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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交季度報告
關於截至的季度期間2020年3月31日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
佣金檔案編號1-10890
賀拉斯·曼教育家公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
|
| |
特拉華州 | 37-0911756 |
(成立為法團或組織的州或其他司法管轄區) | (國税局僱主識別號) |
賀拉斯·曼廣場1號, 斯普林菲爾德, 伊利諾伊州 62715-0001
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼,包括區號: 217-789-2500
|
| | | | |
根據該法第12(B)條登記的證券: |
每一類的名稱 | | 貿易符號 | | 每個交易所的名稱 在其上註冊的 |
普通股,面值0.001美元 | | HMN | | 紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☑不☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☑不☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
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大型加速濾波器 | ☑ | | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件管理器 | ☐ | | 小型報表公司 | ☐ |
| | | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則12b-2所定義)。是☐不☑
自.起2020年4月30日,註冊人有41,291,833普通股,面值0.001美元,已發行。
賀拉斯·曼教育家公司
表格10-Q
截至2020年3月31日的季度
目錄
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第一部分-財務信息 | 頁 |
| | |
第1項 | 合併財務報表 | |
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| 獨立註冊會計師事務所報告書 | 1 |
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| 截至2020年3月31日(未經審計)和2019年12月31日的合併資產負債表 | 2 |
| | |
| 截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月綜合營業報表(未經審計) | 3 |
| | |
| 截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的綜合全面收益(虧損)表(未經審計) | 4 |
| | |
| 截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的合併股東權益變動表(未經審計) | 5 |
| | |
| 截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月合併現金流量表(未經審計) | 6 |
| | |
| 合併財務報表附註(未經審計) | |
| 附註1-列報基礎和重要會計政策 | 7 |
| 注2-投資 | 10 |
| 附註3-金融工具的公允價值 | 15 |
| 附註4-導數 | 20 |
| 附註5-再保險的存款資產 | 21 |
| 附註6-商譽和無形資產,淨額 | 22 |
| 附註7--未付索賠和索賠費用 | 24 |
| 附註8-再保險 | 25 |
| 附註9--承諾 | 25 |
| 注10-細分市場信息 | 26 |
| 附註11-累計其他全面收益(虧損) | 27 |
| 附註12-綜合現金流量資料補充披露 | 27 |
| | |
第二項。 | 管理層對財務狀況的探討與分析 和運營結果 | 28 |
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項目3. | 關於市場風險的定量和定性披露 | 49 |
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項目4. | 管制和程序 | 50 |
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第II部分-其他資料 | |
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第1A項 | 危險因素 | 51 |
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第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 52 |
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第五項。 | 其他資料 | 52 |
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第6項 | 陳列品 | 52 |
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簽名 | 56 |
第一部分:財務信息
第1項 I 合併財務報表
獨立註冊會計師事務所報告書
