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格雷厄姆控股公司(本公司)，是一家多元化的教育媒體公司。該公司的卡普蘭子公司提供廣泛的教育服務，包括在美國國內和國外。公司的媒體業務包括七電視臺、幾個網站和印刷出版物以及營銷解決方案提供商。該公司的其他業務包括製造業、汽車經銷商、餐館和娛樂場所以及家庭保健和臨終關懷服務。

提出依據-所附的精簡合併財務報表是根據下列規定編制的：(一)美利堅合眾國關於中期財務信息的公認會計原則(公認會計原則)；(二)關於表10-Q的指示；(三)1934年“證券和交易法”(經修正)對須向證券交易委員會(SEC)提交財務報表的條例S-X規則第10-01條的指導。它們包括公司的資產、負債、經營結果和現金流量，包括其國內和國外子公司超過50%公司擁有或以其他方式控制。在這些規則允許的情況下，一般公認會計原則所要求的某些説明和其他財務信息已被濃縮或省略。管理層認為，所附的精簡合併財務報表反映了公司財務狀況、業務結果和本報告所述期間的現金流量等公允報表所需的一切正常和經常性調整。公司的經營結果三結束的幾個月2020年3月31日和2019可能並不代表公司未來的業績。這些精簡的合併財務報表未經審計，應與公司經審計的合併財務報表及其附註一併閲讀，這些報表載於公司截至財政年度的10-K表年度報告中。2019年12月31日.

年底彙總的綜合資產負債表數據來自已審計的財務報表，但不包括公認會計原則要求的所有披露。

在編制精簡的合併財務報表時使用估計數-按照公認會計原則編制精簡的合併財務報表，要求管理層作出影響本報告所述數額的估計和判斷。管理部門根據歷史經驗和其他各種因素作出估計和假設，認為這些因素在當時情況下是合理的。由於作出估計所涉及的固有不確定性，今後期間報告的實際結果可能會受到這些估計數的變化的影響。

該公司評估了某些會計事項，這些會計事項一般需要考慮預測的財務信息，同時考慮到公司合理獲得的信息以及新的冠狀病毒(冠狀病毒)大流行在2020年3月31日至本文件提交之日的未知未來影響。經評估的會計事項包括但不限於公司商譽和其他長期資產的賬面價值、可疑賬户備抵額、存貨估價和相關準備金、金融資產公允價值、税務資產估價備抵和收入確認。除商譽和無限期減值費用(見附註6)外，截至2020年3月31日止的三個月內，我們的評估對公司精簡的合併財務報表沒有其他影響。公司今後對冠狀病毒的規模和持續時間的評估，以及其他因素，可能會對公司今後報告期間精簡的合併財務報表產生重大影響。

改敍-以前印發的精簡合併財務報表中的某些數額已重新分類，以符合2020年3月31日終了期間的列報方式。這包括重新分類$25.9百萬在截至2019年3月31日的三個月內，從經營到銷售、一般和行政。

最近通過和發佈的會計公告-2016年6月，財務會計準則委員會發布了新的指導意見，要求以攤銷成本(包括應收賬款)計量的金融資產採用當前預期信貸損失模式(CECL)計量。中東歐要求，目前的預期信貸損失應在最初確認一項金融資產時加以衡量，方法是考慮所有現有的相關信息，包括關於過去事件、當前情況以及對未來經濟狀況的合理和可支持的預測的信息。該標準於2020年第一季度被公司採用，並沒有對其精簡的綜合財務報表產生重大影響。

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收購.  在2020年前三個月，卡普蘭收購了二小企業；一專業(美國)分部和一在它的國際分部。

期間2019，公司收購八商業，一在教育方面，三在醫療保健方面，一在製造業，和三在其他行業$211.8百萬現金和或有考慮以及假定$25.8百萬平面圖上的應付款。收購公司的資產和負債按收購之日的估計公允價值入賬。

2019年1月31日，該公司收購了二汽車經銷商現金與建築平面圖應付款的假設(見附註5)。在這次收購中，該公司的汽車子公司$30百萬為收購提供資金，並進行利率互換，以將債務利率固定在4.7%每年(見附註7)。公司有90%對汽車子公司的興趣。該公司還與隸屬於Ourisman汽車集團經銷商家族成員Christopher J.Ourisman的一個實體簽訂了管理服務協議。烏裏斯曼先生和他的團隊經營和管理經銷商。公司支付了一筆費用$2.3百萬截至2019年12月31日為止的年度，與根據本協議提供的管理服務有關。此外，該公司先進$3.5百萬對少數股東，一個由烏裏斯曼先生控制的實體，利率為6%每年。小股東可以選擇收購更多的股份。10%對汽車子公司的興趣。預計此次收購將使公司業務業務多樣化，並將其納入其他業務，從而在未來帶來好處。

2019年7月，格雷厄姆醫療集團收購了100%對一家小企業的興趣，它有望在未來提供一定的戰略利益，幷包括在醫療保健中。在2019年7月11日，卡普蘭收購了100%Heverald是歐洲最大的語言旅行社ESL Education和Alpadia的所有者，Alpadia是一家德國和法語的連鎖學校，也是一家初級夏令營。此次收購預計將在卡普蘭的國際英語業務中發揮協同作用，並被納入卡普蘭的國際部門。

2019年7月31日，該公司宣佈結束對克萊德餐廳集團(CRG)的收購。CRG擁有和經營13華盛頓大都市區的餐館和娛樂場所，包括老埃比特燒烤和漢密爾頓。在這次收購中，該公司與CRG的一些高級經理有關聯的一個實體簽訂了幾份租約。預計此次收購將使公司業務業務多樣化，並將其納入其他業務，從而在未來帶來好處。

2019年9月，喬伊斯/代頓公司收購了一家小企業的資產。預計此次收購將補充目前的產品供應，並被納入製造業。

2019年12月1日75%中國藥業控股有限責任公司(CSI)的優先股。與這次收購有關，CSI進入了一個$11.25百萬定期貸款(見附註7)，為收購提供資金。CSI是一家專業的家庭輸液藥房，為患者提供靜脈免疫球蛋白治療。小股東可以50%他們的優先股中，温室氣體和第一個拋盤期從2022年開始。另一批優先股的第二階段賣空期從2024年開始。可贖回的CSI非控股權益的公允價值為$1.7百萬在購置日，採用收入法確定。預計此次收購將擴大醫療保健部門的產品供應。

