TPL-20200331
0000097517--12-312020Q1假的0.06250.06250.00781250.007812519190.06250.06250.00781250.00781250.1250.00033333333333333300000975172020-01-012020-03-31Xbrli：股票00000975172020-04-30iso 4217：美元00000975172020-03-3100000975172019-12-310000097517TPL：土地表面權利2020-03-310000097517TPL：土地表面權利2019-12-310000097517TPL：RoyaltyInterestinAcres116Menger2020-03-310000097517TPL：RoyaltyInterestinAcres116Menger2019-12-310000097517TPL：RoyaltyInterestinAcres128Menger2020-03-310000097517TPL：RoyaltyInterestinAcres128Menger2019-12-31iso 4217：美元Xbrli：股票Xbrli：純0000097517TPL：RoyaltyInterestinAcres116Menger2020-01-012020-03-310000097517TPL：RoyaltyInterestinAcres116Menger2019-01-012019-12-310000097517TPL：RoyaltyInterestinAcres128Menger2020-01-012020-03-310000097517TPL：RoyaltyInterestinAcres128Menger2019-01-012019-12-310000097517TPL：OilAndGasRoy調2020-01-012020-03-310000097517TPL：OilAndGasRoy調2019-01-012019-03-310000097517TPL：EasementandSundryMembers2020-01-012020-03-310000097517TPL：EasementandSundryMembers2019-01-012019-03-310000097517TPL：水務銷售2020-01-012020-03-310000097517TPL：水務銷售2019-01-012019-03-310000097517TPL：LandSalesMembers2020-01-012020-03-310000097517TPL：LandSalesMembers2019-01-012019-03-310000097517TPL：其他成員2020-01-012020-03-310000097517TPL：其他成員2019-01-012019-03-3100000975172019-01-012019-03-3100000975172018-12-3100000975172019-03-31UTR：阿克里0000097517TPL：西德克薩斯州2020-03-31TPL：段0000097517TPL：水務相關資產2020-03-310000097517TPL：水務相關資產2019-12-310000097517美國-公認會計原則：傢俱和修補程序2020-03-310000097517美國-公認會計原則：傢俱和修補程序2019-12-310000097517us-gaap:PropertyPlantAndEquipmentOtherTypesMember2020-03-310000097517us-gaap:PropertyPlantAndEquipmentOtherTypesMember2019-12-31TPL：號碼縣iso 4217：美元UTR：阿克里0000097517TPL：CulbersonandReevesCountry2020-01-012020-03-310000097517TPL：CulbersonandReevesCountry2019-01-012019-03-3100000975172019-01-012019-12-310000097517TPL：添加劑2020-03-310000097517TPL：添加劑2020-01-012020-03-310000097517TPL：添加劑2019-03-310000097517TPL：添加劑2019-01-012019-03-3100000975172020-03-162020-03-160000097517TPL：現金支出第三方物流：亞股份2020-03-162020-03-160000097517TPL：特殊部門成員第三方物流：亞股份2020-03-162020-03-1600000975172019-03-152019-03-150000097517TPL：現金支出第三方物流：亞股份2019-03-152019-03-150000097517TPL：特殊部門成員第三方物流：亞股份2019-03-152019-03-150000097517第三方物流：亞股份2020-01-012020-03-310000097517第三方物流：亞股份2019-01-012019-03-310000097517TPL：LandAndResourceManagement分段2020-01-012020-03-310000097517TPL：LandAndResourceManagement分段2019-01-012019-03-310000097517TPL：WaterServiceandOperationsSecmentMembers2020-01-012020-03-310000097517TPL：WaterServiceandOperationsSecmentMembers2019-01-012019-03-310000097517TPL：LandAndResourceManagement分段2020-03-310000097517TPL：LandAndResourceManagement分段2019-12-310000097517TPL：WaterServiceandOperationsSecmentMembers2020-03-310000097517TPL：WaterServiceandOperationsSecmentMembers2019-12-31UTR：MBBLSTPL：嗯



美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
(第一標記)

☒依據第13或15(D)條提交的季度報告
1934年證券交易所

終了季度2020年3月31日

或

☐根據委員會第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年證券交易所

從_

委員會檔案編號：1-737

其章程中規定的註冊人的確切姓名：
德克薩斯太平洋土地信託

國家或其他司法機構或組織：
不適用

國税局僱主識別號：
75-0279735

主要行政辦公室地址：
太平洋大道1700號, 2900套房
達拉斯, 得克薩斯州75201

登記人的電話號碼，包括區號：
(214)969-5530


(1)已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節規定在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)；(2)在過去90天中一直受到這種備案要求。是☑電話號碼☐

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是☑電話號碼☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
 
大型加速箱☑加速機☐
非加速濾波器 (不要檢查是否有一家較小的報告公司)
☐小型報告公司☐
新興成長型公司☐
 


如果是一家新興成長型公司，請用支票標記表明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

根據該法第12(B)條登記的證券：
每一班的職稱交易符號註冊的每個交易所的名稱
所有權權益證明書的分股(面值0.03-1/3美元)TPL紐約證券交易所

通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。
是☐不☑

截至2020年4月30日，註冊官7,756,156未發行的分股憑證。




德克薩斯太平洋土地信託
表格10-q
截至2020年3月31日的季度

頁碼
第一部分
財務信息
項目1.
財務報表(未經審計)
1
截至2020年3月31日和2019年12月31日的合併資產負債表
1
截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月收入和綜合收入總額精簡綜合報表
2
截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月現金流動彙總表
3
精簡合併財務報表附註
4
項目2.
管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析
10
項目3.
市場風險的定量和定性披露
16
項目4.
管制和程序
16
第二部分
其他資料
項目1.
法律程序
17
項目1A。
危險因素
17
項目2.
未登記的股本證券出售和收益的使用
18
項目3.
高級證券違約
18
項目4.
礦山安全披露
18
項目5.
其他資料
18
項目6.
展品
19
簽名
#節頁#



