假的--12-31Q120200001448893P10YP10Y261900000P10Y1P3YP3Y5763900058517000296722500031536000030611770005951730000.160.160.0150.0152333330002333330009839400098602000983940009860200076300062000010000079510006979000P3YP3Y0.33330.33330.33330.33330.33330.33330.33330.33330.333300014488932020-01-012020-03-3100014488932020-05-0100014488932020-03-3100014488932019-12-310001448893US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-03-310001448893US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-12-310001448893美國-GAAP：MoneyMarketFundsMember2020-03-310001448893美國-GAAP：MoneyMarketFundsMember2019-12-310001448893US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-03-310001448893US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-12-310001448893美國-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2020-03-310001448893美國-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2019-12-3100014488932019-01-012019-03-310001448893US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-03-310001448893美國-GAAP：RetainedEarningsMember2018-12-310001448893美國-GAAP：SecuryStockMember2020-03-310001448893us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001448893us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-03-310001448893US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-310001448893US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001448893美國-GAAP：SecuryStockMember2018-12-310001448893美國-GAAP：SecuryStockMember2020-01-012020-03-310001448893us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001448893美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-12-310001448893US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-03-310001448893US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001448893美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-03-310001448893US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001448893美國-GAAP：CommonStockMember2018-12-310001448893美國-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310001448893us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001448893us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001448893美國-GAAP：CommonStockMember2019-03-310001448893美國-GAAP：SecuryStockMember2019-03-310001448893美國-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-03-310001448893美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001448893美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001448893美國-GAAP：SecuryStockMember2019-01-012019-03-310001448893us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-310001448893美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-01-012020-03-310001448893美國-GAAP：RetainedEarningsMember2019-01-012019-03-3100014488932019-03-310001448893美國-GAAP：RetainedEarningsMember2020-03-310001448893美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-3100014488932018-12-310001448893SRT：最大成員數2020-01-012020-03-310001448893ESNT：EssenReInsurance Ltd成員ESNT：QuotaShareReInsurance anceTransactionMemberSRT：AffiliatedEntityMember2020-01-012020-03-310001448893ESNT：EssenGuarantyOfPAIncMemberESNT：ExcessMortgageInsuranceCoverageMemberSRT：AffiliatedEntityMember2019-01-012019-03-310001448893ESNT：EssenGuarantyIncMember2020-03-310001448893美國-GAAP：市政債券成員ESNT：一般權限市政債券成員2020-03-310001448893美國-GAAP：市政債券成員ESNT：税收分配市政債券成員2019-12-310001448893美國-GAAP：市政債券成員ESNT：一般權限市政債券成員2019-12-310001448893美國-GAAP：市政債券成員ESNT：税收分配市政債券成員2020-03-310001448893美國-GAAP：市政債券成員ESNT：特別收入市政債券成員2020-03-310001448893美國-GAAP：市政債券成員2019-12-310001448893美國-GAAP：市政債券成員ESNT：特別收入市政債券成員2019-12-310001448893美國-GAAP：市政債券成員ESNT：參與債券認證成員2020-03-310001448893美國-GAAP：市政債券成員ESNT：參與債券認證成員2019-12-310001448893美國-GAAP：市政債券成員2020-03-310001448893美國-GAAP：資產認可證券成員2020-03-310001448893美國-GAAP：外國政府債務證券成員2020-03-310001448893us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2020-03-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-03-310001448893美國-GAAP：美國ReasurySecuritiesMember2020-03-310001448893美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員2020-03-310001448893esnt:ResidentialAndCommercialMortgageSecuritiesMember2020-03-310001448893美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員2019-12-310001448893美國-GAAP：美國ReasurySecuritiesMember2019-12-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001448893美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310001448893esnt:ResidentialAndCommercialMortgageSecuritiesMember2019-12-310001448893美國-GAAP：外國政府債務證券成員2019-12-310001448893us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2019-12-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberESNT：IndustrialSectorMember2020-03-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberESNT：Consumer CyclicalSectorMember2020-03-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberESNT：技術債務部門成員2019-12-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberESNT：用户非循環扇區成員2019-12-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberESNT：Consumer CyclicalSectorMember2019-12-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberESNT：基本材料扇區成員2019-12-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberESNT：實用程序扇區成員2020-03-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberESNT：金融部門成員2020-03-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberESNT：用户非循環扇區成員2020-03-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberESNT：通信扇區成員2020-03-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberESNT：金融部門成員2019-12-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberESNT：實用程序扇區成員2019-12-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberESNT：基本材料扇區成員2020-03-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberESNT：能源扇區成員2020-03-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberESNT：IndustrialSectorMember2019-12-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberESNT：技術債務部門成員2020-03-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberESNT：能源扇區成員2019-12-310001448893美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberESNT：通信扇區成員2019-12-310001448893ESNT：EssenGuarantyIncMember2019-12-310001448893ESNT：EssenReInsurance Ltd成員2020-03-310001448893ESNT：安全成員US-GAAP：信用集中度風險成員美國-GAAP：InternalInvestmentGradeMember2020-01-012020-03-310001448893ESNT：EssenReInsurance Ltd成員2019-12-310001448893US-GAAP：FixedMaturitiesMember2019-01-012019-03-310001448893US-GAAP：FixedMaturitiesMember2020-01-012020-03-310001448893美國-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2019-01-012019-03-310001448893美國-GAAP：ShortTermInvestmentsMember2020-01-012020-03-310001448893ESNT：2015年和2016年年份成員2020-03-310001448893ESNT：RadnorRe20191 Ltd.成員ESNT：2018年年份成員2020-03-310001448893ESNT：VintageYear2019Member2020-03-310001448893ESNT：VintageYear2017成員2020-01-012020-03-310001448893ESNT：VintageYear2017成員2020-03-310001448893ESNT：RadnorEntiesMember2020-03-310001448893ESNT：2018年年份成員2020-01-012020-03-310001448893ESNT：其他再保險成員2020-03-310001448893ESNT：2018年年份成員2020-03-310001448893ESNT：RadnorRe20181Ltd成員ESNT：VintageYear2017成員2020-03-310001448893ESNT：2015年和2016年年份成員2020-01-012020-03-310001448893ESNT：其他再保險成員ESNT：2018年年份成員2020-03-310001448893ESNT：RadnorRe20192Ltd成員ESNT：2015年和2016年年份成員2020-03-310001448893ESNT：其他再保險成員ESNT：VintageYear2019Member2020-03-310001448893ESNT：其他再保險成員ESNT：2015年和2016年年份成員2020-03-310001448893ESNT：RadnorRe20201成員ESNT：VintageYear2019Member2020-03-310001448893ESNT：VintageYear2019Member2020-01-012020-03-310001448893ESNT：其他再保險成員ESNT：VintageYear2017成員2020-03-310001448893ESNT：RadnorRe20181Ltd成員us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2020-03-310001448893ESNT：RadnorRe20191 Ltd.成員us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2020-03-310001448893ESNT：RadnorRe20192成員us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2020-03-310001448893ESNT：RadnorRe20201成員us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2020-03-310001448893SRT：ScenarioForecastMemberESNT：QuotaShareReInsurance成員2022-01-012022-12-310001448893ESNT：QuotaShareReInsurance成員2019-09-012019-09-010001448893ESNT：再保險人小組成員ESNT：VintageYear2017成員2020-03-310001448893ESNT：QuotaShareReInsurance成員2020-03-310001448893ESNT：RadnorReMemberESNT：MortgageInsuranceLinkedNotesMemberESNT：MortgageInsuranceMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2020-01-012020-03-310001448893ESNT：EssenGuarantyIncMemberESNT：其他再保險成員ESNT：MortgageInsuranceMember2020-01-012020-03-310001448893ESNT：EssenGuarantyIncMemberESNT：RadnorReMemberESNT：MortgageInsuranceMemberus-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2020-01-012020-03-310001448893ESNT：未提交的信用行成員2020-03-310001448893美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-03-310001448893美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2020-03-312020-03-310001448893美國-GAAP：SecuredDebtMember2020-03-310001448893美國-GAAP：保障性擔保成員2020-01-012020-03-310001448893美國-GAAP：保障性擔保成員2019-01-012019-03-310001448893US-GAAP：SubequentEventMember2020-05-012020-05-0800014488932020-02-012020-02-2900014488932020-03-102020-03-100001448893SRT：ScenarioForecastMember2020-06-122020-06-120001448893ESNT：VestingBasedOnServiceMemberSRT：最大成員數SRT：董事成員US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberUS-GAAP：SubequentEventMember2020-05-012020-05-080001448893ESNT：非vestedSharesShareUnitsMember2020-03-310001448893ESNT：NonvestedSharesShareUnitsOr DEUMember2020-01-012020-03-310001448893ESNT：非vestedSharesShareUnitsMember2020-01-012020-03-310001448893ESNT：NonvestedSharesShareUnitsOr DEUMember2019-01-012019-03-310001448893ESNT：VestingBasedOnServiceMember美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-01-012020-03-310001448893esnt:VestingBasedOnServiceAndPerformanceMember美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-01-012020-03-310001448893US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-01-012020-03-310001448893ESNT：Divitree EquivalentUnitMember2020-01-012020-03-310001448893ESNT：Divitree EquivalentUnitMember2019-12-310001448893esnt:VestingBasedOnServiceAndPerformanceMember美國-GAAP：RestrictedStockMember2019-12-310001448893ESNT：VestingBasedOnServiceMember美國-GAAP：RestrictedStockMember2019-12-310001448893ESNT：Divitree EquivalentUnitMember2020-03-310001448893ESNT：VestingBasedOnServiceMember美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-03-310001448893US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-12-310001448893US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-03-310001448893esnt:VestingBasedOnServiceAndPerformanceMember美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-03-310001448893esnt:CompoundedAnnualBookValuePerShareGrowthAchieved14PercentMember美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-01-012020-03-310001448893esnt:CompoundedAnnualBookValuePerShareGrowthAchieved16PercentMember美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-01-012020-03-310001448893esnt:CompoundedAnnualBookValuePerShareGrowthAchieved15PercentMember美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-01-012020-03-310001448893esnt:CompoundedAnnualBookValuePerShareGrowthAchieved17PercentMemberSRT：最小成員數美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-01-012020-03-310001448893esnt:CompoundedAnnualBookValuePerShareGrowthAchieved13PercentMember美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-01-012020-03-310001448893esnt:CompoundedAnnualBookValuePerShareGrowthAchieved13PercentMemberSRT：最大成員數美國-GAAP：RestrictedStockMember2020-01-012020-03-310001448893ESNT：VestingBasedOnServiceMemberESNT：特定高級管理成員美國-GAAP：RestrictedStockMemberesnt:EssentGroupLimited2013LongTermIncentivePlanMemberus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2020-02-012020-02-290001448893ESNT：VestingBasedOnServiceMemberESNT：特定高級管理成員美國-GAAP：RestrictedStockMemberesnt:EssentGroupLimited2013LongTermIncentivePlanMemberus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheThreeMember2020-02-012020-02-290001448893ESNT：VestingBasedOnServiceMemberESNT：特定高級管理成員美國-GAAP：RestrictedStockMemberesnt:EssentGroupLimited2013LongTermIncentivePlanMemberus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember2020-02-012020-02-290001448893ESNT：VestingBasedOnServiceMemberESNT：員工成員US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberesnt:IncentiveProgramBonusAwardFiscalYearPerformanceMemberus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheThreeMember2020-02-012020-02-290001448893ESNT：VestingBasedOnServiceMemberESNT：員工成員US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberesnt:IncentiveProgramBonusAwardFiscalYearPerformanceMemberus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember2020-01-012020-01-310001448893ESNT：VestingBasedOnServiceMemberESNT：員工成員US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberesnt:IncentiveProgramBonusAwardFiscalYearPerformanceMemberus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2020-01-012020-01-310001448893ESNT：VestingBasedOnServiceMemberESNT：員工成員US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberesnt:IncentiveProgramBonusAwardFiscalYearPerformanceMemberus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember2020-02-012020-02-290001448893ESNT：VestingBasedOnServiceMemberESNT：員工成員US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberesnt:IncentiveProgramBonusAwardFiscalYearPerformanceMemberus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheThreeMember2020-01-012020-01-310001448893ESNT：VestingBasedOnServiceMemberESNT：員工成員US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberesnt:IncentiveProgramBonusAwardFiscalYearPerformanceMemberus-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2020-02-012020-02-290001448893ESNT：VestingBasedOnPerformanceMemberESNT：特定高級管理成員美國-GAAP：RestrictedStockMemberesnt:EssentGroupLimited2013LongTermIncentivePlanMember2020-02-012020-02-290001448893ESNT：VestingBasedOnServiceMemberESNT：員工成員US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberesnt:IncentiveProgramBonusAwardFiscalYearPerformanceMember2020-01-012020-01-310001448893ESNT：VestingBasedOnServiceMemberESNT：員工成員US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberesnt:IncentiveProgramBonusAwardFiscalYearPerformanceMember2020-02-012020-02-290001448893ESNT：VestingBasedOnServiceMemberESNT：特定高級管理成員美國-GAAP：RestrictedStockMemberesnt:EssentGroupLimited2013LongTermIncentivePlanMember2020-02-012020-02-2900014488932019-01-012019-12-310001448893US-GAAP：PerformanceSharesMember2020-03-310001448893US-GAAP：PerformanceSharesMember2019-03-310001448893us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-01-012019-03-310001448893us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-01-012020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：外國政府債務證券成員2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：美國ReasurySecuritiesMember2019-12-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：美國ReasurySecuritiesMember2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：市政債券成員2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：市政債券成員2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberesnt:ResidentialAndCommercialMortgageSecuritiesMember2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2019-12-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：美國ReasurySecuritiesMember2019-12-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：外國政府債務證券成員2019-12-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberesnt:ResidentialAndCommercialMortgageSecuritiesMember2019-12-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberesnt:ResidentialAndCommercialMortgageSecuritiesMember2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：美國ReasurySecuritiesMember2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：MoneyMarketFundsMember2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberesnt:ResidentialAndCommercialMortgageSecuritiesMember2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：外國政府債務證券成員2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：資產認可證券成員2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：市政債券成員2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：MoneyMarketFundsMember2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：MoneyMarketFundsMember2019-12-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：MoneyMarketFundsMember2019-12-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員2019-12-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：市政債券成員2019-12-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：外國政府債務證券成員2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2019-12-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：MoneyMarketFundsMember2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：市政債券成員2020-03-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：市政債券成員2020-03-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員2020-03-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：外國政府債務證券成員2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：美國ReasurySecuritiesMember2020-03-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：MoneyMarketFundsMember2020-03-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：資產認可證券成員2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：資產認可證券成員2020-03-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：MoneyMarketFundsMember2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：外國政府債務證券成員2020-03-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2020-03-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：資產認可證券成員2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-03-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：美國ReasurySecuritiesMember2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：市政債券成員2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：市政債券成員2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：外國政府債務證券成員2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberus-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：MoneyMarketFundsMember2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberesnt:ResidentialAndCommercialMortgageSecuritiesMember2020-03-310001448893US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberesnt:ResidentialAndCommercialMortgageSecuritiesMember2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：美國ReasurySecuritiesMember2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberesnt:ResidentialAndCommercialMortgageSecuritiesMember2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：資產認可證券成員2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMemberesnt:ResidentialAndCommercialMortgageSecuritiesMember2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別1成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：外國政府債務證券成員2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember2020-03-310001448893US-GAAP：公允價值輸入級別3成員US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringMember美國-GAAP：美國ReasurySecuritiesMember2020-03-310001448893ESNT：EssenReInsurance Ltd成員2020-01-012020-03-310001448893ESNT：EssenReInsurance Ltd成員2019-01-012019-03-310001448893ESNT：EssenPAMember2020-01-012020-03-310001448893ESNT：EssenGuarantyIncMember2020-01-012020-03-310001448893ESNT：EssenGuarantyIncMember2019-01-012019-03-310001448893ESNT：EssenGuarantyIncMember2019-03-310001448893ESNT：EssenPAMember2019-03-310001448893ESNT：EssenPAMember2020-03-310001448893ESNT：EssenPAMember2019-01-012019-03-31iso4217：美元ESNT：貸款xbrli：共享xbrli：純iso4217：美元xbrli：共享ESNT：安全性ESNT：州
美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
表格：10-Q
(馬克一)
☒根據1934年“證券交易所法案”第13節或第15(D)節的規定，這是一份季度報告。
在截至的期間內2020年3月31日
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的規定提交過渡報告。
在從中國到日本的過渡期內，中國將從中國過渡到中國。
佣金檔案編號001-36157
埃森特集團有限公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
|
| | |
百慕達 | | 不適用 |
(州或其他司法管轄區) 公司或組織) | | (I.R.S.僱主 識別號) |
克拉倫登大廈(Clarendon House)
教堂街2號
哈密爾頓 HM11, 百慕達
(主要執行機構地址和郵政編碼)
(441) 297-9901
(登記人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)節登記的證券： |
| | |
每一類的名稱 | 交易代碼 | 每間交易所的註冊名稱 |
普通股，面值0.015美元 | ESNT | 紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是 ☒*否☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章第232-405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒*否☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲交易法規則第312B-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
|
| | | | |
大型加速濾波器 | ☒ | | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件管理器 | ☐ | | 規模較小的新聞報道公司 | ☐ |
| | | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。他説：☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐*否？☒
截至登記人已發行的普通股數量2020年5月1日曾經是98,623,303.
