目錄
美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
(第一標記)
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告 | |
終了季度(二零二零年三月二十八日)
或
依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告 | |
從轉軌時期到轉軌時期，從轉軌、轉軌 | |
委員會檔案編號001-36285
在…州註冊為法團特拉華州
國税局僱主識別號碼46-4559529
(首席執行辦公室)
電話號碼：(904 ) 357-4600
根據該法第12(B)節登記的證券：
每一班的職稱 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 |
通過檢查標記表明註冊人(1)是否提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這種備案要求的限制。
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
大型加速箱 | o | x | ||
非加速過濾 | o | 小型報告公司 | ||
新興成長型公司 | ||||
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。o
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是☐ x
登記人63250765 普通股，每股面值.01美元，截至2020年5月4日.
目錄
項目 | 頁 | ||
第一部分—財務信息 | |||
1. | 財務報表(未經審計) | ||
截至2020年3月28日和2019年3月30日三個月的收入(損失)和綜合收入(損失)綜合報表 | 1 | ||
截至2020年3月28日和2019年12月31日的綜合資產負債表 | 3 | ||
截至2020年3月28日和2019年3月30日的三個月現金流動合併報表 | 4 | ||
合併財務報表附註 | 5 | ||
2. | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 | 21 | |
3. | 市場風險的定量和定性披露 | 33 | |
4. | 管制和程序 | 33 | |
第二部分—其他資料 | |||
1. | 法律程序 | 35 | |
1A. | 危險因素 | 36 | |
2. | 未登記的股本證券出售和收益的使用 | 36 | |
6. | 展品 | 37 | |
簽名 | 38 | ||
目錄
第一部分 | 財務信息 |
項目1. | 財務報表 |
Rayonier高級材料公司
收入(損失)和綜合收入(損失)綜合報表
(未經審計)
(單位：千美元，每股除外)
三個月結束 | |||||||
2020年3月28日 | 2019年3月30日 | ||||||
淨銷售額 | $ | $ | |||||
銷售成本 | ( | ) | ( | ) | |||
毛利率 | |||||||
銷售、一般和行政費用 | ( | ) | ( | ) | |||
職責 | ( | ) | ( | ) | |||
外匯收益(損失) | ( | ) | |||||
其他營業收入(費用)，淨額 | ( | ) | ( | ) | |||
營業收入(損失) | ( | ) | ( | ) | |||
利息費用 | ( | ) | ( | ) | |||
利息收入和其他淨額 | |||||||
養卹金和業務預算的其他組成部分，不包括服務費用 | |||||||
所得税前繼續營業的收入(損失) | ( | ) | ( | ) | |||
所得税利益(費用)(注16) | |||||||
持續經營收入(損失) | ( | ) | ( | ) | |||
已停止業務的收入，扣除税後的收入(注2) | |||||||
歸於公司的淨收益(虧損) | ( | ) | ( | ) | |||
強制可轉換優先股股利 | ( | ) | |||||
可供普通股股東使用的淨收入(損失) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |
普通股基本收益(注13) | |||||||
持續經營的收入(損失) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |
停止業務的收入 | |||||||
普通股淨收益(虧損)-基本 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |
普通股攤薄收益(注13) | |||||||
持續經營的收入(損失) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |
停止業務的收入 | |||||||
普通股淨收益(虧損)-稀釋後 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |
見綜合財務報表説明。
1
目錄
Rayonier高級材料公司
綜合收入(損失)綜合報表
(未經審計)
(單位：千美元，每股除外)
三個月結束 | |||||||
2020年3月28日 | 2019年3月30日 | ||||||
淨收入(損失) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |
其他綜合收入(虧損)，扣除税款(注11)： | |||||||
外幣折算調整 | ( | ) | ( | ) | |||
衍生工具的未實現收益(損失) | ( | ) | |||||
退休金及退休後計劃的淨收益 | |||||||
其他綜合收入共計(損失) | ( | ) | |||||
綜合收入(損失) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |
見綜合財務報表説明。
2
目錄
Rayonier高級材料公司
合併資產負債表
(未經審計)
(千美元)
2020年3月28日 | 2019年12月31日 | ||||||
資產 | |||||||
流動資產 | |||||||
現金和現金等價物 | $ | $ | |||||
應收賬款淨額(附註3) | |||||||
清單(注4) | |||||||
預付和其他流動資產 | |||||||
流動資產總額 | |||||||
財產、廠房和設備(扣除2020年3月28日的累積折舊1，514，999元及2019年12月31日的1，482，261元) | |||||||
遞延税款資產 | |||||||
無形資產，淨額 | |||||||
其他資產 | |||||||
總資產 | $ | $ | |||||
負債與股東權益 | |||||||
流動負債 | |||||||
應付帳款 | $ | $ | |||||
應計及其他流動負債(附註6) | |||||||
長期債務的現行到期日(注7) | |||||||
流動環境負債(附註8) | |||||||
流動負債總額 | |||||||
長期債務(注7) | |||||||
長期環境責任(附註8) | |||||||
養卹金和其他退休後福利 | |||||||
遞延税款負債 | |||||||
其他長期負債 | |||||||
承付款和意外開支(附註18) | |||||||
股東權益 | |||||||
截至2020年3月28日和2019年12月31日，普通股分別以0.01美元面值、63 246 867股和63 136 219股的票面價值核準發行和發行的股票140 000 000股 | |||||||
額外已付資本 | |||||||
留存收益 | |||||||
累計其他綜合收入(損失)(注11) | ( | ) | ( | ) | |||
股東權益合計 | |||||||
負債總額和股東權益 | $ | $ | |||||
見綜合財務報表説明。
3
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Rayonier高級材料公司
現金流動合併報表
(未經審計)
(千美元)
三個月結束 | |||||||
2020年3月28日 | 2019年3月30日 | ||||||
經營活動 | |||||||
淨收入(損失) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |
停業造成的損失(收入) | ( | ) | ( | ) | |||
調整數，以核對持續業務收入(損失)與業務活動提供的現金： | |||||||
折舊和攤銷 | |||||||
股票激勵補償費用 | |||||||
遞延所得税費用(福利) | ( | ) | |||||
養卹金和其他退休後計劃的定期福利費用淨額 | |||||||
衍生工具未實現虧損(收益) | ( | ) | |||||
外幣未實現虧損(收益) | ( | ) | |||||
其他 | |||||||
經營資產和負債的變化： | |||||||
應收款項 | ( | ) | |||||
盤存 | ( | ) | ( | ) | |||
應付帳款 | ( | ) | ( | ) | |||
應計負債 | ( | ) | |||||
所有其他業務活動 | ( | ) | ( | ) | |||
對養卹金和其他退休後計劃的繳款 | ( | ) | ( | ) | |||
由(用於)業務活動提供的現金-持續業務 | ( | ) | ( | ) | |||
由(用於)業務活動提供的現金-已停止的業務 | |||||||
(用於)業務活動的現金 | ( | ) | ( | ) | |||
投資活動 | |||||||
資本支出 | ( | ) | ( | ) | |||
用於投資活動的現金-持續業務 | ( | ) | ( | ) | |||
用於投資活動的現金-已停止的業務 | ( | ) | |||||
用於投資活動的現金 | ( | ) | ( | ) | |||
籌資活動 | |||||||
利用循環信貸和其他設施借款 | |||||||
償還循環信貸和其他設施 | ( | ) | |||||
還債 | ( | ) | ( | ) | |||
普通股股利 | ( | ) | |||||
優先股股利 | ( | ) | |||||
回購普通股 | ( | ) | ( | ) | |||
由(用於)籌資活動提供的現金-持續業務 | |||||||
由(用於)供資活動提供的現金-已停止的業務 | |||||||
(用於)籌資活動提供的現金 | |||||||
現金及現金等價物 | |||||||
現金和現金等價物的變化 | ( | ) | ( | ) | |||
外匯對現金和現金等價物的淨影響 | ( | ) | ( | ) | |||
餘額，年初 | |||||||
期末餘額 | $ | $ | |||||
見綜合財務報表説明。
4
目錄
Rayonier高級材料公司
合併財務報表附註
(未經審計)
(千美元，除非另有説明)
1.列報基礎與新的會計公告
提出依據
Rayonier高級材料公司未經審計的合併財務報表及其附註。(“公司”)是根據美利堅合眾國公認的會計原則(“公認會計原則”)為中期財務信息編制的，並符合證券和交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和條例。管理層認為，這些財務報表和附註反映了為公平列報所列期間的業務結果、財務狀況和現金流量所需的所有調整(所有這些調整都是正常的經常性調整)。這些報表和附註應與公司年度報告中所列的財務報表和補充數據一起閲讀，該報表和補充數據載於公司截至年度的表10-K中。2019年12月31日在2020年3月2日提交給美國證交會。
該公司已對前一年的某些金額進行了重新分類，以符合本年度停產業務的列報方式，以反映其馬塔內高得率紙漿業務2019年11月的銷售情況。除非另有説明，綜合財務報表附註中的資料涉及持續業務。見注2-停止業務以獲得更多信息。
在2020年3月，世界衞生組織指定最近的新的冠狀病毒(“冠狀病毒”)為一種全球大流行，因此，某些國家的政府發佈了“待在家中”的命令，以防止其公民病毒的傳播。這些命令導致許多企業暫時停業。然而，由於它們在生產藥品、食品、清潔和其他產品的關鍵原材料方面發揮作用，該公司在美國、加拿大和法國的設施被視為“基本業務”，並一直在運營。該公司有一個小組，監測迅速發展的情況，並在認為必要時建議減輕風險的行動，以幫助確保僱員的安全和保持我們的生產運作的連續性。在該公司的設施中，它正在加強社會距離、增加衞生設施，並允許辦公室僱員儘可能遠程工作。鑑於這種情況的動態性和流動性，目前無法合理估計對我們業務的潛在財務影響。
新的會計公告尚未通過
2020年3月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了“2020-04年度會計準則更新”(“ASU”)，參考費率改革(主題848)：促進參考費率改革對財務報告的影響。修正案規定了適用公認會計原則適用於合同、套期保值關係和其他受參考費率改革影響的交易的備選權宜之計和例外情況，如果符合某些標準的話。ASU 2020-04中的修正案僅適用於合同、套期保值關係和其他參照倫敦銀行同業拆借利率(Libor)或其他參考利率的交易。該公司目前正在考慮ASU 2020-04規定的可選權宜之計和例外情況.
