ENLC-20200331
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目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549

表格：10-Q

☒ 根據1934年證券交易法第13或15(D)款提交的季度報告

關於截至的季度期間2020年3月31日

或

☐ 根據1934年“證券交易法”第(13)或(15)(D)款提交的過渡報告

對於從中國到日本的過渡期，中國從美國到日本的過渡時期，美國和印度之間的過渡期將從兩個國家轉變為兩個國家。

委託文件編號：001-36336

EnLink Midstream，LLC
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
特拉華州46-4108528
(組織狀態)(國税局僱主識別號)
勞斯街1722號，1300套房
達拉斯,德克薩斯州75201
(主要行政機關地址)(郵政編碼)

(214) 953-9500
(登記人的電話號碼，包括區號)

根據1934年“證券交易法”第12(B)節登記的證券：
每節課的標題貿易符號註冊的交易所名稱
公用事業單位代表有限公司
ENLC
紐約證券交易所
責任公司利益


用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是☒不☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒不☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見證券交易法規則第312B-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：
大型加速濾波器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐小型報表公司☐
新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，請通過複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據“交易法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法規則第312b-2條所定義)。是☐不☒

截至2020年4月30日，註冊人擁有489,259,906公用事業單位突出。

目錄

目錄

項目描述頁
第一部分-財務信息
1.
財務報表
5
2.
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
31
3.
關於市場風險的定量和定性披露
46
4.
管制和程序
49
第II部分-其他資料
1.
法律程序
50
1A.
危險因素
50
2.
未登記的股權證券銷售和收益的使用
51
6.
陳列品
52

2
目錄

定義
 
本文檔中使用了以下定義的術語：
定義的術語定義
/d每天。
2014年計劃ENLC的2014年長期激勵計劃。
ASCFASB會計準則編撰。
ASC 350
ASC 350，無形資產-商譽和其他.
ASC 842
ASC 842，租約.
阿森鬆合資公司Ascension Pipeline Company，LLC是ENLK的一家子公司和馬拉鬆石油公司的一家子公司的合資企業，ENLK擁有50%的股份，馬拉鬆石油公司擁有50%的股份。阿森鬆合資公司於2017年4月開始運營，擁有一條NGL管道，連接ENLK的河濱分餾塔和馬拉鬆石油公司(Marathon Petroleum Corporation)的加里維爾煉油廠。
ASUFASB會計準則更新。
復仇者復仇者原油收集系統，特拉華州盆地北部的原油收集系統。
BBLS：桶。
Bcf十億立方英尺。
雪松灣合資公司Cedar Cove Midstream LLC是ENLK的一家子公司和Kinder Morgan，Inc.的一家子公司的合資企業。其中ENLK擁有30%的權益，Kinder Morgan，Inc.擁有70%的權益。雪松灣合資公司成立於2016年11月，在俄克拉何馬州布萊恩縣擁有聚集和壓縮資產，位於堆疊遊戲中。
CFTC美國商品期貨交易委員會。
CNOW俄克拉荷馬州北部伍德福德頁巖中部。
選委會美國證券交易委員會(U.S.Securities and Exchange Commission)。
綜合信貸安排ENLC簽訂的17.5億美元無擔保循環信貸安排，將於2024年1月25日到期，其中包括5.0億美元的信用證子安排。
特拉華州盆地
得克薩斯州西部和新墨西哥州的一個大型沉積盆地。
特拉華盆地合資公司特拉華州G&P LLC是ENLK的子公司和NGP的附屬公司的合資企業，ENLK擁有50.1%的權益，NGP擁有49.9%的權益。特拉華州盆地合資公司成立於2016年8月，擁有位於德克薩斯州特拉華州盆地的Lobo加工廠和老虎工廠。
德文德文能源公司。
ENLCEnLink Midstream，LLC。
ENLC信貸安排ENLC簽訂的2.5億美元擔保循環信貸安排將於2019年3月7日到期，其中包括1.25億美元的信用證子安排。由於合併的完成，ENLC信貸安排於2019年1月25日終止。
ENLKEnLink Midstream Partners，LP或EnLink Midstream Partners，LP(如果適用)及其合併子公司。也被稱為“夥伴關係”。
ENLK信貸安排ENLK簽訂的15億美元無擔保循環信貸安排將於2020年3月6日到期，其中包括5.0億美元的信用證子安排。由於合併的完成，ENLK信貸安排於2019年1月25日終止。
EOGPEnLink Oklahoma Gas Processing，LP或EnLink Oklahoma Gas Processing，LP及其合併子公司(如果適用)。截至2019年1月31日，EOGP成為經營合夥企業的全資子公司。
FASB財務會計準則委員會。
公認會計原則美國公認的會計原則。
高爾幾加侖。
GCF墨西哥灣沿岸分餾塔，該公司在得克薩斯州貝爾維尤山擁有一個NGL分餾塔。ENLK擁有GCF 38.75%的股份。
普通合夥人EnLink Midstream GP，LLC是ENLK的普通合作伙伴。
吉普全球基礎設施管理公司，LLC，一家獨立的基礎設施基金管理公司，本身、其附屬公司或管理的基金工具，包括GIP III Stetson I，L.P.、GIP III Stetson II，L.P.及其附屬公司。
GP計劃
普通合夥人的長期激勵計劃。
營業毛利率收入減去銷售成本。營業毛利率是一項非GAAP財務指標。更多信息見“項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--非GAAP財務計量”。
ISDA國際掉期和衍生工具協會協議。
3
目錄

傳統ENLK獎合併前根據GP計劃授予的以單位為基礎的獎勵。截至合併結束，Legacy ENLK Awards使用合併協議中的1.15交換率作為轉換率轉換為ENLC基於單位的獎勵。根據GP計劃，不會授予任何額外獎勵。
管理成員EnLink Midstream Manager，LLC，ENLC的管理成員。
合併2019年1月25日，NOLA合併子公司與ENLK合併並併入ENLK，ENLK繼續作為ENLC的倖存實體和子公司。
合併協議截至2018年10月21日，由普通合夥人ENLK、管理成員ENLC和與合併相關的NOLA合併子公司ENLK簽署的合併協議和計劃。
mmbbls百萬桶。
MMBtu百萬英熱單位。
MMCF百萬立方英尺。
MVC最低數量承諾。
NGL天然氣液體。
NGPNGP自然資源XI，LP。
NOLA合併子公司諾拉合併子公司，LLC，在合併前曾是ENLC的全資子公司。
歐佩克+
石油輸出國組織及其更廣泛的合作伙伴。
運營夥伴關係EnLink Midstream Operating，LP是特拉華州的一家有限合夥企業，也是ENLK的全資子公司。
ORVENLK在尤蒂卡和馬塞盧斯頁巖的俄亥俄河谷原油、凝析油穩定、天然氣壓縮和鹽水處置資產。
非處方藥非處方藥。
POL合同液體百分比合約。
POP合約收益百分比合同。
B系列首選設備ENLK的B系列累積可轉換優先股。
C系列首選設備ENLK的C系列固定利率到浮動利率累計贖回永久優先股。
堆疊更快的趨勢阿納達科盆地，加拿大和俄克拉何馬州的翠鳥縣。
定期貸款ENLK於2018年12月11日與美國銀行(Bank Of America，N.A.)作為行政代理、蒙特利爾銀行(Bank Of蒙特利爾)和加拿大皇家銀行(Royal Bank Of Canada)作為聯合辛迪加代理，花旗銀行(Citibank，N.A.)和富國銀行(Wells Fargo Bank)作為聯合文件代理及其貸款方簽訂了8.5億美元的定期貸款，ENLC就合併承擔了這筆貸款，ENLK為其提供擔保。
雷鳥工廠俄克拉荷馬州中部的一家天然氣加工廠。
老虎植物特拉華盆地在建的天然氣加工廠，歸特拉華盆地合資公司所有。

4
目錄

第一部分-財務信息
項目1.財務報表
EnLink中游、有限責任公司和子公司
合併資產負債表
(單位數據除外，單位為百萬)
2020年3月31日2019年12月31日
(未經審計)
資產
流動資產：
現金和現金等價物$258.1  $77.4  
應收賬款：
貿易，扣除壞賬準備淨額#美元0.6及$0.5，分別
34.2  36.2  
應計收入和其他337.4  460.1  
衍生資產的公允價值75.0  12.9  
其他流動資產19.0  57.8  
流動資產總額723.7  644.4  
財產和設備，扣除累計折舊#美元后的淨額3,545.2及$3,418.6，分別
6,896.3  7,081.3  
無形資產，扣除累計攤銷淨額#美元576.8及$545.9，分別
1,219.0  1,249.9  
商譽—  184.6  
對未合併附屬公司的投資43.0  43.1  
衍生資產的公允價值8.2  4.3  
其他資產，淨額164.9  128.2  
總資產$9,055.1  $9,335.8  
負債和會員權益
流動負債：
應付帳款和應付匯票$51.2  $70.6  
應付關聯方賬款0.5  1.1  
應計天然氣、NGL、凝析油和原油採購176.1  354.8  
衍生負債的公允價值77.9  14.4  
其他流動負債216.8  206.2  
流動負債總額522.5  647.1  
長期債務4,954.8  4,764.3  
資產報廢義務15.7  15.5  
其他長期負債87.7  90.8  
衍生負債的公允價值13.4  6.8  

可贖回的非控股權益—  5.2  
會員權益：
會員權益(489,137,038和487,791,612已發行和未償還的單位分別為)
1,764.4  2,135.5  
累計其他綜合損失(24.1) (11.0) 
非控股權益1,720.7  1,681.6  
會員權益總額3,461.0  3,806.1  
總負債和會員權益$9,055.1  $9,335.8  








請參閲合併財務報表附註。
5
目錄

EnLink中游、有限責任公司和子公司
合併運營報表
(單位為百萬，每單位數據除外)
三個月
三月三十一號，
20202019
(未經審計)
收入：
產品銷售$892.9  $1,530.9  
中游服務244.0  246.5  
衍生產品活動收益19.2  1.8  
總收入1,156.1  1,779.2  
運營成本和費用：
銷售成本755.3  1,363.4  
營業費用100.7  114.5  
一般和行政30.4  51.4  
資產處置收益(0.6) —  
折舊攤銷162.8  152.1  
減損353.0  186.5  
總運營成本和費用1,401.6  1,867.9  
營業虧損(245.5) (88.7) 
其他收入(費用)：
利息支出，扣除利息收入後的淨額(55.6) (49.6) 
債務清償收益5.3  —  
來自未合併關聯公司的收入1.7  5.3  
其他費用合計(48.6) (44.3) 
扣除非控制利息和所得税前的虧損(294.1) (133.0) 
所得税優惠(費用)33.7  (1.8) 
淨損失(260.4) (134.8) 
可歸因於非控股權益的淨收入26.4  41.5  
可歸因於ENLC的淨虧損$(286.8) $(176.3) 
每單位可歸因於ENLC的淨虧損：
基本公共單位$(0.59) $(0.45) 
稀釋公共單位$(0.59) $(0.45) 


















請參閲合併財務報表附註。
6
目錄

EnLink中游、有限責任公司和子公司
合併全面損失表
(單位：百萬)
三個月
三月三十一號，
20202019
(未經審計)
淨損失$(260.4) $(134.8) 
指定現金流套期保值虧損(1)(13.1) —  
綜合損失(273.5) (134.8) 
可歸因於非控股權益的全面收益26.4  41.5  
可歸因於ENLC的綜合虧損$(299.9) $(176.3) 
____________________________
(1)包括$的税收優惠。4.0截至2020年3月31日的三個月為100萬美元。










































請參閲合併財務報表附註。
7
目錄

EnLink中游、有限責任公司和子公司
合併會員權益變動表
(單位：百萬)

公共單位累計其他綜合損失非控股權益總計可贖回的非控股權益(臨時股權)
$單位$$$$
(未經審計)
餘額，2019年12月31日$2,135.5  487.8  $(11.0) $1,681.6  $3,806.1  $5.2  
普通單位的限制單位換算，扣除扣繳税款的單位後的淨額(4.0) 1.3  —  —  (4.0) —  
基於單位的薪酬12.3  —  —  —  12.3  —  
非控股權益的貢獻—  —  —  37.1  37.1  —  
分佈(93.3) —  —  (24.4) (117.7) (0.3) 
指定現金流套期保值虧損(1) —  —  (13.1) —  (13.1) —  
贖回非控制性權益—  —  —  —  —  (4.0) 
與可贖回非控股權益相關的公允價值調整0.7  —  —  —  0.7  (0.9) 
淨收益(損失) (286.8) —  —  26.4  (260.4) —  
平衡，2020年3月31日$1,764.4  489.1  $(24.1) $1,720.7  $3,461.0  $—  
____________________________
(1)包括$的税收優惠。4.0百萬






























請參閲合併財務報表附註。
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目錄

EnLink中游、有限責任公司和子公司
合併會員權益變動表(續)
(單位：百萬)
公共單位累計其他綜合損失非控股權益總計可贖回的非控股權益(臨時股權)
$單位$$$$
(未經審計)
餘額，2018年12月31日$1,730.9  181.3  $(2.0) $3,245.3  $4,974.2  $9.3  
採用ASC 8420.3  —  —  —  0.3  —  
餘額，2019年1月1日1,731.2  181.3  (2.0) 3,245.3  4,974.5  9.3  
普通單位的限制單位換算，扣除扣繳税款的單位後的淨額(5.6) 1.0  —  (2.8) (8.4) —  
基於單位的薪酬12.2  —  —  1.4  13.6  —  
非控股權益的貢獻—  —  —  15.7  15.7  —  
分佈(51.0) —  —  (127.6) (178.6) —  
與可贖回非控股權益相關的公允價值調整2.5  —  —  —  2.5  (2.1) 
淨收益(損失)(176.3) —  —  41.5  (134.8) —  
發行與合併相關的ENLK公用事業單位公用事業單位1,958.1  304.9  —  (1,559.1) 399.0  —  
餘額，2019年3月31日$3,471.1  487.2  $(2.0) $1,614.4  $5,083.5  $7.2  































請參閲合併財務報表附註。
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目錄

EnLink中游、有限責任公司和子公司
合併現金流量表
(單位：百萬)
三個月
三月三十一號，
20202019
(未經審計)
業務活動現金流量：
淨損失$(260.4) $(134.8) 
對淨虧損與經營活動提供的現金淨額進行調節的調整：
減損353.0  186.5  
折舊攤銷162.8  152.1  
遞延所得税(福利)費用(34.0) 0.8  
非現金單位薪酬8.8  11.1  
在淨虧損中確認的衍生品收益(19.2) (1.8) 
衍生品的現金結算1.2  4.6  
債務清償收益(5.3) —  
債券發行成本攤銷、票據淨折價(溢價)1.0  1.8  
未合併關聯公司的收益分配1.6  2.2  
來自未合併關聯公司的收入(1.7) (5.3) 
其他經營活動(1.2) (0.4) 
資產負債變動情況：
應收賬款、應計收入和其他124.8  93.8  
天然氣和NGL庫存、預付費用和其他44.5  3.6  
應付賬款、應計產品採購和其他應計負債(193.9) (50.2) 
經營活動提供的淨現金182.0  264.0  
投資活動的現金流量：
物業和設備的附加費(112.0) (241.5) 
其他投資活動(3.5) 0.5  
投資活動所用現金淨額(115.5) (241.0) 
籌資活動的現金流量：
借款收益440.0  630.0  
償還借款(241.0) (581.4) 
債務融資成本—  (5.6) 
限制單位的換算，扣除扣繳税款的單位後的淨額(4.0) (8.4) 
分發給會員(93.3) (51.0) 
對非控股權益的分配(24.7) (127.6) 
非控制權益的貢獻37.1  15.7  
其他融資活動0.1  5.6  
融資活動提供的現金淨額114.2  (122.7) 
現金及現金等價物淨增(減)額180.7  (99.7) 
期初現金和現金等價物77.4  100.4  
期末現金和現金等價物$258.1  $0.7  
現金流量信息的補充披露：
支付利息的現金$22.3  $23.8  
非現金投資活動：
財產和設備的非現金應計$2.8  $9.5  
非現金融資活動：
贖回非控制性權益$(4.0) $—  
 








請參閲合併財務報表附註。
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EnLink中游、有限責任公司和子公司
合併財務報表附註
2020年3月31日
(未經審計)
(1)總則

