美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式10-q

(Mark One)

從 過渡到 的

委員會文件號：001-9025

維斯塔黃金公司

(“憲章”規定的註冊人的確切名稱)

(720) 981-1185

(登記員的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

用支票標明登記人(1)是否提交了1934年“證券交易法”第13條或第15(D)節要求在過去12個月內提交的所有報告(或要求登記人提交此類報告的期限較短)，(2)在過去90天中一直受到這種申報要求的限制。是的，No-

通過檢查標記説明註冊人是否已以電子方式提交了在過去12個月內根據條例S-T規則第四零五條(本章第232.405節)要求提交的每一個交互數據文件(或短時間內要求註冊人提交此類文件)。是的，，No，☐

通過檢查標記表明註冊人是大型加速備案者、加速備案者、非加速備案者、較小的報告公司還是新興的增長公司。見“外匯法”規則12b-2中“大型加速申報”、“加速申報”、“較小報告公司”和“新興增長公司”的定義：

大型加速機☐ 加速機非加速費勒☐

較小的報告公司新興成長型公司☐



如果一家新興的成長型公司，請用支票標明登記人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守“外匯法”第13(A)條規定的任何新的或訂正的財務會計準則。☐



通過複選標記指示註冊人是否為空殼公司(如“交易法”第12b-2條所定義)：是的，☐No

表示截至最近的實際日期：截至2020年4月20日未發行面值的100，898，124股普通股的發行者每類普通股的流通股數。

維斯塔黃金公司

勘探階段企業

形式10-q

截至2020年3月31日的季度

指數

第一部分

項目1.精簡合併財務報表

維斯塔黃金公司

未經審計的壓縮合並資產負債表

(除股票外，美元以美元和千美元計)

董事會批准的{Br}

所附附註是這些精簡的合併財務報表的組成部分。

維斯塔黃金公司

未經審計的合併損益表

(除股票和每股數據外，以美元和千美元計)

所附附註是這些精簡的合併財務報表的組成部分。

維斯塔黃金公司

未經審計的股東權益合併報表

(除股票外，美元以美元和千美元計)

所附附註是這些精簡的合併財務報表的組成部分。

維斯塔黃金公司

未經審計的合併現金流量表

(以美元和千美元計)

所附附註是這些精簡的合併財務報表的組成部分。

維斯塔黃金公司

未經審計的合併合併財務報表的附註

(美元(美元和千美元，股票和每盎司除外)

1.業務性質和表示依據

Vista黃金公司及其子公司(集體，“Vista”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)在金礦行業經營。我們的重點是黃金勘探和潛在開發項目的評估、獲取、勘探和推進，這些項目可能導致黃金生產或增值戰略交易，如權利收益協議、期權協議、向第三方租賃、與其他採礦公司的合資安排，或直接出售資產以換取現金和/或其他考慮。我們尋找機會，通過勘探、鑽探和(或)技術研究來提高我們的黃金項目的價值，重點是優化以前的工程工作。我們目前不從採礦業務中產生現金流量。

該公司的旗艦資產是其100%擁有的山陶德黃金項目(“山陶德”或“項目”)，在北部地區，澳大利亞。託德山是澳大利亞最大的未開發黃金項目。我們已投入大量資金對該項目進行評估、工程、許可和降低風險.我們相信，這些努力增加了項目的基本價值，並顯示出強大的發展潛力。2019年9月，Vista公司宣佈了對託德山的最新初步可行性研究(“2019年PFS”)的積極成果。2019年PFS中反映的工藝改進包括改進了估計黃金回收率和增加了託德山的黃金產量。

截至2020年3月31日，該公司持有Midas黃金公司620萬股普通股。(“midas Gold股”)，這是墨西哥的一個非核心項目，但須遵守第三方期權協議、美國和印度尼西亞的特許權權益、未使用和上市的磨坊設備以及其他持有的第三方股權證券。

公司的臨時合併財務報表(“中期報表”)未經審計。管理層認為，這些臨時報表的公平列報所需的所有調整和披露都已包括在內。這些臨時報表中報告的結果不一定表明全年可能報告的結果。這些中期報表應與公司2019年12月31日終了年度的合併財務報表一併閲讀，這些報表以表格10-K向美國證券交易委員會和加拿大證券監管當局提交(“2019年財務報表”)。年終資產負債表數據來自經審計的財務報表，根據10-Q格式的指示，美國普遍接受的會計原則所要求的某些信息和腳註披露被濃縮或省略。

對$的引用是指美元，而A$是指澳元。

2.重要會計政策

重大會計政策列入2019年財務報表。

3.短期投資和其他投資

短期投資

截至2020年3月31日和2019年12月31日，我們短期投資的攤銷成本基礎分別為961美元和3260美元。攤銷成本法在2020年3月31日和2019年12月31日接近公允價值。2020年3月31日和2019年12月31日的短期投資包括美國和澳大利亞政府的國庫券和/或債券，所有這些債券的到期日均大於90天，但不到一年。到期日不超過90天的投資包括現金和現金等價物。

其他投資

公司對Midas Gold股和Nusantara Resources Limited股份(“Nusantara股”)的投資按公允價值記錄在精簡的綜合資產負債表中。公允價值隨後的變動記錄在合併的綜合收入/(損失)綜合報表發生期間。