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與購置有關的費用按支出入賬。的總購買價格。2019根據購置日公允價值對下列資產和負債進行了如下分配：

		採購價格分配
		年終
(單位：千)		(一九二零九年十二月三十一日)
應收賬款		$	6,762
盤存		34,134
財產、廠房和設備		56,391
租賃使用權資產		98,505
善意		84,515
無限期無形資產		46,900
攤銷無形資產		21,291
其他資產		8,308
平面圖應付款		(25,755		)
其他負債		(42,555		)
遞延所得税		(2,703		)
流動和非流動租賃負債		(99,131		)
可贖回的非控制權益		(1,715		)
非控制利益		(1,154		)
總購買價格，扣除所購現金的淨額		$	183,793

記錄的2019年公允價值是根據初步估值計算的，這種估值所使用的估計數和假設可能在計量期間內(從購置日期起計一年)內發生變化。上述價值反映了與租賃使用權資產以及流動和非流動租賃負債有關的計量期調整。遞延税資產或負債、營運資本以及剩餘商譽和其他無形資產的最後數額尚未最後確定。商譽計算為轉讓的考慮超過已確認的淨資產，並表示無法單獨確認和單獨確認的其他資產所產生的未來經濟利益估計數。這些收購所記錄的商譽可歸因於被收購公司的集合勞動力和預期的協同作用。公司預計將扣除$70.7百萬用於所得税目的的商譽2019.

被收購的公司從各自的收購日期開始被合併到公司的財務報表中。以下未經審計的財務信息顯示了公司的業績，就好像本年度的收購發生在2019。未經審計的形式信息還包括2019好像它們發生在2018:

	三個月結束 三月三十一日
(單位：千)	2020				2019
經營收入	$	732,598			$	751,191
淨(損失)收入	(36,414		)		78,896

這些初步結果是基於估計和假設，公司認為這些估計和假設是合理的，包括被收購公司的歷史經營結果和已查明資產的折舊和攤銷調整數，以及公司和被收購實體在收購前交易相關費用的影響。形式上的信息不包括預期因購置而產生的效率、費用削減和協同增效。如果這些實體在提交的期間是公司的一部分，這些結果就不一定是本可以實現的結果，也不一定表明公司在今後各期的綜合經營結果。

出售企業。2019年11月，卡普蘭英國完成了一家小企業的出售，該公司被納入卡普蘭國際(Kaplan International).

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其他交易。在2019年期間，該公司設立了GHC One公司，作為與一組温室氣體高級管理人員一起投資於醫療保健業務組合的工具。作為優先股的持有者，公司有義務出資95%獲得有價證券投資所需的資本和剩餘資金5%資本來自於一羣高級管理人員。GHC One的運營協議要求該實體於2026年3月31日解散，屆時淨資產將分配給其成員。作為優先股持有人，該公司將獲得一筆不超過其貢獻資本的數額，外加優先的年度回報8%(保證回報)在高級管理人員得到他們的贖回後5%淨資產利息(經理收益)。超過管理人員和保證回報的所有分配將支付給共同單位持有人，這些單位目前由温室氣體高級管理人員組成。本公司可隨時將其優先購買的單位轉換為公用單位。80%的所有發行版中，超過經理返回的所有發行版，其餘20%超額分配給作為其他共同單位持有者的高級管理人員組。

截至2020年3月31日，該公司在GHC中擁有控股財務權益，因此在其合併財務報表中包括資產、負債、經營結果和現金流量。在2019年，GHC一家收購了CSI，另一家收購了小型企業。本公司將高級管理人員集團的少數股權視為強制可贖回的不可控制權益。

2019年3月，胡佛的一名少數股東向該公司出售了部分股份，該公司的贖回價值為$0.6百萬。在贖回之後，公司擁有98.01%胡佛。

貨幣市場投資。截至2020年3月31日和2019年12月31日，該公司的貨幣市場投資$93.7百萬和$45.2百萬在公司精簡的綜合資產負債表中，分別被歸類為現金等價物和現金等價物。

投資於有價證券。 對有價證券的投資包括：

	截至
	3月31日 2020				十二月三十一日 2019
(單位：千)
總成本	$	232,096			$	282,349
未實現收益毛額	204,108				302,731
總公允價值	$	436,204			$	585,080

有不第一次購買有價證券三幾個月2020。公司收購$7.5百萬第一批有價證券三幾個月2019.

在第一次三幾個月2020，出售有價證券的累計實際虧損總額為$2.0百萬。這些銷售的收益總額為$48.0百萬。在第一次三幾個月2019，出售有價證券的累積實際收益總額為$9.7百萬。這些銷售的收益總額為$17.2百萬.

有價證券的淨(虧損)收益包括：

	三個月結束 三月三十一日
(單位：千)	2020				2019
(虧損)有價證券收益淨額	$	(100,393	)		$	24,066
減：出售和捐贈的有價證券的淨虧損(收益)	8,774				(2,982		)
期末仍持有有價證券未實現淨收益(虧損)	$	(91,619	)		$	21,084

對附屬公司的投資。截至2020年3月31日，公司持有一個大致的12%對交叉控股有限責任公司和其他幾家子公司的興趣；温室氣體持有40%對伊利諾伊州居民家庭健康的興趣42.5%對伊利諾伊州居民臨終關懷的興趣40%對温室氣體與密歇根州一家醫院之間的合資企業的興趣，以及40%對温室氣體和Allegheny衞生網絡(Ahn)之間的合資企業感興趣。為三結束的幾個月2020年3月31日和2019，公司記錄$2.5百萬和$2.3百萬分別用於向温室氣體附屬公司提供服務的收入。