埃森特集團有限公司及其子公司
表格310-Q
指數
|
| | | |
第一部分：第一部分。 | 金融信息 | 1 |
| | |
第1項 | 財務報表(未經審計) | 1 |
| | |
| 簡明綜合資產負債表(未經審計) | 1 |
| | |
| 簡明綜合全面收益表(未經審計) | 2 |
| | |
| 簡明合併股東權益變動表(未經審計) | 3 |
| | |
| 現金流量表簡明合併報表(未經審計) | 4 |
| | |
| 簡明合併財務報表附註(未經審計) | 5 |
| | |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 | 24 |
| | |
項目3. | 關於市場風險的定量和定性披露 | 44 |
| | |
項目4. | 管制和程序 | 44 |
| | |
第二部分。 | 其他資料 | 45 |
| | |
第1項 | 法律程序 | 45 |
| | |
第1A項 | 危險因素 | 45 |
| | |
第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 47 |
| | |
第6項 | 陳列品 | 48 |
| | |
簽名 | 49 |
除非上下文另有説明或要求，本季度報告表格10-Q中使用的術語“我們”、“埃森特”和“公司”，請參閲埃森特集團有限公司及其直接和間接擁有的子公司，包括我們的主要運營子公司，EssenGuaranty，Inc.和愛信再保險有限公司，作為合併後的實體，除非另有説明或條款明確僅指埃森特集團有限公司不包括其子公司。
關於前瞻性陳述的特別説明
這Form 10-Q季度報告，或季度報告包括根據1995年“私人證券訴訟改革法”的“安全港”條款作出的前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及預期、信念、預測、未來計劃和戰略、預期事件或趨勢，以及與非歷史事實或當前事實或條件有關的類似表述，例如有關我們未來財務狀況或經營結果、我們未來增長的前景和戰略、新產品和服務的推出以及我們營銷和品牌戰略的實施的陳述。在許多情況下，您可以通過“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”等術語或這些術語或其他類似術語的負面含義來識別前瞻性陳述。
本新聞稿中包含的前瞻性陳述。季度報告反映我們截至本日的觀點季度報告這些前瞻性表述可能與未來事件有關，並受風險、不確定性、假設和環境變化的影響，這些風險、不確定性、假設和環境變化可能會導致事件或我們的實際活動或結果與任何前瞻性聲明中表達的內容大不相同。雖然我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證未來的事件、結果、行動、活動水平、業績或成就。一些重要因素可能會導致實際結果與前瞻性陳述中顯示的結果大不相同，包括但不限於下述因素，即本新聞稿第I部分“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”中描述的那些因素。季度報告，並在第一部分，第1A項“風險因素”我們的表格10-K的年報截至年底的年度2019年12月31日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。這些因素包括但不限於以下因素：
| |
• | 冠狀病毒爆發的持續時間、傳播範圍和嚴重程度(目前仍在發展)；為控制病毒或處理其影響而採取的行動，包括政府和GSE為減輕爆發的經濟影響而採取的行動；受疫情影響的借款人對我們承保的抵押貸款可採取的容忍和修改選擇的性質和程度；與冠狀病毒爆發的影響有關的儲備和其他會計估計；借款人應對爆發及其經濟影響的行為；可以多快以及在多大程度上恢復正常的經濟和運營條件。受影響的借款人能以多快的速度和在多大程度上從疫情的負面經濟影響中恢復過來；疫情和相關的經濟狀況會否和在多大程度上加劇我們的業務、財務狀況和業務戰略面臨的其他風險和不確定因素； |
| |
• | Fannie Mae和Freddie Mac的變化，我們統稱為GSE，無論是通過聯邦立法、重組還是商業實踐的轉變； |
| |
• | 增加通過聯邦政府抵押貸款保險計劃承保的貸款數量，包括聯邦住房管理局提供的貸款； |
| |
• | 最近頒佈的美國聯邦税制改革及其對我們、我們的股東和我們的運營的影響； |
| |
• | “合格抵押”的定義縮小抵押貸款市場的規模或鼓勵使用政府抵押貸款保險計劃； |
| |
• | “合格住宅按揭”的定義減少了低首付貸款或尋找私人按揭保險替代品的貸款人和投資者的數量； |
| |
• | 實施巴塞爾III資本協議，可能會阻礙私人抵押貸款保險的使用； |
| |
• | 根據我們的合同承保計劃發生的意外索賠和與之相關的風險； |
| |
• | 出於美國聯邦所得税的目的，成為被動型外國投資公司；以及 |
請讀者在評估前瞻性陳述時仔細考慮這些因素，並告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述。我們在本文中包含的所有前瞻性陳述季度報告這些都是基於我們在此日期所能獲得的信息。季度報告。除非法律另有要求，否則我們不承擔公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。
第一部分-財務信息
項目1.年度財務報表(未經審計)
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明綜合資產負債表(未經審計)
|
| | | | | | | | |
| | 三月三十一號， | | 十二月三十一號， |
(以千元為單位，不包括每股淨額) | | 2020 | | 2019 |
資產 | | |
| | |
|
投資 | | |
| | |
|
可按公允價值出售的固定到期日(攤餘成本：2020年-3，061，177美元；2019年-2，967，225美元) | | $ | 3,110,362 |
| | $ | 3,035,385 |
|
可供出售的短期投資，按公允價值計算(攤銷成本：2020年-595，173美元；2019年-315，360美元) | | 595,165 |
| | 315,362 |
|
可供出售的總投資 | | 3,705,527 |
| | 3,350,747 |
|
其他投資資產 | | 75,380 |
| | 78,873 |
|
總投資 | | 3,780,907 |
| | 3,429,620 |
|
現金 | | 31,055 |
| | 71,350 |
|
應計投資收益 | | 18,572 |
| | 18,535 |
|
應收帳款 | | 41,228 |
| | 40,655 |
|
遞延保單收購成本 | | 15,147 |
| | 15,705 |
|
財產和設備(按成本計算，2020年減去累計折舊58517美元，2019年減去57639美元) | | 16,325 |
| | 17,308 |
|
預繳聯邦所得税 | | 261,885 |
| | 261,885 |
|
其他資產 | | 21,815 |
| | 18,367 |
|
總資產 | | $ | 4,186,934 |
| | $ | 3,873,425 |
|
| | | | |
負債與股東權益 | | |
| | |
|
負債 | | |
| | |
|
損失準備金和LAE | | $ | 73,341 |
| | $ | 69,362 |
|
未賺取的保費準備金 | | 264,134 |
| | 278,887 |
|
遞延納税淨負債 | | 259,688 |
| | 249,620 |
|
信貸安排借款(按賬面價值計算，減去2020年620美元和2019年763美元的未攤銷遞延成本) | | 424,380 |
| | 224,237 |
|
其他應計負債 | | 58,317 |
| | 66,474 |
|
負債共計 | | 1,079,860 |
| | 888,580 |
|
承付款和或有事項(見附註7) | |
|
| |
|
|
股東權益 | | |
| | |
|
普通股，面值0.015美元： | | |
| | |
|
授權-233，333股；已發行和已發行股票-2020年為98，602股，2019年為98，394股 | | 1,479 |
| | 1,476 |
|
額外實收資本 | | 1,117,286 |
| | 1,118,655 |
|
累計其他綜合收入 | | 46,113 |
| | 56,187 |
|
留存收益 | | 1,942,196 |
| | 1,808,527 |
|
股東權益總額 | | 3,107,074 |
| | 2,984,845 |
|
總負債和股東權益 | | $ | 4,186,934 |
| | $ | 3,873,425 |
|
見簡明合併財務報表附註。
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明綜合全面收益表(未經審計)
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月， |
(以千元為單位，不包括每股淨額) | | 2020 | | 2019 |
收入： | | |
| | |
|
承保的淨保費 | | $ | 191,743 |
| | $ | 177,644 |
|
未賺取保費的減少 | | 14,753 |
| | 147 |
|
賺取的淨保費 | | 206,496 |
| | 177,791 |
|
淨投資收益 | | 20,633 |
| | 19,880 |
|
已實現投資收益，淨額 | | 3,135 |
| | 660 |
|
其他收入(虧損) | | (1,424 | ) | | 2,195 |
|
總收入 | | 228,840 |
| | 200,526 |
|
| | | | |
損失和費用： | | |
| | |
|
損失準備金和LAE | | 8,063 |
| | 7,107 |
|
其他承保及營運費用 | | 41,947 |
| | 41,030 |
|
利息費用 | | 2,132 |
| | 2,670 |
|
總損失和費用 | | 52,142 |
| | 50,807 |
|
| | | | |
所得税前收入 | | 176,698 |
| | 149,719 |
|
所得税費用 | | 27,175 |
| | 21,999 |
|
淨收入 | | $ | 149,523 |
| | $ | 127,720 |
|
| | | | |
每股收益： | | |
| | |
|
基本型 | | $ | 1.53 |
| | $ | 1.31 |
|
稀釋 | | 1.52 |
| | 1.30 |
|
| | | | |
加權平均流通股： | | |
| | |
|
基本型 | | 97,949 |
| | 97,595 |
|
稀釋 | | 98,326 |
| | 98,104 |
|
| | | | |
淨收入 | | $ | 149,523 |
| | $ | 127,720 |
|
| | | | |
其他全面收益(虧損)： | | |
| | |
|
投資未實現(折舊)增值的變化，扣除税收(收益)支出，2020年為6979美元，2019年為7951美元 | | (10,074 | ) | | 38,366 |
|
其他全面收益(虧損)合計 | | (10,074 | ) | | 38,366 |
|
綜合收益 | | $ | 139,449 |
| | $ | 166,086 |
|
見簡明合併財務報表附註。
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併股東權益變動表(未經審計)
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月， |
(單位：千) | | 2020 | | 2019 |
普通股 | | |
| | |
|
期初餘額 | | $ | 1,476 |
| | $ | 1,472 |
|
發行管理層激勵股 | | 5 |
| | 6 |
|
庫存股的註銷 | | (2 | ) | | (3 | ) |
期末餘額 | | 1,479 |
| | 1,475 |
|
| | | | |
額外實收資本 | | | | |
期初餘額 | | 1,118,655 |
| | 1,110,800 |
|
宣佈的股息及股息等價物 | | 160 |
| | — |
|
發行管理層激勵股 | | (5 | ) | | (6 | ) |
基於股票的薪酬費用 | | 4,780 |
| | 4,100 |
|
庫存股的註銷 | | (6,304 | ) | | (8,097 | ) |
期末餘額 | | 1,117,286 |
| | 1,106,797 |
|
| | | | |
累計其他綜合收益(虧損) | | | | |
期初餘額 | | 56,187 |
| | (28,993 | ) |
其他綜合(虧損)收入 | | (10,074 | ) | | 38,366 |
|
期末餘額 | | 46,113 |
| | 9,373 |
|
| | | | |
留存收益 | | | | |
期初餘額 | | 1,808,527 |
| | 1,282,438 |
|
淨收入 | | 149,523 |
| | 127,720 |
|
宣佈的股息及股息等價物 | | (15,854 | ) | | — |
|
期末餘額 | | 1,942,196 |
| | 1,410,158 |
|
| | | | |
庫房股票 | | | | |
期初餘額 | | — |
| | — |
|
收購庫存股 | | (6,306 | ) | | (8,100 | ) |
庫存股的註銷 | | 6,306 |
| | 8,100 |
|
期末餘額 | | — |
| | — |
|
| | | | |
股東權益總額 | | $ | 3,107,074 |
| | $ | 2,527,803 |
|
見簡明合併財務報表附註。
埃森特集團有限公司及其子公司
現金流量表簡明合併報表(未經審計)
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月， |
(單位：萬人) | | 2020 | | 2019 |
經營活動 | | |
| | |
|
淨收入 | | $ | 149,523 |
| | $ | 127,720 |
|
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整： | | |
| | |
|
出售投資所得，淨額 | | (3,135 | ) | | (660 | ) |
其他投資資產淨虧損(收益)中的權益 | | 96 |
| | 159 |
|
其他投資資產收益的分配 | | 339 |
| | — |
|
折舊攤銷 | | 878 |
| | 901 |
|
基於股票的薪酬費用 | | 4,780 |
| | 4,100 |
|
投資證券溢價攤銷 | | 5,840 |
| | 3,551 |
|
遞延所得税撥備 | | 17,047 |
| | 15,447 |
|
更改位置： | | |
| | |
|
應計投資收益 | | (37 | ) | | (549 | ) |
應收帳款 | | 805 |
| | (1,319 | ) |
遞延保單收購成本 | | 558 |
| | 392 |
|
其他資產 | | (2,877 | ) | | 2,370 |
|
損失準備金和LAE | | 3,979 |
| | 4,020 |
|
未賺取的保費準備金 | | (14,753 | ) | | (147 | ) |
其他應計負債 | | 88 |
| | (17,303 | ) |
經營活動提供的淨現金 | | 163,131 |
| | 138,682 |
|
| | | | |
投資活動 | | |
| | |
|
短期投資淨變化 | | (279,803 | ) | | (56,422 | ) |
購買可供出售的投資 | | (294,746 | ) | | (192,530 | ) |
可供出售的投資到期所得收益 | | 29,472 |
| | 17,014 |
|
出售可供出售的投資所得收益 | | 159,127 |
| | 79,714 |
|
購買其他投資資產 | | (2,310 | ) | | (1,983 | ) |
其他投資資產的投資回報 | | 7,300 |
| | 179 |
|
購置房產和設備 | | (466 | ) | | (1,011 | ) |
投資活動所用現金淨額 | | (381,426 | ) | | (155,039 | ) |
| | | | |
籌資活動 | | |
| | |
|
信貸工具借款 | | 200,000 |
| | — |
|
收購庫存股 | | (6,306 | ) | | (8,100 | ) |
支付的股息 | | (15,694 | ) | | — |
|
融資活動提供的現金淨額 | | 178,000 |
| | (8,100 | ) |
| | | | |
現金淨減少額 | | (40,295 | ) | | (24,457 | ) |
年初現金 | | 71,350 |
| | 64,946 |
|
期末現金 | | $ | 31,055 |
| | $ | 40,489 |
|
| | | | |
現金流量信息的補充披露 | | | | |
繳納所得税 | | $ | — |
| | $ | (5 | ) |
利息支付 | | (1,641 | ) | | (2,532 | ) |
見簡明合併財務報表附註。
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
在這些濃縮的音符中合併財務報表，“埃森”、“公司”、“我們”是指 埃森特集團有限公司 及其附屬公司，除文意另有所指外.
注1.業務性質和陳述基礎
埃森特集團有限公司 (“埃森特集團”) 是一家總部位於百慕大的控股公司，通過其全資子公司，為位於美國的住宅物業抵押的抵押提供私人抵押保險和再保險。抵押貸款保險促進了低首付的銷售(通常低於 20%)抵押貸款進入二級抵押貸款市場，主要是向兩個 公辦企業 (“GSE”), 房利美和房地美.
主要抵押貸款保險業務是通過EssenGuaranty，Inc.進行的。(“Essend Guaranty”)，一家獲GSE批准為合格按揭保險公司的全資附屬公司，並獲發牌承保所有按揭保險50各州和哥倫比亞特區。埃森特擔保再保險25%寄給埃森特再保險有限公司的新保險。(“Essend Re”)，根據“1978年百慕大保險法”第(4)節獲發牌照的附屬百慕大註冊的3A級保險公司，提供按揭信貸風險的保險及再保險保障。埃森特再保險公司還向房地美和房利美提供保險和再保險。2016年，埃森特再保險公司成立了埃森特代理(百慕大)有限公司，這是一家全資子公司，為第三方再保險公司提供承保諮詢服務。根據當時生效的某些州法律要求，埃森特擔保公司還對超出以下部分的風險進行再保險25%在考慮了其他再保險後，將2019年4月1日之前承保的貸款的抵押貸款餘額的一部分轉給PA，Inc.的EssenGuaranty。(“埃塞特PA”)，一家附屬公司。
除了提供抵押保險外，我們還通過特拉華州有限責任公司CUW Solutions LLC(“CUW Solutions”)提供有限的合同承保服務，該公司向貸款人提供抵押合同承保服務，向附屬公司提供抵押保險承保服務。
我們已根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和規定編制本文所包括的簡明綜合財務報表。我們已濃縮或遺漏某些通常包括在綜合財務報表內的資料及附註披露，該等資料及附註通常包括在根據下列規定編制的綜合財務報表內美國公認的會計原則 (“公認會計原則“)根據這些規則和條例。管理層認為，該等報表包括編制中期財務狀況、經營業績及現金流量公允報表所需的所有調整(包括正常經常性調整)。這些報表應與綜合財務報表及其附註(包括綜合財務報表附註1和附註2)一併閲讀，這些報表包含在我們的表格10-K的年報截至年底的年度2019年12月31日披露了合併原則和重要會計政策摘要。過渡期的經營業績不一定代表全年的業績。我們評估了確認或披露以下事件的必要性2020年3月31日在這些精簡合併財務報表發佈之前。
附註2. 近期發佈的會計準則
2020年採用的會計準則
2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具信用損失的計量(主題326)。這一更新旨在向財務報表使用者提供更多關於金融工具的預期信貸損失的信息，以及在每個報告日期延長報告實體持有的信貸的其他承諾的更多信息。本ASU中的修訂以反映預期信貸損失的方法取代了現行GAAP中的已發生損失減值方法，並需要考慮更廣泛的合理和可支持的信息來告知信貸損失估計。新的指導方針要求，按攤餘成本計量的金融資產應按預計通過使用信貸損失撥備收取的淨額列報。與可供出售債務證券有關的信貸損失也將通過撥備記錄，而不是作為證券攤銷成本的減記。保險損失和損失調整費用(“LAE”)的核算不在本ASU的範圍內。此更新的規定在2019年12月15日之後的年度和中期有效，我們於2020年1月1日採用修改後的追溯方法採用此標準。採用這種ASU並沒有對公司的綜合經營業績或財務狀況產生實質性影響。
目錄
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化。本次更新中的修訂通過刪除、修改或增加某些披露來修改公允價值計量的披露要求。此更新的規定在2019年12月15日之後的中期和年度期間有效，刪除的披露允許及早採用。我們於2020年1月1日採用了該標準。採用這一ASU並沒有對我們的精簡合併財務報表產生實質性影響。
尚未採用的會計準則
2020年3月，FASB發佈了ASU第2020-04號，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響。本次更新中的修正案提供了臨時的可選指導，以減輕在核算(或承認)參考匯率改革的影響方面的潛在負擔。它為將普遍接受的會計原則應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外，如果滿足某些標準的話。此更新中的修訂自2020年3月12日起至2022年12月31日有效。該公司正在評估採用這種ASU將對我們的綜合經營結果和財務狀況產生的影響。
目錄
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
注：3. 投資
可供出售的投資包括以下內容:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
2020年3月31日(單位：千) | | 攤銷 成本 | | 未實現 利得 | | 未實現 損失 | | 公平 價值 |
美國國債 | | $ | 224,192 |
| | $ | 11,373 |
| | $ | — |
| | $ | 235,565 |
|
美國機構證券 | | 33,614 |
| | 278 |
| | — |
| | 33,892 |
|
美國機構抵押貸款支持證券 | | 838,547 |
| | 37,865 |
| | (114 | ) | | 876,298 |
|
市政債券(1) | | 398,245 |
| | 23,497 |
| | (2,054 | ) | | 419,688 |
|
非美國政府證券 | | 51,937 |
| | 1,504 |
| | (1,232 | ) | | 52,209 |
|
公司債務證券(2) | | 880,944 |
| | 15,992 |
| | (17,433 | ) | | 879,503 |
|
住宅及商業按揭證券 | | 281,061 |
| | 6,596 |
| | (12,125 | ) | | 275,532 |
|
資產支持證券 | | 352,637 |
| | 644 |
| | (15,606 | ) | | 337,675 |
|
貨幣市場基金 | | 595,173 |
| | — |
| | (8 | ) | | 595,165 |
|
可供出售的總投資 | | $ | 3,656,350 |
| | $ | 97,749 |
| | $ | (48,572 | ) | | $ | 3,705,527 |
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
2019年12月31日(單位：千) | | 攤銷 成本 | | 未實現 利得 | | 未實現 損失 | | 公平 價值 |
美國國債 | | $ | 239,087 |
| | $ | 3,526 |
| | $ | (407 | ) | | $ | 242,206 |
|
美國機構證券 | | 33,620 |
| | 36 |
| | (51 | ) | | 33,605 |
|
美國機構抵押貸款支持證券 | | 836,710 |
| | 13,956 |
| | (2,332 | ) | | 848,334 |
|
市政債券(1) | | 339,511 |
| | 22,245 |
| | (118 | ) | | 361,638 |
|
非美國政府證券 | | 52,230 |
| | 2,812 |
| | (47 | ) | | 54,995 |
|
公司債務證券(2) | | 856,638 |
| | 24,255 |
| | (592 | ) | | 880,301 |
|
住宅及商業按揭證券 | | 282,840 |
| | 6,542 |
| | (1,101 | ) | | 288,281 |
|
資產支持證券 | | 326,589 |
| | 857 |
| | (1,421 | ) | | 326,025 |
|
貨幣市場基金 | | 315,360 |
| | 2 |
| | — |
| | 315,362 |
|
可供出售的總投資 | | $ | 3,282,585 |
| | $ | 74,231 |
| | $ | (6,069 | ) | | $ | 3,350,747 |
|
|
| | | | | | |
| | 三月三十一號， | | 十二月三十一號， |
(1)下表彙總了截至以下日期的市政債券： | | 2020 | | 2019 |
特別收入債券 | | 73.7 | % | | 74.5 | % |
一般義務債券 | | 22.6 |
| | 21.3 |
|
參與債券證書 | | 3.0 |
| | 3.4 |
|
分税券 | | 0.7 |
| | 0.8 |
|
總計 | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
|
| | | | | | |
| | 三月三十一號， | | 十二月三十一號， |
(2)下表彙總了截至以下日期的公司債務證券： | | 2020 | | 2019 |
財務 | | 34.1 | % | | 34.4 | % |
消費者，非週期性 | | 20.3 |
| | 20.1 |
|
通信 | | 11.3 |
| | 10.3 |
|
消費者，週期性 | | 7.9 |
| | 7.6 |
|
能量 | | 7.3 |
| | 8.3 |
|
公用事業 | | 6.7 |
| | 6.2 |
|
工藝 | | 5.0 |
| | 4.8 |
|
基礎材料 | | 3.8 |
| | 4.1 |
|
工業 | | 3.6 |
| | 4.2 |
|
總計 | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
目錄
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
可供出售的投資的攤餘成本和公允價值 2020年3月31日, 按合同到期日計算，如下所示。預期到期日將不同於合同到期日，因為借款人可能有權催繳或預付債務，有沒有催繳或預付罰款。由於大多數美國機構抵押貸款支持證券、住宅和商業抵押貸款證券以及資產支持證券在其整個生命週期內都提供定期付款，它們在下面按不同的類別列出.
