lgih-20200331000158067012/312020Q1假的P1YP10YP3YP3YP3YP2Y00015806702020-01-012020-03-31Xbrli:股票00015806702020-05-01iso 4217:美元00015806702020-03-3100015806702019-12-31iso 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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
(第一標記)
| | | | | |
☒ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的季度報告 |
終了季度2020年3月31日
或
| | | | | |
☐ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告 |
從轉軌時期開始 降至 .
委員會檔案編號001-36126
LGI家庭公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
特拉華州 | | | | | 46-3088013 |
(州或其他司法管轄區成立為法團或組織) | | | | | (國税局僱主識別號碼) |
| | | | | |
1450年羅賓斯湖大道, | 430套房, | 林地, | 得克薩斯州 | | 77380 |
(主要行政辦公室地址) | | | | | (郵政編碼) |
| | (281) | 362-8998 | | |
(登記人)’S電話號碼,包括區號) | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
根據該法第12(B)條登記的證券: | | | | |
每一班的職稱 | | 交易符號 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,每股面值0.01美元 | | LGIH | | 納斯達克全球精選市場 |
通過檢查標記表明註冊人(1)是否提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的較短期限),(2)在過去90天中一直受到這種備案要求的限制。
是 ☒ 無再加工☐
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。
是 ☒/.☐
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速箱 | ☒ | | 加速機 | ☐ |
非加速濾波器 | ☐ | | 小型報告公司 | ☐ |
| | | 新興成長型公司 | ☐ |
| | | | |
如果是新興成長型公司,請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。☐
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)。是☐/.☒
截至2020年5月1日,25,074,446註冊人普通股的股份,每股面值0.01美元,已發行。
目錄
| | | | | | | | |
| | 頁 |
第一部分-附屬財務資料 | | |
項目1. | LGI家庭公司合併財務報表(未經審計) | |
| 截至2020年3月31日和2019年12月31日的合併資產負債表 | 4 |
| 截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的綜合業務報表 | 5 |
| 截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的合併股本報表 | 6 |
| 截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的現金流動合併報表 | 7 |
| 合併財務報表附註 | 8 |
項目2. | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 | 21 |
項目3. | 市場風險的定量和定性披露 | 36 |
項目4. | 管制和程序 | 37 |
| | |
第II部-其他相關資料 | | |
項目1A。 | 危險因素 | 38 |
項目2. | 未登記的股本證券出售和收益的使用 | 39 |
項目5. | 其他資料 | 39 |
項目6. | 展品 | 39 |
|
| |
簽名 | | 41 |
第一部分財務資料
項目1.財務報表
LGI家庭公司
合併資產負債表
(未經審計)
(單位:千,除共享數據外)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三月三十一日, | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
資產 | | | | |
現金和現金等價物 | | $ | 118,232 | | | $ | 38,345 | |
應收賬款 | | 45,006 | | | 56,390 | |
房地產庫存 | | 1,481,833 | | | 1,499,624 | |
購置前費用和押金 | | 37,448 | | | 37,244 | |
財產和設備,淨額 | | 1,888 | | | 1,632 | |
其他資產 | | 20,318 | | | 16,241 | |
遞延税款資產淨額 | | 2,301 | | | 4,621 | |
商譽和無形資產淨額 | | 12,018 | | | 12,018 | |
總資產 | | $ | 1,719,044 | | | $ | 1,666,115 | |
| | | | |
負債和權益 | | | | |
應付帳款 | | $ | 19,066 | | | $ | 12,495 | |
應計費用和其他負債 | | 95,980 | | | 117,868 | |
應付票據 | | 744,393 | | | 690,559 | |
負債總額 | | 859,439 | | | 820,922 | |
| | | | |
承付款和意外開支 | | | | |
衡平法 | | | | |
普通股,面值$0.01, 250,000,000授權的股份,26,680,474已發行的股份和25,074,446截至2020年3月31日26,398,409已發行的股份和25,359,409截至2019年12月31日已發行股票 | | 266 | | | 264 | |
額外已付資本 | | 255,509 | | | 252,603 | |
留存收益 | | 653,221 | | | 610,382 | |
國庫券,按成本計算,1,606,028股份和1,039,000股份,分別 | | (49,391) | | | (18,056) | |
總股本 | | 859,605 | | | 845,193 | |
負債和權益共計 | | $ | 1,719,044 | | | $ | 1,666,115 | |
見所附合並財務報表附註。
LGI家庭公司
綜合業務報表
(未經審計)
(除股票和每股數據外,以千計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三個月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
房屋銷售收入 | | | | | | $ | 454,727 | | | $ | 287,594 | |
| | | | | | | | |
銷售成本 | | | | | | 348,163 | | | 221,290 | |
銷售費用 | | | | | | 32,763 | | | 26,791 | |
一般和行政 | | | | | | 19,923 | | | 18,438 | |
主要營運收入 | | | | | | 53,878 | | | 21,075 | |
| | | | | | | | |
其他收入淨額 | | | | | | (1,011) | | | (619) | |
所得税前淨收入 | | | | | | 54,889 | | | 21,694 | |
所得税規定 | | | | | | 12,050 | | | 3,360 | |
淨收益 | | | | | | $ | 42,839 | | | $ | 18,334 | |
每股收益: | | | | | | | | |
基本 | | | | | | $ | 1.69 | | | $ | 0.81 | |
稀釋 | | | | | | $ | 1.67 | | | $ | 0.73 | |
| | | | | | | | |
已發行加權平均股票: | | | | | | | | |
基本 | | | | | | 25,323,119 | | | 22,744,726 | |
稀釋 | | | | | | 25,592,835 | | | 25,086,183 | |
見所附合並財務報表附註。
LGI家庭公司
合併權益表
(未經審計)
(單位:千,除共享數據外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | | | 額外已付資本 | | 留存收益 | | 國庫券 | | 股本總額 |
| | 股份 | | 金額 | | | | | | | | |
結餘-2019年12月31日 | | 26,398,409 | | | $ | 264 | | | $ | 252,603 | | | $ | 610,382 | | | $ | (18,056) | | | $ | 845,193 | |
淨收益 | | — | | | — | | | — | | | 42,839 | | | — | | | 42,839 | |
發行限制性股票單位以結清應計獎金 | | — | | | — | | | 222 | | | — | | | — | | | 222 | |
股票回購 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (31,335) | | | (31,335) | |
股權賠償費用 | | — | | | — | | | 1,853 | | | — | | | — | | | 1,853 | |
根據員工激勵計劃發行的股票 | | 282,065 | | | 2 | | | 831 | | | — | | | — | | | 833 | |
餘額-2020年3月31日 | | 26,680,474 | | | $ | 266 | | | $ | 255,509 | | | $ | 653,221 | | | $ | (49,391) | | | $ | 859,605 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
餘額-2018年12月31日 | | 23,746,385 | | | $ | 237 | | | $ | 241,988 | | | $ | 431,774 | | | $ | (18,056) | | | $ | 655,943 | |
淨收益 | | — | | | — | | | — | | | 18,334 | | | — | | | 18,334 | |
發行限制性股票單位以結清應計獎金 | | — | | | — | | | 217 | | | — | | | — | | | 217 | |
股權賠償費用 | | — | | | — | | | 1,783 | | | — | | | — | | | 1,783 | |
根據員工激勵計劃發行的股票 | | 218,345 | | | 2 | | | 647 | | | — | | | — | | | 649 | |
結餘-2019年3月31日 | | 23,964,730 | | | $ | 239 | | | $ | 244,635 | | | $ | 450,108 | | | $ | (18,056) | | | $ | 676,926 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
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見所附合並財務報表附註。
LGI家庭公司
現金流量表
(未經審計)
(單位:千)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月到3月31日, | | |
| | 2020 | | 2019 |
業務活動現金流量: | | | | |
淨收益 | | $ | 42,839 | | | $ | 18,334 | |
調整數,以調節業務活動(用於)提供的淨收入與現金淨額: | | | | |
折舊和攤銷 | | 161 | | | 165 | |
| | | | |
| | | | |
股權賠償費用 | | 1,853 | | | 1,783 | |
遞延所得税 | | 2,320 | | | 1,650 | |
資產和負債變動: | | | | |
應收賬款 | | 11,385 | | | 10,849 | |
房地產庫存 | | 17,902 | | | (61,254) | |
購置前費用和押金 | | (204) | | | 2,054 | |
其他資產 | | (2,953) | | | 1,112 | |
應付帳款 | | 6,571 | | | 5,449 | |
應計費用和其他負債 | | (21,071) | | | (13,320) | |
(用於)業務活動提供的現金淨額 | | 58,803 | | | (33,178) | |
投資活動的現金流量: | | | | |
購置財產和設備 | | (417) | | | (211) | |
對未合併實體的投資 | | (1,125) | | | — | |
| | | | |
用於投資活動的現金淨額 | | (1,542) | | | (211) | |
來自籌資活動的現金流量: | | | | |
應付票據收益 | | 128,128 | | | 45,000 | |
應付票據付款 | | (75,000) | | | (23,800) | |
| | | | |
出售股票所得,扣除提供費用後的收益 | | 833 | | | 649 | |
股票回購 | | (31,335) | | | — | |
| | | | |
| | | | |
籌資活動提供的現金淨額 | | 22,626 | | | 21,849 | |
現金和現金等價物淨增(減少)額 | | 79,887 | | | (11,540) | |
現金和現金等價物,期初 | | 38,345 | | | 46,624 | |
現金和現金等價物,期末 | | $ | 118,232 | | | $ | 35,084 | |
見所附合並財務報表附註。
LGI家庭公司
合併財務報表附註
(未經審計)
1. 介紹的組織和依據
業務的組織和説明
LGI Homes公司是特拉華州的一家公司(“公司”、“我們”、“我們”或“我們”),在德克薩斯州、亞利桑那州、佛羅裏達州、喬治亞州、新墨西哥州、科羅拉多州、北卡羅來納州、南卡羅來納州、華盛頓、田納西州、明尼蘇達州、俄克拉荷馬州、阿拉巴馬州、加利福尼亞州、俄勒岡州、內華達州、西弗吉尼亞州和維吉尼亞州從事新住宅的開發、建造和銷售。
提出依據
未經審計的合併財務報表是根據美國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)編制的,用於提供中期財務信息,並遵循關於表10-Q和條例S-X第10條的指示。因此,它們不包括一般公認會計原則要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。這些財務報表應與我們的合併財務報表一併閲讀。表格10-K年度報告截至2019年12月31日的財政年度。所附未經審計的合併財務報表包括所有正常的經常性調整,併為公允列報我們提出的中期結果所必需的調整。中期的結果不一定表明全年的預期結果。
所附截至2020年3月31日以及截至2020年3月31日和2019年3月31日的未審計財務報表包括公司及其子公司的賬目。所有公司間結餘和交易已在合併中消除。
估計數的使用
按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出影響報告的資產和負債數額的估計和假設,並在財務報表之日披露或有資產和負債以及報告期內報告的收入和支出數額。實際結果可能與這些估計數不同,這些差異可能對財務報表產生重大影響。
COVID-19
2020年3月11日,世界衞生組織宣佈目前流行的新型冠狀病毒(“冠狀病毒”)為全球大流行,並於2020年3月13日宣佈全國進入緊急狀態。為了應對這些聲明和冠狀病毒的迅速蔓延,聯邦、州和地方政府對商業和社會活動施加了不同程度的限制,以遏制冠狀病毒,包括在我們的某些市場實行隔離和“待在家裏”或“就地庇護”的命令。我們的業務活動因此受到幹擾,因為這些限制對許多經濟部門產生了重大影響,使商業活動受到限制或停止正常運作。在2020年第一季度,我們做生意的某些市場暫時停止了我們的房屋建設。截至本季度報告表10-Q之日,我們已恢復在這些市場建造房屋。儘管我們繼續在所有的市場上建造和銷售房屋,但銷售已經顯著放緩,銷售合同的取消也受到了影響。冠狀病毒的最終影響和相關的緩解努力將取決於今後的事態發展,除其他外,包括冠狀病毒的最終地理傳播、旨在防止冠狀病毒傳播的政府措施和其他措施的後果、制定有效的治療方法、爆發的持續時間、政府當局、客户、分包商、供應商和其他第三方採取的行動、勞動力供應情況以及恢復正常經濟和業務條件的時間和程度。雖然我們無法合理估計這一流行病的持續時間或嚴重程度,但美國經濟持續放緩可能對我們2020年及以後的綜合財務報表產生重大影響。
最近採用的會計準則
