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•	特殊的市場環境和冠狀病毒大流行的影響，包括我們所服務的市場對成品油產品的需求繼續大幅下降；

•	在我們的市場上，實際或潛在的有競爭力的供應商和運輸成品油或潤滑劑和特種產品的供應商和運輸者的行動方面的風險和不確定因素；

•	成品油市場價格與原油市場價格之差；

•	制約成品油或潤滑油及特種產品運輸的可能性；

•	煉油廠或管道的效率低下、削減或關閉的可能性，無論是由於勞動力受到感染，還是由於需求減少；

•	政府和環境條例和政策的影響，包括現行限制對應對冠狀病毒流行的各種商業和經濟活動的影響；

•	我們資金的可得性和成本；

•	資本投資和營銷策略的有效性；

•	實施和完善建設項目的效率；

•	我們有能力在可接受的條件下獲得精煉或潤滑油產品業務或管道和終端業務，並整合任何現有或未來獲得的業務；

•	恐怖主義或網絡攻擊的可能性以及任何這類攻擊的後果；

•	總體經濟狀況，包括美國經濟復甦的時間、速度和程度方面的不確定性；

•	由於冠狀病毒流行，毛利率進一步惡化或經濟長期放緩，可能會損害商譽；以及

•	其他財務、操作和法律風險以及不確定性在我們的證交會文件中不時被詳述。

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附註1：	業務説明和財務報表列報

這裏提到的HollyFrontier公司(“HollyFrontier”)包括HollyFrontier及其合併子公司。根據證券交易委員會(“SEC”)的“簡明英語”指引，本季度報告表10-Q已以第一人稱撰寫。在這些財務報表中，“我們”、“我們”、“我們”和“我們”僅指HollyFrontier及其合併子公司，或指HollyFrontier或個別子公司，而不指任何其他人，但有某些例外。一般來説，“我們”、“我們”、“我們”和“我們”都包括Holly Energy Partners，L.P。(“Hep”)及其附屬公司作為HollyFrontier的合併附屬公司，除非用於披露Hep與HollyFrontier或其其他子公司之間的交易或義務。這些財務報表包含對HEP及其合併子公司所特有的協議的某些披露，這些協議不一定代表HollyFrontier的義務。當用於描述協議和交易時，“HEP”指的是HEP及其合併子公司。

我們是一家獨立的煉油商和銷售商，生產汽油、柴油、噴氣燃料和其他特種產品等高價值輕質產品。我們擁有並經營着石油精煉廠，為美國中部、西南部和落基山地區的市場提供服務。此外，我們還在美國、加拿大和荷蘭生產基礎油和其他專業潤滑油，通過在加拿大、美國、歐洲、中國和拉丁美洲的全球銷售網絡，對我們的產品進行零售和批發銷售。

截至2020年3月31日，我們：

•	在堪薩斯州的El Dorado擁有和經營一家煉油廠(“El Dorado煉油廠”)，二位於俄克拉荷馬州塔爾薩的煉油廠(統稱為“塔爾薩煉油廠”)，是新墨西哥州阿泰西亞的一家煉油廠，與原油蒸餾、真空蒸餾和其他設施一起運作。65距離新墨西哥洛文頓(統稱為“納瓦霍煉油廠”)、位於懷俄明州夏延的一家煉油廠(“夏延煉油廠”)和猶他州伍茲克羅斯的一家煉油廠(“伍茲十字煉油廠”)；

•	擁有和經營加拿大石油潤滑油公司。(“PCLI”)位於安大略省Mississauga，生產基礎油和其他專門潤滑油產品；

•	在Petrolia、賓夕法尼亞和荷蘭擁有和經營Sonneboron(下文所定義)的生產設施，生產特種潤滑油產品，如白油、石油類和蠟質；

•	擁有和經營紅巨人油公司(“紅巨人油”)，該公司供應機車機油，並在愛荷華州、堪薩斯、猶他州和懷俄明州設有儲存和分銷設施，以及德克薩斯州的一個混合和包裝設施；

•	擁有和運營HollyFrontier瀝青公司(“HFC瀝青”)，該公司在亞利桑那州、新墨西哥州和俄克拉荷馬州經營各種瀝青碼頭；

•	擁有一個57%有限合夥人利益和非經濟普通合夥人利益在HEP，一個可變的利益實體(“VIE”)。該公司擁有和經營物流資產，包括石油產品和原油管道、碼頭、油輪、裝貨架設施和煉油廠處理單位，主要支持我們在美國中部、西南部和落基山區的煉油和銷售業務。

2018年11月12日，我們簽訂了一項股權收購協議，收購SonneborusHoldingsInc.的100%已發行和流通股。以及SonneborCo peratief U.A.的100%會員權利(統稱“Sonneborne”)。此次收購於2019年2月1日結束。合計考慮$701.6百萬由$662.7百萬在購置時支付的現金減去所獲得的現金。Sonneborne是一家特種碳氫化合物的生產商，如白色油、石油和蠟，在美國和歐洲設有生產設施。

這筆交易是使用會計的收購方法記為企業合併，在2019年2月1日收購之日，購買價格分配給被收購的Sonneboron資產和負債的公允價值，超額購買價格作為商譽記錄在我們的潤滑油和特種產品部門。這種商譽在所得税方面是不能扣除的。公允價值如下：現金和現金等價物$38.9百萬，流動資產$139.4百萬、財產、廠房和設備$168.2百萬，善意$282.3百萬、無形資產和其他非流動資產$231.5百萬，流動負債$47.9百萬遞延所得税及其他長期負債$110.8百萬.

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我們$1.3百萬和$12.6百萬在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，主要涉及法律、諮詢和其他專業費用的增量直接整合和監管費用作為銷售、一般和行政費用列報。

我們在沒有審計的情況下編制了這些綜合財務報表。管理層認為，這些合併財務報表包括所有必要的正常經常性調整，以公平列報截至2005年12月31日的合併財務狀況。2020年3月31日的綜合業務結果、綜合收益和權益表三結束的幾個月2020年3月31日和2019的綜合現金流量三結束的幾個月2020年3月31日和2019根據證券交易委員會的規章制度。雖然美國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)所要求的某些附註和其他信息已被濃縮或省略，但我們認為，這些合併財務報表中的披露足以使所提供的信息不具有誤導性。這些綜合財務報表應與我們的年度報告(表10-K)一起閲讀。2019年12月31日已經提交給了證交會。

我們的手術結果三結束的幾個月2020年3月31日不一定表示將在年底實現的業務結果。2020年12月31日.

應收賬款：我們的應收賬款由主要是石油行業公司的客户欠下的款項組成。信貸是根據我們對客户財務狀況的評估而延長的，在某些情況下，如信用證或擔保，需要擔保品。我們根據我們的歷史損失經驗以及當前經濟狀況和管理層對未來經濟狀況的預期信用損失，為可疑賬户預留備抵。當一個賬户被認為無法收回時，信用損失被記在可疑賬户備抵項下。我們對可疑帳目的備抵是$3.4百萬在…2020年3月31日和$4.5百萬在…2019年12月31日.