截至2020年3月31日和2019年12月31日，該公司分別持有6，240，115股和6，882，115股Midas Gold。截至2020年3月31日和2019年12月31日，該公司還持有1，333，334股Nusantara股票。截至2020年3月31日和2019年12月31日，其他投資價值分別為2247美元和3676美元。在截至2020年3月31日的三個月內，該公司出售了642，000股Midas黃金股票，淨收入為300美元，與最近的衡量期相比虧損了15美元。自收購這些米達斯黃金股票以來，累計實際虧損為2 577美元，其中2 562美元在以往各期確認為未實現虧損淨額。在截至2019年3月31日的三個月內，米達斯黃金股票沒有出售。

礦物性質

該公司在墨西哥錫那羅亞擁有Guadalupe de los Reyes金銀項目(“los Reyes”)，該項目是根據與Prime Mining Corporation(“Prime Mining”)簽訂的一項期權協議進行的。根據期權協議，PrimeMining還有最後1，500美元的期權付款，該協議將於2021年10月到期。迄今根據期權協議支付的4 500美元消除了我們在財產中的賬面價值，其餘數額作為遞延期權收益入賬。在收到最後的期權付款後，公司將把Los Reyes項目的控制權移交給PrimeMining。該公司將保留有上限的淨冶煉廠返還特許權使用費，並可能承擔在洛斯雷耶斯開發的任何地下項目的部分利益。

Vista持有印度尼西亞Awak Mas項目的淨冶煉廠回收税(“NSR”)。在2019年期間，Vista和Awak Mas的持有者修改了最初的特許權使用費協議，允許持有者或被提名方在2020年4月30日前向Vista支付2400美元，取消Awak Mas生產的頭125萬盎司的1%NSR和隨後生產的125萬盎司的1.25%NSR。這項付款的到期日隨後被修改為2020年5月8日。在2020年4月29日，持有人向Vista發出通知，要求在2020年5月8日之前向該公司支付2，400美元，行使取消相關的1%NSR和1.25%NSR的選擇權。在收到這2，400元的付款後，持有人或指定人士便有權取消餘下的1%NSR及1.25%的NSR，以便在2021年4月30日前再支付2，500元。如果持有者在2020年5月8日前未支付2，400美元，Vista將保留全部版税權益。

5.工廠和設備

6.普通股

[br]權證

所有未行使的認股權證共計6，514，625份於2019年8月到期。

基於股票的補償

公司以股票為基礎的賠償計劃包括：根據公司的長期股權激勵計劃(“LTIP”)目前未清的限制性股份單位(“RSU”)、根據公司的遞延股計劃(“DSU計劃”)可發行的遞延股份單位(“DSU”)和根據公司的股票期權計劃(“計劃”)可發行的股票期權(“股票期權”)。以股票為基礎的薪酬可發放給我們的董事、職員、僱員和顧問.根據這些基於股票的補償計劃，可用於發行的普通股的最高數量是一個可變的數目，等於在任何時候在非稀釋的基礎上發行和發行的普通股的10%。Vista還在2018年發行了幻影單元，以現金結算。根據公司董事會(“董事會”)的酌處權，可不時授予以股票為基礎的補償和幻象單位，並由董事會確定歸屬條款。

截至2020年3月31日和2019年3月31日止的三個月的股票補償費為：

截至2020年3月31日，RSU、股票期權和幻影單位的未確認補償費用分別為776美元、24美元和42美元，預計將分別在1.5、0.6和0.8年的加權平均期間內確認。

有限股份單位

下表彙總了截至2020年3月31日在LTIP下尚未執行的RSU：

在截至2020年3月31日的三個月內沒有發生RSU歸屬事件。在截至2019年3月31日的三個月內，該公司扣留了價值相等的普通股，以履行在此期間RSU歸屬所產生的僱員預扣繳税款義務。扣留的普通股被視為取消/沒收。

延遲共享單位

DSU計劃規定向非僱員董事授予DSU.DSU立即歸屬，但只有在非員工董事停止擔任公司董事後，公司才會為每個DSU發行一股普通股。在截至2020年3月31日的三個月內，董事會批准了36萬DSU，公司確認了209美元的DSU費用。

下表彙總了截至2020年3月31日尚未執行的DSU：

股票期權

截至2020年3月31日的股票期權摘要見下表：

截至2020年3月31日的未歸屬股票期權摘要見下表：

授予股票期權的公允價值是在授予日期使用Black-Schole期權定價模型估計的。在截至2020年3月31日的三個月內沒有提供任何期權贈款。

幻影單位

截至2020年3月31日的未歸屬幻影單位摘要見下表：

7.關於環境責任的規定

Vista維持240美元的開墾費用，用於支付公司以前持有的某些採礦索賠的開墾費用，如果不確定其他潛在責任方的話。

8.承付款項和意外開支

我們的勘探和開發活動受各種關於保護環境的法律和條例的制約。這些法律和法規不斷變化，而且普遍變得更加嚴格。因此，無法預測遵守這些法律和條例可能需要的未來支出。我們開展業務是為了儘量減少對環境的影響，並相信我們的業務在所有實質性方面都符合適用的法律和條例。

根據我們與Jawoyn協會土著公司(“JAAC”)的協議，JAAC將有權獲得每年現金付款或實物付款，相當於目前採礦許可證每年黃金產量的1%，以及1%的NSR用於其他金屬，但至少每年支付50澳元。此外，我們的協議要求我們向JAAC提供機會，使其有機會與Vista擁有90%的參股股權，JAAC持有10%的託德山股份。