在2020年第一季度，該公司記錄的減值費用為$3.6百萬由於這些企業所處的具有挑戰性的經濟環境，它對附屬公司的兩項投資，其中$2.7百萬與公司在Framebridge的投資有關。該公司從其最近的現有財務報表中記錄其子公司的收益或虧損份額。在某些情況下，附屬公司的報告期

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財務報表滯後於公司的財務報告期，但這種延遲永遠不會超過三個月。該公司在截至2020年3月31日的三個月的運營結果可能沒有反映出冠狀病毒大流行對財務業績滯後記錄的附屬公司的收益或損失的影響。

公司$29.0百萬和$25.6百萬在其投資賬户中，即截至2005年12月31日在其對附屬公司的投資中未分配的累計收入2020年3月31日和2019年12月31日分別。

2019年第二季度，該公司對總部設在華盛頓的定製框架服務公司Framebridge進行了投資。公司根據權益法對這一投資進行了核算，並將其列入合併資產負債表上的附屬公司投資中。格雷厄姆控股公司(Graham Holdings Company)總裁兼首席執行官蒂莫西·J·奧肖內西(Timothy J.O‘Shaughnessy)是Framebridge的個人投資者，擔任董事會主席。

2019年2月，該公司出售了其在Gimlet Media的股權。與這次出售有關，該公司記錄了以下收益$29.0百萬2019年第一季度。出售所得的總收入為$33.5百萬.

此外，卡普蘭國際控股有限公司(Kihl)還舉行了45%對約克大學成立的合資企業的興趣。Kihl借給了這家合資企業£22百萬，哪些貸款可以償還？25年數以.的利率7%並由約克大學擔保。

應收賬款包括：

	截至
	3月31日 2020				十二月三十一日 2019
(單位：千)
應收客户合同應收款減去估計信貸損失15 127美元和14 276美元	$	485,229			$	595,321
其他應收款	29,335				28,895
	$	514,564			$	624,216

壞賬支出$2.4百萬和$0.2百萬為三結束的幾個月2020年3月31日和2019分別。

正在進行的庫存和合同包括以下內容：

	截至
	3月31日 2020				十二月三十一日 2019
(單位：千)
原料	$	34,331			$	35,119
在製品	11,105				10,775
成品	68,400				58,696
正在進行的合同	3,604				4,338
	$	117,440			$	108,928

公司通過與SunTrust銀行的標準化平面圖設施(“平面圖設施”)為所有新車輛庫存提供資金。新的車輛平面圖設施以可變利率支付利息，利率以libor+為基礎。1.15%每年。平面圖設施的加權平均利率是2.6%和3.5%為三結束的幾個月2020年3月31日和2019分別。截至2020年3月31日，樓面平面圖設施下的總容量為$50百萬，其中$42.6百萬已使用，並列入合併資產負債表中的應付帳款和應計負債。應付車輛平面圖的變化在“現金流量表”中作為籌資活動的現金流量報告。

該平面圖設施由相關經銷商子公司的車輛庫存和其他資產作為抵押，幷包含若干契約，其中除其他外，包括限制經銷商附屬公司的契約。

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尊重留置權的產生和所有權的變動，高級管理人員和關鍵管理人員。該公司遵守了所有這些限制性契約2020年3月31日.

與新的車輛平面圖安排有關的平面圖利息費用由製造商以庫存資本化、並在銷售相關庫存時記在精簡的業務綜合報表中的業務費用中資本化的平面圖協助形式的數額抵消。為三結束的幾個月2020年3月31日和2019，公司確認營業費用減少$0.4百萬與製造商平面圖相關的協助。

在2020年第一季度，由於冠狀病毒大流行造成的不確定性和具有挑戰性的經營環境，該公司對crg和汽車經銷商報告部門和資產集團的商譽、無限期無形資產和其他長期資產進行了一次中期審查。作為減值審查的結果，該公司記錄了$9.7百萬商譽及無限期無形資產減值費用$6.7百萬汽車經銷商無限期無形資產減值費用。該公司利用貼現現金流模型估算了報告單位和無限期無形資產的公允價值。CRG報告單位和無限期無形資產的賬面價值超過估計公允價值，由此產生商譽和無限期無形資產減值費用，用於賬面價值超過估計公允價值的數額。CRG和汽車經銷商也包括在其他業務中。更多的冠狀病毒幹擾可能導致今後對未來經營結果的預測或其他關鍵假設，如與公允價值估計有關的預計收入、利潤率、資本支出或現金流量的不利變化，並可能導致未來出現更多的減損，這可能是重大的。

無形資產攤銷三結束的幾個月2020年3月31日和2019，曾$14.2百萬和$13.1百萬分別。無形資產的攤銷估計約為$41百萬其餘部分2020, $50百萬在……裏面2021, $44百萬在……裏面2022, $36百萬在……裏面2023, $26百萬在……裏面2024和$38百萬此後。商譽賬面金額按部分開列的變動情況如下：

(單位：千)	教育				電視 廣播				製造業				醫療保健				社會代碼				其他 企業				共計
截至2019年12月31日的結餘
善意	$	1,140,958			$	190,815			$	234,993			$	98,421			$	15,860			$	53,684			$	1,734,731
累計減值損失	(331,151		)		—				(7,616		)		—				—				(7,685		)		(346,452		)
	809,807				190,815				227,377				98,421				15,860				45,999				1,388,279
收購	13,151				—				—				—				—				—				13,151
減值	—				—				—				—				—				(6,878		)		(6,878		)
外幣匯率變動	(32,361		)		—				—				—				—				—				(32,361		)
截至2020年3月31日的餘額
善意	1,121,748				190,815				234,993				98,421				15,860				53,684				1,715,521
累計減值損失	(331,151		)		—				(7,616		)		—				—				(14,563		)		(353,330		)
	$	790,597			$	190,815			$	227,377			$	98,421			$	15,860			$	39,121			$	1,362,191