最近通過的會計公告
公司採用ASU 2016-13，金融工具-金融工具的信貸損失(主題326)，2020年1月1日。更新後的指南以反映預期信貸損失的方法取代了已發生的損失減值辦法，要求考慮更廣泛的合理和可支持的信息，以解釋信貸損失估計數。採用這一標準對公司的綜合財務報表沒有重大影響。
後續事件
資產負債表日期之後的事件和交易已通過以下方式進行評估，以供潛在的確認和披露2020年5月7日，這些財務報表印發的日期。隨後確定了值得披露的下列事件：
• | 為了應對冠狀病毒大流行及其對森林產品和新聞紙市場的影響，該公司從2020年3月的最後一週起削減了一些木材廠和新聞紙廠的產量。 |
• | 2020年3月30日，加拿大貨幣固定利率定期貸款持有者魁北克投資公司(IQ)向其客户發放了一筆由Temiscaming工廠某些資產擔保的定期貸款。 |
5
Rayonier高級材料公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
(千美元，除非另有説明)
目錄
2.停止業務
在2019年11月，該公司將其位於魁北克的Matane製漿廠出售給了Sappi有限公司，這是一家全球性的多樣化木纖維公司，總採購價格約為$175 百萬. 在截至2020年3月28日的三個月中，停產業務的收入是對馬塔內磨坊銷售收益的調整，即2019年11月關閉後產生的營運資本調整。截至2020年3月28日和2019年3月30日三個月停業的收入(損失)包括：
三個月結束 | |||||||
2020年3月28日 | 2019年3月30日 | ||||||
收入 | $ | $ | |||||
銷售成本 | ( | ) | |||||
毛利率 | |||||||
銷售、一般和行政費用及其他 | ( | ) | |||||
營業收入(損失) | |||||||
利息開支(A) | ( | ) | |||||
其他非營業收入 | |||||||
停止經營的收入，所得税前 | |||||||
所得税費用 | ( | ) | |||||
已停止業務的收入，扣除税後 | $ | $ | |||||
從出售已停止的業務中獲得的調整， 扣除所得税248元 | |||||||
停業業務收入 | $ | $ | |||||
(a) | 公司被要求支付$ |
其他停止操作的信息如下：
三個月結束 | |||||||
2020年3月28日 | 2019年3月30日 | ||||||
折舊和攤銷 | $ | $ | |||||
資本支出 | $ | $ | |||||
3.應收賬款淨額
該公司應收賬款包括：
2020年3月28日 | 2019年12月31日 | ||||||
應收帳款、交易 | $ | $ | |||||
應收賬款，其他(A) | |||||||
可疑賬户備抵 | ( | ) | ( | ) | |||
應收賬款共計，淨額 | $ | $ | |||||
(a) | 應收賬款，其他主要包括增值税/消費税、應收贈款和政府機構應付的應計賬單。 |
6
Rayonier高級材料公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
(千美元，除非另有説明)
目錄
4. 盤存
該公司的存貨包括：
2020年3月28日 | 2019年12月31日 | ||||||
成品 | $ | $ | |||||
正在進行的工作 | |||||||
原料 | |||||||
製造和維修用品 | |||||||
總庫存 | $ | $ | |||||
5. 租賃
該公司根據ASC主題842“租賃合同”記賬，該主題於2019年1月1日通過。本公司的經營和融資租賃主要用於公司辦公室、倉庫空間、鐵路車輛和設備。截至2020年3月28日，本公司的租約有剩餘的租約條款1 年至9 具有標準更新和終止選項的年份可由公司自行決定。某些設備租賃在租約期限結束時有購買期權，但不包括在使用權(“ROU”)資產中，因為公司不能合理地確定公司是否會行使這些選擇權。本公司的租賃協議不包含任何重要的剩餘價值擔保或重大限制性契約。
該公司使用其增量借款利率來確定租賃付款的現值，除非租約提供隱含或明確的利率。用於確定經營租賃ROU資產和負債的加權平均貼現率2020年3月28日和2019年12月31日曾.6.1 百分比和6.0 百分比分別。在確定融資租賃ROU資產和負債時使用的加權平均貼現率2020年3月28日和2019年12月31日曾.7.0 百分比.
本公司的經營及融資租賃成本如下：
三個月結束 | ||||||||
2020年3月28日 | 2019年3月30日 | |||||||
經營租賃 | ||||||||
營運租賃費用 | $ | $ | ||||||
融資租賃 | ||||||||
ROU資產的自願攤銷 | ||||||||
特別利益 | ||||||||
共計 | $ | $ | ||||||
截至2020年3月28日，加權平均剩餘租賃期限為4.1 年數和6.7 年數分別用於經營租賃和融資租賃。截至2019年12月31日，加權平均剩餘租賃期限為4.3 年數和6.9 年數分別用於經營租賃和融資租賃。業務活動提供的現金大約包括$2 百萬和$1 百萬期間支付的經營租賃款項三結束的幾個月2020年3月28日和2019年3月30日分別。融資租賃現金流量在三結束的幾個月2020年3月28日和2019年3月30日.
該公司的融資租賃被列為債務，2020年剩餘時間及其後四年及其後的到期日包括在附註7 — 長期債務和融資租賃. 公司的資產負債表包括以下內容
7
Rayonier高級材料公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
(千美元，除非另有説明)
目錄
經營租賃資產和負債：
資產負債表分類 | 2020年3月28日 | 2019年12月31日 | |||||||
使用權資產 | 其他資產 | $ | $ | ||||||
租賃負債，流動 | 應計及其他流動負債 | $ | $ | ||||||
租賃負債，非流動負債 | 其他非流動負債 | $ | $ | ||||||
截至2020年3月28日，2020年剩餘時間至2024年及其後的經營租賃期限如下：
2020年3月28日 | |||
2020年剩餘時間 | $ | ||
2021 | |||
2022 | |||
2023 | |||
2024 | |||
此後 | |||
最低租賃付款總額 | $ | ||
減：估算利息 | ( | ) | |
未來最低租賃付款現值 | $ | ||
6.應計及其他流動負債
公司的應計負債和其他流動負債包括：
2020年3月28日 | 2019年12月31日 | ||||||
應計客户獎勵和預付款 | $ | $ | |||||
應計薪金和福利 | |||||||
應計利息 | |||||||
衍生儀器 | |||||||
應計財產税和其他税 | |||||||
短期保理設施-法國 | |||||||
其他流動負債 | |||||||
應計負債和其他流動負債共計 | $ | $ | |||||
8
Rayonier高級材料公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
(千美元，除非另有説明)
目錄
7.長期債務和融資租賃
該公司的長期債務和融資租賃包括：
2020年3月28日 | 2019年12月31日 | |||||||
2022年11月到期的8，400萬美元的美國左輪手槍，可供使用的3，400萬美元，利率為倫敦銀行同業拆借利率加上2020年3月28日的3.75% | $ | $ | ||||||
將於2022年11月到期的1.26億美元的多幣種復現器，可供使用的5，600萬美元，利率為libor，加上2020年3月28日的3.75% | ||||||||
期限A-1貸款至2022年11月到期，利率為LIBOR+3.75%，2020年3月28日利率為4.67% | ||||||||
期限A-2貸款至2024年11月到期，利率為LIBOR+3.40%(經考慮0.60%的惠顧福利後)，2020年3月28日利率為4.32% | ||||||||
高級債券到期日期2024年，固定利率為5.50% | ||||||||
加拿大元固定利率定期貸款，利率為5.50%至6.86%，到期日為2020年9月至2028年4月，由Temiscaming工廠的某些資產擔保 | ||||||||
其他貸款 | ||||||||
融資租賃債務 | ||||||||
應付債務本金總額 | ||||||||
減：債務溢價、原始發行折扣和發行成本，淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||
債務總額 | ||||||||
減：長期債務的當前到期日 | ( | ) | ( | ) | ||||
長期債務 | $ | $ | ||||||
融資租賃付款 | 債務本金支付 | |||||||
2020 | $ | $ | ||||||
2021 | ||||||||
2022 | ||||||||
2023 | ||||||||
2024 | ||||||||
此後 | ||||||||
本金支付總額 | $ | $ | ||||||
減：估算利息 | ||||||||
現值最低融資租賃付款 | $ | |||||||
2020年3月，該公司的加元固定利率定期貸款的持有者IQ同意推遲每月支付總額約為美元的本金，該貸款由Temiscaming工廠的某些資產擔保。6 百萬。這些遞延本金付款的總額將從2021年3月恢復支付的其餘每月本金中重新分配。貸款的最後期限沒有延長，公司繼續按規定每月支付利息。
9
Rayonier高級材料公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
(千美元，除非另有説明)
目錄
8. 環境負債
債務分析三結束的幾個月2020年3月28日如下：
2019年12月31日結餘 | $ | ||
負債增加 | |||
付款 | ( | ) | |
外幣調整 | ( | ) | |
餘額，2020年3月28日 | |||
減：當前部分 | ( | ) | |
長期環境責任 | $ | ||
在不違反前款的前提下，公司認為已確定的負債足以支付下一年度可能發生的費用20 年數關於其環境責任。然而，由於上述原因，沒有作出足夠的保證，而且額外的負債可能對公司的財務狀況、經營結果和現金流動產生重大不利影響。
9. 衍生工具
由於利率和外幣匯率的變化，公司的收益和現金流量會受到波動的影響。該公司允許使用衍生金融工具來管理利率和外匯匯率風險，但不允許將衍生產品用於投機目的。亞細亞
所有衍生工具均按公允價值在合併資產負債表上確認，或指定為預測交易的套期保值，或指定為未指定的套期保值工具。被指定為套期保值的衍生產品的公允價值變化記錄在其他綜合收益中，直到收益受到對衝交易的影響，然後在當期收益中報告。未指定衍生工具的公允價值變動和指定衍生工具的無效部分在當期收益中列報。
利率風險
公司的主要債務義務使用可變利率libor，使公司面臨利率變化導致的利息支付的多變性。該公司簽訂了利率互換協議，以降低融資成本的波動性，實現預期的固定利率與浮動利率債務的比例，並對衝可歸因於libor基準變化所造成的利率風險的現金流量的多變性。
該公司指定掉期為現金流量對衝，並正在評估其有效性使用假設衍生方法結合迴歸。有效損益遞延到累積的其他綜合收益(損失)(“AOCI”)，在相關對衝期內被重新歸類為收益。
10
Rayonier高級材料公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
(千美元，除非另有説明)
目錄
外幣匯率風險
外幣波動會影響對外國子公司的投資，以及與第三方購買、產品出貨量和外幣債務有關的外幣現金流。該公司還面臨將外幣收益換算成美元的風險。管理部門使用外幣遠期合同有選擇地對衝其外幣現金流量風險，並管理與貨幣匯率變化有關的風險。該公司的主要外幣敞口是加元，在較小程度上是歐元。
未償衍生工具的名義金額如下。
2020年3月28日 | 2019年12月31日 | |||||||
利率互換(A) | $ | $ | ||||||
外匯遠期合同(B) | $ | $ | ||||||
外匯遠期合同(C) | $ | $ | ||||||
(A)到期日2020年12月
(b) 截至2021年3月的不同到期日
(c) 2020年、2022年和2028年的不同到期日
截至2005年綜合資產負債表所列衍生工具的公允價值2020年3月28日和2019年12月31日見下表。看見附註10 — 公允價值計量有關公司衍生產品的其他資料。
資產負債表定位 | 2020年3月28日 | 2019年12月31日 | ||||||||
資產 | ||||||||||
指定為對衝工具的衍生品： | ||||||||||
外匯遠期合同 | 其他流動資產 | $ | $ | |||||||
外匯遠期合同 | 其他資產 | |||||||||
未指定為對衝工具的衍生品： | ||||||||||
外匯遠期合同 | 其他流動資產 | |||||||||
負債 | ||||||||||
指定為對衝工具的衍生品： | ||||||||||
利率互換 | 其他流動負債 | ( | ) | ( | ) | |||||
外匯遠期合同 | 其他流動負債 | ( | ) | ( | ) | |||||
外匯遠期合同 | 其他非流動負債 | ( | ) | ( | ) | |||||
未指定為對衝工具的衍生品： | ||||||||||
外匯遠期合同 | 其他流動負債 | ( | ) | ( | ) | |||||
總衍生物 | $ | ( | ) | $ | ||||||
11
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
(千美元，除非另有説明)
目錄
指定為套期保值工具的衍生工具的效果、AOCI的相關變化以及收益損益如下。
截至2020年3月28日的三個月 | ||||||||||
指定為套期保值工具的衍生工具 | 基於導數的OCI中的增益(損失)識別 | 收益(損失)從AOCI重新分類為收入 | 損益表上的位置 | |||||||
利率互換 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | 利息費用 | |||
外匯遠期合同 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | 其他營業費用，淨額 | |||
外匯遠期合同 | $ | ( | ) | $ | 銷售成本 | |||||
外匯遠期合同 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | 利息收入和其他淨額 | |||
截至2019年3月30日止的三個月 | ||||||||||
基於導數的OCI中的增益(損失)識別 | 收益(損失)從AOCI重新分類為收入 | 損益表上的位置 | ||||||||
利率互換 | $ | ( | ) | $ | 利息費用 | |||||
外匯遠期合同 | $ | $ | 其他營業費用，淨額 | |||||||
外匯遠期合同 | $ | $ | ( | ) | 銷售成本 | |||||
外匯遠期合同 | $ | $ | 利息收入和其他淨額 | |||||||
未指定為套期保值工具的衍生工具對損益表的影響如下：
三個月結束 | ||||||||||
未指定為套期保值工具的衍生工具 | 收益(損失)在衍生產品收益中的位置 | (二零二零年三月二十八日) | 2019年3月30日 | |||||||
外匯遠期合同 | 其他營業收入(費用)，淨額 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||
AOCI中與對衝衍生品有關的未實現收益(損失)税後數額如下：
