SYY-20200328
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2020年10月20日2020-03-280000096021SYY：InterestRateSwapJuly2021年2020-03-28iso 4217：歐元0000096021SYY：InterestRateSwapDueJune2023年2020-03-280000096021SYY：InterestRateSwap2025年3月2020-03-28iso 4217：瑞典克朗0000096021syy:ForeignCurrencyInterestRateVariousMaturityDatesMember2020-03-28iso 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美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
________________
形式10-Q
(第一標記)
☑依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的季度報告
終了季度(二零二零年三月二十八日)
或
☐依據1934年證券交易所ACT第13或15(D)條提交的過渡報告

委員會檔案編號1-6544
________________
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/96021/000009602120000044/syy-20200328_g1.jpg
Sysco公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
特拉華州74-1648137
(州或其他司法管轄區成立為法團或組織)(國税局僱主識別號碼)

1390飛地公園路, 休斯敦, 得克薩斯州77077-2099
(主要行政辦公室地址及郵編)

登記人的電話號碼，包括區號：
(281) 584-1390

根據該法第12(B)條登記的證券：
每一班的職稱交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值1美元SYY紐約證券交易所
1.25%債券應於2023年6月到期SYY 23紐約證券交易所

用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限)，(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。是þ電話號碼☐

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了在過去12個月內根據條例S-T規則405要求提交的每個交互式數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是 þ電話號碼☐

請檢查註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小報告公司還是新興成長型公司。見“交易所法”第12b-2條關於“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
大型加速機☑加速機☐
非加速箱☐小型報告公司☐
(不要檢查是否有一家較小的報告公司)新興成長型公司☐

如果是新興成長型公司，請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐

用複選標記標明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條規定)。☐電話號碼þ

507,617,963截至2020年4月17日，普通股已發行。



目錄

  
 第一部分-財務資料頁碼
項目1.
財務報表
3
項目2.
管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析
35
項目3.
市場風險的定量和定性披露
68
項目4.
管制和程序
69
 第二部分-其他資料 
項目1.
法律程序
70
項目1A。
危險因素
70
項目2.
未登記的股本證券出售和收益的使用
72
項目3.
高級證券違約
72
項目4.
礦山安全披露
72
項目5.
其他資料
73
項目6.
展品
73
   
簽名
 
76




第一部分-財務資料
項目1.財務報表

Sysco公司及其合併子公司
合併資產負債表
(千，除共享數據外)
 2020年3月28日2019年6月29日
 (未經審計)
資產
流動資產
現金和現金等價物$2,240,807  $513,460  
應收賬款和票據，減去備抵246 076美元和28 176美元3,656,219  4,181,696  
盤存3,697,515  3,216,034  
預付費用和其他流動資產234,857  210,582  
應收所得税28,377  19,733  
流動資產總額9,857,775  8,141,505  
按成本計算的廠房和設備，減去累計折舊4,604,618  4,501,705  
其他長期資產
善意3,862,725  3,896,226  
無形資產，減少攤銷802,593  857,301  
遞延所得税168,496  80,760  
經營租賃使用權資產淨額620,556  —  
其他資產515,569  489,025  
其他長期資產共計5,969,939  5,323,312  
總資產$20,432,332  $17,966,522  
負債與股東權益
流動負債
應付票據$4,314  $3,957  
應付帳款3,969,004  4,314,620  
應計費用1,721,100  1,729,941  
應計所得税—  17,343  
當期經營租賃負債102,994  —  
當前到期的長期債務827,597  37,322  
流動負債總額6,625,009  6,103,183  
長期負債
長期債務10,023,250  8,122,058  
遞延所得税128,848  172,232  
長期經營租賃負債543,127  —  
其他長期負債1,051,655  1,031,020  
長期負債總額11,746,880  9,325,310  
非控制利益31,553  35,426  
股東權益
優先股，每股面值$1，000，000股，未發行—  —  
普通股，每股面值1美元，核定股票2，000，000，000股，發行股票765，174，900股765,175  765,175  
已付資本1,528,893  1,457,419  
留存收益11,407,033  11,229,679  
累計其他綜合損失(1,665,522) (1,599,729) 
按成本計算的庫房庫存，257，976，491股和252，297，926股(10,006,689) (9,349,941) 
股東權益總額2,028,890  2,502,603  
負債和股東權益合計$20,432,332  $17,966,522  
注：2019年6月29日的資產負債表是從該日經審計的財務報表中得出的。
見合併財務報表附註


Sysco公司及其合併子公司
綜合業務結果(未經審計)
(單位：千，除股票和每股數據外)
 13周39周終了期間
 2020年3月28日2019年3月30日2020年3月28日2019年3月30日
銷售$13,698,699  $14,658,074  $44,026,746  $44,639,060  
銷售成本11,134,459  11,903,776  35,690,737  36,209,265  
毛利2,564,240  2,754,298  8,336,009  8,429,795  
營業費用2,503,966  2,224,713  7,054,924  6,820,175  
營業收入60,274  529,585  1,281,085  1,609,620  
利息費用83,854  94,514  243,951  270,643  
其他費用(收入)，淨額5,200  4,120  7,505  15,449  
所得税前的收入(虧損)(28,780) 430,951  1,029,629  1,323,528  
所得税(25,483) (9,132) 195,735  185,023  
淨收益(虧損)$(3,297) $440,083  $833,894  $1,138,505  
  
淨收益(虧損)：  
每股基本收益(虧損)$(0.01) $0.86  $1.63  $2.20  
稀釋後每股收益(虧損)(0.01) 0.85  1.62  2.17  
平均流通股508,745,253  514,185,453  510,729,277  517,637,952  
已發行稀釋股份512,657,657  519,821,311  515,632,815  524,487,510  

見合併財務報表附註
1

Sysco公司及其合併子公司
綜合收入(損失)綜合報表(未經審計)
(單位：千)
 13周39周終了期間
 2020年3月28日2019年3月30日2020年3月28日2019年3月30日
淨收益(虧損)$(3,297) $440,083  $833,894  $1,138,505  
其他綜合(損失)收入：
外幣換算調整(151,143) 37,471  (122,347) (88,989) 
扣除税額後提出的項目：
現金流量套期保值攤銷2,155  2,155  6,465  6,465  
淨投資套期保值的變化57,069  (9,466) 45,590  25,591  
現金流量套期保值的變化(16,751) 1,546  (22,289) (10,246) 
前期服務費用攤銷1,428  1,600  4,284  4,800  
精算損失攤銷8,029  6,529  21,937  19,587  
精算損失—  —  —  (32,511) 
有價證券的變化20  1,103  567  1,103  
其他綜合(損失)收入共計(99,193) 40,938  (65,793) (74,200) 
綜合(損失)收入$(102,490) $481,021  $768,101  $1,064,305  

見合併財務報表附註
2


Sysco公司及其合併子公司
合併股東權益變動
(千，除共享數據外)

季度迄今
累積
其他綜合
損失
 普通股已付
資本		留用
收益		國庫券 
 股份金額股份數額合計
截至2019年12月28日的結餘765,174,900  $765,175  $1,526,132  $11,639,727  $(1,566,329) 256,332,388  $(9,837,179) $2,527,526  
淨收益(3,297) (3,297) 
外幣換算調整(151,143) (151,143) 
現金流量套期保值攤銷，税後淨額2,155  2,155  
現金流量套期保值的變化，扣除税後(16,751) (16,751) 
淨投資套期保值的變動，税後淨額57,069  57,069  
將養卹金和其他退休後福利計劃重新分類為淨收入，扣除税後9,457  9,457  
有價證券的變化，扣除税後20  20  
宣佈的股息(每股0.45美元)(229,397) (229,397) 
國庫券購買2,940,960  (214,304) (214,304) 
股份補償金2,761  (1,296,857) 44,794  47,555  
截至2020年3月28日的餘額765,174,900  $765,175  $1,528,893  $11,407,033  $(1,665,522) 257,976,491  $(10,006,689) $2,028,890  
累積
其他綜合
損失
 普通股已付
資本		留用
收益		國庫券 
 股份金額股份數額合計
截至2018年12月29日的餘額765,174,900  $765,175  $1,465,461  $10,654,711  $(1,524,407) 251,658,719  $(9,193,304) $2,167,636  
淨收益440,083  440,083  
外幣換算調整37,471  37,471  
現金流量套期保值攤銷，税後淨額2,155  2,155  
現金流量套期保值的變化，扣除税後1,546  1,546  
淨投資套期保值的變動，税後淨額(9,466) (9,466) 
將養卹金和其他退休後福利計劃重新分類為淨收入，扣除税後8,129  8,129  
有價證券的變化，扣除税後1,103  1,103  
宣佈的股息(每股0.39美元)(201,146) (201,146) 
國庫券購買1,835,170  (118,524) (118,524) 
增加附屬公司的所有權權益(54,877) (54,877) 
股份補償金14,495  (2,164,427) 73,292  87,787  
截至2019年3月30日的餘額765,174,900  $765,175  $1,425,079  $10,893,648  $(1,483,469) 251,329,462  $(9,238,536) $2,361,897  

3

今年至今
累積
其他綜合
損失
 普通股已付
資本		留用
收益		國庫券 
 股份金額股份數額合計
截至2019年6月29日的結餘765,174,900  $765,175  $1,457,419  $11,229,679  $(1,599,729) 252,297,926  $(9,349,941) $2,502,603  
淨收益   833,894     833,894  
外幣換算調整    (122,347)   (122,347) 
現金流量套期保值攤銷，税後淨額    6,465    6,465  
現金流量套期保值的變化，扣除税後(22,289) (22,289) 
淨投資套期保值的變動，税後淨額45,590  45,590  
將養卹金和其他退休後福利計劃重新分類為淨收入，扣除税後    26,221    26,221  
有價證券的變化，扣除税後567  567  
通過ASU 2016-02，租約(主題842)，税後淨額1,978  1,978  
宣佈的股息(每股1.29美元)   (658,518)    (658,518) 
國庫券購買11,030,287  (843,252) (843,252) 
股份補償金  71,474    (5,351,722) 186,504  257,978  
截至2020年3月28日的餘額765,174,900  $765,175  $1,528,893  $11,407,033  $(1,665,522) 257,976,491  $(10,006,689) $2,028,890  
累積
其他綜合
損失
 普通股已付
資本		留用
收益		國庫券 
 股份金額股份數額合計
截至2018年6月30日的餘額765,174,900  $765,175  $1,383,619  $10,348,628  $(1,409,269) 244,533,248  $(8,581,196) $2,506,957  
淨收益   1,138,505     1,138,505  
外幣換算調整    (88,989)   (88,989) 
現金流量套期保值攤銷，税後淨額    6,465    6,465  
現金流量套期保值的變化，扣除税後    (10,246)   (10,246) 
淨投資套期保值税淨額的變化25,591  25,591  
將養卹金和其他退休後福利計劃重新分類為淨收入，扣除税後    24,387    24,387  
養卹金供資狀況調整，扣除税後    (32,511)   (32,511) 
有價證券的變化，扣除税後1,103  1,103  
宣佈的股息(每股1.14美元)   (593,485)    (593,485) 
國庫券購買12,850,437  (868,527) (868,527) 
增加附屬公司的所有權權益(54,877) (54,877) 
股份補償金  96,337    (6,054,223) 211,187  307,524  
截至2019年3月30日的餘額765,174,900  $765,175  $1,425,079  $10,893,648  $(1,483,469) 251,329,462  $(9,238,536) $2,361,897  

見合併財務報表附註

4

Sysco公司及其合併子公司
合併現金流量(未經審計)
(單位：千)
 39周終了期間
 2020年3月28日2019年3月30日
業務活動現金流量：
淨收益$833,894  $1,138,505  
調整數，以核對業務活動提供的淨收入與現金：
股份補償費用63,942  78,110  
折舊和攤銷558,588  576,596  
經營租賃資產攤銷83,749  —  
債務發行的攤銷和其他與債務有關的費用15,247  16,244  
商譽減損68,725  —  
遞延所得税(145,133) (98,206) 
應收款損失準備金213,769  43,791  
其他非現金項目6,765  (7,677) 
某些資產和負債的額外變動，扣除所購企業的影響：
應收賬款減少(增加)342,557  (317,627) 
庫存(增加)(497,391) (231,732) 
預付費用和其他流動資產(增加)(38,831) (20,823) 
應付賬款增加(減少)(353,836) 231,213  
應計費用增加(減少)(28,406) 62,518  
業務租賃負債(減少)(95,861) —  
應計所得税(減少)(25,987) (41,813) 
其他資產減少(增加)23,263  (14,819) 
其他長期負債增加(減少)53,415  (49,055) 
經營活動提供的淨現金1,078,469  1,365,225  
投資活動的現金流量：
廠場和設備的增建(603,865) (382,905) 
工廠和設備銷售收入13,245  16,383  
企業收購，除現金外(142,780) (97,530) 
購買有價證券(11,424) (115,807) 
出售有價證券所得收益17,465  —  
其他投資活動67,371  —  
用於投資活動的現金淨額(659,988) (579,859) 
來自籌資活動的現金流量：
銀行和商業票據借款淨額20,886  200,000  
其他債務借款2,682,278  389,681  
其他償還債務(28,244) (278,234) 
股票期權收益186,503  211,174  
國庫券購買(844,699) (866,714) 
支付的股息(628,056) (575,059) 
其他籌資活動(45,990) (20,663) 
(用於)為資助活動提供的現金淨額1,342,678  (939,815) 
匯率對現金、現金等價物和限制性現金的影響(8,857) (11,619) 
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減少)額1,752,302  (166,068) 
期初現金、現金等價物和限制性現金532,245  715,844  
期末現金、現金等價物和限制性現金$2,284,547  $549,776  
現金流動信息的補充披露：
在本報告所述期間支付的現金：
利息$247,606  $252,377  
所得税358,622  379,728  
見合併財務報表附註
5

Sysco公司及其合併子公司
合併財務報表附註(未經審計)

除非本表格10-Q另有説明或上下文另有要求，否則本表格10-Q中使用的“我們”、“Sysco”或“公司”等術語指Sysco公司及其合併的子公司和部門。

1.  提出依據

合併財務報表是由公司編制的，未經審計。財務報表包括合併資產負債表、合併業務結果、綜合收入報表、合併股東權益變動和合並現金流量。管理層認為，為公平列報財務狀況、業務結果、綜合收入(虧損)、現金流量和股東權益變動，所有調整都是必要的，其中包括正常的經常性調整，除非另有披露。

這些財務報表應與2019年6月29日終了的財政年度10-K表年度報告中所載經審計的財務報表及其附註一併閲讀。根據公認的會計原則編制的年度財務報表中的某些腳註披露已根據適用的中期財務報表細則和條例予以濃縮或省略。

補充現金流信息

下表列出該公司對綜合資產負債表中包括的現金、現金等價物和限制性現金的對賬情況，這些現金總額與現金流量表中所列數額的總額相抵：
2020年3月28日2019年3月30日
(單位：千)
現金和現金等價物$2,240,807  $521,621  
限制現金(1)
43,740  28,155  
現金流動綜合報表所列現金、現金等價物和限制性現金共計$2,284,547  $549,776  

(1)限制現金主要指Sysco全資擁有的專屬保險子公司的現金和現金等價物，用於確保保險人對工人賠償、一般責任和汽車責任計劃的義務。限制現金在每個綜合資產負債表中的其他資產中。

2. 會計變動

租賃

2016年2月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了“2016-02年度會計準則更新”(ASU)，租約(主題842)，指定租約會計，這取代了主題840“租約”中的租約要求。主題842的目的是確定承租人和出租人應適用的原則，以便向財務報表使用者報告關於租賃產生的現金流量的數額和時間的有用信息。修訂後的指南要求在資產負債表上確認目前列為經營租賃的這些租約的租賃資產和租賃負債。此外，專題842擴大了租賃安排的披露要求。Sysco於2019年6月30日，即2020年財政年度的第一天，根據修改後的追溯方法通過了這一ASU和相關修正案，並選擇了過渡指南所允許的某些實際權宜之計，包括保留歷史租賃分類，以及免除對所有類別租約的考慮分離和分配給協議的租賃和非租賃組成部分。對於受指數或費率調整影響的租賃，在採用時將最新的指數或費率調整納入業務租賃債務的計量。

本ASU及相關修正案的通過導致Sysco承認$647.2百萬美元657.9截至2019年6月30日，營業租賃使用權(ROU)資產和經營租賃負債分別為百萬.公司的合併財務報表沒有其他重大影響。由於採用這一ASU而更新的會計政策和額外的租賃披露在附註12“租約”中作了説明。

6

3.  新會計準則

金融工具-信貸損失

2016年6月，FASB發佈ASU 2016-13，金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信用損失的計量，它引入了一種基於預期損失的前瞻性方法，用於估計某些金融工具的信貸損失，包括貿易應收款。對預期信貸損失的估計將要求各實體納入對歷史信息、當前信息以及合理和可支持的預測的考慮。這一ASU還擴大了披露要求，使財務報表用户能夠了解實體估計預期信貸損失的假設、模型和方法。本指南適用於2019年12月15日以後的財政年度和中期，這是Sysco 2021財政年度的第一季度，並允許儘早採用。

該公司正在繼續評估即將通過的這一ASU對其正在進行的財務報告的影響。Sysco預計新標準的實施不會對公司的財務報表產生重大影響。該公司將在2021財政年度第一季度採用該標準，採用修改後的追溯方法。

雲計算安排的實現成本

2018年8月，FASB發佈ASU 2018-15，客户對服務合同雲計算安排中發生的實現成本的核算，它將雲計算安排中發生的實現成本的核算與開發或獲取內部使用軟件的相關成本資本化指導相一致，該協議是一項服務合同。該指南修訂了會計準則編碼(ASC)350，以便在其範圍內列入作為服務合同的雲計算安排的實施成本，並澄清客户應適用ASC 350，以確定在這種雲計算安排中應資本化哪些實施成本。本指南適用於2019年12月15日以後的財政年度和中期，這是Sysco 2021財政年度的第一季度，並允許儘早採用。

該公司正在繼續評估即將通過的這一ASU對其正在進行的財務報告的影響。Sysco預計新標準的實施不會對公司的財務報表產生重大影響。該公司將在2021年第一季度採用這一標準。


4. 收入

當履行其業績義務的數額反映出Sysco期望得到的報酬，以換取這些貨物和服務時，該公司就會確認其收入。在完成Sysco的履約義務之後，公司有權無條件地按照其與客户的合同進行考慮。Sysco的客户應收賬款一般在30天內按照基本付款條款收取。包括在應收帳款和應收票據中的客户應收款減去合併資產負債表中的備抵額，為美元。3.4十億美元3.9截至2020年3月28日和2019年6月29日分別為10億美元。

Sysco有一些客户合同，預付款項給客户。這些付款已成為行業慣例，與客户業務的融資無關。它們與客户提供的任何不同的商品或服務無關，因此被視為交易價格的降低。所有預付款項均以其他資產資本化，並在合同有效期或與客户關係的預期期限內攤銷。截至2020年3月28日，Sysco的合同資產規模不大。Sysco沒有直接因獲得特定合同而支付的重要佣金。



下表按所述期間公司主要產品類別的可報告部門和銷售組合分列了我們的銷售情況：

13周，至2020年3月28日
美國食品服務業務國際餐飲業務西格瑪其他共計
(單位：千)
主要產品類別
鮮凍肉$1,840,655  $348,748  $374,531  $—  $2,563,934  
罐頭和乾貨1,747,522  516,841  28,804  —  2,293,167  
冷凍水果、蔬菜、麪包店和其他1,316,562  479,444  244,151  —  2,040,157  
乳製品1,020,115  272,854  135,818  —  1,428,787  
家禽953,741  177,661  179,833  —  1,311,235  
鮮農產品926,527  223,614  57,667  —  1,207,808  
紙張和一次性用品678,104  84,684  155,487  16,060  934,335  
海鮮569,922  98,212  33,269  —  701,403  
飲料產品253,683  111,105  132,430  18,681  515,899  
其他(1)
280,174  195,479  22,121  204,200  701,974  
銷售總額$9,587,005  $2,508,642  $1,364,111  $238,941  $13,698,699  

(1)其他銷售涉及非食品產品，包括我們酒店供應業務的紡織品和便利設施，Sysco實驗室業務的設備和訂閲銷售，以及其他清潔產品、醫療用品和小產品。

截至2019年3月30日的13週期間
美國食品服務業務國際餐飲業務西格瑪其他共計
(單位：千)
主要產品類別
鮮凍肉$2,035,201  $389,126  $386,074  $—  $2,810,401  
罐頭和乾貨1,812,070  554,653  69,730  —  2,436,453  
冷凍水果、蔬菜、麪包店和其他1,408,601  500,999  300,725  —  2,210,325  
乳製品1,030,209  304,315  145,460  —  1,479,984  
家禽1,013,513  195,816  200,518  —  1,409,847  
鮮農產品936,972  245,436  56,847  —  1,239,255  
紙張和一次性用品686,732  88,400  178,465  14,287  967,884  
海鮮624,953  166,103  32,959  —  824,015  
飲料產品277,421  129,366  136,876  19,787  563,450  
其他(1)
279,611  183,677  29,658  223,514  716,460  
銷售總額$10,105,283  $2,757,891  $1,537,312  $257,588  $14,658,074  

(1)其他銷售涉及非食品產品，包括我們酒店供應業務的紡織品和便利設施，Sysco實驗室業務的設備和訂閲銷售，以及其他清潔產品、醫療用品和小產品。

8

39周，至2020年3月28日
美國食品服務業務國際餐飲業務西格瑪其他共計
(單位：千)
主要產品類別
鮮凍肉$5,987,431  $1,167,126  $1,148,493  $—  $8,303,050  
罐頭和乾貨5,508,168  1,687,732  104,646  —  7,300,546  
冷凍水果、蔬菜、麪包店和其他4,225,248  1,610,048  765,146  —  6,600,442  
家禽3,108,528  605,506  584,583  —  4,298,617  
乳製品3,308,322  886,256  424,706  —  4,619,284  
鮮農產品2,877,445  734,824  177,918  —  3,790,187  
紙張和一次性用品2,087,588  269,797  490,235  48,723  2,896,343  
海鮮1,857,040  367,486  81,507  —  2,306,033  
飲料產品821,092  366,006  415,215  63,922  1,666,235  
其他(1)
878,353  616,300  74,549  676,807  2,246,009  
銷售總額$30,659,215  $8,311,081  $4,266,998  $789,452  $44,026,746  

(1)其他銷售涉及非食品產品，包括我們酒店供應業務的紡織品和便利設施，Sysco實驗室業務的設備和訂閲銷售，以及其他清潔產品、醫療用品和小產品。

39周，截至2019年3月30日
美國食品服務業務國際餐飲業務西格瑪其他共計
(單位：千)
主要產品類別
鮮凍肉$6,241,367  $1,218,668  $1,132,476  $—  $8,592,511  
罐頭和乾貨5,463,772  1,777,733  214,070  —  7,455,575  
冷凍水果、蔬菜、麪包店和其他4,249,051  1,483,735  907,718  —  6,640,504  
乳製品3,158,050  929,025  448,369  —  4,535,444  
家禽3,042,028  620,940  681,253  —  4,344,221  
鮮農產品2,802,548  825,000  178,745  —  3,806,293  
紙張和一次性用品2,079,381  280,315  548,977  44,871  2,953,544  
海鮮1,868,294  550,953  81,795  —  2,501,042  
飲料產品839,173  342,753  420,414  63,389  1,665,729  
其他(1)
848,135  540,317  81,559  674,186  2,144,197  
銷售總額$30,591,799  $8,569,439  $4,695,376  $782,446  $44,639,060  

(1)其他銷售涉及非食品產品，包括我們酒店供應業務的紡織品和便利設施，Sysco實驗室業務的設備和訂閲銷售，以及其他清潔產品、醫療用品和小產品。

信用風險

Sysco在應收賬款方面有可能受到集團信貸風險集中的影響，因為該公司大量的貿易應收賬款集中在北美和歐洲食品行業以外的客户身上。由於冠狀病毒大流行，Sysco客户的業務長期中斷，給該公司帶來了更多的壞賬風險。關於壞賬準備金的額外披露，見附註8，“可疑賬户備抵”。

