買EIR”)。負免税額(即，投資於應收賬款組合)將不會超過已核銷貸款的攤銷成本總額。
應收資產組合購買根據相似的風險特徵聚合到池中。風險特徵的示例包括金融資產類型、抵押品類型、大小、利率、發起日期、期限和地理位置。該公司的靜態資金池通常分為信用卡、購買的消費者破產和抵押貸款組合。該公司還按地理位置對這些靜態池進行了分組。一旦建立了一個池，投資組合將保留在指定的池中，除非潛在的風險特徵發生變化。即使預期的未來現金流發生變化，池的購買EIR在池的生命週期內也不會改變。
在池的經濟壽命內確認每個靜態池的收入。本公司在每個報告期內繼續評估水池的合理經濟壽命。收入主要包括兩個組成部分：(1)因時間推移而增加的負撥備折扣，以及(2)預期現金流量的變化，其中包括(A)實際收回的現金與預期收回的現金之間的當期差異，以及(B)預期未來收回的現值變化。(2)預期現金流量的變化，其中包括(A)實際收回的現金與預期收回的現金之間的當期差異，以及(B)預期未來收回的現值變化。
該公司選擇在過渡期間不保留其以前組建的攤銷成本的池組。某些池已完全收回其成本基礎，並在過渡前成為零基數投資組合(“ZBA”)。本公司沒有從ZBA資金池中設立負津貼，因為本公司選擇了信貸損失過渡資源小組作為保留其遺留資金池完整性的實際權宜之計。ZBA池的所有後續收款都被確認為ZBA收入，這些收入包括在公司綜合運營報表的應收投資組合收入中。關於應收賬款投資組合的進一步討論，見“附註5：應收賬款投資組合淨額”。
遞延的法院訟費
該公司利用專門從事催收事務的律師網絡並通過其內部法律渠道進行合法催收。該公司一般只在相信消費者有足夠資產償還債務，但至今仍不願意付款時，才會透過法律途徑進行催收。為了追求合法收款，本公司需要向適用的法院支付某些可向消費者追回的預付費用。自2020年1月1日起，公司將支出所有已發生的法院費用，不再將該等費用資本化為遞延法院費用。所有預期現金流，包括來自合法渠道的所有預期收款，都以折扣值計入負撥備或應收賬款組合投資。
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目錄
注2：(虧損)每股收益
每股基本(虧損)收益的計算方法是將Encore應佔淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均股數。稀釋(虧損)每股收益是根據普通股的加權平均數加上在此期間發行的稀釋潛在普通股的影響，採用庫存股方法計算的。稀釋性潛在普通股包括已發行股票期權、限制性股票，以及可轉換和可交換優先票據的稀釋效果(如果適用)。在計算截至2020年3月31日止三個月的每股攤薄淨虧損時，稀釋性潛在普通股因其反攤薄作用而不計入每股攤薄虧損。
用於計算每股基本和稀釋後收益(虧損)的股票對賬如下(以千為單位，每股金額除外):
 截至3月31日的三個月，
 20202019
可歸因於Encore Capital Group，Inc.的淨(虧損)收入股東$(10,454) $49,254  
總加權平均已發行基本股票31,308  31,201  
股票獎勵的稀釋效應—  158  
總加權平均已發行稀釋股31,308  31,359  
每股基本(虧損)收益$(0.33) $1.58  
稀釋(虧損)每股收益$(0.33) $1.57  
已發行的反稀釋員工股票期權約為13,000和217,000分別為截至2020年和2019年3月31日的三個月。
注3：公允價值計量
公允價值定義為在計量日市場參與者之間的有序交易中，在出售資產時將收到的價格或為轉移負債而支付的價格(即，“退出價格”)。該公司採用公允價值層次結構，將估值技術中使用的投入劃分為三個大的層次來衡量公允價值。以下是每個級別的簡要説明：
•第1級：可觀察到的投入，如相同資產或負債在活躍市場的報價(未調整)。
•第2級：直接或間接可觀察到的資產或負債的報價以外的其他投入。這些報價包括活躍市場中類似資產或負債的報價，以及非活躍市場中相同或相似資產或負債的報價。
•第3級：無法觀察到的輸入，包括反映報告實體自身假設的輸入。
金融工具須按公允價值列賬
按公允價值經常性計量的金融資產和負債摘要如下(千):
 截至2020年3月31日的公允價值計量
 1級2級第3級總計
資產
利率上限合約$—  $2,150  $—  $2,150  
負債
外幣兑換合約—  (2,177) —  (2,177) 
利率互換協議—  (14,735) —  (14,735) 
或有對價—  —  (27) (27) 

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目錄
 截至2019年12月31日的公允價值計量
 1級2級第3級總計
資產
外幣兑換合約$—  $1,473  $—  $1,473  
利率上限合約—  2,460  —  2,460  
負債
利率互換協議—  (9,116) —  (9,116) 
或有對價—  —  (66) (66) 
衍生工具合約：
該公司使用衍生工具來管理其在利率和外幣匯率波動中的風險敞口。這些衍生工具的公允價值是使用行業標準估值模型估計的。這些模型預測未來現金流，並使用基於市場的可觀察輸入(包括利率曲線、外幣匯率以及貨幣的遠期和現貨價格)將未來金額貼現為現值。
或有對價：
該公司承擔因其合併和收購活動而產生的某些或有負債。該公司被收購實體的某些賣家可以根據這些實體隨後的經營業績賺取額外的現金收益。作為轉讓對價的一部分，公司根據或有收益支付的可能性，記錄了這些或有負債的收購日期的公允價值。收益支付隨後根據實際和預測的經營業績在每個報告日期重新計量為公允價值。
下表提供了截至2020年3月31日的三個月和截至2019年12月31日的年度的或有對價公允價值的前滾。(千):
數量
截至2018年12月31日的餘額$6,198  
或有對價公允價值變動(2,300) 
支付或有代價(3,686) 
外幣折算的影響(146) 
截至2019年12月31日的餘額66  
支付或有代價(35) 
外幣折算的影響(4) 
截至2020年3月31日的餘額$27  
非經常性公允價值計量：
某些資產在非經常性基礎上按公允價值計量。這些資產包括按賬面價值或公允價值減去出售成本中較低者分類為持有待售的房地產所有資產。持有待售資產的公允價值和估計銷售費用是在初始確認時使用第3級計量確定的。持有待售資產的公允價值估計約為#美元。42.9百萬美元和$46.7分別截至2020年3月31日和2019年12月31日。
不要求按公允價值列賬的金融工具
下表概述了本公司不需要按公允價值列賬的金融工具的公允價值估計。呈列的公允價值計算總額並不代表，亦不應被解釋為代表本公司的基本價值。




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目錄
下表中的賬面金額包含在截至2020年3月31日和2019年12月31日的合併財務狀況報表中。(千):
 2020年3月31日2019年12月31日
 賬面金額估計公允價值賬面金額估計公允價值
金融資產
應收賬款組合投資淨額$3,166,018  $3,547,965  $3,283,984  $3,464,050  
遞延的法院訟費—  —  100,172  100,172  
金融負債
再次發行可轉換票據和可交換票據(1)
645,591  567,691  642,547  693,708  
卡博特高級擔保票據(2)
1,077,548  996,060  1,127,435  1,170,945  
_______________________
(1)賬面金額指歸類為債務的可轉換及可交換票據的部分，而估計公允價值則與票據的面值有關。
(2)賬面金額為歷史成本，經任何相關債務貼現或債務溢價調整。
對應收賬款投資組合的投資：
應收賬款組合投資的公允價值是使用第3級投入，通過對其專有預測模型產生的估計未來現金流進行貼現來計量的。關鍵輸入包括估計的未來總現金流、平均收集成本和貼現率。這些投入的確定需要重要的判斷，包括評估假設的市場參與者的成本結構，確定是否將固定成本計入其估值，其收集策略，以及確定適當的加權平均資本成本。隨着公司繼續從債務回收和購買業務的市場參與者那裏獲得更好的信息，該公司將持續評估這些關鍵投入的使用情況，並改進數據。
遞延的法院訟費：
從2020年1月1日起，由於會計政策的改變，公司不再承擔遞延法院費用。截至2019年12月31日的遞延法院費用公允價值估計涉及3級投入，因為幾乎沒有可觀察到的市場數據，管理層在估計時需要使用重大判斷。
借款：
本公司的大部分借款均按歷史金額列賬，並根據額外借款減去本金償還(近似公允價值)進行調整。這些借款包括Encore的優先擔保票據和循環信貸和定期貸款安排下的借款，以及Cabot的循環信貸安排下的借款。由於利息期的短期性質，本公司循環信貸和定期貸款的賬面價值接近公允價值。本公司優先擔保票據的公允價值是使用被廣泛接受的估值技術來估計的，包括利用現有的關於類似條款、到期日和信用評級的貼現和借款利率的市場信息進行貼現現金流分析。因此，該公司在這些債務工具的公允價值估計中使用了第2級投入。本公司的借款還包括賬面價值接近公允價值的融資租賃負債。
安可的可轉換票據和可交換票據以及Cabot的高級擔保票據按歷史成本列賬，並根據債務折扣進行調整。這些可轉換和可交換票據的公允價值估計包含使用二級投入的報價市場價格。
注4：衍生工具和套期保值工具
本公司可定期訂立衍生金融工具，以管理與利率及外幣有關的風險。本公司的某些衍生金融工具符合在衍生工具和套期保值的權威指導下進行套期保值會計處理的資格。
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目錄
下表彙總了公司綜合財務狀況報表中包含的衍生工具的公允價值(千):
 2020年3月31日2019年12月31日
資產負債表
定位		公允價值資產負債表
定位		公允價值
指定為對衝工具的衍生工具：
利率上限合約其他資產$2,150  其他資產$2,460  
外幣兑換合約其他資產負債(134) 其他資產443  
利率互換協議其他資產負債(14,735) 其他資產負債(9,116) 
未指定為對衝工具的衍生工具：
外幣兑換合約其他資產負債(2,043) 其他資產1,030  
指定為對衝工具的衍生工具
本公司在外國的業務使本公司因以外幣計價的交易而面臨外幣匯率波動的風險。*為減輕部分風險，本公司與金融交易對手訂立衍生金融工具，主要是外幣遠期合約。本公司在獲悉風險敞口已改變後，會在實際可行的情況下儘快調整衍生工具的水平及用途，並持續檢討所有風險敞口及衍生工具倉位。
公司的某些外幣遠期合約被指定為現金流對衝工具，符合對衝會計處理的條件。該等合約產生的損益計入累計其他全面收益(“保監處”)的組成部分，即扣除所得税後衍生工具的損益。保監處的套期保值損益隨後重新分類為基礎交易影響本公司收益的同期收益。如果全部或部分預測交易被取消，保監處的累計損益將重新歸類為收益。
截至2020年3月31日，被指定為現金流對衝工具的遠期合約名義總金額為1美元。6.3百萬該公司估計大約有$0.1在未來12個月內，包括在保監處的100萬淨衍生虧損將重新歸類為收益。不由於截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內未能發生預測交易，損益從OCI重新分類為收益。
該公司可能會定期簽訂利率互換協議，以減少其受可變利率債務利率波動的影響，及其對收益和現金流的影響。根據掉期協議，本公司收取浮動利率付款，並根據固定利率支付利息。根據有關衍生工具及對衝交易的權威指引，本公司將其利率掉期工具指定為現金流對衝。截至2020年3月31日，有四未完成的利率掉期協議，名義總金額為#美元327.9百萬
此前，該公司舉行了二2021年到期的利率上限合約(“2018年上限”)，這些合約對衝了為Cabot證券化的高級融資協議的利息支付而產生的英鎊-LIBOR利率波動風險。作為“附註8：借款”所述經修訂及重述高級融資協議的一部分，本公司結算2018年上限及終止對衝關係，從而將相關其他全面虧損餘額重新分類為利息開支約#美元2.5在截至2020年3月31日的三個月內達到3.8億美元。
截至2020年3月31日，本公司持有二名義金額約為#美元的利率上限合同876.4用於管理與本公司浮動利率債務的利率波動相關的風險的100萬美元。對衝Cabot 2024浮息票據三個月期EURIBOR波動的利率上限(“2019年上限”)名義金額為歐元400.0百萬(約合美元)435.1百萬)，並於2024年到期。Cabot Securiization UK Ltd高級融資協議(“2020上限”)對衝英鎊隔夜指數平均(“SONIA”)波動的利率上限名義金額為GB350.02000萬美元(約合美元)441.3百萬)，並於2023年到期。2019年上限由一系列歐式看漲期權(“CAPLETS”)構成，如行使，本公司將收到相當於3個月期EURIBOR的付款，名義金額相當於對衝名義金額扣除固定執行價後的淨額。2020上限還被構建為一系列CAPLET，如果行使，本公司將收到相當於Sonia的名義金額的付款，金額等於對衝名義金額扣除固定執行價格後的淨額。在每個利率重置日期，本公司將選擇行使CAPLET或讓其到期。每個CAPLET的潛在現金流預計將抵消利息支付現金流的任何變化，只要Sonia或EURIBOR超過CAPLET的執行價格。本公司預計對衝關係將非常有效，並指定2019年上限和2020年上限為現金流對衝工具。
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目錄
下表彙總了衍生品在現金流量套期保值關係中的影響，該套期保值關係在公司的綜合經營報表中被指定為套期保值工具(千):
指定為對衝工具的衍生工具得(損)
在國際保險業保險公司(OCI)中獲得認可		損益位置重新分類自
將保險計入收益(虧損)		收益(虧損)從保險業保險重新分類為收益(虧損)
三個月
三月三十一號，		三個月
三月三十一號，
2020201920202019
外幣兑換合約$(389) $935  薪金和員工福利$127  $(95) 
外幣兑換合約(45) (78) 一般和行政費用17  (84) 
利率互換協議(6,707) (2,086) 利息和費用(1,088) (420) 
利率上限合約(1,396) (1,572) 利息和費用(2,542) —  
未被指定為對衝工具的衍生工具
本公司訂立貨幣兑換遠期合約，以減低英鎊與歐元之間貨幣匯率波動的影響。這些衍生品合約通常在一至三個月對於會計目的，它們不被指定為對衝工具。本公司繼續監察外幣兑換風險的風險水平，並可能持續訂立額外的短期遠期合約。這些衍生工具合約的損益根據公允價值變動在其他收入或費用中確認。
下表彙總了衍生品在現金流對衝關係中的影響，這些關係在本公司的綜合經營報表中未被指定為套期保值工具(千):
在收入(虧損)中確認的收益金額
三個月
三月三十一號，
未被指定為對衝工具的衍生工具在衍生工具收益(虧損)中確認的收益的位置20202019
外幣兑換合約其他收入(費用) $1,943  $—  