(二零二零年三月二十八日) | (一九二零九年十二月三十一日) | |||||||
利率現金流量套期保值 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
外匯現金流量套期保值 | $ | ( | ) | $ | ||||
來自AOCI的未來重新分類的數量將隨着基礎市場的變化而波動。
12
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
(千美元，除非另有説明)
目錄
10.公允價值計量
下表列出公司持有的金融工具的賬面金額、估計公允價值和按公允價值等級分類的情況，使用市場信息和管理層認為適當的估值方法：
2020年3月28日 | 2019年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
載運 金額 | 公允價值 | 載運 金額 | 公允價值 | ||||||||||||||||||||
資產： | 一級 | 2級 | 一級 | 2級 | |||||||||||||||||||
現金和現金等價物 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
外幣遠期合同(A) | |||||||||||||||||||||||
負債(B)： | |||||||||||||||||||||||
利率互換(A) | |||||||||||||||||||||||
外幣遠期合同(A) | |||||||||||||||||||||||
固定利率長期債務 | |||||||||||||||||||||||
可變利率長期債務 | |||||||||||||||||||||||
(A)這些項目是衍生工具。
(B)負債不包括融資租賃債務。
現金和現金等價物-賬面價值等於公平市場價值。
衍生儀器-公允價值是根據使用報價和類似工具的市場可觀測數據的標準估值模型計算的。利率衍生工具是以LIBOR掉期利率為基礎的，這種互換利率在掉期的整個期間都可觀察到，因此被認為是二級。外幣衍生工具是指在未來某一特定日期以固定利率購買外幣的合同。外匯兑換率在掉期的整個時期都是可以觀察到的，因此被認為是第2級。附註9 — 衍生工具有關衍生工具的其他資料。
債務-固定利率債務的公允價值是根據類似條件和期限的債務的市場報價計算的。可變利率債務隨着市場利率的變化而調整，因此賬面價值接近公允價值。
13
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(未經審計)
(千美元，除非另有説明)
目錄
11.累計其他綜合收入(損失)
AOCI的組成部分如下：
三個月結束 | |||||||
(二零二零年三月二十八日) | 2019年3月30日 | ||||||
僱員福利計劃中未獲承認的組成部分，扣除税後： | |||||||
餘額，年初 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |
改敍前其他綜合收益(損失) | |||||||
其他綜合損失所得税 | ( | ) | |||||
改敍為收入：(A) | |||||||
損失攤銷 | |||||||
前期服務費用攤銷 | |||||||
重新分類的所得税 | ( | ) | ( | ) | |||
外幣調整 | ( | ) | |||||
僱員福利計劃的淨綜合損益(扣除税款) | |||||||
季度末餘額 | ( | ) | ( | ) | |||
衍生工具未實現收益(損失)，扣除税後： | |||||||
餘額，年初 | ( | ) | |||||
改敍前其他綜合收益(損失) | ( | ) | |||||
其他綜合所得税 | ( | ) | |||||
改敍為收入：(B) | |||||||
利率合約 | ( | ) | |||||
外匯合同 | |||||||
重新分類的所得税 | ( | ) | ( | ) | |||
衍生工具綜合淨收益(損失)，扣除税後 | ( | ) | |||||
季度末餘額 | ( | ) | ( | ) | |||
外幣折算調整數： | |||||||
餘額，年初 | ( | ) | ( | ) | |||
外幣折算調整，扣除0美元和0美元的税額 | ( | ) | ( | ) | |||
季度末餘額 | ( | ) | ( | ) | |||
季度末累計其他綜合收入(虧損) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |
(a) | 固定福利養老金和退休後計劃的AOCI組成部分包括在計算淨定期福利成本中。看見附註15— 僱員福利計劃以獲得更多信息。 |
(b) |
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(未經審計)
(千美元，除非另有説明)
目錄
12.股東權益
對股東權益的分析如下(份額數額不以千為單位)：
普通股 | 優先股 | 追加資本支付 | 留用 收益 | 累計其他綜合損失 | 股東總數 股權 | ||||||||||||||||||||||||
股份 | 面值 | 股份 | 面值 | ||||||||||||||||||||||||||
截至2020年3月28日的三個月 | |||||||||||||||||||||||||||||
2019年12月31日結餘 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||||||||
淨收入(損失) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||||||
其他綜合收入(損失)，扣除税後 | — | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||
根據激勵股票計劃發行普通股 | — | — | ( | ) | — | — | |||||||||||||||||||||||
股票補償 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
回購普通股 | ( | ) | ( | ) | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | |||||||||||||||||
餘額，2020年3月28日 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||||||||
截至2019年3月30日的三個月 | |||||||||||||||||||||||||||||
2018年12月31日 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||||||||
淨收入(損失) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||||||
其他綜合收入(損失)，扣除税後 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
根據激勵股票計劃發行普通股 | — | — | ( | ) | — | — | |||||||||||||||||||||||
股票補償 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||
回購普通股 | ( | ) | ( | ) | — | — | ( | ) | — | — | ( | ) | |||||||||||||||||
普通股股利 (每股$0.07) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||||||
優先股股利 (每股$2.00) | — | — | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||||||
2019年3月30日結餘 | $ | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||||||||||
2019年8月15日，優先股的每股股份按每股轉換率自動轉換為普通股7.7459 公司大約發佈了13.4 百萬普通股
普通股回購
2018年1月29日，董事會批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，公司可不時以總收購價購買其普通股$100 百萬。在三個月內結束2020年3月28日而2019年3月30日，該公司沒有根據回購計劃回購任何普通股。截至2020年3月28日，大約有$60 百萬保留在計劃下的股份回購授權書。本公司不期望在不久的將來使用任何進一步的授權。
15
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(未經審計)
(千美元，除非另有説明)
目錄
13. 普通股每股收益
下表詳細説明瞭每股基本收益和稀釋收益的計算情況：
三個月結束 | ||||||||
2020年3月28日 | 2019年3月30日 | |||||||
持續經營的收入(損失) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
優先股股利 | ( | ) | ||||||
可歸於共同股東的持續經營的收入(損失) | ( | ) | ( | ) | ||||
停業的收入(損失) | ||||||||
可供普通股股東使用的淨收入(損失) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
用於確定普通股每股基本收益的股票 | ||||||||
稀釋作用： | ||||||||
股票期權 | ||||||||
業績和限制性股票 | ||||||||
優先股 | ||||||||
用於確定普通股每股稀釋收益的股票 | ||||||||
每股基本數額 | ||||||||
持續經營的收入(損失) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
停業的收入(損失) | ||||||||
淨收入(損失) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
稀釋每股金額 | ||||||||
持續經營的收入(損失) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
停業的收入(損失) | ||||||||
淨收入(損失) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
在計算每股稀釋收益時不包括的反稀釋工具：
三個月結束 | ||||||
2020年3月28日 | 2019年3月30日 | |||||
股票期權 | ||||||
業績和限制性股票 | ||||||
優先股 | ||||||
全防稀釋儀器 | ||||||
14. 激勵股票計劃
公司以股票為基礎的賠償費用總額三結束的幾個月2020年3月28日和2019年3月30日曾.$2 百萬和$4 百萬分別。
在第一階段，公司向某些員工發放了新的限制性股票單位和基於業績的股票單位。三幾個月2020。這個2020限制性股票單位批出轉授三年 。這個2020以業績為基礎的股票單位獎勵支出是使用公司特定業績指標和股東總回報的組合計算的，即
16
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(未經審計)
(千美元，除非另有説明)
目錄
獎勵是絕對的，也是相對於同類公司衡量的。根據業績與這些指標的對比，獎勵將以普通股的形式在以下兩種情況下支付：0 和200 百分比以業績為基礎的股票單位被授予。
在……裏面2020年3月，2017年授予的基於業績的股票單位平均為76 百分比的業績為基礎的股票單位授予，導致發行的266,154 普通股
下表彙總了公司獎勵股票獎勵的活動三結束的幾個月2020年3月28日:
股票期權 | 受限制股票及股票單位 | 業績股 | ||||||||||||||||||
備選方案 | 加權平均演習價格 | 獲獎 | 加權平均授予日期公允價值 | 獲獎 | 加權平均授予日期公允價值 | |||||||||||||||
截至2020年1月1日未繳 | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
獲批 | ||||||||||||||||||||
被沒收 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
行使或解決 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
過期或取消 | ( | ) | ||||||||||||||||||
截至2020年3月28日未繳 | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
15. 僱員福利計劃
該公司定義了福利養老金和其他退休後計劃，涵蓋某些工會和非工會僱員，主要在美國、加拿大和法國。規定的養卹金計劃不允許新參與人蔘加。僱員確定的福利計劃負債使用精算估計數和管理假設計算。這些估計是基於歷史信息，以及對未來事件的某些假設。
下表列出了已記錄的固定福利計劃的定期養卹金淨費用的構成部分：
養卹金 | 退休 | ||||||||||||||
三個月結束 | 三個月結束 | ||||||||||||||
淨定期收益成本的組成部分 | 2020年3月28日 | 2019年3月30日 | 2020年3月28日 | 2019年3月30日 | |||||||||||
服務成本 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
利息成本 | |||||||||||||||
計劃資產預期收益 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
前期服務費用攤銷 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
損失攤銷 | ( | ) | |||||||||||||
定期淨收益總成本 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
16.所得税
該公司2020年第一季度和2019年第一季度持續經營的有效税率受益於6 百分比和29 百分比分別。
本季度2020年3月28日有效利率與聯邦法定利率不同百分之二十一主要原因是美國的非扣減利息費用和對既得股補償的較低税收減免，部分抵消了“關愛法”的福利(見下文)。截至2019年3月30日的三個月的實際税率福利與聯邦法定税率不同，主要原因是對歸屬於該季度的既得股補償實行税收抵免和超額減税。
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(未經審計)
(千美元，除非另有説明)
目錄
2020年3月27日，美國國會通過了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”，以保護納税人免受冠狀病毒的經濟影響。作為“關愛法”的一部分，該公司能夠將2019年的税後淨營業虧損追溯到2014年美國聯邦法定税率為百分之三十五與電流相比百分之二十一。公司已確認$7 百萬因經重新計算的營業淨虧損價值增加而產生的税收優惠，並已記錄如下：$20 百萬與退款有關的當期應收款項，預計將在未來12個月內收到。此外，該公司有$14 百萬與國税局審查的納税年度有關的當期應收賬款。本公司相信考試將在未來十二個月內及時完成，並收到退款。
未獲確認的税項利益餘額並無重大變動2019年12月31日.