9.公允價值會計

下表列出了按公允價值等級按公允價值計量的公司資產。按照會計準則的要求，根據對公允價值計量具有重要意義的最低投入水平對資產進行整體分類。

我們對Midas黃金股票和Nusantara股票的投資被歸類為公允價值等級的一級，因為它們是按活躍市場的報價估值的。

2020年各水平之間沒有轉移，估值技術也沒有任何變化。

10.地理和分段信息

公司有一個可報告的運營部門。我們評估、獲取、探索和推進黃金勘探和潛在開發項目，這些項目可能導致黃金生產或增值戰略交易。這些活動目前主要集中在澳大利亞。在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月裏，我們沒有收入。“説明4”和“説明5”分別提供了礦物性質、廠房和設備的地理位置。

項目2.管理層對財務狀況和業務結果的討論和分析。

下列討論和分析應與我們截至2020年3月31日的三個月未經審計的合併財務報表及其有關附註一併閲讀，這些報表是根據美國普遍接受的會計原則編制的。這種討論和分析包含前瞻性陳述和前瞻性信息，涉及風險、不確定性和假設.由於許多因素，我們的實際結果可能與這些前瞻性聲明和信息中預期的結果大不相同。見下文標題“關於前瞻性陳述的説明”一節。

除非另有規定，此處所述的所有美元數額均以千美元計，但每股和每盎司數額及貨幣匯率除外。對$的引用是指美元，而對A$的引用是指澳元。

概述

Vista黃金公司及其子公司(集體，“Vista”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)在金礦行業經營。我們的重點是黃金勘探和潛在開發項目的評估、獲取、勘探和推進，這些項目可能導致黃金生產或增值戰略交易，如權利收益協議、期權協議、向第三方租賃、與其他採礦公司的合資安排，或直接出售資產以換取現金和/或其他考慮。我們尋找機會，通過勘探、鑽探和(或)技術研究來提高我們的黃金項目的價值，重點是優化以前的工程工作。我們目前沒有從採礦業務中產生現金流量。

該公司的旗艦資產是其100%擁有的山陶德黃金項目(“山陶德”或“項目”)，在北部地區，澳大利亞。託德山是澳大利亞最大的未開發黃金項目。我們已投入大量資金對該項目進行評估、工程、許可和降低風險.我們相信，這些努力增加了項目的基本價值，並顯示出強大的發展潛力。2019年9月，Vista公司宣佈了對託德山的最新初步可行性研究(“2019年PFS”)的積極成果。2019年PFS中反映的工藝改進包括改進了估計黃金回收率和增加了託德山的黃金產量。

截至2020年3月31日，該公司持有Midas黃金公司620萬股普通股。(“midas Gold股”)，這是墨西哥的一個非核心項目，但須遵守第三方期權協議、美國和印度尼西亞的特許權權益、未使用和上市的磨坊設備，以及其他雜項持有的第三方股權證券。

冠狀病毒大流行更新

冠狀病毒的流行正在對人類生命和健康，以及對全球經濟、金融市場和商品產生重大影響。冠狀病毒大流行在人力和財政方面的充分程度和影響仍不清楚。全球對減緩冠狀病毒傳播的反應導致經濟活動放緩，這提高了嚴重全球衰退的前景，這導致許多國家採取經濟刺激措施。金融、石油和某些其他商品市場大幅下跌，仍然高度波動。貴金屬雖然不穩定，但最近呈上升趨勢。

全球為減緩冠狀病毒的傳播而採取的應對措施通常包括限制旅行、居家定單和社會距離。這些行動和其他行動導致許多實體暫停業務、重新定向資源和推遲活動.對投資者、銀行機構、企業、全球經濟或金融和商品市場的影響可能對公司的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

Vista正在應對冠狀病毒大流行，以確保其僱員和其他利益攸關方的健康和安全。在遠程工作的人員繼續開展公司活動。公司差旅和參加會議已被更多地使用視頻會議技術所取代。在澳大利亞，託德山被列為一項關鍵業務，並根據一項冠狀病毒管理和減緩計劃運作。執行這一計劃的直接費用很少。到目前為止，我們的工作人員仍然健康，沒有病毒的症狀。Vista的價值下降了

其他投資，預計會產生持續成本，而某些公司目標被推遲。這些和其他條件最終可能對公司的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。有關其他信息，請參閲“流動性和資本資源”和“風險因素”。

操作的結果

摘要

截至2020年3月31日和2019年3月31日三個月的合併淨虧損分別為每股3 500美元和2 652美元或0.03美元和0.03美元。下面討論了本年度變化的主要組成部分。

截至2020年3月31日，該公司擁有4，922美元的流動資金，沒有債務。

勘探、財產評估和持有費用

勘探、財產評估和持有費用在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月期間分別為948美元和946美元。在截至2020年3月31日的三個月裏，這些成本與去年同期相比保持相對穩定。Vista實現了大約40美元的收益，因為美元相對於澳元更堅挺，並降低了監測和水排放的成本。抵消這些削減的是非現金股票補償，在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，分別為64美元和10美元。

公司管理

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，公司管理費用分別為1 376美元和1 147美元。截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，非現金股票補償金分別為324美元和41美元。

非營業收入和開支

其他投資的收益/(虧損)