第一部分財務資料
項目1.財務報表

德克薩斯太平洋土地信託
壓縮合並資產負債表
(以千計，但股份及每股款額除外)
2020年3月31日(一九二零九年十二月三十一日)
(未經審計)
A集
現金和現金等價物$223,743  $303,645  
應計應收款淨額68,679  62,995  
其他資產3,676  3,980  
不動產、廠房和設備，扣除累計折舊$14,544和$11,313
截至2020年3月31日和2019年12月31日
88,709  88,323  
房地產收購110,965  107,075  
獲得的特許權使用費權益，扣除累計耗損美元后318和$260截至2020年3月31日和2019年12月31日
45,938  29,060  
經營租賃使用權資產2,939  3,098  
通過1888年“信託聲明”分配的不動產和特許權權益，沒有價值分配：
土地(地表權)
—  —  
1/16非參與永久特許權使用費權益
—  —  
1/128非參與永久特許權使用費權益
—  —  
總資產
$544,649  $598,176  
L艾比利特 ANd C尖部
應付帳款和應計費用$21,139  $19,193  
應付所得税14,697  5,271  
應繳遞延税款40,772  40,827  
未獲收入19,448  17,381  
經營租賃負債3,250  3,367  
負債總額
99,306  86,039  
承付款和意外開支—  —  
資本：
所有權權益證明書面值$100每一項；無突出
—  —  
持有所有權權益證明書的分股證券票面價值$0.0333每一個7,756,156截至2020年3月31日及2019年12月31日的分股證
—  —  
累計其他綜合損失(1,447) (1,461) 
所有來源的淨收益446,790  513,598  
總資本
445,343  512,137  
負債和資本總額
$544,649  $598,176  
見所附精簡合併財務報表附註。
1


德克薩斯太平洋土地信託
合併損益表 和綜合收入總額
(以千計，但股份及每股款額除外)
(未經審計)
 
三個月結束
三月三十一日，
20202019
收入：
油氣使用費
$42,360  $33,213  
地役權和其他與地面有關的收入
26,267  31,367  
水務銷售和特許權使用費
26,967  22,983  
賣地
900  103,625  
其他經營收入
100  136  
總收入96,594  191,324  
費用：      
薪金及有關僱員開支
10,620  6,464  
與供水有關的開支
6,780  4,578  
一般和行政費用
2,959  2,142  
法律和專業費用
2,358  1,783  
折舊、損耗和攤銷
3,335  1,204  
業務費用共計26,052  16,171  
營業收入70,542  175,153  
其他收入
826  393  
所得税前收入71,368  175,546  
所得税費用(福利)：
電流
14,022  14,548  
遞延
(55) 21,000  
所得税總費用13,967  35,548  
淨收益$57,401  $139,998  
其他綜合收入-定期養卹金費用，扣除所得税$4和
$2分別
13  9  
綜合收入總額$57,414  $140,007  
未發行股票的加權平均數
7,756,156  7,759,808  
每股淨收入-基本和稀釋
$7.40  $18.04  
每股現金股利$16.00  $6.00  
 
見所附精簡合併財務報表附註。
2


德克薩斯太平洋土地信託
合併現金流量表
(單位：千)
(未經審計)

三個月結束
三月三十一日，
 20202019
業務活動現金流量：  
淨收益
$57,401  $139,998  
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金淨額：
      
遞延税(55) 21,000  
折舊、損耗和攤銷3,335  1,204  
經營資產和負債的變化：
經營資產，不包括所得税(5,377) (19,331) 
預付所得税—  9,398  
經營負債，不包括所得税3,909  4,579  
應付所得税9,426  5,153  
業務活動提供的現金68,639  162,001  
投資活動的現金流量：      
出售固定資產所得收益—  30  
取得土地(3,890) (47,189) 
取得專營權權益(16,936) (3,418) 
購置固定資產(3,617) (9,247) 
用於投資活動的現金(24,443) (59,824) 
來自籌資活動的現金流量：      
購買所有權權益證明書中的股票
—  (4,353) 
支付的股息(124,098) (46,546) 
用於籌資活動的現金(124,098) (50,899) 
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減少)(79,902) 51,278  
現金、現金等價物和限制性現金，期初303,645  123,446  
現金、現金等價物和限制性現金，期末$223,743  $174,724  
補充披露現金流動信息：
已繳所得税
$4,600  $—  
補充非現金投資信息：
經營租賃使用權資產$—  $3,712  
 
見所附精簡合併財務報表附註。
3

德克薩斯太平洋土地信託
 濃縮筆記 合併 財務報表
(未經審計)
  
1. 業務部門的組織和説明

得克薩斯太平洋土地信託公司(該信託公司及其附屬公司可稱為“德州太平洋”、“托拉斯”、“我們”、“我們”或“我們”)是得克薩斯州最大的土地所有者之一。900,000得克薩斯州西部的幾英畝土地。得克薩斯太平洋公司是根據1888年2月1日的“信託聲明”組織起來的，目的是接收和持有德克薩斯州大片土地的所有權，以前是德克薩斯和太平洋鐵路公司的財產，並按比例向得克薩斯和太平洋鐵路公司某些債務證券的原始持有人簽發可轉讓的專有權益證書。

該信託組織的目的是管理土地，包括特許權使用費利益，以造福於其所有者。信託公司的收入主要來自石油和天然氣使用費、出售水和土地、地役權和土地的商業租賃。

我們的業務是在二部門：土地和資源管理、水服務和業務。我們的部門為管理層提供了對我們的主要業務的全面財務展望。這些部分使信託基金的戰略和目標能夠協調一致，併為企業內部及時和合理地分配資源提供了框架。看見附註9.“業務部門報告”有關我們的部分的更多信息。

公司重組

2020年3月23日，我們宣佈，我們的董事會批准了一項計劃，將信託基金從目前的結構重組為一個根據特拉華州法律組建的公司。董事會在仔細審議信託基金轉換勘探委員會的建議後作出了決定。信託目前打算在2020年第三季度結束前進行公司重組，但信託認識到，冠狀病毒或其他事態發展的意外影響可能會延長這一時限，儘管信託作出了努力。除非有任何不可預見的幹擾，否則公司重組的進一步信息將包括在公司向證券交易委員會提交的表格10的登記聲明中，以及信託基金和公司預計將進行的其他通信和披露中。

