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•	正在進行的冠狀病毒(“冠狀病毒”)大流行的不確定性和經濟影響，以及各政府當局、企業和其他第三方實施的應對措施的不確定性和經濟影響；

•	整體經濟狀況、行業、商業金融和房地產市場的變化，包括對我們資產價值的影響；

•	改變我們的業務和投資策略；

•	我們有能力以對我們有利或完全有利的條款獲得和維持融資安排，特別是在當前金融市場混亂的情況下；

•	冠狀病毒可能如何影響我們、我們的運營和人員；

•	包括在“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”(“CARE法”)中的容忍計劃和為墊款提供服務的相關資金、墊款資金的來源、充分性和可用性；

•	我們投資的價值減少或從我們的投資獲得的現金流減少；

•	投資渠道的質量和規模，以及我們以具有吸引力的風險調整價格利用投資機會的能力；

•	已償還資產收益率與可再投資資產收益率之間的關係；

•	我們以增量方式部署資本的能力以及這種部署的時機；

•	我們在Nationstar Mortgage LLC(d/b/a先生，“Cooper先生”)，LoanCare，LLC(“LoanCare”)，OneMain Holdings，Inc.的交易對手集中和違約風險。(“OneMain”)、PHH按揭公司(“PHH”)及其他第三者；

•	庫珀先生、LoanCare、OneMain、PHH和其他第三方可能發生的事件、條件或行動，以及先前事件的持續影響；

•	我們的投資缺乏流動性，這可能會阻礙我們以適當的方式改變投資組合的能力；

•	與次級抵押貸款和消費貸款相關的風險，以及在服務和喪失抵押品贖回權方面的不足，可能對我們的抵押貸款服務權(“MSR”)、過剩的抵押服務權(“多餘的MSR”)、服務商預付款投資、住宅抵押貸款支持證券(“RMBS”)、住宅按揭貸款和消費貸款組合的價值產生的影響；

•	與我們的始發和維修操作相關的風險；

•	與我們的承保估計相比，我們的MSR、超額MSR、服務商預付投資、服務商預收賬款、RMBS、住宅抵押貸款和消費貸款的違約率和回收率惡化的風險；

•	作為我們某些資產基礎的貸款提前還款率的變化，包括但不限於我們的MSR或超額MSR；

•	我們的MSR或超額MSR背後的貸款池的預計重新收穫率沒有達到的風險；

•	服務商預付款可能無法收回，或可能需要比我們預期更長的時間才能收回，這可能導致我們無法實現我們的服務商預付款投資或MSR的目標回報；

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•	我們投資的抵押品價值的減值，以及任何此類減值與我們判斷證券或貸款的市值變化是否是暫時的，以及影響該等資產價值的情況是否需要賬面價值變化的關係；

•	我們投資的資產收益率與融資成本之間的相對利差；

•	我們進入的融資市場的不利變化影響了我們以有吸引力的條件為投資融資的能力，或者根本沒有影響；

•	改變貸款人的風險評估，這可能會導致追加保證金要求增加，沒有按照我們目前的條款延長我們的回購協議或其他融資，或者沒有與我們進行新的融資；

•	利率和/或信貸利差的變化，以及我們可能採取的與此類變化相關的任何對衝策略的成功程度；

•	未來投資的資本可獲得性和條件；

•	總體經濟狀況的變化，特別是房地產和債券市場的變化；

•	金融、房地產業內部競爭；

•	立法/監管環境，包括但不限於“多德-弗蘭克法案”的影響、旨在促進經濟增長的美國政府計劃、税法的未來變化、聯邦託管房利美和房地美，以及允許修改住宅抵押貸款條款的立法；

•	聯邦全國抵押協會(“Fannie Mae”)或聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)與Fannie Mae、政府支持的企業(“GSE”)或其他監管舉措或行動共同承擔的風險，可能對MSR和過剩MSR的投資回報產生不利影響；

•	我們為美國聯邦所得税目的保持房地產投資信託(“REIT”)資格的能力，以及任何未能保持此類資格將對我們的業務造成的潛在繁重後果；

•	我們根據1940年“投資公司法”(“1940年法案”)保持被排除在註冊之外的能力，以及維持這種排除會對我們的業務施加限制的事實；

•	當前或未來法律程序和監管調查和詢問的影響；

•	與FIG LLC(“管理人”)或其附屬公司進行任何重大交易的影響，包括任何實際的、潛在的或預期的利益衝突的影響；以及

•	堡壘投資集團有限責任公司與軟銀集團附屬公司完成合並的影響。

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•	在所有情況下都不應被視為明確的事實陳述，而是在這些陳述被證明是不準確的情況下將風險分攤給一方當事人的一種方式；

•	通過與適用協議的談判有關的向另一方作出的披露而受到限制，而這些披露不一定反映在協議中；

•	可以不同於對您或其他投資者可能被視為重要的標準的方式應用重要性標準；以及

•	僅在適用協議的日期或協議中指定的其他一個或多個日期作出，並受最近事態發展的影響。

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(A)	有關合並VIE的信息，請參見附註13。

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1.	陳述的組織和基礎

 

New Residential Investment Corp.(連同其附屬公司“New Residential”或“本公司”)是特拉華州的一家有限責任公司，成立於2011年9月，目的是進行房地產相關投資，並於2011年12月8日開始運營。New Residential是一家獨立的上市房地產投資信託基金(“REIT”)，主要專注於投資於住宅抵押貸款相關資產。New Residential在紐約證券交易所(“NYSE”)上市，代碼為“NRZ”。

 

New Residential已經選擇並打算有資格作為房地產投資信託基金(REIT)在美國聯邦所得税方面徵税。因此，New Residential通常不會對其淨收入中分配給股東的那部分繳納美國聯邦企業所得税，如果它至少分配給股東的話90%在規定日期前將其房地產投資信託基金應納税所得額支付給股東，並符合其他各項要求。有關New Residential的應税REIT子公司的更多信息，請參見附註18-所得税。

 

New Residential通過其全資子公司New Residential Mortgage LLC(“NRM”)和NewRez LLC(“NewRez”)獲得許可或以其他方式有資格在美國所有州和哥倫比亞特區提供住宅按揭貸款。NRM和NewRez還獲準代表投資者提供抵押貸款，其中包括聯邦全國抵押協會(“Fannie Mae”)和聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)(統稱為政府支持的企業或“GSE”)，僅就NewRez而言是政府全國抵押協會(“Ginnie Mae”)。NewRez也有資格代表其他服務商執行服務(子服務)。

NewRez目前發起、銷售和證券化，或過去曾發起、出售和證券化常規(符合Fannie Mae或Freddie Mac的承銷標準；統稱為“機構”貸款)、政府擔保(聯邦住房管理局(“FHA”)和退伍軍人事務部(VA))以及美國農業部(“USDA”)和無資質(“非QM”)住宅抵押貸款。GSE或Ginnie Mae擔保證券化是根據其適用的政策和指導方針完成的。New Residential通常保留為NewRez出售和證券化的基礎住宅抵押貸款提供服務的權利。NRM和NewRez必須按照FHA、Fannie Mae和Freddie Mac公佈的適用政策和指導方針開展業務，以維持這些批准。

New Residential已與堡壘投資集團有限責任公司(“堡壘”)的聯屬公司FIG LLC(“經理”)訂立管理協議(“管理協議”)，據此經理提供管理團隊及其他專業人士負責實施New Residential的業務策略，並受New Residential董事會監督。對於其服務，經理有權獲得管理費和激勵性薪酬，兩者均在管理協議中定義並符合管理協議的條款。

自.起2020年3月31日，New Residential通過以下部門開展業務：(I)發起、(Ii)服務、(Iii)MSR相關投資、(Iv)住宅證券和貸款、(V)消費貸款和(Vi)公司。

 

大致2.4百萬New Residential的普通股由堡壘通過其附屬公司持有，截至2020年3月31日。此外，堡壘通過其附屬公司持有與大約10.9百萬截至的新住宅普通股股份2020年3月31日.

 

中期財務報表

隨附的簡明綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”或“US GAAP”)編制的。合併財務報表包括新住宅及其合併子公司的賬目。所有重要的公司間交易和餘額都已取消。New Residential合併其對該實體的重大經營、財務及投資決策擁有控制權的實體，以及被視為可變權益實體(“VIE”)的實體(“VIE”)，而New Residential被確定為該實體的主要受益人。對於New Residential對其有重大影響但不符合合併要求的實體，New Residential使用權益會計方法記錄其在該等實體的相關收入中的份額。權益法被投資人的分配在現金流量簡明報表中根據以下因素進行分類

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累積收益法，將累積收益之前的所有分配歸類為收益分配。某些上期金額已重新分類，以符合本期的列報方式。

預算的使用

2020年3月，世界衞生組織宣佈與迅速蔓延的冠狀病毒(“冠狀病毒”)爆發有關的大流行，這已導致全球衞生緊急狀態。為應對此次疫情，許多國家政府採取了預防和保護措施，如限制旅行和商業運營。金融市場也經歷了資本和信貸市場的極端波動和中斷。因此，出現了經濟不確定因素，這些不確定因素已經並可能繼續影響公司的運營和財務狀況。冠狀病毒對公司運營和財務業績的影響程度將取決於某些事態發展，包括疫情的持續時間和蔓延、監管部門和私營部門的反應，以及對公司客户、勞動力和銷售商的影響，所有這些都是不確定和無法預測的。

該公司認為，根據截至2020年3月31日的現有信息，其簡明合併財務報表背後的估計和假設是合理和可支持的；然而，冠狀病毒對全球經濟，特別是公司業務的最終影響的不確定性，使得截至2020年3月31日的任何估計和假設固有地不確定，因為沒有冠狀病毒的當前和潛在影響。實際結果可能與這些估計大不相同。

近期會計公告

2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具.信用損失(專題326).金融工具信用損失的測量(“CECL”)。該準則要求以攤餘成本為基礎計量的金融資產，在扣除所有預期(而不是已發生的)信貸損失的準備後，應按預計收回的淨額列報。預期信貸損失的計量是基於過去事件的相關信息，包括歷史經驗、當前狀況以及影響報告金額可收集性的合理和可支持的預測。該準則還改變了購買的信用惡化資產和可供出售證券的會計處理，要求在公允價值小於攤銷成本時，通過估值撥備確認信貸損失，無論減值是否被視為非臨時性的。該標準提供了一個選項，可以選擇某些投資的公允價值選項，作為採用ASU 2016-13的替代方案。最後，要求一個實體使用修改後的追溯方法應用ASU 2016-13，該方法要求從採用的會計年度開始對資產負債表進行累計效果調整。該標準於2020年第一季度對New Residential生效。在採用該標準後，New Residential在其持有的投資性住宅抵押貸款和消費貸款組合上選擇了公允價值期權。因此，公司確認了一項積極的調整，$13.7百萬到留存收益，由一個$19.7百萬可歸因於扣除非控制權益後消費貸款公允價值的變化而增加，但因應收賬款增加而部分抵消$6.0百萬減少的原因是住宅按揭貸款公允價值的變化。對於服務商的預付投資和應收賬款，公司認為，由於與代理機構的合同關係，與信貸相關的損失不大。對於其他資產，主要是貿易應收賬款，本公司確定這些資產屬於短期資產(少於一年)，估計這些應收賬款使用期限內與信貸相關的損失不大。

2017年1月，FASB發佈了ASU 2017-04，簡化商譽減損測試(主題350)。該標準通過要求減值費用以當前兩步減值測試中的第一步為基礎，簡化了所有實體商譽減值的會計處理。在新指引下，如果觸發減值費用，則按報告單位的賬面價值與公允價值之間的差額計算，但僅限於商譽的賬面價值。ASU 2017-04於2020年第一季度對New Residential生效。New Residential從2019年開始很早就採用了這一標準。採用ASU 2017-04對簡明合併財務報表沒有實質性影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，公允價值計量(主題820)。該標準：(1)增加要求各實體披露(A)在其他全面收益中確認的、可歸因於截至資產負債表日持有並歸入公允價值層次第3級的資產和負債公允價值變化的期間損益總額，(B)用於開發重大不可觀察投入的範圍和加權平均數，以及(C)如何計算歸入公允價值層次第3級的公允價值計量的加權平均值，以及(Ii)取消(A)第1級和第3級之間轉移的披露要求。ASU 2018-13在2020年第一季度對New Residential有效。採用ASU 2018-13年度並未對簡明合併財務報表產生實質性影響。

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2019年12月18日，FASB發佈了會計準則更新2019-12，所得税(主題740)：簡化所得税會計，作為其整體簡化倡議的一部分。修正案包括取消ASC 740的一般原則、所得税的某些例外情況，並在幾個領域進行簡化，包括特許經營税的會計和加強以商譽為基礎的徵税。雖然直到2021年才被要求採用，但New Residential在2019年很早就採用了這一指導方針。ASU No.2019-12的採用並未對簡明合併財務報表產生實質性影響。

2.	其他收入、一般收入和行政收入、其他資產和負債

 

投資結算損益，淨額 — 本項目由以下內容組成：

		截至三個月的三個月。 三月三十一日，
		2020				2019
房地產證券銷售收益(虧損)淨額		$	(754,540	)		$	65,196
出售已取得的住宅按揭貸款的淨收益(虧損)		35,236				3,183
衍生工具結算損益		(84,712		)		(93,076		)
清算住房抵押貸款的損益		(839		)		(2,489		)
出售REO的損益		1,173				(1,725		)
其他收益(虧損)		4,110				(14,257		)
		$	(799,572	)		$	(43,168	)

其他收入(虧損)，淨額 — 本項目由以下內容組成：

		截至三個月的三個月。 三月三十一日，
		2020				2019
應付票據和債券的未實現收益(虧損)		$	17,002			$	(1,137	)
或有對價的未實現收益(虧損)		(1,614		)		(2,045		)
按公允價值持有用於投資的消費貸款的未實現收益(虧損)		(39,917		)		—
股權投資的未實現收益(虧損)		(45,023		)		(73		)
將貸款轉讓給REO的收益(虧損)		2,595				4,984
將貸款轉移到其他資產的收益(虧損)		(241		)		(521		)
超額MSR重新捕獲協議的收益(虧損)		628				307
歐文普通股收益(虧損)		(5,050		)		2,786
租金及附屬收入		19,607				—
其他收入(虧損)		(24,717		)		1,694
		$	(76,730	)		$	5,995

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一般和行政費用、貸款服務費用和次級服務費用-一般和行政費用主要包括員工補償、律師費、審計費、保險費和其他成本，以及貸款服務和次級服務費用，並在發生時支出。一般事務和行政事務費用包括以下內容：

		截至三個月的三個月。 三月三十一日，
		2020				2019
薪酬福利費用、服務		$	51,341			$	25,301
薪酬福利費用，來源		61,278				31,310
律師費和職業費		26,037				13,292
貸款發放費		22,400				10,269
入住費		8,064				4,179
其他(A)		37,243				14,589
		$	206,363			$	98,940

(A)	表示雜項一般費用和行政費用。

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其他資產和其他負債 — 其他資產和負債包括以下各項：

	其他資產										應計費用 及其他負債
	2020年3月31日				2019年12月31日						2020年3月31日				2019年12月31日
應收保證金淨額(A)	$	733,624			$	280,176			MSR採購價格回扣		$	93,882			$	75,348
應收維修費	153,137				159,607				應付利息		37,585				68,668
應由服務商支付	140,024				163,961				應付帳款		138,585				119,771
應收本息	48,895				85,191				衍生負債(附註10)		160,353				6,885
股權投資(B)	69,533				114,763				由於服務商的原因		119,285				127,846
其他應收賬款	84,287				117,045				住宅按揭貸款回購責任		197,715				172,336
擁有的房地產	81,289				93,672				或有對價		56,836				55,222
獨户租賃物業	26,661				24,133				應計薪酬和福利		28,644				41,228
商譽(C)	29,468				29,737				按公允價值計算的超額利差融資		25,614				31,777
應收票據(D)	45,287				37,001				經營租賃負債		38,568				38,520
按公允價值計算的認股權證	25,519				28,042				銷售追索權準備金		11,144				12,549
回收資產	20,921				23,100				其他負債		59,929				22,976
須回購的住宅按揭貸款	197,715				172,336						$	968,140			$	773,126
財產和設備	23,271				18,018
政府機構應收賬款(E)	18,020				19,670
無形資產	36,496				40,963
預付費用	20,862				19,249
經營性租賃使用權資產	32,544				32,120
衍生資產(附註10)	132,616				41,501
Ocwen普通股，按公允價值計算	2,902				7,952
其他資產	48,396				51,230
	$	1,971,467			$	1,559,467

(A)	代表主要由於我們的房地產證券(擔保我們的回購協議和2)衍生工具的公允價值發生變化而張貼的抵押品。

(B)	代表對基金的股權投資，這些基金投資於1)商業重建項目和2)獨棟住宅行業的運營公司。該等間接投資分別按新住宅投資的資產淨值(“資產淨值”)及權益法投資按公允價值入賬。

(C)	包括收購Shellpoint Partners LLC(“Shellpoint”)和Guardian Asset Management獲得的商譽，Guardian Asset Management是向政府機構、金融機構和資產管理公司提供現場服務和物業管理的領先全國性提供商。

(D)	代表Covius的次級債務工具。

(E)	代表就EBO和反向抵押貸款從FHA應收的索賠，這些貸款的止贖已經完成，New Residential已經或打算對FHA擔保提出索賠。

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積累式攤銷和其他攤銷 — 如現金流量表簡明合併表所反映，本項目由以下內容組成：

		截至三個月的三個月。 三月三十一日，
		2020				2019
證券和貸款淨折價的增加(A)		$	40,052			$	141,586
服務墊款、應收貼現和服務墊款投資的增加		(10,915		)		7,511
超額按揭還款權收入的增加		13,226				5,115
遞延融資成本攤銷		(1,136		)		(863		)
應付票據和債券折價攤銷		(123		)		(455		)
		$	41,104			$	152,894

(A)	包括PCD貸款可增加收益的增加。

3.	細分市場報告

 

New Residential的投資組合由以下部分組成：(I)發起，(Ii)服務，(Iii)MSR相關投資，(Iv)住宅證券和貸款，(V)消費貸款和(Vi)公司，根據服務和產品的差異進行組織。公司部門主要包括與管理協議相關的一般和行政費用、管理費和獎勵薪酬、公司現金和相關利息收入。

下面給出了New Residential各部門的彙總財務數據，以及與New Residential作為整體的相同數據的對賬：

		維修和始發																				住宅證券和貸款
		起源				維修				MSR相關投資				消去(A)				總服務和發起				房地產證券				住宅按揭貸款				消費貸款				公司				總計
截至2020年3月31日的三個月
利息收入		$	16,735			$	7,487			$	99,353			$	—			$	123,575			$	184,005			$	59,921			$	34,872			$	—			$	402,373
利息費用		13,427				196				57,783				—				71,406				108,009				30,773				6,667				—				216,855
淨利息收入		3,308				7,291				41,570				—				52,169				75,996				29,148				28,205				—				185,518
損損		—				—				—				—				—				44,149				100,496				—				—				144,645
服務收入，淨額		(1,078		)		86,742				(350,587		)		(24,192		)		(289,115		)		—				—				—				—				(289,115		)
原按揭貸款收益，持有待售，淨額		158,215				259				22,088				(9,375		)		171,187				—				8,511				—				—				179,698
其他收入(虧損)		(16		)		499				(156,933		)		—				(156,450		)		(966,039		)		(192,271		)		(40,751		)		(47,150		)		(1,402,661		)
營業費用		100,212				64,352				108,072				(24,192		)		248,444				6,854				16,756				3,883				26,981				302,918
所得税前收入(虧損)		60,217				30,439				(551,934		)		(9,375		)		(470,653		)		(941,046		)		(271,864		)		(16,429		)		(74,131		)		(1,774,123		)
所得税費用(福利)		11,958				6,045				(109,785		)		—				(91,782		)		—				(75,201		)		115				—				(166,868		)
淨收益(損失)		$	48,259			$	24,394			$	(442,149	)		$	(9,375	)		$	(378,871	)		$	(941,046	)		$	(196,663	)		$	(16,544	)		$	(74,131	)		$	(1,607,255	)
合併子公司收益(虧損)中的非控股權益		$	1,283			$	—			$	(11,247	)		$	—			$	(9,964	)		$	—			$	—			$	(6,198	)		$	—			$	(16,162	)
優先股股息		$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	11,222			$	11,222
普通股股東應佔淨收益(虧損)		$	46,976			$	24,394			$	(430,902	)		$	(9,375	)		$	(368,907	)		$	(941,046	)		$	(196,663	)		$	(10,346	)		$	(85,353	)		$	(1,602,315	)

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		維修和始發																				住宅證券和貸款
		起源				維修				MSR相關投資				消去(A)				總服務和發起				房地產證券				住宅按揭貸款				消費貸款				公司				總計
2020年3月31日
投資		$	1,491,206			$	—			$	6,537,930			$	—			$	8,029,136			$	2,479,603			$	4,187,148			$	780,821			$	—			$	15,476,708
現金和現金等價物		76,752				14,032				161,778				—				252,562				101,646				560				4,382				1,303				360,453
限制性現金		4,907				4,881				105,611				—				115,399				—				—				32,036				—				147,435
其他資產		403,277				274,883				3,023,482				—				3,701,642				4,064,232				310,095				65,602				37,840				8,179,411
商譽		11,836				12,540				5,092				—				29,468				—				—				—				—				29,468
總資產		$	1,987,978			$	306,336			$	9,833,893			$	—			$	12,128,207			$	6,645,481			$	4,497,803			$	882,841			$	39,143			$	24,193,475
債款		$	1,352,846			$	21,157			$	6,332,172			$	—			$	7,706,175			$	5,892,709			$	3,455,028			$	774,797			$	—			$	17,828,709
其他負債		244,137				73,889				384,496				—				702,522				218,654				53,854				7,389				51,883				1,034,302
負債共計		1,596,983				95,046				6,716,668				—				8,408,697				6,111,363				3,508,882				782,186				51,883				18,863,011
總股本		390,995				211,290				3,117,225				—				3,719,510				534,118				988,921				100,655				(12,740		)		5,330,464
合併子公司股權中的非控股權益		11,323				—				31,743				—				43,066				—				—				23,512				—				66,578
新增住宅股東權益總額		$	379,672			$	211,290			$	3,085,482			$	—			$	3,676,444			$	534,118			$	988,921			$	77,143			$	(12,740	)		$	5,263,886
權益法被投資人的投資		$	—			$	—			$	156,731			$	—			$	156,731			$	—			$	—			$	—			$	—			$	156,731

 

