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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
_____________________________________________________
表單 10-Q
_____________________________________________________
| | | | | |
☒ | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的季度報告 |
在截至的季度期間 2020年3月31日
| | | | | |
☐ | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的過渡報告 |
委員會檔案編號: 001-36853
_____________________________________________________
ZILLOW GROUP, INC.
(註冊人的確切姓名如其章程所示)
_____________________________________________________
| | | | | | | | |
華盛頓 | | 47-1645716 |
(州或其他司法管轄區 | | (美國國税局僱主 |
公司或組織) | | 證件號) |
第二大道 1301 號, 31 樓,
西雅圖, 華盛頓98101
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(206) 470-7000
@ZillowGroup
(註冊人的電話號碼,包括區號)
_____________________________________________________
根據該法第12(b)條註冊的證券:
| | | | | | | | |
每個班級的標題 | 交易品種 | 註冊的每個交易所的名稱 |
A類普通股,面值每股0.0001美元 | ZG | 納斯達克全球精選市場 |
C 類股本,面值每股0.0001美元 | Z | 納斯達克全球精選市場 |
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告,以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的 ☒沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內(或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據第 S-T 法規(本章第 232.405 節)第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☒沒有☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速過濾器 | | ☒ | | 加速過濾器 | | ☐ |
| | | | | | |
非加速過濾器 | | ☐ | | 規模較小的申報公司 | | ☐ |
| | | | | | |
| | | | 新興成長型公司 | | ☐ |
如果是新興成長型公司,請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(a)條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(定義見《交易法》第12b-2條)。是的☐沒有☒
截至 2020 年 4 月 30 日, 59,476,313A 類普通股的股票, 6,217,447B 類普通股的股票,以及 147,230,433C類股本已流通。
ZILLOW GROUP, INC.
10-Q 表季度報告
在截至2020年3月31日的三個月中
目錄
| | | | | | | | |
| | 頁面 |
| 第一部分 — 財務信息 | |
| | |
第 1 項。 | 財務報表(未經審計) | 3 |
| 簡明合併資產負債表 | 3 |
| 簡明合併運營報表 | 4 |
| 綜合虧損簡明合併報表 | 5 |
| 股東權益簡明合併報表 | 6 |
| 簡明合併現金流量表 | 7 |
| 簡明合併財務報表附註 | 9 |
第 2 項。 | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 27 |
第 3 項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 54 |
第 4 項。 | 控制和程序 | 56 |
| | |
| 第二部分 — 其他信息 | |
| | |
第 1 項。 | 法律訴訟 | 57 |
第 1A 項。 | 風險因素 | 58 |
第 2 項。 | 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 | 59 |
第 6 項。 | 展品 | 60 |
| | |
| 簽名 | 61 |
在本10-Q表季度報告中使用的 “Zillow Group”、“公司”、“我們” 和 “我們的” 等術語指的是Zillow Group, Inc.,除非上下文另有説明。
關於前瞻性陳述的説明
本10-Q表季度報告,包括第一部分第2項(管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析),包含基於我們管理層的信念和假設以及管理層目前可用的信息的前瞻性陳述。前瞻性陳述包括所有非歷史事實的陳述,通常可以用 “相信”、“可能”、“將”、“估計”、“繼續”、“預期”、“打算”、“可能”、“將”、“項目”、“計劃”、“期望” 等術語來識別,或者這些詞或類似表達方式的否定或複數。
這些前瞻性陳述受許多風險、不確定性和假設的影響,包括我們在截至2019年12月31日的10-K表年度報告中第一部分第1A項(風險因素)和本10-Q表季度報告第二部分第IA項(風險因素)中描述的風險、不確定性和假設,包括但不限於:
•新型冠狀病毒(“COVID-19”)疫情和任何相關的經濟衰退對我們未來財務狀況、運營和財務業績的影響;
•COVID-19 疫情的規模、持續時間和嚴重程度;
•政府、企業和個人為應對 COVID-19 疫情而採取的行動的影響;
•經濟和住宅市場當前和未來的健康狀況和穩定性,包括 COVID-19 導致的房地產市場長期放緩;
•適用於我們的業務、員工、產品或服務的法律或法規的變化,包括限制我們在 COVID-19 背景下運營能力的現行和未來的法律、法規和命令;
•總體經濟和財務狀況的變化減少了對我們產品和服務的需求,降低了我們的利潤率或減少了我們獲得信貸的機會;
•我們的財務狀況和經營業績的實際或預期波動;
•預計運營和財務業績的變化;
•重要客户的增加或流失;
•我們的增長率相對於競爭對手的實際或預期變化;
•收購、戰略夥伴關係、合資企業、融資活動或我們或我們的競爭對手的其他公司交易或承諾;
•我們或我們的競爭對手在技術、產品、市場或服務方面的實際或預期變化;
•獲得或維持許可證和許可證以支持我們當前和未來的業務的能力;
•我們的產品和服務的實際或預期變化;
•與清單和數據提供者保持或建立關係的能力;
•投資者認為與我們可比的公司的估值波動;以及
•證券分析師發佈新的或更新的研究或報告。
此外,我們在競爭激烈且瞬息萬變的環境中運營。新的風險不時出現。我們的管理層無法預測所有風險,也無法評估所有因素對我們業務的影響,也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際業績與我們可能發表的任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。鑑於這些風險、不確定性和假設,本報告中討論的前瞻性事件和情況可能不會發生,實際結果可能與前瞻性陳述中的預期或暗示存在重大不利差異。
您不應依賴前瞻性陳述來預測未來事件。儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的,但我們無法保證前瞻性陳述中反映的未來業績、活動水平、業績或事件和情況能夠實現或發生。此外,除非法律要求,否則我們和任何其他人均不對前瞻性陳述的準確性和完整性承擔責任,我們沒有義務在本報告發布之日後以任何原因公開更新任何前瞻性陳述,以使這些陳述與實際業績或我們預期的變化保持一致。
在這裏你可以找到更多信息
在向美國證券交易委員會(SEC)以電子方式提交這些報告後,我們向美國證券交易委員會(SEC)提交的文件,包括我們的10-K表年度報告、10-Q表季度報告、8-K表的最新報告以及這些報告的修正案,將在合理可行的情況下儘快免費在我們的網站www.zillowgroup.com上查閲。我們網站上包含的信息不是本10-Q表季度報告或我們向美國證券交易委員會提交的任何其他文件的一部分。
投資者和其他人應注意,Zillow Group通過其新聞稿、美國證券交易委員會文件以及公開電話會議和網絡廣播向其投資者公佈了重要的財務信息。Zillow Group還打算使用以下渠道作為披露有關Zillow Group、其服務和其他事項的信息以及遵守FD法規規定的披露義務的手段:
•Zillow Group 投資者關係網頁 (http://investors.zillowgroup.com)
•Zillow Group 投資者關係博客 (http://www.zillowgroup.com/ir-blog)
•Zillow Group 推特賬户 (https://twitter.com/zillowgroup)
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第一部分 — 財務信息
第 1 項。財務報表(未經審計)
ZILLOW GROUP, INC.
簡明的合併資產負債表
(以千計,股票數據除外,未經審計)
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日 2020 | | 十二月三十一日 2019 |
資產 | | | |
流動資產: | | | |
現金和現金等價物 | $ | 1,567,710 | | | $ | 1,141,263 | |
短期投資 | 993,258 | | | 1,280,989 | |
應收賬款,扣除截至2020年3月31日和2019年12月31日分別為4,495美元和4522美元的可疑賬款備抵金 | 71,782 | | | 67,005 | |
持有待售抵押貸款 | 36,848 | | | 36,507 | |
庫存 | 533,989 | | | 836,627 | |
預付費用和其他流動資產 | 57,635 | | | 58,117 | |
限制性現金 | 56,428 | | | 89,646 | |
流動資產總額 | 3,317,650 | | | 3,510,154 | |
合同成本資產 | 46,565 | | | 45,209 | |
財產和設備,淨額 | 188,032 | | | 170,489 | |
使用權資產 | 205,688 | | | 212,153 | |
善意 | 1,984,907 | | | 1,984,907 | |
無形資產,淨額 | 112,274 | | | 190,567 | |
其他資產 | 16,624 | | | 18,494 | |
總資產 | $ | 5,871,740 | | | $ | 6,131,973 | |
負債和股東權益 | | | |
流動負債: | | | |
應付賬款 | $ | 17,819 | | | $ | 8,343 | |
應計費用和其他流動負債 | 88,897 | | | 85,442 | |
應計薪酬和福利 | 32,838 | | | 37,805 | |
信貸額度下的借款 | 466,647 | | | 721,951 | |
遞延收入 | 35,347 | | | 39,747 | |
租賃負債,流動部分 | 20,290 | | | 17,592 | |
可轉換優先票據,當前部分 | 9,637 | | | 9,637 | |
流動負債總額 | 671,475 | | | 920,517 | |
租賃負債,扣除流動部分 | 216,122 | | | 220,445 | |
長期債務 | 1,565,949 | | | 1,543,402 | |
遞延所得税負債和其他長期負債 | 2,433 | | | 12,188 | |
負債總額 | 2,455,979 | | | 2,696,552 | |
承付款和或有開支(注16) | | | |
股東權益: | | | |
優先股,面值0.0001美元;已授權3,000,000股;未發行和流通股票 | — | | | — | |
A類普通股,面值0.0001美元;已授權1,245,000,000股;截至2020年3月31日和2019年12月31日,已發行和流通的分別為59,476,188股和58739,989股 | 6 | | | 6 | |
B類普通股,面值0.0001美元;已授權15,000,000股;截至2020年3月31日和2019年12月31日已發行和流通的6,217,447股 | 1 | | | 1 | |
C類股本,面值0.0001美元;已授權6億股;截至2020年3月31日和2019年12月31日,已發行和流通的股票分別為147,219,504和144,109,419股 | 15 | | | 14 | |
額外的實收資本 | 4,551,866 | | | 4,412,200 | |
累計其他綜合收益 | 4,286 | | | 340 | |
累計赤字 | (1,140,413) | | | (977,140) | |
股東權益總額 | 3,415,761 | | | 3,435,421 | |
負債和股東權益總額 | $ | 5,871,740 | | | $ | 6,131,973 | |
參見簡明合併財務報表的附註。
ZILLOW GROUP, INC.
簡明合併運營報表
(以千計,每股數據除外,未經審計)
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| 三個月已結束 3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
收入: | | | |
家園 | $ | 769,873 | | | $ | 128,472 | |
IMT | 330,666 | | | 298,272 | |
抵押 | 25,282 | | | 27,360 | |
總收入 | 1,125,821 | | | 454,104 | |
收入成本(不包括攤銷)(1): | | | |
房屋 | 732,199 | | | 122,419 | |
IMT | 24,318 | | | 24,251 | |
抵押 | 5,155 | | | 4,678 | |
總收入成本 | 761,672 | | | 151,348 | |
銷售和營銷 | 204,648 | | | 161,587 | |
技術和開發 | 134,918 | | | 107,770 | |
一般和行政 | 92,285 | | | 95,774 | |
減值成本 | 76,800 | | | — | |
整合成本 | — | | | 352 | |
成本和支出總額 | 1,270,323 | | | 516,831 | |
運營損失 | (144,502) | | | (62,727) | |
其他收入 | 9,593 | | | 9,168 | |
利息支出 | (37,592) | | | (16,466) | |
所得税前虧損 | (172,501) | | | (70,025) | |
所得税優惠 | 9,228 | | | 2,500 | |
淨虧損 | $ | (163,273) | | | $ | (67,525) | |
每股淨虧損——基本虧損和攤薄後 | $ | (0.78) | | | $ | (0.33) | |
加權平均流通股票——基本和攤薄 | 210,674 | | | 204,514 | |
____________________ (1) 攤銷網站開發成本和包含在技術和開發中的無形資產 | $ | 17,184 | | | $ | 14,400 | |
參見簡明合併財務報表的附註。
ZILLOW GROUP, INC.
綜合虧損的簡明合併報表
(以千計,未經審計)
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| 三個月已結束 3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
淨虧損 | $ | (163,273) | | | $ | (67,525) | |
其他綜合收入: | | | |
未實現的投資收益 | 3,602 | | | 1,144 | |
淨虧損中包含的淨投資損失的重新分類調整 | 434 | | | — | |
未實現的投資收益淨額 | 4,036 | | | 1,144 | |
貨幣折算調整 | (90) | | | (42) | |
其他綜合收益總額 | 3,946 | | | 1,102 | |
綜合損失 | $ | (159,327) | | | $ | (66,423) | |
參見簡明合併財務報表的附註。
ZILLOW GROUP, INC.
簡明的股東權益合併報表
(以千計,股票數據除外,未經審計)
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| A 類普通人 B 類股票 普通股和 C 類股本 | | | | 額外 付費 資本 | | 累積的 赤字 | | 累積的 其他 全面 收入 | | 總計 股東 公平 |
| | | | | | | | | | | |
| 股份 | | 金額 | | | | | | | | |
截至2019年12月31日的餘額 | 209,066,855 | | | $ | 21 | | | $ | 4,412,200 | | | $ | (977,140) | | | $ | 340 | | | $ | 3,435,421 | |
行使股票期權時發行普通股和股本 | 3,207,375 | | | 1 | | | 92,201 | | | — | | | — | | | 92,202 | |
限制性股票單位的歸屬 | 638,909 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
基於股份的薪酬支出 | — | | | — | | | 47,465 | | | — | | | — | | | 47,465 | |
淨虧損 | — | | | — | | | — | | | (163,273) | | | — | | | (163,273) | |
其他綜合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,946 | | | 3,946 | |
截至2020年3月31日的餘額 | 212,913,139 | | | $ | 22 | | | $ | 4,551,866 | | | $ | (1,140,413) | | | $ | 4,286 | | | $ | 3,415,761 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| A 類普通人 B 類股票 普通股和 C 類股本 | | | | 額外 付費 資本 | | 累積的 赤字 | | 累積的 其他 全面 收入(虧損) | | 總計 股東 公平 |
| | | | | | | | | | | |
| 股份 | | 金額 | | | | | | | | |
截至2018年12月31日的餘額 | 203,904,265 | | | $ | 21 | | | $ | 3,939,842 | | | $ | (671,779) | | | $ | (905) | | | $ | 3,267,179 | |
行使股票期權時發行普通股和股本 | 729,788 | | | — | | | 13,564 | | | — | | | — | | | 13,564 | |
限制性股票單位的歸屬 | 496,347 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
因納税義務而預扣的限制性股票單位的股份和價值 | (68) | | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | (2) | |
基於股份的薪酬支出 | — | | | — | | | 68,814 | | | — | | | — | | | 68,814 | |
淨虧損 | — | | | — | | | — | | | (67,525) | | | — | | | (67,525) | |
其他綜合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,102 | | | 1,102 | |
截至2019年3月31日的餘額 | 205,130,332 | | | $ | 21 | | | $ | 4,022,218 | | | $ | (739,304) | | | $ | 197 | | | $ | 3,283,132 | |
參見簡明合併財務報表的附註。
ZILLOW GROUP, INC.
簡明的合併現金流量表
(以千計,未經審計)
| | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
經營活動 | | | |
淨虧損 | $ | (163,273) | | | $ | (67,525) | |
為使淨虧損與(用於)經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整: | | | |
折舊和攤銷 | 29,026 | | | 20,525 | |
基於股份的薪酬支出 | 43,795 | | | 66,124 | |
使用權資產的攤銷 | 6,465 | | | 4,440 | |
合同成本資產的攤銷 | 8,415 | | | 8,746 | |
2021、2023、2024 和 2026 年到期的可轉換優先票據的折扣和發行成本的攤銷 | 22,547 | | | 8,840 | |
減值成本 | 76,800 | | | — | |
遞延所得税 | (9,228) | | | (2,500) | |
處置財產和設備及其他資產的損失 | 1,952 | | | 1,704 | |
信用損失費用 | 558 | | | 128 | |
投資證券的淨虧損 | 434 | | | — | |
債券折扣的增加 | (473) | | | (1,733) | |
運營資產和負債的變化: | | | |
應收賬款 | (5,335) | | | (4,650) | |
持有待售抵押貸款 | (341) | | | 5,940 | |
庫存 | 302,593 | | | (162,325) | |
預付費用和其他資產 | (2,916) | | | (8,537) | |
租賃負債 | (1,625) | | | (7,010) | |
合同成本資產 | (9,771) | | | (9,103) | |
應付賬款 | 7,673 | | | (133) | |
應計費用和其他流動負債 | 4,588 | | | 328 | |
應計薪酬和福利 | (4,967) | | | (1,088) | |
遞延收入 | (4,400) | | | 2,025 | |
其他長期負債 | (527) | | | 290 | |
由(用於)經營活動提供的淨現金 | 301,990 | | | (145,514) | |
投資活動 | | | |
投資到期所得收益 | 296,272 | | | 302,187 | |
出售投資的收益 | 53,997 | | | — | |
購買投資 | (58,459) | | | (176,412) | |
購買財產和設備 | (32,966) | | | (14,202) | |
購買無形資產 | (4,503) | | | (3,269) | |
投資活動提供的淨現金 | 254,341 | | | 108,304 | |
籌資活動 | | | |
信貸額度借款的收益 | 34,460 | | | 129,328 | |
償還信貸額度借款 | (294,150) | | | — | |
倉庫信貸額度和回購協議的淨借款(還款) | 4,386 | | | (5,025) | |
行使股票期權的收益 | 92,202 | | | 13,564 | |