在2020年1月1日,我們通過了財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則更新(“ASU”)第2018-15號,“無形資產-親善和其他內部使用軟件”(分主題350-40):客户對服務合同雲計算協議實施成本的核算c(“ASU 2018-15”),它要求作為雲計算安排客户的實體推遲實施成本,如果實體在內部使用軟件指導下在軟件許可安排中將其資本化的話。本指南可追溯或前瞻性地適用於通過之日後發生的執行費用。ASU 2018-15的通過對我們的合併財務報表或披露沒有重大影響。
2020年1月1日,我們通過了FASB/ASU 2018-13號,“公允價值計量(主題820)披露框架--公允價值計量披露要求的變化”(“ASU 2018-13”),它修改了公允價值計量的披露要求。ASU 2018-13將於2020年1月1日起對我們生效。某些披露必須追溯適用,而其他披露則需要在預期的基礎上進行。ASU 2018-13的通過對我們的合併財務報表或披露沒有重大影響。
2020年1月1日,我們通過了FASB ASU No.2017-04,無形資產-商譽和其他(主題350):簡化商譽減值會計(“ASU 2017-04”),它取消了執行假設的購買價格分配以衡量商譽減損的要求。商譽減值現在是指報告單位的賬面價值超過公允價值的數額,而不超過商譽的賬面價值。ASU 2017-04自2020年1月1日起對我們生效,允許儘早採用,並具有前瞻性。177-04年ASU的通過對我們的合併財務報表或披露沒有重大影響。
在2020年1月1日,我們通過了FASB ASU No.2016-13,“金融工具-信用損失(主題326):金融工具信用損失的計量(“ASU 2016-13”),它將大多數金融資產和某些其他工具的減值模式從“發生損失”辦法改為新的“預期信貸損失”方法。ASU 2016-13自2020年1月1日起對我們生效,並允許儘早採用。ASU 2016-13的通過對我們的合併財務報表或披露沒有重大影響。
2. 收入
收入確認
當承諾的商品或服務的控制權轉移給我們的客户時,房屋銷售收入就會被確認,這一數額反映了我們期望得到的考慮,以換取這些貨物或服務。房屋銷售收入記錄在每次房屋銷售結束時,所有權和佔有權被轉移給客户,我們沒有持續的參與。向客户提供房屋銷售折扣和獎勵,這與我們代表客户支付的客户關閉成本有關。,在我們的合併財務報表中記作收入減少。
下表列出按收入來源分列的我國住房銷售收入(千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三個月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
零售銷售收入 | | | | | | $ | 410,402 | | | $ | 281,465 | |
其他 | | | | | | 44,325 | | | 6,129 | |
房屋銷售收入總額 | | | | | | $ | 454,727 | | | $ | 287,594 | |
下表列出了按地理位置分列的房屋銷售收入,這些收入是根據我們在附註13(千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三個月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
中央 | | | | | | $ | 165,775 | | | $ | 124,197 | |
東南 | | | | | | 88,447 | | | 52,414 | |
西北 | | | | | | 101,948 | | | 36,254 | |
西 | | | | | | 58,485 | | | 45,817 | |
佛羅裏達 | | | | | | 40,072 | | | 28,912 | |
房屋銷售收入總額 | | | | | | $ | 454,727 | | | $ | 287,594 | |
房屋銷售收入
我們產生的收入主要是通過提供移動,現成的入門級和上移規格的住宅出售,在我們的LGI家庭品牌和我們的豪華系列規格的家庭銷售在我們的Terrata家庭品牌。
在我們的LGI家庭品牌和Terrata住宅品牌下銷售的零售住宅專注於在符合特定人口和經濟條件的有利市場中提供具有標準化功能的移動現成住房。我們的lgi住宅品牌主要面向入門級或首次購房者市場,而我們的Terrata住宅品牌主要是用於提升購房者的市場。
我們的其他收入包括我們在現有市場上的LGI家庭品牌和Terrata家庭品牌下的批發房屋銷售。批發房屋主要是根據大宗銷售協議出售的,重點是向房地產投資者提供具有標準化功能的遷入式住房,最終將這些單一家庭住宅用作出租房產。
履約義務
我們與客户的合同包括將一套完整的房屋轉讓給客户的單一履約義務。我們通常根據預期成本加保證金來確定每户的銷售價格。我們的合同中沒有重要的融資條款,因為客户通過第三方提供融資。性能義務是在房屋完成,資產控制權在收尾時移交給客户的時刻履行的。房屋銷售收入一般是從所有權公司收到的幾個工作日後關閉。
銷售和經紀人佣金是為獲得與客户的合同而產生的增量費用,如果沒有獲得合同,就不會發生這種情況。銷售和經紀人佣金是在完成房屋關閉時支付的。廣告費用是獲得一項合同的費用,無論合同是否獲得,在發生時都確認為費用。銷售和經紀人佣金和廣告費用記在銷售和營銷費用中,列在我們的綜合業務報表中,作為銷售費用。
3. 房地產庫存
我們的房地產清單如下(千):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三月三十一日, | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
土地、正在開發中的土地和已完成的土地 | | $ | 916,819 | | | $ | 912,651 | |
信息中心 | | 27,837 | | | 26,959 | |
在建房屋 | | 243,390 | | | 234,470 | |
已建成住宅 | | 293,787 | | | 325,544 | |
房地產庫存總額 | | $ | 1,481,833 | | | $ | 1,499,624 | |
庫存按成本列報,除非確定賬面金額不可收回,在這種情況下,受影響的庫存被記作公允價值。
土地、開發和其他項目費用,包括在開發和住房建設過程中產生的利息和財產税,扣除預期可償還的開發費用後,計入房地產庫存。對整個社區有利的土地開發和其他共同費用,包括實地建設監督和相關的直接間接費用,酌情分配給個別土地或住宅。當房屋建設開始時,地塊的成本被轉移到正在進行中的房屋。建造房屋的費用和相關的運輸費用使用特定的識別方法分配給個別住房的費用。無法明確確定給住宅的費用是按比例分配的,我們認為這近似於使用基於相對銷售價值的分配方法確定的成本,因為一個社區內的個別地段或房屋的價值是相似的。當房屋關閉時,已建成房屋的庫存成本被計入銷售成本。在社區首次關閉住房後,對估計的總髮展成本的變化通常按比例分配給社區中剩餘的未售出的土地和房屋。
社區的生命週期一般從二到五年,從取得土地開始,持續到土地開發階段,最後是建造和出售住房。在社區生活中,建造的房屋被用作社區信息中心,然後出售。實際的個人社區生活將取決於社區的規模,銷售吸收率,以及該財產是作為原始土地還是完成土地購買。
我們債務義務項下發生的利息和融資費用,如附註5,被資本化為符合資格的房地產項目正在開發和正在建設中的房屋。
4. 應計費用和其他負債
應計負債和其他負債包括下列負債(千):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三月三十一日, | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
應付税款 | | $ | 19,649 | | | $ | 28,679 | |
保留和應付發展 | | 27,223 | | | 26,790 | |
應計補償、獎金和福利 | | 12,077 | | | 16,748 | |
應計利息 | | 5,789 | | | 11,361 | |
清單相關債務 | | 7,215 | | | 7,808 | |
租賃責任 | | 5,439 | | | 5,645 | |
保修準備金 | | 3,750 | | | 3,500 | |
其他 | | 14,838 | | | 17,337 | |
應計費用和其他負債共計 | | $ | 95,980 | | | $ | 117,868 | |
清單相關債務
我們在亞利桑那州、佛羅裏達州和得克薩斯州的某些社區擁有土地,這些社區有社區發展區或類似的公用事業和基礎設施發展特別評估項目,將與發展活動有關的固定數額的債務償還分配給每一批土地。基礎設施發展的這一義務附在土地上,這通常是通過30-年期,最終由購房者在房屋銷售結束時承擔。這些債務是這些地段的非現金成本。
估計擔保準備金
我們通常為購房者提供一-房屋年保修期及十-對結構構件的主要缺陷,如框架部件和基礎系統的年度有限保證。
我們對保修應計金額的更改如下(千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三個月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
保修準備金,期初 | | | | | | $ | 3,500 | | | $ | 2,950 | |
保證條款 | | | | | | 1,420 | | | 1,095 | |
保修費用 | | | | | | (1,170) | | | (1,045) | |
保修準備金,期末 | | | | | | $ | 3,750 | | | $ | 3,000 | |
5. 應付票據
循環信貸協議
2019年5月6日,我們與幾家金融機構和富國銀行(全國協會)簽訂了第四份經修正和恢復的信貸協議(經第一修正案修正(下文定義)、“2019年信貸協議”)。2019年“信貸協議”的條款和規定與我們於2018年5月與幾個金融機構簽訂的第三份經修訂和重報的信貸協議,以及作為行政代理人的富國銀行(WellsFargo Bank)(“2018年信貸協議”)達成的信貸協議基本相似,但除其他外,還規定了一個循環信貸機制,數額為美元。550.0百萬美元,可根據我們的要求增加最多$100.0如果貸款人作出額外承諾,則以2019年信貸協議(2019年12月提出要求)的條款和條件為前提。在2019年12月6日,我們與某些貸款人和富國銀行國家協會簽訂了一項貸款人加收協議和第四次修正和恢復的信貸協議第一修正案(“第一修正案”),作為一個日益增加的貸款人和行政代理,根據2019年信貸協議的總循環承諾增加了$100.0百萬美元550.0百萬至美元650.0按照2019年信貸協議的相關規定。
2019年信用協議到期2022年5月31日。在2019年信用協議簽訂每一週年之前,我們可要求將其到期日延長一年。2019年信用協議由我們每一家資產總額等於或大於美元的子公司擔保。0.5百萬根據2019年信用協議未償還的借款和信用證,以及我們應於2026年到期的6.875%高級債券(“高級債券”)的未清本金餘額,可於5月
不超過2019年信貸協議規定的借款基數。截至2020年3月31日,2019年信貸協議的借款基數為美元。904.8百萬元,其中包括高級債券在內的借款$752.7百萬美元未付15.0有百萬份未付信用證和美元137.1根據2019年“信貸協議”,有100萬歐元可供借款。
根據2019年信貸協議,每月按倫敦銀行間同業拆借利率(“libor”)另加利息支付利息。2.50%。2019年信貸協議適用於libor貸款的保證金範圍為2.35%2.75基於我們的槓桿率。截至2020年3月31日,libor為0.92%.
2019年“信貸協議”包含各種財務契約,包括最低有形淨資產、槓桿比率、最低流動資金數額和EBITDA與利息費用比率。2019年“信貸協議”載有各種契約,其中除其他限制外,還限制了我們的額外債務數額和我們進行某些投資的能力。在2020年3月31日,我們遵守了2019年信貸協議所載的所有契約。
2020年4月30日,我們對第四次修訂和恢復的信貸協議(“第二修正案”)進行了第二次修正,修訂了2019年的信貸協議(經修訂的“信貸協議”)。在第二修正案中,擁有美元的貸款人520.0百萬美元,或80.0%,在美元中650.0根據“信貸協議”承諾的數百萬筆貸款,同意將其承諾的到期日延長至2023年5月31日,其餘貸款人保留其現有期限。第二修正案還將EBITDA的最低支出比率從2.50降低到1.75,將信用證的分限額提高到$40.0百萬美元,並設立了倫敦銀行同業拆借利率下限0.70%。否則,信貸協議的條款和條款與2019年的信貸協議基本相似,並將繼續提供美元。650.0百萬循環信貸設施,可應公司要求增加最多$100.0百萬元,但須符合信貸協議的條款及條件。
可轉換票據
在2019年11月15日,我們4.25應於2019年到期的可轉換債券(“可轉換債券”)到期的百分比,導致本金支付70.0百萬美元2,381,751與可轉換債券相關的溢價,我們普通股的股份。
高級債券發行
2018年7月6日,我們發行了美元300.0根據經修正的1933年“證券法”(“證券法”)第144 A條規則,向被合理地認為是美國合格機構買方的人發行的高級債券的總本金為百萬,並根據“證券法”的條例S在美國境外交易的某些非美國人員。高級債券的利息按6.875年息,由2019年1月15日起,每年1月15日及7月15日起每半年派息一次,而高級債券則於2019年1月15日到期。2026年7月15日。高級備註的條款由印支義齒和其第一次補充義齒管理,每一次日期為2018年7月6日,我們不時補充,我們的子公司保證我們根據信貸協議和國家協會威明頓信託公司作為託管人所承擔的義務。
應付票據如下(千):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
根據2019年信用協議應付的票據(美元)650.0(2022年5月31日到期)2022年5月31日到期;按libor+每月支付的利息2.50扣除債務發行費用約$4.5百萬美元5.0分別為2020年3月31日和2019年12月31日 | | $ | 448,199 | | | $ | 394,531 | |
6.875%高級債券應於2026年7月15日到期;每半年支付6.875%的利息;扣除債務發行成本約為美元。2.1百萬美元2.2分別為2020年3月31日和2019年12月31日的百萬美元;1.7百萬美元1.8截至2020年3月31日和2019年12月31日的未攤銷折扣百萬美元 | | 296,194 | | | 296,028 | |
應付票據共計 | | $ | 744,393 | | | $ | 690,559 | |
資本化利息
所列期間應付票據的利息活動,包括其他籌資費用如下(千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三個月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
產生的利息 | | | | | | $ | 10,156 | | | $ | 11,417 | |
減:資本化數額 | | | | | | (10,156) | | | (11,417) | |
利息費用 | | | | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
支付利息的現金 | | | | | | $ | 15,024 | | | $ | 14,833 | |
利息包括遞延融資費用的攤銷和應付票據的折扣0.7百萬美元1.1在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內分別為百萬美元。
6. 所得税
我們將美國和州的所得税申報表提交給具有不同時效法規的司法管轄區。聯邦所得税申報的時效為三年。我們的州税務管轄權的時效是三至四年,視司法管轄權而定。在正常運作過程中,我們須接受不同司法管轄區的税務審核,而這些地區可能會評估額外的入息税。我們預計任何審計的結果不會對我們的合併財務報表產生重大影響;然而,審計結果和審計調整的時間都會受到重大不確定性的影響。
截至二零二零年三月三十一日止的三個月內,我們的有效税率為22.0%高於聯邦法定税率,主要原因是與1986年“國內收入法典”第162(M)節有關的州所得税和與非扣減薪金有關的費用增加,但經修正後由聯邦福利支付淨額抵消,扣除的份額超過補償成本(“意外”)。
已繳所得税為$18.4百萬美元0.2在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內分別為百萬美元。
7. 衡平法
貨架登記表
我們已於2018年8月24日向證券交易委員會提交一份S-3表格(登記號333-227012)的有效貨架登記聲明,登記發行和出售數額不定的債務證券、債務證券擔保、優先股、普通股、認股權證、存托股票、購買合同和包括上述任何一種證券在內的單位。
股票回購計劃
2018年11月,我們宣佈,我們的董事會(“董事會”)批准了一個股票回購計劃,根據該計劃,我們可以購買至多$。50.0通過公開市場交易、私下談判交易或其他根據適用法律進行的交易,使我們的普通股達到百萬股。在截至2020年3月31日的三個月內,我們進行了回購。567,028我們普通股的股票31.3百萬美元將作為國庫券持有。總共606,028自股票回購計劃啟動以來,股票已被回購。到2020年3月31日,我們可以購買最多$。17.2根據我們的股票回購計劃,我們的普通股有百萬股。根據我們的股票回購計劃回購我們普通股的時間、數量和其他條款和條件,將由我們的管理層根據各種因素酌情決定,包括我們普通股的市場價格、公司考慮、一般市場和經濟條件以及法律要求。股票回購計劃可隨時修改、停止或暫停。
8. 每股收益
下表列出截至2020年3月31日和2019年3月31日止三個月每股基本收益和稀釋收益的計算情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三個月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
分子(千): | | | | | | | | |
淨收入(每股基本收益和稀釋收益的分子) | | | | | | $ | 42,839 | | | $ | 18,334 | |
分母: | | | | | | | | |
基本加權平均股票流通股 | | | | | | 25,323,119 | | | 22,744,726 | |