注5：應收賬款投資組合投資，淨額
正如在2020年1月1日生效的“注1：所有權、業務描述和重要會計政策摘要”中所討論的那樣，公司將其在應收投資組合中的投資計入CECL項下的PCD資產，並改變了其可報銷法院費用的會計政策。因此，公司註銷了以前的遞延法院費用餘額，該餘額代表了由於損失率方法而產生的可收回歷史支出的未貼現價值，並確定了這些可償還法院費用預期未來收回的折現值，這包括在應收資產組合投資的期初餘額中。
下表説明瞭截至2020年1月1日，公司對應收賬款組合投資的過渡方式(以千計):
數量
過渡前對應收賬款投資組合的投資$3,283,984  
初始過渡遞延法院費用44,166  
3,328,150  
信貸損失撥備79,028,043  
攤銷成本82,356,193  
非信用折扣132,533,142  
面值214,889,335  
攤銷成本的核銷(82,356,193) 
非信用貼現核銷(132,533,142) 
負免税額3,328,150  
過渡期的初始負免税額$3,328,150  
15
目錄
下表提供了在截至2020年3月31日的三個月內為購買的投資組合的預期回收設立負免税額的詳細情況(以千計):
截至2020年3月31日的三個月
購貨價格$214,113  
信貸損失撥備521,194  
攤銷成本735,307  
非信用折扣967,715  
面值1,703,022  
攤銷成本的核銷(735,307) 
非信用貼現核銷(967,715) 
負免税額214,113  
預期復甦的負津貼-本期購買$214,113  
下表彙總了列示期間應收賬款組合投資餘額的變動情況(以千計):
截至3月31日的三個月，
20202019
期初餘額$3,328,150  $3,137,893  
購買應收賬款組合214,113  262,335  
退回和召回(5,068) (3,700) 
轉讓至持有以待出售的資產(1,531) (3,589) 
現金收款(527,279) (513,853) 
應收資產組合的收入357,365  311,158  
對預期本期恢復的更改10,315  —  
預期未來期間恢復的變化(108,976) —  
投資組合津貼沖銷，淨額—  1,367  
外幣調整(101,071) 19,976  
期末餘額$3,166,018  $3,211,587  
收入佔收入的百分比67.8 %60.6 %
在截至2020年3月31日的三個月內，該公司根據其對冠狀病毒大流行潛在影響的最佳估計，重新評估了其對應收資產組合預期收回的未來預測。更新後的預測通過減少2020年的預測現金流，改變了未來複蘇的時機。近期現金流的大部分缺口預計將在2021年收回，其餘大部分缺口預計將在隨後的幾個時期收回。因此，估計剩餘藏品總量(“ERC”)的變化可以忽略不計。預期未來現金流的延遲，當貼現到現值時，導致信貸損失調整準備金約為#美元。109.0在截至2020年3月31日的三個月內達到100萬美元。圍繞這場大流行的情況正在迅速演變，並將繼續影響該公司的業務及其對未來預期復甦的估計。該公司將繼續密切監測冠狀病毒的情況，並相應地更新其假設。
可增加收益是指該公司預計將在現有投資組合的剩餘壽命內確認的購買應收投資組合的收入金額。下表彙總了在截至2019年3月31日的三個月內，在先前會計指導下的可增值收益率的變化(千):
16
目錄
三個月
三月三十一號，
2019
期初餘額$4,026,206  
應收資產組合的收入(311,158) 
應收賬款組合的備抵沖銷，淨額 (1,367) 
增加現有投資組合，淨收益 38,313  
當前採購的附加內容285,637  
外幣折算的影響26,461  
截至期末的餘額$4,064,092  
下表彙總了截至2019年3月31日的三個月內，根據先前會計準則計入的應收賬款組合投資估值準備的變化(千):
 三個月
三月三十一號，
 2019
期初餘額$60,631  
有關投資組合免税額的撥備2,626  
轉回先前免税額(3,993) 
外幣折算的影響164  
截至期末的餘額$59,428  

注6：遞延法院訟費，淨額
正如在2020年1月1日生效的“注1：所有權、業務描述和重要會計政策摘要”中所討論的那樣，作為採用CECL的一部分，該公司改變了其在其法律收取渠道中花費的法庭費用的會計方法。在以折扣值衡量應收賬款投資組合時，該公司現在支出所有已發生的法院費用，幷包括所有預期收回的款項，包括從合法渠道收回的款項。因此，該公司不再承擔遞延法庭費用。
以前會計方法下的遞延法院費用淨額包括截至提出日期的下列費用(千):
2019年12月31日
預付的法院訟費$891,207  
追討得的法院訟費(369,043) 
法院訟費儲備(421,992) 
遞延法院費用，淨額$100,172  
根據以前的會計方法核算的公司法院費用準備金的前滾如下(千):
三個月
2019年3月31日
期初餘額$(396,460) 
關於法院訟費的條文(15,713) 
沖銷13,779  
外幣折算的影響(1,597) 
期末餘額$(399,991) 

17
目錄
注7：其他資產
其他資產包括以下內容(千):
三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019
經營性租賃使用權資產$74,113  $75,254  
可識別無形資產淨額46,371  51,371  
持有待售資產42,947  46,717  
遞延税項資產26,291  24,134  
應收手續費22,786  27,705  
預付費用22,191  22,272  
其他金融應收賬款16,213  17,308  
其他51,107  64,462  
總計$302,019  $329,223  

注8：借款
截至2020年3月31日，公司在所有實質性方面都遵守了其融資安排下的所有契約。該公司合併借款的組成部分如下(千):
三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019
再次提供循環信貸安排$528,000  $492,000  
安可定期貸款安排167,855  171,677  
再來一次高級擔保票據292,500  308,750  
再次發行可轉換票據和可交換票據672,855  672,855  
減去：債務貼現(27,264) (30,308) 
卡博特高級擔保票據1,078,965  1,129,039  
減去：債務貼現(1,417) (1,604) 
卡博特高級循環信貸安排241,170  285,749  
卡博特證券化高級設施435,099  464,092  
其他47,924  54,151  
融資租賃負債8,642  8,121  
3,444,329  3,554,522  
減去：債務發行成本，扣除攤銷後的淨額(39,902) (41,325) 
總計$3,404,427  $3,513,197  
安可循環信貸融資和定期貸款融資
根據日期為二零一六年十二月二十日的第三份經修訂及重訂信貸協議(經修訂，“重訂信貸協議”)，本公司擁有循環信貸融資(“循環信貸融資”)及定期貸款融資(“定期貸款融資”，並連同循環信貸融資，“高級擔保信貸融資”)。循環信貸安排的總承諾為8.842億美元，將於2021年12月到期。定期貸款安排將於2021年12月到期，本金攤銷$15.32020年為3.5億美元，剩餘本金將於2021年到期。
18
目錄
截至2020年3月31日的重新簽署的信貸協議的規定包括但不限於：
•一種循環信貸安排，浮動利率等於(1)準備金調整後的倫敦銀行同業拆借利率(“LIBOR”)，外加下列利差：(1)浮動利率，公司可選擇：(1)準備金調整後的倫敦銀行同業拆借利率(“LIBOR”)，外加以下利差250至300基點取決於Encore及其受限子公司的現金流槓桿率(如重新簽署的信貸協議所定義)；或(2)替代基本利率，加上以下範圍的利差150至200基點，取決於Encore及其受限子公司的現金流槓桿率。“替代基本利率”，如“重新簽署的信貸協議”所定義，是指(A)行政代理不時公開宣佈為其最優惠貸款利率的年利率，(B)不時的聯邦基金有效利率中的最高者，再加上以下各項中的最高者：(A)行政代理人不時公開宣佈為其最優惠貸款利率的年利率，(B)不時的聯邦基金有效利率，加上0.5年息%，(C)預留經調整的倫敦銀行同業拆息，按日釐定，為期一個月，另加1.0年利率%和(D)為零；
•定期貸款工具，浮動利率等於(1)準備金調整後的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)，外加以下範圍內的利差：(1)公司可選擇：(1)準備金調整後的倫敦銀行同業拆借利率250至300基點，取決於Encore及其受限子公司的現金流槓桿率；或(2)替代基本利率，加上以下範圍的利差150至200基點，取決於Encore及其受限子公司的現金流槓桿率；
•循環信貸安排下的借款基數等於35所有符合條件的非破產估計剩餘收藏品的百分比，外加55破產的消費者應收賬款符合條件的預計剩餘收款的百分比；
•允許的最高現金流槓桿率3.00:1.00;
•最高現金流第一留置權槓桿率為2.00:1.00;
•最低利息覆蓋率為1.75:1.00;
•以高級擔保票據形式的債項免税額不得超過$350.0百萬；
•額外無抵押債務或附屬債務的免税額不得超過$1.1十億美元，包括初級留置權債務不超過$400.0百萬；
•限制支付股息、產生額外債務和留置權的限制和契約，以及其他限制；
•回購金額最高可達$150.02015年7月9日之後Encore的普通股和允許負債100萬美元，但須遵守某些契約和可用借款能力；
•預先批准的收購限額為$225.0每財年百萬美元；
•允許投資不超過(1)中較大者的籃子200安科及其受限子公司合併淨值的%；及(2)不限金額，使任何投資生效後，現金流量槓桿率低於1.25:1:00;
•一個籃子，允許對根據加拿大法律組織的人進行投資，金額為$50.0百萬；
•以本公司所有資產作抵押，但不包括若干外國附屬公司及重新授信協議所界定的所有不受限制附屬公司的資產。
截至2020年3月31日，循環信貸安排下的未償還餘額為#美元。528.0百萬，加權平均利率為4.58%和5.50分別為截至2020年和2019年3月31日的三個月的3%。在考慮到借款基數和適用的債務契約後，循環信貸機制下的可用能力為#美元。356.2截至2020年3月31日，100萬。截至2020年3月31日，定期貸款安排下的未償還餘額為#美元。167.9百萬
再來一次高級擔保票據
2017年8月，Encore簽訂了$325.0向多間保險公司發行百萬元高級擔保票據(“高級擔保票據”)。高級擔保票據的年息率為5.625%，2024年到期，2019年11月開始，需要每季度本金支付$16.3百萬截至2020年3月31日，$292.5仍有100萬高級擔保票據未償還。
高級擔保票據的購買協議中的契諾和重大條款與重新簽署的信貸協議中的條款基本相似。
19
目錄
再次發行可轉換票據和可交換票據
下表彙總了公司可轉換及可交換優先票據(“可轉換票據”或“可交換票據”，視情況適用)的本金餘額、到期日及利率。(千美元):
三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019		到期日利率，利率
2020可轉換票據$89,355  $89,355  2020年7月1日3.000 %
2021年可轉換票據161,000  161,000  2021年3月15日2.875 %
2022年可轉換票據150,000  150,000  2022年3月15日3.250 %
可交換票據172,500  172,500  2023年9月1日4.500 %
2025年可轉換票據100,000  100,000  2025年10月1日3.250 %
$672,855  $672,855  
可交換票據由Encore的100%全資擁有的金融子公司Encore Capital Europe Finance Limited(“Encore Finance”)發行，並由Encore全面及無條件擔保。除非與特定的債務證券發行相關另有説明，否則Encore將全面和無條件地擔保由Encore Finance發行的任何債務證券。與Encore Finance相關的金額計入Encore在2018年4月30日(即Encore Finance註冊成立之日)之後的合併財務報表中。
在緊接其各自轉換或交換日期(如下所列)的前一個營業日營業結束前，持有人可在適用契約規定的某些情況下轉換或交換其可轉換票據或可交換票據。在其各自的兑換或交換日期當日或之後，直至緊接其各自到期日之前的預定交易日的交易結束為止，持有人可隨時兑換或交換其票據。以下列出了截至2020年3月31日與可兑換和可交換功能相關的某些關鍵條款：
2020可轉換票據2021年可轉換票據2022年可轉換票據2023年可交換票據2025年可轉換票據
初始換算或交換價格$45.72  $59.39  $45.57  $44.62  $40.00  
發行日收盤價$33.35  $47.51  $35.05  $36.45  $32.00  
收盤價日期2013年6月24日2014年3月5日2017年2月27日2018年7月20日2019年9月4日
折算率或兑換率(每1,000美元本金有1,000股)21.8718  16.8386  21.9467  22.4090  25.0000  
換算或交換日期2020年1月1日2020年9月15日2021年9月15日2023年3月1日2025年7月1日
在轉換或交換時，公司可轉換票據或可交換票據的持有者將在公司選擇的情況下獲得現金、公司普通股股票或現金和公司普通股股票的組合。本公司目前的意向是以合併結算方式結算兑換及兑換(即，可轉換或可交換為現金，最高不超過本金總額，以及本公司普通股或現金加普通股的組合，由本公司選擇，並受管轄可轉換票據和可交換票據的每一份契約中所載的某些限制(其餘部分，由本公司選擇並受管理可轉換票據和可交換票據的每一份契約所載某些限制的限制)。因此，根據與衍生品和對衝以及每股收益相關的權威指引，如果是攤薄的，只有轉換或匯兑價差才包括在稀釋後每股收益的計算中。根據這種方法，在任何季度內，當公司普通股的平均股價超過上表所列的初始轉換或交換價格時，轉換或交換價差的結算具有稀釋效應。