因納税義務而預扣的股權獎勵的價值 | — | | | 2 | |
由(用於)融資活動提供的淨現金 | (163,102) | | | 137,869 | |
期內現金、現金等價物和限制性現金的淨增長 | 393,229 | | | 100,659 | |
期初現金、現金等價物和限制性現金 | 1,230,909 | | | 663,443 | |
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 1,624,138 | | | $ | 764,102 | |
現金流信息的補充披露 | | | |
支付利息的現金 | $ | 17,038 | | | $ | 4,956 | |
非現金交易: | | | |
基於股權的資本化薪酬 | $ | 3,670 | | | $ | 2,690 | |
註銷折舊已完全折舊的財產和設備 | $ | 4,143 | | | $ | 6,269 | |
註銷全額攤銷的無形資產 | $ | — | | | $ | 3,200 | |
賬户購買的財產和設備 | $ | 9,445 | | | $ | 4,792 | |
參見簡明合併財務報表的附註。
ZILLOW GROUP, INC.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
注意事項 1。 業務的組織和描述
Zillow Group, Inc. 是移動和網絡上最大的房地產品牌組合,正在打造按需房地產體驗。無論是出售、購買、租賃還是融資,客户都可以求助於其旗艦品牌Zillow的企業,快速、確定和輕鬆地找到並進入自己的下一處住所。
除了Zillow的待售和出租房源外,Zillow Offers還直接在全國數十個市場購買和出售房屋,從而允許賣家控制他們的時間表。Zillow Closing Services現在提供產權和託管服務,這是統一房地產交易的又一重要步驟。我們的附屬貸款機構Zillow Home Loans為我們的客户提供了一個簡單的選擇,讓他們可以為下一次購房獲得預先批准和獲得融資。
其他消費品牌包括Trulia、StreetEasy、HotPads、Naked Apartments和Out East此外,Zillow Group提供了一整套營銷軟件和技術解決方案,其中包括Mortech、dotloop、Bridge Interactive和New Home Feed。Zillow, Inc. 於 2004 年 12 月作為一家華盛頓公司註冊成立,並於 2006 年 2 月推出了我們的網站 Zillow.com 的初始版本。Zillow Group, Inc. 於2014年7月作為一家華盛頓公司註冊成立,涉及我們對Trulia, Inc.(“Trulia”)的收購。2015年2月完成對Trulia的收購後,Zillow, Inc.和Trulia均成為Zillow集團的全資子公司。
某些重大風險和不確定性
我們在一個充滿活力的行業中運營,因此可能會受到各種因素的影響。例如,我們認為,以下任何領域的變化都可能對我們未來的財務狀況、經營業績或現金流產生重大的負面影響:公共衞生危機,例如 COVID-19 疫情;收入增長率;我們管理廣告庫存或定價的能力;我們產品的參與和使用;我們為實施可能無效的策略而投入的資源;市場競爭;住宅房地產市場的穩定性以及利率變動;變動在我們或我們的競爭對手的技術、產品、市場或服務方面;重要客户的增加或流失;我們與上市和數據提供商維持或建立關係的能力;我們獲得或維持許可證和許可證以支持我們當前和未來業務的能力;我們的產品和服務的實際或預期變化;影響我們業務的政府監管變化;法律訴訟的結果;自然災害和災難性事件;現有技術和網絡基礎設施的擴展和調整;管理我們的增長;我們吸引和留住合格員工和關鍵人員的能力;我們成功整合過去或未來的戰略收購或投資並從中受益的能力;保護客户信息和其他隱私問題;保護我們的品牌和知識產權;以及知識產權侵權和其他索賠等。
注意事項 2。 重要會計政策摘要
演示基礎
隨附的簡明合併財務報表包括Zillow Group, Inc.及其全資子公司。在合併中,所有公司間餘額和交易均已清除。這些簡明的合併財務報表是根據美國公認的會計原則(“GAAP”)和證券交易委員會(“SEC”)關於中期財務報告的適用規則和條例編制的。根據此類細則和條例,通常包含在根據公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和附註披露已被壓縮或省略。因此,這些中期簡明合併財務報表應與Zillow Group, Inc.於2020年2月19日向美國證券交易委員會提交的截至2019年12月31日的10-K表年度報告中包含的經審計的財務報表和隨附附註一起閲讀。截至2019年12月31日的簡明合併資產負債表(包括在內)來自Zillow Group, Inc.截至該日的經審計的財務報表。
管理層認為,未經審計的簡明合併中期財務報表反映了所有調整,僅包括正常的經常性調整,這些調整是公允列報我們截至2020年3月31日的財務狀況以及截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間的經營業績、綜合虧損、股東權益和現金流所必需的。截至2020年3月31日的三個月期間的業績不一定代表截至2020年12月31日的年度或任何過渡期或未來任何其他年度的預期業績。
估算值的使用
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出某些估計、判斷和假設,這些估計、判斷和假設會影響財務報表日報告的資產和負債金額和相關披露,以及報告期內報告的收入和支出金額。我們會持續評估我們的估算,包括與庫存的可變現淨價值、合同成本資產的攤銷期和可收回性、網站和軟件開發成本、長期資產和具有確定壽命的無形資產的可回收性、基於股份的薪酬、所得税、業務合併以及商譽和無限期無形資產的可回收性等相關的估計。如果這些估計、判斷或假設與實際結果之間存在重大差異,我們的財務報表將受到影響。COVID-19 疫情在估計、判斷和假設方面帶來了額外的重大不確定性,這可能會對先前列出的估計值等產生重大影響。
最近採用的會計準則
2018 年 8 月,財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了與客户會計託管安排產生的實施成本有關的指導方針。該指南符合將雲計算安排(即服務合同)產生的實施成本資本化的要求,也符合會計準則,後者規定將開發或獲取內部使用軟件所產生的成本資本化。根據指導意見,在財務報表中,資本化的實施成本應與與服務費用相關並在託管安排期內攤銷的其他服務成本和資產的描述方式相同。 本指南對2019年12月15日之後開始的中期和年度報告期有效,允許提前採用。允許各實體採用回顧性或前瞻性過渡方法來採用本指南。 我們於 2020 年 1 月 1 日採用了前瞻性過渡方法,通過了該指南 根據該指南,我們將該指南適用於收養後產生的所有符合條件的費用。根據該指導方針,我們將與雲計算安排(即服務合同)相關的符合條件的實施成本資本化,納入簡明合併資產負債表中的預付費用和其他流動資產或其他長期資產,具體取決於基礎雲計算合同的期限。我們在託管安排的期限內以直線方式攤銷這些費用。該指南的通過並未對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。
2018年8月,財務會計準則委員會發布了與公允價值計量披露要求相關的指導方針。本指南刪除、修改和增加了與以公允價值計量的某些資產和負債相關的披露。關於未實現損益變動、用於制定三級公允價值衡量標準的重要不可觀測投入的範圍和加權平均值以及計量不確定性的敍述性描述的修正案應僅適用於採用的第一個財政年度提出的最新中期和年度期間。所有其他修正案應追溯適用於生效之日提出的所有期限。本指南在 2019 年 12 月 15 日之後開始的中期和年度期間有效,允許提前採用。我們於 2020 年 1 月 1 日通過了該指南。我們歷來沒有記錄過大量的三級資產和負債,也沒有記錄公允價值層次結構內各級資產或負債的重大轉移,因此,本指南的通過並未對我們的披露產生重大影響。有關我們按公允價值計量的資產和負債的更多信息,請參閲附註3。
2016年6月,財務會計準則委員會發布了衡量金融資產信貸損失的指導方針,隨後於2019年4月、2019年5月和2019年11月進行了修訂。該指南要求實體衡量和確認某些金融工具和金融資產(包括貿易應收賬款)的預期信貸損失。該指南要求實體確認的備抵額應反映該實體在首次確認時和每個報告期內預計在金融工具生命週期內發生的信貸損失的當前估計,而目前的指導方針採用的是已發生損失方法。 本指南對2019年12月15日之後開始的中期和年度報告期有效,允許在2018年12月15日之後開始的中期和年度報告期提前採用。該指南的通過要求在指導意見獲得通過的第一個報告期開始時對留存收益進行累積效應調整。我們於 2020 年 1 月 1 日通過了該指南,對我們沒有產生任何實質性影響 財務狀況、經營業績或現金流量。
最近發佈的會計準則尚未採用
2020年3月,財務會計準則委員會發布了指導方針,為將GAAP應用於參考倫敦銀行同業拆借利率(“LIBOR”)或其他預計因參考利率改革而終止的參考利率的合約、套期保值關係和其他交易提供了可選的權宜之計和例外情況。該指南在有限的時間內是可選的,以減輕會計或確認參考利率改革對財務報告的影響的潛在負擔。本指南的有效期為2020年3月12日至2022年12月31日。各實體可以選擇從包括2020年3月12日在內的過渡期開始(包括2020年3月12日或以後的過渡期開始)的任何日期起的任何日期通過合同修改修正案,或者從包括2020年3月12日或之後的過渡期內的某個日期開始,直至財務報表發佈之日。我們預計將本指南中提供的一些權宜之計和例外情況適用於我們的信貸額度、倉庫信貸額度和主回購協議,所有這些協議都參考了適用利率中的倫敦銀行同業拆借利率。我們尚未確定該指南的通過將對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生什麼影響。
注意事項 3。 公允價值測量
會計準則將公允價值定義為在衡量日市場參與者之間的有序交易中,在主要市場或最有利市場出售資產或轉移負債(退出價格)而獲得的價格。這些標準還建立了公允價值等級制度,要求實體在衡量公允價值時最大限度地使用可觀察的投入,最大限度地減少對不可觀察投入的使用。有三個級別的投入可用於衡量公允價值:
•級別 1 — 活躍市場中相同資產或負債的報價。
•第 2 級 — 根據類似工具的可觀察市場數據估值的資產和負債,例如類似資產或負債的報價。
•第 3 級 — 由很少或根本沒有市場活動支持的不可觀察的輸入;根據最佳可用數據估值的工具,其中一些是內部開發的,並考慮了市場參與者所需的風險溢價。
我們在估算公允價值測量值時應用了以下方法和假設:
現金等價物— 貨幣市場基金的公允價值計量基於活躍市場的報價。商業票據的公允價值計量基於可觀察到的市場投入或投入,這些投入或投入主要來自通過關聯或其他手段觀察到的市場數據,或由可觀察到的市場數據證實。
短期投資— 我們短期投資的公允價值衡量基於可觀察到的基於市場的投入或投入,這些投入或投入主要來自通過關聯或其他手段觀察到的市場數據,或得到其證實。
限制性現金— 限制性現金包括通過Zillow Offers轉售房屋獲得的現金,這些現金可用於償還通過我們的信貸額度借入的款項(見附註12),以及與抵押貸款發放業務中購房資金相關的託管金額。限制性現金的賬面價值接近公允價值,這是因為在信貸額度上借入的金額未償還,款項存放在託管中。
待售抵押貸款 — 持有待售抵押貸款的公允價值通常是參照二級市場出售具有類似特徵的抵押貸款的承諾的報價計算的。
利率鎖定承諾 — 利率鎖定承諾 “IRLC” 的公允價值是參照二級市場出售具有類似特徵的抵押貸款的承諾的報價計算得出的。到期的承諾不包括在公允價值計量範圍內。我們通常只為符合特定購買者指南的產品發放 IRLC。由於並非所有的IRLC都會成為封閉式貸款,因此我們會根據未關閉的IRLC的估計數量調整公允價值衡量標準。這種調整是通過拉動利率實現的,拉動利率代表了鎖定利率承諾最終導致封閉式貸款的可能性。
提款率基於市場狀況、貸款階段和歷史借款人行為的估計變化。拉動率與IRLC的公允價值直接相關,因為單獨提高拉通率將導致公允價值衡量標準的增加。相反,單獨降低通過率將導致公允價值衡量標準的降低。在我們的簡明合併運營報表中,IRLC公允價值的變化包含在抵押貸款收入中。
下表列出了截至報告期內用於確定IRLC公允價值的區間和加權平均拉動率:
| | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
範圍 | 43% - 100% | | 56% - 100% |
加權平均值 | 75% | | 78% |
遠期合約 — 用作經濟對衝工具的強制性貸款銷售承諾和衍生工具(例如抵押貸款支持證券的遠期銷售)的公允價值是參考類似資產的報價計算的。
下表按公允價值層次結構內等級列出了截至所列日期(以千計)的經常性按公允價值計量的資產和負債餘額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | | | | | |
| 總計 | | 第 1 級 | | 第 2 級 | | 第 3 級 |
現金等價物: | | | | | | | |
貨幣市場基金 | $ | 1,356,139 | | | $ | 1,356,139 | | | $ | — | | | $ | — | |
商業票據 | 9,389 | | | — | | | 9,389 | | | — | |
短期投資: | | | | | | | |
美國政府機構證券 | 713,581 | | | — | | | 713,581 | | | — | |
商業票據 | 103,646 | | | — | | | 103,646 | | | — | |
國庫券 | 82,578 | | | — | | | 82,578 | | | | — | |
公司票據和債券 | 69,265 | | | — | | | 69,265 | | | — | |
市政證券 | 23,192 | | | — | | | 23,192 | | | — | |
存款證 | 996 | | | — | | | 996 | | | | — | |
抵押貸款發放相關: | | | | | | | |
持有待售抵押貸款 | 36,848 | | | — | | | 36,848 | | | — | |
IRLCs | 2,225 | | | — | | | — | | | 2,225 | |
遠期合約-其他流動負債 | 2,039 | | | — | | | 2,039 | | | — | |
總計 | $ | 2,399,898 | | | $ | 1,356,139 | | | $ | 1,041,534 | | | $ | 2,225 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | |
| 總計 | | 第 1 級 | | 第 2 級 |
現金等價物: | | | | | |
貨幣市場基金 | $ | 872,431 | | | $ | 872,431 | | | $ | — | |
美國政府機構證券 | 35,009 | | | — | | | 35,009 | |
商業票據 | 31,113 | | | — | | | 31,113 | |
國庫券 | 6,441 | | | — | | | 6,441 | |
公司票據和債券 | 1,065 | | | — | | | 1,065 | |
存款證 | 249 | | | — | | | 249 | |
短期投資: | | | | | |
美國政府機構證券 | 862,154 | | | — | | | 862,154 | |
公司票據和債券 | 159,431 | | | — | | | 159,431 | |
商業票據 | 150,267 | | | — | | | 150,267 | |
國庫券 | 80,003 | | | — | | | 80,003 | |
市政證券 | 27,889 | | | — | | | 27,889 | |
存款證 | 1,245 | | | — | | | 1,245 | |
抵押貸款發放相關: | | | | | | | | |
持有待售抵押貸款 | 36,507 | | | — | | | 36,507 | |
IRLCs | 937 | | | — | | | 937 | |
遠期合約-其他流動資產 | 7 | | | — | | | 7 | |
遠期合約-其他流動負債 | (60) | | | — | | | (60) | |
總計 | $ | 2,264,688 | | | $ | 872,431 | | | $ | 1,392,257 | |
下表顯示了截至2020年3月31日的三個月中,我們的IRLC的變化(以千計):
| | | | | |
截至2020年1月1日的餘額 (1) | $ | 937 | |
發行 | 5,208 | |
轉賬 | (5,349) | |
收益中確認的公允價值變化 | 1,429 | |
截至2020年3月31日的餘額 | $ | 2,225 | |
(1) 金額代表截至2020年1月1日公允價值層次結構中IRLC從2級向3級的轉移。 | |
截至2020年3月31日,與我們待售抵押貸款相關的對衝工具的名義金額為美元89.3百萬和美元116.2分別為我們的IRLC和遠期合約提供百萬美元。截至2019年12月31日,與我們待售抵押貸款相關的對衝工具的名義金額為美元34.3百萬和美元64.7分別為我們的IRLC和遠期合約提供百萬美元。我們無權抵消我們的遠期合約衍生品頭寸。
公司可轉換優先票據的賬面金額和估計公允價值見附註12。
注意事項 4。 現金和現金等價物、短期投資和限制性現金
下表列出了截至公佈日期(以千計)的攤銷成本、未實現損益總額以及我們的現金和現金等價物、可供出售投資和限制性現金的估計公允市場價值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | | | | | |
| 攤銷 成本 | | 格羅斯 未實現 收益 | | 格羅斯 未實現 損失 | | 估計的 公平市場 價值 |
現金 | $ | 202,182 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 202,182 | |
現金等價物: | | | | | | | |
貨幣市場基金 | 1,356,139 | | | — | | | — | | | 1,356,139 | |
商業票據 | 9,389 | | | — | | | — | | | 9,389 | |
短期投資: | | | | | | | |
美國政府機構證券 | 709,163 | | | 4,418 | | | — | | | 713,581 | |
商業票據 | 103,646 | | | — | | | — | | | 103,646 | |
國庫券 | 82,485 | | | 93 | | | — | | | 82,578 | |
公司票據和債券 | 69,348 | | | 21 | | | (104) | | | 69,265 | |
市政證券 | 23,176 | | | 31 | | | (15) | | | 23,192 | |
存款證 | 996 | | | — | | | — | | | 996 | |
限制性現金 | 56,428 | | | — | | | — | | | 56,428 | |
總計 | $ | 2,612,952 | | | $ | 4,563 | | | $ | (119) | | | $ | 2,617,396 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | |
| 攤銷 成本 | | 格羅斯 未實現 收益 | | 格羅斯 未實現 損失 | | 估計的 公平市場 價值 |
現金 | $ | 194,955 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 194,955 | |
現金等價物: | | | | | | | |
貨幣市場基金 | 872,431 | | | — | | | — | | | 872,431 | |
美國政府機構證券 | 35,011 | | | — | | | (2) | | | 35,009 | |
商業票據 | 31,113 | | | — | | | — | | | 31,113 | |
國庫券 | 6,441 | | | — | | | — | | | 6,441 | |
公司票據和債券 | 1,065 | | | — | | | — | | | 1,065 | |
存款證 | 249 | | | — | | | — | | | 249 | |
短期投資: | | | | | | | | |
美國政府機構證券 | 861,862 | | | 365 | | | (73) | | | 862,154 | |
公司票據和債券 | 159,382 | | | 91 | | | (42) | | | 159,431 | |
商業票據 | 150,267 | | | — | | | — | | | 150,267 | |
國庫券 | 79,989 | | | 14 | | | — | | | 80,003 | |
市政證券 | 27,836 | | | 56 | | | (3) | | | 27,889 | |
存款證 | 1,245 | | | — | | | — | | | 1,245 | |
限制性現金 | 89,646 | | | — | | | — | | | 89,646 | |
總計 | $ | 2,511,492 | | | $ | 526 | | | $ | (120) | | | $ | 2,511,898 | |
截至2020年3月31日,所有可供出售的投資的合同到期日均為一年或更短。
注意事項 5。 應收賬款,淨額
應收賬款的期初餘額,淨額為美元67.0截至 2020 年 1 月 1 日,已達百萬。
下表列出了可疑賬户備抵的變化(以千計):
| | | | | |
截至 2020 年 1 月 1 日的餘額 | $ | 4,522 | |
信用損失費用 | 558 | |
減去:扣除收回款和其他調整後的註銷額 | (585) | |
截至2020年3月31日的餘額 | $ | 4,495 | |
注意事項 6。 庫存
下表列出了截至所列日期(以千計)扣除適用的較低成本調整數或可變現淨值調整後的庫存組成部分:
| | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
在處理中工作 | $ | 117,521 | | | $ | 152,171 | |
成品 | 416,468 | | | 684,456 | |
庫存 | $ | 533,989 | | | $ | 836,627 | |
注意事項 7。 合同成本資產
截至 2020 年 3 月 31 日和 2019 年 12 月 31 日,我們有 $46.6百萬和美元45.2分別為百萬的合同成本資產。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中,我們做到了 不不會產生任何減值損失。我們記錄了與合同成本資產相關的攤銷費用,金額為美元8.4百萬和美元8.7在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中,分別為百萬美元。
注意事項 8。 財產和設備,淨額
下表列出了截至所列日期的財產和設備的詳細情況(以千計):
| | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
網站開發成本 | $ | 153,201 | | | $ | 149,648 | |
租賃權改進 | 101,970 | | | 81,981 | |
在建工程 | 46,442 | | | 45,337 | |
辦公設備、傢俱和固定裝置 | 40,612 | | | 36,582 | |
計算機設備 | 31,549 | | | 31,942 | |
財產和設備 | 373,774 | | | 345,490 | |
減去:累計攤銷和折舊 | (185,742) | | | (175,001) | |
財產和設備,淨額 | $ | 188,032 | | | $ | 170,489 | |
我們記錄的與財產和設備相關的折舊費用(網站開發成本除外)為美元11.8百萬和美元6.0在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中,分別為百萬美元。