致股東和董事會
賀拉斯·曼教育家公司:
中期財務資料檢討結果
我們已審核賀拉斯·曼教育者公司及其子公司(本公司)截至2020年3月31日的綜合資產負債表、截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間的相關綜合經營表、截至2020年和2019年3月31日的三個月期間的全面收益(虧損)和股東權益變動表、截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間的現金流量以及相關附註(統稱為綜合中期財務信息)。根據我們的審查,我們沒有意識到應該對綜合中期財務信息進行任何重大修改,以使其符合美國公認的會計原則。
我們此前已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2019年12月31日的綜合資產負債表,以及截至該年度的相關綜合經營報表、綜合收益(虧損)、股東權益變動和現金流量(未在本文中列示),並在我們於2020年2月28日的報告中對該等綜合財務報表發表了無保留意見。我們認為,截至2019年12月31日隨附的綜合資產負債表中所載的信息,在所有重大方面都與其來源的綜合資產負債表有關。
評審結果的依據
這份合併的中期財務信息由公司管理層負責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是根據PCAOB的標準進行審查的。對綜合中期財務信息的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事項的人員。它的範圍遠小於根據PCAOB標準進行的審計,其目的是表達對整個財務報表的意見。因此,我們不表達這樣的意見。
|
| |
/s/畢馬威有限責任公司 |
畢馬威會計師事務所 |
| |
芝加哥,伊利諾斯州 | |
2020年5月8日 | |
賀拉斯·曼教育家公司
綜合資產負債表
($(千美元,共享數據除外)
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| | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
| | (未經審計) | | |
資產 |
投資 | | | | |
固定到期日證券,可按公允價值出售 (2020年攤銷成本,5,653,466美元;2019年,5,456,980美元) | | $ | 5,843,183 |
| | $ | 5,791,676 |
|
公允價值股權證券 | | 87,033 |
| | 101,864 |
|
有限合夥權益 | | 389,318 |
| | 383,717 |
|
短期和其他投資 | | 281,697 |
| | 361,976 |
|
總投資 | | 6,601,231 |
| | 6,639,233 |
|
現金 | | 41,247 |
| | 25,508 |
|
遞延保單收購成本 | | 297,815 |
| | 276,668 |
|
再保險中的存款資產 | | 2,356,253 |
| | 2,346,166 |
|
無形資產,淨額 | | 173,531 |
| | 177,217 |
|
商譽 | | 49,079 |
| | 49,079 |
|
其他資產 | | 498,798 |
| | 474,364 |
|
獨立賬户(可變年金)資產 | | 1,954,201 |
| | 2,490,469 |
|
總資產 | | $ | 11,972,155 |
| | $ | 12,478,704 |
|
| | | | |
負債和股東權益 |
保單負債 | | | | |
投資合同和政策儲備 | | $ | 6,273,640 |
| | $ | 6,234,452 |
|
未付索賠和索賠費用 | | 438,403 |
| | 442,854 |
|
未賺取的保費 | | 266,247 |
| | 279,163 |
|
保單負債總額 | | 6,978,290 |
| | 6,956,469 |
|
其他投保人基金 | | 716,318 |
| | 647,283 |
|
其他負債 | | 412,628 |
| | 384,173 |
|
短期債務 | | 135,000 |
| | 135,000 |
|
長期債務 | | 298,098 |
| | 298,025 |
|
單獨賬户(可變年金)負債 | | 1,954,201 |
| | 2,490,469 |
|
負債共計 | | 10,494,535 |
| | 10,911,419 |
|
優先股,面值0.001美元,授權 100萬股;未發行任何股票 | | — |
| | — |
|
普通股,面值0.001美元,核定7500萬股; 發佈,2020年,66,180,077;2019年,66,088,808 | | 66 |
| | 66 |
|
額外實收資本 | | 481,917 |
| | 480,962 |
|
留存收益 | | 1,357,833 |
| | 1,352,539 |
|
累計其他綜合收益(虧損),税後淨額: | | | | |
|
固定期限證券的未實現投資淨收益 | | 136,679 |
| | 230,448 |
|
福利計劃的淨資金狀況 | | (10,767 | ) | | (10,767 | ) |
庫存股,按成本計算,2020年,24,902,579股; 2019年,24,850,484股 | | (488,108 | ) | | (485,963 | ) |
股東權益總額 | | 1,477,620 |
| | 1,567,285 |
|
總負債和股東權益 | | $ | 11,972,155 |
| | $ | 12,478,704 |
|
請參閲:合併財務報表附註
賀拉斯·曼教育家公司
合併業務報表(未經審計)
($(千美元,每股數據除外)
|
| | | | | | | | |