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目錄
各可轉換票據及可交換票據的債務及權益部分、與權益部分有關的發行成本、聲明利率及首次發售時的實際利率如下(以千為單位，百分比除外):
2020可轉換票據(1)
2021年可轉換票據2022年可轉換票據2023年可交換票據2025年可轉換票據
債務組成部分$140,247  $143,645  $137,266  $157,971  $91,024  
股權組成部分$32,253  $17,355  $12,734  $14,009  $8,976  
股權發行成本$1,106  $581  $398  $—  $224  
規定利率3.000 %2.875 %3.250 %4.500 %3.250 %
實際利率6.350 %4.700 %5.200 %6.500 %5.000 %
________________________
(1)公司使用發行2025年可轉換票據的部分淨收益回購了約#美元83.12020年可轉換票據的本金總額為100萬美元。因此，2020年可轉換票據的剩餘本金為$89.4截至2020年3月31日，為1.2億美元。
所有未償還可轉換票據及可交換票據的負債及權益部分餘額如下(千):
三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019
負債組成部分-本金金額$672,855  $672,855  
未攤銷債務貼現(27,264) (30,308) 
負債組成部分-賬面淨額$645,591  $642,547  
股權組成部分$83,127  $83,127  
債務折價將按實際利率在可轉換票據和可交換票據的剩餘期限內攤銷為利息支出。與可轉換票據和可交換票據相關的利息支出如下(千):
截至3月31日的三個月，
20202019
利息支出-規定的票面利率$5,799  $5,337  
利息支出-債務貼現攤銷3,044  3,121  
利息支出-可轉換票據和可交換票據$8,843  $8,458  
對衝交易
為了減少與潛在稀釋和/或潛在現金支付相關的風險，一旦公司普通股的市場價格超過可轉換票據和可交換票據的轉換或交換價格，公司將維持一項對衝計劃，提高2020年可轉換票據、2021年可轉換票據和可交換票據的有效轉換或交換價格。該公司沒有對2022年可轉換票據或2025年可轉換票據進行對衝。
下面列出了對衝計劃的細節(單位為千，換算價格除外):
2020可轉換票據2021年可轉換票據2023年可交換票據
套期保值交易的成本$18,113  $19,545  $17,785  
初始換算或交換價格$45.72  $59.39  $44.62  
有效換算或交換價格$61.55  $83.14  $62.48  


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目錄
CABOT高級擔保票據
下表提供了CABOT高級擔保票據的摘要(千美元):
三月三十一號，
2020		十二月三十一號，
2019		到期日利率，利率
2024年到期的浮息優先擔保票據$441,336  $448,921  2024年6月1日
Euribor+6.375%
2023年到期的高級擔保票據637,629  680,118  2023年10月1日7.500 %
$1,078,965  $1,129,039  
與Cabot高級擔保票據相關的利息支出如下(千):
 截至3月31日的三個月，
20202019
利息支出-規定的票面利率$19,417  $19,394  
利息支出-債務貼現攤銷85  202  
利息支出-Cabot高級擔保票據$19,502  $19,596  
CABOT高級循環信貸安排
Cabot Financial(UK)Limited(“Cabot Financial UK”)有一份經修訂和重述的優先擔保循環信貸安排協議(經修訂和重述，即“Cabot信貸安排”)。截至2020年3月31日，CABOT信貸安排提供的承諾貸款總額為GB375.0該法案將於2023年9月到期，其中包括以下關鍵條款：
•倫敦銀行同業拆借利率(或以歐元提取的任何貸款的歐洲銀行同業拆借利率)外加利息3.00年百分比；
•將貸款與價值比率限制為0.75如果CABOT信用貸款的使用率超過20%；
•限制超優先貸款的限制性公約(即，CABOT信貸安排和任何超級優先對衝負債)與價值的比率0.275及
•額外的限制和契諾，除其他事項外，限制股息的支付以及額外的債務和留置權的產生。
截至2020年3月31日，Cabot信貸安排下的未償還借款為GB194.0百萬(約合美元)241.2百萬)。加權平均利率為3.55%和3.37分別為截至2020年和2019年3月31日的三個月的3%。在考慮到借款基數和適用的債務契約後，Cabot信貸機制下的可用容量為1 GB181.0百萬(約合美元)225.0百萬)，截至2020年3月31日。
CABOT證券化高級融資機制
Cabot的全資子公司Cabot Securitisation UK Ltd(“Cabot Securitisation”)簽訂了一份高級貸款協議(“高級貸款協議”)，承諾金額為1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000英鎊300.0百萬2018年11月，Cabot的全資子公司Cabot Securitisation UK II Ltd(“Cabot Securitisation II”)簽訂了GB的一項無追索權資產支持的高級融資50.0百萬
2020年2月18日，Cabot證券化修改並重申了其高級融資協議。根據“高級貸款協定”的修訂和重述，總承諾額增加了1 GB。50.0來自GB的百萬美元300.0百萬到GB350.0100萬美元，還款日從2023年9月15日延長至2025年3月15日，索尼亞取代LIBOR作為參考利率。根據經修訂和重述的高級融資協議提取的資金按相當於索尼婭加保證金的年利率計息3.06%外加，2023年3月15日之後的一段時間內，遞增利潤率範圍為零至1.00%。Cabot證券化已經耗盡了額外的GB50.0百萬美元，並將所得款項用於從Cabot證券化II購買應收賬款，以實現國庫券的終止50.0卡伯特證券化II的百萬高級貸款。
截至2020年3月31日，Cabot證券化高級貸款下的未償還借款為GB350.0百萬(約合美元)435.1百萬)。根據高級融資協議，Cabot證券化的義務通過對Cabot證券化的所有財產、資產和權利(包括不時從Cabot Financial UK購買的應收款)的優先擔保權益來擔保，其賬面價值約為GB377.6百萬(大約
22
目錄
$469.4百萬)，截至2020年3月31日。加權平均利率為3.52%和3.76截至2020年3月31日及2019年3月31日止三個月分別為%。
CABOT證券化和CABOT證券化II是證券化融資工具，出於整合目的是VIE。詳見“附註9：可變利息主體”。
注9：可變利息實體
VIE被定義為其股權所有者沒有足夠的風險股權，或者作為一個羣體，風險股權投資的持有人缺乏以下三個特徵中的任何一個的法人實體：決策權、吸收預期損失的義務或獲得該實體的預期剩餘收益的權利。主要受益人被確定為可變利益持有者，既有權指導VIE的活動，對實體的經濟表現產生最重大的影響，又有義務吸收預期損失，或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益。當VIE是主要受益者時，公司會合並VIE。
該公司持續評估其與VIE的關係，以確保VIE繼續成為主要受益者。如果複議事件改變了實體的設計或存在風險的實體的股權投資，則複議事件具有重大意義。在購買非本公司擁有的CCM全部已發行股權之前，CCM的間接控股公司Janus Holdings S.A.R.L.(“Janus Holdings”)是一場較量。在2018年7月24日完成Cabot交易以及隨後的組織結構變化後，Janus Holdings不再具有VIE資格，CCM通過投票權權益模式進行整合。
截至2020年3月31日，本公司的VIE包括某些證券化融資工具和其他非實質性特殊目的實體，這些實體是為購買某些地區的應收資產組合而創建的。本公司是這些VIE的主要受益者。本公司有權指導VIE的活動，包括但不限於在服務金融資產方面行使酌情權的能力。
大多數確認為合併這些VIE的資產並不代表可以用來滿足對公司一般資產的索賠的額外資產。相反，由於合併這些VIE而確認的負債並不代表對公司一般資產的額外債權；相反，它們代表對VIE特定資產的債權。
注10：所得税
公司記錄的所得税費用為#美元。4.6所得税前綜合虧損100萬美元6.0在截至2020年3月31日的三個月內，所得税支出為100萬美元3.7綜合所得税前收入為百萬美元53.1在截至2019年3月31日的三個月內達到100萬。截至2020年3月31日止三個月的所得税支出主要歸因於某些外國司法管轄區計入估值免税額，導致税前虧損。截至2019年3月31日的三個月的所得税支出包括大約美元的税收優惠。9.12000萬美元與國税局在此期間批准的收入報告的税務會計方法改變有關。
23
目錄
各期間的實際税率如下所示：
截至3月31日的三個月，
 20202019
聯邦條款21.0 %21.0 %
國家規定(15.6)%2.5 %
外國所得按不同税率徵税(1)
(3.2)%(0.9)%
估價免税額的變動(2)
(66.5)%1.9 %
税務會計方法的變更(3)
— %(17.1)%
外幣重新計量(6.4)%0.2 %
永久性物品(4)
(1.7)%0.1 %
其他(3.3)%(0.8)%
實際税率(75.7)%6.9 %
________________________
(1)這主要與國際業務的收入或虧損税率較低有關。
(2)於二零二零年期間根據分立法確認的估值撥備變動，可歸因於若干外國附屬公司為税務目的而累計營業虧損而產生的虧損。
(3)2019年，包括因税務會計方法變更而產生的税收優惠。
(4)表示不可扣除費用的準備金。
本公司採用離散有效税率法(“離散法”)記錄截至2020年3月31日的三個月的所得税。該公司認為，由於估計年度税前收益的不確定性，主要是由於持續的冠狀病毒大流行，使用離散方法比應用估計的年度有效税率(“AeTR”)方法更合適。公司將每季度重新評估離散方法的使用情況，直到認為適合重新使用AeTR方法為止。
該公司在哥斯達黎加的子公司在100截至2026年12月31日的免税期為%。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月裏，哥斯達黎加免税期的影響並不重要。
該公司有未確認的税收優惠總額，包括罰款和利息，為美元8.2截至2020年3月31日，100萬。這些未確認的税收優惠如果得到確認，將產生淨税收優惠#美元。7.6截至2020年3月31日，100萬。自2019年12月31日起，未確認的税收優惠總額沒有實質性變化。
該公司沒有為其在美國境外運營的某些子公司的持續運營的未分配收益提供適用的收入或預扣税。截至2020年3月31日，這些子公司的未分配淨收入約為#美元。117.12000萬。這種未分配的收益被認為是永久性的再投資。根據無限期沖銷豁免，本公司不為未匯出收益的換算調整提供遞延税款。由於假設計算的複雜性，確定與這些收益相關的未確認遞延税項負債額是不切實際的。在美國以外運營的子公司(公司沒有考慮無限期逆轉豁免)沒有重大的未分配收益或外部基礎差異，因此沒有提供美國税。
2020年3月27日，為應對冠狀病毒大流行，《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》(簡稱《CARE法案》)簽署成為法律。CARE法案包含幾項公司所得税條款，包括修改對商業利息費用和淨營業虧損規定的限制，並規定延遲支付僱主工資税和所得税。CARE法案對公司截至2020年3月31日的三個月的有效税率或所得税撥備沒有實質性影響。
注11：承諾和或有事項
訴訟與監管
本公司在正常業務過程中不時涉及糾紛、法律行動、監管調查、調查和其他行動。該公司與同行業的其他公司一樣，經常受到基於“公平收債行為法”(“FDCPA”)、可比的州法規、“電話消費者保護法”(“TCPA”)、州和聯邦不正當競爭法規以及普通法訴訟理由的法律訴訟。在這些行動中被調查或指控的違法行為通常包括：聲稱公司缺乏開展業務的具體許可證，試圖追回訴訟時效所依據的債務，對事實做出不準確或無根據的斷言，以支持其
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目錄
託收行為和/或在努力聯繫消費者方面行為不當。此類訴訟和監管行動可能涉及潛在的補償性或懲罰性損害索賠、罰款、制裁、禁令救濟或改變商業做法。許多案件會持續一段時間，在取得結果之前涉及大量調查、訴訟、談判和其他費用和努力，在此過程中，公司往往無法確定任何最終結果的實質或時間。
截至2020年3月31日，公司截至2019年12月31日會計年度的Form 10-K年報中披露的任何法律訴訟均無實質性進展。
在某些法律程序中，公司可能會求助於保險或第三方合同賠償，以支付全部或部分訴訟費用、判決或和解。本公司在其財務報表中記錄或有損失的事項僅限於可能發生並可以合理估計損失的事項。如果某一損失範圍可以合理估計，但在該範圍內沒有最佳估計，則本公司記錄最低估計負債。該公司不斷評估與其未決訴訟和監管事項相關的潛在責任，並在獲得更多信息時修訂其估計。本公司的法律費用在發生時計入費用。截至2020年3月31日，公司已不是的法律事務的物質儲備。
購買承諾
在正常業務過程中，公司簽訂遠期流量採購協議和其他採購承諾協議。截至2020年3月31日，本公司已訂立協議，購買面值約為美元的應收投資組合。3.010億美元，購買價格約為$378.4百萬
注12：細分市場和地理信息
公司通過幾個具有相似經濟和其他質量特徵的經營部門開展業務，並根據權威的指導將這些部門彙總為一可報告部門，投資組合購買和回收。由於本公司只在一個可報告的分部運營，因此所有需要的分部信息都可以在合併財務報表中找到。
該公司在美國、歐洲和其他國家都有業務。下表按公司運營的地理區域列出了公司的總收入(千):
 截至3月31日的三個月，
 20202019
總收入(1):
美國$208,218  $189,372  
國際
歐洲(2)
75,965  135,276  
其他地區4,898  22,429  
80,863  157,705  
總計$289,081  $347,077  
________________________
(1)2019年期間的總收入按淨免税額調整。總收入歸因於基於消費者位置的國家/地區。
(2)根據用於編制通用財務報表的財務信息，提供進一步的地理信息是不切實際的。
注13：商譽與可確認無形資產
商譽每年在報告單位層面上進行減值測試，如果發生某些事件，表明報告單位的公允價值可能低於其賬面價值，則在過渡期內測試商譽是否減值。確定報告單位的數量和報告單位的公允價值需要公司作出判斷，並涉及使用重大估計和假設。
本公司每年第四季度進行年度商譽減值測試。在2019年減值測試期間，這兩個報告單位的公允價值都大大超過了它們的賬面價值。除年度減值測試外，本公司還須評估是否發生了需要進行中期減值測試的觸發事件。該公司考慮了圍繞冠狀病毒大流行的當前和預期的未來經濟和市場狀況及其對每個報告單位的影響。此外，公司評估了當前市值、預測和2019年減值測試中的淨空空間。公司認定它是
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目錄
截至2020年3月31日，每個報告單位的公允價值都不太可能低於各自的賬面價值。因此，沒有進行中期定量損傷測試。
管理層繼續評估和監控影響本公司記錄的商譽和長期資產賬面價值的所有關鍵因素。公司實際或預期的經營業績、市值、商業環境、經濟因素或其他可能不在管理層控制範圍內的負面事件的不利變化，可能會在未來導致重大的非現金減值費用。
該公司的商譽歸功於其投資組合購買和回收部門中包括的報告單位。下表彙總了公司商譽餘額中的活動(以千為單位)：
截至3月31日的三個月，
20202019
期初餘額$884,185  $868,126  
外幣折算的影響(44,884) 14,758  
期末餘額$839,301  $882,884  
公司收購的無形資產彙總如下(千):
 截至2020年3月31日截至2019年12月31日
 毛
攜載
數量		累積
攤銷		網
攜載
數量		毛
攜載
數量		累積
攤銷		網
攜載
數量
客户關係$60,718  $(15,565) $45,153  $67,897  $(18,191) $49,706  
發達的技術4,257  (3,744) 513  4,734  (4,124) 610  
商號及其他5,248  (4,543) 705  6,299  (5,244) 1,055  
無形資產總額$70,223  $(23,852) $46,371  $78,930  $(27,559) $51,371  