我們資本化了 $12.5百萬和美元10.0在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中,網站開發成本分別為百萬美元。包含在技術和開發費用中的網站開發成本的攤銷費用為美元5.4百萬和美元3.4在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中,分別為百萬美元。
注意事項 9。 股權投資
2016 年 10 月,我們購買了 10房地產行業私人持有的可變權益實體的股權百分比,價格為美元10.0百萬。該實體通過其業務運營獲得資金。我們不是該實體的主要受益者,因為我們不指導對實體經濟表現產生最大影響的活動。因此,我們不合並實體。截至2020年3月31日,我們的最大虧損敞口是投資的賬面金額。該投資是一種股權證券,沒有易於確定的公允價值,我們按成本減去任何減值進行核算,加上或減去同一發行人的相同或相似投資在有序交易中可觀察到的價格變動所產生的變化。在截至2020年3月31日的三個月中,我們確認的非現金減值為美元5.3百萬與這項投資有關。在我們評估因 COVID-19 對房地產行業的重大不利影響而產生的減值指標投資時,我們確定了使我們得出投資減值且投資公允價值低於賬面價值的結論。其中最重要的因素與被投資方未來的預期現金流有關。因此,我們進行了分析以確定投資的公允價值,並得出結論,我們對其公允價值的最佳估計為美元4.7百萬。這被視為公允價值層次結構下的三級衡量標準。股票投資在簡明合併資產負債表中歸類為其他資產。
注意事項 10。 無形資產,淨額
下表列出了截至公佈日期(以千計)需要攤銷的無形資產的詳細信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | | | |
| 成本 | | 累積的 攤銷 | | 網 |
商品名稱和商標 | $ | 36,500 | | | $ | — | | | $ | 36,500 | |
客户關係 | 102,600 | | | (77,571) | | | 25,029 | |
開發的技術 | 107,200 | | | (84,361) | | | 22,839 | |
軟件 | 37,476 | | | (22,745) | | | 14,731 | |
正在進行的無形資產 | 7,298 | | | — | | | 7,298 | |
購買的內容 | 48,925 | | | (43,181) | | | 5,744 | |
貸款人執照 | 400 | | | (267) | | | 133 | |
總計 | $ | 340,399 | | | $ | (228,125) | | | $ | 112,274 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | |
| 成本 | | 累積的 攤銷 | | 網 |
客户關係 | $ | 102,600 | | | $ | (73,770) | | | $ | 28,830 | |
開發的技術 | 107,200 | | | (81,383) | | | 25,817 | |
軟件 | 35,527 | | | (20,843) | | | 14,684 | |
購買的內容 | 47,298 | | | (40,636) | | | 6,662 | |
正在進行的無形資產 | 6,391 | | | — | | | 6,391 | |
貸款人執照 | 400 | | | (217) | | | 183 | |
總計 | $ | 299,416 | | | $ | (216,849) | | | $ | 82,567 | |
截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月,記錄的無形資產攤銷費用為美元11.8百萬和美元11.0分別為百萬美元,這些金額包含在技術和開發費用中。
Intingibles-in-Progress 由可資本化但尚未投入使用的軟件組成。
我們在2015年2月收購Trulia for Trulia的商品名稱和商標時記錄了一筆無形資產,該資產歷來沒有攤銷過。Trulia商品名稱和商標無形資產的賬面價值為美元36.5截至2020年3月31日的百萬美元和美元108.0截至 2019 年 12 月 31 日,已達百萬。
在截至2020年3月31日的三個月中,我們確認的非現金減值費用為美元71.5百萬與我們無限期的 Trulia 商標和商標無形資產有關。減值費用包含在我們的IMT和抵押貸款板塊的減值成本中。2020 年 3 月,我們確定了與 COVID-19 疫情直接相關的因素,這使我們得出結論,美元更有可能108.0該資產的百萬賬面價值超過了其公允價值。其中最重要的因素是,與之前用於確定無形資產賬面價值的預測相比,與Trulia品牌相關的預計收入出現短缺,這主要是由Trulia未來預期的營銷和廣告支出減少所致。因此,在第三方估值專家的協助下,我們進行了定量分析以確定無形資產的公允價值,並得出結論,我們對其公允價值的最佳估計為美元36.5百萬。估值是使用基於特許權使用費減免法的收入方法編制的,依賴於市場價格不可觀察的投入,包括預計收入、特許權使用費率、折扣率和估計税率,因此被視為公允價值層次結構下的三級衡量標準。在這項減值分析中,我們評估了與Trulia商品名稱和商標無形資產相關的未來營銷和廣告支出減少的預期,得出的結論是,該資產的壽命已不再無限期。我們將攤還剩餘的美元36.5加速計算的百萬美元賬面價值,與使用壽命內的預計現金流量相稱 10年份。
注意 11。 遞延收入
下表顯示了所列各期遞延收入的變化(以千計):
| | | | | |
| 三個月已結束 2020年3月31日 |
截至 2020 年 1 月 1 日的餘額 | $ | 39,747 | |
收入遞延 | 253,729 | |
減去:已確認的收入 | (258,129) | |
截至2020年3月31日的餘額 | $ | 35,347 | |
在截至2020年3月31日的三個月中,我們確認的總收入為美元36.0百萬美元與截至2020年1月1日的遞延收入中記錄的金額有關。
注意事項 12。 債務
下表顯示了截至報告期內Zillow Group債務的賬面價值(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 | | 2019年12月31日 |
房屋板塊 | | | | | | |
信貸設施: | | | | | | |
美國高盛銀行 | | $ | 52,623 | | | $ | 39,244 | |
花旗銀行,北卡羅來納州 | | 137,590 | | | 296,369 | |
瑞士信貸股份公司,開曼羣島 | | 241,621 | | | 355,911 | |
房屋板塊債務總額 | | 431,834 | | | | 691,524 | |
抵押貸款板塊 | | | | | | | |
回購協議: | | | | | | | |
花旗銀行,北卡羅來納州 | | 4,540 | | | 394 | |
倉庫信貸額度: | | | | | | | |
Comerica Bank | | 30,273 | | | 30,033 | |
抵押貸款板塊債務總額 | | 34,813 | | | | 30,427 | |
可轉換優先票據 | | | | | | | |
2026 年到期的 1.375% 可轉換優先票據 | | 332,129 | | | | 327,187 | |
2024 年到期的 0.75% 可轉換優先票據 | | 498,666 | | | | 490,538 | |
2023 年到期的 1.50% 可轉換優先票據 | | 314,233 | | | | 310,175 | |
2021 年到期的 2.00% 可轉換優先票據 | | 420,921 | | | | 415,502 | |
2.75% 可轉換優先票據 2020 年到期 | | 9,637 | | | | 9,637 | |
可轉換優先票據總額 | | 1,575,586 | | | | 1,553,039 | |
總計 | | $ | 2,042,233 | | | | $ | 2,274,990 | |
房屋板塊
為了為Zillow Offers提供資金,我們使用了在簡明合併資產負債表中被歸類為流動負債的信貸額度。我們將這些信貸額度歸類為流動負債,因為購買房屋的款項通常在出售房屋時償還,我們預計將在一年內償還。 下表總結了與我們的信貸額度相關的某些細節(以千計,利率除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
貸款人 | | 最終到期日 | | 最大借款容量 | | 加權平均利率 |
美國高盛銀行 | | 2022年4月20日 | | $ | 500,000 | | | 4.13 | % |
花旗銀行,北卡羅來納州 | | 2022年1月31日 | | 500,000 | | | 4.99 | % |
瑞士信貸股份公司,開曼羣島 | | 2021年7月31日 | | 500,000 | | | 4.95 | % |
| | 總計 | | $ | 1,500,000 | | | |
上表所列信貸額度下的可用未提取金額未承付,這意味着相關貸款機構未承諾預付超過未償借款的貸款,但可以自行決定預付超過未償借款的貸款。最終到期日包括延期,但須經相應貸款人同意。
Zillow Group成立了某些特殊目的實體(均為 “SPE”),通過Zillow Offers購買和出售住宅物業。每個SPE都是Zillow Group的全資子公司和一個獨立的法人實體,任何此類SPE的資產或信貸都無法用於償還任何關聯公司或其他實體的債務和其他義務。信貸便利由一個或多個特殊目的實體的資產和股權擔保。這些特殊目的實體是可變利益實體,Zillow Group是主要受益者,因為它有權控制對特殊目的實體經濟表現影響最大的活動,有義務吸收特殊目的實體的損失或有權從SPE那裏獲得可能對特殊目的實體產生重大影響的收益。SPE合併到Zillow Group的簡明合併財務報表中,主要是信貸額度下的庫存和借款增加了美元534.0百萬和美元431.8截至2020年3月31日,分別為百萬美元和美元836.6百萬和美元691.5截至2019年12月31日,分別為百萬。
在每項信貸額度下提取的未償金額必須在貸款到期日或更早償還,如果因違約事件而加速償還。此外,如果每個特殊目的實體擁有的符合條件的財產的價值低於適用信貸額度下未償還本金的一定百分比,則每個特殊目的實體都必須償還由此產生的任何缺口。繼續將房產納入每項信貸額度需要遵守各種資格標準。例如,老化標準限制將擁有時間超過指定天數的房產納入借款基礎,而擁有超過一年的房產通常沒有資格。
我們信貸額度的規定利率為一個月的倫敦銀行同業拆借利率加上相應信貸協議中定義的適用保證金。我們的信貸服務包括慣例陳述和擔保、有關違約事件的條款和契約。這些信貸額度和相關融資文件的條款要求Zillow Group及其某些子公司(如適用)遵守許多慣例財務和其他契約,例如保持一定的流動性、有形淨資產、槓桿比率、足夠的保險範圍和市值。截至2020年3月31日,Zillow集團遵守了所有財務契約,沒有發生違約事件。除某些有限情況外,信貸額度不適用於Zillow Group。我們的信貸額度要求我們建立、維護Zillow Group並在某些情況下為指定的儲備賬户提供資金。這些儲備賬户包括但不限於利息儲備、保險準備金、税收儲備、裝修成本儲備金和特別許可留置準備金。在我們的簡明合併資產負債表中,這些儲備賬户和收款賬户的資金已歸類為限制性現金。
抵押貸款板塊
為了為Zillow Home Loans提供資金,我們使用倉庫信貸額度和主回購協議,這些協議在我們的簡明合併資產負債表中被歸類為流動負債。倉庫信貸額度和回購協議提供從發放抵押貸款到Zillow Home Loans向投資者出售貸款之間的短期融資。 下表總結了與我們的倉庫信貸額度和回購協議相關的某些細節(以千計,利率除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
貸款人 | | 到期日 | | 最大借款容量 | | 加權平均利率 |
花旗銀行,北卡羅來納州 | | 2020年10月27日 | | $ | 75,000 | | | 2.82 | % |
Comerica Bank | | 2020年6月27日 | | 50,000 | | | 3.40 | % |
| | 總計 | | $ | 125,000 | | | |
與北卡羅來納州花旗銀行的回購協議包括承諾金額25.0百萬。截至 2020 年 3 月 31 日和 2019 年 12 月 31 日,$4.5百萬和美元0.4在該融資機制下,分別有100萬筆待售抵押貸款作為抵押品被質押。
根據管理信貸協議的定義,倉庫信貸額度和回購協議的借款按一個月倫敦銀行同業拆借利率加上適用的利潤率計息,並由待售的住宅抵押貸款擔保。回購協議包含追加保證金條款,在根據回購協議購買的資產的市值下降的情況下,北卡羅來納州花旗銀行提供某些權利。
倉庫信貸額度和回購協議包括有關違約事件的慣例陳述和擔保、契約和條款。截至2020年3月31日,Zillow Home Loans遵守了所有財務契約,沒有發生違約事件。倉庫信貸額度和回購協議是Zillow Home Loans的追索權,但不能追索Zillow Group或其任何其他子公司。
有關我們的倉庫信貸額度和回購協議的更多細節,請參閲截至2019年12月31日財年的10-K表年度報告所含合併財務報表附註中的附註15。
可轉換優先票據
下表彙總了截至報告期內與我們未償還的可轉換優先票據相關的某些細節(以千計,利率除外):
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| | | | | | | | | | | | 2020年3月31日 | | | | 2019年12月31日 | | |
到期日 | | 本金總額 | | 規定的利率 | | 有效利率 | | 首次利息支付日期 | | 半年度利息支付日期 | | 未攤銷的債務折扣和債務發行成本 | | 公允價值 | | 未攤銷的債務折扣和債務發行成本 | | 公允價值 |
2026年9月1日 | | $ | 500,000 | | | 1.375 | % | | 8.10 | % | | 2020年3月1日 | | | 3 月 1 日;9 月 1 日 | | $ | 167,871 | | | $ | 518,675 | | | $ | 172,813 | | | | $ | 597,380 | |
2024年9月1日 | | 673,000 | | | 0.75 | % | | 7.68 | % | | 2020年3月1日 | | | 3 月 1 日;9 月 1 日 | | 174,334 | | | 685,740 | | | 182,462 | | | | 819,378 | |
2023年7月1日 | | 373,750 | | | 1.50 | % | | 6.99 | % | | 2019年1月1日 | | | 1 月 1 日;7 月 1 日 | | 59,517 | | | 311,872 | | | 63,575 | | | | 356,464 | |
2021年12月1日 | | 460,000 | | | 2.00 | % | | 7.44 | % | | 2017年6月1日 | | | 6 月 1 日;12 月 1 日 | | 39,079 | | | 462,571 | | | 44,498 | | | | 514,312 | |
2020年12月15日 | | 9,637 | | | 2.75 | % | | 不適用 | | | 不適用 | | | 6 月 15 日;12 月 15 日 | | — | | | 16,842 | | | — | | | | 16,842 | |
總計 | | $ | 2,016,387 | | | | | | | | | | | $ | 440,801 | | | $ | 1,995,700 | | | $ | 463,348 | | | $ | 2,304,376 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年3月31日的三個月 | | | | | | | | 截至2019年3月31日的三個月 | | | | | | |
到期日 | | 合同息息 | | 債務折扣攤銷 | | 債務發行成本的攤銷 | | 利息支出 | | 合同息息 | | 債務折扣攤銷 | | 債務發行成本的攤銷 | | 利息支出 |
2026年9月1日 | | $ | 1,719 | | | $ | 4,824 | | | $ | 118 | | | $ | 6,661 | | | $ | — | | | | $ | — | | | | $ | — | | | | $ | — | |
2024年9月1日 | | 1,248 | | | 7,861 | | | 267 | | | 9,376 | | | — | | | | — | | | | — | | | | — | |
2023年7月1日 | | 1,402 | | | 3,697 | | | 361 | | | 5,460 | | | 1,402 | | | | 3,437 | | | | 336 | | | | 5,175 | |
2021年12月1日 | | 2,300 | | | 4,911 | | | 508 | | | 7,719 | | | 2,300 | | | | 4,591 | | | | 475 | | | | 7,366 | |
2020年12月15日 | | 66 | | | — | | | — | | | 66 | | | 66 | | | | — | | | | — | | | | 66 | |
總計 | | $ | 6,735 | | | $ | 21,293 | | | $ | 1,254 | | | $ | 29,282 | | | $ | 3,768 | | | $ | 8,028 | | | $ | 811 | | | $ | 12,607 | |
可轉換票據是優先無抵押債務,在我們的簡明合併資產負債表中被歸類為長期債務,但2020年12月15日到期的可轉換優先票據除外,它們被歸類為短期負債。可轉換票據的利息每半年支付一次。可轉換優先票據的估計公允價值是通過考慮報價的市場價格確定的。由於每張可轉換優先票據的交易活動有限,公允價值被歸類為三級。截至2020年3月31日,在2026年、2024年、2023年和2021年到期的可轉換優先票據不可贖回或兑換。自2020年3月31日起,2020年到期的可轉換優先票據可由持有人選擇兑換,也可以由我們選擇兑換。
可轉換優先票據可根據我們的選擇轉換為現金、C類股本的股份或其組合,並可按下述方式進行結算。除非根據條款提前回購、贖回或轉換,否則可轉換優先票據將在各自的到期日到期。
下表彙總了可轉換優先票據的轉換和贖回選項:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
到期日 | | 提前轉換日期 | | 轉換率 | | 轉換價格 | | 可選兑換日期 |
2026年9月1日 | | 2026年3月1日 | | 22.9830 | | $ | 43.51 | | | 2023年9月5日 |
2024年9月1日 | | 2024年3月1日 | | 22.9830 | | 43.51 | | | 2022年9月5日 |
2023年7月1日 | | 2023年4月1日 | | 12.7592 | | 78.37 | | | 2021年7月6日 |
2021年12月1日 | | 2021年9月1日 | | 19.0985 | | 52.36 | | | 2019年12月6日 |
下表彙總了與可轉換優先票據的上限看漲確認有關的某些細節:
| | | | | | | | | | | | | | |
到期日 | | 初始上限價格 | | 上限價格溢價 |
2026年9月1日 | | $ | 80.5750 | | | 150 | % |
2024年9月1日 | | 72.5175 | | | 125 | % |
2023年7月1日 | | 105.45 | | | 85 | % |
2021年12月1日 | | 69.19 | | | 85 | % |
有關我們的可轉換優先票據的更多詳情,請參閲我們截至2019年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的合併財務報表附註中的附註15。
注意 13。 所得税
我們在美國需要繳納聯邦和州所得税,在加拿大需要繳納聯邦和省級所得税。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我們已經為遞延所得税淨資產提供了估值補貼,根據現有證據的權重,我們認為這些資產變現的可能性不大。因此,簡明的合併財務報表中沒有記錄任何重大的當期納税義務或支出。我們累積的聯邦税收損失約為美元1,137.6截至2019年12月31日,百萬美元,可用於減少未來的應納税所得額。我們累積的州税損失約為美元34.3截至2019年12月31日,百萬歐元(已受税)。
我們記錄的所得税優惠為$9.2截至2020年3月31日的三個月為百萬美元。所得税優惠是$的結果9.7與美元相關的百萬美元所得税優惠71.5在截至2020年3月31日的三個月中,我們記錄了與Trulia商品名稱和商標無形資產相關的百萬美元非現金減值。有關非現金減值的更多信息,請參閲我們的簡明合併財務報表附註10。截至2020年3月31日的三個月中記錄的非實質性的州所得税支出部分抵消了這項所得税優惠。
注意 14。 基於股份的獎勵
期權獎勵
下表彙總了截至2020年3月31日的三個月的期權獎勵活動:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 數字 的股份 視乎而定 現有 選項 | | 加權- 平均值 運動 每人價格 分享 | | 加權- 平均值 剩餘的 合同的 壽命(年) | | 聚合 固有的 價值 (以千計) |
截至 2020 年 1 月 1 日已發表 | 29,634,296 | | | $ | 35.95 | | | 6.28 | | $ | 331,107 | |
已授予 | 4,358,433 | | | 49.35 | | | | | |
已鍛鍊 | (3,207,375) | | | 28.75 | | | | | |
被沒收或取消 | (297,139) | | | 41.01 | | | | | |
截至 2020 年 3 月 31 日已出色 | 30,488,215 | | | 38.57 | | | 6.87 | | 88,874 | |
2020 年 3 月 31 日已歸屬並可行使 | 16,563,984 | | | 34.13 | | | 5.12 | | 80,208 | |
授予期權的公允價值是在授予之日使用Black-Scholes-Merton期權定價模型估算的,假設沒有分紅,所示期限採用以下假設:
| | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
預期波動率 | 45%-48% | | 46%-47% |
預期股息收益率 | — | | — |
無風險利率 | 0.87%-0.93% | | 2.38%-2.53% |
加權平均預期壽命 | 5.00-5.50 年 | | 4.75-5.25 年 |
授予期權的加權平均公允價值 | $20.75 | | $16.77 |
截至 2020 年 3 月 31 日,總額為 $236.2與未歸屬股票期權相關的百萬美元未確認的薪酬成本。
限制性股票單位
下表彙總了截至2020年3月31日的三個月中限制性股票單位的活動:
| | | | | | | | | | | |
| 受限 庫存單位 | | 加權- 平均補助金- 日期博覽會 價值 |
2020 年 1 月 1 日未歸還的未償還款項 | 7,052,767 | | | $ | 40.01 | |
已授予 | 3,323,261 | | | 49.02 | |
既得 | (638,909) | | | 38.49 | |
被沒收或取消 | (314,790) | | | 40.71 | |
截至2020年3月31日未歸屬的未償還款項 | 9,422,329 | | | 43.27 | |
截至 2020 年 3 月 31 日,總額為 $381.9與未歸屬的限制性股票單位相關的百萬美元未確認補償成本。
基於股份的薪酬支出
下表列出了我們簡明的合併運營報表中基於股份的薪酬支出在報告所述期間(以千計)的影響:
| | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
收入成本 | $ | 1,173 | | | $ | 881 | |
銷售和營銷 | 6,993 | | | 5,650 | |
技術和開發 | 18,917 | | | 15,508 | |