2. 重要會計政策摘要

未經審計的臨時財務信息

本報告所列臨時期間的結果不一定表明今後的財務結果。所附精簡合併財務報表包括為公允列報信託截至2020年3月31日的財務狀況所需的所有調整，以及信託在截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的業務結果以及截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的現金流量。這種調整具有正常的經常性性質。

合併原則和列報基礎

所附的精簡合併財務報表是按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)編制的，其中包括我們的合併賬户和我們全資子公司的賬目。公司間的所有賬户和交易都在合併過程中被取消。所附精簡合併財務報表應與信託基金2019年12月31日終了年度表10-K年度報告中所列年度財務報表及其附註一併閲讀，該年度報告已於2020年2月27日提交證券交易委員會。按照公認會計原則編制的財務報表中通常包括的某些信息和腳註披露已從本報告中濃縮或省略。

在編制財務報表時使用估計數

按照公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出影響報告的資產和負債數額的估計和假設，並在本報告所述期間披露或有資產和負債以及報告的收入和支出數額。實際結果可能與這些估計不同。

4

最近採用會計準則

2016年6月，FASB發佈ASU 2016-13，“金融工具-信用損失(主題326)：金融工具信用損失的計量。ASU修正了減值模型，要求實體採用基於預期損失的前瞻性方法來估計某些金融工具的信貸損失，包括貿易應收款。信託基金於2020年1月1日通過了指導意見。由於我們的貿易應收賬款的短期性質，本指南的採用對我們的合併財務報表的影響很小。

3. 最近的會計公告

2018年8月，FASB發佈了2018-14年ASU，“補償.退休福利.確定的福利計劃.總則(分主題715-20)：披露框架-對確定福利計劃披露要求的更改“ASU取消了對某些披露的要求，並要求在確定的福利養老金計劃和其他退休後計劃下進行額外的披露。ASU適用於2020年12月15日以後的財政年度。允許提前收養。信託基金目前正在評估ASU 2018-14將對我們的合併財務報表和披露產生的影響。

在2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，“所得税(主題740)-簡化所得税會計。“會計準則”簡化了所得税會計，消除了與期間內税收分配辦法、過渡時期所得税計算方法、混合税和確認遞延税負債有關的某些例外情況。它還澄清和簡化了所得税會計的其他方面。ASU 2019-12適用於2020年12月15日以後的財政年度，包括這些財政年度內的中期。允許在中期或年度期間及早通過，但在包括該臨時期間在內的年度期間開始時作出任何調整。信託基金目前正在評估本指南將對我們的合併財務報表和披露產生的影響。

4. 財產、廠房和設備

截至2020年3月31日和2019年12月31日的不動產、廠房和設備淨額(單位：千)：

2020年3月31日(一九二零九年十二月三十一日)
不動產、廠房和設備：
供水相關資產(1)
$96,600  $93,097  
傢俱、固定裝置和設備
6,055  5,941  
其他
598  598  
按成本計算的不動產、廠房和設備103,253  99,636  
減：累計折舊(14,544) (11,313) 
不動產、廠房和設備，淨額$88,709  $88,323  

(一)水務相關資產反映與供水和水處理項目有關的資產。

折舊費用是$3.2百萬美元1.2在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，分別為100萬美元。

5

5. 房地產活動

截至2020年3月31日和2019年12月31日，信託基金擁有以下土地和房地產(千畝除外)：

三月三十一日，
2020		十二月三十一日，
2019
英畝數淨賬面價值英畝數淨賬面價值
土地(地表權)849,826  $—  849,856  $—  
房地產收購52,687  110,965  51,931  107,075  
房地產總額19得克薩斯州縣
902,513  $110,965  901,787  $107,075  

在2020年3月31日和2019年12月31日不需要評估津貼。

賣地

在截至2020年3月31日的三個月裏，信託基金大約賣出了30得克薩斯州的一片土地(佩科斯縣)，總售價約為$0.9百萬美元，平均約為$30,000每英畝。

在截至2019年3月31日的三個月中，信託基金大約賣出了21,251得克薩斯州的幾英畝土地(愛，卡爾伯森，哈德斯佩思和裏維斯縣)，總售價約為$103.6百萬美元，平均約為$4,876每英畝。

土地收購

在截至2020年3月31日的三個月中，信託基金大約收購了756得克薩斯州的幾英畝土地(卡爾伯森和裏夫斯縣)，總價約為$3.9百萬美元，平均約為$5,134每英畝。

在截至2019年3月31日的三個月中，信託基金大約收購了11,702得克薩斯州的幾英畝土地(卡爾伯森和裏夫斯縣)，總價約為$47.2百萬美元，平均約為$4,033每英畝。

6. 版税利益

截至2020年3月31日和2019年12月31日，信託基金擁有下列石油和天然氣使用費權益(以千計，但權益數目除外)：
淨賬面價值
2020年3月31日(一九二零九年十二月三十一日)
1/16非參與永久版税權益$—  $—  
1/128非參與永久特許權使用費利益—  —  
取得的特許權使用費權益46,256  29,320  
特許權使用費利息總額，毛額46,256  29,320  
減：累積損耗(318) (260) 
特許權使用費利息共計，淨額$45,938  $29,060  

在2020年3月31日和2019年12月31日不需要評估津貼。

在截至2020年3月31日的三個月內，信託基金獲得了大約大約的油氣使用費權益。1,017淨使用費英畝(歸一化為1/8)，總購買價格為$16.9百萬美元，平均價格約為$16,659每英畝淨版税。

6

在截至2019年3月31日的三個月內，信託基金收購了約301淨使用費英畝(歸一化為1/8)，總購買價格為$3.2百萬美元，平均價格約為$10,500每英畝淨版税。

7. 所得税

截至2020年3月31日及2019年3月31日止的3個月內，所得税開支為$14.0百萬美元35.5分別是百萬。美國21%的法定税率與現行有效税率之間的差異主要與允許對礦物特許權使用費收入進行法定消耗有關。