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項目2-管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

這份Form 10-Q季度報告包含與Encore資本集團公司有關的“前瞻性陳述”。(“安科”)及其附屬公司(我們可統稱為“本公司”、“本公司”、“本公司”或“本公司”)，均屬證券法所指的“本公司”、“本公司”或“本公司”。“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“項目”、“打算”、“計劃”、“將”、“可能”以及類似的表述經常是前瞻性陳述的特徵。這些陳述可能包括但不限於對收入、收入、收入或虧損的預測，對資本支出的估計，對未來運營、產品或服務的計劃，融資需求或計劃或冠狀病毒的影響，以及與這些事項有關的假設。儘管我們認為這些前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們告誡，這些預期或預測可能被證明不正確，或者我們可能無法實現前瞻性陳述中預期的財務結果、節省或其他好處。這些前瞻性陳述必然是反映我們高級管理層最佳判斷的估計，涉及許多風險和不確定因素，其中一些風險和不確定因素可能超出我們的控制範圍或無法預測或量化，可能導致實際結果與前瞻性陳述所建議的結果大不相同。許多因素，包括但不限於本季度報告中“第一部分，第1A項-風險因素”項下的10-K表格年度報告中的陳述和“第二部分第1A項中的風險因素”中陳述的那些因素，都可能導致我們的實際結果、業績、成就或行業結果與這些前瞻性陳述中明示或暗示的結果、業績、成就或行業結果大相徑庭。我們的業務、財務狀況, 或者經營結果也可能受到所列因素之外的其他因素的重大不利影響。前瞻性陳述僅代表陳述發表之日的情況。我們不承擔任何義務更新或修改任何前瞻性陳述，以反映新的信息或未來事件，或出於任何其他原因，即使經驗或未來事件明確表明，這些前瞻性陳述明示或暗示的任何預期結果將無法實現。此外，我們的政策一般不會對未來的收入作出任何具體的預測，我們亦不贊同第三者可能就未來的表現作出的預測。
我們的生意
我們是一家國際專業金融公司，為各種金融資產的消費者提供債務回收解決方案和其他相關服務。我們主要以面值的大幅折扣購買違約消費者應收賬款的投資組合，並通過與償還債務和努力實現財務復甦的個人合作來管理這些投資組合。違約應收賬款是消費者對信貸發起人(包括銀行、信用社、消費金融公司和商業零售商)的未付財務承諾。違約的應收賬款也可能包括破產程序中的應收賬款。我們還為不良貸款的信貸發起人提供償債和其他投資組合管理服務。
安可資本集團(Enore Capital Group，Inc.)(“Encore”)有三個主要業務部門：MCM，它由米德蘭信貸管理公司(Midland Credit Management，Inc.)組成。其中包括：CABOT(由Cabot Credit Management Limited(“CCM”)及其子公司和歐洲附屬公司組成)和LAAP(由我們在拉丁美洲和亞太地區的投資和業務組成)；以及LAAP(由我們在拉丁美洲和亞太地區的投資和業務組成)，以及CABOT(由Cabot Credit Management Limited(“CCM”)及其子公司和歐洲附屬公司組成)。
MCM(美國)
通過MCM，我們在美國(包括波多黎各)的證券購買和恢復方面處於市場領先地位。
卡博特(歐洲)
通過卡博特，我們是歐洲最大的信貸管理服務提供商之一，也是英國和愛爾蘭的市場領先者。除了投資組合購買和回收的主要業務外，CABOT還提供一系列償債服務，如早期催收、業務流程外包(“BPO”)和或有催收，包括通過英國領先的或有債務收集和BPO服務公司Wescot Credit Services Limited(“Wescot”)。
LAAP(拉丁美洲和亞太地區)
我們在哥倫比亞、祕魯、墨西哥和巴西購買了不良貸款(2020年4月出售)。此外，我們還在印度投資了Encore資產重組公司(“EARC”)。
到目前為止，LAAP的經營業績對我們的整體綜合經營業績並不重要。我們的長期增長戰略的重點是繼續投資於我們在美國和英國的核心投資組合、採購和回收業務，並加強和發展我們在歐洲其他地區的業務。
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近期發展
2020年3月，世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒(“冠狀病毒”)的爆發是一種大流行，導致當局實施了許多措施來遏制病毒，包括旅行禁令和限制、隔離、就地避難令、商業限制和關閉(包括某些司法管轄區的法院關閉)。雖然我們無法準確預測冠狀病毒將對我們的運營業績、財務狀況、流動性和現金流產生的全面影響，因為許多不確定性，包括大流行的持續時間和嚴重程度以及控制措施，但我們對這些措施的遵守已經影響了我們的日常運營，並可能在不確定的一段時間內擾亂我們的業務和運營。
儘管此類中斷沒有對我們2020年第一季度的日常運營產生實質性影響，但它們正在對我們的收款能力產生不利影響，預計將推遲我們對購買的應收賬款投資組合的部分近期收款。因此，根據新的金融工具會計準則--信貸損失(“CECL”)，我們更新了我們對未來收款時機的預期，這主要是由於冠狀病毒的財務影響對我們的經營業績產生了重大影響。
政府監管
為了應對冠狀病毒大流行，政府已經採取或提議採取各種行動，例如限制收債努力，鼓勵或要求延長、修改或容忍某些貸款和費用。此外，在某些司法管轄區，法院已經關閉和/或政府的行動影響了訴訟過程。各司法管轄區的政府行動並不一致，這種行動的效力和最終效果尚不清楚。我們繼續關注與冠狀病毒有關的聯邦、州和國際監管動態及其對我們業務的潛在影響。
MCM(美國)
正如我們的Form 10-K年報所載的“第I部分-第1項-企業-政府監管”中詳細討論的那樣，我們的美國債務購買業務和收債活動受到聯邦、州和市政法規、規則、法規和條例的約束，這些法律、規則、法規和條例確立了收債人和收債人在收集消費者賬户時必須遵守的具體指導方針和程序，其中包括與消費者溝通的具體指導方針和程序，以及禁止不公平、欺騙性或濫用收債行為的規定。
卡博特(歐洲)
正如我們在Form 10-K年度報告中所載的“第I部分-項目1-企業-政府監管”中更詳細地討論的那樣，我們在歐洲的業務受到有關收債和債務購買活動的外國法規、規則和法規的影響。負責管理這些條例、規則、規例、條例、指引和程序的有關當局會不時修改這些條例、規則、規例、條例、指引和程序，這可能會影響我們處理業務的方式。
投資組合購買和回收
MCM(美國)
在美國，我們購買的違約消費者應收賬款投資組合主要是註銷的信用卡債務投資組合。我們在美國的資本配置中，有一小部分由受破產法第13章和第7章破產程序約束的應收資產組合組成。
我們基於穩健的帳户級估值方法購買應收賬款，並在我們的國內業務中採用專有的統計和行為模型。這些方法和模型使我們能夠準確地評估投資組合(並限制支付過高的風險)，避免購買與我們的方法或策略不兼容的投資組合，並使我們購買的賬户與我們的業務渠道保持一致，以最大限度地提高未來的收藏量。因此，我們能夠從我們收購的應收賬款中獲得可觀的回報。我們與美國許多最大的金融服務提供商保持着牢固的關係。
卡博特(歐洲)
在歐洲，我們購買的不良債務投資組合主要包括支付和未支付的消費貸款賬户。我們還購買某些抵押貸款組合和處於資不抵債狀態的組合，特別是個人自願安排。
我們使用專有定價模型購買支付和非支付應收賬款投資組合，該模型利用賬户級別的統計和行為數據。這個模型使我們能夠高度準確地對投資組合進行估值，並量化投資組合的表現，以便最大限度地提高未來的收藏量。因此，我們能夠從資產中獲得可觀的回報。
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我們已經獲得了。我們與英國許多最大的金融服務提供商保持着牢固的關係，並通過收購投資組合和其他信貸管理服務提供商繼續在英國和歐洲其他地區擴張。
採購和收藏品
投資組合定價、供給與需求
MCM(美國)
行業拖欠率和沖銷率持續上升，導致出售的沖銷賬户數量增加。此外，發行人繼續出售以新鮮為主的投資組合。新投資組合是指通常在消費者賬户被金融機構沖銷後六個月內出售的投資組合。與此同時，第一季度的定價仍然有利。除了出售更高數量的沖銷賬户外，發行人繼續以主要是遠期流動安排的方式出售其數量，這些安排通常是在日曆年早些時候做出的。我們正密切監察冠狀病毒對價格和供應，以及收集和收集成本的影響。
我們認為，規模較小的競爭對手在有價證券購買市場上繼續面臨困難，因為由於監管壓力，運營成本很高，而且發行人對市場上的買家越來越挑剔。我們認為，這有利於Encore等較大的參與者，因為較大的市場參與者能夠更好地適應這些壓力，並承諾達成更大的遠期流量協議。
卡博特(歐洲)
過去幾年，儘管沖銷率持續處於歷史低位，但英國沖銷投資組合市場總體上提供了相對一致的機會管道，因為債權人已將債券銷售作為其商業模式的組成部分，而且自金融危機以來，消費者負債持續增長。
西班牙債務市場仍然是歐洲最大的市場之一，有大量債務需要出售和償還。特別是，我們預計有擔保和中小企業資產類別的債務購買和償還機會很大，因為這些部門積累了不良債務。此外，金融機構繼續面臨處置不良貸款的市場和監管壓力，這應該會進一步增加西班牙的債務購買機會。
在我們所有的歐洲市場，我們都在密切關注冠狀病毒對購買組合的定價和供應的影響。由於冠狀病毒的流行，銀行已經暫停了投資組合銷售，以滿足客户的需求。因此，我們預計短期內可供購買的供應水平會較低。
按地理位置列出的採購應收款
下表總結了我們在報告期間購買的應收賬款組合的地理位置。(以千為單位)：
 截至3月31日的三個月，
 20202019
MCM(美國)$185,252  $174,227  
卡博特(歐洲)28,861  83,640  
其他地區—  4,468  
總購買量$214,113  $262,335  
在截至2020年3月31日的三個月內，我們投資2.141億美元收購了應收資產組合，面值總計17億美元，平均收購價格為面值的12.6%。與截至2019年3月31日的三個月投資於應收資產組合的2.623億美元相比，投資於應收資產組合的金額減少了4820萬美元，降幅為18.4%，以收購面值總計17億美元的應收資產組合，平均收購價格為面值的15.1%。
在美國，與前一年同期相比，截至2020年3月31日的三個月期間，資本部署有所增加。我們在美國的大部分部署都是遠期流量協議，每個合同的時間、合同期限和數量可能會波動，導致與前幾個時期相比有所不同。
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在歐洲，截至2020年3月31日的三個月的資本部署與前一年同期相比有所下降。下降的主要原因是本季度投資組合供應相對有限，以及我們繼續有選擇的購買過程，以及隨着時間的推移降低歐洲債務槓桿的計劃。
平均購買價格(佔面值的百分比)在不同時期有所不同，這取決於所購買的賬户的質量以及從註銷到我們購買投資組合的時間長度等因素。
按渠道和地理位置列出的採購應收款收款
我們使用三個渠道收款：呼叫中心和數字收款；合法收款；以及代收機構。呼叫中心和數字收藏頻道由我們呼叫中心的收藏、直接郵件計劃和在線收藏組成。法律收款渠道由我們的內部法律渠道或我們保留的律師事務所網絡產生的收款組成。代收機構渠道由來自第三方代收機構的收款組成，當我們相信第三方代收機構可以比我們更好或更便宜地清算或補充我們內部呼叫中心的容量時，我們就會利用這些收款機構。代收機構渠道還包括對購買的賬户進行代收，我們在那裏維護代收機構的服務，直到賬户可以被召回並放入我們的代收渠道。下表彙總了按收款渠道和地理區域劃分的應收資產組合的收款總額(千):
 三個月
三月三十一號，
 20202019
MCM(美國)：
呼叫中心和數字收藏$214,238  $185,255  
合法收藏品158,026  141,036  
代收機構2,465  3,303  
小計374,729  329,594  
卡博特(歐洲)：
呼叫中心和數字收藏63,789  62,665  
合法收藏品42,900  50,658  
代收機構37,414  47,477  
小計144,103  160,800  
其他地理位置：
呼叫中心和數字收藏—  10,200  
合法收藏品—  1,530  
代收機構8,447  11,729  
小計8,447  23,459  
採購應收賬款的收款總額$527,279  $513,853  