清單：與我們的煉油業務有關的庫存按較低的成本列出，對原油和未完成和成品或市場採用先進先出(“LIFO”)方法。在價格迅速下降的時期，由於以往各期分配給LIFO層的成本較高，可能不得不將LIFO庫存記作市場價值。此外，採用LIFO庫存方法可能導致銷售成本在庫存數量下降的年份內增加或減少，這是由於將銷售成本計入以往各期產生的LIFO庫存成本。根據LIFO方法，在每年年底根據當時的庫存水平對庫存進行實際估價。因此，期中的LIFO計算是基於管理層對預期的年終庫存水平的估計，並受最終的年底LIFO存貨估值的制約。

我們的石油-加拿大潤滑油和索尼伯恩公司的庫存是在較低的成本，使用先進先出(“FIFO”)方法，或淨現值。

由加工化學品、材料和維修用品以及可再生識別號碼(“RIN”)組成的庫存按加權平均成本或可變現淨值的較低部分列報。

租賃：在開始時，我們決定一項安排是租賃還是包含租約。使用權(“ROU”)資產代表我們在租賃期間使用基礎資產的權利，租賃負債代表我們在租賃安排下的支付義務。ROU資產和租賃負債是根據租賃期內租賃付款的現值在開始日期確認的。我們使用我們的估計增量借款利率(“IBR”)來確定租賃付款的現值，因為我們的大部分租約不包含隱含利率。我們的IBR是指在類似的經濟環境下，我們在抵押基礎上借入相當於類似期限的租賃付款的利率。在易於確定的情況下，我們使用隱式速率。

經營租賃記錄在我們的綜合資產負債表上的經營租賃使用權資產和流動和非流動經營租賃負債。融資租賃包括在我們的綜合資產負債表上的不動產、廠房和設備以及應計負債和其他長期負債中。

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我們的租期包括在合理地肯定我們將行使該選擇權的情況下延長租約的選擇。我們的資產負債表上沒有記錄12個月或更短期限的租約。對於某些設備租賃，我們對經營租賃ROU資產和負債採用投資組合方法。此外，作為承租人，我們將可識別的非租賃組件分開，並將它們排除在租賃支付義務淨現值的確定之外。此外，HEP作為出租人，在租賃部分佔主導地位的合同中，沒有將非租賃(服務)部分分開。HEP將這些組合組件視為操作租約。

商譽和長期資產：截至2020年3月31日，我們的商譽平衡$2.4十億，我們的精煉廠，潤滑油和特種產品及Hep部門都有良好的信譽。$1,733.5百萬, $327.1百萬和$312.9百萬分別。關於我們部分的其他信息，見注15。由於外幣折算調整對分配給我們潤滑油和特種產品部門的商譽的影響，我們商譽的賬面金額可能會在不同時期之間波動。商譽係指被收購實體的成本超過所購資產和承擔的負債的公允價值。商譽不受攤銷，如果發生事件或情況發生變化，報告單位的公允價值可能會低於其賬面金額，則每年或更頻繁地對商譽進行測試。我們的商譽減損測試首先需要進行定量評估或可選的定性評估，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。如果我們根據質量因素確定報告單位的公允價值大於其賬面價值的可能性，則進行定量檢驗，估計相關報告單位的公允價值。如果報告單位的賬面金額超過其公允價值，則該報告單位的商譽受到損害，我們將商譽減值計量為報告單位的賬面金額超過相關公允價值。

我們的長期資產主要由我們的煉油資產組成，這些資產被組織為煉油資產組，以及我們潤滑油和特種產品資產組的資產。煉油廠資產組也構成了我們單獨的煉油廠報告單位，用於測試和測量商譽減損。對我們的長期資產進行減值評估，確定是否存在減值指標，如果存在，則評估長期資產是否可從估計的未來未貼現現金流中收回。計量的實際減值損失數額(如果有的話)等於資產組的賬面價值超過公允價值的數額。

由於最近冠狀病毒大流行造成的經濟放緩，我們對包括商譽餘額在內的報告單位的公允價值是否更有可能低於其截至2020年3月31日的賬面金額進行了定性分析。最近經濟放緩對我們的經營業績和財務狀況的影響包括降低我們的製成品、原材料價格和相應的毛利率下降。截至2020年3月31日，我們的結論是，包括商譽在內的報告單位的賬面金額很可能低於其公允價值。合理的預期是，由於冠狀病毒，毛利率進一步惡化或經濟長期放緩可能導致商譽在未來某一時刻受到損害。這些減值費用可能是實質性的。我們的年度商譽減值測試於7月1日進行。

收入確認：成品油和過剩原油銷售收入在交付時確認(通過管道、油箱內或機架)，客户獲得對此類庫存的控制，這通常是在產權證和客户開單時進行的。所有收入都被報告，包括運費和手續費，收費，不包括向客户開徵的任何税款。運費和處理費記為銷售產品的成本。

我們的潤滑油和特種產品業務與銷售商和經銷商簽訂了銷售協議，這些協議提供了一定的退貨權或回購先前出售給他們的產品的條款。根據這些協議，收入和收入成本被推遲到產品銷售給最終客户。我們的潤滑油和特種產品業務也有協議，規定有義務在未來的某個日期交付產品，而考慮已經收到並記錄為遞延收入。這種收入是在產品交付給客户時確認的。

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當產品通過管道和終端運輸，以及提供其他服務時，HEP就會確認收入。此外，HEP有特定的吞吐量協議，這些協議規定了最低數量要求，根據該協議，在客户發運的貨物低於合同要求的情況下，HEP向客户支付最低數量的貨款。如果沒有未來的履約義務，人權高專辦將這些不足付款確認為收入。在其中的某些吞吐量協議中，客户以後可能會在其各自的合同不足彌補期內使用這種虧空賬單，作為對未來貨運量超過其最低水平的信貸。這些金額代表了履行未來服務的義務，這種服務最初可能被推遲，後來根據估計的未來航運水平被確認為收入，包括客户在合同短缺彌補期結束前使用這些金額的能力的可能性。當客户根據客户行使的權利模式在未來不期望履行這些服務義務時，HEP將這些不足付款中的服務部分確認為收入。我們與客户簽訂的合同所規定的付款條件符合行業規範，通常在發票開具之日起30天內支付。

外幣翻譯：以外幣記錄的資產和負債按資產負債表日的有效匯率折算成美元。收入和費用賬户在報告所述期間使用加權平均匯率折算.外幣折算調整記為累積的其他綜合收入的一個組成部分。

與我們的PCLI收購有關，我們發行了公司間票據，最初為我們的某些外國業務提供資金。將這種公司間融資數額換算為功能貨幣所引起的重新計量調整，在損益表中作為其他收入(費用)的一個組成部分入賬。這種調整不是記錄在潤滑油和特種產品部門的業務上，而是記錄在公司和其他部門。關於我們部分的其他信息，見注15。

所得税*所得税規定包括為財政和税收目的暫時收入差額而產生的遞延税，採用所得税的負債會計方法。負債法要求税率變動對遞延所得税的影響應反映在實行税率變動的時期。負債法還要求以估價備抵減少遞延税資產，除非資產更有可能變現。

與所得税有關的潛在利息和罰款在所得税支出中得到確認。我們相信，我們對我們的所得税申報表所採取和將要採取的所得税立場有適當的支持，而且根據對許多因素的評估，包括過去的經驗和對適用於每一事項事實的税法的解釋，我們的應計税款在所有開局年份都是足夠的。

最後三個月2020年3月31日，我們記錄了一項所得税優惠$162.2百萬與所得税費用相比$87.5百萬最後三個月2019年3月31日。減少的主要原因是在截止的三個月內出現税前虧損。2020年3月31日與2019年同期的税前收入相比。我們的有效税率是35.6%和24.0%最後三個月2020年3月31日和2019分別。實際税率的同比增長主要是由於税前虧損與非控制權益的收入之間的關係，而非控制權益是為納税目的而不包括在收入中的。

存貨回購義務： 我們定期進行同一方的銷售/購買交易，通過這種交易，我們出售某些精煉產品庫存，然後再購買庫存，以便於向特定地點交貨。這種出售/購買交易記作庫存回購義務，根據這一義務，在初始銷售下收到的收益被確認為庫存回購義務，隨後在庫存品被回購時予以逆轉。為三結束的幾個月三月三十一日， 2020和2019，我們收到了$14.4百萬和$13.2百萬，並隨後償還$11.8百萬和$13.1百萬在這些買賣交易下。