17.段與地理信息
該公司的業務如下五 業務領域：高純度纖維素，林產品，紙板，紙漿和新聞紙，公司。公司業務主要由高級管理人員、會計、信息系統、人力資源、金庫、税務和法律行政職能組成，向業務單位提供支助服務。該公司目前沒有將維持這些支助職能的費用分配給其經營單位。本報告所列的所有前期數額均已重新分類，以符合這一部分的結構。
公司根據營業收入對其部門的業績進行評估。部門間銷售主要包括木屑銷售，從森林產品到高純度纖維素、紙板、紙漿和新聞紙，以及從紙漿和新聞紙到紙板的高得率紙漿銷售。部門間銷售價格是按與各自經營區域近似的市場價格計算的。
按產品線分列的淨銷售額如下：
三個月結束 | ||||||||
2020年3月28日 | 2019年3月30日 | |||||||
高純度纖維素 | ||||||||
纖維素特性 | $ | $ | ||||||
商品產品 | ||||||||
其他銷售(A) | ||||||||
高純度纖維素 | ||||||||
林產品 | ||||||||
木材 | ||||||||
其他銷售(B) | ||||||||
林產品總額 | ||||||||
紙板 | ||||||||
紙板 | ||||||||
紙漿新聞紙 | ||||||||
紙漿 | ||||||||
新聞紙 | ||||||||
全漿新聞紙 | ||||||||
沖銷 | ( | ) | ( | ) | ||||
總淨銷售額 | $ | $ | ||||||
(A)其他銷售包括向第三方銷售電力、樹脂、木質素和其他副產品。 | ||||||||
(B)其他銷售包括向其他部門和第三方銷售原木、木屑和其他副產品。 | ||||||||
18
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
(千美元，除非另有説明)
目錄
按部門分列的營業收入(損失)包括：
三個月結束 | ||||||||
2020年3月28日 | 2019年3月30日 | |||||||
高純度纖維素 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
林產品 | ( | ) | ( | ) | ||||
紙板 | ( | ) | ||||||
紙漿新聞紙 | ( | ) | ||||||
企業 | ( | ) | ( | ) | ||||
營業收入總額(損失) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
按部門分列的可識別資產如下：
2020年3月28日 | 2019年12月31日 | ||||||
高純度纖維素 | $ | $ | |||||
林產品 | |||||||
紙板 | |||||||
紙漿新聞紙 | |||||||
企業 | |||||||
可識別資產共計 | $ | $ | |||||
18.承付款和意外開支
承諾
本公司對附註22-承付款和意外開支在公司截至年度的10-K表格年報中2019年12月31日，正如在2020年3月2日提交給美國證交會的那樣，在截止的三個月內，這些交易超出了正常的業務流程。2020年3月28日。該公司的採購義務仍然主要包括購買天然氣、蒸汽能源和電力合同的承付款。
本公司根據各種經營租賃租賃某些建築物、機械和設備。看見附註5 — 租賃，以獲得更多信息
意外開支
該公司從事各種法律和管制行動和程序，並已被指定為被告在各種訴訟和索賠發生在其正常的業務過程中。雖然該公司已購買了正常與其業務有關的風險的合理和習慣保險，但在某些情況下，該公司通過自保業務保留了一些風險，主要是在工人補償、財產保險和一般責任方面。這些其他訴訟和索賠，無論是單獨的還是合計的，都不會對公司的財務狀況、經營結果或現金流量產生重大的不利影響。
截至2020年3月28日，該公司所有涉及其工會僱員的集體談判協議都是現行的。
擔保和其他
公司根據債權人、保險計劃和政府機構的要求提供財務擔保。截至2020年3月28日，該公司的淨敞口為$40 百萬各種備用信用證，主要用於與環境補救有關的資金保障、天然氣和電力採購的信貸支持以及與外國退休計劃義務有關的擔保。這些備用信用證是或有負債。公司只有在拖欠相關付款義務時才會承擔責任。信用證有不同的到期日，並將按要求續簽。
19
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合併財務報表附註(續)
(未經審計)
(千美元，除非另有説明)
目錄
該公司有.的保證書$84 百萬截至2020年3月28日，主要是遵守與環境補救和關閉後護理有關的財務保證要求，為公司的工人補償計劃提供擔保，並保證國際運輸產品的税收和關税。這些保證書在不同的日期到期，預計每年按要求續延。
佛羅裏達州利格諾科技有限公司擁有這家公司的股份45 百分比它的風險合作伙伴Borregaard ASA擁有55 百分比簽訂了建造木質素製造設施的建築合同，並簽訂了融資協議，為該設施的建設提供資金，該項目於2018年第二季度完成。本公司是建築及融資協議的擔保人。如果發生違約，該公司預計，由於與其風險合作伙伴達成協議，它將只對其比例份額承擔責任。餘下的擔保與佛羅裏達利諾科技有限公司(LignoTech)有關2020年3月28日曾.$32 百萬.
公司沒有在其綜合資產負債表中記錄這些財務擔保的任何負債，原因要麼是公司記錄了與擔保有關的基本負債，要麼是擔保取決於公司自身的業績，因此不受計量要求的限制，或者因為公司計算了擔保的估計公允價值，並根據當前的事實和情況確定擔保是不重要的，這些事實和情況將觸發支付義務。
由於每項規定可能涉及的一套獨特的事實和情況，無法確定這些潛在義務下的最大潛在賠償責任數額。
19.現金流動信息補充披露
現金流量資料的補充披露如下：三截止月份：
2020年3月28日 | 2019年3月30日 | ||||||
本期間已付(收到)現金： | |||||||
利息 | $ | $ | |||||
所得税 | $ | ( | ) | $ | |||
20
目錄
項目2. | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 |
當我們提到“我們”、“我們”、“我們”或“公司”時，我們指的是Rayonier高級材料公司。以及合併後的子公司。此處提及“財務報表附註”指的是Rayonier高級材料公司合併財務報表的附註。包括在本季報第1項表格10-Q(“報告”)內。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)旨在為我們的財務報表讀者提供一個從管理角度敍述我們的財務狀況、經營結果、流動性和可能影響未來業績的某些其他因素的敍述。我們的MD&A應該與我們的2019關於表格10-K的年度報告，以及我們隨後提交給美國證券交易委員會(SEC)的表格8-K和其他報告中的信息。
關於前瞻性陳述的説明
本報告中關於預期財務、商業、法律或其他結果的某些陳述，包括商業和市場狀況、前景和其他與Rayonier AdvancedMatters(“公司”)未來事件、發展、財務或業務業績或結果有關的類似陳述，是根據1995年“私人證券訴訟改革法”和其他聯邦證券法的“安全港條款”作出的“前瞻性聲明”。這些前瞻性陳述是通過使用諸如“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“估計”、“相信”、“意圖”、“預測”、“預期”、“指導”等詞語來識別的。然而，沒有這些或類似的詞語或表達並不意味着陳述是不前瞻性的。雖然我們認為這些前瞻性陳述在作出時是合理的，但前瞻性的陳述並不能保證未來的表現或事件，不應過分依賴這些陳述。雖然我們相信任何前瞻性聲明所反映的期望都是基於合理的假設，但我們不能保證這些期望會達到，而且由於各種風險和不確定因素，實際結果可能與這些前瞻性聲明所顯示的結果大相徑庭。下列危險因素和項目1A所載危險因素 —危險因素除其他外，可能導致實際結果或事件與公司的歷史經驗和本文件所作前瞻性聲明中表達的結果或事件大相徑庭。
由於四捨五入，本報告所載數額不一定會增加。
我們的業務受到一些風險和不確定因素的影響，包括但不限於以下所列的風險和不確定因素。在考慮對我們的證券進行投資時，您應該仔細閲讀和考慮這些風險，以及我們提交給SEC的2019年12月31日終了年度表10-K的所有其他信息，以及我們向SEC提交的其他文件和文件，這些信息提供了關於以下風險的更多信息和細節。如果下列風險因素中所述的任何事件確實發生，我們的業務、財務狀況或經營結果，以及我們的證券的市場價格，都可能受到重大的不利影響。這些風險和事件包括，但不限於：
業務和經營風險
• | 我們經營的業務具有高度的競爭力，其中許多業務是週期性的，這可能導致價格和數量的波動，從而對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。 |
• | 我們10個最大的客户約佔2019年銷售額的33%，而這些大客户帶來的全部或大部分收入的損失可能對我們的業務產生實質性的不利影響。 |
• | 在我們的主要製造設施之一的物質中斷可能會使我們無法滿足客户的需求，降低我們的銷售和盈利能力，增加我們的生產成本和資本需求，或以其他方式對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。 |
• | 原材料、能源供應和價格的變化可能會影響我們的業務、財務狀況和經營結果。 |
• | 木材纖維的供應和價格會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大影響。 |
• | 我們面臨着在美國境外做生意的風險。 |
• | 我們的業務需要大量資金。 |
• | 貨幣波動可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生負面影響。 |
• | 在美國和國際上，通過關税、反補貼和反傾銷税、配額和其他貿易壁壘來限制貿易，特別是對中國、加拿大和“英國退歐”造成的貿易限制，可能會對我們進入某些市場的能力產生不利影響，並以其他方式影響我們的經營結果。 |
• | 我們依賴第三方提供運輸服務，成本和運輸的增加可能會對我們的業務產生不利影響。 |
• | 我們的業務受到廣泛的環境法律、法規和許可證的約束，這些法律、法規和許可證可能會限制或不利地影響我們的財務結果和我們的經營方式。 |
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目錄
• | 氣候變化和氣候相關舉措的潛在影響目前仍不確定. |
• | 如果我們不能保持令人滿意的勞資關係，就會對我們的業務產生實質性的不利影響。 |
• | 我們依賴於吸引和留住關鍵人員，他們的流失可能會對我們的業務產生不利影響。 |
• | 不開發新產品或發現我們現有產品的新應用，或我們無法保護這些新產品或應用的知識產權，都可能對我們的業務產生負面影響。 |
• | 在每一種情況下，由於網絡攻擊或網絡安全漏洞，公司的知識產權和敏感商業信息喪失的風險，或其製造業務的中斷，都可能對公司產生不利影響。 |
• | 如果養卹金資產的投資回報低於預期或利率下降和(或)由於監管、會計和精算要求的變化，我們可能需要為退休福利計劃提供大量額外現金捐助。 |
• | 流行病或大流行病等公共衞生危機，包括最近爆發的冠狀病毒疫情，可能對我們的財政狀況、流動性或業務結果產生重大不利影響。 |
與債務有關的風險
• | 我們已對我們的高級有擔保信貸設施(經修訂，即“信貸協議”)作出修訂(“修訂”)，以處理在2019年第三季末可能出現不符合某些公約的風險。我們不能保證我們會繼續完全遵守經修訂的信貸修訂所規定的契諾，直至2021年12月31日，即根據該修訂批出的契諾寬免日期屆滿為止。 |
• | 我們有大量的債務義務，可能對我們的業務和我們履行義務的能力產生不利影響。 |
• | 倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)作為利率基準的逐步取消，可能會導致我們的借貸成本上升。 |
• | 商業和信貸環境中的挑戰可能對我們今後獲得資本的機會產生重大不利影響。 |
• | 我們將來可能需要額外的融資來滿足我們的資本需求或進行收購，而且這種融資可能無法以優惠的條件獲得，如果有的話，可能會稀釋現有的股東。 |
與公司普通股有關的風險及某些公司事項
• | 你在公司的持股比例將來可能會被稀釋。 |
• | 我們修訂和重述的公司註冊證書和細則以及特拉華州法律中的某些規定，可以防止或推遲對公司的收購，從而降低我們普通股的價格。 |
前瞻性陳述僅在作出之日起，公司沒有義務更新其前瞻性陳述，除非法律規定。然而，我們建議您審查我們已經或可能在我們提交給SEC的文件和其他文件中所做的任何進一步披露，包括在表10-Q、10-K、8-K和其他報告中所作的披露。
關於非公認會計原則財務措施的説明
“非公認會計原則財務計量”通常定義為一家公司歷史或未來業績的數字計量，不包括或包括數額，或須作調整，以便與按照美國公認的會計原則(“公認會計原則”)計算和列報的最直接可比的計量方法(“公認會計原則”)不同。本報告載有某些非公認會計原則的財務措施，包括未計利息、税金、折舊和攤銷前收益(“EBITDA”)、調整後的EBITDA和調整後的自由現金流。這些非公認會計原則措施與第2項中各自最直接可比的公認會計原則財務計量中的每一項協調一致管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析.