在截至2020年3月31日的三個月裏，採購應收賬款的毛收入增加了1340萬美元，增幅為2.6%，從截至2019年3月31日的三個月的5.139億美元增加到5.273億美元。收藏量增加的原因是美國的收藏量增加，但被歐洲和其他地區收藏量的減少所抵消。
美國採購應收賬款的收款增加主要是由於最近幾個時期收購了回報率更高的投資組合，我們收款能力的增加，以及我們在改善清算方面的持續努力。與美國的合法收集相比，我們以消費者為中心的收集方法和我們的能力建設正在推動呼叫中心收集更高的比例。
來自歐洲採購應收賬款的收款減少，主要是由於最近一段時間資本部署水平降低，加上我們計劃隨着時間的推移降低歐洲債務槓桿，冠狀病毒的影響，以及外幣換算的不利影響，這主要是由於美元對英鎊走強的結果。
其他地區採購應收賬款的收款減少主要是由於我們的全資子公司Baycorp於2019年8月出售。
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冠狀病毒和由此產生的遏制措施，包括對合法收集程序的影響，從2020年3月下旬開始對收集造成負面影響，並可能繼續影響收集和相關費用，具體取決於由此產生的遏制措施的持續時間和嚴重程度。
運營結果
經淨津貼調整後的經營業績(以美元計算和佔總收入的百分比)如下(以千為單位，但百分比除外):
 截至3月31日的三個月，
 20202019
營業收入
應收資產組合的收入$357,365  123.6 %$311,158  89.7 %
當前和未來預期恢復情況的變化(98,661) (34.1)%—  — %
服務收入28,680  9.9 %34,023  9.8 %
其他收入1,697  0.6 %529  0.1 %
總收入289,081  100.0 %345,710  99.6 %
應收賬款組合的備抵沖銷，淨額1,367  0.4 %
總收入，經淨免税額調整347,077  100.0 %
營業費用
薪金和員工福利93,098  32.2 %91,834  26.5 %
合法託收費用66,279  22.9 %49,027  14.1 %
其他運營費用27,164  9.4 %29,614  8.5 %
代收佣金13,176  4.6 %16,002  4.6 %
一般和行政費用31,877  11.0 %39,547  11.4 %
折舊攤銷10,285  3.6 %9,995  2.9 %
業務費用共計241,879  83.7 %236,019  68.0 %
經營收入47,202  16.3 %111,058  32.0 %
其他費用
利息費用(54,662) (18.9)%(54,967) (15.8)%
其他收入(費用)1,439  0.5 %(2,976) (0.9)%
其他費用合計(53,223) (18.4)%(57,943) (16.7)%
所得税前收入(虧損)(6,021) (2.1)%53,115  15.3 %
所得税撥備(4,558) (1.6)%(3,673) (1.1)%
淨(虧損)收入(10,579) (3.7)%49,442  14.2 %
可歸因於非控股權益的淨虧損(收益)125  0.1 %(188) (0.1)%
可歸因於Encore Capital Group，Inc.的淨(虧損)收入股東$(10,454) (3.6)%$49,254  14.1 %

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目錄
營運業績-卡博特信貸管理有限公司
下表彙總了CCM貢獻的經營業績(不合並其歐洲子公司Grove Europe S.áR.L.的業績)在提交的期間內(以千為單位)：
 三個月
三月三十一號，
 20202019
總收入$79,964  $129,012  
業務費用共計(75,239) (70,499) 
經營收入4,725  58,513  
利息費用(30,495) (28,955) 
其他收入(費用)1,700  (302) 
所得税前收入(虧損)(24,070) 29,256  
所得税優惠(撥備)2,094  (5,431) 
淨(虧損)收入(21,976) 23,825  
可歸因於非控股權益的淨虧損(收益)
125  (188) 
可歸因於Encore Capital Group，Inc.的淨(虧損)收入股東
$(21,851) $23,637  

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目錄
手術效果的比較
營業收入
我們的收入主要包括從從事債務購買和回收活動中確認的收入。從2020年1月1日起，我們採用了CECL會計準則。在CECL項下，我們實行撇賬政策，完全撇銷攤銷成本(即我們在購買投資組合後立即獲得的個人應收賬款的面值(面值扣除非信用折扣)。然後，我們使用貼現現金流的方法記錄負的備抵，代表具有相似風險特徵的應收賬款池的所有預期未來回收的現值，在我們的合併財務狀況報表中顯示為“對應收賬款投資組合的投資，淨額”。貼現率是根據投資組合的購買價格和購買時預期的未來現金流確定的有效利率(或稱“購買EIR”)。這類活動產生的收入主要包括兩個部分：(1)由於時間的推移而增加的負津貼折扣，這包括在“應收資產組合收入”中；(2)預期現金流量的變化，其中包括(A)實際收取的現金與預期現金回收之間的當期差異和(B)預期未來回收的現值變化，並在我們的綜合經營報表中以“預期當前和未來回收的變化”的形式列示。(2)預期現金流量的變化包括：(A)實際收到的現金與預期的現金回收之間的當期差異；(B)預期未來回收的現值變化，並在我們的綜合經營報表中作為“預期當前和未來回收的變化”列示。
在我們採用CECL之前，某些池已經完全收回了其成本基礎，併成為零基數投資組合(“ZBA”)。我們沒有為這些資產池設立負免税額，因為我們選擇了信貸損失過渡資源小組作為保留這些遺留資產池完整性的實際權宜之計。與我們在採用CECL之前處理ZBA收款的方式類似，ZBA池的所有後續收款都被確認為ZBA收入，這些收入包括在我們綜合運營報表的應收資產組合收入中。
服務收入主要由代表他人(主要是信貸發起人)收取的賬户賺取的基於費用的收入組成。我們通過向不良貸款的信貸發起人提供償債服務(如早期催收、BPO、或有催收、追蹤服務和訴訟活動)來賺取基於費用的收入。
其他收入主要包括出售房地產資產所確認的收入，這些資產是我們在歐洲和LAAP投資不良擔保住宅抵押貸款組合而獲得的。其他收入還包括轉移金融資產所確認的收益。
根據以前購買的信用惡化資產的會計準則，當我們的應收賬款投資組合的實際現金流表現遜於我們的預期或現金流的時間發生變化時，我們會產生備抵費用。當這些應收賬款投資組合的實際現金流超出我們的預期時，我們還記錄了擁有歷史準備金的池組的準備金沖銷。
33

我們沒有調整前期比較信息，並將繼續按照先前的會計準則披露前期財務信息。下表彙總了所列期間的收入(以千計):
截至3月31日的三個月，
20202019零錢美元更改百分比：
在投資組合基礎上確認的收入$340,815  $285,301  $55,514  19.5 %
ZBA收入16,550  25,857  (9,307) (36.0)%
應收資產組合的收入357,365  311,158  46,207  14.9 %
預期本期恢復的變化10,315  
預期未來期間復甦的變化(108,976) 
當前和未來預期恢復情況的變化(98,661) 
服務收入28,680  34,023  (5,343) (15.7)%
其他收入1,697  529  1,168  220.8 %
總收入$289,081  $345,710  $(56,629) (16.4)%
應收賬款組合的備抵沖銷，淨額(1)
1,367  
總收入，經淨免税額調整$347,077  
________________________
(1)這一金額包括230萬美元的零基數投資組合的津貼沖銷。
我們的經營業績受到外幣換算的影響，這代表了在本位幣與我們的美元報告貨幣不同的情況下換算經營業績的效果。美元相對其他外幣走強對我們的國際收入有不利影響，美元相對其他外幣走弱對我們的國際收入有有利影響。我們的收入受到外幣兑換的不利影響，主要是由於截至2020年3月31日的三個月美元兑英鎊與截至2019年3月31日的三個月相比走強了1.8%。
投資組合基礎確認的收入增長，主要是由於(1)用於計算收入的投資組合基礎更高，(2)採用CECL後，基於終身預期復甦模型的靜態池組的預期經濟壽命發生變化，導致預期未來現金流量增加，從而導致eIR增加，以及(3)由於我們對法院費用的會計政策的改變，預期未來現金流量增加，根據我們的新會計政策，所有未來預期現金流量，包括我們法律渠道的預期總回收，都包括在建立的初始曲線中。
如上所述，ZBA收入代表我們舊式ZBA池的集合，我們預計隨着我們在這些舊式池上收集，我們的ZBA收入將繼續下降。由於我們的預測期是在採用CECL之後的15年滾動基礎上進行的，因此我們預計未來不會有新的ZBA池。
在CECL項下，本期預期復甦的變化代表報告期業績的超額和欠佳。由於我們在清算改善舉措推動下投資組合收款的持續改善，截至2020年3月31日的三個月收款表現優於預期現金流，超額表現部分被3月份收款略有不足所抵消。我們認為，這種短缺主要是冠狀病毒大流行的結果。
在截至2020年3月31日的三個月內，我們根據對冠狀病毒大流行潛在影響的最佳估計，重新評估了我們對應收投資組合預期收回的未來預測。更新後的預測通過減少2020年的預測現金流，改變了未來複蘇的時機。近期現金流的大部分缺口預計將在2021年收回，其餘大部分缺口預計將在隨後的幾個時期收回。因此，估計剩餘藏品總量(“ERC”)的變化可以忽略不計。預期未來現金流的延遲，當貼現到現值時，導致截至2020年3月31日的三個月的信貸損失調整準備金約為1.09億美元。圍繞這場大流行的情況正在迅速演變，並將繼續影響我們的業務和我們對未來一段時期預期復甦的估計。我們會繼續密切監察冠狀病毒的情況，並相應地更新我們的假設。
34


下表按採購年度彙總了採購應收賬款的收款、應收賬款組合的收入、期末應收賬款餘額和其他相關補充數據(以千為單位，但百分比除外):
 截至2020年3月31日的三個月截至2020年3月31日
 收藏應收資產組合的收入預期當前和未來複蘇的變化對應收賬款投資組合的投資月度EIR
美國：
ZBA$15,274  $15,274  $—  $—  — %
20117,249  6,865  (215) 2,021  88.6 %
20128,495  7,664  (480) 4,795  42.0 %
201317,687  18,136  (3,984) 11,564  40.5 %
201414,591  10,089  (2,026) 44,820  6.7 %
201518,302  9,309  (1,079) 73,901  3.8 %
201633,377  16,785  (2,412) 133,941  3.8 %
201755,435  30,850  (1,103) 178,176  5.2 %
201889,418  46,938  (15,629) 362,553  3.8 %
2019102,534  72,048  (2,104) 601,892  3.8 %
202012,367  8,175  (5,010) 176,543  3.6 %
小計374,729  242,133  (34,042) 1,590,206  4.4 %
歐洲：
ZBA58  58  —  —  — %
201325,259  22,262  (6,306) 215,495  3.2 %
201423,271  17,887  (4,972) 186,139  3.0 %
201515,173  11,189  (2,096) 143,275  2.4 %
201613,102  11,259  (11,028) 122,994  2.8 %
201723,494  15,696  (9,692) 260,314  1.9 %
201822,658  15,662  (22,493) 305,824  1.6 %
201920,106  14,292  (7,633) 240,124  1.8 %
2020982  1,400  249  28,086  2.6 %
小計144,103  109,705  (63,971) 1,502,251  2.3 %
其他地理位置：
ZBA1,218  1,218  —  —  — %
2014 (1)
1,174  545  (19) 47,819  100.2 %
20151,557  941  76  4,544  17.1 %
2016971  686  (249) 3,391  5.1 %
20171,875  1,140  (323) 11,586  6.1 %
20181,580  955  (120) 5,986  3.7 %
201972  42  (13) 235  4.6 %
2020—  —  —  —  — %
小計8,447  5,527  (648) 73,561  67.7 %
總計$527,279  $357,365  $(98,661) $3,166,018  3.4 %
________________________
(1)投資組合餘額包括非應計項目池組。提供的EIR僅適用於共生投資組合收入的池組。

35

 截至2019年3月31日的三個月截至2019年3月31日
 收藏應收資產組合的收入網
反轉
(公文包
津貼)		未攤銷
結餘		月度EIR
美國：
ZBA(1)
$25,531  $23,270  $2,267  $—  — %
20112,764  2,280  —  2,422  27.4 %
20127,336  6,096  273  8,994  20.2 %
201322,034  19,179  (52) 22,838  25.6 %
201419,667  10,822  1,090  65,813  5.0 %
201524,968  10,196  —  109,436  2.8 %
201647,454  20,653  (896) 208,176  3.0 %
201777,294  35,626  —  279,667  3.8 %
201894,281  52,674  —  527,432  3.1 %
20198,265  5,892  —  171,684  3.2 %
小計329,594  186,688  2,682  1,396,462  3.8 %
歐洲：
ZBA(1)
91  91  —  —  — %
201330,110  23,297  —  247,509  3.1 %
201428,120  19,679  (175) 228,433  2.7 %
201519,509  11,147  (256) 177,460  2.0 %
201616,823  11,279  (29) 157,254  2.4 %
201732,302  17,366  —  333,760  1.7 %
201830,079  18,991  —  418,012  1.5 %
20193,766  2,993  —  83,741  1.6 %
小計160,800  104,843  (460) 1,646,169  2.1 %
其他地理位置：
ZBA(1)
2,542  2,542  —  —  — %
2014945  4,654  —  64,928  2.4 %
20155,410  4,418  —  18,667  7.3 %
20164,239  2,067  12  24,867  2.6 %
20174,757  2,927  —  30,071  3.2 %
20185,131  2,864  (867) 26,284  3.4 %
2019435  155  —  4,139  3.5 %
小計23,459  19,627  (855) 168,956  3.3 %
總計$513,853  $311,158  $1,367  $3,211,587  2.9 %
________________________
(1)零基數收入通常具有100%的收入認知率。然而，保留估值津貼的ZBA池組上的收款必須首先記錄為津貼沖銷，直到該池組的津貼為零。*一旦整個估值津貼被沖銷，收入認可率將變為100%。
服務收入的下降主要是由於2019年8月出售Baycorp。通過Baycorp，我們在截至2019年3月31日的三個月中獲得了服務收入，下降的原因也是外幣兑換的不利影響，這主要是美元兑英鎊走強的結果。
其他收入的增長是由於我們在歐洲和LAAP的不良擔保住宅抵押貸款投資組合獲得的房地產資產銷售增加。

36
目錄
營業費用
下表彙總了所列期間的運營費用(以千計):
截至3月31日的三個月，
20202019零錢美元更改百分比：
薪金和員工福利$93,098  $91,834  $1,264  1.4 %
合法託收費用66,279  49,027  17,252  35.2 %
其他運營費用27,164  29,614  (2,450) (8.3)%
代收佣金13,176  16,002  (2,826) (17.7)%
一般和行政費用31,877  39,547  (7,670) (19.4)%
折舊攤銷10,285  9,995  290  2.9 %
業務費用共計$241,879  $236,019  $5,860  2.5 %