| | 三個月 三月三十一號, |
| | 2020 | | 2019 |
營業收入 | | |
| | |
|
賺取的保險費和合同費用 | | $ | 236,265 |
| | $ | 209,785 |
|
淨投資收益 | | 82,275 |
| | 92,800 |
|
淨投資收益(虧損) | | (18,464 | ) | | 7,417 |
|
其他收入 | | 7,169 |
| | 5,874 |
|
| | | | |
總收入 | | 307,245 |
| | 315,876 |
|
| | | | |
收益、損失和費用 | | | | |
福利、索賠和和解費用 | | 138,660 |
| | 139,384 |
|
記入貸方的利息 | | 51,545 |
| | 52,922 |
|
營業費用 | | 60,662 |
| | 56,175 |
|
DAC解鎖和攤銷費用 | | 29,975 |
| | 24,973 |
|
無形資產攤銷費用 | | 3,686 |
| | 541 |
|
利息費用 | | 4,228 |
| | 3,303 |
|
| | | | |
利益、損失和費用合計 | | 288,756 |
| | 277,298 |
|
| | | | |
所得税前收入 | | 18,489 |
| | 38,578 |
|
所得税費用 | | 17 |
| | 6,412 |
|
| | | | |
淨收入 | | $ | 18,472 |
| | $ | 32,166 |
|
| | | | |
每股淨收益 | | | | |
基本型 | | $ | 0.44 |
| | $ | 0.77 |
|
稀釋 | | $ | 0.44 |
| | $ | 0.77 |
|
| | | | |
加權平均股數 和等值股份 | | | | |
基本型 | | 41,827 |
| | 41,610 |
|
稀釋 | | 42,019 |
| | 41,785 |
|
| | | | |
淨投資收益(虧損) | | | | |
證券非暫時性減值損失合計 | | $ | (3,692 | ) | | $ | (236 | ) |
在其他綜合收益(虧損)中確認的虧損部分 | | — |
| | — |
|
非臨時性減值損失淨額 論收益中確認的有價證券 | | (3,692 | ) | | (236 | ) |
淨銷售額和其他 | | 4,557 |
| | 4,838 |
|
公允價值變動-股權證券 | | (14,486 | ) | | 3,506 |
|
公允價值變動和在和解中實現的收益(虧損)- *金融衍生品 | | (4,843 | ) | | (691 | ) |
總計 | | $ | (18,464 | ) | | $ | 7,417 |
|
請參閲:合併財務報表附註
賀拉斯·曼教育家公司
綜合全面收益表(虧損)(未經審計)
(千美元)
|
| | | | | | | | |
| | 三個月 三月三十一號, |
| | 2020 | | 2019 |
綜合收益(虧損) | | |
| | |
|
淨收入 | | $ | 18,472 |
| | $ | 32,166 |
|
其他綜合收益(虧損),税後淨額: | | |
| | |
|
未實現投資淨收益的變化 固定期限證券(虧損) | | (93,769 | ) | | 113,898 |
|
福利計劃資金淨額狀況的變化 | | — |
| | — |
|
其他綜合收益(虧損) | | (93,769 | ) | | 113,898 |
|
總計 | | $ | (75,297 | ) | | $ | 146,064 |
|
請參閲:合併財務報表附註
賀拉斯·曼教育家公司
合併股東權益變動表(未經審計)
($(千美元,每股數據除外)
|
| | | | | | | | |
| | 三個月 三月三十一號, |
| | 2020 | | 2019 |
普通股,面值0.001美元 | | | | |
期初餘額 | | $ | 66 |
| | $ | 66 |
|
行使的選項 | | — |
| | — |
|
普通股單位的換算 | | — |
| | — |
|
限制性股票單位的轉換 | | — |
| | — |
|
期末餘額 | | 66 |
| | 66 |
|
| | | | |
額外實收資本 | | | | |
期初餘額 | | 480,962 |
| | 475,109 |
|
行使的期權和普通股單位的換算 限制性股票單位 | | (178 | ) | | (2,104 | ) |
基於股份的薪酬費用 | | 1,133 |
| | 1,331 |
|
期末餘額 | | 481,917 |
| | 474,336 |
|
| | | | |
留存收益 | | | | |
期初餘額 | | 1,352,539 |
| | 1,216,582 |
|
淨收入 | | 18,472 |
| | 32,166 |
|
股息,2020年,每股0.3美元;2019年,每股0.2875美元 | | (12,669 | ) | | (12,127 | ) |
會計原則變更的累積影響 | | (509 | ) | | — |
|
期末餘額 | | 1,357,833 |
| | 1,236,621 |
|
| | | | |
累計其他綜合收益(虧損),税後淨額: | | | | |
期初餘額 | | 219,681 |
| | 84,756 |
|
固定期限未實現投資淨收益(虧損)變化 有價證券 | | (93,769 | ) | | 113,898 |
|
福利計劃資金淨額狀況的變化 | | — |
| | — |
|
期末餘額 | | 125,912 |
| | 198,654 |
|
| | | | |
庫存股,按成本計算 | | | | |
期初餘額 | | (485,963 | ) | | (485,963 | ) |
收購股份 | | (2,145 | ) | | — |
|