二、稀釋證券的再分配、再分配、再分配效應: | | | | | | | | |
可轉換債券-國庫券法 | | | | | | — | | | 2,043,494 | |
自願性、自願性、無償性、直接性-以股票為基礎的補償單位 | | | | | | 269,716 | | | 297,963 | |
成分股折價加權平均股流通股 | | | | | | 25,592,835 | | | 25,086,183 | |
| | | | | | | | |
每股基本收益 | | | | | | $ | 1.69 | | | $ | 0.81 | |
稀釋每股收益 | | | | | | $ | 1.67 | | | $ | 0.73 | |
被排除在稀釋每股收益計算之外的反稀釋非歸屬限制性股票單位 | | | | | | 26,893 | | | 35,157 | |
根據會計準則編纂(“ASC”)260-10,每股收益我們用國庫券法計算了可轉換債券的稀釋效應,因為我們有意願和能力以現金結算未償可轉換債券的本金。可轉換債券於2019年11月15日到期並全額償還。在可轉換債券到期日之前,如果我們的普通股價格超過$的轉換價格,我們將計入額外潛在稀釋股的影響。21.52根據國庫券法每股。在截至2019年3月31日的三個月內,我們普通股的平均市價超過了美元的折算價格。21.52每股。
9. 股票補償
以非績效為基礎的限制性股票單位
下表概述了我們當時擁有的限制性股票單位(“RSU”)的活動情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月到3月31日, | | | | | | |
| | 2020 | | | | 2019 | | |
| | 股份 | | 加權平均授予日期公允價值 | | 股份 | | 加權平均授予日期公允價值 |
期初餘額 | | 162,686 | | | $ | 50.84 | | | 171,055 | | | $ | 39.04 | |
核發 | | 46,701 | | | $ | 59.81 | | | 47,245 | | | $ | 56.49 | |
轉歸 | | (51,531) | | | $ | 31.95 | | | (40,265) | | | $ | 21.82 | |
被沒收 | | (982) | | | $ | 51.03 | | | (2,026) | | | $ | 48.61 | |
期末餘額 | | 156,874 | | | $ | 59.71 | | | 176,009 | | | $ | 47.59 | |
我們認出了美元0.8百萬美元0.5在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內,與未償還的RSU相關的股票補償費用分別為100萬歐元。一般情況下,RSU懸崖勒馬在授予日期三週年,只能以我們普通股的股份結算。截至2020年3月31日,我們的補償費用未被確認為美元。5.9百萬與未歸屬的RSU有關,預計將在加權平均期間確認2.1好幾年了。
以業績為基礎的限制性股票單位
委員會的賠償委員會已根據經修訂和重建的LGI之家公司(“PSU”)授予基於業績的RSU(“PSU”)獎勵。基於三年業績週期對某些高級管理人員的股權激勵計劃。PSU規定,我們的普通股將根據某些性能指標的實現情況而發行,而不是在適用的情況下發行。三-年份。可發行給PSU接收者的普通股股份數目範圍為0%200與目標性能度量相比,取決於實際結果的目標數量的百分比。PSU的條款規定,支出的上限為100佔PSU目標數量的百分比
如果股東的絕對總收益在業績期內為負值,則不論每股收益的表現如何;這種市場狀況適用於超過目標記錄的金額。與PSU贈款相關的補償費用是根據第三方評估分析得出的授予日期公允價值確定的,並在適用期間內支出。的實際結果的確定日期。三-年期,並規定受助人須在確定日期內繼續受僱於本公司。PSU只能以我們普通股的股份結算。
下表彙總了截至2020年3月31日止三個月的PSU活動:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
獲批期 | | 績效週期 | | 目標PSU 2019年12月31日未完成 | | 授予目標PSU | | 目標PSU | | 目標PSU被沒收 | | 目標PSU在2020年3月31日到期 | | 加權平均授予日期公允價值 |
2017 | | 2017 - 2019 | | 104,770 | | | — | | | (104,770) | | | — | | | — | | | $ | 31.64 | |
2018 | | 2018 - 2020 | | 60,040 | | | — | | | — | | | — | | | 60,040 | | | $ | 64.60 | |
2019 | | 2019 - 2021 | | 81,242 | | | — | | | — | | | — | | | 81,242 | | | $ | 56.49 | |
2020 | | 2020-2022 | | | | | 88,538 | | | — | | | — | | | 88,538 | | | $ | 59.81 | |
共計 | | | | 246,052 | | | 88,538 | | | (104,770) | | | — | | | 229,820 | | | |
在2020年3月31日,管理部門估計受助人將得到大約100%, 89%和113分別佔2020年、2019年和2018年PSU目標數量的百分比三-根據預期業績與目標業績指標比較的年度業績週期。我們認出了美元0.9百萬美元1.2在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內,與未償PSU相關的股票補償費總額為100萬歐元。二零一七年三月十五日獲批199佔目標金額的百分比,以及208,867我們的普通股是在轉讓時發行的。截至2020年3月31日,我們的補償費用未被確認為美元。9.3百萬,根據可能的數額,與未歸屬的PSU有關,預計將在加權平均期間確認2.4好幾年了。
10. 公允價值披露
ASC主題820,公允價值計量(“ASC 820”),將公允價值定義為“在計量日在市場參與者之間有序交易中出售資產或為轉移負債而支付的價格”(如果有的話)。主要市場是報告實體出售資產或以最大數量和活動水平轉移負債的市場,無論是實體最終為某一特定資產或負債進行交易的市場,還是另一個市場可能更有利。因此,這一退出價格概念可能導致與資產或負債的交易價格或市場價格不同的公允價值。
ASC 820提供了根據公認會計原則衡量公允價值的框架,擴大了公允價值計量的披露範圍,並建立了公允價值層次結構,這要求一個實體在計量公允價值時最大限度地利用可觀察的投入,儘量減少使用不可觀測的投入。公允價值等級的三個層次概括如下:
一級公允價值是以活躍市場中相同資產或負債的報價為基礎的。
二級公允價值是使用重要的可觀察的投入來確定的,通常是在活躍的市場中報價。
類似的資產或負債,或非活躍市場的報價。
三級公允價值是使用一個或多個在活躍市場上無法觀察到的重要投入來確定的。
計量數據,如定價模型、貼現現金流或類似技術。
我們在合併財務報表中使用公允價值計量來核算某些項目和賬户餘額。公允價值計量也可用於非經常性的基礎上,例如長期資產的減值。金融工具的公允價值,包括現金和現金等價物、應收帳款、應付帳款和某些應計負債,與這些票據的短期性質所造成的賬面價值近似。截至2020年3月31日,2019年信用協議的賬面價值接近市場價值,因為它有浮動利率,隨着市場利率和槓桿比率的增加或下降。
為確定高級債券的公允價值,未來合同現金流量按我們對當前市場利率的估計予以貼現,利率是根據住宅建築業類似高級票據的平均利率確定的(二級計量)。
下表顯示2020年3月31日和2019年12月31日的負債水平和計量情況(千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2020年3月31日 | | | | (一九二零九年十二月三十一日) | | |
| | 公允價值層次 | | 承載價值 | | 估計公允價值 | | 承載價值 | | 估計公允價值 |
高級註釋 | | 2級 | | $ | 296,194 | | | $ | 263,362 | | | $ | 296,028 | | | $ | 337,853 | |
11. 關聯方交易
從附屬公司購買土地
截至2020年3月31日,我們共有兩份土地購買合約。198在帕斯科縣和佛羅裏達州馬納提縣完成了我們一位董事的附屬公司的土地,總底價約為$。6.9百萬這些地段將以收購案的形式購買,但每年的價格上漲幅度從3%6年率,並可規定在賣方向購房者出售時向賣方支付額外款項。我們有一美元0.5截至2020年3月31日,百萬元不可退還定金與這些土地購買合同有關.在2019年8月,我們第一次購買了58帕斯科縣合同上的地段,底價約為$2.1百萬在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內,我們沒有經歷過與這兩項土地購買合同有關的任何收購。我們預計馬納提縣合同的第一份合同將於2020年下半年完成。
在截至2020年3月31日的三個月內,我們簽訂了土地購買合同。25在得克薩斯州蒙哥馬利縣,我們的首席執行官的一個家族成員的一個附屬公司以總底價約為$的價格完成了地契。2.0百萬我們預計蒙哥馬利縣合同將於2020年第二季度完成。
12. 承付款和意外開支
意外開支
在一般的營商過程中,我們不時會受到與購買、發展和出售地產、住宅及其他建屋業務有關的申索或訴訟程序的影響。管理層認為,這些索賠包括房地產開發商和住宅建築商在正常經營過程中通常承擔的義務。管理層認為,這些事項不會對我們的綜合財務狀況、業務結果或現金流動產生重大影響。
我們已向某些放款人和其他對手方提供無擔保的環境賠償。在每一種情況下,我們都對潛在的環境風險進行了盡職調查,包括從外部環境顧問那裏獲得獨立的環境審查。這些賠償使我們有義務償還與環境問題有關的損害賠償。這些賠償並無任何條款或損害限制;不過,如果出現環境問題,我們可能會向其他先前的業主提出追索。在一般的營商過程中,我們不時會受到與環境及其他事宜有關的規管程序。管理層認為,這些事項不會對我們的綜合財務狀況、業務結果或現金流動產生重大影響。
土地沉積
我們有土地購買合同,通常通過現金存款,有權在未來某個時間點以預定的條件購買土地或土地。我們沒有財產所有權,與土地購買合同有關的義務一般限於沒收有關的不可退還現金押金。以下是我們購買土地的按金摘要,包括在購置前的費用及存款(以千元計,但抽籤除外):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
土地存款及期權付款 | | $ | 34,829 | | | $ | 35,111 | |
土地購買合同中的承諾,如果購地完成的話 | | $ | 560,730 | | | $ | 539,122 | |
土地購買合約下的地段 | | 18,855 | | | 16,205 | |
截至2020年3月31日和2019年12月31日,約$25.1百萬美元26.3其中百萬土地定金分別與交付已完成地段的購買合同有關,在某些情況下,如可行性或具體履約情況下,這些土地可予以退還,並以抵押或信用證為擔保,或由賣方或其附屬公司擔保。
租賃義務
我們確認現有不可取消租約的租賃義務和相關ROU資產.我們的租賃協議不包含任何實質性的剩餘價值擔保或實質性限制性契約。我們有不可取消的經營租賃,主要與我們的公司和地區辦事處設施有關。運營租賃費用是在租賃期限內以直線確認的,但須視租約的任何變化或對條款的預期而定。可變租賃費用,如公用地區成本和財產税,按發生時列支。初始期限為12個月或更短的租約不在資產負債表上記錄。當我們合理地肯定我們將行使租約時,租約期限可能包括延長或終止租約的選擇。由於我們的租約並沒有提供隱含的利率,因此,我們在釐定租契付款的現值時,會根據生效日期的資料,採用遞增的借款利率。資產包括在合併資產負債表上的其他資產中的rou資產為美元。5.2百萬美元5.32020年3月31日和2019年12月31日應計費用和合並資產負債表上的其他負債中包括的租賃債務為美元5.4百萬美元5.62020年3月31日和2019年12月31日
業務租賃費用,包括在我們的綜合業務報表中的一般費用和行政費用,在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內為美元。0.4百萬美元0.3分別是百萬。在截至2020年3月31日和2019年3月31日終了的三個月內,用於計算業務租賃租賃負債的金額所支付的現金為美元0.4百萬美元0.3分別是百萬。截至2020年3月31日,加權平均貼現率為5.47我們的加權平均剩餘壽命是7.0好幾年了。我們沒有任何重要的租賃合同尚未在2020年3月31日開始生效。
下表顯示了截至2020年3月31日不可取消經營租賃的未來最低付款額(千):
| | | | | | | | |
截至12月31日的年度, | | 經營租賃 |
2020 | | $ | 857 | |
2021 | | 1,099 | |
2022 | | 944 | |
2023 | | 819 | |
2024 | | 674 | |
此後 | | 2,237 | |
共計 | | 6,630 | |
代表利息的租賃金額 | | (1,191) | |
租賃負債現值 | | $ | 5,439 | |
保證書和信用證
我們有未付的信用證、履約書和保證書,總額為$。118.5百萬(包括美元)15.0根據2019年信貸協定簽發的百萬張信用證)和美元108.7在2020年3月31日和2019年12月31日,百萬美元分別與我們在各種項目中的工地改進義務有關。管理層認為,如果使用信用證、擔保債券或財務擔保(如果有的話),將不會對我們的綜合財務狀況、業務結果或現金流動產生重大影響。
對未合併實體的投資
在2019年7月,我們成為一家房地產投資基金的有限合夥人。30.0百萬承諾。承諾的條件是八年幷包括最多可達二再過幾年。截至2020年3月31日和2019年12月31日,我們共有$2.1百萬美元1.1資產負債表上的其他資產中分別有百萬美元。未合併實體的捐款用於投資於某些房地產交易。
13. 分段信息
我們經營一個主要的房屋建設業務,這是組織和報告的部門。我們有七業務部門(我們的中、中西部、東南、中大西洋、西北、西部和佛羅裏達分部),我們將其合併為五報告部分在2020年3月31日:我們的中部,東南部,西北,西部和佛羅裏達分部。這些部門反映了公司評估其業務業績和管理其業務的方式。中央部門是我們最大的部門,大約由36在截至2020年3月31日的三個月中,房屋銷售收入佔總收入的%。
根據ASC的主題約280,部分報告,運營部門被定義為一個企業的組成部分,為其提供獨立的財務信息,由首席經營決策者(“CODMS”)在決定如何分配資源和評估業績時定期進行評估。CODMS主要根據關閉的房屋數量、毛利率和平均銷售價格來評估業績。
這個七操作段符合我們的要求五可報告的片段。在確定最合適的報告部分時,我們考慮到運營部門的經濟和其他特點,包括住宅平面圖、平均銷售價格、毛利率百分比、地理位置、生產建造過程、供應商、分包商、監管環境、客户類型以及基本的需求和供應。每個運營部門遵循相同的會計政策,並由我們的管理團隊管理。我們有不部門間銷售,如同所有銷售都是給外部客户的.如果該部門在所述期間是一個獨立的獨立實體,則每一部門的業務結果可能並不能表明該部分的結果。
與報告部分有關的財務資料如下(千):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三個月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
收入: | | | | | | | | |
中央 | | | | | | $ | 165,775 | | | $ | 124,197 | |
東南 | | | | | | 88,447 | | | 52,414 | |
西北 | | | | | | 101,948 | | | 36,254 | |
西 | | | | | | 58,485 | | | 45,817 | |
佛羅裏達 | | | | | | 40,072 | | | 28,912 | |
房屋銷售收入總額 | | | | | | $ | 454,727 | | | $ | 287,594 | |
| | | | | | | | |
所得税前淨收入(損失): | | | | | | | | |
中央 | | | | | | $ | 24,234 | | | $ | 14,647 | |
東南 | | | | | | 7,908 | | | 415 | |
西北 | | | | | | 16,527 | | | 3,376 | |
西 | | | | | | 5,272 | | | 3,107 | |
佛羅裏達 | | | | | | 2,525 | | | 1,215 | |
企業(1) | | | | | | (1,577) | | | (1,066) | |
所得税前淨收入(損失)總額 | | | | | | $ | 54,889 | | | $ | 21,694 | |
(1)公司餘額主要包括用於各種共享服務功能的一般和行政未分配費用,以及我們的保修準備金。實際保修費用反映在報告部分。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
資產: | | | | |
中央 | | $ | 635,106 | | | $ | 637,083 | |
東南 | | 419,068 | | | 410,944 | |
西北 | | 195,660 | | | 221,132 | |
西 | | 186,546 | | | 193,545 | |
佛羅裏達 | | 149,126 | | | 149,877 | |
企業(1) | | 133,538 | | | 53,534 | |
總資產 | | $ | 1,719,044 | | | $ | 1,666,115 | |
(1)截至2020年3月31日和2019年12月31日,公司餘額主要包括現金、預付保險、ROU資產和預付費用。
14. 後續事件
2019年信貸協議修正案。在2020年4月30日,我們加入了第二修正案,修正了2019年的信貸協議。附註5.
