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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式 10-Q
☒依據第13或15(D)條提交的季度報告
1934年美國證券交易所
終了季度2020年3月31日
或
☐根據第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年美國證券交易所
由_至_
委員會檔案編號1-38769
信諾公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
| | | | | |
| 特拉華州 | 82-4991898 |
| (國家或其他司法管轄區) | (I.R.S.僱主) |
| 成立為法團或組織) | (識別號) |
九百號農林道
布盧姆菲爾德, 康涅狄格州 06002
(主要行政辦事處地址)(郵編)
登記人的電話號碼，包括區號(860) 226-6000
不適用
(前姓名、前地址及前財政年度，如自上次報告以來有所更改)
根據該法第12(B)條登記的證券：
| | | | | | | | | | | |
| 每一班的職稱 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 | |
| 普通股，面值0.01美元 | 詞 | 紐約證券交易所，公司 | |
用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。是x無
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了在過去12個月內根據條例S-T規則405要求提交的每個交互式數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是x不幹
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
| | | | | | | | | | | |
| 大型加速機 | ☒ | 加速過濾器 | ☐ |
| 非加速濾波器 | ☐ | 小型報告公司 | ☐ |
| 新興成長型公司 | ☐ | | |
如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。
是的
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。
是☐不☒
截至2020年4月30日，368,980,984發行人普通股的股票已發行完畢。
信諾公司
目錄
| | | | | | | | |
| | 頁 |
第一部分 | 財務信息 | |
| | |
| 項目1.財務報表(未經審計) | 3 |
| 綜合收入報表 | 3 |
| 綜合收益報表 | 4 |
| 合併資產負債表 | 5 |
| 總股本變動表 | 6 |
| 現金流動合併報表 | 7 |
| 合併財務報表附註 | 8 |
| | |
| 項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 | 50 |
| | |
| 項目3.關於市場風險的定量和定性披露 | 75 |
| | |
| 項目4.管制和程序 | 75 |
| | |
第二部分 | 其他資料 | |
| | |
| 項目1.法律程序 | 75 |
| | |
| 項目1.A.危險因素 | 76 |
| | |
| 項目2.股權證券的未登記銷售和收益的使用 | 77 |
| | |
| 項目6.展覽 | 78 |
簽名 | | 79 |
如此處所用，“信諾”或“公司”是指信諾公司及其合併子公司的一家或多家公司。
第一部分財務信息
項目1.財務報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
信諾公司 綜合收入報表 | | | | | | | |
| | | | | 未經審計 | | |
| | | | | 三個月到3月31日， | | |
| (百萬美元，但每股數額除外) | | | | | 2020 | | 2019 |
| 收入 | | | | | | | |
| 藥房收入 | | | | | $ | 25,098 | | | $ | 25,179 | |
| 保費 | | | | | 10,840 | | | 9,971 | |
| 費用和其他收入 | | | | | 2,178 | | | 2,450 | |
| 投資淨收益 | | | | | 353 | | | 346 | |
| 總收入 | | | | | 38,469 | | | 37,946 | |
| 福利和開支 | | | | | | | |
| 藥房和其他服務費用 | | | | | 24,190 | | | 24,050 | |
| 醫療費用和其他福利費用 | | | | | 8,322 | | | 7,620 | |
| 銷售、一般和行政費用 | | | | | 3,398 | | | 3,303 | |
| 獲得的無形資產的攤銷 | | | | | 498 | | | 743 | |
| 福利和支出共計 | | | | | 36,408 | | | 35,716 | |
| 業務收入 | | | | | 2,061 | | | 2,230 | |
| 利息費用和其他 | | | | | (391) | | | (452) | |
| 債務清償費用 | | | | | (185) | | | | — | |
| 已實現投資收益淨額(損失) | | | | | (88) | | | 10 | |
| 所得税前收入 | | | | | 1,397 | | | 1,788 | |
| 所得税總額 | | | | | 208 | | | 416 | |
| 淨收益 | | | | | 1,189 | | | 1,372 | |
| 減：可歸因於非控制利益的淨收入 | | | | | 8 | | | 4 | |
| 股東淨收益 | | | | | $ | 1,181 | | | $ | 1,368 | |
| 股東每股淨收益 | | | | | | | |
| 基本 | | | | | $ | 3.19 | | | $ | 3.61 | |
| 稀釋 | | | | | $ | 3.15 | | | $ | 3.56 | |
所附的綜合財務報表附註(未經審計)是這些報表的組成部分。
| | | | | | | | | | | | | | | |
信諾公司 綜合收益報表 | | | | | | | |
| | | | | 未經審計 | | |
| | | | | 三個月到3月31日， | | |
| (以百萬計) | | | | | 2020 | | 2019 |
| 淨收益 | | | | | $ | 1,189 | | | $ | 1,372 | |
| 其他綜合(損失)收入，扣除税後 | | | | | | | |
| 證券和衍生產品未實現淨(折舊)增值 | | | | | (428) | | | 442 | |
| 外幣折算(損失)淨額 | | | | | (175) | | | (26) | |
| 退休後福利負債調整 | | | | | 13 | | | 11 | |
| 其他綜合(損失)收入，扣除税後 | | | | | (590) | | | 427 | |
| 綜合收入總額 | | | | | 599 | | | 1,799 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 非控制權益造成的綜合收入(損失) | | | | | | | |
| 可贖回非控制權益的淨收益 | | | | | 4 | | | 3 | |
| 可歸因於其他非控制利益的淨收入 | | | | | 4 | | | 1 | |
| 可贖回的非控制權益造成的其他綜合(損失) | | | | | (4) | | | (2) | |
| 可歸因於非控制利益的綜合收入總額 | | | | | 4 | | | 2 | |
| 股東綜合收益 | | | | | $ | 595 | | | $ | 1,797 | |
所附的綜合財務報表附註(未經審計)是這些報表的組成部分。
| | | | | | | | | | | |
信諾公司 合併資產負債表 | | | |
| 未經審計 | | |
| (以百萬計) | 截至2020年3月31日 | | 截至2019年12月31日 |
| 資產 | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 4,452 | | | $ | 4,619 | |
| 投資 | 973 | | | 937 | |
| 應收賬款淨額 | 11,735 | | | 10,716 | |
| 盤存 | 2,565 | | | 2,661 | |
| 其他流動資產 | 1,733 | | | 1,400 | |
| 為出售而持有的業務資產 | 9,419 | | | 9,512 | |
| 流動資產總額 | 30,877 | | | 29,845 | |
| 長期投資 | 20,608 | | | 21,542 | |
| 再保險可收回款項 | 5,047 | | | 5,100 | |
| 遞延政策採購費用 | 2,959 | | | 2,958 | |
| 財產和設備 | 4,317 | | | 4,417 | |
| 善意 | 44,584 | | | 44,602 | |
| 其他無形資產 | 36,162 | | | 36,562 | |
| 其他資產 | 2,517 | | | 2,283 | |
| 單獨賬户資產 | 7,640 | | | 8,465 | |
| 總資產 | $ | 154,711 | | | $ | 155,774 | |
| 負債 | | | |
| 當期保險和合同負債 | $ | 5,030 | | | $ | 4,921 | |
| 應付藥房和服務費用 | 10,797 | | | 10,454 | |
| 應付帳款 | 5,585 | | | 5,090 | |
| 應計費用和其他負債 | 7,585 | | | 7,347 | |
| 短期債務 | 4,340 | | | 5,514 | |
| 為出售而持有的業務的法律責任 | 7,043 | | | 6,812 | |
| 流動負債總額 | 40,380 | | | 40,138 | |
| 非流動保險和合同負債 | 15,838 | | | 16,052 | |
| 遞延税款負債淨額 | 9,066 | | | 9,387 | |
| 其他非流動負債 | 4,519 | | | 4,460 | |
| 長期債務 | 32,147 | | | 31,893 | |
| 單獨賬户負債 | 7,640 | | | 8,465 | |
| 負債總額 | 109,590 | | | 110,395 | |
意外開支-附註19 | | | |
| 可贖回的不可控制的利益 | 35 | | | 35 | |
| 股東權益 | | | |
普通股(1) | 4 | | | 4 | |
| 額外已付資本 | 28,554 | | | 28,306 | |
| 累計其他綜合損失 | (1,527) | | | (941) | |
| 留存收益 | 21,298 | | | 20,162 | |
| 減：按成本計算的國庫庫存 | (3,250) | | | (2,193) | |
| 股東權益總額 | 45,079 | | | 45,338 | |
| 其他非控制利益 | 7 | | | 6 | |
| 總股本 | 45,086 | | | 45,344 | |
| 負債和權益共計 | $ | 154,711 | | | $ | 155,774 | |
(1)每股票面價值，$0.01已發行的股份，388截至2020年3月31日386截至2019年12月31日600百萬
所附的綜合財務報表附註(未經審計)是這些報表的組成部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信諾公司 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總股本變動表 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未經審計 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年3月31日止的三個月 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | 普通股 | | 額外已付資本 | | 累計其他綜合(損失) | | 留存收益 | | 國庫券 | | 股東權益 | | 其他非控制利益 | | 共計
衡平法 | | 可贖回的不可控制的利益 |
| 2019年12月31日結餘 | $ | 4 | | | $ | 28,306 | | | $ | (941) | | | $ | 20,162 | | | $ | (2,193) | | | $ | 45,338 | | | $ | 6 | | | $ | 45,344 | | | $ | 35 | |
採用新的信貸損失指南的累積效應(ASU 2016-13) (1) | | | | | | | (30) | | | | | (30) | | | | | (30) | | | |
| 股票發行對員工福利計劃的影響 | | | 248 | | | | | | | (78) | | | 170 | | | | | 170 | | | |
| 其他綜合收入(損失) | | | | | (586) | | | | | | | (586) | | | | | (586) | | | (4) | |
| 淨收益 | | | | | | | 1,181 | | | | | 1,181 | | | 4 | | | 1,185 | | | 4 | |
申報的共同股息(每股：美元)0.04) | | | | | | | (15) | | | | | (15) | | | | | (15) | | | |
| 回購普通股 | | | | | | | | | (979) | | | (979) | | | | | (979) | | | |
| 影響非控制利益的其他交易 | | | | | | | | | | | | | | (3) | | | (3) | | | | |
| 2020年3月31日結餘 | $ | 4 | | | $ | 28,554 | | | $ | (1,527) | | | $ | 21,298 | | | $ | (3,250) | | | $ | 45,079 | | | $ | 7 | | | $ | 45,086 | | | $ | 35 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年3月31日止的三個月 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | 普通股 | | 額外已付資本 | | 累計其他綜合(損失) | | 留存收益 | | 國庫券 | | 股東權益 | | 其他非控制利益 | | 共計
衡平法 | | 可贖回的不可控制的利益 |
| 2018年12月31日結餘 | $ | 4 | | | $ | 27,751 | | | $ | (1,711) | | | $ | 15,088 | | | $ | (104) | | | $ | 41,028 | | | $ | 7 | | | $ | 41,035 | | | $ | 37 | |
| 採用新的租賃會計準則的累積效應(ASU 2016-02) | | | | | | | | (15) | | | | | (15) | | | | | (15) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票發行對員工福利計劃的影響 | | | 104 | | | | | | | | (29) | | | 75 | | | | | 75 | | | |
| 其他綜合收入(損失) | | | | | 429 | | | | | | | 429 | | | | | 429 | | | (2) | |
| 淨收益 | | | | | | | 1,368 | | | | | 1,368 | | | 1 | | 1,369 | | | 3 | |
申報的共同股息(每股：美元)0.04) | | | | | | | (15) | | | | | (15) | | | | | (15) | | | |
| 回購普通股 | | | | | | | | | (462) | | | (462) | | | | | (462) | | | |
| 影響非控制利益的其他交易 | | | | | | | | | | | | | | (3) | | | (3) | | | | |
| 2019年3月31日結餘 | $ | 4 | | | $ | 27,855 | | | $ | (1,282) | | | $ | 16,426 | | | $ | (595) | | | $ | 42,408 | | | $ | 5 | | | $ | 42,413 | | | $ | 38 | |
(1)關於公司採用新的信貸損失指南(ASU 2016-13)的進一步信息，請參見附註3。
| | | | | | | | | | | |
信諾公司 現金流動合併報表 | | | |
| 未經審計 | | |
| 三個月到3月31日， | | |
| (以百萬計) | 2020 | | 2019 |
| 業務活動現金流量 | | | |
| 淨收益 | $ | 1,189 | | | $ | 1,372 | |
| 調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金淨額： | | | |
| 折舊和攤銷 | 693 | | | 897 | |
| 已實現投資損失(收益)，淨額 | 88 | | | (10) | |
| 遞延所得税(福利) | (161) | | | (162) | |
| 債務清償費用 | 185 | | | — | |
| 資產和負債變動淨額，扣除非經營影響： | | | |
| 應收賬款 | (1,056) | | | (396) | |
| 盤存 | 96 | | | 440 | |
| 遞延政策採購費用 | (138) | | | (51) | |
| 可收回的再保險和其他資產 | (210) | | | 124 | |
| 保險負債 | 341 | | | 360 | |
| 應付藥房和服務費用 | 408 | | | 444 | |
| 應付帳款和應計費用及其他負債 | 308 | | | 91 | |
| 其他，淨額 | 144 | | | 83 | |
| 經營活動提供的淨現金 | 1,887 | | | 3,192 | |
| 投資活動的現金流量 | | | |
| 出售的投資收益： | | | |
| 債務證券和股票證券 | 756 | | | 1,471 | |
| 投資期限和償還： | | | |
| 債務證券和股票證券 | 408 | | | 319 | |
| 商業抵押貸款 | 5 | | | 89 | |
| 其他銷售、到期日和還款(主要是短期和其他長期投資) | 346 | | | 367 | |
| 購買或原產的投資： | | | |
| 債務證券和股票證券 | (1,174) | | | (1,088) | |
| 商業抵押貸款 | — | | | (95) | |
| 其他(主要是短期和其他長期投資) | (380) | | | (388) | |
| 財產和設備採購淨額 | (267) | | | (194) | |
| 購置，除所購現金外 | — | | | (6) | |
| 其他，淨額 | 37 | | | — | |
| 投資活動提供的現金淨額 | (269) | | | 475 | |
| 來自融資活動的現金流量 | | | |
| 存款和利息貸記到合同存款基金 | 267 | | | 247 | |
| 從合同制存款基金中提取和支付養卹金 | (255) | | | (251) | |
| 短期債務淨變化 | (180) | | | (1,048) | |
| 債務清償付款 | (192) | | | — | |
| 償還長期債務 | (4,209) | | | (1,000) | |
| 發行長期債券的淨收益 | 3,470 | | | — | |
| 回購普通股 | (956) | | | (462) | |
| 發行普通股 | 153 | | | 53 | |
| 其他，淨額 | 84 | | | (73) | |
| 現金淨額(用於)融資活動 | (1,818) | | | (2,534) | |
| 外幣匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 | (37) | | | (12) | |
| 現金、現金等價物和限制性現金淨增(減少) | (237) | | | 1,121 | |
現金、現金等價物和限制現金1月1日(1) | 5,411 | | | 3,855 | |
| 現金、現金等價物和限制性現金，3月31日， | 5,174 | | | 4,976 | |
| 現金重新歸類為待售業務資產 | (597) | | | | — | |
現金、現金等價物和限制現金3月31日，按綜合資產負債表計算(2) | $ | 4,577 | | | | $ | 4,976 | |
| 現金資料的補充披露： | | | |
| 已繳所得税，扣除退款後 | $ | 81 | | | $ | 29 | |
| 已付利息 | $ | 395 | | | $ | 377 | |
(1) 包括限制現金$26其他資產報告的百萬美元23百萬報告的長期投資，和美元743截至2020年1月1日，據報持有待售資產的有100萬人。
(2) 包括限制現金$125截至2020年3月31日，其他長期投資報告為100萬歐元.
所附的綜合財務報表附註(未經審計)是這些報表的組成部分。
信諾公司
合併財務報表附註(未經審計)
目錄
| | | | | | | | |
| | |
| 注號 | 腳註 | 頁 |
| | |
B實用與 C尖部 S特魯特雷 | | |
1 | 業務説明 | 9 |
2 | 冠狀病毒及其經濟影響 | 10 |
3 | 重要會計政策摘要 | 10 |
4 | 應收賬款淨額 | 13 |
5 | 併購 | 14 |
6 | 為出售而持有的業務資產和負債 | 15 |
7 | 每股收益 | 15 |
8 | 債務 | 16 |
I保險 I信息 | | |
9 | 保險和合同負債 | 18 |
10 | 再保險 | 21 |
I投資 | | |
11 | 投資 | 25 |
12 | 公允價值計量 | 32 |
13 | 可變利益實體 | 39 |
14 | 累計其他綜合收入(損失) | 41 |
WORKFORCE MANAGEMENT和 COMPENSATION | | |
15 | 組織效率計劃 | 42 |
16 | 養卹金 | 42 |
P羅珀蒂, L緩和和 O特地ASSET B阿蘭塞斯 | | |
17 | 租賃 | 42 |
COMPLIANCE, R卵子和 CONTINGENCIES | | |
18 | 所得税 | 43 |
19 | 意外開支和其他事項 | 43 |
R結果 D蝕刻 | | |
20 | 段信息 | 46 |
附註1-業務説明
信諾公司及其子公司(單獨或集體稱為“信諾”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)是一個全球衞生服務機構，其使命是幫助我們服務的人改善他們的健康、福祉和心靈安寧。我們為支持我們的使命而制定的戰略是往更深的地方走，越走越遠使用一套不同的藥房，醫療，牙科，殘疾，人壽保險和意外保險，以及相關的產品和服務，由我們的子公司提供。
這些產品大部分是通過僱主和其他團體，如政府和非政府組織、工會和協會提供的。信諾還為美國個人和選定的國際市場提供商業健康和牙科保險、醫療保險和醫療補助產品以及健康、人壽保險和意外事故保險。除了這些正在進行的業務外，信諾還擁有某些業務.