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月內，其他投資的收益/(虧損)分別為(1，129)美元和(624)美元。這些數額是由於MIDAS黃金股份和Nusantara資源有限公司股份(“Nusantara股份”)公允價值的變化造成的。在截至2020年3月31日的三個月裏，該公司出售了642，000股Midas黃金股票，淨收入為300美元，實際虧損為15美元。截至2019年3月31日的三個月內，米達斯的黃金股票沒有賣出。

財務狀況、流動性和資本資源

經營活動

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，用於業務活動的現金淨額分別為1 743美元和1 758美元。這種相對穩定的經營現金流動反映了由於美元相對於澳元走強而減少的支出，以及託德山的監測和水排放成本降低，部分被公司支出的小幅增加所抵消。

投資活動

在截至2020年3月31日和2019年3月31日的三個月中，投資活動提供的現金淨額分別為2 599美元和1 045美元。與2019年同期相比，2020年短期投資(不計收購)的處置額增加了1314美元。在截至2020年3月31日的三個月內，公司還通過出售Midas黃金股票實現了300美元，而2019年同期的其他淨投資收益為60美元。

籌資活動

在2020年3月31日和2019年3月31日終了的三個月內，供資活動提供了現金淨額分別為零和20美元。在截至2019年3月31日的三個月內收到的淨額是行使股票期權的收益，由支付僱員扣繳税款債務以代替發行普通股抵消。

流動性和資本資源

截至2020年3月31日，現金和短期投資減少了1，443美元，從2019年12月31日的4，668美元降至3，225美元，這主要是由於經營活動的支出，由米達斯黃金股票銷售所得的300美元部分抵消。我們的流動資金從2019年12月31日的7，756美元減少到2020年3月31日的4，922美元，主要原因是現金和短期投資減少，以及其他投資(主要是米達斯黃金股)公允價值下降造成的未實現損失1，129美元，在冠狀病毒大流行之初，米達斯黃金股大幅下跌。雖然米達斯黃金股票的公允價值已部分回升，但無法保證以前的公允價值將得到實現。

Vista正在應對冠狀病毒大流行，以確保其僱員和其他利益攸關方的健康和安全。到目前為止，目前對Vista的流動性和資本資源的直接影響在很大程度上僅限於2020年3月31日持有的Midas Gold股票的價值下降，以及在某些企業目標被推遲的情況下產生的持續成本。全球旅行限制的持續時間和限制放寬後的經濟復甦程度，可能會影響該公司以合理條件籌集額外營運資金的能力，甚至可能會推遲為mtTodd安排潛在的戰略合作伙伴並將非核心資產貨幣化。長期拖延將繼續影響Vista的流動性和資本資源，並最終可能對Vista的短期和長期財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

儘管有這些條件，我們相信，到2020年3月31日，我們現有的營運資本，連同其他未來潛在的非稀釋性融資來源，將足以為我們目前計劃的活動提供超過12個月的資金。

公司繼續專注於非稀釋性資金來源的貨幣化.未來潛在的非稀釋性融資來源包括出售Midas黃金股份、根據Awak Mas特許權使用費和los Reyes期權協議支付未來期權，以及出售其他非核心資產，包括我們的磨坊設備和其他特許權使用費。Vista於2020年4月29日收到通知，稱交易對手行使了部分取消Awak Mas版税的選擇權，要求交易方在2020年5月8日前向該公司支付2400美元的款項。如果收到這筆付款，交易方將有權酌情取消剩餘的特許權使用費，以便在2021年4月30日之前再支付2，500美元。如果交易對手不支付2，400美元的款項，Vista將保留全部的版税利益，並可採用其他的貨幣化策略。洛斯雷耶斯期權協議最後一筆金額為1 500美元的付款應於2021年10月由總理礦業公司酌情支付。Vista以前從PrimeMining獲得了4500美元的期權付款。Vista還持有其他的版税和財產利益，它可能尋求貨幣化。該公司的磨坊設備正由第三方擁有的採礦設備經銷商銷售。

如果其他潛在的非稀釋性融資來源無法在期限內實現，或者在到期時支付債務所需的數額，Vista將被要求通過發行股本或其他方式籌集額外資本。除現有的其他手段外，該公司與h.c.wainwright&co.，llc(“wainwright”)有一項在市場上提供服務的協議(“atm協議”)，以提供額外的資產負債表靈活性，其成本可能低於其他股權發行方式。

根據atm協議，公司可以(但不是有義務)通過Wainwright作為銷售經理，發行和出售公司的普通股(“普通股”)，這是根據一份基礎招股説明書補充的招股説明書，其總銷售收益最高可達10，000美元(“atm計劃”)。“自動取款機協議”將繼續全面生效，直至2020年8月31日早些時候，或根據其條款終止“自動取款機協定”之日為止。根據“自動取款機計劃”，普通股的要約或出售將僅在美國進行，但須根據1933年美國證券法作出有效的登記聲明，並經修正，加拿大不得根據“自動取款機協議”提出或出售普通股。普通股將在

銷售時的市場價格。截至2020年3月31日，在自動取款機計劃下還沒有收到任何報價或銷售。自2020年3月31日至2020年4月20日，我們在ATM計劃下共售出20萬股普通股，平均價格為每股0.63美元，總收益約127美元。

