美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-Q

(馬克一)

截至2020年3月31日的季度報告

*

歐盟委員會檔案第000-50253號

 

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。

是*

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交和發佈此類文件的較短時間內)以電子方式提交併張貼在其公司網站(如果有)中，根據S-T法規(本章232.405節)第405條要求提交和張貼的每個互動數據文件。X**是*否

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器還是非加速文件服務器。請參閲交易法第12b-2條規則中的“加速文件服務器和大型加速文件服務器”的定義。(勾選一項)：

如果是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不將延長過渡期用於根據“交易所法”第13(A)節提供新的或修訂的財務會計準則的公司。艾爾

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。

¨是，是，不是，不是。

僅適用於涉及破產的發行人

在過去五年內進行的法律程序

檢查註冊人在根據法院確認的計劃分發證券後，是否提交了交易法第12、13或15(D)節要求提交的所有文件和報告。是嗎？不是嗎？

只適用於公司發行人

説明截至最後可行日期，發行人所屬普通股類別的已發行股數：*截至2020年5月7日，註冊人已發行資本單位為30，419，000股。

目錄表：

 

 

第一部分-財務信息

項目1.編制財務報表

南達科他州大豆加工商有限責任公司

簡明財務報表

2020年3月31日和2019年3月31日

南達科他州大豆加工商有限責任公司

濃縮資產負債表

(續下一頁)

南達科他州大豆加工商有限責任公司

濃縮資產負債表(續)

附註是這些簡明財務報表的組成部分。

南達科他州大豆加工商有限責任公司

簡明經營報表(未經審計)

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間

附註是這些簡明財務報表的組成部分。

南達科他州大豆加工商有限責任公司

成員權益變動簡明報表(未經審計)

截至2020年和2019年3月31日的三個月

附註是這些簡明財務報表的組成部分。

南達科他州大豆加工商有限責任公司

現金流量表簡明表(未經審計)

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月

附註是這些簡明財務報表的組成部分。

注1-會計準則、主要活動和重大會計政策

本文中包含的未經審計的簡明財務報表是根據證券交易委員會的規則和規定編制的。按照公認會計原則編制的年度財務報表中通常包含的某些信息和附註披露已根據這些規則和規定被精簡或遺漏，儘管南達科他州大豆加工商有限責任公司(“公司”、“有限責任公司”、“我們”、“我們”或“我們”)相信所披露的信息足以使信息不具誤導性。

管理層認為，所有被認為公允列報所需的正常經常性調整均已包括在隨附的簡明財務報表中。中期的經營業績和現金流量不一定代表全年的業績，部分原因是該公司某些業務的季節性。截至2019年12月31日的資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則要求的所有披露。

這些報表應與截至2019年12月31日的年度財務報表及其附註一起閲讀，這些報表和附註包含在公司於2020年3月18日提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年度報告中。

預算的使用

按照美國普遍接受的會計原則編制財務報表，要求管理層作出影響財務報表之日報告的資產和負債金額以及報告期內報告的收入和費用金額的估計和假設，實際結果可能與這些估計不同。

營業收入

根據ASC 606，該公司從與客户的合同中獲得的所有收入都來自與客户的合同收入。

該公司主要通過銷售和運輸用作食品、飼料、能源和工業產品配料的人造農產品獲得收入。收入是根據與客户的合同中規定的對價計算的，不包括代表第三方收取的任何金額(例如-税)。公司遵循的政策是在通過將對產品的控制權轉讓給客户來履行其履行義務的單個時間點確認收入。控制權轉讓通常發生在貨物從我們的設施或其他預定的控制權轉讓點(例如，目的地條款)發貨時。與與客户簽訂的貨物銷售合同有關的運輸和搬運成本作為履行活動進行核算，並計入收入成本。因此，向客户開出的此類成本的金額作為收入的一個組成部分包括在內。

貨物轉讓預收款項或“合同負債”計入公司簡明資產負債表中的“遞延負債-流動”。截至2020年3月31日和2019年12月31日，這些客户預付款總額分別為811，244美元和313，347美元。在截至2019年12月31日的313，347美元餘額中，截至2020年3月31日的三個月，確認為收入的合同負債為224，655美元。在截至2019年3月31日的三個月中，公司確認了15，042美元的合同負債作為收入。

