美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
 
表格10-Q
 
(標記一)

☑
根據1934年“證券交易法”第13節或第15(D)節提交的季度報告
 
截至2020年3月31日的季度
或

☐
根據1934年“證券交易法”第13節或15(D)節提交的過渡報告
 
從_過渡期
 
委託檔案號0-1665
 
Kingstone Companies，Inc.
(其章程中規定的註冊人的確切名稱)
 
特拉華州
 
36-2476480
(州或其他司法管轄區或 組織)
 
(國際税務局僱主識別號碼)
 
歡樂巷15號
紐約州金斯敦郵編：12401
(主要執行機構地址)
(845) 802-7900
 
(註冊人電話號碼，含區號 )
 
根據該法第12(B)條註冊的證券 ：
 
每個班級的標題
交易 符號
註冊的每個交易所的名稱
普通股 股票，每股面值0.01美元
KIN
納斯達克資本市場
 
用複選標記表示 註冊人(1)是否在過去12個月內(或在 要求註冊人提交此類 報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告 ，以及(2)註冊人(2)在過去90天內一直遵守此類備案要求 。 是，☑不是。
用複選標記表示 註冊人是否已在 前12個月內(或要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交 根據S-T規則(本章232.405節)規則405要求提交的每個交互數據文件。 是，☑不是☐。 是否已提交 註冊人根據規則S-T(本章§232.405)規則405要求提交的每個交互數據文件。 在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)，註冊人是否以電子方式提交了這些文件
 
用複選標記表示 註冊者是大型加速文件服務器、 加速文件服務器、非加速文件服務器還是較小的 報告公司。請參閲交易法規則12b-2中的“大型加速 申報公司”、“加速申報公司”和“較小的 報告公司”的定義。(勾選 一個)：
 
大型加速文件管理器
 
☐
加速文件管理器
 
☑
非加速文件服務器
 
☐  
報告公司規模較小
 
☑
 
 
 
新興成長型公司
 
☐
 
如果是新興成長型公司，請用複選標記表示 註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 來遵守根據交易所 法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計 標準。☐
用複選標記表示 註冊人是否是空殼公司(如交易法規則12b-2中定義的 )。 ☐是否為空殼公司(No☑)。
 
截至2020年5月8日，註冊人已發行普通股一萬零七十九萬三千二百六十股。
 

 
 
 
Kingstone Companies，Inc.
索引
 
 
頁
 
 
第一部分-財務信息
2
第1項- 財務報表
2
濃縮 截至2020年3月31日(未經審計)和 2019年12月31日的合併資產負債表
2
精簡 截至2020年3月31日(未經審計)和2019年 (未經審計)的三個月的合併運營報表和全面虧損
3
精簡 截至2020年3月31日的三個月 股東權益合併報表(未經審計)和2019年 (未經審計)
4
濃縮 截至2020年3月31日(未經審計)和2019年(未經審計)的三個月現金流量合併報表
5
簡明 合併財務報表附註(未經審計)
6
第2項- 管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
34
第3項- 關於市場風險的定量和定性披露
59
第4項- 控制和程序
59
 
 
第二部分-其他信息
61
第1項- 法律訴訟
61
項目1A -風險因素
61
項目2 -未登記的股權證券銷售和使用 收益
62
項目3 -高級證券違約
62
第4項- 礦山安全披露
62
項目5- 其他信息
62
項目6- 展品
62
簽名
63
 
 
 
 
前瞻性陳述
 
本 季度報告包含符合1995年私人證券訴訟改革法案 含義的前瞻性聲明。 本季度報告 中包含的前瞻性聲明中描述的事件可能不會發生。一般而言，這些陳述 涉及業務計劃或戰略、預計或預期的 結果或我們計劃或戰略的其他後果、我們將進行的收購的預計 或預期結果，或涉及預期收入、收益、成本或 我們經營業績的其他方面的 預測。 “可能”、“將”、“預期”、“ ”“相信”、“預期”、“ ”項目“”、“計劃”、“打算”、“ ”估計“和”繼續“等詞語及其 對立面和類似表達旨在標識 前瞻性陳述。我們提醒您，這些聲明 不是對未來業績或事件的保證， 會受到許多不確定性、風險和其他影響的影響，其中許多 超出了我們的控制範圍，這可能會影響 聲明和聲明所依據的預測的準確性。可能導致 實際結果和結果與前瞻性 陳述中包含的結果大不相同的因素包括但不限於我們截至2019年12月31日的年度報告 Form 10-K第I部分第1A項中討論的風險和 不確定性和本季度報告第二部分，第 1A項。
 
這些不確定性、風險和其他影響中的任何一個或多個都可能 對我們的運營結果產生重大影響，以及我們所作的 前瞻性陳述是否最終被證明是準確的 。我們的實際結果、業績和成就可能 與這些 前瞻性陳述中明示或暗示的大不相同。除非 法律另有要求，否則我們不承擔公開 更新或修改任何前瞻性聲明的義務，無論是根據新的 信息、未來事件還是其他內容。
 
 
 
 
 
 
 
1
 
 
第一部分財務 信息
 
項目1. 財務 報表。
 
Kingstone Companies，Inc.和 個子公司
壓縮合並資產負債表
 
 
三月三十一號，
 
 
十二月三十一號，
 
 
 
2020
 
 
2019
 
 
 
*(未經審計)
 
 
 
 
資產
 
 
 
 
 
 
   
 
 
 
 
 
 
固定到期日 持有至到期日證券，攤銷成本(公允價值 於2020年3月31日為4,136,710美元 )
$4,124,767 截至2019年12月31日)
 $3,826,404 
 $3,825,952 
固定到期日 可供出售的證券，公允價值(截至2020年3月31日的攤銷成本 為152,675,779美元 )
162,202,355美元 截至2019年12月31日)
  151,879,894 
  168,236,181 
股權 證券，按公允價值計算(截至2020年3月31日的成本為22,430,037美元 ，截至2019年12月31日的成本為22,624,668美元 )
  18,368,893 
  24,661,382 
其他 投資
  1,987,522 
  2,584,913 
總投資
  176,062,713 
  199,308,428 
現金 和現金等價物
  25,586,789 
  32,391,485 
應收保費 淨額
  11,913,123 
  12,706,411 
再保險 應收賬款，淨額
  42,709,055 
  40,750,538 
延期 保單獲取成本
  19,571,888 
  20,634,378 
無形資產
  500,000 
  500,000 
財產 和設備，淨額
  7,365,654 
  7,620,636 
遞延 所得税，淨額
  1,347,699 
  311,052 
其他 資產
  7,477,334 
  6,979,884 
總資產
 $292,534,255 
 $321,202,812 
 
    
    
負債
    
    
虧損 和虧損調整費用準備金
 $77,851,099 
 $80,498,611 
未賺取的保費
  84,478,538 
  90,383,238 
預付 保費
  3,143,879 
  3,191,512 
再保險 應付餘額
  5,337,287 
  11,714,724 
遞延 讓出佣金收入
  6,935,401 
  7,735,398 
應付賬款、應計費用和其他負債
  8,409,856 
  9,986,317 
長期 債務，淨額
  29,515,476 
  29,471,431 
總負債
  215,671,536 
  232,981,231 
 
    
    
承付款和或有事項(注11)
    
    
 
    
    
股東權益
    
    
優先股 ，面值0.01美元；授權2,500,000股
  - 
  - 
普通股 ，面值0.01美元；授權20,000,000股；於2020年3月31日發行 11,851,266股，於2019年12月31日發行11,824,889股 於2020年3月31日發行10,781,393股，於2019年12月31日發行 10,797,450股
  118,512 
  118,248 
超出面值的資本
  69,533,150 
  69,133,918 
累計 其他綜合(虧損)收入
  (626,601)
  4,768,870 
留存收益
  10,792,934 
  16,913,097 
 
  79,817,995 
  90,934,133 
庫房 股票，按成本計算，截至2020年3月31日為1,069,873股 ，截至2019年12月31日為1,027,439股
  (2,955,276)
  (2,712,552)
股東權益總額
  76,862,719 
  88,221,581 
 
    
    
總負債和股東權益
 $292,534,255 
 $321,202,812 
 
請參閲精簡合併財務報表的附註 。
 
 
2
 
 
Kingstone Companies，Inc.和 個子公司
 
簡明合併經營報表和全面虧損 (未經審計)
截至三月三十一號的三個月，
 
2020
 
 
2019
 
 
 
 
 
 
 
 
*收入：
 
 
 
 
 
 
淨賺得保費
 $26,941,450 
 $29,595,889 
放棄佣金收入
  3,831,099 
  1,277,683 
淨投資收益
  1,665,844 
  1,623,712 
*投資淨收益 (虧損)
  (6,444,418)
  2,035,363 
*其他 收入
  629,619 
  365,901 
*總收入
  26,623,594 
  34,898,548 
 
    
    
所有費用
    
    
虧損 和虧損調整費用
  16,385,821 
  29,134,224 
佣金 費用
  7,899,191 
  6,853,416 
*其他 承保費用
  6,761,792 
  6,135,991 
*其他 運營費用
  1,563,620 
  971,172 
扣除折舊 和攤銷
  687,094 
  602,332 
利息 費用
  456,545 
  456,545 
*費用總額
  33,754,063 
  44,153,680 
 
    
    
*所得税前運營虧損
  (7,130,469)
  (9,255,132)
收入 税收優惠
  (1,686,266)
  (1,919,942)
淨虧損
  (5,444,203)
  (7,335,190)
 
    
    
扣除税後的其他綜合(虧損)收入
    
    
可供出售證券的毛利 未實現(虧損)收益變化
  (6,727,489)
  4,188,716 
 
    
    
重新分類 將(收益)損失調整計入淨虧損
  (102,222)
  22,431 
淨未實現(虧損)收益變化
  (6,829,711)
  4,211,147 

    
    
收入 與其他綜合(虧損)收入項目相關的税收優惠(費用)
  1,434,240 
  (884,341)
扣除税後的其他綜合(虧損)收入
  (5,395,471)
  3,326,806 
 
    
    
全面虧損
 $(10,839,674)
 $(4,008,384)
 
    
    
普通股每股虧損：
    
    
基本型
 $(0.50)
 $(0.68)
稀釋
 $(0.50)
 $(0.68)
 
    
    
加權平均已發行普通股
    
    
基本型
  10,807,841 
  10,757,843 
稀釋
  10,807,841 
  10,757,843 
 
    
    
宣佈和支付的每股普通股股息
 $0.0625 
 $0.1000 
 
請參閲精簡合併財務報表的附註 。
 
 
3
 
 
Kingstone Companies，Inc.和 個子公司
 
股東權益簡併報表 (未經審計)
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月
 
 
優先股
普通股

累計其他費用

 庫房 庫存
 
 
 
 
 
兩股
 
 
金額
 
 
兩股
 
 
金額
 
資金投入
超過標準桿
全面
收入(虧損)
保留
收益
 
兩股
 
 
金額
 
 
總計
 
餘額， 2019年1月1日
  - 
 $- 
  11,775,148 
 $117,751 
 $67,763,940 
 $(2,884,313)
 $26,380,816 
  1,027,439 
 $(2,712,552)
 $88,665,642 
基於股票的 薪酬
  - 
  - 
  - 
  - 
  309,882 
  - 
  - 
  - 
  - 
  309,882 
授予 限制性股票獎勵
  - 
  - 
  27,593 
  275 
  (275)
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
從限制性股票中扣除 股
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
獎勵 支付預扣税
  - 
  - 
  (6,553)
  (64)
  (115,943)
  - 
  - 
  - 
  - 
  (116,007)
分紅
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  (1,075,962)
  - 
  - 
  (1,075,962)
淨虧損
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  (7,335,190)
  - 
  - 
  (7,335,190)
更改 可用未實現收益-
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
待售證券 税後淨額
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  3,326,806 
  - 
  - 
  - 
  3,326,806 
餘額，2019年3月31日
  - 
 $- 
  11,796,188 
 $117,962 
 $67,957,604 
 $442,493 
 $17,969,664 
  1,027,439 
 $(2,712,552)
 $83,775,171 
 
 
優先股
普通股
 
 
 
累計 其他
 
 
 
 庫房 庫存
 
 
 
 
 
兩股
 
 
金額
 
 
兩股
 
 
金額
 
大寫 in
超過標準桿
綜合
收入(虧損)
留用
收益
 
兩股
 
 
金額
 
 
總計
 
餘額， 2020年1月1日
  - 
 $- 
  11,824,889 
 $118,248 
 $69,133,918 
 $4,768,870 
 $16,913,097 
  1,027,439 
 $(2,712,552)
 $88,221,581 
基於股票的 薪酬
  - 
  - 
  - 
  - 
  487,450 
  - 
  - 
  - 
  - 
  487,450 
授予 限制性股票獎勵
  - 
  - 
  38,866 
  387 
  (387)
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
從限制性股票中扣除 股
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
獎勵 支付預扣税
  - 
  - 
  (12,489)
  (123)
  (87,831)
  - 
  - 
  - 
  - 
  (87,954)
收購 庫存股
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  42,434 
  (242,724)
  (242,724)
分紅
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  (675,960)
  - 
  - 
  (675,960)
淨虧損
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  (5,444,203)
  - 
  - 
  (5,444,203)
更改 可用未實現虧損-
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
待售證券 税後淨額
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  (5,395,471)
  - 
  - 
  - 
  (5,395,471)
平衡，2020年3月31日
  - 
 $- 
  11,851,266 
 $118,512 
 $69,533,150 
 $(626,601)
 $10,792,934 
  1,069,873 
 $(2,955,276)
 $76,862,719 
 
請參閲精簡合併財務報表的附註 。
 
 
4
 
 
Kingstone Companies，Inc.和 個子公司
 
現金流量簡併報表 (未經審計)
截至三月三十一號的三個月，
 
2020
 
 
2019
 
 
 
 
 
 
 
 
*來自運營活動的現金流 ：
 
 
 
 
 
 
淨虧損
 $(5,444,203)
 $(7,335,190)
*調整 ，將淨虧損與提供的淨現金流進行核對
按 (用於)操作活動：
    
    
*出售投資淨虧損 (收益)
  (274,581)
  25,192 
股權投資淨額 未實現虧損(收益)
  6,121,608 
  (1,767,835)
其他投資淨額 未實現虧損(收益)
  597,391 
  (292,720)
扣除折舊 和攤銷
  687,094 
  602,332 
*壞賬
  35,737 
  36,824 
*債券溢價攤銷 ，淨額
  105,189 
  118,568 
*攤銷長期債務的貼現和發行成本
  44,045 
  44,045 
基於股票的薪酬
  487,450 
  309,882 
*遞延 所得税費用
  397,593 
  510,533 
*(增加) 經營性資產減少：
    
    
應收保費 淨額
  757,551 
  (286,973)
*再保險 應收賬款，淨額
  (1,958,517)
  209,478 
*延期 保單獲取成本
  1,062,490 
  (246,544)
*其他 資產
  (521,521)
  (3,666,830)
*經營負債增加 (減少)：
    
    
虧損 和虧損調整費用準備金
  (2,647,512)
  12,913,165 
未賺取的保費
  (5,904,700)
  627,872 
預付保費
  (47,633)
  956,784 
*再保險 應付餘額
  (6,377,437)
  (731,445)
*延期 放棄佣金收入
  (799,997)
  58,710 
應收賬款 、應計費用和其他負債
  (1,576,461)
  616,556 
經營活動提供的淨現金流(用於)
  (15,256,414)
  2,702,404 
 
    
    
*投資活動的現金流 ：
    
    
購買 -可供出售的固定期限證券
  (961,000)
  (6,094,835)
購買 -股權證券
  (5,220,778)
  (1,604,615)
*出售 和贖回固定期限證券 持有至到期的證券
  - 
  400,000 
*出售 或到期固定期限證券 可供出售
  10,553,818 
  1,505,382 
銷售 -股權證券
  5,518,428 
  246,047 
購置財產和設備
  (432,112)
  (1,048,604)
*其他 投資活動
  - 
  (287,733)
*投資活動提供(用於)的淨現金流
  9,458,356 
  (6,884,358)
 
    
    
*融資活動產生的現金流 ：
    
    
預扣 因既得性收回股票獎勵而支付的税款
  (87,954)
  (116,007)
購買庫存股
  (242,724)
  - 
支付的股息
  (675,960)
  (1,075,962)
*用於 融資活動的淨現金流
  (1,006,638)
  (1,191,969)
 
    
    
*減少現金和現金等價物
 $(6,804,696)
 $(5,373,923)
*期初現金 和現金等價物
  32,391,485 
  21,138,403 
現金和現金等價物，期末
 $25,586,789 
 $15,764,480 
 
    
    
補充披露現金流信息 信息：
    
    
*支付所得税的現金
 $- 
 $- 
*支付利息的現金
 $- 
 $- 
 
請參閲精簡合併財務報表的附註 。
 
 
5
 
 
Kingstone Companies，Inc.和 個子公司
精簡合併財務報表附註
(未審核)
 
注1-業務性質和呈報依據
 
Kingstone Companies，Inc.(此處稱為“Kingstone”或 “公司”)通過其全資子公司 Kingstone Insurance Company(“KICO”)，僅通過零售和批發代理和經紀人承保 財產和意外傷害保險。KICO是紐約州、新澤西州、羅德島、馬薩諸塞州、賓夕法尼亞州、康涅狄格州、緬因州和新罕布夏州的持牌保險公司。KICO 目前在紐約、新澤西州、羅德島、馬薩諸塞州和康涅狄格州提供財產和意外傷害保險產品。 雖然新澤西州、羅德島、馬薩諸塞州和康涅狄格州 繼續是公司的增長市場，但在截至 2020年和2019年3月31日的三個月中，KICO的直接書面保費分別佔82.7%和91.4%。Kingstone通過其全資子公司COSI 代理公司。(“COSI”)是一家擁有多個州許可的總代理 ，它可以訪問 獨立代理和經紀人網絡之外的替代分銷形式，KICO目前 通過該網絡分銷其各種產品。Kingstone(通過COSI)現在有 機會與名牌運營商合作，並進入 全國保險機構。
 
隨附的 未經審計的簡明合併財務報表 已根據美國公認的 會計原則(“GAAP”)編制。 精簡中期財務信息的原則不要求 包含GAAP要求的所有信息和腳註，以完成 財務報表。因此，這些精簡的 合併財務報表應與截至2019年12月31日的年度合併財務報表 及其附註一起閲讀，幷包含在公司於2020年3月16日提交給證券交易委員會的10-K表格年度報告中。隨附的簡明合併財務報表 未經獨立註冊的 公共會計師事務所根據公共 公司會計監督委員會(美國)的標準進行審計，但在管理層的 意見中，此類財務報表包括所有 調整，僅包括正常的經常性調整， 公平呈現公司的財務 狀況和經營結果所需的 調整。截至3月31日的三個月的運營結果 ， 2020可能不代表截至2020年12月31日的年度可能預期的結果。
 
注2-會計政策
 
使用預估
 
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響 合併財務報表日期的資產和負債報告金額以及 或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和 費用金額。實際結果可能與這些估計和假設不同 ，這些估計和假設包括損失和損失調整費用準備金 ，並且由於預測將在 年內報告和結算的 最終索賠金額存在固有的不確定性，因此可能存在 估計錯誤。此外，與 或有讓渡佣金收入相關的再保險合同下的應收賬款相關的估計和假設 需要 管理層做出判斷。管理層會持續重新評估其 假設和計算這些估計的方法。實際 結果可能與編制合併財務 報表時使用的估計和假設 大不相同。
 
 
6
 
 
合併原則
 
隨附的 簡明綜合財務報表由 Kingstone及其以下全資子公司組成：(1)KICO及其全資子公司CMIC Properties，Inc. (“Properties”)和15 Joys Lane，LLC(“15 Joys Lane”)，它們共同擁有 KICO運營的土地和建築，以及(2)COSI。在 合併中，所有重要的公司間帳户 餘額和交易均已取消。
 
會計變更
 
公司已確定其不受截至2020年3月31日的三個月內生效的任何新的 會計聲明的約束。
 
會計聲明
 
2016年6月，財務會計準則委員會( “FASB”)發佈了會計準則更新 (“ASU”)2016-13-金融工具-信貸損失 (主題326)：金融工具信用損失計量 (“ASU 2016-13”)。修訂後的會計準則 要求根據歷史 經驗、當前狀況和合理且可支持的 預測來衡量報告日期持有的 金融資產的所有預期信貸損失，並要求加強披露與評估信貸 損失時使用的 重大估計和判斷相關的信息，以及 組織投資組合的信用質量和承保標準。此外，ASU 2016-13修訂了 可供出售債務 證券和信用惡化購買的金融資產的信用損失會計 。ASU 2016-13將於2023年1月1日對公司生效。公司目前正在評估 更新的指導方針對其簡明合併財務報表 的影響。
 
2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，所得税- 簡化所得税會計(“ASU 2019-12”)。除其他項目外，ASU 2019-12年的修正案 簡化了税法變更和過渡期年初至今虧損的會計處理。 實體通常 認識到税法變更在 頒佈期間的影響；但是，生效日期延遲 的税法例外。根據目前的指導方針，在税法生效之前，實體不得調整 税法變更的年度有效税率 。根據ASU 2019-12，這一例外被刪除，從而規定税法變更的所有影響都在頒佈期間 確認，包括調整 估計年度有效税率。對於中期內的年初至今虧損 ，要求實體在每個 中期期末估計其整個會計年度的年度 有效税率，並使用該税率以 年初至今為基礎計算其所得税。但是，當前的指導規定了例外情況 ，即當中期虧損超過本年度的預期虧損 時，所得税優惠僅限於如果年初至今虧損是全年預期虧損 時將確認的金額 。ASU 2019-12取消了這一例外， 規定，在這種情況下，實體將根據其估計的 年有效税率在每個過渡期計算其 所得税優惠。ASU 2019-12財年在2020年12月15日之後的 財年有效，包括這些年度內的過渡期 。允許提前收養。 公司目前正在評估本指南對其 財務狀況和運營結果的影響。
 
公司已確定最近發佈的所有其他 會計聲明不會對其 綜合財務狀況、運營結果和現金流 產生實質性影響，或不適用於其運營。
 
 
7
 
 
注3-投資
 
固定期限證券
 
截至2020年3月31日和2019年12月31日，分類為 可供出售的固定期限證券投資的攤餘成本、預計公允價值和未實現收益和 虧損摘要如下：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
網絡
 
