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美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
形式10-Q
(第一標記)
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的季度報告
終了季度2020年3月31日
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
的過渡時期
委員會檔案編號001-11294
Unum集團
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)
| | | | | |
特拉華州 | 62-1598430 |
(州或其他司法管轄區成立為法團或組織) | (國税局僱主識別號碼) |
| |
1噴泉廣場 查塔努加,田納西州 | 37402 |
(主要行政辦公室地址) | (郵政編碼) |
| |
(423) 294-1011 | |
(登記人的電話號碼,包括區號) | |
| |
不適用 | |
(前姓名、前地址及前財政年度,如自上次報告以來有所更改) | |
根據該法第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | |
每一班的職稱 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,面值0.10美元 | UNM | 紐約證券交易所 |
6.250%次級債券到期 | UNMA | 紐約證券交易所 |
用檢查標記標明登記人(1)是否已提交1934年“證券交易法”第13條或第15(D)條要求在過去12個月內提交的所有報告(或登記人被要求提交此類報告的較短期限),(2)在過去90天中一直受到這類備案要求的限制。是[X]不[]
通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了條例S-T(本章第232.405節)規則第四零五條規定提交的每一份交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是[X]不[]
通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“外匯法案”第12b-2條規則中“大型加速備案者”、“加速申報人”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義。
(檢查一):
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速機 | x | | 加速過濾器 | ☐ |
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非加速濾波器 | ¨ | | 小型報告公司 | ☐ |
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| | | 新興成長型公司 | ☐ |
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如果一家新興成長型公司,請用支票標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或經修訂的財務會計準則。 | | | | ☐ |
| | | | |
| | | | |
通過檢查標記表明註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是☐無☒
203,420,459截至2020年5月1日,註冊人的普通股已發行完畢。
目錄
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| | | 分頁 | |
| | 關於前瞻性聲明的警告聲明 | 1 |
| | | |
| | 第一部分-財務資料 | |
| | | |
項目1. | | 財務報表(未經審計): | 2 |
| | | |
| | 截至2020年3月31日及2019年12月31日的綜合資產負債表 | 2 |
| | | |
| | 截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月綜合收入報表 | 4 |
| | | |
| | 截至2020年3月31日和2019年3月31日的綜合收入(虧損)綜合報表 | 5 |
| | | |
| | 截至2020年3月31日和2019年3月31日的股東權益合併報表 | 6 |
| | | |
| | 截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的現金流動合併報表 | 7 |
| | | |
| | 合併財務報表附註 | 8 |
| | | |
項目2. | | 管理層對財務狀況及經營成果的探討與分析 | 60 |
| | | |
項目3. | | 市場風險的定量和定性披露 | 97 |
| | | |
項目4. | | 管制和程序 | 97 |
| | | |
| | 第二部分-其他資料 | |
| | | |
項目1. | | 法律程序 | 98 |
| | | |
項目1A。 | | 危險因素 | 98 |
| | | |
項目2. | | 未登記的股本證券出售和收益的使用 | 99 |
| | | |
項目6. | | 展品 | 100 |
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| | 簽名 | 101 |
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關於前瞻性聲明的警告聲明
1995年的“私人證券訴訟改革法”(該法)提供了一個“安全港”,以鼓勵公司提供前瞻性信息,只要這些聲明被確定為前瞻性,並附有有意義的警告聲明,指出可能導致實際結果與前瞻性聲明中所載內容大不相同的重要因素。本季度報告中關於表10-Q的某些信息(包括合併財務報表及相關説明和管理部門的討論和分析中的某些報表),或我們在與金融界的通信中所作的任何其他書面或口頭陳述,或包含在向證券交易委員會(SEC)提交的文件中的某些信息,都可被視為本法所指的前瞻性陳述。前瞻性聲明不是基於歷史信息,而是與我們的展望,未來的運作,戰略,財務結果,或其他發展有關的。前瞻性發言只在所作日期之前發言。我們不承擔更新這些聲明的義務,即使我們的網站或其他網站提供了這些聲明。這些陳述可以直接在本文件中進行,也可以通過參考我們向證券交易委員會提交的其他文件而成為本文件的一部分,這種做法被稱為“以引用方式註冊”。您可以通過查找諸如“威爾”、“可能”、“應該”、“可能”、“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“計劃”、“假設”、“打算”、“項目”、“目標”、“目標”等詞,或在本文檔中或本文所包含的文檔中類似的表達式來找到這些陳述。
這些前瞻性陳述受制於許多假設、風險和不確定性,其中許多都是我們無法控制的。我們提醒讀者,除了不時提到的其他因素外,下列因素可能導致實際結果與前瞻性聲明設想的結果大不相同:
•冠狀病毒大流行對我們的業務、財務狀況、運營結果、流動性和資本資源以及整體業務的影響。
•持續的低利率時期。
•保險準備金負債和理賠額因索賠發生率、回收率、死亡率和發病率以及保險金衝抵發生變化而發生波動。
•不利的國內和國外經濟或商業條件,可能導致銷售、保險費或持續下降,以及不利的索賠活動。
•法律法規的變更、解釋或執行。
•網絡攻擊或其他安全漏洞可能導致未經授權獲取機密數據。
•在發生自然災害、網絡攻擊或其他事件時,我們的業務恢復和事件管理流程無法恢復我們的業務運作。
•投資結果,包括但不限於利率的變化、違約、信貸息差的變化、減值以及在市場上缺乏與我們的負債相匹配的適當投資。
•來自其他保險公司和金融服務公司的競爭加劇,原因是行業整合、我們市場的新進入者或其他因素。
•我們的財政實力和信用評級發生了變化。
•我們開發數字能力或執行我們的技術系統升級或替換的能力。
•實際經驗,在廣泛的產品,偏離我們的假設,用於定價,承銷,和保留。
•在市場上提供再保險,以及我們的再保險公司履行其對我們的義務的能力。
•能夠產生足夠的內部流動資金和/或獲得外部融資。
•除其他因素外,由於監管調查、法律訴訟、外部事件和(或)內部控制和程序不足或失敗等因素,我們的聲譽受到損害。
•我們的風險管理計劃的有效性。
•意外事件和訴訟的程度和結果。
•由於經濟環境的變化、交易對手風險、評級下調、資本市場波動、利率變化和/或監管,我們的衍生品套期保值計劃效率低下。
•外幣匯率波動。
•可收回和/或變現我們的無形資產、長期資產和遞延税資產的賬面價值。
關於可能導致實際結果與前瞻性聲明中所載風險和不確定因素不同的進一步討論,見我們關於2019年12月31日終了年度表10-K的年度報告第1部分第1A項。
所有後續的書面和口頭前瞻性陳述,可歸因於我們或任何代表我們行事的人,都被本節所包含或提及的警告性陳述明確地限定為完整的。
第一部分-財務資料
項目1.財務報表
合併資產負債表
UNUM集團及其子公司
| | | | | | | | | | | |
| 三月三十一日 | | 十二月三十一日 |
| 2020 | | 2019 |
| (百萬美元) | | |
| (未經審計) | | |
資產 | | | |
| | | |
投資 | | | |
固定到期日證券-按公允價值計算(扣除信貸損失備抵額$)48.0; $—;攤銷費用$41,030.3; $41,079.3) | $ | 45,291.5 | | | $ | 47,443.7 | |
按揭貸款(扣除信貸損失備抵額$)11.1; $—) | 2,452.1 | | | 2,397.0 | |
政策性貸款 | 3,743.5 | | | 3,779.5 | |
其他長期投資 | 917.5 | | | 844.2 | |
短期投資 | 1,384.4 | | | 1,294.5 | |
投資總額 | 53,789.0 | | | 55,758.9 | |
| | | |
其他資產 | | | |
現金和銀行存款 | 337.2 | | | 84.1 | |
應收帳款和保險費(扣除信貸損失備抵額$)32.6; $10.3) | 1,639.6 | | | 1,602.9 | |
可收回再保險(扣除信貸損失備抵額$)1.8; $—) | 4,666.2 | | | 4,780.7 | |
應計投資收益 | 748.5 | | | 693.0 | |
遞延購置費用 | 2,333.3 | | | 2,324.0 | |
善意 | 348.8 | | | 351.7 | |
財產和設備 | 540.7 | | | 534.1 | |
遞延所得税 | 47.3 | | | — | |
其他資產 | 885.3 | | | 884.0 | |
| | | |
總資產 | $ | 65,335.9 | | | $ | 67,013.4 | |
見合併財務報表附註。
合併資產負債表-續
UNUM集團及其子公司
| | | | | | | | | | | |
| 三月三十一日 | | 十二月三十一日 |
| 2020 | | 2019 |
| (百萬美元) | | |
| (未經審計) | | |
負債與股東權益 | | | |
| | | |
負債 | | | |
政策和合同福利 | $ | 1,760.3 | | | $ | 1,745.5 | |
未來政策和合同福利準備金 | 45,706.5 | | | 47,780.1 | |
未獲保費 | 414.1 | | | 363.9 | |
其他投保人基金 | 1,599.3 | | | 1,599.7 | |
應付所得税 | 268.9 | | | 256.7 | |
遞延所得税 | 93.7 | | | 95.4 | |
短期債務 | 399.8 | | | 399.7 | |
長期債務 | 2,914.3 | | | 2,926.9 | |
投資抵押品應付款 | 511.4 | | | 24.0 | |
其他負債 | 1,864.5 | | | 1,856.5 | |
| | | |
負債總額 | 55,532.8 | | | 57,048.4 | |
| | | |
承付款和或有負債-附註11 | | | |
| | | |
股東權益 | | | |
普通股,美元0.10標準桿 | | | |
核定:725,000,000股份 | | | |
印發:306,201,660和305,813,326股份 | 30.6 | | | 30.6 | |
額外已付資本 | 2,357.3 | | | 2,348.1 | |
累計其他綜合收入(損失) | (217.1) | | | 37.3 | |
留存收益 | 10,812.0 | | | 10,728.7 | |
國庫券-按成本計算:102,876,514股份 | (3,179.7) | | | (3,179.7) | |
| | | |
股東權益合計 | 9,803.1 | | | 9,965.0 | |
| | | |
負債總額和股東權益 | $ | 65,335.9 | | | $ | 67,013.4 | |
見合併財務報表附註。
收入綜合報表(未經審計)
UNUM集團及其子公司
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 三個月,截至3月31日 | | |
| | | | | 2020 | | 2019 |
| | | | | (除共享數據外,以百萬美元計) | | |
| | | | | | | |
收入 | | | | | | | |
保費收入 | | | | | $ | 2,371.4 | | | $ | 2,338.7 | |
投資收入淨額 | | | | | 585.0 | | | 594.7 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
已實現投資收益淨額(損失) | | | | | (144.0) | | | 1.1 | |
其他收入 | | | | | 58.7 | | | 53.1 | |
總收入 | | | | | 2,871.1 | | | 2,987.6 | |
| | | | | | | |
福利和開支 | | | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | | | | | 1,854.8 | | | 1,840.8 | |
委員會 | | | | | 279.2 | | | 290.1 | |
利息和債務費用 | | | | | 45.7 | | | 42.1 | |
| | | | | | | |
購置費用推遲 | | | | | (162.0) | | | (173.7) | |
遞延購置費用攤銷 | | | | | 176.2 | | | 170.6 | |
| | | | | | | |
補償費用 | | | | | 239.5 | | | 226.5 | |
其他費用 | | | | | 235.6 | | | 237.9 | |
福利和支出共計 | | | | | 2,669.0 | | | 2,634.3 | |
| | | | | | | |
所得税前收入 | | | | | 202.1 | | | 353.3 | |
| | | | | | | |
所得税費用(福利) | | | | | | | |
電流 | | | | | 57.6 | | | 54.3 | |
遞延 | | | | | (16.5) | | | 18.1 | |
所得税總費用 | | | | | 41.1 | | | 72.4 | |
| | | | | | | |
淨收益 | | | | | $ | 161.0 | | | $ | 280.9 | |
| | | | | | | |
普通股淨收入 | | | | | | | |
基本 | | | | | $ | 0.79 | | | $ | 1.31 | |
假設稀釋 | | | | | $ | 0.79 | | | $ | 1.31 | |
見合併財務報表附註。
綜合收入(損失)綜合報表(未經審計)
UNUM集團及其子公司
| | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
| (百萬美元) | | |
| | | |
淨收益 | $ | 161.0 | | | $ | 280.9 | |
| | | |
其他綜合收入(損失) | | | |
調整前證券未實現淨收益的變化(扣除税金(效益))$(436.5); $326.8) | (1,666.7) | | | 1,245.1 | |
對遞延購置費用及未來政策和合同福利準備金調整的變化,再保險淨額(扣除税金(效益))380.8; $(245.5)) | 1,446.1 | | | (932.8) | |
利得税淨利的變動(扣除税款(福利)$)6.6; $(5.8)) | 22.8 | | | (20.5) | |
外幣折算調整的變動(扣除税金)2.1; $0.3) | (63.6) | | | 17.3 | |
未確認的養卹金和退休後福利費用的變化(扣除税金費用)1.9; $0.7) | 7.0 | | | 2.8 | |
其他綜合收入(損失)共計 | (254.4) | | | 311.9 | |
| | | |
綜合收入(損失) | $ | (93.4) | | | $ | 592.8 | |
見合併財務報表附註。
股東權益綜合報表(未經審計)
UNUM集團及其子公司
| | | | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | | | |
| 2020 | | 2019 | | |
| (百萬美元) | | | | |
普通股 | | | | | |
年初和期末結餘 | $ | 30.6 | | | $ | 30.5 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
額外已付資本 | | | | | |
年初餘額 | 2,348.1 | | | 2,321.7 | | | |
普通股活動 | 9.2 | | | 6.8 | | | |
期末餘額 | 2,357.3 | | | 2,328.5 | | | |
| | | | | |
累計其他綜合收入(損失) | | | | | |
年初餘額 | 37.3 | | | (814.2) | | | |
| | | | | |
| | | | | |
其他綜合收入(損失) | (254.4) | | | 311.9 | | | |
期末餘額 | (217.1) | | | (502.3) | | | |
| | | | | |
留存收益 | | | | | |
年初餘額 | 10,728.7 | | | 9,863.1 | | | |
採用最新會計準則的調整-附註2 | (18.9) | | | (3.4) | | | |
年初餘額,調整數 | 10,709.8 | | | 9,859.7 | | | |
淨收益 | 161.0 | | | 280.9 | | | |
給股東的股息(普通股:美元)0.285; $0.260) | (58.8) | | | (57.5) | | | |
| | | | | |
期末餘額 | 10,812.0 | | | 10,083.1 | | | |
| | | | | |
國庫券 | | | | | |
年初餘額 | (3,179.7) | | | (2,779.3) | | | |
購買國庫券 | — | | | (100.0) | | | |
期末餘額 | (3,179.7) | | | (2,879.3) | | | |
| | | | | |
期末股東權益共計 | $ | 9,803.1 | | | $ | 9,060.5 | | | |
見合併財務報表附註。
現金流量表(未經審計)
UNUM集團及其子公司
| | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
| (百萬美元) | | |
業務活動現金流量 | | | |
淨收益 | $ | 161.0 | | | $ | 280.9 | |
調整數,以調節淨收入與業務活動提供的現金淨額 | | | |
應收賬款變動 | (8.7) | | | (10.7) | |
遞延購置費用的變化 | 14.2 | | | (3.1) | |
保險準備金和負債的變動 | 67.5 | | | 90.7 | |
所得税變動 | 24.9 | | | 253.1 | |
其他應計負債的變化 | (121.3) | | | (35.8) | |
投資淨收入中的非現金部分 | (92.5) | | | (95.6) | |
已實現投資(收益)淨損失 | 144.0 | | | (1.1) | |
折舊 | 28.5 | | | 27.4 | |
其他,淨額 | 2.3 | | | 11.0 | |
經營活動提供的淨現金 | 219.9 | | | 516.8 | |
| | | |
投資活動的現金流量 | | | |
出售固定期限證券所得收益 | 120.7 | | | 361.0 | |
固定到期日證券收益 | 414.3 | | | 369.6 | |
銷售收益和其他投資到期日 | 48.5 | | | 133.3 | |
購買固定期限證券 | (780.5) | | | (822.0) | |
購買其他投資 | (144.2) | | | (53.2) | |
短期投資的淨銷售(購買) | 15.5 | | | (217.9) | |
投資擔保品應付款淨增(減)額 | 487.4 | | | (107.9) | |
| | | |
財產和設備採購淨額 | (39.1) | | | (28.1) | |
| | | |
投資活動提供(使用)現金淨額 | 122.6 | | | (365.2) | |
| | | |
來自融資活動的現金流量 | | | |
| | | |
| | | |
長期償債 | (15.0) | | | (15.0) | |
| | | |
發行普通股 | 1.3 | | | 1.4 | |
普通股回購 | — | | | (100.0) | |
支付給股東的股息 | (57.8) | | | (55.7) | |
其他,淨額 | (17.9) | | | (14.2) | |
融資活動使用的現金淨額 | (89.4) | | | (183.5) | |
| | | |
| | | |
| | | |
現金和銀行存款淨增(減)額 | 253.1 | | | (31.9) | |
| | | |
年初的現金和銀行存款 | 84.1 | | | 94.0 | |
| | | |
期末現金和銀行存款 | $ | 337.2 | | | $ | 62.1 | |
見合併財務報表附註。
合併財務報表附註(未經審計)
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註1-列報基礎
所附UNUM集團及其子公司(公司)的合併財務報表是根據美國公認的會計原則(GAAP)為中期財務信息編制的,並遵循關於形成10-Q和條例S-X第10條的指示。因此,它們不包括一般公認會計原則要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。欲瞭解更多信息,請參閲我們關於2019年12月31日終了年度10-K表年度報告中的合併財務報表和腳註。
我們認為,所有被認為是公平列報所必需的調整(包括正常的經常性權責發生制)都已包括在內。中期業績不一定表明全年業績,特別是考慮到與2019年冠狀病毒(冠狀病毒)相關的風險和不確定性,以及它可能對我們的財務狀況、運營結果、流動性和資本資源以及整體業務運作產生的影響。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註2-會計發展
2020年通過的會計更新:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
會計準則編纂(ASC) | | 描述 | | 收養日期 | | 對財務報表的影響 |
| | | | | | |
ASC 350“無形資產-善意和其他” | | 這一更新取消了計算商譽隱含公允價值(目前兩步測試中的第二步)來衡量商譽減值費用的要求。相反,實體應進行商譽減損測試,將報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較,並確認賬面金額超過公允價值的減值費用,損失不應超過分配給該報告單位的商譽總額。本指南適用於通過期間。 | | (二零二零年一月一日) | | 這一最新情況的通過對我們的財務狀況或業務結果沒有任何影響。 |
| | | | | | |
ASC 820“公允價值計量” | | 這一更新修訂了公允價值計量指南,取消或澄清了某些現有的披露要求,同時也增加了新的披露要求。具體而言,這一更新刪除了與第1級和第2級轉移有關的某些披露,並取消了關於第3級公允價值計量估值過程的討論。修訂後的指南涉及計算淨資產價值的某些實體的投資,明確要求披露被投資人資產清算的時間和贖回限制的時間。更新增加了對在本報告所述期間結束時持有的第3級經常性投資未實現損益變動的披露,並增加了關於第3級公允價值計量的某些無形投入的披露。根據最新情況的具體要求,對指南進行了回顧性和前瞻性的應用。 | | 2018年12月31日用於刪除和修改某些披露,2020年1月1日用於添加某些披露。 | | 這一最新情況的通過修改了我們的披露,但對我們的財務狀況或業務結果沒有影響。 |
| | | | | | |
ASC 326“金融工具-信貸損失” | | 這一最新情況修訂了關於金融工具減值的指導意見。更新後增加了一種減值模式,稱為目前的預期信貸損失模式,該模式以預期損失而不是所受損失為基礎,一般會導致較早確認損失備抵。目前的預期信用損失模型適用於金融工具,如抵押貸款、固定到期證券和某些應收賬款。更新還修改了用於可供銷售的固定期限證券的其他臨時減值模型,從而將信貸損失確認為備抵,而不是作為證券攤銷成本的減少。在特定情況下,可供銷售的固定期限證券先前確認的信貸損失的逆轉是允許的。還需要更多的披露,包括用於編制損失備抵的信息。該指南採用了修正的回顧性方法,通過對收養期開始時的留存收益進行累積效應調整。對於可供銷售的固定期限證券,這一更新是前瞻性的.在採用更新之前,在可供銷售的固定到期證券上確認的其他臨時減值損失不能逆轉.本指南適用於通過期間。 | | (二零二零年一月一日) | | 見下文彙總表中的財務報表對我們2020年1月1日財務報表細列項目的影響,以及對我們重要會計政策的必要更新。此外,關於最新情況所要求的額外披露,見本項目1所載“綜合財務報表説明”附註4。 |
| | | | | | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註2-會計發展-續
2020年通過的會計更新對財務報表的影響摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日結餘 | | 餘額 (二零二零年一月一日) | | 變化效應 |
| (百萬美元) | | | | |
應付ASC 326的調整數 | | | | | |
合併資產負債表 | | | | | |
資產 | | | | | |
抵押貸款 | $ | 2,397.0 | | | $ | 2,388.7 | | | $ | (8.3) | |
再保險可收回 | 4,780.7 | | | 4,778.9 | | | (1.8) | |
應收帳款及保費 | 1,602.9 | | | 1,589.4 | | | (13.5) | |
| | | | | |
負債 | | | | | |
遞延所得税 | 95.4 | | | 90.4 | | | (5.0) | |
其他負債 | 1,856.5 | | | 1,856.8 | | | 0.3 | |
| | | | | |
股東權益 | | | | | |
留存收益 | 10,728.7 | | | 10,709.8 | | | (18.9) | |
根據2020年1月1日實施的最新會計準則(ASC)326“金融工具-信貸損失”,我們在重要的會計政策中增加了關於當前預期信貸損失備抵的會計政策。
當前預期信貸損失備抵額*我們為我們某些金融資產的當前預期信貸損失確定備抵,從適用投資的攤銷成本和適用的應收款總額中扣除,以反映我們預期在這些金融資產上收取的淨額。津貼是前瞻性的,是根據對歷史事件和未來預期的考慮計算的。津貼的定期變化是通過收入記錄的。
我們應收保費的免税額主要是使用老化分析,以及按業務類別劃分的歷史延遲率和拖欠率來確定的,並根據可能影響我們對保費收入的未來預期的關鍵因素進行調整,例如客户人口結構的變化、商業慣例、經濟狀況和產品供應。我們註銷保費應收金額時,確定是無法收取的,這是基於各種因素,包括老化的應收保費超過到期日和與客户的具體溝通。在2020年1月1日和2020年3月31日,保費應收賬款的預期信貸損失備抵額為美元。23.8百萬美元32.6分別為百萬美元的毛保費應收賬款543.0百萬美元607.2分別是百萬。2020年1月1日的津貼包括此前在2019年12月31日確定的數額。2020年第一季度津貼增加的主要原因是冠狀病毒影響造成的可收集性的不確定性。設立額外免税額時所考慮的主要因素,是最近失業率上升,以及部分顧客的經濟狀況普遍不明朗。在2020年第一季度,沒有出現重大的註銷或復甦活動。
我們的再保險可收回餘額的備抵是使用違約概率方法確定的,該方法包含了有關歷史保險人清算率、對手方信用評級和收到的抵押品的關鍵輸入和假設。清算率是根據評級機構對國內保險公司的研究得出的,依據的是根據其各自信用評級的歷史清算趨勢。在計算我們的免税額時,我們將這些清算率適用於我們的信貸敞口淨額,其中考慮到擔保安排,例如信用證。我們每季度評估用以決定免税額的因素,以考慮假設的重大改變,並作出相應的調整。在2020年1月1日和2020年3月31日,再保險可收回款項的預期信貸損失備抵額為$。1.8百萬美元。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註2-會計發展-續
有關商業按揭貸款現時預期信貸損失的備抵,以及可供出售的固定期限證券的信貸損失備抵,請參閲附註4。
2019年通過的會計更新對財務報表的影響摘要:
從2019年1月1日起,我們在ASC 842下通過了一項更新,改變了租賃的會計和披露要求,要求承租人在資產負債表上報告大部分租賃,而不管租賃是屬於融資租賃還是經營租賃。對於承租人而言,初始租賃負債等於租賃付款的現值,並記錄了相應的資產,並按某些項目進行了調整。承租人的費用確認與以前對資本和經營租賃的會計要求相似。對於出租人,指南修改了分類標準以及銷售型和直接融資租賃的會計準則。該指南採用了修正的回顧方法,通過對留存收益美元的累積效果削減。3.4收養開始時的百萬美元。此外,適用於通過之日之前開始的租賃的一攬子實用權宜之計。
未完成的會計更新:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
ASC | | 描述 | | 收養日期 | | 對財務報表的影響 |
| | | | | | |
ASC 715“補償-退休福利” | | 這一更新通過取消或澄清某些現有的披露要求,同時增加新的披露要求,修正了確定的養卹金和其他退休後福利指南。具體而言,這一更新取消了披露假設醫療成本趨勢中一個百分點變化的影響的要求,以及披露預計將被確認為明年淨定期收益成本一部分的累計其他綜合收入數額的要求。這一最新情況要求説明與這一期間養卹金債務變化有關的重大損益的原因。更新還澄清,計劃資產的預計福利債務(PBO)和累積福利義務(ABO)和公允價值將被披露給計劃資產超過計劃資產的PBO或ABO。該指南將追溯適用,並允許儘早採用。 | | (二零二零年十二月三十一日) | | 本更新的通過將修改我們的披露,但不會對我們的財務狀況或業務結果產生影響。 |
| | | | | | |
ASC 740“所得税” | | 本更新中的修訂簡化了所得税的會計核算,取消了指南中與以下有關的某些例外情況:1.在其他項目有收入的情況下持續經營的損失;2.外國子公司成為權益法投資,反之亦然;3.年度中期虧損超過當年的預期損失。修正案還簡化了與以下方面有關的所得税核算:1.部分按收入徵收特許權税,2.加強商譽税基,3.向不納税的實體分配税收費用,4.在過渡時期頒佈税法或税率變動,5.職工股權計劃和對合格保障性住房項目的投資採用權益法。 | | (2021年1月1日) | | 我們尚未確定對我們的財務狀況或業務結果的預期影響。 |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註2-會計發展-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
ASC | | 描述 | | 收養日期 | | 對財務報表的影響 |
ASC 944“金融服務-保險” | | 這一更新大大修正了長期保險合同的會計和披露要求。這些變化包括審查的要求,如有必要,更新用於衡量傳統和有限支付合同未來政策福利負債的現金流量假設--至少每年一次,並確認收益的變化。此外,將要求一個實體在每個報告日期更新貼現率假設,使用反映中上一級固定收入工具的收益率,並確認其他綜合收入的變化。這些變化導致取消了對不利偏差和保險費不足(或損失確認)測試風險的規定。更新還要求一個實體以公允價值衡量與存款合同有關的所有市場風險收益,並確認收益的變化,但因票據特定信貸風險的變化而產生的部分除外,該部分將在其他綜合收入中確認。這一更新還簡化了遞延購置費用的攤銷,要求在相關合同的預期期限內按固定水平攤銷。延期購置費用因合同意外終止而被註銷,但不再接受減值測試。還需要更多的重要披露,包括對某些負債餘額進行分類滾轉,以及披露關於預期現金流量和估計數的定性和定量信息, 和假設。本指南的應用將根據更新的具體要求而有所不同,但通常會導致修改後的回顧性或完全追溯性的方法,在提交的最早時期開始時所作的改動也會有所改變。允許提前收養。 | | 2022年1月1日 | | 我們目前正在評估最新情況的影響,並期望這一通過可能對我們的財務狀況和業務結果產生重大影響。更新也將大大擴大我們的披露。 |
| | | | | | |
ASC 848“參考費率改革” | | 本更新中的修正在有限的時間內提供了任擇指導,以減輕核算方面的潛在負擔,並認識到參考費率改革對財務報告的影響。如果滿足某些標準,則指南允許對合同、套期保值關係和其他受參考費率改革影響的交易適用GAAP時的各種實際權宜之計和例外情況。具體而言,該指南為合同修改、公允價值套期保值和現金流套期保值提供了某些實用的權宜之計,還規定了與套期保值關係關鍵條款的變化有關的某些例外情況。該指南還允許一次性選舉出售或轉讓債券,這些債券在2020年1月1日前被歸類為到期債券,並參考了受改革影響的利率。 | | 允許在包括2020年3月12日(更新發布日期)在內的過渡時期開始時或此後的任何日期通過,直至2022年12月31日,屆時指導意見將落日。 | | 如果我們選擇採用這一指導方針,我們尚未確定對我們的財務狀況或業務結果的影響。 |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註3-金融工具的公允價值
公允價值金融工具公允價值計量
在我們的合併資產負債表中,我們報告固定到期證券,這些證券被歸類為可供出售的證券、衍生金融工具和不受限制的公允價值股權證券。我們報告我們在私募股權合作伙伴關係中的投資,按合夥企業每股淨資產價值或其同等資產淨值(NAV)作為公允價值的實用權宜之計。
在衡量金融工具的公允價值時所使用的判斷程度通常與定價可觀察性的水平相關。具有現成的現行報價的金融工具,或者可以從活躍市場的積極報價中衡量公允價值的金融工具,在衡量公允價值時通常具有更大的可觀察性和較少的判斷力。金融工具活躍市場是指資產或類似資產的交易頻率和數量足以持續提供定價信息的市場。在活躍的市場中,報價提供了最可靠的公允價值證據,應在任何情況下用於衡量公允價值。相反,很少交易或未報價的金融工具的可觀察性較低,並使用需要更多判斷力的估值技術以公允價值計量。定價可觀察性一般受到若干因素的影響,包括金融工具的類型、金融工具是否對市場是新的、尚未建立的、交易特有的特點以及總體市場條件。
我們根據公允價值等級對金融工具進行分類,根據估值投入的可觀察性分為三個層次:
•一級-公允價值等級分類中的最高類別,其中的投入未經調整,代表在計量日相同資產或負債的活躍市場的報價。
•第2級-使用的投入(第1級所列價格除外),通過與計量日期和工具預期壽命期間的市場數據相關,可直接或間接地觀察到資產或負債的價值。
•第三級-公允價值等級的最低類別,反映管理層對市場參與者在計量日在資產或負債定價中使用什麼的判斷。被歸類為第三級的金融資產和負債通常是那些使用不可觀測的投入來推斷估計公允價值的資產和負債。
按公允價值計量的金融工具估價方法
按公允價值入賬的資產和負債的估值方法一般分為三類。市場方法使用涉及相同或可比資產或負債的市場交易的價格和其他相關信息。收入方法將未來的金額,如現金流量或收益,轉換為單個現值金額,或折現金額。費用方法是根據目前更換資產的服務能力所需的數額或目前的重置費用計算的。
我們使用適當的評估技術,在這種情況下,我們可以獲得足夠的數據,而不必花費過多的費用和精力就能獲得這些數據。在某些情況下,單一估值技術將是適當的(例如,當使用活躍市場中相同資產或負債的報價對資產或負債進行估值時)。在其他情況下,多重估值技術將是適當的。如果我們使用多種價值評估技術來衡量公允價值,我們會考慮到這些結果所表示的範圍的合理性,對結果進行適當的評估和權衡。公允價值計量是該範圍內最具代表性的公允價值計量點。
選擇適用的估價方法考慮了退出價格的定義,並取決於所估價資產或負債的性質。對於按公允價值入賬的資產和負債,我們一般採用與市場法相一致的估值方法,而在較小程度上採用收益法。我們認為,考慮到我們持有的投資類型,市場法比收益法提供了更多可觀察的數據。根據估值技術和可用投入,我們的公允價值計量可能有很大差異。在使用定價服務時,我們獲得供應商的定價文檔,以確保我們理解他們的方法。我們定期審查並批准我們的選擇
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註3-金融工具的公允價值-續
為供應商定價,以確保我們與他們目前的方法一致。當市場不那麼活躍時,經紀商可能會更多地依賴模型,而模型的輸入只基於經紀人可以獲得的信息。我們的內部投資管理專業人員,包括投資組合經理和分析師,監督經紀人定價的證券,並根據現有的一級和二級市場信息基準評估其價格是否合理。在權衡經紀人報價作為公允價值的投入時,我們減少了對不反映市場交易結果的報價的依賴。我們亦會考慮報價的性質,特別是投標或市場報價。如果不活躍市場的價格不反映相同或類似資產的當前價格,則可能需要作出調整才能得出公允價值。如果沒有相關的市場數據-在市場不確定的時期可能是這種情況-收入辦法可以在適當情況下提供更適當的公允價值。在2020年期間,我們對類似的資產和負債採用了一致的估值方法和技術,並與2019年年底使用的方法和技術相一致。
固定到期日和權益證券
我們使用可觀察和不可觀察的投入來衡量我們固定期限和股權證券的公允價值。對於分類為一級的證券,公允價值等於活躍的交易報告和合規引擎(跟蹤)定價或未調整的經紀市場莊家價格。對於分類為第2級或第3級的證券,可用於在任何給定時間內對每一類證券進行估值的輸入披露如下。每個報告期用於確定公允價值的實際投入將因投入的可得性而有所不同,這些投入有時可能受到市場流動性不足的影響。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2級 | | 三級 |
儀器 | | | 可觀測輸入 | | 不可觀測的輸入 |
| | | | | |
美國政府和政府機構和當局 | | | | | |
| 估價法 | | 主要是市場方法 | | 不適用 |
| | | | | |
| 估價技術/投入 | | 從外部定價服務獲得的價格 | | |
| | | | | |
州、市和政治分區 | | | | | |
| 估價法 | | 主要是市場方法 | | 主要是市場方法 |
| | | | | |
| 估價技術/投入 | | 從外部定價服務獲得的價格 | | 對類似債券的分析,按可比性調整 |
| | | 分析師和評級機構發佈的相關報告 | | |
| | | 審定財務報表 | | |
| | | | | |
外國政府 | | | | | |
| 估價法 | | 主要是市場方法 | | 主要是市場方法 |
| | | | | |
| 估價技術/投入 | | 從外部定價服務獲得的價格 | | 對類似債券的分析,按可比性調整 |
| | | 非綁定代理報價 | | |
| | | 呼叫條款 | | |
| | | | | |
公用事業 | | | | | |
| 估價法 | | 主要是市場和收入方式 | | 主要是市場和收入方式 |
| | | | | |
| 估價技術/投入 | | 從外部定價服務獲得的價格 | | 基準基準的變化 |
| | | | | |
| | | | | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註3-金融工具的公允價值-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2級 | | 三級 |
儀器 | | | 可觀測輸入 | | 不可觀測的輸入 |
| | | | | |
公用事業-續 | | | | | |
| | | 非綁定代理報價 | | 對類似債券的分析,按可比性調整 |
| | | 基準收益率 | | 規模折扣-非流動性 |
| | | 新發行和二級交易的交易數據 | | 信貸波動 |
| | | 安全現金流量和結構 | | 缺乏市場 |
| | | 最近的發行/供應 | | |
| | | 審定財務報表 | | |
| | | 證券和發行者級別的價差 | | |
| | | 擔保債權人評級/到期日/資本結構/可選性 | | |
| | | 公共契約 | | |
| | | 比較鍵分析 | | |
| | | 分析師和評級機構發佈的相關報告 | | |
| | | | | |
按揭/資產支持證券 | | | | | |
| 估價法 | | 主要是市場和收入方式 | | 主要是市場方法 |
| | | | | |
| 估價技術/投入 | | 從外部定價服務獲得的價格 | | 對類似債券的分析,按可比性調整 |
| | | 非綁定代理報價 | | 從外部定價服務獲得的價格 |
| | | 安全現金流量和結構 | | |
| | | 基礎抵押品 | | |
| | | 提前還款速度/貸款業績/拖欠 | | |
| | | 分析師和評級機構發佈的相關報告 | | |
| | | 審定財務報表 | | |
| | | | | |
所有其他公司債券 | | | | | |
| 估價法 | | 主要是市場和收入方式 | | 主要是市場和收入方式 |
| | | | | |
| 估價技術/投入 | | 從外部定價服務獲得的價格 | | 基準基準的變化 |
| | | 非綁定代理報價 | | 規模折扣-非流動性 |
| | | 基準收益率 | | 信貸波動 |
| | | 新發行和二級交易的交易數據 | | 缺乏市場 |
| | | 安全現金流量和結構 | | 從外部定價服務獲得的價格 |
| | | 最近的發行/供應 | | |
| | | 證券和發行者級別的價差 | | |
| | | 擔保債權人評級/到期日/資本結構/可選性 | | |
| | | | | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註3-金融工具的公允價值-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2級 | | 三級 |
儀器 | | | 可觀測輸入 | | 不可觀測的輸入 |
| | | | | |
所有其他公司債券-續 | | | | | |
| | | 公共契約 | | |
| | | 比較鍵分析 | | |
| | | 分析師和評級機構發佈的相關報告 | | |
| | | 審定財務報表 | | |
| | | | | |
可贖回優先股 | | | | | |
| 估價法 | | 主要是市場方法 | | 主要是市場方法 |
| | | | | |
| 估價技術/投入 | | 非綁定代理報價 | | 財務報表分析 |
| | | 基準收益率 | | |
| | | 比較鍵分析 | | |
| | | 呼叫條款 | | |
| | | 分析師和評級機構發佈的相關報告 | | |
| | | 審定財務報表 | | |
| | | | | |
永續優先股及權益證券 | | | | | |
| 估價法 | | 主要是市場方法 | | 主要是市場和收入方式 |
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| 估價技術/投入 | | 從外部定價服務獲得的價格 | | 財務報表分析 |
| | | 非綁定代理報價 | | |
我們投資組合的管理包括制定定價政策和審查制定定價所使用的來源和投入的合理性。我們根據資產類型的正常市場範圍以外的閾值檢查多個定價供應商之間的所有價格。如果我們收到供應商的市場價格(基於我們的市場分析似乎不合理),我們可能會對價格提出質疑,並要求有關供應商用於定價的假設和方法的進一步信息。我們可以根據更好的數據源(如實際交易)更改供應商價格。我們還審查了與前一個月相比沒有變化的所有價格,以確保這些價格在我們的預期之內。確定公允價值的總體評估過程可能包括調整從我們的定價來源獲得的估值,當這些估值不代表有效的退出價格時。根據我們的判斷和考慮到我們對發行人經營的財務狀況和行業的瞭解,金融工具的某些特點要求對最初從我們的定價來源獲得的價值進行調整時,可以作出這些調整。這些特點可能包括金融工具的複雜性、交易金融工具的市場、交易對手信用風險、信貸結構、集中程度或流動性。此外,從模型中得出的價格調整通常反映我們對按公允價值計量的金融工具市場其他參與者在對同一金融工具定價時所考慮的投入的判斷。如果出售資產, 我們通過將銷售價格與前一個月末報告期內為資產確定的公允價值進行比較來檢驗由我們的估值技術確定的公允價值的有效性。