9

5.  收購

在2020財政年度的前39周，該公司支付了現金。142.8百萬美元用於收購。這些收購併沒有對公司的經營業績、現金流或財務狀況產生重大影響。某些收購涉及或有考慮，其中可能包括通常在最多可支付期限內支付的提前支付協議。三年到2020年3月28日為止，未支付的或有考慮因素總額為$30.5百萬美元25.0百萬美元被記為預支負債。預支負債都是使用不可觀測的投入來衡量的，這些投入被認為是三級計量。

6.  公允價值計量

公允價值是指在計量日市場參與者之間有秩序的交易中出售資產或為轉移負債而支付的價格(即退出價格)。會計準則包括公允價值等級，優先考慮用於衡量公允價值的估值技術的投入。公允價值等級的三個層次如下：

•一級-活躍市場相同資產或負債的未調整報價；
•第2級-在活躍市場為同一資產和負債提供報價以外的投入，這些資產和負債在資產或負債的整個期間內可直接或間接地直接或間接地觀察到；以及
•第三級-資產或負債的不可觀測輸入，其中包括管理層對市場參與者在對資產或負債定價時使用的假設所作的假設，包括關於風險的假設。

Sysco的政策是隻投資高質量的投資。現金等價物主要包括現金存款、定期存款、存單、商業票據、優質貨幣市場基金和所有原始期限不超過三個月的高流動性工具。

下文介紹按公允價值計量的資產和負債的估價方法：

•包括在現金等價物中的現金存款按攤銷成本估值，接近公允價值。現金等價物中包括這些數額，作為下表中的一級計量。
•包括在現金等價物中的定期存款和商業票據的價值按攤銷成本計算，接近公允價值。作為下表中的第2級計量，這些數額包括在現金等價物內。
•貨幣市場基金的估值按活躍交易的交易所的基金保薦人報告的收盤價計算。在下表中，這些數額作為一級計量包括在現金等價物內。
•固定收益證券是根據可觀察的市場信息的彙編或非活躍市場中的經紀人報價，使用經過評估的投標價格來估價的。所使用的投入因證券類型的不同而不同，但包括利差、收益率、利率基準、提前還款率、現金流量、評級變化、抵押品表現和類型。
•利率互換協議使用掉期估值模型進行估值，該模型利用可觀察的市場投入(包括利率、libor互換利率和信用違約互換利率)的收入方法。
•外匯互換協議，包括跨貨幣互換，是使用一種互換估值模型來估價的，該模型採用了一種收入方法，採用了可觀察的市場投入，包括利率、美元的libor互換利率、加元、英鎊和歐元貨幣，以及信用違約互換利率。
•遠期外幣的價值是根據國內銀行和外國銀行對類似票據的匯率計算的。
•燃料互換合同是根據可觀察到的遠期商品價格的市場交易來估價的。

公司有價證券的公允價值都是使用被認為是二級計量的投入來衡量的，因為它們是積極交易的，在活躍的市場中使用報價進行估值。綜合資產負債表中公司有價證券的位置和公允價值在附註7“有價證券”中披露。公司衍生工具的公允價值都是使用被認為是二級計量的投入來衡量的，因為它們不是積極交易的，而是使用使用可觀察的市場報價的定價模型來估價的。綜合資產負債表中指定為對衝工具的衍生資產和負債的位置和公允價值在附註10“衍生金融工具”中披露。

10

下表列出截至2020年3月28日和2019年6月29日按公允價值計量的公司資產：
 截至2020年3月28日按公允價值計量的資產
 一級2級三級共計
 (單位：千)
資產：
現金等價物
現金和現金等價物$1,656,813  $200,200  $—  $1,857,013  
其他資產(1)
43,740  —  —  43,740  
按公允價值計算的資產總額$1,700,553  $200,200  $—  $1,900,753  

(1)表示合併資產負債表中其他資產中記錄的限制性現金餘額。
 2019年6月29日按公允價值計量的資產
 一級2級三級共計
 (單位：千)
資產：
現金等價物
現金和現金等價物$72,824  $200  $—  $73,024  
其他資產(1)
18,785  —  —  18,785  
按公允價值計算的資產總額$91,609  $200  $—  $91,809  

(1)表示合併資產負債表中其他資產中記錄的限制性現金餘額。

應收帳款和應付帳款的賬面價值因其短期期限而接近各自的公允價值。Sysco總債務的公允價值是根據相同或類似問題的市場報價或向該公司提供的與現有債務期限相同的新債務的當前利率估算的，被認為是二級計量。債務總額的公允價值約為 $10.4十億美元8.6截至2020年3月28日和2019年6月29日分別為10億美元。債務總額的賬面價值為$10.9十億美元8.2截至2020年3月28日和2019年6月29日分別為10億美元。

7. 有價證券

Sysco將其全資擁有的專屬保險子公司持有的部分資產投資於可銷售固定收益證券的限制性投資組合，這些證券已被歸類為可供出售的資產。該公司包括在預繳費用內12個月內到期的固定收益證券和其他流動資產，並在附帶的綜合資產負債表中包括12個月以上到期的其他資產中的固定收益證券。該公司以公允市價記錄數額，在報告所述期間結束時，按市場報價確定。有價證券的未變現損益按累計入賬。
11

其他綜合損失。下表列出了截至2020年3月28日和2019年6月29日該公司可供出售的有價證券：

2020年3月28日
攤銷成本法未實現收益毛額未實現損失毛額公允價值短期有價證券長期有價證券
(單位：千)
固定收益證券：
公司債券$81,760  $885  $(359) $82,286  $11,976  $70,310  
政府債券28,700  3,770  —  32,470  —  32,470  
可流通證券共計$110,460  $4,655  $(359) $114,756  $11,976  $102,780  
2019年6月29日
攤銷成本法未實現收益毛額未實現損失毛額公允價值短期有價證券長期有價證券
(單位：千)
固定收益證券：
公司債券$87,540  $1,734  $—  $89,274  $12,006  $77,268  
政府債券28,900  1,845  —  30,745  —  30,745  
可流通證券共計$116,440  $3,579  $—  $120,019  $12,006  $108,013  

在2020年3月28日持有的固定收益證券的有效到期日在以下。一年大約十年。在2020年財政年度的第三季度或前39周，有價證券沒有出現重大的實際損益。

8. 可疑賬户備抵

Sysco根據與每個客户的合同條款確定貿易應收款的過去到期狀態，評估應收賬款的可收性，並確定可疑賬户的適當準備金或註銷的無法收回的應收賬款。由於冠狀病毒大流行，Sysco的許多顧客，包括餐館、接待和教育部門的顧客，由於政府關閉的要求而關閉或大幅度減少業務。這些客户中的一些已經停止支付未付的應收賬款，這給他們的可收性造成了不確定性。在2020年財政年度的第三季度和前39周，Sysco記錄了一筆應收賬款損失準備金，總額為美元。175.4百萬美元213.8分別為百萬，其中很大一部分與冠狀病毒對其客户的影響有關。為了計算截至2020年3月28日所需的期末準備金，該公司根據已到期應收賬款的賬齡計算出無法收回的金額。這些註銷百分比在一定程度上是基於歷史損失經驗，包括在地方和地區災害期間遭受的損失。與影響我們業務的歷史災難相比，冠狀病毒大流行更為廣泛，持續時間也更長，而且可能實際無法收回的金額將有所不同，在2020年財政年度第四季度可能需要額外的費用。

可疑賬户備抵中的活動彙總如下：
2020年3月28日
(單位：千)
期初餘額$28,176  
記作費用和開支213,769  
客户賬户核銷，扣除回收額11,474  
其他調整(7,343) 
期末餘額$246,076  

9. 商譽減損

公司有大約$3.92020年3月28日本公司每年在第四季度對商譽進行測試，如果事件或情況表明它們可能受損，則更頻繁地進行測試。
12

潛在損害指標包括(但不限於)宏觀經濟狀況、行業和市場考慮、成本因素、總體財務業績、其他具體實體事件、影響報告單位的具體事件或股價持續下跌。

在2020年財政年度第三季度，由於宏觀經濟條件和股票估值大幅下降，以及冠狀病毒大流行帶來的監管限制，該公司確定，某些報告單位比其他報告單位對這些下降更為敏感，而且歐洲報告單位和太平洋之星(我們的墨西哥業務)和蛋糕報告單位可能存在損害。該公司對這些報告部門進行了數量商譽減值測試，使用的是折現現金流和收益或收入的多重模型，確定的商譽在太平洋之星和蛋糕上受損，而對任何歐洲報告部門都沒有減損。根據測試結果，該公司在2020年第三季度記錄的減值費用為美元。34.5百萬美元34.2太平洋之星和蛋糕分別為百萬美元，這代表了這些報告單位的商譽的全部平衡。

在第三季度測試中，減值費用將適用於三歐洲報告單位-如果我們的公允價值估計數減少14%26%，商譽為美元511.7截至2020年3月28日，這些報告單位的總人數為百萬。

該公司使用折現現金流和收益或收入多重模型來估算這些報告單位的公允價值。在現金流量貼現模型中，公允價值是根據未來現金流量估計數的現值確定的，並按適當的風險調整率貼現。截至2020年3月28日，報告單位的公允價值結論對收益法中使用的假設的變化高度敏感，其中包括預測收入、永久增長率和長期貼現率等，所有這些都需要管理層做出重大判斷。因此，報告單位的公允價值是使用重要的不可觀測的投入確定的，即公允價值層次結構中的第3級。該公司利用最近的歷史表現、目前預測的財務信息以及廣泛的行業和經濟統計數據作為基礎，估計貼現現金流模型中使用的關鍵假設。這些關鍵假設本質上是不確定的，需要高度的估計和判斷，並根據未來的變化、行業和全球經濟及地緣政治條件以及實施當前戰略舉措的時機和成功程度而發生變化。冠狀病毒大流行對估計未來現金流量的影響是不確定的，將在很大程度上取決於未來事件的結果，這可能導致今後進一步的善意損害。該公司將於2020年第四季度完成年度減值測試。

10.  衍生金融工具

Sysco使用衍生金融工具來制定對衝策略，以減輕風險；然而，該公司並不將衍生金融工具用於交易或投機目的。套期保值策略主要用於管理利率風險、外匯風險和燃料價格風險。

利率風險對衝

Sysco不時通過利率互換來管理其債務投資組合，以達到固定利率和浮動利率的整體預期位置。

外匯風險對衝

Sysco簽訂跨貨幣互換合同，以對衝某些公司間貸款的外匯交易風險。沒有與信用風險相關的或有特徵與這些掉期，這已被指定為現金流量對衝。該公司還利用跨貨幣互換合約和歐元債券債券來對衝我們在某些外國業務中淨投資的外匯敞口。在2020年財政年度的第三季度，Sysco完成了部分淨投資對衝，從而獲得了美元的收益。56.7其他綜合收入(損失)。此外，Sysco在歐洲的業務是以其功能貨幣以外的貨幣(如歐元、美元、波蘭茲羅提和丹麥克朗)進行庫存採購。這些庫存採購導致每個實體的功能貨幣與這些貨幣之間的外幣敞口。該公司簽訂外匯遠期互換合同，出售適用實體的功能貨幣，併購買與庫存購買相匹配的貨幣，這些貨幣作為公司以外幣計價的庫存購買的現金流量對衝工具。



燃料價格風險對衝

Sysco利用燃料大宗商品互換合約來對衝柴油價格在預期未來購買時發生變化的風險。這些掉期被指定為現金流對衝工具。

該公司的套期保值工具中沒有一種包含與信用風險相關的或有特徵。截至2020年3月28日的未清套期保值工具詳情如下：

套期保值工具到期日貨幣/計量單位名義價值
(以百萬計)
利率風險對衝
2020年10月美元750
2021年7月美元500
2023年6月歐元500
2025年3月美元500
外匯風險對衝
(2020年3月30日至2020年8月)瑞典克朗340
各種(2020年4月至2020年12月)英鎊23
2021年7月英鎊234
2023年6月歐元500
燃料風險對衝
(2020年3月31日至2021年5月)加侖61

截至2020年3月28日和2019年6月29日，綜合資產負債表中指定為對衝工具的衍生工具的所在地和公允價值如下：
 導數公允價值
 資產負債表定位2020年3月28日2019年6月29日
(單位：千)
公允價值邊緣：
利率互換其他流動資產$977  $—  
利率互換其他資產66,563  37,396  
利率互換其他長期負債—  9,285  
現金流限制：
燃料交換其他流動資產$—  $154  
外幣遠期其他流動資產2,192  624  
燃料交換其他資產—  136  
跨貨幣互換其他資產16,991  8,592  
燃料交換其他流動負債37,468  6,537  
外幣遠期其他流動負債302  162  
燃料交換其他長期負債3,905  239  
淨投資風險：
外幣互換其他資產$—  $18,614  
外幣互換其他長期負債—  9,973  

14

現金流量套期保值關係綜合業務結果中確認的損益在所列每一期間均不顯着。按税前基礎列報的公允價值套期保值業務合併結果確認的損益地點和數額如下：
13周39周終了期間
2020年3月28日2019年3月30日2020年3月28日2019年3月30日
記錄公允價值套期保值影響的綜合業務結果中收入和費用細列項目的總額$83,854  $94,514  $243,951  $270,643  
公允價值套期保值關係的損益：
利率互換：
模糊限制項$(52,942) $(41,657) $(83,027) $(97,164) 
指定為套期保值工具的衍生工具38,923  18,865  38,532  39,556  

與上表所披露的套期保值相關的公允價值套期保值關係的損失由所列每一期間的下列組成部分組成：
13周39周終了期間
2020年3月28日2019年3月30日2020年3月28日2019年3月30日
利息費用$(14,562) $(17,051) $(43,679) $(47,834) 
債務公允價值增加(減少)38,380  24,606  39,348  49,330  
模糊限制項$(52,942) $(41,657) $(83,027) $(97,164) 



15

現金流量和淨投資套期會計在截至2020年3月28日和2019年3月30日的13周綜合收入報表中的位置和影響按税前基礎列報如下：
13周，至2020年3月28日
衍生工具其他綜合收益中確認的損益金額收益或(虧損)從累積的其他綜合收入中重新歸類為收入的地點將累計其他綜合收入中的損益額重新歸類為收入
(單位：千)(單位：千)
現金流量套期保值關係中的衍生產品：
燃料交換$(45,375) 經營費用$(2,069) 
外幣合同22,531  銷售成本/其他收入—  
共計$(22,844) $(2,069) 
淨投資套期保值關係中的衍生產品：
外幣合同$65,141  N/A$—  
外債350  N/A—  
共計$65,491  $—  
截至2019年3月30日的13週期間
衍生工具其他綜合收益中確認的損益金額收益或(虧損)從累積的其他綜合收入中重新歸類為收入的地點將累計其他綜合收入中的損益額重新歸類為收入
(單位：千)(單位：千)
現金流量套期保值關係中的衍生產品：
燃料交換$16,276  經營費用$(961) 
外幣合同(14,244) 銷售成本/其他收入14  
共計$2,032  $(947) 
淨投資套期保值關係中的衍生產品：
外幣合同$(15,387) N/A$—  
外債10,550  N/A—  
共計$(4,837) $—  

16

現金流量和淨投資套期會計在截至2020年3月28日和2019年3月30日的39周綜合收入報表中按税前基礎列報的地點和影響如下：
39周，至2020年3月28日
衍生工具其他綜合收益中確認的損益金額收益或(虧損)從累積的其他綜合收入中重新歸類為收入的地點將累計其他綜合收入中的損益額重新歸類為收入
(單位：千)(單位：千)
現金流量套期保值關係中的衍生產品：
燃料交換$(34,686) 經營費用$(8,688) 
外幣合同5,180  銷售成本/其他收入3,626  
共計$(29,506) $(5,062) 
淨投資套期保值關係中的衍生產品：
外幣合同$51,354  N/A$—  
外債10,150  N/A—  
共計$61,504  $—  
39周，截至2019年3月30日
衍生工具其他綜合收益中確認的損益金額收益或(虧損)從累積的其他綜合收入中重新歸類為收入的地點將累計其他綜合收入中的損益額重新歸類為收入
(單位：千)(單位：千)
現金流量套期保值關係中的衍生產品：
燃料交換$(19,541) 經營費用$8,432  
外幣合同6,416  銷售成本/其他收入505  
共計$(13,125) $8,937  
淨投資套期保值關係中的衍生產品：
外幣合同$18,984  N/A$—  
外債22,650  N/A—  
共計$41,634  $—  


17

截至2020年3月28日，對衝債務在綜合資產負債表中的位置和賬面金額如下：
2020年3月28日
不良資產(負債)賬面金額公允價值套期保值調整累計金額-計入Hside資產(負債)賬面數
(單位：千)
資產負債表地點：
當前到期的長期債務$(749,853) $(977) 
長期債務(1,563,222) (66,987) 

截至2019年6月29日，對衝債務在綜合資產負債表中的位置和賬面金額如下：
2019年6月29日
不良資產(負債)賬面金額公允價值套期保值調整累計金額-計入Hside資產(負債)賬面數
(單位：千)
資產負債表地點：
長期債務$(2,311,636) $(28,616) 

11. 債務

這家公司有一美元2.02024年6月28日到期的數十億長期循環信貸安排，可延期.截至2020年3月28日，1.7在這一安排下未償還的借款達10億美元。Sysco有一個商業票據計劃，允許公司發行總額不超過$的短期無擔保票據。2.0十億截至2020年3月28日，153.0未發行的商業票據。任何未償還的金額都被歸類為長期債務，因為該計劃是由長期循環信貸貸款支持的。在2020年財政年度的頭39周，未發行商業票據、我們的長期循環信貸貸款和短期銀行借款總額約為美元。18.4百萬元至約$1.8十億

高級音符g

二零二零年二月十三日，Sysco發行總額為$的高級債券(“債券”)。1.0十億“註釋”的詳情如下：

到期日面值
(以百萬計)		息票率定價
(比例)
2030年2月15日(“2030年註釋”)(1)
$500  2.40 %99.647 %
2050年2月15日(2050年“説明”)500  3.30  99.811  
(1) 這次發行的淨收益已經並將用於為“合格項目”提供全部或部分資金。“合格項目”是指Sysco在發佈2030年説明之前三年內收到資金的新項目和項目的投資和支出，這些項目符合下列一種或多種合格標準：(1)可再生能源；(2)能效；(3)清潔運輸；(4)減少廢物；(5)可持續水和廢水管理；(6)對生物自然資源和土地利用/糧食安全的環境可持續管理；(7)水生生物多樣性保護/糧食安全；(8)社會經濟進步和賦權。

最初，這些債券由Sysco的直接和間接全資子公司提供充分和無條件的擔保，這些子公司為Sysco的其他高級債券提供擔保，這些公司是根據管轄該債券的契約或Sysco的任何其他負債發行的。債券利息將於二零二零年二月十五日及八月十五日開始每半年支付一次。在Sysco的選擇下，任何或全部票據都可以在到期前的任何時間全部或部分贖回。如果Sysco選擇在三個月在到期日之前或(Ii)2050年債券到期日之前六
18

月份在到期日之前，Sysco將支付相當於100須贖回的債券本金的百分比，或須贖回的債券其餘定期本金及利息的現值之和。如果Sysco選擇在上一句所述的適用日期或之後贖回一系列票據，Sysco將支付相當於100須贖回的債券本金的百分比。Sysco將支付應計利息和未付利息的票據贖回日期。

請參閲附註20，“後續事件”，以獲得與公司債務有關的其他最新發展情況。

12. 租賃

Sysco租賃其某些分配和倉庫設施，辦公設施，車隊車輛，辦公室和倉庫設備。公司確定一項安排在開始時是否為租賃，如果存在租賃，則在合併資產負債表中確認融資或經營租賃負債和ROU資產。租賃負債是根據開始之日租賃期內未來最低租賃付款的現值確認的。如果租賃中隱含的借款利率不容易確定，Sysco在確定未來付款的現值時，根據開始日期可獲得的信息使用其增量借款利率。

租賃期限被定義為租賃的不可取消期限，加上在合理地確定公司將行使這些選擇之一的情況下延長或終止租賃的任何選項。最初期限為12個月或更短的租約不記錄在Sysco的綜合資產負債表中，公司在租賃期限內以直線方式確認這些租約的費用。不依賴指數或費率(如保險和財產税)的可變租賃付款被排除在租賃負債計量之外，並在發生付款義務時被確認為可變租賃成本。對於租賃和非租賃部分相結合的租賃，可變租賃費用包括公用區域維護、公用設施、維修和維護等費用。Sysco的租約不包含重要的剩餘價值擔保，也不施加重大限制或契約。

下表列出該公司截至2020年3月28日的綜合資產負債表中融資租賃ROU資產和租賃負債的位置：

 合併資產負債表位置 2020年3月28日
(單位：千)
融資租賃使用權按成本計算的廠房和設備，減去累計折舊$89,914  
當期融資租賃負債當前到期的長期債務29,436  
長期融資租賃負債長期債務65,409  


下表列出截至2020年3月28日的每一期間的租賃費用：
業務地點綜合結果13周，至2020年3月28日39周，至2020年3月28日
(單位：千)
經營租賃成本營業費用$32,290  $94,632  
融資租賃費用：
資產使用權攤銷營業費用8,657  27,613  
租賃債務利息利息費用1,046  3,455  
可變租賃成本營業費用2,608  9,055  
短期租賃費用營業費用2,285  8,455  
淨租賃成本$46,886  $143,210  

19

截至2020年3月28日的財政年度，現有不可取消的經營和融資租賃協議規定的未來最低租賃債務如下：
經營租賃融資租賃
(單位：千)
2020財政年度剩餘時間$31,191  $8,902  
2021118,673  32,333  
202290,938  23,457  
202375,258  16,782  
202452,718  10,510  
202546,088  6,077  
此後337,334  5,859  
未貼現租賃債務共計752,200  103,920  
較少估算的利息(106,079) (9,075) 
租賃債務現值$646,121  $94,845  

與租賃協議有關的其他資料如下：
39周，至2020年3月28日
為負債計量中包括的數額支付的現金：(千美元)
經營租賃的經營現金流$95,861  
為租賃融資的經營現金流3,424  
為租賃融資的現金流量融資24,773  
租賃負債補充非現金信息：
以業務租賃債務換取的資產$61,646  
以融資租賃債務換取的資產11,797  
租賃期限和貼現率：
加權平均剩餘租約期限(年份)：
經營租賃11.55年數
融資租賃3.99年數
加權平均貼現率：
經營租賃2.46 %
融資租賃4.60 %

20

13.  每股收益

下表列出了每股基本收益和稀釋收益的計算方法：
 13周39周終了期間
 2020年3月28日2019年3月30日2020年3月28日2019年3月30日
 (以千計，除份額外)
和每股數據)		(以千計，除份額外)
和每股數據)
分子：  
淨收益$(3,297) $440,083  $833,894  $1,138,505  
分母：
加權平均流通股508,745,253  514,185,453  510,729,277  517,637,952  
股份獎勵的稀釋效應3,912,404  5,635,858  4,903,538  6,849,558  
加權平均稀釋股份512,657,657  519,821,311  515,632,815  524,487,510  
每股基本收益$(0.01) $0.86  $1.63  $2.20  
稀釋每股收益$(0.01) $0.85  $1.62  $2.17  

由於會產生反稀釋效應而未包括在稀釋後每股收益計算中的證券數量大約為4,844,000和2,583,000分別為2020財政年度第三季度和2019年財政年度。由於會產生反稀釋效應而未包括在稀釋後每股收益計算中的證券數量大約為3,704,000和2,260,000分別為2020財政年度頭39周和2019年財政年度。

14.  其他綜合收入

綜合收益是指直接計入股東權益的淨收益和其他項目，如外幣折算調整、與現金流量套期保值安排有關的金額、與養老金和其他退休計劃有關的一定數額以及有價證券的變動。綜合損失 $102.5百萬2020財政年度第三季度阿d綜合收入為$481.02019年第三季度為百萬美元。綜合收入$768.1百萬和$1.12020財政年度頭39周和2019年財政年度分別為10億美元。