一般和行政 | 16,712 | | | 44,085 | |
總計 | $ | 43,795 | | | $ | 66,124 | |
2019年2月21日,Zillow集團宣佈任命理查德·巴頓為Zillow集團首席執行官,自2019年2月21日起生效。巴頓先生接替了自2010年起擔任Zillow集團首席執行官的斯賓塞·拉斯科夫。關於拉斯科夫辭去首席執行官職務,Zillow Group與拉斯科夫先生簽訂了高管離職協議和解僱(“協議”)。根據該協議,除其他外,拉斯科夫先生收到的已發行既得股票期限的變更以及未償還股票期權的歸屬加快,這些已計為股權變更。我們錄製了 $26.4在截至2019年3月31日的三個月中,與修改相關的百萬股薪酬支出。我們通過將修改後的獎勵的增量公允價值與修改前原始裁決的公允價值進行比較來衡量修改費用。截至修改之日,修改後的獎勵的價值是使用Black-Scholes-Merton期權定價模型估算的,假設沒有分紅,預期波動率為 46%-47%,無風險利率為 2.47%-2.49%,加權平均預期壽命為 3.84-5.25年份。
有關拉斯科夫先生協議的更多細節,請參閲我們截至2019年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的合併財務報表附註中的附註18。
注意 15。 每股淨虧損
在本報告所述期間,以下A類普通股和C類股本等價物被排除在攤薄後每股淨虧損的計算之外,因為它們的影響本來是反稀釋的(以千計):
| | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
加權平均值 A 類普通股和 C 類資本股票期權獎勵出色 | 23,663 | | | 19,408 | |
加權平均值 A 類普通股和 C 類資本股限制性已發行股票單位 | 7,623 | | | 5,860 | |
A類普通股可在轉換2020年到期的可轉換票據時發行 | 407 | | | 421 | |
A 類普通股和 C 類股本等價物總額 | 31,693 | | | 25,689 | |
由於公司預計將以現金結算2021、2023、2024和2026年到期的未償可轉換票據的本金,因此公司使用庫存股法計算轉換利差對攤薄後每股淨收益的任何潛在攤薄影響(如果適用)。當期末公司C類股本的市場價格超過每股轉換價格時,每張票據的轉換利差會對攤薄後的每股淨收益產生攤薄影響。 下表顯示了每張可轉換優先票據的C類股本的轉換利差和每股轉換價格(以千計,每股金額除外):
| | | | | | | | | | | | | | |
到期日 | | 轉換價差 | | 每股轉換價格 |
2026年9月1日 | | 11,492 | | | | $ | 43.51 | |
2024年9月1日 | | 15,468 | | | | 43.51 | |
2023年7月1日 | | 4,769 | | | | 78.37 | |
2021年12月1日 | | 8,785 | | | | 52.36 | |
注意 16。 承付款和或有開支
租賃承諾
我們已經為我們的某些辦公空間和設備簽訂了各種不可取消的經營租賃協議,原始租賃期將在2020年至2030年之間到期。有關我們的租賃協議的更多信息,請參閲截至2019年12月31日的10-K表年度報告中的合併財務報表附註中的附註14。
購買承諾
購買承諾主要包括購買與我們的移動應用程序和網站以及某些雲計算服務相關的內容的各種不可取消的協議,以及我們簽訂了通過Zillow Offers購買的合同,但截至相應日期尚未關閉的房屋。截至2020年3月31日,合同中尚未關閉的房屋的價值為美元14.9百萬。
信用證
截至2020年3月31日,我們的未償信用證約為美元16.9百萬,這為我們與某些辦公空間運營租賃相關的租賃義務提供了擔保。
擔保債券
在業務過程中,我們需要以擔保債券的形式向第三方提供財務承諾,以此作為我們履行和遵守某些義務的擔保。如果我們未能履行或遵守這些義務,則代表我們發行的擔保債券的任何提取都將觸發我們對擔保債券發行人的付款義務。我們發行了未償還的擔保債券,使我們受益約為美元10.0百萬和美元10.2截至2020年3月31日和2019年12月31日,分別為百萬。
法律訴訟
我們參與了許多與我們的業務活動有關的事項的法律訴訟,其中一些處於初級階段,有些則要求賠償金額不確定。我們會定期評估我們參與的法律訴訟的狀況,以評估損失是否可能發生,或者是否存在可能發生損失或額外損失的合理可能性,以確定應計費用是否合適。我們會進一步評估每項法律程序,以評估在應計額不合適的情況下是否可以估計可能的損失或損失範圍。對於下文所述的某些案例,管理層無法對可能的損失或可能損失的範圍提供有意義的估計,原因包括:(i) 訴訟處於初步階段;(ii) 未申請具體賠償;(iii) 我們認為所尋求的損害沒有根據和/或誇大其詞;(iv) 有重大事實問題有待解決;和/或 (vi) 提出了新的法律問題或懸而未決的法律理論。但是,根據目前獲得的信息,管理層認為這些訴訟的結果不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。對於下文討論的事項,截至2020年3月31日或2019年12月31日,我們尚未記錄任何重大應計費用。
2015 年 7 月,VHT, Inc.(“VHT”)向美國華盛頓西區地方法院對我們提起訴訟,指控VHT 在 Zillow Digs 網站上的圖片侵犯了版權。2016年1月,VHT提起了修正後的申訴,指控VHT在Zillow Digs網站和Zillow上市網站上發佈的圖片侵犯了版權。2016年12月,法院批准了部分即決判決動議,駁回了VHT對Zillow上市網站的索賠。聯邦陪審團的審判於2017年1月23日開始,陪審團於2017年2月9日作出裁決,認定該公司侵犯了顯示或保存到Digs網站的圖像的版權。評審團授予了 VHT $79,875在實際損失中約為 $8.2百萬的法定損害賠償2017年3月,該公司向地方法院提出動議,要求公司對作為判決對象的某些索賠作出判決,並要求對其他索賠進行新的審判。2017 年 6 月 20 日,法官裁定並批准了我們的部分動議,認定 VHT 未能提供足夠的證據來證明部分圖像直接侵犯版權,從而將總損失減少到大約 $4.1百萬。2019年3月15日,在公司向第九巡迴上訴法院提起上訴,要求對地方法院的最終判決和先前作出的某些裁決進行復審之後,第九巡迴上訴法院發表了一份意見,除其他外,(i) 確認了地方法院對Zillow直接侵犯Zillow的即決判決,(ii) 確認了地方法院對Zillow的判決儘管對Zillow Digs網站上顯示的某些圖片作出了裁決,但仍有判斷力,(iii)再次考慮VHT在Zillow Digs網站上的圖片是合輯的一部分還是個人照片的問題,(iv)撤銷了陪審團關於故意侵權的裁決。2019年10月7日,美國最高法院駁回了VHT的移審令申請,該申請要求對第九巡迴上訴法院的某些裁決進行復審。2019年12月9日,該公司向地方法院提出即決判決動議,要求裁定VHT的圖片為彙編,或者作為替代方案,根據美國最高法院最近的一項裁決,要求駁回此案。我們認為不存在造成與本投訴相關的物質損失的合理可能性。
2017 年 8 月和 9 月, 二對我們和我們的某些執行官提起了所謂的集體訴訟,除其他外,指控他們代表一類在2016年2月12日至2017年8月8日期間購買我們普通股的人違反了聯邦證券法。其中一起所謂的集體訴訟,標題為Vargosko訴Zillow Group, Inc.等人,已在美國加利福尼亞中區地方法院提起。另一起所謂的集體訴訟,標題為Shotwell訴Zillow Group, Inc.等人,是在美國華盛頓西區地方法院提起的。除其他外,這些投訴稱,在2016年2月12日至2017年8月8日期間,我們就我們的商業行為發佈了嚴重的虛假和誤導性陳述。除其他外,這些投訴旨在追回所謂集體成員因涉嫌的不當行為而遭受的所謂損失。2017年11月,在Shotwell訴Zillow Group的集體訴訟中,對我們和我們的某些執行官提起了修正後的申訴,將集體訴訟的開始時間延長至2014年11月17日。2018年1月,據稱的Vargosko訴Zillow Group的集體訴訟被移交給美國華盛頓西區地方法院,並與Shotwell訴Zillow集團所謂的集體訴訟合併。2018 年 2 月,原告提出了經修正的合併申訴,2018 年 4 月,我們提出了駁回合併修正申訴的動議。2018 年 10 月,我們的駁回動議毫無偏見地獲得批准,2018 年 11 月,原告提出了第二份經修正的合併申訴,我們於 2018 年 12 月動議駁回了該申訴。2019年4月19日,我們駁回第二份經修正的合併申訴的動議被駁回,我們於2019年5月3日提交了對第二修正申訴的答覆。2019 年 10 月 11 日,原告提出集體認證動議,我們於 2020 年 3 月 20 日提出反對動議。我們否認了有關不當行為的指控,並打算大力為該訴訟中的指控辯護。我們認為不太可能出現與此投訴相關的損失。
在 2017 年 10 月和 11 月以及 2018 年 1 月和 2 月, 四美國華盛頓西區地方法院和華盛頓州金縣高等法院對我們的某些執行官和董事提起了股東衍生訴訟,他們代表公司尋求未指明的損害賠償和某些其他救濟,例如公司治理做法改革。衍生訴訟(公司是名義上的被告)的原告聲稱,除其他外,被告違反了與監督公司公開聲明和法律合規有關的信託義務,由於違反了此類信託義務,公司受到損害,被告獲得了不公正的致富。除其他外,某些原告還指控違反了1934年《證券交易法》第14(a)條和浪費公司資產。2018 年 2 月 5 日,美國華盛頓西區地方法院合併了 二該法院待審的股東衍生訴訟。2018年2月16日,華盛頓州金縣高等法院合併了該法院未決的兩起股東衍生訴訟。全部 四的股東衍生訴訟一直被擱置,直到我們在2019年4月駁回上述證券集體訴訟中第二項經修正的合併申訴的動議被駁回。2019年7月8日,合併聯邦衍生品訴訟的原告提起了合併的股東衍生品申訴,我們於2019年8月22日動議駁回了該申訴。2020年2月28日,我們駁回合併股東衍生品投訴的動議被駁回。我們認為損失不可能與這些訴訟有關。
2019 年 9 月 17 日,國際商業機器公司(“IBM”)向美國加利福尼亞中區地方法院對我們提起訴訟,指控該公司侵犯並繼續故意侵犯 IBM 持有的七項專利,並尋求未指明的賠償,包括要求將補償性賠償金額增加三倍、禁令救濟和費用以及合理的律師費。2019 年 12 月 2 日,IBM 提出了修正後的申訴。2019年12月16日,公司提出轉移地點的動議和駁回投訴的動議。我們否認有關任何不當行為的指控,並打算大力為訴訟中的指控辯護。本投訴可能造成損失;但是,可能的損失或損失範圍無法估計。
除了上面討論的事項外,我們還不時參與正常業務過程中出現的訴訟和索賠。儘管我們無法確定任何此類訴訟或索賠的結果,也無法確定我們可能蒙受的損失和風險金額,但我們目前認為此類事項的最終處置不會對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。無論結果如何,由於辯護和和解成本、管理資源轉移和其他因素,訴訟都可能對我們產生不利影響。
賠償
在正常業務過程中,我們簽訂合同安排,根據該安排,我們同意就某些事項向業務夥伴和其他各方提供範圍和條款不同的賠償,包括但不限於因違反此類協議和第三方提出的知識產權侵權索賠而產生的損失。此外,我們還有協議向擔保債券的某些發行人提供賠償,以彌補他們因代表我們執行擔保債券而可能蒙受的損失。對於我們的賠償安排,付款可能以另一方根據特定合同中規定的程序提出索賠為條件。此外,我們在這些協議下的義務可能在時間和/或金額上受到限制,在某些情況下,我們可能會就某些付款向第三方提出追索權。此外,我們與某些董事和執行官簽訂了賠償協議,除其他外,要求我們對他們因其作為董事或高級管理人員的身份或服務而可能產生的某些責任進行賠償。此類義務的條款可能有所不同。
注意 17。 員工福利計劃
我們有固定繳款401(k)退休計劃,涵蓋符合某些資格要求的Zillow Group員工(“Zillow Group 401(k)計劃”)。符合條件的員工可以繳納税前補償,但不得超過美國國税侷限制允許的最大金額。員工繳款及其收入立即歸屬。我們目前匹配到 4Zillow Group 401 (k) 計劃下員工繳款的百分比。與 Zillow Group 401 (k) 計劃相關的總支出為美元6.4百萬和美元4.9截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月,分別為百萬美元。
注十八。 細分市場信息和收入
我們有 三運營和應申報細分市場是根據我們的首席運營決策者管理業務、做出運營決策和評估經營業績的方式確定的。首席執行官擔任首席運營決策者,負責審查房屋、互聯網、媒體和技術(“IMT”)和抵押貸款領域的財務和運營信息。
房屋板塊包括Zillow Group直接通過Zillow Offers購買和出售房屋的財務業績,以及通過Zillow Closing Services提供產權和託管服務的財務業績。IMT板塊包括Premier Agent、租賃、新建築市場、dotloop 和展示的財務業績,以及向房地產專業人士出售各種其他營銷和商業產品與服務的收入。抵押貸款板塊包括向抵押貸款機構和其他抵押貸款專業人士出售廣告的財務業績、通過Zillow Home Loans發放的抵押貸款以及在二級市場上出售抵押貸款以及Mortech抵押貸款軟件解決方案的財務業績。
收入和成本儘可能直接歸因於我們的細分市場。但是,由於我們業務的整合結構,一個細分市場產生的某些成本可能會使其他細分市場受益。這些成本主要包括與人數相關的費用、一般和管理費用,包括行政、財務、會計、法律、人力資源、招聘和設施成本、產品開發和數據獲取成本以及營銷和廣告成本。這些費用是根據每個分部從此類支出中獲得的估計收益分配給每個分部。
首席執行官審查有關我們收入類別的信息以及運營報表數據,包括按細分市場劃分的所得税前虧損。這些信息包含在所列期間(以千計)的下表中:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 2020年3月31日 | | | | | | 三個月已結束 2019年3月31日 | | | | |
| 家園 | | IMT | | 抵押 | | 家園 | | IMT | | 抵押 |
收入: | | | | | | | | | | | |
Zillow 優惠 | $ | 769,112 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 128,472 | | | $ | — | | | $ | — | |
高級經紀人 | — | | | 242,106 | | | — | | | — | | | 217,735 | | | — | |
其他 | 761 | | | 88,560 | | | — | | | — | | | 80,537 | | | — | |
抵押 | — | | | — | | | 25,282 | | | — | | | — | | | 27,360 | |
總收入 | 769,873 | | | 330,666 | | | 25,282 | | | 128,472 | | | 298,272 | | | 27,360 | |
成本和支出: | | | | | | | | | | | |
收入成本 | 732,199 | | | 24,318 | | | 5,155 | | | 122,419 | | | 24,251 | | | 4,678 | |
銷售和營銷 | 71,589 | | | 120,173 | | | 12,886 | | | 20,862 | | | 126,654 | | | 14,071 | |
技術和開發 | 32,538 | | | 95,028 | | | 7,352 | | | 12,281 | | | 87,969 | | | 7,520 | |
一般和行政 | 23,421 | | | 58,754 | | | 10,110 | | | 14,357 | | | 70,850 | | | 10,567 | |
減值成本 | — | | | 73,900 | | | 2,900 | | | | — | | | — | | | — | |
整合成本 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 352 | |
成本和支出總額 | 859,747 | | | 372,173 | | | 38,403 | | | 169,919 | | | 309,724 | | | 37,188 | |
運營損失 | (89,874) | | | (41,507) | | | (13,121) | | | (41,447) | | | (11,452) | | | (9,828) | |
分部其他收入 | — | | | — | | | 202 | | | — | | | — | | | 313 | |
分部利息支出 | (8,084) | | | — | | | (226) | | | (3,758) | | | — | | | (101) | |
所得税前虧損 (1) | $ | (97,958) | | | $ | (41,507) | | | $ | (13,145) | | | $ | (45,205) | | | $ | (11,452) | | | $ | (9,616) | |
(1) 下表顯示了所得税前分部虧損總額與所得税前合併虧損的對賬情況(以千計,未經審計):
| | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
所得税前分部虧損總額 | $ | (152,610) | | | $ | (66,273) | |
公司利息支出 | (29,282) | | | (12,607) | |
企業其他收入 | 9,391 | | | 8,855 | |
所得税前的合併虧損 | $ | (172,501) | | | $ | (70,025) | |
某些公司項目不能直接歸因於我們的任何細分市場,包括利息支出中包含的可轉換優先票據的其他收益和利息成本中包含的短期投資所獲得的利息收入。
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下關於我們財務狀況和經營業績的討論應與我們的簡明合併財務報表以及本10-Q季度報告中其他地方包含的相關附註一起閲讀。除歷史財務信息外,以下討論還包含反映我們的計劃、估計和信念的前瞻性陳述。我們的實際業績可能與任何前瞻性陳述中描述或暗示的業績存在重大差異。可能導致或導致這些差異的因素包括下文和本10-Q表季度報告中其他地方討論的因素,包括標題為 “關於前瞻性陳述的説明” 的部分,以及本報告第二部分第1A項(風險因素)以及截至2019年12月31日的10-K表年度報告第一部分第1A項(風險因素)中討論的因素。
我們的業務概述
Zillow Group, Inc. 是移動和網絡上最大的房地產品牌組合,正在打造按需房地產體驗。無論是出售、購買、租賃還是融資,客户都可以求助於其旗艦品牌Zillow的企業,快速、確定和輕鬆地找到並進入自己的下一處住所。
除了Zillow的待售和出租房源外,Zillow Offers還直接在全國數十個市場購買和出售房屋,從而允許賣家控制他們的時間表。Zillow Closing Services現在提供產權和託管服務,這是統一房地產交易的又一重要步驟。我們的附屬貸款機構Zillow Home Loans為我們的客户提供了一個簡單的選擇,讓他們可以為下一次購房獲得預先批准和獲得融資。
其他消費品牌包括Trulia、StreetEasy、HotPads、Naked Apartments和Out East此外,Zillow Group提供了一整套營銷軟件和技術解決方案,其中包括Mortech、dotloop、Bridge Interactive和New Home Feed。
可報告的細分市場和收入概述
Zillow Group有三個應報告的細分市場:房屋板塊、互聯網、媒體和技術(“IMT”)板塊和抵押貸款板塊。房屋板塊包括Zillow Group直接通過Zillow Offers服務購買和出售房屋的財務業績,以及通過Zillow Closing Services提供的產權和託管服務的財務業績。IMT板塊包括Premier Agent、Rentals和新建築市場的財務業績,以及dotloop、展示和其他廣告和商業軟件解決方案的財務業績。抵押貸款板塊包括向抵押貸款機構和其他抵押貸款專業人士出售的廣告的財務業績、通過Zillow Home Loans發放的抵押貸款以及我們的Mortech抵押貸款軟件解決方案。
房屋板塊主要通過我們的Zillow Offers服務通過在公開市場上轉售房屋來創造收入。我們於2018年4月開始通過Zillow Offers購買房屋,並於2018年7月開始出售房屋。其他房屋收入與通過2019年下半年推出的Zillow Closing Services提供的產權和託管服務相關的收入有關。
Premier Agent的收入來自廣告服務以及營銷和技術產品與服務的銷售,以幫助房地產經紀人和經紀人發展和管理業務。我們通過我們的高級代理和卓越經紀人計劃提供這些產品和服務。Premier Agent和Premier Broker廣告產品,包括提供曝光量和經過驗證的消費者關係或線索,主要以語音份額出售。曝光量和潛在客户根據Premier Agents和Premier Brokers的話語份額或代理廣告商在特定郵政編碼購買的廣告總額中所佔的份額按比例分配給Premier Agents和Premier當我們的移動應用程序和網站的用户查看的頁面上出現Premier Agent或Premier Brokers的廣告時,就會產生曝光量;向Premier Agent和Premier Brokers提供消費者聯繫信息時,就會傳遞連接。聯繫和曝光量都是作為我們為Premier Agent和Premier Brokers提供的廣告服務的一部分;我們不會為這些消費者線索單獨收取費用。
2018 年 10 月,我們開始在有限市場測試Premier Agent和Premier Broker廣告服務的新Flex定價模式。我們計劃將來繼續在特定市場與表現良好的合作伙伴一起測試這種定價模式。在Flex模式下,Premier Agents和Premier Brokers無需支付任何前期費用,並且只有在與其中一位潛在客户完成房地產交易時,他們才會支付績效廣告費。
其他IMT收入包括租賃、新建築和展示廣告產生的收入,以及為包括dotloop在內的房地產專業人士出售其他各種廣告和商業技術解決方案所產生的收入。租金收入包括按每條線索成本、每次點擊成本、每次租賃成本或每次房源成本向物業經理、房東和其他租賃專業人士出售的廣告。租金收入還包括通過我們的租賃應用程序產品產生的收入,潛在租户可以向多個物業提交申請,但需支付固定服務費。新建築收入主要包括按每個住宅社區的成本或每次曝光成本向房屋建築商出售的廣告服務。展示收入包括向在我們的移動應用程序和網站上推廣其品牌的廣告商出售的圖形移動和網絡廣告。
在我們的抵押貸款領域,我們通過向抵押貸款機構和其他抵押貸款專業人士出售廣告來獲得收入,包括我們的Connect和Custom Quote服務,以及提供基於訂閲的抵押貸款軟件解決方案,包括產品和定價引擎以及潛在客户管理平臺的Mortech。我們還通過發放抵押貸款以及通過Zillow Home Loans在二級市場上出售相關的抵押貸款來創造收入。
在截至2020年3月31日的三個月中,我們的總收入為11.258億美元,而截至2019年3月31日的三個月為4.541億美元,增長了6.717億美元,增長了148%。這一增長主要是由於房屋板塊收入增長了6.414億美元,增長了499%,IMT板塊收入增長了3,240萬美元,增長了11%,這得益於Premier Agent收入增長了2440萬美元,增長了11%,其他IMT收入增長了800萬美元,增長了10%。抵押貸款板塊收入減少了210萬美元,即8%,部分抵消了這些增長。截至2020年3月31日的三個月,訪問量從截至2019年3月31日的三個月的20.198億增長了5%,達到21.176億。在截至2020年3月31日的三個月中,我們的移動應用程序和網站的平均每月獨立用户約為1.925億,同比增長6%。截至2020年3月31日的三個月,通過Zillow Offers出售的房屋數量從截至2019年3月31日的三個月的414套增長了478%,達到2394套。
截至2020年3月31日,我們擁有5,338名全職員工,而截至2019年12月31日,全職員工為5,249名。
COVID-19 Inmact