附加附屬擔保人。2020年4月30日,我們和我們的子公司根據“信貸協議”為我們的義務提供擔保,並於2018年7月6日與全國協會威爾明頓信託公司(Wilmington Trust,National Association)簽訂了第二份補充義齒協議,該公司的全資子公司LGI Home-賓夕法尼亞州、LLC和LGI Home-猶他州有限責任公司(LLC)--對這些高級假牙發出了全面和無條件的擔保。
項目2.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析
為了本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析,提及“我們”、“我們”、“我們”或類似術語指的是LGI Homes公司。以及它的子公司。
業務概況
我們在下列市場從事新房的設計、建造和銷售:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
西 | | 西北 | | 中央 | | 中西部 | | 佛羅裏達 | | 東南 | | 大西洋中部 |
鳳凰城 | | 華盛頓州西雅圖 | | 德克薩斯州休斯頓 | | 明尼蘇達州明尼阿波利斯 | | 坦帕角 | | 亞特蘭大,GA | | 華盛頓特區。 |
圖森灣 | | 波特蘭,OR | | 達拉斯弗特。沃思 | | | | 奧蘭多角 | | 夏洛特,NC | | 弗吉尼亞州里士滿 |
阿爾伯克基州 | | 丹佛,CO | | 德克薩斯州聖安東尼奧 | | | | 福特邁爾斯堡 | | 羅利,NC | | |
拉斯維加斯,NV | | 科羅拉多斯普林斯 | | 德克薩斯州奧斯汀 | | | | 傑克遜維爾 | | 威爾明頓,NC | | |
加州薩克拉門託 | | | | 俄克拉荷馬城,好的 | | | | 皮爾斯堡 | | 温斯頓-塞勒姆 | | |
加州河濱 | | | | | | | | 佛羅裏達州代託納海灘 | | 哥倫比亞,SC | | |
| | | | | | | | 薩拉索塔角 | | 格林維爾,SC | | |
| | | | | | | | | | 伯明翰 | | |
| | | | | | | | | | 田納西納什維爾 | | |
自20世紀90年代中期以來,我們的管理團隊一直從事住宅用地開發業務。自2003年開始建房以來,我們已經建造並關閉了35,000多所房屋。在截至2020年3月31日的三個月裏,我們關閉了1835個家庭,而在截止2019年3月31日的三個月裏,關閉了1228個家庭。
我們銷售LGI住宅和Terrata家庭品牌的房屋。我們在2020年3月31日的113個活躍社區包括兩個Terrata家園社區。
在截至2020年3月31日的三個月中,我們獲得了4,430萬美元的批發收入,其中199家房屋關閉,佔截至2020年3月31日的三個月關閉房屋總數的10.8%。在截至2019年3月31日的三個月中,由於30個批發房屋關閉,我們的批發收入達到610萬美元,佔截至2019年3月31日的三個月關閉房屋總數的2.4%。我們相信,我們的批發房屋關閉為我們提供了利用我們的系統和流程的機會,以滿足那些主要通過大宗銷售協議購買多套房屋以供出租的公司的需求。
COVID-19
2020年3月11日,世界衞生組織宣佈目前流行的新型冠狀病毒(“冠狀病毒”)為全球大流行,並於2020年3月13日宣佈全國進入緊急狀態。為了應對這些聲明和冠狀病毒的迅速蔓延,聯邦、州和地方政府對商業和社會活動施加了不同程度的限制,以遏制冠狀病毒,包括在我們的某些市場實行隔離和“待在家裏”或“就地庇護”的命令。我們的業務活動因此受到幹擾,因為這些限制對許多經濟部門產生了重大影響,使商業活動受到限制或停止正常運作。在2020年第一季度,我們做生意的某些市場暫時停止了我們的房屋建設。截至本季度報告表10-Q之日,我們已恢復在這些市場建造房屋。儘管我們繼續在所有的市場上建造和銷售房屋,但銷售已經顯著放緩,銷售合同的取消也受到了影響。關於冠狀病毒將繼續傳播到何種程度,以及為減緩冠狀病毒傳播而採取的政府措施和其他措施的程度和持續時間存在相當大的不確定性,例如大規模的旅行禁令和限制、邊境關閉、隔離、就地收容令以及商業和政府關閉。這種性質的限制已經造成並可能繼續造成我們、分包商、供應商和其他商業對手的業務延誤。
對住房的需求取決於各種宏觀經濟因素,如就業水平、利率、股票市場估值的變化、消費者信心、住房需求、購房者能否獲得資金、與現有庫存相比新住房的供應量和價格以及人口趨勢。這些因素,特別是
消費者的信心,可能會受到多種因素的嚴重不利影響,超出我們的控制範圍。冠狀病毒的爆發導致了我國大部分經濟的關閉。冠狀病毒的傳播也造成了美國和國際債務及股票市場的巨大波動,這可能對消費者信心產生負面影響。
針對冠狀病毒,我們已採取措施,優先考慮員工、客户、分包商和供應商的健康和安全,包括加強銷售辦公室程序和減少員工保護信息中心的時間,調整外地人員配置,要求公司人員遠程工作,並遵循疾病控制中心的指導方針。我們繼續保護我們的僱員、分包商、客户和其他商業對手的健康和安全,這包括修改和補充與健康有關的指導方針。
作為一名房屋建築商和開發商,我們為我們的客户提供重要的服務。在冠狀病毒爆發期間,除上述健康和安全外,我們的主要重點將是繼續努力出售房屋,並完成我們正在建造的房屋。除了上述措施外,我們還實施了某些現金管理政策,包括取消商務航空旅行、取消小組會議、推遲或取消土地收購、推遲新的開始以減少我們的總體庫存、大幅度減少營銷支出和推遲主要支出。
雖然我們繼續評估冠狀病毒的情況,但目前我們無法確定地估計冠狀病毒的爆發對我們的財務狀況和未來行動結果的全面影響,儘管我們預計冠狀病毒的情況會對未來幾個季度產生不利影響。我們也無法預測,由於許多不確定因素,目前市場的嚴重混亂和波動將對我們的業務、現金流量、流動性、財務狀況和經營結果產生全面影響。冠狀病毒的最終影響和相關的緩解努力將取決於今後的事態發展,除其他外,包括冠狀病毒的最終地理傳播、旨在防止冠狀病毒傳播的政府措施和其他措施的後果、制定有效的治療方法、爆發的持續時間、政府當局、客户、分包商、供應商和其他第三方採取的行動、勞動力供應情況以及恢復正常經濟和業務條件的時間和程度。有關與冠狀病毒大流行相關的風險的更多討論,請參見項目1A。本季度報告第二部分中的危險因素為表10-Q。
最近的發展
在截至2020年3月31日的三個月內,我們繼續執行先前宣佈的股票回購計劃,通過公開市場交易、私下談判交易或其他依據適用法律,以3130萬美元的價格購買了567,028股我們的普通股。
在截至2020年3月31日的三個月中,隨着進入佛羅裏達州薩拉索塔和南卡羅萊納州格林維爾的市場,我們在兩個運營部門增加了我們的市場份額。
關鍵結果
截至2020年3月31日止的三個月,與2019年3月31日終了的三個月相比,主要財務業績如下:
•房屋銷售收入從2.876億美元增長到4.547億美元,增長58.1%。
•關閉的房屋數量從1,228户增加到1,835户,增長49.4%。
•我們的房屋平均售價從234,197美元上升到247,808美元,增長了5.8%。
•毛利率占房屋銷售收入的百分比從23.1%上升到23.4%。
•調整後的毛利率(非GAAP)佔家庭銷售收入的百分比從25.1%上升到25.5%。
•税前淨收入從2,170萬美元增加到5,490萬美元,增幅為153.0%。
•淨利潤從1,830萬美元增加到4,280萬美元,增長了133.7%。
•EBITDA(非GAAP)佔家庭銷售收入的百分比從9.5%上升到14.1%。
•調整後的EBITDA(非GAAP)佔家庭銷售收入的百分比從9.5%上升到14.0%。
•截至2020年3月31日,總擁有和控制的地塊數量從2019年12月31日的48,062塊增加到50,273塊,增長了4.6%。
關於調整毛利率、EBITDA和調整EBITDA的非GAAP財務計量與最直接可比GAAP財務計量的對賬,請參見“-非公認會計原則措施.”