我們的某些投資沒有現成的市場價格和(或)可觀察的投入,有時也可能受到市場流動性不足的影響。對於這些證券,我們使用內部準備的估值,包括基於對未來盈利能力的估計的估值來估計公允價值。此外,我們還可以從獨立的第三方經紀商那裏獲得價格,以幫助確定其中某些證券的估值。我們用來確定公平價值的主要假設
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註3-金融工具的公允價值-續
這些證券包括無風險利率、風險溢價、基礎抵押品(如果有的話)的表現,以及涉及可能或不反映活躍市場的重要假設的其他因素。
用於驗證證券價格的參數和投入可按季度至季度對風險和當前市場狀況的假設進行調整,因為某些特徵可能是定價時更重要的估值驅動因素。對估值投入的改變並不是對估價方法的改變;而是對投入進行了修改,以反映市場條件的變化對資產類別的直接或間接影響。
在2020年3月31日,大約17.2我們的固定到期日證券中,有百分之百是使用跟蹤定價或做市商價格的活躍交易來估值的,而該特定證券目前存在市場活動(相當於收到一份有約束力的報價)。所獲得的價格沒有調整,資產被歸類為一級。
剩下的82.8我們的固定到期證券的百分比是根據非約束性報價或其他可觀察和不可觀測的投入來估值的,如下所述:
•69.4我們的固定期限證券的百分比是根據定價服務的價格來估價的,這些服務通常使用可觀察的輸入,例如在活躍市場的證券價格或可比證券的估值技術。這些資產被列為二級資產。
•9.5如果通過可觀察到的市場數據驗證,我們的固定到期證券的百分比是根據一個或多個不具約束力的經紀商報價進行估值的。當只有一個價格可用時,如果可觀察到的輸入和分析證實它是適當的,則使用該價格。這些資產,我們能夠用其他可觀察到的市場數據來驗證價格,被歸類為二級資產。
•3.9我們的固定到期證券的百分比是根據可比證券、內部模型或定價服務的價格或其他不具約束力的報價估值的,而沒有其他可觀察到的市場數據。這些資產分為二級或三級,分類取決於是否有其他可觀察到的市場數據。亞細亞
衍生物
修改後的共同保險安排中嵌入的衍生產品以外的衍生產品的公允價值是基於市場報價或定價模型,是指如果合同在該期間的最後一天結算或終止,我們將支付或收到的現金淨額。在確定信用風險對我們衍生產品公允價值的影響時,我們分析了信用違約互換息差相對於libor設定銀團內的平均信用利差,如果確定一項衍生資產的淨對手方信用風險是實質性的,並且在從我們的定價來源獲得的基於libor的公允價值中沒有得到充分的反映,我們將調整從我們的定價來源獲得的估值。為了評估淨對手方風險,我們根據在當前市場條件下市場參與者之間有序交易中出售淨多頭頭寸或轉移淨空頭頭寸的價格來衡量一組金融資產和金融負債的公允價值。關於我們自己的信用風險組成部分,我們調整了衍生品負債的估值,當我們從定價來源獲得的基於libor的衍生品估值沒有有效地包含足夠的信用成分來應對我們的信用風險時,交易方就面臨着我們的信用風險。
利用內部定價模型對修正後的共同保險安排中嵌入的衍生產品的公允價值進行估計,並表示資產負債期限不匹配、利率風險和第三方信用風險的假設值。
我們認為,不活躍市場的交易不太能代表公允價值。在計量公允價值時,我們使用所有可用的可觀測輸入,但當使用重要的不可觀測輸入時,我們將這些資產或負債歸類為三級。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註3-金融工具的公允價值-續
私人股本夥伴關係
如下文所述,我們的私人股本合作伙伴關係主要投資於私人信貸、私人股本和實際資產。從這些基金收到的分配來自於基礎投資產生的收入以及相關投資的清算。這些投資一般沒有公開市場。
下表提供了有關我們的私人股本夥伴關係的更多信息,包括對可能或可能得不到資金的額外投資的承諾:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 | | | | | | |
投資類別 | | 公允價值 | | 贖回條款/贖回通知 | | 未供資承付款 | | |
| | (百萬美元) | | | | (百萬美元) | | |
私人信貸 | (a) | $ | 233.5 | | | 不可贖回 | | $ | 141.6 | | | |
| | | | | | | | |
| | 37.3 | | | 每項新投資的初始2年鎖期/2年鎖後的季度,並提前90天通知 | | 3.0 | | | |
私人信貸總額 | | 270.8 | | | | | 144.6 | | | |
| | | | | | | | |
私募股權 | (b) | 168.0 | | | 不可贖回 | | 209.2 | | | |
| | | | | | | | |
實物資產 | (c) | 168.9 | | | 不可贖回 | | 145.2 | | | |
| | 30.4 | | | 季度/90天通知 | | 25.0 | | | |
實際資產總額 | | 199.3 | | | | | 170.2 | | | |
| | | | | | | | |
夥伴關係共計 | | $ | 638.1 | | | | | $ | 524.0 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (一九二零九年十二月三十一日) | | | | |
投資類別 | | 公允價值 | | 贖回條款/贖回通知 | | 未供資承付款 |
| | (百萬美元) | | | | (百萬美元) |
私人信貸 | (a) | $ | 223.6 | | | 不可贖回 | | $ | 152.6 | |
| | | | | | |
| | 39.6 | | | 每項新投資的初始2年鎖期/2年鎖後的季度,並提前90天通知 | | 0.1 | |
私人信貸總額 | | 263.2 | | | | | 152.7 | |
| | | | | | |
私募股權 | (b) | 149.3 | | | 不可贖回 | | 166.8 | |
| | | | | | |
實物資產 | (c) | 173.8 | | | 不可贖回 | | 130.6 | |
| | 30.4 | | | 季度/90天通知 | | 25.0 | |
實際資產總額 | | 204.2 | | | | | 155.6 | |
| | | | | | |
夥伴關係共計 | | $ | 616.7 | | | | | $ | 475.1 | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註3-金融工具的公允價值-續
(a)私人信貸-本類別中描述的有限合夥企業採用各種投資策略,通常提供直接貸款或其他形式的債務融資,包括第一留置權、第二留置權、夾層貸款和次級貸款。這些有限合夥公司在北美和北美以外的不同行業(包括製造業、醫療保健、能源、商業服務、技術、材料和零售)的信用風險敞口是企業、有形資產和/或金融資產。截至2020年3月31日,估計未來3年不允許贖回的投資剩餘壽命約為41%,3至5年期間為23%,5至10年期間為34%,10至15年期間為2%。
(b)私募股權-本類別所述的有限夥伴關係一般採用各種戰略,主要投資於控制或控制少數股權,直接投資於不同行業(包括製造業、醫療保健、能源、商業服務、技術、材料和零售)的公司和(或)資產,主要是在北美的私人市場,較小程度上是北美以外的私人市場。截至2020年3月31日,估計不允許贖回的投資剩餘壽命約為未來3年的31%,3至5年期間的23%,5至10年期間的44%,在10到15年的時間裏,這一比例為2%。
(c)實物資產-這類有限夥伴關係採用了各種戰略,包括投資於有形資產的股本和/或債務融資,包括基礎設施(能源、電力、水/廢水、通信)、運輸(包括機場、港口、收費公路、飛機、鐵路)和北美、歐洲、南美洲和亞洲的房地產,截至2020年3月31日,不允許贖回的投資估計剩餘壽命約為未來3年的1%,3至5年期間的14%,5至10年期間的85%。
我們記錄了合夥企業在淨投資收益中所佔淨資產價值份額的變化。根據我們的會計政策,我們收到與我們在合夥企業的投資有關的財務信息,通常是在一季度的滯後期。我們估計,我們將在2020年第二季度確認總計約3000萬至5000萬美元的損失,即我們投資組合賬面價值的大約5%至8%,因為我們將收到反映當前經濟狀況影響的夥伴關係2020年第一季度的財務報表。在2020年第一季度,美國股市因冠狀病毒而嚴重低迷,儘管我們的合夥投資與這些市場沒有直接關聯,但其結果受到了影響。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註3-金融工具的公允價值-續
下表根據所使用的投入的可觀測性,按公允價值水平定期列出按公允價值計量的金融工具的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | | | | | | | |
| 一級 | | 2級 | | 三級 | | NAV | | 共計 |
| (百萬美元) | | | | | | | | |
資產 | | | | | | | | | |
固定到期證券 | | | | | | | | | |
美國政府和政府機構和當局 | $ | 109.7 | | | $ | 1,273.0 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,382.7 | |
州、市和政治分區 | — | | | 3,616.1 | | | 31.3 | | | — | | | 3,647.4 | |
外國政府 | — | | | 937.4 | | | 20.9 | | | — | | | 958.3 | |
公用事業 | 311.7 | | | 7,212.9 | | | 26.3 | | | — | | | 7,550.9 | |
按揭/資產支持證券 | — | | | 1,370.6 | | | 75.1 | | | — | | | 1,445.7 | |
所有其他公司債券 | 7,391.2 | | | 22,319.9 | | | 553.0 | | | — | | | 30,264.1 | |
可贖回優先股 | — | | | 42.4 | | | — | | | — | | | 42.4 | |
固定到期證券總額 | 7,812.6 | | | 36,772.3 | | | 706.6 | | | — | | | 45,291.5 | |
| | | | | | | | | |
其他長期投資 | | | | | | | | | |
衍生物 | | | | | | | | | |
利率互換 | — | | | 0.9 | | | — | | | — | | | 0.9 | |
向前 | — | | | 0.4 | | | — | | | — | | | 0.4 | |
外匯合同 | — | | | 85.3 | | | — | | | — | | | 85.3 | |
商業銀行 | — | | | 1.3 | | | — | | | — | | | 1.3 | |
總衍生產品 | — | | | 87.9 | | | — | | | — | | | 87.9 | |
永續優先股及權益證券 | 4.7 | | | 5.6 | | | 4.6 | | | — | | | 14.9 | |
私人股本夥伴關係 | — | | | — | | | — | | | 638.1 | | | 638.1 | |
其他長期投資共計 | 4.7 | | | 93.5 | | | 4.6 | | | 638.1 | | | 740.9 | |
按公允價值計算的金融工具資產總額 | $ | 7,817.3 | | | $ | 36,865.8 | | | $ | 711.2 | | | $ | 638.1 | | | $ | 46,032.4 | |
| | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | |
其他負債 | | | | | | | | | |
衍生物 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
外匯合同 | $ | — | | | $ | 32.6 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 32.6 | |
| | | | | | | | | |
嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用 | — | | | — | | | 109.7 | | | — | | | 109.7 | |
總衍生產品 | — | | | 32.6 | | | 109.7 | | | — | | | 142.3 | |
按公允價值計算的金融工具負債總額 | $ | — | | | $ | 32.6 | | | $ | 109.7 | | | $ | — | | | $ | 142.3 | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註3-金融工具的公允價值-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | | | | | | | |
| 一級 | | 2級 | | 三級 | | NAV | | 共計 |
| (百萬美元) | | | | | | | | |
資產 | | | | | | | | | |
固定到期證券 | | | | | | | | | |
美國政府和政府機構和當局 | $ | 412.8 | | | $ | 988.9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,401.7 | |
州、市和政治分區 | — | | | 3,321.6 | | | 41.8 | | | — | | | 3,363.4 | |
外國政府 | — | | | 995.9 | | | 21.8 | | | — | | | 1,017.7 | |
公用事業 | 171.1 | | | 7,546.5 | | | 14.6 | | | — | | | 7,732.2 | |
按揭/資產支持證券 | — | | | 1,444.6 | | | 34.1 | | | — | | | 1,478.7 | |
所有其他公司債券 | 4,114.4 | | | 27,695.5 | | | 600.5 | | | — | | | 32,410.4 | |
可贖回優先股 | — | | | 39.6 | | | — | | | — | | | 39.6 | |
固定到期證券總額 | 4,698.3 | | | 42,032.6 | | | 712.8 | | | — | | | 47,443.7 | |
| | | | | | | | | |
其他長期投資 | | | | | | | | | |
衍生物 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
外匯合同 | — | | | 27.0 | | | — | | | — | | | 27.0 | |
信用違約互換 | — | | | 0.5 | | | — | | | — | | | 0.5 | |
總衍生產品 | — | | | 27.5 | | | — | | | — | | | 27.5 | |
永續優先股及權益證券 | — | | | 28.0 | | | 4.6 | | | — | | | 32.6 | |
私人股本夥伴關係 | — | | | — | | | — | | | 616.7 | | | 616.7 | |
其他長期投資共計 | — | | | 55.5 | | | 4.6 | | | 616.7 | | | 676.8 | |
按公允價值計算的金融工具資產總額 | $ | 4,698.3 | | | $ | 42,088.1 | | | $ | 717.4 | | | $ | 616.7 | | | $ | 48,120.5 | |
| | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | |
其他負債 | | | | | | | | | |
衍生物 | | | | | | | | | |
利率互換 | $ | — | | | $ | 0.6 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 0.6 | |
外匯合同 | — | | | 34.0 | | | — | | | — | | | 34.0 | |
| | | | | | | | | |
嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用 | — | | | — | | | 22.8 | | | — | | | 22.8 | |
總衍生產品 | — | | | 34.6 | | | 22.8 | | | — | | | 57.4 | |
按公允價值計算的金融工具負債總額 | $ | — | | | $ | 34.6 | | | $ | 22.8 | | | $ | — | | | $ | 57.4 | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註3-金融工具的公允價值-續
以公允價值計量的資產和負債經常變動,使用不可觀測的重大投入(第3級)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年3月31日止的三個月 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 已實現總額 未實現 投資收益(損失) | | | | | | | | 第3級轉讓 | | | | | | 保監處期末持有的證券未實現收益(虧損)的變化 |
| 公允價值開始 一年中 | | 收益 | | 保監處(1) | | 購貨 | | 銷售 | | 進 | | 離開 | | 公允價值終結 期間 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬美元) | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定到期證券 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
州、市和政治分區 | $ | 41.8 | | | $ | — | | | $ | 2.8 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (13.3) | | | $ | 31.3 | | | $ | 2.9 | |
外國政府 | 21.8 | | | — | | | (0.9) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 20.9 | | | (0.9) | |
公用事業 | 14.6 | | | — | | | (0.3) | | | — | | | — | | | 18.0 | | | (6.0) | | | 26.3 | | | — | |
按揭/資產支持證券 | 34.1 | | | — | | | (0.8) | | | — | | | — | | | 49.2 | | | (7.4) | | | 75.1 | | | (0.2) | |
所有其他公司債券 | 600.5 | | | — | | | (50.6) | | | 20.9 | | | — | | | 236.2 | | | (254.0) | | | 553.0 | | | (2.2) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定到期證券總額 | 712.8 | | | — | | | (49.8) | | | 20.9 | | | — | | | 303.4 | | | (280.7) | | | 706.6 | | | (0.4) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
權益證券 | 4.6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4.6 | | | |
嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用 | (22.8) | | | (86.9) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (109.7) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)其他綜合收入(損失)
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註3-金融工具的公允價值-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年3月31日止的三個月 | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 已實現和未實現投資收益(損失)共計 | | | | | | | | 第3級轉讓 | | | | |
| 公允價值開始 一年中 | | 收益 | | 保監處 | | 購貨 | | 銷售 | | | | | | 公允價值終結 期間 |
| | | | | | | | | | | 進 | | 離開 | | |
| (百萬美元) | | | | | | | | | | | | | | |
固定到期證券 | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
外國政府 | $ | 31.4 | | | $ | — | | | $ | 0.2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 31.6 | |
公用事業 | 84.7 | | | — | | | 7.9 | | | — | | | (0.4) | | | 208.6 | | | (76.8) | | | 224.0 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
所有其他公司債券 | 1,495.8 | | | — | | | 13.3 | | | — | | | (29.4) | | | 36.1 | | | (1,019.8) | | | 496.0 | |
可贖回優先股 | 21.1 | | | — | | | (0.1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 21.0 | |
固定到期證券總額 | 1,633.0 | | | — | | | 21.3 | | | — | | | (29.8) | | | 244.7 | | | (1,096.6) | | | 772.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
權益證券 | 4.6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4.6 | |
嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用 | (31.1) | | | 5.5 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (25.6) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
上表所列已實現和未實現投資損益僅在適用的金融工具被列為三級時才表示損益,級別之間的轉移主要是由於用於確定所轉讓證券公允價值的三種投入的可觀察性發生變化:(1)新發行和二級交易的交易數據;(2)主要與市場活動水平的變化以及市場是否被認為有序有關的交易經紀人/交易商報價和定價;(3)用於進行分析的可比債券計量。對於已轉入或轉出第3級的金融工具的公允價值計量,我們反映的是在該期間開始時使用公允價值進行的轉移。我們認為,這可以提高透明度,因為在報告所述期間發生的所有公允價值變化都被披露為我們3級和解的一個組成部分。因資產或負債公允價值的變動而計入收益(虧損)的收益(虧損)使用大量不可觀測的投入,但在每個期末仍持有的收益(損失)為美元(86.9)百萬美元5.5在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內分別有100萬歐元,完全與經修改的共同保險安排中嵌入的衍生產品的公允價值變化有關,並作為已實現投資損益的一個組成部分報告。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註3-金融工具的公允價值-續
下表提供了關於從內部模型得出的第三級公允價值計量中使用的不可觀測的重要投入的定量信息。固定期限證券的不可觀測輸入按證券的公允價值加權。某些被歸類為三級的證券被排除在下表之外,因為我們獲取外部定價來源所使用的基本投入的能力受到限制。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | | | | | |
| 公允價值 | | 估價法 | | 不可觀測輸入 | | 幅度/加權平均數 |
| (百萬美元) | | | | | | |
固定到期證券 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
所有其他公司債券-私人債券 | $ | 105.9 | | | 市場方法 | | 缺乏市場 信貸波動 市場公約 | (a) (b) (c) |
0.20% - 0.20% / 0.20% 0.08% - 6.94% / 0.7% 按面值定價 |
| | | | | | | |
股票證券-私人證券 | 4.6 | | | 市場方法 | | 市場公約 | (c) | 按成本或所有者權益定價 |
嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用 | (109.7) | | | 貼現現金流量 | | 預計負債現金流量-互換曲線加權價差 | (d) | 精算假設
2.4% |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | | | | | |
| 公允價值 | | 估價法 | | 不可觀測輸入 | | 幅度/加權平均數 |
| (百萬美元) | | | | | | |
固定到期證券 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
所有其他公司債券-私人債券 | $ | 119.2 | | | 市場方法 | | 缺乏市場 信貸波動 市場公約 |
(a) (b) (c) |
4.56% - 4.56% / 4.56% 0.35% - 17.68% / 2.2% 按面值定價 |
| | | | | | | |
股票證券-私人證券 | 4.6 | | | 市場方法 | | 市場公約 | (c) | 按成本或所有者權益定價 |
嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用 | (22.8) | | | 貼現現金流量 | | 預計負債現金流量 互換曲線的加權擴散 | (d) | 精算假設
0.8% |
(a)表示由於投資流動性不佳而適用折扣的基點調整。
(b)表示特定信貸因素的基點調整。
(c)表示在可用有限數據時,根據票面價值、成本或所有者權益進行定價的決策
(d)表示得出負債現金流量所需的各種精算假設。嵌入衍生品的公允價值最常見的驅動因素是加權平均信用利差到支持假想貸款的資產的互換曲線的變化。
市場慣例以外的不可觀測投入的孤立增長將導致公允價值計量的降低,而孤立的減少將導致更高的公允價值計量。市場慣例中不可觀察的投入對投入變動不敏感。在我們的3級嵌入衍生產品的公允價值計量中使用的預計負債現金流量是以預期的索賠付款為基礎的。如果索賠額增加,預計負債現金流量將增加,從而導致嵌入衍生產品的公允價值下降。預計負債現金流量的減少將導致嵌入衍生產品的公允價值增加。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註3-金融工具的公允價值-續
非公允價值金融工具的公允價值計量
用於估計非公允價值金融工具公允價值的方法和假設討論如下:
按揭貸款:公允價值是使用貼現現金流分析和目前向信用評級和期限相似的借款人提供的類似貸款的利率來估算的。為了計算的目的,對具有類似特徵的貸款進行了彙總。
政策性貸款:扣除再保險後發放的保單貸款的公允價值是使用貼現現金流量分析和目前提供給具有類似保單的投保人的利率來估算的。轉讓保單貸款的賬面金額,相當於$3,451.9百萬美元3,490.6截至2020年3月31日和2019年12月31日,分別為百萬美元,大致公允價值,並按毛額在我們的綜合資產負債表中報告。改變發放的政策性貸款利率不會影響我們的財務狀況,因為好處和風險都完全讓給了再保險對手方。
雜項長期投資:税收抵免合夥的賬面金額等於我們的合同承諾的未攤銷餘額和大致的公允價值。我們的FHLB普通股按成本入賬,接近公允價值。
長期債務:長期債務的公允價值來自獨立的定價服務或基於當前增量借款利率的貼現現金流分析,用於類似類型的借款安排。
聯邦住房貸款銀行(FHLB)供資協議:與FHLB簽訂的融資協議是用於投資固定期限證券的現金預付款。賬面金額近似公允價值。
對投資夥伴關係的無資金承諾:無資金的股本承諾是指我們承諾為某些投資夥伴關係提供資金的數額。這些承諾具有法律約束力,但須符合特定條件的夥伴關係。這些金融工具的賬面價值接近公允價值。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註3-金融工具的公允價值-續
下表列出未按公允價值計量的我國金融工具的賬面金額和估計公允價值,並根據所用投入的可觀測性,説明公允價值計量的公允價值等級:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | | | | | | | |
| 估計公允價值 | | | | | | | | |
| 一級 | | 2級 | | 三級 | | 共計 | | 承載價值 |
| (百萬美元) | | | | | | | | |
資產 | | | | | | | | | |
抵押貸款 | $ | — | | | $ | 2,498.1 | | | $ | — | | | $ | 2,498.1 | | | $ | 2,452.1 | |
政策性貸款 | — | | | — | | | 3,910.9 | | | 3,910.9 | | | 3,743.5 | |
其他長期投資 | | | | | | | | | |
雜項長期投資 | — | | | 34.0 | | | 51.1 | | | 85.1 | | | 85.1 | |
未按公允價值記賬的金融工具資產總額 | $ | — | | | $ | 2,532.1 | | | $ | 3,962.0 | | | $ | 6,494.1 | | | $ | 6,280.7 | |
| | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | |
長期債務 | $ | 1,677.8 | | | $ | 1,136.3 | | | $ | — | | | $ | 2,814.1 | | | $ | 2,914.3 | |
投資抵押品應付款 | | | | | | | | | |
聯邦住房貸款銀行(FHLB)融資協議 | — | | | 451.7 | | | — | | | 451.7 | | | 451.7 | |
其他負債 | | | | | | | | | |
未供資承付款 | — | | | 1.9 | | | — | | | 1.9 | | | 1.9 | |
| | | | | | | | | |
按公允價值計算的金融工具負債總額 | $ | 1,677.8 | | | $ | 1,589.9 | | | $ | — | | | $ | 3,267.7 | | | $ | 3,367.9 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註3-金融工具的公允價值-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | | | | | | | |
| 估計公允價值 | | | | | | | | |
| 一級 | | 2級 | | 三級 | | 共計 | | 承載價值 |
| (百萬美元) | | | | | | | | |
資產 | | | | | | | | | |
抵押貸款 | $ | — | | | $ | 2,556.3 | | | $ | — | | | $ | 2,556.3 | | | $ | 2,397.0 | |
政策性貸款 | — | | | — | | | 3,911.4 | | | 3,911.4 | | | 3,779.5 | |
其他長期投資 | | | | | | | | | |
雜項長期投資 | — | | | 18.5 | | | 58.4 | | | 76.9 | | | 76.9 | |
| | | | | | | | | |
未按公允價值記賬的金融工具資產總額 | $ | — | | | $ | 2,574.8 | | | $ | 3,969.8 | | | $ | 6,544.6 | | | $ | 6,253.4 | |
| | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | |
長期債務 | $ | 1,712.8 | | | $ | 1,526.2 | | | $ | — | | | $ | 3,239.0 | | | $ | 2,926.9 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
其他負債 | | | | | | | | | |
未供資承付款 | — | | | 1.9 | | | — | | | 1.9 | | | 1.9 | |
按公允價值計算的金融工具負債總額 | $ | 1,712.8 | | | $ | 1,528.1 | | | $ | — | | | $ | 3,240.9 | | | $ | 2,928.8 | |
| | | | | | | | | |
短期投資、現金和銀行存款、應收賬款和保險費、應計投資收入、證券借貸協議和短期債務等金融工具的賬面價值由於這些工具的短期性質而近似公允價值。因此,這些金融工具不包括在上表中。
不要求披露投資合同以外的保險合同的公允價值。不過,我們在全面管理利率風險時,會考慮所有保險合約下的負債公允價值,透過將投資期限與保險合約下的到期款項相匹配,儘量減少因利率變動而受影響的風險。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註4-投資
固定到期證券
在2020年3月31日和2019年12月31日,所有固定期限證券都被歸類為可供出售的證券.按證券類型分列的證券攤銷成本和公允價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | | | | | |
| 攤銷 成本 | | 毛額 未實現 增益 | | 毛額 未實現 損失 | | 公平 價值 |
| (百萬美元) | | | | | | |
美國政府和政府機構和當局 | $ | 1,155.6 | | | $ | 227.1 | | | $ | — | | | $ | 1,382.7 | |
州、市和政治分區 | 3,129.0 | | | 528.2 | | | 9.8 | | | 3,647.4 | |
外國政府 | 786.3 | | | 174.2 | | | 2.2 | | | 958.3 | |
公用事業 | 6,361.7 | | | 1,231.6 | | | 42.4 | | | 7,550.9 | |
按揭/資產支持證券 | 1,316.7 | | | 129.9 | | | 0.9 | | | 1,445.7 | |
所有其他公司債券 | 28,238.0 | | | 3,037.4 | | | 1,011.3 | | | 30,264.1 | |
可贖回優先股 | 43.0 | | | — | | | 0.6 | | | 42.4 | |
固定到期證券總額 | $ | 41,030.3 | | | $ | 5,328.4 | | | $ | 1,067.2 | | | $ | 45,291.5 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | | | | | |
| 攤銷 成本 | | 毛額 未實現 增益 | | 毛額 未實現 損失 | | 公平 價值 |
| (百萬美元) | | | | | | |
美國政府和政府機構和當局 | $ | 1,246.1 | | | $ | 156.0 | | | $ | 0.4 | | | $ | 1,401.7 | |
州、市和政治分區 | 2,863.1 | | | 507.6 | | | 7.3 | | | 3,363.4 | |
外國政府 | 843.5 | | | 175.2 | | | 1.0 | | | 1,017.7 | |
公用事業 | 6,436.7 | | | 1,303.7 | | | 8.2 | | | 7,732.2 | |
按揭/資產支持證券 | 1,377.8 | | | 101.3 | | | 0.4 | | | 1,478.7 | |
所有其他公司債券 | 28,273.1 | | | 4,211.2 | | | 73.9 | | | 32,410.4 | |
可贖回優先股 | 39.0 | | | 0.6 | | | — | | | 39.6 | |
固定到期證券總額 | $ | 41,079.3 | | | $ | 6,455.6 | | | $ | 91.2 | | | $ | 47,443.7 | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註4-投資-續
以下圖表顯示我們的固定期限證券處於未變現總虧損狀況的時間長度。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | | | | | |
| 少於12個月 | | | | 12個月或更大 | | |
| 公平 價值 | | 毛額 未實現 損失 | | 公平 價值 | | 毛額 未實現 損失 |
| (百萬美元) | | | | | | |
| | | | | | | |
州、市和政治分區 | $ | 299.5 | | | $ | 9.8 | | | $ | 0.1 | | | $ | — | |
外國政府 | 4.1 | | | 2.2 | | | — | | | — | |
公用事業 | 671.9 | | | 37.4 | | | 36.2 | | | 5.0 | |
按揭/資產支持證券 | 43.7 | | | 0.9 | | | 0.1 | | | — | |
所有其他公司債券 | 7,238.3 | | | 935.1 | | | 119.1 | | | 76.2 | |
可贖回優先股 | 22.4 | | | 0.6 | | | — | | | — | |
固定到期證券總額 | $ | 8,279.9 | | | $ | 986.0 | | | $ | 155.5 | | | $ | 81.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | | | | | |
| 少於12個月 | | | | 12個月或更大 | | |
| 公平 價值 | | 毛額 未實現 損失 | | 公平 價值 | | 毛額 未實現 損失 |
| (百萬美元) | | | | | | |
美國政府和政府機構和當局 | $ | 110.2 | | | $ | 0.4 | | | $ | — | | | $ | — | |
州、市和政治分區 | 331.0 | | | 7.3 | | | 0.3 | | | — | |
外國政府 | 69.4 | | | 1.0 | | | — | | | — | |
公用事業 | 168.3 | | | 2.6 | | | 37.0 | | | 5.6 | |
按揭/資產支持證券 | 47.0 | | | 0.4 | | | 3.1 | | | — | |
所有其他公司債券 | 579.1 | | | 29.1 | | | 379.8 | | | 44.8 | |
| | | | | | | |
固定到期證券總額 | $ | 1,305.0 | | | $ | 40.8 | | | $ | 420.2 | | | $ | 50.4 | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註4-投資-續
以下是固定到期日證券的到期日分佈。到期日尚未根據可能的催繳或提前付款進行調整。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | | | | | | | |
| 共計 攤銷成本 | | 未實現增益位置 | | | | 未實現損失位置 | | |
| | | 總收益 | | 公允價值 | | 總損失 | | 公允價值 |
| (百萬美元) | | | | | | | | |
1年或以下 | $ | 1,106.9 | | | $ | 19.8 | | | $ | 1,055.1 | | | $ | 3.0 | | | $ | 68.6 | |
1年至5年 | 6,322.2 | | | 343.6 | | | 4,963.1 | | | 182.4 | | | 1,520.3 | |
5年至10年 | 13,288.5 | | | 1,207.3 | | | 10,271.5 | | | 416.1 | | | 3,808.2 | |
十多年 | 18,996.0 | | | 3,627.8 | | | 19,164.5 | | | 464.8 | | | 2,994.5 | |
| 39,713.6 | | | 5,198.5 | | | 35,454.2 | | | 1,066.3 | | | 8,391.6 | |
按揭/資產支持證券 | 1,316.7 | | | 129.9 | | | 1,401.9 | | | 0.9 | | | 43.8 | |
固定到期證券總額 | $ | 41,030.3 | | | $ | 5,328.4 | | | $ | 36,856.1 | | | $ | 1,067.2 | | | $ | 8,435.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | | | | | | | |
| 共計 攤銷成本 | | 未實現增益位置 | | | | 未實現損失位置 | | |
| | | 總收益 | | 公允價值 | | 總損失 | | 公允價值 |
| (百萬美元) | | | | | | | | |
1年或以下 | $ | 821.5 | | | $ | 14.5 | | | $ | 832.6 | | | $ | 0.2 | | | $ | 3.2 | |
1年至5年 | 6,286.2 | | | 456.5 | | | 6,423.4 | | | 41.7 | | | 277.6 | |
5年至10年 | 13,570.8 | | | 1,688.3 | | | 14,881.3 | | | 14.6 | | | 363.2 | |
十多年 | 19,023.0 | | | 4,195.0 | | | 22,152.6 | | | 34.3 | | | 1,031.1 | |
| 39,701.5 | | | 6,354.3 | | | 44,289.9 | | | 90.8 | | | 1,675.1 | |
按揭/資產支持證券 | 1,377.8 | | | 101.3 | | | 1,428.6 | | | 0.4 | | | 50.1 | |
固定到期證券總額 | $ | 41,079.3 | | | $ | 6,455.6 | | | $ | 45,718.5 | | | $ | 91.2 | | | $ | 1,725.2 | |
以下圖表描述了截至2020年3月31日我國固定期限證券投資組合在投資級和低投資級類別之間的分析:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 未實現總損失 | | |
| 公允價值 | | 未實現總收益 | | 金額 | | 未實現總損失的百分比 |
| (百萬美元) | | | | | | |
投資-等級 | $ | 42,303.1 | | | $ | 5,273.9 | | | $ | 650.2 | | | 60.9 | % |
以下-投資-等級 | 2,988.4 | | | 54.5 | | | 417.0 | | | 39.1 | |
固定到期證券總額 | $ | 45,291.5 | | | $ | 5,328.4 | | | $ | 1,067.2 | | | 100.0 | % |
投資級固定期限證券的未變現損失主要是指在購買證券後發生的利率變化或市場或部門信貸息差的變化。投資級以下的固定期限證券通常比投資級證券更容易引發信貸擔憂.截至2020年3月31日,我國投資級以下固定到期證券的未實現虧損通常是由於某些行業或部門的信用利差,以及較小程度上與特定證券相關的信用擔憂所致。對於每一種處於未變現虧損狀況的特定證券,我們相信有一些積極的因素可以緩解人們對信貸的擔憂,以及
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註4-投資-續
我們沒有記錄的信用損失將會收回價值。我們有能力並打算繼續持有這些證券以收回攤銷成本,並相信沒有發生任何信貸損失。
截至2020年3月31日,我們舉行了336個人投資級固定期限證券及127處於未變現虧損狀況的投資級固定到期證券,其中8投資級固定期限證券及14投資級以下固定期限證券連續一年多處於未變現虧損狀態.