會計聲明-最近通過

所得税會計

2019年12月，發佈了“2019年會計準則更新”(“ASU”)2019-12，“簡化所得税會計”，消除了ASC主題740“所得税”中一般方法的一些例外，並澄清了ASC 740的其他方面。我們在未來的基礎上採用了這一標準，從2020年1月1日起生效，並根據我們對税前損失的估計年度有效税率，確認了截至2020年3月31日的三個月的所得税優惠。

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信貸損失計量

2016年6月，發佈了ASU 2016-13，“金融工具信用損失的計量”，要求根據歷史經驗、當前條件以及合理和可支持的預測，衡量在報告日期持有的某些類型金融工具，包括貿易應收款的所有預期信貸損失。自2020年1月1日起，我們採用了這一標準，當時我們對歷史和預期信用損失的審查減少了$3.2百萬但是，在我們的可疑賬户準備金中，我們的準備金後來增加了。$2.1百萬截至2020年3月31日，我們對當前經濟形勢的潛在影響進行了評估。

附註2：	Holly能源合作伙伴

HEP是一家公開控股的有限合夥公司，擁有和經營物流資產，包括石油產品和原油管道、碼頭、油輪、裝貨架設施和煉油廠處理部門，主要支持我們在美國中部、西南部和落基山區的煉油和銷售業務，以及得克薩斯州大泉的Delek US Holdings公司(“Delek”煉油廠)。此外，截至2020年3月31日，Hep擁有一個75%對UNEV管道、LLC(“UNEV”)、從猶他州伍茲克羅斯至內華達州拉斯維加斯(“UNEV管道”)和相關產品終端的所有者的興趣，以及a50%OSAGE管道公司(LLC)的所有權權益，該公司擁有一條從俄克拉何馬州庫欣到堪薩斯州埃爾多拉多的管道(“奧薩奇管道”)；夏延管道有限責任公司，擁有從懷俄明州拉拉米堡至懷俄明州夏延(“夏延管道”)和庫欣連接管道和終端LLC(“庫欣連接”)的管道，擁有俄克拉荷馬州庫欣的一個原油儲存終端，並將建造一條從俄克拉何馬的庫欣至我們的塔爾薩煉油廠的管道。

在…2020年3月31日，我們擁有一個57%有限合夥人利益和非經濟普通合夥人利益。作為HEP的普通合夥人，我們有唯一的能力來指導對HEP財務表現影響最大的活動，因此，作為HEP的主要受益者，我們合併了HEP。

海普二主要客户(包括我們)並通過通過其管道運輸石油產品和原油徵收關税，收取終止精煉產品和其他碳氫化合物的費用，以及在其儲罐和碼頭儲存和提供其他服務，從而產生收入。根據我們與hep的長期運輸協議(下文將進一步討論)，我們已經説明瞭79%Hep的總收入三結束的幾個月2020年3月31日。我們不通過任何流動性安排和/或債務擔保向銀行提供金融或股權支持。

該公司根據高級擔保循環信貸協議及其高級票據有未償債務。赫普的債權人對我們的資產沒有追索權。此外，我們的債權人無權動用HEP及其合併子公司的資產。關於Hep債務義務的説明，見注9。

HEP有與其業務相關的風險。如果HEP的主要客户在較長一段時間內終止合同或達不到預期的航運或吞吐量水平，收入就會減少，如果找不到新客户，HEP可能會遭受重大損失。如果HEP發生虧損，我們的經營結果將反映Hep的虧損，除去公司間的沖銷，以我們當時對HEP的所有權利益為限。

庫欣連接合資企業

在2019年10月，赫普庫欣有限責任公司(“赫普庫欣”)，一家全資子公司的Hep，平原營銷，L.P。(“PMLP”)，全美國管道有限公司的全資子公司。(“平原”)成立了一家50/50的合資企業-庫欣連接公司，目的是(1)開發和建造一條每天新的160 000桶共同輸送原油管道(“庫欣連接管道”)，將俄克拉荷馬州庫欣原油中心與我們的塔爾薩煉油廠連接起來；(2)擁有和運營俄克拉荷馬州庫欣150萬桶原油儲存(“庫欣連接終端”)。庫欣連接終端預計將在2020年第二季度投入使用，庫欣連接管道預計將在2021年第一季度投入使用。為了支持庫欣連接資產，已經簽訂了長期商業協議.

庫欣連接公司將與HEP的一家子公司簽訂合同，負責管理庫欣連接管道的建設和運營，並與平原的一家子公司簽訂合同，管理庫欣連接終端的運營。對庫欣連接的投資總額將由合作伙伴按比例分攤，HEP估計，其分擔的普萊恩斯和庫欣連接管道建設成本所佔的庫欣連接終端費用份額約為$65.0百萬.

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庫欣連接公司及其兩家子公司--庫欣連接管道和庫欣連接終端--都是VIE的子公司，因為它們沒有足夠的股本，無法在沒有額外財政支持的情況下為其活動融資。HEP是其中兩個實體的主要受益者，因為HEP正在建設並將運營庫欣連接管道，而HEP更有能力指導對庫欣連接和庫欣連接管道財務業績影響最大的活動。因此，Hep鞏固了這兩個實體。HEP並不是庫欣連接終端的主要受益人，該終端使用權益會計方法。

運輸協定

HEP為我們的煉油廠提供長期管道、碼頭和油箱吞吐量協議，以及從2021年至2036年到期的煉油廠加工收費協議。根據這些協議，我們向HEP支付運輸、儲存和加工成品油、原油和原料的成品油、原油和原料的處理量的費用，這些成品油、碼頭、油罐、裝貨架設施和煉油廠處理單元每年向HEP支付最低限度的費用，其中包括UNEV(HEEP的合併子公司)。根據這些協議，商定的關税税率將於7月1日按生產者價格指數或聯邦能源管理委員會指數的百分比變動率調整。截至2020年3月31日，這些協議的結果是每年向Hep支付的最低金額為$348.2百萬.

我們與HEP的交易以及根據我們與HEP和UNEV的運輸協議支付的費用被取消，對我們的合併財務報表沒有影響。

HEP通用單元持續供應計劃

附註3：	收入

基本上，所有創收活動都與銷售成品油和根據與客户簽訂的合同以市場價格(可變價格)出售的過剩原油庫存有關。此外，我們的收入可歸因於與第三方簽訂的石油產品和原油管道運輸、加工、儲存和終止協議所提供的HEP物流服務。

分類收入如下：

		三個月到3月31日，
		2020				2019
	(單位：千)
按類別分列的收入
成品油收入
運輸燃料 (1)		$	2,478,347			$	2,807,440
特種潤滑油產品(2)		470,953				444,342
瀝青、燃料油和其他產品(3)		201,343				218,858
精煉產品總收入		3,150,643				3,470,640
過剩原油收入(4)		199,779				382,630
運輸和後勤服務		26,426				31,138
其他收入(5)		23,697				12,839
銷售和其他收入總額		$	3,400,545			$	3,897,247

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		三個月到3月31日，
		2020				2019
	(單位：千)
成品油市場收入
美國
中部大陸		$	1,532,924			$	1,730,505
西南		734,175				850,149
落基山脈		468,779				515,335
東北		159,824				127,891
加拿大		182,653				177,355
歐洲、亞洲和拉丁美洲		72,288				69,405
精煉產品總收入		$	3,150,643			$	3,470,640

(1)	運輸燃料包括汽油、柴油和噴氣燃料。

(2)	特種潤滑油產品由基礎油、蠟、成品潤滑油和其他特種液體組成。

(3)	瀝青、燃料油和其他產品收入包括我們的煉油、潤滑油和特種產品部門的收入$148,797和$52,546分別為三結束的幾個月2020年3月31日，和$169,866和$48,992分別為三結束的幾個月2019年3月31日.