業務結果
下表列出了所述期間的業務結果:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三個月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
| | | | | (單位:千美元,除每股數據和平均房屋銷售價格外) | | | |
收入報表數據: | | | | | | | | |
房屋銷售收入 | | | | | | $ | 454,727 | | | $ | 287,594 | |
費用: | | | | | | | | |
銷售成本 | | | | | | 348,163 | | | 221,290 | |
銷售費用 | | | | | | 32,763 | | | 26,791 | |
一般和行政 | | | | | | 19,923 | | | 18,438 | |
(二)間接業務收入 | | | | | | 53,878 | | | 21,075 | |
| | | | | | | | |
其他收入淨額 | | | | | | (1,011) | | | (619) | |
收入税前淨收益 | | | | | | 54,889 | | | 21,694 | |
所得税規定 | | | | | | 12,050 | | | 3,360 | |
間接淨收益 | | | | | | $ | 42,839 | | | $ | 18,334 | |
每股基本收益 | | | | | | $ | 1.69 | | | $ | 0.81 | |
稀釋每股收益 | | | | | | $ | 1.67 | | | $ | 0.73 | |
其他財務和業務數據: | | | | | | | | |
期末活躍社區 | | | | | | 113 | | | 87 | |
家庭關閉 | | | | | | 1,835 | | | 1,228 | |
房屋平均售價收盤 | | | | | | $ | 247,808 | | | $ | 234,197 | |
毛利率 (1) | | | | | | $ | 106,564 | | | $ | 66,304 | |
毛利率%(2) | | | | | | 23.4 | % | | 23.1 | % |
調整毛利率(3) | | | | | | $ | 116,117 | | | $ | 72,328 | |
調整毛利率%(2)(3) | | | | | | 25.5 | % | | 25.1 | % |
EBITDA(4) | | | | | | $ | 63,980 | | | $ | 27,253 | |
EBITDA差額%(2)(4) | | | | | | 14.1 | % | | 9.5 | % |
調整後的EBITDA(4) | | | | | | $ | 63,592 | | | $ | 27,264 | |
調整後的EBITDA差額%(2)(4) | | | | | | 14.0 | % | | 9.5 | % |
(1)毛利率是指房屋銷售收入減去銷售成本。
(2)按銷售收入的百分比計算。
(3)調整毛利率是管理層用來評價經營業績的一種非GAAP財務指標。我們將調整毛利率定義為毛利率減去資本利息,以及在銷售成本中包括採購會計的調整。我們的管理層認為這些信息是有用的,因為它隔離了資本化利息和採購會計調整對毛利率的影響。然而,由於調整後的毛利率信息不包括具有實際經濟影響並可能影響我們業績的資本化利息和購買會計調整,因此調整後的毛利率信息作為衡量我們經營業績的指標的效用可能是有限的。此外,其他公司可能不會以與我們相同的方式計算經調整的毛利率信息。因此,調整後的毛利率信息只應被視為對毛利率信息的補充,以此衡量我們的業績。請看“-非公認會計原則措施“對調整後的毛利率與毛利率進行調節,這是我們管理層認為最直接可比的GAAP財務指標。
(4)EBITDA和調整EBITDA是管理層用來評估經營業績的非GAAP財務措施。我們將EBITDA定義為(一)利息支出前的淨收益,(二)所得税,(三)折舊和攤銷,以及(四)計入銷售成本的資本化利息。我們將調整後的EBITDA定義為(一)利息支出前的淨收益,(二)較低的所得税,(三)折舊和攤銷,(四)計入銷售成本的資本化利息,(五)債務清償損失,(六)其他收入,淨額和(七)採購會計的調整。我們的管理層認為,EBITDA和調整後的EBITDA的列報為投資者提供了關於我們業務結果的有用信息,因為它有助於投資者和管理層分析和衡量我們業務的業績和價值。EBITDA和調整後的EBITDA提供了不受下列因素影響的一般經濟績效指標
利率或有效税率的波動,折舊或攤銷水平以及被認為是不尋常或非經常性的項目。因此,我們的管理層認為,這些措施對於比較不同時期的一般經營業績是有用的。其他公司可能對這些措施的定義不同,因此,我們的EBITDA和調整後的EBITDA可能無法與其他公司的計量方法直接比較。雖然我們使用EBITDA和調整後的EBITDA作為財務措施來評估我們的業務表現,但這些措施的使用是有限的,因為它們不包括經營我們的業務所必需的某些物質成本,如利息和税收。應根據公認會計原則將EBITDA和調整後的EBITDA作為一種業績衡量標準,作為淨收入的補充而不是替代。我們提出的EBITDA和調整後的EBITDA不應被理解為我們的未來結果將不受不正常或非經常性項目的影響。我們使用EBITDA和調整後的EBITDA作為分析工具是有限的,您不應孤立地考慮這些措施,也不應將其作為GAAP下報告的結果分析的替代品。請看“-非公認會計原則措施“對EBITDA和調整後的EBITDA與淨收益的調節,這是我們管理層認為最直接可比的GAAP財務計量。
截至2020年3月31日的3個月,而截至2019年3月31日的3個月
房屋銷售。截至2020年3月31日和2019年3月31日,我們的住房銷售收入、房屋關閉情況、平均銷售價格(ASP)、平均社區數量、每月平均吸收率和按報告部門分列的關閉社區數量如下(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年3月31日止的三個月 | | | | | | | | |
| | 收入 | | 家庭關閉 | | ASP | | 平均社區計數 | | 平均 每月 吸收速率 |
中央 | | $ | 165,775 | | | 741 | | | $ | 223,718 | | | 34.0 | | | 7.3 | |
東南 | | 88,447 | | | 403 | | | 219,471 | | | 31.0 | | | 4.3 | |
西北 | | 101,948 | | | 273 | | | 373,436 | | | 12.3 | | | 7.4 | |
西 | | 58,485 | | | 236 | | | 247,818 | | | 14.7 | | | 5.4 | |
佛羅裏達 | | 40,072 | | | 182 | | | 220,176 | | | 16.7 | | | 3.6 | |
共計 | | $ | 454,727 | | | 1,835 | | | $ | 247,808 | | | 108.7 | | | 5.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年3月31日止的三個月 | | | | | | | | |
| | 收入 | | 家庭關閉 | | ASP | | 平均社區計數 | | 平均月 吸收速率 |
中央 | | $ | 124,197 | | | 578 | | | $ | 214,874 | | | 32.0 | | | 6.0 | |
東南 | | 52,414 | | | 230 | | | 227,887 | | | 19.0 | | | 4.0 | |
西北 | | 36,254 | | | 99 | | | 366,202 | | | 11.0 | | | 3.0 | |
西 | | 45,817 | | | 179 | | | 255,961 | | | 11.3 | | | 5.3 | |
佛羅裏達 | | 28,912 | | | 142 | | | 203,606 | | | 11.0 | | | 4.3 | |
共計 | | $ | 287,594 | | | 1,228 | | | $ | 234,197 | | | 84.3 | | | 4.9 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日, | | |
社區計數 | 2020 | | 2019 |
中央 | 35 | | | 34 | |
東南 | 34 | | | 19 | |
西北 | 12 | | | 11 | |
西 | 15 | | | 13 | |
佛羅裏達 | 17 | | | 10 | |
社區總數 | 113 | | | 87 | |
截至2020年3月31日的三個月,房屋銷售收入為4.547億美元,比截至2019年3月31日的三個月的2.876億美元增長了1.671億美元,增幅58.1%。住房銷售收入的增長主要是由於截止到2020年3月31日的三個月內,關閉的房屋增加了49.4%,每户住房的平均銷售價格比截至2019年3月31日的三個月有所上升。截至2020年3月31日的三個月內,每户房屋的平均銷售價格為247,808美元,比截至2019年3月31日的三個月的平均每户銷售價格為234,197美元增加了13,611美元,即5.8%。平均每户銷售價格的上升主要是由於產品結構的變化和某些新市場價格點的提高,部分抵消了更多的批發房屋關閉。在截至2020年3月31日的三個月內,所有可報告部分的家庭關閉量都比截至2019年3月31日的3個月有所增加。平均月吸收率波動與2020年3月31日終了的三個月內與其各自活躍社區開放、關閉或過渡有關的時間有關,而截至2019年3月31日的三個月則是如此。
與截至2019年3月31日的3個月相比,我們西北地區報告部門的房屋銷售收入增長了6,570萬美元,即181.2%,而截至2019年3月31日的3個月,主要原因是報告部門關閉的房屋數量增加了175.8%,這是由於關閉或過渡到了它們之間的某些部分。
在截至2019年3月31日的三個月內,各自活躍的社區。與截至2019年3月31日的3個月相比,在截至2020年3月31日的三個月裏,我們東南可報告市場的家庭銷售收入增長了3,600萬美元,即68.7%,主要原因是社區數量的增加,這與我們在現有市場上的業務不斷深化有關,以及與2019年3月31日相比,我們在2020年3月31日向南卡羅萊納州和弗吉尼亞州的某些市場擴張的地域範圍較小。與截至2019年3月31日的三個月相比,在截至2020年3月31日的三個月中,我們的中央報告部門的房屋銷售收入增加了4160萬美元,即33.5%,主要原因是這一報告部門關閉的住房數量增加了28.2%,這是由於社區數量以較高的吸收率增加。所有其他可報告部分的房屋銷售收入都有所增加,主要是因為在截至2020年3月31日的三個月內,它們各自活躍的社區關閉或過渡,而截至2019年3月31日的三個月則是如此。我們活躍的銷售社區在2020年3月31日從2019年3月31日的87個增加到113個。在截至2020年3月31日的三個月裏,所有可報告的部分通過擴展到新市場或深化現有市場來增加社區,而截至2019年3月31日的三個月則是如此。
銷售成本和毛利率(房屋銷售收入減去銷售成本)。截至2020年3月31日的三個月,銷售成本增加到3.482億美元,比截至2019年3月31日的三個月的2.213億美元增長了1.269億美元,增幅為57.3%。這一總體增長主要是由於關閉的房屋數量增加了49.4%,以及與截至2019年3月31日的三個月相比,在截至2020年3月31日的三個月內,已確認的批次成本、產品組合、資本化利息成本和更高的建築成本增加了。此外,由於與地域擴張有關的人員和費用增加,建築間接費用有所增加,截至2020年3月31日的三個月內,社區人數比截至2019年3月31日的3個月增加了29.9%。
截至2020年3月31日的三個月毛利率為1.066億美元,比截至2019年3月31日的3個月的6,630萬美元增長了4,030萬美元,增幅為60.7%。在截至2020年3月31日的三個月中,毛利率占房屋銷售收入的百分比為23.4%,截至2019年3月31日的三個月為23.1%。與截至2019年3月31日的三個月相比,毛利率在截至2020年3月31日的三個月中占房屋銷售收入的百分比增加,這主要是由於我們的產品組合、有利的定價環境和業務槓桿促進了平均銷售價格的上漲,但由於批發房屋關閉占房屋關閉總數的百分比增加而部分抵消了這一增長。
銷售費用。截至2020年3月31日的三個月,銷售支出為3280萬美元,比截至2019年3月31日的3個月的2,680萬美元增加了600萬美元,增幅為22.3%。在截至2020年3月31日的三個月裏,銷售佣金從截至2019年3月31日的3個月的1160萬美元增加到1650萬美元,部分原因是截至2019年3月31日的三個月房屋銷售收入比截至2019年3月31日的3個月增長了58.1%。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中,銷售支出佔家庭銷售收入的比例分別為7.2%和9.3%。銷售費用在家庭銷售收入中所佔百分比的減少反映了主要與活躍社區有關的業務槓桿作用以及主要與活躍社區有關的廣告和銷售費用的減少,但在截至2020年3月31日的三個月內,部分被人員增加所抵消,而截至2019年3月31日的三個月則是部分抵消了這一減少。
一般和行政。截至2020年3月31日的三個月的一般和行政開支為1990萬美元,比截至2019年3月31日的3個月的1840萬美元增加150萬美元,即8.1%。一般費用和行政費用增加的主要原因是,與2019年3月31日終了的三個月相比,2020年3月31日終了的三個月期間,與活躍社區人數增加有關的人員有所增加。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中,一般費用和行政費用佔家庭銷售收入的比例分別為4.4%和6.4%。一般費用和行政費用佔家庭銷售收入的百分比下降,反映了2020年3月31日終了的三個月內住房銷售收入增加而實現的經營槓桿作用,而截至2019年3月31日的3個月則是如此。
營業收入、所得税前淨收入和淨收入。截至2020年3月31日的三個月營業收入為5,390萬美元,比截至2019年3月31日的3個月的2,110萬美元增加了3,280萬美元,即155.6%。截至2020年3月31日的三個月,所得税前淨收入為5,490萬美元,比截至2019年3月31日的3個月的2,170萬美元增加了3,320萬美元,增幅為153.0%。在截至2020年3月31日的三個月內,所有可報告的部門對所得税前淨收入的貢獻如下:中央收入2420萬美元,佔44.2%;東南部分790萬美元,佔14.4%;西北部分1650萬美元,佔30.1%;西部部分530萬美元,佔9.6%;佛羅裏達州250萬美元,佔4.6%。截至2020年3月31日的三個月,淨利潤為4,280萬美元,比截至2019年3月31日的3個月的1,830萬美元增長了2,450萬美元,增幅為133.7%。營業收入的改善主要是由於關閉的住房數量增加,毛利率總體較高,原因是在截至2020年3月31日的三個月內實現的平均銷售價格高於截至2019年3月31日的3個月。