在本報告中，術語“公司”或“註冊人”以及術語“ENLC”、“我們”或類似術語有時用作對EnLink Midstream，LLC本身或EnLink Midstream，LLC及其合併子公司(包括ENLK及其合併子公司)的縮寫。本報告中提及的“EnLink Midstream Partners，LP”、“Partnership”、“ENLK”或類似術語是指EnLink Midstream Partners，LP本身或EnLink Midstream Partners，LP及其合併子公司。

請在第一部分--財務信息之前，結合本報告的定義頁閲讀合併財務報表的附註。

a.業務組織結構

ENLC是特拉華州的一家有限責任公司，成立於2013年10月。該公司的普通股在紐約證券交易所交易，代碼為“ENLC”。ENLC擁有ENLK的所有公共部門，ENLK是特拉華州的一家有限合夥企業，成立於2002年。EnLink Midstream GP，LLC是一家特拉華州的有限責任公司，也是我們的全資子公司，是ENLK的普通合夥人。普通合夥人負責管理ENLK的運營和活動。

b.業務性質

我們主要專注於提供中游能源服務，包括：

•天然氣的收集、壓縮、處理、加工、運輸、儲存、銷售；
•分餾、運輸、儲存和銷售NGL；以及
•除鹽水處理服務外，還提供原油和凝析油的收集、運輸、穩定、儲存、轉運和銷售服務。

我們的天然氣業務包括將我們市場地區的生產商的油井連接到我們的收集系統。我們的收集系統由管道網絡組成，這些管道從生產井或生產井附近的地點收集天然氣，並將其運輸到我們的加工廠或更大的管道進行進一步傳輸。我們經營加工廠，從天然氣流中去除NGL，天然氣通過我們自己的收集系統或第三方管道輸送到加工廠。結合我們的收集和加工業務，我們可以從生產商和其他供應來源購買天然氣和NGL，並將這些天然氣或NGL出售給公用事業公司、工業消費者、營銷商和管道。我們的傳輸管道從我們的收集系統和第三方收集和傳輸系統接收天然氣，並將天然氣輸送到工業最終用户、公用事業公司和其他管道。

我們的分餾塔將NGL分離成單獨的純度產品，包括乙烷、丙烷、異丁烷、正丁烷和天然汽油。我們的分餾塔主要通過我們的傳輸線接收NGL，這些傳輸線從德克薩斯州東部和我們的南路易斯安那州加工廠輸送NGL。我們的分餾塔還具有通過卡車或鐵路終點站接收NGL的能力。我們還簽訂了協議，根據這些協議，第三方將NGL從我們的西德克薩斯州和俄克拉何馬州中部業務輸送到我們的NGL傳輸線，然後再由傳輸線將NGL輸送到我們的分餾塔。此外，我們還擁有NGL存儲容量，為客户提供存儲。

我們的原油和凝析油業務包括通過管道、駁船、鐵路和卡車收集和輸送原油和凝析油，以及凝析油穩定和鹽水處理。我們還從生產商和其他供應來源購買原油和凝析油，並通過我們的碼頭設施將這些原油和凝析油出售給各個市場。

在我們的所有業務中，我們主要通過各種基於費用的合同安排賺取費用，其中包括聲明的僅收取費用的合同安排或帶有基於費用的組件的安排，在這些安排中，我們購買和轉售與提供相關服務相關的商品，並賺取淨保證金作為我們的費用。根據我們的採購和轉售合同安排，我們賺取淨利潤的主要原因是從購買的商品價格中扣除了規定的與服務相關的費用。雖然我們的交易形式各不相同，但我們大多數交易的基本要素是使用我們的
11
目錄 
EnLink中游、有限責任公司和子公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)

在工廠、管道或駁船、卡車或鐵路終點站的後門向最終用户或營銷商運輸產品或提供加工產品的資產。

(2)重大會計政策

a.陳述的基礎

隨附的合併財務報表是根據10-Q表的説明編制的，未經審計，不包括GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和披露。管理層認為公平列報中期經營結果所需的所有調整均已作出，除非本文件另有披露，否則均屬經常性調整。這些過渡期的經營業績不一定代表全年的經營業績。這些合併財務報表應與我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表和附註一起閲讀。對上期財務報表進行了某些重新分類，以符合本期列報。這些重新分類的影響對以前報告的成員權益或淨虧損沒有影響。所有重要的公司間餘額和交易都已在合併中沖銷。

b.收入確認

最小運量承諾和確定的運輸合同

我們的某些收集和加工協議規定每季度或每年一次的MVC。根據這些協議，我們的客户或供應商同意在商定的時間段內在我們的系統上運輸和/或處理最低數量的產品。如果此類協議下的客户或供應商在指定期限內未能滿足其MVC，則客户有義務根據該期限內實際產品數量與MVC之間的差額支付合同確定的費用。其中一些協議還包含補充權條款，允許客户或供應商在隨後的期間利用超出MVC的收集或加工費來彌補前幾個時期的短缺金額。我們根據MVC合同在已知客户不能或不會在隨後的期間彌補短缺的期間記錄收入。虧損費收入計入中游服務收入。

對於我們確定的運輸合同，我們運輸別人擁有的商品，按規定的月費按月規定的數量運輸，並根據實際數量收取額外費用。我們將固定運輸合同的運輸費計入我們的中游服務收入。

12
目錄 
EnLink中游、有限責任公司和子公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)

下表彙總了我們預計將在我們的綜合經營報表中確認的合同承諾費用，無論是收入還是銷售成本的減少，來自MVC和公司運輸合同條款。下表中的所有金額都是使用合同規定的MVC或為每個時期指定的固定運輸量乘以相關的差額或預訂費來確定的。由於我們協議中包括的補充權條款導致收入確認或銷售成本降低的時間不同，以及我們的客户不付款或不履行義務，實際金額可能會有所不同。這些費用並不代表我們根據我們的MVC合約預期收取的差額，因為我們一般預計在這些期間，數量短缺不會等同於合約MVC的全部金額。例如，在截至2020年3月31日的三個月裏，我們的合同承諾為41.8在我們的MVC合同下有100萬美元，並記錄了$11.8由於銷量不足，收入達百萬美元。

MVC和確定的運輸承諾(百萬)(1)
2020(剩餘)$199.5  
2021116.7  
2022103.3  
202394.8  
202481.3  
此後158.2  
總計$753.8  
____________________________
(1)數額並不代表這些承諾項下的預期缺口。

c.財產和設備

減損審查。根據ASC 360、物業、廠房和設備，我們評估可識別業務活動的長期資產的潛在減值，每當事件或環境變化表明其賬面價值可能無法收回時，我們就評估可識別業務活動的長期資產的潛在減值。當長期資產的賬面金額超過預期因資產的使用和最終處置而產生的未來現金流的未貼現總和時，該資產的賬面價值將不可收回。對預期未來現金流的估計代表管理層基於合理和可支持的假設的最佳估計。當長期資產的賬面金額不可收回時，減值確認為等於資產賬面價值超過其公允價值的部分，這是基於市場上不可觀察到的投入，因此代表第三級投入。

在截至2020年3月31日的三個月裏，我們確認了一美元168.0與我們路易斯安那州報告部門的一部分相關的財產和設備減值100萬美元，因為賬面金額根據我們預期的未來現金流無法收回。另外，我們記錄了$0.4與某些取消的項目相關的減值百萬美元。

d.可贖回的非控股權益

包含非控股權益持有人可要求吾等以現金購買該等權益的選擇權的非控股權益被視為可贖回非控股權益，因為贖回功能並不被視為獨立的金融工具，而且贖回並非僅在吾等的控制範圍之內。可贖回的非控股權益不被視為成員權益的組成部分，並在綜合資產負債表的夾層部分作為臨時權益列報。於每個結算日記錄為可贖回非控制權益的金額，以可贖回非控制權益的贖回價值及賬面值中較大者為準(非控制權益持有人應佔淨收益或虧損及分派的初始賬面值增加或減少)。當行使贖回功能時，非控股權益的贖回價值將重新分類為合併資產負債表上的負債。

在2020年第一季度，我們其中一家非全資子公司的非控股權益持有人行使了要求我們購買其剩餘權益的選擇權。我們已記錄了一筆估計負債#美元。4.0於2020年3月31日綜合資產負債表上與贖回非控股權益有關的贖回金額為百萬元，但吾等尚未與非控股權益持有人就贖回價值達成協議。

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EnLink中游、有限責任公司和子公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)

e.採用的會計準則

自2020年1月1日起，我們採用了ASU 2018-15《客户對作為服務合同的雲計算安排中發生的實施成本的會計處理》(主題350)：內部使用軟件。ASU 2018-15將實施雲計算安排(這是一種服務安排)所產生的成本的核算與與開發或獲取內部使用軟件相關的成本資本化指導相一致。具體地説，ASU修改ASC 350-40以在其範圍內包括作為服務合同的雲計算安排的實施成本，並澄清客户應該應用ASC 350-40來確定哪些實施成本應該在被認為是服務合同的雲計算安排中資本化。在截至2020年3月31日的三個月中，我們沒有利用任何雲計算成本。然而，只要雲計算安排中發生的未來成本是可資本化的，相應的攤銷將包括在合併運營報表的“運營費用”或“一般和行政費用”中，而不是“折舊和攤銷”。

自2020年1月1日起，我們通過了ASU 2016-13，金融工具-信貸損失(主題326)。ASU 2016-13年的更新為財務報表用户提供了更多有關金融工具的預期信貸損失和其他承諾的信息，以延長報告實體在每個報告日期持有的信貸。在採用ASU 2016-13年度後，我們根據對未來損失的預期記錄了壞賬準備。由於我們的應收賬款通常在30天內付款，而且我們密切監控所有交易對手的信用狀況，因此採用ASU 2016-13對我們的財務報表沒有實質性影響。然而，如果我們預計當前市場環境進一步或持續惡化，或其他表明我們客户違約可能性增加的因素，我們可能會確認額外的損失。

(3)商譽及無形資產

商譽

我們在報告單位層面對所有報告單位進行商譽評估。我們使用貼現現金流分析來執行評估。分析中的主要假設包括使用適當的貼現率、年終現金流倍數和估計的未來現金流量，包括數量和價格預測、資本支出以及估計的運營成本、一般成本和行政成本。在估計現金流時，除了其他因素外，我們還考慮了當前和歷史的市場和財務信息。減值釐定涉及重大假設和判斷，有關任何這些投入的不同假設可能會對各種估值產生重大影響。

下表顯示了我們按部門劃分的商譽賬面價值的變化(以百萬為單位)：

二疊紀北得克薩斯州俄克拉荷馬州路易斯安那州公司總計
截至2020年3月31日的三個月
期初餘額$184.6  $—  $—  $—  $—  $184.6  
損損(184.6) —  —  —  —  (184.6) 
期末餘額$—  $—  $—  $—  $—  $—  

截至2020年3月31日的三個月商譽減值分析

在2020年3月期間，我們確定，在商品價格低迷和冠狀病毒大流行導致消費者需求下降的推動下，我們的單價持續下降，以及整體能源行業的疲軟，導致需要進行中期減值測試的情況發生了變化。根據這些觸發事件，我們對二疊紀報告單位的剩餘商譽進行了量化商譽減值分析。基於這一分析，我們二疊紀報告單位的商譽減值損失為$184.6在截至2020年3月31日的三個月的綜合運營報表中，100萬美元確認為減值虧損。

截至2019年3月31日的三個月商譽減值分析

在2019年第一季度，我們確認了186.5我們路易斯安那州報告部門的商譽減值為100萬美元。

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合併財務報表附註(續)
(未經審計)

無形資產

下表表示我們無形資產賬面價值的變化(單位：百萬)：
總賬面金額累計攤銷淨賬面金額
截至2020年3月31日的三個月
客户關係，期初$1,795.8  $(545.9) $1,249.9  
攤銷費用—  (30.9) (30.9) 
客户關係，期末$1,795.8  $(576.8) $1,219.0  

與客户關係相關的無形資產在客户關係的預期受益期內按直線攤銷，範圍為5至20好多年了。

加權平均攤銷期限為15.0年。攤銷費用為$。30.9在截至2020年和2019年3月31日的三個月中，每個月分別為100萬美元。

下表彙總了我們在未來五年及以後的預計總攤銷費用(以百萬為單位)：

2020(剩餘)$92.8  
2021123.7  
2022123.7  
2023123.6  
2024123.4  
此後631.8  
總計$1,219.0  

(四)關聯方交易

與雪松灣合資公司的交易。截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，我們記錄的銷售成本為2.9百萬美元和8.1在俄克拉何馬州中部的加工設施加工後，我們從Cedar Cove合資公司購買了殘渣氣體和NGL，這分別與我們從Cedar Cove合資公司購買的殘渣氣體和NGL有關。此外，我們還有與Cedar Cove合資企業交易有關的應付賬款餘額#美元。0.5百萬美元和$1.1分別於2020年3月31日和2019年12月31日達到100萬。

管理層相信上述與關聯方的交易是以對吾等公平合理的條款執行的。與關聯方交易相關的金額在隨附的合併財務報表中列明。

(5)租契

綜合資產負債表中的租賃餘額記錄如下(以百萬為單位)：
2020年3月31日2019年12月31日
經營租賃：
其他資產，淨額$74.5  $80.4  
其他流動負債$17.6  $21.1  
其他長期負債$78.8  $81.9  
其他租賃信息
加權平均剩餘租賃期限-經營租賃11.0年份10.6年份
加權平均貼現率-營業租賃5.2 %5.1 %

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(未經審計)

我們的某些租賃協議有權在初始租期屆滿後延長一段時間。我們確認租約在預期總租期內的成本，包括我們可以合理預期行使的可選續期。我們沒有實質性的義務來擔保我們租賃的資產的剩餘價值，我們的租賃協議也沒有施加可能影響我們分配能力的限制或契約。

根據租賃資產的性質，租賃費用在綜合經營報表上確認為“營業費用”和“一般及行政費用”。租賃總費用的構成如下(單位：百萬)：
三個月
三月三十一號，
20202019
融資租賃費用：
使用權資產攤銷$—  $0.7  
經營租賃費用：
長期經營租賃費用6.4  6.3  
短期租賃費用5.5  6.9  
可變租賃費用2.8  1.6  
租賃總費用$14.7  $15.5  

有關我們租約的其他信息如下(以百萬為單位)：
三個月
三月三十一號，
20202019
補充現金流信息：
包括在融資活動現金流中的融資租賃的現金支付$—  $0.4  
包括在經營活動現金流中的經營租賃的現金支付$7.2  $7.0  
以經營性租賃負債換取的使用權資產$4.8  $80.6  

下表彙總了截至2020年3月31日我們租賃負債的到期日(單位：百萬)：
總計2020(剩餘)2021202220232024此後
未貼現的經營租賃負債$133.9  $16.3  $17.0  $12.2  $10.2  $9.5  $68.7  
因現值而減少(37.5) (3.5) (4.0) (3.6) (3.2) (2.8) (20.4) 
經營租賃負債$96.4  $12.8  $13.0  $8.6  $7.0  $6.7  $48.3  

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(未經審計)

(6)長期債務

截至2020年3月31日和2019年12月31日，長期債務包括以下內容(單位：百萬)：

2020年3月31日2019年12月31日
未償還本金保費(折扣)長期債務未償還本金保費(折扣)長期債務
2024年到期的綜合信貸安排(1)$550.0  $—  $550.0  $350.0  $—  $350.0  
2021年到期的定期貸款(2)850.0  —  850.0  850.0  —  850.0  
ENLK的4.40%高級無擔保票據將於2024年到期545.0  1.4  546.4  550.0  1.5  551.5  
ENLK的4.15%高級無擔保票據將於2025年到期747.5  (0.7) 746.8  750.0  (0.7) 749.3  
ENLK的4.85%高級無擔保票據將於2026年到期497.0  (0.4) 496.6  500.0  (0.5) 499.5  
ENLC 5.375%高級無擔保票據2029年到期500.0  —  500.0  500.0  —  500.0  
ENLK的5.60%高級無擔保票據將於2044年到期350.0  (0.2) 349.8  350.0  (0.2) 349.8  
ENLK的5.05%高級無擔保票據將於2045年到期450.0  (5.9) 444.1  450.0  (5.9) 444.1  
ENLK的5.45%高級無擔保票據將於2047年到期500.0  (0.1) 499.9  500.0  (0.1) 499.9  
歸類為長期債務，包括當前期限的長期債務$4,989.5  $(5.9) 4,983.6  $4,800.0  $(5.9) 4,794.1  
發債成本(3)(28.8) (29.8) 
長期債務，扣除未攤銷發行成本後的淨額$4,954.8  $4,764.3  
____________________________
(1)根據Prime和/或LIBOR加上適用的保證金計息。實際利率是2.4%和3.3分別為2020年3月31日和2019年12月31日。
(2)根據Prime和/或LIBOR加上適用的保證金計息。實際利率是2.2%和3.2分別為2020年3月31日和2019年12月31日。
(3)扣除攤銷淨額$11.9百萬美元和$10.9分別於2020年3月31日和2019年12月31日達到100萬。