該公司教育部商譽賬面金額的變動如下：

(單位：千)	卡普蘭 國際				更高 教育				試驗 製備				專業人員(美國)				共計
截至2019年12月31日的結餘
善意	$	595,604			$	174,564			$	166,920			$	203,870			$	1,140,958
累計減值損失	—				(111,324		)		(102,259		)		(117,568		)		(331,151		)
	595,604				63,240				64,661				86,302				809,807
收購	9,889				—				—				3,262				13,151
外幣匯率變動	(32,221		)		—				—				(140		)		(32,361		)
截至2020年3月31日的餘額
善意	573,272				174,564				166,920				206,992				1,121,748
累計減值損失	—				(111,324		)		(102,259		)		(117,568		)		(331,151		)
	$	573,272			$	63,240			$	64,661			$	89,424			$	790,597

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其他無形資產包括：

			截至2020年3月31日												截至2019年12月31日
(單位：千)	使用壽命 範圍		毛額 載運 金額				累積 攤銷				淨攜帶 金額				毛額 載運 金額				累積 攤銷				網 載運 金額
攤銷無形資產
學生與客户關係	2-10年		$	292,305			$	152,705			$	139,600			$	291,626			$	144,625			$	147,001
商品名稱和商標	2-10年		99,989				45,176				54,813				87,190				42,770				44,420
網絡附屬協議	10年		17,400				5,583				11,817				17,400				5,148				12,252
數據庫和技術	3-6歲		31,881				14,096				17,785				30,623				12,850				17,773
競業禁止協議	2-5歲		1,150				804				346				1,313				929				384
其他	1-8歲		24,800				14,153				10,647				24,800				13,149				11,651
			$	467,525			$	232,517			$	235,008			$	452,952			$	219,471			$	233,481
無限期無形資產
商品名稱和商標			$	83,164											$	100,491
特許經營協議			21,858												28,556
FCC許可證			11,000												11,000
許可和認證			150												150
			$	116,172											$	140,197

該公司的借款包括：

	截至
	3月31日 2020				十二月三十一日 2019
(單位：千)
5.75%無擔保票據應於2026年6月1日到期(1)	$	395,572			$	395,393
英國信貸安排(2)	74,358				78,650
商業票據	26,750				27,500
頂峯銀行定期貸款	11,109				11,203
頂峯銀行信貸額度	500				—
其他負債	603				83
債務總額	$	508,892			$	512,829
減：當前部分	(78,575		)		(82,179		)
長期債務總額	$	430,317			$	430,650

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(1)	賬面價值扣除$4.4百萬和$4.6百萬的未攤銷債務發行成本2020年3月31日和2019年12月31日分別。

(2)	賬面價值扣除$0.1百萬的未攤銷債務發行成本2019年12月31日.

該公司的温室氣體子公司$0.5百萬在其信用額度下未結清，截至.年2020年3月31日以.的利率4.27%。公司的其他負債2020年3月31日利率為0%到2%和成熟之間2021和2026。公司的其他負債2019年12月31日利率為2%成熟於2026.

2019年12月2日，温室氣體公司的一家子公司與Pinnacle銀行簽訂了一項定期貸款和擔保協議。$11.25百萬和兩年的信用額度$2.25百萬。定期貸款按月分期支付五年，加上每個月第二天到期的應計利息和未付利息，其餘餘額應於2024年12月2日到期。定期貸款的利息為4.35%每年。定期貸款可以在任何時間，全部或部分贖回，沒有任何溢價或罰款。信用額度上的借款年利率為libor，另加適用的利率為2.75%，按月確定。根據信貸協議，借款人須每季度繳付承擔費用，年率相等於0.25%平均每日未使用的部分信貸安排。借款人可將貸款收益用於營運資本和一般公司用途。任何未償還的借款必須在最後終止日期或之前償還。協議包含條款和條件，包括違約時的補救措施。本公司遵守所有財務契約2020年3月31日.

2019年1月31日，該公司的汽車子公司與SunTrust銀行簽訂了一份商業票據，總本金為$30百萬。商業票據分月分期支付，期限為10年。$0.25百萬加上應計利息和未付利息，每月第一次到期，最後付款日期為2029年1月31日。商業票據按libor利率加適用利率為1.75%或2%

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每年，在每種情況下，根據汽車子公司調整的槓桿率，按季度確定。商業票據包含條款和條件，包括在汽車子公司違約時的補救措施。同日，該公司的汽車子公司簽訂了一項利率互換協議，其名義價值總額為$30百萬到期日為2029年1月31日。利率互換協議將支付汽車子公司的可變利息$30百萬名義金額為一個月libor，而汽車子公司將向對手方支付固定利率。2.7%，有效地導致了固定利率總額4.7%按現行適用保證金計算的未償借款2.0%。訂立利率互換協議是為了將商業票據下的可變利率借款轉換為固定利率借款。基於利率互換協議的條款和潛在的借款，利率互換被確定為有效的，因此有資格作為現金流量對衝。因此，利率互換的公允價值變化記錄在所附的彙總綜合資產負債表上的其他綜合收入中，直到收益受到現金流量的變化影響為止。

在三結束的幾個月2020年3月31日和2019，該公司的平均未償借款約為$511.4百萬和$494.4百萬分別按年平均利率約為5.1%。在三結束的幾個月2020年3月31日和2019，本公司淨利息開支為$6.5百萬和$5.7百萬分別。

在…2020年3月31日公司的公允價值5.75%無擔保票據，以市場報價(二級公允價值評估)為基礎，共計$384.5百萬，與$395.6百萬。在…2019年12月31日公司的公允價值5.75%無擔保票據，以市場報價(二級公允價值評估)為基礎，共計$427.7百萬，與$395.4百萬。公司其他無擔保債務的賬面價值2020年3月31日和2019年12月31日接近公允價值。

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該公司按公允價值定期計量的金融資產和負債如下：

	截至2020年3月31日
(單位：千)	一級				2級				三級				共計
資產
貨幣市場投資(1)	$	—			$	93,685			$	—			$	93,685
有價證券(2)	436,204				—				—				436,204
其他當期投資(3)	11,129				4,047				—				15,176
利率互換(4)	—				32				—				32
金融資產總額	$	447,333			$	97,764			$	—			$	545,097
負債
遞延補償計劃負債(5)	$	—			$	24,313			$	—			$	24,313
利率互換(6)	—				2,619				—				2,619
強制可贖回的非控制權益(7)	—				—				829				829
金融負債總額	$	—			$	26,932			$	829			$	27,761