(4)	過剩的原油收入是指購買的原油庫存的銷售，有時超過我們煉油廠的供應需求。

(5)	其他收入主要歸功於我們的煉油部門。

我們的綜合資產負債表反映了合同負債，該合同的收入可歸因於Hep的第三方運輸協議和2019年2月1日收購Sonneboron的生產協議下的未來服務義務。下表列出了在三結束的幾個月2020年3月31日和2019.

		三個月到3月31日，
		2020				2019
		(單位：千)
1月1日結餘		$	4,652			$	132
索尼伯恩收購		—				6,463
增加		10,419				3,968
確認為收入		(9,712		)		(3,966		)
3月31日結餘		$	5,359			$	6,597

截至2020年3月31日我們與客户簽訂了長期合同，規定2024年以市場價格銷售的汽油、柴油、潤滑油和特種產品的最低數量。此類卷通常在交付前一個月指定，並在下個月按比例交付。未來的價格受市場波動的影響，因此，我們選擇了豁免，以排除根據會計準則編纂606-10-50-14A的這些合同的可變考慮。根據我們與客户簽訂的長期產品銷售合同，預計銷售的最低總量(未來的業績義務)如下：

		2020年剩餘時間			2021			2022			此後			共計
		(單位：千)
成品油銷售量(桶)		15,653			14,851			12,775			24,465			67,744

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此外，hep還與第三方客户簽訂了長期合同，規定通過管道和終端運輸的最低產品數量，從而在2025年前獲得固定的最低年度收入。年度最低收入可歸因於Hep的第三方合同2020年3月31日列示如下：

		2020年剩餘時間				2021				2022				此後				共計
		(單位：千)
HEP合同最低收入		$	22,289			$	23,871			$	13,267			$	25,307			$	84,734

附註4：	公允價值計量

我們按公允價值定期計量的金融工具包括衍生工具和RIN信貸義務。

公允價值計量是利用投入(市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設，包括關於風險的假設)得出的。公認會計原則將公允價值計量中使用的投入分為以下三大層次：

•	(1)相同資產或負債在活躍市場的報價。

•	(2)除第1級報價外的可觀察的投入，例如活躍市場中類似資產和負債的報價，非活躍市場中類似資產和負債的報價，或可由可觀測的市場數據證實的類似資產和負債。

•	(3)由很少或根本沒有市場活動支持並對資產或負債的公允價值具有重要意義的不可觀測的投入。這包括涉及大量無法觀察到的投入的評估技術。

衍生工具的賬面金額和RIN的信貸義務2020年3月31日和2019年12月31日情況如下：

						按投入水平分列的公允價值
		承載量				一級				2級				三級
		(單位：千)
2020年3月31日
資產：
紐約商品交易所期貨合約		$	7,412			$	7,412			$	—			$	—
商品遠期合同		4,564				—				4,564				—
外幣遠期合同		25,668				—				25,668				—
總資產		$	37,644			$	7,412			$	30,232			$	—
負債：
商品價格互換		$	12,009			$	—			$	12,009			$	—
商品遠期合同		3,757				—				3,757				—
RIN的信貸義務(1)		17,166				—				17,166				—
負債總額		$	32,932			$	—			$	32,932			$	—

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						按投入水平分列的公允價值
		承載量				一級				2級				三級
	(單位：千)
2019年12月31日
資產：
商品價格互換		$	13,455			$	—			$	13,455			$	—
商品遠期合同		4,133				—				4,133				$	—
總資產		$	17,588			$	—			$	17,588			$	—
負債：
紐約商品交易所期貨合約		$	2,578			$	2,578			$	—			$	—
商品價格互換		1,230				—				1,230				—
商品遠期合同		3,685				—				3,685				—
外幣遠期合同		6,722				—				6,722				—
負債總額		$	14,215			$	2,578			$	11,637			$	—

(1)表示我們沒有足夠數量的RIN信貸的債務2020年3月31日以滿足我們的環境保護署(“EPA”)的管理混合要求。

一級儀器

我們的NYMEX期貨合約是在交易所交易，並以公允價值計量和記錄，使用的是報價市場價格，這是一級投入。

2級儀器

附註5：	每股收益

每股基本收益計算為可歸因於HollyFrontier股東的淨收入(虧損)除以普通股發行股票的平均數量。稀釋後每股收益假設在稀釋時，發行來自限制性股票單位和業績股單位的增量淨股份。以下是對HollyFrontier股東可歸因於淨收入(損失)的每股基本和稀釋計算分母的對賬情況：

		三個月到3月31日，
		2020				2019
		(單位：千，除每股數據外)
歸屬於HollyFrontier股東的淨收入(虧損)		$	(304,623	)		$	253,055
參與證券(限制性股票)收益份額		—				364
可歸因於普通股的淨收入(虧損)		$	(304,623	)		$	252,691
普通股平均發行數量		161,873				170,851
稀釋變量限制性股票單位和 業績份額單位(1)		—				1,388
假設稀釋的普通股平均發行數量		161,873				172,239
每股基本收益(虧損)		$	(1.88	)		$	1.48
稀釋後每股收益(虧損)		$	(1.88	)		$	1.47
(1)不包括下列單位的反稀釋限制股和業績股：		—				—

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附註6：	股票補償

我們有一個以股票為基礎的主要薪酬計劃(“長期激勵薪酬計劃”)。從該計劃的收入中收取的賠償費用是$4.8百萬和$8.7百萬為三結束的幾個月2020年3月31日和2019分別。我們確認按比例歸屬的賠償費用的會計政策是在歸屬期內按比例支付費用。長期激勵補償計劃將於2020年12月31日到期.我們通過了“HollyFrontier公司2020長期激勵計劃”，該計劃將允許我們在2030年2月12日之前發放新的股權補償，但須經股東批准。新計劃通過後，長期獎勵補償計劃將繼續管轄根據該計劃發放的未償股權獎勵，但不再用於發放新的獎勵。

此外，Hep還為Holly物流服務公司(L.L.C.)的非僱員董事以及某些高管和僱員制定了一項基於股份的薪酬計劃。Hep基於股份的補償計劃的補償成本是$0.5百萬和$0.7百萬為三結束的幾個月2020年3月31日和2019分別。

受限制股票單位

根據我們的長期獎勵補償計劃，我們給予某些官員和其他主要僱員限制性股票單位獎勵，這些獎勵以股票或現金支付，一般為期三年。某些受限制股票單位授予的人有權獲得紅利，但限制性股票單位沒有任何其他絕對所有權。在轉歸時，對受限制股票單位的限制在轉換為普通股或現金時失效。此外，我們給予非僱員董事限制性股票單位獎勵，這通常是在一年內，並可支付股票。每個限制性股票單位獎勵的公允價值是根據我們普通股的授予日期市場價格來衡量的，並在各自的歸屬期內攤銷。我們估計會被沒收。

期間限制庫存單位活動摘要三結束的幾個月2020年3月31日列示如下：

受限制股票單位		贈款			加權平均授與日期公允價值				總內在價值($000)
二0二0年一月一日未繳		1,101,781			$	53.30
獲批		2,853			52.59
既得利益		(62,617	)		41.38
被沒收		(18,329	)		52.43
截至2020年3月31日未繳		1,023,688			54.04				$	25,091

為三結束的幾個月2020年3月31日，獲批出日期為公允價值的受限制股票單位$2.6百萬。截至2020年3月31日，有$27.4百萬與非歸屬的限制性股票單位贈款有關的未確認補償費用總額。預計這一費用將在加權平均期間內確認。1.4好幾年了。

