目錄
聯合國家
證券交易委員會
華盛頓特區20549
表10-K
(Mark One) [X]根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)節提交的年度報告
截至財政年度2020年3月31日
[]根據1934年證券交易所ACT第13或15(D)節提交的過渡報告
從_
委託文件號000-12196
NVE Logo
NVE公司 (其章程中規定的註冊人的確切姓名)
明尼蘇達 41-1424202
成立為法團或組織的州或其他司法管轄區 (國税局僱主識別號碼)
明尼蘇達州伊登草原谷景路11409號 55344
(主要行政辦公室地址) (郵政編碼)
註冊電話號碼，包括區號(952)829-9217
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個類的標題
註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元
納斯達克股票市場
根據該法第12(G)條登記的證券： 無
通過 檢查標記表示註冊人是否是“證券法”規則 405中定義的經驗豐富的發行人。
是[]不[X]
如果註冊人不需要按照 向該法第13節或第15(D)節提交報告，則用複選標記表示。
是[]不[X]
通過檢查標記表明登記人(1) 是否已提交1934年“證券交易所法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限 )；(2)在過去90天中， 一直遵守這種申報要求。
是[X]不[]
通過檢查標記表明註冊人是否已在過去12個月內以電子方式提交了要求提交 並根據條例S-T(本章第232.405節) 張貼的每個交互數據文件(或在較短的時間內，註冊人 必須提交此類文件)。
是[X]不[]

通過選中標記指示註冊人是 一個大型加速文件處理程序、一個加速文件處理程序、一個非加速文件處理程序、一個較小的 報告公司還是一個新興的增長公司。請參閲“Exchange 法案”規則12b-2中對以下方面的定義：大容量加速備案器、進程加速篩選器、SECH更小報告 公司和新興的新興成長型公司。
大型加速箱[]
加速過濾器[]
非加速濾波器[X]
小型報告公司[X]
新興成長型公司[]
如果 是一家新興的成長型公司，請用複選標記標明登記人是否選擇 不使用延長的過渡期來遵守根據“交易所法”第13(A)節規定的任何新的或訂正的 財務會計準則。[]
通過檢查標記表明註冊人是否為 空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是[]不[X]
登記人的非附屬公司持有的有表決權股票的總市值，根據9月30日收盤價 2019，即登記冊最近完成的第二個財政季度的最後一個營業日，據NASDAQ股票市場報告，大約為2.08億美元。
截至2020年5月1日，登記人共同股票(面值0.01美元)的未繳股票數目為4，835，038股。
以參考方式合併的文件
我們2020年股東年會委託書中的 部分 被納入第三部分第10、11、12、13和14項。根據該法第12(B) 條登記的證券：
每一班的職稱 交易符號 註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元 NVEC 納斯達克股票市場


NVE公司
索引為10-K
第一部分
項目1.事項。
我們的戰略我們的產品和市場
產品製造
銷售和產品分銷
新產品狀態
我們的競爭
原料來源與可得性
知識產權
週轉項目
對大客户的依賴
確定積壓
環境事項
僱員人數
可用信息
項目1A。危險因素
項目1B未解決的工作人員意見。
項目2.屬性
項目3.法律程序
項目4.礦山安全披露

第二部分
第五項註冊人股票市場、有關股東事項及發行人購買權益證券。
市場信息與股利股東
根據股權補償計劃授權發行的證券
股票回購計劃
項目7.管理層的討論及財務狀況和經營結果分析。
項目8.財務報表和補充數據。
項目9A.控制和程序。
項目9B。其他信息。

第三部分
項目10.董事、行政人員和公司治理.項目11.行政報酬
項目12.某些受益所有人的擔保所有權和 管理和相關的股東事項。
項目13.某些關係和相關事務，和 主任獨立性。
項目14.主要會計費用和服務

第四部分
項目15.展覽、財務報表表。
簽名
財務報表
獨立註冊的公共會計師事務所資產負債表報告
收入報表
綜合收入報表
股東聲明
現金流量表
財務報表附註


目錄 表
部分 i
前瞻性聲明 本報告或在 中所作的一些陳述-本報告中以參考方式納入的文件和我們向證券交易委員會(SEC) 提交或將提交的其他材料-以及我們所作口頭或書面聲明中所載的信息構成了1995年“私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性陳述。這些聲明須遵守改革法的安全港規定。前瞻性語句可以通過使用 的術語來識別，如可能、將要、預期、預期、打算、相信、估計、 應該或繼續、或這些術語的負面或這些 字的其他變體或類似術語。如果本報告包含前瞻性的 報表，涉及財務狀況、經營業績、業務前景 或NVE的任何其他方面，您應該注意到，我們的實際財務狀況、 經營業績和業務業績可能與我們在前瞻性報表中預測的 或我們估計的大不相同。我們試圖從上下文中找出一些我們認為可能導致實際未來 經驗和結果與他們目前期望不同的因素。這些差異可能是由多種因素造成的，包括但不限於與我們依賴幾個大客户獲得很大比例的收入有關的風險、與我們服務行業的經濟環境有關的 不確定性、與未來銷售和收入有關的 不確定性、與冠狀病毒大流行有關的風險 、與未來 股票回購和股息支付有關的風險和不確定性。, 以及在本報告或本報告中引用的文件中可能提到的其他具體風險。有關我們的風險和不確定因素的更多信息，請參見本報告第1A項。

項目1.事項。
在一般的 nVE公司中，我們、我們或 我們開發和銷售使用自旋電子學的設備，這種納米技術依靠電子自旋而不是電子電荷來獲取、存儲和傳輸信息。 我們生產高性能的自旋電子產品，包括用於獲取和傳輸數據的傳感器和耦合器 。

NVE的歷史和背景是明尼蘇達州的一家公司，總部設在明尼阿波利斯郊區。我們成立於1989年詹姆斯M.道頓博士， 一個自旋電子學的先驅。我們的普通股於2000年通過反向合併上市，並於2003年上市。自我們成立以來，我們已獲得超過5，000萬美元的政府研究合同。這些合同幫助我們開發產品並建立我們的知識產權組合。我們通過了3月31日的財政年度，因此本報告中提到的財政年度將於3月31日結束。

工業背景 大部分電子工業致力於信息的獲取、存儲和傳輸。我們重點研究了自旋電子技術的三個應用：磁傳感器、耦合器和存儲器。 傳感器獲取信息，耦合器傳輸信息，存儲器存儲 信息。從這個意義上説，我們的技術可以提供電子系統的眼睛、神經和大腦。

磁傳感器可用於許多目的 ，包括檢測機器人和機構的位置或速度，或用於與可植入的醫療設備通信 。我們相信，我們的自旋電子傳感器比競爭設備更小、更精確、更可靠。

耦合器廣泛應用於工廠自動化，在工廠的電子子系統之間提供可靠的數字通信。例如，耦合器用於在機器人和中央 控制器之間發送高速數據。隨着製造自動化的擴展，需要更快的 數據和更多的通道密度。由於其獨特的特性，我們相信 我們的耦合器以更高的速度和更遠的距離傳輸比 常規設備更多的數據。

短期內潛在的MRAM應用程序包括關鍵任務的 存儲，例如軍事、工業和反篡改應用程序。長遠來看， mram可以解決無處不在的高密度存儲器的市場.

我們的使能技術 我們的設計通常是基於巨大的 磁電阻或隧道磁電阻。這些結構在電阻上產生很大的 變化，這取決於 a自由層中的電子自旋取向。

在巨磁電阻(GMR)器件中，電阻 由於在器件內部界面處的傳導電子散射而發生變化，只有當層厚小於導電電子的平均自由路徑(約為5納米)時，GMR效應才顯着. 我們的臨界GMR導體層可能小於2納米，或5原子 層厚.

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目錄 表
我們使用的第二類自旋電子結構是基於隧穿磁電阻(TMR)的 。這種器件被稱為自旋相關 隧道(SDT)結或磁隧道結(MTJ).SDT結使用 隧道勢壘，這種勢壘太薄，以至於電子可以通過 (一種通常的絕緣材料)隧穿，從而引起電阻變化。SDT勢壘厚度 可以在1到4納米範圍內(少於10個分子層)。

在我們的產品中，自旋電子元件連接到集成電路上，並以與傳統集成電路相同的方式封裝(封裝)。

我們的戰略 我們的願景是成為 實用自旋電子學技術和設備的領先開發者。我們的自旋電子技術為電子系統提供眼睛、神經和大腦，將生命和智慧呼吸到無生命的物體中。我們獨特的產品支持物聯網的智能、小型、低功耗終端節點的全球趨勢。我們計劃通過銷售下面描述的產品和許可我們的MRAM 技術來使 我們的技術貨幣化。為了增加產品銷售，我們計劃擴大我們的傳感器和耦合器產品 線，更長期地瞄準更大的市場，如汽車電子產品。

我們的產品和市場
傳感器產品和市場我們的傳感器產品檢測磁場的強度或梯度，並經常用於確定位置或速度。GMR 根據磁場改變其電阻。在我們的器件中， GMR與傳統的鑄造集成電路相結合，並以與傳統集成電路相當的方式封裝在 中。我們銷售標準或目錄 傳感器，定製傳感器設計以滿足客户的確切要求。 我們的傳感器相當小，對磁場非常敏感，精確和可靠。

標準傳感器
我們的標準或目錄，傳感器通常用於檢測磁性或金屬材料的存在，以確定位置 或速度。我們相信，我們的自旋電子傳感器比競爭設備更小、更精確、更可靠、更 和更低的功率。我們的主要市場標準傳感器 是工業物聯網(IIoT)工廠自動化。

自定義和醫療傳感器
我們的主要定製產品是醫用 設備的傳感器，這些傳感器是根據我們的客户需求定製的，並且是根據嚴格的醫療設備質量標準制造的。大部分用於更換機電式磁控開關。我們相信，與機電開關相比，我們的傳感器在醫用 器件上有着重要的優勢，包括不需要移動部件來保證其固有的可靠性，而且更小、更靈敏、更精確。我們的 傳感器可以使用特定於客户的集成信號處理 進行自定義，並設計可包括範圍和對磁場的敏感性、 電阻和多傳感器元件配置的變體。未來的自定義傳感器目標市場包括消費電子、汽車電子和生物傳感器。

耦合器產品和市場我們的自旋電子耦合器結合了GMR傳感器元件 和集成的微線圈。線圈產生一個小磁場，由自旋電子傳感器接收到 ，幾乎立即傳輸數據。耦合器 因電隔離 耦合系統而被稱為非均勻隔離器。我們的等環耦合器比最快的光耦合器要快。我們的主要耦合器市場是工業物聯網(IIoT)，用於工廠自動化。我們的目標是更長遠的汽車市場。

MRAM產品和市場 MRAM使用自旋電子學來存儲數據。它被稱為理想或通用存儲器，因為它可以將SRAM的速度 、DRAM的密度和閃存的不波動性結合起來。數據存儲在金屬合金薄膜中電子的自旋中，用自旋依賴的 隧道結讀取。與電荷不同的是，電子的自旋本質上是永久性的。我們已經發明瞭幾種類型的MRAM存儲單元，包括與先進的MRAM設計相關的發明 和用於防篡改或檢測的MRAM。

我們的策略是開發、製造和銷售用於防篡改和檢測等應用的 低比特密度mram。對於高比特密度mram，我們的策略是將我們的技術授權給具有大規模內存製造能力的公司。

我們製造工廠的中心是一個潔淨室，擁有專門的設備來沉積、刻蝕和加工自旋離子 材料。我們的大部分產品都是在我們的工廠中使用未經加工的 硅片或鑄造晶片。鑄造晶片包含傳統的電子產品 ，在我們的產品中執行諸如電壓調節和信號調理(br})等內務管理功能。

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目錄 表
每個晶片可能包括數千個設備。我們在我們的製造設備中在晶片上建立自旋電子學結構。我們要麼將硅片以模具形式出售，要麼將晶片送到亞洲進行切割和包裝。其它生產業務包括晶片級檢驗和測試。包裝的 部件返回給我們進行測試、盤存和裝運。

銷售和產品分配 我們依靠經銷商誰庫存我們的產品和 銷售超過75個國家。我們的產品分銷商包括美國II電子公司、Avnet公司和Digi-key公司.我們的經銷商協議一般每年續簽。此外，我們在與大型集成設備製造商的私人品牌夥伴關係下，分發我們產品的某些版本。這些私人品牌夥伴關係擴大了我們的分銷範圍，增強了我們的銷售支持、技術支持和品牌意識.