	截至2019年12月31日
(單位：千)	一級				2級				三級				共計
資產
貨幣市場投資(1)	$	—			$	45,150			$	—			$	45,150
有價證券(2)	585,080				—				—				585,080
其他當期投資(3)	8,843				6,044				—				14,887
利率互換 (4)	—				131				—				131
金融資產總額	$	593,923			$	51,325			$	—			$	645,248
負債
遞延補償計劃負債(5)	$	—			$	34,674			$	—			$	34,674
利率互換(6)	—				1,119				—				1,119
外匯互換(8)	—				273				—				273
強制可贖回的非控制權益(7)	—				—				829				829
金融負債總額	$	—			$	36,066			$	829			$	36,895

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(1)	公司的貨幣市場投資包括現金和現金等價物，價值考慮對手方的流動性。

(2)	該公司對有價證券的投資持有在美國證券交易所活躍交易的美國公司的普通股。這些股票的報價是現成的。

(3)	包括美國政府證券、公司債券、共同基金和定期存款。這些投資是根據證券的市場報價或包括類似工具的市場報價的投入按市場方法估值的，並在公允價值等級中分為一級或二級。

(4)	包括在其他流動資產中。該公司採用了一個市場法模型，使用利率互換的名義金額乘以可觀察的到期日和市場利率的投入。

(5)	包括格雷厄姆控股公司的遞延補償計劃和格雷厄姆控股公司補充行政退休計劃下的補充儲蓄計劃福利，這些福利包括在應計補償和相關福利中。這些計劃衡量的是主要由共同基金組成的名義投資賬户中參與者餘額的市場價值，這些基金以可觀察的市場價格為基礎。然而，由於遞延補償義務不是在活躍的市場上交換的，因此在公允價值等級中被列為二級。遞延補償的已實現和未實現損益包括在營業收入中。

(6)	包括在其他負債中。該公司採用了一個市場法模型，使用利率互換的名義金額乘以可觀察的到期日和市場利率的投入。

(7)	法定可贖回的非控制權益的公允價值是基於GHC One擁有的基礎子公司的公允價值(見注2)，同時考慮到其附屬投資的任何債務和其他非控制權益。所有子公司的公允價值是參照折現現金流或EBITDA倍數確定的，後者接近公允價值。

(8)	包括在應付帳款和應計負債中，並根據計算合同價格與基於市場的遠期利率之間的差額的估值模型進行估值。

在三結束的幾個月2020年3月31日，公司記錄商譽和無限期無形資產減值費用$16.4百萬。商譽和無限期無形資產的重新計量，由於在公允價值確定中發展出的不可觀測投入的重要性，被歸類為三級公允價值評估。該公司使用折現現金流模型來確定報告單位和無限期無形資產的估計公允價值，並對未來現金流量、特許權使用費、貼現率和長期增長率作出估計和假設。

在三結束的幾個月2020年3月31日，公司記錄減值費用$3.6百萬對子公司的兩筆投資。

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在三結束的幾個月2020年3月31日，本公司錄得減值虧損$2.6百萬作為成本法投資入賬的權益證券。在三結束的幾個月2019年3月31日，該公司記錄了以下收益$1.4百萬根據同一發行人相同或類似投資的可觀察交易，按成本法入賬的權益證券。

2020年3月27日，頒佈了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法”，其中包括對2017年“就業和減税法”的幾處技術修正，以及允許將2018年、2019年和2020年企業產生的某些淨營業虧損追溯到前五個課税年度的規定。總體而言，“關愛法”對公司2020年第一季度税收規定的影響有限。

2015年7月1日(分銷日)，該公司完成了獨立上市公司CableOne的分拆。這筆交易的結構是向公司股東免徵“有線電視一號”的分拆。自2015年7月1日起，Cabone一直是一家在紐約證券交易所上市、代號為“Cabo”的獨立上市公司。在“關愛法”方面，第一有線電視公司現在有能力將其2019年度應納税損失轉入2015年1月1日至2015年6月30日的納税期間，即第一電纜公司2015年報税表所列期間。因此，該公司計劃修改其2015年報税表，以適應電纜一號公司提出的2019年應税損失回吐的要求。該公司預計，這一行動將不會影響公司的結果或財務狀況。為反映第一電訊公司預期須退還的款項，該公司已包括一項估計數。$20.7百萬截至2020年3月31日，應收當期所得税及相應的資產負債表上的當期負債。

該公司在2020年前三個月的實際税率是57.3%，這通常是基於該公司估計的2020年財政年度的實際税率。該公司2020年的估計税率包括冠狀病毒大流行的不利影響和對公司2020年税前收入估計的有價證券的損失，導致總體估計税率顯著提高，因為永久差額和增加的估價津貼對總體估計的有效税率有較大的影響。

公司74%和75%的美國國內銷售收入三結束的幾個月2020年3月31日和2019年3月31日分別。剩下的26%和25%的收入來自非美國銷售三結束的幾個月2020年3月31日和2019年3月31日分別。

為三結束的幾個月2020年3月31日，公司承認73%其收入隨時間的推移，作為對轉移給客户的服務和貨物的控制，以及27%在某一時刻，當客户獲得承諾的貨物控制權時。為三結束的幾個月2019年3月31日，公司承認76%隨着時間的推移，它的收入，以及剩下的24%在某個時間點。

合同資產。截至2020年3月31日，該公司確認了一項合同資產$5.7百萬與卡普蘭國際公司的一項合同有關，該合同包括在遞延費用和其他資產中。該公司預計將承認另外一項$9.7百萬與下一次履行義務相關2年數。截至2019年12月31日，合同資產為$5.3百萬.

遞延收入公司在公司業績之前收到或到期現金付款時，記錄遞延收入，包括可退還的金額。下表列出公司遞延收入結餘的變動情況：

	截至
	3月31日 2020				十二月三十一日 2019			%
(單位：千)								變化
遞延收入	$	332,659			$	359,048		(7)

遞延收入餘額的大部分變動與卡普蘭國際司服務的週期性和貨幣換算調整有關。在三結束的幾個月2020年3月31日，公司承認$188.7百萬與公司截至2019年12月31日.