維斯塔超過12個月的生存能力取決於我們是否有能力維持較低的支出水平，實現非稀釋資產的價值，並在必要時發行額外的股本或找到其他融資手段，以獲得足夠的資金。我們的目標是維持足夠的流動資金，並設法維持和提高我們的核心資產的價值，以確保我們的股東獲得正的股本回報。在我們精簡的綜合資產負債表中，作為礦物屬性、廠房和設備所顯示的金額的潛在價值和可回收性取決於我們能否吸引足夠的資本資源來執行我們的戰略，以及我們提高價值的方案的最終成功，最重要的是在託德山。

公允價值會計

下表列出了按公允價值等級按公允價值計量的公司資產。按照會計準則的要求，根據對公允價值計量具有重要意義的最低投入水平對資產進行整體分類。

我們對Midas黃金股票和Nusantara股票的投資被歸類為公允價值等級的一級，因為它們是按活躍市場的報價估值的。

2020年水平之間沒有轉移，估值技術也沒有任何變化。

表外安排

我們沒有表外安排。

合同義務

截至2020年3月31日，我們沒有實質性合同義務。

項目更新

澳大利亞北領地託德山黃金項目

以下有關託德山的科學和技術信息已得到Vista高級副總裁約翰·羅澤爾先生的審查和批准。Rozelle先生是加拿大國家文書43-101-“礦產項目披露標準”(“NI 43-101”)所界定的合格人員。

環境批准和冶金優化計劃

2018年1月，我們宣佈，根據“環境保護和生物多樣性法”的要求，澳大利亞聯邦環境和能源部批准了託德山與古爾迪安芬奇有關的“受控活動授權”。有了這一授權，Vista就擁有了開發託德山所需的所有主要環境許可。

在2018年公司的預可行性研究(2018年PFS)發佈之後，Vista啟動了更多的冶金優化測試。該方案的目的是確定更細粒度的黃金回收總量，並評估FLSmidth VXP軋機的效率，而不是2018年PFS中設想的Glencore ISA鋼廠。通過本試驗及相關的浸出回收試驗，最終選擇了80%的磨粒尺寸通過40微米(M)。我們的冶金測試和其他調查結果已納入更新後的PFS(見下文2019年PFS)，該文件於2019年10月發佈。

為了支持冶金試驗工作，我們又完成了四個大直徑的巖心孔，並從蝙蝠俠礦牀中提取了大約6噸高品位的材料。我們準備了兩個額外的2.5噸複合樣品，用於高壓磨削、軋輥破碎和分選試驗，使用的設備與以前的測試工作相同。通過兩次2.5噸的試驗，驗證了選高品位礦石的效率.完成了與細磨機制造商的額外可行性-研究級磨削試驗，以獲得材料供進一步的冶金研究和具體操作數據供今後的設計和評估工作。我們還完成了與葉輪製造商的額外測試，以便在設計的漿料密度和P80產品粒度時達到最佳效率。

在資源開發公司的指導下，我們於2019年8月公佈了2019年在不同等級範圍內完成的細磨試驗結果。這些測試證實，與2018年PFS相比，MtToddore在研磨電路中的功耗較低，可以被有效地磨成更細的最終產品尺寸。浸出較細的最終產品尺寸材料，再次證實了較高的回收率，在較細的研磨尺寸。研究還表明，在40m磨礦尺寸下，尾級幾乎是恆定的，在特定的頭級範圍內很容易定義微小的變化。

Vista最新的冶金試驗程序證實：(1)分選前，礦石分選範圍廣，選礦效率高，篩分前篩下物料中金的自然濃度；(2)細磨效率，提高金浸出率，80%磨礦粒度40微米以上；(3)選擇FLSmidth VXP磨機作為優選的細磨磨機。

2019年PFS

2019年9月，我們宣佈了託德山項目最新初步可行性研究的結果，並於2019年10月提交了一份題為“NI 43-101技術報告託德山黃金項目50 000 tpd初步可行性研究澳大利亞北部地區”的技術報告，生效日期為2019年9月10日，發行日期為2019年10月7日(“2019年PFS”)。2019年PFS的基礎是冶金測試的結果、項目的全面審查和流程流程的元素重新設計，最重要的是磨削電路設計的改變。2019年PFS中發生變化的主要投入包括：由於研磨粒度更細、金價上漲和外匯匯率提高，黃金回收率更高。

工藝改進工作導致訂正估計數，反映出業務費用減少、黃金回收增加和黃金產量增加。此外，我們還委託進行了一項獨立的基準研究，以評估資本和運營成本估算、建設和擴建時間表、業主成本和託德山項目的關鍵組成部分的適宜性。這項研究的建議已酌情納入2019年PFS。我們還根據當前的市場狀況和供應商最近的報價更新了收入、資本和運營成本。

2019年PFS評估兩種開發方案：一個50，000 tpd項目，該項目開發更多的mtTodd資源並生成更大的淨現值(“NPV”)(“基本情況”)；以及一個級別較小和級別更高的33，000 tpd項目(“備用案例”)。2019年PFS的替代案例取代了2018年PFS中的類似研究，但不被認為是實質性的。替代案件在2019年PFS中披露。

2019年PFS基本案例的重點列於下表：

注：經濟學採用1 350美元/盎司黃金，0.70美元為統一匯率，假定推遲某些北部地區的税收義務，並在礦山壽命結束時實現設備回收價值。礦山計劃既包括已探明的儲量，也包括可能的儲量。