新產品狀況 在過去一年中，我們開始銷售一些 新產品，包括：
• 物聯網的新型智能傳感器；
• 新的TMR傳感器和磁開關；
• 高瞬態抗擾度數據耦合器；
• 隔離功率轉換器；以及
• 新的反篡改傳感器。

2020年財政方面的長期產品開發方案包括：
• 新的TMR傳感器；
• 為智能傳感器定製集成電路；以及
• 功率轉換集成電路

我們的競爭
工業傳感器競爭 其他幾家公司生產或可能具有製造GMR或TMR傳感器的能力。此外，幾家競爭對手還製造了固態 工業磁傳感器，包括硅霍爾效應傳感器和各向異性 磁阻(AMR)傳感器.我們認為這些類型的傳感器不如我們的GMR或TMR傳感器敏感的 或電源效率。

醫學傳感器競賽我們的醫療設備傳感器面臨着來自機電磁傳感器和其他固態磁傳感器的競爭，機電磁傳感器如簧片和微機電系統 (MEMS)開關已經使用了幾十年。因為我們的傳感器沒有移動部件，所以我們認為它們天生比機電式磁傳感器更可靠。我們還認為，我們的傳感器比最小的機電 磁傳感器小，它們的磁開關點更精確，而且更敏感。與其他固態傳感器相比，我們的醫學傳感器在尺寸、對小磁場的敏感性或電子接口簡單等方面可能具有優勢。

車鈎比賽競爭的耦合器技術包括光耦合器、電感耦合器(變壓器)、電容耦合器和射頻調製耦合器。著名的光學耦合器供應商包括Broadcom有限公司、Fairchild半導體國際公司、Lite-on技術公司、Renesas Electronics 公司、Toshiba公司和Vishay InterTechnology公司。

我們的策略是基於產品特性 而不是僅僅在價格上競爭。等環線耦合器較小，因此與大多數競爭耦合器相比， 每個通道所需的電路板空間較小。與競爭技術相比，我們的其他優勢可能包括更少的信號失真、更長的產品壽命和更低的功耗。

MRAM競爭 許多公司競爭或可能與 us競爭MRAM研究和開發或服務業務，或可能試圖開發MRAM知識產權，以便向他人頒發許可證。可與MRAM競爭的新興技術包括石墨烯和碳納米管、相變 存儲器(PCM；也稱為硫族化物、3D XPoint或Ovonic存儲器)、電阻 RAM(ReRAM或RRAM)、導電橋RAM(CBRAM)、存儲器電阻(記憶器)、 和導電金屬氧化物(CMOx)存儲器。與這些 技術相比，MRAM在可製造性、速度、比特密度、數據保留、 或耐久性方面都可能具有優勢。

原材料的來源和供應我們的主要原材料來源包括與我們的 產品合併的原始硅和半導體鑄造晶片的供應商，以及設備包裝服務的供應商。我們的晶片來源是基於 在世界各地；我們的包裝服務大部分發生在亞洲。

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知識產權
專利截至2020年3月31日，我們已獲批50多項美國專利。我們也有一些外國專利，一些美國專利和外國專利正在申請，我們也從其他國家獲得了專利許可。 我們認為，沒有任何專利對我們目前擁有的業務或在今後12個月內向我們授權的業務是至關重要的。

我們的許多知識產權都是在美國政府的支持下開發的。根據聯邦立法，公司通常可以保留在美國政府支持下開發的任何發明的主要全球專利權。

我們的某些專利涵蓋了我們認為成功的高密度、高性能的MRAM所必需的發明。我們認為美國專利6，538，921名為磁記憶單元 及其相關單元結構的電路選擇和6，744，086標題為電流開關的 磁阻存儲單元是特別重要的。6，744，086項專利 已重新頒發為RE 44，878，並於2022年5月15日到期。這項6，538，921項專利已重新頒發為RE 47，583，並於2021年8月14日到期。

我們還擁有先進的MRAM設計專利，我們認為這些設計是重要的，包括與磁熱MRAM、 自旋動量MRAM和合成反鐵磁存儲器有關的專利。

商標{Br}NVE、NVE、HECH和EXIZLILIH是我們的註冊商標。我們聲稱的其他商標包括更多的GMR開關， 和GT傳感器。

週轉金項目同電子工業的其他公司一樣，我們歷史上投資於製造和測試我們產品的資本設備以及研究和開發設備。我們還在庫存中部署了大量資金，以便有庫存的成品，使原材料得到更優惠的價格，並防止原料短缺。

依賴大客户 我們依靠幾個大客户獲得我們收入的很大百分比，包括Abbott實驗室、Sonova AG、某些其他醫療設備製造商和某些分銷商。失去一個或多個這樣的客户可能會對我們產生實質性的不利影響。

截至2020年3月31日，我們有223，300美元的研究和開發合同積壓，我們認為這是牢固的，我們預計在2021財政年度將填補這些積壓。某些合同有性能要求和 里程碑，無法保證積壓將導致未來的收入。 我們的產品銷售主要是根據標準採購訂單進行的，這些訂單一般是可以取消的。因此，產品訂單待辦事項不包括在公司 待辦事項中，在任何特定日期的產品銷售積壓都可能不代表未來的結果。我們也有某些協議要求客户 預測購買；但是，這些協議一般不要求 客户購買任何特定數量的產品。根據半導體行業的做法和我們的經驗，我們認為這種協議對確定積壓量沒有意義。

我們受環境法律法規的約束，特別是在工業廢物和排放方面。遵守這些法律和條例迄今尚未對我們的資本支出、收入或競爭地位產生重大影響。現有的和未來的環境法 和規章可能導致與減少排放或補救有關的費用，但我們目前無法估計這些費用。

僱員人數 截至2020年3月31日，共有46名員工。由於各種因素，我們的就業可能會出現波動。我們的僱員中沒有一個是由工會代表的，也沒有受到集體談判協議的約束，我們相信我們與員工保持着良好的關係。

我們向證券交易委員會提交的所有報告，包括我們提交給證券交易委員會的年度報告表10-K、表10-Q的季度 報告、表格8-K的當前報告 、附表14A上的代理聲明和其他代理材料以及對 這些報告和附表的任何修改，均可通過我們網站(www.nve.com)的“投資者”部分免費查閲。這些文件也可通過證交會網站(www.sec.gov)查閲。
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項目1A。風險因素。 我們警告讀者，除其他外，下列重要的 因素可能影響我們的財務狀況、經營業績、業務前景或NVE的任何其他方面，並可能導致我們的實際結果 與我們在我們或代表我們提出的前瞻性 報表中預測或估計的結果大不相同。雖然我們試圖在下面列出影響或可能影響我們的財務狀況、經營業績、業務前景或NVE的任何其他方面的重要因素，但其他因素在 將來可能更重要。新的因素不時出現， 我們不可能預測所有這些因素。同樣，我們不可能對每個這樣的因素對業務 的影響進行評估或量化，也不能評估或量化任何因素或因素組合可能導致實際 結果與前瞻性聲明中所包含的結果大不相同的程度。

與我們業務有關的風險
如果我們的任何大客户取消、推遲或減少他們的購買，我們可能會損失收入。 我們依靠幾個大客户獲得我們收入的很大百分比。這些大客户包括Abbott實驗室、 Sonova AG、某些其他醫療設備製造商和某些 分銷商。雖然我們與某些大客户有協議，但這些協議並不要求客户向我們購買，也不可能阻止降價。此外，我們的大客户的訂單通常可以減少、推遲或取消，一些訂單 由於冠狀病毒流行的影響已經推遲或取消。 任何減少的採購或任何大客户的損失，都可能對我們的收入和利潤產生重大影響。

我們冒着生意輸給競爭對手的風險。我們有許多競爭者和潛在競爭者，其中許多人擁有比我們更多的財力、技術和營銷資源。我們相信，隨着技術和市場的成熟，我們的競爭正在增加。這意味着更多的競爭對手和更嚴重的定價壓力。此外， 我們的競爭對手可能正在縮小或消除我們的性能優勢。我們預期這些趨勢會繼續下去，我們可能會輸給競爭對手，或者為了獲得或保留 業務，我們可能需要大幅度降低我們的價格。這些因素可能對我們的財務狀況、收入、毛利率或收入造成重大不利影響。

未能滿足嚴格的客户要求可能導致關鍵客户的損失，並減少我們的銷售。我們的一些客户，包括某些醫用 設備製造商，有嚴格的技術和質量要求，要求我們的產品符合某些測試和資格標準，或採用和遵守特定的質量標準。某些客户還定期審核我們的 性能。如果不滿足技術或質量要求或負面客户 審計，可能會導致當前銷售收入、客户和未來 銷售的損失。

如果我們不能續訂客户協議，我們可能會損失收入。 我們與某些客户達成了協議，包括經修正的供應商合作協議，與Abbott實驗室的合作協議(該協議將於2021年1月1日到期)，以及與Sonova AG公司經修正的供應協議，該協議將於2025年3月31日到期。我們無法預測這些協定是否將在何種條件下延長，或如果延長， 。儘管我們有可能在沒有正式協議的情況下繼續向 這些客户出售產品，但如果不能就雙方都能接受的 條款達成協議或失去這些客户，可能會對 我們的收入和利潤產生重大的不利影響。

如果減少、推遲或取消政府合同資金，我們將失去收入。減少美國政府資助的研究或取消美國政府以任何理由向美國政府提供研究的資格，可能會妨礙 今後的研究和開發活動，並減少相關收入。此外，在政府撥款方面，我們的某些非政府客户和可能的客户都依賴政府的支持來資助他們與我們簽訂的合同。我們的直接和間接政府資金取決於對各機構及其方案的充分持續供資。這種資金取決於國會撥款的可得性，因此，長期政府合同 最初只在國會作出進一步撥款時才得到額外資金的部分資助。為了保護機密信息，我們可能需要維持設施和人員的安全許可。此外，我國政府的一些資金是通過小企業創新研究(SBIR)或小企業技術轉讓研究(STTR)合同提供的。 SBIR和STTR的預算、資格或資金限額可能會被立法 或國防部等機構改變。