|
| | | | | | | | |
(單位：萬人) | | 攤銷 成本 | | 公平 價值 |
美國國債： | | |
| | |
|
一年後到期 | | $ | 72,085 |
| | $ | 72,752 |
|
應在%1之後但在5年內到期 | | 84,353 |
| | 89,094 |
|
應在5年後但10年內到期 | | 66,770 |
| | 72,529 |
|
10年後到期 | | 984 |
| | 1,190 |
|
小計 | | 224,192 |
| | 235,565 |
|
美國機構證券： | | |
| | |
|
一年後到期 | | 21,074 |
| | 21,125 |
|
應在%1之後但在5年內到期 | | 12,540 |
| | 12,767 |
|
小計 | | 33,614 |
| | 33,892 |
|
市政債券： | | |
| | |
|
一年後到期 | | 589 |
| | 561 |
|
應在%1之後但在5年內到期 | | 33,841 |
| | 35,210 |
|
應在5年後但10年內到期 | | 205,608 |
| | 216,334 |
|
10年後到期 | | 158,207 |
| | 167,583 |
|
小計 | | 398,245 |
| | 419,688 |
|
非美國政府證券： | | | | |
一年後到期 | | — |
| | — |
|
應在%1之後但在5年內到期 | | 22,261 |
| | 22,575 |
|
應在5年後但10年內到期 | | 24,229 |
| | 24,941 |
|
10年後到期 | | 5,447 |
| | 4,693 |
|
小計 | | 51,937 |
| | 52,209 |
|
公司債務證券： | | |
| | |
|
一年後到期 | | 150,962 |
| | 151,107 |
|
應在%1之後但在5年內到期 | | 429,020 |
| | 432,300 |
|
應在5年後但10年內到期 | | 277,323 |
| | 274,528 |
|
10年後到期 | | 23,639 |
| | 21,568 |
|
小計 | | 880,944 |
| | 879,503 |
|
美國機構抵押貸款支持證券 | | 838,547 |
| | 876,298 |
|
住宅及商業按揭證券 | | 281,061 |
| | 275,532 |
|
資產支持證券 | | 352,637 |
| | 337,675 |
|
貨幣市場基金 | | 595,173 |
| | 595,165 |
|
可供出售的總投資 | | $ | 3,656,350 |
| | $ | 3,705,527 |
|
出售可供出售的投資實現的毛利和虧損如下：
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月， |
(單位：萬人) | | 2020 | | 2019 |
已實現毛利 | | $ | 3,262 |
| | $ | 671 |
|
已實現總虧損 | | 127 |
| | 11 |
|
目錄
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
可供出售的未實現虧損投資的公允價值及相關的未實現虧損如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 不到12個月 | | 12個月或更長時間 | | 總計 |
2020年3月31日(單位：千) | | 公平
價值 | | 毛
未實現
損失 | | 公平
價值 | | 毛
未實現
損失 | | 公平
價值 | | 毛
未實現
損失 |
美國機構抵押貸款支持證券 | | 14,136 |
| | (63 | ) | | 2,265 |
| | (51 | ) | | 16,401 |
| | (114 | ) |
市政債券證券 | | 48,622 |
| | (2,053 | ) | | 627 |
| | (1 | ) | | 49,249 |
| | (2,054 | ) |
非美國政府證券 | | 10,302 |
| | (1,232 | ) | | — |
| | — |
| | 10,302 |
| | (1,232 | ) |
公司債務證券 | | 331,951 |
| | (17,431 | ) | | 1,423 |
| | (2 | ) | | 333,374 |
| | (17,433 | ) |
住宅及商業按揭證券 | | 120,241 |
| | (11,323 | ) | | 3,011 |
| | (802 | ) | | 123,252 |
| | (12,125 | ) |
資產支持證券 | | 213,185 |
| | (9,029 | ) | | 69,388 |
| | (6,577 | ) | | 282,573 |
| | (15,606 | ) |
貨幣市場基金 | | 20,545 |
| | (8 | ) | | — |
| | — |
| | 20,545 |
| | (8 | ) |
總計 | | $ | 758,982 |
| | $ | (41,139 | ) | | $ | 76,714 |
| | $ | (7,433 | ) | | $ | 835,696 |
| | $ | (48,572 | ) |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 不到12個月 | | 12個月或更長時間 | | 總計 |
2019年12月31日(單位：千) | | 公平
價值 | | 毛
未實現
損失 | | 公平
價值 | | 毛
未實現
損失 | | 公平
價值 | | 毛
未實現
損失 |
美國國債 | | $ | 29,013 |
| | $ | (331 | ) | | $ | 42,981 |
| | $ | (76 | ) | | $ | 71,994 |
| | $ | (407 | ) |
美國機構證券 | | — |
| | — |
| | 25,605 |
| | (51 | ) | | 25,605 |
| | (51 | ) |
美國機構抵押貸款支持證券 | | 101,684 |
| | (1,042 | ) | | 113,866 |
| | (1,290 | ) | | 215,550 |
| | (2,332 | ) |
市政債券證券 | | 10,651 |
| | (112 | ) | | 624 |
| | (6 | ) | | 11,275 |
| | (118 | ) |
非美國政府證券 | | 9,664 |
| | (47 | ) | | — |
| | — |
| | 9,664 |
| | (47 | ) |
公司債務證券 | | 83,013 |
| | (576 | ) | | 14,531 |
| | (16 | ) | | 97,544 |
| | (592 | ) |
住宅及商業按揭證券 | | 59,341 |
| | (1,059 | ) | | 3,442 |
| | (42 | ) | | 62,783 |
| | (1,101 | ) |
資產支持證券 | | 78,813 |
| | (202 | ) | | 109,536 |
| | (1,219 | ) | | 188,349 |
| | (1,421 | ) |
總計 | | $ | 372,179 |
| | $ | (3,369 | ) | | $ | 310,585 |
| | $ | (2,700 | ) | | $ | 682,764 |
| | $ | (6,069 | ) |
在…2020年3月31日和2019年12月31日，我們舉行了601和365個人投資證券，分別處於未實現虧損狀態。吾等評估我們出售該等證券的意向，以及在決定是否就該等證券的未實現虧損部位記錄減值時，是否需要在收回其攤銷成本基準之前出售該等證券。在評估公允價值的下降是否2020年3月31日對於由於信用損失或其他因素造成的任何這些證券，我們向我們的投資經理進行了詢問，以確定每個發行人都按時支付了預定的利息和本金。我們審查了這些證券的信用評級，注意到超過98%的有價證券2020年3月31日有投資級評級。對於某些按揭證券和資產支持證券，我們審查了該證券的可用信用增級，注意到所審查的每批證券都以附屬部分的形式可用增信，並得出結論認為，截至以下日期並未發生信貸損失。2020年3月31日。對於某些公司債務證券，我們從我們的投資經理那裏獲得了發行人目前的業務前景，包括髮行人按計劃支付本金和利息的能力是否在2020年3月31日。對於被審查的發行人，我們得出的結論是，截至目前，他們支付預定本金和利息的能力並未受到損害。2020年3月31日而且沒有發生信用損失。因此，我們得出的結論是，市場價值的下降經歷了2020年3月31日這在很大程度上是由於與冠狀病毒相關的信貸利差擴大，以及某些證券類型的交易活動下降，而不是由於信貸減損。為了支持我們的評估，我們獲得了2020年4月單獨審查的證券的公允價值，指出自那以來幾乎所有審查的證券的公允價值都有所增加。2020年3月31日。有不是的非暫時性減值，由本公司在三截至的月份2019年3月31日.
目錄
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
本公司的其他投資資產為2020年3月31日和2019年12月31日總計$75.4百萬和$78.9百萬分別為。其他投資資產由有限合夥權益組成，按權益會計法核算，價值變動在其他收入中報告。由於從這些合作伙伴那裏收到財務信息的時間，結果通常會在一個月或一個季度之後報告。
為達到法定要求而存放在保險監管機構的投資的公允價值為 $9.9百萬在…2020年3月31日和$9.4百萬在…2019年12月31日. 就其保險和再保險活動而言，埃森特再保險公司必須為合同對手方的利益保留信託資產。以及存放在這些信託中的投資的公允價值曾經是$872.7百萬在…2020年3月31日和$805.5百萬在…2019年12月31日。Essend Guaranty需要根據其完全擔保的再保險協議將資產保持在存款狀態(請參閲注：4)。存款資產的公允價值為$8.5百萬在…2020年3月31日和$6.4百萬在…2019年12月31日。為了固定收益投資承諾的發起人的利益，埃森特擔保公司還必須將資產保持在存款狀態。存款資產的公允價值為$6.4百萬在…2020年3月31日和$6.4百萬在…2019年12月31日.
淨投資收入由以下部分組成：1。
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月， |
(單位：萬人) | | 2020 | | 2019 |
固定期限 | | $ | 20,614 |
| | $ | 19,743 |
|
短期投資 | | 1,122 |
| | 1,058 |
|
總投資收益 | | 21,736 |
| | 20,801 |
|
投資費用 | | (1,103 | ) | | (921 | ) |
淨投資收益 | | $ | 20,633 |
| | $ | 19,880 |
|
注：4. 再保險
在正常的業務過程中，我們的保險子公司可以使用再保險來提供保障，以避免不利的損失經歷，並擴大我們的資金來源。可收回的再保險被記錄為資產，以再保險人履行再保險協議下義務的能力為基礎。如果再保險人不能履行協議下的義務，我們的保險子公司將對該等拖欠金額承擔法律責任。
再保險對淨保費的影響如下：
|
| | | | | | | | |
| | 截至三個月的三個月。
三月三十一日， |
(單位：萬人) | | 2020 | | 2019 |
淨保費承保額： | | | | |
直接 | | $ | 205,980 |
| | $ | 183,682 |
|
割讓(1) | | (14,237 | ) | | (6,038 | ) |
承保的淨保費 | | $ | 191,743 |
| | $ | 177,644 |
|
| | | | |
賺取的淨保費： | | | | |
直接 | | $ | 220,733 |
| | $ | 183,829 |
|
割讓(1) | | (14,237 | ) | | (6,038 | ) |
賺取的淨保費 | | $ | 206,496 |
| | $ | 177,791 |
|
目錄
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
配額份額再保險
自2019年9月1日起，EssenGuaranty與第三方再保險人小組簽訂了配額份額再保險協議(“QSR協議”)。每家第三方再保險公司的保險公司財務實力都被標準普爾全球評級(S&P Global Ratings)評為A級或更高，上午最佳評級(A.M.Best)或兩者兼而有之。根據QSR協議，EssenGuaranty將放棄與以下項目相關的賺取保費40%符合條件的單一保單的風險，以及20%2019年9月1日至2020年12月31日期間所有其他符合條件的保單的風險，以換取對承保保單上放棄的索賠和索賠費用的報銷，a20%讓渡佣金，以及最高可達60%這與放棄的索賠直接和相反地不同。QSR協議定於2030年12月31日終止。根據QSR協議，Essend Guaranty擁有某些終止權，包括有權在2021年12月31日終止QSR協議而不收取終止費，以及有權在2022年12月31日或此後每年終止QSR協議，但需支付終止費。如果埃森特擔保在2021年12月31日不行使終止QSR協議的選擇權，埃森特擔保可以賺取的最高利潤佣金將增加到63%在2022年及以後。根據QSR協議放棄的RIF是$1.9十億自.起2020年3月31日.
超額損失再保險
埃森特擔保公司已經與在百慕大註冊的非關聯特殊目的保險公司簽訂了完全抵押再保險協議(“Radnor re交易”)。在再保險承保期內，EssenGuaranty及其附屬公司保留各自總損失的第一層，然後Radnor Re特殊目的保險公司將提供不超過未償還再保險承保金額的第二層承保。埃森特擔保公司及其附屬公司保留超過未償還再保險覆蓋金額的損失。應付給每家Radnor Re特殊用途保險人的再保險費，計算方法是將期初的未償還再保險承保金額乘以票面利率，票面利率為一個月期LIBOR加風險保證金之和，然後減去該期間對相關再保險信託資產收取的實際投資收益。損失再保險承保範圍的超額總額在一年內遞減。十-標的擔保抵押貸款攤銷的年限。埃森特擔保公司有權終止拉德諾再保險交易。Radnor Re實體通過發行抵押保險相關票據(“ILN”)來擔保承保範圍，總金額等於對非關聯投資者的初始承保金額。筆記上有十-法定到期日，對EssenGuaranty或其附屬公司的任何資產沒有追索權。票據的收益被存入再保險信託基金，用於EssenGuaranty的利益，並將成為向EssenGuaranty支付再保險索賠和償還ILN本金的來源。
EssenGuaranty還與再保險公司小組簽訂了再保險協議，這些再保險公司提供緊接Radnor Re交易提供的保險範圍之上或與Radnor Re交易提供的保險範圍相當的總超額損失保險。損失再保險承保範圍的超額總額在一年內遞減。十-標的擔保抵押貸款攤銷的年限。埃森特擔保公司有權終止這些再保險協議。
下表彙總了截至的EssenGuaranty的超額損失再保險協議2020年3月31日:
|
| | | | | | | |
釀造年份 | | 再保險人 | | 生效日期 | | 可選終止日期 |
2015 & 2016 | | Radnor Re 2019-2 Ltd. | | 2019年6月20日 | | 2024年6月25日 | |
2017 | | Radnor Re 2018-1 Ltd. | | 2018年3月22日 | | 2023年3月25日 | (1) |
2017 | | 再保險人小組 | | 2018年11月1日 | | 2023年10月1日 | (2) |
2018 | | Radnor Re 2019-1 Ltd. | | 2019年2月28日 | | 2026年2月25日 | |
2018 | | 再保險人小組 | | 2019年2月28日 | | 2026年2月25日 | |
2019 | | 拉德諾Re 2020-1有限公司 | | 2020年1月30日 | | 2027年1月25日 | |
2019 | | 再保險人小組 | | 2020年1月30日 | | 2027年1月25日 | |
| |
(1) | 如果再保險協議沒有在可選的終止日期終止，再保險保費的風險保證金部分增加了50%. |
| |
(2) | 如果在可選的終止日期沒有終止再保險協議，再保險費增加50%. |
目錄
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
下表彙總了Essend Guaranty截至的超額損失再保險承保範圍和保留額2020年3月31日:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：萬人) | | | | | | 剩餘 有效的再保險 | | |
釀造年份 | | 剩餘 保險 有效 | | 剩餘 風險 有效 | | ILN | | 其他再保險 | | | 總計 | | 剩餘
第一層
留着 |
2015 & 2016 | | $ | 25,025,497 |
| | $ | 6,762,026 |
| | $ | 244,105 |
| | $ | — |
| | | $ | 244,105 |
| | $ | 208,111 |
|
2017 | | 26,279,318 |
| | 6,665,183 |
| | 280,180 |
| | 165,167 |
| (4) | | 445,347 |
| | 221,852 |
|
2018 | | 31,375,687 |
| | 7,923,964 |
| | 377,509 |
| | 87,941 |
| (5) | | 465,450 |
| | 253,081 |
|
2019 (3) | | 34,916,398 |
| | 8,826,958 |
| | 495,889 |
| | 55,102 |
| (6) | | 550,991 |
| | 215,605 |
|
總計 | | $ | 117,596,900 |
| | $ | 30,178,131 |
| | $ | 1,397,683 |
| | $ | 308,210 |
| | | $ | 1,705,893 |
| | $ | 898,649 |
|
| |
(3) | 2019年1月1日至2019年8月31日期間承保的新保險的再保險範圍。 |
| |
(4) | 緊接Radnor Re 2018-1 Ltd提供的保險之上提供的保險。 |
| |
(5) | 覆蓋範圍與Radnor Re 2019-1有限公司提供的覆蓋範圍相同。 |
| |
(6) | 覆蓋範圍與Radnor Re 2020-1有限公司提供的覆蓋範圍相同。 |
由於一個月期倫敦銀行同業拆借利率的變化和影響再保險信託資產投資收益的貨幣市場利率的變化，轉讓給Radnor Re實體的每月再保險費金額將會波動。由於再保險費將根據這些費率的變化而變化，我們得出結論，Radnor Re交易包含嵌入式衍生品，這些衍生品將像獨立衍生品一樣單獨核算。
關於Radnor Re交易，我們得出的結論是，再保險會計的風險轉移要求得到了滿足，因為每個Radnor Re實體都承擔了重大保險風險和重大損失的合理可能性。此外，我們評估了每個Radnor Re實體是否是可變利益實體(“VIE”)，以及如果Radnor Re實體是VIE，則對其進行適當的核算。VIE是指在沒有額外附屬財務支持的情況下沒有足夠的風險股本為其活動融資的法人實體，或者其結構使得股權投資者缺乏通過投票權就實體的運營做出重大決定的能力，或者沒有實質性地參與實體的損益。VIE由其主要受益人合併。主要受益者是這樣的實體：(1)有權指導VIE的活動，這些活動對實體的經濟表現有最大的影響；(2)有義務承擔對VIE可能產生重大影響的損失或獲得可能對VIE產生重大影響的利益。在考慮這些因素的同時，合併結論取決於決策能力的廣度和對VIE經濟表現有重大影響的活動的影響能力。我們的結論是，Radnor Re實體是VIE。然而，鑑於埃森特擔保公司(1)沒有單方面權力指導對其經濟表現影響最大的活動，(2)沒有義務承擔對這些實體可能產生重大影響的損失，也沒有權利獲得可能對這些實體具有重大意義的利益，因此Radnor Re實體沒有在這些財務報表中合併。
下表列出了每家Radnor re特殊用途保險人的總資產，以及我們與Radnor re實體相關的最大虧損風險，代表了我們簡明綜合資產負債表上其他資產(其他應計負債)所包含的嵌入衍生品的公允價值，以及再保險信託資產的投資收益的估計淨現值，每個淨現值均於2020年3月31日:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 最大損失風險 |
(單位：萬人) | | VIE總資產 | | 資產負債表內 | | 表外 | | 總計 |
Radnor Re 2018-1 Ltd. | | $ | 280,180 |
| | $ | 169 |
| | $ | 1,580 |
| | $ | 1,749 |
|
Radnor Re 2019-1 Ltd. | | 377,509 |
| | (2,441 | ) | | 1,967 |
| | (474 | ) |
Radnor Re 2019-2 Ltd. | | 244,105 |
| | (1,771 | ) | | 1,210 |
| | (561 | ) |
拉德諾Re 2020-1有限公司 | | 495,889 |
| | (1,918 | ) | | 6,059 |
| | 4,141 |
|
總計 | | $ | 1,397,683 |
| | $ | (5,961 | ) | | $ | 10,816 |
| | $ | 4,855 |
|
目錄
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
注：5. 損失準備金和損失調整費用
下表提供了對損失準備金期初餘額和期末準備金餘額的對賬。虧損調整費用 (“萊伊“)適用於截至3月31日的三個月:
|
| | | | | | | | |
(美元，單位：千美元) | | 2020 | | 2019 |
期初損失準備金和LAE | | $ | 69,362 |
| | $ | 49,464 |
|
減去：可收回的再保險 | | 71 |
| | — |
|
期初淨損失準備金和LAE | | 69,291 |
| | 49,464 |
|
增加發生在以下項目的損失和LAE(扣除再保險後的淨額)撥備： | | |
| | |
|
本期 | | 15,419 |
| | 11,828 |
|
前幾年 | | (7,356 | ) | | (4,721 | ) |
本期發生的淨虧損和LAE | | 8,063 |
| | 7,107 |
|
扣除發生在以下情況的損失和LAE(扣除再保險後的淨額)的付款： | | |
| | |
|
本期 | | 1 |
| | 15 |
|
前幾年 | | 4,110 |
| | 3,072 |
|
本期淨虧損和LAE付款 | | 4,111 |
| | 3,087 |
|
期末淨損失準備金和LAE | | 73,243 |
| | 53,484 |
|
加價：可收回的再保險 | | 98 |
| | — |
|
期末損失準備金和LAE | | $ | 73,341 |
| | $ | 53,484 |
|
| | | | |
期末拖欠貸款 | | 5,841 |
| | 4,096 |
|
對於截至2020年3月31日的三個月, $4.1百萬已支付應歸因於前幾年保險事件的已發生索賠和索賠調整費用。已經有了一個$7.4百萬年內有利的前一年發展截至2020年3月31日的三個月。截至的剩餘儲量2020年3月31日前幾年是$57.8百萬由於重新估計未付損失和損失調整費用。對於截至2019年3月31日的三個月, $3.1百萬已支付應歸因於前幾年保險事件的已發生索賠和索賠調整費用。有一個$4.7百萬年內有利的前一年發展截至2019年3月31日的三個月。截至的剩餘儲量2019年3月31日前幾年是$41.7百萬由於重新估計未付損失和損失調整費用。在這兩個時期，有利的前幾年的虧損發展是對上一年違約存貨中最終需要支付的金額進行重新估計的結果，包括先前確定的違約已治癒的影響。隨着有關個別索賠的更多信息的瞭解，最初的估計數會增加或減少。
由於冠狀病毒實施的商業限制、居家訂單和旅行限制，美國失業率大幅上升。由於失業是借款人拖欠抵押貸款的最常見原因之一，失業人數的增加有可能增加我們承保的抵押貸款的拖欠數量和索賠頻率。我們預計從2020年第二季度開始，違約將會增加。截至2020年3月31日，冠狀病毒尚未對我們的儲備造成實質性影響。未來期間對我們儲備的影響將取決於拖欠抵押貸款的借款人數量，我們在每個報告日期對我們將因這些違約而遭受的損失的預期，以及我們支付的最終索賠。
注：6. 債務義務
信貸安排
埃森特集團及其子公司埃森特愛爾蘭中級控股有限公司和埃森特美國控股公司。(統稱為“借款人”)，是擔保信貸安排(“信貸安排”)的當事人，承諾具有$500百萬。信貸安排規定$275百萬循環信貸安排，$225百萬定期貸款和$100百萬只要借款人收到貸款人的承諾，即可由借款人選擇行使的未承諾額度。信貸安排項下的借款可用於營運資金和一般公司用途，包括但不限於對艾森特保險和再保險子公司的資本出資。借款按年利率計息
目錄
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
浮動利率與標準短期借款指數掛鈎，由公司選擇，外加適用的保證金。承諾費按未支取的循環承付款的日均金額每季度支付一次。適用保證金和承諾費基於埃森特集團在可用範圍內的優先無擔保債務評級或長期發行人評級，或埃森特擔保的保險商財務實力評級。承諾費年費率為2020年3月31日曾經是0.25%。信貸安排下的債務以借款人的某些資產作抵押，不包括其保險和再保險子公司的股票和資產。信貸安排包含幾個契約，包括與最低淨值、資本和流動性水平、最高債務資本比率水平和埃森特擔保公司遵守PMIER有關的財務契約(見附註：14)。信貸安排下的借款將於2021年5月17日合同到期。自.起2020年3月31日，該公司遵守有關公約，並$425百萬已根據信貸安排借入，加權平均利率為2.87%。自.起2019年12月31日, $225百萬以加權平均利率3.51%.