所列各期間其他綜合收入(損失)的構成部分和相關税收影響摘要如下：
21

  13周，至2020年3月28日
 位置
確認費用(收入)
淨收益		税前
金額		賦税扣除税額
金額
  (單位：千)
養卹金和其他退休後福利計劃：    
改敍調整數：
前期服務費用攤銷其他費用，淨額$1,905  $477  $1,428  
精算損失攤銷淨額其他費用，淨額10,644  2,615  8,029  
改敍調整共計12,549  3,092  9,457  
外幣換算：
外幣換算調整N/A(151,143) —  (151,143) 
有價證券：
可流通證券的主要變化(1)
N/A25  5  20  
套期保值工具：
重新分類調整前的其他綜合收入(損失)：
現金流量套期保值的變化
營業費用(2)
(22,844) (6,093) (16,751) 
淨投資套期保值中的間接變動(3)
N/A65,491  8,422  57,069  
改敍調整前其他綜合收入(損失)共計42,647  2,329  40,318  
改敍調整數：    
現金流量套期保值攤銷利息費用2,874  719  2,155  
其他綜合(損失)收入共計$(93,048) $6,145  $(99,193) 

(1)有價證券的已實現損益在其他(收入)支出中列報，在綜合業務結果淨額中列報；然而，無硅2020年第三季度實現的重大損益。

(2)部分影響作為現金流量對衝的燃料互換業務費用的數額。

(3)淨投資套期保值的變化包括一些淨投資套期保值的終止，如注10“衍生金融工具”所述。



22

  截至2019年3月30日的13週期間
 位置
確認費用(收入)
淨收益		税前
金額		賦税扣除税額
金額
  (單位：千)
養卹金和其他退休後福利計劃：    
改敍調整數：    
前期服務費用攤銷其他費用，淨額$2,133  $533  $1,600  
精算損失(收益)攤銷淨額其他費用，淨額8,706  2,177  6,529  
改敍調整共計10,839  2,710  8,129  
外幣換算：
其他綜合收入(損失)
其他類別調整數：
外幣換算調整N/A37,471  —  37,471  
有價證券：
有價證券的變化N/A1,396  293  1,103  
套期保值工具：
重新分類調整前的其他綜合收入(損失)：
現金流量套期保值的變化
營業費用(1)
2,032  486  1,546  
淨投資套期保值的變化N/A(4,837) 4,629  (9,466) 
改敍調整前其他綜合收入(損失)共計(2,805) 5,115  (7,920) 
改敍調整數：
現金流量套期保值攤銷利息費用2,873  718  2,155  
其他綜合收入共計$49,774  $8,836  $40,938  

(1)部分影響作為現金流量對衝的燃料互換業務費用的數額。

23

  39周，至2020年3月28日
 位置
確認費用(收入)
淨收益		税前
金額		賦税扣除税額
金額
  (單位：千)
養卹金和其他退休後福利計劃：    
改敍調整數：
前期服務費用攤銷其他費用，淨額$5,715  $1,431  $4,284  
精算損失攤銷淨額其他費用，淨額29,216  7,279  21,937  
改敍調整共計34,931  8,710  26,221  
外幣換算：
重新分類調整前的其他綜合收入(損失)：
外幣換算調整N/A(122,347) —  (122,347) 
有價證券：
有價證券的變化(1)
N/A717  150  567  
套期保值工具：
重新分類調整前的其他綜合收入(損失)：
現金流量套期保值的變化
營業費用(2)
(29,506) (7,217) (22,289) 
淨投資套期保值中的間接變動(3)
N/A61,504  15,914  45,590  
改敍調整前其他綜合收入(損失)共計31,998  8,697  23,301  
改敍調整數：    
現金流量套期保值攤銷利息費用8,622  2,157  6,465  
其他綜合(損失)收入共計$(46,079) $19,714  $(65,793) 

(1) 有價證券的已實現損益在其他(收入)費用內列報，淨列在“綜合業務結果”中；然而，沒有2020年財政年度前39周實現的重大損益。

(2)部分影響作為現金流量對衝的燃料互換業務費用的數額。

(3)淨投資套期保值的變化包括一些淨投資套期保值的終止，如注10“衍生金融工具”所述。

24



  39周，截至2019年3月30日
 位置
確認費用(收入)
淨收益		税前
金額		賦税扣除税額
金額
  (單位：千)
養卹金和其他退休後福利計劃：    
改敍調整前的其他綜合收入：
精算(虧損)收益淨額，本年度產生的淨額$(36,891) $(4,380) $(32,511) 
改敍調整數：    
前期服務費用攤銷其他費用，淨額6,399  1,599  4,800  
精算損失(收益)攤銷淨額其他費用，淨額26,118  6,531  19,587  
改敍調整共計32,517  8,130  24,387  
外幣換算：
外幣換算調整N/A(88,989) —  (88,989) 
有價證券：
有價證券的變化N/A1,396  293  1,103  
套期保值工具：
重新分類調整前的其他綜合收入(損失)：
現金流量套期保值的變化
營業費用(1)
(13,125) (2,879) (10,246) 
淨投資套期保值的變化N/A41,634  16,043  25,591  
改敍調整前其他綜合收入(損失)共計28,509  13,164  15,345  
改敍調整數：
現金流量套期保值攤銷利息費用8,619  2,154  6,465  
其他綜合(損失)收入共計$(54,839) $19,361  $(74,200) 

(1)部分影響作為現金流量對衝的燃料互換業務費用的數額。

25

下表彙總了所列期間其他綜合(損失)收入累計變化情況：
 39周，至2020年3月28日
 退休金和其他退休後福利計劃，
扣除税額		外幣換算對衝，
扣除税額		有價證券，
扣除税額		共計
 (單位：千)
截至2019年6月29日的餘額$(1,217,617) $(290,169) $(94,770) $2,827  $(1,599,729) 
從外幣折算看股權調整—  (122,347) —  —  (122,347) 
現金流量套期保值攤銷—  —  6,465  —  6,465  
淨投資套期保值的變化—  —  45,590  —  45,590  
現金流量對衝的變化—  —  (22,289) —  (22,289) 
未確認的先前服務費用的攤銷4,284  —  —  —  4,284  
未確認精算淨損失攤銷21,937  —  —  —  21,937  
有價證券的變化—  —  —  567  567  
截至2020年3月28日的餘額$(1,191,396) $(412,516) $(65,004) $3,394  $(1,665,522) 

 39周，截至2019年3月30日
 退休金和其他退休後福利計劃，
扣除税額		外幣換算對衝，
扣除税額		有價證券，
扣除税額		共計
 (單位：千)
截至2018年6月30日的餘額$(1,095,059) $(171,043) $(143,167) —  $(1,409,269) 
從外幣折算看股權調整—  (88,989) —  —  (88,989) 
現金流量套期保值攤銷—  —  6,465  —  6,465  
淨投資套期保值的變化—  —  25,591  —  25,591  
現金流量套期保值的變化—  —  (10,246) —  (10,246) 
精算淨損失(32,511) —  —  —  (32,511) 
未確認的先前服務費用的攤銷4,800  —  —  —  4,800  
未確認精算淨損失攤銷19,587  —  —  —  19,587  
有價證券的變化—  —  —  1,103  1,103  
截至2019年3月30日的餘額$(1,103,183) $(260,032) $(121,357) $1,103  $(1,483,469) 

15.  股份補償

Sysco根據幾種基於股票的支付安排向員工提供薪酬福利，包括各種長期員工股票激勵計劃和2015年員工股票購買計劃(Esp)。

股票激勵計劃

在2020年財政年度的前39周，選擇購買e 3,184,042股票被授予員工。每個期權授予的公允價值是在授予日期時使用Black-Schole期權定價模型估算的。在2020年財政年度首39周內，每項期權的加權平均批出日期公允價值為 $10.69.

在2020財政年度的前39周，667,335 p員工可獲得更高的股份單位(PSU)。根據僱員所在的管轄範圍，其中一些PSU獲得了可沒收的股利等價物。每一PSU獎勵的公允價值與股利等值是根據公司的股票價格在授予之日。為
26

在沒有股利等價物的情況下授予的PSU，其公允價值在轉歸期內被預期股息的現值降低。在2020年財政年度首39周內，每單位獲批的加權平均撥款日公允價值為$73.64. 在業績期結束時，PSU將根據Sysco的調整每股收益、複合年增長率和經調整的投資資本回報率等財務業績指標，轉換為Sysco普通股的股票。

在2020財政年度的前39周, 651,100 r嚴格規定的股票單位是授予僱員的。2020年財政年度前39周授予的每隻受限制股票單位的加權平均授予日公允價值是$73.17.

員工股票購買計劃

計劃參與者-Purchas埃德710,394沙在2020年財政年度的前39周，Sysco ESPP下的普通股。根據ESPP發出的每名僱員股票購買權的加權平均公允價值為 $11.73 d在2020年財政年度的前39周。每一種股票購買權的公允價值被估計為發行之日的股票價格與員工購買價格之間的差額。

所有以股票為基礎的支付安排

已在營運結果中確認的以股份為基礎的補償成本總額為 $63.9百萬和$78.12020年財政年度頭39周和2019年財政年度分別為100萬美元。

截至2020年3月28日，$143.8百萬與基於股份的薪酬安排有關的未確認賠償費用總額。預計這一費用將在加權平均期間內確認。 2.01年數.

16.  所得税

有效税率

2020年財政年度第三季度和前39周的實際税率為88.54%和19.01分別為%。與該公司的法定税率相比，2020年財政年度第三季度和前39周的實際税率受到以下因素的影響：(1)基於股權的補償帶來的超額税收利益的有利影響--總計為美元。6.8百萬美元34.3(2)商譽減損在第三季度的不利税收效應17.7百萬2019年財政年度第三季度和前39周的實際税率為(2.12)%和13.98分別為%。2019財政年度第三季度和前39周實際税率較低的主要原因是Sysco在2019年第三季度決定確認美元的有利影響95.1百萬外國税收抵免，這完全抵消了其過渡時期的税收負債和超額税收優惠的有利影響，以股權為基礎的補償總額達美元。11.3百萬美元33.22019年財政年度第三季度和第一季度分別為百萬美元。

不確定的税收狀況

截至二零二零年三月二十八日，未獲確認的税項利益及有關應累算利息的總額為元。23.9百萬美元4.6在未來12個月內，與公司某些未獲確認的税務職位有關的未獲確認的免税額，有可能增加或減少，這是合理的。此時，無法對合理可能的變化範圍作出估計。

其他

公司所得税規定的確定需要判斷、估計數的使用以及複雜税法的解釋和適用。該公司對所得税的規定反映了美國各聯邦和州以及外國司法管轄區的收入和納税情況。税法的變化、永久性帳簿的增減與税基差異、未確認的税收福利或估值津貼應計項目的權責發生制或調整，以及公司從這些徵税管轄區的收益組合中的變化，都影響到總體的有效税率。

17.  承付款和意外開支

法律程序

Sysco參與了已經出現但尚未得到充分裁決的各種法律程序。根據應急會計文獻中的定義，這些法律程序損失的可能性從遠至合理的可能到可能不等。在可能和合理估計的情況下，應計損失。雖然決賽
27

法律程序的結果無法肯定地預測，根據對與這些事項有關的潛在損失範圍的估計，管理層認為，最終解決這些程序，無論是個別的還是合計的，都不會對公司的綜合財務狀況或經營結果產生重大的不利影響。

18.  業務部門信息

該公司已將其某些運營部門合併為三可報告的片段。“其他”財務信息可歸因於該公司不符合量化披露門檻的其他運營部門。

•美國食品服務業務-主要包括美國的寬帶業務，該業務分銷全套食品，包括定製肉類、海鮮、特產、特種進口產品和各種各樣的非食品產品；
•國際食品服務業務--主要包括該公司在加拿大、拉丁美洲和歐洲的業務，這些業務銷售全套食品和各種各樣的非食品產品。拉丁美洲主要包括在巴哈馬、墨西哥、哥斯達黎加和巴拿馬的業務，以及我們向國際客户分銷的業務。我們的歐洲業務主要包括在英國、法國、愛爾蘭和瑞典的業務；
•Sygma-我們在美國定製的分銷子公司；以及
•其他-主要是我們的酒店供應業務和Sysco實驗室，其中包括我們的成套技術解決方案，幫助支持我們的客户的業務需求，併為我們的一些業務技術需求提供支持。

這些部門的會計政策與Sysco在其合併財務報表中披露的會計政策相同。公司費用一般包括公司辦公室和Sysco共享服務中心的所有費用。這些費用還包括所有以股份為基礎的補償費用。
下表列出了Sysco可報告業務部門的某些財務信息。

 13周39周終了期間
 2020年3月28日2019年3月30日2020年3月28日2019年3月30日
銷售：(單位：千)(單位：千)
美國食品服務業務$9,587,005  $10,105,283  $30,659,215  $30,591,799  
國際餐飲業務2,508,642  2,757,891  8,311,081  8,569,439  
西格瑪1,364,111  1,537,312  4,266,998  4,695,376  
其他238,941  257,588  789,452  782,446  
共計$13,698,699  $14,658,074  $44,026,746  $44,639,060  
 13周39周終了期間
 2020年3月28日2019年3月30日2020年3月28日2019年3月30日
營業收入：(單位：千)(單位：千)
美國食品服務業務$528,025  $765,425  $2,158,211  $2,318,660  
國際餐飲業務(83,786) 10,145  5,895  62,000  
西格瑪10,301  11,668  27,732  17,213  
其他(19,051) 6,376  486  22,429  
總段435,489  793,614  2,192,324  2,420,302  
企業(375,215) (264,029) (911,239) (810,682) 
營業收入總額60,274  529,585  1,281,085  1,609,620  
利息費用83,854  94,514  243,951  270,643  
其他費用(收入)，淨額5,200  4,120  7,505  15,449  
所得税前的收入(虧損)$(28,780) $430,951  $1,029,629  $1,323,528  

28

19.  補充擔保人信息.輔助擔保

2011年1月19日，Sysco公司在美國全資擁有的子公司對Sysco公司所有未償還的高級債券和債券進行了全面和無條件的擔保。隨後在美國發行的所有高級債券和債券，以及根據該公司的美元借款2.0這些子公司也為數十億的長期循環信貸安排提供了擔保.截至2020年3月28日，Sysco的總收益為10.2在這些擔保所涵蓋的長期循環信貸安排下，有10億美元的高級票據、債券和借款。

所有附屬擔保人100由母公司擁有的%，所有擔保都是充分和無條件的，所有擔保都是共同的和多項的，但任何附屬擔保人對一系列高級票據或債券的擔保在某些習慣情況下可以解除。如果我們對任何系列的高級票據或債券行使我們的失敗選擇權，那麼任何附屬擔保人實際上都將被釋放。此外，每項附屬保證將繼續完全有效，直至(1)適用的附屬擔保人與Sysco公司或Sysco公司的任何繼承者或Sysco公司或Sysco公司的任何繼承者合併或合併為適用的附屬擔保人之日(如有的話)的最早日期為止。

以下合併財務報表分別列出母公司(Sysco公司)、擔保人(公司的某些美國子公司)和Sysco(其他非擔保子公司)的所有其他非擔保子公司的財務狀況、綜合收益和現金流量，並取消分錄。
 合併資產負債表
 2020年3月28日
 西斯科某些美國。
寬線
子公司		其他
非擔保人
子公司		沖銷合併
合計
 (單位：千)
流動資產$1,914,935  $4,242,407  $3,700,433  $—  $9,857,775  
公司間應收款7,642,333  46,037  4,628,264  (12,316,634) —  
對子公司的投資6,091,917  —  1,332,048  (7,423,965) —  
廠房和設備，淨額245,678  2,241,821  2,117,119  —  4,604,618  
其他資產859,731  733,274  4,930,759  (553,825) 5,969,939  
總資產$16,754,594  $7,263,539  $16,708,623  $(20,294,424) $20,432,332  
流動負債$1,255,999  $989,820  $4,379,190  $—  $6,625,009  
公司間應付款3,179,796  2,627,223  6,509,615  (12,316,634) —  
長期債務9,593,045  9,099  421,106  —  10,023,250  
其他負債696,864  536,503  1,044,088  (553,825) 1,723,630  
非控制利益—  —  31,553  —  31,553  
股東權益2,028,890  3,100,894  4,323,071  (7,423,965) 2,028,890  
負債和股東權益合計$16,754,594  $7,263,539  $16,708,623  $(20,294,424) $20,432,332  

29

合併資產負債表
2019年6月29日
西斯科某些美國。
寬線
子公司		其他
非擔保人
子公司		沖銷合併
合計
(單位：千)
流動資產$121,993  $4,195,543  $3,823,969  $—  $8,141,505  
公司間應收款6,162,303  30,469  3,220,237  (9,413,009) —  
對子公司的投資4,680,530  —  1,126,315  (5,806,845) —  
廠房和設備，淨額252,101  2,162,668  2,086,936  —  4,501,705  
其他資產787,986  718,600  4,372,725  (555,999) 5,323,312  
總資產$12,004,913  $7,107,280  $14,630,182  $(15,775,853) $17,966,522  
流動負債$465,101  $1,018,650  $4,619,432  $—  $6,103,183  
公司間應付款686,116  3,443,182  5,283,711  (9,413,009) —  
長期債務7,668,314  7,938  445,806  —  8,122,058  
其他負債682,779  545,391  531,081  (555,999) 1,203,252  
非控制利益—  —  35,426  —  35,426  
股東權益2,502,603  2,092,119  3,714,726  (5,806,845) 2,502,603  
負債和股東權益合計$12,004,913  $7,107,280  $14,630,182  $(15,775,853) $17,966,522  

 綜合收益彙總表
 截至2020年3月28日止的13週期間
 西斯科某些美國。
寬線
子公司		其他
非擔保人
子公司		沖銷合併
合計
 (單位：千)
銷售$—  $8,722,745  $5,493,011  $(517,057) $13,698,699  
銷售成本—  7,070,961  4,580,555  (517,057) 11,134,459  
毛利—  1,651,784  912,456  —  2,564,240  
營業費用295,242  1,141,038  1,067,686  —  2,503,966  
營業收入(損失)(295,242) 510,746  (155,230) —  60,274  
利息費用(收入)(1)
120,302  (28,747) (7,701) —  83,854  
其他費用(收入)，淨額2,513  (84) 2,771  —  5,200  
所得税前的收入(損失)(418,057) 539,577  (150,300) —  (28,780) 
所得税(福利)規定(49,263) 137,143  (113,363) —  (25,483) 
附屬公司收益權益365,497  —  87,631  (453,128) —  
淨收益(3,297) 402,434  50,694  (453,128) (3,297) 
其他綜合收入(損失)(99,193) —  (151,143) 151,143  (99,193) 
綜合收入$(102,490) $402,434  $(100,449) $(301,985) $(102,490) 
 

(1)利息開支(收入)包括$28.7公司間利息收入的百萬，淨額，某些美國的寬帶子公司，這是Sysco公司截至2020年3月28日第三季度的公司間利息支出。其他非擔保子公司與Sysco公司有關的公司間利息費用不重要。

30

 綜合收益彙總表
 截至2019年3月30日止的13週期間
 西斯科某些美國。
寬線
子公司		其他
非擔保人
子公司		沖銷合併
合計
 (單位：千)
銷售$—  $9,135,852  $6,098,725  $(576,503) $14,658,074  
銷售成本—  7,392,718  5,087,561  (576,503) 11,903,776  
毛利—  1,743,134  1,011,164  —  2,754,298  
營業費用206,795  1,025,383  992,535  —  2,224,713  
營業收入(損失)(206,795) 717,751  18,629  —  529,585  
利息費用(收入)(1)
55,925  (43,056) 81,645  —  94,514  
其他費用(收入)，淨額(1,730) (80) 5,930  —  4,120  
所得税前的收入(損失)(260,990) 760,887  (68,946) —  430,951  
所得税(福利)規定(183,601) 188,703  (14,234) —  (9,132) 
附屬公司收益權益517,472  —  107,865  (625,337) —  
淨收益440,083  572,184  53,153  (625,337) 440,083  
其他綜合收入(損失)40,938  —  37,471  (37,471) 40,938  
綜合收入$481,021  $572,184  $90,624  $(662,808) $481,021  

(1)利息開支(收入)包括$43.1公司間利息收入(淨額)為某些美國寬帶子公司，這是Sysco公司截至2019年3月30日第三季度的公司間利息支出。其他非擔保子公司與Sysco公司有關的公司間利息費用不重要。

 綜合收益彙總表
 截至2020年3月28日止的39週期間
 西斯科某些美國。
寬線
子公司		其他
非擔保人
子公司		沖銷合併
合計
 (單位：千)
銷售$—  $28,022,282  $17,671,368  $(1,666,904) $44,026,746  
銷售成本—  22,694,007  14,663,634  (1,666,904) 35,690,737  
毛利—  5,328,275  3,007,734  —  8,336,009  
營業費用701,003  3,269,879  3,084,042  —  7,054,924  
營業收入(損失)(701,003) 2,058,396  (76,308) —  1,281,085  
利息費用(收入)(1)
338,459  (73,268) (21,240) —  243,951  
其他費用(收入)，淨額8,954  (434) (1,015) —  7,505  
所得税前的收入(損失)(1,048,416) 2,132,098  (54,053) —  1,029,629  
所得税(福利)規定(254,669) 538,598  (88,194) —  195,735  
附屬公司收益權益1,627,641  —  330,332  (1,957,973) —  
淨收益833,894  1,593,500  364,473  (1,957,973) 833,894  
其他綜合收入(損失)(65,793) —  (122,347) 122,347  (65,793) 
綜合收入$768,101  $1,593,500  $242,126  $(1,835,626) $768,101  

(1)利息開支(收入)包括$73.3公司間利息收入的百萬，淨，為某些美國的寬帶子公司，這是公司間的利益支出的Sysco公司。其他非擔保子公司與Sysco公司有關的公司間利息費用不重要。

31

 綜合收益彙總表
 截至2019年3月30日止的39週期間
 西斯科某些美國。
寬線
子公司		其他
非擔保人
子公司		沖銷合併
合計
 (單位：千)
銷售$—  $27,716,772  $18,662,548  $(1,740,260) $44,639,060  
銷售成本—  22,434,604  15,514,921  (1,740,260) 36,209,265  
毛利—  5,282,168  3,147,627  —  8,429,795  
營業費用659,697  3,113,409  3,047,069  —  6,820,175  
營業收入(損失)(659,697) 2,168,759  100,558  —  1,609,620  
利息費用(收入)(1)
160,830  (73,515) 183,328  —  270,643  
其他費用(收入)，淨額8,642  (220) 7,027  —  15,449  
所得税前的收入(損失)(829,169) 2,242,494  (89,797) —  1,323,528  
所得税(福利)規定(350,246) 556,107  (20,838) —  185,023  
附屬公司收益權益1,617,428  —  330,236  (1,947,664) —  
淨收益1,138,505  1,686,387  261,277  (1,947,664) 1,138,505  
其他綜合收入(損失)(74,200) —  (88,989) 88,989  (74,200) 
綜合收入$1,064,305  $1,686,387  $172,288  $(1,858,675) $1,064,305  

(1)利息開支(收入)包括$73.5公司間利息收入的百萬，淨，為某些美國的寬帶子公司，這是公司間的利益支出的Sysco公司。其他非擔保子公司與Sysco公司有關的公司間利息費用不重要。

 濃縮合並現金流動
 截至2020年3月28日止的39週期間
 西斯科某些美國。
寬線
子公司		其他
非擔保人
子公司
消去(1)
合併
合計
 (單位：千)
(用於)提供的現金流量：
經營活動$517,337  $256,752  $304,380  $—  $1,078,469  
投資活動(122,409) (281,927) (357,681) 102,029  (659,988) 
籌資活動1,378,241  (6,816) 73,282  (102,029) 1,342,678  
匯率對現金的影響—  —  (8,857) —  (8,857) 
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減少)額1,773,169  (31,991) 11,124  —  1,752,302  
期初現金、現金等價物和限制性現金29,868  117,643  384,734  —  532,245  
期末現金、現金等價物和限制性現金$1,803,037  $85,652  $395,858  $—  $2,284,547  

(1)主要代表子公司與母公司Sysco公司之間的公司間貸款。

32

 濃縮合並現金流動
 截至2019年3月30日止的39週期間
 西斯科某些美國。
寬線
子公司		其他
非擔保人
子公司
消去(1)
合併
合計
 (單位：千)
(用於)提供的現金流量：
經營活動$976,731  $132,990  $255,504  $—  $1,365,225  
投資活動349,816  (133,190) (293,088) (503,397) (579,859) 
籌資活動(1,338,077) (6,850) (98,285) 503,397  (939,815) 
匯率對現金的影響—  —  (11,619) —  (11,619) 
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減少)額(11,530) (7,050) (147,488) —  (166,068) 
期初現金、現金等價物和限制性現金29,144  111,843  574,857  —  715,844  
期末現金、現金等價物和限制性現金$17,614  $104,793  $427,369  $—  $549,776  
(1)主要代表子公司與母公司Sysco公司之間的公司間貸款。