業績份額單位

根據我們的長期獎勵補償計劃，我們向某些高級人員和其他關鍵員工發放業績股，這些股票或現金是在服務期間符合一定標準的情況下支付的，一般授予期限為三年。根據我們的業績份額單位贈款的條款，獎勵受“財務業績”和“市場表現”標準的制約。財務績效是基於我們的財務業績與同行集團相比的獨立煉油公司，而市場績效則是基於與同行集團公司相比，HollyFrontier實現的股東總收益的相對地位。根據這些獎勵最終發行的股票或支付的現金數量可以從零到200%目標賠償額。業績股的持有者有權根據支付的目標水平，獲得與這種業績份額單位有關的股利等價物和其他分配。

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屬性期間的性能共享單元活動和更改摘要。三結束的幾個月2020年3月31日列示如下：

業績份額單位		贈款
二0二0年一月一日未繳		375,588
被沒收		(13,597	)
截至2020年3月31日未繳		361,991

截至2020年3月31日，有$9.8百萬與非歸屬業績股有關的未獲確認的補償費用總額，其授予日期的公允價值為$58.72每單位。預計這一費用將在加權平均期間內確認。1.8好幾年了。

附註7：	盤存

清單由以下組成部分組成：

		3月31日 2020				2019年12月31日
		(單位：千)
原油		$	522,994			$	489,169
其他原材料和未加工產品(1)		343,495				394,045
成品(2)		696,992				639,938
較低的成本或市場儲備		(800,827		)		(240,363		)
加工化學品(3)		39,117				36,786
修理和維修用品及其他(4)		141,864				154,627
總庫存		$	943,635			$	1,474,202

(1)	其他原材料和未加工產品包括原料和混合原料，但原油除外。

(2)	成品包括汽油、噴氣燃料、柴油、潤滑油、瀝青、液化石油氣和剩餘燃料。

(3)	加工化學品包括添加劑和其他化學品。

(4)	包括RIN。

我們的存貨以較低的成本或市價估價，反映出我們的估價儲備為$800.8百萬和$240.4百萬在…2020年3月31日和2019年12月31日分別。這個2019年12月31日市場儲備$240.4百萬由於庫存數量的出售導致了2019後備隊。新的市場儲備$800.8百萬成立於.2020年3月31日根據當時的市場狀況和價格。降低成本或市場儲備的影響是產品總銷售成本的增加。$560.5百萬最後三個月2020年3月31日以及產品銷售成本的下降2.233億美元最後三個月2019年3月31日.

在…2020年3月31日，庫存的LIFO價值(扣除成本或市場儲備的較低部分)等於當期成本。

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附註8：	環境

如果環境費用與過去的業務所造成的現有狀況有關，且不有助於目前或未來的創收，則應由運營費用支付。我們正在不同地點對環境問題進行調查，並定期評估我們記錄在案的有關此類事項的環境義務(如果有的話)。當現場恢復和環境補救、清理和其他義務已知或被認為可能並能合理估計時，負債就會被記錄下來。這些估計數是不貼現的，需要對所需補救和清理活動的費用、時限和程度作出判斷，並須根據現有資料進行定期調整。通過保險、賠償安排或其他來源收回環境費用，如認為可能收回，則包括在其他資產內。

我們花費了.$1.6百萬和$0.3百萬最後三個月2020年3月31日和2019分別適用於環境補救義務。在我們的綜合資產負債表中反映的應計環境負債是$116.6百萬和$117.7百萬在…2020年3月31日和2019年12月31日分別$94.5百萬和$95.6百萬分別被歸類為其他長期負債.這些應計項目包括預計將在一段較長時間內發生的補救和監測費用(最多可達30年數就某些項目而言)。如果瞭解正在進行的調查的結果，認為很有可能，而且可以合理地估計，估計的負債今後可能會增加。

附註9：	債務

HollyFrontier信用協議

我們有一個$1.35十億高級無擔保循環信貸安排將於2022年2月到期(“HollyFrontier信用協議”)。“HollyFrontier信用協議”可不時用於循環信貸和信用證，並可用於資助一般公司用途。在…2020年3月31日，我們遵守所有的契約，沒有未償還的借款，還有未付的信用證。$4.9百萬根據HollyFrontier信用協議。

HEP信用協議

赫普$1.4十億高級有擔保循環信貸機制將於2022年7月到期(“銀行信貸協議”)，可用於為資本支出、投資、收購、分配付款、週轉資金和一般夥伴關係目的提供資金。它還可為信用證提供最多可達$50百萬子限制並且有一個$300百萬手風琴。在三結束的幾個月2020年3月31日，Hep收到的預付款共計$112.0百萬並償還$67.0百萬根據Hep信用協議。在…2020年3月31日，Hep遵守其所有的契約，有未償還的借款$1,010.5百萬並無未付信用證，根據Hep信用證協議。

HEP在HEP信貸協議下的義務主要由HEP的所有資產擔保，並由HEP的材料全資子公司擔保。對普通合夥人的任何追索權將僅限於Hep物流控股有限公司的資產，除了其對HEP的投資外，後者的資產規模並不大。Hep的債權人對我們的其他資產沒有追索權。此外，我們的債權人無權動用HEP及其合併子公司的資產。

高級債券

我們的5.875%高級註釋($1十億截至2026年4月到期的本金總額(“合前高級債券”)是我們的無擔保及無附屬債務，與我們現有及未來所有其他無擔保及無附屬債務相等。

全面融資安排

在2018年12月，我們的某些全資子公司達成了融資安排，這些子公司將其貴金屬催化劑的一部分出售給金融機構，然後將貴金屬催化劑租回，以換取收到的全部現金。$32.5百萬。貴金屬催化劑的體積和租賃費率在每次租賃期限內固定，租賃付款記作利息費用。這些租約將於2021年2月1日到期。到期時，我們必須履行公平市場價值的義務，或者再融資延長期限。這些融資安排按二級公允價值共計入賬。$29.9百萬和$40.0百萬在…2020年3月31日和2019年12月31日分別列入我們的綜合資產負債表的“應計負債”。關於二級輸入的其他信息，請參見附註4。

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高級註釋

二零二零年二月四日，海普關閉了$500百萬合計本金5.0%二零二八年二月到期的高級無擔保債券(“高級高級債券”)在2020年2月5日，Hep贖回了它現有的$500百萬合計本金6.0%高級債券將於2024年8月到期，贖回費用為$522.5百萬。海普$25.9百萬早期滅火器損失$22.5百萬債務贖回溢價及未攤銷貼現及融資成本$3.4百萬。Hep資助$522.5百萬贖回其5.0%的高級債券和根據Hep信用協議借款所得的收益。

Hep高級債券是無擔保的，並施加了某些限制性契約，包括限制Hep產生額外負債、進行投資、出售資產、產生某些留置權、支付分配、與關聯公司進行交易和進行合併的能力。截至目前為止，該公司已遵守“高級船員須知”的限制性公約。2020年3月31日。在任何時候，當HEP高級債券被穆迪或標準普爾評為投資級，且不存在違約或違約事件時，HEP將不受上述許多契約的約束。此外，在HEP高級債券下，HEP有一定的贖回權，其溢價高於面值。

Hep高級債券的負債由Hep的全資子公司擔保.赫普的債權人對我們的資產沒有追索權。此外，我們的債權人無權動用HEP及其合併子公司的資產。

長期債務的賬面金額如下：

		3月31日 2020				十二月三十一日 2019
		(單位：千)
高級債券5.875%
校長		$	1,000,000			$	1,000,000
未攤銷的貼現和債務發行成本		(6,148		)		(6,391		)
		993,852				993,609
HEP信用協議		1,010,500				965,500
高級債券5.0%
校長		500,000				—
未攤銷的貼現和債務發行成本		(8,346		)		—
		491,654				—
Hep 6.0%高級筆記
校長		—				500,000
未攤銷的貼現和債務發行成本		—				(3,469		)
		—				496,531
長期債務總額		1,502,154				1,462,031
長期債務總額		$	2,496,006			$	2,455,640