2019 年 12 月,報告了一種新型冠狀病毒菌株 COVID-19,隨後在全球範圍內傳播。2020 年 3 月 11 日,世界衞生組織宣佈 COVID-19 為疫情。COVID-19 疫情以及由此產生的全球和經濟中斷影響了我們的業務以及我們的客户和房地產合作伙伴的業務,目前尚無關於疫情將持續多長時間或其長期影響的嚴重程度的可靠估計。鑑於與 COVID-19 傳播相關的不確定性和快速變化的情況,我們已採取某些措施來滿足客户和房地產合作伙伴的需求,同時保護我們的業務以及員工、客户和我們運營所在社區的安全。這些措施包括暫停通過Zillow Offers購房、提供某些產品折扣、暫時關閉辦公室、暫停除關鍵職位以外的招聘、暫停我們的大部分廣告支出以及減少其他可自由支配的支出。同時,在這個前所未有的時代,我們正在努力盡可能地繼續我們的業務運營,包括實施積極的在家辦公政策,加快各種技術舉措的開發和實施,以更好地實現虛擬購物和房地產交易。正如下面的討論所反映的那樣,在截至2020年3月31日的三個月中,主要是在該期間的最後一個月,疫情的影響和為應對疫情而採取的行動對我們的關鍵指標和經營業績產生了不同的影響。COVID-19 疫情的影響要到未來時期才能完全反映在我們的經營業績和整體財務業績中,預計將是巨大的。COVID-19 對我們業務的影響程度非常不確定且難以預測,因為就疫情的持續時間和嚴重程度而言,信息正在迅速變化。
關鍵指標
管理層已將訪問量、獨立用户和通過Zillow Offers出售的房屋數量確定為與投資者和其他人對我們財務狀況和經營業績的評估有關。儘管與截至2019年3月31日的三個月相比,截至2020年3月31日的三個月中,訪問量和獨立用户均有所增加,但這兩個指標都受到2020年3月開始的 COVID-19 疫情的不利影響,儘管隨後在2020年4月有所改善。未來一段時間,COVID-19 可能會繼續對我們的移動應用程序和網站的訪問量和獨立用户數量產生不利影響,我們預計這將導致未來一段時間的收入下降。
此外,2020年3月23日,我們宣佈,Zillow Offers將暫時暫停所有市場的購房,以迴應與 COVID-19 相關的當地公共衞生命令,並幫助保護我們的員工、客户和合作夥伴的安全和健康。我們會盡可能繼續通過Zillow Offers更新、列出和出售庫存房屋。儘管 COVID-19 的持續時間和影響尚不確定,但我們預計,購房暫停以及 COVID-19 對住宅房地產交易的其他潛在影響將對未來一段時期的房屋銷售數量產生不利影響,我們預計這將導致未來一段時期的收入下降。
訪問量
訪問量是一個重要的指標,因為它是衡量消費者對我們的移動應用程序、網站和其他服務的參與程度的指標。我們認為,參與度高的消費者更有可能參與我們的Zillow Offers計劃或使用Zillow Homes Loans,或者更有可能成為交易就緒的房地產市場參與者,因此更受我們的房地產合作伙伴的追捧。
我們將訪問定義為用户與Zillow、Trulia和StreetEasy移動應用程序和網站進行的一組互動,因為我們在這些移動應用程序和網站上通過我們的Premier Agent和Premier Broker產品獲利。一次訪問可以包含多個頁面視圖和操作,單個用户可以跨域、Web 瀏覽器、桌面或移動設備進行多次訪問。訪問可以在同一天發生,也可以持續數天、數週或數月。
Zillow 和 StreetEasy 使用谷歌分析來衡量訪問量,Trulia 使用 Adobe Analytics 來衡量訪問量。用户不活動三十分鐘後,對Trulia的訪問結束。對Zillow和StreetEasy的訪問要麼結束:(i)用户不活躍三十分鐘後或午夜;要麼(ii)活動變更。如果訪客通過一個廣告系列或來源(例如,通過搜索引擎或第三方網站上的推薦鏈接)到達,離開移動應用程序或網站,然後通過另一個廣告系列或來源返回,則訪問將以廣告系列變更結束。
下表列出了在所列時間段內我們的移動應用程序和網站的訪問量(以百萬計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 3月31日 | | | | 2019 年到 2020 % 變化 |
| 2020 | | 2019 | | |
訪問量 | 2,117.6 | | | 2,019.8 | | | 5 | % |
獨特用户
衡量獨立用户對我們很重要,因為我們的收入在很大程度上取決於我們能否使房地產、租賃和抵押貸款專業人士與我們的客户建立聯繫,包括購房者和賣家、租户以及擁有或正在尋找抵押貸款的個人。我們移動應用程序和網站的消費者流量的增長增加了曝光量、點擊量、連接次數、潛在客户和其他我們可以通過這些活動獲利以產生收入。例如,我們的房屋細分市場的收入在一定程度上取決於用户訪問我們的移動應用程序和網站以參與Zillow Group的房屋銷售和購買,而Premier Agent的收入和展示收入則取決於向我們的移動應用程序和網站用户投放的廣告。
我們將唯一用户計算為個人在一個日曆月內首次使用移動設備訪問我們的移動應用程序以及個人在一個日曆月內首次使用網絡瀏覽器訪問我們的某個網站。如果個人在給定月份內使用不同的移動設備訪問我們的移動應用程序,則每台此類移動設備的首次訪問將被視為單獨的唯一用户。如果個人在給定月份內訪問了我們的多個移動應用程序,則首次訪問每個移動應用程序將被視為單獨的唯一用户。如果個人在給定月份內使用不同的網絡瀏覽器訪問我們的網站,則每個此類網絡瀏覽器的首次訪問將被視為單獨的唯一用户。如果個人在一個月內訪問了我們的多個網站,則每個網站的首次訪問將被視為單獨的唯一用户,因為每個域的唯一用户是單獨跟蹤的。Zillow、StreetEasy、HotPads 和 Naked Apartments 使用谷歌分析來衡量獨立用户,而 Trulia 則使用 Adobe Analytics
由於第三方技術限制、用户軟件設置或用户行為,Google Analytics 可能會為同一個人訪問我們的移動應用程序和網站的不同實例分配唯一的 Cookie。在這種情況下,Google Analytics 會將同一個人的不同訪問實例計為不同的獨立用户。因此,依賴 Google Analytics 統計的獨立用户數量可能會誇大在此期間訪問我們的移動應用程序和網站的實際獨立用户數量。
下表顯示了我們在所列期間的平均每月獨立用户數(以百萬計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 3月31日 | | | | 2019 年到 2020 % 變化 |
| 2020 | | 2019 | | |
每月平均獨立用户數 | 192.5 | | | 181.1 | | | 6 | % |
已售房屋
通過Zillow Offers出售的房屋數量是一個重要的指標,因為它表明了客户採用Zillow Offers服務以及我們通過該服務創造收入的能力。通過Zillow Offers出售的房屋數量的增長表明購房者越來越多地採用該服務,並且通常會導致我們的房屋板塊收入的增長。
下表列出了在所述期間通過Zillow Offers出售的房屋數量:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 3月31日 | | | | 2019 年到 2020 % 變化 |
| 2020 | | 2019 | | |
已售房屋數量 | 2,394 | | | 414 | | | 478 | % |
演示基礎
收入
當我們履行履約義務時,我們通過向客户轉讓承諾產品或服務的控制權來確認收入,其金額反映了我們期望在換取這些產品或服務時有權獲得的對價。
在我們的房屋領域,我們通過在公開市場上轉售房屋以及通過產權和託管服務獲得收入。我們在房屋板塊中的兩個收入類別是Zillow優惠和其他。
在我們的IMT領域,我們通過向住宅房地產企業、專業人士和消費者銷售廣告服務以及我們的營銷軟件和技術解決方案套件來創造收入。這些專業人員包括房地產、租賃和新建築品牌廣告商、專業人士和消費者。我們在IMT細分市場中的兩個收入類別是Premier Agent和其他。
在我們的抵押貸款領域,我們通過向抵押貸款機構和其他抵押貸款專業人士出售廣告服務、抵押貸款發放以及通過Zillow Home Loans在二級市場上出售相關的抵押貸款以及Mortech抵押貸款軟件解決方案來創造收入。
房屋板塊
Zillow 提供收入。Zillow Offers的收入來自公開市場上房屋的轉售。當房產的所有權和所有權移交給買方時,我們在房屋銷售結束時確認收入。每次房屋銷售的確認收入金額等於扣除轉售優惠和向買家提供的信貸後的房屋的全部銷售價格,不反映房地產經紀人佣金、交易成交或其他與交易相關的費用。
其他收入。 其他房屋收入主要通過Zillow Closing Services產生,該公司為購房者和賣家提供產權和託管服務,包括產權保險單的所有權搜索程序、託管和其他結算服務。所有權搜索是在扣除匯給第三方保險承保人的金額以及所有權和託管交易手續費後記錄的,在基礎房地產交易完成時被確認為收入。
IMT 細分市場
高級經紀人收入.Premier Agent的收入來自我們的高級代理和卓越經紀人計劃。我們的Premier Agent和Premier Broker計劃提供了一套營銷和商業技術產品和服務,幫助房地產經紀人和經紀人實現其廣告目標,同時發展和管理其業務和品牌。所有Premier Agent和Premier Brokers都可以訪問我們的移動應用程序和網站上的儀錶板門户,該門户提供個性化的項目績效分析、我們的客户關係管理或CRM,該工具可捕獲有關通過我們的移動和網絡平臺以及我們的賬户管理工具與Premier Agent或Premier Broker進行的每一次聯繫的詳細信息。向Premier Agents和Premier Brokers承諾的營銷和商業技術產品與服務會隨着時間的推移而交付,因為客户會同時獲得和消費履約義務帶來的好處。
Premier Agent和Premier Broker廣告產品,包括提供曝光量和經過驗證的消費者關係或線索,主要以共享語音的方式提供。在發佈曝光量和連接之前收到付款。當廣告出現在我們的移動應用程序和網站的用户查看的頁面上時,就會產生曝光量;向Premier Agents和Premier Brokers提供消費者聯繫信息時,就會傳遞連接。我們不承諾向買家提供任何最低或最大曝光量或連接次數,而是根據客户的意見份額控制何時和提供多少曝光量和連接。我們會根據Premier Agents和Premier Brokers當月在郵政編碼中購買曝光量和連接所花費的總金額,確定每個郵政編碼中向Premier Agents和Premier Brokers提供的曝光量和連接次數。這樣一來,隨着時間的推移,提供的曝光量和聯繫量與每位Premier Agent和Premier Broker的發言權成正比。Premier Agent或Premier Broker在郵政編碼中的話語權份額由其在該郵政編碼中每月預付支出佔該郵政編碼中所有Premier Agent和Premier Brokers每月預付總支出的百分比決定,包括在我們的移動應用程序和網站用户瀏覽的頁面上以廣告形式出現的曝光份額,以及Premier Agent或Premier Broker獲得的消費者連接比例。給定支出水平下的曝光量和連接量是動態的——隨着郵政編碼廣告需求的增加或減少,使用該郵政編碼向Premier Agent或Premier Broker提供的曝光量和連接量會相應減少或增加。
我們主要根據提供產品和服務的月度計費期內按直線確認的每月預付費支出來確認與Premier Agent和Premier Broker產品和服務相關的收入。這種方法最好地描述了我們如何履行對客户的績效義務,因為隨着時間的推移,我們會不斷將績效義務的控制權移交給客户。鑑於Premier Agent或Premier Broker通常會預付每月支出,並且在客户在任何時候取消合同後,每月支出將按比例退還,因此我們確定Premier Agent和Premier Broker的合同實際上是每日合同,隨着時間的推移,每項履約義務都會隨着時間的推移而得到履行。我們沒有為我們的Premier Agent和Premier Broker安排中的每項履約義務分配交易價格,因為無論進行任何分配,確認的金額都是相同的。
2018 年 10 月,我們開始在有限市場測試一種新的定價模式 Flex,適用於Premier Agent和Premier Broker廣告服務。在Flex模式下,Premier Agents和Premier Brokers無需預付費用即可獲得經過驗證的線索,並且只有在與其中一位潛在客户完成房地產交易時才支付績效廣告費。在這種定價模型中,交易價格代表着可變的對價,因為我們期望獲得的金額會根據轉化為房地產交易的經過驗證的線索數量以及這些交易的價值而有所不同。在此測試階段,當我們收到以Flex潛在客户完成的房地產交易的付款時,我們會確認收入。我們將不斷重新評估這一決定,以及我們何時可以開始估算可變對價,並在轉移績效義務時記錄收入。
其他收入。其他IMT收入主要包括租賃、新建築和展示所產生的收入,以及向房地產專業人士出售各種其他營銷和商業產品及服務的收入。租賃收入包括向租賃專業人士、房東和其他市場參與者出售廣告和一套工具。租金收入主要包括向物業經理、房東和其他租賃專業人士出售廣告所產生的收入,按每條線索成本、每次點擊成本、每次租賃成本、每次房源成本或每次曝光成本計算。我們將收入視為向租賃專業人士提供的潛在客户、點擊量和曝光量,或者在我們的移動應用程序和網站上發佈的租賃清單,這是我們有權開具發票的金額。在此期間,通過按租賃產品支付的租金產生的租賃數量計為可變對價,我們根據該期間獲得的合格租賃的預期數量估算可變對價金額。我們不相信
一旦與擔保租賃數目有關的不確定性隨後得到解決, 已確認的累積收入數額就會出現重大逆轉。
租金收入還包括我們的租賃應用程序產品產生的收入,潛在租户可以通過該產品在30天內向多個租賃物業提交申請,但需支付固定服務費。在合同期內,我們以直線方式確認租賃應用程序產品的收入,在此期間客户有權訪問和提交租賃申請。
我們新的建築營銷解決方案允許房屋建築商向購房者展示其可用庫存。新建築收入主要包括按每個住宅社區的成本向建築商出售廣告所產生的收入,收入是在我們的移動應用程序和網站上刊登社區廣告的合同期內以直線方式確認的。新施工收入還包括按每次曝光成本計算產生的收入,根據該收入,我們將通過向與我們的移動應用程序和網站互動的用户獲得的曝光量來確認收入,這是我們有權開具發票的金額。新建築產品的對價是拖欠計入賬單的。展示收入主要包括以每千次曝光成本或每次點擊費用向在我們的移動應用程序和網站上推廣其品牌的廣告商出售的圖形移動和網絡廣告。我們會根據點擊量或向與我們的移動應用程序或網站互動的用户獲得的曝光量來確認展示收入,這是我們有權開具發票的金額。
抵押貸款板塊
抵押貸款收入。抵押貸款收入包括按每線索成本向抵押貸款專業人士出售的營銷產品,包括我們的定製報價和部分Connect服務,以及以訂閲為基礎出售的產品,包括我們的Connect服務的一部分、我們的關聯抵押貸款機構Zillow Home Loans產生的收入以及Mortech產生的收入。Zillow Group通過其全資子公司Zillow Group Marketplace, Inc. 運營 Custom Quote and Connect,對於我們的 Connect 和 Custom Quote 每位潛在營銷產品,參與的合格抵押貸款專業人士通常會預先付款,以獲得有興趣與抵押貸款專業人士建立聯繫的消費者。用盡初始預付款的抵押貸款專業人士預付額外資金以繼續參與市場。對於我們的Connect訂閲抵押貸款營銷產品,參與的合格抵押貸款專業人士通常會預付每月訂閲費,然後將其分配給所需的地理縣。在Zillow Group的Connect平臺中,消費者回答一系列問題以尋找當地貸款機構,當消費者選擇與貸款人共享信息時,抵押貸款專業人士會收到消費者聯繫信息或線索。在自定義報價中申請抵押貸款利率的消費者將獲得參與抵押貸款專業人士的定製報價。
對於我們的每筆成本抵押貸款產品,當用户通過我們的抵押貸款平臺聯繫抵押貸款專業人士時,我們會確認收入,這是我們有權開具發票的金額。對於我們的訂閲產品,獲得消費者聯繫的機會取決於抵押貸款專業人士在某個地理縣的相對發言權。當消費者提交聯繫人時,我們會通過短信聯繫一組訂閲抵押貸款專業人士,第一位做出回覆的抵押貸款專業人士會收到消費者聯繫信息。我們根據提供服務的合同期內以直線法確認的合同支出來確認收入。這種方法最好地描述了我們如何履行對訂閲客户的履約義務,因為我們在整個合同期內不斷將履約義務的控制權移交給客户。
我們的抵押貸款板塊中記錄的抵押貸款發放收入既反映了貸款發放費,也反映了貸款的相應銷售或預期的未來銷售。當向客户作出利率鎖定承諾時,我們會將出售抵押貸款的預期收益加上預期出售相關服務權的估計收益,並根據拉動百分比(定義為啟動利率鎖定承諾的可能性)進行調整,記錄為收入。貸款發放費的收入在相關房地產交易完成時確認,通常是在託管結束時以及我們為抵押貸款提供資金時。資金到位後,待售抵押貸款將根據銷售承諾或當前市場報價按公允價值入賬,並在出售貸款之前根據隨後的公允價值變化進行調整。與抵押貸款相關的淨髮放成本和費用被確認為已發生。我們幾乎將我們發放的所有抵押貸款和相關服務權出售給第三方購買者。
抵押貸款收入還包括Mortech產生的收入,該公司提供基於訂閲的抵押貸款軟件解決方案,包括產品和定價引擎以及潛在客户管理平臺,我們在提供服務的合同期內以直線方式確認收入。
成本和開支
收入成本。我們的收入成本包括與運營我們的移動應用程序和網站相關的費用,包括相關的員工開支,例如工資、福利、獎金和基於股份的薪酬支出,以及與我們的商業業務關係相關的收益分享成本、折舊費用以及與託管我們的移動應用程序和網站相關的成本。對於我們的房屋板塊,我們的收入成本還包括為購置和對每套房屋進行某些維修和更新而支付的對價,包括相關的管理費用以及庫存估值調整。對於我們的IMT和抵押貸款細分市場,收入成本還包括支付給第三方的信用卡費用和廣告服務成本。對於我們的抵押貸款部門,我們的收入成本還包括髮放貸款的直接成本,包括承保和處理成本。
銷售和營銷。銷售和營銷費用包括廣告成本和其他與促銷和營銷活動相關的銷售費用,包括銷售、銷售支持、客户支持、營銷和公共關係員工的工資、佣金、福利、獎金和基於股份的薪酬支出以及折舊費用。對於我們的房屋板塊,銷售和營銷費用還包括銷售成本,例如房地產經紀人佣金、託管費和產權託管費、分期成本,以及在房屋上市出售期間產生的持有成本,包括公用事業、税收和維護。在截至2020年3月31日的三個月中,房屋板塊的支出還包括因我們為應對 COVID-19 疫情而努力暫停購房的某些支出。對於我們的抵押貸款部門,銷售和營銷費用包括為Zillow Home Loans提供支持的貸款官員和專家的人力開支。
技術與發展。技術和開發費用包括員工開支,包括參與我們產品、移動應用程序和網站以及支持我們產品的工具和應用程序的設計、開發和測試的個人的工資、福利、獎金和基於股份的薪酬支出。技術和開發費用還包括與資本化網站和開發活動相關的攤銷成本、軟件攤銷、某些無形資產的攤銷以及與購買用於填充我們的移動應用程序和網站的數據相關的其他數據協議成本、與收購相關的無形資產(包括開發的技術和客户關係)的攤銷,設備和維護成本以及折舊費用等。
一般和行政。一般和管理費用包括人事支出,包括高管、財務、會計、法律、人力資源、招聘、企業信息技術成本和其他行政支持的工資、福利、獎金和基於股份的薪酬支出。一般和管理費用還包括法律和解費用和估計的法律責任、法律、會計和其他第三方專業服務費、租金支出、折舊費用和壞賬支出。
減值成本.截至2020年3月31日的三個月的減值成本包括與Trulia商品名稱和商標無形資產相關的7150萬美元非現金減值以及與我們2016年10月股權投資相關的530萬美元非現金減值。有關減值的更多信息,請參閲我們的簡明合併財務報表附註9和附註10。
整合成本。 整合成本包括在收盤前和收盤後將收購公司的運營、系統、技術和權利與責任納入Zillow Group業務所產生的費用。在截至2019年3月31日的三個月中,整合成本主要包括與整合Zillow Home Loans相關的諮詢相關費用。
其他收入
其他收入主要包括我們的現金、現金等價物和短期投資所獲得的利息收入。對於我們的抵押貸款板塊,其他收入包括待售抵押貸款的利息收入。
利息支出
我們的公司利息支出包括我們在2015年2月收購Trulia時擔保的2020年到期的Trulia可轉換優先票據的利息,以及2021、2023、2024和2026年到期的可轉換優先票據的利息。我們的公司利息支出還包括2021、2023、2024和2026年到期的可轉換優先票據的債務折扣和延期發行成本的攤銷。有關我們每張可轉換優先票據的規定利率和利息支付日期,請參閲本10-Q表季度報告第一部分中簡明合併財務報表附註的附註12。
對於我們的房屋板塊,利息支出包括與我們的Zillow Offers業務相關的信貸額度的借款利息、融資費用和其他費用,包括延期發行成本的攤銷。這些信貸額度的借款按一個月的倫敦銀行同業拆借利率加上信貸協議中規定的適用利潤率計息。
對於我們的抵押貸款板塊,利息支出包括倉庫信貸額度的利息以及從2019年第四季度開始的與我們的Zillow Home Loans業務相關的主回購協議的利息。倉庫信貸額度和主回購協議的借款按協議中定義的一個月倫敦銀行同業拆借利率加上適用利潤率計息。
所得税
我們在美國需要繳納聯邦和州所得税,在加拿大需要繳納聯邦和省級所得税。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我們已經為遞延所得税淨資產提供了估值補貼,根據現有證據的權重,我們認為這些資產變現的可能性不大。因此,簡明的合併財務報表中沒有記錄任何重大的當期納税義務或支出。截至2019年12月31日,我們累積的聯邦税收損失約為11.376億美元,可用於減少未來的應納税所得額。截至2019年12月31日,我們累積的州税損失約為3,430萬美元(受税影響)。
在截至2020年3月31日的三個月中,我們記錄了920萬美元的所得税優惠。所得税優惠是我們在截至2020年3月31日的三個月中記錄的與Trulia商品名稱和商標無形資產相關的7150萬美元非現金減值相關的970萬美元所得税優惠的結果。有關非現金減值的更多信息,請參閲我們的簡明合併財務報表附註10。截至2020年3月31日的三個月中記錄的非實質性的州所得税支出部分抵消了這項所得税優惠。
運營結果
鑑於圍繞 COVID-19 的前所未有的不確定性,包括疫情的持續時間和嚴重程度以及相關的經濟混亂以及對客户需求的未知總體影響,我們無法預測對我們業務的全部影響。因此,前期和本期財務業績可能並不代表未來的表現。
下表列出了我們在所述期間的經營業績以及佔總收入的百分比(以千計,每股和百分比數據除外,未經審計):
| | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
運營報表數據: | | | |
收入: | | | |
房屋 | $ | 769,873 | | | $ | 128,472 | |
IMT | 330,666 | | | 298,272 | |
抵押 | 25,282 | | | 27,360 | |
總收入 | 1,125,821 | | | 454,104 | |
收入成本(不包括攤銷)(1) (2): | | | |
家園 | 732,199 | | | 122,419 | |
IMT | 24,318 | | | 24,251 | |
抵押 | 5,155 | | | 4,678 | |
總收入成本 | 761,672 | | | 151,348 | |
銷售和市場營銷 (1) | 204,648 | | | 161,587 | |
技術與開發 (1) | 134,918 | | | 107,770 | |
一般和行政 (1) | 92,285 | | | 95,774 | |
減值成本 | 76,800 | | | | — | |
整合成本 | — | | | | 352 | |
成本和支出總額 | 1,270,323 | | | 516,831 | |
運營損失 | (144,502) | | | (62,727) | |
其他收入 | 9,593 | | | 9,168 | |
利息支出 | (37,592) | | | (16,466) | |
所得税前虧損 | (172,501) | | | (70,025) | |
所得税優惠 | 9,228 | | | 2,500 | |
淨虧損 | $ | (163,273) | | | $ | (67,525) | |
每股淨虧損——基本虧損和攤薄後 | $ | (0.78) | | | $ | (0.33) | |
加權平均流通股票——基本和攤薄 | 210,674 | | | 204,514 | |
其他財務數據: | | | |
所得税前分部虧損: | | | |
房屋板塊 | $ | (97,958) | | | $ | (45,205) | |
IMT 細分市場 | (41,507) | | | (11,452) | |
抵押貸款板塊 | (13,145) | | | (9,616) | |
所得税前分部虧損總額 | $ | (152,610) | | | $ | (66,273) | |
調整後的息税折舊攤銷前利潤 (3): | | | |
房屋板塊 | $ | (74,995) | | | $ | (34,524) | |