33

20. 後續事件

到2020年3月底，Sysco的業務從聯邦、地區、州和地方政府發佈與冠狀病毒大流行相關的庇護令開始大幅下降。Sysco的許多顧客，包括餐館、接待和教育部門的顧客，由於政府要求關閉以幫助遏制冠狀病毒的傳播而停止營業，而且也沒有保證這些關閉可能持續多長時間。此外，即使在重新開放之後，也無法保證恢復以前水平的業務和銷售量所需的時間。鑑於這種情況的動態性質，公司無法合理估計冠狀病毒在可預見的將來對其財務狀況、經營結果或現金流的影響。然而，Sysco預計，冠狀病毒大流行將對未來收入增長以及整體盈利產生重大不利影響，並可能導致壞賬支出增加、庫存損壞費用上升、商譽減值、無形資產或固定資產減值、合同餘額核銷以及由Sysco經營領域的收益組合變化驅動的不穩定的有效税率。

高級債券發行

2020年4月2日，在Sysco公司2020年財政年度第四季度，Sysco發行了總計美元的高級債券(高級債券)。4.010億美元的總本金，以提高公司的流動性，以應對冠狀病毒大流行。高級註釋的詳情如下：

到期日面值
(以百萬計)		息票率定價
(比例)
2025年4月1日(5.650%的高級債券將於2025年到期)750  5.65 %99.931 %
2030年4月1日(5.950%高級債券須於2030年到期)1,250  5.95  99.792  
2040年4月1日(6.600%高級債券到期)750  6.60  99.802  
2050年4月1日(6.600%應於2050年提交的高級説明)1,250  6.60  99.767  

Sysco預計將利用發行所得的淨收益來償還其商業票據借款，並贖回其美元。750高級債券本金總計100萬，應於2020年10月到期。高級票據最初完全和無條件地由Sysco的直接和間接全資子公司擔保，這些子公司為Sysco的其他高級票據提供擔保。高級債券的利息將於二0二0年十月一日起，即四月一日及十月一日，每半年支付一次。在Sysco的選擇下，任何或全部高級票據都可以在到期前的任何時候全部或部分贖回。如Sysco選擇贖回(I)在2025年到期的高級債券，即一個月(Ii)於2030年到期的高級債券三個月在到期日之前，(Iii)2040年到期的高級債券六個月在到期日之前或(Iv)在2050年到期的高級債券六個月在到期日之前，Sysco將支付相當於100須贖回的高級債券本金的百分比，或如該等高級債券在上述適用日期到期，則須贖回的高級債券的其餘預定本金及利息的現值之和。如果Sysco選擇在上一句所述的適用日期或之後贖回一系列高級票據，Sysco將支付相當於100須贖回的高級債券本金的百分比。Sysco將支付已贖回的高級債券的應計利息和未付利息。若穆迪投資者服務有限公司(Moody‘sInvestorsService，Inc.)，每批高級債券的利率均會不時調整。或標準普爾評級服務，一個部門的麥格勞-希爾公司，公司。(或在任何一種情況下，替代評級機構)，下調(或隨後提高)其指定給高級債券的評級，如發行高級債券所依據的補充契約所述。


項目2.管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析

這一討論應結合我們截至2019年6月29日的合併財務報表和截至該財政年度的財務報表以及管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析來閲讀，這兩份報告均載於我們關於2019年6月29日終了財政年度的表格10-K的年度報告(2019年表格10-K)，以及本報告所載的合併財務報表(未經審計)和合並財務報表(未經審計)的附註。

Sysco 2020財政年度和2019財政年度的運營結果受到結構調整和轉型項目成本的影響，其中包括：(1)與我們各種轉型舉措有關的費用；(2)離職和關閉設施費用；(3)重組費用。2010財政年度和2019財政年度被指定為某些項目的所有與收購庫西納萊克斯投資有限公司(Cucina Lux Investments Limited)有關的成本(剎車收購)。其中包括與收購有關的無形攤銷費用。2020年財政年度的業務結果也受到冠狀病毒大流行引起的費用的負面影響，其中最嚴重的包括(1)超額的壞賬費用和(2)商譽減值費用。Sysco的許多客户，包括餐廳、酒店和教育部門的客户，由於政府對關閉的要求而關閉或以大幅度減少的數量經營。這些客户中的一些已經停止支付未付的應收賬款，這給他們的可收性造成了不確定性。我們過去的應收賬款增加了，並確認了更多的壞賬費用。我們根據過去到期應收賬款的賬齡，採用註銷百分比來估算無法收回的金額。這些註銷百分比的部分依據是歷史損失經驗，包括在地方和地區災害期間遭受的損失。與影響我們業務的歷史災難相比，冠狀病毒大流行更為廣泛，持續時間也更長，而且實際無法收回的金額可能會有所不同，在2020年財政年度第四季度可能需要額外的費用。而Sysco傳統上要承擔壞賬支出。, 我們所經歷的這些費用的數額並不能表明我們的正常運作。我們調整後的結果並沒有以排除冠狀病毒大流行對我們業務的全面影響的方式正常化。因此，Sysco沒有調整其銷售損失、庫存註銷或其他與此前未公佈的冠狀病毒流行相關的成本的結果。此外，2019年財政年度的運營結果受到與採購相關的整合成本的負面影響，這些成本與剎車收購和確認外國税收抵免的影響有關。這些2020財政年度和2019財政年度項目統稱為“某些項目”。我們的外國業務的結果可能會受到適用於從當地貨幣兑換美元的匯率變化的影響。我們衡量我們的國際食品服務業務的結果在不變的貨幣基礎上。我們下面討論的結果包括某些非GAAP財務措施，我們認為這些措施為基本業務趨勢提供了重要的視角。除自由現金流量外，任何非GAAP財務措施都將被表示為調整後的措施，並排除某些項目的影響，並且某些指標是以固定貨幣為基礎的。

關於使用非公認會計原則的財務措施和調節與根據美國公認會計原則(GAAP)計算的最直接可比數字的理由的更多信息，可在“非GAAP調節”下找到。

主要業績指標

Sysco通過不斷衡量其關鍵業績指標的成功程度來實現其戰略目標，這些指標通過銷售增長、資本配置和部署來驅動利益相關者的價值。我們相信以下是我們最重要的性能指標：

•調整營業收入增長和調整營業收入槓桿(非公認會計原則)；
•調整稀釋每股收益增長(非公認會計原則)；
•美國寬帶業務按客户類型分列的病例數量增長；
•Sysco品牌滲透為美國寬帶業務；
•自由現金流量(非公認會計原則)；以及
•投資資本調整後的回報。

我們使用這些財務指標和相關的計算，以及銷售和毛利增長，來評估我們的業務，併為近期和長期的經營和戰略決策做計劃。我們認為，向投資者提供與我們內部使用的相同的財務信息，以便比較我們的歷史經營業績，查明我們基本經營業績的趨勢，並評估我們的業務，是有益的。

主要金融定義

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•銷售-銷售等於銷售總額，減去(一)銷售回報和(二)銷售激勵，我們提供給某些客户，如前期資金和折扣。我們的銷售是由變化的情況下的數量，產品通貨膨脹反映在我們的產品定價和產品的混合銷售。
•毛利-毛利等於我們的淨銷售額減去我們的銷售成本。貨物銷售成本主要包括庫存成本(扣除供應商考慮因素)和入境運費。當我們從供應商那裏承擔更高或更低的成本，以及我們的客户和產品組合發生變化時，銷售商品的成本通常會發生變化。

調整後的營業收入、調整後的營業收入槓桿和調整後的每股稀釋收益

調整後的營業收入是指我們的綜合營業收入，並根據我們認為不代表基本業績的某些項目的影響進行調整。調整後的營業收入槓桿表示按百分比計算的毛利增長財務指標與按百分比計算的經調整經營費用增長之間的差異，管理層預計毛利增長將超過調整後的經營費用增長。調整後的每股攤薄收益代表了我們的合併稀釋每股收益，並根據我們認為不代表基本業績的某些項目的影響進行了調整。Sysco的管理層認為，這些指標的增長是衡量運營效率和盈利能力的有用指標，因為它們通過提供對影響我們業務的經常性因素和趨勢的度量，促進了從一個時期到另一個時期的業績比較。

美國寬帶業務按客户類型分列的案例數量增長

Case體積表示在一段時間內向客户銷售的產品的數量，而這個指標的改進是Sysco公司最高性能的主要驅動因素。我們定義了一個案例，特別是我們在美國的寬帶業務，作為從我們的倉庫銷售的包裝產品的最低水平，其中一個案例可能包含幾個批量包裝的產品。由於我們倉庫的設計，箱子的大小一般不會因地點或期間的不同而變化。案件數量增長的計算方法是將年銷售量的變化除以前一年的銷售量。Sysco管理層認為，在其美國的寬帶業務中，案例數量的增長是一種衡量指標，它為管理層和投資者評估銷售業績提供了有用的信息，並作為毛利率業績的一個指標。管理層根據客户類型監測案件數量的增長，在本地客户和國家客户之間出現分歧，因為這提供了一種衡量毛利績效的指標，這是由於每種客户類型的定價策略所致。本地顧客主要是街頭顧客，例如沒有長期合約的獨立餐館，或本地管理的顧客，例如本地連鎖餐廳，而國家顧客則是從以顧客為中心的角度要求在全國範圍內提供服務的多個單位的顧客，並由企業辦事處集中管理。Sysco管理層尋求為本地客户提供更高的案例數量增長，從而為我們的美國寬帶業務提供更優惠的定價條件，從而產生更高的毛利率。國內客户從購買力中受益，因為他們能夠在多個企業之間協商定價協議，降低我們的毛利潛力，但降低我們每一種情況下的總成本。, 因為國家的客户有更大的尺寸。雖然整體的案例數量增長反映了銷售增長的一個關鍵組成部分，但本地客户案例的增長為毛利業績提供了額外的背景。

美國寬帶業務的Sysco品牌滲透

Sysco管理層認為，Sysco品牌滲透是一種為管理層和投資者評估公司在美國的寬帶業務的毛利業績提供有用信息的措施。Sysco提供各種各樣的Sysco品牌產品，可以區別於私人品牌產品，這使我們能夠通過管理和利用優質食品和非食品產品的綜合產品採購計劃來獲得更高的毛利率。由於成本效益，Sysco品牌產品的毛利率高於其他私人品牌產品。我們將Sysco品牌滲透定義為：Sysco品牌的案例數量佔銷售給美國客户的所有案例的百分比。這一業績指標也是在客户類型一級衡量的，包括地方和國家客户，其驅動因素是向更多客户和更多地區分發品牌產品的增長，以及通過創新和推出新產品增加品牌產品。

自由現金流量

自由現金流量是指從經營活動中提供的現金淨額，減去購買工廠和設備的費用，再加上出售廠房和設備所得的收入。Sysco管理層認為，自由現金流是一種非公認會計準則(GAAP)流動性指標，它為管理層和投資者提供了有用的信息，説明企業在購買和銷售建築物、車隊、設備和技術後產生的現金數量，這些現金可能被用於支付現金的戰略用途，包括股息支付、股票回購和收購。然而，自由現金流動可能無法用於可自由支配的支出，因為我們可能需要用它來強制償債或支付其他款項。應將自由現金流量作為合併淨收入的補充而不是替代。
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衡量我們的業績和經營活動提供的淨現金，以衡量我們的流動性。有關GAAP指標的討論，請參閲“流動性和資本資源”，包括業務活動提供的淨現金，以及我們對這一非GAAP財務度量的調節。

投資資本調整後收益

儘管投資資本的調整回報率(ROIC)被認為是一種非GAAP財務指標，Sysco管理層認為調整後的ROIC是一種為管理層和投資者評估公司長期資本投資的效率和有效性提供有用信息的指標。我們將調整後的ROIC計算為調整淨收益除以(I)股東權益，計算為年初和年度每個財政季度末調整後股東權益的平均值；(Ii)長期債務，計算為年初和年度各會計季度末的長期債務平均數。ROIC的趨勢會隨着時間的推移而波動，因為管理部門會平衡長期戰略計劃，並可能產生短期影響。與最直接可比的GAAP財務措施的調節可以在“非GAAP調節”項下找到。

冠狀病毒大流行的業務更新

在2020年財政年度第三季度的最後幾周裏，我們的業務從發出與冠狀病毒大流行有關的庇護令開始大幅下降。我們對大多數客户的銷售額下降了，但醫療保健部門的某些客户除外。在2020年第三季度的最後兩週，總銷售額下降了大約60%。在我們的美國食品服務業務中，銷售額下降了大約60%，Sygma銷售額下降了大約50%，國際公司下降了大約70%。最近的趨勢顯示，與2020年3月底相比，大約增加了15個基點。我們已經經歷了連續的每週改善，並預期這一趨勢將繼續下去，某些州將在餐廳內就餐，因此，我們預計在2020年5月將繼續改善。我們的Sygma業務對銷售額和銷售量的影響較小，因為與其他類型的餐館相比，快速服務餐館的低迷程度較小。在2020年4月，我們有機會在這場危機中贏得價值超過5億美元的新業務，因為一個競爭的分銷商面臨財務挑戰。我們在歐洲的銷售經歷了一個更大的下降，因為一些國家更早地發出了留在歐洲的訂單，餐廳的客流量因此而減少。我們在英國的業務代表英國部級部門每週運送約20萬份餐盒，該部門正在向有需要的人提供急需的食品，並增加我們的銷售量。

針對目前的環境，我們確定了四個關鍵重點領域為我們的關鍵優先事項。第一，我們已採取行動，加強整體流動資金。截至2020年5月5日，該公司擁有超過60億美元的現金和可用流動性。這將幫助我們經受住這場危機，並保持財政靈活性和在需求恢復到食品服務後投資於庫存和服務的能力。

第二，我們正致力於通過降低成本來穩定業務。我們已經減少開支，以適應較低的銷售水平，因此，我們正在採取適當的步驟，以管理成本在經濟低迷。我們已經從2020年第四季度的業務中扣除了超過5億美元的開支，這在一定程度上反映出，通過臨時休假和長期有效的削減，我們的工作人員減少了大約33%。此外，我們還通過重新安排運輸車隊的路線，大大減少了行駛里程，並在我們的運營公司實施生產率的提高。我們計劃在不影響服務或質量的情況下，利用技術改進來實現這些結構性變化。預計這些變化的好處將從2020年財政年度第四季度開始，而長期變化預計將帶來約3億美元的年度效益。在2020年財政年度的第四季度，減少的開支將被我們正在經歷的銷售量減少所抵消。我們相信，2020年財政年度的第四季度將因危機而產生運營虧損；然而，基於最近的改善趨勢和某些州的重新開放，我們預計2021財政年度的季度虧損(如果有的話)不會達到同樣的規模。此外，我們還減少了資本支出，只用於關鍵業務的改造項目.大量實物項目，如擴建建築和購買車隊，已被擱置。我們的資本投資將集中在將提高Sysco的能力，並使我們贏得市場份額的事情。把重點放在一套較窄的戰略舉措上, 我們將加快Sysco的改革步伐，並期望比以前計劃的更快地完成關鍵項目。這些努力的例子包括：提高“商店”的能力，提高我們美國業務的客户訂購平臺，提高銷售人員銷售工具的有效性，以及實施一種定價工具，以改善長期的保證金管理，並增加銷售人員在諮詢銷售上與行政任務相比的時間百分比。總的來説，這些功能將使我們的銷售團隊能夠訪問更多的客户，這些客户有可能從Sysco購買更多的產品。這些對數字技術的投資將使我們能夠提高銷售效率，提高銷售效率。

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第三，我們正努力利用危機期間存在的好處，抓住新的商業機會，並將我們的支持轉向當前和新的客户。Sysco服務於廣泛的食品服務業。在冠狀病毒大流行之前，美國大約有50%的食物消費發生在國外，其餘的發生在家庭內部。冠狀病毒大流行改變了平衡，並將更多的購買轉移到零售食品雜貨店。因此，我們已經將我們的分銷模式轉變為包括零售、雜貨店和新的供應鏈夥伴關係，這些部門我們在冠狀病毒危機之前根本就沒有服務過。我們正以敏捷的方式與世界上一些最好的零售公司合作，通過供應鏈和勞工服務夥伴關係滿足我們的合作伙伴和社區迅速變化的需求。自2020年3月下旬以來，Sysco已將產品銷售轉移到地區和國家零售商，以幫助緩解食品供應鏈的壓力，原因是零售商店的需求激增和經濟內部的變化。此外，我們還採取了以下措施：

•我們正在與我們服務的全球區域的政府機構合作，向需要的社區提供急需的糧食；
•Sysco也已經成為零售食品店的產品供應商，這是我們在冠狀病毒大流行之前根本沒有的業務。我們已經運送了數百卡車的蛋白質，新鮮產品，和大宗消費品，以選擇零售夥伴。我們期望這項工作的大部分是暫時性的，有可能使選定的夥伴關係具有持久的能力；
•我們增加了對醫療保健客户的支持水平，這些客户的銷售額增加了15-20%，因為我們繼續安排向醫院、緊急護理設施和長期護理設施運送關鍵產品，包括個人防護設備，這樣做對我們的夥伴和醫療保健客户是安全的；
•在物流方面，Sysco現在提供供應鏈服務合同，如承運人服務、交叉對接和貨運代理。我們與國家和地區公司簽訂了50多份合同，利用Sysco龐大的運輸船隊和物流能力提供第三方物流服務；
•Sysco已經與一些零售商簽訂了勞動共享協議，為休假的Sysco員工提供臨時工作機會，這將為我們的員工提供工作，並使Sysco能夠以批量回報的形式召回休假的員工。
雖然零售和物流的機會是重要的，並顯示我們有能力迅速適應不斷變化的環境，但這些機會並沒有完全抵消我們在外出就餐空間的數量下降。我們服務的眾多小企業客户面臨着風險。Sysco在這一困難時期採取了幾項行動，以幫助新的和現有的客户：

•Sysco正在提供更多的產品和解決方案，包括Sysco認識新鮮，這是一個廣泛的產品品種，包括新鮮肉類和海鮮，農產品，乳製品和冷凍特產。我們對所有產品線的業務都是開放的；
•我們開發了一種冠狀病毒“銷售包”，並利用我們的商店平臺將其介紹給我們的客户；該包包括清潔產品、外帶容器、紙品和個人防護設備。這些捆綁的解決方案是快速交付的關鍵產品，旨在幫助我們的客户保持無縫的業務運作。通過保持客户對這些基本產品的庫存，我們正在幫助他們的企業適應外銷和送貨，同時保持他們廚房的安全和清潔。我們仍然持有這些關鍵產品的庫存；
•在整個冠狀病毒爆發的整個過程中，我們正在幫助成千上萬的客户開發外賣和送貨解決方案。我們的許多小客户內部沒有這些能力。Sysco幫助提供工具、技巧和解決方案，以開發推動客户參與和增加流量的數字平臺，同時還幫助提供輔助服務，如家庭送貨、菜單設計、待辦集裝箱和在此獨特環境中的其他考慮事項；
•我們正在提供培訓網絡研討會和教育項目，以幫助客户通過“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”(“關懷法”)，並幫助小企業在大流行期間留住僱員；以及
•我們幫助數千家餐館建立了產品市場，其中包括將餐廳改造成彈出式商店，顧客可以在那裏購買基本的食品，如雞蛋、調味品、麪包、衞生紙和紙巾。這些額外的產品不僅幫助社區，而且也幫助餐飲業增加交通和保護就業機會。

Sysco正在幫助它的客户保持業務，經營他們的業務和改變他們的業務，我們相信這將幫助我們保留和贏得更多的業務，遠遠超過目前的流行情況。除了幫助我們的餐廳客户，Sysco已經開始直接向消費者銷售，這是我們在大流行爆發之前沒有提供的業務領域。我們的巴克黑頭肉和菲什點公司舉辦了幾次彈出活動，銷售特製肉類，並直接生產給消費者。此外，通過Sysco在美國的新網站OntheFly.com和加拿大的Sysco@Home，消費者可以購買優質的牛排，直接送到他們的家。
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我們已經擴大了現有的電話機會，從我們的物理位置通過網絡支持的訂單。如果客户願意，他們可以直接從經營公司購買產品，然後自己挑選產品。最後，在消費者銷售空間內，我們已經與第三方物流服務提供商合作，提供預先包裝的餐盒，特色是一盒專門產品直接送到消費者的前門。我們正在學習這些直接對消費者的概念，我們正在利用這些學習機會更好地服務於我們的客户和保持食品供應鏈的運行。

第四，我們正在為需求迴歸的時間做準備，包括與我們的客户和供應商進行整合的供應鏈規劃，以確保庫存水平與業務恢復相匹配。我們與我們的主要供應商的牢固關係將使Sysco能夠在復甦期間以及在我們獲得新客户時為我們的客户保留庫存。我們正在改變我們的銷售結構，使其更加專注，使銷售人員的激勵更緊密地與我們的業務目標相一致，並增加我們在多個業務領域的銷售團隊的夥伴關係。當我們的客户開始重新開張餐廳時，Sysco相信它將有能力和庫存來幫助確保交貨準時，並且充分發揮優勢，使我們自己能夠獲得新的業務。我們相信，隨着時間的推移，對家庭以外食品的需求將回歸，我們準備支持這一需求，並將繼續成為我們客户最有價值的商業夥伴。我們有一個強大的資產負債表，這將使我們能夠在適當的時候進行投資。

重點和趨勢

高光

我們2020年財政年度第三季度的業績部分反映了2020財政年度第三季度冠狀病毒大流行的影響，而2019財政年度第三季度包括和排除了某些項目。

2020財政年度第三季度與2019財政年度第三季度結果的比較：

•銷售：
◦下跌6.5%，即9.594億元，至137億元；
•營業收入：
◦下降88.6%，即4.693億美元，至6030萬美元；
◦調整後的營業收入減少39.2%，即2.432億美元，降至3.77億美元；
•淨收益：
◦淨虧損330萬美元，減少100.7%，即4.434億美元；
◦調整後淨利潤減少43.6%，至2.318億美元，降幅為1.794億美元；
•每股基本收益：
◦每股虧損101.2%，跌幅0.87美元；
•稀釋後每股收益：
◦股價下跌101.2%，至每股虧損0.01元，跌幅為0.86元；及
◦調整後的每股攤薄收益下降43.0%，至每股0.45美元，跌幅為0.34美元。

2020財政年度前39周與2019年財政年度前39周的結果比較：

•銷售：
◦減少1.4%，即6.123億元，至4，40億元；
•營業收入：
◦下跌20.4%，即3.285億元，至13億元；
◦調整後的營業收入減少8.8%，至17億美元，減少1.693億美元；
•淨收益：
◦減少26.8%，即3.046億元，至8.339億元；
◦調整後淨利潤下降8.1%，至12億美元，降幅為1.04億美元；
•每股基本收益：
◦股價下跌25.9%，至每股1.63美元，跌幅0.57美元；
•稀釋後每股收益：
◦股價下跌25.3%，至每股1.62元，跌幅0.55元；及
◦調整後稀釋後每股收益減少6.5%，至每股2.29美元，跌幅0.16美元。

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關於調整營業收入、調整淨利潤和調整稀釋每股收益的解釋，請參閲下文“非公認會計原則”，這些都是非公認會計原則的財務計量，以及與最直接可比的公認會計原則財務計量的調節。