我們的經營業績受到外幣換算的影響，這代表了在本位幣與我們的美元報告貨幣不同的情況下換算經營業績的效果。美元相對其他外幣走強對我們的國際經營費用有有利影響，美元相對其他外幣走弱對我們國際經營費用有不利影響。我們的運營費用受到外幣兑換的有利影響，主要是由於截至2020年3月31日的三個月美元兑英鎊與截至2019年3月31日的三個月相比走強了1.8%。
運營費用詳細説明如下：
薪金和員工福利
薪金和員工福利增加，主要是因為以下原因：
•增加國內網站的工資和員工福利，這是我們增加館藏能力的舉措的一部分；以及
•由於前期費用沖銷較大，股票薪酬增加；
•部分被出售Baycorp導致的其他地區員工減少以及外幣換算的有利影響(主要是美元對英鎊走強)所抵消。
法律收款的成本
收取法律費用主要包括支付給我們外部律師網絡的或有費用和訴訟費用。我們使用專門從事收款事務的律師網絡，並通過我們的內部法律渠道進行合法收款。根據與我們簽約律師的協議，我們預付某些自付的訴訟費。從2020年1月1日起，我們不再將預付法院成本資本化，並根據損失率方法將部分法院成本確認為費用，而是在發生時支出所有法院成本。法律收款成本不包括內部合法渠道員工成本，這些成本包括在我們綜合運營報表的工資和員工福利中。
截至3月31日的三個月，
20202019$CHANGE%變化
法庭訟費$41,355  $20,479  $20,876  101.9 %
合法收費費24,924  28,548  (3,624) (12.7)%
合法託收的總成本$66,279  $49,027  $17,252  35.2 %
合法收款費用增加的主要原因有以下幾點：
•不再將預付法院費用資本化，而是在發生時支出所有法院費用；
•部分被法律收集費的下降所抵消。
其他運營費用
其他營運費用減少，主要原因如下：
37
目錄
•外幣兑換的有利影響，主要是美元兑英鎊走強；
•臨時服務開支減少；以及
•較低的收集費用，主要是由於2019年8月出售Baycorp。
代收機構佣金
代收佣金主要在歐洲和拉丁美洲，不同時期的佣金有所不同，除其他外，這取決於在代收機構開立的賬户數量與內部收取的賬户數量。佣金佔該渠道收款的百分比也因時期而異，除其他外，這取決於自在代理機構開立的賬户註銷以來經過的時間、資產類別和應收款的地理位置。一般來説，新註銷賬户的佣金率低於已註銷較長時間的賬户，購買的破產組合的佣金率低於註銷的信用卡賬户的佣金率。
代收佣金減少的主要原因有以下幾點：
•在此期間，由於投資組合收藏量逐漸減少，其他地區有所減少；以及
•歐洲的下降是由於外幣兑換的有利影響，主要是由於美元對英鎊的走強。
一般及行政費用
一般和行政費用減少的主要原因有以下幾個方面：
•降低國內站點的諮詢費和基礎設施成本；
•因2019年8月出售Baycorp而降低的一般和行政費用；以及
•外幣兑換的有利影響，主要是美元兑英鎊走強；
折舊及攤銷
折舊和攤銷費用增加的主要原因有以下幾點：
•主要發生在國內設施的折舊費用增加；
•部分被外幣兑換的有利影響所抵消，主要是由於美元對英鎊走強。
利息支出
下表彙總了我們的利息支出((以千為單位)：
 截至3月31日的三個月，
 20202019零錢美元更改百分比：
已聲明的債務利息$48,755  $48,318  $437  0.9 %
貸款成本攤銷2,778  3,326  (548) (16.5)%
債務貼現攤銷
3,129  3,323  (194) (5.8)%
利息支出總額$54,662  $54,967  $(305) (0.6)%
利息支出減少的主要原因有以下幾個方面：
•外幣換算的有利影響，主要是美元兑英鎊走強；
•Encore定期貸款工具、Encore高級擔保票據和CABOT信貸工具的餘額較低；
•倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)下降，導致Encore循環信貸安排的利息支出減少；以及
•部分被Encore循環信貸安排餘額增加的影響所抵消。
38
目錄
其他收入(費用)
其他收入或費用主要包括外幣匯兑損益、利息收入以及在我們正常業務過程之外的某些交易中確認的損益。截至2020年3月31日的三個月中，其他收入為140萬美元，截至2019年3月31日的三個月中，其他支出為300萬美元。其他收入(費用)的變化主要是由於以下原因：
•在截至2020年3月31日的三個月內根據貨幣兑換遠期合約的公允價值變化確認的其他收入，這些遠期合約在會計上不被指定為對衝工具；
•截至2019年3月31日的三個月內確認的其他費用，主要是由於外幣匯兑損失。
所得税撥備
截至2020年3月31日的三個月，我們記錄的所得税支出為460萬美元，所得税前綜合虧損為600萬美元，截至2019年3月31日的三個月，我們記錄的所得税支出為370萬美元，所得税前綜合收益為5310萬美元。截至2020年3月31日止三個月的所得税支出主要歸因於某些外國司法管轄區計入估值免税額，導致税前虧損。截至2019年3月31日的三個月的所得税支出包括約910萬美元的税收優惠，這與美國國税局(Internal Revenue Service)在此期間批准的收入報告的税務會計方法改變有關。
各期間的實際税率如下所示：
截至3月31日的三個月，
 20202019
聯邦條款21.0 %21.0 %
國家規定(15.6)%2.5 %
外國所得按不同税率徵税(1)
(3.2)%(0.9)%
估價免税額的變動(2)
(66.5)%1.9 %
税務會計方法的變更(3)
— %(17.1)%
外幣重新計量(6.4)%0.2 %
永久性物品(4)
(1.7)%0.1 %
其他(3.3)%(0.8)%
實際税率(75.7)%6.9 %
________________________
(1)這主要與國際業務的收入或虧損税率較低有關。
(2)於二零二零年期間根據分立法確認的估值撥備變動，可歸因於若干外國附屬公司為税務目的而累計營業虧損而產生的虧損。
(3)2019年，包括因税務會計方法變更而產生的税收優惠。
(4)表示不可扣除費用的撥備。
我們使用離散有效税率法(“離散法”)記錄截至2020年3月31日的三個月的所得税。我們相信，由於估計年度税前收益存在不確定性，主要是由於持續的冠狀病毒大流行，使用離散方法比應用估計年度有效税率(“AeTR”)方法更合適。我們將每季度重新評估離散方法的使用情況，直到認為適合返回AeTR方法為止。
我們的所得税費用包括因資產和負債的財務報告和計税基礎之間的暫時差異而產生的遞延所得税，以及淨營業虧損。我們定期評估遞延所得税資產的變現能力，並評估估值撥備的需要，包括考慮遞延所得税資產變現的可能性是否更大。可變現能力的評估需要重大判斷，我們對完全實現遞延税項資產記錄金額所需的未來應納税收入的預測反映了對我們的經營業務和投資的許多假設，並可能隨着我們經營業務、投資或一般經濟狀況的具體條件變化而發生變化。某些司法管轄區的不利變化可能會導致需要記錄或增加估值免税額，從而導致從相應期間的收益中扣除。
我們在哥斯達黎加的子公司在2026年12月31日之前享受100%的免税期。在截至2020年和2019年3月31日的三個月裏，哥斯達黎加免税期的影響並不重要。
39
目錄
截至2020年3月31日，我們的未確認税收優惠總額(包括罰款和利息)為820萬美元。這些未確認的税收優惠如果得到確認，截至2020年3月31日將帶來760萬美元的淨税收優惠。自2019年12月31日起，未確認的税收優惠總額沒有實質性變化。
我們沒有為其在美國境外運營的某些子公司的持續運營的未分配收益提供適用的收入或預扣税。截至2020年3月31日，這些子公司的未分配淨收入約為1.171億美元。這種未分配的收益被認為是永久性的再投資。在無限期沖銷豁免下，我們不為未匯出收益的換算調整撥備遞延税款。由於假設計算的複雜性，確定與這些收益相關的未確認遞延税項負債額是不切實際的。在美國境外運營的子公司(我們不考慮無限期逆轉豁免)沒有實質性的未分配收益或外部基礎差異，因此沒有提供美國税。
非GAAP披露
除了按照公認會計原則(“GAAP”)編制的財務信息外，我們還提供歷史上的非GAAP財務信息。管理層相信，這種非GAAP財務信息的呈現對於理解我們業務的活動和業務指標是有意義和有用的。管理層認為，這些非GAAP財務指標反映了我們看待業務各方面的另一種方式，當與我們的GAAP結果一起看待時，可以更全面地瞭解影響我們業務的因素和趨勢。
管理層認為，這些措施的公佈為投資者提供了更大的透明度，並促進了對具有不同資本結構、薪酬戰略、衍生工具和攤銷方法的廣泛公司的經營結果進行比較，從而更全面地瞭解我們的財務業績、競爭地位和未來前景。讀者應該考慮我們根據公認會計原則編制的財務報表之外的信息，而不是替代這些信息。這些非GAAP財務信息可能由其他公司以不同的方式確定或計算，從而限制了這些衡量標準用於比較目的的有用性。
調整後每股盈餘(虧損)。管理層使用非GAAP調整後的淨收益(虧損)和可歸因於Encore的調整後每股收益(虧損)來評估經營業績，並強調我們業務的趨勢，這些趨勢在依賴根據GAAP計算的財務措施時可能不會很明顯。可歸因於Encore的調整後淨收益(虧損)不包括與我們的可轉換票據和可交換票據有關的非現金利息和發行成本攤銷、與收購、整合和重組相關的開支、某些已收購無形資產的攤銷以及其他不表明正在進行的業務的費用或收益。
下表提供了根據GAAP計算的可歸因於Encore的淨收益(虧損)和稀釋每股收益(虧損)與調整後的可歸因於Encore的淨收益(虧損)和調整後每股收益(虧損)之間的對賬(單位為千，每股數據除外)：
 截至3月31日的三個月，
 20202019
 $每股稀釋後股份$每股稀釋後股份
據報告，可歸因於Encore的GAAP淨(虧損)收入
$(10,454) $(0.33) $49,254  $1.57  
調整：
可轉換票據和可交換票據非現金利息和發行成本攤銷
3,977  0.13  4,002  0.13  
收購、整合和重組相關費用(1)
187  0.01  1,208  0.04  
某些已取得的無形資產的攤銷(2)
1,643  0.05  1,877  0.06  
上述非GAAP調整和某些離散税目的所得税效應(3)
(1,250) (0.05) (1,383) (0.05) 
税務會計方法的變更(4)
—  —  (9,070) (0.29) 
可歸因於Encore的調整後淨(虧損)收入
$(5,897) $(0.19) $45,888  $1.46  
________________________
(1)金額為收購、整合和重組相關費用。我們對這一數額進行了調整，因為我們認為這些費用並不代表正在進行的運營；因此，根據這些費用進行調整可以增強與前期、預期的未來時期以及我們競爭對手的業績的可比性。
40
目錄
(2)在我們收購世界各地的債務解決方案服務提供商的同時，我們還收購了無形資產，如商號和客户關係。這些無形資產在收購時進行估值，並在其估計壽命內攤銷。我們認為，與收購相關的無形資產的攤銷，特別是被收購公司商號和客户關係的攤銷，是收購前活動的結果。此外，這些收購的無形資產的攤銷是一項非現金靜態費用，在任何報告期內都不受運營的影響。因此，某些收購的無形資產的攤銷不包括在我們可歸因於Encore的調整後收益(虧損)和調整後每股收益(虧損)中。
(3)金額代表調整的所得税總影響，通常根據調整部分發生的司法管轄區的適用邊際税率計算。此外，我們對某些離散的税項進行了調整，這些税項並不代表我們正在進行的業務。
(4)金額表示與收入報告相關的税務會計方法更改帶來的收益。我們對某些離散的税項進行了調整，這些税項並不代表我們正在進行的業務。
調整後的EBITDA。管理層利用調整後的EBITDA(定義為非持續業務前的淨收益(虧損)、利息收入和費用、税項、折舊和攤銷、基於股票的補償費用、收購、整合和重組相關費用以及其他不能反映持續業務的費用或收益)來評估我們的經營業績。所列期間的調整後EBITDA如下(以千為單位)：
 截至3月31日的三個月，
20202019
GAAP淨(虧損)收益，如報告$(10,579) $49,442  
調整：
利息費用54,662  54,967  
利息收入(1,000) (1,022) 
所得税撥備4,558  3,673  
折舊攤銷10,285  9,995  
基於股票的薪酬費用4,527  1,826  
收購、整合和重組相關費用(1)
187  1,208  
調整後的EBITDA$62,640  $120,089  
已核銷本金餘額的收款(2)
$268,575  $201,328  
________________________
(1)金額為收購、整合和重組相關費用。我們對這一數額進行了調整，因為我們認為這些費用並不代表正在進行的運營；因此，根據這些費用進行調整可以增強與前期、預期的未來時期以及我們競爭對手的業績的可比性。
(2)數額是(A)應收資產組合的毛收入減去(B)應收資產組合的收入和(C)2020年預期回收的變化之和。數額是(A)應收資產組合的毛收入減去(B)應收資產組合的收入和(C)2019年應收資產組合的備抵費用或備抵沖銷之和。
41
目錄
調整後的運營費用。管理層利用調整後的運營費用，以便將我們的投資組合購買和回收業務的近似成本與現金收款進行比較。我們的投資組合購買和恢復業務的調整後的運營費用是通過從GAAP總運營費用開始計算的，並從與非投資組合購買和恢復業務相關的運營費用、收購、整合和重組相關的運營費用、基於股票的薪酬費用、和解費用和相關行政費用以及其他不表明持續運營的費用或收益開始計算。與我們的投資組合購買和回收業務相關的調整後的運營費用如下(以千為單位)：
 截至3月31日的三個月，
20202019
GAAP報告的總運營費用$241,879  $236,019  
調整：
與非投資組合購買和回收業務相關的運營費用(1)
(41,489) (46,082) 
基於股票的薪酬費用(4,527) (1,826) 
收購、整合和重組相關費用(2)
(187) (1,208) 
調整後的與投資組合購買和回收業務相關的運營費用
$195,676  $186,903  
________________________
(1)與非投資組合購買和回收業務相關的運營費用包括主要從事收費業務的其他運營部門的運營費用，以及與我們的投資組合購買和回收業務無關的公司間接費用。
(2)金額為收購、整合和重組相關費用。我們對這一數額進行了調整，因為我們認為這些費用並不代表正在進行的運營；因此，根據這些費用進行調整可以增強與前期、預期的未來時期以及我們競爭對手的業績的可比性。
收集的每美元成本
我們使用調整後的運營費用，以便於將購買的應收賬款的近似成本與購買的應收賬款的現金收款進行比較，用於我們的有價證券購買和回收業務。下表彙總了顯示期間按地理位置列出的每美元收款成本(定義為調整後的運營費用佔採購應收款收款的百分比)：
 截至3月31日的三個月，
 20202019
美國39.5 %39.6 %
歐洲29.9 %27.6 %
其他地區52.6 %51.2 %
收取的每一美元的總成本37.1 %36.4 %
正如綜合財務報表附註“附註1：所有權、業務描述和重要會計政策摘要”中的“會計政策更新”部分所討論的那樣，自2020年1月1日起，我們將所有法院費用作為已發生的費用支出，不再根據損失率方法將該等成本資本化為遞延法院費用。與前幾期相比，這一會計政策變化增加了收取成本的指標，因為在前幾期確認的法院成本費用僅代表我們預期不會收回的成本。會計政策的改變對已發生的法院費用支付金額沒有影響。
每元收費成本的變動主要是由以下原因所致：
•如上所述，由於與法院費用有關的會計政策變化的影響，收取費用增加；
•儘管由於會計政策的改變而出現上述增長，但美國的收款成本下降的原因是：(1)收款過程中運營效率的持續提高，(2)收款組合轉向非合法收款，其收款成本較低，(3)較高的總收款混合了固定成本和降低了整體收款成本；
•LAAP的收集成本預計將保持在較高的水平，並將隨着時間的推移繼續波動。
隨着時間的推移，我們預計我們的成本收集將保持競爭力，但也將根據季節性、產品組合、收購、匯率、新運營計劃的成本以及不斷變化的監管和立法環境而隨季度波動。