公司按以下幾個部分報告其結果。
衞生服務包括藥房福利管理，專業藥學服務，臨牀解決方案，家庭分娩和健康管理服務。
綜合醫學為僱主和個人提供各種保健解決方案。
•這個商業運營部門為僱主(也稱為“客户”)及其僱員(也稱為“客户”)和其他羣體提供服務。該部門為投保人和自保客户提供深度整合的醫療和專業服務，包括醫療、製藥、牙科、行為健康和視力、健康宣傳方案和其他產品和服務。
•這個政府運營部門為老年人提供醫療保險優勢、醫療保險補助和D部分醫療保險計劃(包括收購的速遞醫療保險計劃D部分業務)、醫療補助計劃，以及公共交易所內外的個人健康保險保險。
國際市場包括在我們的國際市場上的補充健康、人壽保險和意外保險產品和醫療保險，以及向跨國組織的全球流動僱員提供的保健福利。
我們其餘的業務業務是在團體殘疾及其他，由下列人員組成：
•羣體殘疾與生命提供團體長期和短期殘疾、團體生活、意外事故、自願和專業保險產品及相關服務.2019年12月，信諾達成了一項最終協議，將美國國內的團體殘疾和人壽保險業務出售給紐約人壽保險公司。關於該業務分類待售的進一步資料，見綜合財務報表附註6。
•公司所有人壽保險(“coli”)提供永久保險合同出售給公司，為某些僱員的生活提供保險，目的是為僱主支付的未來福利義務提供資金。
•開辦企業：
•再保險：主要包括保障最低死亡福利(“GMDB”)和保證最低收入福利(“GMIB”)業務，實際上是通過2013年與內布拉斯加州伯克希爾哈撒韋人壽保險公司(“伯克希爾”)的再保險業務退出的。
•結算年金生意興隆。
•個人人壽保險、年金和退休福利企業：從這些業務的銷售中獲得的遞延收益。
企業反映未分配給運營部門的金額，包括利息支出、非支持部門和其他業務的投資淨收入、不確定税收狀況的利息、某些訴訟事項、與我們凍結的養卹金計劃有關的費用、離職費、某些企業範圍內的項目以及部門間銷售的產品和服務的部門間沖銷。
附註2-冠狀病毒及其經濟影響
隨着新型冠狀病毒(冠狀病毒)的出現，信諾一直在積極監控我們業務的各個方面。冠狀病毒大流行對該公司的影響在第一季度末開始在美國出現，對公司截至2020年3月31日為止的三個月的運營結果或財務狀況並不重要。如下文所述，管理層已採取若干步驟評估對我們業務的影響，包括與這一流行病有關的財務報告問題。
該公司對商譽減值進行了正常的季度定性評估，並得出結論認為，目前的經濟和業務狀況沒有導致觸發事件，需要進行數量減值分析。在截至2020年3月31日的三個月內，包括無形資產在內的所有其他長期資產都進行了減值審查，沒有任何實質性減值。
該公司審查了所有類別的金融工具，包括投資、應收賬款和再保險可收回款項，並記錄了預期信貸損失的額外備抵額$55百萬美元與投資有關(見綜合財務報表附註11)和美元13與截至2020年3月31日的三個月應收賬款(見綜合財務報表附註4)有關的百萬美元。該公司還發起了幾項行動，以幫助我們的客户，客户，醫療服務提供者，和僱員在這一危機時刻。這些行動對截至2020年3月31日的三個月的財政影響並不顯著。
此外，“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”(“關懷法”)於2020年3月27日在美國頒佈。這項新法規的影響對該公司截至2020年3月31日的三個月的財務業績影響不大。該公司沒有根據“關懷法”要求任何資金。然而，在2020年4月，該公司收到了美元41來自供應商救濟基金的百萬美元，所有這些都已退還給美國衞生和公共服務部。
附註3-重要會計政策摘要
提出依據
合併財務報表包括信諾公司及其合併子公司的賬目。公司間交易和賬户在合併過程中被取消。這些合併財務報表是按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)編制的。
綜合財務報表中記錄的數額必然反映管理層對醫療費用、投資和應收賬款估值、利率和其他因素的估計和假設。顯着
在本説明中討論了估計數；然而，實際結果可能與這些估計數不同。估計值變化的影響一般包括在調整期間的收入中。
管理當局認為，這些臨時綜合財務報表未經審計，但包括為公允列報所報告期間的財務狀況和業務結果所需的所有調整(包括正常的經常性調整)。臨時綜合財務報表和説明應與2019年表格10-K年度報告(“2019年表格10-K”)所載的綜合財務報表和説明一併閲讀。臨時綜合財務報表的編制必然嚴重依賴估計數。這一因素和其他因素，包括部分醫療保健和相關福利業務的季節性、競爭性和其他市場條件以及與冠狀病毒有關的影響，要求在根據中期經營結果估算全年業績時謹慎行事。
最近的會計公告
該公司的2019年表格10-K包括討論重要的最近的會計聲明，要麼已經影響我們的財務報表，或可能影響他們在未來。以下信息提供了公司自2019年提交表10-K以來最近通過或最近發佈的會計公告的最新情況。
最近採用會計準則
| | | | | | | | |
| 會計準則和採用日期 | 採用新指南的要求和效果 | |
金融工具信用損失計量(會計準則更新(ASU)2016-13及相關修訂)
於2020年1月1日通過 | 要求： | |
| • | 採用一種新的方法，在某些金融工具(如抵押貸款、再保險可收回款項和其他應收款)最初起源或獲得時，利用預期的信貸損失來估計和確認這類金融工具的信貸損失，並在每個隨後的報告期內，與先前在公認會計原則下采用的已發生損失模式進行比較。在採用時，公司記錄了估計信貸損失的備抵，隨後的備抵變動將在當期收益中報告。 |
| • | 可供出售債務證券減值準則的改變 |
| 收養的影響： | |
| • | 採用修正的回顧方法 |
| • | 累積效應調整數$30截至2020年1月1日，税後收入減少了100萬英鎊，反映出新模式所要求的未來預期信貸損失的額外備抵，主要與再保險可收回款項有關。 |
| • | 請參閲關於公司在附註4，應收帳款，淨額，注10，再保險和注11，投資中確定信用損失備抵的會計政策的補充信息。 |
簡化親善損害測試(ASU 2017-04)
於2020年1月1日通過 | 要求： | |
| • | 一種簡化的商譽減值會計方法，不需要確定報告單位衡量商譽減值的個別資產和負債的公允價值 |
| • | 商譽減值金額等於報告單位的賬面價值超過公允價值的數額，以報告單位的商譽總額為限 |
| 收養的影響： | |
| • | 在未來的基礎上通過 |
| • | 對公司的財務報表採用這一新標準沒有任何影響，因為我們的季度質量評估沒有導致商譽受損的觸發事件。 |
在2020年第一季度，除上述準則外，公司還採用了其他會計準則，對我們的財務報表沒有重大影響。
會計準則尚未通過
| | | | | | | | | | | |
| 會計準則及生效日期 | 新指南尚未通過的要求和預期效果 | | |
促進參考費率改革對財務報告的影響(ASU 2020-04)
可選，自發行之日起(2020年3月12日)起至2022年12月31日止 | 指導： | | |
| • | 提供臨時可選減免，以減輕現行公認會計準則下的參考費率改革的潛在會計負擔。 修正是選擇性的，適用於所有擁有合約、套期保值關係和其他參照銀行間同業拆借利率的交易的實體，包括倫敦銀行同業拆借利率(Libor)，預計將在2021年12月31日前終止。 | |
| • | 允許可選擇的權宜之計和例外情況，以簡化合同修改、套期保值安排和持有至到期投資的會計核算，當對合同或工具作出某些修改以促進參考匯率改革時。 | |
| • | 一個實體可以選擇在未來的任何時間點，直到2022年12月31日，按主題或分段適用修正案。在當選時，所有符合條件的合同或交易都必須一致適用可選權宜之計。 | |
| 預期效果： | | |
| • | 該公司正在評估採用本指南的影響和時間，以及在2021年年底之前必須逐步停止使用libor。 | |
| • | 到目前為止，該公司已經確定了對libor的最低敞口，並且預計libor的逐步退出不會對其業務或財務結果產生重大影響。 | |
附註4-應收賬款淨額
會計政策。本公司的應收賬款餘額主要包括客户、第三方付款人、客户和藥品製造商的應收賬款，並扣除了備抵。公司採用ASU 2016-13，金融工具信用損失的計量(ASU 2016-13)，截至2020年1月1日，對我們的應收賬款信用損失備抵沒有實質性影響，因為我們對這類資產的方法沒有實質性變化。應付活期應收賬款的預期信貸損失備抵主要是根據過去收款與應收賬款過期的時間有關的經驗計算的；然而，當現有證據合理地支持預期付款期內的對手方信貸風險與當前和歷史付款收款不同的假設時，預期信貸損失備抵額中反映了預測調整數。
所有其他(非信用)津貼的基礎是每個客户的應收賬款餘額的當前狀況，以及當前的經濟和市場狀況以及各種其他因素，包括應收賬款過期的時間、客户的財務狀況以及我們過去的經驗。我們根據管理層對合同條款的解釋對製藥製造商進行賬單，並根據處理索賠時的最佳信息估算合同津貼。從製藥商收取的某些回扣的合同津貼是通過審查付款經驗和可根據合同條款調整的具體已知項目來確定的。公司對藥品製造商應收賬款合同津貼的估算過程通常導致未清餘額超過90天的備抵。
來自第三方付款人的某些應收賬款的合同津貼是根據其合同條款計算的，是根據公司在確認收入時提供的最佳信息所作的估計。
只有在所有收款嘗試失敗，而且這些款項無法收回的情況下，才註銷應收賬款。我們定期根據各種因素，包括未清應收賬款的年齡和收款歷史，審查這些津貼是否足夠。當與特定收款模式有關的情況發生變化時，調整應收款可收回性估計數。
下列數額列入應收賬款淨額：
| | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
| 非保險客户應收款 | $ | 5,522 | | | $ | 5,143 | |
製藥企業應收賬款 (1) | 3,631 | | | 3,439 | |
| 保險客户應收賬款 | 2,839 | | | | 2,321 | |
| 其他應收款 | 359 | | | 334 | |
| 共計 | 12,351 | | | 11,237 | |
| 應收賬款，列為待售業務資產的淨額 | (616) | | | | (521) | |
| 應收賬款，合併資產負債表淨額 | $ | 11,735 | | | $ | 10,716 | |
(1)包括與客户簽訂的服務合同應收款項$222二零二零年三月三十一日百萬元2852019年12月31日百萬美元。
這些應收帳款已扣除我們的備抵額$。928截至2020年3月31日百萬美元778截至2019年12月31日這些免税額包括與製藥製造商收取的某些回扣的合同津貼和第三方付款的某些應收款項、以客户信貸形式發放給客户的折扣和索賠調整、我們ACA風險走廊應收賬款餘額的備抵、當前預期信貸損失的備抵和其他非信貸調整。該公司目前預期的信貸損失備抵額為$61截至2020年3月31日百萬美元39截至2020年1月1日(2019年12月31日起信貸損失準備金不變)。截至2020年3月31日的當前預期信貸損失備抵包括額外的預測調整數美元。13百萬與冠狀病毒有關(見注2)。
附註5-併購
整合和交易相關成本
該公司承擔了與收購和整合速遞記錄有關的整合和交易成本，終止了與Anem，Inc.的合併。(“國歌”)，出售美國團體殘疾和人壽保險業務，以及其他交易。這些費用是$97百萬元税前(元)74在截至2020年3月31日的三個月內，税後為百萬美元。136百萬元税前(元)108在截至2019年3月31日的三個月內，主要包括整合或分離公司系統、產品和服務的某些項目、法律、諮詢和其他專業服務的費用以及某些與就業有關的費用。
附註6-為出售而持有的業務資產和負債
2019年12月，信諾達成了一項最終協議，將其美國團體殘疾和人壽保險業務以美元的價格出售給紐約人壽保險公司。6.3十億美元。根據適用的監管批准和其他慣常的關閉條件，此次出售預計將於2020年第三季度結束。該公司認為此次出售是可能的，並已將與待售的集團殘疾和人壽保險業務直接相關的資產和負債進行了彙總和分類，並在截至2020年3月31日和2019年12月31日的綜合資產負債表上分別報告了這些資產和負債。待售業務的資產和負債情況如下：
| | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
| 現金和現金等價物 | $ | 597 | | | | $ | 743 | |
| 應收賬款淨額 | 616 | | | | 521 | |
| 投資 | 7,659 | | | | 7,709 | |
| 其他資產 | 547 | | | | 539 | |
| 待售業務資產總額 | 9,419 | | | | 9,512 | |
| 保險和合同負債 | 6,441 | | | | 6,308 | |
| 其他負債 | 602 | | | | 504 | |
| 待售業務負債總額 | $ | 7,043 | | | | $ | 6,812 | |
附註7-每股收益(“每股收益”)
每股基本收益和稀釋收益計算如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月結束 | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | | | | | (一九二零九年三月三十一日) | | | | |
| (千股，百萬美元，但每股數額除外) | 基本 | | .的效果
稀釋 | | 稀釋 | | 基本 | | .的效果
稀釋 | | 稀釋 |
| 股東淨收益 | $ | 1,181 | | | | | $ | 1,181 | | | $ | 1,368 | | | | | $ | 1,368 | |
| 股份： | | | | | | | | | | | |
| 加權平均 | 370,440 | | | | | 370,440 | | | 379,387 | | | | | 379,387 | |
| 普通股等價物 | | | 4,199 | | | 4,199 | | | | | 4,637 | | | 4,637 | |
| 總份額 | 370,440 | | | 4,199 | | | 374,639 | | | 379,387 | | | 4,637 | | | 384,024 | |
| EPS | $ | 3.19 | | | $ | (0.04) | | | $ | 3.15 | | | $ | 3.61 | | | $ | (0.05) | | | $ | 3.56 | |
以下優秀員工股票期權不包括在計算稀釋每股收益，因為他們的效果是反稀釋。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 三個月到3月31日， | | |
| (以百萬計) | | | | | 2020 | | 2019 |
| 抗稀釋選項 | | | | | 4.1 | | | 2.8 | |
公司大約持有18.82020年3月31日國庫券普通股百萬股3.6截至2019年3月31日，百萬股。
附註8-債務
未清債務和融資租賃數額如下：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | | | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
| 短期債務 | | | | | |
$1,000百萬美元，浮動利率票據，應於2020年3月到期 | | | $ | — | | | $ | 999 | |
$300百萬美元，5.125應收賬款%-應於2020年6月到期 | | | 300 | | | 300 | |
$1,750百萬3.2應收賬款%-應於2020年9月到期 | | | 1,748 | | | 1,748 | |
$349百萬美元，4.125應收賬款%-應於2020年9月到期 | | | 351 | | | 351 | |
$500百萬美元，2.6應收賬款百分比-應於2020年11月到期 | | | 497 | | | 496 | |
$400百萬元浮動利率債券到期日期11/2020 | | | 400 | | | 400 | |
$250百萬美元，4.375應收賬款%12/2020 | | | 249 | | | 249 | |
| 商業票據 | | | 770 | | | 944 | |
| 其他，包括融資租賃 | | | 25 | | | 27 | |
| 短期債務總額 | | | $ | 4,340 | | | | $ | 5,514 | |
| 長期債務 | | | | | | | |
$500百萬美元，3.3應收賬款百分比2021年 | | | $ | — | | | $ | 499 | |
$300百萬美元，4.5應收賬款百分比2021年 | | | — | | | 298 | |
$78百萬美元，6.37應收賬款百分比2021年 | | | 78 | | | 78 | |
$1,000百萬元浮動利率債券到期日期2021年 | | | 998 | | | 998 | |
$1,250百萬美元，3.4應收賬款百分比2021年 | | | 1,247 | | | 1,247 | |
$289百萬美元，4.75應收賬款百分比2021年 | | | 292 | | | 1,272 | |
$277百萬美元，4應收賬款百分比2022年 | | | 276 | | | 747 | |
$973百萬美元，3.9應收賬款百分比2022年 | | | 972 | | | 999 | |
$500百萬美元，3.05應收賬款百分比2022年 | | | 487 | | | 485 | |
$17百萬美元，8.3應收賬款百分比2023 | | | 17 | | | 17 | |
$63百萬美元，7.65應收賬款百分比2023 | | | 63 | | | 100 | |
$700百萬元浮動利率債券到期日期2023年 | | | 698 | | | 698 | |
$1,000百萬美元，3應收賬款百分比2023 | | | 969 | | | 966 | |
$2,187百萬美元，3.75應收賬款百分比2023 | | | 2,179 | | | 3,088 | |
$1,000百萬美元，3.5應收賬款百分比2024年 | | | 973 | | | 970 | |
$900百萬美元，3.25應於2025年到期的應收賬款百分比 | | | 895 | | | 895 | |
$2,200百萬美元，4.125應於2025年到期的應收賬款百分比 | | | 2,189 | | | 2,188 | |
$1,500百萬美元，4.5應收賬款百分比2026 | | | 1,505 | | | 1,506 | |
$1,500百萬美元，3.4應收賬款百分比2027 | | | 1,400 | | | 1,396 | |
$259百萬美元，7.875債務總額%2027 | | | 259 | | | 259 | |
$600百萬美元，3.05應收賬款百分比2027 | | | 595 | | | 595 | |
$3,800百萬美元，4.375應收賬款百分比2028 | | | 3,777 | | | 3,776 | |
$1,500百萬美元，2.4%應於2030年到期 | | | 1,488 | | | — | |
$45百萬美元，8.3截止日期2033年 | | | 45 | | | 45 | |
$190百萬美元，6.15應收賬款百分比2036 | | | 190 | | | 190 | |
$2,200百萬美元，4.8應收賬款百分比2038 | | | 2,179 | | | 2,178 | |
$750百萬美元，3.2應收賬款百分比2040 | | | 742 | | | — | |
$121百萬美元，5.875應收賬款百分比2041年 | | | 119 | | | 119 | |
$448百萬美元，6.125應收賬款百分比2041年 | | | 490 | | | 491 | |
$317百萬美元，5.375應收賬款百分比2042 | | | 315 | | | 315 | |
$1,500百萬美元，4.8應收賬款百分比2046 | | | 1,464 | | | 1,465 | |
$1,000百萬美元，3.875應收賬款百分比2047年 | | | 988 | | | 988 | |
$3,000百萬美元，4.9應收賬款百分比2048年 | | | 2,965 | | | 2,964 | |
$1,250百萬美元，3.4應收賬款%-2050年到期 | | | 1,235 | | | — | |
| 其他，包括融資租賃 | | | 58 | | | 61 | |
| 長期債務總額 | | | $ | 32,147 | | | | $ | 31,893 | |
發行和贖回債務。為了減少利息開支和減少未來再融資風險，公司進行了下列交易：
•債券發行：2020年3月16日，該公司發行了美元3.5數以十億計的新高級音符。這筆債務的收益主要用於支付現金投標和贖回要約的代價，詳情如下。這種債務的利息一般每半年支付一次.
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 校長 | 到期日 | | 利率 | | 淨收益 |
| $1,500百萬 | 2030年3月15日 | | 2.40% | | $1,491百萬 |
| $750百萬 | 2040年3月15日 | | 3.20% | | $743百萬 |
| $1,250百萬 | 2050年3月15日 | | 3.40% | | $1,237百萬 |
•債務招標及贖回：2020年3月，該公司完成了投標要約，並可選擇贖回總額為$3.2其某些未償債務證券本金總額的10億美元。這次投標中購回的本金是$。1,450百萬美元1,760在2020年3月期間，通過選擇性贖回方式回購了數百萬張紙幣。該公司錄得税前虧損$185百萬美元140(税後百萬元)，主要包括在投標和可選擇贖回時支付保險費.額外$2892020年4月15日，通過可選贖回方式回購了數百萬未償債務證券。今年4月贖回的税前損失的影響並不重大。
還債。在2020年前三個月，該公司償還了美元4.210億美元的長期債務，包括美元3.2上述10億歐元債務的投標和贖回。
循環信貸協議。信諾公司有一個循環信用證和信用證協議，於2023年4月到期，並且是多樣化的。23銀行。信諾最多可借$3.2510億美元用於一般公司用途，最高可達$500百萬可用於簽發信用證。這一循環信貸協議還包括將貸款額度增加到$的選項。500百萬美元和延長終止日期的選項一年期間，須經銀行同意。
在2019年第四季度，該公司增加了一項364-日循環信貸協議，於2020年10月到期，並在23銀行。根據這一循環信貸協議，信諾可以最多借款$。1.010億美元用於一般企業用途。該協議包括將到期未償還的任何循環貸款“展期”的選擇，將其轉換為在轉換一週年時到期的定期貸款。
循環信貸協議包含習慣契約和限制，包括公司的槓桿率不得超過的財務契約60%.
定期貸款信貸協議。2020年4月1日，該公司借入本金總額為$1.4十億美元364-日期貸款信貸協議(“信貸協議”)。由於商業票據市場中斷，該公司簽訂了信貸協議，以提高其流動性，並利用部分淨收益支付其商業票據設施下的未清款項。信用協議可隨時全部或部分預付，不加保費或罰款。預付的定期貸款不得再借。“信貸協議”規定，定期貸款必須提前償還，數額相當於20任何淨現金收益的百分比(如信貸協議中的定義)來自先前宣佈的出售信諾美國團體殘疾和人壽保險業務給紐約人壽保險公司。
商業用紙。商業票據計劃大約有$770二零二零年三月三十一日以平均利率計算的未償還款項百萬元2.28%.
截至2020年3月31日，該公司遵守了其債務契約。
附註9-保險和合同負債
A.賬户餘額-保險和合同債務
截至2020年3月31日、2019年12月31日和2019年3月31日，該公司的保險和合同債務包括：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | | | | | (一九二零九年十二月三十一日) | | | | | | (一九二零九年三月三十一日) |
| (以百萬計) | 電流 | | 非電流 | | 共計 | | 電流 | | 非電流 | | 共計 | | 共計 |
| 承包存款基金 | $ | 613 | | | $ | 7,086 | | | $ | 7,699 | | | $ | 600 | | | $ | 7,139 | | | $ | 7,739 | | | $ | 7,947 | |
| 未來政策效益 | 541 | | | 9,110 | | | 9,651 | | | 553 | | | 9,281 | | | 9,834 | | | 9,691 | |
| 未付索賠和索賠費用 | | | | | | | | | | | | | |
| 綜合醫學 | 2,982 | | | 18 | | | 3,000 | | | 2,875 | | | 17 | | | 2,892 | | | 2,961 | |
| 其他部分 | 2,544 | | | 3,575 | | | 6,119 | | | 2,529 | | | 3,474 | | | 6,003 | | | 5,725 | |
| 未獲保費 | 480 | | | 360 | | | 840 | | | 453 | | | 360 | | | 813 | | | 779 | |
| 共計 | 7,160 | | | | 20,149 | | | | 27,309 | | | 7,010 | | 20,271 | | 27,281 | | 27,103 |
保險和合同負債被歸類為待售業務負債(1) | (2,130) | | | (4,311) | | | (6,441) | | | (2,089) | | | (4,219) | | | (6,308) | | | | |
| 保險和合同負債總額 | $ | 5,030 | | | $ | 15,838 | | | $ | 20,868 | | | $ | 4,921 | | | $ | 16,052 | | | $ | 20,973 | | | $ | 27,103 | |
(1)被列為待售業務負債的金額主要包括$5.110億未付索賠，美元726百萬美元的合同制存款基金和美元640截至2020年3月31日，百萬美元的未來政策收益4.910億未付索賠，美元717百萬美元的合同制存款基金和美元653截至2019年12月31日的未來政策福利百萬。
預期在一年內支付的保險和合同債務列為流動負債。
B.未付索賠和索賠費用-綜合醫療
這一負債反映了已發生但未報告的索賠的最終費用估計數，包括對已報告的索賠的預期發展、已報告但尚未支付的索賠(已報告的索償要求)以及其他應支付的醫療保健費用和服務費用，這些費用和服務主要由獎勵措施的應計項目和應付給保健專業人員和設施的其他款項組成。
已發生但未報告的負債加上對報告的索賠的預期發展，包括正在處理中的報告中的索賠，總額為$2.72020年3月31日和2019年3月31日
截至3月31日的三個月內，綜合醫療部門的未付索賠責任活動如下：
| | | | | | | | | | | |
| | 三個月結束 | | |
| (以百萬計) | 2020年3月31日 | | (一九二零九年三月三十一日) |
| 期初餘額 | $ | 2,892 | | | $ | 2,697 | |
| 減：可收回的再保險和其他數額 | 303 | | | 264 | |
| 期初餘額，淨額 | 2,589 | | | 2,433 | |
| 與以下方面有關的費用： | | | |
| 當年 | 6,661 | | | 6,095 | |
| 往年 | (152) | | | (117) | |
| 發生總額 | 6,509 | | | 5,978 | |
| 支付的費用涉及： | | | |
| 當年 | 4,271 | | | 3,786 | |
| 往年 | 2,027 | | | 1,908 | |
| 已付總額 | 6,298 | | | 5,694 | |
| 期末結餘，淨額 | 2,800 | | | 2,717 | |
| 加：再保險和可收回的其他數額 | 200 | | | 244 | |
| 期末餘額 | $ | 3,000 | | | $ | 2,961 | |
再保險和其他可收回的金額反映了從再保險公司和投保人那裏應支付的金額，以支付公司管理計劃利益而沒有任何抵消權的某些業務的已發生但未報告和待處理的索賠。有關再保險的其他信息，請參見附註10。