如果我們因任何原因被禁止參加美國政府合同，就可能對我們的收入和我們進行研究和發展的能力產生重大的不利影響。 如果我們被指控違反某些法律，或者如果美國政府決定我們不是目前由 負責的承包商，我們可以被暫時停職，或者，如果有違反行為，可被禁止接受新的美國政府 合同或政府批准的分包合同最多三年。此外，我們還受到政府的例行審計，並可能受到調查，在審計或調查期間發現的任何缺陷或非法活動都可能導致沒收或暫停付款以及民事或刑事處罰。由於任何原因被禁止參加美國的政府合同會對我們的收入、利潤以及研發工作產生重大的不利影響。
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我們的一些產品被納入醫療設備，這可能使我們面臨產品責任索賠的風險，這種索賠可能嚴重損害我們的業務和財務狀況。我們的某些產品被用於醫療設備，包括幫助維持人類生命的設備。我們還在向其他心臟起搏器和ICDs製造商推銷我們的技術。雖然我們與某些客户簽訂了賠償 協議，其中包括旨在限制我們對產品賠償責任索賠的規定，但不能保證我們不會因將我們的產品併入客户出售的設備中而造成的損失、索賠、損害賠償、責任或費用而受到損失、索賠、損害賠償、賠償責任或財產損失。我們的賠償客户可能沒有財政資源 ，以支付所有的責任。現有的或未來的法律或不利的司法裁決 可能限制或使我們賠償協議的規定失效，或者這些協議不可能在所有情況下都可強制執行。成功的產品責任索賠要求我們支付或分擔重大損害賠償，這將對我們的業務和財務狀況產生重大的負面影響。

如果我們不能保持重要的認證，我們可能會失去收入。我們的質量管理體系通過了ISO 9001標準的認證，並且我們已經收到了符合國際汽車工作隊(IATF)16949汽車行業標準的信。我們的 產品也要經過VDE研究所和UL LLC的獨立認證和列表，包括 。這些認證必須符合一些嚴格的條件。如果不能獲得或維護任何這些證書 或列表，可能會導致我們被一個或多個客户( )取消資格，並可能對我們的業務和收入產生重大的不利影響。

聯邦立法可能不會保護我們免受在醫療器械中使用我們產品的責任，成功的賠償要求可能嚴重損害我們的業務和財務狀況。{Br}雖然1998年的“生物材料獲取保障法”可能為我們提供一些保護，使我們免受潛在的賠償責任要求，但該法案包括對供應商豁免條款的重大例外，包括與疏忽或故意不當行為有關的限制 。一項成功的產品責任索賠 可能要求我們支付或幫助支付重大損害賠償金，這將對我們的業務和財務狀況產生重大的負面影響。任何產品責任索賠，不論是否有價值，都可能導致費用高昂的訴訟，轉移我們管理部門的時間、注意力和資源，並對我們的業務產生重大不利影響。

我們在醫療設備上的產品出現故障可能導致需要召回將我們的產品納入市場的設備，這可能損害我們的聲譽，並造成重大的收入損失。 將 納入醫療設備中的我們的產品的故障可能導致召回包含 我們產品的現有醫療設備。這樣的召回可能會損害我們的產品安全， 和效能的聲譽。即使我們的產品導致或導致設備 故障的斷言不會導致產品責任或合同索賠，這種斷言也可能損害我們的聲譽和客户關係。任何損害我們的聲譽和(或)我們產品的聲譽，或我們的客户或他們的產品的聲譽，都可能限制我們和我們的客户產品的市場，損害我們的業務成果。

如果我們的關鍵生產設備出現故障，我們可能會失去業務和收入。我們的生產過程依賴於某些關鍵的 片設備來定義、沉積和修改薄膜的磁性能 。其中一些設備是我們設計或定製的，有些 可能不再生產。雖然我們有內部維修人員、某些設備的維修協議、一些關鍵備件和某些設備的備份，但我們不能確定如果關鍵製造 設備出現故障，我們是否能夠修理或更換它。

從我們的任何一個關鍵的單一來源晶圓供應商的供應損失可能影響 我們的能力生產和交付產品，並造成收入損失。 我們的關鍵供應商包括某些硅片和半導體鑄造晶片的供應商，這些硅片和半導體鑄造晶片被納入我們的產品中。 我們保持一些關鍵晶片的庫存，但我們沒有為現在從單一來源獲得的許多晶片確定或合格 替代供應商。 冠狀病毒的流行造成了用於製造我們購買的晶片的錠塊和晶片襯底 的短缺，並且我們鑄造晶片的某些 的領先時間增加了。晶片供應因任何原因中斷，包括洪水、颱風、旋風、地震或流行病等上帝行為可能嚴重危害我們提供對我們的業務和業務至關重要的產品的能力，並可能使我們失去收入。

任何關鍵化學品或供應品的供應損失都可能影響我們生產和交付產品的能力，並造成收入損失。我們生產產品需要一些關鍵的化學物質和供應品。這些包括某些氣體，光刻膠，聚合物，{Br}金屬，和特殊的合金。我們維持關鍵化學品和 材料的庫存，但在許多情況下，我們依賴單一來源，某些 材料可能會出現短缺，或隨時由其供應商 停止供應。由於任何原因供應中斷或短缺，包括由於冠狀病毒大流行的影響而中斷 ，可能嚴重損害我們提供對我們的業務和業務至關重要的產品的能力，並可能導致 us失去收入。

8
目錄 表
任何包裝供應商的供應損失都可能影響我們生產和交付產品的能力，並造成收入損失。 我們依賴於我們的包裝供應商。由於我們產品使用的獨特材料、某些產品的複雜性、獨特的磁力要求和高隔離電壓規格，我們的許多產品比傳統集成電路更難包裝。我們的一些產品使用特定包裝材料的工藝或工具。如果由於供應商的業務決定、業務條件或上帝的行為(包括洪水、颱風、地震、 或流行病)發生供應中斷，那麼將其轉換為另一個供應商可能是昂貴、耗時或不切實際的。我們的包裝供應商之一在2020年3月底根據冠狀病毒封鎖令被迫暫停其工廠作業 ，其 不確定何時將恢復運作。冠狀病毒的流行也造成了包裝過程所需的材料和組件的短缺。此外，我們的某些包裝供應商 是在易受洪水影響的地區.由於可能的海平面升高、極端天氣和氣候變化的其他潛在影響，這些供應商面臨的洪水風險在未來可能會增加。我們有替代供應商或潛在的替代供應商 用於我們的大多數產品，但是將其轉換為替代供應商在技術上可能是昂貴的、耗時的和技術上的挑戰。此外，在 發生中斷的情況下，我們可能無法在包裝供應商那裏恢復正在進行的工作或成品。任何供應中斷或庫存損失都可能嚴重損害我們提供對我們業務和業務至關重要的產品的能力，並可能使我們失去收入。

我們在外國做生意所固有的風險可能損害我們的經營成果。國外銷售是我們收入的很大一部分，我們依賴中國、印度、臺灣、泰國和其他外國供應商。在外國市場經營可能損害我們業務結果的風險包括：經濟和政治不穩定；上帝的行為，包括洪水、颱風、旋風和地震；公共衞生危機，包括但不限於冠狀病毒大流行；執行合同義務和知識產權方面的困難；管制要求的改變、關税、關税和其他貿易壁壘；運輸延誤；與我們經營業務的法律、法規和政策的管理、變更或新解釋有關的其他不確定因素。

公共衞生危機可能對我們的行動和財政結果產生不利影響。公共衞生危機可能對我們目前的業務活動產生不利影響。尤其是，冠狀病毒大流行嚴重影響了全球經濟活動，並導致我們的許多重要客户推遲或取消訂單。我們是根據明尼蘇達州緊急行政命令20-20指示明尼蘇達州人呆在家裏，該命令自2020年3月27日起生效。我們被允許在該命令下運作，因為 公司處於該命令所定義的若干關鍵部門中，但是，國家或聯邦當局可以實施今後的命令，限制 或禁止我們的正常運作。此外，如果我們的一名或多名僱員 感染了冠狀病毒，我們可能被迫削減或停止作業 以保護我們僱員的健康或防止疾病的傳播。此外，任何客户或供應商的中斷都可能影響我們的 作業能力。冠狀病毒大流行或其他公共衞生危機的這些影響或其他影響可能對我們的行動結果或我們的財務狀況產生重大的不利影響。

我們可能無法執行我們的知識產權。 我們通過尋求專利、商標和版權，以及通過與員工、供應商、 客户和潛在客户簽訂保密協議來保護我們的專利、商標和版權，並通過與員工、供應商、 客户和潛在客户簽訂保密協議來保護我們的專利技術和知識產權。我們擁有專利 或其他擁有專利技術的許可人，涉及我們的產品和技術的某些方面。這些專利權可能被質疑，使 不可執行，無效，或規避。此外，根據 專利或許可協議授予的權利可能不會為我們提供競爭優勢。執行專利權的努力可能涉及大量費用，而且可能不會成功。此外，其他人可以獨立開發類似的、優越的、 或平行的技術，與我們開發的任何技術相比，或者我們的技術 可能證明侵犯了他人擁有的專利或權利。因此，由我們持有或授權給我們的專利可能給不了我們任何有意義的競爭優勢。此外， 我們的保密協議可能無法對我們專有的 信息提供有意義的保護。我們無法維護我們的所有權可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

如果我們不能吸引 並留住高素質的員工，我們的業務成功可能會受到不利影響。 我們與某些僱員有僱傭協議，包括我們的首席執行官和首席財務官，但這些協議並不妨礙員工離開公司。對高素質的管理人員和技術人員的競爭可能是激烈的，我們可能無法吸引到業務的發展和運作所需的人員，而失去關鍵人員的服務可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大的不利影響。

9
目錄 表
我們的業務 可能受到網絡安全事件或信息技術中斷的負面影響。 我們面臨各種網絡安全威脅，包括對我們的信息技術基礎設施的 威脅，訪問我們的專有或機密信息的嘗試，以及拒絕服務攻擊。此外， 由於我們的信息技術基礎設施 或服務提供商中斷而出現故障的風險。我們維護減少信息技術風險的策略和程序，並維護數據備份、備份硬件、 和一些宂餘系統。我們經歷了網絡安全事件和中斷 ，如病毒，贖金，黑客攻擊，有限服務器，網站和 電子郵件中斷。雖然這些事件並沒有對我們的業務產生重大影響，但未來的事件可能會擾亂我們的業務，損害我們的聲譽，使我們承擔 責任，損害我們獲得涉及 敏感或機密信息的研究和開發合同的資格，或產生其他影響，包括不可預測的 效應。

我們的有價證券可能會蒙受損失。截至2020年3月31日，我們持有短期和長期有價證券62，691，309美元，約佔我們總資產的79%。超出我們控制範圍或無法預測的條件和情況，包括冠狀病毒大流行的影響，都可能導致評級下調和違約風險增加，而且這種降級或默認風險的增加在任何時候都是可能的。此外，高信用評級的分配並不排除任何可銷售證券的違約風險。違約、違約 風險或市場條件的變化可能導致我們在可銷售的 證券上蒙受損失，這可能對我們的財務狀況、 收入或現金流量以及我們支付紅利的能力產生重大不利影響。

與本港工業有關的風險
我們所服務的行業面臨不確定的經濟環境，這可能對我們的業務產生不利影響。我們向半導體市場銷售我們的產品，這是高度週期性的，目前正受到廣泛流行的 冠狀病毒的嚴重影響。我們無法預測全球或我們所服務行業的任何 經濟放緩或隨後的復甦的時間、強度或持續時間。經濟環境可能對我們的業務和收入產生實質性的不利影響。