下表説明税後基本情況經濟學對可變黃金價格和外匯假設的敏感性：

*2019年PFS中使用的假設。

注：外匯匯率的變化僅適用於經營成本，而不適用於初始或持續資本成本。

基本情況下的主要資本支出-初始和持續的資本需求是：

Notes：可能由於四捨五入而不能添加。

(1)資產出售淨額。

下表列出了基本案例業務費用的細目。

Notes：由於四捨五入，可能不會添加。

{Br}該礦山計劃設想在項目13年的運營期內處理2.21億噸礦石，其中估計含有585萬盎司黃金，平均品位為0.82g Au/t。回收的黃金總量預計為530萬盎司。該項目期間的平均年黃金產量預計為413，400盎司，在商業運營的頭五年平均為495，100盎司，其中608，600盎司是在商業運營的第一年生產的。預計商業生產將在經過兩年的建設和六個月的調試和升級之後開始。

下表突出顯示2019年PFS基本案例生產計劃。

注：由於四捨五入，可能不會添加。總磨礦包括堆浸出料，計劃在礦山壽命結束時加工。礦山計劃既包括已探明的儲量，也包括可能的儲量。

{Br}2019年礦藏計劃既包括已探明的儲量，也包括可能的儲量，估計回收的黃金總數為530萬盎司。下表列出了該項目的估計礦物儲量。

山陶德黃金項目礦物儲量-每天50，000噸，每盎司黃金0.40克/噸，每盎司1，250美元

僅對已探明和可能存在的礦物儲量進行經濟分析。根據SEC行業指南7的標準，這些儲備不是儲備金。

欲瞭解更多關於託德山的信息，請參見SEDAR網站www.sedar.com、Edgar網站www.sec.gov以及Vista網站“mtTodd-技術報告”。見“給投資者的關於以下礦物儲量和資源估計的指導説明”。技術報告僅供參考，不在此引用。

該公司打算繼續以成本效益的方式降低mtTodd的風險，同時尋求一個開發夥伴。2019年的PFS為與未來的開發夥伴接觸提供了堅實的基礎，管理層相信這些夥伴將認識到mtTodd的價值，併為Vista的股東提供適當的回報。

託德山在SEC行業指南7中沒有已知的礦產儲量。

Guadalupe de los Reyes黃金/銀項目，墨西哥錫那羅亞

該公司在墨西哥錫那羅亞擁有洛斯雷耶斯項目，該項目是根據與PrimeMining簽訂的期權協議進行的。根據期權協議，PrimeMining還有最後1，500美元的期權付款，該協議將於2021年10月到期。Vista以前曾為los Reyes項目收到4，500美元的期權付款。在收到最後的期權付款後，公司將把Los Reyes項目的控制權移交給PrimeMining。該公司將保留一個有上限的淨冶煉廠返還特許權使用費，並可能承擔在洛斯雷耶斯開發的任何地下項目的部分利益。如果總理礦業公司未能支付2021年10月的付款，期權協議將終止，而且總理礦業公司將不保留在洛斯雷耶斯的任何合法權益。

印度尼西亞Awak Mas項目

Vista持有印度尼西亞Awak Mas項目的淨冶煉廠回收税(“NSR”)。在2019年期間，Vista和Awak Mas的持有者修改了最初的特許權使用費協議，允許持有者或被提名方在2020年4月30日前向Vista支付2400美元，取消Awak Mas生產的頭125萬盎司的1%NSR和隨後生產的125萬盎司的1.25%NSR。這項付款的到期日隨後被修改為2020年5月8日。在二零二零年四月二十九日，持牌人向Vista發出通知，在繳付二千四百元款項後，行使取消有關的1%NSR及1.25%NSR的選擇權，有關款項須於二0二0年五月八日前支付予該公司。在收到這2，400元的付款後，持有人或指定人士便有權取消餘下的1%NSR及1.25%的NSR，以便在2021年4月30日前再支付2，500元。如果持有者在2020年5月8日前未支付2，400美元，Vista將保留全部版税權益。

某些美國聯邦所得税考慮因素

Vista是一家“被動外國投資公司”(“PFIC”)，根據美國1986年“國税法”第1297條的定義，並在最近幾年進行了修訂，並預計今後將繼續成為PFIC。目前和未來的美國股東應就PFIC分類的税收後果和美國聯邦對PFIC的税收處理問題徵求税務顧問的意見。有關這一事項的補充資料載於Vista 2019年12月31日終了年度表10-K的年度報告“第二部分.第5項.註冊人共同權益市場、相關股東事項和發行者購買股票證券-美國聯邦所得税對美國居民的某些考慮因素”。

關於前瞻性語句 的説明

這份關於表10-Q的季度報告載有1995年“私人證券訴訟改革法”意義上的“前瞻性聲明”，以及根據加拿大證券法打算由此類立法建立的安全港所涵蓋的前瞻性信息。除歷史事實陳述外，我們向證券交易委員會和加拿大證券委員會提交的本季度報告、我們向證券交易委員會和加拿大證券委員會提交的其他文件，以及我們的官員或代表在新聞稿和公開聲明中，凡涉及我們預期或預期將發生或可能在未來發生的活動、事件或事態發展的，均為前瞻性陳述和前瞻性信息，包括但不限於以下所列事項：