		維修和始發																				住宅證券和貸款
		起源				維修				MSR相關投資				消去(A)				總服務和發起				房地產證券				住宅按揭貸款				消費貸款				公司				總計
截至2019年3月31日的三個月
利息收入		$	5,584			$	6,183			$	120,033			$	—			$	131,800			$	204,473			$	58,189			$	44,405			$	—			$	438,867
利息費用		5,158				197				61,131				—				66,486				101,300				35,851				9,195				—				212,832
淨利息收入		426				5,986				58,902				—				65,314				103,173				22,338				35,210				—				226,035
損損		—				—				—				—				—				7,516				(5,804		)		11,084				—				12,796
服務收入，淨額		(270		)		43,521				128,737				(6,135		)		165,853				—				—				—				—				165,853
出售已發放按揭貸款的收益，淨額		50,812				89				9,510				(9,085		)		51,326				—				15,844				—				—				67,170
其他收入(虧損)		1,059				—				(21,865		)		—				(20,806		)		(46,958		)		(3,445		)		4,531				2,712				(63,966		)
營業費用		46,363				36,123				50,491				(6,135		)		126,842				1,189				9,320				7,427				35,609				180,387
所得税前收入(虧損)		5,664				13,473				124,793				(9,085		)		134,845				47,510				31,221				21,230				(32,897		)		201,909
所得税費用(福利)		1,549				3,686				34,139				—				39,374				—				6,544				79				—				45,997
淨收益(損失)		$	4,115			$	9,787			$	90,654			$	(9,085	)		$	95,471			$	47,510			$	24,677			$	21,151			$	(32,897	)		$	155,912
合併子公司收益(虧損)中的非控股權益		$	407			$	—			$	2,451			$	—			$	2,858			$	—			$	—			$	7,460			$	—			$	10,318
優先股股息		$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—
普通股股東應佔淨收益(虧損)		$	3,708			$	9,787			$	88,203			$	(9,085	)		$	92,613			$	47,510			$	24,677			$	13,691			$	(32,897	)		$	145,594

由於冠狀病毒大流行帶來的經濟不確定性，不確定性對金融和抵押相關資產市場的影響，以及公司普通股和優先股價格的相關下降，公司對商譽和無形資產進行了定性減值分析。根據分析，公司確定截至2020年3月31日沒有發生減值。這樣的分析要求管理層評估當前和未來的市場狀況。鑑於分析中固有的不確定性，加上冠狀病毒不可預見影響的可能性，實際結果可能與使用的假設不同，或者條件可能發生變化，這可能導致未來的減損費用。如果公司斷定其商譽或無形資產的全部或部分減值，則該減值金額的非現金費用將計入收益。這樣的收費不會對有形資本產生影響。

4.	對超額抵押貸款償還權的投資

 

對超過MSR的直接投資

下表列出了與New Residential在超出MSR的直接投資的賬面價值相關的活動：

		服務商
		庫珀先生				補充勞工計劃(A)				總計
截至2019年12月31日的餘額		$	377,692			$	2,055			$	379,747
購貨		—				—				—
利息收入		13,150				76				13,226
其他收入		636				—				636
還款收益		(18,503		)		(116		)		(18,619		)
銷售收益		(34		)		—				(34		)
公允價值變動		(11,059		)		35				(11,024		)
截至2020年3月31日的餘額		$	361,882			$	2,050			$	363,932

(A)	專業貸款服務有限責任公司(“SLS”)。

庫珀先生或SLS先生(視情況而定)作為服務商履行所有服務和墊付職能，並作為投資組合中基礎貸款的服務商保留輔助收入、服務義務和負債。

New Residential已經就庫珀先生和SLS提供服務的每一項直接超額MSR投資簽訂了一份“重新收回協議”。根據此類安排，新住宅一般有權在庫珀先生對原始投資組合中的貸款進行任何再融資時，按比例獲得額外MSR的利息。這些收回協議不適用於New Residential的Servicer Advance Investments(注6)。

New Residential根據金融工具的公允價值選擇，選擇按公允價值記錄其對超額MSR的直接投資，以向財務報表使用者提供有關提前還款風險和其他市場因素對超額MSR的影響的更好信息。

以下是New Residential對超出MSR的直接投資的摘要：

	2020年3月31日																				2019年12月31日
	標的抵押貸款的UPB				超出MSR的利息						加權平均壽命年(A)		攤餘成本法(B)				賬面價值(C)				賬面價值(C)
					新建住宅(D)		堡壘管理基金		庫珀先生
代理處
原始池和重新捕獲的池	$	41,702,867			32.5% - 66.7% (53.3%)		0.0% - 40.0%		20.0% - 35.0%		5.7		$	174,694			$	200,167			$	209,633
非代理機構(E)
庫珀先生和SLS提供服務：
原始池和重新捕獲的池	$	43,306,519			33.3% - 100.0% (59.4%)		0.0% - 50.0%		0.0% - 33.3%		6.7		$	123,992			$	163,765			$	170,114
總計	$	85,009,386									6.1		$	298,686			$	363,932			$	379,747

 

(A)	表示收到此投資的預期現金流的加權平均預期時間。

(B)	收回協議的攤餘成本基準是根據收購時收回協議和相關超額MSR的相對公允價值確定的。

---

(C)	賬面價值指集合及收回協議的公允價值(視乎適用而定)。

(D)	括號中的金額代表加權平均值。

(E)	New Residential還投資於相關的Servicer Advance Investments，包括截至的相關MSR的基本費用部分2020年3月31日(注6)於$30.0十億UPB是這些多餘MSR的基礎。

在其他收入中記錄的公允價值變動包括以下內容：

		截至三個月的三個月。 三月三十一日，
		2020				2019
原始池和重新捕獲的池		$	(11,024	)		$	4,627

自.起2020年3月31日，加權平均貼現率為8.3%用於評估New Residential在超出MSR的投資(直接和通過股權方法被投資人)。

超額MSR合資企業

New Residential對由New Residential和堡壘管理的基金共同控制的合資企業(“額外MSR合資企業”)進行投資，投資於額外的MSR。新住宅選擇根據金融工具的公允價值選擇按公允價值記錄該等投資，以向財務報表使用者提供有關提前還款風險及其他市場因素影響的更佳資料。

下表彙總了由New Residential持有的超額MSR合資企業的財務結果，這些合資企業作為股權方法被投資人入賬：

		2020年3月31日				2019年12月31日
超額MSR資產		$	214,950			$	226,843
其他資產		24,954				25,035
其他負債		(687		)		(687		)
權益		$	239,217			$	251,191
新住宅的投資		$	119,609			$	125,596
新住宅的所有權		50.0		%		50.0		%

		截至三個月的三個月。 三月三十一日，
		2020				2019
利息收入		$	7,313			$	4,070
其他收入(虧損)		(8,219		)		1,170
費用		(8		)		(16		)
淨收益(損失)		$	(914	)		$	5,224

下表彙總了New Residential對權益法被投資人的投資活動：

2019年12月31日的餘額	$	125,596
對權益法被投資人的貢獻	—
權益法被投資人的收益分配	(387		)
權益法被投資人的資本分配	(5,143		)
權益法被投資人投資的公允價值變動	(457		)
2020年3月31日的餘額	$	119,609

---

以下是New Residential通過股權法被投資人進行的超額MSR投資摘要：

	2020年3月31日
	未付本金餘額				被投資方對超出MSR的利息(A)			被投資人的新住宅權益			攤餘成本法(B)				賬面價值(C)				加權平均壽命(年)(D)
代理處
原始池和重新捕獲的池	$	33,251,300			66.7	%		50.0	%		$	165,403			$	214,950			5.6

 

(A)	其餘權益由庫珀先生持有。

(B)	表示New Residential持有的權益法被投資人的攤餘成本基礎50%利息。收回協議的攤餘成本基準是根據收購時收回協議和相關超額MSR的相對公允價值確定的。

(C)	表示權益法投資中持有的超額MSR的賬面價值，其中New Residential持有50%利息。賬面價值指集合及收回協議的公允價值(視乎適用而定)。

(D)	表示每項投資收到現金流的加權平均預期時間。

New Residential的附屬公司New Residential Mortgage LLC(“NRM”)聘請第三方持牌按揭服務商作為分服務商，並就某些MSR採購聘用臨時分服務商，以履行與其收購的MSR相關的營運服務職責，以換取在New Residential的綜合綜合收益表中記為“分服務費用”的分服務費。自.起2020年3月31日這些次級服務商和臨時次級服務商包括PHH Mortgage Corporation(“PHH”)、Mr Cooper，LoanCare，LLC(“LoanCare”)、Quicken Loans Inc.(“Quicken”)，United Shore Financial Services，LLC(“United Shore”)和Flagstar Bank，FSB(“Flagstar”)，哪個子服務21.7%, 18.0%, 17.8%, 3.0%, 2.7%，及0.9%相關抵押的基礎UPB(包括抵押服務權和MSR融資應收款)。其餘35.9%相關抵押的基礎UPB的再服務由NewRez的服務部門提供。

New Residential已經就其由PHH、LoanCare、Flagstar、Cooper先生和NewRez提供次級服務的每項MSR投資簽訂了重新獲得協議。根據重新收回協議，New Residential通常有權在PHH、LoanCare、Flagstar、Cooper先生或NewRez對原始投資組合中的貸款進行任何初始或隨後的再融資時獲得MSR。

在某些情況下，如果New Residential合法購買了MSR或享有MSR的經濟權益，New Residential已確定購買協議不會被視為GAAP下的銷售。因此，新住宅沒有記錄MSR的投資，而是記錄了MSR融資應收賬款(“MSR融資應收賬款”)的投資。這些投資的收入，扣除次級服務費用後，計入利息收入，公允價值的變化通過簡明綜合收益表中MSR融資應收賬款投資的公允價值變化而流動。

New Residential按收購時的公允價值記錄其對MSR及MSR融資應收賬款的投資，並已選擇其後根據公允價值計量方法按公允價值計量。

---

下表顯示了與New Residential在MSR和MSR融資應收賬款投資的賬面價值相關的活動：

		MSR				MSR融資應收賬款				總計
截至2019年12月31日的餘額		$	3,967,960			$	1,718,273			$	5,686,233
採購量，淨額(A)		436,395				—				436,395
起源(B)		195,896				—				195,896
提前還款(C)		(1,563		)		(6,023		)		(7,586		)
銷售收益		(8,504		)		(3,708		)		(12,212		)
服務權的攤銷(D)		(193,243		)		(68,752		)		(261,995		)
估值投入和假設的變化(E)		(468,260		)		(33,610		)		(501,870		)
(銷售收益)/銷售虧損		5,703				(1,749		)		3,954
截至2020年3月31日的餘額		$	3,934,384			$	1,604,431			$	5,538,815

(A)	扣除購進價格調整後的淨額。

(B)	代表在銷售原始抵押貸款時保留的MSR。

(C)	表示由於預付款保護而可從賣家處全額報銷的購買價格。

(D)	根據相關住宅按揭貸款的現行按揭貸款與相關住宅按揭貸款的原有按揭貸款的比率計算。

(E)	估值投入和假設的變化包括估值模型中使用的投入或假設的變化。

由New Residential確認的與其在MSR的投資相關的服務收入淨額由以下組成：

		截至三個月的三個月。 三月三十一日，
		2020				2019
維修費收入		$	328,122			$	183,026
附屬費用及其他費用		32,138				39,737
服務費收入及收費		360,260				222,763
服務權的攤銷		(191,367		)		(72,675		)
估值投入和假設的變化(A)(B)		(463,711		)		15,765
(銷售收益)/銷售虧損		5,703				—
服務收入，淨額		$	(289,115	)		$	165,853

(A)	包括估值模型中使用的輸入或假設的變化。

(B)	包括$4.5百萬和$0.4百萬公允價值對超額利差融資的調整截至2020年3月31日的三個月和2019分別為。

MSR融資應收賬款投資的利息收入構成如下：

		截至三個月的三個月。 三月三十一日，
		2020				2019
維修費收入		$	113,582			$	126,244
附屬費用及其他費用		26,000				31,324
減去：次級維修費用		(41,903		)		(55,662		)
利息收入，MSR融資應收賬款投資		$	97,679			$	101,906

---

MSR融資應收賬款投資的公允價值變動包括以下內容：

		截至三個月的三個月。 三月三十一日，
		2020				2019
服務權的攤銷		$	(68,752	)		$	(42,876	)
估值投入和假設的變化(A)		(33,610		)		6,938
(銷售收益)/銷售虧損(B)		(1,749		)		(441		)
MSR融資應收賬款投資公允價值變動		$	(104,111	)		$	(36,379	)

(A)	估值投入和假設的變化包括估值模型中使用的投入或假設的變化，以及由於預期現金流的實現而產生的其他變化。

(B)	表示由於銷售而實現的未實現收益/(虧損)。

以下是New Residential截至目前對MSR和MSR融資應收賬款的投資摘要2020年3月31日:

	標的抵押貸款的UPB				加權平均壽命(年)(A)		賬面價值(B)
MSR：
代理處(C)	$	339,416,358			5.3		$	3,227,788
非代理機構	6,630,753				5.5		16,669
吉妮·梅(Ginnie Mae)(D)	57,658,948				4.8		689,927
	403,706,059				5.2		3,934,384
MSR融資應收款：
代理處	49,533,672				5.2		491,681
非代理機構	73,533,090				7.8		1,112,750
	123,066,762				6.8		1,604,431
總計	$	526,772,821			5.6		$	5,538,815

(A)	表示收到此投資的預期現金流的加權平均預期時間。

(B)	賬面價值代表公允價值。自.起2020年3月31日，加權平均貼現率為8.2%和9.4%分別用於評估New Residential在MSR和MSR融資應收賬款上的投資。

(C)	代表房利美和房地美MSR。

(D)	NewRez作為Ginnie Mae MBS的獲批發行者，發起、銷售政府擔保的住宅抵押貸款，並將其證券化為Ginnie Mae擔保的證券化，NewRez保留為基礎住宅抵押貸款提供服務的權利。作為服務商，NewRez擁有從證券化中回購拖欠貸款的選擇權。自.起2020年3月31日，New Residential持有約$197.7百萬在應回購的住房抵押貸款和住房抵押貸款中，應在其合併資產負債表上承擔回購責任。

OCCEN MSR融資應收交易記錄

於二零一七年七月二十三日，Ocwen與New Residential訂立總協議(“Ocwen主協議”)及轉讓協議(“Ocwen轉讓協議”)，據此，Ocwen及New Residential同意採取若干行動，以協助將Ocwen於涉及貸款之剩餘權益轉讓予New Residential，貸款之未償還本金總額約為$110.0十億受原始OCCEN協議(“OCCEN主題MSR”)約束，並且New Residential就其擁有MSR權利(如原始OCCEN協議中所定義)。New Residential與Ocwen同時訂立一項分服務協議，據此，Ocwen將為根據Ocwen總協議及Ocwen轉讓協議轉讓予New Residential的與Ocwen主題MSR相關的按揭貸款提供分服務。

---

於二零一八年一月十八日，New Residential與Ocwen訂立有關MSR權利的新協議(“新Ocwen RMSR協議”)，包括服務附錄(“Ocwen服務附錄”)、轉讓協議(“新Ocwen轉讓協議”)第1號修訂及經紀服務協議(“Ocwen經紀服務協議”及統稱為“新Ocwen協議”)。新的Ocwen協議修訂和補充了原Ocwen協議、Ocwen主協議、Ocwen轉讓協議和Ocwen轉包協議(連同原Ocwen協議、Ocwen主協議和Ocwen轉讓協議，即“現有Ocwen協議”)中各方之間的安排。NRM一次性支付“費用重組款”$279.6百萬於2018年1月18日，即新的Ocwen RMSR協議簽署之日，就該等現有的Ocwen主題MSR向Ocwen提交。

根據現有的Ocwen協議，Ocwen出售並轉讓給New Residential若干“MSR權利”和其他與抵押貸款服務權相關的資產，以獲得約有未償還本金餘額的貸款。$86.8十億截至2018年1月期初餘額(“現有OCCEN主題MSR”)。新的OCCEN協議和NRM的費用重組支付導致了一項新的投資，其結構是轉移OCCEN主體MSR的全部利益和經濟。

根據新Ocwen協議，Ocwen將繼續提供與現有Ocwen主題MSR相關的按揭貸款，直至獲得必要的第三方同意，以便根據新Ocwen協議轉讓現有Ocwen主題MSR。

根據Ocwen經紀服務協議，Ocwen將根據新Ocwen RMSR協議中定義的主題服務協議，聘請NRZ Brokerage為Ocwen提供服務的所有REO物業提供經紀和營銷服務。此類REO物業受Altisource經紀協議和Altisource Letter協議的約束。

自.起2020年3月31日，MSR代表大約$66.7十億根據Ocwen交易，UPB的標的貸款轉移給了NRM和NewRez。與受Ocwen交易約束的其餘MSR相關的經濟根據新的Ocwen協議轉讓。由於NRM、NewRez和Ocwen之間的相關次級服務協議的初始期限很長，儘管根據Ocwen交易轉讓的MSR是合法出售的，但僅出於會計目的，New Residential確定，擁有MSR所固有的幾乎所有風險和回報都沒有轉移到NRM或NewRez，購買協議將不會被視為GAAP下的銷售。

下表彙總了MSR和MSR融資應收賬款投資的基礎住宅按揭貸款的地理分佈：

		未償還本金總額的百分比
狀態集中		2020年3月31日			2019年12月31日
加利福尼亞		23.4	%		21.9	%
弗羅裏達		6.8	%		6.9	%
紐約		6.2	%		6.4	%
德克薩斯州		5.3	%		5.5	%
新澤西		4.7	%		4.9	%
伊利諾伊州		3.5	%		3.6	%
華盛頓		3.3	%		3.3	%
馬薩諸塞州		3.3	%		3.4	%
佐治亞州		3.1	%		3.1	%
科羅拉多州		3.0	%		2.8	%
其他美國		37.4	%		38.2	%
		100.0	%		100.0	%

投資的地理集中度使New Residential面臨相關州內經濟衰退的風險。在New Residential持有大量投資的州，任何這樣的低迷都可能影響基礎借款人支付抵押貸款的能力，因此可能對MSR產生有意義的負面影響。

---

抵押貸款次級服務

NewRez根據次級服務協議為第三方提供住宅抵押貸款服務。抵押貸款次級服務不符合確認為維護權資產的標準，因此不在New Residential的壓縮綜合資產負債表中確認。UPB的住宅按揭貸款已於年月日再為他人提供服務。2020年3月31日2019年是$83.0十億和$48.5十億和次級服務收入分別為$42.2百萬和$31.9百萬為.截至2020年3月31日的三個月和2019年分別計入簡明綜合收益表中的服務收入淨額。

應收服務商預付款

就其於MSR及MSR融資應收賬款的投資而言，New Residential一般會收購任何相關的未償還服務墊款(不包括在上述購買價格內)，並於收購時按公允價值記入服務墊款內。

除了從MSR獲得現金流之外，NRM和NewRez作為服務商，有義務為未來服務商在基礎抵押貸款池上的預付款提供資金(注15)。這些服務商預付款在預付款時被記錄，並計入簡明合併資產負債表上的應收服務商預付款。

應收服務商預付款包括以下類型的預付款：

		2020年3月31日				2019年12月31日
預付本金和利息		$	678,588			$	660,807
代管預付款(税金和保險預付款)		2,284,094				2,427,384
止贖預付款		151,485				163,054
總計(A)(B)(C)		$	3,114,167			$	3,251,245

(A)	包括$636.9百萬和$562.2百萬分別與代理MSR相關的服務預付款，可從代理收回。

(B)	包括$69.9百萬和$166.5百萬分別與Ginnie Mae MSR相關的服務預付款可從Ginnie Mae收回。MSR投資組合中與Ginnie Mae貸款相關的墊款準備金在MSR公允估值中通過不可償還的墊付損失假設在MSR公允估值中考慮。

(C)	淨額，淨額$41.3百萬和$50.1百萬分別為未攤銷的預提貼現和準備金，扣除預收應計項目後的淨額。

New Residential與非機構MSR相關的應收服務墊款通常具有最高的償還優先權(即“瀑布之巔”)，並且New Residential通常有權在支付信託發行的債券的任何利息或本金之前，從各自的貸款或REO清算收益中獲得償還。在大多數情況下，超過各自貸款或REO清算收益的墊款可以從集合水平的收益中收回。此外，在由於分服務機構未能遵守相關服務協議中的適用要求而導致New Residential無法收回預付款的範圍內，New Residential有合同權利由分服務機構報銷。New Residential定期評估服務商預收賬款的可回收性2019年12月31日，預計服務商預收賬款將全部收回。對於已清算、出售、全額支付或修改的貸款預付款，本公司保留$10.0百萬對於預計不能收回的預付款，截至2020年3月31日.