在確定公允價值低於固定期限證券攤銷成本時是否意味着信用損失時,我們評估了以下因素:
•我們是否期望收回證券的全部攤銷成本
•我們是否打算出售該證券,或要求在收回其攤還成本價之前出售該證券?
•擔保是否符合本金和利息支付的最新情況
•價值下降的意義
•當前和未來的業務前景和盈利趨勢
•證券標的抵押品的估值
•與其歷史週期相關的行業狀況和趨勢
•市場條件
•評級機構和政府行動
•投標報價和交易活動水平
•證券化投資現金流量估計數的不利變化
•資產負債表日期後公允價值的變化
•其他相關安全措施
雖然確定是否存在信用損失是一個判斷的領域,我們利用一個正式的,明確的,有紀律的過程來監測和評估我們的固定收益投資組合,並在每個週期結束時得到發行人特定的研究和文件的支持。這一過程的結果是對問題投資進行徹底評估,並及時記錄確定存在信貸損失的投資的信貸損失。截至2020年3月31日,我們確定與三家獨立發行人有關的證券出現了信用損失。我們不打算出售這些證券,也不太可能要求我們在收回估計價值之前出售這些證券。對於上述圖表中包括在“所有其他公司債券”中的這些證券,我們記錄了總計$的信貸損失備抵。48.0百萬根據我們對現金流量的最佳估計的現值,按購買之日證券中隱含的有效利率貼現。在估計未來現金流時,我們分析發行人資產負債表的實力、債務義務和短期融資安排、現金流量和流動性、核心業務的盈利能力、可出售以增加流動性的可銷售資產的可用性、其行業基本面和監管環境,以及其進入資本市場的機會。我們還記錄了信貸損失美元。5.9在2020年第一季度減記攤銷成本為公允價值的證券相關的兩個獨立的發行人,我們打算出售。
在2020年3月31日,我們的承諾是美元。88.8以百萬元為私人發行的固定期限證券提供資金,而該等證券的款額可能會或可能不會獲得資助。
可變利益實體
我們投資於可變利益實體發行的可變利益。這些投資包括税收信貸夥伴關係、私人股本夥伴關係和特殊目的實體。對於那些沒有在我們的財務報表中合併的可變利益,我們不是主要的受益者,因為我們既沒有權力指導對經濟業績最重要的活動,也沒有責任吸收大部分預期損失。我們是否是主要受益人的確定是在我們最初投資的時候和每個隨後的報告期的日期進行的。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註4-投資-續
截至2020年3月31日,我們的可變利息實體投資的賬面金額未合併在我們的財務報表中。689.2百萬美元,包括美元51.1百萬税收抵免夥伴關係和美元638.1百萬私人股本合夥企業。在2019年12月31日,我們的可變利息實體投資的賬面金額未合併在我們的財務報表中。675.1百萬美元,包括美元58.4百萬税收抵免夥伴關係和美元616.7百萬私人股本合夥企業。這些可變利息實體投資在我們的綜合資產負債表中作為其他長期投資報告。
公司投資於税收抵免夥伴關係,主要是為了獲得所得税抵免和從投資的被動損失中獲得的税收利益。收入綜合報表確認的數額如下:
| | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
| (百萬美元) | | |
所得税抵免 | $ | 8.3 | | | $ | 9.4 | |
攤銷,扣除税款 | (5.5) | | | (6.8) | |
所得税利益 | $ | 2.8 | | | $ | 2.6 | |
在合約上,我們是這些税務信貸合夥公司的有限合夥人,而我們最大的虧損風險僅限於我們的投資的賬面價值,包括$。1.9截至2020年3月31日,數百萬無資金的無條件承諾。關於為私人股本夥伴關係提供資金的承諾,見注3。
抵押貸款
我們的按揭貸款組合因地理區域及物業類別而多樣化,以減低集中的風險。我們所有的抵押貸款都是由商業房地產擔保的。在發放新貸款時,我們的一般政策是不超過貸款與價值的比率,或貸款餘額與基礎抵押品的估計公允價值的比率,即75%。我們至少每三年更新一次貸款/價值比率,至少每兩年對房地產進行一次全面檢查。我國新發行貸款的總體政策是,在規範的25年攤銷期內,還本付息率大於1.25倍。我們每年更新我們的還本付息比率。
我們採用了新的會計準則,要求我們從2020年1月1日起估算預計信貸損失的備抵額。我們按攤銷成本減除預期信貸損失備抵的抵押貸款。我們按揭貸款的攤還成本是元。2,463.2百萬美元2,397.0分別為2020年3月31日和2019年12月31日。預計信貸損失備抵額為$11.12020年3月31日利息收入是根據貸款的合同利率按貸款本金計算的。我們在綜合資產負債表上將按揭貸款的應計利息收入列為應計投資收益,而應計入息額為$。8.5百萬美元8.3分別為2020年3月31日和2019年12月31日。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註4-投資-續
按財產類型和地理區域分列的抵押貸款賬面金額如下。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | | | (一九二零九年十二月三十一日) | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬美元) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 承載量 | | 佔總數的百分比 | | 承載量 | | 佔總數的百分比 | | | | | | | | | | | | | | |
財產類型 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公寓 | $ | 645.1 | | | | 26.3 | % | | $ | 608.8 | | | | 25.4 | % | | | | | | | | | | | | | | |
工業 | 613.0 | | | | 25.0 | | | 623.6 | | | | 26.0 | | | | | | | | | | | | | | | |
辦公室 | 543.0 | | | | 22.1 | | | 549.3 | | | | 22.9 | | | | | | | | | | | | | | | |
零售 | 603.8 | | | 24.7 | | | 567.5 | | | 23.7 | | | | | | | | | | | | | | | |
其他 | 47.2 | | | 1.9 | | | 47.8 | | | 2.0 | | | | | | | | | | | | | | | |
共計 | $ | 2,452.1 | | | 100.0 | % | | $ | 2,397.0 | | | 100.0 | % | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
區域 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
新英格蘭 | $ | 41.4 | | | 1.7 | % | | $ | 28.9 | | | 1.2 | % | | | | | | | | | | | | | | |
大西洋中部 | 208.4 | | | 8.5 | | | 184.5 | | | 7.7 | | | | | | | | | | | | | | | |
中東部 | 346.9 | | | 14.1 | | | 329.2 | | | 13.7 | | | | | | | | | | | | | | | |
中西中區 | 212.0 | | | 8.6 | | | 215.4 | | | 9.0 | | | | | | | | | | | | | | | |
南大西洋 | 506.2 | | | 20.7 | | | 509.2 | | | 21.2 | | | | | | | | | | | | | | | |
中東部 | 113.0 | | | 4.6 | | | 114.3 | | | 4.8 | | | | | | | | | | | | | | | |
西南中區 | 265.3 | | | 10.8 | | | 246.6 | | | 10.3 | | | | | | | | | | | | | | | |
山 | 256.1 | | | 10.4 | | | 268.2 | | | 11.2 | | | | | | | | | | | | | | | |
太平洋 | 502.8 | | | 20.6 | | | 500.7 | | | 20.9 | | | | | | | | | | | | | | | |
共計 | $ | 2,452.1 | | | 100.0 | % | | $ | 2,397.0 | | | 100.0 | % | | | | | | | | | | | | | | |
按揭貸款組合的風險主要與空置率有關。影響借款人確保佔用財產的經濟條件等事件或事態發展可能對我們的抵押貸款組合產生負面影響,特別是在我們的投資組合集中在受影響地區或房地產類型的情況下。職位空缺的增加增加了違約的可能性,這將對我們的抵押貸款組合的預期損失產生負面影響。
我們評估我們的每個抵押貸款的減值,並分配一個內部信用質量評級的基礎上,一個綜合評級系統,用於評估貸款的信用風險。我們用來獲得內部信用評級的因素可能包括:
•貸款與價值比率
•基於當期營業收入的還本付息比率
•房地產選址,包括區域經濟、趨勢和人口統計
•樓齡、狀況與建築質量
•財產的目前和歷史佔有情況
•相對於市場的租賃條款
•租户規模和財政實力
•借款人的經濟實力
•借款人交易權益
•附加抵押品(如有的話)
雖然在我們的分析中考慮了所有可用和適用的因素,但貸款與價值和還本付息比率是決定我們是否最初發放貸款的最關鍵因素,也是確定價值和減值的最關鍵因素。我們使用內部評級AA(最高質量)到B(最低),對每筆貸款給予總體評級。
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2020年3月31日
附註4-投資-續
(質量)根據需要,我們每年審查和調整我們的內部信用質量評級。對於被認為具有較高違約風險的抵押貸款,這一審查過程更為頻繁。
我們估計一個信用損失的備抵,我們期望在我們的抵押貸款的整個生命週期中,使用違約的概率方法。對於每一筆貸款,我們估計貸款在到期前違約的概率(違約概率)和如果貸款違約(違約損失)的損失數額。這兩個因素產生的預期損失百分比適用於每筆貸款的攤銷成本,以確定預期的信貸損失。由於我們是按揭貸款的原始承銷商,攤還成本一般等於貸款的本金。我們將抵押貸款的違約損失作為抵押貸款超過公允價值的超額攤還成本來衡量,如果我們收回貸款,或者超過貸款的預期未來現金流,如果我們保留抵押貸款直到還清。我們不購買抵押貸款與現有的信貸減損。
在估計違約概率時,我們考慮了歷史經驗、當前市場狀況以及對未來市場狀況的合理和可支持的預測。我們利用我們的歷史貸款經驗,結合一個大型第三方行業數據庫,在一段時間內與我們的貸款的平均壽命相一致,根據貸款的到期日和預付經驗。我們的模型使用了一個行業數據庫的歷史損失經驗,根據我們的實際投資組合特點,如貸款-價值,債務償還範圍,抵押品類型,地理位置和遲交歷史。此外,由於我們積極管理我們的投資組合,我們可以在某些情況下延長貸款期限,並相應地延長違約概率估計中的到期日。在估計違約損失時,我們主要考慮抵押品的類型和價值,其次是預期的清算成本和收回時間。
我們在預測未來市場情況時所考慮的主要市場因素,包括本地生產總值、失業率、利率、通脹、商業地產價值、家庭組成及零售業。我們還預測了某些特定的貸款因素,如按物業類別劃分的抵押品公允價值和淨收入的增長。我們包括我們對這些因素在兩年期間的估計,以及貸款估計壽命的剩餘時間,並根據估計的預付款項進行調整。在兩年期的預測期之後,我們在貸款的第五年結束時,按比例恢復歷史假設,之後我們只使用歷史假設。
我們利用各種情況來估計我們對預期損失的備抵,從反映正常市場狀況的基本情況到反映不利市場狀況的嚴重情況。我們會調整每一段時間的免税額,以利用最能反映我們對當前市場狀況的看法的方案或權重。
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UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註4-投資-續
下表按適用的信貸質量指標提供有關抵押貸款的資料:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | | | (一九二零九年十二月三十一日) | | |
| (百萬美元) | | | | | | |
| 承載量 | | 佔總數的百分比 | | 承載量 | | 佔總數的百分比 |
內部評級 | | | | | | | |
A | $ | 485.7 | | | 19.8 | % | | $ | 485.6 | | | 20.3 | % |
血BB | 1,919.6 | | | 78.3 | | | 1,911.4 | | | 79.7 | |
bb | 30.0 | | | 1.2 | | | — | | | — | |
B | 16.8 | | | 0.7 | | | — | | | — | |
共計 | $ | 2,452.1 | | | 100.0 | % | | $ | 2,397.0 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | |
貸款與價值比率 | | | | | | | | | |
| $ | 1,244.4 | | | 50.7 | % | | $ | 1,215.1 | | | 50.7 | % |
> 65% | 1,093.5 | | | 44.6 | | | 1,053.0 | | | 43.9 | |
> 75% | 40.5 | | | 1.7 | | | 91.4 | | | 3.8 | |
> 85% | 73.7 | | | 3.0 | | | 37.5 | | | 1.6 | |
共計 | $ | 2,452.1 | | | 100.0 | % | | $ | 2,397.0 | | | 100.0 | % |
下表列出截至二零二零年三月三十一日按按揭貸款發源年份及信貸質素指標劃分的按揭貸款攤銷成本:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2016年之前 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 共計 |
| (百萬美元) | | | | | | | | | | | | |
內部評級 | | | | | | | | | | | | | |
A | $ | 236.7 | | | $ | 119.0 | | | $ | 53.1 | | | $ | 60.4 | | | $ | 17.6 | | | $ | — | | | $ | 486.8 | |
血BB | 559.7 | | | 294.0 | | | 285.0 | | | 336.7 | | | 356.6 | | | 97.6 | | | 1,929.6 | |
bb | 30.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30.0 | |
B | 16.8 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 16.8 | |
攤銷費用總額 | 843.2 | | | 413.0 | | | 338.1 | | | 397.1 | | | 374.2 | | | 97.6 | | | 2,463.2 | |
信貸損失備抵 | (2.3) | | | | (1.8) | | | | (1.7) | | | | (2.4) | | | | (2.3) | | | | (0.6) | | | | (11.1) | |
承載量 | $ | 840.9 | | | $ | 411.2 | | | $ | 336.4 | | | $ | 394.7 | | | $ | 371.9 | | | $ | 97.0 | | | $ | 2,452.1 | |
| | | | | | | | | | | | | |
貸款與價值比率 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| $ | 695.6 | | | | $ | 241.5 | | | | $ | 119.1 | | | | $ | 78.4 | | | | $ | 84.3 | | | | $ | 29.0 | | | | $ | 1,247.9 | |
>65 | 69.5 | | | | 134.4 | | | | 219.0 | | | | 318.7 | | | | 289.9 | | | | 68.6 | | | | 1,100.1 | |
>75% | 3.7 | | | | 37.1 | | | | — | | | | — | | | | — | | | | — | | | | 40.8 | |
>85% | 74.4 | | | | — | | | | — | | | | — | | | | — | | | | — | | | | 74.4 | |
攤銷費用總額 | 843.2 | | | | 413.0 | | | | 338.1 | | | | 397.1 | | | | 374.2 | | | | 97.6 | | | | 2,463.2 | |
信貸損失備抵 | (2.3) | | | | (1.8) | | | | (1.7) | | | | (2.4) | | | | (2.3) | | | | (0.6) | | | | (11.1) | |
承載量 | $ | 840.9 | | | | $ | 411.2 | | | | $ | 336.4 | | | | $ | 394.7 | | | | $ | 371.9 | | | | $ | 97.0 | | | | $ | 2,452.1 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註4-投資-續
下表列出按貸款與價值比率分列的預期信貸損失備抵額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年3月31日止的三個月 | | | | | | | | |
| 年初 | | 本期準備金 | | 註銷 | | 回收 | | 期末 |
| (百萬美元) | | | | | | | | |
貸款與價值比率 | | | | | | | | | |
| $ | 2.8 | | | | $ | 0.7 | | | | $ | — | | | | $ | — | | | | $ | 3.5 | |
>65 | 4.6 | | | | 1.9 | | | | — | | | | — | | | | 6.5 | |
>75% | 0.5 | | | | (0.1) | | | | — | | | | — | | | | 0.4 | |
>85% | 0.4 | | | | 0.3 | | | | — | | | | — | | | | 0.7 | |
共計 | $ | 8.3 | | | | $ | 2.8 | | | | $ | — | | | | $ | — | | | | $ | 11.1 | |
我們對2020年第一季度預計損失的估計增加,主要是由於冠狀病毒的預期影響。為了反映2020年3月31日的市場狀況,我們對我們的估計進行了加權,以反映一個更加不利的市場,因為我們預計,隨着冠狀病毒在市場上的影響,違約的概率可能會增加。
有不在截至2020年3月31日或2019年3月31日的三個月內,問題債務重組。在2020年3月31日和2019年12月31日,我們舉行了不超過90天到期應付本金和/或利息的抵押貸款。
我們有不截至2020年3月31日和2019年3月31日止的三個月內,喪失抵押品贖回權。在2019年第一季,一筆先前減記的按揭貸款已獲償還,而我們亦確認額外的信貸損失為$。0.1百萬美元,使貸款的全部損失達到美元。0.3百萬
在截至2020年3月31日的三個月裏,我們不減值抵押貸款。我們在減值按揭貸款方面的平均投資為$。2.3截至2019年3月31日的三個月內,百萬美元。截至2020年3月31日和2019年3月31日止的3個月,我們沒有確認抵押貸款減值後的利息收入。
在2020年3月31日,我們的承諾是美元。17.5以百萬元為某些商業按揭貸款提供資金,而該等貸款的款額可能會或不會獲得資助。按照我們如何確定當前預計信貸損失的估計,我們的資金抵押貸款每一個期間,我們估計的預期信貸損失的貸款,但我們承諾在每個期末的資金。在2020年1月1日和2020年3月31日,我們記錄了$0.3百萬美元0.1與未供資貸款承付款有關的預期損失分別為百萬歐元,作為合併資產負債表中其他負債項下的負債。
金融資產轉移
為了更有效地管理我們的現金頭寸,我們可以與非附屬金融機構簽訂回購協議。我們通常使用回購協議作為購買投資資產或短期一般業務的融資手段,直到從我們的業務或現有投資中獲得預期的現金流為止。我們的回購協議通常還未到期。30幾天。我們通過回購協議交易提供擔保品,在交易中,交易對手承諾購買有價證券,並同意在規定的稍後日期將其轉售給我們。抵押品的公允價值一般為102收到的現金的百分比。
我們的投資政策還允許我們在短期證券借貸協議中向非附屬金融機構提供固定期限證券。這些協議以最小的風險增加了我們的投資收入。我們的證券借貸政策要求最低限度102貸款證券公允價值的百分比作為抵押品。根據這些協議,我們可以接受現金和/或證券作為抵押品。作為抵押品收到的現金通常用於短期投資。如果收到證券作為抵押品,我們不允許出售或轉寄.
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註4-投資-續
截至2020年3月31日,根據我國證券貸款計劃向第三方貸款的固定到期證券的賬面金額如下:美元4.9百萬r我們以美元證券的形式接受了抵押品。5.5百萬截至2019年12月31日,根據我們的證券貸款計劃貸款給第三方的固定到期證券的賬面金額為美元。176.4百萬美元,為此我們獲得了以美元證券形式提供的抵押品。186.5百萬我們有不截至2020年3月31日或2019年12月31日仍未完成的回購協議。
我們在美國的某些保險子公司是地區FHLB的成員。會員,這要求我們購買最低數額的FHLB普通股,我們得到股息,提供低成本的資金。從FHLB收到的預付款用於購買短期投資或固定期限證券.根據我們從FHLB借款的金額,可能需要購買更多的普通股。持有的普通股、抵押品和收到的預付款的賬面價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
| | (百萬美元) | | |
FHLB普通股的賬面價值 | | $ | 34.0 | | | $ | 18.5 | |
FHLB的進展 | | $ | 451.7 | | | $ | — | |
| | | | |
存入FHLB的擔保品的賬面價值 | | | | |
固定到期證券 | | $ | 712.3 | | | $ | 182.1 | |
商業抵押貸款 | | 236.8 | | | 164.4 | |
存入FHLB的擔保品的總賬面價值 | | $ | 949.1 | | | $ | 346.5 | |
金融工具的抵消
我們與我們各自的衍生品交易對手簽訂了主淨結算協議。這些協議規定了在發生提前終止事件時有條件的抵銷權.早期終止事件被認為是一種違約,它允許非違約方將其處於虧損狀態的合同與拖欠方的任何收益頭寸或付款相抵。根據我們的協議,默認類型事件被定義為未能支付或交付合同約定、虛假陳述、破產或未經假設的合併。有關與我們的衍生合約有關的抵押品的進一步討論,請參閲附註5。
我們與非附屬金融機構簽訂了證券借貸協議,向我們提供抵押品,以換取使用我們的固定期限證券。有一種抵消權,允許我們在對方違約的情況下保留和使用所收到的抵押品。證券借貸協議中的違約通常會發生在交易方未能按照合同約定返還從我們那裏借來的證券的情況下。此外,如果我們因不退還所收到的抵押品而違約,交易方有權將我們的證券或任何其他應付給我們的款項抵銷。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註4-投資-續
以下是我們的金融工具,這些工具要麼符合會計要求,允許在我們的資產負債表中予以抵消,要麼受到可強制執行的主淨結算安排或類似協議的制約。我們的會計政策是在我們的資產負債表中不抵消這些金融工具。以下披露的淨金額已減去向我們的對手方認捐或從我們的對手方收到的抵押品的數額。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 | | | | | | | | | | |
| | 總金額 | | | | | | 總額未 | | | | |
| | 公認的 | | 總金額 | | 淨額 | | 資產負債表中的抵銷 | | | | |
| | 金融 | | 偏移 | | 在 | | 金融 | | 現金 | | 網 |
| | 儀器 | | 資產負債表 | | 資產負債表 | | 儀器 | | 抵押品 | | 金額 |
| | (百萬美元) | | | | | | | | | | |
金融資產: | | | | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 87.9 | | | $ | — | | | $ | 87.9 | | | $ | (27.1) | | | $ | (59.7) | | | $ | 1.1 | |
證券貸款 | | 4.9 | | | — | | | 4.9 | | | (4.9) | | | — | | | — | |
共計 | | $ | 92.8 | | | $ | — | | | $ | 92.8 | | | $ | (32.0) | | | $ | (59.7) | | | $ | 1.1 | |
| | | | | | | | | | | | |
金融負債: | | | | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 32.6 | | | $ | — | | | $ | 32.6 | | | $ | (32.5) | | | $ | — | | | $ | 0.1 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (一九二零九年十二月三十一日) | | | | | | | | | | |
| | 總金額 | | | | | | 總額未 | | | | |
| | 公認的 | | 總金額 | | 淨額 | | 資產負債表中的抵銷 | | | | |
| | 金融 | | 偏移 | | 在 | | 金融 | | 現金 | | 網 |
| | 儀器 | | 資產負債表 | | 資產負債表 | | 儀器 | | 抵押品 | | 金額 |
| | (百萬美元) | | | | | | | | | | |
金融資產: | | | | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 27.5 | | | $ | — | | | $ | 27.5 | | | $ | (4.0) | | | $ | (23.5) | | | $ | — | |
證券貸款 | | 176.4 | | | — | | | 176.4 | | | (176.4) | | | — | | | — | |
共計 | | $ | 203.9 | | | $ | — | | | $ | 203.9 | | | $ | (180.4) | | | $ | (23.5) | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | |
金融負債: | | | | | | | | | | | | |
衍生物 | | $ | 34.6 | | | $ | — | | | $ | 34.6 | | | $ | (31.3) | | | $ | — | | | $ | 3.3 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註4-投資-續
投資收入淨額
我們在合併的收入報表中報告的投資收入淨額列示如下。某些上期數額已重新分類,以符合本期列報方式。
| | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
| (百萬美元) | | |
固定到期證券 | $ | 539.8 | | | $ | 544.9 | |
衍生物 | 20.2 | | | 17.9 | |
抵押貸款 | 29.0 | | | 26.7 | |
政策性貸款 | 4.8 | | | 4.7 | |
其他長期投資 | | | | | |
永久優先證券1 | (17.1) | | | 3.7 | |
私人股本夥伴關係2 | 10.4 | | | 2.2 | |
其他 | 3.2 | | | (0.1) | |
短期投資 | 6.4 | | | 7.0 | |
投資總收入 | 596.7 | | | 607.0 | |
減去投資費用 | 8.5 | | | 9.0 | |
減去參與基金賬户資產的投資收入 | 3.2 | | | 3.3 | |
| | | |
投資收入淨額 | $ | 585.0 | | | $ | 594.7 | |
1 截至2020年3月31日,截至2020年3月31日止的三個月中,與2020年3月31日持有的永久優先股有關的未實現淨虧損為1 790萬美元。截至2019年3月31日止的三個月中,與2019年3月31日仍持有的永久優先股有關的未實現淨收益為310萬美元。
2 截至2020年3月31日,截至2020年3月31日的三個月中,與私人股本合夥公司有關的未實現淨收益確認為540萬美元。關於私人股本夥伴關係的進一步討論,見注3。截至2019年3月31日,截至2019年3月31日止的三個月中,與私人股本夥伴關係有關的未實現淨虧損確認為270萬美元。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註4-投資-續
已實現投資損益
已實現的投資損益如下:
| | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
| (百萬美元) | | |
固定到期證券 | | | |
銷售毛利 | $ | 1.4 | | | $ | 3.3 | |
銷售總虧損 | (0.7) | | | (7.9) | |
| | | |
信貸損失 | (53.9) | | | — | |
按揭貸款及其他投資資產 | | | |
銷售毛利 | 0.3 | | | 0.9 | |
銷售總虧損 | (0.2) | | | (0.1) | |
信貸損失 | (2.6) | | | — | |
嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用 | (86.9) | | | 5.5 | |
所有其他衍生物 | (0.7) | | | 0.3 | |
外幣交易 | (0.7) | | | (0.9) | |
已實現投資收益淨額(損失) | $ | (144.0) | | | $ | 1.1 | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註5-衍生金融工具
衍生產品的用途
我們面臨與我們正在進行的業務活動有關的某些風險。使用衍生工具管理的主要風險是利率風險、與資產和負債匹配期限有關的風險、外幣風險和信貸風險。 歷史上,我們使用的是當前和遠期利率互換、當前和遠期貨幣互換、遠期基準利率鎖定、貨幣遠期合約、特定固定收益證券遠期合約以及信用違約互換(CDS)。對衝利率風險的交易主要與我們的個人和羣體長期護理以及個人和羣體殘疾產品有關。定期審查所有其他產品組合,以確定套期保值策略是否適合於風險管理目的。我們不為投機目的使用衍生金融工具。
被指定為現金流對衝工具並用於降低我們對利率和期限風險敞口的衍生品如下:
•利率互換用於對衝利率風險和改善資產與負債的匹配。利率互換是一項協議,我們在協議中與其他各方商定,在規定的時間間隔內,交換固定利率和可變利率之間的差額。我們利用利率掉期來對衝預期購買的固定期限證券,從而保護我們免受利率下降對相關政策儲備的潛在不利影響。我們還利用利率互換來對衝利率上升可能帶來的不利影響,因為我們預計將發行固定利率長期債券。
•遠期基準利率鎖用於最小化與預期購買或處置固定期限證券或債務有關的利率風險。遠期基準利率鎖定是一種沒有初始投資的衍生合約,我們和交易對手同意在未來某一日期以預先確定的價格購買或出售特定基準利率固定期限債券。
被指定為公允價值對衝工具並用於降低我們對利率和期限風險敞口的衍生品如下:
•利率互換用於有效地將我們的某些固定利率證券轉換為浮動匯率證券,用於為我們的浮動利率長期債務提供資金。根據這些互換協議,我們收取可變利率並支付固定利率。此外,我們使用利率互換有效地將某些固定利率、長期債務轉化為浮動利率長期債務。根據這些互換協議,我們收取固定利率,並支付可變利率。
被指定為現金流或公允價值對衝工具並用於降低我們對外幣風險敞口的衍生品如下:
•外幣利率互換用於對衝某些以外幣計價的固定期限證券的貨幣風險,這些證券是為投資組合多樣化而持有的。根據這些互換協議,我們同意按規定的時間間隔支付固定利率外幣本金和利息,以換取以業務部門的功能貨幣支付的固定利率付款。
未指定為套期保值工具並用於減少外匯風險敞口的衍生品、所持證券的信用損失和利率風險如下:
•外幣利率互換以前被指定為對衝工具,用來對衝某些以外幣計價的固定期限證券的貨幣風險,這些證券是為投資組合多樣化而持有的。這些衍生品在新的交易對手之前是有效的對衝工具。結合創新,這些衍生工具被取消指定為對衝.我們同意按規定的時間間隔支付固定利率外幣本金和利息,以換取以業務部門的功能貨幣支付的固定利率付款。我們持有抵銷掉期,其中我們同意支付固定利率本金和利息支付功能貨幣的業務部門,以換取固定匯率外幣支付。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註5-衍生金融工具-續
•信用違約互換被用作針對信用風險的經濟對衝,但不符合對衝會計的條件。信用違約互換(CDS)是一種協議,我們與另一方達成協議,在規定的時間間隔內支付固定費率的費用,以換取針對某一特定投資的信用事件的保險。如果發生了確定的信用事件,我們的對手方可以向我們支付現金淨額結算,或者我們可以將特定的投資交還給他們,以換取相當於互換的全部名義金額的現金。信用事件通常包括破產、拖欠債務或某些類型的債務重組等事件。
•外幣遠期合同被用來最小化外幣風險。遠期外幣是指在沒有初始投資的情況下,我們和交易對手同意在某一特定日期以特定匯率兑換特定數額的貨幣的衍生產品。我們利用這些遠期合約來對衝外幣計價證券帶來的貨幣風險.