我們相信，這些非GAAP措施為我們的董事會、管理層和投資者提供了有關我們財務狀況和經營結果的某些趨勢的有用信息。我們的管理層使用這些非GAAP指標將我們的業績與以往期間的業績進行比較，以進行趨勢分析，以確定管理激勵薪酬和預算、預測和規劃目的。
我們不認為非GAAP措施是根據GAAP確定的財務措施的替代。這些非GAAP財務措施的主要限制是，它們可能排除GAAP要求在我們的合併財務報表中確認的重大費用和收入項目。此外，它們還反映了管理層在確定這些非公認會計原則財務措施時對哪些費用和收入項目被排除或包括在內的判斷。為了彌補這些限制，提供了我們使用的非GAAP財務措施與其最直接可比的GAAP度量的協調。在評估公司的財務狀況、經營結果或未來前景時，不應完全或部分依賴非公認會計原則的財務措施。
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商業
我們是以纖維素為基礎的技術的全球領先企業，包括在醋酸酯和醚類高純度纖維素最終用途市場中的領先地位。高純度纖維素是一種天然聚合物，通常存在於手機和電腦屏幕、過濾器和藥品中。此外，我們還生產，市場和銷售木材，紙板，高得率紙漿和新聞紙，提供更多樣化的收益流.
在2019年11月，我們將Matane紙漿廠以1.75億美元的價格出售給Sappi有限公司，在支出和其他調整後，淨現金收益為1.58億美元。由於出售的結果，我們已將馬塔內磨坊前一年的經營業績重新歸類為停產業務。在馬塔內工廠銷售後，我們在以下業務領域開展業務：高純度纖維素、森林產品、紙板和紙漿新聞紙。
隨着我們的業務正在進入低谷週期，我們2020年的財務目標是積極控制成本，並保留現金，以繼續遵守債務契約。我們預計6，000萬至7，000萬美元的福利將增加EBITDA並支付固定費用。如果這些行動不夠，我們將評估在經濟週期中進一步管理的機會。這些行動可能包括資產出售、裁員、臨時減產和永久關閉。
我們相信，我們可以通過週期的底部管理我們的業務，並通過這些行動大幅增加EBITDA，以確保我們成為一個更強大的公司。
冠狀病毒
在2020年3月，世界衞生組織指定最近的新的冠狀病毒(“冠狀病毒”)為一種全球大流行，因此，某些國家的政府發佈了“待在家中”的命令，以防止其公民病毒的傳播。這些命令導致許多企業暫時停業。然而，由於他們在生產製藥、食品、清潔和其他產品的關鍵原材料方面發揮着重要作用，我們在美國、加拿大和法國的工廠被認為是“基本業務”，並一直在運營。我們有一個小組負責監測迅速發展的情況，並在認為必要時建議減輕風險的行動，以幫助確保員工的安全，並保持生產業務的連續性。在我們的設施中，我們正在加強社會距離、增加衞生設施，並允許辦公室員工儘可能遠程工作。鑑於這種情況的動態性和流動性，目前無法合理估計對我們業務的潛在財務影響。
市場評估
根據冠狀病毒大流行造成的當前經濟狀況以及經濟復甦的時間和軌跡缺乏能見度，很難預測我們每一個部門的全年前景。然而，我們目前對每個商業部門市場的評估如下：
高純度纖維素
面對冠狀病毒的流行，我們對纖維素專用產品的整體需求產生了輕微的影響。食品和醫藥終端市場的強勢主要是抵消汽車和某些工業領域的疲軟。到目前為止，醋酸纖維絲束的需求也保持穩定，與我們的預期一致，但客户在醋酸工業和紡織領域的應用開始出現疲軟。我們相信，這種需求的穩定是由我們多樣化的終端市場和客户對供應安全的關注所驅動的。纖維素專用產品的數量和價格目前仍與早先的預測保持一致，預計收縮量和商定數量將下降7%至8%，或在實現銷售時機的預期影響後下降11%至12%；預計纖維素特種產品的合同價格將在任何貨幣變動生效之前，根據合同價格，同比上漲約2%。然而，我們仍然對2020年剩餘時間的需求預期持謹慎態度，因為冠狀病毒對需求的全面影響仍未確定。對於其商品HPC產品，我們在全球需求強勁的吸收材料(絨毛漿)市場上實現了顯著的定價勢頭，並期望這些價格在今年的平衡中保持或改善。然而，粘膠紙漿市場仍然非常疲軟，因為美國對中國紡織品徵收關税，加上全球“待在國內”的指令，大大減少了對服裝和相關商品的需求；我們預計，價格將保持疲軟，並可能在年底下降，這取決於紡織品市場的改善時間。
在成本方面，木材和初級商品化學品價格比前一年有所下降。然而，由於目前前所未有的經濟狀況，今後的投入價格和化學品供應難以預測。我們看到對某些化學品和運輸費用的壓力越來越大。所有四家高純度纖維素工廠的運營預計將在未來以正常水平運行，儘管為確保僱員和承包商的安全，每年計劃的維修停機時間正在進行調整。如果粘膠價格繼續下跌，公司計劃在可能的情況下，將未來的生產從粘膠漿轉向絨毛和紙級紙漿，以最大限度地提高盈利能力。
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林產品
截至3月底，木材銷售價格已下跌35%，低於前六個星期的水平，由於買方反應的潛在影響冠狀病毒。貿易分析師估計，同期北美木材產能的近25%已被排除，4月中旬價格上漲了15%。美國住房開工數3月份下降，預計4月份將再次下降，主要原因是地方政府對建築活動施加了限制。然而，由於木材零售商對螺紋木產品的需求繼續高於預期，重塑活動依然強勁。在不久的將來，我們打算管理我們的總生產，平衡市場對木材的需求和紙漿和紙張業務的木屑供應，以最大限度地提高盈利能力和優化現金流。目前，我們幾乎所有的木材資產，有些在減少水平。
正如美國商務部在1月份宣佈的那樣，我們預計到2020年晚些時候，進口到美國的軟木木材的關税將大幅度降低。自2017年開徵關税以來，該公司已支付了約6，500萬美元。
紙板
冠狀病毒對紙板銷售的影響有限，從較低的投入成本中獲益。儘管有一些以消費者為基礎的終端市場表現出疲軟，但包裝市場總體上表現得很有彈性，並抵消了這些市場的交易量，儘管存在一些混合價值權衡。我們預計未來將以正常水平運營紙板資產。
紙漿新聞紙
總的來説，我們的高收益紙漿產品的定價勢頭是正面的，而歐洲的疲軟是因為暫時的關閉業務被中國需求的增加所抵消，因為該地區從冠狀病毒爆發中恢復過來。因此，存在積極的定價壓力，而這一流行病幾乎沒有產生什麼影響。總體投入成本保持穩定，我們預計在不久的將來將保持正常水平。
對新聞紙產品的需求已大幅下降，據估計比前一年下降了12%，並加速到了4月份。總體而言，銷售價格和銷量有所下降，而投入成本保持穩定。我們打算根據需求來管理我們的生產，以最大化盈利能力和優化現金流，直到需求穩定或供應退出市場為止。
關鍵會計政策和估計數的使用
財務報表的編制要求我們作出影響我們的資產、負債、收入和支出以及或有資產和負債披露的估計、假設和判斷。我們把這些估計和假設建立在歷史數據和趨勢、當前的事實模式、預期和其他我們認為是合理的信息來源的基礎上。實際結果可能與這些估計不同。
有關我們的重要會計政策的詳細説明，見第7項-管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析在我們2019表格10至K的年報。最近的會計公告見第一部分(財務報表)第1項-附註1 —列報基礎與新的會計公告.