  
 
成本或
 
 
-毛收入
 
 
未實現虧損總額
 
 
估計
 
 
未實現
 
 
 
攤銷
 
 
未實現
 
 
不到12個
 
 
超過12個
 
 
交易會
 
 
收益/
 
類別
 
成本
 
 
更多收益
 
 
個月
 
 
個月
 
 
價值
 
 
成本(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定期限證券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美國國債以及美國 政府公司和機構的義務
 $5,033,879 
 $102,361 
 $- 
 $- 
 $5,136,240 
 $102,361 

    
    
    
    
    
    
*國家、領土和財產的政治 細分
  9,139,221 
  275,738 
  - 
  - 
  9,414,959 
  275,738 

    
    
    
    
    
    
公司債券和其他債券工業 和雜項
  112,871,652 
  2,876,429 
  (2,258,459)
  - 
  113,489,622 
  617,970 

    
    
    
    
    
    
住宅抵押貸款和其他資產 支持證券(1)
  25,631,027 
  292,497 
  (938,478)
  (1,145,973)
  23,839,073 
  (1,791,954)
*總計
 $152,675,779 
 $3,547,025 
 $(3,196,937)
 $(1,145,973)
 $151,879,894 
 $(795,885)
 
(1)
KICO 已將某些住宅抵押貸款支持證券作為 合格抵押品放入與其在紐約聯邦住房貸款銀行(“FHLBNY”) 的會員資格相關的指定託管賬户 (見注7)。如果 KICO從FHLBNY信貸額度中提取預付款，符合條件的抵押品將被質押給FHLBNY。截至 2020年3月31日，符合條件的投資的估計公允價值為 約7,287,000美元。如果作為抵押品質押，KICO將保留所有 證券的所有權利。截至2020年3月31日，FHLBNY信貸額度沒有未償還餘額 。
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
網絡
 
  
 
成本或
 
 
-毛收入
 
 
未實現虧損總額
 
 
估計
 
 
未實現
 
 
 
攤銷
 
 
未實現
 
 
不到12個
 
 
超過12個
 
 
交易會
 
 
收益/
 
類別
 
成本
 
 
更多收益
 
 
個月
 
 
個月
 
 
價值
 
 
成本(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定期限證券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美國國債和債務 美國政府公司和機構
 $7,037,856 
 $23,244 
 $- 
 $- 
 $7,061,100 
 $23,244 
 
    
    
    
    
    
    
國家、領土和財產的政治劃分
  9,151,293 
  181,835 
  (11,316)
  - 
  9,321,812 
  170,519 
 
    
    
    
    
    
    
公司債券和其他債券工業 和雜項
  119,874,573 
  5,777,624 
  (16,685)
  (13,473)
  125,622,039 
  5,747,466 
 
    
    
    
    
    
    
住宅抵押貸款和其他資產 支持證券(1)
  26,138,633 
  437,841 
  (68,793)
  (276,451)
  26,231,230 
  92,597 
總計
 $162,202,355 
 $6,420,544 
 $(96,794)
 $(289,924)
 $168,236,181 
 $6,033,826 
 
(1)
KICO 已將某些住宅抵押貸款支持證券作為 合格抵押品放入與 其在FHLBNY的成員資格相關的指定託管賬户(見注7)。如果KICO從FHLBNY 信貸額度中提取預付款，符合條件的抵押品 將質押給FHLBNY。截至2019年12月31日， 符合條件的投資的估計公允價值約為7,284,000美元。如果將所有證券質押為 抵押品，KICO將 保留有關所有證券的所有權利。截至2019年12月31日，FHLBNY信貸額度上沒有未償還的 餘額。
 
 
8
 
 
截至2020年3月31日和2019年12月31日， 公司按合同到期日劃分的可供出售固定期限證券投資的攤餘成本和估計公允價值摘要如下：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
2019年12月31日
 
 
 
攤銷
 
 
預計
 
 
攤銷
 
 
預計
 
剩餘時間 到期
 
成本
 
 
公允價值
 
 
成本
 
 
公允價值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
不到一年
 $12,900,401 
 $12,937,879 
 $11,986,401 
 $12,025,804 
一年 到五年
  44,309,018 
  44,695,085 
  49,715,422 
  51,000,025 
大約五年 到十年
  65,324,015 
  66,293,522 
  69,850,104 
  74,410,275 
超過10年 年
  4,511,318 
  4,114,335 
  4,511,795 
  4,568,847 
*住宅 抵押貸款和其他資產支持證券
  25,631,027 
  23,839,073 
  26,138,633 
  26,231,230 
*總計
 $152,675,779 
 $151,879,894 
 $162,202,355 
 $168,236,181 
 
實際到期日可能與合同到期日不同 因為某些借款人有權催繳或預付 債務，並支付或不支付罰款。
 
股權證券
 
截至2020年3月31日和2019年12月31日，股權證券投資的 成本和估計公允價值，以及未實現收益和虧損總額 如下：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
 
 
 
 
毛利
 
 
毛利
 
 
 
 
  
 
 
 
 
未實現
 
 
未實現
 
 
估計
 
3個類別
 
成本
 
 
更多收益
 
 
損失慘重
 
 
公允價值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
中國股權證券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
優先股 個
 $7,535,068 
 $7,870 
 $(1,113,367)
 $6,429,571 
普通 股票、共同基金和 交易所交易基金
  14,894,969 
  137,242 
  (3,092,889)
  11,939,322 
*總計
 $22,430,037 
 $145,112 
 $(4,206,256)
 $18,368,893 
 
 
 
2019年12月31日
 
  
 
 
 
 
-毛收入
 
 
-毛收入
 
 
 
 
 
 
 
 
未實現
 
 
未實現
 
 
預計
 
3個類別
 
成本
 
 
更多收益
 
 
損失慘重
 
 
公允價值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
中國股權證券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
優先股 個
 $8,374,424 
 $339,257 
 $(11,794)
 $8,701,887 
*普通 股票、共同基金和交易所交易基金
  14,250,244 
  1,982,878 
  (273,627)
  15,959,495 
*總計
 $22,624,668 
 $2,322,135 
 $(285,421)
 $24,661,382 
 
 
9
 
 
其他投資
 
截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司其他投資的 成本和估計公允價值，以及未實現收益和虧損總額 如下：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
-毛收入
 
 
 
 
 
 
 
 
-毛收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
未實現
 
 
估計
 
 
 
 
 
未實現
 
 
估計
 
3個類別
 
成本
 
 
損失慘重
 
 
公允價值
 
 
成本
 
 
更多收益
 
 
公允價值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他投資：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
對衝基金
 $1,999,381 
 $(11,859)
 $1,987,522 
 $1,999,381 
 $585,532 
 $2,584,913 
*總計
 $1,999,381 
 $(11,859)
 $1,987,522 
 $1,999,381 
 $585,532 
 $2,584,913 
 
持有至到期證券
 
截至2020年3月31日和2019年12月31日，持有至到期固定到期日證券投資的成本或攤餘成本和估計公允價值，以及 未實現毛利和虧損 摘要如下： 截至2020年3月31日和2019年12月31日，持有至到期固定期限證券投資的成本或攤餘成本和估計公允價值，以及 未實現毛利和虧損。 摘要如下：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
成本或
 
 
-毛收入
 
 
未實現虧損總額
 
 
估計
 
 
網絡
 
 
 
攤銷
 
 
未實現
 
 
不到12個
 
 
超過12個
 
 
交易會
 
 
未實現
 
3個類別
 
成本
 
 
更多收益
 
 
個月
 
 
個月
 
 
價值
 
 
更多收益
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持有至到期證券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
購買美國國債
 $729,561 
 $162,483 
 $- 
 $- 
 $892,044 
 $162,483 
 
    
    
    
    
    
    
*國家的政治劃分 ，
    
    
    
    
    
    
領土和財產
  998,573 
  43,857 
  - 
  - 
  1,042,430 
  43,857 
 
    
    
    
    
    
    
*公司 和其他債券
    
    
    
    
    
    
工業 和其他
  2,098,270 
  106,196 
  (2,230)
  - 
  2,202,236 
  103,966 
 
    
    
    
    
    
    
*總計
 $3,826,404 
 $312,536 
 $(2,230)
 $- 
 $4,136,710 
 $310,306 
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
成本或
 
 
-毛收入
 
 
未實現虧損總額
 
 
估計
 
 
網絡
 
 
 
攤銷
 
 
未實現
 
 
不到12個
 
 
超過12個
 
 
交易會
 
 
未實現
 
3個類別
 
成本
 
 
更多收益
 
 
個月
 
 
個月
 
 
價值
 
 
更多收益
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
持有至到期證券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
購買美國國債
 $729,550 
 $151,002 
 $- 
 $- 
 $880,552 
 $151,002 
 
    
    
    
    
    
    
*國家的政治劃分 ，
    
    
    
    
    
    
領土和財產
  998,619 
  51,021 
  - 
  - 
  1,049,640 
  51,021 
 
    
    
    
    
    
    
*公司 和其他債券
    
    
    
    
    
    
工業 和其他
  2,097,783 
  97,627 
  (835)
  - 
  2,194,575 
  96,792 
 
    
    
    
    
    
    
*總計
 $3,825,952 
 $299,650 
 $(835)
 $- 
 $4,124,767 
 $298,815 
 
 
10
 
 
持有至到期的美國國債以信託形式持有 根據各州的最低資金要求 。
 
截至2020年3月31日和2019年12月31日，截至 合同到期日， 公司對持有至到期證券投資的攤銷成本和估計公允價值彙總 如下：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
2019年12月31日
 
 
 
攤銷
 
 
預計
 
 
攤銷
 
 
預計
 
剩餘時間 到期
 
成本
 
 
公允價值
 
 
成本
 
 
公允價值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
不到一年
 $500,000 
 $497,770 
 $500,000 
 $499,165 
一年 到五年
  2,099,588 
  2,220,096 
  2,099,268 
  2,215,640 
大約五年 到十年
  620,255 
  664,805 
  620,134 
  655,923 
超過10年 年
  606,561 
  754,039 
  606,550 
  754,039 
*總計
 $3,826,404 
 $4,136,710 
 $3,825,952 
 $4,124,767 
 
實際到期日可能與合同到期日不同 因為某些借款人有權催繳或預付 債務，並支付或不支付罰款。
 
投資收益
 
公司投資淨收益的主要類別 彙總如下：
 
 
 
截至三個月
 
 
 
三月三十一號，
 
 
 
 2020
 
 
 2019
 
 
 
 
 
 
 
 
營業收入：
 
 
 
 
 
 
固定期限證券
 $1,447,938 
 $1,526,870 
*股權 證券
  253,073 
  207,144 
*現金 和現金等價物
  44,223 
  40,401 
*總計
  1,745,234 
  1,774,415 
費用：
    
    
*投資 費用
  79,390 
  150,703 
淨投資收益
 $1,665,844 
 $1,623,712 
 
出售和贖回持有至到期的固定期限證券的收益 截至2019年3月31日和2019年3月31日的三個月分別為-0美元和40萬美元。
 
出售或到期固定期限證券的收益 截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月分別為10,553,818美元和1,505,382美元。
 
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，出售股權證券的收益分別為5,518,428美元和 246,047美元。
 
 
11
 
 
本公司的投資淨(虧損)收益摘要 如下：
 
 
 
截至三個月
 
 
 
三月三十一號，
 
 
 
 2020
 
 
 2019
 
已實現收益(虧損)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定期限證券：
 
 
 
 
 
 
*毛收入 已實現收益
 $204,225 
 $6,002 
*毛收入 已實現虧損
  (32,342)
  (28,433)
 
  171,883 
  (22,431)
 
    
    
股票證券：
    
    
*毛收入 已實現收益
  316,513 
  3,200 
*毛收入 已實現虧損
  (213,815)
  (5,961)
 
  102,698 
  (2,761)
 
    
    
淨額 已實現收益(虧損)
  274,581 
  (25,192)
 
    
    
未實現(虧損)收益
    
    
 
    
    
股票證券：
    
    
*毛利 收益
  - 
  1,767,835 
*總虧損
  (6,121,608)
  - 
 
  (6,121,608)
  1,767,835 
 
    
    
其他投資：
    
    
*毛利 收益
  - 
  292,720 
*總虧損
  (597,391)
  - 
 
  (597,391)
  292,720 
 
    
    
淨未實現(虧損)收益
  (6,718,999)
  2,060,555 
 
    
    
*投資淨收益 (虧損)
 $(6,444,418)
 $2,035,363 
 
減值審核
 
當市場跌破成本被視為 非暫時性時，投資證券的減值將導致 運營費用。本公司定期審核其 固定到期日證券，以評估是否有必要將 投資估計公允價值非暫時性下降的減值損失計入 。在評估潛在的 減值時，GAAP規定：(I)如果公司沒有 在收回之前出售債務證券的意圖，以及(Ii) 在收回之前更有可能不必出售債務證券 ，除非出現信貸 損失，否則該證券不會被視為 非暫時性減值。*當公司不打算出售該證券時， 公司很可能不會認為該證券是暫時減值的。 當本公司不打算出售該證券，並且本公司很可能不會出售該證券時，該證券將不會被視為 非暫時性減值。*當本公司不打算出售該證券時， 本公司更有可能不會 出售該證券它將 在收益中確認債務證券的非臨時性 減值(“OTTI”)的信用部分， 在全面虧損中確認剩餘部分。在收益中確認的信用損失 部分被確定為根據現金流 預測在證券的剩餘 期限內預計不會收到的 本金現金流的金額。對於持有至到期的債務證券，在綜合虧損中記錄的 前一個OTTI的非信貸部分的OTTI金額 將根據證券未來估計現金流的時間 在證券的剩餘壽命 內預期攤銷。
 
OTTI虧損作為 投資的已實現淨虧損記錄在運營和全面虧損的精簡合併報表 中，並導致標的投資的成本基礎 永久減少。OTTI的確定是一個 主觀過程，不同的判斷和假設可能 影響虧損變現的時間。截至2020年3月31日和 2019年12月31日，佔未實現總虧損的固定期限證券分別為80和39只 。 公司確定，在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，其投資組合中沒有任何未實現虧損被視為 OTTI。 公司確定，截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，未實現虧損均不被視為OTTI。影響 公司確定未實現虧損是暫時性的重要因素 包括與每個證券成本相關的未實現虧損的大小、投資的性質以及 管理層將投資保留 一段時間的意圖和能力，這段時間足以使 估計公允價值收回到公司成本 基礎上。
 
12
 
 
本公司持有的可供出售證券的未實現虧損 代表在2020年3月31日被視為暫時下降的損失如下：
 
 
 
-2020年3月31日
 
 
 
不到12個月後
 
 
12個月或更長時間
 
 
總成本
 
  
 
估計
 
 
 
 
 
編號：的
 
 
估計
 
 
 
 
 
編號：的
 
 
估計
 
 
 
 
 
 
交易會
 
 
未實現
 
 
個職位
 
 
交易會
 
 
未實現
 
 
個職位
 
 
交易會
 
 
未實現
 
3個類別
 
價值
 
 
損失慘重
 
 
已掛起
 
 
價值
 
 
損失慘重
 
 
已掛起
 
 
價值
 
 
損失慘重
 
固定期限證券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
購買美國國債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
和 美國的義務
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
政府 公司
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
代理和 代理
 $- 
 $- 
  - 
 $- 
 $- 
  - 
 $- 
 $- 
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*政治 細分為
    
    
    
    
    
    
    
    
國家、 領土和
    
    
    
    
    
    
    
    
*財物
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*企業 和其他
    
    
    
    
    
    
    
    
債券 工業和
    
    
    
    
    
    
    
    
*其他
  35,409,999 
  (2,258,459)
  50 
  - 
  - 
  - 
  35,409,999 
  (2,258,459)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*住宅 抵押貸款和其他
    
    
    
    
    
    
    
    
資產支持證券
  6,067,674 
  (938,478)
  13 
  10,286,307 
  (1,145,973)
  17 
  16,353,981 
  (2,084,451)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*合計 固定到期日
    
    
    
    
    
    
    
    
中國證券
 $41,477,673 
 $(3,196,937)
  63 
 $10,286,307 
 $(1,145,973)
  17 
 $51,763,980 
 $(4,342,910)
 
 
13
 
 
本公司持有的可供出售證券的未實現虧損 代表於2019年12月31日被視為暫時下降的損失如下：
 
 
 
-2019年12月31日
 
 
 
不到12個月後
 
 
12個月或更長時間
 
 
總成本
 
  
 
估計
 
 
 
 
 
編號：的
 
 
估計
 
 
 
 
 
編號：的
 
 
估計
 
 
 
 
 
 
交易會
 
 
未實現
 
 
個職位
 
 
交易會
 
 
未實現
 
 
個職位
 
 
交易會
 
 
未實現
 
3個類別
 
價值
 
 
損失慘重
 
 
已掛起
 
 
價值
 
 
損失慘重
 
 
已掛起
 
 
價值
 
 
損失慘重
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定期限證券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
購買美國國債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
和 美國的義務
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
政府 公司
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
代理和 代理
 $- 
 $- 
  - 
 $- 
 $- 
  - 
 $- 
 $- 
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*政治 細分為
    
    
    
    
    
    
    
    
國家、 領土和
    
    
    
    
    
    
    
    
*財物
  3,067,428 
  (11,316)
  3 
  - 
  - 
  - 
  3,067,428 
  (11,316)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*企業 和其他
    
    
    
    
    
    
    
    
債券 工業和
    
    
    
    
    
    
    
    
*其他
  3,730,478 
  (16,685)
  7 
  1,300,915 
  (13,473)
  3 
  5,031,393 
  (30,158)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*住宅 抵押貸款和其他
    
    
    
    
    
    
    
    
資產支持證券
  5,862,636 
  (68,793)
  5 
  13,534,768 
  (276,451)
  21 
  19,397,404 
  (345,244)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*合計 固定到期日
    
    
    
    
    
    
    
    
中國證券
 $12,660,542 
 $(96,794)
  15 
 $14,835,683 
 $(289,924)
  24 
 $27,496,225 
 $(386,718)
 
 
14
 
 
注4-公允價值計量
 
下表列出了本公司在2020年3月31日和2019年12月31日按公允價值經常性計量的 投資的信息，顯示了公司用來確定 此類公允價值的估值投入的公允價值層次：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
 
1級
 
 
二級
 
 
3級
 
 
總計
 
可供出售的固定期限證券
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
購買美國國債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
和 美國的義務
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
政府 公司
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
代理和 代理
 $5,136,240 
 $- 
 $- 
 $5,136,240 
 
    
    
    
    
*政治 細分為
    
    
    
    
國家、 領土和
    
    
    
    
*財物
  - 
  9,414,959 
  - 
  9,414,959 
 
    
    
    
    
*企業 和其他
    
    
    
    
債券 工業和
    
    
    
    
*其他
  111,099,020 
  2,390,602 
  - 
  113,489,622 
 
    
    
    
    
*住宅 抵押貸款支持證券
  - 
  23,839,073 
  - 
  23,839,073 
*總計 固定期限
  116,235,260 
  35,644,634 
  - 
  151,879,894 
股票證券
  18,368,893 
  - 
  - 
  18,368,893 
*總投資
 $134,604,153 
 $35,644,634 
 $- 
 $170,248,787 
 
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
1級
 
 
二級
 
 
3級
 
 
總計
 
可供出售的固定期限證券
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
購買美國國債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
和 美國的義務
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
政府 公司
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
代理和 代理
 $7,061,100 
 $- 
 $- 
 $7,061,100 
 
    
    
    
    
*政治 細分為
    
    
    
    
國家、 領土和
    
    
    
    
*財物
  - 
  9,321,812 
  - 
  9,321,812 
 
    
    
    
    
*企業 和其他
    
    
    
    
債券 工業和
    
    
    
    
*其他
  123,010,772 
  2,611,267 
  - 
  125,622,039 
 
    
    
    
    
*住宅 抵押貸款支持證券
  - 
  26,231,230 
  - 
  26,231,230 
*總計 固定期限
  130,071,872 
  38,164,309 
  - 
  168,236,181 
股票證券
  24,661,382 
  - 
  - 
  24,661,382 
*總投資
 $154,733,254 
 $38,164,309 
 $- 
 $192,897,563 
 
 
15
 
 
下表列出了截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司對 對衝基金的投資，按每股資產淨值(“資產淨值”)計算。公司 按公允價值經常性計量這項投資。使用每股資產淨值的公允 價值如下所示的日期 ：
 
類別
 
三月三十一號，
2020
 
 
十二月三十一號，
2019
 
 
 
 
 
 
 
 
其他投資：
 
 
 
 
 
 
對衝基金
 $1,987,522 
 $2,584,913 
*總計
 $1,987,522 
 $2,584,913 
 
投資一般可提前至少45天進行贖回 書面通知。對衝基金投資由本公司以 有限合夥方式入賬。收入是根據 公司在合夥企業變更中分配給其合作伙伴的 未實現損益的份額而賺取的。此類金額已 記錄在簡明綜合經營報表和 投資淨收益(虧損)內的綜合虧損中。
 
估計公允價值和公司截至的長期債務的公允價值等級 2020年3月31日和2019年12月31日非公允價值 計量如下：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
 
1級
 
 
二級
 
 
3級
 
 
總計
 
長期債務
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*高級 2022年到期的票據
 $- 
 $27,281,870 
 $- 
 $27,281,870 
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
1級
 
 
二級
 
 
3級
 
 
總計
 
長期債務
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*高級 2022年到期的票據
 $- 
 $27,313,994 
 $- 
 $27,313,994 
 
附註5-金融工具和房地產的公允價值
 
截至以下日期公司金融工具和房地產的估計公允價值 2020年3月31日 和2019年12月31日如下：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
2019年12月31日
 
 
 
攜帶
 
 
預計
 
 
攜帶
 
 
預計
 
 
 