下表按產品類型列出了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間與客户簽訂的合同收入：

最近的會計聲明

預計最近的任何會計聲明都不會對我們的簡明財務報表產生實質性影響。

附註2-應收賬款：應收賬款：應收賬款

應收賬款如未按照公司的信貸條款及時收到款項，則視為逾期，一般為自發票開出之日起30天。被認為無法收回的賬款將予以核銷。公司對壞賬撥備的估計是基於歷史經驗、對應收賬款現狀的評估，以及異常情況(如有)。

下表為截至2020年3月31日和2019年12月31日的貿易應收賬款賬齡分析：

通常情況下，現金首先用在最舊的未付發票上，除非是為指定的發票付款。*公司可根據具體情況，對逾期應收賬款收取每月1.5%的滯納金。

注3-採購訂單庫存減少，庫存減少

本公司截至2020年3月31日和2019年12月31日的庫存包括：

產成品和原材料按估計市值估值，接近可變現淨值。此外，期貨和期權合約通過收入成本按市價計價，未實現損益記錄在上述存貨金額中。供應和其他存貨按可變現淨值計價。

注4-*關聯方投資

本公司對Prairie AquaTech，LLC，Prairie AquaTech Investments，LLC和Prairie AquaTech Manufacturing，LLC的投資使用ASU No.2016-01中的公允價值方法進行核算。本公司已選擇對無法輕易釐定公允價值的股權投資採用計量替代方案，並在有序交易中按成本減去任何減值加上或減去任何可觀察到的價格變動來計量該等投資。

在2019年10月之前，由於本公司有能力根據其董事會地位行使重大影響力，本公司對Prairie AquaTech，LLC的投資採用權益法核算。公司認識到

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月分別虧損0美元和96，228美元，計入其他營業外收入(費用)。2019年10月，本公司停止按權益法對其在Prairie AquaTech，LLC的投資進行會計處理，並開始按公允價值對投資進行會計處理，原因是由於董事會頭寸數量增加，其行使重大影響力的能力下降。

2020年3月27日，該公司又向Prairie AquaTech Manufacturing，LLC投資了404，329美元現金。該公司還同意向Prairie AquaTech製造有限責任公司額外投資50萬美元的豆粕，用於該實體的運營。

注5-*物業和設備

以下為公司於2020年3月31日及2019年12月31日的物業及設備摘要：

截至2020年和2019年3月31日的三個月，財產和設備折舊分別為1187，316美元和1，067，052美元。

附註6--美國銀行應付票據--季節性貸款

本公司已與CoBank訂立循環信貸協議，該協議將於2020年12月1日到期。*信貸協議的目的是為本公司的經營需要提供資金。根據這項協議，該公司最多可以借款2800萬美元，循環信貸協議的預付款是有擔保的。利息按浮動利率計息(截至2020年3月31日為3.19%)。*公司對任何未借入的資金支付0.20%的年度承諾費。截至2020年3月31日和2019年12月31日，未償還預付款分別為19，715，804美元和1，743，029美元。*截至2020年3月31日，根據循環信貸協議條款可供借款的剩餘資金為830萬美元。

注7-美國國債，美國國債，長期債務

以下為公司截至2020年3月31日和2019年12月31日的長期債務摘要：

本公司於2020年1月28日與CoBank訂立協議，修訂及重述其信貸協議，其中包括循環定期貸款及季節性貸款。*根據信貸協議的條款及條件，CoBank同意就循環定期貸款向本公司墊付最多26，000，000美元，浮動有效利率為3.44%。*然而，自2020年3月20日起，循環定期貸款可供借款的金額將每6個月減少2，000，000美元，其餘部分將按計劃氣球付款。*自2020年3月20日起，循環定期貸款可供借款的金額將每6個月減少2，000，000美元，其餘部分將按計劃氣球支付2023年：公司對任何未借入的資金每年支付0.40%的承諾費。本公司就這項修訂支付的24，000美元債務發行費用將在貸款期限內攤銷。截至2020年3月31日和2019年12月31日，循環定期貸款的未償還本金餘額分別為24，000，000美元和16，000，000美元，但截至2020年3月31日，循環定期貸款沒有剩餘可供借款的承諾。