42
目錄
補充性能數據
此補充績效數據部分中包含的表格包括按購買年份列出的採購、集合和ERC的詳細信息。
我們的收款預期是基於賬户特徵和經濟變數。額外的調整是考慮到可能影響我們消費者支付行為的質量因素，以及與服務相關的調整，以確保我們的收款預期與我們的運營保持一致。我們繼續完善我們在國內和國際上預測藏品的流程，重點放在業務增強上。我們的收藏期望因產品組合類型和地理位置的不同而有所不同。例如，在英國，與美國和歐洲其他地區相比，由於支付計劃的集中度更高，我們預計將在更長的時間內收到收款流。因此，某些地理位置或某些類型投資組合的過去業績不一定是其他位置或其他類型投資組合未來業績的合適指標。
本節中提供的補充業績數據受外幣換算的影響，外幣換算代表在我們的外國子公司的本位幣與我們的美元報告貨幣不同的情況下換算財務結果的效果。例如，美元相對於其他外幣的強勢對我們的國際採購、收款和ERC產生了不利的報告影響，而美元相對於其他外幣的貶值對我們的國際採購、收款和ERC產生了有利的影響。
我們利用專有的預測模型來持續評估每個池的經濟壽命。
43
目錄
從採購應收款到採購價格的累計收款倍數
下表按購買年份彙總了我們的應收採購和相關的毛收。(單位為千，倍數除外):
年份：
購進
購進
價格(1)
截至2020年3月31日的累計收藏量
2011201220132014201520162017201820192020
總計(2)
多重(3)
美國：
$1,761,007  $3,222,155  $637,415  $458,336  $328,076  $236,557  $180,622  $129,676  $99,169  $80,397  $65,855  $15,151  $5,453,409  3.1  
2011383,805  —  123,596  301,949  226,521  155,180  112,906  77,257  56,287  41,148  33,445  7,372  1,135,661  3.0  
2012548,818  —  —  187,721  350,134  259,252  176,914  113,067  74,507  48,832  37,327  8,495  1,256,249  2.3  
2013551,920  —  —  —  230,051  397,646  298,068  203,386  147,503  107,399  84,665  17,687  1,486,405  2.7  
2014517,774  —  —  —  —  144,178  307,814  216,357  142,147  94,929  69,059  14,591  989,075  1.9  
2015499,371  —  —  —  —  —  105,610  231,102  186,391  125,673  85,042  18,302  752,120  1.5  
2016553,544  —  —  —  —  —  —  110,875  283,035  234,690  159,279  33,377  821,256  1.5  
2017528,642  —  —  —  —  —  —  —  111,902  315,853  255,048  55,435  738,238  1.4  
2018631,288  —  —  —  —  —  —  —  —  175,042  351,696  89,418  616,156  1.0  
2019678,821  —  —  —  —  —  —  —  —  —  174,693  102,534  277,227  0.4  
2020185,240  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  12,367  12,367  0.1  
小計6,840,230  3,222,155  761,011  948,006  1,134,782  1,192,813  1,181,934  1,081,720  1,100,941  1,223,963  1,316,109  374,729  13,538,163  2.0  
歐洲：
2013619,079  —  —  —  134,259  249,307  212,129  165,610  146,993  132,663  113,228  25,316  1,179,505  1.9  
2014623,129  —  —  —  —  135,549  198,127  156,665  137,806  129,033  105,337  23,271  885,788  1.4  
2015419,941  —  —  —  —  —  65,870  127,084  103,823  88,065  72,277  15,173  472,292  1.1  
2016258,218  —  —  —  —  —  —  44,641  97,587  83,107  63,198  13,102  301,635  1.2  
2017461,571  —  —  —  —  —  —  —  68,111  152,926  118,794  23,494  363,325  0.8  
2018433,302  —  —  —  —  —  —  —  —  49,383  118,266  22,658  190,307  0.4  
2019273,354  —  —  —  —  —  —  —  —  —  44,118  20,107  64,225  0.2  
202028,861  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  982  982  0.0  
小計3,117,455  —  —  —  134,259  384,856  476,126  494,000  554,320  635,177  635,218  144,103  3,458,059  1.1  
其他地理位置：
20126,721  —  —  —  3,848  2,561  1,208  542  551  422  390  70  9,592  1.4  
201329,568  —  —  —  6,617  17,615  10,334  4,606  3,339  2,468  1,573  291  46,843  1.6  
201486,989  —  —  —  —  9,652  16,062  18,403  9,813  7,991  6,472  1,350  69,743  0.8  
201583,198  —  —  —  —  —  15,061  57,064  43,499  32,622  17,499  1,557  167,302  2.0  
201664,450  —  —  —  —  —  —  29,269  39,710  28,992  16,078  1,652  115,701  1.8  
201749,670  —  —  —  —  —  —  —  15,471  23,075  15,383  1,875  55,804  1.1  
201826,371  —  —  —  —  —  —  —  —  12,910  15,008  1,580  29,498  1.1  
20192,668  —  —  —  —  —  —  —  —  —  3,198  72  3,270  1.2  
2020—  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  
小計349,635  —  —  —  10,465  29,828  42,665  109,884  112,383  108,480  75,601  8,447  497,753  1.4  
總計$10,307,320  $3,222,155  $761,011  $948,006  $1,279,506  $1,607,497  $1,700,725  $1,685,604  $1,767,644  $1,967,620  $2,026,928  $527,279  $17,493,975  1.7  
________________________
(1)根據回購和召回進行了調整。退回(“退回”)和召回(“召回”)是指我們根據各自購買協議中規定的特定準則退還或由賣方召回的不符合條件的賬户。
(2)從成立到2020年3月31日的累計收款，不包括代表他人的收款。
(3)截至2020年3月31日的累計收款倍數(“Multiple”)是指收款為採購價格的倍數。
44
目錄
從採購應收款到採購價格倍數的暫估收款合計
下表按購買年份彙總了我們的購買量、由此產生的歷史毛收入和採購應收賬款的估計剩餘毛收入。(單位為千，倍數除外):
採購價格：(1)
歷史學
收藏(2)
估計數
剩餘
收藏		估計的總成本
收款總額		總價值估計為總收入
收藏品數量增加到
購貨價格
美國：
$1,761,007  $5,453,409  $156,749  $5,610,158  3.2  
2011383,805  1,135,661  73,676  1,209,337  3.2  
2012548,818  1,256,249  83,474  1,339,723  2.4  
2013(3)
551,920  1,486,405  227,630  1,714,035  3.1  
2014(3)
517,774  989,075  150,849  1,139,924  2.2  
2015499,371  752,120  165,897  918,017  1.8  
2016553,544  821,256  305,060  1,126,316  2.0  
2017528,642  738,238  477,336  1,215,574  2.3  
2018631,288  616,156  776,619  1,392,775  2.2  
2019678,821  277,227  1,327,476  1,604,703  2.4  
2020185,240  12,367  408,161  420,528  2.3  
小計6,840,230  13,538,163  4,152,927  17,691,090  2.6  
歐洲：
2013(3)
619,079  1,179,505  864,253  2,043,758  3.3  
2014(3)
623,129  885,788  651,050  1,536,838  2.5  
2015(3)
419,941  472,292  421,602  893,894  2.1  
2016258,218  301,635  334,423  636,058  2.5  
2017461,571  363,325  586,845  950,170  2.1  
2018433,302  190,307  633,275  823,582  1.9  
2019273,354  64,225  528,265  592,490  2.2  
202028,861  982  71,820  72,802  2.5  
小計3,117,455  3,458,059  4,091,533  7,549,592  2.4  
其他地理位置：
20126,721  9,592  340  9,932  1.5  
201329,568  46,843  1,629  48,472  1.6  
201486,989  69,743  50,060  119,803  1.4  
201583,198  167,302  20,132  187,434  2.3  
201664,450  115,701  11,131  126,832  2.0  
201749,670  55,804  32,047  87,851  1.8  
201826,371  29,498  12,406  41,904  1.6  
20192,668  3,270  513  3,783  1.4  
2020—  —  —  —  —  
小計349,635  497,753  128,258  626,011  1.8  
總計$10,307,320  $17,493,975  $8,372,718  $25,866,693  2.5  
________________________
(1)購買價格是指支付給賣家的現金，用於獲得減去回售、召回和其他調整的投資組合。退貨和召回是指我們根據各自購買協議中規定的特定指導方針退還或由賣方召回的不符合條件的賬户。
(2)從成立到2020年3月31日的累計收款，不包括代表他人的收款。
(3)包括與某些業務合併相關而獲得的投資組合。

45
目錄
按購買年份列出的估計剩餘毛收入
下表彙總了我們從購入的應收資產組合中估計的剩餘毛收入，以及按購買年份劃分的房地產自有資產的估計未來現金流。(千):
 
按購買年份列出的估計剩餘毛收入(1)
 
2020(3)
20212022202320242025202620272028>2028
總計(2)
美國：
$34,003  $42,770  $26,618  $18,485  $12,801  $8,718  $5,834  $3,800  $2,298  $1,422  $156,749  
201115,679  19,195  11,871  8,334  5,874  4,142  2,927  2,074  1,473  2,107  73,676  
201217,801  21,976  13,273  9,297  6,541  4,611  3,255  2,304  1,635  2,781  83,474  
2013(4)
41,433  58,706  37,648  26,573  18,807  13,338  9,464  6,717  4,769  10,175  227,630  
2014(4)
31,726  39,781  24,335  16,725  11,468  8,076  5,713  4,047  2,869  6,109  150,849  
201538,224  44,482  27,102  18,120  12,206  7,948  5,446  3,835  2,706  5,828  165,897  
201669,574  83,698  46,158  31,673  22,481  15,859  10,957  7,709  5,419  11,532  305,060  
2017110,650  131,493  76,280  48,620  33,282  23,388  16,531  11,566  8,162  17,364  477,336  
2018188,052  219,573  130,602  84,092  53,048  34,947  23,049  15,144  9,890  18,222  776,619  
2019289,653  405,226  207,586  129,623  88,517  61,172  43,469  31,721  23,032  47,477  1,327,476  
202066,269  118,820  82,316  46,276  29,463  19,988  13,595  9,693  6,972  14,769  408,161  
小計903,064  1,185,720  683,789  437,818  294,488  202,187  140,240  98,610  69,225  137,786  4,152,927  
歐洲：
2013(4)
65,016  97,245  89,756  82,763  75,784  68,460  61,018  54,687  49,026  220,498  864,253  
2014(4)
53,447  82,619  72,490  64,437  57,662  50,983  43,579  38,471  34,418  152,944  651,050  
2015(4)
33,723  54,501  46,837  41,600  37,365  33,430  29,283  25,112  22,306  97,445  421,602  
201628,748  56,789  54,024  37,176  29,545  25,543  21,344  17,597  14,385  49,272  334,423  
201754,962  89,183  77,170  65,197  55,192  45,740  37,969  32,331  26,477  102,624  586,845  
201855,516  93,158  79,957  68,919  59,021  51,049  43,671  36,832  31,218  113,934  633,275  
201947,943  84,335  71,488  60,228  50,094  40,533  33,591  28,671  24,603  86,779  528,265  
20205,231  12,610  11,064  8,806  7,193  5,802  4,756  3,679  2,969  9,710  71,820  
小計344,586  570,440  502,786  429,126  371,856  321,540  275,211  237,380  205,402  833,206  4,091,533  
其他地理位置：
2012107  149  84  —  —  —  —  —  —  —  340  
2013459  591  387  192  —  —  —  —  —  —  1,629  
20145,108  8,163  6,681  6,328  5,643  4,471  2,687  1,455  1,367  8,157  50,060  
20152,894  3,776  3,197  2,605  1,814  1,212  840  736  636  2,422  20,132  
20163,388  4,036  2,498  669  263  177  100  —  —  —  11,131  
20175,539  6,974  5,005  3,689  2,126  1,840  1,311  719  692  4,152  32,047  
20182,899  3,645  2,420  1,650  813  435  284  186  74  —  12,406  
2019134  159  99  67  45  9  —  —  —  —  513  
2020—  —  —  —  —  —  —  —  —  —  —  
小計20,528  27,493  20,371  15,200  10,704  8,144  5,222  3,096  2,769  14,731  128,258  
投資組合ERC1,268,178  1,783,653  1,206,946  882,144  677,048  531,871  420,673  339,086  277,396  985,723  8,372,718  
REO ERC(5)
13,461  35,374  17,655  8,913  7,148  3,615  64  —  —  —  86,230  
總ERC$1,281,639  $1,819,027  $1,224,601  $891,057  $684,196  $535,486  $420,737  $339,086  $277,396  $985,723  $8,458,948  
________________________
(1)截至2020年3月31日，零基數投資組合的ERC包括在美國購買的消費者和破產應收賬款約1.567億美元。歐洲和其他地區的零基數投資組合的ERC是無關緊要的。
(2)代表180個月期間購買投資組合的預期剩餘現金總額。截至2020年3月31日，84個月和120個月期外購應收賬款的ERC為：
84個月期ERC120個月期ERC
中國和美國$3,875,245  $4,072,425  
歐洲大陸2,878,292  3,478,009  
與其他地理位置不同108,446  116,744  
總計$6,861,983  $7,667,178  
46
目錄
(3)2020年金額由2020年4月1日至2020年12月31日的9個月數據組成。
(4)包括與某些業務合併相關而獲得的投資組合。
(5)房地產擁有的資產ERC分別包括歐洲和其他地區約8250萬美元和370萬美元的估計未來現金流。截至2019年12月31日，歐洲和其他地區的房地產擁有資產的未來現金流估計分別約為8800萬美元和440萬美元。
應用於本金的預估未來收款
截至2020年3月31日，我們在應收賬款投資組合中的投資為32億美元。應用於應收投資組合淨餘額的預計未來收款如下(以千為單位)：
截至2019年12月31日的幾年，
美國
歐洲
其他地區		總計
2020(1)
$262,775  $40,238  $9,895  $312,908  
2021532,398  195,560  15,337  743,295  
2022281,131  179,894  12,456  473,481  
2023166,963  151,215  7,899  326,077  
2024107,866  131,691  6,028  245,585  
202572,481  114,933  4,952  192,366  
202649,487  97,881  2,961  150,329  
202735,029  84,748  1,603  121,380  
202825,029  74,317  1,432  100,778  
202917,517  66,645  1,365  85,527  
203012,430  62,460  1,363  76,253  
20319,006  62,480  1,360  72,846  
20326,765  64,548  1,358  72,671  
20335,500  70,066  1,356  76,922  
20345,104  79,311  1,354  85,769  
2035725  26,264  2,842  29,831  
總計$1,590,206  $1,502,251  $73,561  $3,166,018  
________________________
(1)2020年金額由2020年4月1日至2020年12月31日的9個月數據組成。
47
目錄
按地理位置和職能劃分的員工人數
下表按地理位置和職能彙總了我們的員工人數：
截至3月31日的員工人數，
20202019
美國：
一般事務和行政事務1,137  1,097  
客户經理416  495  
小計1,553  1,592  
歐洲：
一般事務和行政事務1,079  1,049  
客户經理2,234  2,111  
小計3,313  3,160  
其他地區(1):
一般事務和行政事務621  1,353  
客户經理2,137  1,830  
小計2,758  3,183  
總計7,624  7,935  
________________________
(1)截至2019年3月31日，員工人數包括170名一般和行政人員以及361名客户經理Baycorp員工。