值
 
 
公允價值
 
 
值
 
 
公允價值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*固定到期日 持有至到期日的證券
 $3,826,404 
 $4,136,710 
 $3,825,952 
 $4,124,767 
*現金 和現金等價物
 $25,586,789 
 $25,586,789 
 $32,391,485 
 $32,391,485 
應收保費 淨額
 $11,913,123 
 $11,913,123 
 $12,706,411 
 $12,706,411 
*再保險 應收賬款，淨額
 $42,709,055 
 $42,709,055 
 $40,750,538 
 $40,750,538 
*房地產 扣除累計折舊後的淨值
 $2,275,307 
 $2,705,000 
 $2,292,743 
 $2,705,000 
*再保險 應付餘額
 $5,337,287 
 $5,337,287 
 $11,714,724 
 $11,714,724 
 
 
 
16
 
 
注6-財產和意外傷害保險活動
 
賺取的保費
 
書面保費、讓渡保費和賺取保費如下：
 
 
 
直銷
 
 
假設
 
 
已割讓
 
 
網絡
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2020年3月31日的三個月
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
書面保費
 $36,696,929 
 $- 
 $(13,506,255)
 $23,190,674 
*更改 未賺取保費
  5,904,700 
  - 
  (2,153,924)
  3,750,776 
賺取的保費
 $42,601,629 
 $- 
 $(15,660,179)
 $26,941,450 
 
    
    
    
    
截至2019年3月31日的三個月
    
    
    
    
書面保費
 $37,488,548 
 $(34)
 $(7,127,909)
 $30,360,605 
*更改 未賺取保費
  (628,067)
  195 
  (136,844)
  (764,716)
賺取的保費
 $36,860,481 
 $161 
 $(7,264,753)
 $29,595,889 
 
保費 保單生效日期前收到的保費記錄為 預付保費。截至3月31日的預付保費餘額 31，2020和2019年12月31日 分別為3,143,879美元和 3,191,512美元。
 
虧損和虧損調整費用準備金
 
下表對未償虧損和虧損調整費用 (“LAE”)準備金的期初餘額和 期末餘額進行了對賬：
 
 
截至三個月
 
 
 
三月三十一號，
 
 
 
2020
 
 
2019
 
 
 
 
 
 
 
 
期初餘額
 $80,498,611 
 $56,197,106 
減去 個再保險可收回金額
  (15,728,224)
  (15,671,247)
淨餘額 期初
  64,770,387 
  40,525,859 
 
    
    
已發生 與以下內容相關的費用：
    
    
當前 年
  16,512,475 
  24,655,975 
*之前 年
  (126,654)
  4,478,249 
*發生的總金額
  16,385,821 
  29,134,224 
 
    
    
支付的費用 與以下各項相關：
    
    
當前 年
  5,787,129 
  7,731,086 
*之前 年
  13,777,236 
  8,405,440 
*支付總額
  19,564,365 
  16,136,526 
  
    
    
期末淨餘額
  61,591,843 
  53,523,557 
*增加 個再保險可收回金額
  16,259,256 
  15,586,714 
期末餘額
 $77,851,099 
 $69,110,271 
 
 
17
 
 
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月， 發生的損失和LAE分別扣除 再保險合同下5866,897美元和3,135,894美元的再保險回收。
 
上一年發生的虧損和LAE開發基於 按業務線和意外年份進行的估計。截至 2020年和2019年3月31日的三個月內發生的前一年虧損 和LAE開發分別為有利的126,654美元和不利的4,478,249美元 。在截至2019年3月31日的三個月內，公司增加了對某些較舊的未結責任索賠的案例準備金 ，這主要影響了商業線路業務的最終虧損 預測。這是對 管理層詳細審查未結責任 索賠的迴應，這導致了對隨身攜帶箱和 已發生但未報告(“IBNR”)準備金水平的新評估， 同時考慮了公司和行業 趨勢。
 
損失和LAE儲備
 
損失和LAE準備金的保留流程規定了 公司在特定時間點對發生的所有損失和LAE的最終未付成本(包括 結算和管理損失)的最佳估計，並基於當時已知的事實和 情況，包括已發生但尚未報告的損失 。此過程依賴於標準的 精算準備金方法、與最終索賠嚴重程度和頻率的估計 相關的判斷、 損失發展到其最終水平之前的時間長度(‘尾部’ 因素)，以及法律更改或公司無法控制的其他 外部因素的可能性。 使用多種精算準備金方法來估計 所需的損失準備金。該流程根據精算師的最佳估計由管理層生成附帶準備金集 ，是 業務線、事故年份以及損失和LAE的最佳估計的累積組合。單個報告索賠的損失金額和 LAE準備金(“案例 準備金”)由索賠部門確定，並隨着收集的新信息而變化 。這些信息對於審查適當的IBNR準備金 至關重要，其中包括 保險適用性、被保險人的比較責任、傷害嚴重程度、財產損失、重置成本 估計。 審查內容包括： 保險適用情況、被保險人的比較責任、傷害嚴重程度、財產損失、重置成本 估計, 以及任何其他被認為與 估計索賠提供的風險相關的信息。已知 未報告索賠和開發的損失金額 和LAE準備金(IBNR準備金)是使用根據當前情況調整的按保險類別彙總的歷史信息 確定的。 由於此過程產生的損失準備金由管理層根據精算師的最佳估計 設定，因此在進賬損失 準備金中沒有明確或 隱含的不確定性撥備。
 
由於與預訂流程相關的固有不確定性，最終責任可能與最初的估計有很大差異 。此類估計會定期審核 並更新，由此產生的任何調整都會包含在 本期結果中。儲量受到密切監控，並使用有關 報告索賠的最新信息和各種統計技術定期重新計算 。公司至少每季度審查一次 現有準備金、新索賠、現有案例準備金的變更 以及本期和前期的已支付損失。 為了選擇估計的期末損失準備金，使用了多種方法(因業務和事故年份不同而有所不同)。 這些方法包括：
 
有償虧損發展 - 有償虧損發展的歷史模式用於預測未來 中出現的有償虧損，以便估計所需準備金。
 
已發生損失 發展-已發生損失發展的歷史 模式，反映已支付損失 和情況準備金的變化，用於預測未來發生的 損失出現，以便估計所需的 準備金。
 
 
18
 
 
Payed Bornhuetter-Ferguson (“bf”)-確定特定事故年的 估計損失率 ，並根據已支付的事故年索賠 部分進行加權，基於歷史支付損失發展模式 。所需準備金的估計假設特定事故年的剩餘未付部分將以與該年的估計損失率一致的比率支付 。 此方法可用於在索賠發展過程的早期階段存在異常高或 低的已支付損失的情況 。
 
已發生的Bornhuetter-Ferguson (“bf”)-確定特定事故年的 估計損失率 ，並根據歷史發生的損失 發展模式與事故年索賠中已報告的部分進行加權 。所需準備金的估計假設 特定事故年的剩餘未報告部分 將以與該年的估計損失率一致的比率支付。如果在索賠開發流程的早期 階段存在異常高或低的報告損失額，則此方法非常有用。
 
基於遞增索賠的 方法-回顧了不同開發階段 遞增產生的損失和支付的LAE的歷史 模式，並對應用於剩餘 索賠庫存的平均損失和LAE發展進行了 假設。這些方法更恰當地反映了索賠結案速度和案例儲備水平在不同開發階段的相對充分性的變化。對於剩餘未結索賠相對較少，但最近發生了重大 結算活動的業務線，這些方法可為 提供更準確的IBNR估計。
 
基於頻率/嚴重程度的方法 方法-在報告和/或關閉了 大多數索賠的較成熟事故年份，將審查索賠頻率和平均已支付索賠金額的歷史 測量結果 (嚴重程度)。這些 歷史平均值在 中向前移動到較近的時段，以便估計 尚未完全開發的較新事故年份的最終損失。這些方法對於具有緩慢和/或不穩定虧損發展模式的 業務線非常有用，例如負債線，其中有關個別案例的信息可能在很多年內都不完全清楚 。然後，可以使用較早時期的索賠頻率和 嚴重程度信息作為 合理的衡量標準，以便為更多 最近的未成熟時期制定一系列估計。
 
管理層對所需準備金的最佳估計通常是根據上述方法的平均值 ，並根據預計的業務線和意外 年對方法進行適當的 加權。在某些情況下，會使用其他方法或來自行業來源的 歷史數據來補充 從上面列出的方法得出的預測。
 
對損失估計有實質性影響的三個關鍵假設 儲量是BF方法中使用的當前事故年的損失率估計 ，損失發展方法中使用的損失發展係數選擇，以及上述頻率/嚴重程度方法中使用的損失嚴重程度假設 。BF方法中使用的損失率估計值是在審查了 根據費率變化、 趨勢和業務組合調整的歷史事故年損失率之後選擇的。 頻率/嚴重性方法中使用的嚴重性假設是通過查看歷史 較早、較成熟的事故時段的平均索賠嚴重性， 趨向於較不成熟的事故時段來確定的。
 
本公司不瞭解已出現的任何索賠趨勢，或 在設定當前附帶儲量 水平時尚未考慮到的可能導致未來不利發展的 索賠趨勢。
 
在紐約州，疏忽訴訟受到一定的 限制，必須在事故發生日期 起三年內開始，否則將被禁止。因此， 公司對2017年3月31日及之前事故日期的未報告索賠(“純” IBNR)的風險敞口有限， 儘管 已報告索賠仍存在不利發展的可能性(“案例開發”IBNR)。在某些 極少數情況下，各州會追溯修訂 時效法規。本公司不知道有任何此類努力會 對本公司的業績產生實質性影響。
 
以下是截至2020年3月31日(扣除再保險後的淨額)的已發生和已支付索賠的發展信息，以及 按事故年份累計報告的索賠和截至2020年3月31日的IBNR總準備金 包括在淨已發生損失和 分攤費用金額中的信息。關於截至2011年12月31日至2019年12月31日的 已發生和已支付索賠發展的歷史信息作為補充 未經審核的信息提供。
  
 
19
 
  
所有業務領域
(單位為千，報告的索賠數據除外)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至
 
 
 
發生的損失和分攤的損失調整費用，扣除 再保險
 
 
2020年3月31日
 
 
 
截至十二月三十一日止年度，
 
 
截至的三個月
 
 
 
 
報告的索賠累計數量
 
事故年份
 
2011
 
 
2012
 
 
2013
 
 
2014
 
 
2015
 
 
2016
 
 
2017
 
 
2018
 
 
2019
 
 
三月三十一號，
2020
 
 
*IBNR
 
 
一起事故
年
 
 
 
(未經審計的2011-2019年)
 
 
(未審核)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2011
 $7,603 
 $7,678 
 $8,618 
 $9,440 
 $9,198 
 $9,066 
 $9,144 
 $9,171 
 $9,127 
 $9,128 
 $(1)
  1,914 
2012
    
  9,539 
  9,344 
  10,278 
  10,382 
  10,582 
  10,790 
  10,791 
  11,015 
  10,792 
  87 
  4,704 
2013
    
    
  10,728 
  9,745 
  9,424 
  9,621 
  10,061 
  10,089 
  10,607 
  10,607 
  (12)
  1,561(1) 
2014
    
    
    
  14,193 
  14,260 
  14,218 
  14,564 
  15,023 
  16,381 
  16,376 
  289 
  2,136 
2015
    
    
    
    
  22,340 
  21,994 
  22,148 
  22,491 
  23,386 
  23,042 
  154 
  2,555 
2016
    
    
    
    
    
  26,062 
  24,941 
  24,789 
  27,887 
  27,961 
  538 
  2,877 
2017
    
    
    
    
    
    
  31,605 
  32,169 
  35,304 
  35,873 
  631 
  3,380 
2018
    
    
    
    
    
    
    
  54,455 
  56,351 
  58,073 
  2,391 
  4,188 
2019
    
    
    
    
    
    
    
    
  75,092 
  73,173 
  12,027 
  4,365 
2020
    
    
    
    
    
    
    
    
    
  15,760 
  6,202 
  731 
 
    
    
    
    
    
    
    
    
 
總計
 
 $280,784 
    
    
 
(1)2012年報告的事故年索賠包括來自超級風暴桑迪的3406件索賠 。
 
所有業務領域
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
(千)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
累計 已支付損失和分攤損失調整費用，扣除 再保險
 
 
 
 
 
        
 
 
對於 三個
 
 
 
 
 
截至12月31日的 個 個，
 
 
  個月已結束
 
 
 
事故 年
 
2011
 
 
2012
 
 
2013
 
 
2014
 
 
2015
 
 
2016
 
 
2017
 
 
2018
 
 
2019
 
 
  2020年3月31日
 
 
 
 
    (未經審計的2011- 2019年)
 
(未經審計)
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2011
 $3,740 
 $5,117 
 $6,228 
 $7,170 
 $8,139 
 $8,540 
 $8,702 
 $8,727 
 $8,789 
 $8,991 
 
 
2012
    
  3,950 
  5,770 
  7,127 
  8,196 
  9,187 
  10,236 
  10,323 
  10,428 
  10,442 
 
 
2013
    
    
  3,405 
  5,303 
  6,633 
  7,591 
  8,407 
  9,056 
  9,717 
  9,728 
 
 
2014
    
    
    
  5,710 
  9,429 
  10,738 
  11,770 
  13,819 
  14,901 
  15,150 
 
 
2015
    
    
    
    
  12,295 
  16,181 
  18,266 
  19,984 
  21,067 
  21,448 
 
 
2016
    
    
    
    
    
  15,364 
  19,001 
  21,106 
  23,974 
  24,371 
 
 
2017
    
    
    
    
    
    
  16,704 
  24,820 
  28,693 
  28,969 
 
 
2018
    
    
    
    
    
    
    
  32,383 
  44,516 
  46,178 
 
 
2019
    
    
    
    
    
    
    
    
  40,933 
  50,983 
 
 
2020
    
    
    
    
    
    
    
    
    
  5,469 
 
 
 
    
    
    
    
    
    
    
    
 
總計
 
 $221,729 
 
 
 
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
 
 
 
淨額 所列事故年份的未支付損失責任和已分配損失調整費用
 $ 59,055 
 
 
 
2011年前的所有未償 負債，扣除 再保險。
  100 
 
 
 
虧損負債和分攤的虧損調整費用，扣除 再保險。
 $  59,154 
 
 
 
報告的領款申請計數是按事件或按事件衡量的 。*單個索賠事件可能導致 個以上的損失類型或索賠人；但是，無論涉及多少 索賠人或索賠特徵，公司都會將 發生級別的索賠視為單個索賠。
 
 
20
 
 
合併資產負債表中淨髮生損失和已支付損失發展表 與損失準備金和LAE準備金的 對帳 如下：
 
 
 
截至
 
(千)
 
三月三十一號，
2020
 
虧損和虧損調整費用的負債 ，扣除 再保險後的淨額
 $59,154 
未付損失可收回的再保險總額
  16,259 
未分配 虧損調整費用
  2,437 
損失和LAE準備金的總負債
 $77,851 
 
再保險
 
至 2019年6月30日，本公司的配額份額再保險條約 以7月1日至6月30日財年為基礎。自2019年12月15日起，本公司為其個人系列業務簽訂了配額份額 再保險條約，主要 由房主保單組成，涵蓋時間為2019年12月15日至2020年12月31日(“2019/2020 條約”)。本公司在截至2019年3月31日的三個月內對其個人線業務有效的配額股份再保險 條約涵蓋 從2017年7月1日至2019年6月30日 兩年的期間 (“2017/2019年條約”)。截至2019年3月31日的 三個月內生效的條約涵蓋在2018年7月1日至2019年6月30日的條約年度(“2018/2019年條約 年”)。
 
自2019年7月1日起生效，2017/2019年條約和商業保護傘條約以分期付款方式過期；這些條約不再續簽。 本公司簽訂了新的超額損失和巨災 再保險條約，自2019年7月1日起生效。 在以下各條約年度有效的再保險條約的具體條款如下 ：
 
 
 
條約年
 
 
 
2019年12月15日
 
 
2019年7月1日
 
 
2018年7月1日
 
 
 
至
 
 
至
 
 
至
 
其他業務線
 
2020年12月31日
 
 
2019年12月14日
 
 
2019年6月30日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
個人專線：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
房主， 住宅火災和
    
    
    
和 犬的法律責任
    
    
    
配額 股份條約：
    
    
    
3% 讓渡
  25% 
 
無
 
  10% 
 
 
 
條約 年
 
 業務範圍
 
2019年12月 15
至
2020年6月30日
 
 
2019年7月1日
至
2019年12月 14
 
 
2018年7月1日
至
2019年6月30日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
個人專線：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
房主， 住宅火災和
 
 
 
 
 
 
 
 
 
和 犬的法律責任
 
 
 
 
 
 
 
 
 
配額 股份條約：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
初始金額為1,000,000美元時保留的風險
 
 
 
 
 
 
 
 
 
減少 損失
 $750,000 
 $1,000,000 
 $900,000 
每次發生損失 ，但受
    
    
    
配額 份額再保險承保範圍
 $1,000,000 
沒有人知道。
 $1,000,000 
超出損失承保範圍和臨時承保範圍
    
    
    
設施覆蓋範圍 (1)
 $9,000,000 
 $9,000,000 
 $9,000,000 
 
銷售額超過 個百分點。
收入超過美元
收入超過美元
 
 $1,000,000 
 $1,000,000 
 $1,000,000 
*每次事件的總再保險承保範圍
 $9,250,000 
 $9,000,000 
 $9,100,000 
每次發生損失 ，但受
    
    
    
再保險承保範圍
 $10,000,000 
 $10,000,000 
 $10,000,000 
*過期日期
*2020年6月30日 ：
(2020年6月30日)
(2020年6月30日)
 
    
    
    
巨災再保險：
    
    
    
*最初 受個人線路影響的損失
    
    
    
配額 股份條約
 $7,500,000 
沒有人知道。
 $5,000,000 
每場災難保留的風險
    
    
    
發生事件 (2)
 $5,625,000 
 $7,500,000 
 $4,500,000 
*巨災 損失承保範圍超過
    
    
    
配額 份額覆蓋率(3)
 $602,500,000 
 $602,500,000 
 $445,000,000 
恢復 保費
    
    
    
安全保護 (4)(5)
是
是
是
 
(1)
對於 個人線路，包括添加自動兼職 設施，允許KICO獲得總保險價值高達 至10,000,000美元的房主單一風險保險，涵蓋直接損失 從3,500,000,000美元至10,000,000美元。
(2)
另加 超過巨災承保範圍的損失。
(3)
災難 每年的承保範圍限制為每次 發生金額的兩倍。暴風、冰雹、龍捲風、颶風和 氣旋造成的 災難發生的持續時間為連續168小時。
(4)
自2018年7月1日起，為 超過5,000,000美元的災難保險提供2.1億美元的恢復保費保護。
(5)
自2019年7月1日起，為 超過7,500,000美元的災難保險提供292,500,000美元的恢復保費保護。
 
 
21
 
 
 
 
條約年*
 
 
 
2019年7月1日
 
 
2018年7月1日
 
 
 
至
 
 
至
 
其他業務線
 
2020年6月30日
 
 
2019年6月30日
 
 
 
 
 
 
 
 
個人專線：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
個人 傘
 
 
 
 
 
 
配額 股份條約：
 
 
 
 
 
 
3% 放棄-前1,000,000美元的承保範圍
  90%
  90%
% 放棄-超過1,000,000美元的承保金額
  100%
  100%
保留風險
 $100,000 
 $100,000 
*每次事件的總再保險承保範圍
 $4,900,000 
 $4,900,000 
*每次事故損失 以配額份額再保險為準 承保範圍
 $5,000,000 
 $5,000,000 
*過期日期
至 ，2020年6月30日
至 ，2019年6月30日
 
    
    
商業線路：
    
    
*一般責任商業保單
    
    
配額 股份條約
沒有人知道。
沒有人知道。
保留風險
 $750,000 
 $750,000 
超出保留風險的損失承保範圍
 $3,750,000 
 $3,750,000 
 
收入超過美元
收入超過美元
 
 $750,000 
 $750,000 
*每次事件的總再保險承保範圍
 $3,750,000 
 $3,750,000 
再保險承保範圍內的每次事故損失
 $4,500,000 
 $4,500,000 
 
    
    
商業雨傘
    
    
配額 股份條約：
沒有人知道。
    
3% 放棄-前1,000,000美元的承保範圍
    
  90%
% 放棄-超過1,000,000美元的承保範圍
    
  100%
保留風險
    
 $100,000 
*每次事件的總再保險承保範圍
    
 $4,900,000 
*每次事故損失 以配額份額再保險為準 承保範圍
    
 $5,000,000 
*過期日期
    
至 ，2019年6月30日
 
本公司的再保險計劃旨在 使本公司能夠增長保費，同時將 監管資本和其他財務比率保持在用於監管監督的預期範圍內或 以下。 再保險計劃還通過讓渡根據配額份額再保險 合同賺取的 佣金來提供收入。本公司參與再保險 安排並不解除本公司對 投保人的義務。
 
讓渡佣金收入
 
本公司根據其配額份額賺取佣金收入 再保險協議基於：(I)賺取臨時割讓佣金的固定臨時佣金比率，以及(Ii)佣金費率和根據這些協議獲得或有割讓佣金的保單的最終條約年損失率 浮動比例 。 再保險協議的基礎是：(I)賺取臨時割讓佣金的固定臨時佣金比率，以及(Ii)佣金費率和根據這些協議獲得的或有割讓佣金的最終條約年度損失率 比率。 滑動比例包括 相對於指定最終損失率的最低和最高佣金率。佣金率和或有割讓佣金隨着估計的 最終損失率的降低而增加，反之，佣金率和或有割讓佣金的賺取隨着 估計的最終損失率的增加而減少。
 
本公司在截至2020年3月31日的 三個月內生效的條約的估計最終條約年損失率( “損失率”)歸因於2019/2020條約項下的合同 。截至2019年3月31日的三個月，有效條約的損失率 歸因於2018/2019年條約年2017/2019年條約下的 合同，這些合同於2019年6月30日到期，未續簽。
 
 
22
 
 
根據2019/2020條約和2017/2019年條約 2018/2019年條約年度，公司收到不受浮動比例或有 調整影響的預付固定 暫定費率。除了 截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內生效的條約外，前幾年條約的損失率 隨着這些期間發生的 損失增加或減少而變化，從而導致佣金率和或有讓渡佣金 增加或減少 。
 
轉讓佣金收入包括以下內容：
 
 
 
截至三個月
 
 
 
三月三十一號，
 
 
 