因實際經驗與公司主要假設之間的差異而產生的與往年未付索賠和索賠費用有關的發生費用差異如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月結束 | | | | | | |
| (百萬美元) | 2020年3月31日 | | | | (一九二零九年三月三十一日) | | |
| $ | | %(1) | | $ | | %(2) |
| 實際完成係數 | $ | 63 | | | 0.3 | % | | $ | 55 | | | 0.2 | % |
| 醫療成本趨勢 | 89 | | | 0.3 | | | 62 | | | 0.3 | |
| | | | | | | |
| 總有利方差 | $ | 152 | | | 0.6 | % | | $ | 117 | | | 0.5 | % |
(1)截至2019年12月31日的年度所報告的本年度發生費用的百分比。
(2)截至2018年12月31日的年度所報告的當年發生費用的百分比
上表中與前幾年有關的發生費用，雖然根據股東的淨收益進行了調整，但並不直接對應於股東淨收入的增減。造成這一差異的主要原因是，與為中度不利條件確定的負債部分有關的前一年發生費用的減少不被視為對股東淨收入的影響，如果這些費用被本年度為中度不利條件編列的準備金的增加所抵消。
前一年的發展使股東的淨收入增加了美元。62百萬美元78(截至2020年3月31日止的三個月內，税前為百萬美元)，而美元則為美元。39百萬美元50(截至2019年3月31日止的三個月內)。前一年的有利發展反映出醫療服務的利用率低於預期。
C.未支付的索賠和索賠費用-羣體殘疾及其他和國際市場
負債餘額細節。 未付索賠和索賠費用的負債詳情如下：
| | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | 2020年3月31日(1) | | (一九二零九年三月三十一日) |
| 團體殘疾及其他 | | | |
| 羣體殘疾與生命 | $ | 5,084 | | | $ | 4,786 | |
| 其他業務 | 209 | | | 194 | |
| 羣體殘疾和其他殘疾共計 | 5,293 | | | 4,980 | |
| 國際市場 | 826 | | | 745 | |
| 未支付的索賠和索賠費用-團體殘疾及其他和國際市場 | $ | 6,119 | | | $ | 5,725 | |
(1)包括未支付的索賠額，列為待售業務的負債。
下表列出了公司對未付索賠和索賠費用(不包括其他業務)的負債活動。與其他業務相關的負債被排除在外，因為它們與長期保險合同的義務有關，或者，如果是短期的，負債已經完全再保險。
| | | | | | | | | | | |
| 三個月結束 | | |
| (以百萬計) | 2020年3月31日(1) | | (一九二零九年三月三十一日) |
| 期初餘額 | $ | 5,816 | | | $ | 5,432 | |
| 減：再保險 | 184 | | | 156 | |
| 期初餘額，淨額 | 5,632 | | | 5,276 | |
| 引起的索賠涉及： | | | |
| 當年 | 1,473 | | | 1,428 | |
| 往年： | | | |
| 利息增量 | 42 | | | 38 | |
| 所有其他費用 | 46 | | | (32) | |
| 發生總額 | 1,561 | | | 1,434 | |
| 已支付的索償要求涉及： | | | |
| 當年 | 490 | | | 474 | |
| 往年 | 946 | | | 856 | |
| 已付總額 | 1,436 | | | 1,330 | |
| 外幣 | (25) | | | (7) | |
| 期末結餘，淨額 | 5,732 | | | 5,373 | |
| 加：再保險 | 178 | | | 158 | |
| 期末餘額 | $ | 5,910 | | | $ | 5,531 | |
(1)包括未支付的索賠額，列為待售業務的負債。
上表所列再保險反映了再保險公司與未付索賠負債有關的應付金額。該公司的保險子公司與其他公司達成協議，主要是為了限制大規模風險敞口造成的損失，並允許收回部分已發生的損失。有關再保險的其他信息，請參見附註10。
未支付的索賠和索賠費用的大部分責任與有長尾賠款的殘疾索賠有關。支持這些負債的資產所賺取的利息是定價和儲備的一個組成部分。因此，上一年度餘額所增加的利息作為上一年度發生的索賠和報告的單獨組成部分顯示。
在醫療費用和其他福利費用的損益表中。這一利息的計算方法是將用於確定負債餘額的平均貼現率用於該期間的平均負債餘額。前一年發生的剩餘索賠額主要反映了公司負債估計數的更新，以及該期間實際經驗與確定負債時所反映的假設和預期之間的差異。假設反映了公司對業務壽命的期望，並將與任何時期的實際經驗不同，無論是有利的還是不利的，分辨率的變化是長期殘疾業務最重要的驅動因素。截至2020年3月31日止的3個月內，不良前年發生的索賠主要反映了長期殘廢率相對於前一年準備金的預期的不利長期解決率。截至2019年3月31日的3個月前一年的有利索賠主要反映了相對於前一年準備金所反映的預期而言的有利的生命損失率經驗，部分被不利的長期殘疾解決率經驗相對於前一年準備金所反映的預期所抵消。
附註10-再保險
本公司的保險子公司與其他保險公司簽訂協議，承擔並放棄再保險。當承保公司未被收購時，再保險主要是在收購和處置交易中進行的。再保險還用於限制大風險所造成的損失，並允許收回部分直接或假定的損失。再保險並不免除原發保險人的責任。因此，必須繼續報告再保險負債以及相關的再保險可收回款項。該公司定期評估其再保險公司的財務狀況，並監測其信貸風險的集中程度。
A.再保險可收回款項
會計政策。再保險可收回款項是指從再保險人處收到的公司保險業務已支付和未付索賠的數額。大多數再保險可收回款項被歸類為非流動資產。再保險可收回款項的當期部分在其他流動資產中列報，主要由預期在一年內解決的已付索賠中的可收回款項組成。再保險可收回款項是扣除無法收回的再保險備抵後提出的，自2020年1月1日採用ASU 2016-13以來，主要包括對預期信貸損失的備抵。對預期信貸損失備抵的估計數是根據內部和外部數據計算的，這些數據用於制定可收回資產預期期間的預期損失率，而預計損失率因外部信用評級和抵押品水平不同而有所不同。在二零二零年一月一日，該公司錄得額外免税額$31百萬美元通過累計效果調整到留存收益採用時。該公司在再保險可收回款項方面的信貸損失備抵額為$34截至2020年3月31日，百萬美元。
該公司的大部分再保險可收回款項來自未收購承保公司的收購和處置交易。下表包括$238截至2020年3月31日，在其他流動資產中報告的現行再保險可收回款項有100萬；截至2019年12月31日，有美元。222在其他流動資產中報告的百萬現行再保險可收回款項。下表按外部信用評級和抵押品級別列出了公司的再保險可收回款項。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬美元) | | 按合約規定須符合或超逾可收回的賬面價值的抵押品的公允價值 | | 存在可減輕信用損失風險的擔保品條款(3) | | 無抵押品 | | 共計 |
| 正在進行的行動 | | | | | | | | | | | | | | | |
中上及以上年級(1) | | $ | — | | | | $ | 6 | | | | $ | 310 | | | | $ | 316 | |
中低檔 (2) | | — | | | | — | | | | 63 | | | | 63 | |
| 未評級 | | 87 | | | | 15 | | | | 23 | | | | 125 | |
與正在進行的行動有關的可收回款項共計(3) | | $ | 87 | | | | $ | 21 | | | | $ | 396 | | | | $ | 504 | |
| 獲取、處置或徑流活動 | | | | | | | | | | | | | | | |
中上及以上年級(1) | | | | | | | | | | | | | | | |
| 林肯國民壽險與林肯人壽&紐約的年金 | | — | | | | 3,137 | | | | — | | | | 3,137 | |
| 伯克希爾 | | 337 | | | | 492 | | | | — | | | | 829 | |
| 保誠退休保險與年金 | | 692 | | | | — | | | | — | | | | 692 | |
| 其他 | | 248 | | | | 21 | | | | 19 | | | | 288 | |
| | | | | | | | |
| 未評級 | | — | | | | 40 | | | | 4 | | | | 44 | |
| 與獲取、處置或徑流活動有關的可回收總量 | | 1,277 | | | | 3,690 | | | | 23 | | | | 4,990 | |
| 共計 | | $ | 1,364 | | | | $ | 3,711 | | | | $ | 419 | | | | $ | 5,494 | |
| 無法收回的再保險備抵 | | | | | | | | (34) | |
| 分類為待售業務資產的再保險可收回款項 | | | | | | | | (175) | |
| 再保險可收回款項共計 | | | | | | | | $ | 5,285 | |
(1)包括由國家認可的統計評級組織(“NRSRO”)認證的等值和更高的當前評級 | | | | | | | | |
(2)包括BBB-到BBB+由NRSRO認證的當前信用評級 | | | | | | | | |
(3)這包括抵押品條款，要求再保險人在其外部信用評級降至某一特定水平時，充分擔保其義務。 | | | | | | | | |
抵押品水平是根據抵押品相對於可收回的再保險賬面金額的公允價值、要求補充抵押品的頻率以及抵押品公允價值波動的可能性在內部確定的。如果公司的再保險公司和再保險公司不履行或無法履行其對公司的再保險義務，公司將承擔損失風險。公司審查其再保險安排，並確定可收回的準備金，如上文所述。
B.再保險的影響
在該公司的合併損益表中，報告的保費扣除了割讓給再保險人的數額，醫療費用和其他福利支出扣除再保險回收後的以下數額：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 三個月到3月31日， | | |
| (以百萬計) | | | | | 2020 | | 2019 |
| 割讓保費總額 | | | | | $ | 128 | | | $ | 130 | |
| 再保險回收總額 | | | | | $ | 178 | | | $ | 59 | |
C.GMDB與GMIB業務的有效退出
該公司與伯克希爾簽署了一項協議，通過2013年的再保險交易，有效地退出了GMDB和GMIB業務。伯克希爾再保險100除當時存在的其他再保險安排外，公司未來在該業務中的索賠付款的百分比。再保險協議的總限額約為$。3.3截至2020年3月31日，仍有10億美元。
GMDB按假設和讓渡再保險入賬，GMIB資產和負債按公允價值報告為衍生產品，如下文所述。GMIB資產在其他流動資產和其他資產中列報，GMIB負債在應計費用和其他負債及其他非流動負債中列報。
GMDB
GMDB的風險來源於退職公司所寫的年金，這些年金保證了在死亡時獲得的福利。公司的風險發生時，保證最低死亡福利超過公允價值的相關共同基金投資時，承包商死亡。
下表列出了公司在死亡情況下承擔擔保的賬面價值、風險淨額和承擔者人數。風險淨額是指如果所有合同承擔者在指定日期死亡，公司將不得不支付的金額。除非超過伯克希爾再保險的限額，否則應全額償還公司的這些款項。
| | | | | | | | | | | |
| (百萬美元，不包括髮放的再保險的影響) | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
| 賬户價值 | $ | 7,490 | | | $ | 9,110 | |
| 風險淨額 | $ | 2,422 | | | $ | 1,764 | |
| 訂約人人數(估計數) | 195,000 | | | 200,000 | |
GMIB
該公司與GMIB產品的發行者簽訂了再保險合同。該公司的風險敞口是合同擔保金額超過可變年金賬户價值水平的超額數額。公司的付款取決於相關的相關共同基金的實際賬户價值和利率水平，當合同承擔者選擇接受只能在以下情況下發生的最低收入支付時30政策日
週年紀念後，適當的等待期。該公司為這些合同購買了延期保險(“GMIB資產”)，其中包括從伯克希爾公司購買的複式保險。
公允價值計量中的假設。GMIB資產和負債是使用資本市場假設和與未來年金行為相關的假設(包括死亡率、遞減率和年金當選率)確定的。該公司將GMIB資產和負債劃分為附註12所描述的公允價值等級的第3級，因為與未來年度行為有關的假設在很大程度上是不可觀察的。
預計影響未來股東淨收益的唯一假設是非業績風險。非履約風險調整反映了市場參與者對不付款風險的看法，在計算(A)公司應支付的GMIB負債和(B)再保險公司在考慮抵押品後支付的GMIB資產時，增加了貼現率的額外利差。。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，不履約風險的影響並不重要。
GMIB負債共計$882截至2020年3月31日百萬美元688截至2019年12月31日，應計費用和其他負債及其他非流動負債共計100萬歐元。有三再保險人100截至2020年3月31日和2019年12月31日的GMIB暴露百分比如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | | | | | | | | |
| 業務線 | | 再保險人 | | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) | | 2020年3月31日抵押品及其他條款 |
| GMIB | | 伯克希爾 | | $ | 429 | | | $ | 332 | | | 100%由信託中的資產擔保。 |
| | 加拿大太陽人壽保險公司 | | 264 | | | 202 | | | |
| | 自由再投資(百慕大)有限公司 | | 233 | | | 179 | | | 73%由信託中的資產擔保。 |
| GMIB在其他流動資產和其他資產中報告的可收回款項總額 | | | | $ | 926 | | | $ | 713 | | | |
在截至2020年3月31日或2019年3月31日的三個月中，股東淨收入中包含的GMIB資產和負債數額不算重大。
附註11-投資
信諾的投資組合包括一系列廣泛的投資，包括債務證券、股票證券、商業抵押貸款、政策貸款、其他長期投資、短期投資和衍生金融工具。以下各節更詳細地介紹了我們的投資餘額和已實現的投資損益。有關公司投資組合估值的信息，請參閲附註12。下表按類別和當前或長期分類彙總了公司的投資情況.
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | | | | | (一九二零九年十二月三十一日) | | | | |
| (以百萬計) | 電流 | | 長期 | | 共計 | | 電流 | | 長期 | | 共計 |
| 債務證券 | $ | 1,014 | | | $ | 21,559 | | | $ | 22,573 | | | $ | 928 | | | $ | 22,827 | | | $ | 23,755 | |
| 權益證券 | — | | | 347 | | | 347 | | | — | | | 303 | | | 303 | |
| 商業抵押貸款 | — | | | 1,935 | | | 1,935 | | | — | | | 1,947 | | | 1,947 | |
| 政策性貸款 | — | | | 1,344 | | | 1,344 | | | — | | | 1,357 | | | 1,357 | |
| 其他長期投資 | — | | | 2,735 | | | 2,735 | | | — | | | 2,403 | | | 2,403 | |
| 短期投資 | 306 | | | — | | | 306 | | | 423 | | | — | | | 423 | |
| 共計 | $ | 1,320 | | | $ | 27,920 | | | $ | 29,240 | | | $ | 1,351 | | | $ | 28,837 | | | $ | 30,188 | |
列為待售業務資產的投資(1) | (347) | | | (7,312) | | | (7,659) | | | (414) | | | (7,295) | | | (7,709) | |
| 按合併資產負債表進行的投資 | $ | 973 | | | $ | 20,608 | | | $ | 21,581 | | | $ | 937 | | | $ | 21,542 | | | $ | 22,479 | |
(1) 上表包括$7.7截至2020年3月31日和2019年12月31日，與美國集團殘疾和人壽保險業務相關的投資達到10億美元，這些投資將出售給紐約人壽。根據最終協議的條款，目前與集團殘疾和人壽業務有關的一些資產可以替代其他資產。轉移到紐約人壽的資產主要是債務證券，其次是商業抵押貸款和短期投資。 | | | | | | | | | | | |
A.投資組合
債務證券
會計政策。債務證券(包括債券、抵押貸款和其他可由投資者贖回的資產支持證券和優先股)被歸類為可供出售的股票，並按公允價值記賬，公允價值的變動記錄在股東權益內的累積其他綜合收益(損失)或基於信貸損失備抵波動的信貸損失費用中，下文將作進一步討論。支持本公司期終結算年金業務的債務證券未實現淨升值是在非流動保險和合同債務中報告的，而不是累積的其他綜合收益(損失)。當公司打算出售或確定其更有可能被要求出售受損的債務證券時，攤銷成本超過公允價值的部分將直接沖銷，並計入已實現的投資損益。
截至2020年1月1日，該公司採用了ASU 2016-13，其中包括對可供出售的債務證券的會計進行某些有針對性的改進。新的指導意見導致了與公司從證券攤銷成本基礎上審查公允價值下降的過程有關的某些政策變化，以確定是否存在信用損失。例如，債務擔保受損的時間不再是這項審查的標準。此外，在這一新的指導下，公司確認了信用損失的備抵，並在公司損益表中的已實現投資損益中列出了相應的信貸損失費用。在此之前，公司記錄了該儀器攤銷成本的直接減記。信用損失備抵是指攤銷成本超過公允價值的較大部分或債務證券預計未來現金流量的淨現值(基於以下因素)
定性和定量因素，包括違約概率、估計的時間和回收金額)。每一期間，信用損失備抵額通過信貸損失費用進行調整。
公司選擇權宜之計，不計算應計利息應收賬款的信貸損失備抵額。按照以前的做法，如果利息付款是根據合同條款拖欠的，或者投資的某些條件(利率或到期日)已經調整，則其他流動資產中報告的應計利息通過記作投資淨收入的沖銷，利息收入按收付實現制確認。
債務證券根據合同期限分為流動投資或長期投資.
審查公允價值下降情況。管理層審查受損債務證券，以確定是否需要根據下列標準提供信貸損失備抵：
•衰退嚴重程度；
•發行人的財務狀況及具體前景；及
•發行人行業或地理區域的監管、經濟或一般市場環境的變化。
截至2020年3月31日，債務證券按合同期限攤銷的成本和公允價值如下：
| | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | 攤銷 成本(1) | | 公平
價值 |
| 一年或一年以下到期 | $ | 1,020 | | | $ | 1,023 | |
| 一年至五年後到期 | 7,046 | | | 7,104 | |
| 五年至十年後到期 | 8,970 | | | 9,109 | |
| 十年後到期 | 4,144 | | | 4,849 | |
| 按揭及其他資產支持證券 | 495 | | | 488 | |
| 共計 | $ | 21,675 | | | $ | 22,573 | |
(1)截至2020年3月31日，攤銷費用為美元145百萬元是扣除信貸損失備抵後提出的。55以百萬元購買公允價值為美元的債務證券90百萬
這些證券的實際到期日可能與上表所用的合同期限不同，因為發行人可能有權收回或預支債務，不論是否受到處罰。
按發行人類別分列的債務證券未實現升值(折舊)毛額如下所示。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | 攤銷 成本(2) | | 未實現
鑑賞 | | 未實現
折舊 | | 公平
價值 |
| 2020年3月31日 | | | | | | | |
| 聯邦政府和機構 | $ | 411 | | | $ | 216 | | | $ | — | | | $ | 627 | |
| 州和地方政府 | 701 | | | 76 | | | — | | | 777 | |
| 外國政府 | 1,930 | | | 255 | | | (7) | | | 2,178 | |
企業(2) | 18,138 | | | 823 | | | (458) | | | 18,503 | |
| 按揭及其他資產支持 | 495 | | | 16 | | | (23) | | | 488 | |
| 共計 | $ | 21,675 | | | $ | 1,386 | | | $ | (488) | | | $ | 22,573 | |
本公司期終結算年金業務的輔助投資負債(包括以上總額)(1) | $ | 2,189 | | | $ | 627 | | | $ | (45) | | | $ | 2,771 | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | | | | | | |
| 聯邦政府和機構 | $ | 498 | | | $ | 235 | | | $ | — | | | $ | 733 | |
| 州和地方政府 | 729 | | | 81 | | | — | | | 810 | |
| 外國政府 | 2,027 | | | 230 | | | (1) | | | 2,256 | |
| 企業 | 18,149 | | | 1,299 | | | (28) | | | 19,420 | |
| 按揭及其他資產支持 | 506 | | | 31 | | | (1) | | | 536 | |
| 共計 | $ | 21,909 | | | $ | 1,876 | | | $ | (30) | | | $ | 23,755 | |
本公司期終結算年金業務的輔助投資負債(包括以上總額) (1) | $ | 2,229 | | | $ | 740 | | | $ | (4) | | | $ | 2,965 | |
(1)這些投資的未實現淨增值不包括在累積的其他綜合收入中。
(2)截至2020年3月31日，攤銷費用為美元145百萬元是扣除信貸損失備抵後提出的。55以百萬元購買公允價值為$的企業債務證券90百萬
下表彙總了按投資級別分列的公允價值從攤銷成本下降的債務證券，以及這些證券處於未變現虧損狀況的時間長短。這些債務證券主要是公允價值下降的公司證券，反映了自購買以來市場收益率的增加。有關公司投資記錄的信貸損失費用的進一步信息，請參閲以下已實現的投資損益。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | | | | | | | (一九二零九年十二月三十一日) | | | | | | |
| (百萬美元) | 公平
價值 | | 攤銷
成本 | | 未實現
折舊 | | 數
所涉問題 | | 公平
價值 | | 攤銷
成本 | | 未實現
折舊 | | 數
所涉問題 |
| 一年或一年以下 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投資等級 | $ | 4,550 | | | $ | 4,816 | | | $ | (266) | | | 1,023 | | $ | 723 | | | $ | 729 | | | $ | (6) | | | 267 | |
| 低於投資等級 | $ | 1,539 | | | $ | 1,712 | | | $ | (173) | | | 1,150 | | $ | 340 | | | $ | 348 | | | $ | (8) | | | 355 | |
| 一年多 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投資等級 | $ | 194 | | | $ | 226 | | | $ | (32) | | | 34 | | $ | 366 | | | $ | 378 | | | $ | (12) | | | 118 | |
| 低於投資等級 | $ | 64 | | | $ | 81 | | | $ | (17) | | | 56 | | $ | 84 | | | $ | 88 | | | $ | (4) | | | 93 | |
權益證券
具有容易確定的公允價值的股票證券主要由投資於固定收益債務證券的共同基金組成。沒有容易確定的公允價值的股票證券包括私人股本投資，並按成本減去減值(如果有的話)，加上或減去因可觀察到的價格變化而發生的變化。截至2020年3月31日和2019年12月31日，可觀察到的價格變動所造成的減值或價值變動數額並不重要。混合股權證券由具有呼叫功能的優先股投資組成。
下表列出截至2020年3月31日和2019年12月31日公司股權證券投資的價值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | | | (一九二零九年十二月三十一日) | | |
| (百萬美元) | 攤銷成本 | | 承載價值 | | 攤銷成本 | | 承載價值 |
| 具有容易確定的公允價值的權益證券 | $ | 136 | | | | $ | 126 | | | | $ | 61 | | | | $ | 64 | |
| 不容易確定公允價值的權益證券 | $ | 187 | | | | $ | 196 | | | | $ | 183 | | | | $ | 192 | |
| 混合股權證券 | $ | 58 | | | | $ | 25 | | | | $ | 58 | | | | $ | 47 | |
| 共計 | $ | 381 | | | | $ | 347 | | | | $ | 302 | | | | $ | 303 | |
商業抵押貸款
會計政策。 商業抵押貸款按未付本金餘額記帳。自2020年1月1日起，隨着ASU 2016-13的通過，未付本金餘額將扣除預期信貸損失備抵後列報。公司記錄的津貼為$7通過累計效應調整百萬美元的留存收益，以反映採用時的預期信貸損失。 預計信貸損失備抵額的變化被確認為信用損失費用，並在公司損益表中的已實現投資損益中列報。每期內，公司為商業抵押貸款的預期信貸損失設立(或調整)備抵額。預計信貸損失的備抵依據的是一個信用風險類別，該類別在啟動時分配給每一筆貸款，使用關鍵的信貸質量指標，包括償債覆蓋率和貸款與價值的比率。信用風險類別隨着關鍵信貸質量指標的變化而更新。根據信用風險類別分配的預期損失率適用於每筆貸款的未付本金餘額，以便為預期信貸損失制定總備抵額。在採用之前，受損的商業抵押貸款被減記為基礎抵押品未付本金或公允價值的較低部分，因為公司很可能不會收取其本票下的所有欠款。該公司商業按揭貸款投資的信貸損失免税額為$7截至2020年3月31日，百萬美元。
當公司很可能不會按照期票條款收取所有到期款項時，商業抵押貸款被視為減值，並從備抵額中註銷。公司選擇權宜之計，不計算應計利息應收賬款的信貸損失備抵額。按照我們以前的做法，在其他流動資產中報告的應計利息通過記作投資淨收入而註銷；減值貸款的利息收入只有在收到付款時才予以確認。
在喪失抵押品贖回權的情況下，信貸損失備抵額是以抵押貸款的賬面價值超過其標的抵押品的公允價值為基礎的。
本公司持有的按揭貸款只供商業借款人使用，並按物業類型、地點及借款人而多樣化。貸款一般按固定利率發放，並以高質量、主要是已完成和實質上租賃的經營財產作為擔保。商業抵押貸款按合同期限分為流動投資或長期投資.