趨勢

冠狀病毒的流行對經濟和工業趨勢產生了嚴重的負面影響，主要表現在失業率上升和遠離本國市場的食品市場活動水平大大降低。

我們的銷售和毛利下降的驅動因素是，由於冠狀病毒流行、2019年第四季度對愛荷華州溢價公司(愛荷華溢價)的剝離以及外匯匯率的負面影響，我們對客户的銷售減少。部分抵消了這些下降，我們經歷了持續增長的滲透，我們的Sysco品牌組合。在2020年財政年度的第三季度和第39周，美元走強對Sysco總銷售額分別產生了0.2%和0.3%的負面影響，並在2020年財政年度的第三季度和第39周對我們的國際食品服務業務的銷售增長分別產生了1.3%和1.8%的負面影響。我們在2020年第三季度經歷了1.3%的通貨膨脹，主要是乳製品和牛肉。我們預計，由於冠狀病毒大流行的影響，2020年剩餘時間的銷售增長將繼續下降；然而，我們正在積極尋求新的收入來源，利用我們的供應鏈專門知識向零售食品雜貨店提供服務。這項新業務預計將有助於緩解我們傳統銷售渠道的一些下滑，並使Sysco能夠在冠狀病毒危機消退後利用增長機會。我們已經採取措施調整庫存水平，使之與銷量趨勢保持一致。雖然我們已經經歷了一些程度的腐敗，我們的轉變到零售業務和產品捐贈的結合，減輕了一些食品腐敗的影響。

與2019財政年度的第三季度和前39周相比，2020年財政年度第三季度和第一39周的總營運費用分別增加了12.6%和3.4%。造成這一增加的最大原因是，我們對因冠狀病毒大流行而產生的可疑賬户的備抵額增加了一筆費用。Sysco的許多客户，包括餐廳、酒店和教育部門的客户，由於政府對關閉的要求而關閉或以大幅度減少的數量經營。這些客户中的一些已經停止支付未付的應收賬款，這給他們的可收性造成了不確定性。我們過去的應收賬款增加了，並確認了更多的壞賬費用。在2020年第三季度，我們記錄了一筆總額為1.754億美元的應收賬款損失準備金，我們認為其中約1.535億美元是由於冠狀病毒大流行對我們客户的影響，計算方法是將我們3月份的備抵結果與前三個月的平均值進行比較，而超出的數額是對可疑賬户備抵準備金(如果沒有冠狀病毒大流行的影響)在2020年第三季度和第39周的合理估計。我們預計客户破產數量將增加，這可能會導致第四財季壞賬支出大幅增加。

在2020年財政年度第三季度，由於宏觀經濟狀況嚴重惡化，股票估值下降，以及針對冠狀病毒流行採取了監管限制，該公司對其歐洲報告部門和太平洋之星(我們的墨西哥業務)和蛋糕報告部門進行了數量商譽減損測試。根據測試結果，在2020年財政年度第三季度，該公司記錄的太平洋之星和蛋糕的減值費用分別為3 450萬美元和3 420萬美元，這是這些報告單位商譽的全部餘額。我們的歐洲報告單位不適用減值。

冠狀病毒危機的影響使我們採取行動降低成本，減少可變費用，以應對客户需求減少，使庫存與目前的銷售趨勢相一致，將資本支出減少到僅用於緊急項目，並嚴格管理應收賬款。這些行動將在2020年財政年度的第四季度產生節約。我們預計將通過整個組織的臨時和長期裁員來減少與薪酬相關的支出，其中大部分發生在2020年財政年度第三季度末，2020年4月的裁員人數較少。這導致2020年第三季度遣散費增加。在2020年財政年度剩餘時間裏，我們可能會產生庫存減記費用，因為我們通過這種環境來管理營運資金；然而，在2020年第三季度，這些費用的規模並不大。

到目前為止，在2020年財政年度的第四季度，我們已經從2020年第四季度的業務中扣除了5億多美元的開支，這在一定程度上反映出，通過臨時休假和長期有效的削減，我們的員工人數減少了大約33%。此外，我們還通過重新安排運輸車隊的路線，大大減少了行駛里程，並在我們的運營公司實施生產率的提高。我們計劃在不影響服務或質量的情況下，利用技術改進來實現這些結構性變化。預計這些變化的好處將從2020年財政年度第四季度開始，永久的變化是
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預期每年提供約3億美元的福利。在2020年財政年度的第四季度，減少的開支將被我們正在經歷的銷售量減少所抵消。我們相信，2020年財政年度的第四季度將因危機而造成運營虧損；然而，根據最近的趨勢改善和某些州經濟活動重新開放的情況，我們預計2021財政年度的季度虧損(如果有的話)不會達到同樣的規模。

儘管我們的業務繼續面臨着與全球冠狀病毒危機直接相關的客户需求下降和成本增加相關的挑戰，但迄今為止，我們的供應鏈沒有受到任何重大幹擾，也沒有出現重大的分銷設施關閉。食品服務分銷業被認為是一個必不可少的行業，因此，我們期望我們的供應鏈和設施在當前環境下和在長期低迷的情況下繼續運作。

我們對所得税的規定主要反映了美國各聯邦和州以及外國司法管轄區所得收入和税收的結合。税法的改變、賬面與税基差異的增減、未確認的税收利益或估值津貼的權責發生制的應計或調整，以及我們來自這些徵税管轄區的收入組合的變化，都影響到總體的有效税率。冠狀病毒大流行的影響可能會改變我們按管轄範圍劃分的收入組合，並增加我們某些司法管轄區內可能發生經營損失的風險，如果這些損失超出我們目前的預期，未來可能會承認對某些遞延税款資產的估價免税額。這將對我們的所得税支出、淨收入和資產負債表產生負面影響。

Sysco在2019年第四季度出售了其在愛荷華州溢價的權益，因此，與2019財政年度前39周相比，我們2020年前39周的營業業績反映了與剝離該業務有關的減少。

到目前為止，我們已經完成了到2020年為止在我們的美國食品服務業務範圍內進行的以下新的收購：

•在2020年財政年度的第一季度，我們收購了J.Kings食品服務專業人員，這是一家紐約寬帶分銷商，年收入約為1.5億美元。
•在2020年第二季度，我們收購了阿姆斯特朗農產品和庫拉農產品，這是一家總部位於夏威夷的新農產品批發商和經銷商，年總收入約為1.55億美元。

戰略

2020財政年度是我們2018年財政年度制定的三年計劃中的第三年，它包括了我們到2020年財政年度的戰略和財政目標。在2020年財政年度的第三季度，由於冠狀病毒的持續傳播，公司的客户需求顯著減少。由於冠狀病毒大流行對我們財務業績的迅速演變的影響以及與其持續時間有關的不確定性，我們撤銷了對2020年財政結束的三年計劃剩餘部分的指導，我們目前沒有提供最新的展望。

為了應對當前的環境，我們已經確定了四個重點領域，因為我們在短期內管理業務，併為一旦冠狀病毒危機消退後公司的復甦做好準備。第一，我們已採取行動，加強整體流動資金。第二，我們致力於通過降低成本來穩定業務。第三，我們正努力利用危機期間存在的好處，抓住新的商業機會，並將我們的支持轉向當前和新的客户。第四，我們正在為需求迴歸的時間做準備，包括與我們的客户和供應商進行整合的供應鏈規劃，以確保庫存水平與業務恢復相匹配。雖然零售和物流的機會是重要的，並顯示我們有能力迅速適應不斷變化的環境，但這些機會並沒有完全抵消我們在外出就餐空間的數量下降。

對非GAAP財務措施的調整營業收入和投資資本調整收益的解釋見下文“非GAAP調節”。

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結果 行動部

下表列出了我們的綜合業務結果的組成部分，按所述期間銷售的百分比表示：
 13周39周終了期間
 2020年3月28日2019年3月30日2020年3月28日2019年3月30日
銷售100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %
銷售成本81.3  81.2  81.1  81.1  
毛利18.7  18.8  18.9  18.9  
營業費用18.3  15.2  16.0  15.3  
營業收入0.4  3.6  2.9  3.6  
利息費用0.6  0.6  0.6  0.6  
其他費用(收入)，淨額—  0.1  —  —  
所得税前收入(0.2) 2.9  2.3  3.0  
所得税(0.2) (0.1) 0.4  0.4  
淨收益— %3.0 %1.9 %2.6 %

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下表列出了我們的業務合併結果各組成部分的變化情況，按上一年度可比期間的百分比增減表示：
 13周39周終了期間
2020年3月28日2020年3月28日
銷售(6.5)%(1.4)%
銷售成本(6.5) (1.4) 
毛利(6.9) (1.1) 
營業費用12.6  3.4  
營業收入(88.6) (20.4) 
利息費用(11.3) (9.9) 
其他費用(收入)，淨額(1) (2)
26.2  (51.4) 
所得税前收入(106.7) (22.2) 
所得税179.1  5.8  
淨收益(100.7)%(26.8)%
每股基本收益(101.2)%(25.9)%
稀釋每股收益(101.2) (25.3) 
平均流通股(1.1) (1.3) 
已發行稀釋股份(1.4) (1.7) 

(1)其他支出(收入)，2020財政年度第三季度和2019財政年度淨支出分別為520萬美元和410萬美元。

(2)其他支出(收入)淨額為2020財政年度前39周和2019財政年度的淨支出750萬美元和1 540萬美元。

下表按可報告部分表示我們的結果：
 13周，至2020年3月28日
 美國食品服務業務國際餐飲業務西格瑪其他企業合併
合計
 (單位：千)
銷售$9,587,005  $2,508,642  $1,364,111  $238,941  $—  $13,698,699  
銷售增長(減少)(5.1)%(9.0)%(11.3)%(7.2)%(6.5)%
佔總數的百分比70.0 %18.3 %10.0 %1.7 %100.0 %
營業收入(損失)$528,025  $(83,786) $10,301  $(19,051) $(375,215) $60,274  
營業收入(虧損)增加(減少)(31.0)%NM (11.7)%NM (88.6)%
佔部分總數的百分比121.2 %(19.2)%2.4 %(4.4)%100.0 %
營業收入(損失)佔銷售的百分比5.5 %(3.3)%0.8 %(8.0)%0.4 %

 截至2019年3月30日的13週期間
 美國食品服務業務國際餐飲業務西格瑪其他企業合併
合計
 (單位：千)
銷售$10,105,283  $2,757,891  $1,537,312  $257,588  $—  $14,658,074  
佔總數的百分比68.9 %18.8 %10.5 %1.8 %100.0 %
營業收入$765,425  $10,145  $11,668  $6,376  $(264,029) $529,585  
佔部分總數的百分比96.4 %1.3 %1.5 %0.8 %100.0 %
營業收入佔銷售的百分比7.6 %0.4 %0.8 %2.5 %3.6 %

43

 39周，至2020年3月28日
 美國食品服務業務國際餐飲業務西格瑪其他企業合併
合計
 (單位：千)
銷售$30,659,215  $8,311,081  $4,266,998  $789,452  $—  $44,026,746  
銷售增長(減少)0.2 %(3.0)%(9.1)%0.9 %(1.4)%
佔總數的百分比69.6 %18.9 %9.7 %1.8 %100.0 %
營業收入$2,158,211  $5,895  $27,732  $486  $(911,239) $1,281,085  
營業收入增加(減少)(6.9)%(90.5)%61.1 %(97.8)%(20.4)%
佔部分總數的百分比98.4 %0.3 %1.3 %— %100.0 %
營業收入佔銷售的百分比7.0 %0.1 %0.6 %0.1 %2.9 %

 39周，截至2019年3月30日
 美國食品服務業務國際餐飲業務西格瑪其他企業合併
合計
 (單位：千)
銷售$30,591,799  $8,569,439  $4,695,376  $782,446  $—  $44,639,060  
佔總數的百分比68.5 %19.2 %10.5 %1.8 %100.0 %
營業收入$2,318,660  $62,000  $17,213  $22,429  $(810,682) $1,609,620  
佔部分總數的百分比95.8 %2.6 %0.7 %0.9 %100.0 %
營業收入佔銷售的百分比7.6 %0.7 %0.4 %2.9 %3.6 %

根據第一部分第1項、2020年第三季度和第一季度第39周綜合財務報表附註18“業務部門信息”中的信息，美國食品服務業務和國際食品服務業務合計約佔Sysco總銷售額的88.3%和88.5%。在2020年財政年度的第三季度和第一個39周，美國食品服務業務和國際食品服務業務分別佔整個部門營業收入的大約102.0%和98.7%。這説明，與其他可報告的段相比，這些段佔了整個段結果的大多數。

44

美國食品服務業務結果

下表彙總了業務收入的構成部分，按上一年可比期間的百分比增減表示：
 13周，至2020年3月28日截至2019年3月30日的13週期間美元兑換%變化
 (千美元)
銷售$9,587,005  $10,105,283  $(518,278) (5.1)%
毛利1,895,378  2,009,129  (113,751) (5.7) 
營業費用1,367,353  1,243,704  123,649  9.9  
營業收入$528,025  $765,425  $(237,400) (31.0)%
毛利$1,895,378  $2,009,129  $(113,751) (5.7)%
調整後的業務費用(非公認會計原則)1,258,721  1,240,777  17,944  1.4  
調整後營業收入(非公認會計原則)$636,657  $768,352  $(131,695) (17.1)%
 39周，至2020年3月28日39周，截至2019年3月30日美元兑換%變化
 (千美元)
銷售$30,659,215  $30,591,799  $67,416  0.2 %
毛利6,089,171  6,101,175  (12,004) (0.2) 
營業費用3,930,960  3,782,515  148,445  3.9  
營業收入$2,158,211  $2,318,660  $(160,449) (6.9)%
毛利$6,089,171  $6,101,175  $(12,004) (0.2)%
調整後的業務費用(非公認會計原則)3,814,522  3,779,657  34,865  0.9  
調整後營業收入(非公認會計原則)$2,274,649  $2,321,518  $(46,869) (2.0)%

銷售

下表列出了影響銷售的主要因素與上一年同期相比的百分比和美元價值的增減情況，以説明變化的原因和程度。
增加(減少)增加(減少)
13周39周
(百萬美元)(百萬美元)
變化原因百分比美元百分比美元
案件體積(5.9)%$(594.2) (1.4)%$(425.2) 
通貨膨脹率1.5  150.6  2.3  701.5  
收購0.8  85.2  0.7  199.1  
其他(1) (2)
(1.5) (159.9) (1.4) (408.0) 
銷售增長總額(5.1)%$(518.3) 0.2 %$67.4  

(1)案件數量不包括我們的定製切肉公司的數量影響，而這些公司在案例中不測量數量。這些操作對卷的任何影響都包含在“其他”中。
(2)在2020年財政年度的第三季度和前39周，Sysco分別減少了約1.07億美元和3.42億美元，原因是Sysco在2019年第四季度出售了其在愛荷華州溢價的權益。

2020年第三季度的銷售額比2019年第三季度下降了5.1%。這一下降的主要原因是，由於我們的一些客户關閉，以及由於冠狀病毒大流行，許多其他客户的業務量大幅減少，我們的美國寬帶業務的案例數量大幅下降。
45

與2019財政年度第三季度相比，我們美國寬帶業務的案例數量，包括過去12個月內的收購量，在2020年第三季度下降了5.2%，其中包括本地管理的客户案例增長減少了4.1%，全國客户案例數量減少了6.6%。在過去12個月裏，收購銷售對當地管理的客户銷售產生了良好的影響，2020年第三季度對當地管理的客户銷售產生了1.1%的積極影響；因此，不包括收購的有機本地案例數量下降了5.2%。2019年第四季度利潤較低的業務損失和愛荷華州溢價的剝離，也導致了案件數量的整體下降，而通脹部分抵消了這一下降。

2020財年前39周的銷售額比2019財年的前39周高出0.2%。這一增長的主要原因是通貨膨脹和收購的影響，這在很大程度上被美國國內客户數量的大幅下降所抵消。與2019財政年度的前39周相比，我們的美國寬帶業務(包括在過去12個月內進行的收購)的案件數量在2020年前39周下降了0.8%，其中包括全國客户數量減少2.4%，部分抵消了當地管理的客户案例增長0.6%的改善。在過去12個月內的收購銷售對當地管理的客户銷售產生了積極影響，在2020年財政年度的前39周，對當地管理的客户銷售產生了1.0%的積極影響；因此，不包括收購的有機本地案例數量下降了0.4%。

營業收入

與2019財政年度第三季度和前39周相比，2020財政年度第三季度和前39周的營業收入分別下降31.0%和6.9%。

毛利美元在2020年財政年度的第三季度和前39周分別下降5.7%和0.2%，而2019財政年度的第三季度和前39周則分別下降了5.7%和0.2%，主要原因是當地案例的減少。這一下降在很大程度上被更高的通脹和Sysco品牌產品的增長所抵消。美國2020年財政年度第三季度和第一季度的產品成本(衡量通貨膨脹或通貨緊縮的內部指標)的估計變化分別為1.3%和2.2%。在2020年財政年度的第三季度和前39周，產品成本的這一變化主要是由乳製品和肉類類別的通脹推動的。在2020年財政年度的第三季度和第一季度，我們對本地客户的Sysco品牌銷售額分別增長了約37個基點和29個基點。毛利率佔銷售額的百分比在2020年第三季度和第39周分別為19.77%和19.86%，與2019財年第三季度和第39周的毛利率19.88%和19.94%相比，分別下降了11個基點和8個基點，這主要歸因於我們無法有效傳遞給客户的通脹，以及燃油附加費的降低。

與2019財政年度第三季度相比，2020年第三季度的業務費用增加9.9%，即1.236億美元，主要原因是壞賬支出增加，其中1.072億美元是由於受冠狀病毒大流行影響的客户的應收賬款大幅增加造成的。與2019財政年度第三季度相比，在調整後的基礎上(這是一項非公認會計原則的財務措施，上面提供了對賬)，2020年第三季度的運營費用增加了1.4%，即1790萬美元。與2019財年前39周相比，2020財年前39周的運營支出增長了3.9%，即1.484億美元。2020年財政年度第三季度，我們的運營費用增長主要是由壞賬支出的增加推動的。與2019財政年度的前39周相比，在調整後的基礎上(這是一項非公認會計原則的財務措施，上面提供了對賬)，2020財政年度前39周的運營費用增加了0.9%，即3 490萬美元。這些增長被2019年第四季度因剝離愛荷華州溢價而導致的運營費用減少而部分抵消。

46

國際食品業經營業績

下表彙總了營業收入和調整後營業收入的構成部分，按上一年度可比期間的百分比增減表示：
 13周，至2020年3月28日截至2019年3月30日的13週期間美元兑換%變化
 (千美元)
銷售$2,508,642  $2,757,891  $(249,249) (9.0)%
毛利500,929  565,116  (64,187) (11.4) 
營業費用584,715  554,971  29,744  5.4  
經營(損失)收入$(83,786) $10,145  $(93,931) NM 
毛利$500,929  $565,116  $(64,187) (11.4)%
調整後的業務費用(非公認會計原則)495,945  507,018  (11,073) (2.2) 
調整後營業收入(非公認會計原則)$4,984  $58,098  $(53,114) (91.4)%
按固定貨幣銷售(非公認會計原則)$2,543,937  $2,757,891  $(213,954) (7.8)%
按固定貨幣計算的毛利(非公認會計原則)508,471  565,116  (56,645) (10.0) 
按固定貨幣調整的業務費用(非公認會計原則)504,686  507,018  (2,332) (0.5) 
按固定貨幣計算的調整營業收入(非公認會計原則)$3,785  $58,098  $(54,313) (93.5)%
 39周，至2020年3月28日39周，截至2019年3月30日美元兑換%變化
 (千美元)
銷售$8,311,081  $8,569,439  $(258,358) (3.0)%
毛利1,692,153  1,770,543  (78,390) (4.4) 
營業費用1,686,258  1,708,543  (22,285) (1.3) 
營業收入$5,895  $62,000  $(56,105) (90.5)%
毛利$1,692,153  $1,770,543  $(78,390) (4.4)%
調整後的業務費用(非公認會計原則)1,514,144  1,533,928  (19,784) (1.3) 
調整後營業收入(非公認會計原則)$178,009  $236,615  $(58,606) (24.8)%
按固定貨幣銷售(非公認會計原則)$8,464,995  $8,569,439  $(104,444) (1.2)%
按固定貨幣計算的毛利(非公認會計原則)1,727,342  1,770,543  (43,201) (2.4) 
按固定貨幣調整的業務費用(非公認會計原則)1,548,580  1,533,928  14,652  1.0  
按固定貨幣計算的調整營業收入(非公認會計原則)$178,762  $236,615  $(57,853) (24.5)%

47

銷售

下表列出了影響銷售的主要組成部分與上一年同期相比的百分比和美元價值的增減情況，以説明變化的原因和程度。
增加(減少)增加(減少)
13周39周
(百萬美元)(百萬美元)
變化原因百分比美元百分比美元
通貨膨脹率(0.3)%$(8.0) 0.4 %$30.6  
收購0.2  5.1  0.4  32.5  
外幣—  (0.9) —  (0.5) 
其他(1)
(8.9) (245.5) (3.8) (321.0) 
銷售增長總額(9.0)%$(249.3) (3.0)%$(258.4) 

(1)作為國際業務銷售增長的一個組成部分，數量的影響包括在“其他”中。在我們的外國業務中的數量包括不同國家的數量度量，不能在一致的、可比的基礎上進行彙總。

與2019財年的第三季度和前39周相比，2020年第三季度和第一季度的銷售額分別下降了9.0%和3.0%，主要原因是我們的歐洲和加拿大業務數量大幅下降，原因是我們的一些客户因冠狀病毒大流行而關閉，而許多其他客户的數量大幅減少。我們在歐洲的業務已經大幅減少，因為政府已經發出了“待在家中”的訂單，餐廳的客流量因此而減少。由於消費者正在採取隔離措施來保護健康和安全，加拿大的餐廳銷售額已經下降。對我們的拉丁美洲企業來説，冠狀病毒的影響在墨西哥最為突出，那裏的銷售額下降得更快。在哥斯達黎加，我們的現金和隨身攜帶商店正在幫助抵消餐館銷售下降的影響。

營業收入

2020財政年度第三季度和前39周的營業收入分別減少了9 390萬美元和5 610萬美元，而2019財政年度的第三季度和前39周則分別減少了9 390萬美元和5 610萬美元。我們的營業收入在2020年財政年度的第三季度和第一個39週期間下降，原因是我們的客户因應對冠狀病毒大流行而業務減少，以及我們歐洲業務正在進行的重組和一體化工作以及加拿大業務的設施合併。我們在法國的業務繼續面臨業務挑戰，這是由於我們在法國的兩家公司的整合努力所帶來的。重組和業務轉型費用也對我們的英國業務產生了負面影響，因為我們繼續致力於業務現代化和擴大客户羣。與2019年第三季度相比，經調整後的2020年第三季度營業收入減少5 310萬美元，即91.4%。外匯匯率對營業收入的正面影響為2.1%，使按固定貨幣計算的調整營業收入減少93.5%。在調整後的基礎上，2020財政年度前39周的營業收入減少了5 860萬美元，即24.8%，而2019財政年度的頭39周則下降了24.8%。外匯匯率對經營收入產生了0.3%的負面影響，導致按固定貨幣計算的調整後營業收入減少24.5%。

與2019年第三季度相比，2020年第三季度毛利美元下降了11.4%，主要原因是銷售下降。匯率變動對毛利產生不利影響的匯率變動1.3%，導致按固定貨幣計算的調整毛利下降10.0%。2020年財政年度前39周的毛利美元比2019財年的前39周下降了4.4%，主要原因是銷售額下降。外匯匯率的變動對毛利產生了2.0%的負面影響，導致按固定貨幣計算的調整毛利增加2.4%。

與2019財政年度第三季度相比，2020年第三季度的運營費用增加5.4%，即2970萬美元，主要原因是法國的重組和整合費用減少。與2019財政年度前39周相比，2020財政年度前39周的運營費用減少了1.3%，即2 230萬美元，主要原因是法國的重組和整合費用有所減少。我們承擔了7，430萬美元的重組費用，主要涉及法國和英國的重組和一體化，以及2020財政年度前39周加拿大業務正在進行的設施整合努力，而2019財政年度前39周的重組費用為1.174億美元。此外，我們還承擔了4，630萬美元的超額壞賬支出
48

與冠狀病毒大流行有關。與2019年第三季度相比，經調整後的2020年第三季度運營費用減少2.2%，即1110萬美元。外匯匯率的變動，將本港的對外營運開支折算成美元，對該期間的營運開支有1.7%的正面影響，使按固定貨幣計算的經調整營運開支減少0.5%。在調整後的基礎上，2020財政年度前39周的運營費用與2019年前39周相比下降了1.3%，即1 980萬美元。在此期間，用於將我們的外國營運費用轉化為美元的外匯匯率的變動，對經營費用產生了2.2%的正面影響，導致按固定貨幣計算的調整後的業務費用增加了1.0%。