有關MSR的融資情況，請參見附註11。

6.	服務商先期投資

所有New Residential的服務預付款投資都由未償還的服務預付款、購買與特定住宅抵押貸款池有關的所有未來服務預付款的要求以及相關MSR的基本費用部分組成。根據金融工具的公允價值選擇，New Residential被選擇按公允價值記錄其服務預付投資，包括獲得相關MSR的基本費用部分的權利，以向財務報表的用户提供關於市場因素影響的更好信息。

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New Residential的一家應税全資子公司是合營實體Advance Purchaser LLC(“買方”)的管理成員，並擁有大約73.2%在買方的權益截至2020年3月31日。自.起2020年3月31日，第三方共同投資者擁有買方的剩餘權益，已為買方的資本承諾提供資金$389.6百萬而New Residential已經為對買家的資本承諾提供了資金$312.7百萬。買方可以催繳資本，最高可達無資金承諾的承諾額，並在買方向包括New Residential在內的共同投資者分配的範圍內召回資本。自.起2020年3月31日，非控股第三方共同投資者和New Residential之前曾為他們的承諾提供資金；然而，買方可能還記得$328.4百萬和$306.9百萬分別分配給第三方共同投資者和新住宅的資本。無論買方的資本要求如何，第三方共同投資者和新住宅都沒有義務為超過其各自資本承諾的金額提供資金。

 

參見關於新的OCCEN協議的註釋5。根據新的Ocwen協議，由Ocwen提供服務的服務墊款投資將作為應收服務墊款入賬，如附註5所述。

以下是New Residential的Servicer Advance投資摘要，包括獲得相關MSR的基本費用部分的權利：

	攤餘成本法				賬面價值(A)				加權平均貼現率			加權平均收益率			加權平均壽命(年)(B)
2020年3月31日
服務商先期投資	$	509,989			$	515,574			5.8	%		5.6	%		6.7
2019年12月31日
服務商先期投資	$	557,444			$	581,777			5.3	%		5.7	%		6.3

  

(A)	賬面價值代表服務商預付投資的公允價值，包括相關MSR的基本費用部分。

(B)	加權平均壽命代表收到此項投資預期淨現金流的加權平均預期時間。

		截至三個月的三個月。 三月三十一日，
		2020				2019
服務性先期投資公允價值變動		$	(18,749	)		$	7,903

以下是有關服務商先行投資和相關融資的其他信息：

																貸款價值比(“LTV”)(A)						資金成本(C)
	基礎住宅按揭貸款的UPB				傑出的服務商進步				Servicer向UPB墊付基礎住宅抵押貸款			應付票據和債券面值				毛			網(B)			毛			網
2020年3月31日
服務商先期投資(D)	$	30,043,832			$	461,723			1.5	%		$	423,910			88.0	%		87.1	%		1.7	%		1.7	%
2019年12月31日
服務商先期投資(D)	$	31,442,267			$	462,843			1.5	%		$	443,248			88.3	%		87.2	%		3.4	%		2.8	%

 

(A)	基於未清償的服務商預付款，不包括已購買但未結算的服務商預付款。

(B)	借款面值與服務機構預付抵押品面值之比，扣除任何一般準備金。

(C)	與借款相關的成本的年化衡量標準。資金總成本主要包括利息費用和手續費。資金淨成本不包括設施費用。

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(D)	Servicer Advance Investments包括以下類型的預付款：

		2020年3月31日				2019年12月31日
預付本金和利息		$	87,292			$	71,574
代管預付款(税金和保險預付款)		173,617				180,047
止贖預付款		200,814				211,222
總計		$	461,723			$	462,843

 

新住宅公司確認的與其服務預付款投資有關的利息收入由以下組成：

		截至三個月的三個月。 三月三十一日，
		2020				2019
利息收入，可歸因於服務商薪酬的總金額		$	(10,250	)		$	15,076
可歸因於基地服務人員薪酬的金額		882				(1,565		)
可歸因於激勵性服務人員薪酬的金額		(8,721		)		(6,427		)
服務商預付投資的利息收入		$	(18,089	)		$	7,084

7.	房地產和其他證券的投資

“代理”住宅抵押貸款支持證券(“RMBS”)是由政府支持的企業發行的RMBS，如房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)。“非機構”RMBS由公共信託或私人標籤證券化實體發行。

由於目前的市場狀況，並與本公司利用其代理RMBS組合作為流動資金來源的業務戰略相一致，本公司於2020年3月出售了幾乎所有的代理RMBS組合。

自2020年1月1日起，對於任何新購買的非機構RMBS，New Residential選擇應用公允價值選項。公允價值選擇權提供了一種選擇，允許公司在初始確認時以逐個工具為基礎不可撤銷地為某些金融資產和負債選擇公允價值。該公司為這些證券選擇了公允價值選項，以便更好地使報告的結果與公司簡明綜合資產負債表上的證券的基本經濟價值變化保持一致。

對於選擇了公允價值選擇權的證券，公允價值變動產生的任何未實現收益(虧損)都記錄在綜合綜合收益表中房地產和其他證券投資的公允價值變動中。

對於未選擇公允價值選擇權的證券，公允價值變動產生的任何未實現收益(虧損)在股東權益綜合綜合變動表中計入累計其他全面收益的組成部分，但減值損失被視為非信貸相關的情況下，公允價值變動產生的任何未實現收益(虧損)將作為累計其他全面收益的組成部分記錄在股東權益綜合變動表中。預期信貸損失反映在簡明綜合損益表的信貸損失撥備(沖銷)中。該公司使用貼現現金流(“DCF”)方法估計預期的信貸損失。貼現現金流方法考慮有關現金流可收集性的現有相關信息，包括關於過去事件、當前狀況以及合理和可支持的預測的信息。該公司在工具層面產生現金流預測，其中付款預期根據估計的提前還款速度、違約率和損失嚴重程度進行調整。

證券的已實現收益(虧損)在投資結算時計入收益(虧損)，在合併綜合收益表中計入淨額。利息收入在貸款的整個生命週期內使用有效利息法確認，並按權責發生制記錄。

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與New Residential在房地產和其他證券方面的投資相關的活動如下：

		截至2020年3月31日的三個月								截至2019年3月31日的三個月
		(百萬)								(百萬)
		代理處				非代理機構				代理處				非代理機構
購貨
臉		$	7,140.0			$	4,563.2			$	5,024.3			$	2,444.0
購貨價格		7,290.0				539.0				5,129.4				349.7
銷貨
臉		$	17,395.0			$	7,200.0			$	6,778.8			$	228.0
攤銷成本		17,679.3				5,283.8				6,914.3				228.0
銷售價格		17,869.1				4,358.9				6,979.4				228.0
銷售損益		189.8				(924.9		)		65.1				—

自.起2020年3月31日，New Residential已售出$2.8十億和$6.1十億的面額$2.9十億和$3.3十億機構RMBS和非機構RMBS分別為尚未結算的機構RMBS和非機構RMBS。自.起2019年3月31日，New Residential已售出和購買$6.8十億和$0.2十億年代理RMBS面值$7.0十億和$0.2十億，併購買了$3.8百萬年非機構RMBS面值$3.4百萬，這還沒有解決。該等未結清買賣於交易日記入簡明綜合資產負債表，分別記為應收貿易及應付貿易。有關與聯屬公司交易的更多詳情，請參閲附註16。

New Residential已就非機構RMBS信託行使其贖回權利，並在該等信託終止前購買了該等信託所載的履約及不良住宅按揭貸款及REO。在某些情況下，New Residential通過證券化出售了部分購買的貸款，並保留了通過此類證券化發行的債券。此外，New Residential在該等信託終止前擁有的被稱為信託所發行的證券獲得票面價值。有關這些交易的進一步詳情，請參閲附註8和16。

以下為New Residential的房地產及其他證券摘要：

		2020年3月31日																																				2019年12月31日
										未實現總額															加權平均
資產類型		未償還面額				攤餘成本法				利得				損失				賬面價值(A)				證券數量			額定值(B)		息票(C)			產率			壽命(年)(D)		主要從屬關係(E)			賬面價值
代理處 *RMBS(F)(G)		$	306,566			$	308,486			$	10,082			$	—			$	318,568			27			AAA級		2.95	%		2.79	%		6.8		不適用			$	11,519,943
非代理機構 *RMBS(H)(I)		20,528,139				2,239,021				69,347				(147,333		)		2,161,035				593			A-		3.16	%		5.00	%		8.0		13.3	%		7,957,785
合計/ *加權。 *平均水平		$	20,834,705			$	2,547,507			$	79,429			$	(147,333	)		$	2,479,603			620			A		3.11	%		4.74	%		7.8					$	19,477,728

 

(A)	公允價值，等於所有證券的賬面價值。關於公允價值的估計，見附註12。

(B)	表示每種資產類型中所有證券的評級加權平均值，以標準普爾等值評級表示。這不包括相關抵押品的評級。337賬面價值為$971.6百萬它們要麼從未被評級，要麼不再為其提供評級信息。對於由多個評級機構評級的每種證券，使用最低評級。New Residential對機構RMBS使用了隱含的AAA評級。提供的評級是由第三方評級機構確定的，代表截至報告日期的最新信用評級，可能不是最新的。

(C)	不包括剩餘債券和某些其他非機構債券，賬面價值為$29.5百萬和$4.3百萬，預計不會支付息票。

(D)	加權平均壽命基於資產預期本金減少的時間。

(E)	屬於新住宅投資的證券的攤餘成本基礎的百分比，不包括公允價值期權證券。

(F)	包括由房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)等美國政府機構發行或擔保的證券。

(G)	未償還面額總額為$0.3十億對於截至的固定利率證券2020年3月31日.

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(H)	未償還面額總額為$11.1十億(包括$9.7十億剩餘價值和公允價值期權名義金額)，用於固定利率證券和$9.4十億(包括$8.2十億剩餘價值和公允價值期權名義金額)，用於浮息證券，截至2020年3月31日.

(I)	包括其他資產支持證券(“ABS”)，主要包括(I)New Residential選擇按公允價值列賬並於損益表記錄估值變動的純利息證券及服務條帶(公允價值期權證券)，(Ii)由消費貸款支持的債券，及(Iii)公司債務。

										未實現總額															加權平均
資產類型		未償還面額				攤餘成本法				利得				損失				賬面價值				證券數量			額定值		息票			產率			壽命(年)		主要從屬關係
公司債務		$	23,250			$	18,484			$	—			$	—			$	18,484			1			B-		8.25	%		8.25	%		5.0		不適用
消費貸款債券		20,114				13,268				232				(458		)		13,042				6			不適用		不適用			不適用			不適用		不適用
公允價值期權證券：
僅限利息的證券		11,698,718				305,697				22,129				(23,984		)		303,842				130			AA型		1.30	%		9.36	%		3.1		不適用
維修條		4,984,912				56,798				2,480				(11,292		)		47,986				53			不適用		0.90	%		8.11	%		5.5		不適用

可歸因於信用減值的未實現虧損在收益中確認。在.期間截至2020年3月31日的三個月，新住宅記錄的信貸減值費用為$44.1百萬關於房地產證券。New Residential證券的任何剩餘未實現虧損主要是市場因素變化的結果，而不是特定於發行的信貸減值。New Residential使用其對該等證券現金流的最佳估計對該等證券進行分析，該最佳估計支持其相信該等證券的賬面價值可於其預期持有期內完全收回。New Residential無意出售，也不太可能不被要求出售這些證券。

 

下表彙總了New Residential截至的未實現虧損頭寸的證券2020年3月31日.

						攤餘成本法																							加權平均
處於未實現虧損狀態的證券		未償還面額				信貸減值前				信貸減值(A)				信貸減值後				未實現虧損總額				賬面價值				證券數量			額定值		息票			產率			生命 (年)
少於12個月		$	8,525,893			$	1,482,309			$	(30,161	)		$	1,452,148			$	(133,907	)		$	1,318,241			262			A-		3.57	%		4.45	%		10.0
12個月或以上		1,903,679				119,591				(13,988		)		105,603				(13,426		)		92,177				59			A-		2.63	%		5.26	%		3.3
總計/加權平均值		$	10,429,572			$	1,601,900			$	(44,149	)		$	1,557,751			$	(147,333	)		$	1,410,418			321			A-		3.50	%		4.51	%		9.5

 

(A)	表示截至的未實現虧損頭寸的證券的信用減值。2020年3月31日.

New Residential對所有處於未實現虧損狀況的債務證券進行了評估(當證券的攤銷成本基礎(不包括信用減值的影響)超過其公允價值時，存在未實現虧損狀況)，並確定了以下內容：

	2020年3月31日																2019年12月31日
									未實現虧損總額																未實現虧損總額
	公允價值				信貸減值後攤銷成本基礎				學分(A)				非貸方(B)				公允價值				信貸減值後攤銷成本基礎				學分(A)				非貸方(B)
證券新居擬出售	$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—
證券新居更有可能被要求出售(C)	—				—				—				不適用				—				—				—				不適用
證券新住宅無意出售，亦不太可能被要求出售：
信用受損證券	560,375				598,610				(44,149		)		(38,235		)		228,228				237,626				(3,232		)		(9,398		)
非信用減損證券	850,043				959,141				—				(109,098		)		4,726,409				4,767,837				—				(41,428		)
未實現虧損的債務證券總額	$	1,410,418			$	1,557,751			$	(44,149	)		$	(147,333	)		$	4,954,637			$	5,005,463			$	(3,232	)		$	(50,826	)

  

(A)	這筆金額需要通過收益記錄。在衡量信貸損失部分時，New Residential估計了每種證券的預期現金流。這項評估包括審查支持這些證券的抵押品的信用狀況和表現，包括髮行人的信用、證券的關鍵條款和

---

地方、行業和更廣泛的經濟趨勢的影響。估計現金流的重要投入包括New Residential對預付款率、違約率和損失嚴重性的預期。信貸損失是按照證券的實際利率貼現的預期未來現金流的現值下降來衡量的。

(B)	這一數額是指由於非信貸因素而通過其他全面收益記錄的證券未實現虧損。

(C)	為了流動性的目的，New Residential有時可能更有可能被要求出售某些證券。雖然要出售的證券的金額可能是一個估計，而要出售的證券尚未確定，但新住宅必須做出最佳估計，這取決於對未來事件的重大判斷，並可能與未來的實際銷售大不相同。.

下表彙總了截至2020年3月31日債務證券信用損失準備相關活動：

	購買的信用惡化				未購買的信用惡化				總計
可供出售債務證券信用損失準備期初餘額	$	—			$	—			$	—
增加以前未記錄信貸損失的證券的信貸損失準備	—				—				—
因購買可供出售的債務證券而增加的信貸損失撥備，作為已購買的信用惡化的金融資產入賬	—				—				—
期內出售證券的減幅	—				—				—
減少信貸損失準備，因為實體打算出售證券，或者更有可能被要求在收回其攤銷成本基礎之前出售證券。	—				—				—
對發生信用損失的證券的信用損失準備或前期記錄的撥備的額外增加(減少)	24,121				20,028				44,149
從津貼中扣除的沖銷	—				—				—
追討先前沖銷的款額	—				—				—
可供出售債務證券信貸損失準備期末餘額	$	24,121			$	20,028			44,149

 

下表彙總了為New Residential的非機構RMBS提供擔保的抵押品的地理分佈：

		2020年3月31日							2019年12月31日
地理位置(A)		未償還面額				未償債務總額百分比			未償還面額				未償債務總額百分比
美國西部		$	7,276,817			35.5	%		$	9,048,847			36.6	%
美國東南部		5,337,487				26.1	%		5,983,966				24.2	%
美國東北部		4,532,153				22.1	%		5,416,137				21.9	%
美國中西部		2,176,968				10.6	%		2,562,269				10.4	%
美國西南部		1,143,615				5.6	%		1,440,467				5.8	%
其他(B)		17,735				0.1	%		296,273				1.1	%
		$	20,484,775			100.0	%		$	24,747,959			100.0	%

  

(A)	不計$20.1百萬和$25.0百萬消費貸款和消費貸款支持的債券面值$23.3百萬和$85.0百萬截至公司債務支持的債券面值2020年3月31日和2019年12月31日分別為。

(B)	表示New Residential無法獲得其地理信息的抵押品。

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New Residential評估其房地產證券截至收購日的信用質量，以尋找信用質量惡化的證據。因此，New Residential確定了一批房地產證券，並確定New Residential很可能無法收取所有合同要求的付款。

以下是證券的未償還面值和賬面價值，截至收購日，New Residential很可能無法收取所有合同要求的付款，不包括剩餘和公允價值期權證券：

	未償還面額				賬面價值
2020年3月31日	$	1,179,074			$	528,741
2019年12月31日	5,701,736				3,830,369

以下為這些證券的可增加收益率變動摘要：

	截至2020年3月31日的三個月
2019年12月31日的餘額	$	1,882,476
加法	67,194
吸積	(46,906		)
從(到)不可增生差異的重新分類	(2,841,574		)
處置	1,287,097
2020年3月31日的餘額	$	348,287

8.	住宅按揭貸款和自有房地產的投資

New Residential通過各種大宗收購和認購權的執行積累了其住宅抵押貸款組合。New Residential通過其全資子公司NewRez發起向第三方出售和證券化的住宅抵押貸款，並通常保留基礎貸款的償還權。

在2020年1月1日通過ASU 2016-13年後，New Residential選擇對所有持有的投資住宅抵押貸款應用公允價值選擇權。公允價值期權提供了一種選擇，允許公司在逐個工具的基礎上不可撤銷地為某些金融資產和負債選擇公允價值。公司選擇這些貸款的公允價值選項，是為了更好地使報告的結果與公司簡明綜合資產負債表上貸款價值的基本經濟變化保持一致。

公允價值期權的選擇導致本公司確認對$6.0百萬減少可歸因於住宅按揭貸款公允價值變動的留存收益。住宅按揭貸款公允價值變動的未實現收益(虧損)在綜合綜合收益表中住宅按揭貸款投資的公允價值變動中確認。已實現收益(虧損)記入其他收益(虧損)，淨額記入簡明綜合損益表。

選擇公允價值選擇的住宅按揭貸款不會評估信貸減值，因為公允價值變動記錄在綜合收益表中。

貸款的入賬依據是New Residential的貸款策略，以及貸款在收購之日是否出現信貸減值。截至2020年3月31日，New Residential按以下類別核算貸款：

•	為投資而持有的貸款(可能包括PCD貸款)

•	按公允價值持有的投資貸款

•	持有待售貸款，成本或公允價值較低

•	持有待售貸款，按公允價值計算

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•	擁有房地產(“REO”)

下表列出了按貸款類型劃分的新住宅未償還住宅按揭貸款的某些資料，但不包括REO：

		2020年3月31日																												2019年12月31日
		未償還面額				攜載 價值				放款 數數			加權平均收益率			加權平均壽命(年)(A)		浮動利率貸款佔面值的百分比			按揭成數(“LTV”)(B)			加權平均青少年犯罪(C)			加權平均FICO(D)			賬面價值
貸款類型
按公允價值持有以供投資的住宅按揭貸款總額		$	919,461			$	824,183			14,164			8.2	%		6.5		9.0	%		72.1	%		17.8	%		642			$	925,706
後置反向按揭貸款(E)(F)		$	12,333			$	6,220			29			7.9	%		5.0		5.5	%		153.3	%		70.7	%		不適用			$	5,844
收購的履約貸款(G)(I)		828,323				753,288				11,853			6.1	%		4.2		65.9	%		51.1	%		8.6	%		684			857,821
獲得性不良貸款(H)(I)		629,948				505,025				4,822			8.3	%		3.2		10.9	%		76.6	%		73.1	%		581			565,387
住宅按揭貸款總額，持有待售		$	1,470,604			$	1,264,533			16,704			7.1	%		3.8		41.8	%		62.9	%		36.8	%		639			$	1,429,052
收購的履約貸款(G)(I)		$	2,046,090			$	1,804,443			12,925			5.9	%		7.9		6.9	%		67.3	%		30.5	%		644			$	3,024,288
始發貸款		1,430,577				1,479,530				4,769			3.7	%		28.0		2.9	%		72.7	%		0.1	%		732			1,589,324
按公允價值持有待售的住宅按揭貸款總額		$	3,476,667			$	3,283,973			17,694			5.0	%		16.2		5.3	%		69.5	%		18.0	%		680			$	4,613,612

(A)	加權平均壽命基於收到現金流的預期時間。

(B)	LTV是指將貸款的未償還本金餘額與抵押品財產價值進行比較的比率。

(C)	表示拖欠天數超過60天的本金餘額總額的百分比。

(D)	加權平均FICO分數是基於貸款服務商每月更新和提供的信息的加權平均。

(E)	表示一個70%New Residential在反向抵押貸款組合中持有的參與利息。庫珀先生拿着另一個30%貸款的利息和服務。以未償還貸款總額計算的平均未償還貸款餘額為$0.6百萬。大致47%這些貸款中的一筆已經到了終止事件的地步。由於終止事件，每筆這樣的貸款都已經到期，借款人不能再從這些貸款中提取資金。

(F)	FICO分數不用於確定借款人可以通過反向抵押貸款獲得多少資金。

(G)	當本金或利息逾期120天或更長時間時，履約貸款通常被置於非應計狀態。

(H)	自.起2020年3月31日，New Residential已將不良貸款、持有待售貸款置於非應計項目狀態，但以下(I)項所述除外。

(I)	包括$35.1百萬和$26.6百萬Ginnie Mae EBO履約和不良貸款的UPB分別以應計狀態進行，因為合同現金流由FHA擔保。

新住宅一般以住宅按揭貸款的拖欠情況、按揭成數及地域面積作為其信貸質素指標。拖欠狀況是一個主要的信用質量指標，因為貸款超過60逾期的天數為可能正在經歷財務困難的借款人提供了早期警告。當前的LTV比率是違約情況下潛在損失嚴重程度的指標。最後，貸款抵押品的地理分佈還提供了對投資組合信用質量的洞察，因為地區經濟、房價變化和特定事件等因素將影響信用質量。

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下表載列有關住宅按揭貸款的地區分佈：

		未償還本金總額的百分比
狀態集中		2020年3月31日			2019年12月31日
加利福尼亞		16.8	%		16.1	%
紐約		9.9	%		9.0	%
弗羅裏達		7.7	%		8.4	%
德克薩斯州		7.5	%		7.1	%
佐治亞州		4.6	%		4.8	%
新澤西		4.6	%		4.2	%
伊利諾伊州		3.4	%		3.6	%
馬裏蘭州		3.1	%		3.3	%
賓州		3.1	%		2.9	%
維吉尼亞		2.7	%		2.7	%
其他美國		36.6	%		37.9	%
		100.0	%		100.0	%

有關住宅按揭貸款及相關資產的融資情況，見附註11。

下表彙總了截至2020年3月31日的貸款未償還本金餘額合計與公允價值合計差額：

逾期天數		未付本金餘額				公允價值				公允價值超過(低於)未付本金餘額
90至119		$	336,910			$	275,597			$	(61,313	)
120+		291,390				267,673				(23,717		)
		$	628,300			$	543,270			$	(85,030	)

呼叫權

New Residential已執行關於非代理RMBS信託的催繳，並在此類信託終止之前購買了此類信託中包含的履約和不良住宅抵押貸款和REO資產。在某些情況下，New Residential通過證券化出售了部分購買的貸款，並保留了通過此類證券化發行的債券。此外，New Residential在該等信託終止前擁有的被稱為信託所發行的證券獲得票面價值。對於截至2020年3月31日的三個月，New Residential總共執行了15信任和認可$12.0百萬在倒閉的信託中持有的證券的利息收入$42.6百萬將證券化收益計入銷售額。截至2019年3月31日的三個月，New Residential總共執行了19信任和認可$32.5百萬在倒閉的信託中持有的證券的利息收入$2.8百萬證券化虧損的50%計入銷售額。有關與附屬公司的交易，請參閲附註16。

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下表提供了關於新住宅履約貸款的逾期信息，這是信貸質量和信貸損失撥備建立的重要指標：

		2019年12月31日
逾期天數	拖欠情況(A)
電流		86.5	%
30-59		7.0	%
60-89		2.7	%
90-119(B)		0.7	%
120+(C)		3.1	%
		100.0	%

(A)	表示與處於每種拖欠狀態的貸款相對應的本金餘額總額的百分比。

(B)	包括逾期90-119天且仍在應計利息的貸款，因為它們通常被置於逾期120天或更長時間的非應計狀態。

(C)	表示非權責發生制貸款。

與為投資而持有的住宅按揭貸款賬面價值有關的活動如下：

2019年12月31日的餘額	$	925,706
因公允價值期權而進行的公允價值調整	(6,020		)
採購/額外資金	—
還款收益	(31,233		)
將貸款轉移到其他資產(A)	—
將貸款轉讓給擁有的房地產	(2,410		)
將貸款轉讓給為出售而持有的貸款	—
公允價值調整	(61,860		)
2020年3月31日的餘額	$	824,183

(A)	代表已經完成止贖的貸款，而New Residential已經或打算向政府機構提出或打算向政府機構提出索賠，該機構已經為現在被確認為其他資產應收索賠的貸款提供擔保(附註2)。

持有待售貸款，按公允價值計算

與按公允價值持有待售的原始貸款賬面價值有關的活動如下：

2019年12月31日的餘額		$	1,414,528
起源		11,440,093
銷貨		(11,358,767		)
還款收益		(170		)
將貸款轉讓給擁有的房地產		—
將貸款轉移到其他資產		(1,707		)
公允價值調整		(14,447		)
2020年3月31日的餘額		$	1,479,530

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與按公允價值持有待售的已獲得貸款賬面價值有關的活動如下：

2019年12月31日的餘額		$	3,199,084
購貨(A)		878,049
銷貨		(2,028,620		)
還款收益		(47,200		)
將貸款轉讓給擁有的房地產		(2,997		)
將貸款轉移到其他資產		(4,936		)
公允價值調整		(188,937		)
2020年3月31日的餘額		$	1,804,443

(A)	包括收購日期公允價值調整增加$0.4百萬關於通過在以下期間執行的看漲交易獲得的貸款截至2020年3月31日的三個月.