信用質量.公司定期評估和監測信貸風險，從抵押貸款的初始承銷開始，並在整個投資持有期內繼續進行。抵押貸款來源專業人員採用內部信用質量評級系統，旨在評估交易啟動時的相對風險，然後每年更新，作為年度組合貸款審查的一部分。公司在持續和持續的基礎上對信貸質量進行評估和監控，將每筆貸款歸類為信譽良好的貸款、潛在的問題貸款或問題貸款。
質量評級是基於我們對與貸款相關的一些關鍵投入的評估，包括與房地產市場有關的因素，如租金和空置率，以及與房地產相關的投入(如增長率)。
假設和租約展期統計。然而，信用質量評級最重要的兩個因素是償債覆蓋率和貸款/價值比率。還本付息比率衡量可用於支付年度利息和債務本金的財產現金流量，比率低於1.0，表明沒有足夠的現金流量支付所需的貸款。貸款與價值比率(通常以百分比表示)將貸款金額與抵押貸款的標的財產的公允價值進行比較。
下表根據截至2020年3月31日和2019年12月31日的貸款與價值和償債比率，總結了該公司商業抵押貸款組合的信貸風險概況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬美元) | 2020年3月31日 | | | | | | (一九二零九年十二月三十一日) | | | | |
| 貸款與價值比率 | 承載價值 | | 平均償債覆蓋率 | | 平均貸款價值比率 | | 承載價值 | | 平均償債覆蓋率 | | 平均貸款價值比率 |
| 低於60% | $ | 1,132 | | | 2.19 | | | | $ | 1,136 | | | 2.19 | | |
| 60%至79% | 722 | | | 1.98 | | | | 723 | | | 1.98 | | |
| 80%至100% | 88 | | | 1.62 | | | | 88 | | | 1.62 | | |
| 信貸損失備抵 | (7) | | | | | | | | | | | |
| 共計 | $ | 1,935 | | | 2.09 | | 58 | % | | $ | 1,947 | | | 2.09 | | 58 | % |
該公司對其商業抵押貸款投資的年度深入審查是確定投資組合中新出現的風險的主要機制。該公司的投資專業人員在2019年第二季度完成了年度深入審查，其中包括對每一項基礎財產的最新年度財務報表、租金名冊、運營計劃、預算、對財產的實物檢查以及其他相關因素的分析。根據歷史結果、當前租約、租約到期和每個市場的租賃條件，該公司估計了本年度和未來穩定的財產收入和每筆貸款的公允價值。
如果收到新的財產信息或借款人要求重組等事件，公司在年度審查之間重新評估貸款的信用質量，使管理層相信公司對財務業績、公允價值或標的財產的風險狀況的估計受到了影響。
截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司投資組合中的所有商業抵押貸款都是流動的。
其他長期投資
其他長期投資包括對未合併實體的投資，包括某些有限合夥公司和持有房地產、證券或貸款的有限責任公司。這些投資是按成本加上公司在報告收入或損失中的所有權百分比進行的，依據的是通常按公允價值報告的基礎投資的財務報表。由於從投資的普通合夥人或經理收到財務信息的時間，這些投資的收入或損失按季度延遲報告。
其他長期投資還包括房地產投資、外匯互換、法定存款和其他存款.下表提供了這些投資的承載價值信息。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| 賬面價值 | | | |
| (以百萬計) | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) | |
| 房地產投資 | $ | 848 | | | $ | 788 | | |
| 證券合夥 | 1,517 | | | | 1,409 | | |
| 其他 | 370 | | | | 206 | | |
| 共計 | $ | 2,735 | | | $ | 2,403 | | |
短期投資及現金等價物
短期投資和現金等價物包括下列類型的發行人：
| | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
| 公司證券 | $ | 1,954 | | | $ | 1,985 | |
| 聯邦政府證券 | $ | 110 | | | $ | 472 | |
| 外國政府證券 | $ | 25 | | | $ | 65 | |
| 貨幣市場基金 | $ | 963 | | | $ | 631 | |
B.已實現投資損益
會計政策。已實現的投資損益是根據特定確定的資產和銷售、投資資產減記、某些衍生品和股票證券公允價值的變化以及商業抵押貸款估值準備金的變化而確定的。自2020年1月1日起，已實現損益還包括因信貸損失備抵額的變動對債務證券和商業抵押貸款投資的影響而產生的信貸損失費用。
下列已實現投資損益不包括調整期終結算年金業務未來保單福利所需的金額(與彌補保費不足相一致)，以及公司單獨賬户的已實現損益，因為這些損益一般直接累積到單獨的帳户投保人手中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月到3月31日， | | | | | | |
| (以百萬計) | 2020 | | 2019 | | | | |
| 已實現投資(虧損)淨收益，不包括信貸損失費用和資產減記額 | $ | (24) | | | $ | 11 | | | | | |
| 投資資產信用損失費用 | (55) | | | — | | | | | |
| 其他投資資產減記 | (9) | | | (1) | | | | | |
| 所得税前已實現投資(損失)淨收益 | $ | (88) | | | $ | 10 | | | | | |
在截至2020年3月31日的三個月內，已實現投資淨虧損(不包括信貸損失支出和資產減記)主要是指股票證券和衍生品的市盈率虧損，部分被債務證券銷售收益抵消。截至2019年3月31日的三個月內，淨已實現投資收益(不包括信貸損失支出和資產減記)代表了股票證券的市值收益。信貸損失費用
在截至2020年3月31日的三個月內，投資資產反映了債券因某些行業發行人的不確定性而遭受的信貸損失，這些行業尤其受到全球冠狀病毒流行的影響，我們認為，如果經濟停擺時間延長，最有可能出現流動性問題。在2020年3月31日和2019年3月31日仍然持有的股票證券的實際損益不是實質性的。
下表列出了可供出售的債務證券的銷售信息。銷售總收益和銷售總虧損不包括調整運行結算年金業務未來政策福利所需的金額。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月到3月31日， | | | | | | |
| (以百萬計) | 2020 | | 2019 | | | | |
| 銷售收入 | $ | 743 | | | $ | 1,086 | | | | | |
| 銷售毛利 | $ | 39 | | | $ | 14 | | | | | |
| 銷售總虧損 | $ | (7) | | | $ | (10) | | | | | |
C.衍生金融工具
該公司利用衍生金融工具管理投資資產的特性(如期限、收益率、貨幣和流動性)，以滿足相關保險和合同持有人負債的不同需求。該公司還利用衍生金融工具對衝其某些外國子公司因外幣匯率變化而資產淨值發生變化的風險。公司已在其定期再保險業務中編寫和購買了GMIB再保險合同，這些合同作為獨立衍生產品入賬，如注10所述。本公司單獨賬户中的衍生產品被排除在以下討論之外，因為相關損益一般直接累積到單獨的帳户投保人手中。
該公司使用的衍生工具通常包括外幣互換合同和外幣遠期合同。外幣互換合同定期將兩種貨幣之間的現金流量轉換為本金和利息。外匯遠期合同要求公司在未來某一日期購買外幣，以換取其經營單位的功能貨幣，通常在三個月合同的交易日期。
該公司管理這些衍生工具的信用風險，通過在高信用質量的認可交易商中使其投資組合多樣化，並通過對信用風險敞口的例行監測來管理這些衍生品的信用風險。公司的某些場外衍生工具要求公司或對手方提供擔保品或要求立即付款，具體取決於衍生工具的淨負債狀況和預定義的財務實力或信用評級閾值。這些擔保品投遞要求因交易對手而異。如果交易商完全未能履行衍生合約，該公司將蒙受損失，然而，交易商已張貼抵押品，以實質上涵蓋交易商在2020年3月31日和2019年12月31日所欠的全部公允價值。截至2020年3月31日或2019年12月31日，公司公佈的抵押品公允價值不顯著。
我們衍生金融工具的公允價值總額載於附註12。下表概述了公司持有的衍生工具的種類和名義數量。截至2020年3月31日和2019年12月31日，這些單獨套期保值戰略對合並財務報表的影響並不重大，包括將累積的其他綜合收益中的損益重新歸類為股東淨收益，以及不包括在套期保值有效性評估之外的數額。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | | 名義價值 | | |
| | | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
| 目的 | 儀器類型 | | | | |
公允價值對衝： 對衝某些外幣債券公允價值與外匯有關的變化.這些衍生工具的名義價值與對衝債券的攤銷成本相匹配。 | 外幣互換合同 | | $ | 817 | | | $ | 817 | |
淨投資套期保值*減少某些主要以歐元和韓圓經營業務的外國子公司的外幣即期匯率變動導致淨資產變化的風險。套期保值工具的名義價值與附屬淨資產的套期保值金額相匹配。 | 外幣互換合同 | | $ | 526 | | | $ | 438 | |
| 外幣遠期合同 | | $ | 426 | | | $ | 406 | |
經濟對衝： 對衝與外匯相關的美元計價債券投資組合公允價值的變化，以反映該公司在韓國的外國子公司的本幣。套期保值工具的名義價值一般與套期保值債券組合的公允價值一致。 | 外幣遠期合同 | | $ | 439 | | | $ | 410 | |
公司的衍生金融工具如下：
•某些外幣債券公允價值變動的公允價值套期保值掉期公允價值在長期投資或其他非流動負債中列報.掉期合同和對衝債券的外匯風險引起的公允價值變化在已實現投資損益中列報。掉期合約的公允價值變動中，不包括在套期保值有效性評估之外的部分，記錄在其他綜合收益中，並在淨投資收益中確認為應計掉期息票付款，以抵消在指定債券上收到的以外國計價的票券。現金流量淨額在業務活動中報告，而名義本金的交換則報告在投資活動中。
•某些主要以美元以外的貨幣經營業務的外國子公司的淨投資套期保值外幣互換和遠期合同的公允價值在其他資產或其他負債中列報。這些工具的公允價值變化在其他綜合收入中報告，特別是在外幣的換算中。公允價值變動中與外匯即期匯率有關的部分將在被套期保值的外國子公司解散後的收益中確認。這些工具的公允價值的其餘變動不包括在我們的效力評估中，並在利息支出中確認，當票面付款在票據期限內應計或按比例計算時。套期保值工具的名義價值與附屬淨資產的套期保值金額相匹配。與這些合同有關的現金流量報告在投資活動中。
•未指定為會計套期保值的衍生工具的經濟套期保值*遠期合同公允價值在當期投資或應計費用及其他負債中列報。公允價值的變化在已實現的投資損益中列報。與這些合同有關的現金流量報告在投資活動中。
附註12-公允價值計量
公司在財務報表中持有某些公允價值的金融工具，包括債務證券、某些股權證券、短期投資和衍生產品。其他金融工具只有在某些條件下才以公允價值計量，例如當權益證券受到損害或出現可觀察的價格變動時，而不容易確定公允價值。
公允價值是指資產在資產負債表日在市場參與者之間有秩序的交易中交換資產的價格。負債的公允價值被定義為將債務轉移給市場參與者的金額，而不是支付給債權人以清償債務的金額。
公司以公允價值記賬的金融資產和負債已根據公認會計原則定義的等級進行分類。該等級制度對在活躍市場上相同資產和負債的未調整報價確定的公允價值排序最高(第1級)，對使用無法觀測投入的方法和模型確定的公允價值的最低排序(第3級)。資產或負債的分類是基於對其計量具有重要意義的最低投入水平。例如，如果無法觀察到的投入對工具的公允價值具有重要意義，按公允價值計算的金融資產或負債將歸入第3級，即使計量可能使用既可觀測(第1級和第2級)又不可觀測(第3級)的投入。
本公司使用第三方價格或內部定價方法估算公允價值。從第三方定價服務中得到的公允價值估計是根據報告的貿易活動和可用的市場報價以及市場參與者用來估計公允價值的其他市場信息。內部定價方法由公司的投資專業人員執行，通常涉及使用貼現現金流量分析，納入具有可比條件和信貸質量以及其他質量因素的類似金融工具的當前市場投入。在同一或類似工具很少或根本沒有市場活動的情況下，公允價值是使用公司認為假設的市場參與者將用來確定當前交易價格的方法、模型和假設來估算的。這些評估技術涉及到某種程度的評估和判斷，隨着越來越複雜的工具或定價模型的出現，這些評估和判斷變得非常重要。
該公司負責確定公允價值，並根據不可觀測的投入的重要性，在公允價值等級中分配適當的級別。本公司審查第三方定價服務的方法、流程和控制，並在測試的基礎上將價格與從其他外部定價來源或內部估計中獲得的價格進行比較。該公司對從第三方定價服務收到的價格和內部開發的價格進行持續分析，以確定它們是公允價值的適當估計。公司執行的控制包括評估價格的變化和監測潛在陳舊的估值。公司還對銷售價值進行抽樣測試，以確認先前公允價值估計的準確性。在這些過程中確定的最低限度例外情況表明，對價格的調整很少，對估值影響不大。我們每年對最重要的定價服務進行實地訪問，以審查其流程、方法和控制措施。這一現場審查包括對不同資產類型持有的證券樣本的輸入的演練，以驗證文件化的定價過程。
A.按公允價值計算的金融資產和金融負債
下表提供了截至2020年3月31日和2019年12月31日公司按公允價值記賬的金融資產和負債的信息。單獨的賬户資產也按公允價值記錄在公司的綜合資產負債表上，並作為與這些資產有關的損益一般直接計入投保人，在下文的單獨賬户部分單獨報告。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | 相同資產活躍市場的報價 (1級) | | | | 重要的其他可觀測輸入
(第2級) | | | | 重大不可觀測輸入
(第3級) | | | | 共計 | | |
| 截至2020年3月31日 | | 截至2019年12月31日 | | 截至2020年3月31日 | | 截至2019年12月31日 | | 截至2020年3月31日 | | 截至2019年12月31日 | | 截至2020年3月31日 | | 截至2019年12月31日 |
| 公允價值金融資產 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 債務證券 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 聯邦政府和機構 | $ | 193 | | | $ | 197 | | | $ | 434 | | | $ | 536 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 627 | | | $ | 733 | |
| 州和地方政府 | — | | | — | | | 777 | | | 810 | | | — | | | — | | | 777 | | | 810 | |
| 外國政府 | — | | | — | | | 2,153 | | | 2,228 | | | 25 | | | 28 | | | 2,178 | | | 2,256 | |
| 企業 | — | | | — | | | 17,944 | | | 19,063 | | | 559 | | | 357 | | | 18,503 | | | 19,420 | |
| 按揭及其他資產支持 | — | | | — | | | 321 | | | 398 | | | 167 | | | 138 | | | 488 | | | 536 | |
| 債務證券總額 | 193 | | | 197 | | | 21,629 | | | 23,035 | | | 751 | | | 523 | | | 22,573 | | | 23,755 | |
權益證券(1) | 6 | | | 7 | | | 130 | | | 72 | | | 15 | | | 32 | | | 151 | | | 111 | |
| 短期投資 | — | | | — | | | 306 | | | 423 | | | — | | | — | | | 306 | | | 423 | |
| 衍生資產 | — | | | — | | | 239 | | | 83 | | | — | | | — | | | 239 | | | 83 | |
以資產淨值計價的房地產基金是一種實用的權宜之計(2) | | | | | | | | | | | | | 179 | | | 184 | |
| 按公允價值計算的金融負債 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生負債 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19 | | | $ | 18 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 19 | | | $ | 18 | |
(1)不包括某些沒有容易確定的公允價值的權益證券。
(2)作為一種實用的權宜之計，某些房地產基金是根據公司對被投資人權益的所有權份額(淨資產價值(“資產淨值”))，包括其標的投資公允價值的變化，按公允價值入賬的。這些基金有 季度贖回頻率45-90日贖回通知期及公司有$57截至2020年3月31日.
一級金融資產
第一級分類工具的投入包括在計量日可利用的活躍市場中相同資產的未經調整的報價。活躍市場為至少每週發生的交易提供定價數據，包括交易所和交易商市場。
一級資產包括活躍交易的美國政府債券和交易所上市的股票證券.鑑於1級的狹義定義和公司為實現投資回報最大化而採取的投資資產戰略，公司投資資產中相對較小的一部分屬於這一類別。
二級金融資產和金融負債
第二級分類工具的投入包括活躍市場中類似資產或負債的報價、那些願意在非活躍市場交易的人的報價或其他可觀察到的市場投入。
可由市場數據證實該工具的期限。這些其他投入包括市場利率和波動、利差和收益率曲線。如果公司確定不可觀測的輸入是微不足道的，則將儀器劃分為二級。
債務和權益證券。約96該公司對債務和股權證券的投資中，有%被歸為二級，包括大多數公共和私人公司債務和混合股權證券、聯邦機構和市政債券、非政府抵押貸款支持證券和優先股。第三方定價服務和內部方法經常使用具有類似特點和特點的最近的證券交易，因為許多債務證券不定期交易。定價模型是用來確定這些價格時，最近的交易是不可得的。這些模型通過按估計的市場利率貼現未來現金流量來計算公允價值。這種市場利率是通過根據資產的信貸質量、行業和結構計算與可比的美國國債的適當息差來得出的。定價模型的典型投入和假設包括但不限於基準收益率、已報告交易、發行人利差、流動性、基準證券、出價、報價、參考數據以及行業和經濟事件的組合。對於抵押貸款支持證券，投入和假設也可能包括髮行人的特徵、抵押品屬性、提前還款速度和信用評級。
幾乎所有這些工具都使用最近的交易或定價模型進行估值。少於1按二級分類的投資公允價值的%為外國債券，這些債券使用單一的、未經調整的市場可觀察的投入來估值，這種投入是通過平均多個經紀人和交易商報價得出的，符合當地市場慣例。
短期投資按接近成本的公允價值記帳。該公司定期將這些證券的市場價格與記錄金額進行比較，以驗證目前的賬面金額近似於退出價格。投資的短期性質和在持有期內報告的數額的佐證支持將其分類為二級。
衍生資產和負債二級分類是指外匯遠期和互換合約等場外交易工具.這些工具的公允價值是使用市場可觀察的投入來確定的，包括遠期貨幣和利率曲線以及廣泛公佈的市場可觀測指數。在估計這些衍生產品的公允價值時，會考慮與對手方和公司有關的信用風險。然而，該公司在很大程度上受到與對手方的擔保安排的保護，並確定不截至2020年3月31日或2019年12月31日，信貸風險需要調整。這些衍生金融工具的性質和用途見附註11。
第三級金融資產和金融負債
第三級分類工具的某些投入是看不見的(得到很少或根本沒有市場活動的支持)，並對由此產生的公允價值計量具有重要意義。不可觀測的輸入反映了公司對假設的市場參與者在報告日用來確定資產或負債的交易價格的最佳估計。
該公司將某些新發行的、私人發行的、複雜的或非流動性的證券分類為3級。3債務和股權證券的定價使用大量不可觀測的投入，並歸入這一類別。
按揭證券和其他資產支持證券的公允價值，以及公司和政府債務證券的公允價值，主要是通過定價模型確定的，定價模型包含每項資產的具體特徵和相關假設，包括投資類型和結構、信貸質量、行業和到期日與當前市場指數、利差和具有類似特徵的資產的流動性。投入和假設
定價還可以包括髮行人的特點、抵押和其他資產支持證券的抵押品屬性和提前還款速度。在可獲得的情況下，對主題證券或類似證券的近期交易進行評估，公司還可以在其評估中審查已發表的研究報告以及發行人的財務報表。
關於不可觀測輸入的定量信息
下表彙總了公允價值和用於定價下列債務證券的重大無形投入，這些債券是公司在2020年3月31日和2019年12月31日直接開發的。流動性和信用利差(貼現率調整)的幅度和加權平均基點金額(“bps”)反映了公司對市場參與者為計算這些公允價值所作的不可觀察的調整的最佳估計。在報告所述期間，範圍和加權平均數有所增加，原因是人們越來越擔心冠狀病毒的經濟影響。
公司和政府債券。用於對以下公司和政府債券進行估值的不可觀察的重要投入是對流動性的調整。在證券交易活動有限的情況下，需要作出調整，以反映當前的市場狀況和發行人情況。
抵押貸款和其他資產支持證券。用於評估以下抵押貸款和其他資產支持證券的不可觀察的重要投入是流動性和信貸利差的權重。在證券交易活動有限的情況下，對流動資金的計量日期進行調整，以考慮當前的市場條件、發行人情況和證券結構的複雜性。需要調整信貸利差的權重，以評估一種更復雜的債券結構，這種債券結構具有多種基礎抵押品，而且沒有標準的市場估值技術。信貸息差的權重主要是基於基礎抵押品的特點及其支持債券債務的比例現金流。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允價值 | | | | | | 不可觀測調整範圍
(按數量加權平均數)
截至 | | |
| (公允價值以百萬計) | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) | | 不可觀測的投入-2020年3月31日 | | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
| 債務證券 | | | | | | | | | |
| 公司和政府債務證券 | $ | 582 | | | $ | 385 | | | 流動資金 | | 70 - 2330 (370)bps | | 70 - 930 (280)bps |
| 按揭及其他資產支持證券 | 167 | | | 138 | | | 流動資金 | | 60 - 350 (120)bps | | 60 - 370 (70)bps |
| | | | | 信貸息差加權 | | 350 - 580 (440)bps | | 240 - 460 (330)bps |
公司未定價的證券(1) | 2 | | | — | | | | | | | |
| 三級債務證券共計 | $ | 751 | | | $ | 523 | | | | | | | |
(1)這些證券的公允價值使用的是本公司未直接制定的單一、未經調整、無約束力的經紀人報價。
流動性或信貸息差的大幅增加將導致公允價值計量減少，而這些投入的減少將導致更高的公允價值計量。不可觀測的輸入通常不相關，對一個不可觀測輸入的假設的改變並不伴隨着另一個不可觀測輸入的變化。
按公允價值計算的第三級金融資產和金融負債的變化
下表彙總了截至2020年3月31日和2019年3月31日的第三級金融資產和金融負債的變化情況。這些表中報告的損益可能包括公允價值的淨變化，這些變動可歸因於可觀測和不可觀測的投入。
| | | | | | | | | | | |
| 債權益證券 | | | |
| 最後三個月
三月三十一日， | | |
| (以百萬計) | 2020 | | 2019 |
| 1月1日的餘額， | $ | 555 | | | $ | 410 | |
| 股東淨收益中包括的(損失)總額 | (12) | | | (1) | |
| 其他綜合收入中的損益 | (71) | | | 7 | |
調整未來結算年金政策福利所需的損益 (1) | (10) | | | 2 | |
| 採購、銷售和結算 | | | |
| 購貨 | 62 | | | — | |
| 銷售 | (12) | | | — | |
| 安置點 | (2) | | | (1) | |
| 採購、銷售和結算總額 | $ | 48 | | | $ | (1) | |
| 轉入/(退出)第3級 | | | |
| 轉入3級 | 348 | | | 20 | |
| 調出3級 | (92) | | | (1) | |
| 轉入/(調出)第3級的款項共計 | $ | 256 | | | $ | 19 | |
| 3月31日餘額， | $ | 766 | | | $ | 436 | |
| 股東可歸因於報告日持有的票據的淨收入共計(損失) | $ | (18) | | | $ | (1) | |
| 本報告所述期間終了時持有資產的其他綜合收入中未實現損益的變化 | $ | (66) | | | N/A | |
(1)股東不累積金額。
上表股東淨收入中的損益總額反映在合併損益表中，即已實現投資淨收益(虧損)和投資淨收益。
上表其他綜合收入中的損益反映在綜合收入綜合報表的證券未實現增值(折舊)淨額中。
當無法觀察到的投入，如公司對市場參與者用來確定當前交易價格的最佳估計值，對公允價值計量或多或少具有重要意義時，就會轉入或退出第三級類別。2020年至2019年期間，第2級和第3級之間的轉移主要反映了若干部門某些私人配售發行者流動性和信貸風險估計的變化。
單獨帳户
單獨賬户資產的投資收入和公允價值損益一般直接計入合同承擔者，並連同其存款和提款一起被排除在公司的收入和現金流動綜合報表之外。
截至2020年3月31日和2019年12月31日的單獨賬户資產公允價值如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | 相同資產活躍市場的報價
(1級) | | | | 重要的其他可觀測輸入
(第2級) | | | | 重大不可觀測輸入
(第3級) | | | | 共計 | | |
| 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) | | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) | | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) | | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
有保證的單獨賬户(見附註19) | $ | 197 | | | $ | 219 | | | $ | 265 | | | $ | 271 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 462 | | | $ | 490 | |
無擔保的單獨帳户 (1) | 1,160 | | | 1,450 | | | 4,966 | | | 5,522 | | | 322 | | | 263 | | | 6,448 | | | 7,235 | |
| 小計 | $ | 1,357 | | | $ | 1,669 | | | $ | 5,231 | | | $ | 5,793 | | | $ | 322 | | | $ | 263 | | | $ | 6,910 | | | $ | 7,725 | |
以資產淨值計價的無擔保獨立帳户是一種實用的權宜之計。(1) | | | | | | | | | | | | | 742 | | | 756 | |
| 共計 | | | | | | | | | | | | | $ | 7,652 | | | $ | 8,481 | |
| 分類為待售業務的單獨帳户資產 | | | | | | | | | | | | | (12) | | | (16) | |
| 每個綜合資產負債表的單獨賬户資產 | | | | | | | | | | | | | $ | 7,640 | | | $ | 8,465 | |
(1)無擔保的獨立帳户包括$3.5截至2020年3月31日約10億美元4.0截至2019年12月31日，支持公司養老金計劃的資產達到10億歐元，其中包括美元0.3截至2020年3月31日按三級分類的10億美元0.2截至2019年12月31日，被列為三級的10億人。
分類為一級的單獨賬户資產主要包括交易所上市的股票證券。二級資產主要包括：
•按上述估計市場利率折現未來現金流的最近類似證券或定價模型估值的公司債券和結構性債券；以及
•積極交易的機構和零售共同基金投資。
第三級分類的獨立賬户資產主要支持信諾的養老金計劃，包括某些新發行的、私人發行的、複雜的或流動性不佳的證券，這些證券使用上述方法定價，以及商業抵押貸款。在截至3月31日、2020年和2019年3月31日的三個月中，活動，包括進出第3級的活動，都不是實質性的活動。