根據本協議，本公司須遵守標準財務契諾及維持若干財務比率。*截至2020年3月31日，本公司遵守與CoBank的所有契諾及條件。

自2013年3月1日起，南達科他州交通部同意向布魯金斯縣地區鐵路局貸款964，070美元，用於改善公司位於南達科他州伏爾加市的大豆加工廠附近的鐵路基礎設施。作為這筆擔保貸款的代價，公司同意向南達科他州交通部提供全額貸款加上利息的擔保。2013年10月16日，當公司收到全部貸款收益和利息時，該擔保被轉換為公司的直接債務。

以下是截至3月31日的12個月期間長期債務義務的最低本金支付：

附註8-第一個月，第二個月

該公司有幾個有軌電車的經營租約。這些租約的期限由3至18年不等，並沒有提供續期條款。租約要求公司維護有軌電車的狀況，將有軌電車的使用限制在特定的產品上，如豆粕、船殼或油，限制在美國大陸、加拿大或墨西哥使用，轉租給其他實體需要批准，並要求公司提交財務報表。截至2020年和2019年3月31日的三個月，所有火車車廂的租賃費用分別為783，210美元和779，119美元。

以下為截至2020年3月31日公司有軌電車經營租賃明細表：

該公司還擁有其他一些機器和設備的經營租約。這些租約的期限從3至14年不等，但大多數這些租約都有自動續期的條款。這些租約需要每月支付3912美元。在截至2020年和2019年3月31日的三個月期間，這些其他運營租賃項下的租金支出分別為7681美元和7923美元。

2020年3月19日，本公司與美國西部的一家實體達成協議，為本公司的豆粕提供倉儲和搬運服務。在實體建造額外的儲存和裝卸設施後，公司將向實體支付3，300，000美元，這筆錢包括在公司資產負債表上的當前經營租賃負債中。該協議將在建造完成後七年到期，但包括由該公司全權酌情決定的額外七年續約期。

經營租賃計入壓縮資產負債表上的使用權租賃資產、流動經營租賃負債和長期租賃負債。這些資產和負債在開始之日根據租賃期內剩餘租賃付款的現值，使用公司的擔保遞增借款利率或隱含利率(如果容易確定)確認。初始期限為12個月或以下的短期經營租賃不計入壓縮資產負債表。

這些經營租賃的租賃費用按租賃條款的直線基礎確認。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，我們的簡明運營報表中確認的租賃成本組成部分如下：

以下彙總了截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間的補充現金流信息：

以下彙總了加權平均剩餘租賃期限和加權平均貼現率：

以下為截至2020年3月31日的經營租賃負債未貼現現金流到期日分析：

注9-第一次公開發行，第二次公開分發，第二次會員分配

2020年1月21日，公司董事會批准了約670萬美元的現金分配，或每股資本單位22.0美分。該分派是根據本公司於2020年2月6日的經營協議及分派政策支付。

注10-10：00：00：00：00金融衍生品和套期保值活動

於日常業務過程中，本公司訂立合約安排，作為管理受大宗商品價格變動及偶爾外匯及利率變動影響的一種手段。*本公司的衍生工具主要由商品期貨、期權及遠期合約，以及利率掉期、上限及下限組成。*雖然該等合約可能是特定風險的有效經濟對衝，但並未被指定為對衝工具，亦未作為對衝工具入賬。這些合約按公允價值按附註11所述的公允價值記錄於本公司的簡明資產負債表。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司未平倉期貨、期權和遠期合約的價值分別約為902，894美元和5，955，928美元。

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間，衍生品交易的已實現和未實現淨收益(虧損)在簡明運營報表中確認如下：

附註11-10美元/歐元/公允價值

ASC 820，公允價值計量和披露，定義了公允價值，建立了公允價值計量的綜合框架，並擴大了公允價值計量所需的披露。具體而言，本指南建立了對估值技術的輸入進行優先排序的層次結構，對相同資產和負債的活躍市場報價給予最高優先級，對不可觀察到的價值輸入給予最低優先級。三個層次的層次結構和示例如下：