高級債券的公允價值如下：

		3月31日 2020				十二月三十一日 2019
		(單位：千)
HollyFrontier高級音符		$	880,540			$	1,127,610
高級音符		$	416,795			$	522,045

這些公允值是基於2級輸入的。關於二級輸入的其他信息，請參見附註4。

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我們將可歸因於下列建築項目的利息資本化$0.6百萬和$0.7百萬為三結束的幾個月2020年3月31日和2019分別。

商品價格風險管理

我們的主要市場風險是商品價格風險。我們面臨着與原油和精煉產品的波動有關的市場風險，以及在我們的煉油業務中使用的天然氣價格的波動。我們定期以商品價格互換、遠期買賣和期貨合同的形式簽訂衍生合同，以減少對庫存頭寸、天然氣採購、成品油銷售價格和原油成本的價格敞口。

外幣風險管理

我們面臨與外幣匯率波動有關的市場風險。我們定期以外匯遠期合約和外匯互換合約的形式簽訂衍生合約，以減輕與非美元計價的外國子公司公司間票據波動有關的風險。

會計邊緣

我們有掉期合約，作為現金流量對衝，以防範價格風險，預測購買天然氣，並鎖定基礎價差的預測購買原油。我們還定期簽訂遠期銷售合同，以鎖定原油和成品油未來銷售的價格。這些合同被指定為會計套期保值，並按公允價值計量，並直接記入其他綜合收入的抵銷調整數(損益)。隨着套期保值工具的成熟，這些公允價值調整後來被重新歸類為收益。

下表列出對衝會計下對衝工具的公允價值調整和到期日對其他綜合收入(“保監處”)和收益的税前影響：

		保監處確認的未實現淨收益(損失)								收益(虧損)重新歸類為收益
指定為現金流對衝工具的衍生工具		三個月結束 三月三十一日，								損益表所在地		三個月結束 三月三十一日，
		2020				2019						2020				2019
		(單位：千)
商品合同		$	(13,324	)		$	13,948			銷售和其他收入		$	5,452			$	(1,799	)
										產品銷售成本		1,830				3,622
										營業費用		(706		)		(181		)
共計		$	(13,324	)		$	13,948					$	6,576			$	1,642

經濟邊緣

我們有大宗商品合同，包括原油預測購買價差鎖定合同、紐約商品交易所期貨合約，以鎖定預測的庫存買賣價格，以及作為經濟對衝工具(用於風險管理的衍生品，但不指定為會計套期保值)的遠期買賣合約。我們還有遠期貨幣合約來確定外幣匯率。此外，我們在附註9中討論的催化劑融資安排可能要求在某些條件下，根據鉑的未來價格償還，這是一種嵌入的衍生產品。這些合同是按公允價值計量的，並直接記錄在收入項下的抵銷調整數(損益)。

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下表列出本港經濟對衝基金的到期日及公允價值調整對收入的税前影響：

		收益(虧損)
未指定為套期保值工具的衍生工具		損益表所在地		三個月結束 三月三十一日，
				2020				2019
				(單位：千)
商品合同		產品銷售成本		$	25,089			$	(7,417	)
		利息費用		9,812				(2,016		)
外幣合同		外幣交易損益		33,475				(7,606		)
		共計		$	68,376			$	(17,039	)

截至2020年3月31日，我們有下列與未清償衍生工具有關的名義合約數量：

					按到期日分列的名義合同數量
		未付名義總額			2020			2021			計量單位
指定為套期保值工具的衍生工具
天然氣價格互換-長時間		3,150,000			1,350,000			1,800,000			MMBtu
原油價格互換(基礎價差)-長		3,575,000			3,575,000			—			桶
未指定為套期保值工具的衍生工具
紐約商品交易所期貨(WTI)-空頭		455,000			455,000			—			桶
原油價格互換(基礎價差)-長		1,100,000			1,100,000			—			桶
遠期汽油合約-長		1,450,000			1,450,000			—			桶
外幣遠期合同		426,037,417			319,732,567			106,304,850			美元
遠期商品合約(白金)		40,867			—			40,867			特洛伊盎司

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下表列出了我們尚未發行的衍生工具的公允價值和資產負債表位置。這些數額是按毛額列報的，其抵銷餘額與我們綜合資產負債表中的淨資產或負債狀況相一致。我們提出的淨基礎，以反映這些立場的淨結算，根據我們的主要淨結算安排的規定。

		淨資產頭寸中的衍生產品												淨負債頭寸中的衍生產品
		總資產				資產負債表中抵銷的負債總額				資產負債表中確認的淨資產				總負債				資產負債表中的總資產				資產負債表中確認的淨負債
						(單位：千)
2020年3月31日
指定為現金流量對衝工具的衍生工具：
商品價格互換合同		$	—			$	—			$	—			$	8,812			$	—			$	8,812
		$	—			$	—			$	—			$	8,812			$	—			$	8,812
未指定為現金流量對衝工具的衍生工具：
紐約商品交易所期貨合約		$	7,412			$	—			$	7,412			$	—			$	—			$	—
商品價格互換合同		—				—				—				3,197				—				3,197
商品遠期合同		4,564				—				4,564				3,757				—				3,757
外幣遠期合同		25,668				—				25,668				—				—				—
		$	37,644			$	—			$	37,644			$	6,954			$	—			$	6,954
總淨餘額										$	37,644											$	15,766
資產負債表分類：		預付款項和其他								$	37,644			應計負債								$	15,069
														其他長期負債								697
										$	37,644											$	15,766

		淨資產頭寸中的衍生產品												淨負債頭寸中的衍生產品
		總資產				資產負債表中抵銷的負債總額				資產負債表中確認的淨資產				總負債				資產負債表中的總資產				資產負債表中確認的淨負債
						(單位：千)
2019年12月31日
指定為現金流量對衝工具的衍生工具：
商品價格互換合同		$	7,526			$	(1,784	)		$	5,742			$	1,230			$	—			$	1,230
		$	7,526			$	(1,784	)		$	5,742			$	1,230			$	—			$	1,230
未指定為現金流量對衝工具的衍生工具：
紐約商品交易所期貨合約		$	—			$	—			$	—			$	2,578			$	—			$	2,578
商品價格互換合同		7,713				—				7,713				—				—				—
商品遠期合同		4,133				—				4,133				3,685				—				3,685
外幣遠期合同		—				—				—				6,722				—				6,722
		$	11,846			$	—			$	11,846			$	12,985			$	—			$	12,985
總淨餘額										$	17,588											$	14,215
資產負債表分類：		預付款項和其他								$	17,588			應計負債								$	12,985
														其他長期負債								1,230
										$	17,588											$	14,215

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在…2020年3月31日，我們的税前淨虧損$8.8百萬按截至2021年合同到期日的所有會計套期相關的累計其他綜合損失分類。假設商品價格保持不變，未實現的損失$8.1百萬將有效地從累計的其他綜合虧損轉入損益表，作為未來12個月合約到期的套期保值工具。

附註11：	衡平法

2019年11月，我們的董事會批准了價值10億美元的股票回購計劃，該計劃取代了所有現有的股票回購計劃，授權我們在公開市場或通過私下協商的交易回購普通股。股票回購的時間和數量將取決於市場條件以及公司、監管和其他相關因素。董事會可以隨時停止這一計劃。截至2020年3月31日，我們沒有在這個股票回購計劃下回購普通股。此外，我們的董事會授權我們回購股份，數額足以抵消根據我們的薪酬計劃發行的股份。