與以較低成本或公允價值持有待售的已獲得貸款的賬面價值有關的活動如下：

2019年12月31日的餘額		$	1,429,052
購貨		109,666
從為投資而持有的貸款中轉移貸款		—
銷貨		(103,327		)
將貸款轉讓給擁有的房地產		(12,238		)
將貸款轉移到其他資產		(390		)
還款收益		(59,526		)
貸款估值準備		(98,704		)
2020年3月31日的餘額		$	1,264,533

淨利息收入

		截至三個月的三個月。 三月三十一日，
		2020				2019
利息收入：
已獲得住宅抵押貸款，為投資而持有		$	15,109			$	17,203
後備住宅按揭貸款，持有待售		17,780				15,179
按公允價值持有待售的已獲得住宅按揭貸款		27,032				25,807
已發放住宅按揭貸款，持有以供出售，按公允價值計算		16,735				5,584
住房抵押貸款利息收入總額		76,656				63,773
利息支出：
已獲得住宅抵押貸款，為投資而持有		5,200				6,005
後備住宅按揭貸款，持有待售		8,530				8,808
按公允價值持有待售的已獲得住宅按揭貸款		17,043				21,038
已發放住宅按揭貸款，持有以供出售，按公允價值計算		13,427				5,158
住房抵押貸款利息支出總額		44,200				41,009
住房抵押貸款淨利息收入合計		$	32,456			$	22,764

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原按揭貸款收益，持有待售，淨額

NewRez是New Residential的全資子公司，發起或過去曾發起用於銷售和證券化的常規、政府保險和不符合條件的住宅抵押貸款。GSE或Ginnie Mae為傳統的和政府擔保的抵押貸款證券化提供擔保，抵押貸款投資者發行不符合標準的私人標籤抵押貸款證券化，而NewRez通常保留為基礎住宅抵押貸款提供服務的權利。關於向政府支持企業或抵押貸款投資者轉讓貸款，新住宅報告在簡明綜合收益表中從原始抵押貸款(持有供出售)淨額中獲利。

持有待售按揭貸款的淨收益摘要如下：

		截至三個月的三個月。 三月三十一日，
		2020				2019
發放和出售貸款的收益，淨額(A)		$	39,289			$	27,542
按揭貸款衍生工具結算損益(B)		(46,314		)		(11,423		)
轉讓貸款時保留的MSR(C)		195,896				36,429
其他(D)		16,627				7,280
出售已發放按揭貸款的實現收益，淨額		$	205,498			$	59,828
貸款公允價值變動		22,275				5,349
利率鎖定承諾的公允價值變動(附註10)		91,249				3,208
衍生工具公允價值變動(附註10)		(139,324		)		(1,215		)
原按揭貸款收益，持有待售，淨額		$	179,698			$	67,170

(A)	包括以下各項的貸款發放費：$277.0百萬和$25.0百萬在截至2020年3月31日的三個月和2019分別為。

(B)	代表結算遠期證券交割承諾，用作不包括在遠期貸款銷售承諾內的按揭貸款的經濟對衝。

(C)	表示出售貸款並保留服務時資本化的抵押貸款償還權的初始公允價值。

(D)	包括與貸款發放流程相關的服務費用。

房地產自有(REO)

New Residential在止贖過程完成時或在與借款人簽署代替止贖的契約時確認REO資產。對REO資產進行管理，以便以儘可能最佳的經濟價值迅速出售和處置。

		擁有的房地產
2019年12月31日的餘額		$	93,672
購貨		3,910
將貸款轉讓給擁有的房地產		20,240
銷貨(A)		(34,741		)
REO的估值(撥備)逆轉		(1,792		)
2020年3月31日的餘額		$	81,289

(A)	當財產控制權轉移到買方手中時確認。

自.起2020年3月31日，New Residential的住宅抵押貸款正在喪失抵押品贖回權的過程中，未償還的本金餘額為$418.9百萬.

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此外，新住宅區已經認識到$16.6百萬在Ginnie Mae EBO貸款和反向抵押貸款的FHA應收未付索賠中，這些貸款已經完成止贖，New Residential已經或打算對其提出索賠。

2018年第一季度，New Residential成立了發行以再履行住宅抵押貸款為抵押的證券化債務的實體(“RPL借款人”)。New Residential根據VIE模型對這些實體進行了評估，並得出結論認為它們是VIE。有關分析及與該等綜合投資機構相關的資產及負債的資料，請參閲附註13。

9.	對消費貸款的投資

新住宅通過有限責任公司(統稱為“消費貸款公司”)共同投資於消費貸款組合。投資組合包括個人無擔保貸款和個人房主貸款。OneMain是貸款的服務商，為投資組合提供所有服務和推進功能。自.起2020年3月31日，New Residential擁有53.5%有限責任公司在消費貸款公司中的權益，並將其合併。

新住宅亦向第三方(“消費貸款賣方”)購買若干新發放的消費貸款。這些貸款不在消費貸款公司持有，已被指定為履約消費貸款，持有用於投資。此外，請參閲下面的“權益法被投資人”。

下表總結了新住宅持有的消費貸款投資情況：

	未付本金餘額				消費貸款的利息			賬面價值				加權平均票面利率			加權平均預期壽命(年)(A)		加權平均拖欠率(B)
2020年3月31日
消費貸款公司
履約貸款	$	606,120			53.5	%		$	627,001			18.8	%		4.0		4.7	%
購買的信用不良貸款(C)	158,920				53.5	%		147,606				15.3	%		3.7		9.7	%
其他-履行貸款	6,958				100.0	%		6,214				15.1	%		0.7		5.1	%
消費貸款總額，為投資而持有	$	771,998						$	780,821			18.0	%		3.9		5.7	%
2019年12月31日
消費貸款公司
履約貸款	$	644,676			53.5	%		$	682,310			18.8	%		4.0		4.7	%
購買的信用不良貸款(C)	170,083				53.5	%		136,633				15.5	%		3.7		10.1	%
其他-履行貸款	9,158				100.0	%		8,602				15.1	%		0.7		6.1	%
消費貸款總額，為投資而持有	$	823,917						$	827,545			18.0	%		3.9		5.9	%

(A)	表示收到此投資的預期現金流的加權平均預期時間。

(B)	表示拖欠30天以上的未付本金餘額總額的百分比。拖欠情況是主要的信貸質量指標，因為它為可能遇到財務困難的借款人提供了早期預警。

(C)	包括自發起以來有信用惡化證據的貸款，其中New Residential很可能不會收取所有合同要求的本金和利息付款，這些款項將作為PCD貸款入賬。

關於消費貸款的融資，見附註11。

在2020年1月1日通過ASU 2016-13之後，New Residential選擇對所有消費貸款應用公允價值選項。公允價值期權提供了一種選擇，允許公司在逐個工具的基礎上不可撤銷地為某些金融資產和負債選擇公允價值。公司選擇這些貸款的公允價值選項，是為了更好地使報告的結果與公司簡明綜合資產負債表上貸款價值的基本經濟變化保持一致。

公允價值期權的選擇導致本公司確認對$19.7百萬減少可歸因於消費貸款公允價值變化的留存收益(扣除非控股權益)。消費貸款公允價值變動的未實現收益(虧損)在其他收益(虧損)中確認，淨額在合併綜合收益表中確認。已實現收益(虧損)計入投資結算收益，淨額記入合併損益表。請參閲註釋2。

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選擇了公允價值選項的消費貸款不會評估信貸減值，因為公允價值的變化記錄在綜合綜合收益表中。利息收入在貸款的整個生命週期內使用有效利息法確認，並按權責發生制記錄。

下表彙總截至的消費貸款的逾期狀況及未償還本金餘額總額與公允價值總額之間的差額。2020年3月31日:

逾期天數		未付本金餘額			公允價值			公允價值超過(低於)未付本金餘額
90天內		755,681			764,479			8,798
逾期90天或以上		16,317			16,342			25
總計		771,998			780,821			8,823

履約貸款

下表提供了New Residential表現良好的消費貸款(為投資而持有)的逾期信息，這是信貸質量和貸款損失撥備建立的重要指標：

		2019年12月31日
逾期天數		拖欠情況(A)
電流		95.3	%
30-59		1.8	%
60-89		1.2	%
90-119(B)		0.7	%
120+(B)(C)		1.0	%
		100.0	%

(A)	表示與處於每個拖欠狀態的貸款相對應的未償還本金餘額總額的百分比。

(B)	包括逾期90天以上且仍在應計利息的貸款。

(C)	逾期180天的利息應計至抵銷之日。

與為投資而持有的消費貸款公允價值有關的活動如下：

2019年12月31日的餘額		$	827,545
因公允價值期權而進行的公允價值調整		36,472
購貨		—
額外資金(A)		11,002
還款收益		(61,213		)
貸款貼現和保費攤銷增加額，淨額		6,932
公允價值調整		(39,917		)
2020年3月31日的餘額		$	780,821

(A)	表示使用具有循環特權的消費貸款。

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權益法被投資人

2017年2月，New Residential通過新成立的實體PF LoanCo Funding LLC(“LoanCo”)完成了一項共同投資，以購買至多$5.0十億過去一年來自消費貸款銷售商的新發放消費貸款的價值二-一年期限。New Residential對LoanCo的投資按照權益會計方法入賬，因為它可能對LoanCo產生重大影響，但不符合合併要求。截至2019年12月31日，LoanCo已將所有淨資產分配給New Residential。

此外，New Residential和LoanCo的共同投資者同意購買認股權證，以購買最多177.7百萬F系列可轉換優先股在消費貸款賣方母公司(“Parentco”)的股份。認股權證持有人有權購買同等數量的F系列可轉換優先股在Parentco，價格為$0.01每股。F系列可轉換優先股持有人有權隨時將該優先股轉換為普通股，有權獲得相當於該等可轉換優先股可轉換為普通股的股數的表決權，並在清算時擁有清算權。截至2020年3月31日和2019年12月31日，權證在New Residential的資產負債表上其他資產中持有，並以$25.5百萬和$28.0百萬分別為。

下表彙總了2019年公司在LoanCo和WarrantCo的投資收益：

		截至三個月的三個月。 三月三十一日，
		2019(A)
利息收入		$	7,977
利息費用		(2,822		)
消費貸款及認股權證的公允價值變動		14,536
銷售消費貸款的收益(B)		(446		)
其他費用		(1,456		)
淨收入		$	17,789
New Residential在淨收入中的權益		$	4,311
新住宅的所有權		24.2		%

(A)	由於一個月的報告滯後，截至2019年2月28日的期間的數據。

(B)	在截至2019年3月31日的三個月內，LoanCo通過證券化銷售，這些證券化在會計上被視為銷售，$406.1百萬在UPB的消費貸款中。保留貸款公司$83.9百萬出售證券化的剩餘權益，並將其分配給LoanCo的共同投資者，包括New Residential。

以下為LoanCo截至2019年3月31日的消費貸款投資摘要：

	未付本金餘額				消費貸款的利息			賬面價值				加權平均票面利率			加權平均預期壽命(年)(A)		加權平均拖欠率(B)
2019年3月31日(C)	$	259,618			25.0	%		$	259,618			14.0	%		1.3		1.4	%

(A)	表示收到此投資的預期現金流的加權平均預期時間。

(B)	表示拖欠30天以上的未付本金餘額總額的百分比。拖欠情況是主要的信貸質量指標，因為它為可能遇到財務困難的借款人提供了早期預警。

(C)	由於一個月的報告滯後，截至2019年2月至28日的數據。

10.	衍生物

 

New Residential使用利率掉期和利率上限作為經濟對衝，以對衝其部分利率風險敞口。利率風險對許多因素都很敏感，包括政府的貨幣政策和税收政策，國內和國際的經濟和政治考慮，以及其他因素。從經濟角度看新住宅的信用風險

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套期保值是指由於借款人或交易對手無力或不願意支付合同要求的款項而導致新住宅公司投資違約的風險。

自.起2020年3月31日，New Residential持有的待公佈遠期合約頭寸(“TBA”)是作為經濟對衝而訂立的，目的是減輕New Residential在某些指定抵押貸款支持證券上的利率風險，以及New Residential所欠或欠New Residential的任何金額或義務均受TBA交易對手抵銷的權利所規限。作為執行這些交易的一部分，New Residential已與其TBA交易對手簽訂協議，管理TBA購買或銷售的交易，包括保證金維持、支付和轉移、違約事件、結算和各種其他條款。New Residential已履行根據這些協議訂立的所有義務和要求。

自.起2020年3月31日此外，New Residential亦持有利率鎖定承諾(“利率鎖定承諾”)，代表在借款人能夠在指定期間內完成貸款的情況下對特定利率的承諾，以及遠期貸款銷售和證券交付承諾，代表承諾以遠期承諾日的固定價格出售特定按揭貸款。New Residential訂立遠期貸款銷售及證券交付承諾，以對衝與IRLC及按揭貸款相關的風險，而該等風險並不在按揭貸款銷售承諾所涵蓋的範圍內。

New Residential的衍生品在簡明綜合資產負債表中按公允價值記錄如下：

	資產負債表位置		2020年3月31日				2019年12月31日
衍生資產
利率互換(A)	其他資產		$	48			$	155
利率鎖定承諾	其他資產		132,568				41,346
			$	132,616			$	41,501
衍生負債
利率鎖定承諾	應計費用和其他負債		$	1,428			$	1,455
遠期貸款銷售承諾	應計費用和其他負債		—				27
TBAS	應計費用和其他負債		158,925				5,403
			$	160,353			$	6,885

(A)	淨額，淨額$245.4百萬和$171.8百萬相關差異保證金賬户截至2020年3月31日和2019年12月31日分別為。

下表彙總了與衍生品相關的名義金額：

	2020年3月31日				2019年12月31日
利率上限(A)	$	12,500			$	12,500
利率互換(B)	9,070,000				4,900,000
利率鎖定承諾	5,861,166				4,043,935
遠期貸款銷售承諾	—				43,654
TBAS，空頭頭寸(C)	4,245,000				5,048,000
TBAS，多頭頭寸(C)	13,705,341				11,692,212

(A)	自.起2020年3月31日，LIBOR上限為4.00%為$12.5百萬理論上的。截止日期利率上限的加權平均到期日2020年3月31日曾經是8月份。

(B)	包括$4.4十億收取倫敦銀行同業拆借利率/支付固定利率的概念2.96%和$4.7十億接收固定的概念0.80%/支付加權平均到期日為37月和36月份，分別為2020年3月31日。包括$4.0十億收取倫敦銀行同業拆借利率/支付固定利率的概念3.21%和$0.9十億接收固定的概念1.89%/支付加權平均到期日為36月和87月份，分別為2019年12月31日.

(C)	表示機構RMBS的名義金額，分類為衍生品。

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下表彙總了與衍生品相關的所有記錄收入(虧損)：

		對於美國人來説 *截至2007年的三個月 三月三十一日，
		2020				2019
衍生工具投資的公允價值變動(A)
利率上限		$	—			$	2,776
利率互換		(39,982		)		(3		)
利率鎖定承諾的未實現收益(虧損)		—				(28,533		)
		(39,982		)		(25,760		)
投資結算損益，淨額
利率互換		(13,652		)		(16,378		)
TBAS(B)		(71,060		)		(76,698		)
		(84,712		)		(93,076		)
原按揭貸款收益，持有待售，淨額(A)
利率鎖定承諾		91,249				3,208
TBAS		(139,351		)		(1,194		)
遠期貸款銷售承諾		27				(21		)
		(48,075		)		1,993
總收入(虧損)		$	(172,769	)		$	(116,843	)

(A)	代表未實現收益(虧損)。

(B)	不計$46.3百萬和$11.4百萬於結算時的虧損，計入持有待售按揭貸款的收益內，淨額(附註8)三截至的月份2020年3月31日和2019分別為。

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11.	債務義務

 

下表提供了有關New Residential的債務義務的某些信息：

		2020年3月31日																													2019年12月31日
																	抵押品
債務義務/抵押品		未償還面額				賬面價值(A)				最終規定的到期日(B)		加權平均籌資成本			加權平均壽命(年)		突出的面孔				攤餘成本法				賬面價值				加權平均壽命(年)		賬面價值(A)
回購協議(C)
代理RMBS(D)		$	302,508			$	302,508			4月20日至6月20日		1.68	%		0.1		$	306,566			$	308,486			$	318,567			6.8		$	15,481,677
非機構RMBS(E)		6,131,955				6,131,955				4月20日至9月20日		2.77	%		0.1		25,071,311				6,413,847				5,389,267				2.8		7,317,519
住宅按揭貸款(F)		4,311,309				4,309,869				5月20日至5月21日		2.70	%		0.8		5,003,435				5,411,739				4,612,611				12.4		5,053,207
擁有的房地產(G)(H)		69,798				69,798				5月20日至5月21日		2.70	%		0.7		不適用				不適用				88,221				不適用		63,822
總回購協議		10,815,570				10,814,130						2.71	%		0.4																27,916,225
應付票據和應付債券
多餘的MSR(I)		308,800				308,800				2月22日至7月22日		4.29	%		2.2		94,182,895				302,878				377,649				6.1		217,300
MSR(J)		2,546,879				2,541,089				6月20日至7月24日		3.76	%		1.4		424,610,405				4,450,640				4,603,915				5.8		2,640,036
服務商預付款(K)		2,976,208				2,969,209				6月20日至8月23日		2.49	%		2.0		3,388,387				3,582,852				3,588,437				1.5		3,181,672
住宅按揭貸款(L)		431,953				428,218				4月20日至12月45		4.68	%		8.4		685,168				987,623				633,205				4.6		864,451
消費貸款(M)		764,259				767,263				5月至26日		3.26	%		3.9		764,960				772,715				774,527				3.9		816,689
應付票據和債券總額		7,028,099				7,014,579						3.25	%		2.4																7,720,148
總計/加權平均值		$	17,843,669			$	17,828,709					2.92	%		1.2																$	35,636,373

(A)	扣除遞延融資成本後的淨額。

(B)	所有規定到期日的債務通過2020年4月30日再融資、延期或償還。

(C)	這些回購協議大約有$80.4百萬截至以下日期的相關應計應付利息2020年3月31日.

(D)	所有的機構RMBS回購協議都有固定的利率。抵押品金額包括大約$2.9十億相關貿易和其他應收賬款。

(E)	$5,615.0百萬面值的非機構RMBS回購協議採用基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的浮動利率，而其餘的$517.0百萬非機構RMBS回購協議的面值有固定利率。這還包括回購協議和以下各項的相關抵押品$7.5百萬和$10.0百萬，分別針對留存消費貸款債券和$533.3百萬和$697.6百萬，分別針對機構MSR擔保的留存債券。抵押品金額還包括大約$3.3十億相關貿易和其他應收賬款。

(F)	所有這些回購協議都有基於LIBOR的浮動利率。

(G)	所有這些回購協議都有基於LIBOR的浮動利率。

(H)	包括應收賬款擔保的融資，包括FHA對Ginnie Mae EBO貸款的索賠，這些貸款的止贖已經完成，New Residential已經或打算對FHA擔保提出索賠。

(I)	包括$91.5百萬利息等於(I)相當於一個月期倫敦銀行同業拆息的浮動利率指數和(Ii)保證金等於1個月期倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)之和的公司貸款2.50%和$217.3百萬利息等於(I)相當於一個月期倫敦銀行同業拆息的浮動利率指數和(Ii)保證金等於1個月期倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)之和的公司貸款2.75%。抵押品的未償還面值代表擔保這些票據的MSR利息所涉及的住宅抵押貸款的UPB。

(J)	包括：$1,232.8百萬MSR票據的利息等於(I)等於一個月期倫敦銀行同業拆息的浮動利率指數和(Ii)以下保證金之和的MSR票據2.25%至2.75%; $56.9百萬MSR票據的利息等於(I)等於一個月期LIBOR的浮動利率指數和(Ii)保證金2.50%及$1,257.2百萬固定利率在以下範圍內的公開票據3.55%至4.62%。抵押品的未償還面值代表擔保這些票據的MSR和MSR融資應收款基礎上的住宅抵押貸款的UPB。

(K)	$1.9十億票據的面值為固定利率，而其餘票據的利息等於(I)等於一個月倫敦銀行同業拆借利率或資金成本利率(視何者適用而定)的浮動利率指數和(Ii)保證金的總和，保證金範圍為1.00%

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至1.98%。抵押品包括Servicer Advance Investments，以及與NRM擁有的抵押服務權和MSR融資應收款相關的Servicer預付款。

(L)	代表：(I)a$5.0百萬應付給庫珀先生的票據，其中包括$1.5百萬從政府機構應收，利息相當於一個月期倫敦銀行同業拆借利率加2.88%、(Ii)$99.9百萬國資委2013-1年度發行的固定利率抵押貸款支持證券的公允價值3.50%至3.75%(公允價值詳情見附註12)，(Iii)$176.1百萬第三方持有的MDST Trusts資產支持票據的利息等於6.60%(公允價值詳情見附註12)，及(Iv)$150.9百萬由第三方持有的資產支持票據，包括$1.2百萬相當於(I)相當於一個月期倫敦銀行同業拆息的浮動利率指數和(Ii)保證金為1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)之和的REO和熊利息之和1.25%.