期末餘額 | | (488,108 | ) | | (485,963 | ) |
期末股東權益 | | $ | 1,477,620 |
| | $ | 1,423,714 |
|
請參閲:合併財務報表附註
賀拉斯·曼教育家公司
合併現金流量表(未經審計)
(千美元)
|
| | | | | | | | |
| | 三個月 三月三十一號, |
| | 2020 | | 2019 |
經營活動現金流 | | | | |
淨收入 | | $ | 18,472 |
| | $ | 32,166 |
|
將淨收入與提供的現金淨額進行調整 按經營活動分類 | | | | |
淨投資(收益)損失 | | 18,463 |
| | (7,417 | ) |
攤銷保費和增加以下項目的折扣 固定期限證券,淨額 | | 953 |
| | 504 |
|
折舊和無形資產攤銷 | | 5,283 |
| | 1,357 |
|
基於股份的薪酬費用 | | 1,220 |
| | 1,472 |
|
以下內容中的更改: | | | | |
應計投資收益 | | (9,460 | ) | | (2,871 | ) |
保險責任 | | 65,676 |
| | 95,616 |
|
保費應收賬款 | | 2,189 |
| | 2,796 |
|
延期保單收購 | | (4,400 | ) | | (700 | ) |
可收回的再保險項目 | | 272 |
| | 19,024 |
|
所得税負債 | | 1,057 |
| | 6,539 |
|
其他經營性資產和負債 | | (15,743 | ) | | (17,723 | ) |
其他 | | 3,449 |
| | (5,960 | ) |
經營活動提供的淨現金 | | 87,431 |
| | 124,803 |
|
| | | | |
現金流--投資活動 | | |
| | |
|
固定期限證券 | | |
| | |
|
購貨 | | (535,278 | ) | | (307,451 | ) |
銷貨 | | 98,158 |
| | 59,724 |
|
到期日、還款、催繳和贖回 | | 237,939 |
| | 136,141 |
|
股權證券 | | | | |
購貨 | | (4,114 | ) | | (3,569 | ) |
銷售和還款 | | 1,457 |
| | 15,489 |
|
有限合夥權益 | | | | |
購貨 | | (14,120 | ) | | (8,842 | ) |
銷貨 | | 2,331 |
| | 9,858 |
|
短期和其他投資的變化,淨額 | | 73,632 |
| | (29,341 | ) |
收購業務,扣除收購現金後的淨額 | | — |
| | (18,198 | ) |
投資活動所用現金淨額 | | (139,995 | ) | | (146,189 | ) |
| | | | |
現金流--融資活動 | | |
| | |
|
支付給股東的股息 | | (12,383 | ) | | (11,790 | ) |
收購庫存股 | | (2,145 | ) | | — |
|
行使股票期權所得收益 | | 480 |
| | 583 |
|
對投標的RSU預扣税款 | | (1,280 | ) | | (3,311 | ) |
年金合同:可變、固定和FHLB資金協議 | | |
| | |
|
存款 | | 192,655 |
| | 157,305 |
|
福利、提款和淨轉賬至 獨立賬户(可變年金)資產 | | (101,688 | ) | | (109,246 | ) |
人壽保險賬户 | | | | |
|
存款 | | 2,562 |
| | 2,714 |
|
撤回及投降 | | (1,194 | ) | | (904 | ) |
再保險時存款資產的變動 | | (13,277 | ) | | — |
|
賬面透支的變動 | | 4,573 |
| | (18,590 | ) |
籌資活動提供的現金淨額 | | 68,303 |
| | 16,761 |
|
現金淨增(減)額 | | 15,739 |
| | (4,625 | ) |
期初現金 | | 25,508 |
| | 11,906 |
|
期末現金 | | $ | 41,247 |
| | $ | 7,281 |
|
請參閲:合併財務報表附註
賀拉斯·曼教育家公司
合併財務報表附註(未經審計)
2020年3月31日和2019
注1-列報依據與重大會計政策
業務
賀拉斯·曼教育者公司是一家保險子公司的控股公司,負責營銷和承保個人財產和意外傷害保險產品(主要是個人系列的汽車和財產保險)、補充保險產品(主要是心臟、癌症、意外和有限的短期補充殘疾保險)、退休產品(主要是符合税收條件的年金)和人壽保險,主要面向K-12年級的教師、行政人員和公立學校的其他員工及其家人(統稱為HMEC、本公司或賀拉斯·曼)。
2019年7月1日,公司收購了NTA Life Enterprise,LLC(NTA)。因此,本公司的報告分部於2019年第三季度生效。增加了一個新創建的補充部分,以報告由NTA營銷和承保的補充保險產品的個人行。
陳述的基礎
隨附的綜合財務報表是按照美國公認會計原則(GAAP)和證券交易委員會(SEC)的規則和條例編制的。某些信息和披露通常包括在按照公認會計原則編制的年度財務報表中,但中期報告並不需要,這些信息和披露已被省略。這些合併財務報表和附註應與公司截至年度的Form 10-K年度報告第II部分第8項中包含的合併財務報表及其附註一併閲讀2019年12月31日。的操作結果三截至的月份2020年3月31日並不一定表明全年的預期結果。
隨附的綜合財務報表和附註未經審計。這些財務報表反映管理層認為為公平列報中期綜合財務狀況、經營成果和現金流量所必需的所有調整(一般僅由正常經常性應計項目組成)。本公司的主要會計政策摘要載於本公司截至該年度的10-K表格年報第II部分-第8項附註12019年12月31日.