綜合信貸安排

綜合信貸安排允許ENLC借入最多$1.75循環信貸基礎上的10億美元，其中包括$500.0百萬信用證次融資。合併完成後，綜合信貸工具可供借款和信用證使用。此外，ENLK在合併結束後成為綜合信貸安排下的擔保人。如果ENLC在綜合信貸安排上違約，ENLK將負責全部未償還餘額($550.0(截至2020年3月31日)，以及105綜合信貸安排下未償還信用證的百分比($18.8截至2020年3月31日)。綜合信貸機制下的債務為無抵押債務。
綜合信貸安排包括讓更多的金融機構成為貸款人，或讓任何現有的貸款人增加其在此項下的循環承諾額的規定，總額上限為#美元。2.25綜合信貸機制下的所有承付款均為10億美元。
綜合信貸安排將於2024年1月25日到期，除非ENLC要求根據其條款延長，並且必要的貸款人同意。綜合信貸機制包含某些財務、業務和法律契約。財務契約每季度進行一次測試，基於每個財季最後一天結束的滾動四個季度。財務契諾包括：(I)維持綜合EBITDA(定義見綜合信貸安排，其術語包括來自某些資本擴建項目的預計EBITDA)與綜合利息費用的比率不低於2.5在投資級事件(如綜合信貸安排所界定)發生前的任何時候，將其調整至1.0；及(Ii)維持綜合負債與綜合EBITDA的比率不超過5.0設置為1.0。如果ENLC完成了一項或多項收購，其中總收購價格為$50.0百萬或更多，ENLC可以選擇將合併債務與合併EBITDA的最高允許比率提高到5.5對於發生收購的季度和隨後的三個季度，設置為1.0。
綜合信貸安排下的借款按ENLC的選擇權按歐洲美元利率(LIBOR)加適用保證金(從1.125%至2.00%)或基本利率(聯邦基金利率加0.50%，30天期歐洲美元匯率加1.0%或管理代理的最優惠利率)加上適用的保證金(範圍為0.125%至
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(未經審計)

1.00%)。適用的利潤率取決於ENLC的債務評級。當ENLC違反管理綜合信貸安排的某些契約時，綜合信貸安排下的未償還金額(如果有)可能會立即到期並支付。

於2020年3月31日左右，我們遵守並預期至少在未來12個月內遵守綜合信貸安排的財務契諾。

定期貸款

2018年12月11日，ENLK與作為行政代理的美國銀行(Bank Of America，N.A.)、作為聯合辛迪加代理的蒙特利爾銀行(Bank Of蒙特利爾)和作為聯合辛迪加代理的加拿大皇家銀行(Royal Bank Of Canada)簽訂了定期貸款，作為聯合文件代理的花旗銀行(Citibank，N.A.)和富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)及其貸款方簽訂了定期貸款。合併完成後，ENLC承擔了ENLK在定期貸款項下的義務，ENLK成為定期貸款的擔保人。如果ENLC拖欠定期貸款，並且未償還餘額到期，ENLK將負責支付未由ENLC支付的定期貸款的任何欠款。這筆定期貸款的未償還餘額為#美元。850.0截至2020年3月31日，100萬。定期貸款項下的債務是無擔保的。

定期貸款將於2021年12月10日到期。定期貸款包含某些財務、業務和法律契約。財務契約每季度進行一次測試，基於每個財季最後一天結束的滾動四個季度。財務契約包括：(I)維持綜合EBITDA(定義見定期貸款，其期限包括來自某些資本擴建項目的預計EBITDA)與綜合利息費用的比率不低於2.5在投資級事件(如定期貸款中所定義)發生之前的任何時候都應降至1.0，以及(Ii)保持綜合負債與綜合EBITDA的比率不超過5.0設置為1.0。如果ENLC完成了一項或多項收購，其中總收購價格為$50.0百萬或更多，ENLC可以選擇將合併債務與合併EBITDA的最高允許比率提高到5.5對於發生收購的季度和隨後的三個季度，設置為1.0。

定期貸款項下的借款以ENLC的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的選擇權計入利息，外加適用的保證金(從1.0%至1.75%)或基本利率(聯邦基金利率加0.5%，30天期歐洲美元匯率加1.0%或管理代理的最優惠利率)加上適用的保證金(範圍為0.0%至0.75%)。適用的利潤率取決於ENLC的債務評級。一旦ENLC違反了定期貸款中包括的某些契約，定期貸款項下的未償還金額可能會立即到期並支付。

於2020年3月31日左右，我們遵守並預期至少在未來12個月內遵守定期貸款的財務契諾。

優先無擔保票據回購

在截至2020年3月31日的三個月裏，ENLK總共支付了$5.2百萬美元將回購$10.52024年、2025年和2026年債券中的100萬美元在公開市場交易中產生5.3從清償債務中獲得百萬美元的收益。

(7)所得税

我們所得税優惠(費用)的組成部分如下(以百萬為單位)：
三個月
三月三十一號，
20202019
當期所得税支出 $(0.3) $(1.0) 
遞延所得税優惠(費用)34.0  (0.8) 
所得税優惠(費用)$33.7  $(1.8) 

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(未經審計)

以下明細表調節所得税總收益(費用)和通過將美國法定聯邦税率應用於所得税前虧損(以百萬為單位)計算的金額：
三個月
三月三十一號，
20202019
基於聯邦法定税率的預期所得税優惠$67.3  $36.7  
州所得税優惠，扣除聯邦福利後的淨額8.0  4.4  
與商譽減值相關的不可抵扣費用(43.4) (43.8) 
其他1.8  0.9  
所得税優惠(費用)$33.7  $(1.8) 

遞延税項資產和負債

遞延所得税反映了用於財務報告目的的資產和負債的賬面金額與用於所得税目的的金額之間的臨時差異的淨税收影響。遞延税項資產扣除遞延税項負債後，計入合併資產負債表中的“其他資產淨額”。截至2020年3月31日，我們擁有70.1百萬遞延税項資產，扣除$354.8百萬美元的遞延税金負債。截至2019年12月31日，我們有$32.2百萬遞延税項資產，扣除$354.0百萬美元的遞延税金負債。

(8)ENLK合作伙伴協議的某些條款

a.ENLK B系列首選設備

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，與B系列首選單位有關的分銷活動摘要如下：
申報期作為額外的B系列優先機組支付的配電現金分配(百萬)支付/應付日期
2020
2019年第四季度148,999  $16.8  2020年2月13日
2020年第一季度149,371  $16.8  2020年5月13日
2019
2018年第四季度425,785  $16.5  2019年2月13日
2019年第一季度147,887  $16.7  2019年5月14日

b.ENLK C系列首選設備

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，沒有與C系列首選單元相關的分銷活動。

c.ENLK公共單位分佈

2019年2月13日，ENLK支付了$0.39與2018年第四季度相關的每個ENLK公共單位。

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(未經審計)

(9)議員權益

a.單位收益和攤薄計算

按照ASC 260的要求，每股收益，使員工有權獲得不可沒收分配的未授予股份支付被視為計算單位收益的參與證券。下表反映了所列期間單位基本收益和攤薄收益的計算方法(單位百萬，單位金額除外)：
三個月
三月三十一號，
20202019
分配的收益分配給：
常用單位(1)$45.8  $109.4  
未歸屬的限制性單位(1)0.8  1.2  
總分配收益$46.6  $110.6  
未分配損失分配給：
公共單位$(327.4) $(283.8) 
未歸屬的受限制單位(6.0) (3.1) 
總未分配損耗$(333.4) $(286.9) 
淨虧損分配給：
公共單位$(281.6) $(174.4) 
未歸屬的受限制單位(5.2) (1.9) 
總淨虧損$(286.8) $(176.3) 
單位基本和攤薄淨虧損：
基本型$(0.59) $(0.45) 
稀釋$(0.59) $(0.45) 
____________________________
(1)在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月裏，分配的收益代表着宣佈的分配金額為美元。0.09375每單位收益應於2020年5月13日下旬支付，分派金額為美元。0.279分別於2019年5月14日支付的每單位收益。

以下是用於計算所示期間的單位基本收益和稀釋後單位收益的單位金額(以百萬為單位)：
三個月
三月三十一號，
20202019
未清償的基本和稀釋加權平均單位：
加權平均未償還公用事業單位(1)488.7  392.0  
____________________________
(1)在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月裏，所有普通單位等價物都是反稀釋的，因為這些時期存在淨虧損。

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(未經審計)

b.分佈

以下是我們分別在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內與ENLC通用單位相關的分銷活動摘要：
申報期分佈/單元支付/應付日期
2020
2019年第四季度$0.1875  2020年2月13日
2020年第一季度$0.09375  2020年5月13日
2019
2018年第四季度$0.275  2019年2月14日
2019年第一季度$0.279  2019年5月14日

(10)對未合併關聯公司的投資

截至2020年3月31日，我們的未合併投資包括38.75在GCF和a中擁有%的所有權30在雪松灣合資企業中擁有%的所有權。下表顯示了在指定時期內與我們對未合併附屬公司的投資相關的活動(以百萬為單位)：
三個月
三月三十一號，
20202019
GCF
分佈$1.6  $2.2  
收入公平$1.8  $5.7  
雪松灣合資公司
分佈$0.2  $0.3  
虧損股權$(0.1) $(0.4) 
總計
分佈$1.8  $2.5  
收入公平$1.7  $5.3  

下表顯示了截至2020年3月31日和2019年12月31日與我們在未合併附屬公司的投資相關的餘額(單位：百萬)：
2020年3月31日2019年12月31日
GCF$39.4  $39.2  
雪松灣合資公司3.6  3.9  
對未合併附屬公司的總投資$43.0  $43.1  

(十一)員工激勵計劃

a.長期激勵計劃

我們根據ASC 718核算基於單位的薪酬，這要求與所有基於單位的獎勵相關的薪酬在合併財務報表中確認。基於單位的補償成本在授予日按公允價值計值，授予日公允價值確認為每項授予所需服務期的費用，並根據每項授予的條款和ASC 718規定的適當會計處理相應增加權益或負債。與ENLC的基於單位的薪酬計劃相關的基於單位的薪酬授予董事、高級管理人員和
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(未經審計)

普通合夥人的員工是由ENLK記錄的，因為ENLC除了在ENLK的權益外，沒有實質性的或受管理的經營活動。

與這些計劃有關的合併財務報表中確認的金額如下(以百萬計)：
三個月
三月三十一號，
20202019
計入運營費用的單位薪酬成本$2.2  $0.3  
計入一般和行政費用的單位薪酬成本6.6  10.8  
基於單位的總薪酬費用$8.8  $11.1  
單位薪酬中的非控制性權益$—  $0.5  
在淨虧損中確認的相關所得税優惠金額$2.1  $2.5  

b.ENLC限制性激勵單位

ENLC限制性獎勵單位在授予之日按其公允價值估值，相當於ENLC普通單位在該日期的市場價值。截至2020年3月31日的三個月受限激勵單位活動摘要如下：
三個月
2020年3月31日
ENLC受限激勵單位：單位數加權平均授權日公允價值
非既得，期初4,063,605  $13.85  
已批准(1)4,554,493  5.66  
已歸屬(1)(2)(1,978,817) 9.56  
沒收(53,105) 11.34  
非既得、期末6,586,176  $9.50  
合計內在價值，期末(百萬)$7.2   
____________________________
(1)受限激勵單位通常在三年結束時授予。2020年2月，ENLC批准1,144,842公允價值為$的限制性獎勵單位5.2作為2019年獎金支付給高級管理人員和某些員工，這些限制性激勵單位立即歸屬，幷包括在授予和歸屬的限制性激勵單位明細項目中。
(2)包括既得單位732,473代表員工繳納的工資税預扣單位。

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月，受限激勵單位的內在價值合計(歸屬日市值)和歸屬單位公允價值(授予日市值)摘要如下(單位：百萬)：
三個月
三月三十一號，
ENLC受限激勵單位：20202019
歸屬單位的合計內在價值$10.1  $12.4  
歸屬單位的公允價值$18.9  $12.6  

截至2020年3月31日，有$37.3與非既得性ENLC限制性激勵單位相關的未確認補償成本為100萬美元。這一成本預計將在以下加權平均期內確認1.9好多年了。

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(未經審計)

c.ENLC性能單位

ENLC根據2014年計劃頒發績效獎。績效獎勵協議規定，根據該協議授予的績效單位(即基於績效的限制性激勵單位)的歸屬取決於在適用的績效期間內某些績效目標的實現情況。在歸屬期間結束時，接受者將收到與歸屬的表演單位數量相關的等價物(如果有的話)。這些單位的歸屬範圍為零至200發放單位的百分比取決於相關績效期間實現相關績效目標的程度。

下表彙總了績效單位：
三個月
2020年3月31日
ENLC：業績單位：單位數加權平均授權日公允價值
非既得，期初1,317,856  $14.22  
授與1,161,986  7.32  
既得(1)(160,002) 31.13  
非既得、期末2,319,840  $9.60  
合計內在價值，期末(百萬)$2.6  
____________________________
(1)包括既得單位60,920代表員工繳納的工資税預扣單位。

截至2019年3月31日、2020年和2019年3月31日止三個月，業績單位的總內在價值(歸屬日期的市值)和歸屬單位的公允價值(授予日的市值)摘要提供如下(以百萬為單位)。
 三個月
三月三十一號，
ENLC：績效單位：20202019
歸屬單位的合計內在價值$0.9  $1.8  
歸屬單位的公允價值$5.0  $1.9  

截至2020年3月31日，有$16.8與非既得性ENLC績效單位相關的未確認補償成本為百萬美元。這一成本預計將在加權平均期內確認1.8好多年了。

下表按績效單位授予日期彙總了授予日期公允價值假設：
ENLC：業績單位：2020年1月2020年3月
授予日期公允價值$7.69  $1.13  
TSR起始價$6.13  $1.25  
無風險利率1.62 %0.42 %
波動率因子37.00 %51.00 %

d.ENLK限制性激勵單位

截至2019年3月31日的三個月，受限激勵單位的總內在價值(歸屬日的市值)和歸屬單位的公允價值(授予日的市值)摘要提供如下(以百萬為單位)。由於合併將傳統ENLK獎轉換為基於ENLC單位的獎勵，因此將不會根據GP計劃將任何額外的受限激勵單位歸屬為ENLK單位(轉換後的此類受限激勵單位有資格歸屬為ENLC單位)，並且在2019年1月25日之後將不會根據GP計劃確認任何額外費用。
三個月
三月三十一號，
ENLK受限激勵單位：2019
歸屬單位的合計內在價值$8.0  
歸屬單位的公允價值$7.2  
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(未經審計)


e.ENLK性能單位

截至2019年3月31日的三個月，業績單位的內在價值合計(歸屬日的市值)和歸屬單位的公允價值(授予日的市值)摘要提供如下(以百萬為單位)。由於合併將傳統ENLK獎轉換為基於ENLC單位的獎勵，因此將不會根據GP計劃將任何額外的績效單位歸屬為ENLK單位(該等轉換後的績效單位有資格歸屬為ENLC單位)，並且在2019年1月25日之後將不會根據GP計劃確認任何額外費用。
 三個月
三月三十一號，
ENLK業績單位：2019
歸屬單位的合計內在價值$2.1  
歸屬單位的公允價值$1.7  

(12)衍生工具

利率互換

2019年4月，我們簽訂了一份協議，850.0百萬利率掉期，以管理與我們基於LIBOR的浮動利率借款相關的利率風險。在這種安排下，我們支付的固定利率是2.28%，以換取2021年12月之前基於LIBOR的可變利息。與這一對衝相關的並不是無效的。

在截至2020年3月31日的三個月裏，我們記錄了$13.1百萬美元，扣除$税收優惠後的淨額4.0我們的利率掉期計入與公允價值變動相關的累計其他綜合虧損。

在截至2020年3月31日的三個月裏，我們實現了虧損美元1.3與我們的利率掉期月度結算相關的利息收入，我們計入利息支出，扣除累積的其他綜合虧損的利息收入淨額。我們預計將確認額外的$16.3在未來12個月內，從累積的其他綜合虧損中提取百萬美元的利息支出。