(M)	包括SpringCastle債務，該債務由第三方持有的以下類別的資產支持票據組成：$685.1百萬A類票據的UPB，票面利率為3.20%並規定到期日為2036年5月，$70.4百萬B類票據的UPB，票面利率為3.58%並註明到期日為2036年5月，以及$8.7百萬C類票據的UPB，票面利率為5.06%並規定到期日為2036年5月。

自.起2020年3月31日，New Residential Has不是的與任何個別交易對手或一組相關交易對手的風險金額超過的未完成回購協議10%新住宅的股東權益。回購協議下的風險金額被定義為根據回購協議出售的證券或其他資產的賬面價值(或市值，如果高於賬面價值)的超額部分，包括應計利息加上為保證回購義務而存放的任何現金或其他資產，超過回購負債金額(經應計利息調整)。

一般信息

上述債務中的某些債務是New Residential的合併子公司的債務，這些子公司擁有相關抵押品。在某些情況下，新住宅的其他債權人無法獲得此類抵押品。

New Residential的保證金敞口為$10.8十億回購協議的數量2020年3月31日。如果這些回購協議的抵押品價值下降，New Residential可能需要公佈保證金，這可能會嚴重影響其流動性。

 

與新住宅債務賬面價值相關的活動如下：

	多餘的MSR				MSR				服務商預付款(A)				房地產證券				住宅按揭貸款及REO				消費貸款				總計
2019年12月31日的餘額	$	217,300			$	2,640,036			$	3,181,672			$	22,799,196			$	5,981,480			$	816,689			$	35,636,373
回購協議：
借款	—				—				—				64,122,355				12,058,709				—				76,181,064
還款	—				—				—				(80,487,088		)		(12,796,116		)		—				(93,283,204		)
資本化遞延融資成本，扣除攤銷後的淨額	—				—				—				—				45				—				45
應付票據和應付債券：
借款	97,173				347,020				1,034,484				—				—				—				1,478,677
還款	(5,673		)		(446,681		)		(1,247,762		)		—				(419,231		)		(49,549		)		(2,168,896		)
借款貼現，扣除攤銷後的淨額	—				—				—				—				—				123				123
票據未實現損失，公允價值	—				—				—				—				(17,002		)		—				(17,002		)
資本化遞延融資成本，扣除攤銷後的淨額	—				714				815				—				—				—				1,529
2020年3月31日的餘額	$	308,800			$	2,541,089			$	2,969,209			$	6,434,463			$	4,807,885			$	767,263			$	17,828,709

(A)	新的住宅網結算每日借款和償還其服務預付款應付的票據和債券。

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到期日

 

New Residential截至的債務義務2020年3月31日合同到期日如下：

年終		無追索權				追索權				總計
2020年4月1日至12月31日		$	134,958			$	11,639,359			$	11,774,317
2021		1,227,143				1,090,798				2,317,941
2022		1,271,962				308,800				1,580,762
2023		400,000				361,803				761,803
2024		—				368,593				368,593
2025年及其後		1,040,253				—				1,040,253
		$	4,074,316			$	13,769,353			$	17,843,669

借款能力

下表顯示了截至的New Residential的借款能力2020年3月31日:

債務義務/抵押品		借款能力				未結清餘額				可用融資(A)
回購協議
住宅按揭貸款及REO		$	5,731,188			$	2,876,008			$	2,855,180
新的貸款來源		4,083,000				1,505,099				2,577,901
非機構RMBS		650,000				517,004				132,996
應付票據和應付債券
多餘的MSR		100,000				91,500				8,500
MSR		1,575,000				1,289,637				285,363
服務商預付款		1,575,000				1,076,243				498,757
住宅按揭貸款		650,000				150,886				499,114
消費貸款		150,000				—				150,000
		$	14,514,188			$	7,506,377			$	7,007,811

(A)	如果New Residential有額外的合格抵押品可以質押，並滿足適用協議規定的其他借款條件(包括任何適用的預付款利率)，則New Residential的未使用借款能力可用。

若干債務義務須受慣常貸款契諾及違約撥備所規限，包括因新住宅股本某些指定跌幅或未能維持指定有形淨值、流動資金或債務與有形淨值比率而觸發的違約撥備。New Residential遵守其所有債務契約，截至2020年3月31日.

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12.	公允價值計量

新住宅按公允價值經常性記錄的資產和負債的賬面價值和公允價值，以及披露公允價值的其他金融工具，截至2020年3月31日具體情況如下：

									公允價值
	本金餘額或名義金額				賬面價值				1級					2級				第3級				總計
資產
在以下方面的投資：
按公允價值計算的超額抵押貸款償還權(A)	$	85,009,386			$	363,932			$	—				$	—			$	363,932			$	363,932
按公允價值計算的權益法投資的超額抵押貸款償還權(A)	33,251,300				119,609				—					—				119,609				119,609
按公允價值計算的抵押貸款償還權(A)	403,706,059				3,934,384				—					—				3,934,384				3,934,384
按公允價值計算的抵押償還權融資應收賬款	123,066,762				1,604,431				—			—		—				1,604,431				1,604,431
服務商提前投資，在交易會上 *價值。	461,723				515,574				—					—				515,574				515,574
房地產和其他可供出售的證券	20,834,705				2,479,603				—					318,568				2,161,035				2,479,603
住宅抵押貸款，持有待售	1,470,604				1,264,533				—					—				1,264,533				1,264,533
持有待售住宅按揭貸款，按公允價值計算	3,476,667				3,283,973				—					1,633,481				1,650,492				3,283,973
按公允價值持有以供投資的住宅按揭貸款	919,461				824,183				—					—				824,183				824,183
須回購的住宅按揭貸款	197,715				197,715				—					197,715				—				197,715
按公允價值持有以供投資的消費貸款	771,998				780,821				—					—				780,821				780,821
衍生資產	14,724,133				132,616				—					48				132,568				132,616
應收票據	46,724				42,787				—					—				42,787				42,787
現金和現金等價物	360,453				360,453				360,453					—				—				360,453
限制性現金	147,435				147,435				147,435					—				—				147,435
其他資產(B)	不適用				45,118				2,902					—				42,216				45,118
					$	16,097,167			$	510,790				$	2,149,812			$	13,436,565			$	16,097,167
負債
回購協議	$	10,815,570			$	10,814,130			$	—				$	10,815,570			$	—			$	10,815,570
應付票據和債券(C)	7,028,099				7,014,579				—					—				6,238,923				6,238,923
住宅按揭貸款回購責任	197,715				197,715				—					197,715				—				197,715
衍生負債	18,169,875				160,353				—					158,925				1,428				160,353
超額利差融資	2,839,463				25,614				—					—				25,614				25,614
或有對價	不適用				56,836				—					—				56,836				56,836
					$	18,269,227			$	—				$	11,172,210			$	6,322,801			$	17,495,011

 

(A)	名義金額是指作為MSR基礎的住宅按揭貸款、MSR融資應收賬款和超額MSR的未償還本金餘額總額。New Residential不會收到機構投資組合中不良貸款的超額抵押貸款服務額。

(B)	不包括商業重建項目的間接股權投資，該項目以新住宅投資的資產淨值為基礎，按公允價值按經常性基礎入賬。這項投資的公允價值為$31.9百萬自.起2020年3月31日.

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(C)	包括SAFT 2013-1和MDST Trusts發行的抵押貸款支持證券，金融工具的公允價值期權是為這些證券選擇的，公允價值為$272.3百萬自.起2020年3月31日.

New Residential使用第3級投入按公允價值經常性計量的資產變化如下：

	第3級
	多餘的MSR(A)								權益法被投資人中的過剩MSR(A)(B)				MSR(A)				MSR融資應收賬款(A)				服務商先期投資				非機構RMBS				衍生物(C)				住宅按揭貸款				消費貸款
	代理處				非代理機構																																				總計
2019年12月31日的餘額	$	209,633			$	170,114			$	125,596			$	3,967,960			$	1,718,273			$	581,777			$	7,957,785			$	39,891			$	3,998,825			$	—			$	18,769,854
轉帳
從級別3轉接	—				—				—				—				—				—				—				—				(467,263		)						(467,263		)
轉到3級	—				—				—				—				—				—				—				—				440,168				827,545				1,267,713
Shellpoint收購	—				—				—				—				—				—				—				—				—				—				—
從抵押貸款服務權投資融資應收賬款轉移到抵押貸款服務權投資	—				—				—				—				—				—				—				—				—				—				—
計入淨收入的損益
計入證券信貸損失準備金(沖銷)(D)	—				—				—				—				—				—				(44,149		)		—				—				—				(44,149		)
計入超額抵押貸款償還權投資的公允價值變動(D)	(5,557		)		(5,467		)		—				—				—				—				—				—				—				—				(11,024		)
計入超額抵押貸款償還權、權益法被投資人投資的公允價值變動(D)	—				—				(457		)		—				—				—				—				—				—				—				(457		)
包括在服務收入中，淨額(E)	—				—				—				(655,800		)		—				—				—				—				—				—				(655,800		)
計入抵押貸款服務權融資應收賬款投資的公允價值變動(D)	—				—				—				—				(104,111		)		—				—				—				—				—				(104,111		)
計入服務商預付投資公允價值變動	—				—				—				—				—				(18,749		)		—				—				—				—				(18,749		)
計入住宅按揭貸款投資的公允價值變動	—				—				—				—				—				—				—				—				(265,244		)		—				(265,244		)
計入投資結算損益，淨額	8				1				—				—				—				—				(924,897		)		—				—				—				(924,888		)
計入其他收入(虧損)，淨額(D)	557				70				—				—				—				—				(87,650		)		91,249				730				(39,916		)		(34,960		)
計入其他綜合收益的損益(F)	—				—				—				—				—				—				(640,403		)		—				(6,020		)		36,472				(609,951		)
利息收入	6,146				7,080				—				—				—				(18,089		)		67,123				—				—				6,932				69,192
購買、銷售和還款
購貨	—				—				—				436,395				—				330,140				538,964				—				1,250,157				11,002				2,566,658
銷售收益	(31		)		(3		)		—				(8,504		)		(3,708		)		—				(4,358,894		)		—				(2,393,309		)		—				(6,764,449		)
還款收益	(10,589		)		(8,030		)		(5,530		)		(1,563		)		(6,023		)		(359,505		)		(346,844		)		—				(83,369		)		(61,214		)		(882,667		)
起源和其他	—				—				—				195,896				—				—				—				—				—				—				195,896
2020年3月31日的餘額	$	200,167			$	163,765			$	119,609			$	3,934,384			$	1,604,431			$	515,574			$	2,161,035			$	131,140			$	2,474,675			$	780,821			$	12,085,601

 

(A)	包括每個相應池的重新捕獲協議(如果適用)。

(B)	金額代表New Residential在各自的合資企業持有的多餘MSR中的份額，New Residential在這些合資企業中擁有50%利息。

(C)	在此表中，IRLC資產和負債頭寸顯示為淨額。

(D)	期內收益錄得的收益(虧損)可歸因於報告日仍持有的3級資產的未實現收益(虧損)和期內記錄的已實現收益(虧損)的變化。

(E)	服務收入淨額的組成部分在附註5中披露。

(F)	這些收益(虧損)計入簡明綜合全面收益表中的證券未實現淨收益(虧損)。

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New Residential使用第3級投入在經常性基礎上按公允價值計量的負債變化如下：

		第3級
		超額利差融資				已發行的抵押貸款支持證券				或有對價
														總計
2019年12月31日的餘額		$	31,777			$	659,738			$	55,222			$	746,737
轉帳
從級別3轉接		—				—				—				—
轉到3級		—				—				—				—
採辦		—				—				—				—
計入淨收入的損益
計入證券信貸損失準備金(沖銷)(A)		—				—				—				—
計入超額抵押貸款償還權投資的公允價值變動		—				—				—				—
計入超額抵押貸款償還權、權益法被投資人投資的公允價值變動(A)		—				—				—				—
包括在服務收入中，淨額(B)		(6,425		)		—				—				(6,425		)
計入應收票據投資的公允價值變動--對MSR的權利		—				—				—				—
計入服務商預付投資公允價值變動		—				—				—				—
計入住宅按揭貸款投資的公允價值變動		—				(17,002		)		—				(17,002		)
計入投資結算損益，淨額		—				—				—				—
包括在其他收入中(A)		—				—				1,614				1,614
計入其他綜合收益(税後淨額)的收益(虧損)(C)		—				—				—				—
利息收入		—				—				—				—
購買、銷售和還款
購貨		—				—				—				—
銷售收益		—				—				—				—
付款		—				(368,979		)		—				(368,979		)
其他		262				(1,465		)		—				(1,203		)
2020年3月31日的餘額		$	25,614			$	272,292			$	56,836			$	354,742

(A)	本期收益中記錄的收益(虧損)可歸因於與報告日仍持有的3級負債相關的未實現收益(虧損)的變化以及在此期間記錄的已實現收益(虧損)。

(B)	服務收入淨額的組成部分在附註5中披露。

(C)	這些收益(虧損)計入簡明綜合全面收益表中的證券未實現淨收益(虧損)。

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超額MSR投資、超額MSR權益法被投資人、MSR和MSR融資應收賬款估值

下表彙總了有關截至以下日期使用的輸入的範圍和加權平均值的某些信息2020年3月31日:

		重大投入(A)
		提前還款 率(B)		青少年犯罪(C)		重新捕獲 率(D)		抵押服務金額或超額抵押服務金額(BPS)(E)		抵押品加權平均期限(年)(F)
直接持有的MSR過多(注4)
代理處
原始池		5.7% - 10.2% (8.1%)		0.0% - 4.8% (1.7%)		4.4% - 28.7% (18.5%)		15 - 31 (21)		15 - 22 (20)
重新捕獲的池		6.4% - 11.2% (10.1%)		0.1% - 4.0% (0.8%)		0.0% - 35.7% (26.3%)		20 - 29 (23)		20 - 24 (23)
		5.7% - 11.2% (8.7%)		0.0% - 4.8% (1.4%)		0.0% - 35.7% (21.0%)		15 - 31 (22)		15 - 24 (21)
非代理機構(G)
庫珀先生和SLS提供服務：
原始池		7.8% - 11.9% (8.9%)		不適用		0.0% - 14.2% (12.5%)		5 - 25 (15)		19 - 31 (23)
重新捕獲的池		6.2% - 7.5% (7.1%)		不適用		12.3% - 16.5% (14.9%)		22 - 27 (25)		21 - 24 (23)
		6.2% - 11.9% (8.6%)		不適用		0.0% - 16.5% (12.9%)		5 - 27 (16)		19 - 31 (23)
總計/加權平均值—直接持有的多餘MSR		5.7% - 11.9% (8.7%)		不適用		0.0% - 35.7% (17.2%)		5 - 31 (19)		15 - 31 (22)
通過權益法被投資人持有的多餘MSR(注4)
代理處
原始池		8.4% - 9.2% (8.6%)		1.2% - 4.0% (2.1%)		13.7% - 28.6% (19.8%)		15 - 25 (19)		18 - 20 (19)
重新捕獲的池		9.4% - 10.2% (9.9%)		0.7% - 1.7% (1.2%)		20.8% - 29.3% (24.6%)		22 - 28 (24)		21 - 24 (22)
總計/加權平均值—通過被投資方持有的多餘MSR		8.4% - 10.2% (9.2%)		0.7% - 4.0% (1.7%)		13.7% - 29.3% (22.1%)		15 - 28 (21)		18 - 24 (20)
總計/加權平均值—多餘的MSR所有池		5.7% - 11.9% (8.9%)		不適用		0.0% - 35.7% (18.9%)		5 - 31 (20)		15 - 31 (21)
MSR
代理處(H)
抵押服務權(I)(J)		10.7% - 16.5% (12.0%)		0.1% - 3.4% (1.2%)		5.1% - 25.1% (20.5%)		25 - 33 (28)		0 - 30 (22)
MSR融資應收賬款(I)		11.8% - 14.9% (13.1%)		0.5% - 0.8% (0.6%)		12.4% - 18.6% (15.1%)		25 - 29 (27)		0 - 30 (25)
		10.7% - 16.5% (12.1%)		0.1% - 3.4% (1.2%)		5.1% - 25.1% (19.8%)		25 - 33 (28)		0 - 30 (22)
非代理機構
抵押服務權(I)		8.7% - 11.9% (11.7%)		0.3% - 13.2% (0.9%)		1.9% - 24.5% (23.5%)		26 - 87 (28)		0 - 30 (16)
MSR融資應收賬款(I)		8.1%		15.1%		9.4%		48		0 - 30 (25)
		8.1% - 11.9% (8.2%)		0.3% - 15.1% (14.8%)		1.9% - 24.5% (9.6%)		26 - 87 (47)		0 - 30 (25)
吉妮·梅(Ginnie Mae)
抵押服務權(I)(J)		14.3% - 17.0% (15.8%)		2.0% - 6.1% (5.6%)		15.3% - 35.0% (23.9%)		32 - 52 (45)		0 - 30 (27)
總計/加權平均值—MSR		8.1% - 17.0% (11.8%)		0.1% - 15.1% (4.5%)		1.9% - 35.0% (20.0%)		25 - 87 (34)		0 - 30 (23)

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(A)	按投資組合的公允價值加權。

(B)	使用預付款向量預測的年化加權平均終身自願和非自願預付款率。

(C)	借款人將無法償還抵押貸款的池中住宅抵押貸款的預計百分比。

(D)	預期由相關服務機構或分服務機構(視情況而定)進行再融資的自願預付貸款的百分比。

(E)	加權平均總按揭服務金額，超過適用的基本費用，以基點(Bps)計算。分服務的加權平均成本$6.2 - $8.8 ($7.6)每月每筆貸款用於評估機構MSR，包括MSR融資應收款。分服務的加權平均成本$11.20每月每筆貸款用於評估非機構MSR，包括MSR融資應收款。分服務的加權平均成本$9.70每月每筆貸款被用來評估Ginnie Mae MSR的價值。

(F)	池中標的住宅按揭貸款的加權平均期限。

(G)	對於某些池，超出的MSR將按抵押貸款組合的總UPB支付(包括在REO之前的履約和拖欠貸款)。對於這些池，沒有使用拖欠假設。

(H)	代表房利美和房地美MSR。

(I)	對於某些池，重新捕獲率代表NRM指定的後繼子服務機構的預期重新捕獲率。

(J)	包括相關超額利差融資的估值(附註5)。

關於評估OWEN服務的MSR融資應收賬款，其中包括一個重要的服務預付款應收部分，融資服務預付款應收賬款的成本假設為libor加。1.8%.

自.起2020年3月31日，加權平均貼現率為8.3%(範圍8.0% - 8.5%)用於評估New Residential在超出MSR的投資(直接或通過權益法被投資人)。自.起2020年3月31日，加權平均貼現率為8.2%(範圍7.9% - 13.5%)用於評估New Residential對MSR的投資，加權平均貼現率為9.4%(範圍8.0% - 10.0%)用於評估New Residential在MSR融資應收賬款方面的投資。

服務商先期投資估值

下表彙總了有關評估服務商預付款時使用的投入的範圍和加權平均值的某些信息，包括相關MSR的基本費用組成部分：

	重大投入
	未償還服務機構向UPB墊付基礎住宅按揭貸款		預付率(A)		青少年犯罪		抵押貸款服務額(B)		貼現率		抵押品加權平均期限(年)(C)
2020年3月31日	0.8% - 1.6% (1.6%)		8.2% - 8.7% (8.7%)		5.4% - 17.7% (17.3%)		15.6 - 19.8 (19.6)	bps	5.8% - 6.3% (5.8%)		22.5 - 22.7 (22.7)

(A)	使用預付款向量預測年度加權平均終身自願和非自願預付款率。

(B)	按揭還本付息金額淨額為11.0BPS，代表New Residential向其服務人員支付的每月維修費金額。

(C)	池中標的住宅按揭貸款的加權平均期限。

 

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房地產及其他證券估值

 

自.起2020年3月31日現進一步詳述，New Residential的證券估值方法及結果如下：

										公允價值
資產類型		未償還面額				攤餘成本法				多個引號(A)				單報價(B)				總計				水平
代理RMBS		$	306,566			$	308,486			$	318,568			$	—			$	318,568			2
非機構RMBS(C)		20,528,139				2,239,021				2,139,579				21,456				2,161,035				3
總計		$	20,834,705			$	2,547,507			$	2,458,147			$	21,456			$	2,479,603

 

(A)

新住宅一般從以下地址獲得定價服務報價或經紀人報價二消息來源，其中一個通常是非機構RMBS的賣方(出售New Residential證券的一方)。New Residential評估收到的報價，並確定其中一個最能代表公允價值，而不使用報價的平均值。即使New Residential收到來自非銷售經紀人或定價服務的兩個或更多關於特定證券的報價，它也不使用平均值，因為它認為使用實際報價比平均水平更能代表證券的可交易價格。此外，在某些情況下，對於非機構RMBS，New Residential收到的報價之間存在着很大的差異。New Residential認為，在這些情況下使用平均報價並不代表資產的公允價值。基於New Residential自身的公允價值分析，它選擇了被認為更準確地反映公允價值的報價之一。New Residential沒有調整在提交期間收到的任何報價。這些報價通常是通過電子郵件收到的，其中包含免責聲明，聲明它們是“指示性的”和“不可起訴的”-這意味着提供報價的一方沒有義務實際以報價購買證券。New Residential對代理RMBS的投資被歸類在公允價值等級的第2級，因為這些證券的市場非常活躍，市場價格很容易觀察到。

New Residential聘用的第三方定價服務及經紀(統稱“估值提供者”)採用收益法或市場法，或兩者相結合的方法，以得出其對RMBS的估計估值。使用市場法的估值提供者通常會查看涉及相同或可比資產的市場交易產生的價格和其他相關信息。使用收益法的估值提供者創建的定價模型通常包括貼現率、預期提前還款額、預期違約率和預期損失嚴重性等假設。New Residential已經審查了其估值提供商使用的方法，並發現它們符合GAAP要求。除了獲得多個報價(如果可用)和審查其估值提供商的估值方法外，New Residential還創建了自己的3級證券的內部定價模型，並將這些模型的輸出用作評估從其估值提供商那裏收到的公允價值估計的過程的一部分。這些模型包含了與評估提供商使用的模型相同類型的假設，但這些假設是獨立開發的。這些假設由New Residential至少每季度定期修訂和更新，並由其估值部門(獨立於其投資收購和管理部門)審查，以反映市場發展和實際業績。

為75.8%在New Residential的非機構RMBS中，New Residential的估值提供商使用的假設範圍和加權平均值彙總於下表。New Residential的估值提供商對New Residential的其餘非代理RMBS所使用的假設並不是現成的。

		公允價值				貼現率		預付率(a)		cdr(b)		損失嚴重程度(c)
非機構RMBS		$	1,637,017			1.6% - 11.8% (5.1%)		2.3% - 27.1% (10.5%)		0% - 3.0% (1.0%)		12.9% - 85.6% (43.8%)

(a)	以池的總本金餘額的百分比表示預付款的年化比率。

(b)	表示非自願預付款(默認值)的年化比率，以佔池的總本金餘額的百分比表示。

(c)	表示因特定貸款的最終清算而導致的未來已實現虧損的預期金額，表示為相對於未償還餘額的淨虧損金額。

(B)	New Residential無法從多個來源獲得這些證券的報價。

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(C)	包括New Residential對選擇了金融工具公允價值選擇權的純利息票據的投資。