證券合夥、房地產和對衝基金的單獨賬户投資通常是根據獨立賬户在被投資方權益中的所有權份額(作為一種實際的權宜之計)(作為一種實際的權宜之計)(包括其基礎投資的公允價值的變化)來估值的。實際上，所有這些資產都支持信諾養卹金計劃。下表提供了關於這些投資的補充信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允價值 | | | | 截至2020年3月31日的無資金承諾 | | 贖回頻率
(如目前符合資格) | | 贖回通知書
期間 |
| (以百萬計) | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) | | | | | | |
| 證券合夥 | $ | 513 | | | $ | 531 | | | $ | 302 | | | 不適用 | | 不適用 |
| 房地產基金 | 224 | | | 220 | | | — | | | 季刊 | | 30 - 90天 |
| 對衝基金 | 5 | | | 5 | | | — | | | 每年最多，按基金而定 | | 30 - 90天 |
| 共計 | $ | 742 | | | $ | 756 | | | $ | 302 | | | | | |
截至2020年3月31日，該公司沒有計劃以低於公允價值的價格出售任何此類資產。這些投資的結構是為了滿足長期投資目標.證券合夥合約
不可贖回的，相關的投資資產預計將由基金經理在十年在開始之後。
B.在一定條件下按公允價值計量的資產和負債
有些金融資產和負債不按每個報告期的公允價值記賬，但只能在某些條件下使用公允價值計量，例如在投資受損時使用公允價值，包括投資房地產和商業抵押貸款以及某些不容易確定公允價值的權益證券。當與同一發行人進行有序交易的價格發生明顯變化時，也以公允價值來衡量沒有容易確定公允價值的股票證券。截至二零二零年三月三十一日止的三個月內，有價證券的價格變動並無重大損失，而該等證券的公允價值及不減值投資記作公允價值。在截至2019年3月31日的三個月內，不由於這些資產的減值或股票證券價格變動而造成的實際投資損失，而這些證券的公允價值不容易確定。承載值小於1截至2020年3月31日和2019年3月31日投資總額的百分比。
C.非公允價值金融工具公允價值披露
下表包括公司在2020年3月31日和2019年12月31日未按公允價值記錄的金融工具，這些金融工具須符合公允價值披露要求。除通用壽險產品和融資租賃外，下表不包括公司綜合財務報表中以接近公允價值的金額記賬的金融工具。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2020年3月31日 | | | | (一九二零九年十二月三十一日) | | |
| (以百萬計) | 公允價值層次的分類 | | 公允價值 | | 承載價值 | | 公允價值 | | 承載價值 |
| 商業抵押貸款 | 三級 | | $ | 1,958 | | | $ | 1,935 | | | $ | 1,989 | | | $ | 1,947 | |
| 長期債務，包括當前到期日，不包括融資租賃 | 2級 | | $ | 38,134 | | | $ | 35,634 | | | $ | 39,439 | | | $ | 36,375 | |
截至2020年3月31日和2019年12月31日，表外金融工具的公允價值並不是實質性的。
附註13-可變利益實體
當公司涉及一個可變利益實體時，當公司對一個實體的參與發生變化時，公司必須確定它是否是主要受益人，並必須合併該實體。如果該公司有權指導該實體最重要的經濟活動，並有權獲得可能對該實體具有重大影響的利益或承擔吸收損失的義務，則該公司被視為主要受益人。該公司評估下列標準：
•實體的結構和宗旨；
•實體創造和分享的風險和回報；以及
•該公司有能力指導其活動，獲得其利益，並承擔與該實體有關的其他各方的損失，包括其發起人、股東、擔保人、債權人和服務方。
該公司確定，自2020年3月31日或2019年12月31日起，它不是任何重大可變利益實體的主要受益人。本公司對其並非主要受益人的可變利益實體的參與説明如下。
證券有限合夥和房地產有限合夥。該公司擁有證券有限合夥公司和房地產有限合夥公司的權益，這些股份被定義為可變利益實體。這些合夥企業投資於私人公司和房地產公司的股票或夾層債務。一般合夥人不附屬於公司的控制決定，最重要的影響合夥企業的運作和有限合夥人沒有實質性的啟動或參與權。該公司對這些實體損失的最大敞口為$3.7大約十億150截至2020年3月31日的有限夥伴關係，包括美元1.9報告了10億美元的長期投資，並承諾提供額外的資金。1.8十億公司在這些有限合夥公司中的非控制性權益通常少於15合夥企業所有權權益的百分比。
其他資產支持證券和公司證券。在正常的投資活動中，公司還對某些由保薦人或發行人與公司無關的可變利益實體發行的資產支持證券和公司證券進行被動投資。本公司從這些投資中獲得固定利率的現金流，最大的潛在虧損風險僅限於我們的賬面金額$。0.6截至2020年3月31日，債務證券報告為10億歐元。相對於這些實體發行的本金總額，公司的合計所有權權益微不足道。
本公司參與各種其他可變利益實體的非物質賬面價值和最大風險的損失。
公司沒有，也不打算向任何涉及公司的可變利益關係的實體提供財務支持，而這些關係在合同上並不是必須提供的。公司對其與這些可變利益實體的參與進行持續的定性分析，以確定是否需要合併。
附註14-累計其他綜合收入(損失)(“AOCI”)
Aoci包括證券和衍生產品的未實現升值(不包括支持期初結算年金業務未來政策福利負債的投資增值)(見注11)、外幣換算和淨退休後福利負債調整。Aoci包括根據權益法報告的未合併實體的公司份額。一般來説，AOCI中的税收效應是按照目前頒佈的税率確定的，並在確認相關税前AOCI重新分類的同一時期將其重新歸類為淨收入。AOCI各組成部分的變化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三個月到3月31日， | | |
| (以百萬計) | | | | | | 2020 | | 2019 |
| 證券及衍生工具 | | | | | | | | |
| 期初餘額 | | | | | | $ | 975 | | | $ | 18 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| (折舊)證券及衍生工具的增值 | | | | | | (580) | | | 565 | |
| 税收優惠(費用) | | | | | | 127 | | | (122) | |
| 證券及衍生工具的淨(折舊)增值 | | | | | | (453) | | | 443 | |
| 股東淨收益(已實現投資損失(收益)淨額)中的損失(收益)調整數 | | | | | | 32 | | | (1) | |
| 税(費用) | | | | | | (7) | | | — | |
| 將淨虧損(收益)從AOCI調整為淨收益 | | | | | | 25 | | | (1) | |
| 其他綜合(損失)收入，扣除税後 | | | | | | (428) | | | 442 | |
| 期末餘額 | | | | | | $ | 547 | | | $ | 460 | |
| | | | | | | | |
| 外幣換算 | | | | | | | | |
| 期初餘額 | | | | | | $ | (275) | | | $ | (221) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 外幣換算 | | | | | | (160) | | | (25) | |
| 税(費用) | | | | | | (15) | | | (1) | |
| 外幣淨換算 | | | | | | (175) | | | (26) | |
| 減：可歸因於非控制利益的外幣的淨換算 | | | | | | (4) | | | | (2) | |
| 股東對外幣的淨換算 | | | | | | (171) | | | | (24) | |
| 期末餘額 | | | | | | $ | (446) | | | $ | (245) | |
| | | | | | | | |
| 退休後福利負債 | | | | | | | | |
| 期初餘額 | | | | | | $ | (1,641) | | | $ | (1,508) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 按以往經驗和以前服務費用攤銷淨損失(利息費用和其他費用)的類別調整數 | | | | | | 18 | | | 15 | |
| 為結算而重新分類的調整數(利息、費用和其他) | | | | | | — | | | 10 | |
| 税(費用) | | | | | | (5) | | | (14) | |
| 調整淨額從AOCI調整為淨收入 | | | | | | 13 | | | 11 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 其他綜合收入，扣除税後 | | | | | | 13 | | | 11 | |
| 期末餘額 | | | | | | $ | (1,628) | | | $ | (1,497) | |
附註15-組織效率計劃
公司不斷評估如何以更高的效率和更低的成本提供我們的產品和服務。在2019年第四季度，我們承諾制定一項計劃，以提高我們的組織一致性和業務效率，並降低成本。因此，我們確認銷售、一般和行政費用為$。207百萬元税前(元)162(2019年第四季度為百萬美元)31百萬元税前(元)24在2020年第一季度，主要是與裁員相關的遣散費。我們預計大部分遣散費將於2021年年底支付。
附註16-養卹金
公司的國內固定福利養老金計劃的未來福利應計額被凍結，截至2020年3月31日的三個月的淨養卹金福利對我們的經營結果無關緊要。該公司還有非美國的養老金和其他退休後福利計劃，這些計劃對我們的經營結果、流動性和財務狀況都無關緊要。
Cigna公司(現為舊信諾公司)和Cigna養卹金計劃(“計劃”)在一項集體訴訟中是被告，這些訴訟涉及1997年將某些僱員從年金轉為現金餘額福利的集體訴訟。2019年第一季度，該計劃執行了一項法院命令，導致養卹金負債增加美元。142百萬養卹金費用，包括與這一負債有關的訴訟準備金的倒轉，在利息費用和其他收入綜合報表中列報。
公司做了不沒有為截至2020年3月31日的三個月的國內合格養老金計劃繳納任何款項。預計在2020年剩餘時間內，對這些計劃的捐款並不重要。
附註17-租賃
經營和融資租賃使用權(“ROU”)資產和租賃負債如下：
| | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
| 經營租賃： | | | |
| 經營租賃ROU資產 | $ | 514 | | | $ | 536 | |
| | | | | |
| 應計費用和其他流動負債 | $ | 165 | | | $ | 166 | |
| 其他非流動負債 | 445 | | | 465 | |
| 經營租賃負債總額 | $ | 610 | | | $ | 631 | |
| | | | | |
| 融資租賃： | | | | | |
| 財產和設備，毛額 | $ | 113 | | | $ | 110 | |
| 累計折舊 | (32) | | | (23) | |
| 財產和設備，淨額 | $ | 81 | | | $ | 87 | |
| | | | | |
| 短期債務 | $ | 25 | | | $ | 27 | |
| 長期債務 | 58 | | | 61 | |
| 融資租賃負債總額 | $ | 83 | | | $ | 88 | |
附註18-所得税
A.所得税費用
這個14.9截至2020年3月31日的三個月的實際税率低於23.32019年同期的比率。這一税率下降的原因是，與重新計量遞延國家所得税和為不確定的税收狀況釋放負債有關的遞增税收福利，如下文所述。這一減少額因退還不可扣減的健康保險税而部分抵消。
B.不確定的税收狀況和其他税務事項
在截至2020年3月31日的三個月內，在與某些税務機關解決審查事項後，不確定的税收狀況餘額下降，導致股東淨收入淨增美元。48百萬
附註19-意外開支和其他事項
本公司通過其子公司，對在正常業務過程中提供的各種擔保負有意外責任。
A.經濟保障：退休人員和人壽保險福利
公司保證單獨賬户資產足以支付某些人壽保險或退休人員福利。對於大多數這些福利，擔保僱主主要負責確保資產足以支付這些福利，並須維持超過一定百分比福利義務的資產。如果僱主不這樣做，公司或退休福利業務買方的附屬公司有權重新指導相關資產的管理，以支付福利金。截至2020年3月31日，僱主持有的資產超過了這些安排規定的福利義務約為美元。455百萬如果管理層認為公司將被要求根據擔保付款，則確定額外的責任；不截至2020年3月31日，除再保險外，這些擔保所需的額外負債。支持這些擔保的單獨賬户資產分為GAAP公允價值等級的第1級和第2級。
公司預計這些財務擔保不會對公司的綜合經營業績、流動資金或財務狀況產生重大影響。
B.某些其他保證
截至2020年3月31日，該公司對收購和處置交易負有賠償義務。這些賠償義務是由於違反公司提供的申述或契約而產生的，例如提交財務報表的申述、提交納税申報表、遵守法律或查明未決訴訟。這些義務通常受到各種時限的限制，這些時限由合同或法律的施行，如時效法規所規定。在某些情況下，根據交易的百分比計算的最大潛在金額受合同限制。
購買價格，而在其他情況下，限制沒有具體規定或適用。本公司不認為有可能確定這些義務下的最大潛在欠款額，因為並非所有根據這些賠償義務應支付的款項都受到限制。有不截至2020年3月31日，這些賠償義務的負債。
C.擔保基金攤款
該公司在一個監管環境中運作，這可能要求其參與根據州保險擔保協會法律進行的評估。公司對無力償債的保險公司對投保人和索賠人的某些義務所作的評估，是根據其在有關管轄範圍內的業務份額而進行的。
在截至2020年3月31日的三個月內，現有或新的擔保基金評估沒有實質性影響。
D.法律和管理事項
該公司經常參與許多索賠、訴訟、監管調查和審計、政府調查，包括根據“聯邦虛假索賠法”和由政府調查機構或Qui Tam關係人發起的州虛假索賠行為，以及在管理全球衞生服務業務的一般過程中產生的其他法律事項。此外，公司還收到並正在與各政府機構的傳票或類似程序合作，要求提供信息，所有這些都是在正常的業務過程中產生的。由國税局或其他州和外國司法機關的審計引起的有爭議的税務事項，包括那些導致訴訟的問題，在GAAP指導下對不確定的税收狀況進行核算。有關所得税問題的進一步資料見附註18。
待決訴訟和法律或法規事項，公司已確定的合理可能的物質損失和某些其他重大訴訟事項説明如下。對於公司認為有合理可能發生的重大損失的事項，公司提供應計項目和損失範圍的合計披露，或無法估計此類信息的説明。本公司對“訴訟事項”和“管理事項”下討論的事項的應計款項是無關緊要的。由於在這些案件中提出的許多不確定因素，目前無法估計這些事項的合計損失範圍(如果有的話)。鑑於這些事項涉及的不確定因素，無法保證其最終解決辦法將不超過該公司目前應計的數額。其中一個或多個問題的不利結果可能對公司在任何特定時期的經營結果、財務狀況或流動性產生重大影響。訴訟的結果是固有的不可預測的，我們可能在這些正在進行的訴訟事項或任何未來的索賠或訴訟失敗。
訴訟事項
風險走廊和聯邦政府的企業社會責任訴訟。由於最高法院於2020年4月作出裁決，該公司於5月初在美國聯邦法院對美國提起訴訟，要求收回聯邦政府根據“病人保護和平價醫療法案”(“ACA”)的風險走廊和費用分擔方案(“CSR”)欠信諾的兩種付款。投訴旨在追討至少$120百萬美元以上的風險通道付款195以百萬美元支付社會責任。信諾的申訴仍在審理中，我們正在等待聯邦政府的答覆。
信諾附歌訴訟。2017年2月，公司向國歌發出通知，終止2015年合併協議，並通知國歌必須向公司支付美元1.85十億反向終止費根據合併協議的條款。也是在2017年2月，該公司向特拉華州法院(“法院”)提起訴訟，要求宣佈該公司終止合併協議是有效的，並且不得延長終止日期。該申訴還要求支付金額超過$的反向終止費和額外損害賠償。13十億美元，包括因國歌故意違反合併協議而給公司股東造成的溢價損失。國歌已經反訴，聲稱自己的損害賠償要求。
2017年2月15日，法院批准了“國歌”關於臨時限制令的動議，並暫時禁止該公司終止合併協議。2017年5月，法院駁回了安倍的初步禁令動議，禁止信諾終止合併協議，但在安傑姆決定是否要求上訴之前，法院暫緩了裁決。隨後，國歌通知信諾和法院，它不打算對法院的裁決提出上訴。因此，合併協議被終止。
雙方之間的訴訟仍懸而未決。2019年第一季度進行了審判。2019年11月26日舉行了關於庭審後案情摘要的口頭辯論。2020年2月，法院要求提供更多的庭審後簡報，這一工作已經完成。預計法院將在2020年6月初做出裁決。我們相信我們的主張是有價值的，並對國歌的主張提出異議，我們打算大力捍衞自己，繼續我們的主張。
國歌速成訴訟。2016年3月，Anem向美國紐約南區地區法院提起訴訟，指控雙方根據藥房利益管理協議定期定價審查部分對Express Scrips提出的各種違約索賠，包括指控Express Script未能真誠談判新的價格特許權，以及各種指稱的服務問題。“國歌”還要求法院作出宣告性判決，即要求速遞腳本提供具有競爭力的基準定價，要求快捷腳本可以終止協議，並要求速遞腳本公司在其終止協議後一年內以競爭性基準價格向其提供終止後服務。國歌聲稱它有權獲得$13在該協議剩餘期限內增加了10億美元的價格優惠，以及美元1.8在Anem終止合同後一年內的10億美元150因服務問題造成的百萬損失(“國歌的指控”)。2016年4月19日，針對“國歌”的申訴，速成提交了其答覆，完全否認了“國歌”的指控，並聲稱對“國歌”提出了肯定的抗辯和反訴。法院隨後批准了“國歌”的動議，駁回了六項“快報”經修正的反訴中的兩項。目前的排定令將於2020年10月完成即決判決簡報會。沒有暫定審判日期。我們相信我們的主張是有價值的，並對國歌的主張提出異議，我們打算大力捍衞自己，繼續我們的主張。
監管事項
民事偵查需求。美國司法部(“司法部”)正在對醫療保險優勢組織在醫療保險C和D部分下的風險調整做法進行全行業的調查，包括醫療圖表審查和健康檢查。對於其他一些醫療優勢組織來説，調查導致了訴訟。該公司目前正在對司法部(美國賓夕法尼亞州東區和紐約南區檢察官辦公室)提出的信息請求(民事調查要求)作出迴應。我們將繼續配合司法部的調查。
傷殘申索規管事宜。該公司與緬因州、馬薩諸塞州、賓夕法尼亞州、康涅狄格州和加利福尼亞州(合併為“牽頭州”)的保險部簽訂了一項協議，最初加入該公司
進入2013年，這與該公司的長期傷殘索賠處理做法有關.該協定規定加強與文件和處置有關的程序。信諾公司與主要國家充分合作，我們認為，我們已經滿足了該協定的要求。牽頭國開始重新審查我們的做法。在2020年4月，重新審查結束，確定該公司在實質上符合，沒有采取任何不利的管制行動，是，或預期，是採取的。
附註20-分段信息
有關我們部分的描述，請參見注1。下文概述了我們報告部分業務成果的依據。部門間交易主要反映向綜合醫療部門的保險客户銷售藥品。這些交易和其他交易在合併中被取消。
公司採用“税前調整營業收入”和“調整後收入”作為部門經營業績的主要財務指標，因為管理層認為這些指標最能反映業務運營的基本結果，並允許分析基本收入、支出和盈利的趨勢。税前調整後業務收入的定義是税前收入，不包括已實現的投資結果、獲得的無形資產的攤銷、特殊項目，以及在2020年之前，轉型客户Anem和Coventry Health Care公司的收益貢獻。(“過渡客户”)。截至2019年12月31日，這些客户的轉型基本完成；因此，從2020年開始，我們不再將轉型客户的結果排除在調整後的收入和業務調整後的收入之外。收入或費用數額不包括在調整後的業務收入中，因為它們不表明基本業績或業務部門管理的責任，這些收入或費用數額包括：
•已實現投資收益(損失)，包括某些金融工具在資產負債表日期之間的市場價值變化，以及與投資資產出售有關的損益。
•獲得的無形資產的攤銷，因為這些資產與購置費用有關。
•在2020年之前過渡客户的結果，因為這些結果並不表示正在取得的成果。
•管理層認為，由於這些事項的性質或規模，特別項目不代表業務的基本結果。
公司不按部門報告總資產，因為這不是用於分配資源或評估部門業績的指標。
調整後的收入定義為收入(不包括：1)2020年以前過渡時期客户的收入貢獻；(2)公司在國際市場部門使用股權會計方法報告的某些已實現投資結果中所佔份額；以及(3)任何特殊項目(如果有的話)。
下表列出了公司在截至2020年3月31日和2019年3月31日這三個月中記錄的特殊項目。
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| | 三個月結束 | | | | | | |
| (以百萬計) | | 2020年3月31日 | | | | (一九二零九年三月三十一日) | | |
| 特別項目費用(福利)和財務報表細列項目説明 | | 税後 | | 税前 | | 税後 | | 税前 |
| 債務消滅費用(債務消滅費用) | | $ | 140 | | | $ | 185 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 整合和交易相關成本(銷售、一般和行政費用) | | 74 | | | 97 | | | 108 | | | 136 | |
| 組織效率計劃的費用(銷售、一般和行政費用) | | 24 | | | 31 | | | — | | | — | |
| 與訴訟事項有關的費用(銷售、一般和行政費用) | | 19 | | | | 25 | | | | — | | | | — | |
| 前客户的合同調整(製藥收入) | | (66) | | | | (87) | | | | — | | | | — | |
| | | | | | | | |
| 特別項目的影響共計 | | $ | 191 | | | $ | 251 | | | $ | 108 | | | $ | 136 | |
截至3月31日的三個月的部分財務資料摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | | 衞生服務 | | 綜合醫學 | | 國際市場 | | 團體殘疾及其他 | | 公司和沖銷 | | 共計 |
| 截至2020年3月31日止的三個月 | | | | | | | | | | | | |
來自外部客户的收入 (1) | | $ | 26,256 | | | $ | 9,268 | | | $ | 1,420 | | | $ | 1,172 | | | $ | — | | | $ | 38,116 | |
| 部門間收入 | | 974 | | | 466 | | | — | | | 5 | | | (1,445) | | | | |
| 投資淨收益 | | 25 | | | 126 | | | 40 | | | 162 | | | — | | | 353 | |
| 總收入 | | 27,255 | | | 9,860 | | | 1,460 | | | 1,339 | | | (1,445) | | | 38,469 | |
某些權益法投資的實際投資淨額 (2) | | — | | | — | | | 10 | | | — | | | — | | | 10 | |
| 特殊項目 | | (87) | | | | — | | | | — | | | | — | | | | — | | | | (87) | |
| 調整後收入 | | $ | 27,168 | | | $ | 9,860 | | | $ | 1,470 | | | $ | 1,339 | | | $ | (1,445) | | | $ | 38,392 | |
| 税前收入(虧損) | | $ | 694 | | | $ | 1,140 | | | $ | 234 | | | $ | 72 | | | $ | (743) | | | $ | 1,397 | |
| 税前調整與經調整的業務收入對賬 | | | | | | | | | | | | |
| (收入)可歸因於非控制權益 | | (4) | | | — | | | (5) | | | — | | | — | | | (9) | |
已實現投資淨損失(2) | | — | | | 48 | | | 46 | | | 4 | | | — | | | 98 | |
| 獲得的無形資產的攤銷 | | 479 | | | 11 | | | 7 | | | 1 | | | — | | | 498 | |
| 特殊項目 | | | | | | | | | | | | |
| 債務清償費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 185 | | | 185 | |
| 整合和交易相關成本 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 97 | | | 97 | |
| 組織效率計劃收費 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 31 | | | 31 | |
| 與訴訟事宜有關的收費 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 25 | | | 25 | |
| 前客户的合同調整 | | (87) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (87) | |
| 税前業務調整後收入(損失) | | $ | 1,082 | | | $ | 1,199 | | | $ | 282 | | | $ | 77 | | | $ | (405) | | | $ | 2,235 | |
| | | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | | 衞生服務 | | 綜合醫學 | | 國際市場 | | 團體殘疾及其他 | | 公司和沖銷 | | 共計 |
| 截至2019年3月31日止的三個月 | | | | | | | | | | | | |
來自外部客户的收入 (1) | | $ | 26,197 | | | $ | 8,910 | | | $ | 1,384 | | | $ | 1,109 | | | $ | — | | | $ | 37,600 | |
| 部門間收入 | | 737 | | | 162 | | | — | | | 7 | | | (906) | | | | |
| 投資收入淨額(損失) | | 15 | | | 123 | | | 38 | | | 180 | | | (10) | | | 346 | |
| 總收入 | | 26,949 | | | 9,195 | | | 1,422 | | | 1,296 | | | (916) | | | 37,946 | |
| 轉型客户的收入貢獻 | | (4,489) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,489) | |
某些權益法投資的實際投資淨額 (2) | | — | | | — | | | (28) | | | — | | | — | | | (28) | |
| 調整後收入 | | $ | 22,460 | | | $ | 9,195 | | | $ | 1,394 | | | $ | 1,296 | | | $ | (916) | | | $ | 33,429 | |
| 税前收入(虧損) | | $ | 942 | | | $ | 1,157 | | | $ | 222 | | | $ | 93 | | | $ | (626) | | | $ | 1,788 | |
| 税前調整與經調整的業務收入對賬 | | | | | | | | | | | | |
| 過渡客户的調整 | | (660) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (660) | |
| (收入)可歸因於非控制權益 | | (1) | | | — | | | (4) | | | — | | | — | | | (5) | |
已實現投資淨額(收益)(2) | | — | | | (5) | | | (23) | | | (10) | | | — | | | (38) | |
| 獲得的無形資產的攤銷 | | 713 | | | 18 | | | 11 | | | 1 | | | — | | | 743 | |
| 特殊項目 | | | | | | | | | | | | |
| 整合和交易相關成本 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 136 | | | 136 | |
| 税前業務調整後收入(損失) | | $ | 994 | | | $ | 1,170 | | | $ | 206 | | | $ | 84 | | | $ | (490) | | | $ | 1,964 | |
(1)包括公司在國際市場部門使用權益會計方法報告的合資企業收益中的份額。
(2)包括公司在利用權益會計方法在國際市場部門報告的合資企業某些已實現投資(收益)損失中的份額.