為了應對冠狀病毒大流行，許多政府已經頒佈或正在考慮採取措施提供援助和經濟刺激。這些措施可能包括推遲交納税款的日期或對其收入和非收入税法的其他修改。美國於2020年3月27日頒佈的“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”(“關懷法”)包括幫助公司的措施，包括對收入和非收入税法的臨時修改。在截至2020年3月31日的三個月內，由於與冠狀病毒措施有關，我們的合併財務報表沒有實質性的税收影響。我們繼續監測美國財政部、國税局和其他機構發佈的額外指導意見。

8. 資本

分股憑證(“子股”)和所有權權益證書可按3 000股的一份專有權益證書或一份所有權權益證書的3 000份分股的比例自由互換。

股利

在2020年3月16日，我們支付了$124.1以百萬計的股息，即經常現金股息$10.00每股及特別股息$6.002020年3月9日營業結束時有記錄的分股股東的每股股數。

2019年3月15日，我們支付了$46.5以百萬計的股息，即經常現金股息$1.75每股及特別股息$4.252019年3月8日營業結束時有記錄的次級股東的每股股份。

回購分股

截至二零二零年三月三十一日止的三個月內，不分股回購。在截至2019年3月31日的三個月內，我們購買並退休。6,258分股。

9. 業務部門報告

在本報告所述期間，我們根據以下部分報告了我們的財務業績：土地和資源管理以及水服務和業務。我們的部門為管理層提供了對我們的主要業務的全面財務展望。這些部分使信託基金的戰略和目標能夠協調一致，併為企業內部及時和合理地分配資源提供了框架。我們在合併後消除任何部門間的收入和開支.

土地和資源管理部門大約包括管理業務900,000得克薩斯州西部的土地和相關資源由信託基金擁有。這一部門的收入主要包括石油和天然氣的特許權使用費、地役權和商業租賃以及土地和物資銷售收入。

供水服務和運營部門包括向二疊紀盆地的運營商提供全方位供水服務的業務。這一部門的收入來源包括銷售水源和處理水的收入以及與水服務有關的活動的使用費收入。
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截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的部分財務結果如下(千)：
三個月結束
三月三十一日，
20202019
收入：
土地和資源管理
$56,658  $160,459  
供水服務和業務
39,936  30,865  
合併收入總額$96,594  $191,324  
淨收入：
土地和資源管理
$39,118  $123,117  
供水服務和業務
18,283  16,881  
合併淨收益共計$57,401  $139,998  
資本支出：
土地和資源管理
$88  $534  
供水服務和業務
3,529  8,713  
資本支出總額$3,617  $9,247  
折舊、損耗和攤銷：
土地和資源管理
$337  $177  
供水服務和業務
2,998  1,027  
折舊、損耗和攤銷總額$3,335  $1,204  

下表按部門分列截至2020年3月31日和2019年12月31日的資產和不動產、廠場和設備總額(千)：
2020年3月31日(一九二零九年十二月三十一日)
資產：
土地和資源管理
$396,004  $467,758  
供水服務和業務
148,645  130,418  
合併資產總額$544,649  $598,176  
不動產、廠房和設備，淨額：
土地和資源管理
$4,211  $4,359  
供水服務和業務
84,498  83,964  
合併財產、廠房和設備共計，淨額$88,709  $88,323  

10. 油氣生產活動

我們以等價物(“BOEs”)來衡量信託基金在石油和天然氣中所佔的份額。一桶石油等於一桶原油、凝析油、天然氣(天然氣液體)或大約6，000立方英尺的天然氣。截至2020年3月31日和2019年12月31日，信託基金在石油和天然氣生產中所佔份額約為16.5和13.7一天分別有一千次BOEs。由於無法獲得相關信息，因此不提供與信託的特許權權益有關的準備金。

8

有一些石油和天然氣井已經鑽井，但尚未完成(“Duc”)，信託公司在這些油井和氣井中擁有特許權使用費權益。DUC井數是用所有待完井井均有興趣的均勻鑽井間距單元確定的。信託基金已經確定597和486自2020年3月31日和2019年12月31日起，杜克油井將分別受到我們的特許權使用費的影響。

11. 後續事件

我們評估在資產負債表日期之後但在合併財務報表之前發生的事件，或者可以發佈的事件，以確定重大事件是否需要我們修改合併財務報表或披露該事項。我們通過發佈這些合併財務報表的提交日期對後續事件進行了評估，沒有確定任何需要披露的後續事件。


*****
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項目2.管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析
 
關於前瞻性聲明的警告聲明
 
本季度報告中關於表10-Q的聲明不是純粹的歷史性陳述，而是1933年“證券法”第27A條和1934年“證券交易法”第21E節所指的前瞻性陳述，包括關於管理層對未來的期望、希望、意圖或戰略的陳述。前瞻性聲明包括關於信託基金未來運作和前景、冠狀病毒大流行的嚴重程度和持續時間以及相關的經濟影響、信託擁有房地產的地區的房地產市場、適用的分區條例、石油和天然氣市場，包括世界各地其他石油和天然氣生產商或財團(如歐佩克+)的行動、擬議將信託重組為一家公司、預期競爭、管理層的意圖、信念或目前對信託未來財務業績和其他事項的期望。本報告中的所有前瞻性陳述都是基於我們在向證券交易委員會提交本報告之日的現有信息。 () (“SEC”)，我們沒有責任更新任何這樣的前瞻性聲明，除非法律規定。所有前瞻性陳述都會受到許多風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能會導致我們的實際結果、業績、前景或機會與這些前瞻性聲明中表達的或隱含的內容大相徑庭。這些風險、不確定性和其他因素包括但不限於項目1A中討論的因素。第一部分的“危險因素” 我們的年報 關於表格10-K 2019年12月31日終了年度及第一部分第2項。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”和第二部分，第1A項。本季度報告表10-Q的“危險因素”。

下列討論和分析應與(I)項目1A中討論的因素一併閲讀。截至2019年12月31日的年度報告第一部分“危險因素”，(Ii)第II部第1A項所討論的因素。本季報表格10-Q及(Iii)財務報表，包括其附註，以及本報告其他地方所載的其他財務資料的“風險因素”(如有的話)。財務數據的期間間比較不一定是指示性的，因此不應作為信託未來業績的指標。像“預期”和“相信”這樣的詞或短語，或類似的表達，在本表格10-Q或其他提交給證券交易委員會的文件中使用，是為了識別1995年“私人證券訴訟改革法”意義上的“前瞻性陳述”。