衍生風險
與衍生產品有關的基本風險類型是市場風險(衍生產品的價值將受到市場變化的不利影響,主要是利率和匯率的變化)和信用風險(交易對手將不按照合同條款履行)。衍生工具的市場風險一般應抵消與對衝金融工具或負債相關的市場風險。為了幫助限制衍生品的信用風險敞口,我們與我們的對手方簽訂了主淨結算協議,使處於收益地位的合同可以與處於虧損狀態的合同相抵。我們通常還與我們的交易對手簽訂雙邊、交叉擔保協議,以幫助限制衍生品的信貸敞口。這些協議要求處於虧損地位的對手方在淨虧損額達到或超過商定數額時,向另一方提交可接受的擔保品。衍生產品的信用風險敞口僅限於這些合約的淨值,包括應計未收利息減去所持抵押品。截至2020年3月31日,我們在衍生工具上的信貸風險敞口為美元。1.1百萬2019年12月31日,我們不衍生品信用風險敞口。下表彙總了從我們的衍生對手方收到並存入的抵押品的性質和數額。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
| | (百萬美元) | | |
從對手方收到的擔保品的賬面價值 | | | | |
現金 | | $ | 59.7 | | | $ | 24.0 | |
存入對手方的擔保品的賬面價值 | | | | |
固定到期證券 | | $ | 11.7 | | | $ | 28.6 | |
| | | | |
| | | | |
關於我們主要淨結算協議的進一步討論,見注4。
我們的大多數衍生工具都包含了一些規定,要求我們保持特定的發行人信用評級和金融實力評級。如果我們的評級低於這些特定水平,我們將違反規定,我們的衍生品交易對手可以終止我們的合同並要求立即付款。所有具有信貸風險相關或有負債特徵的衍生工具的總公允價值為$。32.6百萬美元34.6分別為2020年3月31日和2019年12月31日。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註5-衍生金融工具-續
衍生交易
下表按名義金額彙總了每一類衍生產品的活動。名義金額是計算我們的對手方支付和收取金額的依據。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 掉期 | | | | | | | | | | | |
| | | 接收 固定/支付 固定 | | 接收 固定/支付 變量 | | 信用違約 | | 向前 | | | | 共計 |
| | (百萬美元) | | | | | | | | | | | |
2018年12月31日結餘 | | | $ | 538.2 | | | $ | 250.0 | | | $ | 11.0 | | | $ | — | | | | | $ | 799.2 | |
加法 | | | 42.6 | | | — | | | — | | | 13.0 | | | | | 55.6 | |
終止 | | | 46.9 | | | — | | | — | | | — | | | | | 46.9 | |
外幣 | | | — | | | — | | | 0.2 | | | — | | | | | 0.2 | |
2019年3月31日結餘 | | | $ | 533.9 | | | $ | 250.0 | | | $ | 11.2 | | | $ | 13.0 | | | | | $ | 808.1 | |
| | | | | | | | | | | | | |
2019年12月31日結餘 | | | $ | 611.1 | | | $ | 250.0 | | | $ | 11.4 | | | $ | 8.9 | | | | | $ | 881.4 | |
加法 | | | 52.0 | | | — | | | — | | | — | | | | | 52.0 | |
終止 | | | — | | | — | | | — | | | 1.3 | | | | | 1.3 | |
外幣 | | | — | | | — | | | (0.7) | | | — | | | | | (0.7) | |
2020年3月31日結餘 | | | $ | 663.1 | | | $ | 250.0 | | | $ | 10.7 | | | $ | 7.6 | | | | | $ | 931.4 | |
現金流邊緣
截至2020年3月31日和2019年12月31日,我們有$213.5百萬名義金額收取固定、支付固定、開放式現滙和遠期外幣利率掉期,以套期保值固定收益外幣計價證券。
截至2020年3月31日,我們預計將攤銷約$75.4在未來十二個月內衍生工具的淨遞延收益達百萬元。此金額將從累積的其他綜合收入中重新歸類為收益,並在與對衝項目相同的損益表細列項目上報告。損益表中受攤銷影響的項目是淨投資收入、利息和債務支出。為抵消套期保值項目外幣折算帶來的收益影響,可能從累積的其他綜合收入中重新分類的額外數額是不可估計的。
截至2020年3月31日,我們正在對衝2045年與預測交易相關的未來現金流的多變性。
公允價值邊緣
截至2020年3月31日和2019年12月31日,我們有$301.4百萬美元249.4元名義金額收取固定、支付固定、開放式現滙和遠期外幣利率掉期,以套期保值固定收益外幣計價證券。
截至2020年3月31日和2019年12月31日,我們有$250.0百萬名義金額收取固定,支付可變利率互換,對衝一定固定利率長期債務公允價值的變化。這些互換有效地將相關的固定利率長期債務轉化為浮動利率債務,並使利率與我們的短期投資更好地匹配,短期投資的利率重置頻率類似於浮動匯率證券。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註5-衍生金融工具-續
下表彙總了套期保值資產和負債的賬面金額以及與公允價值對衝有關的相關累計基數調整數:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 不良資產(負債)賬面金額 | | | | 公允價值套期保值調整累計金額包括在HEDID資產(負債)的賬面金額中 | | |
| 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) | | 2020年3月31日 | | (一九二零九年十二月三十一日) |
| (百萬美元) | | | | | | |
固定到期證券: | | | | | | | |
| | | | | | | |
收取固定功能貨幣利息,支付固定外幣利息 | $ | 207.5 | | | $ | 239.4 | | | $ | (12.1) | | | $ | 1.1 | |
| | | | | | | |
長期債務 | $ | (250.8) | | | $ | (249.2) | | | $ | (0.9) | | | $ | 0.6 | |
截至2020年3月31日及2019年3月31日止的3個月內,$28.8衍生工具收益百萬美元0.1在對衝有效性評估中,分別有百萬種衍生工具的損失被排除在外。有不當我們停止公允價值對衝會計時,由於被套期保值的公司承諾不再符合公允價值套期保值的資格。
未指定為套期保值工具的衍生工具
截至2020年3月31日和2019年12月31日,我們持有美元。148.2百萬名義金額收取固定,支付固定,外幣利率互換。這些衍生工具不被指定為對衝工具,因此,與這些衍生工具相關的公允價值變化在收益中作為已實現投資淨損益的一個組成部分報告。
截至2020年3月31日和2019年12月31日,我們持有美元。10.7百萬美元11.4分別為百萬名義信用違約掉期名義金額。我們參與了這些掉期交易,以減輕與特定證券相關的信用風險。
截至2020年3月31日和2019年12月31日,我們持有美元。7.6百萬美元8.9分別以百萬外幣名義遠期金額來緩解與特定證券相關的外幣風險。
我們在一項修改的共同保險安排中嵌入了一種衍生產品,我們在已實現的投資損益中包含了一種計算方法,目的是估計我們的再保險對手方取消與我們簽訂的再保險合同的選擇權的價值。但是,任何一方都不能單方面終止再保險協議,除非在監管監督、違約訴訟或其他直接監管行動造成的極端情況下。在再保險合同期間或在再保險合同終止時,不需要與這種嵌入衍生工具有關的現金結算或擔保品。沒有與信用相關的交易對手觸發機制,隨着再保險業務的結束,任何累積的嵌入衍生品收益或虧損都會隨着時間的推移而降至零。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註5-衍生金融工具-續
衍生金融工具的位置和金額
下表彙總了我們在綜合資產負債表中報告的衍生金融工具的位置和公允價值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年3月31日 | | | | | | |
| 衍生資產 | | | | 衍生負債 | | |
| 資產負債表 位置 | | 公平 價值 | | 資產負債表 位置 | | 公平 價值 |
| (百萬美元) | | | | | | |
指定為套期保值工具 | | | | | | | |
現金流邊緣 | | | | | | | |
| | | | | | | |
外匯合同 | 其他L-T投資 | | $ | 36.0 | | | 其他負債 | | $ | 3.2 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
公允價值邊緣 | | | | | | | |
利率互換 | 其他相關的L-T投資 | | 0.9 | | | 其他主要負債 | | — | |
外匯合同 | 其他L-T投資 | | 47.1 | | | 其他負債 | | 2.9 | |
總公允價值邊緣 | | | 48.0 | | | | | 2.9 | |
| | | | | | | |
指定為套期保值工具的總額 | | | $ | 84.0 | | | | | $ | 6.1 | |
| | | | | | | |
未指定為套期保值工具 | | | | | | | |
信用違約互換 | 其他L-T投資 | | $ | 1.3 | | | 其他負債 | | $ | — | |
| | | | | | | |
向前 | 其他L-T投資 | | 0.4 | | | 其他負債 | | — | |
外匯合同 | 其他L-T投資 | | 2.2 | | | 其他負債 | | 26.5 | |
嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用 | 其他L-T投資 | | — | | | 其他負債 | | 109.7 | |
未指定為套期保值工具的總額 | | | $ | 3.9 | | | | | $ | 136.2 | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註5-衍生金融工具-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (一九二零九年十二月三十一日) | | | | | | |
| 衍生資產 | | | | 衍生負債 | | |
| 資產負債表 位置 | | 公平 價值 | | 資產負債表 位置 | | 公平 價值 |
| (百萬美元) | | | | | | |
指定為套期保值工具 | | | | | | | |
現金流邊緣 | | | | | | | |
| | | | | | | |
外匯合同 | 其他L-T投資 | | $ | 19.4 | | | 其他負債 | | $ | 6.6 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
公允價值邊緣 | | | | | | | |
貼現利率互換 | 其他相關的L-T投資 | | — | | | 其他主要負債 | | 0.6 | |
外匯合同 | 其他L-T投資 | | 7.6 | | | 其他負債 | | 5.0 | |
總公允價值邊緣 | | | 7.6 | | | | | 5.6 | |
| | | | | | | |
指定為套期保值工具的總額 | | | $ | 27.0 | | | | | $ | 12.2 | |
| | | | | | | |
未指定為套期保值工具 | | | | | | | |
信用違約互換 | 其他L-T投資 | | $ | 0.5 | | | 其他負債 | | $ | — | |
| | | | | | | |
外匯合同 | 其他L-T投資 | | — | | | 其他負債 | | 22.4 | |
嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用 | 其他L-T投資 | | — | | | 其他負債 | | 22.8 | |
未指定為套期保值工具的總額 | | | $ | 0.5 | | | | | $ | 45.2 | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註5-衍生金融工具-續
下表彙總了我們在綜合收益報表中報告的被指定為對衝工具的衍生金融工具的損益地點。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年3月31日止的三個月 | | | | |
| 投資收入淨額 | | 已實現投資收益淨額(損失) | | 利息和債務費用 |
| (百萬美元) | | | | |
入賬的合併損益表中的收入和支出總額 | $ | 585.0 | | | $ | (144.0) | | | $ | 45.7 | |
| | | | | |
現金流量套期保值關係的損益關係 | | | | | |
利率互換: | | | | | |
模糊限制項 | 73.0 | | | — | | | 7.3 | |
指定為套期保值工具的衍生工具 | 19.2 | | | — | | | 0.6 | |
外匯合約: | | | | | | |
模糊限制項 | 2.9 | | | — | | | — | |
指定為套期保值工具的衍生工具 | 0.9 | | | — | | | — | |
| | | | | |
公允價值套期保值關係的損益關係 | | | | | |
利率互換: | | | | | |
模糊限制項 | — | | | (1.5) | | | 3.6 | |
指定為套期保值工具的衍生工具 | — | | | 1.5 | | | 0.1 | |
外匯合同 | | | | | |
模糊限制項 | 1.4 | | | (13.2) | | | — | |
指定為套期保值工具的衍生工具 | 0.8 | | | 13.2 | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註5-衍生金融工具-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2019年3月31日止的三個月 | | | | |
| 投資收入淨額 | | 已實現投資收益淨額(損失) | | 利息和債務費用 |
| (百萬美元) | | | | |
入賬的合併損益表中的收入和支出總額 | $ | 594.7 | | | $ | 1.1 | | | $ | 42.1 | |
| | | | | |
現金流量套期保值關係的損益關係 | | | | | |
利率互換: | | | | | |
模糊限制項 | 73.0 | | | (3.5) | | | 7.7 | |
指定為套期保值工具的衍生工具 | 17.7 | | | 4.1 | | | 0.6 | |
外匯合約: | | | | | |
模糊限制項 | 4.6 | | | 0.8 | | | — | |
指定為套期保值工具的衍生工具 | (0.1) | | | (0.8) | | | — | |
| | | | | |
公允價值套期保值關係的損益關係 | | | | | |
利率互換: | | | | | |
模糊限制項 | — | | | (1.5) | | | 3.6 | |
指定為套期保值工具的衍生工具 | — | | | 1.5 | | | 0.8 | |
外匯合同 | | | | | |
模糊限制項 | 0.5 | | | (0.3) | | | — | |
指定為套期保值工具的衍生工具 | 0.3 | | | 0.3 | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
下表彙總了我們在綜合收益(虧損)綜合報表中報告的被指定為現金流量對衝工具的衍生金融工具的損益地點。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月,截至3月31日 | | |
| | 2020 | | 2019 |
| | (百萬美元) | | |
衍生工具其他綜合收益(虧損)確認的損益 | | | | |
| | | | |
| | | | |
外匯合同 | | $ | 19.5 | | | $ | (12.3) | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
下表彙總了我們在合併損益表中報告的未指定為套期保值工具的衍生工具的損益地點。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月,截至3月31日 | | |
| | 2020 | | 2019 |
| | (百萬美元) | | |
已實現投資收益淨額(損失) | | | | |
| 信用違約互換 | $ | 0.8 | | | $ | (0.5) | |
| | | | |
| 外匯合同 | (1.5) | | | 0.7 | |
| 嵌入導數在改進的共同保險安排中的應用 | (86.9) | | | 5.5 | |
| 共計 | $ | (87.6) | | | $ | 5.7 | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註6-累計其他綜合收入(損失)
我們在税後累積的其他綜合收入(虧損)及有關變動如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 證券未實現淨收益(虧損) | | 稜邊淨增益 | | 外幣折算調整 | | 未確認的養卹金和退休後福利費用 | | 共計 |
| | | (百萬美元) | | | | | | | | |
2019年12月31日結餘 | | | $ | 615.9 | | | $ | 187.8 | | | $ | (281.6) | | | $ | (484.8) | | | $ | 37.3 | |
| 其他綜合收入(損失) | | (263.2) | | | 37.7 | | | (63.6) | | | 3.1 | | | (286.0) | |
| 從累計其他綜合收入或損失中重新分類的數額 | | 42.6 | | | (14.9) | | | — | | | 3.9 | | | 31.6 | |
| 其他綜合收入淨額(損失) | | (220.6) | | | 22.8 | | | (63.6) | | | 7.0 | | | (254.4) | |
2020年3月31日結餘 | | | $ | 395.3 | | | $ | 210.6 | | | $ | (345.2) | | | $ | (477.8) | | | $ | (217.1) | |
| | | | | | | | | | | |
2018年12月31日結餘 | | | | $ | (312.4) | | | $ | 250.6 | | | $ | (305.2) | | | $ | (447.2) | | | $ | (814.2) | |
| 其他綜合收入(損失) | | 305.4 | | | (4.7) | | | 17.3 | | | (0.8) | | | 317.2 | |
| 從累計其他綜合收入或損失中重新分類的數額 | | 6.9 | | | (15.8) | | | — | | | 3.6 | | | (5.3) | |
| 其他綜合收入淨額(損失) | | 312.3 | | | (20.5) | | | 17.3 | | | 2.8 | | | 311.9 | |
2019年3月31日結餘 | | | $ | (0.1) | | | $ | 230.1 | | | $ | (287.9) | | | $ | (444.4) | | | $ | (502.3) | |
證券未實現淨收益(虧損)包括以下組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三月三十一日 | | | | 十二月三十一日 | | | | | | |
| | 2020 | | | | 2019 | | | | 變化 | | |
| | (百萬美元) | | | | | | | | | | |
固定到期證券 | | $ | 4,261.2 | | | | | $ | 6,364.4 | | | | | $ | (2,103.2) | | | |
遞延購置費用 | | (37.4) | | | | | (62.7) | | | | | 25.3 | | | |
未來政策和合同福利準備金 | | (3,899.5) | | | | | (5,803.1) | | | | | 1,903.6 | | | |
再保險可收回 | | 322.7 | | | | | 424.7 | | | | | (102.0) | | | |
所得税 | | (251.7) | | | | | (307.4) | | | | | 55.7 | | | |
共計 | | $ | 395.3 | | | | | $ | 615.9 | | | | | $ | (220.6) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 三月三十一日 | | | | 十二月三十一日 | | | | |
| | | | 2019 | | | | 2018 | | | | 變化 |
| | | | (百萬美元) | | | | | | | | |
固定到期證券 | | | | $ | 4,308.4 | | | | | $ | 2,736.5 | | | | | $ | 1,571.9 | |
遞延購置費用 | | | | (42.6) | | | | | (27.9) | | | | | (14.7) | |
未來政策和合同福利準備金 | | | | (4,451.0) | | | | | (3,220.3) | | | | | (1,230.7) | |
再保險可收回 | | | | 328.5 | | | | | 261.4 | | | | | 67.1 | |
所得税 | | | | (143.4) | | | | | (62.1) | | | | | (81.3) | |
共計 | | | | $ | (0.1) | | | | | $ | (312.4) | | | | | $ | 312.3 | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註6-累計其他綜合收入(損失)-續
從累積的其他綜合收入(損失)中重新分類的數額在我們的綜合收入報表中確認如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 三個月,截至3月31日 | | |
| | | | 2020 | | 2019 |
| | | | (百萬美元) | | |
證券未實現淨收益(虧損) | | | | | | |
| 已實現投資收益淨額(損失) | | | | | |
| | 證券銷售虧損 | | $ | — | | | $ | (8.7) | |
| | 固定到期證券信用損失 | | (53.9) | | | — | |
| | | | (53.9) | | | (8.7) | |
| 所得税利益 | | | (11.3) | | | (1.8) | |
| 共計 | | | $ | (42.6) | | | $ | (6.9) | |
| | | | | | |
稜邊淨增益 | | | | | | |
| 投資收入淨額 | | | | | |
| | 利率互換及遠期收益 | | $ | 18.8 | | | $ | 17.4 | |
| | 外匯合同損益 | | 0.5 | | | (0.1) | |
| 已實現投資收益淨額(損失) | | | | | |
| | 利率互換收益 | | — | | | 4.0 | |
| | 外匯合同損失 | | — | | | (0.8) | |
| 利息和債務費用 | | | | | |
| | 利率互換損失 | | (0.6) | | | (0.5) | |
| | | | | | |
| | | | 18.7 | | | 20.0 | |
| 所得税費用 | | | 3.8 | | | 4.2 | |
| 共計 | | | $ | 14.9 | | | $ | 15.8 | |
| | | | | | |
未確認的養卹金和退休後福利費用 | | | | | | |
| 其他費用 | | | | | |
| | 精算淨損失攤銷 | | $ | (5.0) | | | $ | (4.7) | |
| | 優先服務信貸攤銷 | | 0.1 | | | 0.1 | |
| | | | (4.9) | | | (4.6) | |
| 所得税利益 | | | (1.0) | | | (1.0) | |
| 共計 | | | $ | (3.9) | | | $ | (3.6) | |
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UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註7-未付索賠的責任和索賠調整費用
未付索賠的責任和索賠調整費用的變化如下:
| | | | | | | | | | | |
| 2020 | | 2019 |
| (百萬美元) | | |
1月1日結餘 | $ | 23,076.7 | | | $ | 23,149.0 | |
再保險可收回額 | 2,246.8 | | | 2,227.3 | |
1月1日的淨結餘 | 20,829.9 | | | 20,921.7 | |
| | | |
與.有關的 | | | |
經常年度 | 1,605.9 | | | 1,556.8 | |
.class=‘class 3’>年 | | | |
C_ | 271.9 | | | 280.0 | |
.class=‘class 3’>間接成本 | (126.7) | | | (130.3) | |
商業銀行-商業銀行-商業銀行 | (127.6) | | | 41.1 | |
發生總額 | 1,623.5 | | | 1,747.6 | |
| | | |
與.有關的 | | | |
經常年度 | (368.0) | | | (328.7) | |
.class=‘class 3’>年 | (1,453.7) | | | (1,439.5) | |
已付總額 | (1,821.7) | | | (1,768.2) | |
| | | |
3月31日的淨結餘 | 20,631.7 | | | 20,901.1 | |
再保險可予追討 | 2,260.7 | | | 2,241.0 | |
3月31日結餘 | $ | 22,892.4 | | | $ | 23,142.1 | |
大部分淨餘額與殘疾索賠有關,其長尾賠款是資產支持負債的利息收入,是定價和儲備的一個組成部分。上一年度準備金的應計利息按期初準備金餘額減去該期間相對於前幾年的索賠額的一半,按各自期間的平均準備金貼現率計算。
上表所示的“與前些年有關的支出-所有其他支出”主要受這一時期內相對於準備金所反映的長期預期的索賠決議水平的影響。我們在確定儲備金時使用的索賠解決率假設是我們對我們將經歷的整個業務週期的解決率的期望,它將與任何一個時期的實際經驗不同,無論是有利的還是不利的。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註7-未付索賠的責任和索賠調整費用-續
和解
我們在綜合資產負債表中報告的政策和合同福利以及未來政策和合同福利準備金與未付索賠和索賠調整費用負債的對賬情況如下:
| | | | | | | | | | | |
| 三月三十一日 | | |
| 2020 | | 2019 |
| (百萬美元) | | |
政策和合同福利 | $ | 1,760.3 | | | $ | 1,708.6 | |
未來政策和合同福利準備金 | 45,706.5 | | | 46,109.4 | |
共計 | 47,466.8 | | | 47,818.0 | |
減: | | | |
未來政策和合同福利 | 8,428.5 | | | 8,315.5 | |
主要事故及健康積極生命儲備 | 12,246.4 | | | 11,909.4 | |
與未實現投資損益有關的調整 | 3,899.5 | | | 4,451.0 | |
未付索賠的責任和索賠調整費用 | $ | 22,892.4 | | | $ | 23,142.1 | |
與未實現投資損益有關的調整反映瞭如果與相應的可供出售證券有關的未實現投資損益已實現,投保人負債所需發生的變化。這一調整的變化作為其他綜合收入或損失的一個組成部分報告。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註8-分段信息
我們有三主要經營業務:UNUM美國,UUM國際,和殖民地生活。我們的其他部門是封閉的區塊和公司。
部分信息如下:
對前一年的某些數額作了重新分類,以符合本年度的列報方式。
| | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
| (百萬美元) | | |
保費收入 | | | |
| | | |
尤努姆美國 | | | |
羣體殘疾 | | | |
團體長期殘疾 | $ | 463.0 | | | $ | 452.9 | |
團體短期殘疾 | 203.2 | | | 188.7 | |
團體生命與意外死亡與肢解 | | | |
團體生活 | 414.5 | | | 414.4 | |
意外死亡與肢解 | 41.7 | | | 41.0 | |
補充和自願 | | | |
個人殘疾 | 109.5 | | | 110.7 | |
自願福利 | 230.4 | | | 234.4 | |
牙科和視力 | 65.4 | | | 59.8 | |
| 1,527.7 | | | 1,501.9 | |
| | | |
UNUM國際 | | | |
Unum UK | | | |
團體長期殘疾 | 90.8 | | | 87.9 | |
團體生活 | 30.9 | | | 27.2 | |
補充性 | 23.9 | | | 21.7 | |
Uum波蘭 | 19.0 | | | 17.2 | |
| 164.6 | | | 154.0 | |
| | | |
| | | |
殖民生活 | | | |
意外、疾病和殘疾 | 249.3 | | | 242.2 | |
生命 | 93.8 | | | 87.6 | |
癌症與危重疾病 | 91.6 | | | 89.5 | |
| 434.7 | | | 419.3 | |
| | | |
封閉塊 | | | |
長期護理 | 164.8 | | | 163.0 | |
個人殘疾 | 77.0 | | | 98.1 | |
所有其他 | 2.6 | | | 2.4 | |
| 244.4 | | | 263.5 | |
| | | |
| | | |
保費收入共計 | $ | 2,371.4 | | | $ | 2,338.7 | |
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註8-分段信息-續
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 尤努姆美國 | | UNUM國際 | | 殖民生活 | | 封閉塊 | | 企業 | | 共計 |
| (百萬美元) | | | | | | | | | | |
截至2020年3月31日止的三個月 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
保費收入 | $ | 1,527.7 | | | $ | 164.6 | | | $ | 434.7 | | | $ | 244.4 | | | $ | — | | | $ | 2,371.4 | |
投資收入淨額 | 179.6 | | | 26.5 | | | 37.7 | | | 336.1 | | | 5.1 | | | 585.0 | |
其他收入 | 40.2 | | | — | | | 0.3 | | | 18.2 | | | — | | | 58.7 | |
調整營業收入 | $ | 1,747.5 | | | $ | 191.1 | | | $ | 472.7 | | | $ | 598.7 | | | $ | 5.1 | | | $ | 3,015.1 | |
| | | | | | | | | | | |
調整後營業收入(損失) | $ | 261.8 | | | $ | 19.4 | | | $ | 81.1 | | | $ | 29.7 | | | $ | (45.9) | | | $ | 346.1 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
截至2019年3月31日止的三個月 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
保費收入 | $ | 1,501.9 | | | $ | 154.0 | | | $ | 419.3 | | | $ | 263.5 | | | $ | — | | | $ | 2,338.7 | |
投資收入淨額 | 182.1 | | | 24.8 | | | 36.9 | | | 346.6 | | | 4.3 | | | 594.7 | |
其他收入 | 34.5 | | | — | | | 0.6 | | | 18.0 | | | — | | | 53.1 | |
調整營業收入 | $ | 1,718.5 | | | $ | 178.8 | | | $ | 456.8 | | | $ | 628.1 | | | $ | 4.3 | | | $ | 2,986.5 | |
| | | | | | | | | | | |
調整後營業收入(損失) | $ | 252.3 | | | $ | 29.1 | | | $ | 85.2 | | | $ | 31.0 | | | $ | (45.4) | | | $ | 352.2 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 三月三十一日 | | 十二月三十一日 |
| 2020 | | 2019 |
| (百萬美元) | | |
資產 | | | |
尤努姆美國 | $ | 17,791.5 | | | $ | 18,586.3 | |
UNUM國際 | 3,515.1 | | | 3,869.1 | |
殖民生活 | 4,428.0 | | | 4,629.0 | |
封閉塊 | 36,004.3 | | | 37,008.7 | |
企業 | 3,597.0 | | | 2,920.3 | |
總資產 | $ | 65,335.9 | | | $ | 67,013.4 | |
我們根據“調整後的營業收入”和“調整後的營業收入”或“調整後的經營損失”來衡量和分析我們的部門業績,這與我們的合併損益表中所列的收入和所得税前收入總額不同,因為不包括下文調節中規定的已實現投資損益淨額。我們相信,調整後的營業收入和調整後的營業收入或虧損是更好的業績衡量標準,也是我們業務收入和盈利能力以及基本趨勢的更好指標。這些業績計量符合一般公認會計準則對分部報告的指導,但不應將其視為對總收入、所得税前收入或淨收入的替代。