我們合併資產負債表中包括的利率掉期的公允價值如下(以百萬為單位)：
2020年3月31日2019年12月31日
衍生負債的公允價值-流動$(16.1) $(5.6) 
衍生負債的公允價值-長期(13.4) (6.8) 
利率掉期公允淨值$(29.5) $(12.4) 

商品掉期

與商品掉期相關的綜合業務表中衍生產品活動收益的組成部分為(百萬)：
三個月
三月三十一號，
20202019
衍生工具公允價值變動$13.0  $(2.0) 
衍生品已實現收益6.2  3.8  
衍生產品活動收益$19.2  $1.8  

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與商品掉期相關的衍生資產和負債的公允價值如下(單位：百萬)：
2020年3月31日2019年12月31日
衍生資產的公允價值-流動$75.0  $12.9  
衍生資產的公允價值-長期8.2  4.3  
衍生負債的公允價值-流動(61.8) (8.8) 
商品掉期公允淨值$21.4  $8.4  

下面列出的是我們為價格風險管理目的持有的與商品掉期相關的所有工具的彙總名義交易量和公允價值，以及截至2020年3月31日的相關實物抵消(單位：百萬)。合同的剩餘期限不晚於2022年12月延長。
2020年3月31日
商品儀器單位體積公允淨值
NGL(空頭合約)掉期加侖(155.8) $8.9  
NGL(長期合同)掉期加侖8.1  (0.3) 
天然氣(短合同)掉期MMBtu(20.3) 0.5  
天然氣(長期合同)掉期MMBtu15.0  (0.5) 
原油和凝析油(空頭合約)掉期mmbbls(13.2) (46.0) 
原油和凝析油(長期合約)掉期mmbbls2.1  58.8  
商品掉期總公允價值$21.4  

在我們面臨交易對手風險的所有交易中，我們會在簽訂協議之前分析交易對手的財務狀況，設定限額，並持續監測這些限額的適當性。我們主要與金融機構進行大宗商品的金融衍生品交易。我們已經簽訂了主ISDA，允許在任何一方違約的情況下對掉期合同應收賬款和應付賬款進行淨額結算。如果我們的交易對手未能根據現有的商品掉期合同履行義務，我們應收賬款總額的最大損失為$83.2截至2020年3月31日的100萬美元將減少到21.4這是由於國際會計準則允許公允價值應付款總額抵消應收賬款總額所致。

(13)公允價值計量

按公允價值經常性計量的資產和負債摘要如下(單位：百萬)：
2級
2020年3月31日2019年12月31日
利率互換(1)$(29.5) $(12.4) 
商品掉期(2)$21.4  $8.4  
____________________________
(1)利率掉期的公允價值是根據按合約利率計算的預期現金流量與使用浮動利率的可觀察基準計算的預期現金流量之間的差額估計的。
(2)商品掉期的公允價值代表根據ASC 820的要求，根據我們的信用風險和/或交易對手信用風險調整後的當前公平交易中可交換工具的金額。

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金融工具的公允價值

我們的金融工具的估計公允價值是利用現有的市場信息和估值方法確定的。制定公允價值估計需要相當大的判斷力；因此，下面提供的估計不一定表明我們在出售或再融資這類金融工具時可能變現的金額(以百萬計)：
2020年3月31日2019年12月31日
賬面價值公平
價值		賬面價值公平
價值
長期債務(1)$4,954.8  $3,021.6  $4,764.3  $4,444.2  
____________________________
(1)長期債務的賬面價值因債務發行成本#美元而減少。28.8百萬美元和$29.8分別截至2020年3月31日和2019年12月31日。各自的公允價值不計入發債成本。

由於這些資產和負債的短期到期日，我們的現金和現金等價物、應收賬款和應付賬款的賬面價值接近公允價值。

截至2020年3月31日和2019年12月31日的所有高級無擔保票據的公允價值均基於第三方市場報價的第2級投入。

(14)細分市場信息

我們大部分運營部門的識別主要基於所服務的地理區域：

•二疊紀段。二疊紀部分包括我們的天然氣收集、加工和輸送活動，以及我們在得克薩斯州西部和新墨西哥州東部的米德蘭和特拉華盆地的原油業務，以及我們在德克薩斯州南部的原油業務；

•德克薩斯州北部地區。德克薩斯州北部包括我們在德克薩斯州北部的天然氣收集、加工和輸送活動；

•俄克拉荷馬州分部。俄克拉荷馬州部分包括我們的天然氣收集、加工和輸送活動，以及我們在卡納-伍德福德、阿科馬-伍德福德、俄克拉何馬州伍德福德北部、STACK和CNOW頁巖地區的原油業務；

•路易斯安那州分部。路易斯安那州部分包括我們位於路易斯安那州的天然氣管道、天然氣加工廠、儲存設施、分餾設施和NGL資產，以及我們在ORV的原油業務；以及

•公司部門。公司部門包括我們在俄克拉何馬州Cedar Cove合資公司的未合併關聯投資、我們在南得克薩斯州GCF的所有權權益、我們的衍生品活動以及我們的一般公司資產和費用。

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我們根據部門利潤來評估我們的運營部門的表現。下表(以百萬為單位)顯示了我們可報告部門的彙總財務信息：

二疊紀北得克薩斯州俄克拉荷馬州路易斯安那州公司總計
截至2020年3月31日的三個月
天然氣銷售$15.1  $20.1  $41.1  $81.6  $—  $157.9  
NGL銷售0.2  0.3  1.2  373.7  —  375.4  
原油和凝析油銷售285.0  —  16.2  58.4  —  359.6  
產品銷售300.3  20.4  58.5  513.7  —  892.9  
NGL銷售相關方45.9  17.2  67.6  6.8  (137.6) (0.1) 
原油和凝析油銷售相關各方0.1  1.5  (0.2) —  (1.3) 0.1  
產品銷售關聯方46.0  18.7  67.4  6.8  (138.9) —  
集運16.3  45.9  56.3  11.7  —  130.2  
加工4.3  35.4  33.3  0.7  —  73.7  
NGL服務—  —  —  19.6  —  19.6  
粗製濫造的服務4.2  —  4.3  10.6  —  19.1  
其他服務0.6  0.3  0.1  0.4  —  1.4  
中游服務25.4  81.6  94.0  43.0  —  244.0  
與原油服務相關的各方—  —  0.1  —  (0.1) —  
與中游服務相關的各方—  —  0.1  —  (0.1) —  
與客户簽訂合同的收入371.7  120.7  220.0  563.5  (139.0) 1,136.9  
銷售成本(313.9) (27.0) (93.7) (459.7) 139.0  (755.3) 
營業費用(25.5) (20.5) (22.9) (31.8) —  (100.7) 
衍生產品活動收益—  —  —  —  19.2  19.2  
分部利潤$32.3  $73.2  $103.4  $72.0  $19.2  $300.1  
折舊攤銷$(29.2) $(37.2) $(56.6) $(37.8) $(2.0) $(162.8) 
減損$(184.6) $—  $—  $(168.4) $—  $(353.0) 
資本支出$86.0  $4.7  $8.5  $15.2  $0.4  $114.8  

27
目錄 
EnLink中游、有限責任公司和子公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)

二疊紀北得克薩斯州俄克拉荷馬州路易斯安那州公司總計
截至2019年3月31日的三個月
天然氣銷售$36.1  $50.6  $61.6  $122.2  $—  $270.5  
NGL銷售(0.2) 9.3  8.9  573.1  —  591.1  
原油和凝析油銷售580.8  —  29.6  58.8  —  669.2  
其他—  —  0.1  —  —  0.1  
產品銷售616.7  59.9  100.2  754.1  —  1,530.9  
NGL銷售相關方97.2  28.5  126.1  3.2  (255.0) —  
原油和凝析油銷售相關各方4.0  1.0  —  —  (5.0) —  
產品銷售關聯方101.2  29.5  126.1  3.2  (260.0) —  
集運10.3  63.6  55.3  17.2  —  146.4  
加工7.7  21.1  34.1  0.9  —  63.8  
NGL服務—  —  —  11.7  —  11.7  
粗製濫造的服務5.2  —  4.0  13.8  —  23.0  
其他服務1.5  0.2  (0.3) 0.2  —  1.6  
中游服務24.7  84.9  93.1  43.8  —  246.5  
NGL服務相關方—  —  —  (3.0) 3.0  —  
與原油服務相關的各方—  —  0.3  —  (0.3) —  
與中游服務相關的各方—  —  0.3  (3.0) 2.7  —  
與客户簽訂合同的收入742.6  174.3  319.7  798.1  (257.3) 1,777.4  
銷售成本(676.2) (73.7) (184.2) (686.6) 257.3  (1,363.4) 
營業費用(27.8) (25.7) (25.4) (35.6) —  (114.5) 
衍生產品活動收益—  —  —  —  1.8  1.8  
分部利潤$38.6  $74.9  $110.1  $75.9  $1.8  $301.3  
折舊攤銷$(27.9) $(34.3) $(46.1) $(41.8) $(2.0) $(152.1) 
減損$—  $—  $—  $(186.5) $—  $(186.5) 
商譽$184.6  $125.7  $813.4  $—  $—  $1,123.7  
資本支出$95.9  $4.3  $108.2  $41.0  $1.6  $251.0  
下表將上面報告的部門利潤與合併營業報表中報告的營業虧損進行了核對(以百萬為單位)：
三個月
三月三十一號，
20202019
分部利潤$300.1  $301.3  
一般和行政費用(30.4) (51.4) 
資產處置收益0.6  —  
折舊攤銷(162.8) (152.1) 
減損(353.0) (186.5) 
營業虧損$(245.5) $(88.7) 
28
目錄 
EnLink中游、有限責任公司和子公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)


下表顯示了截至2020年3月31日和2019年12月31日的部門資產信息(單位：百萬)：
細分可識別資產：2020年3月31日2019年12月31日
二疊紀$2,362.3  $2,465.7  
北得克薩斯州1,091.0  1,135.8  
俄克拉荷馬州2,974.6  3,035.0  
路易斯安那州2,233.9  2,562.0  
公司393.3  137.3  
可識別資產總額$9,055.1  $9,335.8  

(15)其他資料
下表列出了其他流動資產和其他流動負債的其他詳細信息，包括以下內容(以百萬為單位)：
其他流動資產：2020年3月31日2019年12月31日
天然氣和天然氣液化石油氣庫存$7.3  $43.4  
預付費用和其他費用11.7  14.4  
其他流動資產$19.0  $57.8  

其他流動負債：2020年3月31日2019年12月31日
應計利息$69.2  $37.1  
應計工資和福利，包括税收16.1  31.5  
應計從價税17.0  28.5  
資本支出應計項目45.0  42.4  
留任責任8.9  8.7  
短期租賃負債17.6  21.1  
懸念製片人付費13.8  13.8  
營業費用應計項目9.5  10.8  
其他19.7  12.3  
其他流動負債$216.8  $206.2  

(16)後續事件

當前的市場環境。2020年3月11日，世界衞生組織宣佈正在進行的冠狀病毒(冠狀病毒)疫情為大流行，並建議在全球範圍內採取遏制和緩解措施。這場大流行已經蔓延到200多個國家，並對全球經濟、整個能源行業和中游公司以及我們的員工、客户、供應商和其他與我們有業務關係的各方造成了廣泛的不利影響。這場大流行以及相關的旅行和運營限制，以及企業關閉和消費者活動減少，導致全球對原油、凝析油、天然氣和天然氣的需求大幅減少。例如，自2月中旬以來，全球對原油的需求已經下降了近三分之一。需求的下降伴隨着這些大宗商品的市場價格下降，特別是原油的市場價格下降，特別是在沙特阿拉伯宣佈大幅提高其最大原油產能，以及俄羅斯宣佈之前歐佩克+成員國之間達成的減產協議將到期之後。2020年4月12日，歐佩克+成員國同意某些減產；然而，預計這些減產不足以抵消可歸因於冠狀病毒大流行的近期需求損失。此外，原油庫存和煉油廠等終端用户決定不接受正常水平的原油出貨，導致石油存儲能力嚴重短缺且日益嚴重，可用存儲成本大幅上升。就石油市場而言，需求下降和庫存擔憂都導致油價跌至歷史低點。

由於供需失衡，大宗商品價格下跌，儲存能力有限，以及不確定的開採時間表，石油和天然氣生產商，包括我們的客户，已經大幅削減了目前的鑽探和生產。
29
目錄 
EnLink中游、有限責任公司和子公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)

此外，他們還將介紹他們的活動情況以及他們對未來鑽探和生產活動的計劃。由於這些活動的減少，我們的業務和財務業績以及我們行業內其他公司的業務和財務業績都受到了不利影響，而且可能會繼續受到不利影響，直到這些商品的市場復甦，生產商選擇擴大他們的生產活動。例如，自3月中旬以來，由於供應我們系統的地區產量減少，我們的資產上收集、加工、分離和運輸的數量減少。由於許多不確定性，我們目前無法預測冠狀病毒或石油和天然氣市場目前正在經歷的重大破壞和波動對我們的業務、流動性、財務狀況、運營結果或現金流(包括我們向單位持有人進行分配的能力)的全部影響。最終影響將取決於未來的發展，除其他外，包括病毒的最終地理傳播、政府和旨在防止病毒傳播的其他措施的後果、有效治療的開發、疫情爆發的持續時間和旨在遏制病毒的政府措施、歐佩克+成員國和其他外國石油出口國採取的行動、政府當局、客户、供應商和其他第三方採取的行動、勞動力的可獲得性、石油儲存能力的可獲得性，以及恢復正常經濟和運營條件的時間和程度。

30
目錄
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

請閲讀下面關於我們的財務狀況和經營結果的討論，以及本報告其他部分包括的財務報表和附註。此外，請參閲本報告第一部分-財務信息之前的定義頁面。

在本報告中，術語“公司”或“註冊人”以及術語“ENLC”、“我們”或類似術語有時用作對EnLink Midstream，LLC本身或EnLink Midstream，LLC及其合併子公司(包括ENLK及其合併子公司)的縮寫。本報告中提及的“EnLink Midstream Partners，LP”、“Partnership”、“ENLK”或類似術語是指EnLink Midstream Partners，LP本身或EnLink Midstream Partners，LP及其合併子公司。

概述

ENLC是特拉華州的一家有限責任公司，成立於2013年10月。ENLC的資產包括ENLK的所有傑出公共單位和普通合夥人的所有會員權益。我們所有的中游能源資產都由ENLK及其子公司擁有和運營。我們主要專注於提供中游能源服務，包括：

•天然氣的收集、壓縮、處理、加工、運輸、儲存、銷售；
•分餾、運輸、儲存和銷售NGL；以及
•除鹽水處理服務外，還提供原油和凝析油的收集、運輸、穩定、儲存、轉運和銷售服務。

我們的中游能源資產網絡包括大約12，000英里的管道，21個天然氣加工廠，大約5.3 Bcf/d的處理能力，7個分餾塔，大約29萬桶/d的分餾能力，駁船和鐵路碼頭，產品儲存設施，採購和營銷能力，鹽水處理井，原油卡車運輸車隊，以及在某些合資企業中的股權投資。“我們主要根據活動的性質和地理來管理和報告我們的活動。我們有五個需要報告的細分市場：

•二疊紀段。二疊紀部分包括我們的天然氣收集、加工和輸送活動，以及我們在得克薩斯州西部和新墨西哥州東部的米德蘭和特拉華盆地的原油業務，以及我們在德克薩斯州南部的原油業務；

•德克薩斯州北部地區。德克薩斯州北部包括我們在德克薩斯州北部的天然氣收集、加工和輸送活動；

•俄克拉荷馬州分部。俄克拉荷馬州部分包括我們的天然氣收集、加工和輸送活動，以及我們在卡納-伍德福德、阿科馬-伍德福德、俄克拉何馬州伍德福德北部、STACK和CNOW頁巖地區的原油業務；

•路易斯安那州分部。路易斯安那州部分包括我們位於路易斯安那州的天然氣管道、天然氣加工廠、儲存設施、分餾設施和NGL資產，以及我們在ORV的原油業務；以及

•公司部門。公司部門包括我們在俄克拉何馬州Cedar Cove合資公司的未合併關聯投資、我們在南得克薩斯州GCF的所有權權益、我們的衍生品活動以及我們的一般公司資產和費用。