IMT 細分市場 | 85,717 | | | 61,047 | |
抵押貸款板塊 | (5,603) | | | (2,601) | |
調整後息税折舊攤銷前利潤 | $ | 5,119 | | | $ | 23,922 | |
| | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
(1) 包括基於股份的薪酬,如下所示: | | | |
收入成本 | $ | 1,173 | | | $ | 881 | |
銷售和營銷 | 6,993 | | | 5,650 | |
技術和開發 | 18,917 | | | 15,508 | |
一般和行政 | 16,712 | | | 44,085 | |
總計 | $ | 43,795 | | | $ | 66,124 | |
(2) 攤銷網站開發成本和包含在技術和開發中的無形資產 | $ | 17,184 | | | $ | 14,400 | |
(3) 有關更多信息,以及調整後的息税折舊攤銷前利潤與根據美國公認會計原則(GAAP)計算和列報的最直接可比財務指標的對賬情況,即合併後的淨虧損和每個分部的所得税前虧損,請參閲下文 “調整後的息税折舊攤銷前利潤”。 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
收入百分比: | | | |
收入: | | | |
房屋 | 68 | % | | 28 | % |
IMT | 29 | | | 66 | |
抵押 | 2 | | | 6 | |
總收入 | 100 | | | 100 | |
收入成本(不包括攤銷): | | | |
家園 | 65 | | | 27 | |
IMT | 2 | | | 5 | |
抵押 | — | | | 1 | |
總收入成本 | 68 | | | 33 | |
銷售和營銷 | 18 | | | 36 | |
技術和開發 | 12 | | | 24 | |
一般和行政 | 8 | | | 21 | |
減值成本 | 7 | | | 0 | |
整合成本 | 0 | | | — | |
成本和支出總額 | 113 | | | 114 | |
運營損失 | (13) | | | (14) | |
其他收入 | 1 | | | 2 | |
利息支出 | (3) | | | (4) | |
所得税前虧損 | (15) | | | (15) | |
所得税優惠 | 1 | | | 1 | |
淨虧損 | (15) | % | | (15) | % |
調整後 EBITDA
為了向投資者提供有關我們財務業績的更多信息,我們在本10-Q表季度報告中披露了調整後的息税折舊攤銷前利潤總額和每個細分市場的非公認會計準則財務指標。我們提供了以下調整後息税折舊攤銷前利潤總額與淨虧損的對賬表,以及各細分市場的調整後息税折舊攤銷前利潤與所得税前虧損的對賬表,這是最直接可比的GAAP財務指標。
我們在本10-Q表季度報告中包括了調整後的息税折舊攤銷前利潤總額和每個細分市場的調整後息税折舊攤銷前利潤,因為它們是我們的管理層和董事會用來衡量經營業績和趨勢以及準備和準備的關鍵指標
批准我們的年度預算。特別是,在計算調整後的息税折舊攤銷前利潤時排除某些支出有助於逐期比較經營業績。
我們使用調整後的息税折舊攤銷前利潤總額和每個細分市場作為分析工具存在侷限性,您不應孤立考慮這些衡量標準,也不應將其作為對我們根據公認會計原則報告的業績的分析的替代品。其中一些限制是:
•調整後的息税折舊攤銷前利潤未反映我們的現金支出或未來資本支出要求或合同承諾;
•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映我們營運資金需求的變化或現金需求;
•調整後的息税折舊攤銷前利潤未考慮股份薪酬的潛在攤薄影響;
•儘管折舊和攤銷是非現金費用,但折舊和攤銷的資產將來可能必須更換,調整後的息税折舊攤銷前利潤並未反映此類置換或新的資本支出要求的現金資本支出需求;
•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映減值成本;
•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映利息支出或其他收入;
•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映所得税;以及
•其他公司,包括我們所在行業的公司,調整後息税折舊攤銷前利潤的計算可能與我們不同,這限制了其作為比較指標的用處。
由於這些限制,您應將調整後的息税折舊攤銷前利潤總額以及每個細分市場的調整後息税折舊攤銷前利潤與其他財務績效指標一起考慮,包括各種現金流指標、淨虧損、每個細分市場的所得税前虧損以及我們的其他公認會計原則業績。
下表列出了每個報告期(以千計,未經審計)的調整後息税折舊攤銷前利潤與最直接可比的GAAP財務指標的對賬情況,即合併後的淨虧損和每個分部的所得税前虧損:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年3月31日的三個月 | | | | | | | | |
| 家園 | | IMT | | 抵押 | | 公司物品 (2) | | 合併 |
調整後的息税折舊攤銷前利潤與所得税前淨虧損的對賬: | | | | | | | | | |
淨虧損 (1) | 不適用 | | | 不適用 | | | 不適用 | | | 不適用 | | | $ | (163,273) | |
所得税優惠 | 不適用 | | | 不適用 | | | 不適用 | | | 不適用 | | | (9,228) | |
所得税前虧損 | $ | (97,958) | | | $ | (41,507) | | | $ | (13,145) | | | $ | (19,891) | | | $ | (172,501) | |
其他收入 | — | | | — | | | (202) | | | (9,391) | | | (9,593) | |
折舊和攤銷費用 | 3,575 | | | 23,777 | | | 1,674 | | | — | | | 29,026 | |
基於股份的薪酬支出 | 11,304 | | | 29,547 | | | 2,944 | | | — | | | 43,795 | |
減值成本 | — | | | 73,900 | | | 2,900 | | | — | | | 76,800 | |
利息支出 | 8,084 | | | — | | | 226 | | | 29,282 | | | 37,592 | |
調整後 EBITDA | $ | (74,995) | | | $ | 85,717 | | | $ | (5,603) | | | $ | — | | | $ | 5,119 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年3月31日的三個月 | | | | | | | | |
| 家園 | | IMT | | 抵押 | | 公司物品 (2) | | 合併 |
調整後的息税折舊攤銷前利潤與所得税前淨虧損的對賬: | | | | | | | | | |
淨虧損 (1) | 不適用 | | | 不適用 | | | 不適用 | | | 不適用 | | | $ | (67,525) | |
所得税優惠 | 不適用 | | | 不適用 | | | 不適用 | | | 不適用 | | | (2,500) | |
所得税前虧損 | $ | (45,205) | | | $ | (11,452) | | | $ | (9,616) | | | $ | (3,752) | | | $ | (70,025) | |
其他收入 | — | | | — | | | (313) | | | (8,855) | | | (9,168) | |
折舊和攤銷費用 | 1,321 | | | 17,594 | | | 1,610 | | | — | | | 20,525 | |
基於股份的薪酬支出 | 5,602 | | | 54,905 | | | 5,617 | | | — | | | 66,124 | |
利息支出 | 3,758 | | | — | | | 101 | | | 12,607 | | | 16,466 | |
調整後 EBITDA | $ | (34,524) | | | $ | 61,047 | | | $ | (2,601) | | | $ | — | | | $ | 23,922 | |
(1) 我們在制定運營決策和評估分部業績時使用所得税前虧損作為衡量盈利能力的指標,因此,淨虧損和所得税優惠僅在財務報表中合併計算和列報。
(2) 某些公司項目不能直接歸因於我們的任何細分市場,包括包含在利息支出中的可轉換優先票據的其他收益和利息成本中的短期投資所獲得的利息收入。
截至2020年3月31日的三個月與截至2019年3月31日的三個月相比
收入
下表按類別和細分市場列出了Zillow Group在報告所述期間的收入(以千計,未經審計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 3月31日 | | | | 2019 年到 2020 % 變化 |
| 2020 | | 2019 | | |
房屋收入: | | | | | | | | |
Zillow 優惠 | $ | 769,112 | | | $ | 128,472 | | | 499 | % |
其他 | 761 | | | — | | | 不適用 | |
房屋總收入 | 769,873 | | | 128,472 | | | 499 | % |
IMT 收入: | | | | | |
高級經紀人 | 242,106 | | | 217,735 | | | 11 | % |
其他 | 88,560 | | | 80,537 | | | 10 | % |
IMT 總收入 | 330,666 | | | 298,272 | | | 11 | % |
抵押 | 25,282 | | | 27,360 | | | (8) | % |
總收入 | $ | 1,125,821 | | | $ | 454,104 | | | 148 | % |
下表按類別和細分市場列出了Zillow Group的收入佔報告期總收入的百分比(未經審計):
| | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
佔總收入的百分比: | | | |
房屋收入: | | | | | |
Zillow 優惠 | 68 | % | | 28 | % |
其他 | — | | | 0 | |
房屋總收入 | 68 | | | 28 | |
IMT 收入: | | | |
高級經紀人 | 22 | | | 48 | |
其他 | 8 | | | 18 | |
IMT 總收入 | 29 | | | 66 | |
抵押 | 2 | | | 6 | |
總收入 | 100 | % | | 100 | % |
與截至2019年3月31日的三個月相比,截至2020年3月31日的三個月中,總收入增加了6.717億美元,增長了148%。總收入的增長主要歸因於我們的Zillow Offers業務。截至2020年3月31日的三個月,房屋板塊的總收入從截至2019年3月31日的三個月的1.285億美元增至7.699億美元,增長了6.414億美元。這主要是由截至2020年3月31日的三個月中,售出的房屋數量增加到2394套,而截至2019年3月31日的三個月為414套。截至2020年3月31日的三個月,訪問量從截至2019年3月31日的三個月的20.198億增長了5%,達到21.176億。在截至2020年3月31日的三個月中,我們的移動應用程序和網站的平均每月獨立用户約為1.925億,而在截至2019年3月31日的三個月中,平均每月獨立用户為1.811億,同比增長6%。訪問量和獨立用户的增加增加了我們在收入類別中獲利的曝光量、潛在客户、點擊量和其他事件。
房屋板塊
Zillow 提供收入。 截至2020年3月31日的三個月,Zillow Offers的收入為7.691億美元,這是由於以每套房屋的平均售價3.213萬美元出售了2394套住房。在截至2019年3月31日的三個月中,Zillow Offers的收入為1.285億美元,這是由於以每套房屋的平均售價31.04萬美元出售了414套房屋。Zillow Offers收入的增加是由於在此期間銷售的房屋數量增加,Zillow Offers在其目前運營的地理區域內客户對Zillow Offers的採用率增加以及Zillow Offers擴展到新的地理市場。截至2020年3月31日,Zillow Offers在24個大都市區開展業務。
從 2020 年 3 月 23 日起,作為 Zillow Group 在 COVID-19 疫情下為保護員工、客户、合作伙伴和企業的健康和安全所做的持續努力的一部分,我們已暫停所有 Zillow Offers 市場的購房活動。儘管我們會盡可能繼續更新、上市和出售庫存房屋,但我們預計,在我們恢復購房活動之前,暫停購房將導致Zillow Offers未來的收入大幅減少。我們正在制定逐步恢復Zillow Offers購房的計劃,預計將在未來幾周內開始購房。但是,鑑於 COVID-19 疫情和相關經濟混亂的持續時間和嚴重程度未知,我們不知道何時會通過所有市場的Zillow Offers恢復購房活動,也不知道一旦我們恢復Zillow Offers的全面運營,業務將以多快的速度重新加速。
其他收入。截至2020年3月31日的三個月,房屋板塊的其他收入為80萬美元,與2019年下半年推出的Zillow Closing Services產生的收入有關。
IMT 細分市場
高級經紀人收入. 截至2020年3月31日的三個月,Premier Agent的收入從截至2019年3月31日的三個月的2.177億美元增至2.421億美元,增長了2440萬美元,增長了11%。訪問量增加對Premier Agent收入產生了積極影響。如上所述,截至2020年3月31日的三個月,訪問量從截至2019年3月31日的三個月的20.198億增長了5%,達到21.176億。訪問量的增加增加了我們在Premier Agent市場中可以從中獲利的曝光量和潛在客户數量。
截至2020年3月31日的三個月,Premier Agent的每次訪問收入從截至2019年3月31日的三個月的0.108美元增長了6%,至0.114美元。我們通過將該期間的Premier Agent和Premier Broker計劃產生的收入除以該期間的訪問次數來計算Premier Agent每次訪問的收入。我們認為,與截至2019年3月31日的三個月相比,Premier Agent每次訪問收入的增加主要是由於在截至2020年3月31日的三個月中,廣告商留存率有所提高。2018 年,我們向 Premier Agent 和 Premier Broker 廣告商過渡到新的潛在客户驗證和分配流程,這在 2018 年第三和第四季度增加了廣告商流失率,或者減少了支出或退出平臺。2019 年,我們對 Premier Agent 進行了調整,
Premier Broker計劃旨在幫助解決這種流失問題。但是,在截至2019年3月31日的三個月中,廣告商流失率的增加繼續對Premier Agent的收入和每次訪問的收入產生負面影響。
截至2020年3月31日的三個月中,Premier Agent的收入還包括我們在有限市場對Premier Agent和Premier Broker廣告商Flex的新定價模式進行初步測試所產生的微不足道的收入。在Flex模式下,Premier Agents和Premiers Brokers無需預付費用即可獲得經過驗證的潛在客户,並且只有在與其中一位潛在客户完成房地產交易時,他們才支付績效廣告費。我們計劃將來繼續在特定市場與表現良好的合作伙伴一起測試這種定價模式。
為了應對快速發展的 COVID-19 形勢,並在這段不確定時期(自 2020 年 3 月 23 日起)積極支持我們的 Premier Agent 合作伙伴,我們為參與我們基於市場定價計劃的Premier Agent廣告商提供了下一個月度賬單的50%折扣。此折扣也適用於2020年4月22日之前的任何新預訂。從2020年4月23日開始,我們已經在整個第二季度提供並預計將繼續提供有針對性的市場折扣。我們預計,這些折扣的綜合影響將對2020年第二季度的Premier Agent收入產生負面影響。
其他收入。 截至2020年3月31日的三個月,其他IMT收入為8,860萬美元,而截至2019年3月31日的三個月為8,050萬美元,增長了800萬美元,增長了10%。其他收入的增加主要是由於我們的租賃市場產生的收入增長了16%。租賃收入的增長主要歸因於我們的租賃應用程序產品的採用以及我們每種租賃產品的成本增加。我們新的建築營銷解決方案產生的收入增長了20%,這也對其他收入產生了積極影響。新建築收入的增長主要與我們的每次曝光成本產品的支出增加有關。
為了應對 COVID-19 疫情,我們對其他某些IMT產品提供了臨時折扣,以幫助減輕病毒對客户的影響,並預計將在整個第二季度繼續提供某些額外折扣。我們預計這些折扣將在2020年第二季度對其他IMT收入產生負面影響。
抵押貸款板塊
抵押 收入。截至2020年3月31日的三個月,抵押貸款收入為2,530萬美元,而截至2019年3月31日的三個月為2740萬美元,下降了210萬美元,下降了8%。抵押貸款收入減少的主要原因是Zillow Home Loans產生的收入減少,因為我們繼續戰略性地將貸款產品從利潤率更高的聯邦住房管理局和退伍軍人事務政府貸款過渡到有資格出售給房利美和房地美的更傳統的貸款產品,以最終服務於更大的潛在市場。
我們預計,在截至2020年6月30日的三個月中,我們的抵押貸款收入將與截至2020年3月31日的三個月相比有所下降,這主要是由於為應對 COVID-19 疫情而從2020年3月底開始為我們的Connect服務提供了折扣。儘管在截至2020年3月31日的三個月中,這些折扣的影響並不大,但我們預計這些折扣將對截至2020年6月30日的三個月的抵押貸款收入產生不利影響。
截至2020年3月31日的三個月與截至2019年3月31日的三個月相比
分部運營業績
下表列出了Zillow Group在本報告所述期間的分部業績(以千計,未經審計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 2020年3月31日 | | | | | | 三個月已結束 2019年3月31日 | | | | |
| 家園 | | IMT | | 抵押 | | 家園 | | IMT | | 抵押 |
收入 | $ | 769,873 | | | $ | 330,666 | | | $ | 25,282 | | | $ | 128,472 | | | $ | 298,272 | | | $ | 27,360 | |
成本和支出: | | | | | | | | | | | |
收入成本 | 732,199 | | | 24,318 | | | 5,155 | | | 122,419 | | | 24,251 | | | 4,678 | |
銷售和營銷 | 71,589 | | | 120,173 | | | 12,886 | | | 20,862 | | | 126,654 | | | 14,071 | |
技術和開發 | 32,538 | | | 95,028 | | | 7,352 | | | 12,281 | | | 87,969 | | | 7,520 | |
一般和行政 | 23,421 | | | 58,754 | | | 10,110 | | | 14,357 | | | 70,850 | | | 10,567 | |
減值成本 | — | | | 73,900 | | | 2,900 | | | — | | | — | | | — | |
整合成本 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 352 | |
成本和支出總額 | 859,747 | | | 372,173 | | | 38,403 | | | 169,919 | | | 309,724 | | | 37,188 | |
運營損失 | (89,874) | | | (41,507) | | | (13,121) | | | (41,447) | | | (11,452) | | | (9,828) | |
其他收入 | — | | | — | | | 202 | | | — | | | — | | | 313 | |
利息支出 | (8,084) | | | — | | | (226) | | | (3,758) | | | — | | | (101) | |
所得税前虧損 (1) | $ | (97,958) | | | $ | (41,507) | | | $ | (13,145) | | | $ | (45,205) | | | $ | (11,452) | | | $ | (9,616) | |
(1) 下表顯示了報告期內所得税前分部虧損總額與所得税前合併虧損的對賬情況(以千計,未經審計):
| | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
所得税前分部虧損總額 | $ | (152,610) | | | $ | (66,273) | |
公司利息支出 | (29,282) | | | (12,607) | |
企業其他收入 | 9,391 | | | 8,855 | |
所得税前的合併虧損 | $ | (172,501) | | | $ | (70,025) | |
房屋板塊
收入成本。 截至2020年3月31日的三個月,收入成本為7.322億美元,而截至2019年3月31日的三個月為1.224億美元,增加了6.098億美元。收入成本的增加主要歸因於我們在該期間出售的2394套房屋相關的購房和裝修成本,而在截至2019年3月31日的三個月中,銷售了414套房屋。由於為應對 COVID-19 疫情,Zillow Offers 的購房活動於 2020 年 3 月 23 日開始暫停,我們預計未來按絕對美元計算的收入成本將下降,因為我們預計在恢復購房活動之前,轉售房屋的數量將減少。
銷售和市場營銷。 截至2020年3月31日的三個月,銷售和營銷費用為7160萬美元,而截至2019年3月31日的三個月為2,090萬美元,增加了5,070萬美元。銷售和營銷費用的增加主要歸因於房屋轉售的銷售費用增加了2750萬美元,包括股票薪酬支出在內的與員工相關的支出增加了1,130萬美元,歸因於我們為應對 COVID-19 疫情而努力暫停購房的支出增加了570萬美元,持有成本增加了300萬美元,營銷和廣告費用增加了210萬美元。
銷售和營銷費用包括截至2020年3月31日的三個月的530萬美元持有成本和截至2019年3月31日的三個月的230萬美元持有成本。
由於為應對 COVID-19 疫情,Zillow Offers 的購房活動從 2020 年 3 月 23 日起暫停,我們預計未來按絕對美元計算,銷售和營銷費用將減少,因為我們預計在恢復購房活動之前,持有和轉售的房屋將減少。
技術與發展。 截至2020年3月31日的三個月,包括研發成本在內的技術和開發費用為3,250萬美元,而截至2019年3月31日的三個月為1,230萬美元,增加了2,030萬美元。技術和開發支出的增加主要是由於隨着我們繼續擴大團隊以支持房屋板塊,包括基於股份的薪酬支出在內的與員工相關的支出增加了1,640萬美元,折舊和攤銷費用增加了200萬美元,數據採集成本增加了70萬美元,軟件和硬件成本增加了50萬美元。
一般和行政。 截至2020年3月31日的三個月,一般和管理費用為2340萬美元,而截至2019年3月31日的三個月為1,440萬美元,增加了900萬美元。一般和管理費用的增加主要是由於隨着我們繼續擴大團隊以支持房屋細分市場,包括基於股份的薪酬支出在內的與員工人數相關的支出增加了580萬美元。此外,包括租金、公用事業和保險在內的建築物租賃相關費用增加了130萬美元,軟件和硬件成本增加了70萬美元,與商業相關的税收增加了70萬美元。
利息支出。 截至2020年3月31日的三個月,利息支出為810萬美元,而截至2019年3月31日的三個月為380萬美元,增加了430萬美元。利息支出的增加歸因於我們信貸額度的借款、融資費用和其他費用,包括延期發行成本的攤銷。
由於為應對 COVID-19 疫情,Zillow Offers 的購房活動從 2020 年 3 月 23 日起暫停,我們預計,在恢復購房活動之前,隨着信貸額度融資的房屋數量減少,未來利息支出按絕對美元計算將減少。
IMT 細分市場
收入成本。 在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中,收入成本保持不變,為2430萬美元。這主要是由於採取了節省成本的措施,以有效擴展我們的業務,同時繼續支持收入增長。