來自外部客户的收入包括製藥收入、保費和費用以及其他收入。下表按產品、保費及服務類別列出截至三月三十一日止三個月的收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三個月到3月31日， | | |
| (以百萬計) | | | | | | 2020 | | 2019 |
| 產品(製藥收入)(ASC 606) | | | | | | | | |
| 網絡收入 | | | | | | $ | 12,142 | | | $ | 12,273 | |
| 家庭交貨和專業收入 | | | | | | 11,714 | | | 11,784 | |
| 其他 | | | | | | 1,242 | | | 1,122 | |
| 製藥總收入 | | | | | | 25,098 | | | 25,179 | |
| 保險費(ASC 944) | | | | | | | | |
| 綜合醫療保險費 | | | | | | | | |
| 商業 | | | | | | | | |
| 健康保險 | | | | | | 3,461 | | | 3,039 | |
| 停止損失 | | | | | | 1,161 | | | 1,069 | |
| 其他 | | | | | | 289 | | | 278 | |
| 政府 | | | | | | | | |
| 醫療保險優勢 | | | | | | 1,881 | | | 1,607 | |
| 醫療保險D部分 | | | | | | 462 | | | 525 | |
| 其他 | | | | | | 1,066 | | | 1,065 | |
| 綜合醫療保險費共計 | | | | | | 8,320 | | | 7,583 | |
| 國際市場保費 | | | | | | 1,375 | | | 1,304 | |
| 家庭殘疾、人壽保險和意外事故保險費 | | | | | | 1,116 | | | 1,047 | |
| 其他保費 | | | | | | 29 | | | 37 | |
| 保險費總額 | | | | | | 10,840 | | | 9,971 | |
| 服務(ASC 606) | | | | | | | | |
| 收費 | | | | | | 2,154 | | | 2,390 | |
| 其他外部收入 | | | | | | 24 | | | 60 | |
| 服務共計 | | | | | | 2,178 | | | 2,450 | |
| 來自外部客户的總收入 | | | | | | $ | 38,116 | | | $ | 37,600 | |
保健服務部門可提供某些財務和業績保證，包括客户可能得到的最低折扣、通用使用率和各種服務水平。如果我們不履行這些保證，客户可能有權得到賠償。實際業績與整個期間每項措施的合同擔保相比較，公司在應計費用和其他負債(流動)範圍內為任何估計支出提供收入。這些估計數在擔保期結束時作了調整。從歷史上看，對原始估計數的調整並不是實質性的。履約保證負債為$1.2截至2020年3月31日約10億美元1.0截至2019年12月31日為10億美元。
項目2.管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析
| | | | | |
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| 頁 |
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執行概況 | 52 |
流動性與資本資源 | 61 |
臨界會計估計 | 64 |
部分報告 | 65 |
衞生服務 | 66 |
綜合醫學 | 68 |
國際市場 | 69 |
團體殘疾及其他 | 71 |
企業 | 72 |
投資資產 | 72 |
| |
管理層對財務狀況和運營結果(“MD&A”)的討論和分析旨在提供信息，以幫助您更好地理解和評估我們截至2020年3月31日的財務狀況，與2019年12月31日相比，以及我們截至2020年3月31日的三個月的運營結果與去年同期相比，旨在幫助您更好地瞭解我們業務的持續趨勢。我們鼓勵你結合本表格第一部分第1項第10至Q項所載的本MD&A合併財務報表，以及我們截至2019年12月31日的年度報告(“2019表10-K”)，特別是該表格第一部分第1A項所載的“風險因素”，因為這些風險因素得到本表格10-Q第二部分第1A項所載資料的補充。
除非另有説明，MD&A中的財務信息是按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)列報的。關於公司重要會計政策的補充信息，請參閲我們2019年表格10-K中的合併財務報表附註2；關於採用新會計準則後對這些會計政策的更新，請參閲本表格10-Q中的合併財務報表附註3。臨時合併財務報表的編制必然在很大程度上依賴於估計數。這一因素和某些其他因素要求在根據中期經營結果估算全年業績時要謹慎行事。 在我們在MD&A中的一些財務表中，當這些變化太大以致於變得沒有意義時，我們會出現百分比變化或“N/M”變化。百分比的變化以基點(“bps”)表示。
在本MD&A中，我們的合併措施“經調整的運營收入”、在同一基礎上的每股收益和“調整後的收入”並不是根據公認會計原則確定的，不應被視為“股東淨收入”、“每股收益”和“總收入”最直接可比的GAAP計量標準的替代品。我們還使用税前調整後的運營收入和調整後的收入來衡量我們部門的業績。
我們使用業務調整後的收入作為衡量經營業績的主要財務指標，因為管理層認為它最能反映我們業務運作的基本結果，並允許分析基本收入、支出和盈利的趨勢。我們將經營調整後的收益定義為股東的淨收入(或部分指標的税前收入)，不包括已實現的投資損益和攤銷。
收購的無形資產，特殊項目，並在2020年之前的期間，安泰公司的業績。和考文垂保健公司。(“Coventry”)(統稱為“過渡客户”)(有關過渡客户的進一步討論，請參閲MD&A中的“關鍵事務和業務發展”一節)。信諾在國際市場部門使用權益會計方法報告的某些已實現投資結果中所佔份額也不包括在內。收入或費用數額不包括在調整後的業務收入中，因為它們不表明基本業績或業務部門管理的責任，其中包括：
•已實現投資收益(損失)，包括某些金融工具在資產負債表日期之間的市場價值變化，以及與投資資產出售有關的損益。
•獲得的無形資產的攤銷，因為這些資產與購置費用有關。
•結果 在2020年之前的過渡時期， 因為這些結果並不代表正在取得的成果.
•管理層認為，由於這些事項的性質或規模，特別項目不代表業務的基本結果。
“調整後的收入”一詞定義為不包括下列調整的總收入：2020年以前過渡時期客户的收入貢獻、特殊項目和信諾在國際市場部門採用權益會計方法報告的合資企業某些已實現投資結果中所佔份額。我們將這些項目排除在此度量之外，因為管理層認為這些項目並不表示業務過去或未來的基本績效。
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關於前瞻性聲明的注意事項
本報告載有1995年“私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性陳述。前瞻性聲明基於信諾目前對未來趨勢、事件和不確定性的預期和預測。這些説法不是歷史事實。前瞻性聲明除其他外，可包括關於未來財務或業務業績的説明，包括根據冠狀病毒大流行帶來的挑戰，我們為客户和客户提供負擔得起、個性化和創新解決方案的能力；未來的增長、業務戰略、戰略或業務舉措，包括我們的組織效率計劃；經濟、監管或競爭環境，特別是這些領域變化的速度和程度；融資或資本部署計劃和可供今後部署的數額；我們未來幾年的增長前景；戰略交易，包括與速遞控股公司的合併(“合併”)和出售我們的美國集團殘疾和人壽業務；我們正在對冠狀病毒流行作出的業務反應；以及關於信諾未來的信念、期望、計劃、意圖、財務狀況或業績的其他聲明。你可以通過使用諸如“相信”、“預期”、“計劃”、“打算”、“預期”、“估計”、“預測”、“潛力”、“可能”、“應該”、“意志”或其他具有類似含義的詞語或表達方式來識別前瞻性的陳述，儘管並非所有前瞻性的陳述都包含這樣的術語。
前瞻性聲明受到已知和未知的風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定性可能導致實際結果與前瞻性聲明中所表達或隱含的結果大不相同。這些風險和不確定因素包括，但不限於：我們實現財務、戰略和業務計劃或倡議的能力；我們有效預測和管理醫療和製藥成本和價格的能力；我們適應一個不斷變化和迅速變化的行業的變化或趨勢的能力；我們能夠有效地將我們的產品和服務與我們的競爭對手區分開來並保持或增加市場份額的能力；我們與醫生、醫院、其他保健提供者、生產商、顧問和製藥製造商發展和保持良好關係的能力；製藥供應商市場或製藥網絡的變化；藥物定價的變化；對我們的業務和流程的影響；我們識別潛在戰略的能力
充分或在預期時限內實現此類交易的預期效益(包括預期協同效應)，包括在合併和出售本集團殘疾和人壽業務方面，以及我們整合或分離業務、資源和系統的能力；政府對我們業務的大量監管以及新的法律或條例或現行法律或條例的修改可能產生的影響；訴訟、監管審計、調查、行動或擔保基金評估的結果；參與醫療保險等政府贊助方案的不確定性；我們的信息技術和其他商業系統以及我們的主要供應商或其他第三方的信息技術和其他業務系統的有效性和安全性；我們的還本付息義務對可用於其他商業目的的資金的影響；不利的工業、經濟或政治條件，包括外匯流動；內亂行為、戰爭、恐怖主義、自然災害或流行病；再保險信用風險、冠狀病毒大流行的規模和範圍及其對我們的業務、經營業績、現金流量和財務狀況的潛在影響，以及對我們的僱員、客户、客户、供應商和夥伴以及美國和全球經濟的影響，以及第一部分第1A項所討論的更具體的風險和不確定因素-風險因素，因為這些風險因素由本表格10-q第二部分第1A項和第二部分所載信息加以補充，項目7-管理層討論和分析我們2019年表格10-K的財務狀況和運營結果，並不時在我們向證券交易委員會(“SEC”)提交的未來報告中加以説明。
你不應過分依賴前瞻性的陳述，這些陳述只在其作出之日為止，不能保證未來的業績或結果，並且受制於難以預測或難以量化的風險、不確定因素和假設。信諾不承擔更新或修改任何前瞻性聲明的義務，無論是由於新的信息、未來事件或其他原因，法律可能要求的除外。
執行概況
信諾公司及其子公司(單獨或集體稱為“信諾”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)是一個全球衞生服務機構，其使命是幫助我們服務的人改善他們的健康、福祉和心靈安寧。我們為支持我們的使命而制定的戰略是往更深的地方走，越走越遠使用一套不同的藥房，醫療，牙科，殘疾，人壽保險和意外保險，以及相關的產品和服務，由我們的子公司提供。有關我們的業務和戰略的進一步信息，請參閲我們2019年表格10-K中的第1項“業務”。
COVID-19最新情況
新的冠狀病毒(“冠狀病毒”)於2020年3月被世界衞生組織宣佈為大流行病，因為該病毒已在全世界幾乎所有地區出現。在世界抗擊冠狀病毒大流行的同時，信諾仍然專注於在這些前所未有的時代帶來心靈的安寧。我們已經採取了幾項行動，以提高我們的負擔能力，減少我們的客户的不確定性，增加供應商的靈活性，支持我們社區的精神健康，並照顧我們在世界各地的同事。迄今為止，這些行動包括：
響應對負擔能力的呼籲
在2020年5月31日之前，免除客户自掏腰包購買與以下疾病有關的冠狀病毒的費用：
•診斷測試
▪辦公室訪問以進行測試
▪遠程健康檢查(醫療和牙科)
▪治療
確保獲得護理
•提供免費標準運輸，多達90天用品的處方維護藥物和24/7獲得藥劑師。
•部署了數百名信諾臨牀醫生到遠程醫療服務提供商MDLIVE，以增加虛擬護理能力。
•提供BuoyHealthS症狀檢查器，為信諾客户和美國快遞會員定製，併為國際客户提供下一步最佳行動指南和多語言症狀檢查InferMedica。
•由Accredo護士在家中維持藥物輸注，這樣易受傷害的病人可以避免旅行.
•擴大我們的員工援助計劃服務，為信諾客户和家庭成員。
•增加了一個新的休假包，提供處方儲蓄計劃(在Rx內)，牙科儲蓄卡，以及更多的客户。
支持醫學界
•使醫院更容易將冠狀病毒病人轉移到長期的急性護理醫院和亞急性設施。
•豁免病人轉診、急症室探訪及家居健康護理服務的事先授權。
•捐贈藥物給華盛頓大學進行冠狀病毒治療臨牀試驗。
倡導全民健康
•啟動了一項針對醫療保險優勢客户的社交連接器計劃，以幫助緩解孤獨感。
•為公眾提供免費的按需網絡研討會，幫助管理恐懼和焦慮，同時建立復原力。
•建立了一個24/7免費的幫助熱線，讓公眾與行為健康的臨牀醫生交談。
•與SilverCloudHealth建立了合作關係，SilverCloudHealth是一個面向Express Scrips客户和成員的數字精神健康
•向員工及其家屬寄送了5，000多張賀卡。
照顧我們的員工
•所有能夠這樣做的美國僱員都在家裏工作，直到另行通知。
•給我們的美國同事分配了10天的緊急休假時間，以便在2020年之前用於與冠狀病毒有關的缺勤。
•取消已付休假的限制，直至另行通知為止。
•在美國工作的員工有着重要的工作崗位，他們可以獲得20%的薪酬溢價。
•在我們公司的內聯網上創建了一個以員工為中心的冠狀病毒資源網站。
•加強了我們的員工識別計劃。
協助我們的社區
信諾和信諾基金會有：
•啟動了心臟勇敢基金，提供2500萬美元的贈款，為美國一線醫護人員的倖存者提供經濟援助，他們在抗擊冠狀病毒的鬥爭中獻出了生命。該基金是與紐約人壽基金會合作設立的。信諾還將為他們的家人提供情感支持服務。
•承諾為非營利組織提供100多萬美元，用於解決美國的糧食不安全和醫療保健支助需求。
•在疫情爆發的最初幾天，為中國的救災工作捐贈了25萬美元。
展望未來，我們將繼續與我們的客户、客户、供應商和僱員合作，擴大我們已經實施的直接支持，並繼續建立夥伴關係，以便迅速適應客户在大流行病期間獲得護理的方式。
我們還採取行動，執行我們的業務連續性計劃，我們的業務。該公司正在減輕與處方藥供應相關的風險，通過我們在整個藥品供應鏈中操作和利用採購量的能力。這些連續性計劃也影響了我們的員工和合作夥伴，包括全球辦事處的關閉、工作時間的減少、旅行限制以及業務的改變。
無法遠程工作的員工的過程和增強。在截至2020年3月31日的三個月內，我們沒有因冠狀病毒而受到重大幹擾。
正如“綜合財務報表”附註2所進一步討論的那樣，在2020年第一季度末，美國開始出現冠狀病毒大流行的影響，這對我們整個業務部門的這段時間的業績並不重要。此外，關於冠狀病毒對我們投資組合的影響的討論以及與我們的投資前景有關的考慮，分別見“綜合財務報表”附註11和“投資資產”對本MD和A的討論。雖然很難量化冠狀病毒大流行對我們2020年剩餘時間及以後的結果的影響，但我們認為，除其他外，這些結果可能受到以下因素的影響：失業率上升導致客户數量減少，以及治療受病毒影響者的醫療費用增加，而選擇性醫療程序的減少抵消了這一影響。
此外，“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”(“關懷法”)於2020年3月27日在美國頒佈。這項新法規的影響對該公司截至2020年3月31日的三個月的財務業績影響不大。該公司沒有根據“關懷法”要求任何資金。然而，在2020年4月，該公司從供應商救濟基金收到了4100萬美元，所有這些都已退還給美國衞生和公共服務部。
本公司已採取行動加強我們的流動資金，再加上下文“流動資金和資本資源展望”所述的其他流動資金來源，以及我們目前對經營現金流的預測，我們相信足以支持我們的業務和履行我們的義務。
圍繞冠狀病毒的情況仍然動盪不定，我們正在積極管理我們的反應，評估對我們的財務狀況和經營結果的影響，以及我們業務的不利發展。
有關冠狀病毒對公司影響的進一步資料，請參閲2019年表格10-K第一部分第1A項所載的“危險因素”，因為這些危險因素由本表格第二部第1A項所載的資料補充。
關於我們各部分的説明，見綜合財務報表附註1。除非另有説明，以下評註描述了截至2020年3月31日的三個月與2019年同期相比的結果。
以下是截至2020年3月31日和2019年3月31日這三個月按部門分列的業績的某些關鍵衡量標準：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按部分開列的財務要點 | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 三個月到3月31日， | | | | |
| (百萬美元，但每股數額除外) | | | | | | | | 2020 | | 2019 | | %變化 |
| 收入 | | | | | | | | | | | | |
| 按部門分列的調整後收入 | | | | | | | | | | | | |
| 衞生服務 | | | | | | | | $ | 27,168 | | | $ | 22,460 | | | 21% |
| 綜合醫學 | | | | | | | | 9,860 | | | 9,195 | | | 7 |
| 國際市場 | | | | | | | | 1,470 | | | 1,394 | | | 5 |
| 團體殘疾及其他 | | | | | | | | 1,339 | | | 1,296 | | | 3 |
| 公司，淨沖銷額 | | | | | | | | (1,445) | | | (916) | | | (58) |
| 調整後收入 | | | | | | | | 38,392 | | | 33,429 | | | 15 |
| 轉型客户的收入貢獻 | | | | | | | | — | | | 4,489 | | | N/M |
| 某些權益法投資的實際投資淨額 | | | | | | | | (10) | | | 28 | | | N/M |
| 特殊項目 | | | | | | | | 87 | | | — | | | N/M |
| 總收入 | | | | | | | | $ | 38,469 | | | $ | 37,946 | | | 1% |
| 股東淨收益 | | | | | | | | $ | 1,181 | | | $ | 1,368 | | | (14)% |
| 經調整的業務收入 | | | | | | | | $ | 1,758 | | | $ | 1,498 | | | 17% |
| 每股收益(稀釋) | | | | | | | | | | | | |
| 股東淨收益 | | | | | | | | $ | 3.15 | | | $ | 3.56 | | | (12)% |
| 經調整的業務收入 | | | | | | | | $ | 4.69 | | | $ | 3.90 | | | 20% |
| 按部門分列的税前調整後業務收入 | | | | | | | | | | | | |
| 衞生服務 | | | | | | | | $ | 1,082 | | | $ | 994 | | | 9% |
| 綜合醫學 | | | | | | | | 1,199 | | | 1,170 | | | 2 |
| 國際市場 | | | | | | | | 282 | | | 206 | | | 37 |
| 團體殘疾及其他 | | | | | | | | 77 | | | 84 | | | (8) |
| 公司，淨沖銷額 | | | | | | | | (405) | | | (490) | | | 17 |
| 綜合税前業務調整收入 | | | | | | | | 2,235 | | | 1,964 | | | 14 |
| 過渡客户的調整 | | | | | | | | — | | | 660 | | | N/M |
| 非控制權益所得 | | | | | | | | 9 | | | 5 | | | 80 |
| 已實現投資收益(損失) | | | | | | | | (98) | | | 38 | | | N/M |
| 獲得的無形資產的攤銷 | | | | | | | | (498) | | | (743) | | | 33 |
| 特殊項目 | | | | | | | | (251) | | | (136) | | | (85) |
| 所得税前收入 | | | | | | | | $ | 1,397 | | | $ | 1,788 | | | (22)% |
要進一步分析和解釋每個部分的結果，請參閲本MD&A的“分部報告”一節。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 綜合業務結果(GAAP基礎) | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 三個月結束
三月三十一日， | | | | |
| (百萬美元) | | | | | | | | 2020 | | 2019 | | %變化 |
| 藥房收入 | | | | | | | | $ | 25,098 | | | $ | 25,179 | | | — | % |
| 保費 | | | | | | | | 10,840 | | | 9,971 | | | 9 | |
| 費用和其他收入 | | | | | | | | 2,178 | | | 2,450 | | | (11) | |
| 投資淨收益 | | | | | | | | 353 | | | 346 | | | 2 | |
| 總收入 | | | | | | | | 38,469 | | | 37,946 | | | 1 | |
| 藥房和其他服務費用 | | | | | | | | 24,190 | | | 24,050 | | | 1 | |
| 醫療費用和其他福利費用 | | | | | | | | 8,322 | | | 7,620 | | | 9 | |
| 銷售、一般和行政費用 | | | | | | | | 3,398 | | | 3,303 | | | 3 | |
| 獲得的無形資產的攤銷 | | | | | | | | 498 | | | 743 | | | (33) | |
| 福利和支出共計 | | | | | | | | 36,408 | | | 35,716 | | | 2 | |
| 業務收入 | | | | | | | | 2,061 | | | 2,230 | | | (8) | |
| 利息費用和其他 | | | | | | | | (391) | | | (452) | | | 13 | |
| 債務清償費用 | | | | | | | | (185) | | | — | | | N/M | |
| | | | | | | | | | | | |
| 已實現投資收益淨額(損失) | | | | | | | | (88) | | | 10 | | | N/M | |
| 所得税前收入 | | | | | | | | 1,397 | | | 1,788 | | | (22) | |
| 所得税總額 | | | | | | | | 208 | | | 416 | | | (50) | |
| 淨收益 | | | | | | | | 1,189 | | | 1,372 | | | (13) | |
| 減：可歸因於非控制利益的淨收入 | | | | | | | | 8 | | | 4 | | | 100 | |
| 股東淨收益 | | | | | | | | $ | 1,181 | | | $ | 1,368 | | | (14) | % |
| 綜合有效税率 | | | | | | | | 14.9 | % | | 23.3 | % | | (840) | BPS |
| 醫療客户(千) | | | | | | | | | | | | |
| 綜合醫學 | | | | | | | | 15,552 | | | 15,421 | | | 1 | % |
| 國際市場 | | | | | | | | 1,666 | | | 1,572 | | | 6 | |
| 共計 | | | | | | | | 17,218 | | | 16,993 | | | 1 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股東淨收益與業務調整收入的對賬 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 百萬美元 | | | | | | | | 稀釋每股收益 | | |
| | | | | | 三個月結束
三月三十一日， | | | | | | | | 三個月結束
三月三十一日， | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 | | | | | | 2020 | | 2019 |
| 股東淨收益 | | | | | | $ | 1,181 | | | $ | 1,368 | | | | | | | $ | 3.15 | | | $ | 3.56 | |
| 調整税後調整以調整業務收入 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已實現投資(收益)淨損失 | | | | | | 77 | | | (38) | | | | | | | 0.21 | | | (0.10) | |
| 獲得的無形資產的攤銷 | | | | | | 309 | | | 564 | | | | | | | 0.82 | | | 1.47 | |
| 過渡客户的調整 | | | | | | — | | | (504) | | | | | | | — | | | (1.31) | |
| 特殊項目 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 債務清償費用 | | | | | | 140 | | | — | | | | | | | 0.38 | | | — | |
| 整合和交易相關成本 | | | | | | 74 | | | 108 | | | | | | | 0.20 | | | 0.28 | |
| 組織效率計劃收費 | | | | | | 24 | | | — | | | | | | | 0.06 | | | — | |
| 與訴訟事宜有關的收費 | | | | | | 19 | | | — | | | | | | | 0.05 | | | — | |
| 前客户的合同調整 | | | | | | (66) | | | — | | | | | | | (0.18) | | | — | |
| 特別項目共計 | | | | | | 191 | | | 108 | | | | | | | 0.51 | | | 0.28 | |
| 經調整的業務收入 | | | | | | $ | 1,758 | | | $ | 1,498 | | | | | | | $ | 4.69 | | | $ | 3.90 | |
評註：截至2020年3月31日止的三個月，與2019年3月31日終了的3個月相比