注：7. 承諾和或有事項
擔保項下的義務
根據CUW Solutions與貸款人的合同承銷協議的條款，並受合同責任限制的限制，我們同意賠償某些貸款人在確定所處理的貸款是否符合指定的承銷標準時發生的損失，只要該錯誤嚴重限制或損害了此類貸款的適銷性，導致此類貸款的價值大幅縮水或導致貸款人回購貸款。賠償可以是貨幣或其他救濟的形式。我們付的錢比$0.1百萬與針對每個人的補救措施相關截至2020年3月31日的三個月和2019分別為。自.起2020年3月31日，管理層認為任何與合同承保服務有關的潛在賠償要求都是通過2020年3月31日對我們的綜合財務狀況或經營結果並不重要。
除以上討論的賠償外，在正常業務過程中，我們與第三方訂立協議或其他關係，根據這些協議或其他關係，在特定情況下，我們可能有義務就某些事項向交易對手進行賠償。我們的合同賠償義務通常是在我們簽訂的協議的背景下產生的，這些協議包括購買或出售服務、為我們的業務和商業交易提供資金、租賃不動產和許可知識產權。我們在正常業務過程中籤訂的協議通常要求我們向與索賠或損失相關的另一方支付一定的金額，如果這些索賠或損失是由於我們違反協議而導致的，包括陳述或擔保的不準確。我們簽訂的協議還可能包含其他賠償條款，要求我們在發生某些事件(如員工的疏忽或故意不當行為、侵犯第三方知識產權或聲稱履行協議構成違法)時支付金額。一般來説，我們在賠償條款下的付款是以對方提出索賠為條件的，通常我們可以對對方的索賠提出異議。此外，我們的賠償義務可能在時間和/或金額上有限制，在某些情況下，我們可能會向第三方追索我們根據賠償協議或義務支付的某些款項。自.起2020年3月31日，觸發物質賠償義務或付款的或有事件在歷史上沒有發生過，預計也不會發生。上述各類協議和關係中的賠償條款的性質被認為是低風險和普遍的，我們認為它們有很小的損失或付款風險。我們沒有在簡明綜合資產負債表上記錄任何與賠償有關的撥備。
承付款
我們根據作為經營租賃入賬的租賃租賃，租用辦公空間用於我們的運營。這些租約通常包括延長租期的選項，最長可達十年。在我們的使用權資產和租賃負債中，我們選擇以現有或現行市場費率中較高的價格延長主要寫字樓地點的期限，這一選擇沒有得到承認。在確定我們的使用權資產和租賃負債的價值時，我們使用相同租期的借款的現行市場利率加上我們的信貸安排下借款的固有風險溢價來確定基礎租賃的貼現率。經營性租賃使用權資產$9.5百萬和$10.0百萬自.起2020年3月31日和2019年12月31日分別作為財產和設備在我們的合併資產負債表中報告。的經營租賃負債$11.9百萬和$12.6百萬自.起2020年3月31日和2019年12月31日分別作為其他應計負債在我們的綜合資產負債表中報告。租金總支出是$0.7百萬和$0.6百萬為.截至2020年3月31日的三個月和2019分別為。
目錄
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
下表顯示了以下項目的租賃成本和其他租賃信息三截至的月份2020年3月31日和2019:
|
| | | | | | | | |
| | 截至三個月的三個月。
三月三十一日， |
($10000) | | 2020 | | 2019 |
租賃費： | | | | |
經營租賃成本 | | $ | 700 |
| | $ | 591 |
|
短期租賃成本 | | 5 |
| | 42 |
|
轉租收入 | | (33 | ) | | (32 | ) |
總租賃成本 | | $ | 672 |
| | $ | 601 |
|
| | | | |
其他信息： | | | | |
加權平均剩餘租賃期-經營租賃 | | 4.5年份 |
| | 5.5年份 |
|
加權平均貼現率-經營租賃 | | 4.0 | % | | 4.1 | % |
下表提供了我們租賃負債的到期日分析，如下所示：2020年3月31日:
|
| | | | |
(單位：千) | | |
2020年(4月1日至12月31日) | | $ | 2,229 |
|
2021 | | 2,999 |
|
2022 | | 3,003 |
|
2023 | | 2,752 |
|
2024 | | 1,334 |
|
2025年及其後 | | 793 |
|
應支付的租賃付款總額 | | 13,110 |
|
減去：未來利息支出 | | (1,173 | ) |
租賃負債現值 | | $ | 11,937 |
|
注8。股本
分紅
2020年2月，董事會宣佈季度現金股息為$0.16每股普通股，於2020年3月20日支付。2020年5月，董事會宣佈季度現金股息為$0.162020年6月12日支付給2020年6月2日登記在冊的股東的每股普通股。
注：9. 基於股票的薪酬
關於2013年的IPO，埃森特集團的董事會通過了，埃森特集團的股東埃森特集團有限公司2013年度長期激勵計劃(“2013計劃”)已獲批准，該計劃將於首次公開募股完成後生效。2013年計劃提供的獎勵類型包括非既得股、非既得股單位、非合格股票期權、激勵性股票期權、股票增值權以及其他以股票或現金為基礎的獎勵。根據2013年計劃授予的非既得股和非既得股單位擁有股息權利，這使持有人有權以股息等值單位(“Deus”)的形式獲得與普通股持有人相同的每股股息價值。DeU須遵守與相應的非既有股份及非既得股份單位相同的歸屬及其他條款及條件。當標的股份或股份單位歸屬時，如果標的股份或股份單位在歸屬前被沒收，則該標的股份或股份單位被沒收。
目錄
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
下表彙總了以下項目的非既得性普通股、非既得性普通股單位和DEU活動截至2020年3月31日的三個月:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 時間和業績- 以股票為基礎的大獎 | | 基於時間的 股票大獎 | | 共享單位 | | 迪烏斯 |
(股價以10萬股計) | | 數量： 股份 | | 加權
平均值
授予日期
公允價值 | | 數量： 股份 | | 加權 平均值 授予日期 公允價值 | | 數量 共享單位 | | 加權
平均值
授予日期
公允價值 | | 股利等值單位 | | 加權
平均值
授予日期
公允價值 |
年初未償還款項 | | 394 |
| | $ | 42.02 |
| | 169 |
| | $ | 41.31 |
| | 351 |
| | $ | 39.78 |
| | 5 |
| | $ | 51.11 |
|
授與 | | 109 |
| | 51.52 |
| | 69 |
| | 51.52 |
| | 312 |
| | 51.50 |
| | 6 |
| | 26.83 |
|
既得 | | (140 | ) | | 36.29 |
| | (85 | ) | | 40.47 |
| | (169 | ) | | 36.70 |
| | (2 | ) | | 51.11 |
|
沒收 | | — |
| | 不適用 |
| | — |
| | 不適用 |
| | (8 | ) | | 49.23 |
| | — |
| | 42.06 |
|
在2020年3月31日未償還 | | 363 |
| | $ | 47.09 |
| | 153 |
| | $ | 46.34 |
| | 486 |
| | $ | 48.21 |
| | 9 |
| | $ | 35.02 |
|
在2020年2月，埃森特集團有限公司2013長期激勵計劃(“2013計劃”)下的某些高級管理層成員被授予非既得性普通股，該計劃受基於時間和基於業績的歸屬的約束。2020年2月授予的基於時間的股票獎勵歸屬於三2021年3月1日、2021年3月1日、2022年3月和2023年3月的等額分期付款。*2020年2月授予的基於業績的股票獎勵，基於我們在2021年3月1日、2021年3月、2022年3月和2023年3月授予的業績股票獎勵，基於我們在三-自2020年1月1日起至2023年3月1日止的年度績效期間。這些基於業績的非既得性股票獎勵將基於實現每股複合賬面價值增長而獲得的部分如下：
|
| | | | | | | |
績效評估水平 | | | 複合年度賬面淨值
每股收益保持增長 | | 非既得利益者和普通人
已賺取的股份 |
| | | 13 | % | | 0 | % |
閥值 | | | 13 | % | | 10 | % |
| | | 14 | % | | 35 | % |
| | | 15 | % | | 60 | % |
| | | 16 | % | | 85 | % |
極大值 | | | ≥17 | % | | 100 | % |
| | | | | |
如果每股複合賬面價值的增長落在上述業績水平之間，則賺取的非既得性普通股將在各自的業績水平之間直線確定。
2020年1月，向所有副總裁和職員級員工發放了基於時間的股票單位，並於2021年1月、2022年和2023年1月分三次等額發放。關於我們的激勵計劃，包括2019年績效年度的獎金獎勵，在2020年2月，向某些員工發放了基於時間的股票單位，這些員工歸屬於三等額分期付款，分別為2021年3月1日、2022年3月1日和2023年3月1日。在2020年5月，38,128以時間為基礎的股份單位被授予非僱員董事，這些董事授予一年自授予之日起生效。
在歸屬日，歸屬的非歸屬股份、股份單位或債務的公允價值總額為$17.8百萬和$22.0百萬為.截至2020年3月31日的三個月和2019，分別截至。2020年3月31日，那裏有$37.5百萬與未歸屬股份或已發行的股份單位相關的未確認補償費用總額的百分比為2020年3月31日我們預計在加權平均期內確認這筆費用2.4好多年了。
員工有權選擇向埃森特集團提供股份，以在歸屬時支付與股份相關的最低員工法定預扣税。員工為支付員工預扣税金而提供的普通股合計139,853在截至2020年3月31日的三個月。投標股份按成本入賬，並計入庫存股。自起，所有庫存股均已註銷。2020年3月31日.
目錄
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
扣除沒收和確認的與非既得股相關的相關税收影響後的補償費用如下：
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月， |
(單位：萬人) | | 2020 | | 2019 |
補償費用 | | $ | 4,780 |
| | $ | 4,100 |
|
所得税優惠 | | 918 |
| | 765 |
|
注10。所得税
自.起2020年3月31日，公司開展業務的國家的法定所得税税率為21%在美國和0.0%在百慕大。每個國家的法定所得税率與每個國家的應納税所得額相抵銷，以計算所得税費用。對於截至2020年3月31日的三個月由於冠狀病毒對我們經營業績的潛在影響的不確定性，我們的所得税撥備並不是基於估計的年有效税率。由於這種不確定性，我們無法對2020年全年的税前收入和年度有效税率做出可靠的估計。因此，關於所得税的規定截至2020年3月31日的三個月是根據年初至今期間的實際有效税率計算的。
所得税費用由以下組成部分組成：
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月， |
(單位：千) | | 2020 | | 2019 |
電流 | | $ | 10,128 |
| | $ | 6,552 |
|
遞延 | | 17,047 |
| | 15,447 |
|
所得税費用總額 | | $ | 27,175 |
| | $ | 21,999 |
|
所得税費用不同於按司法管轄區對税前收入適用適用的法定所得税税率所獲得的費用(即美國21%；百慕大羣島0.0%). 按加權平均税率計算的所得税費用與預期計提税額之間的差額對賬如下：
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月， |
| | 2020 | | 2019 |
(千美元) | | $ | | 税前百分比 收入 | | $ | | 税前百分比 收入 |
按加權平均法定税率計提的税款撥備 | | $ | 27,376 |
| | 15.5 | % | | $ | 23,938 |
| | 16.0 | % |
不可扣除的費用 | | 714 |
| | 0.4 |
| | 324 |
| | 0.2 |
|
股票薪酬帶來的超額税收優惠 | | (620 | ) | | (0.3 | ) | | (1,956 | ) | | (1.3 | ) |
免税利息，扣除按比例計算的淨額 | | (342 | ) | | (0.2 | ) | | (443 | ) | | (0.3 | ) |
其他 | | 47 |
| | 0.0 |
| | 136 |
| | 0.1 |
|
所得税費用總額 | | $ | 27,175 |
| | 15.4 | % | | $ | 21,999 |
| | 14.7 | % |
目錄
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
我們使用現行頒佈的税法提供遞延税項，以反映資產和負債的財務報表和計税基礎之間差異的估計未來税收影響。遞延税金淨負債由以下部分組成：
|
| | | | | | | | |
| | 三月三十一號， | | 十二月三十一號， |
(單位：千) | | 2020 | | 2019 |
遞延税項資產 | | $ | 27,863 |
| | $ | 29,392 |
|
遞延税項負債 | | (287,551 | ) | | (279,012 | ) |
遞延納税淨負債 | | $ | (259,688 | ) | | $ | (249,620 | ) |
遞延納税淨負債的組成部分如下：
|
| | | | | | | | |
| | 三月三十一號， | | 十二月三十一號， |
(單位：千) | | 2020 | | 2019 |
應急儲備 | | $ | (277,496 | ) | | $ | (261,855 | ) |
未賺取的保費準備金 | | 15,897 |
| | 16,641 |
|
投資未實現(收益)損失 | | (6,235 | ) | | (13,214 | ) |
應計費用 | | 4,065 |
| | 3,391 |
|
遞延保單收購成本 | | (3,181 | ) | | (3,298 | ) |
不勞而獲的割讓佣金 | | 3,066 |
| | 3,227 |
|
固定資產 | | 1,383 |
| | 1,502 |
|
啟動支出(淨額) | | 1,342 |
| | 1,410 |
|
衍生工具的公平市價變動 | | 1,252 |
| | 370 |
|
損失準備金 | | 440 |
| | 416 |
|
非既得股 | | 410 |
| | 2,426 |
|
對有限合夥企業的投資 | | (400 | ) | | (400 | ) |
預付費用 | | (131 | ) | | (132 | ) |
損失準備金-TCJA過渡調整 | | (108 | ) | | (113 | ) |
組織支出 | | 8 |
| | 9 |
|
遞延納税淨負債 | | $ | (259,688 | ) | | $ | (249,620 | ) |
作為一家抵押擔保保險人，根據IRC第3832(E)條，我們有資格在一定的限制下，為州法律或法規要求在法定應急準備金中預留的金額享受減税。只有在我們購買財政部發行的無息美國抵押擔保税和損失債券(“T&L債券”)的範圍內，我們才允許扣除，金額等於從我們的法定或有準備金中扣除任何部分所獲得的税收優惠。在.期間三截至的月份2020年3月31日，我們有過不是的T購買或出售任何T&L債券，並在截至年底的年度內購買或出售任何T&L債券2019年12月31日，我們淨買入了T&L債券，金額為$59.5百萬。自.起2020年3月31日和2019年12月31日，我們舉行了$261.9百萬T&L債券。
在評估我們實現遞延税項資產收益的能力時，我們考慮所有可用的正面和負面證據的相關影響，包括我們過去的經營業績和我們對未來應納税收入的預測。在…2020年3月31日和2019年12月31日在權衡了所有證據後，管理層得出結論，我們的遞延税項資產更有可能變現。
目錄
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
注：11. 每股收益(EPS)
下表對計算基本和稀釋後每股普通股收益時使用的淨收入和已發行加權平均普通股進行了核對：
|
| | | | | | | | |
| | 截至三個月的三個月。
三月三十一日， |
(以千元為單位，不包括每股淨額) | | 2020 | | 2019 |
淨收入 | | $ | 149,523 |
| | $ | 127,720 |
|
| | | | |
基本加權平均流通股 | | 97,949 |
| | 97,595 |
|
非既得股的攤薄效應 | | 377 |
| | 509 |
|
稀釋加權平均流通股 | | 98,326 |
| | 98,104 |
|
| | | | |
基本每股收益 | | $ | 1.53 |
| | $ | 1.31 |
|
稀釋後每股收益 | | $ | 1.52 |
| | $ | 1.30 |
|
有353,230和142,642公司的反攤薄股份截至2020年3月31日的三個月和2019分別為。
在計算每股收益時，非既得性基於業績的股票獎勵被認為是或有可發行的。*基於截至2020年3月31日和2019, 100%在下列情況下，根據安排的條款，業績為基礎的股票獎勵將可在每個日期發行三月三十一日是應急期的結束。
注12。累計其他綜合收益(虧損)
下表顯示了年內累計其他綜合收益(虧損)的前滾情況。三截至的月份2020年3月31日和2019:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月， |
| | 2020 | | 2019 |
(單位：萬人) | | 税前 | | 税負效應 | | 消費税淨額 | | 税前 | | 税負效應 | | 消費税淨額 |
期初餘額 | | $ | 69,401 |
| | $ | (13,214 | ) | | $ | 56,187 |
| | $ | (33,276 | ) | | $ | 4,283 |
| | $ | (28,993 | ) |
其他全面收益(虧損)： | | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
投資的未實現持有收益(虧損)： | | | | | | | | | | | | |
期內產生的未實現持有收益(虧損) | | (13,918 | ) | | 6,403 |
| | (7,515 | ) | | 46,977 |
| | (8,071 | ) | | 38,906 |
|
減去：對計入淨資產收益的收益進行重新分類調整(1) | | (3,135 | ) | | 576 |
| | (2,559 | ) | | (660 | ) | | 120 |
| | (540 | ) |
投資未實現淨收益(虧損) | | (17,053 | ) | | 6,979 |
| | (10,074 | ) | | 46,317 |
| | (7,951 | ) | | 38,366 |
|
其他綜合收益(虧損) | | (17,053 | ) | | 6,979 |
| | (10,074 | ) | | 46,317 |
| | (7,951 | ) | | 38,366 |
|
期末餘額 | | $ | 52,348 |
| | $ | (6,235 | ) | | $ | 46,113 |
| | $ | 13,041 |
| | $ | (3,668 | ) | | $ | 9,373 |
|
| |
(1) | 包括在我們的簡明綜合全面收益表的已實現投資淨收益中。 |
注：13. 金融工具的公允價值
我們的某些金融工具是按公允價值計價的。我們將公允價值定義為當前用於出售資產或轉移負債的金額，而不是在強制清算中。
目錄
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
公允價值層次結構
ASC No.820規定了基於對這些估值技術的輸入是可觀察的還是不可觀察的估值技術的層次結構。可觀察到的輸入反映了從獨立來源獲得的市場數據，而不可觀察到的輸入反映了我們的市場假設。公允價值層次中計量金融工具的水平應根據對公允價值計量重要的最低水平投入確定。公允價值層次的三個層次如下：
| |
• | 第1級-在測量日期可訪問的活躍市場中相同工具的報價。 |
| |
• | 二級-活躍市場中類似工具的報價；不活躍市場中相同或類似工具的報價；以及所有重要投入在活躍市場中均可觀察到的估值。在金融工具的幾乎整個期限內，投入都是可以觀察到的。 |
| |
• | 3級--源自一項或多項無法觀察到的重要輸入的估值。 |
公允價值的確定
當可用時，我們通常使用市場報價來確定公允價值，並將金融工具歸類為一級。在有類似金融工具的報價市場價格的情況下，我們將這些投入用於估值技術，並將金融工具歸類為二級。在沒有市場報價的情況下，公允價值基於使用貼現現金流量、現值或其他估值技術的估計。這些技術受到使用的假設的重大影響，包括貼現率和對未來現金流的估計，我們將金融工具歸類為第3級。因此，公允價值估計可能不會在工具的立即結算中實現。
我們在評估金融工具的公允價值時使用了以下方法和假設：
| |
• | 可供出售的投資-可供出售的投資使用活躍市場的報價(如果可用)進行估值，這些投資被歸類為公允價值層次結構的第一級。可供出售的一級投資包括美國國債和貨幣市場基金等投資。如果沒有報價的市場價格，可供出售的投資被歸類為公允價值層次的第二級，並且公允價值是使用類似證券的報價或最近執行的證券交易來估計的。美國機構證券、美國機構抵押貸款支持證券、市政債券、非美國政府證券、公司債務證券、住宅和商業抵押貸款證券以及資產支持證券被歸類為二級投資。 |
我們使用獨立的定價來源來確定可供出售的公允價值等級為公允價值等級的第1級和第2級證券的公允價值。我們使用一個主要的定價服務來提供基於可觀察到的市場數據的個人證券定價，並收到每個證券的一個報價。為了確保證券在公允價值層次中得到適當分類，我們審查了獨立定價服務的定價技術和方法，並相信他們的政策充分考慮了市場活動，無論是基於所評估發行的特定交易，還是基於最近交易的具有類似信用質量、期限、收益率和結構的證券的建模。美國機構證券、美國機構抵押貸款支持證券、市政債券、非美國政府證券和公司債務證券由我們的主要供應商使用最近執行的交易和基於可觀察到的輸入(如利差、收益率曲線和信用風險)的專有模型進行估值。住宅和商業抵押貸款證券和資產支持證券由我們的主要供應商使用基於可觀察到的輸入(如利差、提前還款速度和信用風險)的專有模型進行估值。作為我們主要定價服務提供的投資價格評估的一部分，我們獲得並審查了他們的定價方法，其中包括對每種證券類型如何評估和定價的説明。我們通過與從其他定價來源獲得的價格進行比較，來審查從我們的主要定價服務收到的價格是否合理。我們沒有對從我們的主要定價服務中獲得的價格進行任何調整。
目錄
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
資產和負債按公允價值計量
按公允價值計量的所有資產均根據估值中重要投入的最低水平在下表中分類。報告日的所有公允價值計量均為經常性計量。
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
2020年3月31日(單位：千) | | 報價如下： 處於活動狀態 市場： 雷同 儀器 (一級) | | 顯着性 其他 可觀測 輸入量 (二級) | | 顯着性 看不見的 輸入量 (第三級) | | 總計 |