下表列出了截至2020年3月31日和2019年12月31日，在簡明資產負債表中按公允價值計量的金融資產和負債，以及公允價值計量在公允價值層次中分類的各自水平：

本公司訂立各種商品衍生工具，包括期貨、期權、掉期及其他協議。*本公司商品衍生工具的公允價值採用CBOT相同工具的未經調整報價確定。*本公司使用在CBOT上市的類似遠期期貨合約的市場報價估計其產成品和原材料庫存的公允市場價值，並根據源自我區其他糧食碼頭的當地市場調整進行調整。這一市場調整導致截至2019年12月31日的一級庫存金額出現負餘額。

本公司認為，資產負債表上重要類別金融工具(包括現金、應收賬款和應付賬款)的賬面價值因其長度或到期日而是對公允價值的合理估計。本公司長期債務的公允價值接近賬面價值。長期債務的利率與本公司目前在市場上能夠獲得的利率相似。

本公司對其他合作社有贊助投資，並在私人持股實體持有普通股及優先股。*他們的贊助信貸或實體的普通股及優先股沒有市場，估計本公司投資的公允價值並不可行。*該等投資按原始成本加上分配給本公司的贊助收益額減去任何收到的現金分派而在資產負債表上進行。

附註12-美元，包括關聯方交易

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月裏，該公司向Prairie AquaTech，LLC和Prairie AquaTech Manufacturing，LLC出售了大豆產品，總額分別為2806美元和108，057美元。截至2020年3月31日

2019年12月31日，Prairie AquaTech，LLC和Prairie AquaTech Manufacturing，LLC分別欠公司7，000美元和104，947美元。

該公司已與Prairie AquaTech Manufacturing，LLC簽訂協議，在其南達科他州伏爾加市工廠旁邊的新制造設施建設期間提供各種管理服務並擔任業主代表。公司因這些服務總共獲得了172萬美元的補償，這些補償記錄在公司濃縮資產負債表上的遞延負債中。截至2020年3月31日和2019年12月31日，遞延負債餘額分別為25，278美元和101，111美元。在截至2020年和2019年3月31日的三個月中，該公司確認的管理服務收入分別為85，833美元和344，756美元。

附註13-美國政府的承諾和或有事項

截至2020年3月31日，公司尚未支付約286，000美元的建設和採購物業和設備的承諾，預計所有這些都將在2020年12月之前發生。

在我們的正常業務過程中，公司可能會不時在與各種問題相關的法律訴訟中被點名為被告，包括但不限於工人賠償索賠、侵權索賠或合同糾紛。本公司承保一般商業責任索賠、針對董事、高級管理人員和員工的索賠、業務中斷、汽車責任和工人賠償。該公司目前沒有參與任何實質性的法律程序，也不知道有任何潛在的索賠。

注14-第一次會議和隨後的活動

本公司對其所有活動進行了評估，除以下所列事件外，得出的結論是，沒有發生任何後續事件需要在其財務報表中確認或在其財務報表附註中披露。

2020年4月20日，該公司與美國小企業管理局(U.S.Small Business Administration)達成協議，根據Paycheck保護計劃提供120萬美元的貸款。這筆貸款利率為1.0%，2022年4月20日到期。本金和利息在到期日到期。

第二項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論分析。

前瞻性陳述

這份截至2020年3月31日的三個月Form 10-Q季度報告中的信息(包括提交給美國證券交易委員會(SEC)或“委員會”的報告)包含涉及未來業績、預期、計劃和業績的“前瞻性陳述”，應與截至2019年12月31日的Form 10-K年度財務報表和年度報告一起閲讀。前瞻性陳述可能包括使用“相信”、“預期”、“預期”等詞語的陳述。“估計”、“預測”、“希望”、“將會”、“應該”、“可能”、“可能”、“未來”、“潛在”或這些詞語的否定，以及所有類似的表述。前瞻性陳述涉及許多假設，風險和不確定性。實際結果或實際業務或其他條件可能與任何前瞻性陳述中預期的大不相同。我們在截至2019年12月31日的10-K表格中確定了可能導致實際結果與前瞻性陳述大不相同的因素。

我們沒有義務更新本報告中包含的前瞻性陳述，也不保證未來的結果或業績或未來的商業狀況會是什麼樣子。“我們警告您不要過度依賴任何前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅説明截至本報告日期。