除非另有説明，評註在下文以及隨後的部分討論中將比較截至2020年3月31日的三個月的結果和截至2019年3月31日的三個月的結果。
收入和收入
股東淨收益由於缺乏2019年轉型客户收入、2020年3月完成的債務招標和任擇贖回相關費用以及已實現的投資損失，部分由於業務調整後的收入增加、所購無形資產攤銷減少和所得税降低而減少。
經調整的業務收入在衞生服務、綜合醫療和國際市場部門收入增加的推動下，增長。詳情請參閲下文個別部分的討論。
醫療客户增長主要是由於選定部門的增長，但國民賬户部分的下降部分抵消了這一增長。
藥房收入由於調整後的藥房腳本數量的增長，包括綜合醫療藥房卷的內部採購，增加了。有關詳細信息，請參閲衞生服務部分的討論。
保費增加，主要是由於客户的增長和利率的提高。
綜合業務成果的其他組成部分
•藥房和其他服務費用，見衞生服務部分的討論。
•醫療費用和其他福利費用增加的主要原因是綜合醫療部門客户在保險業務中的增長以及醫療費用的膨脹。
•銷售、一般和行政費用增加的主要原因是2019年暫停徵收的2020年醫療保險行業税。
•獲得的無形資產的攤銷2020年，主要原因是與轉型客户相關的無形資產攤銷減少。
•綜合有效税率下降，主要是由於確認增加的聯邦和州税收優惠，部分抵消了非抵扣的醫療保險行業税的返回。
關鍵交易和業務發展
與速遞公司合併
正如我們在2019年表格10-K中詳細討論的那樣，信諾於2018年12月20日以一筆價值528億美元的現金和股票交易收購了快遞公司。我們繼續承擔與這項交易有關的費用，包括整合信諾和速遞業務的費用。這些費用作為一個特殊項目在“整合和交易相關費用”中報告，不包括在業務調整後的收入中，因為它們並不表明企業未來的基本業績。
2019年1月30日，國歌行使提前終止權，終止與我們簽訂的藥房效益管理服務協議，自2019年3月1日起生效。截止到2020年3月1日，有一個為期12個月的過渡期。我們從2019年“調整後的收入”和“業務調整後的收入”的非GAAP報告指標中排除了Express Script與Anem(也包括Coventry)的合同結果，並將這些客户稱為“過渡客户”。截至2019年12月31日，過渡基本完成；因此，從2020年開始，我們不再將客户過渡的結果排除在我們報告的調整收入和業務調整後的收入之外。
出售集團殘疾及人壽業務協議
正如合併財務報表附註6所述，信諾於2019年12月達成了一項最終協議，以63億美元的價格將美國團體殘疾和人壽保險公司出售給紐約人壽保險公司。本MD&A中的“流動性”部分進一步討論了這一即將剝離對我們的流動性和資本資源的影響。
組織效率計劃
根據我們對客户和客户負擔能力的承諾，在2019年第四季度，該公司承諾制定一項計劃，以提高我們的組織一致性和運營效率，並降低成本。因此，我們確認2019年第四季度的銷售、一般和行政費用為2.07億美元，税前(税後為1.62億美元)，2020年第一季度的税前費用為3100萬美元(税後為2400萬美元)。我們期望實現每年大約2億美元的税後節約.預計大部分節餘將在2020年實現。見綜合財務報表附註15供討論。
工業發展和其他事項
我們的2019年表格10-K詳細描述了“病人保護和平價醫療法案”(“ACA”)的條款和其他影響我們的醫療和製藥服務業務的立法舉措，包括醫療保健和醫療補助服務中心(“CMS”)以及財政部、衞生和公共服務部頒佈的條例。保健和製藥服務企業繼續在一個動態的環境中運作，適用於這些企業的法律和條例，包括ACA，繼續受到立法、規章和司法方面的挑戰。下表提供了關於這些項目的預期影響和其他事項的最新情況：
| | | | | |
項目 |
描述 |
| 與冠狀病毒有關的管制行動 | 為了應對冠狀病毒公共衞生突發事件，美國聯邦和州政府越來越多地頒佈了新的監管要求，併為行業參與者提供了更多的靈活性。除其他外，這些管制行動規定了不同長度的客户和客户保費延期，以避免取消或不續簽保單；授權或要求免除與冠狀病毒檢測或治療有關的客户費用份額和其他相關費用，以及未來疫苗免疫；延長供應商、客户和設施的索賠提交截止日期；授權或鼓勵免除與遠程醫療服務有關的客户費用份額，以及要求遠程醫療提供者鼓勵其使用；對從網絡提供商收到的某些服務制定覆蓋範圍和償還要求；修訂或暫停使用某些醫療管理程序；規定處方藥的利益管理要求，除其他外，涉及規定的例外和限制，以及事先授權和處方藥補充劑的限制。我們正努力與聯邦、州和地方政府合作，提供簡單、負擔得起和可預測的醫療保健服務，並繼續監測事態發展。 |
| 醫療保險優勢(“MA”) | 馬氏率:CMS於2020年4月公佈了2021年的最終MA償還率。我們預計新費率不會對我們2021年的綜合業務成果產生重大影響。 |
| 風險調整: 正如我們2019年表格10-K中的“條例”和“風險因素”部分所討論的那樣，我們的MA業務受到審查，包括CMS和監察主任辦公室(OIG)對風險調整數據驗證(RADV)的審計。我們預計CMS、OIG和其他聯邦機構將繼續密切關注醫療保險計劃的組成部分。 |
| 2019年表格10-K中的“條例”部分還討論了CMS在2018年發佈的合同年及其後所有年份的RADV審計擬議規則，其中除其他外，包括推斷與RADV審計結果相關的錯誤率，而不適用CMS的RADV審計方法目前設想的基本服務費用數據錯誤的調整。RADV對我們的合同年2011至2015年的審計工作目前正在進行中。CMS公司已經宣佈，它打算使用第三方審計師對所有醫療保險優勢合同進行全面或有針對性的每個合同年度的RADV審查。如果以目前的形式採用擬議的規則，可能會導致降低的計劃福利、更高的月保費以及所有MA保險公司為人口提供的更少的選擇。作為通知和評論規則制定過程的一部分，公司與其他MA組織和其他相關方一起，向CMS提交了關於擬議規則的評論意見。評論期於2019年8月28日結束。如果CMS按建議採用該規則，可能會對公司未來的運營結果產生重大影響，儘管我們預計該規則會受到法律的質疑。此外，該公司正在接受OIG RADV審計。某些CMS和OIG審計活動，包括2015年合同年度的CMS RADV審計和兩次OIG有針對性的審查，由於冠狀病毒公共衞生緊急情況，暫停了一段不確定的時間。 |
| 此外，正如合併財務報表附註19所述，美國司法部目前正在對風險調整數據提交做法和業務流程進行全行業調查，就某些其他MA組織而言，這些做法已導致訴訟。 |
| |
| | | | | |
項目 |
描述 |
| 公共衞生交流 | ACA費用分攤削減補貼ACA規定降低成本，以抵消符合條件的客户為免賠額、保險金和共同保險支付的金額。聯邦政府在2017年停止為保險公司提供費用分攤補貼。某些保險公司已起訴聯邦政府未能支付費用分攤削減補貼，這一問題仍未解決。到目前為止，其中六宗訴訟的法官已作出有利於保險公司的裁決，所有這些行動目前都在上訴之中。聯邦巡迴上訴法院於2020年1月9日在第一批聯合上訴中聽取了口頭辯論。正如“綜合財務報表”注19所述，由於最高法院於2020年4月作出裁決，我們於5月對聯邦政府提起訴訟，要求支付這些補貼。我們2019年和2020年計劃年的保險費率反映出政府缺乏用於分擔成本補貼的資金。 |
“負擔得起的護理法”
| 正如我們2019年表格10-K的“商業監管”部分所描述的那樣，聯邦地區法院裁定，ACA中的“個人授權”是違憲的。在上訴時，第五巡迴上訴法院同意“個人授權”是違憲的，但命令地區法院重新審查“反腐敗法”的其他規定是否仍然有效，從而在對上訴作出最後司法裁決之前，對整個“反腐敗法”是否違憲產生疑問。加州領導的各州和美國眾議院向美國最高法院提出申訴，要求對第五巡迴法院的裁決提出上訴。2020年3月2日，最高法院同意審理上訴，我們預計該案將在2020年10月至2021年6月的下一屆法院任期內進行辯論。 |
減輕風險計劃-個別ACA業務
2016年，我們記錄了基於法院判決和鉅額項目赤字的ACA風險走廊餘額備抵。2020年4月27日，美國最高法院裁定，保險公司有權獲得風險走廊計劃下的全部欠款。最高法院將其審理的案件發回下級法院，以便根據其意見進行進一步的訴訟。該決定並未下令立即發放付款，任何付款的時間尚不清楚。截至2020年3月31日，該公司有1.2億美元未收風險走廊付款。正如綜合財務報表附註19所述，我們於2020年5月提起訴訟，要求支付這些資金。
在每個項目年之後，風險調整餘額將由CMS通過RADV計劃進行審計調整。RADV審計始於2017年福利年。CMS公司於2019年公佈了2017年福利年度的最終RADV轉移，以及2021年前不會進行結算的指導意見。2018年受益年數據驗證錯誤率預計將在2020年5月由CMS發佈。根據現有信息，我們調整風險調整平衡以反映RADV計劃的預期結果。
下表列出了截至2020年3月31日和2019年12月31日與風險調整計劃和RADV審計調整相關的餘額。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 應收(應付)餘額淨額 | | |
| (以百萬計) | | 三月三十一日，
2020 | | 十二月三十一日，
2019 |
| 風險調整 | | | | |
應收款項(1) | | $ | 53 | | | $ | 47 | |
應付款項(2) | | (234) | | | (213) | |
| 總風險調整餘額 | | $ | (181) | | | $ | (166) | |
(1)扣除備抵後的應收賬款在應收賬款中列報，淨額在綜合資產負債表中列報。
(2)應付款項在綜合資產負債表的應計費用和其他負債(流動)中列報。
在截至2020年3月31日的三個月裏，風險調整計劃(包括任何RADV調整)的費用為1500萬美元(税後1200萬美元)，而2019年同期的税前費用為4000萬美元(税後3000萬美元)。
流動性和資本資源
流動資金
我們將流動資金維持在兩個層次上：子公司層面和母公司層面。
附屬一級的流動資金需求一般包括：
•醫療費用、藥房和其他福利付款；
•所需費用，主要用於僱員薪酬和福利、信息技術和設施費用；
•所得税；以及
•還本付息。
我們的子公司通常通過以下方式滿足其流動性要求：
•保持適當的現金、現金等價物和短期投資水平；
•利用經營活動的現金流量；
•將投資期限與有關保險和合同負債的估計期限相匹配；
•出售投資；及
•向附屬公司借款，但須遵守適用的監管限制。
母公司一級的流動性要求一般包括：
•向股東支付還本付息和股息；
•視需要向附屬公司提供貸款；以及
•養卹金計劃資金。
母公司通常通過以下方式滿足其流動性要求：
•保持適當水平的現金和各種可銷售的投資；
•向其子公司收取股息；
•使用發行債務和普通股所得的收益；以及
•從其子公司借款，但須遵守適用的監管限制。
我們的保險、健康維護組織(“HMO”)和外國子公司的股息受到監管限制。有關這些限制的更多信息，見我們2019年表格10-K中的綜合財務報表附註20。大多數速遞公司的子公司不受分紅方面的監管限制，因此為信諾提供了重大的財務靈活性。
截至三月三十一日止的三個月內，現金流量如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月到3月31日， | | |
| (以百萬計) | | 2020 | | 2019 |
| 經營活動 | | $ | 1,887 | | | $ | 3,192 | |
| 投資活動 | | $ | (269) | | | $ | 475 | |
| 籌資活動 | | $ | (1,818) | | | $ | (2,534) | |
下面的討論解釋了截至2020年3月31日的三個月內各類現金流量與2019年同期相比的差異。
經營活動
經營活動的現金流量主要包括現金收入和支付藥房收入和費用、保險費、費用、投資收入、税收、福利費用和其他費用。
業務活動的現金流量減少，主要原因是過渡客户沒有2019年現金收入，2020年第一季度庫存採購增加，這部分被衞生服務和綜合醫療業務增長所抵消。
投融資活動
用於投資活動的現金增加，主要原因是淨投資銷售減少。
用於金融活動的現金減少，主要原因是發行新債務的收益加上較低的短期債務償還額，而債務的投標和贖回付款部分抵消了這些收益。
我們擁有董事會授權的股票回購計劃。根據這一計劃，我們可以根據市場條件和資本的其他用途，不時地回購股票。回購股票的時機和實際數量將取決於各種因素，包括價格、一般業務和市場條件以及資本的交替使用。根據1934年“證券交易法”的規則10b-18，股票回購計劃可以通過公開市場購買或私下談判進行，包括通過規則10b5-1進行。程序可以在任何時候暫停或停止。
在截至2020年3月31日的三個月裏，我們以大約9.8億美元的價格回購了540萬股股票。從2020年4月1日到2020年4月30日，我們以大約7900萬美元的價格回購了47.5萬股股票。截至2020年4月30日，股票回購權為29億美元。
資本資源
我們的資本資源(主要是經營活動的現金流量以及發行債務和股票證券的收益)為投保人提供了保護，為承保保險風險提供了財力，並促進了業務的持續增長。
2019年12月，信諾達成了一項最終協議，以6.3美元的價格將美國團體殘疾和人壽保險公司出售給紐約人壽保險公司。b萬萬。預計出售將於2020年第三季度結束，但須符合適用的監管批准和其他慣常的關閉條件。信諾估計將從這筆交易中獲得約53億美元的税後淨收入，並希望在2020年將這些收益用於股票回購和債務償還。
2018年，信諾公司簽訂了為期五年的循環信貸協議和定期貸款信貸協議，為速遞股份的收購提供資金。根據循環信貸協議，截至2020年3月31日，信諾的非物質信用證尚未結清。定期貸款已全額償還，協議於2019年第四季度終止。2019年第四季度，信諾又簽訂了364天的循環信貸協議，該協議將於2020年10月到期。
2020年4月1日，該公司根據新的364天定期貸款信貸協議，借款總額為14億美元。由於商業票據市場出現混亂，該公司簽訂了這項協議，以進一步提高其流動性，並將部分收益用於支付其商業票據設施下的未清款項。關於我們的信貸協議的進一步信息，見綜合財務報表附註8。
截至2020年3月31日，我們的債務與資本比率為44.7%，低於2019年12月31日的45.2%.我們近期的重點是加速償還債務，預計到2020年年底，我們將繼續利用運營活動帶來的現金流以及出售集團殘疾和人壽業務的部分收益，將槓桿率降至30%以上。
管理層在監管要求和評級機構資本準則的指導下，決定了我們維持的資本資源的數量。管理層將資源分配給新的長期業務承諾時，考慮到風險，考慮到風險，並在現有資源足以支持現有業務的情況下，將資源分配給新的長期業務承諾。
我們優先利用資本資源，以便：
•提供必要的資本，以支持增長，維持或提高子公司的財務實力評級，併為養老金義務提供資金；
•考慮具有戰略和經濟優勢的收購；以及
•主要通過股票回購將資本返還給投資者。
我們的資本管理戰略，以支持我們的外國業務的流動性和監管資本要求和某些國際增長倡議，是保留在海外，我們的外國業務產生的收益的很大一部分。這一策略並沒有在很大程度上限制我們滿足美國流動性和資本需求的能力。
流動性與資本資源觀
我們通過現金和現金等價物餘額、業務現金流、商業票據計劃、信貸協議和發行長期債務來維持足夠的流動性來滿足我們的現金需求。截至2020年3月31日，根據我們的循環信貸協議，我們有42.5億美元的未支取能力，在我們的商業票據計劃下有25億美元的剩餘產能，以及大約48億美元的現金和短期投資，其中大約16億美元由母公司或某些不受監管的子公司持有。我們積極監察我們的債務義務，並根據需要參與發行或贖回活動。
按照我們的資本經營戰略。關於我們未償債務的説明見綜合財務報表附註8。
我們目前預計，根據2006年“養卹金保護法”，2020年和2021年所需的繳款將是無關緊要的。關於我們養卹金計劃的補充資料，見綜合財務報表附註16。
我們的現金預測可能無法實現，對資金的需求可能超過可用現金，如果我們正在進行的業務收入出現意外短缺，或者我們在2019年表格10-K和本表格1A第1A項中更充分地描述了一個或多個風險或不確定因素的重大不利影響。雖然我們相信我們有足夠的流動資金來源，但資本及信貸市場的嚴重混亂或波動，可能會影響我們進入這些市場以增加借貸或增加成本的能力。除了上述流動資金來源外，母公司還可以在未經政府進一步批准的情況下，向其保險子公司再借款6.8億美元。
擔保和合同義務
我們對在正常經營過程中籤訂的各種合同義務負有意外責任。關於各種擔保的討論，見綜合財務報表附註19。
截至2020年3月31日，我們已更新了2019年表格10-K中規定的長期債務債務。我們在2019年表格10-K中列出的擔保和合同義務表中的其他信息沒有發生實質性變化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (以百萬計，不計折扣) | | 共計 | | 少於1
年份(1) | | 1-3
年數 | | 4-5
年數 | | 5歲後
年數 |
| 資產負債表 | | | | | | | | | | |
長期債務(1) | | 52,971 | | | 4,896 | | | 6,573 | | | 7,110 | | | 34,392 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
(1)該金額反映了2020年剩餘時間的現金債務，包括定期支付利息和當前的長期債務期限。融資租賃包括在長期債務中，主要是信息技術網絡存儲、服務器和設備的義務。關於融資租賃的信息，見綜合財務報表附註17。這筆金額不包括對2020年4月1日簽訂的14億美元定期貸款的付款。有關我們長期債務的信息，見綜合財務報表附註8.
臨界會計估計
根據公認會計原則編制綜合財務報表需要管理層作出影響合併財務報表中所報告數額和相關披露的估計和假設。管理部門認為，在下列情況下，會計估計數至關重要：
•它要求作出在作出估計時不確定的假設；以及
•本可選擇的估計數或不同估計數的變動，可能對我們合併的業務結果或財務狀況產生重大影響。
管理層與董事會審計委員會討論瞭如何制定和選擇關鍵會計估計數，審計委員會審查了2019年表格10-K中提出的披露情況。我們定期評估可能影響關鍵會計估計的項目。我們最重要的會計估計
在2019年表格10-K中描述了用於發展每個估計值的物質假設的假設變化所產生的影響。截至2020年3月31日，除以下情況外，我們在2019年表格10-K中所報告的關鍵會計估計數沒有重大變化。
| | | | | |
| 資產負債表標題/關鍵會計估計的性質 | 使用不同假設時的效果 |
| 債務證券未變現損失的評估 | |
| 某些公允價值低於攤銷成本的債務有價證券按公允價值記賬，公允價值的變動記錄在累計的其他綜合收益中。對於這些投資，我們已確定公允價值低於攤銷成本的下降並不是由於信貸方面的考慮。為了作出這一決定，我們評估了預期的價值回收和我們出售的意圖或在預期收回之前所需出售債務證券的可能性。在進行評估時，我們會考慮多個一般和具體的因素，包括監管、經濟和市場環境、衰退的嚴重程度，以及發行人的財務狀況和特定的短期前景。 | 如果我們後來確定攤銷成本超過公允價值的原因是任何或所有這些債務證券的信用損失，則記錄在累積的其他綜合收益中的數額將被重新歸類為股東的淨收益，即信貸損失費用。 |
| 截至3月31日，未變現虧損的債務證券累計其他綜合收益中的税後數額如下(百萬)： | |
| 2020年3月31日-($350) | |
關於我們對公允價值下降的審查的進一步討論，見“合併財務報表”附註11，其中包括關於債務證券會計政策的信息，這些信息已經更新，以反映我們自2020年1月1日起採用ASU 2016-13。
| |
部分報告
這個MD&A的下面一節將討論我們每個片段的結果。關於我們各部分的説明，見綜合財務報表附註1。
在部分討論中，我們介紹了調整後的收入和“税前調整後運營收入”，定義為税前收入(不包括已實現的投資收益(虧損))、獲得的無形資產的攤銷、特殊項目，以及2020年以前過渡客户的結果。本節討論中提出的比率不包括與税前調整後業務收入相同的項目。關於這些指標的更多討論，以及所得税前收入與税前業務調整收入的調節，以及總收入與調整後收入的對賬，請參見綜合財務報表附註20。合併財務報表附註20還解釋説，部門收入既包括外部收入，也包括在公司中消除的部門之間的銷售。
在這些部分的討論中，我們還提出了“税前調整幅度”，定義為税前調整後的業務收入除以調整後的收入。
衞生服務部門
衞生服務部門包括藥房福利管理、專業藥房服務、臨牀解決方案、家庭分娩和保健管理服務。正如“分部報告導言”所述，衞生服務部門的業績是使用税前調整後的運營收入來衡量的。
影響衞生服務收入和收入成本的關鍵因素是數量、索賠和價格。下文將進一步討論這些關鍵因素。請參閲我們2019年表格10-K中所載的綜合財務報表附註2，以獲得關於這一部門的收入和成本確認政策的更多信息。
•隨着客户索賠量的增加或減少，我們由此產生的收入和收入成本也相應地增加或減少。由於購買折扣的變化，我們的毛利也可能增加或減少。
•混合索賠一般考慮用於配藥和履行的藥物和分配方法的類型。隨着我們的藥物組合發生變化，我們由此產生的藥房收入和收入成本可能相應地增加或減少。我們索賠組合中波動的主要原因是通用填充率。一般情況下，更高的仿製藥填充率會降低收入，因為仿製藥的價格通常低於它們所替代的品牌藥品。然而，由於向藥房支付的非專利藥品的成分成本逐漸低於向我們的客户收取的價格，更高的仿製藥填充率通常會對我們的毛利產生有利的影響。目前，居家遞送一般藥物的填充率低於網絡通用填充率，因為與我們零售網絡中主要由藥店提供的急性藥物相比，通常從家庭遞送藥房分發的維護費藥物(例如慢性疾病療法)中可用的非專利藥的替代品較少。
•我們的客户合同定價受到我們正在進行的製藥網絡、藥品和批發商採購以及製造商回扣的供應鏈合同談判能力的影響。隨着我們尋求提高我們的綜合解決方案的有效性，為我們的客户的利益，我們不斷創新和優化供應鏈。由於實施了供應鏈舉措，我們的毛利也可能增加或減少。通貨膨脹也影響我們的定價，因為我們的大部分合同規定，我們向客户收費，並根據公認的藥品價格指數向藥房付款。因此，處方藥的通貨膨脹率和我們為客户控制通貨膨脹的努力都會影響我們的收入和收入成本。
在這個MD&A中，我們列出了收入和毛利，以及調整後的收入和調整後的毛利潤，這符合我們的部門報告指標，其中不包括特殊項目，在2020年之前，也不包括轉型客户的貢獻。截至2019年12月31日，這些客户的轉型基本完成；因此，從2020年開始，我們不再將客户轉型的結果排除在調整後的收入、税前調整後的運營收入和税前調整後的邊際之外。請參閲我們2019年表格10-K MD&A中的“關鍵事務和業務發展”一節，以進一步討論過渡客户以及我們為什麼提供這些信息。
業務結果
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財務摘要 | | | | | | | | 三個月結束
三月三十一日， | | | | 變有利
(不利) |
| (以百萬計) | | | | | | | | 2020 | | 2019 | | |
| 總收入 | | | | | | | | $ | 27,255 | | | $ | 26,949 | | | 1 | % |
| 減：過渡客户 | | | | | | | | — | | | (4,489) | | | N/M | |
| 減：前客户的合同調整數 | | | | | | | | $ | (87) | | | $ | — | | | N/M | |
調整後收入(1) | | | | | | | | $ | 27,168 | | | $ | 22,460 | | | 21 | % |
| 毛利 | | | | | | | | $ | 1,701 | | | $ | 2,114 | | | (20) | % |
調整毛利(1) | | | | | | | | $ | 1,614 | | | $ | 1,396 | | | 16 | % |
| 税前業務調整收入 | | | | | | | | $ | 1,082 | | | $ | 994 | | | 9 | % |
| 税前調整幅度 | | | | | | | | 4.0 | % | | 4.4 | % | | (40) | BPS |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月結束
三月三十一日， | | | | 變有利
(不利) |
| (百萬美元和調整後的腳本) | | 2020 | | 2019 | | |
財務信息選編(1) | | | | | | |
| 按分銷渠道劃分的藥房收入 | | | | | | |
| 調整後的網絡收入 | | $ | 12,791 | | | $ | 9,268 | | | | 38 | % |
| 經調整的家庭交貨和專業收入 | | 12,005 | | | 11,041 | | | | 9 | % |
| 其他收入 | | 1,242 | | | 1,122 | | | | 11 | % |
| 調整後的製藥收入總額 | | $ | 26,038 | | | $ | 21,431 | | | | 21 | % |
| 藥房劇本卷 | | | | | | |
調整後的網絡腳本(2) | | 288 | | | 222 | | | | 30 | % |
經調整的家庭送貨和專業腳本(2) | | 72 | | | 70 | | | | 3 | % |
調整後的腳本共計(2) | | 360 | | | 292 | | | | 23 | % |
| 通用填充率 | | | | | | |
| 網絡 | | 88.2 | % | | 87.8 | % | | | 40 | BPS |
| 送貨 | | 84.8 | % | | 84.4 | % | | | 40 | BPS |
| 總體通用填充率 | | 87.9 | % | | 87.4 | % | | | 50 | BPS |
(1)數額不包括特別項目，在2020年之前的期間，不包括過渡客户的捐款。
(2)通過90天節目和家庭投遞腳本填充的非專業網絡腳本乘以3。所有其他網絡和專業腳本都算作一個腳本。
截至2020年3月31日的3個月與截至2019年3月31日的3個月相比
在2019年第三季度，IntegratedMedical的商業客户轉變為Express Script的零售藥店網絡。在2020年第一季度，集成醫療公司的政府客户向Express Script的零售藥店網絡過渡。
調整後的網絡收入。這一增加反映了綜合醫療公司客户的轉變；價格上漲，主要是由於品牌藥品的通貨膨脹增加；以及索賠數量增加。由於通用填充率增加，索賠組合部分抵消了這一增加。
調整家庭交貨和專業收入。 這一增加反映了價格上漲，主要原因是品牌藥品的通貨膨脹增加；索賠數量增加，主要是由於房屋交付和特殊報銷數量增加；以及索賠組合，主要原因是專業藥房護理費用的增加被非專利藥填充率的增加部分抵消。
調整毛利這一增長反映了客户的增長、調整後的藥房腳本數量的增加、專業藥房護理以及供應鏈有效管理帶來的好處。
税前調整後的經營收入。這一增加反映了客户增長、調整後的藥房腳本數量增加、專業藥房護理以及有效管理供應鏈帶來的好處，業務費用的增加部分抵消了這一增長。
綜合醫學段