 2020
 
 
 2019
 
 
 
 
 
 
 
 
*臨時 割讓佣金賺取
 $3,720,360 
 $1,317,751 
*臨時 割讓佣金賺取
  110,739 
  (40,068)
 
 $3,831,099 
 $1,277,683 
 
臨時割讓佣金按月結算。配額份額 條約的或有割讓佣金的再保險公司應付餘額 根據6月30日結束的每個 條約年度的損失率每年結算。如上所述， 前 年條約的損失率可能會隨着 這些時期發生的損失而發生變化，從而導致 佣金率和或有讓渡佣金收入的增加或減少。截至2020年3月31日和2019年12月31日，根據所有條約應支付給再保險公司的或有割讓佣金淨額 分別約為2,775,000美元和2,886,000美元，這 記錄在隨附的 精簡綜合資產負債表上應付的再保險餘額中。
 
注7-債務
 
聯邦住房貸款銀行
 
2017年7月，KICO成為紐約聯邦住房貸款銀行(FHLBNY)的成員，並對其進行了投資。截至2020年3月31日和2019年12月31日，股息普通股投資的公允價值合計分別為 $15,500和$15,180 。FHLBNY會員可以通過FHLBNY的信貸產品獲得各種靈活、 低成本的資金，使 會員能夠定製預付款，這些預付款將被完全 抵押。質押給FHLBNY的合格抵押品包括 住宅和商業抵押貸款支持證券，以及 美國財政部和機構證券。請參閲注3-投資 ，瞭解指定託管賬户中可用於未來預付款的合格抵押品 。截至上一季度，墊款不得超過KICO承認淨資產的5%，並且 應在借款後一年內到期並支付。截至2020年3月31日，最大允許預付款 約為12,379,000美元。 預付款僅限於可用抵押品金額的90%， 約為6,558,000美元截至2020年3月31日 。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，此工具下沒有借款 。
 
 
23
 
 
長期債務
 
2017年12月19日，本公司以承銷公開發行方式發行了價值3000萬美元的5.50% 2022年12月30日到期的高級無擔保票據( “票據”)。利息 每半年支付一次，分別於每年6月30日和12月30日拖欠，自2018年6月30日開始，年利率為5.50%。發行的淨收益為29,121,630美元，扣除 163,200美元的折扣和715,170美元的交易成本， 年有效收益率為5.67%。截至2020年3月31日和2019年12月31日的長期債務餘額 如下：
 
 
 
三月三十一號，
 
 
十二月三十一號，
 
 
 
2020
 
 
2019
 
 
 
 
 
 
 
 
*5.50% 高級無擔保票據
 $30,000,000 
 $30,000,000 
6%的折扣
  (89,244)
  (97,325)
發行成本
  (395,280)
  (431,244)
*長期 債務，淨額
 $29,515,476 
 $29,471,431 
 
票據是本公司的無擔保債務，不是本公司任何子公司的 債務或由其擔保的 債務。 票據的償付權優先於本公司的任何 現有和未來債務，即根據其條款明確地 從屬於或次於票據的付款權。票據 享有與本公司所有現有 及未來優先債務同等的償付權，但實際上將 從屬於任何有擔保債務，但以擔保該等有擔保債務的抵押品的 價值為限。此外，債券在結構上將從屬於本公司子公司的 債務和其他義務。 本公司可隨時全部或不時贖回債券，贖回價格相當於： (I)待贖回債券本金的100%，以較大者為準；及 (Ii)如債券於適用的贖回日期到期 (不包括適用的贖回日期應計利息) (不包括適用的贖回日期應計利息) (按 庫房利率加50個基點，每半年貼現至贖回日) 將於適用贖回日期到期的剩餘預定 將贖回的債券本金及利息的現值總和。
 
公司已將 發行淨收益中總計28,256,335美元用於向KICO注資，以支持 額外增長。淨收益的其餘部分將用於一般公司用途 。已向SEC提交了與此次發行中發行的債務相關的 註冊聲明，該聲明 於2017年11月28日生效。
 
附註8-股東權益
 
宣佈並支付股息
 
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月， 普通股宣佈和支付的股息分別為675,960美元和1,075,962美元。 公司董事會於2020年5月6日批准了每股0.04美元的季度股息，於2020年6月15日以現金支付給截至2020年5月29日登記在冊的 股東(見附註13-後續 事件)。
 
 
24
 
 
股票期權
 
自2014年8月12日起，本公司通過了2014年參股 計劃(“2014計劃”)，根據該計劃，根據授予激勵性股票期權、 非法定股票期權、股票增值權、限制性 股票和股票紅利，授權發行本公司最多700,000股普通股。根據 2014計劃授予的激勵性股票期權不晚於授予之日起十年到期 (授予10%股東的激勵股票期權不晚於五年除外)。 董事會或薪酬委員會決定非法定股票期權的 到期日，以及根據2014 計劃授予的限制性股票的 歸屬條款。
 
截至2020年3月31日和 2019年3月31日的三個月的運營結果 包括股票期權的股票薪酬支出，總額分別約為17,000美元和1,000美元。 與股票期權相關的股票薪酬支出扣除了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月的 估計罰沒約16%。這些金額已計入 綜合經營報表和其他運營費用內的綜合虧損 。
 
截至2020年3月31日的三個月內授予的股票期權的加權平均估計公允價值為每股1.66美元。 截至2019年3月31日的三個月內未授予任何期權。 截至2019年3月31日的三個月內授予的股票期權的加權平均估計公允價值為每股1.66美元。授予日的股票期權公允價值 使用Black-Scholes期權定價模型 估算。
 
以下加權平均假設在 以下期間用於授予：
 
 
  三個月結束，
 
三月三十一號，
 
 2020
 
 2019
 
 
 
 
股息率
3.14%
 
n/a
波動性
37.69%
 
n/a
無風險利率
1.40%
 
n/a
預期壽命
2.75年
 
n/a
 
開發了 Black-Scholes期權定價模型，用於 評估交易期權的公允價值，這些期權沒有歸屬 限制且完全可轉讓。此外，期權 估值模型需要輸入高度主觀的假設 ，包括預期股價波動。由於 公司的股票期權具有與交易期權顯著不同的特徵 ，並且由於 主觀投入假設的變化會對公允價值 估計產生重大影響，管理層認為，現有模型不一定 提供公司股票期權公允價值的可靠單一衡量標準。
 
截至2020年3月31日的三個月，公司2014年計劃 下的股票期權活動摘要 如下：
 
股票期權
 
股份數量
 
 
每股加權平均行權價
 
 
加權平均剩餘合同期限
 
 
聚合內在價值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2020年1月1日的未償還
  82,000 
 $8.61 
  3.38 
 $- 
 
    
    
    
    
授與
  74,523 
 $7.96 
  4.84 
 $- 
已行使
  - 
 $- 
  - 
 $- 
沒收
  - 
 $- 
  - 
 $- 
 
    
    
    
    
2020年3月31日的未償還
  156,523 
 $8.30 
  3.94 
 $- 
 
    
    
    
    
已授予 並可於2020年3月31日行使
  50,000 
 $8.45 
  1.84 
 $- 
  
 
25
 
 
截至2020年3月31日，行權價低於 公司普通股收盤價5.11美元的期權，按標的期權行權價與本公司普通股市場價格之間的差額 計算未償還期權和可行權期權的合計內在價值 。 行權價低於 公司普通股於2020年3月31日收盤價5.11美元的期權的行權價與本公司普通股市場價格之間的差額為 。截至2020年3月31日的三個月內，未 行使或沒收任何期權。
 
2014年計劃的參與者可以全部或部分行使其未償還的既有 期權，方法是讓本公司減少 可發行的股份數量，使其公平市值等於正在行使的期權的行權價格 (“淨行權”)，或通過交換持有期限超過一年、公平市值等於正在行使的期權的 股票的數量 ，來行使 期權的全部或部分未償還的既有期權。 本計劃的參與者可以通過以下方式全部或部分行使其已授予的未償還期權： 本公司可發行的股票數量，其公允市值等於正在行使的期權的行權價格 (“淨行權”)
 
截至2020年3月31日，與未歸屬股票期權獎勵相關的未攤銷 補償成本的估計公允價值約為138,000美元。截至2020年3月31日的未攤銷補償成本預計將在剩餘的 加權平均歸屬期1.89年內確認。
 
截至2020年3月31日，根據 2014計劃，共有66,600股預留用於授予。
 
限制性股票獎勵
 
截至2020年3月31日的三個月， 公司2014年計劃項下的限制性普通股活動摘要如下 ：
 
限制性股票獎勵
 
個共享
 
 
加權平均授予日期每股公允價值
 
 
合計公允價值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2020年1月1日的餘額
  213,929 
 $16.51 
 $3,554,174 
 
    
    
    
授與
  199,812 
 $7.94 
 $1,586,507 
既得
  (38,866)
 $18.90 
 $(734,467)
沒收
  (3,046)
 $15.15 
 $(46,135)
 
    
    
    
2020年3月31日的餘額
  371,829 
 $12.21 
 $4,360,079 
 
公允價值使用 公司普通股在授予日的收盤價計算。在截至2020年和2019年3月31日的三個月 ，這些贈款的基於股票的補償分別約為472,000美元和309,000美元， 包括在附帶的 簡明綜合運營報表和全面 虧損的其他運營費用中。這些金額反映了公司的會計費用 ，與董事、高管和員工將確認的實際價值不相符 。
 
 
26
 
 
注9-所得税
 
本公司提交一份合併的美國聯邦所得税申報單 ，其中包括所有全資子公司。根據 適用的法律， 州納税申報單在合併或單獨申報的基礎上進行歸檔。本公司記錄與以前 年税款相關的調整在確定期間內，通常是在提交納税申報表時 。 這些調整對本期和上期(期間 差異產生)的影響是基於定量 和定性因素進行評估的，並與 各自期間的 合併財務報表作為一個整體進行考慮。
 
遞延税項資產和負債使用適用於預計收回臨時 差額期間的 制定的税率來確定。因此，制定新的 税率可能會影響當前 期間的所得税撥備。資產負債表上的遞延所得税淨額 反映了用於財務報告目的的 資產和負債的賬面價值與收入 税收之間的臨時差異，根據 臨時差異是否需要繳納聯邦税、州 税或兩者兼而有之，按不同的税率徵税。
 
公司遞延税金資產和負債的重要組成部分 如下：
 
 
 
三月三十一號，
 
 
十二月三十一號，
 
 
 
 2020
 
 
 2019
 
 
 
 
 
 
 
 
*延期 納税資產：
 
 
 
 
 
 
淨營業虧損結轉 (1)
 $70,381 
 $1,586,247 
索賠 保證金折扣
  797,917 
  839,959 
未賺取的保險費
  2,945,811 
  3,105,344 
*延期 放棄佣金收入
  1,456,434 
  1,624,434 
其他
  272,244 
  462,019 
*遞延税項資產合計
  5,542,787 
  7,618,003 
 
    
    
*延期 納税義務：
    
    
對KICO的投資 (2)
  759,543 
  759,543 
*延期 採購成本
  4,110,096 
  4,333,219 
無形資產
  105,000 
  105,000 
扣除折舊 和攤銷
  318,895 
  312,298 
淨額 未實現(虧損) 可供出售證券收益
  (1,098,446)
  1,796,891 
*遞延納税負債合計
  4,195,088 
  7,306,951 
 
    
    
淨額 遞延所得税資產
 $1,347,699 
 $311,052 
 
(1)
淨營業虧損結轉的 遞延税項資產 (“NOL”)如下：
 
 
 
三月三十一號，
 
 
十二月三十一號，
 
 
NOL類型
 
 2020
 
 
 2019
 
過期
 
 
 
 
 
 
 
 
僅限聯邦 ，本年度
 $- 
 $1,517,866 
(A)
 
    
    
 
僅限州 (B)
  1,722,611 
  1,616,568 
2040年12月31日
*估值 津貼
  (1,652,230)
  (1,548,187)
 
僅限州 ，扣除估值津貼後的淨額
  70,381 
  68,381 
 
 
    
    
 
*淨營業虧損結轉中的遞延税項資產合計
 $70,381 
 $1,586,247 
 
 
 
27
 
 
(A) 2020年3月27日，冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(CARE)法案簽署成為法律，允許將2019年NOL結轉五年 。公司將在其2019年 聯邦所得税申報單上選擇將2019年NOL結轉至 2014和2015納税年度。2014年和2015年的企業税率為34%，而2019年的企業税率為21%。
 
(B)Kingstone為州 目的產生運營虧損，並有上一年的NOL可用。截至2020年3月31日和2019年12月31日的州NOL分別約為 $26,502,000和 $24,901,000。KICO是 公司的保險承保子公司，不繳納 州所得税。KICO的州税義務通過毛保費 支付，毛保費包括在 綜合經營報表和 其他承保費用內的全面虧損中。Kingstone 記錄了一項估值津貼，原因是 能否產生足夠的州應税收入來在其剩餘壽命內100%利用 可用州NOL， 將在2027至2040年間到期 ，這一點存在不確定性。
 
(2)
遞延 納税義務-對KICO的投資
 
2009年7月1日，根據商業相互保險公司從預付保費合作社轉變為 股票財產和意外傷害保險公司，本公司完成了對KICO(前身為 商業相互保險公司(“CMIC”))已發行和已發行普通股的100%收購。根據轉換計劃 ，本公司收購了KICO的100%股權， 代價是交換CMIC盈餘票據本金3,750,000美元 。此外，公司免除了截至 轉換日期的所有應計 和剩餘票據的未付利息。截至收購日，盈餘票據的未付應計利息 連同原來購買盈餘票據的折扣的增加共計2,921,319美元 (合計“免税利息”)。截至 收購日期，免税利息的遞延税項負債為 $1,169,000。如果母公司出於所得税目的，其子公司的賬面價值較低，則存在暫時性差異 ，壽命不確定 。截至2017年12月31日，聯邦所得税税率降低後，遞延税負降至 759,543美元。在出售KICO股票、出售KICO資產或 KICO與母公司合併之前，本公司需要保留與此臨時差額相關的遞延 税負759,543美元 直到出售KICO股票或出售KICO資產或 KICO與母公司合併。
 
在評估遞延税項資產的估值時，公司 考慮部分或 全部遞延税項資產是否更有可能無法變現。遞延税項資產的最終 變現取決於這些 臨時差額變為可扣除期間的未來應納税所得額 。除NOL 限制外，未建立任何遞延税項資產的估值津貼 ，因為本公司認為， 遞延税項資產更有可能根據KICO的歷史 應納税所得額變現，或通過抵銷遞延税項 負債來實現。
 
公司沒有未確認的重大税收優惠，也不需要對負債或運營進行 調整。截至 2020年和2019年3月31日的三個月，沒有 應計或確認的與所得税相關的利息或罰款。 截至2019年3月31日和截至2019年3月31日的三個月，沒有 應計或確認的所得税利息或罰款。如果確認了這些費用，這些費用將 報告在所得税費用中。
 
一般來説，税務機關可以檢查公司自申報之日起三年的納税申報單 。 公司截至2016年12月31日的年度 截至2019年12月31日的納税申報單仍有待審查。 公司截至 2016年12月31日的年度的聯邦所得税申報單已由美國國税局 審查，並已備案接受。
 
 
28
 
 
注 10-每股普通股收益/(虧損)
 
基本 每股普通股淨收益/(虧損)的計算方法為：將普通股股東可獲得的 收益/(虧損)除以 加權平均流通股數量。 稀釋後每股收益/(虧損)反映在 具有攤薄效應的 期間內，行使股票期權和非既得性 限制性股票獎勵時可發行的普通股 的影響。在計算每股普通股攤薄收益/(虧損) 時，不包括行權價超過本公司普通股平均市價 的期權。
 
計算每股普通股攤薄收益/(虧損)時， 不包括 行使此類期權為反攤薄期間的未償還期權 。於2020年3月31日的三個月內，在計算每股普通股攤薄收益(虧損) 時並沒有計入 期權，因為它們在 相關期間是反攤薄的，因此，計算每股普通股攤薄收益 時使用的 股加權平均數並未根據該等 期權的影響進行調整。
 
 
 
計算每股普通股基本收益(虧損)和稀釋收益(虧損)時使用的普通股加權平均股數 對帳 如下：
 
 
 
截至 個月的前三個月
 
 
 
年3月31日
 
 
 
 2020
 
 
 2019
 
 
 
 
 
 
 
 
加權平均流通股數量
  10,807,841 
  10,757,843 
 
    
    
稀釋證券、普通股等價物的影響 ：
    
    
股票 期權
  - 
  - 
限制股票獎勵
  - 
  - 
 
    
    
加權 平均流通股數量，
    
    
使用 計算稀釋後每股收益
  10,807,841 
  10,757,843 
 
注11-承付款和或有事項
 
訴訟
 
本公司在正常業務過程中不時參與各種法律 訴訟。例如，如果 第三方在針對特定保單承保的本公司的一名被保險人的訴訟中提出索賠， 本公司可能有責任針對 索賠為投保方辯護。這些索賠可能涉及人身傷害、財產損失或 保險單中規定的其他應賠償傷害。估算損失責任和 LAE費用時會考慮此類 訴訟程序。
 
2019年6月12日，菲利普·伍爾加提起訴訟，將公司 和某些現任或前任高級管理人員和董事列為被告 ，標題為伍爾加訴金斯通公司 等人，19cv 05500(S.D.N.Y.)， 根據交易法第10(B)節及其頒佈的證券交易委員會規則10b-5和交易所第20(A)節提出索賠 2018年和2019年4月29日，並指控違反了聯邦 證券法，與公司2019年4月29日關於冬季災難 事件相關損失的公告有關。訴訟稱，公司未能 披露其沒有充分遵循與索賠處理相關的行業最佳實踐 ，因此沒有記錄足夠的索賠 準備金，因此，被告對公司的正面 陳述數額不詳的賠償金。公司 認為這起訴訟毫無根據。本公司尚未 確定此事項的應計項目，因為虧損不被認為 可能且可合理估計。 管理層在諮詢法律顧問後認為， 目前已知的事實並不表明此類訴訟將對公司的 運營業績、財務狀況或現金流產生 實質性不利影響。2020年2月18日，向法院提交了駁回動議。2020年4月20日，原告對公司的 解散動議提出異議。
 
 
29
 
 
寫字樓租賃
 
本公司簽訂房地產租賃協議，該房地產 在正常業務過程中主要用於辦公場所。 這些租賃作為經營租賃入賬，因此租賃 費用在 租賃期內以直線方式確認。
 
本公司是其位於紐約州溪谷 Stream的KICO辦公設施的不可撤銷運營租約的締約方向，租期為2015年3月27日，截止日期為2024年3月31日。
 
2019年7月8日，本公司根據一項不可撤銷的運營租賃，為位於紐約州Valley Stream的COSI簽訂了 額外辦公設施的租賃協議。除了 基本租金成本外，租用租賃協議通常還規定 因房地產税和其他費用的評估增加而導致的租金上漲 。租期為七年 兩個月，2026年12月31日到期。
 
有關公司辦公場所 運營租賃的其他信息如下：
 
 
截至三個月
 
 
 
三月三十一號，
 
租賃成本
 
2020
 
 
2019
 
運營中的 租約
 $81,251 
 $41,342 
*短期租約
  - 
  - 
*總計 租賃費(1)
 $81,251 
 $41,342 
 
    
    
有關經營租賃的其他信息
    
    
 
計入租賃計量的現金付款
 
    
運營現金流中報告的負債
 $82,736 
 $41,379 
折扣率
  5.50%
  5.50%
加權 平均剩餘租賃年限(年)
平均5.71年。
-5年前。
(1)
包括在簡明合併營業報表 中，並計入KICO的其他承保費用和COSI的 其他運營費用中的全面虧損。
 
下表顯示了截至2020年3月31日 公司租賃負債的合同到期日：
 
本年度
 
 
 
結束
 
 
 
十二月三十一號，
 
總計
 
2020年的剩餘時間
 $102,691 
2021
  264,571 
2022
  273,831 
2023
  283,415 
2024
  140,739 
之後的幾天
  192,916 
*總計 未打折的租賃付款
  1,348,314 
減去： 現值調整
  54,213 
營業責任 租賃責任
 $1,203,949 
 
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月的租金支出分別為81251美元和41342美元。租金費用 計入隨附的簡明綜合經營報表 和其他承保費用內的綜合虧損。
 
 
30
 
 
僱傭協議
 
巴里·戈爾茨坦，董事會總裁、首席執行官兼執行主席
 
2019年10月14日，本公司與 公司總裁、首席執行官兼董事會主席Barry B.Goldstein 簽訂了第二份經修訂並重新簽署的 僱傭協議(“經修訂僱傭 協議”)。修訂後的僱傭協議自2020年1月1日起 生效，2022年12月31日到期。修訂後的 僱傭協議將對Goldstein先生有效的僱傭 協議的到期日從2021年12月31日延長至 2022年12月31日。
 
根據修訂的僱傭協議，Goldstein先生 有權獲得50萬美元的年度基本工資和相當於公司 綜合税前運營收入的6%的年度 獎金，不包括公司的 綜合投資淨收益(虧損)、股權證券淨未實現收益 (虧損)和 投資的已實現淨收益(虧損)，最高不超過其基本工資的2.5倍。此外，根據經修訂的僱傭協議， Goldstein先生有權獲得長期薪酬 (“LTC”)獎勵，金額為945,000美元至2,835,000美元(基於 公司截至2022年12月31日的調整後 每股賬面價值(定義見經修訂的僱傭 協議)與2019年12月31日相比規定的最低增幅) (LTC的最高支付金額已到期) (最高LTC付款將於2019年12月31日到期) 與2019年12月31日相比， Goldstein先生有權獲得長期補償 (“LTC”)獎金為945,000美元至2,835,000美元此外，根據經修訂的 僱傭協議，如果Goldstein先生的 僱傭被本公司無故終止或他因正當理由辭職 (兩者均見經修訂的僱傭 協議的定義)，Goldstein先生將有權在 剩餘任期內領取其 基本工資、6%獎金和LTC款項。此外，在戈爾茨坦先生去世的 事件中，他的遺產將有權 領取他的基本工資、累計獎金和截至去世之日的累計LTC付款 。此外，如果公司在沒有 原因的情況下終止了戈爾茨坦先生的僱傭，或者他有正當理由辭職，或者 由於殘疾或死亡而終止了戈爾茨坦先生的僱傭，則將授予戈爾茨坦先生授予但未授予的限制性股票獎勵 。在某些情況下，戈爾茨坦先生有權, 如果其在公司控制權變更後 18個月內終止僱傭關係， 將獲得相當於其當時年薪3.82倍的 報酬、1,890,000美元的LTC 目標付款以及其應計6%的獎金。
 