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業務結果
財務信息 | 三個月結束 | % | ||||||||
(百萬，百分比除外) | 2020年3月28日 | 2019年3月30日 | 變化 | |||||||
淨銷售額 | $ | 410 | $ | 441 | (7)% | |||||
銷售成本 | (399 | ) | (433 | ) | ||||||
毛利率 | 11 | 8 | 38% | |||||||
銷售、一般和行政費用 | (20 | ) | (28 | ) | ||||||
職責 | (6 | ) | (5 | ) | ||||||
外匯收益(損失) | 6 | (1 | ) | |||||||
其他營業收入(費用)，淨額 | (2 | ) | (2 | ) | ||||||
營業收入(損失) | (12 | ) | (28 | ) | (57)% | |||||
利息費用 | (15 | ) | (13 | ) | ||||||
利息收入和其他淨額 | — | 1 | ||||||||
定期養卹金淨額和OPEB收入(費用)，不包括服務費用 | — | 1 | ||||||||
所得税前繼續營業的收入(損失) | (27 | ) | (39 | ) | (31)% | |||||
所得税福利(費用) | 2 | 11 | ||||||||
持續經營收入(損失) | $ | (25 | ) | $ | (28 | ) | (11)% | |||
停業的收入(損失)，扣除税後 | 1 | 6 | ||||||||
淨收入(損失) | $ | (24 | ) | $ | (22 | ) | ||||
毛利率% | 3 | % | 2 | % | ||||||
營業利潤率% | (3 | )% | (6 | )% | ||||||
實際税率% | 6 | % | 29 | % | ||||||
按部門分列的銷售淨額如下：
三個月結束 | ||||||||
淨銷售額(百萬) | 2020年3月28日 | 2019年3月30日 | ||||||
高純度纖維素 | $ | 250 | $ | 286 | ||||
林產品 | 82 | 75 | ||||||
紙板 | 50 | 47 | ||||||
紙漿新聞紙 | 47 | 51 | ||||||
沖銷 | (19 | ) | (18 | ) | ||||
總淨銷售額 | $ | 410 | $ | 441 | ||||
淨銷售額下降3 100萬美元在三個月內結束2020年3月28日，大致向下7與上年同期相比的百分比。下跌主要是由於較低的日用品、高成品率紙漿和新聞紙的銷售價格以及纖維素專賣量。有關進一步討論，請參見分段的操作結果。
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按部門分列的營業收入(損失)如下：
三個月結束 | ||||||||
營業收入(損失)(百萬) | (二零二零年三月二十八日) | 2019年3月30日 | ||||||
高純度纖維素 | $ | (5 | ) | $ | (3 | ) | ||
林產品 | (1 | ) | (5 | ) | ||||
紙板 | 5 | (2 | ) | |||||
紙漿新聞紙 | (6 | ) | 2 | |||||
企業 | (5 | ) | (19 | ) | ||||
營業收入總額(損失) | $ | (12 | ) | $ | (28 | ) | ||
截至三個月的經營業績2020年3月28日增加1 600萬美元與2019年同期相比。這些改進主要是由較低的成本和較高的銷售量所驅動的，但卻被較低的銷售價格所有關進一步討論，請參見分段的操作結果。
非營業費用
利息開支1 300萬美元到1 500萬美元截至2020年3月28日的第一季度，與2019年第一季度相比。在截至2020年3月28日的三個月內，加息的影響遠遠抵消了截至2019年3月30日的三個月的低債務水平。看見附註7 — 債務和融資租賃.
所得税福利(費用)
2020年第一季度持續經營的實際税率受益於百分之六。2020年的有效税率與聯邦法定税率21%不同，主要原因是美國的非抵扣利息支出以及對既得利益的股票補償降低了税收減免，部分抵消了2020年3月27日頒佈的“關愛法”帶來的好處。
2019年第一季度持續經營的實際税率受益於百分之二十九。有效税率與聯邦法定税率21%不同，主要原因是美國的非抵扣利息費用、税收抵免、對既得利益補償的超額減税、美國全球無形低税率收入以及外國業務的不同法定税率。
看見附註16 — 所得税索取更多信息.
停止業務
該公司公佈了其Matane業務的運營結果，該業務於2019年11月作為停產業務在截至2019年3月30日的三個月內出售。在已停止的業務中包括在出售完成後需要償還的債務的利息支出。截至2019年3月28日的三個月還包括出售該業務的法律和行政費用。公司的利益是100萬美元根據銷售協議的要求，在截至2020年3月28日的三個月內進行營運資本調整。
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分段經營結果
高純度纖維素
三個月結束 | ||||||||
(以百萬計) | 2020年3月28日 | 2019年3月30日 | ||||||
淨銷售額 | $ | 250 | $ | 286 | ||||
營業收入(損失) | $ | (5 | ) | $ | (3 | ) | ||
平均銷售價格(每公噸$)： | ||||||||
纖維素特性 | $ | 1,306 | $ | 1,284 | ||||
商品產品 | $ | 590 | $ | 847 | ||||
銷售數量(千噸)： | ||||||||
纖維素特性 | 123 | 150 | ||||||
商品產品 | 113 | 87 | ||||||
高純度纖維素淨銷售額的變化如下：
三個月結束 | 可歸因於： | ||||||||||||||
淨銷售額 (以百萬計) | 2019年3月30日 | 價格 | 體積/混合/其他 | 2020年3月28日 | |||||||||||
纖維素特性 | $ | 192 | $ | 3 | $ | (35 | ) | $ | 160 | ||||||
商品產品 | 74 | (26 | ) | 19 | 67 | ||||||||||
其他銷售(A) | 20 | — | 3 | 23 | |||||||||||
總淨銷售額 | $ | 286 | $ | (23 | ) | $ | (13 | ) | $ | 250 | |||||
(A)對第三方的其他銷售包括電力、樹脂、木質素和其他副產品. | |||||||||||||||
截至三個月的淨銷售額總額2020年3月28日謝絕3 600萬美元，或百分之十三，到2.5億美元。這一下降是由百分之十八纖維素專門性產品數量減少，原因是我們決定提高產品利潤率，不從事利潤率較低的業務，這是銷售時機的負面影響和汽車終端市場預測的疲軟，部分抵消了百分之二纖維素專賣價格上漲。商品產品銷售價格下降百分之三十由於市場疲軟，以及價格較低的低吸水性材料產品組合較高。這一下降被以下因素部分抵消百分之三十由於對纖維素專用品的需求減少和Temiscaming工廠商品生產的改善，商品銷售量增加。
高純度纖維素的營業收入變化如下：
三個月結束 | 可歸因於(A)項的毛利率變動： | ||||||||||||||||||||||
(以百萬計) | 2019年3月30日 | 銷售價格 | 銷售量/混合/其他 | 成本 | SG&A和其他 | 2020年3月28日 | |||||||||||||||||
營業收入(損失) | $ | (3 | ) | $ | (23 | ) | $ | (13 | ) | $ | 34 | $ | — | $ | (5 | ) | |||||||
營業利潤率% | (1.1 | )% | (8.8 | )% | (5.7 | )% | 13.6 | % | — | % | (2.0 | )% | |||||||||||
(A)根據貢獻率計算的銷售量。 | |||||||||||||||||||||||
經營業績下降200萬美元最後三個月2020年3月28日經營損失500萬美元。下跌的原因是纖維素專賣量及商品產品售價下跌，而上述較高的纖維素專賣價格及商品產品數量則部分抵銷了上述跌幅。費用減少3 400萬美元在截至2020年3月28日的三個月內，主要原因是硬木和化學價格下降，主要是燒鹼和氨水，以及由於銷售量減少和Temiscaming工廠產量提高而降低的固定成本。
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林產品
三個月結束 | ||||||||
(以百萬計) | 2020年3月28日 | 2019年3月30日 | ||||||
淨銷售額 | $ | 82 | $ | 75 | ||||
營業收入(損失) | $ | (1 | ) | $ | (5 | ) | ||
平均售價(千元/英尺)： | ||||||||
木材 | $ | 407 | $ | 389 | ||||
銷售量(百萬英尺)： | ||||||||
木材 | 149 | 147 | ||||||
林產品淨銷售額變化如下：
三個月結束 | 2019年3月30日 | 可歸因於： | 2020年3月28日 | ||||||||||||
淨銷售額 (以百萬計) | 價格 | 體積/混合/其他 | |||||||||||||
木材 | $ | 57 | $ | 3 | $ | 1 | $ | 61 | |||||||
其他銷售(A) | 18 | — | 3 | 21 | |||||||||||
總淨銷售額 | $ | 75 | $ | 3 | $ | 4 | $ | 82 | |||||||
(A)其他銷售包括向其他部門和第三方銷售原木、木屑和其他副產品。 | |||||||||||||||
截至三個月的淨銷售額總額2020年3月28日增加700萬美元，或百分之九，到8 200萬美元。木材銷售平均價格提高了百分之五由於市場狀況較好，而木材銷售量略有增加百分之一由於產量的增加。由於對其他部門和第三方的日誌銷售增加，其他銷售也有所改善。
林產品經營收入變動情況如下：
三個月結束 | (A)毛利率變動 | ||||||||||||||||||||||
(以百萬計) | 2019年3月30日 | 銷售價格 | 銷售量/混合/其他 | 成本 | SG&A和其他 | 2020年3月28日 | |||||||||||||||||
營業收入(損失) | $ | (5 | ) | $ | 3 | $ | 4 | $ | (1 | ) | $ | (2 | ) | $ | (1 | ) | |||||||
營業利潤率% | (6.7 | )% | 4.1 | % | 5.0 | % | (1.2 | )% | (2.4 | )% | (1.2 | )% | |||||||||||
(A)根據貢獻率計算的銷售量。 | |||||||||||||||||||||||
經營業績改善400萬美元最後三個月2020年3月28日經營損失100萬美元。正如前面所討論的，有利的變化主要是由木材銷售價格和數量的提高所推動的。SG&A成本的增加主要是由於對美國的銷售額增加，以及銷售價格和銷量的上升。
紙板
三個月結束 | ||||||||
(以百萬計) | 2020年3月28日 | 2019年3月30日 | ||||||
淨銷售額 | $ | 50 | $ | 47 | ||||
營業收入 | $ | 5 | $ | (3 | ) | |||
平均銷售價格(每公噸美元)(A)： | ||||||||
紙板 | $ | 1,107 | $ | 1,102 | ||||
銷售數量(千噸)(A)： | ||||||||
紙板 | 46 | 43 | ||||||
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目錄
紙板淨銷售額的變化如下：
三個月結束 | 2019年3月30日 | 可歸因於： | 2020年3月28日 | ||||||||||||
淨銷售額 (以百萬計) | 價格 | 體積/混合 | |||||||||||||
紙板 | $ | 47 | $ | — | $ | 3 | $ | 50 | |||||||
截至三個月的淨銷售額總額2020年3月28日增加300萬美元，或百分之七，到5 000萬美元。增加的主要原因是百分之七由於生產的增加和有利的銷售時機，紙板銷售量增加。
紙板業務收入的變動情況如下：
三個月結束 | 可歸因於(A)項的毛利率變動： | ||||||||||||||||||||||
(以百萬計) | 2019年3月30日 | 銷售價格 | 銷售量/混合 | 成本 | SG&A和其他 | 2020年3月28日 | |||||||||||||||||
營業收入(損失) | $ | (2 | ) | $ | — | $ | 1 | $ | 6 | $ | — | $ | 5 | ||||||||||
營業利潤率% | (4.3 | )% | — | % | 2.3 | % | 12.0 | % | — | % | 10.0 | % | |||||||||||
(A)根據貢獻率計算的銷售量。 | |||||||||||||||||||||||