Sygma和其他部分的結果

與2019財年第三季度和前39周相比，Sygma的銷售額分別下降了11.3%和9.1%，這主要是由於冠狀病毒大流行影響導致客户需求下降。與2019財年第三季度相比，2020年第三季度營業收入下降了140萬美元。2020財政年度前39周的營業收入比2019財年的前39周增加了1，050萬美元，這是因為我們注重通過業務和路由優化來減少開支。

與2019財政年度第三季度相比，2020財政年度第三季度的營業收入減少了2 540萬美元。2020財政年度前39周的營業收入減少了2 190萬美元，而2019財政年度的頭39周則減少了2 190萬美元。在2020年財政年度的第三季度和第39周，客人供應毛利潤分別下降了13.0%和2.8%，因為該企業面臨着冠狀病毒大流行對酒店業的重大影響所帶來的挑戰。此外，在2020年財政年度的第三季度和前39周，Cake的商譽減值支出為1，170萬美元。

公司開支

與2019財政年度第三季度相比，2020年第三季度的公司開支增加了1.14億美元，即44.8%，主要是由於與冠狀病毒危機的業務影響有關的費用，其中包括太平洋之星和蛋糕報告部門剩餘的商譽減值費用5 710萬美元，以及與永久勞動力削減有關的1 860萬美元遣散費。專業費用和其他業務轉型舉措的收費、負債索賠額的增加以及與我們最近領導層更迭相關的支出也是增加的原因之一。與2019財政年度前39周相比，2020財政年度前39周的公司支出增加了1.096億美元，即13.8%，主要原因是與冠狀病毒危機的業務影響相關的成本，包括商譽減損費用和與永久裁員相關的遣散費。專業費用和其他業務轉型舉措的收費、負債索賠額的增加以及與我們最近領導層更迭相關的支出也是增加的原因之一。與2019財年第三季度和前39周相比，經調整後的公司支出分別增長4，580萬美元(21.3%)和7，640萬美元(11.5%)。

公司支出中包括2020年財政年度第三季度和前39周分別為1.076億美元和1.609億美元的某些項目，而2019年第三季度和2019年前39周分別為3 940萬美元和1.277億美元。影響2020財政年度第三季度和前39周以及2019年財政年度的某些項目主要是商譽減值費、冠狀病毒大流行引起的遣散費以及與我們各種轉型舉措有關的費用。

利息費用

與2019財政年度第三季度和前39周相比，2020財政年度第三季度和前39周的利息支出分別減少1 070萬美元和2 670萬美元，主要原因是浮動利率較低和固定債務數額較低，與上一年相比有利。

淨收益

與前一年第三季度和前39周相比，2020年財政年度第三季度和前39周的淨收入分別下降了100.7%和26.8%，主要原因是上文提到的營業收入和利息支出項目，以及在第一部分第1項綜合財務報表附註16“所得税”中討論的影響我們所得税的項目。

49

除某些項目外，調整後的淨收入在2020年第三季度下降了43.6%，主要原因是毛利增長和營業費用下降，但部分抵消了與前一年相比不利的税收支出。調整後的淨利潤(不包括某些項目)在2020年財政年度的前39周下降8.1%，主要原因是銷售額大幅下降，但部分抵消了與上年相比有利的税收支出。

每股收益(虧損)

2020年財政年度第三季度每股基本收益(虧損)為101.2美元，比上年同期每股0.86美元下降了101.2%。2020年財政年度第三季度每股攤薄收益(虧損)為101.2美元，較上年同期每股0.85美元下降101.2%。2020年財政年度第三季度，調整後的每股攤薄收益(不包括某些項目)為0.45美元，較上年同期每股0.79美元下降了43.0%。這些結果主要歸因於上文討論的與2020年財政年度第三季度淨收益有關的因素。

2020年財政年度前39周的每股基本收益為1.63美元，較上年同期每股2.20美元的水平下降25.9%。2020年財政年度前39周，每股攤薄收益為1.62美元，較上年同期每股2.17美元下降25.3%。2020年財政年度前39周，調整後的每股攤薄收益(不包括某些項目)為2.29美元，較上年同期每股2.45美元的水平下降6.5%。這些結果主要歸因於上文討論的與2020財政年度前39周淨收益有關的因素。

50

非GAAP協調

Sysco 2020財政年度和2019財政年度的運營結果受到結構調整和轉型項目成本的影響，其中包括：(1)與我們各種轉型舉措有關的費用；(2)離職和關閉設施費用；(3)重組費用。在2020年財政年度的前39周和2019年財政年度的前39周，所有被指定為特定項目的與採購相關的成本都與剎車購置有關。其中包括與收購有關的無形攤銷費用。2020年財政年度的業務結果也受到冠狀病毒大流行引起的費用的負面影響，其中最嚴重的包括(1)超額的壞賬費用和(2)商譽減值費用。Sysco的許多客户，包括餐廳、酒店和教育部門的客户，由於政府對關閉的要求而關閉或以大幅度減少的數量經營。這些客户中的一些已經停止支付未付的應收賬款，這給他們的可收性造成了不確定性。我們過去的應收賬款增加了，並確認了更多的壞賬費用。我們根據過去到期應收賬款的賬齡，採用註銷百分比來估算無法收回的金額。這些註銷百分比的部分依據是歷史損失經驗，包括在地方和地區災害期間遭受的損失。我們估計了冠狀病毒大流行對客户的影響，並將三月份的免税額與前三個月的平均數作了比較，而超額款額則是對可疑賬目備抵準備金在2020年第三季及首39周的合理估計。, 沒有冠狀病毒大流行的影響。由於冠狀病毒大流行比影響我們的業務的歷史災難更廣泛，持續時間更長，因此實際無法收回的數額可能會有所不同，在2020年財政年度第四季度可能需要額外的費用。雖然Sysco傳統上要承擔壞賬費用，但我們所經歷的這些費用的規模並不能説明我們的正常運作。我們調整後的結果並沒有以排除冠狀病毒大流行對我們業務的全面影響的方式正常化。因此，Sysco沒有調整其銷售損失、庫存註銷或其他與此前未公佈的冠狀病毒流行相關的成本的結果。此外，2019年財政年度前39周的運營結果受到了與併購相關的整合成本的負面影響，這些成本與剎車收購相關，以及承認外國税收抵免的影響。
由於適用於將當地貨幣兑換成美元的匯率的變化，我們的外國業務的結果可能受到影響。我們衡量我們的國際食品服務業務的結果在不變的貨幣基礎上。不變的貨幣經營業績是通過將當期當地貨幣經營結果與用於換算可比上期財務報表的貨幣匯率進行換算來計算的，以確定如果貨幣匯率與上一年的可比期間沒有變化，當期美元的經營結果將是什麼。
管理層認為，調整營運費用、營業收入、淨利潤和稀釋後的每股收益，以去除這些特定項目，並在不變貨幣基礎上列報其國際食品服務業務業績，為我們的基本業務趨勢和業績提供了一個重要視角，並向管理層和投資者提供了有意義的補充信息，這些信息(1)表明了公司基礎業務的表現，便於在一年以上的基礎上進行比較，(2)刪除了那些難以預測、往往沒有預料到的項目，因此很難在分析師的財務模型和投資者的預期中有任何具體程度的反映。
儘管Sysco有通過收購實現增長的歷史，但制動器集團的規模比Sysco歷史上收購的公司大得多，對Sysco合併財務報表的影響也相應更大。因此，Sysco在其相關時期的非GAAP財務措施中僅排除了與剎車收購相關的收購成本。我們認為，這種方法大大提高了Sysco 2020財政年度和2019財政年度結果的可比性。
下表所列的再轉制產品、營業費用、營業收入、利息費用、淨收益和稀釋後每股收益與所述期間這些措施的調整結果之間的對賬。由於四捨五入，稀釋後每股收益的單個組成部分可能與列報的總收益相加。調整後每股稀釋收益採用調整後淨收益除以稀釋後發行股份計算。


51

 13周，至2020年3月28日截至2019年3月30日的13週期間美元兑換%變化
 (單位：千美元，但每股數據除外)
業務費用(公認會計原則)$2,503,966  $2,224,713  $279,253  12.6 %
重組和轉型項目費用的影響(1)
(77,195) (72,207) (4,988) 6.9  
購置相關費用的影響(2)
(17,321) (18,398) 1,077  (5.9) 
超額壞賬支出的影響(153,499) —  (153,499) NM 
商譽減損的影響(68,725) —  (68,725) NM 
按某些項目調整的業務費用(非公認會計原則)$2,187,226  $2,134,108  $53,118  2.5 %
營業收入(GAAP)$60,274  $529,585  $(469,311) (88.6)%
重組和轉型項目費用的影響(1)
77,195  72,207  4,988  6.9  
購置相關費用的影響(2)
17,321  18,398  (1,077) (5.9) 
超額壞賬支出的影響153,499  —  153,499  NM 
商譽減損的影響68,725  —  68,725  NM 
按某些項目調整的營業收入(非公認會計原則)$377,014  $620,190  $(243,176) (39.2)%
淨收益(GAAP)$(3,297) $440,083  $(443,380) NM 
重組和轉型項目費用的影響(1)
77,195  72,207  4,988  6.9  
購置相關費用的影響(2)
17,321  18,398  (1,077) (5.9) 
超額壞賬支出的影響153,499  —  153,499  NM 
商譽減損的影響68,725  —  68,725  NM 
重組和轉型項目成本的税收影響(3)
(28,461) (19,271) (9,190) 47.7  
購置相關成本的税收影響(3)
(6,777) (4,899) (1,878) 38.3  
超額壞賬支出的税收影響(3)
(46,410) —  95,067  NM 
國外税收抵免利益的影響—  (95,067) 95,067  NM 
美國過渡税的影響—  (269) 269  NM 
按某些項目調整的淨收益(非公認會計原則)$231,795  $411,182  $(179,387) (43.6)%
稀釋每股收益(GAAP)$(0.01) $0.85  $(0.86) NM 
重組和轉型項目費用的影響(1)
0.15  0.14  0.01  7.1  
購置相關費用的影響(2)
0.03  0.04  (0.01) (25.0) 
超額壞賬支出的影響0.30  —  0.30  NM 
商譽減損的影響0.13  —  0.13  NM 
重組和轉型項目成本的税收影響(3)
(0.06) (0.04) (0.02) 50.0  
購置相關成本的税收影響(3)
(0.01) (0.01) —  NM 
超額壞賬支出的税收影響(3)
(0.09) —  (0.09) NM 
國外税收抵免利益的影響—  (0.18) 0.18  NM 
按某些項目調整的稀釋每股收益(非公認會計原則) (4)
$0.45  $0.79  $(0.34) (43.0)%

52

(1)
2020財政年度包括與重組、設施關閉和遣散費有關的4 800萬美元，其中2 100萬美元涉及公司離職費，3 000萬美元涉及各種轉型舉措費用，主要包括業務技術戰略的變化。2019財政年度包括與重組、設施關閉和離職有關的3 700萬美元和與各種轉型舉措費用有關的3 500萬美元。
(2)
2020財政年度和2019財政年度分別包括1 700萬美元和1 800萬美元，用於購置剎車的無形攤銷費用，這筆費用已列入國際餐飲服務的結果。
(3)
某些項目的調整所產生的税收影響是通過將每一項税前影響乘以發生某一項目的每個管轄區的現行法定税率來計算的。
(4)
由於四捨五入，稀釋後每股收益的單個組成部分可能與列報的總收益相加。每股稀釋收益總額採用調整後淨收益除以已發行稀釋股份計算。
NM表示百分比變化沒有意義。


53

 39周，至2020年3月28日39周，截至2019年3月30日美元兑換%變化
 (單位：千美元，除股票和每股數據外)
業務費用(公認會計原則)$7,054,924  $6,820,175  $234,749  3.4 %
重組和轉型項目費用的影響(1)
(191,022) (247,547) 56,525  (22.8) 
購置相關費用的影響(2)
(51,543) (58,042) 6,499  (11.2) 
超額壞賬支出的影響(153,499) —  (153,499) NM 
商譽減損的影響(68,725) —  (68,725) NM 
按某些項目調整的業務費用(非公認會計原則)$6,590,135  $6,514,586  $75,549  1.2 %
營業收入(GAAP)$1,281,085  $1,609,620  $(328,535) (20.4)%
重組和轉型項目費用的影響(1)
191,022  247,547  (56,525) (22.8) 
購置相關費用的影響(2)
51,543  58,042  (6,499) (11.2) 
超額壞賬支出的影響153,499  —  153,499  NM 
商譽減損的影響68,725  —  68,725  NM 
按某些項目調整的營業收入(非公認會計原則)$1,745,874  $1,915,209  $(169,335) (8.8)%
淨收益(GAAP)$833,894  $1,138,505  $(304,611) (26.8)%
重組和轉型項目費用的影響(1)
191,022  247,547  (56,525) (22.8) 
購置相關費用的影響(2)
51,543  58,042  (6,499) (11.2) 
超額壞賬支出的影響153,499  —  153,499  NM 
商譽減損的影響68,725  —  68,725  NM 
重組和轉型項目成本的税收影響(3)
(57,756) (64,831) 7,075  (10.9) 
購置相關成本的税收影響(3)
(15,584) (15,201) (383) 2.5  
超額壞賬支出的税收影響(3)
(46,410) —  (46,410) NM 
法國税率變動的影響924  —  924  NM 
國外税收抵免利益的影響—  (95,067) 95,067  NM 
美國過渡税的影響—  14,885  (14,885) NM 
按某些項目調整的淨收益(非公認會計原則)$1,179,857  $1,283,880  $(104,023) (8.1)%
稀釋每股收益(GAAP)$1.62  $2.17  $(0.55) (25.3)%
重組和轉型項目費用的影響(1)
0.37  0.47  (0.10) (21.3) 
購置相關費用的影響(2)
0.10  0.11  (0.01) (9.1) 
超額壞賬支出的影響0.30  —  0.30  NM 
商譽減損的影響0.13  —  0.13  NM 
重組和轉型項目成本的税收影響(3)
(0.11) (0.12) 0.01  (8.3) 
購置相關成本的税收影響(3)
(0.03) (0.03) —  NM 
超額壞賬支出的税收影響(3)
(0.09) —  (0.09) NM 
國外税收抵免利益的影響—  (0.18) 0.18  NM 
美國過渡税的影響—  0.03  (0.03) NM 
按某些項目調整的稀釋每股收益(非公認會計原則) (4)
$2.29  $2.45  $(0.16) (6.5)%

54

(1)
2020財政年度包括1億美元與遣散費、重組費和設施關閉費有關的費用，其中3700萬美元用於我們將Brake France和Davigel併入Sysco France，2 100萬美元用於公司遣散費。2020財政年度還包括與各種轉型舉措成本有關的9 100萬美元，主要包括我們業務技術戰略的變化。2019財政年度包括與歐洲、加拿大和公司的遣散費、重組費和設施關閉費有關的1.33億美元，其中5800萬美元用於我們法國重組，作為我們將Brake France和Davigel併入Sysco France的一部分，1.14億美元涉及各種轉型舉措費用，其中1 700萬美元用於替換的軟件的加速折舊。
(2)
2020財政年度和2019財政年度分別包括用於購置剎車的無形攤銷費用5 200萬美元和5 700萬美元，這些費用被列入2019財政年度國際食品服務和整合成本的結果。
(3)
某些項目的調整所產生的税收影響是通過將每一項税前影響乘以發生某一項目的每個管轄區的現行法定税率來計算的。
(4)
由於四捨五入，稀釋後每股收益的單個組成部分可能與列報的總收益相加。每股稀釋收益總額採用調整後淨收益除以已發行稀釋股份計算。
NM表示百分比變化沒有意義。
55


下文按部門分列的實際業務費用和營業收入與所述期間適用的部門和公司的這些措施的調整結果進行了核對(單位：千美元)：
13周，至2020年3月28日截至2019年3月30日的13週期間美元兑換%變化
美國食品服務業務
業務費用(公認會計原則)$1,367,353  $1,243,704  $123,649  9.9 %
重組和轉型項目費用的影響(1)
(1,402) (2,927) 1,525  (52.1) 
超額壞賬支出的影響(107,230) —  (107,230) NM 
按某些項目調整的業務費用(非公認會計原則)$1,258,721  $1,240,777  $17,944  1.4 %
營業收入(GAAP)$528,025  $765,425  $(237,400) (31.0)%
重組和轉型項目費用的影響(1)
1,402  2,927  (1,525) (52.1) 
超額壞賬支出的影響107,230  —  107,230  NM 
按某些項目調整的營業收入(非公認會計原則)$636,657  $768,352  $(131,695) (17.1)%
國際餐飲業務
銷售(GAAP)$2,508,642  $2,757,891  $(249,249) (9.0)%
貨幣波動的影響(2)
35,295  —  35,295  1.3  
採用固定幣種的可比銷售(非公認會計原則)$2,543,937  $2,757,891  $(213,954) (7.8)%
毛利(GAAP)$500,929  $565,116  $(64,187) (11.4)%
貨幣波動的影響(2)
7,542  —  7,542  1.3  
按固定幣值計算的可比毛利(非公認會計原則)$508,471  $565,116  $(56,645) (10.0)%
毛利率(GAAP)19.97 %20.49 %-52 bps
貨幣波動的影響(2)
0.02  —  2 bps
採用固定貨幣基礎的可比毛利率(非公認會計原則)19.99 %20.49 %-50 bps
業務費用(公認會計原則)$584,715  $554,971  $29,744  5.4 %
重組和轉型項目費用的影響(3)
(25,180) (29,574) 4,394  (14.9) 
購置相關費用的影響(4)
(17,321) (18,379) 1,058  (5.8) 
超額壞賬支出的影響(46,269) —  (46,269) NM 
按某些項目調整的業務費用(非公認會計原則)495,945  507,018  (11,073) (2.2) 
貨幣波動的影響(2)
8,741  —  8,741  1.7  
按固定幣值(非公認會計原則)對某些項目進行調整的可比業務費用$504,686  $507,018  $(2,332) (0.5)%
營業收入(GAAP)$(83,786) $10,145  $(93,931) NM 
重組和轉型項目費用的影響(3)
25,180  29,574  (4,394) (14.9) 
購置相關費用的影響(4)
17,321  18,379  (1,058) (5.8) 
超額壞賬支出的影響46,269  —  46,269  NM 
按某些項目調整的營業收入(非公認會計原則)4,984  58,098  (53,114) (91.4) 
貨幣波動的影響(2)
(1,199) —  (1,199) (2.1) 
按固定幣值(非公認會計原則)對某些項目進行調整的可比營業收入$3,785  $58,098  $(54,313) (93.5)%
56

西格瑪
業務費用(公認會計原則)$108,590  $114,247  $(5,657) (5.0)%
重組和轉型項目費用的影響(5)
(122) (369) 247  (66.9) 
按某些項目調整的業務費用(非公認會計原則)$108,468  $113,878  $(5,410) (4.8)%
營業收入(GAAP)$10,301  $11,668  $(1,367) (11.7)%
重組和轉型項目費用的影響(5)
122  369  (247) (66.9) 
按某些項目調整的營業收入(非公認會計原則)$10,423  $12,037  $(1,614) (13.4)%
其他
業務費用(公認會計原則)$75,051  $57,502  17,549  30.5 %
商譽減損的影響(11,660) —  (11,660) NM 
按某些項目調整的業務費用(非公認會計原則)$63,391  $57,502  $5,889  10.2 %
營業收入(GAAP)$(19,051) $6,376  (25,427) NM 
商譽減損的影響11,660  —  11,660  NM 
按某些項目調整的營業收入(非公認會計原則)$(7,391) $6,376  $(13,767) NM 
企業
業務費用(公認會計原則)$368,257  $254,289  $113,968  44.8 %
重組和轉型項目費用的影響(6)
(50,490) (39,337) (11,153) 28.4  
購置相關費用的影響(7)
—  (19) 19  NM 
商譽減損的影響(57,066) —  (57,066) NM 
按某些項目調整的業務費用(非公認會計原則)$260,701  $214,933  $45,768  21.3 %
營業收入(GAAP)$(375,215) $(264,029) $(111,186) 42.1 %
重組和轉型項目費用的影響(6)
50,490  39,337  11,153  28.4  
購置相關費用的影響(7)
—  19  (19) NM 
商譽減損的影響57,066  —  57,066  NM 
按某些項目調整的營業收入(非公認會計原則)$(267,659) $(224,673) $(42,986) 19.1 %

(1)
包括與業務轉型項目有關的費用和其他重組費用。
(2)
表示不變的貨幣調整，它消除了外幣波動對本年度結果的影響。
(3)
主要包括歐洲和加拿大的離職、重組和設施關閉費用。
(4)
2020財政年度和2019財政年度分別包括1 700萬美元和1 800萬美元，用於購置剎車的無形攤銷費用。
(5)
包括與轉型計劃、遣散費和其他重組費用有關的費用。
(6)
2020財政年度和2019財政年度包括各種轉型舉措成本，主要包括改變我們的業務技術戰略和與重組相關的離職。2019財政年度包括被替換的軟件的加速折舊1700萬美元。
(7)
2019年財政年度包括制動器收購的整合成本。
NM表示百分比變化沒有意義。

下文按部門分列的實際業務費用和營業收入與所述期間適用的部門和公司的這些措施的調整結果進行了核對(單位：千美元)：
39周，至2020年3月28日39周，截至2019年3月30日美元兑換%變化
美國食品服務業務
57

業務費用(公認會計原則)$3,930,960  $3,782,515  $148,445  3.9 %
重組和轉型項目費用的影響(1)
(9,208) (2,858) (6,350) NM 
超額壞賬支出的影響(107,230) —  (107,230) NM 
按某些項目調整的業務費用(非公認會計原則)$3,814,522  $3,779,657  $34,865  0.9 %
營業收入(GAAP)$2,158,211  $2,318,660  $(160,449) (6.9)%
重組和轉型項目費用的影響(1)
9,208  2,858  6,350  NM 
超額壞賬支出的影響107,230  —  107,230  NM 
按某些項目調整的營業收入(非公認會計原則)$2,274,649  $2,321,518  $(46,869) (2.0)%
國際餐飲業務
銷售(GAAP)$8,311,081  $8,569,439  $(258,358) (3.0)%
貨幣波動的影響(2)
153,914  —  153,914  1.8  
採用固定幣種的可比銷售(非公認會計原則)$8,464,995  $8,569,439  $(104,444) (1.2)%
毛利(GAAP)$1,692,153  $1,770,543  $(78,390) (4.4)%
貨幣波動的影響(2)
35,189  —  35,189  2.0  
按固定幣值計算的可比毛利(非公認會計原則)$1,727,342  $1,770,543  $(43,201) (2.4)%
毛利率(GAAP)20.36 %20.66 %-30 bps
貨幣波動的影響(2)
(0.05) —  -5 bps
採用固定貨幣基礎的可比毛利率(非公認會計原則)20.41 %20.66 %-25 bps
業務費用(公認會計原則)$1,686,258  $1,708,543  $(22,285) (1.3)%
重組和轉型項目費用的影響(3)
(74,302) (117,390) 43,088  (36.7) 
購置相關費用的影響(4)
(51,543) (57,225) 5,682  (9.9) 
超額壞賬支出的影響(46,269) —  (46,269) NM 
按某些項目調整的業務費用(非公認會計原則)1,514,144  1,533,928  (19,784) (1.3) 
貨幣波動的影響(2)
34,436  —  34,436  2.2  
按固定幣值(非公認會計原則)對某些項目進行調整的可比業務費用$1,548,580  $1,533,928  $14,652  1.0 %
營業收入(GAAP)$5,895  $62,000  $(56,105) (90.5)%
重組和轉型項目費用的影響(3)
74,302  117,390  (43,088) (36.7) 
購置相關費用的影響(4)
51,543  57,225  (5,682) (9.9) 
超額壞賬支出的影響46,269  —  11,274  19.7  
按某些項目調整的營業收入(非公認會計原則)178,009  236,615  (58,606) (24.8) 
貨幣波動的影響(2)
753  —  753  0.3  
按固定幣值(非公認會計原則)對某些項目進行調整的可比營業收入$178,762  $236,615  $(57,853) (24.5)%
西格瑪
業務費用(公認會計原則)$341,316  $359,565  $(18,249) (5.1)%
重組和轉型項目費用的影響(5)
(3,662) (369) (3,293) NM 
按某些項目調整的業務費用(非公認會計原則)$337,654  $359,196  $(21,542) (6.0)%
營業收入(GAAP)$27,732  $17,213  $10,519  61.1 %
重組和轉型項目費用的影響(5)
3,662  369  3,293  NM 
58