經常性公允價值計量 | | |
| | |
| | |
| | |
|
金融資產： | | |
| | |
| | |
| | |
|
美國國債 | | $ | 235,565 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 235,565 |
|
美國機構證券 | | — |
| | 33,892 |
| | — |
| | 33,892 |
|
美國機構抵押貸款支持證券 | | — |
| | 876,298 |
| | — |
| | 876,298 |
|
市政債券證券 | | — |
| | 419,688 |
| | — |
| | 419,688 |
|
非美國政府證券 | | — |
| | 52,209 |
| | — |
| | 52,209 |
|
公司債務證券 | | — |
| | 879,503 |
| | — |
| | 879,503 |
|
住宅及商業按揭證券 | | — |
| | 275,532 |
| | — |
| | 275,532 |
|
資產支持證券 | | — |
| | 337,675 |
| | — |
| | 337,675 |
|
貨幣市場基金 | | 595,165 |
| | — |
| | — |
| | 595,165 |
|
按公允價值計算的總資產(1) | | $ | 830,730 |
| | $ | 2,874,797 |
| | $ | — |
| | $ | 3,705,527 |
|
| |
(1) | 不包括嵌入衍生工具的公允價值，該等衍生工具已作為獨立衍生工具單獨入賬，並計入我們壓縮綜合資產負債表中的其他資產或其他應計負債。看見注：4以獲取更多信息。 |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
2019年12月31日(單位：千) | | 報價如下： 處於活動狀態 市場： 雷同 儀器 (一級) | | 顯着性 其他 可觀測 輸入量 (二級) | | 顯着性 看不見的 輸入量 (第三級) | | 總計 |
經常性公允價值計量 | | |
| | |
| | |
| | |
|
金融資產： | | |
| | |
| | |
| | |
|
美國國債 | | $ | 242,206 |
| | $ | — |
| | $ | — |
| | $ | 242,206 |
|
美國機構證券 | | — |
| | 33,605 |
| | — |
| | 33,605 |
|
美國機構抵押貸款支持證券 | | — |
| | 848,334 |
| | — |
| | 848,334 |
|
市政債券證券 | | — |
| | 361,638 |
| | — |
| | 361,638 |
|
非美國政府證券 | | — |
| | 54,995 |
| | — |
| | 54,995 |
|
公司債務證券 | | — |
| | 880,301 |
| | — |
| | 880,301 |
|
住宅及商業按揭證券 | | — |
| | 288,281 |
| | — |
| | 288,281 |
|
資產支持證券 | | — |
| | 326,025 |
| | — |
| | 326,025 |
|
貨幣市場基金 | | 315,362 |
| | — |
| | — |
| | 315,362 |
|
按公允價值計算的總資產(1) | | $ | 557,568 |
| | $ | 2,793,179 |
| | $ | — |
| | $ | 3,350,747 |
|
| |
(1) | 不包括嵌入衍生工具的公允價值，該等衍生工具已作為獨立衍生工具單獨入賬，並計入我們壓縮綜合資產負債表中的其他資產或其他應計負債。看見注：4以獲取更多信息。 |
目錄
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
附註：14. 法定會計
我們的美國保險子公司按照各自州保險部規定或允許的會計慣例編製法定基礎財務報表，這是GAAP以外的全面會計基礎。我們沒有使用任何規定或允許的法定會計做法(單獨或合計)，從而導致報告的法定盈餘或資本與全國保險專員協會的法定會計做法所報告的法定盈餘或資本有顯着不同。下表顯示了埃森特擔保公司和埃森特公司的法定淨收入、法定盈餘和或有準備金負債。截至3月31日的三個月:
|
| | | | | | | | |
(單位：萬人) | | 2020 | | 2019 |
埃森特擔保 | | |
| | |
|
法定淨收入 | | $ | 122,644 |
| | $ | 101,989 |
|
法定盈餘 | | 1,074,153 |
| | 905,534 |
|
或有準備金負債 | | 1,270,864 |
| | 981,207 |
|
| | | | |
賓夕法尼亞州埃森特 | | |
| | |
|
法定淨收入 | | $ | 1,627 |
| | $ | 2,093 |
|
法定盈餘 | | 53,648 |
| | 50,216 |
|
或有準備金負債 | | 53,854 |
| | 49,744 |
|
按照法定會計慣例確定的淨收入與公認會計準則在以下方面有所不同。2020和2019，埃森特擔保公司和埃森特PA公司根據法定會計慣例和GAAP確定的淨收入之間更顯著的差異涉及保單購置成本和所得税。根據法定會計慣例，保單購置成本按發生的費用計入費用，而根據GAAP，這些成本在保單有效期內資本化並攤銷為費用。我們有資格享受減税，但受州法律或法規要求在購買無息美國抵押貸款擔保時預留在法定應急準備金中的金額的某些限制的限制。*我們有資格享受税收扣除，但受州法律或法規要求在購買無息美國抵押貸款擔保時在法定應急準備金中預留的金額的某些限制的限制。*根據法定會計慣例，當我們購買無息的美國抵押貸款擔保時，這些成本被資本化並攤銷為費用。這一扣除減少了埃森特擔保公司和埃森特PA公司記錄的税收撥備，因此，與根據公認會計原則確定的淨收入和股本相比，法定淨收入和盈餘增加。
在…2020年3月31日和2019，我們美國保險子公司的法定資本(定義為法定盈餘和或有準備金的總和)超過了滿足其監管要求所需的法定資本。
自2015年12月31日起，房利美和房地美在聯邦住房金融局的指導下，實施了新的協調一致的私人抵押貸款保險人資格要求，我們稱之為“PMIER”。PMIER代表私人抵押貸款保險公司有資格為房利美和房地美擁有或擔保的貸款提供抵押保險的標準。PMIER包括財務實力要求，其中納入了基於風險的框架，要求獲批保險公司擁有足夠水平的流動資產來支付索賠。PMIER還包括增強的運營業績預期，並定義在獲批保險公司未能遵守這些要求時適用的補救行動。2018年，GSE發佈了修訂後的PMIERs框架(簡稱PMIERs 2.0)，並於2019年3月31日生效。自.起2020年3月31日，我們的GSE批准的抵押貸款保險公司EssenGuaranty符合PMIERs 2.0。由於冠狀病毒實施的商業限制、居家訂單和旅行限制，我們預計從2020年第二季度開始，違約將會增加。違約率的增加增加了我們在PMIER下的最低要求資產，因此，我們預計我們的最低要求資產在未來一段時間內將會增加。
法定會計原則説明書第A號58, 抵押擔保保險，規定按揭保險人須為法定會計目的而設立特別或有準備金，該儲備金包括在等同於以下數額的總負債內：50%那一年賺取的保費。在.期間截至2020年3月31日的三個月，Essend Guaranty將其應急儲備增加了$73.6百萬埃森特PA將其應急準備金增加了$0.9百萬。這項儲備需要維持一段時間。120個月以抵禦不利經濟週期的影響。事後120個月，儲備被釋放到未分配的資金中。如果保險人在任何歷年的損失率超過35%但保險人可在事後
目錄
埃森特集團有限公司及其子公司
簡明合併財務報表附註(未經審計)
經監管部門批准，從其應急準備金中撥出相當於此類損失超額部分的金額。EssenGuaranty和EssenPA在#年沒有從其應急準備金中釋放任何金額截至2020年3月31日的三個月或2019.
根據經修訂的“1978年保險法”及百慕大的相關條例(“保險法”)，Essend Re須每年根據保險法的財務報告條文(而非公認會計原則)編製法定財務報表及法定財務報表。保險法還要求埃森特再保險公司將最低股本維持在100萬美元並必須確保其一般業務資產的價值超過其一般業務負債的金額，超過與其一般業務相關的規定的最低償付能力額度和提高的資本金要求。十二月三十一號，2019，所有這些要求都得到了滿足。
埃森特再保險公司的法定資本和盈餘為$1.0十億自.起2020年3月31日和$939.2百萬自.起2019年12月31日。埃森特再保險公司的法定淨收入為$49.5百萬和$39.5百萬為.截至2020年3月31日的三個月和2019分別為。法定資本和截至的盈餘2020年3月31日和2019年12月31日及法定淨收入截至2020年3月31日的三個月和2019根據法定會計慣例釐定的金額與根據公認會計準則釐定的金額並無重大差異。
第二項：財務管理部門對財務狀況和經營成果的討論分析
以下討論應與“選定的財務數據”以及我們的經審計的綜合財務報表和相關附註一起閲讀，這些報表包括在截至年終的Form 10-K年報中。2019年12月31日提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)並在此稱為“年度報告”，以及我們的簡明綜合財務報表和相關附註，截至三截至的月份2020年3月31日包括在本季度報告的第I部分的表格10-Q的第1項中，我們稱之為“季度報告.“除歷史信息外，本次討論還包含前瞻性陳述，涉及風險、不確定性和假設，這些風險、不確定性和假設可能導致實際結果與管理層的預期大不相同。可能導致這些差異的因素在本報告中題為“關於前瞻性陳述的特別説明”的章節中進行了討論。季度報告我們不承擔任何義務更新我們在以下討論中或本文件其他地方可能做出的任何前瞻性陳述或其他陳述，即使這些陳述可能受到前瞻性陳述或其他陳述之後發生的事件或情況的影響。
概述
我們是一家成熟且不斷髮展的私人抵押貸款保險公司。埃森擔保公司是我們的全資保險子公司，我們稱之為“埃森擔保”，它被授權在所有50個州和哥倫比亞特區承保。埃森特擔保公司的財務實力評級為A3帶有穩定穆迪投資者服務公司展望(“穆迪”), BBB+標普全球評級(S&P Global Ratings)展望為負面(“標準普爾“)和A(極好)，到上午最佳時間展望穩定。
我們的控股公司總部設在百慕大，我們的美國保險業務總部設在賓夕法尼亞州的拉德諾市。我們在北卡羅來納州的温斯頓-塞勒姆和加利福尼亞州的歐文經營更多的承保和服務中心。我們擁有一支經驗豐富、才華橫溢的團隊381截至以下日期的僱員2020年3月31日。我們產生了新的保險，或稱NIW，約為135億美元和11億美元為.三截至的月份2020年3月31日和2019分別為。自.起2020年3月31日，我們大約有1656億美元有效的保險制度。
我們還通過我們位於百慕大的全資子公司埃森特再保險有限公司(我們稱之為“埃森特再保險”)提供與抵押相關的保險和再保險。自.起2020年3月31日，Essend Re提供與GSE風險分擔相關的保險或再保險以及其他再保險交易，覆蓋範圍約為11億美元對風險的恐懼。根據配額份額再保險協議，埃森特再保險公司還對埃森特擔保公司25%的NIW進行再保險。埃森特再保險公司的財務實力評級為BBB+對前景持負面看法的人標準普爾和A(極好)，在上午最好的時候前景穩定。
COVID-19
2019年12月，中國武漢首次發現新型冠狀病毒病2019年(簡稱冠狀病毒)。2020年3月11日，疫情蔓延，被世界衞生組織(“世衞組織”)宣佈為大流行。在世界衞生組織發表聲明後的一週內，大多數主要經濟體都宣佈了對人員流動和互動的重大限制和越來越多的限制。到2020年3月底，據估計，世界上四分之一的人口處於某種形式的封鎖或呆在家裏的命令之下。美國大多數州政府都實施了某種形式的旅行和/或商務限制，以減緩冠狀病毒的傳播。商業限制、居家訂單和旅行限制導致美國失業率大幅上升，這可能會增加我們承保的抵押貸款的拖欠數量和索賠頻率，因為房主可能無法在長時間失業期間支付抵押貸款。
為了應對冠狀病毒的影響，聯邦政府實施了前所未有的措施，以幫助借款人避免喪失抵押品贖回權，並允許家庭留在自己的房子裏。最值得注意的是，根據“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)，擁有聯邦抵押貸款的消費者獲得了兩項財務保護：(1)暫時暫停喪失抵押品贖回權，(2)以每月較低還款額或暫時暫停還款的形式容忍抵押貸款。根據新法律，借款人有權要求最長360天的忍耐，因為冠狀病毒造成的困難。我們認為，這些措施可能會增加違約解決過程的總體持續時間，這可能會導致繼續索賠的貸款的索賠嚴重度增加。
埃森特擔保的貸款中超過95%是由聯邦政府支持的房利美或房地美。因為忍耐的按揭貸款被認為是拖欠的，我們將提供損失準備金，因為一旦借款人連續兩次拖欠，我們就會報告忍耐的貸款是拖欠的。不過，我們認為，為借款人提供時間從冠狀病毒事件帶來的不利財務影響中恢復過來，可能會讓一些家庭能夠留在家中，避免喪失抵押品贖回權。
對於有能力在寬限期結束時開始支付抵押貸款的借款人，抵押貸款服務機構可能會與他們合作修改貸款，屆時抵押貸款應從拖欠狀態中移除。
埃森特多年來一直將大流行計劃作為其全面業務連續性計劃的一部分，並根據冠狀病毒事件調用了大流行計劃。自2020年3月16日以來，我們的員工一直在“全遠程”模式下工作。通過使用技術，我們的全國和地區客户經理和客户服務團隊一直與我們的投保人和他們的服務人員保持聯繫，我們已經發布了幾項與冠狀病毒相關的公告，並已在我們的抵押貸款保險網站上張貼。
截至2020年3月31日，冠狀病毒尚未對我們的財務狀況或運營業績產生重大影響。如“-流動性和資本資源”中所述，截至2020年3月31日，埃森特擁有大量流動性，可用資產超過PMIERs 2.0規定的最低要求資產。為了保持持續的MI覆蓋，抵押貸款服務商被要求預付MI保費給我們，即使借款人在忍耐計劃中。然而，由於上述失業率上升，我們預計違約率將增加，這將導致我們的虧損和虧損調整費用撥備與前幾期相比有所增加，我們與第三方再保險公司的配額份額再保險協議(“QSR協議”)項下的利潤佣金減少，以及我們所需的最低資產增加。此外，新抵押貸款的數量可能會受到居家訂單的負面影響，這可能會導致未來一段時間內新的抵押貸款重量較低。
立法和監管的發展
我們的業績受到影響住房金融行業的立法和監管發展的重大影響，我們未來的成功也可能受到這些發展的影響。有關我們所受法律法規以及影響住房金融業的立法和監管發展的討論，請參閲我們的年度報告中第一部分，第一部分，第1項“業務-監管”和第二部分，第二部分，第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-立法和監管發展”。
2019年7月10日，美國國税局(US Internal Revenue Service)和財政部發布了關於被動外國投資公司(PFIC)税收待遇的擬議法規。擬議的法規為各種PFIC規則提供了指導，包括2017年減税和就業法案帶來的變化。該公司正在評估這些擬議法規對其股東和業務運營的潛在影響。
影響我們經營業績的因素
承保和賺取的淨保費
與我們的美國抵押貸款保險業務相關的保費是根據全部或部分期間內有效的保險(“IIF”)計算的。在一段時期內，平均國際投資框架的變化會導致保費與前幾個時期相比有所增加或減少。在特定時期內有效的平均淨保費費率也會導致保費與早期相比有所不同。報告期末的IIF是IIF在報告期開始時的一項功能，加上在此期間扣除的保單取消(包括支付的索賠)。因此，保費通常受以下因素影響：
| |
• | NIW，這是在一段時間內投保的新抵押貸款的本金總額。影響按揭保險的因素很多，其中包括低首付的房屋按揭金額、為這些按揭提供信用提升的競爭、批准我們提供按揭保險的客户數目，以及某些客户對我們的按揭貸款的改變； |
| |
• | 取消我們的保單，這些保單受到抵押貸款支付、房價升值或再融資的影響，而再融資又受到抵押貸款利率的影響。取消也受索賠付款水平和撤銷水平的影響； |
| |
• | 保費費率，表示到期保費金額佔IIF的百分比。保費費率是根據承保貸款的風險特徵、貸款承保範圍的百分比、來自其他按揭保險人的競爭，以及一般行業情況而釐定；以及 |
| |
• | 根據再保險安排放棄或承擔的保費。看見注：4我們的簡明合併財務報表。 |
保費可以按月分期付款(“月度保費”)，在發起時一次性支付(“單次保費”)，或在某些情況下作為年度保費支付。至於每月保費，我們每月會收到一筆保費，記為提供保險當月賺取的淨保費。每月的保費支付是基於原始的抵押金額，而不是攤銷的貸款餘額。承保的淨保費可能超過因單一保單賺取的淨保費。對於單一保費，我們在發起時收到一筆保費，被記錄為“未賺取保費”，並在保單的估計壽命內賺取，保單的估計壽命從36個月到156個月不等，具體取決於標的抵押貸款的期限和貸款與價值比率。如果單一保費保單因償還標的貸款而被取消，且保費不可退還，則剩餘的未到期保費餘額將立即確認為已賺取保費收入。我們幾乎所有有效的單一保單保單，從2020年3月31日是不能退款的。年度保單收取的保費被確認為在承保年度內以直線方式賺取的淨保費。對於截至2020年3月31日的三個月和2019，每月保單包括90%和87%分別是我們NIW的。
與我們的GSE和其他風險份額交易相關的溢價是根據交易的有效風險水平和溢價率計算的。
持續性和業務組合
在任何12個月後仍留在我們賬面上的IIF的百分比被定義為我們的持久率。由於我們的保險費是在保單有效期內賺取的，較高的持續率可能會對我們的盈利能力產生重大影響。我們投資組合的持久率是73.9%在…2020年3月31日。一般來説，提前還款速度越快，持續性越低。
預付速度以及單一保費保單和月度保費保單之間的業務相對組合也會影響我們的盈利能力。我們的保險費率包括有關抵押貸款還款或提前還款速度的某些假設。由於保費是在單一保費保單的起始處支付，假設所有其他因素保持不變，如果貸款比預期更早預付，我們的這些貸款的盈利能力可能會增加，如果貸款的償還速度比預期的慢，我們的這些貸款的盈利能力可能會下降。相比之下，如果每月保費貸款的償還時間早於預期，我們從這些貸款中賺取的保費就會下降，因此我們的盈利能力就會下降。目前，單一保費保單的預期收益低於月度保單的預期收益。
淨投資收益
我們的投資組合主要由投資級固定收益證券和貨幣市場基金組成。2020年3月31日。影響投資收益的主要因素是投資組合的規模和單個證券的收益率。以攤銷成本(不包括公平市價變動，例如利率變動)來衡量，我們的投資組合規模主要是資本和現金增加的函數，這些資本和現金來自或用於業務，受到收到的淨保費、投資收益、淨索賠支付和費用的影響。已實現的收益和損失是證券銷售收到的金額和證券的攤銷成本之間的差額，以及在收益中確認的任何“非臨時性”減值的函數。出售固定收益證券所收到的金額受該證券的票面利率與出售時可比證券收益率的影響。
其他收入
其他收入包括與合同承保服務和向第三方再保險公司提供承保諮詢服務相關的收入。合同承保收入的水平取決於聘用我們提供這項服務的客户數量以及為這些客户承保的貸款數量。向第三方再保險公司提供承保諮詢服務的收入取決於聘用我們提供這項服務的客户數量，以及與為這些客户承保的交易相關的保費水平。
關於收購我們的按揭保險平臺，我們與Triad Guaranty Inc.簽訂了一項服務協議。以及其全資附屬公司三合會保證保險公司，我們統稱為“三合會”，提供若干資訊科技維護及發展及客户支援相關服務。作為對這些服務的回報，我們會收到一筆費用，這筆費用記錄在其他收入中。在2019年12月1日之前，這項費用是根據三合會有效的按揭保單數目按月調整的，因此，隨着三合會現有保單的取消，這項費用會隨着時間的推移而減少。從2019年12月1日起，修改了服務協議，規定在2021年11月30日之前收取統一的月費。服務協議規定，三合會可選擇隨後兩次為期一年的續約。
如更詳細地描述的，請參見注：4根據我們的簡明綜合財務報表，根據與非關聯第三方簽訂的某些再保險合同轉讓的保費根據市場利率的變化而有所不同。根據GAAP，這些合約包含嵌入的衍生品，這些衍生品作為獨立衍生品單獨核算。嵌入衍生工具的公允價值變動在收益中報告，並計入其他收入。
計提虧損準備和損失調整費用
損失和損失調整費用撥備反映了在特定時期內記錄的當前費用，以反映我們認為最終將由於違約的保險貸款而支付的實際和估計損失付款。
發生的損失一般受以下因素影響：
| |
• | 整體經濟狀況，這大體上影響到借款人可能拖欠貸款的可能性，並有能力治癒此類違約； |
| |
• | 房屋價值的變化，這會影響我們通過出售拖欠貸款的物業來減輕損失的能力，以及當房屋價值低於或被認為低於抵押貸款餘額時，借款人繼續支付抵押貸款的意願； |
| |
• | IIF的產品組合，貸款具有較高的風險特徵，通常導致較高的違約率和債權； |
| |
• | 借款人的信用質量，包括較高的債務收入比和較低的FICO評分，這往往會增加發生的損失； |
| |
• | 我們撤銷保單的速度。由於按揭貸款業普遍收緊承保標準，以及我們的總保單所載條款，我們預期我們的撤銷活動水平會較按揭保險業對金融危機前的年份葡萄酒的撤銷活動為低；以及 |
| |
• | 在一本書的生命期內索賠的分佈。自.起2020年3月31日, 62%我們的IIF的部分與1月1日以來撰寫的業務有關，2018而且還不到三歲。因此，根據行業歷史表現，我們預計，隨着我們的投資組合季節的到來，我們經歷的違約和索賠數量以及我們的虧損和虧損調整費用(LAE)撥備將會增加。見下面的“--抵押保險收益和現金流週期”。 |
當我們被通知借款人至少連續兩個月沒有還款時，我們會為拖欠貸款建立損失準備金(“案例準備金”)，以及可能已經發生但尚未報告給我們的估計違約準備金(“IBNR準備金”)。我們還為相關的損失調整費用建立準備金，包括索賠管理過程的估計成本，包括法律費用和其他費用。使用內部和外部信息，我們根據違約達到索賠狀態的可能性和估計的索賠嚴重程度建立我們的準備金。有關進一步信息，請參閲我們年度報告中包括的第II部分，第7項“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-關鍵會計政策”。
我們相信，根據我們的經驗和業界的數據，按揭保險的索償個案通常在貸款後的第三至第六年最高。自.起2020年3月31日, 62%我們的IIF的部分與1月1日以來撰寫的業務有關，2018而且還不到三歲。雖然到目前為止，我們承保的新保險索賠情況良好，但我們預計，隨着本保險的更多金額達到索賠頻率最高的預期時期，所發生的損失和索賠將會增加。隨着我們的投資組合到期，我們經歷的實際違約率和平均每次違約準備金很難預測，這取決於我們當前有效賬簿的具體特徵(包括借款人的信用評分、抵押貸款與價值的比率、地理集中度等)。
我們未來寫的新業務簡介。此外，違約率和平均每次違約準備金將受到房價、利率和就業等未來宏觀經濟因素的影響。
由於冠狀病毒實施的商業限制、居家訂單和旅行限制，美國失業率大幅上升。由於失業是借款人拖欠抵押貸款的最常見原因之一，失業人數的增加有可能增加我們承保的抵押貸款的拖欠數量，以及現有拖欠的索賠頻率。我們預計從2020年第二季度開始，違約將會增加。現在判斷我們最終可能需要支付多少與冠狀病毒相關的違約相關的索賠還為時過早。圍繞這些有保險的貸款存在不確定性的因素很多。對於有能力在寬限期結束時開始支付抵押貸款的借款人，抵押貸款服務商將與他們合作修改貸款，屆時抵押貸款將被解除拖欠狀態。我們相信，忍耐過程可能會對我們最終支付的索賠頻率產生有利影響。此外，正如在中更全面地描述的那樣注：4根據我們的簡明合併財務報表，截至2020年3月31日，我們有超過17億美元的超額損失再保險覆蓋了2015年1月1日至2019年8月31日期間的NIW，以及我們部分NIW的配額份額再保險交易，從2019年9月1日起一直持續到2020年12月31日。截至2020年3月31日，冠狀病毒尚未對我們的儲備造成實質性影響。未來期間對我們儲備的影響，將視乎從貸款服務機構收到的拖欠通知的數額，以及我們對這些拖欠的最終損失金額的預期而定。