我們通過關注毛利率來管理我們的運營，因為我們的業務通常是使用我們的資產收費來收集、加工、運輸或銷售天然氣、NGL、原油和凝析油。我們通過各種收費合同安排賺取費用，其中包括聲明的純費用合同安排或帶有收費組件的安排，在這些安排中，我們購買和轉售與提供相關服務相關的商品，並賺取淨保證金作為我們的費用。我們根據採購和轉售合同安排賺取淨利潤，主要是因為規定的與服務相關的費用從商品購買價格中扣除。雖然我們的交易形式各不相同，但我們大多數交易的基本要素是使用我們的資產在工廠、管道或駁船、卡車或鐵路終點站的後門向最終用户或營銷商運輸產品或提供加工產品。我們將營業毛利率定義為營業收入減去銷售成本。營業毛利是一項非GAAP財務指標，在下面的“非GAAP財務指標”中有更詳細的解釋。在截至2020年3月31日的三個月裏，我們約89%的毛利率來自收費合同安排，直接大宗商品價格敞口最小。我們在綜合營業報表中將收入反映為“產品銷售”和“中游服務”。
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目錄

德文郡是我們的主要客户之一。截至2020年和2019年3月31日的三個月，我們的毛利率分別約33.4%和30.0%可歸因於與德文郡的商業合同。
我們的收入和毛利率來自八個主要來源：

•在我們擁有的管道系統上收集和運輸天然氣、天然氣和原油；
•在我們的加工廠加工天然氣；
•分離和銷售回收的NGL；
•提供壓縮服務；
•提供原油、凝析油運輸和碼頭服務；
•提供凝析油穩定服務；
•提供鹽水處理服務；以及
•提供天然氣、原油和天然氣儲存。

我們根據僅收取費用的合同安排收集、運輸或儲存他人擁有的天然氣，其基礎是收集、運輸或儲存的氣體量，對於確定的運輸安排，則為指定的月度數量收取規定的月費，並根據實際數量收取額外費用。我們也從生產商或託運人那裏購買天然氣，價格是市場指數減去從天然氣購買價格中減去的費用。然後我們收集或運輸天然氣，然後按市場指數出售天然氣，從而通過收費扣除賺取利潤。我們試圖同時執行幾乎所有的採購和銷售，或者我們簽訂未來的交貨義務，從而為我們將從每筆天然氣交易中獲得的費用奠定基礎。我們也是某些長期天然氣銷售承諾的締約方，我們通過根據長期天然氣購買協議購買的供應來滿足這些承諾。當我們達成這些安排時，我們的銷售義務通常與我們的購買義務相匹配。然而，隨着時間的推移，我們合同下的供應量可能會由於鑽探減少或其他原因而減少，我們可能需要以高於銷售承諾下收到的價格購買額外的天然氣來履行銷售義務。在我們的買賣交易中，轉售價格通常以購買天然氣時的相同指數為基礎。
 
我們通常從我們的供應商購買混合NGL到我們的天然氣加工廠，以固定的折扣價購買組成NGL的市場指數，並扣除我們的分餾費。我們隨後根據相同的基於指數的價格銷售分餾的NGL產品。在較小的程度上，我們運輸和分離或儲存別人擁有的NGL，根據運輸和分離或儲存的NGL的數量收取費用。我們的NGL分餾業務的經營業績在很大程度上取決於所分餾的混合NGL的數量和收取的分餾費用水平。有了我們的分餾業務，我們也有機會為每一種離散的NGL產品提供產品升級的機會。在NGL價格較高的時期，我們通過產品升級實現了更高的毛利率。
 
我們通過鐵路、卡車、管道和駁船設施收集或運輸他人擁有的原油和凝析油，根據收集或運輸的數量簽訂僅收取費用的合同安排。我們還在自己的收集系統、第三方系統上購買原油和凝析油，並以市場指數減去規定的運輸扣除額從生產商那裏用卡車運輸。然後，我們通過基價和固定價格交易的過程運輸和轉售原油和凝析油。我們基本上同時執行所有采購和銷售，從而確定我們將從每筆原油和凝析油交易中獲得的淨利潤率。

我們主要通過不同的合同安排實現我們的收集和加工服務的毛利：加工保證金(“保證金”)合同、油料合同、POP合同、固定費用組成部分合同或這些合同安排的組合。有關這些合同安排的詳細説明，請參閲項目3.關於市場風險的定量和定性披露--商品價格風險。根據上述任何收集和加工安排，我們可以為所提供的服務賺取費用，或者我們可以買賣氣體和/或天然氣作為加工安排的一部分，並實現淨保證金作為我們的費用。根據保證金合約安排，在天然氣價格高於天然氣價格期間，我們的毛利率較高。POL合同下的毛利率結果只受液體價格較高時期利潤率較高的液體價值的影響。POP合同下的毛利率結果只受天然氣和液體價格較高期間利潤率較高的天然氣和液體價值的影響。根據以固定費用為基礎的合同，我們的毛利率是由吞吐量推動的。
 
運營費用是與特定資產的運營直接相關的成本。在這些成本中，最重要的是與直接人工和監督、財產保險、財產税、維修和維護費用、合同服務和公用事業相關的成本。這些成本通常在很大的數量範圍內相當穩定，因此不會
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目錄
通常情況下，隨着流經或流經我們資產的天然氣、液體、原油和凝析油的數量增加或減少，短期內會大幅增加或減少。

影響行業狀況和我們業務的最新發展

2020年3月11日，世界衞生組織宣佈正在進行的冠狀病毒(冠狀病毒)疫情為大流行，並建議在全球範圍內採取遏制和緩解措施。這場大流行已經蔓延到200多個國家，並對全球經濟、整個能源行業和中游公司以及我們的員工、客户、供應商和其他與我們有業務關係的各方造成了廣泛的不利影響。這場大流行以及相關的旅行和運營限制，以及企業關閉和消費者活動減少，導致全球對原油、凝析油、天然氣和天然氣的需求大幅減少。例如，自2月中旬以來，全球對石油的需求已經下降了近三分之一。需求的下降伴隨着這些大宗商品的市場價格下降，特別是原油的市場價格下降，特別是在沙特阿拉伯宣佈大幅提高其最大原油產能，以及俄羅斯宣佈歐佩克+成員國之前達成的減產協議將於2020年4月1日到期及其隨後到期之後。2020年4月12日，歐佩克+成員國同意某些減產；然而，預計這些減產不足以抵消可歸因於冠狀病毒大流行的近期需求損失。此外，原油庫存和煉油廠等終端用户決定不接受正常水平的原油出貨，導致石油存儲能力嚴重短缺且日益嚴重，可用存儲成本大幅上升。就石油市場而言，需求下降和庫存擔憂都導致油價跌至歷史低點。

由於供需失衡、大宗商品價格下跌、存儲容量有限以及不確定的恢復時間表，包括我們的客户在內的石油和天然氣生產商大幅削減了目前的鑽探和生產活動，以及他們未來鑽探和生產活動的計劃。原油產量的這種減產最為嚴重，但由於凝析油產量以及相當大一部分天然氣和NGL產量依賴於原油產量，或者是原油產量的副產品，原油鑽探和產量的削減影響了這些其他大宗商品的生產。由於生產商活動減少，我們的業務和財務業績以及我們行業內其他公司的業績都受到了不利影響，而且很可能會繼續受到不利影響，直到這些商品的市場復甦，生產商選擇擴大他們的生產活動。例如，自3月中旬以來，由於供應我們系統的地區產量減少，我們的資產上收集、加工、分離和運輸的數量減少。我們應對這場危機的第一要務一直是我們員工以及我們的客户和其他業務對手方的健康和安全。我們已經實施了預防措施，並制定了應對計劃，以將不必要的暴露風險降至最低，防止感染，同時支持客户的運營。我們有一個負責健康、安全和環境事務以及人事問題的危機管理小組，我們還設立了一個跨職能的冠狀病毒應對小組，以應對形勢不斷髮展的各種影響。我們還修改了某些業務做法(包括停止所有非必要的商務旅行, 為能夠遠程工作的員工實施臨時在家工作政策，並鼓勵員工遵守當地和地區的社會距離建議)，以支持減少冠狀病毒傳播的努力，並遵守政府的限制和最佳做法，這些限制和最佳做法受到疾病控制和預防中心、世界衞生組織以及其他政府和監管機構的鼓勵。我們還在我們的設施和運營中促進提高意識和警覺，保持衞生，並執行更嚴格的清潔協議。

冠狀病毒將在多大程度上繼續傳播，以及為減緩病毒傳播而實施的政府和其他措施的範圍和持續時間都存在相當大的不確定性，例如大規模旅行禁令和限制、邊境關閉、隔離、就地避難令以及企業和政府關閉。因此，市場混亂將持續多久，以及它們將繼續對我們產生多大影響和持續多長時間，都存在很大的不確定性。我們預計，在可預見的未來，原油、凝析油、天然氣和天然氣價格將繼續波動，從長遠來看，這可能會對我們的業務產生不利影響。石油和天然氣勘探和生產活動的持續大幅下降以及客户對我們服務的相關需求的減少，無論是由於消費者需求的減少，還是石油、凝析天然氣和NGL價格的下降或其他原因，都將對我們的業務、流動性、財務狀況、經營業績和現金流(包括我們向單位持有人進行分配的能力)產生重大不利影響。

截至本報告日期，我們努力應對上述條件帶來的挑戰，並將對我們業務的影響降至最低，已取得成果。我們的系統、管道和設施仍在運行。我們還迅速果斷地實施了降低成本、提高運營效率和降低資本支出的戰略。正如我們之前宣佈的那樣，我們打算在2020年將資本支出(包括增長和維護資本支出)減少到1.9億至2.5億美元，比2019年的總資本支出減少65%。我們還降低了整個平臺的成本，我們打算在截至2019年12月31日的12個月的基礎上，在2020全年減少1億美元的一般、行政和運營費用。此外，我們堅持認為
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目錄
我們之前宣佈的計劃是在2020年用內部產生的現金流完全自籌資金支付所有資本支出，並且沒有計劃在2020年進入資本市場。此外，截至2020年3月31日，我們的資產負債表上約有2.58億美元的現金，而我們17.5億美元的ENLC信貸安排僅提取了約5.5億美元。我們沒有在任何聯邦或其他政府計劃下要求任何資金來支持我們的運營，我們也不希望利用任何此類資金。我們正在繼續解決人們關注的問題，以保護我們員工以及我們的客户和其他業務對手的健康和安全，這包括在修改和補充與健康相關的指南時對其進行修改，以符合這些指南的要求。

由於許多不確定性，我們目前無法預測冠狀病毒或石油和天然氣市場目前正在經歷的重大破壞和波動對我們的業務、流動性、財務狀況、運營結果和現金流(包括我們向單位持有人進行分配的能力)的全部影響。最終影響將取決於未來的發展，除其他外，包括病毒的最終地理傳播，旨在防止病毒傳播的政府和其他措施的後果，有效治療的開發，疫情爆發的持續時間，以及政府為遏制病毒而設計的措施，歐佩克+成員國和其他外國石油出口國採取的行動，政府當局、客户、供應商和其他第三方採取的行動，勞動力的可用性，石油儲存能力的可用性，以及恢復正常經濟和運營條件的時間和程度。

我們修正了我們的預測，因此在截至2020年3月31日的三個月中記錄了商譽以及財產和設備的減值。我們將繼續監測市場環境，並將評估其他觸發事件是否會表明財產、設備和無形資產可能出現減值。

關於冠狀病毒大流行相關風險的進一步討論，見本報告第二部分第1A項“風險因素”。

其他最新發展

激流加工廠。2020年3月，我們完成了位於米德蘭盆地的激流加工廠55MMcf/d擴建工程的建設，使工廠的總運營處理能力達到220MMcf/d。

特拉華盆地加工廠。2019年8月，我們開始建設我們的老虎工廠，這將使我們的特拉華州盆地的加工能力額外增加200MMcf/d。我們預計工廠將於2020年下半年投產。這個加工廠歸特拉華盆地合資公司所有。

非GAAP財務指標

為了幫助管理層評估我們的業務，我們使用以下非GAAP財務衡量標準：調整後的利息、税項、折舊和攤銷前收益(“調整後的EBITDA”)、普通股持有人可用的可分配現金流(“可分配現金流”)、超額自由現金流和毛利率。

調整後的EBITDA

我們將調整後的EBITDA定義為淨虧損加利息支出，扣除利息收入；所得税支出(福利)；折舊和攤銷；減值；來自未合併關聯公司的分配；基於單位的薪酬；交易成本；商品掉期未實現(收益)虧損；與資產報廢義務相關的增值費用；資產處置收益；債務清償收益；未合併關聯公司的收入；沉重的履約義務下的付款；非現金租金；以及來自合資企業的調整後EBITDA的非控制利息份額。調整後的EBITDA是我們用於補償員工的短期激勵計劃中使用的主要指標。此外，調整後的EBITDA被我們的管理層和我們財務報表的外部用户(如投資者、商業銀行、研究分析師和其他人)用作補充流動性和業績衡量標準，以評估：

•不分融資方式、資本結構或歷史成本基礎的資產財務業績；
•我們的資產能夠產生足夠的現金來支付利息成本，支持我們的債務，並將現金分配給我們的單位持有人；
•我們的經營業績和資本回報率與中游能源行業的其他公司相比，無論融資方式或資本結構如何；以及
•收購和資本支出項目的可行性以及替代投資機會的總體回報率。

34
目錄
GAAP衡量標準與調整後的EBITDA最直接的可比性是經營活動提供的淨收益(虧損)和淨現金。調整後的EBITDA不應被認為是淨收益(虧損)、營業收入(虧損)、經營活動提供的淨現金或根據GAAP提出的任何其他財務業績衡量標準的替代指標，也不應比這些指標更有意義。調整後的EBITDA可能無法與其他公司的同名指標相比，因為其他公司可能不會以相同的方式計算調整後的EBITDA。

調整後的EBITDA不包括利息費用、扣除利息收入、所得税費用(福利)以及折舊和攤銷。因為我們已經借錢來為我們的運營融資，利息支出是我們成本和產生可供分配的現金能力的必要因素。因為我們使用資本資產，折舊和攤銷也是我們成本的必要要素。因此，任何排除這些因素的措施都有實質性的限制。為了彌補這些限制，我們認為，重要的是要考慮根據GAAP確定的經營活動提供的淨收益(虧損)和淨現金，以及調整後的EBITDA，以評估我們的整體業績。

下表對調整後的EBITDA與淨虧損(以百萬為單位)進行了核對：
 三個月
三月三十一號，
 20202019
淨損失$(260.4) $(134.8) 
利息支出，扣除利息收入後的淨額55.6  49.6  
折舊攤銷162.8  152.1  
減損353.0  186.5  
來自未合併關聯公司的收入(1.7) (5.3) 
來自未合併附屬公司的分配1.8  2.5  
債務清償收益(5.3) —  
基於單位的薪酬8.8  11.1  
所得税費用(福利)(33.7) 1.8  
商品掉期未實現(收益)損失 (13.0) 2.0  
根據繁重的履約義務支付的款項抵消了其他流動和長期負債—  (4.5) 
交易成本(1)—  13.5  
其他(2)(0.7) 0.3  
非控股權益前調整後EBITDA267.2  274.8  
合資企業調整後EBITDA的非控股權益份額(3)(7.2) (6.6) 
調整後的EBITDA，淨額為ENLC$260.0  $268.2  
____________________________
(1)代表可歸因於與2019年1月合併相關的成本的交易成本。
(2)包括與資產報廢義務、資產處置收益和非現金租金相關的增值費用，非現金租金與租賃期限內按比例分攤的租賃激勵有關。
(3)來自合資企業的調整後EBITDA的非控股權益份額包括NGP在特拉華州盆地合資公司的調整後EBITDA中的49.9%份額，馬拉鬆石油公司從阿森鬆合資企業獲得的調整後EBITDA的50%份額，以及其他次要的非控制權益。

可分配現金流與超額自由現金流

我們將可分配現金流量定義為調整後的EBITDA、淨額至ENLC、減去利息支出、利率掉期、當期所得税和其他不可分配現金流量、已支付或預期支付的B系列優先股和C系列優先股的應計現金分配，以及維護資本支出，不包括由其他實體貢獻的與我們合併實體的非控制權益份額相關的維護資本支出。超額自由現金流被定義為可分配現金流減去就普通單位和增長資本支出宣佈的分配，不包括由其他實體貢獻的與我們合併合資企業的非控股權益份額有關的增長資本支出。

可分配現金流和超額自由現金流被我們的管理層和我們財務報表的外部用户(如投資者、商業銀行、研究分析師和其他人)用作補充流動性指標，以評估我們資產產生足以支付利息成本、支持債務、進行現金分配和進行資本支出的現金的能力。
35
目錄