執行概述和摘要

在截至2020年3月31日的三個月裏，我們報告的淨收入為22.3萬美元，而2019年同期為470萬美元。盈利能力下降是由於幾個因素，包括大豆採購成本增加，大豆質量惡化，以及其他美國加工商增加大豆加工能力。在春季和2019年生長季，南達科他州經歷了過多的降雨和水分，導致許多未種植的田地。未種植的田地，加上大豆產量的相應下降，迫使我們在典型的大豆市場之外購買大豆，這增加了我們的成本。此外，2019年收穫的大豆普遍水分較高，脂肪和蛋白質含量較低，這降低了我們的生產產量，增加了生產成本。此外，由於美國處理器以創紀錄的速度運行，加上新的產能即將投產，加工利潤率低於前幾年。

最近的冠狀病毒大流行給2020年剩餘時間帶來了很大程度的不確定性。這場大流行對食品供應鏈造成了重大破壞，消費者習慣正在迅速改變。我們依賴的很大一部分客户羣在食品行業和生豬生產商，我們分別銷售豆油和豆粕。到目前為止，由於餐飲業的大幅放緩，我們的石油客户推遲了發貨，我們的餐飲客户由於最近的生豬加工廠關閉而減少了發貨量。如果這些趨勢繼續下去，我們的運營結果可能會受到實質性的影響。然而，我們樂觀地認為，這些趨勢只是短期的，我們目前的運營和營銷狀況將使我們能夠經受住短期的幹擾。

行動結果

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月比較

收入-與2019年同期相比，截至2020年3月31日的三個月期間，收入增加了680萬美元，增幅為7.3%。收入增加的主要原因是，在生物燃料部門消費增加以及冠狀病毒大流行之前食品行業的強勁全球需求之後，豆油的平均銷售價格上漲了8.9%。

毛利潤/虧損-截至2020年3月31日的三個月，與2019年同期相比，毛利潤減少了370萬美元。毛利潤下降的主要原因是我們大豆採購區的不利天氣和美國大豆加工量的增加。2019年春季大雪和降雨造成的嚴重洪災導致當地農民推遲或減少種植，或者選擇根本不種植。因此，從2018年到2019年，南達科他州的大豆產量下降了近50%，這提高了大豆價格，降低了我們的大豆壓榨利潤率。壓榨利潤率也受到美國各地大豆加工商產能增加的不利影響，這些加工商在經歷了可觀的壓榨利潤率後，提高了產能。

運營費用-與2019年同期相比，截至2020年3月31日的三個月期間，管理費用，包括所有銷售、一般和管理費用，保持相對不變。

利息支出-與2019年同期相比，截至2020年3月31日的三個月利息支出增加了157，000美元，增幅為81.8%。*利息支出的增加主要是由於我們從信貸額度借入的貸款增加，因為我們借了更多的錢來支付資本改善。截至2020年3月31日的三個月期間，平均債務水平約為3660萬美元，而2019年同期為1510萬美元。部分抵消了借款增加的是我們與CoBank的優先債務利率的下降。截至2020年3月31日，我們的循環長期貸款利率為3.44%，而截至2019年3月31日的利率為4.94%。

其他營業外收入-與2019年同期相比，在截至2020年3月31日的三個月裏，包括贊助股息收入在內的其他營業外收入(費用)減少了61.5萬美元。其他營業外收入的減少是由於我們的利率對衝損失增加了38.9萬美元，管理服務的補償減少了25.9萬美元。在截至2020年3月31日的三個月內，利率上限和下限的虧損總額為41.9萬美元，而2019年同期為3萬美元。由於Prairie AquaTech Manufacturing，LLC在2019年完成了建設服務，管理服務的薪酬從2019年下降到2020年。

淨收益/虧損-在截至2020年3月31日的三個月內，我們產生了20萬美元的淨收入，而2019年同期為470萬美元。減少450萬美元的主要原因是毛利潤和其他營業外收入的減少。

流動性和資本資源

我們的主要流動資金來源是我們兩個信用額度下的運營和借款提供的現金，這將在下面的“負債”一節中討論。截至2020年3月31日，我們的營運資本(定義為流動資產減去流動負債)約為1870萬美元，而2019年3月31日為2270萬美元。營運資金