已實現的投資損益取決於市場條件,不一定與我們部門的基本業務決策有關。我們的投資重點是投資收益,以支持我們的保險負債,而不是產生已實現的投資損益。雖然我們可能會經歷已實現的投資收益或虧損,這將影響未來的收益水平,但為了在整個業務週期內保持盈利能力,我們必須保持相當長的長期重點,因為我們的基本業務是長期的,而且我們需要賺取在計算我們的負債時假定的利率。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註8-分段信息-續
我們可能在其他時候將某些其他項目排除在我們對財務比率和指標的討論之外,以加強對我們的經營業績和基本基本面的理解和可比性。我們將這些項目排除在外,因為我們認為這些項目是不經常或不尋常的,但這一排除並不表明類似項目可能不再發生,也不取代淨收益或淨虧損作為衡量我們整體盈利能力的一種衡量標準。
收入總額與“調整後經營收入”和所得税前收入與“調整後營業收入”的調節如下:
| | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
| (百萬美元) | | |
總收入 | | $ | 2,871.1 | | | $ | 2,987.6 | |
不包括: | | | | |
已實現投資收益淨額(損失) | | (144.0) | | | 1.1 | |
調整營業收入 | | $ | 3,015.1 | | | $ | 2,986.5 | |
| | | |
所得税前收入 | $ | 202.1 | | | $ | 353.3 | |
不包括: | | | |
已實現投資收益淨額(損失) | | (144.0) | | | 1.1 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
調整後營業收入 | $ | 346.1 | | | $ | 352.2 | |
附註9-僱員福利計劃
確定養卹金和其他退休後福利(OPEB)計劃
我們為我們的員工贊助了幾項固定福利養老金和OPEB計劃,包括不合格的養老金計劃.美國的合格和非限定福利養老金計劃佔我們全部福利義務和福利成本的大部分。在英國,我們為符合條件的員工制定了一項單獨的福利計劃。美國的養老金計劃於2013年12月31日對新進入者關閉,OPEB計劃於2012年12月31日對新進入者關閉,英國計劃於2002年12月31日對新進入者關閉。
美國養老金計劃年金購買
在2020年1月2日,我們購買了一份團體年金合同,該合同將美國部分限定福利養老金計劃義務轉移給第三方。根據這項由計劃資產供資的交易,我們轉移了約600名退休人員或其受益人的養卹金福利和年金管理責任,每月從計劃中領取350至500美元的福利金。這一轉移使我們的2020年美國合格養老金計劃義務減少了大約美元。44.0百萬
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註9-僱員福利計劃-續
下表列出了固定福利養卹金和OPEB計劃的定期福利淨成本(信貸)的構成部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | | | | | | | | | |
| 養卹金福利 | | | | | | | | | | |
| 美國計劃 | | | | 英國計劃 | | | | OPEB | | |
| 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 | | 2020 | | 2019 |
| (百萬美元) | | | | | | | | | | |
服務成本 | $ | 2.8 | | | $ | 2.7 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
利息成本 | 18.2 | | | 20.8 | | | 1.2 | | | 1.5 | | | 1.0 | | | 1.3 | |
計劃資產的預期回報 | (26.7) | | | (24.8) | | | (2.4) | | | (2.2) | | | (0.1) | | | (0.1) | |
攤銷: | | | | | | | | | | | |
間接淨精算損失(收益) | 4.7 | | | 5.1 | | | 0.3 | | | 0.2 | | | — | | | (0.6) | |
第三次服務信貸 | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.1) | | | (0.1) | |
總淨定期收益成本 | $ | (1.0) | | | $ | 3.8 | | | $ | (0.9) | | | $ | (0.5) | | | $ | 0.8 | | | $ | 0.5 | |
定期養卹金淨額和退休後福利費用中的服務費用部分作為補償費用的一部分列入我們的綜合損益表。定期養卹金淨額和退休後福利費用的所有其他組成部分均包括在其他費用中。
附註10-股東權益及普通股每股收益
普通股每股收益
普通股淨收入確定如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 三個月,截至3月31日 | | |
| | | | | 2020 | | 2019 |
| | | | | (除共享數據外,以百萬美元計) | | |
分子 | | | | | | | |
淨收益 | | | | | $ | 161.0 | | | $ | 280.9 | |
| | | | | | | |
分母(0 0 0) | | | | | | | |
加權平均普通股-基本 | | | | | 203,306.0 | | | 214,297.1 | |
假設行使股票期權及非歸屬股票獎勵的稀釋 | | | | | 49.7 | | | 132.6 | |
加權平均普通股-假設稀釋 | | | | | 203,355.7 | | | 214,429.7 | |
| | | | | | | |
普通股淨收入 | | | | | | | |
基本 | | | | | $ | 0.79 | | | $ | 1.31 | |
假設稀釋 | | | | | $ | 0.79 | | | $ | 1.31 | |
我們計算每股基本收益,方法是將淨收益除以當期流通普通股的加權平均數量。在計算每股收益時,假設稀釋,我們包括可能稀釋的普通股(那些降低每股收益的普通股)。我們採用國庫股的方法來計算未發行股票期權、非既得股、非既得股和非既得股對稀釋每股收益的影響。在這種方法下,當Unum集團普通股在此期間的平均市價超過股票期權的行使價格和非歸屬限制性股票單位的授予價格時,股票期權和非既得限制股票單位的潛在普通股將各自產生稀釋效應。已發行股票
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註10-股東權益及普通股收益-續
期權的行使價格為$24.25而非受限制的股票單位的授予價格在美元之間。12.45轉至$55.26。以業績為基礎的股票單位的潛在普通股將產生稀釋效應,因為業績條件的實現是在歸屬期內逐步實現的。潛在普通股不包括在每股稀釋收益的計算中,因為影響是反稀釋的,近似的1.1百萬和1.3在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中,分別為百萬美元。
普通股
在2019年第二季度,我們的董事會授權回購至多$。750.0UNUM集團流通股百萬股2020年11月23日。此授權取代了以前對$的授權。750.0百萬美元原定於2019年11月24日到期。新計劃下剩餘的回購金額為$516.22020年3月31日百萬美元。
普通股回購採用成本法入賬,並分類為國庫庫存,直至其他方式退休為止。在2019年第一季度,我們重新購買了2.7百萬股,以美元計100.0百萬美元,其中包括最低數額的佣金。我們沒有在2020年第一季度回購股票。
優先股
尤納姆集團25.0百萬股優先股,面值為$0.10每股。不優先股迄今已發行。
附註11-承付款和或有負債
或有負債
我們是一些在正常業務過程中出現的訴訟事項的被告。此外,州保險監管機構和其他聯邦和州當局定期就我們遵守適用的保險和其他法律法規的情況進行調查和調查。鑑於本港訴訟及規管事宜的複雜程度及範圍,我們不可能預測所有待決調查或法律程序的最終結果,亦不可能提供有關潛在損失的合理估計,除非是就具體事宜作出説明。
在其中一些事項中,未要求具體數額。在另一些情況下,聲稱數額很大或不確定,包括懲罰性和三倍的損害賠償。美國法院在請求賠償金額方面所允許的訴狀做法有很大的不同,包括一些不需要具體數額的法院,還有一些法院允許原告只説明所要求的數額足以援引該法院的管轄權。此外,一些司法管轄區允許原告聲稱損害賠償遠遠超過合理可能作出的判決。根據我們和業界其他人士在較長一段時間內透過和解進行訴訟或解決索償的廣泛經驗,我們認為在訴訟或申索中提出的金錢損害賠償,與案件的案情或可能的處置價值沒有多大關係。因此,沒有説明所尋求的具體貨幣救濟。
除非下文另有説明,否則尚未為訴訟和意外開支設立準備金。如果負債可能已經發生,而且損失的數額可以合理估計,則應計損失估計數。
索賠處理事項
我們和我們的保險子公司,在我們正常的業務過程中,在因拒絕或終止福利而產生爭議的情況下進行索賠訴訟。最典型的情況是,這些訴訟是代表單個索賠人或投保人提出的,在其中一些個人訴訟中要求懲罰性損害賠償,例如聲稱在處理保險索賠方面存在惡意的索賠。對於我們的一般索賠訴訟,我們根據經驗維持儲備金,以滿足正常過程中的判決和和解。我們預期,在考慮保留的儲備金後,有關一般索償訴訟的最終責任(如有的話),不會對我們的綜合財政狀況造成重大影響。然而,鑑於訴訟固有的不可預測性,在某些涉及懲罰性的索賠訴訟中,有可能產生不利的結果。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註11-承付款和或有負債-續
損害賠償有時會對我們在一段時期內的綜合經營結果產生重大不利影響,這取決於某一時期的經營結果。
在索賠人或投保人聲稱代表更多類似情況的個人的情況下,會不時提出集體訴訟指控。由於每一項保險索賠都是根據其本身的優點來評估的,因此很少有一項或一系列的行動可以通過集體訴訟得到適當處理。然而,我們密切監測這些案件,並在提出這些指控時適當地為自己辯護。
雜項事項
與其他保險公司一樣,我們也是由第三方代表一些國家的財務人員對我們遵守參與國無人認領財產法的情況進行審查的對象。我們對這一審查給予了充分合作,並於2017年第四季度開始了與第三方就解決這一審查達成全球解決協議的進程,我們於2018年1月完成了這一協議。根據協議條款,代表簽字國行事的第三方將被保險人的數據與社會保險管理局的死亡總檔案進行比較,以確定未提出有效索賠的已故被保險人和合同持有人。在2017年第四季度,我們設立了準備金,反映了我們在執行和解條款時預計將支付的負債估計數。我們還與涉及同一問題的特拉華州市場行為審查合作,該問題目前處於不活躍狀態。圍繞無人認領死亡福利的法律和監管環境繼續演變。其他國家司法機構目前的和解和(或)類似調查可能會導致向受益人支付款項,根據州法律支付被遺棄的資金和(或)行政處罰,其總額可能超過所設準備金。
證券集團訴訟:對尤努姆集團和個人被告提起了三起所謂的證券集體訴訟,具體情況如下:
•2018年6月13日,一宗所謂的證券集體訴訟Cynthia Pittman訴Unum Group,Richard McKenney,John McGarry和Daniel Waxenberg向美國田納西州東區地區法院提起訴訟。原告試圖代表尤努姆集團在2018年1月31日至2018年5月2日期間公開交易的證券購買者。原告稱,該公司未能披露有關長期護理政策終止率和長期護理索賠發生率的信息,導致其股價人為地處於高位,從而導致有關資本管理計劃和長期護理準備金的誤導性陳述。該申訴根據1934年“證券交易法”第10(B)條和第20(A)節以及其中第10b-5條規則提出索賠,並要求賠償損失,數額應在審判時證明。該公司強烈否認這些指控,並將積極為訴訟辯護。
•2018年7月13日,一宗所謂的證券集體訴訟Scott Cunningham訴Unum Group,Richard McKenney,John McGarry和Daniel Waxenberg向美國田納西州東區地區法院提起訴訟。這些指控、上課時間和索賠要求都反映了皮特曼重要的事。該公司強烈否認這些指控,並將積極為訴訟辯護。
•2018年7月25日,一宗所謂的證券集體訴訟泰勒市警察和消防退休系統訴Unum集團,Richard McKenney,John McGarry,Steve Zabel和Daniel Waxenberg向美國田納西州東區地區法院提起訴訟。原告試圖代表Unum集團在2016年10月27日至2018年5月1日期間公開交易的證券購買者。索賠的指控和損害反映了皮特曼重要的事。該公司強烈否認這些指控,並將積極為訴訟辯護。
2018年11月9日,法院合併了皮特曼, 坎寧安,和泰勒市警察與消防退休系統合併成一個事項的案件在聯合集團證券訴訟中,指定首席原告和首席原告律師,並指示原告提交經修訂的綜合申訴。2019年1月15日,原告提交了經修訂的綜合申訴,聲稱根據1934年“證券交易法”第10(B)條和第20(A)條及其第10b-5條提出索賠,並要求賠償在審判中證明的數額以及費用、費用和律師費。2019年3月18日,該公司提出一項動議,要求駁回經修訂的綜合申訴。2019年11月4日,法院聽取了關於該動議的口頭辯論。 我們正在等待法院的裁決。
合併財務報表附註(未經審計)-續
UNUM集團及其子公司
2020年3月31日
附註11-承付款和或有負債-續
這些訴訟處於非常初步的階段,結果不確定,公司無法估計一系列合理可能的損失。尚未為這些事項設立儲備金。雖然我們認為這些主張缺乏法律依據,但其中一項或多項行動的不利結果,視裁決的性質、範圍和數量而定,會對我們在一段時期內的綜合業務結果產生重大的不利影響。
附註12-其他
債務
截至2020年3月31日,短期債務完全由我們在2020年第三季度到期的5.625%的高級無擔保債券組成。短期債務的賬面價值中還包括美元的遞延債務成本。0.2百萬
在截至2020年3月31日的三個月內,我們支付了本金$。15.0百萬元我們的高級擔保無追索權票據發行的北風控股有限責任公司.
截至2020年3月31日,我們的信貸機構已簽發了60萬美元的信用證,但不未清借款數額。信貸安排下的借款是用於一般公司用途,並受金融契約、消極契約和違約事件的約束,這些都是慣例。這兩項主要的財務契約包括基於我們的槓桿率和合並淨值的限制。我們還須遵守限制附屬債務的公約。信貸工具為以最優惠利率或libor為基礎的利率借款提供了資金。
其他
針對預計將於2020年第二季度結束的美國尤姆人壽保險公司(Unum America)的財務審查,緬因州保險局(Mboi)得出結論,截至檢查期的財務報表日,截至2018年12月31日,Unum America的長期護理法定準備金短缺21億美元。Mboi於2020年5月1日批准Unum America,從2020年年底到2026年年底,在7年內逐步增加法定儲備。2020年階段的投入額估計在2億至2.5億美元之間。我們的精算師將把明確商定的差額納入現有的年度法定儲備充足性測試假設,以實現這一強化。這些行動將為Unum美國公司的最佳估計假設增加餘地。我們根據公認的會計原則報告的長期護理準備金和財務結果不受Mboi考試結論的影響。我們計劃以預期的現金流量,為額外的法定儲備提供資金。如果工商管理當局不批准批准該等額外法定儲備,對以風險為本的資本比率的影響,便會引發監管事件。
項目2.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析
執行摘要
Unum集團是一家特拉華州的通用商業公司,它的保險和非保險子公司,我們統稱Unum集團,在美國、英國、波蘭和某些其他國家有限地開展業務。在美國的主要經營子公司是美國Unum人壽保險公司、公積金人壽保險公司、Paul Revere人壽保險公司、殖民地人壽保險公司、星山人壽保險公司、聯合王國Unum Limited和波蘭Unum Zycie Tuir S.A.。(波蘭聯合國辦事處)。我們是美國和英國金融保護福利的領先提供者。我們的產品包括殘疾,生命,意外,危重疾病,牙科和視力,以及其他相關服務。我們主要通過工作場所推銷我們的產品。
我們有三個主要的經營業務部門:UNUM美國,UNUM國際,和殖民地生活。我們的其他部門是封閉區塊和公司部門。這些部分將在本項目2所列的“分段結果”下進行更充分的討論。
我們提供的福利通過在最需要的時候提供支持來幫助人們免受疾病、傷害或生命損失的經濟困難的影響。作為員工福利的領先提供者之一,我們通過工作場所提供廣泛的產品和服務組合。
具體來説,我們提供團體,個人,自願,牙科和視力產品,以及提供某些收費的服務。這些產品和服務可以單獨出售或與其他保險相結合,有助於各種規模的僱主在保護僱員收入和生計的同時吸引和留住更強大的勞動力。我們認為,僱主資助的福利是最有效的方式,為工人提供他們需要的信息和選擇,以保護他們的財務穩定。勞動人民及其家庭,特別是中低收入者,也許是當今經濟中最脆弱的羣體,但往往被許多金融服務和產品提供者忽視。對這些人中的許多人來説,僱主資助的福利是抵禦死亡、疾病或傷害的潛在災難性後果的主要防禦措施。
我們已經建立了與我們的產品所提供的社會價值觀相一致的企業文化。因為我們看到了重要的鏈接
在我們對所有利益相關者所承擔的義務之間,我們非常重視對我們所有利益相關者的積極變革作出貢獻。
社區。因此,我們不僅致力於滿足依賴我們的客户的需求,而且通過健全和一致的業務實踐、強有力的內部合規計劃和全面的風險管理戰略,以誠信經營和對我們的行動負責。
這一討論和分析應與本表格10-Q所載的第一部分合並財務報表及其附註以及目錄表下的“前瞻性報表指導説明”一併閲讀,以及我們關於截至2019年12月31日的表格10-K年度報告第一部分項目1和1A以及第二部分第二部分項目6、7、7A和8的討論、分析和合並財務報表及其附註。
經營業績與資本管理
第一季度2020, we 2019年第一季度淨收益為1.61億美元,即每股稀釋普通股0.79美元,而2019年第一季度淨收益為2.809億美元,即每股稀釋普通股1.31美元。淨收益包括已實現的投資損益淨額。除實際投資損益淨額外,2020年第一季度税後調整後營業收入為2.741億美元,即每股稀釋普通股1.35美元,而2019年第一季度為2.803億美元,即每股稀釋普通股1.31美元。關於這些項目的對賬,請參閲本項目2所載的“非公認會計原則和其他財務措施的調節”。
我們的UNUM美國分部報告説,與2019年同期相比,2020年第一季度調整後的營業收入增長了3.8%,主要原因是保費收入和優惠收益的增長,部分抵消了淨投資收入下降和不利的遞延收購成本。我們的UNUM美國分部2020年第一季度的受益比率為64.4%,而2019年同期為65.3%。與2019年同期相比,Unum在美國的銷售額在2020年第一季度下降了15.3%。與前一年期間相比,持久力較低。
我們的UNUM國際分部報告説,與去年同期相比,2020年第一季度調整後的營業收入下降了33.3%。按當地貨幣計算,我們Unum英國業務部門報告説,與2019年同期相比,調整後的營業收入在2020年第一季度下降了36.6%,主要原因是不利的福利經驗,部分抵消了溢價收入和淨投資收入的增加。2020年第一季度,我們Unum英國業務的受益比例為80.5%,而2019年同期為70.2%。以美元計算的Unum國際銷售額在2020年第一季度比2019年同期增長了5.8%。以當地貨幣計算的Unum英國銷售額在2020年第一季度比2019年同期增長了12.2%。與前一年期間相比,總體上的持久力較高。
我們的殖民人壽部門報告説,由於不利的福利經歷和不利的延遲收購成本,2020年第一季度調整後的營業收入與2019年同期相比下降了4.8%,並被更高的溢價收入部分抵消。2020年第一季度殖民地生活的福利比率為52.4%,而2019年同期為51.1%。與2019年同期相比,殖民人壽的銷售額在2020年第一季度下降了8.7%。與前一年相比,持久力較低。
與2019年同期相比,我們的封閉區塊分部在2020年第一季度的調整後營業收入下降了4.2%,原因是保費收入和淨投資收入都較低。與2019年同期相比,長期護理的福利經歷在2020年第一季度是有利的,並繼續在我們的預期範圍內,利率調整後的損失率為86.2%。與2019年同期相比,2020年第一季度的個人殘疾福利經歷是不利的,但仍在我們的預期之內。
我們的淨投資收益收益繼續受到低利率環境的壓力,因為我們在我們的投資資產組合中保持了一致的信貸質量。截至2020年3月31日,我們固定到期證券的未實現淨收益為43億美元,而2019年12月31日為64億美元,主要原因是信貸息差的增加被美國國債利率在2020年第一季度的下降部分抵消。2020年第一季度,我們投資組合的賬面收益為4.75%,而2019年全年的收益率為5.00%。
我們相信我們的資本和財政狀況是強大的。截至2020年3月31日,美國傳統保險子公司的風險資本比率(RBC)在加權平均基礎上使用NAIC公司行動水平公式計算,約為365%,這與我們的預期相符。我們在2020年前三個月沒有回購股票。我們的加權平均普通股(假設稀釋)在2020年第一季度和2019年第一季度分別相當於2.034億股和2.144億股,反映了我們通過回購普通股向股東返還資本的資本管理策略。截至2020年3月31日,unum集團和我們的中間控股公司持有短期固定期限證券、短期投資和10.25億美元現金。
冠狀病毒病2019(COVID-19)
在2020年3月11日,世界衞生組織確定冠狀病毒的傳播是一種大流行。冠狀病毒對全球經濟造成了嚴重的破壞,對我們公司乃至整個保險業都產生了不利的影響。由於這些事件的空前性質以及目前這種環境的變化速度,我們無法充分估計目前冠狀病毒大流行的最終影響。我們正在密切監測與我們的業務有關的幾個關鍵因素,這些因素已經並可能繼續產生不利影響。
經營業績與財務狀況
我們2020年第一季度的運營結果和截至2020年3月31日的財務狀況沒有受到冠狀病毒影響的顯著影響。冠狀病毒對我們2020年第一季度經營結果的主要影響是,我們增加了與我們的保費應收賬款和商業抵押貸款投資有關的信貸損失津貼,並對我們某些產品線的索賠經驗產生了有限的影響。截至2020年3月31日,冠狀病毒對我們金融狀況的主要影響是,我們的固定到期證券的未實現淨收益減少,這在很大程度上是由於金融市場的混亂,導致信貸利差顯著擴大和部分抵消了美國國債利率的下降。我們還經歷了與我們的某些產品線有關的銷售活動的中斷,一些潛在的新客户已經推遲了決定,考慮到目前的經濟環境,這種中斷並沒有直接影響我們2020年第一季度的運營結果,但很可能導致與新銷售有關的溢價收入下降,而這些收入在以後的幾個時期內都會得到確認。
鑑於最近失業率的上升,客户財務狀況的普遍不確定性,以及我們銷售過程的中斷,我們預計,如果目前的狀況持續下去,銷售增長可能會對我們的保費可收性產生不利影響,以及長期水平下降和銷售增長可能導致的保費收入下降。雖然我們還沒有經歷這些關鍵領域的嚴重惡化,但我們正在密切監測這一活動,以查明不利的趨勢,並與我們的客户合作,瞭解他們各自的財務狀況。例如,除了遵守州一級關於計費和行政住宿的要求外,我們還可以在個案的基礎上與我們的客户一起開發解決方案,以允許額外的支付靈活性,以提高收取保險費的可能性,並避免保險範圍的中斷。然而,情況可能會迅速惡化,這可能會對我們的業務結果造成重大的負面影響,增加信貸損失備抵和減少保費收入。關於我們信貸損失備抵的進一步資料,見本項目1所載“綜合財務報表説明”附註1和2。
至於我們的固定期限證券組合,目前的經濟情況增加了資本市場的波動,並對許多公司的盈利能力造成重大壓力。石油價格的急劇下跌,雖然最初與冠狀病毒沒有直接關係,但也對能源部門的公司的盈利能力造成壓力。我們在2020年第一季度的信貸損失主要與能源部門公司發行的固定期限證券有關,並繼續定期監測資本市場活動。如果與我們的固定期限證券的發行者有關的波動和評級持續下降,我們可能會遭受進一步的信貸損失、違約增加以及我們的保險子公司需要更多的資本。然而,我們仍然對我們的投資組合的整體實力和信貸質量充滿信心。淨投資收入可能由於目前的經濟狀況而下降,目前的經濟狀況維持了低利率環境,這種環境將繼續影響我們投資資產的收益,特別是與新現金流量的投資有關的收益。儘管我們承認,我們的合夥投資在2020年第一季度的淨投資收入中取得了良好的業績,反映了2019年第四季度的市場狀況,但我們預計,隨着我們收到合夥企業2020年第一季度的財務報表,我們的合夥投資的淨資產價值將在2020年第二季度下降。我們還與某些商業抵押貸款借款者合作,他們要求暫緩還款。有關我們的投資組合的進一步資料, 見本文件所載“投資”和項目1所載“綜合財務報表説明”附註3和4。
關於我們的索賠責任,雖然我們不認為我們對與冠狀病毒直接有關的索賠有很大的風險,但如果經濟狀況持續下去,我們可能會開始經歷更高的索賠發生率,並最終可能出現更高的索賠付款,這在歷史上與持續的經濟衰退有關。此外,如前所述,低利率環境可能會對我們的債務貼現率造成進一步壓力。我們還沒有在這些領域經歷重大的不利趨勢,但我們正在密切監測局勢。
如果我們開始在上述重點領域經歷不利的趨勢,我們可能會經歷與持續性下降相關的遞延收購成本攤銷的增加,如果我們經歷業務整體盈利能力下降和市場資本進一步下降,還可能需要註銷或損害某些無形/長期資產,如業務價值和商譽。除了盈利能力下降外,我們亦可能需要就我們的遞延税項資產的變現,設立估價免税額。
流動性與資本資源
我們相信,我們有適當的流動資金和獲得資本的機會,以避免對我們的業務造成重大幹擾。我們在收取保費方面並沒有顯著下降,而提交的申索數目亦沒有顯著增加;不過,我們不斷監察這些項目的發展情況。
在流動性方面,截至2020年3月31日,我們通過美國某些保險子公司與地區聯邦住房貸款銀行(FHLB)的成員身份,借入了4.517億美元資金。這些資金用於投資短期投資或固定期限證券,但如有需要,可用作流動性。此外,我們還可以在不同的放款集團下獲得兩個無擔保的循環信貸設施,使我們能夠借款總額達6億美元。這些設施目前沒有未償還的借款,但如果我們將來選擇借款,我們仍會遵守所需的契約。此外,不包括我們將於2019年第三季度到期的5.625%無擔保債券本金總額(我們在2019年第二季度通過發行債券提供資金)即將到期的4000萬美元,我們直到2024年才有大量即將到期的債務。我們繼續履行現行債務協議和信貸安排所載的金融契約,並期望日後繼續履行這些協議。
如果我們開始大幅減少保費的收取和(或)索賠額的增加,我們的流動資金將受到不利影響,很可能導致在我們的信貸設施上出售高流動性投資資產或借款,以滿足業務現金流動要求。
業務運作
除了我們的某些產品線的銷售流程受到幹擾外,我們的業務流程並沒有受到重大的幹擾,因為我們已經成功地實施了我們的業務延續計劃,以便為我們的員工和客户的安全提供遠程工作安排。我們的財務報告制度以及對財務報告和披露的控制和程序的內部控制也沒有因冠狀病毒而受到重大破壞。我們為員工和客户的安全實施了旅行限制,但並不期望這些限制會嚴重擾亂我們的業務。
政府刺激
2020年3月27日,美國聯邦政府頒佈了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”,該法案為受冠狀病毒影響的個人和企業提供了重要的刺激和支持。“關愛法”是通過的第三批經濟刺激措施,在此之前,於2020年3月6日通過了“冠狀病毒防備和反應補充撥款法”,並於2020年3月18日通過了“家庭首個冠狀病毒反應法”。我們不期望這些法律會對我們的財務狀況或業務結果產生重大影響。我們繼續監測政府的行動和今後可能因冠狀病毒而頒佈的任何立法。
英國公民投票
2020年1月31日,英國正式退出歐盟,並通過了一項正式法案。該法案批准了一個11個月的過渡期,直到2020年12月31日,以便就未來關係的細節進行進一步的談判。 我們預計我們的英國業務的基本業務不會受到撤資的顯著影響,但我們可能會看到英國經濟的增長繼續受到抑制,同時由於當前英國經濟的混亂和不確定性,我們可能會看到收益波動。我們在英國和歐盟(EU)發行人的投資的公允價值也可能出現波動,但我們不認為這種波動會影響我們持有這些投資的能力。目前沒有跡象表明我們英國業務的資本要求會發生變化,但經濟狀況可能會導致我們償付能力比率的波動。我們報告的綜合財務業績可能繼續受到英鎊對美元匯率波動的影響。進一步的討論載於本項目2的“聯合國大學國際部份”。
整合公司前景
我們相信,我們在工作場所提供金融保護產品的嚴格方法,使我們處於有利地位。我們提供的產品和服務對僱主、僱員及其家屬來説從來沒有像現在這樣重要,尤其是考慮到冠狀病毒流行的出現。我們繼續實現我們的公司宗旨,通過在人們需要的時候為他們提供出色的服務,幫助工作世界在一生中茁壯成長。我們的戰略仍然集中在擴大現有業務,擴大我們的範圍,並投資於我們的業務和技術,以預測和迴應我們的客户不斷變化的需求。
考慮到最近的冠狀病毒大流行,在短期內,我們預計頂級增長將是具有挑戰性的,我們也可能會經歷更大的索賠波動。低利率環境繼續對我們的利潤率造成壓力,因為它影響了我們的淨投資收益收益以及我們的保險負債的潛在貼現率。我們還期望通過投資淨收入進一步經歷投資波動,因為不利的夥伴關係、淨資產價值和評級在我們的投資組合中遷移,這將對我們的資本狀況產生不利影響。作為我們持續的定價紀律和儲備方法的一部分,我們不斷監測新出現的利率經驗,並酌情調整我們的定價和準備金貼現率。
我們的業務因地理、行業敞口和案例規模而多樣化,我們繼續分析和採用我們相信將有助於我們在當前環境中導航的策略。這些策略使我們能夠保持財政靈活性,以支持我們的業務需求,同時還能將資金返還給股東。我們擁有強大的核心業務,在創造大量資本方面有着良好的記錄,我們將繼續投資於我們的業務,並擴展到新的領域,在這些機會重新出現時,我們可以充分利用我們的專業知識和能力來抓住市場增長機會。長期來看,我們相信,持續的經營成果,加上實施戰略舉措和有效部署資本,將使我們能夠實現我們的財政目標。
進一步的討論載於本項目2和項目1所載的“綜合財務報表説明”。
對非公認會計原則和其他財務措施的調節
我們使用非GAAP財務措施來分析我們的業績.非公認會計原則財務計量是對公司業績、財務狀況或現金流量的一種數字衡量,它不包括或包括通常不包括或不包括在按照公認會計原則計算和列報的最直接可比計量中的數額。“税後調整營業收入”的非公認會計原則財務計量與根據公認會計原則編制的合併經營業績和損益表中所列淨收益不同,原因是排除了下文調節中規定的已實現投資損益淨額。我們相信税後調整營業收入是一個更好的業績衡量和更好的指標盈利能力和基本趨勢在我們的業務。
已實現的投資損益取決於市場條件,不一定與我們部門的基本業務決策有關。我們的投資重點是投資收益,以支持我們的保險負債,而不是產生已實現的投資損益。雖然我們可能會經歷已實現的投資收益或虧損,這將影響未來的收益水平,但為了在整個業務週期內保持盈利能力,我們必須保持相當長的長期重點,因為我們的基本業務是長期的,而且我們需要賺取在計算我們的負債時假定的利率。
我們可能在其他時候將某些其他項目排除在我們對財務比率和指標的討論之外,以加強對我們的經營業績和基本基本面的理解和可比性。我們將這些項目排除在外,因為我們認為這些項目是不經常或不尋常的,但這一排除並不表明類似項目可能不再發生,也不取代淨收益或淨虧損作為衡量我們整體盈利能力的一種衡量標準。
GAAP財務措施與我們的非GAAP財務措施的對賬如下:
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| 三個月,截至3月31日 | | | | | | |
| 2020 | | | | 2019 | | |
| (以百萬計) | | 每股* | | (以百萬計) | | 每股* |
淨收益 | $ | 161.0 | | | $ | 0.79 | | | $ | 280.9 | | | $ | 1.31 | |
不包括: | | | | | | | |
已實現投資收益淨額(損失)(扣除税收費用(效益)(30.9美元);0.5美元) | (113.1) | | | (0.56) | | | 0.6 | | | — | |
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税後調整營業收入 | $ | 274.1 | | | $ | 1.35 | | | $ | 280.3 | | | $ | 1.31 | |
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*假設稀釋 | | | | | | | |
我們根據“調整後的營業收入”和“調整後的營業收入”或“調整後的經營損失”來衡量和分析我們的部門業績,這與我們的合併損益表中所列的收入和所得税前收入總額不同,因為不包括下文調節中規定的已實現投資損益淨額。這些業績計量符合一般公認會計準則對分部報告的指導,但不應將其視為對總收入、所得税前收入或淨收入的替代。
收入總額與“調整後經營收入”和所得税前收入與“調整後營業收入”的調節如下:
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| 三個月,截至3月31日 | | |
| 2020 | | 2019 |
| (百萬美元) | | |
總收入 | | $ | 2,871.1 | | | $ | 2,987.6 | |
不包括: | | | | |
已實現投資收益淨額(損失) | | (144.0) | | | 1.1 | |
調整營業收入 | | $ | 3,015.1 | | | $ | 2,986.5 | |
| | | |
所得税前收入 | $ | 202.1 | | | $ | 353.3 | |
不包括: | | | |
已實現投資收益淨額(損失) | | (144.0) | | | 1.1 | |
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調整後營業收入 | $ | 346.1 | | | $ | 352.2 | |
臨界會計估計
我們根據公認會計原則編制財務報表。按照公認會計原則編制財務報表要求我們作出影響財務報表和所附附註中所報告數額的估計和假設。隨着瞭解更多信息,估計數和假設可能在今後發生變化,這可能影響到我們財務報表中報告和披露的數額。
被認為對我們的財務狀況和業務結果最重要的會計估計數是與政策和合同福利準備金、遞延購置費用、投資估值、養卹金和退休後福利計劃、所得税和或有負債有關的估計數。自2020年1月1日起,我們採用了新的會計準則,估算我國商業抵押貸款投資的預期信貸損失,並記錄與可供銷售的固定期限證券有關的信貸損失。在2020年前三個月,我們的關鍵會計估計數沒有其他重大變化。
欲瞭解更多信息,請參閲我們2019年12月31日終了年度報告第二部分第8項“綜合財務報表附註”附註1和第二部分第二部分第7項中的“關鍵會計估計數”中的重要會計政策。
會計發展
關於會計發展的進一步資料,見本項目1所載“綜合財務報表説明”附註2。
綜合經營業績
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(百萬美元) | | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 | |
收入 | | | | | | |
保費收入 | $ | 2,371.4 | | | 1.4 | % | | $ | 2,338.7 | | |
投資收入淨額 | 585.0 | | | (1.6) | | | 594.7 | | |
已實現投資收益淨額(損失) | (144.0) | | | N.M. | | | 1.1 | | |
其他收入 | 58.7 | | | 10.5 | | | 53.1 | | |
總收入 | 2,871.1 | | | (3.9) | | | 2,987.6 | | |