經營業績改善700萬美元最後三個月2020年3月28日的營業收入500萬美元。這一增長是由於原料紙漿價格下降所致。
紙漿和新聞紙
三個月結束 | ||||||||
(以百萬計) | 2020年3月28日 | 2019年3月30日 | ||||||
淨銷售額 | $ | 47 | $ | 51 | ||||
營業收入(損失) | $ | (6 | ) | $ | 2 | |||
平均銷售價格(每公噸$)： | ||||||||
紙漿(A) | $ | 463 | $ | 581 | ||||
新聞紙 | $ | 417 | $ | 594 | ||||
銷售數量(公噸)： | ||||||||
紙漿(A) | 52 | 37 | ||||||
新聞紙 | 40 | 38 | ||||||
(A)僅限於對外銷售的平均銷售價格和數量。在截至2020年3月28日和2019年3月30日的三個月期間，紙漿和新聞紙部門分別以600萬美元和700萬美元的價格向紙板部門出售了大約1.6萬公噸和1.6萬公噸高得率紙漿。 | ||||||||
紙漿和新聞紙淨銷售額變化如下：
三個月結束 | 2019年3月30日 | 可歸因於： | 2020年3月28日 | ||||||||||||
淨銷售額 (以百萬計) | 價格 | 體積/混合 | |||||||||||||
紙漿 | $ | 28 | $ | (7 | ) | $ | 9 | $ | 30 | ||||||
新聞紙 | 23 | (7 | ) | 1 | 17 | ||||||||||
總淨銷售額 | $ | 51 | $ | (14 | ) | $ | 10 | $ | 47 | ||||||
截至三個月的淨銷售額總額2020年3月28日謝絕400萬美元，或百分之八，到4 700萬美元。紙漿銷售價格下跌百分之二十主要來自較弱的市場，而紙漿銷售量則增加了百分之四十一由於生產的改善。新聞紙銷售價格下降百分之三十主要原因是取消進口美國新聞紙的關税和需求持續下降。新聞紙銷售量改善百分之五主要是銷售時機的結果。
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目錄
紙漿及新聞紙營運收入變動如下：
三個月結束 | 可歸因於(A)項的毛利率變動： | ||||||||||||||||||||||
(以百萬計) | 2019年3月30日 | 銷售價格 | 銷售量/混合 | 成本 | SG&A和其他 | 2020年3月28日 | |||||||||||||||||
營業收入(損失) | $ | 2 | $ | (14 | ) | $ | 4 | $ | 2 | $ | — | $ | (6 | ) | |||||||||
營業利潤率% | 3.9 | % | (36.4 | )% | 15.4 | % | 4.3 | % | — | % | (12.8 | )% | |||||||||||
(A)根據貢獻率計算的銷售量。 | |||||||||||||||||||||||
營業收入減少800萬美元最後三個月2020年3月28日經營損失600萬美元。這一下降主要是由於新聞紙和紙漿銷售價格下降，而正如前面所討論的，紙漿數量的增加部分抵消了這一下降。費用減少的主要原因是運輸費用較低。
企業
三個月結束 | ||||||||
營業收入(損失) (以百萬計) | 2020年3月28日 | 2019年3月30日 | ||||||
營運損失 | $ | (5 | ) | $ | (19 | ) | ||
截至三個月的經營虧損2020年3月28日與2019年同期相比有所下降，主要原因是由於公司業績和大約700萬美元的有利外匯影響，以股票為基礎的補償費用較低。
流動性與資本資源
主要由經營業績驅動的業務現金流量歷來是我們的主要流動資金和資本來源。然而，由於2019年期間主要是粘膠、絨毛、高得率紙漿、木材、紙板和新聞紙等商品產品的市場價格大幅下降，我們的經營現金流大幅下降。
我們仍然遵守我們在高級擔保信貸安排下的第一季度契約，截至2020年3月28日，包括淨擔保槓桿率為EBITDA的4.1倍，而契約要求為EBITDA的5.4倍，利息覆蓋率為EBITDA的2.2倍，而EBITDA為所需的1.75倍。信貸設施下的放款人對美國和加拿大現有和未來的所有物質資產都有第一優先擔保權益，但不包括某些非擔保子公司的資產。非擔保子公司擁有以下資產：17億美元，年內收入為5，500萬元，約息税基在過去12個月為1，800萬元，負債為15億美元截至2020年3月28日。我們仍然相信，我們未來從業務中獲得的現金流量和循環信貸機制下的可得性，以及我們在必要或適當情況下進入資本市場的能力，將足以為我們的業務和預期的長期資金需求提供資金，包括資本支出、固定收益計劃繳款和償還債務期限。看見附註7 — 債務和融資租賃我們的合併財務報表，以獲得更多的信息。
2018年1月29日，董事會批准了價值1億美元的普通股回購計劃。為三結束的幾個月2020年3月28日我們沒有根據回購計劃回購任何普通股，我們也不希望在不久的將來使用任何進一步的授權。
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目錄
流動資金和資本資源摘要如下(百萬美元)：
2020年3月28日 | 2019年12月31日 | ||||||
現金和現金等價物(A) | $ | 43 | $ | 64 | |||
循環信貸機制下的可得性(B) | 90 | 87 | |||||
債務總額(C) | 1,075 | 1,082 | |||||
股東權益 | 640 | 683 | |||||
總資本化(債務總額加股本) | $ | 1,715 | $ | 1,765 | |||
債務資本比率 | 63 | % | 61 | % | |||
(a) | 現金和現金等價物包括現金、貨幣市場存款和原始期限不超過90天的定期存款。 |
(b) | 除了循環信貸機制下提供的9 000萬美元之外，我們在法國的應收賬款保理信貸額度下還有大約1 300萬美元可供使用。循環信貸機制下的可用金額已減少，備用信用證約為4 000萬美元和3 300萬美元在…2020年3月28日和2019年12月31日分別。另外。我們需要在循環信貸設施上維持8，000萬到9，000萬美元的可得性，因此我們表明這是對可得性的減少。 |
(c) | 看見附註7 — 債務和融資租賃 我們的財務報表，以獲得更多的信息。 |
在三結束的幾個月2020年3月28日，我們沒有任何要求本金償還期A-1或期A-2貸款機制。
現金流量(百萬美元)
下表概述了我們從經營、投資和籌資活動中獲得的現金流量。三截止月份：
(用於)提供的現金流量： | 2020年3月28日 | 2019年3月30日 | |||||
經營活動 | $ | (13 | ) | $ | (27 | ) | |
投資活動 | $ | (13 | ) | $ | (31 | ) | |
籌資活動 | $ | 5 | $ | 18 | |||
業務現金流量減少了1 400萬美元三結束的幾個月2020年3月28日與上一年同期相比。與前一年同期相比，用於持續經營活動的現金流量減少了1 800萬美元，原因是主要與遞延税費用有關的非現金費用增加，但由於自2020年3月通過“關愛法”以來，美國應收所得税增加了2 000萬美元，用於營運資本的現金流量增加，部分抵消了這一增加。由於Matane製漿廠於2019年11月出售，停產業務提供的現金流量減少了400萬美元。
在第一次投資活動中，用於投資活動的現金流量減少了1 800萬美元。三結束的幾個月2020年3月28日與上一年同期相比。持續投資活動所使用的現金流量減少了1 700萬美元，主要原因是計劃資本支出減少。由於出售Matane製漿廠，用於投資已停止業務的活動的現金流量減少了100萬美元。
第一次籌資活動提供的現金流量減少了1 300萬美元三結束的幾個月2020年3月28日與上一年同期相比。造成這一減少的原因是，由於業務和投資活動使用的現金減少以及董事會行動和優先股於2019年8月轉為普通股，普通股的股息停止發放，普通股的回購額減少，原因是與獎勵股票贈款有關的普通股轉歸所需税款減少。看見附註7 — 債務和融資租賃 和 附註12 — 股東權益，在我們的財務報表中獲得更多信息。
業績和流動性指標
下面的討論是為了提高讀者對我們的經營業績、流動性、產生現金的能力以及滿足評級機構和債權人要求的理解。這一信息包括以下財務結果計量：EBITDA和調整後的自由現金流量。這些措施不是由美國定義的。公認的會計原則(GAAP)，對EBITDA和調整後的自由現金流的討論並不是為了與GAAP發生衝突，也不是為了改變任何GAAP。
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目錄
上述披露。管理層認為，除了營業收入外，這些措施對於評估公司的企業和股東價值以及作出戰略和經營決策都是重要的。此外，分析人員、投資者和債權人在分析我們的經營業績、財務狀況和現金產生能力時，也使用了這些方法。管理層採用EBITDA作為業績衡量標準，調整後的自由現金流量作為流動性衡量標準。見項目2-關於非公認會計原則財務措施的説明對於與非GAAP度量相關的限制。
美國證券交易委員會規則將EBITDA定義為息前收益、税前收益、折舊和攤銷前收益。EBITDA不一定表示今後可能產生的結果。
以下是按部門分列的持續業務收入(損失)與EBITDA和調整後的EBITDA的對賬情況(以百萬美元計)：
三個月結束 | 林產品 | 紙板 | 紙漿和紙張 | 高純度纖維素 | 公司及其他 | 共計 | |||||||||||||||||
(二零二零年三月二十八日) | |||||||||||||||||||||||
持續經營的收入(損失) | $ | (1 | ) | $ | 5 | $ | (5 | ) | $ | (5 | ) | $ | (19 | ) | $ | (25 | ) | ||||||
折舊和攤銷 | 2 | 4 | 1 | 30 | — | 38 | |||||||||||||||||
利息費用，淨額 | — | — | — | — | 15 | 15 | |||||||||||||||||
所得税費用(福利) | — | — | — | — | (2 | ) | (2 | ) | |||||||||||||||
EBITDA | $ | 1 | $ | 9 | $ | (4 | ) | $ | 26 | $ | (5 | ) | $ | 27 | |||||||||
2019年3月30日 | |||||||||||||||||||||||
持續經營的收入(損失) | $ | (5 | ) | $ | (2 | ) | $ | 4 | $ | (4 | ) | $ | (21 | ) | $ | (28 | ) | ||||||
折舊和攤銷 | 2 | 4 | 1 | 29 | — | 36 | |||||||||||||||||
利息費用，淨額 | — | — | — | — | 13 | 13 | |||||||||||||||||
所得税費用(福利) | — | — | — | — | (11 | ) | (11 | ) | |||||||||||||||
EBITDA | $ | (3 | ) | $ | 2 | $ | 5 | $ | 25 | $ | (19 | ) | $ | 10 | |||||||||
EBITDA三結束的幾個月2020年3月28日增加的主要原因是業務收入有所改善，主要是由於在2020年努力降低成本。有關營業收入變化的全面討論，請參見管理層對經營結果的討論。
我們將調整後的自由現金流定義為由(用於)持續經營的業務活動提供的現金，按不包括戰略資本在內的資本支出調整。調整後的自由現金流是一種非GAAP衡量在一段時間內產生的現金，可用於股息分配、減債、戰略性收購和回購我們的普通股。調整後的自由現金流量不一定表示今後可能產生的經調整的自由現金流量。
以下是各期業務現金流量與調整後自由現金流量的對賬情況(以百萬美元計)：
三個月結束 | |||||||
從業務到調整的自由現金流量調節的現金流量 | 2020年3月28日 | 2019年3月30日 | |||||
由(用於)業務活動提供的現金-持續業務 | $ | (13 | ) | $ | (31 | ) | |
資本支出(A) | (10 | ) | (27 | ) | |||
調整自由現金流量 | $ | (23 | ) | $ | (58 | ) | |
(a) | 資本支出不包括管理層認為可自由支配的戰略資本支出。第一次戰略支出三幾個月2020大約200萬美元。同時期戰略資本支出2019大約400萬美元. |
調整後的自由現金流量有所改善，主要原因是所需資本支出減少和用於業務活動的現金減少。有關運營現金流的全面討論，請參見管理層對現金流的討論。
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目錄
合約財務債務及資產負債表外安排
我們對第7項-合同財務義務表沒有任何實質性的改變-在正常的業務流程之外管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析在我們的產品中2019表格10-K
看見附註18 — 承付款和意外開支有關我們的信用證和擔保書的詳細情況2020年3月28日.