自截至2019年12月31日止年度生效,本公司決定將其在合併現金流量表中用於列報的方法從直接法改為間接法,因為管理層認為間接法下的列報與保險業其他人使用的方法更具可比性。因此,公司對現金流量表綜合報表中以前列報的所有期間進行了重新計算,以符合本年度的列報情況。
該公司對某些前期信息的列報進行了重新分類,以符合本年度的列報。
整固
HMEC與其子公司和附屬公司之間的所有公司間交易和餘額均已取消。
預算的使用
按照公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設,這些估計和假設會影響合併財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露,以及報告期內收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。
最重要的會計估計包括難以估值的固定到期日證券的估值(包括評估非暫時性減值)、商譽和無形資產的減值評估、補充、年金和終身遞延保單收購成本的估值、財產和意外傷害未付索賠和索賠費用負債的估值、某些投資合同和保單儲備的估值以及購買會計項下收購的資產和承擔的負債的估值。
新會計準則的採納
金融工具信用損失的計量
2016年6月,FASB發佈了指導意見,修訂了按攤餘成本計量的某些金融資產的信貸損失確認標準,包括可收回的再保險。新的指導意見用預期損失確認模型取代了現有的已發生損失確認模型。預期信貸損失模式的目的是讓申報實體在估值撥備中確認其對受影響金融資產預期信貸損失的估計,當從相關金融資產的攤餘成本基準中扣除該撥備時,將產生預期收取金額的賬面淨值。報告實體在估計預期信貸損失時必須考慮所有可用的相關信息,包括關於過去事件、當前狀況的細節,以及對資產壽命的合理和可支持的預測。當金融資產具有相似的風險特徵時,可以單獨評估,也可以在合併的基礎上進行評估。按公允價值計量的可供出售債務證券的信貸損失不受影響,但確認的信貸損失僅限於公允價值低於攤餘成本的金額,而賬面價值調整通過估值撥備確認,該減值可能會隨着時間的推移發生變化,但一旦記錄,隨後就不能減少到低於零的金額。該指導意見對2019年12月15日之後開始的報告期有效,對於大多數受影響的工具,必須採用修改後的追溯方法,累計影響調整記錄為開始留存收益。
本公司的實施活動已經完成,並對本公司的商業按揭貸款組合、代理墊款、再保險可收回款項和無資金商業按揭貸款承諾的表外信貸敞口產生了影響。公司於2020年1月1日採納了新的指導方針,並確認了累計效果調整,使留存收益減少了$0.5百萬.
新會計準則的未來採納
長期保險合同的會計核算
2018年8月,FASB發佈了會計和披露指導意見,其中包含對長期保險合同會計的有針對性的改進。根據新的指導方針,用於衡量傳統保險合同未來保單福利負債的現金流假設將被要求至少每年更新一次,並確認為福利費用的變化(即假設將不再被鎖定)。保險實體將被要求使用標準貼現率來衡量相當於高質量債券收益率的負債。新的指導方針還將遞延購置費用(DAC)的攤銷改為在相關合同的預期期限內按固定水平攤銷,DAC餘額不計利息。新的指導還引入了與存款類合同相關的一類新的合同特徵,稱為市場風險收益(MRB)。符合MRB定義的合同特徵將按公允價值計量。長期保險合同將需要新的披露,以便對保險實體的風險敞口及其結果的驅動因素提供更好的透明度。對於公共業務實體,本指導意見適用於2021年12月15日之後開始的年度報告期,包括這些年內的過渡期。關於未來保單福利和DAC的責任,本指南適用於自提交的最早期間開始生效的合同,並可追溯適用。關於MRB,該指南將在提交的最早期間開始時追溯適用。允許提前收養。管理層目前正在評估該指南將對公司的運營結果和財務狀況產生的影響。
會計政策
以下會計政策已更新,以反映本公司採用的會計政策。金融工具.信用損失:金融工具信用損失的測量如上所述。
本公司進行定期審查,以確定和評估可能存在信用減值的投資資產。
固定期限的信貸減值
在評估由信貸相關因素引起的固定期限減值時考慮的一些因素包括:(1)公允價值低於攤銷成本的程度;(2)發行人的財務狀況、短期和長期前景,包括相關的行業狀況和趨勢,以及評級機構行動和發行價的影響;(3)本金和利息可收回的可能性;以及(4)公司是否更有可能被要求在預期價值回升之前出售投資。
從2020年1月1日開始,信貸損失通過津貼賬户確認。見附註1-3採用新會計準則--金融工具信用損失計量有關更多信息,請訪問。
對於本公司不打算出售或預期價值恢復前本公司更有可能不會出售的固定期限證券,本公司將減值的信用損失部分從與所有其他因素相關的金額中分離出來,並在投資淨收益(虧損)中報告信用損失部分,以及與所有其他因素(非信用因素)相關的減值在其他全面收益(OCI)中報告。免税額會根據任何額外的信貸損失和隨後的收回進行調整。在確認信用損失時,不調整成本基礎。
對於公司記錄信用損失的固定期限證券,確定減值的原因以及公司是否預計價值會回升。對於公司預計價值會回升的固定期限證券,採用不變有效收益率法,投資按面值攤銷。