概述

得克薩斯太平洋土地信託基金(該信託基金及其附屬公司可稱為“德州太平洋”、“托拉斯”、“我們”、“我們”或“我們”)是得克薩斯州最大的土地所有者之一，在西得克薩斯州擁有約90萬英畝的土地。我們是根據1888年2月1日的“信託宣言”組織起來的，目的是接收和持有得克薩斯州大片土地的所有權，這片土地以前是德克薩斯和太平洋鐵路公司的財產。根據“信託聲明”，我們的受託人有權以絕對擁有人的一切權力管理土地。

我們的地表費和特許權所有權使整個石油和天然氣開發價值鏈能夠產生穩定的收入。雖然我們不是石油和天然氣生產國，但在油井的整個生命週期中，我們受益於各種收入來源。在石油和天然氣開發基礎設施建設的最初發展階段，我們收取固定費用，用於使用我們的土地和銷售用於基礎設施建設的材料(Caliche)收入。在鑽井和完井階段，除了為我們的土地支付固定費用外，我們還為提供水源水和(或)經處理的產出水創造了收入。在生產階段，我們從我們的石油和天然氣特許權權益中獲得收入，也從我們土地上處理鹽水的收入中獲得收入。此外，隨着碳氫化合物的加工和運往市場，我們還從各種土地用途(包括中游基礎設施項目和加工設施)中獲得收入。

我們的收入主要來自石油和天然氣使用費、出售水和土地、地役權和商業租賃。由於我們的業務性質，我們的收入每年每季都會有很大的波動。對特定土地的需求和出售價格受到許多我們無法控制的因素的影響，包括一般經濟條件、附近地區的發展速度以及得克薩斯州西部普遍存在的商業用途的適宜性。

我們不是石油和天然氣生產國。相反，我們的石油和天然氣收入來自我們的石油和天然氣開採權益。因此，除了受石油和天然氣市場價格波動的影響外，我們的石油和天然氣使用費收入也取決於石油和天然氣井的所有者和經營者所作的決定，而我們的特許權使用費利益涉及這些油井的投資和生產。我們監控運營商、德克薩斯鐵路委員會和其他私營數據提供商的報告，以確保我們得到了適當的版税。
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我們的地役權收入主要來自輸送石油、天然氣和相關碳氫化合物的管道、電力線和公用事業地役權以及地下井筒地役權。我們的地役權大部分有三十多年的期限，但隨後每十年續約一次，並支付額外的款項。商業租賃收入主要來自鹹水處置特許權使用費、加工、儲存和壓縮設施及道路。

德克薩斯太平洋水資源有限公司(“TPWR”)是一個成員有限責任公司，是信託公司的全資子公司，為二疊紀盆地的運營商提供全方位的供水服務。這些服務包括但不限於供水、採水/處理、基礎設施發展、處置解決方案、水追蹤、分析和試井服務。TPWR的收入來源主要包括銷售水源和處理過的水的收入以及產生的水特許權使用費的收入。

在截至2020年3月31日的三個月內，信託基金為TPWR項目投資了約350萬美元，用於開發水源和水再利用資產。

公司重組

2020年3月23日，我們宣佈，我們的董事會批准了一項計劃，將信託基金從目前的結構重組為一個根據特拉華州法律組建的公司。董事會在仔細審議信託基金轉換勘探委員會的建議後作出了決定。信託目前打算在2020年第三季度結束前進行公司重組，但信託認識到，冠狀病毒或其他事態發展的意外影響可能會延長這一時限，儘管信託作出了努力。除非有任何不可預見的幹擾，否則有關公司重組的進一步信息將包括在提交給證券交易委員會的表格10的登記聲明中，以及信託基金和公司預計將作出的其他通信和披露中。

冠狀病毒大流行與市場狀況更新

冠狀病毒大流行和相關的經濟影響在石油和天然氣工業中造成了巨大的波動、不確定性和混亂。由於病毒的爆發以及世界各地為減緩病毒傳播而採取的相應預防措施，石油需求顯著惡化。在持續不斷的冠狀病毒流行中，石油輸出國組織和其他產油國(歐佩克+)未能就原油產量達成協議，此時沙特阿拉伯和俄羅斯開始大力提高產量。 儘管自那時以來，某些歐佩克+國家就減產達成了初步協議，但市場上石油供應過剩，儲存能力受到限制。這些事件的趨同預期將導致某些商品價格在可預見的將來繼續承受下行壓力。

這些事件對信託基金的業務和業務結果產生了負面影響，並預計將繼續產生負面影響。 如果石油和天然氣井被關閉，產量減少，或者信託的特許權權益涉及的油氣井的所有者和經營者減少投資，以應對較低的商品價格和節約資本，我們預計信託公司的特許權使用費收入和對我們供水服務的需求將下降。

鑑於這些事件的動態性質，我們無法合理地估計冠狀病毒大流行和相關市場狀況將持續多長時間，或它們將對信託基金的業務或經營結果和財務狀況產生多大程度的影響。

在這些不確定的時期，我們繼續滿足我們的客户的業務需求，同時為我們的員工保持一個安全和健康的工作環境。我們現有的信息技術基礎設施使我們能夠迅速響應建議的措施，關閉我們的公司辦公室和允許我們的公司僱員遠程工作。我們為現場員工提供了額外的安全措施和個人防護設備，包括必要時的隔離設施，並設立了醫療熱線，供所有員工在遇到症狀或尋求更多醫療信息時使用。

為了減少目前的業務費用，我們實施了一些降低成本的措施，其中包括但不限於與某些供應商談判達成的減價和折扣。我們正在密切監測我們的客户羣和未清應收賬款餘額，以儘量減少任何潛在的收款問題。作為一名擁有特許權使用費的人，我們沒有開發油井的資本支出或運營費用負擔。此外，我們的水
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目前的業務所需資本支出有限，其數額和時間完全由我們控制。

儘管低油價和冠狀病毒大流行給全球和整個美國油氣行業帶來了不確定性，但我們相信，我們在這一行業的長期存在和強大的財政狀況為我們提供了必要的工具來應對這些前所未有的時代。我們沒有債務和強大的現金狀況。截至2020年3月31日，我們的現金和現金等價物餘額為2.237億美元。

業務結果

我們的業務分為兩部分：土地和資源管理、水服務和業務。我們在合併後消除任何部門間的收入和開支.