第三方再保險
我們使用第三方再保險來提供保護，避免不利的損失體驗，並擴大我們的資金來源。當我們簽訂再保險協議時，再保險人收取保費，作為交換，同意為所發生的損失投保商定的部分。這些安排降低了我們賺取的保費，但也降低了我們的有效風險(“RIF”)，這提供了資本減免，並可能包括PMIERs財務實力要求下的資本減免。我方已發生的損失將從根據再保險協議轉讓的任何已發生的損失中減去。有關再保險的其他信息，請參閲注：4我們的簡明合併財務報表。
其他承保及營運費用
我們的其他承保和運營費用包括基本固定的組成部分，以及通常根據NIW水平增加或減少的費用。
我們最重要的支出是員工的補償和福利，這代表了59%的其他承保及營運開支三截至的月份2020年3月31日，與57%的其他承保及營運開支三截至的月份2019年3月31日。薪酬福利費用包括基礎和激勵性現金薪酬、股票薪酬費用、福利和工資税。
承保和其他費用包括法律、諮詢、其他專業費用、保費税、差旅、娛樂、營銷、許可、用品、硬件、軟件、租金、水電費、折舊和攤銷等費用。我們預計，隨着我們繼續增加新客户和增加我們的IIF，我們的費用也將繼續增加。
利息支出
利息支出是由於在我們的擔保信貸安排(“信貸安排”)下借款而產生的。信貸安排項下的借款可用於營運資金和一般公司用途，包括但不限於對艾森特保險和再保險子公司的資本出資。借款按與標準短期借款指數掛鈎的浮動利率計息，該指數由公司選擇，外加適用的保證金。
所得税
所得税是根據在我們經營的司法管轄區產生的收益或虧損金額以及該司法管轄區適用的税率和法規產生的。我們的美國保險子公司在我們經營的州通常不繳納所得税；但是，我們的非保險子公司繳納州所得税。作為州所得税的替代，我們的保險子公司支付的保費税記錄在其他承保和運營費用中。
埃森特集團有限公司。埃森特集團(“埃森特集團”)及其全資子公司埃森特再保險公司(“埃森特再保險”)的註冊地位於百慕大，百慕大不徵收企業所得税。根據配額份額再保險協議，埃森特再保險公司為埃森特擔保公司的NIW提供25%的再保險。埃森特再保險公司還向房地美和房利美提供保險和再保險。
未來期間記錄的所得税、費用或收益的金額將取決於我們經營的司法管轄區和有效的税收法律法規。
抵押保險收益與現金流週期
一般來説，一本書產生的任何承銷利潤(保費收入減去損失)的大部分發生在書的最初幾年，所有承銷利潤的最大部分是在第一年實現的。一本書的後續幾年通常會產生適度的承銷利潤或承銷虧損。這種模式通常是因為賬簿最終將經歷的索賠相對較少，通常發生在賬簿的頭幾年，此時保費收入最高，而隨後的幾年則受到保費收入下降的影響，因為保險貸款的數量減少(主要是由於貸款預付)，以及虧損增加。
主要業績指標
有效保險
如上所述，我們收取和賺取的保費是基於我們的IIF產生的，這是我們的NIW和取消的函數。下表彙總了我們的IIF在以下方面的變化三截至的月份2020年3月31日和2019對於我們的美國抵押貸款保險組合。此外，此表還包括每個期末的RIF。
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月， |
(單位：萬人) | | 2020 | | 2019 |
IIF，期初 | | $ | 164,005,853 |
| | $ | 137,720,786 |
|
NIW-FLOW | | 13,549,299 |
| | 10,945,307 |
|
NIW-散裝 | | 151 |
| | 55,002 |
|
取消 | | (11,939,800 | ) | | (5,539,454 | ) |
IIF，期末 | | $ | 165,615,503 |
| | $ | 143,181,641 |
|
期內平均國際投資收益 | | $ | 164,782,361 |
| | $ | 140,137,045 |
|
RIF，期末 | | $ | 38,290,022 |
| | $ | 34,744,417 |
|
以下是我們的國際投資參考論壇的摘要，網址為2020年3月31日按年份劃分：
|
| | | | | | | |
(美元，單位：千美元) | | $ | | % |
2020年(至3月31日) | | $ | 13,456,039 |
| | 8.1 | % |
2019 | | 56,579,438 |
| | 34.2 |
|
2018 | | 32,032,954 |
| | 19.3 |
|
2017 | | 27,127,737 |
| | 16.4 |
|
2016 | | 17,593,372 |
| | 10.6 |
|
2015及更早版本 | | 18,825,963 |
| | 11.4 |
|
| | $ | 165,615,503 |
| | 100.0 | % |
平均淨保險費率
我們的平均淨保費費率取決於許多因素，包括：(1)我們承保的抵押貸款的風險特徵和平均覆蓋範圍；(2)與我們投資組合中的單項保費相比，每月保費與單項保費的組合；(3)期間取消不可退還的單項保費；(4)我們對NIW定價的變化；以及(5)根據第三方再保險協議放棄的保費。對於每個三截至的月份2020年3月31日和2019，我們的平均淨保險費率是0.48%。2019年和2020年，埃森特擔保簽訂了第三方再保險協議。我們預計，繼續使用第三方再保險將降低我們未來期間的平均淨保險費率。
持久率
評估政策取消對IIF影響的指標是我們的持續率，定義為IIF在任何12個月後仍留在我們賬面上的百分比。有關持久率對我們業績的影響的更多討論，請參見“-影響我們經營業績的因素-持久性和業務組合”。
風險與資本之比
在美國抵押貸款保險業，風險與資本比率歷來被用作資本充足率的衡量標準，計算方法是有效的淨風險與法定資本的比率。有效淨風險是指有效的總風險，扣除已放棄的再保險和已建立損失準備金的保單的風險敞口淨額。我們美國保險公司的法定資本是根據賓夕法尼亞州保險部規定或允許的會計慣例計算的。見“-流動性和資本資源-保險公司資本”中的額外討論。
自.起2020年3月31日，我們對我們的美國保險公司有效的綜合淨風險是287億美元我們的法定資本合計是25億美元，導致風險資本比率為11.7比1。我們運營的每個司法管轄區所需的資本金數額各不相同；然而，通常情況下，允許的最高風險資本比率為25.0比1。州保險監管機構目前正在審查各自的資本金規則，以確定是否需要根據金融危機做出改變，以更準確地評估抵押貸款保險商承受壓力經濟狀況的能力。因此，他們用來評估和衡量資本充足率的資本指標可能會在未來發生變化。獨立於州監管機構和GSE資本要求，管理層不斷評估我們保險投資組合的風險以及當前的市場和經濟狀況，以確定支持我們業務的適當資本水平。
運營結果
下表列出了我們在所示時期的經營成果：
|
| | | | | | | | |
業務操作摘要： | | 截至3月31日的三個月， |
(單位：萬人) | | 2020 | | 2019 |
收入： | | | | |
承保的淨保費 | | $ | 191,743 |
| | $ | 177,644 |
|
未賺取保費的減少 | | 14,753 |
| | 147 |
|
賺取的淨保費 | | 206,496 |
| | 177,791 |
|
淨投資收益 | | 20,633 |
| | 19,880 |
|
已實現投資收益，淨額 | | 3,135 |
| | 660 |
|
其他收入(虧損) | | (1,424 | ) | | 2,195 |
|
總收入 | | 228,840 |
| | 200,526 |
|
| | | | |
損失和費用： | | | | |
損失準備金和LAE | | 8,063 |
| | 7,107 |
|
其他承保及營運費用 | | 41,947 |
| | 41,030 |
|
利息費用 | | 2,132 |
| | 2,670 |
|
總損失和費用 | | 52,142 |
| | 50,807 |
|
所得税前收入 | | 176,698 |
| | 149,719 |
|
所得税費用 | | 27,175 |
| | 21,999 |
|
淨收入 | | $ | 149,523 |
| | $ | 127,720 |
|
三截至的月份2020年3月31日相較於三截至的月份2019年3月31日
對於截至2020年3月31日的三個月，我們報告的淨收入為1.495億美元，而淨收入為1.277億美元為.截至2019年3月31日的三個月。在這一點上。增額在我們的經營業績中2020年同期2019主要是因為增額淨保費收入與我們的投保基金及增額s的淨投資收入和已實現投資收益，但被其他收入的減少和增額在計提虧損和資產負債準備、其他承保和經營費用以及所得税費用時，應注意這一點。
承保和賺取的淨保費
賺取的淨保費增額%d位於截至2020年3月31日的三個月通過16%，與截至2019年3月31日的三個月主要是由於增額在我們的平均IIF中1401億美元在…2019年3月31日至1648億美元在…2020年3月31日。平均淨保險費率為0.48%對於每個截至2020年3月31日的三個月和2019由於放棄保費的增加被取消不可退還的單次保費保單所賺取的保費增加所抵消。在截至2020年3月31日的三個月，割讓保費增至1420萬美元自600萬美元在截至2019年3月31日的三個月由於2020年簽訂了新的第三方再保險協議，以及2019年簽訂的第三方再保險協議下放棄了一整年的保費。在截至2020年3月31日的三個月，取消不可退還的單次保單所賺取的保費從430萬美元增加到1460萬美元。截至2019年3月31日的三個月由於優惠的抵押貸款利率，現有借款人增加了對其抵押貸款的再融資。
承保的淨保費增額vt.d.由.8%在截至2020年3月31日的三個月與截至2019年3月31日的三個月。淨承保保費在三截至的月份2020年3月31日主要是因為增額在不同時期的平均國際投資框架，部分抵消了根據第三方再保險協議放棄的保費的增加，新的單一保單保單的減少，我們承保的抵押貸款組合的變化以及我們定價的變化。
在截至2020年3月31日的三個月和2019，未賺取的保費減少量vt.d.由.1480萬美元和10萬美元分別為。未賺取保費的變動，是由以下單一保單的淨保費所致。1600萬美元和2000萬美元，分別由3080萬美元和2010萬美元分別為在期內收益中確認的未賺取溢價。
淨投資收益
我們的淨投資收入來自以下所示期間的來源：
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月， |
(單位：萬人) | | 2020 | | 2019 |
固定期限 | | $ | 20,614 |
| | $ | 19,743 |
|
短期投資 | | 1,122 |
| | 1,058 |
|
總投資收益 | | 21,736 |
| | 20,801 |
|
投資費用 | | (1,103 | ) | | (921 | ) |
淨投資收益 | | $ | 20,633 |
| | $ | 19,880 |
|
這個增額在淨投資收益中三截至的月份2020年3月31日與#年同期相比2019是由於增額在我們投資組合的加權平均餘額中，部分被税前投資收益收益率的下降所抵消。平均現金和投資組合餘額增加到35億美元為.截至2020年3月31日的三個月從…29億美元為.截至2019年3月31日的三個月。平均現金和投資組合的增加主要是由於投資運營的現金流。*税前投資收益從2.8%在三截至的月份2019年3月31日至2.5%在三截至的月份2020年3月31日主要原因是我們分配給現金的投資份額增加，利率下降導致投資收益率普遍下降，抵押貸款支持證券和資產支持證券的溢價攤銷增加。税前投資收益按攤銷成本計算，不包括投資費用。有關我們投資組合的更多詳情，請參閲“--流動性和資本資源”。
其他收入
的其他收入截至2019年3月31日的三個月曾經是220萬美元與之相比，140萬美元為.截至2020年3月31日的三個月。這個減少量在其他收入中截至2020年3月31日的三個月與#年同期相比2019主要是由於我們的某些再保險協議中包含的嵌入衍生品的公允價值發生了變化。在截至2020年3月31日的三個月，我們錄得該等嵌入衍生工具的公允價值錄得420萬美元的不利減少，而在二零零零年，嵌入衍生工具的公允價值則錄得140萬美元的有利增長。截至2019年3月31日的三個月。部分抵消了這一下降的是信息技術和客户支持服務費用的增加提供予三合會的160萬元截至2020年3月31日的三個月相比之下，截至2019年3月31日的三個月。自2019年12月1日起，三合會服務
協議被修改，規定在2021年11月30日之前收取統一的月費。其他收入還包括合同承保收入和向第三方再保險公司提供的承保諮詢服務。
計提虧損準備和損失調整費用
這個增額在損失準備金和LAE中三截至的月份2020年3月31日與#年同期相比2019這主要是由於違約相關貸款的構成(如按市值計價的貸款與價值比率、有效風險和逾期月數)發生了變化。
下表顯示了我們的美國抵押貸款保險組合在所示時期內違約的保險貸款的前滾：
|
| | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月， |
| | 2020 | | 2019 |
期初默認庫存 | | 5,947 |
| | 4,024 |
|
另外：新的默認值 | | 3,933 |
| | 2,918 |
|
減少：治癒 | | (3,914 | ) | | (2,749 | ) |
減去：已支付的索賠 | | (118 | ) | | (88 | ) |
減去：撤銷和否認，淨額 | | (7 | ) | | (9 | ) |
結束默認庫存 | | 5,841 |
| | 4,096 |
|
這個增額在以下位置的默認數量中2020年3月31日與.相比2019年3月31日主要是因為增額在我們的IIF和有效的保單中，並進一步完善我們的保險組合。
下表包括截至我們的美國抵押貸款保險組合指定的日期，有關我們違約貸款的更多信息：
|
| | | | | | | | |
| | 截止到三月三十一號， |
| | 2020 | | 2019 |
案例保留(以千為單位)(1) | | $ | 67,097 |
| | $ | 49,093 |
|
總儲量(千)(1) | | $ | 73,325 |
| | $ | 53,484 |
|
結束默認庫存 | | 5,841 |
| | 4,096 |
|
每個默認案例的平均備用金(以千為單位) | | $ | 11.5 |
| | $ | 12.0 |
|
每次違約的平均總準備金(以千為單位) | | $ | 12.6 |
| | $ | 13.1 |
|
違約率 | | 0.83 | % | | 0.65 | % |
收到的報銷單包含在終止默認庫存中 | | 140 |
| | 71 |
|
| |
(1) | 美國抵押貸款保險組合準備金不包括截至埃森特再保險公司有效的GSE和其他風險分擔風險準備金1.6萬美元2020年3月31日. |
每次違約的平均案例準備金減少的主要原因是從2019年初到2020年第一季度經濟基本面的改善。
下表提供了對損失和LAE的期初和期末準備金餘額的調節：
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月， |
(單位：萬人) | | 2020 | | 2019 |
期初損失準備金和LAE | | $ | 69,362 |
| | $ | 49,464 |
|
減去：可收回的再保險 | | 71 |
| | — |
|
年初淨損失準備金和淨資產收益率 | | 69,291 |
| | 49,464 |
|
增加發生在以下情況的損失和LAE撥備： | | | | |
本期 | | 15,419 |
| | 11,828 |
|
前幾年 | | (7,356 | ) | | (4,721 | ) |
本期發生的虧損和LAE | | 8,063 |
| | 7,107 |
|
扣除發生以下情況的損失和LAE的付款： | | | | |
本期 | | 1 |
| | 15 |
|
前幾年 | | 4,110 |
| | 3,072 |
|
本期損失和LAE付款 | | 4,111 |
| | 3,087 |
|
期末淨損失準備金和LAE | | 73,243 |
| | 53,484 |
|
加價：可收回的再保險 | | 98 |
| | — |
|
期末損失準備金和LAE | | $ | 73,341 |
| | $ | 53,484 |
|
下表按我們的美國抵押貸款保險組合的未付款和未決索賠數量提供了準備金和違約RIF的詳細信息：
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年3月31日 |
(美元，單位：千美元) | | 數量：
有關政策，請參閲
默認 | | 百分比：
有關政策，請參閲
默認 | | 總金額為
儲量 | | 百分比：
儲量 | | 已默認
RIF | | 儲備是最重要的
百分比：
默認RIF |
未付款項： | | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
三次或三次以下付款 | | 3,043 |
| | 52 | % | | $ | 15,128 |
| | 23 | % | | $ | 170,374 |
| | 9 | % |
四至十一次付款 | | 2,140 |
| | 37 |
| | 30,493 |
| | 45 |
| | 114,135 |
| | 27 |
|
十二筆或以上付款 | | 518 |
| | 9 |
| | 15,235 |
| | 23 |
| | 29,596 |
| | 51 |
|
未決索賠 | | 140 |
| | 2 |
| | 6,241 |
| | 9 |
| | 7,074 |
| | 88 |
|
總案例儲備(1) | | 5,841 |
| | 100 | % | | 67,097 |
| | 100 | % | | $ | 321,179 |
| | 21 |
|
IBNR | | |
| | |
| | 5,032 |
| | |
| | |
| | |
|
萊伊 | | |
| | |
| | 1,196 |
| | |
| | |
| | |
|
總損失準備金和LAE(1) | | |
| | |
| | $ | 73,325 |
| | |
| | |
| | |
|
| |
(1) | 美國抵押貸款保險組合準備金不包括截至埃森特再保險公司有效的GSE和其他風險分擔風險準備金1.6萬美元2020年3月31日. |
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年3月31日 |
(美元，單位：千美元) | | 數量： 有關政策，請參閲 默認 | | 百分比： 有關政策，請參閲 默認 | | 總金額為 儲量 | | 百分比： 儲量 | | 已默認 RIF | | 儲備是最重要的 百分比： 默認RIF |
未付款項： | | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
|
三次或三次以下付款 | | 2,172 |
| | 53 | % | | $ | 11,374 |
| | 23 | % | | $ | 117,607 |
| | 10 | % |
四至十一次付款 | | 1,492 |
| | 36 |
| | 23,599 |
| | 48 |
| | 80,842 |
| | 29 |
|
十二筆或以上付款 | | 361 |
| | 9 |
| | 11,105 |
| | 23 |
| | 20,526 |
| | 54 |
|
未決索賠 | | 71 |
| | 2 |
| | 3,015 |
| | 6 |
| | 3,517 |
| | 86 |
|
總案例儲備 | | 4,096 |
| | 100 | % | | 49,093 |
| | 100 | % | | $ | 222,492 |
| | 22 |
|
IBNR | | |
| | |
| | 3,682 |
| | |
| | |
| | |
|
萊伊 | | |
| | |
| | 709 |
| | |
| | |
| | |
|
總損失準備金和LAE | | |
| | |
| | $ | 53,484 |
| | |
| | |
| | |
|
在.期間截至2020年3月31日的三個月，損失和LAE撥備為810萬美元，由以下部分組成1，540萬美元本年度虧損的百分比由以下項目部分抵消740萬美元在過去幾年的虧損發展中取得了有利的進展。截至2019年3月31日的三個月，損失和LAE撥備為710萬美元，由以下部分組成1180萬美元本年度虧損的百分比由以下項目部分抵消470萬美元在這兩個時期，前幾年的虧損發展都是重新估計上一年違約存貨中最終要支付的金額的結果，包括先前確定的違約已治癒的影響。
下表包括截至指定日期有關我們已支付的索賠金額和索賠嚴重程度的其他信息：
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月， |
(美元，單位：千美元) | | 2020 | | 2019 |
已支付的索賠數量 | | 118 |
| | 88 |
|
已支付的申索款額 | | $ | 4,157 |
| | $ | 2,899 |
|
索賠嚴重程度 | | 77 | % | | 78 | % |
其他承保及營運費用
以下是我們在所示時期的其他承保和運營費用的組成部分：
|
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月， |
| | 2020 | | 2019 |
(美元，單位：千美元) | | $ | | % | | $ | | % |
薪酬和福利 | | $ | 24,866 |
| | 59 | % | | $ | 23,349 |
| | 57 | % |
保費税 | | 4,433 |
| | 11 |
| | 4,078 |
| | 10 |
|
其他 | | 12,648 |
| | 30 |
| | 13,603 |
| | 33 |
|
其他承保及營運費用合計 | | $ | 41,947 |
| | 100 | % | | $ | 41,030 |
| | 100 | % |
| | | | | | | | |
期末員工人數 | | | | 381 |
| | |
| | 377 |
|
導致其他承保及營運費用變動的重要因素包括：
| |
• | 薪酬和福利在截至2020年3月31日的三個月與截至2019年3月31日的三個月主要是由於與2019年和2020年授予的股票相關的股票薪酬支出增加，以及與我們增加的NIW相關的工資和加班增加。薪酬和福利包括工資、工資和獎金、股票補償費用、福利和工資税。 |
| |
• | 由於放棄根據QSR協議賺取的佣金，其他費用減少。其他費用包括專業費用、差旅、市場營銷、硬件、軟件、租金、折舊和攤銷以及其他設施費用。 |
利息支出
對於三截至的月份2020年3月31日，我們產生的利息支出為210萬美元相比於270萬美元為.三截至的月份2019年3月31日。貨幣基礎減少，主要是因為未償還貸款的加權平均利率下降，但因信貸安排項下未償還的平均金額增加而被部分抵銷。對於三截至的月份2020年3月31日，信貸安排下的平均未償還金額為2.36億美元相比於2.25億美元為.三截至的月份2019年3月31日。對於三截至的月份2020年3月31日，信貸安排下的借款加權平均利率為3.08釐，而年息則為4.49釐。三截至的月份2019年3月31日.