期間間減少400萬美元，主要原因是資本支出1050萬美元和向成員分配670萬美元。根據我們目前的計劃，我們相信我們將繼續從運營現金和循環信貸額度中為我們的資本和運營需求提供資金。

截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月比較

用於運營的現金流

用於經營活動的現金流減少了840萬美元，原因是2020年應計商品採購與2019年同期相比減少了1090萬美元。在截至2020年3月31日的三個月內，我們減少了180萬美元的應計商品採購，而2019年同期為1270萬美元。

用於投資活動的現金流

與2019年同期相比，截至2020年3月31日的三個月期間，用於投資活動的現金流增加了90萬美元，這是由於資本改善和投資購買的增加。在截至2020年3月31日的三個月裏，我們在資本改善上花費了約190萬美元，以幫助提高運營質量和效率，而2019年同期為140萬美元。我們在Prairie AquaTech Manufacturing，LLC額外投資了40萬美元現金，而2019年同期為0美元。

融資活動提供(用於)的現金流

融資活動提供的現金流量減少120萬美元，主要是因為借款淨收益增加了1840萬美元。在截至2020年3月31日的三個月裏，借款淨收益增加了2330萬美元，而2019年同期為3310萬美元。向我們成員分配的現金減少了850萬美元，部分抵消了借款的減少。在截至2020年3月31日的三個月內，向我們會員分配的現金總額約為670萬美元，而2019年同期為1520萬美元。

負債

我們在我們的主要貸款人CoBank有兩個信用額度，以滿足我們業務的短期和長期需求。第一個信貸額度是循環長期貸款。根據這筆貸款的條款，我們可以根據需要借入資金，最高信用額度為2600萬美元，然後在有多餘現金的時候償還本金。償還的金額可以借入，最高可達可用信用額度。2020年3月20日，可用的信貸額度減少了200萬美元，並每六個月持續減少同樣的金額，直到2023年9月20日信貸額度到期，屆時將對剩餘餘額進行氣球付款。我們對任何未借入的資金每年支付0.40%的承諾費。截至2020年3月31日和2019年12月31日，循環定期貸款的未償還本金餘額分別為2，400萬美元和1，600萬美元，但根據這筆貸款，截至2020年3月31日沒有額外資金可供借款。

第二個信貸額度是循環營運資金(季節性)貸款。這筆貸款的主要目的是為我們的運營需求提供資金。在2020年12月1日貸款到期之前，我們根據這一信貸額度可以借入的最高金額是2，800萬美元。我們對任何未借入的資金每年支付0.20%的承諾費；但是，我們可以選擇在信貸協議中列出的任何給定承諾期內降低信用額度，以避免承諾費。截至2020年3月31日和2019年12月31日，季節性貸款的未償還預付款分別為1，970萬美元和170萬美元。根據這筆貸款，截至2020年3月31日，可供借款的資金為830萬美元。

CoBank的這兩筆貸款都是用可變利率選項設置的。可變利率由CoBank設定，在每週的第一個工作日每週變化一次。我們對這兩筆貸款也有固定利率選項，允許我們在一天到整個承諾期之間的任何時間段固定利率。截至2020年3月31日和2019年12月31日止的循環定期貸款年利率分別為3.44%和4.24%。截至2020年3月31日和2019年12月31日，季節性貸款利率分別為3.19%和3.99%。截至2020年3月31日，我們遵守了貸款下的所有契約和條件。

我們還與南達科他州交通部有一筆貸款，用於之前對我們在南達科他州伏爾加市大豆加工廠附近的鐵路基礎設施進行的改善。根據這筆將於2020年6月1日到期的貸款，我們每年支付75，500美元的本金和利息。截至2020年3月31日和2019年12月31日，這筆貸款的未償還本金餘額為603，342美元。

表外融資安排

我們不利用可變利息實體或其他表外財務安排。

合同義務

下表顯示了我們在所述期間的合同義務：

最近的會計聲明

有關最近宣佈的會計準則的影響(如果有的話)的討論，請參閲我們財務報表第一部分第1項下的附註1。

關鍵會計政策和估算

與截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中列出的政策和估計相比，我們的關鍵會計政策和估計沒有實質性變化。