我們分析每個報告部分的財務結果。中討論的可報告段與我們討論的可報告部分是一致的。附註9.“業務部門報告”在……裏面項目1.“財務報表”本季報表10-Q。我們根據根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)計算的收入和淨收入來監測我們的報告部分。

截至2020年3月31日的三個月與2019年3月31日終了的三個月相比

收入。截至2020年3月31日的三個月，營收減少了9，470萬美元(49.5%)，至9，660萬美元，而截至2019年3月31日的三個月，收入為1.913億美元。截至2020年3月31日的三個月，淨利潤減少了8260萬美元(59.0%)，至5740萬美元，而截至2019年3月31日的三個月則為1.4億美元。截至2019年3月31日的三個月的收入和淨收入包括1億美元的土地出售。扣除2019年土地出售的影響，截至2019年3月31日的三個月的收入和淨收入(扣除所得税)分別為9 130萬美元和6 100萬美元。

由於與2020年3月底油價嚴重下跌和持續到2020年第二季度和冠狀病毒大流行有關的經濟影響，我們預計我們未來的石油和天然氣使用費、未來地役權和其他與地面有關的收入和未來的水銷售將受到影響。目前尚不清楚這些影響的程度。

以下是按可報告部分(以千計)對我們在可比時期的業務結果進行的分析：

三個月到3月31日，
20202019
收入：
土地和資源管理：
油氣使用費
$42,360  44 %$33,213  18 %
地役權和其他與地面有關的收入13,298  14 %23,485  12 %
賣地及其他經營收入1,000  1 %103,761  54 %
56,658  59 %160,459  84 %
供水服務和業務：
水務銷售和特許權使用費
26,967  28 %22,983  12 %
地役權和其他與地面有關的收入12,969  13 %7,882  4 %
39,936  41 %30,865  16 %
合併收入總額$96,594  100 %$191,324  100 %
淨收入：
土地和資源管理
$39,118  68 %$123,117  88 %
供水服務和業務
18,283  32 %16,881  12 %
合併淨收益共計$57,401  100 %$139,998  100 %

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土地和資源管理

在截至2020年3月31日的三個月裏，土地和資源管理部門的收入減少了1.038億美元，即64.7%，降至5 670萬美元，相比之下，2019年同期的收入為1.605億美元。截至2019年3月31日的三個月的細分收入包括1億美元的土地出售。 不包括1億美元的土地銷售，截至2019年3月31日的三個月的部分收入為6，050萬美元。

油氣使用費。截至2020年3月31日的三個月，石油和天然氣使用費收入為4240萬美元，而截至2019年3月31日的三個月，這一數字為3320萬美元。在截至2020年3月31日的三個月中，石油開採税收入為3 590萬美元，比2019年3月31日為止的3個月增加了36.0%，當時的石油使用費收入為2 640萬美元。石油使用費收入增加的主要原因是，與2019年同期相比，在截至2020年3月31日的三個月中，受信託公司特許權利息影響的原油產量增加了11.9%，而石油使用費每桶平均價格上升了21.9%。截至2020年3月31日的三個月，天然氣使用費收入為650萬美元，比截至2019年3月31日的3個月下降了5.2%。截至2019年3月31日，三個月的天然氣使用費收入為680萬美元。截至2020年3月31日的三個月，天然氣產量比2019年3月31日增長了31.4%，但同期平均價格下降了23.1%。

地役權和其他與地面有關的收入。截至2020年3月31日的三個月，地役權和其他地面相關收入為1，330萬美元，比截至2019年3月31日的3個月的2，350萬美元下降了43.4%。地役權和其他與地面有關的收入包括管道、電力線和公用設施地役權、商業租賃、材料銷售以及地震和臨時許可證。地役權及其他地面相關收入的減少主要與截至2020年3月31日的三個月內管道地役權收入減少63.4%，從截至2019年3月31日的3個月的1660萬美元減少到610萬美元有關。地役權和其他與地役權有關的收入是不可預測的，而且可能因期間而有很大的差異。

賣地及其他經營收入。土地銷售和其他經營收入包括土地出售和放牧租賃產生的收入。在截至2020年3月31日的三個月裏，我們出售了大約30英畝的土地，總價約為90萬美元，約合每英畝3萬美元。在截至2019年3月31日的三個月裏，我們出售了約21251英畝土地，總價約為1.036億美元，約合每英畝4876美元。

淨收益。截至2020年3月31日的三個月，土地和資源管理部門的淨收入為3 910萬美元，而截至2019年3月31日的3個月為1.231億美元。如上所述，2019年土地和資源管理部門的收入包括1億美元的土地出售。不計2019年土地出售(扣除所得税)的影響，截至2019年3月31日的前三個月淨收入為4，410萬美元。土地和資源管理部門截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的支出，包括所得税支出，分別為1 760萬美元和3 740萬美元(不包括與1億美元土地出售有關的所得税支出)。費用將在下文“其他財務數據-合併”下進一步討論。

供水服務和業務

截至2020年3月31日的三個月裏，供水服務和運營部門的收入增長了29.4%，達到3990萬美元，相比之下，2019年同期的收入為3090萬美元。

水務銷售和特許權使用費。截至2020年3月31日的三個月，水務銷售和特許權使用費收入為2700萬美元，比截至2019年3月31日的3個月增加了400萬美元，增幅為17.3%。截至2019年3月31日，該季度的銷售和特許權使用費收入為2300萬美元。這一增加主要是由於在截至2020年3月31日的三個月內出售的水源和處理過的水的桶數與2019年同期相比增加了50.5%，部分被減少的水使用費所抵消。

地役權和其他與地面有關的收入。供水服務和運營部門的地役權和其他與地面有關的收入包括管道地役權使用費、商業租賃特許權使用費和臨時許可證收入。截至2020年3月31日的三個月，這些收入來源的收入合計為1，300萬美元，比截至2019年3月31日的3個月的790萬美元增長了64.5%。地役權和其他地面相關收入的增加主要與截至2020年3月31日的三個月的生產用水使用費的增加有關，與2019年同期相比。