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福利和開支 | | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 1,854.8 | | | 0.8 | | | 1,840.8 | | |
委員會 | 279.2 | | | (3.8) | | | 290.1 | | |
利息和債務費用 | 45.7 | | | 8.6 | | | 42.1 | | |
| | | | | | |
購置費用推遲 | (162.0) | | | (6.7) | | | (173.7) | | |
遞延購置費用攤銷 | 176.2 | | | 3.3 | | | 170.6 | | |
| | | | | | |
補償費用 | 239.5 | | | 5.7 | | | 226.5 | | |
其他費用 | 235.6 | | | (1.0) | | | 237.9 | | |
福利和支出共計 | 2,669.0 | | | 1.3 | | | 2,634.3 | | |
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所得税前收入 | 202.1 | | | (42.8) | | | 353.3 | | |
所得税 | 41.1 | | | (43.2) | | | 72.4 | | |
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淨收益 | $ | 161.0 | | | (42.7) | | | $ | 280.9 | | |
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N.M.=沒有意義的百分比 | | | | | | |
匯率的波動,特別是英鎊和美元之間的匯率波動對我們的綜合財務業績有影響。在英鎊相對於上一時期貶值的時期,將英鎊轉化為美元會使當期結果相對於上一時期減少。在英鎊走強的時期,將英鎊轉化為美元會增加當期結果,與前一時期相比。
在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內,我們Unum英國業務的加權平均英鎊/美元匯率分別為1.277英鎊和1.306英鎊。如果我們英國業務的2019年第一季度業績按2020年的較低匯率折算,我們調整後的營業收入和按部門分列的調整後營業收入在2019年第一季度將分別減少約300萬美元和100萬美元。然而,區分換算和兑換外幣是很重要的。除了數量有限的交易外,我們實際上不把英鎊兑換成美元。因此,我們將外幣換算視為財務報告項目,而不是反映英國業務或盈利能力的項目。
與2019年同期相比,2020年第一季度的保費收入略有增長,在前期銷售增長的推動下,我們的每個主要運營業務部門都出現了增長。保費收入繼續下降,正如預期,在我們封閉的區塊部分。
與2019年同期相比,2020年第一季度淨投資收入下降,原因是投資資產收益率下降,但雜項投資收入增加和投資資產水平增加部分抵消了這一下降。
2020年第一季度已實現投資損益淨額中包括主要與能源部門證券有關的5 390萬美元固定到期證券的信貸損失。2019年第一季度,固定到期證券淨實現投資損益沒有信貸損失。已實現投資損益淨額還包括經修改的共同保險安排內嵌衍生品公允價值的變化,導致2020年第一季度和2019年第一季度的實際收益(損失)分別為(8 690萬美元)和550萬美元。嵌入的損失
2020年第一季度的衍生產品主要是由於整個投資市場的信貸利差擴大所致。關於已實現投資損益的進一步資料,見本項目1所載“合併財務報表説明”附註4。
與前一年同期相比,2020年第一季度的其他收入有所增加,主要原因是我們在Unum美國分部收費服務產品的增長,其中包括休假管理服務和僅限行政服務(Aso)業務。
與前一年同期相比,2020年第一季度的總體福利經驗基本穩定。在“分段結果”中更詳細地討論了每個運營業務部門的利益體驗,如下所示。
與2019年第一季度相比,佣金和收購成本的延遲在2020年第一季度有所下降,原因是Unum美國和殖民地人壽業務銷售下降,以及Unum美國志願業務的產品組合發生了變化。與2019年第一季度相比,2020年第一季度遞延購置費用的攤銷額有所增加,原因是遞延資產水平的增長以及Unum美國個人殘疾產品線的保單終止水平有所提高。
與2019年第一季度相比,2020年第一季度的利息和債務支出有所增加,主要原因是未償債務水平較高。
與2019年第一季度相比,2020年第一季度的其他支出和補償費用與2019年第一季度相比有所增加,原因是我們的收費服務產品和業務投資的增長,部分抵消了我們對費用管理和運營效率的持續關注。
我國2020年第一季度的實際所得税税率為20.3%,而2019年第一季度為20.5%。我們的有效税率與美國2020年和2019年第一季度實行的21%的法定税率不同,這主要是由於優惠的税收抵免。2020年3月,英國提議調整所得税税率,從目前的17%提高到2020年的19%。如果通過,我們將調整遞延税資產和負債,在利率變動生效之日通過收入調整。我們預計,如果實施這一擬議的匯率變動,將不會對我們2020年的財政狀況或運營結果產生重大影響。
合併銷售業績
以下是我們三個主要經營業務部門的銷售結果。
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(以百萬計) | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 |
尤努姆美國 | $ | 235.8 | | | (15.3) | % | | $ | 278.4 | |
| | | | | |
| | | | | |
UNUM國際 | $ | 23.9 | | | 5.8 | % | | $ | 22.6 | |
| | | | | |
殖民生活 | $ | 99.3 | | | (8.7) | % | | $ | 108.8 | |
上表所示的銷售通常代表新銷售的年化溢價收入,根據新銷售的生效日期,我們預計將在隨後的12個月或從報告銷售的初始季度開始的12個月內作為溢價收入報告。銷售不符合按照公認會計原則作為收入報告的溢價收入。這是因為新的年度銷售保費反映了當前的銷售業績,以及我們期望在12個月內確認的溢價收入,而我們的財務報表中所報告的保費收入是按“按年計算”而不是按年度計算的,同時還包括前幾年所寫的現行保單的續簽和持續性以及當前的新銷售。
銷售、現有業務的持續增長、就業和薪資增長以及更新計劃的有效性都是溢價收入增長的指標。新的銷售趨勢以及現有的市場份額也表明了我們各自市場的增長潛力,以及市場對價格水平和新產品的接受程度。銷售結果可能會有很大的波動,因為案例大小和銷售提交的時間。
請參閲“分段結果”,如下所示,按部分討論銷售情況。
分段結果
我們的報告部分由以下部分組成:UNUM US、UNUM國際、ColialLife、Close Block和Corporation。
Uum US段
Unum美國分部由團體殘疾保險組成,包括我們的長期和短期殘疾產品、醫療止損產品、基於費用的休假管理服務和ASO業務、團體生命和意外死亡及肢解產品,以及補充和自願業務,包括個人殘疾、自願福利以及牙科和視力產品。
UNUM美國經營業績
下面是UNUM美國分部的財務結果。下文各節還列出了該部門內主要業務領域的財務結果和主要比率。
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(百萬美元,比率除外) | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 |
調整營業收入 | | | | | |
保費收入 | $ | 1,527.7 | | | 1.7 | % | | $ | 1,501.9 | |
投資收入淨額 | 179.6 | | | (1.4) | | | 182.1 | |
其他收入 | 40.2 | | | 16.5 | | | 34.5 | |
共計 | 1,747.5 | | | 1.7 | | | 1,718.5 | |
| | | | | |
福利和開支 | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 984.6 | | | 0.4 | | | 980.7 | |
委員會 | 154.3 | | | (5.3) | | | 163.0 | |
購置費用推遲 | (79.6) | | | (9.1) | | | (87.6) | |
遞延購置費用攤銷 | 107.7 | | | 3.7 | | | 103.9 | |
其他費用 | 318.7 | | | 4.1 | | | 306.2 | |
共計 | 1,485.7 | | | 1.3 | | | 1,466.2 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
調整後營業收入 | $ | 261.8 | | | 3.8 | | | $ | 252.3 | |
| | | | | |
營運比率(佔保費收入的百分比): | | | | | |
效益比 | 64.4 | % | | | | 65.3 | % |
| | | | | |
其他費用比率 | 20.9 | % | | | | 20.4 | % |
| | | | | |
調整營業收入比率 | 17.1 | % | | | | 16.8 | % |
| | | | | |
| | | | | |
UNUM美國團體殘疾經營業績
以下是UUM美國團體殘疾的財務結果和主要業績指標。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元,比率除外) | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 |
調整營業收入 | | | | | |
保費收入 | | | | | |
團體長期殘疾 | $ | 463.0 | | | 2.2 | % | | $ | 452.9 | |
團體短期殘疾 | 203.2 | | | 7.7 | | | 188.7 | |
保費收入共計 | 666.2 | | | 3.8 | | | 641.6 | |
投資收入淨額 | 93.4 | | | (6.6) | | | 100.0 | |
其他收入 | 38.4 | | | 19.3 | | | 32.2 | |
共計 | 798.0 | | | 3.1 | | | 773.8 | |
| | | | | |
福利和開支 | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 487.4 | | | 1.7 | | | 479.1 | |
委員會 | 49.9 | | | (0.8) | | | 50.3 | |
購置費用推遲 | (12.8) | | | 8.5 | | | (11.8) | |
遞延購置費用攤銷 | 13.3 | | | 9.0 | | | 12.2 | |
其他費用 | 183.9 | | | 13.9 | | | 161.4 | |
共計 | 721.7 | | | 4.4 | | | 691.2 | |
| | | | | |
調整後營業收入 | $ | 76.3 | | | (7.6) | | | $ | 82.6 | |
| | | | | |
營運比率(佔保費收入的百分比): | | | | | |
效益比 | 73.2 | % | | | | 74.7 | % |
其他費用比率 | 27.6 | % | | | | 25.2 | % |
調整營業收入比率 | 11.5 | % | | | | 12.9 | % |
| | | | | |
堅持: | | | | | |
團體長期殘疾 | 90.6 | % | | | | 90.9 | % |
團體短期殘疾 | 86.1 | % | | | | 90.5 | % |
與2019年同期相比,2020年第一季度的保費收入有所增加,這是由於前期銷售增長導致的有效收入增長,部分抵消了較低的持久力。2020年第一季度淨投資收益低於2019年同期,原因是投資資產收益率下降,雜項投資收入減少,投資資產水平下降。由於我們收費服務產品的增長,2020年第一季度的其他收入與2019年同期相比有所增加。
與2019年同期相比,2020年第一季度的福利經歷是有利的,主要原因是我們集團長期殘疾產品線的索賠回收經驗良好,部分抵消了我們集團長期和短期殘疾產品系列中較高的索賠發生率。
與2019年同期相比,2020年第一季度的佣金略有下降,主要原因是銷售額下降。與2019年同期相比,2020年第一季度的採購成本推遲了,原因是與某些基於銷售的激勵補償成本相關的可推遲成本較高。由於遞延資產水平的增長,2020年第一季度遞延購置費用的攤銷額與2019年同期相比有所增加。與2019年同期相比,我們在2020年第一季度的其他支出比率有所上升,主要原因是我們對業務的運營投資增加,以及我們基於收費的服務產品的增長,這與我們對費用管理和運營效率的持續關注保持了平衡。
UNUM美國集團生命與意外死亡與肢解手術結果
以下是UNUM美國集團生命和意外死亡和肢解的財務結果和關鍵績效指標。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元,比率除外) | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 |
調整營業收入 | | | | | |
保費收入 | | | | | |
團體生活 | $ | 414.5 | | | — | % | | $ | 414.4 | |
意外死亡與肢解 | 41.7 | | | 1.7 | | | 41.0 | |
保費收入共計 | 456.2 | | | 0.2 | | | 455.4 | |
投資收入淨額 | 25.7 | | | 0.4 | | | 25.6 | |
其他收入 | 0.5 | | | (16.7) | | | 0.6 | |
共計 | 482.4 | | | 0.2 | | | 481.6 | |
| | | | | |
福利和開支 | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 322.1 | | | (0.2) | | | 322.9 | |
委員會 | 36.4 | | | (3.2) | | | 37.6 | |
購置費用推遲 | (9.5) | | | 4.4 | | | (9.1) | |
遞延購置費用攤銷 | 9.9 | | | 4.2 | | | 9.5 | |
其他費用 | 53.1 | | | (0.4) | | | 53.3 | |
共計 | 412.0 | | | (0.5) | | | 414.2 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
調整後營業收入 | $ | 70.4 | | | 4.5 | | | $ | 67.4 | |
| | | | | |
營運比率(佔保費收入的百分比): | | | | | |
效益比 | 70.6 | % | | | | 70.9 | % |
| | | | | |
其他費用比率 | 11.6 | % | | | | 11.7 | % |
| | | | | |
調整營業收入比率 | 15.4 | % | | | | 14.8 | % |
| | | | | |
堅持: | | | | | |
團體生活 | 88.4 | % | | | | 91.0 | % |
意外死亡與肢解 | 87.9 | % | | | | 90.3 | % |
| | | | | |
| | | | | |
2020年第一季度的保費收入與2019年同期基本一致,前期銷售增長導致的有效收入增長主要被較低的持久力抵消。與2019年同期相比,2020年第一季度的淨投資收入略高於2019年同期,原因是投資資產水平較高,雜項投資收入較高,投資資產收益率下降部分抵消了投資收益的下降。
與2019年同期相比,2020年第一季度的福利經歷是有利的,主要原因是羣體意外死亡和肢解生產線的索賠發生率較低。
由於銷售額下降,2020年第一季度的佣金低於2019年同期。與2019年同期相比,2020年第一季度的採購成本推遲了,原因是與某些基於銷售的激勵補償成本相關的可推遲費用較高。由於遞延資產水平的增長,2020年第一季度遞延購置費用的攤銷額與2019年同期相比有所增加。與2019年同期相比,2020年第一季度的其他支出比率基本一致。
UNUM美國補充和自願經營業績
以下是UNUM美國補充和自願產品系列的財務結果和關鍵績效指標。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元,比率除外) | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 |
調整營業收入 | | | | | |
保費收入 | | | | | |
個人殘疾 | $ | 109.5 | | | (1.1) | % | | $ | 110.7 | |
自願福利 | 230.4 | | | (1.7) | | | 234.4 | |
牙科和視力 | 65.4 | | | 9.4 | | | 59.8 | |
保費收入共計 | 405.3 | | | 0.1 | | | 404.9 | |
投資收入淨額 | 60.5 | | | 7.1 | | | 56.5 | |
其他收入 | 1.3 | | | (23.5) | | | 1.7 | |
共計 | 467.1 | | | 0.9 | | | 463.1 | |
| | | | | |
福利和開支 | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 175.1 | | | (2.0) | | | 178.7 | |
委員會 | 68.0 | | | (9.5) | | | 75.1 | |
購置費用推遲 | (57.3) | | | (14.1) | | | (66.7) | |
遞延購置費用攤銷 | 84.5 | | | 2.8 | | | 82.2 | |
其他費用 | 81.7 | | | (10.7) | | | 91.5 | |
共計 | 352.0 | | | (2.4) | | | 360.8 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
調整後營業收入 | $ | 115.1 | | | 12.5 | | | $ | 102.3 | |
| | | | | |
營運比率(佔保費收入的百分比): | | | | | |
福利比率: | | | | | |
個人殘疾 | 52.1 | % | | | | 49.9 | % |
自願福利 | 32.7 | % | | | | 35.4 | % |
| | | | | |
牙科和視力 | 65.1 | % | | | | 67.7 | % |
其他費用比率 | 20.2 | % | | | | 22.6 | % |
| | | | | |
調整營業收入比率 | 28.4 | % | | | | 25.3 | % |
| | | | | |
堅持: | | | | | |
個人殘疾 | 88.9 | % | | | | 90.3 | % |
自願福利 | 72.4 | % | | | | 73.0 | % |
牙科和視力 | 81.9 | % | | | | 84.3 | % |
| | | | | |
| | | | | |
2020年第一季度的保費收入與2019年同期基本一致,牙科和視力產品線的增長主要被所有產品線的持久力降低所抵消。與2019年同期相比,2020年第一季度的淨投資收入有所增加,原因是投資資產水平較高,雜項投資收入較高,但投資資產收益率下降部分抵消了投資收益的下降。
與2019年同期相比,2020年第一季度個人殘疾產品線的福利經歷不太有利,原因是索賠發生率較高。與2019年同期相比,2020年第一季度自願福利的福利經驗是有利的,這主要是由於較高的終止水平所導致的有效生命儲備的釋放。牙科和視力產品線的福利經驗在2020年第一季度與2019年同期相比有利,原因是索賠發生率較低。
與2019年同期相比,2020年第一季度的佣金和購置費用推遲率較低,主要原因是自願福利產品線的銷售減少,產品組合持續變化,導致第一年佣金減少,但因個人殘疾產品線銷售增加而部分抵消。與2019年同期相比,推遲購置費用的攤銷在2020年第一季度有所增加,主要原因是政策終止水平提高,特別是在個別殘疾產品線。與2019年同期相比,我們的其他支出比率在2020年第一季度有所提高,原因是我們繼續注重費用管理和運營效率,同時在業務上進行業務投資。
銷售
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 |
按產品分列的銷售 | | | | | |
羣體殘疾與羣體生活與AD&D | | | | | |
團體長期殘疾 | $ | 31.4 | | | (14.9) | % | | $ | 36.9 | |
團體短期殘疾 | 14.2 | | | (32.1) | | | 20.9 | |
團體生活與AD&D | 28.1 | | | (30.8) | | | 40.6 | |
小計 | 73.7 | | | (25.1) | | | 98.4 | |
補充和自願 | | | | | |
個人殘疾 | 22.7 | | | 50.3 | | | 15.1 | |
自願福利 | 128.6 | | | (15.6) | | | 152.4 | |
牙科和視力 | 10.8 | | | (13.6) | | | 12.5 | |
小計 | 162.1 | | | (9.9) | | | 180.0 | |
銷售總額 | $ | 235.8 | | | (15.3) | | | $ | 278.4 | |
| | | | | |
按市場類別劃分的銷售 | | | | | |
羣體殘疾與羣體生活與AD&D | | | | | |
核心市場( | $ | 51.2 | | | 5.1 | % | | $ | 48.7 | |
大型案件市場 | 22.5 | | | (54.7) | | | 49.7 | |
小計 | 73.7 | | | (25.1) | | | 98.4 | |
補充和自願 | 162.1 | | | (9.9) | | | 180.0 | |
銷售總額 | $ | 235.8 | | | (15.3) | | | $ | 278.4 | |
| | | | | |
| | | | | |
與2019年同期相比,集團銷售額在2020年第一季度有所下降,原因是核心市場的新客户銷售下降,我們將其定義為員工羣體,員工人數不足2,000人;大型案例市場,部分被核心市場對現有客户的更高銷售和我們醫療止損產品的增長所抵消。2020年前三個月集團市場部門的銷售組合約為69%的核心市場和31%的大型案例市場。
個人殘疾銷售主要集中在多人壽市場,由於對新客户和現有客户的銷售增加,2020年第一季度與2019年同期相比有所增長。與2019年第一季度相比,2020年第一季度的自願福利銷售有所下降,原因是核心市場和大型案例市場的新的和現有的銷售額都有所下降。與2019年同期相比,2020年第一季度的牙科和視力銷售下降,主要原因是對現有客户的銷售下降。
由於冠狀病毒,我們在2020年第一季度,我們的Unum美國產品線的銷售活動受到了幹擾,我們認為,與2019年第一季度相比,這在一定程度上導致了銷售業績的下降。關於冠狀病毒的進一步討論載於本項目2的“執行摘要”。
分段展望
我們仍然致力於在工作場所為消費者提供一套廣泛的財務保護福利產品。在2020年,我們將繼續投資於獨特的客户體驗,通過重新設計我們的流程和更多地利用數字能力和技術來提高註冊、承保和索賠處理。此外,我們將繼續專注於擴大我們的產品組合。特別是,我們相信,我們對休假管理服務的大量投資將為我們帶來巨大的增長機會,特別是在較大僱主的情況下,以及在我們的核心產品方面更強的持久性。對於較小的僱主,我們將繼續改進我們的分銷模式,並提供全面的以消費者為中心的產品。我們相信,在強有力的風險管理的支持下,我們積極的客户管理和不同的產品線的集成客户體驗將使我們能夠長期地發展我們的市場。
考慮到冠狀病毒大流行帶來的不確定性,我們預計在2020年,我們的銷售活動、持續和最終的溢價收入將進一步中斷。低利率環境繼續對我們的利潤率造成壓力,因為它影響了我們的淨投資收益收益以及我們的保險負債的潛在貼現率。我們的淨投資收入可能繼續受到雜項投資收入波動的不利影響。作為我們持續的定價紀律和儲備方法的一部分,我們不斷監測新出現的利率經驗,並酌情調整我們的定價和準備金貼現率。我們也可能經歷索賠波動,特別是在短期殘疾、休假管理和團體生活產品方面,以及在我們的整體索賠處理活動中潛在的中斷,這可能導致短期不利的經驗。我們不斷監測關鍵指標,以評估我們的風險,並試圖相應地調整我們的業務計劃。
UNUM國際分部
UNUM國際分部由我們在聯合王國和波蘭的業務組成。我們的UUM英國產品包括團體長期殘疾保險、團體生活保險和補充業務,包括牙科、個人殘疾和危重疾病產品。我們的烏姆波蘭產品包括個人和團體生活保險事故和健康騎手。Unum International的產品主要通過外地銷售人員和獨立經紀人和顧問銷售。
經營成果
以下是內羅畢辦事處國際部分的財務結果和主要業績指標。對前一年的某些數額作了重新分類,以符合本年度的列報方式。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元,比率除外) | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 |
調整營業收入 | | | | | |
保費收入 | | | | | |
Unum UK | | | | | |
團體長期殘疾 | $ | 90.8 | | | 3.3 | % | | $ | 87.9 | |
團體生活 | 30.9 | | | 13.6 | | | 27.2 | |
補充性 | 23.9 | | | 10.1 | | | 21.7 | |
Uum波蘭 | 19.0 | | | 10.5 | | | 17.2 | |
保費收入共計 | 164.6 | | | 6.9 | | | 154.0 | |
投資收入淨額 | 26.5 | | | 6.9 | | | 24.8 | |
| | | | | |
共計 | 191.1 | | | 6.9 | | | 178.8 | |
| | | | | |
福利和開支 | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 128.6 | | | 20.8 | | | 106.5 | |
委員會 | 12.3 | | | 1.7 | | | 12.1 | |
購置費用推遲 | (3.0) | | | 3.4 | | | (2.9) | |
遞延購置費用攤銷 | 1.8 | | | — | | | 1.8 | |
其他費用 | 32.0 | | | (0.6) | | | 32.2 | |
共計 | 171.7 | | | 14.7 | | | 149.7 | |
| | | | | |
調整後營業收入 | $ | 19.4 | | | (33.3) | | | $ | 29.1 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
外幣換算
英國貨幣和波蘭貨幣分別為英鎊和波蘭茲羅提。保費收入、淨投資收入、索賠和支出都是以功能貨幣收付的,我們持有功能貨幣計價的資產,以支持功能貨幣計價的政策準備金和負債。我們將功能貨幣計價的財務報表項目轉換成美元,用於我們的綜合財務報告。我們用報告期內的平均匯率換算損益表項目,在期末用匯率換算資產負債表項目。我們在合併的資產負債表中報告未實現的外幣折算損益,以及累積的其他綜合收益。
匯率波動對UNUM國際公佈的財務業績和我們的綜合財務業績有影響。在功能貨幣相對於前一時期有所加強的時期,翻譯相對於上一期間增加本期結果。在職能貨幣疲軟的時期,與前一期間相比,換算會減少當期結果。
Unum UK經營業績
以下是以功能貨幣計算的Unum UK生產線的財務結果和主要業績指標。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬英鎊,比率除外) | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 |
調整營業收入 | | | | | |
保費收入 | | | | | |
團體長期殘疾 | £ | 71.0 | | | 5.2 | % | | £ | 67.5 | |
團體生活 | 24.2 | | | 16.3 | | | 20.8 | |
補充性 | 18.6 | | | 11.4 | | | 16.7 | |
保費收入共計 | 113.8 | | | 8.4 | | | 105.0 | |
投資收入淨額 | 19.3 | | | 8.4 | | | 17.8 | |
| | | | | |
共計 | 133.1 | | | 8.4 | | | 122.8 | |
| | | | | |
福利和開支 | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 91.6 | | | 24.3 | | | 73.7 | |
委員會 | 7.1 | | | 1.4 | | | 7.0 | |
購置費用推遲 | (1.2) | | | 9.1 | | | (1.1) | |
遞延購置費用攤銷 | 1.4 | | | — | | | 1.4 | |
其他費用 | 20.5 | | | 1.5 | | | 20.2 | |
共計 | 119.4 | | | 18.0 | | | 101.2 | |
| | | | | |
調整後營業收入 | £ | 13.7 | | | (36.6) | | | £ | 21.6 | |
| | | | | |
加權平均英鎊/美元匯率 | 1.277 | | | | | 1.306 | |
| | | | | |
營運比率(佔保費收入的百分比): | | | | | |
效益比 | 80.5 | % | | | | 70.2 | % |
其他費用比率 | 18.0 | % | | | | 19.2 | % |
調整營業收入比率 | 12.0 | % | | | | 20.6 | % |
| | | | | |
堅持: | | | | | |
團體長期殘疾 | 90.1 | % | | | | 89.3 | % |
團體生活 | 86.3 | % | | | | 85.7 | % |
補充性 | 91.2 | % | | | | 91.5 | % |
| | | | | |
| | | | | |
與2019年同期相比,2020年第一季度的保費收入更高,原因是銷售增長、整體持久化程度較高,以及長期殘廢產品線利率上漲的影響。
由於投資收入增加,2020年第一季度的淨投資收入高於2019年同期。從通脹指數掛鈎的債券和較高的雜項收入,部分抵消了固定利率債券收益率下降。我們對通脹指數掛鈎債券的投資支持與某些羣體政策相關的索賠準備金,這些政策提供了與通脹掛鈎的福利增加。可歸因於這些指數掛鈎債券的淨投資收入的增加,被與通脹指數掛鈎的集團長期殘疾和集團人壽保險相關的未來索賠準備金的增加所抵消。
與前一年同期相比,2020年第一季度的福利經歷是不利的,原因是羣體危重疾病生產線中的索賠發生率較高,以及由於我們與冠狀病毒有關的索賠過程中斷,導致羣體長期殘疾產品線中的索賠解決率較低。也是不利經驗的原因之一是與我們集團產品相關的通脹相關福利的增加。
由於銷售額增加,2020年第一季度的佣金和購置費用的延遲略高於上一年同期。2020年第一季度遞延購置費用的攤銷與前一年同期一致。由於保費較高,以及我們繼續注重開支管理,2020年第一季的其他開支比率較上年同期為低。
銷售
下列前一年的某些數額已重新分類,以符合本年度的列報方式。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元和英鎊) | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 |
UNUM按產品分列的國際銷售 | | | | | |
Unum UK | | | | | |
團體長期殘疾 | $ | 8.6 | | | 4.9 | % | | $ | 8.2 | |
團體生活 | 5.6 | | | (8.2) | | | 6.1 | |
補充性 | 7.1 | | | 44.9 | | | 4.9 | |
Uum波蘭 | 2.6 | | | (23.5) | | | 3.4 | |
銷售總額 | $ | 23.9 | | | 5.8 | | | $ | 22.6 | |
| | | | | |
UNUM按市場部門分列的國際銷售 | | | | | |
Unum UK | | | | | |
羣體長期殘疾與羣體生活 | | | | | |
核心市場( | $ | 9.1 | | | 7.1 | % | | $ | 8.5 | |
大型案件市場 | 5.1 | | | (12.1) | | | 5.8 | |
小計 | 14.2 | | | (0.7) | | | 14.3 | |
補充性 | 7.1 | | | 44.9 | | | 4.9 | |
Uum波蘭 | 2.6 | | | (23.5) | | | 3.4 | |
銷售總額 | $ | 23.9 | | | 5.8 | | | $ | 22.6 | |
| | | | | |
Unum英國按產品銷售情況 | | | | | |
團體長期殘疾 | £ | 6.7 | | | 8.1 | % | | £ | 6.2 | |
團體生活 | 4.4 | | | (6.4) | | | 4.7 | |
補充性 | 5.4 | | | 42.1 | | | 3.8 | |
銷售總額 | £ | 16.5 | | | 12.2 | | | £ | 14.7 | |
| | | | | |
Unum英國按市場部門分列的銷售情況 | | | | | |
羣體長期殘疾與羣體生活 | | | | | |
核心市場( | £ | 7.2 | | | 10.8 | % | | £ | 6.5 | |
大型案件市場 | 3.9 | | | (11.4) | | | 4.4 | |
小計 | 11.1 | | | 1.8 | | | 10.9 | |
補充性 | 5.4 | | | 42.1 | | | 3.8 | |
銷售總額 | £ | 16.5 | | | 12.2 | | | £ | 14.7 | |
| | | | | |
| | | | | |
以下對銷售結果的討論只與我們的Unum英國生產線有關,並且是基於功能貨幣的。
與2019年第一季度相比,該集團在2020年第一季度的長期殘疾銷售額較高,對新客户的銷售有所增加,但對現有客户的銷售有所下降,部分抵消了這一趨勢。
與2019年同期相比,集團人壽的銷售額在2020年第一季度有所下降,原因是對新客户的銷售下降,而對現有客户的銷售增加則部分抵消了這一趨勢。
2020年第一季度的補充銷售額高於2019年第一季度,主要原因是集團危重疾病產品線的銷售額增加。
分段展望
我們致力於推動UNUM國際部門的增長,並將在我們認為將為我們的業務帶來增長和盈利能力的基礎上再接再厲。在我們UUM英國業務範圍內,擴大我們集團的長期殘疾市場地位仍然是一個優先事項.此外,我們將繼續把重點放在提高對大型案件部分的參與程度,同時也開發新的分銷和服務,以接觸新的小客户。我們還將繼續實施價格上漲,並將保持我們的紀律銷售方式。在我們的烏姆波蘭業務範圍內,我們將利用我們在美國和英國的專業知識來擴大現有的分銷渠道,並擴大我們目前的產品供應。我們繼續投資於數字能力、技術和產品改進,我們相信這些將推動長期的可持續增長。