我們的業務和對知識產權的依賴使我們面臨訴訟風險。 如果對我們提出了專利侵權要求或訴訟，我們可能需要獲得許可或交叉許可，修改我們現有的技術或設計一種新的非侵權技術。這種許可證或 設計修改可能是昂貴的，也可能增加我們產品的成本。此外，我們可能決定解決對我們的索賠或訴訟，而解決 的費用可能會很高。我們也可能對任何過去的侵權行為負責，我們可能被要求賠償與可能的侵權有關的費用。如果在侵權訴訟中對我們有不利的裁決，可以發出禁止生產或銷售侵權產品的禁令。它還可能導致相當於合理版權費或利潤損失的損害賠償，或者，如果發現故意侵權，則損失三倍的損害賠償。任何這些結果 都會增加我們的成本或損害我們的經營結果。

與我們股票有關的風險
任何減少或停止向股東支付現金紅利的決定都可能導致我們普通股的市場價格下跌。未來股息須經董事會批准 ，並將考慮到各種因素，包括我們的業務結果、 現金和可銷售證券餘額、 證券到期的時間、對未來所需現金的估計、固定資產需求、 冠狀病毒大流行的影響以及我們董事會可能認為相關的其他因素。 因為它們一般比我們目前的業務現金流、最近的 和已申報的股息數額更多，可能是不可持續的。我們對現金紅利的任何削減或中止都可能導致我們普通股的市價下跌。

我們的普通股價格可能會受到價格波動的不利影響，因為有許多因素是我們無法控制的。我們的股價不時地大幅下跌，將來可能會下跌。我們的普通股 的市場價格可能受到許多因素的重大影響，其中一些因素是我們無法控制的， 包括：
• 我們或我們的競爭對手宣佈新產品、產品改進或合同；
• 推遲引進新產品或新技術，或在市場上接受這些產品或技術；
• 客户流失，客户減少購買，或 客户減少購買價格；
• 客户對產品需求的變化；
• 季度變化，我們的財務業績，收入，或收入增長 率；
• 媒體或分析師對我們的業務、潛在收入或潛在收益的猜測；
• 我們或我們的客户服務或可能服務的行業的一般經濟狀況或市場條件；
• 涉及我們的法律訴訟，包括知識產權訴訟或集體訴訟；
• 聯邦企業所得税税率的變動或其他税收規定的變動；
• 在我們購買原材料或銷售產品的外國管轄範圍內，關税、關税或其他貿易壁壘的變化；
• 冠狀病毒大流行對一般經濟狀況、我們的工業或我們的收入或淨收入的影響或可察覺的影響；
• 我們的股票回購和股利政策和決策。

10
目錄 表
項目1B。未解決的工作人員評論。 無。

我們的主要行政辦公室和製造業設施位於明尼蘇達州伊登草原11409谷景路55344號，並根據一項於2026年3月31日到期的協議租賃。該空間由21 362平方英尺的辦公室、實驗室和生產區組成。該設施 目前正在以不足最大的能力來實現增長，我們認為該設施足以滿足我們目前的需要。我們不投資房地產。

第三項.法律程序在一般業務過程中，我們可能會捲入訴訟。目前，我們不知道任何待決的材料，或受到威脅的法律程序或政府 當局所設想的其他程序，我們預計這些材料將對我們今後的業務和財政狀況產生重大的不利影響。

項目4.礦山安全披露. 不適用。


第二部分
第五項.註冊人S普通股市場、相關股東事項和發行者購買股票證券。市場信息和紅利 我們的普通股交易在納斯達克股票市場的資本市場層上，代碼為NVEC。

股息由經營活動提供的現金淨額和有價證券到期日的收益提供。我們的股利政策隨時可能改變，今後的股息將由董事會批准，並取決於公司的經營結果、現金和可銷售證券餘額、我們對未來現金需求的預測、 和我們董事會可能認為相關的其他因素。

股東 截至2020年4月21日，有記錄的股東約有62人。我們普通股的持有者數目大得多，他們是街道或實益股東，其記錄份額由銀行、經紀人、 和其他金融機構持有。

根據股權補償計劃 計劃授權發行的證券關於我們根據股權補償計劃授權發行的證券的信息將包括在我們2020年股東年會代理聲明的“股票 補償計劃信息”一節中，並通過引用將其納入本報告第12項。

股票回購計劃2009年1月21日我們宣佈，我們的董事會授權在公開市場、阻止或私下談判交易中不時回購至多2，500，000美元的普通股。任何回購的時間和範圍取決於市場條件、公司股票的交易價格和其他因素，並受與數量、價格和時間有關的限制(根據適用的法律)。在2015年8月27日，我們宣佈，我們的董事會批准了至多500萬美元的額外回購。我們的回購程序沒有到期日 ，也沒有義務讓我們購買任何股份。該程序可以在任何時候被修改或停止，而無需通知。我們打算用經營活動或到期有價證券提供的現金為任何股票回購提供資金。 我們在2020財政年度回購了我們普通股的12 972股。 我們在2019財政年度沒有回購股票。截至2020年3月31日，剩餘授權為3，853，459美元。2020年財政年度每個季度的普通股回購，所有這些都是我們公開宣佈的 計劃的一部分，內容如下：

總數 馬克斯。近似
期間 共計 平均 購買的股份 美元價值
數 價格 作為公眾的一部分 可能的股份
股份 已付 宣佈 尚未購買
購進 每股 程序 在程序下
2019年4月1日 - $ - - $ 4,540,806
2019年7月1日 - $ - - $ 4,540,806
2019年10月1日 - $ - - $ 4,540,806
2020年1月1日 12,972 $ 52.99 12,972 $ 3,853,374
12,972 12,972

11
目錄 表
2020財政年度第四季度普通股回購情況如下：
總數 馬克斯。近似
期間 共計 平均 購買的股份 美元價值
數 價格 作為公眾的一部分 可能的股份
股份 已付 宣佈 尚未購買
購進 每股 程序 在程序下
2020年1月1日 - $ - - $ 4,540,806
2020年2月1日 - $ - - $ 4,540,806
2020年3月1日 12,972 $ 52.99 12,972 $ 3,853,374
12,972 12,972
項目7.管理-對財務 條件和業務結果的討論和分析。 應與本報告其他部分所載的我們的財務報表和附註一起閲讀本討論。此外，對於歷史信息，下面的討論包含涉及風險和不確定性的前瞻性信息 。由於各種因素，包括本報告項目1A中討論的 因素，我們今後的實際結果可能與目前預期的結果大不相同。

我們開發和銷售使用超自旋電子學的設備， 是一種依靠電子自旋而不是電子電荷來獲取、存儲和傳輸信息的納米技術。我們生產高性能的自旋電子產品 ，包括傳感器和耦合器，以革新數據傳感和傳輸。 我們還獲得研究和開發的合同，是自旋磁阻隨機存取存儲技術的許可方，俗稱MRAM。

根據SEC的指導，關鍵會計政策和估計值 的應用，將討論我們認為對投資者瞭解我們的財務結果和狀況以及需要複雜管理 判斷最關鍵的那些重要的 會計政策。

投資估價我們的投資主要由公司債務組成。 我們通常把多餘的現金投資於高質量的投資級長期有價證券，到期日不到五年。我們將所有可出售的有價證券歸類為可供出售的證券，因此證券按公允價值記錄，任何相關的未實現損益，除税收外，均列為股東權益的單獨組成部分，累積其他證券的綜合收入。如果我們判斷任何證券的公允價值下降不是臨時的，則個別證券的成本基礎將被寫下來，並確認為淨收入。我們的證券 的公允價值是根據截至估值日的報價和類似資產的可觀察的 價格來確定的。在確定是否存在臨時減值以外的其他因素時，我們考慮了若干因素，包括：信貸市場條件；證券的 信用評級；具有可比 信用評級的證券的歷史違約率；有價證券的保險，以及如果投保的話，保險人的 信用評級和財務狀況；市場利息 利率對證券價值的影響；任何未實現的 損失的持續時間和程度。我們還考慮到，根據我們的財務狀況和預期現金流量，要求我們在到期前出售證券 的可能性。 如果這些條件和估計值將來有任何變化，或者，如果使用不同的 估計數，投資的公允價值可能會大幅度變化 ，並可能導致價值暫時下降，這可能對我們的業務結果產生不利影響。

存貨估價庫存按較低的成本或淨額 可變現值列報。成本由先入先出法決定。如果有證據表明庫存可以以低於賬面價值的價格處置，則將庫存記作當期可變現淨值。此外，我們定期根據庫存 週轉率、銷售趨勢、競爭和其他市場因素審查庫存，並在確定某些庫存不太可能出售時將 記入庫存準備金。 如果隨後出售保留庫存，則相應地減少庫存 ，並進行庫存儲備。截至2020年3月31日，我們的庫存儲備為21萬美元，截至2019年3月31日，庫存儲備為19萬美元。

遞延税款資產估算 在確定我們的遞延税金淨資產的賬面價值時，我們必須根據實現這些資產 利益的估計和假設，評估某些税務管轄區未來有足夠的應税收入 的可能性。我們每季度評估遞延資產 的可實現性，並每季度評估評估津貼或削減現有 備抵的必要性。沒有記錄估值備抵，因為我們認為，所有遞延税款資產都有可能變現。

截至2020年3月31日，我們有108，119美元的遞延税淨資產，截至2019年3月31日，有353，735美元。遞延税金淨額 包括截至2020年3月31日的股票補償金扣除額(br})的遞延税資產65，218美元和截至2019年3月31日的62，671美元。

12
目錄 表
業務結果 下表彙總了過去兩個財政年度各項目的收入百分比和年度變化情況：

收入百分比
年截至3月31日		 年-
年
變化
2020 2019
收入
產品銷售
 96.0 % 95.5 % (3.5 )%
合同研究與開發
 4.0 % 4.5 % (14.3 )%
總收入 100.0 % 100.0 % (4.0 )%
銷售成本 19.2 % 19.7 % (6.3 )%
毛利 80.8 % 80.3 % (3.5 )%
費用
研發
 14.5 % 15.5 % (10.2 )%
銷售、一般和行政
 5.2 % 4.6 % 7.6 %
總開支 19.7 % 20.1 % (6.1 )%
業務收入 61.1 % 60.2 % (2.6 )%
利息收入 7.0 % 6.7 % 0.1 %
税前收入 68.1 % 66.9 % (2.3 )%
所得税規定 10.9 % 12.1 % (13.3 )%
淨收益 57.2 % 54.8 % 0.1 %
由於產品銷售下降4%，合同 研發收入減少14%，2020財政年度總收入比2019年財政年度減少4%。產品銷售減少主要是由於現有客户減少了購買量。合同研究 和發展收入減少的原因是完成了某些合同。

2010財政年度的毛利率從2019財政年度的80%增加到81%，這是由於盈利能力更強的收入組合造成的。

2020年財政年度支出總額比2019年財政年度減少6%，原因是研發費用減少10%，銷售、一般和行政費用增加8%，部分抵消了支出總額。研發費用減少的主要原因是某些新產品開發項目的完成。銷售、一般、 和行政費用的增加是由於銷售活動和人員編制的變化。

由於2017年頒佈的“聯邦税務改革法”的税收優惠，所得税規定減少了13%。我國2020年財政年度實際税前税率為税前收入的16%，而2019年財政年度為18%。我們目前預計2021財政年度的税率約為18%。

2020財政年度淨收入比前一年增加的主要原因是研究和開發費用減少，所得税經費減少，部分抵消了銷售、一般和行政費用的增加和 總收入的減少。

冠狀病毒大流行的影響我們相信，由於業務條件的惡化，尤其是在中國，冠狀病毒大流行對我們在2020年末的業務結果有輕微的負面影響。我們目前預計，在截至2020年6月30日的季度， 總收入和淨收入將比上一季度大幅度下降，原因是冠狀病毒大流行對一般的經濟條件、我們和我們的客户服務的行業的市場狀況、影響我們生產某些產品的能力的 和供應鏈中斷的影響，在2020年6月30日以後的幾個季度中，由於冠狀病毒 大流行的影響，總收入和淨收入很可能繼續下降。