對於公司打算出售的固定到期日證券,或者公司很可能需要在預期價值恢復之前出售的固定到期日證券,減值的全部金額計入淨投資收益(虧損)。投資的新成本基礎是以前的攤餘成本基礎減去在投資淨收益(虧損)中確認的減值。*新成本基礎不會針對任何隨後的公允價值回收進行調整。
該公司報告了與固定期限證券分開應計的可供出售的投資收入,並已選擇不對應計投資收入的信貸損失撥備進行計量。應計投資收益在固定期限證券發行人違約或預期違約時,通過淨投資收益(虧損)予以沖銷。
當本公司確定不會收到額外的本金或利息支付時,可供出售的不可收回的固定到期日證券將被註銷。
淨投資收益
以下各期的淨投資收入構成如下:
|
| | | | | | | | |
(千美元) | | 三個月 三月三十一號, |
| | 2020 | | 2019 |
固定期限證券 | | $ | 59,446 |
| | $ | 84,316 |
|
股權證券 | | 1,208 |
| | 1,198 |
|
有限合夥權益 | | (2,699 | ) | | 6,451 |
|
短期和其他投資 | | 2,857 |
| | 3,388 |
|
投資費用 | | (2,225 | ) | | (2,553 | ) |
淨投資收益--投資組合 | | 58,587 |
| | 92,800 |
|
投資收益-再保險存款資產 | | 23,688 |
| | — |
|
淨投資收益合計 | | $ | 82,275 |
| | $ | 92,800 |
|
淨投資收益(虧損)
以下期間的淨投資收益(虧損)為:
|
| | | | | | | | |
(千美元) | | 三個月 三月三十一號, |
| | 2020 | | 2019 |
固定期限證券 | | $ | 1,102 |
| | $ | 201 |
|
股權證券 | | (14,723 | ) | | 7,907 |
|
短期投資和其他 | | (4,843 | ) | | (691 | ) |
淨投資收益(虧損) | | $ | (18,464 | ) | | $ | 7,417 |
|
本公司不時出售報告日後被視為暫時減值的投資資產。此類出售是由於報告日期之後發生的發行人特定事件導致公司持有投資資產的意圖或能力發生變化。可能導致出售的事件類型包括與所投資資產相關的經濟事實和環境的重大變化、流動資金需求的重大不可預見的變化或公司投資戰略的變化。
按交易類型列出的淨投資收益(虧損)
下表按事務處理類型調節了税前淨投資收益(虧損):
|
| | | | | | | | |
(千美元) | | 三個月 三月三十一號, |
| | 2020 | | 2019 |
減值減值減值 | | $ | — |
| | $ | — |
|
意圖減記的變化 | | (3,692 | ) | | (236 | ) |
在收益中確認的OTTI淨虧損 | | (3,692 | ) | | (236 | ) |
淨銷售額和其他 | | 4,557 |
| | 4,838 |
|
公允價值變動-股權證券 | | (14,486 | ) | | 3,506 |
|
公允價值變動及已實現損益 論結算衍生工具 | | (4,843 | ) | | (691 | ) |
淨投資收益(虧損) | | $ | (18,464 | ) | | $ | 7,417 |
|
固定期限證券
該公司的投資組合主要由固定期限證券組成。投資組合中所有固定期限證券的攤銷成本、未實現投資淨收益(虧損)和公允價值如下:
|
| | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 攤銷 成本 | | 未實現 利得 | | 未實現 損失 | | 公平 價值 |
2020年3月31日 | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | |
美國政府和聯邦政府 贊助機構義務: (1) | | | | | | | | |
抵押貸款支持證券 | | $ | 676,322 |
| | $ | 75,985 |
| | $ | 392 |
| | $ | 751,915 |
|
其他,包括美國國債 | | 430,193 |
| | 38,540 |
| | 60 |
| | 468,673 |
|
市政債券 | | 1,626,005 |
| | 151,302 |
| | 7,376 |
| | 1,769,931 |
|
外國政府債券 | | 42,802 |
| | 1,804 |
| | 754 |
| | 43,852 |
|
公司債券 | | 1,649,405 |
| | 77,572 |
| | 41,204 |
| | 1,685,773 |
|
其他抵押貸款支持證券 | | 1,228,739 |
| | 6,068 |
| | 111,768 |
| | 1,123,039 |
|
總計 | | $ | 5,653,466 |
| | $ | 351,271 |
| | $ | 161,554 |