鑑於冠狀病毒大流行造成的不確定性,以及英國最近退出歐盟後正在進行的談判,我們預計2020年的財政結果將進一步受到破壞。銷售活動可能較低,我們也可以經歷索賠波動,我們的團體生活和殘疾產品線。英國經濟的不確定性可能在短期內繼續對我們的增長預期造成壓力,同時也可能導致較低的理賠貼現率。然而,我們相信,隨着經營環境的改善,我們能夠很好地利用未來的增長機會。作為我們持續的定價紀律和儲備策略的一部分,我們不斷監測新出現的利率經驗,並酌情調整我們的定價和準備金貼現率。由於英國通貨膨脹水平的波動,我們可能會繼續經歷淨投資收益和福利比率的波動;然而,我們預計這不會對調整後的營業收入產生重大影響。目前沒有跡象顯示,由於英國最近退出歐盟,我們英國業務的資本要求將發生變化,但經濟狀況在短期內可能會導致我們的償付能力比率出現波動。我們不斷監測關鍵指標,以評估我們的風險,並試圖相應地調整我們的業務計劃,以應對外部挑戰。
殖民生活片段
殖民地人壽保險部門包括意外、疾病和殘疾產品保險,其中包括我們的牙科和視力產品、生命產品以及癌症和關鍵疾病產品,主要由殖民地人壽保險公司發行,並通過獨立的承包商機構銷售人員和經紀人在工作場所向僱員銷售。
經營成果
以下是殖民地生命部分的財務結果和主要業績指標。
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(百萬美元,比率除外) | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 |
調整營業收入 | | | | | |
保費收入 | | | | | |
意外、疾病和殘疾 | $ | 249.3 | | | 2.9 | % | | $ | 242.2 | |
生命 | 93.8 | | | 7.1 | | | 87.6 | |
癌症與危重疾病 | 91.6 | | | 2.3 | | | 89.5 | |
保費收入共計 | 434.7 | | | 3.7 | | | 419.3 | |
投資收入淨額 | 37.7 | | | 2.2 | | | 36.9 | |
其他收入 | 0.3 | | | (50.0) | | | 0.6 | |
共計 | 472.7 | | | 3.5 | | | 456.8 | |
| | | | | |
福利和開支 | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 228.0 | | | 6.4 | | | 214.2 | |
委員會 | 93.0 | | | (1.5) | | | 94.4 | |
購置費用推遲 | (79.4) | | | (4.6) | | | (83.2) | |
遞延購置費用攤銷 | 66.7 | | | 2.8 | | | 64.9 | |
其他費用 | 83.3 | | | 2.5 | | | 81.3 | |
共計 | 391.6 | | | 5.4 | | | 371.6 | |
| | | | | |
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調整後營業收入 | $ | 81.1 | | | (4.8) | | | $ | 85.2 | |
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營運比率(佔保費收入的百分比): | | | | | |
效益比 | 52.4 | % | | | | 51.1 | % |
| | | | | |
其他費用比率 | 19.1 | % | | | | 19.4 | % |
| | | | | |
調整營業收入比率 | 18.7 | % | | | | 20.3 | % |
| | | | | |
堅持: | | | | | |
意外、疾病和殘疾 | 73.0 | % | | | | 73.4 | % |
生命 | 83.0 | % | | | | 83.3 | % |
癌症與危重疾病 | 80.9 | % | | | | 81.2 | % |
| | | | | |
| | | | | |
與前一年同期相比,2020年第一季度的保費收入有所增加,原因是前期銷售增長所導致的有效收入增長,部分抵消了較低的持久力。與前一年相比,2020年第一季度的淨投資收入有所增加,原因是投資資產水平增加和雜項投資收入增加,但投資資產收益率下降部分抵消了這一增長。
2020年第一季度的福利經驗與2019年同期相比是不利的,在事故、疾病和殘疾業務方面的不利經驗被癌症和危重疾病及生命產品線的有利經驗部分抵消。
由於銷售額下降,2020年第一季度的佣金和購置費用推遲低於2019年同期。由於遞延資產水平的增長,2020年第一季度遞延購置費用的攤銷額與2019年同期相比有所增加。.與2019年同期相比,2020年第一季度的其他支出比率有所提高,原因是保費收入增加,以及我們繼續注重費用管理和運營效率。
銷售
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(百萬美元) | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 |
按產品分列的銷售 | | | | | |
意外、疾病和殘疾 | $ | 64.6 | | | (10.5) | % | | $ | 72.2 | |
生命 | 20.7 | | | 5.1 | | | 19.7 | |
癌症與危重疾病 | 14.0 | | | (17.2) | | | 16.9 | |
| | | | | |
銷售總額 | $ | 99.3 | | | (8.7) | | | $ | 108.8 | |
| | | | | |
按市場類別劃分的銷售 | | | | | |
商業 | | | | | |
核心市場( | $ | 67.6 | | | (5.3) | % | | $ | 71.4 | |
大型案件市場 | 11.9 | | | (16.8) | | | 14.3 | |
小計 | 79.5 | | | (7.2) | | | 85.7 | |
公共部門 | 19.8 | | | (14.3) | | | 23.1 | |
銷售總額 | $ | 99.3 | | | (8.7) | | | $ | 108.8 | |
| | | | | |
| | | | | |
與2019年同期相比,2020年第一季度的商業市場銷售額有所下降,原因是核心市場的新客户和現有客户賬户銷售下降,我們將其定義為員工不足1,000人的客户,以及大型客户市場。我們的公共部門市場在2020年第一季度的下降是由新客户帳户銷售的下降所驅動的。與2019年同期相比,2020年第一季度新賬户數量和平均新病例規模分別減少了10.6%和9.2%。
分段展望
我們仍然致力於為員工及其家屬提供簡單、現代和個人福利的解決方案。 在2020年,我們將繼續致力於通過我們的代理銷售隊伍的增長和發展以及有效的經紀合作伙伴關係的增長來擴大我們的分銷系統。 我們還將繼續投資於新的解決方案和數字能力,以支持增長,提高客户體驗,並提高生產力。我們相信,我們的分銷系統、客户服務能力、數字和虛擬工具,以及為所有市場規模服務的能力,將使我們在未來的長期增長中處於有利地位。
考慮到冠狀病毒大流行帶來的不確定性,我們預計在2020年,我們的銷售活動、持續和最終的溢價收入將進一步中斷。 較低的利率環境將繼續對我們的利潤率產生不利影響,雜項投資收入的波動很可能會繼續下去。雖然我們相信我們的基本盈利能力將保持強勁,但目前的經濟狀況和志願工作場所市場日益激烈的競爭,被視為實現我們商業計劃的外部風險。我們不斷監測關鍵指標,以評估我們的風險,並試圖相應地調整我們的業務計劃。
封閉塊段
封閉塊部分由團體和個人長期護理、個人殘疾和其他不再積極銷售的保險產品組成。我們在2009年停止提供個人長期護理,在2012年停止提供小組長期護理。個人殘疾在這一領域一般包括我們在1990年代中期之前出售的政策,並在2004年完全停止銷售。其他保險產品包括集團養老金、個人人壽保險和企業所有人壽保險、再保險池和管理業務以及其他雜項產品線。
經營成果
以下是封閉區塊部分的財務結果和主要業績指標。
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(百萬美元,比率除外) | | | | | |
| 三個月,截至3月31日 | | | | |
| 2020 | | %變化 | | 2019 |
調整營業收入 | | | | | |
保費收入 | | | | | |
長期護理 | $ | 164.8 | | | 1.1 | % | | $ | 163.0 | |
個人殘疾 | 77.0 | | | (21.5) | | | 98.1 | |
所有其他 | 2.6 | | | 8.3 | | | 2.4 | |
保費收入共計 | 244.4 | | | (7.2) | | | 263.5 | |
投資收入淨額 | 336.1 | | | (3.0) | | | 346.6 | |
其他收入 | 18.2 | | | 1.1 | | | 18.0 | |
共計 | 598.7 | | | (4.7) | | | 628.1 | |
| | | | | |
福利和開支 | | | | | |
福利和未來福利準備金的變化 | 513.6 | | | (4.8) | | | 539.4 | |
委員會 | 19.6 | | | (4.9) | | | 20.6 | |
利息和債務費用 | 0.8 | | | (50.0) | | | 1.6 | |
其他費用 | 35.0 | | | (1.4) | | | 35.5 | |
共計 | 569.0 | | | (4.7) | | | 597.1 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
調整後營業收入 | $ | 29.7 | | | (4.2) | | | $ | 31.0 | |
| | | | | |
利息調整損失率: | | | | | |
長期護理 | 81.0 | % | | | | 88.5 | % |
| | | | | |
| | | | | |
個人殘疾 | 84.5 | % | | | | 80.1 | % |
| | | | | |
營運比率(佔保費收入的百分比): | | | | | |
其他費用比率 | 14.3 | % | | | | 13.5 | % |
| | | | | |
調整營業收入比率 | 12.2 | % | | | | 11.8 | % |
| | | | | |
堅持: | | | | | |
長期護理 | 95.6 | % | | | | 95.6 | % |
個人殘疾 | 88.9 | % | | | | 88.1 | % |
| | | | | |
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與2019年同期相比,長期醫療保險的保費收入在2020年第一季度略高,利率上漲主要被政策終止所抵消。我們繼續向各州保險部門提出提高保險費率的申請,以滿足個人和團體的某些長期護理政策,這些政策反映了提交申請之日的假設。在已提交併批准上調保險費率的州,我們定期向客户提供保險範圍變更的選項或其他可能適合他們當前財務和保險需求的方法。與2019年同期相比,個人殘疾保費收入在2020年第一季度下降,原因是與一小部分保單相關的一次性再保險費用以及持續的保單終止和到期。
與2019年同期相比,2020年第一季度的淨投資收入較低,原因是投資資產收益率下降,主要原因是我們的某些永久優先證券虧損,投資資產水平的增加和雜項投資收入的增加部分抵消了投資收益的下降。其他收入,包括某些個別殘疾再保險公司的基本業績和相關淨投資收入,在2020年第一季度與2019年同期基本一致。
長期護理利率調整後的損失率在2020年第一季度與2019年同期相比有利,原因是死亡率上升。經利率調整後的12個月長期護理損失率為86.2%.個人殘疾福利經歷相對於2019年不利,主要是由於先前討論過的一次性再保險成本的影響。
2020年第一季度的其他支出比率高於2019年同期,原因是個人殘疾保費收入下降,但由於我們繼續注重費用管理和業務效率,部分抵消了這一比率。
分段展望
我們將繼續執行我們明確的戰略,實施長期醫療保險費率的提高、有效的資本管理、改進的財務分析和運作效率。我們會繼續探討結構性方案,以提高財政靈活性。儘管我們的長期護理業務預計保險費率將繼續上升,但我們預計,隨着這些封閉業務的減少,保費收入和調整後的營業收入將隨着時間的推移而下降。由於雜項投資收入的波動和長期護理產品系列投資組合中對替代資產的更多分配,主要是私人股本合夥投資,我們可能會經歷淨投資收益的波動。我們記錄了合夥企業在淨投資收益中所佔淨資產價值份額的變化。根據我們的會計政策,我們收到與我們在合夥企業的投資有關的財務信息,通常是在一季度的滯後期。我們估計,我們將在2020年第二季度確認總計約3000萬至5000萬美元的損失,即我們投資組合賬面價值的大約5%至8%,因為我們將收到反映當前經濟狀況影響的夥伴關係2020年第一季度的財務報表。在2020年第一季度,美國股市因冠狀病毒而嚴重低迷,儘管我們的合夥投資與這些市場沒有直接關聯,但由於資產公允價值降低,其結果受到了負面影響。由於這些淨資產的價值是不穩定的,並且隨着市場內經濟狀況的波動而發生實質性的變化。, 隨着形勢的變化,未來可能會出現重大的上下波動。我們不斷監測關鍵指標,以評估我們的風險,並試圖相應地調整我們的業務計劃。
我們的長尾產品的盈利能力受到與死亡率和發病率、解決方案、投資回報、保險費率上升和持續性有關的索賠經驗的影響。我們相信,長期護理和個人殘疾業務的利息調整損失率在長期內將相對持平,但這些產品線可能會繼續經歷季度波動,特別是在我們的長期護理產品系列的短期內,因為我們的索賠塊成熟,並且隨着我們繼續實施保費上調。具體到我們的長期護理業務,這是在虧損確認,並應報告水平的福利加上營業費用,相當於毛保費報告,我們預計長期利率調整的損失率將在85%至90%的範圍內,一些季度波動。索賠解決率是衡量從回收、死亡、結算和福利到期的索賠要求的解決率,它對業務和外部因素非常敏感,而且可能是不穩定的。我們在確定儲備金時所使用的索賠解決率假設是我們對解決率的期望,我們將在整個業務週期內經歷,並將與任何一段時期的實際經驗不同。我們任何儲備假設的多變性,包括但不限於利率、死亡率、發病率、決議、保險費率增加、養卹金變動選舉和持續性,都可能對我國儲備的充足性產生重大影響,包括對在損失確認下設立的儲備的調整。
考慮到最近的冠狀病毒大流行和相關的經濟衰退影響,我們預計我們的封閉區塊可能會在多個風險因素中經歷比正常波動更大的暫時波動。針對我們的長期護理業務,我們預計我們可能會經歷死亡率的上升,以及持續利率和利率的下降。就我們個人的殘疾業務而言,我們期望我們可能會經歷死亡率和發病率的增加,以及持續和索賠決議的減少。
公司分部
公司部分包括企業資產的投資收益,非特定分配給業務的資產,非追索權債務以外的公司債務的利息費用,以及未分配給業務部門的某些其他公司收入和支出。
調整後的經營虧損在2020年第一季度為4 590萬美元,而2019年第一季度為4 540萬美元。調整後的營業收入全部由淨投資收入構成,2020年第一季度為510萬美元,比2019年第一季度的430萬美元增加了18.6%,原因是投資資產增加,投資資產收益率下降,部分抵消了這一增長。利息和其他支出為5,100萬美元,比2019年第一季度的4,970萬美元增加了2.6%,原因是未償債務增加,大部分被較低的養卹金費用抵消。
分段展望
我們期望透過保險附屬公司的法定收益,繼續每年產生超額資本,並相信我們在保持資本實力的同時,亦能將資金歸還給股東。
投資
概述
投資活動是我們業務不可分割的一部分,盈利能力受到投資結果的顯著影響。我們將我們的投資資產分成支持我們各種產品線的投資組合。一般來説,我們對投資組合的投資策略是將有效的資產現金流和期限與相關的預期負債現金流和期限相匹配,以始終滿足我們業務的負債資金需求。我們尋求賺取投資收入,同時以審慎和選擇性的方式承擔信貸風險,但受到質量、流動性、多樣化和監管方面的限制。我們的總體投資理念是投資於高質量的資產組合,提供與我們保險產品定價中假設的投資回報相一致的投資回報。資產主要投資於固定期限證券。利率的變化可能會影響現金流量的數額和時間。
我們積極管理資產負債現金流量匹配和資產負債期限匹配,以管理利率風險。必要時,我們可以在不同業務領域之間重新分配投資,以調整資產組合的現金流量和(或)持續時間,以更好地匹配現金流量和負債組合的期限。資產和負債組合模型每季度更新一次,並被用作總體利率風險管理戰略的一部分。有效資產和負債組合的現金流量按當前利率水平和反映利率增加和下降的水平預測,以在不同的利率情景下獲得一系列預計現金流量。這些結果使我們能夠評估由於利率的潛在變化而產生的預計現金流量和持續時間變化的影響。在各種利率情景下測試資產和負債組合,使我們能夠選擇我們認為最合適的投資策略,並限制不利結果的風險。雖然我們在各種利率情景下測試資產和負債組合,作為建模的一部分,但我們與保險合同有關的大部分負債並不是利率敏感的。, 因此,我們對政策退出風險的風險最小。我們的投資策略的確定依賴於長期措施,如儲備充足性分析,以及支持我們的各種產品線的投資組合收益率之間的關係,以及存款準備金率的總體貼現率假設。我們還利用這一分析來確定套期保值策略,並利用衍生金融工具來管理利率風險以及與資產和負債匹配期限相關的風險。我們不為投機目的使用衍生金融工具。
我們的投資組合按投資類型和工業部門進行了很好的多樣化。我們已經制定了一項投資戰略,我們相信這將為業務提供足夠的現金流,並使我們能夠在公允價值大幅下降的時期持有我們的證券。我們相信,我們在投資組合中對風險管理的重視使我們處於有利地位,並且總體上降低了結果的波動性。
COVID-19
目前的經濟狀況加劇了資本市場的波動,並對許多公司的盈利能力造成了巨大壓力。從2020年第一季度開始發生的石油價格急劇下跌和由於冠狀病毒造成的需求不足,也對能源部門的公司的盈利能力造成了壓力。我們在2020年第一季度的信貸損失主要與能源部門公司發行的固定期限證券有關,並繼續定期監測資本市場活動。我們的固定收益敞口消費週期,這是由於冠狀病毒相關關閉的壓力,約3%的投資組合。在這個行業中,我們沒有住宿的風險,而且我們在航空公司和餐館等其他有壓力的行業的風險也很小,每個投資組合的比例都不到0.2%。在2020年第一季度,我們有大約3.36億美元的投資級證券降級為高收益或低於投資級,這導致我們持有的投資級以下證券從2019年12月31日固定到期證券的7.5%增加到2020年3月31日的8.2%(按攤銷成本計算)。按公允價值計算,截至2020年3月31日,我國投資級以下證券的比例為6.6%,而2019年12月31日為6.7%。
如果與我們的固定期限證券的發行者有關的波動和評級持續下降,我們可能會遭受進一步的信貸損失、違約增加以及我們的保險子公司需要更多的資本。然而,我們仍然對我們的投資組合的整體實力和信貸質量充滿信心。淨投資收入可能由於目前的經濟狀況而下降,目前的經濟狀況維持了低利率環境,這種環境將繼續影響我們投資資產的收益,特別是與新現金流量的投資有關的收益。如需進一步討論,請參閲本項目2所載的“固定到期證券”。
我們的夥伴關係投資的淨資產價值可能下降,預計將在2020年第二季度確認,因為我們從夥伴關係收到的2020年第一季度財務報表將減少淨投資收入。我們還與某些商業抵押貸款借款者合作,他們要求暫緩還款。關於進一步的討論,見本項目2所載的“抵押貸款”和“私人股本夥伴關係”。
關於本報告第2項所載冠狀病毒影響的進一步信息,見“執行摘要”。
固定到期證券
按行業分類,本港固定期限證券組合的公允價值及相關未變現損益如下:
固定到期證券-按行業分類
截至2020年3月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | | | | | | | | | | | |
分類 | | 公允價值 | | 未實現淨收益(損失) | | 具有未變現總虧損的固定到期證券公允價值 | | 未實現總損失 | | 具有未變現總收益的固定到期證券的公允價值 | | 未實現總收益 |
基礎產業 | | $ | 3,115.2 | | | $ | 148.8 | | | $ | 1,084.0 | | | $ | 88.8 | | | $ | 2,031.2 | | | $ | 237.6 | |
資本貨物 | | 4,240.0 | | | 380.5 | | | 777.1 | | | 47.4 | | | 3,462.9 | | | 427.9 | |
通信 | | 2,956.7 | | | 418.8 | | | 344.6 | | | 37.8 | | | 2,612.1 | | | 456.6 | |
消費週期 | | 1,417.0 | | | 79.5 | | | 438.6 | | | 50.4 | | | 978.4 | | | 129.9 | |
消費者非週期性 | | 7,142.0 | | | 823.9 | | | 933.1 | | | 84.7 | | | 6,208.9 | | | 908.6 | |
能量 | | 3,734.8 | | | (349.7) | | | 1,911.2 | | | 562.2 | | | 1,823.6 | | | 212.5 | |
金融機構 | | 3,592.5 | | | 240.9 | | | 877.6 | | | 56.4 | | | 2,714.9 | | | 297.3 | |
按揭/資產支持 | | 1,445.7 | | | 129.0 | | | 43.8 | | | 0.9 | | | 1,401.9 | | | 129.9 | |
主權國 | | 958.3 | | | 172.0 | | | 4.1 | | | 2.2 | | | 954.2 | | | 174.2 | |
技術 | | 1,812.5 | | | 66.3 | | | 490.2 | | | 42.4 | | | 1,322.3 | | | 108.7 | |
運輸 | | 2,295.8 | | | 216.5 | | | 523.4 | | | 41.8 | | | 1,772.4 | | | 258.3 | |
美國政府機構和市政當局 | | 5,030.1 | | | 745.5 | | | 299.6 | | | 9.8 | | | 4,730.5 | | | 755.3 | |
公用事業 | | 7,550.9 | | | 1,189.2 | | | 708.1 | | | 42.4 | | | 6,842.8 | | | 1,231.6 | |
共計 | | $ | 45,291.5 | | | $ | 4,261.2 | | | $ | 8,435.4 | | | $ | 1,067.2 | | | $ | 36,856.1 | | | $ | 5,328.4 | |
以下兩張表顯示了截至2020年3月31日和前四個季度末,我們的投資級及以下投資級固定到期日證券投資組合的總未實現虧損狀況。當前公允價值與攤銷成本之間的關係不一定表示證券在整個期間處於未變現虧損狀態的公允價值與攤銷成本關係,也不一定表示相對損失。2020年3月31日後的新船。2020年第一季度固定到期證券未實現損失的增加主要是由於由於冠狀病毒造成的美國國債利率下降而抵消了信貸利差的顯著擴大。
投資未變現虧損--評級固定到期證券
未實現損失位置的時間長度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | | | | | | | | |
| 2020 | | 2019 | | | | | | |
| 三月三十一日 | | 十二月三十一日 | | 九月三十日 | | 六月三十日 | | 三月三十一日 |
公允價值=攤銷成本的70% | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| $ | 499.4 | | | $ | 13.8 | | | $ | 4.3 | | | $ | 3.8 | | | $ | 3.0 | |
> 90 | 0.1 | | | 2.0 | | | 1.9 | | | — | | | 3.4 | |
> 180 | — | | | — | | | — | | | 0.6 | | | 7.4 | |
>270天 | 0.3 | | | — | | | 3.1 | | | 2.4 | | | 24.0 | |
>1年 | 1.8 | | | 3.8 | | | 6.6 | | | 30.6 | | | 97.0 | |
>2年 | 3.2 | | | 2.8 | | | 1.5 | | | 8.2 | | | 27.1 | |
>3年 | — | | | 0.8 | | | — | | | 0.2 | | | 0.7 | |
小計 | 504.8 | | | 23.2 | | | 17.4 | | | 45.8 | | | 162.6 | |
| | | | | | | | | |
公允價值=攤銷成本的40% | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 145.2 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
> 90 | — | | | 0.3 | | | — | | | — | | | 1.6 | |
> 180 | 0.2 | | | — | | | — | | | 1.6 | | | — | |
>270天 | — | | | — | | | 0.3 | | | — | | | — | |
>1年 | — | | | — | | | — | | | 11.1 | | | 11.1 | |
小計 | 145.4 | | | 0.3 | | | 0.3 | | | 12.7 | | | 12.7 | |
| | | | | | | | | |
共計 | $ | 650.2 | | | $ | 23.5 | | | $ | 17.7 | | | $ | 58.5 | | | $ | 175.3 | |
未變現虧損-投資級固定到期證券
未實現損失位置的時間長度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | | | | | | | | |
| 2020 | | 2019 | | | | | | |
| 三月三十一日 | | 十二月三十一日 | | 九月三十日 | | 六月三十日 | | 三月三十一日 |
公允價值=攤銷成本的70% | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| $ | 167.0 | | | $ | 0.5 | | | $ | 5.1 | | | $ | 6.1 | | | $ | 1.0 | |
> 90 | 0.7 | | | 3.1 | | | 10.3 | | | 1.3 | | | 2.1 | |
> 180 | 0.8 | | | 5.1 | | | 1.5 | | | 1.4 | | | 3.8 | |
>270天 | 4.4 | | | 0.9 | | | 0.9 | | | 6.3 | | | 1.3 | |
>1年 | 0.8 | | | 17.5 | | | 31.0 | | | 26.3 | | | 29.1 | |
>2年 | 12.1 | | | 1.3 | | | 0.3 | | | — | | | 10.6 | |
>3年 | 11.5 | | | 13.7 | | | 5.2 | | | 22.6 | | | 28.8 | |
小計 | 197.3 | | | 42.1 | | | 54.3 | | | 64.0 | | | 76.7 | |
| | | | | | | | | |
公允價值=攤銷成本的40% | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 114.6 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
> 90 | 2.7 | | | — | | | 12.0 | | | — | | | — | |
> 180 | 12.8 | | | 15.1 | | | — | | | — | | | — | |
>270天 | 12.5 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
>1年 | 5.7 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
>2年 | 1.2 | | | — | | | 12.7 | | | 11.7 | | | — | |
>3年 | 10.6 | | | 10.5 | | | 21.6 | | | 14.2 | | | 7.2 | |
小計 | 160.1 | | | 25.6 | | | 46.3 | | | 25.9 | | | 7.2 | |
| | | | | | | | | |
公允價值 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 9.6 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
>270天 | 15.7 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
>1年 | 8.5 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
>2年 | 9.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
>3年 | 16.8 | | | — | | | — | | | — | | | 12.6 | |
小計 | 59.6 | | | — | | | — | | | — | | | 12.6 | |
| | | | | | | | | |
共計 | $ | 417.0 | | | $ | 67.7 | | | $ | 100.6 | | | $ | 89.9 | | | $ | 96.5 | |
下表按行業類別顯示我們的固定到期日證券的未實現虧損總額為1 000萬美元或以上。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定到期證券未實現虧損毛額1 000萬美元或更多 | | | | | | |
截至2020年3月31日 | | | | | | |
| | | | | | |
(百萬美元) | | | | | | |
分類 | | 公允價值 | | 未實現總損失 | | 發行人數目 |
投資-等級 | | | | | | |
能量 | | $ | 643.1 | | | $ | 233.0 | | | 12 | |
消費週期 | | 73.3 | | | 11.3 | | | 1 | |
共計 | | $ | 716.4 | | | $ | 244.3 | | | 13 | |
| | | | | | |
以下-投資-等級 | | | | | | |
能量 | | $ | 196.7 | | | $ | 169.6 | | | 8 | |
消費者非週期性 | | | 61.0 | | | 16.1 | | | 1 | |
技術 | | 5.6 | | | 14.4 | | | 1 | |
共計 | | $ | 263.3 | | | $ | 200.1 | | | 10 | |
在2020年3月31日,我們持有3種投資級固定期限證券,每種證券的未實現總虧損超過2000萬美元。這些證券與石油和天然氣生產商有關,公允價值為1.453億美元,未實現損失毛額為1.061億美元。我們還持有三種投資級以下固定到期證券,截至2020年3月31日,每種證券的未實現總虧損均超過2,000萬美元,涉及石油和天然氣生產商,公允價值為1.263億美元,未實現總虧損為1.075億美元。我們有能力並打算繼續持有這些證券以收回攤銷成本,並相信沒有發生任何信貸損失。
在2020年第一季度,我們發現以下信貸損失超過1 000萬美元:
•一家石油和天然氣生產商發行的固定到期證券價值2,080萬美元。公司的盈利能力受到油價下跌的影響。鑑於目前的環境,短期債務期限可能難以再融資。
•一家石油和天然氣生產商發行的固定到期證券1 710萬美元。該公司的盈利能力一直受到油價下跌的影響,而且該公司的債務水平很高。該公司按預期在2020年4月初申請破產。
•一家紙公司發行的固定到期證券價值1 020萬美元,其木材和其他產品的銷售受到經濟放緩的影響。
2019年第一季度,個人實際投資損失不超過1 000萬美元,2020年第一季度或2019年第一季度出售固定到期證券的個人實際投資虧損不超過1 000萬美元。
截至2020年3月31日,我們的抵押貸款/資產支持證券的平均壽命為6.03年,有效期限為3.5年,加權平均信用評級為AAA。抵押/資產支持證券按月估值,使用的是作為這些證券交易商的經紀公司提供的估值,以及獨立的定價服務。投資抵押貸款/資產支持證券所涉及的風險之一是,由於本金提前償還,相關貸款的現金流時間不確定,有可能在較低的利率環境下對資金進行再投資。我們使用包含經濟變量和可能的未來利率情景的模型來預測未來的預付利率。預付現金流量的時間安排也可能導致我們對投資收入的確認出現波動。我們根據有關貸款的預計預付款項及證券的估計經濟壽命,以固定的有效收益率確認這些證券的投資收益,並定期檢討實際的預付期經驗,並在原先預測的預付款項與實際已收及現時預測的預付款項之間出現差異時,重新計算實際收益。有效收益率是在追溯的基礎上重新計算的,調整反映在淨投資收益中。
截至2020年3月31日,我們的低投資級固定到期證券的攤銷成本和公允價值分別為33.509億美元和29.884億美元。低於投資級的證券本身的風險要比投資級的證券高,因為發行人違約的風險,顧名思義,正如債券評級所顯示的,是更高的風險。此外,二級市場對於某些低於投資級別的債券也可能具有很高的流動性.可能會出現更多的降級,但我們預計我們在投資低於投資級別的證券時不會產生任何流動性問題,我們也不認為這些投資會對我們持有其他投資到到期的能力產生不利影響。
固定到期日證券-能源部門
我們的投資組合中有一些公司的業務受到石油和天然氣價格下跌的負面影響。這些公司包括勘探和生產公司、煉油廠、中流管道公司和油田服務業務。在2020年第一季度開始出現的由於冠狀病毒導致的能源價格急劇下降和需求不足,給這些企業的收入和現金流帶來了壓力。企業受能源價格影響的程度可能因其能源分部門、地理位置、成本結構靈活性、資本結構和套期保值政策等因素而大不相同。
到2020年3月31日,我們對能源部門的風險敞口大約有一半是由中流(管道)分部門代表的,該部門往往與產品銷量的相關性大於與大宗商品價格的相關性。大約24%的風險暴露在石油和天然氣獨立勘探和生產分部門,那裏對產品的需求與石油和天然氣價格高度相關。我們大約18%的曝光率是在集成的分部門,這是由大的,高評級的公司組成的。我們能源部門持有的大部分是投資級固定到期證券.在2020年第一季度,除了之前討論過的3,790萬美元與能源部門證券有關的信貸損失外,我們還確認了總計360萬美元的信貸損失。我們還記錄了2020年第一季度投資淨收益總計約1 700萬美元的損失,主要原因是能源部門兩種永久優先證券的公允價值下降。
截至2020年3月31日,能源部門投資級固定到期證券的公允價值為33.921億美元,未實現收益總額為2.125億美元,未實現虧損總額為3.315億美元。能源部門投資級以下固定到期證券的公允價值為3.427億美元,未實現虧損總額為2.307億美元。下表顯示了與我們在能源部門所持股份有關的其他信息。
固定到期日證券-能源部門