在三結束的幾個月2020年3月31日和2019，我們隱瞞了24,914和345分別來自某些員工的普通股。這些扣繳款項是根據受限制股票單位的條款和在歸屬時簽訂的業績股協議進行的，當時，我們同時支付現金，以支付薪金和所得税。這些人員和僱員選擇從既得額中扣繳股份，以支付這些税款。

附註12：	其他綜合收入

其他綜合收入的構成部分和分配的税收影響如下：

		税前				税費 (福利)				税後
		(單位：千)
截至2020年3月31日止的三個月
外幣換算調整淨變動		$	(21,586	)		$	(4,627	)		$	(16,959	)
套期保值工具未實現淨虧損		(13,324		)		(3,398		)		(9,926		)
養卹金和其他退休後福利債務的淨變動		(42		)		(4		)		(38		)
可歸因於HollyFrontier股東的其他綜合損失		$	(34,952	)		$	(8,029	)		$	(26,923	)
截至2019年3月31日止的三個月
外幣換算調整淨變動		$	4,363			$	905			$	3,458
套期保值工具未實現淨收益		13,948				3,557				10,391
養卹金和其他退休後福利債務的淨變動		(74		)		—				(74		)
可歸屬於HollyFrontier股東的其他綜合收入		$	18,237			$	4,462			$	13,775

下表列出從累計其他綜合收入中改敍的損益表細列項目影響(“AOCI”)：

Aoci組分		從AOCI中重新分類的收益(損失)								損益表細列項目
		三個月到3月31日，
		2020				2019
		(單位：千)
套期保值工具：
商品價格互換		$	5,452			$	(1,799	)		銷售和其他收入
		1,830				3,622				產品銷售成本
		(706		)		(181		)		營業費用
		6,576				1,642
		1,677				419				所得税費用
本期間改敍共計		$	4,899			$	1,223			扣除税額

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我們合併資產負債表中的權益部分累積的其他綜合收入(損失)包括：

		3月31日 2020				十二月三十一日 2019
		(單位：千)
外幣換算調整		$	(19,146	)		$	(2,187	)
未實現的養卹金債務損失		(1,798		)		(1,733		)
退休後福利債務未實現收益		15,360				15,333
套期保值工具的未實現收益(損失)		(6,565		)		3,361
累計其他綜合收入(損失)		$	(12,149	)		$	14,774

附註13：	退休後計劃

PCLI有工會和非工會養老金計劃，對新進入者不開放。此外，荷蘭Sonneboron的僱員有一項固定福利養卹金計劃，該計劃被凍結，所有計劃參與人在2016年開始不活動。我們的定期養卹金費用淨額包括以下組成部分：

		三個月到3月31日，
		2020				2019
		(單位：千)
在此期間賺取的服務成本效益		$	1,117			$	1,027
預計收益債務的利息費用		437				598
計劃資產預期收益		(1,021		)		(811		)
定期養卹金費用淨額		$	533			$	814

計劃資產的預期長期年回報率如下5.75%和1.50%分別為PCLI和Sonneborne計劃。這些比率被用於測量2020定期養卹金淨費用。

我們有退休後醫療保健和其他福利，可供滿足特定年齡和服務要求的某些員工使用。我們退休後的醫療保健和其他福利計劃的定期福利信貸淨額由以下部分組成

		三個月到3月31日，
		2020				2019
		(單位：千)
在此期間賺取的服務成本效益		$	451			$	367
預計收益債務的利息費用		237				258
預付信貸攤銷		(870		)		(870		)
(收益)損失攤銷		13				(20		)
定期退休後信貸淨額		$	(169	)		$	(265	)

除服務費用外，我們的定期養卹金費用淨額和定期退休後信貸淨額的組成部分在我們的綜合收入報表中記錄在其他部分。

附註14：	意外開支

我們是各種訴訟和法律程序的當事方，我們相信，根據律師的意見，這些訴訟和法律程序不會對我們的財務狀況、業務結果或現金流動產生重大的不利影響。

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我們向保險公司提交了一份業務中斷索賠，涉及2018年第一季度伍茲十字煉油廠發生的火災。截至2020年3月31日，我們已經收到了總計$56.0百萬，但尚未就因業務中斷而欠我們的款項達成最後協議。我們已把這項索賠列為意外收益，因此，我們推遲確認收到的臨時付款，直到有關欠我們的款項的不確定因素得到解決為止。

在2017年、2018年和2019年期間，環保局分別批准夏延煉油廠和伍茲十字煉油廠在2016年、2017年和2018年分別豁免可再生燃料標準(“RFS”)計劃要求的一年小型煉油廠。因此，夏延煉油廠和伍茲十字煉油廠的汽油和柴油生產在各自年份不受可再生產量義務的約束。每次獲得豁免後，我們增加了RIN的庫存，降低了產品銷售成本。

2019年，HollyFrontier的多家子公司開始幹預可再生燃料利益集團向聯邦法院提起的四起針對環保局的訴訟，指控它們違反了“清潔空氣法”規定的RFS，並質疑環保局對小型煉油廠豁免的處理。我們進行了幹預，大力捍衞環保局在小型煉油廠豁免問題上的立場，因為我們相信環境保護局正確地將適用於有關事項的法律適用於這些事項。美國巡迴上訴法院於2019年11月12日駁回了這四項訴訟中的一項，理由是缺乏管轄權。2020年1月24日，美國第十巡迴上訴法院撤銷了2016年給予我們兩家煉油廠的小型煉油廠豁免，並將此案發迴環境保護局進行進一步訴訟。2020年3月24日，HollyFrontier的多家子公司向美國第十巡迴上訴法院提出重審請求。2020年4月7日，第十巡迴法院拒絕了我們重新考慮其決定的請求，而在2020年4月15日，第十巡迴法院開始執行其任務，將此事發迴環境保護局。目前還不清楚環保局將對我們2016年的小型煉油廠豁免採取什麼措施，而且我們目前無法估計我們可能承擔的任何費用。目前也不清楚此案將如何影響未來的小型煉油廠豁免。現在評估餘下的兩宗個案是否會對我們造成影響，為時尚早。

附註15：	段信息

我們的行動被組織成三可報告的部分，精煉，潤滑劑和特殊產品和HEP。我們的業務不包括在煉油，潤滑油和特種產品和HEP部門包括在公司和其他。部門間交易在我們的合併財務報表中被消除，幷包括在沖銷項中。公司和

其他和沖銷項彙總並顯示在“公司、其他和沖銷”一欄下。

煉油部分代表El Dorado、Tulsa、Navajo、Cheyenne和Woods十字煉油廠和HFC瀝青公司的業務(合計為可報告的部分)。煉油活動涉及購買和提煉原油，批發和品牌銷售成品油，如汽油、柴油和噴氣燃料。這些石油產品主要銷往美國中部、西南部和落基山區。HFC瀝青公司在亞利桑那州、新墨西哥州和俄克拉荷馬州經營各種瀝青終端。

潤滑油和特種產品部門涉及PCLI位於安大略省Mississauga的生產業務，其中包括基礎油、白油、特種產品和成品潤滑油等潤滑油產品，以及我們的加拿大石油潤滑油業務，包括通過在加拿大、美國、歐洲和中國的全球銷售網絡向零售和批發網點銷售產品。此外，潤滑油和特種產品部門還包括在我們的塔爾薩煉油廠生產的特種潤滑油產品，這些產品銷往北美各地，分佈於中美洲和南美洲，以及北美最大的機車機油供應商之一紅巨人油。此外，從我們於2019年2月1日結束的收購開始，潤滑油和特種產品部門包括Sonneborne，一家生產特種碳氫化合物的公司，如白色油、石油類和蠟，在美國和歐洲設有生產設施。

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HEP部門包括HEP的所有業務，該公司擁有和經營物流和煉油廠資產，包括石油產品和原油管道、碼頭、油輪、裝載架設施和在美國中部、西南部和落基山區的煉油廠加工單位。截至2020年3月31日，Hep段還包括75%在UNEV(HEP的合併子公司)和50%奧薩奇管道、夏延管道和庫欣連接管道的所有權權益。HEP部門的收入來自與非附屬方的管道運輸、租賃和終止業務的交易，以及與為我們的煉油業務提供的管道運輸服務有關的收入。由於某些基礎上的差異，我們報告的HEP部分的金額可能不同意在HEP的定期公開文件中報告的金額。

我們各部門的會計政策與我們的年度報告(表10-K)的重要會計政策摘要中所述的會計政策相同。2019年12月31日.