所得税
我們在美國的子公司提交了一份綜合的美國聯邦所得税申報單。我們的所得税支出是2，720萬美元和2，200萬美元為.截至2020年3月31日的三個月和2019分別為。對於截至2020年3月31日的三個月由於冠狀病毒對我們經營業績的潛在影響的不確定性，我們的所得税撥備並不是基於估計的年有效税率。由於這種不確定性，我們無法對2020年全年的税前收入和年度有效税率做出可靠的估計。因此，關於所得税的規定截至2020年3月31日的三個月是基於15.4%年初至今期間。對於截至2019年3月31日的三個月，我們的所得税費用是用估計的年有效税率計算的。16.0%。對於截至2020年3月31日的三個月和2019，所得税支出通過與歸屬於的普通股和普通股單位相關的超額税收優惠而減少。60萬美元和200萬美元分別為。與普通股和普通股單位歸屬相關的税收影響在其發生的報告期內被視為離散項目，不考慮在上述2019年估計年度有效税率中。
流動性與資本資源
概述
我們的資金來源主要包括：
| |
• | 我們將從現有的IIF獲得的淨保費以及我們未來承保的保單； |
我們的義務主要包括：
自.起2020年3月31日，我們有相當大的流動資金，有3，110萬美元，短期投資5.952億美元和固定期限的投資31億美元。我們也有7500萬美元我們信貸安排的循環信貸部分下的可用容量，4.25億美元我們的信貸安排下的未償還借款。信貸安排下的借款將於2021年5月17日合同到期。在…2020年3月31日，淨現金和控股公司的投資是2.798億美元。此外，EssenGuaranty是匹茲堡聯邦住房貸款銀行(“FHLBank”)的成員，並可獲得FHLBank的擔保借款能力，為EssenGuaranty提供補充流動資金。Essend Guaranty在FHLBank沒有未償還的借款，地址是2020年3月31日.
管理層相信，本公司在控股公司及其保險和其他運營子公司均有足夠的流動資金，以滿足其運營現金需求和義務，並承諾未來12個月的資本支出。
雖然本公司及其所有附屬公司預期將擁有足夠流動資金以履行其所有預期責任，但可能需要額外資本以滿足監管當局或GSE採納的任何新資本要求，或迴應與冠狀病毒相關的業務或經濟環境的變化，或提供與我們按揭保險組合中有效風險增加相關的額外資本，或為包括Essend Re保險活動在內的新業務計劃提供資金。我們不斷根據市場狀況評估機會，通過發行股票或債券，或包括再保險或信用風險轉移交易在內的其他選擇，進一步提高我們的財務靈活性。不能保證任何這樣的機會都會以可接受的條件獲得，或者根本不能保證。
在運營子公司層面，流動性可能受到以下任何一種因素的影響：
| |
• | 與我們的國際投資參考基金相關的預期索賠金額增加；或 |
我們的美國保險子公司受它們被授權經營的司法管轄區和GSE規定的某些資本和股息規則和法規的約束。根據賓夕法尼亞州聯邦保險法，保險子公司可以在任何12個月期間支付股息，金額等於(I)前一年法定投保人盈餘的10%或(Ii)前一年法定淨收入的較大者。賓夕法尼亞州法規還要求股息和其他分配從正數中支付。2020年3月31日，EssenGuaranty的未分配盈餘約為3.688億美元。PA，Inc.的Essend Guaranty(“Essend PA”)的未分配盈餘約為1460萬美元自.起2020年3月31日。埃森特再保險公司受到百慕大金融管理局規定的某些股息限制，並根據與交易對手的某些協議。*關於與埃森特擔保公司的配額份額再保險協議，埃森特再保險公司已同意維持最低總股本1億美元。2020年3月31日，Essend Re的總股本為10億美元。就其保險和再保險活動而言，埃塞特再保險公司被要求為其合同交易對手的利益以信託形式維持資產。看見注：3我們的簡明合併財務報表。在…2020年3月31日，我們的保險子公司遵守了這些規章制度和協議。
現金流
下表彙總了我們的經營、投資和融資活動的綜合現金流：
|
| | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月， |
(單位：萬人) | | 2020 | | 2019 |
經營活動提供的淨現金 | | $ | 163,131 |
| | $ | 138,682 |
|
投資活動所用現金淨額 | | (381,426 | ) | | (155,039 | ) |
融資活動提供的現金淨額 | | 178,000 |
| | (8,100 | ) |
現金淨減少額 | | $ | (40,295 | ) | | $ | (24,457 | ) |
經營活動
經營活動提供的現金流合計1.631億美元為.截至2020年3月31日的三個月，與1.387億美元為.截至2019年3月31日的三個月。這個增額在經營活動提供的現金流中2440萬美元主要是由於2020年期間收取的保費增加。
投資活動
用於投資活動的現金流合計3.814億美元和1.55億美元為.截至2020年3月31日的三個月和2019分別為。在這兩個時期，用於投資活動的現金流與投資運營的現金流有關。此外，2020年用於投資活動的現金流包括根據信貸安排投資2億美元增加的借款。
籌資活動
融資活動提供的現金流合計1.78億美元為.截至2020年3月31日的三個月，主要與信貸安排項下增加的2億美元借款有關，但被3月份支付的季度現金股息和從員工手中收購以履行預扣税款義務的庫存股部分抵消。用於融資活動的現金流合計810萬美元為.截至2019年3月31日的三個月主要與從員工手中收購庫存股以履行預扣税款義務有關。
保險公司資本
我們在單獨的公司法定基礎上為我們的美國保險公司計算風險資本比率，以及我們的合併保險業務。風險資本比率是我們有效的淨風險除以我們的法定資本。我們的有效淨風險是指有效風險，即扣除已放棄的再保險(如果有的話)和已設立損失準備金的保單的風險淨額。法定資本主要由法定投保人盈餘(因法定淨收益而增加，因法定淨虧損和支付股息而減少)加上法定或有準備金組成。法定或有準備金在法定資產負債表上報告為負債。按揭保險公司須每年供款淨保費的50%作為應急儲備金。這些捐款一般必須維持十年。不過，如獲監管機構批准，按揭保險公司在蒙受的損失超過某歷年淨保費的35%時，可提早從應急儲備金中提取。
在.期間截至2020年3月31日的三個月和2019，沒有向我們的美國保險子公司出資。
Essend Guaranty已簽訂再保險協議，為2015年至2019年發佈的抵押貸款保險單投資組合的新違約提供超額損失再保險。隨着承保抵押貸款的攤銷，總的超額損失再保險覆蓋範圍在十年內減少。自2019年9月1日起，EssenGuaranty與第三方再保險人小組簽訂了配額份額再保險協議(“QSR協議”)。根據QSR協議，Essend Guaranty將放棄與2019年9月1日至2020年12月31日撰寫的符合條件的單一保單40%的風險和所有其他符合條件的保單20%的風險相關的保費收入，以換取對所承保保單上放棄的索賠和索賠費用的報銷，20%的讓渡佣金，以及高達60%的利潤佣金，與讓出的索賠直接和反向變化。這些再保險覆蓋範圍還降低了有效的淨風險和PMIER最低要求的資產。看見注：4我們的簡明合併財務報表。
我們對美國保險子公司的綜合風險資本比計算截至2020年3月31日具體情況如下：
|
| | | |
法定資本合計：
(美元，單位：千美元) | |
投保人盈餘 | $ | 1,128,012 |
|
應急儲備 | 1,324,718 |
|
合併法定資本 | $ | 2,452,730 |
|
有效綜合淨險 | $ | 28,729,105 |
|
綜合風險資本比率 | 11.7:1 |
|
有關監管資本的其他信息，請參閲附註：14我們的簡明合併財務報表。剔除公司間交易的影響後，我們的法定資本合計相當於埃森特擔保公司的法定資本加上埃森特PA的法定資本之和。綜合風險資本比率等於埃森特擔保和埃森特PA有效的淨風險之和除以聯合法定資本。上述信息來源於我們保險子公司的年度和季度報表，這些報表是按照賓夕法尼亞州保險部和全國保險專員協會會計慣例和程序手冊規定或允許的會計慣例編制的。這些做法與美國普遍接受的會計原則不同。
埃塞特再保險公司已經與房地美和房利美進行了GSE和其他風險分擔交易，包括保險和再保險交易。埃森特再保險公司還根據配額份額再保險協議對埃森特擔保公司25%的NIW進行再保險。截至2020年3月31日的三個月和2019，埃森特再保險公司沒有向埃森特集團支付股息，埃森特集團也沒有向埃森特再保險公司出資。自.起2020年3月31日，Essend Re的總股東權益為10億美元和有效的淨風險106億美元.
財務實力評級
我們的主要抵押保險子公司埃森特擔保公司的保險人財務實力評級被評為A3帶有穩定穆迪投資者服務公司展望(“穆迪”), BBB+對前景持負面看法的人標準普爾A(優秀)和A(優秀)
到上午最好的時候前景穩定。埃森特再保險公司的財務實力評級為BBB+對前景持負面看法的人標準普爾和A(極好)，在上午最好的時候前景穩定。
私人按揭保險人資格規定
自2015年12月31日起，在聯邦住房金融局的指導下，房利美和房地美實施了新的協調私人抵押貸款保險人資格要求，我們稱之為“PMIER”。PMIER代表了私人抵押貸款保險公司有資格為Fannie Mae和Freddie Mac擁有或擔保的貸款提供抵押保險的標準。PMIER包括財務實力要求，納入了一個基於風險的框架，要求獲批的保險人擁有足夠水平的流動資產PMIER還包括增強的運營業績預期，並定義了在經批准的保險公司未能遵守這些要求時適用的補救措施。2018年，GSE發佈了修訂後的PMIERs框架(簡稱PMIERs 2.0)，並於2019年3月31日生效。自.起2020年3月31日，我們的GSE批准的抵押貸款保險公司EssenGuaranty符合PMIERs 2.0。自.起2020年3月31日，EssenGuaranty的可用資產為24.5億美元它所需的最低資產是12.3億美元基於我們對PMIERs 2.0的解釋。
由於冠狀病毒實施的業務限制、居家訂單和旅行限制，我們預計從2020年第二季度開始違約將會增加，儘管現在判斷有多少我們的保險抵押貸款會因為冠狀病毒而違約還為時過早。違約率的增加增加了我們在PMIER項下的最低要求資產，因此，我們預計我們的最低要求資產在未來一段時期將會增加。
與PMIER一致，埃森特將對位於聯邦緊急事務管理局(“FEMA”)宣佈的重大災區內的物業支持的每筆違約保險貸款的基於風險的所需資產額係數應用0.30乘數，該因素或者1)受響應於FEMA宣佈的有資格獲得個人援助的重大災區而執行的容忍計劃，其條款與房利美或房地美提供的容忍計劃的條款實質上一致，或者2)具有初始違約日期，或者2)發生在聯邦緊急事務管理署(FEMA)宣佈的重大災區有資格獲得個人援助的重大災區，其條款與Fannie Mae或Freddie Mac提供的容災計劃的條款實質上一致，或者2)具有初始違約日期在上述情況下，在沒有上述1)所述忍耐計劃的情況下，自初始違約日起不超過120天內，對每筆違約的投保貸款的基於風險的必需資產額係數應適用0.30倍。
截至2020年3月31日，Essend的未償還一級抵押貸款保險組合中，約有97%的基礎財產位於FEMA宣佈的重大災區有資格獲得個人援助。因此，我們認為，在2020年3月31日之後向本公司報告的不良貸款中，大部分將屬於上述1)和2)類，並在計算PMIER所需資產時獲得0.30倍的乘數。
財務狀況
股東權益
自.起2020年3月31日，股東權益是31億美元，與30億美元自.起2019年12月31日。這一增長主要是由於#年產生的淨收入。2020部分被與我們的未實現投資收益減少相關的累積其他綜合收益的減少所抵消。
投資
自.起2020年3月31日，投資總額38億美元與.相比34億美元自.起2019年12月31日。另外，我們的現金總額是3，110萬美元自.起2020年3月31日，與7140萬美元自.起2019年12月31日。投資增加的主要原因是投資了來自運營的淨現金流和年內2億美元的信貸安排借款。截至2020年3月31日的三個月.