流動性與資本資源概述截至2020年3月31日，現金和現金等價物為8 065 594美元，而截至2019年3月31日為6 877 304美元。現金和現金等價物增加1 188 290美元，原因是業務活動提供的現金淨額為15 895 773美元，投資活動提供的現金淨額為5 251 629美元，減去用於籌資活動的現金淨額19 959 112美元。

經營活動經營活動提供的淨現金與產品銷售和研發合同收入有關，是2020和2019財政年度的主要營運資金來源。2020財政年度業務活動提供的現金淨額為15 895 773美元，2019財政年度為14 218 994美元。

13
目錄 表
2020財政年度庫存減少380 426美元，主要是由於原材料採購的時間安排。應收賬款減少301 620美元 主要是由於向客户銷售和付款的時間安排。

投資活動2020年財政投資活動提供的現金淨額為12 500 000美元，部分抵消了可銷售證券購買額7 196 330美元和固定資產購買額52 041美元。

2020年財政年度固定資產購買額為52 041美元，2019年財政年度為68 265美元。採購主要用於資本設備 和租賃權的改進，以加速新產品的開發，並由業務活動提供的現金提供資金。我們的資本支出在前幾年大幅度增加，每年都會有所不同，這取決於我們的需要和設備採購機會。

籌資活動2020財政年度籌資活動使用的現金淨額為19 384 040美元給股東，687 432美元用於回購我們的普通股，部分由出售股票期權活動的112 360美元的淨收益所抵銷。

除2020年財政年度支付給股東的現金紅利外，我們於2020年5月6日宣佈，我們董事會已宣佈，根據截至2020年5月1日未償股票，我們宣佈將於2020年5月29日支付普通股每股1美元的現金股息，即4，835，038美元的現金紅利。我們計劃通過經營活動提供的現金和有價證券到期收益來支付紅利。今後的所有股利均須經董事會核準 ，並須視公司的業務結果、現金和可銷售證券的結餘、對未來所需現金的估計、冠狀病毒流行的影響、 和聯委會可能認為有關的其他因素而定。此外，股息可在任何時候未經通知而修改 或停止。

我們相信，至少到2021年財政年度，我們的營運資金和現金將足以滿足我們的需要。

表外安排我們的資產負債表外安排包括購買 承諾.我們相信，這種安排對我們的盈利能力、現金流或財務狀況沒有重大的當前或預期的未來影響。

項目8.財務報表和補充數據. 財務報表和所附附註載於本報告第F-1頁開始。

項目9.在會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧。

項目9A.控制和程序。
披露控制和程序 管理部門在首席執行幹事和首席財務幹事的參與下，對 我們的披露控制和程序進行了評估，這些控制和程序在本報告所涉期間終了時，1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)條和第15d-15(E)條規則。該評估包括考慮 控制、流程和程序，這些控制、流程和程序旨在確保我們在根據“外匯法”提交的報告中披露的信息 在證券交易委員會規則和表格規定的時限內被記錄、處理、彙總和報告，並確保這些信息得到積累，並將 告知我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便就所要求的 披露作出及時的決定。根據這種評價，我們的首席執行官和首席財務幹事得出結論認為，截至2020年3月31日，我們的披露控制和 程序是有效的。

管理層關於財務報告內部控制的報告 我們的管理層負責建立和保持對財務報告的適當內部控制，因為根據“外匯法”第13a-15(F)條對這一術語作了定義。我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，評估了截至2020年3月31日我們對財務報告的內部控制的有效性。在進行這一評估時，管理層採用了特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會(COSO)2013年提出的標準。內部控制集成框架. 根據我們使用COSO在2013年制定的標準進行的評估內部控制集成框架，管理層的結論是，我們對財務報告的內部控制自2020年3月31日起生效。
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目錄 表
根據美國證券交易委員會最近通過的一項修正案，根據1934年“證券交易法”第12b條第2款對“加速申報人”的定義，我們現在有資格成為規模較小的報告公司 ，因此不再要求我們對獨立註冊公共會計師事務所財務報告的內部控制 進行審計。

我們的管理層，包括我們的首席執行官 和首席財務官，並不期望我們對財務 報告的內部控制將防止所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統，無論如何構思和操作良好，只能提供合理的，而不是絕對的保證 控制系統的目標得到實現。此外，控件 系統的設計必須反映存在資源限制的事實，並且必須考慮控制的好處(br}相對於其成本。由於在所有控制系統中都存在固有的 限制，因此對控制的任何評估都不能提供絕對的 保證，即已檢測到NVE中的所有控制問題和欺詐實例(如果有的話)。然而，我們對財務報告的內部控制旨在提供合理的保證，確保財務報告的內部控制目標得到實現。

在截至2020年3月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或相當可能對財務報告的內部控制產生重大影響。

項目9B.其他信息。 我們修改了我們的章程，允許通過遠程通信(通常稱為虛擬的 會議)舉行股東大會。這為我們的股東年會提供了更多的選擇，特別是限制了公眾行動和在冠狀病毒流行期間集會的規模。我們還對章程的某些部分進行了更新和澄清。修改後的我們的附例作為表3.2提交給 本報告。

第三部分
第10項.董事、執行官員和公司治理. 題為建議1.選舉董事會 將列入我們2020年股東年會代理聲明的一節列出了第10項所要求的關於我們董事和執行官員的某些 信息，該部分題為“關於我們執行幹事的信息”一節載列了第10項所要求的關於我們執行幹事的 信息，標題為“公司治理”的 一節列出了項目10所要求的關於 我們公司治理和道德守則的信息。這些章節中的信息 將包括在我們2020年股東年會的代理聲明中，並以參考方式納入本節。

項目11.執行薪酬. 本節參考本節中的信息，即行政主管薪酬、薪酬討論和分析、公司薪酬討論和分析、公司高級治理委員會委員會賠償委員會聯鎖、內部參與和董事薪酬將列入我們2020年股東年會委託書中的 部分中的信息。

項目12.某些受益所有者 和管理及相關股東事項的擔保所有權 本節中的信息-公平補償 計劃信息和將包括在我們2020年股東年會的 代理聲明中的擔保所有權-通過 引用納入本節。關於經修正的2000年股票期權計劃的主要特點的資料載於本報告其他部分所載財務 報表附註5。

項目13.某些關係和相關交易、 和董事獨立性. 與相關人員、發起人和某些控制人員 和某些控制人員 和公司治理委員會的某些控制人員 和公司治理委員會組成和獨立性等章節中的信息，將納入我們2020年股東年會代理聲明 中。

項目14.主要會計費用和服務. 我們的獨立註冊公共會計師事務所在2020和2019財政年度期間向我們收取的各部分審計委員會披露的信息，以及審計委員會披露審計委員會預批准政策的信息，這些信息將列入我們2020年股東大會代理聲明 ，並通過引用 納入本節。

部分 IV
項目 15.展品、財務報表附表。
(A)財務報表和附表 財務報表是根據本報告項目8 提供的。某些財務報表附表被省略，因為不需要、不適用，或者在其他財務報表或財務報表附註中提供了所需的信息。

16
目錄 表
(B)證物 以下為展品清單：

展覽# 描述
3.1 經董事會修訂的公司註冊章程(2002年11月21日起生效)(參照2002年12月31日終了期間的 表10-QSB)。
3.2 經董事會修訂的公司章程，自2020年5月6日起生效。
4 根據1934年“證券交易法”第12節註冊的登記人的證券的説明。
10.1 1998年10月1日該公司與Glenborough Properties，LP之間的租賃(參照截至2002年9月30日的10-QSB表格，註冊為 )。
10.2 2002年9月18日該公司與Glenborough之間對租賃的第一次修正(參照截至2002年9月30日的10-QSB表格)。
10.3 2003年12月1日公司與格倫伯勒之間對租賃的第二次修正 (參照截至2003年12月31日的10-QSB 表格合併)。
10.4 第三，修訂公司與卡爾森房地產之間的租賃(由 參照2007年12月20日提交的表格8-K/A合併)。
10.5 第四，修訂公司與芭芭拉C.蓋奇可撤銷信託 之間的租約(參考我們關於2011年8月3日提交的8-K/A表格的報告)。
10.6 第五，對公司與GRE布萊恩特湖有限責任公司之間租賃的修正(參照我們目前提交的2020年3月3日提交的8-K/A表格的報告，合併 )。
10.7† 2001年1月29日該公司與Daniel A.Baker簽訂的僱用協議(參照截至2001年3月31日的10-KSB表格)。
10.8† NVE 公司2000年股票期權計劃，經股東 於2001年7月19日修訂(參閲我們7月20日提交的S-8表格登記聲明， 2001)。
10.9 聖裘德醫療公司、D.b.a.聖裘德醫療節奏管理司與該公司(參照2005年9月27日提交的表格8-K)達成的賠償協議(由pacesetter公司、一家聖裘德醫療公司、D.b.a.聖朱德醫療節奏管理司和該公司(參照2005年9月27日提交的表格8-K)達成的賠償協議)。
10.10+ 供應商 由聖裘德和該公司之間的合作協議(通過參考2006年1月4日提交的表格8-K合併 )。
10.11+ 聖裘德與公司之間的供應商合作協議第1號修正案(參照2007年9月10日提交的表格8-K/A合併 )。
10.12+ 聖裘德與公司之間供應商合作協議第2號修正案(參照2009年12月18日提交的表格8-K/A合併 )。
10.13+ 聖裘德與該公司之間供應商合作協議第3號修正案(參照2010年9月16日提交的表格8-K/A合併 )。
10.14 聖裘德與該公司之間供應商夥伴關係協定第4號修正案(參照2011年2月7日提交的表格8-K/A合併 )。
10.15 St.Jude與公司之間的供應商 質量協議(參照2016年2月10日提交的表格8-K註冊成立)。
10.16 聖裘德與公司之間供應商合作協議第5號修正案(參照2016年4月21日提交的表格8-K/A合併 )。
10.17+ 由該公司和Sonova AG(參照 於2015年11月16日提交的表格8-K/A註冊)提供 協議。
10.18* 該公司和Sonova AG之間對供應協議的第一次修正(參照2020年2月18日提交的表格8-K/A合併 )。
23.1 Boulay PLLP同意。
23.2 均富有限責任公司的同意。
31.1 Daniel A.Baker根據規則13a-14(A)/15d-14(A)認證。
31.2 根據規則 13a-14(A)/15d-14(A)由Curt A.Renders認證。
32 由Daniel A.Baker和Curt A.Renders根據“美國法典”第18章第1350條認證。
101.INS XBRL實例文檔
101.SCH XBRL分類法擴展模式文檔
101.CAL XBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB XBRL分類法擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE XBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔
表示管理合同或補償計劃或安排。
+機密部分已刪除並單獨提交給SEC。

某些機密部分根據條例第601(B)(10)(四)項修改。遺漏的信息是(I)不重要的，(Ii)如果公開披露，很可能會造成我們的競爭損害。我們同意根據證交會的要求，向證交會提供一份未經編輯的證物副本。
17
目錄 表
項目16.表格10-K摘要 我們選擇不包括可選形式 10-K摘要.