維護資本支出包括為保持資產的現有運營能力和延長其使用壽命而更換部分或全部折舊資產的資本支出。維護資本支出的示例包括整修和更換管道、收集資產、油井連接、壓縮資產和處理達到其原始運營能力的資產、維護管道和設備的可靠性、完整性和安全性，以及處理環境法律法規的支出。

增長資本支出通常包括用於收購或資本改善的資本支出，我們預計這些支出將在長期內增加我們的資產基礎、運營收入或運營能力。資本支出增長的例子包括收購資產以及建造或開發額外的管道、存儲、油井連接、收集或加工資產，在每種情況下，這些資本支出都有望擴大我們的資產基礎、運營能力或運營收入。

GAAP衡量最直接可比的是可分配現金流，超額自由現金流是由經營活動提供的淨現金。可分配現金流和超額自由現金流不應被視為淨收益(虧損)、營業收入(虧損)、經營活動提供的淨現金或根據GAAP提出的任何其他流動性衡量標準的替代品或更有意義。可分配現金流和超額自由現金流具有重要的侷限性，因為它們排除了一些影響經營活動提供的淨收益(虧損)、營業收入(虧損)和淨現金的項目。可分配現金流和超額自由現金流可能無法與其他公司的類似標題指標相比，因為其他公司可能不會以相同的方式計算這些非GAAP指標。為了彌補這些限制，我們認為重要的是要考慮根據GAAP確定的經營活動提供的淨現金，以及可分配現金流和超額自由現金流，以評估我們的整體流動性。

36
目錄
下表對超額自由現金流、可分配現金流和調整後的EBITDA與經營活動提供的淨現金(單位：百萬)進行了核對：
三個月
三月三十一號，
20202019
經營活動提供的淨現金$182.0  $264.0  
利息支出(1)54.7  49.5  
當期所得税費用0.3  1.0  
交易成本(2)—  13.5  
其他(3)5.6  (1.5) 
使用現金的經營性資產和負債變動情況：
應收賬款、應計收入、存貨和其他(169.3) (97.4) 
應付賬款、應計產品採購和其他應計負債(4)193.9  45.7  
非控股權益前調整後EBITDA267.2  274.8  
合資企業調整後EBITDA的非控股權益份額(5)(7.2) (6.6) 
調整後的EBITDA，淨額為ENLC260.0  268.2  
利息支出，扣除利息收入後的淨額(55.6) (49.6) 
維護資本支出，淨額為ENLC(6)(8.2) (8.5) 
ENLK優先單位應計現金分配(7)(22.8) (22.7) 
其他(8)(0.3) (2.5) 
可分配現金流173.1  184.9  
已宣佈的常見分佈(46.5) (137.3) 
增長資本支出，淨額為ENLC(6)(82.6) (219.6) 
超額自由現金流$44.0  $(172.0) 
____________________________
(1)計入利息支出但不計入經營活動提供的現金淨額的債務發行成本攤銷淨額、貼現和溢價，以及扣除利息支出但不計入調整後EBITDA的非現金利息收入。
(2)代表可歸因於與2019年1月合併相關的成本的交易成本。
(3)包括已結算商品掉期交易的應計項目、從權益法投資收到的分派(若該等分派超過投資收益)，以及非現金租金(與租賃期內按比例分攤的租賃激勵相關)。
(4)在截至2019年3月31日的三個月內，根據繁重的履約義務支付的款項淨額抵消了其他流動和長期負債。
(5)來自合資企業的調整後EBITDA的非控股權益份額包括NGP在特拉華州盆地合資公司調整後EBITDA中的49.9%份額，馬拉鬆石油公司的 從阿森鬆合資公司獲得調整後EBITDA的50%股份，以及其他次要的非控股權益。
(6)不包括由其他實體貢獻並與我們合併實體的非控股權益份額相關的資本支出。
(7)代表B系列優先股和C系列優先股在截至2020年3月31日的三個月分別賺取的現金分配1，680萬美元和600萬美元，以及B系列優先股和C系列優先股在截至2019年3月31日的三個月分別賺取的現金分配1，670萬美元和600萬美元。普通單位持有人不能獲得支付給B系列優先股和C系列優先股持有者的現金分配。
(8)包括非現金利息收入和當期所得税費用。

37
目錄
營業毛利率

我們將營業毛利率定義為收入減去銷售成本。我們在“經營業績”中按部門列出了營業毛利率。除了總收入之外，我們還披露毛利率，因為這是我們管理層使用的主要業績衡量標準。我們認為毛利率是一個重要的衡量標準，因為一般來説，我們的業務是收費收集、加工、運輸或銷售天然氣、NGL、凝析油和原油，或者以一定的利潤收購和轉售天然氣、NGL、凝析油和原油。運營費用是我們的管理層用來評估現場運營業績的一個單獨的衡量標準。直接人工和監督、財產保險、財產税、維修和維護、公用事業和合同服務是我們運營費用中最重要的部分。在計算毛利時，我們不會從總收入中扣除營業費用，因為這些費用在很大程度上與我們運輸或加工的數量無關，並根據特定時期進行的活動而波動。GAAP衡量標準與營業毛利最直接的可比性是營業收入(虧損)。營業毛利率不應被視為根據公認會計原則確定的營業收入(虧損)的替代方案，也不應被視為比營業收入(虧損)更有意義的方案。毛利率具有重要的侷限性，因為它不包括除銷售成本外影響營業收入(虧損)的所有運營成本。我們的毛利率可能無法與其他公司的類似名稱的衡量標準相比較，因為其他實體可能不會以相同的方式計算這些金額。
 
下表提供了營業虧損與營業毛利率的對賬(以百萬為單位)：
 三個月
三月三十一號，
 20202019
營業虧損$(245.5) $(88.7) 
加上：
營業費用100.7  114.5  
一般和行政費用30.4  51.4  
資產處置收益(0.6) —  
折舊攤銷162.8  152.1  
減損353.0  186.5  
營業毛利率$400.8  $415.8  

38
目錄
運營結果
 
下表列出了所示期間的某些財務和運營數據。我們通過關注毛營業利潤率來管理我們的運營，我們將其定義為收入減去銷售成本，如下表所示(單位為百萬，銷量除外)：
三個月
三月三十一號，
20202019
二疊紀段
營業收入$371.7  $742.6  
銷售成本(313.9) (676.2) 
總營業毛利率$57.8  $66.4  
北德克薩斯段
營業收入$120.7  $174.3  
銷售成本(27.0) (73.7) 
總營業毛利率$93.7  $100.6  
俄克拉荷馬州段
營業收入$220.0  $319.7  
銷售成本(93.7) (184.2) 
總營業毛利率$126.3  $135.5  
路易斯安那州段
營業收入$563.5  $798.1  
銷售成本(459.7) (686.6) 
總營業毛利率$103.8  $111.5  
企業細分市場
營業收入$(119.8) $(255.5) 
銷售成本139.0  257.3  
總營業毛利率$19.2  $1.8  
總計
營業收入$1,156.1  $1,779.2  
銷售成本(755.3) (1,363.4) 
總營業毛利率$400.8  $415.8  
中游卷：
二疊紀段
收集和運輸(MMBtu/d)831,100  657,500  
加工量(MMBtu/d)861,700  712,000  
原油裝卸(Bbls/d)133,400  147,400  
北德克薩斯段
收集和運輸(MMBtu/d)1,577,700  1,683,100  
加工量(MMBtu/d)699,700  729,800  
俄克拉荷馬州段
收集和運輸(MMBtu/d)1,220,900  1,244,400  
加工量(MMBtu/d)1,154,400  1,231,600  
原油裝卸(Bbls/d)36,600  29,200  
路易斯安那州段
收集和運輸(MMBtu/d)2,043,200  2,070,500  
加工量(MMBtu/d)169,600  468,000  
原油裝卸(Bbls/d)17,400  15,000  
NGL分餾(Gals/d)8,184,100  6,973,800  
鹽水處理(bbls/d)1,700  3,500  


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目錄
截至2020年3月31日的三個月與截至2019年3月31日的三個月

營業毛利率。截至2019年3月31日的三個月的毛利率為400.8美元，而截至2019年3月31日的三個月的毛利率為4.158億美元，減少了1，500萬美元，降幅為3.6%，原因如下：

•二疊紀段。二疊紀部門的毛利率下降了860萬美元，這是由於(I)我們的二疊紀原油資產的毛利率下降了760萬美元，由於原油價格下跌而減少了380萬美元，其中380萬美元的減少是由於與我們的南得克薩斯州資產相關的MVC於2019年7月到期，以及(Ii)由於與我們的米德蘭盆地資產相關的毛利率下降了230萬美元，所以我們的二疊紀天然氣資產的毛利率下降了100萬美元，這被與我們的米德蘭盆地資產相關的毛利率下降了230萬美元所抵消

•德克薩斯州北部地區。德克薩斯州北部部門的毛利率減少了690萬美元，這主要是由於該地區有限的新鑽探導致產量下降。

•俄克拉荷馬州分部。俄克拉荷馬州部門的毛利率下降了920萬美元。我們俄克拉荷馬州天然氣資產的毛利率減少了1010萬美元，部分原因是我們現有客户的產量減少，但我們的俄克拉何馬州原油資產貢獻的毛利率增加了90萬美元，部分抵消了這一影響。

•路易斯安那州分部。路易斯安那州分部的毛利率下降了770萬美元，原因是：(I)由於加工環境不佳導致加工利潤率和產量下降，路易斯安那州天然氣工廠的毛利率下降了400萬美元；(Ii)由於某些確定的運輸合同到期和產量減少，我們的路易斯安那州天然氣輸送資產的毛利率下降了370萬美元。雖然與我們的ORV原油資產相關的毛利率下降了180萬美元，主要是由於產量下降，但這一下降被我們的NGL傳輸和分餾資產的毛利率增加了180萬美元所部分抵消，這主要是由於2019年4月Cajun-Sibon管道擴建完成導致產量增加。

•公司部門。公司部門的毛利潤增加了1740萬美元，這主要是由於我們的商品掉期的公允價值在這兩個時期之間發生了變化，總結如下(以百萬為單位)：
三個月
三月三十一號，
20202019
已實現掉期：
原油掉期$(0.6) $3.3  
NGL掉期5.2  1.9  
天然氣交換1.6  (1.4) 
衍生品已實現收益6.2  3.8  
未實現掉期：
原油掉期6.2  (0.4) 
NGL掉期—  (3.5) 
天然氣交換6.8  1.9  
衍生工具公允價值變動13.0  (2.0) 
衍生產品活動收益$19.2  $1.8  

某些收集和處理協議規定每季度或每年一次的MVC，包括來自德文郡的MVC。根據這些協議，我們的客户同意在商定的時間段內在我們的系統上運輸和/或處理最低數量的商品。如果此類協議下的客户在指定期間內未能滿足其MVC，則客户有義務根據該期間的實際商品量與MVC之間的差額支付合同確定的費用。其中一些協議還包含補充權條款，允許客户在隨後的期間利用超出MVC的收集或加工費來彌補之前期間的差額。我們在MVC下記錄收入
40
目錄
在已知客户不能或不願意在隨後的期間彌補不足的情況下，在短缺期間簽訂合同。

實際生產量與MVC之間的差額記錄如下(單位：百萬)：
三個月
三月三十一號，
20202019
二疊紀段$2.0  $3.8  
俄克拉荷馬州段9.8  —  
總計$11.8  $3.8  

我們在俄克拉何馬州部門的MVC收入來自與Devon的收集和處理安排，該安排將於2030年到期，協議下的MVC條款將於2020年12月到期。

運營費用。截至2020年3月31日的三個月的運營費用為1.007億美元，而截至2019年3月31日的三個月的運營費用為1.145億美元，減少了1380萬美元，降幅為12.1%。按部門劃分的總降幅的主要貢獻者如下(以百萬為單位)：
三個月
三月三十一號，		變化
20202019$%
二疊紀段$25.5  $27.8  $(2.3) (8.3)%
北德克薩斯段20.5  25.7  (5.2) (20.2)%
俄克拉荷馬州段22.9  25.4  (2.5) (9.8)%
路易斯安那州段31.8  35.6  (3.8) (10.7)%
總計$100.7  $114.5  $(13.8) (12.1)%

•二疊紀段。二疊紀部門的運營費用減少了230萬美元，這主要是由於材料和供應費用的減少。

•德克薩斯州北部地區。德克薩斯州北部部門的運營費用減少了520萬美元，這主要是由於材料和供應費用、建築費和服務以及車輛租賃的減少。

•俄克拉荷馬州分部。俄克拉荷馬州分部的運營費用減少了250萬美元，這主要是由於壓縮機運營和維護、材料和供應費用、建築費和服務以及車輛租賃的減少。

•路易斯安那州分部。路易斯安那州部門的運營費用減少了380萬美元，這主要是由於勞動力和福利成本、材料和用品費用、建築費和服務以及車輛租賃的減少。

截至2020年3月31日的三個月的運營費用包括與裁員相關的330萬美元遣散費。

一般和行政費用。截至2020年3月31日的三個月的一般和行政費用為3040萬美元，而截至2019年3月31日的三個月為5140萬美元，減少了2100萬美元，降幅為40.9%。造成下降的主要因素如下：

•交易成本減少了1350萬美元，這主要是由於2019年第一季度與合併相關的交易成本上升。

•與2020年第一季度相比，2019年第一季度基於單位的薪酬支出減少了420萬美元，這主要是由於獎勵增加和沒收減少。
41
目錄

•福利和工資税減少了120萬美元，這主要是由於與員工福利相關的成本降低。

截至2020年3月31日的三個月的一般和行政費用包括與裁員相關的260萬美元遣散費。

折舊和攤銷。截至2020年3月31日的三個月的折舊和攤銷為1.628億美元，而截至2019年3月31日的三個月的折舊和攤銷為1.521億美元，增加了1070萬美元，增幅為7.0%。這一增長主要是由於北得克薩斯州和俄克拉何馬州的某些非核心資產根據其估計使用壽命的變化而加速貶值，以及在關鍵增長地區投入使用的新資產，包括雷鳥工廠、Lobo III低温天然氣加工廠的擴建、Cajun-Sibon NGL管道、復仇者聯盟(Avenger)、黑郊狼原油收集系統以及俄克拉何馬州的油井連接。這些增長被路易斯安那州部門2019年第一季度某些非核心資產的退役部分抵消。

損傷。在截至2020年3月31日的三個月裏，我們確認了與路易斯安那州部分報告部門相關的1.68億美元財產和設備減值，因為賬面金額無法根據我們預期的未來現金流收回。此外，我們還記錄了與某些取消的項目相關的40萬美元減值。有關我們的財產和設備減值的更多信息，請參閲“項目1.財務報表-附註2”。

在截至2020年3月31日的三個月內，我們確認了與我們的二疊紀部門相關的1.846億美元商譽減值。在截至2019年3月31日的三個月內，我們確認了與路易斯安那州部門相關的1.865億美元商譽減值。有關我們商譽減值的更多信息，請參閲“財務報表-附註3”。

債務清償收益。在截至2020年3月31日的三個月裏，由於在公開市場交易中回購2024年、2025年和2026年債券，我們確認了530萬美元的債務清償收益。其他資料見“項目1.財務報表--附註6”。

利息支出。截至2020年3月31日的三個月的利息支出為5560萬美元，而截至2019年3月31日的三個月的利息支出為4960萬美元，增加了600萬美元，增幅為12.1%。利息支出由以下部分組成(單位：百萬)：
三個月
三月三十一號，
20202019
ENLK和ENLC高級債券$44.0  $40.0  
定期貸款6.4  8.6  
綜合信貸安排4.1  2.4  
資本化利息(1.2) (2.0) 
債務發行成本攤銷和淨貼現(保費)1.0  1.8  
其他1.3  (1.2) 
總計$55.6  $49.6  

所得税費用。截至2020年3月31日的三個月的所得税優惠為3370萬美元，而截至2019年3月31日的三個月的所得税支出為180萬美元，所得税支出減少了3550萬美元。所得税支出減少的主要原因是期間收入減少。其他資料見“項目1.財務報表--附註7”。

可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)。截至2020年3月31日的三個月，可歸因於非控股權益的淨收入為2640萬美元，而截至2019年3月31日的三個月的淨收入為4150萬美元，減少了1510萬美元。這一減少主要是由於2019年第一季度合併將ENLK共同單位轉換為ENLC共同單位所致。合併後，ENLC的非控股權益由ENLK的B系列優先股、ENLK的C系列優先股、NGP在特拉華盆地合資公司的49.9%股份、馬拉鬆石油公司在阿森鬆合資公司的50%股份以及其他次要非控股權益組成。

42
目錄
關鍵會計政策

有關我們的關鍵會計政策的信息包括在我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K的第7項中，但如下所述除外。