非公認會計原則措施
除了按照美國公認會計準則報告的結果外,我們還在本季度報告中提供了關於調整毛利率、EBITDA和調整後EBITDA的表10-Q的信息。
調整毛利率
調整毛利率是管理層用來評價經營業績的一種非GAAP財務指標。我們將調整毛利率定義為毛利率減去資本利息,以及在銷售成本中包括採購會計的調整。我們的管理層認為這些信息是有用的,因為它隔離了資本化利息和採購會計調整對毛利率的影響。然而,由於調整後的毛利率信息不包括具有實際經濟影響並可能影響我們業績的資本化利息和購買會計調整,因此調整後的毛利率信息作為衡量我們經營業績的指標的效用可能是有限的。此外,其他公司可能不會以與我們相同的方式計算經調整的毛利率信息。因此,調整後的毛利率信息只應被視為對毛利率信息的補充,以此衡量我們的業績。
下表將調整毛利率調整為毛利率,這是我們管理層認為最直接可比的公認會計原則財務計量(單位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三個月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
房屋銷售收入 | | | | | | $ | 454,727 | | | $ | 287,594 | |
銷售成本 | | | | | | 348,163 | | | 221,290 | |
毛利率 | | | | | | 106,564 | | | 66,304 | |
計入銷售成本的資本化利息 | | | | | | 8,930 | | | 5,394 | |
採購會計調整 (1) | | | | | | 623 | | | 630 | |
調整毛利率 | | | | | | $ | 116,117 | | | $ | 72,328 | |
毛利率%(2) | | | | | | 23.4 | % | | 23.1 | % |
調整毛利率%(2) | | | | | | 25.5 | % | | 25.1 | % |
(1)調整來自於採購會計的應用,並代表了在收購日期後出售的房地產存貨的銷售成本中包含的公允價值逐步調整的數額。
(2)按銷售收入的百分比計算。
EBITDA和調整後的EBITDA
EBITDA和調整EBITDA是管理層用來評估經營業績的非GAAP財務措施。我們將EBITDA定義為(一)利息支出前的淨收益,(二)所得税,(三)折舊和攤銷,以及(四)計入銷售成本的資本化利息。我們將調整後的EBITDA定義為:(1)利息支出前的淨收益;(2)所得税;(3)折舊和攤銷;(4)計入銷售成本的資本化利息;(5)債務清償損失;(6)其他收入、淨額和(7)銷售成本中包括採購會計的調整。我們的管理層認為,EBITDA和調整後的EBITDA的列報為投資者提供了關於我們業務結果的有用信息,因為它有助於投資者和管理層分析和衡量我們業務的業績和價值。EBITDA和調整後的EBITDA提供了一般經濟表現的指標,這些指標不受利率或實際税率波動、折舊或攤銷水平以及被認為是不尋常或非經常性項目的影響。因此,我們的管理層認為,這些措施對於比較不同時期的一般經營業績是有用的。其他公司可能對這些措施的定義不同,因此,我們的EBITDA和調整後的EBITDA可能無法與其他公司的計量方法直接比較。雖然我們使用EBITDA和調整後的EBITDA作為財務措施來評估我們的業務表現,但這些措施的使用是有限的,因為它們不包括經營我們的業務所必需的某些物質成本,如利息和税收。應考慮EBITDA和調整後的EBITDA,而不是替代, 按照公認會計原則作為業績衡量標準的淨收入。我們提出的EBITDA和調整後的EBITDA不應被理解為我們的未來結果將不受不正常或非經常性項目的影響。我們使用EBITDA和調整後的EBITDA作為分析工具是有限的,您不應孤立地考慮這些措施,也不應將其作為GAAP下報告的結果分析的替代品。其中一些限制是:
(1)它們沒有反映每項現金支出、資本支出的未來需求或包括購買土地在內的合同承付款;
(Ii)該等開支並沒有反映利息開支或償還我們債務的利息或本金所需的現金;
(3)雖然折舊和攤銷是非現金費用,但被折舊和攤銷的資產今後往往必須更換或需要改進,而EBITDA和調整後的EBITDA沒有反映這種替換或改進所需的現金;
(4)沒有對我們現金流量表中反映的所有非現金收入或支出項目進行調整;
(V)它們並沒有反映我們認為並非顯示我們正在進行的業務所產生的收益或收費的影響;及
(6)我們行業的其他公司計算方法可能與我們不同,這限制了它們作為一種比較尺度的效用。
由於這些限制,我們的EBITDA和調整後的EBITDA不應被視為可供我們用於投資於業務增長的可自由支配現金的衡量標準,也不應被視為可用於我們履行義務的現金計量。我們利用我們的EBITDA和調整後的EBITDA以及其他比較工具以及GAAP措施來彌補這些限制,以幫助評估經營業績。這些公認會計原則包括營業收入、淨收入和現金流量數據。我們大量使用現金流量,包括資本支出、利息支付和其他非經常性費用,這些費用沒有反映在我們的EBITDA或調整後的EBITDA中。EBITDA和調整後的EBITDA不打算作為淨收入的替代品,作為我們經營業績的指標,作為符合公認會計原則的任何其他業績指標的替代品,也不打算作為現金流量的替代品來衡量流動性。因此,您不應過度依賴我們的EBITDA或調整的EBITDA計算使用這些措施。
下表核對了EBITDA和調整後的EBITDA與淨收益之間的關係,這是我們管理層認為最直接可比的GAAP指標(單位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 三個月到3月31日, | | |
| | | | | | 2020 | | 2019 |
淨收益 | | | | | | $ | 42,839 | | | $ | 18,334 | |
所得税 | | | | | | 12,050 | | | 3,360 | |
折舊和攤銷 | | | | | | 161 | | | 165 | |
計入銷售成本的資本化利息 | | | | | | 8,930 | | | 5,394 | |
EBITDA | | | | | | 63,980 | | | 27,253 | |
採購會計調整(1) | | | | | | 623 | | | 630 | |
| | | | | | | | |
其他收入淨額 | | | | | | (1,011) | | | (619) | |
調整後的EBITDA | | | | | | $ | 63,592 | | | $ | 27,264 | |
EBITDA差額%(2) | | | | | | 14.1 | % | | 9.5 | % |
調整後的EBITDA差額%(2) | | | | | | 14.0 | % | | 9.5 | % |
(1)調整來自於採購會計的應用,並代表了在收購日期後出售的房地產存貨的銷售成本中包含的公允價值逐步調整的數額。
(2)按銷售收入的百分比計算。
積壓
我們根據標準購房合同出售房屋,一般要求購房者在簽訂購房合同時支付定金。所需的押金數額很少(一般為1 000美元)。若購房者無法獲得按揭貸款,可退還按金。我們允許我們的零售購房者取消購買合同,並在購房合同規定的一段時間內無法獲得抵押貸款融資時,獲得押金退款。通常,我們的零售購房者提供文件説明他們在購買合同簽訂後14天內獲得抵押貸款的能力。如果我們確定購房者沒有資格獲得抵押貸款,或者沒有其他經濟能力購買房屋,我們將終止購買合同。如果購買合同簽訂後14天內沒有取消或終止購買合同,則購房者已達到獲得抵押貸款的初步標準。只有符合獲得抵押貸款的初步標準的購房者簽署的購買合同才包括在新的(毛額)訂單中。由於感染了冠狀病毒,我們的購房者很難有資格購買住房並獲得抵押貸款。
我們的“積壓”包括購房者簽署的購房合同,這些購房者已達到獲得抵押貸款的初步標準,但尚未完成和批發合同,這些合同將在今後六個月內進行垂直建造。由於我們的商業模式通常是建立在購買合同簽署之前,在現成的房屋建設,我們的大部分房屋積壓目前正在建設或完成。結束積壓是指上一期間積壓的住房數量加上本期新訂單(新訂單減去取消訂單)的數量減去本期關閉的房屋數量。我們在任何特定時間的積壓將受到取消,我們的活躍社區的數量和關閉家園的時間的影響。積壓的家庭一般在一至兩個月內關閉,但在冠狀病毒流行期間關閉可能會推遲。此外,我們可能會經歷取消購買合同之前的任何時間結束。必須指出的是,淨訂單、積壓和取消指標是可操作的,而不是會計數據,應僅用作評估業績的一般標準。由於我們無法控制的各種原因,積壓可能會受到客户取消的影響,而且鑑於我們最低限度的存款要求,取消購買合同對潛在購房者的負面影響很小。我們還預計,由於冠狀病毒大流行和相關的緩解努力所造成的影響和不確定性,我們的淨訂單將減少。
截至下文所列日期,我們的淨訂單、取消率和結束積壓的住房和價值如下(單位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | |
積壓數據 | | 三個月到3月31日, | | |
| | 2020 (4) | | 2019 (5) |
淨訂單(1) | | 2,481 | | | 1,948 | |
取消率(2) | | 18.3 | % | | 17.4 | % |
結束積壓-普通住房(3) | | 1,879 | | | 1,344 | |
結束待辦事項處理-轉帳值(3) | | $ | 446,271 | | | $ | 328,588 | |
(1)淨訂單是指在此期間購買住房的新訂單(毛額),減去該期間現有購房合同的取消額。
(2)一段期間的取消率是指該期間被取消的購買合同總數除以該期間購買住房的新訂單總數(毛額)。
(3)結束積壓的房屋包括在期限結束時根據購房者簽署的購買合同,這些購房者已經達到了我們的初步融資標準,但尚未完成和批發合同,這些合同的垂直建設將在今後六個月內進行。結束待辦事項按合同金額計算。
(4)截至2020年3月31日,我們擁有338台與批發業務相關的批量銷售協議。
(5)截至2019年3月31日,我們有213件與批發業務有關的批量銷售協議,其中67件和價值未包括在上表中。
徵地政策與發展
到2020年3月31日,我們的活躍社區從2019年12月31日的106個增加到113個。截至2020年3月31日,我們擁有或控制的土地數量從截至2019年12月31日的48062個擁有或控制地段增加到50273個。
下表顯示:(1)截至2020年3月31日止三個月按報告部門分列的住房關閉情況;(2)截至2020年3月31日,按報告部分分列的我們擁有或控制的地段。
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| | 截至2020年3月31日止的三個月 | | 截至2020年3月31日 | | | | |
可報告段 | | 家庭關閉 | | 擁有 (1) | | 受控 | | 共計 |
中央 | | 741 | | | 15,078 | | | 6,951 | | | 22,029 | |
東南 | | 403 | | | 9,749 | | | 5,596 | | | 15,345 | |
西北 | | 273 | | | 2,049 | | | 1,241 | | | 3,290 | |
西 | | 236 | | | 1,845 | | | 2,309 | | | 4,154 | |
佛羅裏達 | | 182 | | | 2,697 | | | 2,758 | | | 5,455 | |
共計 | | 1,835 | | | 31,418 | | | 18,855 | | | 50,273 | |
(1)截至2020年3月31日,在31,418塊擁有的土地中,有20,003塊是原始/正在開發的土地,11,415塊是完工地段。
庫存房屋
當我們進入一個新的社區時,我們建立了足夠數量的遷入準備好的房屋,以滿足我們的預算。我們的未來之家將以關閉為基礎。由於房屋關閉,我們啟動更多的房屋,以保持我們的庫存。截至2020年3月31日,我們總共建成了1780個家庭,包括信息中心,還有1857個正在建設中的家庭。
原材料與勞動
在建造房屋時,我們使用各種材料和組件。我們通常以固定的價格承包我們的材料和勞動力,以滿足我們預期的房屋建造期。這使得我們能夠減輕建築材料和勞動力成本的增加所帶來的風險,從房屋開始建造到關閉這段時間。通常情況下,我們的業務所使用的原材料和大部分部件在美國都是現成的。此外,我們的大部分原材料是由分包商提供給我們的,幷包括在我們與這些分包商的合同價格中。我們分包商所需的大部分原材料都是主要供應商攜帶的標準物品。基本上,我們所有的建築工程都是由第三方分包商完成的,他們中的大多數都是非工會的.我們會繼續監察供應市場,以達致最優惠的價格。通常情況下,影響我們經營的最重要的價格變化是勞動力、商品和木材的價格上漲。
季節性
在我們所有的報告部門,由於房屋建築行業的季節性,我們的經營結果和資本需求在每季度都經歷了類似的變化。我們通常在第二、第三和第四季度關閉更多的房屋。因此,我們的收入可能每季波動,而我們在第二、第三和第四季可能有較高的資本需求,以維持我們的存貨水平。我們在第二、第三和第四季的收入和資本需求大致相同。
由於季節性活動,我們在某一季度末,特別是第一季度的業務和財務狀況的季度業績不一定代表我們在年底預期的結果。我們預計這種季節性模式將長期持續下去。
流動性與資本資源
概述
截至2020年3月31日,我們有1.182億美元的現金和現金等價物。我們每個活躍社區的現金流取決於發展週期的狀況,可能與報告的收益大不相同。開發或擴展的早期階段需要大量現金支出,用於土地收購、土地開發、平臺、垂直開發、信息中心建設、一般景觀美化和其他便利設施。由於這些成本是我們庫存的一個組成部分,在我們的經營報表中直到房屋關閉時才被確認,所以在確認房屋銷售收入之前,我們產生了大量現金流出。在活躍社區的後期階段,現金流入可能超過為財務報表目的報告的房屋銷售收入,因為與住房和土地建設有關的費用是以前發生的。
我們資本的主要用途是營運開支、土地及地段購買、地段發展、建屋、負債利息及各種負債的支付。此外,我們還可以購買土地、土地、在建房屋或其他資產,作為收購的一部分。
我們通常依靠我們的能力,通過產生經營現金流、根據“信貸協議”借款或發行和出售我們的普通股來為我們的業務提供資金。根據需要,我們將考慮進入債務和股票資本市場,作為我們正在進行的融資戰略的一部分。我們還依靠我們的能力獲得履約、付款和完成保證債券以及信用證,為我們的項目提供資金。
我們已於2018年8月24日向證券交易委員會提交一份S-3表格(登記號333-227012)的有效貨架登記聲明,登記發行和出售數額不定的債務證券、債務證券擔保、優先股、普通股、認股權證、存托股票、購買合同和包括上述任何一種證券在內的單位。根據保質期登記表,我們有能力進入債務和股本資本市場,作為我們正在進行的融資戰略的一部分。