簽名
根據1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節的要求，登記人已適當安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並經正式授權。

NVE公司 (註冊人)

/s/Daniel A.Baker
丹尼爾·A·貝克(Daniel A.Baker)
總裁兼首席執行官

2020年5月6日



根據1934年“證券交易法”的要求，下列人士以登記人的身份和日期代表登記人簽署了本報告。

名字 標題 日期
/特倫斯·W·格拉納·特倫斯·W·格拉納 主任及
董事會主席

 2020年5月6日
/S/Daniel A.Baker
丹尼爾·貝克		 主任，
總裁兼首席執行官
(特等執行幹事)
 2020年5月6日
/S/Curt A.
Curt A.雷諾		 司庫及
首席財務官
(首席財務和
會計主任)		 2020年5月6日
/S/Patricia M.Hollister
帕特里夏·M·霍利斯特

 導演 2020年5月6日
s/Richard W.Kramp
理查德·W·克洛普

 導演 2020年5月6日
/S/Gary R.Maharaj
加里·馬哈拉		 導演 2020年5月6日

18
目錄
Boulay Logo

獨立註冊會計師事務所報告
的董事會和股東
NVE公司

我們已審計了所附的NVE公司(公司)截至2020年3月31日的資產負債表，以及截至2020年3月31日終了年度的相關損益表、綜合收入、股東權益和現金流量表以及相關附註(統稱財務報表)。我們認為，財務報表在所有重大方面公允地列報了公司截至2020年3月31日的財務狀況，以及2020年3月31日終了年度其業務和現金流量的結果，符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則。

意見依據
這些財務報表是公司管理層的責任。 我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表表示意見。我們是一家在美國公共公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法和證券和交易委員會及PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。
我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準 要求我們規劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否存在重大錯報、是否由於 錯誤或欺詐而產生的合理保證。該公司不需要對其財務報告的內部控制進行審計，我們也沒有對其進行審計。作為 我們審計的一部分，我們必須瞭解對 財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此， 我們不表示這種意見。

我們的審計包括執行程序，以評估財務報表中因錯誤或欺詐而出現重大錯報的風險，以及對這些風險作出反應的程序 。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中數額和披露情況的 證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和重要的 估計數，以及評價 財務報表的總體列報方式。我們認為我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。


/s/Boulay PLLP
自2019年5月8日以來，我們一直擔任該公司的審計師。

明尼蘇達州明尼阿波利斯
2020年5月6日


F-1
目錄
獨立註冊會計師事務所報告
董事會和股東
NVE公司

我們審計了截至2019年3月31日的NVE公司(一家明尼蘇達州公司)(公司)的資產負債表，審計了截至該日終了年度的相關收入、綜合收入、股東權益和現金流量表以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表 按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了該公司截至2019年3月31日的財務狀況以及該日終了年度的業務結果和現金流量 。

這些財務報表是公司管理層的責任。 我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據{Br}、美國聯邦證券法以及{Br}證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須獨立於該公司。

我們按照PCAOB的標準進行審計。這些標準 要求我們規劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否存在重大錯報、是否由於 錯誤或欺詐而產生的合理保證。我們的審計包括執行程序，評估財務報表重大錯報的風險(不論是錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這種程序 包括在測試的基礎上審查財務報表中的數額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理當局採用的會計原則和重大估計數，以及評價財務報表的總體列報方式。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。


/s/Grant Thornton LLP
我們在2014年至2019年期間擔任該公司的審計師，現在是 的前身審計師。

明尼蘇達州明尼阿波利斯
2019年5月1日
F-2
目錄 表
NVE公司
資產負債表
2020年3月31日 2019年3月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物
 $ 8,065,594 $ 6,877,304
有價證券，短期
 19,084,814 12,487,821
應收賬款，扣除無法收回的 賬户備抵額15 000美元
 2,694,018 2,995,638
盤存
 3,884,450 4,264,876
預付費用和其他資產
 655,835 816,045
流動資產總額 34,384,711 27,441,684
固定資產
機械設備
 9,280,062 9,365,806
租賃改良
 1,797,245 1,787,269
11,077,307 11,153,075
減去累計折舊和攤銷
 10,494,840 10,258,240
固定資產淨額 582,467 894,835
遞延税款資產 108,119 353,735
有價證券、長期的 43,606,495 54,925,633
使用權資產經營租賃 816,358 -
總資產 $ 79,498,150 $ 83,615,887
負債和股東權益
流動負債
應付帳款
 $ 186,993 $ 375,188
應計薪金和其他
 482,074 460,488
經營租賃
 127,134 -
流動負債總額 796,201 835,676
經營租賃 706,600 -
負債總額 1,502,801 835,676
股東權益
普通股，面值0.01美元，核定股票6，000，000股；截至2020年3月31日，發行和未發行股票4，835，038股；截至2019年3月31日，未發行股票4，846，010股
 48,350 48,460
額外已付資本
 19,383,956 19,910,558
累計其他綜合收入(損失)
 516,523 (82,725 )
留存收益
 58,046,520 62,903,918
股東權益總額 77,995,349 82,780,211
負債和股東權益總額 $ 79,498,150 $ 83,615,887


見所附説明。

F-3
目錄 表
NVE公司
收入表
年度 截至3月31日
2020 2019
收入
產品銷售
 $ 24,400,192 $ 25,291,306
合同研究與開發
 1,011,971 1,181,031
總收入 25,412,163 26,472,337
銷售成本 4,889,295 5,216,112
毛利 20,522,868 21,256,225
費用
研發
 3,690,539 4,107,692
銷售、一般和行政
 1,317,543 1,223,971
總開支 5,008,082 5,331,663
業務收入 15,514,786 15,924,562
利息收入 1,787,117 1,785,277
税前收入 17,301,903 17,709,839
所得税準備金 2,775,261 3,201,903
淨收益 $ 14,526,642 $ 14,507,936
每股淨收入 $ 3.00 $ 3.00
每股淨收益稀釋後 $ 3.00 $ 2.99
按普通股申報的現金紅利 $ 4.00 $ 4.00
加權平均股票
基本
 4,845,627 4,844,010
稀釋
 4,847,294 4,850,567

綜合收入表
年度 截至3月31日
2020 2019
淨收益 $ 14,526,642 $ 14,507,936
有價證券未實現收益，扣除税後 599,248 893,275
綜合收入 $ 15,125,890 $ 15,401,211

見所附説明。

F-4
目錄 表
NVE公司
股東權益聲明


 額外
付費
資本		 累積
其他
逮捕-
收入
(損失)		 留用
收益
普通 股票
股份 金額 共計
截至2018年3月31日餘額 4,842,010 $ 48,420 $ 19,599,298 $ (915,635 ) $ 67,709,657 $ 86,441,740
股票的行使
備選方案
 4,000 40 217,900 217,940
綜合收入：
未實現收益
有價證券，税網
 893,275 893,275
淨收益
 14,507,936 14,507,936
綜合收入總額
 15,401,211
股票補償
 93,360 93,360
宣佈的現金紅利
(每股$4.00)
普通股)
 (19,374,040 ) (19,374,040 )
會計變更累積效應
 (60,365 ) 60,365
截至2019年3月31日的結餘 4,846,010 48,460 19,910,558 (82,725 ) 62,903,918 82,780,211
股票的行使
備選方案
 2,000 20 112,340 112,360
回購普通股
 (12,972 ) (130 ) (687,302 ) (687,432 )
綜合收入：
未實現收益
有價證券，
税淨額
 599,248 599,248
淨收益
 14,526,642 14,526,642
綜合收入總額
 15,125,890
股票補償
 48,360 48,360
宣佈的現金紅利
(每股$4.00)
普通股)
 (19,384,040 ) (19,384,040 )
截至2020年3月31日的餘額 4,835,038 $ 48,350 $ 19,383,956 $ 516,523 $ 58,046,520 $ 77,995,349


見所附説明。

F-5
目錄 表
NVE公司
現金流量表
年度 截至3月31日
2020 2019
經營活動
淨收益 $ 14,526,642 $ 14,507,936
調整數，以調節淨收入與現金淨額
業務活動提供：
折舊和攤銷
 549,969 705,197
股票補償
 48,360 93,360
遞延所得税
 77,779 (31,269 )
經營資產和負債的變化：
應收賬款
 301,620 (106,859 )
盤存
 380,426 (614,437 )
預付費用和其他資產
 (394,504 ) (180,885 )
應付帳款和應計費用
 405,481 (154,049 )
經營活動提供的淨現金 15,895,773 14,218,994
投資活動
購置固定資產 (52,041 ) (68,265 )
購買有價證券 (7,196,330 ) (13,672,407 )
到期及出售有價證券所得收益 12,500,000 20,800,000
投資活動提供的現金淨額 5,251,629 7,059,328
籌資活動
行使股票期權的收益 112,360 217,940
回購普通股 (687,432 ) -
向股東支付股息 (19,384,040 ) (19,374,040 )
用於籌資活動的現金淨額 (19,959,112 ) (19,156,100 )
現金和現金等價物增加 1,188,290 2,122,222
年初現金及現金等價物 6,877,304 4,755,082
年底現金及現金等價物 $ 8,065,594 $ 6,877,304
現金流動信息的補充披露：
本年度支付的所得税現金
 $ 2,586,661 $ 3,426,045

見所附説明。

F-6
目錄

NVE公司
財務報表附註
注1.業務描述 我們開發和銷售使用自旋電子學的設備， 是一種依靠電子自旋而不是電子電荷來獲取、存儲和傳輸信息的納米技術。我們在一個可報告的部門運作。

附註2.重要會計政策摘要
現金和現金等價物 我們認為所有期限為三個月或三個月以下的高流動性投資都是現金等價物。

金融工具的公允價值(br}由於這些票據的期限較短，因此現金和現金等價物、 應收賬款和應付賬款的賬面價值接近公允價值。有價證券的公允價值是基於市場報價的 。

風險集中和金融工具 金融工具可能受到相當大的信貸風險集中的影響，主要包括現金等價物、可銷售的 證券和應收賬款。

現金和現金等價物一直保持在 金融機構，我們認為有很高的信貸質量，但這些帳户 一般超過聯邦保險金額。

我們已經將多餘的現金投資於公司支持的債券、市政債券和貨幣市場工具。我們的投資政策 規定只購買高級證券，並限制任何發行人的信用敞口。冠狀病毒大流行的影響降低了我們對某些證券發行機構的預期，這可能增加一個或多個證券違約的風險。

我們的客户遍佈世界各地。我們一般不要求客户提供抵押品，但我們對客户的財務狀況進行持續的信用評估。關於應收賬款的更多信息載於本説明題為應收帳款和可疑帳户備抵額 的段落中。冠狀病毒大流行的影響可能會增加我們未來的壞賬風險。

此外，我們還依賴於關鍵的供應商 ，包括我們的包裝供應商和某些原硅和半導體 晶片的供應商，這些硅片和半導體晶片被納入我們的產品中。冠狀病毒大流行的影響增加了供應中斷的風險。

應收帳款和可疑帳户備抵額 我們在正常業務過程中向客户提供貸項，有時還可能要求客户在裝運 之前預付定單。應收賬款扣除可疑賬款備抵後入帳。 我們估計應收賬款無法收回。在評估備抵的充分性時，我們特別分析應收賬款、歷史壞賬和客户信譽 。我們在2020或2019財政年度的可疑賬户備抵中沒有任何費用或備抵。

庫存 庫存按成本或淨額 可變現值的較低部分列報。成本由先入先出法決定。當我們根據銷售趨勢、營業額、競爭和其他市場因素確定某些庫存不太可能被出售時，我們記錄了 庫存儲備。