項目3. | 市場風險的定量和定性披露 |
市場和其他經濟風險
我們面臨各種市場風險，主要是利率、貨幣和商品價格的變化。我們的目標是儘量減少這些市場風險對經濟的影響。我們根據董事會審計委員會批准的政策和程序使用衍生產品。衍生品由一個高級執行委員會管理，其職責包括啟動、管理和監測由此產生的風險。看見附註9 — 衍生工具以獲得更多信息。
我們通過平衡以外幣計價的某些資產和負債來管理我們的外幣敞口。我們也可以使用外幣遠期合約來管理這些風險。這種合同的主要目的是儘量減少外幣匯率變動的潛在波動和金融影響。我們不利用金融工具進行交易或其他投機目的。
我們的高純度纖維素部分的商品產品以及森林產品、紙漿和紙張部分的所有產品的價格、銷售量和利潤率歷來受到經濟和市場變化、能力波動和外幣匯率變化的週期性影響。一般而言，這些產品是其他生產者廣泛提供的商品；由於這些產品在生產者之間幾乎沒有區別，因此，競爭主要以價格為基礎，價格取決於相對於需求的供應。我們生產的產品的總體需求水平，以及我們的銷售和盈利能力，反映了最終用户需求的波動。我們的纖維素專業產品價格受到市場供求、原材料和加工成本、全球貨幣變化等因素的影響。它們與商品紙漿價格沒有直接關係。此外，我們的大部分纖維素專用產品都是在2021年至2023年到期的多年合同下生產的。
截至2020年3月28日，我們有4.99億美元本金可變利率債務，受利率風險影響。在這個借貸水平上，假設利率上升/下降一個百分點，就會導致相應的增加/減少大約是一個百分點。500萬美元在12個月內支付利息和開支。我們對可變利率債務的主要利率風險來自於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的變化。
我國長期固定利率債務的公允市場價值也受到利率風險的影響.然而，我們打算將大部分債務持有到到期為止。我們的固定利率債務的估計公允價值2020年3月28日曾.2.8億美元與5.79億美元本金。我們用市場報價來估計我們的固定利率債務的公允價值.一般情況下，固定利率債務的公允市場價值會隨着利率的下降而增加，而隨着利率的上升而下降。
我們可能定期簽訂大宗商品遠期合約，以解決受天氣、供應狀況、政治和經濟變數以及其他不可預測因素造成的價格波動影響的一些能源成本。這種遠期合同部分地減輕了由於這些費用的增加或減少而使我們的毛利率發生變化的風險。作為衍生工具的遠期合同按公允價值在合併資產負債表中報告，除非它們符合正常購買、正常銷售(“NPNS”)例外情況，而且這種例外已被選定。如果選擇了NPNS例外情況，則此類合同的公允價值在資產負債表上不被確認。
項目4. | 管制和程序 |
披露控制和程序
我們的管理層負責建立和維持適當的披露控制和程序。披露控制和程序(如1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)條規定的披露控制和程序的目的是確保在根據“交易法”提交的報告中所要求披露的信息，如這份關於表10-Q的季度報告，(1)在證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告；(2)積累並酌情告知我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時作出關於所需披露的決定。
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目錄
由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評價都無法絕對保證及時防止或發現所有控制例外情況和欺詐事件。即使確定有效的制度也只能提供合理的保證，才能實現其目標。
根據對截至本季度報告表10-Q所述期間結束時我們的披露控制和程序的評估，我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，得出結論認為，披露控制和程序的設計和運作於2020年3月28日.
在本季度終了期間2020年3月28日根據美國證券交易委員會規則第13a-15條(D)段所要求的評估，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或相當可能對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
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目錄
第二部分。 | 其他資料 |
項目1. | 法律程序 |
該公司從事各種法律和管制行動和程序，並已被指定為被告在各種訴訟和索賠發生在其正常的業務過程中。雖然該公司已購買了正常與其業務有關的風險的合理和習慣保險，但在某些情況下，該公司通過自保業務保留了一些風險，主要是在工人補償、財產保險、業務中斷和一般責任等方面。雖然沒有任何保證，但這些行動的最終結果，無論是單獨的還是總體的，預計不會對公司的財務狀況、經營結果或現金流動產生重大的不利影響，除非下文可以説明。
公司在2019年12月31日終了年度的年度報告(第10-K號)(2020年3月2日提交)中所載的聲明(第3項)仍然適用，但須經下列更新：
傑瑟普植物許可證個案審結
2016年1月27日，阿爾塔馬哈河管理員(“方舟”)向佐治亞州行政聽證辦公室提交了一份請願書，標題為Altamaha RiverKeepter，Inc。五.格魯吉亞自然資源部環境保護司(“環境保護署”)，其中Ark呼籲環保署向該公司頒發一份新的許可證，用於處理和排放傑蘇普工廠的廢水，該許可證將於2016年3月1日生效。在請願書中，除其他外，Ark聲稱，環境保護署頒發許可證將違反格魯吉亞敍述性水質標準，這是格魯吉亞自然資源委員會根據“清潔水法”和“格魯吉亞水質控制法”的某些規定頒佈的規則。請願書的目的是按照方舟的要求，使許可證失效和修改。2016年2月16日，該公司作為利益攸關方，開始對此事進行法律幹預(因為環境保護署作為許可證簽發人是被點名的被告)，行政法法官(“ALJ”)批准了該公司的請願書。審判於2016年6月舉行，2016年9月30日，ALJ發佈了她的判決。雖然ALJ駁回了Ark的許多指控，但她認為，該公司向Altamaha河排放的經處理的廢水有可能造成違反格魯吉亞敍述性水質標準的情況，但只有在低(而不是“正常”)的河流流量條件下才有可能。因此，法律法院推翻了環保署簽發新許可證的做法，並將此事發迴環保署考慮，併發出符合這項裁決的許可證。
該公司強烈反對這項決定，並與環保署一樣提出上訴。上訴在佐治亞州韋恩縣高等法院審理，高級法院法官於2017年3月17日發佈命令，推翻ALJ的裁決，並命令環保署確認許可證。Ark就這一裁決向格魯吉亞上訴法院提出上訴。在上訴法院做出裁決之前，2018年3月27日，佐治亞州自然資源委員會(“委員會”)投票澄清了這起訴訟中存在爭議的敍述性水質標準的措辭。董事會通過的語言澄清確認並基本上批准了高級法院的決定。2018年6月13日，上訴法院發佈了確認高等法院裁決的意見，並將案件發回ALJ，以適用上訴法院確認的公司倡導並由高級法院闡明的標準，以簽發許可證。為確保該公司在將此事發還法律法院期間，公司與環保署簽訂同意令，規定該公司須在許可證的條件下繼續運作。
Ark提交了一份請願書，要求格魯吉亞最高法院審理其對上訴法院裁決的上訴，該公司和環保署提交了反對該申訴的文件。在本案中准予移送是格魯吉亞最高法院的自由裁量權，2019年8月5日，法院拒絕了Ark的移審申請，這一請求使最高法院和上訴法院的裁決都生效。
因此，這一事項被髮回法律法院，以便按照上訴法院裁決中闡明的法律標準和指示採取行動。在2020年3月6日，ALJ發佈了一項關於還押的最後決定，結論是Ark沒有履行其舉證責任，並確認了該許可。Ark在2020年4月6日前對最終裁決提出上訴，但沒有這樣做。因此，上訴程序已經結束。
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項目1A。 | 危險因素 |
除了我們在2019年表格10-K年度報告中披露的風險因素外，還增加了以下風險因素：
流行病或大流行病等公共衞生危機，包括最近爆發的冠狀病毒疫情，可能對我們的財政狀況、流動性或業務結果產生重大不利影響。
最近冠狀病毒的爆發在全球各地造成了巨大的波動、不確定性和經濟混亂，包括我們開展業務的許多市場。這一大流行病或其他公共衞生危機在多大程度上影響我們的僱員、業務、客户、供應商和財務結果，將取決於許多我們可能無法準確控制或預測的不斷變化的因素，包括：大流行病的持續時間和範圍以及政府採取的應對行動；對我們的客户行業的影響及其對我們產品的需求；繼續將我們的設施指定為“基本企業”，以便它們能夠在其各自管轄範圍內的爆發期間運作；我們是否有能力製造、銷售和運輸我們的產品和/或擾亂我們的全球供應鏈；在爆發期間是否有勞動力和生產力；以及我們的客户支付我們的產品的能力。雖然目前無法肯定地預測冠狀病毒大流行對我們業務的影響的全部程度，但我們繼續促進我們僱員的健康和安全，並密切監測這一流行病對我們的流動性、資本市場、可靠性、客户、供應商和與我們的業務有關的宏觀經濟條件的影響。
項目2. | 未登記的股本證券出售和收益的使用 |
發行人購買股票證券
下表提供了本季度我們購買Rayonier高級材料普通股的情況。2020年3月28日:
期間 | 購買股份總數(B) | 每股平均價格 | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股份總數 | 可根據計劃或計劃購買的股票的大約美元價值(A) | |||||||||
一月一日至二月一日 | — | $ | — | — | $ | 60,294,000 | |||||||
二月二日至二月二十九日 | 3,724 | $ | 2.70 | — | $ | 60,294,000 | |||||||
3月1日至3月28日 | 176,227 | $ | 2.48 | — | $ | 60,294,000 | |||||||
共計 | 179,951 | — | |||||||||||
(a) | 截至2020年3月28日，大約6000萬美元的股票回購授權仍在董事會於2018年1月29日宣佈的授權之下。 |
(b) | 回購以滿足在Rayonier先進材料激勵庫存計劃下與股票發行有關的預扣税要求。 |
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項目6. | 展品 |
10.1 | 協議日期為2020年3月6日，由Rayonier AdvancedMatters Inc.、Pangaea Ventures、L.P.和Ortelius Advisors L.P.簽署。 | 於2020年3月9日提交的註冊官表格8-K的表10.1。 | |
10.2 | Rayonier高級材料公司的形式。適用於2020年股權獎勵贈款的激勵股票計劃補充條款* | 隨函提交 | |
10.3 | Rayonier高級材料公司簡介。2020年業績分享獎方案* | 隨函提交 | |
31.1 | 根據第13a-14(A)/15d-14(A)條和2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條頒發的首席執行官證書 | 隨函提交 | |
31.2 | 根據細則13a-14(A)/15d-14(A)和2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條頒發的首席財務官證書 | 隨函提交 | |
32 | 根據2002年“薩班斯法案”第906條證明定期財務報告-奧克斯利法案 | 隨函提供 | |
101 | 我們在截至2020年3月28日的三個月的季度報告中(“XBRL”)提供了以下財務信息：(1)截至2020年3月28日和2019年3月30日三個月的收入(虧損)和綜合收入(損失)綜合報表；(2)截至2020年3月28日和2019年12月31日的合併資產負債表；(3)現金流動截至2020年3月28日和2019年3月30日三個月的合併報表；(4)綜合財務報表附註 | 隨函提交 | |
104 | 封面交互數據文件-格式化為內聯XBRL幷包含在表101中 | ||
*管理合同或補償計劃
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目錄
簽名
根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並正式授權。
Rayonier高級材料公司 | ||
(登記人) | ||
通過： | /S/Marcus J.Moeltner | |
馬庫斯·莫特納 首席財務官和 高級副總裁，財務 (妥為授權的高級人員及特等財務主任) | ||
日期：2020年5月7日
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