根據經修訂的僱傭協議， Goldstein先生於2020年1月收到了157,431股限制性股票的授予， 根據 除以授予日本公司 普通股的公允市值確定的本公司2014年計劃的條款， Goldstein先生獲得了157,431股限制性股票。此2020年贈款將在授予日期的第一個 和第二個週年紀念日以及2022年12月31日 根據在適用的 歸屬日期期間繼續提供服務的情況， 授予三分之一的獎勵。 這項獎勵將在授予日期的第一個 和第二個週年紀念日以及2022年12月31 繼續提供服務的基礎上授予 。此外，根據經修訂僱傭協議，根據2014年度計劃的條款 ，Goldstein先生將有權在2021年1月期間獲得按1,500,000美元除以本公司普通股於 授予日的公允 市值所確定的數目 限制性股票的股份。基於在適用的歸屬日期之前繼續提供 服務，2021年1月的授予將在授予日期的每一週年 和2022年12月31日歸屬於 獎勵的一半。此外，根據經修訂的僱傭協議 ，根據2014計劃的條款，Goldstein先生有權在 2020、2021和2022年分別獲得一筆限售股 股票 ，其確定方法是將136,500美元除以 公司普通股在授予日的公允市值。2020年1月， 戈爾茨坦先生根據這一規定獲得了17,191股限制性股票 。這筆贈款將在授予日的第一和第二個 週年紀念日和12月31日分別授予 三分之一的獎金。, 2022基於 持續提供服務至適用的歸屬日期 。基於持續提供服務 直至適用的歸屬日期，2021年贈款將在授予日期的每個一週年和2022年12月31日授予 獎勵的一半 。基於在2022年12月31日之前繼續提供 服務，2022年補助金將變為 。
 
 
31
 
 
戴爾·A·撒切爾
 
自2019年7月19日(“離職日期”)起，戴爾·A·撒切爾 退休並辭去公司和KICO首席執行官和總裁的職務。同時，他還 辭去了 公司和KICO各自董事會的職務。撒切爾先生 離職後，董事會任命巴里·B·戈爾茨坦 擔任本公司和KICO各自的首席執行官和 總裁。Goldstein先生之前 曾於2001年3月至2018年12月31日擔任公司首席執行官兼總裁，並於2012年1月至2018年12月31日擔任KICO首席執行官兼總裁 。
 
關於撒切爾先生的離職事宜，公司 和KICO分別與撒切爾先生簽訂了協議和全面解除協議( “離職協議”)。 根據離職協議，公司和KICO將 共同向 撒切爾先生提供以下付款和福利，以全額支付根據現有僱傭協議條款應支付給他的 離職後應支付的 其他金額：(I)381,111 美元(代表如果 他繼續受僱至2020年3月31日，他將獲得的基本工資金額)，(Ii)根據現有僱傭協議支付的任何獎金，全額支付5,000美元 (Iii)繼續承保集團健康保險 從分居日期開始至2020年3月31日結束，以及 (Iv)繼續授予之前以執行人員身份授予 撒切爾先生但在分居日期 取消授予的所有股票獎勵(撒切爾先生無權 在分居 日期之後獲得任何進一步的股票獎勵)。此外，公司和KICO同意提供{ 撒切爾先生同意，在分居日期 之後的三年內，他不得接受另一家財產和意外傷害保險公司的任何經營主管職務 。
 
首席運營官Meryl Golden
 
於2019年9月16日，本公司與Meryl Golden訂立了一份 僱傭協議(“黃金僱傭 協議”)，據此，Golden女士擔任 公司的首席運營官，而Golden女士同時 擔任KICO的首席運營官。黃金僱傭協議自2019年9月25日起生效 ，截止日期為2021年12月31日 。
 
根據黃金僱傭協議，Golden女士有權 領取500,000美元的年薪，並獲得根據2014年計劃購買50,000股本公司 普通股的五年 期權。根據本公司與 Golden女士之間的 股票期權協議條款，授予的期權將分成相等的 期，第一期在授予日 歸屬 ，其餘分期在授予日後的第一和第二個 週年紀念日歸屬。
 
注12-延期薪酬計劃
 
2018年6月18日，本公司採用Kingstone Companies，Inc. 遞延補償計劃(“遞延補償計劃”)。 延期薪酬計劃提供給選定的 組(“參與者”)，該組由管理層和獲得高額 薪酬的員工組成，以此作為認可和留住此類 參與者的一種方法。延期補償計劃允許符合條件的 參與者選擇延期最多75%的基本薪酬 和最高100%的獎金和其他薪酬，並將此類 延期金額視為投資於指定投資 選項。除了參與者延期之外，公司 可以選擇向延期補償計劃中的部分或全部 參與者提供相應的繳費，條件是 參與者沒有收到公司401(K)計劃所允許的最大匹配或非選擇性 繳費，原因是 受《國税法》或401(K)計劃的限制 。 參與者可以選擇一次性現金支付或按年分期付款 受延期 薪酬計劃約束的第一個工資單是在2018年7月。截至2020年3月31日和2019年12月31日的遞延補償 負債分別為 524,190美元和599,274美元，並記錄在隨附的 簡明綜合資產負債表中的 應付賬款、應計費用和其他負債中。本公司在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內沒有 任何自願捐款 。
 
 
32
 
 
注13-後續事件
 
公司評估了2020年3月31日之後發生的事件*截至日期 ，這些精簡合併財務報表是針對 這些精簡 合併財務報表中需要披露或調整的事項發佈的。
 
宣佈分紅
 
2020年5月6日，公司董事會批准了 季度股息，每股0.04美元，於2020年6月15日以現金支付給截至2020年5月29日收盤登記在冊的股東(見附註8)。
 
COVID 19
 
最近爆發的冠狀病毒(又稱“冠狀病毒”)已 在全球蔓延，並影響全球經濟 活動。冠狀病毒周圍的情況繼續 迅速演變，政府當局已實施 緊急措施以減緩病毒的傳播。 疫情和相關緩解措施已經並將繼續 對全球經濟 狀況以及本公司的業務活動產生重大不利影響。冠狀病毒可能影響公司業務 活動的 程度將取決於未來的發展，例如疾病的最終地理傳播 、爆發持續時間、 旅行限制、業務中斷以及在美國和其他國家/地區採取的 遏制和治療該疾病的 行動的有效性。這些事件具有高度不確定性，因此，公司目前無法確定其財務影響 。 這些精簡合併財務報表中報告的金額並未因 此事件而進行調整。
 
 
33
 
 
項目2. 管理層對財務狀況和 運營結果進行的 討論和分析。
 
我們 通過我們的全資子公司Kingstone Insurance Company (“KICO”)向個人提供財產和意外傷害保險產品 。KICO的承保人主要位於紐約州北部，包括紐約市、長島和威徹斯特縣，儘管我們正在 新澤西州、羅德島、康涅狄格州和馬薩諸塞州積極開展業務。我們在紐約州、新澤西州、羅德島州、馬薩諸塞州、康涅狄格州、賓夕法尼亞州、緬因州和新罕布夏州獲得 許可。 在截至2020年3月31日的三個月內，KICO 82.7%的直接書面保費來自紐約 保單。
 
此外， 通過我們的子公司COSI代理，Inc.(“COSI”)是一家 多個州許可的總代理，我們可以訪問其他 分銷渠道。通過COSI，我們有機會 與名牌運營商合作，並進入全國保險機構 。有關我們的分銷渠道的 討論，請參閲下面的“分銷渠道”。COSI從KICO獲得佣金 其向他人投保的保單收入，並向這些機構支付 佣金。COSI保留收到的佣金收入和支付的佣金費用之間的利潤。COSI 收入計入其他收入，COSI相關費用計入其他運營費用 。COSI業務 不包括在我們的獨立保險承保業務中，因此， 因此，其收入和費用不包括在如下所述的我們綜合比率的 計算中。
 
我們 幾乎所有收入都來自KICO，其中包括 賺取的保費收入、配額份額再保險的讓渡佣金 、投資組合產生的淨投資收入 以及投資證券的已實現淨損益。 KICO的所有保單均為一年期保單。 賺取的保費代表從投保人處收到的保費， 在提供保險 期間確認為收入(即按 保單的一年期限按比例計算)。從收到保險費 到支付保險索賠可能需要很長一段時間。在 期間，KICO投資保費，賺取投資收益， 產生已實現和未實現的投資淨損益 。我們的控股公司從其持有的現金中獲得投資收益，也可能在未來的投資中產生淨已實現和未實現的 投資損益。
 
我們的 費用包括KICO的保險承保費用和 其他運營費用。保險公司的總費用中有很大一部分 來自 投保人發生的損失，這些損失稱為索賠。在結算這些 索賠時， 發生了保險理算員費用和法律 費用等各種損失調整費用(“LAE”)。此外，保險公司還會產生購買保單的費用 。保單購買成本包括支付給 生產商的佣金、保費税以及與 承保流程相關的其他費用，包括員工補償和 福利。
 
其他 運營費用包括我們作為控股公司的公司費用 和COSI的運營費用。這些公司費用 包括法律和審計費、高管僱傭成本以及 其他與上市公司直接相關的成本。COSI 運營費用主要包括支付給經紀人的佣金、 僱傭成本和諮詢成本。
 
產品線
 
我們的 產品線包括：
 
個人保單：我們 最大的業務線是個人保單，包括 房主、住宅火災、合作/共管公寓、租户和 個人保護傘保單。
 
 
34
 
 
商業責任 ：從到2019年7月，我們提供了 企業主保單，主要包括小企業 零售、服務和辦公風險，財產風險有限。 我們還為勞動力規模較小的小型 獨立承包商撰寫了工匠責任保單。此外，我們還為更大、更 專業的企業主風險，包括那些有限的 住宅風險，撰寫了專門的多重風險保單。此外，我們還提供商業保護傘 保單，寫在我們支持的商業項目上 保單。
 
2019年5月，由於該線業績不佳，我們在進一步審核此業務的同時， 暫停了新的商業線和新的商業傘的提交 。但是在2019年7月，由於這些線的業績持續不佳，我們 決定不再承保商業線或 商業傘風險。這些線路的有效保單 在其當前年度期限結束時不續訂。在截至2020年3月31日的 三個月中，這些保單約佔淨保費收入的6.3%，截至2020年3月31日，佔再保險可收回金額淨額損失和LAE準備金的44.1%。請參閲下面“其他財務 信息”下的 討論。
 
車輛物理損壞 損壞：我們 僅為租賃車輛和汽車服務車輛和出租車提供物理損壞保單。這些保單僅承保此類車輛的 物理損壞部分，不包括 責任保險。
 
其他：我們撰寫 犬類法律責任保單，並少量參與 強制性州聯合承保協會。
 
關鍵措施
 
我們 在分析我們 保險承保業務的結果時使用以下關鍵指標：
 
淨虧損率： 淨虧損率是衡量 保險公司業務承保盈利能力的指標。以百分比表示，此 是發生的淨虧損和LAE與淨保費的比率 。
 
淨承保費用 比率：淨承保費用比率是衡量保險公司經營業務效率的 指標。以百分比表示，這是採購成本(最重要的是支付給生產商的 佣金)和其他承保費用減去佣金收入減去其他收入與淨保費收入之和的 比率 。
 
淨合併 比率：淨合併比率是衡量 保險公司整體承保利潤的指標。這是淨虧損和淨承保費用比率的 總和。如果淨值 合併比率等於或高於100%，保險公司 沒有投資收益就無法盈利，如果投資收益不足也可能 無利可圖。
 
承保收入： 承保收入是指我們的 保險承保業務在投資活動前的税前淨收入。它 不包括淨投資收入、 投資的淨已實現收益以及折舊和攤銷(合併比率中包括的淨保費收入 減去費用)。承保收入是衡量保險公司在扣除投資收益、折舊、攤銷、利息費用和所得税前的整體經營 盈利能力的 指標。
 
 
35
 
 
分銷渠道
 
在 2019年期間，我們通過COSI (“替代分銷”)發起了替代分銷計劃。該計劃 的目標是增強我們的個人線路分銷渠道，使其包括 全國知名的名牌運營商以及全國性的 呼叫中心和數字保險機構。雖然仍處於早期 開發階段，但此計劃的影響可以 通過新保費與總保費之比 來衡量，其中包括來自我們獨立 代理網絡的續訂。下表顯示了由 分銷渠道為我們的房主和住宅消防 個人線路組件編寫的保費。
 
 
 
三個月結束
 
 
三個月結束
 
$($ ，以千為單位)
 
2020年3月31日
 
 
2019年3月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*直接 書面Pymum
 
金額
 
 
10%
 
 
金額
 
 
10%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
核心 獨立
 $27,145 
  79.0%
 $26,535 
  88.3%
*擴展 獨立(1)
  5,242 
  15.3%
  3,221 
  10.7%
通過COSI進行替代分銷
  1,979 
  5.8%
  280 
  0.9%
*總計
 $34,366 
  100.0%
 $30,036 
  100.0%
 
(1)紐約以外
(由於 四捨五入，百分比分量之和可能不等於總數)
 
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的 三個月內，替代 分銷分別佔 我們的房主和住宅消防個人 線路的直接書面保費的5.8%和0.9%。
 
關鍵會計政策和估算
 
我們的 精簡合併財務報表包括 Kingstone Companies，Inc.的賬户。以及所有控股和控股的 子公司。按照GAAP 編制財務報表要求我們的管理層在影響我們的 簡明合併財務報表和相關附註中報告的金額的某些情況下做出估計和假設 。在 編制這些精簡合併財務報表時，我們的 管理層利用了我們過去的歷史、 行業標準、當前經濟環境和其他 因素等信息，對精簡合併財務報表中包含的某些金額 進行了估計和判斷，並充分考慮了重要性。我們管理層在制定這些財務報表中的 估計時預期的最終 結果可能無法實現。 關鍵會計政策的應用涉及 對未來 不確定性的判斷和假設，因此，實際結果可能與 這些估計不同。此外，其他公司可能使用不同的 估計，這可能會影響我們的 運營結果與類似公司的可比性。
 
我們 認為，最關鍵的會計政策與 報告損失準備金和LAE有關，包括已發生但在報告日期之前未報告的損失、 可從第三方再保險公司收回的金額、遞延讓渡 佣金收入、遞延保單收購成本、遞延 所得税、投資證券減值、無形 資產和基於股票的薪酬估值。有關更新的會計 政策的相關信息，請參見 精簡合併財務報表附註2-“會計 政策”。
 
 
36
 
 
綜合運營結果
 
截至2020年3月31日的三個月與截至2019年3月31日的三個月相比
 
下表彙總了我們的 操作結果在指定時間段內的變化(以千為單位)：
 
 
 
截至三月三十一號的三個月，
 
(千美元)
 
2020
 
 
2019
 
 
更改
 
 
10%
 
*收入：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*Direct 書面保費
 $36,697 
 $37,489 
 $(792)
  (2.1)%
假設 書面保費
  - 
  - 
  - 
*n/a%
 
  36,697 
  37,489 
  (792)
  (2.1)%
已放棄 書面保費
    
    
    
    
它將 割讓給配額股份條約
  7,098 
  2,659 
  4,439 
  166.9%
它將 讓給了超額損失條約
  495 
  404 
  91 
  22.5%
它將 割讓給災難條約
  5,913 
  4,065 
  1,848 
  45.5%
*總計 放棄書面保費
  13,506 
  7,128 
  6,378 
  89.5%
 
    
    
    
    
淨額 書面保費
  23,191 
  30,361 
  (7,170)
  (23.6)%
 
    
    
    
    
*更改 未賺取保費
    
    
    
    
*Direct ，並假定
  5,905 
  (628)
  6,533 
  (1,040.3)%
它將 割讓給配額股份條約
  (2,154)
  (137)
  (2,017)
  1,472.3%
*更改淨未賺取保費
  3,751 
  (765)
  4,516 
  (590.3)%
 
    
    
    
    
賺取的保費
    
    
    
    
*Direct ，並假定
  42,602 
  36,861 
  5,741 
  15.6%
它將 割讓給再保險條約
  (15,661)
  (7,265)
  (8,396)
  115.6%
淨賺得保費
  26,941 
  29,596 
  (2,655)
  (9.0)%
放棄佣金收入
    
    
    
    
*不包括 災難的影響
  3,831 
  1,278 
  2,553 
  199.8%
災難的影響
  - 
  - 
  - 
*n/a%
*總計 讓出佣金收入
  3,831 
  1,278 
  2,553 
  199.8%
淨投資收益
  1,666 
  1,624 
  42 
  2.6%
*投資淨收益 (虧損)
  (6,444)
  2,035 
  (8,479)
  (416.7)%
*其他 收入
  630 
  366 
  264 
  72.1%
*總收入
  26,624 
  34,899 
  (8,275)
  (23.7)%
所有費用
    
    
    
    
虧損 和虧損調整費用
    
    
    
    
*Direct ，並假設：
    
    
    
    
損失 和不包括災難影響的損失調整費用
  21,971 
  26,643 
  (4,672)
  (17.5)%
災難造成的損失 (1)
  281 
  5,627 
  (5,346)
  (95.0)%
*直接和假定虧損及虧損調整費用合計
  22,252 
  32,270 
  (10,018)
  (31.0)%
 
    
    
    
    
已放棄的 虧損和虧損調整費用：
    
    
    
    
損失 和不包括災難影響的損失調整費用
  5,784 
  2,572 
  3,212 
  124.9%
災難造成的損失 (1)
  83 
  564 
  (481)
  (85.3)%
*合計 讓渡虧損和虧損調整費用
  5,867 
  3,136 
  2,731 
  87.1%
 
    
    
    
    
淨虧損和虧損調整費用 ：
    
    
    
    
損失 和不包括災難影響的損失調整費用
  16,187 
  24,071 
  (7,884)
  (32.8)%
災難造成的損失 (1)
  198 
  5,063 
  (4,865)
  (96.1)%
淨虧損和虧損調整費用
  16,385 
  29,134 
  (12,749)
  (43.8)%
 
    
    
    
    
佣金 費用
  7,899 
  6,853 
  1,046 
  15.3%
*其他 承保費用
  6,762 
  6,136 
  626 
  10.2%
*其他 運營費用
  1,563 
  972 
  591 
  60.8%
扣除折舊 和攤銷
  687 
  602 
  85 
  14.1%
利息 費用
  457 
  457 
  - 
  -%
*費用總額
  33,753 
  44,154 
  (10,401)
  (23.6)%
 
    
    
    
    
税前虧損
  (7,129)
  (9,255)
  2,126 
  (23.0)%
收入 税收優惠
  (1,686)
  (1,920)
  234 
  (12.2)%
淨虧損
 $(5,443)
 $(7,335)
 $1,892 
  (25.8)%
 
(1)截至2020年3月31日和2019年3月31日的 三個月包括巨災損失，巨災損失定義為保險服務 辦公室(ISO)的財產索賠服務(PCS)部門已發佈 巨災公告和相關序列號的事件造成的損失。PCS巨災公告針對 造成的保險損失總額超過2500萬美元並影響大量投保人和保險公司的事件發佈。
 
 
37
 
 
 
 
截至三月三十一號的三個月，
 
 
 
 
 
 
2020
 
 
2019
 
 
個百分點變化
 
 
百分比更改
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
以下關鍵比率：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
淨損失率
  60.8%
  98.4%
  (37.6)
  (38.2)%
淨額 承保費用比率
  39.3%
  38.5%
  0.8 
  2.1%
淨額 綜合比率
  100.1%
  136.9%
  (36.8)
  (26.9)%
 
直接書面保費
 
截至2020年3月31日的三個月的直接 書面保費 (截至2020個月的三個月)為36,697,000美元，而截至2019年3月31日的三個月的直接 保費為37,489,000美元 (“2019年三個月”)。減少792,000美元，或 2.1%，主要是由於我們在2019年7月決定不再承保此業務，我們的商業系列業務的保費減少了4,714,000美元。我們的個人線路業務2020年三個月的直接書面保費 為34,435,000美元，比2019年三個月的 30,099,000美元增加了4,336,000美元或14.4%。
 
從2017年開始，我們開始在新澤西州撰寫房主保單。 到2019年，我們擴展到了馬薩諸塞州羅德島和 康涅狄格州。我們將紐約業務稱為 “核心”業務，將紐約以外的業務稱為 我們的“擴展”業務。 我們擴展業務的直接保費在2020年3個月內為6,335,000美元 ，而2019年3個月為3,232,000美元。
 
淨書面保費和淨保費收入
 
截至2019年6月30日，我們的配額份額再保險條約以7月1日至6月30財年為基礎。自2019年12月15日起生效 我們為我們的個人 系列業務簽訂了配額份額再保險條約，涵蓋時間為2019年12月15日至2020年12月31日(“2019/2020條約”)。我們的個人 行配額份額再保險條約有效期為三個月 2019年，包括在2017年7月1日至2019年6月30日期間的兩年期間的條約(“2017/2019年 條約”)。2019年三個月內生效的條約 涵蓋在2018年7月1日至2019年6月30日的條約年 (“2018/2019年條約年”)。下表 介紹了根據2019/2020條約和2017/2019年條約分別在2020年三個月和2019/2019年三個月期間 每個條約年度有效的配額份額再保險割讓費率。 此表應與 隨後的 淨承保保費、淨保費收入、割讓佣金收入和淨虧損調整費用的 討論一起參考。
 
 
38
 
 
 
 
截至3月31日的三個月 個月，
 
 
 
2020
 
 
2019
 
 
 
("2019/2020
條約“)
 
 
("2018/2019
條約 年“)
 
 
    
    
配額份額 再保險費率
        
    
個人電話 行
  25%(2)
  10%(1)
 
(1)
2017/2019年條約涵蓋的2018/2019年條約年 在決選基礎上過期 ，自2019年7月1日起至2020年6月30日 (“2019年決選”)。
(2)
2019/2020條約於2019年12月15日生效，配額份額 再保險費率為25%。
 