一般情況下，我們保證我們的產品在材料和工藝上不存在缺陷，保質期為一年。

固定資產 固定資產按成本列報。機械和設備的折舊用直線法記錄資產的估計使用壽命，一般為五年。租賃權 改進的攤銷使用直線法記錄在較短的租期或五年的使用壽命內。當存在減值指標時，我們記錄在操作中使用的長期資產 的損失，並且這些資產估計產生的未貼現現金流量小於資產 的賬面金額。我們尚未確定2020年或2019年財政期間的任何減值指標。與固定資產有關的折舊和攤銷費用2020財政年度為364 409美元，2019財政年度為498 813美元。

F-7
目錄 表
收入確認 當我們通過將產品或服務的控制權轉讓給我們的客户來履行性能義務時，我們確認收入，其數量反映了我們期望有權得到的考慮，以換取那些 產品或服務。收入按產品銷售和合同 的研究和開發分類，以描述收入確認的性質、數額、時間和我們業務的經濟特點，並在財務 報表中表示。

我們確認產品銷售給客户 和分銷商的收入，當我們在某一時間點履行我們的履約義務時，按照商定的裝運條款，在產品裝運或交付給我們的客户或經銷商時，確認產品銷售收入。向客户收取的運費在產品銷售中包括 ，相關的運輸費用包括在銷售成本中。 在某些有限的情況下，我們的分銷商可以從與他們購買我們的產品無關的 活動中賺取佣金，例如促進自定義產品的銷售或與第三方的研究和開發合同。 我們承認銷售、一般和行政費用等任何佣金。 我們承認向分銷商提供的折扣是收入的減少。

我們承認在一段時間內的合同研究和開發收入 ，因為履行義務是在一段時間內而不是在一個時間點上完成的。合同對每個 客户都有獨特的規範，並且不創建具有替代用途的資產，而且我們有可強制執行的 到目前為止完成的性能支付權。我們確認在一段時間內的收入，使用所產生的費用來衡量完成工作的進展情況。

當我們將 貨物或服務轉讓給客户，並且我們獲得考慮的權利是無條件的 通過完成我們的履約義務時，應收賬款就被確認了。合同資產是確認的 ，當我們有權考慮從貨物或服務轉讓給 客户，但尚未完成我們的履行義務。合同責任 被客户支付但尚未通過轉移貨物或服務履行履行義務時確認。截至2020年3月31日或2019年3月31日，我們沒有重大合同資產或合同負債。

與產品銷售相關的性能義務 和合同研究與開發合同在一年或更短的時間內得到履行。 未履行的績效義務是指原預期 期限為一年或一年以下的合同。如“會計準則”編碼 (ASC)主題606所允許的，與客户簽訂合同的收入， 我們正在使用實用的權宜之計，不披露這些未履行的 性能義務的價值。我們還使用實用的權宜之計，即如果合同開始時的預期 使客户 付款到向客户轉讓承諾的貨物或服務之間的期限為一年或更短，則不評估合同是否有重要的融資部分。

所得税 我們使用資產和 負債方法記帳所得税。遞延所得税是為資產和負債的財務報告和税基之間的臨時差額(br}提供的。如果我們確定我們能夠利用遞延税資產的可能性較小，則對遞延税資產提供 估價津貼。

研究和開發費用確認 研究和開發費用是支出的，因為他們 是發生。客户贊助的研發成本包括在銷售成本中.

基於股票的薪酬 我們根據獎勵的公允價值在 授予日期度量基於股票的補償成本，並在所需服務期內確認補償 費用，這通常是歸屬期。 我們確認發生的任何沒收行為。

每股淨收益 每股淨收益是根據 在每個 年內發行和發行的普通股加權平均數計算的。稀釋後每股淨收益假定行使所有股票期權。 下表顯示稀釋股份的組成部分：

年度 截至3月31日
2020 2019
加權平均普通股 4,845,627 4,844,010
股票期權的稀釋效應 1,667 6,557
用於計算稀釋後每股淨收益的股票 4,847,294 4,850,567
使用估計數 按照美國公認的會計原則編制財務報表，要求我們作出影響財務報表和所附附註中所報告數額的估計(br}和假設。實際結果可能與這些估計不同。

F-8
目錄 表
最近發佈的會計準則 最近採用的會計準則 在2019年7月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU){Br}No.2019-07，根據證券交易委員會最後規則發佈的第33-10532號“披露更新和簡化”、“投資公司報告現代化”和第33-10231和33-10442號“投資公司報告現代化”和 雜項更新。ASU 2019-07使各節中關於編碼的指導與某些SEC最後規則的要求相一致，並立即生效。這些規則包括要求報名者在其臨時財務報表中列入對股東權益變動的調節。 我們採納了適用於我們季度報告的所有規則。截止2019年6月30日的季度及隨後的中期報告的 10-Q表。 ASU 2019-07的通過隻影響列報和披露。

2016年2月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了最新會計準則(ASU) No.2016-02，租賃會計。ASU 2016-02要求在承租人的資產負債表上確認 租賃資產和租賃負債。2018年7月，FASB發佈了2018-10號ASU，專題842(租約)的編纂改進，它提供了狹義的修正，以澄清如何應用 新租賃標準的某些方面。該指南適用於2018年12月15日以後的財政年度和這些財政年度內的過渡時期，對我們來説是2020財政年度。2018年7月，FASB發佈了ASU No.2018-11，租賃 主題(842)：有針對性的改進。ASU第2018-11號規定，公司 可以選擇在其 採用之日適用新租賃標準的過渡條款，而不是在其財務 報表中提出的最早的比較期，我們在2019年6月30日終了的季度採用了使用該方法的新租賃指南。目前我們唯一的租約是租賃我們的設施。 截至2019年4月1日，我們確認了298，983美元的租賃負債-一項價值261，644美元的使用權資產。租賃負債和使用權資產不包括非租賃 組件.對我們的經營結果和現金流沒有任何影響。

新會計準則尚未採用 在2019年12月，FASB發佈了ASU編號2019-12， 所得税(主題740)簡化所得税會計. asu 2019-12旨在簡化所得税的核算。它刪除了主題740中一般原則的某些例外，並修正了現有的 指導，以改進一致的應用程序。ASU 2019-12適用於2020年12月15日以後開始的財政 年和那些財政 年(即2022財政年度)內的過渡時期，並允許早日採用。我們預計新準則的通過不會對我們的財務報表產生重大影響。

2016年6月，FASB發佈ASU No.2016-13， 金融工具信用損失(主題326)，對財務報表信用損失的計量。ASU 2016-13要求按攤銷成本法計量的金融資產 (或一組金融資產)按預計收取的淨額列報 。信貸損失備抵為 a估價帳户，從金融 資產攤銷成本價中扣除，以按預期在金融資產上收取的數額列報淨賬面價值。2018年11月，FASB發佈了ASU No.2018-19， 對專題326“金融工具信用損失”的編碼改進，它澄清了編纂和糾正了 指南的意外適用，並於2019年11月，FASB發佈了ASU第2019-11號，對專題326“金融工具-信貸損失”的改進，它澄清了 或處理有關ASU 2016-13某些方面的具體問題。2019年11月，FASB發佈了ASU第2019-10號，金融工具信用損失 (主題326)、衍生工具和套期保值(主題815)和租約(主題842)： 生效日期，在2020年2月，FASB發佈了ASU No.2020-02， 金融工具信貸損失(專題326)和租賃(專題 842)：根據證券交易委員會工作人員會計公告第119 號對證券交易委員會段落的修正，以及對證券交易委員會關於會計準則更新的第2016至02號(租約)生效日期的更新(專題842)，這兩種情況都將ASU 2016-13的生效日期推遲了三年，對某些較小的報告公司(如我們)來説。2020年3月，FASB發佈ASU第2020-03號，金融工具的編碼改進修改某些金融工具預期 信貸損失的計量。根據ASU 2019-10 和ASU 2020-02，ASU 2016-13對某些較小的報告公司有效，這些公司用於從12月15日開始的財政年度的財務報表、 2022以及在這些財政年度內發佈的中期財務報表，如果我們繼續被歸類為較小的報告公司，並允許儘早採用 。我們預計新指南的通過不會對我們的財務報表產生重大影響。
F-9
目錄
附註3.金融工具的公允價值
我們的公司債券和貨幣市場基金被歸類為可供出售的證券，並按估計公允價值記賬。未實現的持有損益在股東權益表中包括在累積的其他綜合收益中。剩餘期限小於一年的公司債券被歸類為短期債券，剩餘期限大於一年的債券被歸類為長期債券。我們認為所有三個月或更短期限的高流動性投資，包括貨幣市場基金，都是現金等價物。可銷售的 證券交易的損益按特定的識別方法報告。
按到期日計算的2020年3月31日可供出售的證券的公允價值如下：

共計 1至3年 3.準5年
$ 70,594,742 $ 26,988,247 $ 28,683,823 $ 14,922,672
可供出售的證券總額約佔我們總資產的89%.截至2020年3月31日，有價證券的到期期限為7至47個月。

公認的會計原則建立了計量公允價值的框架，提供了公允價值的定義，並規定了公允價值計量的必要披露。公認的 會計原則將公允價值定義為向 出售資產或支付轉移負債的價格。公允價值是一種基於市場的計量方法 ，應當使用市場參與者在資產或負債定價中使用 的假設來確定。普遍接受的會計原則使用 a估值等級來披露公允價值計量。評估層次結構中的分類 基於對公允價值度量具有重要意義的最低輸入級別。估價等級範圍內的類別如下所述：

一級金融工具，在活躍的市場上為相同的資產或負債報價。

二級金融工具，具有類似資產或負債活躍市場的報價。第2級公平 值測量使用類似工具 的價格或直接或間接可觀察的輸入(如利息 )確定。

對公允價值計量 的第3級輸入是不可觀測的輸入或估價技術。

貨幣市場基金以現金和現金等價物的形式列入資產負債表 ，資產負債表上包括可流通證券、短期債券和可銷售的長期債券。

下表顯示按公允價值定期核算的資產的估計公允價值 ：

截至2020年3月31日 截至2019年3月31日
級別 1 級別 2 共計 級別 1 級別 2 共計
貨幣市場基金 $ 7,903,433 $ - $ 7,903,433 $ 6,703,809 $ - $ 6,703,809
公司債券 - 62,691,309 62,691,309 - 67,413,454 67,413,454
共計 $ 7,903,433 $ 62,691,309 $ 70,594,742 $ 6,703,809 $ 67,413,454 $ 74,117,263
截至3月31日、 2020和2019年的可供出售的證券合計為各類證券，具體如下：

作為2020年3月31日的 作為2019年3月31日的

攤銷
成本		 毛額
未實現
持有收益		 毛額
未實現
持有損失		 估計值
公平
值
攤銷
成本		 毛額
未實現
收益		 毛額
未實現
{br]損失		 估計值
公平
值
貨幣市場基金 $ 7,903,433 $ - $ - $ 7,903,433 $ 6,703,809 $ - $ - $ 6,703,809
公司債券 62,030,120 752,621 (91,432 ) 62,691,309 67,519,350 315,902 (421,798 ) 67,413,454
共計 $ 69,933,553 $ 752,621 $ (91,432 ) $ 70,594,742 $ 74,223,159 $ 315,902 $ (421,798 ) $ 74,117,263

F-10
目錄 表
下表顯示了截至2020年3月31日和2019年3月31日，按證券類別 和個別證券處於連續未實現虧損狀況的各類證券的未實現持有損失總額和可供出售的未變現證券的公允價值。