綜合醫療包括一個商業運營部門，包括我們的僱主贊助的醫療保險和政府運營部門，其中包括為老年人提供的醫療保險和公共健康保險交易所內外的個人保險服務。正如“分部報告導論”中所述，綜合醫療部門的業績是使用税前調整後的運營收入來衡量的。影響這一部門盈利能力的關鍵因素包括：
•客户增長；
•綜合專業產品的收入，包括銷售給客户和客户的所有資金解決方案的藥房服務；
•醫療保險優勢客户在有資格獲得優質獎金支付的計劃中所佔百分比；
•福利開支佔投保商業及政府業務保費(醫療比率或“MCR”)的百分比；及
•銷售、一般和行政費用佔調整後收入的百分比(費用比率)。
業務結果
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財務摘要 | | | | | | | | 三個月到3月31日， | | | | 變有利
(不利) |
| (以百萬計) | | | | | | | | 2020 | | 2019 | | |
| 調整後收入 | | | | | | | | $ | 9,860 | | | $ | 9,195 | | | 7 | % |
| 税前業務調整收入 | | | | | | | | $ | 1,199 | | | $ | 1,170 | | | 2 | % |
| 税前調整幅度 | | | | | | | | 12.2 | % | | 12.7 | % | | (50) | BPS |
| 醫療保健比率 | | | | | | | | 78.3 | % | | 78.9 | % | | 60 | BPS |
| 費用比率 | | | | | | | | 21.8 | % | | 22.2 | % | | 40 | BPS |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日， | | | | |
| (單位：千) | | 2020 | | 2019 | | %變化 |
| 綜合醫療客户 | | | | | | |
| 商業 | | 2,133 | | | 1,991 | | | 7 | % |
| 政府 | | 1,412 | | | 1,405 | | | — | % |
| 投保人 | | 3,545 | | | 3,396 | | | 4 | % |
| 服務 | | 12,007 | | | 12,025 | | | — | % |
| 共計 | | 15,552 | | | 15,421 | | | 1 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | | 截至2020年3月31日 | | 截至2019年12月31日 | | %變化 |
| 未付索賠和索賠費用-綜合醫療 | | $ | 3,000 | | | $ | 2,892 | | | 4 | % |
截至2020年3月31日的3個月與截至2019年3月31日的3個月相比
調整後的收入。截至2020年3月31日的三個月內，與2019年同期相比，保費的增加反映了我們商業風險和醫療保險優勢業務的客户增長，以及由於潛在的醫療成本趨勢和醫療保險行業税收的恢復而導致的保險費上升。
税前調整後的經營收入。與2019年同期相比，截至2020年3月31日的三個月的增長反映了我們商業風險業務和專業產品的貢獻增加，部分被我們個人和醫療保險業務的利潤率降低所抵消。
醫療保健比率。與2019年同期相比，在截至2020年3月31日的三個月中，醫療保健比率下降，主要反映了醫療保險行業税收的返還和本季度晚些時候利用率的下降，但與2019年相比，2020年第一季度增加一個日曆日的影響部分抵消了這一影響。
費用比率與2019年同期相比，截至2020年3月31日的三個月的消費比率有所下降，這反映了由於客户增長和醫療保險行業税收的恢復，風險收入有所增加。
影響綜合醫療結果的其他項目
未付索賠和索賠費用
截至2020年3月31日，我們未支付的索賠和索賠費用負債比2019年12月31日高，主要原因是止損產品的季節性。
醫療客户
與2019年同期相比，我們的醫療客户羣在2020年3月31日有所提高，主要反映了我們的選擇和中間市場部分的增長被我們國民賬户中較低的客户羣所抵消。
醫療客户被定義為符合下列任何一項標準的人：
•由我們簽發的醫療保險單、管理照顧安排或服務協議；
•可根據其醫療計劃進入我們的服務提供商網絡，以獲得所覆蓋的服務；或
•有由我們管理的醫療索賠。
國際市場
正如“分部報告導論”中所述，國際市場部門的業績是用税前調整後的運營收入來衡量的。影響這一部門税前調整後業務收入的關鍵因素是：
•保費增長，包括新業務和客户保留；
•福利費用佔保險費的百分比(損失率)；
•銷售、一般和行政費用及購置費用佔收入的百分比(費用比率和購置費用比率)；
•外幣變動的影響。
業務結果
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財務摘要 | | | | | | | | 三個月到3月31日， | | | | 變化
有利
(不利) |
| (以百萬計) | | | | | | | | 2020 | | 2019 | | |
| 調整後收入 | | | | | | | | $ | 1,470 | | | $ | 1,394 | | | 5 | % |
| 税前業務調整收入 | | | | | | | | $ | 282 | | | $ | 206 | | | 37 | % |
| 税前調整幅度 | | | | | | | | 19.2 | % | | 14.8 | % | | 440 | BPS |
| 損失率 | | | | | | | | 57.8 | % | | 57.2 | % | | (60) | BPS |
| 購置成本比率 | | | | | | | | 9.1 | % | | 12.3 | % | | 320 | BPS |
| 費用比率(不包括購置費用) | | | | | | | | 17.4 | % | | 19.1 | % | | 170 | BPS |
截至2020年3月31日的3個月，而截至2019年3月31日的3個月
調整後收入增長主要是由於亞洲和歐洲的業務增長，但部分被不利的外匯波動所抵消。
税前業務調整收入增加的原因是收購和費用比率較低，業務增長主要是在亞洲，部分抵消了較高的福利開支和不利的外匯流動。
片段的損失率由於亞洲的索賠增加，所以不太有利。
這個採購成本 比率減少，反映了我們的佣金延期過程的最新情況，部分抵消了亞洲攤銷增加的影響。
的減少費用比率(不包括收購成本)是由整個市場的低支出驅動的。
其他影響國際市場結果的項目
韓國是我們國際市場市場中唯一最大的地理市場。在截至2020年3月31日的三個月中，韓國創造了37%的調整後收入和63%的税前調整後運營收入。
團體殘疾及其他
正如在“分部報告”的介紹中所描述的那樣，“團體殘疾”和“其他”的表現是使用税前調整後的運營收入來衡量的。影響税前業務調整後收入的主要因素如下：
•保費增長，包括新業務和客户保留；
•投資收入淨額；
•福利開支佔保費的百分比(損失率)；及
•銷售、一般和行政費用佔收入的百分比，不包括淨投資收入(費用比率)。
業務結果
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財務摘要 | | | | | | | | 三個月到3月31日， | | | | 變化
有利
(不利) |
| (以百萬計) | | | | | | | | 2020 | | 2019 | | |
| 調整後收入 | | | | | | | | $ | 1,339 | | | $ | 1,296 | | | 3 | % |
| 税前業務調整收入 | | | | | | | | $ | 77 | | | $ | 84 | | | (8) | % |
| 税前調整幅度 | | | | | | | | 5.8 | % | | 6.5 | % | | (70) | BPS |
截至2020年3月31日的3個月，而截至2019年3月31日的3個月
調整後收入增加的原因是殘疾、生活和志願產品的增長，投資收入減少部分抵消了這一增長。
税前業務調整收入 和保證金由於不利的傷殘索賠經驗和較低的利率部分抵消了我們的志願產品的有利結果。
企業
公司反映未分配給經營部門的數額，包括淨利息費用(定義為公司債務利息減去不支持部門和其他業務的投資的淨投資收入)、某些訴訟事項、與我們凍結的養卹金計劃有關的費用、慈善捐款、離職費、某些間接費用和項目費用以及部門間銷售的產品和服務的部門間沖銷。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 財務摘要 | | | | | | | | 三個月到3月31日， | | | | 有利(不利) |
| (以百萬計) | | | | | | | | 2020 | | 2019 | | |
| 税前業務調整損失 | | | | | | | | $ | (405) | | | $ | (490) | | | 17 | % |
截至2020年3月31日的3個月，而截至2019年3月31日的3個月
税前業務調整損失是較低的，主要反映了較低的利息開支。
投資資產
下表列出了截至2020年3月31日和2019年12月31日的投資資產組合(不包括單獨賬户資產)。關於我們的投資資產的其他資料載於綜合財務報表附註11、12、13和14。
| | | | | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
| 債務證券 | | $ | 22,573 | | | $ | 23,755 | |
| 權益證券 | | 347 | | | 303 | |
| 商業抵押貸款 | | 1,935 | | | 1,947 | |
| 政策性貸款 | | 1,344 | | | 1,357 | |
| 其他長期投資 | | 2,735 | | | 2,403 | |
| 短期投資 | | 306 | | | 423 | |
| 共計 | | $ | 29,240 | | | $ | 30,188 | |
列為待售業務資產的投資(1) | | $ | (7,659) | | | $ | (7,709) | |
| 按合併資產負債表進行的投資 | | $ | 21,581 | | | $ | 22,479 | |
(1)上表包括截至2020年3月31日和2019年12月31日的77億美元與美國團體殘疾和人壽保險相關的投資，這些投資將出售給紐約人壽。根據最終協議的條款，目前與集團殘疾和人壽業務有關的一些資產可以替代其他資產。轉移到紐約人壽的資產主要是債務證券，其次是商業抵押貸款和短期投資。
債務證券
對債務證券的投資包括公開交易和私人發行的債券、抵押貸款和其他可由投資者贖回的資產支持證券和優先股。這些投資被歸類為可供出售，並按公允價值在我們的資產負債表上進行。關於估值方法、關鍵投入和控制的其他信息載於綜合財務報表附註12。綜合財務報表附註11載有按發行人類型和到期日分列的關於債務證券的更詳細資料。
下表按發行人類別列出截至2020年3月31日及2019年12月31日止的債券組合。
| | | | | | | | | | | | | | |
| (以百萬計) | | 三月三十一日，
2020 | | 十二月三十一日，
2019 |
| 聯邦政府和機構 | | $ | 627 | | | $ | 733 | |
| 州和地方政府 | | 777 | | | 810 | |
| 外國政府 | | 2,178 | | | 2,256 | |
| 企業 | | 18,503 | | | 19,420 | |
| 按揭及其他資產支持 | | 488 | | | 536 | |
| 共計 | | $ | 22,573 | | | $ | 23,755 | |
在2020年的三個月裏，我們的債務證券投資組合減少了，這反映了由於收益率、淨銷售和到期日的增加以及外匯匯率的下降，我們的估值有所下降。產量的增加是由於對冠狀病毒及其相關的經濟影響的日益擔憂，在3月底擴散擴大的結果。截至2020年3月31日，我們投資組合中的203億美元，即90%的債務證券是投資級(Baa及以上或同等資產)，其餘22億美元低於投資級別。大多數低於投資等級的債券都被評為非投資級債券的高端。這些品質特徵與前一年相比並沒有實質性的改變，與我們的投資策略是一致的。對債務證券的投資可酌情由發行人、地域和行業進行多樣化。
外國政府的義務主要集中在亞洲，主要是韓國，符合我們的風險管理做法和我們國際業務的當地監管要求。公司債務證券包括72億美元的私人配售資產。這些投資通常不如公開交易的債券更有市場價值；然而，這些投資的收益率往往高於具有可比信用風險的公開交易債券的收益率。我們對每一家發行人進行信用分析，並要求金融契約和其他契約，允許我們監測發行人財務實力的惡化，並在必要時採取補救行動。
除了在我們的綜合資產負債表中被歸類為債務證券之外，我們還參加了一家在中國的保險合資企業，擁有50%的股權。該實體的投資組合約為85億美元，主要投資於中國企業和政府債券。我們根據股權會計方法對這家合資企業進行核算，並在其他資產中報告。截至2020年3月31日，沒有出現重大未實現虧損的投資。
商業抵押貸款
我們的商業抵押貸款是固定利率貸款，按房地產類型、地點和借款人的不同而多樣化。貸款是以優質商業物業為抵押的，貸款來源一般低於物業價值的65%。物業價值、還本付息、質素、樓宇租賃及現金流量的穩定，都是重要的財務承銷考慮因素。我們不持有直接住宅按揭貸款，也不提供或服務證券化按揭貸款。
商業房地產資本市場在第一季度的大部分時間裏一直活躍於租賃良好、質量優良的商業地產市場，它們位於強大的機構投資市場。在我們的抵押貸款組合中，擔保抵押貸款的絕大多數財產都具有這些特點。房地產市場活動受到冠狀病毒的負面影響，主要集中在酒店和區域購物中心，但我們的抵押貸款組合由於房地產類型和地理位置的不同而多樣化，對酒店沒有實質性的風險敞口。該公司沒有商業抵押貸款的風險敞口的地區商場。
截至2020年3月31日，19億美元的商業抵押貸款組合包括大約65筆良好的貸款。鑑於標的地產的質素和多樣性、積極的還本付息範圍及龐大的借款人現金投資，一般在30%至40%之間，我們仍有信心絕大部分借款人會按合約條款繼續按預期行事。
其他長期投資
截至2020年3月31日，其他27億美元的長期投資包括對證券有限合夥公司和房地產有限合夥公司的投資，以及對房地產合資企業的直接投資。這些實體通常投資於私人公司(證券、合夥企業)和股票房地產的夾層債務或股權。鑑於我們在這些基礎實體的資本結構中處於從屬地位，我們承擔更高的風險，以獲得更高的預期回報。為了減少風險，這些投資分散在大約175個單獨的夥伴關係和大約90個管理這些夥伴關係中的一個或多個的普通夥伴之間。此外，基礎投資也按工業部門或房地產類型和地理區域進行多樣化。沒有單一的合夥投資超過我們的證券和房地產合夥投資組合的4%。
其他長期投資的增加在很大程度上是由對有限合夥企業和房地產合資企業的淨新資金以及這些實體持有的投資價值的增加所驅動的。由於從投資的普通合夥人或經理收到財務信息的時間，這些投資的收入通常是按季度延遲報告的。由於冠狀病毒的經濟影響，我們預計將在2020年認識到價值的下降。下降幅度可能很大，部分取決於經濟停擺的時間和程度、復甦的速度和總體經濟影響。
問題與潛在問題投資
“有問題”債券及商業按揭貸款拖欠60天或以上，或已就條款進行重組，包括我們在調整利率、本金或到期日方面所作的寬減。“潛在問題”債券和商業抵押貸款被認為是流動的(未支付超過59天到期)，但管理層認為它們具有某些特點，增加了它們成為問題的可能性。
截至2020年3月31日和2019年12月31日的問題或潛在問題投資數額不是實質性的。
投資觀
公共股票市場在第一季度創下新高，反映出美國經濟的持續強勁。然而，對冠狀病毒及其相關經濟影響的擔憂，已導致美國公共股票市場自2月中旬以來大幅下跌和波動加劇。固定收益市場也受到了影響，國庫券利率的大幅下降被信貸利差的增加所抵消，這是由於投資者對衰退的嚴重性和持續時間的不確定性所造成的。我們繼續積極監測這一流行病的經濟影響以及財政和貨幣對策，以及它們對這一組合的潛在影響。我們預計市場波動和投資組合影響將繼續存在，特別是在零售、招待業和能源等某些部門，以及受冠狀病毒和相關關閉影響最嚴重的其他領域。未來已實現和未實現的投資結果將在很大程度上取決於交易發生時或在報告日存在的市場條件。這些未來的情況是不能合理預測的；然而，我們相信，我們的絕大部分投資將繼續按照合同條款履行。根據我們的策略，使投資資產的期限與保險和合同債務的期限相匹配，我們期望長期持有這些資產的很大一部分。儘管未來
由於上述針對特定投資和全球經濟不確定因素導致的利率波動和信貸惡化所造成的減值損失仍然可能發生，我們預計這些損失不會對我們的金融狀況或流動性產生重大不利影響。
市場風險
金融工具
我們的資產和負債包括某些金融工具，這些金融工具可能因市場利率和價格的不利變化而遭受潛在損失。我們的主要市場風險是利率風險和外匯匯率風險。我們鼓勵你結合2019年表格10-K中的MD&A部分中的“市場風險-金融工具”閲讀這篇文章。鑑於我們在綜合財務報表附註8中進一步描述的長期債務交易，如果利率上升100個基點，公司長期債務的公允價值將從2019年12月31日的約25億美元下降到2020年3月31日的27億美元。除此之外，我們的風險暴露與我們在2019年表格10-K中報告的風險敞口沒有實質性變化。
項目3.市場風險的定量和定性披露
對這一項目作出反應的信息載於上文第2項“管理當局對財務狀況和經營結果的討論和分析”的標題“市場風險”之下，並以參考的方式納入其中。
項目4.管制和程序
根據對信諾在監督下並在信諾管理層(包括信諾首席執行官和首席財務官)的參與下進行的披露控制和程序的有效性評估，信諾首席執行官和首席財務官得出結論認為，截至本報告所述期間結束時，信諾的披露控制和程序有效確保信諾在其根據“交易法”提交的文件或提交的報告中披露的信息得到記錄、處理、彙總和報告，在證券交易委員會規則和表格規定的期限內，並酌情累積和通知信諾管理部門，包括信諾的首席執行官和首席財務官，以便及時作出必要的披露決定。
在本報告所述期間，信諾對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或相當可能對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
第二部分。其他資料
項目1.法律訴訟
“合併財務報表”附註19中“訴訟事項”和“監管事項”項下的信息以參考方式納入本報告。
項目1A。危險因素
有關影響公司經營結果、財務狀況及流動資金的因素，請參閲第一部分第1A項所討論的風險因素。在截至2019年12月31日的年度報表10-K中“風險因素”。
鑑於在我們提交2019年表格10-K後發生的與冠狀病毒(冠狀病毒)大流行有關的事態發展，本公司正在用以下風險因素補充我們在2019年表格10-K中討論的風險因素，這些因素應與我們2019年表格10-K所載的風險因素一併解讀。
最近爆發的冠狀病毒(冠狀病毒)的規模和範圍尚不清楚，預計至少在短期內會對我們的業務產生不利影響。對我們的業務、經營業績、現金流或財務狀況的總體影響可能是重大的。
2019年12月，報告了一種新的冠狀病毒病，並於2020年1月，世界衞生組織(世衞組織)宣佈冠狀病毒為國際關注的公共衞生緊急情況。2020年2月28日，由於病例和受影響國家的持續增加，世衞組織將其對冠狀病毒威脅的評估從高到高，並於2020年3月11日將冠狀病毒定性為大流行。冠狀病毒大流行對全球經濟、金融市場和我們企業的總體環境產生了不利影響，它可能在多大程度上影響我們今後的業務結果和總體財務業績仍然不確定。
冠狀病毒大流行的規模和範圍可能會加劇2019年12月31日終了年度10-K表格年度報告所載風險因素對我們的業務、經營業績、現金流量或財務狀況的潛在不利影響，包括但不限於以下方面的可能性和影響：
•不利的經濟條件，我們的客户和客户(僱主和個人)，醫療保健提供者，製藥製造商，製藥供應商和第三方供應商，以及聯邦和州實體和計劃；
•醫療索賠提交和處理模式或程序的變化；客户羣和產品組合的變化；處方藥、醫療或其他涵蓋項目或服務的使用變化；醫療費用趨勢的變化；保健管理做法的變化；以及引入新的福利和產品，使實際索賠超出我們的估計，最終損失超過現有儲備；
•我們的業務或主要供應商或其他第三方的服務嚴重中斷；
•遵守大量的政府條例，包括新的法律或條例或現行法律或條例的修改，例如最近的治療任務和推遲保費，這些法律或條例可能因管轄範圍而有很大差異；
•行業結構發生重大變化，這可能會改變動態，如果我們不能適應，就會對我們的業務產生負面影響。;
•外國業務固有的風險，包括政治、法律、業務、監管、經濟和其他風險；
•影響我國金融工具價值及特定資產和負債價值的經濟和市場條件；
•股票市場價格、利率及信貸息差的波動，限制了我們籌集或調配資金的能力，並影響我們的整體流動資金；及
•網絡攻擊或其他隱私或數據安全事件，包括主要由於我們所有的勞動力轉移到一個偏遠的工作環境。
此外，冠狀病毒大流行已經並可能繼續對我們在其他領域的業務和財務狀況產生不利影響，包括：
•工人生產力下降，業務和銷售中斷，包括由於遠距離工作安排、增加醫療、緊急情況或其他休假、隔離、政府行動或限制，或部署在職保健提供者協助進行冠狀病毒救濟工作；
•增加成本或減少收入，包括免除客户在冠狀病毒虛擬護理、測試及治療、保費延遲、新的或不同的規管規定、受嚴重影響的客户及客户的延期付款條款或其他寬減方面的分擔費用，擴大僱員的福利，改變產品及服務的使用及組合，以及較高的傷殘申索率及持續時間；及
•優先處理與冠狀病毒有關的事項，導致監管機構和其他第三方對正常經營過程中出現的事項的反應出現延誤。
此外，如果我們不對這一流行病作出適當反應，或者如果我們的客户或客户不認為我們的反應是適當的，我們的聲譽就會受到損害，這可能對我們的業務產生不利影響。
我們認為，冠狀病毒對我們的業務、經營業績、現金流或財務狀況的不利影響將主要由大流行的嚴重程度和持續時間、大流行對我們的僱員、客户、客户、供應商和合作夥伴以及美國和全球經濟的影響以及政府當局和其他第三方為應對這一流行病而採取的行動所驅動。這些主要的驅動因素在很大程度上超出了我們的知識和控制範圍，而且可能比我們目前的預期更為不利。鑑於這些不確定因素，我們無法估計冠狀病毒對我們的業務、經營業績、現金流或財務狀況的全面影響，但不利影響可能是重大的。
項目2.未登記的股本證券銷售和收益的使用
發行人購買股票證券
下表提供了信諾在截至2020年3月31日的季度股票回購活動的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期間 | | 所購股份總數#(1) | | 每股平均價格 | | 作為.的一部分購買的股份總數# 公開宣佈的計劃(2) | | 股票的近似美元價值 還可以作為一部分購買 公開宣佈的節目(3) |
| (二0二0年一月一日至三十一日) | | 1,036,896 | | | $ | 205.97 | | | 1,034,494 | | | $ | 3,748,759,781 | |
| 2020年2月1日至29日 | | 1,654,944 | | | $ | 199.15 | | | 1,248,952 | | | $ | 3,493,249,690 | |
| 2020年3月1日至31日 | | 3,121,442 | | | $ | 164.78 | | | 3,099,937 | | | $ | 2,982,897,862 | |
| 共計 | | 5,813,282 | | | $ | 181.91 | | | 5,383,383 | | | N/A | |
(1)指僱員根據公司股權補償計劃提出的以下股份：1)在轉讓限制性股票(贈款和單位)和戰略業績股時交納税款；2)為行使的某些股票期權支付行使價格和税款。員工在1月份投標了2，402股，在2月份投標了405，992股，在2020年3月投標了21，505股。
(2)此外，公司還保留了董事會授權的股份回購計劃。根據這一計劃，公司可以根據市場條件和資本的其他用途，不時回購股份。回購股票的時機和實際數量將取決於多種因素，包括價格、一般業務和市場條件以及資本的交替使用。股票回購計劃可以通過規則10b5-1計劃、公開市場購買或私下談判的交易來實施，每個計劃都符合“交易法”規則10b-18的規定。程序可以在任何時候暫停或停止。從2020年4月1日到2020年4月30日，該公司以約7900萬美元的價格回購了47.5萬股股票，截至2020年4月30日，回購權為29億美元。
(3)股票的大約美元價值是截至適用月份的最後一天。
項目6.展覽
展品索引
| | | | | | | | |
| 數 | 描述 | 歸檔方法 |
| 4.1 | | 第四次補充義齒，日期為2020年3月16日，由信諾公司和美國銀行全國協會作為受託人 | 登記人於2020年3月16日以表4.1提交本表格8-K的報告，並以參考的方式納入本報告。 |
| 10.1* | | 信諾長期激勵計劃的形式：戰略績效分配協議 | 隨函提交。 |
| 10.2* | | 信諾長期激勵計劃形式：無保留股票期權授予協議 | 隨函提交。 |
| 10.3* | | 信諾長期激勵計劃的形式：限制性股票授予協議 | 隨函提交。 |
| 10.4* | | 信諾長期激勵計劃形式：股份有限公司授予協議 | 隨函提交。 |
| 10.5* | | 信諾長期激勵計劃的形式：契約協議 | 隨函提交。 |
| 10.6* | | 2019年6月10日公司與莉薩·巴庫斯簽訂的協議和釋放協議 | 隨函提交。 |
| 31.1 | | 根據1934年“證券交易法”規則13a-14(A)或規則15d-14(A)認證信諾公司首席執行官 | 隨函提交。 |
| 31.2 | | 根據1934年“證券交易法”規則13a-14(A)或規則15d-14(A)認證信諾公司首席財務官 | 隨函提交。 |
| 32.1 | | 信諾公司首席執行官根據規則13a-14(B)或規則15d-14(B)和18 U.S.C認證。 | 隨函附上。 |
| 32.2 | | 信諾公司財務總監根據規則13a-14(B)或規則15d-14(B)和18 U.S.C認證。 | 隨函附上。 |
| 101 | | 信諾公司2020年3月31日終了季度財務報表第10-Q表的財務報表，格式為內聯XBRL(可擴展業務報告語言)：(一)綜合收入報表；(二)綜合收入報表；(三)綜合資產負債表；(四)總股本綜合報表；(五)現金流動綜合報表；(六)綜合財務報表附註 | 隨函提交。 |
| 104 | | 封面交互數據文件(格式化為內聯XBRL，包含在表101中) | 隨函提交。 |
* 管理合同和補償計劃或安排。
簽名
根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並經正式授權。
日期：2020年5月7日
| | | | | | | | |
信諾公司 | | |
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| 通過： | /S/Eric P.Palmer | |
埃裏克·P·帕爾默 | | |
| 執行副總裁和 | | |
| 首席財務官 | | |
| (首席財務主任及獲授權簽署人) | | |