分配給剩餘業績債務的收入是指將在今後各期確認為收入的遞延收入數額。截至2020年3月31日，卡普蘭考試準備公司(KTP)與某些醫療和護理資格相關的遞延收入餘額，其原始合同長度大於十二個月曾.$9.3百萬。KTP希望認識到61%下一年度的收入十二個月然後剩下的。

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獲得合同的費用。下表列出了公司獲得合同資產所需費用的變動情況：

(單位：千)	餘額 開始 期間				與新合同有關的費用				減：本期間攤銷的費用				其他				平衡 在… 尾端 期間
2020	$	31,020			$	13,237			$	(16,869	)		$	(1,819	)		$	25,569

大多數其他活動與三結束的幾個月2020年3月31日.

該公司未獲限制的股票獎勵包含不可剝奪的股息權利，因此，在按照兩類方法計算每股收益時，被視為參與證券。兩類法計算的每股稀釋收益低於國庫券法計算的稀釋每股收益，從而導致每股稀釋收益減少。兩類方法下每股收益的計算不包括分子可歸因於未歸屬的限制性股票獎勵的收入，也不包括分母對這些基礎股票的稀釋影響。

以下是使用兩類方法計算每股基本收益和稀釋(虧損)收益時使用的公司淨(虧損)收入和股票數據：

	三個月結束 三月三十一日
(單位：千，但每股數額除外)	2020				2019
分子：
基本(虧損)每股收益分子：
歸格雷厄姆控股公司普通股股東的淨收入(損失)	$	(33,245	)		$	81,748
減：股利-普通股已發行和未轉讓限制性股份	(15,289		)		(14,779		)
未分配(虧損)收入	(48,534		)		66,969
分配給普通股股東的百分比(1)	100.00		%		99.43		%
	(48,534		)		66,588
加：股息支付-普通股已發行	15,205				14,695
基本(虧損)每股收益分子	$	(33,329	)		$	81,283
加：因股票期權稀釋而產生的額外未分配收益	—				3
稀釋(虧損)每股收益分子	$	(33,329	)		$	81,286
分母：
每股基本(虧損)收益分母：
加權平均股票	5,274				5,284
加：稀釋股票期權的影響	—				42
稀釋(虧損)每股收益分母	5,274				5,326
格雷厄姆控股公司普通股股東：
每股基本(虧損)收益	$	(6.32	)		$	15.38
稀釋(虧損)每股收益	$	(6.32	)		$	15.26

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(1)	在2020年前三個月，分配給普通股股東的未分配損失的百分比是100%，因為參股證券在合同上沒有義務分擔損失。

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稀釋(虧損)每股收益不包括下列加權平均潛在普通股，因為其效果將是反稀釋的，按國庫券法計算：

	三個月結束 三月三十一日
(單位：千)	2020			2019
加權平均限制性股票	12			10
加權平均股票期權	27			—

攤薄(虧損)每股收益三結束的幾個月2020年3月31日和2019年3月31日排除…的影響104,000股票期權尚未發行，因為由於市場狀況，將其包括在內會起到抗稀釋作用。

在三結束的幾個月2020年3月31日和2019年3月31日，公司宣佈定期分紅總計$2.90和$2.78分別按普通股計算。

確定的福利計劃。公司確定的養卹金計劃所產生的總收益包括以下組成部分：

	三個月結束 三月三十一日
(單位：千)	2020				2019
服務成本	$	5,783			$	5,221
利息成本	8,169				11,592
資產預期收益	(28,444		)		(30,838		)
前期服務費用攤銷	708				409
確認精算收益	—				(37		)
定期淨收益	$	(13,784	)		$	(13,653	)

該公司的補充行政退休計劃(SERP)所產生的總成本由以下部分組成：

	三個月結束 三月三十一日
(單位：千)	2020				2019
服務成本	$	238			$	214
利息成本	919				1,078
前期服務費用攤銷	83				85
確認精算損失	1,317				579
週期淨成本	$	2,557			$	1,956

定義福利計劃資產。該公司的固定收益養老金義務由一個由私人投資基金、一個美國股票指數基金和一個第三方受託人持有的相對較少的股票和高質量的固定收益證券組成的投資組合提供資金。該公司退休金計劃的資產分配如下：

	截至
	3月31日 2020			十二月三十一日 2019
美國股票	61	%		62	%
私人投資基金	13	%		7	%
美國固定收益	10	%		10	%
美國股票指數基金	9	%		14	%
國際股票	7	%		7	%
	100	%		100	%

公司大致管理40%在內部養老資產中，大部分投資於私人投資基金，其餘投資於伯克希爾哈撒韋股票、美國股票指數基金和短期固定收益證券。剩下的60%的計劃資產由二投資公司。投資經理的目標是使這些資產的價值產生適度的長期增長，同時保護它們不受價值大幅下降的影響。兩家投資經理都可以投資於股票、固定收益證券和現金的組合。經理不得投資於本公司的證券或其他投資。一個投資經理的投資不能超過15%在購買時的資產中，Alphabet和BerkshireHathaway的股票不超過30%中所管理的資產。

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進行投資時的國際交流。其他投資經理的投資不能超過20%在購買伯克希爾哈撒韋公司股票時的資產，不超過15%在進行投資時，它在指定的國際交易所管理的資產，並且不少於10%其中的資產可以投資於固定收益證券。除上述例外情況外，投資經理的投資不得超過10%任何其他單一發行人證券中的資產，除美國政府的義務外，未經計劃管理人事先批准。

在決定計劃資產的預期回報率時，公司會考慮計劃資產的相對權重、計劃資產總額及個別資產類別的歷史表現，以及未來表現的經濟指標及其他指標。此外，公司在制訂適當的回報基準時，可諮詢及考慮財務及其他專業人士的意見。