截至2020年3月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | | | | | | | | | | | |
分類 | | 公允價值 | | 未實現淨收益(損失) | | 具有未變現總虧損的固定到期證券公允價值 | | 未實現總損失 | | 具有未變現總收益的固定到期證券的公允價值 | | 未實現總收益 |
中流 | | $ | 1,838.5 | | | $ | (148.4) | | | $ | 1,021.5 | | | $ | 217.7 | | | $ | 817.0 | | | $ | 69.3 | |
不含油氣 | | 877.6 | | | (267.6) | | | 582.7 | | | 307.0 | | | 294.9 | | | 39.4 | |
油田 | | 68.1 | | | (14.0) | | | 67.1 | | | 14.0 | | | 1.0 | | | — | |
油-綜合 | | 690.1 | | | 86.4 | | | 73.6 | | | 13.0 | | | 616.5 | | | 99.4 | |
煉油 | | 225.3 | | | (6.3) | | | 156.4 | | | 10.4 | | | 68.9 | | | 4.1 | |
其他能源 | | 35.2 | | | 0.2 | | | 9.9 | | | 0.1 | | | 25.3 | | | 0.3 | |
共計 | | $ | 3,734.8 | | | $ | (349.7) | | | $ | 1,911.2 | | | $ | 562.2 | | | $ | 1,823.6 | | | $ | 212.5 | |
固定到期日證券-外國敞口
我們在外國的投資是為特定的投資組合管理目的而選擇的,包括資產和負債管理以及跨地域和部門的投資組合多樣化,以儘量減少非市場風險。在我們投資固定期限證券的方法中,我們會評估獲批准國家和行業內的特定投資,以評估它們的市場地位、具體的優勢和潛在的弱點。對於每種證券,我們都考慮到發行人居住和經營的主權實體的政治、法律和金融環境。住所國的依據是發行人總部的考慮,以及資產的所在地和多數資產所在的國家
我們沒有外匯風險敞口,因為這些投資的現金流要麼以貨幣計價,要麼以貨幣進行對衝,以與相關負債相匹配。我們不斷評估我們的外國投資風險敞口。
抵押貸款
按揭貸款組合的賬面價值為24.521億元及23.97億元2020年3月31日和2019年12月31日。我們對抵押貸款的投資是按攤銷成本減去信貸損失備抵的。我們的按揭貸款組合完全由商業按揭貸款組成。我們的按揭貸款組合在地理上和物業類別上都是多元化的。由於保守的承銷,問題抵押貸款和止贖活動的發生率仍然很低。在2020年3月31日或2019年12月31日,我們沒有抵押貸款減值。從2020年1月1日起,我們通過了一項新的會計準則,要求對預計信貸損失的備抵額進行估算,到2020年3月31日,預計損失的備抵額為1110萬美元。關於我們的抵押貸款組合和預期信貸損失備抵的進一步討論,見本項目1所載“綜合財務報表説明”中的附註2和4。
私人股本夥伴關係
截至2020年3月31日和2019年12月31日,我們在私募股權合夥公司的投資賬面價值分別為6.381億美元和6.167億美元。這些夥伴關係在性質上是被動的,是主要投資於私人信貸、私人股本和實際資產的基金。合夥企業的賬面價值是根據我們在合夥企業淨資產價值(NAV)中所佔份額計算的,賬面價值的變化記作投資淨收入的一個組成部分。根據我們的會計政策,我們收到與我們在合夥企業的投資有關的財務信息,通常是在一季度的滯後期。我們在2020年第一季度為這些夥伴關係記錄了1 040萬美元的淨投資收入,反映了2019年第四季度的市場狀況。我們估計,我們將在2020年第二季度確認總計約3000萬至5000萬美元的損失,即我們投資組合賬面價值的大約5%至8%,因為我們將收到來自夥伴關係的反映當前經濟狀況影響的2020年第一季度財務報表。在2020年第一季度,美國股市因冠狀病毒而嚴重低迷,儘管我們的合夥投資與這些市場沒有直接關聯,但由於資產公允價值降低,其結果受到了負面影響。我們對夥伴關係的大部分投資是無法贖回的。從這些基金得到的分配來自基礎投資產生的收入以及基礎投資的清算,這些投資一般沒有一個公開市場。截至3月31日,我們獲得了5.24億美元的額外投資承諾。, 2020年,可能有資金,也可能沒有資金。關於我們的私人股本合作伙伴關係的進一步討論,見本項目1所載“合併財務報表説明”中的附註3。
衍生金融工具
我們主要使用衍生金融工具來管理再投資、期限、外匯和信貸風險。歷史上,我們一直使用當前和遠期利率互換和期權的遠期利率互換和美國國債利率,當前和遠期貨幣掉期,遠期國庫鎖,貨幣遠期合同,遠期合同的特定固定收益證券,和信用違約互換。衍生產品的信用風險敞口僅限於這些合約的淨值,包括應計未收利息減去所持抵押品。截至2020年3月31日,我們在衍生品上的信用敞口為110萬美元。截至2020年3月31日,我們持有對手方5,970萬美元的淨現金抵押品。截至2020年3月31日,作為交易對手方抵押品的固定到期證券的賬面價值為1,170萬美元。我們相信,我們的信用風險可以通過使用多個交易對手(所有這些交易都有投資級信用評級)和使用交叉擔保協議來緩解。
其他
按公允價值計算,截至2020年3月31日和2019年12月31日,我們對非流動投資的敞口為止贖房地產和拖欠利息和/或本金的投資資產,按公允價值計算分別為3 480萬美元和3 050萬美元。
詳情見本公司2019年12月31日終了年度表10-K表第二部分第二部分第7項和本報告第一部分第1項和“關鍵會計估計數”中的“投資”,以及本報告第1項所載“綜合財務報表附註”附註3、4和5中的“投資”。
流動性與資本資源
概述
我們的流動資金需求主要是通過業務提供的現金流量來滿足的,主要是在我們的保險子公司。溢價和投資收入,以及投資資產的到期日和出售,是現金的主要來源。債務和(或)證券發行提供了額外的流動性來源。現金用於支付政策福利、購買新業務的費用(主要是佣金)、業務費用和税收,以及購買新投資。
我們制定了一項投資戰略,我們認為這將為業務提供足夠的現金流量。我們試圖使我們的資產現金流和期限與預期負債、現金流和期限相匹配,以滿足我們業務的資金需求。然而,信貸市場的惡化可能會延誤我們及時出售某些固定到期證券頭寸的能力,並對我們獲得的此類證券的價格產生不利影響,這可能會對我們的現金流產生不利影響。此外,如果我們在保險子公司的投資組合中遇到有價證券違約,這將對法定資本產生負面影響,這可能會降低我們的保險子公司向我們的控股公司支付股息的能力。減少對控股公司的股息可能迫使我們尋求外部融資,以避免損害我們向股東支付股息或履行債務和其他支付義務的能力。
我們的保單福利主要以索賠付款的形式出現,而且我們很少受到與個人人壽保險或年金等存款產品有關的保單提取風險的影響。對我們的保險產品的需求減少,或新索賠的發生率增加,或現有索賠的持續時間增加,都可能對我們的業務現金流產生不利影響。然而,我們向收入支付的福利的歷史模式通常是一致的,即使在經濟衰退的週期中也是如此,這有助於將流動性風險降到最低。
持有公司Unum Group的流動性要求包括普通股股息、利息和債務償還、收購以及對我們業務的持續投資。Unum集團和我們的中間控股公司持有的資產,主要是我們保險子公司的股息,以及根據需要發行普通股、債務或其他資本證券和從現有信貸機構借款。截至2020年3月31日,Unum集團和我們的中間控股公司持有固定期限證券、短期投資和現金10.25億美元。固定到期證券主要由按揭/資產支持證券組成,平均期限為3.2年。短期投資主要由商業票據組成.我們在美國或外國中間控股公司使用或獲取資金的能力沒有重大限制。從我們的外國子公司匯回的股息符合百分之百免徵美國所得税的資格,但可能要對外幣損益徵收預扣税和/或税收。
作為我們資本配置戰略的一部分,我們根據董事會的授權回購了Unum集團的普通股。我們目前的股票回購計劃於2019年5月獲得董事會批准,並授權在2020年11月之前回購至多7.5億美元的普通股,回購活動的速度取決於各種因素,如可用現金水平、現金的替代用途以及我們的股價。我們沒有在2020年前三個月回購股票,也不希望通過我們目前授權的回購計劃的剩餘部分恢復回購,該計劃將於2020年11月到期。截至2020年3月31日,目前回購計劃下股票的美元價值約為5.16億美元。見本文件項目1所載“綜合財務報表説明”附註10。
流動性和資本資源考慮-冠狀病毒
我們相信,我們有適當的流動資金和獲得資本的機會,以避免對我們的業務造成重大幹擾。我們尚未經歷保費的大幅度下降,也沒有收到的索賠顯著增加,然而,我們不斷監測這些項目的發展情況。
在流動性方面,截至2020年3月31日,我們已經借了4.517億美元的資金,這是通過我們在美國的某些保險子公司與地區FHLB的成員關係獲得的。與我們先前的墊款類似,這些基金用於投資短期投資或固定期限證券,但如有需要,可用作流動性。此外,我們還可以在不同的放款集團下獲得兩個無擔保的循環信貸設施,使我們能夠借款總額達6億美元。這些設施目前沒有未償還的借款,但如果我們將來選擇借款,我們仍會遵守所需的契約。此外,不包括我們將於2019年第三季度到期的5.625%無擔保債券本金總額(我們在2019年第二季度通過發行債券提供資金)即將到期的4000萬美元,我們直到2024年才有大量即將到期的債務。我們
繼續履行現行債務協議和信貸安排所載的金融契約,我們期望在以後的時期內繼續履行這些契約。
如果我們開始大幅減少保費的收取和(或)索賠額的增加,我們的流動資金將受到不利影響,很可能導致在我們的信貸設施上出售高流動性投資資產或借款,以滿足業務現金流動要求。
關於進一步討論我們的債務安排、信貸安排和本項目2所載的FHLB安排,請參閲“債務”和“金融資產轉讓”。關於關於冠狀病毒影響的主要考慮因素的進一步討論,見本項目2的“執行摘要”。
可從子公司獲得的現金
Unum集團及其某些中間控股公司子公司依靠子公司的付款向股東支付股利,支付債務義務和/或支付費用。這些由我們的保險和非保險子公司支付的形式可以是股息、經營管理費和投資管理費,以及/或支付母公司向子公司提供的貸款的利息。
根據適用的國家保險法的限制,可以在任何12個月期間從其保險子公司支付給母公司的股息數額未經監管當局事先批准。對於在美國居住的人壽保險公司來説,這一限制一般等於,根據住所情況,保險公司在上一年年底對投保人的法定盈餘的10%,或前一年的法定淨收益(不包括已實現的投資損益)。從人壽保險子公司支付給母公司的股息通常還限於未分配資金的數額。
我們的某些國內保險子公司將業務分塊讓給Northwind再保險公司(Northwind Re)和費爾文保險公司(Fairwind Insurance Company),這兩家公司都是附屬於美國的自主再保險子公司,總部設在美國,最終母公司是Unum集團。北風再保險公司和飛風公司向各自母公司支付股息的能力,將取決於它們對適用的監管要求的滿意程度以及北風再保險公司和費爾風公司再保險業務的表現。
Unum集團及其某些中間控股公司子公司能否繼續從其保險子公司獲得股息,還取決於其他因素,如RBC比率和資本充足率和/或償付能力要求,在附屬公司水平上為增長目標提供資金,以及維持適當的資本充足率以支持所期望的評級。截至2020年3月31日,我們美國保險子公司的RBC比率符合我們的預期,並大大高於需要採取國家監管措施的水平。
針對預計將於2020年第二季度結束的美國尤姆人壽保險公司(Unum America)的財務審查,緬因州保險局(Mboi)得出結論,截至檢查期的財務報表日,截至2018年12月31日,Unum America的長期護理法定準備金短缺21億美元。Mboi於2020年5月1日批准Unum America,從2020年年底到2026年年底,在7年內逐步增加法定儲備。2020年階段的投入額估計在2億至2.5億美元之間。我們的精算師將把明確商定的差額納入現有的年度法定儲備充足性測試假設,以實現這一強化。這些行動將為Unum美國公司的最佳估計假設增加餘地。我們根據公認的會計原則報告的長期護理準備金和財務結果不受Mboi考試結論的影響。我們計劃以預期的現金流量,為額外的法定儲備提供資金。
Unum集團和/或其某些中間控股公司子公司也可以從我們的英國子公司獲得股息,其支付可能要遵守適用的英國保險公司條例和英國的資本指南。Unum有限公司受歐洲聯盟(EU)指令Solvency II的要求約束,該指令規定了歐洲保險業的資本要求和風險管理標準。我們的歐洲控股公司也受到與保險控股公司有關的償付能力II要求的約束,其子公司(Unum European Economic Area Group)(包括Unum有限公司)在Solvency II之下受到集團監管。Unum EEA集團獲得英國審慎監管局批准使用其內部模式計算監管資本,並獲得某些相關監管許可的批准,包括隨着償付能力II資本制度的繼續實施而獲得的過渡性減免。目前沒有跡象表明
UumEEA集團將因英國退出歐盟而發生變化,但經濟狀況在短期內可能會導致我們償付能力比率的波動。
從我們的子公司向母公司支付股息,也需要獲得個別子公司董事會的批准。
在2020年期間,我們打算將保險子公司的資本水平維持在適用的資本充足率要求和最低償付能力利潤率之上。
保險監管限制不限制可供非保險子公司分配的股息數額,除非非保險子公司直接或間接持有,且僅由Unum集團間接持有。
為僱員福利計劃提供資金
在2020年的頭三個月裏,我們分別向美國和英國確定的繳款計劃提供了1700萬美元和100萬英鎊的捐款,預計在2020年剩下的時間裏還將提供大約5800萬美元和300萬英鎊的額外捐款。在2020年的頭三個月裏,我們向美國的限定福利養老金計劃繳納了最低數額的養老金,而我們的英國固定福利養老金計劃沒有繳納任何繳款。我們不期望在2020年期間對這兩項計劃作出任何進一步的貢獻。我們已滿足“僱員退休收入保障法”規定的所有最低養卹金供資要求。我們已經根據2006年“養老金保護法”和適用的英國法律估算了我們未來的資金需求,我們不相信未來的任何資金需求都會對我們的流動性造成實質性的不利影響。
債務
我們在2020年3月31日的短期債務餘額完全包括我們在2012年第三季度到期的5.625%的高級無擔保票據,其中包括20萬美元的遞延債務成本。
截至2020年3月31日,我們的長期債務餘額為29.143億美元,扣除延期發行成本3,440萬美元,主要包括有擔保和無擔保的高級債券和次級次級債務證券。
北風控股(NorthwinHoldings)在2020年前三個月支付了1,500萬美元的高級無追索權債券的浮動利率本金。
我們可以使用兩種不同的無擔保循環信貸設施,每一種都有不同的貸款人辛迪加。我們的信貸工具之一是根據一項為期五年的協議,有效期至2024年4月.該協議的條款規定,借款能力為5000萬美元,可供選擇最多增加7.00億美元。我們還可以兩次請求將放款人的承諾終止日期延長一年。信貸設施規定在某些條件和限制下籤發信用證。截至2020年3月31日,該信貸機構已簽發了60萬美元的信用證,但沒有任何未償貸款。
我們的另一項信貸安排是根據一項為期三年的協議,有效期至2022年4月.該協定的條款規定借款能力為一億零億美元,可供選擇最多增加一億四千萬美元。我們也可以要求放款人的承諾終止日期延長一年。信貸設施規定在某些條件和限制下籤發信用證。截至2020年3月31日,還沒有從信貸機構簽發的信用證,也沒有未償還的借款。
沒有任何重大的財政契約與我們的任何未償債務有關。我們不斷監測我們遵守債務公約的情況,並繼續遵守。我們的信貸安排包括限制我們的槓桿率和綜合淨資產的金融契約。信貸工具還包括限制附屬債務的契約。我們並沒有觀察到任何會違反我們的債務或信貸安排契約的趨勢。請參閲我們關於2019年12月31日終了年度表10-K的年度報告第二部分第7項和第8項的“合併財務報表説明”中的“債務”和附註8,以供進一步討論。
承諾
截至2020年3月31日,我們的無條件承諾為税收抵免夥伴關係投資提供190萬美元,用於購買可轉讓國家税收抵免的資金為1 260萬美元。這些承付款在我們合併的Bala中被確認為負債。NCE表,分別對其他長期投資和其他資產進行相應的確認.此外,我們還承諾8 880萬美元為私人配售固定期限證券的某些投資提供資金,為某些私人股本合作伙伴提供5.24億美元的資金,併為某些商業抵押貸款提供1 750萬美元的資金,這些貸款可能會得到資金,也可能得不到資金。
關於我們的承諾和表外安排,見我們截至2019年12月31日的年度報告第二部分第7項中“承諾”項下的討論。在2020年的頭三個月裏,我們的承諾、合同義務或其他表外安排沒有實質性的變化,只是這裏提到的變化。
金融資產轉移
我們的投資政策允許我們貸款在短期證券借貸協議中,向非附屬金融機構提供到期證券,以最小的風險增加我們的投資收入。我們把我們所有的證券借貸協議和回購協議作為有擔保的借款。截至2020年3月31日,我們還沒有收到證券協議的現金抵押品。2020年前三個月的平均餘額是微不足道的。此外,在2020年3月31日,我們有550萬美元的表外證券貸款協議,這些協議由我們既不能出售也不能控制的證券擔保。2020年前三個月,這些表外交易的平均餘額為1.536億美元,任何月底的最高未償金額為2.343億美元。
為了更有效地管理我們的現金頭寸,我們可以與非附屬金融機構簽訂回購協議。我們通常使用回購協議作為購買投資資產或短期一般業務的融資手段,直到從我們的業務或現有投資中獲得預期的現金流為止。在2020年3月31日,我們沒有未完成的回購協議,也沒有使用任何回購協議。前三個月2020年。我們的回購協議和證券借貸協議的使用可以在任何特定的時期波動,並將取決於我們的流動性狀況,可獲得的長期投資符合我們的購買標準,以及我們的一般業務需要。
我們在美國的某些保險子公司是地區聯邦住房貸款銀行(FHLB)的成員。截至2020年3月31日,我們擁有3,400萬美元的FHLB普通股,並從區域FHLB獲得了4.517億美元的未償預付款。
詳情見本項目1所載“綜合財務報表説明”附註4。
合併現金流量
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(百萬美元) | | | | |
| | 三個月,截至3月31日 | | |
| | 2020 | | 2019 |
經營活動提供的淨現金 | | $ | 219.9 | | | $ | 516.8 | |
投資活動提供(使用)現金淨額 | | 122.6 | | | (365.2) | |
融資活動使用的現金淨額 | | (89.4) | | | (183.5) | |
現金和銀行存款的淨變化 | | $ | 253.1 | | | $ | (31.9) | |
經營現金流量
經營現金流動主要歸因於收取保險費和投資收入,由索賠、佣金、費用和所得税的支付抵消。保費收入的增長不僅取決於新的銷售,而且取決於政策的更新和現有業務的增長、更新價格的上漲和持續性。投資收入的增長取決於支持我們的保險儲備和資本的基礎資產的增長和賺取的收益。佣金和業務費的數額可歸因於銷售水平和與新業務有關的第一年購置費用以及現有業務的維持。已支付的索賠額部分受業務部門增長和老化的影響,也受一般經濟的影響,正如先前按部門分列的經營結果中所討論的那樣。
投資現金流
投資現金流入主要包括投資的銷售和到期日收益。投資現金流出主要包括購買投資的付款。我們的投資策略是使我們的資產的現金流和持續時間與我們的現金流量和負債期限相匹配,以滿足我們業務的資金需求。當市場機會出現時,我們可以出售選定的證券,並將所得收益再投資,以改善投資組合的收益和信貸質素。我們有時還可以出售選定的證券,並將收益再投資,以改善資產和負債的期限匹配和/或再平衡我們的投資組合。因此,到期日前的銷售可能因期而異。短期投資的出售和購買受來自FHLB融資預付款、發行債券、我們的證券貸款計劃的收益以及短期投資中有時持有的現金數量的影響,這些現金有時用於為購買適當的長期投資提供資金、償還到期債務和/或為我們的資本部署計劃提供資金。
詳情見本項目1所載“綜合財務報表説明”附註4。
資助現金流動
現金流量融資主要包括借款和償還債務、回購普通股和支付給股東的股息。
在2020年前三個月和2019年的頭三個月裏,我們為北風控股發行的高級無追索權債券支付了1,500萬美元的本金。
在2019年第一季度,用於回購Unum Group普通股股份的現金為1億美元。在2020年和2019年的頭三個月,我們分別向Unum集團普通股的持有者支付了5 780萬美元和5 570萬美元的股息。
詳情見本項目1所載“合併財務報表説明”附註10和12和本項目2所載“債務”。
收視率
AMBEST、惠譽評級(Fitch)、穆迪投資者服務(Moody‘s)和標準普爾評級服務(S&P)都是將發行人信用評級分配給尤納姆集團(Unum Group)和我們保險子公司的財務實力評級的第三方之一。發行人信用評級反映了一家機構對一家公司履行其高級債務義務的整體財務能力的看法。財務實力評級是針對每個保險子公司的,反映了每個評級機構對保險實體的總體財務實力(資本水平、收益、增長、投資、業務組合、經營業績和市場狀況)及其履行對投保人義務的能力的看法。發行人信用評級和財務實力評級都包含評級機構的數量和質量分析,並定期進行審查和不斷更新。
我們的競爭部分基於評級機構提供的財務實力評級。我們的財務實力評級的降級預計會對我們產生不利影響,除其他外,還可能對我們與產品和服務分銷商的關係產生不利影響,並保留我們的銷售隊伍,對持續銷售和新的銷售,特別是大型集團銷售和個人銷售產生負面影響,並普遍對我們的競爭能力產生不利影響。如果將評級下調給Unum集團,可能會對我們的資本成本或我們籌集額外資金的能力產生不利影響。
下表反映了截至本文件提交之日,Unum Group的前景、發行人信用評級和我們每一家傳統保險子公司的財務實力評級。
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| 我是最棒的 | | 惠譽 | | 穆迪 | | 標準普爾 |
展望 | 穩定 | | 負 | | 負 | | 穩定 |
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發行人信用評級 | 血BB | | 血腦屏障- | | BaA 3 | | 血BB |
| | | | | | | |
財政實力評級 | | | | | | | |
公積金人壽保險公司 | A | | A- | | A3 | | A |
公積金人壽保險公司 | A | | A- | | NR | | NR |
美國Unum人壽保險公司 | A | | A- | | A3 | | A |
第一聯聯人壽保險公司 | A | | A- | | A3 | | A |
殖民人壽保險公司 | A | | A- | | A3 | | A |
Paul Revere人壽保險公司 | A | | A- | | A3 | | A |
星山人壽保險公司 | A- | | NR | | NR | | NR |
Unum保險公司 | A- | | A- | | A3 | | NR |
Unum有限公司 | NR | | NR | | NR | | A- |
NR=未評定
我們與評估我們的四個評級機構保持不斷的對話,以便向它們通報我們在戰略目標和財務計劃以及其他相關問題上取得的進展。我們通信的一個重要組成部分是我們與四個機構的年度審查會議。我們全年都會就我們的業務舉行其他會議,包括但不限於季度更新。
2020年4月16日,惠譽將我們被評級的國內保險子公司的財務實力評級從A下調至A,並將發行人對我們高級債務的信用評級從bbb下調至bbb,原因是人們一直擔心我們的長期護理風險和這些準備金是否充足。此外,惠譽在評級下調後也保持了負面前景,原因是人們擔心當前的冠狀病毒大流行及其可能對我們的財務狀況和經營業績產生的影響,特別是在涉及投資回報和索賠事件方面。
2020年5月4日,穆迪(Moody‘s)將評級為A2的國內保險子公司的財務實力評級從A2下調至A3,並將發行人對我們的高級債務的信用評級從Baa 2下調至Baa 3,原因是擔心與我們長期護理準備金的未來融資需求相關的資本靈活性。此外,由於對當前冠狀病毒大流行及其可能對我們的財務狀況和運營結果的影響的擔憂,穆迪將前景從穩定轉為負面。
同樣在2020年5月4日,標準普爾確認了他們對我們被評級的保險子公司的評級和前景,以及發行人對我們的高級債務的信用評級。
在提交本文件之日之前,在2020年期間,評級機構的展望或評級沒有其他變化。
評級機構的評級不是針對我們的證券持有者,也不是購買、出售或持有我們的證券的建議。每項評等須隨時由指定評等組織修訂或撤銷,而每項評等均應視為獨立評核,而不以任何其他評等為條件。鑑於評級過程的動態性質,這些或其他評級機構的變化可能在短期內發生,也可能不會發生。我們正在與評級機構就我們的保險風險狀況、我們的財務靈活性、我們的經營業績以及我們投資組合的質量進行對話。評級機構提供了具體的標準,並將根據我們相對於標準的表現,決定未來評級機構的負面或積極行動。
有關我們的債務和金融實力評級以及與評級變化相關的風險的進一步信息,請參閲我們截至2019年12月31日的表格10-K的年度報告。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們受到各種市場風險的影響,包括利率風險和外匯風險。關於我們對市場風險的敞口,見本表格10-Q第2項和2019年12月31日終了年度表10-K年度報告第二部分第7A項中“投資”項下的討論。在2020年的頭三個月裏,我們的市場風險和風險管理沒有實質性的變化。
項目4.管制和程序
在我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官的監督和參與下,我們評估了我們在本報告所涉期間結束時根據1934年“證券交易法”第13a-15(E)條規定的披露控制和程序的有效性。我們根據2013年內部控制-特雷德韋委員會贊助組織委員會的綜合框架-對這些控制措施進行了評估。根據這一評價,這些官員得出結論,我們的披露控制和程序自2020年3月31日起生效。
根據1934年“證券交易法”第13a-15(F)條的規定,在截至2020年3月31日的季度內,我們對財務報告的內部控制沒有任何變化,對財務報告的內部控制產生了重大影響,或相當可能對財務報告的內部控制產生重大影響。
第二部分-其他資料
項目1.法律程序
關於法律程序的資料,請參閲“綜合財務報表説明”第一部分第1項注11。
項目1A。危險因素
除了本報告中所列的其他信息外,還應考慮到我們關於2019年12月31日終了年度表10-K的年度報告中第1A項“風險因素”中披露的信息,以及我們就冠狀病毒疾病(冠狀病毒)的影響所增加的以下風險因素,後者再次強調了我們先前披露的風險因素,處理了某些新的風險,並提供了當前環境下的具體情況。
冠狀病毒大流行正對我們業務的某些方面產生負面影響,並視嚴重程度和持續時間而定,可能對我們的財務狀況、業務結果、流動性和資本資源以及整個業務運作產生重大不利影響。
冠狀病毒大流行已對全球經濟造成重大破壞,並可能對我們公司和整個保險業造成不利影響。由於這些事件的空前性質以及目前在這種環境中的變化速度,我們無法充分估計目前冠狀病毒大流行的持續時間或最終影響。我們無法控制的其他事件,如冠狀病毒病例的進一步傳播或激增,或新的冠狀病毒株的出現,以及政府當局和企業的有關反應,可能會加劇冠狀病毒的影響,並帶來額外的風險。我們正在密切監測與我們的業務有關的幾個可能對我們的業務產生不利影響的關鍵風險。
由於失業率上升、經濟狀況惡化,以及客户財務狀況普遍不明朗,我們可能會因失業水平上升、經濟狀況惡化及客户的財務狀況普遍不明朗,而令集團及個別客户收取保費的能力顯著惡化或延遲。此外,某些州和其他管理機構已向投保人提供保費支付延期,同時仍要求保險公司支付索賠,如果繼續或擴大,這可能會在短期內對我們的流動性和資本狀況造成重大壓力。我們正與我們的客户密切合作,以瞭解他們各自的財務狀況,並在必要時,可以根據具體情況制定解決方案,以便有更多的支付靈活性。然而,我們可能無法與一些客户達成解決方案,從而大大提高獲得優質產品的可能性,或者此類解決方案可能會對我們的業務產生其他負面影響。因此,我們可能會經歷重大的虧損活動,這可能會令我們的流動資金和資本狀況受到壓力,並可能導致保費收入和持久力的下降,特別是如果客户在虧損後最終不返回的話。此外,不利的經濟狀況可能對現有或潛在客户的自由支配開支產生不利影響,這可能導致銷售減少或客户購買模式發生其他負面變化。
取決於當前經濟不確定性的持續時間和嚴重程度,我們可能會因為冠狀病毒相關的索賠,特別是在我們的短期殘疾產品線上,而經歷更多的索賠事件,而且由於經濟不確定性和索賠發生率之間的歷史相關性,我們也可能經歷不利的索賠趨勢。這些因素的不利發展可能會對我們的流動性和資本狀況以及我們的準備金利潤率和整體盈利產生不利影響。
雖然我們可以獲得大量的資本,包括信貸安排、FHLB安排,以及清償某些投資的能力,但如果我們沒有遵守我們的借款安排所規定的契約,或者有關的貸款人無法提供資金,這可能是不夠的,甚至是無法獲得的。此外,如果投資市場變得缺乏流動性或嚴重受損,我們可能無法及時清算我們的投資。
2020年4月16日,惠譽下調了評級為國內保險子公司的財務實力評級和發行人對我們高級債務的信用評級,主要原因是人們對我們歷史性的長期護理風險和儲備充足程度的持續擔憂,並在很大程度上由於冠狀病毒大流行的影響,使我們面臨負面前景。在2020年5月4日,穆迪下調了我們的財務實力和發行人信用評級,原因是我們擔心未來對長期護理儲備的資金需求是否具有靈活性,並對冠狀病毒大流行及其可能對我們的財務狀況和運營結果造成的影響,將我們置於負面前景。如果我們的財政實力或信用違約評級由於冠狀病毒大流行造成的混亂而進一步降級,我們的業務可能受到負面影響,包括我們與分銷夥伴的關係、我們的競爭能力以及我們的資本成本和籌集額外資本的能力。
至於我們的財務狀況和經營結果,當前的經濟混亂可能對我們未來的盈利能力和增長造成不利影響,也可能改變我們全面擴張業務的計劃的時間和規模。如前所述,由於銷售下降和持久化,我們可能會經歷保費增長放緩甚至保費收入下降的情況。為了應對冠狀病毒大流行的破壞性經濟影響,美聯儲已採取行動降低利率,而冠狀病毒對經濟狀況的影響擴大了持續低利率環境的可能性。利率進一步下降或繼續維持低利率,可能會對我們的利潤率以及用於計算我們的保險負債的貼現率造成巨大壓力。此外,當前的經濟狀況可能導致公司無法支付我們為投資目的持有的債務證券或抵押貸款的利息和本金。因此,雖然我們在整體投資策略方面維持嚴謹的做法,但我們仍可能蒙受重大損失,以致投資組合的淨投資收益下降及/或信貸損失大幅增加。關於我們的福利經驗,正如前面所討論的,我們可能會經歷更高的索賠發生率直接相關的冠狀病毒索賠,以及由於普遍較高的發病率與經濟衰退。我們可能遇到的其他潛在不利影響包括無形資產或長期資產的註銷或減值,如DAC、所獲得的業務價值和商譽,或就我們的遞延税收資產的變現設立估價備抵。
從業務角度看,我們的僱員、銷售夥伴、經紀人和分銷夥伴以及我們的供應商、服務提供者和對手方的工作人員也可能受到冠狀病毒大流行或減輕這一流行病的努力的不利影響,包括政府規定的關閉、要求或命令僱員遠程工作,以及其他社會疏遠措施。社會隔離措施可能對我們開展業務的能力產生不利影響,包括我們出售政策的能力,包括傳統上以個人方式出售的政策,以及我們及時裁定和支付索賠的能力。此外,我們的絕大多數員工目前正在遠程工作,並且已經做了很長一段時間。這種工作環境是前所未有的,並可能使我們面臨各種各樣的額外風險,從隨着員工適應新的工作環境而導致的低效率的潛在增長,到更具體的風險,例如由於我們公司網絡的廣泛遠程使用而增加的網絡安全脆弱性,以及我們對財務報告的內部控制的有效性的風險。
請參閲“執行摘要”、“部分經營業績”和“流動性和資本資源”,其中第1部分第2項列在“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”項下,以供進一步討論。
如果冠狀病毒大流行對我們的業務、財務狀況、運營結果、流動性和資本資源以及整體業務運作產生不利影響,它也可能會增加我們在截至2019年12月31日的年度報告第10-K表中披露的第1A項“風險因素”中披露的許多其他風險,以及我們向證券交易委員會提交的10-Q和其他文件的任何季度報告。
項目2.未登記的股本證券銷售和收益的使用
2019年5月,我們的董事會授權在2020年11月23日之前回購尤納姆集團的普通股,價值高達7.5億美元。在2020年第一季度,沒有購買任何股票。截至2020年3月31日,根據該計劃可能購買的股票的大約美元價值為5.162億美元,然而,我們預計不會通過我們目前批准的回購計劃的其餘部分恢復回購。
項目6.展覽
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展品索引 | | |
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(3.1) | | 自2020年2月18日起修訂並恢復UNUM集團的章程(參考Unum Group於2020年2月24日提交的8-K表格第3.1表)。 |
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(10.1) | | 根據2017年Unum集團股票激勵計劃與美國員工簽訂的2020年獎勵形式。 |
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(10.2) | | 根據2017年Unum集團股票激勵計劃與英國員工簽訂的2020年獎勵形式. |
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(31.1) | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條認證首席執行官。 |
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(31.2) | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法”第302條認證首席財務官。 |
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(32.1) | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的第1350條。 |
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(32.2) | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的第1350條。 |
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(101) | | 實例文檔沒有出現在交互式數據文件中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
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(104) | | 封面交互數據文件(格式化為內聯XBRL,包含在表101中)。 |
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簽名
根據1934年“證券交易法”的規定,登記人已妥為安排由下列簽名人代表其簽署本報告,並經正式授權。
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| Unum集團 | |
| (登記人) | |
日期:2020年5月5日 | 通過: | /S/Steven A.Zabel |
| | 史蒂文·扎貝爾 |
| | 執行副總裁兼首席財務官 |
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日期:2020年5月5日 | 通過: | S/Cherie A.Pashley |
| | 切麗·A·帕什利 |
| | 高級副總裁,首席會計官 |