有關2019年12月15日、2019年7月1日和2018年7月1日生效的個人 額度份額條約的更改，請參見下面的“再保險”。
 
淨保費 2020年三個月淨保費下降7,170,000美元，降幅23.6%，從2019年三個月的30,361,000美元降至23,191,000美元。淨 書面保費包括直接保費和假定保費，減去根據我們的再保險條約 轉讓的 保費金額(配額份額、超額損失和巨災)。2020年三個月的淨書面保費 下降是由於2019年12月15日2019年/2020年條約生效，以及不受 配額份額條約約束的商業線路保費 下降。在2020年的三個月中，我們根據 配額股份條約轉讓的保費比2019年三個月的可比 讓出的保費增加了4,439,000美元。我們的個人線路業務 受2018/2019年條約年 至2019年6月30日的2017/2019年條約約束。在2019年6月30日之後，仍然有效的保單的任何賺取保費 和相關索賠將繼續 按照10%的配額分攤率進行讓渡，直到此類保單在下一年到期 (決選)。2019年決選期間為2019年7月1日至2020年6月30日，根據此安排，未賺取的 保費不會退還。
 
超額損失再保險條約
 
保費增加 將增加根據我們的超額損失條約 放棄的保費。在2020個月的三個月中，我們轉讓的損失再保險保費 比2019年三個月的 可比讓出保費增加了91,000美元。增加的原因是 超出損失的保費增加 再保險。
 
巨災再保險條約
 
我們個人保單下的大部分 保費也 受我們的災難條約約束。我們個人 系列業務的增加會帶來更多的財產風險，這 會增加我們面臨巨災風險的風險；因此，我們根據巨災條約放棄的保費 將會增加。這會導致根據我們的巨災條約轉讓的保費 增加，前提是 再保險費率穩定或正在上升。在2020年的三個月 中，我們根據巨災條約轉讓的保費 比2019年三個月的可比割讓保費增加了1,848,000美元。這一變化是由於提高了我們的巨災 購買限額，由於我們的個人線路業務的持續增長而增加了受巨災影響的再保險保費 以及從2019年7月1日起提高了再保險費率。我們的 割讓巨災保費是根據巨災再保險 條約規定的直接 書面保費總額支付的。
 
 
39
 
 
淨保費收入
 
2020年三個月的淨保費收入從2019年三個月的29,596,000美元下降到26,941,000美元，降幅為2,655,000美元，降幅為9.0%。 減少的原因是2019/2020條約於2019年12月15日生效 ，以及不受配額股份條約約束的商業線路保費的減少 。
 
讓渡佣金收入
 
下表彙總了 指定期間內轉讓 佣金收入的組成部分(以千為單位)的變化：
 
 
 
截至三月三十一號的三個月，
 
 
 
 
(千美元)
 
2020
 
 
2019
 
 
更改
 
 
10%
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*臨時 割讓佣金賺取
 $3,720 
 $1,318 
 $2,402 
  182.2%
 
    
    
    
    
*臨時 割讓佣金賺取
    
    
    
    
*臨時 割讓佣金收入不包括
    
    
    
    
*災難的 影響
  111 
  (40)
  151 
  (377.5)%
災難對割讓佣金賺取的影響
  - 
  - 
  - 
*n/a：
*臨時 割讓佣金賺取
  111 
  (40)
  151 
  (377.5)%
 
    
    
    
    
*總計 讓出佣金收入
 $3,831 
 $1,278 
 $2,553 
  199.8%
 
2020年三個月的割讓佣金收入為3,831,000美元 ，相比之下， 2019年三個月的佣金收入為1,278,000美元 。增加2,553,000美元，或199.8%，原因是 臨時割讓佣金收入和或有割讓佣金收入均有所增加 。臨時割讓佣金的增加 是由於配額份額再保險費率的提高 自2019年12月15日起生效(有關賺取的臨時割讓佣金和或有割讓佣金 賺取的佣金的討論見下文)。
 
賺取臨時割讓佣金
 
我們 收到基於放棄的書面保費的臨時割讓佣金 。臨時割讓佣金增加2,402,000美元 主要是由於配額份額從2019年12月15日生效的 税率從2019年3個月後 生效的10%提高到25%。由於配額份額讓渡費率的變化以及個人線路直接 書面保費的增加，與2019年的三個月相比，2020年可用來賺取割讓佣金的三個月內的讓出保費 有所增加。 受配額份額的影響，個人線路直接 書面保費增加。
 
臨時割讓佣金賺取
 
2019年/2020年條約和2017/2019年條約結構要求更高的 前期臨時割讓佣金，並且根據 這些條約，沒有 機會賺取額外的臨時割讓佣金。根據我們前幾年的配額份額條約，我們 有資格獲得的或有讓渡佣金金額可能會根據與事故日期在2017年7月1日之前的 索賠相關的損失而發生變化。根據我們之前 年的配額股份條約，我們收到了一筆根據我們的配額股份條約產生的損失 按滑動比例計算的或有佣金割讓 。讓渡損失率 越低，我們收到的或有佣金越多。
 
 
40
 
 
淨投資收益
 
2020年三個月的淨投資收入為1,666,000美元 ，而2019年三個月的淨投資收入為1,624,000美元 ，增長了42,000美元， 或2.6%。截至2020年3月31日，投資資產的平均收益率為3.77%，而截至2019年3月31日的平均收益率為3.67%。截至2020年3月31日和2019年3月31日，投資資產的税前 等值收益率分別為3.45%和3.41%。
 
截至2020年3月31日的現金 和投資資產為201,649,000美元，而截至2019年3月31日的現金 為201,878,000美元。現金和投資資產減少22.9萬美元 是由於各種變化，其中 的淨額可以忽略不計。
 
投資淨損益
 
投資淨虧損 2020年三個月為6,444,000美元，而2019年三個月淨收益為2,035,000美元。我們的股權證券和其他投資在2020個月的未實現虧損 為6,719,000美元，而2019年的 三個月的未實現收益為2,061,000美元。2020年三個月的投資銷售已實現收益為 275,000美元，而2019年三個月的已實現虧損為25,000美元。三個月的未實現虧損 2020是由於與冠狀病毒大流行相關的市場波動 。
 
其他收入
 
2020年三個月的其他 收入為630,000美元，而2019年的 三個月為366,000美元。增加264,000美元，即72.1%，主要是由於COSI的佣金收入 。
 
淨虧損和LAE
 
2020年三個月的淨虧損和LAE為16,385,000美元 ，而2019年三個月的淨虧損和LAE為29,134,000美元 。2020年三個月的淨虧損率為60.8%，而2019年三個月的淨虧損率為98.4%，提高了37.6個百分點 個百分點。
 
下面的 圖表彙總了所示期間 淨損失率各組成部分的變化情況，以及不包括商業線路業務的可比 組成部分：
 
 
(由於四捨五入，各部分之和可能不等於總數)
 
 
41
 
 
在 二零二零年三個月期間，損失率改善有三個原因。 第一，東北冬季比較温和。 在2020年的三個月內沒有發生嚴重的凍結事件，與此形成對比的是 過去幾年中的許多年份，包括2019年的三個月。 本季度有一次小型風暴事件被歸類為巨災損失 ，對損失率的貢獻率為0.7個百分點。 這與2019年同期的情況形成了鮮明對比，當時有 三個被歸類為巨災的冬季天氣事件，淨影響 $510萬美元，或損失率17.1個百分點。2020年3個月的0.7 點巨災影響是與2019年3個月 相比，16.4點的巨災對 的影響有所降低。
 
對損失率的第二個主要影響是前一年的虧損 發展。對於2020年三個月，上年虧損發展為有利的 12.6萬美元，或對 虧損率的有利影響為0.5個百分點。相比之下，2019年三個月的不良發展為 $4,478,000，產生了15.3個百分點的不利影響 。三個月內的0.5個百分點的有利影響 2020年比上年虧損的影響減少了15.8個百分點 發展。在2020年三個月期間，我們繼續觀察到 整體有利的未平倉負債索賠，其中Case 準備金在2019年全年有所增加。這標誌着繼 2019年前三個季度進行調整後， 連續第二個季度出現穩定的上年虧損發展。
 
最後， 2020年三個月的基礎損失率(不包括 災難和前一年發展的影響的損失率)為60.6%，比2019年三個月的66.1%的基礎損失率 下降了5.5個百分點。由於非巨災冬季索賠的影響較小， 個人線路和汽車實物損壞的索賠頻率減少，基礎損失率 比2019年的三個月下降了 以及從2019年7月開始投入徑流的高損失率商業線路業務的混合 轉變 。不包括 商業線路，基礎損失率提高了6.2個百分點， 從2019年三個月的63.3%上升到三個月的57.1% 2020。
 
請參閲下面“其他財務信息”下的 表，其中彙總了各行業的淨虧損率 。
 
佣金費用
 
佣金 2020年三個月的佣金支出為7,899,000美元，佔直接 賺取保費的18.5%。2019年三個月的佣金費用為6,853,000美元 ，佔直接賺取保費的18.6%。增加1,046,000美元 主要是因為與2019年3個月相比， 2020個月的直接賺取保費有所增加。
 
其他承保費用
 
其他 2020年三個月的承保費用為6,762,000美元，而 為2019年三個月的6,136,000美元。增加626,000美元，或 10.2%，主要是由於與個人 行直接保費增長相關的費用。與個人線路直接保費 增加直接相關的費用主要包括承保費用、軟件使用費和州 保費 。與 個人行直接書面保費增加間接相關的費用主要包括 工資以及相關的其他僱傭成本。其他 承保費用增長10.2%，低於個人線路直接保費增長14.4% 。
 
我們的 其他承保費用中最大的單一組成部分是工資 和僱傭成本，2020年三個月的成本為2,740,000美元 ，而2019年三個月的成本為2,551,000美元。增加 $188,000，或7.4%，低於個人 行直接保費14.4%的增幅。僱傭成本的增加 是由於招聘了額外的經驗豐富的 管理層，但由於商業線路自2019年7月以來一直處於流失狀態，因此裁員導致的裁員被抵消。在2020年的三個月中，工資沒有年度增長 。
 
 
42
 
 
我們的 2020年三個月的淨承保費用比率為39.3% ，而2019年三個月的淨承保費用比率為38.5%。下表顯示了 所示期間我們的淨承保費用比率的各個組成部分 ：
 
 
 
截至三個月
 
 
 
 
 
 
三月三十一號，
 
 
百分比
 
 
 
 2020
 
 
 2019
 
 
點更改
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*其他 承保費用
 
 
 
 
 
 
 
 
 
僱傭成本
  10.2%
  8.6%
  1.6 
承保費用 (檢查/數據服務)
  3.1 
  2.5 
  0.6 
其他 費用
  11.8 
  9.7 
  2.1 
合計 其他承保費用
  25.1 
  20.8 
  4.3 
 
    
    
    
放棄佣金收入
    
    
    
暫定
  (13.8)
  (4.5)
  (9.3)
或有條件
  (0.4)
  0.1 
  (0.5)
轉讓佣金總收入
  (14.2)
  (4.4)
  (9.8)
 
    
    
    
其他 收入
  (0.9)
  (1.1)
  0.2 
佣金 費用
  29.3 
  23.2 
  6.1 
 
    
    
    
淨承保費用比率
  39.3%
  38.5%
  0.8 
 
從 臨時割讓佣金中獲得的總收益增加了 個百分點，這完全是由於我們的配額份額割讓比率的變化及其對臨時割讓佣金收入的影響 因為從2019年12月15日開始 《2019年/2020年條約》開始留存減少，導致 臨時割讓佣金增加。 我們的淨承保費用比率的組成部分與其他承保費用、其他收入和佣金相關 從2019年12月15日開始，由於留成減少，所有類別的淨承保費用比率都有所增加 ，導致淨承保費用比率總體增加了0.8個百分點 個百分點。
 
其他運營費用
 
與我們控股公司 和COSI的費用相關的其他 其他 運營費用2020年三個月為1,563,000美元，而2019年三個月為 972,000美元。與2019年三個月相比，2020個月的增長 為591,000美元，增幅為60.8% 主要是由於股權薪酬、COSI產生的佣金 和專業費用的增加。股權薪酬增加 是由於根據與我們首席執行官巴里·B·戈爾茨坦(Barry B.Goldstein)簽訂的僱傭協議， 獲得了年度限制性股票獎勵。 首席執行官巴里·B·戈爾茨坦(Barry B.Goldstein)
 
折舊攤銷
 
2020年三個月的折舊和攤銷為687,000美元，而2019年三個月的折舊和攤銷為602,000美元。折舊和攤銷增加85,000美元，或14.1%， 主要是由於我們處理業務的新系統平臺在 擴展州編寫的折舊 ，新購買的資產用於升級我們的 系統基礎設施，以及對我們運營所在的紐約金斯敦家庭辦公大樓進行改進 。
 
 
43
 
 
利息費用
 
利息 2020年三個月和2019年三個月的利息支出均為457,000美元 。我們在2017年12月發行了3000萬美元的長期債務 ，產生了利息支出 。
 
所得税優惠
 
收入 2020年三個月的税收優惠為1,686,000美元，因此 實際税收優惠比率為23.6%。2019年三個月的所得税優惠為1,920,000美元，因此有效税率 為20.7%。2020年三個月税前虧損為7,129,000美元，而2019年三個月税前虧損為9,255,000美元。2020年3月27日，冠狀病毒援助、救濟和 經濟安全(CARE)法案簽署成為法律，允許 五年結轉2019年NOL。我們將在2019年 聯邦所得税申報單上選擇將2019年7,222,000 美元的NOL結轉到2014和2015納税年度。2014和2015年的企業税率為34%，而2019年的企業税率為21%。
 
淨虧損
 
2020年三個月淨虧損為5,443,000美元，而2019年三個月淨虧損為7,335,000美元。淨虧損減少 $1,892,000是由於上述情況， 導致我們的淨虧損率降低， 轉讓佣金收入和其他收入增加，但我們的淨保費收入 減少，以及 投資、其他承保和運營費用以及 折舊和攤銷的淨虧損增加。
 
其他財務信息
 
我們 將我們的業務作為一個細分市場、財產和意外傷害保險進行運營 。在這一細分市場中，我們為我們的生產商提供一系列財產和 傷亡保險。下表按主要產品類型彙總了 毛保費和淨保費、淨保費收入、淨虧損 和虧損調整費用，這些費用主要是根據相似的經濟特徵和 虧損風險確定的。
 
 
 
截至三個月
 
 
 
三月三十一號，
 
 
 
 2020
 
 
 2019
 
寫入的毛保費：
 
 
 
 
 
 
個人電話 行
 $34,434,836 
 $30,098,969 
*Livery 物理損壞
  2,314,401 
  2,730,086 
其他(1)
  74,855 
  73,071 
*總計 ，不含商業線路
  36,824,092 
  32,902,126 
*商業 線路(決選自2019年7月起生效)(2)
  (127,163)
  4,586,388 
*毛保費總額 份
 $36,696,929 
 $37,488,514 
 
    
    
書面淨保費：
    
    
個人電話 行(3)
 $21,211,481 
 $23,503,863 
*Livery 物理損壞
  2,314,401 
  2,730,086 
其他(1)
  58,579 
  66,295 
*總計 ，不含商業線路
  23,584,461 
  26,300,244 
*商業 線路(決選自2019年7月起生效)(2)
  (393,787)
  4,060,361 
*淨保費總額 筆淨保費
 $23,190,674 
 $30,360,605 
 
    
    
淨保費收入：
    
    
個人電話 行(3)
 $22,599,634 
 $23,420,874 
*Livery 物理損壞
  2,606,579 
  2,517,682 
其他(1)
  50,149 
  58,017 
*總計 ，不含商業線路
  25,256,362 
  25,996,573 
*商業 線路(決選自2019年7月起生效)(2)
  1,685,088 
  3,599,316 
*淨保費總收入 淨保費收入
 $26,941,450 
 $29,595,889 
 
    
    
淨虧損和虧損調整費用(4)：
    
    
個人電話 行
 $12,514,568 
 $20,402,544 
*Livery 物理損壞
  780,570 
  1,217,303 
其他(1)
  48,797 
  150,504 
*未分配 虧損調整費用
  769,812 
  694,650 
*總計 ，不含商業線路
  14,113,747 
  22,465,001 
*商業 線路(決選自2019年7月起生效)(2)
  2,272,074 
  6,669,223 
*淨虧損和虧損調整費用合計
 $16,385,821 
 $29,134,224 
 
    
    
淨虧損率(4)：
    
    
個人 行
  55.4%
  87.1%
制服 物理損壞
  29.9%
  48.4%
其他(1)
  97.3%
  259.4%
合計 條不含商業線路
  55.9%
  86.4%
*商業 線路(決選自2019年7月起生效)(2)
  134.8%
  185.3%
*總計
  60.8%
  98.4%
 
(1)
“其他” 包括保費以及損失和損失調整費用 我們參加強制性州聯合承保協會的費用 以及商用汽車的損失和損失調整費用 。
(2)
2019年7月，我們 決定不再承保商業責任風險 。請參閲上面關於終止此 業務線的討論。
(3)
有關配額份額割讓率的變化，請參閲上文關於“淨書面保費和淨保費收入”的討論 ，從2019年7月1日和2018年7月1日起生效。
(4)
有關截至2020年3月31日和2019年3個月的 巨災損失 ，請參閲上面關於“淨虧損和LAE”的討論 。
 
 
44
 
 
 
獨立承保保險業務
我們的 保險承保業務是獨立報告的 所示期間如下 ：
 
 
 
三個月結束
 
 
 
2010年3月31日 ：
 
 
 
2020
 
 
2019
 
 
 
 
 
 
 
 
*收入：
 
 
 
 
 
 
淨賺得保費
 $26,941,450 
 $29,595,889 
放棄佣金收入
  3,831,099 
  1,277,683 
淨投資收益
  1,665,393 
  1,599,932 
*投資淨收益 (虧損)
  (6,309,184)
  1,993,563 
*其他 收入
  244,974 
  314,738 
*總收入
  26,373,732 
  34,781,805 
 
    
    
所有費用
    
    
虧損 和虧損調整費用
  16,385,821 
  29,134,224 
佣金 費用
  7,899,191 
  6,853,416 
*其他 承保費用
  6,761,792 
  6,135,991 
扣除折舊 和攤銷
  653,902 
  578,353 
*費用總額
  31,700,706 
  42,701,984 
 
    
    
運營虧損
  (5,326,974)
  (7,920,179)
收入 税收優惠
  (1,207,969)
  (1,702,971)
淨虧損
 $(4,119,005)
 $(6,217,208)
 
    
    
以下關鍵措施：
    
    
淨損失率
  60.8%
  98.4%
淨額 承保費用比率
  39.3%
  38.5%
淨額 綜合比率
  100.1%
  136.9%
 
    
    
*淨承保費用比率對賬 ：
    
    
採購 成本和其他
    
    
*承保費用
 $14,660,983 
 $12,989,407 
減去： 放棄佣金收入
  (3,831,099)
  (1,277,683)
減去： 其他收入
  (244,974)
  (314,738)
淨額 承保費用
 $10,584,910 
 $11,396,986 
 
    
    
淨賺得保費
 $26,941,450 
 $29,595,889 
 
    
    
淨額 承保費用比率
  39.3%
  38.5%
  
 
45
 
 
我們的直接、假設和讓出的賺取保費、虧損和 虧損調整費用以及虧損率的分析 如下所示 ：
 
 
 
直銷
 
 
假設
 
 
已割讓
 
 
網絡
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
截至2020年3月31日的三個月
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
書面保費
 $36,696,929 
 $- 
 $(13,506,255)
 $23,190,674 
*更改 未賺取保費
  5,904,700 
  - 
  (2,153,924)
  3,750,776 
獲得了 個保費
 $42,601,629 
 $- 
 $(15,660,179)
 $26,941,450 
 
    
    
    
    
不包括虧損 和虧損調整費用
    
    
    
    
*災難的 影響
 $21,971,351 
 $- 
 $(5,783,990)
 $16,187,361 
重大損失
  281,368 
  - 
  (82,908)
  198,460 
虧損 和虧損調整費用
 $22,252,719 
 $- 
 $(5,866,898)
 $16,385,821 
 
    
    
    
    
不包括災難影響的損失率
  51.6%
 
北美
 
  36.9%
  60.1%
重大損失
  0.7%
 
北美
 
  0.5%
  0.7%
虧損比率
  52.2%
 
北美
 
  37.5%
  60.8%
 
    
    
    
    
截至2019年3月31日的三個月
    
    
    
    
書面保費
 $37,488,548 
 $(34)
 $(7,127,909)
 $30,360,605 
*更改 未賺取保費
  (628,067)
  195 
  (136,844)
  (764,716)
獲得了 個保費
 $36,860,481 
 $161 
 $(7,264,753)
 $29,595,889 
 
    
    
    
    
不包括虧損 和虧損調整費用
    
    
    
    
*災難的 影響
 $26,645,777 
 $(3,002)
 $(2,571,747)
 $24,071,028 
重大損失
  5,627,343 
  - 
  (564,147)
  5,063,196 
虧損 和虧損調整費用
 $32,273,120 
 $(3,002)
 $(3,135,894)
 $29,134,224 
 
    
    
    
    
不包括災難影響的損失率
  72.3%
  -1864.6%
  35.4%
  81.3%
重大損失
  15.3%
  0.0%
  7.8%
  17.1%
虧損比率
  87.6%
  -1864.6%
  43.2%
  98.4%
 
(由於 四捨五入，百分比分量之和可能不等於總數)
 
 
46
 
 
我們的保險承保業務在標示的 期間的主要 措施如下：
 
 
 
截至三個月
 
 
 
2010年3月31日
 
 
 
 2020
 
 
 2019
 
 
 
 
 
 
 
 
淨賺得保費
 $26,941,450 
 $29,595,889 
放棄佣金收入
  3,831,099 
  1,277,683 
*其他 收入
  244,974 
  314,738 
 
    
    
虧損 和虧損調整費用(1)
  16,385,821 
  29,134,224 
 
    
    
*收購 成本和其他承銷費用：
    
    
佣金 費用
  7,899,191 
  6,853,416 
*其他 承保費用
  6,761,792 
  6,135,991 
*總採購成本 和其他
    
    
*承保費用
  14,660,983 
  12,989,407 
 
    
    