銷售和市場營銷。 截至2020年3月31日的三個月,銷售和營銷費用為1.202億美元,而截至2019年3月31日的三個月為1.267億美元,減少了650萬美元,下降了5%。銷售和營銷費用的減少主要歸因於營銷和廣告費用減少了1,030萬美元,差旅費用減少了120萬美元,因為我們為應對 COVID-19 疫情暫停了員工的非必要旅行。銷售和營銷費用的減少被折舊費用增加330萬美元和包括股票薪酬支出在內的員工人數相關支出增加200萬美元部分抵消。由於為應對 COVID-19 疫情而暫停了大部分廣告支出,我們預計未來一段時期的銷售和營銷費用按絕對美元計算將減少。
技術與發展。 截至2020年3月31日的三個月,包括研發成本在內的技術和開發支出為9,500萬美元,而截至2019年3月31日的三個月為8,800萬美元,增加了710萬美元,增長了8%。大約 310 萬美元 的增長與包括基於股份的薪酬支出在內的員工人數相關支出的增長有關。此外,折舊和攤銷費用增加了290萬美元,數據採集成本增加了240萬美元,但部分被專業服務減少的130萬美元所抵消。
一般和行政。 截至2020年3月31日的三個月,一般和管理費用為5,880萬美元,而截至2019年3月31日的三個月為7,090萬美元,減少了1,210萬美元,下降了17%。截至2020年3月31日的三個月,一般和管理費用減少的主要原因是2019年IMT板塊確認了2330萬美元的股份薪酬支出,這與修改了與斯賓塞·拉斯科夫於2019年2月離職有關的某些未償股權獎勵,從而減少了2190萬美元的人工相關費用。斯賓塞·拉斯科夫自2010年起擔任Zillow Group首席執行官。有關股權變更的更多信息,請參閲本10-Q表季度報告簡明合併財務報表附註中的附註14。一般和管理費用的減少被估計法律負債增加約370萬美元、包括租金、公用事業和保險在內的建築物租賃相關費用增加200萬美元、商業相關税收增加1.9美元、專業服務支出增加70萬美元以及信貸損失支出增加50萬美元所抵消。
減值成本。截至2020年3月31日的三個月中,IMT板塊記錄的減值成本包括與Trulia商品名稱和商標無形資產相關的總額7,150萬美元非現金減值中的6,860萬美元,以及與我們2016年10月股權投資相關的530萬美元非現金減值。有關這些的更多信息
減值,見本10-Q季度報告第一部分簡明合併財務報表附註中的附註9和附註10。
抵押貸款板塊
收入成本。 截至2020年3月31日的三個月,收入成本為520萬美元,而截至2019年3月31日的三個月為470萬美元,增長了50萬美元,增長了10%。收入成本的增加主要歸因於包括基於股份的薪酬支出在內的人工相關支出增加了80萬美元,但雜項支出減少的30萬美元部分抵消。我們預計,隨着我們繼續產生與收入增長和Zillow Home Loans擴張相關的支出,未來一段時期的絕對收入成本將增加。
銷售和市場營銷。 截至2020年3月31日的三個月,銷售和營銷費用為1,290萬美元,而截至2019年3月31日的三個月為1,410萬美元,減少了120萬美元,下降了8%。銷售和營銷費用的減少主要歸因於營銷和廣告費用減少了150萬美元。我們預計,由於應對 COVID-19 疫情而暫停營銷支出,我們的銷售和營銷費用在未來一段時間內按絕對美元計算將減少。
技術與發展。 截至2020年3月31日的三個月,包括研發成本在內的技術和開發費用為740萬美元,而截至2019年3月31日的三個月為750萬美元,下降了2%。技術和開發支出的減少主要是由於60萬美元 數據採集成本的下降,部分被包括基於股份的薪酬支出在內的員工人數相關支出增加的50萬美元所抵消。我們預計,隨着我們繼續開發新的網站功能和其他技術,以促進Zillow Home Loans抵押貸款的發放,我們的技術和開發支出將在未來一段時間內以絕對美元計算增加。
一般和行政。 截至2020年3月31日的三個月,一般和管理費用為1,010萬美元,而截至2019年3月31日的三個月為1,060萬美元,減少了50萬美元,下降了4%。一般和管理費用的減少主要是由於包括股份薪酬支出在內的與人數相關的支出減少了120萬美元。法律費用增加30萬美元,包括租金、公用事業和保險在內的建築物租賃相關支出增加20萬美元,部分抵消了這一減少。我們預計,隨着我們繼續擴大抵押貸款業務,按絕對美元計算,一般和管理費用將隨着時間的推移而增加。
減值成本。截至2020年3月31日的三個月中,抵押貸款板塊記錄的減值成本包括與Trulia商品名稱和商標無形資產相關的總減值7150萬美元中的290萬美元。有關該減值的更多信息,請參閲本10-Q表季度報告第一部分簡明合併財務報表附註中的附註10。
公司物品
某些公司項目不能直接歸因於我們的任何細分市場,包括利息支出中包含的可轉換優先票據的其他收益和利息成本中包含的短期投資所獲得的利息收入。
利息支出。 截至2020年3月31日的三個月,利息支出為2930萬美元,而截至2019年3月31日的三個月為1,260萬美元,增加了1,670萬美元,增長了132%。這一增長主要是由於2019年9月發行了2026年到期的可轉換優先票據,以及2019年9月和2019年10月發行了2024年到期的可轉換優先票據。有關可轉換優先票據的更多信息,請參閲本10-Q表季度報告第一部分中我們的簡明合併財務報表附註的附註12。
其他收入。 截至2020年3月31日的三個月,未直接歸屬於我們任何細分市場的其他收入為940萬美元,而截至2019年3月31日的三個月為890萬美元,增加了50萬美元。
流動性和資本資源
截至2020年3月31日和2019年12月31日,我們的現金和現金等價物、投資和限制性現金分別為26.174億美元和25.119億美元。現金和現金等價物餘額包括存放在金融機構的運營現金、貨幣市場基金和商業票據。投資包括固定收益證券,包括美國政府機構證券、公司票據和債券、商業票據、市政證券、存款證和國庫券。限制性現金包括存入與我們的信貸額度相關的儲備和收款賬户的金額,以及與抵押貸款發放業務中購房資金相關的託管金額。金額開啟
在第三方金融機構存款超過聯邦存款保險公司和證券投資者保護公司的保險限額(如適用)。截至2020年3月31日,Zillow集團及其子公司遵守了下述設施中規定的所有債務契約。如前所述,COVID-19 疫情和相關的經濟混亂造成了前所未有的不確定性。儘管我們認為我們的資產負債表強勁,並已採取適當的謹慎措施來保持流動性和維繫客户,包括暫停通過Zillow Offers購房、提供某些產品折扣、暫停除關鍵職位以外的招聘、暫停大部分廣告支出和減少其他可自由支配支出,但 COVID-19 對我們業務的影響程度高度不確定且難以預測。COVID-19 疫情已經並將繼續擾亂我們的收入和運營現金流水平,並可能幹擾未來通過債務或股票市場獲得資本的機會。
Zillow Group通過Zillow Offers計劃擴大房屋購買以及在公開市場上出售房屋,繼續對我們作為現金和庫存密集型業務的流動性和資本資源產生重大影響。我們主要通過信貸機制使用債務融資,為房屋購買價格的一部分和某些相關成本提供資金。如前所述,由於為應對 COVID-19 疫情,Zillow Offers 的購房活動從 2020 年 3 月 23 日起暫停,我們預計在恢復購房活動之前我們會減少融資的房屋數量,從而減少信貸額度。截至2020年3月31日,我們的信貸額度未償借款總額為4.318億美元,用於為Zillow Offers提供資金,總最大借款能力為15億美元。
截至2020年3月31日,我們未償還的可轉換優先票據本金總額為20.164億美元。可轉換票據是優先無抵押債務,可轉換票據的利息每半年支付一次。
2018年10月31日對Zillow Home Loans的收購繼續影響我們作為現金密集型企業的流動性和資本資源,為在二級市場發行的抵押貸款提供資金。我們主要使用債務融資為抵押貸款的發放提供資金。截至2020年3月31日,我們的倉庫信貸額度和主回購協議的未償借款總額為3,480萬美元,最大借款能力總額為1.25億美元。
有關我們債務的更多信息,請參閲本10-Q表季度報告第一部分中的簡明合併財務報表附註的附註12。
我們認為,運營產生的現金以及現金和現金等價物以及投資餘額將足以滿足我們至少未來12個月的持續經營活動、營運資金、資本支出和其他資本需求。
下表列出了所列期間的精選現金流數據(以千計,未經審計):
| | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
現金流數據: | | | |
由(用於)經營活動提供的淨現金 | $ | 301,990 | | | $ | (145,514) | |
投資活動提供的淨現金 | 254,341 | | | 108,304 | |
由(用於)融資活動提供的淨現金 | (163,102) | | | 137,869 | |
運營活動提供的(用於)現金流
我們的運營現金流主要來自房地產專業人士、租賃專業人士、抵押貸款專業人士和品牌廣告商提供的現金,以及通過Zillow Offers出售房屋和出售Zillow Home Loans發起的抵押貸款而從客户那裏獲得的現金。我們經營活動現金的主要用途包括支付通過Zillow Offers購買的房屋、營銷和廣告活動、通過Zillow Home Loans融資的抵押貸款以及員工薪酬和福利。此外,經營活動現金的使用包括與運營我們的移動應用程序和網站相關的成本以及其他一般公司支出。
在截至2020年3月31日的三個月中,經營活動提供的淨現金為3.020億美元。這主要是由淨虧損1.633億美元所致,經調整後的非現金減值成本為7,680萬美元,基於股份的薪酬支出為4,380萬美元,折舊和攤銷費用為2900萬美元,2021、2023、2024和2026年到期的可轉換票據的折扣和發行成本攤銷為2,250萬美元,遞延所得税的920萬美元變化,攤銷的合同成本資產攤銷為840萬美元,使用權資產的變現額為650萬美元, 處置財產和設備損失為200萬美元.運營資產和負債的變化增加了現金
由運營活動提供 2.85 億美元。運營資產和負債的變化主要與減少3.026億美元有關 在截至2020年3月31日的三個月中,由於出售房屋和通過Zillow Offers購房的減少,合同成本資產增加了980萬美元,主要是由於銷售佣金的資本化,應付賬款增加了770萬美元,應計費用和其他負債增加了460萬美元,應收賬款增加了530萬美元,這主要是由於收入的增加,減少了500萬美元在應計薪酬和福利方面,減少了440萬美元遞延收入以及主要由付款時間推動的預付費用和其他流動資產增加了290萬美元。
在截至2019年3月31日的三個月中,經營活動提供的淨現金為1.455億美元。這主要是由淨虧損6,750萬美元所致,調整後為6,610萬美元的股份薪酬支出,2,050萬美元的折舊和攤銷費用,2023年和2021年到期的可轉換優先票據的折扣和發行成本的攤銷額為880萬美元,合同成本資產的攤銷為870萬美元,使用權資產的攤銷額為440萬美元,遞延所得税的250萬美元變化,增加債券折扣為170萬美元, 處置財產和設備損失為170萬美元.運營資產和負債的變化使經營活動提供的現金減少了1.843億美元。運營資產和負債的變化主要是由於通過Zillow Offers購買房屋導致庫存增加了1.623億美元,合同成本資產增加了910萬美元,主要由付款時間驅動的預付費用和其他資產增加了850萬美元,租賃負債增加了700萬美元,主要是由於收入的增加,應收賬款增加了470萬美元,部分原因是收入的增加,被抵押貸款減少的590萬美元所抵消待售貸款。
投資活動提供的現金流
我們的主要投資活動包括投資的購買和出售或到期,以及購買不動產、設備和無形資產。
在截至2020年3月31日的三個月中,投資活動提供的淨現金為2.543億美元。這是投資到期和出售淨收益2.918億美元以及購買不動產、設備和無形資產的3,750萬美元的結果。
在截至2019年3月31日的三個月中,投資活動提供的淨現金為1.083億美元。這主要是1.258億美元的投資到期淨收益以及1,750萬美元的不動產、設備和無形資產購買的結果。
融資活動提供的(用於)現金流
(用於)融資活動提供的淨現金主要來自於行使因納税負債而預扣的員工期權獎勵和股權獎勵、與Zillow Offers相關的信貸額度借款的收益和還款以及倉庫信貸額度借款和與Zillow Home Loans相關的主回購協議的收益。
在截至2020年3月31日的三個月中,用於融資活動的現金為1.631億美元,其中包括與Zillow Offers相關的信貸額度的2.597億美元借款淨償還額,部分被行使期權獎勵的9,220萬美元收益以及與Zillow Home Loans相關的倉庫信貸額度和主回購協議的440萬美元淨借款所抵消。
在截至2019年3月31日的三個月中,融資活動提供的現金為1.379億美元,其中包括與Zillow Offers相關的信貸額度借款的1.293億美元收益和行使期權獎勵的1,360萬美元收益,部分被我們與Zillow Home Loans相關的倉庫信貸額度借款的500萬美元淨還款所抵消。
資產負債表外安排
截至2020年3月31日,除了為我們約1,000萬美元的受益而發行的未償擔保債券外,我們沒有任何資產負債表外安排。我們認為擔保債券不會對我們的流動性、資本資源、市場風險支持或信用風險支持產生實質性影響。有關擔保債券的更多信息,請參閲本10-Q表季度報告第一部分標題為 “擔保債券” 的小節下我們的簡明合併財務報表附註的附註16。
合同義務和其他承諾
正如我們先前在截至2019年12月31日的10-K表年度報告中披露的那樣,我們在合同義務下的承諾在正常業務流程之外沒有重大變化,但下表中包含的合同義務類別除外,這些類別已更新,以反映我們截至2020年3月31日的合同義務(以千計,未經審計):
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| 按期到期的付款 | | | | | | | | |
| 總計 | | 少於 1 年 | | 1-3 年 | | 3-5 年 | | 超過 5 年 |
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已簽約的房屋 (1) | 14,900 | | | 14,900 | | | — | | | — | | | — | |
房屋板塊信貸額度 (2) | 431,834 | | | 431,834 | | | — | | | — | | | — | |
抵押貸款部門信貸設施 (3) | 34,813 | | | 34,813 | | | — | | | — | | | — | |
____________________ (1) 我們有義務通過我們的Zillow Offers業務根據合同購買房屋。 (2) 包括在用於為我們的Zillow Offers業務提供資金的信貸額度下借款的應付本金。金額不包括一筆不重要的估計利息支付。 (3) 包括根據倉庫信貸額度和為通過Zillow Home Loans發放的抵押貸款融資的主回購協議所借款項的應付本金。金額不包括一筆不重要的估計利息支付。
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截至2020年3月31日,我們有約1,690萬美元的未償信用證,這為我們與辦公空間的某些經營租賃相關的租賃義務提供了擔保。
在業務過程中,我們需要以擔保債券的形式向第三方提供財務承諾,以此作為我們履行和遵守某些義務的擔保。如果我們未能履行或遵守這些義務,則代表我們發行的擔保債券的任何提取都將觸發我們對擔保債券發行人的付款義務。截至2020年3月31日,我們發行了未償還的擔保債券,受益者約為1,000萬美元。
關鍵會計政策與估計
我們的簡明合併財務報表是根據公認會計原則編制的。這些合併財務報表的編制要求我們做出影響報告的資產、負債、收入、支出和相關披露金額的估計和假設。我們會持續評估我們的估計和假設。我們的估計基於歷史經驗和其他各種假設,我們認為這些假設在當時情況下是合理的。我們的實際結果可能與這些估計有所不同。
我們認為,與收入確認、庫存的可實現淨價值、合同成本資產的攤銷期和可收回性、網站和軟件開發成本、長期資產和具有確定壽命的無形資產的可回收性、基於股份的薪酬以及商譽和無限期無形資產的可收回性相關的假設和估計,對我們的合併財務報表的潛在影響最大。因此,我們認為這些是我們的關鍵會計政策和估計。
收入確認
當我們履行績效義務時,我們通過將承諾產品或服務的控制權轉讓給客户,確認收入,其金額反映了我們期望在換取這些產品或服務時有權獲得的對價。
作為一種實際的權宜之計,我們不會根據重要融資部分的影響調整承諾的對價金額,因為從我們向客户轉讓承諾的產品或服務到客户為該產品或服務付款之間的期限為一年或更短。
對於以下合同,我們不披露與剩餘履約義務相關的交易價格:(i) 初始預期期限為一年或更短的合同,以及 (ii) 我們有權就迄今為止完成的業績開具發票的金額確認收入的合同。我們的履約義務的剩餘期限通常少於一年。
在我們的房屋領域,我們通過在公開市場上轉售房屋以及通過產權和託管服務獲得收入。我們在房屋板塊中的兩個收入類別是Zillow優惠和其他。
在我們的IMT領域,我們通過向住宅房地產企業、專業人士和消費者銷售廣告服務以及我們的營銷軟件和技術解決方案套件來創造收入。這些專業人員包括房地產、租賃和新建築品牌廣告商、專業人士和消費者。我們在IMT細分市場中的兩個收入類別是Premier Agent和其他。
在我們的抵押貸款領域,我們通過向抵押貸款機構和其他抵押貸款專業人士出售廣告服務、抵押貸款發放以及通過Zillow Home Loans在二級市場上出售相關的抵押貸款以及Mortech抵押貸款軟件解決方案來創造收入。
房屋板塊
Zillow 提供收入。Zillow Offers的收入來自公開市場上房屋的轉售。當房產的所有權和所有權移交給買方時,我們在房屋銷售結束時確認收入。每次房屋銷售的確認收入金額等於扣除轉售優惠和向買家提供的信貸後的房屋的全部銷售價格,不反映房地產經紀人佣金、交易成交或其他與交易相關的費用。
其他收入。 其他房屋收入主要通過Zillow Closing Services產生,該公司為購房者和賣家提供產權和託管服務,包括產權保險單的所有權搜索程序、託管和其他結算服務。所有權搜索(扣除匯給第三方保險承保人的金額後記錄)以及所有權和託管交易手續費在基礎房地產交易完成時被確認為收入。
IMT 細分市場
高級經紀人收入.Premier Agent的收入來自我們的高級代理和卓越經紀人計劃。我們的Premier Agent和Premier Broker計劃提供了一套營銷和商業技術產品和服務,幫助房地產經紀人和經紀人實現其廣告目標,同時發展和管理其業務和品牌。所有Premier Agent和Premier Brokers都可以訪問我們的移動應用程序和網站上的儀錶板門户,該門户提供個性化的項目績效分析、我們的客户關係管理或CRM,該工具可捕獲有關通過我們的移動和網絡平臺以及我們的賬户管理工具與Premier Agent或Premier Broker進行的每一次聯繫的詳細信息。向Premier Agents和Premier Brokers承諾的營銷和商業技術產品與服務會隨着時間的推移而交付,因為客户會同時獲得和消費履約義務帶來的好處。
Premier Agent和Premier Broker廣告產品,包括提供曝光量和經過驗證的消費者關係或線索,主要以共享語音的方式提供。在發佈曝光量和連接之前收到付款。當廣告出現在我們的移動應用程序和網站的用户查看的頁面上時,就會產生曝光量;向Premier Agents和Premier Brokers提供消費者聯繫信息時,就會傳遞連接。我們不承諾向買家提供任何最低或最大曝光量或連接次數,而是根據客户的意見份額控制何時和提供多少曝光量和連接。我們會根據Premier Agents和Premier Brokers當月在郵政編碼中購買曝光量和連接所花費的總金額,確定每個郵政編碼中向Premier Agents和Premier Brokers提供的曝光量和連接次數。這樣一來,隨着時間的推移,提供的曝光量和聯繫量與每位Premier Agent和Premier Broker的發言權成正比。Premier Agent或Premier Broker在郵政編碼中的話語權份額由其在該郵政編碼中每月預付支出佔該郵政編碼中所有Premier Agent和Premier Brokers每月預付總支出的百分比決定,包括在我們的移動應用程序和網站用户瀏覽的頁面上以廣告形式出現的曝光份額,以及Premier Agent或Premier Broker獲得的消費者連接比例。給定支出水平下的曝光量和連接量是動態的——隨着郵政編碼廣告需求的增加或減少,使用該郵政編碼向Premier Agent或Premier Broker提供的曝光量和連接量會相應減少或增加。
我們主要根據提供產品和服務的月度計費期內按直線確認的每月預付費支出來確認與Premier Agent和Premier Broker產品和服務相關的收入。這種方法最好地描述了我們如何履行對客户的績效義務,因為隨着時間的推移,我們會不斷將績效義務的控制權移交給客户。鑑於Premier Agent或Premier Broker通常會預付每月的支出,取消後,每月支出將按比例退還
客户在任何時候簽訂的合同,我們已確定Premier Agent和Premier Broker合同實際上是每日合同,隨着時間的推移,每項履約義務都會隨着時間的推移而得到履行。我們沒有為我們的Premier Agent和Premier Broker安排中的每項履約義務分配交易價格,因為無論進行任何分配,確認的金額都是相同的。
2018 年 10 月,我們開始在有限市場測試一種新的定價模式 Flex,適用於Premier Broker和Premier Agent廣告服務。在Flex模式下,Premier Brokers和Premier Agents無需預付費用即可獲得經過驗證的線索,並且只有在與其中一位潛在客户完成房地產交易時才支付績效廣告費。在這種定價模型中,交易價格代表着可變的對價,因為我們期望獲得的金額會根據轉化為房地產交易的經過驗證的線索數量以及這些交易的價值而有所不同。在此測試階段,當我們收到以Flex潛在客户完成的房地產交易的付款時,我們會確認收入。我們將不斷重新評估這一決定,以及我們何時可以開始估算可變對價,並在轉移績效義務時記錄收入。一旦我們達到可以開始估算與Flex相關的可變對價的地步,我們將根據我們期望獲得的對價來估算交易價格,以換取經過驗證的Flex潛在客户。這將包括與Flex提供的潛在客户導致房地產交易關閉的可能性以及這些交易的預期價值相關的估計。
其他收入。其他IMT收入主要包括租賃、新建築和展示所產生的收入,以及向房地產專業人士出售各種其他營銷和商業產品及服務的收入。租賃收入包括向租賃專業人士、房東和其他市場參與者出售廣告和一套工具。租金收入主要包括向物業經理、房東和其他租賃專業人士出售廣告所產生的收入,按每條線索成本、每次點擊成本、每次租賃成本、每次房源成本或每次曝光成本計算。我們將收入視為向租賃專業人士提供的潛在客户、點擊量和曝光量,或者在我們的移動應用程序和網站上發佈的租賃清單,這是我們有權開具發票的金額。在此期間,通過按租賃產品支付的租金產生的租賃數量計為可變對價,我們根據該期間獲得的合格租賃的預期數量估算可變對價金額。我們認為,一旦與擔保租賃數量相關的不確定性隨後得到解決,確認的累積收入金額不會出現重大逆轉。
租金收入還包括我們的租賃應用程序產品產生的收入,潛在租户可以通過該產品在30天內向多個租賃物業提交申請,但需支付固定服務費。在合同期內,我們以直線方式確認租賃應用程序產品的收入,在此期間客户有權訪問和提交租賃申請。
我們新的建築營銷解決方案允許房屋建築商向購房者展示其可用庫存。新建築收入主要包括按每個住宅社區的成本向建築商出售廣告所產生的收入,收入是在我們的移動應用程序和網站上刊登社區廣告的合同期內以直線方式確認的。新施工收入還包括按每次曝光成本計算產生的收入,根據該收入,我們將通過向與我們的移動應用程序和網站互動的用户獲得的曝光量來確認收入,這是我們有權開具發票的金額。新建築產品的對價是拖欠計入賬單的。展示收入主要包括以每千次曝光成本或每次點擊費用向在我們的移動應用程序和網站上推廣其品牌的廣告商出售的圖形移動和網絡廣告。我們會根據點擊量或向與我們的移動應用程序或網站互動的用户獲得的曝光量來確認展示收入,這是我們有權開具發票的金額。
抵押貸款板塊
抵押貸款收入。 抵押貸款收入包括按每線索成本向抵押貸款專業人士出售的營銷產品,包括我們的定製報價和部分Connect服務,以及以訂閲為基礎出售的產品,包括我們的關聯抵押貸款機構Zillow Home Loans產生的收入以及Mortech產生的收入。
對於我們的 Connect 和 Custom Quote 每位潛在營銷產品,參與的合格抵押貸款專業人士通常會預先付款,以獲得有興趣與抵押貸款專業人士建立聯繫的消費者。用盡初始預付款的抵押貸款專業人士預付額外資金以繼續參與市場。對於我們的Connect訂閲抵押貸款營銷產品,參與的合格抵押貸款專業人士通常會預付每月訂閲費,然後將其分配給所需的地理縣。在Zillow Group的Connect平臺中,消費者回答一系列問題以尋找當地貸款機構,抵押貸款專業人士會收到消費者聯繫信息或線索,