儘管冠狀病毒大流行和相關的緩解努力對2020年剩餘時間及以後的總體經濟和住房市場狀況造成了很大的不確定性,但截至本季度10-Q表報告之日,我們相信,我們將能夠至少在未來12個月內用手頭現金、運營產生的現金和預期從“信貸協議”獲得的現金,或根據需要通過獲取債務或股本來滿足我們目前和可預見的流動性需求。然而,由於冠狀病毒的不確定性,我們從事上述交易的能力可能受到不穩定或緊張的經濟、資本、信貸和金融市場條件以及適度的投資者或貸款人利息或能力以及我們的流動性、槓桿和淨資產的限制,我們無法保證成功完成任何一項或一系列此類交易的成本或業務限制。
循環信貸貸款
2019年5月6日,我們與幾家金融機構和富國銀行簽訂了第四份經修正和恢復的信貸協議(經第一修正案修正(下文定義)、“2019年信貸協議”),
全國協會,作為行政代理人。2019年“信貸協議”的條款和規定與我們於2018年5月與幾個金融機構和富國銀行(富國銀行)作為行政代理(“2018年信貸協議”)簽訂的第三份經修訂和重報的信貸協議(“2018年信貸協議”)大致相似,但除其他事項外,還規定了5.5億美元的循環信貸貸款,如果貸款人作出額外承諾,並遵守2019年12月提出的貸款協議(2019年12月提出的要求)的條款和條件,可將貸款額度增加至多1億美元。2019年12月6日,我們與某些貸款人和富國銀行(富國銀行)作為一個日益增加的貸款人和行政代理人,簽訂了一項貸款加收協議和第四次修正和恢復的信貸協議第一修正案(“第一修正案”),根據2019年信貸協議的有關規定,根據該協議的有關規定,根據該協議,根據該協議,循環承諾總額增加了1億美元,從5.5億美元增加到6.5億美元。
2019年信貸協議將於2022年5月31日到期。在2019年信用協議簽訂每一週年之前,我們可要求將其到期日延長一年。2019年信用協議由我們的每一家子公司擔保,這些子公司的總資產相當於或超過50萬美元。根據2019年信用協議未償還的借款和信用證,以及我們應於2026年到期的6.875%高級債券(“高級票據”)的未清本金餘額,不得超過2019年信貸協議規定的借款基數。截至2020年3月31日,2019年“信貸協定”規定的借款基數為9.048億美元,其中包括高級票據在內的7.527億美元借款尚未償還,1 500萬美元信用證未付,1.371億美元可根據2019年信貸協議借款。
根據2019年信貸協議,每月按倫敦銀行間同業拆借利率(“libor”)加2.50%支付利息。根據我們的槓桿率,2019年信用協議適用於libor貸款的保證金從2.35%到2.75%不等。截至2020年3月31日,libor為0.92%。
2019年信貸協議要求我們保持(1)有形淨資產不少於4.869億美元,加上所有股本發行淨收入的75%,再加上2018年12月31日後任何一個會計季度我們正淨收入的50.0%;(Ii)槓桿比率不超過60.0%;(3)流動性至少5,000萬美元;(4)最近四個季度至少2.50至1.00美元的EBITDA與利息費用的比率。2019年“信貸協議”載有各種契約,其中除其他限制外,還限制了我們的額外債務數額和我們進行某些投資的能力。在2020年3月31日,我們遵守了2019年信貸協議所載的所有契約。
2017年7月,監管倫敦銀行同業拆借利率(Libor)的英國金融行為監管局宣佈,打算在2021年年底之前逐步取消libor作為基準。目前,“信用協議”的期限超過2021年,根據“信用協議”借款的利息為libor,另加適用的保證金。“信貸協議”規定了一種機制,以修訂“信貸協議”,以反映在發生與逐步取消任何適用利率有關的某些事件時確定替代利率。然而,我們尚未採取任何技術修正或其他合同替代辦法來解決這一問題。我們目前正在評估最終更換libor利率對信貸協議的潛在影響。
2020年4月30日,我們對第四次修訂和恢復的信貸協議(“第二修正案”)進行了第二次修正,修訂了2019年的信貸協議(經修訂的“信貸協議”)。在“第二修正案”中,5.2億美元的貸款人同意將其承付款期限延長至2023年5月31日,其餘的貸款人則保留其現有的到期期限。根據“信貸協議”,貸款方的承付款額為6.5億美元,佔貸款總額的80.0%。第二修正案還將EBITDA的最低利息支出比率從2.50降低到1.75,將信用證的分限額提高到4 000萬美元,並設立了0.70%的libor下限。否則,“信貸協議”的條款和規定與2019年“信貸協定”基本相似,並繼續提供6.5億美元的循環信貸貸款,根據該公司的要求,可根據“信貸協議”的條款和條件,將其增加至多1 000萬美元。
高級債券發行
2018年7月6日,我們根據經修正的1933年“證券法”(“證券法”)第144 A條規則,向被合理認為是美國合格機構買方的人發行了3000萬美元高級債券本金總額,並根據“證券法”條例S向美國境外的某些非美國人士發行了債券本金總額。高級債券的利息按年息6.875釐計算,由2019年1月15日及7月15日起,每半年派息一次,而高級債券則於2026年7月15日到期。高級備註的條款由印支義齒和其第一次補充義齒管理,每一次日期為2018年7月6日,我們不時補充,我們的子公司保證我們根據信貸協議和國家協會威明頓信託公司作為託管人所承擔的義務。
可轉換票據
我們於2019年11月15日到期的4.25%可轉換債券(“可轉換債券”)到期,導致本金支付7 000萬美元,發行了2 381 751股普通股,以支付與可轉換債券有關的溢價。
信用證、保證債券和財務擔保
我們經常被要求提供信用證及擔保書,以確保我們在建築合約、發展協議及其他安排下的表現。這種債務在任何時候都會因我們尚未開展的發展活動而有所不同。如果使用任何此類債券或信用證,我們將有義務向發行人償還此類債券或信用證。
根據這些信用證、保函和財務擔保,我們承諾在正常的業務過程中進行一定的開發和建設活動,並提供一定的擔保。截至2020年3月31日,未償信用證、保函和金融擔保總額為1.185億美元。雖然與這些工地的改善有關的重大發展和建築活動已經完成,但在所有發展和建築活動完成之前,信用證和擔保書一般都不會發放。我們不相信從2020年3月31日起,任何未清信用證、保證債券或金融擔保都不會被使用。
現金流量
經營活動
在截至2020年3月31日的三個月內,經營活動提供的現金淨額為5880萬美元。經營現金流的主要驅動因素通常是現金收入和庫存水平的變化,包括土地收購和開發。在截至2020年3月31日的三個月內,業務活動提供的現金淨額主要由淨收益4 280萬美元驅動,其中包括房地產庫存淨變動減少1 790萬美元的現金流入,這主要與我們正在建設中的住房和土地購置以及活動發展水平有關,但非庫存餘額變化190萬美元抵消了這一變化。
在截至2019年3月31日的三個月中,用於業務活動的現金淨額為3 320萬美元,主要由淨收益1 830萬美元驅動, 其中包括6,130萬美元房地產庫存淨變動的現金支出,這主要與我們正在建設中的房屋和土地收購以及活動的發展水平有關,而非庫存餘額的變化則抵消了970萬美元的變化。
投資活動
在截至2020年3月31日的三個月中,用於投資活動的現金淨額為150萬美元,主要原因是對一個未合併實體的額外投資以及對財產和設備的購買。
在截至2019年3月31日的三個月中,用於投資活動的淨現金為20萬美元,反映了財產和設備的購買情況。
籌資活動
在截至2020年3月31日的三個月中,融資活動提供的淨現金為2 260萬美元,主要原因是根據2019年信貸協議借款1.281億美元,但2019年信貸協議的付款額為7 500萬美元,根據我們的股票回購計劃回購的股票的付款為3 130萬美元,這些款項將作為國庫券持有。
在截至2019年3月31日的三個月中,融資活動提供的現金淨額為2 180萬美元,主要由2018年信貸協議下的淨借款驅動。
表外安排
在正常的經營過程中,我們簽訂了土地購買合同,以購買土地和土地建設我們的家園。我們受與簽訂購買土地和改良地段合同有關的習慣義務的約束。這些合同通常需要現金存款,根據這些合同購買財產通常取決於賣方是否滿足某些要求,其中可能包括獲得適用的財產和發展權利,或完成開發活動和交付完成的地段。我們還利用與賣地者簽訂的合同,作為分階段取得土地和土地的方法,這有助於我們管理與土地持有有關的金融和市場風險,並儘量減少使用公司融資來源的資金。此類合同通常要求按預先確定的價格,在規定的時間內獲得土地或土地的權利,不得退還定金。一般情況下,我們有權自行決定在初始階段終止我們在購買合同下的義務。
可行期限,並收到我們的押金退款,否則我們可以在可行性期結束後終止合同,沒收我們的現金定金,不再承擔對土地出賣人的財務義務。此外,如果土地出賣人不符合合同中的所有條件,我們的押金也可以退還。截至2020年3月31日,我們共有18,855幅土地的土地購買合約現金存款3,480萬元,總成交價為5.607億元。截至2020年3月31日,大約2,510萬美元的現金存款由第三方擔保或相關財產上的賠償抵押擔保。
我們對土地購買合約的運用,除其他外,取決於是否有願意以可接受的條件訂立合約的賣地人,其中可能包括接受期權的安排、金融中介人能否獲得資金,以資助發展可供選擇的地段、一般房屋情況及本地市場的動態。在強勁的住房市場上,從賣地者那裏獲得土地購買合同可能更加困難,而且在某些市場上更為普遍。
通貨膨脹率
我們的業務可能受到通貨膨脹的不利影響,主要來自更高的土地、融資、勞動力、材料和建築成本。此外,通貨膨脹可能導致較高的抵押貸款利率,這會嚴重影響購房者的住房抵押貸款融資的負擔能力。
合同義務
截至2020年3月31日,在“合同義務”一節中,我們的合同義務沒有發生實質性變化。管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析包括在我們的表格10-K年度報告截至2019年12月31日的財政年度。
關鍵會計政策
按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表(“公認會計原則”),要求管理層在本報告所述期間對報告的資產和負債數額以及或有資產和負債的披露以及報告的收入和支出數額作出估計和假設。管理層的估計和判斷依據的是歷史經驗和在當時情況下被認為是合理的各種其他因素,這些因素的結果構成了對其他來源不太明顯的資產和負債的賬面價值作出判斷的基礎。管理層不斷評估這種估計和判斷,並在認為必要時作出調整。使用不同的估計和假設,或者如果情況在將來有很大的不同,實際結果可能與這些估計不同。
我們相信在截至2020年3月31日的3個月內,我們的重要會計政策與管理’對企業財務狀況及經營成果的探討與分析包括在我們的表格10-K年度報告截至2019年12月31日的財政年度。
關於前瞻性聲明的警告性聲明
我們不時地就我們的期望、信念、計劃、目的、目標、戰略、未來事件或業績以及基本假設和其他非歷史事實的陳述作出陳述。這些聲明是1995年“私人證券訴訟改革法”意義上的“前瞻性陳述”。實際結果可能與這些聲明所表達或暗示的結果大不相同。你通常可以用“預期”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“預測”、“目標”、“意願”、“可能”、“目標”、“計劃”、“潛力”、“預測”、“預測”、“應該”、“意志”或其他類似的詞語來識別我們的前瞻性陳述。
我們的前瞻性陳述建立在管理層的信念和假設之上,這些假設和假設建立在我們的管理層在作出聲明時可以得到的信息的基礎上。我們提醒您,對未來事件的假設、信念、期望、意圖和預測可能而且經常會與實際結果大不相同。因此,我們不能向你保證,實際結果將不會與我們前瞻性聲明所表達或暗示的結果大相徑庭。
以下是一些可能導致實際結果與前瞻性聲明中所表達或暗示的結果大相徑庭的因素:
•冠狀病毒大流行的影響及其對我們、我們的業務、客户和分包商以及我們經營的市場、美國和世界金融市場的影響、抵押貸款的可得性、潛在的監管行動、客户和利益相關者行為的變化以及對我們與冠狀病毒有關的業務、業務和財務狀況的影響和修改;
•國家或我們經營的市場的不利經濟變化,除其他外,包括失業增加、抵押貸款利率波動和通貨膨脹以及住房價格下降;
•住宅建築業的放緩;
•信貸市場和更廣泛的金融市場的波動性和不確定性;
•在我們的市場上,抵押貸款的條款或可得性中斷或喪失抵押品贖回權的數量增加;
•我們業務的週期性和季節性;
•我們未來的經營業績和財務狀況;
•我們的業務運作;
•改變我們的業務和投資戰略;
•我們在最近開放的新市場的業務成功,以及我們擴展到更多新市場的能力;
•我們有能力成功地將我們的商業模式擴展到建造價格更高的住宅,發展更大的社區,生產和銷售多個單元的產品、聯排別墅、批發產品和佔地面積;
•我們有能力成功地或在預期的時限內開發我們的項目;
•我們確定潛在收購目標並關閉此類收購的能力;
•我們的能力,成功地整合任何收購與我們現有的業務;
•(A)是否有土地可供取得,以及我們是否有能力以優惠的條件取得該等土地;
•資金的供應、條件和部署以及滿足我們當前流動性需求的能力;
•信貸協議貸款人集團的決定;
•我國土地投資組合的市場價值下降;
•土地開發和住房建設所用勞動力、土地、原材料的短缺或者價格上漲,包括貿易政策的變化;
•由於自然災害、惡劣天氣或我們無法控制的其他事件而造成的土地開發或房屋建設延誤;
•超過保險限額的無保險損失;
•保險和擔保債券的成本和可得性;
•政府法律法規的變更、責任、不遵守或無力遵守;
•接收監管批准和項目啟動的時間;
•我們競爭的程度和性質;
•增加税收或政府費用;
•與項目居民的負面宣傳或不良關係;
•現有和今後的訴訟、仲裁或其他索賠;
•具備合格人員、第三方承包商和分包商;
•信息系統故障、網絡事故或安全漏洞;
•我們留住關鍵人員的能力;
•我們的槓桿作用和未來的償債義務;
•未來政府關門對我們業務的影響;
•我們業務中固有的其他風險和不確定因素;
•我們在題為“管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析”;
•中列出的危險因素項目1A。本季報表10-Q中的危險因素;及
•我們提出的風險因素表格10-K年度報告截至2019年12月31日的財政年度。
你不應該過分依賴前瞻性的陳述。每個前瞻性聲明只在特定聲明的日期進行説明。我們明確拒絕任何更新或修改任何前瞻性聲明的意圖、義務或承諾,以反映我們對其預期的任何變化,或任何此類聲明所依據的事件、條件或情況的任何變化。所有隨後可歸因於我們或代表我們行事的人的書面和口頭前瞻性陳述,均以本季度報告表10-Q所載的警告性陳述為其全部內容。
第3項.市場風險的轉制、轉制、定量和定性披露
我們的行動對利率敏感。由於總體住房需求受到利率上升的不利影響,抵押貸款利率的大幅上升可能會對購房者獲得充足資金的能力產生負面影響。較高的利率可能會對我們的收入、毛利率和淨收入產生不利影響。我們不為交易或投機目的而訂立或打算購買衍生金融工具。
利率風險的定量和定性披露
我們利用固定利率債務(300億美元的高級債券和某些庫存相關債務的本金總額)和可變利率債務(6.5億美元的信用協議)作為我們的業務融資的一部分。我們沒有義務在到期前預付高級債券或與固定利率庫存有關的債務,因此,利率風險和公允市場價值的變化不應對我們的固定利率債務產生重大影響。