業務

商業和工業

前瞻性聲明和前瞻性信息的基礎是公司董事會批准的當前業務和運營計劃；我們的現金和其他資金需求、時間和來源；預先可行性和可行性研究的結果、礦產資源和儲量估計、初步經濟評估和勘探活動；公司所需許可程序的進展情況；我們與監管機構合作的經驗；當前的市場狀況和項目發展計劃。“估計”、“計劃”、“預期”、“預期”、“意圖”、“相信”、“意志”、“可能”等類似的表達方式都是為了識別前瞻性陳述和前瞻性信息。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性、假設和其他因素，這些因素可能導致我們的實際結果、業績或成就與這些前瞻性聲明和前瞻性信息所表達或暗示的任何結果、業績或成就大不相同。這些因素包括風險，如：

經營風險

金融和商業風險

行業風險

關於此類風險和其他可能導致實際結果與此類前瞻性陳述和前瞻性信息中的結果大不相同的其他重要因素的更詳細討論，請參閲我們關於2019年12月31日終了年度表10-K的年度報告中“第一部分-1A項”下的風險因素。危險因素“。儘管我們試圖找出可能導致實際結果與前瞻性聲明和前瞻性信息中描述的結果大相徑庭的重要因素，但可能還有其他因素導致結果不像預期、估計或預期的那樣。不能保證這些陳述將被證明是準確的，因為實際結果和今後的事件可能與報表中預期的大不相同。除法律規定外，我們沒有義務公開更新任何前瞻性聲明和前瞻性信息，無論是由於新的信息、未來事件還是其他原因。

投資者關於礦產儲量和資源估計的説明

我們的技術報告題為“NI 43-101技術報告託德山黃金項目50 000 tpd初步可行性研究澳大利亞北部地區”，生效日期為2019年9月10日，發行日期為2019年10月7日。此處引用了加拿大國家文書43-101-礦物項目披露標準(“NI 43-101”)和加拿大采礦、冶金和石油研究所(“CIM”)-經CIM理事會通過的“CIM礦產資源和礦物儲量定義標準”(“CIM定義標準”)中所界定的“礦物儲量”、“已探明的礦物儲量”和“可能的礦物儲量”等術語。這些定義與美國證券和交易委員會(“證券交易委員會”)“行業指南7”(“證券交易委員會行業指南7”)中經修正的1933年“美國證券法”(“證券法”)中的定義不同。根據SEC行業指南7的標準，需要“最終”或“銀行”的可行性研究來報告儲備，在任何儲備或現金流量分析中使用三年曆史平均金屬價格來指定儲量，並且必須將主要的環境分析或報告提交給適當的政府機構。

此外，技術報告使用了NI 43-101所界定和要求披露的“礦物資源”、“計量礦物資源”、“指示礦物資源”和“推斷礦物資源”等術語；然而，這些術語在SEC行業指南7中沒有界定，通常不允許在向證券交易委員會提交的報告和登記報表中使用。請投資者注意，不要認為這類礦牀的全部或任何部分都將轉化為儲量。“推斷礦產資源”的存在具有很大的不確定性，在經濟、技術和法律上的可行性也存在很大的不確定性。不能假定推斷出的礦產資源的所有或任何部分都將升級到更高的類別。根據加拿大的規定，

推斷礦產資源的估計可能不構成可行性或可行性前研究的基礎，只有少數情況除外。告誡投資者不要假定推斷出的礦產資源的全部或任何部分存在或在經濟上、技術上或法律上是可開採的。根據加拿大的規定，在資源中披露“含盎司”是允許的；然而，SEC通常只允許發行人報告按SEC標準不構成“儲量”的礦化度，而不參照單位措施。

因此，技術報告載有對我國礦藏的描述，這些描述可能無法與根據SEC行業指南7報告的美國公司公佈的類似信息相比較。

證交會通過了對其披露規則的修正，使證券交易委員會登記其證券的發行人的礦物財產披露要求現代化。這些修訂於2019年2月25日生效(“SEC現代化規則”)，經過兩年的過渡期後，SEC現代化規則將取代列入SEC行業指南7的採礦註冊人的歷史財產披露要求。SEC在2021年1月1日開始的財政年度之前，不要求該公司根據SEC現代化規則披露其礦產資產。根據“證交會現代化規則”，“探明礦產儲量”和“可能礦物儲量”的定義已修改，與相應的CIM定義標準基本相似，並增加了確認“計量礦產資源”、“指示礦產資源”和“推斷礦產資源”的定義，這些定義與CIM相應的定義標準也有很大的相似之處；然而，SEC現代化規則和CIM定義標準的定義和標準存在差異，因此，一旦公司開始根據SEC現代化規則提交報告，就無法保證公司的礦產儲量和礦產資源估計數將與技術報告中所載的CIM定義標準所報告的相同，也無法保證技術報告中估計的mt Todd項目的經濟狀況將與該公司在未來根據SEC現代化規則編寫的任何技術報告中所估計的相同。

非公認會計原則金融措施

在本報告中，我們提供了根據美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)編制或計算的信息，並提供了一些非美國公認會計準則的預期財務業績計量。由於非GAAP績效度量沒有美國GAAP規定的任何標準含義，它們可能無法與其他公司提出的類似度量相媲美。這些措施不應孤立地考慮，也不應作為根據美國公認會計原則編制的績效衡量標準的替代品。這類非GAAP措施的使用有其侷限性.由於這些措施不包括收入、營運資本的變化和非經營現金成本，因此它們不一定是根據美國公認會計原則確定的潛在營業損益或現金流量的指標。

非公認會計原則衡量的是現金總成本、每盎司現金成本和每盎司全部維持成本(AISC)，並不是也不打算按照美國GAAP進行列報。正如在2019年PFS中提到的那樣，這些措施分別代表了我們的預期現金成本和與我們的mtTodd項目相關的全部持續成本。