住宅按揭貸款估值

New Residential公司通過其全資子公司NewRez發起抵押貸款，打算將這些貸款出售給Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae抵押貸款支持證券化公司。根據貸款的基本屬性，如代理資格、產品類型、利率和信用質量，按公允價值持有的待售住宅抵押貸款通常會彙集在一起，並出售到某些退出市場。持有待售的住宅按揭貸款按公允價值採用市場法進行估值，方法是利用：(I)由類似按揭貸款支持的證券的公允價值，經某些因素調整，以近似於整個按揭貸款的公允價值；(Ii)當前購買貸款的承諾；或(Iii)類似貸款的近期可觀察到的市場交易，經信用風險和其他個別貸款特徵調整。由於這些價格是從市場可觀察到的投入中得出的，New Residential將這些估值歸類為公允價值層次中的第二級。

按公允價值持有待售的住宅抵押貸款還包括某些用於出售給私人投資者的不符合條件的抵押貸款，這些貸款使用內部定價模型進行估值，使用違約率、提前還款速度和貼現率等投入預測貸款水平現金流。由於內部定價模型基於某些不可觀察到的輸入，New Residential將這些估值歸類為公允價值層次中的第三級。

下表彙總了在按公允價值對持有的待售住宅按揭貸款按公允價值分類為3級進行估值時所使用的投入的範圍和加權平均值的某些信息：

		公允價值				貼現率		預付率		cdr		損失嚴重程度
獲得性貸款		$	1,527,770			4.1% - 11.0% (6.5%)		0.0% - 14.1% (5.0%)		0.0% - 34.7% (4.0%)		0.0% - 60.0% (27.0%)
始發貸款		122,722				7.0%		14.1%		1.2%		50.0%
按公允價值持有待售的住宅按揭貸款		$	1,650,492

按公允價值持有的投資住宅抵押貸款包括作為SAFT 2013-1證券化基礎的抵押貸款，這些貸款使用內部定價模型進行估值，使用違約率、提前還款速度和貼現率等輸入。由於內部定價模型基於某些不可觀察到的輸入，New Residential將這些估值歸類為公允價值層次中的第三級。

下表概述了在按公允價值對投資持有的住宅按揭貸款按公允價值分類為3級進行估值時所使用的投入範圍和加權平均值的某些信息：

		公允價值				貼現率		預付率		cdr		損失嚴重程度
按公允價值持有的用於投資的住房抵押貸款		$	824,183			4.0% - 10.5% (8.2%)		3.0% - 15.0% (6.6%)		2.0% - 2.9% (2.4%)		20.0% - 47.9% (36.6%)

衍生品估值

New Residential進入經濟對衝，包括利率掉期、上限和TBA，這些在估值層次中被歸類為2級。New Residential通常使用報價對此類衍生品進行估值，類似於New Residential在公允價值層次中被歸類為2級的其他資產所使用的估值方法。

作為按揭貸款發放業務的一部分，New Residential訂立遠期貸款銷售及證券交付承諾，該等承諾乃根據同類工具的觀察市場定價而估值，因此被分類為第2級。此外，New Residential訂立IRLC的估值採用內部定價模型(I)納入具有類似特性的工具的市場定價，(Ii)估計預期於出售貸款時記錄的服務權的公允價值，以及(Iii)經預期貸款融資概率調整。預計將記錄的維修權的公允價值

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於出售貸款之日，預期貸款融資概率均為重大不可觀察的投入，因此，IRLC在公允價值層次中被歸類為3級。

下表彙總了有關評估IRLC時使用的投入的範圍和加權平均值的某些信息：

		公允價值				貸款融資概率		初始維修權的公允價值(Bps)
IRLC(淨值)		$	131,140			43% - 100% (76.5%)		2.33 - 306 (139.8)

已發行的抵押貸款支持證券

New Residential及New Residential的全資附屬公司NewRez被視為MDST Trusts及SAFT 2013-1證券化實體的主要受益人，因此，New Residential的簡明綜合資產負債表分別包括由MDST Trusts及SAFT 2013-1發行的抵押貸款支持證券。New Residential選擇了這些金融工具的公允價值選項，發行的抵押貸款支持證券的估值與New Residential的上述非機構RMBS一致。

下表彙總了在評估已發行的抵押貸款支持證券時使用的投入的範圍和加權平均值的某些信息：

		公允價值				貼現率		預付率		cdr		損失嚴重程度
已發行的抵押貸款支持證券		$	272,292			4.0% - 7.3% (6.2%)		3.3% - 15.0% (7.5%)		2.0% - 2.8% (2.5%)		20.0% - 30.0% (26.5%)

或有代價估值

作為收購Shellpoint的額外考慮因素，New Residential可能會彌補三現金溢價支付，將在Shellpoint關閉的前三個週年之後的每一年計算，作為Shellpoint某些業務的税前收入超過某些指定門檻的金額的百分比，最高總額為$60.0百萬(“Shellpoint收益付款”)。2019年9月5日，新民宿支付$10.0百萬作為三筆潛在分紅中的第一筆。根據ASC 805，New Residential使用基於情景的方法在經常性基礎上按公允價值計量其或有對價，以權衡多重結果達到預期支付現金流的可能性，然後對預期現金流進行貼現。對或有對價進行估值時使用的投入包括#%的貼現率。11%以及收入情景的概率加權的應用，這些情景是重要的不可觀察的輸入，因此，或有對價在公允價值層次結構中被歸類為第三級。

此外，作為收購Guardian的額外考慮因素，New Residential可能會彌補四現金收益支付，計算為指定合同的累計監護人收入超過某些門檻的金額，最高總額為$17.5百萬(“衞報盈利付款”)，將在每個日曆年結束後計算，最後付款自衞報關閉四週年之日起計算。如上所述，根據ASC 805，New Residential使用基於情景的方法在經常性基礎上按公允價值計量其或有對價，以權衡多重結果達到預期支付現金流的可能性，然後對預期現金流進行貼現。對或有對價進行估值時使用的投入包括#%的貼現率。11%以及收入情景的概率加權的應用，這些情景是重要的不可觀察的輸入，因此，或有對價在公允價值層次結構中被歸類為第三級。

在非經常性基礎上按公允價值計量的資產和負債

某些資產在非經常性基礎上按公允價值計量；也就是説，它們不按公允價值持續計量，只有在某些情況下(如有減值證據時)才進行公允價值調整。對於持有待售的住宅按揭貸款和計入REO的喪失抵押品贖回權的房地產，New Residential採用成本或公允價值較低的會計方法，並可能不時被要求記錄非經常性公允價值調整。

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在…2020年3月31日，在非經常性基礎上按公允價值計量的資產包括$1,312.2百萬。這個$1,312.2百萬的資產包括大約$1,264.5百萬持有供出售的住宅按揭貸款及$47.7百萬是REO的一員。New Residential的住宅按揭貸款(持有待售)的公允價值是根據使用內部定價模型的貼現現金流模型分析估算的，屬於公允價值層次的第三級。下表彙總了截至以下日期對這些住宅按揭貸款進行估值時使用的投入2020年3月31日:

		公允價值和賬面價值				貼現率		加權平均壽命(年)(A)		預付率		cdr(B)		損失嚴重程度(C)
履約貸款		$	753,288			5.0% - 11.0% (6.1%)		2.4 - 4.8 (4.2)		4.3% - 20.0% (8.5%)		1.3% - 34.7% (6.9%)		0.0% - 100.0% (38.5%)
不良貸款		511,245				5.8% - 8.5% (8.3%)		2.3 - 5.1 (3.2)		2.0% - 6.3% (3.1%)		2.7% - 2.9% (2.9%)		18.9% - 30.0% (29.6%)
總計/加權平均值		$	1,264,533			7.0%		3.8		6.3%		5.3%		34.9%

(A)	加權平均壽命基於收到現金流的預期時間。

(B)	表示非自願預付款(默認值)的年化比率，以總本金餘額的百分比表示。

(C)	損失嚴重性是特定貸款最終清算所導致的未來已實現損失的預期金額，表示為相對於未償還貸款餘額的淨損失金額。

REO的公允價值是根據New Residential對實際清算價值的經驗使用經紀商的價格意見折現估計的，因此被歸類於公允價值層次的第3級。這些對經紀人價格意見的折扣通常在10% - 25%(加權平均數16%)，取決於經紀人可以獲得的信息。

VIE被定義為股權投資者沒有控股財務權益的特徵，或沒有足夠的風險股本使該實體在沒有其他各方額外從屬財務支持的情況下為其活動融資的實體。VIE只需要由其主要受益人進行合併，其定義為有權指導VIE的活動並對其經濟表現產生最重大影響的一方，以及有義務吸收VIE的損失或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益的一方。

為了評估New Residential是否有權指導VIE的活動，從而對VIE的經濟表現產生最重大的影響，New Residential會考慮所有事實和情況，包括它在建立VIE中的角色及其持續的權利和責任。這項評估包括，第一，確定對VIE的經濟表現影響最大的活動；第二，確定哪一方(如果有的話)擁有對這些活動的權力。為了評估New Residential是否有義務吸收VIE的損失或有權從VIE獲得可能對VIE產生潛在重大影響的利益，New Residential將考慮其所有經濟利益，並應用判斷來確定這些利益總體上是否被認為對VIE具有潛在重大意義。

服務商先期投資

新住宅，通過一家應税全資子公司，是買方的管理成員，擁有大約73.2%買方截止日期的2020年3月31日。2013年，New Residential創建了買家，以從第三方收購與住宅抵押貸款組合相關的當時未償還的服務預收賬款。買方被要求購買與此抵押貸款組合有關的所有未來服務預付款，並有權從預付回收中獲得現金流，並有權獲得相關MSR的基本費用部分，扣除已支付的次級服務補償。

買方可以催繳資本，最高可達無資金承諾的承諾額，並在買方向包括New Residential在內的共同投資者分配的範圍內召回資本。自.起2020年3月31日，非控股第三方共同投資者和New Residential之前曾為他們的承諾提供資金，但買方可能還記得$328.4百萬和$306.9百萬分別分配給第三方共同投資者和新住宅的資本。無論是第三方共同投資者

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無論買方的資本要求如何，Nor New Residential都沒有義務為超出其各自資本承諾的金額提供資金。

避難所聯合企業

作為NewRez的全資子公司，Shelter Mortgage Company LLC(“Shelter”)是一家專門從事零售發端的抵押貸款發起人。住房公司通過一系列合資企業經營業務，被認為是合資企業的主要受益者，因為它有能力指導活動，這些活動對實體的經濟表現和它對一項重大股權投資的所有權最有影響。

住宅按揭貸款

2019年10月1日，由於New Residential從Ditech Holding Company和Ditech Financial LLC(“Ditech”)的破產財產中收購了維修資產及其先前存在的股權所有權，New Residential合併了MDST信託。New Residential公司決心合併MDST信託公司是因為它擁有這些信託公司的股權，並有能力指導通過收購NewRez公司的服務而對實體的經濟表現產生最重大影響的活動。

 

NewRez被認為是SAFT 2013-1證券化實體的主要受益者，因為它有能力指導活動，這些活動在其作為服務商的角色及其對附屬留存權益的所有權方面，對該實體的經濟表現影響最大。下表總結了這些證券化中基礎住宅按揭貸款和相關融資的某些特點：

		截至三個月的三個月。 三月三十一日，
		2020				2019
住宅按揭貸款UPB		$	14,932,876			$	9,399,416
加權平均拖欠率(A)		2.45		%		2.03		%
信貸淨損失		$	13,898			$	3,562
第三方持有的債務面值(B)		$	12,907,495			$	8,306,631
新住宅保留債券的賬面價值(C)(D)		$	1,814,333			$	1,271,126
新住宅在這些債券上收到的現金流		$	79,250			$	62,845

(A)	表示符合以下條件的UPB的百分比60+拖欠天數。

(B)	不包括New Residential保留的債券。

(C)	包括根據規定的風險保留規定保留的債券。

(D)	由於估值基於某些不可觀察的輸入，包括貼現率、預付款率和虧損嚴重程度，因此被歸入公允價值層次的第3級。有關不可觀察到的輸入的詳細信息，請參見注釋12。

消費貸款公司

New Residential共同投資於通過消費貸款公司持有的消費貸款組合。自.起2020年3月31日，New Residential擁有53.5%有限責任公司在消費貸款公司中的權益，並將其合併。

消費貸款公司合併若干以消費貸款為抵押發行證券化債務的實體(“消費貸款特殊目的機構”)。消費貸款SPV是VIE，消費貸款公司是其主要受益者。

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下表列出了New Residential綜合資產負債表中綜合VIE的賬面價值和分類：

		買家				避難所聯合企業				住宅按揭貸款				消費貸款SPV				總計
2020年3月31日
資產
服務商按公允價值預付投資		$	500,447			$	—			$	—			$	—			$	500,447
按公允價值持有以供投資的住宅按揭貸款		—				—				429,318				—				429,318
按公允價值持有以供投資的消費貸款		—				—				—				774,607				774,607
現金和現金等價物		29,942				22,517				—				—				52,459
限制性現金		4,808				—				—				8,825				13,633
其他資產		7				4,656				1,941				11,279				17,883
總資產		$	535,204			$	27,173			$	431,259			$	794,711			$	1,788,347
負債
應付票據和債券(A)		$	415,036			$	—			$	272,293			$	771,232			$	1,458,561
應計費用和其他負債		1,581				4,481				—				3,885				9,947
負債共計		$	416,617			$	4,481			$	272,293			$	775,117			$	1,468,508
2019年3月31日
資產
服務商按公允價值預付投資		$	674,607			$	—			$	—			$	—			$	674,607
按公允價值持有以供投資的住宅按揭貸款		—				—				429,229				—				429,229
消費貸款，為投資而持有		—				—				—				981,931				981,931
現金和現金等價物		29,943				16,522				—				—				46,465
限制性現金		—				—				—				9,899				9,899
其他資產		9,608				701				—				14,438				24,747
總資產		$	714,158			$	17,223			$	429,229			$	1,006,268			$	2,166,878
負債
應付票據和債券(A)		$	514,246			$	2,225			$	377,382			$	973,158			$	1,867,011
應計費用和其他負債		2,343				—				2,635				4,106				9,084
負債共計		$	516,589			$	2,225			$	380,017			$	977,264			$	1,876,095

(A)	VIE的債權人對New Residential的一般信貸沒有追索權，VIE的資產不能直接用於履行New Residential的義務。

非控制性權益

非控股權益指由新住宅以外的實體或人士持有的若干合併附屬公司的所有權權益。這些權益與持有New Residential的Servicer Advance Investments(附註6)、庇護所合營公司(附註8)、住宅按揭貸款信託基金(附註8)及消費貸款(附註9)的綜合實體的非控股權益有關。

其他人在New Residential合併子公司股權中的權益計算如下：

	2020年3月31日												2019年12月31日
	買家(A)				避難所聯合企業				消費貸款公司				買家(A)				避難所聯合企業				消費貸款公司
合併股本總額	$	118,591			$	22,692			$	49,387			$	168,207			$	23,171			$	46,510
其他人的所有權權益	26.8		%		49.9		%		46.5		%		26.8		%		49.0		%		46.5		%
其他人在合併子公司股權中的權益	$	31,743			$	11,323			$	23,512			$	45,025			$	11,354			$	22,171

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其他人在新住宅淨收益(虧損)中的權益計算如下：

	截至2020年3月31日的三個月												截至2019年3月31日的三個月
	買家(A)				避難所聯合企業				消費貸款公司				買家(A)				避難所聯合企業				消費貸款公司
淨收入	$	(42,015	)		$	2,571			$	(13,330	)		$	9,155			$	798			$	16,042
其他人的所有權權益佔總權益的百分比	26.8		%		49.9		%		46.5		%		26.8		%		51.0		%		46.5		%
其他人在合併子公司淨收入中的權益	$	(11,247	)		$	1,283			$	(6,198	)		$	2,451			$	407			$	7,460

(A)	因此，新住宅擁有73.2%和73.2%在此期間，買方的平均截至2020年3月31日的三個月和2019分別為。關於服務商預付投資的融資，見附註11。

14.	股本和每股收益

 

股權和股息

2019年2月，新住宅發行46.0百萬其普通股在公開發行中的股份，向公眾出售的價格為$16.50每股淨收益約為$751.7百萬。為補償經理成功為新住宅籌集資金的努力，新住宅於本次發售中向經理授予與以下事項有關的選擇權4.6百萬新住宅的普通股以公開發行價出售，其公允價值約為$3.8百萬從授予之日起。評估期權時使用的假設是：a2.40%無風險利率，a9.30%股息收益率，19.26%波動性和10-一年期限。

2018年7月30日，New Residential簽訂分銷協議，出售其普通股，面值$0.01每股(“自動櫃員機股票”)，總髮行價最高可達$500.0百萬，不時通過“場內”股票發行計劃(“自動取款機計劃”)。於2019年8月1日，對分銷協議進行了修訂，其中包括：(I)在自動櫃員機計劃下增加銷售代理，以及(Ii)將自動櫃員機計劃下的總髮行價恢復到$500.0百萬.

在截至2020年3月31日的三個月內，New Residential售出0.1百萬ATM機股票，總收益為$1.6百萬。關於根據自動櫃員機計劃出售的股份，New Residential向經理授予了與以下內容相關的期權0.01百萬新住宅以發行價出售的普通股，其公允價值約為$0.2百萬從授予之日起。

下表彙總了該公司的自動櫃員機計劃活動：

月份		普通股數量			每股平均價格				總收益				收費				淨收益
2020年1月1日-2020年3月31日		97,394			$	17.06			$	1,662			$	12			$	1,650

2019年7月2日，在一次公開募股中，新住宅發行了6.2百萬ITS的股份7.50%系列A固定利率到浮動利率的累計可贖回優先股(“優先系列A”)，面值$0.01每股，清算優先權為$25.00每股淨收益約為$150.0百萬。為補償經理成功為新住宅籌集資金的努力，新住宅於本次發售中向經理授予與以下事項有關的選擇權0.6百萬新住宅的普通股，以每股普通股在定價日的收盤價計算，公允價值約為$0.5百萬從授予之日起。評估期權時使用的假設是：a1.91%無風險利率，a9.73%股息收益率，17.95%波動性和10-一年期限。

2019年8月15日，在一次公開募股中，新住宅發行了11.3百萬ITS的股份7.125%B系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股(“B系列優先股”)，面值$0.01每股，清算優先權為$25.00每股淨收益約為$273.4百萬。為補償經理成功為新住宅籌集資金的努力，新住宅於本次發售中向經理授予與以下事項有關的選擇權1.11000萬美元

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新住宅的普通股，以每股普通股在定價日的收盤價計算，公允價值約為$0.7百萬從授予之日起。評估期權時使用的假設是：a1.56%無風險利率，a11.20%股息收益率，18.23%波動性和10-一年期限。

2020年2月14日，在一次公開募股中，新住宅發行了16.1百萬ITS6.375%C系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股(“C系列優先股”)，面值$0.01每股，清算優先權為$25.00每股淨收益約為$389.5百萬。為補償經理成功為新住宅籌集資金的努力，新住宅於本次發售中向經理授予與以下事項有關的選擇權1.6百萬新住宅的普通股，每股普通股在定價日的收盤價，公允價值約為$1.0百萬美元，截至授予之日。評估期權時使用的假設是：a1.55%無風險利率，a9.00%股息收益率，17.39%波動性和10-一年期限。

下表彙總了優先股：

																截至三個月的三個月。 --2020年3月31日
系列		股份數			清算優先權				發行折扣			賬面價值				分紅
固定利率到浮動利率的累計可贖回優先選項：
首選系列A，2019年7月發行7.50%		6,210			$	155,250			3.15	%		$	150,026			$	0.47
首選系列B，2019年8月發行7.125		11,300			282,500				3.15	%		273,418				$	0.45
首選C系列，6.375%於2020年2月發行		16,100			402,500				3.15	%		389,548				$	0.40
總計		33,610			$	840,250						$	812,992

在……上面2020年3月23日，New Residential的董事會宣佈第一季2020優先股息為$0.47每股優先系列A，$0.45每股優先系列B，以及$0.40首選系列C或$2.9百萬, $5.1百萬，及$6.4百萬分別。

大致2.4百萬New Residential的普通股由堡壘通過其附屬公司持有，網址為2020年3月31日.