| | $ | 5,843,183 |
|
| | | | | | | | |
2019年12月31日 | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | |
美國政府和聯邦政府 贊助機構義務: (1) | | | | | | | | |
抵押貸款支持證券 | | $ | 684,543 |
| | $ | 41,263 |
| | $ | 1,487 |
| | $ | 724,319 |
|
其他,包括美國國債 | | 436,665 |
| | 22,824 |
| | 621 |
| | 458,868 |
|
市政債券 | | 1,545,787 |
| | 141,996 |
| | 1,580 |
| | 1,686,203 |
|
外國政府債券 | | 42,801 |
| | 2,569 |
| | — |
| | 45,370 |
|
公司債券 | | 1,464,444 |
| | 118,775 |
| | 1,795 |
| | 1,581,424 |
|
其他抵押貸款支持證券 | | 1,282,740 |
| | 20,883 |
| | 8,131 |
| | 1,295,492 |
|
總計 | | $ | 5,456,980 |
| | $ | 348,310 |
| | $ | 13,614 |
| | $ | 5,791,676 |
|
| |
(1) | 公允價值包括由#年聯邦全國抵押貸款協會(FNMA)發行的證券$413.3百萬和$405.1百萬;美國聯邦住房貸款抵押公司(FHLMC)$308.4百萬和$283.1百萬;及政府全國按揭協會(GNMA)$151.1百萬和$147.4百萬自.起2020年3月31日和2019年12月31日分別為。 |
下表列出固定到期日證券未實現虧損頭寸的公允價值和未實現虧損總額。2020年3月31日和2019年12月31日分別為。本公司將所有有未實現虧損的固定到期日證券的公允價值減少視為2020年3月31日-這在很大程度上是由利率上升、利差擴大、金融市場流動性不足和/或市場波動推動的-從收購之日起-是暫時的。自.起2020年3月31日由於本公司尚未作出出售決定,因此本公司不太可能在預期價值回升之前,被要求出售有未實現虧損的固定到期日證券。因此,已確定下表所列證券的未實現虧損不是臨時減值,而是截至2020年3月31日.
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 12個月或更短時間 | | 超過12個月 | | 總計 |
| | 公允價值 | | 毛 未實現 損失 | | 公允價值 | | 毛 未實現 損失 | | 公允價值 | | 毛 未實現 損失 |
2020年3月31日 | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | | | | | |
美國政府和聯邦政府 贊助機構義務: | | | | | | | | | | | | |
抵押貸款支持證券 | | $ | 23,168 |
| | $ | 302 |
| | $ | 1,003 |
| | $ | 90 |
| | $ | 24,171 |
| | $ | 392 |
|
其他 | | 15,736 |
| | 60 |
| | — |
| | — |
| | 15,736 |
| | 60 |
|
市政債券 | | 191,688 |
| | 7,376 |
| | — |
| | — |
| | 191,688 |
| | 7,376 |
|
外國政府債券 | | 13,225 |
| | 754 |
| | — |
| | — |
| | 13,225 |
| | 754 |
|
公司債券 | | 549,628 |
| | 39,268 |
| | 5,761 |
| | 1,936 |
| | 555,389 |
| | 41,204 |
|
其他抵押貸款支持證券 | | 651,595 |
| | 71,055 |
| | 329,304 |
| | 40,713 |
| | 980,899 |
| | 111,768 |
|
總計 | | $ | 1,445,040 |
| | $ | 118,815 |
| | $ | 336,068 |
| | $ | 42,739 |
| | $ | 1,781,108 |
| | $ | 161,554 |
|
| | | | | | | | | | | | |
具有 未實現總虧損 | | 1,080 |
| | | | 104 |
| | | | 1,184 |
| | |
公允價值佔固定到期日證券公允價值總額的百分比 | | 24.7 | % | | | | 5.8 | % | | | | 30.5 | % | | |
| | | | | | | | | | | | |
2019年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | | | | | |
美國政府和聯邦政府 贊助機構義務: | | | | | | | | | | | | |
抵押貸款支持證券 | | $ | 72,422 |
| | $ | 1,282 |
| | $ | 2,620 |
| | $ | 205 |
| | $ | 75,042 |
| | $ | 1,487 |
|
其他 | | 38,341 |
| | 619 |
| | 1,527 |
| | 2 |
| | 39,868 |
| | 621 |
|
市政債券 | | 91,195 |
| | 977 |
| | 9,160 |
| | 603 |
| | 100,355 |
| | 1,580 |
|
外國政府債券 | | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
| | — |
|
公司債券 | | 58,198 |
| | 886 |
| | 16,622 |
| | 909 |
| | 74,820 |
| | 1,795 |
|
其他抵押貸款支持證券 | | 218,710 |
| | 1,970 |
| | 442,791 |
| | 6,161 |
| | 661,501 |
| | 8,131 |
|
總計 | | $ | 478,866 |
| | $ | 5,734 |
| | $ | 472,720 |
| | $ | 7,880 |
| | $ | 951,586 |
| | $ | 13,614 |
|
| | | | | | | | | | | | |
具有 未實現總虧損 | | 330 |
| | | | 137 |
| | | | 467 |
| | |
公允價值佔固定到期日證券公允價值總額的百分比 | | 8.3 | % | | | | 8.2 | % | | | | 16.5 | % | | |
具有投資級評級的固定到期日證券89.0%截至的未實現虧損總額2020年3月31日。關於涉及證券化金融資產的固定到期日證券,相關抵押品現金流已進行壓力測試,以確定低於攤餘成本基準的現金流現值沒有不利變化。
信用損失
下表彙總了截至日前公司持有的固定到期日證券的非臨時性減值(OTTI)損失中與公司信用損失部分相關的累計金額2020年3月31日和2019截至該日期,本公司不打算出售,並且本公司不太可能被要求在預期價值恢復之前出售證券,為此,OTTI損失的非貸方部分已在保監處確認:
|
| | | | | | | | |
(千美元) | | 三個月 三月三十一號, |
| | 2020 | | 2019 |
累計信用損失 (1) | | | | |
期初 | | $ | 1,529 |
| | $ | 1,529 |
|
新的信貸損失 | | 185 |
| | — |
|
增加以前確認的信貸損失 | | — |
| | — |
|
與期內出售或還清的證券有關的虧損 | | — |
| | — |
|
| | $ | 1,714 |
| | $ | 1,529 |
|
| |
(1) | 累計信貸損失額不包括截至表明本公司打算出售或本公司更有可能被要求在預期價值恢復之前出售所持證券的OTTI損失。 |
截至2020年3月31日的三個月,沒有確認與分類為可供出售的固定期限證券有關的當前預期信貸損失撥備。
固定期限證券的到期日
下表按估計預期到期日列出了公司固定到期日證券組合的分佈情況。估計的預期到期日與合同到期日不同,反映了借款人利用催繳或預付債務的權利(無論是否有催繳或預付罰款)的假設。對於結構性證券,包括抵押貸款支持證券和其他抵押貸款支持證券,估計預期到期日考慮經紀-交易商調查預付款假設,並驗證與利率和經濟環境的一致性。
|
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 總公允價值百分比 | | 2020年3月31日 |
| | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 | | 公平 價值 | | 攤銷 成本 |
估計預期到期日: | | | | | | | | |
在1年或更短的時間內到期 | | 4.0 | % | | 3.6 | % | | $ | 230,397 |
| | $ | 233,386 |
|
在1年至5年後到期 | | 26.3 | % | | 27.4 | % | | 1,535,965 |
| | 1,572,373 |
|
在5至10年後到期 | | 29.4 | % | | 29.6 | % | | 1,719,303 |
| | 1,661,161 |
|
在10至20年後到期 | | 26.5 | % | | 26.1 | % | | 1,550,562 |
| | 1,435,920 |
|
20年後到期 | | 13.8 | % | | 13.3 | % | | 806,956 |
| | 750,626 |
|
總計 | |
|