財產和設備

減損審查。根據ASC 360、物業、廠房和設備，我們評估可識別業務活動的長期資產的潛在減值，每當事件或環境變化表明其賬面價值可能無法收回時，我們就評估可識別業務活動的長期資產的潛在減值。當長期資產的賬面金額超過預期因資產的使用和最終處置而產生的未來現金流的未貼現總和時，該資產的賬面價值將不可收回。對預期未來現金流的估計代表管理層基於合理和可支持的假設的最佳估計。當長期資產的賬面金額不可收回時，減值確認為等於資產賬面價值超過其公允價值的部分，這是基於市場上不可觀察到的投入，因此代表第三級投入。

在2020年3月期間，我們確定，在商品價格低迷和冠狀病毒大流行導致消費者需求下降的推動下，我們的單價持續下降，以及整體能源行業的疲軟，導致需要進行中期減值測試的情況發生了變化。在截至2020年3月31日的三個月裏，我們確認了與路易斯安那州部分報告部門相關的1.68億美元財產和設備減值，因為賬面金額無法根據我們預期的未來現金流收回。此外，我們還記錄了與某些取消的項目相關的40萬美元減值。

商譽減值

我們在報告單位層面對所有報告單位進行商譽評估。我們使用貼現現金流分析來執行評估。分析中的主要假設包括使用適當的貼現率、年終倍數和估計的未來現金流，包括數量和價格預測以及估計的運營成本、一般成本和行政成本。在估計現金流時，除了其他因素外，我們還考慮了當前和歷史的市場和財務信息。減值釐定涉及重大假設和判斷，有關任何這些投入的不同假設可能會對各種估值產生重大影響。

在2020年3月期間，我們確定，在商品價格低迷和冠狀病毒大流行導致消費者需求下降的推動下，我們的單價持續下降，以及整體能源行業的疲軟，導致需要進行中期減值測試的情況發生了變化。根據這些觸發事件，我們對二疊紀報告單位的剩餘商譽進行了量化商譽減值分析。根據這一分析，我們二疊紀報告部門1.846億美元的商譽減值虧損在截至2020年3月31日的三個月的綜合運營報表中確認為減值虧損。

流動性與資本資源

經營活動產生的現金流。截至2020年3月31日的三個月，運營活動提供的淨現金為1.82億美元，而截至2019年3月31日的三個月為2.64億美元。比較期間的營運現金流和營運資本變動情況如下(單位：百萬)：
三個月
三月三十一號，
20202019
營運資本前的營運現金流$206.6  $216.8  
營運資金的變動(24.6) 47.2  

與截至2019年3月31日的三個月相比，截至2020年3月31日的三個月，營運資本變化前的運營現金流減少了1020萬美元。業務現金流減少的主要原因如下：

•不包括非現金大宗商品掉期活動的毛利率下降了3580萬美元。

•不包括債務發行成本攤銷和票據淨折扣(溢價)的利息支出增加了680萬美元。

43
目錄
運營現金流的這些變化被以下項目所抵消：

•不包括單位薪酬的一般和行政費用減少了1700萬美元，主要是由於2019年1月與合併相關的交易成本上升。有關詳細信息，請參閲“操作結果”。

•不包括單位薪酬的運營費用減少了1570萬美元，主要是由於運營減少。有關詳細信息，請參閲“操作結果”。

截至2020年3月31日的三個月與截至2019年3月31日的三個月相比，營運資金的變化主要是由於收付款時機導致的貿易應收和應付餘額的波動，可歸因於正常運營波動的庫存餘額的變化，以及應計收入和應計銷售成本的波動。

投資活動產生的現金流。截至2020年3月31日的三個月，投資活動中使用的淨現金為1.155億美元，而截至2019年3月31日的三個月為2.41億美元。投資現金流主要與資本支出有關。資本支出從截至2019年3月31日的三個月的2.415億美元減少到截至2020年3月31日的三個月的1.12億美元。減少的主要原因是2020年的資本支出計劃減少。

融資活動的現金流。截至2020年3月31日的三個月，融資活動提供的淨現金為1.142億美元，截至2019年3月31日的三個月，用於融資活動的淨現金為1.227億美元。我們的主要融資活動包括以下內容(百萬)：
 三個月
三月三十一號，
 20202019
ENLC信貸安排的淨還款額$—  $(111.4) 
淨借款199.0  160.0  
非控股權益出資(1)37.1  15.7  
分發給會員(93.3) (51.0) 
分配給公用事業單位持有人持有的ENLK公用事業單位(2) —  (104.8) 
對B系列優先單位持有人的分配(3) (16.8) (16.5) 
分配給合資夥伴(4) (7.9) (6.3) 
____________________________
(1)代表NGP對特拉華州盆地合資公司的貢獻。
(2)合併完成後，ENLK不再擁有公開持有的共同部門。
(3)有關分配給B系列優先股持有人的信息，請參閲“項目1.財務報表--附註8”。
(4)代表向NGP分配其在特拉華盆地合資公司的所有權，向馬拉鬆石油公司分配其在阿森鬆合資公司的所有權，以及向其他次要的非控股權益分配。

資本要求。我們預計2020年剩餘的資本支出，包括對我們未合併的附屬公司投資的資本貢獻，將約為1億至1.6億美元，這還不包括來自我們合資夥伴的約1000萬至4000萬美元的淨額。我們2020年剩餘時間的主要資本項目包括在特拉華州盆地建設TIGER工廠，以及繼續開發我們現有的系統。有關詳細信息，請參閲“最新發展”。

我們預計將從運營現金流和合資夥伴的資本貢獻中為資本支出提供資金，這些資金與我們合併實體的非控股權益份額有關。到2020年，我們計劃的項目可能不會全部開工或完成。我們向單位持有人支付分配、為計劃中的資本支出提供資金以及進行收購的能力將取決於我們未來的經營業績，這將受到行業當前經濟狀況、財務、商業和其他因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的。

表外安排。截至2020年3月31日，我們沒有表外安排。

44
目錄
合同現金債務總額。截至2020年3月31日，我們的合同現金債務總額摘要如下(以百萬為單位)：
 按期限到期的付款
 總計剩餘的2020年2021202220232024此後
長期債務義務$3,589.5  $—  $—  $—  $—  $545.0  $3,044.5  
定期貸款850.0  —  850.0  —  —  —  —  
綜合信貸安排550.0  —  —  —  —  550.0  —  
固定長期債務的應付利息2,499.7  163.6  175.6  175.6  175.6  163.6  1,645.7  
經營租賃義務133.9  16.3  17.0  12.2  10.2  9.5  68.7  
購買義務18.5  18.5  —  —  —  —  —  
管道和卡車運力及短缺協議(1)196.0  29.5  37.7  31.8  28.1  33.0  35.9  
不活躍的地役權承諾書(2)10.0  —  —  10.0  —  —  —  
合同義務總額$7,847.6  $227.9  $1,080.3  $229.6  $213.9  $1,301.1  $4,794.8  
____________________________
(1)包括確定運輸的管道運力付款和短缺協議。
(2)與我們使用時支付的非活動地役權相關的金額，如果沒有使用，餘額將在2022年到期。

上表不包括天然氣和天然氣的任何實物或財務合同採購承諾，原因是此類採購的價格和數量部分的性質不同，這些承諾每天或每月都會有所不同。此外，我們沒有任何未在上表中披露的固定價格和/或固定數量的任何實質性金額的合同承諾。

與綜合信貸安排和定期貸款相關的應付利息沒有反映在上表中，因為該等金額取決於綜合信貸安排和定期貸款的未償還餘額和利率，而這些餘額和利率會不時變化。

我們在2020年剩餘時間的合同現金義務預計將由我們運營產生的現金流提供資金。

負債

2018年12月，我們加入了綜合信貸安排，允許我們在循環信貸的基礎上借入最多17.5億美元，其中包括5.0億美元的信用證子安排。截至2020年3月31日，綜合信貸安排下的未償還借款為5.5億美元，未償還信用證為1880萬美元。

此外，截至2020年3月31日，我們有36億美元的未償還無擔保優先票據本金總額於2024年至2047年到期，定期貸款的未償還本金為8.5億美元。

有關我們未償債務票據的更多信息，請參閲“財務報表-附註6”。

近期會計公告

關於最近發佈和通過的會計聲明的更多信息，見“項目1.財務報表--附註2”。

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目錄
關於前瞻性陳述的披露
 
這份關於Form 10-Q的季度報告包含符合聯邦證券法的前瞻性陳述。雖然這些陳述反映了我們管理層當前的觀點、假設和預期，但本文涉及的事項涉及某些假設、風險和不確定因素，可能導致實際活動、業績、結果和結果與本文所述的大不相同。因此，您不應該依賴這些前瞻性陳述中的任何一種。本季度報告中除有關歷史事實的陳述外，其他所有陳述均為前瞻性陳述，包括但不限於“預測”、“可能”、“相信”、“將會”、“應該”、“計劃”、“預測”、“預期”、“打算”、“估計”、“預期”、“繼續”以及類似表述的陳述。此類前瞻性表述包括但不限於有關額外產能何時投入運營、建設或擴建項目完成時間、某些流域的結果、盈利能力、財務指標、運營效率和成本節約或運營舉措的其他好處、我們未來的資本結構和信用評級、目標、戰略、預期和意圖、冠狀病毒大流行對我們和我們的財務業績和運營的影響，以及其他非歷史事實的表述。可能導致這種差異或以其他方式對我們的財務狀況、經營結果或現金流產生重大影響的因素包括但不限於， (A)正在進行的冠狀病毒(冠狀病毒)爆發可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響，(B)GIP與我們的潛在利益衝突，以及GIP可能偏袒GIP自身的利益，損害我們的單位持有人的利益，(C)GIP與我們競爭的能力，以及它不需要向我們提供獲得額外資產或業務的機會的事實，(D)GIP的信貸安排下的違約可能導致我們控制權的改變，這可能是不利的並可能導致我們的信用貸款違約，(E)我們收集、加工和運輸的大部分天然氣和原油對Devon的依賴，(F)對Devon或其他客户產生實質性不利影響的發展，(G)可能降低我們分銷能力的中游業務的不利發展，(H)對原油、凝析油、天然氣和NGL供應的競爭以及此類商品供應的任何減少，(I)我們收集、加工、分離或運輸的數量減少。(J)我們主要開發項目中的建築風險，(K)我們獲得或續簽所需許可證和其他批准的能力，(L)增加的聯邦、州和地方立法和監管舉措，以及與水力壓裂有關的政府審查，這些審查導致我們的客户增加了成本，減少或推遲了天然氣生產，(M)氣候變化立法和監管舉措導致運營成本增加，對我們提供的天然氣和NGL服務的需求減少，(N)資金供應和成本的變化，包括由於我們的信用評級的變化(O)原油、凝析油、天然氣和天然氣的價格波動和市場需求超出我們的控制, (P)我們的債務水平可能會限制我們的靈活性，並對我們的財務健康造成不利影響，或限制我們獲得融資和尋求其他商業機會的靈活性，(Q)操作風險、自然災害、與天氣有關的問題或延誤、傷亡損失和其他我們無法控制的事項，(R)石化、煉油或其他行業或燃料市場對NGL產品的需求減少，(S)商譽、長期資產和股權方法投資的減損，以及(T)現有和未來法律和政府法規的影響，(R)石油化工、煉油或其他行業或燃料市場對NGL產品的需求減少，(S)商譽、長期資產和股權方法投資的減損，以及(T)現有和未來法律和政府法規的影響，包括環境和氣候變化要求以及其他不確定性。除了上文和本10-Q表格季度報告中其他地方討論的具體不確定性、因素和風險之外，第二部分“第1A項”中所列的風險因素。本報告和第一部分的“風險因素”項目1A。我們截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中的“風險因素”可能會影響我們的運營業績和結果。如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者潛在的假設被證明是不正確的，實際結果可能與前瞻性陳述中的結果大不相同。我們沒有任何更新或審查任何前瞻性陳述或信息的意圖或義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指由於市場利率和價格的不利變化而產生的損失風險。我們的主要市場風險是與天然氣、天然氣、凝析油和原油價格變化相關的風險。此外，我們還面臨浮息債利率變化的風險。

全面金融改革立法於2010年7月21日由總統簽署成為法律。該立法要求CFTC監管某些衍生品市場，包括場外衍生品。CFTC已經發布了幾項相關規定，CFTC正在等待其他規則制定，這些規定的產物將是執行立法中的任務的規則，這些規則將導致很大一部分衍生品市場通過清算所進行清算。雖然其中一些規則已經敲定，但也有一些尚未敲定，因此，影響大宗商品衍生品的監管制度的最終形式和實施時間仍不確定。

特別是，2011年10月18日，CFTC根據多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)通過了最終規則，為某些能源商品期貨和期權合約以及經濟等價的掉期、期貨和期權設定頭寸限制。頭寸限制水平設定了交易員可以單獨或組合擁有或控制的覆蓋合約的最大數量，淨多頭或空頭。最終規則還包含對頭寸限制的有限豁免，這些限制將隨着時間的推移逐步實施，適用於某些真正的對衝交易和頭寸。CFTC最初的頭寸限制規則在法庭上受到兩人的挑戰
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目錄
行業協會，並被聯邦地區法院騰出並還押候審。CFTC在2020年1月提出了新規則(從2013年11月和2016年12月撤回了之前提出的規則)，這些規則將限制某些實物大宗商品的某些核心期貨和等值掉期合約的頭寸，或與某些實物大宗商品掛鈎的頭寸，但某些真誠對衝交易的例外情況除外。CFTC就重新提議和修訂的持倉限制規則徵求意見，但新規則尚未最終發佈，目前任何最終條款對我們的影響都不確定。

立法和潛在的新法規還可能要求我們的衍生品工具的交易對手將其部分衍生品活動剝離給單獨的實體，這些實體的信譽可能不如目前的交易對手。有關法例及任何新規例可能會大幅提高衍生工具合約的成本、大幅改變衍生工具合約的條款、減少衍生工具的供應以防範我們遇到的風險、減低我們將現有衍生工具合約貨幣化或重組的能力，以及增加我們對信譽較差的交易對手的風險敞口。如果我們因立法和法規而減少對衍生品的使用，我們的經營結果可能會變得更加不穩定，我們的現金流可能更難預測，這可能會對我們計劃資本支出和為資本支出提供資金的能力產生不利影響，併產生足夠的現金流來支付當前水平的季度分配，或者根本不會。如果立法和法規的結果是降低商品價格，我們的收入可能會受到不利影響。這些後果中的任何一個都可能對我們、我們的財務狀況和我們的運營結果產生實質性的不利影響。

商品價格風險

由於商品價格的波動，我們很容易受到風險的影響。截至2020年3月31日的三個月，我們約89%的毛利率來自與收費結構的安排，直接大宗商品價格敞口最小。我們對這些大宗商品價格波動的敞口主要是在我們業務的天然氣加工部分。我們目前根據四種主要類型的合同安排(或這些類型的合同安排的組合)加工天然氣，概述如下。

1.以收費為基礎的合同。*根據收費合同，我們通過(1)所述的固定費用安排賺取費用，其中我們按處理的單位數量向我們支付固定費用，或(2)我們購買和轉售與提供相關加工服務相關的商品，並通過從商品的購買價格中扣除類似手續費的方式賺取淨保證金。

2.處理保證金合同。根據這些合同，我們向生產商支付進入工廠的全部天然氣，並根據從加工天然氣中回收的液體價值與損失的天然氣體積價值和加工所用燃料成本之間的差額來賺取保證金。在這些合同中，我們向生產商支付工廠進口天然氣的全部金額，並根據從加工天然氣中回收的液體價值與損失的天然氣體積價值和加工所用燃料成本之間的差額來賺取利潤。收縮和燃料損失被稱為工廠熱降低，或PTR。在液體價格相對於天然氣價格較高的時期，我們從這些合同中獲得的利潤率很高，在天然氣價格相對於液體價格較高的時期，我們的利潤率可能為負值。然而，當利潤率為負時，我們降低了加工天然氣的風險，主要是通過我們在無利可圖時繞過加工的能力，或者通過合同，如果天然氣必須加工以滿足管道質量規格，則恢復到最低加工費。截至2020年3月31日的三個月，處理保證金合同產生的毛利率不到1%。

3.波爾合同。*根據這些合同，我們收到回收液體的一定百分比的費用，生產商承擔天然氣收縮的所有費用。因此，在液體價格高的時期，我們從這些合同中獲得的利潤率更高。根據POL合同，我們的加工利潤率不會變成負值，但在液體價格較低的時期，我們的利潤率確實會下降。