當消費者選擇與貸款人共享信息時。在自定義報價中申請抵押貸款利率的消費者將獲得參與抵押貸款專業人士的定製報價。
對於我們的每筆成本抵押貸款產品,當用户通過我們的抵押貸款平臺聯繫抵押貸款專業人士時,我們會確認收入,這是我們有權開具發票的金額。對於我們的訂閲產品,獲得消費者聯繫的機會取決於抵押貸款專業人士在某個地理縣的相對發言權。當消費者提交聯繫人時,我們會通過短信聯繫一組訂閲抵押貸款專業人士,第一位做出回覆的抵押貸款專業人士會收到消費者聯繫信息。我們根據提供服務的合同期內以直線法確認的合同支出來確認收入。這種方法最好地描述了我們如何履行對訂閲客户的履約義務,因為我們在整個合同期內不斷將履約義務的控制權移交給客户。
抵押貸款發放收入反映了(1)發放費用和(2)貸款的相應銷售或預期的未來銷售。當向客户作出利率鎖定承諾時,我們會將出售抵押貸款的預期收益加上預期出售相關服務權的估計收益,並根據拉動百分比(定義為啟動利率鎖定承諾的可能性)進行調整,記錄為收入。貸款發放費的收入在相關房地產交易完成時確認,通常是在託管結束時以及我們為抵押貸款提供資金時。資金到位後,待售抵押貸款將根據銷售承諾或當前市場報價按公允價值入賬,並在出售貸款之前根據隨後的公允價值變化進行調整。與抵押貸款相關的淨髮放成本和費用被確認為已發生。我們幾乎將我們發放的所有抵押貸款和相關服務權出售給第三方購買者。
抵押貸款以有限的追索權條款出售,這可能導致回購先前出售給投資者的貸款或償還投資者的貸款損失。根據歷史經驗、與抵押貸款購買者的討論、對我們發起的抵押貸款數量的分析以及當前的住房和信貸市場狀況,我們估算並記錄了投資組合中持有的抵押貸款和待售抵押貸款以及已知和預計的抵押貸款回購申請的損失準備金。從歷史上看,這些對我們的財務報表並不重要,但未來可能會有所不同。
抵押貸款收入還包括Mortech產生的收入,該公司提供基於訂閲的抵押貸款軟件解決方案,包括產品和定價引擎以及潛在客户管理平臺,我們在提供服務的合同期內以直線方式確認收入。
庫存
庫存由通過我們的Zillow Offers計劃獲得的房屋組成,按成本或可變現淨值中較低者列報。房屋在轉售時將根據特定的身份從庫存中刪除。規定成本包括購置和更新每套房屋所支付的對價,包括相關的分配管理費用。在建庫存包括正在更新的房屋,成品庫存包括準備轉售的房屋。未分配的管理費用在發生時記為費用幷包含在收入成本中。銷售成本包括房地產佣金、託管費和產權費以及暫存成本,以及房屋上市出售期間產生的持有成本,包括公用事業、税收和維護。
每個季度我們都會審查庫存房屋的價值,以確定可實現淨價值低於成本的指標。可變現淨值的計算基於多個估計值,這些估計值最終可能與實際結果存在重大差異。鑑於所需的重要假設以及實際條件可能存在差異,我們認為庫存估值是一個關鍵的會計估計。為了應對 COVID-19 疫情及其對房地產行業的影響的不確定性,我們調整了某些房屋資產管理和轉售策略。截至2020年3月31日,我們已經估算了這些策略對我們庫存價值的影響。對這種影響的估計需要做出重大判斷,而這些策略的最終影響以及 COVID-19 對房地產行業和客户購房能力的影響尚不確定,這可能會導致實際結果存在重大差異。
當有證據表明庫存的可變現淨值低於其成本時,差額將在收入成本中確認。我們估計,截至2020年3月31日和2019年3月31日,庫存餘額的成本或可變現淨值較低者下降1%,將使我們的庫存估值調整分別增加530萬美元和330萬美元。
合同成本資產
我們將與客户簽訂合同的某些增量成本資本化,我們預計會收回這些合同。這些費用與支付給銷售人員的佣金有關,主要是我們的Premier Agent和Premier Broker計劃的佣金。作為一種實際的權宜之計,如果我們本應確認的資產的攤銷期為一年或更短,我們將獲得合同的增量成本列為支出。資本化佣金成本作為合同成本資產記錄在我們的簡明合併資產負債表中。合同成本資產在與向客户轉移資產相關的產品或服務(通常是客户關係的估計壽命)一致的時期內按直線攤銷為支出。在我們的合併運營報表中,與合同成本資產相關的攤銷費用包含在銷售和營銷費用中。我們對客户關係估計壽命的確定涉及重大判斷。在確定客户關係的預計壽命時,我們會考慮定量和定性數據,包括但不限於歷史客户數據、產品或服務提供的最新變化或預期變化,以及我們通過產品和服務獲利的方式的變化。我們的高級經紀人和卓越經紀人計劃的攤銷期從兩年到三年不等。
我們會監控合同成本資產的減值,並在運營報表中確認減值損失,前提是已確認資產的賬面金額超過我們預計將來收到的對價金額,並且我們已經收到但尚未確認在收入中減去與提供尚未確認為支出的商品或服務直接相關的成本。
網站和軟件開發成本
網站和軟件開發初期階段產生的成本按發生時記作費用。一旦應用程序進入開發階段,內部和外部成本,如果管理層認為是可觀的直接和遞增成本,則將其資本化為不動產和設備,並在其估計使用壽命期間按直線攤銷。維護和改進費用,包括實施後階段的費用,通常在發生時記為支出,除非此類費用與網站或軟件的重大升級和增強導致功能增加有關,在這種情況下,這些費用將在估計的使用壽命內按直線方式進行資本化和攤銷。與資本化網站和軟件開發成本相關的攤銷費用包含在技術和開發費用中。
投入使用的資本化開發活動將在這些釋放物的預期使用壽命內攤銷,目前估計為一至五年。經常審查網站和軟件開發活動的估計使用壽命,並酌情進行調整,以反映即將開展的開發活動,其中可能包括對現有功能的重大升級和/或增強。
我們在確定各種項目的資本化時進行判斷,評估資本化成本的持續價值,以及確定攤銷成本的估計使用壽命。如果我們改變開發和測試與移動應用程序和網站相關的新特性和功能的方式、評估資本化資產的持續價值或確定攤銷成本的估計使用壽命,那麼我們資本化和攤銷的網站和軟件開發成本金額在未來可能會發生變化。
具有確定壽命的無形資產和其他長期資產的可回收性
每當事件或情況表明無形資產和其他長期資產可能無法收回時,我們就會對其進行減值評估。可回收性是通過將資產組的賬面金額與預計產生的未來未貼現淨現金流進行比較來衡量的。出於此類審查的目的,我們將資產分組為最低水平,在此基礎上,資產集團的可識別現金流在很大程度上獨立於其他資產和負債組的現金流。如果這種比較表明存在減值,則應確認的減值金額按資產組賬面價值和公允價值之間的差額計算。
不可預見的事件、情況和市場狀況的變化以及未來現金流估計的重大差異可能會對我們資產的公允價值產生不利影響,並可能導致減值費用。公允價值可以使用多種技術進行估算,包括報價市場價格、可比資產價格或其他涉及現金流、收益或收入倍數的估值流程,我們在進行減值評估時可能會做出各種假設和估計,尤其是與現金流預測相關的假設和估計。現金流估算本質上是主觀的,包括對近期和預測的經營業績、收入趨勢和營業利潤率等因素的假設。這些估計還可能受到聯邦、州或地方法規變化、經濟衰退或發展、COVID-19 等流行病或其他影響我們行業的市場條件的不利影響。
基於股份的薪酬
我們在授予之日以公允價值計量所有基於股份的獎勵的薪酬支出,並確認預計授予的獎勵在服務期內的薪酬支出。我們使用Black-Scholes-Merton期權定價模型來確定期權獎勵的公允價值,並在期權獎勵歸屬期內以直線方式確認薪酬支出。對於限制性股票單位和限制性單位,我們在授予之日使用A類普通股和C類股本的市場價值來確定獎勵的公允價值,並在獎勵歸屬期內以直線法確認薪酬支出。
在授予日確定期權獎勵的公允價值需要判斷。如果Black-Scholes-Merton模型中使用的任何假設發生重大變化,則未來期權獎勵的基於股份的薪酬支出可能與先前授予的獎勵存在重大差異。在估值期權獎勵時,我們對無風險利率、股息收益率、波動率和加權平均預期壽命做出了假設。
無風險利率。截至期權獎勵授予日,無風險利率來自美國國債。
預期的股息收益率。預期的股息收益率基於我們的歷史股息支付,迄今為止為零。
波動率。我們的A類普通股和C類資本股的預期波動率是使用我們的歷史波動率估算的。
預期期限。期權獎勵的加權平均預期壽命是根據我們的歷史行使數據估算的。
我們將繼續使用判斷力來評估預期的波動率以及用於基於股票的薪酬支出計算的預期條款。實際業績和未來估計值的變化可能與管理層目前的估計有很大差異。隨着我們繼續積累與A類普通股和C類資本股相關的更多數據,我們可能會對預期波動率和預期條款的估計進行調整,這可能會對我們未來的股票薪酬支出產生重大影響。我們預計,在未來一段時期,我們的股份薪酬支出將增加,這是由於我們現有的、未確認的基於股份的薪酬將被認定為獎勵歸屬,以及我們將發放額外的基於股份的獎勵以吸引和留住員工。
商譽和無限期無形資產的可回收性
商譽是指收購業務的成本超過收購當日收購資產的公允價值,不攤銷。我們會按年度、第四季度評估商譽減值,或者每當事件或情況變化表明商譽可能受到減損時,我們都會評估商譽減值。在我們的商譽評估中,我們通常首先進行定性評估,以確定每個申報單位的賬面價值是否大於其公允價值。如果申報單位的賬面價值很可能大於其公允價值,我們會進行量化評估,並在我們的運營報表中記錄申報單位賬面價值超過其公允價值的減值費用。
我們的無限期無形資產歷來沒有攤銷,我們會在每年、第四季度或事件或情況變化表明該資產可能受到減值時對資產進行減值評估。我們會臨時考慮是否存在任何可能影響用於確定無限期無形資產公允價值的重要投入的事件和情況,包括但不限於可能對未來預期收益和現金流產生負面影響的成本、某些關鍵績效指標的變化以及管理層、關鍵人員、戰略或客户的變化。在評估我們的商品名稱和商標無限期無形資產時,我們通常會首先進行定性評估,以確定無限期無形資產的公允價值是否更有可能受到減值。如果是這樣,我們將進行量化評估,並在我們的運營報表中記錄無限期無形資產賬面價值超過其公允價值的減值費用。
在截至2020年3月31日的三個月中,我們確認了與我們的無限期Trulia商品名和商標無形資產相關的7150萬美元非現金減值費用。減值費用包含在我們的IMT和抵押貸款板塊的減值成本中。2020 年 3 月,我們確定了與 COVID-19 疫情直接相關的因素,這些因素使我們得出結論,該資產的1.080億美元賬面價值很有可能超過其公允價值。其中最重要的因素是,與之前用於確定無形資產賬面價值的預測相比,與Trulia品牌相關的預計收入出現短缺,這主要是由Trulia未來預期的營銷和廣告支出減少所致。因此,在第三方估值專家的協助下,我們進行了定量分析以確定無形資產的公允價值,並得出結論,我們對其公允價值的最佳估計為3650萬美元。估值是使用基於特許權使用費減免法的收入方法編制的,依賴於市場價格不可觀察的投入,包括預計收入、特許權使用費率、折扣率和估計税率,因此被視為公允價值層次結構下的三級衡量標準。
公允價值可以使用多種技術進行估算,包括報價市場價格、可比資產價格或其他涉及現金流、收益或收入倍數的估值流程,我們在進行減值評估時可能會做出各種假設和估計,尤其是與現金流預測相關的假設和估計。現金流估算本質上是主觀的,包括對近期和預測的經營業績、收入趨勢和營業利潤率等因素的假設。這些估計還可能受到聯邦、州或地方法規變化、經濟衰退、COVID-19 等流行病或影響我們行業的發展或其他市場條件的不利影響。這些估計值的變化可能會導致未來與Trulia商標和商標無形資產相關的物質減值損失。鑑於 COVID-19 前所未有的不確定性,包括對客户對我們與 Trulia 品牌相關的產品和服務的需求產生未知影響,預測與 Trulia 品牌相關的未來收入需要做出重大判斷,而與 Trulia 品牌相關的實際收入可能會因疫情的持續時間和嚴重程度及其應對措施以及未來的營銷和廣告支出金額而有顯著差異。
在這項減值分析中,我們評估了與Trulia商標和商標無形資產相關的未來計劃營銷和廣告支出,得出的結論是,該資產的壽命已不再無限期。我們將加速攤銷剩餘的3650萬美元賬面價值,這與10年使用壽命內的預計現金流量相稱。
最近通過的會計準則和最近發佈的會計準則尚未通過
有關我們最近採用的會計準則和最近發佈的尚未採用的會計準則的信息,請參閲隨附的本10-Q表季度報告簡明合併財務報表附註的附註2。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們在正常業務過程中面臨市場風險。這些風險主要包括利率的波動。
利率風險
根據我們目前的投資政策,我們將多餘的現金投資於貨幣市場基金、存款證、美國政府機構證券、國庫券、商業票據、外國政府證券、市政證券以及公司票據和債券。我們目前的投資政策首先尋求保留本金,其次是為我們的運營和資本需求提供流動性,第三,在不使本金面臨風險的情況下最大限度地提高收益。
由於現行利率的波動,我們的投資面臨市場風險,這可能會降低我們的投資收益率或其公允價值。由於我們的投資組合本質上是短期的,因此我們認為立即將利率提高10%不會對我們投資組合的公允市場價值產生實質性影響。
我們的可轉換優先票據按固定利率計息。因此,我們沒有與利率變動相關的直接財務報表風險。但是,可轉換優先票據的公允價值主要在我們股票的市場價格波動或利率變化時發生變化。下表彙總了截至2020年3月31日我們未償還的可轉換優先票據(以千計,利率除外):
| | | | | | | | | | | | | | |
到期日 | | 本金總額 | | 規定的利率 |
2026年9月1日 | | $ | 500,000 | | | 1.375 | % |
2024年9月1日 | | 673,000 | | | 0.75 | % |
2023年7月1日 | | 373,750 | | | 1.50 | % |
2021年12月1日 | | 460,000 | | | 2.00 | % |
2020年12月15日 | | 9,637 | | | 2.75 | % |
| | $ | 2,016,387 | | | |
由於可轉換優先票據按固定利率計息,因此截至2020年3月31日,我們沒有與利率變化相關的直接財務報表風險。但是,可轉換優先票據的公允價值主要在我們股票的市場價格波動或利率變化時發生變化。
通過為Zillow Offers提供資金的信貸額度下的借款利率的變化,我們面臨市場風險。截至2020年3月31日和2019年12月31日,這些信貸額度的未償還借款分別為4.318億美元和6.915億美元,這些信貸額度的浮動利率基於一個月的倫敦銀行同業拆借利率(“LIBOR”)加上適用的保證金。因此,市場利率的波動可能會增加或減少我們的利息支出。假設我們的信貸額度的未償借款沒有變化,我們估計,截至2020年3月31日和2019年12月31日,倫敦銀行同業拆借利率增加一個百分點將使我們的年度利息支出分別增加約430萬美元和690萬美元。
根據我們的倉庫信貸額度和為Zillow Home Loans提供資金的主回購協議,借款利率的變化也使我們面臨市場風險。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我們的倉庫信貸額度和主回購協議中分別有3,480萬美元和3,040萬美元的未償借款,這些借款按基於倫敦銀行同業拆借利率加上適用利潤率的浮動利率計息。我們通過使用抵押貸款支持證券的遠期銷售來管理與抵押貸款發放服務相關的利率風險。假設倉庫信貸額度和主回購協議的未償借款沒有變化,我們估計,截至2020年3月31日和2019年12月31日,倫敦銀行同業拆借利率增加一個百分點將使我們與倉庫信貸額度和主回購協議相關的年度利息支出微不足道。
通貨膨脹風險
我們認為通貨膨脹對我們的業務、經營業績或財務狀況沒有實質性影響。如果我們的成本受到巨大的通貨膨脹壓力的影響,我們可能無法通過價格上漲完全抵消這種更高的成本。我們無能為力或不這樣做可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
外幣兑換風險
我們認為外匯風險沒有對我們的業務、經營業績或財務狀況產生實質性影響。由於我們沒有維持大量的外幣餘額,我們認為外幣兑美元匯率立即上漲或下降10%不會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大影響。
第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
公司維持披露控制和程序(定義見經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15(e)條和第15d-15(e)條)。截至2020年3月31日,管理層在我們的首席執行官和首席財務官的監督和參與下,根據交易法第13a-15(b)條評估了公司披露控制和程序的有效性。根據該評估,首席執行官和首席財務官得出結論,這些披露控制和程序自2020年3月31日起生效。
財務報告內部控制的變化
在截至2020年3月31日的三個月內,根據《交易法》第13a-15(d)條和第15d-15(d)條進行評估,我們對財務報告的內部控制沒有發生任何重大影響或有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分 — 其他信息
第 1 項。法律訴訟
有關我們參與的法律訴訟的信息,請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項簡明合併財務報表附註中標題為 “法律訴訟” 的小節下的附註16。
第 1A 項。風險因素
我們的業務面臨許多風險。除了截至2019年12月31日的10-K表年度報告第一部分第1A項(風險因素)中規定的風險因素外,您還應仔細考慮以下風險因素,因為這些風險中的任何一項都可能損害我們的業務、經營業績和未來的財務業績。由於保單對承保損失的定義或其他因素,可能無法根據我們的保險單進行賠償,並且可用的保險可能不足以補償我們可能因這些和其他風險而蒙受的損失、費用、罰款、罰款和其他損失。此外,我們目前不知道或我們目前認為不重要的風險和不確定性可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。如果發生任何這些風險,我們的普通股和股本的交易價格可能會下跌,您可能會損失全部或部分投資。
我們的財務狀況和經營業績已經受到並且預計將繼續受到 COVID-19 疫情的不利影響。
2019 年 12 月,報告了一種新型冠狀病毒菌株 COVID-19,隨後在全球範圍內傳播。2020 年 3 月 11 日,世界衞生組織宣佈 COVID-19 為疫情。由於 COVID-19,由於廣泛的旅行和交通限制、原地避難和居家政策,以及商業空間和政府設施(包括我們維持運營的地點和大量員工)的關閉,美國經濟和人口的很大一部分已經停業和放緩。當前的 COVID-19 疫情、其廣泛影響以及為遏制或緩解疫情而採取的預防措施已經並將繼續對美國和全球經濟、就業水平、員工生產率、住宅房地產和金融市場產生重大負面影響。這反過來對我們的房地產合作伙伴、供應商、對我們產品和服務的需求、客户進行房地產交易的能力、利潤率、擔保貸款的價值、我們在二級市場上轉售貸款的能力、獲得信貸的機會以及我們經營業務的能力產生了負面影響,而且可能越來越受到負面影響。
為了應對這些前所未有的情況,我們暫時暫停了通過Zillow Offers購房,提供某些產品折扣,暫時關閉了辦公室,暫停了除關鍵職位以外的招聘,暫停了大部分廣告支出並減少了可自由支配支出。由於這些或其他後果,疫情已經並將繼續對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響,可能對我們產生重大影響。
我們為流動性需求提供資金和經營業務的能力取決於我們的運營現金流以及我們進入資本市場和利用現有信貸額度借款的能力。例如,通過Zillow Offers提供某些產品折扣和暫停購房已經並將繼續擾亂我們的收入和運營現金流水平。此外,我們以可接受的條件獲得融資的機會和可用性可能會受到疫情的不利影響。有關 COVID-19 疫情對我們的流動性狀況和前景的影響的更多信息,請參閲 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——流動性和資本資源”。
疫情將在多大程度上影響我們的運營將取決於未來的事態發展,這些事態發展高度不確定且目前無法預測,包括疫情的規模、持續時間和嚴重程度、為遏制或緩解疫情而採取的行動以及任何相關的經濟衰退或房地產市場的長期放緩。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
股權證券的未註冊銷售
在截至2020年3月31日的三個月中,沒有未註冊的股權證券銷售。
第 6 項。展品
下面列出的證物是作為本10-Q表季度報告的一部分提交的。
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展覽 數字 | | 描述 |
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10.1* | | 經修訂和重述了Zillow Group, Inc.下非僱員董事補助金的股票期權計劃。經修訂和重述的2011年激勵計劃。 |
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31.1 | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的1934年《證券交易法》第13-14(a)條對首席執行官進行認證。 |
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31.2 | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的1934年《證券交易法》第13-14(a)條對首席財務官進行認證。 |
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32.1 | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官進行認證。 |
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32.2 | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席財務官進行認證。 |
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101.INS | | 內聯 XBRL 實例文檔(實例文檔不出現在交互式數據文件中,因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中)。 |
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101.SCH | | 內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。 |
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101.CAL | | 內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。 |
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101.DEF | | 內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。 |
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101.LAB | | 內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。 |
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101.PRE | | 內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。 |
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104 | | 封面交互式數據文件(嵌入在行內 XBRL 文檔中)。 |
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* | | 表示管理合同或補償計劃或安排。 |
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告,並獲得正式授權。
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日期:2020 年 5 月 7 日 | | ZILLOW GROUP, INC. | |
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| | 來自: | /s/ JENNIFER ROCK |
| | 姓名: | 詹妮弗洛克 |
| | 標題: | 首席會計官 |