承保損失
 $(29,281)
 $(10,935,321)
 
    
    
關鍵 措施：
    
    
不包括災難影響的淨損失率
  60.1%
  81.3%
巨災損失對淨損失率的影響 (1)
  0.7%
  17.1%
淨損失率
  60.8%
  98.4%
 
    
    
淨額 不包括承保費用比率
    
    
災難的影響
  39.3%
  38.5%
巨災損失對淨承保的影響
    
    
費用 比率
  0.0%
  0.0%
淨額 承保費用比率
  39.3%
  38.5%
 
    
    
淨額 不包括影響的綜合比率
    
    
災難總數
  99.4%
  119.8%
巨災損失對合並淨值的影響
    
    
價格比 (1)
  0.7%
  17.1%
淨額 綜合比率
  100.1%
  136.9%
 
    
    
*淨承保費用比率對賬 ：
    
    
採購 成本和其他
    
    
*承保費用
 $14,660,983 
 $12,989,407 
減去： 放棄佣金收入
  (3,831,099)
  (1,277,683)
減去： 其他收入
  (244,974)
  (314,738)
   
 $10,584,910 
 $11,396,986 
 
    
    
淨額 賺取的保費
 $26,941,450 
 $29,595,889 
 
    
    
淨額 承保費用比率
  39.3%
  38.5%
 
(1)截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，包括 淨巨災損失和虧損調整費用之和，分別為198,460美元和 5,063,196美元。
 
 
47
 
 
投資
 
公文包摘要
 
固定期限證券
 
下表列出了截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們對分類為 可供出售的固定期限證券的 投資的攤銷成本、 估計公允價值和未實現損益的細目：
 
 
2020年3月31日
 
 
 
 
 
 
 
  
成本或
-毛收入
未實現虧損總額
估計
%
 
攤銷
未實現
不到12個
超過12個
交易會
預計
3個類別
成本：成本
更多收益
個月
個月
價值
公允價值

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美國國債和債務 美國政府公司和機構
 $5,033,879 
 $102,361 
 $- 
 $- 
 $5,136,240 
  3.4%
 
    
    
    
    
    
    
 
各州的政治分區，
        
    
    
    
    
    
領土和財產
  9,139,221 
  275,738 
  - 
  - 
  9,414,959 
  6.2%
 
    
    
    
    
    
    
公司債券 和其他債券
    
    
    
    
    
    
工業 和其他
  112,871,652 
  2,876,429 
  (2,258,459)
  - 
  113,489,622 
  74.7%
 
    
    
    
    
    
    
 
住宅抵押貸款和其他
       
    
    
    
    
    
資產 支持證券(1)
  25,631,027 
  292,497 
  (938,478)
  (1,145,973)
  23,839,073 
  15.7%
*總計
 $152,675,779 
 $3,547,025 
 $(3,196,937)
 $(1,145,973)
 $151,879,894 
  100.0%
 
(1)
KICO 已將某些住宅抵押貸款支持證券作為 合格抵押品放入指定託管賬户，該賬户與其在紐約聯邦住房貸款銀行(“FHLBNY”)的會員資格 相關。如果 KICO從FHLBNY信貸額度中提取預付款，符合條件的抵押品將被質押給FHLBNY。截至 2020年3月31日，符合條件的投資的估計公允價值為 約7,287,000美元。如果作為抵押品質押，KICO將保留所有 證券的所有權利。截至2020年3月31日，FHLBNY信貸額度沒有未償還餘額 。
 
 
48
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
  
成本或
-毛收入
未實現虧損總額
估計
%
 
攤銷
未實現
不到12個
超過12個
交易會
預計
3個類別
成本：成本
更多收益
個月
個月
價值
公允價值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
*美國 國債和
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美國政府的主要義務
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
企業和機構
 $7,037,856 
 $23,244 
 $- 
 $- 
 $7,061,100 
  4.2%
 
    
    
    
    
    
    
*國家的政治劃分 ，
    
    
    
    
    
    
領土和財產
  9,151,293 
  181,835 
  (11,316)
  - 
  9,321,812 
  5.5%
 
    
    
    
    
    
    
*公司 和其他債券
    
    
    
    
    
    
工業 和其他
  119,874,573 
  5,777,624 
  (16,685)
  (13,473)
  125,622,039 
  74.7%
 
    
    
    
    
    
    
*住宅 抵押貸款和其他
    
    
    
    
    
    
資產 支持證券(1)
  26,138,633 
  437,841 
  (68,793)
  (276,451)
  26,231,230 
  15.6%
*總計
 $162,202,355 
 $6,420,544 
 $(96,794)
 $(289,924)
 $168,236,181 
  100.0%
 
(1)
*KICO 已將某些住宅抵押貸款支持證券作為 合格抵押品放入與 其與FHLBNY的關係相關的指定託管賬户。如果KICO從FHLBNY提取預付款，符合條件的抵押品將是 質押給FHLBNY。截至2019年12月31日，符合條件的 投資的估計公允價值為7284,000美元。如果將所有證券質押為抵押品，KICO將保留有關 所有證券的所有權利。截至2019年12月31日， FHLBNY信用額度沒有未償還餘額 。
 
股權證券
 
下表列出了截至2020年3月31日和2019年12月31日， 股權證券投資的成本和估計公允價值以及未實現損益總額 細目：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
 
 
 
 
-毛收入
 
 
-毛收入
 
 
預計
 
 
30%的
 
  
 
 
 
 
未實現
 
 
未實現
 
 
交易會
 
 
估計
 
3個類別
 
成本
 
 
更多收益
 
 
損失慘重
 
 
價值
 
 
公允價值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
中國股權證券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
優先股 個
 $7,535,068 
 $7,870 
 $(1,113,367)
 $6,429,571 
  35.0%
*普通 股票，共同基金，
    
    
    
    
    
交易基金和 交易所交易基金
  14,894,969 
  137,242 
  (3,092,889)
  11,939,322 
  65.0%
*總計
 $22,430,037 
 $145,112 
 $(4,206,256)
 $18,368,893 
  100.0%
 
 
49
 
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
-毛收入
 
 
-毛收入
 
 
預計
 
 
30%的
 
  
 
 
 
 
未實現
 
 
未實現
 
 
交易會
 
 
估計
 
3個類別
 
成本
 
 
更多收益
 
 
損失慘重
 
 
價值
 
 
公允價值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
中國股權證券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
優先股 個
 $8,374,424 
 $339,257 
 $(11,794)
 $8,701,887 
  35.3%
*普通 股票，共同基金，
    
    
    
    
    
交易基金和 交易所交易基金
  14,250,244 
  1,982,878 
  (273,627)
  15,959,495 
  64.7%
*總計
 $22,624,668 
 $2,322,135 
 $(285,421)
 $24,661,382 
  100.0%
 
其他投資
 
下表列出了截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們其他 投資的成本和估計公允價值以及未實現損益總額 細目：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
-毛收入
 
 
 
 
 
 
 
 
-毛收入
 
 
 
 
 
 
 
 
 
未實現
 
 
估計
 
 
 
 
 
未實現
 
 
估計
 
3個類別
 
成本
 
 
損失慘重
 
 
公允價值
 
 
成本
 
 
更多收益
 
 
公允價值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
其他投資：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
對衝基金
 $1,999,381 
 $(11,859)
 $1,987,522 
 $1,999,381 
 $585,532 
 $2,584,913 
*總計
 $1,999,381 
 $(11,859)
 $1,987,522 
 $1,999,381 
 $585,532 
 $2,584,913 
 
持有至到期證券
 
下表列出了截至2020年3月31日和2019年12月31日， 持有至到期證券投資的攤餘成本和 估計公允價值以及未實現損益總額：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
成本或
 
 
-毛收入
 
 
未實現虧損總額
 
 
估計
 
 
%
 
 
 
攤銷
 
 
未實現
 
 
不到12個
 
 
超過12個
 
 
交易會
 
 
預計
 
3個類別
 
成本：成本
 
 
更多收益
 
 
個月
 
 
個月
 
 
價值
 
 
公允價值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
購買美國國債
 $729,561 
 $162,483 
 $- 
 $- 
 $892,044 
  21.6%
 
    
    
    
    
    
    
*國家的政治劃分 ，
    
    
    
    
    
    
領土和財產
  998,573 
  43,857 
  - 
  - 
  1,042,430 
  25.2%
 
    
    
    
    
    
    
*公司 和其他債券
    
    
    
    
    
    
工業 和其他
  2,098,270 
  106,196 
  (2,230)
  - 
  2,202,236 
  53.2%
 
    
    
    
    
    
    
*總計
 $3,826,404 
 $312,536 
 $(2,230)
 $- 
 $4,136,710 
  100.0%
 
 
50
 
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
成本或
 
 
-毛收入
 
 
未實現虧損總額
 
 
估計
 
 
%
 
 
 
攤銷
 
 
未實現
 
 
不到12個
 
 
超過12個
 
 
交易會
 
 
預計
 
3個類別
 
成本：成本
 
 
更多收益
 
 
個月
 
 
個月
 
 
價值
 
 
公允價值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
購買美國國債
 $729,550 
 $151,002 
 $- 
 $- 
 $880,552 
  21.3%
 
    
    
    
    
    
    
*國家的政治劃分 ，
    
    
    
    
    
    
領土和財產
  998,619 
  51,021 
  - 
  - 
  1,049,640 
  25.4%
 
    
    
    
    
    
    
*公司 和其他債券
    
    
    
    
    
    
工業 和其他
  2,097,783 
  97,627 
  (835)
  - 
  2,194,575 
  53.3%
 
    
    
    
    
    
    
*總計
 $3,825,952 
 $299,650 
 $(835)
 $- 
 $4,124,767 
  100.0%
 
持有至到期的美國國債以信託形式持有 根據各州的最低資金要求 。
 
截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們按合同到期日劃分的持有至到期證券投資的攤餘成本和公允價值摘要如下：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
2019年12月31日
 
 
 
攤銷
 
 
預計
 
 
攤銷
 
 
預計
 
剩餘時間 到期
 
成本成本
 
 
公允價值：
 
 
成本成本
 
 
公允價值：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
不到一年
 $500,000 
 $497,770 
 $500,000 
 $499,165 
一年 到五年
  2,099,588 
  2,220,096 
  2,099,268 
  2,215,640 
大約五年 到十年
  620,255 
  664,805 
  620,134 
  655,923 
超過10年 年
  606,561 
  754,039 
  606,550 
  754,039 
*總計
 $3,826,404 
 $4,136,710 
 $3,825,952 
 $4,124,767 
 
 
51
 
 
固定期限證券信用評級 證券
 
下面的 表彙總了截至2020年3月31日和2019年12月31日我們可供銷售的固定期限證券的信用質量 由標準普爾評級(或者，如果無法從標準普爾獲得 ，則由穆迪或 惠譽評級)：
 
 
 
2020年3月31日
 
 
2019年12月31日
 
 
 
估計
 
 
以下百分比
 
 
估計
 
 
以下百分比
 
 
 
交易會
 
 
交易會
 
 
交易會
 
 
交易會
 
 
 
價值
 
 
價值
 
 
價值
 
 
價值
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
收視率
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
購買美國國債
 $5,136,240 
  3.4%
 $7,061,100 
  4.2%
 
    
    
    
    
*公司債券和市政債券
    
    
    
    
-AAA級
  2,022,146 
  1.3%
  1,996,676 
  1.2%
美國汽車協會(AAA)
  7,839,200 
  5.2%
  8,809,480 
  5.2%
 A
  31,511,319 
  20.7%
  34,636,236 
  20.6%
*BBB
  79,968,943 
  52.7%
  89,501,460 
  53.2%
-BB
  1,562,973 
  1.0%
  - 
  0.0%
*總計 公司債券和市政債券
  122,904,581 
  80.9%
  134,943,852 
  80.2%
 
    
    
    
    
*住宅 抵押貸款支持證券
    
    
    
    
-AAA級
  2,688,010 
  1.8%
  2,976,306 
  1.8%
美國汽車協會(AAA)
  17,071,264 
  11.2%
  18,440,382 
  10.9%
 A
  2,077,613 
  1.4%
  2,471,761 
  1.5%
*CCC
  1,020,476 
  0.7%
  1,174,273 
  0.7%
*抄送
  61,110 
  0.0%
  86,461 
  0.1%
 C
  16,455 
  0.0%
  17,813 
  0.0%
 D
  181,612 
  0.1%
  215,015 
  0.1%
*未評級
  722,533 
  0.5%
  849,218 
  0.5%
*總計 住房抵押貸款支持證券
  23,839,073 
  15.7%
  26,231,229 
  15.6%
 
    
    
    
    
總計
 $151,879,894 
  100.0%
 $168,236,181 
  100.0%
 
下表按固定期限證券類型彙總了截至2020年3月31日和2019年12月31日的平均收益率：
 
類別
 
三月三十一號，
2020
 
 
十二月三十一號，
2019
 
*美國 國債和
 
 
 
 
 
 
美國政府的主要義務
 
 
 
 
 
 
企業和機構
  2.42%
  2.18%
 
    
    
*國家的政治劃分 ，
    
    
領土和財產
  3.23%
  3.26%
 
    
    
*公司 和其他債券
    
    
工業 和其他
  3.87%
  3.73%
 
    
    
*住宅 抵押貸款支持證券
  1.97%
  2.01%
 
    
    
*總計
  3.48%
  3.37%
  
 
52
 
 
下表列出了我們固定期限證券截至2019年3月31日和2019年12月31日的加權平均到期日和有效 年限：
 
 
 
三月三十一號，
2020
 
 
十二月三十一號，
2019
 
加權 平均有效期限
  4.9 
  4.8 
 
    
    
加權 平均最終到期日
  6.2 
  6.3 
 
    
    
有效 持續時間
  4.2 
  4.3 
 
公允價值考慮
 
公允 價值是在涉及市場參與者之間相同或 可比資產或負債的交易中，出售資產或支付 轉移負債的價格( “退出價格”)。當 外部市場數據有限或不可用(“不可觀察的 輸入”)時，公允價值層次根據來自獨立來源的市場數據的輸入 (“可觀察的輸入”)和基於可用最佳信息的報告實體的 內部假設區分 輸入 (“可觀察的 輸入”)。公允價值層次結構根據投入的性質將公允價值計量劃分為三個級別。 相同資產在活躍市場的報價具有最高優先級(“級別1”)，其次是可觀察的 輸入，包括類似但 不相同的資產或負債的價格(“級別2”)，以及 不可觀察的輸入，包括報告實體對市場參與者將使用的假設的 估計， 截至2020年3月31日和2019年12月31日，分別有79%和80%的以公允價值記錄的投資組合根據 市場報價定價。
 
下表按證券截至2020年3月31日和2019年12月31日連續處於 未實現虧損狀態的時間長度彙總了我們的 可供出售的固定期限證券和股權證券的未實現虧損總額 ：
 
 
53
 
 
 
 
-2020年3月31日
 
 
 
不到12個月後
 
 
12個月或更長時間
 
 
總成本
 
  
 
估計
 
 
 
 
 
編號：的
 
 
估計
 
 
 
 
 
編號：的
 
 
估計
 
 
 
 
 
 
交易會
 
 
未實現
 
 
個職位
 
 
交易會
 
 
未實現
 
 
個職位
 
 
交易會
 
 
未實現
 
3個類別
 
價值
 
 
損失慘重
 
 
已掛起
 
 
價值
 
 
損失慘重
 
 
已掛起
 
 
價值
 
 
損失慘重
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定期限證券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
購買美國國債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
和 美國的義務
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
政府 公司
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
代理和 代理
 $- 
 $- 
  - 
 $- 
 $- 
  - 
 $- 
 $- 
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*政治 細分為
    
    
    
    
    
    
    
    
國家、 領土和
    
    
    
    
    
    
    
    
*財物
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
  - 
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*企業 和其他
    
    
    
    
    
    
    
    
債券 工業和
    
    
    
    
    
    
    
    
*其他
  35,409,999 
  (2,258,459)
  50 
  - 
  - 
  - 
  35,409,999 
  (2,258,459)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*住宅 抵押貸款和其他
    
    
    
    
    
    
    
    
資產支持證券
  6,067,674 
  (938,478)
  13 
  10,286,307 
  (1,145,973)
  17 
  16,353,981 
  (2,084,451)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*合計 固定到期日
    
    
    
    
    
    
    
    
中國證券
 $41,477,673 
 $(3,196,937)
  63 
 $10,286,307 
 $(1,145,973)
  17 
 $51,763,980 
 $(4,342,910)
 
 
 
2019年12月31日
 
 
 
不到12個月後
 
 
12個月或更長時間
 
 
總成本
 
  
 
估計
 
 
 
 
 
編號：的
 
 
估計
 
 
 
 
 
編號：的
 
 
估計
 
 
 
 
 
 
交易會
 
 
未實現
 
 
個職位
 
 
交易會
 
 
未實現
 
 
個職位
 
 
交易會
 
 
未實現
 
3個類別
 
價值
 
 
損失慘重
 
 
已掛起
 
 
價值
 
 
損失慘重
 
 
已掛起
 
 
價值
 
 
損失慘重
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
固定期限證券：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
購買美國國債
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
和 美國的義務
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
政府 公司
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
代理和 代理
 $- 
 $- 
  - 
 $- 
 $- 
  - 
 $- 
 $- 
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*政治 細分為
    
    
    
    
    
    
    
    
國家、 領土和
    
    
    
    
    
    
    
    
*財物
  3,067,428 
  (11,316)
  3 
  - 
  - 
  - 
  3,067,428 
  (11,316)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*企業 和其他
    
    
    
    
    
    
    
    
債券 工業和
    
    
    
    
    
    
    
    
*其他
  3,730,478 
  (16,685)
  7 
  1,300,915 
  (13,473)
  3 
  5,031,393 
  (30,158)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*住宅 抵押貸款和其他
    
    
    
    
    
    
    
    
資產支持證券
  5,862,636 
  (68,793)
  5 
  13,534,768 
  (276,451)
  21 
  19,397,404 
  (345,244)
 
    
    
    
    
    
    
    
    
*合計 固定到期日
    
    
    
    
    
    
    
    
中國證券
 $12,660,542 
 $(96,794)
  15 
 $14,835,683 
 $(289,924)
  24 
 $27,496,225 
 $(386,718)
 
 
54
 
 
截至2020年3月31日，共有80只證券這説明瞭我們可供出售的固定期限證券的未實現虧損總額 ，我們認為這些證券都不是臨時減值的 。截至2019年12月31日，共有39只證券造成了未實現虧損總額，我們認為其中沒有一隻是暫時減值的。 影響我們確定 未實現虧損是暫時虧損的重要因素包括：未實現虧損相對於每種證券成本的大小、 投資的性質以及管理層不出售這些 證券的意圖，因此我們不太可能需要 ，因此我們很可能不會被要求 出售這些 證券。 影響我們確定未實現虧損是暫時性虧損的重要因素包括：未實現虧損相對於每種證券成本的大小、 投資的性質以及管理層不出售這些 證券的意圖，因此我們不太可能需要
 
流動性和資本資源
 
現金流
 
現金流的主要來源 來自我們的保險承保子公司KICO，包括直接保費，從我們的配額股份再保險公司讓出 佣金，從我們的再保險公司獲得損失賠償 ，投資收入和出售或到期投資的收益 。KICO將資金用於支付給再保險公司的 保費，在減去再保險索賠和再保險佣金的損失 後按淨額支付。KICO還使用資金支付虧損和虧損 淨業務的調整費用、向生產商支付的佣金、 工資和其他承保費用以及購買 投資和固定資產。
 
在截至2020年3月31日的 三個月內，我們控股公司的主要現金流來源 是從KICO收到的股息， 受法定限制。在截至2020年3月31日的三個月中，KICO向我們支付了1,500,000美元的股息。
 
KICO是 紐約聯邦住房貸款銀行(“FHLBNY”)的成員，該銀行提供額外的流動性 。會員可以通過FHLBNY的信貸產品獲得各種靈活、低成本的 資金，使會員能夠 定製預付款。預付款將完全抵押； 質押給FHLBNY的合格抵押品包括住宅和 商業抵押貸款支持證券，以及美國財政部和 機構證券。有關指定託管賬户中持有的合格抵押品 可用於未來 墊款的信息，請參閲我們的簡明合併財務報表-投資的附註3。截至上一季度末(即2019年12月31日)，預付款不得超過KICO已確認淨資產的5%，並在借款後一年內到期和支付。截至2020年3月31日的 最大允許預付款(基於截至2019年12月31日的淨確認資產 )約為 12,379,000美元。預付款限制在可用抵押品金額的90% ，截至2020年3月31日，抵押品金額約為6,558,000美元。 在截至2020年3月31日的三個月內，此貸款項下沒有借款。
 
截至2020年3月31日，我們控股公司的投資資產和現金總額約為2,234,000美元 。如果上述目前可用的 現金流來源不足以滿足我們持有的 公司現金需求，我們將尋求獲得額外的 融資。
 
我們的 運營提供的淨收入與淨現金的對賬 通常受 已支付損失前的保費收取、再保險的時間、發行公司結算 和損失支付的影響。
 
 
55
 
 
現金流和流動性分為三個來源： (1)經營活動；(2)投資活動； (3)融資活動，如下 表所示：
 
截至三月三十一號的三個月，
 
2020
 
 
2019
 
 
 
 
 
 
 
 
*現金流 提供方(用於)：
 
 
 
 
 
 
*運營 活動
 $(15,256,414)
 $2,702,404 
*投資 活動
  9,458,356 
  (6,884,358)
為 活動提供資金
  (1,006,638)
  (1,191,969)
現金和現金等價物淨減少
  (6,804,696)
  (5,373,923)
*期初現金 和現金等價物
  32,391,485 
  21,138,403 
現金和現金等價物，期末
 $25,586,789 
 $15,764,480 
 
運營活動中使用的現金淨值 2020年三個月為15,256,000美元，而運營活動在2019年三個月提供的現金淨額為2,702,000美元。2020年三個月經營活動提供的現金流量減少17,959,000美元 主要是由於資產和負債淨波動導致的現金減少 ，但被淨收益(非現金項目調整後的 )減少10,506,000美元部分抵消。資產和負債的淨波動 與KICO的經營活動有關，因為 受到其經營增長、索賠支付和 上文 所述的配額份額割讓率變化的影響。
 