		精煉				潤滑劑和特種產品				海普				公司、其他 和沖銷				合併 共計
		(單位：千)
截至2020年3月31日止的三個月
銷售和其他收入：
來自外部客户的收入		$	2,850,620			$	523,499			$	26,426			$	—			$	3,400,545
部門間收入		84,246				3,104				101,428				(188,778		)		—
		$	2,934,866			$	526,603			$	127,854			$	(188,778	)		$	3,400,545
出售產品的成本(不包括較低的成本或市場庫存)		$	2,468,751			$	391,380			$	—			$	(166,405	)		$	2,693,726
較低的成本或市場存貨估價調整		$	560,464			$	—			$	—			$	—			$	560,464
營業費用		$	259,174			$	54,131			$	34,981			$	(19,941	)		$	328,345
銷售、一般和行政費用		$	31,000			$	48,962			$	2,702			$	5,073			$	87,737
折舊和攤銷		$	90,179			$	22,049			$	23,978			$	4,369			$	140,575
業務收入(損失)		$	(474,702	)		$	10,081			$	66,193			$	(11,874	)		$	(410,302	)
權益法投資收益		$	—			$	—			$	1,714			$	—			$	1,714
資本支出		$	53,014			$	9,081			$	18,942			$	2,712			$	83,749
截至2019年3月31日止的三個月
銷售和其他收入：
來自外部客户的收入		$	3,372,666			$	493,334			$	31,138			$	109			$	3,897,247
部門間收入		74,744				—				103,359				(178,103		)		—
		$	3,447,410			$	493,334			$	134,497			$	(177,994	)		$	3,897,247
出售產品的成本(不包括較低的成本或市場庫存)		$	2,962,540			$	389,017			$	—			$	(152,352	)		$	3,199,205
較低的成本或市場存貨估價調整		$	(232,346	)		$	—			$	—			$	—			$	(232,346	)
營業費用		$	264,497			$	53,559			$	37,513			$	(23,977	)		$	331,592
銷售、一般和行政費用		$	26,977			$	39,719			$	2,620			$	18,718			$	88,034
折舊和攤銷		$	74,415			$	20,171			$	23,830			$	3,005			$	121,421
業務收入(損失)		$	351,327			$	(9,132	)		$	70,534			$	(23,388	)		$	389,341
權益法投資收益		$	—			$	—			$	2,100			$	—			$	2,100
資本支出		$	41,762			$	7,860			$	10,718			$	3,395			$	63,735

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		精煉				潤滑劑和特種產品				海普				公司、其他 和沖銷				合併 共計
		(單位：千)
2020年3月31日
現金和現金等價物		$	—			$	164,317			$	19,282			$	725,527			$	909,126
總資產		$	6,326,831			$	2,123,451			$	2,195,442			$	576,070			$	11,221,794
長期債務		$	—			$	—			$	1,502,154			$	993,852			$	2,496,006
2019年12月31日
現金和現金等價物		$	9,755			$	169,277			$	13,287			$	692,843			$	885,162
總資產		$	7,189,094			$	2,223,418			$	2,205,437			$	546,892			$	12,164,841
長期債務		$	—			$	—			$	1,462,031			$	993,609			$	2,455,640

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項目2.	管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析

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(1)	利息、税金、折舊和攤銷前的收益，我們稱之為“EBITDA”，計算為可歸於HollyFrontier股東的淨收入(損失)加上(一)利息費用，扣除利息收入，(二)所得税備抵額，以及(三)折舊和攤銷。EBITDA不是GAAP規定的計算方法；但是，EBITDA計算中包含的數額來自我們合併財務報表中的數額。EBITDA不應被認為是對淨收入或營業收入的替代，也不應被視為反映我們經營業績的替代辦法，也不應被視為作為衡量流動性的經營現金流量的替代辦法。EBITDA不一定可以與其他公司的類似稱謂相媲美。EBITDA之所以出現在這裏，是因為它是投資者和分析師用來衡量業績的一種廣泛使用的財務指標。我們的管理層也使用EBITDA進行內部分析，並作為財務契約的基礎。上述EBITDA與本表格第一部分第3項下的“根據公認會計原則報告的數額的調節”下的淨收入對賬。

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(1)	原油裝船是指我們煉油廠每天加工的原油桶。

(2)	煉油廠生產能力是指我們煉油廠的原油和其他煉油原料每天投入到原油和其他轉化裝置的桶數。

(3)	指在我們煉油廠生產的成品油(包括氫氟碳化合物瀝青)而不包括數量的桶。

(4)	表示原油費用除以總原油容量(Bpsd)。我們的綜合原油生產能力為457，000桶/日。

(5)	代表平均每桶產量，這是一種非公認會計原則的衡量標準.對根據公認會計原則報告的數額的調節是在本表格第一部分第3項下的“對根據普遍接受的會計原則報告的數額的調節”下進行的。

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(6)	系煉油部門營業費用總額，不包括折舊和攤銷，除以銷售量。

(7)	表示煉油部門的總運營費用，不包括折舊和攤銷，除以煉油廠吞吐量。

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項目3.	市場風險的定量和定性披露

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項目4.	管制和程序

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項目1.	法律程序

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項目1A。	危險因素

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•	由於政府的規定，國內和國際對我們的精煉和成品潤滑油產品的需求和可銷售性發生變化，包括旅行禁令和限制、隔離、就位訂單和關閉，這可能導致我們的設施全部或部分關閉；

•	價格波動加劇，包括我們獲得的精製和成品潤滑油產品的價格；

•	我們的工作人員，包括承包商和分包商的健康，以及他們進入我們的設施的機會，這可能導致我們設施的全部或部分關閉，如果某一設施的很大一部分工作人員受到影響；

•	供應商或供應商提供設備、部件、原油或其他原材料的能力或意願，或以其他方式履行合同義務，這可能會降低我們的生產水平，或導致我們延誤或未能及時交付精煉或其他成品潤滑油產品，或造成延誤或未能在我們的設施完成項目；

•	客户履行合同義務的能力或意願，或客户收入的任何實質性減少或損失；

•	更有可能發生行動危險，包括恐怖主義、網絡攻擊或國內破壞，以及信息系統故障或通信網絡中斷；

•	增加成本，減少用於增長或資本支出的資本；

•	儲存和運輸原油、精煉和成品潤滑油產品的終端、油罐和管道的可用性和可操作性；

•	政府當局延遲簽發我們的業務或基本建設項目所需的許可證；

•	股東活動和非政府組織為限制能源部門資金來源而開展的活動；

•	與冠狀病毒爆發有關的業務費用增加，這些費用可全部收回，或可由保險提供足夠的保障；及

•	任何經濟衰退、衰退或其他擾亂美國和全球經濟以及金融和商品市場的影響。

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項目2.	未登記的股本證券出售和收益的使用

項目6.	展品

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