淨收益。截至2020年3月31日的三個月，供水服務和運營部門的淨收入為1，830萬美元，而截至2019年3月31日的3個月為1，690萬美元。如上文所述，
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截至2020年3月31日的三個月裏，供水服務和運營部門比2019年同期增長了29.4%。截至2020年3月31日的三個月，供水服務和運營部門的支出(包括所得税支出)為2，160萬美元，而截至2019年3月31日的3個月為1，400萬美元。2020年的費用增加主要是因為與供水有關的業務費用增加，主要是修理和維護、設備租賃和增加水的來源和轉移所需的燃料。其餘增加額主要與“其他財務數據-綜合”下進一步討論的薪金及相關僱員費用和折舊費用有關。

其他財務數據-合併
 
薪金及有關僱員開支。截至2020年3月31日的三個月，工資和相關員工支出為1，060萬美元，相比之下，2019年同期為650萬美元。工資和相關員工費用的增加直接關係到僱員人數從2019年3月31日的75人增加到2020年3月31日的102人，以及截至2020年3月31日的3個月的合同勞動費用與2019年同期相比的增加。

與供水有關的開支。截至2020年3月31日的三個月，供水相關支出為680萬美元，相比之下，2019年同期為460萬美元。費用增加的主要原因是修理和保養、設備租金以及向水源和調水的燃料增加，直接與先前討論過的出售的水源和處理過的水的桶數增加50.5%有關。

一般和行政費用。截至2020年3月31日的三個月，一般費用和行政費用從2019年同期的210萬美元增加到300萬美元。一般及行政開支的增加，主要是由於在截至二零二零年三月三十一日的三個月內，與我們的獨立承辦商服務供應商、與電腦有關的軟件及服務及額外責任保險有關的開支增加。

法律和專業費用。截至2020年3月31日的三個月，法律和專業費用為240萬美元，相比之下，2019年同期為180萬美元。與2019年相比，在截至2020年3月31日的三個月裏，法律和專業費用的增加主要是由於與我們預期的公司重組有關的大約180萬美元的法律和專業費用。見有關預期公司重組的進一步資料項目2.“管理層對財務狀況的討論與分析--經營結果--公司重組”.

折舊、損耗和攤銷。截至2020年3月31日的三個月，折舊、損耗和攤銷為330萬美元，而截至2019年3月31日的三個月為120萬美元。折舊、損耗和攤銷的增加主要與信託基金對2020年和2019年投入使用的供水相關資產有關。

現金流量分析

截至2020年3月31日的三個月與2019年3月31日終了的三個月相比

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，業務活動提供的現金流量分別為6 860萬美元和1.62億美元。截至2019年3月31日的三個月內，經營活動提供的現金流量包括2019年1月1億美元土地出售的收益。不包括2019年土地出售對2019年現金流量的影響，2020年3月31日終了的3個月經營活動提供的現金流量受到所收取的石油和天然氣使用費收入的增加以及截至2020年3月31日的三個月內收取的水銷售和使用費的積極影響。

用於投資活動的現金流量為2 440萬美元，而截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月則分別為5 980萬美元。在截至2020年3月31日的三個月裏，土地收購和固定資產購買比2019年同期減少了4，890萬美元。這一減少額因同一期間購置特許權使用費權益增加1 350萬美元而被部分抵消。

用於資助活動的現金流量為1.241億美元，而截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月則分別為5 090萬美元。在截至2020年3月31日的三個月內，信託公司向每個次級股東支付了1.241億美元的總股息，其中包括每股定期現金股利10.00美元(“分股”)和2020年3月9日營業結束時每亞股東每股6.00美元的特別股息。在截至2019年3月31日的3個月內，信託基金支付的股息總額為4 650萬美元，其中包括每次級1.75美元的經常現金股息-
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在2019年3月8日營業結束時，每股分紅每股4.25美元給每名創紀錄的次級股東。

流動性與資本資源
 
我們不斷檢討我們的流動資金和資本資源。信託的主要流動資金來源是石油和天然氣使用費、地役權和其他與地面有關的收入，以及水和土地銷售收入。我們的主要流動資金和資本需求是與我們的供水服務和運營部門、營運資本和一般公司需求相關的資本支出。如果市場狀況發生變化，例如由於冠狀病毒大流行或石油價格大幅下跌造成的不確定性，我們的收入大幅度減少或業務成本大幅增加，我們的現金流和流動資金就會減少。如果出現這種情況，我們可以尋求其他資金來源，包括通過信貸安排或其他融資選擇的潛在未來借款。

截至2020年3月31日，我們擁有2.237億美元的現金和現金等價物，我們預計將利用這些現金以及業務現金流，為我們的業務、特別是TPWR的運營提供資金，以便在市場條件允許的情況下，併為一般企業目的，可能回購更多的次級股權。我們目前認為，業務現金以及現金和現金等價物餘額將足以滿足可預見的未來的經常性資本支出、週轉資金需求和其他現金需求。

表外安排

信託公司沒有進行任何表外安排.

關鍵會計政策和估計

對我們的財務狀況和業務結果的討論和分析是基於我們根據公認會計原則編制的合併財務報表。這些財務報表的編制要求我們作出影響或有資產和負債報告數額、負債、收入、支出和披露的判斷、估計和假設。要全面討論我們的會計政策，請參閲我們於2020年2月27日向SEC提交的2019年10-K表格年度報告中的綜合財務報表附註2。我們最重要的會計政策和估計包括我們應計的石油和天然氣使用費。我們不斷地評估我們的判斷、估計和假設。我們的估計依據的是基本協議的條款、歷史經驗和其他我們認為根據情況合理的因素，這些因素構成了我們管理層對其他來源不太明顯的資產和負債的賬面價值作出判斷的依據。實際結果可能與這些估計不同。我們的關鍵會計政策和估計數沒有因第7項所提供的資料而發生重大變化。管理層對2019年表格10-K年度報告中關於財務狀況和業務結果的討論和分析。