4.流行音樂合同。*根據這些合同，我們將收到天然氣和液體銷售收益的一部分形式的費用。因此，在天然氣和液體價格居高不下的時期，我們從這些合同中獲得的利潤率會更高。在POP合同下，我們的加工利潤率不會變成負值，但在天然氣和液體價格較低的時期，我們的利潤率確實會下降。

在截至2020年3月31日的三個月裏，我們大約4%的毛利率來自POL或POP合同。

我們的主要商品風險管理目標是降低現金流的波動性。我們有一個包括高級管理層成員在內的風險管理委員會，負責監督所有對衝活動。我們使用場外衍生金融工具為天然氣、原油和凝析油以及NGL進行套期保值，只與某些資本充足的交易對手進行對衝，這些交易對手已根據我們的商品風險管理政策獲得批准。
 
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目錄
我們已經對衝了我們對天然氣、NGL和為我們自己生產的原油產量價格波動的風險敞口。我們已經對我們的對衝進行了量身定做，以使產品構成和交貨點與我們的實物權益量相匹配。套期保值涵蓋基於我們預期股權構成的特定產品。

下表列出了與2020年3月31日未償還衍生工具相關的某些信息，以降低與我們業務的天然氣加工和分餾組件相關的風險。液體的相關支付指數價格是石油價格信息服務公司(Oil Price Information Service)報告的向德克薩斯州貝爾維尤山(Mont Belvieu)交付商品的日收盤價的月平均值。天然氣的相關指數價格為Henry Hub Gas Daily，由掉期合約中的定價日期定義。
週期底層名義體積我們付錢我們收到(1)公允淨值
資產/(負債)
(單位：百萬)
2020年4月-2021年3月乙烷2017(MBbls)0.1365美元/加侖指數$0.2  
2020年4月-2021年3月丙烷1，397(MBbls)指數0.3162美元/加侖6.0  
2020年4月-2021年3月正丁烷458(MBbls)指數0.3455美元/加侖2.2  
2020年4月-2020年12月天然汽油30(MBbls)指數0.4318美元/加侖0.2  
2020年4月-2021年1月天然氣95，855(MMBtu/d)指數1.2207美元/MMBtu—  
2020年4月-2020年7月原油和凝析油4275(MBbls)指數23.92美元/桶0.1  
2020年4月-2022年12月原油和凝析油10，970(MBbls)1.928美元/桶索引(2)12.7  
$21.4  
____________________________
(1)加權平均。
(2)代表WTI休斯頓和WTI米德蘭的差異。

我們面臨的另一個價格風險是按月價格買賣的天然氣數量與按日價格買賣的天然氣數量不匹配的風險。我們每個月都會在相同的基礎上買入和賣出天然氣的平衡賬簿。然而，在任何一種基礎上買賣天然氣的數量出現波動都是正常的，這給我們留下了必須回補的空頭或多頭頭寸。我們在風險敞口創建時使用金融掉期來緩解風險敞口，以維持平衡頭寸。
 
在某些情況下，使用金融工具可能會使我們面臨財務損失的風險，包括(1)銷售量低於預期，需要市場購買以履行承諾，或(2)交易對手未能購買合同數量的天然氣或未能履行承諾。在我們從事套期保值活動的程度上，我們可能會被阻止實現實貨市場有利的價格變化帶來的好處。然而，我們同樣不受此類價格不利變化的影響。
 
截至2020年3月31日，未償還的天然氣掉期協議、NGL掉期協議、擺動掉期協議、存儲掉期協議和其他衍生工具的公允價值淨資產為2140萬美元。天然氣、原油和凝析油以及NGL價格假想的10%的變化、增加或減少以及NGL價格的綜合影響將導致截至2020年3月31日這些合同的公允淨值變化約550萬美元。

利率風險

我們面臨綜合信貸和定期貸款的利率風險。截至2020年3月31日，我們在綜合信貸安排和定期貸款項下的未償還借款分別為5.5億美元和8.5億美元。2019年4月，我們簽訂了8.5億美元的利率互換，以降低與我們的浮動利率長期債務相關的利息支付相關的現金流出的變異性。這些掉期被指定為現金流和對衝。有關我們未償還衍生品的更多信息，請參閲“項目1.財務報表-附註12”。利率上升或下降1.0%將使我們的綜合信貸安排和定期貸款的年化利息支出分別增加約550萬美元和850萬美元。利息支出的這一變化將被與我們的未平倉利率掉期對衝相關的850萬美元的變化部分抵消。

我們不會受到ENLK於2024年、2025年、2026年、2044年、2045年或2047年到期的優先無擔保票據或2029年到期的優先無擔保票據的利率變化的影響，因為這些都是固定利率的債務。截至2020年3月31日，根據ENLK和我們的上市債務在2020年3月31日的市場價格，優先無擔保票據的估計公允價值約為16.216億美元。市場風險估計為我們的長期債務因假設利率上升1.0%而導致的公允價值潛在下降。這樣的利率上升將導致一個
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目錄
截至2020年3月31日，優先無擔保票據的公允價值減少了約7930萬美元。有關我們未償債務的更多信息，請參閲“財務報表--附註6”。

項目4.安全控制和程序

a.對披露控制和程序的評價

我們在包括EnLink Midstream Manager，LLC首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督下，在管理層的參與下，根據交易所法案規則13a-15和15d-15，對截至本報告所涵蓋期間結束時我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告涵蓋的期間結束時(2020年3月31日)，我們的披露控制和程序是有效的，可以提供合理的保證，確保我們根據1934年證券交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在適用規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息經過積累並傳達給管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於要求披露的決定

b.財務報告內部控制的變化

在截至2020年3月31日的三個月內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對其產生重大影響。

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目錄
第II部分-其他資料

項目1.法律訴訟

我們參與了在正常業務過程中產生的各種訴訟和行政訴訟。管理層認為，這些索賠可能導致的任何負債不會單獨或總體上對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

第1A項危險因素

除以下陳述外，有關風險因素的信息與第一部分“第1A項”中陳述的信息沒有實質性不同。本公司截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中的“風險因素”。

持續的冠狀病毒(冠狀病毒)爆發可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果造成不利影響。

世界衞生組織於2020年3月11日宣佈正在進行的冠狀病毒(CoronaVirus)疫情為大流行，目前疫情已波及200多個國家，並持續快速演變。這場大流行對全球經濟、整個能源行業和中游公司以及我們的員工、客户、供應商和其他與我們有業務關係的人造成了廣泛的不利影響。這場大流行以及相關的旅行和運營限制，以及企業關閉和消費者活動減少，導致全球對原油、凝析油、天然氣和天然氣的需求大幅減少。例如，自2月中旬以來，全球對石油的需求已經下降了近三分之一。需求的下降伴隨着這些大宗商品的市場價格下降，特別是原油的市場價格下降，特別是在沙特阿拉伯宣佈大幅提高其最大原油產能，以及俄羅斯宣佈之前歐佩克+成員國之間達成的減產協議將到期之後。2020年4月12日，歐佩克+成員國同意某些減產；然而，預計這些減產不足以抵消可歸因於冠狀病毒大流行的近期需求損失。此外，原油庫存和煉油廠等終端用户決定不接受正常水平的原油出貨，導致石油存儲能力嚴重短缺且日益嚴重，可用存儲成本大幅上升。就石油市場而言，需求下降和庫存擔憂都導致油價跌至歷史低點。

由於供需失衡、大宗商品價格下跌、儲存能力有限以及不確定的恢復時間表，包括我們的客户在內的石油和天然氣生產商大幅削減了目前的鑽探和生產活動，以及他們未來鑽探和生產活動的計劃。由於生產商活動減少，我們的業務和財務業績已經受到不利影響，而且可能會繼續受到不利影響，直到這些商品的市場復甦，生產商選擇擴大生產活動。例如，自3月中旬以來，由於供應我們系統的地區產量減少，我們的資產上收集、加工、分離和運輸的數量減少。此外，在可預見的未來，可用於原油的存儲預計將越來越有限，成本也越來越高，這也將對我們的客户在這段需求減少時期儲存原油的能力產生負面影響。如果我們的生產商客户無法以合理的價格儲存原油，或者我們的客户獲得的生產的市場價格在很長一段時間內保持在低水平，甚至進一步下降，我們的客户可以降低產量水平或關閉生產井，直到有可用儲存和/或市場價格回升。因此，我們未來的業務、流動性、財務狀況、運營結果和現金流(包括我們向單位持有人進行分配的能力)可能會受到實質性的不利影響。

冠狀病毒將在多大程度上繼續傳播，以及為減緩病毒傳播而實施的政府和其他措施的範圍和持續時間都存在相當大的不確定性，例如大規模旅行禁令和限制、邊境關閉、隔離、就地避難令以及企業和政府關閉。因此，市場混亂將持續多久，以及它們將繼續影響我們多久，存在很大的不確定性。

我們修改了某些業務和員工做法(包括停止所有非必要的商務旅行，為可以遠程執行工作的員工實施臨時在家工作政策，並鼓勵員工遵守當地和地區的社會距離建議)，以符合政府的限制和政府和監管機構鼓勵的最佳做法。但是，人員隔離或無法進入我們的設施或客户地點可能會對我們的運營造成不利影響。此外，我們有些業務的高技能員工數量有限。如果我們在這些關鍵職位的大部分員工同時感染冠狀病毒，我們將依靠我們的業務連續性計劃來努力繼續我們的系統、管道和設施的運營，但不能確定這些措施是否足以減輕高技能員工短缺可能對我們運營造成的不利影響。

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雖然我們在2020年沒有進入資本市場的計劃，但如果我們需要為我們的業務尋求外部資金，並且冠狀病毒會由於信用評級下調或其他原因對我們進入資本和其他金融市場的能力產生不利影響，我們可能需要為我們的一些業務和營運資本考慮替代資金來源，這可能會增加我們的資本成本，並對我們獲得資本的機會產生不利影響。這些不確定的經濟狀況還可能導致我們的客户和其他交易對手無法及時或根本無法向我們付款，這可能會對我們的業務、流動性、財務狀況、經營業績和現金流(包括我們向單位持有人和票據持有人進行分配的能力)產生不利影響。我們的業務大幅惡化和/或長期的市場混亂也可能影響我們遵守綜合信貸安排中的財務契約，特別是綜合槓桿率契約。槓桿率公約要求我們在任何財政季度末保持不超過5.0倍的槓桿率。截至2020年3月31日，我們的比率為4.6倍。如果我們無法繼續履行任何財務契約，我們將無法在我們的綜合信貸安排下借入資金，我們也將無法使用綜合信貸安排在2021年為我們8.5億美元的定期貸款提供再融資。

由於許多不確定性，我們目前無法預測冠狀病毒或石油和天然氣市場目前正在經歷的重大破壞和波動對我們的業務、流動性、財務狀況、運營結果和現金流(包括我們向單位持有人進行分配的能力)的全部影響。最終影響將取決於未來的發展，除其他外，包括病毒的最終地理傳播，旨在防止病毒傳播或其影響的政府和其他措施的後果，有效治療的開發，疫情爆發的持續時間，歐佩克+成員國和其他外國石油出口國採取的行動，政府當局、客户、供應商和其他第三方採取的行動，勞動力的可獲得性，恢復正常經濟和運營條件的時間和程度，以及病毒是否導致全球經濟和石油和天然氣需求的結構性轉變。並進行互動。

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用

於截至二零二零年三月三十一日止三個月內，我們從若干員工手中重新收購ENLC公用單位，以履行員工與歸屬受限獎勵單位有關的税項責任。
週期購買單位總數(1)單位平均支付價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的單位總數根據計劃或計劃可以購買的最大單位數
2020年1月1日至2020年1月31日313,820  $6.04  —  —  
2020年2月1日至2020年2月29日473,438  4.54  —  —  
2020年3月1日至2020年3月31日6,135  0.93  —  —  
總計793,393  $5.11  —  —  
____________________________
(1)公共單位不是根據任何回購計劃或計劃重新收購的。
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目錄
項目6.展品

作為本報告一部分歸檔的展品如下(通過引用合併的展品在該備案文件中列出了註冊人的姓名、報告的類型和註冊號或提交期間的最後日期，以及證物編號)：
數描述
3.1—
EnLink Midstream，LLC的成立證書(通過參考我們於2013年11月20日提交給歐盟委員會的S-4表格註冊聲明的附件3.1，文件第333-192419號合併而成)。
3.2—
Enlink Midstream，LLC成立證書修訂證書(參照我們於2014年1月21日提交給證監會的表格S-4註冊説明書第2號修訂附件3.2，第333-192419號文件).
3.3—
第二次修訂和重新簽署的EnLink Midstream，LLC的運營協議，日期為2019年1月25日(通過引用附件3.1併入我們於2019年1月25日提交給委員會的當前8-K表格報告，第001-36336號文件)。
3.4—
EnLink Midstream Manager，LLC的成立證書(通過引用我們截至2014年6月30日的Form 10-Q季度報告的附件3.12併入，於2014年8月6日提交給委員會，文件號為第001-36336號)。
3.5—
EnLink Midstream Manager，LLC成立證書修訂證書(通過參考我們於2014年8月6日提交給證監會的Form 10-Q季度報告第001-36336號文件附件3.13併入我們的Form 10-Q季度報告中)。
3.6—
第二次修訂和重新簽署了截至2018年7月18日的EnLink Midstream Manager，LLC有限責任公司協議(通過引用附件3.1併入我們於2018年7月17日提交給委員會的當前8-K表格報告中，文件編號001-36336)。
3.7—
EnLink Midstream GP，LLC的成立證書(通過引用EnLink Midstream Partners的附件3.7，LP在表格S-1上的註冊聲明，文件編號333-97779)。
3.8—
EnLink Midstream GP，LLC成立證書修訂證書(參照EnLink Midstream Partners附件3.12合併，LP的表格S-3註冊聲明，於2014年3月10日提交給證監會，第333-194465號文件)。
3.9—
第四次修訂和重新簽署的EnLink Midstream GP，LLC有限責任公司協議，日期為2018年7月18日(通過引用附件3.2併入我們於2018年7月17日提交給委員會的當前8-K表格報告中，文件編號001-36366)。
3.10—
EnLink Midstream Partners，LP有限合夥企業證書(參照EnLink Midstream Partners附件3.1，LP於2012年8月7日提交給證監會的表格S-1的註冊聲明，文件編號T333-97779併入本文)。
3.11—
安聯中流合夥人有限合夥證書修訂證書(於2012年8月7日向證監會提交的安聯中流合夥人有限責任合夥證書修訂證書，參考附件33.2至安聯中流合夥人，有限責任公司截至2012年6月30日的季度報告FORM 10-Q，檔案編號000-50067)。
3.12—
Enlink Midstream Partners，LP有限合夥證書的第二次修訂(通過引用EnLink Midstream Partners的附件3.3，LP於2014年3月6日提交給證監會的最新表格8-K報告，第001-36340號文件)。
3.13—
對EnLink Midstream Partners，LP有限合夥證書的第三次修訂(通過引用EnLink Midstream Partners的附件3.1，LP於2017年6月16日提交給委員會的最新表格8-K報告，文件第001-36340號)。
3.14—
第十次修訂和重新簽署的EnLink Midstream Partners，LP有限合夥協議，日期為2019年1月25日(通過引用附件3.2併入我們於2019年1月25日提交給委員會的當前8-K表格報告中，文件編號001-36336)。
10.1 *†—
EnLink Midstream，LLC 2014長期激勵計劃(修訂和重新設定，自2020年3月31日起生效)。
31.1 *—
首席執行官的證書。
31.2 *—
首席財務官證書。
32.1 *—
根據“美國法典”第18編第1350條對首席執行官和首席財務官的證明。
101 *—以下財務信息來自EnLink Midstream，LLC的Form 10-Q季度報告截至2020年3月31日的季度報告，格式為iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)：(I)截至2020年3月31日和2019年12月31日的合併資產負債表，(Ii)截至2020年和2019年3月31日的三個月的合併運營報表，(Iii)截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月的合併成員權益變動表( 
104 *—封面交互數據文件(格式為內聯iXBRL，包含在附件101中)。
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* 謹此提交。
†根據第15(A)(3)項的要求，本展品被確定為補償性福利計劃或安排。
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目錄
簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的下列簽署人代表其簽署。
EnLink Midstream，LLC
依據：EnLink Midstream Manager，LLC，
其管理成員
依據：/s/埃裏克·D·巴切勒
埃裏克·D·巴切勒
執行副總裁兼首席財務官
2020年5月8日
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