2019年8月20日，新民宿宣佈，其董事會已授權回購至多$200.0百萬截至2020年12月31日的普通股。根據根據1934年“證券交易法”第10b5-1條制定的一項或多項計劃，或通過證券法和其他法律要求允許的一項或多項投標要約，可以不時通過公開市場購買或私下協商的交易進行回購。購買的金額和時間將取決於一系列因素，包括New Residential的股票價格和可獲得性、交易量、資本可獲得性、New Residential的表現以及總體經濟和市場狀況。截至該等精簡綜合財務報表發佈之日，並無股份回購。股票回購計劃可隨時暫停或終止。

選項計劃

自.起2020年3月31日，New Residential的未完成選項摘要如下：

由經理持有	10,860,706
發給經理，然後分配給經理的某些員工	3,560,949
發給獨立董事	7,000
總計	14,428,655

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下表彙總了New Residential截至2020年3月31日。New Residential普通股在截至本季度的季度內在紐約證券交易所的最後一次銷售價格2020年3月31日曾經是$5.01每股。

收件人	日期 贈款/ 鍛鍊(A)		未鍛鍊的人數 選項			選項 可行使的日期為 2020年3月31日			加權 平均值 鍛鍊 價格(B)				可行權期權的內在價值，截至 2020年3月31日 (百萬)
董事	五花八門		7,000			7,000			$	13.57			$	—
經理(C)	2017		1,130,916			1,130,916			13.95				—
經理(C)	2018		5,320,000			3,576,631			16.65				—
經理(C)	2019		6,351,000			2,422,600			16.17				—
經理(C)	2020		1,619,739			53,991			17.41				—
出類拔萃			14,428,655			7,191,138

 

(A)	期權自授予之日起十週年到期。

(B)	行權價格可能會根據資本股息的返還情況進行調整。New Residential 2018年股息的一部分被視為資本返還，行使價格進行了相應調整。

(C)	經理將其某些選項分配給其員工，如下所示：

    

授予經理的日期		鍛鍊範圍 物價		未行使的總金額 開始至今
2017		$13.95		1,130,916
2018		16.54美元至18.01美元		1,159,833
2019		15.13美元至16.67美元		1,270,200
總計				3,560,949

 

下表彙總了New Residential的未完成選項中的活動：

		數量			加權平均行使價
2019年12月31日未償還期權		12,808,916
授予的期權		1,619,739			$	17.41
行使的選項		—			$	—
期權到期，未行使		—
2020年3月31日未償還期權		14,428,655			請參閲上表

收入和每股收益

New Residential必須同時公佈基本每股收益和稀釋後每股收益(“EPS”)。基本每股收益的計算方法是將淨收入除以已發行普通股的加權平均股數。稀釋每股收益的計算方法是將淨收入除以已發行普通股的加權平均股數，再加上每個期間普通股等價物的額外稀釋效應(如果有)。新住宅於年內錄得淨虧損。截至三個月 2020年3月31日因此，根據國庫法，未償還的股票期權將是反稀釋的。在.期間截至三個月 2019年3月31日，基於庫存股方法，新住宅擁有321,144已發行稀釋普通股等價物。

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下表彙總了基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法：

		截至三個月的三個月。 三月三十一日，
		2020				2019
淨收益(損失)		$	(1,607,255	)		$	155,912
合併子公司收入中的非控股權益		(16,162		)		10,318
優先股股息		11,222				—
普通股股東應佔淨收益(虧損)		$	(1,602,315	)		$	145,594
已發行普通股的基本加權平均股份		415,589,155				388,279,931
股票期權的稀釋效應(A)		—				321,144
已發行普通股的稀釋加權平均股份		415,589,155				388,601,075
普通股股東應佔基本每股收益		$	(3.86	)		$	0.37
普通股股東應佔稀釋後每股收益		$	(3.86	)		$	0.37

(A)	在虧損期間，未來可能稀釋每股基本收益的股票期權不包括在稀釋每股收益的計算中，因為它們在報告的期間將是反稀釋的。

非控制性權益

非控股權益由持有New Residential的服務墊款投資(附註6)、庇護所合營公司(附註8)及消費貸款(附註9)的合併實體中的第三方持有的權益組成。

15.	承諾和或有事項

 

訴訟-新住宅正或可能會不時涉及日常業務過程中出現的各種糾紛、訴訟及監管查詢和調查事宜。鑑於這類訴訟固有的不可預測性，未來的不利結果可能會對其業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。New Residential並不知悉任何其認為屬重大及可能存在損失風險的未斷言索償，而損失風險預期為合理可能的情況下，新住宅並不知悉任何未斷言的索償。

新住宅會不時接受政府機構的查詢。New Residential目前不相信這些調查中的任何一項會對New Residential的業務造成重大不利影響。

賠償-在正常業務過程中，New Residential及其子公司簽訂包含各種陳述和擔保並提供一般賠償的合同。New Residential在這些安排下的最大風險是未知的，因為這將涉及未來可能針對New Residential提出的尚未發生的索賠。然而，根據其經驗，New Residential預計物質損失的風險是微乎其微的。

 

資本承擔-自.起2020年3月31日，New Residential有與以下投資類型的投資有關的未償還資本承諾(另請參閲MSR投資承諾的附註5和隨後簽訂的額外資本承諾的附註192020年3月31日，如有)：

MSR和服務商先期投資-New Residential，在某些情況下，第三方共同投資者同意購買與某些非機構抵押貸款相關的未來服務預付款。此外，New Residential的子公司NRM和NewRez通常有義務為未來與它們有義務償還的貸款相關的服務商預付款提供資金。購買未來墊款的實際金額將基於：(A)基礎貸款的信用和提前還款情況，(B)在相關抵押品清算之前可收回的墊款金額，以及(C)沒有

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還規定了額外的預付款義務。未來預付款的實際金額受到重大不確定性的影響。附註5和6用於討論新住宅對MSR和服務商先期投資的投資。

按揭產生準備金-New Rez是New Residential的全資子公司，目前發起或過去曾發起出售和證券化的常規、政府保險和不符合條件的住宅抵押貸款。GSE或Ginnie Mae為傳統和政府擔保的抵押貸款證券化提供擔保，抵押貸款投資者發行不符合標準的私人標籤抵押貸款證券化，而NewRez通常保留為基礎住宅抵押貸款提供服務的權利。在將貸款轉讓給GSE或抵押貸款投資者方面，NewRez就貸款的某些屬性作出陳述和擔保，在出售之後，如果確定出售的貸款違反了這些陳述和擔保，NewRez通常有義務糾正違規行為。如果NewRez無法治癒違約，購買者可以要求NewRez回購貸款。

此外，對於Ginnie Mae擔保的證券化，NewRez擁有Ginnie Mae回購證券化拖欠貸款的選擇權。雖然NewRez沒有義務回購拖欠的貸款，但NewRez通常會執行其回購選擇權，這將帶來經濟利益。自.起2020年3月31日，New Residential與陳述和保修以及Ginnie Mae回購相關的估計負債為$11.1百萬和$197.7百萬分別為。有關New Residential的Ginnie Mae回購選擇權和抵押貸款來源的信息，請分別參閲附註5和8。

住宅按揭貸款-作為對住宅抵押貸款投資的一部分，New Residential可能需要支出資本。這些資本流出主要包括預付託管和納税、住宅維護和財產處置費。這些流出的實際金額受到重大不確定性的影響。有關新住宅投資住宅按揭貸款的資料，請參閲附註8。

消費貸款-消費貸款公司投資的貸款總額為$267.5百萬無資金和可用的循環信貸特權2020年3月31日。然而，根據這些貸款的條款，提款請求可能會被拒絕，新住宅可能會酌情終止沒有資金的可獲得性。

租約-New Residential通過其全資子公司Shellpoint擁有到2025年到期的辦公空間租約。不可取消租約下的未來承諾額約為$41.2百萬.

環境成本-作為住宅房地產業主，新住宅受到潛在的環境成本的影響。在…2020年3月31日，New Residential沒有意識到任何環境問題會對其綜合財務狀況或運營業績產生重大不利影響。

債務契約-New Residential的債務義務包含各種習慣貸款契約(注11)。

 

某些與税務有關的契諾-如果New Residential被視為Drive Shack Inc.的繼任者。(“Drive Shack”)根據適用的美國聯邦所得税規則，如果Drive Shack在截至2014年12月31日或之前的應納税年度未能符合REIT資格，則New Residential可能被禁止選擇成為REIT。因此，在與New Residential從Drive Shack剝離而簽訂的分離和分配協議中，Drive Shack(I)表示其不知道任何可能導致New Residential不符合REIT資格的事實或情況，(Ii)約定在必要時使用商業上合理的努力與New Residential合作，使New Residential有資格作為REIT徵税並獲得關於REIT地位的慣常法律意見，包括向New Residential及其税務律師提供信息和陳述及(Iii)承諾盡其合理努力在截至二零一四年十二月三十一日或之前的每一個Drive Shack應課税年度維持其REIT地位(除非Drive Shack獲得全國認可的税務顧問的意見或美國國税局(“IRS”)的私人函件裁定Drive Shack未能維持其REIT地位不會導致New Residential不符合上述繼任REIT規則下的REIT資格)。此外，New Residential承諾在截至2013年12月31日的納税年度內，盡其合理最大努力有資格作為房地產投資信託基金(REIT)納税。

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16.	與關聯公司和關聯實體的交易

 

New Residential是與其經理簽訂的管理協議的一方，該協議規定自動續簽一-受某些終止權約束的年限。經理的表現每年進行審查，新住宅可通過支付管理協議中定義的終止費終止管理協議，該終止費相當於經理在年內賺取的管理費金額。12在緊接終止前的連續歷月，經至少三分之二的獨立董事的贊成票或普通股持有人的多數票通過。如果管理協議終止，經理可以要求新住宅向經理購買經理獲得獎勵補償的權利。作為交換，New Residential有責任向經理支付現金購買價，其金額相當於如果New Residential的所有資產均按當時的公平市價以現金出售時將支付給經理的激勵性補償金額(其中考慮了相關投資的預期未來表現)。根據管理協議，經理在New Residential董事會的監督下制定投資策略、安排收購資產和相關融資、監督New Residential的資產表現以及提供與New Residential運營相關的若干諮詢、行政和管理服務。

經理有權獲得相當於以下金額的管理費1.5%每年新住宅的總權益計算並按月以現金欠款支付。總股本一般指(I)Drive Shack(前身為NewCastle Investment Corp.)轉讓的權益，該公司在分拆New Residential於2013年5月15日完成之前一直是New Residential的唯一股東，(Ii)加上優先股和普通股發行的總收益淨額，加上對子公司的某些資本貢獻，減去資本分配和普通股回購。

此外，經理有權獲得相當於(A)乘積的年度獎勵薪酬。25%(一)新住宅在獎勵補償前的營運資金，不包括消費貸款公司投資的營運資金，以及投資和債務按市值計價的估值變動(及其任何遞延税項影響)帶來的任何未實現損益，每股普通股的美元金額，加上(二)消費貸款公司的收益(或虧損)，該等收益(或虧損)是按水平收益率計算(使貸款被視為符合ASC規定的信貸質素折扣後取得的貸款)，以及(B)消費貸款公司的盈利(或虧損)按水平收益率計算(使貸款被視為符合條件的貸款，按ASC規定的信用質量折扣法獲得)；以及(B)按水平收益率計算的新住宅貸款公司的收益(或虧損)，該等貸款被視為符合ASC規定的信用質量折扣後獲得的貸款這樣的法典化於2013年6月30日生效)，就好像消費貸款公司是在2013年5月15日根據GAAP被收購的，加上投資於超過MSR的權益法被投資人的收益(或虧損)，就像這種權益法被投資人沒有做出公允價值選擇一樣，加上債務重組的收益(或虧損)和出售財產的收益(或虧損)，以及加上非常規項目減去非常規項目的攤銷，在每種情況下，普通股的每股。超過(2)的數額等於(A)Drive Shack在分拆日期轉讓的股權的每股賬面價值和New Residential在任何發行中的普通股每股價格(經先前資本股息或資本分配調整)的加權平均乘以(B)的簡單利率10%年息，乘以(B)已發行普通股的加權平均股數。“營運資金”是指淨收益(按照公認會計準則計算)，不包括債務重組的收益(或虧損)和出售財產的收益(或虧損)，加上房地產資產的折舊，以及對未合併的合夥企業和合資企業進行調整後的淨收益。運營資金將在未合併的基礎上計算。運營資金的計算可能會根據GAAP的變化或某些應用，在New Residential獨立董事的指導下進行調整。運營資金從剝離之日起確定，而不考慮Drive Shack之前的業績。

除管理費和獎勵薪酬外，新住宅負責報銷經理代表新住宅支付的某些費用。

於二零二零年三月，本公司及其若干附屬公司透過經紀交易商出售(統稱“出售”)至六購買組合的購買者(統稱“購買者”)，該組合由總面值約為30%的非機構住宅按揭證券組成。$6.1十億(“證券”)。出售所得收益約為$3.3十億總體而言，不包括任何未支付但應計的利息。購買者包括一個與公司經理的關聯公司管理的基金有關聯的實體(“要塞購買者”)，該實體購買了大約$1.85十億證券的總面值約為$1.0十億。關於向要塞買方出售證券，本公司同意僅在要塞買方書面指示下，就出售給要塞買方的證券行使本公司根據證券化交易持有的若干權利，包括催繳權利。該等權利包括有權(I)修訂及/或終止若干有關住宅按揭服務協議、證券化信託協議、彙集及服務協議或其他協議所擬進行的交易，(Ii)根據該等住宅按揭服務協議、證券化信託協議、彙集及服務協議或其他協議，取得該信託中若干有關住宅按揭貸款、房地產及某些其他資產的權利。

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該等修訂或終止(I)及(Iii)(如適用)指示某些相關服務商、附屬證券持有人及/或其他適用各方行使第(I)及(Ii)項的權利。根據該協議，本公司與要塞買方將平均分享因行使任何該等權利而產生的任何利潤或虧損，除非本公司選擇不參與相關交易，在此情況下，要塞買方將變現所有利潤並承擔與此相關的所有虧損。“

應付附屬公司的金額由以下金額組成：

	2020年3月31日				2019年12月31日
管理費	$	14,722			$	7,076
激勵性薪酬	—				91,892
費用報銷和其他	2,494				4,914
總計	$	17,216			$	103,882

 

關聯費用和費用包括：

		截至三個月的三個月。 三月三十一日，
		2020				2019
管理費		$	21,721			$	17,960
激勵性薪酬		—				12,958
費用報銷(A)		125				125
總計		$	21,846			$	31,043

 

(A)	包括在簡明綜合損益表中的一般和行政費用。

 

有關與堡壘管理的基金共同投資的信息，請參閲附註4。

有關授予經理的選項，請參閲附註14。

17.	將累積的其他綜合收益重新分類為淨收益

 

下表彙總了從累計其他綜合收益中重新歸類為淨收益的金額：

				截至三個月的三個月。 三月三十一日，
累計其他綜合收入組成部分		收入表所在地表		2020				2019
將證券已實現(收益)淨虧損重新分類為收益		投資結算損益，淨額		$	(754,540	)		$	(65,196	)
將證券已實現(收益)淨虧損重新分類為收益		證券信貸損失撥備(沖銷)		44,149				7,516
重新分類總數				$	(710,391	)		$	(57,680	)

New Residential於呈列任何期間並無將任何所得税開支或利益分配至其他全面收入的任何組成部分，因為並無應課税附屬公司產生其他全面收入。

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18.	所得税

 

所得税費用(福利)包括以下內容：

		截至三個月的三個月。 三月三十一日，
		2020				2019
目前：
聯邦制		$	—			$	(413	)
州和地方		49				79
當期所得税費用(福利)總額		49				(334		)
延期：
聯邦制		(127,526		)		37,146
州和地方		(39,391		)		9,185
遞延所得税費用(福利)合計		(166,917		)		46,331
所得税(福利)費用總額		$	(166,868	)		$	45,997

 

New Residential打算在截至12月31日的每個納税年度都有資格成為房地產投資信託基金(REIT)，2020。房地產投資信託基金通常不需要為其分配給股東的那部分收入繳納美國聯邦企業所得税，如果它至少分配給股東的話90%在規定日期前將其房地產投資信託基金應納税所得額支付給股東，並符合其他各項要求。

 

New Residential經營各種證券化工具，並透過應課税房地產投資信託基金附屬公司(“TRS”)進行若干投資，尤其是其對MSR(附註5)、Servicer Advance Investments(附註6)及REO(附註8)的投資，該等附屬公司須繳交所得税撥備(視何者適用而定)的定期企業所得税。

New Residential記錄的遞延税淨資產約為$176.2百萬自.起2020年3月31日，主要涉及未實現虧損和營業淨虧損結轉。

2020年3月27日，“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)簽署成為法律。CARE法案為受新型冠狀病毒爆發影響的合格企業和個人提供了經濟救濟，幷包括許多税收條款。雖然公司正在繼續監測和評估CARE法案和其他冠狀病毒相關立法的影響，但截至以下日期，對公司的税收撥備沒有實質性影響2020年3月31日.

19.	後續事件

 

這些財務報表包括對以下重大事件的討論2020年3月31日(稱為“後續事項”)通過發佈這些精簡合併財務報表。在該日期之後發生的事件沒有在這些財務報表中考慮。

2020年4月，本公司與其一家貸款人對其現有的服務預付款信貸安排進行了修訂。修訂的重要條款規定，該公司的現有設施將增加額外的$1.3十億總計美元，為服務預付款提供資金。適用的預付款利率取決於資產類型和特徵，利率基於一個月期LIBOR加利差。2.50%。這些設施的到期日是2021年4月。

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(A)	包括以下各項的貸款發放費：2.77億美元和2,500萬美元在截至的三個月內2020年3月31日和2019分別為。

(B)	代表結算遠期證券交割承諾，用作不包括在遠期貸款銷售承諾內的按揭貸款的經濟對衝。

(C)	表示出售貸款並保留服務時資本化的抵押貸款償還權的初始公允價值。

(D)	包括與貸款發放過程相關的服務費用，以及扣除釋放後的回購準備金撥備。

(E)	不計2150萬美元和1640萬美元截至三個月止三個月持有待售按揭貸款的淨收益2020年3月31日和2019分別與MSR相關投資、服務和住宅抵押貸款部門以及公司間抵銷有關(簡明綜合財務報表附註8)。

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(F)	不包括送回NRM的收回貸款額的抵押貸款服務權收入。

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(A)	WA FICO評分是基於貸款服務商每月提供的信息的加權平均。貸款服務機構通常在貸款再融資或拖欠時更新FICO分數。

(B)	可調整利率抵押貸款%代表與可調整利率抵押貸款相對應的集合總本金餘額的百分比。

(C)	三個月平均CPR，或恆定預付率，表示本季度預付款的年化比率，佔資金池總本金餘額的百分比。

(D)	三個月平均CRR，或自願預付率，代表本季度自願預付款的年化比率，佔池中總本金餘額的百分比。

(E)	三個月平均CDR，或非自願提前還款率，代表本季度非自願提前還款(違約)的年化比率，佔資金池總本金餘額的百分比。

(F)	拖欠30天、拖欠60天和拖欠90天以上分別代表與拖欠30-59天、60-89天或90天或更長時間的貸款相對應的本金餘額總額的百分比。

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(A)	MSR是截至以下日期的加權平均值2020年3月31日，超額MSR表示加權平均MSR與基本費用(該費用保持不變)之間的差值。

(B)	在庫珀先生和SLS的服務下，我們還投資了相關服務公司Advance Investments，包括相關MSR的基本費用部分(我們的簡明合併財務報表附註6)300億美元UPB是這些多餘MSR的基礎。

(A)	MSR是截至以下日期的加權平均值2020年3月31日，超額MSR表示加權平均MSR與基本費用(該費用保持不變)之間的差值。

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(A)	WA FICO評分是基於貸款服務商每月提供的信息的加權平均。貸款服務機構通常在貸款再融資或拖欠時更新FICO分數。

(B)	可調整利率抵押貸款%代表與可調整利率抵押貸款相對應的集合總本金餘額的百分比。

(C)	三個月平均CPR，或恆定預付率，表示本季度預付款的年化比率，佔資金池總本金餘額的百分比。

(D)	三個月平均CRR，或自願預付率，代表本季度自願預付款的年化比率，佔池中總本金餘額的百分比。

(E)	三個月平均CDR，或非自願提前還款率，代表本季度非自願提前還款(違約)的年化比率，佔資金池總本金餘額的百分比。

(F)	我們還投資了相關的Servicer Advance Investments，包括相關MSR的基本費用部分(我們的簡明合併財務報表附註6)300億美元UPB是這些多餘MSR的基礎。

(G)	拖欠30天、拖欠60天和拖欠90天以上分別代表與拖欠30-59天、60-89天或90天或更長時間的貸款相對應的本金餘額總額的百分比。

(H)	加權平均值不包括截至報告日期沒有抵押品數據的抵押品信息。

(A)	WA FICO評分是基於貸款服務商每月提供的信息的加權平均。貸款服務機構通常每月更新FICO分數。

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(B)	可調整利率抵押貸款%代表與可調整利率抵押貸款相對應的集合總本金餘額的百分比。

(C)	三個月平均CPR，或恆定預付率，表示本季度預付款的年化比率，佔資金池總本金餘額的百分比。

(D)	三個月平均CRR，或自願預付率，代表本季度自願預付款的年化比率，佔池中總本金餘額的百分比。

(E)	三個月平均CDR，或非自願提前還款率，代表本季度非自願提前還款(違約)的年化比率，佔資金池總本金餘額的百分比。

(F)	拖欠30天、拖欠60天和拖欠90天以上分別代表與拖欠30-59天、60-89天或90天或更長時間的貸款相對應的本金餘額總額的百分比。

(G)	加權平均值不包括截至報告日期沒有抵押品數據的抵押品信息。

(A)	賬面價值代表服務商預付投資的公允價值，包括相關MSR的基本費用部分。

(A)	基於未清償的服務商預付款，不包括已購買但未結算的服務商預付款。

(B)	與借款相關的成本的年化衡量標準。資金總成本主要包括利息費用和手續費。資金淨成本不包括設施費用。

(C)	加權平均壽命代表收到此項投資預期淨現金流的加權平均預期時間。

(D)	借款面值與服務機構預付抵押品面值之比，扣除任何一般準備金。

(E)	Servicer Advance Investments包括以下類型的預付款：

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(A)	公允價值，等於所有證券的賬面價值。

(B)	三個月平均恆定預付率，表示本季度預付款的年化比率，以總攤銷成本基礎的百分比表示。

(A)	機構RMBS產品組合包括100.0%固定利率證券(基於攤餘成本基礎)。有關浮動利率證券利率重置的詳細信息，請參閲上表。

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(A)	公允價值，等於所有證券的賬面價值。

(A)	不計2010萬美元消費貸款和消費貸款支持的債券面值2330萬美元面值由公司債務支持的債券數量。

(B)	證券發行的年份。

(C)	上述評級由第三方評級機構確定，代表截至報告日期的最新信用評級，可能不是最新的。這不包括相關抵押品的評級。337賬面價值為9.716億美元，它們要麼從未被評級過，要麼不再為其提供評級信息。我們有不是的處於負面觀察狀態的資產，可能會被至少一家評級機構下調評級2020年3月31日.

(D)	證券攤銷成本的百分比，以證券和剩餘權益為準，它從屬於我們的投資。這不包括只計息的債券。

(E)	標的貸款當前收到的利息超過支付的證券利息的金額，佔截至該季度未償還抵押品餘額的百分比。2020年3月31日.

(F)	不包括剩餘債券和某些其他非機構債券，賬面價值為2950萬美元和430萬美元，預計不會支付息票。

(G)	標的抵押品的加權平均貸款規模為256.0萬美元.

(H)	未償還貸款的原始UPB比率。

(I)	三個月平均不變提前還款率和違約率。

(J)	拖欠90天以上、喪失抵押品贖回權或被認為是REO的基礎貸款的百分比。

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(A)	非機構RMBS投資組合包括47.8%浮動利率證券及52.2%固定利率證券(基於攤餘成本基礎)。

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(A)	加權平均壽命基於收到現金流的預期時間。

(B)	LTV是指將貸款的未償還本金餘額與抵押品財產價值進行比較的比率。

(C)	表示拖欠天數超過60天的本金餘額總額的百分比。

(D)	加權平均FICO分數是基於貸款服務商每月更新和提供的信息的加權平均。

(E)	表示一個70%我們在反向抵押貸款組合中持有的參與利息。以未償還貸款總額計算的平均未償還貸款餘額為60萬美元。大致47%在這些未償還的貸款中，已經到了終止事件的地步。由於終止事件，每筆這樣的貸款都已經到期，借款人不能再從這些貸款中提取資金。

(F)	FICO分數不用於確定借款人可以通過反向抵押貸款獲得多少資金。

(G)	當本金或利息逾期120天或更長時間時，履約貸款通常被置於非應計狀態。

(H)	自.起2020年3月31日，我們已將所有持有待售的不良貸款置於非應計項目狀態，但以下(I)項所述除外。

(I)	包括3510萬美元和2660萬美元Ginnie Mae EBO履約和不良貸款的UPB分別以應計狀態進行，因為合同現金流由FHA擔保。

(A)	加權平均原始FICO分數代表貸款發起時的FICO分數。

(B)	拖欠30天、拖欠60天和拖欠90天以上分別代表與拖欠30-59天、60-89天或90天或更長時間的貸款相對應的本金餘額總額的百分比。

(C)	12個月CRR，或自願預付率，代表這三個月內自願預付款的年化比率，佔集合總本金餘額的百分比。

(D)	12個月CDR，或非自願提前還款率，代表這三個月內非自願提前還款(違約)的年化比率，佔池中總本金餘額的百分比。

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•	從交易對手處獲得融資的途徑-投資者、交易對手和貸款人與我們進行交易的決定將取決於多個因素，例如我們的歷史和預期財務表現、對我們當前信貸安排條款的遵守情況、行業和市場趨勢、資金和我們投資者的可獲得性、交易對手和貸款人的政策和適用於此的利率，以及另類投資或貸款機會的相對吸引力。我們的業務戰略取決於我們以提供正淨利差的利率為某些投資融資的能力。

•	預期還款或預計銷售對現金流的影響-償還或出售某些投資的時間和收益可能與預期不同，或者可能不會像預期的那樣發生。出售資產的收益是不可預測的，可能與其估計公允價值及其賬面價值存在重大差異。此外，提供與償還或出售投資類似回報的投資的可用性是不可預測的，新投資的回報可能與現有投資的回報有很大不同。

(A)	扣除遞延融資成本後的淨額。

(B)	所有規定到期日的債務通過2020年4月30日再融資、延期或償還。

(C)	這些回購協議大約有8040萬美元截至以下日期的相關應計應付利息2020年3月31日.