減 12個月 12個月 或大 共計
估計值
公平
值		 毛額
未實現
持有損失		 估計值
公平
值		 毛額
未實現
持有損失		 估計值
公平
值		 毛額
未實現
持有損失
截至2020年3月31日
公司債券 $ 19,525,169 $ (91,432 ) $ - $ - $ 19,525,169 $ (91,432 )
共計 $ 19,525,169 $ (91,432 ) $ - $ - $ 19,525,169 $ (91,432 )
截至2019年3月31日
公司債券 $ - $ - $ 51,413,428 $ (421,798 ) $ 51,413,428 $ (421,798 )
共計 $ - $ - $ 51,413,428 $ (421,798 ) $ 51,413,428 $ (421,798 )
我們認為，截至2020年3月31日，我們的任何可供出售的 證券都不會受損。這些證券在收購時均未受到損害，隨後公允價值的下降不歸因於信貸質量的下降。然而，冠狀病毒大流行的影響已經降低了對我們一些可銷售的證券發行者的看法，這可能導致未來信用質量的下降。在評估減值 時，我們評估的指標包括但不限於盈利績效、基礎信用評級的變化、市場狀況、善意提議購買 或出售，以及持有到到期日的能力。由於我們認為我們將收回投資成本基礎的可能性更大，因此我們沒有考慮到截至2020年3月31日，我們的任何可流通證券都將受到損害。

注4.清單 清單列於下表：

3月31日
2020 2019
原料 $ 1,017,451 $ 1,130,917
在製品 1,863,000 2,325,238
成品 1,003,999 808,721
總庫存 $ 3,884,450 $ 4,264,876
附註5.以股票為基礎的賠償
股票期權計劃 我們的2000年股票期權計劃，規定了 向員工、董事和某些服務提供者發放獎勵 股票期權和非法定股票期權的 。通常，這些選項可以在到期前的任何時候行使 ，但要根據僱用條件進行歸屬。 期限從立即歸屬到五年內的歸屬。 選項的可行使壽命從贈款之日起一年至十年不等，通常在退休、死亡、殘疾或控制權改變時不具備提前歸屬的資格。行使價格不低於基礎普通股在授予期權之日的公平市價。基於股票的補償費用2020財政年度為48 360美元，2019年財政年度為93 360美元。

估值假設 我們使用Black-Schole標準期權定價 模型來確定股票期權的公允價值。下列假設 用於估計授予的期權的公允價值：
截至3月31日的年度
2020 2019
無風險利率 1.7 % 2.9 %
預期波動率 37 % 33 %
預期壽命(年份) 4.6 4.5
股利收益率 5.9 % 3.7 %
使用Black-Schole模型在授予日期確定獎勵 的公允價值受我們的股票價格 以及其他變量的假設的影響，包括預期的股票期權行為、無風險利率和我們的股票價格預期波動率 。我們的估計和假設影響到 財務報表和所附附註中報告的數額。

F-11
目錄 表
預期壽命 我們分析歷史練習和終止數據 來估計預期壽命假設。我們認為，目前的歷史數據 是對新選項預期壽命的最佳估計。

無風險利率無風險利率是基於美國國債在類似於期權預期期限 期限的授予日期上的收益率。

波動率 我們使用歷史波動率來估計我們的普通股預期的 波動率。

股利收益率 我們假設2020財政年度的股息收益率為5.9%，2019年財政年度的股息收益率為3.7%，這是根據期權授予之日的股息收益率計算的。

基於股票的補償的税收效應使2020年財政年度遞延税 資產增加10，581美元，2019財政年度增加19，771美元。

普通股票期權信息 下表彙總了截至2020年3月31日尚未執行的 期權的信息，所有這些信息都是可執行的：

範圍
行使價格		 數
傑出		 加權平均
演習價格		 加權剩餘
合同壽命(年份)
$49.86 - $67.69 16,000 $ 61.37 6.0
$76.13 - $107.86 8,000 92.00 7.9
24,000 $ 71.58 6.6
下表顯示了股票期權 的摘要：

期權股
預留		 備選方案
傑出		 加權 平均
期權行使價格
2018年3月31日 139,230 22,000 $ 61.19
獲批
 (4,000 ) 4,000 $ 107.86
行使
 - (4,000 ) $ 54.49
2019年3月31日 135,230 22,000 $ 70.89
獲批
 (4,000 ) 4,000 $ 67.65
行使
 - (2,000 ) $ 56.18
2020年3月31日 131,230 24,000 $ 71.58
截至2020年3月31日剩餘的加權平均可運動壽命為6.6歲，截至2019年3月31日為6.7歲。截至2020年3月31日和2019年3月31日，所有未償期權均可行使。 2020年財政年度期間行使的期權的內在價值總額為32，108美元，這是根據在貨幣內期權行使時的行使價格和股票價格之間的差額計算的。根據當日收盤價計算，2020年3月31日未償期權的內在價值為2，170美元，所有這些都是可以行使的。2020年財政年度，期權贈款的公允價值總額為48 360美元。截至2020年3月31日，沒有未確認的股票薪酬.

注6.2020和2019財政年度所得税收入規定包括下列各項：

年度 截至3月31日
2020 2019
現行税收
聯邦制
 $ 2,710,658 $ 3,107,376
國家
 (13,176 ) 125,796
遞延税
聯邦制
 74,651 (30,012 )
國家
 3,128 (1,257 )
所得税規定 $ 2,775,261 $ 3,201,903
按2020年和2019年美國法定税率調整所得税規定如下：

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目錄 表
年度 截至3月31日
2020 2019
按美國法定税率計算的税收費用 $ 3,633,400 $ 3,719,066
州所得税，扣除聯邦福利 77,989 95,430
研發信貸 (126,320 ) -
境外無形收入扣除 (540,265 ) (555,256 )
其他 (269,543 ) (57,337 )
所得税規定 $ 2,775,261 $ 3,201,903
遞延所得税反映了用於財務報告目的的資產和負債的賬面數與用於所得税目的的數額之間的臨時差額所產生的淨税收效應。截至3月31日、2020年和2019年，遞延所得税資產和負債的重要組成部分如下：
3月31日
2020 2019
已付休假應計時間 $ 55,240 $ 55,900
存貨儲備 45,948 41,572
折舊和攤銷 22,651 112,125
股票薪酬扣除額 65,218 62,671
有價證券未變現(收益)虧損 (144,668 ) 23,170
其他 63,730 58,297
遞延税款資產 $ 108,119 $ 353,735
截至2020年3月31日，我們沒有未確認的税收優惠，而且我們預計在報告日期後12個月內不會有任何重大的未確認的税收優惠。我們確認與所得税有關的利息和罰款。截至2020年3月31日，我們沒有與不確定的税收狀況相關的累計利息。2016年至2018年的税收年度仍可接受我們所受的主要徵税管轄區的審查。

注7. 租賃 我們的業務是在 下租賃的，這是一份不可取消的租約，有效期為2026年3月31日。在2020年3月2日，我們執行了對我們和GRE布萊恩特湖租賃協議的第五修正案，包括我們的設施。如果沒有第五修正案，我們的租約將於2020年12月31日到期，該修正案將租約再延長63個月。第五項修正案被納入本報告，參考我們目前提交的關於2020年3月3日提交的8-K/A表格的報告。第五修正案 將使我們的每月基本租金從2020年的14，811美元減少到2021年的14，241美元，隨後在2022年、2023年、2024年和2025年每年增加2%。第五項修正案還規定2021年前三個月為淨免費。我們的租約沒有提供隱含的利率，因此我們使用遞增的 借款利率來確定租賃付款的現值。租賃費用 是在租賃期內按直線確認的.可變租賃費用 主要包括公用地區維持費和房地產税，這些税是根據出租人的實際費用支付的。我們的營運租約詳情如下：

年終
2020年3月31日
經營租賃成本 $ 154,565
可變租賃成本 96,798
共計 $ 251,363
為計算租賃負債 所包括的數額支付的現金
租賃現金流量
 $ 174,528
剩餘租賃期限 6年
貼現率 3.5 %
下表列出截至2020年3月31日的租賃債務到期日：

截至3月31日的年度 經營租賃
2021 128,537
2022 152,703
2023 156,121
2024 159,592
2025 163,224
2026 165,947
租賃付款總額 926,124
估算租賃權益 (92,390 )
租賃負債總額 $ 833,734
F-13
目錄 表
注8.集中度 下表彙總了最近兩個財政年度收入中 10%或10%以上的客户：

%
年截至3月31日
2020 2019
客户A 24% 21%
客户B 14% 18%
客户C 10% 不到10%
截至2020年3月31日，這些客户佔我們應收賬款的43%，截至2019年3月31日，佔41%。我們相信，根據過去的收款經驗，這些客户的應收賬款餘額並不代表重大的信用風險。

注9. 股票回購計劃於2009年1月21日宣佈，我們的董事會授權在公開市場、阻止或私下談判交易中不時回購至多2，500，000美元的我們共同股票。任何回購的時間和範圍取決於市場條件、公司股票的交易價格和其他因素，並受與數量、價格和時間有關的限制(根據適用法律)。在2015年8月27日，我們宣佈，我們的董事會批准了至多500萬美元的額外回購。我們的回購程序沒有到期日 ，也沒有義務讓我們購買任何股份。該程序可以在任何時候被修改或停止，而無需通知。我們打算用經營活動或到期有價證券提供的現金為任何股票回購提供資金。 我們在2020年財政年度回購了我們普通股的12 972股。我們沒有在2019年財政年度回購 股份。截至2020年3月31日，剩餘授權為3，853，459美元。 股票回購計劃可隨時修改或停止，無需通知 。

注10.關於員工股票購買、儲蓄和類似計劃的信息 所有員工都有資格在年滿21歲後的第一季度參加我們的401(K)儲蓄計劃。員工 可貢獻到“國內收入代碼”的最大值。我們作出匹配的貢獻 100%的前3%的參與者，工資延期繳款。我們的相應捐款在2020財政年度為92 880美元，2019財政年度為91 341美元。

注11.隨後發生的事件 2020年5月6日，我們宣佈，我們的董事會已宣佈，截至2020年5月18日營業結束時，我們的董事會已宣佈向記錄在案的股東支付普通股每股1.00美元的季度現金紅利。



顯示 索引
展覽# 描述
3.2 經董事會修訂的公司章程，自2020年5月6日起生效。
4 根據1934年“證券交易法”第12節註冊的登記人的證券的説明。
10.6 公司與GRE布萊恩特湖租賃有限責任公司 的第五修正案(參照2020年3月3日提交的表格8-K/A合併)。
10.18 該公司和Sonova AG 之間對供應協議的第一修正案(參照2020年2月18日提交的 8-K/A表格合併)。本證物的某些部分已根據條例S-K第601(B)(10)(Iv)項予以修訂。省略的 信息是(I)不重要的，(Ii)如果公開披露，可能會對我們造成競爭性的 損害。我們同意應證券交易委員會的要求，向其提供一份未經編輯的證物副本。
23.1 Boulay PLLP同意。
23.2 均富有限責任公司的同意。
31.1 Daniel A.Baker根據規則13a-14(A)/15d-14(A)認證。
31.2 Curt A.Renders根據規則13a-14(A)/15d-14(A)進行的認證。
32 由Daniel A.Baker和Curt A.根據“美國法典”第18章第1350條認證。
101.INS XBRL實例文檔
101.SCH XBRL分類法擴展模式文檔
101.CAL XBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB XBRL分類法擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE XBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔

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