新會計公告

有關最近發佈的會計公告的進一步信息，請參閲附註3：“最近的會計公告”的合併財務報表附註項目1.“財務報表”本季報表10-Q。

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項目3.關於 市場風險
 
自2019年12月31日以來，信託基金的市場風險信息沒有發生重大變化。
 
項目4.管制和程序
 
根據第13a-15條規則，信託基金的首席執行官泰勒·格洛弗和信託的首席財務官羅伯特·帕克爾在信託公司的監督下並在其參與下，對信託披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估，該季度報告涵蓋了本季度報告第10-Q表所涵蓋的信託財務季度結束時的情況。根據這一評價，格洛弗先生和帕克先生得出結論認為，信託公司的披露控制和程序是有效的，可以及時提醒他們注意與信託基金有關的實質性信息，這些信息必須列入信託公司定期提交的證券交易委員會文件。
 
在信託最近完成的財政季度期間，信託公司對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對信託對財務報告的內部控制產生了重大影響，或合理地可能對其產生重大影響。

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第二部分
其他資料
 
項目1.法律程序。

德克薩斯太平洋公司沒有參與任何等待法律訴訟的材料。

項目1A。危險因素

下列風險因素補充了第一部分第1A項所載的風險因素。“風險因素”列於信託基金截至年度的表10-K年度報告內(一九二零九年十二月三十一日)於2020年2月27日提交給美國證交會。

我們的石油和天然氣使用費收入取決於石油和天然氣的市場價格波動。

我們得到的石油和天然氣使用費取決於石油和天然氣的市場價格。當石油和天然氣的市場價格下降時，它們將對我們的石油和天然氣開採收入產生不利影響。石油和天然氣的市場價格受國家和國際經濟和政治條件的影響，過去價格波動很大。近年來，石油和天然氣價格波動特別劇烈，最近由於石油輸出國組織(“歐佩克”)成員國的供應增加和總體經濟下滑，價格出現了嚴重下降。與此同時，冠狀病毒已擴散到世界許多國家，並導致各國政府和政府機構採取了許多行動，試圖減輕病毒的傳播。這些措施大大減少了全球經濟活動，導致全球金融市場極度動盪。經濟活動的減少大大減少了全球對石油和天然氣的需求。這些因素的影響的規模和持續時間仍然不可知，但可能導致我們的業務成本增加，並對我們的業務部門和收入、現金流動和財務狀況產生重大影響。

對TPWR產品和服務的需求在很大程度上取決於我們客户的支出水平。最近的石油和天然氣工業衰退(和目前的市場狀況)導致對油田服務的需求減少，我們的客户支出減少，這可能對我們的收入、現金流動和財務狀況產生不利影響。

對TPWR產品和服務的需求在很大程度上取決於我們的客户在石油和天然氣儲量的勘探、開發和生產方面的支出。這些開支一般取決於我們的客户對未來石油和天然氣價格的看法，並對我們的客户對未來經濟增長的看法及其對石油和天然氣需求的影響很敏感。

石油和天然氣價格的下降以及預期的下降過去導致並可能導致資本支出減少、項目修改、拖延或取消、一般業務中斷、拖欠或不支付欠我們的款項，這將對我們的收入、現金流動和財務狀況產生不利影響。

全球健康威脅，如冠狀病毒，可能對我們的業務產生不利影響。

我們的業務可能受到廣泛爆發的傳染病，包括最近爆發的冠狀病毒的影響的不利影響。人口中傳染病的大量爆發以及由此造成的廣泛的健康危機可能對許多國家的經濟和金融市場產生不利影響，導致經濟衰退，減少對石油和天然氣的需求，並中斷與石油和天然氣有關的供應鏈。經濟活動減少，全球對與冠狀病毒有關的石油和天然氣需求減少，以及各國政府為減緩病毒傳播而採取的行動，可能導致我們的業務成本增加，並對我們的業務部門和收入、現金流動和財務狀況產生重大影響。

我們可能無法完成公司重組或實現公司重組的部分或全部預期收益，而公司重組可能會對我們的業務產生不利影響。

雖然我們的受託人批准了一項計劃，將信託從目前的結構改組為根據特拉華州的法律成立的公司，但不能保證我們能夠在預期或根本不需要時完成公司重組。信託目前打算在2020年第三季度末完成公司重組，但信託公司認識到冠狀病毒或其他事態發展的意外影響可能會延長這一階段。
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儘管信託基金做出了努力。此外，我們可能無法實現公司重組所帶來的全部戰略和財務利益，或者這些好處可能會被推遲或根本不會發生。

由於各種原因，我們可能無法實現預期的利益，其中包括：(A)公司重組需要管理層大量的時間和精力，這可能會轉移管理層對經營和發展業務的注意力；(B)在公司重組之後，重組後的公司股價可能會受到市場波動和其他事件的影響。如果公司重組預期產生的部分或全部效益沒有實現，或者這種利益被推遲，或者投資者不重視公司重組對公司治理和業務的改變，則重組後的公司的業務、財務狀況和經營結果可能受到不利影響。
 
項目2.股權證券的未登記銷售和收益的使用
  
在截至2020年3月31日的三個月內，信託基金沒有回購任何次級股票。

項目3.高級證券違約

不適用

項目4.礦山安全披露

不適用

項目5.其他資料

無

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項目6.展覽

展示索引 
陳列品
數
描述
10.1
日期為2020年3月6日的“和解協議第二修正案”(參照該信託公司於2020年3月6日提交的關於8-K表格的當前報告(檔案號001-00737)的表10.1)。
31.1*
第13a-14(A)條首席執行官證書
31.2*
細則13a-14(A)首席財務幹事的證書。
32.1*
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條提供的首席執行官證書。
32.2*
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條提供的首席財務官證書。
101*
以下資料來自信託基金截至2020年3月31日的季度報告表10-Q(內聯可擴展業務報告語言)：(一)精簡的綜合資產負債表；(二)彙總的收入和綜合收入總額綜合報表；(三)現金流動合併報表和(四)精簡綜合財務報表的説明。
104
信託公司截至2020年3月31日季度報表10-Q的首頁，以iXBRL格式。

*隨函提交或提供。

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