(D)	所有的機構RMBS回購協議都有固定的利率。抵押品金額包括大約29億美元相關貿易和其他應收賬款。

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(E)	56.15億美元面值的非機構RMBS回購協議採用基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的浮動利率，而其餘的5.17億美元非機構RMBS回購協議的面值有固定利率。這還包括回購協議和以下各項的相關抵押品750萬美元和1000萬美元，分別針對留存消費貸款債券和5.333億美元和6.976億美元，分別針對機構MSR擔保的留存債券。抵押品金額還包括大約33億美元相關貿易和其他應收賬款。

(F)	所有這些回購協議都有基於LIBOR的浮動利率。

(G)	所有這些回購協議都有基於LIBOR的浮動利率。

(H)	包括應收賬款抵押的融資，包括FHA對Ginnie Mae EBO貸款的索賠，這些貸款的止贖已經完成，我們已經或打算對FHA擔保提出索賠。

(I)	包括9150萬美元利息等於(I)相當於一個月期倫敦銀行同業拆息的浮動利率指數和(Ii)保證金等於1個月期倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)之和的公司貸款2.50%和2.173億美元利息等於(I)相當於一個月期倫敦銀行同業拆息的浮動利率指數和(Ii)保證金等於1個月期倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)之和的公司貸款2.75%。抵押品的未償還面值代表我們的住房抵押貸款的UPB，這些貸款是我們在MSR中擔保這些票據的權益的基礎。

(J)	包括：12.328億美元MSR票據的利息等於(I)等於一個月期倫敦銀行同業拆息的浮動利率指數和(Ii)以下保證金之和的MSR票據2.25%至2.75%; 5690萬美元MSR票據的利息等於(I)等於一個月期LIBOR的浮動利率指數和(Ii)保證金2.50%及12.572億美元固定利率在以下範圍內的公開票據3.55%至4.62%。抵押品的未償還面值代表擔保這些票據的MSR和MSR融資應收款基礎上的住宅抵押貸款的UPB。

(K)	19億美元票據的面值為固定利率，而其餘票據的利息等於(I)等於一個月倫敦銀行同業拆借利率或資金成本利率(視何者適用而定)的浮動利率指數和(Ii)保證金的總和，保證金範圍為1.00%至1.98%。抵押品包括Servicer Advance Investments，以及與NRM擁有的抵押服務權和MSR融資應收款相關的Servicer預付款。

(L)	代表：(I)a500萬美元應付給庫珀先生的票據，其中包括150萬美元從政府機構應收，利息相當於一個月期倫敦銀行同業拆借利率加2.88%、(Ii)9990萬美元國資委2013-1年度發行的固定利率抵押貸款支持證券的公允價值3.50%至3.75%(公允價值詳情見附註12)，(Iii)1.761億美元第三方持有的MDST Trusts資產支持票據的利息等於6.60%(公允價值詳情見附註12)，及(Iv)1.509億美元由第三方持有的資產支持票據，包括120萬美元相當於(I)相當於一個月期倫敦銀行同業拆息的浮動利率指數和(Ii)保證金為1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)之和的REO和熊利息之和1.25%.

(M)	包括SpringCastle債務，該債務由第三方持有的以下類別的資產支持票據組成：6.851億美元A類票據的UPB，票面利率為3.20%並規定到期日為2036年5月，7040萬美元B類票據的UPB，票面利率為3.58%並註明到期日為2036年5月，以及870萬美元C類票據的UPB，票面利率為5.06%並規定到期日為2036年5月。

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(A)	表示債務未償還期間的平均值。

(A)	表示債務未償還期間的平均值。

(A)	包括回購協議、應付票據和債券90萬美元和40.735億美元分別為。

(B)	包括回購協議、應付票據和債券108.147億美元和29.547億美元分別為。

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(A)	如果我們有額外的合格抵押品可以質押並滿足適用協議規定的其他借款條件(包括任何適用的預付款利率)，我們就可以獲得未使用的借款能力。

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•	衍生品-正如我們的簡明綜合財務報表附註10所述，我們在此期間改變了我們的經濟對衝的構成。

•	債務義務-正如我們的簡明合併財務報表附註11中所述，我們借入了額外的金額。

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•	疫情可能會對技術人員的持續服務和可用性產生不利影響，這些人員包括我們的高管和我們管理團隊的其他成員、我們貸款業務和服務機構的員工、我們聘用的某些服務商和分服務商，我們稱之為“服務合作伙伴”，以及其他第三方供應商。如果我們的管理層或其他人員，包括我們經理的人員，受到疫情的大量影響，無法開展工作，我們的業務和經營業績可能會受到負面影響。

•	住宅信貸市場的持續波動已經並可能繼續導致我們所擁有的融資貸款和證券的市值下降，我們的融資交易對手可能會要求追加保證金。最近幾周，我們觀察到融資安排的交易對手對我們的部分抵押資產進行了降價，導致我們不得不使用手頭很大一部分現金並出售某些資產，以滿足高於歷史水平的追加保證金要求。我們不能向您保證，我們不會受到額外的追加保證金通知的影響，我們將有充足的流動性來履行任何此類義務，我們將能夠根據需要出售資產或證券，或者該等出售的對價將履行我們的義務。重大追加保證金通知可能會對我們的運營結果、財務狀況、業務、流動性和向股東分配的能力產生實質性的不利影響，並可能導致我們證券的價值下降。

•	疫情的財務影響，包括我們資產公允價值的大幅和廣泛下降，可能會導致我們違反借款安排下的財務契約，或與流動性、淨值、槓桿或其他財務指標有關的其他協議。如違反該等契諾，我們會被要求立即償還根據該等貸款而不能使用的所有未償還款項(如有的話)。

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•	美國或包括美聯儲在內的其他政府機構採取的某些行動，旨在改善冠狀病毒對宏觀經濟的影響，可能會損害我們的業務。短期利率的降低，如美聯儲(Federal Reserve)在2019年末和2020年第一季度宣佈的利率下降，可能會對我們的業績產生負面影響，因為我們有某些資產和負債對利率變化敏感。為了應對冠狀病毒大流行的擔憂，美聯儲最近還進一步大幅降低了市場利率，這種下降可能會對我們的運營結果產生負面影響。此外，利率的持續下降可能會導致更多的再融資活動，從而增加我們資產相關貸款的預付款率，這可能會對我們的運營結果產生重大不利影響。

•	我們可能會面臨以有吸引力的條款獲得債務和股權資本的困難，或者根本不會。此外，全球金融市場的嚴重混亂和不穩定或信貸和融資狀況的惡化可能會對金融資產和負債的估值產生不利影響，或導致我們減少發起和/或服務的貸款額，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

•	美國不斷上升的失業率和冠狀病毒的其他影響可能會導致借款人在履行抵押貸款下的支付義務方面遇到困難，或者尋求忍耐還款，這可能會導致現金流大幅下降。拖欠或違約的增加將對我們的RMBS和MSR資產的價值產生不利影響，並增加我們MSR資產的服務成本。此外，我們預計我們的服務商預付義務將會增加，為此我們需要通過籌集額外的融資或出售額外的資產來獲得額外的流動性。此外，任何經濟活動的大幅減少或由此導致的房地產市場下滑，都可能對我們在抵押貸款、機構RMBS、非機構RMBS和其他房地產資產的投資產生不利影響。

•	由於疫情爆發，我們符合條件的REIT資產價值下降，我們不得不出售很大一部分此類資產，以滿足追加保證金的要求。我們不能向您保證，這些和其他由冠狀病毒引起的市場發展不會對我們繼續獲得REIT資格的能力產生不利影響。我們計劃在2020年第二季度末之前購買符合條件的資產，以繼續滿足該季度及之後的資產測試。雖然我們期望能夠購買符合條件的資產，並以其他方式繼續滿足REIT的資格要求，但不能保證我們能夠這樣做，或者這樣做不會對我們的業務計劃產生不利影響。

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美國和包括GSE和美聯儲在內的其他政府當局已經採取了某些行動，旨在緩解疫情對宏觀經濟的影響，此類行動對我們業務的潛在影響仍不確定。例如，2020年3月27日，頒佈了CARE法案，為受冠狀病毒爆發影響的個人和企業提供經濟援助。除其他事項外，“CARE法案”還規定了某些措施，以支持個人和企業通過貨幣救濟來維持償付能力，包括以融資和貸款寬免/容忍的形式。除其他外，CARE Act為任何經歷財務困難的房主提供了聯邦支持的抵押貸款，可以選擇最長六個月的抵押貸款支付忍耐期，並有可能將這種忍耐再延長六個月。在忍耐期內，房主不能承擔任何額外的費用、罰金或利息。CARE法案還規定了60天內暫停喪失抵押品贖回權。由於CARE法案的結果，可能會要求史無前例的容忍金額。公眾廣泛使用CARE法案提供的救濟可能會對我們的財務業績產生負面影響。然而，目前沒有一個計劃或立法提供任何流動性倡議來支持服務商的提前義務。我們可能沒有資格獲得任何此類救濟，也不能保證這些救濟計劃或倡議中的任何一項都將有效、充足或以其他方式對我們的業務產生積極影響。

•	如果我們選擇或被要求對我們運營平臺的狀況、做法和程序(包括貸款發放和服務活動)進行臨時或持久的更改，我們可能會使我們與業務合作伙伴、客户和交易對手的關係緊張，違反對他們的實際或預期義務，並受到這些合作伙伴、客户和交易對手的訴訟和索賠，任何這些都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

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•	標的貸款的提前還款率和還款率；

•	現行利率和信用利差的潛在波動；

•	拖欠率、違約率及相關損失嚴重程度；

•	聘請分服務商為MSR提供服務的費用；

•	市場貼現率；

•	在MSR和多餘MSR的情況下，重新捕獲率；以及

•	在服務預付款投資和應收服務預付款的情況下，服務預付款和收回的金額和時間。

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•	服務商墊款和遞延維修費的支付取決於還款來源，以及相關服務商是否和何時收到這種付款(某些服務商墊款只能在相關住宅抵押貸款的逾期付款和其他收款和收回中償還，而另一些則也可從根據相關服務協議提供的所有住宅抵押貸款的本金和利息收款中償還，因此，這種償還的時間非常不確定)；

•	取得清盤收益所需的時間長短可能受到房地產市場或一般金融市場狀況、收購房地產所需資金的可獲得性以及其他因素的影響，這些因素包括但不限於政府幹預；

•	取消抵押品贖回權所需的時間長度可能會受到相關抵押財產所在特定司法管轄區法律差異的影響，包括取消抵押品贖回權是否需要司法行動；

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•	取消抵押品贖回權的司法行動的要求(這可能會導致服務商預付款的償還和遞延維修費的支付大幅延誤)，這些要求因適用的州法律的變化而不時變化；以及

•	相關服務機構在出售相關房地產之前將拖欠的住宅按揭貸款出售給第三方的能力，從而提前償還該等住宅按揭貸款的未償還的服務機構墊款。

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•	不遵守適用法律、法規的；

•	不遵守合同和融資義務及契諾；

•	降低或未能維持其任何服務機構評級；

•	沒有保持充足的流動性或者沒有獲得流動性來源；

•	未履行減輕損失義務的；

•	在外部審計中表現不充分；

•	運營系統或者基礎設施出現故障或者性能不佳；

•	關於服務機構運營的任何方面的監管或法律審查或監管行動，包括但不限於服務做法和延長止贖時間的止贖過程；

•	代理機構或全部貸款所有人將服務轉讓給另一方；或

•	任何其他原因。

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•	通過對我們的服務合作伙伴採取的監管行動；

•	我們的其中一個服務合作伙伴在其債務協議下違約；

•	通過降低我們服務合作伙伴的服務機構評級；

•	如果我們的服務合作伙伴未能確保其服務預付款符合其彙集和服務協議(“PSA”)的條款；

•	如果我們的服務合作伙伴根據某些PSA被終止為服務商；

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•	如果我們的服務合作伙伴進入破產程序；或

•	如果我們的服務合作伙伴未能履行其義務，或根據該服務合作伙伴作為服務夥伴的任何服務機構預付貸款項下發行的票據的契約，被視為違約。

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•	是向債權人作出的或為債權人的利益而作出的；

•	是為了或因為該服務機構在該項轉讓作出前所欠的已有債務而作出的或由於該服務機構在該項轉讓作出前所欠的債務而作出的；

•	是在該服務商無力償債時作出的(一間公司被推定為在該公司提出破產呈請當日及之前的90天內已無力償債)；

•	是在該服務機構申請破產前90天或之內(或如果我們被確定為法定內部人士，則在該服務機構破產申請之日或一年內)；

•	允許我們獲得比根據美國破產法在該服務商的破產法第7章清算案件中獲得的更多的收入；以及

•	是一筆付款，而優惠訴訟的任何法定抗辯都不適用。

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•	與遵守適用法律、法規和其他要求有關的風險；

•	貸款拖欠明顯增加；

•	遵守相關服務協議的條款；

•	融資相關服務商墊款及發起業務；

•	與償還高風險貸款有關的費用；

•	維修墊款未收回或延遲收回；

•	喪失抵押品贖回權利率的一般風險，這最終可能會減少我們提供服務的抵押貸款的數量(另請參見-“我們投資的證券和直接投資的貸款可能會出現拖欠、喪失抵押品贖回權和損失，這可能會給我們帶來損失。”)；

•	保持相關服務組合的規模和發起業務量；

•	遵守聯邦住房管理局承保準則；以及

•	終止政府抵押貸款再融資計劃。

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•	丟失或暫停經營我們或我們子公司業務所需的許可證和批准；

•	限制、限制或完全禁止我們或我們的子公司的業務或我們業務的各個部分；

•	我們或我們的子公司被取消參加政府項目的資格，包括GSE、Ginnie Mae和VA項目；

•	違反我們的服務、債務或其他協議項下的契約和陳述；

•	負面宣傳，損害我們的聲譽；

•	政府調查和執法行動；

•	行政罰款和經濟處罰；

•	訴訟，包括集體訴訟；

•	民事和刑事責任；

•	終止我們的維修和分包服務協議或其他合同；

•	要求我們回購貸款；

•	被起訴、調查、執法或者訴訟對象的人員流失；

•	合規成本大幅增加；

•	我們和我們的子公司在法規遵從性和法規查詢方面投入的資源顯著增加；

•	無法獲得經營我們業務所需的新的、違約的或其他現有的流動性和資金來源的損失；

•	對本公司或本公司子公司經營活動的限制；

•	資產減值；以及

•	無法執行我們的商業戰略。

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•	對NewRez維持我們作為Fannie Mae和Freddie Mac批准的服務機構地位的能力造成不利影響；

•	對NewRez和/或New Residential為服務預收賬款和某些其他資產融資的能力造成不利影響；

•	導致現有先行設施的提前終止，並影響我們未來可能尋求的先行設施的條款和可用性；

•	導致NewRez在我們的服務協議中終止其作為服務商的身份，該服務協議要求NewRez保持指定的服務商評級；以及

•	進一步削弱NewRez完善未來服務交易的能力。

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•	冠狀病毒大流行的不確定性和經濟影響，包括流動性、對資產價值和融資的影響；

•	利率和信用利差；

•	信貸的可獲得性，包括獲得信貸的價格、條款和條件；

•	適當投資的質量、定價和可獲得性；

•	獲得準確的基於市場的估值的能力；

•	證券商買賣有關證券和貸款的能力；

•	相對於標的房地產資產價值的貸款價值；

•	我們投資的貸款違約率和相關損失金額，以及與我們投資有關的信用損失；

•	與我們的投資有關的提前還款和還款率、拖欠率和立法/監管變化，以及服務商預付款的時間和金額；

•	優質服務合作伙伴的可用性和成本，以及預付款、回收率和再捕獲率；

•	競爭；

•	房地產市場、債券市場、派息股票市場和公開資本市場的實際和感知狀況；

•	失業率；以及

•	一般情況下，相對於房地產或REITs的投資，其他類型投資的吸引力。

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•	遵守管理證券化貸款池的協議條款，包括任何賠償和回購條款；

•	依賴由、GSE和Ginnie Mae管理的促進在二級市場發行抵押貸款支持證券的計劃及其任何變化或修改的影響(參見-“GSE倡議和其他行動，包括GSE貸款最低服務金額的變化，隨時可能發生，並可能以我們無法預測或保護的重大負面方式影響我們”和-“聯邦託管房利美和房地美及相關努力，以及影響關係的任何法律和法規的變化

•	證券化方面的聯邦和州立法，例如《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act)下的風險保留要求，可能會導致某些貸款操作的成本上升，並對我們施加額外的合規要求，以滿足證券化抵押貸款的服務和發起標準。

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•	將產品組合整合到我們適用的次級服務商的信息技術平臺和服務系統中；

•	在我們購買資產組合之後，但在我們的適用分服務商承擔賣方或其代理人的服務義務之前的任何臨時服務期內的服務質量；

•	擾亂我們正在進行的業務，分散我們管理團隊對正在進行的業務的注意力；

•	檔案、記錄不全、不準確的；

•	留住現有客户；

•	建立統一的標準、控制程序、政策和信息系統；

•	發生意外費用；以及

•	與交易相關的潛在未知責任，包括與收購前的發起和服務相關的法律責任。

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•	我們在獲取MSR和運營服務商方面的經驗有限。儘管MSR的所有權和服務機構的運營包括許多與我們其他目標資產和業務活動相同的風險，包括與預付款、借款人信用、違約、利率、對衝和監管變化相關的風險，但不能保證我們能夠成功運營服務機構子公司，並將MSR投資整合到我們的業務運營中。

•	從今天起，我們依靠次級服務商為我們的MSR基礎抵押貸款提供次級服務。根據適用的維修指南，我們一般對任何子服務商不遵守任何此類適用的維修指南負責。此外，我們目前的子服務商有可能不願意或不能在將來以對我們有利的條款繼續為我們提供子服務。在這種情況下，我們可能無法以優惠條件找到替換的分銷商。

•	NRM和NewRez目前從政府相關實體或聯邦機構獲得的批准必須遵守各自的服務指南、最低資本要求、報告要求和他們可能不時施加的其他條件。如果不能滿足這些指導方針或條件，可能會導致一個或多個實體或機構單方面終止NRM或NewRez的現有批准或待決申請。

•	NRM和NewRez目前已獲得許可、批准或以其他方式有資格在美國所有州和哥倫比亞特區持有MSR。這樣的州許可證可能會被州監管機構暫停或吊銷，因此我們可能會失去在該州監管機構的監管管轄下擁有MSR的能力。

•	機構貸款的最低服務補償隨時可能發生變化，並可能對我們持有或未來可能獲得的任何MSR的收入價值產生負面影響。

•	對MSR的投資流動性極差，在轉讓方面受到許多限制，因此，如果我們希望在未來出售任何MSR，則存在無法找到願意的買家或無法獲得批准出售任何MSR的風險。

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•	如果我們的股票主要由合格的員工養老金信託持有，則某些合格員工養老金信託就我們的股票確認的部分收入和收益可能被視為非相關企業應税收入，我們需要依賴特殊的審查規則來滿足REIT所有權測試之一，並且我們的運營方式不能避免將此類收入或收益視為非相關企業應納税收入；

•	免税投資者就我們的股票確認的部分收入和收益，如果投資者為了收購股票而產生債務，將構成無關的企業應納税所得額；以及

•	如果我們(或我們的一部分，或我們的一家被忽視的子公司)是“應税抵押貸款池”，或者如果我們持有房地產抵押貸款投資渠道(“REMIC”)的剩餘權益，則支付給免税股東的可分配給超額包含性收入的部分分配可能被視為無關的業務應税收入。

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•	我們投資者基礎的轉變；

•	我們的季度或年度收益和現金流，或其他可比公司的收益和現金流；

•	我們經營業績的實際或預期波動；

•	會計準則、政策、指引、解釋或者原則的變更；

•	我們或我們的競爭對手宣佈重大投資、收購或處置；

•	證券分析師未能覆蓋我們的普通股；

•	證券分析師盈利預估的變化或我們滿足這些預估的能力；

•	與我們有業務往來的關聯公司和其他交易對手的市場表現；

•	其他可比公司的經營業績和股價表現；

•	我們沒有資格成為房地產投資信託基金，沒有根據1940年法案維持我們的豁免，也沒有滿足紐約證券交易所的上市要求；

•	公眾對我們、我們的競爭對手或行業的負面看法；

•	整體市場波動；以及

•	一般經濟狀況。

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•	三年任期交錯的分類董事會；

•	關於選舉董事、董事類別、董事任期、填補董事空缺以及只有在當時有權表決的已發行和流通股中至少80%的股份投贊成票後才能因故辭職和免職的規定；

•	關於公司機會的規定，只有在當時已發行和已發行的股本中有權投票的至少80%的股份投贊成票的情況下；

•	只有在有權在董事選舉中投票的當時已發行和流通股中至少80%的贊成票的情況下，才能出於原因罷免董事；

•	本公司董事會有權決定本公司優先股的權力、優先股和權利，並在未經股東批准的情況下發行優先股；

•	適用於股東在年度會議上提名董事和採取行動的預先通知要求；

•	在我們的公司註冊證書中規定，我們普通股的持有者在董事選舉中沒有累計投票權，這意味着普通股的大多數已發行和流通股的持有者可以選舉所有參選的董事；以及

•	本公司章程中的一項要求，明確拒絕我們的股東有能力在正式召開的股東年會或特別會議上書面同意採取任何行動，而不是採取此類行動。

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•	第二次修訂和重新簽署了SpringCastle America，LLC的有限責任公司協議，日期為2016年3月31日。

•	第二次修訂和重新簽署了SpringCastle Credit，LLC的有限責任公司協議，日期為2016年3月31日。

•	第二次修訂和重新簽署了SpringCastle Finance，LLC的有限責任公司協議，日期為2016年3月31日。

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