我們相信這些指標可以幫助投資者理解託德山項目的經濟學。我們在下表中介紹了我們的mtTodd項目的非公認會計原則財務措施。美國公認會計原則的實際結果可能與披露的數額不同。其他公司可能會以不同的方式計算這些措施。

現金費用總額和所有維持費用

總現金成本、每盎司現金成本和每盎司全部維持成本是由世界黃金理事會制定的非GAAP指標，目的是提供與黃金生產相關的成本的透明度，並提供一個可比的標準。該公司報告現金成本和鞍鋼每盎司，因為它認為這些指標更全面地反映了整個礦山的開採成本。這些指標在黃金採礦業中被廣泛用作業績的基準。

現金總成本包括除電力銷售、煉油成本和非政府特許權使用費以外的運營成本，不包括折舊和攤銷。這些費用之和除以估計出售的相應黃金盎司，以確定每盎司的現金成本。公司現金費用總額不包括公司一般費用和行政費用的分配。

所有維持費用包括現金費用總額(如上文所述)，加上持續資本費用。所有維持成本之和除以估計出售的相應黃金盎司，以確定每盎司的全部維持成本。

不包括在現金總成本中的費用和所有維持費用是所得税、政府特許權使用費、融資費用、與企業合併有關的費用、除維持資本外的資產購置、公司一般和行政費用的分配以及資產處置。

下表對mtTodd現金總成本、每盎司現金成本和鞍鋼每盎司金額與2019年PFS所述項目成本進行了核對。

項目4.控制和程序

披露控制和過程。

在本季度報告所涉期間結束時，在截至2020年3月31日的三個月內，在包括首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官(“首席財務官”)在內的我們管理層的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的設計和運作(按照“外匯法”規則13a-15(E)和規則15d-15(E)的規定)的設計和運作的有效性進行了評估。根據這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論認為，截至本季度報告所涉期間結束時，我們的披露控制和程序有效地確保：(1)我們根據“交易所法”提交或提交給證券交易委員會的報告中要求披露的信息在適用規則和表格規定的期限內得到記錄、處理、彙總和報告；(2)根據“外匯法”提交的報告中要求披露的重要信息得到積累，並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便就所需披露作出準確和及時的決定。

財務報告內部控制的變化

{Br}在截至2020年3月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生變化，這對我們財務報告的內部控制產生了重大影響，或相當可能會對其產生重大影響。

第二部分

項目1.法律程序

我們不知道任何待決或威脅提起訴訟的材料，也不知道政府當局和(或)其他各方所設想的、或可能對我們或整個行動產生重大不利影響的任何訴訟。

項目1A。危險因素

在2020年2月向證券交易委員會和加拿大證券監督管理機構提交的關於2019年12月31日終了年度的表10-K年度報告中列出的風險因素沒有實質性變化，但以下情況除外：

冠狀病毒大流行的直接和間接後果可能會產生重大的不利後果。

冠狀病毒的流行對全球經濟產生了重大的不利影響，對自然資源部門和Vista產生了影響。Vista的其他投資價值已經下降，並承擔持續成本，而某些公司目標被推遲。如果我們的大部分勞動力由於生病或州或聯邦政府的限制(包括旅行限制和“就地避難”和類似的命令)而無法工作或前往我們的業務，我們可能被迫減少或暫停在山的活動。託德或我們的辦公室，這可能限制目前正在進行的活動。與冠狀病毒有關的疾病或政府限制，包括關閉國界，也可能擾亂我們行動所依賴的原材料、設備、用品和服務的供應。這些情況將需要以前未曾預料到的週轉金，這可能會對我們的流動資金和以合理條件籌集額外週轉金的能力產生不利影響。長期拖延將繼續影響我們的流動性和資本資源，並最終可能對短期和長期財務狀況和運營結果產生重大不利影響。如果冠狀病毒大流行對我們的業務和財務結果產生不利影響，它還可能會增加本節所述的許多其他風險，以及我們截至2019年12月31日的年度報告第一部分第1A項中“風險因素”標題“風險因素”所列的風險，例如與我們的業務和財務狀況有關的風險。由於與冠狀病毒大流行有關的事件具有高度不確定和動態性質，目前無法估計這一流行病對我們業務的影響。不過, 這些影響可能對我們的行動產生重大影響，我們將繼續密切監測冠狀病毒的情況。

項目2.未登記的股本證券銷售和收益的使用。

無。

項目3.高級證券違約。

無。

項目4.礦山安全披露.

我們認為健康、安全和環境管理是我們的核心價值。

根據2011年“美國多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法”(“多德-弗蘭克法案”)第1503(A)節，美國煤炭或其他煤礦的經營者或子公司的發行人必須在提交給證券交易委員會的定期報告中披露關於特定的健康和安全違規行為、命令和引用、相關評估和法律行動的信息，以及根據1977年“美國聯邦礦山安全和衞生法”(“礦業法”)由聯邦礦山安全和衞生局(“MSHA”)管理的與採礦有關的死亡事件。在截至2020年3月31日的三個月內，我們的美國勘探財產不受“礦業法”監督管理局的管制，因此，“多德-弗蘭克法”第1503(A)節不要求披露。

項目5.其他資料.

無。

項目6.展品.

展品

下列證物作為本報告的一部分提交：

*-隨函提交