第三項：加強關於市場風險的定量和定性披露。

商品風險管理與風險管理。為了降低與持有固定價格商品頭寸相關的價格變動風險，我們通常通過在受監管的商品期貨交易所芝加哥期貨交易所(Chicago Board Of Trade)簽訂商品期貨合約(直接合約或期權期貨合約)來採取相反和抵消頭寸的方式。雖然套期保值活動降低了因市場價格變化而造成的損失風險，但此類活動也限制了原本可能因市場價格大幅波動而產生的收益潛力。我們的政策一般是保持有限度的對衝倉位，但我們可以隨時做多或做空。我們的盈利能力主要來自加工大豆的利潤率，而不是套期保值交易。我們的管理層預計套期保值活動不會對未來的經營業績或流動性產生重大影響。套期保值安排不能防止現金合約不履行。

在任何時候，我們交付到我們工廠的庫存和採購合同都可能是大量的。我們有風險管理政策和程序，包括淨頭寸限制。它們是由商品定義的，既包括貿易商限制，也包括管理限制。當任何交易者在外面時，該政策和程序都會觸發管理層的審查

頭寸限制。職位限制至少每年與管理委員會一起審查一次。我們監控當前的市場狀況，並可能根據這些情況的變化擴大或降低限制。

市場價格的不利變動不會對我們的盈利能力產生重大影響，因為我們通常通過簽訂商品期貨和遠期合約來採取相反和抵消的頭寸，作為價格風險的經濟對衝。

外幣風險。我們基本上所有的業務都是用美元進行的，而且關於外幣波動的直接風險很小。然而，與外國供應商提供的相同產品相比，外匯波動確實會影響外國買家購買美國農產品的能力，以及對美國農產品的競爭力和需求。

市場價格的不利變動不會對我們的盈利能力產生重大影響，因為我們通常通過簽訂商品期貨和遠期合約來採取相反和抵消的頭寸，作為價格風險的經濟對衝。

利率風險。我們通過使用帶有固定利率期權的可變利率貸款協議來管理利率變化的風險敞口。長期貸款協議可以通過到期利用固定期權；然而，一旦資金固定，償還和借款的循環能力將被消除。

截至2020年3月31日，我們有603，342美元的固定利率債務未償還，5200萬美元的可變利率信貸額度。利率變化會影響我們的利息支付金額，從而影響我們未來的收益和現金流。假設其他變量保持不變，我們的可變利率債務利率增加1.0%，估計每年可能對盈利能力產生約52萬美元的影響。

第四項：管理控制和程序。

信息披露控制和程序的評估。根據本季度報告(Form 10-Q)所涵蓋期間結束時的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序(定義見1934年“證券交易法”第13a-15(E)和15d-15(E)條)有效，可確保我們根據1934年“證券交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會(SEC)規則和表格指定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告。

財務報告內部控制的變化。在截至2020年3月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第II部分-其他資料

第一項：提起法律訴訟。

在我們的正常業務過程中，我們可能會不時在與各種問題相關的法律訴訟中被點名為被告，包括但不限於工人賠償索賠、侵權索賠或合同糾紛。我們投保一般商業責任索賠、針對董事、高級管理人員和員工的索賠、業務中斷、汽車責任和工人賠償。我們目前沒有參與任何實質性的法律程序，也不知道有任何潛在的索賠。

第1A項風險因素。

在截至2020年3月31日的季度內，我們的2019年年報Form 10-K第1A項(第一部分)中披露的風險因素沒有實質性變化。

第二項禁止股權證券的未登記銷售和收益使用。

一個也沒有。

第三項高級證券的債務違約。

一個也沒有。

第四項披露礦山安全情況。

一個也沒有。

項目5.報告和其他信息。

一個也沒有。

項目6.展示所有展品。

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(1)借參閲作為發行人採用表格S-4格式的註冊説明書(第333-75804號檔案)一部分而提交的資料説明書/招股章程附錄B而成立為法團。

(2)在2017年6月22日提交的發行人表格8-K中引用同一編號的展品成立為法團。

(3)在2002年8月14日提交的發行人表格10-Q中引用同一編號的證物成立為法團。

(4)在表格S-4上的發行人註冊聲明(檔案第333-75804號)中引用同一編號的展品而成立為法團。

簽名

根據“交易法”的要求，註冊人促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。