我們所面對的市場風險,與我們未償還的可變利率負債的利率波動有關。在截至2020年3月31日的三個月內,我們沒有使用利率或大宗商品的掉期合約、遠期合約或期權合約,也沒有使用其他類型的衍生金融工具。我們沒有或目前沒有為交易或投機目的持有衍生工具,但我們將來可能會這樣做。本節所載的許多陳述都是前瞻性的,應與我們在標題下披露的內容一併閲讀。“關於前瞻性聲明的警告性聲明“”上面。
截至2020年3月31日,根據2019年信用協議,我們有4.527億美元未償可變利率債務。2019年“信貸協議”規定的所有未償貸款和“信貸協議”下的所有未償借款均以libor為基礎的可變利率。截至2020年3月31日,我國可變利率負債的利率為libor+2.50%。截至2020年3月31日,libor為0.92%。假設我們的可變利率負債平均利率上升100個基點,每年的利息成本會增加約450萬元。
根據我們現時對未償還債務的利率管理政策,我們相信未來與我們現有負債有關的利率風險,不會對我們的財政狀況、經營結果或流動資金造成重大的負面影響。
第4項.管制及程序
披露控制和程序
在我們的首席執行官和首席財務官的監督和參與下,管理層評估了截至2020年3月31日我們的披露控制和程序(如1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)條或第15d-15(E)條所界定的信息披露控制和程序的設計和運作的有效性。根據這一評價,我們的首席執行官和首席財務幹事得出結論認為,我們的披露控制和程序是有效的,可以確保在證券和交易委員會規則和表格規定的期間內記錄、處理、彙總和報告信息,並酌情積累並傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官,以便及時作出關於所需披露的決定。
我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官,並不期望我們的披露控制和程序將防止所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統,無論構想和運作如何良好,只能提供合理的,而不是絕對的保證,以確保控制系統的目標得到實現。此外,控制系統的設計必須反映一個事實,即資源受到限制,控制的好處必須與其成本相比較。由於所有控制系統的固有侷限性,對控制的任何評價都不能絕對保證所有控制問題和欺詐事件(如果有的話)都已被發現。這些固有的限制包括這樣的現實:決策中的判斷可能是錯誤的,而故障可能是由於簡單的錯誤和錯誤而發生的。此外,可以通過某些人的個人行為、兩人或更多人的串通或管理層對控制的凌駕而規避控制。
任何控制系統的設計也在一定程度上基於對未來事件可能性的某些假設,無法保證任何設計在所有可能的未來條件下都能成功地實現其既定目標。隨着時間的推移,由於條件的變化或由於遵守政策或程序的程度可能惡化,管制可能變得不充分。由於成本效益控制系統固有的侷限性,可能會出現錯誤或欺詐引起的誤報,因此可能無法檢測到。
內部控制的變化
在截至2020年3月31日的三個月內,我們對財務報告的內部控制沒有任何變化,如“外匯法”第13a-15(F)條所界定的那樣,這些變化對財務報告的內部控制產生了重大影響或相當可能產生重大影響。
第二部分.其他資料
項目1A。危險因素
有許多因素影響我們的業務和經營成果,其中許多是我們無法控制的。除以下風險因素及本季報表10-q所載的其他資料外,你應仔細閲讀及考慮。管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析包括在我們的表格10-K年度報告在2019年12月31日終了的財政年度,其中描述了可能對我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流量、戰略或前景產生實質性和不利影響的重大風險。
我們的業務可能受到流行病或大流行病(如目前的冠狀病毒爆發和全球傳播)、類似的公眾威脅、或對此類事件的恐懼、以及聯邦、州和地方政府及其他當局為解決這一問題而採取的措施的實質性和不利影響。
流行病、大流行病或類似的嚴重公共衞生問題,以及政府當局為解決這一問題而採取的措施,可能會嚴重擾亂或阻止我們在較長的時間內以正常的方式經營我們的業務,從而與任何相關的經濟和社會不穩定或困境一道,對我們的業務、財政狀況、業務結果、現金流動、戰略或前景產生重大不利影響。
2020年3月11日,世界衞生組織宣佈當前的冠狀病毒爆發為全球大流行,並於2020年3月13日宣佈全國進入緊急狀態。為了應對這些聲明和冠狀病毒的迅速蔓延,聯邦、州和地方政府對商業和社會活動施加了不同程度的限制,以遏制冠狀病毒,包括在我們的某些市場實行隔離和“待在家裏”或“就地庇護”的命令。我們的業務活動因此受到幹擾,因為這些限制對許多經濟部門產生了重大影響,使商業活動受到限制或停止正常運作。在2020年第一季度,我們做生意的某些市場暫時停止了我們的房屋建設。截至本季度報告表10-Q之日,我們已恢復在這些市場建造房屋。儘管我們繼續在所有的市場上建造和銷售房屋,但銷售已經顯著放緩,銷售合同的取消也受到了影響。根據“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”或其他類似的與冠狀病毒有關的聯邦和州方案,可以通過財政援助減少冠狀病毒的經濟影響;然而,這類方案可能不會對我們的業務產生積極影響。雖然我們繼續評估冠狀病毒的情況,但目前我們無法確定地估計冠狀病毒的爆發對我們的財務狀況和未來行動結果的全面影響,儘管我們預計冠狀病毒的情況會對未來幾個季度產生不利影響。冠狀病毒的最終影響和相關的緩解努力將取決於未來的發展,除其他外,包括冠狀病毒的最終地理傳播、政府和其他旨在防止冠狀病毒傳播的措施的後果。, 制定有效的治療辦法、暴發的持續時間、政府當局、客户、分包商、供應商和其他第三方採取的行動、勞動力供應情況以及恢復正常經濟和經營狀況的時間和程度。
如果與冠狀病毒有關的中斷降低了消費者的總體信心或購買住房的信心;造成內亂;對可獲得抵押貸款或聯邦政府的抵押貸款相關計劃或政策產生負面影響;推遲抵押貸款來源;收緊抵押貸款標準;或導致長期的經濟衰退或失業率的長期上升或工資增長的緩和,任何這些都可能降低對我們產品的需求;與選擇其他住房方案或政策相比,對消費者購買住房的興趣產生負面影響,我們的業務也可能受到負面影響;損害我們以典型或根本方式出售和建造住房的能力,產生收入和現金流,或進入信貸協議或資本或貸款市場(或大幅增加這樣做的成本),這可能是維持我們的業務所必需的;增加成本或減少建築材料的供應,或降低分包商的財務生存能力或可用性,包括由於感染或醫療上必要或建議自我隔離的結果,或政府授權直接開展生產活動以支持公共衞生工作;並導致我們在未來的確認費用,這可能是實質性的,庫存減值或土地期權合同放棄,或兩者,與我們的現有庫存資產。圍繞冠狀病毒的固有不確定性,部分是由於政府指令的迅速變化、公共衞生挑戰和進展以及市場對此的反應,也使我們的管理層更難以估計我們業務的未來業績,並制定戰略,以促進增長或實現2020年剩餘時間的目標。
如果上述不利影響(或目前尚不清楚的其他影響)單獨或集體發生,我們預期除其他外,我們的淨訂單減少、房屋關閉、平均銷售價格、收入和盈利能力下降,這些影響可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、現金流、戰略或未來季度的前景產生重大影響。此外,如果冠狀病毒公共衞生的努力加強到我們無法在我們的大部分或全部市場運作,我們就可以在適用的時期內產生很少或根本沒有訂單,並提供很少(如果有的話)家庭,這可能會延長。伴隨着取消購房合同的可能增加,如果政府對我們的業務和客户實行長期的限制,或者經濟衰退持續的話,
我們可能無法提供足夠的收入和現金流量來經營業務;無法滿足我們的契約條款和“信貸協議”、高級債券和有關契約的其他要求;以及/或由於土地出賣人和其他貸款而產生的抵押貸款和土地合同;或償還我們的未償債務。除其他外,這種情況可能耗盡我們的可用流動性和獲取流動性來源的能力,或促使我們加速償還我們當時可能無法履行的大部分或全部未償債務。
項目2. 未登記的股本證券出售和收益的使用
下表彙總了截至2020年3月31日的三個月內我們普通股的回購情況。
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期間 | | 購買股份總數 | | 每股平均價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分而購買的股份總數(1) | | 可根據計劃或計劃購買的股票的大約美元價值(1) (單位:千) |
(二0二0年一月一日至三十一日) | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 48,494 | |
2020年2月1日至29日 | | 20,000 | | | $ | 76.12 | | | 20,000 | | | $ | 46,972 | |
2020年3月1日至31日 | | 547,028 | | | $ | 54.50 | | | 547,028 | | | $ | 17,159 | |
| | 567,028 | | | $ | 55.26 | | | 567,028 | | | |
(1)2018年11月,我們宣佈,我們的董事會批准了一個股票回購計劃,根據該計劃,我們可以通過公開市場交易、私下談判交易或根據適用法律購買至多5000萬美元的普通股。根據我們的股票回購計劃回購我們普通股的時間、數量和其他條款和條件,將由我們的管理層根據各種因素酌情決定,包括我們普通股的市場價格、公司考慮、一般市場和經濟條件以及法律要求。股票回購計劃可隨時修改、停止或暫停。
項目5.其他相關信息
2019年信貸協議修正案。2020年4月30日,我們加入了修訂2019年信用協議的第二修正案。在“第二修正案”中,5.2億美元的貸款人同意將其承付款期限延長至2023年5月31日,其餘的貸款人則保留其現有的到期期限。根據“信貸協議”,貸款方的承付款額為6.5億美元,佔貸款總額的80.0%。第二修正案還將EBITDA的最低利息支出比率從2.50降低到1.75,將信用證的分限額提高到4 000萬美元,並設立了0.70%的libor下限。否則,“信貸協議”的條款和規定與2019年“信貸協定”基本相似,並繼續提供6.5億美元的循環信貸貸款,根據該公司的要求,可根據“信貸協議”的條款和條件,將其增加至多1 000萬美元。第二修正案的説明附註5-應付票據和附註14-隨後的活動而在本季報(表格10-q)的其他地方所提述的,則藉提述第二次修訂而具有完整的資格,而該修訂的副本已存檔為展覽10.2本季度報告表10-Q並以參考方式納入本季度報告.
附加附屬擔保人。2020年4月30日,我們和我們的子公司根據“信貸協議”為我們的義務提供擔保,並於2018年7月6日與全國協會威爾明頓信託公司(Wilmington Trust,National Association)簽訂了第二份補充義齒協議,該公司的全資子公司LGI Home-賓夕法尼亞州、LLC和LGI Home-猶他州有限責任公司(LLC)--對這些高級假牙發出了全面和無條件的擔保。
第六項
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證物編號。 | | 描述法 |
3.1** | | LGI之家公司註冊證書。(參照“男女同性戀之家”表格S-1(檔案編號33-190853)的登記聲明附錄3.1。於2013年8月28日提交給美國證交會(SEC)。 |
3.2** | | LGI HomesInc.的附例(參考“LGI之家”表格S-1(檔案編號333-190853)上的登記聲明附錄3.2。於2013年8月28日提交給美國證交會(SEC)。 |
10.1* | | 第二次補充義齒,日期為2020年4月30日,由LGI HomesInc.、其中所列的擔保子公司、其中所列的其他附屬擔保人和全國協會的Wilmington Trust作為託管人管理LGI HomesInc.6.875%的高級債券,到期日期為2026年。 |
10.2* | | 自2020年4月30日起,由LGI Homes公司(每個金融機構最初是該協議的簽字人)和全國協會富國銀行(WellsFargo Bank)作為行政代理人,對第四次修訂和恢復的信貸協議進行第二次修正。 |
31.1* | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條頒發首席執行官證書。 |
31.2* | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條,CFO認證。 |
32.1* | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的18 U.S.C.第1350條的認證。 |
32.2* | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第906條通過的18 U.S.C.第1350條的認證。 |
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101.INS† | | 內聯XBRL實例文檔-實例文檔不出現在InteractiveDataFile中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
101.SCH† | | 內聯XBRL分類法擴展架構文檔。 |
101.CAL† | | 內聯XBRL分類法擴展計算鏈接庫文檔。 |
101.DEF† | | 內聯XBRL分類法擴展定義鏈接庫文檔。 |
101.lab† | | 內聯XBRL分類法擴展標籤鏈接庫文檔。 |
101.PRE† | | 內聯XBRL分類法擴展表示鏈接庫文檔。 |
104† | | 封面交互數據文件(格式化為內聯XBRL,包含在表101中)。 |
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† | 為1933年“證券法”第11條和第12節的目的,經修正的XBRL信息或登記報表或年度報告的一部分被視為未提交,並被視為未為1934年“證券交易法”第18節的目的提交,並在其他方面不承擔此類條款規定的責任。 |
簽名
根據1934年“證券交易法”的要求,登記人已正式安排由下列簽名人代表其簽署本報告,並正式授權。
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| | LGI家庭公司 |
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日期: | (二零二零年五月五日) | /s/ |
| | 裏帕爾 |
| | 首席執行官兼董事會主席 |
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| (二零二零年五月五日) | /s/ |
| | 查爾斯·梅迪安 |
| | 首席財務官兼財務主任 |