按季度分類的購買量
下表彙總了我們按季度購買的應收賬款組合，以及相應的購買價格和公允價值(以千計):
季第#條，共#條
帳目		面值購買成本
價格
Q1 2018973  $1,799,804  $276,762  
Q2 20181,031  2,870,456  359,580  
Q3 2018706  1,559,241  248,691  
Q4 2018766  2,272,113  246,865  
Q1 2019854  1,732,977  262,335  
Q2 2019778  2,307,711  242,697  
Q3 20191,255  5,313,092  259,910  
Q4 2019803  2,241,628  234,916  
Q1 2020943  1,703,021  214,113  

48
目錄
流動性與資本資源
流動資金
下表彙總了我們在報告期間的現金流活動。(千):
 截至3月31日的三個月，
 20202019
(未經審計)
經營活動提供的淨現金$70,805  $10,991  
投資活動所用現金淨額(43,255) (69,514) 
融資活動提供的現金淨額(用於)(21,762) 71,547  
營業現金流
經營活動的現金流是指與我們除投資和融資活動以外的所有活動有關的現金收入和支出。營業現金流量是通過調整非現金經營項目(如折舊和攤銷)的淨收入、預期未來回收、津貼費用和基於股票的補償費用的變化以及反映與交易相關的現金的收付和在經營業績中確認的時間差異的經營資產和負債的變化而得出的。
在截至2020年和2019年3月31日的三個月裏，運營活動提供的淨現金分別為7080萬美元和1100萬美元。在截至2020年3月31日的三個月中，淨虧損1060萬美元，其中包括9870萬美元的調整，這是由於我們預期的當前和未來複蘇的變化。經本項目調整後，經營活動提供的現金淨額大幅增加。此外，在截至2020年和2019年3月31日的三個月中，預付所得税和應付所得税分別提供了1500萬美元和消耗了3020萬美元的現金，而在截至2020年和2019年3月31日的三個月中，應付賬款、應計負債和其他負債分別消耗了4650萬美元和6780萬美元。
投資現金流
在截至2020年和2019年3月31日的三個月裏，投資活動中使用的淨現金分別為4330萬美元和6950萬美元。投資活動中使用的現金主要受到購買應收賬款組合的影響，該購買由應用於我們應收賬款組合本金的收款收益抵消，扣除由於預期未來恢復或津貼調整的變化導致的本金餘額變化。在截至2020年和2019年3月31日的三個月裏，應收證券組合購買量分別為2.09億美元和2.586億美元。在截至2020年和2019年3月31日的三個月裏，應用於我們應收賬款投資組合本金的收款收益淨額分別為1.699億美元和2.027億美元。截至2020年和2019年3月31日的三個月，用內部現金流收購的固定資產資本支出分別為750萬美元和1020萬美元。
融資現金流
在截至2020年3月31日的三個月內，用於融資活動的淨現金為2,180萬美元，在截至2019年3月31日的三個月內，融資活動提供的淨現金為7,150萬美元。融資現金流一般受到我們信貸安排下的借款和各種債券發行的收益的影響，但被我們信貸安排下的未償還金額和各種票據的償還所抵消。在截至2020年和2019年3月31日的三個月裏，我們信貸安排下的借款分別為1.719億美元和1.963億美元。在截至2020年和2019年3月31日的三個月裏，我們信貸安排下的未償還金額分別為1.672億美元和1.199億美元。在截至2020年3月31日的三個月裏，優先擔保票據的償還金額為1630萬美元。
資本資源
從歷史上看，我們通過利用運營現金流、應收賬款投資組合的現金收集、銀行借款、債務發行和股票發行來滿足我們的現金需求。根據資本市場的情況，我們考慮額外的融資來為我們的運營和收購提供資金。我們繼續探索與Cabot有關的可能的協同效應，包括與潛在的債務融資選擇有關的協同效應。我們可能會不時回購未償還債務或股權和/或重組或再融資債務。我們的主要現金需求包括購買應收賬款組合、實體收購、運營費用、支付借款利息和本金以及支付所得税。
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目錄
目前，我們所有的投資組合購買資金都來自運營現金，我們投資於應收資產組合的現金收入，以及我們的銀行借款。
我們在實質上遵守了我們融資安排下的所有公約。有關我們債務的進一步討論，請參閲我們合併財務報表中的“附註8：借款”。
截至2020年3月31日，我們的現金和現金等價物包括美國實體持有的5570萬美元和外國實體持有的1.325億美元。我們由外國實體持有的大部分現金和現金等價物都是無限期的再投資，如果匯回國內可能會受到實質性的税收影響。然而，我們相信我們在美國的現金和流動性來源足以滿足我們在美國的業務需求。
包括在現金和現金等價物中的是代表第三方客户收取並仍應支付給第三方客户的現金。截至2020年3月31日，為客户持有的現金餘額約為1940萬美元。
運營現金也可能受到各種風險和不確定性的影響，包括但不限於冠狀病毒大流行的影響，包括向我們的消費者收取現金的時間，以及風險因素中詳細説明的其他風險。然而，我們相信，我們有足夠的流動性至少在未來12個月內為我們的運營提供資金，因為我們預計運營將繼續產生正現金流，我們投資於應收資產組合的現金收入，我們的現金和現金等價物，我們進入資本市場的機會，以及我們信貸安排下的可用性。我們未來的現金需求將取決於我們對投資組合和業務的收購。
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目錄
項目3--關於市場風險的定量和定性披露
外幣匯率。截至2020年3月31日，我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中的第7A項(關於市場風險的定量和定性披露)中披露的外幣風險信息沒有任何實質性變化。
利率。截至2020年3月31日，我們截至2019年12月31日的財年年報Form 10-K中披露的利率風險信息並未發生實質性變化。
項目4--控制和程序
本表格10-Q附件為修訂後的1934年證券交易法規則13a-14所要求的證明。本節包括有關認證中提到的控制和控制評估的信息。
對披露控制和程序的評價
我們維持披露控制和程序，旨在確保我們根據1934年“證券交易法”(經修訂)(“交易法”)提交或提交的定期報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並積累這些信息並將其傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關要求披露的決定。在設計及評估披露控制及程序時，我們的管理層認識到，任何控制及程序，無論設計及運作如何完善，都只能為達致預期的控制目標提供合理保證，因此，管理層須運用其判斷來評估可能的控制及程序的成本效益關係。
根據他們的最新評估，截至本季度報告10-Q表格所涵蓋的期間結束時，我們的首席執行官和首席財務官已經得出結論，我們的披露控制和程序(如交易所法案規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義的)在合理的保證水平下是有效的。
財務報告內部控制的變化
除下文所述外，在截至2020年3月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
2020年1月1日，我們採用了新的金融工具會計準則--信用損失(CECL)。因此，我們對估計信貸損失撥備的政策、流程、制度和控制進行了改革。
儘管我們的許多員工都在遠程工作，但由於冠狀病毒的流行，我們的財務報告內部控制沒有受到任何實質性的影響。我們正不斷監察和評估冠狀病毒大流行對我們內部管制的影響，以儘量減少對其設計和運作成效的影響。
51
目錄
第II部分-其他資料

項目1--法律訴訟
有關本項目的資料見合併財務報表“附註11，承付款和或有事項”。
項目11A--風險因素
除以下列出的額外風險因素外，在截至2019年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中，在“第I部分-第1A項-風險因素”項下報告的信息沒有實質性變化。
冠狀病毒大流行的影響，以及為控制病毒擴散而採取的措施，已經並預計將繼續對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。
冠狀病毒大流行和隨之而來的遏制措施造成了經濟和金融中斷，對我們的業務和運營結果造成了不利影響，並可能繼續產生實質性的不利影響。這場大流行將在多大程度上繼續對我們的業務和業務結果產生實質性不利影響，將取決於我們無法預測的未來事態發展，包括疫情的持續時間、蔓延和嚴重程度；遏制措施的性質、程度和有效性；對經濟的影響程度和持續時間；以及能夠以多快的速度和在多大程度上恢復正常的經濟和運營條件。一旦大流行得到控制並解除遏制措施，大流行和遏制措施的任何不利影響也有可能繼續下去。

冠狀病毒大流行和隨之而來的遏制措施除其他外造成了：
•對我們的日常業務運營和我們履行必要業務職能的能力造成的不利影響，包括由於疾病或行動限制造成的，這導致了預期的收款延遲；
•消費者財務和經濟狀況的廣泛變化，降低了我們從消費者應收賬款組合中收取資金的能力；
•某些司法管轄區近期的不確定性符合我們採購標準的應收賬款組合的可用性;
•討論、提議或採取的政府行動，以提供各種形式的救濟，如限制收債努力，鼓勵或要求延長、修改或容忍某些貸款和費用；
•對法院系統和法律程序的影響，影響了我們通過訴訟程序收集資金的能力；
•對第三方服務提供商的不利影響；
•對資本和信貸市場狀況的不利影響，這可能會限制我們獲得資金的機會，增加我們的資金成本，並影響我們滿足流動性需求的能力；
•增加在業務連續性工作和返回辦公室的準備工作上的支出，這反過來可能需要我們削減其他領域的成本和投資；以及
•由於遠程工作的增加等原因，信息或網絡安全事件、欺詐或我們合規計劃的有效性失敗的風險增加。

2020年1月1日，我們採用了CECL。我們在CECL下準確預測未來損失的能力可能會受到圍繞冠狀病毒大流行和遏制措施的重大不確定性以及缺乏可比先例的影響。
我們還不知道冠狀病毒和隨之而來的遏制措施會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生多大影響。然而，這些影響可能會對我們的業務和運營結果產生實質性影響，並增加我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K的“風險因素”部分中描述的許多其他風險。

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目錄
項目6--展品
數 描述
3.1.1  
重述公司註冊證書(參考1999年6月14日提交的S-1/A表格註冊書第2號修正案附件3.1，第333-77483號文件)
3.1.2  
公司註冊證書修訂書(於2002年4月4日提交的公司現行8-K表格報告的附件3.1，檔案號為000-26489)
3.1.3  
公司註冊證書第二次修訂證書(參照公司於2019年8月7日提交的Form 10-Q季度報告附件3.1.3併入)
3.3  
附例，修訂至2011年2月8日(通過參考2011年2月14日提交的公司10-K表格年度報告的附件3.3併入)
10.1  
高級貸款協議，日期為2020年2月18日，由Cabot Securitisation UK Limited、Cabot Financial(UK)Limited、作為證券受託人的HSBC Corporation True Company(UK)Limited、作為高級代理的HSBC Bank PLC和作為高級貸款人的高盛國際銀行(Goldman Sachs International Bank)簽訂(通過參考公司於2020年2月24日提交的Form 8-K年報附件10.1合併)
10.2+  
Cabot UK Holdco Limited和Craig Buick之間的高管服務協議，日期為2019年11月25日(特此提交)
31.1  
根據根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節通過的1934年“證券交易法”第13a-14(A)條和第15d-14(A)條規則對首席執行官的認證(特此提交)
31.2  
根據根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302節通過的1934年“證券交易法”第13a-14(A)條和第15d-14(A)條規則對首席財務官的認證(特此提交)
32.1  
依照2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過的“美國法典”第18編第1350條規定的首席執行官和首席財務官證書(隨函提供)
101.INS： XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。(隨函存檔)
101.SCH： XBRL分類擴展架構文檔(隨函存檔)
101.CAL： XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔(隨函存檔)
101.DEF： XBRL分類擴展定義鏈接庫文檔(隨函存檔)
101.LAB： XBRL分類擴展標籤鏈接庫文檔(隨函存檔)
101.PRE： XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫文檔(隨函存檔)
104  封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中

+管理合同或補償計劃或安排。
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目錄
簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
 
安可資本集團有限公司。
依據： /s/喬納森·C·克拉克
 喬納森·C·克拉克
 尊敬的執行副總裁，
 首席財務官兼財務主管
日期：2020年5月11日

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