公司評估其固定收益養卹金計劃資產組合是否存在顯著集中(定義為大於10%計劃資產)的信用風險2020年3月31日。評價的集中程度包括但不限於單一實體、工業、外國和個別基金的投資集中。在…2020年3月31日養卹金計劃持有一普通股和一超過10%在計劃資產總額中，價值為$530.3百萬，或大約28%計劃資產總額。在…2019年12月31日養卹金計劃持有一普通股和一美國股指基金超過10%在計劃資產總額中，價值為$704.8百萬，或大約30%計劃資產總額。

其他退休後計劃。本公司其他退休後計劃所產生的總成本由以下部分組成：

	三個月結束 三月三十一日
(單位：千)	2020				2019
利息成本	$	62			$	72
預付信貸攤銷	(120		)		(1,841		)
確認精算收益	(1,097		)		(1,090		)
定期淨收益	$	(1,155	)		$	(2,859	)

非營業收入摘要如下：

	三個月結束 三月三十一日
(單位：千)	2020				2019
外幣收益淨額	$	4,290			$	514
成本法投資減值	(2,577		)		—
出售成本法投資的收益	518				—
企業銷售收益	107				189
(虧損)出售股份附屬公司所得收益	(103		)		28,994
成本法投資收益	—				1,411
其他收益(損失)，淨額	453				(1,757		)
其他非營業收入共計	$	2,688			$	29,351

截至二零二零年三月三十一日止的三個月內，本公司錄得減值虧損$2.6百萬作為成本法投資入賬的權益證券。

在截至2019年3月31日的三個月中，該公司記錄了$1.4百萬根據成本法入賬的權益證券公允價值的可觀察價格變動所產生的收益。

在截至2019年3月31日的三個月中，該公司記錄了$29.0百萬通過出售公司在Gimlet媒體的權益而獲得的收益。

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其他綜合(損失)收入包括以下組成部分：

	三個月，截至3月31日
	2020												2019
	税前				收入				税後				税前				收入				税後
(單位：千)	金額				賦税				金額				金額				賦税				金額
外幣折算調整數：
本報告所述期間產生的翻譯調整數	$	(37,376	)		$	—			$	(37,376	)		$	10,033			$	—			$	10,033
養卹金和其他退休後計劃：
包括在淨(損失)收入中的先前服務費用淨額(貸方)的攤銷	671				(181		)		490				(1,347		)		364				(983		)
包括在淨(虧損)收入中的精算淨虧損(收益)攤銷	220				(60		)		160				(548		)		147				(401		)
	891				(241		)		650				(1,895		)		511				(1,384		)
現金流量對衝：
這一期間的損失	(1,578		)		361				(1,217		)		(467		)		108				(359		)
其他綜合(損失)收入	$	(38,063	)		$	120			$	(37,943	)		$	7,671			$	619			$	8,290

與其他綜合收入(損失)各組成部分有關的累計餘額如下：

(以千計，扣除税款)	累積 外國 貨幣 翻譯 調整				未實現增益 論養老金 和其他 退休 計劃				現金流量 樹籬				累積 其他 綜合 收入
截至2019年12月31日的結餘	$	(21,888	)		$	325,921			$	(738	)		$	303,295
改敍前的其他綜合損失	(37,376		)		—				(1,253		)		(38,629		)
從累計其他綜合收入(損失)中重新分類的淨額	—				650				36				686
其他綜合(損失)收入，扣除税後	(37,376		)		650				(1,217		)		(37,943		)
截至2020年3月31日的餘額	$	(59,264	)		$	326,571			$	(1,955	)		$	265,352

從累計其他綜合收入(損失)中改敍的數額和細列項目如下：

	三個月結束 三月三十一日								簡明扼要的綜合業務報表中受影響的項目
(單位：千)	2020				2019
養卹金和其他退休後計劃：
前服務淨費用攤銷(貸記)	$	671			$	(1,347	)		(1)
精算淨虧損攤銷(收益)	220				(548		)		(1)
	891				(1,895		)		税前
	(241		)		511				(受益於)所得税準備金
	650				(1,384		)		扣除税額
現金流邊緣
	29				(69		)		利息費用
	7				15				(受益於)所得税準備金
	36				(54		)		扣除税額
本期間改敍共計	$	686			$	(1,438	)		扣除税額

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(1)	這些累積的其他綜合收入部分包括在計算定期淨養卹金和退休後計劃費用中(見附註12)，幷包括在公司精簡的綜合業務報表中的非經營養卹金和退休後福利收入中。

訴訟、法律和其他事項.公司及其附屬公司受到投訴和行政訴訟，在其正常經營過程中發生的各種民事訴訟中是被告，包括合同糾紛；指控疏忽、誹謗、誹謗和侵犯隱私的訴訟；商標、版權和專利侵權；違反僱用法和適用的工資和工時法；以及涉及現任和前任學生和僱員的成文法或普通法索賠。雖然無法肯定地預測針對該公司的法律索賠和訴訟的結果，但根據現有信息，管理層認為不可能對公司業務、財務狀況、經營結果或現金流產生重大影響的現有索賠或訴訟程序。然而，

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根據目前掌握的信息，管理層認為，未來超過記錄金額的現有和威脅的法律、監管和其他程序所造成的損失有可能達到大約的水平。$15百萬.