按某些項目調整的營業收入(非公認會計原則)$31,394  $17,582  $13,812  78.6 %
其他
業務費用(公認會計原則)$193,762  $176,485  17,277  9.8 %
商譽減損的影響(11,660) —  (11,660) NM 
按某些項目調整的業務費用(非公認會計原則)$182,102  $176,485  $5,617  3.2 %
營業收入(GAAP)$486  $22,429  $(21,943) (97.8)%
商譽減損的影響11,660  —  11,660  NM 
按某些項目調整的營業收入(非公認會計原則)$12,146  $22,429  $(10,283) (45.8)%
企業
業務費用(公認會計原則)$902,628  $793,067  $109,561  13.8 %
重組和轉型項目費用的影響(6)
(103,850) (126,930) 23,080  (18.2) 
購置相關費用的影響(7)
—  (817) 817  NM 
商譽減損的影響(57,066) —  (57,066) NM 
按某些項目調整的業務費用(非公認會計原則)$741,712  $665,320  $76,392  11.5 %
營業收入(GAAP)$(911,239) $(810,682) $(100,557) 12.4 %
重組和轉型項目費用的影響(6)
103,850  126,930  (23,080) (18.2) 
購置相關費用的影響(7)
—  817  (817) NM 
商譽減損的影響57,066  —  57,066  NM 
按某些項目調整的營業收入(非公認會計原則)$(750,323) $(682,935) $(67,388) 9.9 %

(1)
包括與業務轉型項目有關的費用和其他重組費用。
(2)
表示不變的貨幣調整，它消除了外幣波動對本年度結果的影響。
(3)
包括歐洲和加拿大的重組、遣散費和設施關閉費用。
(4)
2020財政年度和2019財政年度分別包括5 100萬美元和5 700萬美元，涉及購置剎車的無形攤銷費用。
(5)
包括與設施關閉和其他重組費用有關的費用。
(6)
2020財政年度和2019財政年度包括各種轉型舉措成本，主要包括改變我們的業務技術戰略和與重組相關的離職。2019財政年度包括被替換的軟件的加速折舊1700萬美元，以及與重組相關的遣散費。
(7)
2019年財政年度包括制動器收購的整合成本。
NM表示百分比變化沒有意義。

流動性與資本資源

高光

以下是2020財政年度前39周與2019年財政年度前39周現金流量的比較：

•2020財政年度業務現金流量為11億美元，而2019財政年度為14億美元；
•2020年財政年度資本支出淨額為5.906億美元，而2019年財政年度為3.665億美元；
•2020財政年度的自由現金流量為4.78億美元，而2019財政年度的自由現金流量為9.987億美元(關於這一非公認會計原則財務措施的解釋，見下文“自由現金流量”項下)；
•2020年財政年度商業票據發行和銀行淨借款為2 090萬美元，而2019財政年度為2億美元，銀行淨借款為2億美元；
•2020財政年度支付的股息為6.281億美元，而2019財政年度為5.751億美元；
59

•2020年財政年度國庫股票回購支付的現金為8.447億美元，而2019財政年度為8.667億美元。

此外，關於我們的高級説明：
•我們共發行10億元新高級債券；及
•我們開始增發40億美元的新高級債券，並於2020年第四季度完成發行。
針對目前的冠狀病毒危機和對我們的週轉資本的影響以及我們在短期內產生現金流動能力的不確定性，我們在循環信貸機制下總共提取了17億美元。在2020年的第四季度，我們在英國開始了一個新的商業票據計劃。在2020年的第三季度，Sysco暫停了國庫券的回購，減少了資本支出。截至2020年5月5日，該公司擁有約60億美元的現金和可用流動性。

現金的來源和用途

Sysco的戰略目標包括對我們業務的持續投資；這些投資由運營中的現金和從金融市場獲得資金的組合提供資金。我們的業務歷史上產生了大量的現金流。從業務中產生的現金一般分配給：

•所需週轉金；
•投資於設施、系統、船隊、其他設備和技術；
•現金紅利；
•符合我們整體增長戰略的收購；
•向我們的各種退休計劃繳款；
•償還債務；以及

•股票回購，目前暫停。

從業務或超額借款中產生的任何剩餘現金都投資於高質量的短期工具.作為我們正在進行的戰略分析的一部分，我們定期評估商業機會，包括潛在的資產和業務的收購和銷售，以及我們的整體資本結構。這些評估產生的任何交易都可能對我們的流動性、借款能力、槓桿率和資本供應產生重大影響。

根據我們的資產負債表和經營現金流量，我們繼續處於強大的財政狀況；然而，我們的流動資金和資本資源受到了冠狀病毒流行病造成的數量減少的嚴重和消極影響。由於需求減少，我們的流動資金需求已經減少，並繼續下降，我們正積極與客户合作，接受應收賬款付款，優化庫存水平，並最大限度地提高與供應商的付款條件。我們相信，這些行動將有助於部分抵消業務對我們現金流的不利影響。

截至2020年3月28日，我們擁有22億美元的現金和現金等價物，其中約13%由我們的國際子公司持有，並從我們的國際業務收益中獲得。如果我們所得的現金和現金等價物要在各國之間轉移或匯回美國，這些數額可能會受到扣繳和額外的外國税收義務的制約。此外，Sysco公司還向其某些國際子公司提供公司間貸款，當支付利息和本金時，其中一些現金將轉移到美國。

我們全資擁有的專屬自保子公司(專屬自保)，必須保持足夠的流動資金水平，為未來的準備金支付提供資金。截至2020年3月28日，該基金在受限制的投資組合中持有1.148億美元的固定收益有價證券，以及4，370萬美元的限制性現金和限制性現金等價物，以滿足償付能力要求。我們在2020年財政年度的前39周購買了1 140萬美元的有價證券，並在此期間從出售有價證券中獲得了1 750萬美元的收益。

60

我們相信下列來源將足以在未來十二個月內滿足我們預期的現金需求，同時維持足夠的流動資金作正常運作用途：

•我們從業務中獲得的現金流量；
•根據我們現有的商業票據計劃提供額外資金，並由我們的循環信貸機制和銀行信貸額度提供支持；以及
•我們從金融市場獲取資本的能力，包括髮行債務證券的能力，無論是私下還是在我們向證券交易委員會提交的登記表下。

由於我們的財務狀況良好，我們相信，如有需要，我們會繼續有效地進入商業票據市場和長期資本市場。

現金流量

經營活動

在2020財政年度的前39周，我們通過運營創造了11億美元的現金流，相比之下，2019年前39周的現金流為14億美元。這些數額包括營運資本的年度不良比較，以及較低的經營業績.

營運資本變動對營運期現金流量產生負面影響，為1950萬美元。應付賬款和庫存有不利的比較，但對應收賬款的有利比較部分抵消了這一比較。應收帳款和應付帳款均有所減少，主要原因是，由於冠狀病毒大流行，2020年後半月的銷售額大幅下降。我們沒有充分調整我們的採購，以配合減少的數量，因此，我們的庫存增加。我們正在積極調整我們的補充資金，以適應較低的數量，同時仍然保持在當前大流行病環境中迫切需要的適當水平的產品。Sysco的許多客户，包括餐廳、酒店和教育部門的客户，由於政府對關閉的要求而關閉或以大幅度減少的數量經營。這些客户中的一些已經停止支付未付的應收賬款，這給他們的可收性造成了不確定性。在2020年財政年度的前39周，我們記錄了一筆總計2.138億美元的應收賬款損失準備金，我們認為其中約1.535億美元是由於冠狀病毒大流行對我們客户的影響，計算方法是將我們3月的備抵結果與前三個月的平均水平進行比較，而超出的數額是一個合理的估計，即如果沒有冠狀病毒大流行的影響，可疑賬户備抵準備金將在2020年的前39周達到。我們正在與我們的客户合作，以收集過去的餘額，包括通過使用付款計劃。我們亦已停止向過去的欠款收取利息。我們相信，在2020年財政年度的第四季度，我們將繼續面臨與無法收回的賬户有關的風險。

“關愛法”的規定預計將在2020年財政年度的第四季度為我們提供福利，因為我們將把美國的社會保障税推遲到今後的財政年度，這將對我們的運營現金流產生有利的影響。我們還實行某些類型的工資，主要是與我們的倉庫和交貨夥伴，根據“照顧法案”的規定，將產生額外的工資税抵免。

我們不打算尋求美國政府的援助，但是，我們鼓勵我們的客户在適當的情況下尋求幫助。

投資活動

在2020年財政年度的前39周，我們的資本支出主要包括設施更換和擴建、機隊、技術設備和倉庫設備。我國2020財政年度前39周的資本支出比2019財政年度的前39周高出2.21億美元，這主要是由於2019財政年度前39周的資本支出的時間安排。

我們預計，扣除出售資產所得後，我們在2020年財政年度的資本支出將在第四季度下降。2019年財政年度第四季度，我們的資本支出扣除出售資產所得後的3.05億美元。我們預計，2020年第四季度的資本支出將比2019財政年度第四季度的支出少2億美元。這比我們先前的預期有所下降；然而，為了保持我們對冠狀病毒危機的流動性，我們減少了我們的資本支出，取消了我們的業務不迫切需要的資本項目，而且這些項目沒有顯著進展。
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在2020和2019財政年度的前39周，我們分別支付了1.428億美元和9 750萬美元的收購現金。

自由現金流量

在2020財政年度的前39周，我們的自由現金流減少了5.109億美元，降至4.78億美元，而2019財政年度的頭39周，這主要是由於運營現金流減少和資本支出同比增長所致。

在評估公司在所述期間的流動性時，不應使用自由現金流量替代最具可比性的GAAP衡量標準。對任何非公認會計原則財務措施的分析應與根據公認會計原則提出的結果結合使用。有關這一非GAAP績效指標的討論，請參見“關鍵績效指標”。在下表中，每一期間的自由現金流量與業務活動提供的現金淨額進行調節。
 39周，至2020年3月28日39周，截至2019年3月30日
 (單位：千)
業務活動提供的現金淨額(公認會計原則)$1,078,469  $1,365,225  
廠場和設備的增建(603,865) (382,905) 
工廠和設備銷售收入13,245  16,383  
自由現金流量(非公認會計原則)$487,849  $998,703  

籌資活動

股權交易

在2020年財政年度的前39周，基於股票的賠償金的收益為1.865億美元，而2019財政年度的前39周為2.112億美元。期權操作的水平和收益將因期而異，在很大程度上取決於股票價格的變動和期權授予到期前的剩餘時間。

我們經常參與股票回購計劃，允許Sysco繼續抵消根據公司利益計劃發行的股票造成的稀釋，並進行機會主義的回購。2017年11月，我們的董事會批准了一項回購計劃，授權在2020年年底之前回購公司的普通股，金額不超過15億美元。2019年8月，我們的董事會批准了一項單獨的回購計劃，授權在2021財政年度結束前回購公司的普通股不超過25億美元。在2020年財政年度的前39周，我們以8.447億美元回購了1110萬股股票，而2019財政年度的前39週迴購了1280萬股股票，價格為8.667億美元。在2020年3月期間，我們停止了在該計劃下的股票回購，預計在2020年財政年度的剩餘時間內不會再進行任何回購。截至2020年3月28日，我們還有大約21億美元的剩餘授權。

2020財政年度前39周支付的股息為6.281億美元，即每股1.23美元，而2019財政年度頭39周的股息為5.751億美元，每股1.11美元。2020年2月，我們宣佈2020年第三季度的定期季度股息為每股0.45美元，並於2020年4月支付。我們打算繼續支付紅利，而不作任何計劃的改變。如果需要，我們將每季度對這一辦法進行評估。

債務活動和借款情況

我們的債務活動，包括髮行和償還款項，以及我們的借款情況，見本表格第一部分第1項中的附註11“債務”和附註20“嗣後事件”。我們在2020年3月28日的未償借款和2020財政年度第三季度結束後的還款活動在該附註中披露。截至2020年4月17日的最新數額包括：

•我們在2020年4月2日發行的高級債券中有40億美元未償還；
•支持我們商業票據計劃的信貸機制未償還的15億美元；以及
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•我們的商業票據計劃有800萬美元未付。

在2020和2019財政年度的前39周，我們的商業票據發行總額和短期銀行借款加權平均利率分別為2.01%和2.36%。

自2020年5月4日起，Sysco在英國的子公司Brake Bros Limited制定了一項商業票據計劃，目的是發行短期、無擔保的英鎊計價票據，這些票據有資格在聯合HM財政部和英格蘭銀行Covid公司融資機制下購買，總額不超過6 000萬英鎊。2020年5月5日，我們按照該計劃推出了3000萬英鎊的債券總本金，預計將於2020年5月7日結算。這些債券的利率為0.468%，將於2021年3月17日到期。

在未來12個月內，將有7.5億美元的長期債務到期.我們希望通過業務現金流、發行商業票據和長期債務的收益，為這些還款提供資金。

以債務形式提供融資受到許多因素的影響，包括我們的盈利能力、自由現金流量、債務水平、信用評級、債務契約以及經濟和市場條件。例如，我們的信用評級大幅下調或資本市場的不利狀況可能會增加我們的借貸成本或限制我們獲得資本的機會。到目前為止，我們還沒有遇到進入信貸市場的困難。截至2020年3月28日，Sysco遵守了所有的債務契約。Sysco公司即將完成對其EBITDA的利息支出比率契約的修改，以幫助確保持續遵守該公約，即使冠狀病毒大流行的影響將繼續超出我們目前的預期。我們預計這一變化將於2020年5月完成。截至2020年5月5日，該公司擁有約60億美元的現金和可用流動資金；我們相信，在假設的最壞情況假設下，這一數額將足以維持我們的業務數年，即我們的案件數量與目前的水平保持不變。


合同義務

在2020年第三季度，我們發行了美元。1.0在正常的業務過程中，有10億張高級票據，所有這些都要在五年多的時間內支付，並借入美元。1.7在我們的長期循環信貸安排下達到10億美元，以增加流動性，而流動資金可在3至5年內支付。關於債務變化的補充資料，見本表格第一部分綜合財務報表附註11“債務”和附註20“嗣後事件”。

我們的2019年表格10-K包含了一個表格，其中總結了我們在2019年6月29日做出具體約定的未來現金支付的義務和承諾。除本表格10-Q所述的情況外，到2020年3月28日為止，我們的具體合同義務沒有發生實質性變化。
關鍵會計政策和估計

關鍵的會計政策和估計是最重要的描述我們的財務狀況和結果的業務。這些政策要求我們作出最主觀或最複雜的判斷，往往使用對固有不確定事物的影響的估計。我們已與董事會審計委員會審查了關鍵會計政策和估計數的制定和選擇以及這一相關的披露情況。我們最重要的會計政策和估計涉及商譽和無形資產、公司贊助的養老金計劃、所得税和基於股票的補償，這些都在我們2019年表格10-K的第7項中描述，並在下面更新。

商譽和無形資產

我們使用會計的購置方法對被收購企業進行會計核算，這種方法要求，一旦獲得對某一企業的控制權，所獲得的所有資產和承擔的負債在購置之日按其各自的公允價值記錄。我們使用多種估值方法來確定資產的公允價值和承擔的負債。對於無形資產，我們一般採用收益法，對每一項資產的預期未來淨現金流量進行預測。然後將這些現金流量調整為現值，採用反映與現金流量有關的風險因素的適當貼現率。收入法或其他方法固有的一些較重要的估計和假設包括預測未來現金流量的數額和時間以及為衡量未來現金流動固有風險而選擇的貼現率。決定無形資產的使用壽命也需要判斷，因為不同類型的無形資產將有不同的使用壽命。任何超出估計交易額的購買價格
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所購淨資產的價值記作商譽。有關我們收購的更多信息，見本表格第1部分第1項中的合併財務報表附註5“收購”。

在第四季度，我們每年通過確定公允價值是否超過這些資產的賬面價值來評估善意和無限期無形資產的可收回性。在我們年度審查時限之外的減值審查是在發生包括宏觀經濟狀況變化、行業和市場考慮因素、成本因素、總體財務執行情況、其他相關實體特定事件、影響報告單位的具體事件或股價持續下跌的事件或情況時進行的。我們的測試可以使用定性或定量評估來進行；但是，如果進行了定性評估，並且我們確定報告單位的公允價值更有可能(即超過50%的可能性)低於其賬面數量，則進行定量測試。

在使用定量檢驗時，我們使用折現現金流和收益或收入多重模型相結合的方法得出公允價值的估計值。然後對每個模型的結果進行加權，並將其合併為每個報告單位的公允價值單一估計數。與盈利多重模型相比，我們的現金流貼現估值使用了更高的權重，因為作為分析基礎的預測運營結果包含了管理層的展望和與市場參與者一致的業務預期變化。這些模型中使用的主要假設包括該行業可比收購的估計收益倍數，包括Sysco過去完成的收購的控制溢價、收益或收入倍數、報告單位未來現金流量估計數(這取決於內部預測和預測增長率)、加權平均資本成本以及週轉資本和資本支出需求。在可能的情況下，我們在我們的模型中使用可觀察的市場投入來得出我們報告單位的公允價值。

與美國寬帶、加拿大寬帶或Sygma報告單位相比，某些報告單位的商譽佔估計公允價值的比例更大。這主要是因為這些業務是最近才被收購的，因此有機增長的歷史比美國的寬帶、加拿大的寬帶和Sygma的報告部門要少。因此，如果這些報告單位的業務大幅度下滑，其未來受到損害的風險就更大。

在2020年財政年度第三季度，由於宏觀經濟條件和股票估值大幅下降，以及冠狀病毒大流行帶來的監管限制，該公司認定，某些報告單位比其他報告單位對這些下降更為敏感，歐洲報告單位和太平洋之星(我們的墨西哥業務)和蛋糕報告部門可能存在減值。該公司對這些報告單位進行了數量商譽減值測試，確定商譽在太平洋之星和蛋糕上受損，而對任何歐洲報告單位都沒有減損。根據測試結果，該公司在2020年第三季度記錄的減值費用為美元。34.5百萬美元34.2太平洋之星和蛋糕分別為百萬美元，這代表了這些報告單位的商譽的全部平衡。

在第三季度測試中，如果我們的公允價值估計值下降14%至26%，而截至2020年3月28日，這些報告單位的商譽總額為5.117億美元，則減值費用將適用於三個歐洲報告單位。

該公司使用折現現金流和收益或收入多重模型來估算這些報告單位的公允價值。在現金流量貼現模型中，公允價值是根據未來現金流量估計數的現值確定的，並按適當的風險調整率貼現。截至2020年3月28日，報告單位的公允價值結論對收益法中使用的假設的變化高度敏感，其中包括預測收入、毛利潤、營業收入利潤率、週轉資本現金流量、預測資本支出、永久增長率和長期貼現率等，所有這些都需要管理層作出重大判斷。因此，報告單位的公允價值是使用重要的不可觀測的投入確定的，即公允價值層次結構中的第3級。該公司利用最近的歷史表現、目前預測的財務信息以及廣泛的行業和經濟統計數據作為基礎，估計貼現現金流模型中使用的關鍵假設。這些關鍵假設本質上是不確定的，需要高度的估計和判斷，並根據未來的變化、行業和全球經濟及地緣政治條件以及實施當前戰略舉措的時機和成功程度而發生變化。冠狀病毒大流行及其恢復時間對估計未來現金流量的影響是不確定的，在很大程度上將取決於未來事件的結果，這可能導致今後進一步的善意減損。我們將在2020年第四季度完成年度減值測試。


所得税

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要確定我們對所得税的規定，就需要作出重大的判斷、使用估計數以及解釋和適用複雜的税法。我們對所得税的規定主要反映了美國各聯邦和州以及外國司法管轄區所得收入和税收的結合。税法的改變、賬面與税基差異的增減、未確認的税收利益或估值津貼的權責發生制的應計或調整，以及我們來自這些徵税管轄區的收入組合的變化，都影響到總體的有效税率。冠狀病毒大流行的影響可能會改變我們按管轄範圍劃分的收入組合，並增加我們某些司法管轄區內可能發生經營損失的風險，如果這些損失超出我們目前的預期，未來可能會承認對某些遞延税款資產的估價免税額。這將對我們的所得税支出、淨收入和資產負債表產生負面影響。

我們對未確認的税收利益的責任包含不確定因素，因為管理層需要做出假設，並在估算與我們的各種申報頭寸相關的風險時應用判斷。我們認為，本文討論的判斷和估計是合理的；然而，實際結果可能有所不同，我們可能面臨可能是重大的損失或收益。只要我們在已確定負債的事項上佔上風，或支付超過記錄負債的數額，我們在某一財務報表期間的實際所得税税率就可能受到重大影響。一個不利的税收結算通常需要使用我們的現金，並可能導致提高我們的實際所得税税率在決議期間。優惠的税收結算可能被認為是在決議期間降低了我們的實際所得税税率。

前瞻性陳述

根據1995年“私人證券訴訟改革法”，本報告中對未來事件的發生所作的某些陳述，如能及時展望或表達管理層的期望或信念，都是前瞻性的陳述。前瞻性陳述根據某些假設提供當前對未來事件的預期，幷包括與任何歷史或當前事實不直接相關的任何陳述。前瞻性陳述也可以通過諸如“未來”、“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預測”、“會”、“可以”、“可以”、“可能”、“可能”、“預測”、“繼續”、“持續”、“不斷”、“這些術語的變化，以及類似的術語和短語表示預期或預期的事件或結果”等詞語來識別。前瞻性陳述的例子包括但不限於關於以下方面的聲明：

•冠狀病毒大流行的影響、影響、可能持續時間或其他影響，以及我們對此可能抱有的任何期望，包括我們抵禦危機的能力；
•對為應對冠狀病毒大流行而採取的節省費用措施的影響的期望；
•隨着冠狀病毒大流行的消退，人們對我們的商業和經濟復甦的期望一般；
•我們對2020財政年度第四季度營業收入和2021財政年度預期營業收入的預期；
•我們對我們能夠有效地集中和規範我們的業務，包括利用技術和加強Sysco的整體能力的期望；
•有足夠的流動資金來維持我們的運作數年；
•對“關愛法”對我們的利益的期望；
•我們不打算在“關愛法”之外尋求美國政府的援助；
•關於法律訴訟結果的估計數；
•季節性趨勢對我們自由現金流的影響；
•我們對使用業務所得剩餘現金的期望；
•關於我們資本支出的估計；
•我們對資產的潛在收購和出售對我們的流動性、借款能力、槓桿率和資本供應的影響的期望；
•我們對我們在法國業務所面臨的業務挑戰對我們業績的影響的期望；
•我們計劃集中精力加快我們的業務；
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•我們對與高級領導層更迭有關的費用的影響的期望；
•我們對未來加速增長和業績的期望，以及對為實現這些目標而調整投資支出對營業收入的影響的期望；
•我們對農產品市場趨勢的期望；
•我們對投資資本調整收益、調整營業收入、調整淨利潤和調整稀釋每股收益的計算期望；
•我們對未來某些項目對我們預測的未來非GAAP和GAAP結果的影響的期望；
•我們管理週轉資金和競爭壓力的機制是否充分，以及我們對這些機制的影響的信念；
•我們有能力滿足未來的現金需求，包括有效進入金融市場的能力，包括髮行債務證券，並保持足夠的流動性；
•我們對股票回購計劃下的未來活動的期望；
•未來遵守我們循環信貸安排下的契約；
•我們有能力有效地進入商業票據市場和長期資本市場；
•我們打算以手頭現金、營運現金流量、發行商業票據、發行高級債券或兩者的組合償還長期債務；及
•我們對股票回購的期望。