按資產類別劃分的可供出售的投資
|
| | | | | | | | | | | | | | |
資產類別 | | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
($10000) | | 公允價值 | | 百分比 | | 公允價值 | | 百分比 |
美國國債 | | $ | 235,565 |
| | 6.4 | % | | $ | 242,206 |
| | 7.2 | % |
美國機構證券 | | 33,892 |
| | 0.9 |
| | 33,605 |
| | 1.0 |
|
美國機構抵押貸款支持證券 | | 876,298 |
| | 23.7 |
| | 848,334 |
| | 25.3 |
|
市政債券(1) | | 419,688 |
| | 11.3 |
| | 361,638 |
| | 10.8 |
|
非美國政府證券 | | 52,209 |
| | 1.4 |
| | 54,995 |
| | 1.7 |
|
公司債務證券(2) | | 879,503 |
| | 23.7 |
| | 880,301 |
| | 26.3 |
|
住宅及商業按揭證券 | | 275,532 |
| | 7.4 |
| | 288,281 |
| | 8.6 |
|
資產支持證券 | | 337,675 |
| | 9.1 |
| | 326,025 |
| | 9.7 |
|
貨幣市場基金 | | 595,165 |
| | 16.1 |
| | 315,362 |
| | 9.4 |
|
可供出售的總投資 | | $ | 3,705,527 |
| | 100.0 | % | | $ | 3,350,747 |
| | 100.0 | % |
|
| | | | | | |
| | 三月三十一號， | | 十二月三十一號， |
(1)下表彙總了截至以下日期的市政債券： | | 2020 | | 2019 |
特別收入債券 | | 73.7 | % | | 74.5 | % |
一般義務債券 | | 22.6 |
| | 21.3 |
|
參與債券證書 | | 3.0 |
| | 3.4 |
|
分税券 | | 0.7 |
| | 0.8 |
|
總計 | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
|
| | | | | | |
| | 三月三十一號， | | 十二月三十一號， |
(2)下表彙總了截至以下日期的公司債務證券： | | 2020 | | 2019 |
財務 | | 34.1 | % | | 34.4 | % |
消費者，非週期性 | | 20.3 |
| | 20.1 |
|
通信 | | 11.3 |
| | 10.3 |
|
消費者，週期性 | | 7.9 |
| | 7.6 |
|
能量 | | 7.3 |
| | 8.3 |
|
公用事業 | | 6.7 |
| | 6.2 |
|
工藝 | | 5.0 |
| | 4.8 |
|
基礎材料 | | 3.8 |
| | 4.1 |
|
工業 | | 3.6 |
| | 4.2 |
|
總計 | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
可供按評級出售的投資
|
| | | | | | | | | | | | | | |
額定值(1) | | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
(美元，單位：千美元) | | 公允價值 | | 百分比 | | 公允價值 | | 百分比 |
AAA級 | | $ | 2,177,097 |
| | 58.7 | % | | $ | 1,817,905 |
| | 54.2 | % |
Aa1 | | 109,937 |
| | 3.0 |
| | 109,122 |
| | 3.3 |
|
AA2 | | 152,322 |
| | 4.1 |
| | 145,282 |
| | 4.3 |
|
AA3 | | 200,368 |
| | 5.4 |
| | 159,599 |
| | 4.8 |
|
A1 | | 199,762 |
| | 5.4 |
| | 206,643 |
| | 6.2 |
|
A2 | | 199,109 |
| | 5.4 |
| | 183,780 |
| | 5.5 |
|
A3 | | 188,393 |
| | 5.1 |
| | 191,933 |
| | 5.7 |
|
Baa1 | | 227,067 |
| | 6.1 |
| | 232,490 |
| | 6.9 |
|
BaA2 | | 173,772 |
| | 4.7 |
| | 179,664 |
| | 5.4 |
|
Baa3 | | 43,374 |
| | 1.2 |
| | 65,119 |
| | 1.9 |
|
低於Baa3 | | 34,326 |
| | 0.9 |
| | 59,210 |
| | 1.8 |
|
可供出售的總投資 | | $ | 3,705,527 |
| | 100.0 | % | | $ | 3,350,747 |
| | 100.0 | % |
| |
(1) | 基於穆迪發佈的評級(如果有)。如果穆迪不可用，則使用標準普爾或惠譽評級(“惠譽”)評級。 |
按有效期限列出的可供出售的投資
|
| | | | | | | | | | | | | | |
有效期有效 | | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
(美元，單位：千美元) | | 公允價值 | | 百分比 | | 公允價值 | | 百分比 |
| | $ | 1,372,660 |
| | 37.0 | % | | $ | 1,038,782 |
| | 31.0 | % |
1至 | | 508,923 |
| | 13.7 |
| | 306,148 |
| | 9.1 |
|
2至 | | 402,111 |
| | 10.9 |
| | 348,708 |
| | 10.4 |
|
3至 | | 330,719 |
| | 8.9 |
| | 361,147 |
| | 10.8 |
|
4至 | | 298,753 |
| | 8.1 |
| | 443,382 |
| | 13.2 |
|
5年或以上 | | 792,361 |
| | 21.4 |
| | 852,580 |
| | 25.5 |
|
可供出售的總投資 | | $ | 3,705,527 |
| | 100.0 | % | | $ | 3,350,747 |
| | 100.0 | % |
可供出售的十大投資
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 |
職級
(美元，單位：千美元) | | 安防 | | 公允價值 | | 攤銷
成本 | | 未實現
利得 | | 學分
額定值(1) |
1 | | 聯邦抵押協會3.500%2058年1月1日 | | $ | 29,953 |
| | $ | 28,590 |
| | $ | 1,363 |
| | AAA級 |
2 | | 房地美4.000%2048.11/1 | | 27,834 |
| | 27,283 |
| | 551 |
| | AAA級 |
3 | | 美國財政部2.625%2023年6月30日 | | 21,207 |
| | 19,666 |
| | 1,541 |
| | AAA級 |
4 | | 美國財政部5.250%2028年11月15日 | | 20,966 |
| | 18,844 |
| | 2,122 |
| | AAA級 |
5 | | 吉尼聯邦抵押協會4.000%2049.4/20 | | 19,226 |
| | 18,828 |
| | 398 |
| | AAA級 |
6 | | 美國財政部1.500%2026年8月15日 | | 18,523 |
| | 17,447 |
| | 1,076 |
| | AAA級 |
7 | | 聯邦抵押協會4.500%2048年5月1日 | | 16,379 |
| | 15,399 |
| | 980 |
| | AAA級 |
8 | | 房地美4.500%4/1/2049年 | | 15,968 |
| | 15,433 |
| | 535 |
| | AAA級 |
9 | | 美國財政部2.625%2021年7月15日 | | 15,197 |
| | 14,740 |
| | 457 |
| | AAA級 |
10 | | 房地美4.000%5/15/2050 | | 14,406 |
| | 13,711 |
| | 695 |
| | AAA級 |
總計 | | | | $ | 199,659 |
| | $ | 189,941 |
| | $ | 9,718 |
| | |
可供出售的投資的百分比 | | 5.4 | % | | |
| | |
| | |
| |
(1) | 基於穆迪發佈的評級(如果有)。如果穆迪不可用，則利用標準普爾或惠譽評級. |
|
| | | | | | |
職級 | | 2019年12月31日 |
(美元，單位：千美元) | | 安防 | | 公允價值 |
1 | | 聯邦抵押協會3.500%2058年1月1日 | | $ | 30,112 |
|
2 | | 美國財政部5.250%2028年11月15日 | | 29,480 |
|
3 | | 房地美4.000%2048.11/1 | | 28,530 |
|
4 | | 美國財政部2.625%2023年6月30日 | | 20,465 |
|
5 | | 美國財政部1.500%2026年8月15日 | | 17,161 |
|
6 | | 聯邦抵押協會4.500%2048年5月1日 | | 16,972 |
|
7 | | 房地美4.500%4/1/2049年 | | 16,585 |
|
8 | | 美國財政部2.625%2021年7月15日 | | 14,978 |
|
9 | | 房地美4.000%5/15/2050 | | 14,700 |
|
10 | | 聯邦抵押協會4.000%2056/5/1 | | 13,079 |
|
總計 | | | | $ | 202,062 |
|
可供出售的投資的百分比 | | 6.0 | % |
下表包括截至目前佔市政債券總頭寸10%以上的州的市政債券證券2020年3月31日:
|
| | | | | | | | | | |
($10000) | | 公允價值 | | 攤銷
成本 | | 學分
評級：(1)，(2) |
德克薩斯州 | | |
| | |
| | |
休斯敦大學 | | $ | 6,440 |
| | $ | 6,364 |
| | AA2 |
德克薩斯農工大學 | | 6,255 |
| | 5,940 |
| | AAA級 |
德克薩斯州 | | 5,755 |
| | 5,525 |
| | AAA級 |
德克薩斯州休斯頓市聯合公用事業系統收入 | | 5,125 |
| | 4,659 |
| | AA2 |
德克薩斯州奧斯汀市電力公用事業收入 | | 2,358 |
| | 2,150 |
| | AA3 |
達拉斯/沃斯堡國際機場 | | 2,335 |
| | 2,181 |
| | A1 |
德克薩斯州休斯頓市 | | 2,254 |
| | 2,118 |
| | AA3 |
北得克薩斯州市政水區 | | 2,049 |
| | 1,962 |
| | AAA級 |
北德克薩斯收費公路系統 | | 1,894 |
| | 1,763 |
| | A2 |
德克薩斯州達拉斯市 | | 1,843 |
| | 1,679 |
| | AA3 |
德克薩斯州沃斯堡城市給排水系統收入 | | 1,532 |
| | 1,480 |
| | Aa1 |
塔蘭特區域水域 | | 1,527 |
| | 1,454 |
| | AAA級 |
德克薩斯州聖安東尼奧市機場系統 | | 1,313 |
| | 1,194 |
| | A1 |
科珀斯克里斯蒂市德克薩斯州公用事業系統收入 | | 1,164 |
| | 1,079 |
| | A1 |
哈里斯縣收費公路管理局 | | 1,066 |
| | 1,035 |
| | AA2 |
德克薩斯州中部收費公路系統 | | 1,032 |
| | 1,014 |
| | Baa1 |
哈里斯縣大都會交通局銷售和使用税收入 | | 919 |
| | 912 |
| | AAA級 |
德克薩斯州本德堡縣 | | 854 |
| | 803 |
| | Aa1 |
奧斯汀-伯格斯特羅姆Landhost Enterprise，Inc. | | 631 |
| | 591 |
| | A3 |
聖哈辛託社區學院區 | | 584 |
| | 547 |
| | AA3 |
奧斯汀獨立學區 | | 277 |
| | 302 |
| | AAA級 |
| | $ | 47,207 |
| | $ | 44,752 |
| | |
|
| | | | | | | | | | |
($10000) | | 公允價值 | | 攤銷
成本 | | 學分
評級：(1)，(2) |
紐約 | | | | | | |
大都會交通局 | | $ | 7,605 |
| | $ | 7,303 |
| | A1 |
紐約州個人所得税收入 | | 7,193 |
| | 6,945 |
| | Aa1 |
紐約州紐約市 | | 7,109 |
| | 6,521 |
| | Aa1 |
紐約和新澤西港務局 | | 5,984 |
| | 5,586 |
| | AA3 |
紐約市過渡金融局未來税收擔保收入 | | 5,021 |
| | 4,688 |
| | Aa1 |
紐約揚克斯市 | | 2,344 |
| | 2,305 |
| | A2 |
TSASC，Inc. | | 2,236 |
| | 2,195 |
| | A2 |
紐約州拿騷縣 | | 2,206 |
| | 2,011 |
| | A2 |
長島電力局 | | 1,893 |
| | 1,766 |
| | A2 |
紐約市過渡金融局建築援助收入 | | 1,565 |
| | 1,485 |
| | AA2 |
紐約州牡蠣灣鎮 | | 1,092 |
| | 1,047 |
| | AA2 |
| | $ | 44,248 |
| | $ | 41,852 |
| | |
| |
(1) | 上述證券中的某些可能包括財務保證保險或國家增強型證券。如果適用，上述評級包括這些信用增強的影響。 |
| |
(2) | 基於穆迪發佈的評級(如果有)。如果穆迪不可用，則利用標準普爾或惠譽評級. |
表外安排
埃森特擔保公司已經與在百慕大註冊的非關聯特殊目的保險公司簽訂了完全抵押再保險協議(“Radnor re交易”)。Radnor Re特殊目的保險公司是特殊目的可變利益實體，沒有合併到我們的簡明合併財務報表中，因為我們沒有單方面權力指導那些對其經濟表現具有重要意義的活動。自.起2020年3月31日，我們估計表外Radnor Re實體的最大虧損敞口為1080萬美元，代表再保險信託資產的投資收益的估計淨現值。看見注：4在我們的簡明合併財務報表中提供更多信息。
關鍵會計政策
截至本報告的提交日期，我們的關鍵會計政策與本報告中討論的政策相比沒有重大變化。2019表格10-K看見附註2根據我們最近頒佈的會計準則或正在評估的會計準則編制的簡明合併財務報表。
第三項：關於市場風險的定量和定性披露
我們擁有和管理着不同持有量、類型和期限的大型投資組合。投資收入是我們支持運營和索賠支付的現金流的主要來源之一。投資組合中的資產受到影響整體金融市場表現的相同因素的影響。雖然我們的投資組合受到影響全球市場的因素的影響，但它對美國市場驅動因素的波動最為敏感。
我們在董事會和高級管理層的監督下，通過我們的財務部執行的明確的投資政策來管理市場風險。我們監控和管理的市場風險敞口的重要驅動因素包括但不限於：
| |
• | 利率水平的變化。提高利率可能會降低投資組合中持有的某些固定利率債券的價值。更高的利率可能會導致可變利率資產產生額外的收入。降低利率將產生相反的影響。利率的顯着變化也會影響持續性和索賠利率，這反過來可能需要重組投資組合，使其更好地與未來的負債和索賠付款保持一致。當市場狀況不利時，這種重組可能會導致投資被清算。 |
| |
• | 利率期限結構的變化.“上升或下降的利率通常會沿着收益率曲線變化不同的幅度。這些變化可能會對某些資產的價值產生意想不到的影響。 |
| |
• | 市場波動/投資的實際或感知信用質量的變化。通過改變我們自己或第三方(例如，評級機構)的評估來確定的投資質量惡化將降低投資的價值，並可能降低投資的流動性。 |
| |
• | 集中風險。如果投資組合高度集中於一項資產，或投資於價值高度相關的多項資產，則僅一項資產或一組高度相關資產的價值變化可能會對總投資組合的價值產生很大影響。 |
| |
• | 提前還款風險。債券可能有贖回條款，允許債務人在對他們有利的情況下在到期前償還。這通常發生在利率低於債務利率的時候。 |
市場風險是根據個人安全水平對所有投資資產進行衡量的。強調了定量分析沒有完全捕捉到的市場風險。此外，還討論了從上一報告期到本報告期發生的重大市場風險變化。還將識別和描述風險管理方式的變化。
在…2020年3月31日，我們可供出售的投資的有效期限為2.6三年，這意味着收益率曲線瞬間平行平移(上移或下移)100%個基點，將導致2.6我們可供出售的投資的公允價值的%。不包括短期投資，我們可供出售的投資有效期為3.1三年，這意味着收益率曲線瞬間平行平移(上移或下移)100%個基點，將導致3.1我們可供出售的投資的公允價值的%。
項目4.安全控制和程序
披露控制和程序
我們的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的監督下，在首席財務官的參與下，對我們的披露控制和程序(該術語在規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性進行了評估，截至本交易法所涵蓋的期間結束季度報告。基於這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，我們的披露控制和程序於2020年3月31日，在此所涵蓋的期間結束時季度報告.
財務報告內部控制的變化
在我們最近的財政季度，我們對財務報告的內部控制沒有任何變化(根據交易法規則13a-15(F)和15d-15(F))的定義)，這對我們的財務報告內部控制沒有任何重大影響，或有合理的可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
第II部分-其他資料
項目1.提起法律訴訟
我們目前沒有受到任何實質性法律程序的影響。
項目1A：評估風險因素
影響我們業務和財務業績的風險因素在第I部分第1A項中討論。年報10-K表中的“風險因素”2019年12月31日。與我們之前在年報中披露的風險因素相比，我們的風險因素沒有實質性變化。您應該仔細考慮我們年度報告中描述的風險，這些風險可能會對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大影響。我們年報中描述的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況和/或經營業績產生重大不利影響。如果實際發生任何風險，我們的業務、財務狀況和/或運營結果可能會受到負面影響。
與冠狀病毒影響有關的風險
冠狀病毒的爆發目前正在世界各地蔓延，包括亞洲、歐洲和美國。這場疫情在現代史上是史無前例的，並繼續迅速演變並擾亂全球經濟和金融市場，包括美國房地產和抵押貸款市場。2020年3月11日，世界衞生組織(World Health Organization)宣佈疫情為大流行，2020年3月13日，美國總統唐納德·特朗普(Donald Trump)宣佈疫情為國家緊急狀態。這種快速的傳播導致世界各地的當局實施了許多措施來遏制病毒，如旅行禁令和限制、隔離、就地避難令和關閉企業。這場大流行和這些遏制措施已經並預計將繼續對世界各地的企業以及全球、區域和國家經濟產生重大負面影響。
冠狀病毒大流行的出現和隨之而來的遏制措施造成了經濟和金融中斷，對我們的業務、經營業績、財務狀況和流動性造成了不利影響，預計將繼續產生重大影響。這場大流行病將在多大程度上繼續對我們的業務、業務成果、財務狀況和流動性產生實質性的不利影響，這將取決於許多我們無法預測的不斷變化的因素和未來的事態發展，包括疫情的持續時間、蔓延和嚴重程度；遏制措施的性質、程度和效力；對經濟、失業、消費者信心、消費者和企業支出的影響的程度和持續時間；以及能夠以多快的速度和在多大程度上恢復正常的經濟和經營條件。
自從大流行爆發以來，政府和GSE已經做出了許多努力，以實施旨在幫助受病毒影響的個人和企業的計劃。2020年3月27日，冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(簡稱CARE法案)簽署成為法律。CARE法案為企業和個人提供財政援助，併為金融機構提供有針對性的監管減免，已簽署成為法律。其中，CARE法案從2020年3月18日起暫停對GSE購買或證券化的抵押貸款取消抵押品贖回權和驅逐至少60天。此外，CARE法案制定了一項法律，要求在冠狀病毒緊急情況下向經歷困難的借款人提供對此類抵押貸款的支付容忍。根據CARE法案的忍耐規定，由於冠狀病毒造成的困難，抵押貸款付款可以暫停長達360天。CARE法案還規定增加失業救濟金和對個人的直接援助等。
我們承保的抵押貸款的主要購買者房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)已經採取了符合CARE法案的救濟措施，以幫助受冠狀病毒影響的借款人。根據政府資助企業公佈並由其服務商推行的忍耐計劃，受冠狀病毒影響的合資格業主可暫時減低或暫停供樓長達12個月。政府資助企業已宣佈，在寬免計劃完結時，業主可能無須一次過償還他們已扣減或暫停的按揭供款，但可有資格獲得其按揭服務機構提供的多個不同選擇，包括還款計劃、恢復正常供款或透過修改調低每月供款額。然而，不能保證一旦忍耐期結束，房主就能繼續償還抵押貸款，儘管有GSE和其他計劃，但很大一部分人最終可能會違約，並導致抵押貸款保險索賠。
冠狀病毒大流行和控制措施除其他外，有助於：
| |
• | 我們最終因冠狀病毒及其相關經濟影響而招致的政策損失和損失調整費用的風險可能與我們在每個期末的財務報表上建立的損失準備金有很大不同。根據行業慣例和適用於按揭保證保險公司的法定會計規則，我們只為向我們報告的違約貸款(包括與忍耐有關的違約)設立損失準備金。這些準備金是在估計最終損失時使用估計的索賠率和索賠額建立的，鑑於冠狀病毒大流行前所未有的性質和規模，估計受到重大不確定性的影響。此外，由於我們的預留方法沒有考慮到尚未拖欠的貸款可能發生的未來損失的影響，因此，除非存在保費不足，否則我們在任何期間末有效的保單下預計將發生的最終損失的義務不會反映在我們的財務報表中。截至2020年3月31日，抵押貸款服務商只通知我們有限數量的抵押貸款違約，然而，我們預計報告給我們的與冠狀病毒相關的違約數量將隨着時間的推移大幅增加，因此我們因冠狀病毒而產生的損失和損失調整費用準備金將大幅增加。 |
| |
• | 房主繼續為我們承保的貸款支付抵押貸款的能力和意願的惡化，這可能會導致我們為拖欠貸款(包括與忍耐相關的拖欠)而要求持有的保險監管和PMIER資本數額增加，以及最終就此類抵押貸款提出的索賠增加。抵押貸款拖欠通常受到各種特定借款人因素的影響，如失業、疾病、死亡和離婚，以及宏觀經濟因素，如失業率上升、市場惡化和房價貶值，其中許多因素可能會因冠狀病毒大流行而加劇。 |
| |
• | 可供我們承保的新按揭貸款數目可能會減少，因此會影響我們未來承保的新保險額，而影響的程度主要視乎經濟收縮的程度和持續時間而定。 |
| |
• | 對資本、信貸和再保險市場狀況的不利影響，這可能會限制我們發行ILN、購買再保險或獲得傳統融資方式的能力。這種不利影響可能會增加我們的資金成本，並影響我們滿足流動性需求的能力。 |
| |
• | 鑑於缺乏數據輸入和可比較的先例，我們的風險管理政策總體上面臨着越來越大的壓力，包括但不限於我們模型的有效性和準確性。 |
| |
• | 我們的投資和其他資產價值的風險增加，這有可能導致減值費用。 |
| |
• | 對我們的日常業務運營和員工履行必要業務職能的能力造成的不利影響，包括由於生病或行動限制造成的影響。 |
| |
• | 這可能會對我們的成本結構產生不利影響，包括需要在我們的某些業務部門增加人手，增加我們在業務連續性工作(如技術)上的支出，以及為返回我們的辦公室做好準備工作，這反過來可能會限制我們在其他領域進行投資的能力。 |
| |
• | 信息或網絡安全事件的風險增加、欺詐、我們的信息系統無法保持不間斷運行或由於遠程工作的增加等原因導致我們的反洗錢和其他合規計劃的有效性失敗。 |
冠狀病毒大流行和遏制措施的上述影響可能會持續下去，在某些情況下可能會惡化。大流行和遏制措施可能會導致我們修改我們的戰略計劃和業務做法，我們可能會採取我們認為最符合我們員工、客户和業務合作伙伴最佳利益的進一步行動。由於上述風險，冠狀病毒可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和流動資金造成重大不利影響。
第二項。 *禁止未登記的股權證券銷售和收益使用
證券回購
下表列出了有關在年內回購我們普通股的信息。截至2020年3月31日的三個月。所有股票均為普通股，這些普通股由員工提供給公司，與授予限制性股票以履行預扣税款義務有關。我們不認為這些交易是股票回購計劃。“
|
| | | | | | | | | | | | | |
週期 | | 總計
數量：
股份
購得 | | 平均價格
每股支付1美元 | | 總數量：
購買了股份
作為公開討論的一部分
宣佈了新的計劃
或其他計劃 | | 最大數量
中國股票的比例達到了這一水平
可能還沒有。
在以下條件下購買的產品
政府計劃或
節目 |
2020年1月1日-1月31日 | | — |
| | 不適用 |
| | — |
| | — |
|
2020年2月1日-2月29日 | | — |
| | 不適用 |
| | — |
| | — |
|
2020年3月1日-3月31日 | | 86,404 |
| | $ | 43.64 |
| | — |
| | — |
|
總計 | | 86,404 |
| | |
| | — |
| | — |
|
項目6.所有展品
(a) 展品：
|
| | |
陳列品 不是的。 | | 描述 |
31.1 | | 1934年《證券交易法》第13a-14(A)條或第15d-14(A)條規定的首席執行官證書，該規則是根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第3302節通過的 |
31.2 | | 1934年《證券交易法》第13a-14(A)條或第15d-14(A)條規定的首席財務官證明，該規定是根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第3302節通過的 |
32.1 | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的認證 |
101 | | 以下財務資料來自截至2020年3月31日的本季度10-Q表格，格式為內聯XBRL：(I)簡明綜合資產負債表(未經審計)；(Ii)簡明綜合全面收益表(未經審計)；(Iii)簡明股東權益變動表(未經審計)；(Iv)簡明綜合現金流量表(未經審計)；及( |
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告在指定日期由正式授權的下列簽名人代表其簽署。
|
| | |
| | 埃森特集團有限公司 |
| | |
| | |
日期：2020年5月8日 | | /s/Mark A.Casale |
| | 馬克·A·卡薩萊 |
| | 總裁、首席執行官兼董事長 (首席行政主任) |
| | |
| | |
日期：2020年5月8日 | | /s/勞倫斯·E·麥卡利(Lawrence E.McAlee) |
| | 勞倫斯·E·麥卡利 |
| | 高級副總裁兼首席財務官 (首席財務官) |
| | |
| | |
日期：2020年5月8日 | | /s/David B.Weinstock |
| | 大衞·B·温斯托克 |
| | 副總裁兼首席會計官 (首席會計官) |