公司八報告部分：卡普蘭國際、卡普蘭高等教育、卡普蘭考試準備、卡普蘭專業(美國)、電視廣播、製造業、醫療保健和社會代碼。

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下表彙總了與公司各業務部門有關的財務信息：

	三個月結束
	三月三十一日
(單位：千)	2020				2019
經營收入
教育	$	356,378			$	372,454
電視廣播	115,448				108,223
製造業	113,458				115,157
醫療保健	45,994				37,728
社會代碼	12,023				13,447
其他業務	89,268				45,230
公司辦公室	—				—
段間消除	(312		)		(40		)
	$	732,257			$	692,199
業務收入(損失)
教育	$	4,692			$	25,595
電視廣播	35,776				35,540
製造業	6,501				3,274
醫療保健	3,169				2,329
社會代碼	(3,789		)		(4,018		)
其他業務	(29,692		)		(8,493		)
公司辦公室	(8,572		)		(14,224		)
	$	8,085			$	40,003
附屬公司的權益(損失)收益，淨額	(1,547		)		1,679
利息費用，淨額	(6,527		)		(5,725		)
非經營養卹金和退休後福利收入淨額	18,403				19,928
(虧損)有價證券收益淨額	(100,393		)		24,066
其他收入淨額	2,688				29,351
(損失)所得税前收入	$	(79,291	)		$	109,302
財產、廠房和設備折舊
教育	$	7,329			$	6,201
電視廣播	3,343				3,239
製造業	2,527				2,433
醫療保健	540				610
社會代碼	121				152
其他業務	2,669				648
公司辦公室	175				240
	$	16,704			$	13,523
無形資產攤銷及商譽和無形資產減值
教育	$	4,201			$	3,567
電視廣播	1,360				1,408
製造業	7,137				6,530
醫療保健	1,310				1,398
社會代碼	157				157
其他業務	16,401				—
公司辦公室	—				—
	$	30,566			$	13,060
養卹金服務費用
教育	$	2,585			$	2,664
電視廣播	796				731
製造業	394				25
醫療保健	159				183
社會代碼	237				248
其他業務	226				201
公司辦公室	1,386				1,169
	$	5,783			$	5,221

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公司業務部門的資產信息如下：

	截至
(單位：千)	2020年3月31日				(一九二零九年十二月三十一日)
可識別資產
教育	$	1,893,250			$	2,032,425
電視廣播	457,048				463,689
製造業	568,265				564,251
醫療保健	161,511				160,033
社會代碼	134,650				221,746
其他業務	317,940				345,649
公司辦公室	202,486				103,764
	$	3,735,150			$	3,891,557
有價證券投資	436,204				585,080
對附屬公司的投資	167,628				162,249
預付養卹金費用	1,306,843				1,292,350
總資產	$	5,645,825			$	5,931,236

該公司的教育部門包括以下業務部門：

	三個月結束
	三月三十一日
(單位：千)	2020				2019
經營收入
卡普蘭國際	$	199,615			$	185,756
高等教育	73,537				82,780
試驗準備	42,839				61,150
專業人員(美國)	38,449				41,214
卡普蘭公司和其他公司	3,205				2,302
段間消除	(1,267		)		(748		)
	$	356,378			$	372,454
業務收入(損失)
卡普蘭國際	$	18,980			$	24,285
高等教育	(2,020		)		1,915
試驗準備	(12,676		)		(454		)
專業人員(美國)	6,126				11,259
卡普蘭公司和其他公司	(5,723		)		(11,404		)
段間消除	5				(6		)
	$	4,692			$	25,595
財產、廠房和設備折舊
卡普蘭國際	$	4,578			$	3,882
高等教育	723				597
試驗準備	826				805
專業人員(美國)	1,113				865
卡普蘭公司和其他公司	89				52
	$	7,329			$	6,201
無形資產攤銷	$	4,201			$	3,567
養卹金服務費用
卡普蘭國際	$	112			$	117
高等教育	1,070				1,163
試驗準備	823				866
專業人員(美國)	262				348
卡普蘭公司和其他公司	318				170
	$	2,585			$	2,664

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本公司教育部門的資產資料如下：

	截至
(單位：千)	2020年3月31日				(一九二零九年十二月三十一日)
可識別資產
卡普蘭國際	$	1,316,435			$	1,455,122
高等教育	206,661				196,761
試驗準備	151,541				151,655
專業人員(美國)	154,115				160,799
卡普蘭公司和其他公司	64,498				68,088
	$	1,893,250			$	2,032,425

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•	1 640萬美元商譽和無形資產減值費用；

•	210萬美元在教育部門進行收費重組；

•	a 30萬美元減少因FCC的頻譜重組任務而獲得的不動產、廠場和設備收益而產生的運營費用；

•	1.04億美元有價證券淨虧損；

•	非營業損失610萬美元從成本法和權益法投資的減損；

•	430萬美元非經營性外匯收益。

•	a 180萬美元減少因FCC的頻譜重組任務而獲得的不動產、廠場和設備收益而產生的運營費用；

•	2 410萬美元有價證券淨收益；

•	2 900萬美元從Gimlet媒體的銷售中獲利；

•	非營業利潤淨額140萬美元從成本法投資的編制；

•	50萬美元非經營性外匯收益。

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•	該公司的業務、運營結果和現金流動將受到冠狀病毒大流行影響的不利影響，其重要性將取決於病毒的壽命和嚴重程度。

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•	國際管理和物質環境的變化以及不遵守適用於國際業務的條例可能會對國際學生入學和卡普蘭的業務產生負面影響。

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•	不遵守KHE客户機構的規定可能會對Kaplan的運營結果產生不利影響。

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•	如果PurdueGlobal或任何其他KHE客户機構喪失或限制其第四章的資格、認證或國家許可，則根據TOSA或其他客户協議減少或損失KHE的收入；

•	如果PurdueGlobal或任何其他客户機構因PurdueGlobal(或Kaplan)不遵守第四章、認證機構或國家機構的要求而受到罰款、償還義務或其他不利行動，則根據TOSA或其他客户協議減少或損失Khe的收入；

•	對KHE施加罰款或償付義務，或終止或限制Khe向PurdueGlobal或其他第IV類參與機構提供服務的資格，如果發現PurdueGlobal或其他此類機構不遵守規定，從而確定Kaplan沒有遵守適用於服務提供商的法定或監管要求；以及

•	根據TOSA或其他客户協議，對因Khe的行為而產生的不遵守聯邦、州或認證要求的責任。

•	在大學或研究生院的招生過程中使用標準化考試的程度上的變化和競爭的增加可以減少對KTP課程的需求。

•	推遲考試和改變執照和資格考試用於使個人有資格從事某些職業的程度，可能會減少對Kaplan提供服務的需求。

•	冠狀病毒的流行、食品傳播疾病的擔憂以及對公司聲譽的損害都可能損害公司的餐飲業務。

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•	商業條件的變化可能導致商譽和其他無形資產受損。

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*	隨函附上。

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