這些陳述基於管理層目前的預期和估計；實際結果可能大不相同，部分原因是以下風險因素、本文件第二部分第1A項內的風險因素以及我們2019年表格10-K第1A項中討論的風險因素：
•公共衞生危機、流行病和流行病的影響和影響，例如最近爆發的冠狀病毒，及其對我們的業務、財務狀況和業務結果的不利影響，包括但不限於：我們的增長、產品成本、供應鏈、勞動力供應、後勤能力、客户對我們產品的需求和一般行業需求、消費者支出、我們的流動性、證券和交易市場的價格、我們進入資本市場的能力以及全球經濟和金融市場的總體情況；
•如果我們當地管理的客户的銷售增長速度與區域和國家客户的銷售速度不同，或者如果我們無法繼續加快本地案例的增長，我們的毛利率可能會下降；
•長期來看，我們不太可能預測通貨膨脹，而較低的通貨膨脹可能會降低毛利；
•嚴重或長期的通貨膨脹或通貨緊縮時期及其對我們的產品成本和盈利能力的一般影響；
•我們修改卡車路線的努力，包括我們的小型卡車倡議，以降低出外運輸費用的風險可能是不成功的；
•我們可能無法加快和(或)確定額外的行政成本節約以彌補毛利或供應鏈成本槓桿挑戰的風險；
•與北美和歐洲不利條件有關的風險以及對我們經營結果和財務狀況的影響；
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•與我們為實現我們的長期戰略目標所作的努力有關的風險，包括這些努力可能無法在我們的預期時間框架內提供預期效益的風險，而且可能證明成本高於預期；任何舉措的實際成本可能大於或低於目前的預期；如果我們過去和未來的事業和業務的相關變化不能證明具有成本效益，或無法實現我們預期的成本節約和其他效益，則對我們造成不利影響的風險；
•基於管理層對我們整體業務需求的主觀評價，未來意外的變化對我們業務活動的影響；
•任何企業舉措的實際成本可能大於或低於目前預期的風險；
•我們行業的競爭和全球定位系統的影響可能會對我們的利潤率和留住客户的能力產生不利影響，使我們難以維持我們的市場份額、增長率和盈利能力；
•我們與長期客户的關係可能會大幅減少或終止的風險；
•消費者飲食習慣的改變可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生實質性和不利的影響；
•適用的税收法律法規的變更和税收糾紛的解決可能會對我國的財務業績產生負面影響；
•我們可能無法充分補償燃料成本增加的風險，以及旨在控制燃料成本的遠期採購承諾可能導致高於市場的燃料成本；
•由於我們無法控制的情況，供應中斷和產品成本增加的風險；
•負面宣傳或對我們的產品缺乏信心對我們的聲譽和收益的潛在影響；
•與本地管理客户與公司管理客户組合的不利變化有關的風險；
•我們可能無法從降低運營成本的努力中獲得預期收益的風險；
•難以成功地進入國際市場和配套業務；
•產品責任索賠的潛在影響；
•我們沒有遵守適用的法律或政府規定的要求的風險；
•與我們有效融資和整合收購業務的能力相關的風險；
•與我們獲得借款以求增長有關的風險，以及我們在債務下可能對現金流動和流動性產生重大不利影響的任何違約；
•我們的負債水平和負債條件可能對我們的業務和流動性狀況產生不利影響；
•實施各種舉措的風險、購置的時機和成功完成、建築時間表以及其他所需現金可能導致資本支出推遲或取消的可能性；
•剝離我們的一項或多項業務的風險可能不會對我們的業務產生預期的影響；
•英國於2020年1月31日退出歐盟(通常稱為英國退歐)的風險可能會對我們在英國的業務產生不利影響，包括剎車集團的行動；
•未來的勞工中斷或糾紛可能會破壞法國制動器和戴維傑爾與法國Sysco的一體化，以及我們在法國和歐盟的總體運作；
•管理層無法控制的因素，包括股票市場的波動，以及管理層未來對公司需求的主觀評價，都會影響回購股票的時間；
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•由於我們對技術的依賴，任何新技術的中斷或延遲都可能對我們的業務產生實質性的負面影響；
•網絡安全事件和其他技術中斷的風險可能對我們的業務和我們與客户的關係產生負面影響；
•根據我們的多僱主確定的養卹金計劃支付物質數額的潛在要求；
•如果金融市場經歷未來的下滑，我們對公司贊助的合格養老金計劃的資金需求可能會增加；
•勞工問題，包括工會合同的重新談判和合格勞工的短缺；
•資本支出可能因業務計劃和其他因素的變化而有所不同，包括與實施各種舉措有關的風險、購置的時間安排和成功完成、建築時間表以及其他所需現金可能導致資本支出推遲或取消的可能性；以及
•我們的優先股所提供的反收購利益可能被視為對股東不利的風險。

關於可能導致實際結果與前瞻性陳述中所載因素不同的因素的更詳細討論，見我們2019年表格10-K第1A項所載的風險因素討論以及本文件第二部分第1A項所載的風險因素討論。

項目3.市場風險的定量和定性披露

我國的市場風險包括利率風險、外匯匯率風險、燃料價格風險和投資風險。有關我們對市場風險敞口的討論，見我們2019年表格10-K中的第二部分，第7A項，“市場風險的定量和定性披露”。自2019年6月29日以來，我們的市場風險沒有發生重大變化，但如下文所述。

利率風險

截至2020年3月28日，商業票據發行總額為1.53億美元。截至2020年3月28日，債務總額為109億美元，其中約62%為固定利率，包括利率互換協議的影響。在2020年4月，我們又發行了40億元的高級債券(高級債券)本金總額。若穆迪投資者服務有限公司(Moody‘sInvestorsService，Inc.)，每批高級債券的利率均會不時調整。或標準普爾評級服務，一個部門的麥格勞-希爾公司，公司。(或在任何一種情況下，替代評級機構)，下調(或隨後提高)其指定給高級債券的評級，如發行高級債券所依據的補充契約所述。

燃料價格風險

由於我們分銷業務的性質，我們面臨着燃料價格的潛在波動。柴油的價格和供應會因為產量、季節性和其他市場因素的變化而波動，而這些因素通常是我們無法控制的。燃料費用的增加可能對我們在三個領域的業務結果產生負面影響。首先，高昂的燃料成本會對消費者的信心和可自由支配的消費產生負面影響，從而降低消費者外出購買食品的頻率和消費金額。其次，高昂的燃料成本會增加我們購買產品的價格，我們可能無法將這些成本完全轉嫁給我們的客户。第三，燃料成本的增加會影響我們向客户交付產品的成本。在2020年財政年度的前39周和2019年財政年度的前39周，與出廠交貨有關的燃料成本約佔銷售總額的0.5%。

我們降低燃料成本的活動包括優化路線，以減少里程驅動，通過調整空轉時間和最高速度提高車隊利用率，並使用主要跟蹤燃料市場價格變化的燃油附加費。我們使用柴油交換合同來確定我們預計每月柴油需求的一部分的價格。截至2020年3月28日，我們進行了柴油交換，到2021年5月，柴油的名義總量約為6100萬加侖。這些掉期交易預計將鎖定我們2020年財政年度預計燃料採購需求的75%左右的價格。在2021年財政年度，為對衝活動進行了更多的掉期交易。到2020年3月28日，我們
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柴油掉期的名義總量約為4800萬加侖，具體用於2021年財政年度。我們剩餘的燃料採購需求將以市場價格出現，除非以固定價格簽訂合同，或在晚些時候進行套期保值。

項目4.對等管制和程序

Sysco的管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2020年3月28日我們的信息披露控制和程序的有效性。“交易所法”第13a-15(E)條和第15d-15(E)條所界定的“披露控制和程序”一詞是指公司的控制和其他程序，其目的是確保公司在根據“交易法”提交或提交的報告中必須披露的信息在證券和交易委員會規則和表格規定的時限內得到記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括(但不限於)控制和程序，目的是確保一家公司根據“交易所法”提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累，並酌情傳達給公司管理層，包括其首席執行官和主要財務官員，以便就所要求的披露作出及時的決定。管理層認識到，任何控制和程序，無論其設計和操作多麼好，都只能為實現其目標提供合理的保證，而管理層在評估可能的管制和程序的成本效益關係時必然會運用其判斷。Sysco的披露控制和程序旨在為實現其目標提供合理的保證。根據對我們截至2020年3月28日的披露控制和程序的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至該日，Sysco的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。

在截至2020年3月28日的財政季度，我們對財務報告的內部控制(如“外匯法”第13a-15(F)條和第15d-15(F)條規則所界定的)沒有發生任何變化，這些變化對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響或可能產生重大影響。
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第二部分-其他資料

項目1.對等法律程序

無

項目1A.相同危險因素

本報告所列信息應結合2019年6月29日終了的財政年度10-K表年度報告第1A項中討論的風險因素閲讀，如下所示。

公共衞生危機、流行病和流行病，例如最近爆發的冠狀病毒的影響和影響，可能對我們的業務、財務狀況和業務結果產生不利影響。

公共衞生危機、流行病和流行病，例如最近爆發的冠狀病毒，可能直接影響我們的業務，或以可能對我們的業務、業務結果和財務狀況產生不利影響的方式幹擾我們的商業夥伴、供應商和客户的業務。對這類事件的恐懼也可能改變消費者的信心、行為和消費模式，並可能對許多國家(或全球)的經濟和金融市場產生不利影響，從而導致經濟衰退，從而影響消費者對我們產品的需求。

例如，為了應對最近爆發的冠狀病毒並將其發展成一種大流行病，我們開展業務的許多國家的政府當局，我們的客户在場，供應商開展業務，實行強制性關閉，尋求自願關閉，並對旅行、商業活動和公共集會或互動施加限制或諮詢意見。除其他事項外，這些行動要求或強烈敦促提供食品服務的各種場所，包括餐館、學校、旅館和遊輪，減少或停止經營，因為這些活動已經並將繼續對食品服務業的需求產生不利影響，包括對我們的產品和服務的需求。此外，被認為與冠狀病毒有關的感染風險和健康風險，以及全球許多個人的疾病，正在造成這類政府當局意圖阻止冠狀病毒傳播的許多相同影響。

這些事件已經並可能繼續對我們業務的許多方面、財務狀況和運營結果產生不利影響，包括但不限於：我們的增長、產品成本、供應鏈中斷以及庫存損壞的可能性、勞動力短缺、物流制約、客户對我們產品的需求和一般行業需求、我們在應收賬款方面的困難以及我們的壞賬敞口、消費者支出、流動性、證券和交易市場的價格、我們進入資本市場的能力以及全球經濟和金融市場的相應增加。長期或更深的經濟衰退對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響，可能會影響我們進入信貸市場獲取更多流動性的能力。我們信用評級的大幅下調或資本市場的不利狀況，可能會增加我們的借貸成本，或限制我們獲得資金的機會。因此，我們可能無法繼續遵守我們的循環信貸安排所特有的債務契約，這可能導致違約。我們預計客户破產數量將增加，預計這將導致第三和第四財季壞賬支出大幅增加。此外，這些事件已使我們在第三財季支付了1 860萬美元的遣散費，這些費用與通過實行凍結僱用、休假和其他裁員而減少勞動力的行動有關。

冠狀病毒對我們的業務、財務狀況和運營結果的最終影響程度，將在很大程度上取決於未來的事態發展，包括疫情在美國和歐洲的持續時間和蔓延，以及對消費者信心和支出的相關影響，所有這些都是高度不確定的，目前無法確切預測。然而，我們目前預計，在截至2020年6月27日的第四財季，冠狀病毒大流行將對我們的總銷售額產生重大而不利的影響。即使在冠狀病毒大流行消退後，我們的業務也會受到更長期的影響，例如在一個或多個地區加強健康、安全和衞生要求的相關成本，以應對未來爆發的疾病，或者在重新開放後，提供食品服務產品的場所重新開放和/或減少客户流量的可能性。

冠狀病毒大流行的影響可能會改變我們按管轄範圍劃分的收入組合，並增加我們某些司法管轄區內可能發生經營損失的風險，如果這些損失超出我們目前的預期，未來可能會承認對某些遞延税款資產的估價免税額。這將對我們的所得税支出、淨收入和資產負債表產生負面影響。

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冠狀病毒 大流行繼續對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響，它還可能增加我們在截至2019年6月29日的年度報告表10-K中所述的許多其他風險，例如與我們的負債水平有關的風險，並可能對我們的普通股價格產生不利影響。我們可以尋求其他辦法，以進一步增加我們的流動性，包括增加債務或股權融資，這可能會增加我們的利息開支，導致更多的稀釋，使我們受到更多的經營限制，或對我們的普通股價格產生不利影響。

經濟和政治的不穩定以及國際市場法律法規的潛在不利變化可能會對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。

我們的國際業務使我們面臨某些風險，包括經濟和政治不穩定以及我們在其中運作的國際市場的法律和規章方面可能出現的不利變化。例如，英國於2020年1月31日退出歐盟(通常稱為“英國退歐”)，以及由此導致的英國與歐盟和歐盟以外國家關係的重大變化(以及影響它們之間開展業務的法律、法規和貿易協議)，可能會破壞英國和歐盟的整體經濟增長或穩定，從而對我們的歐洲業務產生負面影響。

英國與歐盟簽訂的“退出協定”規定，除其他事項外，英國將繼續作為歐盟關税和監管區的一部分，直至2020年12月31日(最遲可能延長至2022年12月31日)。在此期間，英國和歐盟正在就未來的貿易關係進行談判，根據英國目前的貿易關係，英國政府的政策預計將採取自由貿易協定的形式。因此，英國在過渡期結束後將繼續與歐盟進行貿易的條件以及這些條款的生效日期仍然存在重大不確定性。英國退歐可能會導致我們的英國和歐盟業務受到重大不同和潛在衝突的法律、法規或關税的制約，而這些法律、法規或關税可能需要採取代價高昂的新合規舉措，或對法律實體結構或經營慣例進行修改。此外，如果過渡期在沒有達成協議的情況下到期(“無協議退歐”)，英國與歐盟或歐盟以外的國家之間的移民和貿易可能會受到更多不利影響。這種影響可能直接增加我們的成本或減少對我們的商品和服務的需求，因為它對餐館或食品服務分銷行業的其他客户的業務產生不利影響。

英國退歐的完成也可能對我們以歐元和英鎊計價的資產和債務的價值產生不利影響。自英國宣佈退出歐盟以來，與英鎊相關的匯率一直波動更大，這種波動可能在未來繼續存在。將來英鎊和我們供應商的當地貨幣之間的匯率波動可能會增加我們在英國銷售的商品的成本，這就增加了我們可能無法轉嫁給我們的客户。英國退歐帶來的不確定性導致了英國經濟近期的波動，並可能導致未來的動盪。此外，英國退歐可能導致英國或歐盟內外的金融和資本市場收縮，從而對我們的業務融資能力產生負面影響，並可能導致消費者信心和支出大幅下降，從而對食品服務分銷行業產生負面影響。任何一種影響都可能對我們的經營結果和財務狀況產生不利影響。

此外，法國反對燃油税增加、養老金改革和法國政府的“黃背心”抗議活動對我們在法國的銷售產生了負面影響，而且可能會繼續這樣做。類似地，未來的勞工中斷或糾紛可能會破壞Brake France和Davigel與Sysco France的整合，以及我們在法國和歐盟的總體運作。此外，如果影響英國、法國或歐盟其他地區貨物、服務和工人流動的法律法規發生變化，無論是英國退歐還是其他方面，我們的歐洲業務也可能受到不利影響。

我們無法控制的情況會中斷我們的供應，增加我們的產品成本。

我們主要從第三方供應商那裏獲得我們所有的食品服務和相關產品.雖然我們的採購量可以在與供應商打交道時提供好處，但供應商可能無法按我們要求的數量和價格提供我們所需的食品服務產品和供應品。由於生產中斷和由於超出我們控制範圍的條件而導致的產品成本增加，我們也會受到延誤的影響。這些條件包括：我們供應商的合格勞動力短缺、工作放緩、供應商僱員的工作中斷、罷工或其他工作行動、短期氣候條件或更長時間的氣候變化、作物和其他農業條件、水資源短缺、流行病或其他人類或動物疾病爆發、運輸中斷、燃料供應不足或燃料成本增加、產品召回、競爭性需求、恐怖襲擊或國際敵對行動、自然災害或其他災難性事件(包括但不限於食源性疾病)。此外，極端天氣的頻率或持續時間的增加也會損害我們的生產能力，擾亂我們的供應鏈，或對我們的需求產生不利影響。
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產品。在任何時候，我們銷售的大部分產品的投入成本可能會長時間增加。此外，我們還從美國以外的供應商那裏採購產品，我們面臨着與政治或金融不穩定、貿易限制、關税、貨幣匯率、運輸能力和成本以及其他與外貿有關的因素有關的風險，這些因素都可能延誤我們收到產品或增加我們的投入成本。由於上述任何因素或其他原因，我們無法獲得足夠的食品服務和相關產品供應，這可能意味着我們無法履行對客户的義務，客户可能會求助於其他分銷商。

此外，作為一個食品服務分銷商，我們有必要保持一個產品的庫存。產品下降
從從供應商購買產品到向客户銷售產品之間的定價水平可能會降低我們在該庫存上的利潤率，從而對我們的運營結果產生不利影響。

項目2.對等權益證券的未註冊出售及使用 收益

最近出售未註冊證券

無

發行人購買股票證券

在2020年財政年度的第三季度，我們進行了如下股票回購：

發行人購買股票證券
期間
購買股份總數 (1)
每股平均價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股份總數5月份根據計劃或計劃購買的最大股份數量
月份#1    
十二月二十九日至一月二十五日764,359  $84.01  64,212,706  —  
月份#2
一月二十五日至二月二十二日687,190  79.75  54,805,979  —  
第三個月
二月二十三日至三月二十八日1,492,410  64.10  95,529,591  —  
合計2,943,959  $72.88  214,548,276  —  

(1)購買的股票總數分別包括個人在第一個月、第二個月和第三個月進行股票期權活動時投標的2，449股、0股和550股。

我們經常參與股票回購計劃。2017年11月，我們的董事會批准了一項回購計劃，授權在2020年年底之前回購公司的普通股，金額不超過15億美元。截至2019年11月，我們在這項授權下執行了所有價值15億美元的交易。2019年8月，我們的董事會批准了一項單獨的回購計劃，授權在2021財政年度結束前回購公司的普通股不超過25億美元。這一回購計劃旨在允許Sysco繼續抵消根據公司利益計劃發行的股票造成的稀釋，並進行機會主義的回購。股票回購計劃是使用美元價值限制批准的，因此，沒有包括在上表中的“5月根據計劃或計劃購買的最大股份數量”。

在2020年財政年度的前39周，我們回購了1，110萬股股票，從而在我們的計劃下獲得了大約21億美元的剩餘授權。在2020年3月期間，我們停止了在該計劃下的股票回購，預計在2020年財政年度的剩餘時間內不會再進行任何回購。

項目3.對等高級證券違約

無

項目4.對等礦山安全披露

不適用

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項目5.對等其他資料

自2020年5月4日起，Sysco在英國的子公司Brake Bros Limited(Brake)建立了一個商業票據計劃(該計劃)，目的是發行短期、無擔保的以英鎊計價的票據，這些票據有資格在聯合HM財政部和英格蘭銀行Covid公司融資機制下購買，總額不超過6.00億英鎊(可按照“Dealer協議”的規定不時增加)。我們預計該計劃將允許Brake獲得比其他項目更優惠的短期借款利率。

與該方案有關，Brake公司與德意志銀行倫敦分行簽訂了一項發行和支付代理協議，以便利該方案，協議副本已連同本表10-Q作為表10.1提交，並以參考方式納入本文件。制動器還與巴克萊銀行(巴克萊)簽訂了一項商業票據交易商協議(交易商協議)，根據該協議，巴克萊可以作為根據該計劃發行的Brake商業票據的交易商。一份“交易商協議”的副本與本表格10-Q一起存檔，如表10.2所示，並以參考方式納入本文件。每一份“經銷商協議”和“簽發和支付代理協議”都要求制動器在某些情況下對付款代理人、經銷商及其附屬公司進行賠償並使其無害。

2020年5月5日，Brake根據該計劃推出了3000萬英鎊的債券總本金，預計將於2020年5月7日結算。這些債券的利率為0.468%，將於2021年3月17日到期。

上述關於簽發和支付代理協議和交易商協議的描述並不意味着是完整的，而是以簽發和支付代理協議和交易商協議的全文作為本表格10-Q的證物提交的。

不時地，付款代理人、交易商及其某些附屬公司已經並在將來可能向Sysco和Brake提供投資銀行服務，或充當Sysco或Brake的放款人或貸款人辛迪加的成員。

項目6.再分配展品

以下展品索引所列展品作為本季度報表10-Q的一部分提交。
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展示索引
3.1  —
重報法團證明書，參照附表3(A)為截至1997年6月28日為止的年度的表3(A)表格10-K(檔案編號1-6544)。
   
3.2  —
補充增發授權股份證明書修訂證明書，參照截至二零零三年十二月二十七日第一季的表3(E)格式10-Q(檔案編號1-6544)而成立為法團。
   
3.3  —
經修訂的A系列初級參與優先股的指定證書、優惠和權利的表格，參照1996年6月29日終了年度表3(C)表10-K表(檔案編號1-6544)合併。
   
3.4  —
Sysco公司2016年8月26日修訂和恢復章程，參照2016年8月31日提交的第8-K號表格(卷宗編號1-6544)的表3.2合併。
4.1—
自2020年2月13日起，Sysco公司、其中指名的擔保人和美國國家銀行協會的第三十四次補充義齒與2030年到期的2.400%的高級票據有關，該表參照2012年2月13日提交的表格8-K的表4.1(檔案號1-6544)。
4.2—
第三十五次補充義齒日期自2020年2月13日起，由Sysco公司、其中指名的擔保人和美國國家銀行協會組成，涉及2050年到期的3.300%的高級票據，參照2012年2月13日提交的表格8-K的表4.3(檔案號1-6544)。
4.3—
自2020年4月2日起，Sysco公司、其中指名的擔保人和美國國家銀行協會的第三十六次補充義齒與2025年到期的5.650%的高級票據有關，參見2012年4月2日提交的表格8-K的表4.1(檔案號1-6544)。
4.4—
自2020年4月2日起，Sysco公司、其中指名的擔保人和美國國家銀行協會的第三十七號補充義齒與應於2030年到期的5.950%的高級票據有關，參照表4.3於2020年4月2日提交的表格8-K(檔案號1-6544)。
4.5—
自2020年4月2日起，Sysco公司、其中所指名的擔保人和美國國家銀行協會第三十八次補充義齒作為受託人，與2040年到期的6.600%的高級票據有關，參照2012年4月2日提交的表格8-K的表4.5(檔案號1-6544)合併。
4.6—
截至2020年4月2日，Sysco公司、其中指名的擔保人和美國國家銀行協會的第三十九次補充義齒與2050年到期的6.600%的高級債券有關，參照2012年4月2日提交的表格8-K的表4.7(檔案號1-6544)合併。
10.1#—
作為發證人的Brake Bros.有限公司和德意志銀行倫敦分行於2020年4月30日簽署和支付代理協議。
10.2#—
作為發行者的Brake Bros.有限公司和作為Arranger的巴克萊銀行PLC和作為交易商的巴克萊銀行PLC之間的經銷商協議日期為2020年4月30日。
10.3†—
自2020年1月10日起，凱文·P·胡裏亞公司和Sysco公司簽署的“信函協議”，參照表10.1納入2020年1月16日提交的表格8-K(檔案編號1-6544)。
10.4†—
從2020年1月12日起，由Thomas L.Bené和Sysco公司和Sysco公司簽署的分離協議，參見表10.2，表8-K，於2020年1月16日提交(第1-6544號檔案)。
31.1#—
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條頒發的首席執行官證書。
   
31.2#—
2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條規定的CFO認證。
74

   
32.1#—
2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條規定的首席執行官證書。
   
32.2#—
2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條規定的CFO認證。
   
101.SCH#—內聯XBRL分類法擴展模式文檔
101.CAL#—內聯XBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF#—內聯XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.lab#—內聯XBRL分類法擴展標籤鏈接庫文檔
101.PRE#—內聯XBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔
104—封面交互數據文件(格式化為內聯XBRL，包含在表101中)
___________
†根據條例S-K第601(B)(10)(Iii)(A)項作出的行政補償安排
#隨函提交
75

簽名

根據1934年“證券交易法”的要求，登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告，並正式授權。


Sysco公司
(登記人)
日期：2020年5月5日通過：/S/Kevin P.Hourica
 凱文·P·霍伊肯
  總裁兼首席執行官
日期：2020年5月5日通過：/s/Joel T.年級
 喬爾T級
  執行副總裁和
首席財務官
日期：2020年5月5日通過：/S/Anita A.Zielinski
 安妮塔·A·齊林斯基
 高級副總裁和
 首席會計官

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