投資活動提供的現金淨值 2020年三個月為9,458,000美元，而投資活動在2019年三個月的淨現金為6,884,000美元。 投資活動提供的現金淨額增加16,342,000美元，原因是投資資產處置增加了13,921,000美元，但被投資資產收購在3個月內減少了1,518,000美元 部分抵消了。 2020年3個月內，投資資產收購減少了1,518,000美元 。
 
融資活動中使用的現金淨額 2020年三個月為1,007,000美元，而2019年三個月為1,192,000美元。用於融資活動的現金淨額減少185,000美元 是由於在2019年三個月內授予 限制性股票獎勵而支付的股息和預扣税增加，部分被2020年三個月內購買庫存股 所抵消。
 
再保險
 
截至2019年6月30日，我們的配額份額再保險 條約以7月1日至6月30財年為基礎。 自2019年12月15日起，我們 為我們的個人 系列業務簽訂了配額份額再保險條約，涵蓋 期間 至2020年12月31日 (“2019/2020條約”)。
 
我們在2020年三個月和2019年三個月期間生效的 配額份額再保險條約 主要由房主的保單組成， 涵蓋在2019年/2020年條約和涵蓋2017年7月1日至2019年6月30日兩年 期間的條約(“2017/2019年 條約”)。2019年三個月內生效的條約 涵蓋在2018年7月1日至2019年6月30日的條約年 (“2018/2019年條約年”)。
 
自2019年7月1日起，我們的2017/2019年條約和商業保護傘條約 在第二輪到期；這些條約沒有續簽。我們 簽訂了新的超額損失和巨災再保險 條約，自2019年7月1日起生效。我們的再保險 條約在以下各條約年度有效的具體條款如下 ：
 
 
56
 
 
 
 
條約年
 
 
 
2019年12月15日
 
 
2019年7月1日
 
 
2018年7月1日
 
 
 
至
 
 
至
 
 
至
 
其他業務線
 
2020年12月31日
 
 
2019年12月14日
 
 
2019年6月30日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
個人專線：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
房主， 住宅火災和
    
    
    
和 犬的法律責任
    
    
    
配額 股份條約：
    
    
    
3% 讓渡
  25% 
 
無
 
  10% 
 
 
  簽訂條約 年           
 
 
2019年12月 15
 
 
2019年7月1日
 
 
2018年7月1日
 
 
 
至
 
 
至
 
 
至
 
 業務範圍
 
2020年6月30日
 
 
2019年12月 14
 
 
2019年6月30日
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
個人 行：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
房主， 住宅起火
 
 
 
 
 
 
 
 
 
和 犬的法律責任
 
 
 
 
 
 
 
 
 
配額 股份條約：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
初始金額為1,000,000美元時保留的風險
 
 
 
 
 
 
 
 
 
共 個虧損
 $750,000 
 $1,000,000 
 $900,000 
每次發生的損失 受
    
    
    
配額 份額再保險承保範圍
 $1,000,000 
 
無
 
 $1,000,000 
超額 損失承保和兼職
    
    
    
設施 覆蓋範圍(1)
 $9,000,000 
 $9,000,000 
 $9,000,000 
 
  超過  
 
超過 個
 
 
超過 個
 
 
 $1,000,000 
 $1,000,000 
 $1,000,000 
每次事件的總再保險承保範圍
 $9,250,000 
 $9,000,000 
 $9,100,000 
每次發生的損失 受
    
    
    
再保險 承保範圍
 $10,000,000 
 $10,000,000 
 $10,000,000 
過期日期
(2020年6月30日)
 
2020年6月30日
 
 
2019年06月30日
 
 
    
    
    
巨災 再保險：
    
    
    
受個人線路影響的初始 損失
    
    
    
配額 股份條約
 $7,500,000 
 
無
 
 $5,000,000 
每次災難保留風險
    
    
    
事件 (2)
 $5,625,000 
 $7,500,000 
 $4,500,000 
巨災 損失承保範圍超過
    
    
    
配額 份額覆蓋率(3)
 $602,500,000 
 $602,500,000 
 $445,000,000 
恢復 高級服務
    
    
    
保護 (4)(5)
是
 
是
 
 
是
 
 
(1)
對於 個人線路，包括添加自動兼職 設施，允許KICO獲得總保險價值高達 至10,000,000美元的房主單一風險保險，涵蓋直接損失 從3,500,000,000美元至10,000,000美元。
(2)
另加 超過巨災承保範圍的損失。
(3)
災難 每年的承保範圍限制為每次 發生金額的兩倍。暴風、冰雹、龍捲風、颶風和 氣旋造成的 災難發生的持續時間為連續168小時。
(4)
自2018年7月1日起，為 超過5,000,000美元的災難保險提供2.1億美元的恢復保費保護。
(5)
自2019年7月1日起，為 超過7,500,000美元的災難保險提供292,500,000美元的恢復保費保護。
 
 
57
 
 
 
 
條約年
 
 
 
2019年7月1日
 
 
2018年7月1日
 
 
 
至
 
 
至
 
其他業務線
 
2020年6月30日
 
 
2019年6月30日
 
 
 
 
 
 
 
 
個人專線：
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
個人 傘
 
 
 
 
 
 
配額 股份條約：
 
 
 
 
 
 
放棄百分比 -首批承保金額為1,000,000美元
  90%
  90%
放棄百分比 -超過1,000,000美元的承保金額
  100%
  100%
保留風險
 $100,000 
 $100,000 
每次事件的總再保險承保範圍
 $4,900,000 
 $4,900,000 
每次事件損失 受配額份額再保險的限制 承保範圍
 $5,000,000 
 $5,000,000 
過期日期
(2020年6月30日)
(2019年6月30日)
 
    
    
商業線路：
    
    
一般商業責任保單
    
    
配額 股份條約
沒有人知道。
沒有人知道。
保留風險
 $750,000 
 $750,000 
超出保留險的損失承保範圍
 $3,750,000 
 $3,750,000 

收入超過美元
收入超過美元
 
 $750,000 
 $750,000 
每次事件的總再保險承保範圍
 $3,750,000 
 $3,750,000 
再保險承保範圍內的每次事件損失
 $4,500,000 
 $4,500,000 
 
    
    
商用 傘
    
    
配額 股份條約：
沒有人知道。
    
放棄百分比 -首批承保金額為1,000,000美元
    
  90%
放棄百分比 -超過1,000,000美元的承保範圍
    
  100%
保留風險
    
 $100,000 
每次事件的總再保險承保範圍
    
 $4,900,000 
每次事件損失 受配額份額再保險的限制 承保範圍
    
 $5,000,000 
過期日期
    
 
2019年06月30日
 
 
我們的 巨災再保險條約將於2020年6月30日到期。我們個人保險保費的增長 和 擴張州不斷增加的沿海風險增加了我們發生災難的風險。我們 預計我們的巨災費率將從2020年7月1日起上調至 ，以反映我們個人線路業務增加的風險和規模 此外， 與冠狀病毒暴露相關的再保險市場預期增長 。
 
表外安排
 
我們沒有 對我們的財務狀況、財務狀況、收入或費用的變化、 運營結果、流動性、資本支出或對投資者至關重要的資本 資源具有或可能產生當前或未來影響的 資產負債表外安排。
 
Outlook
 
冠狀病毒和相關經濟狀況對我們業績的影響 高度不確定，超出我們的控制範圍。冠狀病毒直接和間接影響的範圍、持續時間 和程度 正在迅速演變，其方式很難或不可能 預料到。此外，由於冠狀病毒直到2020年第一季度末才開始影響我們的財務業績，因此其對我們2020年第一季度業績的 影響不能 表明其對我們2020年剩餘時間業績的影響。 有關冠狀病毒帶來的風險的更多信息，請參閲 “冠狀病毒的影響和相關風險可能會對我們的運營結果、財務狀況和/或 流動性產生重大影響
 
我們賺取的淨保費 可能受多種因素影響。賺取的淨保費 是淨書面保費金額的函數。淨 書面保費包括續訂業務和新業務 ，並確認為在 基礎保單期限內賺取的保費。續訂和新業務的淨書面保費 都受到競爭市場條件和 一般經濟條件的影響。由於冠狀病毒，美國的經濟狀況迅速惡化。 經濟活動水平下降將對新業務產生的保費 產生負面影響。我們在2020年3月開始體驗 這一影響，預計這種影響將持續下去，並在2020年第二季度變得更加顯著 。我們還預計，這種 影響將進一步持續，但在2020年剩餘時間內將持續較小程度，但影響的程度將取決於經濟收縮的 程度和持續時間，可能是 材料。我們還進行了承保更改，強調 盈利高於增長，並剔除了無法產生可接受回報水平的風險類型 。此行動已 領先，並將繼續導致保費增長放緩， 特別是在新業務方面。
 
 
58
 
 
第3項。關於市場風險的定量披露和 定性披露。
 
此 項不適用於較小的報告公司。
 
第4項：控制和 程序。
 
披露控制和程序評估
 
我們 維護交易法規則13a-15(E)中定義的披露控制和程序系統，旨在 確保我們 根據交易法歸檔或提交的報告中要求披露的信息在 證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內進行記錄、處理、彙總和報告，並且此類信息經過 累積並傳達給管理層，包括我們的首席執行官 和根據 此評估，我們的首席執行官和首席財務官 得出結論，截至2020年3月31日，我們的披露 控制和程序在合理的 保證水平上並不有效。
 
正如交易法規則13a-15(B)所要求的 ，截至本季度報告涵蓋的 期末，在我們的首席執行官和首席財務官的監督和 參與下，我們評估了我們的披露 控制程序和程序的有效性。我們的管理層得出結論，截至2020年3月31日，我們對財務報告的內部控制是無效的 。管理層認定，在設定適當的責任案例準備金的過程中存在無效的 監督 已被評估為重大弱點。情況 儲量估計以個人判斷為準，並提供 用作確定總體儲量水平的基礎的主要信息 ，包括IBNR儲量撥備。 儘管存在重大弱點，但管理層已得出結論 本表格10-Q中所附的簡明合併財務報表 在所有重要 方面都與美國普遍接受的列報期間的財務狀況、經營成果和現金流 相當一致
 
重大缺陷是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合， 因此存在 合理的可能性，即實體的 財務報表的重大錯報不會得到預防或發現並 及時糾正。
 
識別財務報告內部控制的重大薄弱環節
 
在 我們的評估中，我們確定截至2020年3月31日，與COSO框架的控制和監控活動組件 相關的原則存在以下重大缺陷 ：
 
如上所述， 重大缺陷與 案例儲備級別的建立監督不力有關。截至本報告的 日期，尚未發現任何錯誤陳述。 保險損失準備金是一個固有的判斷過程。這取決於對給定時間點可用的特定信息 的個人意見 。多方對我們的索賠保留 流程進行審查，導致在前幾個季度額外增加了 保留。
 
 
 
59
 
 
補救計劃
 
管理層一直在 實施並繼續實施旨在確保 造成實質性缺陷的控制缺陷得到補救的措施 ，以便有效地設計、實施、 和運行控制。補救措施 包括：
 
●
聘請外部 資源全面審查我們的索賠 圍繞建立和監控責任案例儲備的操作 ；
●
聘請了新的首席索賠官 ，其職責包括對整個 案例儲備羣體進行政策層面的審查，以確保正確的 估值、存在和完整性；
●
通過招聘和改進培訓，增加了我們 理賠職能相關人員的 數量、經驗水平和技能；
●
對現有政策和程序進行了 徹底審查，以 促進關於責任案例準備金的 財務報告控制的制定和記錄。此審查 導致添加了多個控制措施，包括質量保證流程以及我們現有 控制措施的增強文檔；
●
增強測試 由我們的外包內部審計執行的程序，以確保 新的和現有的 內部控制具有足夠的設計和操作有效性。
 
我們 相信這些措施將彌補這一重大缺陷。 但是，在 適用的控制措施運行了足夠長的時間並且 管理層通過測試得出結論認為這些控制措施正在有效運行之前，不會認為該缺陷已被補救。 但是，直到 適用的控制措施運行了足夠長的一段時間，並且 管理層已經得出結論，這些控制措施正在有效地運行。我們預計此 重大缺陷的補救工作將在2020財年結束前完成。
 
財務報告內部控制變更
 
除 採取措施補救上述重大弱點 外，在我們最近完成的 財季期間，我們對 財務報告的內部控制(該術語在交易法下的規則13a-15(F)和 15d-15(F)中定義)沒有發生任何變化，這對我們對 財務報告的內部控制產生了重大影響，或 有合理的可能對其產生重大影響。在此期間，我們對 財務報告的內部控制沒有發生任何變化(該術語在交易法下的規則13a-15(F)和 15d-15(F)中定義)。
 
控制有效性的固有限制
 
財務報告內部控制 是由我們的首席執行官和首席財務官 設計或在 首席財務官 監督下設計並由董事會、管理層和 其他人員實施的過程，以根據公認會計準則對財務報告的可靠性和為外部目的編制財務 報表提供合理保證，包括 下列政策和程序：(I)與以下 記錄的維護有關 (Ii)提供合理保證， 根據需要記錄交易，以便根據GAAP編制財務報表 ，並且 僅根據我們管理層和董事的授權 進行收入和支出，以及(Iii)提供合理保證 防止或及時檢測到可能對財務報表產生重大影響的未經授權的 收購、使用或處置我們的資產。他説：
 
由於其固有限制，財務內部控制 報告可能無法防止或檢測錯誤陳述。此外， 對未來期間的任何有效性評估的預測 可能會因為 條件的變化而導致控制措施不足，或者 政策和程序的遵守程度可能會惡化。
 
 
60
 
 
第二部分。其他 信息
 
第1項：法律訴訟
 
2019年6月12日，菲利普·伍爾加提起訴訟， 將公司和某些現任或前任高級管理人員和 董事列為可能的集體訴訟的被告，標題為 Woolgar訴 Kingstone Companies et al.，19 cv 05500(S.D.N.Y.)，聲稱根據交易法第10(B)節及其頒佈的證券交易委員會規則10b-5和證券交易委員會規則第20(A)節提出索賠。 Woolgar訴 Kingstone Companies et al.，19 cv 05500(S.D.N.Y)，聲稱根據交易法第10(B)節和根據其頒佈的證券交易委員會規則10b-5和第20(A)節提出索賠和2019年4月29日，並指控 公司於2019年4月29日宣佈與冬季災難事件相關的損失 ，違反了聯邦證券法 。訴訟稱， 公司未能披露其沒有充分 遵循與索賠處理相關的行業最佳實踐，因此 沒有記錄足夠的索賠準備金，因此， 被告對公司 業務的積極陳述，金額不明 損害賠償金。但公司在諮詢了法律 律師後認為，這起訴訟沒有法律依據。2020年2月18日，向法院提交了 駁回動議。2020年4月20日， 原告對公司的 解散動議提出異議。
 
項目1A。風險 因素。
 
有關公司潛在風險和 不確定性的 討論，請參閲公司向SEC提交的2019年年報 中的第一部分第1A項-“風險 因素”和第二部分第七項-“管理層對財務狀況和經營成果的 討論和分析”，以及第一部分第二項-“管理層對財務狀況和經營業績的 討論和分析”除下文所述外，本公司2019年年報第I部分第1A項披露的風險因素 沒有發生重大變化。
 
冠狀病毒和相關風險的影響可能會對我們的運營結果、財務狀況和/或 流動性產生重大影響。
 
從2020年3月開始，與新型冠狀病毒冠狀病毒 相關的全球大流行開始影響全球經濟和我們的運營結果。 由於這次大流行的規模和廣度，冠狀病毒的所有直接 和間接後果目前尚不清楚，可能在一段時間內也不會 出現。 冠狀病毒持續影響帶來的風險除其他外包括：
 
收入。 我們預計冠狀病毒對一般經濟活動的影響 將對我們的保費收入產生負面影響。我們在2020年3月開始體驗 這一影響，預計這種影響將持續下去，並在2020年第二季度變得更加顯著 。我們還預計，這種 影響將進一步持續，但在2020年剩餘時間內將持續較小程度，但影響的程度將取決於經濟收縮的 程度和持續時間，可能是 材料。
 
投資。 與冠狀病毒相關的金融市場中斷 導致了已實現的投資淨虧損，主要原因是公允價值變化對我們的股票投資和 我們的固定收益投資組合產生了 影響。我們的企業固定收益 投資組合可能會受到評級下調、 破產增加和陷入困境的行業信用利差擴大的不利影響 。此外，近年來，許多州和地方 政府一直在赤字或預計赤字的情況下運作。這些赤字可能會因應對冠狀病毒的成本和不利的 經濟狀況導致的税收減少而加劇。這些赤字的嚴重性和持續時間 可能會對我們市政債券投資組合的可回收性和估值產生不利影響 。我們的投資組合 還包括抵押貸款支持證券，這些證券可能會 受到房地產估值下跌和/或 金融市場中斷的不利影響。全球金融市場進一步中斷 可能會對我們未來的淨投資收入產生不利影響 。
 
不利的 立法和/或監管行動。聯邦、州和 地方政府為應對和遏制冠狀病毒 影響而採取的行動可能會對我們產生不利影響。例如，我們可能會受到 立法和/或監管措施的約束，要求追溯 強制承保我們的保單未 設計或定價承保的損失。目前，在一些州， 建議立法要求保險公司承保業務 中斷索賠，而不考慮保單中包含的條款、排除或其他 條件，否則將無法承保 。監管限制或要求還可能影響 定價、風險選擇以及我們對保單和被保險人 的權利和義務，包括我們取消或 不續訂保單的能力以及我們收取保費的權利。
 
運營 中斷和更高的網絡安全風險。如果我們高級 管理層的關鍵成員或相當大比例的員工或我們生產商的 員工因 生病、政府指令或其他原因而無法繼續工作，我們的 運營可能會中斷。此外，我們或其系統功能的 中斷可能會導致我們編寫和處理新業務和續訂 業務、提供客户服務、及時支付索賠或執行其他必要業務功能的能力 下降 。轉移到 遠程工作安排後，我們還面臨着 網絡安全攻擊或數據安全事件的高風險，並且更加 依賴互聯網和電信接入以及 功能。
 
再保險 風險。我們購買再保險是為了減少對個人風險的淨負債 以防範可能發生的災難，將 保持在投保人盈餘中淨保費的目標比率內，並擴大我們的承保能力 。參與再保險安排並不 免除我們對投保人的義務。我們的個人 行巨災再保險計劃是利用我們的 風險管理方法設計的，以解決我們在 巨災中的風險敞口。超出我們控制範圍的市場條件，包括冠狀病毒對再保險市場的 影響，會影響我們購買再保險的 可用性和成本。 不能保證 我們將繼續以目前 可用的相同條款和費率繼續獲得再保險。例如，我們承擔再保險以降低 巨災風險的能力可能取決於我們根據其成本調整 保費費率的能力，並且不能保證我們當前再保險計劃的 條款和費率在未來將繼續 。如果我們無法以我們認為足夠的金額和我們 認為可以接受的價格維持我們的 當前再保險水平或購買新的再保險保障 ，我們將不得不接受增加 我們的風險敞口風險、減少我們的保險金額或尋求其他 替代方案。我們能否保持上午最佳的財務實力評級 在一定程度上取決於我們購買 足夠水平的巨災再保險的能力。
 
 
61
 
 
第二項股權證券未登記銷售及收益使用。
 
(A)沒有。
 
(B)不適用 。
 
(C) 下表列出了有關我們在截至2020年3月31日的季度內購買普通股的特定信息 ：
 
週期
 
總計
購買的股數 (1)
 
 
平均值
*支付的價格
每 個共享
 
 
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的 股票總數
 
 
根據計劃或計劃可以購買的最大股票數量
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1/1/20 – 1/31/20
  - 
  - 
  - 
  - 
2/1/20 – 2/29/20
  - 
  - 
  - 
  - 
3/1/20 – 3/31/20
  42,434 
 $5.66 
  - 
  - 
總計
  42,434 
 $5.66 
  - 
  - 
 
(1)
購買是我們在公開市場交易中 進行的。
 
第3項： 高級證券違約
 
無。
 
第四項礦山安全情況 披露。
 
不適用 。
 
第5項。其他 信息。
 
無。
 
第六項。展品。
 
3(a)
重新簽發經修訂的 公司註冊證書(通過引用 併入公司於2014年5月15日提交的截至2014年3月31日的表格 10-Q的季度報告附件3(A)中)。

 
3(b)
章程，經修訂 (通過參考2009年11月9日提交的 公司當前8-K報表的附件3.1併入)。
 
 
31(a)
規則 13a-14(A)/15d-14(A)根據 2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的首席執行官證書
 
 
31(b)
規則 13a-14(A)/15d-14(A)根據 2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的首席財務官證書
 
 
32+
根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的《美國法典》第18條(br}第1350條)， 首席執行官和首席財務官的認證
 
 
101.INS
XBRL 實例文檔
 
 
101.SCH
101.SCH XBRL分類擴展架構。
 
 
101.CAL
101.CAL XBRL分類擴展計算鏈接庫。
 
 
101.DEF
101.DEF XBRL分類擴展定義鏈接庫。
 
 
101.LAB
101.LAB XBRL分類擴展標籤Linkbase。
 
 
101.PRE
101.PRE XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫。
 
+
根據修訂後的《1934年證券交易法》(br}第18節)，本展品 不會被視為“存檔”，否則 將不承擔該節的責任。此類證物不應被視為 已根據修訂後的1933年證券法或修訂後的1934年證券法提交的任何文件。
 
 
62
 
 
簽名
 
根據1934年《證券交易法》的 要求，註冊人 已正式授權以下籤署人 代表其簽署本報告。
 
 
Kingstone Companies，Inc.
 
 
 
 
 
日期：2020年5月11日
發信人：
/s/ 巴里·B·戈爾茨坦(Barry B. Goldstein)
 
 
 
巴里·B·戈爾茨坦
 
 
 
首席執行官 官員
 
 
 
 
 
 
 
 
 
日期：2020年5月11日
發信人：
/s/ 維克多 布羅德斯基：
 
 
 
 維克多 布羅德斯基
 
 
 
首席財務官
 
 
 
 
 
 
63